informe especial depósitos y préstamos por provincia al 1trim 2013

E c o n o m í a & R e g i o n e s Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373

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INFORME ESPECIAL

Distribución Provincial de

los Depósitos y Préstamos

del Sistema Financiero

Datos al 30 de Junio de 2013

En base a información del Banco Central de la

República Argentina

SEPTIEMBRE DE 2013

Director Economistas

Alejandro Caldarelli Verónica Sosa

Guillermo Giussi

Mario Sotuyo

Diego Giacomini

Esteban Arrieta

Mariano Eriz

Informe Especial Depósitos y Préstamos al 30 de Junio de 2013


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RESUMEN EJECUTIVO

• De acuerdo a los últimos datos publicados por el BCRA, al 30 de Junio de 2013, los préstamos y depósitos del

sistema financiero argentino continuaron su senda de expansión, aunque a un ritmo menor a lo observado

en los últimos trimestres.

• Al 30 de Junio de 2013, los préstamos del sistema financiero argentino destinados al Sector Privado y Público

No Financiero alcanzaron a $459.256 millones, lo cual representa una expansión del 7,3% en relación al

trimestre anterior y del 32% en términos anualizados.

• Por su parte, los depósitos del Sector Privado y Público No Financiero sumaron $705.543 millones,

observando un crecimiento del 6% respecto al trimestre anterior y un incremento del 30% en relación al 30

de Junio de 2012. Los depósitos del sector privado, que concentran el 67% del total del sistema, también

lideraron el proceso de crecimiento, explicando el 67% de la variación interanual.

• La distribución regional de los depósitos y préstamos continua evidenciando una fuerte concentración en

unas pocas jurisdicciones: la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, junto con las provincias de Buenos Aires,

Santa Fe, Córdoba y Mendoza, concentran cerca del 86% de los préstamos y el 84% de los depósitos; en

tanto que el 14% y 16% restante, se distribuye en las 19 provincias.

• El 92% del total de préstamos han sido concertados con el sector privado, mientras el 8% restante

corresponde al sector público.

• Los mayores receptores de préstamos continúan siendo las personas físicas en relación de dependencia

laboral o asalariados (35% del total), siendo estos créditos destinados al consumo. Por su parte, el sector

Servicios concentra otro 25% del stock total, sector que representa un 11% en el PIB, mientras más lejos le

siguen la Industria Manufacturera (18%), la Producción Primaria (12%), el Comercio (8%), y por último, la

Construcción (2%) y Electricidad Gas y Agua (1%).

• En el último año, los préstamos destinados al Comercio fueron los más dinámicos, con un crecimiento del

60% entre puntas, seguidos por la Industria Manufacturera (+37%), trabajadores asalariados (+33%) y

Servicios (+27%). En tanto, los otorgados a la Construcción fueron los de menor expansión interanual (11%).

• En términos de tasas promedio cobradas por las distintas líneas de préstamos se observa que, sin grandes

variaciones, las destinadas a la Industria Manufacturera presentan las tasas nominales más bajas, en tanto

los préstamos a personas físicas presentan el mayor costo nominal, con tasas por encima del 33% n.a.

• Mientras que en las provincias con mayor desarrollo relativo hay una estructura crediticia repartida entre

todos los sectores de la economía (como es el caso de la CABA, Buenos Aires, Córdoba, Entre Ríos, Mendoza

y Santa Fe), las de menor desarrollo relativo presentan una significativa concentración del crédito

destinados a los asalariados.

• Gracias a la mejora en los niveles de actividad económica, la morosidad de la cartera de préstamos habría

registrado una importante mejoría interanual, al pasar de 4,2% en Junio de 2012 al 2,9% en Junio de 2013, e

incluso respecto al índice observado en Marzo último (5%,).

• El mayor grado de morosidad lo presenta el sector de la construcción junto con los asalariados, con un 4,6%

de los préstamos contraídos, seguidos por a los servicios (1,9%). En valores absolutos, estas actividades

concentran el 77% de los créditos en mora.

• El grado de intermediación financiera habría presentado una leve mejora, medida como la relación entre el

volumen de préstamos sobre depósitos al sector privado en el sistema financiero, alcanzó al 30 de Junio de

2013 al 89%. Es decir que, en promedio, por cada 100 pesos depositados en el sistema financiero, éste

presta $89 presentando una variación positiva (+3 pp).




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DINÁMICA DEL SISTEMA FINANCIERO ARGENTINO A JUNIO DE2013: PRÉSTAMOS Y DEPÓSITOS

SIGUEN CRECIENDO PERO A UN MENOR RITMO

De acuerdo a los últimos datos publicados por el BCRA, al 30 de Junio de 2013, los préstamos y depósitos del sistema financiero argentino continuaron su senda de expansión, aunque a un ritmo menor a lo observado en los últimos trimestres. Los préstamos destinados al Sector Privado y Público No Financiero alcanzaron a $459.256 millones, lo cual representa una expansión del7,3% en relación al trimestre anterior y del 32% en términos anualizados.

