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CALAJAV S.A
Manual Operativo TUTASA PEER TO PEER LENDING
16 de Marzo de 2016
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Contenidos I.INTRODUCCIÓN ...................................................................................................................................................................... 4
a. Objetivo de este Manual Operativo ................................................................................................................................. 4
b. Operatoria ........................................................................................................................................................................ 4
c. La invitación a invertir ....................................................................................................................................................... 5
II. LAS FINANZAS COLABORATIVAS ........................................................................................................................................... 5
III. DEFINICIÓN DE LOS PARTICIPANTES ................................................................................................................................... 5
a. Fideicomitente .................................................................................................................................................................. 5
b. Beneficiario ....................................................................................................................................................................... 6
c. Solicitante de Crédito (también “Solicitante”) .................................................................................................................. 6
d. Tomador de Crédito (también denominado indistintamente “Deudor”) ........................................................................ 6
e. Fiduciario .......................................................................................................................................................................... 6
f. Administrador .................................................................................................................................................................... 6
IV. PROCESOS OPERATIVOS GENERALES .................................................................................................................................. 6
a. Registro de los participantes ............................................................................................................................................ 7
b. Validación de identidad .................................................................................................................................................... 8
V. LA POLÍTICA CREDITICIA ....................................................................................................................................................... 8
a. Introducción ...................................................................................................................................................................... 8
b. Objetivo ............................................................................................................................................................................ 8
c. Sujetos de crédito ............................................................................................................................................................. 9
d. Procedimiento de análisis ................................................................................................................................................. 9
VI. PROCESOS OPERATIVOS PARA SOLICITANTES................................................................................................................... 11
a. Admisión crediticia ......................................................................................................................................................... 11
b. Confección de la solicitud de préstamo. Pagaré ............................................................................................................ 11
c. Montos a solicitar ........................................................................................................................................................... 12
d. Plazos de los préstamos ................................................................................................................................................. 12
e. Ingreso al Sistema de la solicitud de préstamo. Desistimiento ...................................................................................... 12
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f. Duración del “emparejamiento de oferta/demanda” de Préstamos .............................................................................. 12
VII. CONDICIONES GENERALES PARA INVERTIR...................................................................................................................... 13
a. Manejo de la cuenta de inversión .................................................................................................................................. 13
b. Modalidad operativa de invertir ..................................................................................................................................... 14
i. Modalidad de Inversión Manual .................................................................................................................................. 14
ii. Modalidad de Inversión Automatizada ....................................................................................................................... 15
iii. Cobro Anticipado de Préstamos Existentes ............................................................................................................... 16
c. Cobro de préstamos ........................................................................................................................................................ 16
d. Pago de los retornos a los Inversores ............................................................................................................................. 16
e. Fondo de Contingencia ................................................................................................................................................... 16
VIII. PROCESOS DE ADMINISTRACIÓN DE LOS PRÉSTAMOS ADJUDICADOS .......................................................................... 18
a. Política de Cobranzas ...................................................................................................................................................... 18
i. Cobranzas regulares o habituales de cuotas ............................................................................................................... 18
ii. Cobranzas de préstamos en situación irregular ......................................................................................................... 18
iii. Clasificación de incobrables – enajenación de cartera .............................................................................................. 19
b. Cancelación anticipada voluntaria .................................................................................................................................. 20
IX. SINIESTROS ........................................................................................................................................................................ 20
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I.INTRODUCCIÓN
El fideicomiso “Tutasa Peer to Peer Lending” (en adelante el Fideicomiso) Administrado por CALAJAV S.A
materializa la primera red de servicios financieros Peer to Peer en Uruguay mediante una plataforma web que
permite realizar préstamos entre personas sin intermediación de bancos u otras instituciones financieras.
Como resultado, los inversores y solicitantes se favorecen con las tasas de interés obtenidas así como
flexibilidades recibidas en sus préstamos o inversiones.
El presente Manual Operativo puede ser modificado según criterios de índole operacional y de riesgo
crediticio establecidos por el Administrador, con el objeto de introducir mejoras que faciliten la operación del
Sistema. Se entiende por Sistema a la web que canaliza las operaciones del Fideicomiso y CALAJAV S.A. El
Administrador informará oportunamente de los cambios en el Manual Operativo mediante comunicación en
el Sitio.
a. Objetivo de este Manual Operativo El presente manual es el marco operativo de funcionamiento del Fideicomiso y establece las actividades que
desarrollarán los Fideicomitentes/Beneficiarios, el Administrador y los Solicitantes - tomadores de los
préstamos que el Fideicomiso otorgará para llevar a cabo el negocio de inversión. Los objetivos básicos de este
documento son:
Establecer pautas operativas para el manejo del negocio del
Fideicomiso
Definir acerca de los derechos y obligaciones de las partes
intervinientes
Informar sobre la operativa de la plataforma web
Detallar el proceso de evaluación crediticia Destacar los beneficios de impacto social del Fideicomiso
b. Operatoria La operatoria consiste en un sistema de inversión en préstamos utilizando como vehículo de instrumentación
un Fideicomiso de Inversión, conformado por los Fideicomitentes y Beneficiarios (la calidad de Beneficiario
será ostentada exclusivamente por los Fideicomitentes), el Administrador y el Fiduciario (ambas calidades
podrán encontrarse reunidas en un mismo sujeto, en este caso, CALAJAV S.A). Los Fideicomitentes desean
invertir dinero en créditos, para lo cual realizan contribuciones patrimoniales al Fideicomiso. Estos últimos a
su vez son Beneficiarios en cuanto tienen derecho a obtener del Fideicomiso el resultado de sus inversiones
netas de gastos, comisiones e impuestos, en la medida en que se efectivice la cobranza de los préstamos en los
que participen. El Fiduciario tendrá por función adquirir la propiedad fiduciaria del dinero aportado por cada
uno de los Fideicomitentes para destinarlo al otorgamiento de los préstamos, percibir los pagos bajo los
préstamos y asignarlos al respectivo Inversor/Beneficiario. El Administrador (CALAJAV S.A) por su parte se
encarga de facilitar la operativa, poniendo a disposición la tecnología web que permite el correcto
emparejamiento de Inversores con Solicitantes, así como la automatización de los análisis crediticios, la
inteligencia financiera para mantener reservas en su Fondo de Contingencia que permitan lograr un esperado
100% de repago de inversiones, así como el marketing, contabilidad y administración de todo el negocio. El
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Fideicomitente instruye las órdenes de inversión según monto, plazo y tasa de retorno, el Administrador
realiza los emparejamientos en la plataforma web con Solicitantes, mientras el Fiduciario ejecuta los pagos y
cobranzas para los préstamos emparejados y formalizados mediante la firma del deudor. Se entiende por
“emparejamiento” a la operación que ejecuta el Administrador para otorgar préstamos a los
Solicitantes/Deudores en base a los criterios instruidos por los Fideicomitentes/Inversores sobre monto, plazo
y tasa de retorno.
