informe trimestral - gob.mx · mujeres; sin embargo, para 2015 la esperanza aumentó a 19 años...

INFORME TRIMESTRAL

AL H. CONGRESO DE LA UNIÓN SOBRE LA SITUACIÓN DEL SAR

2017

ENERO FEBRERO MARZO

C O M I S I Ó N N A C I O N A L D E L S I S T E M A D E A H O R R O P A R A E L R E T I R O

Informe al Congreso –1er

Trimestre 2017

2

En cumplimiento al Artículo 5º, fracción XIII y XIII bis de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el

Retiro, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro presenta este informe trimestral al

H. Congreso de la Unión sobre la situación del SAR, correspondiente al primer trimestre de 2017.1

“La fotografía usada en la portada del informe está bajo la licencia de Creative Commons y fue tomada por DroneEddie el 5 de julio de 2015 titulada Angel of Independence, recuperada en

https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Angel_of_Independence.JPG?uselang=es el día 30 de marzo de 2017”

https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Angel_of_Independence.JPG?uselang=es


Trimestre 2017

3

Contenido

I. Resumen Ejecutivo 4

II. La experiencia pensionaria de Chile: ¿un espejo para México? 5

III. Acontecimientos relevantes del SAR durante el 1T17 17

1. ¿Qué piensan los millenials mexicanos del ahorro para el retiro? 17

2. Estimación Personalizada de Pensión 20

3. Nuevo Documento de oferta de Renta Vitalicia 22

4. Indicador comparativo de servicios +MAS AFORE 32

5. Nueva “Radiografía operativa de las AFORE” 33

6. Semana de Educación Financiera en Estados Unidos 2017 34

7. Proceso de Asignación y Reasignación de cuentas a las AFORE 36

8. Campaña de comunicación “Héroes” 38

IV. Anexo: Panorama general del SAR 39

a) Información estadística financiera 39

b) Información estadística operativa 57

c) Distribución de cuentas por criterio 61

V. Anexo: Atención a Trabajadores 69

1. Consultas 69

2. Acciones de Difusión 70

3. Campañas de comunicación 71

4. Página de Internet 73

5. Redes Sociales 74

6. Blog Cómo entender tu ahorro para el retiro 74

7. Unidad de Transparencia 74


Trimestre 2017

4

I. Resumen Ejecutivo

Al cierre del primer trimestre de 2017, el número de cuentas individuales administradas en el Sistema del

Ahorro para el Retiro (SAR), comparado con el 1T2016 creció a una tasa anual de 5.5% para alcanzar

57,432,774. Del total de cuentas, 67.9% pertenecen a trabajadores que ya fueron registrados en el SAR,

19.4% son cuentas asignadas con recursos depositados en SIEFORE y 12.6% cuentas asignadas con

recursos depositados en Banco de México (Banxico).

Como resultado del esfuerzo de la CONSAR por realizar campañas publicitarias de aportaciones

voluntarias y ampliar la cobertura del Sistema, durante los primeros tres meses de 2017, el monto de ahorro

voluntario y solidario acumuló 47,354 millones de pesos. Esto representa un crecimiento anual de 21.5% en

términos reales respecto al 1T2016 para llegar a un nivel de 1.6% de los activos netos del Sistema.

Durante el mismo periodo, los activos netos administrados por las SIEFORE aumentaron a

2,888,955 millones de pesos (14.8% del PIB2

) mediante la suma de plusvalías por 86,464 millones de pesos

y flujos netos de 48,399 millones de pesos. En el horizonte de los 20 años del Sistema, del total de los

activos administrados, 56.1% provienen de aportaciones realizadas y 43.9% de los rendimientos netos de

comisiones que las AFORE han brindado al ahorro de los trabajadores.

En esta ocasión se incluye en el Informe un breve panorama del sistema de pensiones de Chile. Conocer las

experiencias del sistema de pensiones chileno ofrece una ventana inmejorable de aprendizaje para el caso del

SAR, que hoy se encuentra en la parte intermedia de su fase de acumulación y que aún está a tiempo de

realizar las reformas necesarias para otorgar pensiones que permitan una vida digna en la vejez.

2

Corresponde al PIB nominal promedio, base 2008, de los últimos cuatro trimestres de cada periodo. Para marzo de 2017, se considera del PIB

promedio de los últimos cuatro trimestres hasta el cuarto trimestre de 2016.


Trimestre 2017

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II. La experiencia pensionaria de Chile: ¿un espejo para México?

1. Introducción

En 1981, Chile fue el primer país en América Latina en reformar su sistema de

pensiones al pasar de un esquema de pensiones de reparto a otro de capitalización

individual.

El sistema de pensiones en Chile está integrado por tres pilares: un pilar solidario de protección contra la

pobreza en la vejez; un pilar contributivo de cuentas individuales, administradas por AFP´s (Afores); y un

pilar de ahorro voluntario. El sistema ha acumulado 175 mil millones de dólares, equivalentes a 70% del

PIB, los cuales son administrados por 6 administradoras de fondos de pensiones (AFP). En diciembre de

2016, 5.7 millones de trabajadores cotizaron activamente al sistema 65% de la población económicamente

activa). Dado que el sistema tiene ya 36 años de operación, se encuentra en la fase de pagar pensiones a un

número creciente de chilenos.

En los últimos meses han surgido voces críticas hacia el sistema. En ese tenor, conocer las experiencias

positivas y negativas del sistema de pensiones chileno ofrece una ventana inmejorable de aprendizaje para el

caso mexicano, cuyo esquema de pensiones se diseñó bajo criterios similares (no iguales) y que hoy se

encuentra en la parte intermedia de su fase de acumulación.

A continuación se plantea un panorama general del sistema chileno, de su estructura, de sus logros y de sus

principales desafíos, con la mirada puesta en el sistema mexicano.

2. Características del sistema de pensiones en Chile

El funcionamiento del sistema es muy similar al del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) de México:

• Los trabajadores realizan aportaciones obligatorias a las AFP.

• Las aportaciones son invertidas en mercados financiaros a través de fondos de pensiones.

• Las inversiones generan rendimientos que incrementan el saldo acumulado en la cuenta individual

del trabajador.

• Al llegar a la edad de retiro las personas eligen retirar sus recursos mediante distintas modalidades

de pensión.


Trimestre 2017

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Cuadro 1. Datos generales del sistema de pensiones de cuentas individuales en Chile

Características Indicadores Chile

Fecha de inicio 1981

Número de administradoras de fondos

de pensiones (6 AFP)

Tasa de aportación 10% del salario (trabajador)

Edad de jubilación 60 años mujeres y 65 hombres

Expectativa de vida 81.6 años mujeres y 76.5 hombres

Ahorro acumulado 174.5 mil millones de dólares (70.8% del PIB)

Rendimiento nominal neto histórico 8%

Número de afiliados totales 10,165,470

Número de aportantes activos 5,691,314

Ingreso por comisiones sobre saldo

administrado (2016)

0.57%

Cobertura (Aportantes / Población

Económicamente Activa)

65%

Densidad de cotización promedio 53.4%

Tasa de reemplazo promedio 45%

Fuente: Información obtenida de la página web de las Superintendencia de Pensiones en Chile.

Si bien la operación general del sistema es parecida a la del sistema mexicano, existen diferencias relevantes

en cuanto a sus parámetros principales: tasa de contribución, expectativa de vida, edad de retiro.

En Chile la tasa de aportación es del 10% (vs 6.5% en México), pagada en su totalidad por el trabajador (en

México tripartita y el trabajador aporta el 1%). La esperanza de vida en Chile al cumplir 65 años se ha

incrementado notablemente en las últimas décadas. En 1950 ésta era de 12 años para hombres y 14 para

mujeres; sin embargo, para 2015 la esperanza aumentó a 19 años para hombres y 23 para las mujeres, una

de las más altas de América Latina. En Chile, la edad de retiro de hombres y mujeres es distinta: 65 y 60

años, respectivamente (en México es la misma edad de retiro 65 años si bien muchos optan por un retiro

anticipado vía la cesantía).

En 2008 se llevó a cabo la primera -y única- gran reforma del sistema de pensiones chileno. Para entonces,

si bien el sistema se había consolidado como un pilar de la estabilidad macroeconómica del país, era

evidente la necesidad de fortalecer y mejorar al sistema. El sistema enfrentaba algunos retos importantes

como lo era una baja cobertura derivado de una importante proporción de trabajadores en el sector

informal; bajas densidades de cotización; y un importante número de trabajadores que no alcanzaba los

requisitos para pensionarse.


Trimestre 2017

7

La entonces presidente de Chile, Michelle Bachelet, comisionó a un grupo de expertos para analizar al

sistema de pensiones y proponer una lista de reformas que posteriormente serían valoradas por el Ejecutivo

y, en su caso, llevadas al Congreso. Es así como surgió la denominada “Comisión Marcel”, que llevó el

nombre del líder de la comisión, Mario Marcel, hoy Gobernador del Banco Central de Chile.

La reforma de 2008 realizó diversas modificaciones de las cuales se destacan las siguientes:

1) Eliminación de la pensión mínima. En un inicio, el sistema chileno consideraba una pensión

mínima a la que tendrían derecho los trabajadores que reunieran los requisitos de cotización.3

Derivado de la reforma del 2008, se eliminó dicha pensión al sustituirla por el pilar solidario. Esto

permitió que todos los adultos mayores que hubieran cotizado al sistema, independiente de sus años

de cotización, tuvieran acceso a una pensión.

2) Introducción del pilar solidario. Esquema dirigido a la población de 65 años y más y pertenecientes

al 60% de la población más pobre. El pilar solidario sustituyó las pensiones asistencial y mínima,

introdujo la pensión básica solidaria (PBS) antipobreza y el aporte previsional solidario (APS)

complementario a la pensión contributiva.

a. PBS. Pensión otorgada por el gobierno chileno a los adultos mayores que no accedan a una

pensión del esquema de cuentas individuales

b. APS. Aportación mensual que complementa la pensión del esquema de cuentas

individuales, para aquellas personas que hayan acumulado recursos en su CI para financiar

una pensión, pero que ésta sea menor a la Pensión Máxima (alrededor de 10,000 pesos

mexicanos).

3

Los trabajadores que no lograran acumular lo necesario eran beneficiarios de la pensión mínima, para la cual se necesitaba cotizar

por 20 años. Asimismo, las personas que no aportaran a la seguridad social y se encontrasen en situación de pobreza en la vejez

tendrían la posibilidad de solicitar una pensión asistencial.


Trimestre 2017

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Gráfico 1

Integración de Pilares en Chile

(Pesos mexicanos)

Fuente: Elaboración propia con información de la Superintendencia de Pensiones en Chile y Bosch, M.,

Melguizo, A. y Pagés C. (2013). Mejores pensiones mejores trabajos: Hacia la cobertura universal en

América Latina y el Caribe.

3) Se implementaron nuevos incentivos para elevar el ahorro voluntario al incrementar los beneficios

fiscales y otorgar una bonificación del Estado al ahorro voluntario.

4) Asimismo, para incrementar la participación de las personas que realizan pocas cotizaciones al

sistema, se establecieron los siguientes programas: afiliación obligatoria y gradual de trabajadores

independientes, bono a los madres por cada hijo nacido y subsidios para trabajadores jóvenes.

Las modificaciones realizadas en 2008 resultaron positivas y ha sido posible incrementar el número de

personas con una pensión y reducir los índices de pobreza en la vejez.

No obstante, las críticas no han amainado. La principal causa de la insatisfacción con el sistema de

pensiones chileno es el monto de las pensiones que se están pagando, ya que éste es menor a las expectativas

de los trabajadores. Estudios muestran que el nivel de las pensiones promedio en Chile es equivalente a

45% del salario promedio del trabajador.4

Atendiendo la preocupación social existente, desde 2014, el gobierno decidió realizar una segunda

evaluación al sistema de pensiones con el principal objetivo de desarrollar distintas propuestas y fortalecer el

sistema. Una nueva Comisión de expertos, la denominada “Comisión Bravo” trabajó por más de un año y

realizó 58 propuestas específicas:

4

Información obtenida de la presentación de resultados del informe final de la Comisión Bravo.

Pensión Máxima = $10,000

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10,000

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Pe

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No cotizantes

PBS = $3,300

Pensión autofinanciada de acuerdo al saldo acumulado


Trimestre 2017

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Cuadro 2

Recomendaciones principales realizadas por la Comisión Bravo

Recomendaciones generales Propuestas

A. Fortalecer el sistema de pensiones solidarias • Incrementar la PBS y el APS en 20%

B. Fortalecer el sistema de cuentas individuales,

aumentando la cobertura y las densidades de

cotización

• Obligatoriedad de cotización para trabajadores independientes

C. Aumentar el ahorro para el esquema de CI • Aportación de 4% por parte de los patrones

D. Aumentar la edad de retiro e incentivar el

trabajo de las personas mayores

• Equiparar la edad de retiro de hombres y mujeres

• Establecer un subsidio al empleo de las personas mayores

E. Reducir riesgos para los trabajadores • Disminuir de 5 a 3 el número de multifondos

F. Incentivar la competencia del sistema de CI

• Crear una AFP estatal

• Extender el proceso de licitación de nuevos entrantes a otros

afiliados

G. Disminuir las diferencias de género • Eliminar las tablas de mortalidad diferenciadas por género

H. Ampliar políticas dirigidas a los adultos mayores • Crear el Sistema de Protección Integral de las Personas Mayores

I. Promover la participación social y la educación

financiera

• Desarrollar programas de educación en seguridad social

J. Reducir la incertidumbre en los montos de

pensiones

• Eliminar el retiro programado

• Evaluar el uso de tablas de mortalidad diferenciadas por nivel

educativo e ingreso

K. Uniformar los derechos de todos los trabajadores • Derogar las incompatibilidades de las diversas leyes

Basado, en parte, en las recomendaciones de la Comisión Bravo, la Presidenta Bachelet anunció

recientemente que a pesar de que en noviembre del presente año habrá elecciones, próximamente enviará al

Congreso una propuesta integral de reforma a las pensiones y adelantó que ésta contendrá, entre algunos

puntos, los siguientes aspectos:

• Incrementar los beneficios de la PBS

• Incrementar en cinco puntos porcentuales la contribución a las pensiones, pagadas por el

empleador.

