Entorno (Editorial) En el primer trimestre del año, la economía mexicana creció 4.3%, en relación al mismo periodo del año pasado, poniéndole freno al ciclo recesivo de hacía 5 trimestres. Por su parte, el Banco de México (Banxico), mantuvo su tasa de fondeo en 4.50%, mismo nivel que mantiene desde el 17 de julio de 2009. Señala el organismo, que la incertidumbre asociada con la crisis europea plantea riesgos no contemplados anteriormente. En relación a la inflación, sostiene que la apreciación del peso en el primer cuatrimestre contribuyó a atenuar las presiones inflacionarias derivadas de los cambios fiscales y los incrementos en los precios. A propósito de esto último, los precios al consumidor en el país disminuyeron 0.54% en la primera quincena de mayo, lo que representa su mejor desempeño en poco más de 22 años, desde que hay cifras disponibles para la inflación. Esta comportamiento superó las expectativas de los analistas, y medido a tasa anual, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se ubicó en 3.93%, muy por debajo del rango estimado por el Banxico para el segundo trimestre, de 4.5 a 5%. La inversión extranjera de cartera hacia el país, registró un monto sin precedente durante el primer trimestre del año, cuando ingresaron capitales por 9 mil 799 millones de dólares, informó el Banxico. El Gobernador del Banxico, Agustín Carstens, señala que “en general, la actividad económica en el país viene funcionando bien. Trae una buena recuperación y hay buenas razones para presumir que se sostendrá”. Carstens asegura que por el momento México está bastante protegido ante lo que sucede en Europa y que una vez que pase el shock inicial, las cosas tenderán a normalizarse. No obstante, reconoce que también existe riesgo de que la crisis pudiera profundizarse, poniendo en aprietos al crecimiento mundial, lo que afectaría el crecimiento de países como el nuestro.

Sin embargo, ese escenario, considera el Gobernador del Banxico, es de baja probabilidad. Pasando a otro tema, los indicadores económicos de coyuntura de México continúan en racha positiva. En marzo pasado, la Actividad Industrial creció 7.6% en relación al mismo mes del año pasado, derivado del crecimiento en las manufacturas; electricidad, agua y suministro de gas; y en el sector minero. El Índice de Confianza del Consumidor en abril se mantuvo en terreno positivo, al registrar un crecimiento de 0.5% anual, asimismo, en relación al mes anterior observó un crecimiento de 0.85%. La tasa de desocupación (TD) a nivel nacional en marzo fue de 5.4%, y la Urbana fue de 6.5%, proporción mayor a la que se presentó el mes anterior cuando ésta fue de 4.8% y 5.9% respectivamente. El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) creció en marzo 6.9% en términos reales respecto al mismo mes de 2009, mostrando una recuperación en los seis últimos meses. Por su parte, la Inversión Fija Bruta mostró una caída de 2.3% en febrero, respecto al mismo mes del año pasado. En abril, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una variación de -0.32%. Esto ubica a la inflación anualizada en 4.27%, y a la acumulada en el año en 2.07%. En las páginas interiores de este boletín, podrá Usted encontrar en la sección de Análisis Económico, el artículo titulado “Comportamiento del PIB al tercer trimestre de 2010”.

P

 

2  

Producto Interno Bruto

l Producto Interno Bruto (PIB) creció 4.3% en términos reales y a tasa anual durante el periodo

enero-marzo de 2010. Este comportamiento se derivó del desempeño positivo en dos de las tres grandes actividades que lo conforman.

Producto Interno Bruto a precios de 2003

(crecimiento % anual)

  Fuente: INEGI. p/: preliminar a partir de esta fecha.

Las Actividades Secundarias (manufacturas; construcción; electricidad, agua y gas; minería) crecieron 5.4% anual en el trimestre en cuestión; las Actividades Terciarias (comercio y servicios) aumentaron 3.8% a tasa anual en el trimestre de referencia. Por último y en contraste, las Actividades Primarias agricultura y ganadería) cayeron 1.5% en términos reales.

En 2010 se estima que el crecimiento promedio de la economía nacional, medido a través del PIB sea de 4.2%1. En relación al crecimiento anual del PIB por Entidad Federativa, éste fue para el total nacional de 1.5% en 2008. Por su parte, Coahuila presenta un crecimiento del producto para el mismo periodo superior al promedio nacional, siendo éste de 2.1%, como se puede observar en el gráfico.

PIB por Entidad Federativa a precios de 2003

(crecimiento anual 2006-2008)

Fuente: INEGI. -P-

                                                            1 De acuerdo a  la Encuesta de abril de 2010, aplicada por Banxico a los especialistas en economía del Sector Privado. 

E

 

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Producción manufacturera por Entidad Federativa En enero, el Indicador Estatal de Manufacturas tuvo un crecimiento para el promedio nacional de 7.4%; para el caso de Coahuila, se registró un crecimiento de 48.9%, con esto se confirma el fin de la recesión en el sector y la recuperación del crecimiento en la región.