Múltiples Fideicomitentes pueden financiar un mismo préstamo. Los aportes de uno o más Fideicomitentes se
asignan exclusivamente a un préstamo determinado sin tener derecho alguno respecto de los restantes
préstamos en los que no tengan participación, lo cual no obsta a que una misma persona participe como
Fideicomitente en más de un préstamo. Es decir que la buena o mala performance de un préstamo sólo
beneficia o perjudica a los Fideicomitentes vinculados al mismo, y no a los restantes. El Fideicomitente recibe
la renta a título de participación en las utilidades del Fideicomiso, y no como un interés percibido con relación
al/los préstamo/s en el/los cual/es cada uno de ellos participe.
c. La invitación a invertir
Los Fideicomitentes no conceden crédito al Fideicomiso cuando efectivizan sus aportes, ni el Administrador los
hace suyos para prestarlos a terceros a su arbitrio, sino que se transfieren la titularidad de dichos aportes al
Fideicomiso para que este último realice actividades de préstamo a título propio por medio del Fiduciario,
respetando las condiciones establecidas en el Contrato de Fideicomiso, el Manual Operativo o según lo
acordado en el “emparejamiento de oferta/demanda”, sin que esté en juego el patrimonio de CALAJAV S.A. En
consecuencia, se considera que en tal actividad no se verifica la intermediación financiera regulada por el
Banco Central del Uruguay mediante la Recopilación de Normas de Mercado de Valores.
II. LAS FINANZAS COLABORATIVAS Las finanzas colaborativas son un fenómeno mundial y han probado en muchos países ser una forma de
financiamiento más efectiva que las finanzas tradicionales, las cuales no han innovado en décadas. Al eliminar
intermediarios y reducir costos operativos mediante la optimización web, inversores y deudores pueden
acceder a un mercado financiero donde los costos de obtener crédito se rigen por las reglas de la oferta y
demanda, y las condiciones de acceso son más flexibles. Asimismo, la plataforma web está diseñada
puramente para favorecer la educación financiera y el fácil monitoreo de las cuentas por pagar o cobrar,
convirtiéndose en una "billetera electrónica" amigable para los usuarios y más sencilla de utilizar que las
actuales soluciones del mercado.
III. DEFINICIÓN DE LOS PARTICIPANTES
a. Fideicomitente
Puede ser Fideicomitente cualquier persona física mayor de edad, o jurídica regularmente constituida, con una
cuenta bancaria a su nombre y fondos disponibles para prestar en ella, cuya identidad o existencia haya podido
ser verificada por los controles establecidos por el Fideicomiso, que haya superado exitosamente los controles
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realizados por el Fiduciario para establecer el origen del dinero y suscripto formalmente el Contrato de
Fideicomiso.
Se denomina Inversor o Fideicomitente indistintamente en el presente documento.
b. Beneficiario
Serán Beneficiarios únicamente aquellos Fideicomitentes que participen en uno o más préstamos, por haber
aportado a su originación. La calidad de Beneficiario no será transferible ni pasible de cesión por ningún medio,
con la excepción a los casos de fallecimiento y consiguiente sucesión.
c. Solicitante de Crédito (también “Solicitante”)
Refiere a toda persona sea física mayor de edad, que pueda acreditar por medio fehaciente su domicilio en el
territorio de la República Oriental del Uruguay o jurídica regularmente constituida y domiciliada en Uruguay
que, habiendo superado los umbrales de valuación crediticia, se encuentre en condiciones de solicitar un crédito
al Fideicomiso.
d. Tomador de Crédito (también denominado indistintamente “Deudor”)
Es el Solicitante que, habiendo obtenido respuesta positiva a su requerimiento de crédito y habiendo cumplido
los procesos de formalización del otorgamiento del préstamo, reciba éste y, consecuentemente, queda obligado a
su pago.
e. Fiduciario
CALAVAJ S.A. Sociedad Anónima constituida el día 14 del mes de abril de 2015 en la República Oriental del
Uruguay, inscripta en el Registro Nacional de Comercio bajo el número 103911 el día 12 del mes de mayo de
2015, en cumplimiento de la ley 16.060. Quien será ejecutor de todos los préstamos otorgados por instrucción
de los Fideicomitentes en su beneficio.
f. Administrador
Refiere a toda entidad encargada de administrar y mantener la plataforma web, asegurar la privacidad y
protección de datos, captar Inversores y Solicitantes de Crédito, realizar emparejamientos, así como los
controles crediticios y de identidad. Todos los procesos, análisis y Sistemas utilizados son propiedad intelectual
del Administrador de turno, no transferibles al Fideicomiso en caso de remoción o sustitución del mismo. El
Administrador podrá ser a su vez el Fiduciario o una persona diferente contratada a dichos efectos por este
último. A estos efectos, el Administrador será la misma Sociedad Anónima que ejercerá la función de Fiduciario,
cuyos detalles se encuentran previstos en el literal anterior.
IV. PROCESOS OPERATIVOS GENERALES A continuación, se describen los procesos, tareas y acciones a realizar por los diferentes participantes del
negocio para la originación de tales créditos:
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a. Registro de los participantes En cualquier caso, e indistintamente para cada participante (Fideicomitente y Tomador/Solicitante) la
operación comienza con el proceso de registro web en www.tutasa.com.uy siguiendo las instrucciones descritas
en la web. El proceso de registro para un Fideicomitente difiere del de un Solicitante, teniendo que adherirse
notarialmente al Fideicomiso antes de comenzar a operar.
