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INFORME ECONÓMICO MARZO 2015
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I. ENTORNO INTERNACIONAL
En este apartado se muestra de forma gráfica, el comportamiento a nivel mundial, de las
principales economías, de precios de materias primas, de ciertos indicadores de relevancia tales
como tipo de cambio, inflación, déficit y deuda pública; y la evolución del comercio internacional,
entre otros aspectos.
1. CRECIMIENTO ECONÓMICO DE LAS PRINCIPALES ECONOMÍAS MUNDIALES
La economía mundial sigue siendo la
principal preocupación de los especialistas
en economía, pues se calculó una tasa de
crecimiento en el 2014 de
aproximadamente 2.6%. El desempeño
económico estuvo afectado por nuevos
desafíos, entre los que se cuentan algunos
sucesos inesperados, como los mayores
conflictos geopolíticos en diferentes regiones
del mundo.
Al evidenciar un cambio hacia menores tasas
de crecimiento del Producto Interno Bruto
(PIB) en comparación a los niveles previos a
la crisis, no se ven las posibilidades de un
crecimiento económico a más largo plazo.
En las economías desarrolladas, aunque se
estiman algunas mejoras para 2015 y 2016,
persisten significativos riesgos,
especialmente en la zona euro y en Japón.
Por su parte, las tasas de crecimiento
económico en los países en desarrollo y las
economías en transición fueron opuestas en
2014, con una fuerte desaceleración en
varias de las mayores economías
emergentes, particularmente en América
Latina y en la Comunidad de Estados
Independientes (CEI). El crecimiento
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económico de Estados Unidos ha sido revisado al alza, a 3.1% (según los datos de las proyecciones
del FMI), en gran medida gracias a la consolidación de la demanda privada interna. La baja en los
precios del petróleo está mejorando los ingresos reales y la estabilidad en los precios lo que
perciben los consumidores
Por el contrario, Sin perspectivas claras en la inversión estaría manifestando poco crecimiento en
la zona del euro, que fue revisado a la baja a 1.2%, a pesar de la caída de los precios del petróleo,
la mayor relajación de la política monetaria, la orientación más neutral de la política fiscal y la
reciente depreciación del euro.
Una debilidad significativa en el panorama macroeconómico mundial continúa siendo la situación
del empleo, en particular debido a que el crecimiento del PIB potencial, el cual se refuerza en
aspectos contundentes como la producción, y por tanto no se ha podido generar suficiente
cantidad de empleos productivos. En las economías desarrolladas, las tasas de desempleo
permanecen elevadas en diversos países, especialmente en la zona euro, mientras que el nivel de
salarios continúa estando afectado por la crisis financiera.
El mapa de riesgos políticos elaborado por la consultora de riesgos Aon Risk Solutions y publicado
por Bloomberg, sitúa dentro de los 5 principales riesgos geopolíticos la situación por la que
atraviesa Rusia, Venezuela e Irán, por la oferta de petróleo y la caída del precio del mismo. Otros
países pequeños como Uzbekistán y Turkmenistán, muestran fragilidad en el cambio de divisas
quedando vulnerables a las crisis comerciales.
2. LOS PRECIOS DE LAS PRINCIPALES MATERIAS PRIMAS
2.1 PRECIOS DEL CAFÉ, AZUCAR Y ALIMENTOS
Las materias primas y específicamente el café, para el primer trimestre de 2015, nuevamente
manifestó la tendencia que hacia la baja, con lo que las negociaciones de las exportaciones sólo
alcanzaron precios de US$132.9 a finales de marzo de 2015 el quintal de 60 Kg. En cuanto al
azúcar sigue manifestando una tendencia hacia la baja, dado que las cosechas aumentan en India y
Tailandia, adicionalmente Brasil el mayor productor del mundo, está aumentando las
exportaciones para aprovechar la caída del real, que mejora sus márgenes de beneficio. Los
cultivos que se vieron perjudicados por la sequía del año pasado se han reavivado por la lluvia. Se
prevé que la producción mundial supere a la demanda por quinto año consecutivo., con lo que a la
misma fecha cerró a US$0.1193 centavos por libra.