• Crear una administradora de fondos estatal para elevar la competencia.

• Los nuevos recursos pensionarios serían gestionados una parte por la Administradora estatal y otra

en un fondo colectivo

• Ligar el cobro de comisiones al desempeño de las Administradoras.

• Fortalecer el proceso de licitaciones de carteras de afiliados, que permitan reducir las comisiones.

• Seguir con la incorporación gradual y obligatoria de los trabajadores independientes.


Trimestre 2017

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Todo este proceso que prácticamente lleva más de 10 años ha provocado un importante desgaste político y,

en particular, al sistema de pensiones donde se culpa, en gran medida, al sistema de las bajas pensiones

¿Qué podemos aprender en México de la experiencia de Chile? ¿Es acaso “el sistema” el verdadero culpable

de la desafección? ¿Por qué se están pagando pensiones en Chile menores a la expectativa de los

trabajadores chilenos?

3. ¿Por qué el descontento?

Existen varios factores, endógenos y exógenos, al y del sistema que podrían explicar la brecha existente

entre las expectativas de pensión de los chilenos y las pensiones recibidas. Se enumeran brevemente

algunos.

Los factores exógenos refieren a fenómenos fuera del control del sistema de pensiones:

a) Aumento en la esperanza de vida. Si bien el aumento en la esperanza de vida es un gran logro del

país sudamericano, impone también un enorme reto para su sistema de pensiones, ya que las

pensiones deben financiar más años de vida en la vejez. Desde que surge el sistema de pensiones en

1981, la esperanza de vida al nacimiento se ha incrementado sostenidamente: en 1980 era de 66

años para los hombres y 73 para mujeres y para 2015 aumento a 79.8 para hombres y 85.3 para

mujeres. Mientras tanto, la edad de retiro sigue siendo la misma hoy de lo que era en 1981.

Gráfico 2

Esperanza de vida al nacer

(Años)

Fuente: World Population Prospects: The 2015 Revision.


Trimestre 2017

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b) Aumento en la expectativa de vida al cumplir 65 años. En el transcurso de las últimas cuatro

décadas, Chile ha logrado elevar la expectativa de vida de sus adultos mayores en 5 años, un logro

sin duda relevante pero igualmente un desafío para cualquier sistema de pensiones.

Gráfico 3

Esperanza del vida a los 65 años

(Años)

Fuente: World Population Prospects: The 2015 Revision.

c) Baja tasa de aportación: en Chile se aporta el 10% del salario vs 19.6% promedio para países

OCDE. Todos los estudios que se han realizado sobre el tema refieren que se requiere una tasa de

aportación cerca al 15% para acceder a una tasa de reemplazo idónea del 70%. La tasa de aportación

del 10% no ha variado desde 1981.

d) Bajas densidades de cotización: las lagunas de cotización, un factor que nada tiene que ver con el

sistema de pensiones sino con el mercado laboral, es probablemente el factor que más ha afectado el

monto de las pensiones en Chile. Se estima que la densidad promedio del sistema de pensiones

apenas supera el 50%, pero para el caso de las mujeres y de los trabajadores de menores ingresos

éste porcentaje es aún menor. La combinación de relativamente bajas contribuciones y bajas

densidades de cotización resulta en un coctel adverso para las pensiones de cualquier sistema.

e) Crecimiento real de los salarios. Chile ha experimentado una trayectoria salarial ascendente

prácticamente durante las últimas tres décadas. Si bien esto representa también una extraordinaria

noticia para los chilenos, para efecto de las pensiones se traduce en un reto mayor ya que el chileno

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promedio espera recibir una tasa de reemplazo en función de su último salario de cotización, no

obstante que las aportaciones que se hicieron a la AFP durante toda su vida laboral fueron, en

términos reales, de un salario menor.

Gráfico 4

Evolución índice de remuneraciones real

(04/1993 = 100)

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas en Chile

f) Demora en implementar la primera gran reforma del sistema. Al momento de la primera –y única-

gran reforma del sistema de pensiones, habían transcurrido 27 años. Si bien existe un considerable

consenso en el país de que la reforma resultó positiva para el sistema de pensiones y los afiliados, la

realidad es que ésta llegó tarde dado que se trata de sistemas que ofrecen beneficios de largo plazo,

cualquier reforma tendrá largos periodos de maduración.

Factores endógenos que refieren a fenómenos con cierto o total grado de control del sistema:

a. Tendencia decreciente en los rendimientos. La rentabilidad de un sistema de pensiones depende

de factores exógenos al mismo (entorno financiero internacional) y factores endógenos al mismo (el

desempeño de los manejadores de fondos). El rendimiento nominal histórico del sistema chileno es

de 8%. Sin embargo, los rendimientos han mostrado una tendencia decreciente en el tiempo que se

explica, principalmente, por un entorno financiero global caracterizado por la volatilidad. Se

proyecta que este comportamiento podría no variar mucho en los próximos años por el entorno

internacional, lo que podría tener un impacto desfavorable en las pensiones futuras.

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Cuadro 3

Rentabilidad de las AFP

(Rendimientos reales brutos)

Periodo Rentabilidad

1981-2016 8.23%

1985-2016 7.11%

1990-2016 6.79%

1995-2016 4.73%

2000-2016 5.03%

2005-2016 4.21%

2010-2016 3.78%

Fuente: Superintendencia de pensiones en Chile.

g) Las reglas de inversión. Si bien es un tema eminentemente político, la flexibilidad que se le otorga

a las Afores o AFP¨s resulta un parámetro interno del sistema de pensiones. Si bien el régimen de

inversión de Chile es hoy el más flexible en América Latina, es fundamental destacar que dicha

flexibilización tomó demasiado tiempo, cerca de dos décadas. De haberse llevado a cabo antes, los

rendimientos históricos obtenidos pudieron haber sido mucho mayores.

Gráfica 5. Régimen de inversión en el sistema de pensiones en Chile

Límite en renta variable

(porcentaje)

Límite en valores extranjeros

(porcentaje)

Nota: Para Chile: Fondo A; Colombia: Mayor riesgo; México: SB4; Perú: Fondo 3 y Fondo 2

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a. Edades de jubilación distintas para hombres y mujeres (65 y 60 años respectivamente): en Chile las

mujeres se retiran antes que los hombres siendo que las expectativas de vida de las primeras son

superiores a las de los hombres. Por tanto, el monto de las pensiones para las mujeres se ve

comprometido tanto por las bajas densidades de cotización como por la mayor esperanza de vida y

menor edad de retiro.

b. Comisiones. Al cierre de 2016, la comisión promedio cobrada por las AFP es de 0.57% del saldo

administrado. Aunque al día de hoy se sitúa en un porcentaje mucho más aceptable, debe

mencionarse que llevó muchos años al sistema chileno llegar hasta ahí, lo que también incidió en

los saldos pensionarios de los trabajadores. Si bien las comisiones no resultan el factor

predominante para explicar el monto de las pensiones actuales en Chile, sin duda juegan un rol.

Más aún, las rentabilidades de las AFP´s se han mantenido, por más de tres décadas, en niveles

superiores al de la mayor parte de las industrias en el país.

Gráfica 6

Evolución de las comisiones cobradas en Chile y en México desde el inicio de cada sistema

(Porcentaje de los activos administrados)

Fuente Chile: Superintendencia de Pensiones; fuente México: CONSAR.

c. Falta de vínculo entre las AFP´s y los ahorradores. Algo que resulta notorio de la situación que vive

Chile en torno a su sistema de pensiones es el grado de desconocimiento que existe entre los

afiliados -a 36 años de la creación del sistema-, de su funcionamiento básico y, particularmente, de

los factores que inciden en el monto de la pensión de las personas. Ello se explica por la

combinación de dos factores: falta de proactividad de las AFP´s para explicar los beneficios y


Trimestre 2017

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responsabilidades que implica contar con una cuenta de ahorro para el retiro y el hecho de que no

se alertó oportunamente a los afiliados sobre el riesgo de obtener pensiones inferiores a sus

expectativas. Asimismo, las AFP´s invirtieron pocos recursos en difusión y promoción de una

mayor cultura del ahorro previsional, lo que terminó resultando contraproducente.

4. Lecciones para México

Son varias las lecciones que se desprenden de la experiencia de Chile:

Primero, los parámetros con los que se establece y se desarrolla un sistema de pensiones resultan

fundamentales para explicar su “éxito” o “fracaso” pues no existe ningún sistema de pensiones en el mundo

que pague altas pensiones con bajos niveles de contribución, o bajos niveles de densidad de cotización o

bajas edades de retiro. Posponer las decisiones necesarias para que dichos parámetros se alineen con una

trayectoria para alcanzar mejores pensiones, como ocurrió en Chile, conlleva un riesgo de generar

insatisfacción entre los ahorradores.

La segunda gran lección basada en la experiencia de Chile es que posponer las decisiones necesarias para

fortalecer los parámetros del sistema de pensiones conlleva un riesgo de generar descontento entre los

ahorradores. Más aún, conforme se posponen las decisiones de reformar el sistema, crece el riesgo de

politización del mismo y, por ende, la dificultad de llevar a cabo una discusión técnica seria basada en

fundamentos.

Tercero, el contexto financiero internacional actual sugiere que nos encontremos ante un escenario de

menores rendimientos respecto a los observados en las últimas décadas. Ante ello, una lección clave de

Chile es que resulta fundamental liberalizar a tiempo el régimen de inversión que hoy luce muy restrictivo

para permitir que las AFORE generen rendimientos más competitivos al ahorro de los trabajadores. En

Chile el proceso de flexibilización del régimen de inversión resultó más lento de lo deseable.

Cuatro, y última, una clara lección que deja la experiencia de Chile es que las AFORES deben vincularse

mucho más activamente con sus clientes para mejorar los servicios, generar confianza e inducir a sus

clientes a ahorrar más mediante alertas tempranas del riesgo de no alcanzar las pensiones deseadas.

No debe perderse de vista que en la mayor parte de los parámetros relevantes –monto de contribución,

densidades de cotización, comisiones -del sistema de pensiones, el SAR tiene niveles por debajo a los

observados en Chile lo que sugiere que las pensiones que empezarán a pagarse en 10 o 15 años en México


Trimestre 2017

16

serán inferiores a las de Chile.5

Por ello, es importante implementar mecanismos alternativos que permitan

a los ahorradores elevar su monto de ahorro, fomenten el ahorro voluntario6

, permitan continuar la

tendencia descendente de las comisiones7

y eleven la cobertura8

.

México tiene aún una ventana de oportunidad para hacer frente a los diversos retos que enfrenta su sistema

de pensiones que son ya ampliamente conocidos9

pero debe actuar pronto para mejorar la perspectiva de sus

futuros pensionados y evitar generar insatisfacción entre los ahorradores.

5

La Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) estima una tasa de reemplazo para México de 28.4% (vs Chile 37.7%).

Ver OECD, Pension at a Glance 2015: OECD and G20 indicators, pág. 145.

6

http://www.gob.mx/consar/articulos/como-elevar-el-ahorro-para-el-retiro-de-manera-automatica?idiom=es

7

http://www.gob.mx/consar/articulos/las-comisiones-que-cobran-las-afore-importan-y-mucho

8

http://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/114505/El_Reto_de_la_Cobertura.pdf

9

http://www.gob.mx/consar/articulos/once-desafios-para-mejorar-el-sar

http://www.gob.mx/consar/articulos/como-elevar-el-ahorro-para-el-retiro-de-manera-automatica?idiom=es


Trimestre 2017

17

III. Acontecimientos relevantes del SAR durante el 1T17

1. ¿Qué piensan los millenials mexicanos del ahorro para el retiro?

La CONSAR presentó los resultados de la Encuesta Nacional denominada “¿Qué piensan los Millennials

mexicanos del ahorro para el retiro?”. Dicha encuesta tuvo como objetivo identificar el conocimiento y las

actitudes de la población mexicana entre 20 y 30 años en materia de pensiones y retiro.

La importancia del estudio radica en que esta población no había sido estudiada antes en nuestro país bajo

la óptica del ahorro para el retiro, lo cual es de particular relevancia para el SAR, ya que gran parte de los

Millennials se encuentra representada en la denominada “Generación AFORE”.

La Generación AFORE, que hoy suma el 53% de las cuentas totales administradas por la AFORE, son los

ahorradores que empezaron a cotizar a partir del 1 de julio de 1997 y por lo tanto se pensionarán con los

recursos que hayan acumulado en su cuenta AFORE. De la Generación AFORE, 20.5 millones pertenecen

al segmento de los Millennials (igual o menor a 33 años), lo que representa 36% del total de cuentas en el

Sistema.

El estudio considera entrevistas a 2,100 hombres y mujeres entre 20 y 30 años de edad, de diversos niveles

socioeconómicos, radicados en las principales ciudades de 10 estados de la República. La muestra se

encuentra subdividida en tres grandes segmentos: estudiantes, trabajadores cotizantes y trabajadores

independientes.

A continuación se resumen los 20 hallazgos más relevantes de la encuesta:

1) El 88% de los Millennials dice conocer qué es una AFORE.

2) Al igual que otros segmentos de la población, los Millennials ven el ahorro predominantemente

como un mecanismo para enfrentar una emergencia o adquirir un bien inmueble. Solo 1 de 5 lo

ubica como un mecanismo para mejorar su retiro.

3) El 64% de los encuestados NO acostumbra a llevar algún tipo de registro de sus ingresos y gastos.

4) La mitad de los Millennials tiene preferencia por emprender y trabajar por su cuenta, el resto

trabajar para una empresa.

5) En la misma línea, el 53% de los entrevistados prefiere contar con prestaciones aunque ello suponga

sacrificar un poco de su sueldo, mientras que el 40% dice preferir mayor sueldo líquido a pesar de

sacrificar sus prestaciones.

6) El 57% del total de entrevistados consideró a las AFORE como una prestación importante.


Trimestre 2017

18

7) No obstante ello, para el 83% de los encuestados contar con la posibilidad de jubilarse y recibir una

pensión resulta muy importante.

8) Por lo mismo, al 74% de los encuestados que no tienen AFORE les gustaría contar con una.

