ism manufacturero encuesta expectativas banxico ago 57.60 … · 2018-09-03 · en turquía, el...

1/ Con información al cierre del viernes 31 de agosto de 2018

Dirección de Análisis Económico y Bursátil 1

03 de septiembre, 2018

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Apertura de Hoy:

Las principales bolsas en el mundo operan con resultados mixtos, en una jornada con menor volumen de operación por el feriado en EUA (día del Trabajo), lo que provoca que las bolsas estadounidenses permanezcan cerradas, y con los inversionistas atentos a noticias sobre economías emergentes como Turquía y Argentina, y sobre la relación entre EUA y China (preocupaciones de que se intensifique la guerra comercial).

En Turquía, el Banco Central anunció su intención de ajustar su política monetaria en la siguiente reunión de su Co-mité de Política Monetaria, que se celebrará el próximo 13 de septiembre, a la vista de la evolución de los últimos acontecimientos y con el fin de garantizar la estabilidad de los precios. Con ello, abre la puerta de un alza en la tasa de interés de fondeo, la cual actualmente se ubica en 17.75%. Esta declaración se da después de conocerse que la tasa de inflación de Turquía registró en agosto la mayor subida en 15 años (17.90% a tasa anual).

En cuanto al TLCAN, la negociación entre EUA y Canadá se tensó aún más el fin de semana, cuando Trump criticó las prácticas comerciales de Canadá y afirmó que no son necesarias para la conclusión del nuevo acuerdo comercial que ya logró con México. Esto provocó una advertencia del Congreso de los EUA, quién afirmó que sería difícil apro-bar el acuerdo con México a menos que también se incluyera a Canadá. Canadá y EUA esperan reunirse el miérco-les y continuar con la negociación, a lo que el mercado pondrá mucha atención buscando novedades positivas.

Con relación al tema de la guerra comercial entre EUA y China, este miércoles concluye el periodo de consulta de aranceles que el país norteamericano lleva a cabo, donde analiza la posibilidad de establecer aranceles por valor de 200 mil millones de dólares a importaciones provenientes del gigante asiático. El Presidente Trump ha declarado que está listo para aplicar esos aranceles.

Los riesgos relacionados con la evolución del comercio permanecen en los radares de los inversionistas a medida que ingresamos en septiembre, ya que EUA parece dispuesto a introducir una nueva ronda de aranceles sobre Chi-na a principios de esta semana. A pesar de las amenazas comerciales de EUA, las acciones de las bolsas de valo-res en Norteamérica alcanzaron máximos en agosto. Las acciones de EUA se encuentran en medio del mercado alcista más largo de la historia y los fundamentos subyacentes sugieren que es probable se mantengan positivos en el corto y mediano plazo, independientemente de sus elevados múltiplos.

La tensión entre EUA y Canadá provoca que el peso mexicano inicie la semana presionado, por encima de $19.20 spot.

Por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.09 y $19.30 spot (el euro entre $1.158 y $1.164).

HoraPaís /

ZonaIndicador Periodo

Información

Reportada

Estimación

Consenso

Bloomberg

Dato

Anterior

3-sep. 3:00 Euro PMI Manufacturero (puntos, final) Ago 54.60 54.60 54.60

3-sep. 9:00 Mex Encuesta Expectativas Banxico Sep - - -

4-sep. 9:00 EUA ISM Manufacturero Ago 57.60 58.10

4-sep. 20:45 China PMI Compuesto (Caixin, puntos) Ago 52.30

4-sep. 20:45 China PMI Servicios (Caixin, puntos) Ago 52.60 52.80

5-sep. 3:00 Euro PMI Servicios (puntos, final) Ago 54.40 54.40

5-sep. 3:00 Euro PMI Compuesto (puntos, final) Ago 54.40 54.40

5-sep. 7:30 EUA Balanza Comercial (saldo en miles de millones de dólares) Jul -49.70 -46.30

6-sep. 7:15 EUA Cambio en el empleo privado, Agencia ADP (miles) Ago 190 219

6-sep. 7:30 EUA Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) 01-sep 213 213

