la influencia econÓmica del crÉdito al consumo en las
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LA INFLUENCIA ECONÓMICA DEL CRÉDITO AL CONSUMO EN LAS FAMILIAS MEXICANAS PARA EL PERÍODO 2000-2010.
SECCIÓN DE ESTUDIOS DE POSGRADO E INVESTIGACIÓN
ESCUELA SUPERIOR DE ECONOMÍA
TESIS
QUE PARA OBTENER EL GRADO DE
MAESTRO EN CIENCIAS ECONÓMICAS
(DESARROLLO ECONÓMICO)
PRESENTA:
BRENDA IRAIS SÁNCHEZ SAUCEDO
MÉXICO D.F. MAYO DE 2013
INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL
Dedicatoria.
A Dios, a la vida, al universo, que me hicieron estar en el momento y lugar indicados
para poder desarrollar esta investigación, adquirir experiencia y amar lo que hago.
A mi esposo Cesar, por su empuje y apoyo incondicional.
A mi hijo Cesar David, porque es mi razón y estímulo para continuar logrando
satisfacciones en mi vida.
A mis padres Irma y Jerónimo, por el amor y la confianza que me han brindado, por
cuidar de mi hijo en momentos en los que no me era posible hacerlo debido a que tenía
que sacar adelante este proyecto de vida.
A mis maestros Francisco Almagro y José Luis Espejel, por su paciencia, por su guía y por
compartir su sabiduría conmigo.
A todos mis profesores de la ESE, que me han llenado de gratas experiencias y por las
cuales estoy muy agradecida.
A mis hermanos, amigos y familiares que estuvieron siempre al tanto de mi avance y
compartieron de alguna u otra forma mis logros y sin sabores a lo largo de este proceso.
Gracias.
I
ÍNDICE.
ÍNDICE DE FIGURAS, GRÁFICAS Y TABLAS. ............. ....................................... IV
SIGLAS. ........................................... ..................................................................... VII
GLOSARIO. ......................................... ................................................................ VIII
RESUMEN. ............................................................................................................. X
ABSTRACT. ......................................... .................................................................. XI
INTRODUCCIÓN. ................................................................................................. XII
CAPÍTULO I. REVISIÓN TEÓRICA DEL CONSUMO. ......... .................................. 1
1.1. Hipótesis del ingreso keynesiano. ............................................................. 1
1.1.1. Consecuencias de la propensión marginal a consumir ante un aumento o disminución del nivel de ingresos. ........................................... 4
1.1.2. Función consumo…………… ........................................................ 4
1.2. Introducción a la hipótesis del ingreso permanente de Milton Friedman. .. 6
1.2.1. Una teoría de la función consumo. ................................................ 7
1.2.2. Factores que determinan la posibilidad de consumir. ................... 7
1.2.3. Hipótesis del ingreso permanente. ................................................ 8
1.2.4. Hipótesis del ciclo de vida….. ....................................................... 9
1.3. El consumidor muy previsor. .................................................................... 12
1.3.1. Cálculo del ingreso laboral…. ..................................................... 14
1.3.2. Ingreso, expectativas y consumo. ............................................... 15
1.4. Aportaciones de Friedrich Hayek. ............................................................ 15
1.4.1. Tercera etapa de la teoría monetaria: relación entre dinero, tasa de interés y demanda………….. ...................................................... 16
II
1.5. Aportaciones teóricas a la presente investigación. .................................. 17
CAPÍTULO II. ANTECEDENTES HISTÓRICOS DEL CRÉDITO EN MÉXICO. ... 19
2.1. Evolución del crédito en el México novohispano. .................................... 19
2.2. Banca y crédito en el México del siglo XX. .............................................. 22
2.3. Devaluación de 1985. .............................................................................. 28
2.4. Crisis de 1994, afectaciones al sistema bancario. .................................. 29
2.4.1. Medidas para evitar el desplome del sistema financiero. ............ 31
CAPÍTULO III. EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO AL CONSUMO EN E L PERIODO 2000-2010. ............................................................................................................ 36
3.1. El crédito al consumo. ............................................................................... 36
3.1.1. Definición del crédito al consumo. ............................................... 37
3.1.2. Características del crédito al consumo. ...................................... 37
3.1.3. Clasificación del crédito al consumo. .......................................... 38
3.2. Comportamiento del financiamiento al sector privado respecto al PIB en el periodo 2000-2010. ...................................................................................... 40
3.3. Endeudamiento de los hogares destinado al consumo............................ 42
3.4. Tasa de interés. ....................................................................................... 44
3.4.1. Porcentaje de participación de las principales tarjetas de crédito en el mercado………………………... ....................................................... 45
3.5. Relación del crédito al consumo y la tasa de interés de las tarjetas de crédito. ............................................................................................................. 48
CAPÍTULO IV. IMPLEMENTACIÓN Y ANÁLISIS DE UN MODELO ECONOMÉTRICO QUE EXPLIQUE EL CONSUMO DE LOS HOGARES . ......... 50
4.1. Implementación del modelo econométrico. .............................................. 50
4.2. Desarrollo del modelo econométrico........................................................ 54
4.2.1. Resultados del modelo econométrico. ........................................ 56
III
4.2.2. Evaluación al modelo econométrico. ........................................... 57
4.3. Análisis e interpretación de resultados econométricos. ........................... 59
4.4. Concepto de hogares. .............................................................................. 62
4.4.1. Ingreso corriente de los hogares. ................................................ 63
4.4.2. Primer y segundo deciles de ingresos de los hogares. ............... 66
4.4.3. Deciles III, IV, V, VI y VII de los hogares. .................................... 68
4.4.4. Deciles VIII, IX y X de ingresos de los hogares. .......................... 70
4.5. El gasto de los hogares. .......................................................................... 73
4.5.1. Hogares que destinan parte de su gasto al pago de tarjetas de crédito…………………………………. ....................................................... 75
4.6. Gasto de los hogares con respecto a su ingreso trimestral. .................... 77
CONCLUSIONES. ................................................................................................ 80
BIBLIOGRAFÍA. ..................................... .............................................................. 83
ANEXOS. .............................................................................................................. 86
IV
ÍNDICE DE FIGURAS, GRÁFICAS Y TABLAS.
ÍNDICE DE FIGURAS.
Figura 1. Clasificación del servicio de la deuda en bienes de consumo y vivienda………………………………………………………………………….….…..39 Figura 2. Clasificación de las principales tarjetas con mayor participación en el mercado………………………………………………………………………….…….47
ÍNDICE DE GRÁFICAS.
Gráfica 1. Función consumo……………………………………………………………..5 Gráfica 2. Renta a lo largo de la vida, el consumo, el ahorro y la riqueza en el modelo del ciclo vital………….………...……………………..…………………..…11 Gráfica 3. Variación porcentual del crédito proporcionado por la banca comercial al sector privado (periodo comprendido de 1995 a 2002 cada 5 meses)…....…...34 Gráfica 4. Financiamiento del sector privado respecto al PIB (Porcentaje)……....41 Gráfica 5. Variación del crédito al consumo en el periodo 2000 a 2010 (porcentaje)………………………………………..……………………...43 Gráfica 6. Porcentaje de participación de las tarjetas de crédito en el mercado, 2000-2010………………………….………………………………………....46 Gráfica 7. Tasa de interés real del crédito al consumo………………….…………..48 Gráfica 8. Diagrama de dispersión CP & CC……………………...………………….51 Gráfica 9. Diagrama de dispersión CP & R……………………...……………………52 Gráfica 10. Evolución de la concentración de ingreso de los deciles I y II de los hogares en el periodo 2000 a 2010………………………………………………..67 Gráfica 11. Evolución de la concentración de ingreso de los deciles III, IV, V, VI y VI de los hogares en el periodo 2000 a 2010……………………………………70 Gráfica 12. Evolución de la concentración de ingreso de los deciles VIII, IX y X de los hogares en el periodo 2000 a 2010……………………………...…………….72
V
Gráfica 13. Porcentaje de hogares que destinan parte de su gasto al pago de tarjeta de crédito………………………………………………………………….…..77
VI
ÍNDICE DE TABLAS.
Tabla 1. Inicio de la Banca en México…………………………………………………20 Tabla 2. Inflación en México de 1982 a 1987………………………..……………….29 Tabla 3. Evaluación al modelo econométrico……………………….………………..58 Tabla 4. Ingreso corriente trimestral de los hogares (miles de pesos) en distintos periodos de 2000 a 2010……………………………………………………..64 Tabla 5. Proporción del ingreso total perteneciente a los deciles I y II de los hogares en el periodo 2000 a 2010…………………………………………….….67 Tabla 6. Proporción del ingreso total perteneciente a los deciles III, IV, V, VI y VI de los hogares en el periodo 2000 a 2010……………………………………69 Tabla 7. Proporción del ingreso total perteneciente a los deciles VIII, IX y X de los hogares en el periodo 2000 a 2010……………………………………..……..71 Tabla 8. Gasto corriente trimestral de los hogares en distintos periodos de 2002 a 2010………………………………………………………………..…………73 . Tabla 9. Porcentaje de hogares que pagar tarjeta de crédito…………….….……..76 Tabla 10. Porcentaje del gasto total trimestral con respecto al ingreso corriente total trimestral de los hogares…………………………………………...…..78
VII
SIGLAS.
ADE: Apoyo Inmediato a Deudores.
Banxico: Banco de México.
CNBV: Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
ENIGH: Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares.
FINAPE: Programa para el Financiamiento al Sector Agropecuario y Pesquero.
FMI: Fondo Monetario Internacional.
FOBAPROA: Fondo Bancario de Protección al Ahorro.
FOPYME: Programa de Apoyo Financiero y Fomento a la Micro, Pequeña y
Mediana Empresa.
PIB: Producto Interno Bruto.
PIRE: Programa Inmediato para la Recuperación Económica.
PND: Plan Nacional de Desarrollo.
PROCAPTE: Programa de Capitalización Temporal.
TDC: Tarjeta de Crédito.
VIII
GLOSARIO.
Banco de México (Banxico): Es el banco central del Estado Mexicano,
constitucionalmente autónomo y tiene como objetivo principal procurar la
estabilidad del pode adquisitivo de la moneda. Adicionalmente, le corresponde
promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen
funcionamiento de los sistemas de pago.
Banco: Es un intermediario financiero que se encarga de captar recursos en forma
de depósitos y prestar dinero, así como la prestación de servicios financieros.
Consumo: El uso que hace el hombre de los bienes o servicios que están a su
disposición con el fin de satisfacer sus necesidades.
Crédito al consumo: Financiamiento que se le da al gasto que llevan a cabo los
hogares por la adquisición de bienes y servicios de consumo final duradero y no
duradero, excluyendo de este concepto la adquisición de vivienda.
Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV): Es el órgano autónomo
desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), que tiene
el objetivo de supervisar y regular las entidades que conforman el sistema
financiero mexicano, con el fin de procurar su estabilidad y correcto
funcionamiento, así como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del
sistema financiero en su conjunto, en protección de los intereses del público.
Gasto de los hogares: Desembolso que un hogar tiene que realizar para atender
sus necesidades y cumplir con sus compromisos.
Hogares: Unidad institucional cuando se trata de un pequeño grupo de personas
que comparten la misma vivienda y juntan total o parcialmente sus ingresos y su
riqueza, consumiendo colectivamente ciertos bienes y servicios, tales como la
alimentación y el alojamiento.
IX
Ingreso corriente de los hogares: Elementos tanto monetarios como no
monetarios que se acumulan y que generan como consecuencia un círculo de
consumo-ganancia, compuesto por los recursos al que el hogar puede acceder de
forma regular y que están disponibles para el consumo de bienes y servicios en un
periodo dado, sin comprometer el patrimonio del hogar.
Ingreso: Todas las ganancias que ingresan al conjunto total del presupuesto de
una entidad, ya sea pública o privada, individual o grupal. En términos más
generales, los ingresos son los elementos tanto monetarios como no monetarios
que se acumulan y que generan como consecuencia un círculo de consumo-
ganancia.
Revolvente: Un préstamo que puede seguirse disponiendo una vez pagado
parcial o totalmente.
Tarjeta de crédito: La tarjeta de crédito es un instrumento material de
identificación del usuario, que puede ser una tarjeta plástica con una banda
magnética, un microchip y un número en relieve. Es emitida por un banco o
entidad financiera que autoriza a la persona a cuyo favor es emitida, utilizarla
como medio de pago en los negocios adheridos al sistema, mediante su firma y la
exhibición de la tarjeta. Es otra modalidad de financiamiento, por lo tanto, el
usuario supone asumir la obligación de devolver el importe dispuesto y de pagar
los intereses, comisiones bancarias y gastos pactados.
Tasa de interés: La tasa de interés es el precio del dinero y representa el balance
entre el riesgo y la posible ganancia de la utilización de una suma de dinero en un
tiempo determinado.
X
RESUMEN.
El crédito, considerado en nuestros días como una herramienta que impulsa el
consumo y como un elemento importante de una economía de mercado, es objeto
de estudio en esta investigación, principalmente el análisis sobre el financiamiento
del consumo de los hogares.
Aspectos fundamentales como el ingreso y el gasto que realizan las familias
mexicanas se incluyen en esta investigación, en donde se observa la conjunción de
ambos y su relación con la creciente tendencia del uso del crédito al consumo
financiado por las tarjetas de crédito, las cuales son uno de los principales usos del
dinero como medio de cambio, no constituyendo dinero en sí, pero si representando
el cuasi dinero y el crédito monetario al consumo en la economía mexicana.
Asimismo, se analiza la tendencia y las causas que han generado el
aumento del crédito al consumo, además de la relación que se fija con la tasa de
interés promedio de éste y las consecuencias que genera en el consumo de los
hogares, así como los fenómenos que se observado durante la primera década del
presente siglo; ya que durante la crisis económica del 2008, el crédito al consumo
resultó ser una herramienta que le daría estabilidad al consumo de los hogares
mexicanos, dejando de lado el incremento en la tasa de interés, la cual alcanzó un
promedio de 36.62 puntos porcentuales.
Finalmente, es importante destacar la relación de las variables desde una
perspectiva macroeconómica, en donde el consumo privado de los hogares presenta
una relación directa con el crédito al consumo y el costo de éste registra una relación
inversa con el consumo; dando lugar a la hipótesis que indica que a medida que se
incrementa el crédito al consumo vía tarjetas de crédito, el consumo agregado de la
economía se elevará, generando un mayor nivel de apalancamiento por parte de las
familias; lo cual propicia conflictos en la estabilidad económica de los hogares.
XI
ABSTRACT.
Credit, nowadays considered as a tool that drives consumption and as an
important element of a market economy, is studied in this research, especially the
analysis on the financing of household consumption.
Key issues such as income and expenditure by Mexican families are
included in this research, where there is a combination of both and their
relationship to the growing trend of using consumer credit funded by credit cards,
which are one of the main uses of money as a medium of exchange, not
constituting money itself, but represents quasi money and monetary credit for
consumption in the Mexican economy.
It also, within the research it is analyzed the trends and the causes that have
generated increased consumer credit, as well as the relationship that binds to the
average interest rate it and the consequences it has on household consumption
and phenomena observed during the first decade of this century; since during the
economic crisis of 2008, consumer credit was a tool that would give stability to the
Mexican household consumption, although the increase in the interest rate, which
averaged 36.62 percentage points.
Finally, it is important to note the relationship between the variables from a
macroeconomic perspective, where the private household consumption has a
direct relationship with the consumer credit and the cost of it records an inverse
relationship with the consumption, resulting in the hypothesis that while increasing
consumer credit financed by credit cards, aggregate consumption in the economy
will rise, generating a higher level of leverage by households, generating conflicts
in the economic stability in household.
XII
INTRODUCCIÓN.
El desarrollo de las sociedades ha traído consigo la imprescindible adquisición de
mercancías para satisfacer las necesidades inherentes. Así pues, el ser humano
consume bienes y servicios que cubren diversos aspectos, tales como alimento,
vestido, vivienda (bienes de consumo final), u otros más complejos como los
bienes que permiten la producción de otros bienes, como maquinaria y equipo
especializado, que transfieren nuevo valor (inversión o bienes de capital).
La teoría económica nos señala que los individuos consumimos
racionalmente mercancías de acuerdo al nivel de ingresos que cada uno
poseemos; sin embargo, tras el acelerado desarrollo de los sistemas económicos
actuales, se observa que no necesariamente el nivel de ingresos cubre los
volúmenes de bienes y servicios consumidos en un periodo de tiempo. En cierto
sentido, este “desequilibrio” se resuelve en principio, con la implementación de
algunos mecanismos que ofrecen a los individuos la posibilidad de adquirir
mercancías sin cubrir totalmente los costos en que se incurren en ese momento.
De hecho, los sistemas modernos de financiamiento han colocado
prácticamente al alcance de todos, instrumentos que facilitan el consumo
“desfasado” de bienes y servicios, como las tarjetas de crédito que proporciona la
banca privada.
Así pues, en la economía mexicana se ha desarrollado un importante
proceso de bancarización de los hogares, mismo que ha impulsado el consumo
final abarcando aspectos socio-económicos que afectan directamente a la
población. La deuda familiar es generada principalmente por la adquisición de
créditos al consumo, cambios y desigualdades en la distribución del ingreso y un
manejo inadecuado de instrumentos financieros por parte de los usuarios.