9) Los Millennials, al igual que otros segmentos de la población, desearían retirarse antes de cumplir

los 65 años. Este resultado es relevante considerando que la expectativa de vida de esta generación

será mucho mayor que la de la generación de sus padres, por lo que su ahorro deberá financiar una

pensión por mayor tiempo.

10) Algo destacable de la generación Millennial es que, a diferencia de otros segmentos de la población

de mayor edad, el retiro no conlleva una connotación negativa.

11) 7 de cada 10 Millennials consideran insuficiente obtener una pensión equivalente a la tercera parte

de su sueldo actual (la tasa de reemplazo esperada del sistema de pensiones).

12) En la misma línea, el 66% de los entrevistados muestra cierto grado de conciencia de que el ahorro

que acumulen en su AFORE será insuficiente para mantenerse en la etapa del retiro.

13) Los Millennials parecen estar más conscientes de la importancia de comenzar temprano a ahorrar:

71% de los entrevistados consideró que hay que iniciar el ahorro para el retiro antes de los 30 años.

14) 74% de los entrevistados consideran que una pensión adecuada debe ser superior a los $7,500 pesos,

cifra que la mayor parte de los ahorradores del sistema de pensiones no parece estar en trayectoria

de alcanzar.

15) Si bien la generación de los Millennials dice estar preparada para ayudar a sus padres a sufragar sus

gastos durante la vejez, un porcentaje mucho menor de ellos espera apoyo de parte de sus hijos.

16) Al cuestionarlos de qué harían si de pronto recibieran inesperadamente una importante cantidad de

dinero, el 59% de los Millennials respondió que emprender un negocio o invertir en un negocio ya

existente, mientras que 38% preferiría ahorrarlo.

17) De manera un tanto sorpresiva, 6 de cada 10 encuestados se identificó como un “inversionista

conservador”, para el cual es preferible una mayor seguridad en la inversión de sus recursos, aún a

costa de un menor rendimiento. Por lo general se suele identificar a los jóvenes como menos

“adversos al riesgo”.

18) Al cuestionárseles qué factor los motivaría a abrir una cuenta de AFORE (para los que no contaban

con una) o ahorrar más en su AFORE, 4 de cada 10 señaló a las ganancias o rendimientos como el

elemento más relevante para ahorrar en una AFORE, seguido de los conceptos “que sea muy fácil

hacerlo” (23%) y “que las AFORE ofrezcan promociones” (15%).

19) 8 de cada 10 Millennials reconoció que para ahorrar, requiere de “ayuda” ya sea a través de

recordatorios mensuales vías mensajes a su celular o vía una domiciliación o transferencia

automática.


Trimestre 2017

19

20) 5 de cada 10 entrevistados no respondió correctamente a preguntas básicas sobre finanzas (interés

compuesto, tasa de interés e inversión).

Conclusiones

• La generación Millenial manifiestan interés, en general, por tener una AFORE.

• Si bien existe interés por parte de los Millennials para jubilarse, su previsión del futuro no se ve

reflejada en acciones concretas y se queda un tanto en el discurso.

• Dicha generación está consciente que el ahorro debe iniciar a edades más tempranas, aunque el

ahorro de largo plazo no es parte de sus prioridades.

• Las expectativas de edad de retiro no corresponden con las tendencias de expectativa de vida en el

país.

• Esta generación está más sensibilizada sobre el tema del retiro que otras, pues sabe lo que es una

AFORE y sobre todo parece intuir que las tasas de reemplazo proyectadas (30% de su sueldo

actual) no serán suficientes para mantenerse en la vejez.

• Esta población reconoce que requiere ayuda para realizar ahorro voluntario

• La generación Millennial no está viendo a sus hijos como una opción de ayuda en la vejez, a

diferencia de sus padres.

• Si bien esta generación observa cierta mejoría en materia de educación financiera vs las anteriores,

la mitad de los encuestados mostró brechas relevantes de conocimiento sobre conceptos básicos de

tasas de interés, inversión y aversión al riesgo.

A partir de estos resultados, se confirma la necesidad de continuar trabajando en cuatro líneas principales de

acción:

• Ofrecer a los Millennials más y mejores herramientas para ahorrar (“apps”, calculadoras,

domiciliación).

• Los Millennials requieren información práctica sobre los beneficios de ahorrar en una AFORE (ej.

Estimación Personalizada de Pensión que las AFORE envían anualmente a sus domicilios,

rendimientos, etc.).

• En el caso de los trabajadores formales, se requiere incentivar el ahorro voluntario en la AFORE

vía la domiciliación automática o vía recordatorios frecuentes.

• En el caso de los trabajadores no afiliados, favorecer su inclusión financiera al SAR a través de

herramientas sencillas que les permita registrarse fácilmente a una AFORE y empezar a ahorrar.

La presentación de los resultados de la encuesta se puede consultar en la liga

http://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/193799/PPT_IPSOS_MILLENNIALS_VF.pdf


Trimestre 2017

20

2. Estimación Personalizada de Pensión

Durante el mes febrero más de 20 millones de trabajadores de la denominada Generación AFORE

(trabajadores que empezaron a cotizar después del 1 de julio de 1997) recibieron el nuevo formato de

Estimación Personalizada de Pensión 2017.

Dicho documento forma parte de las acciones que promueven la CONSAR y las AFORE para generar

mayor entendimiento y conciencia entre los ahorradores del sistema de pensiones sobre su futura pensión,

la importancia de la previsión y la relevancia del ahorro voluntario.

La Estimación Personalizada muestra una estimación del monto de pensión que recibirá un trabajador al

momento de su retiro muchos años o décadas antes de cumplir la edad de jubilación (el 75% de los

ahorradores en el SAR tienen menos de 50 años). Al proyectar un monto estimado de pensión con tanta

antelación se busca que el trabajador cobre conciencia, desde ahora, de cuántos recursos podrá acumular en

su AFORE y, en su caso, de la necesidad de ahorrar más para alcanzar sus metas.


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21


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3. Nuevo Documento de oferta de Renta Vitalicia


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23

Cada año cerca de 20 mil trabajadores eligen pensión. Por ello, la Comisión Nacional del Sistema de

Ahorro para el Retiro (CONSAR) y la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF), en coordinación

con la SHCP, el IMSS y el ISSSTE, han puesto a disposición de los trabajadores solicitantes de pensión el

nuevo “Documento de Oferta” de Renta Vitalicia, el cual sirve para que los cotizantes al IMSS o al ISSSTE

elijan la Aseguradora que pagará su Renta Vitalicia.

Los trabajadores, al momento de pensionarse, deben elegir una Aseguradora para la compra de una Renta

Vitalicia (por mandato de Ley). La evidencia disponible muestra que hoy, a pesar de la existencia de

incentivos para que los trabajadores elijan la mejor opción, un importante número de pensionados continúa

eligiendo aseguradoras que les significan menores pensiones (en pensiones de Contribución Definida - CD)

o precios más altos al IMSS e ISSSTE (en pensiones de Beneficio Definido - BD). Cada año, cerca de

2,500 trabajadores (CD ISSSTE) y cerca de 17,500 trabajadores (BD IMSS y BD ISSSTE) eligen

Aseguradora.

Por tanto, el nuevo “Documento de Oferta”, que debe ser firmado obligatoriamente por los trabajadores

próximos a pensionarse, busca tres objetivos primordiales:

1. Ahorrar recursos a los trabajadores próximos a pensionarse mediante una mejor elección de

Aseguradora (en este mercado actualmente existen cuatro Aseguradoras, Pensiones BBVA

Bancomer, Pensiones Banorte, Pensiones Sura y Profuturo GNP Pensiones). En el caso de una

pensión de Contribución Definida (CD), elegir la mejor opción de Aseguradora supone para el

trabajador ahorrar una importante cantidad de dinero y, por ende, obtener una más alta pensión.

2. Ahorrar recursos a los institutos de Seguridad Social (IMSS e ISSSTE). En el caso de una pensión

de Beneficio Definido (BD), una mejor decisión del trabajador, también supone un menor costo

para aquellas pensiones que son financiadas con recursos de los institutos de seguridad social en

casos de pensiones otorgadas bajo los seguros de invalidez y vida y de riesgos de trabajo (cuando un

trabajador sufre una incapacidad, riesgo de trabajo o la muerte).

3. Impulsar la competencia entre Aseguradoras, al permitir al solicitante identificar la mejor oferta en

términos del monto de la pensión que le ofrecen.


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Contribución Definida: Formato Anterior


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Contribución Definida: Formato Anterior


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Contribución Definida: Formato Actual


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Contribución Definida: Formato Actual


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Beneficio Definido: Formato Anterior


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Beneficio Definido: Formato Actual


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Beneficio Definido: Formato Actual


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4. Indicador comparativo de servicios +MAS AFORE

La CONSAR publicó la actualización anual del indicador comparativo de servicios que ofrecen las

AFORE, el +MAS AFORE (Medidor de Atributos y Servicios de las AFORE). El +MAS AFORE

ordena a las Administradoras respecto a la eficiencia, cobertura, oferta y promoción de servicios que

brindaron a los más de 57 millones de clientes registrados en el SAR.

El +MAS AFORE brinda a los ahorradores un criterio adicional de comparación entre las 11

Administradoras, complementario al Indicador de Rendimiento Neto (IRN), y busca servir de apoyo al

momento de elegir la mejor AFORE para el trabajador.

Los resultados 2016 fueron:

Desde su publicación por primera vez en 2013, las Administradoras han registrado importantes mejoras en

los servicios que ofrecen las AFORE, lo cual deja de manifiesto la importancia de crear indicadores

comparativos que estimulen mayor competencia en la industria. Entre los aspectos destacados sobresalen:

• En 2016, las AFORE recibieron un récord de solicitudes de servicios de 16.1 millones.

• Los servicios de mayor demanda fueron Orientación sobre Cuenta Individual (22.1%), Consulta de

Resumen de Saldos (15.6%) y Traspasos (8.4%).

• Gracias a que el indicador +MAS AFORE incorpora un componente de ahorro voluntario, se

incentivó a las AFORE a promover el ahorro mostrando un crecimiento de 14.6% en el monto


Trimestre 2017

33

global respecto a 2015 y 46.1% respecto a 2014, en términos reales. Dicho aumento también se

registró en el número de trabajadores que hicieron dichas aportaciones.

• Las AFORE implementaron nuevos servicios en línea (e-SAR) para abrir sus canales de atención.

• El total de puntos de contacto reportados a diciembre de 2016 fue de 4,361. Cabe destacar que

dichos puntos NO incluyen los más de 4,600 nuevos puntos de contacto en tiendas 7-Eleven,

Telecomm, Círculo K y Tiendas Extra.

• Por entidad geográfica, destacan los puntos de enlace en el Ciudad de México, Estado de México,

Veracruz y Jalisco.

5. Nueva “Radiografía operativa de las AFORE”

La CONSAR presentó una nueva herramienta comparativa de AFORE.

La nueva sección en la página de internet denominada “Radiografía Operativa de las AFORE” mostrará

mensualmente de manera gráfica, ágil y sencilla la información operativa más relevante de cada AFORE y

permitirá contrastar entre las 11 Administradoras. Lo anterior busca estimular mayor competencia en el

SAR además de dotarlo de mayor transparencia.

Con la publicación de la “Radiografía Operativa de las AFORE”, los más de 57 millones de ahorradores

contarán ahora con toda la información operativa y financiera relevante de cada una de las 11 empresas en

un formato sencillo y práctico que les permitirá evaluar fácilmente el desempeño de cada AFORE. Cabe

recordar que fue el pasado mes de mayo del 2016 cuando la CONSAR publicó por primera vez la

“Radiografía Financiera de las AFORE”, esfuerzo que se ve ahora complementado con su contraparte

operativa.

La “Radiografía Operativa de las AFORE” contiene, por primera vez, los siguientes datos relevantes

agrupados en un solo lugar:

• Evolución a lo largo del tiempo de las cuentas registradas y asignadas de cada AFORE.

• El número de cuentas registradas en el periodo por la AFORE y su posición relativa en la lista de

las 11 AFORE.

• Cuántos traspasos recibió y cuántos cedió la AFORE durante el periodo, así como la calidad de sus

traspasos (si los traspasos que logró la AFORE fueron de otra Administradora de mayor o menor

rendimiento neto).

• El monto de aportaciones recibidas durante el periodo, el monto de retiros totales así como los

retiros por desempleo.

http://www.gob.mx/consar/articulos/radiografia-operativa-de-las-afore?idiom=es


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• Cuánto ahorro voluntario captó la AFORE durante el periodo y su posición relativa frente al resto

de la industria.

• Ingresos, gastos totales, gastos comerciales, y la utilidad neta de cada AFORE, así como su

comisión.

• Número y distribución de sucursales de la AFORE, servicios en línea y móviles, y su posición en el

indicador de servicios “+MAS AFORE”.

• Como complemento, y para abonar a una mayor transparencia en el sistema de pensiones, se

publica también una “Radiografía Operativa de las AFORE” que presenta datos agregados de toda

la industria.

Las “Radiografía Operativa de las AFORE” se pueden consultar en la liga

https://www.gob.mx/consar/articulos/radiografia-operativa-de-las-afore?idiom=es

6. Semana de Educación Financiera en Estados Unidos 2017

En el marco de la Estrategia Nacional de Inclusión y Educación Financiera, la Comisión Nacional del

Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) participo por tercer año en la Semana de Educación

Financiera en Estados Unidos organizada por el Instituto de los Mexicanos en el Exterior (IME).

La Semana de Educación Financiera en EUA, que se llevó a cabo del 20 al 24 de marzo con el lema

"Ahorra, invierte y construye tu patrimonio", busca brindar información integral a la comunidad mexicana

en el exterior en temas como: a) las mejores opciones para manejar el ahorro en una cuenta AFORE, b)

https://www.gob.mx/consar/articulos/radiografia-operativa-de-las-afore?idiom=es


Trimestre 2017

35

cómo proteger el patrimonio pensionario, c) qué hacer ante un eventual regreso a México y d) pláticas y

asesoría personalizada sobre cómo prepararse para el retiro.