6-sep. 8:00 Mex Inversión Fija Bruta (Var % anual) Jun 0.90

6-sep. 9:00 EUA ISM Servicios Ago 56.80 55.70

6-sep. 9:00 EUA Pedidos de Fábrica (Var % mensual) Jul -0.60 0.70

6-sep. 9:30 EUA Cambio en Inventarios de petróleo (millones de barriles) 31-ago -2.57

7-sep. 1:00 Alem Producción Industrial (Var % mensual) Jul 0.20 -0.90

7-sep. 4:00 Euro PIB (Var. % trimestral, final.) 2-Trim 0.40 0.40

7-sep. 7:30 EUA Creación neta de empleos, nómina no agrícola (miles) Ago 195 157

7-sep. 7:30 EUA Tasa de desempleo (%) Ago 3.80 3.90

7-sep. 7:30 EUA Salario promedio por hora (Var % anual) Ago 2.70 2.70

7-sep. 8:00 Mex Inflación (Var % mensual) Ago 0.53 0.54

7-sep. 8:00 Mex Inflación (Var % anual) Ago 4.85 4.81

Calendario de Indicadores Económicos (del 03 al 07 de septiembre de 2018)

Nota: Las cifras económicas de EUA son desestacionalizadas.

En gris (sombreado) aparecen los indicadores que podrían tener mayor impacto sobre los mercados financieros




Tipo de Cambio Spot en un año (pesos por dólar)

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Tipo de Cambio Spot en un año (dólares por euro)

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MERCADO DE DIVISAS

Diaria 1 MesEn el

año

En 12

meses

Pesos por divisa

Dólar Fix 19.18 0.3 2.9 -2.5 7.7 19.66

Dólar Spot EUA 19.09 -0.1 2.3 -2.9 6.7 19.66

Euro Spot 22.14 -0.7 1.6 -6.2 3.9 23.61

Libra Spot 24.73 -0.5 1.1 -6.9 6.9 26.57

Dólar Canadiense Spot 14.63 -0.6 2.1 -6.4 2.1 15.64

Yen Spot 0.17 0.0 3.0 -1.7 5.5 0.18

Franco Suizo Spot 19.70 -0.1 4.6 -2.5 5.6 20.20

Dólar por Euro 1.1602 -0.6 -0.8 -3.4 -2.6 1.2005

Yen por dólar 111.03 0.0 -0.7 -1.5 1.0 112.69

Forwards tipo de cambio 1 m. 3 m. 6 m. 12 m.

pesos/usd 19.18 19.35 19.63 20.17

Nota: Signo ( +) = depreciación de la moneda. Signo( - )= apreciación de la moneda.

Spot: operaciones al mayoreo a la venta. Fuente: Bloomberg.

Cierre

Variación %Cierre

2017

Var % diaria Var % en el año

Peso mexicano -0.14 -2.92

Yen japonés 0.05 -1.47

Peso colombiano 0.49 2.08

Nuevo dólar taiwanés 0.10 3.32

Euro 0.59 3.36

Libra esterlina 0.38 4.09

Won coreano 0.39 4.28

Yuan chino -0.19 4.99

Zloty polaco 0.42 6.20

Dólar australiano 1.02 7.94

Rupia indonesa 0.20 8.52

Rupia hindú 0.21 10.74

Peso chileno 0.66 10.95

Rublo ruso -1.18 16.95

Rand sudafricano -0.24 18.62

Real brasileño -2.30 22.42

Peso argentino -4.29 98.04

Evolución de monedas vs. dólar estadounidense

Monedas ordenadas por rendimiento acumulado en el año.

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg

Fuente Bloomberg Fuente Bloomberg




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TASAS DE INTERÉS NACIONALES ( %)

prom. cierre

Tasas Nacionales

Tasa Objetivo Banxico 7.750 7.750 7.536 6.68 7.25

Fondeo Bancario* 7.750 7.780 7.583 6.71 7.35

Cetes 28 días 7.720 7.710 7.526 6.69 7.22

Cetes 91 días 7.890 7.900 7.708 6.89 7.36

Cetes 182 días 8.040 8.070 7.827 7.02 7.53

Cetes 364 días 8.150 8.190 7.913 7.10 7.33

TIIE 28 8.109 8.104 7.892 7.0601 7.6311

TIIE 91 8.149 8.144 7.939 7.1277 7.6650

Bonos de tasa fija (subasta primaria)