XIII
Este estudio proporciona un análisis de la relación funcional que se
presenta entre el crédito al consumo y la tasa de interés sobre el consumo mismo
manejando agregados macroeconómicos representativos; siendo éste
complementado con un estudio generalizado de los deciles en que se divide la
población de acuerdo con la información proporcionada por la Encuesta Nacional
de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH) en distintos periodos partiendo del
año 2000 y hasta 2010, y en donde intervienen tanto el ingreso corriente como el
gasto trimestral de los hogares, proporcionando una visión más detallada sobre la
problemática que se plantea.
El objetivo de esta investigación es estudiar la relación entre el consumo de
las familias y su financiamiento mediante las tarjetas de crédito, considerando un
conjunto de gastos que caracterizan su mayor participación en el mercado.
La hipótesis que se propone demostrar es que si se continúa observando
un creciente otorgamiento de crédito al consumo mediante las tarjetas de crédito a
determinados hogares, aumentará el consumo agregado de la economía y con ello
el nivel de apalancamiento que tienen las familias sobre el crédito, propiciando
conflictos en la estabilidad económica de los hogares.
La presente investigación establece en su primer capítulo una revisión
teórica sobre el consumo, retomando los aspectos generales que lo describen así
como también su relación con el ingreso. En la parte final de este capítulo se
retoman argumentos sobre las etapas de la teoría monetaria que son utilizados
para explicar la ausencia del ahorro que generan los hogares descargando esta
responsabilidad al sector financiero de la economía para efectos prácticos de la
investigación.
En su segundo capítulo se mencionan los antecedentes del crédito en
México, asimismo se integran los elementos históricos y financieros que han
impactado a la economía mexicana y proveen un esbozo para detectar las
XIV
características que ha desarrollado la sociedad mexicana junto a la evolución del
sistema financiero.
En el tercer capítulo se estudia el concepto, clasificación y representatividad
del crédito al consumo dentro de la economía en el periodo 2000-2010 así como
también la tasa de interés que lo representa.
Finalmente, en el cuarto capítulo se establece la relación entre las variables
necesarias para diseñar un modelo que describa la relación que existe entre el
consumo, el crédito al consumo y la tasa de interés. Una vez propuesto el modelo,
se lleva a cabo su desarrollo, en donde se obtiene resultados satisfactorios a la
hipótesis que se plantea. Para complementar este análisis se integra el concepto
de hogares así como la función que cumplen dentro de la actividad económica,
también se determina la conformación del ingreso corriente de los mismos y se
compara con el gasto que estos realizan, todo esto con la finalidad de establecer
un enfoque explicativo que proporcione las bases para una correcta interpretación
de los resultados obtenidos en el modelo econométrico.
1
CAPÍTULO I. REVISIÓN TEÓRICA DEL CONSUMO .
1.1. Hipótesis del ingreso keynesiano.
Dentro de la teoría Keynesiana se estudia la propensión marginal a consumir
cuando la ocupación está a un determinado nivel, estableciendo que el nivel de
consumo es una función del ingreso y del gasto de los individuos.
El gasto depende de tres factores: monto del ingreso, factores objetivos y
factores subjetivos.
Factores objetivos de la propensión marginal a consumir.
La teoría keynesiana toma mayor importancia de los factores objetivos
como elementos de los cuales depende la propensión marginal a consumir:
1) Un cambio en la unidad de salario. El consumo es una función del ingreso real
medido en unidades de salario.
2) Un cambio en la diferencia entre ingreso e ingreso neto.
3) Cambios imprevistos en el valor de los bienes de capital no considerados al
calcular el ingreso neto. No guardan relación constante con el monto del ingreso.
4) Variaciones en la relación de cambio entre los bienes presentes y futuros. Los
cambios que presentará el poder adquisitivo del dinero en el futuro; riesgos como
la probabilidad de no vivir para poder disfrutar de los bienes futuros (Keynes,
2006). Este aspecto es de vital importancia, ya que se puede establecer una
analogía con la operatividad de la tasa de interés actual. Keynes señala que “el
efecto total de los cambios en la tasa de interés sobre la inclinación a gastar en
consumo presente es compleja e incierta, dependiendo de tendencias en conflicto,
ya que algunos de los motivos subjetivos para ahorrar se satisfarán con mayor
2
facilidad si la tasa de interés sube, en tanto que otros se debilitarán” (Keynes,
2006:90).
5) Cambios en la política fiscal. Los impuestos juegan un papel preponderante en
este factor objetivo debido a los efectos que pueden llegar a ocasionar.
6) Cambios en las expectativas acerca de la relación entre el nivel del ingreso
presente y el futuro.
Factores subjetivos de la propensión marginal a consumir.
Los factores subjetivos se entienden como las características psicológicas de
la humanidad y prácticas sociales que suelen no tener alteración en periodos
cortos de tiempo. Keynes identifica ocho factores:
• Precaución, se relaciona con la formación de una reserva de contingencia
para situaciones imprevistas en el futuro.
• Previsión, se relaciona con formar una reserva para el futuro donde las
necesidades sean diferentes a las actuales (vejez).
• Cálculo, consiste en prever el ahorro presente que generará un mayor
consumo futuro.
• Mejoramiento, se refiere a mejorar el nivel de bienestar de manera gradual
dado que las personas tienen esta perspectiva en la vida.
• Independencia, se relaciona con la independencia que una persona pueda
tener de tal manera que pueda hacer actividades que le complazcan
• Empresa, es desarrollar la capacidad de efectuar negocios o proyectos
especulativos.
• Orgullo, es dejar fortuna en el futuro,
• y avaricia, propia de los seres humanos por consumir más cada vez.
3
Keynes explica que así como las personas tienen razones para ahorrar y dejar
de consumir, el ingreso agregado también se afectará por factores como el hecho
de que las instituciones del Estado ahorren para realizar inversiones futuras, o el
motivo liquidez que consiste en contar con recursos de dinero en efectivo para
enfrentar emergencias nacionales, crisis y cualquier tipo de eventualidad que
afecte al sistema económico y pueda ser corregido. Otro aspecto es el
mejoramiento que se refiere a que las autoridades deberán acumular recursos
para evitar la crítica que pudiera suscitarse en el futuro. En este factor, Keynes
plantea que el aumento del ingreso no se puede distinguir si viene de la
acumulación o de la eficacia. El último factor se relaciona con la prudencia
financiera que consiste en acumular recursos para prever la obsolescencia del
capital (consumo de capital fijo, que actualmente se mide en el Sistema de
Cuentas Nacionales de los países).
Keynes plantea que en el corto plazo los factores subjetivos y sociales
varían muy poco y que la tasa de interés no influye en los cambios del consumo,
por tanto el consumo dependerá de las variaciones del ingreso y no de la variación
de la propensión marginal a consumir.
Asimismo, el aumento de la tasa de interés pudiera no motivar a ahorrar
más, dado que dicho aumento frena en cierta medida las inversiones, por lo tanto
el ingreso disminuye. Esto afecta a las familias en vista que dejarán de ahorrar
hasta compensar la disminución del ingreso.
4
1.1.1. Consecuencias de la propensión marginal a co nsumir ante un
aumento o disminución del nivel de ingresos.
Tomando en cuenta estos factores y la determinación de que el consumo está en
función del ingreso, se concluye que el consumo no crecerá en la misma medida
en que crece el ingreso, debido a que una vez que el hombre y sus dependientes
económicos logran cierto grado de comodidad y satisfacción de sus necesidades
primarias, aumentará el consumo y en un grado mayor el ahorro. En contraparte,
cuando se presenten diminuciones en el nivel de ingresos, puede presentarse la
situación en que el consumo exceda este nivel de ingreso de los hogares (Keynes,
2006), situación que será analizada en esta investigación.
1.1.2. Función consumo.
Keynes desarrolla la función consumo con el objeto de describir el comportamiento
del mismo en una economía:
� = �� + ����
Donde:
C = consumo total.
co = consumo autónomo.
c1 = propensión marginal a consumir.
Yd = ingreso disponible (ingresos después de impuestos y transferencias).
5
La propensión marginal a consumir (c1), se refiere a cuánto aumenta el
consumo con relación al incremento marginal de una unidad del ingreso
disponible:
�� = �� = � ��
La propensión marginal a consumir, se encuentra entre valores que van de
0 a 1, y la diferencia se conoce como la propensión marginal a ahorrar.
En la gráfica número 1, es posible observar esta función consumo
desarrollada por Keynes.
Gráfica 1. Función consumo.
Fuente: Keynes, 2006.
6
1.2. Introducción a la hipótesis del ingreso perman ente de Milton
Friedman.
En el marco de la teoría monetaria, se describe la disyuntiva entre la participación
activa de la banca y la intervención del Estado en la regulación de la economía.
Los términos de los debates adquirían tonos ásperos, ya que en este periodo
(década de los años 50 del siglo pasado) la característica principal eran las
guerras, lo que impedía valorar con precisión la incidencia del impulso monetario
sobre el sistema y la manera para elegir instrumentos más idóneos para intervenir
en la situación.
La teoría enfatiza que los mecanismos más eficientes para afrontar las
necesidades financieras del desarrollo comercial, era destinar recursos hacia el
sector productivo, lo cual no generaría consecuencias inflacionarias.
Los llamados monetaristas se centraron en el análisis de la función de la
intermediación bancaria, haciendo contribuciones fundamentales que explicaron la
situación económica que imperaba en la primera mitad del siglo XIX sobre la
naturaleza del crédito y el problema de la regulación bancaria.
Además, se ocuparon en determinar las causas de la inflación, en donde
afirmaban que ésta tenía sus orígenes en causas únicamente monetarias, que
podían ser combatidas solamente a través de un rígido control de la liquidez y el
crédito. Señalan que el Estado decidía intervenir con políticas fiscales a través del
sistema crediticio, apoyando a las exigencias del comercio y de la industria.
El monetarismo está vinculado a la teoría cuantitativa del dinero y tan
históricamente comprometido en la deformación de las funciones reales de los
bancos en cuanto apoyo financiero al sistema productivo (Landreth y Colander,
2006).
7
1.2.1. Una teoría de la función consumo.
Milton Friedman analiza los supuestos fundamentales de la teoría del
comportamiento del consumidor y establece una función consumo, en la cual
describe que cuando el individuo es conocedor de la frecuencia con que percibe
sus ingresos y la cantidad de ellos, los bienes que estarán disponibles al consumo
en cada periodo y la tasa de interés a la que podrá prestar o tomar prestado,
entonces solo existirán dos motivos para consumir más o menos en un periodo
establecido, los cuales son:
1) Regularizar el gasto de consumo (consumo constante cuando existen
variaciones en el ingreso).
2) Obtención de intereses sobre los préstamos.
Con estas consideraciones, el individuo maximizará su consumo en
diferentes etapas aunque existan restricciones en el ingreso y en la tasa de
interés, es decir a lo largo de un horizonte temporal.
1.2.2. Factores que determinan la posibilidad de co nsumir.
Los principales factores que pueden determinar las posibilidades de consumir,
según lo plantea Friedman son: ingreso del periodo 1, ingreso del periodo 2 y la
tasa de interés. Pero si la riqueza de un individuo está definida como aquella suma
de ingresos en el valor presente, entonces el consumo se verá afectado por los
cambios en el ingreso actual.
Es por esta razón que el consumo permanecerá inalterado una vez que
éste se halla ajustado a los ingresos que percibe el individuo a pesar de los
cambios que se presenten en el mismo.
8
1.2.3. Hipótesis del ingreso permanente.
La hipótesis del ingreso permanente, desarrollada por Milton Friedman (1957)
considera que las personas y su comportamiento con respecto al consumo estarán
en función de las oportunidades de consumo permanente y no del nivel de su
ingreso corriente.
Por tanto, el gasto de consumo depende del ingreso a largo plazo o ingreso
permanente dada su riqueza actual y el nivel de ingreso de ahora y del futuro, de
tal forma se desarrolla la siguiente ecuación:
� = ��
Dónde:
� = �������
� = ��������ó�
� = ���������������������������
Esta ecuación representa una relación directa entre el consumo y el ingreso
permanente.
El ingreso permanente se define como “la tasa continua de gasto que puede
mantener una persona durante el resto de su vida” (Dornbusch, Fischer y Startz,
2009:324). Para calcular el ingreso permanente se parte del supuesto de que éste
depende del comportamiento del ingreso corriente y el ingreso pasado; de esta
manera se obtiene lo siguiente:
� = ��� + ��� − ���!0 < � < 1
= �� + �1 − �!���
9
En donde se explica que el ingreso permanente (YP) es una media
ponderada entre el ingreso corriente y el ingreso que se obtuvo en el periodo
anterior. Sin embargo, esta ecuación no incluye todos los factores que influyen en
las expectativas que tiene una persona respecto a su ingreso futuro. Para explicar
lo anterior es necesario combinar las dos ecuaciones, obteniendo lo siguiente:
� = �� = ��� − ��1 − �!���
Se observa que existe una diferencia entre la propensión marginal a
consumir a corto plazo y la propensión marginal a consumir a largo plazo, ya que
cθ< c. Por ello, un incremento en el ingreso genera una disminución en la
propensión media a consumir, debido a que no se sabe con seguridad si ese
incremento será permanente. Una vez que se está seguro de que ese incremento
es permanente entonces el consumo se adaptará al nuevo nivel de ingreso
permanente (Dornbusch, et. al. 2009:317-330).
1.2.4. Hipótesis del ciclo de vida.
La hipótesis del ciclo de vida desarrollada por Franco Modigliani y Richard
Brumberg establece que las personas planificarán su consumo y su ahorro en
largos periodos con el objeto de distribuir su consumo de una manera más
uniforme a lo largo de todo su ciclo de vida. El ahorro, por tanto se convierte en un
instrumento fundamental para lograr este objetivo ya que proveerá de los ingresos
necesarios para consumir en la vejez de las personas.
Con base en esta hipótesis se obtiene la siguiente función de consumo:
� = �%& + ��'
En donde WR será la riqueza real, a es la propensión marginal a consumir
respecto a la riqueza, YL es el ingreso laboral (ingreso obtenido por el trabajo) y c
es la propensión marginal a consumir con respecto al ingreso laboral.
10
Con esta concepción se partirá entonces del supuesto de que las personas
desean distribuir su consumo de una manera constante; por tal motivo el consumo
no dependerá del ingreso corriente, sino del ingreso recibido a lo largo de toda su
vida. Por lo tanto, se obtiene que el nivel planeado de consumo (C), multiplicado
por el número de años de vida (VT), deberán de ser iguales al ingreso laboral (YL)
por los años de vida activa (VA):
� × )* = �' × )+
El factor de proporcionalidad de esta ecuación es VA/VT, ya que se despeja
C, y nos indica que es la parte de la vida que se va a dedicar al trabajo; lo que nos
lleva a concluir que en cada año de vida activa (VA), se consumirá una fracción
del ingreso laboral (YL) igual a la porción entre la vida activa y la vida laboral.
Tomando en cuenta que el ahorro se deriva de la diferencia entre el ingreso
disponible y el consumo, se establecerá entonces que el flujo constante del
consumo se financia con el ingreso corriente, y durante la etapa de jubilación este
gasto en consumo se financiará con los ahorros que se acumularon durante la
vida activa de la persona, esta situación se puede observar en la siguiente gráfica,
desarrollada por Franco Modigliani (Dornbusch, Fischer y Startz, 2007).
11
Gráfica 2. Renta a lo largo de la vida, el consumo, el ahorro y la riqueza en el
modelo del ciclo vital.
Fuente: Dornbusch, Fischer y Startz, 2007:322.
Durante la vida activa (VA) del individuo, se acumulan activos y se genera
ahorro de su ingreso laboral; cuando comienza la época de jubilación empieza a
vivir de sus activos y a des ahorrar para mantener un nivel de consumo constante.
En este modelo se agrega también el concepto de riqueza, en donde el
individuo nace teniendo activos y sumando a ello los ingresos laborales que pueda
obtener, se desarrolla la siguiente ecuación:
��)* − *! = %& + �)+ − *!�'
En donde T es el momento en el que se encuentra el individuo, WR es la
riqueza con la que cuenta.
Desahorro
Ahorro
12
De esta ecuación se pueden desprender las propensiones marginales a
consumir respecto a la riqueza y respecto al ingreso laboral:
� = �%& + ��'
� = 1)* − *; � =
)+ − *)* − * )+ > *
En este modelo del consumo del ciclo de vida de una persona, se obtiene
una función consumo donde la riqueza y el ingreso laboral afectan las decisiones
de consumo del individuo; un incremento en cualquiera de éstas, aumentará los
gatos de consumo, así como también se incrementarán cuando se alargue la vida
laboral con relación a la época de jubilación.
Por lo tanto, en el modelo del ciclo vital se concluye que el consumo es
constante a lo largo de la vida del individuo, el gasto en consumo es financiado
con el ingreso laboral y la riqueza inicial (si ésta última se llegase a tener) y cada
año se consume una proporción de la riqueza (Dornbusch, Fischer y Startz, 2007).
1.3. El consumidor muy previsor.
La teoría moderna de la función consumo combina elementos tanto de la hipótesis
de la renta permanente y del ciclo vital, obteniendo versiones que integran
elementos funcionales.
