Operaciones con Acciones y Valores Representativos de Derechos Sobre AccionesDefinicionesLas operaciones que se pueden realizar en la Bolsa de Valores de Lima son las siguientes:A.- Operacin al Contado:Es aquella que resulta de la aplicacin automtica de propuestas de compra o de venta de una cantidad de valores a un precio determinado, para ser liquidada al cabo del plazo establecido por Directorio de la BVL (T+3 en el caso de acciones y valores representativos de derechos sobre acciones).Venta Descubierta (Venta en corto):En general, se define como venta descubierta o venta en corto a toda venta de valores que el vendedor no posee.Es una operacin al contado que ser liquidada:Con la entrega de valores obtenidos mediante un prstamo de valores.Con valores adquiridos en Rueda mediante operaciones de compra posteriores (por ejemplo: en una estrategia "day trade venta compra").B.- Operacin de Reporte:Es aquella que implica la realizacin de dos operaciones simultneas: una al contado, en donde un ofertante de dinero o reportante adquiere un ttulo de un demandante de dinero o reportado, y una segunda operacin a plazo, mediante la cual ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo ttulo, en una fecha futura, al cabo de plazo igual o menor a 360 das calendario.El precio en la segunda operacin (operacin a plazo) es mayor que el precio en la primera (operacin contado). La diferencia constituye la ganancia del reportante, la cual es expresada como una tasa efectiva anual y es pactada en el mercado al momento de realizar la operacin.La Tabla de Valores Referenciales (TVR) es la lista de valores autorizados por la Bolsa para ser utilizados como principal o margen de garanta en operaciones de reporte.La denominada operacin de reporte secundario (REPOS), es aquella en la que el reportante, transfiere su posicin a un nuevo participante (nuevo reportante) antes del vencimiento de la operacin.C.- Operacin de Prstamo de Valores:Es aquella que implica la realizacin de dos operaciones simultneas: una al contado, en donde un demandante de valores o prestatario adquiere un ttulo de un ofertante de valores o prestamista, y una segunda operacin a plazo, mediante la cual ambos participantes se comprometen a revenderse o a recomprarse el mismo ttulo, en una fecha futura, al cabo de plazo igual o menor a 360 das calendario.El precio en la segunda operacin (operacin a plazo) es menor que el precio en la primera (operacin contado). La diferencia constituye la ganancia del prestamista, la cual es expresada como una tasa efectiva anual y es pactada en el mercado al momento de realizar la operacin.La Tabla de Valores Referenciales (TVR) es la lista de valores autorizados por la Bolsa para ser utilizados como principal o margen de garanta en operaciones de prstamo burstil.