Fuente: E&R, en base a datos del BCRA

Como viene ocurriendo en cada trimestre, el proceso de recuperación de los préstamos (+32%) fue liderado por el sector privado, los que representan el 92% del total del sistema y aportaron el 93% del crecimiento agregado (+103.119 millones). Sin embargo, también se observó un fuerte crecimiento en aquellos destinados al sector público (+24% a/a), en el marco del debilitamiento de las finanzas públicas del Gobierno Nacional y la mayoría de las provincias. Una vez más, y como dato negativo que se viene observando en los últimos trimestres, el incremento de los préstamos al sector privado no fue impulsado por aquellos destinados a la inversión, sino por los orientados al consumo (préstamos personales y adelantos en tarjetas de

crédito), lo cual actúa como un acelerador de la dinámica inflacionaria.

Por su parte, los depósitos del Sector Privado y Público No Financiero sumaron $705.543 millones1, observando un crecimiento del 6% respecto al trimestre anterior y un incremento del30% en relación al stock observado en 30 de Junio de 2012. Los depósitos del sector privado, que concentran el 67% del total del sistema, también lideraron el proceso de crecimiento, explicando el 67% de la variación interanual.

1No incluye Depósitos de Residentes en el Exterior ni de Entidades Financieras.




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PRÉSTAMOS Y DEPÓSITOS TOTALES DEL SISTEMA FINANCIERO AL 30 DE JUNIO DE 2013 En millones de pesos

Fuente: E&R en base a datos del BCRA

Sin variaciones estructurales, continua observándose una alta concentración regional de los

préstamos y depósitos: cerca del 72% de los depósitos y el 71% de los préstamos se concentraron en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Buenos Aires, mientras que el 28% y 29%

restante se distribuye entre las otras 22 jurisdicciones del país2.

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La alta participación de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en el sistema financiero debe atribuirse al importante nivel de actividad o

generación de valor de la jurisdicción (aportando cerca del 22% al producto bruto argentino), y a que un gran número de empresas se

encuentra radicada en esa jurisdicción, a la vez que presenta la mayor densidad poblacional del país (proporción de habitantes por km2)

, al

participar con el 7% de la población total nacional durante 2010. Entre otros motivos, el Gobierno Nacional se encuentra radicado

geográficamente en esta jurisdicción y es quien capta más del 90% del crédito destinado al Sector Público No Financiero, a la vez que

también es el mayor depositante entre los entes oficiales radicados en la Ciudad.




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LOS CRÉDITOS AL SECTOR PRIVADO LIDERAN LA EXPANSIÓN DEL STOCK DE PRÉSTAMOS

Al 30 de Junio de 2013,de un total de préstamos otorgados por el sistema financiero, los préstamos al sector privado alcanzaron a $421.898 millones (92% del total), incrementándose un 32% en términos interanuales (+$103.119 millones). Este el volumen de préstamos al sector privado alcanzaría al 13.4% del Producto nominal del país estimado por E&R para el 2013. Para poner en magnitud este indicador de profundización del

sistema financiero, cabe señalar que aun tomando los datos oficiales del PBI del año 2012, Argentina se encuentra muy lejos de los ratios observados por otros países limítrofes y otros latinoamericanos. Si salimos de Latinoamérica, estamos más cerca de Nigeria (separados sólo por

tres puntos porcentuales) y muy lejos de Australia.

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130%PRÉSTAMOS SECTOR PRIVADO / PBI. AÑO 2012. (EN %)

Fuente: E&R en base a datos del Banco Mundial, Indicador Crédito Interno como % del PBI.

En forma adicional, el volumen de préstamos al sector en términos de la economía resulta muy heterogéneo al interior de las provincias, existiendo jurisdicciones en donde el stock de préstamos

otorgados alcanza al 29% del valor bruto de la producción (Ciudad Autónoma de Buenos Aires), en

tanto que en otras, resulta de sólo el 4%, como es el caso de la provincia de Catamarca y San Luis3.

En términos per cápita, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires también se presenta como la de mayor significancia, en tanto es la jurisdicción con mayor monto de préstamos privados por habitante ($70.929), superando ampliamente a Chaco, la jurisdicción con menor monto ($1.235 por habitante). Luego de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las provincias de Córdoba ($25.250) y

Tierra del Fuego ($22.450) se presentan como las de mayor monto de préstamos por habitante,

seguidas de La Pampa ($10.006), Santa Fe ($9.895), Neuquén ($8.107) y Santa Cruz ($7.921). Por su

parte, las regiones del norte argentino (NEA y NOA) presentan los préstamos por habitante más bajos

del país.

3Al no haber información consolidada disponible, el cálculo del PBG se hizo en base al dato oficial del PBI, de manera que el ratio

Préstamos Privados /PBG probablemente sea menor, debido a la subestimación implícita en el valor nominal del producto informado por el

INDEC.




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INDICADORES DE PRÉSTAMOS AL SECTOR PRIVADOS Al 30 de Junio de 2013


Como se mencionó más arriba, si bien los préstamos al sector privado alcanzaron una suba del 32% durante los últimos 12 meses, a nivel regional este aumento resultó heterogéneo. El mayor crecimiento se dio en la provincia de San Luis (53%), seguida por Santiago del Estero (43%), Corrientes, Jujuy y Santa Fe (todas 42%).En este trimestre todas las jurisdicciones presentaron

incrementos mayores a los 2 dígitos, siendo la de menor expansión la Provincia de Santa Cruz (+14%).

