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Informe Diario GSC

lunes, 23 de julio de 2018

Informe Diario GSC

Global Securities Colombia 23 de julio de 2018

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Contenido

I. ANUNCIOS DE LA JORNADA ..................................................................................... 3

II. ESTRATEGIA DE MERCADO ...................................................................................... 4

Índice s&P500 (futuros) ................................................................................................. 5

III. MERCADO DE DIVISAS ............................................................................................... 6

IV. COMMODITIES .............................................................................................................. 7

V. RENTA FIJA ................................................................................................................... 8

VI. ANUNCIOS DE LA JORNADA - COLOMBIA ............................................................ 9

VII. MERCADO LOCAL ....................................................................................................... 10

Variación Semanal +0,04% (1.547 puntos) ................................................................... 10

Índice COLCAP ............................................................................................................. 11

INFORMACIÓN RELEVANTE ....................................................................................... 11

CORFICOLOMBIANA -0,16% (COP 24.440) ................................................................ 11

ECOPETROL -0, 15% (COP 2.950) .............................................................................. 11

Calendario Renta Variable ............................................................................................ 12

Calendario de Resultados Corporativos 2T18 ............................................................... 13

VIII. MERCADO DE DIVISAS .............................................................................................. 14

Peso Colombiano .......................................................................................................... 14

IX. RENTA FIJA .................................................................................................................. 15

COLTES 2024 ............................................................................................................... 15

X. Recomendaciones de Inversión – GSC .................................................................. 16

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ANUNCIOS DE LA JORNADA

EUROPA

• Ministro francés de finanzas, Bruno Le Maire, afirmó que si EE.UU no reversa los aranceles a los metales el bloque no tendrá otra opción que adoptar medidas similares. Sin embargo, el representante comercial de la unión europea, Hubert Fuchs, manifestó que era posible iniciar negociaciones si los aranceles estaban vigentes. En reunión del G20 EE.UU ofreció acuerdos de libre comercio con Japón y Europa eliminando todos los subsidios. Los franceses se oponen.

• Bundesbank afirmó que la economía estaba ganando dinamismo en el segundo trimestre de 2018.

EE.UU.

• Presidente Trump respondió a las autoridades iraníes a través de su cuenta de twitter advirtiendo que “nunca más amenacen a los EE.UU.” o enfrentarán las consecuencias “que pocos han sufrido a través de la historia”.

• Aprobación presidencial se mantiene en el 45% con 88% de los republicanos considerando el mandato como bueno.

BRASIL

• Inflación aumentó, pero estuvo por debajo de lo esperado en la medición quincenal de julio alcanzando el 4,53%. Se empieza a disipar los efectos de desabastecimiento de la huelga de transportadores de mayo.

• Gobierno redujo pronóstico de crecimiento para 2018 de 2,5% a 1,6%.

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ESTRATEGIA DE MERCADO

(Valorización de los índices accionarios por país) CAN, US, MEX, BRA (FUTUROS 7:30 AM)

China abrió la semana con ganancia del 1,1% impulsado por telecomunicaciones y sector inmobiliario. El descenso más fuerte se produjo en el sector salud (-3,9%). Europa desciende 0,3% antes de su cierre y futuros de EE.UU. pasan de positivo a negativo por solicitud de Tesla a sus proveedores.

Tesla busca que sus proveedores le devuelvan parte de los pagos efectuados desde 2016. De acuerdo al WSJ esto es esencial para mantener las operaciones. La compañía confirmó que busca reducir los precios de sus insumos, aunque su presidente twitteó que sería un error aplicar los ahorros históricos al actual trimestre. La acción cae 4% en el pre-mercado.

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Previo al reporte de resultados para Cemex programado el viernes 26 de julio en un sondeo de analistas se prevé que el flujo operativo de la cementera mexicana se haya expandido durante el 2T18 por primera vez desde finales de 2016 por un mejor desempeño en sus negocios en Estados Unidos y Europa. Esperan que el sector de vivienda haya beneficiado las cifras en Estados Unidos.

Índice s&P500 (futuros)

Avanza la temporada de entrega de resultados corporativos, aunque son pocas las empresas que ya han reportado resultados del 2T18 (89 de las 500 que componen el S&P 500) con una sorpresa del 92% frente a la cifra de la temporada anterior del 82%. Esta es una de las semanas más importantes en publicación de resultados financieros, hoy a cierre de mercado Google reportará. Durante la semana, empresas como Verizon, Biogen, AT&T, Coca Cola, General Motors, Amazon y Facebook reportarán cifras del 2T18.

El viernes fueron publicados los resultados de Microsoft los cuales sobrepasaron las expectativas de los analistas generando que las acciones registrarán un nuevo máximo histórico. El crecimiento del trimestre estuvo respaldado por el negocio tradicional de software y el nuevo servicio de computación en la nube Azure. Los analistas esperan que las inversiones se reflejen en dividendos más altos para los accionistas permitiéndole competir con grandes como Amazon y Apple.

Los futuros del S&P 500 continúan la tendencia positiva en medio de una temporada de resultados corporativos superando las estimaciones. Como se ve ya se ubican por encima de los 2.800 puntos y se plantea el nivel de 2.850 puntos como próxima resistencia técnica. El nivel de soporte está en 2.720 puntos pero por el momento se espera continuación de la tendencia al alza.

