mba & educación ejecutiva - un camino de …...también supera ampliamente al resto de latam la...
TRANSCRIPT
22-11-2018
1
Un camino de inversión,productividad y emprendimiento
Felipe LarraínMinistro de Hacienda
ENADE 2018
¿Dónde estábamos hace un año?
22-11-2018
2
Ministerio de Hacienda – Gobierno de Chile
¿Dónde queremos estar en 2030?
*Supone una tasa de crecimiento de la población de 1,1% en promedio entre 2018 y 2030.Fuente: FMI, Ministerio de Hacienda.
20.000
22.000
24.000
26.000
28.000
30.000
32.000
34.000
36.000
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Chile: Escenarios para el PIB per cápita según trayectoria de crecimiento del PIB (US$, PPP 2011)
PIB: 1,5% PIB: 3,0% PIB: 4,5%
22-11-2018
3
¿Dónde estamos ahora?
Contexto internacional
22-11-2018
4
Fuente: FMI (World Economic Outlook, abril y octubre 2018).
3,9
2,5
4,9
3,4
3,7
2,4
4,7
4,0
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
Mundo Economías avanzadas Economías emergentes Chile
FMI: Proyección de crecimiento del PIB 2018 (%)
Abril Octubre
Las condiciones financieras internacionales se volverán más
restrictivas, afectando principalmente a economías emergentes
Fuente: Bloomberg, Reserva Federal de EE.UU.
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
en
e-0
9
oct-
09
jul-
10
ab
r-1
1
en
e-1
2
oct-
12
jul-
13
ab
r-1
4
en
e-1
5
oct-
15
jul-
16
ab
r-1
7
en
e-1
8
oct-
18
jul-
19
ab
r-2
0
EE.UU: Tasa de interés efectiva de la Reserva Federal y proyecciones (%)
Tasa Fed funds Futuros 19-nov-18 Mediana FED
22-11-2018
5
La expansión de EE.UU.
La actividad económica en EE.UU. experimenta
el segundo período de expansión más largo de su historia
Fuente: St. Louis Fed, Ministerio de Hacienda.
119112
105
9179
72
5749 45 44
0
20
40
60
80
100
120
Ab
r-1
99
1/F
eb
-20
01
Ju
l-20
09
/Oct-
20
18
Mar-
196
1/N
ov-1
96
9
Dic
-198
2/J
un
-19
90
Ju
l-19
38
/En
e-1
94
5
Dic
-200
1/N
ov-2
00
7
Ab
r-1
97
5/D
ic-1
97
9
Ab
r-1
93
3/A
br-
19
37
Ju
l-18
61
/Ma
r-1
86
5
Nov-1
94
9/J
un-1
953
Duración de períodos de expansión económica en EE.UU., los 10 mayores (meses)
22-11-2018
6
Después de 4 años Chilevuelve a crecer más que el mundo
5,4
4,3
3,5 3,5 3,6 3,53,3
3,7 3,7 3,7
5,86,1
5,3
4,1
1,8
2,3
1,31,5
4,13,8
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 (p) 2019 (p)
Crecimiento del PIB (var. %, a/a)
Mundo Chile
Fuente: FMI, Banco Central de Chile, Ministerio de Hacienda.
22-11-2018
7
A pesar de las turbulencias externas, Chile registró una de las mayores
revisiones al alza en el crecimiento del PIB en América Latina
Fuente: FMI (World Economic Outlook, abril y octubre 2018).
0,60,4 0,3 0,2 0,1
0,0 -0,1-0,3
-0,8 -0,8-1,0
-1,4 -1,4
-3,0
-4,6-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
Chile
Pe
rú
Bo
livia
El S
alv
ad
or
Colo
mb
ia
Pa
ragu
ay
Méxic
o
Costa
Ric
a
LA
TA
M
Bra
sil
Pa
na
má
Uru
gu
ay
Ecu
ad
or
Ve
ne
zu
ela
Arg
entin
a
LATAM: Cambio en la proyección de crecimiento del PIB 2018 (pp)
La economía chilena
22-11-2018
8
0,9
4,2
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
ene-sep 2017 ene-sep 2018
Crecimiento del PIB promedio (var. % a/a)
Fuente: Banco Central de Chile.
Fuente: Encuesta de Expectativas Económicas de noviembre, Banco Central de Chile.
