Laeconomíamexicana:una.sboalospróximosaños.EnriqueProvencio.PUED–UNAM17defebrerode2021.

1.   Brevesíntesisdelasituación

2.   Horizontea2026

3.   Estadoyretosdelainversión

4.   Elescenariohacendario

5.   Brevepanoramaregional

6.   Programasycambiodeestrategias

Lasituacióneconómicacon.núasiendocrí.ca.Laincipientereac.vaciónesdesigualylentaßMapadecalordelasvariablesdelIGAEyelIOAE2018-enero2021

h<ps://w

ww.inegi.org.m

x/invesDgacion

/ioae/

#Informacion_

gene

ral

CasosnuevosCovid-19(MMsemanal)

Índicederigurosidaddepolí.casan.Covid-19

Índicedemovilidaddetrabajo

IGAE(IOAEparadic.2020)Var.%

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ComportamientotrimestraldelPIB2015-2020y

proyecciónpara2021y2022IniciadalareacDvación,yluegodelefectoinicialtraslasintensascaídasde2020,elcrecimientoDendehacialastasashistóricas,conunaprobableafectaciónadicionalalpotencial. h<ps://www.inegi.org.mx/app/indicadores/?

tm=0yh<ps://bit.ly/3puE3Jc

LaprevisióndelosCriteriosGeneralesdePolíDcaEconómicapara2021sobreelcrecimientodemedianoplazo:

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2018 2019 2020p 20212 2022e 2023e 2024e 2025e 2026e

PIBporhabitanteenMéxico2018-2020yes.mado2021-2026.

Índice2018=100.à

ParDendo de las esDmaciones dec r e c im i en t o e c onóm i c o d eprincipios de febrero de 2021, elproducto por habitante de 2018 serecuperaría en 2026. El escenariosupone que no habrá nuevasrecaídasenlossiguientesseisaños.

ßPIBporhabitanteenMéxico1980–2020yproyeccionesa2026,apreciosconstantesde2013.Para2021yen

adelante,paraelPIBsetomaelresultadodelaencuestadeBANXICOdel2defebrerode2021.Pesosde2013.

Haciéndosecargodesuslimitaciones,sobretodolasdistribuDvasydebienestar,elindicadorsiguesiendoclaveenlaobservacióndelascapacidadesproducDvasysusalDbajosenelelDempo..

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sMéxico.PIBenmillonesdepesosde2013.

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Billion

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México.PIB.Trayectoriasinerciales(líneaspunteadas)conloscrecimientosmediosdeloscincoañospreviosacadacrisis.Milesdemillonesapreciosde2013.

CadaunadelasúlDmascrisisalejalaeconomíadesutrayectoriayDendeaminarelpotencialdedesarrollo.

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Año0 A1 A2 A3 A4 A5 A6 A7 A8 A9 A10 A11 A12

Crisis1982-83 Crisis1995 Crisis2008-09 Crisis2019-20

AñosderecuperacióndelvalordelproductoporpersonaenMéxico,paravolveraldel

añoprevioalascrisisindicadas.à

Lascrisisrecurrentesdeladécadadelosochentaprovocaron que los niveles de producto porpersonade1982 se recuperaran casidoceañosdespués,efectoqueseencadenóconelimpactode la crisis de 1995. Ahora dicha recuperaciónpodríallevar8años,sisesosDeneelcrecimientomedio de 2.5% anual entre 2021 y 2026. Lascrisis de 1995 y 2008-2009 tuvieron un periodorelaDvamente corto para volver al nivel previo,graciasaqueelproductosereacDvómásrápido.

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ßTasadecrecimiento(%)delPIBporpersona1980–2020yproyeccióna

2026,ymediasporperiodo.

De acuerdo a los supuestos indicados(2.5 % de crecimiento medio del PIB2021-2024) en el periodo 2019-2024 elPIB por persona en México tendría eldesempeñomásbajoen45años.

h<ps://www.imf.org/-/media/Files/PublicaDons/WP/2020/English/wpiea2020158-print-pdf.ashxIMFWorkingpapersWP/20/158TheEconomicEffectsofCOVID-19ContainmentMeasuresbyPragyanDeb,DavideFurceri,JonathanD.Ostry,NourTawk.

