5/20/2018 Inversiones Corporativas, Presupuesto de Capital

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INTRODUCCIN

La capacidad de una organizacin para conservar su poder competitivo y lograr

tasas de crecimiento depende en gran parte de la planeacin de sus

actividades, del desarrollo de programas de nuevos productos y servicios y de

la adopcin de estrategias adecuadas. La necesidad de planear,

esencialmente, se deriva del hecho de que toda organizacin industrial operaen un medio que experimenta constantes cambios; cambios de tipo

tecnolgico y poltic

ADMINISTRACION FINANCIERA

FIN-501

InversionesCorporativas,

prespesto !e "apita#$

http://www.google.com.mx/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&docid=pWbeQk0hCqQ9oM&tbnid=ltX582U9T_1E5M:&ved=0CAUQjRw&url=http://www.altonivel.com.mx/39480-administracion-la-carrera-mas-demandada-en-2013.html&ei=WTOJU-jRLI2Nqgb9n4KADw&bvm=bv.67720277,d.b2k&psig=AFQjCNGisAM_zHSHaMx4z01l8m61I4w5gg&ust=1401586868948996http://www.google.com.mx/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&docid=pWbeQk0hCqQ9oM&tbnid=ltX582U9T_1E5M:&ved=0CAUQjRw&url=http://www.altonivel.com.mx/39480-administracion-la-carrera-mas-demandada-en-2013.html&ei=WTOJU-jRLI2Nqgb9n4KADw&bvm=bv.67720277,d.b2k&psig=AFQjCNGisAM_zHSHaMx4z01l8m61I4w5gg&ust=1401586868948996http://www.google.com.mx/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&docid=pWbeQk0hCqQ9oM&tbnid=ltX582U9T_1E5M:&ved=0CAUQjRw&url=http://www.altonivel.com.mx/39480-administracion-la-carrera-mas-demandada-en-2013.html&ei=WTOJU-jRLI2Nqgb9n4KADw&bvm=bv.67720277,d.b2k&psig=AFQjCNGisAM_zHSHaMx4z01l8m61I4w5gg&ust=1401586868948996http://www.google.com.mx/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&docid=pWbeQk0hCqQ9oM&tbnid=ltX582U9T_1E5M:&ved=0CAUQjRw&url=http://www.altonivel.com.mx/39480-administracion-la-carrera-mas-demandada-en-2013.html&ei=WTOJU-jRLI2Nqgb9n4KADw&bvm=bv.67720277,d.b2k&psig=AFQjCNGisAM_zHSHaMx4z01l8m61I4w5gg&ust=1401586868948996

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1. La elaboracin de un presupuesto de capital incluye cuatro momentos,

mencinalos.

Generacin de propuestas. Se realizan propuestas en todos los niveles de una

organizacin empresarial que son revisadas por el personal de finanzas. Las propuestas

que requieren grandes desembolsos se examinan de manera ms cuidadosa que las

menos costosas.

Revisin y anlisis. La revisin y el anlisis formales se llevan a cabo para analizar la

conveniencia de las propuestas y evaluar su viabilidad econmica. Una vez terminado el

anlisis se presenta un informe resumido a los administradores a cargo de la toma de

decisiones.

!oma de decisiones. "om#nmente las empresas subordinan la toma de decisiones del

gasto de capital de acuerdo con los l$mites monetarios. %or lo general la &unta directiva

debe autorizar gastos que sobrepasan cierto l$mite. "on frecuencia a los administradores

de planta se les otorga la autoridad para tomar las decisiones necesarias que mantengan

la l$nea de produccin en operacin.

%uesta en marc'a. (espu)s de la aprobacin los gastos de capital se realizan y los

proyectos se ponen en marc'a. Los gastos para un proyecto importante se realizan con

frecuencia en etapas y el Seguimiento. Los resultados se supervisan y tanto los costos

como los beneficios reales se comparan con los esperados. *s necesario tomar medidas si

los resultados reales difieren de los planeados.

2. Los proyectos de inversin se clasifican en cinco categoras, indica cuales son.

%ara realizar anlisis los proyectos se clasifican en cinco categor$as+

,. -uevos productos o expansin de productos existentes.. Remplazo de equipo o edificios./. 0nvestigacin y desarrollo.1. *xploracin.2. 3tros 4por e&emplo dispositivos relacionados con la seguridad o el control de

contaminacin5.

3. Segn Gitman, la clasificacin de los fluos de efectivo se dividen en 11 categoras,

menciona y define cada una de ellas.

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!luos operativos"6lu&os de efectivo directamente relacionados con la produccin y venta

de los productos y servicios de la empresa.

!luos de inversin"6lu&os de efectivo relacionados con la compra y venta tanto de

activos fi&os como de intereses empresariales.

!luos de financiamiento"6lu&os de efectivo que se generan en las transacciones de

financiamiento con deuda y capital7 incluyen la adquisicin y el reembolso de deuda la

entrada de efectivo por la venta de acciones y las salidas de efectivo para pagar

dividendos en efectivo o volver a comprar acciones.

