MACROECONOMIA Y POLITICA ECONOMICA (278-13) ( cátedra Perez Enrri ) Luis Alberto Suárez – Cristian Martín Poveda

MECANISMO DEL MULTIPLICADOR MONETARIO

Es conveniente explicar este tema mediante un ejemplo numérico. Sea, Coeficiente de efectivo en el público: 1.0== eM

E

Coeficiente de reservas en bancos: 8.0== rDR

Suponga que un individuo posee $ 1,000,000:

Del desarrollo anterior se obtienen los siguientes resultados1: D = 1,097,561 e = E/M = 0.1 E = 121,951 r = R / D = 0.8 M = 1,219,512 E = 121,951 e = E/D = 0.11 R = 878,049 BM = 1,000,000 1 Un alumno prudente podría reproducir los cálculos en un computador y verificar los resultados!

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D - R = reservas libres(RL) = capacidad prestable (CP) reservas libres - préstamos = reservas excedentes M / BM = k 1.2195 multiplicador de la base monetaria Supuestos: k = (E+D) / (E+R) a) Sólo existen depósitos en cuenta corriente b) la capacidad prestable se presta 100 % (reservas libres = 0 ) EXPANSION PRIMARIA 1,000,000 (BM) EXPANSION SECUNDARIA 219,512 ( M - BM ) PRESTAMOS 219,512 (P) DOS FORMAS ALTERNATIVAS DE HALLAR EL MULTIPLICADOR MONETARIO Generalmente puede observarse en los libros de texto el siguiente desarrollo para hallar el multiplicador monetario: Sea e = E / D k = (E/D + D/D) / ( E/D + R/D ) k = ( e + 1 ) / ( e + r ) Los resultados que se obtienen son: e = E / D = 0.11 r = 0.80 e + 1 = 1.11 e + r = 0.91 k=(e+1)/(e+r) = 1.2195 Una versión alternativa se obtiene a partir de expresar el parámetro e en términos de la oferta monetaria total, en vez de cómo cociente entre efectivo y depósitos:

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Sea e = E / M k = (E/M + D/M) / ( E/M + R/M ) k = ( e + d ) / ( e + rD/M ) k = ( e + d ) / ( e + rd ) k = 1 / ( e + rd ) e = 0.10 r = 0.8 d = 0.9 rd = 0.7 e + rd = 0.8 1 ( e+rd) = 1.2195