Losconfinamientosylasmedidasdeapoyofiscal“LaspolíDcasfiscalesymonetariasimplementadasdurantelacrisisdelCOVID-19hanjugadounpapelimportanteenlamiDgacióndelimpactodelasmedidasdecontenciónsobrelaacDvidadeconómica:losresultadossugierenquelaspérdidaseconómicasacortoplazosonmayoresenpaísesdondeseimplementómenosesomulofiscalydondelaflexibilizacióndelapolíDcamonetariafuemáslimitada.EntrelosdiferentesDposdemedidasdecontención,cierresdelugaresdetrabajo,estanciaencasa,lospedidosycancelacionesdeeventossonlosmásefecDvosparacontenerlasinfeccionesrelacionadasconCOVID-19,perosonlosmáscostososentérminosdesuimpactoenlaacDvidadeconómica.Enlospaísesquehansalidodelafasedebloqueodelapandemiayestánreabriendosuseconomíasyflexibilizandolasmedidasdecontención,estoharesultadoenunrepuntedelaacDvidadeconómica.Sinembargo,esteefectoesconsiderablementemenor(envalorabsoluto)aldelendurecimientodelasmedidasdecontención”.

h<ps://www.inegi.org.mx/contenidos/programas/ecovidie/2020/doc/PRECOVIDIER2.pdf

h<ps://www.inegi.org.mx/contenidos/programas/ecovidie/2020/doc/PRECOVIDIER2.pdf

h<ps://www.inegi.org.mx/contenidos/programas/ecovidie/2020/doc/PRECOVIDIER2.pdf

h<ps://www.eleconomista.com.mx/opinion/Arturo-Herrera-sus-razones-20210118-0006.html

h<ps://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/evolucion-trimestral-del-financiamiento-a-las-empr/%7B334B8B2E-6C13-CFBD-DFF7-6EC5C5FAABA0%7D.pdf

Quédecíael“PlandeHacienda”sobrelainversión?Laformaciónbrutadecapitalfijo

deberíallegaral25%delPIBen2024.

Pág.162

[Elindicador]“medirásielambientedeestabilidadmacroeconómicaefecDvamentehafavorecidolainversión”

ElPlanquefinalmenteseaprobóserefirióalainversiónsoloensusrelacionesconelcontroldelacorrupción,algodegranrelevancia,sinduda,perosinotorgarlelacentralidadqueeltemamerecíaysiguemereciendoenlaestrategiadedesarrollo.

INVERSIÓN

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Índice2013=100

Inversiónfijabrutaenero2006–octubre2020.Índice2013=100.Serieoriginalcorregidaporefectosdecalendario.

Fuente:INEGI,BancodeInformaciónEconómica.18deenerode2021.

Formaciónbrutadecapitalfijocomo%delPIB2013-2019.àEsprobableesqueelcoeficientedeinversiónsemantengaalrededorde20%delproductolospróximosaños,muylejosdelrequeridoparamejorarladinámicadelaeconomía.

Clavellina2020.Austeridadfiscalycrecimientoeconómico.Notasestratégicasnúm.100.InsDtutoBelisarioDomínguez.Recuperadode:h<p://bibliodigitalibd.senado.gob.mx/handle/123456789/4896

LatrayectoriadelainversiónesparDcularmentepreocupanteporlascondicionesenlasqueestaráquedandolaeconomíadespuésdelapandemia,ysobretodoporlasnecesidadesrelacionadasconlainfraestructuradesaludyotrossectoresdealtaprioridadparaelbienestar.UnadelasrecomendacionesdepolíDcaeconómicaquesehaenfaDzadoparaesDmularlarecuperacióntraslapandemiaesprecisamenteunesfuerzoparafortalecerlainversión,sobretodoeninfraestructuradesalud,conecDvidaddigitalymedioambiente,enespecialenladescarbonizacióndelaenergíaenespecialenloquecorrespondealosgobiernos.ElFondoMonetarioInternacionalhizoverenoctubrede2020que“Inclusocondistanciamientosocial,lainversiónpúblicaesviableypuederealizarserápidamentesilosgobiernosadoptancuatropasos:1)inverDrinmediatamenteenmantenimiento;2)examinaryreiniciarproyectospromisorioscuyapreparaciónoejecuciónseviodemorada;3)agilizarproyectosentrámiteparaconcretarlosdentrodelosdospróximosaños,y4)comenzaraplanificarinmediatamentenuevosproyectosacordesconlasprioridadesposcrisis”(FMI2020:3).Elorganismollamalaatenciónsobreelhechodequelasbajastasasdeinteréshacenposiblenuevosprogramasdeinversión,siserelajanlasrestriccionesdelaausteridadysealientaelaccesoalcréditoconmejorescondicionesfinancieras.FondoMonetarioInternacional(FMI)2020.Fiscalmonitor:policiesfortherecovery.Recuperadode:h<ps://www.imf.org/en/PublicaDons/FM/Issues/2020/09/30/october-2020-fiscal-monitor

