medios de pago- ipex · operativa de trade finance = facilitar la financiación mediante una...

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Medios de Pago yLa financiación de la internacionalización

Rafael Martínez

Director de Comercio ExteriorToledo, 23 de Octubre de 2012

2

• El Comercio Exterior: ¿Por que Exportamos?

• Repaso a los Medios de Pago

• Relación entre Medios de Pago

• Desde el Billete a la Garantía

• ¿Financiamos? : Necesidades Financieras de la Empresa

Índice:

2

3

¿Qué hay de especial en el comercio exterior?

• Mayor distancia entre origen y destino• Medios de transporte no habituales• Dificultad para obtener información adecuada y

suficiente sobre la contraparte• Legislaciones y sistemas jurídicos nacionales

distintos• Mayor complejidad en la documentación comercial• Uso de monedas distintas

4

¿Qué hay de especial en el comercio exterior?

• Adaptaciones en el producto, en su presentación o distribución

• Riesgo país• Riesgos catastróficos o extraordinarios• Medios de pago poco o nada habituales• Mecanismos de financiación diferenciados• Idioma

5

¿Por qué Comercio Exterior ?

• El 98 % del poder de compra mundial no está en España (78 % fuera de la UE27)

• Disminuye la dependencia de los ciclos económicos• Acceso a mayores economías de escala• Alargamiento de la vida del producto• Acceso a perfil más amplio de clientes• Diversificación de riesgos• Mayor competitividad en el mercado interior• Acceso a subvenciones y ventajas fiscales

Pág.. 6

InnovaciInnovaci óón Tecnoln Tecnol óógicagica

Turbulencias Turbulencias PolPol ííticasticas

GlobalizaciGlobalizaci óónn

Nuevos Acuerdos Nuevos Acuerdos ComercialesComerciales

PrivatizaciPrivatizaci óónn

Nuevos Actores Nuevos Actores EstratEstrat éégicosgicos

DesregulaciDesregulaci óónn

Creciente SofisticaciCreciente Sofisticaci óónnde los clientesde los clientes

El entorno ha cambiando¿somos conscientes de ello?3.1

Profunda crisis Profunda crisis econecon óómicamica& financiera& financiera

Incremento Incremento insegurinsegur . jur. jur íídicadica

Crisis Crisis €€urozonaurozona

Pág.. 7

Comercio y moneda

Comercio exterior español (porcentaje por monedas)

Export Import Euro 78.85 74.42 Dólar USA 17.06 21.95

Comercio con EEUU s/total fuera UME

10,8 8,9

Libra esterlina 2.92 1.76 Yen 0.38 0.72 Franco suizo 0.27 0.56 Corona sueca 0.13 0.19 Corona danesa 0.13 0.21 Corona noruega 0.11 0.09 Dólar canadiense 0.10 0.05 Dólar australiano 0.05 0.01 Resto monedas 0.02 0.04

Pág.. 8

El ciclo comercial

CompraCompraCompraCompra de de de de materialesmaterialesmaterialesmateriales

RecepciRecepciRecepciRecepcióóóónnnn y y y y aduanasaduanasaduanasaduanas

ResoluciResoluciResoluciResolucióóóónnnnde de de de disputasdisputasdisputasdisputas

CuentasCuentasCuentasCuentas a a a a pagarpagarpagarpagar

PagoPagoPagoPago

CuentasCuentasCuentasCuentas a a a a cobrarcobrarcobrarcobrar

ExportadorExportadorExportadorExportadorPedidoPedidoPedidoPedido

FinanciaciFinanciaciFinanciaciFinanciacióóóónnnn

FabricaciFabricaciFabricaciFabricacióóóónnnn y y y y embalajeembalajeembalajeembalaje

ExpediciExpediciExpediciExpedicióóóónnnn

PresentaciPresentaciPresentaciPresentacióóóónnnn de de de de documentosdocumentosdocumentosdocumentos

CobroCobroCobroCobro

ImportadorImportadorImportadorImportador

PedidoPedidoPedidoPedido

CrCrCrCrééééditoditoditoditodocumentariodocumentariodocumentariodocumentario

NegociarNegociarNegociarNegociarcondicionescondicionescondicionescondiciones

GestiGestiGestiGestióóóónnnn de la de la de la de la informaciinformaciinformaciinformacióóóónnnn

Los medios de pago internacionales

OJO: A LA FIRMA DEL OJO: A LA FIRMA DEL OJO: A LA FIRMA DEL OJO: A LA FIRMA DEL

CONTRATOCONTRATOCONTRATOCONTRATO

Pág.. 10

Factores que determinan el medio de pago

• Fortaleza en la compraventa

• Grado de confianza / Demanda de garantía

• Grado de necesidad (financiera) de las partes• Control de costes

• Riesgo país

• Experiencia (en el país, en ese mercado)

• Importancia de conocer mejor y utilizar adecuadamente los medio de pago para:

• disminuir riesgos y costes

• aumentar eficiencia

Pág.. 11

Los riesgos del vendedor

• Cancelación unilateral del contrato por parte del comprador

• Impago

• Transporte

• País

• Cambio

• Crédito documentario / Garantía

• Crédito documentario / Garantía

• Forfaiting / Factoring sin recurso

• BS Protección Transportes

• Crédito documentario confirmado / Forfaiting

• Seguro de cambio / Opciones

• Forfaiting

Pág.. 12

El papel de los bancos

• Emisor del medio depago

• Liquidación del medio de pago

• Gestión de cobro• Garante

• Financiador

• Asesoramiento

Banco experimentado, Banco experimentado, Banco experimentado, Banco experimentado,

áááágil y personalizadogil y personalizadogil y personalizadogil y personalizado

Pág.. 13

Los Medios de Pago Internacionales

TransferenciaPersonal

ChequeBancario

Iniciado por elcomprador

PagaréLCRRIBA

Letra de cambioRecibo

CIE

Pago simpleanticipado

Pago simpleaplazado

(open account)In iciado por el

vendedorDébito directo

Entrega de documentos contra aceptaciónCobranza

Entrega de documentos contra pago

Transferible

Standby Anticipatorio

Crédito documentario

Sin confirmación bancaria

Con confirmación bancaria Revolving

Pág.. 14

El medio de pago según la convenienciapara exportador e importador:

• PAGO SIMPLE ANTICIPADO

• CREDITO DOCUMENTARIO CONFIRMADO

• CREDITO DOCUMENTARIO

• PAGO SIMPLE APLAZADO

+

-

Mayor convenienciapara el exportador

-

+

Menor convenienciapara el importador

Pág.. 15


Cheques

TR.

Remesas

L/C

Conocimiento Confianza Riesgo Insolvencia

AgilidadRiesgo País

Coste

+ +

++ +

+

_ _ _

_ _ _

Pág.. 16

Pagos internacionalesPagos simples


ChequeBancario


PagaréLCRRIBA


CIE


Pago simpleaplazado

(open account)Iniciado por el


• Poco frecuente.• Aparece con bienes de capital que requierenfuerte inversión• Considerar garantías de devolución depago anticipado

Operativa de CASH MANAGEMENT = gestión de liquidez + optimización de flujos de cajaTendencias hacia estandarización + automatización + homogeneización normativa (SEPA) = integración en sistemas ERP y contables de la propia empresa

Pág.. 17



ChequeBancario


PagaréLCRRIBA


CIE


Pago simpleaplazado



• Más del 80% del comercio en open account.• Considerar financiación bancaria• Considerar cobertura de riesgo de cambio• Posibilidad de garantías de pago


Pág.. 18



ChequeBancario


PagaréLCRRIBA


CIE


Pago simpleaplazado



• Tendencia a simplificación + automatización• Son commodities = al ser iguales en todos losbancos, la diferencia es el precio y la agilidad• Ficheros (de transferencias)• Reducción de costes (Banca online)


Pág.. 19



ChequeBancario


PagaréLCRRIBA


CIE


Pago simpleaplazado



• Estandarización hacia el débito directo (=adeudos domiciliados)• Débito directo = Instrucción de transferencia • Ficheros (de adeudos domiciliados)

• Tendencia a simplificación + automatización• Son commodities = al ser iguales en todos losbancos, la diferencia es el precio y la agilidad• Ficheros (de transferencias)• Reducción de costes (Banca online)


Pág.. 20


Entrega de documentos contra pagoTransferible

Standby Anticipatorio




Pagos internacionalesPagos documentarios

• Gestión de cobro de documentos comerciales (= remesa documentaria)• Considerar la financiacíón bancaria• Considerar cobertura de riesgo de cambio

Operativa de TRADE FINANCE = facilitar la financiación mediante una promesa de pago bancaria(= financiación no monetaria)

Pág.. 21


Entrega de documentos contra pagoTransferible Standby Anticipatorio




Pagos internacionalesPagos documentarios

Operativa de TRADE FINANCE = facilitar la financiación mediante una promesa de pago bancaria(= financiación no monetaria)

• Importación – Para el banco del comprador (emisor) es una garantía a primera demanda acompañada de documentos comerciales. • Exportación - CD exportación es un producto múltiple:- es medio de pago : sirve para liquidar la deuda comerciales garantía : de cobro para el vendedor (con posibilidad de garantía adicional en caso de crédito confirmado por BS), y garantía de cumplimiento para el compradores mecanismo de financiación : la capacidad crediticia del comprador se pone a disposición del vendedor (BS puede financiar con riesgo banco emisor)