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El índice de precios de los alimentos de la FAO se situó en marzo de 2015 en un promedio de
173.8 puntos, es decir, 2.6 puntos (un 1.5 %) menos que su valor revisado de febrero y alrededor
de 40 puntos (un 18.7 %) por debajo de su nivel de marzo de 2014.
Los precios del azúcar experimentaron una caída puntualmente en marzo; los aceites vegetales,
los cereales y la carne registraron descensos más modestos. Por el contrario, los valores de los
productos lácteos aumentaron por segundo mes consecutivo, apartándose de la tendencia
negativa general que dominó los demás mercados de productos básicos. En general, a excepción
de una pausa en octubre de 2014, el índice lleva disminuyendo de manera constante desde abril
de 2014, debido a los abundantes suministros mundiales de la mayoría de los productos básicos
incluidos en el índice.
2.2 PRECIO DEL PETRÓLEO
Pese a las tensiones geopolíticas, orientadas derrocar al presidente de Yemen, en un operativo
clave del mayor exportador mundial de petróleo para limitar la influencia de Irán en la región, el
precio del petróleo sigue bajando quedando en US$47.6 el precio del barril, uno de los precios más
bajos y sin precedentes para el crudo.
Sin embargo, las expectativas en el precio del crudo dependerán también de los próximos
anuncios de Estados Unidos de Norteamérica sobre las reservas de que disponga. Aunque esto
haga fluctuar el precio, no significaría que habrán aumentos considerables en el corto plazo, no
será sino a finales de este año y durante el 2016 que se podrá determinar si el precio del petróleo
podría llegar a US$70.00 el precio del barril.
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3. TASAS DE DESEMPLEO
3.1 EUROZONA
La tasa de desempleo desestacionalizada de la zona del euro fue del 11.3% en febrero, frente a
una cifra revisada de 11.4% en enero. Esta es la tasa más baja desde mayo de 2012.Entre los
Estados miembros, las tasas de desempleo más bajas de febrero 2015 se registraron en Alemania
(4.8%) y Austria (5.3%), y la más alta de Grecia (26.0% en diciembre de 2014) y España (23.2%).
La tasa de desempleo en la Unión Europea (EU28) fue del 9.8%, por debajo del 9.9%. En febrero,
23.887.000 hombres y mujeres en el (EU28), de los cuales 18.204 millones en la zona euro,
estaban desempleados. En comparación con enero de 2015, el número de desempleados se
redujo en un 91 por 000 en la EU28 y en un 49 por 000 en la zona del euro. En comparación con
febrero de 2014, el desempleo se redujo en 1.547 millones en la EU28 y por 643,000 en la zona del
euro.
En comparación con hace un año, la tasa de desempleo en febrero 2015 cayó en veintidós Estados
miembros y aumentó en seis Estados miembros. Los mayores descensos se registraron en Estonia
(8.4% a 6.2% entre enero de 2014 y enero de 2015), Irlanda (12.1% a 9.9%) y Bulgaria (12.3% a
10.2%). Los mayores incrementos se registraron en Croacia (17.3% a 18.5%), Chipre (15.6% a
16.3%) y Finlandia (8.4% a 9.1%).
En febrero 2015, 4.85 millones de personas jóvenes (menores de 25 años) estaban desempleados
en la EU28, de los cuales 3.245 millones se encontraban en la zona del euro. En comparación con
febrero de 2014, el desempleo juvenil disminuyó en 494,000 en la EU28 y en 230,000 en el Área de
Auro. En febrero de 2015, la tasa de desempleo juvenil fue del 21.1% en la EU28 y el 22.9% en la
zona del euro, en comparación con el 22.9% y 24.0%, respectivamente, en febrero de 2014.
3.2 ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
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La tasa de desempleo fue del 5.5% en marzo, el mismo que en febrero y la más baja en casi en 7
años. El número de desempleados sin mayores variaciones fue de 8.6 millones. Entre los
principales grupos de trabajadores, las tasas de desempleo de los hombres adultos (5.1%), las
mujeres adultas (4.9%), adolescentes (17.5%), los blancos (4.7%), los negros (10.1%), asiáticos
(3.2%) y los hispanos (6.8%) mostraron poco o ningún cambio en marzo.