En la segunda mitad del año la actividad muestra un ritmo de actividad más moderado
4,5
5,4
2,8
3,3
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
1T18 2T18 3T18 4T18 (p)
Crecimiento del PIB trimestral (var % a/a)
3,5
5,5
3,23,5
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
1T18 2T18 3T18 4T18 (p)
Crecimiento del PIB no minero trimestral (var %, a/a)
22-11-2018
9
Las expectativas para este año se ubican en 4%, por encima
de lo que se anticipaba a fines de 2017
Fuente: Banco Central de Chile.
3,0
3,5
3,8
4,0
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
EEE diciembre 17 EEE marzo 18 EEE junio 18 EEE noviembre 18
EEE: Proyección de crecimiento del PIB para Chile en 2018 (%)
El sector minero fue el único que tuvo crecimiento
negativo durante el 3er trimestre del año
Fuente: Banco Central de Chile.
7,5
4,1 4,0 3,9 3,83,2 3,0 2,7 2,5 2,3
1,81,2 0,9 0,6
-2,7-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
Ag
rope
cu
ari
o-s
ilvíc
ola
Con
str
ucció
n
SS
. P
ers
on
ale
s
SS
. F
ina
ncie
ros
SS
. de
viv
ien
da
Com
erc
io
SS
. E
mpre
sa
riale
s
Tra
nsp
ort
e
Com
un
icació
n
Pe
sca
Resta
ura
nte
s y
ho
tele
s
EG
A y
de
se
ch
os
Ad
m.
Pú
blic
a
Man
ufa
ctu
ras
Min
erí
a
Crecimiento del PIB por sectores (3T18, var. % a/a)
22-11-2018
10
Sectores importantes han repuntado respecto de 2017
Fuente: Banco Central de Chile.
-2,7
3,3
1,0
-3,3
6,7
5,9
3,9 3,8
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
Agropec.-silvícola Comercio Manufacturas Construcción
Crecimiento del PIB por actividad económica promedio (var. % a/a)
ene-sep 2017 ene-sep 2018
La demanda interna se mantuvo fuerte el tercer trimestre,
liderada por la inversión
Fuente: Banco Central de Chile.
7,1
3,8
2,3
1,7
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
Formación Bruta deCapital Fijo
Consumo Hogares Consumo Gobierno Exportación de Bienes yServicios
PIB por componentes del gasto, 3er trimestre(var. % real, a/a)
22-11-2018
11
Las importaciones se han acelerado, con una
contribución significativa de los bienes de capital
Fuente: Banco Central de Chile.
18,4%
22,1%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
en
e-1
7
feb
-17
mar-
17
ab
r-1
7
may-1
7
jun
-17
jul-
17
ag
o-1
7
se
p-1
7
oct-
17
no
v-1
7
dic
-17
en
e-1
8
feb
-18
mar-
18
ab
r-1
8
may-1
8
jun
-18
jul-
18
ag
o-1
8
se
p-1
8
oct-
18
Importaciones de Bienes (trimestre móvil; var. a/a del valor en US$)
Importaciones de Bienes (CIF) Bienes de capital
Ministerio de Hacienda – Gobierno de Chile
La inversión muestra una
sólida recuperación
22-11-2018
12
Fuente: Consensus Forecast (octubre 2018).
-17,5
-1,4
1,6 2,02,8 3,1
4,9 5,4
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
Venezuela Argentina Colombia México Alianza delPacífico ex
Chile
Brasil Perú Chile
Formación Bruta de Capital Fijo, proyección 2018 (var. % a/a real)
Las proyecciones de inversión para Chile destacan
dentro de Latinoamérica
Fuente: Consensus Forecast.
El repunte de la inversión en Chile está por encima de
sus pares de la Alianza del Pacífico
3,7
0,2
-2,0
1,0
2,8
-4,8
-0,3-0,7
-1,1
5,4
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
2014 2015 2016 2017 2018(p)
Crecimiento de la Formación Bruta de Capital Fijo, Alianza del Pacífico y Chile (var. % a/a, real)
Alianza del Pacífico ex Chile Chile
22-11-2018
13
Fuente: JP Morgan (noviembre 2018).
-17,6%
-10,3%
-1,4%
0,0% 0,0% 0,4% 0,9% 1,0%
25,0%
56,3%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Argentina Colombia Brasil Ecuador Uruguay Alianza delPacífico ex
Chile
AméricaLatina ex
Venezuela
México Perú Chile
Crecimiento de la Inversión Extranjera Directa 2018 (proyección JP Morgan, nov 2018)
El crecimiento de la inversión extranjera directa de Chile
también supera ampliamente al resto de LATAM
La inversión privada a materializar para el próximo
quinquenio ha aumentado significativamente durante 2018
Fuente: CBC.