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Trayectoriadelainversiónpúblicansicapresupuestal2000–2020yproyectadaa2026.%

delPIB.à

Los Criterios Generales deP o l í D c a E c o nóm i c a p a r aperfilaron una trayectoriadeclinante de la inversión ysicapresupuestaria para el periodo2020 – 2026, en el que estacaería de 3.1 a 1.9 % delproducto. De concretarse estaprevisión, 2026 sería el año demenor inversión ysica públicade l s ig lo , lo que estar íaprolongandounaetapadeporsiya muy larga de inversionesdeprimidasenMéxico

Fuente:formuladaaparDrdeSHCP,EstadísDcaoportunadefinanzaspúblicas,paraelperiodo2000–2019.De2020enadelante,CriteriosGeneralesdePolíDcaEconómicapara2021,pág.77y93.

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Inversiónenconsrtrucción,sectoresseleccionados,2002-2020.Milesdepesosdejun.2012

Agua,riegoysaneamiento

Electricidadytelecomunicaciones

Transporteyurbanización

Petróleoypetroquímica

Elsignificadoespecíficodelainversióneneldesarrollosocialyelbienestar.Porejemplo,entransporteyobrasurbanasoensistemasdeaguaysaneamiento.Unarecuperacióntransformadorasuponereac.varlainversión,incluyendolami.gaciónylaadaptaciónanteelcambioclimá.co,eldesarrollourbano,y,porsupuesto,lossistemasdesalud.

Aportedelainversiónpúblicaalcrecimiento(puntosporcentuales)

Clavellina2020.Austeridadfiscalycrecimientoeconómico.Notasestratégicasnúm.100.InsDtutoBelisarioDomínguez.Recuperadode:h<p://bibliodigitalibd.senado.gob.mx/handle/123456789/4896

Elcas.goalainversiónpúblicahavenidoafectandoelcrecimientopotencialdelaeconomía,y,directaeindirectamente,lacapacidaddegeneracióndeempleo.Dehecho,apar.rde2010hacontribuidonega.vamentealcrecimiento.

Elmul.plicadordelainversiónpública,segúnunestudiorecientede72economías:“Unchoqueposi.voparalainversiónpúblicadel1%delPIBaumentaelniveldeproducciónentreun0,25yun0,5%enelprimeraño,peroelefectodespuésdedosañosesmuchomayorenperíodosdemayorincer.dumbre.Elmul.plicadorpodríaestarporencimade2,0,frentea0,6paralaes.macióndereferencia.Lainversiónpúblicatambién.enefuertesefectossobreelempleo.Losresultadosindicanqueenperíodosdeincer.dumbre,elempleoaumentaentre0,9y1,5porcientoendosañosenrespuestaaunimpactodel1porcientodelPIBalainversiónpública”

FondoMonetarioInternacional(FMI)2020.Fiscalmonitor:policiesfortherecovery.Recuperadode:h<ps://www.imf.org/en/PublicaDons/FM/Issues/2020/09/30/october-2020-fiscal-monitor

Otraconsecuenciamuyrelevantedeldecrecimientodelainversióntantoprivadacomopúblicahasidoelefectoregionaldiferenciado,que,dichoentérminosgenerales,afectósobretodoalosestadosdelSurySureste,almenoshasta2018.Conestoseagravaronlascondicionesporlasquevariasen.dadessehanmantenidoencondicionesderezago.Porejemplo,enloqueserefiereaconstrucción,losestadosdelaregiónSurenlaclasificacióndelBancodeMéxico,teníanaltercertrimestrede2020unainversiónenconstrucciónequivalentealamitaddelaregistradaen2013,yenelcasodelaobraasociadaalainversiónpública,éstaeramenosdeuntercioencomparacióncon2013.Ver:Casar,J.2021.Inversiónpública,crecimientoydesigualdadregional.En:Cordera,R.yE.Provencio2021:LaperspecDvaregional.InformedeldesarrolloenMéxico,edición2020.PUEDUNAM.Recuperadode:h<p://132.248.170.14/publicaciones/43/PerspecDva_Regional.pdf