Pág.. 22Pág.. 22

Relación entre medios de pago

con garantíabancaria

COBRANZA(O REMESA)

sí

garantía adicionalde banco español

sí

mecanismoprincipalde cobro

sí

gestión bancariade cobro dedocumentos

no

CREDITODOCUMENTARIOCONFIRMADO

sí

CREDITODOCUMENTARIOSIN CONFIRMAR

no

GARANTÍA BANCARIAy CRÉDITO STANDBY

no

Pág.. 23Pág.. 23

Relación entre medios de pago

con envíodirecto

de fondos

sí TRANSFERENCIAsí

pago lo iniciael comprador

no

con mandatode pago

expedidopor banco

no

no

el vendedorrequiere pago

documentalmente

CHEQUE BANCARIOsí

CHEQUE PERSONALy PAGARÉ

no

LETRA DE CAMBIOsí

DEBITO DIRECTOno

Pág.. 24Pág.. 24

¿de qué sirve clasificar tanto?

conocer mejor y utilizar adecuadamente

disminuir riesgos y costesaumentar eficiencia

el medio de pago es el cruce de

necesidad de financiacióndemanda de garantíacontrol de costesfortaleza en la compraventa

Pág.. 25

Pagos internacionales

• Según el método

• pago avanzado (o entrega aplazada)

• pago aplazado (o entrega avanzada) [“open account”]

• cobranza documentaria• crédito documentario

• Según las necesidades

• optimizar los flujos de caja

• obtener liquidez máxima• facilitar la financiación (que es función de la seguridad)

• obtener liquidez máxima

financiación garantizada

financiación no garantizada

soluciones cash management

soluciones trade finance

Pág.. 26Pág.. 26

mayor

facilidad

menor

La importancia del medio de pago: facilidad para obtener financiación

• Con garantía bancaria:• Crédito documentario confirmado

• Remesa con efecto avalado por un banco

• Crédito documentario no confirmado con compromiso de pago

• Sin garantía bancaria:• Crédito documentario utilizado con reservas

• Remesa documentaria contra pago• Remesa documentaria contra aceptación

• Remesa simple

• Cuenta abierta (= anticipo de factura)


Repaso

Pág.. 28Pág.. 28

Billetes

Pago en efectivo que garantiza la simultaneidad entre el momento del pago y el cobro.

Inconvenientes:SeguridadCoste de manipulaciónMayor riesgo de cambio

Obligación de presentar declaración S1 previa a los movimientos de efectivo (moneda, billetes y cheques bancarios al portador) iguales o superiores a :

10,000€ o contravalor para movimientos de entrada o salida del territorio nacional100.000€ o contravalor para movimientos dentro de territorio nacional

Pág.. 29

El cheque personal

Banco LibradoZaragoza

Beneficiario, S.A.

//Euro 12.500,00//

Librador, S.A.

Pág.. 30

Ventajas e inconvenientes del cheque personal

• Exportador

• inseguridad de cobro (inconveniente)

• Importador

• tipo de cambio desconocido (inconveniente)

• no tiene coste en la emisión, pero síen el pago

• fondos disponibles hasta la presentación (ventaja)

• posibilidad de revocar la orden (ventaja)

Pág.. 31

El cheque bancario

Banco LibradorSevilla

Beneficiario, S.A.

Banco Librado AGFrankfurt

//Eur. 120.000,-//

****Euro***one***two***zero***thousand***zero***hundred******zero***zero*********

Banco Librador

Pág.. 32

Ventajas e inconvenientes del cheque bancario

• Exportador

• mayor seguridad de cobro (ventaja)

• más posibilidades de hacerlo efectivo en su banco (ventaja)

• Importador

• paga en el momento de la emisión (inconveniente)

• pérdida o robo (stop payment)

Pág.. 33

Cheques endosados

• Sólo pueden ser cobrados por el último endosatario

• Si el cheque está endosado en blanco, puede presentarlo cualquier persona

• Si el cheque no está endosado, sólo puede presentarlo el beneficiario• Si un cheque está emitido ‘’no a la orden’’ no puede ser endosado

«la indicación de que un cheque no es endosable, puede constar en cualquier parte del cheque; por ejemplo en el barrado

+Account payee+A/C payee only+Cheque non transferable+Nur zur veruchning

Pág.. 33

Pág.. 34

Timbres

• En el abono de cheques de internacional, sólo se verán repercutidos los cheques en divisa pagaderos en España

• Cheques bancarios o personales librados «a la orden» (:»a la orden de», «a la orden», «to the order», «by order»

• Cheques nominativos bancarios o personales, cuando efectivamente se endosen (el endoso bancario no se considera endoso efectivo).

Pág.. 34

Pág.. 35

Transferencias

• Emisión electrónica por SWIFT • Pago anticipado y cuenta abierta• eBanca• Iniciadas por el acreedor: Direct Debiting

Ventajas:

• Rapidez• Seguridad• Automatización• Economía

Pág.. 36

Transferencias: tipos

• Transferencias directas: • Hay clave swift y cuenta en la moneda de la operación con el banco del

beneficiario.

• Transferencias indirectas:• Hay clave swift; pero no hay cuenta en la moneda de la operación con el banco

del beneficiario.

• No hay clave swift con el banco del beneficiario

• Gastos:• BEN• SHARE• OUR

Pág.. 36

Pág.. 37Pág.. 37

SEPASingle Euro Payment Area

• Objetivo• acabar con la fragmentación de mercados de pago incompatibles

• una única cuenta sirve para toda Europa

• Definición• mercado integrado de servicios de pago

• cualquier importe + en euros + no urgentes

• dentro de UE27 + EFTA4

• Instrumentos• Transferencias: estándar EPC: SEPA Credit Transfer

• Domiciliaciones (direct debits): estándar EPC: SEPA Direct Debit (nov 2009)

• Tarjetas• Infraestructuras

• Sistemas de liquidación

• Marco legal• Directiva de servicios de pago (transparencia + información)

• Reglamento CE 924/2009 (precios)

Pág.. 38Pág.. 38

SEPA

• Ventajas para la empresa• Una única cuenta para Europa

• gestión más centralizada• Disminución de costes asociados a pagos y cobros

• mayor estandarización > más procesos STP• Servicios de valor añadido

• más facilidades para e-factura, e-conciliación, e-financiación transfronterizos• Condiciones de pago estandarizadas

• permite eliminar singularidades D+X para transfronterizos• Domiciliaciones como en el mercado doméstico

• SEPA y precios• No afecta a precios (directamente)

• ¿Qué debe hacer la empresa?• PYME de mercado local: obtener IBAN y BIC de proveedores y clientes• Corporación transnacional: revisar sistemas y prácticas de pagos y facturación

Pág.. 39

Transferencias SEPA

• En vigor desde el 28 de enero de 2008.

• El esquema de transferencias de la SEPA establece unas normas y procesos comunes para transferencias en euros, básicamente:

• Debe poder llegar a cualquier cliente que tenga cuenta bancaria en el ámbito SEPA.

• Como datos identificativos de la cuenta del beneficiario deben utilizarse obligatoriamente el IBAN (international bank account number) y el BIC (bankidentifier code).

• Los gastos son compartidos (SHARE, “SHA”) en la que el ordenante sólo soporta las comisiones que le aplique su entidad. Las comisiones de la entidad del

beneficiario, si las hubiera, serían soportadas por el beneficiario.

Pág.. 40Pág.. 40

El Reglamento (CE) 924/2009

• Principio: pagos transfronterizos en euros dentro de la UE son pagos internos (=domésticos)

• transferencias y débitos directos

• mismas comisiones que un pago en euros nacional

• hasta €50.000 (desde 1 de enero 2006) • (Corona sueca)

• Reglamento aplicable a TODOS los Estados miembros • UE27 (pero también EFTA3)• una transferencia de € 40.000 a Polonia no puede costar más que una

transferencia a Vigo.

• Necesidad de comunicar IBAN y BIC• de los contrario podrá cobrarse una comisión adicional

Pág.. 41Pág.. 41

IBAN y BIC

• La cuenta europea• Portabilidad de número de cuenta inviable a corto plazo• Necesidad de establecer un formato estándar internacional (fundamentalmente

europeo): IBAN

• IBAN ( International Bank Account Number )• Concepto desarrollado por ECBS (Comité Europeo de Estandarización Bancaria) e

ISO: estándar ISO 13616• Utilizado por bancos de 54 países:

UE27 + Albania, Andorra, Arabia Saudita, Bahrein, Bosnia, Croacia, Georgia, (Gibraltar), Islandia, Israel, Kazajstán, Kuwait, Líbano, Liechtenstein, Macedonia, Mauritania, (Mauricio), Mónaco, Montenegro, Noruega, Republica Dominicana, San Marino, Serbia, Suiza, Túnez y Turquía.

• BIC (Bank Identifier Code )• Desarrollado por SWIFT y reconocido por ISO

• IBAN y BIC en transferencia: facilita tratamiento a utomatizado (STP)

Pág.. 42

Sistemas de liquidación

• Sistema de liquidación en bruto en tiempo real -> TARGET• Pagos liquidados individualmente (sin compensación) y con firmeza inmediata• Gestionado por el BCE (antes era Sistema de Liquidación del Banco de España)• Mayor coste � Grandes pagos en euros• Solución única para pagos domésticos y transfronterizos

• Sistemas de liquidación por netos• En España SNCE / SEPA gestionado por Iberpay (empresa privada)• Sistemas de ámbito europeo gestionados por EBAClearing (empresa privada)

• EURO1 / STEP1 / STEP2 / SEPA

• Liquidación a través de cuentas corresponsal, fundamentalmente para pagos en divisas.

