informe mensual de coyuntura econÓmica · 2020. 12. 4. · variación trimestral anualizada de la...

INFORME MENSUAL

DE COYUNTURA ECONÓMICA

División Económica Junio, 2020

Conocido por la Junta Directiva del Banco Central de

Costa Rica en sesión 5941-2020

i

INFORME MENSUAL DE COYUNTURA ECONÓMICA

JUNIO 2020

CONTENIDO Página

1. Índice mensual de actividad económica ...................................................... 1

Indicador mensual de actividad económica (IMAE)......................... 3 Indicador mensual de actividad económica. Tendencia ciclo

por industrias: tasas interanuales …………………………….…………………. 4 Indicador mensual de actividad económica. Tendencia ciclo por industrias: tasas medias ……….…………………………………………….… 5 Ventas de energía eléctrica .............................................................. 6 Ventas de combustibles ……..………................................................... 7 Indicadores del mercado laboral ..................................................... 8 Salarios por persona: nominal y real ..……………………………………....... 9

Cotizantes por actividad económica, según sector institucional ….. 10 Cotizantes y salarios reales…………………………………………………….. ...... 11 Índice de salarios mínimos: nominal y real (1984=100).................... 12

2. Comercio exterior............................................................. ............................. 13 Balanza comercial de Costa Rica ...................................................... 14 Exportaciones FOB según régimen …………………............................... 15 Importaciones según régimen …...................................................... 16

3. Indicadores de las finanzas públicas ..........................................………………. 17

Sector Público Global Reducido: resultado financiero ..................... 18 Situación financiera del Gobierno Central .......... ............................. 19 Gobierno Central: tasas de variación de los ingresos ………............. 20 Gobierno Central: tasas de variación de los gastos ………………………. 21 Sector Público Global: indicadores de la deuda interna y externa ………………………………………………………………………………………. 22 Gobierno Central: indicadores de la deuda interna y externa …………………………………………………………………………………………. 23 Banco Central de Costa Rica: indicadores de la deuda interna y externa …………………………………………………………………………………………. 24 Gobierno Central: tenencia de la deuda bonificada ...................... .. 25 Banco Central de Costa Rica: tenencia de la deuda bonificada en moneda nacional ………………………………………………. ....................... 26

ii

4. Cuentas monetarias y financieras ........................................................... ..... 27

4.1 Agregados monetarios y crediticios ……………………………………………. 27 Activos internos netos y activos externos netos del BCCR … 28 Base monetaria, emisión y reservas de otras sociedades de depósito ..............................…………………………………………… 29 Sociedades de depósito: Agregados monetarios .………………… 30 Sociedades de depósito: Agregados monetarios …………………. 31

Riqueza financiera del Sector Privado .………............................. 32 Componentes de la riqueza financiera del sector privado .…. 33 Componentes de la riqueza financiera del sector privado Participación relativa ………………………………………..………………….. 34 Sociedades de Depósito: crédito interno neto total por sector … 35 Otras Sociedades de Depósito: origen y aplicación de recursos.… 36 Otras Sociedades de Depósito: crédito al sector privado por

actividad económica. Participación relativa .............................. 37 4.2 Mercados de negociación ...................................................................... 38

Montos colocados por BCCR y Ministerio de Hacienda en moneda nacional ………………………………………………………………….. 39

Montos colocados por Ministerio de Hacienda en moneda extranjera ................................................................... 40

BCCR: Operaciones en mercados primario y secundario ………… 41 Mercado integrado de liquidez .....….…………………………………….. 42 Transacciones bursátiles en la Bolsa Nacional de Valores ........ 43 Nota técnica........................................................................ ..... 44

4.3 Tasas de interés ................................................................................... 45

SFN: Tasas de interés pasivas negociadas en moneda nacional 46 SFN: tasas de interés pasivas en moneda nacional ……………….. 47 Tasa de política monetaria (TPM), Tasa básica pasiva (TBP), Tasas pasivas negociadas de otras sociedades de depósito y premios por ahorrar en colones ………………………………………….. 48 SBN: Tasas de interés pasivas negociadas en moneda extranjera …………………………………………………………………………….. 49

SFN: tasas de interés activas negociadas en moneda nacional ………………................................................................... 50

SFN: Tasas de interés activas negociadas en moneda extranjera ….............................................................................. 51 Tasas de interés en mercado integrado de liquidez ..……………. 52 Gobierno Central: Tasas de interés de títulos de propiedad..... 53 TBP, tasas pasivas negociadas y premio por ahorrar colones….. 54 Margen de intermediación financiera (MIF): Bancos públicos (BPUB), Bancos privados (BPRI), Otros intermediarios (OI) ….. 55 Cambios en TPM y Tasa 1 día (DON) 2019-2020 ………………….. 56

Nota técnica.............................................. .............................. 57

iii

5. Mercado cambiario ……………………………...................................................... 58

Índice tipo de cambio efectivo real multilateral con ponderaciones móviles ................................................. 59

Tipo de cambio nominal del dólar.......................... ............... 60 Principales movimientos de divisas y variación de reservas internacionales netas …………………………………………… 61

Reservas internacionales netas del BCCR……………………………. 62 Movimiento de divisas por turismo…………………………………….. 63

6. Precios ............................................................................................................. 64

Índice de precios al consumidor (IPC)..................................... 65 IPC total e IPC sin agropecuarios ni combustibles……............. 66 Índice de precios al consumidor por grupos

Tasa de variación acumulada …………………………….................... 67 Índice de precios al consumidor por grupos

Tasa de variación interanual ................................................... 68 Índice de precios de bienes y servicios, incluidos en el IPC .... 69 Índice de precios de regulados y no regulados,

incluidos en el IPC ………………………………………………………………… 70 Índice de precios regulados, combustibles y regulados sin

combustibles, incluidos en el IPC ............................................. 71 Índice de precios no regulados incluidos en el IPC,

según agropecuarios y no agropecuarios ................................. 72 Índice de precios de servicios incluidos en el IPC,

según regulados y no regulados ………………………………………...... 73 Índice de precios: consumidor (IPC), productor de la

Manufactura (IPP-MAN) y servicios (IPS) ……………………………… 74 Variación interanual del IPC e Indicadores de inflación

subyacente ............................................................................... 75 IPP- MAN: Tasa de variación acumulada ………………….…………… 76

IPC: Variación interanual e inflación de principales socios comerciales ……………………………………………………………….. 77

7. Indicadores de la economía internacional ....................................................... 78 PIB, IPC, tasas de interés .................................... ...................... 79 Índices bursátiles internacionales …….…………………………………. 80 Tasas de interés internacionales …………………………………………. 81 Precios a futuro del petróleo crudo y del café ..................... ... 82

1. Índice mensual de actividad económica Las acciones emprendidas a nivel global por los gobiernos para contener la propagación de la COVID-19, y la consecuente contracción económica de los socios comerciales del país, redujo la demanda externa. Esto tiene especial importancia para una economía pequeña y abierta como Costa Rica, en la cual el comercio exterior de bienes y servicios (exportaciones más importaciones) representan un 66% del Producto Interno Bruto (PIB). Además de ese choque externo, las medidas adoptadas por el Gobierno de la República para contener la tasa de contagio de la pandemia reforzaron la caída en la generación de ingresos, y resultaron en una contracción prácticamente generalizada de la actividad económica, donde 11 de las 15 industrias que conforman el Índice mensual de actividad económica (IMAE) decrecieron respecto al mismo periodo del año previo, lo que se manifiesta en un decrecimiento interanual de 5,7% de la producción nacional, medida con la serie de tendencia ciclo de este indicador, y una caída de 16,8% en términos de la variación trimestral anualizada de la serie ajustada por estacionalidad . La actividad agropecuaria decreció 0,7%, en lo cual influyó la menor demanda externa de productos agropecuarios, especialmente de piña y, en menor medida, banano. La manufactura disminuyó 5,7%, para una desaceleración de 8,2 puntos porcentuales (p.p.) respecto al crecimiento observado en abril de 2019 y de 10,2 p.p. respecto al mes anterior. Esta industria no había registrado una reducción en su producción desde finales del año 2013. En particular, la producción de las empresas del régimen definitivo registró una reducción de 5,0% por la menor fabricación de bebidas, frutas y legumbres en conserva, productos de papel, pilas, baterías y materiales relacionados con la construcción. De igual forma, la manufactura de los regímenes especiales disminuyó 7,2%, luego de mostrar tasas de crecimiento de dos dígitos durante el 2019 y el primer trimestre del año en curso. En este resultado influyó la menor demanda externa de productos como implantes mamarios, calzado, plantillas ortopédicas y láminas de hierro y acero. La construcción disminuyó 11,4%, con lo cual esta actividad acumula 17 meses de variaciones negativas. Al analizar la construcción por sus componentes, las obras con destino público decrecieron 13,8%, explicado por el recorte de los presupuestos para ejecución de obras públicas, así como la subejecución de los programas de acueductos y alcantarillados y del proyecto de la ruta 32 (afectado por el coronavirus), así como de la infraestructura educativa financiada con el Fideicomiso del Ministerio de Educación Pública (MEP), que se encuentra en las etapas finales de construcción. Por su parte la construcción con destino privado decreció 8,8%, debido a la reducción de edificaciones residenciales y no residenciales. Por sus encadenamientos productivos, la contracción de esta actividad incide directamente en una menor demanda de insumos manufacturados. La actividad comercial se contrajo un 15,1%, por la menor comercialización de vehículos, productos textiles, derivados de petróleo, aparatos eléctricos, aparatos del hogar, papel, madera y productos de cuero. El comercio en general fue fuertemente afectado por el cierre de establecimientos comerciales, entre otras medidas adoptadas por las autoridades para contener la propagación del COVID-19. No obstante, esta emergencia sanitaria provocó un aumento en la comercialización de productos farmacéuticos y las ventas en supermercados de alimentos (granos básicos, panadería y lácteos) y de limpieza.

1

Los servicios disminuyeron 7,3%, para una desaceleración interanual mayor a los dos dígitos. Destacan las severas reducciones en la prestación de servicios de alojamiento y alimentación (-55,4%), y de transporte y almacenamiento (-44,2%). Estas actividades están vinculadas con el turismo y con el comercio de mercancías, que colapsaron con el cierre de fronteras y las restricciones a la movilidad vehicular. Además, hubo una contracción en la demanda vinculada con la prestación de servicios de enseñanza presencial brindados por el MEP y la desaceleración observada en los servicios exportables (empresariales e informáticos). La crisis provocada por el COVID-19 también implicó la reducción de la demanda externa de las empresas ubicadas en los regímenes especiales (zona franca y perfeccionamiento activo), lo que representa una inflexión respecto al dinamismo observado en los meses previos a la pandemia. La producción de este conjunto de empresas disminuyó 2,3%, luego de crecer en promedio 10,4% en los 12 meses previos. Destacó la menor elaboración de productos manufacturados, especialmente aquellos destinados al mercado estadounidense, así como insumos para cirugías estéticas (implantes mamarios). También afectó la menor prestación de servicios informáticos y de consultoría en gestión empresarial. Por su parte, el volumen de producción de las empresas fuera de regímenes especiales decreció 6,5%, por la menor prestación de servicios de alojamiento, suministros de comida, transporte, comercio, manufactura y bienes agrícolas. Esta caída explicó alrededor del 90% de la variación del indicador general.

2

Serie Original

(SO)

Tasa interanual 1/ (SO)

Serie Tendencia Ciclo (TC)

Tasa interanual 1/

(TC) Aceleración 2/ Tasa media

anual 3/Variación últimos

12 meses 4/

Ene-18 121,1 3,3 120,0 3,1 0,0 3,1 3,5Feb 119,5 2,1 120,3 3,0 0,0 3,1 3,4Mar 124,9 2,8 120,6 3,0 0,0 3,1 3,3Abr 117,6 4,1 121,0 3,1 0,0 3,1 3,3May 123,1 4,4 121,3 3,0 0,0 3,0 3,2Jun 122,0 2,8 121,4 2,9 -0,1 3,0 3,1Jul 120,3 3,7 121,5 2,8 -0,1 3,0 3,1Ago 118,8 3,6 121,5 2,6 -0,2 2,9 3,0Set 116,2 1,2 121,6 2,3 -0,2 2,9 2,9Oct 122,2 2,1 121,7 2,1 -0,2 2,8 2,8Nov 125,5 1,2 121,8 2,0 -0,2 2,7 2,7Dic 123,8 1,0 122,0 1,8 -0,1 2,6 2,6

Ene-19 123,1 1,7 122,1 1,8 -0,1 1,8 2,5Feb 122,2 2,3 122,3 1,7 -0,1 1,7 2,4Mar 127,1 1,8 122,6 1,6 -0,1 1,7 2,3Abr 118,0 0,4 122,8 1,5 -0,1 1,6 2,2May 123,0 -0,1 123,1 1,5 0,0 1,6 2,0Jun 122,6 0,4 123,3 1,6 0,1 1,6 1,9Jul 122,1 1,6 123,6 1,7 0,2 1,6 1,9Ago 120,3 1,2 123,9 1,9 0,2 1,7 1,8Set 120,4 3,6 124,2 2,1 0,2 1,7 1,8Oct 126,3 3,3 124,4 2,3 0,1 1,8 1,8Nov 128,9 2,7 124,7 2,4 0,1 1,8 1,8Dic 127,9 3,3 124,9 2,4 0,0 1,9 1,9

Ene-20 125,2 1,6 125,0 2,4 0,0 2,4 1,9Feb 126,4 3,4 125,2 2,4 0,0 2,4 2,0Mar 125,3 -1,4 115,8 -5,5 -7,8 -0,3 1,4Abr 107,0 -9,3 115,8 -5,7 -0,2 -1,6 0,8

1/ Variación porcentual del nivel del mes respecto al del mismo mes del año anterior .2/ Diferencia absoluta entre la tasa de variación del mes con la correspondiente del mes anterior de la tendencia ciclo.3/ Variación del nivel medio (TC) del período que termina en el mes, respecto al nivel medio del mismo período del año anterior.4/ Variación del nivel medio de los últimos 12 meses de la tendencia ciclo con respecto a los doce meses precedentes.

Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

INDICADOR MENSUAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (IMAE)VOLUMEN ENCADENADO, AÑO REFERENCIA 2012

-9,0

-8,0

-7,0

-6,0

-5,0

-4,0

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

Ene-

18 Feb

Mar Ab

rM

ay Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov Dic

Ene-

19 Feb

Mar Ab

rM

ay Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov Dic

Ene

-20

Feb

Mar Ab

r

Variación últimos 12 meses Aceleración (eje derecho) Tasa interanual (TC)

3

Agricultura, silvicultura y

pesca

Minas y canteras Manufactura Electricidad, agua

y saneamiento ConstrucciónComercio y

reparación de vehículos

Transporte y almacenamiento

Alojamiento y servicios de

comida

Información y comunicaciones

Intermediación financiera y

seguros

Actividades inmobiliarias

Actividades profesionales,

científicas, técnicas,

administrativas y servicios de apoyo

Administración pública y seguridad

social

Enseñanza, salud humana y asistencia

social

Otras actividades 1/ IMAE (TC)

Ene-18 3,0 -1,4 3,2 1,6 -3,9 2,4 4,0 4,3 11,7 4,0 1,7 4,0 2,7 3,3 4,7 3,1Feb 3,1 0,8 3,0 1,5 -2,1 2,3 3,5 4,1 10,4 3,4 1,8 4,0 2,5 3,5 4,8 3,0Mar 3,0 4,1 2,9 1,5 0,0 2,1 3,3 3,6 9,2 3,0 2,1 3,8 2,4 3,6 4,8 3,0Abr 2,8 8,2 2,7 1,5 3,1 1,9 3,0 3,2 8,1 2,8 2,5 4,0 2,4 3,8 4,8 3,1May 2,5 11,7 2,5 1,4 8,2 1,7 2,6 2,7 7,0 3,0 2,8 3,7 2,4 3,8 4,6 3,0Jun 2,1 11,7 2,3 1,3 13,9 1,4 2,3 2,3 6,1 3,4 2,9 2,9 2,2 3,3 4,5 2,9Jul 1,5 7,9 2,1 1,0 17,8 1,1 2,1 2,4 5,4 3,9 2,8 2,7 1,8 2,1 4,8 2,8Ago 0,7 3,6 2,0 0,7 17,9 0,7 1,8 2,3 4,7 4,4 2,8 2,9 1,2 0,3 4,5 2,6Set 0,1 0,6 1,9 0,5 13,6 0,3 1,4 2,0 4,2 4,9 3,1 3,5 0,7 -1,5 3,9 2,3Oct -0,2 -1,4 1,9 0,7 7,0 -0,1 1,2 1,9 3,8 5,4 3,5 4,4 0,4 -2,4 4,1 2,1Nov -0,3 -2,2 1,8 1,2 1,2 -0,3 1,1 2,0 3,6 5,7 3,8 4,8 0,4 -2,0 4,1 2,0Dic -0,4 -2,1 1,8 1,9 -1,6 -0,4 1,1 1,9 3,5 5,9 3,9 4,5 0,6 -0,5 3,6 1,8

Ene-19 -0,5 -2,3 1,9 2,7 -2,4 -0,4 1,1 1,7 3,6 5,9 4,1 4,2 0,6 1,2 3,4 1,8Feb -0,7 -3,3 2,0 3,3 -3,7 -0,4 1,3 1,4 3,8 5,7 4,2 4,4 0,5 2,2 3,2 1,7Mar -0,9 -4,2 2,2 3,5 -7,4 -0,3 1,3 1,3 4,0 5,2 4,0 4,8 0,2 2,5 3,1 1,6Abr -1,0 -5,5 2,5 3,2 -12,5 -0,2 1,3 1,4 4,3 4,7 3,7 4,7 -0,2 2,3 2,9 1,5May -1,0 -7,2 2,8 2,5 -17,0 -0,3 1,2 1,9 4,5 4,2 3,6 5,0 -0,4 2,2 2,8 1,5Jun -0,9 -7,8 3,0 1,7 -18,9 -0,3 1,0 2,5 4,8 3,7 3,8 6,1 -0,3 2,7 2,7 1,6Jul -0,3 -6,9 3,2 1,1 -17,9 -0,3 0,9 2,7 5,1 3,3 4,2 6,6 0,1 4,4 2,2 1,7Ago 0,4 -5,5 3,3 0,6 -15,1 -0,1 1,0 2,5 5,3 3,1 4,5 6,7 0,6 7,1 2,0 1,9Set 0,9 -4,1 3,5 0,2 -12,2 0,0 1,2 2,5 5,5 2,8 4,4 6,4 1,1 9,9 2,8 2,1Oct 1,1 -3,0 3,7 0,0 -10,2 0,1 1,2 2,6 5,6 2,6 4,2 5,3 1,4 11,4 3,0 2,3Nov 1,1 -2,8 4,0 -0,3 -9,7 0,1 1,2 2,5 5,7 2,3 4,1 4,9 1,3 10,5 2,3 2,4Dic 1,0 -3,0 4,2 -0,7 -11,2 0,0 1,2 2,5 5,8 2,1 4,0 4,8 1,1 7,5 1,8 2,4

Ene-20 0,9 -2,6 4,4 -1,1 -13,5 -0,3 1,1 2,9 5,9 1,8 3,8 4,6 1,0 3,9 1,9 2,4Feb 0,5 -1,7 4,6 -1,5 -14,6 -0,9 0,8 3,5 6,0 1,4 3,8 4,4 1,0 0,9 1,0 2,4Mar -0,1 -1,3 4,5 -1,7 -13,8 -1,5 -2,5 -31,9 6,0 0,9 3,5 2,9 1,1 -0,4 -2,3 -5,5Abr -0,7 -35,1 -5,7 -1,6 -11,4 -15,1 -44,2 -55,4 6,2 0,4 2,7 1,2 1,1 -0,6 -5,4 -5,7


ÍNDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (Tendencia Ciclo TC)TASAS DE VARIACIÓN INTERANUAL

1/ "Otras Actividades" inluyen: actividades artísticas, de entretenimiento y recreativas, otros servicios, hogares como empleadores; no diferenciadas de los hogares como productos de bienes y servicios para uso propio y, de organizaciones y órganos extraterritoriales.

4

Agricultura, silvicultura y

pesca

Minas y canteras Manufactura Electricidad, agua

y saneamiento ConstrucciónComercio y

reparación de vehículos

Transporte y almacenamiento

Alojamiento y servicios de

comida

Información y comunicaciones

Intermediación financiera y

seguros

Actividades inmobiliarias

Actividades profesionales,

científicas, técnicas,

administrativas y servicios de apoyo

Administración pública y seguridad

social

Enseñanza, salud humana y asistencia

social

Otras actividades 1/ IMAE (TC)

Ene-18 3,0 -1,4 3,2 1,6 -3,9 2,4 4,0 4,3 11,7 4,0 1,7 4,0 2,7 3,3 4,7 3,1Feb 3,0 -0,3 3,1 1,5 -3,0 2,4 3,8 4,2 11,0 3,7 1,8 4,0 2,6 3,4 4,8 3,1Mar 3,0 1,1 3,0 1,5 -2,0 2,3 3,6 4,0 10,4 3,4 1,9 3,9 2,5 3,5 4,8 3,1Abr 3,0 2,8 3,0 1,5 -0,8 2,2 3,5 3,8 9,8 3,3 2,0 4,0 2,5 3,6 4,8 3,1May 2,9 4,5 2,9 1,5 1,0 2,1 3,3 3,6 9,3 3,2 2,2 3,9 2,5 3,6 4,7 3,0Jun 2,7 5,7 2,8 1,4 3,0 2,0 3,1 3,4 8,7 3,3 2,3 3,7 2,4 3,5 4,7 3,0Jul 2,6 6,0 2,7 1,4 5,0 1,9 3,0 3,2 8,2 3,4 2,4 3,6 2,3 3,3 4,7 3,0Ago 2,3 5,7 2,6 1,3 6,4 1,7 2,8 3,1 7,8 3,5 2,4 3,5 2,2 3,0 4,7 2,9Set 2,1 5,1 2,5 1,2 7,2 1,6 2,7 3,0 7,3 3,6 2,5 3,5 2,0 2,5 4,6 2,9Oct 1,8 4,4 2,5 1,1 7,1 1,4 2,5 2,9 7,0 3,8 2,6 3,6 1,9 2,0 4,6 2,8Nov 1,6 3,8 2,4 1,1 6,6 1,2 2,4 2,8 6,7 4,0 2,7 3,7 1,7 1,6 4,5 2,7Dic 1,5 3,3 2,3 1,2 5,9 1,1 2,3 2,7 6,4 4,2 2,8 3,8 1,6 1,4 4,4 2,6

Ene-19 -0,5 -2,3 1,9 2,7 -2,4 -0,4 1,1 1,7 3,6 5,9 4,1 4,2 0,6 1,2 3,4 1,8Feb -0,6 -2,8 2,0 3,0 -3,0 -0,4 1,2 1,6 3,7 5,8 4,1 4,3 0,5 1,7 3,3 1,7Mar -0,7 -3,3 2,1 3,2 -4,5 -0,3 1,2 1,5 3,8 5,6 4,1 4,5 0,4 2,0 3,2 1,7Abr -0,8 -3,8 2,2 3,2 -6,6 -0,3 1,3 1,4 3,9 5,4 4,0 4,5 0,3 2,0 3,1 1,6May -0,8 -4,5 2,3 3,0 -8,8 -0,3 1,2 1,5 4,1 5,1 3,9 4,6 0,1 2,1 3,1 1,6Jun -0,8 -5,1 2,4 2,8 -10,5 -0,3 1,2 1,7 4,2 4,9 3,9 4,9 0,1 2,2 3,0 1,6Jul -0,8 -5,3 2,5 2,6 -11,6 -0,3 1,2 1,8 4,3 4,7 3,9 5,1 0,1 2,5 2,9 1,6Ago -0,6 -5,3 2,6 2,3 -12,1 -0,3 1,1 1,9 4,4 4,5 4,0 5,3 0,1 3,1 2,8 1,7Set -0,4 -5,2 2,7 2,1 -12,1 -0,2 1,2 2,0 4,6 4,3 4,0 5,4 0,2 3,8 2,8 1,7Oct -0,3 -5,0 2,8 1,9 -11,9 -0,2 1,2 2,0 4,7 4,1 4,1 5,4 0,4 4,6 2,8 1,8Nov -0,2 -4,8 2,9 1,7 -11,7 -0,2 1,2 2,1 4,8 3,9 4,1 5,4 0,4 5,1 2,8 1,8Dic -0,1 -4,6 3,0 1,5 -11,7 -0,2 1,2 2,1 4,8 3,8 4,1 5,3 0,5 5,3 2,7 1,9

Ene-20 0,9 -2,6 4,4 -1,1 -13,5 -0,3 1,1 2,9 5,9 1,8 3,8 4,6 1,0 3,9 1,9 2,4Feb 0,7 -2,2 4,5 -1,3 -14,1 -0,6 1,0 3,2 5,9 1,6 3,8 4,5 1,0 2,4 1,4 2,4Mar 0,4 -1,9 4,5 -1,5 -14,0 -0,9 -0,2 -8,5 6,0 1,4 3,7 4,0 1,1 1,4 0,2 -0,3Abr 0,2 -10,1 1,9 -1,5 -13,3 -4,5 -11,2 -20,2 6,0 1,1 3,5 3,3 1,1 0,9 -1,2 -1,6


ÍNDICE MENSUAL DE ACTIVIDAD ECONÓMICA (Tendencia Ciclo TC)TASAS DE VARIACIÓN MEDIA

1/ "Otras Actividades" inluyen: actividades artísticas, de entretenimiento y recreativas, otros servicios, hogares como empleadores; no diferenciadas de los hogares como productos de bienes y servicios para uso propio y, de organizaciones y órganos extraterritoriales.