La teoría del consumidor muy previsor explica como decidirá un consumidor
muy previsor cuánto va a consumir; esta incógnita se resuelve bajo el supuesto de
que el consumidor seguiría dos pasos.
13
El primero, indica que el consumidor sumaría el valor de las acciones y los
bonos que posee, el valor de sus cuentas corrientes y el ahorro, el valor de su
vivienda menos el crédito hipotecario que posea. Todo ello con el objeto de
determinar su patrimonio financiero e inmobiliario, mejor conocido como riqueza
no humana.
Aunado a ello, añadirá la estimación del ingreso laboral que espera recibir
después de impuestos a lo largo de su vida laboral y estimaría el valor actual de
ese ingreso. A esta estimación se le conoce como riqueza humana.
Sumando las riquezas humana y no humana se estima la riqueza total; en
base a ella se decidirá qué porcentaje se va a gastar. Es entonces cuando se
supone que se gastará la proporción de la riqueza total que permita mantener el
mismo nivel de consumo en todos los años de vida del individuo. Si el nivel de
consumo fuera entonces mayor que su ingreso presente, pediría prestada la
diferencia para poder mantener ese nivel, en caso contrario, es decir, en caso de
que el consumo fuera menor a su ingreso presente, se supone que ahorraría la
deferencia.
Se desarrolla entonces la siguiente decisión de consumo:
�. = ����/��0������!.
Donde Ct es el consumo y (riqueza total)t representa la suma de la riqueza
humana y la riqueza no humana.
Con esta representación se refleja que, al igual que el consumidor previsor,
cuando se decide cuánto se va a consumir el día de hoy, se piensa en la riqueza y
en el ingreso laboral futuro esperado.
14
1.3.1. Cálculo del ingreso laboral.
El cálculo del valor actual del ingreso laboral, se establece como el valor del
ingreso real esperado después de impuestos, descontando y utilizando tipos de
interés reales.
Con esta información se desarrolla la siguiente ecuación
)��1.2 − *.2! = �1 − *.![1 + �1 + �! + �1 + �!4 +⋯+ �1 + �!6]�1.
Donde: �1.es el ingreso laboral real en el año t,
*.: impuestos reales,
r: interés real
n: años laborales
)��1.2 − *.2!: Riqueza humana, valor actual esperado de su ingreso laboral
después de impuestos.
Si el individuo desea consumir lo mismo todos los años de vida, el nivel de
consumo que se debe mantener será igual a la riqueza total dividida por los años
de vida que estima tendrá.
Por ello, el consumo no solo depende de la riqueza, si no del ingreso actual.
Para establecer el efecto directo que tiene el ingreso actual en el consumo,
se emplea la siguiente función consumo:
�. = ��&�/��0������!. , �1. − *.
Un aumento en el ingreso total eleva el consumo. El consumo es una
función creciente de la riqueza total y del ingreso disponible.
15
1.3.2. Ingreso, expectativas y consumo.
Las expectativas afectan al consumo en dos formas:
Afectan al consumo directamente a través de la riqueza humana: los
consumidores forman sus expectativas sobre su futuro ingreso laboral, las futuras
tasas de interés y los futuros impuestos.
Afectan al consumo indirectamente a través de la riqueza no humana, ya
que el cálculo de las expectativas lo realizan por ellos los mercados financieros.
Las implicaciones que tiene la dependencia del consumo con respecto a las
expectativas, son principalmente dos:
El consumo varía en una proporción menor que el ingreso real. El consumo
puede variar aun cuando el ingreso actual no varíe (Blanchard, 2004:316-321).
1.4. Aportaciones de Friedrich Hayek.
El autor Friedrich A. Hayek proporciona argumentos importantes sobre las etapas
de la teoría monetaria y el concepto de la economía monetaria. Estos argumentos
se toman en consideración en esta investigación a fin de explicar por qué no se
toma en cuenta el ahorro que puedan generar lo hogares y cómo es que el sector
financiero genera crédito en la economía mexicana.
Son cuatro las etapas que el autor maneja acerca de la teoría monetaria,
sin embargo, para objeto de análisis, es en la tercera etapa de la teoría monetaria
(relación entre dinero, tasa de interés y demanda) en donde se centra el
argumento necesario para el desarrollo del análisis (Durán, 2004:161).
16
1.4.1. Tercera etapa de la teoría monetaria: relaci ón entre dinero, tasa de
interés y demanda.
En la tercera etapa de la teoría monetaria, Hayek explica de manera general las
tasas de interés que se toman y las que se esperan obtener de un préstamo
bancario, explica también que, al momento en que se da una expansión del
crédito, la tasa de interés deja de ser natural para convertirse en tasa monetaria.
Sin embargo, es en donde se refiere al crédito interno, la tasa de interés
natural y la monetaria en donde se encuentra el objeto de integrar sus ideas
dentro de este análisis. En este sentido, se menciona que cuando existe la
creación de dinero bancario, se expande también la oferta de crédito sin que de
antemano se presente un aumento en la tasa de interés, considerándose
diferentes formas de crear dinero bancario.
El multiplicador bancario es un elemento que se desprende de la creación
de dinero bancario y se desarrolla por la creación de depósitos a la vista. Por esta
razón dentro de la investigación no es considerado el ahorro de los hogares
debido a que el ahorro que necesita el sistema financiero para colocar créditos al
consumo se desprende de los ahorros que generan las empresas o el gobierno,
principalmente por la diferencia de los montos del hogar respecto a los otros dos
sectores; por lo tanto la demanda de recursos monetarios se puede presentar sin
la forzosa necesidad de un ahorro previo por parte de los hogares (Durán, 2004).
17
1.5. Aportaciones teóricas a la presente investigac ión.
Con base en las principales teorías sobre consumo que se han mencionado en
este capítulo, se retoman elementos importantes que dan sustento teórico a la
investigación y proporcionan las bases para determinar las variables que son
necesarias para poder llevar a cabo el análisis a través de un modelo
econométrico.
Estudiando el desarrollo de las diferentes teorías sobre consumo, se
retoman los siguientes aspectos para la investigación; en primera instancia, la
hipótesis del ingreso keynesiano establece la relación entre el ingreso y gasto que
es destinado al consumo en cierto nivel de ingreso. Este gasto depende tanto del
ingreso como de factores subjetivos y objetivos de la propensión marginal a
consumir. Dentro de los factores objetivos, un elemento importante para la
investigación se refiere a los cambios en la unidad de salario, desprendiéndose
que el consumo es una función del ingreso, por tanto se espera que el consumo
tenga un comportamiento similar al ingreso. Otro elemento que se contempla es
que ante un aumento o disminución del nivel de ingresos, el consumo presenta
comportamiento distinto; en el caso de un aumento en los ingresos el consumo
tiende a permanecer constante, no obstante cuando se presenta un decremento
en este mismo nivel el consumo es capaz de exceder el nivel de ingresos actual.
Por tanto esta teoría plantea los principios por los cuales el crédito al consumo
puede llegar a ser utilizado por los hogares para poder mantener un consumo
constante.
Las siguientes tres teorías, desarrollan factores similares que se pueden
englobar en la investigación, tales como que el individuo buscará mantener un
consumo constante a lo largo del tiempo, aun teniendo restricciones en el ingreso.
18
Formalizando los elementos teóricos que se desarrollaron en este capítulo,
la investigación se centrará en el estudio de tres variables elementales: el
consumo, el crédito al consumo y su tasa de interés.
Todos estos elementos ayudarán a comprender el contexto en el que el
crédito en México se fue desarrollando y cómo es que a partir de una serie de
sucesos históricos el crédito al consumo comienza a cobrar auge en la primera
década del siglo XXI.
Tanto las características y conceptos del crédito al consumo y la tasa de
interés del mismo, se desarrollarán en el capítulo subsecuente en donde se
proporcionará de una manera más específica su conformación y el
comportamiento que han tenido en la economía mexicana para el periodo 2000-
2010.
19
CAPÍTULO II. ANTECEDENTES HISTÓRICOS DEL CRÉDITO EN
MÉXICO.
2.1. Evolución del crédito en el México novohispano .
La evolución del crédito en México se desprende de un conjunto de prácticas
financieras desarrolladas en la etapa colonial; gran parte del crecimiento
económico novohispano dependió del uso del crédito, siendo la Iglesia quien hacía
la función de intermediario financiero. De igual forma se expande y diversifica el
crédito mercantil destinado principalmente a operaciones de corto plazo (Martínez
y del Valle, 1998).
Estos dos principales proveedores de bienes monetarios y materiales (la
Iglesia y los grandes comerciantes), controlaron las finanzas de particulares y del
gobierno. De esta manera se desarrollaron cinco principales instancias crediticias
durante el periodo colonial:
• Crédito comercial. Incentivado por los grandes comerciantes de la época.
• Crédito agrícola. Impulsado por la Iglesia.
• Crédito hipotecario. Lo otorgaba la Iglesia principalmente.
• Crédito industrial. Impulsado por particulares y la corona.
• Crédito prendario. A cargo de particulares. (Meléndez, 1998:4)
Para el siglo XIX la situación económica del país se deterioró
significativamente debido a los conflictos suscitados dentro de la Nación en el
periodo de 1810 a 1821. Una vez culminado el movimiento de independencia, se
abrió una brecha entre los circuitos de comercialización tradicionales, se produjo la
caída de la producción minera y el nuevo gobierno independiente heredó una gran
deuda, así como también agotó las fuentes crediticias internas que se estaban
desarrollando.
20
Para mediados del siglo XIX se generó una gradual expansión en la creación
de instituciones de crédito, guiada por la necesidad de la creciente industria y por
la demanda de préstamos por parte del Estado, aunado a ello, se produce una
acumulación de capitales en pequeños grupos de casas mercantiles. Para 1864 se
funda el primer banco en México llamado Banco de Londres, México y
Sudamérica. (García, 2008).
Tabla 1. Inicio de la Banca en México.
Fuente: Ludlow y Marichal, 1998:289-291.
El inicio de las instituciones bancarias en México a diferencia de países
Europeos e incluso de América del Norte y algunos países de Latinoamérica fue
tardío, a pesar de la creación del primer banco anteriormente mencionado. No es
sino hasta la década de 1880 que comienzan a multiplicase las instituciones
Razón social Fecha de
concesión Capital (Pesos)
Bancos Estatales de Avío 1830 1,000,000 de amortización de la moneda de cobre 1837 Bancos de Emisión de Londres y México 1864 2,500,000 de Santa Eulalia 1875 (N.D) Mexicano de Chihuahua 1878 750,000 Nacional Mexicano 1881 8,000,000 Mercantil Mexicano 1882 4,000,000 Minero de Chihuahua 1882 600,000 de empleados 1883 500,000 de Chihuahua 1883 (N.D) Nacional de México 1884 20,000,000 de San Luis Potosí 1887 1,100,000 del Estado de México 1887 1,500,000 Mercantil de Veracruz 1887 2,000,000 Mercantil de Monterrey 1889 2,500,000 Oriental de México 1889 3,000,000
21
bancarias, que al consolidarse crean la bases de un sistema bancario nacional y
regional. Esta consolidación se representa con la creación del Banco Nacional de
México, el cual se encargaba de operar como banco comercial y al mismo tiempo
cumplía con la finalidad de ser banco de gobierno, llevando una cuenta corriente
para éste, y a su vez, encargándose del servicio de la deuda interna y externa del
sector público; sin embargo, a pesar de que cumplía con las funciones
mencionadas, las acciones del banco estaban en manos de europeos
principalmente y una minoría en manos de mexicanos, teniendo más control sobre
las mismas los bancos franceses, tales como el Banco Franco-Egipcio, la Société
Générale de Crédit Industriel et Comercial, y el Banque de Paris et Pays Bas, que
mantuvieron una importante intervención accionaria de 1881 a 1910. No obstante
con el paso del tiempo, la participación accionaria se vio incrementada por manos
españolas (Banco Hispano Americano de Madrid).
El Banco Nacional de México (conocido hoy como Banamex) en su función
de banco comercial llevó a cabo prácticas selectivas en cuanto al crédito otorgado
a empresas, conduciendo a un sistema concentrado en actividades bancarias e
industriales.
En lo que respecta al papel que jugó la banca regional mexicana dentro del
desarrollo crediticio, se puede mencionar que su desarrollo fue tardío, ya que
mientras la mayoría de los países que comenzaban a desarrollar una
industrialización (Inglaterra, Francia y Estados Unidos), la banca local-regional
comienza a despegar a la par del desarrollo industrial de estos países, siendo
favorecidas por las legislaciones de los mismos. Por ejemplo, en Estados Unidos
existían 200 bancos regionales en el año 1820; en 1840 esta cantidad ascendió a
901; en 1860 se registraron 1,562; en 1880 había 3,355; para 1900 eran 13,053;
para llegar a la cifra de 22,000 bancos en 1913 (Del Ángel y Marichal, 2003). En
contraparte, países como España contaban únicamente con 20 bancos para la
segunda mitad del siglo XIX, sin embargo, este análisis podría variar si se tomara
22
en cuenta que, tanto en España como en México aunque no se crearon los
suficientes bancos como sociedades anónimas, existieron casa privadas que
atendían las demandas de crédito en pueblos y ciudades. La diferencia radica en
que las regiones que presentaron mayor dinamismo económico a finales del siglo
XIX, contaban con bancos que cumplían con la función de intermediario entre
clientes, depositantes e inversores, proporcionando servicios especializados e
información actualizada con mayor eficiencia que los particulares.
2.2. Banca y crédito en el México del siglo XX.
Tanto el Banco Nacional de México, como los bancos regionales que surgieron a
finales del siglo XIX, afianzaron una estrecha relación con la industria, fomentando
la concentración de la misma por medio de prácticas derivadas del hecho de que
para lograr el despliegue industrial en las diversas regiones del país, fue necesaria
la concentración de capitales de las élites de la misma región, a fin de
proporcionar el financiamiento que requería la industria.
En lo que se refiere al financiamiento y crecimiento del sector agrícola, no
se tuvieron los mismos resultados ni el mismo manejo que con la industria, debido
a que los bancos comerciales, no lograron mantener un manejo de deuda
adecuado manifestándose en un exceso de la misma con hacendados, mismos
que no pudieron dar cumplimiento a los pagos debido a que entre los años de
1907 y 1908 se desató un crisis derivada de la transición al patrón oro llevada a
cabo en el año 1905 y que contrajo la circulación de la moneda metálica,
generando una disminución en las exportaciones de los productos derivados del
campo mexicano; por lo que la deuda adquirida por parte de los hacendados pasó
a formar cartera vencida del sistema bancario de ese entonces.
Bajo esta situación, el gobierno de Porfirio Díaz intervino con el fin de dar
solución a la crisis agraria al mismo tiempo de brindar liquidez al sistema bancario,
por lo cual el 17 de junio de 1908 se aprobó la ley que permite al Estado
23
proporcionar inversión en actividades agrícolas. Dos días después, se hizo una
modificación a la Ley General de Instituciones de Crédito de 1897, lo que propició
las bases legales para la fundación de la “Caja de Préstamos para Obras de
Irrigación y Fomento de la Agricultura S.A.” el 17 de junio de 1908; esta institución
estaba facultada para proporcionar préstamos con garantía hipotecaria, compra y
venta de bonos de caja o hipotecarios, pero principalmente su finalidad era la de
pagar pasivos adquiridos durante la crisis de 1908 por las haciendas y compañías
agrícolas (Oñate, 2006). Sin embargo, la creación de la Caja de Préstamos no
resolvió los problemas de insolvencia, al contrario, los agudizó al momento de
seguir una política de préstamos preferenciales para un grupo restringido de
políticos y grandes hacendados.
Durante el periodo revolucionario (1910-1920), el sistema bancario
porfiriano se colapsó debido a los préstamos forzados que inició el gobierno de
Huerta convirtiendo a los bancos de emisión en sus proveedores financieros,
haciendo sus reservas insuficientes para respaldar sus emisiones; se produjo una
conmoción económica que redujo las operaciones de los bancos de mayor
importancia y se desató un caos monetario que agotó la existencia de las reservas
metálicas de la tesorería.
Para el año de 1914 se legalizó la reforma bancaria que consistía en abolir
el derecho de emisión de billetes o papel moneda por bancos particulares y exigía
a los bancos el restablecimiento de sus reservas metálicas de acuerdo con la ley.
El 22 de octubre de 1915, se creó la Comisión Reguladora e Inspectora de
Instituciones de Crédito con la finalidad de vigilar el buen cumplimiento de las
leyes por parte de las Instituciones crediticias, así como de realizar labores de
intermediación entre la Secretaría de Hacienda y los bancos de emisión
existentes, a fin de lograr una homogenización en la emisión de billetes de banco.
La primera sesión realizada en 1915 dio a conocer la situación financiera de los 24
bancos que en ese entonces se encontraban operando, todos en situación
24
irregular, por lo que únicamente nueve pudieron quedarse en operación. Para
septiembre de 1916 se retiró por completo a los bancos la facultad de emitir
billetes a la par; se nombró el Consejo de Incautación, encargado de vigilar los
fondos bancarios y liquidar a las instituciones que no ajustaron su circulante con
las reservas metálicas que poseían. Para diciembre de ese mismo año, los bancos
de emisión pasaron al poder del Estado (Osornio, 1992).