Los participantes deben completar una solicitud de ingreso en la que deben consignarse entre otros los
siguientes datos, que pueden ser cambiados por CALAJAV S.A de acuerdo a conveniencias operativas:
Nombres y apellidos (o denominación social, para un Fideicomitente o Solicitante de Crédito persona
jurídica)
Documento de Identidad (o datos de inscripción registral, para un Fideicomitente o Solicitante de
Crédito persona jurídica)
Fecha de nacimiento (o fecha de constitución de la persona jurídica para un Fideicomitente o
Solicitante de Crédito persona jurídica)
Domicilio Dirección de correo electrónico (la cual se validará a efectos de establecer un vínculo de
comunicación electrónica efectivo con los participantes)
Teléfono de línea
Teléfono Móvil
Nombre de Usuario (será la identidad del usuario en la
plataforma web para mantener anonimidad)
Clave de acceso secreta
Doble validación de acceso web (ingresar datos extras aparte de
la clave de acceso) en caso de elegir esta opción, se deberá
definir una Pregunta y Respuesta secreta.
Demás datos de acuerdo a la Solicitud en vigencia.
Al momento de registrarse, los Solicitantes podrán aplicar a un préstamo con el mismo formulario. En adición a
los datos de identificación personal, los Solicitantes deberán completar los siguientes datos:
Antigüedad en trabajo actual
Cuenta de Banco
Ingresos Mensuales
Egresos Mensuales
Otros préstamos vigentes
Propósito del Préstamo
Monto
Plazo
Tras solicitar el préstamo, el sistema web realiza un primer control crediticio básico, en base a los
ingresos/egresos y el monto/plazo solicitados. En caso de pasar este primer filtro, la aplicación será enviada
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automáticamente a un agente de control crediticio en Uruguay para completar el perfil crediticio del Solicitante.
Este proceso permitirá contar con los datos necesarios en tiempo real para que el sistema apruebe o no el
préstamo. En caso de ser aprobado, se le facilitan al Solicitante los términos y condiciones finales según el
resultado de su análisis crediticio. De ser aceptada la propuesta por el Solicitante, el mismo podrá pasar por
cualquier red de cobranzas a retirar su préstamo. Se encontrarán más detalles sobre los análisis crediticios y el
proceso de otorgación del préstamo en respectivas secciones de este documento.
La plataforma web ofrece un sistema de recuperación de contraseñas vía correo electrónico.
CALAJAV S.A entiende la magnitud de la sensibilidad de datos procesados, con lo cual toda la información
estará encriptada y no podrá ser obtenida por terceras partes. Asimismo, los servidores estarán reforzados para
evitar vulnerabilidades, y el personal de Calajav S.A tendrá acceso limitado según las áreas de trabajo
competente. Los usuarios registrados podrán optar por una doble validación para incrementar aún más la
seguridad en su perfil.
b. Validación de identidad Todas las aplicaciones de registro web requieren validación de correo electrónico o teléfono móvil. En el
momento de registro web los usuarios deben manifestar su aceptación a los Términos y Condiciones del sitio.
Los Deudores deberán presentarse en persona a las redes de cobranzas para firmar el Contrato de préstamo,
donde tendrán que presentar su Documento de Identidad, Comprobante de Ingresos y Prueba de Domicilio.
Otros comprobantes aplican para las solicitudes de personas jurídicas – los mismos serán comunicados en el
sistema web.
Los Inversores deberán completar su adhesión al Fideicomiso. Tras registrarse al sistema web, se les asignará
un día y hora en el cual deberán suscribir frente a Notario Público el Contrato de Fideicomiso, el cual una vez
suscripto habilitará a que los inversores pasen a tener la calidad de Fideicomitentes y regirse así por lo
dispuesto por el Contrato de Fideicomiso. Una vez suscripto el Contrato, el mismo será inscripto ante la
Dirección General de Registro. En caso de no concurrir a la suscripción del Contrato en el día y hora
especificados, el inversor deberá asistir a la próxima convocatoria. El inversor podrá coordinar con el
Fiduciario un día y hora a su conveniencia fuera de las convocatorias, siempre y cuando cubra los costos
notariales y de registro.
V. LA POLÍTICA CREDITICIA
a. Introducción
La presente política crediticia formula los procedimientos a ser aplicados para conceder créditos.
b. Objetivo La política crediticia tiene en cuenta los hábitos de consumo y capacidades de pago de grupos que
representan diversos grados de riesgo, para los cuales fueron establecidos diferentes tipos de niveles de
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riesgos determinados como categorías a través de ingresos mensuales o estimados de grupo familiares,
facturación en el caso de las empresas, como también comportamientos crediticios (determinados por
patrones de pagos anteriores en otros productos financieros) e información general. Encuadramos los
objetivos crediticios del Fideicomiso como:
i. Obtener clientes rentables, ii. Facilitar el otorgamiento y administración de los préstamos.
c. Sujetos de crédito Se define como sujeto de crédito a cualquier persona (a) física capaz para contratar (conforme al Código
Civil), cuya identidad haya podido ser verificada por los controles descriptos en el presente Manual
Operativo, o (b) jurídica regularmente constituida y que supere exitosamente el umbral de una verificación
crediticia realizada tal como se describe a continuación. Esto incluye a:
Personas Físicas i. Empleados en relación de dependencia
ii. Individuos independientes alcanzando a:
1.Profesionales (en todos sus rubros y
expresiones)
2.Socios y administradores. 3. Comerciantes, técnicos, prestadores de servicios y/o productores como así también a personal que
desarrolle oficios particulares siempre que los mismos cumplan con las normativas impositivas
vigentes.
iii. Jubilados
Personas Jurídicas
i. Micro
emprendimientos
ii. Pequeñas y Medianas Empresas
(PYMEs)
iii. Empresas no PYMEs
d. Procedimiento de análisis Los siguientes parámetros son establecidos para el procedimiento de análisis, revisión y posterior
aprobación de las solicitudes recibidas.
i. Criterios para la elegibilidad de Tomadores
a.Identificación: CI, pasaporte, licencia de conducir, RUT, acreditación de personería jurídica (para
personas jurídicas).