5

1/ Las ventas de energía eléctrica incluyen los Mwh vendidos por: ICE, CNFL, ESPH, JASEC, Coopeguanacaste, Coopelesca,Coopesantos y Coopealfaro.2/ La variación de los últimos tres meses se calcula con base en promedios móviles.

Fuente: Instituto Costarricense de Electricidad y Departamento de Estadística Macroeconómica.

VENTAS DE ENERGÍA ELÉCTRICA SEGÚN USO-En megawats y porcentajes-

319.429,0 283.083,0 183.248,0 22.124,0 807.884,0 1,4 -0,0 -2,2 3,9 0,1 -1,3319.104,0 289.759,0 175.564,0 19.976,0 804.403,0 2,3 1,4 -1,5 2,2 1,1 -1,6304.902,2 287.934,9 193.988,3 22.151,8 808.977,2 6,9 3,9 4,1 5,5 5,1 -0,5327.485,0 298.784,0 193.028,0 21.481,0 840.778,0 7,6 2,8 12,3 5,5 6,8 1,0320.678,0 306.407,0 195.974,0 22.210,0 845.269,0 0,9 1,9 0,2 1,6 1,1 3,3326.723,4 309.507,0 185.903,0 21.296,3 843.429,7 1,8 2,3 -0,5 0,4 1,4 4,5321.026,0 301.536,0 184.967,0 22.070,0 829.599,0 3,0 2,5 0,6 0,4 2,2 2,6325.605,0 301.578,0 181.686,0 22.036,0 830.905,0 2,1 1,2 -2,5 0,1 0,7 0,4321.040,0 300.104,0 175.493,0 21.332,0 817.969,0 0,8 -0,5 -3,5 0,0 -0,6 -2,0319.184,0 295.450,0 186.499,0 22.132,0 823.265,0 1,9 1,1 1,2 0,4 1,4 -1,8321.436,0 300.548,0 182.999,0 21.392,0 826.375,0 1,0 1,2 0,8 -0,4 1,0 -1,5318.822,0 302.207,0 170.732,0 22.430,0 814.191,0 3,6 2,9 -4,7 1,0 1,4 -0,6330.191,0 297.107,0 180.170,0 22.353,0 829.821,0 3,4 5,0 -1,7 1,0 2,7 -0,1328.433,0 306.293,0 176.615,0 20.971,0 832.312,0 2,9 5,7 0,6 5,0 3,5 0,4316.393,0 310.670,0 188.622,0 22.047,0 837.732,0 3,8 7,9 -2,8 -0,5 3,6 1,5334.682,0 318.815,0 179.403,0 21.330,0 854.230,0 2,2 6,7 -7,1 -0,7 1,6 2,2337.415,0 321.526,0 186.877,0 22.116,0 867.934,0 5,2 4,9 -4,6 -0,4 2,7 3,4331.235,0 317.478,0 181.918,0 21.402,0 852.033,0 1,4 2,6 -2,1 0,5 1,0 3,0321.313,0 312.326,0 182.941,0 22.136,0 838.716,0 0,1 3,6 -1,1 0,3 1,1 1,4328.881,0 314.500,0 175.422,0 22.127,0 840.930,0 1,0 4,3 -3,4 0,4 1,2 -1,1326.116,0 307.271,0 179.333,0 21.322,0 834.042,0 1,6 2,4 2,2 -0,0 2,0 -2,4317.700,0 300.498,0 186.539,0 22.048,0 826.785,0 -0,5 1,7 0,0 -0,4 0,4 -2,2324.008,0 305.195,0 185.714,0 21.372,0 836.289,0 0,8 1,5 1,5 -0,1 1,2 -1,4318.559,0 303.031,0 169.064,0 22.091,0 812.745,0 -0,1 0,3 -1,0 -1,5 -0,2 -1,5333.537,0 299.429,0 178.211,0 22.014,0 833.191,0 1,0 0,8 -1,1 -1,5 0,4 -0,8335.730,0 310.155,0 184.521,0 20.574,0 850.980,0 2,2 1,3 4,5 -1,9 2,2 -0,0327.229,0 309.247,0 191.014,0 21.995,0 849.485,0 3,4 -0,5 1,3 -0,2 1,4 2,3350.978,0 266.341,0 168.170,0 21.334,0 806.823,0 4,9 -16,5 -6,3 0,0 -5,5 1,0

Ene 2018Feb 2018Mar 2018Abr 2018May 2018Jun 2018Jul 2018Ago 2018Sep 2018Oct 2018Nov 2018Dic 2018Ene 2019Feb 2019Mar 2019Abr 2019May 2019Jun 2019Jul 2019Ago 2019Sep 2019Oct 2019Nov 2019Dic 2019Ene 2020Feb 2020Mar 2020Abr 2020

Megawats

Residencial General Industrial Alumbrado Total

Variación interanual

Residencial General Industrial Alumbrado Total

Variaciónúltimos tres

meses

TotalMes/Año

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

Ene

2018

Feb

2018

Mar

201

8

Abr 2

018

May

201

8

Jun

2018

Jul 2

018

Ago

2018

Sep

2018

Oct

201

8

Nov

201

8

Dic

201

8

Ene

2019

Feb

2019

Mar

201

9

Abr 2

019

May

201

9

Jun

2019

Jul 2

019

Ago

2019

Sep

2019

Oct

201

9

Nov

201

9

Dic

201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

VENTAS DE ENERGÍA ELÉCTRICA- Variación interanual (%) -

6

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120En

e 20

18

Feb

2018

Mar

201

8

Abr 2

018

May

201

8

Jun

2018

Jul 2

018

Ago

2018

Sep

2018

Oct

201

8

Nov

201

8

Dic

201

8

Ene

2019

Feb

2019

Mar

201

9

Abr 2

019

May

201

9

Jun

2019

Jul 2

019

Ago

2019

Sep

2019

Oct

201

9

Nov

201

9

Dic

201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

VENTAS DE COMBUSTIBLES- Variación interanual (%) -

BunkerDieselGasolina

VENTAS DE COMBUSTIBLES - En barriles y tasas de variación -

1/ Las ventas de barriles de combustible no incluyen el utilizado para la generacion de energía térmica.2/ La variación de los últimos tres meses se calcula con base en promedios móviles.

Fuente: Refinadora Costarricense de Petróleo y Departamento de Estadística Macroeconómica.

699.336,4 710.903,2 55.340,1 4,6 10,1 -10,2 7,7 4,2 2,8646.163,4 635.407,4 55.048,7 13,8 2,2 1,1 3,0 7,1 -3,2680.911,4 706.270,8 63.091,6 -5,7 -4,8 -11,3 -1,5 7,4 2,3661.451,6 696.881,2 64.468,7 -0,9 9,8 7,2 -7,5 2,5 9,7711.939,7 720.658,0 124.571,1 8,5 8,6 104,2 -0,6 7,1 56,5628.792,8 588.276,0 54.026,7 -6,5 -10,6 -6,7 -1,2 -2,3 40,1677.815,9 628.869,8 53.763,7 -0,5 -0,8 5,5 1,5 -4,9 27,2695.729,9 665.879,8 52.291,6 -3,3 -4,5 -6,6 -2,5 -11,3 -36,5628.318,7 578.651,7 51.119,7 -6,5 0,0 7,5 -0,0 -6,6 -35,3684.841,4 623.462,4 53.838,5 13,2 -1,4 -7,9 -0,5 -3,6 -32,3640.215,2 621.080,8 53.118,5 -12,3 -3,1 -12,0 -2,4 -3,2 -1,3768.358,4 646.812,9 49.812,6 6,5 1,5 -1,8 4,6 1,0 -0,3648.938,6 641.490,1 54.978,5 -7,2 -9,8 -0,7 2,4 2,2 0,4696.995,1 678.532,9 52.427,9 7,9 6,8 -4,8 8,2 7,9 -0,5758.560,5 721.593,4 64.318,3 11,4 2,2 1,9 0,5 7,9 9,5702.227,1 644.830,9 58.838,3 6,2 -7,5 -8,7 4,9 7,1 11,2665.935,2 647.808,3 38.919,2 -6,5 -10,1 -68,8 0,6 2,4 3,1665.645,4 591.179,4 49.298,7 5,9 0,5 -8,8 -3,4 -7,7 -14,4762.466,9 670.953,8 52.416,9 12,5 6,7 -2,5 -3,0 -6,6 -19,9679.119,4 612.631,5 49.149,8 -2,4 -8,0 -6,0 -0,9 -6,9 -6,9656.252,0 612.927,7 49.462,9 4,4 5,9 -3,2 3,1 0,7 2,7761.443,1 658.081,4 53.433,2 11,2 5,6 -0,8 0,1 -1,4 8,1685.348,4 617.704,5 43.030,5 7,0 -0,5 -19,0 -0,2 0,7 -3,3792.015,4 641.749,2 39.110,8 3,1 -0,8 -21,5 6,7 1,1 -10,2733.756,5 683.584,4 48.308,5 13,1 6,6 -12,1 5,5 3,2 -14,2659.322,4 638.596,2 46.684,1 -5,4 -5,9 -11,0 3,9 4,0 -8,1596.947,3 644.207,3 54.786,6 -21,3 -10,7 -14,8 -11,1 2,5 10,5359.345,2 457.174,8 51.168,3 -48,8 -29,1 -13,0 -26,9 -10,5 17,0


BarrilesGasolina Diesel Bunker

Variación interanualGasolina Diesel Bunker

Variación últimos tres mesesGasolina Diesel BunkerMes/Año

7

IV 2010 3.415.507 17.327 60,8 0,2 2.077.655 18.726 1.886.234 4.720 191.421 14.006 9,2 0,6 55,2 -0,1I 2011 3.433.102 17.595 58,2 -2,6 1.998.005 -79.650 1.802.040 -84.194 195.965 4.544 9,8 0,6 52,5 -2,7II 2011 3.450.299 17.197 56,8 -1,4 1.960.375 -37.630 1.765.039 -37.001 195.336 -629 10,0 0,2 51,2 -1,3III 2011 3.467.183 16.884 59,5 2,7 2.062.045 101.670 1.836.662 71.623 225.383 30.047 10,9 1,0 53,0 1,8IV 2011 3.485.184 18.001 61,5 2,0 2.142.937 80.892 1.918.109 81.447 224.828 -555 10,5 -0,4 55,0 2,1I 2012 3.502.559 17.375 63,7 2,2 2.229.891 86.954 1.994.448 76.339 235.443 10.615 10,6 0,1 56,9 1,9II 2012 3.517.782 15.223 62,4 -1,3 2.194.211 -35.680 1.968.585 -25.863 225.626 -9.817 10,3 -0,3 56,0 -1,0III 2012 3.534.274 16.492 62,8 0,4 2.220.166 25.955 1.998.224 29.639 221.942 -3.684 10,0 -0,3 56,5 0,6IV 2012 3.550.077 15.803 62,3 -0,5 2.212.031 -8.135 1.994.166 -4.058 217.865 -4.077 9,8 -0,1 56,2 -0,4I 2013 3.565.577 15.500 61,5 -0,8 2.194.318 -17.713 1.980.685 -13.481 213.633 -4.232 9,7 -0,1 55,6 -0,6II 2013 3.582.545 16.968 62,7 1,1 2.245.133 50.815 2.008.405 27.720 236.728 23.095 10,5 0,8 56,1 0,5III 2013 3.597.351 14.806 61,9 -0,8 2.226.050 -19.083 2.026.738 18.333 199.312 -37.416 9,0 -1,6 56,3 0,3IV 2013 3.613.321 15.970 63,0 1,2 2.277.577 51.527 2.088.282 61.544 189.295 -10.017 8,3 -0,6 57,8 1,5I 2014 3.628.363 15.042 63,7 0,6 2.310.113 32.536 2.084.210 -4.072 225.903 36.608 9,8 1,5 57,4 -0,4II 2014 3.645.426 17.063 61,8 -1,9 2.252.474 -57.639 2.048.011 -36.199 204.463 -21.440 9,1 -0,7 56,2 -1,3III 2014 3.661.332 15.906 62,7 0,9 2.294.204 41.730 2.065.801 17.790 228.403 23.940 10,0 0,9 56,4 0,2IV 2014 3.676.598 15.266 62,0 -0,7 2.279.775 -14.429 2.059.600 -6.201 220.175 -8.228 9,7 -0,3 56,0 -0,4I 2015 3.692.461 15.863 61,8 -0,2 2.282.882 3.107 2.051.208 -8.392 231.674 11.499 10,1 0,5 55,6 -0,5II 2015 3.709.802 17.341 62,1 0,3 2.305.296 22.414 2.087.363 36.155 217.933 -13.741 9,5 -0,7 56,3 0,7III 2015 3.724.327 14.525 61,0 -1,1 2.273.317 -31.979 2.063.117 -24.246 210.200 -7.733 9,2 -0,2 55,4 -0,9IV 2015 3.739.173 14.846 60,0 -1,1 2.242.919 -30.398 2.027.518 -35.599 215.401 5.201 9,6 0,4 54,2 -1,2I 2016 3.754.695 15.522 58,6 -1,3 2.201.957 -40.962 1.992.741 -34.777 209.216 -6.185 9,5 -0,1 53,1 -1,2II 2016 3.772.251 17.556 57,2 -1,5 2.157.319 -44.638 1.954.756 -37.985 202.563 -6.653 9,4 -0,1 51,8 -1,3III 2016 3.786.243 13.992 57,7 0,5 2.184.451 27.132 1.972.128 17.372 212.323 9.760 9,7 0,3 52,1 0,3IV 2016 3.800.491 14.248 60,0 2,3 2.280.989 96.538 2.063.366 91.238 217.623 5.300 9,5 -0,2 54,3 2,2I 2017 3.814.461 13.970 59,5 -0,6 2.267.804 -13.185 2.060.757 -2.609 207.047 -10.576 9,1 -0,4 54,0 -0,3II 2017 3.829.723 15.262 59,4 -0,1 2.272.966 5.162 2.079.840 19.083 193.126 -13.921 8,5 -0,6 54,3 0,3III 2017 3.842.758 13.035 59,4 0,0 2.282.526 9.560 2.068.710 -11.130 213.816 20.690 9,4 0,9 53,8 -0,5IV 2017 3.856.937 14.179 57,0 -2,4 2.200.092 -82.434 1.995.640 -73.070 204.452 -9.364 9,3 -0,1 51,7 -2,1I 2018 3.870.882 13.945 57,7 0,7 2.233.793 33.701 2.004.711 9.071 229.082 24.630 10,3 1,0 51,8 0,0II 2018 3.882.834 11.952 60,9 3,2 2.365.177 131.384 2.160.036 155.325 205.141 -23.941 8,7 -1,6 55,6 3,8III 2018 3.894.902 12.068 61,1 0,2 2.380.368 15.191 2.138.140 -21.896 242.228 37.087 10,2 1,5 54,9 -0,7IV 2018 3.910.428 15.526 62,9 1,8 2.459.237 78.869 2.165.323 27.183 293.914 51.686 12,0 1,8 55,4 0,5I 2019 3.922.857 12.429 62,4 -0,5 2.448.045 -11.192 2.171.766 6.443 276.279 -17.635 11,3 -0,7 55,4 0,0II 2019 3.936.704 13.847 63,0 0,6 2.478.775 30.730 2.183.195 11.429 295.580 19.301 11,9 0,6 55,5 0,1III 2019 3.951.379 14.675 61,8 -1,2 2.440.721 -38.054 2.162.613 -20.582 278.108 -17.472 11,4 -0,5 54,7 -0,7IV 2019 3.963.658 12.279 62,9 1,1 2.492.283 51.562 2.182.818 20.205 309.465 31.357 12,4 1,0 55,1 0,3I 2020 3.976.586 12.928 63,4 0,6 2.522.328 30.045 2.208.175 25.357 314.153 4.688 12,5 0,0 55,5 0,5

Fuente: Encuesta Continua de Empleo (ECE) del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC).

Serie original

Variación absoluta Serie original Variación

absoluta

INDICADORES DEL MERCADO LABORAL

OFERTA Y DEMANDA DE TRABAJO Y DESEMPLEO

Trimestre

Población de 15 años o más

Tasa neta de participación Fuerza de trabajo (oferta)1/ Ocupados (demanda) Desocupados Tasa de desempleo

abierto Tasa de Ocupación

1/ Población económicamente activa (PEA) o fuerza de trabajo: es el conjunto de personas de 15 años o más que durante el período de referencia se encontraban ocupadas o desocupadas.

Serie original

Variación absoluta

Número de personas Porcentajes Número de personas Porcentajes Porcentajes

Serie original

Variación absoluta

Serie original

Variación absoluta

Serie original

Variación absoluta

Serie original

Variación absoluta

-100.000

-60.000

-20.000

20.000

60.000

100.000

140.000

180.000

IV 2

010

I 201

1

II 20

11

III 2

011

IV 2

011

I 201

2

II 20

12

III 2

012

IV 2

012

I 201

3

II 20

13

III 2

013

IV 2

013

I 201

4

II 20

14

III 2

014

IV 2

014

I 201

5

II 20

15

III 2

015

IV 2

015

I 201

6

II 20

16

III 2

016

IV 2

016

I 201

7

II 20

17

III 2

017

IV 2

017

I 201

8

II 20

18

III 2

018

IV 2

018

I 201

9

II 20

19

III 2

019

IV 2

019

I 202

0

Núm

ero

de p

erso

nas

MERCADO DE TRABAJO variación absoluta

Desocupados Ocupados (demanda) Fuerza de trabajo (oferta)1/

8

SALARIO POR COTIZANTE: NOMINAL Y REAL (julio2006=100)

1/ Salario informado a la Caja Costarricense del Seguro Social para trabajadores que cotizan al régimen de Enfermedady Maternidad (sin incluir asegurados por cuenta propia).2/ El salario real se calcula utilizando como deflator el Índice de Precios al Consumidor.

Fuente: Departamento Gestión de Información Económica.

624.920 656.029 678.549 -1,2 0,0 0,4 -21,2 5,0 3,4621.387 647.227 663.622 -0,6 -1,3 -2,2 5,0 4,2 2,5680.502 703.537 679.292 9,5 8,7 2,4 4,0 3,4 -3,4637.370 663.008 652.351 -6,3 -5,8 -4,0 4,2 4,0 -1,6645.007 670.866 1,2 1,2 4,5 4,0633.490 657.101 -1,8 -2,1 3,1 3,7630.916 657.088 -0,4 -0,0 7,7 4,1663.254 689.593 5,1 4,9 8,0 4,0649.451 665.012 -2,1 -3,6 1,5 2,4651.677 681.398 0,3 2,5 4,5 4,6646.308 664.884 -0,8 -2,4 4,7 2,9655.987 675.625 1,5 1,6 3,7 3,0645.022 669.281 668.453 0,4 0,3 -0,8 2,5 3,8 0,2

EneFebMarAbrMayJunJulAgoSepOctNovDic

PROMEDIO

Salario (colones)2018 2019 2020

Variación mensual (%)2018 2019 2020

Variación interanual (%)2018 2019 2020

Mes

355.475 367.055 373.739 -1,6 -0,0 0,3 -23,0 3,3 1,8352.722 361.834 364.475 -0,8 -1,4 -2,5 2,7 2,6 0,7386.399 393.885 373.194 9,5 8,9 2,4 1,4 1,9 -5,3362.194 369.122 359.981 -6,3 -6,3 -3,5 1,8 1,9 -2,5366.942 372.992 1,3 1,0 2,4 1,6359.752 364.338 -2,0 -2,3 1,0 1,3357.304 361.676 -0,7 -0,7 5,5 1,2375.866 379.942 5,2 5,1 5,6 1,1367.232 366.755 -2,3 -3,5 -0,7 -0,1367.118 376.068 -0,0 2,5 2,4 2,4362.564 366.189 -1,2 -2,6 2,4 1,0367.219 372.541 1,3 1,7 1,6 1,4365.066 371.033 367.847 0,2 0,2 -0,8 0,3 1,6 -1,3


PROMEDIO

Salario real2018 2019 2020



Mes

9

COTIZANTES POR ACTIVIDAD ECONÓMICA SEGÚN SECTOR INSTITUCIONAL

1/ Cotizantes del régimen de Enfermedad y Maternidad de la Caja Costarricense del Seguro Social.2/ Actividades empresariales: servicios de informática, investigación y desarrollo, jurídicos, contabilidad, seguridad y limpieza de edificios, entre otros.3/ Resto de actividades incluye: enseñanza, pesca, explotación de minas y canteras, seguridad privada, organizaciones extraterritoriales, otras actividades de servicios ydesconocidas.4/ Convenios especiales: grupos de trabajadores independientes organizados en cooperativas, colegios profesionales, clubes rotarios, asociaciones, institutos universitarios,hogares, museos, iglesias y otros convenios específicos con algunas instituciones estatales como ministerios y universidades.

Fuente: Departamento Gestión de la Información Económica.

979.246 987.755 944.373 -0,4 0,7 -3,6188.364 189.160 175.927 -1,5 -1,9 -6,6142.874 142.893 142.117 -1,0 -1,1 -0,5102.095 102.762 102.651 -6,2 -0,6 0,5209.226 219.210 213.857 6,1 6,7 2,254.761 50.690 50.485 -11,9 -10,3 -7,853.072 52.308 48.298 1,2 -0,7 -9,062.521 63.060 50.166 3,4 1,9 -19,825.109 25.927 25.231 -1,9 2,1 0,522.555 23.348 21.994 2,9 4,9 -2,5

3.789 3.814 3.832 4,3 2,1 1,1114.880 114.583 109.815 -0,1 1,7 -4,4395.310 399.293 397.976 2,0 1,3 0,7173.848 176.714 174.749 0,2 1,4 0,5143.482 145.766 143.798 1,6 2,4 0,261.545 59.802 64.768 -4,8 -3,3 5,218.499 18.623 18.372 6,8 2,5 -0,7

1.771.930 1.787.953 1.744.036 0,3 0,9 -1,61.376.620 1.388.660 1.346.060 -0,2 0,8 -2,2

Empresa privada

Cuenta propiaInstituciones autónomasGobiernoConvenios especialesServicio domésticoTotalTotal sin cuenta propia

TotalComercio reparac vehíc autom y enser domésticosManufacturaAgricultura ganadería caza y silviculturaActividades inmobiliarias, empresariales y de alquilerConstrucciónTransporte almacenamiento y comunicacionesHoteles y restaurantesIntermediación financieraServicios sociales y de saludElectricidad gas y aguaResto

COTIZANTESAbr 2019 Dic 2019 Abr 2020

Variación interanual (%)Abr 2019 Dic 2019 Abr 2020

10

1.367.540 1.372.025 1.387.607 -0,1 -0,4 -0,1 1,1 0,3 1,11.380.178 1.382.312 1.402.577 0,9 0,7 1,1 2,4 0,2 1,51.379.982 1.386.605 1.404.333 -0,0 0,3 0,1 2,2 0,5 1,31.379.292 1.376.620 1.346.060 -0,1 -0,7 -4,1 2,9 -0,2 -2,21.381.484 1.378.221 0,2 0,1 2,4 -0,21.380.250 1.375.925 -0,1 -0,2 2,1 -0,31.375.927 1.377.935 -0,3 0,1 1,9 0,11.372.873 1.377.295 -0,2 -0,0 1,6 0,31.372.380 1.376.231 -0,0 -0,1 1,1 0,31.377.850 1.385.939 0,4 0,7 1,0 0,61.386.667 1.390.541 0,6 0,3 1,1 0,31.377.867 1.388.660 -0,6 -0,1 0,6 0,81.377.691 1.380.692 1.385.144 0,1 0,1 -0,8 1,7 0,2 0,4


PROMEDIO

Cotizantes2018 2019 2020



Mes

1/ Cotizantes (sin incluir asegurados por cuenta propia) del régimen de Enfermedad y Maternidad de la CajaCostarricense del Seguro Social.2/ Variación interanual del promedio móvil trimestral (centrado).