A modo de ejemplo, en la Provincia de Tierra del Fuego, el mayor crecimiento se observó en los

préstamos al sector Industria Manufacturera (+85%), la cual comenzaría a recuperarse luego de la

caída observada en el primer trimestre del año, seguido por el sector comercio (+71%), los

trabajadores asalariados (+41%),construcción (29%), servicios (23%), siendo los sectores de la

producción primaria y la electricidad, gas y agua(+33%) los únicos que presentarían caídas(-57% y -27% respectivamente)comparado con el mismo período del año 2012.

En la Provincia de San Luis el sector de la construcción (+330%) impulsó el crecimiento debido a ser

el segundo sector de mayor participación (55%), dicho sector en el primer trimestre del año

presentaría una caída en el nivel de actividad el cual se revertiría en este segundo trimestre, seguido

por el sector de la producción primaria (+230), el cual es el tercer sector en importancia (14%). En

términos de variación, los préstamos a los sectores que les siguen fueron la industria manufacturera (+42%), los trabajadores asalariados (+35%), quedando en último lugar, con variación positiva, el

sector del comercio(+31%), siendo la electricidad, gas y agua (-18%) y los servicios (-9%), los únicos dos sectores que presentaron caídas en dicho período.

En la Provincia de Corrientes el 56% del crecimiento se encuentra explicado por el sector de los

asalariados, los cuales se incrementaron un 37%. No obstante lo anterior, el sector con mayor

crecimiento fue la industria manufacturera (+160%), seguido por servicios (+63%), construcción (+56%), electricidad, gas y agua(+54%),comercio (+44%),producción primaria (+38%).Cabe

mencionar que se esperaría una mejora mayor en el nivel de actividad de la provincia en el segundo




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trimestre del año luego de registrar un leve crecimiento en los sectores productores de bienes

durante el primer trimestre del 2013.

En cuanto a los préstamos al sector público, puede señalarse que alcanzaron a $37.359 millones (8% del stock total), habiéndose incrementado un 24% (+$7.295 millones), y perdiendo participación en el stock consolidado. No obstante, en los últimos doce meses su participación se incrementó en 0.2 puntos porcentuales, pasando del 7,8% en Junio de 2012 al 8% observado en Junio de 2013.Cabe destacar que a nivel provincial, excluyendo a la Ciudad de Buenos Aires, donde los

préstamos al Sector Público tienen un mayor peso relativo sobre el total (13,5%) por la incidencia del

Gobierno Nacional, la mayoría de las provincias presenta una participación de los mismos prácticamente nula, con excepción de 4 jurisdicciones, La Rioja (30%), Chaco (8%), Mendoza (6,2%), Catamarca (5,9%) Buenos Aires (3,7%), Río Negro (2,9%) y La Pampa (2,7%). De esta manera, se

evidencia que en la generalidad de las provincias, la mayor parte de la cartera de préstamos del sistema financiero formal se sigue volcando al sector privado. La Ciudad Autónoma de Buenos Aires

(52%) y la Provincia de Buenos Aires (19%) concentran el 71% de los préstamos totales al sector. Más

lejos le siguen Santa Fe (7%) y Córdoba (6%), mientras que el 16% restante se distribuye entre el

resto de las provincias, observándose el valor mínimo en Catamarca (0,18% del total).

DINÁMICA DE LOS PRÉSTAMOS POR ACTIVIDAD, PROVINCIA Y LAS TASAS DE INTERÉS APLICADAS

Al 30de Junio de 20134, los mayores receptores de préstamos continúan siendo las personas físicas en relación de dependencia laboral o asalariados (35% del total), siendo estos créditos destinados al consumo.

Por su parte, el sector Servicios concentra otro 25% del stock total, sector que representa un 11% en

el PIB, mientras más lejos le siguen la Industria Manufacturera (18%), la Producción Primaria (12%), el Comercio (8%), y por último la Construcción (2%) y Electricidad Gas y Agua(1%).

PRÉSTAMOS POR ACTIVIDAD Al 30 de Junio de 2013


Respecto al 30 de Junio de 2012, el monto de los préstamos otorgados a trabajadores asalariados creció un 33%. No obstante, en términos relativos su participación sigue siendo elevada, si

consideramos que asciende al 5% del PBI.

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La apertura del stock préstamos por actividad informada por el BCRA, la cifra de préstamos totales asciende a $425.752

millones, frente a $428.188 millones.




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Por su parte, los préstamos destinados al Comercio fueron los más dinámicos, con un crecimiento del 60%, presentando un stock de $37.209 millones. El segundo mayor incremento se observó en el

sector de la Industria Manufacturera (+37%), en tanto el sector de los Servicios presentaron un

incremento del 27%.

En términos de tasas promedio cobradas por las distintas líneas de préstamos se observa que, sin grandes variaciones, las destinadas a la Industria Manufacturera presentan las tasas nominales más bajas, en tanto los préstamos a personas físicas presentan el mayor costo nominal, con tasas por encima del 33% n.a.