Indicador Estatal de Manufacturas (promedio nacional vs Coahuila)

Fuente: INEGI.

-P-

Indicador Global de la Actividad Económica El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) creció 6.9% en términos reales durante el tercer mes de 2010 respecto a marzo del año pasado.

Indicador Global de la Actividad Económica

(crecimiento % anual)

Fuente: INEGI. De acuerdo a las cifras desestacionalizadas, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) de marzo pasado registró un crecimiento de 0.97% con relación al mes previo.

-P-

Actividad Industrial La Producción Industrial en México creció 7.6% en términos reales y a tasa anual en marzo de este año. Este resultado se derivó del crecimiento en tres de los cuatro sectores que la integran.

 

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Indicador de la Actividad Industrial (crecimiento % anual)

Fuente: INEGI. Las Industrias Manufactureras se acrecentaron 13.1%; el sector Minero 4.1%, derivado del comportamiento positivo de la producción no petrolera de 27.6% y de una reducción de 1.2% de la petrolera; mientras que la Electricidad, Agua y suministro de Gas por ductos al consumidor final avanzó 1.1 por ciento. En cambio, cayó la Construcción en 1.8%; todas estas tasas comparadas con las del tercer mes de un año antes.

-P-

Índice de Confianza del Consumidor En abril, el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 82.5 puntos (enero de 2003=100). Este nivel fue superior en 0.5% al observado en igual mes de 2009, cuando había sido de 82.1 puntos.

Índice de Confianza del Consumidor (enero de 2003=100)

Fuente: INEGI. -P-

Inversión Fija Bruta La Inversión Fija Bruta registró una disminución de 2.3% en términos reales en el segundo mes de 2010 en comparación con la de febrero de un año antes.

Inversión Fija Bruta

Fuente: INEGI.

-P-

 

5  

Inversión Extranjera Directa La Inversión Extranjera Directa (IED) fue en 2009 para el total nacional de 11 mil 418 millones de dólares, de los cuales a Coahuila le correspondieron 86.4, el 0.76% del total.

Inversión Extranjera Directa (millones de dólares)

Fuente: INEGI.

-P-

Tasa de Desocupación (desempleo) En abril de 2010, la tasa de desocupación (TD) a nivel nacional fue de 5.4%; por su parte la Urbana fue de 6.5%, proporción similar a la presentada un año antes.

Tasa de Desocupación

Fuente: INEGI. -P-

Inflación El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), registró en abril una deflación de -0.32% en relación a marzo; a su vez, el indicador subyacente fue de 0.11%; y el no subyacente de -1.46%.

INPC y sus componentes

Fuente: Banco de México (Banxico). -P-

 

6  

Petróleo

La plataforma de producción de petróleo crudo durante el mes de abril fue de 2.6 millones de barriles por día.

Plataforma de producción de petróleo

Fuente: INEGI. Asimismo, la cotización de la mezcla mexicana de petróleo en los mercados internacionales fue en promedio para el mismo periodo de 72.4 dólares por barril. Precio por barril de la mezcla mexicana

de petróleo (dólares)

Fuente: INEGI. -P-

Balanza Comercial

En abril, cifras oportunas muestran un superávit acumulado en la balanza comercial de 343 millones de dólares. El valor acumulado en el año de las exportaciones resultó de 91,332 millones de dólares, monto superior en 35.45% en relación al mismo periodo de 2009.

Balanza Comercial

Concepto

Anual Ene-Abr Variación Variación

2009 2009 2010 Relativa Relativa

(A) (B) 2009 (B/A)

Exportaciones Totales 229,707 67,428 91,332 -21.16 35.45

Petroleras 30,883 7,505 12,826 -39.01 70.89

No petroleras 198,825 59,922 78,507 -17.40 31.01

Importaciones Totales 234,385 69,160 90,989 -24.05 31.56

Bienes de consumo 32,828 9,399 12,614 -31.52 34.21

Bienes de uso intermedio 170,912 50,124 69,365 -22.86 38.39

Bienes de capital 30,645 9,638 9,010 -21.62 -6.52

Balanza Comercial Total -4,677 -1,733 343 -72.90 -119.82

Sin Exportaciones Petroleras -35,560 -9,238 -12,482 -47.63 35.12

Fuente: Banco de México (Banxico).

 

7  

La importación de mercancías a este mes fue de 90,989 millones de dólares, cifra superior en 31.56% a la observada en igual lapso de 2009.

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Indicadores Financieros En abril, la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) y el rendimiento en CETES a 28 días fueron respectivamente de 4.94 y 4.44 por ciento.