A consecuencia de la ausencia de un sistema bancario que pudiera ser
capaz de operar regularmente se desataron nuevos conflictos, entre los que
destacan la devaluación del papel moneda que comenzaban a emitir los bancos
que estaban en manos del gobierno, por lo que gradualmente se incrementó la
circulación de monedas de oro y plata, retomando el patrón oro. Por tanto, el
sistema crediticio de los bancos no realizó operaciones activas ni mucho menos de
inversión que impulsaran a la economía del país; el marco socioeconómico era débil,
por lo que tanto el ahorro como la inversión no entraban dentro de las expectativas
de los usuarios que preferían atesorar su dinero o enviarlo hacia el exterior. No es
sino hasta el año de 1921 cuando el presidente Obregón devolvió los bancos
incautados desde el año de 1916.
La reconstrucción del sistema financiero se inició en al año 1924, con la
convención bancaria que se llevó a cabo en ese año, de donde emergieron las
siguientes medidas:
a) La expedición de una nueva ley bancaria,
b) La creación de una segunda ley general de instituciones de crédito y
establecimientos bancarios, más acorde con la realidad económica del
país,
c) La creación de la Comisión Nacional Bancaria,
d) El establecimiento del Banco de México, que cumpliría con la finalidad
de único emisor de billetes y monedas en el país,
25
e) La fundación del Banco de Crédito Agrícola,
f) El establecimiento de nueve bancos agrícolas y ejidales a nivel estatal
(Osornio, 1992:211).
Posterior a esta convención, quedaron los cimientos para apoyar el desarrollo de
un sistema bancario que cumpliría con la responsabilidad de brindar un servicio
público que otorgue el apoyo crediticio para estimular el avance económico del
país; además, se presentaron las bases que posteriormente desarrollarían los
lineamientos de disposiciones legales de gran importancia para el sistema
crediticio mexicano, que entre las de mayor impacto se encuentran:
• Ley General de Instituciones de Crédito y Establecimientos Bancarios,
publicada en enero de 1925 y en la cual se establecen las funciones de los
bancos de acuerdo con el destino del crédito, ubicando principalmente el
crédito hipotecario, refaccionario, agrícola e industrial. En esta misma ley se
crea un organismo de vigilancia e inspección del sistema bancario
mexicano, conocido como la Comisión Nacional Bancaria.
Fue ampliada en 1926 y se destaca la conceptualización de la institución de
crédito como “aquella que facilita el uso del crédito y se distingue por la
naturaleza de los títulos emitidos y por la de los servicios que presta al
público” (Osornio, 1992:214).
• Ley que crea el Banco de México, esta ley dispone la creación del Banco de
México el 25 de agosto de 1925, las principales disposiciones generales de
esta ley son:
a) Creación de un banco con recursos y ordenamientos nacionales
denominado Banco de México S.A.
b) Duración prorrogable de 30 años
c) Capital de 100 millones de pesos
d) Acciones suscritas al gobierno federal representando un 51%
26
e) Funciones: administrar el fondo regulador de la moneda, operar en la
circulación de metales monetarios, actuar como agente financiero,
manejar los servicios de la deuda pública y tesorería del gobierno
federal, y finalmente las demás que sean propias del banco central.
• Ley Federal de Instituciones de Crédito y Ley General de Títulos y
operaciones de Crédito, creadas en el año de 1932 para complementar y
regular las diversas operaciones bancarias ofreciendo un marco jurídico al
sistema financiero.
• Ley General de instituciones de crédito y Organizaciones Auxiliares (31 de
mayo de 1941). Las nuevas disposiciones establecían que las operaciones
de los bancos estarían determinadas por el origen de sus recursos. Los
objetivos presentados por esta ley fueron los siguientes:
a) Reforzar la presencia del Banco de México dentro del sistema bancario
b) Limitar la creación del sistema bancario
c) Estimular la inversión
d) Alentar la estimulación del mercado crediticio
e) Direccionar el ahorro de los particulares hacia actividades productivas
Esta ley fue uno de los elementos más importantes para el sistema
financiero, ya que proporcionó los lineamientos necesarios para regular la
actividad crediticia en México. Fue sustituida hasta el año de 1982 por la Ley
Reglamentaria del Servicio Público de Banca y Crédito.
La legislación en materia financiera que se creó entre los años 1924-1941,
convirtió al Banco de México en el eje promotor del sistema financiero, logrando
detonar un crecimiento de la banca privada para las tres décadas posteriores.
Para los años setenta, se instauraron nuevas reformas en materia bancaria;
entre las cuales se reconoce la personalidad a los grupos financieros, así como la
27
introducción de la fórmula de multibanca, cuyo objetivo principal fue el
fortalecimiento de la concentración bancaria.
En 1974 se aprueba una nueva reforma que introduce a la Ley Bancaria el
concepto de Banca Múltiple, buscando desconcentrar el capital financiero
mediante la fusión de las pequeñas entidades bancarias. Por lo cual, a partir de
1976 los bancos comenzaron a utilizar la fórmula de Banca Múltiple, llegando a 33
multibancas para 1979.
A lo largo de los años 70 y principios de los años 80, se produjo un
fortalecimiento y desarrollo de la banca pública ya que al igual que las principales
instituciones financieras (tales como Bancomer, Banamex y Serfin) también se vio
beneficiada con el concepto de banca múltiple. Sin embargo las acciones
desarrolladas por los principales bancos mexicanos pusieron en riesgo la
estabilidad económica del país, ya que éstos comenzaron a abrir sucursales en el
exterior y a participar en mercados extranjeros, lo que produjo que la deuda que
adquiría el país en el extranjero fuera subsanada con recursos internos.
Para finales de 1982, elementos como una elevada crisis interna y externa,
desestabilización financiera propiciada por fuga de capitales y devaluaciones en la
moneda mexicana provocaron la decisión de anunciar la estatización de la banca
privada por el entonces Presidente de la República José López Portillo. Acto
seguido el gobierno federal obtuvo 60 instituciones privadas con 3,346 oficinas en
todo el territorio mexicano. Esta medida buscó lograr detener la fuga de capitales,
devaluación e inflación que se venían presentando en el país, combatir la
especulación, reducir la intermediación bancaria en fuga de divisas, utilizar las
utilidades de la intermediación bancaria en pro del desarrollo del país, aumentar la
captación de recursos de las sociedades nacionales de crédito, evitar la injerencia
excesiva de capital extranjero en el interior del país (Osornio, 1992).
28
Al momento de asumir la presidencia Miguel de la Madrid el 1 de diciembre
de 1982, se instrumentó un programa emergente de estabilización llamado
“Programa Inmediato para la Recuperación Económica” (PIRE), que buscaba ser
consistente en materia económica con el Acuerdo de Facilidad Ampliada del
Fondo Monetario Internacional y con la comunidad financiera internacional, lo que
originó de nuevo una devaluación debido a que el tipo de cambio se alineó de
nueva cuenta con el mercado, quedando atrás las medidas tomadas anteriormente
que buscaban tener control sobre este.
2.3. Devaluación de 1985.
El en año de 1983, se da a conocer el Plan Nacional de Desarrollo (PND) 1983-
1988, que buscaba lograr una coordinación con el PIRE y la realización de
cambios estructurales para eliminar los desequilibrios que ocasionó la crisis
financiera, así como también buscar la disminución de la intervención del gobierno
en la actividad económica. Sin embargo, a pesar de la implementación de políticas
que ayudaran a estabilizar la economía, no se obtuvieron resultados favorables. El
país entró en recesión a partir de 1982; el gasto público no se redujo en la manera
en que se requería para poder cumplir con los compromisos adquiridos en el
exterior, el ahorro externo era negativo y el ahorro interno no era suficiente para
alcanzar los niveles de inversión que se requerían para lograr el crecimiento. Para
1985, debido a las malas condiciones financieras que presentaba el país, el Fondo
Monetario Internacional (FMI) retiró su apoyo económico debido principalmente al
incumplimiento de los objetivos que se habían planteado en años anteriores.
Por tanto, en el periodo que comprendió de 1982 a 1987 no se generó
crecimiento económico, se generaron altas tasas de interés, las devaluaciones
eran recurrentes y se tenían altas tasas de inflación, por lo que fue inevitable un
deterioro en el bienestar y en la distribución de los ingresos de las familias, así
como también una pérdida en el poder adquisitivo de los salarios.
29
Tabla 2. Inflación en México de 1982 a 1987.
Fuente: Elaboración propia con datos del INEGI1.
En diciembre de 1987 se firmó el Pacto de Solidaridad Económica por parte
del gobierno, el sector empresarial y el sector laboral, con el objetivo de estabilizar
la economía, como resultado de la implementación del pacto, se evitó una nueva
crisis financiera para el año de 1988, mismo año en que se llevaron a cabo las
elecciones y asume el poder Carlos salinas de Gortari.
2.4. Crisis de 1994, afectaciones al sistema banca rio.
La privatización bancaria es uno de los elementos más importantes de la política
económica llevada a cabo por el gobierno del presidente Carlos Salinas, ya que
mandó una nueva señal a los mercados internacionales y a su vez, forjó una
alianza entre el Estado y el sector empresarial; para comienzos de su sexenio
(1988), se generó un aumento en el consumo debido al incremento en la
disponibilidad de crédito sustentado por el ahorro externo, ya que el ahorro interno
comenzó a ser desplazado. Para 1991 la banca comenzó a canalizar los recursos
1El INPC utilizado para determinar la Inflación corresponde a una serie continua de base 2010=100, actual vigente.
1982 98.841983 80.781984 59.161985 63.751986 105.751987 159.17
Año Inflación (%)
30
que el gobierno dejó de absorber debido a las políticas de reducción de déficit
público que implantó hacia la expansión del crédito.
Esta acción, trajo como consecuencia que, en el momento en que se desata
la crisis en el año de 1994, tanto las empresas como las familias que contaban con
altos niveles de deuda con la banca comercial, enfrentaron un enorme incremento
en el pago de las mismas por concepto de intereses; derivado de la devaluación
propiciada por diversos acontecimientos políticos y económicos, entre los más
representativos destacan el levantamiento zapatista en Chiapas, los aumentos en
la tasa de interés de los fondos federales de Estados Unidos y el asesinato del
candidato a la presidencia Luis Donaldo Colosio. Estos sucesos generaron
desconfianza e incertidumbre en el nuevo gobierno, lo que contribuyó a que las
relaciones internacionales se vieran afectadas de una manera significativa con una
masiva fuga de capitales causando en la economía interna altos niveles
inflacionarios, reduciendo al mismo tiempo el poder adquisitivo de los salarios. De
esta forma se desata un aumento desproporcional en la cartera vencida del
sistema bancario; causando su descapitalización (Romo, 2002).
La respuesta de la nueva administración a estos acontecimientos, fue tardía
e ineficiente, lo que generó una recesión en la economía mexicana, ya que no se
tenían planes para poder equilibrar el déficit en la cuenta corriente, y, debido a una
falta de credibilidad por parte de la comunidad internacional se siguieron
generando fugas de capital provocando diminuciones en las reservas
internacionales (5.8 mil millones de dólares (Romo, 2002)).
Para hacer frente a esta crisis económica, el gobierno anunció en enero de
1995 el “Acuerdo de Unidad para Superar la Emergencia Económica”, mismo que
no contenía las herramientas económicas necesarias para corresponder a los
problemas que se estaban suscitando; tales como una deuda de 40 mil millones
31
de dólares que estaba por vencer en ese año y que requería de un plan para
renegociar los pagos de la amortización.
En febrero de 1995, el Fondo Monetario Internacional y el gobierno de los
Estados Unidos autorizaron un fondo de Emergencia por cerca de 52 mil millones
de dólares con el fin de que el país pudiera renegociar la deuda que tenía a corto
plazo (Lechuga, 2003).
Con la ayuda de esta solución, se genera el “Programa de Acción para
Reforzar el Acuerdo de Unidad para Superar la emergencia Económica”, el cual
contemplaba una reducción en el gasto público de 8.9%, respecto al año anterior,
incremento en los precios de los combustibles, un aumento en el Impuesto al Valor
Agregado del 10 al 15 por ciento. “También incluyó una restructuración de los
créditos bancarios de hasta 65 mil millones de pesos a empresas viables en
Unidades de inversión” (González, 2007:287).
2.4.1. Medidas para evitar el desplome del sistema financiero.
Con la finalidad de evitar una bancarrota masiva en el sistema financiero, el
gobierno interviene y efectúa las siguientes implementaciones políticas y
económicas:
a) Toma el control de los bancos con deficiencias administrativas.
b) Inyecta capital a bancos para revenderlos.
c) Genera programas de capitalización y adquiere carteras vencidas.
d) Crea programas destinados a empresas y familias para reducir la carga de
la deuda y de esta manera sostener los pagos bancarios.
Debido a la deuda del sector privado y a la ausencia de flujos de capital
externo, el consumo presentó una severa contracción de hasta un 8.4%, la cual se
reflejaba en la reducción de la demanda interna.
32
La distribución del ingreso, se vio deteriorada y con ello, el poder adquisitivo
de la mayoría de la población y de aquellos que contaban con un crédito.
Debido a la contracción de la demanda interna durante la recesión, la
economía se apoyó en los mercados externos de dos maneras; por una parte, la
capacidad de exportar del país se fortaleció por la liberación comercial y la
devaluación que sufrió el peso mexicano en 1994, dando lugar a inversiones que
de otra forma no se habrían podido haber obtenido. Por otro lado, se mantuvo el
acceso a los mercados de capital, es decir, se realizó una colocación global de
bonos en los mercados extranjeros. Por otra parte, se logró reestructurar la deuda
pública, el régimen cambiario se modificó a una flotación libre y se logró la
reducción en el déficit de la cuenta corriente.
Diversos fueron las medidas y los programas que se crearon posteriores a
las crisis de 1994 para poder proporcionar estabilidad al país, sin embargo, las
medidas tomadas se mantuvieron siempre en la vertiente de agrado y aceptación
por parte de los mercados internacionales, poniendo a la economía mexicana en
una situación vulnerable y restrictiva al momento de tomar decisiones sobre
política económica.
En la perspectiva del crédito al consumo, en agosto de 1995 entre una de
las medidas que se tomaron para apoyar a la banca comercial fue el Programa de
Apoyo a los Deudores, que consistió en reducir las tasas activas nominales
aplicadas a los usuarios de tarjetas de crédito, créditos empresariales,
agropecuarios y para la vivienda; así como también la reestructura a plazos de
mayor temporalidad2. Este programa se implementó y fue impulsado por parte de
2 Estas medidas tenían el objetivo de otorgar beneficios a los acreditados y estimular a los bancos de manera que pudieses sanear sus carteras vencidas. Sin embargo, el crédito al consumo vía tarjeta de crédito aún no se encontraba muy desarrollado, por lo que el rubro estaba representado principalmente por los créditos que se otorgaron a la vivienda.
33
la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, Banco de México y la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores en conjunto con la Asociación de Banqueros de
México, sin embargo, debido al poco éxito que tuvo este programas, se reforzó
con el programa de Apoyo Inmediato a Deudores (ADE), mismo que extendió el
plazo del primer programa y brindó alternativas adicionales a las planteadas
inicialmente por el Programa de Apoyo a Deudores.
La crisis bancaria afecto el otorgamiento del crédito al sector privado que se
comenzaba a proporcionar a principios de 1991, incrementando significativamente
la cartera vencida con la que contaba cada institución financiera y no es sino hasta
el año 2000 en que se comienzan a vislumbrar variaciones positivas en la tasa de
crecimiento anual de la cartera de crédito.
En la gráfica que a continuación se muestra se observa la notoriedad que
se presenta en las variaciones entre el crédito otorgado y el vencido en el periodo
de diciembre de1995 a enero de 1998.
34
Gráfica 3. Variación porcentual del crédito proporcionado por la banca
comercial al sector privado (periodo comprendido de 1995 a 2002 cada
5 meses).
Fuente: Banco de México, variación real anual.
Para explicar la estabilidad que comienza a verse reflejada entre los años
de 1998 y 1999 se realizaron adecuaciones por parte de las autoridades
financieras para determinar los criterios que se aplicarían en la cartera crediticia.
En primer instancia se reactivó la liquidez del sistema bancario debido a las
dificultades que presentaban los bancos para dar cumplimiento a los créditos en
moneda extranjera.
Es por esta razón que se pone en marcha en enero de 1995 el Fondo
Bancario de Protección al Ahorro, mejor conocido como FOBAPROA, y consistía
35
en proporcionar a la banca créditos a corto plazo por parte del Banco de México a
fin de absorber la deuda de los mismos, capitalizar el sistema financiero y
garantizar el dinero de los ahorradores. En ese mismo año, se crea el Programa
de Capitalización Temporal (PROCAPTE) con el propósito de mantener vigilada a
la entidad financiera apoyada por el FOBAPROA para lograr el acceso rápido y en
mayor volumen de capital extranjero buscando obtener la solvencia de los bancos
apoyados con el FOBAPROA. Aunado a estas acciones, las instituciones
bancarias con problemas de capitalización vendieron parte de su cartera al
FOBAPROA con la condición de que los socios realizaran aportaciones
adicionales de capital; logrando este objetivo y a su vez saneando la cartera
vencida.