-8

-6

-4

-2

0

2

4

Ene

2018

Feb

2018

Mar

201

8

Abr 2

018

May

201

8

Jun

2018

Jul 2

018

Ago

2018

Sep

2018

Oct

201

8

Nov

201

8

Dic

201

8

Ene

2019

Feb

2019

Mar

201

9

Abr 2

019

May

201

9

Jun

2019

Jul 2

019

Ago

2019

Sep

2019

Oct

201

9

Nov

201

9

Dic

201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

COTIZANTES Y SALARIOS REALES-Variaciones interanuales en porcentajes-

CotizantesSalario real/persona (promedio móvil)Salario real/persona (promedio móvil ajustado)

11

5.089,3 5.241,0 5.376,3 2,4 3,0 2,6 2,4 3,0 2,65.089,3 5.241,0 5.376,3 2,4 3,0 2,6 2,4 3,0 2,65.089,3 5.241,0 5.376,3 2,4 3,0 2,6 2,4 3,0 2,65.089,3 5.241,0 5.376,3 2,4 3,0 2,6 2,4 3,0 2,65.089,3 5.241,0 5.376,3 2,4 3,0 2,6 2,4 3,0 2,65.089,3 5.241,0 2,4 3,0 2,4 3,05.089,3 5.241,0 2,4 3,0 2,4 3,05.089,3 5.241,0 2,4 3,0 2,4 3,05.089,3 5.241,0 2,4 3,0 2,4 3,05.089,3 5.241,0 2,4 3,0 2,4 3,05.089,3 5.241,0 2,4 3,0 2,4 3,05.089,3 5.241,0 2,4 3,0 2,4 3,0


Nominales2018 2019 2020

Variación acumulada2018 2019 2020

Variación interanual2018 2019 2020

Mes

137,6 139,4 140,8 2,0 2,9 2,5 0,0 1,3 1,0137,3 139,3 140,4 1,8 2,8 2,2 0,2 1,4 0,8137,4 139,5 140,4 1,8 3,0 2,2 -0,2 1,5 0,7137,5 138,7 141,0 1,9 2,4 2,7 0,1 0,9 1,7137,6 138,5 141,2 2,0 2,3 2,8 0,4 0,6 2,0137,4 138,1 1,8 2,0 0,3 0,5137,0 137,1 1,6 1,3 0,3 0,1137,1 137,3 1,6 1,4 0,2 0,1136,8 137,4 1,4 1,5 0,2 0,4136,3 137,5 1,0 1,5 0,4 0,9135,7 137,2 0,6 1,3 0,1 1,1135,4 137,4 0,4 1,4 0,4 1,4


Reales2018 2019 2020

Variación acumulada2018 2019 2020

Variación interanual2018 2019 2020

Mes

ÍNDICE DE SALARIOS MÍNIMOS: NOMINALES y REALES (1984=100)

1/ Índice de salarios mínimos reales se calcula utilizando como deflator el Índice de Precios al Consumidor.


12

2. Comercio exterior En el primer cuatrimestre de 2020, la balanza comercial de bienes acumuló una brecha negativa de USD 1.061,5 millones, equivalente a 1,6% del PIB (2,6% en igual periodo de 2019). Este resultado se vincula con el mejor desempeño de las ventas externas (crecieron 4,1% en los primeros cuatro meses1 del año contra 1,5% el año previo) y con la caída en las compras externas (reducción de 7,3% en ese lapso en comparación con la disminución de 0,2% en 2019). No obstante, las cifras mensuales evidencian en mayor magnitud el efecto negativo del COVID-19 en los flujos de comercio. En particular, en abril se detuvo el dinamismo que mostraban las ventas externas hasta marzo (disminuyeron 11,5% en comparación con el mismo mes del año anterior, desde un crecimiento medio a marzo de 9,5%), mientras que las importaciones profundizaron su caída a 18,7% (contra una reducción media de 3,6% en el primer trimestre). Por tipo de bien, la reducción de las exportaciones en abril reflejó la menor demanda por equipo e implementos médicos (en especial, para cirugía estética), llantas, y productos agrícolas (piña, banano, melón, sandía, follajes y plantas vivas). Este resultado fue parcialmente atenuado por las mayores ventas de azúcar y café2. Según mercado de destino, a excepción de Asia (azúcar y carne) y los países del Caribe y Oceanía, el resto de los destinos mostró una contracción en abril, dentro de los cuales destaca Estados Unidos y Europa3. Por su parte, congruente con el débil crecimiento de la actividad económica, la reducción interanual de 18,7% en las compras externas de abril guarda relación, principalmente, con la menor factura petrolera4 y compra de vehículos5, así como de insumos vinculados con las industrias metalúrgicas, alimenticias y textiles. Particularmente, la factura petrolera mostró una contracción interanual de 77,9%, que combinó la disminución tanto de la cantidad de barriles (45,9%) como del precio promedio del cóctel de hidrocarburos (-59,2%).

1 El crecimiento medio de las ventas externas en el primer cuatrimestre de 2020 (4,1%) estuvo explicado por la mayor demanda de productos manufacturados principalmente, equipo e implementos médicos y preparaciones para bebidas gaseosas, además de banano y café, que compensó las menores ventas de piña, envases de vidrio, hilos conductores de cobre y neumáticos. 2 Las ventas de café aumentaron 18,4% con respecto a igual mes de 2019 (-9,4% un año atrás), que combina una mayor oferta exportable con una mejora en su precio. 3 La reducción de estos mercados fue del orden de 10,6% y 18,3%, respectivamente. 4 Este componente explica cerca del 50% del resultado total de las importaciones. 5 La recuperación que empezó a mostrar la importación de vehículos en el último trimestre de 2019 y los primeros dos meses de 2020 se detuvo. En el bimestre marzo-abril hubo una disminución interanual de 42,9% (aumento de 6,2% en los primeros dos meses del año).

13

-2.000

-1.000

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

2018 2019 2020

-1.673,3 -1.605,7-1.061,5

Balanza Comercial de Costa Rica-Acumulado a Abr de cada año-

-En millones de dólares-

Exportaciones Importaciones Balanza Comercial

793,6 1.321,0 -527,4 826,8 1.361,0 -534,2 848,1 1.355,5 -507,5877,8 1.214,3 -336,5 897,2 1.206,5 -309,2 1.030,9 1.226,0 -195,1

1.070,6 1.363,6 -292,9 1.052,7 1.449,5 -396,7 1.161,4 1.291,4 -130,0938,1 1.454,6 -516,5 958,6 1.324,1 -365,6 848,3 1.077,2 -228,8

1.065,5 1.507,1 -441,6 1.071,2 1.428,9 -357,7 - - -976,0 1.377,4 -401,4 970,9 1.246,8 -276,0 - - -922,1 1.431,2 -509,1 932,3 1.364,0 -431,7 - - -946,5 1.410,6 -464,2 962,2 1.314,2 -352,0 - - -899,4 1.125,0 -225,6 940,7 1.280,7 -340,0 - - -991,9 1.567,7 -575,9 988,9 1.468,3 -479,5 - - -946,9 1.526,0 -579,1 979,3 1.398,6 -419,3 - - -827,4 1.267,8 -440,4 872,1 1.266,0 -393,9 - - -

11.255,8 16.566,3 -5.310,5 11.452,8 16.108,7 -4.655,9 3.888,7 4.950,1 -1.061,5


Total

2018

Exportaciones Importaciones BalanzaComercial

2019

Exportaciones Importaciones BalanzaComercial

2020

Exportaciones Importaciones BalanzaComercialMes

1/ No incluye ajuste de metodología de Balanza de Pagos, diciembre 2019 corresponde a datos preliminares.2/ Las exportaciones e importaciones incluyen el valor bruto de los regímenes de Perfeccionamiento Activo y deZonas Francas.Fuente: Dirección General de Aduanas y Departamento de Estadística Macroeconómica.

BALANZA COMERCIAL DE COSTA RICA-millones de dólares-

14

417,7 450,3 11,0 6,4 376,0 457,6 -1,6 4,9 793,6 906,8 4,7 5,2435,8 452,8 3,7 6,3 442,0 462,6 6,9 6,3 877,8 914,5 5,3 6,2560,7 455,0 12,6 5,5 510,0 468,4 12,3 7,7 1.070,6 922,2 12,4 6,7495,4 454,3 2,9 3,6 442,7 474,5 7,0 8,5 938,1 926,9 4,8 6,0522,5 452,9 -2,6 2,0 543,0 481,1 18,4 9,1 1.065,5 932,2 7,0 5,5466,3 452,7 -2,0 1,6 509,7 487,4 4,9 9,4 976,0 939,7 1,5 5,4438,5 451,5 10,3 1,3 483,7 493,7 3,9 9,9 922,1 947,4 6,9 5,6419,5 448,3 0,4 0,2 527,0 499,8 19,3 10,8 946,5 952,8 10,1 5,8399,5 444,3 -5,6 -1,1 499,9 504,2 7,3 11,5 899,4 954,6 1,1 5,7425,3 440,6 -0,0 -1,9 566,5 506,3 22,2 11,5 991,9 952,4 11,6 5,3412,5 437,7 -3,5 -2,5 534,4 505,5 9,1 11,1 946,9 946,5 3,2 4,6392,0 435,7 -1,9 -3,0 435,4 503,9 10,7 10,6 827,4 940,9 4,3 4,1410,2 433,4 -1,8 -3,8 416,6 504,1 10,8 10,2 826,8 937,4 4,2 3,4414,2 430,9 -5,0 -4,8 483,0 506,8 9,3 9,5 897,2 935,8 2,2 2,3511,7 429,8 -8,7 -5,5 541,0 510,8 6,1 9,1 1.052,7 936,7 -1,7 1,6460,7 429,2 -7,0 -5,5 497,8 515,7 12,4 8,7 958,6 939,6 2,2 1,4490,4 428,8 -6,1 -5,3 580,8 520,6 7,0 8,2 1.071,2 945,2 0,5 1,4425,5 429,9 -8,8 -5,0 545,3 524,6 7,0 7,6 970,9 952,9 -0,5 1,4411,8 432,7 -6,1 -4,2 520,5 528,1 7,6 7,0 932,3 961,2 1,1 1,4411,3 435,6 -2,0 -2,8 550,9 532,0 4,5 6,4 962,2 969,6 1,7 1,8418,7 436,1 4,8 -1,9 522,0 536,0 4,4 6,3 940,7 975,4 4,6 2,2406,5 434,2 -4,4 -1,4 582,4 539,5 2,8 6,6 988,9 977,4 -0,3 2,6429,6 431,6 4,1 -1,4 549,7 543,0 2,9 7,4 979,3 978,5 3,4 3,4373,9 428,2 -4,6 -1,7 498,3 547,1 14,4 8,6 872,1 980,1 5,4 4,2402,9 425,1 -1,8 -1,9 445,2 552,7 6,9 9,6 848,1 985,4 2,6 5,1448,5 421,8 8,3 -2,1 582,4 561,5 20,6 10,8 1.030,9 996,7 14,9 6,5523,2 416,2 2,2 -3,2 638,2 570,4 18,0 11,7 1.161,4 1.008,1 10,3 7,6400,6 410,3 -13,1 -4,4 447,7 575,8 -10,1 11,7 848,3 1.014,6 -11,5 8,0


Régimen Definitivo

Monto

Serieoriginal

Serietendencia

ciclo


Serieoriginal

Serietendencia

ciclo

Regímenes especiales

Monto

Serieoriginal

Serietendencia

ciclo


Serieoriginal

Serietendencia

ciclo

Total

Monto

Serieoriginal

Serietendencia

ciclo


Serieoriginal

Serietendencia

cicloMes

1/ Cifras preliminares a partir de enero del 2019.2/ Regímenes especiales incluye el valor bruto de los regímenes de Perfeccionamiento Activo y de ZonasFrancas.

Fuente: Dirección General de Aduanas y Departamento de Estadística Macroeconómica.

-5

0

5

10

Ene

2018

Feb

2018

Mar

201

8

Abr 2

018

May

201

8

Jun

2018

Jul 2

018

Ago

2018

Sep

2018

Oct

201

8

Nov

201

8

Dic

201

8

Ene

2019

Feb

2019

Mar

201

9

Abr 2

019

May

201

9

Jun

2019

Jul 2

019

Ago

2019

Sep

2019

Oct

201

9

Nov

201

9

Dic

201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

EXPORTACIONES FOB SEGÚN RÉGIMEN- Tasa de variación interanual de la tendencia ciclo (%) -

Régimen DefinitivoRegímenes especialesTotal

EXPORTACIONES FOB,SEGÚN RÉGIMEN-millones de dólares y porcentajes-

15

IMPORTACIONES SEGÚN RÉGIMEN-millones de dólares y porcentajes-

1.321,0 3,4 2,2 1,1 1,6 6,1 9,7 3,41.214,3 2,2 1,0 -3,6 -2,4 20,2 -0,1 0,91.363,6 0,3 0,5 -9,8 13,4 -11,7 -19,8 -2,91.454,6 6,5 26,3 15,1 37,8 17,9 34,7 27,51.507,1 6,2 6,8 1,2 16,3 -5,8 -2,2 5,31.377,4 5,6 3,3 -7,7 8,6 10,6 -0,9 2,61.431,2 7,8 19,6 10,3 32,9 5,2 40,1 22,61.410,6 7,2 2,5 -2,2 4,6 5,8 6,8 3,21.125,0 4,7 -12,5 -16,9 -7,4 -16,3 -23,6 -14,71.567,7 5,7 9,6 -0,2 21,4 4,6 38,0 13,91.526,0 5,0 -3,4 -5,7 -0,9 -4,2 13,0 -1,31.267,8 4,2 -8,4 -6,9 -11,0 -4,5 24,0 -4,51.361,0 3,0 0,1 -3,1 6,2 -9,5 18,0 3,01.206,5 1,3 -7,9 -0,2 -4,6 -28,3 39,9 -0,61.449,5 3,0 -0,3 0,4 0,8 -5,8 48,2 6,31.324,1 -0,2 -14,3 -12,3 -14,3 -18,4 20,6 -9,01.428,9 -1,3 -10,4 -10,7 -9,7 -12,0 22,8 -5,21.246,8 -2,7 -14,9 2,2 -23,1 -20,8 18,8 -9,51.364,0 -3,0 -9,1 -4,1 -11,0 -13,3 17,6 -4,71.314,2 -3,5 -11,4 -1,9 -13,1 -23,7 16,5 -6,81.280,7 -1,9 8,9 12,9 7,8 3,5 37,3 13,81.468,3 -2,4 -8,7 -4,5 -10,6 -12,7 4,4 -6,31.398,6 -3,0 -11,5 -7,4 -13,2 -16,1 9,3 -8,31.266,0 -2,8 -1,7 -2,6 -2,1 1,7 8,4 -0,11.355,5 -0,4 -4,7 3,0 -8,8 -7,4 18,0 -0,41.226,0 0,6 2,9 -0,5 3,7 8,3 -2,9 1,61.291,4 -3,6 -13,1 -2,9 -21,4 -6,7 -1,5 -10,91.077,2 -7,3 -20,5 -16,1 -26,9 -8,1 -11,4 -18,7

Ene 2018Feb 2018Mar 2018Abr 2018May 2018Jun 2018Jul 2018

Ago 2018Sep 2018Oct 2018Nov 2018Dic 2018

Ene 2019Feb 2019Mar 2019Abr 2019May 2019Jun 2019Jul 2019

Ago 2019Sep 2019Oct 2019Nov 2019Dic 2019

Ene 2020Feb 2020Mar 2020Abr 2020

Monto

Total

Variaciónmedia anual

Total


Régimen Definitivo

TotalDefinitivo

Bienes deconsumo

Bienesintermedios

Bienes decapital

Regímenesespeciales Total

Mes

1/ Variación interanual del nivel promedio anual del periodo que termina en el mes.

Fuente: Dirección General de Aduanas y Departamento de Estadística Macroeconómica.

-20

0

20

40En

e 20

18

Feb

2018

Mar

201

8

Abr 2

018

May

201

8

Jun

2018

Jul 2

018

Ago

2018

Sep

2018

Oct

201

8

Nov

201

8

Dic

201

8

Ene

2019

Feb

2019

Mar

201

9

Abr 2

019

May

201

9

Jun

2019

Jul 2

019

Ago

2019

Sep

2019

Oct

201

9

Nov

201

9

Dic

201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

Importaciones según régimen- Tasa de variación interanual (%)-

Regímenes especialesRegimen DefinitivoTotal

16

3. Indicadores de las finanzas públicas La recaudación tributaria registró en el mes de abril de 2020 una fuerte caída con respecto a lo observado en igual mes de 2019 (23,4%), lo que reflejó los efectos tanto del menor nivel de actividad económica como de la moratoria tributaria1 establecida por el Gobierno de la República. En términos acumulados, en abril de 2020 el Gobierno registró un déficit primario de 0,5% del PIB. Aunque inferior a lo registrado 12 meses atrás (0,8%), se incrementó respecto al del mes previo (0,1%). El resultado interanual combina una caída en los gastos primarios (8,3%) mayor a la disminución de los ingresos totales (2,6%). Sin embargo, dada la mayor carga por el servicio de intereses, el déficit financiero se ubicó en 2,2% del PIB, similar al del año anterior. En particular, este mes el mayor efecto se observó en la recaudación de los impuestos al valor agregado, aduanas y otros (único de combustibles), que presentaron caídas de 36%, 51% y 37%, respectivamente. De igual forma, también cayeron los impuestos a los ingresos y utilidades a personas jurídicas y remesas del exterior (-3,8% y -14,4%, en ese orden). Por su parte, en la caída del gasto primario incidió la disminución de las transferencias corrientes (11,3%) y de los gastos de capital (34,8%), así como la desaceleración en las remuneraciones (crecimiento de 2,4% contra 3,3% un año antes). No obstante, el mayor pago de intereses (26,3%), en especial de la deuda interna (34%), llevó el crecimiento de los gastos totales a 1,5% anual. El déficit del Banco Central2 fue equivalente a 0,1% del PIB, ligeramente superior a lo observado un año antes, mientras el resto del sector público no financiero reducido 3, según cifras preliminares, acumuló a abril de 2020 un superávit equivalente a 0,2% del PIB, inferior al observado en 2019 (0,9%). Dado lo anterior, el déficit financiero del sector público global reducido se ubicó en el equivalente a 2,1% del PIB (cerca de 0,8 p.p. por encima de lo registrado 12 meses atrás). En lo que se refiere a la deuda pública, durante el periodo enero- abril de 2020, el Gobierno Central se financió, principalmente, con el uso de recursos depositados en el Banco Central y la colocación neta de títulos de deuda interna en el sistema financiero y sector privado. Consecuente con dicho comportamiento, el saldo de la deuda del Gobierno y del Sector Público Global, como proporción del PIB fue 61,2% y 76,8% del PIB, respectivamente, para un incremento de 5,3 p.p. y 5,4 p.p. en ese orden, con respecto a lo observado en abril de 20194.

1 Mediante la Ley de Alivio Fiscal ante el COVID-19, Ley 9830, del 20 de marzo pasado, se establece la moratoria para el pago de impuestos al valor agregado y selectivo de consumo (declaraciones de marzo, abril y mayo) y sobre utilidades (pago parcial de abril, mayo y junio). 2 Según metodología de cuentas monetarias. 3 Incluye una muestra de seis instituciones del sector público, a saber, CCSS, ICE, CNP, RECOPE, JPS e ICAA. 4 Se utiliza como referencia un PIB anual estimado para cada mes, con base en la revisión de las proyecciones macroeconómicas 2020-2021, contempladas en el Primer Informe de Política Monetaria, publicado en la página del BCCR el pasado 6 de mayo.

17

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

2019 2020

-1,3

-2,2

-0,1

-2,1 -2,2

-0,1

0,9

0,2

SECTOR PÚBLICO GLOBAL REDUCIDO: Resultado financiero-Cifras acumuladas a Abr, como porcentaje del PIB-

SPG GC RSPNF BCCR

4.173.332,0 11,5 3.878.647,0 10,94.663.027,6 12,9 4.614.001,1 13,0-489.695,6 -1,3 -735.354,2 -2,1

56.904,2 0,2 47.140,7 0,188.922,8 0,2 81.801,5 0,2-32.018,6 -0,1 -34.660,8 -0,1

4.116.427,7 11,3 3.831.506,3 10,84.574.104,8 12,6 4.532.199,7 12,8-457.677,0 -1,3 -700.693,4 -2,0

1.717.625,9 4,6 1.672.912,7 4,72.497.957,9 6,7 2.459.264,9 6,9-780.332,0 -2,2 -786.352,3 -2,2-291.472,7 -0,8 -168.965,3 -0,5

2.398.801,8 6,6 2.158.593,6 6,12.076.146,8 5,7 2.072.934,7 5,8322.655,0 0,9 85.658,9 0,2

SPG

BCCR

SPNF

GC

RSPNF

A Ingresos totalesD Gasto TotalE Resultado Financiero



A Ingresos totalesD Gasto TotalE Resultado FinancieroC Resultado Primario


2019

Monto Proporcióndel PIB

2020

Monto Proporcióndel PIB

1/ Cifras base devengado preliminares para el último año.2/ Sector Público Global (SPG): Banco Central (BCCR) y Sector Público no Financiero (SPNF).3/ Sector Público no Financiero (SPNF): Gobierno Central (GC) y Resto Sector Público no Financiero (RSPNF).4/ Resto Sector Público no Financiero (RSPNF): muestra de seis instituciones (CCSS, RECOPE, CNP, ICE, JPSSJ, ICAA).

Fuente: Ministerio de Hacienda y Departamento de Estadística Macroeconómica.

SECTOR PÚBLICO GLOBAL REDUCIDOIngresos,gastos y resultado financiero

(cifras acumuladas, en millones de colones y porcentajes del PIB)

18

1/ Cifras base devengado preliminares para el último año.2/ El resultado primario es la diferencia entre los ingresos y gastos, excluyendo el servicio de intereses.3/ El resultado financiero es la diferencia entre los ingresos y gastos totales.


-2

0

2

4

6

2019 2020

GOBIERNO CENTRAL: Ingresos, gastos y resultado financiero-Cifras acumuladas a Abr, como porcentaje del PIB-

A Ingresos totales D Gasto Total E Resultado Financiero

1.717.625,9 9,2 1.672.912,7 -2,61.687.250,2 7,4 1.672.912,7 -0,81.582.393,0 8,0 1.558.792,9 -1,5342.021,5 -2,6 281.565,9 -17,7629.868,6 23,6 601.264,3 -4,5287.118,5 4,5 362.769,7 26,3

3.212,2 -73,3 2.840,9 -11,6320.172,2 0,8 310.352,0 -3,1104.857,2 -1,2 114.119,8 8,825.302,1 -2,8 24.819,5 -1,937.247,3 -45,5 63.223,6 69,742.307,8 259,2 26.076,8 -38,430.375,7 1.966,1 0,0 -100,0

2.009.098,6 9,5 1.841.877,9 -8,3-291.472,7 11,5 -168.965,3 -42,02.497.957,9 11,4 2.459.264,9 -1,52.307.031,4 7,9 2.354.901,1 2,1852.501,2 3,3 872.607,5 2,445.768,2 -1,9 48.549,7 6,1919.902,7 7,3 816.356,9 -11,3258.180,6 2,4 276.410,9 7,1655.834,0 10,9 537.884,7 -18,0

2.203,9 0,8 2.061,3 -6,53.684,2 -68,7 0,0 -100,0

488.859,3 19,7 617.387,0 26,3160.082,6 52,7 104.363,8 -34,8

9.193,9 -31,4 11.921,5 29,7150.888,7 65,1 92.442,3 -38,730.843,9 0,0 - -

-780.332,0 16,5 -786.352,3 0,8780.332,1 16,4 786.352,3 0,8-6.873,6 -32,2 268.973,7 4.013,1

787.205,7 15,6 517.378,6 -34,3

A Ingresos totales

B Gasto PrimarioC Resultado PrimarioD Gasto Total

E Resultado FinancieroF Financiamiento Neto

Ingresos corrientes

Ingresos de Capital

Gastos corrientes

Gastos de capital

Concesión

Financiamiento externoFinanciamiento interno

Ingresos tributarios

Ingresos no tributarios

RemuneracionesCompra de bienes y serviciosTransferencias corrientes

Servicio de intereses

InversiónTransferencias de Capital

AduanasImpuesto a los ingresos y utilidadesVentas (internas)Consumo (interno)Otros ingresos tributarios

Contribuciones socialesTransferenciasOtros ingresos no tributarios

Sector privadoSector públicoSector externocon recurso externo

2019Monto Variación

2020Monto Variación

GOBIERNO CENTRALIngresos totales, gastos reconocidos y resultados financiero y primario

(Cifras acumuladas, en millones de colones y porcentajes)

19

1/ Cifras preliminares para el último año.2/ El rubro de otros ingresos tributarios incluye el monto del impuesto único a los combustibles.