Pág.. 43Pág.. 43

LA REMESA : tipología

• Electrónica: LCR, RIBA, CIE, DDS• Simple • Documentaria

• Cobro ( D/P) (también CAD, COD)• Aceptación ( D/A)

• Aceptación con aval bancario

Pág.. 44

Cobros y pagos. Ficheros

• Cobros• LCR – Francia:

» RIB

» Plazo presentación 15 días antes vto.

» Plazo Impago: Vto + 9 d.h.

• RI.BA – Italia:» ABI – CAD, cód. fiscal librado, dirección librado

» Plazo presentación 20 días antes vto.

» Plazo devolución: Vto + 12 d.h.

• CIE – Portugal:» NIB, autorización escrita del importador portugués

» Plazo presentación: 20 días antes vto.

» Plazo Impago: Vto + 6 días

• DD – Alemania:» BLZ + nºcta, autorización adeudo

» Plazo Impago: 6 semanas

Pág.. 44

Pág.. 45

Debito Directo SEPA

• El debito directo es un medio de cobro mediante el cual un acreedor realiza el cobro de una deuda a través de un adeudo en cuenta del pagador, evitando que éste último deba realizar gestiones para realizar el pago.

• El esquema SEPA establece unas normas y procesos comunes para los débitos directos en euros:

• Se utiliza el IBAN (Internactional Bank Account Number) y el BIC (Bank Identifier Code) como identificadores de la cuenta

• Incluye tanto pagos periódicos como puntuales, tanto de servicios como comerciales. • Introduce el concepto de pre-notificación (mandato) al deudor y dispone diferentes plazos

de devolución en función de si la transacción ha sido o no autorizada por el deudor.

Pág.. 46

Cobros y pagos. Ficheros

• Cobros: SEPA – Adeudos directos

Cuaderno AEB: nº 19-44 Esquema B2B

Requisitos previos:

• Entidad del deudor en la relación de receptores de Direct Debit B2B en el EPC (European Payment Council). http:/epc.cbnet/content/adherence_database

• El acreedor debe disponer de la “Orden de domiciliación de Adeudo Directo B2B SEPA” firmada por el titular de la cuenta de cargo

Plazos de devolución: 5 días por falta de saldo

Pág.. 46

Pág.. 47

Debito Directo SEPA – Mandato y Modalidades

• El mandato se convierte en el elemento clave para definir los plazos de devolución:

• Genérico, reduce este plazo a 58 días naturales• El especifico, practicamente lo elimina.

• Existen dos modalidades CORE (básico) y B2B (específico para empresas para realizar pagos por débito directo como parte de sus transacciones comerciales).

• La modalidad B2B se distingue básicamente por un plazo de presentación más corto y un periodo de devolución más reducido dado que el banco deudor verificará de manera previa que la domiciliación está autorizada por el deudor a través del mandato correspondiente.

Pág.. 48

SEPA Direct Debits

Principales Características

CORE B2B

El banco deudor sí está obligado a comprobar la situación de la orden de domiciliación

El banco deudor no está obligado a comprobar la situación de la orden de domiciliación

El Rulebook especifica que la venta del servicio o transacción comercial que origina el recibo es ajena a ambos bancos, acreedor y deudor. A ellos solo les concierne el acuerdo con sus respectivos Clientes en lo relativo a las condiciones para la prestación de servicios relacionados con el débito directo.

Plazo máximo de devolución para el banco del deudor (falta de saldo) de 2 días

Plazo máximo de devolución para el banco del deudor (falta de saldo) de 5 días

No existe el derecho a devolución después del adeudo (aunque para ello el banco del deudor tiene que acordar con sus clienteslas verificaciones a llevar a cabo en cada uno de los cobros para cerciorarse de que éste se halle autorizado de conformidad con la

Orden de domicilación)

Derecho de devolución del deudor durante un plazo de 8 semanas, sin necesidad de dar explicaciones a su banco en base

al principio de no hacer preguntas al respecto

Imprescindible la existencia de una orden de domiciliación, informando de sus datos en cada emisión de recibos.

Recibos a cargo de una empresaRecibos a cargo de un consumidor

Pág.. 49Nota: Se considera el Comercio Electrónico hecho con tarjetas bancarias en comercios nacionales (por tarjetas nacionales o extranjeras). No se consideran las

operaciones realizadas mediante transferencia ni PayPal vinculado a CCC. Fuente: Informe CMT / Servired

Evolución del Volumen de NegocioVolumen en millones de euros y % de crecimiento interanual

4.002,6

3.090,12.839,7

1.834,9

1.070,4701,9

5.201,6

52,5%

71,4%

54,8%

8,8%

29,5% 30,0%

0

1000

2000

3000

4000

5000

2005 2006 2007 2008 2009 2010 20110%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

% CE vs. total comercios España

1,0% 1,4% 2,1% 3,0% 3,4% 4,2% 5,2%

MM € %

Volumen de Negocio % Crecimiento Interanual

El eCommerce en España

-3-

Pág.. 50

e-Commerce

DIFERENCIA NEGOCIO PRESENCIAL VS VIRTUAL

Comercio presencialComercio presencial Comercio virtualComercio virtual

Pág.. 51Pág.. 51

LA REMESA : conceptos generales

• Cobranza (= denominación correcta)

• Tratamiento de documentos por parte de un banco con la finalidad de obtener la aceptación y/o el pago

• Reguladas por la publicación 522 de la CCI, Reglas uniformes relativas a las cobranzas (URC522)

Pág.. 52Pág.. 52

La función de los documentos en el comercio exterior

• Demostrativade la existencia de un contrato (seguro, transporte, etc.)

• Probatoriadel cumplimiento de condiciones contractuales (fletes, coberturas, origen, etc.)

• Informativadel precio, del empaquetado, de la calidad, de los pesos, de lasmarcas, etc.

• Aduaneratipo de mercancía, origen y valor

• Título de posesiónque acredita los derechos sobre las mercancías

Pág.. 53Pág.. 53

Esquema de una cobranza

Importador Exportador

Banco del exportador

EL EXPORTADOR ENVÍA LA MERCANCÍAY ENTREGA LOS DOCUMENTOS COMERCIALES A SU BANCO CON OBJETO DE OBTENERSU PAGO O ACEPTACIÓN

Pág.. 54Pág.. 54



Banco del importador Banco del exportador

EL BANCO ENVÍA LOS DOCUMENTOSA UN BANCO CORRESPONSALEN EL PAÍS DEL COMPRADOR

Pág.. 55Pág.. 55



Banco del importador

EL BANCO RECEPTOR HACEENTREGA DE LOS DOCUMENTOS AL COMPRADORCONTRA SU PAGO O ACEPTACIÓN

Pág.. 56Pág.. 56



Banco del importador Banco del exportador

EL COMPRADOR RETIRA LA MERCANCÍAY EL BANCO REMITE LOS FONDOS ALBANCO DEL EXPORTADOR

Pág.. 57Pág.. 57



Banco del exportador

EL VENDEDORRECIBE EL PAGO

Pág.. 58Pág.. 58

La remesa: las URC522

• Los bancos sólo están autorizados a actuar según las instrucciones recibidas y conforme a las reglas

• Los bancos no son responsables del buen resultado de la gestión de cobro

La remesa no garantiza el cobro,sólo garantiza que el acceso a lamercancía estará condicionado alcumplimiento de las instrucciones recibidas.

Pág.. 59Pág.. 59

La remesas y la mercancía

• la mercancía se encuentra en el país de destino• pérdida, robo o daños• coste de almacenaje• dificultades para encontrar un segundo comprador• posibilidad de subasta en la aduana• coste de reexpedición

Si no hay pago o aceptación, el exportador seguiráteniendo el control de la mercancía, pero:

Pág.. 60Pág.. 60

El crédito documentario

• Compromiso de pago de carácter abstracto• obliga al emisor por el mero hecho de la emisión.

• Carácter independiente• respecto a la transacción subyacente que lo ha causado,

• derechos y obligaciones independientes y separados, sin vínculo entre ambos.

• respecto a la relación entre el emisor y el ordenante, • no puede rechazarse el pago al beneficiario por incumplimiento del

ordenante.

• Carácter documentario• el emisor paga por los documentos establecidos en el crédito documentario.

• importe, validez y condiciones dependen únicamente del crédito.

Pág.. 61Pág.. 61

Créditos documentariosLos 3en1 financieros

MEDIO DE PAGO

INSTRUMENTODE GARANTÍA

MECANISMO DEFINANCIACIÓN

Pág.. 62Pág.. 62

El crédito documentario

• La demanda debe cumplir con los términos del crédito ,

• el beneficiario sólo tiene derecho a la reclamación si cumple con los términos y las condiciones establecidas en el crédito documentario.