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b.Edad del/de los titular/es: mayores de 18 años.
c.Antecedentes crediticios: satisfactorio sin morosidad vigente en servicios financieros
d.Comportamiento: de acuerdo con el modelo de aprobación que se informa en este Manual Operativo.
e.Domicilio y área de residencia: consistente con la información validada en centrales de crédito.
f.Solicitud: Validada y aceptada por los sistemas de análisis crediticios desarrollados por CALAJAV S.A basada
en información personal, de ingresos, socio-demográfica, macroeconómica, comportamiento y crediticia
(bases públicas o cerradas)
ii. Aprobación manual - Resultado “Revisar”
a.Requisitos
b.Continuidad laboral o años en operación del negocio
c.Ingresos netos mínimos y asistencia crediticia
d.Exposición crediticia e.Capacidad de pago
iii. Aprobación sistema
a.Requisitos b.Criterios de preselección
iv. Clientes existentes
a.Criterio para clientes existentes b.Renovación o solicitud de un nuevo préstamo / producto c.Metodología de aprobación
Es objetivo del Fideicomiso trabajar con las tecnologías disponibles para utilizar la información de las bases
de datos de mercado (del tipo ‘CLEARING DE INFORMES/OTROS MEDIOS DEL MERCADO’) y establecer el
modelo de admisión de los Solicitantes que puedan requerir el otorgamiento de un préstamo a la comunidad
de Fideicomitentes. Las modalidades son:
i.Sistema experto: si bien requieren validación final humana para evitar errores de consistencia que no
puedan detectarse tempranamente, esta modalidad está apoyada en variables de entrada son las solicitadas
en el formulario de aplicación de crédito, información que se compara con los datos entregados por el
‘‘CLEARING DE INFORMES/OTROS MEDIOS DEL MERCADO’ o alguna otra central de información
crediticia a criterio de CALAJAV S.A.
A su vez, la información de salida permite una selección adecuada y precisa según los Solicitantes admitidos a
solicitar un préstamo a los Fideicomitentes según los criterios de riesgo establecidos en la presente política que
pueden ser cambiados por el Administrador en cualquier momento en informados en el sitio basados en una
apreciación de la situación de mercado por parte de CALAJAV S.A. ii.Revisión manual: para casos específicos que requiriendo un segundo nivel de revisión. Se aplica en casos
que habiendo estado en los umbrales de la definición crediticia requieran un análisis más detallado.
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iii.Rechazos automatizados: en aquellos casos que la información no alcanza el nivel de umbrales
predefinidos en este Manual Operativo. En estos casos se le informa a los Solicitantes las razones por las
cuales no pueden ser admitidos al sistema de “emparejamiento de oferta/demanda” del Fideicomiso y se
los refiere a un sistema de educación financiera donde se facilita la comprensión acerca de los conceptos de
educación financiera.
VI. PROCESOS OPERATIVOS PARA SOLICITANTES
Seguidamente se describe el proceso a transitar por los Solicitantes una vez que superan la validación de
identidad, a partir del cual el Fideicomiso presume que se trata de personas físicas y jurídicas en condiciones
de solicitar un crédito a los Fideicomitentes del Fideicomiso y por lo tanto convertirse en Tomador.
a. Admisión crediticia En adición a los datos personales y de ingresos solicitados en la aplicación web, el Fideicomiso requiere a todos
los Solicitantes firmar presencialmente el Contrato de préstamo y presentar tres tipos diferentes de
documentación: (i) datos identificatorios (en caso de personas jurídicas se solicitará identificación de sus
autoridades) (ii) datos de sus ingresos o facturación en el caso de las personas jurídicas, y tipo de actividad o
negocio con los cuales se generan y (iii) prueba de domicilio. Los datos ingresados por el Solicitante se
corroboran con la información obtenida por sistemas de información comercial (del tipo Clearing de
Informes/Otros medios del mercado). Si existiese información que denota incumplimientos de obligaciones
anteriores que anticipara la alta probabilidad de nuevos incumplimientos el cliente podrá no será admitido
para solicitar préstamos a través del Fideicomiso.
Este proceso es central en la creación de una comunidad de personas que inviertan en préstamos para otras
personas sin intermediarios ya que se apoya en principios de responsabilidad financiera colectiva. Se busca
conocer la capacidad de repago de los préstamos solicitados y para ello se evalúa cómo el Solicitante genera
sus ingresos, cómo maneja sus finanzas y cómo ha cumplido y cumple con sus obligaciones financieras
anteriores y actuales.
b. Confección de la solicitud de préstamo. Pagaré i) El primer paso para confeccionar una solicitud de préstamo (la “Solicitud”) es completar un formulario
online en el mismo Sitio donde especificará: (a) el monto total deseado y (b) plazo. El Sistema sugiere una tasa
de interés basada en los datos del mercado a fin que el Solicitante tenga una pre-oferta, que de estar de acuerdo
puede proseguir con la aplicación.
ii) El segundo paso requiere completar los datos personales.
iii) El tercer paso comprende una declaración de ingresos y egresos. El sistema ajustará el monto solicitado
inicialmente por el solicitante en caso que sus ingresos no sean suficientes, sugiriendo el nuevo monto máximo
a ser prestado. De estar confirme el Solicitante puede proseguir con la aplicación.
iv) El cuarto paso realiza un análisis creditico automático con la central de riesgo (Clearing de Informes/Otro).