Al analizar la distribución regional de la cartera de préstamos por tipo de actividad, nuevamente la preponderancia de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires resulta elevada. En este sentido, la Ciudad

de Buenos Aires concentra el 70% del total de préstamos al sector Servicios, el 36% del total de

préstamos al sector de los Asalariados, el 63% del total a la Industria Manufacturera, el 42% del

otorgado a la Producción Primaria, el 49% al Comercio, el 81% tanto a Electricidad, Agua y Gas y el

49% al sector Construcción.

Por otra parte, tomando los préstamos otorgados a las siete actividades económicas más relevantes,

se observan significativas desigualdades en la participación de cada una de ellas dentro del total de

préstamos otorgados al interior de cada región y provincia.

PARTICIPACIÓN DE LOS PRÉSTAMOS POR ACTIVIDAD AL INTERIOR DE CADA JURISDICCIÓN Al 30 de Junio de 2013





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Mientras que en las provincias con mayor desarrollo relativo hay una estructura crediticia repartida entre todos los sectores de la economía (como es el caso de la CABA, Buenos Aires,

Córdoba, Entre Ríos, La Pampa, Mendoza y Santa Fe), las de menor desarrollo relativo presentan una significativa concentración del crédito destinados a los asalariados. En este sentido, el sector

asalariado fue el principal destinatario de la cartera de préstamos, alcanzando por ejemplo, al 78% y

85% de los préstamos otorgados en provincias como Catamarca y Formosa, respectivamente.

Más allá de esta generalidad, conforme a las actividades económicas preponderantes en cada región,

se destaca que:

• En la Región Pampeana, los principales destinatarios de los préstamos fueron los sectores asalariados y servicios(31% y 29% respectivamente del total), seguidos por la Industria

Manufacturera (19%), la producción primaria (10%) y Comercio (8%). Cabe destacar que dichas

actividades económicas presentarían caídas durante el primer trimestre del año 2013, aunque a

nivel agregado la región tendría un leve crecimiento en su PBG (+1,2%).

• En la región Centro, después del sector asalariado (31%), el principal receptor de préstamos fue el sector producción primaria (22%) e industria manufacturera (18%), seguido más lejos por los

otorgados a los servicios (15%) y Comercio (11%). En dicha región se observaría un crecimiento

en el nivel agregado de actividad del 1,07% impulsado por el sector de los servicios y la

construcción.

• En Cuyo, donde el45% de los préstamos se concertó con el sector asalariado, el segundo

destinatario fue el sector servicios (18% del total), seguido por la industria manufacturera (14%) y la producción primaria (10%). Aquí también se observaría una leve suba en el nivel de actividad agregada del 1%.

• En el NEA, en tanto, la proporción de los préstamos a los asalariados se eleva al 57%, otro 12% al

sector Servicios, mientras que el 31% restante se distribuye entre Comercio, Construcción,

Industria Manufacturera y Producción Primaria. Cabe destacar que en la región se mantuvo

prácticamente constante la actividad durante primer trimestre del año 2013.

• En la región del NOA, luego del sector asalariado (que absorbió el 56% del total de préstamos), seguido aunque con una participación relativamente menor los sectores Producción Primaria

(34%) y de Servicios (11%), la cual además presentaría una leve caída en su nivel de producción

de bienes y servicios cercana al 0,1%.

• Por último, en la Región Patagónica, los préstamos al sector asalariado alcanzaron el 56% del

total, mientras el sector de Servicios percibió un 14% y la Producción Primaria otro 9% de la

cartera total, la cual presentaría un incremento del 0,4% en su nivel de producción durante el

primer trimestre del año 2013.

Respecto al crecimiento interanual del mercado de préstamos (que a nivel nacional resultó del 32%),

se observó que los mismos subieron más en la Región Cuyo (+42%) que en el resto del país. Vale

destacar que todas las regiones presentaron incrementos con valores superiores al 29%, siendo las

de menor crecimiento la Región Pampeana y Patagónica, con un 29% ambas.

Los préstamos a la Producción Primaria crecieron con mayor fuerza en las regiones Cuyo (58%), Centro y NEA (38%, ambas), en tanto, que para el sector asalariado, el mayor incremento se produjo en las regiones Pampeana y Cuyo (33% ambas).




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CRECIMIENTO INTERANUAL DEL STOCK DE PRÉSTAMOS POR ACTIVIDAD Al 30 de Junio de 2013


En cuanto a los préstamos al Comercio, se destaca que en las regiones Centro y Cuyo los mismos aumentaron 67% y 61% respectivamente. En la Industria Manufacturera, el mayor crecimiento se observó en la región NOA (73%). En tanto, en el sector Construcción, la mayor variación se dio en la Región Cuyo(62%), seguida por la Región Pampeana(17%), frente al 11% de crecimiento promedio,

cabe resaltar que en la Región NEA se observa una caída del 6%, en dicho sector, así como también en la Región Centro (-5%) y la Región Patagónica (-4%).

LOS PRÉSTAMOS A LOS ASALARIADOS CRECIERON UN 33% EN TÉRMINOS NOMINALES

Dado que el principal destino de los préstamos del sistema financiero son las personas físicas en

relación de dependencia (o asalariados), resulta relevante observar cuál es su distribución y la tasa

de interés que se cobra a este segmento del mercado.