3 años 7.83 7.79 7.54 6.99 7.17

5 años 7.59 7.65 7.58 7.04 7.75

10 años 7.75 7.88 7.67 7.20 7.53

20 años 7.87 7.94 7.84 7.48 7.52

30 años 7.96 7.72 7.82 7.51 7.62

UDIS (pesos) 6.07 6.07 6.01 5.76 5.93

Udibonos 30 años 3.75 3.82 3.83 3.72 3.73

UMS 2021 (dolares) 3.45 3.42 3.10 2.30 2.31

Instrumentos IPAB (sobretasa)

BPA´s 1 año 1\ 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25

BPAT´s 5 años 2\ 0.37 0.38 0.36 0.36 0.37

BPA 182 7 años 3\ 0.14 0.14 0.14 0.14 0.07

BONOS GUBERNAMENTALES, mercado secundario (%)

prom. cierre

MBONO Sep-2022 7.84 7.85 7.59 6.94 7.47

MBONO Dic-2024 7.84 7.84 7.57 7.08 7.60

MBONO Jun-2027 7.91 7.91 7.65 7.18 7.65

MBONO May-2031 7.96 7.96 7.73 7.35 7.72

MBONO Nov-2038 8.00 7.99 7.81 7.50 7.78

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1\ Cupón aplicable al rendimiento en el mercado primario de Cetes a 28 días.



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RIESGO PAÍS (medido por spread de CDS* soberano, puntos base)

Cierre Prom.

Colombia 112 112 89 134 105 129

México 120 119 95 152 106 143

Brasil 304 303 142 286 162 276

Francia 25 25 15 28 17 33

Italia 265 264 85 287 117 145

España 69 69 36 95 56 80

Irlanda 33 33 21 34 25 53

Portugal 107 107 62 188 81 240

*Credit Default Sw ap de deuda soberana a 5 años. Fuente: Bloomberg

2017Maximo

en 12

meses

Valor

actual

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Minimo

en 12

meses

TASAS DE INTERÉS EN EU ( %)

prom. cierre

Fondos Federales E.U. 2.00 2.00 1.75 1.10 1.50

T-Bill 3 meses 2.08 2.04 1.78 0.94 1.45

5 años 2.74 2.75 2.68 1.91 2.21

10 años 2.86 2.86 2.85 2.33 2.41

30 años 3.02 3.00 3.05 2.89 2.74

Libor 3 meses 2.32 2.31 2.18 1.26 1.69

Libor 12 meses 2.84 2.83 2.63 1.79 2.11

Tasa PRIME 5.00 5.00 4.75 4.10 4.50

Tasa

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Prom.

2018

2017

MERCADO DE BONOS A 10 AÑOS (%)

EU 2.86 2.86 2.41 México 7.92 7.92 7.66

Zona Euro 0.33 0.35 0.43 Chile 4.90 4.90 4.54

Japon 0.11 0.11 0.05 Brasil 12.36 12.10 10.26

Reino Unido 1.43 1.46 1.19 Portugal 1.92 1.92 1.94

Italia 3.24 3.22 2.02 Grecia 4.40 4.37 4.12

España 1.473 1.470 1.57 China 3.60 3.61 3.90

Fuente: Bloomberg y ABM. Mercado Secundario

Cierre 2017Actual PrevioCierre

2017Actual Previo

DiariaAcum en

2018Prom. Cierre

Índice General de Commodities* (0.1) (2.6) 1,241.76 1,278.1 1,167.7 1,274

WTI (usd/barril) (0.5) 15.7 69.90 66.4 50.9 60.4

Mezcla Mexicana (usd/barril) 1.3 18.3 66.45 61.0 46.4 56.2

Oro (usd/onza troy) 0.1 (7.8) 1,201.40 1,292 1,258 1,302.6

Plata (usd/onza troy) (0.0) (14.2) 14.54 16.3 17.1 16.9

Cobre (usd/kg) (1.5) (19.7) 264.90 302.3 280.8 330.1

Indice Agricola 1.2 (5.2) 1,219.7 1,295.4 1,315.4 1,286

Maiz (usd/bushel) 3.0 (3.1) 3.10 3.4 3.3 3.2

*Indice compuesto por precios de 26 commodities de energeticos, metales y agropecuarios. Fuente: Bloomberg,

USDA, UBS Investment Bank.