En los años subsecuentes, las instituciones financieras fueron saneadas y
posteriormente fusionadas con capital extranjero; los programas implementados
para apoyar a los pequeños y medianos deudores, principalmente de créditos
empresariales y de vivienda adicionales al ADE, fueron el Programa de Apoyo
Financiero y Fomento a la Micro, Pequeña y Mediana Empresa (FOPYME) y
elPrograma para el Financiamiento al Sector Agropecuario y Pesquero (FINAPE),
dirigidos al sector empresarial y agropecuario respectivamente y con la finalidad
de reestructurar las deudas adquiridas en el periodo de crisis. Finalmente, se
implementa en diciembre de 1998 el programa llamado Punto Final, ofreciendo
importantes descuentos a los deudores de créditos de vivienda, empresariales y
sector agropecuario, y obteniendo éxito al regularizar a los deudores,
disminuyendo el índice de morosidad en la cartera de crédito de vivienda,
industrial y agropecuaria.
A pesar de el gran esfuerzo por recapitalizar el sistema financiero y mejorar
el marco regulatorio, la reactivación del crédito bancario en el sector privado ha
sido lenta, con la excepción del crédito al consumo (Murillo, 2002).
36
CAPÍTULO III. EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO AL CONSUMO EN E L
PERIODO 2000-2010.
En el capítulo anterior se presentó de una forma general la historia que tuvo el
crédito en México desde la etapa colonial, su evolución dentro del sistema
financiero mexicano y las diferentes reformas que se implementaron por parte del
gobierno para hacer frente a los cambios que sufrieron las instituciones bancarias
debido a la apertura económica.
En este capítulo se da continuidad a la observación del comportamiento del
crédito, sin embargo se toma una perspectiva diferente debido a que en el periodo
de 2000 a 2010, el crédito al consumo así como su tasa de interés, comienzan a
presentar mayor influencia en el consumo de las familias mexicanas, por tanto el
estudio se enfoca en analizar su definición, clasificación y comportamiento con el
objetivo de proporcionar elementos explicativos a la investigación.
3.1. El crédito al consumo.
El consumo junto con otras variables que integran el Producto Interno Bruto (PIB),
ha sido estudiado por diferentes escuelas económicas a lo largo de la historia de
la humanidad. Es por ello la importancia del estudio del crédito al consumo en
México, principalmente el que se ofrece por medio de las tarjetas de crédito.
El crédito al consumo vía tarjeta de crédito, es una herramienta de
financiamiento que utilizan los hogares para alcanzar un determinado nivel de
consumo. A nivel macroeconómico, el crédito al consumo es un elemento que
impulsa el crecimiento de la economía a corto y mediano plazo. Es por ello la
importancia de analizar el impacto que le corresponde a esta variable sobre el
consumo, ya que, se está convirtiendo en un elemento fundamental para mantener
una canasta de consumo equilibrada.
37
3.1.1. Definición del crédito al consumo.
El crédito al consumo como el financiamiento que se le da al gasto que realizan
los hogares por la adquisición de bienes y servicios de consumo final duradero y
no duradero, excluyendo de este concepto la adquisición de vivienda, el
financiamiento es efectuado usualmente por la banca comercial y este dinero tiene
que ser retribuido junto con sus intereses en un periodo determinado a la
institución que lo asignó.
3.1.2. Características del crédito al consumo.
La banca comercial no necesariamente ubica el crédito al consumo en un solo
concepto, al contrario, lo divide de acuerdo al uso que se le da a este, y con ello
determina la tasa de interés a solicitar; en primera instancia se encuentran los
créditos hipotecarios, destinados a la adquisición de viviendas, y se otorgan
cumpliendo con determinados requisitos; como aval, garantía hipotecaria e
historial crediticio. Como se sabe el fin u objeto del crédito que es la adquisición
de vivienda y se tiene una garantía sobre la cual ejercer derecho en caso de
incumplimiento en los pagos, el nivel de riesgo en este caso es bajo en medida de
que se realicen los adecuados análisis crediticios, por ello, se determinan tasa de
interés bajas.
En lo referente a el crédito que se proporciona por medio de la tarjeta de
crédito, la banca argumenta no saber el destino final del mismo (aunque se sabe
que será al consumo), por ello el nivel de riesgo que se calcula es alto, aunado a
ello, los requisitos que se solicitan son elementales y se le pueden proporcionar a
cualquier persona mayor de edad con ingresos mínimos comprobables, todas
estas justificaciones y el hecho de que nuestra economía se encuentra inmersa en
un libre mercado, han logrado poner al mercado de las tarjetas de crédito como un
mercado que reditúa altas utilidades a la banca comercial.
38
La intermediación financiera es una de las fuentes de utilidad más
importantes del sistema bancario, porque la tasa de interés que pagan a los
ahorradores es inferior a la tasa de interés que cobran en el mercado crediticio.
La variable más importante que explica estas altas utilidades del sistema
bancario es el costoso proceso de intermediación financiera, es decir, los bancos
pagan una baja tasa de captación y cobran una alta tasa de colocación en el
segmento de las tarjetas de crédito. Por tanto, el crédito al consumo que se da por
medio de las tarjetas de crédito, se caracteriza por ser un crédito de alto riesgo, se
maneja a corto y mediano plazo, es revolvente y de fácil acceso para las familias
mexicanas.
3.1.3. Clasificación del crédito al consumo.
Aunque con el crédito al consumo destinado a los hogares se pueden adquirir
bienes de consumo duraderos y no duraderos, se procede a diferenciar estos
gastos a manera de determinar el motivo por el cual la adquisición de vivienda,
aunque también es un elemento altamente significativo de la integración del
endeudamiento de los hogares, se separara del mismo ya que tiene
características distintas, dado que es considerado como un financiamiento a largo
plazo y por lo tanto el servicio de la deuda con respecto al saldo, es
considerablemente bajo, a diferencia del servicio de la deuda que se paga por el
crédito al consumo (Banxico: 2007). En el caso de la vivienda, es relativamente el
mayor gasto que existe en vivienda propia; ello se asocia al impulso que se ha
dado a la adquisición de vivienda con los programas de crédito apoyados por el
gobierno.
Aunado a estas distinciones, las percepciones financieras de los hogares
que se destinan a este rubro no afectan de manera directa y continua el consumo
corriente de los hogares y no modifican el valor neto del patrimonio del hogar.
Estas percepciones financieras y de capital que generan el grupo de
entradas que reciben los hogares, destinadas a la modificación del patrimonio de
los mismos, se derivan de inversiones, ahorros, tandas, préstamos recibidos p
personas ajenas al hogar y percepciones patrimoniales en especie.
La figura 1 muestra la clasificación del servicio de la deuda en bienes de consumo
y vivienda, misma que plantea la diferenciación de los destinos del endeudamiento
de los hogares.
Figura 1. Clasificación del servicio de la deuda en bienes de consumo y
vivienda.
Fuente: Elaboración propia en base a clasificación de Banxico
Hogares
Posición financiera
Ahorro
Consumo
Estas percepciones financieras y de capital que generan el grupo de
entradas que reciben los hogares, destinadas a la modificación del patrimonio de
los mismos, se derivan de inversiones, ahorros, tandas, préstamos recibidos p
personas ajenas al hogar y percepciones patrimoniales en especie.
muestra la clasificación del servicio de la deuda en bienes de consumo
y vivienda, misma que plantea la diferenciación de los destinos del endeudamiento
Clasificación del servicio de la deuda en bienes de consumo y
Fuente: Elaboración propia en base a clasificación de Banxico.
Hogares
Posición financiera
Endeudamiento
Consumo Vivienda
39
Estas percepciones financieras y de capital que generan el grupo de
entradas que reciben los hogares, destinadas a la modificación del patrimonio de
los mismos, se derivan de inversiones, ahorros, tandas, préstamos recibidos por
personas ajenas al hogar y percepciones patrimoniales en especie.
muestra la clasificación del servicio de la deuda en bienes de consumo
y vivienda, misma que plantea la diferenciación de los destinos del endeudamiento
Clasificación del servicio de la deuda en bienes de consumo y
40
3.2. Comportamiento del financiamiento al sector pr ivado respecto al PIB en el periodo 2000-2010.
El financiamiento al sector privado es canalizado por medio de las instituciones
bancarias y representa el gasto que se destina al consumo e inversión en una
economía. De este financiamiento se desprenderá el crédito al consumo, es por
ello la importancia de observar su comportamiento con respecto al producto
interno bruto del país a fin de proporcionar un panorama general de la tendencia
que ha presentado en el periodo a analizar y, por consiguiente, sentar las bases
para explicar el comportamiento del crédito al consumo.
En la gráfica 4 se representa el porcentaje de financiamiento del sector
privado respecto al producto interno bruto del país, esto con el fin de observar el
auge que ha presentado en el periodo de estudio, en el año 2000 el financiamiento
representa un 25.17% del PIB, mantiene una estabilidad hasta 2004 teniendo una
participación de 23.49% del producto interno bruto, de ese año y hasta 2008
mantiene un crecimiento logrando representar el 31.33%, este crecimiento se
sustentó en el aumento de la actividad económica y su impacto en el empleo, el
acceso al financiamiento interno se vio beneficiado considerablemente ya que
debido a la disponibilidad de recursos para el sector, se generó un creciente
acceso al crédito por parte de los hogares, tanto al consumo como a la vivienda.
41
Gráfica 4. Financiamiento del sector privado respecto al PIB ( Porcentaje).
Fuente: Elaboración propia con información de BANXICO.
Es durante el 2008 que se desata una crisis financiera generada por
mercados externos y por la cual es posible percibir el impacto que tuvo sobre el
financiamiento al sector privado, ya que desde ese año y hasta finales de 2010, el
financiamiento decreció hasta terminar en un 29.62%, una disminución de 1.7
puntos porcentuales.
Una vez referenciado el financiamiento al sector privado, se desprenderá un
concepto importante, de donde proviene el crédito al consumo de las familias, el
cual es conocido como el endeudamiento de los hogares, este concepto engloba
el crédito que reciben los hogares para poder adquirir vivienda y el que reciben
para el financiamiento de su consumo.
25.17
23.49
31.33
29.62
15.00
17.00
19.00
21.00
23.00
25.00
27.00
29.00
31.00
33.00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Por
cent
aje
Año
42
3.3. Endeudamiento de los hogares destinado al cons umo.
A principios del 2000, el financiamiento al sector privado comienza una
recuperación y se da un proceso de consolidación y fortalecimiento de la banca, la
cartera crediticia comienza a depurarse, pero a su vez se comienzan a
proporcionar nuevos créditos, cuando dicha cartera se divide por tipo de crédito se
aprecia que el canalizado al consumo se ha expandido a tasas cada vez mayores;
considerando un aumento en el ingreso disponible de los individuos y las familias,
así como un ascenso de las remuneraciones medias reales se propicia un
aumento en la capacidad de gasto, incentivado a su vez por una expansión en el
crédito otorgado por la banca comercial y por las principales cadenas comerciales.
El endeudamiento de los hogares destinado al consumo forma parte del
financiamiento al sector privado, y es conocido como el crédito al consumo, ya sea
consumo en bienes duraderos y no duraderos, el crédito al consumo en esta
investigación está representado por el uso de tarjetas de crédito, ya que de éste
se desprende mayor información por parte de las instituciones crediticias, así
como también servirá de referencia para establecer la tasa de interés promedio de
las principales tarjetas manejadas en el mercado.
El dinamismo que ha caracterizado a el crédito al consumo favorece el
aumento del consumo privado, de una manera específica contribuye a una mayor
actividad económica y se ve favorecido por factores como aumento en la
disponibilidad de financiamiento y accesibilidad a diversos productos que apoyan
ese rubro.
En la gráfica 5, es posible observar las variaciones que se han presentado en el
crédito al consumo durante el periodo de 2000 a 2010.
43
Gráfica 5. Variación del crédito al consumo en el periodo 2000 a 2010
(porcentaje).
Fuente: Elaboración propia con información del Banco de México.
En el año 2005 el crecimiento del consumo privado aumentó en relación al
observado en el 2004, debido principalmente a su apalancamiento en el crédito al
consumo mismo que presenta su máximo crecimiento en el año 2004.
Para los años 2006 a 2007, existió un moderado crecimiento en el crédito al
consumo debido a un menor crecimiento en la actividad económica, así como una
disminución de las posibilidades de bancarización de nuevos sectores de la
población.
En el año 2008 el crédito al consumo comenzó a reflejar una
desaceleración gradual debido a factores como la disminución en el ritmo de
crecimiento de financiamiento para el sector privado, así como un descenso en los
recursos del país por concepto de las remesas familiares. La moderación en el
crecimiento del gasto de consumo privado en 2008 reflejó una desaceleración en
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
%
44
la generación de empleos, así como el descenso del ingreso disponible de las
familias.
Por ello, a pesar del dinamismo que se presentó en el crédito al consumo
en años anteriores, en ese año se observó una gradual desaceleración en sus
tasas de crecimiento, así como también en su demanda por parte de los hogares
ya que su masa salarial se debilitó, así como la confianza del consumidor. Para el
cuarto trimestre de 2008, el crédito al consumo cayó 4.22% con relación al
trimestre de 2007.
En 2009 se observa una acentuada contracción del crédito al consumo
llegando a su máximo descenso en el segundo trimestre de 2009 alcanzando una
caída de 19.69% con relación a ese mismo trimestre del año anterior, a lo largo de
ese año la incertidumbre que prevaleció acerca del ritmo de la recuperación de la
actividad económica y de la debilidad de la inversión influyeron en buena medida
en la disminución de la demanda de financiamiento.
Para principios de 2010, se observa una pausada recuperación del crédito
al consumo. En lo que se refiere al consumo privado, se mantuvo una tendencia
positiva a un ritmo de crecimiento moderado, que se vio incentivado por un
aumento en los niveles de empleo y una mejoría en la calidad de la cartera de
crédito al consumo.
3.4. Tasa de interés.
Las tasas de interés es el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno
requiere de dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un
préstamo, el interés que se pague sobre el dinero solicitado será el costo que
tendrá que pagar por ese servicio. Como en cualquier producto, se cumple la ley
de la oferta y la demanda: mientras sea más fácil conseguir dinero (mayor oferta,
45
mayor liquidez), la tasa de interés será más baja. Por el contrario, si no hay
suficiente dinero para prestar, la tasa será más alta.
La tarjeta de crédito como representante del crédito al consumo.
En base a la clasificación que se obtuvo principalmente de la encuesta nacional de
ingresos y gastos de los hogares (ENIGH) 2010, se observa que es posible
adquirir bienes duraderos y no duraderos por medio del crédito al consumo, por lo
tanto el uso de la tarjeta de crédito será representativo del comportamiento del
mismo en general, debido a la amplia facilidad en su utilización y el acceso a la
información que cada banco desprende de cada una de ellas.
3.4.1. Porcentaje de participación de las principal es tarjetas de crédito en el
mercado.
Con relación a la información que proporciona la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores (CNBV) en el periodo que comprende de diciembre de 2009 a agosto de
2010 acerca de la participación de la cartera de tarjetas de crédito en el mercado,
esta se divide en tarjeta de crédito vigente, tarjeta de crédito total y tarjeta de
crédito vencida. Para efectos de análisis se tomará la participación de la tarjeta de
crédito vigente, debido a que son las que le dan fluidez a la actividad económica.
En la siguiente gráfica se muestra la participación que han tenido las tarjetas de
crédito en el mercado durante el periodo 2000 a 2010.
Gráfica 6. Porcentaje de parti
mercado, 2000- 2010.
Fuente: Elaboración p
Valores.
Con base en la información presentada, se tomarán como referencia las
tasas de interés de los bancos
Santander y HSBC, ya que juntos representan el 85% de las tarjetas de crédito en
el mercado.
Se tomará también en cuenta las tarjetas representativas de cada banco (es
decir, la tarjeta de crédito que tiene el saldo cred
productos del mismo segmento). En el caso de BBVA Bancomer se trata de “Azul
Bancomer”, para Banamex “Clásica internacional”, Santander “Santander Light” y
para HSBC “Clásica HSBC”, esto es para el segmento de tarjetas clá
Banorte
5%
HSBC
8%
Scotiabank
Porcentaje de parti cipación de las tarjetas de crédito en el
2010.
Fuente: Elaboración propia con información de la Comisión Nacional Bancaria y de
Con base en la información presentada, se tomarán como referencia las
tasas de interés de los bancos comerciales BBVA Bancomer, Banamex,
Santander y HSBC, ya que juntos representan el 85% de las tarjetas de crédito en
Se tomará también en cuenta las tarjetas representativas de cada banco (es
decir, la tarjeta de crédito que tiene el saldo crediticio más elevado dentro de los
productos del mismo segmento). En el caso de BBVA Bancomer se trata de “Azul
Bancomer”, para Banamex “Clásica internacional”, Santander “Santander Light” y
para HSBC “Clásica HSBC”, esto es para el segmento de tarjetas clá
American
Express
3%
BBVA
Bancomer
36%
BanCoppel
2%
Banamex
31%
Santander
13%
Scotiabank
2%
46
cipación de las tarjetas de crédito en el
nal Bancaria y de
Con base en la información presentada, se tomarán como referencia las
comerciales BBVA Bancomer, Banamex,
Santander y HSBC, ya que juntos representan el 85% de las tarjetas de crédito en
Se tomará también en cuenta las tarjetas representativas de cada banco (es
iticio más elevado dentro de los
productos del mismo segmento). En el caso de BBVA Bancomer se trata de “Azul
Bancomer”, para Banamex “Clásica internacional”, Santander “Santander Light” y
para HSBC “Clásica HSBC”, esto es para el segmento de tarjetas clásicas.