25.791
30.815
42.528
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
1T18 2T18 3T18
2018-2022: Inversión privada a materializar (millones de USD)
22-11-2018
14
Más empleos
En 2018 se fortalece la creación de empleo asalariado
privado respecto del cuenta propia
Fuente: INE.
91,2
3,3
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
mar-
17
ab
r-1
7
may-1
7
jun
-17
jul-
17
ag
o-1
7
se
p-1
7
oct-
17
no
v-1
7
dic
-17
en
e-1
8
feb
-18
mar-
18
ab
r-1
8
may-1
8
jun
-18
jul-
18
ag
o-1
8
se
p-1
8Creación de empleo por cuenta propia (a/a,
miles de personas)
76,0
49,3
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
mar-
17
ab
r-1
7
may-1
7
jun
-17
jul-
17
ag
o-1
7
se
p-1
7
oct-
17
no
v-1
7
dic
-17
en
e-1
8
feb
-18
mar-
18
ab
r-1
8
may-1
8
jun
-18
jul-
18
ag
o-1
8
se
p-1
8
Creación de empleo asalariado sector privado (a/a, miles de personas)
22-11-2018
15
INE rectifica estimación de salarios reales. Nueva serie es más
coherente con indicadores alternativos
Fuente: INE, Superintendencia de Pensiones.
4,54,5
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
en
e-1
7
feb
-17
mar-
17
ab
r-1
7
may-1
7
jun
-17
jul-
17
ag
o-1
7
se
p-1
7
oct-
17
no
v-1
7
dic
-17
en
e-1
8
feb
-18
mar-
18
ab
r-1
8
may-1
8
jun
-18
jul-
18
ag
o-1
8
se
p-1
8
Salarios nominales, base empalmada (var. %, a/a)
Remuneraciones (rectificado) AFP
Ministerio de Hacienda – Gobierno de Chile
Evolución de los precios
22-11-2018
16
La inflación se mantiene baja y estable
Fuente: INE.
2,9
2,1
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
en
e-1
4
mar-
14
may-1
4
jul-
14
se
p-1
4
no
v-1
4
en
e-1
5
mar-
15
may-1
5
jul-
15
se
p-1
5
no
v-1
5
en
e-1
6
mar-
16
may-1
6
jul-
16
se
p-1
6
no
v-1
6
en
e-1
7
mar-
17
may-1
7
jul-
17
se
p-1
7
no
v-1
7
en
e-1
8
mar-
18
may-1
8
jul-
18
se
p-1
8
IPC total y subyacente(var. % a/a)
IPC General IPC SAE
Los precios de combustibles y gasolinas están retrocediendo,
lo que será positivo para la confianza y el consumo
Fuente: Bloomberg.
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
110,0
no
v-1
7
no
v-1
7
no
v-1
7
dic
-17
dic
-17
en
e-1
8
en
e-1
8
feb
-18
feb
-18
mar-
18
mar-
18
ab
r-1
8
ab
r-1
8
may-1
8
may-1
8
may-1
8
jun
-18
jun
-18
jul-
18
jul-
18
ag
o-1
8
ag
o-1
8
se
p-1
8
se
p-1
8
oct-
18
oct-
18
oct-
18
no
v-1
8
Precio del petróleo y gasolinas (US$/barril)
WTI Gasolina 93 Gasolina 97 Diésel
22-11-2018
17
Ministerio de Hacienda – Gobierno de Chile
La productividad se recupera
La productividad también comienza a revertirvarios años de caídas
Fuente: Clapes UC.
2,2
0,60,2 0,0
3,6
1,2
2,6
0,7
-1,0
-3,7
1,4
0,6
1,3
-0,2
-1,6-0,7 -1,2 -1,2
1,5
2,6
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
20
17
1T
20
18
2T
20
18
Productividad Total de Factores (var. % a/a)
PTF Promedio 2000-09 Promedio 2010-13 Promedio 2014-17
22-11-2018
18
Agenda para aumentar el
crecimiento de largo plazo
22-11-2018
19
La agenda laboral busca adaptar el mercado laboral a la 4ta
revolución industrial y a los nuevos modelos de negocios
• Proyecto de Ley de sala cuna universal para madres trabajadoras.