• La obligación de examen de los documentos por parte del emisor se limita a su aparente conformidad

• Regulados por normas de la CCI (Cámara de Comercio Internacional)

• normas privadas (aplicabilidad voluntaria) (lex mercatoria)• producto del consenso en el seno de la CCI

Pág.. 63Pág.. 63

Esquema de un crédito documentario


BancoCréditodocumentario

Contrato de compraventa

Solicitud decréditodocumentario

ORDENANTE

BENEFICIA

RIO

BANCO

EMISOR COMPROMISODE PAGO

Contratosindependientes

Pág.. 64Pág.. 64

Ventajas para el vendedor

• Confirmación de solvencia del comprador• Obligación de pago bancaria:

• facilita la financiación (proporciona la solvencia crediticia de un banco)

• reduce o elimina el riesgo comercial• Aporta protección jurídica• No es posible retener el pago• Cobros más rápidos

Pág.. 65Pág.. 65

Ventajas para el comprador

• Confirma su solvencia• Condiciones de entrega deseadas• Facilita la financiación (ya que aporta la solvencia crediticia de un

banco)• Aporta protección jurídica• Garantiza que los documentos serán examinados por expertos• Recepción de los documentos necesarios en los plazos requeridos• Sólo se paga si se respeta el crédito• Más seguridad para la mercancía

Pág.. 66Pág.. 66

La notificación

BANCO AVISADOR

EMISIÓN CONOBLIGACIÓNDE PAGO

AVISO SIN OBLIGACIÓNDE PAGO

BANCO EMISOR

BENEFICIARIOORDENANTE

Pág.. 67Pág.. 67

ORDENANTE

BANCO

EMISOR

BENEFICIA

RIO

COMPROMISODE PAGO

La confirmación

BANCO

CONFIRMADOR

COMPROMISODE PAGO

Pág.. 68Pág.. 68

Confirmación y promesas de pago

Aviso Vencimiento

Utilización Pago

CONFIRMACIÓN

SIN CONFIRMACIÓN

PROMESA DE PAGO

PROMESA DE PAGO

OBLIGACIÓN

POTESTAD

Pág.. 69Pág.. 69

Momentos «críticos» en un crédito documentario

• Negociación de la compraventa• Establecer plazos y condiciones del crédito

COMPRADORCOMPRADORCOMPRADORCOMPRADORVENDEDORVENDEDORVENDEDORVENDEDOR

COMPRADORCOMPRADORCOMPRADORCOMPRADOR• Solicitud de emisión

• Solicitud clara, completa y precisa

VENDEDORVENDEDORVENDEDORVENDEDOR• Recepción del crédito documentario

• Revisar las condiciones

VENDEDORVENDEDORVENDEDORVENDEDOR• Utilización

• Presentación correcta y con tiempo

Pág.. 70Pág.. 70

El momento de la negociación comercial

• Máximo detalle respecto al crédito• que se desea abrir• que se desea recibir

• Uso de modelos estandarizados por la empresa• Los documentos son la seguridad del importador• Formulario bancario (papel u online):

• Completo Correcto Claro• Solicitar asesoramiento al banco• Comprobación de las condiciones:

• de acuerdo con lo que se ha solicitado• de acuerdo con el contrato• aclarar lo que no quede claro

• Check-list de Banco Sabadell• Solicitud de modificación, si es preciso

Medio de Pago, Medio de Pago, Medio de Pago, Medio de Pago, ¡¡¡¡OK!OK!OK!OK!

Pág.. 71Pág.. 71

Las condiciones a cumplir

• Posibles de cumplir

• Depender del beneficiario

• Coherentes

• Basadas en documentos

Pág.. 72Pág.. 72

La utilización

• Presentación de documentos correctos

• Presentación con suficiente tiempo

• Asesoramiento bancario

Pág.. 73Pág.. 73

Esquema de utilización

Ordenante Beneficiario

Banco

Mercancía

Documentos

Pago Documentos

Pago

Pág.. 74Pág.. 74

Modalidades

• Además, pueden ser :

• transferibles

• anticipatorios (de «cláusula roja»)

• revolving

• Back-to-Back (= forma de garantía)

• Todos los créditos son:

• irrevocables

• confirmados o sin confirmar

• comerciales o standby

Pág.. 75

Promesas de pago condicionadas

• Crédito documentario

• Garantía a primer requerimiento

• Crédito contingente o standby

• Fianza (suretyship)

� UCP600

� URDG458

� ISP98 (o UCP)

� URCB524

Pág.. 76

La transferencia y el compromiso de pago

Importador Intermediario

Bancoemisor

Bancodesignado

ProveedorExportador

ORDENANTE

BENEFICIAR

IO

BENEFICIAR

IO

BENEFICIAR

IO

BENEFICIAR

IO

BENEFICIA

RIO

INTERMEDIA

RIO

COMPROMISODE PAGO

Pág.. 77

Artículo 38. Créditos transferibles

• (38.g) El crédito transferido debe reflejar de forma precisa los términos y condiciones del crédito, incluyendo la confirmación, si la hubiera, con la excepción de:

• Importe y precio unitario (pueden reducirse)

• Fecha de vencimiento y embarque (pueden acortarse)

• Período de presentación de documentos (puede reducirse)• Porcentaje de cobertura del seguro (puede incrementarse)

• Nombre del ordenante (por el del primer beneficiario)

• (38.j) Disponibilidad (en las cajas del banco del segundo beneficiario)

• Modificaciones no autorizadas

• Que afectan al cumplimiento (CIF a FOB)• Que NO afectan al cumplimiento (prohibición de embarques parciales)

Pág.. 78

Artículo 38. Créditos transferibles

• (38.d) Un crédito transferido no puede ser transferido a petición del segundo beneficiario a un posterior beneficiario. El primer beneficiario no se considera un posterior beneficiario.

• (38.e) Cualquier solicitud de transferencia debe indicar si las modificaciones pueden ser notificadas al segundo beneficiario y en qué condiciones pueden serlo. El crédito transferido debe indicar de forma clara dichas condiciones.

• transferencias verticales - embarques parciales permitidos

• transferencias horizontales (de A a B y de B a C) - no son posibles• ¿qué ocurrirá con posteriores modificaciones?

• avisar todas directamente al segundo beneficiario• no avisar ninguna hasta recibir autorización del primer beneficiario• algunas sí y otras no

Pág.. 79

Artículo 39. Cesión del producto

• El hecho de que un crédito no indique que es transferible no afecta al derecho del beneficiario a ceder cualquier producto del que pueda ser o pueda llegar a ser titular en virtud del crédito, de acuerdo con las disposiciones de la ley aplicable. Este artículo se refiere únicamente a la cesión del producto y no a la cesión del derecho a actuar en virtud del crédito.

• Cesión del derecho de utilizar el crédito:• Crédito transferible

• Cesión de los derechos de cobro:• Cesión del producto

Pág.. 80

La cesión del producto del crédito

• «de acuerdo con las disposiciones de la ley aplicable»

• La cesión es efectiva sólo si el deudor es:• Banco emisor

• Banco confirmador

• La cesión es efectiva sólo cuando la deuda ya existe:• Crédito utilizado

• Utilización conforme

• El deudor debería mostrar su acuerdo en seguir las instrucciones del beneficiario (acreedor)

Pág.. 8181

GarantíasAlgo de terminología

• Tanto desde el punto de vista conceptual como terminológico, el mundo de las garantías está marcado por una cierta confusión,

especialmente en el ámbito internacional, influido por la terminología británica y americana, aunque también francesa y alemana.

• Terminología utilizada por la CCIfianza (suretyship): garantía de carácter accesorio

aval (aval): garantía sobre un efecto

garantía bancaria (bank guarantee): garantía independienteel término bond se evita por ser especialmente confuso

Pág.. 8282

Garantías: ¿independientes o accesorias?

• Garantía accesoria• El garante (banco, compañía aseguradora) puede aducir las excepciones y

defensas, derivadas del contrato comercial, que correspondan al deudor-avalado en su relación con el acreedor-beneficiario.

� el beneficiario debe presentar “evidencia del incumplimiento” del deudor� sólo puede reclamar lo “incumplido”

• Fianza [Cod. Civil: 1822-1856] - suretyship, Bürgschaft, cautionnement, fidejussione, kafala…

• Garantía independiente

• a primer requerimiento

• no es preciso evidencia de incumplimiento• instrumento abstracto

Pág.. 83

La garantía bancaria

• Desarrollo europeo desde los años 50

• “a primer requerimiento”

• “garantía bancaria incondicional”• “garantía independiente”

• Promesa de carácter independiente hecha por un banco (garante) de pagar a un tercero (beneficiario) una suma determinada contra simple reclamacióndel beneficiario (con o sin condiciones)

Pág.. 8484

Garantía y contratos

Acreedor Deudor

Contrato comercial

GARANTGARANTGARANTGARANTÍÍÍÍAAAASolicitud degarantía

ORDENANTEORDENANTEORDENANTEORDENANTEAFIANZADOAFIANZADOAFIANZADOAFIANZADO BENEFICIARIOBENEFICIARIOBENEFICIARIOBENEFICIARIO

GARANTE / FIADOR / AVALISTAGARANTE / FIADOR / AVALISTAGARANTE / FIADOR / AVALISTAGARANTE / FIADOR / AVALISTA

¿Cómo estánconectados?