D.- Compra a Plazo con Prima:La operacin de compra a plazo con prima es aquella en la que la liquidacin se efectuar en un plazo mayor al establecido para las operaciones al contado. Dicho plazo ser igual o menor a 360 das calendario.Asimismo, la operacin de compra a plazo con prima le da la facultad a la Sociedad Agente de Bolsa compradora de resolver unilateralmente la operacin, antes de la fecha de liquidacin pactada por las partes, a cambio del pago de una prima. Dicha prima es pactada en el mercado al momento de realizar la operacin y pagada en el plazo de liquidacin establecido para las operaciones al contado.E.- Oferta Pblica de Colocacin Primaria:Es una invitacin, adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para realizar una colocacin de valores mobiliarios.Una colocacin primaria, es aquella mediante la cual se colocan y negocian por primera vez los ttulos que se emiten.Las ofertas pblicas primarias realizadas a travs de la BVL son negociadas bajo la modalidad de negociacin peridica a travs de subasta.F.- Oferta Pblica de Venta (OPV):Es una invitacin, adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para realizar una venta de valores mobiliarios.La oferta pblica de venta constituye una colocacin secundaria de valores.Las ofertas pblicas de venta realizadas a travs de la BVL son negociadas bajo la modalidad de negociacin peridica a travs de subasta.Si la contraprestacin requerida en la OPV consiste en valores, tal oferta tiene el carcter adicional de oferta pblica de intercambio (OPI).G.- Oferta Pblica de Adquisicin (OPA):La OPA tiene como propsito garantizar que, cuando se produzca una adquisicin o incremento de participacin significativa, todos los accionistas puedan participar en la prima que con tal motivo se pueda ofrecerLa adquisicin o incremento de participacin significativa genera la obligacin de efectuar una OPA siempre que:a) Se trate de una transferencia a ttulo oneroso;b) La sociedad objetivo tenga al menos una clase de valores con derecho a voto o susceptibles de otorgar derecho a voto, inscritas en el Registro;c) Acarree que el adquirente alcance o supere una participacin de 25%, 50% 60% en el capital social de la sociedad objetivo o que adquiera una cantidad de acciones o tenga la potestad de ejercer los derechos polticos de acciones, en una proporcin tal que en cualquiera de dichos supuestos le permita: i) remover o designar a la mayora de los directores, o ii) modificar los estatutos de la sociedad y,d) No se encuentre incluida en ninguno de los supuestos del artculo 10 (Excepciones a la formulacin de OPA) del Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin y de Compra de Valores por Exclusin (Resolucin CONASEV N 9-2006-EF/94.10).El plazo de vigencia de la OPA no puede ser menor de veinte das.Si la contraprestacin ofrecida en la OPA consiste en valores, tal oferta tiene el carcter adicional de oferta pblica de intercambio (OPI).H.- Oferta Pblica de Compra por Exclusin (OPC):La OPC se realiza con el propsito de otorgar el derecho de separacin de la sociedad a aquellos inversionistas que se consideren afectados por: (i) la decisin de la sociedad de excluir el valor del Registro o del mecanismo centralizado de negociacin en donde se encuentre inscrito el valor; o por (ii) cualquier acuerdo o decisin societaria que tenga un efecto econmico igual o equivalente al de la exclusin, sin estar de acuerdo en ambos, con dicha decisin, o sin haber participado en ella.El plazo de aceptacin de la oferta es fijado por el ofertante y no puede ser inferior a quince ni superior a veinticinco das.Modalidades de Negociacin y Tipo de Aplicacin:Negociacin Continua:Es aquella en la que las propuestas y operaciones se efectan de manera ininterrumpida, por aplicacin directa o automtica.Negociacin Peridica:Es aquella en la que las propuestas son agrupadas por intervalos de tiempo, luego de los cuales se produce la aplicacinTipo de Aplicacin:Aplicacin Automtica:Coincidencia de propuestas de acuerdo a los criterios establecidos por el Consejo de la que resulta una operacin.Aplicacin Directa:Accin que implica la conformidad que una Sociedad otorga a una propuesta, de la que resulta una operacin.Operaciones con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones:Tipo de OperacinModalidadReferencia

Al contadoNegociacin continua/ Aplicacin automtica (Ver Notas 1 y 2 )Normas complementarias al Art. 6 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

De reporteNegociacin continua/ Aplicacin directa (Ver Nota 4)Normas complementarias al Art. 6 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

De prstamo burstilNegociacin continua/ Aplicacin directa (Ver Nota 4)Normas complementarias al Art. 6 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Compra a plazo con primaNegociacin continua/ Aplicacin directa (Ver Nota 4)

Ejecucin ForzosaNegociacin continua o Negociacin peridica/Aplicacin Automtica (Ver Nota 3)Artculo 49 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Oferta Pblica de colocacin primariaNegociacin peridica/ Aplicacin automtica (Ver Nota 3)Artculo 6 y Artculo 14 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Oferta pblica de venta (OPV)Negociacin peridica/ Aplicacin automtica (Ver Nota 3)Artculo 14 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Oferta pblica de adquisicin (OPA)Negociacin peridica

Oferta pblica de compra (OPC)Negociacin peridica

Oferta pblica de intercambio (OPI)Negociacin peridicaArtculo 14 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Notas(1) Criterios de aplicacin automtica: 1ercriterio: Mejor Precio 2do criterio: Mejor Hora(2) El mercado de operaciones al contado con acciones presenta elementos de negociacin peridica en los siguientes casos: Fase de pre apertura Proceso de formacin de preciosEn ambos casos, la adjudicacin de propuestas es automtica en base a criterio de Mejor Precio y Mejor Hora. El criterio para la determinacin del precio toma aquel precio al cual se aplicara la mayor cantidad de valores.(3) Aplicacin automtica en base a criterio de Mejor Precio.De acuerdo al tipo de subasta empleado se aplica criterio de mejor hora directamente, como segundo criterio de adjudicacin, o indirectamente como ltimo criterio de adjudicacin para efectos del prorrateo a ser aplicado a propuestas que presentan un precio igual al precio de corte.(4) Esquema de aplicacin directa con confirmacin de proponente original. La contraparte pre-aplica la propuesta original y luego proponente original aplica propuesta de la contraparte.