En base a los datos obtenidos, la solicitud de préstamo será ajustada, aprobada o rechazada. En caso de ser
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ajustada, el Sistema indicará al Solicitante los términos y condiciones de su oferta final de préstamo. Esto
incluye sin limitarse a: monto, plazo, tasa de interés, monto total a pagar y cuota mensual. El Solicitante puede
aceptar o rechazar la oferta final.
v) En caso el Solicitante acepta la oferta final de préstamo, el mismo podrá concurrir a cualquier red de
cobranzas de alcance nacional para retirar su dinero tras presentar la documentación indicada. Tras ser
verificados los documentos en línea con lo establecido, el Solicitante deberá firmar la Solicitud/Contrato de
préstamo en presencia de personal de la red de cobranzas junto con el pagaré que garantice la operación, con
cargo al Solicitante. El Solicitante podrá retirar el dinero en la red de cobranzas o sugerir sea depositado en su
cuenta de banco.
c. Montos a solicitar El Solicitante puede pedir prestado desde $UY 10.000 – o el importe que en el futuro se indique en el
Sitio - hasta los $UY 250.000 – o el importe que en el futuro se indique en el Sitio -, en función de su
capacidad de repago determinada por el análisis crediticio desarrollado alimentado con información de
mercado. El Fideicomiso, basado en criterios de responsabilidad financiera, recomienda que los pagos de
las cuotas del préstamo no superen un rango de 25% - 35% de los ingresos netos mensuales – o el importe
que en el futuro se indique en el Sitio – según el perfil crediticio de los solicitantes. De esa manera el
Fideicomiso favorece un concepto adecuado de manejo de potenciales imprevistos si éstos ocurrieran. La
responsabilidad financiera es un elemento clave de esta comunidad.
d. Plazos de los préstamos Los plazos de los préstamos son de 6, 12, 24, 36 y 48 meses (u otros plazos que se indiquen en el Sitio).
e. Ingreso al Sistema de la solicitud de préstamo. Desistimiento La publicación de la Solicitud será realizada dentro del Sitio, una vez que el Administrador haya admitido la
misma. La acreditación del monto solicitado solo procederá luego que sea recibida la Solicitud y pagaré
firmados conforme se indica precedentemente. Las Solicitudes en el Sitio serán emparejadas
automáticamente por el Sistema de CALAJAV S.A en base a los intereses instruidos por cada
Inversor/Fideicomitente. Los datos personales y crediticios de cada deudor serán conservados en el sistema
de CALAJAV S.A y compartidos con el Fiduciario, pero no serán accesibles a los empleados de CALAJAV S.A
u otros usuarios web de acuerdo a la política de protección de datos de CALAJAV S.A.
f. Duración del “emparejamiento de oferta/demanda” de Préstamos
El “emparejamiento de oferta/demanda” es instantáneo, en caso que el Solicitante apruebe la oferta final de
préstamo. Las ofertas aceptadas por Solicitantes tienen una vigencia de 3 días (u otro período definido por el
Administrador), período en el cual el Solicitante deberá presentar su documentación y firmar el
contrato/Pagaré.
De no ejecutarse la comprobación de documentos y firma en el período mencionado, la oferta quedará sin
validez y el Solicitante deberá volver a aplicar.
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VII. CONDICIONES GENERALES PARA INVERTIR Las condiciones para invertir están establecidas en el Contrato de Fideicomiso. Las mismas se describen
nuevamente en el presente punto del Manual Operativo. Los Fideicomitentes admitidos para poder participar
en Procesos de “emparejamiento de oferta/demanda” son aquellos que (a) se haya aceptado su adhesión al
Contrato de Fideicomiso, (b) hayan realizado la transferencia al Fideicomiso de los fondos para invertir en
préstamos, y (c) tengan esos fondos disponibles en la cuenta del Fideicomiso.
Los aportes de cada Inversor en cada “emparejamiento de oferta/demanda” particular se asignan
exclusivamente a esos préstamos determinados sin tener derecho alguno respecto de otros préstamos donde el
Inversor no participe, aunque un mismo inversor puede participar en más de un préstamo. En estos casos la
buena o mala performance de un préstamo sólo beneficia o perjudica al/a los Fideicomitente/s vinculado/s al
mismo. No obstante, los casos de incumplimientos son cubiertos por el Fondo de Contingencia como se
describe más adelante en este documento.
Cada Fideicomitente con relación a cada préstamo en el que participa recibe pagos, neto de gastos, impuestos y
comisiones imputables a (a) la devolución del capital y (b) una renta a título de participación en las utilidades
del/de los préstamos originados por el Fideicomitente en el Fideicomiso, y no como un interés percibido con
relación al/los préstamo/s en el/los cual/es cada Fideicomitente participe. Las sumas líquidas aportadas por
un Fideicomitente y que todavía no se hayan desembolsado bajo uno o más préstamos o cesiones de flujos de
cobro, o que provengan de la cobranza de un préstamo en el cual participe, no generarán renta para el
respectivo Fideicomitente.
Transcurrido un plazo mínimo de 6 (seis) meses de realizada la contribución de capital, las sumas que NO se
hayan asignado a desembolsar uno o más préstamos o adquirir participaciones en préstamos, podrán ser
transferidas por el Administrador a la cuenta bancaria del respectivo Fideicomitente/Beneficiario en caso de
ser solicitadas. La inversión mínima de un Fideicomitente al Fideicomiso es de $UY 10.000, o como defina el
Sitio en el futuro.
a. Manejo de la cuenta de inversión El Fideicomitente deberá proceder a realizar los procesos de registración, validación de identidad y completar
la solicitud notarial de adhesión al Fideicomiso donde debe brindar datos identificatorios y de cómo genera sus
ingresos. La adhesión al Fideicomiso se realiza una sola vez, luego se opera exclusivamente vía el sitio web.
Tras completar el registro, accede a su perfil web con su nombre de usuario y clave secreta donde encontrará
los datos para su primer depósito.
El Inversor tendrá que realizar un depósito en la cuenta bancaria del Fideicomiso, por transferencia o tarjeta de
crédito, a fin que le sean acreditados sus fondos en su perfil web, disponibles para ser invertidos.
El perfil web del Inversor contara con 5 tipos de mercados, según su vencimiento:
6 meses
1 año
2 años
3 años
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4 años
Una vez depositado los fondos, el Inversor podrá ver en su panel de control web cuanto capital dispone para
invertir, así como el progreso de inversiones que tenga vigentes.
b. Modalidad operativa de invertir Tal como se ha descripto anteriormente, la plataforma web realiza un “emparejamiento de
oferta/demanda” automático para juntar los intereses de Inversores con Solicitantes. El sistema ordena
en cada mercado las ofertas de préstamos de menor a mayor tasa de retorno. Ante una misma tasa de
retorno fijada por el inversor, se lista por orden de llegada. Los inversores solicitando menores tasas de
retorno serán los primeros en ser emparejados, creando una competencia que favorece un mercado
eficiente sin intervenciones, donde las tasas de interés bajan hasta un punto de equilibrio por voluntad
propia.