PRÉSTAMOS AL SECTOR ASALARIADO POR PROVINCIA: ALGUNOS INDICADOres

*Remuneración Bruta promedio mensual del trimestre, estimada sobre el último dato oficial publicado (al IT-13)

Fuente: E&R, en base a datos del BCRA y del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones

Al 30 de Junio de 2013, el stock de préstamos a los asalariados alcanzó a $159.536 millones. El 64%

de los mismos se distribuyó entre la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (36%) y la Provincia de

Buenos Aires (28%). En tanto, Córdoba y Santa Fe participaron con otro 6% y 5% del total,




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respectivamente, mientras Tucumán lo hizo con un 3%, correspondiendo el 22% restante a las otras

19 jurisdicciones subnacionales.

Como se mencionara anteriormente, en promedio, estas líneas de préstamos se expandieron un 33%

entre Junio de 2012 y el mismo mes de 2013. Vale aclarar que todas las provincias presentaron una

variación positiva en los stocks de préstamos. Particularmente las provincias de San Luis y Misiones fueron las que observaron la mayor expansión (41,2% y 35,8%, respectivamente), mientras que las

jurisdicciones que presentaron las expansiones menores fueron Corrientes y La Pampa (20,4% y 21,3% respectivamente).

Si estos datos se cruzan con los datos de asalariados en blanco, tanto en términos de puestos de

trabajo como el financiamiento en proporción al salario promedio, se tiene que:

• Formosa es la provincia que presenta el mayor monto de préstamo por puesto de trabajo registrado en el sector privado ($41.940), no obstante la proporción del financiamiento supera a

7,5veces el salario promedio registrado ($5.587) al primer trimestre de 2013. En segundo lugar se

ubicó la provincia de La Pampa, con un total de $40.855 por trabajador.

• Les sigue la provincia de Santiago del Estero, cuyo monto de préstamo por trabajador registrado

alcanza a $36.566, 7 veces el salario promedio registrado ($5.218).

• Otras jurisdicciones en presentar elevados niveles de préstamos por trabajador son CABA ($36.196), Tierra del Fuego($36.085), y Chubut($34.015),con participaciones del 3,9, 3 y 5,6del

salario promedio, respectivamente.

• Por último, San Juan y Rio Negro son las jurisdicciones que presentan los menores montos de financiamiento en términos de puesto de trabajo ($11.202 y $14.097, respectivamente mientras que en relación al salario los ratios más bajos se observan en Santa Cruz y San Juan (1,4 y1,5 respectivamente).

En términos de tasas de interés que se cobra en este segmento de mercado, se observa que en

promedio alcanzó al 33,2% n.a. Si bien hay varias provincias donde el sistema financiero prestó a TNA cercanas al 33%, como es el caso de CABA, Chubut, Entre Ríos, Rio Negro, Santa Fe, Tierra del

Fuego y Tucumán, existe una dispersión de casi 21puntos porcentuales de diferencial de Tasa Nominal Anual (TNA) entre los extremos jurisdiccionales, como San Luis41,2% y Corrientes20,4%.

LOS PRÉSTAMOS AL SECTOR SERVICIOS, SE EXPANDIERON UN 27% EN FORMA ANUAL

Los préstamos a este sector alcanzaron a $112.315 millones, y representan el segundo segmento de mercado en términos de volumen (25% del total).

Dentro de este segmento se destacan los préstamos a la Administración Pública, Defensa y Seguridad, concentran poco menos del 34% del total ($37.506 millones).El 86% de este stock ha sido

otorgado en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, donde la presencia del Gobierno Nacional es

determinante. Buenos Aires y Mendoza participan con el9% y1% del total de préstamos al sector,

siendo el 4% restante, repartido entre 21 provincias.

El 66% restante de los préstamos al sector servicios, fue derramado a una variedad de sub-sectores, destacándose los préstamos por Intermediación Financiera (23% del total), Servicios




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Inmobiliarios, Empresariales y Alquiler (8%), Transporte, Almacenamiento y comunicaciones (7%) y Enseñanza (4%), entre los más destacados.

Las tasas de interés cobradas a las líneas de crédito (en pesos) otorgadas al Sector Servicios alcanza a 25% n.a. A modo de ejemplo, para la Administración Pública promediaron el 26,6% nominal anual, aunque nuevamente con gran variabilidad a nivel interprovincial. A modo de ejemplo, en

Santa Cruz la tasa promedio resultó del 39,13%, mientras que en La Pampa resultó del 14,16%.

STOCK DE PRÉSTAMOS AL SECTOR SERVICIOS AL 30/06/2013 En millones de pesos


En tanto, las tasas de interés promedio de los préstamos para Servicios Inmobiliarios, por ejemplo,

resultaron del 28,96% n.a., mientras que para el Transporte Terrestre fueron del 22,31%, para el

Transporte Fluvial del 20,60%, y para la Enseñanza promedió el 27,08% n.a.

LOS PRÉSTAMOS A LA INDUSTRIA MANUFACTURERA CON UN AUMENTO INTERANUAL 37%

Los préstamos a la Industria Manufacturera totalizaron $81.018 millones al30de Junio de 2013,

10.5% por encima del stock observado en Marzo último, y un 37% por sobre el mismo mes de 2012,

con una tasa promedio de financiación del 22.2% n.a.