Índicedeproducciónenlaindustriadelaconstrucción.2019=100

Pública Privada

h<ps://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/reportes-sobre-las-economias-regionales/%7B8427BCB2-D8F2-C28A-8DD4-EB8DD9770681%7D.pdf

Sinlarecuperaciónsostenidadelainversióndincilmenterepuntarádemanerasostenidalaeconomíamásalláde2021.Lanecesidaddemayoresymejoresinversionesnoseagotaenelespmulodelcrecimientoperse,sinoenlaurgenciadefomentarelempleo,laproduc.vidadylainnovación,desuperarlosrezagosenlainfraestructura,deponeraldíalossistemasdesalud,educaciónyconec.vidaddigital,demejorareltransportepúblicoylosdemásserviciosurbanos,deacelerarlatransiciónenergé.caparalami.gacióndelasemisionesdegasesdeefectoinvernaderoylaadaptaciónanteelcambioclimá.co,entreotrosobje.vosdegrancaladoqueofrecenlaoportunidaddeorientarlarecuperaciónyreorientacióneconómicatraslacrisismúl.pledelapandemia.

Percepcióndelentornoeconómico:coyunturaactualpararealizarinversiones.

PorcentajedeRespuestas

h<ps://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-expectaDvas-de-los-especialis/%7B6139703D-D4C7-F0BF-9669-69AFA5E804D9%7D.pdf

LapercepciónposiDvasobreelentornodelainversiónsiguesiendobaja,yperiódicamenteaparecennuevosfactoresdeincerDdumbre,ynosóloenelsectorenergéDco.

Source:U.S.CongressionalBudgetOfficeRelease:BudgetandEconomicOutlookUnits:BillionsofDollars,NotSeasonallyAdjustedFrequency:QuarterlyU.S.CongressionalBudgetOffice,NominalPotenDalGrossDomesDcProduct[NGDPPOT],retrievedfromFRED,FederalReserveBankofSt.Louis;h<ps://fred.stlouisfed.org

Laválvuladeescapedelasexportaciones.LaexpectaDvadecrecimientodeEstadosUnidosesposiDva.¿Essuficiente?

Source:U.S.CongressionalBudgetOfficeRelease:BudgetandEconomicOutlookUnits:BillionsofDollars,NotSeasonallyAdjustedFrequency:QuarterlyU.S.CongressionalBudgetOffice,NominalPotenDalGrossDomesDcProduct[NGDPPOT],retrievedfromFRED,FederalReserveBankofSt.Louis;h<ps://fred.stlouisfed.org/series/NGDPPOT,January11,2021.

h<ps://www.cbo.gov/publicaDon/56965

Inversiónparaelempleo,conpolí.casac.vasdereconversióndepuestosdetrabajo.

706

,513

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,815

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,713

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,379

732

,591

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,077

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,710

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397,259

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TrabajadoresaseguradosalIMSS,1998-2020.Acervosanualesypromediosexenalenennúmerodepersonas

Númeroanualdeempleoformal Promediosexenal

Fuente:JesúswaldoMaronez,IBD.ElaboraciónpropiacondatosdelInsDtutoMexicanodelSeguroSocial.*LastasastrimestralesdelPIBsoninteranualesydesestacionalizadas.Lacifradelsegundotrimestrede2020eslaesDmaciónoportunadeINEGIdel30dejuliode2020.

Panoramahacendario2020-2026(PorcientodelPIB)

ElescenarioincluidoenlosCriteriosGeneralesdePolíDcaEconómicapara2021raDficaunatrayectoriainercialdelasfinanzaspúblicas,inclusoconunamayorreduccióndelgastoprogramableyelgastonetopagadoenrelaciónalPIB.A2026seproyectaunniveldeingresospresupuestariosnopetrolerosdeapenas0.2%delPIBadicionalalesperadopara2021,locualsuponequenohabrácambiosenpolíDcadeingresospúblicos.Elbalanceprimarioseproyectaen1%delPIBentre2024y2025,yde1.1%para2026.

