La fórmula que nos per-

mite calcular el Valor

Actual Neto es:

representa los

flujos de caja en cada

periodo t.

es el valor del

desembolso inicial de la

inversión.

es el número de

períodos considerado.

es el tipo de interés.

Se define una operación

financiera, como aquel

conjunto de intercam-

bios en el cual el presta-

tario o deudor solicita

temporalmente una se-

rie de capitales para

satisfacer sus necesida-

des de liquidez. El pres-

tamista o acreedor

aceptará esta solicitud

de capitales a cambio

de la obtención de una

ganancia neta que se

denomina intereses.

El ,

también conocido como

valor actualizado neto o

valor presente neto (,

cuyo acrónimo es VAN

(en inglés, NPV), es un

procedimiento que per-

mite calcular el valor

presente de un determi-

nado número de flujos

de caja futuros, origina-

dos por una inversión.

La metodología consiste

en descontar al momen-

to actual (es decir, ac-

tualizar mediante una

tasa) todos los flujos de

caja futuros o en deter-

minar la equivalencia en

el tiempo 0 de los flujos

de efectivo futuros que

genera un proyecto y

comparar esta equiva-

lencia con el desembol-

so inicial.

Operaciones Financieras

QUE ES LO IMPORTATNTE DEL VALOR ACTUAL NETO

.El valor actual neto es muy

importante para la valora-

ción de inversiones en

activos fijos, a pesar de

sus limitaciones en consi-

derar circunstancias im-

previstas o excepcionales

de mercado. Si su valor es

mayor a cero, el proyecto

es rentable, considerándo-

se el valor mínimo de ren-

dimiento para la inversión.

En economía, la rentabilidad financie-ra relaciona elbeneficio económico con los recur-sos necesarios para obte-ner ese lucro. Dentro de una empresa, muestra el retorno para los accionis-tas de la misma, que son los únicos proveedores de capital que no tienen in-gresos fijos.

La rentabilidad puede

verse como una medida

de cómo una compañía

invierte fondos para gene-

rar ingresos. Se suele

expresar como porcentaje.

Matemática financiera

Calculo Financiero

Contenido:

Puntos de interés

especial:

,

riesgo es muy bajo.

AHORRO FISCALES:

Bajo éste concepto se agru-

pa el importe de los impues-

tos directos de renta y com-

plementario que dejan de

cancelarse por el uso de

deducciones de partidas que

causan ahorro interno, tales

como depreciación, amorti-

zación y agotamiento, o que

provienen de la financiación

Productos financieros de inversión, Si lo quieres es que tus ahorros ganen poder adquisitivo, es decir, que obtengan una rentabilidad superior a la inflación, enton-ces tienes que “dar el salto” y usar alguno de los produc-tos financieros de inversión.

Como parte negativa, en los

productos de inversión pode-

mos perder parte del capital

invertido, algo mucho más

difícil que ocurra en los pro-

ductos de ahorro, donde el

de activos a corto y largo

plazo, como es el caso de

los intereses y demás gastos

financieros que aunque no

están directamente relacio-

nados con la operación del

ente económico, son acepta-

dos fiscal mente como una

deducción.

USO E INTERPRETACION DEL VALOR ACTUAL NETO

PRODUCTOS FINANCIEROS

TECNICAS DE EVALUA-

CION DE INVERSIONES:

1.Flujo de efectivo desconta-

do (FED) o periodo de recu-

peración de la inversión:

consiste en determinar si el

valor actual (VA) de los flu-

jos futuros esperados,

justifica el desembolso origi-

nal (A). Si el Valor Actual es

mayor o igual que el desem-

bolso original,

el proyecto propuesto se

acepta, en caso contrario, se

rechaza.

2.Valor Actual Neto (VAN):

Consiste en actualizar a va-

lor presente los flujos de caja

futuros,

que va a generar el proyecto,

descontados a un cierto tipo

de interés (la tasa de des-

cuento),

y compararlos con el importe

inicial de la inversión. Como

tasa de descuento se utiliza

normalmente,.