Pág.. 85

Naturaleza legal de la garantía

• Carácter abstracto del compromiso de pago

• Independencia de la garantía respecto a la transacción subyacente que la ha causado

• Independencia de la garantía respecto a la relación entre el garante y el afianzado

• Carácter documentario de la garantía

• La obligación de examen de la reclamación por parte del garante se limita a la aparente conformidad de los documentos

• La obligación del garante se limita a actuar de buena fe y con un cuidado razonable

Pág.. 86

Tipos de garantía comercial

CONTRATO PAGO ENTREGA

A BENEFICIO DEL COMPRADOR

A BENEFICIO DEL VENDEDOR

Licitación Cumplimiento

Pago anticipado

Mantenimiento

Pago


Pág.. 87

Excepción de dolo

• Artículo 19 del convenio (común a muchas legislaciones, CCiv español):

«De ser claro y manifiesto que:

a) algún documento no es auténtico o está falsificado;b) el pago no es debido en razón del fundamento alegado en la reclamación y en los documentos justificativos; oc) a juzgar por el tipo y la finalidad de la promesa, la reclamación carece de todo fundamento,

el garante/emisor, que esté obrando de buena fe, tendrá el derechofrente al beneficiario de retener el pago»

Pág.. 88

Fraudealertas

• Grandes operaciones relacionadas con azúcar, fertilizantes, mantequilla, etc.

• Instrumentos relacionados con un supuesto “IMF Project Funding Program”, del Fondo Monetario Internacional (IMF)

• Las “Prime World Bank Deventures”, del BM (World Bank)

• Promissory Notes (o cualquier otro nombre sugerente) que hagan mención a supuestos ICC322, ICC3034, ICC3039

• ICPO (“International Confirmed Purchase Order” o “Irrevocable Confirmed Payment Order”, a gusto del timador)

• Prime Bank Comfort Letter

• Cualquier otro instrumento con los nombres más inverosímiles que ofrezca grandes beneficios (?) sin incurrir en riesgos (??)-

Pág.. 89

Soluciones trade finance

• Conjunto de servicios financieros

• financiación• garantía• externalización administrativa• pago

• Soluciones bancarias• cobranzas documentarias• crédito documentario• garantía• crédito comprador• factoring• forfaiting• confirming (trade payable / reverse factoring)• seguros (financieros o económicos)

• Financiación de contrato vs. financiación de balances

Pág.. 90

Tendencias en trade finance

• Transferencia de capacidad de crédito

• paises emergentes y acceso a crédito bancario

• crédito documentario como solución

• nuevas UCP600 (art. 12b)

• Importancia creciente de las garantías

• refuerzo (global) de la posición compradora

• internacionalización de la empresa

• creciente participación en licitaciones internacionales• paso de un modelo manufacturing a uno de trading

• crecimiento del sector servicios y de tecnología

• la garantía independiente: figura clave en el comer cio

Pág.. 91

La financiación de la internacionalización

Pág.. 92Pág.. 92

La gestión de la financiación

• PRESUPUESTACION NECESIDADES

• Importe necesario

• Finalidad: Circulante / Fijo

• Plazo: Corto / Largo• DETERMINACION DE LAS FUENTES

• Propias: aportaciones socios, autogeneración, venta activos, reducción stocks• Ajenas: Bancarias / no bancarias Privadas / públicas / Organismos intnales.

• DETERMINACION DEL COSTE FINANCIERO

• Tipo de interés: Fijo / variable Índices de referencia: EURIBOR, LIBOR, IRPH, DEUDA PUBLICA, EONIA

• Comisiones

• Gastos

• Método cálculo: interés nominal, descuento, TAE, índices de referencia• Garantías aportadas

FinanciaciFinanciaciFinanciaciFinanciacióóóón al Importador n al Importador n al Importador n al Importador

FinanciaciFinanciaciFinanciaciFinanciacióóóón al Exportadorn al Exportadorn al Exportadorn al Exportador

FactoringFactoringFactoringFactoring

Confirming Confirming Confirming Confirming

ForfaitingForfaitingForfaitingForfaiting

Crédito Oficial

La Financiación en el Comercio Exterior

Pág.. 94

Tipos de financiación

• Según el financiador

• Parte comercial

• Institución financiera• Sociedad especializada

• Administración pública• Organismos internacionales

• Según el activo

• Monetario

• No monetario

Pág.. 95

Financiación de Operaciones Internacionales

OPERACIÓN MONEDA FASES INSTRUMENTOS

IMPORTACIONES EUROS

DIVISAS

�LINEA FINAN.IMPORT

�CUENTA CRÉDITO

�PRÉSTAMO

�LEASING

� CONFIRMING

EXPORTACIONES EUROS

DIVISAS

PREFINANCIACION �LINEA PREFINANCIACION

�CUENTA CRÉDITO

�PRÉSTAMO

POSTFINANCIACION �ANTICIPOS

�FACTURAS

�REMESAS

�CRÉDITOS DOCUMENTARIOS

�CUENTA CRÉDITO

�FACTORING

�FORFAITING

Pág.. 95

Pág.. 96

Financiación de Operaciones Internacionales

OPERACION MODALIDAD INSTRUMENTO

EXPORTACION CREDITO OFICIAL CRÉDITO SUMINISTRADOR

CRÉDITO COMPRADOR

CRÉDITO FIEM

INVERSION EXTERIOR CIRCULANTE �GARANTIAS BANCARIAS

�SBLC

�CONFORT LETTER

FIJO �PRÉSTAMOS

�LEASING

APOYO OFICIAL �ICO INTERNACIONALIZACION

�ICO-ICEX

�COFIDES

�PROINTER

PROYECTOS �PROJECT FINANCE

Pág.. 96

Pág.. 97

Necesidades financieras del exportador

PEDIDO FABRICACIFABRICACIFABRICACIFABRICACIÓÓÓÓN ENTREGA PAGO APLAZADO COBRO N ENTREGA PAGO APLAZADO COBRO N ENTREGA PAGO APLAZADO COBRO N ENTREGA PAGO APLAZADO COBRO

NECESIDAD DE LIQUIDEZPARA FABRICAR

PREFINANCIACIÓN

NECESIDAD DE MOVILIZAREL PAGO APLAZADOPOSTFINANCIACIÓN

Pág.. 98

¿Quién puede financiar al vendedor?

• Comprador (importador extranjero) (= fase prefinanciación)

• Entidad financiera

• Financiación mixta (importador + banco)

• Sociedades de factoring (= fase postfinanciación)

Pág.. 99

Necesidades financieras del importador

ADQUISICIÓN

TRANSPORTETRANSPORTETRANSPORTETRANSPORTE

COMERCIALIZACICOMERCIALIZACICOMERCIALIZACICOMERCIALIZACIÓÓÓÓNNNN

COBROCOBROCOBROCOBRO

NECESIDADESDE

FINANCIACIÓN

Pág.. 100

¿Quién puede financiar al comprador?

• Vendedor (exportador extranjero)

• Entidad financiera

• Financiación mixta (exportador + banco)

• Sociedades de leasing

Pág.. 101

Financiación de Importaciones. Ventajas

• Ventajas para el importador• Si se financia en euros no tiene riesgo de cambio desde el momento en que se

inicia la financiación

• Si se financia en divisas puede obtener tipos de interés inferiores a los del euro, pero debe elegir divisas con tendencia estable o depreciatoria

• Puede incrementar compras al conseguir una facilidad crediticia

• Puede obtener un descuento en el precio de compra por pronto pago, sustituyendo la financiación del proveedor por la del banco

• En los pagos con crédito documentario, las comisiones se pueden reducir (al no tener pago diferido)

• Si la financiación del proveedor es corta para cubrir el ciclo de realización del cobro del producto final puede ampliarla con la financiación del banco

• Ventajas para el proveedor• Puede cobrar al contado, lo que supone menor riesgo y mayor liquidez• Si se acuerda un cobro aplazado, mayor facilidad para el cumplimiento de la

fecha de pago

CAMARA DE GIPUZKOA 101

Pág.. 102

Tipos de financiación

EXPORTACIÓN

• Financiación comercial tradicional:

• Prefinanciación exportación

• Descuento

• Anticipo facturas

• Financiación especializada:• Factoring

• Forfaiting• Pago anticipado de créditos de

exportación

• Crédito Oficial

IMPORTACIÓN

• Financiación comercial tradicional:

• Financiación importación• Póliza de crédito

• Financiación especializada:• Confirming• Leasing• Forfaiting créditos importación

Pág.. 103

Financiación bancaria

Financiar remesas, créditos o facturas

Financiar importaciones y exportaciones

Financiar importaciones

Financiar adquisición de activos en el

exterior

CobrosPagos / CobrosPagosInversiones

Corto plazoCorto plazoCorto plazoMedio/Largo plazo

Anticipo de cobrosDisposiciones y

amortizaciones a medida

Amortización únicaAmortizaciones

periódicas

AnticiposCréditosPréstamos

Basada en solvencia de balance

Pág.. 104

Financiación basada en la operación

Pago anticipado LC

ForfaitingConfirmingFactoringLeasing

Pago comprometido

por el financiador

Operación singular

Sin recurso

Pago firme al acreedor

Carteras recurrentesCon o sin recurso

Opción de compra

Mejor fiscalidad

Liquidar un crédito

documentario

Comprar un derecho de

cobro

Gestionar pagos

Anticipar cobros

Gestionar cobros

Anticipar cobros

Financiar activos fijos

Corto plazoMedio/largo

plazoCorto plazoCorto plazo

Medio/largo plazo

Anticipo de obligaciones

Cesión de derechos de cobroArrendamiento

del activo

Financiador es el deudor

Financiador se convierte en propietario del activo

Pág.. 105

Moneda de financiación

• En cualquier moneda admitida a cotización

• Importador• en la misma moneda de la compra

• en diferente moneda de la compra

• en divisas

• en euros

• Exportador• en la misma moneda de la venta

• en diferente moneda de la venta• en divisas

• en euros

Pág.. 106

Financiación y riesgo de cambio

DEUDA EN INGRESOS EN

SIN RIESGO

CON RIESGO

Pág.. 107

Financiación Especializada

Pág.. 108Pág.. 108

Factoring - Concepto

• Cesión a una sociedad (factor) de los créditos comerciales derivados de la facturación

• Factor: se convierte en el nuevo titular de los créditos comerciales cedidos, sustituyendo al cedente frente al deudor

• Es un servicio financiero que puede agregar en un solo contrato tres prestaciones básicas:

• Gestión de cobro, es una prestación opcional, que comporta la notificación a los deudores de la cesión de crédito a favor del Banco (factoring con notificación).