Escenariohacendario

Elsaldohacendariode2020:•  Uncrecimientorealdelosingresosnopetroleros,tantotributarioscomo

notributarios(fondos).•  Unsubejerciciodepocomásde70milmillones,enlamayoríadelas

dependencias–incluyendosalud-yenempresasproducDvasdelestado.•  Unbalanceprimariode0.1%delPIB,contra0.9%previsto.•  Unmenormargenfiscalpara2021.

0.0

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DesarrolloSocial

Viviendayserviciosalacomunidad

Salud

Educación

ProtecciónSocial

Presupuestofederalendesarrollosocial,%delPIB.2010–2020CreciócomoproporcióndelPIBen2019y2020,aunquenoentodaslasáreas.Notodoslosprogramasinsigniatuvieronmáspresupuestoen2020.Delgastoensectoreseconómicos,unodelosmásafectadosescomunicacionesytransportes. h<p://presto.hacienda.gob.mx/EstoporLayout/Layout.jsp

-60.0 -50.0 -40.0 -30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0

TotalDesarrolloSocial

ProtecciónambientalViviendayserviciosalacomunidad

SaludRecreación,CulturayOtrasManifestacionesSociales

EducaciónProtecciónSocial

OtrosAsuntosSocialesDesarrolloeconómico

Agropecuaria,Silvicultura,PescayCazaCombus.blesyEnergía

Minería,ManufacturasyConstrucciónTransporte

ComunicacionesCiencia,TecnologíaeInnovación

CrecimientoReal%2020 CrecimientoReal%2019

Crecimientoes.madodelPIBporen.dad,2020.

De-5%a0%

De-5%a-8.5%

De-8.5%a-9.9%

De-10%ypeor

Fuente:elaboradoconlosdatosdeCITIBANAMEX.ExamendelasituacióneconómicadeMéxico.4ºtrimestrede2020.Núm.1079,Vol.XCV.

Tab.+2.8

-21%

-20%

PERSPECTIVAREGIONAL

h<ps://www.inegi.org.mx/temas/itaee/

IndicadorTrimestraldelaAcDvidadEconómicaEstatal,base2013,cifrasoriginales

h<ps://www.coneval.org.mx/Medicion/PublishingImages/ITLP/2020/4T2020/ITLP_7.png

h<ps://www.coneval.org.mx/Medicion/PublishingImages/ITLP/2020/4T2020/ITLP_7.png

Reac.vación,recuperaciónycrecimiento:unadireccióntransformadora…

¿Cuálesestrategiasestánprevistasenlosprogramasdedesarrollo?Algunoscasos:ProgramaNacionaldeFinanciamientodelDesarrollo2020-2024(05/08/19):BAUdelosanteriores,sobretodoenestabilidadmacroeconómica.MetadedeudabrutadelsectorpúbliconofinancierocomoporcentajedelPIB:del51.5%delPIBen2019a70%en2024.ProgramaEspecialparalaProduc.vidadylaCompe..vidad2020-2024(31/12/20):Inclusiónfinanciera;inversión;producDvidad;inclusiónlaboraldegénero;compeDDvidadycompetencia,yestadodederecho.ProgramaSectorialdeComunicacionesyTransportes2020-2024(02/07/20):infraestructuracarreterayportuaria;telecomunicaciones;transporte;radiodifusión.Programasectorialdeeconomía(24/06/20):innovación;mejoraregulatoria;Mipymes;diversificación.Engeneral:eludencompromisosdeinversión;metaseindicadoresincompletos;dificultadesdeseguimiento;desvinculacióndeprogramasoperaDvos,entreotros.

¿Cómoydondediscu.runavisióndemedianoylargoalcance?Enlamayoríadelospaísesobloquesdepaíseslaestrategiaeconómicaparalacontencióndelapandemiaseestádiscu.endoenloscongresosoenorganismosadhoc.Enesoscasos,lasestrategiasdereac.vaciónyrecuperación,ylosprogramasdeapoyofiscalesofinancieros,seestánar.culandoagrandeslíneasmaestrasdetransformacióndelargoalcance,sobretodoen:•  resiliencia,•  inclusión,•  innovación,•  sustentabilidady•  transiciónclimá.ca.

Tambiénseasumequelaemergenciacon.núa,yquelareconstruccióneconómicaserácomplejaylarga,yentalsen.doseestándeliberandonuevasestrategias.

¿Cómoydondediscu.runavisióndemedianoylargoalcance?