La CONSAR participó en 10 de las principales ciudades donde están establecidas grandes comunidades de

connacionales en EUA: Chicago, Washington D.C, Atlanta, San Francisco, Seattle, Albuquerque, Kansas,

Little Rock, Indianápolis y Nueva York. Durante la visita se impartieron pláticas y talleres en los

Consulados, así como entrevistas con diversos medios de comunicación.

Los temas que se abordaron fueron:

• Localización de la Cuenta AFORE

• Registro de Cuenta AFORE

• Cómo realizar aportaciones voluntarias

• Retiros totales y parciales de recursos

• Disposición de las aportaciones de Ahorro Voluntario

• Cómo funciona la figura del gestor para realizar trámites desde Estados Unidos

El Centro de Atención Telefónica SARTEL-EUA 1.844.582.4933 está disponible de lunes a viernes de

9:00-19:00 hrs. y sábados de 10:00-17:00 hrs., tiempo del centro de México, para aclarar todas sus dudas

sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro.

La CONSAR, en coordinación con el Instituto de Mexicanos en el Exterior, continuará trabajando con la

población migrante para que nuestros connacionales conozcan los derechos y obligaciones que les ofrece el

SAR.


Trimestre 2017

36

7. Proceso de Asignación y Reasignación de cuentas a las AFORE

Para estimular mayor competencia en el SAR, se redistribuyen 10 mil millones de pesos a las AFORE de

mejor rendimiento neto, se trata de un millón de cuentas de trabajadores canalizadas a las AFORE con

mejor desempeño.

La CONSAR llevó a cabo el proceso de Asignación y de Reasignación de cuentas a las AFORE de mejor

rendimiento neto, de conformidad con lo establecido en la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. Se

trata de las cuentas de trabajadores que ingresaron a cotizar al sistema de pensiones pero que no eligieron

una AFORE en el 2016 así como de los trabajadores que habiendo sido asignados en el pasado,

permanecieron sin elegir una AFORE durante los últimos 2 años.

El referido mecanismo a través del cual la CONSAR “coloca” temporalmente la cuenta de un trabajador

que no eligió AFORE en una de buen desempeño, busca incentivar a las administradoras a la obtención de

mejores rendimientos de largo plazo a través de “premiarlas” con la obtención de cuentas y recursos.

Los procesos de asignación y reasignación referidos se realizaron a las Administradoras que otorgaron el

mayor rendimiento neto de largo plazo durante el periodo, mientras que su distribución consideró tres

criterios acorde a las reglas emitidas en enero de 2015 (ver Boletín 02/2015):

1) Esfuerzo de Registro

2) Menores comisiones

3) Esfuerzo de promoción de Ahorro voluntario

Los resultados 2017 fueron los siguientes:

• En lo que refiere al Proceso de Asignación 2017, siete AFORE recibieron 824 mil 762 cuentas con

recursos por 9,621.5 millones de pesos. Las Administradoras ganadoras fueron Banamex, Sura,

PensionISSSTE, Profuturo GNP, Coppel, XXI Banorte y Principal cuyo desempeño, de una o

varias de sus SIEFORE, fue el mayor acorde al indicador de rendimiento neto:


Trimestre 2017

37

• Para el caso del Proceso de Reasignación 2017, se reasignaron 17 mil 754 cuentas entre las siete

AFORE de mayor Rendimiento Neto en cualquier de las SIEFORE por un monto global de

1,034.6 millones de pesos. Cabe destacar que las AFORE receptoras de cuentas este año deberán

mantener un desempeño favorable en rendimientos para conservar las cuentas en el proceso de

Reasignación que ocurrirá en 2019; de lo contrario, deberán ceder las cuentas que hoy recibieron.

• Por último, y de acuerdo a lo que señala la Ley, aquellas cuentas asignadas que no reciben

aportaciones durante seis bimestres consecutivos, son reasignadas a la denominada “Prestadora de

Servicios”, cuyos recursos son depositados en Banco de México. Un total de 221 mil 629 cuentas

por un monto total de 3,946.5 millones de pesos fueron transferidos. Cabe destacar que si un

trabajador que permanece en Prestadora de Servicios “reactiva” su cuenta, ya sea porque se registra

en una AFORE o empieza a recibir aportaciones patronales, regresará de forma automática al

sistema de las AFORE.


Trimestre 2017

38

8. Campaña de comunicación “Héroes”

En el marco del 20 Aniversario del sistema de pensiones, la CONSAR presentó su nueva campaña de

comunicación denominada “Héroes”.

Acorde a la creatividad de la campaña, “los Héroes están entre nosotros”, es decir, son personas normales

que se esfuerzan día a día para ser mejores, entre otras cosas, por su esfuerzo de ahorrar voluntariamente en

su cuenta AFORE.

Esta campaña buscar fortalecer los mensajes de “10 pesitos” y “De 10 en 10” utilizados en las campañas de

2015 y 2016, respectivamente, en virtud de que los resultados obtenidos en evaluaciones anteriores señalan

que el concepto de “10 pesitos” ha resultado claro, sencillo y alcanzable para la audiencia. Cabe destacar que

ambas campañas tuvieron una recordación asistida alrededor del 70% lo que habla de que los elementos

fueron fácilmente asimilados por los receptores

En 2016 las aportaciones voluntarias a las AFORE alcanzaron una cifra récord anual al sumar $8,588.3

millones, 14.6% más que en 2015 y 46.1% más que en 2014, en términos reales, lo que significa que las

diferentes líneas de acción emprendidas para estimular mayor ahorro voluntario están contribuyendo para

alcanzar mejores resultados.

La Estrategia Integral de Comunicación 2013 ha tenido tres objetivos principales: a) crear conciencia sobre

la responsabilidad personal hacia el ahorro y el retiro, b) generar confianza hacia la cuenta AFORE, c)

asumir la disciplina y el hábito del ahorro. Con la difusión continua de mensajes que promueven el ahorro,

la simplificación del proceso de ahorrar a través de la apertura de más canales y el desarrollo de novedosas

herramientas digitales, se busca alcanzar estos objetivos. El spot se puede ver en la liga

https://youtu.be/Gxwap1x7Vps

https://youtu.be/Gxwap1x7Vps


Trimestre 2017

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IV. Anexo: Panorama general del SAR

a) Información estadística financiera

Gráfico IV-1

Activos netos como porcentaje del PIB

(Miles de millones de pesos y porcentaje del PIB1/)

1/ Corresponde al PIB nominal promedio, base 2008, de los cuatro trimestres de cada periodo. Para marzo 2017, se

considera el PIB promedio de cuatro trimestres de 2016.

Fuente: CONSAR.

Gráfico IV-2

Aportaciones y rendimientos en el SAR

(Miles de millones de pesos)

Fuente: CONSAR.

0.1 3.1 51.4 88.5 133.9 194.8 249.7 302.7 361.5 424.6 497.9 572.0

686.1 777.7 868.9 976.0 1,077.1 1,176.0

1,300.5 1,435.2

1,571.4

3.0 48.3 37.1 45.4 60.9

54.9 53.0

58.8 63.1

73.3 74.1

114.1 91.6

91.1 107.2

101.198.9

124.6

134.6

136.3 48.4

3.1 5.3 20.0

29.7 53.0 72.8

99.3 117.0

162.9 226.4

259.7 251.4

373.5

516.0

590.2

826.1 874.9

1,072.9

1,105.8

1,182.7 1,269.1

6.2 56.7 108.5 163.6 247.8

322.5 402.1

478.5 587.5

724.3 831.7

937.4

1,151.2

1,384.9

1,566.2

1,903.2

2,050.8

2,373.4

2,541.0 2,754.1

2,889.0

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

Aportaciones y Rendimientos en el SAR

Rendimientos netos de comisiones

Aportaciones del Periodo( acumulado del año)

Saldo Inicial del año


Trimestre 2017

40

Cuadro IV-1

Activos netos por AFORE y SIEFORE

(Millones de pesos al cierre de marzo de 2017)

*Montos calculados con los precios de las acciones de las SIEFORE registrados en la Bolsa Mexicana de Valores el último día hábil del mes y que

corresponden a la información contable del penúltimo día hábil del mes.

Fuente: CONSAR.

Cuadro IV-2

Resumen del Régimen de Inversión de las SIEFORE Básicas

SB SB1 SB2 SB3 SB4

de Pensiones

(60 años y

mayores)

(46 a 59 años) (37 a 45 años)

(36 años y

menores)

XXI-Banorte 10,609.91 23,518.05 266,175.21 187,092.06 135,581.09 48,231.29 671,207.61

Banamex 6,718.37 12,441.08 159,415.44 163,248.01 169,750.97 562.67 512,136.53

SURA 6,528.00 11,595.27 159,167.60 150,696.84 104,324.37 1,770.18 434,082.26

Profuturo 10,093.19 11,744.12 150,591.32 138,493.04 73,111.88 4,288.84 388,322.40

Invercap 1,898.50 3,282.46 57,039.02 63,019.93 49,972.01 - 175,211.91

PensionISSSTE 17,807.51 17,071.30 58,184.46 29,729.57 46,315.61 - 169,108.45

Coppel 1,322.60 1,218.62 27,580.37 37,727.65 89,758.13 - 157,607.38

Principal 2,952.61 6,081.09 59,879.73 49,390.11 33,289.75 - 151,593.29

Inbursa 1,001.25 4,729.48 51,655.47 33,864.79 17,163.57 - 108,414.55

MetLife 1,659.72 2,752.92 30,873.40 22,733.52 13,846.09 408.96 72,274.60

Azteca 509.37 618.29 12,215.43 15,256.50 20,395.97 - 48,995.56

Sistema 61,101.02 95,052.67 1,032,777.45 891,252.01 753,509.45 55,261.95 2,888,954.55

%Total 2.11% 3.29% 35.75% 30.85% 26.08% 1.91% 100.00%

AFORE

Siefores

Adicionales

TOTAL


Trimestre 2017

41


Trimestre 2017

42

Cuadro IV-3

Composición de las carteras de inversión de las SIEFORE

(Porcentaje respecto al valor de las carteras administradas)

Tipo de Instrumento SB0 SB1 SB2 SB3 SB4

SIEFORES

ADICIONALES

Total

Valores N

acion

ales

Deuda

Gubernamental

Pesos 100.0 62.9 53.4 50.0 48.2 69.8 52.6

Divisas - 1.0 1.0 1.1 1.2 0.1 1.0

No G

ubern

am

en

tal

Alimentos - 0.6 0.3 0.4 0.4 0.3 0.4

Automotriz - 0.0 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1

Banca de Desarrollo - 2.4 1.9 1.8 1.9 1.7 1.8

Bancario - 1.9 1.5 1.3 1.1 1.2 1.3

Bebidas - 0.8 0.4 0.4 0.3 0.0 0.4

Cemento - 0.0 0.0 0.1 0.1 0.0 0.1

Centros Comerciales - 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.1

Consumo - 0.7 0.4 0.3 0.2 0.2 0.3

Deuda CP - 0.0 0.0 0.0 0.0 - 0.0

Empresas Productivas del

Estado - 4.7 3.0 2.6 2.3 3.1 2.7

Estados - 1.7 0.7 0.6 0.6 1.8 0.7

Europesos - 2.9 3.4 3.4 3.2 0.9 3.2

Grupos Industriales - 0.8 0.5 0.6 0.5 0.1 0.6

Hoteles - - - - - - -

Infraestructura - 5.2 2.9 2.8 3.0 1.7 2.9

OTROS - 1.2 1.0 0.9 1.0 0.5 0.9

Papel - 0.3 0.1 0.1 0.1 0.0 0.1

Serv. Financieros - 0.4 0.3 0.3 0.4 0.1 0.3

Siderúrgica - - 0.0 0.0 0.0 - 0.0

Telecom - 1.4 1.4 1.4 1.3 0.3 1.3

Transporte - 0.3 0.3 0.3 0.2 0.0 0.3

Vivienda - 3.4 1.9 1.7 1.5 1.9 1.7

Estructurados - - 4.4 5.6 4.9 0.1 4.6

FIBRAS 0.7 1.8 1.9 1.6 1.2 1.7

Renta Variable - 1.4 5.9 6.6 7.4 4.4 6.2

Valores

Internacionales

Deuda - 1.8 0.9 1.0 1.1 0.0 1.0

Renta Variable - 3.2 12.1 14.5 17.1 10.5 13.6

Mercancías - - 0.1 0.3 0.3 0.0 0.2

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Incluye exposición en renta variable

Cifras al cierre de marzo 2017.

Fuente: CONSAR


Trimestre 2017

43

Cuadro IV-4

Composición de las inversiones

(Porcentaje con respecto a la cartera total)

Gubernamental 53.6%

Deuda Privada Nacional 19.1%

Renta Variable Extranjera 13.6%

Renta Variable Nacional 6.2%

Estructurados 4.6%

FIBRAS 1.7%

Deuda Internacional 1.0%

Mercancías 0.2%


Fuente: CONSAR.

Gráfico IV-3

Plazo Promedio Ponderado

(Sistema)

Cifras de las SIEFORE Básicas en días al cierre de marzo de 2017.

PPP de deuda pública del Gobierno Federal actualizada a febrero de 2017 (última información publicada).

Fuente: BANXICO y CONSAR.

Deuda Pública del Gobierno Federal

SIEFOREs Básicas

2,850 días

3,738 días

(10.2 años)

(7.8 años)

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

en

e-00

jun

-00

dic-00

may-01

nov-01

abr-02

oct-02

abr-03

sep

-03

mar-04

ago-04

feb-05

ago-05

en

e-06

jul-06

dic-06

jun

-07

nov-07

may-08

nov-08

abr-09

oct-09

mar-10

sep

-10

mar-11

ago-11

feb-12

jul-12

en

e-13

jul-13

dic-13

jun

-14

nov-14

may-15

oct-15

abr-16

oct-16

mar-17


Trimestre 2017

44

Gráfico IV-4

Inversión de las SIEFORE en títulos no gubernamentales para financiamiento de actividades

productivas

(Millones de pesos)

1/ Incluye 18,509 y 2,901 millones de pesos correspondientes a colocaciones de PEMEX y CFE en mercados internacionales (EUROPESOS),

además de 41,543 y 38,430 millones de pesos en el mercado nacional, respectivamente.

2/ Incluye emisiones de la Banca de Desarrollo en poder de las SIEFORE.

