La inversi6n inteligenteBelt~n de la Lastra Pmsidente y director de Inwrsiones de Bestinver

$ibusca el t~rmino valueinvestingen Google,d buscador le reportarfi nada menos que 8,8millones de resultados en 0,47 segundos.Desde el principio de los fiempos, losinversores buscan una via que les permitaobtener buenas rentabilidades de maneraconsistente a largo plazo. Frecuentemente,vemos diferentes activos, regiones o esfilos deinversi6n que pueden ofrecer retornossuperiores a los del mercado de manerapuntual y en el corm plazo. Peru existen otrasformas de invertir, como el value investing,que es rentable de marlem conslstenteen el largo plazo.Peru, iqu~ es este tipo de inversidn y por qu~estfi tan de moda en Espafia? En Be~Nnverentendemos este concepto como la inversi6n

inteligente. No es casualidad que el libro deBenjamin Graham, la primera obra dedicada aesta manera de entender lainversi6r~ sellamase The Intelligent Investor. Inversi6ninteligente, considerada en su entender milsbilico como la bflsqueda de rentabilidadescomprando negocios a un precio por debajode su valor intrinseco (comprar barato). rotundidad de este axioma hace dificil quealguien est~ en desacuerdo con el mismo. Dehecho, en los fllfimos tiempos hemos vistocomo otras gestoras abrazaban este conceptocon mayor o menor entusiasmo. Enocasiones, casi mils apoyadas por el reclamocomercial que por un compromiso serio yformal de una manera de entender lainversi6n que, para nosotros, se asienta en

tres pilares bfisicos: vocacidn a hugo plazocompartida por gestores e inversores,nuestro analisis fundamental y una gestidnadecuada del riesgo.Para poder comprar buenos negocios abuenos precios se necesita dotar de losmejores recursos al firea de ar~sis, que ha decontar con ha experiencia necesaria paradetectar las opormnidades que brinde elmercado. No menos importante es unagestidn adecuada del riesgo, quizfi el punto enel que ~r~s inversores se atascan. No potignorar los riesgos ~stos desaparecer~Ademfis, para lograr rentabilidad a largo plazo,hay que evitar sufrir una p6rdida permanentede capital, y eso se consigue construyendotmas carteras robustas. La robustez de lacartera permite que puedas equivocarte enalgfin momento con una inversidn puntual yque la rentabilidad no se resient~Esta filosofia no es fruta de temporada, sinoque necesita de un compromiso comparfidoentre gestor e inversores sobre el largo plazo.Es el flnico camino pare que los momentos devolatilidad del mercado se conviertan en

verdaderas opormnidades de inversi6r~Labondad del wlue investingestriba en que,posiblemente, no va a set la mejor forma deinvertir de cada afio, pero si la mejor a largoplazo. Su objefivo es claro: obtenerrentabilidades que sean atractivas, como paraque elinter~s eompuesto haga su parte. Un

Esta filosofia necesitade un compromisocompartido entre losgestores y los inversores

10% anualizado de retomo permite doblar elvalor cada 7 afios. No se trata de pdcimassecretas, ni de nombrar de manera recurrenteun elenco de gurfis que a unos nos dicen mils,y a otros menos. E1 finico secreto es: trabajo,trabajo, trabajo. No hay atajos.

SECCIÓN:

E.G.M.:

O.J.D.:

FRECUENCIA:

ÁREA:

TARIFA:

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PAÍS:

FONDOS DE INVERSION

136000

42136

Variable

418 CM² - 39%

6201 €

24

España

27 Octubre, 2016