Entre los desempleados, el número se redujo en 157,000 personas en marzo y se ha reducido en
342,000 personas durante el año. El número de cesantes de larga duración (aquellos sin trabajo
durante 27 semanas o más) cambió poco y se mantuvo en 2.6 millones en marzo. Estos individuos
representaron el 29.8% del total de desempleados. Durante los últimos 12 meses, el número de
cesantes de larga duración se ha reducido en 1.1 millones de personas.
La tasa de participación en la fuerza laboral civil cambió poco y se mantiene 62.7% en marzo.
Desde abril de 2014, la tasa de participación se ha mantenido dentro de un rango estrecho de
entre 62.7% y 62.9%. En marzo, la relación empleo-población fue 59.3% por tercer mes
consecutivo.
4. PRINCIPALES INDICADORES ADELANTADOS DE LA ECONOMÍA DE EUROPA Y
ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA PURCHASING MANAGER INDEX -PMI-
4.1 EUROZONA
El Purchasing Manager Index, es un indicador similar al del PIB y casi representa el 40% del mismo
en la Eurozona. Referente al sector manufacturero, cuyo nivel en condiciones de expansión
económica debe estar por encima de 50.0%; dicho indicador, a marzo de 2015 en la zona del euro
aumentó a 52.2 en Marzo de 2015, de 51.0 puntos en febrero de 2015. Se trata de la cifra más alta
desde mayo de 2014. el PMI manufacturero de la zona euro promedió 49.61 desde 2007 hasta
2015, alcanzando un máximo histórico de 59.0 en febrero de 2011 y un mínimo histórico de 33.50
en febrero de 2009.
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4.2
ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
En el caso del Purchasing Manager Index, para Estados Unidos de Norteamérica aumentó a 55.70
en Marzo de 2015, de 55.10 en febrero de 2015. El PMI manufacturero en Estados Unidos
promedio 54.24 a partir de 2012 hasta 2015, alcanzando un máximo histórico de 57.90 en agosto
de 2014 y un mínimo histórico de 51 en noviembre de 2012.
Estos datos de marzo apuntan a un mes positivo para la manufactura. Este índice se destacó por
las tasas más fuertes de la producción y el crecimiento de nuevos negocios, junto a la creación de
empleo sostenida durante el último período de la encuesta. Las nuevas ventas sustentadas en las
exportaciones se mantuvieron en marzo, lo que refleja en parte el tipo de cambio es más fuerte.
Mientras tanto, los costos de los insumos disminuyeron por tercer mes consecutivo.
5. TASAS DE INFLACIÓN
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5.1 PRINCIPALES PAÍSES DEL MUNDO
En varias economías con un desempleo superior al promedio de la zona, continúa la suave
deflación de precios al consumidor. En las economías avanzadas, según las proyecciones, la
inflación aumentará a partir de 2016, pero en general se mantendrá por debajo de las metas de
los bancos centrales.
En la zona del euro, el nivel general de inflación entró en terreno negativo en diciembre de 2014, y
las expectativas inflacionarias a mediano plazo han disminuido sustancialmente desde mediados
de 2014, aunque se han estabilizado en cierta medida tras las medidas que adoptó hace poco el
BCE. Se supone que el ligero repunte proyectado de la actividad económica, sumado a la
recuperación parcial de los precios del petróleo y al impacto de la depreciación del euro,
entrañarían un aumento tanto del nivel general de inflación como de la inflación subyacente a
partir del segundo trimestre de 2015, aunque se prevé que ambos indicadores del alza de los
precios se mantengan por debajo del objetivo de estabilidad de los precios a mediano plazo fijado
por el BCE.
En Japón, el ligero repunte proyectado del crecimiento y el desvanecimiento de la presión a la baja
que ha ejercido sobre los precios el abaratamiento de las materias primas, sumados al mayor
aumento de los salarios reales resultante del ajustado mercado laboral, empujarían al alza los
precios subyacentes el próximo año. Sin embargo, en vista de las políticas vigentes y los tipos de
cambio reales constantes, la inflación aumentaría poco a poco, a aproximadamente 1.5% a
mediano plazo.