3/ Instrumentos destinados a Infraestructura según la clasificación utilizada por área de análisis de Banorte-IXE.

4/ Incluye emisiones de papel Bancario en poder de las SIEFORE.

El total invertido por las SIEFORE, correspondiente a 488,514 millones de pesos, resulta de 562,257 millones de pesos de deuda, excluyendo

72,382 millones de pesos de Instrumentos de Empresas Privadas Nacionales emitidos en el extranjero y 1,361 millones de pesos de Organismos

Multilaterales.

Conforme a la regulación vigente, la inversión en instrumentos de Organismos Multilaterales se considera como Instrumentos Nacionales.

Cifras al cierre de marzo de 2017.

Fuente: CONSAR, Área de análisis de Banorte-IXE y VALMER.

Gráfico IV-5

Financiamiento de las SIEFORE a distintos sectores de la actividad económica


Fuente: CONSAR.

CFE

41,3

31

PEM

EX60

,052

10

1,38

3

BO

RH

IS2,

171

FOVI

SSST

E26

,783

INFO

NA

VIT

21,2

63O

tros

Hip

otec

ario

1,63

1

85,4

78

54,2

44

50,2

43

39,2

07

37,3

88

27,6

33

20,4

09

16,2

87

11,5

48

10,7

37

9,17

7

8,86

3

7,39

1

3,29

5

1,87

1

1,71

7

1,49

1

151

$-

$20,000

$40,000

$60,000

$80,000

$100,000

Em

pres

asPr

oduc

tivas

del E

stad

o

Infra

estru

ctur

a

Ban

ca d

eD

esar

rollo

Viv

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a

Tel

ecom

Ban

cario

Otro

s

Est

ados

Gru

pos

Indu

stria

les

Beb

idas

Alim

ento

s

Ser

v.Fi

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iero

s

Con

sum

o

Tra

nspo

rte

Pap

el

Cen

tros

Com

erci

ales

Aut

omot

riz

Cem

ento

Sid

erúr

gica

23.6%

Total Colocado:$2,070,896 mdp

Invertido por Siefores:$488,514 mdp

-

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

900,000

1,000,000

dic

05m

ar 0

6ju

n 06

sep

06di

c 06

feb

07m

ay 0

7ag

o 07

nov

07fe

b 08

abr 0

8ju

l 08

oct 0

8en

e 09

abr 0

9ju

n 09

sep

09di

c 09

mar

10

jun

10ag

o 10

nov

10fe

b 11

may

11

ago

11oc

t 11

ene

12ab

r 12

jul 1

2se

p 12

dic

12m

ar 1

3ju

n 13

sep

13no

v 13

feb

14m

ay 1

4ag

o 14

nov

14en

e 15

abr 1

5ju

l 15

oct 1

5en

e 16

mar

16

jun

16se

p 16

dic

16m

ar 1

7

Renta Variable Nacional Privados Nacional Estructurados FIBRAS

FIBRAS:

50,171 mdp

Deuda Privada:

562,446 mdp

RV Nacional:

182,938 mdp

Estructurados:

134,321 mdp


Trimestre 2017

45

Cuadro IV-5

Participación de las SIEFORE en Sectores de Vivienda, Empresas Productivas del Estado e

Infraestructura

(Millones de pesos)

Sectores

Tenencia de

Siefores (A)

Total en

Circulación (B)

Porcentaje de

Tenencia (A/B)

Otros Hipotecario 2,383 7,893 30.2%

INFONAVIT 20,053 52,686 38.1%

FOVISSSTE 25,753 68,398 37.7%

BORHIS 2,054 17,883 11.5%

CFE 41,331 186,848 22.1%

PEMEX 60,052 848,129 7.1%

Autopistas, Estados y Municipios 105,886 266,235 39.8%

ESTRUCTURADOS 20,629 20,920 98.6%

BURSATILIZADOS 18,620 32,822 56.7%

TOTAL 296,762 1,501,814 19.8%

1/ Incluye emisiones de PEMEX y CFE en EUROPESOS.

2/ Incluye las inversiones calificadas como Infraestructura y Estados.

3/ Incluye únicamente los Instrumentos Estructurados de acuerdo con las DISPOSICIONES de carácter general que establecen el régimen de inversión al que deberán

sujetarse las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro, cuya inversión se destina a un solo proyecto productivo.

Cifras al cierre de marzo de 2017. Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

46

Cuadro IV-6

Inversión de las SIEFORE en CKDs, CERPIs OPIs, FIBRAS y colocaciones primarias de

deuda

(Millones de pesos, primer trimestre de 2017)

Instrumento Posición Siefores Monto colocado

Participación

de las Siefores

CKDs

Llamada de Capital

Northgate Capital~ 139.2 160.3 86.83%

Axis Capital Management~ 59.9 60.0 99.91%

Balam Administradora, S. de R.L. de C.V.~ 15.7 41.8 37.66%

F1 Administración~ 1,140.0 1,200.0 95.00%

PMIC LATAM~ 315.2 328.2 96.04%

PMIC LATAM (Fondo de Fondos)~ 1,170.0 1,170.0 100.00%

Grupo Bursatil Mexicano~ 405.0 563.2 71.91%

Administradora LIV Capital, S.A.P.I. de C.V~ 50.0 50.0 100.00%

Nexxus Capital General Partner VI~ 219.6 228.0 96.29%

Pine Bridge~ 445.7 497.5 89.59%

PROMECAP~ 412.7 425.0 97.11%

IPO

Becle, S.A.B. de C.V. (CUERVO) 714 16,204.90 4.41%

Colocaciones primarias de deuda 11,898.01 209,874.87 5.67%

Total 16,724.85 230,803.77 7.25%

~Instrumentos emitidos con el mecanismo de llamadas de Capital

Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

47

Cuadro IV-7

Inversión Regional en los sectores Industrial, Autopistas y Municipios, Vivienda y Estructurados

(Cifras en millones de pesos)

Entidad Federativa Industria

Autopistas y

Municipios 1/

Vivienda Estructurados 2/

Total

Aguascalientes 1 1,271 446 1,234 2,951

Baja California 1,067 552 1,788 - 3,407

Baja California Sur - 198 306 - 505

Campeche - 218 284 2,738 3,240

Chiapas - 1,561 763 - 2,324

Chihuahua 534 6,697 1,471 - 8,702

Coahuila - 1,341 1,416 - 2,756

Colima - 322 576 - 898

Distrito Federal 0 3,411 4,344 - 7,756

Durango 1,627 209 580 - 2,417

Guanajuato 238 1,465 1,724 1,850 5,278

Guerrero - 909 690 - 1,598

Hidalgo - 2,853 1,910 - 4,763

Jalisco 416 5,831 2,575 7,966 16,789

México 1,487 12,981 7,741 - 22,209

Michoacán - 3,957 1,213 5,516 10,686

Morelos - 264 2,078 - 2,342

Nayarit - 805 491 - 1,296

Nuevo León 711 5,849 3,458 - 10,018

Oaxaca 1,272 4,643 311 - 6,226

Puebla - 2,546 1,346 - 3,893

Querétaro 533 258 1,115 - 1,906

Quintana Roo - 4,554 1,473 - 6,027

San Luis Potosí 771 704 712 - 2,188

Sinaloa - 612 1,123 - 1,735

Sonora 356 686 793 - 1,836

Tabasco 178 616 364 - 1,157

Tamaulipas 594 582 1,444 - 2,620

Tlaxcala 238 1,382 101 - 1,722

Veracruz 238 885 1,597 - 2,721

Yucatán - 247 708 - 955

Zacatecas 6,024 233 95 - 6,352

Varios 0 16,834 5,204 1,325 23,363

Total 16,287 85,478 50,243 20,629 172,636

1/ Incluye únicamente las inversiones catalogadas como infraestructura de acuerdo con la clasificación de área de análisis de Banorte-IXE.

2 Incluye únicamente los Instrumentos Estructurados de acuerdo con las DISPOSICIONES de carácter general que establecen el régimen de

inversión al que deberán sujetarse las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro, cuya inversión se destina a un solo

proyecto productivo.


Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

48

Cuadro IV-8

Inversiones en valores extranjeros

(Porcentajes respecto al valor de las carteras administradas)

AFORE Básicas 1 Básicas 2 Básicas 3 Básicas 4 Total

Azteca 2.8% 12.3% 15.1% 18.1% 15.3%

Banamex 5.3% 12.8% 15.2% 15.5% 14.1%

Coppel 3.7% 10.8% 12.5% 16.4% 14.2%

Inbursa 2.0% 3.8% 6.3% 9.4% 5.4%

Invercap 2.2% 8.3% 10.0% 13.5% 10.2%

Metlife 6.1% 10.4% 12.1% 13.1% 11.0%

PensionISSSTE 1.5% 3.8% 4.4% 5.4% 3.7%

Principal 4.5% 13.1% 14.9% 17.1% 14.0%

Profuturo 8.5% 15.5% 15.9% 14.6% 14.8%

SURA 7.3% 12.6% 11.7% 14.0% 12.3%

XXI Banorte 5.0% 14.0% 16.6% 18.1% 14.7%

Sistema 4.8% 12.2% 13.7% 15.0% 12.8%


Porcentajes calculados con posiciones de valores internacionales a Valor de Mercado y con respecto a los Activos Totales.

Fuente: CONSAR.

Gráfico IV-6

Inversión en valores extranjeros

(Millones de pesos)


Cifras calculadas con posiciones de valores internacionales a Valor de Mercado y con respecto a los Activos Totales.

Fuente: CONSAR.

22

5,6

85

24

1,3

38

24

3,5

13

27

5,9

80

28

9,5

73

28

9,6

81

32

2,5

17

33

1,2

83

34

4,9

87

34

6,3

26

32

8,9

95

32

3,3

39

34

8,8

98

31

2,3

62

29

0,0

37

31

7,9

18

34

3,1

47

37

0,8

12

-

100,000

200,000

300,000

400,000

20

12

IV

20

13

I

20

13

II

20

13

III

20

13

IV

20

14

I

20

14

II

20

14

III

20

14

IV

20

15

I

20

15

II

20

15

III

20

15

IV

20

16

I

20

16

II

20

16

III

20

16

IV

20

17

I


Trimestre 2017

49

Cuadro IV-9

Inversiones en valores extranjeros por país

(Porcentajes respecto al valor de las inversiones de cada administradora en valores extranjeros)

País

AFORE

Esta

do

s U

nid

os

Ín

dic

es G

lo

ba

le

s

Ja

pó

n

Ch

in

a

Ale

ma

nia

Re

in

o U

nid

o

Ca

na

dá

Ho

ng

Ko

ng

Ch

ile

Co

re

a d

el S

ur

Ita

lia

Su

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a

Esp

añ

a

Pa

íse

s B

ajo

s

Bra

sil

Fin

la

nd

ia

Pe

rú

Fra

nc

ia

Isra

el

Su

ec

ia

Au

stria

Au

stra

lia

Total

Azteca 67.0 9.7 9.6 3.4 2.5 2.8 1.6 3.5 100.0

Banamex 20.0 60.5 12.0 5.9 0.0 0.1 1.4 0.1 100.0

Coppel 22.3 66.9 10.7 100.0

Inbursa 100.0 100.0

Invercap 28.5 4.5 23.4 10.6 4.5 8.0 17.8 2.8 100.0

Metlife 34.6 13.2 30.6 7.1 6.1 4.1 1.5 1.5 1.5 100.0

PensionISSSTE 100.0 100.0

Principal 65.9 6.4 14.1 4.1 4.1 2.5 2.5 0.4 100.0

Profuturo 52.9 20.7 8.4 2.0 4.2 3.2 3.6 1.7 1.9 0.9 0.4 0.1 100.0

SURA 57.2 3.3 9.9 11.7 3.7 4.9 0.1 1.0 3.6 0.4 0.9 0.4 0.2 0.7 1.2 0.4 0.2 0.1 0.0 100.0

XXI-Banorte 38.7 37.4 16.6 4.7 1.7 0.4 0.5 100.0

Total 42.5 29.7 12.0 5.1 3.0 1.8 1.5 1.3 0.7 0.7 0.5 0.4 0.3 0.2 0.2 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 100.0


Fuente: CONSAR.

Cuadro IV-10

Inversiones en valores extranjeros por moneda

(Porcentajes respecto al valor de las inversiones de cada administradora en divisas autorizadas)

AFORE

Tipo de Moneda

Total

USD EUR MXP CAD JPY

Azteca 91.3 6.8 2.0 100.0

Banamex 60.0 38.5 1.5 100.0

Coppel 74.7 25.3 100.0

Inbursa 92.2 7.8 100.0

Invercap 98.4 1.6 100.0

Metlife 90.7 9.3 100.0

PensionISSSTE 94.9 5.1 100.0

Principal 99.1 0.9 100.0

Profuturo 85.7 12.4 1.9 100.0

SURA 93.0 0.1 6.8 0.2 100.0

XXI-Banorte 93.2 3.8 3.0 100.0

Total 84.9 10.2 4.5 0.3 0.0 100.0

Nota: MXP: Peso mexicano; USD: Dólar de los Estados Unidos; EUR: Euro; JPY: Yen japonés; CAD: Dólar de Canadá.

Cifras al cierre de marzo de 2017

Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

50

Gráfico IV-7

Rentabilidad nominal del SAR

(Porcentaje)

Cifras a marzo de 2017.

Fuente: CONSAR.

Cuadro IV-11

Rendimientos de SIEFORE vs. Otras alternativas de inversión

(Porcentaje)

Rendimientos 3 años

Siefores Básicas 6.18%

Pagarés a 7 días 5.82%

Depósitos a Plazo Fijo 28 días 5.64%

Depósitos a Plazo Fijo 7 días 5.62%

Cuentas de Cheques 5.29%



Rendimiento de Gestión 36 meses calculado al 31 de marzo de 2017.

Información de Banco de México a la última fecha conocida (febrero de 2017).

Fuente: CONSAR.

5.52%6.18%

7.65%

11.57%

1 año 3 años 10 años Histórico


Trimestre 2017

51

Cuadro IV-12

Rendimientos nominales de gestión, anualizados, correspondientes al periodo enero de 2009 a

marzo de 2017

AFORE Rendimientos

SURA 9.9%

Profuturo 9.9%

Banamex 9.5%

Invercap 8.8%

MetLife 8.8%

Coppel 8.8%

Principal 8.6%

Azteca 8.5%

XXI-Banorte 8.4%

PensionISSSTE 8.4%

Inbursa 6.3%

SISTEMA 9.0%

Rendimientos calculados a través de los precios de gestión.