TIIE y CETES a 28 días

Fuente: INEGI.

Tipo de cambio peso – dólar La cotización del tipo de cambio en la modalidad bancaria, fue en promedio para el mes de marzo de 12.3 pesos por dólar (a la venta).

Tipo de cambio bancario (venta) (pesos por dólar)

Fuente: INEGI. -P-

Indicadores Estados Unidos

Producto Interno Bruto El Producto Interno Bruto real de Estados Unidos, creció a una tasa anual de 3.2% durante el primer trimestre de 2010, en relación al mismo periodo del año pasado.

PIB Trimestral Estados Unidos

Fuente: BEA.

 

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Indicador de la Producción Industrial La producción Industrial en Estados Unidos registró una crecimiento de 3.94% durante el mes de marzo, comparado con mismo mes del año pasado.

Producción Industrial Estados Unidos

Fuente: Banco de Datos OCDE.

Tasa de Desocupación En marzo, la Tasa de Desocupación en la Unión Americana se mantuvo en 9.7% de la Fuerza de Trabajo Civil de aquel país.

Tasa de Desocupación

Estados Unidos

* La tasa nacional es calculada como un porcentaje de la fuerza de trabajo civil. Fuente: Banco de Datos OCDE.

Inflación En marzo, el incremento en los precios en los Estados Unidos fue de 2.3% en relación al mismo mes del año pasado.

Tasa de Inflación Estados Unidos

Fuente: Banco de Datos OCDE.

 

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Análisis Económico

Comportamiento del PIB al Primer Trimestre de 2010 Recientemente se dio a conocer el desempeño del Producto Interno Bruto (PIB) de México para el primer trimestre del año; destaca que tras cinco trimestres consecutivos con decrecimiento, se tuvo un incremento, lo que significa salir de la situación de recesión en que estuvo estancada la economía nacional desde el último tramo de 2008. El dato publicado señala que el PIB creció un 4.3% respecto del mismo trimestre del año anterior, ubicándose en el intervalo de crecimiento previsto por el Banco de México (entre 3.5 y 4.5%), y superando la previsión de 3.8% esperado por los Especialistas en Economía del Sector Privado.

Producto Interno Bruto 2003 – 2010 Valores absolutos a precios de 2003

$7,000,000

$7,500,000

$8,000,000

$8,500,000

$9,000,000

$9,500,000

2003

/01

2003

/02

2003

/03

2003

/04

2004

/01

2004

/02

2004

/03

2004

/04

2005

/01

2005

/02

2005

/03

2005

/04

2006

/01

2006

/02

2006

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2006

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2007

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2007

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2007

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2007

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2008

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2008

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2008

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2008

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2009

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2009

/02

2009

/03

2009

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2010

/01

No obstante a la recuperación de la economía mexicana, si se observan las cifras a precios de 2003, aun se está muy por debajo del valor del PIB observado en el último trimestre de 2007, lo que significa que el crecimiento económico

mantiene un rezago de dos años un cuarto, y posiblemente en todo el año de 2010 no se tenga un crecimiento suficiente para recuperar el nivel de referencia. La cifra se debe principalmente a un incremento en la demanda externa, ya que se observó un crecimiento significativo de la actividad exportadora, principalmente en la industria manufacturera, en tanto que la demanda interna tuvo un desempeño muy débil aun, lo que se explica porque la masa salarial, las remesas, la inversión extranjera directa y la formación bruta de capital fijo, entre otros, aún no se recuperan y se encuentran por debajo de los niveles observados el año pasado. Estructuralmente, las Actividades Primarias (agricultura, ganadería, aprovechamiento forestal, pesca y caza) aportaron 3.8% del producto, y respecto del primer trimestre de 2009, mostraron una caída del 1.15%, evidenciando la debilidad de este sector; las Actividades Secundarias (minería; electricidad, agua y suministro de gas; construcción, e industria manufacturera) aportaron al producto nacional el 36.1% de este mismo, y crecieron respecto del mismo trimestre en 2009 un 5.42%, es este sector el que mostró un mejor desempeño, sin embargo cabe resaltar que la industria de la construcción sigue mostrando signos de debilidad al ser la única actividad del sector con crecimiento negativo (-)3.79%; en tanto que las Actividades Terciarias (Comercio y Servicios) contribuyeron con un 62% al producto, y crecieron 3.84%.

 

10  

No obstante lo anterior, sin considerar los factores de estacionalidad, el PIB tuvo una caída real de (-)0.35% respecto del trimestre inmediato anterior, el cuarto de 2009, dato que omitió la Secretaría de Hacienda y Crédito Público en su informe trimestral y que utilizaba para señalar la recuperación de la economía en informes anteriores. Esto se traduce en que no obstante el crecimiento respecto de 2009, el PIB absoluto muestra una caída en la actividad económica nacional.

-P-