Los inversores deberán instruir las condiciones de su inversión bajo las siguientes modalidades:
i. Modalidad de Inversión Manual
Una vez ingresada la inversión al fideicomiso, el Fideicomitente deberá definir sus criterios de a) monto a
invertir b) plazo c) retorno esperado de la inversión (tasa de retorno).
El panel de control web del Inversor ofrece 5 posibles mercados para invertir según plazos:
1- Acceso Semestral: el Inversor podrá acceder a la totalidad de su capital al final de 6 meses. Sus cuotas
mensuales de capital+interés serán reinvertidas automáticamente según criterio de CALAJAV S.A para
maximizar utilidades, a menos se instruya lo contrario.
2- Bono 1 año: el Inversor podrá acceder a la totalidad de su capital al final de 12 meses. Sus cuotas mensuales
de capital+interés serán reinvertidas automáticamente según criterio de CALAJAV S.A para maximizar
utilidades, a menos se instruya lo contrario.
3- Bono 2 años: el Inversor podrá acceder a la totalidad de su capital al final de 24 meses. Sus cuotas mensuales
de capital+interés serán reinvertidas automáticamente según criterio de CALAJAV S.A para maximizar
utilidades, a menos se instruya lo contrario.
4- Bono 3 años: el Inversor podrá acceder a la totalidad de su capital al final de 36 meses. Sus cuotas mensuales
de capital+interés serán reinvertidas automáticamente según criterio de CALAJAV S.A para maximizar
utilidades, a menos se instruya lo contrario.
5- Bono 4 años: el Inversor podrá acceder a la totalidad de su capital al final de 48 meses. Sus cuotas mensuales
de capital+interés serán reinvertidas automáticamente según criterio de CALAJAV S. A para maximizar
utilidades, a menos se instruya lo contrario.
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El Inversor podrá visualizar datos transaccionales en cada mercado a fin de realizar decisiones informadas.
Algunos datos disponibles incluyen:
- Monto total prestado por tasa de interés
- Monto total pendiente de ser emparejado por tasa de interés
- Cantidad de préstamos otorgados por tasa de interés
- Tasa de Mercado: tasa media a la cual se están realizando los emparejamientos. Es una tasa a la cual se
puede conseguir ser emparejado rápidamente
Una vez el Fideicomitente completa los criterios de inversión, el Sistema empareja automáticamente su oferta
con las solicitudes previamente aceptadas. Una vez completado y repagado el préstamo, el Fideicomitente
deberá ingresar nuevamente sus criterios a fin que su nueva oferta sea volcada al Sistema.
ii. Modalidad de Inversión Automatizada La modalidad de re-inversión automática se aplica por defecto en cada préstamo. Cada cuota de capital +
interés recibida mensualmente será reinvertida automáticamente en mercados de menor plazo, a fin que el
Inversor disponga de su capital al final del periodo seleccionado. El Inversor puede optar por no reinvertir sus
ingresos a fin que estén disponibles para ser extraídos cada mes, con las opciones descritas debajo.
El Fideicomitente cuenta con opciones flexibles para automatizar sus decisiones por mercado, incluyendo:
a) Monto
El Inversor puede optar por re-invertir automáticamente su i) solo el capital base (monto original) y extraer los
intereses ii) capital + intereses iii) solo intereses, iv) ninguno.
b) Tasa de retorno
El Inversor puede seleccionar re-invertir a la Tasa de Mercado o fijar una tasa de retorno mínima. La Tasa de
Mercado se calcula en base diaria, y representa el interés promedio al cual están siendo emparejados los
préstamos en dicho mercado.
Al seleccionar re-invertir a la Tasa de Mercado, el Inversor incrementa las chances que su oferta sea
emparejada rápidamente. En caso de activar el emparejamiento a Tasa de Mercado, el Inversor evita tener que
estar revisando el Sistema para identificar cual sería la tasa de retorno óptima, en cambio autoriza al sistema a
elegir la tasa de retorno que favorezca un rápido emparejamiento.
c) Plazo
El Inversor puede definir a que plazo se deberán re-invertir sus ganancias.
Depósitos automáticos
El Inversor puede instruir que se realicen débitos automáticos de su cuenta de banco por un monto definido para
invertir en el Fideicomiso con regularidad mensual. La sección “Inversor Regular” permite completar los
detalles del débito automático (ejemplo fecha y monto), así como las instrucciones de inversión para dichos
dineros debitados.
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iii. Cobro Anticipado de Préstamos Existentes El Sistema no permite el cobro anticipado de préstamos existentes en consonancia con las limitaciones legales
del territorio donde se opera. Es importante destacar que los Inversores reciben pagos mensuales de capital +
interés, los cuales pueden configurar para ser retirados a su cuenta de banco, obteniendo así liquidez en base
mensual.
Por otra parte, los Inversores con préstamos existentes podrán aplicar como Solicitante a préstamos con ciertos
beneficios definidos en el Sistema.
c. Cobro de préstamos El cobro de las cuotas de los préstamos otorgados se realizará mediante transferencia electrónica, débito
automático en la cuenta bancaria informada por el deudor respectivo, pago electrónico a través de sistemas de
pagos por internet, agencias de cobranza otro sistema de pago que el Fideicomiso implemente.
Los Deudores pagan cuotas mensuales de capital+interés hasta la finalización del periodo pactado por el
contrato de préstamo. Estos pagos mensuales se acreditan a los respectivos Inversores en su cuenta del
Fideicomiso, capitales que serán reinvertidos o quedarán disponibles para ser retirados según la configuración
de cuenta establecida por el Inversor.
d. Pago de los retornos a los Inversores Si los Fideicomitentes no hubiesen cursado la instrucción de reinvertir el dinero, el mismo quedará como
disponible para ser retirado o a la espera de nuevas instrucciones. Aquellos que deseen recibirlo en la
cuenta bancaria declarada deben ingresar en el Sitio e emitir las instrucciones que el Administrador allí
disponga.