• Proyecto de Ley de trabajo a distancia.
• Proyecto de Ley que regula un contrato especial para jóvenes
estudiantes.
• Modernizar el SENCE con énfasis en entregar nuevas herramientas
tecnológicas.
Modernizar el Sistema Tributario y el Estado
Un sistema tributario único, más simple y completamente integrado basado en cuatro
pilares:
• Incentivar el crecimiento económico, la inversión, el empleo y el ahorro.
• Modernizar el sistema tributario y dar certeza jurídica.
• Un sistema Pro Mipymes.
• Resguardar los equilibrios fiscales.
Se creó una institucionalidad permanente para modernizar el Estado y se están
desarrollando diversas iniciativas:
• Chile Sin Papeleo.
• Chile Atiende digital.
• Fortalecer Chile Compra.
• Chile Gestiona.
22-11-2018
20
Perfeccionar la institucionalidad macro-financiera
Consejo Fiscal Autónomo:
• Promueve el manejo responsable de la política fiscal entregándole un carácter permanente,
dotándolo de recursos propios y aislándolo del ciclo político, siguiendo las mejores prácticas
internacionales.
Nueva Ley de Bancos:
• Actualiza la legislación bancaria de acuerdo a los estándares de Basilea III, fomentando la
integración financiera internacional del sector.
• Provee al regulador un marco normativo más independiente y moderno, aumentando su
flexibilidad frente a cambios en el sistema financiero.
Aumentar la eficiencia fronteriza:
• Inter-operabilidad de SICEX, SILOGPORT, Directmar y SNA.
• Interconexión digital: reduce 10 días el ciclo documental de una exportación,
acelerando la devolución del IVA.
Profundizar la inserción de Chile en el mundo:
• Modernización y profundización de política de acuerdos comerciales (AP, UE y Brasil).
• Convenios de doble tributación internacional (Alemania, Finlandia, Holanda e India).
Fortalecer la posición de Chile en el mundo
22-11-2018
21
Desarrollar el sector financiero
Proyecto de Ley de Datos Personales
• Disminuye barreras a los flujos transfronterizos de datos y aumenta la confianza del público.
Proyecto de Ley de Supervisión Basada en Riesgos para compañías de seguros
• Permitirá fomentar la solvencia de las compañías de seguros, internacionalizar el sector y
desarrollar nuevos modelos de negocios.
Proyecto de Ley de Ciberseguridad para el Sector Financiero
• Mandatos y atribuciones inequívocas para las autoridades.
• Instituciones financieras deberán generar reportes a la autoridad, planes de contingencia,
capacitación en ciberseguridad y evaluación del riesgo. Exigencias dependerán del potencial
impacto de cada entidad financiera.
Posicionar a Chile como Centro Financiero Regional:
Constitución de Mesa de Trabajo Público-Privada
Objetivos
• Administrar desde Chile fondos de extranjeros
• Fomentar la emisión de valores extranjeros en el país
• Fomentar la participación de inversionistas extranjeros en el mercado financiero local
• Internacionalizar el peso chileno
Integrantes
• Comisión para el Mercado Financiero
• Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras
• Superintendencia de Pensiones
• Servicio de Impuestos Internos
• Unidad de Análisis Financiero
• Banco Central de Chile (participará en rol asesor)
• Consejo Consultivo del Mercado de Capitales (sector privado)
22-11-2018
22
La importancia del diálogo para el crecimiento del país:
Acuerdo Nacional por el Desarrollo Integral
Aumentar el crecimiento potencial
22-11-2018
23
Las reformas buscan generar un aumento en inversión y
productividad que potencie el crecimiento de largo plazo
Escenario 1:Crecimiento productividad: 1,0%
Crecimiento inversión: 5,0%
Escenario 2:Crecimiento productividad: 1,5%
Crecimiento inversión: 6,0%
Fuente: Ministerio de Hacienda.
3,1%
3,8%
4,3%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
Estimación actual Escenario 1 Escenario 2
PIB tendencial en 2021 (var. % a/a)
¿Para qué?
22-11-2018
24
Mejorar el desarrollo integralde los chilenos
Chile 2030:una nación desarrollada
22-11-2018
25
“If we stay together we survive”(si permanecemos juntos
sobreviviremos)
“Ubi concordia, ibi victoria”(donde hay concordia hay victoria)
22-11-2018
26
Un camino de inversión,productividad y emprendimiento