1.717.625,9 100,0% 1.672.912,7 100,0%1.687.250,2 98,2% 1.672.912,7 100,0%1.582.393,0 92,1% 1.558.792,9 93,2%342.021,5 19,9% 281.565,9 16,8%629.868,6 36,7% 601.264,3 35,9%287.118,5 16,7% 362.769,7 21,7%3.212,2 0,2% 2.840,9 0,2%

320.172,2 18,6% 310.352,0 18,6%104.857,2 6,1% 114.119,8 6,8%25.302,1 1,5% 24.819,5 1,5%37.247,3 2,2% 63.223,6 3,8%42.307,8 2,5% 26.076,8 1,6%30.375,7 1,8% 0,0 0,0%

A Ingresos totalesIngresos corrientes

Ingresos de Capital

Ingresos tributarios

Ingresos no tributarios

AduanasImpuesto a los ingresos y utilidadesVentas (internas)Consumo (interno)Otros ingresos tributarios

Contribuciones socialesTransferenciasOtros ingresos no tributarios

2019Monto Composición %


-100

-50

0

50

100

150

200

250

300

2019 2020

-3

-73

-3-18

-5 -12 -3 -2

-38

244 1

259

26

GOBIERNO CENTRAL: Ingresos totales-Tasas de variación interanual (%) a Abr-

AduanasImpuesto a los ingresos y utilidadesVentas (internas)

Consumo (interno)Otros ingresos tributariosContribuciones sociales

Otros ingresos no tributarios

GOBIERNO CENTRALEstructura de ingresos totales


20

2.497.957,9 100,0% 2.459.264,9 100,0%2.307.031,4 92,4% 2.354.901,1 95,8%

852.501,2 34,1% 872.607,5 35,5%

45.768,2 1,8% 48.549,7 2,0%

919.902,7 36,8% 816.356,9 33,2%258.180,6 10,3% 276.410,9 11,2%655.834,0 26,3% 537.884,7 21,9%

2.203,9 0,1% 2.061,3 0,1%3.684,2 0,1% - -

488.859,3 19,6% 617.387,0 25,1%

160.082,6 6,4% 104.363,8 4,2%

9.193,9 0,4% 11.921,5 0,5%9.193,9 0,4% 11.921,5 0,5%

150.888,7 6,0% 92.442,3 3,8%4.947,2 0,2% 4.410,2 0,2%

61.374,6 2,5% 83.928,3 3,4%84.566,9 3,4% 4.103,8 0,2%

30.843,9 1,2% - -

D Gasto TotalGastos corrientes

Gastos de capital

Concesión

Remuneraciones

Compra de bienes y servicios

Transferencias corrientes


Inversión

Transferencias de Capital

Sector privadoSector públicoSector externocon recurso externo

Total

Sector privadoSector públicocon recurso externo



1/ Cifras base devengado preliminares para el último año.2/ El rubro de remuneraciones incluye las cargas sociales.


-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

2019 2020

-2

-31

-11

-39

3

20

72

6

2630

GOBIERNO CENTRAL: Gastos totales-Tasas de variación interanual (%) a Abr-

Remuneraciones

Compra de bienes y servicios


Transferencias corrientes

Transferencias de Capital

Inversión

GOBIERNO CENTRALEstructura de gastos totales


21

21.229.336,4 24.142.874,3 25.001.836,9 25.171.362,3 25.530.439,6 26.810.311,4 27.411.174,0 27.680.971,114.989.615,2 17.052.330,0 18.002.959,6 18.540.429,1 18.947.717,0 19.286.962,8 20.206.773,7 20.326.064,26.239.721,3 7.090.544,4 6.998.877,2 6.630.933,2 6.582.722,7 7.523.348,6 7.204.400,3 7.354.906,9

64,3 69,1 71,4 71,2 71,5 73,9 75,9 76,845,4 48,8 51,4 52,4 53,1 53,2 56,0 56,418,9 20,3 20,0 18,8 18,4 20,7 20,0 20,4100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,070,6 70,6 72,0 73,7 74,2 71,9 73,7 73,429,4 29,4 28,0 26,3 25,8 28,1 26,3 26,6100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,056,2 54,3 53,4 56,2 57,0 56,2 58,6 58,743,8 45,7 46,6 43,8 43,0 43,8 41,4 41,3100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,075,7 76,9 77,8 78,1 78,8 79,1 79,1 79,610,2 11,1 10,8 11,2 10,7 10,9 9,3 9,114,1 11,9 11,4 10,7 10,5 9,9 11,6 11,2

Deuda Pública TotalMonto

Proporción del PIB

Proporción del total

Según moneda

Según deudor

Deuda internaDeuda externa



Moneda NacionalMoneda extranjera

Gobierno CentralBanco CentralResto del sector público

2017Dic

2018Dic

2019Mar Jun Sep Dic

2020Mar Abr

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,079,6 76,9 74,1 76,3 76,8 78,2 79,4 79,920,4 23,1 25,9 23,7 23,2 21,8 20,6 20,1

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,084,7 87,0 87,5 86,8 87,2 86,0 84,2 84,514,4 12,2 11,7 12,4 12,1 13,3 12,7 12,41,0 0,9 0,8 0,8 0,8 0,7 3,2 3,1

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,019,5 15,3 15,0 15,4 14,8 15,2 15,7 16,81,8 1,5 1,4 1,4 1,5 1,8 2,0 1,53,5 3,3 3,5 3,6 3,9 4,1 4,4 3,935,9 37,1 37,5 36,1 34,5 34,2 34,1 34,436,5 36,5 37,7 38,3 40,3 40,3 39,6 39,12,9 6,3 4,9 5,2 5,0 4,5 4,3 4,3

10.937,5 11.626,3 11.673,9 11.413,9 11.341,7 13.117,6 12.436,0 12.904,310.937,5 11.626,3 11.673,9 11.413,9 11.341,7 13.117,6 12.436,0 12.904,3

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,029,0 36,6 38,2 38,3 37,7 34,8 31,4 34,33,8 3,7 3,8 3,8 3,9 3,6 3,8 3,75,6 5,0 4,5 5,0 4,7 3,6 3,7 3,561,6 54,7 53,5 52,8 53,8 57,9 61,1 58,4

Deuda interna

Deuda externa

Según moneda

Según deudor

Según tenedor

Según moneda

Según acreedor

Moneda nacionalMoneda extranjera

Gobierno CentralBanco CentralResto Sector Público

Sociedades de Depósito BancarioBanco CentralResto otras Soc DepósitoSector PúblicoSector PrivadoSector Externo

Moneda extranjera

Organismos multilateralesOrganismos bilateralesBanca internacional y proveedoresOtros acreedores

2017Dic

2018Dic

2019Mar Jun Sep Dic

2020Mar Abr

SECTOR PUBLICO GLOBALIndicadores de la Deuda Interna y Externa

- Millones de colones y porcentajes -

1/ Cifras sin consolidar del Ministerio de Hacienda y preliminares para el último mes.2/ El saldo de la deuda interna incluye el valor nominal de la deuda bonificada del Gobierno Central y del resto del sectorpúblico. Además, incluye las captaciones del Banco Central: BEM, CERTD$,depósitos electrónicos a plazo (DEP) y depósitosen el MIL.3/ El saldo de la deuda externa se muestra al final del cuadro en millones de dólares y se convierte en colones utilizando eltipo de cambio de venta al último día del mes, de las operaciones con el Sector Público no Bancario.4/ La estructura de la deuda interna según tenedor se calcula con base en la tenencia de la deuda interna bonificada delsector público que elabora el Departamento de Estadística Macroeconómica.5/ El rubro de otros acreedores de la deuda pública externa incluye los bonos colocados por el Gobierno y el ICE en elextranjero.


22

16.066.702,3 18.577.940,2 19.443.930,0 19.665.575,5 20.108.579,3 21.217.055,5 21.674.476,6 22.044.601,112.692.640,2 14.831.813,2 15.759.878,1 16.095.673,6 16.516.826,2 16.581.138,0 17.004.634,9 17.167.283,03.374.062,1 3.746.127,1 3.684.051,9 3.569.901,9 3.591.753,2 4.635.917,5 4.669.841,7 4.877.318,1

48,7 53,2 55,5 55,6 56,3 58,5 60,1 61,238,5 42,5 45,0 45,5 46,3 45,7 47,1 47,610,2 10,7 10,5 10,1 10,1 12,8 12,9 13,5

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,079,0 79,8 81,1 81,8 82,1 78,2 78,5 77,921,0 20,2 18,9 18,2 17,9 21,8 21,5 22,1

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,060,0 58,7 57,1 59,5 60,3 58,3 59,3 59,440,0 41,3 42,9 40,5 39,7 41,7 40,7 40,6


Proporción del PIB


Según moneda





2017Dic

2018Dic

2019Mar Jun Sep Dic

2020Mar Abr

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,075,9 73,5 70,5 72,7 73,4 74,6 75,6 76,224,1 26,5 29,5 27,3 26,6 25,4 24,4 23,8

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,018,3 13,5 13,3 13,6 12,8 13,2 13,5 15,12,1 2,2 2,5 2,5 2,7 2,6 2,8 2,837,9 39,1 39,6 38,0 36,4 36,4 35,1 36,238,1 37,8 38,9 39,9 42,4 42,6 43,5 41,03,5 7,4 5,7 6,0 5,7 5,2 5,0 4,9

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,010,6 9,1 8,5 8,1 7,9 7,8 7,6 7,65,8 6,0 5,1 4,3 3,4 2,3 2,8 3,93,1 0,7 0,3 0,2 0,4 0,1 0,1 0,19,8 8,1 7,6 7,4 7,3 7,5 7,4 7,321,0 25,8 29,2 27,0 26,2 25,3 24,3 23,740,3 38,8 38,4 42,4 44,7 46,4 47,0 46,59,5 11,6 10,9 10,6 10,2 10,6 10,8 10,9

5.914,3 6.142,5 6.144,9 6.144,9 6.188,4 8.083,1 8.060,9 8.557,35.914,3 6.142,5 6.144,9 6.144,9 6.188,4 8.083,1 8.060,9 8.557,3

Deuda interna

Deuda externa

Según moneda

Según tenedor

Según instrumento

Según moneda

Moneda nacionalMoneda extranjera

Sociedades de Depósito BancarioResto otras Soc DepósitoSector PúblicoSector PrivadoSector Externo

Tasa básicaCero CupónCero cupón en dólaresTUDESTP$ tasa fijaTP¢ tasa fijaOtros bonos

Moneda extranjera

2017Dic

2018Dic

2019Mar Jun Sep Dic

2020Mar Abr

GOBIERNO CENTRALIndicadores de la Deuda Interna y Externa


1/ Cifras preliminares para el último mes.2/ El saldo de la deuda interna incluye el valor nominal de la deuda interna bonificada del Gobierno Central.3/ El saldo de deuda externa se muestra al final del cuadro en millones de dólares y se convierte a colones utilizando el tipode cambio de venta al último día del mes, de las operaciones con el Sector Público no Bancario, y se utiliza para mantenercongruencia con el Ministerio de Hacienda.4/ La estructura de la deuda interna según tenedor se calcula con base en la tenencia de la deuda interna bonificada delGobierno que elabora el Departamento de Estadística Macroeconomía.5/ La estructura de la deuda interna según clase de título se calcula con base en la información de la Dirección de CréditoPúblico.


23

1/ Cifras preliminares para el último mes.2/ El saldo de la deuda interna incluye BEM, CERTD$, depósitos electrónicos a plazo (DEP)y depósitos en el MIL.3/ El saldo de la deuda externa se muestra al final del cuadro en millones de dólares y se convierte a colones utilizando eltipo de cambio de venta al último día del mes, de las operaciones con el Sector Público no Bancario, y se utiliza paramantener congruencia con el Ministerio de Hacienda.4/ La estructura de la deuda interna del BCCR según tenedor, se calcula con base en la tenencia de la deuda internabonificada del BCCR que elabora el Departamento de Estadística Macroeconómica.

Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central de Costa Rica.

BANCO CENTRAL DE COSTA RICAIndicadores de Deuda Interna y Externa


2.162.233,6 2.690.959,1 2.703.899,2 2.815.585,8 2.728.541,7 2.926.812,6 2.562.375,4 2.525.156,52.154.362,0 2.073.965,8 2.097.564,5 2.301.096,5 2.287.286,8 2.562.907,8 2.557.070,0 2.519.936,8

7.871,6 616.993,3 606.334,7 514.489,3 441.254,9 363.904,8 5.305,4 5.219,76,6 7,7 7,7 8,0 7,6 8,1 7,1 7,06,5 5,9 6,0 6,5 6,4 7,1 7,1 7,00,0 1,8 1,7 1,5 1,2 1,0 0,0 0,0

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,099,6 77,1 77,6 81,7 83,8 87,6 99,8 99,80,4 22,9 22,4 18,3 16,2 12,4 0,2 0,2

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,099,6 77,1 77,6 81,7 83,8 87,6 99,8 99,80,4 22,9 22,4 18,3 16,2 12,4 0,2 0,2


Proporción del PIB


Según moneda





2017Dic

2018Dic

2019Mar Jun Sep Dic

2020Mar Abr

100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0100,0 100,0 100,0 99,6 100,0 100,0 100,0 100,031,3 32,2 31,5 33,8 35,9 37,9 41,4 39,932,7 31,5 31,2 30,0 29,2 27,3 24,3 26,936,0 36,3 37,3 35,9 35,0 34,8 34,3 33,1100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,06,1 3,9 6,9 14,1 15,1 24,9 21,4 27,692,5 91,2 85,4 81,0 80,7 71,0 72,7 66,51,4 4,9 7,7 4,9 4,3 4,2 6,0 5,9

13,8 1.011,7 1.011,4 885,6 760,3 634,5 9,2 9,213,8 1.011,7 1.011,4 885,6 760,3 634,5 9,2 9,2

Deuda interna

Deuda externa

Según moneda

Según tenedor

Según instrumento

Según moneda

Moneda nacional

Sociedades de Depósito BancarioSector PúblicoSector Privado

Facilidad de depósito MILCero CupónDepósito electrónico a plazo

Moneda extranjera

2017Dic

2018Dic

2019Mar Jun Sep Dic

2020Mar Abr

24

GOBIERNO CENTRALTenencia de la deuda interna bonificada

-Saldo en millones de colones-

1/ Cifras preliminares para el último año.2/ Las cifras de Gobierno Central incluyen deuda interna bonificada en colones, dólares y TUDES.3/ El valor nominal de la deuda interna bonificada incluye la capitalización de los títulos indexados a la inflación (TUDES) y los denominados en dólares (TP'$).4/ El valor transado de la deuda interna bonificada no incluye la capitalización de los TUDES y TP'$. Además, los títulos cero cupón no contemplan el valor del descuento asociado aintereses.5/ A partir de agosto del 2008, la información del ICE no se publica en forma explícita y se agrega con el resto del sector público, debido al carácter confidencial que le atribuye el artículo 35de la Ley No. 8660 de Fortalecimiento y Modernización de las Entidades Públicas del Sector Telecomunicaciones.

Fuente: Ministerio de Hacienda y Banco Central de Costa Rica.

12.692.640 14.831.813 15.759.878 16.095.674 16.516.826 16.493.193 17.004.635 17.167.28311.971.494 13.994.206 15.026.481 15.477.368 16.024.135 16.175.639 16.571.143 16.789.6432.441.607 2.240.884 2.240.318 2.498.505 2.508.998 2.570.952 2.705.889 2.996.8972.193.884 1.888.330 1.870.264 2.104.489 2.058.197 2.119.719 2.241.883 2.532.8911.586.467 1.238.007 1.159.746 1.349.923 1.265.472 1.309.419 1.519.612 1.791.053607.417 650.323 710.518 754.566 792.725 810.300 722.271 741.838247.723 352.554 370.053 394.016 450.801 451.233 464.006 464.006116.575 189.233 203.296 213.832 269.554 269.805 284.538 284.53816.756 21.494 22.586 24.481 22.680 22.914 24.065 24.06549.122 77.357 88.412 102.305 104.427 100.041 99.474 99.47465.270 64.470 55.760 53.397 54.140 58.474 55.929 55.929

1.435.421 1.590.205 1.555.250 1.566.603 1.564.599 1.518.826 1.504.378 1.522.3411.096.077 1.218.916 1.166.291 1.177.832 1.158.880 1.110.775 1.090.946 1.112.752339.344 371.289 388.959 388.771 405.719 408.051 413.432 409.589

1.828.658 2.333.650 2.560.929 2.546.915 2.562.721 2.627.573 2.690.039 2.648.0001.561.809 2.044.831 2.242.412 2.246.265 2.234.721 2.338.406 2.375.625 2.374.391

129 140 140 143 145 145 - -27.531 23.903 33.815 44.025 47.640 14.883 32.362 32.36222.812 28.735 30.891 33.974 35.882 26.812 31.012 28.23031.055 46.362 54.364 45.784 60.127 50.832 56.610 56.61048.948 60.068 57.068 60.462 66.505 65.160 65.160 65.16085.255 94.143 90.986 94.541 95.994 99.493 97.276 59.62751.118 35.469 51.253 21.721 21.706 31.841 31.993 31.621

1.278.848 1.559.210 1.656.751 1.700.154 1.705.014 1.706.755 1.892.859 1.915.5864.986.960 6.270.258 7.013.234 7.165.191 7.682.803 7.751.534 7.777.977 7.706.819447.770 815.954 1.010.145 924.153 914.308 844.198 820.740 817.825

4.539.190 5.454.304 6.003.089 6.241.038 6.768.494 6.907.336 6.957.237 6.888.994

Total Valor NominalTotal Valor TransadoSociedades de Depósitos

Sector Financiero no Bancario

Sector Público no Financiero

Resto Sector PúblicoSector Privado

Sociedades de depósitos bancarios

Otras sociedades de depósito no bancarias

Instituto Nacional de SegurosJunta Poder Judicial

Caja Costarricense de Seguro SocialConsejo Nacional de ProducciónInst. Cost. Acueductos y AlcantarilladosInst. Costarricense de TurismoInst. de Desarrollo AgrarioInstituto Nacional de AprendizajeJunta de Protección SocialRefinadora Costarricense de Petróleo

No residenteResidente

Bancos PúblicosBancos Privados

CooperativasFinancierasMutualesOtros intermediarios

Dic 2017 Dic 2018 Mar 2019 Jun 2019 Sep 2019 Dic 2019 Mar 2020 Abr 2020

25

1/ Cifras preliminares para el último año.2/ Los títulos cero cupón no incluyen el valor del descuento asociado a intereses.3/ A partir de agosto del 2008, la información del ICE no se publica en forma explicita y se agrega con el resto del Sector Público, debido al carácter confidencial que le atribuye el artículo 35de la Ley No.8660 de Fortalecimiento y Modernización de las Entidades Públicas del Sector Telecomunicaciones.

Fuente: Banco Central de Costa Rica y entidades públicas.

BANCO CENTRAL DE COSTA RICATenencia de la deuda interna bonificada en moneda nacional

-Saldos en millones de colones-

1.993.336 1.891.582 1.782.141 1.863.740 1.845.006 1.818.676 1.857.988 1.675.978624.779 590.341 578.860 622.467 638.932 689.163 768.374 669.027257.159 239.993 209.258 249.149 283.750 328.449 380.176 280.829183.889 175.822 143.176 177.685 223.346 273.632 333.848 243.49573.270 64.171 66.082 71.463 60.403 54.817 46.328 37.334

367.620 350.348 369.602 373.318 355.183 360.714 388.198 388.198332.160 321.356 342.146 341.249 326.420 338.405 365.442 365.442

3.418 1.876 1.868 2.033 1.046 518 514 51412.445 14.715 16.006 19.584 17.286 12.094 11.944 11.94419.597 12.401 9.582 10.453 10.431 9.697 10.297 10.29745.412 28.406 21.824 21.851 19.272 9.131 9.132 9.14824.761 16.816 16.339 16.366 16.607 6.466 6.467 6.48320.651 11.590 5.485 5.485 2.665 2.665 2.665 2.665

362.975 311.403 279.696 279.959 262.393 237.031 194.237 194.273362.975 311.403 279.696 279.959 262.393 237.031 194.237 194.273243.405 256.596 256.674 256.674 254.854 250.123 248.123 248.123716.764 704.836 645.088 682.790 669.555 633.229 638.122 555.407

Total en CirculaciónSociedades de Depósitos

Sector Financiero no Bancario

Sector Público no Financiero

Resto Sector PúblicoSector Privado

Sociedades de depósitos bancarios

Otras sociedades financieras

Instituto Nacional de SegurosJunta Poder Judicial

Caja Costarricense de Seguro Social

Bancos PúblicosBancos Privados

CooperativasFinancierasMutualesOtros intermediarios

Dic 2017 Dic 2018 Mar 2019 Jun 2019 Sep 2019 Dic 2019 Mar 2020 Abr 2020

26

4. Cuentas monetarias y financieras 4.1 Agregados monetarios y crediticios1

Las medidas de restricción y aislamiento, así como la incertidumbre en torno a la duración y profundidad de la pandemia han tenido un impacto negativo sobre la actividad económica. Los ingresos para empresas y hogares se han reducido, con el consecuente efecto adverso sobre la demanda agregada y el empleo.

En este contexto, a mayo de 2020 el crédito al sector privado creció a una tasa anual de 0,5% (2,3% un año antes), de las más bajas desde 1992. Por moneda, se observa un comportamiento diferenciado (1,9% en colones y -1,8% en moneda extranjera). La morosidad mayor a 90 días y en cobro judicial con respecto a la cartera directa aumentó de 2,37% en mayo de 2019 a 2,42% en diciembre de ese año y luego a 2,48% en abril de 2020. Para evitar que las empresas y hogares entren en dificultades con sus obligaciones financieras, reducir los impactos sobre el desempleo y mejorar las condiciones de acceso al crédito, el BCCR mantuvo su postura contracíclica y coordinó con el Conassif y la Sugef la adopción de un conjunto de medidas para facilitar la readecuación de préstamos por parte de los intermediarios2. Asimismo, el Ministerio de Planificación y Política Económica emitió la Directriz 083-H dirigida a los bancos comerciales del Estado. En términos generales, esta Directriz tiene como objetivo que los intermediarios incentiven el crédito en condiciones favorables para personas y empresas, afectados por el COVID-19, y que requieran fondos para capital de trabajo e inversión. En cuanto a los agregados monetarios restringidos como el medio circulante y el medio circulante amplio3 mostraron tasas interanuales superiores a las registradas un año antes y al crecimiento real estimado para la actividad económica. Estos agregados registraron en mayo tasas interanuales de 70,5% y 33,8%, en su orden (0,6% y 1,6% en mayo de 2019). El aumento de la incertidumbre sobre la magnitud y duración de la contracción económica a causa de la pandemia, la disminución en las tasas de interés y la reducción de ingresos de los agentes económicos explica, en parte, la preferencia por instrumentos financieros de alta liquidez. Por su parte, agregados monetarios amplios como la liquidez total y la riqueza financiera total crecieron 9,1% y 7,0%, en su orden (3,3% y 7,4% en mayo de 2019) y muestran una ligera dolarización (en ambos agregados la participación relativa de la moneda extranjera aumentó cerca de 0,2 p.p., respecto a diciembre pasado), que podría estar relacionada con el deterioro observado en los primeros meses del presente año en el premio por ahorrar en moneda nacional.

1 La valoración de la moneda extranjera no contempla efecto cambiario. 2 Para mayor detalle consultar Recuadro 3 del Primer Informe de Política Monetaria publicado en la página de internet del Banco Central de Costa Rica (w w w .bccr.f i.cr). 3 Incluye numerario en poder del público más instrumentos f inancieros altamente líquidos en moneda nacional y extranjera (depósitos en cuenta corriente, ahorro a la vista, cheques de gerencia, cheques certif icados y depósitos de plazo vencido).

27

http://www.bccr.fi.cr/

AIN (¢) AEN ($) Base monetaria (cobertura OSD)

Ene-18 -1.281.234,5 6.878,2 2.614.556,7 Feb -1.268.907,6 6.776,1 2.573.954,7 Mar -1.488.948,4 7.232,9 2.578.843,5 Abr -1.291.928,6 6.889,6 2.580.325,0 May -1.284.844,9 6.776,2 2.533.553,5 Jun -1.291.216,5 6.837,9 2.561.546,4 Jul -1.228.978,3 6.667,7 2.527.829,0 Ago -1.173.946,8 6.568,2 2.566.909,6 Sep -1.030.112,0 6.237,9 2.582.409,1 Oct -785.120,3 5.637,4 2.615.362,8 Nov -306.702,8 5.309,6 2.858.630,9 Dic -974.354,8 6.265,6 2.812.516,5 Ene 19 -1.201.129,8 6.340,6 2.653.032,3 Feb -1.155.615,4 6.295,1 2.653.243,9 Mar -1.576.589,5 7.107,8 2.659.922,1 Apr -1.421.228,2 6.910,6 2.676.633,9 May -1.130.966,2 6.513,1 2.673.395,3 Jun -1.471.700,2 6.690,0 2.386.527,9 Jul -1.396.564,3 6.776,7 2.446.578,6 Aug -1.287.619,9 6.608,3 2.463.623,4 Sep -1.255.572,8 6.488,8 2.494.522,8 Oct -1.376.988,1 6.716,5 2.517.632,6 Nov -1.868.843,0 8.175,9 2.700.679,7 Dec -1.928.297,1 8.061,4 2.667.414,4 Ene 20 -1.980.135,9 7.986,4 2.598.935,6 Feb -1.932.701,9 7.877,7 2.575.914,3 Mar -1.987.871,3 7.809,6 2.599.270,0 Apr -2.057.796,5 8.307,3 2.669.307,5 May -2.045.264,6 8.329,4 2.735.823,6

Activos internos netos (AIN) y activos externos netos (AEN) del BCCR

Saldos en millones de colones y millones de dólares

Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica.