En Estados Unidos, se proyecta que la inflación anual bajará a 0.4% en 2015 y que subirá
gradualmente a partir de mediados de año, a medida que se diluyan los efectos de la caída de los
precios del petróleo; a la vez, los efectos de la apreciación del dólar y la moderada dinámica
salarial actuarán como un freno. Más adelante, la inflación aumentaría poco a poco hacia el
objetivo a más largo plazo de 2% fijado por la Reserva Federal.
En lo que respecta
a Latinoamérica, cabe destacar, de acuerdo a los últimos informe del –FMI-, persisten los
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desequilibrios macroeconómicos y de la política económica que se están manifestando en forma
de inflación elevada en Argentina, con lo que se presenta crecimiento negativo y un
ensanchamiento del diferencial entre el tipo de cambio paralelo y el oficial; y en Venezuela se
manifiestan profundas distorsiones de las políticas que han conducido a una escasez generalizada,
un colapso del crecimiento y una inflación actualmente superior al 60%.
5.2 EUROZONA
Los precios al consumidor de la zona euro cayeron un 0.1% interanual en marzo, desacelerándose
de una caída de 0.3% en febrero y combinar las estimaciones preliminares. La inflación mensual se
aceleró a un 1.1%, el más alto en dos años.
La tasa de inflación anual subyacente que excluye los precios de la energía, los alimentos, el
alcohol y el tabaco se desaceleró a un 0.6% desde el 0.7%.
En la Unión Europea, la inflación anual también -0.1% fue en marzo de 2015, frente a una cifra
revisada de -0.3% en febrero. La tasa mensual aumentó a 0.9% desde el 0.6% en febrero.
En marzo de 2015, se observaron tasas anuales negativas en doce Estados miembros. Las tasas
anuales más bajas se registraron en Grecia (-1.9%), Chipre (-1.4%), Polonia (-1.2%), Bulgaria y
Lituania (ambos -1.1%). Las tasas anuales más altas se registraron en Austria (0.9%), Rumanía
(0.8%) y Suecia (0.7%). En comparación con febrero de 2015, la inflación anual se redujo en tres
Estados miembros, se mantuvo estable en tres y aumentó en veintidós.
5.3 ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
Los precios al consumidor en Estados Unidos cayeron un 0.1% interanual en el mes de marzo
después de situarse en 0 febrero debido principalmente a los bajos costos de energía. Sin
embargo, la inflación subyacente subió a 1.8%. Interanualmente, el índice de energía se redujo un
18.3%, más que compensando los aumentos en los índices de los alimentos (un 2.3%) y todos los
artículos menos alimentos y energía (hasta un 1.8%).
Sobre una base mensual, los precios aumentaron un 0.2% por segundo año consecutivo en marzo.
Los aumentos en los índices de energía y alquileres compensaron la disminución en el índice de
alimentos y fueron los principales factores en el aumento del índice desestacionalizado de todos
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los artículos. El índice de energía aumentó un 1.1% como los avances en los índices de petróleo de
la gasolina y de los combustibles superan la disminución de los índices de electricidad y gas
natural. En contraste, el índice de alimentos disminuyó un 0.2%, con la comida en casa índice
registró su mayor caída desde abril de 2009.
6. TASAS DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA
La tendencia en las tasas de política monetaria en el período de enero a marzo de 2015, se ha
manifestado hacia la baja dado que por la baja en los precios del petróleo han disminuido las
presiones inflacionarias.
7. RENDIMIENTO DE LOS BONOS A DIEZ AÑOS PLAZO
A continuación, se observa el comportamiento de las tasas de interés a 10 años plazo de los
gobiernos de los países indicados a finales del mes de marzo de 2015.
