introducción al analisis financiero en excel
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CLEAN
Centro
Latinoamericano de
Estudios en
Administración y
Negocios
INTRODUCCION AL ANALISIS FINANCIERO EN EXCEL
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ANALISIS FINANCIERO
CONCEPTO DE ANALISIS FINANCIERO
El análisis financiero es un conjunto de técnicas que permite tomar decisiones de inversión, se
utilizan funciones especiales que calculan intereses o proveen información sobre la viabilidad de
un proyecto.
Excel provee un vasto número de funciones financieras sin embargo, este curso trabajará las
relacionadas con los siguientes temas:
Valor del Dinero en el Tiempo
Amortizaciones y pagos
Tasas de Interés
Evaluación de Proyectos
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Veamos el siguiente ejemplo:
Ejemplo 1: Se invierte hoy $1.500.000 en un DTF que rinde 25% anual ¿cuánto se podrá retirar
en un año?
La solución es como sigue:
El formato del dinero que se invierte es negativo porque es una salida de dinero, la fórmula VF,
significa el Valor Futuro del dinero en el tiempo, que está dado por B2, es decir el número de
años que permanecerá invertido a una tasa del 25% que está en la celda B3. La sintaxis de VF es:
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En dónde tasa es la tasa de interés, nper, es el número de periodos, pago es la cuota a pagar (en
este caso se obvia), va, valor actual (el que se invierte), tipo, es decir anticipado (1) o vencido
(0).
Ejemplo 2: Si desea retirar $6.000.000 dentro de 3 años de una cuenta que rinde el 15% anual,
cuánto consigna hoy?
La sintaxis de VA (Valor Actual) es:
Ejemplo 3: Cuántos son los intereses que generan $500.000 invertidos a una tasa de interés del
2% mensual al cabo de 6 meses.
Primero se calcula el VF Luego los intereses
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AMORTIZACION
La amortización es la manera como se pagará una deuda o como recibirá la empresa el pago de
una deuda que le tienen a ella.
Para calcular la tabla de Amortización en Excel se usan diferentes técnicas y se crea una tabla
con varias fórmulas, así:
Ejemplo: Una persona compró un carro por $24.700.000 que pagará a un interés de 1.23%
mensual, modalidad vencida. Conviene con el banco pagar la deuda en 5 años.
Para diseñar la tabla de amortización, se procede así:
Paso 1: Se calcula la cuota mensual que pagará la persona
La función PAGO, calcula la cuota mensual que debe pagarse por la amortización del préstamo,
la sintaxis es:
Para este caso tasa es 1.23% (B2), nper es 60 meses por ser 5 años (B3), va es $24.700.000 el
valor del carro, no hay valor futuro, por eso es cero y el tipo es vencido, por eso es cero.
Paso 2: Tabla de pagos
Se coloca el saldo en su lugar
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Se calcula el interés
Se calcula el valor que se abona al saldo
Se calcula el nuevo saldo
La primera fila de la tabla de pagos es:
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Ahora se copia y se pegan todas las fórmulas hasta el mes 60
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TASAS DE INTERES
El concepto de equivalencia entre tasas permite que se pueda pasar de una tasa efectiva anual a
una nominal y viceversa. Ver los siguientes ejemplos:
Ejemplo: Pasar una tasa del 36% efectiva anual nominal mensual con interés vencido
Primero se pasa de Efectiva a Nominal
Luego se calcula la tasa Mensual
Se usa la función TASA.NOMINAL y los parámetros son la Tasa efectiva y el número de periodos,
la función TASA.NOMINAL tiene la siguiente sintaxis:
EVALUACION DE PROYECTOS
Excel proporciona dos grandes fórmulas financieras para la evaluación de proyectos, como son:
VNA, Valor Neto Actual y TIR, Tasa Interna de Retorno; sin embargo, como siempre la decisión
de invertir en un proyecto o no es del analista, porque Excel es la herramienta de análisis y no la
respuesta al asunto.
Ejemplo: Se tienen dos proyectos, ambos rinden al 15% de tasa efectiva anual, el primero tiene
un flujo de caja de $ 3.116 anual, el segundo de $1.628. Ambos tienen una duración de 10 años.
En el primero se debe invertir $20.000.000 y en el segundo $10.000.000. La tasa de DTF es de
7% efectiva anual. ¿Cuál de los dos proyectos escoge?
La solución es como sigue:
Primero se organiza la información, así:
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INFORMACION
TASAS
ALTERNATIVA INVERSION FLUJO CAJA VIDA ESPERADA NEGOCIO CDT
A $ 20.000,00 $ 3.116,00 10 15% 7%
B $ 10.000,00 $ 1.628,00 10 15% 7%
Luego se escribe en Excel la tabla de flujo de caja para calcular VNA y TIR, así:
En este momento se procede a calcular el Valor Neto Actual de los negocios, fila 19, columnas B
y C, ambos se calculan con la fórmula financiera VNA.
La siguiente ilustración muestra como se hace:
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Después se calcula el VPN del CDT, para esto se usa la misma fórmula VNA, pero con los valores
de interés del CDT, así:
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Se procede a calcular la TIR, de la siguiente manera:
Al final los resultados son:
A primera vista se escogería el negocio 2 porque tiene la TIR mas alta, pero fíjese en el Valor
Presente Neto del Negocio, es negativo, es más el de ambos negocios es negativo; entonces, la
recomendación es invertir en el CDT. Todo lo anterior a propósito de que Excel solo provee las
herramientas, la decisión final solo la toma usted.