28

Caja Depósitos BCCR 3/ DEP 4/ MIL

Ene-18 -1.281.234,5 3.895.791,1 2.614.556,7 1.043.469,2 284.483,7 1.571.087,5 120.949,7 165.198,0Feb -1.268.907,6 3.842.862,3 2.573.954,7 989.455,5 252.423,7 1.584.499,2 82.346,4 163.240,0Mar -1.488.948,4 4.067.791,9 2.578.843,5 1.057.375,8 301.769,8 1.521.467,8 77.569,6 234.113,0Abr -1.291.928,6 3.872.253,7 2.580.325,0 1.013.436,7 284.417,5 1.566.888,3 84.260,6 216.920,0May -1.284.844,9 3.818.398,4 2.533.553,5 993.857,4 276.400,5 1.539.696,0 47.993,5 180.716,0Jun -1.291.216,5 3.852.762,9 2.561.546,4 1.000.318,2 274.428,4 1.561.228,2 72.638,7 176.841,0Jul -1.228.978,3 3.756.807,4 2.527.829,0 994.306,8 272.024,2 1.533.522,2 123.391,2 176.642,0Ago -1.173.946,8 3.740.856,4 2.566.909,6 1.004.769,1 281.932,4 1.562.140,5 129.849,5 148.178,0Sep -1.030.112,0 3.612.521,1 2.582.409,1 1.006.241,3 287.400,2 1.576.167,8 136.506,0 122.727,0Oct -785.120,3 3.400.483,1 2.615.362,8 1.007.168,8 291.049,9 1.608.194,0 106.912,1 150.110,0Nov -306.702,8 3.165.333,6 2.858.630,9 1.124.549,3 388.818,5 1.734.081,5 69.251,5 78.033,0Dic -974.354,8 3.786.871,3 2.812.516,5 1.237.849,2 367.440,2 1.574.667,3 77.394,1 80.593,0Ene 19 -1.201.129,8 3.854.162,1 2.653.032,3 1.079.477,8 280.219,4 1.573.554,5 114.072,2 112.764,0Feb -1.155.615,4 3.808.859,3 2.653.243,9 1.050.990,0 274.604,5 1.602.253,9 138.225,8 58.882,0Mar -1.576.589,5 4.236.511,6 2.659.922,1 1.054.813,9 277.768,7 1.605.108,2 132.741,0 144.668,0Apr -1.421.228,2 4.097.862,0 2.676.633,9 1.049.564,9 286.649,1 1.627.069,0 102.418,3 147.043,0May -1.130.966,2 3.804.361,5 2.673.395,3 1.038.850,8 283.775,0 1.634.544,4 106.741,0 38.879,0Jun -1.471.700,2 3.858.228,1 2.386.527,9 1.035.101,2 283.802,8 1.351.426,7 84.621,4 324.132,0Jul -1.396.564,3 3.843.142,9 2.446.578,6 1.046.825,7 297.171,0 1.399.753,0 67.847,3 304.593,0Aug -1.287.619,9 3.751.243,3 2.463.623,4 1.065.907,1 311.727,0 1.397.716,3 71.179,3 202.236,0Sep -1.255.572,8 3.750.095,5 2.494.522,8 1.079.000,9 322.088,2 1.415.521,8 75.038,4 344.762,0Oct -1.376.988,1 3.894.620,7 2.517.632,6 1.140.372,8 387.117,9 1.377.259,8 73.561,8 252.742,0Nov -1.868.843,0 4.569.522,6 2.700.679,7 1.249.928,1 465.248,0 1.450.751,5 73.442,7 314.254,0Dec -1.928.297,1 4.595.711,5 2.667.414,4 1.305.460,7 409.330,8 1.361.953,7 83.024,8 637.609,0Ene 20 -1.980.135,9 4.579.071,4 2.598.935,6 1.162.820,7 307.058,7 1.436.114,9 87.120,8 630.076,0Feb -1.932.701,9 4.508.616,2 2.575.914,3 1.123.301,3 289.819,5 1.452.613,0 112.248,5 473.581,0Mar -1.987.871,3 4.587.141,3 2.599.270,0 1.159.015,5 289.163,8 1.440.254,5 141.908,3 546.751,0Apr -2.057.796,5 4.727.104,0 2.669.307,5 1.219.473,5 293.149,7 1.449.834,0 141.908,3 696.427,0May -2.045.264,6 4.781.088,2 2.735.823,6 1.233.185,5 287.155,2 1.502.638,1 137.744,1 809.468,01/ Se utilizó el tipo de cambio referencia de compra de fin de mes.

3/ Depósitos en cuenta corriente de las OSD en el BCCR.4/ El depósito electrónico a plazo (DEP) es un instrumento en colones, emitido por el BCCR (Central Directo).


2/ La base monetaria (cobertura OSD) comprende la emisión monetaria y los depósitos que los intermediarios financieros regulados (bancos, cooperativas,

Base monetaria por componentesSaldos en millones de colones

Componente interno

Componente externo 1/

Base monetaria (OSD) 2/ Emisión

Reservas de OSD

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35En

e-17 Abr Ju

l

Oct

Ene-

18 Abr Ju

l

Oct

Ene

19 Apr Ju

l

Oct

Ene

20 Apr

Base monetaria, emisión y reservas de otras sociedades de depósitos (OSD)Tasas de variación interanuales (%)

Reservas OSD Emisión Base monetaria

29

M1 Cuasidinero MN M2 Cuasidinero ME M3

(1) (2) (3)=(1+2) (4) (5)= (3+4)

Ene-18 2.840.101,1 10.473.096,5 13.313.197,7 7.133.807,4 20.447.005,1Feb 2.831.746,3 10.551.852,0 13.383.598,2 7.258.806,4 20.642.404,6Mar 2.975.830,4 10.436.816,0 13.412.646,4 7.093.263,7 20.505.910,1Abr 2.960.427,0 10.419.973,3 13.380.400,2 7.279.159,3 20.659.559,5May 2.806.718,4 10.504.366,6 13.311.085,0 7.406.477,7 20.717.562,7Jun 2.800.193,8 10.633.367,8 13.433.561,5 7.222.634,5 20.656.196,0Jul 2.839.778,0 10.657.581,1 13.497.359,1 7.248.606,4 20.745.965,5Ago 2.806.401,6 10.751.156,7 13.557.558,3 7.244.681,9 20.802.240,3Sep 2.892.716,3 10.747.422,0 13.640.138,3 7.429.407,3 21.069.545,6Oct 3.041.306,0 10.542.240,6 13.583.546,6 7.716.079,4 21.299.626,0Nov 2.980.382,4 10.588.198,6 13.568.581,1 7.875.604,7 21.444.185,8Dic 3.196.375,1 10.547.827,9 13.744.203,0 7.770.152,9 21.514.355,9Ene 19 3.202.189,4 10.591.603,1 13.793.792,5 7.811.503,5 21.605.296,0Feb 3.072.130,3 10.710.284,1 13.782.414,4 8.021.348,5 21.803.763,0Mar 3.149.548,8 10.754.434,7 13.903.983,6 7.832.487,6 21.736.471,1Apr 3.015.940,2 10.862.469,3 13.878.409,5 7.881.699,8 21.760.109,3May 2.824.665,3 11.000.808,2 13.825.473,5 7.852.140,6 21.677.614,1Jun 2.893.048,6 11.150.840,3 14.043.888,9 7.719.616,4 21.763.505,2Jul 3.025.440,2 11.089.714,1 14.115.154,3 7.603.281,3 21.718.435,6Aug 3.059.892,9 10.989.943,1 14.049.836,1 7.631.902,2 21.681.738,3Sep 3.182.722,2 10.969.037,5 14.151.759,7 7.647.821,7 21.799.581,4Oct 3.053.372,8 10.961.581,4 14.014.954,2 7.705.111,4 21.720.065,6Nov 3.353.747,6 11.006.964,1 14.360.711,7 7.428.136,0 21.788.847,7Dec 3.721.384,4 11.095.060,1 14.816.444,5 7.576.091,3 22.392.535,8Ene 20 3.855.959,3 11.078.763,6 14.934.722,9 7.682.313,2 22.617.036,1Feb 3.925.895,1 11.114.591,7 15.040.486,8 7.772.275,7 22.812.762,5Mar 4.161.975,9 10.917.608,8 15.079.584,7 8.175.107,2 23.254.691,8Apr 4.553.128,4 10.791.091,1 15.344.219,5 8.061.054,3 23.405.273,8May 4.817.379,1 10.640.779,6 15.458.158,6 8.044.117,7 23.502.276,3

1/ Cifras preliminares de otras sociedades de depósito (OSD) abr-20 y may-20.Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica.

Sociedades de depósito: Liquidez total 1/

Saldos en millones de colones

30

1/ Cifras preliminares de otras sociedades de depósito (OSD) abr-20 y may-20.2/ M2 = M1 (Numerario en poder del público + depósitos cuenta corriente moneda nacional) + cuasidinero en moneda nacional 3/ M3 = M2 + cuasidinero en moneda extranjeraFuente: Departamento de Estadística Macroeconómica.

- Tasas de variación (%)-Sociedades de depósito: Liquidez total 1/

-10

-5

0

5

10

15

20

25

Ene

-18

Abr

Jul

Oct

Ene

19 Apr

Jul

Oct

Ene

20 Apr

Medio circulante (M1)Variación interanual (%)

0

2

4

6

8

10

12

Ene

-18

Abr

Jul

Oct

Ene

19 Apr

Jul

Oct

Ene

20 Apr

M2 2/Variación interanual (%)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Ene

-18

Abr

Jul

Oct

Ene

19 Apr

Jul

Oct

Ene

20 Apr

M3 3/Variación interanual (%)

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

Ene

Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov Dic

201820192020

M1Variación acumulada (%)

-2

0

2

4

6

8

10

12

Ene

Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov Dic

2018

2019

2020

M3 Variación acumulada (%)

-2

0

2

4

6

8

10

Ene

Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov Dic

201820192020

M2Variación acumulada (%)

31



0

2

4

6

8

10

12

14

16

20.000.000

22.000.000

24.000.000

26.000.000

28.000.000

30.000.000

Ene-

17 Abr

Jul

Oct

Ene

-18

Abr

Jul

Oct

Ene

19 Apr

Jul

Oct

Ene

20 Apr

Riqueza financiera del sector privado 1/- Millones de colones y tasa de variación (%) -

Saldo Variación interanual (eje derecho)

0

2

4

6

8

Ene

Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Set

Oct

2018 2019 2020

Riqueza financiera del sector privado- tasa de variación acumulada (%)-

32

NPP Depósitos bancarios BEM DEP 3/ Títulos de

propiedad Total

ene-18 758.985,5 18.962.326,4 735.138,6 10.792,5 5.255.027,1 25.722.270,1Feb 737.031,8 19.050.993,8 716.260,1 11.438,2 5.291.991,5 25.807.715,3Mar 755.606,0 18.902.029,1 660.077,9 17.493,8 5.529.686,5 25.864.893,2Abr 729.019,2 19.134.106,6 731.478,1 18.385,6 5.518.175,5 26.131.165,0May 717.456,9 19.293.515,1 710.623,8 19.762,3 5.609.639,8 26.350.998,0Jun 725.889,8 19.255.681,8 783.976,9 16.340,6 5.645.506,0 26.427.395,0Jul 722.282,6 19.310.698,8 761.265,9 16.687,2 5.693.835,5 26.504.769,9Ago 722.836,7 19.370.363,2 755.667,6 16.564,9 5.794.728,9 26.660.161,3Sep 718.841,1 19.624.351,2 732.520,2 18.141,5 5.873.485,6 26.967.339,6Oct 716.118,9 19.784.639,6 743.283,1 17.784,3 5.952.609,2 27.214.435,2Nov 735.730,8 19.978.803,8 739.943,4 20.268,5 5.799.370,9 27.274.117,5Dic 870.409,0 19.914.912,4 704.835,5 24.024,4 6.116.053,7 27.630.235,1Ene 19 799.258,3 20.041.702,3 696.957,2 27.344,7 6.190.260,3 27.755.522,9Feb 776.385,5 20.232.922,2 698.905,4 28.534,5 6.263.025,7 27.999.773,3Mar 777.045,2 20.159.466,3 653.766,7 27.997,2 6.665.143,1 28.283.418,4Apr 762.915,7 20.095.836,9 660.952,3 28.860,6 6.861.411,5 28.409.977,1May 755.075,8 20.094.623,8 671.329,6 29.287,1 6.724.685,6 28.275.001,9Jun 751.298,5 20.122.488,7 682.799,5 27.493,1 6.777.616,9 28.361.696,7Jul 749.654,7 19.938.162,5 671.513,4 25.968,9 6.953.148,0 28.338.447,6Aug 754.180,1 19.821.876,8 724.512,3 24.427,4 6.989.269,1 28.314.265,7Sep 756.912,7 19.830.214,3 669.555,0 22.480,0 7.186.839,5 28.466.001,5Oct 753.254,9 19.744.520,3 676.942,4 22.387,9 7.350.964,3 28.548.069,8Nov 784.680,1 19.912.369,1 627.060,9 18.233,6 7.261.574,6 28.603.918,2Dec 896.129,9 20.274.214,3 633.229,0 16.255,6 7.141.631,4 28.961.460,2Ene 20 847.915,7 20.681.048,2 657.791,9 13.811,7 7.077.899,3 29.278.466,8Feb 833.481,8 20.784.203,9 646.522,2 13.806,4 7.209.045,2 29.487.059,5Mar 870.327,1 21.003.563,3 638.122,1 12.037,9 7.286.775,9 29.810.826,3Apr 927.636,6 21.047.246,8 529.382,7 10.473,4 7.149.652,5 29.664.392,0May 946.030,3 21.098.489,3 517.902,6 9.523,8 7.216.161,0 29.788.107,0

1/ Cifras preliminares de otras sociedades de depósito (OSD) abr-20 y may-20.2/ La moneda extranjera está valorada al tipo de cambio referencia de compra de fin de mes.

Componentes de la riqueza financiera del sector privado 1/

Saldos en millones de colones 2/

3/ El depósito electrónico a plazo (DEP) es un instrumento en colones, emitido por el BCCR (CD).Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica.

33

1/ Cifras preliminares de otras sociedades de depósito (OSD).Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica.

Participación relativa

Componentes de la riqueza financiera del sector privado

NPP; 2,7

Depósitos OSD MN; 45,5

Depósitos OSD ME; 27,7

Títulos BCCR; 2,8

Títulos de propiedad;

21,3

Mayo-2018

NPP; 2,7



Títulos BCCR;

2,5


23,8

Mayo-2019

NPP; 3,2



Títulos BCCR;

1,8


24,2

Mayo-2020 1/

34

Mes Sector público Sector privado no financiero Total

ene-18 2.455.771,4 19.969.333,2 22.425.104,6 Feb 2.465.496,1 19.980.565,0 22.446.061,1 Mar 2.115.916,8 19.940.339,5 22.056.256,2 Abr 2.243.422,3 19.977.255,2 22.220.677,6 May 2.266.677,7 20.053.315,4 22.319.993,1 Jun 2.323.408,9 20.120.408,5 22.443.817,3 Jul 2.388.335,8 20.229.377,7 22.617.713,5 Ago 2.452.757,8 20.385.263,7 22.838.021,5 Sep 2.563.270,2 20.666.030,3 23.229.300,6 Oct 2.798.822,3 21.091.530,1 23.890.352,3 Nov 3.006.626,0 21.112.272,9 24.118.898,9 Dic 2.466.332,2 21.194.434,3 23.660.766,5 Ene 19 2.380.896,1 21.171.660,9 23.552.557,0 Feb 2.365.739,8 21.083.835,5 23.449.575,3 Mar 1.980.965,0 20.973.441,9 22.954.406,9 Apr 2.054.327,3 20.929.777,1 22.984.104,4 May 2.273.590,4 20.796.024,9 23.069.615,3 Jun 2.392.067,7 20.700.592,4 23.092.660,1 Jul 2.294.287,3 20.602.254,2 22.896.541,6 Aug 2.432.163,9 20.650.184,5 23.082.348,3 Sep 2.591.992,2 20.798.527,7 23.390.519,8 Oct 2.255.776,0 20.934.956,1 23.190.732,1 Nov 1.792.426,3 20.704.425,6 22.496.851,9 Dec 2.277.950,9 20.847.494,0 23.125.444,9 Ene 20 2.395.420,4 20.834.872,1 23.230.292,5 Feb 2.514.563,6 20.800.670,5 23.315.234,0 Mar 2.607.520,0 21.060.197,3 23.667.717,3 Apr 2.524.934,0 20.790.435,2 23.315.369,3 May 2.690.370,9 20.765.118,9 23.455.489,8

Sociedades de depósito: Crédito interno neto total 1/

Saldos en millones de colones

1/ Cifras preliminares de otras sociedades de depósito (OSD) abr-20 y may-20.

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

-9

-6

-3

0

3

6

9

12

15

Ene-

17

May

Sep

Ene-

18

May

Sep

Ene

19

May

Sep

Ene

20

May

Sociedades de depósito: Crédito interno neto total por sector-Tasa de variación interanual (%) -

Sector privado no financieroTotalSector público (eje derecho)

35

Origen % Aplicación % Origen % Aplicación %Captación - En moneda nacional 252.342 28,8 340.248 30,0 - En moneda extranjera 68.306 7,8 581.427 51,2Crédito - Al sector público 13.971 1,6 3.961 0,3 - Al sector privado - En moneda nacional 61.499 7,0 23.696 2,1 - En moneda extranjera 282.986 32,3 236.399 20,8 - Al exterior 3.994 0,5 6.170 0,5 - Del BCCR 284.729 32,5 1.297 0,1

Títulos valores - Fiscales - En moneda nacional 103.383 11,8 182.559 16,1 - En moneda extranjera 23.551 2,7 19.079 1,7 - En instituciones públicas 1.195 0,1 45 0,0 - En el exterior 13.611 1,6 308.774 27,2 - Municipalidades 2 0,0 - BEM 11.482 1,3 79.211 7,0 - DEP ¢ 55.347 6,3 57.255,9 5,0 - DEP $ 124 0,0Caja y bancos - Depósitos por EML 46.952 5,4 105.444 9,3 - Caja 77.954 8,9 93.873 8,3Pasivos externos - Corto plazo 117.858 13,4 20.165 1,8 - Mediano y largo plazo 192.570 22,0 15.950 1,4

Capital y reservas 73.482 8,4 50.400 4,4Subtotal 876.301 100,0 809.036 92,3 1.043.207 91,8 1.082.748 95,3

Participaciones fondos de inversión del mercado de dinero 92.385 8,1

Ingresos financieros netos Participaciones fondos de inversión distintos de mercado de dinero 424 0,0

Participaciones de capital en empresas residentes 7.913 0,7

Otros activos netos 67.264 7,7 45.354 4,0

Total 876.301 100,0 876.301 100,0 1.136.015 100,0 1.136.015 100,0Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

Otras sociedades de depósito: Origen y aplicación de recursosEn millones de colones y participación porcentual

Marzo 2019 Marzo 2020

36

mar-18 mar-19 mar-20 mar-18 mar-19 mar-20Total 6,2 5,2 0,4 100,0 100,0 100,0

Consumo 9,3 5,8 -0,5 32,8 33,0 32,7Manufactura 0,4 2,7 1,7 3,7 3,6 3,6Vivienda 7,1 5,7 2,8 27,8 27,9 28,6Comercio 2,0 2,4 1,5 11,1 10,8 10,9Servicios 4,8 -1,5 2,5 12,9 12,1 12,3Agricultura 2,8 3,4 -1,5 2,1 2,1 2,0Otros 1/ 2,9 15,1 -6,5 9,7 10,6 9,91/ Incluye ganadería, pesca, construcción, turismo, transporte y otras actividades. Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica.

OSD: Crédito al sector privado por actividad económicaParticipación relativa

Variaciones interanuales Participaciones relativas

Consumo; 32,8

Manufactura; 3,7Vivienda; 27,8

Comercio; 11,1

Servicios; 12,9

Agricultura; 2,1Otros 1/, 9,7

Marzo-2018

Consumo; 33,0

Manufactura; 3,6

Vivienda; 27,9

Comercio; 10,8

Servicios; 12,1


Marzo-2019

Consumo; 32,7

Manufactura; 3,6

Vivienda; 28,6

Comercio; 10,9

Servicios; 12,3


Marzo-2020

37

4.2 Mercados de negociación El Banco Central de Costa Rica (BCCR) ha aumentado su disposición a participar como proveedor de liquidez, tanto en colones como en dólares, en las distintas plataformas de negociación propias y externas, a nivel de mercado primario y secundario, como apoyo de mitigación de los efectos adversos de la pandemia (COVID-19), dar confianza al sistema financiero con el control de las principales variables macroeconómicas donde puede tener incidencia directa, y velar por el buen funcionamiento del sistema de pagos. A finales de marzo, la Junta Directiva del BCCR1 facultó a la Administración a participar en recompras tripartitas en dólares (formalizadas en los sistemas provistos por la Bolsa Nacional de Valores -BNV-) y en el MIL dólares. A mayo únicamente se han formalizado dos operaciones entre el BCCR y otros intermediarios por un total de USD 425 mil a un plazo de 14 días. Como medida adicional se dispuso que los fondos de inversión y pensiones puedan constituir operaciones en el MIL con posición de inversionista para el manejo de liquidez2 e incluyó como participantes en el MIL a las entidades supervisadas por la SUPEN en la formalización de créditos mediante operaciones diferidas de liquidez3. Al mes de mayo estos intermediarios tuvieron escasa part icipación y se concentró en moneda extranjera. En mayo 2020, el MIL colones registró un incremento mensual de 24% en el monto total negociado4 y más que duplicó el volumen promedio mensual observado en el 2019. Respecto al mes previo, las transacciones promedio diarias5 mostraron: i) el aumento en el volumen de las subastas de contracción del BCCR (de ¢528 mil millones a ¢657 mil millones), ii) el monto promedio de la posición deudora neta del BCCR fue de ¢740 mil millones (¢599 mil millones en abril), iii) los bancos públicos suministraron el 43% de los recursos negociados y, iv) el monto promedio de las facilidades permanentes de depósito (FPD) mayores a 1 día6 fue de ¢1,4 mil millones. En el MIL dólares, el volumen bajó de USD 390 millones en abril a USD 238 millones en mayo por una menor demanda de recursos de la banca privada, la cual aportó el 79% de los fondos. El 46% de los fondos fueron absorbidos por puestos de bolsa. La colocación de recursos en colones fue por parte del Ministerio de Hacienda (MH) y se realizó por Tesoro Directo, subastas y colocaciones directas. Colocó ¢301 mil millones en total. En dólares, el MH captó USD 1,9 millones mediante a plazos menores a 360 días. El BCCR afrontó vencimientos por ¢2,6 mil millones; en tanto, el MH por ¢279 mil millones y USD 352 millones. Finalmente, en las transacciones bursátiles en la BNV el impacto de la coyuntura actual se ha visto reflejado en reducciones importantes en los volúmenes negociados de los últimos dos meses en todos los mercados de negociación (primario, secundario, liquidez y accionario), con mayor preferencia por la moneda extranjera en el mes de mayo.

1 Artículo 5, sesión 5923-2020, del 20 de marzo de 2020. 2 Artículo 5, sesión 5925-2020, del 27 de marzo de 2020. 3 Artículo 8, sesión 5929-2020, del 15 de abril de 2020. 4 Suma de transacciones diarias efectuadas en el mes (no incluye reserva de liquidez). 5 Para las subastas de contracción se consideran los días en los cuales efectivamente se utilizaron estos instrumentos. 6 Incluye operaciones con asociaciones solidaristas, cooperativas y otros intermediarios incluidos bancos.

38

1-179 180-269 270-359 360-1079 1080-1799 Más 1800

Marzo 641.670,9 36.972,9 604.698,0 62,2 2,1 6,0 9,0 8,8 11,9Junio 540.354,6 44.863,8 495.490,8 52,9 0,0 1,6 8,7 20,1 16,6Setiembre 482.086,2 78.615,2 403.471,0 28,4 0,2 6,0 14,5 11,2 39,6Diciembre 325.638,1 14.964,3 310.673,8 13,1 20,9 10,6 7,4 21,4 26,5

Marzo 463.755,7 52.561,2 411.194,5 24,5 4,6 9,6 17,0 24,9 19,4Mayo 300.956,5 0,0 300.956,5 74,2 6,3 9,2 5,5 4,8 0,0

1/ Monto transado bruto, incluye: subasta, ventanilla,contratos de colocación, mercado secundario, canjes, subasta inversa, colocación directa y tesoro directo.2/ El Banco Central de Costa Rica participa en el mercado con colocaciones directas y subasta y en el mercado secundario realiza recompras. 3/ Relación entre el monto colocado según plazo de vencimiento con respecto al total, exceptuando los montos por canjes y subasta inversa.

4/ En el rubro otros incluye: canje, mercado secundario, subasta inversa y ventanilla. Los porcentajes son con respecto a los montos netos colocados; por lo tanto pueden haber datos negativos.