BanCoppel
En el caso del segmento de tarjetas “oro”, se tiene las siguientes tarjetas,
BBVA Bancomer “Oro Bancomer”, Banamex “B
K” y HSBC “Oro HSBC”.
Figura 2. Clasificación de las principales tarjetas con mayor participación e
el mercado.
Fuente: Elaboración propia con información de la CNBV, de los bancos BBVA Bancomer,
Banamex, Santander y HSBC.
Una vez definida la representatividad de las principales tarjetas de crédito que se
manejan en el mercado y obtenida su
información con el fin de obtener la tasa de interés promedio como variable que
Tarjetas de referencia
En el caso del segmento de tarjetas “oro”, se tiene las siguientes tarjetas,
BBVA Bancomer “Oro Bancomer”, Banamex “B-Smart”, Santander “UNISantander
Clasificación de las principales tarjetas con mayor participación e
Fuente: Elaboración propia con información de la CNBV, de los bancos BBVA Bancomer,
Banamex, Santander y HSBC.
Una vez definida la representatividad de las principales tarjetas de crédito que se
ejan en el mercado y obtenida su tasa de interés, se prosigu
fin de obtener la tasa de interés promedio como variable que
Clásica
BBVA Bancomer:
"Azúl Bancomer
Banamex:"Clásica
Internacional"
Santander:
"Santander Light"
HSBC: "Clásica
HSBC"
Oro
BBVA
Bancomer:"Oro
Bancomer"
Banamex: "b-
smart"
Santander:
"UNISantander-K"
HSBC: "Oro HSBC"
47
En el caso del segmento de tarjetas “oro”, se tiene las siguientes tarjetas,
Smart”, Santander “UNISantander-
Clasificación de las principales tarjetas con mayor participación e n
Fuente: Elaboración propia con información de la CNBV, de los bancos BBVA Bancomer,
Una vez definida la representatividad de las principales tarjetas de crédito que se
nterés, se prosigue a englobar esta
fin de obtener la tasa de interés promedio como variable que
BBVA Bancomer:
"Azúl Bancomer
Banamex:"Clásica
Internacional"
"Santander Light"
HSBC: "Clásica
Bancomer:"Oro
K"
HSBC: "Oro HSBC"
48
refleje el costo que tiene el crédito al consumo, y establecer la relación que existe
entre ambas variables.
3.5. Relación del crédito al consumo y la tasa de i nterés de las tarjetas de crédito.
El endeudamiento de los hogares destinado a su consumo ha reflejado un
crecimiento en el periodo a estudiar 2000-2010, únicamente con variaciones
negativas en el último trimestre de 2008 y durante todo 2009, recuperándose
gradualmente para 2010.
Con respecto a la tasa de interés promedio de las tarjetas de crédito se ha
elaborado una gráfica (gráfica 5) en la que se observan los puntos porcentuales
que ha manejado a lo largo del periodo, esta información está reflejada en
términos reales ya que ha sido descontada la tasa de inflación.
Gráfica 7. Tasa de interés real del crédito al consumo.
Fuente: Elaboración propia con datos de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
20
00/
01
20
00/
03
20
01/
01
20
01/
03
20
02/
01
20
02/
03
20
03/
01
20
03/
03
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04/
01
20
04/
03
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01
20
05/
03
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01
20
06/
03
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01
20
07/
03
20
08/
01
20
08/
03
20
09/
01
20
09/
03
20
10/
01
20
10/
03
%
49
La tasa de interés real que representa el costo del crédito al consumo ha
presentado variaciones que oscilan entre 25 y 45 puntos porcentuales a lo largo
del periodo de estudio, sin embargo, es importante señalar que durante el periodo
representado por la crisis financiera de 2008 hasta finales de 2009, la tasa de
interés se eleva hasta 9 puntos porcentuales, llegando a niveles menores para
2010.
Por tanto se concluye que el crédito al consumo en el periodo de 2000 a
2010 ha mantenido tasa constantes de crecimiento como lo refleja la gráfica 4, sin
embargo este se contrajo a finales de 2008 y todo 2009 por la crisis que se
presentó en el país, a su vez, la tasa de interés real del crédito al consumo
presentó variaciones entre 30 y 35 puntos porcentuales entre 2003 y principios de
2008, incrementándose considerablemente a finales de ese año y durante todo
2009, percibiéndose una disminución para 2010. Lo que indica que la tasa de
interés del crédito al consumo varía de acuerdo a las exigencias de los mercados
y en periodos de incertidumbre financiera aumenta al mismo tiempo de que el
crédito al consumo se contrae, situación que difiere durante la etapa de estabilidad
económica, en la cual se refleja que a medida que el crédito al consumo va en
aumento, la tasa de interés tiende a disminuir.
50
CAPÍTULO IV. IMPLEMENTACIÓN Y ANÁLISIS DE UN MODELO
ECONOMÉTRICO QUE EXPLIQUE EL CONSUMO DE LOS
HOGARES.
4.1. Implementación del modelo econométrico.
Una vez analizada la evolución histórica y el comportamiento estadístico del
crédito al consumo, así como de su tasa de interés y estableciendo que para
objeto de análisis el crédito al consumo será representado por las tarjetas de
crédito de mayor utilización en el mercado, se plantea un modelo econométrico
que estima de forma conjunta las afectaciones que se pueden presentar en el
consumo de los hogares.
Partiendo de la hipótesis que establece que: a medida que se incrementa el
crédito al consumo vía tarjetas de crédito, el consumo agregado de la economía
se elevará, generando con ello un mayor nivel de apalancamiento de las familias;
lo cual propicia conflictos en la estabilidad económica de los hogares ello bajo el
supuesto de que todo el ingreso de los hogares se consume.
En este sentido se parte de la siguiente relación funcional:
� = 9 :��;<, &�+! �−!=
Esta función, diseñada a partir de la revisión teórica del consumo y del
comportamiento de las variables involucradas, establece como variable
dependiente al consumo privado (CP) y como variables independientes al crédito
al consumo (CCON) y la tasa de interés promedio real de las tarjetas de crédito
(R).
51
Asimismo, define una relación directa entre CP respecto a CCON, en tanto que
establece una relación inversa con R. Esto se puede corroborar en los siguientes
diagramas de dispersión y sus coeficientes de correlación respectivos.
Gráfica 8. Diagrama de dispersión CP & CC.
Fuente: Elaboración propia con información del INEGI y Banco de México.
���9������������������ó� = 94.23%
52
Gráfica 9. Diagrama de dispersión CP & R.
Fuente: Elaboración propia con información del Banco de México y la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores.
���9������������������ó� = −51.75%
Adicionalmente, se consideran los siguientes supuestos, basados en las
aportaciones teóricas incluidas en el primer capítulo de la presente investigación:
• Todo el ingreso corriente de los hogares se destina al gasto en consumo.
• El consumo puede variar independientemente de las variaciones del
ingreso corriente de los hogares.
• Aun presentándose disminuciones en el nivel de ingreso de los hogares, el
consumo puede exceder este nivel.
• Los hogares no ahorran; el ahorro se produce por medio del multiplicador
bancario por los depósitos a la vista.
• Solo se considera el consumo privado realizado por las familias.
53
Se busca que el modelo econométrico cumpla con las siguientes condiciones:
• Determinar la existencia de una relación funcional entre el consumo y el
crédito al consumo otorgado por las tarjetas de crédito bancarias.
Si existe la relación funcional, establecer en qué proporción puede afectarse
la variable explicada (consumo).
Si no existe relación funcional, concluir que el crédito al consumo no
representa riesgo para la estabilidad económica de los hogares.
• Que exista una relación inversa entre el consumo y la tasa de interés
promedio del crédito al consumo.
Establecidas las condiciones se prosigue al desarrollo, en donde la información
empleada es de frecuencia trimestral para el periodo 2000-2010. En lo relativo a
los datos del consumo privado proceden de la información del INEGI, y de acuerdo
con el Sistema de Cuentas Nacionales, representa el consumo de hogares
residentes referido al consumo que realizan las familias sustentado en su ingreso
disponible (Almagro, 2004).
La variable sobre el crédito al consumo, se desprende de la información que
presenta el Banco de México en sus informes anuales a partir del año 2000, en
donde el financiamiento al sector privado engloba el crédito que otorga la banca y
en donde se encuentra el crédito a los hogares, de ahí se desprende el crédito a
vivienda y endeudamiento en consumo.
La tasa de interés promedio trimestral de las tarjetas de crédito se establece
a partir de la información que presentan los bancos que cuentan con mayor
participación en el mercado de tarjeta de crédito “clásica”; así como también la
proporcionada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
54
Para el desarrollo concreto del modelo las variables se utilizaron en miles
de pesos a precios constantes de 2010. En el caso del consumo privado y el
crédito al consumo se utilizó como deflactor el Índice Nacional de Precios al
Consumidor con año base 2010, en tanto que para la tasa de interés promedio se
deflactó utilizando la tasa de inflación trimestral.
4.2. Desarrollo del modelo econométrico.
Partiendo de la función anterior se propuso inicialmente un modelo lineal
estocástico de la siguiente forma:
� = F� + F���;< − F4& + G.
Donde F� representa el consumo autónomo privado que no depende ni de
CCON ni de R, F�explica la relación entre CCON y CP yF4 el parámetro que
determina relación inversa entre R y CP en tanto que Ut representa el término de
perturbación estocástica.
Se estimaron los parámetros por el método de máxima verosimilitud y el
modelo reflejó algunos problemas en su evaluación, aspecto por el cual se decidió
establecer un modelo dinámico o autoregresivo de primer orden con variables
relativas en variación armónica, de esta manera se corrigieron los problemas
observados, estableciendo el modelo final de la siguiente forma3:
'�[�] = F� + F�'�[��;<] − F4& + FH'�[��−1!] + G.
3Conocido como modelo de rezagos distribuidos en el tiempo, en el cual su comportamiento inercial tiene
impacto sobre la conducta presente.
55
Donde β� simboliza el consumo privado autónomo, β� está definida como la
elasticidad de cambio de CP respecto a CCON, la cual se representa de la
siguiente forma:
F� = � ��;<.
��;<� = Ln � Ln��;<
β4, elaticidad de cambio de CP respecto a R, teniendo la siguiente forma:
F4 = � & .&� =
'�� &
y FH que representa el impacto inercial que tienen las variaciones de CP(-1) sobre
CP en términos porcentuales, mismo que también se utilizó como recurso para
superar problemas técnicos en el modelo.
Ut representa la perturbación estocástica que debe cumplir los siguientes
supuestos.
La esperanza matemática de Ut es cero.
L�G. M.⁄ ! = 0� = 1,2, …… , *
Se maneja el supuesto de que los efectos individuales de las variables
incluidas en el término estocástico tienden a compensarse por término medio.
Las perturbaciones aleatorias son homoscedásticas.
)��PG.́GRS = T4∀� = �
Estas perturbaciones suponen la misma varianza, por lo tanto es constante
y finita independientemente del tiempo o de los valores de las variables
predeterminadas.
56
Las covarianzas son linealmente independientes entre sí.
��V = PG.́GRS = 0∀� ≠ �
Las perturbaciones correspondientes a distintos momentos de tiempo o a distintas
unidades muestrales no están correlacionadas entre sí.
El término estocástico sigue una distribución normal entre 0 y σ2.
G.∼<�0, T4!
Con relación a la matriz de información conformada por los vectores
independientes se desarrolla el siguiente supuesto:
X�Y! = Z < �
Esto supone que X, la matriz de información y un vector unitario, es de
rango (ρ) completo, lo que implica estimar K parámetros �β\�, β\�, β\4, β\H! y n el
número de observaciones.
4.2.1. Resultados del modelo econométrico.
Los resultados del modelo establecido (3):
'�[�] = F� + F�'�[��;<] − F4& + FH'�[��−1!] + G.
Son los siguientes:
Ln�CP!_ = 14.70390 + 0.171977Ln�CCON! − 0.003804R + 0.210961Ln�CP�−1!!
Estos resultados son avalados por las siguientes pruebas.
57
4.2.2. Evaluación al modelo econométrico.
La evaluación del modelo econométrico se lleva a cabo con el objetivo de
satisfacer las condiciones propuestas, así como comprobar la hipótesis
establecida en esta investigación, la tabla 3 muestra las pruebas aplicadas al
modelo propuesto.
58
Tabla 3. Evaluación al modelo econométrico 4.
4 Para una mayor comprensión sobre las evaluaciones aplicadas al modelo econométrico, se recomienda
consultar Montgomery D., Peck E. y Vinning G. (2005).
Parámetros tc tt
β0 7.375794 ˃ 2.021
β1 6.562057 ˃ 2.021
β2 2.655177 ˃ 2.021
β3 1.956414 < 2.021
231.2264 ˃ 1.42
R2
1.721605
tc tt
RESID(-1) 1.184555 < 2.021
RESID(-2) 0.450472 < 2.021
0.451735 ˃ 0.05
tc tt
t RESID^2(-1) 0.749227 < 2.021
0.458104 ˃ 0.05
tc tt
(LOG(CCON))^2 0.27592 < 2.021
R^2 0.575703 < 2.021
0.979438 ˃ 0.05
tc tt
(LOG(CCON))*R 1.310829 < 2.021
(LOG(CCON))*(LOG(CP(-1))) 0.615998 < 2.021
R*(LOG(CP(-1))) 1.056601 < 2.021
0.947251 ˃ 0.05
Prob. Jarque-Bera 0.804845 ˃ 0.05
tc tt
t FITTED^2 1.574679 < 2.021
0.12362 ˃ 0.05
Prob. F
White terms cross
F
Prob. F
Prob. F
t
Prob. F
t
t
Evaluación a parámetros.*
0.946771
Evaluación a residuos.**
* En este caso el contraste de la prueba t de student rechaza Ho cuando tc > tt.
**En todas las evaluaciones tc debe ser menor que tt y la probabilidad de F
debe ser mayor a 0.05
Cambio estructuralEn las gráficas de Cusum y Cusum Q no se mostraron cambios estructurales sobre los parámetros (véase anexo).
Autoccorelación serial Durbin Wattson
Autoccorelación serial orden superior
HeteroscedasticidadPrueba ARCH.
White terms no cross
Prob. F
NormalidadJarque-Bera.
Evaluación a la forma funcional.Linealidad
t
59
De acuerdo con los reportes de la evaluación, se concluye que las variables del
modelo mantienen una relación causal del tipo previsto, los residuos se mantienen
dentro de los supuestos establecidos, en tanto que la forma funcional planteada es
adecuada con el método de solución.
4.3. Análisis e interpretación de resultados econom étricos.
Con base en los resultados de la implementación del modelo econométrico
propuesto se obtuvo la siguiente ecuación:
'���!_ = 14.70390 + 0.171977'����;<! − 0.003804& + 0.210961'����−1!!5
En primera instancia, se observa que el consumo privado autónomo
presenta niveles elevados de acuerdo con el resultado se establece en poco más
de 2 mil 440 millones de pesos, esto podría ser explicado en base a los
fundamentos teóricos donde se expone que el consumo depende del ingreso
disponible, variable que no se encuentra dentro del modelo para efectos prácticos
de la investigación.
Por otra parte, el grado de sensibilidad del consumo privado (CP) ante
variaciones en el crédito al consumo (CCON) es de 17.19%, lo que nos indica que
ante cambios relativos de una unidad en el crédito al consumo, el consumo
privado aumenta 17.19%, esta elasticidad positiva se explica debido a que el
crédito al consumo tiene la característica de ser un crédito revolvente, por lo cual
éste tiene la capacidad de seguir financiando al consumo una vez que se haya
pagado parcial o totalmente. Por ejemplo y de acuerdo con el resultado, se
5En lo referente a el consumo en periodos anteriores CP (-1), mantiene una relación funcional positiva sobre le consumo presente y desarrolla una influencia inercial sobre su comportamiento.
60
establece que a un usuario que llegase a recibir un financiamiento de 100 pesos,
tendería a consumir los 100 pesos con una adición de 17.2 pesos.
La tasa de interés promedio real de las tarjetas de crédito presenta una
relación inversa con el consumo, es decir, si se generan aumentos en el costo del
crédito, el consumo tiende a contraerse, la elasticidad tasa de interés-consumo
indica que ante un aumento porcentual en la tasa de interés, el consumo privado
tiende a contraerse en 0.38%, ello implica que la elevación del costo del crédito,
no inhibe visiblemente la tendencia de solicitud y utilización del crédito, lo cual
implica que las personas prefieren elevar o mantener sus niveles de consumo
aunque paguen un poco más.
Conjuntando el comportamiento que se observa en el consumo ante
cambios porcentuales en el crédito al consumo y la tasa de interés, es posible
deducir entonces que, aunque el consumo mismo se puede explicar en su gran
mayoría por factores externos, una parte de su crecimiento, se debe al
financiamiento que éste está teniendo por medio de las tarjetas de crédito en el
mercado, las cuales a pesar de manejar tasas promedio entre los 25 y 45 puntos
porcentuales no han retraído el consumo de los hogares.