Cifras calculadas desde el primer día de 2009 hasta el cierre

de marzo de 2017.

Fuente: CONSAR.

Cuadro IV-13

Rendimientos nominales de gestión desde 2009 hasta marzo de 2017

AFORE SB0 SB1 SB2 SB3 SB4

Azteca 4.3 6.7 8.0 8.6 8.9

Banamex 4.8 7.3 8.8 9.4 10.6

Coppel 4.9 6.5 8.2 8.6 9.0

Inbursa 4.5 5.9 6.1 6.5 6.9

Invercap 4.0 7.7 8.2 8.9 9.5

MetLife 4.8 7.2 8.5 9.0 9.7

PensionISSSTE 5.0 7.6 8.1 8.8 8.9

Principal 4.7 7.0 8.3 8.8 9.3

Profuturo GNP 4.6 7.7 9.3 9.9 11.2

SURA 4.5 7.6 9.2 10.0 11.1

XXI-Banorte 4.9 7.2 8.2 8.5 9.1

Promedio del

4.8 7.3 8.5 9.1 9.9

Sistema 1/

1/ Promedio ponderado, usando el valor de los activos de las SIEFORE.

2/ La SB0 considera la rentabilidad a partir de la creación de estas SIEFORE el 11 de diciembre del 2015.

Rendimientos calculados a través de los precios de gestión.


Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

52

Cuadro IV-14

Rendimientos anualizados por SIEFORE y por tipo de activo,

correspondientes al periodo enero 2009 a marzo de 2017

Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos.

Las cifras corresponden al rendimiento de las clases de activos ponderados por la composición de las carteras.

Cifras calculadas desde el primer día de 2009 hasta el cierre de marzo 2017.

Fuente: CONSAR.

Cuadro IV-15

Contribución al rendimiento de las carteras por tipo de instrumento

1/ La SB0 considera rentabilidad a partir de su creación el 11 de diciembre del 2015.

Los rendimientos de la SB0 son rendimientos efectivos.

Cifras al cierre de marzo 2017

Cifras calculadas desde el primer día de 2009 Fuente: CONSAR.

Clases de Activo SB0 SB1 SB2 SB3 SB4 SISTEMA

BONOS 0.1% 1.3% 2.0% 2.2% 2.1% 2.0%

UDIBONOS Y CBIC 0.7% 2.7% 2.1% 2.0% 2.0% 2.0%

OTROS GUBERNAMENTALES 3.9% 0.9% 0.6% 0.5% 0.5% 0.6%

PRIVADOS NACIONALES 1.1% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%

ESTRUCTURADOS Y FIBRAS 0.0% 0.1% 0.2% 0.2% 0.2%

MERCANCIAS 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%

INSTRUMENTOS INTERNACIONALES 0.5% 1.5% 1.7% 2.1% 1.7%

RENTA VARIABLE NACIONAL 0.1% 0.5% 0.6% 0.8% 0.6%

OTROS 0.1% 0.8% 0.8% 0.9% 1.2% 0.9%

RENDIMIENTO TOTAL 4.8% 7.3% 8.5% 9.1% 9.9% 9.0%

Desempeño durante el periodo de enero de 2009 a marzo de 2017


Trimestre 2017

53

Gráfico IV-8

Rendimientos anualizados por tipo de inversión, correspondientes al periodo enero de 2009 a

marzo de 2017

Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos. Rendimientos calculados a través de los precios de gestión.


Cifras calculadas desde el primer día de 2009.

Fuente: CONSAR.

Gráfico IV-9

Rentabilidad real del SAR

(Porcentaje)

Cifras a marzo de 2017.

Fuente: CONSAR.

9.9% 9.9% 9.5%8.8% 8.8% 8.8% 8.6% 8.5% 8.4% 8.4%

6.3%

1.7% 1.7% 2.1%1.1%

1.7% 1.4% 1.7%1.1%

1.6%

0.6% 0.5%

0.0%

3.0%

6.0%

9.0%

12.0%

SUR

A

Prof

utur

o

Ban

amex

Inve

rcap

Met

Life

Cop

pel

Prin

cipa

l

Azt

eca

XXI-B

anor

te

Pens

ionI

SSST

E

Inbu

rsa

RendimientoContribución al rendimiento por Instrumentos Internacionales

0.48%

2.53%3.48%

5.56%

1 año 3 años 10 años Histórico


Trimestre 2017

54

Cuadro IV-16

Rendimientos reales con precios de gestión anualizados, correspondientes al periodo enero de

2009 a marzo de 2017

AFORE SB0 SB1 SB2 SB3 SB4

Azteca -0.4 2.8 4.0 4.6 4.9

Banamex 0.0 3.4 4.8 5.4 6.5

Coppel 0.1 2.6 4.2 4.6 5.0

Inbursa -0.2 2.1 2.2 2.6 2.9

Invercap -0.8 3.7 4.2 4.9 5.5

MetLife 0.0 3.2 4.5 5.0 5.6

PensionISSSTE 0.2 3.6 4.2 4.8 4.9

Principal -0.1 3.1 4.3 4.8 5.3

Profuturo GNP -0.2 3.8 5.3 5.9 7.1

SURA -0.3 3.6 5.2 6.0 7.0

XXI-Banorte 0.1 3.2 4.2 4.5 5.1

Promedio del

0.0 3.4 4.5 5.1 5.9

Sistema 1/


2/ La SB0 considera rentabilidad a partir de que inicia operaciones el 11 de diciembre del 2015.

Rendimientos calculados a través de los precios de gestión en términos reales.

Cifras al cierre de marzo de 2017. Fuente: CONSAR.

Cuadro IV-17

Rendimientos reales, netos de comisiones, de las SIEFORE

Calculados con precios de bolsa, desde 2009 hasta marzo de 2017

AFORE SB02/

SB1 SB2 SB3 SB4

Azteca -1.5 1.2 2.4 3.0 3.3

Banamex -0.9 2.1 3.5 4.1 5.1

Coppel -1.0 1.0 2.6 3.0 3.4

Inbursa -1.2 0.9 1.1 1.5 1.8

Invercap -1.9 2.2 2.7 3.3 4.0

MetLife -1.1 1.7 3.0 3.5 4.1

PensionISSSTE -0.7 2.6 3.2 3.8 3.9

Principal -1.2 1.7 2.9 3.4 4.1

Profuturo GNP -1.2 2.4 3.9 4.5 5.7

SURA -1.3 2.3 3.8 4.6 5.6

XXI-Banorte -0.8 2.0 2.9 3.3 3.9

Promedio del

-1.0 2.1 3.2 3.8 4.5

Sistema 1/


2/ La SB0 considera rentabilidad a partir del 11 de diciembre del 2015.

Rendimientos calculados a través del precio cruzado en la bolsa mexicana de valores.

Cifras al cierre de marzo 2017. Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

55

Gráfico IV-10

Activos netos de las SIEFORE desagregados por concepto

(Millones de pesos)

La suma de las cifras parciales puede no coincidir de manera exacta con el total por redondeo.

Fuente: CONSAR.

Gráfico IV-11

Plusvalías acumuladas de diciembre de 2008 a marzo 2017

(Millones de pesos)

Fuente: CONSAR.

$2,637,495

$2,888,955

$130,350

$121,109

mar 2016 mar 2017

(200,000)

-

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

1,200,000

1,017,764 mdp


Trimestre 2017

56

Cuadro IV-18

Indicador de Rendimiento neto de las SIEFORE básicas

AFORE SB1 SB2 SB3 SB4

Azteca 4.22 5.10 6.58 7.07

Banamex 3.56 6.01 7.28 8.13

Coppel 4.20 5.69 6.61 6.97

Inbursa 3.88 4.37 5.05 5.39

Invercap 3.85 4.41 6.47 7.11

MetLife 3.83 5.22 6.87 7.50

PensionISSSTE 3.86 5.55 7.41 7.52

Principal 4.13 5.12 6.78 7.37

Profuturo GNP 4.17 6.78 7.78 8.94

SURA 4.13 6.39 7.63 8.43

XXI-Banorte 4.07 4.97 6.58 7.15

Promedio del

Sistema 1/

3.97 5.62 7.05 7.69

Nota: Las SB1 administran los recursos de los trabajadores de 60 años o más, la SB2 de 46 a 59 años,

La SB3 de 37 a 45 años y la SB4 de 36 años o menos.


La metodología para el cálculo del IRN considera rendimientos calculados con los precios cruzados en la

Bolsa Mexicana de Valores.


Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

57

b) Información estadística operativa

Cuadro IV-19

Cuentas administradas por las AFORE

(

1

No incluye a las cuentas de trabajadores asignados con recursos depositados en Banco de México, que

son administradas por la Prestadora de Servicios

Nota: Todos los trabajadores asignados corresponden a cuentas del IMSS, ya que todo trabajador del

ISSSTE es registrado a PensionISSSTE.


Fuente: CONSAR

Cuadro IV-20

Traspasos liquidados por AFORE

Para 2015 los traspasos acumulados consideran los traspasos liquidados durante

el periodo diciembre 2014-noviembre de 2015. Por su parte, para 2016, el

periodo contemplado es diciembre de 2015 – noviembre de 2016. El dato

correspondiente a 2017 contempla el periodo diciembre de 2016 – marzo 2017.

Fuente: CONSAR

Con Recursos

depositados en

SIEFORE

Con recursos

depositados en

Banco de México

Azteca 1,818,313 241 0 1,818,554 3.6

Banamex 7,118,698 3,036,765 0 10,155,463 20.2

Coppel 8,135,890 9,198 0 8,145,088 16.2

Inbursa 1,078,835 451 0 1,079,286 2.2

Invercap 1,859,578 610,807 0 2,470,385 4.9

Metlife 428,796 293,587 0 722,383 1.4

PensionISSSTE 1,450,467 618,652 0 2,069,119 4.1

Principal 2,185,106 565,745 0 2,750,851 5.5

Profuturo GNP 2,707,348 1,204,151 0 3,911,499 7.8

SURA 4,078,125 3,330,254 0 7,408,379 14.8

XXI Banorte 8,156,052 1,485,094 7,260,621 16,901,767 19.2

Total 39,017,208 11,154,945 7,260,621 57,432,774 100.0

% del total 67.94 19.42 12.64 100.00

Trabajadores

registrados

Trabajadores asignados

Participación de

mercado

(%)1

AFORE

Total de cuentas

administradas por

las AFORE

Afore Recibidos Cedidos Netos

Banamex 132,405 53,267 79,138

Azteca 76,392 34,433 41,959

Profuturo GNP 25,357 23,890 1,467

PensionISSSTE 4,594 3,756 838

SURA 32,791 34,709 -1,918

Metlife 3,217 7,113 -3,896

Inbursa 10,263 19,342 -9,079

Invercap 25,926 40,558 -14,632

Principal 7,016 29,539 -22,523

XXI Banorte 61,696 90,477 -28,781

Coppel 82,633 125,206 -42,573

462,290 462,290 0


Trimestre 2017

58

Cuadro IV-21

Montos netos traspasados por AFORE


Fuente: CONSAR

Gráfico IV-12

Evolución de los recursos canalizados a las AFORE

(Miles de millones de pesos)

Fuente: CONSAR

AFORE (mdp)

Profuturo GNP 2,701.4

PensionISSSTE 1,917.6

Azteca 744.8

SURA 410.1

Banamex 130.0

XXI Banorte 131.3-

Coppel 559.5-

Inbursa 736.2-

MetLife 1,105.5-

Principal 1,563.4-

Invercap 1,808.0-


Trimestre 2017

59

Cuadro IV-22

Retiros parciales IMSS

Fuente: CONSAR

Cuadro IV-23

Ahorro voluntario y solidario de las AFORE

Fuente: CONSAR

Eventos

(miles)

Monto

(mdp)

Variación1

%

Eventos

(miles)

Monto

(mdp)

Variación1

%

2000 15.2 16.1 - 54.2 57.8 -

2001 36.1 60.5 275.0 52.0 60.0 3.8

2002 108.2 226.4 274.3 56.4 68.8 14.6

2003 212.6 499.1 120.4 58.7 74.2 7.8

2004 271.6 720.4 44.3 55.3 72.5 2.2-

2005 355.0 1,023.6 42.1 55.5 75.3 3.8

2006 477.9 1,525.7 49.1 56.2 78.4 4.2

2007 527.5 1,963.2 28.7 57.6 83.4 6.4

2008 607.4 2,342.1 19.3 57.9 86.8 4.0

2009 1,197.3 6,418.8 174.1 66.2 221.7 155.4

2010 974.2 6,500.9 1.3 73.7 118.6 46.5-

2011 959.7 6,460.1 0.6- 81.6 136.5 15.1

2012 975.6 7,237.9 12.0 84.3 145.9 6.9

2013 1,058.3 8,455.8 16.8 88.1 158.7 8.7

2014 1,203.7 9,863.6 16.6 91.5 171.6 8.2

2015 1,338.0 8,650.9 12.3- 73.3 144.3 15.9-

2016 1,763.3 8,571.1 0.9- 64.8 134.1 7.1-

mar-172

379.7 1,926.8 10.4- 6.4 30.1 1.3-

1

La variación de los retiros parciales corresponde al periodo enero-diciembre de cada año.