2019

2020

MONTOS COLOCADOS POR BCCR Y MINISTERIO DE HACIENDA Millones de colones y porcentajes

Total 1/ BCCR2/ MHDistribución porcentual de colocación total según plazo días de vencimiento3/

Meses

-50

-30

-10

10

30

50

70

90

Ene-19 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene-20 Feb Mar Apr May

DISTRIBUCIÓN PORCENTUAL DE COLOCACIÓN SEGÚN MECANISMO

Subasta Colocación directa Tesoro Directo Otros 4/

39

1-179 180-269 270-359 360-1079 1080-1799 > 1800

Marzo 1.141,5 8,3 0,1 0,1 0,5 24,3 66,7Junio 25,7 97,7 0,0 0,0 1,2 1,0 0,0Setiembre 79,3 99,7 0,3 0,0 0,0 0,0 0,0Diciembre 21,9 0,7 7,8 24,6 43,6 0,0 23,4

Marzo -2,9 0,0 71,5 0,0 28,5 0,0 0,0Mayo 1,9 51,3 17,4 30,7 0,5 0,0 0,01/ Monto transado bruto, incluye: subasta, ventanilla,contratos de colocación, canjes, subasta inversa, colocación directa y tesoro directo.2/ Relación entre el monto colocado según plazo de vencimiento con respecto al total exceptuando los montos por canjes y subasta inversa.


MONTOS COLOCADOS MINISTERIO DE HACIENDA Millones de dólares y porcentajes

Total MH 1/ Distribución porcentual de colocación total según plazo días de vencimiento 2/

3/ En el rubro otros incluye: canje, mercado secundario, subasta inversa y ventanilla. Los porcentajes son con respecto a los montos colocados netos; por lo tanto puede haber datos negativos.

Meses

2019

2020

3/-20

0

20

40

60

80

100

Ene-19 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic Ene-20 Feb Mar Apr May

DISTRIBUCIÓN PORCENTUAL DE COLOCACIÓN SEGÚN MECANISMO

Subasta Colocación directa Tesoro Directo Otros 3/

40

Plazo (días) Tasa (%)Monto

asignado (millones)

Plazo (días) Tasa (%)

Monto asignado (millones

colones) 3/

Tasa (%)Monto

(millones colones) 3/

MarzoDel 11 al 15 227 7,86 8.715 765 8,99 29.216

JunioDel 17 al 21 131 6,90 9.755 669 8,40 35.557

SetiembreDel 2 al 6 5,04 2

228 5,30 849 766 7,29 63.296304 5,78 18.507

5,01 2853,89 1034,99 553,67 504,90 7

Diciembre3,24 3114,42 2893,18 104,14 2443,27 5664,43 3173,24 3303,70 2094,23 2883,89 6843,04 5193,95 3433,96 2933,57 723,87 3333,16 3093,62 2454,10 2913,94 278

MarzoDel 9 al 13 124 2,12 496 661 4,90 64.580 2,77 62

2,30 2063,21 1.877

Del 16 al 20 2,40 143,42 1.9022,38 1843,37 3286,30 3221,86 309

Del 23 al 27 4,92 2972,78 5431,27 3042,70 3.103

Del 30 al 31 2,70 2.2282,69 2.069

Abril4,71 3.1695,10 2.1143,67 3.1515,06 10.5035,28 7.3715,05 8.4025,27 5.2655,05 5.2865,27 7.2305,29 3.5688,64 5.3814,26 3.1305,01 1.329

Del 20 al 24 2,85 2.8173,99 1994,71 3.390

1/ En el mercado primario se registran únicamente operaciones de venta y las registradas en mercado secundario corresponden a operaciones de compra.2/ Periodo corresponde a las fechas de negociación de las operaciones.3/ Los montos corresponden a valor transado neto.


Del 1 al 3

Del 13 al 17

Del 27 al 30

BANCO CENTRAL DE COSTA RICAOperaciones en mercados primario y secundario 2019-2020 1/

Período 2/

Mercado SecundarioTasa fija y variableCero CupónMercado Primario

2020

Del 16 al 20

2019

Del 9 al 13

Del 16 al 20

Del 23 al 30

Del 2 al 6

Del 9 al 13

41

Cantidad Operaciones

Tasa Mínima

Tasa Promedio

Tasa Máxima

Plazo Promedio

Monto Transado

Cantidad Operaciones

Tasa Mínima

Tasa Promedio

Tasa Máxima

Plazo Promedio

Monto Transado

Marzo 1.342 4,00 5,54 6,80 2,90 5.081.796 329 0,05 1,18 5,00 7,15 678

Junio 1.366 3,50 4,75 6,35 2,87 5.606.640 366 0,01 1,18 5,00 5,92 655

Setiembre 1.728 1,00 3,77 5,00 2,13 7.645.393 436 0,10 1,40 3,50 3,84 746

Diciembre 1.280 1,75 2,88 7,25 2,52 10.210.118 280 0,05 0,90 3,60 3,62 486

Marzo 1.313 0,01 1,63 3,00 2,68 11.397.735 372 0,10 1,29 3,85 7,15 706

Mayo 1.308 0,01 1,12 2,50 2,52 15.485.268 189 0,01 0,92 3,85 14,05 238

Nota: La tasa promedio y el plazo promedio se ponderaron con el volumen transado.Fuente: Bolsa Nacional de Valores, División de Servicios Financieros y Departamento de Estadística Macroeconómica.

MERCADO INTEGRADO DE LIQUIDEZ (MIL)

Negociaciones en colones Negociaciones en moneda extranjera Millones de colones, porcentajes y número de días Miles de dólares, porcentajes y número de días

2019

2020

0

2.000.000

4.000.000

6.000.000

8.000.000

10.000.000

12.000.000

14.000.000

16.000.000

Ener

o 19 Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov Dic

Ener

o 20 Feb

Mar Apr

May

Monto Transado en moneda nacional Millones de colones

0

150

300

450

600

750

900

Ener

o 19 Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Set

Oct

Nov Dic

Ener

o 20 Feb

Mar Apr

May

Monto Transado en moneda extranjera Millones de dólares

42

Total Primario Secundario Liquidez Público Privado Colones Dólares

Colones

Marzo 2.103,4 35,8 41,0 23,2 92,9 7,1 37,6 62,4 Marzo 2,09 1,93 0,15 10,1

Junio 1.824,0 11,5 62,9 25,6 92,1 7,9 44,9 55,1 Junio 0,77 0,70 0,07 9,8

Setiembre 1.498,8 10,6 59,4 30,0 90,8 9,2 57,9 42,1 Setiembre 1,94 1,83 0,11 9,0

Diciembre 985,6 7,2 78,3 14,5 90,6 9,4 56,5 43,5 Diciembre 2,63 1,84 0,80 9,7

Marzo 1.514,6 9,7 73,5 16,8 87,5 12,5 58,5 41,5 Marzo 0,23 0,14 0,09 8,7

Mayo 895,4 13,2 81,1 5,7 85,8 14,2 44,8 55,2 Mayo 0,56 0,42 0,14 7,91/Corresponde a las transacciones "a hoy" que representa únicamente el principal que se liquida en la primera operación.2/ Expresado en colones al tipo de cambio de la negociaciónFuente: Bolsa Nacional de Valores .

2019 2019

2020 2020

TRANSACCIONES BURSÁTILES EN LA BOLSA NACIONAL DE VALORES

VALOR TRANSADO 1/

Miles de millones de colones y porcentajesVALOR TRANSADO E ÍNDICE MERCADO ACCIONARIO

Miles de millones de colones

PorcentajesTotal Colones Dólares 2/ Índice (eje

derecho)

0,0

3,0

6,0

9,0

12,0

15,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

Ene-

19 Feb

Mar Ab

r

May Jun

Jul

Ago Set

Oct

Nov Dic

Ene-

20 Feb

Mar Ap

r

May

Colones Dólares 2/ Índice (eje derecho)

Monto Negociado e Índice Mercado AccionarioMiles de millones de colones

30

50

70

90

110

Ene-

19 Feb

Mar Ab

r

May Jun

Jul

Ago Se

t

Oct

Nov Dic

Ene-

20 Feb

Mar Ap

r

May

Colones Secundario Público

Negociaciones mensualesPorcentajes

43

Nota técnica Índice Accionario de la Bolsa Nacional de Valores

En el Informe Mensual se incorpora el Índice Accionario de la Bolsa Nacional de Valores (BNV). Este índice trata de aproximar la evolución del mercado accionario mediante la variación de los precios de las acciones inscritas en bolsa.

Se define como: It = Pit * it donde: Pit-1 * it-1

Pit = Precio promedio de la acción i en el día t. it = Ponderador de la acción i en el día t = Fi * Ri * ACi

Fi = Frecuencia de cotización de la acción i Ri = Rotación diaria promedio de la acción i. ACi = Acciones en circulación de la acción i.

Este índice incluye las acciones de todas las empresas inscritas en la Bolsa Nacional de Valores. La variación del precio de las acciones se pondera por la importancia relativa de las diferentes acciones participantes en el mercado, en términos de la frecuencia de negociaciones y los porcentajes en circulación negociados a través de la bolsa.

En la forma en que ha sido estructurado, el índice pretende medir el incremento aproximado en la riqueza de un inversionista que mantiene una cartera compuesta por las acciones de mayor movimiento en el mercado, en términos de la frecuencia de negociación y la cantidad de acciones negociadas con respecto al total de acciones en circulación. De acuerdo con ello, el índice le otorga una mayor importancia relativa a las negociaciones de acciones de aquellas compañías cuya presencia en el mercado es más amplia.

Los ponderadores determinan la importancia relativa que se le otorga a cada acción. Estos toman en cuenta, principalmente, la frecuencia con que se negocian las acciones y la cantidad de acciones transadas en relación con el total de acciones en circulación de cada empresa. Con ello se pretende expresar en el índice el desenvolvimiento regular del mercado y el comportamiento de los precios que ahí se definen, minimizando los efectos transitorios que puedan ocurrir, por situaciones “anormales” en el mercado, como las negociaciones fuertes de acciones que no se transan frecuentemente. Además, se trata de evitar alteraciones en el índice por problemas de estacionalidad.

¿Cómo se interpreta el índice?

El índice accionario muestra las variaciones en el nivel agregado (BNV) del precio de las acciones, por lo cual constituye un parámetro importante para evaluar el desarrollo del mercado accionario y el desempeño de las empresas incluidas en el índice. Las variaciones porcentuales entre períodos refleja la tendencia del mercado. Por ejemplo, el valor del índice de la BNV al finalizar 1996 fue de 1.439,0 y en 1997 cerró en 1.695,0, lo que significó un incremento de 18% en el índice. Esto representa la ganancia promedio de los inversionistas por concepto de crecimiento en los precios de sus acciones.

44

4.3 Tasas de interés Entre marzo de 2019 y marzo de 2020, la Junta Directiva del BCCR ajustó en nueve ocasiones la Tasa de Política Monetaria (TPM), para una reducción acumulada de 400 puntos base (p.b.). La última reducción1, de 100 p.b., ubicó la TPM en 1,25%, el valor más bajo de esta tasa de referencia. Asimismo, en la reunión del 29 abril2, la Junta Directiva confirmó su postura contracíclica y dispuso mantener ese nivel. Estos ajustes se han transmitido al resto de tasas de interés del sistema financiero. Así, la Tasa Activa Negociada (TAN)3 y la Tasa Pasiva Negociada (TPN)4 para el grupo de las Otras Sociedades de Depósito (OSD)5, pasaron de 14,3% y 7,9% respectivamente, en mayo de 2019, a 11,2% y 4,6%, en su orden, en mayo de 2020. La Tasa Básica Pasiva (TBP) a finales de mayo fue 3,85%, para una disminución de 5 p.b. respecto al mes previo y de 245 p.b. en relación con 12 meses atrás. Las reducciones fueron observadas en todos los grupos de intermediarios financieros incluidos en el cálculo de la TBP, en especial, los bancos públicos y las cooperativas. En términos reales6, la TBP registró un valor positivo, pero bajo (0,07%). Actualmente, el sistema financiero tiene una alta disponibilidad de recursos líquidos, especialmente en moneda nacional. En particular, en el Mercado Integrado de Liquidez (MIL) colones continúa la alta participación contractiva del BCCR por medio de subas tas, por lo cual el costo medio fue 1,12% (5,16% en mayo de 2019), comportamiento similar al observado en el MEDI, pues la tasa en este mercado pasó de 5,08% en mayo de 2019 a 1,87% un año después. Por su parte, en dólares, la TAN fue 7,5% (9,0% en mayo de 2019) y la TPN de 2,7% (3,8% en igual período del año pasado). Para esta misma moneda en el MIL, tampoco se observan tensiones, pues el resultado en el costo de los recursos (0,92% en mayo de 2020) es similar al período anterior (0,96%), en tanto en el MEDI la tasa se redujo en 60 p.b. Finalmente, el premio por ahorrar en colones7 fluctuó entre -96 y -210 p.b., lo cual incidió en una mayor preferencia por mantener activos financieros denominados en moneda extranjera.

1 Artículo 8, sesión 5921-2020, del 16 de marzo de 2020. 2 Sesión 5932-2020. 3 Tasa de interés negociada por las OSD con sus clientes por operaciones de crédito. 4 Tasa de interés negociada por las OSD con sus clientes por operaciones de captación. 5 Incluye bancos comerciales, cooperativas, mutuales y f inancieras. 6 Se utiliza la tasa básica bruta. 7 El premio sobre depósitos emitidos por los intermediarios f inancieros se calcula como la diferencia entre la tasa negociada entre el intermediario f inanciero y el acreedor, en colones, y la respectiva en dólares (equivalente en colones) a plazos comprendidos entre 180-209, 270-359 y 360-539 días, para el grupo de las OSD.

45

1/Otras Sociedades de Depósito (OSD) incluye bancos, cooperativas, financieras y mutuales, las tasas corresponden al promedio del mes.Fuente:Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

SISTEMA FINANCIERO NACIONAL (OSD): TASAS DE INTERÉS PASIVAS NEGOCIADAS EN COLONES 1/

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

ene-

19 Feb

Mar Ab

r

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Ab

r

May

90 A 119 DÍASPorcentajes

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

ene-

19 Feb

Mar Ab

r

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Ab

r

May

180 A 209 DÍAS-Porcentajes

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

ene-

19 Feb

Mar Ab

r

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Ab

r

May

30 A 59 DÍAS Porcentajes

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

ene-

19 Feb

Mar Ab

r

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Ab

r

May

360 A 539 DÍASPorcentajes

46

1 mes 2/ 3 Meses 3/ 12 meses 5/ Tasa promedio

Marzo 3,23 5,64 4,32 6,61 6,01 5,85 6,67 7,61 7,61 7,63 9,11 8,82 8,92 7,57

Junio 2,80 4,71 4,10 5,19 6,10 5,66 6,86 7,10 7,07 7,38 8,77 8,39 8,68 7,66

Setiembre 2,42 4,08 3,95 4,22 5,52 5,32 6,09 6,48 6,27 6,56 8,19 7,66 7,78 6,55

Diciembre 1,69 3,98 3,69 4,38 5,21 5,08 5,73 6,06 5,92 6,47 8,01 7,32 7,57 6,32

Marzo 0,32 2,92 2,43 3,51 3,83 3,35 4,56 4,72 4,41 4,98 6,36 5,28 5,99 5,33

Mayo 0,01 2,75 2,18 3,39 3,37 2,88 4,54 4,27 3,90 5,25 6,31 5,18 7,15 4,61

1/ Otras Sociedades de Depósito (OSD), incluye bancos comerciales, cooperativas, mutuales y financieras. Las tasas corresponden al promedio del mes.2/La información para OSD, BPUB y BPRI corresponde al plazo de 30 a 59 días.3/La información para OSD, BPUB y BPRI corresponde al plazo de 90 a 119 días.4/La información para OSD, BPUB y BPRI corresponde al plazo de 180 a 209 días.5/La información para OSD, BPUB y BPRI corresponde al plazo de 360 a 539 días6/Corresponde a la tasa promedio de todos los plazos de captación.Fuente:Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

Porcentajes

BPUB BPRITasa "Overnight"

(DON) 6 meses 4/

BPUB BPRI BPUB BPRI

SISTEMA FINANCIERO (OSD): TASAS PASIVAS NEGOCIADAS EN COLONES 1/

2019

2020

TrimestreBPUB BPRIOSD OSD OSD OSD OSD 6/

47

Nominal Real 3/ Nominal Real 3/ Nominal Real 3/ A B C

Marzo 5,00 6,20 2,23 7,56 4,03 9,39 5,79 9,22 5,63 0,42 0,56 1,14

Junio 4,50 6,55 2,44 6,84 3,23 8,54 4,87 8,83 5,15 -0,52 0,13 0,45

Setiembre 3,75 5,70 1,40 6,55 3,05 7,73 4,19 8,50 4,93 -1,08 -0,78 -0,42

Diciembre 2,75 5,75 1,64 5,87 2,58 8,19 4,84 8,19 4,83 -2,28 -0,95 -0,81

Marzo 1,25 4,15 0,51 4,51 1,46 6,58 3,48 6,48 3,38 -2,29 -1,11 -0,99

Mayo 1,25 3,85 0,07 4,24 1,01 5,76 2,48 5,76 2,48 -2,10 -0,96 -1,871/ Tasas y premios a fin de mes.2/ TBBN: Tasa básica bruta nominal calculada por el BCCR.

Definición de premios: Premio A: diferencia entre la tasa pasiva negociada en colones y dólares (equivalente ¢) del las OSD para el plazo 180-209 días. Premio B: diferencia entre la tasa pasiva negociada en colones y dólares (equivalente ¢) del las OSD para el plazo 270-359 días. Premio C: diferencia entre la tasa pasiva negociada en colones y dólares (equivalente ¢) del las OSD para el plazo 360-539 días. Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

3/ El cálculo se realiza con la expectativa de inflación para los próximos 12 meses (promedio), el cual se obtiene de la encuesta mensual de 4/ Se utiliza la expectativa de variación del tipo de cambio a 12 meses (promedio), obtenida de la encuesta mensual sobre expectativas de inflación y variación de tipo de cambio aplicada por el BCCR .

270-359 días 360-539 días Mercado interno

2019

2020

Tasa de política monetaria (TPM), tasa básica pasiva (TBP), tasas pasivas negociadas (TPN) y premios por ahorrar en colones 1/

Porcentajes y puntos porcentuales (p.p.)

TPM

TBP TPN Premios (p.p.) 4/

Nominal 2/ Real 3/ 180-209 días

48

1/ OSD: Otras Sociedades de Depósito. Corresponden a las tasas promedio mensuales de los intermediarios y la Libor.Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

SISTEMA BANCARIO NACIONAL (OSD): TASAS DE INTERÉS PASIVAS EN DÓLARES 1/

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

ene-

19 Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Abr

May

A 3 MESES Porcentajes

0,5

1,5

2,5

3,5

4,5

5,5

ene-

19 Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Abr

May


0,0

1,0

2,0

3,0

ene-

19 Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Abr

May

A 1 MESPorcentajes

0,5

1,5

2,5

3,5

4,5

5,5

ene-

19 Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Abr

May


49

OSD BPUB BPRI OSD BPUB BPRI OSD BPUB BPRI OSD BPUB BPRI OSD BPUB BPRI OSD BPUB BPRI

Marzo 9,21 8,57 10,04 9,91 8,99 13,73 11,81 9,12 13,09 17,44 17,01 20,44 33,30 30,73 33,44 10,43 9,77 9,79 13,44

Junio 8,06 7,16 10,10 10,40 9,41 15,77 11,48 9,31 12,80 17,49 16,58 22,93 34,85 32,27 35,13 11,04 8,94 11,69 13,42

Setiembre 8,84 7,77 9,96 10,33 9,22 17,62 10,67 8,93 12,00 17,66 16,92 22,80 33,99 32,17 34,29 11,04 8,95 10,83 12,32

Diciembre 7,20 7,36 7,17 9,70 8,64 17,67 10,78 9,01 12,29 17,01 16,52 21,71 36,77 32,10 37,15 9,94 9,70 9,02 11,27

Marzo 7,93 6,84 8,20 10,03 8,81 16,70 11,60 8,21 12,22 17,58 17,17 22,53 33,84 31,96 34,05 9,42 8,06 8,68 12,56

Mayo 9,14 6,25 10,17 9,50 8,42 16,38 10,11 7,08 12,39 16,26 16,00 23,12 31,48 32,04 31,71 9,60 6,72 10,70 11,19

NT: No se registraron transacciones

1/ Promedio del mes de las tasas de interés negociadas para cada una de las operaciones de crédito nuevas constituidas durante la semana anterior al cálculo (de miércoles a martes), enviada por parte de los intermediarios financieros al Banco Central de Costa Rica (BCCR).2/ Incluye vivienda.3/ No incluye tarjetas de crédito.4/ Es el promedio ponderado de todas las actividades. Otras Sociedades de Depósito (OSD) incluye bancos comerciales, cooperativas, mutuales y financieras.

Fuente:Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

2019

2020

Tasas de interés activas negociadas (TAN) en colones 2019-2020 1/

PorcentajesTrimestre

Manufacturera Actividades Inmobiliarias 2/ Servicios y Turismo Consumo 3/ Tarjetas Comercio Promedio OSD 4/

50

OSD BPUB BPRI OSD BPUB BPRI OSD BPUB BPRI OSD BPUB BPRI OSD BPUB BPRI OSD BPUB BPRI

Marzo 7,8 5,9 6,7 9,1 7,4 8,1 9,3 7,2 10,0 8,8 8,1 8,4 29,6 27,7 30,1 8,7 6,7 10,9 9,2

Junio 6,9 6,7 6,4 8,9 7,5 9,4 8,6 7,4 8,4 10,0 8,4 8,2 29,4 27,0 29,9 7,8 6,1 10,6 9,0

Setiembre 6,2 6,5 5,9 8,1 7,3 7,8 7,0 7,0 6,3 8,4 7,7 8,4 25,8 26,9 27,8 6,8 5,9 6,7 7,2

Diciembre 5,5 4,8 5,7 8,2 7,2 8,1 6,8 5,7 7,2 7,6 7,0 7,2 27,4 27,0 28,8 7,3 6,1 7,2 7,1

Marzo 5,4 4,6 5,3 7,7 6,4 7,7 6,9 5,6 6,9 8,4 7,7 7,7 26,8 29,0 26,9 6,2 4,6 6,1 7,0

Mayo 7,1 4,2 7,6 8,2 8,5 7,9 7,0 5,0 7,4 8,4 7,1 7,3 25,2 27,0 25,7 7,9 4,7 8,1 7,5

NT: No se registraron transacciones

1/ Promedio del mes de las tasas de interés negociadas para cada una de las operaciones de crédito nuevas constituidas durante la semana anterior al cálculo (de miércoles a martes), enviada por parte de los intermediarios financieros al Banco Central de Costa Rica (BCCR).2/ Incluye vivienda.3/ No incluye tarjetas de crédito.4/ Es el promedio ponderado de todas las actividades. Otras Sociedades de Depósito (OSD) incluye bancos comerciales, cooperativas, mutuales y financieras.

Fuente:Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

2019

2020

Tasas de interés activas negociadas (TAN) en dólares 2019-2020 1/

PorcentajesTrimestre Manufacturera Actividades Inmobiliarias 2/ Servicios y Turismo Consumo 3/ Tarjetas Comercio Promedio

OSD 4/

51

0

1

2

3

4

5

6

7

Ene

2019

Feb

2019

Mar

201

9

Abr 2

019

May

201

9

Jun

2019

Jul 2

019

Ago

2019

Sep

2019

Oct

201

9

Nov

201

9

Dic

201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

TASAS DE INTERÉS EN COLONES-en porcentajes-

MáximaMínimaPromedio Ponderado

0

1

2

3

4

5

6

Ene

2019

Feb

2019

Mar

201

9

Abr 2

019

May

201

9

Jun

2019

Jul 2

019

Ago

2019

Sep

2019

Oct

201

9

Nov

201

9

Dic

201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

TASAS DE INTERÉS EN DÓLARES-en porcentajes-

MáximaMínimaPromedio Ponderado

TASAS DE INTERÉS EN MERCADO INTEGRADO DE LIQUIDEZ


52

TPCEM: Títulos de propiedad (TP) cero cupón macrotítulo. CERG: TP cero cupón gravado.TPM: TP macrotítulo. MG: TP macrotítulo gravado.Fuente: Ministerio de Hacienda y Departamento de Estadística Macroeconómica.