Sin embargo, este comportamiento puede verse desequilibrado en procesos
que alteran la estabilidad económica del país, ejemplo de ello se refleja durante la
crisis financiera mundial que repercutió de forma drástica sobre éste para finales
de 2008 y reflejando también su impacto durante 2009; extendiéndose sobre la
economía mexicana a través de tres vías importantes: exportaciones, remesas
familiares e inversión extranjera.
Una de las consecuencias que repercutieron con mayor ímpetu sobre la
estabilidad de consumo de los hogares, es la disminución de la disponibilidad de
crédito en los mercados internacionales y en el mercado interno, contribuyendo al
deterioro del crédito a la vivienda y al consumo.
61
Otra de las consecuencias es que como la crisis fue de carácter financiero,
trajo consigo una gran volatilidad de variables tales como el tipo de cambio y la
tasa de interés. Conjuntamente se desprende que, a medida que se presentan
aumentos en la tasa de interés, la inversión se contrae inhibiendo de forma directa
el crédito.
Debido a la disminución de remesas y el aumento del desempleo, el ingreso
de los hogares también se vio afectado.
Tomando en consideración las consecuencias que se desprendieron de la
crisis, se observan comportamientos distintos en las principales variables de
estudio; en primera instancia el crédito al consumo reflejado por medio del
comportamiento de las tarjetas de crédito se contrajo tanto del lado de la oferta
como de la demanda: del lado de la oferta debido a la disminución de la inversión,
por el lado de su demanda por la disminución de la masa salarial de los hogares.
Sin embargo, el crédito existente en el mercado, debido a su característica
de revolvencia se utilizó como herramienta para mantener el nivel de consumo que
habían estado manejando los hogares; en contraparte la tasa de interés se manejó
entre los 30 y 35 puntos porcentuales derivado de la volatilidad del sistema
financiero, acrecentando la contracción del crédito al consumo y repercutiendo de
una manera negativa al consumo de los hogares por un lado, y a su vez afectando
el ingreso disponible de los mismos.
Sobre la base de los argumentos anteriores, existen elementos que ayudan
a comprender la hipótesis referida de que a medida que se incrementa el crédito al
consumo vía tarjetas de crédito, el consumo agregado de la economía se elevará,
generando con ello un mayor nivel de apalancamiento de las familias.
Adicionalmente, la presente investigación se complementa con la
integración del concepto de hogares, observando la relación entre ingreso y gasto
62
que realizan éstos, con la finalidad de determinar la población que puede ver
afectado su nivel de ingresos debido a un mal manejo de este instrumento
financiero.
4.4. Concepto de hogares.
Una unidad institucional se define como “aquel agente económico que puede
poseer recursos en forma de activos y a su vez es sujeto de contraer deudas o
pasivos con otras entidades del sistema económico y realizar otros tipos de
actividades económicas y transacciones con otras entidades” (Almagro: 2004).
De acuerdo con las Cuentas por sectores institucionales 2005-2009, del
INEGI “en el Sistema se define que un hogar es una unidad institucional cuando
se trata de un pequeño grupo de personas que comparten la misma vivienda y
juntan total o parcialmente sus ingresos y su riqueza, consumiendo colectivamente
ciertos bienes y servicios, tales como la alimentación y el alojamiento”.
“Los hogares residentes suelen coincidir con las familias, aunque los
miembros de un mismo hogar no necesariamente tienen que pertenecer a la
misma familia; generalmente, cada miembro de un hogar debe tener algún derecho
sobre los recursos colectivos del hogar” (INEGI, 2010:28).
Por ello, la función o actividad principal de los hogares para la economía, es
desempeñar un papel como unidades de consumo o como productores de bienes
y servicios para el mercado; siendo también destinatarios de toda la actividad
económica de un país.
El sector Hogares está integrado por los miembros individuales de las
familias compuestas por diversas personas, mismas que pueden adquirir activos o
pasivos, así como poder tomar decisiones sobre consumo.
63
Es en la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH),
en donde se proporciona la información necesaria para el análisis de la estructura
y distribución del ingreso de los hogares y del destino de sus gastos en los bienes
de consumo duradero y no duradero. Por ello se integra a continuación elementos
estadísticos y conceptuales sobre los ingresos y gastos que han tendido los
hogares en el periodo 2000 a 2010, proporcionando las bases para ubicar al
modelo en un entorno más adecuado a la realidad económica de los hogares en
México.
4.4.1. Ingreso corriente de los hogares.
Existen diferentes elementos que influyen en la conformación del bienestar de los
hogares. El ingreso corriente total de los hogares influye de manera elemental, ya
que de este ingreso depende el acceso a los bienes y servicios que constituyen su
canasta de consumo en un periodo determinado.
Por tanto, el ingreso corriente está compuesto por los recursos al que el
hogar puede acceder de forma regular y que están disponibles para el consumo
de bienes y servicios en un periodo establecido, sin comprometer el patrimonio del
hogar.
De acuerdo con datos de la ENIGH es posible observar los hogares que se
contabilizaron en cada encuesta6 y el promedio del ingreso corriente total
trimestral que se manejó en cada periodo.
6Realizada de manera bianual, a excepción del periodo 2004 a 2006 ya que se llevó a cabo una encuesta más
en 2005.
64
Tabla 4. Ingreso corriente trimestral de los hogares (miles de pesos) en
distintos periodos de 2000 a 2010.
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los
Hogares (ENIGH) ediciones 2002 a 2010.
El ingreso corriente se desagrega en cinco categorías: ingreso del trabajo,
renta de la propiedad, transferencias, estimación de alquiler de la vivienda y otros
ingresos corrientes.
• Ingreso del trabajo.
De acuerdo con la Organización Internacional del Trabajo (2003), los ingresos del
trabajo son las entradas económicas recibidas por los integrantes del hogar
resultado de la participación del proceso productivo de la economía. Las entradas
que reciben los integrantes del hogar por su participación en la actividad
económica pueden ser en efectivo, en especie o en servicios.
Los ingresos del trabajo pueden provenir de:
a) Remuneraciones por trabajo subordinado. “Son todas las entradas en efectivo
recibidas regularmente por los integrantes del hogar en tanto trabajadores
2000 23,667,479 550, 470,577
2002 24,531,631 623,680,609
2004 25,561,447 735,131,367
2005 25,710,321 790,143,919
2006 26,541,327 905,775,395
2008 26,732,594 1,022,875,133
2010 29,074,332 1,015,728,943
HOGARESINGRESO CORRIENTE
TOTAL TRIMESTRALENIGH
65
subordinados en su trabajo principal y, si es el caso, en un trabajo secundario”
(ENIGH, 2011).
b) Ingresos por trabajo independiente. Este trabajo se desarrolla cuando se
desempeña una actividad económica en una unidad propia independiente, esta
actividad se puede llevar a cabo en zonas rurales o urbanas, en el sector formal e
informal. Por lo tanto, el ingreso se conforma del excedente de producción
obtenido de la gestión de la empresa y el valor de la aportación de la mano de
obra.
c) Ingresos de otros trabajos. Este tipo de ingresos se refieren a aquellos ingresos
en efectivo o en especie que los integrantes del hogar hayan recibido por la
realización de trabajos ajenos al trabajo principal. Provienen de:
• Renta de la propiedad. En esta categoría se integran los ingresos que
reciben los integrantes del hogar a consecuencia de la posesión de activos
financieros inmuebles que se han puesto a disposición de otras unidades
institucionales; de las cuales los integrantes de los hogares reciben
ingresos por el arrendamiento de los mismos activos financieros.
• Transferencias. Son aquellas entradas monetarias que reciben los
integrantes del hogar sin demandar por ellas alguna retribución.
• Estimación del alquiler de la vivienda. En esta categoría se considera tanto
el pago que reciben los hogares por el alquiler de viviendas y se destina a
la adquisición de bienes y servicios; así como el pago que proporcionan los
hogares que no cuentan con vivienda propia, y que por lo tanto su ingreso
se ve afectado.
• Otros ingresos corrientes. Son aquellos ingresos que no se establecen en
las categorías anteriores, debido a que no se sabe su origen con exactitud.
66
Una vez establecida la estructura que conforma el ingreso corriente de los
hogares, se presenta el siguiente análisis estadístico en donde la población es
dividida en deciles con el objeto de determinar en qué niveles de ingreso de la
población se concentra la adquisición y uso de tarjetas de crédito, en cuáles el uso
de este instrumento financiero pondría en riesgo su consumo, y, en qué
segmentos poblacionales las tarjetas de crédito dejan de representar el crédito al
consumo, debido a la existencia de productos diversificados con diferentes tasas
de interés.
4.4.2. Primer y segundo deciles de ingresos de los hogares.
Los hogares que se encuentran dentro de los deciles I y II representan los
ingresos más bajos de la población mexicana, engloban el 20% de los hogares y
de acuerdo con la tabla 5 se observa la concentración del ingreso y cómo se ha
ido comportando desde el año 2000 hasta el 2010, aunado a ello se puede
observar en la gráfica 10 que durante el 2005 hacia 2006 se presentó un
incremento en el porcentaje del ingreso, sin embargo, iniciando el año 2008 se
produjo un decremento significativo en ambos sectores poblacionales derivado de
la crisis que se presentó durante ese periodo, por lo que es posible observar la
representatividad que tienen las afectaciones económicas sobre estos estratos
poblacionales reflejando la vulnerabilidad de estos ante cambios económicos.
Por consiguiente se concluye que debido a que los niveles de ingreso que
caracteriza a estos sectores poblacionales son excesivamente bajos, los hogares
no son sujetos de crédito, es decir, no cuentan con los ingresos requeridos para
adquirir una tarjeta de crédito, por lo que un financiamiento a su consumo
degradaría en gran medida el poder adquisitivo y comprometería el consumo
futuro de estos.
67
Tabla 5. Proporción del ingreso total perteneciente a los de ciles I y II de los
hogares en el periodo 2000 a 2010 .
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los
Hogares (ENIGH) ediciones 2002 a 2010.
Gráfica 10. Evolución de la concentración de ingreso de los dec iles I y II de
los hogares en el periodo 2000 a 2010.
Fuente: Elaboración propia con datos de la ENIGH 2002 a 2010.
AñoDecil I de los
hogaresDecil II de
los hogares
2000 1.5 2.7
2002 1.7 2.9
2004 1.7 2.9
2005 1.6 2.9
2006 2.3 3.6
2008 1.7 2.9
2010 1.8 3.1
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
2000 2002 2004 2005 2006 2008 2010
Decil I
Decil II
68
4.4.3. Deciles III, IV, V, VI y VII de los hogares.
El porcentaje de los hogares representativo al tercer decil retuvo a lo largo del
periodo un promedio del 3.97% del ingreso corriente total y recae dentro de los
ingresos mínimos requeridos para obtener una tarjeta de crédito clásica, debido a
que los bancos representativos en el mercado solicitan tener ingresos
comprobables de entre los $4,000.0 y $6,000.0 pesos mensuales. Con base en la
información proporcionada por la ENIGH, los hogares de ese decil cuentan con un
promedio de ingresos mensuales de $4,835 pesos, por ello el decil III de la
población entra en el rango de los hogares que han comenzado a integrar el
crédito al consumo como elemento financiero para mantener un nivel determinado
de consumo.
En lo referente al cuarto decil, se puede observar que la distribución del
ingreso ha mejorado de forma positiva en el periodo de 2000 a 2006, sin embargo,
a comienzos de 2007 el porcentaje de distribución disminuyó más de un punto
porcentual, retomando una recuperación para finales del 2010. La población
englobada en este decil, también cuenta con los ingresos requeridos por parte de
la banca comercial para adquirir una tarjeta de crédito.
El quinto decil de los hogares sigue entrando dentro de los requisitos de
ingresos para poder adquirir una tarjeta de crédito clásica; en este decil se
concentró un promedio de 6.9% del ingreso en el periodo de 2000 a 2010.
En los deciles sexto y séptimo de los hogares el ingreso promedio mensual
es de $9,000.0 y $11,000.0 pesos respectivamente, de acuerdo con los requisitos
que emiten los bancos representantes pueden adquirir las tarjetas de crédito oro.
Por tanto, en estos segmentos los hogares tienen diversas opciones para
acceder a los productos financieros que se ofrecen en el mercado, y de esta forma
69
elegir una tasa de interés más baja en lo que se refiere al financiamiento del
crédito al consumo.
El comportamiento del porcentaje del ingresos de estos sectores ha variado
de una manera más dinámica a pesar de la crisis de 2008, manteniendo un
porcentaje promedio de 7.38% y 9.18% respectivamente a lo largo del periodo.
Tabla 6. Proporción del ingreso total perteneciente a los de ciles III, IV, V, VI y
VI de los hogares en el periodo 2000 a 2010.
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los
Hogares (ENIGH) ediciones 2002 a 2010.
AñoDecil III de
los hogaresDecil IV de los hogares
Decil V de los hogares
Decil VI de los hogares
Decil VII de los hogares
2000 3.6 4.6 5.7 7.1 8.9
2002 3.9 4.9 6.1 7.4 9.2
2004 4.0 5.0 6.0 7.4 9.1
2005 3.9 4.9 6.0 7.4 9.1
2006 4.2 5.4 6.3 7.4 9.4
2008 3.9 4.8 5.9 7.3 9.1
2010 4.2 5.2 6.4 7.7 9.5
70
Gráfica 11. Evolución de la concentración de ingreso de los dec iles III, IV, V,
VI y VI de los hogares en el periodo 2000 a 2010.
Fuente: Elaboración propia con datos de la ENIGH 2002 a 2010.
4.4.4. Deciles VIII, IX y X de ingresos de los hoga res.
El decil VIII se comporta de una manera uniforme a partir del año 2002, a
diferencia de los demás deciles no presenta gran afectación en el porcentaje de
ingreso que ocupa, el nivel de ingresos oscila alrededor de $15,000 mensuales lo
que les permite ampliar las opciones crediticias para financiar su consumo.
El penúltimo decil ha mantenido un promedio de 16% del total de ingresos,
su variaciones han sido pocas, solo en el 2006 se pudo observar un decremento,
sin embargo, la recuperación fue rápida y constante retomando una tendencia a la
alza. Sus ingresos se encuentran en un promedio de $18,000.0 mensuales.
El decil X, tiene variaciones considerables en el periodo, y ha presentado
decrementos de alrededor de un 3% para finales de 2010; en este rubro las
tarjetas de crédito clásica y oro no tienen mucha participación, ya que debido a
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
8.00%
9.00%
10.00%
2000 2002 2004 2005 2006 2008 2010
Decil III
Decil IV
Decil V
Decil VI
Decil VII
71
que los ingresos promedio mensuales oscilan entre los $40,000.0 pesos se han
diseñado productos acorde con este nivel de ingresos.
Debido a que el rango de ingresos referente a los deciles VIII, IX y X que
oscila entre los $15,000.0 y $40,000.0 pesos mensuales, las instituciones
financieras han creado tarjetas de crédito con tasa preferenciales para estos
sectores poblacionales, es por ello que los resultados proporcionados por el
modelo econométrico no incorporan como información este segmento, debido a
que manejan tasas de interés distintas a la que se integraron en este estudio.
Tabla 7. Proporción del ingreso total perteneciente a los de ciles VIII, IX y X de
los hogares en el periodo 2000 a 2010 .
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los
Hogares (ENIGH) ediciones 2002 a 2010.
AñoDecil VIII de los hogares
Decil IX de los hogares
Decil X de los hogares
2000 11.3 16.0 38.6
2002 11.8 16.4 35.6
2004 11.6 16.1 36.2
2005 11.7 16.0 36.5
2006 11.7 15.6 34.2
2008 11.6 16.2 36.6
2010 12.0 16.3 33.9
72
Gráfica 12. Evolución de la concentración de ingreso de los dec iles VIII, IX y
X de los hogares en el periodo 2000 a 2010.
Fuente: Elaboración propia con datos de la ENIGH 2002 a 2010.
De acuerdo a lo expuesto, la distribución del ingreso corriente entre los diez
estratos poblacionales marca la pauta para poder esclarecer que el aplancamiento
que tienen los hogares sobre el crédito al consumo representado por las tarjetas
de crédito clásicas, afecta en mayor o menor medida a estos, dependiendo del
nivel de concentración del ingreso, por lo que la utilización de este instrumento
dentro de los primeros dos deciles poblacionales, desestabilizaría su nivel de
ingresos, es dentro de los siguientes deciles y hasta el decil séptimo es posible
acceder con mayor facilidad a la utilización del financiamiento al consumo por
medio de tarjetas de crédito.
Los últimos sectores de hogares, adquieren la posibilidad de poder acceder
a una amplia gama de instrumentos financieros que apoyen el financiamiento de
su consumo.
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
30.00%
35.00%
40.00%
45.00%
2000 2002 2004 2005 2006 2008 2010
Decil VIII
Decil IX
Decil X
73
Para complementar el análisis, se establecerá la utilización de este ingreso,
representado por el gasto que realizan los hogares.