• Cobertura de insolvencia, es una prestación opcional, que comporta la cesión firme del crédito comercial a favor del Banco (factoring sin recurso). No cubre el riesgo país (riesgo político) ni las disputas comerciales entre las partes.

• Financiación, es una prestación opcional, en modalidad de liquidación de intereses al tirón (descuento), o en modalidad de liquidación de intereses como si de una póliza de crédito se tratara.

• Requiere de la clasificación previa de los deudores por parte del Banco

• Operativa formalizada en contrato mercantil. Se requiere la exclusividad y la globalidad de la facturación

Pág.. 109Pág.. 109

El Factoring de Exportación

• Es el factoring con origen en operaciones de comercio exterior con lo que el

cedente/exportador y el deudor/importador residen en países distintos.: ≈descuento bancario

Es

•La gestión de cobro, la clasificación del comprador y la cobertura del riesgo la realiza un corresponsal en el país de dicho comprador (Banco o entidad de factoring).

•Cubre el riesgo de insolvencia, no el riesgo político ni la disputa comercial.

•Gestión de cobro se realiza por empresas del país del comprador, cercanas a éstos, conocedoras de las prácticas locales, y que aseguren el cobro de sus exportaciones.

Pág.. 110

Factoring de Exportación. Esquema

110

CEDENTECEDENTE DEUDORDEUDOR

FACTOREXPORTADORFACTOREXPORTADOR

FACTOR IMPORTADORFACTOR IMPORTADOR

ASEGURADORA CDTO. INTERIORASEGURADORA CDTO. INTERIOR

OPERACIÓN COMERCIAL

Serviciosfactoring

REMESA FRAS+DOCUMENTACION

Copia FRAS + DOCS

Gestión Cobro

Pago Crédito

Pago Crédito

Comisión (prima)PrimaCobertura

Notificación cesión

• Financiación

• Cobertura insolvencia• Gestión cobro

Pág.. 111Pág.. 111

Factoring - Ventajas del servicio

� Cobertura del riesgo de impago por insolvencia de los deudores hasta 100%

� Posibilidad de financiación de las facturas.

� Gestión del cobro de las facturas por parte de una entidad local (corresponsal), implica una reducción de costes administrativos para la empresa

� Gestión de recobro en caso de demoras en el pago por parte del deudor.

� Sistema de clasificación de deudores y descarga administrativa del departamento de riesgos de la empresa

� Mejora de los ratios de balance (factoring sin recurso).

� Ayuda a la prospección de nuevos mercados y nuevos compradores, e identifica a los clientes con mayor potencial de crecimiento.

Pág.. 112Pág.. 112

Factoring

Debilidades

► Precio

► Plazo concesión de las clasificaciones y resultado de las mismas.

► Exclusividad: el vendedor debe domiciliar en el factor toda la facturación a cargo de los clientes clasificados.

Principios básicos

• Principio de globalidad: cesión de toda o la mayor parte de la cartera de compradores por país.

• Principio de exclusividad: cesión de la totalidad de la facturación que se genere a cargo de los compradores clasificados.

Pág.. 113Pág.. 113

Factoring - ¿A que empresas lesinteresa?

• Empresas que quieran asegurar el cobro de sus ventas. (Sin Recurso)

• Las que quieran que una empresa especializada supervise permanentemente la evolución del riesgo de su cartera de clientes. (S/R)

• Aquellas cuyos clientes (o parte de ellos) pagan por cuenta abierta y por tanto el vendedor no tiene documentos bancarios negociables.(S/R y C/R)

• A empresas de solvencia ajustada, ya que la cesión del crédito y el control del cobro le permitirán obtener líneas de financiación. (S/R y C/R)

• Firmas cuyas ventas están concentradas en pocos clientes. (S/R)

• A las interesadas en mejorar los ratios de su balance. (S/R)

Pág.. 114Pág.. 114

Factoring - Modalidades

Financia-ción

Cobertura insolvenci

a

Gestión Cobro

% Cobertura

TiempoIndemniza

-ciónCR con notificación

SI NO SI Sin cobertura NO

CR sin notificación

SI NO NO Sin cobertura NO

SR con notificación

SI SI SI 100% 130 días

SR sin notificación

SI SI NO 100% 130 días

Factoring cobertura

SI La cía.aseguradora

NO Lo establecido en su póliza

Lo establecido en su póliza

Pág.. 115Pág.. 115

Factoring - Modalidades

Factoring con Cobertura

• Es un producto híbrido basado en la subrogación a favor del banco de un seguro de crédito contratado por la empresa, complementado con la financiación aportada por el Banco.

• El cliente suscribe con el banco un contrato de factoring sin recurso y sin notificación.

• Las coberturas y condiciones de la póliza global negociada por la empresa con la Compañía Aseguradora son las que se aplican en el contrato de factoring (límites clasificados para cada deudor, etc.).

Pág.. 116Pág.. 116

Factoring sin Recurso vs. Seguro de Crédito

FACTORING

• Gestiona el cobro.

• Asegura el 100% del impago

• Indemniza a los 130 días del vencimiento.

• Pago de comisión sobre cada cesión

• Pago de gastos de estudio una sola vez, en el momento de la clasificación

SEGURO DE CRÉDITO

• Pago de primas por adelantado y en base a volumen previsto

• Pago de gastos de estudio cada año

• Asegura el 80-90% del impago

• Indemniza entre 6 y 18 meses después del vencimiento

• Puede asegurar riesgo político.

• Operativa mas “fácil” para el vendedor

• Menor coste

Pág.. 117Pág.. 117

• Rentabilidad financiera: porcentaje de remuneración que puede ofrecerse a los capitales propios.

• Rentabilidad sobre Activos: beneficio obtenido por cada 100 u.m. de capital invertido.

• Autonomía financiera: Grado de dependencia o independencia de la cía. con respecto a los capitales ajenos.

• Grado de endeudamiento: porcentaje de recursos ajenos sobre el total de sus pasivos.

• Ratio de eficiencia: la reducción de los recursos necesarios para financiar los activos conlleva una mayor rentabilidad.

• Rotaciones del activo circulante: gestión del activo circulante, número de rotaciones conseguidas.

• Gestión de clientes: mayor rotación implica una menor inversión en créditos a clientes.

• Plazo de cobro: días que mantenemos la inversión en clientes.

¿Cómo mejora el factoring los estados financieros?

Pág.. 118

Pago de Importaciones

• CONFIRMING• Es un servicio de gestión de pagos a proveedores

• No se financia al importador• Se facilita al proveedor extranjero la posibilidad de anticipo sin recurso

• Costes

• Proveedor extranjero. Tipo interés y comisión• Importador. Comisión de gestión. Comisión por aviso

• Ventajas para el ordenante del pago (importador)

• Ahorro gastos administrativos y de control de pagos• Posibilita financiación a sus proveedores

• Mejora su imagen, y posibilita replantear condiciones de pago

• Ventajas para el proveedor• Financiación si recurso, opcional, inmediata y atractiva

• Si se financia no consume líneas, y mejoran sus ratios de balance

118

Pág.. 119

Pago de Importaciones. Confirming

Proceso operativo• Una vez conformadas las facturas, el cliente importador transmite al

Banco que realiza el servicio de confirming, las instruciones de pago: importe, fecha vto, nºfra., datos proveedor, IBAN, cód. swift, correo electrónico, partida estadística (en su caso)

• El banco notifica a los proveedores la recepción de dichas órdenes de pago y les ofrece, opcionalmente, la financiación sin recurso de las mismas

• Si el proveedor no solicita el anticipo, el Banco efectuará el pago en la fecha de vencimiento indicada por el ordenante del pago (transferencia bancaria)

• Si el proveedor solicita el anticipo, el Banco liquidará el pago (descontando al proveedor los intereses y comisiones pertinentes) y esperará a la fecha de vencimiento prevista para adeudar al ordenante

Modalidades• Confirming pronto pago: pago contado y cargo al ordenante al

vencimiento

• Confirming prorrogado: prórroga sistemática del adeudo al ordenante119

Pág.. 120


Confirming pronto pago• Pagos al contado, sin descuento de intereses ni comisiones a cargo del

proveedor

• Ante proveedores que están dispuestos a aplicar descuentos por pronto pago de sus facturas, el ordenante de los pagos consigue mediante esta modalidad que su proveedor cobre a la vista, de forma que los costes del anticipo al proveedor son soportados por el ordenante de los pagos (que en contrapartida puede beneficiarse del descuento de pronto pago acordado)

• El diferencial existente entre el descuento por pronto pago (anualizado) y el coste de la financiación aplicado por el Banco, es por tanto beneficio a favor del ordenante de los pagos