5,50 5,76 1,27

5,65 6,08 6,24

6,65 6,45

7,01 1,29 6,73

8,34 2,65 7,90 8,75

9,16 3,50 3,50 5,85 8,85 10,25

11,35

10,00 10,59 6,25

5,18 5,45 5,17

5,47 5,52 5,92 0,71

6,01 1,30

6,85 6,33 1,61

7,64 8,11

7,60 8,64 9,02 3,80 5,85 8,55

10,55 10,55 5,25 10,00 11,35

5,55 8,63 10,54 6,25

4,05

4,40

4,68 2,22 5,06

4,88 5,76 4,32

7,44 10,60

8,88 6,79 10,89 11,80 6,25

1,39

1,62

2,02

2,29 0,91

3,04 2,33 5,18

3,58 4,24 2,56 10,60

7,16 11,20

9,40 12,07 6,25

Abr 2019

Jun 2019

Dic 2019

Abr 2020

29 o menos

De 30 a 59

De 60 a 90

De 91 a 179

De 180 a359De 360 a1079De 1080 a1799De 1800 omás

29 o menos

De 30 a 59

De 60 a 90

De 91 a 179


De 60 a 90

De 91 a 179


29 o menos

De 30 a 59

De 60 a 90

De 91 a 179


Pagarés TasaBásica

Tesoro Directo

Pagares(PT¢)

CeroCupón(T0¢)

TP Fijo(TP¢)

Pagares(PTDól)

CeroCupón(T0Dól)

TP Fijo(TPDól)

Cero cupón colones y dólares

CeroCupón

colonesTPCEM

CeroCupóndólares

TPDólaresCERG

Interés fijo colones y dólares

TPDólares

MGTítulos depropiedad

TPMColones

Unidadesde

desarrollo

TUDES

GOBIERNO CENTRALTasas de interés de los títulos de propiedad, según plazo y clase

- Porcentajes -

53

Cifras de bancos al 31 de mayo 2020.1/ Definición de premios de Otras Sociedades d Depósitos (OSD) incluye bancos, cooperativas, mutuales y financieras.Premio A: diferencia entre la tasa pasiva negociada en colones y dólares (equivalente ¢) del las OSD para el plazo 180-209 días. Premio B: diferencia entre la tasa pasiva negociada en colones y dólares (equivalente ¢) del las OSD para el plazo 270-359 días. Premio C: diferencia entre la tasa pasiva negociada en colones y dólares (equivalente ¢) del las OSD para el plazo 360-539 días. 2/ Ministerio de HaciendaFuente: Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

TASA BÁSICA PASIVA, TASAS PASIVAS NEGOCIADAS (OSD)Y PREMIO POR AHORRAR EN COLONES OSD 1/ y MH 2/

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0en

e-19 Fe

b

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Apr

May

TBR TBPN (eje derecho)

TASA BÁSICA BRUTA NOMINAL Y REALPorcentajes

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

ene-

19 Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Apr

May

30-59 días 90-119 días 180-209 días 360-359 días

TASAS PASIVAS NEGOCIADAS PorcentajesReal Nominal

-3,0

-2,0

-1,0

0,0

1,0

2,0

ene-

19 Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Apr

May

PREMIOS POR AHORRAR EN COLONES

PREMIO A PREMIO B PREMIO C

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

ene-

19 Feb

Mar Abr

May Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov Dic

ene-

20 Feb

Mar Apr

May

PREMIOS POR AHORRAR EN COLONES MH

180-359 días 360-1079 días 1080-1799 días > 1800 días

54

BPUB BPRI OI BPUB BPRI OI

Mar-19 5,13 7,06 4,86 5,87 7,44 5,87Jun 5,24 7,12 4,79 5,88 7,49 5,70Set 5,33 7,14 4,78 5,91 7,48 5,79Dic 5,23 7,18 4,73 5,92 7,51 5,77Ene-20 5,17 7,14 4,18 5,93 7,50 5,79Feb 5,09 7,11 4,15 5,94 7,51 5,80Mar 5,03 7,07 4,00 5,93 7,49 5,68Abr 4,95 7,02 4,14 5,91 7,48 5,951/ No incluye cuentas de ingresos y gastos por diferencia cambiaria. Otros intermediarios incluye cooperativas, mutuales y financieras.

BPUB BPRI OI BPUB BPRI OITasa activa 9,71 11,13 12,92 9,31 10,82 12,71Tasa pasiva 4,74 4,10 8,73 4,61 3,97 8,57

Margen 4,98 7,03 4,19 4,70 6,85 4,14

Encaje 1,10 1,71 0,73 1,01 1,66 0,66Gastos administrativos 4,05 3,84 4,38 3,92 4,06 4,16OAN -1,13 -1,07 -5,07 -1,08 -1,16 -4,34Incobrables 0,55 2,22 1,74 0,43 2,10 1,72Servicios -2,57 -3,45 -1,14 -2,58 -3,68 -1,30Otros ingresos 1,95 2,24 0,78 2,09 2,44 1,01Utilidades 1,02 1,55 2,78 0,91 1,43 2,23


- puntos porcentuales -Dic-19 Abr-20

2/ M4-A No incluye cuentas de ingresos y gastos por diferencia cambiaria. Otros intermediarios incluye cooperativas, mutuales y financieras.

Margen de intermediación financiera (MIF): Bancos públicos (BPUB), Bancos privados (BPRI), Otros intermediarios (OI) 1/

- puntos porcentuales -

Mes MIF1 MIF4

Margen de intermediación financiera ampliado por componentes (MIF4-A)2/

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

en

e-1

9

Feb

Ma

r

Ab

r

May Jun

Jul

Ago Se

t

Oct

No

v

Dic

en

e-2

0

Feb

Ma

r

Ap

rMargen de Intermediación Financiera (M4) 1/

-puntos porcentuales-

BPUB BPRI OIM4: (ingresos por préstamos/saldo de préstamos) -(gasto financiero/saldo pasivos de intermediación)

55

Acuerdo TMP DON VigenciaArtículo 6, sesión 5870-2019 del 27/03/2019 1/ 5,00% 3,04% 28-mar-19

Artículo 8, sesión 5877-2019 del 22/05/2019 4,75% 2,85% 23-may-19

Artículo 12, sesión 5882-2019 del 19/06/2019 4,50% 2,66% 20-jun-19

Artículo 11, sesión 5886-2019 del 17/07/2019 4,00% 2,47% 23-jul-19

Artículo 14, sesión 5895-2019 del 18/09/2019 3,75% 2,26% 19-sep-19

Artículo 9, sesión 5901-2019 del 30/10/2019 3,25% 1,85% 31-oct-19

Artículo 17, sesión 5909-2019 del 18/12/2019 2,75% 1,44% 19-dic-19

Artículo 11, sesión 5914-2020 del 29/01/2020 2,25% 0,62% 30-ene-20

Artículo 8, sesión 5921-2020 del 16/03/2020 1,25% 0,01% 17-mar-20

1/ El nivel anterior era de 5,25% , artículo 5 de la sesión 5851-2018 celebrada el 31/10/2018.Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica.

Cambios en Tasa de Política Monetaria (TPM) y Tasa 1 día (DON) 2019-2020

56

NOTA TÉCNICA SOBRE TASAS DE INTERÉS Definiciones y metodologías

Tasa básica real La tasa de interés básica real permite evaluar el rendimiento que obtiene el público por sus inversiones en activos financieros en los diferentes plazos de captación, una vez deducida la inflación. Es un indicador que refleja el estímulo que tienen los agentes económicos para invertir en activos financieros en colones frente a formas no financieras de conservar la riqueza. Se calcula de la siguiente manera: ir = (tbn - p) / (1 + p) (1), donde: ir : tasa básica real tbn : tasa básica neta y p : expectativa de inflación (12 meses) La ir corresponde al rendimiento efectivamente recibido por el ahorrante. A partir de enero del 2006, se utiliza la expectativa de inflación a 12 meses obtenida de la encuesta mensual sobre expectativas de inflación y variación del tipo de cambio aplicada por el BCCR. Tasa equivalente ($/¢) La tasa equivalente o tasa de paridad indica el rendimiento en colones que obtiene el público por sus inversiones a plazo en dólares. La comparación de esta tasa con las tasas en colones refleja el estímulo que, vía rendimiento esperado, tiene el inversionista para sustituir sus activos financieros denominados en colones por activos en dólares. Su fórmula de cálculo es la siguiente: te = ((1+r) * (1+d) -1) * 100 (2), donde: te : tasa equivalente ($/¢) r : tasa de interés promedio de los depósitos a plazo en dólares del Banco Nacional de Costa Rica (también se utiliza la tasa LIBOR a seis meses y 12 meses). d : expectativa de variación del tipo de cambio a 12 meses.

57

5. Mercado cambiario El resultado neto de las operaciones de compra y venta de divisas de los intermediarios cambiarios registró en mayo de 2020 un superávit de USD 133,9 millones como resultado de una oferta promedio diaria de USD 64,8 millones, superior en USD 6,7 millones a la demanda diaria observada. Este excedente de divisas permitió al Banco Central de Costa Rica (BCCR) realizar compras por USD 124,2 millones1 para restituir los requerimientos de divisas del resto del Sector Público no Bancario (RSPNB) y USD 32 millones para el programa de compra de divisas autorizado por la Junta Directiva en noviembre de 20192. En tanto, los intermediarios cambiarios aumentaron la posición en moneda extranjera en USD 11,1 millones. Por su parte, en mayo, el tipo de cambio promedio tendió al alza y se ubicó en ¢571,59 (¢569,23 en el mes previo). La volatilidad en el tipo de cambio con respecto a abril de 2020 fue menor, con un coeficiente de variación y una desviación estándar de 0,34% y ¢1,95, respectivamente (0,63% y ¢3,58 en el mes previo). El saldo de las reservas internacionales netas (RIN) aumentó USD 21,8 millones, principalmente, por las compras netas de divisas realizadas por el BCCR al SPNB por USD 55,1 millones, el incremento en los depósitos por concepto de encaje en moneda extranjera por USD 19 millones, los intereses percibidos por la gestión de reservas de USD 7,9 millones y otros ingresos de menor cuantía. Este monto fue compensado, en parte, por el uso de depósitos del Ministerio de Hacienda por USD 64,5 millones3 . A finales de mayo de 2020, el saldo de RIN fue de USD 8.552,7 millones, equivalente a 13,8% del PIB. En términos de otros indicadores este acervo permite cubrir 8 meses de las importaciones de bienes del régimen definitivo y es 1,4 veces el saldo de la base monetaria ampliada. En abril, el Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real Multilateral con Ponderadores Móviles (ITCER) reflejó una apreciación mensual de 1,53%, debido a la pérdida de valor de las monedas de los principales socios comerciales (1,12%), así como la apreciación del colón (0,39%). Los diferenciales de monedas y de precios fueron -1,51% y -0,02%, respectivamente.

1 Monto superior a los requerimientos de divisas del RSPNB de USD 101,1 millones. 2 El monto acumulado a mayo es de USD 638,6 millones. 3 Resultado de redención neta de vencimientos de principal e intereses de deuda interna por USD 350 millones , otros pagos netos por USD 12,5 millones e ingresos netos de deuda externa por USD 298 millones.

58

1/ Cifras definitivas hasta diciembre 2016.Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

85,286,185,785,584,784,584,184,185,887,489,187,488,889,789,288,486,885,984,082,283,584,483,782,983,483,182,080,7


ITCER multilateral conponderaciones móvilesPeriodo

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL CONPONDERADORES MOVILES

BASE ENERO 1997 =100

80

82

84

86

88

90En

e 20

18

Feb

2018

Mar

201

8

Abr 2

018

May

201

8

Jun

2018

Jul 2

018

Ago

2018

Sep

2018

Oct

201

8

Nov

201

8

Dic

201

8

Ene

2019

Feb

2019

Mar

201

9

Abr 2

019

May

201

9

Jun

2019

Jul 2

019

Ago

2019

Sep

2019

Oct

201

9

Nov

201

9

Dic

201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

ITCER multilateral con ponderaciones móviles- Base Enero 1997 = 100 -

59

569,1 2,6570,7 1,9567,4 1,3565,1 0,6565,3 -1,6567,3 -0,6567,1 -0,9568,1 -1,2579,2 0,6592,1 3,6611,2 7,7600,5 6,0606,2 6,5610,1 6,9603,8 6,4600,4 6,2591,8 4,7586,7 3,4577,2 1,8568,2 0,0577,9 -0,2581,1 -1,9576,5 -5,7568,2 -5,4570,0 -6,0571,4 -6,4571,2 -5,4568,9 -5,2569,9 -3,7

Ene 2018Feb 2018Mar 2018Abr 2018May 2018Jun 2018Jul 2018Ago 2018Sep 2018Oct 2018Nov 2018Dic 2018Ene 2019Feb 2019Mar 2019Abr 2019May 2019Jun 2019Jul 2019Ago 2019Sep 2019Oct 2019Nov 2019Dic 2019Ene 2020Feb 2020Mar 2020Abr 2020May 2020

Promedio mensualcompra-venta 1/ Variación interanualPeriodo

1/ Tipo de cambio promedio (Compra - Venta) de referencia calculado (para días hábiles), según lametodología aprobada en Artículo 6, Sesión 5300-2006 del 13/10/2006.Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

-6

-4

-2

0

2

4

6

8En

e 20

18Fe

b 20

18M

ar 2

018

Abr 2

018

May

201

8Ju

n 20

18Ju

l 201

8Ag

o 20

18Se

p 20

18O

ct 2

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Abr 2

020

May

202

0

TIPO DE CAMBIO NOMINAL PROMEDIO COMPRA-VENTA- Tasa de variación interanual (%)-

60

Desembolso ServicioEne -464 409 7 -65 211 99 25 99 -176 7 -38 85 12 -110 -19 -30Feb -421 345 34 -64 204 98 69 -8 -215 15 -6 50 14 -141 46 -104Mar -396 438 36 -70 225 233 -24 246 -225 998 -117 581 8 1.245 -33 1.458Abr -420 356 41 -77 208 108 -24 117 -243 1 -56 -237 -2 -537 74 -346May -399 382 29 -69 200 142 -15 183 -348 6 -6 -49 92 -305 4 -117Jun -343 379 37 -58 234 250 1 253 -215 2 -18 6 43 -183 -11 60Jul -382 369 38 -70 198 153 -102 173 -220 5 -38 -104 24 -333 -10 -170Ago -409 399 31 -87 179 113 -9 117 -240 2 -19 -40 24 -273 56 -100Set -388 380 -29 -67 99 -6 66 -74 -243 5 -70 -3 43 -268 10 -331Oct -466 384 -33 -83 1 -195 -127 -35 -285 8 -93 -181 15 -536 -32 -603Nov -438 401 -19 -100 85 -70 68 -115 -341 135 -4 -156 94 -272 59 -328Dic -452 513 -16 -90 109 65 -31 17 -118 275 -16 651 81 872 68 957

2018 Acumulado -4.978 4.757 156 -900 1.953 988 -104 974 -2.870 1.459 -481 603 449 -841 212 345Ene -426 395 20 -75 149 63 -31 101 -138 46 -56 146 26 25 -49 77Feb -407 381 11 -72 174 87 36 89 -151 8 -22 4 40 -122 -13 -46Mar -406 450 -59 -12 142 116 79 69 -171 3 -80 1.029 -42 738 4 811Abr -418 376 16 -71 188 90 62 90 -239 1 -77 52 -7 -270 -18 -198May -437 439 42 -65 201 179 40 188 -275 4 -17 -327 35 -580 -8 -400Jun -350 412 41 -59 247 291 95 307 -139 38 -161 -17 14 -264 12 54Jul -430 403 24 -94 308 211 11 271 -164 65 -72 -10 19 -161 -25 84Ago -402 395 44 -74 202 165 2 195 -138 3 -96 -160 -2 -393 29 -170Set -395 436 59 -114 182 167 38 163 -131 1 -318 49 17 -383 -25 -245Oct -456 435 58 -78 196 155 -47 235 -144 360 -161 -65 50 40 -45 230Nov -448 473 59 -73 318 329 19 336 -175 1.504 -39 -236 17 1.072 49 1.458Dic -515 622 20 -100 296 322 82 296 -227 26 -172 -68 -178 -619 85 -238

2019 Acumulado -5.090 5.217 334 -887 2.603 2.177 365 2.340 -2.093 2.058 -1.277 362 29 -920 -3 1.417Ene -534 539 45 -98 268 219 -58 231 -168 0 -669 -153 45 -944 11 -701Feb -443 499 65 -71 264 314 -47 179 -180 0 -37 -117 19 -315 27 -109Mar -477 543 66 -78 252 307 -40 221 -259 0 -88 -12 15 -345 55 -69Abr -395 366 48 -71 201 148 -11 166 -130 510 -106 -1 21 295 38 498May -386 324 38 -65 223 134 15 156 -100 302 -9 -350 4 -153 19 22

2020 Acumulado -2.234 2.271 262 -384 1.208 1.122 -139 953 -836 812 -909 -633 105 -1.462 150 -3601/ Capital neto: desembolsos, amortizaciones e intereses de la deuda externa del sector privado.2/ D PME: variación de la posición propia autorizada en divisas de los intermediarios cambiarios.3/ D RIN: Operaciones BCCR + operaciones del sector público + D depósitos de bancos y puestos.


Import. Deuda TP$ y BEM$ Otros TotalTotal

Principales movimientos de divisas y variación de reservas internacionales netas (RIN) - Millones de USD -

Año MesOperaciones del Sector Privado (ventanilla)

D PME 2/ Operaciones BCCR

Operaciones del Sector Público D Dep. bancos y puestos

D RIN 3/Import. Export. Turismo

NetoCapital Neto 1/ Otros

61

-500

0

500

1.000

1.500En

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Abr 2

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May

202

0

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS DEL BCCR-Variación mensual en millones de dólares -

1/ En el cálculo de los meses de importación financiables con RIN, se utilizan las importaciones CIFpor categoría económica de la Dirección General de Aduanas.2/ En la conversión de las RIN a colones se utiliza el tipo de cambio de compra de fin de mes.Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR.

7.120,1 5,9 1,6 1,5 11,87.015,9 5,8 1,6 1,5 11,68.473,9 7,0 1,9 1,8 14,08.151,7 6,7 1,8 1,7 13,58.010,7 6,6 1,8 1,7 13,28.070,9 6,7 1,8 1,7 13,37.900,4 6,5 1,8 1,7 13,07.800,0 6,5 1,7 1,7 12,97.468,8 6,2 1,7 1,6 12,36.866,2 5,7 1,6 1,5 11,36.537,8 5,4 1,4 1,3 10,87.495,0 6,2 1,6 1,6 12,47.571,6 6,6 1,8 1,7 12,37.525,3 6,6 1,7 1,7 12,28.336,4 7,3 1,9 1,8 13,58.138,9 7,1 1,8 1,7 13,27.739,3 6,8 1,7 1,7 12,57.793,2 6,8 1,9 1,7 12,67.877,6 6,9 1,8 1,6 12,87.707,7 6,8 1,8 1,6 12,57.462,5 6,5 1,7 1,5 12,17.692,7 6,8 1,8 1,6 12,59.150,3 8,0 1,9 1,7 14,88.912,3 7,8 1,9 1,5 14,48.211,4 7,7 1,8 1,4 13,58.102,1 7,6 1,8 1,5 13,38.032,9 7,5 1,8 1,5 13,28.530,9 8,0 1,8 1,4 14,08.552,7 8,0 1,8 1,4 14,1

Ene 2018Feb 2018Mar 2018Abr 2018May 2018Jun 2018Jul 2018Ago 2018Sep 2018Oct 2018Nov 2018Dic 2018Ene 2019Feb 2019Mar 2019Abr 2019May 2019Jun 2019Jul 2019Ago 2019Sep 2019Oct 2019Nov 2019Dic 2019Ene 2020Feb 2020Mar 2020Abr 2020May 2020

ReservasInternacionales

Netas (RIN)

Meses deimportación

financiables conRIN

RIN respecto a labase monetaria

restringida

RIN respectoa la basemonetariaampliada

RIN/PIBPeriodo

62

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550En

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p 20

19O

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019

Nov

201

9D

ic 2

019

MOVIMIENTO DE DIVISAS POR TURISMO- Millones de dólares -

EntradasSalidas

325,7 336,9 355,3 123,0 123,2 121,4 417,5 432,9 461,4 109,9 110,4 112,2289,7 303,6 312,8 66,3 67,9 70,0 371,4 390,2 406,2 59,2 60,8 64,7304,2 328,7 335,6 83,7 102,4 70,5 389,9 422,4 435,7 74,7 91,7 65,2919,6 969,2 1.003,7 273,0 293,4 262,0 1.178,7 1.245,5 1.303,3 243,9 263,0 242,1266,7 260,4 262,0 118,3 78,7 107,8 315,1 307,2 314,5 107,5 72,9 102,8208,6 206,9 211,6 76,0 73,0 81,7 246,5 244,2 254,0 69,1 67,6 78,0239,3 224,7 248,7 74,7 72,3 82,4 282,7 265,1 298,5 67,9 66,9 78,6714,5 692,0 722,3 269,0 224,0 271,9 844,3 816,5 867,1 244,5 207,5 259,4264,2 255,2 269,4 106,0 86,5 97,2 312,7 309,6 329,1 98,7 82,2 95,4216,2 222,4 225,3 74,4 70,4 80,4 255,9 269,7 275,3 69,3 66,8 78,9163,3 161,0 160,2 88,6 83,9 93,3 193,3 195,3 195,7 82,5 79,7 91,6643,6 638,6 654,9 268,9 240,7 270,8 761,9 774,6 800,1 250,6 228,6 265,9166,9 172,5 185,6 91,1 88,8 91,6 211,2 223,1 244,3 81,8 78,3 79,7224,1 234,5 245,6 83,7 86,1 94,6 283,7 303,4 323,3 75,1 75,9 82,2291,1 310,0 326,9 164,8 145,6 161,8 368,4 401,1 430,3 148,0 128,5 140,7682,1 716,9 758,2 339,5 320,5 348,0 863,3 927,6 997,8 304,9 282,7 302,6

2.959,9 3.016,7 3.139,0 1.150,4 1.078,6 1.152,8 3.648,2 3.764,2 3.968,3 1.043,9 981,8 1.070,1

I TRIMESTRE

II TRIMESTRE

III TRIMESTRE

IV TRIMESTRETotal

EneFebMar

AbrMayJun

JulAgoSep

OctNovDic

Personas

Entradas

2017 2018 2019

Salidas

2017 2018 2019

Divisas

Entradas

2017 2018 2019

Salidas

2017 2018 2019Mes

1/ Las cifras del 2017, 2018 y 2019 son preliminares.2/ Personas se expresan en miles y divisas en millones de dólares.3/ Datos obtenidos a partir de la revisión y actualización de cifras de cuentas macroeconómicaspara los años 2000 en adelante.

Fuente: Instituto Costarricense de Turismo (ICT) y Banco Central de Costa Rica.

63

6. Precios En mayo de 2020 la inflación general, medida con la variación interanual del Índice de Precios al Consumidor (IPC), se ubicó en 0,6%, inferior en 0,3 puntos porcentuales (p.p.) con respecto al mes previo. Con este resultado acumuló en los primeros cinco meses del año una disminución de 0,2%1. Es importante acotar que desde el 22 de abril pasado rige la Ley 9840, la cual creo un subsidio, para la atención de la condición de desempleo durante la emergencia por la pandemia, financiado por medio del precio de venta de las gasolinas. En ausencia de esa ley, se estima que la inflación general se hubiera ubicado en torno a 0,2% en mayo. Así, la aplicación de la Ley 9840 evitó que se manifestarán con mayor intensidad las fuerzas desinflacionarias asociadas con la caída en el precio del petróleo2. Por su parte, en mayo la mediana de las expectativas de inflación a 12 meses se mantuvo en el valor medio del rango meta (3%), situación manifiesta por ocho meses consecutivos (el valor medio disminuyó a 3,2% desde 3,5% del mes previo, mientras que la moda se ubicó en 3,0%). De esta convergencia se infiere que el público otorga credibilidad al compromiso del Banco Central con una inflación baja y estable. Contrario a la inflación general, la variación interanual promedio de los indicadores de inflación subyacente3 mantuvo en mayo la misma tasa que el mes previo (1,4%), lo cual denota la persistencia de las presiones desinflacionarias (entre otras, se amplió la brecha negativa del producto y aumentó la tasa de desempleo). Por otra parte, el Índice de precios al productor de la manufactura (IPP-MAN) registró en mayo una disminución interanual de 1,0%. En los últimos cuatro meses esa tasa tendió a estabilizarse en promedio en -0,9%, luego de la desaceleración persistente mostrada por este indicador desde marzo de 2019. Los pronósticos de inflación indican que para lo que resta de 2020, esta variable continuará por debajo del rango meta del Banco Central (2% a 4%).

1 El INEC reportó que las medidas sanitarias establecidas por el COVID-19, también generaron impacto en la recolección de datos para el IPC en mayo del 2020. Algunos establecimientos recibieron la autorización de apertura total por parte del Ministerio de Salud, mientras que otros operaron con algunas restricciones o permanecieron con cierre temporal. En mayo la tasa de imputación de precios (relación entre los precios no recolectados respecto al total) fue de 16,2%, inferior a la del mes anterior (26,4%). No obstante, el porcentaje de precios recolectados fue de 83,8% del total que conforman la muestra del IPC, lo que permite garantizar que la estimación del indicador de este mes es adecuada para el seguimiento de los precios al consumidor. Mayor detalle en Nota técnica: Imputación de precios en el IPC de mayo del 2020 por el COVID-19. 2 La metodología tarifaria ordinaria y extraordinaria para f ijar el precio de los combustibles derivados de los hidrocarburos en planteles de distribución y al consumidor f inal, determinó una reducción de los precios de las gasolinas regular y súper de ¢112,8 y ¢122,5, respectivamente, a partir del 28 de abril de 2020, la cual por la Ley 9840 no fue trasladada al consumidor f inal. 3 Este indicador busca identif icar las tendencias inflacionarias de mediano plazo y refleja las presiones de demanda agregada sobre los precios, sobre las cuales la política monetaria puede actuar. En su construcción, se excluye la influencia de factores estacionales y climáticos. Se aproxima por el promedio simple de la variación interanual de los indicadores de exclusión f ija por volatilidad (IEV), media truncada (IMT), reponderación por volatilidad (IRV), reponderación por persistencia (IRP) y exclusión f ija de agrícolas y combustibles (IEF).