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WTI (usd/barril) EJE IZQ. Oro (usd/onza troy) EJE DER.




Acciones con principales ganancias y pérdidas en el año Acciones con principales ganancias y pérdidas en el día

IPyC (Unidades) S&P´s 500 (Unidades)

/1

diaria 1 Mes En el añoEn 12

meses

IPyC (Mex) 49,547.68 -0.21 -0.30 0.39 -3.25 52.55 2.51 21.74 9.23

Dow Jones (EU) 25,964.82 -0.09 2.16 5.04 18.30 63.67 4.10 18.43 11.80

S&P 500 (EU) 2,901.52 0.01 3.03 8.52 17.39 68.21 3.50 21.01 13.70

Bovespa (Brasil) 76,677.53 0.36 -3.21 0.36 8.25 44.98 1.70 17.95 8.69

Dax (Alemania) 12,364.06 -1.04 -3.45 -4.29 2.56 53.16 1.68 14.41 7.22

FTSE 100 (Reino Unido) 7,432.42 -1.11 -4.08 -3.32 0.02 37.27 1.81 16.45 9.37

CAC40 (Francia) 5,406.85 -1.30 -1.90 1.77 6.32 59.42 1.66 16.70 10.25

Nikkei 225 (Japón) 22,865.15 -0.02 1.51 0.44 16.12 68.28 1.82 16.49 9.12

SSE Composite (China) 2,725.25 -0.46 -0.55 -17.60 -19.06 42.98 1.45 12.83 10.81

Fuente: Bloomberg. *Indice de Fortaleza Relativa (Relative Strength Index) que oscila en una escala entre 0 y 100.

Una lectura entre 70 y 80 alerta sobre una condicion de sobrecompra que implicaria que se aproxima a una correccion a la baja.

Lecturas entre 30 y 20 se consideran condiciones de sobreventa y alertan de una inminente correccion al alza.

Índice

(Unidades)

Variación %: RSI del

Precio*

(9 dias)

MERCADOS ACCIONARIOS

Precio /

Valor en

Libros

Precio /

Utilidades

Valor de la

Empresa /

EBITDA 12

meses

44,500

45,000

45,500

46,000

46,500

47,000

47,500

48,000

48,500

49,000

49,500

50,000

50,500

51,000

51,500

52,000



2,440

2,460

2,480

2,500

2,520

2,540

2,560

2,580

2,600

2,620

2,640

2,660

2,680

2,700

2,720

2,740

2,760

2,780

2,800

2,820

2,840

2,860

2,880

2,900

2,920



-1.9

-1.8

-1.6

-1.6

-1.5

1.0

1.6

1.9

2.6

4.5

AC

GCARSOA

FEMSAUBD

PINFRA

GMXT

MEXCHEM

TLEVICPO

ALPEKA

VOLARA

ELEKTRA

-26.4

-20.7

-16.1

-14.1

-13.7

20.2

21.4

24.0

28.1

33.0

LALAB

PE&OLES

KOFL

CUERVO

GMEXICOB

ALPEKA

GFNORTEO

OMAB

ELEKTRA

MEXCHEM




/1

Actualización reciente

5.

Quincenal Acum. AnualAnual

(2q. Jul '18)Quincenal Acum. Anual

Anual

(2q. Jul '18)

INPC 0.34 1.97 4.81 4.77

Subyacente 0.18 2.25 3.60 3.63 No Subyacente 0.86 1.18 8.48 8.24

Mercancias 0.30 2.52 3.85 3.96 Agropecuarios 0.89 -1.48 0.87 0.84

Servicios 0.04 2.00 3.36 3.34 Energét. Y Tarif. Gob. 0.84 2.81 13.51 13.12

Fuente: INEGI.