• El proveedor recibe la transferencia inmediatamente, sin tener la percepción de que los pagos se realizan bajo la modalidad de confirming

• Ejemplo

120

Pág.. 121

Financiación de Importaciones. Confirming

Confirming pronto pago . Ejemplo

Importe nominal de la factura original: 100.000,-Plazo de pago acordado en principio: 90 díasDescuento por pronto pago (3%): 3.000,-

Importe pagado por el Banco al proveedor el día 1: 97.000,00

Importe a adeudar al ordenante el día 90 97.000,00coste del confirming: intereses euribor+4: 1.227,78

comisión 0,15%: 145,50Total adeudo al ordenante el día 90: 98.373,28Beneficio a favor del ordenante: 1.626,72

121

Pág.. 122


Confirming prorrogado• Consiste en el aplazamiento sistemático del adeudo de los pagos

realizados (anticipados y al vencimiento)

• De esta forma, los proveedores cobran en el plazo acordado (o antes del vencimiento si solicitan el anticipo), mientras que el ordenante de los pagos no debe soportar en su tesorería dicho pago en la fecha de vencimiento sino en una fecha posterior

• El coste financiero de dicho aplazamiento en la fecha de adeudo es a cargo del ordenante de los pagos

• El proveedor no se ve afectado en nada, ni tiene ninguna percepción

• Modalidad utilizada por empresas que necesitan sistemáticamente una financiación de sus compras, integrando dicha financiación en el sistema de pago

122

Pág.. 123

BS Forfaiting - Concepto

• Consiste en la compra sin recurso de un compromiso de pago a medio o largo plazo, documentado en instrumentos de pago negociables emitidos con vencimiento aplazado.

• El compromiso de pago debe ser instrumentado mediante efectos comerciales (letras o pagarés), créditos documentarios, garantías bancarias sobre compromisos de pago, etc.

• Este tipo de financiación proporciona al exportador ventajas financieras y administrativas significativas.

Pág.. 124

Forfaiting . Esquema básico


EXPORTADOREXPORTADOR IMPORTADORIMPORTADOR

ENTIDAD FINANCIADORA

(FORFAITER)

ENTIDAD FINANCIADORA

(FORFAITER)

ENTIDAD PRESENTADORA

ENTIDAD PRESENTADORA

CONTRATO COMPRAVENTA

DESCUENTO PAGARES

REMESA PAGARES AL COBRO

Gestión Cobro

Pago PAGARES

REEMBOLSO

PAGARES (AVALADOS) )

Pág.. 125

Partes en el forfaiting

• DEUDOR: importador/cliente

• ACREEDOR: exportador/proveedor tenedor de los derechos de cobro

• GARANTE o AVALADOR : fiador del deudor ante el acreedor

• CEDENTE: tenedor del crédito objeto de la cesión (vendedor del crédito)

• FORFAITER o entidad de crédito: Intermediario financiero que compra sin recurso los créditos al cedente y que puede venderlos nuevamente, si lo desea, en el mercado secundario

Pág.. 126

BS Forfaiting - Ventajas

� Financieras:� Reduce el plazo de cobro� Incrementa la liquidez / tesorería y genera recursos invertibles

� Libera el consumo de líneas de financiación con bancos, permite financiación sin endeudamiento -> No aparece en CIRBE

� Mejora de ratios de balance

� Financia el 100% de la operación

� Elimina primas de seguros comerciales� No está condicionado por el origen de la mercancía

� Administrativas:� Simplicidad administrativa

� Documentación exigida mínima (Oferta - Aceptación - Cesión)

� Periodo de estudio y decisión reducido (Especialmente con aval bancario)

Pág.. 127

BS Forfaiting - Modalidades

� Créditos documentarios exportación:� Pueden ser operaciones confirmadas o no confirmadas

� Pueden ser disponibles en Banco Sabadell u otras entidades españolas

� Letras avaladas por bancos extranjeros

� Derechos de cobro sobre operaciones únicas amparadas en garantías bancarias -> en base a la aceptación de la cesión de los derechos de cobro por el banco garante y el deudor

� Intermediación en operaciones del riesgo corporativo extranjero sin necesidad de aval -> necesidad de un mayor tiempo de estudio

---------------------------------------------------------------------------------------------

� Créditos documentarios de importación en operaciones de pago diferido -> Prepaymet Offer

Pág.. 128

BS Forfaiting – Créditos de Importación

• Prepayment offer, facilita la financiación a su proveedor y le ofrece la posibilidad de obtener una mejora en el plazo de sus condiciones de pago

• En sus importaciones con pago diferido mediante crédito documentario, en el momento de la presentación conforme de documentos, ofrecemos a su proveedor el pago inmediato e irrevocable.

• En general, las condiciones son mejores que las que el proveedor obtendría en su propio país.

Pág.. 129

Crédito Oficial a la Exportación

• Dificultad de financiación a medio y largo plazo en el comercio exterior

• Consenso OCDE . Establecer normas en materia de crédito y seguro a la exportación, a fin de establecer una mayor disciplina y transparencia, y así evitar la competencia desleal entre países financiadores

• Acuerdo Multilateral suscrito 1976 por todos los miembros excepto Islandia y Turquía

• Ámbito de aplicación:• Créditos a la exportación con plazo amortización ≥ 2 años• Bienes de equipo y servicios. Se excluyen productos

agrícolas, productos de consumo y material de defensa• Sectores con normativa específica: buques, aeronaves,

centrales nucleares y centrales convencionales


Pág.. 130


• Límites y condiciones fijadas por el Consenso OCDE

• No utilizable para fomentar la exportación entre países UE• Exigencia de una pago al contado, mínimo 15% contrato• Financiación gastos locales no deben exceder el importe del

pago al contado y como máximo el 30% del valor de los bienes

• Financia bienes y servicios de origen español fundamentalmente (máximo 15% bienes extranjeros y hasta 30% si proceden UE)

• Financia comisiones comerciales (máximo 5% valor bienes)• Plazo de reembolso. De 2 a 10 años• Cuotas de amortización semestrales (sin carencia)• Tipos de interés. Los CIRRS (tipos fijos)


Pág.. 131


• Modalidades

• Créditos comerciales� Crédito al suministrador nacional� Crédito al comprador extranjero

• Individual

• Línea

• Créditos FIEM

• Créditos mixtos

• Otras modalidades: forfaiting, leasingCAMARA DE GIPUZKOA 131

Pág.. 132Pág.. 132

Crédito Suministrador

• Permite al exportador disponer del importe de la deuda que ostenta contra el comprador

• Coexisten a la vez dos créditos: • El que el exportador concede a su cliente por pago diferido• El que la entidad financiera concede al exportador español

• Se precisa contar con cobertura CESCE y cederla al banco financiador.

• El apoyo oficial de CESCE puede consistir en• cobertura de riesgos políticos • cobertura de riesgo comerciales • cobertura de riesgo de cancelación de contrato

Pág.. 133Pág.. 133

Crédito Comprador - ¿Qué financia?

• Exportaciones españolas de• bienes de equipo y asimilados

• plantas industriales• buques, aviones

• servicios técnicos

• Forma del crédito• 85 % del valor de la exportación (80 % en buques)

• el comprador pagará 15 % contado o anticipado

• en cualquier moneda convertible en España

• con plazo de financiación de 2 a 10 años• amortizaciones semestrales a partir de.

• Embarque, prestación de servicios o

• Recepción Provisional (proyectos “llave en mano”)• tipo de interés fijo (CIRRs determinados por el Consenso OCDE) o variable

• origen de los fondos: mercado. El ICO asume la diferencia entre el coste de mercado y el tipo de interés del crédito (convenio CARI)

Pág.. 134Pág.. 134

Crédito individual vs. línea de crédito

• Crédito comprador individual• adaptado a las características específicas del contrato

• precisa de un importe mínimo

• período de formalización más largo• (en general) crédito directo al comprador

• (en general) requiere garantías

• Línea de crédito comprador• existe una línea previa para financiar contratos de determinadas características

• importe inferior

• período de formalización más corto• crédito al titular de la línea (un banco)

Pág.. 135Pág.. 135

Ventajas para el vendedor español

� Permite mejorar la oferta

� Defiende sus precios al facilitar financiación al comprador

� A pesar de la financiación, el exportador cobra al contado

� Seguridad en el cobro

Ventajas para el comprador extranjero� Financiación a plazos superiores a los de mercado

� Financiación a tipo fijo, los costes son conocidos de antemano

� Financiación a precios normalmente inferiores a los de mercado

Pág.. 136Pág.. 136

Crédito al comprador- Costes

Exportador• Gastos de estudio (CESCE)

• Comisión documentaria que paga proporcionalmente a las utilizaciones del crédito.