Que es invertir

La definición de invertir, se-

gún la RAE, es la siguiente:

“Cambiar, sustituyéndolos

por sus contrarios, la posi-

ción, el orden o el sentido de

las cosas”; otro significado

que encontramos es:

“Emplear, gastar, colocar un

caudal”. “Emplear u ocupar

el tiempo.” “En una razón,

intercambiar numerador y

denominador.”

Página 2 Calculo Financiero

- Si el VAN de un

proyecto es positivo, el

proyecto crea valor.

- Si el VAN de un

proyecto es negativo, el

proyecto destruye valor.

- Si el VAN de un

proyecto es cero, el

proyecto no crea ni

destruye valor

La evaluación de proyec-tos de inversión busca averiguar la conveniencia de una inversión. Para esto se utilizan diversos análisis. Uno de ellos es el cálculo de la tasa interna de retorno.

La tasa interna de retorno es la rentabilidad promedio (geométrico) de una inver-sión.

La tasa interna de retorno se compara con un rendimiento mínimo que se deseaba ganar, por ejemplo, la renta-bilidad de la mejor inversión alternativa con un nivel de riesgo similar o bien ajusta-da por el riesgo. Esta última

tasa se denomina tasa de corte. Si la tasa interna de retorno es superior a la tasa de cor-te, el proyecto se acepta. Si la tasa interna de retorna es inferior a la tasa de corte, el proyecto se rechaza. Para comprender cómo se calcula la tasa interna de retorno, antes debemos sa-ber que es el valor actual neto. El valor actual neto de un proyecto es la suma de to-dos los flujos de fondos, llevados a su valor presente. Para llevar un valor futuro al valor presente se utiliza una

tasa de interés. La tasa interna de retorno (TIR), es aquella tasa que, aplicada a un flujo futuro de fondos, hace que el valor actual neto sea igual a cero.

cluye los gastos que el clien-

te pueda evitar (por ejemplo,

los gastos de transferencia

de fondos), los que se abo-

nan a terceras personas o

empresas (corretajes, hono-

rarios notariales e impues-

tos) o los gastos por seguros

o garantías (salvo primas

destinadas a garantizar a la

entidad el reembolso del

crédito en caso de falleci-

miento, invalidez o desem-

pleo, siempre que la entidad

imponga su suscripción para

En finanzas, la Tasa Anual Equivalente (TAE) es una referencia orientativa del coste o rendimiento efectivo de un producto financiero. Incluye el tipo de inte-rés nominal, los gastos y comisiones bancarias y el plazo de la operación. A diferencia del tipo de interés, recoge la compensación completa que recibe el pro-pietario del dinero por ceder-lo temporalmente.

No obstante, la TAE no in-

la concesión del crédito).

Se calcula como el resultado

de una fórmula matemática

normalizada que tiene en

cuenta el tipo de interés,

comisiones bancarias, fre-

cuencia de los pagos y otros

gastos o ingresos.:

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD (T.I.R)

TASA ANUAL EQUIVALENTE (T.A.E)

Si TIR r Se

aceptará el proyecto. La

razón es que el proyec-

to da una rentabilidad

mayor que la rentabili-

dad mínima requerida

(el coste de oportuni-

dad).

Si TIR r Se

rechazará el proyecto.

La razón es que el pro-

yecto da una rentabili-

dad menor que la renta-

bilidad mínima requeri-

da.

r representa el costo de

oportunidad

USO GENERAL DEL TIR

Y como ya se ha comenta-

do anteriormente, la o

tasa de rendimiento in-

terno, es una herramienta

de toma decisiones

de inversión utilizada para

conocer la factibilidad de

diferentes opciones de

inversión.

El criterio general para saber

si es conveniente realizar un

proyecto es el siguiente:

Página 3 Volumen 1, nº 1

Valor Actual Neto

(VAN) y la Tasa

Interna de Retorno

(TIR) pueden

servirnos de ayuda en

la toma de decisión,

no obstante, hay que

tener claro que estos

criterios no siempre

coinciden, tienen sus

limitaciones y sus

resultados podrían

ser inconsistentes en

algunos casos.

Victor Rivera CI 21199034

Yorbin Yanes CI21531561

Yohana Torbello CI 26696040

SECCION 31A

CALCULO FINANCIERO

BOLETIN CALCULO FINANCIERO