Plazo de liquidacin:Operaciones con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones:Tipo de OperacinModalidadReferencia

Al contadoAl tercer da de realizada la operacin (T+3).Normas complementarias al Art. 15 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

De reportePrimera venta (FL1): En la fecha de la operacin o al da hbil siguiente de la operacin (T, T+1).Ultima Venta(FL2): Transcurrido el plazo de la operacin contado desde FL1.Normas complementarias al Art. 34 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

De prstamo burstilPrimera venta (FL1): En la fecha de la operacin o al da hbil siguiente de la operacin (T, T+1).Ultima Venta(FL2): Transcurrido el plazo de la operacin contado desde FL1.Normas complementarias al Art. 42 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Compra a plazo con primaLiquidacin de la prima (FL1): Al tercer da de realizada la operacin (T+3).Liquidacin Financiera (FL2): Transcurrido el plazo de la operacin contado desde FL1.

Ejecucin Forzosa (bajo modalidad de negociacin continua)Al tercer da de realizada la operacin (T+3).

Ejecucin Forzosa (bajo modalidad de negociacin peridica)En un plazo mximo de dos (2) das.Artculo 49 del Reg. de Operaciones en Rueda

Oferta Pblica de colocacin primariaPlazo no menor al plazo fijado para las operaciones al contado (no menor que T+3).Normas complementarias al Art. 14 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Oferta pblica de venta (OPV)Plazo no menor al plazo fijado para las operaciones al contado (no menor que T+3).Normas complementarias al Art. 14 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Oferta pblica de adquisicin (OPA)"...siguiendo el rgimen aplicable a las operaciones en rueda" (T+3).Art. 30 del Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin y Oferta Pblica de Compra por Exclusin

Oferta pblica de compra (OPC)"...siguiendo el mismo rgimen que las operaciones al contado en rueda de bolsa..." (T+3). Ver Nota 5.Art. 43 del Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin y Oferta Pblica de Compra por Exclusin

Oferta pblica de intercambio (OPI)Ver Nota 5.

Notas(5) En el caso de OPI se aplica por defecto el plazo indicado en el artculo 14 del Reglamento de operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.Si la oferta cumple las condiciones establecidas para la obligacin de realizacin de una oferta pblica de adquisicin, se aplica el plazo indicado en Artculo 30 del Reglamento de Oferta Pblica deAdquisicin y Oferta Pblica de Compra por Exclusin.Si la oferta constituye un canje de acciones de inversin, se aplica el plazo indicado en Artculo 6 de la Ley 28739-2006 (ley que promueve el canje o redencin de las acciones de inversin).En el mismo sentido, si una OPC constituye redencin de acciones de inversin, se aplica el plazo indicado en Artculo 6 de la Ley 28739-2006.

Indicacin del precioOperaciones con acciones y valores representativos de derechos sobre acciones:

Tipo de OperacinModalidadReferencia

Al contadoEn la moneda en que est expresado el valor con dos (2) decimales.Normas complementarias al Art. 7 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

De reporteEl precio de las operaciones de reporte se expresa con dos (2) decimales (Ver Nota 6).Normas complementarias al Art. 7 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

De prstamo burstilEl precio de las operaciones de prstamo burstil se expresa con dos (2) decimales (Ver Nota 6).Normas complementarias al Art. 7 del Reglamento de Operaciones en Rueda de Bolsa de la BVL.

Compra a plazo con primaEn la moneda en que est expresado el valor con dos (2) decimales.

Oferta Pblica de colocacin primariaEn la forma en que est indicado en el aviso respectivo.

Oferta pblica de venta (OPV)En la forma en que est indicado en el aviso respectivo.

Oferta pblica de adquisicin (OPA)En la forma en que est indicado en el aviso respectivo.

Oferta pblica de compra (OPC)En la forma en que est indicado en el aviso respectivo.

Oferta pblica de intercambio (OPI)En la forma en que est indicado en el aviso respectivo.

Notas(6) Si la negociacin se realiza en dlares norteamericanos con valores expresados en moneda nacional, o viceversa, el precio ser calculado con seis (6) decimales. De igual forma se procede cuando se pacta un castigo o una cobertura sobre el precio del valor en la operacin.