2

Para 2017, se considera el periodo marzo 2016 vs marzo 2017

Año

Desempleo Matrimonio

Ahorro

voluntario

Ahorro

solidario

Acumulado

(cierre del año)

Voluntario Solidario Totales

2002 1,900.5 - 1,900.5 25.5 1,223.4 - 1,223.4 9.6

2003 2,221.3 - 2,221.3 16.9 965.1 - 965.1 (21.1)

2004 2,031.0 - 2,031.0 (8.6) 769.6 - 769.6 (20.3)

2005 1,981.4 - 1,981.4 (2.4) 441.2 - 441.2 (42.7)

2006 2,336.8 - 2,336.8 17.9 675.8 - 675.8 53.2

2007 2,651.1 - 2,651.1 13.5 879.2 - 879.2 30.1

2008 2,396.3 - 2,396.3 (9.6) 649.8 - 649.8 (26.1)

2009 2,558.0 5.6 2,563.6 7.0 486.4 5.8 492.2 (24.3)

2010 3,704.2 660.2 4,364.3 70.2 991.7 563.9 1,555.6 216.1

2011 5,540.9 2,113.9 7,654.8 75.4 1,444.5 1,342.2 2,786.7 79.1

2012 9,009.4 4,042.6 13,052.1 70.5 3,410.4 1,496.9 4,907.2 76.1

2013 12,310.5 5,929.0 18,239.5 39.7 4,377.8 1,809.7 6,187.5 26.1

2014 17,362.9 8,622.2 25,985.1 42.5 5,567.5 2,104.3 7,671.8 24.0

2015 23,158.9 11,066.6 34,225.4 31.7 7,292.3 2,366.0 9,658.3 25.9

2016 29,877.3 13,786.0 43,663.3 27.6 8,588.3 2,807.0 11,395.3 18.0

mar-172

32,400.7 14,952.8 47,353.5 8.5 2,361.0 693.3 3,054.3 4.3

1

La variación en las aportaciones corresponde a enero-diciembre de cada año.

2

Para 2017, la variación del saldo es respecto al cierre de 2016 y la variación de las aportaciones considera el periodo feb 2016 vs feb 2017

Año

Variación anual

de las

aportaciones

(%)1

Saldos Aportaciones

Millones de pesos Millones de pesos

Variación anual

del saldo

(%)


Trimestre 2017

60

Gráfico IV-13

Comisión promedio del sistema

(Porcentaje anual respecto a los saldos administrados)

Fuente: CONSAR

Gráfico IV-14

Ingresos por comisiones de las SIEFORE básicas

(Miles de millones de pesos y como porcentaje de activos netos promedio)

Para 2017, el porcentaje de los activos netos de las SIEFORE básicas corresponde al ingreso por comisiones en términos

anualizados

Fuente: CONSAR

% del AN 6.4 5.0 3.8 3.3 3.0 2.6 2.1 1.8 1.7 1.7 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1.1 1.0 1.0

8.8

10.4 11.0

12.2

13.1 13.7 13.6

14.5 15.0

17.2

19.8

20.9

22.8

23.8

24.9

26.2

27.0

7.0

27.88

-

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

-

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 feb-17

Ingreso por comisiones de las SB

Como porcentaje del activo neto de las SB (promedio anual)


Trimestre 2017

61

c) Distribución de cuentas por criterio

Cuadro IV-24

Distribución de cuentas por semanas cotizadas

Semanas cotizadas

IMSS1/

ISSSTE2/

Porcentaje

Porcentaje

Acumulado

Porcentaje

Porcentaje

Acumulado

0 a 100 41.6 41.6 35.2 35.2

101 a 200 15.5 57.1 15.7 50.9

201 a 300 9.2 66.3 49.1 100.0

301 a 400 7.1 73.4 N/A N/A

401 a 500 6.1 79.5 N/A N/A

501 o más 20.5 100.0 N/A N/A

Cifras preliminares correspondientes a los trabajadores que recibieron al menos una aportación desde el inicio del sistema de cuentas

individuales hasta el primer trimestre de 2017.

1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en SIEFORE.

2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.

*Para trabajadores ISSSTE el rango es de 201 o más; es decir, no necesariamente llega a 300.

N/A: no aplica porque los trabajadores ISSSTE ingresaron al Sistema en 2008.

Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

62

Cuadro IV-25

Cuentas con aportación a retiro, cesantía en edad avanzada y vejez (RCV) en los últimos tres años

AFORE

IMSS1/

ISSSTE2/

Cuentas Activas

(%)

Cuentas Inactivas

(%)

Cuentas Activas

(%)

Cuentas Inactivas

(%)

Azteca 57.1 42.9 100.0 -

Banamex 53.0 47.0 83.9 16.1

Coppel 58.8 41.2 54.7 45.3

Inbursa 58.0 42.0 82.1 17.9

Invercap 62.7 37.3 77.5 22.5

Metlife 50.9 49.1 79.2 20.8

PensionISSSTE 54.3 45.7 75.2 24.8

Principal 37.5 62.5 89.3 10.7

Profuturo GNP 50.6 49.4 88.4 11.6

SURA 42.1 57.9 88.5 11.5

XXI Banorte 47.2 52.8 67.5 32.5

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el

primero de 2017. No incluye trabajadores en Prestadora de Servicios ni trabajadores independientes.



Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

63

Cuadro IV-26

Cuentas con ahorro voluntario y ahorro solidario

AFORE

Ahorro Voluntario Ahorro Solidario

Cuentas con

Ahorro Voluntario

Ahorro Voluntario

Promedio

(pesos)

Cuentas con

Ahorro Solidario

Ahorro Solidario

Promedio

(pesos)

Azteca 55,023 1,297.4 1,957 17,572.8

Banamex 262,381 18,156.3 33,207 32,816.3

Coppel 146,631 3,392.3 8,080 16,318.3

Inbursa 53,132 11,060.9 6,289 33,413.9

Invercap 149,052 4,043.6 5,607 26,055.1

Metlife 53,455 7,715.1 8,151 49,739.2

PensionISSSTE 1,055,346 2,103.8 278,448 34,440.0

Principal 77,729 6,445.0 9,849 34,239.9

Profuturo GNP 1,244,861 3,468.6 19,033 51,679.1

SURA 191,189 25,000.0 18,831 38,366.7

XXI Banorte 347,431 39,278.0 36,852 35,333.5

Total 3,636,230 8,910.5 426,304 35,075.4

Cifras preliminares al cierre de marzo de 2017.

Nota: Continúa el ajuste en la metodología de cálculo de las cuentas con Ahorro Voluntario, agregando a la estadística al grupo de trabajadores que

únicamente han cotizado al ISSSTE, por lo que el número de cuentas se incrementan en comparación a periodos anteriores.

Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

64

Cuadro IV-27

Distribución de cuentas por rangos de edad y AFORE

AFORE

IMSS1/

ISSSTE2/

36 años

o menos

37 a 45

años

46 a 59

años

60 años

o más

36 años

o menos

37 a 45

años

46 a 59

años

60 años

o más

Azteca 49.3 23.2 19.7 7.8 51.6 32.8 14.0 1.6

Banamex 41.2 26.4 22.4 10.1

40.8 35.8 19.8 3.6

Coppel 63.2 17.8 14.1 4.9

64.2 24.4 10.4 1.0

Inbursa 25.1 26.6 30.2 18.1

27.1 37.2 29.8 5.9

Invercap 36.5 28.8 21.9 12.8

34.1 39.5 23.6 2.8

Metlife 44.6 25.5 18.0 11.8

20.4 33.7 36.2 9.6

PensionISSSTE 46.3 19.8 25.6 8.3

55.4 22.0 17.5 5.1

Principal 29.2 33.2 20.7 16.9

36.4 38.3 21.0 4.3

Profuturo GNP 24.4 32.0 30.2 13.5

21.3 36.0 31.1 11.6

SURA 31.7 29.5 26.8 12.1

29.5 40.4 25.8 4.3

XXI Banorte 31.1 27.1 26.0 15.8

34.0 34.0 25.8 6.2

Total 39.1 26.4 23.0 11.6 48.8 26.6 19.5 5.1




Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

65

Cuadro IV-28

Distribución de cuentas por género y AFORE

(Porcentajes)

AFORE

IMSS1/

ISSSTE2/

Mujeres Hombres Mujeres Hombres

Azteca 39.8 60.2

46.1 53.9

Banamex 39.9 60.1

48.1 51.9

Coppel 40.5 59.5

49.4 50.6

Inbursa 40.8 59.2

48.9 51.1

Invercap 36.2 63.8

47.5 52.5

Metlife 40.6 59.4

46.3 53.7

PensionISSSTE 44.8 55.2

55.9 44.1

Principal 37.9 62.1

48.2 51.8

Profuturo GNP 34.5 65.5

44.8 55.2

SURA 38.1 61.9

46.7 53.3

XXI Banorte 40.2 59.8

46.6 53.4

Total 39.2 60.8

52.8 47.2


1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en

SIEFORE.


Fuente: CONSAR.

Cuadro IV-29

Distribución de cuentas por rango de edad y género

(Porcentajes)

Rango de Edad

IMSS1/

ISSSTE2/

Mujeres Mujeres

36 años o menos 42.2 57.8

58.6 41.4

37 - 45 años 42.2 57.8

52.4 47.6

46 - 59 años 37.4 62.6

45.6 54.4

60 años o más 26.4 73.6

28.5 71.5

Total 39.2 60.8 52.8 47.2


1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos depositados en

SIEFORE.


Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

66

Cuadro IV-30

Distribución de cuentas de trabajadores IMSS por densidad de cotización de los últimos tres años

y salario

(Porcentajes)

Densidad de

Cotización

Distribución Salarios Mínimos

Sistema

1 - 5 6 - 10 11 - 15 16 - 20 Más de 20

1 - 24.9 16.9 3.5 3.0 3.7 2.8 14.5

25 - 49.9 13.2 4.5 3.7 4.4 4.3 11.6

50 - 74.9 17.1 8.9 7.4 7.5 8.3 15.6

75 - 100 52.8 83.1 85.9 84.4 84.6 58.3

Total 100 100 100 100 100 100

Las cifras se reportan en salarios mínimos y no en UMA dado que el trimestre contiene meses donde aún no se definían los parámetros

de recaudación para la cuota social. El siguiente Informe Trimestral ya se reportará en UMA.

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta

el segundo de 2017. No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes.

Fuente: CONSAR.

Cuadro IV-31

Distribución de cuentas de trabajadores ISSSTE por densidad de cotización de los últimos tres

años y salario

(Porcentajes)

Densidad de

cotización

Distribución de salarios mínimos

Menor a 2 2 - menor a 4 4 - menor a 6 6 - menor a 9 9 ó mas

1 - 24.9 10.7 2.7 1.2 1.1 0.4

25 - 49.9 9.5 4.4 3.1 3.4 1.4

50 - 74.9 12.2 8.1 6.3 7.0 3.5

75 - 100 67.6 84.8 89.5 88.5 94.7

Total 100 100 100 100 100

Las cifras se reportan en salarios mínimos y no en UMA dado que el trimestre contiene meses donde aún no se definían los

parámetros de recaudación para la cuota social. El siguiente Informe Trimestral ya se reportará en UMA.

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores afiliados al ISSSTE que recibieron al menos una aportación de RCV en los

últimos 3 años hasta marzo de 2017.

Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y trabajadores mixtos.

Nota: para trabajadores cotizantes al ISSSTE, a partir del segundo trimestre de 2015, cuando un trabajador cuenta con múltiples

patrones, se considera únicamente el empleo con mayor salario.

Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

67

Cuadro IV-32

Distribución de cuentas por densidad de cotización de los últimos tres años y rango de edad

(Porcentajes)

Densidad de

Cotización

IMSS1/

ISSSTE2/

36 años o

menos

37 a 45

años

46 a 59

años

60 años o

más

36 años o

menos

37 a 45

años

46 a 59

años

60 años o

más

1 - 24.9 14.1 15.1 13.6 20.2

5.2 3.5 3.0 2.2

25 - 49.9 12.3 10.8 9.8 16.7

6.2 4.7 4.0 4.0

50 - 74.9 17.5 13.6 12.4 17.9

9.4 7.9 7.1 9.7

75 - 100 56.1 60.6 64.2 45.1

79.2 83.9 85.9 84.1

Total 100 100 100 100 100 100 100 100

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores afiliados al ISSSTE que recibieron al menos una aportación voluntaria de RCV en los

últimos 3 años hasta marzo 2017.



Fuente: elaboración propia con datos de PROCESAR

Cuadro IV-33

Distribución de cuentas por densidad de cotización de los últimos tres años y género

(Porcentajes)

Densidad de

Cotización

IMSS1/

ISSSTE2/

Mujeres Hombres Mujeres Hombres

1 - 24.9 16.1 14.3

4.7 3.7

25 - 49.9 12.6 11.9

5.1 5.5

50 - 74.9 15.4 15.9

8.0 9.2

75 - 100 55.9 57.9

82.2 81.5

Total 100 100 100 100

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los

últimos 18 bimestres hasta el segundo de 2017. No incluye trabajadores asignados, ISSSTE ni independientes.

1/ Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORE + trabajadores asignados con recursos

depositados en SIEFORE.

2/ Trabajadores cotizantes al ISSSTE con cuenta individual. Incluye trabajadores ISSSTE puros y

trabajadores mixtos.

Fuente: elaboración propia con datos de PROCESAR


Trimestre 2017

68

Cuadro IV-34

Distribución de cuentas por densidad de cotización de los últimos tres años y AFORE

(Porcentaje)

AFORE

IMSS1/

ISSSTE2/

Densidad de Cotización Densidad

promedio

Densidad de cotización Densidad

promedio 1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100

1 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100

Azteca 22.1 17.4 20.0 40.4 57.2

7.2 8.1 10.5 74.2 75.4

Banamex 11.1 9.7 15.3 64.0 70.5

3.5 5.3 9.0 82.2 80

Coppel 21.4 17.4 20.3 40.9 57.7

6.1 7.9 11.3 74.7 76.1

Inbursa 12.6 10.7 13.9 62.7 69.2

3.4 5.3 9.4 81.9 79.9

Invercap 10.9 9.4 13.9 65.8 71.2

5.1 6.7 8.8 79.4 78.2

Metlife 13.2 10.2 13.6 63.0 69.1

1.6 3.0 6.9 88.5 83.1

PensionISSSTE 5.8 6.2 14.6 73.4 76.4

4.7 5.3 8.4 81.6 79.2

Principal 17.1 12.2 14.8 55.9 64.9

3.1 4.8 8.3 83.8 80.7

Profuturo GNP 9.3 7.5 11.3 71.9 73.9

2.4 4.3 8.0 85.3 81.6

SURA 12.5 9.4 13.9 64.2 69.9

2.8 4.9 8.7 83.6 80.8

XXI Banorte 15.3 11.4 14.2 59.1 66.8

3.1 5.0 8.4 83.5 80.6

Total 14.5 11.6 15.6 58.3 66.9

4.2 5.3 8.6 81.9 79.5

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo

de 2017. No incluye trabajadores asignados, ISSSTE ni independientes.