El principal sector industrial receptor de préstamos (con poco menos del 33% del total) fue concertado con el sector de “Elaboración de productos alimenticios y bebidas”, por un total de

$26.638 millones.

La mayor parte (61%) de los créditos para la Elaboración de productos alimenticios y bebidas, fue concertada en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, seguida de Santa Fe (11%), Buenos Aires (8%),

Mendoza y Córdoba (5% y 4%, respectivamente).




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Las tasas promedio de estas líneas de préstamos alcanzaron al 21,23% n.a. En el caso de la

Producción y procesamiento de carne, pescado, frutas, legumbres, hortalizas la tasa alcanzó al

21,62% n.a. mientras que para la producción de productos lácteos el 17,9% n.a., y el 22,53% n.a. para la elaboración de bebidas, todas ellas con grandes dispersiones entre provincias.

STOCK DE PRÉSTAMOS A LA INDUSTRIA MANUFACTURERA AL 30/06/2013 En millones de pesos


Entre otros sub-sectores demandantes de crédito con mayor participación en el resto de esta

cartera, se destacan la Fabricación de sustancias y químicos (15%), Fabricación de Maquinarias (11%) y Fabricación de Productos Textiles y Cueros junto con la Fabricación de Vehículos (6% de participación cada uno).

Los préstamos a este último sub-sector de “Fabricación de Vehículos Automotores”, que totalizaron

$4.562 millones, la tasa promedio fue del 23,40% n.a., con tasas máximas del 60% en Corrientes y

tasas mínimas del 9,75% en la Provincia de Santa Cruz.

Para el sub-sector “Fabricación de Productos Textiles y Cueros”, cuyo stock fue otorgado en un 67%

en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, el nivel promedio de tasas resultó del 23,47%.No obstante,

mientras los productores de Santa Fe pueden acceder al financiamiento a una tasa promedio del

19,81% anual, en Santa Cruz el costo del financiamiento alcanzó el 48,89% anual.

LOS PRÉSTAMOS A LA PRODUCCIÓN PRIMARIA AUMENTARON EN MENOR MEDIDA (25%)

Los préstamos a la Producción Primaria totalizaron $52.695 millones. El 86% de éstos fueron otorgados a actividades de Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura ($45.456 millones), en tanto

que otro 13% fue destinado al sector de Explotación de Minas y Canteras, cuyo stock alcanzó a

$6.847 millones.




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Poco más de la mitad de los préstamos a actividades agrícolas fue tomado en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Buenos Aires, concentrando el 55% de stock total, mientras que

Córdoba lo hizo en 11% y Santa Fe en 16%. En tanto, el 18% restante se distribuye entre las otras 20

jurisdicciones.

Para el sector de Explotación de Minas y Canteras, la radicación de los préstamos se concentró

mayormente en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (81% del total), dado que gran parte de las

empresas que operan en el sector se hayan radicadas en esta jurisdicción.

Dentro del Sector Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura, se destacan por su magnitud las líneas

de préstamo para actividades de Cultivos y Servicios Agrícolas, por $34.146 millones, y para la Cría de animales y servicios pecuarios, por $10.739 millones. La mayor parte de los préstamos para

cultivo (49%) fueron para el cultivo de Cereales, oleaginosas y forrajeras, las cuales fueron fuertemente castigadas la cosecha pasada por la gran sequía acaecida en nuestro territorio nacional.

STOCK DE PRÉSTAMOS A LA PRODUCCIÓN PRIMARIA AL 30/06/2013

En millones de pesos


Las tasas de interés devengadas en el período para préstamos en pesos promedio para todo el sector

el 24.2% n.a. Para algunos sectores relevantes, resultaron las siguientes:

• Las líneas de préstamos para Cereales y Oleaginosas devengaron una tasa promedio del 23,16% n.a. No obstante, los productores de la provincia de Formosa afrontaron tasas del 32,15%.

• En tanto, para la Pesca, la tasa promedio resultó algo superior (26,38%), habiéndose prestado un monto total de $393millones.Conforme a la localización de esta actividad, la mayor parte de

los préstamos, además de haber sido otorgados en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Buenos Aires, se han otorgado en Chubut y Tierra del Fuego, en conjunto en estas




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4 provincias se tomaron el 98% de los préstamos. En términos de tasa de interés los valores

fueron los siguientes: Ciudad Autónoma de Buenos Aires (30%), Buenos Aires (25,76%) y Chubut

(22,73%).

Dentro del sector de Explotación de Minas y Canteras, las tasas de interés sobre las líneas de crédito

para el sector de “Extracción de Petróleo Crudo y Gas Natural” promediaron 21,91%, mientras que

para el sector de “Extracción Minerales Metalíferos”, resultaron inferiores, aunque en esta

oportunidad achicaron la brecha (20,63%). Los créditos más costosos se observan en Neuquén (65%

para la extracción de minerales de uranio y torio), mientras que los menores costos se dieron para la

provincia de Jujuy en la extracción de minerales metalíferos (15,25% n.a.).

LOS PRÉSTAMOS AL COMERCIO, LOS DE MAYOR EXPANSIÓN (+60%), Y A LA CONSTRUCCIÓN,

LOS DE MENOR CRECIMIENTO (11%)

Por último, los préstamos al Comercio totalizaron $37.209millones, mientras que para el sector de la

Construcción alcanzaron a $10.266 millones. Este último sector de actividad, comenzó a recuperarse durante el primer trimestre del año continuando con dicha recuperación a lo largo del segundo trimestre.