!luo de efectivo operativo"*l flu&o de efectivo operativo 46*35 de una empresa es el

flu&o de efectivo que )sta genera en sus operaciones normales al fabricar y vender su

produccin de bienes y servicios.

!luo de efectivo libre"*l flu&o de efectivo libre 46*L5 de la empresa representa el monto

del flu&o de efectivo que est disponible para los inversionistas los proveedores de deuda

4acreedores5 y capital 4propietarios5 despu)s de que la empresa 'a satisfec'o todas sus

necesidades operativas y pagado sus inversiones en activos fi&os netos y activos corrientes

netos.

!luo de efectivo neto"*l flu&o de efectivo neto de la empresa se obtiene al restar los

desembolsos de efectivo de las entradas de efectivo en cada periodo.

Los fluos de efectivo relevantes"%ara evaluar las alternativas del gasto de capital la

empresa debe determinar los flu&os de efectivo relevantes. 8stos consisten en la salida de

efectivo incremental 4inversin5 y las entradas subsiguientes resultantes.

Los fluos de efectivo incrementales" Representan los flu&os de efectivo adicionales

4salidas o entradas5 que se espera resulten de un gasto de capital propuesto. "omo se

coment en el cap$tulo / se usan flu&os de efectivo ms que cifras contables porque los

flu&os de efectivo afectan directamente la capacidad de la empresa para pagar sus cuentas

y adquirir activos.

!luo de efectivo terminal" es el flu&o de efectivo que se deriva de la terminacin y

liquidacin de un proyecto al final de su vida econmica. Representa el flu&o de efectivo

despu)s de impuestos excluyendo las entradas de efectivo operativas que ocurre en el#ltimo a9o de un proyecto.

#. $an %orne aborda cuatro m&todos para la elaboracin del presupuesto de capital,

se'(lalos.

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*xisten 1 m)todos diferentes de evaluacin y seleccin de proyectos que se utilizan al

presupuestar capital+

1.%eriodo de recuperacin.

2.!asa interna de rendimiento.

3.:alor presente neto.

4.;ndices de rentabilidad.

2. )*plica brevemente en +u& consiste el m&todo de la tasa interna de retorno.

La tasa interna de rendimiento o de retorno 4!0R5 para una propuesta de inversin es la

tasa de descuento que iguala el valor presente de los flu&os de efectivo 46*5 esperados conel flu&o de salida inicial 46S05.

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-os muestra el promedio anual de los rendimientos generados por una inversin en un

n#mero espec$fico de a9os desde que se realiza la misma. La !0R es un componente del

valor presente neto de una inversin y considera sus flu&os de efectivo netos lo cual es una

diferencia entre los ingresos y costos proyectados. La !0R es efectiva cuando se utiliza

como una 'erramienta para comparar y analizar varias propuestas de inversin.

. Se'ala en +u& consiste el m&todo del valor presente neto

!)cnica comple&a del presupuesto de capital7 se calcula restando la inversin inicial de un

proyecto del valor presente de sus entradas de efectivo descontadas a una tasa

equivalente al costo de capital de la empresa.

*l m)todo del valor presente neto se basa en el uso de valores presentes para determinar

el grupo de proyectos que incrementar al mximo la riqueza de los propietarios. Se lleva a

cabo clasificando los proyectos con base en sus !0R y evaluando despu)s el valor

presente de los beneficios de cada proyecto potencial para determinar la combinacin de

proyectos que proporciona el valor presente neto general ms alto.

*l valor presente neto 4:%-5 de una inversin es el valor presente de los flu&os de efectivo

netos de una propuesta menos el flu&o de salida inicial de la misma.

Si 4:%-5 de un proyecto de inversin es cero o ms este se aceptar en caso contrario

se rec'aza es decir que se aceptar si el valor presente de los flu&os de efectivo de

entrada excede el valor presente de los flu&os de efectivo de salida.

*ste determina si una inversin cumple con el ob&etivo bsico financiero que es

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16. enciona cuales son los proyectos independientes y los mutuamente e*cluyentes.

Los proyectos independientes son aquellos cuyos flu&os de efectivo no tienen relacin o

son independientes uno del otro7 la aceptacin de uno no elimina a los otros para sertomados en cuenta. !ambi)n se puede decir que son aquellos cuyos datos a evaluar no

compiten con otro proyecto7 la aceptacin de un proyecto independiente no elimina la

posibilidad de consideracin del resto. "uando una empresa cuenta con fondos ilimitados

para inversin todos los proyectos independientes que cumplan con los criterios m$nimos

de aceptacin podrn realizarse.

Los proyectos mutuamente excluyentes son aquellos que tienen la misma funcin y por lo

tanto compiten entre s$. La aceptacin de uno elimina a todos los dems proyectos que

tienen una funcin similar para ser tomados en cuenta. "uando se 'abla de proyectos

mutuamente excluyentes significa que tienen la misma funcin y en consecuencia

compiten entre s$. La aceptacin de uno u otro elimina todos los dems proyectos para una

posterior consideracin.

Bibliografa

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