64

https://www.inec.cr/sites/default/files/documetos-biblioteca-virtual/reeconomipc052020-09.pdf

DicNovOctSepAgoJul

JunMayAbrMarFebEne

0,0 0,5 1,0 1,5

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR-Tasa de variación acumulada en porcentajes-

20192020

0,4 0,1 0,10,6 0,1 0,40,6 -0,0 0,40,5 0,5 -0,10,4 0,7 -0,20,6 1,00,9 1,70,8 1,61,0 1,51,4 1,41,8 1,62,0 1,5


2018 2019 2020Mes

Fuente: Departamento Gestión de Información Económica, con base en cifras del Instituto Nacionalde Estadística y Censos.

65


2,4 1,7 1,6 2,3 2,2 1,8 2,3 1,7 1,62,2 1,5 1,8 2,2 2,1 1,8 2,1 1,8 1,62,6 1,4 1,9 2,3 2,0 1,7 2,4 1,8 2,02,4 2,1 0,9 2,2 2,5 0,8 2,2 2,2 1,22,0 2,3 0,6 1,9 2,6 0,7 1,8 2,3 1,32,1 2,4 2,3 2,5 1,7 2,52,1 2,9 2,5 2,6 1,6 3,22,2 2,9 2,4 2,7 1,7 3,12,2 2,5 2,2 2,5 1,8 3,02,0 2,1 2,2 2,1 1,7 2,62,3 1,9 2,6 1,8 1,9 2,32,0 1,5 2,5 1,6 1,9 1,7


IPC2018 2019 2020

IPC sin agropecuarios2018 2019 2020

IPC sin combustible2018 2019 2020Mes

0

1

2

3

Ene

2018

Feb

2018

Mar

201

8

Abr 2

018

May

201

8

Jun

2018

Jul 2

018

Ago

2018

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2018

Oct

201

8

Nov

201

8

Dic

201

8

Ene

2019

Feb

2019

Mar

201

9

Abr 2

019

May

201

9

Jun

2019

Jul 2

019

Ago

2019

Sep

2019

Oct

201

9

Nov

201

9

Dic

201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC): IPC SIN AGROPECUARIOS e IPC SIN COMBUSTIBLES-Tasa de variación interanual en porcentajes-

IPCIPC sin agropecuariosIPC sin combustibles

66


-1,3 -1,0 -1,21,9 0,2 2,5-1,8 -0,2 -1,10,9 2,6 1,31,2 0,8 0,31,1 1,8 0,42,2 1,1 -2,1-1,5 -0,5 -0,2-0,7 -0,7 0,13,3 3,9 3,30,4 0,7 -0,30,2 0,5 -0,1

Alimentos y bebidas no alcohólicasBebidas alcohólicas y cigarrillosPrendas de vestir y calzadoAlquiler y servicios de la viviendaMuebles, artículos para la vivienda y servicio domésticoSaludTransporteComunicacionesEntretenimiento y culturaEducaciónComidas fuera del hogar y servicio de alojamientoBienes y servicios diversos

2018 2019 2020

Alimentos y bebidas no alcohólicasBebidas alcohólicas y cigarrillos

Prendas de vestir y calzadoAlquiler y servicios de la vivienda

Muebles, artículos para la vivienda y servicio domésticoSalud

TransporteComunicaciones

Entretenimiento y culturaEducación

Comidas fuera del hogar y servicio de alojamientoBienes y servicios diversos

-2 -1 0 1 2 3 4

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR: GRUPOS-Tasa de variación acumulada en porcentajes, a May. de cada año-

20192020

67


2,5 0,6 0,24,8 2,8 3,3-3,3 -2,1 -2,04,7 3,3 2,11,2 2,4 0,83,4 3,6 3,13,1 5,0 -3,7-2,0 0,4 -1,31,2 2,6 2,03,8 4,1 3,61,4 1,8 1,00,3 1,9 3,7

Alimentos y bebidas no alcohólicasBebidas alcohólicas y cigarrillosPrendas de vestir y calzadoAlquiler y servicios de la viviendaMuebles, artículos para la vivienda y servicio domésticoSaludTransporteComunicacionesEntretenimiento y culturaEducaciónComidas fuera del hogar y servicio de alojamientoBienes y servicios diversos

2018 2019 2020

Alimentos y bebidas no alcohólicasBebidas alcohólicas y cigarrillos

Prendas de vestir y calzadoAlquiler y servicios de la vivienda

Muebles, artículos para la vivienda y servicio doSalud

TransporteComunicaciones

Entretenimiento y culturaEducación

Comidas fuera del hogar y servicio de alojamieBienes y servicios diversos

-4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR: GRUPOS-Tasa de variación interanual en porcentajes, a May. de cada año-

20192020

68

-2

-1

0

1

2

3

4

Ene

2018

Feb

2018

Mar

201

8

Abr 2

018

May

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2018

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2018

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2018

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201

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Dic

201

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Ene

2019

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2019

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201

9

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019

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201

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2019

Jul 2

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Ago

2019

Sep

2019

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201

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9

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201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR: BIENES Y SERVICIOS-Tasa de variación interanual en porcentajes-

BienesServicios

1,7 0,8 -0,5 3,1 2,6 3,81,2 0,3 0,2 3,3 2,8 3,52,1 0,1 0,2 3,1 2,8 3,71,9 1,0 -1,1 2,9 3,3 3,01,4 1,5 -1,8 2,7 3,2 3,11,5 1,6 2,8 3,31,3 1,6 3,0 4,21,7 1,5 2,9 4,31,7 0,9 2,7 4,31,7 0,2 2,4 4,11,9 0,0 2,7 3,81,4 -0,4 2,7 3,6


Bienes2018 2019 2020

Servicios2018 2019 2020Mes


69

-3-2-101234567

Ene

201

Feb

201

Mar

201

Abr

201

May

201

Jun

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Jul 2

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Ago

201

Sep

201

Oct

201

Nov

201

Dic

201

Ene

201

Feb

201

Mar

201

Abr

201

May

201

Jun

201

Jul 2

01

Ago

201

Sep

201

Oct

201

Nov

201

Dic

201

Ene

202

Feb

202

Mar

202

Abr

202

May

202

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR: REGULADOS Y NO REGULADOS-Tasa de variación interanual en porcentajes-

ReguladosNo Regulados

4,4 2,1 3,5 2,0 1,6 1,24,5 0,7 4,8 1,8 1,7 1,25,5 0,2 3,5 2,1 1,7 1,64,8 2,5 0,1 1,9 2,0 1,04,3 4,0 -2,1 1,6 2,0 1,16,3 2,8 1,4 2,36,7 2,5 1,2 3,06,9 2,8 1,4 2,96,2 1,2 1,5 2,83,9 0,3 1,7 2,44,5 0,6 1,9 2,12,6 2,0 1,9 1,4


Precios regulados2018 2019 2020

Precios no regulados2018 2019 2020Mes


70

4,4 2,1 3,5 6,7 0,8 1,1 3,7 2,4 4,24,5 0,7 4,8 4,1 -6,3 7,7 4,7 2,8 4,15,5 0,2 3,5 8,7 -8,2 0,6 4,6 2,6 4,34,8 2,5 0,1 8,2 -2,3 -9,0 3,9 3,9 2,64,3 4,0 -2,1 7,8 3,6 -17,8 3,3 4,1 2,56,3 2,8 15,7 0,3 3,7 3,66,7 2,5 17,4 -3,9 3,8 4,56,9 2,8 18,6 -2,4 3,8 4,46,2 1,2 13,9 -9,1 4,0 4,43,9 0,3 10,2 -11,0 2,1 3,94,5 0,6 14,4 -10,0 1,8 4,02,6 2,0 4,5 -3,5 2,0 3,6


Precios regulados2018 2019 2020

Precios de combustibles2018 2019 2020

Precios regulados sin combustibles2018 2019 2020

Mes

-20

-15

-10

-5

0

5

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15

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2018

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201

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8

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201

8

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2019

Feb

2019

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201

9

Abr 2

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201

9

Jun

2019

Jul 2

019

Ago

2019

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2019

Oct

201

9

Nov

201

9

Dic

201

9

Ene

2020

Feb

2020

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR: REGULADOS, COMBUSTIBLES Y REGULADOS SIN COMBUSTIBLES-Tasa de variación interanual en porcentajes-

CombustiblesReguladosRegulados sin combustibles

Fuente: Departamento Gestión de Información Económica, con base en cifras del Instituto Nacional deEstadística y Censos.

71

-12-10-8-6-4-202468

10En

e 20

18Fe

b 20

18M

ar 2

018

Abr 2

018

May

201

8Ju

n 20

18Ju

l 201

8Ag

o 20

18Se

p 20

18O

ct 2

018

Nov

201

8D

ic 2

018

Ene

2019

Feb

2019

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201

9Ab

r 201

9M

ay 2

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2019

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Dic

201

9En

e 20

20Fe

b 20

20M

ar 2

020

Abr 2

020

May

202

0

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR DE BIENES NO REGULADOS: AGROPECUARIOS Y NO AGROPECUARIOS-Tasa de variación interanual en porcentajes-

AgropecuariosNo agropecuarios


1,2 2,0 -0,4 3,7 -9,3 -3,31,0 2,1 -0,7 1,9 -10,2 2,51,1 2,0 -0,4 8,2 -10,5 5,70,9 2,2 -0,8 6,9 -7,5 1,90,7 1,9 -0,5 4,4 -2,9 -1,40,7 1,8 -0,4 1,30,9 1,5 -6,2 8,30,6 1,6 -0,1 5,20,8 1,7 2,5 2,21,4 1,0 -1,2 2,21,7 0,6 -4,7 3,32,2 -0,2 -7,0 -0,6


Productos no agropecuarios2018 2019 2020

Productos agropecuarios2018 2019 2020Mes

72

4,1 2,8 4,5 2,8 2,5 3,65,3 3,0 4,3 2,7 2,8 3,35,3 2,9 4,5 2,5 2,8 3,44,5 4,3 2,7 2,5 2,9 3,03,7 4,5 2,6 2,4 2,8 3,34,3 4,0 2,4 3,04,3 4,9 2,6 4,04,3 4,9 2,4 4,14,6 4,8 2,1 4,12,5 4,2 2,3 4,12,1 4,4 2,9 3,72,3 3,9 2,8 3,5


Servicios regulados2018 2019 2020

Servicios no regulados2018 2019 2020Mes

0

2

4

6

8

Ene

2018

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201

8

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018

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Jun

2018

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Ago

2018

Sep

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Oct

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Nov

201

8

Dic

201

8

Ene

2019

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2019

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201

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2019

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2020

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2020

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR DE SERVICIOS: REGULADOS Y NO REGULADOS-Tasa de variación interanual en porcentajes-

Servicios reguladosServicios no regulados


73

A partir de febrero del 2015 el BCCR publica una nueva serie del Índice de precios al productor industrial (IPPI) condatos desde enero 2012. El indicador se denomina “Índice de precios al productor de la manufactura (IPP-MAN),nombre que se la da en aras de mayor precisión léxica, ya que el término “industria” comprende todas las actividadesproductivas.A partir de la publicación realizada en marzo 2017, se sustituye el IPS 1980=100 por el IPP-S 2012=100 y se modificala serie desde enero 2012.

2,4 1,7 1,6 3,0 4,4 -0,7 3,6 3,6 0,62,2 1,5 1,8 3,3 4,5 -1,0 3,5 3,7 0,82,6 1,4 1,9 3,6 4,1 -0,9 3,4 3,5 0,82,4 2,1 0,9 3,5 4,0 -1,0 2,7 4,3 -0,32,0 2,3 0,6 3,0 3,5 -1,0 2,1 3,62,1 2,4 3,1 3,1 2,7 3,22,1 2,9 2,5 2,5 2,8 2,82,2 2,9 2,6 2,2 2,7 2,42,2 2,5 2,9 1,9 2,7 2,32,0 2,1 3,2 1,4 3,0 1,92,3 1,9 4,3 0,1 3,9 1,22,0 1,5 4,3 -0,3 3,7 1,1


IPC2018 2019 2020

IPP-MAN2018 2019 2020

IPP-S2018 2019 2020Mes

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-1.0

-0.5

0.0

0.5

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1.5

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2019

Feb

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201

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201

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2019

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2020

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202

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020

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202

0

ÍNDICES DE PRECIOS: CONSUMIDOR (IPC), PRODUCTOR DE LA MANUFACTURA (IPP-MAN) Y PRODUCTOR DE SERVICIOS (IPP-S)

-Tasa de variación interanual en porcentajes-

IPCIPP-MANIPP-S


74

2,4 1,7 1,6 2,4 2,5 2,4 2,5 2,0 2,1 1,6 2,2 1,4 2,4 2,2 1,7 2,1 1,8 1,72,2 1,5 1,8 2,3 2,5 2,4 2,3 2,0 2,1 1,6 2,2 1,2 2,3 2,3 1,4 1,9 1,9 1,62,6 1,4 1,9 2,3 2,6 2,4 2,3 2,0 2,1 1,5 2,2 1,3 2,2 2,3 1,7 1,8 1,9 1,62,4 2,1 0,9 2,2 2,8 2,0 2,3 2,2 1,5 1,5 2,3 1,0 2,1 2,5 1,2 1,8 2,0 1,22,0 2,3 0,6 2,1 2,8 1,9 2,1 2,2 1,4 1,2 2,3 1,1 1,8 2,3 1,4 1,6 2,0 1,22,1 2,4 2,1 2,8 2,1 2,3 1,3 2,3 1,9 2,4 1,6 2,02,1 2,9 2,2 3,1 2,3 2,6 1,5 2,5 2,1 2,7 1,7 2,22,2 2,9 2,1 3,2 2,2 2,7 1,4 2,6 1,9 2,8 1,6 2,32,2 2,5 2,2 3,1 2,1 2,7 1,3 2,6 1,9 2,8 1,6 2,32,0 2,1 2,3 2,9 1,8 2,5 1,7 2,3 2,0 2,4 1,7 2,12,3 1,9 2,6 2,7 2,1 2,4 1,9 2,0 2,2 2,1 1,9 1,92,0 1,5 2,7 2,5 2,3 2,0 2,2 1,6 2,4 1,7 2,0 1,7


IPC2018 2019 2020

IMT2018 2019 2020

IRP2018 2019 2020

IEV2018 2019 2020

IEF2018 2019 2020

IRV2018 2019 2020Mes

1/Indicadores que procuran medir movimientos de precios atribuibles a presiones monetarias,eliminando el efecto distorsionador que, sobre la medida de inflación, tienen las variacionespasajeras o extremas generalmente asociadas con factores climáticos, estacionales o institucionales.

2/IEV: Inflación subyacente, exclusión fija por volatilidad. IMT: Inflación subyacente, media truncada.IRV: Inflación subyacente, reponderación por volatilidad. IRP: Inflación subyacente, reponderaciónpor persistencia. IEF: Inflación subyacente, exclusión fija de agrícolas y combustibles.

Fuente:Departamento Gestión de Información Económica, con base en cifras del Instituto Nacionalde Estadística y Censos.

0,0

0,5

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202

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IPC E INDICADORES DE INFLACIÓN SUBYACENTE 1/-Tasa de variación interanual en porcentajes-

IPCIMTIRPIEVIEFIRV

75

-0,2 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0

DicNovOctSepAgoJulJunMayAbrMarFebEne

ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR DE LA MANUFACTURA-Tasa de variación acumulada en porcentajes-

20192020

0,3 0,5 0,00,7 1,0 0,21,0 0,8 0,21,3 1,0 0,31,6 0,8 0,01,8 0,71,9 0,11,9 -0,12,5 0,23,0 0,24,2 0,04,3 -0,3


2018 2019 2020Mes


A partir de febrero del 2015 el BCCR publica una nueva serie del Índice de precios al productorindustrial (IPPI), con datos a partir de enero 2012. El nuevo indicador se denomina “Índice de preciosal productor de la manufactura (IPP-MAN), nombre que se la da en aras de mayor precisión léxica,ya que el término “industria” comprende todas las actividades productivas.

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ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (IPC) e ÍNDICE DE PRECIOS PRINCIPALES SOCIOS COMERCIALES-Tasa de variación interanual en porcentajes-

Inflación socios comercialesIPC

2,4 1,7 1,6 2,5 2,0 2,52,2 1,5 1,8 2,6 2,0 2,42,6 1,4 1,9 2,6 2,2 1,82,4 2,1 0,9 2,4 2,6 0,92,0 2,3 0,6 2,6 2,42,1 2,4 2,8 2,22,1 2,9 2,8 2,22,2 2,9 2,8 2,12,2 2,5 2,9 1,72,0 2,1 3,1 1,82,3 1,9 2,7 2,12,0 1,5 2,4 2,3


IPC

2018 2019 2020

Inflación socioscomerciales

2018 2019 2020Mes

77

7. Indicadores de la economía internacional La economía mundial enfrentará una significativa contracción en 2020 como consecuencia de la expansión del COVID-19, según organismos internacionales. El Banco Mundial indicó en su informe de “Perspectivas económicas mundiales”, que la actividad económica global caerá 5,2% este año. Este organismo advierte que las economías avanzadas registrarán una caída de 7,0%, y las naciones en vías desarrollo de 2,5%. Por su parte, la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE) prevé que la economía global registrará una caída de 6,0% este año y repuntaría a 5,2% en 2021 1. La actividad económica en los Estados Unidos de América (EUA) cayó a una tasa anualizada de 5,0% en el primer trimestre de 2020; mayor a la caída estimada en abril (de 4,8%) por parte del Departamento de Comercio, donde la mayoría de los componentes del gasto registraron una reducción drástica como consecuencia de los efectos del COVID-19. En particular, la inversión de las empresas se contrajo un 10,5%, superior a la estimación previa (-5,6%), y la inversión en equipo cayó 16,7%, (-15,2% prevista en abril). En tanto que, el consumo de los hogares cayó 6,8% (-7,6% prevista en abril); en especial por la contracción de 13,2% en el consumo de bienes duraderos. El PIB en la zona del euro se contrajo 3,6% en el primer trimestre respecto al trimestre previo (3,8% publicado por Eurostat en abril). Este resultado se explica por la reducción en el gasto de los hogares y la formación bruta de capital (4,7% y 4,3%, respectivamente). En Japón, el impacto de la pandemia conllevó también a una evolución negativa del PIB en el primer trimestre de 2020, que se sumó al efecto contractivo derivado del aumento de 8% a 10% en la tasa del impuesto al consumo (IVA) introducido a finales de 2019, lo cual provocó que la producción disminuyera un 2,2% anualizado, en mayor medida, explicado por la caída de 3,3% del consumo de los hogares. El precio promedio de contado del barril de petróleo WTI2 a finales de mayo fue de USD 28,7, superior en 57,6% respecto a la cotización media de abril. Los precios de los contratos a futuro con entrega en julio y setiembre de 2020 aumentaron en promedio a USD 30,3 por barril (desde USD 28,8 el mes previo), explicado por las reducción en la producción por parte de los países miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, y al incremento en la demanda de esta materia prima, en un contexto donde las economías comenzaban a flexibilizar las medidas de contención por la propagación del COVID-193.

1 La OCDE también proyectó un escenario más pesimista, que supone una segunda ola de contagio, con una reducción de 7,6% en 2020 y crecimiento de 2,8% en 2021. 2 El West Texas Intermediate (WTI) es el petróleo crudo extraído en el Golfo de México y sirve como referencia en los mercados internacionales. 3 Datos de Bloomberg al 8 de junio del 2020.

78

2,9 1,6 2,4 2,9 2,3 -5,9 4,72,1 1,9 2,5 1,9 1,2 -7,5 4,71,7 2,2 2,5 1,5 0,6 -7,0 5,21,2 0,5 2,2 0,3 0,7 -5,2 3,02,4 1,9 1,9 1,3 1,4 -6,5 4,06,9 6,8 6,9 6,8 6,1 1,2 9,2-3,6 -3,3 1,3 1,3 1,1 -5,3 2,90,3 -0,6 1,3 1,1 0,1 -5,2 3,44,3 4,6 4,8 4,5 3,7 -1,1 6,62,3 1,7 2,5 2,2 1,7 -6,1 4,53,5 3,4 3,9 3,6 2,9 -3,0 5,8

Estados UnidosZona del EuroAlemaniaJapónReino UnidoChinaBrasilLatinoaméricaEconomías emergentes y en desarrolloEconomías avanzadasMundial

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

INDICADORES DE LA ECONOMÍA INTERNACIONAL(porcentajes)

Producto Interno Bruto Real (Tasas de variación anual)

Índice de Precios al Consumidor (Tasa de variación interanual)

Tasas de Interés Internacionales

1/ PIB real tasas de variación anual: Fondo Monetario Internacional (FMI), Perspectivas de la Economía Mundialde abril 2020.2/ IPC: Para Estados Unidos se muestra la serie del IPC sin desestacionalizar.3/ Para las tasas de interés de los Fondos Federales, Banco Central Europeo y Prime Rate, los datoscorresponden al último día del mes. Para las tasas de interés de las Letras del Tesoro y Libor, los datoscorresponden al promedio mensual.


5,5 5,5 5,5 5,0 4,8 3,3 3,3 3,32,9 2,7 2,2 2,1 1,9 1,2 0,8 0,52,5 2,5 2,0 1,9 1,6 0,3 0,2 0,22,5 2,5 2,5 2,0 1,8 0,3 0,3 0,30,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Tasa Prime rateLibor (6 meses) promedioLetras Tesoro E.U.A (6 meses) promedioFondos Federales de Estados UnidosBanco Central Europeo

2018Dic

2019Mar Jun Sep Dic

2020Mar Abr May

2,7 3,6 1,9 1,9 1,6 1,7 2,3 1,5 0,32,7 2,7 1,5 1,4 1,3 0,8 1,3 0,7 0,32,1 2,3 1,6 1,3 1,6 1,2 1,5 1,4 0,9-0,5 -0,4 0,3 0,5 0,7 0,2 0,8 0,4 0,14,0 4,2 2,0 1,9 2,0 1,7 1,3 1,5 0,85,4 6,4 1,9 2,3 2,7 3,0 4,5 4,3 3,36,3 6,7 3,8 4,6 3,4 2,9 4,3 3,3 2,43,4 4,2 2,4 2,2 2,2 1,7 2,3 1,8 0,9

Estados UnidosZona del EuroAlemaniaJapónReino UnidoChinaBrasilPrincipales socios comerciales

2011Mar Jun

2018Dic

2019Mar Jun Sep Dic

2020Mar Abr

79

ÍNDICES BURSÁTILES INTERNACIONALES

1/ Cifras al 31 de mayo de 2020.

Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica con base en información de Bloomberg.

22.00023.00024.00025.00026.00027.00028.00029.000

Dic

201

7

Mar

201

8

Jun

2018

Sep

2018

Dic

201

8

Mar

201

9

Jun

2019

Sep

2019

Dic

201

9

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

DOW JONES - Nueva York

19.000

20.000

21.000

22.000

23.000

24.000

Dic

201

7

Mar

201

8

Jun

2018

Sep

2018

Dic

201

8

Mar

201

9

Jun

2019

Sep

2019

Dic

201

9

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

NIKKEI - Tokio

5.500

6.000

6.500

7.000

7.500

Dic

201

7

Mar

201

8

Jun

2018

Sep

2018

Dic

201

8

Mar

201

9

Jun

2019

Sep

2019

Dic

201

9

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

FTSE - Londres

25.383,11 1.037,3931/05/2020Al Nivel Variación

6.076,60 175,3931/05/2020Al Nivel Variación

21.877,89 1.684,2031/05/2020Al Nivel Variación

80

Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica con base en información de Bloomberg.

TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES -en porcentajes-

0

1

2

3

Dic

201

8

Mar

201

9

Jun

2019

Sep

2019

Dic

201

9

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

TASA LIBOR

Libor (3 meses) promedioLibor (6 meses) promedio

Libor (1 año) promedio

0

1

2

3

Dic

201

8

Mar

201

9

Jun

2019

Sep

2019

Dic

201

9

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0LETRAS DEL TESORO EUA

Letras Tesoro E.U.A (6 meses) promedioLetras Tesoro E.U.A (10 años) promedio

Letras Tesoro E.U.A (2 años) promedio

0

2

4

6

Dic

201

8

Mar

201

9

Jun

2019

Sep

2019

Dic

201

9

Mar

202

0

Abr 2

020

May

202

0

TASA PRIME RATE

Tasa Prime rate

81

0

20

40

60

80

100

120

Entrega julio 2020 Entrega setiembre 2020

PRECIOS A FUTURO DEL PETRÓLEO CRUDO WTI Y DEL CAFÉ-USD por barril y por quintal-

Café Petróleo Crudo

38,2 98,938,7 100,7

Entrega julio 2020Entrega setiembre 2020

Petróleo Crudo CaféPeríodo

PRECIOS A FUTURO(USD por barril y por quintal)

1/ Cotizaciones en el Mercado de Nueva York al 08/06/2020Fuente: Departamento de Estadística Macroeconómica, BCCR

82

informe mensual de coyuntura econÓmica · 2020. 12. 4. · variación trimestral anualizada de la...

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