Cabe destacar la alta concentración regional de los préstamos otorgados a estos sectores. El 48% y 49%, respectivamente, se otorgaron en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, mientras la Provincia de Buenos Aires participa con otro 19% de los préstamos al Comercio y 8% de los préstamos a la Construcción.

STOCK DE PRÉSTAMOS AL COMERCIO Y A LA CONSTRUCCIÓN AL 30/06/2013 En millones de pesos





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Para estas actividades, las tasas nominales de interés promedio del período resultaron de 23,9% para el comercio y del 26% para la construcción, respectivamente, siendo la dispersión máxima entre provincias de 14puntos porcentuales para el caso de los préstamos al Comercio y 23 puntos porcentuales en el caso de la Construcción.

LA CARTERA DE MOROSOS REGISTRÓ UNA IMPORTANTE CAÍDA EN EL CONTEXTO DE

RECUPERACIÓN DE LA ECONOMÍA

Sobre el total de $470.488 millones prestados tanto al sector público como privado, se encuentran

en situación normal de pago $456.895 millones, evidenciando una importante mejoría interanual en el nivel de morosidad, al pasar de 4,2%en Junio de 2012 al 2,9% en Junio de 2013, e incluso respecto al índice observado en Marzo último (5%). El mayor grado de morosidad continua en el sector de la Construcción y los Asalariados, con un

4,6% de los préstamos contraídos en ambos sectores, seguidos por los préstamos a los Servicios

(1,9%). En valores absolutos, estas tres actividades concentran el 77% de los créditos en mora,

destacándose el aporte de los asalariados, con el 56% del total ($7.280 millones). Por su parte, los

sectores con menores dificultades en el pago fueron la Electricidad, Gas y Agua (1,5%), Industria

Manufacturera y la Producción Primaria (1,7%, ambos sectores).

A nivel regional, la provincia con mayor porcentaje de cartera de préstamos en mora (en relación a su propio stock de préstamos) es San Luis, con un coeficiente del 8%, seguida por La Rioja y Rio

Negro(6,5% y 6% respectivamente). Por su parte, las jurisdicciones con menores problemas de pago

resultaron Chaco (1,8%), CABA y Santa Fe (2,3% ambas provincias).

MOROSIDAD DE CARTERA POR PROVINCIA AL 30 DE JUNIO DE 2013

Como consecuencia de la recuperación del nivel de actividad

económico, todos los sectores evidenciaron una caída en los

índices de morosidad. La Construcción tuvo la mayor

recuperación (-1,9 pp) seguido por el Comercio con un 1,8 pp

de decremento. Salvo la producción primaria que todavía

presentaría un nivel de morosidad 0,1 pp por encima de la

registrada en Junio 2012, el resto de las actividades mostraron

signos de recuperación en el nivel de la mora.





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LOS DEPÓSITOS TOTALES CRECIERON AL 30% INTERANUAL, MIENTRAS LOS DEPÓSITOS EN

DÓLARES CONTINÚAN CAYENDO, ESTA VEZ AL 23% ANUAL

De un total de $705.543 millones de depósitos, el 67% de los mismos corresponde al sector privado

($474.281 millones), mientras el sector público participa en un 33% al total de depósitos del sistema

($231.261 millones), manteniendo los valores respecto a lo observado a Marzo de 2012.El total de depósitos del sistema equivale al 22% del PIB, en tanto que en términos per cápita, llegan a $17.587 por habitante. Como se observa en el gráfico, los depósitos totales en moneda extranjera continúan cayendo, esta vez con una tasa interanual del 23%, expandiéndose los depósitos públicos en dólares en un 30% y contrayéndose los privados en un 28%.

De este modo, del total de colocaciones en el sistema bancario, el 94% quedó nominado en pesos y el 6% restante nominado en dólares (de las cuales el 67% se corresponde a depósitos del sector

privado, cabe mencionar que dicho indicador presenta una caída importante en este período).


De este modo, la participación de los depósitos en dólares en el total de depósitos cayó del 10% al 6%en el período en estudio (-4pp), contracción que encuentra explicación en el cepo cambiario, que

provoca el aumento de los depósitos en pesos y una caída de los depósitos en dólares,

fundamentalmente del sector privado (-28%).

LOS DEPÓSITOS PÚBLICOS MANTIENEN SU PARTICIPACIÓN EN EL 33% DEL TOTAL DEL SISTEMA

Los depósitos del Sector Público, que totalizaron $231.261 millones experimentaron, respecto al

mismo mes de 2012, un incremento nominal del 30%, expandiéndose en $53.067millones.

A nivel provincial, Jujuy (+60%), Buenos Aires(+56%) y San Juan (+54%) fueron las jurisdicciones en

donde más aumentaron los depósitos públicos. En el extremo opuesto, se encuentran Tierra del Fuego (+14%), Chubut (+4%) y Neuquén (+2%).




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No obstante estas variaciones, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires continua concentrando la mayor

cantidad de depósitos públicos (64% del total), al encontrarse el Gobierno Nacional radicado en este

distrito, mientras que el restante 36% se radica en el resto de las provincias, habiendo sido

efectuados por las Provincias, Municipios, y otros entes estatales.