Se pueden automatizar retiros a la cuenta de banco. De esta manera el Inversor podría extraer
automáticamente su capital, intereses, o capital+intereses y así contar con un ingreso mensual del
Fideicomiso.
e. Fondo de Contingencia
1- A fin de proteger los capitales prestados por los Inversores del fideicomiso, CALAJAV S.A crea un
Fondo de Contingencia. Cada Deudor contribuye al Fondo de Contingencia, diversificando de esta
manera los riesgos de cada préstamo y permitiendo así un emparejamiento más ágil
2- El Fondo de Contingencia se utiliza para pagar a los Inversores en los casos de incumplimiento. Dicho
fondo no es una garantía sino una cobertura
3- El Fondo de Contingencia es patrimonio fiduciario, y será mantenido por el Fiduciario acorde a las
reglas establecidas por el Administrador para maximizar el correcto funcionamiento del Fideicomiso y
plataforma web
4- En caso que un Deudor falle en realizar un pago por la cuota del contrato de préstamo, el Administrador
instruirá al fiduciario sobre acreditar las cuentas de los Inversores correspondientes con dinero del
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Fondo de Contingencia. Este proceso es automático sin necesidad de ser solicitado por el Inversor. A
discreción del Fiduciario, y en caso que haya dinero disponible en el Fondo de Contingencia, los
inversores serán reembolsados. El Administrador estará a cargo de hacer seguimiento al Deudor para
obtener el pago correspondiente y acreditarlo al Fondo de Contingencia
5- En caso que un Inversor reciba un pago del Fondo de Contingencia por el valor total de su cuota
correspondiente no pagada por el Deudor, el Inversor no tendrá más derechos sobre el cobro de esa
cuota impaga, y ese derecho se transmite automáticamente la Fondo de Contingencia el cual buscará
recibir el pago por parte del Deudor utilizando sus propios medios
6- El Inversor autoriza al Administrador a realizar el monitoreo necesario para resolver si el Deudor podrá
repagar las cuotas restantes del préstamo. En caso que el Administrador, a su propio criterio con la
información disponible, considere que el Deudor no podrá repagar las cuotas pendientes o es poco
probable que las pueda solventar, el Administrador podrá solicitar al Fiduciario la acreditación a los
Inversores correspondientes
7- El Inversor tendrá derecho a poder solicitar explícitamente al Fiduciario un pago por parte del Fondo de
Contingencia. La solicitación deberá ser considerada sin obligación por parte del Fiduciario de realizar
el pago
8- El Fiduciario tiene derecho a decidir si realiza el pago solicitado por el Inversor por el monto que
considere apropiado. El monto nunca podrá exceder el 100% de los retornos establecidos en el
préstamo(s) de cada Inversor
9- En caso que el Fiduciario decida pagar parte o la totalidad del monto solicitado por el Inversor con el
Fondo de Contingencia, el Inversor cede los derechos del cobro al Deudor de las cuotas impagas
utilizando los medios que el Fiduciario considere conveniente
10- En el escenario descrito en el punto anterior (e, 9), el Inversor acepta no realizar más reclamos de
repago de deuda al Fondo de Contingencia. Si el Fondo de Contingencia no paga el 100% del valor
solicitado por el Inversor, el dinero recuperado del Deudor que exceda el monto pagado al Inversor será
acreditado al perfil web del Inversor hasta un 100% del monto solicitado. El resto de dinero recuperado
del Deudor será exclusivamente destinado al Fondo de Contingencia
11- En caso que el Fiduciario no acepte el reclamo solicitado por el Inversor para recuperar la deuda con
dinero del Fondo de Contingencia, el Administrador tomará acción para recuperar la deuda pendiente
intensificando el seguimiento del Deudor con estrategias a definir por el Administrador incluyendo la
posible sub-contratación de agentes de cobranza
12- El Fondo de Contingencia se financia con un porcentaje a definir por parte del Administrador a ser
incluido en cada préstamo y pagado por cada Deudor. Todos los deudores pagan un porcentaje base, con
algunos Deudores contribuyendo un monto adicional según determine el análisis crediticio. Esto permite
que el riesgo de invertir en el fideicomiso este redistribuido entre todos los préstamos, permitiendo a los
inversores ingresar en cualquier préstamo que cumpla con sus objetivos de monto, plazo y tasa de
retorno, sin importar el riesgo individual
13- Si en cualquier momento el Administrador considera que el Fondo de Contingencia no tiene dinero
suficiente para hacer frente a los posibles defaults por parte de Deudores (Posición Negativa), y, la
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Posición Negativa no puede rectificarse por el transcurso normal de los negocios, el Administrador
puede declarar una Resolución Extraordinaria. Si la Resolución Extraordinaria es aplicada, el porcentaje
a ser aplicado en cada préstamo aumentará. Esto puede implicar que las tasas de retorno de los
Inversores coticen a la baja, a fin que el valor final de cada préstamo permanezca competitivo en el
mercado. No obstante, una vez alcanzado el valor crítico para el correcto funcionamiento del Fondo de
Contingencia, el porcentaje aplicado a cada préstamo volverá a su valor anterior. Asimismo, cuando el
Fondo de Contingencia logre recaudar los defaults generados por los Deudores, el Fondo de
contingencia tendrá exceso de capitales (“Posición Positiva”). En caso que el Administrador considere
el Fondo de Contingencia goza de una Posición Positiva, el porcentaje solicitado para financiar el Fondo
de Contingencia en cada préstamo otorgado será reducido, posiblemente generando que las tasas de
retorno de los inversores coticen al alza
14- Todos los intereses generados en la cuenta bancaria del fideicomiso serán asignados al Fondo de Contingencia. El Administrador puede optar por colocar capitales del Fondo de Contingencia en algún otro activo líquido que genere interés, cuyos retornos buscan incrementar el capital base de dicho fondo
VIII. PROCESOS DE ADMINISTRACIÓN DE LOS PRÉSTAMOS ADJUDICADOS El proceso de administración de los préstamos generados en el Fideicomiso abarca principalmente las tareas de
cobranza de las cuotas correspondientes a cada Préstamo y la asignación de los importes netos de participación
a cada Fideicomitente participante en el mismo, incluyendo el destino total o parcial de tales importes a la
generación de nuevos Préstamos, su transferencia a una cuenta bancaria del Fideicomitente o su
mantenimiento en el sistema a la espera de nuevas instrucciones.