INFLACIÓN EN LA PRIMERA QUINCENA DE AGOSTO DE 2018 (var. %)

Por actividades Por componentes

II-18 I-18 2018 IV-17 2017 2016 I-18 IV-17 III-17 2017 2016

2.6 1.4 2.0 1.5 2.0 2.9 Consumo Privado 2.6 2.5 3.1 3.0 3.7

Gasto Gubernamental 1.1 -0.2 -1.1 0.1 2.4

Primarias 1.8 5.4 3.5 4.3 3.4 3.5 Inversión Privada 1.5 -2.4 -0.7 -1.5 1.1

Secundarias 1.3 -0.8 0.3 -1.0 -0.6 0.4 Exportaciones 1.6 2.4 -0.4 3.8 3.5

Terciarias 3.3 2.1 2.7 2.4 3.0 3.9 Importaciones 5.7 7.3 5.5 6.5 2.9Fuente: INEGI. Base 2013.

PIB

PRODUCTO INTERNO BRUTO (var. % real anual)

jun.-18 may.-18ene-jun

20182017 jun.-18

ene-jun

20182017

IGAE 1.5 2.2 1.9 2.0 Total de Trabajadores (miles)** 19,895 -13.5 390.6 801.8

-4.1 8.7 4.0 3.4 Permantenes (miles) 17,066 35.4 85.5 644.6

0.5 0.2 0.2 -0.4 Eventuales Urbanos (miles) 2,654 1.6 -59.6 135.2

2.5 2.7 1.4 3.1 jun-18 may-18 2017 2016

Actividades Terciarias 2.4 2.8 2.6 3.2 Tasa de desempleo 3.39% 3.22% 3.13% 3.37%

3.6 2.8 1.9 1.7 **Trabajadores Permanentes y Eventuales Urbanos afiliados en el IMSS.

Fuente: INEGI. Desestacionalizados. Fuente: IMSS.

jun.-18

ACTIVIDAD ECONÓMICA y EMPLEO (mensual)

Creación/pérdida neta de empleos

Actividades Primarias

Actividad Industrial

Ind. Manufactureras

Ventas al menudeo

Variación % real anual

jul.-18 jun.-18ene-jul

20182017 jul.-18 jun.-18

ene-jul

20182017

Exportaciones 14.2 5.5 11.5 9.5 Importaciones 17.6 8.0 12.4 8.6

Petroleras 34.2 41.0 42.4 25.5 Consumo 19.7 9.4 14.3 10.4

No Petroleras 12.9 3.6 9.7 8.7 Bienes Intermedios 16.5 7.5 11.8 9.0

Manufactureras 13.1 3.5 9.5 8.5 Bienes de Capital 23.5 9.8 15.0 3.2

Automotriz 16.4 5.9 12.9 11.8 Balanza Comercial (md) -2,889 -897 -7,439 -10,875

2017 2016 2015 abr.-18 mar.-18 2017 2016

6.6 8.9 4.8 Reservas Internacionales 173.1 173.2 172.8 173.5

8.6 10.8 9.4

29.7 29.76 34.86

Fuente: INEGI y Banco de México.

Inversión Estranjera Directa (mmd)

Variación % anual Saldo a fin de periodo (mmd)

SECTOR EXTERNO

Variación % anual Variación % anual

Ingresos por Remesas (var %)

Ingresos por Turismo Internacional (var%)

2017 2018 2T. '18 1T. '18 4T. '17 2017

PIB 1/ 4.2 2.2 2.9 2.5

PIB México (var. % real anual) 2.00 2.20 jul 18 jun 18 dic 17 dic 16

Inflación (var. % anual) 6.77 4.10 Precios al consumidor2/

0.2 0.1 0.1 0.3

Cetes 28 (cierre) 7.25 8.00 Precios al consumidor 3/ 2.9 2.9 2.1 2.1

Tipo de Cambio (pesos por dólar, cierre) 19.66 20.10 Producción industrial 2/ 0.1 1.0 0.4 0.8

PIB Estados Unidos (var. % real anual) 2.50 2.50 Producción industrial 3/ 4.2 3.8 3.4 0.8

Nota: Series desestacionalizadas. Tasa de desempleo (%) 3.9 4.0 4.1 4.7

1/ Variación % trimestral, anualizada. 2/ Variación % mensual. 3/ Variación anual. Empleo generado (miles) 157 248 175 155

4/ Michigan Consumer Confidence Sentiment. jul 18 jun 18 2017 2016

Fuente: Bureau of Economic Analysis, Bloomberg Confianza del consumidor4 /

97.1 98.2 95.9 98.2

EXPECTATIVAS ECONÓMICAS CIBanco INDICADORES ECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS



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