Comprador / deudor

• Intereses del crédito

• Comisión de gestión• Comisión de compromiso (s/ importes no utilizados)

• Prima de seguro (CESCE)

• Gastos de formalización• Tasas e impuestos (si los hubiera)

• Comisiones del banco garante (si lo hubiera)

Pág.. 137

Crédito oficial a la exportación. FIEM

Fondo para la Internacionalización de la Empresa

Objetivo: internacionalización de la empresa española

Características:

• Financiación concesional , no reembolsable / Financiación comercial• Apoyo a la exportación y a la inversión• Créditos, líneas de crédito y préstamos• Apoyo financiero preferente a proyectos adjudicatarios por licitación

pública o internacional• Ampliación del espectro de beneficiarios de terceros países• Sectores estratégicos para la competitividad y proyectos de interés• Flexibilidad del sistema de garantías• Gestión eficiente e instrumentos de control


Pág.. 138

FIEM – Fondo para la Internacionalización de la empresa


EXPORTACIONEXPORTACION COMPRADOR EXTRANJEROCOMPRADOR EXTRANJERO

AGENTE FINANCIERO

EXTRANJERO

AGENTE FINANCIERO

EXTRANJEROAGENTE

PAGADORAGENTE

PAGADOR

ICOAGENTE

FINANCIERO

COMITÉ DEL FIEM

CONSEJO MINISTROS

CONVENIO CREDITO

FIEM

Contrato comercial

SECRETARIA DE ESTADO DE COMERCIO EXTERIOR

Docs.embarque

Certificación

Pago

Pago

Pág.. 139

Crédito oficial a la exportación. Diferencias


SUMINISTRADOR COMPRADOR CREDITO FIEM

PRESTAMISTA Banco Banco Gobierno español

PRESTATARIO Exportador Importador Gobierno país del comprador

SEGURO DE CREDITO

SI SI NO

CONDICIONES FINANCIERAS

Consenso OCDE Consenso OCDE

Blandas (normativa OCDE)

RIESGO INSOLVENCIA

Exportador Banco garante Gobierno español

Pág.. 140

Inversión Exterior. ICO Internacionalización 2012

• Beneficiarios : Autónomos, empresas y entidades públicas y privadas españolas (fundaciones, ONGs, Administración Pública,…), tanto las domiciliadas en España como en el extranjero con mayoría de capital español.

• Activos financiables. Inversiones en el exterior• Activos fijos productivos, nuevos o de segunda mano. • Adquisición de vehículos turismos, cuyo precio no supere

30.000€• Adquisición de empresas: acciones o participaciones de

empresas residentes en el extranjero. • Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) o impuestos de

naturaleza análoga. • Creación de empresas en el extranjero. En este caso se

pueden financiar los activos circulantes ligados al proyecto de inversión, aunque en ningún caso podrán superar el 20% del importe total del proyecto.

• Antigüedad de las Inversiones. Realizadas a partir 01/01/2011 y plazo máximo de 12 meses para materializarse desde firma financiación

• Plazo de solicitud: abierto hasta el 15 de diciembre de 2012CAMARA DE GIPUZKOA 140

Pág.. 141

Inversión exterior. Ico Internacionalizazión


Mensuales, trimestrales, semestralesCuotas

Características ICO INTERNACIONALIZACION 2012

Importe máximo 10.000.000 €

Porcentaje financiable hasta 100 %

Tipo de interés fijo Tipo fijo ICO + 1,15%

Tipo de interés vble . Tipo vble ICO + 1,15%(Euribor 6 meses+3,00)

Plazo (años) 3 / 5 / 7 / 10 / 12 años

Carencia posible 0 / 0-1/ 0-1/ 0-2 / 0 años

Tipo financiación Préstamo / leasing

Pág.. 142

Inversión exterior. Línea ICEX-ICO

• Acuerdo de colaboración con el ICO, mediante el cual se ha creado un segmento de Apoyo financiero al Sector Exportador a través de la línea “ICO directo” modalidad de liquidez

• BeneficiariosPYMEs y autónomos que pertenezcan al club PIPE o participen en programa ‘Aprendiendo a Exportar’ del ICEX, o tengan ayuda del ICEX en alguno de sus programas que apoyen la internacionalización como:• Programa de promoción exterior y marcas• Programa de establecimiento en el exterior• Programa de apoyo a proyectos de inversión

• Vigencia• Hasta 31 diciembre 2012


Pág.. 143

Inversión exterior. Línea anticipos de ayudas ICEX

• Acuerdo de colaboración de algunas entidades financieras con el ICEX, mediante el cual las empresas que tengan aprobadas ayudas mediante los programas del ICEX, pueden anticipar el cobro de las mismas.

• BeneficiariosPYMEs y autónomos que pertenezcan al club PIPE o participen en programa ‘Aprendiendo a Exportar’ del ICEX, o tengan ayuda del ICEX en alguno de sus programas que apoyen la internacionalización como:• Programa de promoción exterior y marcas• Programa de establecimiento en el exterior• Programa de apoyo a proyectos de inversión

• Vigencia• Hasta 31 diciembre 2012


Pág.. 144

Inversión exterior. Línea anticipos de ayudas ICEX

144

Línea anticipos ICEX

Modalidad Anticipo de ayudas planes de empresa

Financiación máx. hasta 90% importe ayudas ICEX

Plazo amortización 12 meses

Tipo de interés Euribor 6 meses + 3,50%

Comisión apertura 1,00%

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Inversión exterior. Canal Multilateral

Instrumentos financieros de la Unión Europea• BEI - Banco Europeo de Inversiones

• Creado en 1958, sin ánimo de lucro, cuyo objetivo es financiar a largo plazo proyectos de inversión encaminados al desarrollo equilibrado de la Unión Europea

• También es la institución encargada de ejecutar los diferentes convenios firmados dentro de la política de cooperación al desarrollo

• La financiación del BEI incluye además de sus fondos propios, otros fondos de la UE destinados a capital riesgo o bonificación tipos interés

• BERD – Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo• Se constituyó en 1990, como respuesta a las necesidades de

financiación que se plantean en los países del Centro y del Este de Europa a raíz de su proceso democratizador

• Es una combinación entre un banco de negocios y un banco de desarrollo

• Ofrece asesoramiento, préstamos, participaciones de capital y garantías a empresas y organismos CAMARA DE GIPUZKOA 145

Pág.. 146


Instrumentos financieros fuera de la Unión Europea

GRUPO BANCO MUNDIAL• Banco Internacional de Reconstrucción y Desarrollo (BIRD)• Asociación Internacional de Desarrollo (AID)• Corporación Financiera Internacional (CFI)• Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA)GRUPO BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO• Banco Interamericano de Desarrollo (BID)• Fondo de Operaciones Especiales (FOE)• Corporación Interamericana de Inversiones (CII)• Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN)


Pág.. 147


Instrumentos financieros fuera de la Unión Europea

GRUPO BANCO AFRICANO DE DESARROLLO• Banco Africano de Desarrollo (BAD)• Fondo Africano de Desarrollo (FAD)• Fondo Especial de Nigeria (NFT)

GRUPO BANCO ASIÁTICO DE DESARROLLO• Banco Asiático de Desarrollo (BAsD)• Fondo Asiático de Desarrollo (FAsD)• Fondo Especial de Asistencia Técnica (FEAT)• Fondo Especial de Japón (JSF)


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Síganos en Twitter y en el canal ExC

• twitter.com/BancoSabadell

• Canal Exportar para crecer sab.to/canalExC

Pág.. 149

Oferta de bienvenida

• Abono gratuito de transferencias del exterior los 3 primeros meses• Liquidación gratuita de las 5 primeras remesas de cheques.

• Tramitación gratuita del 1 primer crédito documentario (excepto Com. Confirmación)

• Préstamo Exportar para Crecer, sin comisiones y a tipo preferente

• Asignación durante el primer año de un asesor especialista

• Realización de una consultoría express “¿Preparados para Exportar?” ��

• Entrega del kit exportador Banco Sabadell ��

• Invitación y acceso a todas las sesiones webcast del programa

• Suscripción a la newsletter Exportar para Crecer

Pág.. 150

Contacte con nosotros:

Rafael Martínez Horcajo

Director de Comercio Exterior – Castilla- La Mancha

[email protected]

Pág.. 151Pág.. 151

Disclaimer

“Este documento elaborado por Banco de Sabadell, S.A. (en adelante el Banco) tiene únicamente finalidad informativa. Ni este documento, ni ninguna parte del mismo, constituyen una oferta ni puede servir de base a ningún contrato o compromiso.Para decidir sobre cualquier operación financiera Usted debe hacer su propia valoración desde un punto de vista jurídico, fiscal, contable y/o financiero, sin depender exclusivamente de la información proporcionada en este documento, consultando si lo estima necesario a sus asesores en la materia o buscando un asesoramiento independiente, para determinar la idoneidad de los productos y servicios financieros a sus objetivos personales de inversión, situación financiera y necesidades particulares, y de conformidad con los documentos informativos previstos por la normativa vigente. Las opiniones, proyecciones o estimaciones contenidas en este documento se basan en la información pública disponible, obtenida de fuentes que se consideran fiables. El Banco no asume ninguna responsabilidad ante posibles errores en dichas fuentes. Este documento constituye un análisis, estudio o valoración del Banco a la fecha de su realización pero de ningún modo asegura que los futuros resultados o acontecimientos serán conformes con las opiniones, proyecciones o estimaciones que contiene. El Banco no garantiza la exactitud, exhaustividad o pertinencia de su contenido, y la información, sujeta a cambios en cualquier momento, puede ser incompleta o resumida. El Banco no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar su contenido.El Banco no aceptará responsabilidad alguna por las consecuencias financieras o de cualquier otra naturaleza, que provenga de cualquier utilización de este documento o de sus contenidos o de cualquier otro modo en relación con los mismos.En caso de conflicto entre la información facilitada y los términos y condiciones de un producto específico, prevalecerán las condiciones específicas de dicho producto o servicio.Este documento es para su uso personal y está prohibido copiar, distribuir o citar ninguna información contenida en el mismo, en cualquier forma, sin el consentimiento previo por escrito del Banco.”

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