03/04/2014 08/05/2014 05/06/2014 03/07/2014 07/08/2014 04/09/2014 02/10/2014 06/11/2014 04/12/2014 22/01/2015 05/03/2015
0.25 0.25 0.15 0.15 0.15 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05
30/04/2014 18/06/2014 30/07/2014 18/06/2014 17/09/2014 29/10/2014 17/12/2014 28/01/2015 18/03/2015
0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
01/04/2014 06/05/2014 03/06/2014 01/07/2014 05/08/2014 02/09/2014 07/10/2014 04/11/2014 02/12/2014 03/02/2015 03/03/2015
2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.25 2.25
16/04/2014 04/06/2014 16/07/2014 03/07/2014 22/10/2015 10/12/2014 21/01/2015 04/03/2015
1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 0.75 0.75 0.75
30/04/2014 21/05/2014 13/06/2014 15/07/2014 08/08/2014 04/09/2014 31/10/2014 19/11/2014 19/12/2014 21/01/2015 18/02/2015 17/03/2015
0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10
30/04/2014 31/05/2014 30/06/2014 31/07/2014 30/08/2014 30/09/2014 31/10/2014 30/11/2014 31/12/2014 31/01/2015 28/02/2015 31/03/2015
3.50 3.50 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00
30/04/2014 28/05/2014 25/06/2014 27/08/2014 24/09/2014 26/11/2014 25/02/2015 25/03/2015
4.75 4.75 4.50 4.50 4.50 4.50 4.50 4.00 4.00 4.00 3.50 3.50
30/04/2014 31/05/2014 30/06/2014 31/07/2014 30/08/2014 30/09/2014 31/10/2014 30/11/2014 31/12/2014 31/10/2014 09/02/2015 23/03/2015
7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 6.75 6.50
30/04/2014 07/05/2014 30/06/2014 31/07/2014 30/08/2014 30/09/2014 31/10/2014 30/11/2014 31/12/2014 31/01/2015 28/02/2015 31/12/2014
4.75 5.25 5.25 5.25 5.25 5.25 5.25 5.25 5.25 5.25 4.75 4.50
Fuente: Investing.com y Bancos Centrales
MÉXICO
AUSTRALIA
CANADA
COSTA RICA
GUATEMALA
HONDURAS
JAPÓN
TASAS DE POLITICA MONETARIARegistro de fecha en que cambiaron
BANCO CENTRAL
EUROPEO
RESERVA FEDERAL
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PAÍS / INDICE TENDENCIAVALOR INDICE
30/06/2014
VARIACIÓN
MISMO MES
AÑO ANTERIOR
USA
DOW JONES17,776.12 8.01%
USA
NASDAQ
COMPOSITE
4,333.69 20.52%
USA
S&P 5002,067.89 10.44%
JAPÓN
NIKKEI - 22519,206.99 29.53%
CHINA
HANG SENG24,900.89 12.41%
REINO UNIDO
FTSE 1006,773.04 2.65%
ALEMANIA
DAX11,966.17 25.22%
FRANCIA
CAC - 405,033.64 14.62%
ESPAÑA
IBEX 3511,521.10 11.42%
MÉXICO
IPC43,724.78 8.06%
BRASIL
BOVESPA51,150.16 1.46%
ARGENTINA
MERVAL10,837.23 70.03%
Fuente: Bloomberg
8. COMPORTAMIENTO DE LOS PRINCIPALES ÍNDICES BURSÁTILES
A marzo de 2015, las bolsa de
valores que ha manifestado
mayor recuperación es la
Argentina al crecer un 87.35%
con respecto a marzo de 2014.
La mayoría de los indicadores
mantienen un crecimiento
mostrando recuperación en
Europa.
Con respecto al
comportamiento de los índices
bursátiles a marzo de 2015 a
nivel mundial manifiestan una
tendencia hacia el alza. En lo
que respecta a Reino Unido y
Brasil, si bien no manifiestan
bajas su recuperación ha sido
lenta.
PAÍS TASA
1.923
1.212
1.242
11.632
0.476
0.180
Fuente: Bloomberg
0
2
4
6
8
10
12
14
31/0
1/20
13
28/0
2/20
13
31/0
3/20
13
30/0
4/20
13
31/0
5/20
13
30/0
6/20
13
31/0
7/20
13
31/0
8/20
13
30/0
9/20
13
31/1
0/20
13
30/1
1/20
13
31/1
2/20
13
31/0
1/20
14
28/0
2/20
14
31/0
3/20
14
30/0
4/20
14
31/0
5/20
14
30/0
6/20
14
31/0
7/20
14
31/0
8/20
14
30/0
9/20
14
31/1
0/20
14
30/1
1/20
14
31/1
2/20
14
31/0
1/20
15
28/0
2/20
15
31/0
3/20
15
Tasa
%
BONOS A 10 AÑOS
USA
ESPAÑA
ITALIA
GRECIA
FRANCIA
ALEMANIA
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9. SPREAD LIBOR-OIS
El Spread LIBOR-OIS, es el medidor del riesgo crediticio en el mercado de préstamos interbancarios
al medir la diferencia entre la tasa LIBOR de 3 meses y la tasa del Overnight Index. Este índice al
31 de marzo de 2015 se ubicó en 14.18% en donde se puede ver la recuperación en los meses de
enero y febrero de 2015. Al mantenerse la tendencia de este spread es un indicio de que se está
restableciendo el acceso al crédito y la confianza en el sistema bancario.