4.5. El gasto de los hogares.
El gasto de los hogares “es el desembolso que un hogar tiene que realizar para
atender sus necesidades y cumplir con sus compromisos” (ENIGH, 2011); por
tanto, el gasto de los hogares representa el pago que hacen los hogares para
adquirir productos que componen su canasta de consumo además de aquellos
que no están destinados al consumo; por tanto, dentro del gasto corriente de los
hogares no está considerado el gasto que se relaciona con la modificación del
patrimonio.
El gasto promedio total trimestral de los hogares que contabiliza la ENIGH
cada dos años se presenta en la siguiente tabla, cabe señalar que no se integra la
información del año 2000 ya que no se cuenta con esta información en la encuesta
de dicho año debido a las modificaciones que se han presentado en la misma.
Tabla 8. Gasto corriente trimestral de los hogares en distintos periodos de
2002 a 2010.
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los
Hogares (ENIGH) ediciones 2002 a 2010.
2002 24,531,631 611,077,629
2004 25,561,447 783,009,371
2005 25,710,321 764,566,108
2006 26,541,327 956,573,319
2008 26,732,594 900,967,424
2010 29,074,332 1,033,046,378
ENIGH HOGARES GASTO CORRIENTE TRIMESTRAL
74
De acuerdo con la ENIGH, el gasto corriente de los hogares está agrupado
en nueve categorías, mismas que sirven de referencia para generar un
comparativo acerca de lo que se puede adquirir por medio de las tarjetas de
crédito.
A continuación se presentan las nueve categorías que integran el gasto
corriente de los hogares.
Gasto en alimentos, bebidas y tabaco. Esta categoría incluye alimentos que
se consumen dentro del hogar y fuera del mismo, así como también el tabaco.
Gasto en vestido y calzado. Se incluyen los gastos que generan los
integrantes de los hogares destinados a la adquisición de toda clase de vestido,
calzado y su reparación.
Gasto en vivienda y servicios de conservación, energía eléctrica y
combustible. Integra los gastos que realizan los miembros del hogar en servicios
que se requieren para el buen funcionamiento de su vivienda, tales como el
alquiler, el impuesto predial, las cuotas que se solicitan por servicios a la vivienda,
agua, electricidad y combustibles.
Gasto en artículos y servicios para la limpieza, cuidados de la casa, enseres
domésticos y muebles, cristalería, utensilios domésticos y blancos.
Gasto en cuidado de la salud. En esta categoría se integran los gastos que
realizan los integrantes de los hogares dedicados a la salud de cada uno de ellos;
se integra por los honorarios que se les proporcionan a los profesionales en la
salud, la hospitalización, medicamentos, análisis clínicos, entre otros.
Gasto en transporte. Integra los pagos que realizan los hogares por los
servicios de transporte y comunicación incluyendo la adquisición, reparación y
mantenimiento de los vehículos de uso particular. Por tanto se consideran el pago
75
de transporte público y foráneo, adquisición de vehículos particulares, refacciones,
accesorios, mantenimiento, combustible y servicio de estos así como también las
comunicaciones.
Gasto en servicios de educación, artículos educativos, artículos de
esparcimiento y otros gastos de esparcimiento.
Gasto en cuidados personales. También se integran los pagos por servicios
profesionales y el pago por funerales y cementerios, seguros de vida y de auto.
Transferencias de gasto. En esta última categoría se integran las pérdidas
de dinero o artículos, los robos, la ayuda de dinero a parientes u otras personas,
donaciones, regalos, y los pagos por pasaporte.
4.5.1. Hogares que destinan parte de su gasto al pa go de tarjetas de crédito.
Observando las categorías que integran el gasto de los hogares, es posible
concluir que cualquiera de ellas puede ser cubierta utilizando una tarjeta de
crédito, sin embargo, es importante integrar dentro de estas mismas categorías el
gasto que se destina al pago de tarjetas de crédito, ya que como se puede
observar en la tabla 9, el porcentaje de hogares que están destinando parte de su
gasto a cumplir con este compromiso financiero ha ido incrementando con el paso
del tiempo, a excepción del año 2008, periodo en que se presenta la crisis
financiera y 2010 que refleja los rezagos de la misma.
76
Tabla 9. Porcentaje de hogares que pagar tarjeta de crédito.
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los
Hogares (ENIGH) ediciones 2002 a 2010.
En la gráfica 13 se representa el porcentaje de los hogares totales que
pagan tarjeta de crédito, su mayor auge fue en 2006 con un 17.32% de los
hogares destinando parte de su gasto al pago de tarjeta de crédito, disminuyendo
para 2008 y finalmente llegando a un 10.89% en 2010.
ENIGHHogares Totales
Porcentaje de hogares que pagan TDC.
2002 24,650,169 5.25%
2004 25,845,081 9.93%
2005 25,561,447 10.09%
2006 26,541,327 17.32%
2008 27,356,452 12.78%
2010 29,074,332 10.89%
Gráfica 13. Porcentaje de hogares que destinan parte de su gast o al pago de
tarjeta de crédito.
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los
Hogares (ENIGH) ediciones 2002 a 2010.
Esta disminución en los hogares que pagan tarjeta de crédito tiene diversas
explicaciones, entre las que destacan la crisis financiera en 2008 que llevó a los
hogares a tener que tomar decisiones sobre el cumplimiento o no de la deuda que
adquirieron para solventar su consumo; también es posible que esta disminución
porcentual se llevara a cabo por la contracción que tuvo el otorgamiento del
crédito durante y después de la crisis de 2008.
4.6. Gasto de los hogares
Una vez analizado el ingreso corriente
en dónde impacta el financiamiento de crédito al consumo,
ambos integran y el porcentaje de hogares que están destinando parte de sus
gastos al pago de tarjetas de crédi
respecto al ingreso corriente de los hogares, de esta relación se desprende un
75%
80%
85%
90%
95%
100%
2002
5.25%
TOTAL DE HOGARES
Porcentaje de hogares que destinan parte de su gast o al pago de
tarjeta de crédito.
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los
Hogares (ENIGH) ediciones 2002 a 2010.
disminución en los hogares que pagan tarjeta de crédito tiene diversas
explicaciones, entre las que destacan la crisis financiera en 2008 que llevó a los
hogares a tener que tomar decisiones sobre el cumplimiento o no de la deuda que
ntar su consumo; también es posible que esta disminución
porcentual se llevara a cabo por la contracción que tuvo el otorgamiento del
crédito durante y después de la crisis de 2008.
de los hogares con respecto a su ingreso trimestral
do el ingreso corriente de los hogares, los deciles poblacionales
en dónde impacta el financiamiento de crédito al consumo, las categorías que a
ambos integran y el porcentaje de hogares que están destinando parte de sus
al pago de tarjetas de crédito, se genera la relación entre el gasto total con
respecto al ingreso corriente de los hogares, de esta relación se desprende un
2004 2005 2006 2008
9.93% 10.09%17.32%
12.78%
% DE HOGARES QUE DESTINAN PARTE DE SU GASTO AL PAGO DE TDC
77
Porcentaje de hogares que destinan parte de su gast o al pago de
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los
disminución en los hogares que pagan tarjeta de crédito tiene diversas
explicaciones, entre las que destacan la crisis financiera en 2008 que llevó a los
hogares a tener que tomar decisiones sobre el cumplimiento o no de la deuda que
ntar su consumo; también es posible que esta disminución
porcentual se llevara a cabo por la contracción que tuvo el otorgamiento del
trimestral .
de los hogares, los deciles poblacionales
las categorías que a
ambos integran y el porcentaje de hogares que están destinando parte de sus
to, se genera la relación entre el gasto total con
respecto al ingreso corriente de los hogares, de esta relación se desprende un
2010
10.89%
% DE HOGARES QUE DESTINAN PARTE DE SU GASTO AL PAGO DE TDC
78
comportamiento que apoya nuevamente los sustentos teóricos que indican que, a
pesar de variaciones negativas en el nivel de ingresos, el consumo puede exceder
estos niveles apoyándose en el crédito al consumo.
Tabla 10. Porcentaje del gasto total trimestral con respecto al ingreso
corriente total trimestral de los hogares.
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los
Hogares (ENIGH) ediciones 2002 a 2010.
En la tabla 10 se observa que en 2004, 2006 y 2010 el gasto de los hogares
excedió su ingreso corriente, situación que puede ser explicada por la utilización
del crédito al consumo.
En este sentido, dichas evidencias son convergentes con los resultados que
se obtuvieron en el modelo econométrico. Donde se puso de manifiesto que el
ingreso corriente de los hogares es destinado al gasto en consumo,
independientemente de la existencia de disminuciones en el ingreso corriente de
los hogares, se sigue una tendencia que respeta un determinado nivel de
consumo que no es posible disminuir, en principio debido a la inercia que este
presenta.
2002 98%
2004 107%
2005 97%
2006 106%
2008 88%
2010 102%
ENIGH
Relación del gasto
respecto al ingreso
trimestral
(porcentaje)
79
El consumo privado refleja incrementos de 17.19% por cada unidad
porcentual que es aumentada sobre el crédito al consumo, el costo de este
financiamiento no inhibe la tendencia a ser utilizado, sin embargo, con la
información estadística proporcionada, es posible complementar que este
comportamiento sólo se desarrolla en el 50% de los hogares, ya que cuentan con
los ingresos requeridos para poder acceder a una línea de crédito revolvente.
El 50% de los hogares restantes desarrolla características diferentes dentro
de la economía mexicana, principalmente por el nivel de ingresos que manejan.
Un 20% de los hogares pertenecientes a los deciles I y II no cuenta con los
recursos suficientes para poder manejar este tipo de financiamiento a su consumo,
la utilización de tarjeta de crédito comprometería el ingreso futuro de estos
hogares o caerían en cartera vencida.
El 30% de los hogares restantes, pueden adquirir este instrumento
financiero, sin embargo, debido a los elevados niveles de ingresos que poseen,
son acreedores a tasas de interés preferenciales así como también a productos
con características distintas.
En lo referente a las teorías planteadas, es posible comprobar que el gasto
en consumo puede exceder el ingreso corriente de los hogares, este exceso es
cubierto con la utilización del crédito al consumo, mismo que ha comenzado a
presentar relevancia en la parte del ingreso que los hogares destinan para cubrir la
utilización de este financiamiento, reflejando así el apalancamiento que han ido
teniendo sobre este instrumento la mayor parte de los hogares mexicanos.
80
CONCLUSIONES.
Una vez concluido el análisis realizado a la deuda familiar, su consumo y el
comportamiento observado en últimos diez años, se deduce que:
El crédito al consumo definido como el financiamiento que se le da al gasto
que llevan a cabo los hogares por la adquisición de bienes y servicios de consumo
final duradero y no duradero, se desprende del endeudamiento de los hogares y
por sus características se ha diferenciado del crédito que se otorga a la vivienda;
lo que ha permitido observar un incremento durante el periodo 2000 a 2010.
Las tarjetas de crédito con mayor representación en el mercado crediticio
sirvieron como referencia para determinar la tasa de interés promedio del crédito
al consumo, al contrastar las variaciones porcentuales de ambas variables, se
observó estabilidad en las tasas de interés e incrementos en el endeudamiento por
consumo de los hogares.
No todos los deciles de la población pueden considerarse objeto de crédito
ya que por el nivel tan bajo de ingresos que perciben (decil I y II) verían afectado
su poder adquisitivo, en contraste, existen estratos con niveles de ingreso
demasiado elevado (deciles VIII, IX y X) y en cuyo caso se distribuyen tarjetas con
diferentes características, como pueden ser una línea de crédito más amplia y
tasas de interés más bajas.
El crédito al consumo que se otorga vía tarjeta de crédito en los deciles IV
al VII, al contrario de los anteriores, favorecen el desarrollo del mercado interno y
logran mantener un nivel estable de consumo, sin embargo, en periodos de
inestabilidad financiera esta estabilidad se ve afectada, contrayendo el crédito al
consumo y elevando las tasas de interés del mismo.
81
El ingreso de las familias pertenecientes a los deciles III al VII son los que
mantienen la estabilidad económica del país y logran mantener su nivel de
consumo apoyándose en el crédito al consumo que se les otorga por medio de las
tarjetas de crédito, de esta forma el poder adquisitivo de estos deciles familiares
se mantiene. Sin embargo, el 20% restante de los hogares colocada en los deciles
I y II, no tiene acceso al mercado de las tarjetas de crédito por sus bajos niveles
de ingreso, mismos que presentan una alta inestabilidad en épocas de crisis y una
baja o nula recuperación posterior a las mismas.
En relación al gasto de los hogares, el porcentaje de hogares que destinan
parte de su gasto al pago de tarjeta de crédito en 2002 fue de 5.25%,
incrementándose en 2006 a un 17.32% y teniendo un desplome para 2010,
llegando a un 10.89%, lo que reflejó la desaceleración que presentó la economía
de los hogares en la crisis de 2008.
El gasto trimestral de los hogares rebasó en un 6.51% en 2004 el ingreso
de trimestral de los mismos, lo que refleja el apalancamiento que tuvieron los
hogares en este año, se observó el mismo fenómeno en 2006 con un 5.61% y un
1.70% en 2010.
En el aspecto macroeconómico y de estabilidad financiera, se observa que por
cada incremento unitario porcentual en el crédito al consumo, el consumo
presenta un incremento de 17.19% lo que refleja un alto nivel de apalancamiento
en la adquisición de la canasta de consumo de los hogares a corto y mediano
plazo.
La tasa de interés real conserva la relación inversa que teóricamente se
espera, sin embargo, el impacto que tiene sobre el consumo privado es marginal,
por lo que se concluye que alrededor del 50% de los hogares no toman en cuenta
este elemento para llevar a cabo el financiamiento de una parte de su consumo.
82
Es solo en momentos de inestabilidad económica cuando esta variable contrae
drásticamente la utilización del financiamiento al consumo.
La evidencia empírica ha demostrado que el estudio conjunto de agregados
económicos y variables coyunturales, particularmente la tasa de interés, refleja el
grado de afectación que puede presentar en el ingreso de las familia la utilización
del instrumento financiero objeto de la presente investigación.
Finalmente, es importante destacar que resulta trascendental que en las
economías de mercado actuales se lleven a cabo acciones socio-económicos,
como la instauración de políticas públicas encaminadas a la “educación”
financiera, que derive en la reducción de los déficit presupuestarios de los
hogares, particularmente por la utilización de las tarjetas de crédito, y además,
garantizar que no se vea afectado el consumo final y el crecimiento económico a
corto y mediano plazo, en el marco de la economía general del país.
83
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86
ANEXOS.
Cambio estructural
Gráfica Cusum
87
Gráfica Cusum Q
88
Variables utilizadas para desarrollar en modelo econométrico7.
7 Variables a precios constantes, año base 2010. Miles de pesos.
2000/01 5,638,284,410 40.45 118,562,950
2000/02 5,872,975,620 40.24 126,572,750
2000/03 5,739,073,603 40.24 134,186,973
2000/04 6,544,716,385 41.25 173,486,926
2001/01 6,028,915,532 42.64 140,345,247
2001/02 5,976,005,562 38.80 142,428,133
2001/03 6,331,117,154 34.93 132,651,978
2001/04 6,350,681,555 33.83 144,150,391
2002/01 5,829,515,476 32.85 145,275,227
2002/02 6,223,363,858 31.80 162,992,863
2002/03 6,445,345,202 32.58 158,654,651
2002/04 6,531,026,149 32.01 158,754,174
2003/01 6,617,176,356 34.10 166,812,019
2003/02 6,753,368,321 32.57 183,737,374
2003/03 6,970,709,497 29.81 188,627,328
2003/04 7,327,471,943 30.79 208,072,233
2004/01 6,954,656,213 33.19 192,606,370
2004/02 7,302,458,072 34.62 282,190,169
2004/03 7,580,316,524 32.98 296,853,700
2004/04 7,892,725,407 32.63 358,068,920
2005/01 7,342,150,304 33.71 328,598,024
2005/02 7,620,758,533 34.82 371,438,982
2005/03 7,825,359,853 33.68 469,543,975
2005/04 8,167,511,527 32.39 467,704,148
2006/01 7,693,337,509 32.50 361,740,789
2006/02 8,063,962,081 32.87 478,911,645
2006/03 8,541,203,261 30.36 601,496,017
2006/04 8,359,402,706 30.07 637,335,236
2007/01 8,166,281,154 30.57 601,614,086
2007/02 8,475,729,488 32.12 611,438,904
2007/03 8,793,503,220 30.29 608,486,821
2007/04 8,791,332,764 30.16 668,000,063
2008/01 8,440,768,726 32.20 562,720,600
2008/02 8,769,466,887 33.71 543,418,094
2008/03 8,943,559,371 34.93 687,527,436
2008/04 8,847,090,100 39.30 591,991,581
2009/01 7,857,852,119 40.70 477,772,185
2009/02 7,962,928,825 40.07 399,956,246
2009/03 8,680,617,692 33.74 501,106,995
2009/04 8,628,963,459 31.07 531,658,596
2010/01 8,101,724,540 29.42 445,430,039
2010/02 8,430,310,496 30.39 524,920,869
2010/03 8,968,644,348 25.76 442,371,905
2010/04 8,883,057,000 23.68 538,432,201
ENDEUDAMIENTO EN
CONSUMO
TASA DE INTERÉS
PROMEDIO REALPERIODO CONSUMO PRIVADO