Nota: para trabajadores cotizantes al ISSSTE, a partir del segundo trimestre de 2015, cuando un trabajador cuenta con múltiples patrones, se

considera únicamente el empleo con mayor salario.

Fuente: CONSAR

Cuadro IV-35

Cotización promedio de los trabajadores con aportación en los últimos tres años

(Número de salarios mínimos, segundo trimestre 2016)

Trabajadores IMSS 1/ Trabajadores ISSSTE 2/

3.25749 3.36215 Las cifras se reportan en salarios mínimos y no en UMA dado que el trimestre contiene meses donde aún no se definían los parámetros de

recaudación para la cuota social. El siguiente Informe Trimestral ya se reportará en UMA.

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo

de 2017. No incluye trabajadores asignados, ISSSTE ni independientes.



Nota: para trabajadores cotizantes al ISSSTE, a partir del segundo trimestre de 2015, cuando un trabajador cuenta con múltiples patrones, se

considera únicamente el empleo con mayor salario.

Fuente: CONSAR


Trimestre 2017

69

V. Anexo: Atención a Trabajadores

1. Consultas

Durante el primer trimestre de 2017 se atendieron un total de 651,633 consultas distribuidas de la siguiente

manera: 1,046 a través del Sistema de Supervisión de Atención a Trabajadores (SISAT) de la CONSAR;

4,196 a través de la página de Internet; 20,681 por medio del Chat del SAR; 622,616 a través del Centro de

Atención Telefónica SARTEL a nivel nacional; y 3,094 a través del Centro de Atención Telefónica

SARTEL EUA.

Los motivos de las consultas a través de SARTEL nacional tuvieron la siguiente distribución.

Gráfico V-1

Llamadas Atendidas por SARTEL Nacional

Fuente: CONSAR

En lo que respecta al servicio de SARTEL EUA, que proporciona orientación y asesoría gratuita sobre el

SAR a los trabajadores mexicanos en Estados Unidos, las consultas se distribuyeron de la siguiente forma:

Gráfico V-2

Llamadas Atendidas por SARTEL EUA

Fuente: CONSAR

59.08% 26.69%

4.96% 9.27%

Localización de cuentaAsesoríaTeléfono de las AFORE65 y más

59.08% 26.69%

4.96% 9.27%

Localización de cuentaAsesoríaTeléfono de las AFORE65 y más


Trimestre 2017

70

2. Acciones de Difusión

Durante el primer trimestre del año, se instalaron 6 módulos de orientación sobre el SAR, el primero de

ellos el 10 de marzo en las instalaciones de la Secretaría del Trabajo y Previsión Social de la Ciudad de

México. De la misma manera, en el marco de la Primera Gran Feria de Empleo y Servicios Laborales del

estado de Quintana Roo, organizada por la Secretaría del Trabajo de esa entidad, se atendieron dos

módulos de orientación, uno en Cancún y el otro en Playa del Carmen, los días 14 y 15 de marzo

respectivamente.

Con el objetivo de capacitar a las áreas de Recursos Humanos de distintas dependencias, se realizó la

primera edición de este año del Curso sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro (CURSAR ISSSTE), los

días jueves 9 y viernes 10 de marzo en el cual se contó con la presencia de 33 representantes de 18

dependencias gubernamentales.

Por otra parte, se realizaron dos sesiones de videoconferencia en las instalaciones del Instituto Nacional de

Estadística y Geografía (INEGI) en sus instalaciones de Puebla, mismas que se transmitieron a las ciudades

de Pachuca, Tlaxcala y Xalapa, atendiendo a través de esta emisión a 152 trabajadores.

Durante el trimestre se realizaron 72 pláticas informativas en distintos estados de la República Mexicana:

Estado de México, Guanajuato, Puebla y la Ciudad de México y en Estados Unidos en: Arkansas,

California, Washington D.C., Georgia, Illinois, Indiana, Missouri y Nuevo México, atendiendo a un total

de 4,046 trabajadores.

En conjunto, mediante la realización de módulos, cursos, videoconferencias y pláticas, durante el primer

trimestre de 2017 se atendieron a un total de 4,310 trabajadores.


Trimestre 2017

71

3. Campañas de comunicación

En el periodo que se informa, se elaboró la Estrategia y Programa anual de Comunicación Social 2017 con

base en el Acuerdo por el que se establecen los lineamientos generales para las Campañas de Comunicación Social de

las dependencias y entidades de la Administración Pública Federal para el ejercicio fiscal 2017, misma que

contempló el desarrollo y ejecución de tres campañas a lo largo del año, las cuales fomentarán

comportamientos regulares de ahorro voluntario para que los trabajadores tengan una mayor calidad de vida

en la vejez, así como informar de los derechos y obligaciones que tienen los trabajadores en el Sistema de

ahorro para el Retiro, enmarcadas todas ellas en el 20 Aniversario del sistema de pensiones.

En este sentido, se llevó a cabo el lanzamiento de la primera campaña de comunicación denominada

“Héroes”, cuyo objetivo fue transmitir un mensaje claro con el racional de que los Héroes somos todos, es

decir, que personas normales que trabajan día a día para ser mejores, entre otras cosas, por su esfuerzo de

ahorrar voluntariamente en su cuenta AFORE.

Asimismo, con el fin de atender lo establecido en el Acuerdo para el Fortalecimiento Económico y la Protección

de la Economía Familiar que anunció el presidente Enrique Peña Nieto el pasado 13 de enero, la CONSAR

en comisión con el IMSS difundieron la campaña denominada “Devolviendo el ahorro de la AFORE a los

adultos mayores” para convocar y facilitar la devolución de recursos del SAR a los más de 3 millones de

trabajadores de 65 años o más que tienen una cuenta en una AFORE y aún no han retirado su ahorro para

el retiro.


Trimestre 2017

72

Los resultados de las mismas se presentan a continuación:

a) La campaña “Héroes” que se difundió a través de los Tiempos Oficiales que otorga la Dirección

General de Radio, Televisión y Cinematografía (RTC) de la Secretaria de Gobernación tuvo una

transmisión de 1,187 horas.

Cuadro V-1

Cifras promedio.

b) La campaña “Devolviendo ahorros de AFORE a Adultos Mayores” por parte de la CONSAR

obtuvo 5,548,329 impactos a través de los siguientes medios:

Cuadro V-2

Esta campaña se apoyó de spots de televisión y de radio, así como de un video informativo con el fin de

lograr mayor impacto en esta población.

MEDIO

NÚMERO DE

SPOTS

HORAS

TRANSMITIDAS

Radio 90,650 899:32:00

Televisión 34,496 287:47:00

TOTAL 125,146 1,187:09:00

CAMPAÑA "AHORRO VOLUNTARIO" VERSIÓN

"HÉROES"

DEL 31 DE ENERO AL 20 DE FEBRERO

DIARIOS CDMX 45 inserciones

4,217,870

Impactos x número de

inserciones

DIARIOS DE LOS

ESTADOS

14 inserciones

471,652


inserciones

REVISTAS 3 inserciones

858,807


inserciones

CAMPAÑA "DEVOLVIENDO AHORROS DE AFORE A

EL 27 AL 31 DE MARZO


Trimestre 2017

73

4. Página de Internet

La página de Internet de la CONSAR recibió 757,108 visitas únicas durante este periodo.

Gráfico V-3

N/D Las cifras del mes de marzo no están disponibles debido a que la Unidad de Gobierno Digital

se encuentra cambiando de proveedor a Google Analytics a la fecha de elaboración de este reporte.

La página de Internet presentó información relevante entre la que destaca:

– Infografía “¿Tienes 65 años o más? Retira los recursos de tu cuenta AFORE”, en donde los

trabajadores que se encuentren en esta condición pueden consultar cada uno de los pasos que

deberán seguir para retirar su dinero.

– Nueva Estimación personalizada de pensión “20 millones de ahorradores recibirán en su domicilio

una estimación adelantada de la pensión que obtendrán al momento de su retiro”.

– “Resultados de la Encuesta Nacional ¿Qué piensan los Millennials mexicanos del ahorro para el

retiro?”.

– Nueva herramienta “Radiografía Operativa del SAR”, que permite comparar el desempeño

operativo de cada AFORE.

– El Indicador comparativo de servicios de las AFORE 2016, +AFORE (Medidor de Atributos y

Servicios de las AFORE).

– Nuevo Documento de Oferta el cual sirve para que los cotizantes al IMSS o al ISSSTE elijan la

Aseguradora que pagará su Renta Vitalicia.

399,841 357,267

N/D 0

50,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000

enero febrero marzo

Visitas únicas 2017 (Miles)


Trimestre 2017

74

5. Redes Sociales

• Facebook tuvo en el 1er.trimestre de 2017 un alcance de 373,246 personas. Asimismo se

registraron 28,506 usuarios que interactuaron con la página entre likes, comentarios a los post de

CONSAR y contenidos compartidos. Además de 2,471 nuevos “me gusta”.

• Twitter cuenta con 40,791 seguidores desde su puesta en marcha en septiembre de 2012 y en este

trimestre se obtuvieron 1,897 seguidores

• Youtube obtuvo en este trimestre 36,039 visualizaciones a los diversos videos y 82 nuevos

suscriptores al canal de CONSAR.

6. Blog Cómo entender tu ahorro para el retiro

Se publicaron temas relativos a los rendimientos y al ahorro como son: ¿Por qué suben y a veces bajan los

rendimientos de las AFORE?, ¿cómo elevar el ahorro para el retiro de manera “automática”?, Las mujeres

mexicanas: sinónimo de ahorro y constancia, 10 mitos de los Millennials sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro y

Asignar y Reasignar cuentas: ¿gana el trabajador? Una evaluación sobre el mecanismo de distribución de cuentas

individuales a las AFORE.

7. Unidad de Transparencia

Se recibieron un total de 97 solicitudes de acceso a la información, 25 de ellas vinculadas a datos personales

y 72 sobre diversa información del Sistema de Ahorro para el Retiro y de la CONSAR. (Véase Cuadro I.)

Cuadro V-3

Solicitudes de acceso a la información

(enero – marzo 2017)

Tipo de solicitudes Total

Datos personales 25

Otra información sobre el SAR y CONSAR 72

Total 97

Fuente: CONSAR.


Trimestre 2017

75

A continuación se observa el desglose de las solicitudes en el que destacan 25 correspondientes a datos

personales, 22 a información del SAR, 14 sobre las actividades que realiza la Comisión, 13 solicitudes sobre

el presupuesto de la CONSAR, 10 consultas de información estadística, 7 incompetencias, 3 consultas

relacionadas con normatividad, 1 consulta sobre trámites del SAR, 1 consulta sobre concesiones,

autorizaciones y permisos y 1 consulta de licitaciones y servicios contratados.

Cuadro V-4

Desglose de solicitudes de acceso a la información

(enero – marzo 2017)

Tipo de solicitudes Total Porcentaje

Datos Personales 25 25.77%

Información sobre el SAR (Planes Privados, régimen de trabajadores,

inversión o asignación de recursos, etc.)

22 22.68%

Actividades realizadas por la CONSAR 14 14.43%

Presupuesto de la CONSAR 13 13.40%

Estadísticas respecto al SAR 10 10.30%

No es competencia de la unidad 7 7.21%

Marco Jurídico 3 3.09%

Trámites (traspasos, retiros, CLIP, separación de cuentas, unificación

de cuentas, etc)

1 1.03%

Licitaciones y Servicios Contratados 1 1.03%

Concesiones, autorizaciones y permisos 1 1.03%

Total 97 100.00%

Fuente: CONSAR


Trimestre 2017

76

a. Recursos de Revisión

En el periodo del 1° de enero al 31 de marzo del 2017, se interpuso un Recurso de Revisión en contra de la

CONSAR, que equivale a 1.03% del total de las solicitudes ingresadas, mismo que se encuentra pendiente

de resolución por parte del Pleno del INAI.

b. Comité de Transparencia

Asimismo, cabe destacar que se realizó una Sesión Ordinaria y cuatro Sesiones Extraordinarias del Comité

de Transparencia en las que se atendieron temas relacionados con informes presentados por el área de

archivos de la Comisión y de la Unidad de Transparencia, así como la clasificación de información

requerida a través de solicitudes de información ingresadas por INFOMEX; la aprobación del Índice de

Expedientes clasificados como Reservados con la información comprendida de mayo a diciembre de 2016 y

el seguimiento a las actividades sobre las Obligaciones de Transparencia.

c. Transparencia Focalizada

Respecto de este tema, la Unidad de Transparencia se encuentra en espera de que Secretaría de Hacienda y

Crédito Público (SHCP) remita el calendario de actividades que se seguirá este año.

d. Capacitación

Asimismo, la Unidad de Transparencia se encuentra en espera de que el Instituto Nacional de

Transparencia, Acceso a la Información y Protección de Datos Personales (INAI) envié el calendario de

cursos programados para este año.

e. Obligaciones de Transparencia

En seguimiento a lo establecido en el artículo 70 de la Ley General de Transparencia y Acceso a la

Información Pública, por lo que se refiere a las Obligaciones de Transparencia con las que la CONSAR

debe cumplir, el 30 de marzo se celebró una reunión con los responsables de la carga de información en la

Plataforma Nacional de Transparencia para revisar el avance de las Unidades Administrativas. Cabe señalar

que se continuará con dicha actividad hasta que se de cumplimiento con la publicación oficial.


Trimestre 2017

77

f. Congreso

Durante el mes de marzo el Presidente de la CONSAR el Lic. Carlos Ramírez Fuentes acudió a Reunión

de trabajo con la Comisión de Seguridad Social de la Cámara de Diputados con la finalidad de dar a

conocer el Panorama del Sistema de Ahorro. Algunos de los temas abordados fueron:

• Contexto Demográfico

• Agenda 2013-2017

• Evolución del SAR

• Los 10 retos del sistema

• Recomendaciones para enfrentar el desafío de las pensiones

informe trimestral - gob.mx · mujeres; sin embargo, para 2015 la esperanza aumentó a 19 años...

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