10.
INDICE VIX
El indicador VIX (volatility index o índice de volatilidad) del S&P 500 es un indicador del grado de
desconfianza y aprehensión que recibe el mercado bursátil en cada momento. El VIX trata de
cuantificar el miedo a través de la volatilidad del índice S&P 500 esperada para los siguientes 30
días. En lo transcurrido del 2015 manifestó cambios hacia la baja recuperándose la confianza en
dicho mercado a nivel mundial. En marzo de 2015 se ubicó en 15.3%.
11. TIPOS DE CAMBIO DEL DÓLAR CON RESPECTO A LAS PRINCIPALES DIVISAS
INFORME ECONÓMICO MARZO 2015
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El dólar Estadounidense con respecto al Euro se situó en €1.2098 por US$ Dólar a finales de
diciembre de 2014. De mantener esa tendencia supone que la divisa europea se está apreciando y
compromete la competitividad de las exportaciones europeas, precisamente uno de los factores
que países del sur de Europa necesitan para poder superar el patrón de la actividad y después de
la grave crisis económica que padecieron países como España, Grecia, Portugal e Italia.
En lo que se refiere al Yen ante el Dólar, El dólar el yen, nuevamente subió. La debilidad del yen
ha impulsado especialmente a las compañías exportadoras japonesas, ya que eleva la
competitividad de sus grandes multinacionales.
12. DEUDA PÚBLICA Y DÉFICIT FISCAL
Japón es el país más endeudado del mundo para finales de 2014, ya que su deuda pública alcanzó
un 227.2% del PIB y un déficit fiscal de -7.6%. Al mismo tiempo, casi todos los principales países
industrializados encabezan la lista, como EE.UU. (101.5% y -2.8%), Reino Unido (89.4% y -5.7%),
Canadá (89.1% y -.03%).
Por otra parte, entre los países del BRICS, la mayoría de sus integrantes tienen una deuda pública
menor al 70% del PIB. Entre dichos países la deuda más baja para finales la tiene Rusia (13.4% y
-0.05% año 2013), seguida por China (22.4% y -2.1%, año 2013 y 2014 respectivamente), Sudáfrica
(46.8% y -3.8%, año 2013 y 2014 respectivamente), la India (67.7% y -4.5%, año 2013 y 2014
respectivamente) y Brasil (56.8% y -0.6%, año 2013 y 2014 respectivamente)
En la Unión Europea para el 2014, los más endeudados son Grecia, con una deuda pública del
177% de su PIB y déficit fiscal de -3.5%, seguida por Italia (132.0% y -3.0%), Portugal (130.0% -
4.5%), Irlanda (110.0% y -4.1%), Bélgica (106.0% y 3.2%), España (97.7% y -5.8%) y Francia (95.0% y
-4.0%).
INFORME ECONÓMICO MARZO 2015
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13. EVOLUCIÓN DEL COMERCIO EXTERIOR MUNDIAL (IMPORTACIONES Y EXPORTACIONES)
13.1 PRINCIPALES PAISES DEL MUNDO
A continuación se presentan las exportaciones e importaciones en orden ascendente de acuerdo a
los montos de cada país.