Asimismo, se realizan otros servicios sin limitarse a los siguientes: administración de documentación,
seguimientos de cartera, retención y pago de impuestos, auditorias contables, confección de balances y estados
de cuenta, administración del Fondo de Contingencia, etc.
a. Política de Cobranzas El objetivo principal de esta política es obtener el pago en término, con el menor riesgo por mora y al más bajo
costo de operación, balanceando las expectativas mutuas de la relación con los Deudores a través de esfuerzos
profesionales y alineados con la misión, visión y valores del Fideicomiso. Las tareas de cobranzas pueden
dividirse en:
i. Cobranzas regulares o habituales de cuotas Consiste en la tarea de cobrar mensualmente las cuotas de capital + interés según las condiciones pactadas, a
través de la transferencia electrónica, sistema de débito automático en la cuenta bancaria informada por el
deudor, pago electrónico a través de sistemas de pagos por internet, pagos a través de redes de cobranza u otro
sistema de pago que el Fideicomiso implemente. Se procede luego a la acreditación del importe neto
proporcional en la cuenta que cada uno los Inversores tiene en el Fideicomiso.
ii. Cobranzas de préstamos en situación irregular En el caso de las tareas de cobranza de préstamos en situación irregular las acciones a realizar están en función
de la magnitud del incumplimiento. Estos tienen diferentes tipos de consecuencias, a saber: (1) financieras, que
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consisten en el cobro de cargos por parte del Fideicomiso ya que la falta de cumplimiento generará mayores
costos para administrar esos préstamos como así también el cobro de cargos punitorios desde el momento del
incumplimiento hasta el momento del pago efectivo que lleve al préstamo a una situación regular; (2)
crediticias, que abarcan la información de los incumplimientos a las centrales de créditos de mercado lo cual
impactará negativamente en el perfil crediticio del incumplidor para su relación con el sistema financiero, y (3)
legales, que se consisten en los procedimientos para obtener el cobro de lo adeudado, en las siguientes etapas
que pueden ser revisadas en el futuro según considere el Administrador:
1. Manejo de pre-mora Esta etapa transcurre desde la mora en el pago de una cuota hasta la fecha de cumplimiento de la cuota
siguiente. El sistema de cobranza envía preventiva y progresivamente mensajes de texto, correos
electrónicos, cartas a domicilio y llamadas telefónicas informando del incumplimiento y buscando la
generación de la regularización del compromiso asumido.
2. Manejo de mora temprana En el caso que el incumplimiento se prolongue más allá de los 30 días e implique la mora de dos cuotas, se
intensificará las acciones mencionadas en el punto anterior, más llamadas y comunicaciones al empleo del
deudor en su caso. En estas situaciones el Administrador puede derivar casos a la agencia de cobranzas
externa seleccionada con cargo al deudor para regularizar el compromiso de pago.
3. Manejo de la mora tardía Si luego de 60 días de acciones de cobro no se pudiera obtener el pago de las cuotas en mora se derivará el
caso a agencias de cobranzas externas especializadas en casos de mayor dificultad. El costo de la
intervención de estas agencias también será cargado a los incumplidores. Es posible se venda la cartera de
deuda temprana en caso que el Administrador entienda existen beneficios operativos o contables para el
Fideicomiso.
iii. Clasificación de incobrables – enajenación de cartera Fracasada la gestión de cobranza extrajudicial, el Administrador (a) iniciará la gestión judicial, salvo que
considere inconveniente la cobranza por dicha vía, en función de una desproporción entre el monto de la deuda
y los costos inherentes a la cobranza judicial, o existan antecedentes crediticios negativos del Deudor que hagan
presumir su insolvencia, en cuyo caso se declara incobrable y se computa la pérdida consiguiente o (b)
procurará su venta a instituciones especializadas.
El Administrador no estará obligado a iniciar el proceso de verificación de los créditos que correspondan a
Deudores declarados en quiebra, declarándose a los mismos incobrables y computándose la pérdida
consiguiente cuando considere que ello resulta antieconómico para el Fideicomiso. Los créditos incobrables en
tal situación podrán ser (a) enajenados en el mercado, o (b) ser transferidos a un fideicomiso distinto (el
“Fideicomiso de Recupero”), a fin de (i) dar participación en el mismo como beneficiarios a los aquí
Fideicomitentes/Beneficiarios que participan de los Créditos involucrados, o (ii) enajenar en forma onerosa en
el mercado las participaciones beneficiarias en el Fideicomiso de Recupero. Los fondos incobrables serán
pagados a los Inversores desde el Fondo de Contingencia, en caso que existan fondos disponibles y el
Administrador lo considere conveniente. Todos los pagos que el Administrador recupere del Deudor
posteriormente serán asignados al Fondo de Contingencia como describe previamente en este documento.
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b. Cancelación anticipada voluntaria Todos los préstamos solicitados al Fideicomiso pueden pagarse anticipadamente y en el momento que el
deudor lo disponga sin costo adicional ni intereses.
A diferencia de los bancos y financieras que cobran comisiones y/o interés por cancelación anticipada de
préstamos, en CALAJAV S.A los Deudores son premiados, ya que no pagan costos administrativos y se ahorran
los futuros intereses de las cuotas pendientes. Los inversores serán notificados sobre el pago anticipado, y
recibirán su última cuota por el capital restante sin interés, el cual puede ser reinvertido o retirado.
IX. SINIESTROS En caso que un deudor quede incapacitado por algún accidente o pierda la vida, su compromiso contractual con
la deuda hacia el fideicomiso seguirá en pie. El Administrador negociará con el seguro del deudor afectado o
bien con su sucesor patrimonial a fin de coordinar los cumplimientos del contrato/pagaré.