Por otra parte, resulta significativo analizar la participación de los depósitos del sector público en el total de depósitos provinciales, a fines de medir la sensibilidad de los sistemas bancarios respecto al

desempeño de las Administraciones Provinciales y Municipales5. En líneas generales, se puede

destacar que cuanto mayor sea la participación del sector público, más se verá afectado el sistema

bancario local de producirse un deterioro de las finanzas públicas de la provincia y sus municipios. De

esta manera, constituye un indicador revelador de la capacidad prestable del sistema financiero, ya

que da cuenta de la mayor o menor dependencia del sector público que poseen los bancos en

algunas provincias para prestar.

Al30de Junio de 2013 y a nivel nacional, dicha participación alcanzó al 33%, aunque observándose una elevada dispersión a nivel interprovincial (53pp).


En San Luis (69%), San Juan (62%), Catamarca (59%), Formosa (54%) y Santiago del Estero (51%),más del 50% los depósitos totales son efectuados por el Sector Público, de manera que los sistemas bancarios de dichas provincias del país presentan un mayor grado de sensibilidad a la evolución de las finanzas públicas locales.

En el otro extremo se encuentran Santa Fe y Chubut (ambas con una participación del 16%), seguidas por Buenos Aires (18%), Córdoba (19%), Mendoza (21%), Santa Cruz (22%) y Tierra del Fuego (22%),donde los depósitos del sector público representan menos de una cuarta parte del total

de depósitos provinciales. En el resto de las jurisdicciones, los depósitos del sector público

representan entre el 25% y el 47% del total de depósitos provinciales.

5La Ciudad de Buenos Aires sería la excepción, dado que el desempeño del Gobierno Nacional resulta más determinante

que el de la propia Administración Local.




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LOS DEPÓSITOS PRIVADOS FUERON MÁS DINÁMICOS EN EL NEA Y LA PATAGONIA

A fines de Junio de 2013, los depósitos del sector privado alcanzaron a $474.281 millones, presentando un crecimiento interanual del 30%. Es de relevancia mencionar que en todas las

jurisdicciones se dio una expansión de los depósitos privados. La mayor variación se registró en

Santiago del Estero y Neuquén (43% y 42%respectivamente) seguida por La Pampa, San Juan y Santa Cruz (36% de incremento cada una de ellas), mientras que Tucumán y Salta presentaron las

menores expansiones interanuales, con 17% y 23% respectivamente.

Cabe destacar que 13 de las 24 jurisdicciones presentaron variaciones superiores al promedio del

país (+30%), mientras que las 11 restantes provincias tuvieron un crecimiento menor o igual al

promedio nacional pero a pesar de esto su crecimiento fue de 2 dígitos.

No obstante esta dinámica, la distribución territorial de los depósitos continua centralizada en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la provincia homónima, las que concentran 71% del total de depósitos privados, seguidas más lejos por Córdoba y Santa Fe (6% ambas). Por su parte, La Rioja ($1.061millones), Catamarca ($1.244 millones) y Formosa ($1.384 millones) se mantienen como las 3 jurisdicciones con menor cantidad de depósitos privados, concentrando en forma conjunta menos

del 1% de las colocaciones totales del sector privado.

INDICADORES DE DEPÓSITOS PRIVADOS AL 30 DE JUNIO DE 2013


Si se analiza el volumen de depósitos del sector privado en términos del PBI, que en promedio alcanzó el 15% del producto bruto del país, al interior de las provincias, se observa una amplia

dispersión: el mayor ratio en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, donde el stock de depósitos

privados alcanza al 33% del valor bruto de la producción, siendo Catamarca y La Rioja las provincias

con menor volumen de depósitos en relación al PBG (6% ambas).




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En cuanto al nivel de depósitos per cápita, por su mayor volumen, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires lidera el ranking provincial, con $80.376 por habitante. En el extremo opuesto se encuentra Chaco, que por su escaso nivel de depósitos presenta el menor valor per cápita ($1.158).

LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA POR PROVINCIA PRESENTO UNA LEVE MEJORA

El grado de intermediación financiera presentó una leve mejora, medida como la relación entre el volumen de préstamos sobre depósitos al sector privado en el sistema financiero, al alcanzar al 30de Junio de 2013al 89%(frente al 84.2% observado en Junio 2012). Es decir que, en promedio, por cada 100 pesos depositados en el sistema financiero, éste presta $89 presentando una variación positiva (+3 pp).

A nivel provincial, el grado de intermediación financiera resulta bien diferente cuando se analiza el

comportamiento particular en cada jurisdicción, poniendo de manifiesto la capacidad prestable o el

tamaño relativo de los sistemas financieros subnacionales.


En las 24 jurisdicciones los préstamos al sector privado representan más de la mitad de los depósitos privados. Entre las que observan los mayores ratios se encuentran Tucumán (167%), Salta (150%) y Misiones (147%). Otras 7jurisdicciones observan ratios superiores al promedio, en tanto

que las restantes 13 provincias se ubican en el rango del 49% al 88%.

informe especial depósitos y préstamos por provincia al 1trim 2013

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