13.2 EUROZONA
Las exportaciones de la zona euro aumentó a €160.7 millardos en febrero de 2015 de €148.2
millardos en enero de 2015. Las exportaciones de la zona del euro en promedio fueron de €115.4
millardos desde 1999 hasta 2015, alcanzando un máximo histórico de €179.7 millardos en octubre
de 2014 y un mínimo histórico de €53.1 millardos en enero de 1999. Las importaciones en la zona
euro aumentó a €140.5 millardos en febrero de 2015 de €140.3 millardos millones en enero de
2015. Las importaciones de la zona del euro en promedio €112.4 millardos millones desde 1999
hasta 2015, alcanzando un máximo histórico de €161.0 millardos de euros en octubre de 2012 y
un mínimo histórico de €55.6 millardos en enero de 1999. Con lo anterior se registró un superávit
comercial de €20.3 millardos en febrero de 2015. La balanza comercial en la zona del euro
promedió €3.0 millardos desde 1999 hasta 2015, alcanzando un máximo histórico de €24.0 euros
millardos en diciembre de 2014 y un mínimo histórico de - €16.6 millardos en enero de 2011.
INFORME ECONÓMICO MARZO 2015
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13.3 ESTADOS UNIDOS
Los Estados Unidos de Norteamérica registraron un déficit comercial de US$35.5 millardos en
febrero de 2015, US$41.9 millardos en febrero de 2014 . Las exportaciones registraron una leve
baja ubicandose en US$186.2 millardos y las importaciones US$221.7 millardos.
COMENTARIOS GENERALES
De acuerdo a información de las Naciones Unidas En el periodo de proyección, la economía
mundial se expandirá a una tasa levemente superior a 2014 pero aún a un ritmo moderado, con
una expansión del Producto Bruto Mundial (PBM) de 3.1% y 3.3% en 2015 y 2016,
respectivamente. La economía mundial creció a un ritmo moderado, a una tasa estimada del 2.6%
en 2014. La recuperación se ve afectada por nuevos desafíos, como los mayores conflictos
geopolíticos en diferentes regiones del mundo.
Asimismo, la mayoría de las economías han evidenciado un cambio hacia menores tasas de
crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en comparación a los niveles previos a la crisis,
incrementando las posibilidades de un crecimiento económico mediocre de más largo plazo. En las
economías desarrolladas, aunque se estiman algunas mejoras para 2015 y 2016, persisten
significativos riesgos, especialmente en la zona euro y en Japón. Por su parte, las tasas de
crecimiento económico en los países en desarrollo y las economías en transición fueron más
divergentes en 2014, con una fuerte desaceleración en varias de las mayores economías
emergentes, particularmente en América Latina y en la Comunidad de Estados Independientes
(CEI). Varias de estas economías han enfrentado diversos desafíos, entre los cuales se pueden
mencionar desbalances estructurales y tensiones geopolíticas.
Si bien la inflación global continúa relativamente baja, existe una amplia gama de situaciones
específicas. Notoriamente, la inflación es elevada en cerca de una docena de países en desarrollo y
economías en transición, mientras que un número creciente de economías desarrolladas en
INFORME ECONÓMICO MARZO 2015
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Europa enfrentan el riesgo de la deflación. De acuerdo a las proyecciones, se espera que la
inflación global promedio se mantenga cerca del nivel observado en los últimos dos años, cerca de
un 3.0%.
De consideraciones del Fondo Monetario Internacional –FMI-, la caída de los precios del petróleo,
que refleja en considerable medida factores vinculados a la oferta, está estimulando el
crecimiento a nivel mundial en muchos importadores de petróleo, pero frenará la actividad de los
países exportadores de petróleo.
Es de considerar que Los tipos de cambio entre las principales monedas han fluctuado
sustancialmente en los últimos meses, como consecuencia de las variaciones de las tasas de
crecimiento de los países, las políticas monetarias y el abaratamiento del petróleo.
En América Latina, el crecimiento fue leve en el segundo semestre de 2014, como resultado de la
debilidad de la actividad en Brasil, un crecimiento inferior al esperado en México y la pérdida de
ímpetu en otras economías de la región. El crecimiento de América Latina y el Caribe se contrajo
por cuarto año consecutivo, a 1.3% en 2014. Sin un impulso aparente que reavive la actividad a
corto plazo, y como consecuencia del abaratamiento de las materias primas y del margen de
maniobra reducido de la política económica de muchas economías, se proyecta que el crecimiento
regional sea de 0.9% este año.