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MERCADO DE DIVISAS

(Valorización diaria de principales monedas frente al USD)

El dólar cayó cerrando la semana luego de los comentarios del presidente Trump y el alza de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Los analistas creen que si el dólar se recupera durante el segundo semestre del año será atribuido exclusivamente a los datos de crecimiento y de carácter económico que se vayan publicando. Hoy se ven variaciones mixtas en las monedas del G10 donde el dólar australiano lidera las caídas -0,24% mientras las monedas de mercados emergentes permanecen casi inalteradas. El rand sudafricano cae 0,73% y la lira turca avanza casi un 1%.

Algo de presión adicional sobre el peso mexicano y el dólar canadiense luego de que los ministros de economía de México y Canadá dijeron que son optimistas sobre las negociaciones del TLCAN. El de México puntualmente dijo que espera la renegociación culmine antes de que el nuevo presidente se posesione (1 de diciembre) .

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COMMODITIES

(Valorización diaria de acciones del sector energético)

Se presentó un gap bajista para el WTI cerrando la semana, lo que ocasionó que el nivel de USD 70 el barril fuera atacado a la baja yendo en línea con la tendencia bajista anunciada por el indicador desde el 11 de julio. Como se ve en la gráfica el nivel de USD 70 se debe considerar como la resistencia de corto plazo teniendo en cuenta que el siguiente soporte o nivel objetivo estás en USD 66 el barril. El viernes fue publicado el dato de plataformas activas el cual pasó de 863 a 858 unidades en medio de un récord en la producción de Estados Unidos que llegó el jueves a 11 millones de bpd.

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RENTA FIJA

(Valorización diaria del precio de los Bonos soberano de 10 años en moneda local por país)

Durante la última semana las tasas de los tesoros consolidaron la ruptura del rango 2,82% – 2,85%, debido a una reducción en la percepción de riesgo de los inversionistas. Materialmente los riesgos se mantienen: “guerra comercial” de EE.UU. con China y el resto del mundo sigue su curso, los conflictos geopolíticos (Corea del Norte, Siria, Rusia e Irán, entre otros) y un Brexit sin avances.

Esta semana se emiten 119 billones de dólares en tesoros con 2, 5 y 7 años como los más destacados. Mercado pendiente de la publicación del crecimiento del segundo trimestre.

El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, pidió nuevamente tener cuidado con una posible inversión de la curva de rendimiento. Defendió su postura de no incrementar la tasa de rendimientos.

Presidente Trump criticó a la Fed por los incrementos de tasas de interés pues están perdiendo su ventaja competitiva con el encarecimiento del financiamiento y el fortalecimiento del dólar.

Tasas de descuento de bonos japoneses suben 5pb ante anuncio de medios de que la próxima semana el BoJ discutirá posibles cambios a sus estímulos monetarios.

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ANUNCIOS DE LA JORNADA - COLOMBIA

• Carolina Soto asumirá la vacante de Adolfo Meisel en la Junta del Banco de la República. Es la primera vez que dos mujeres hacen parte en la Junta del Emisor de manera simultánea.

• Déficit comercial de mayo 2018 de 638 millones de dólares superó lo esperado por el mercado. En abril el déficit había sido de 325 millones de dólares.

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MERCADO LOCAL

Variación Semanal +0,04% (1.547 puntos)

La estabilidad que se ha observado para el índice accionario se mantiene con un ligero avance del 0,04% la semana anterior teniendo en cuenta que fue una semana corta en el mercado local donde las variaciones más importantes se dieron en acciones con baja participación en el índice. Este fue el caso de Avianca con una valorización del 4,26% que fue registrada en su mayoría en una sola jornada luego de que se conociese que el paro de pilotos fuera ratificado por quinta instancia como ilegal. En segundo lugar estuvo Grupo Argos con un avance del 2,84% teniendo en cuenta que la tendencia sobre este emisor sigue siendo al alza y la recomendación de GSC es de un precio objetivo de COP 21.000 para la referencia ordinaria.

En el terreno negativo sobresalió la caída de Cemex retrocediendo un 5,41% y sumando a la caída de más del 25% que lleva la acción en lo corrido del año. Varios factores siguen generando presiones a la baja, la mala dinámica del sector cementero y las recientes multas atribuidas a la compañía por conductas en contra de los dictámenes de la SIC. Tener especial cuidado porque la acción está en mínimos históricos. En segundo lugar estuvo Grupo Aval con una caída del 2,10%.

Antes de iniciar la temporada de entrega de resultados se evalúa el desempeño de las acciones de enero a junio donde solo seis acciones han mostrado rendimientos positivos y el índice por su parte ha tenido una ligera variación del 2,37%. Cemex como se ha mencionado ha caído más de un 28% en lo corrido del año y ETB es la segunda más afectada retrocediendo más de un 20%. En el terreno positivo Ecopetrol fue la que avanzó más con un valorización del 34% beneficiado por altos precios del petróleo y Davivienda +22% impulsada por el sector financiero y resultados corporativos positivos.

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Índice COLCAP

La última sesión se negoció cerca de COP 51 mil millones en 1.577 operaciones. La acción con el mayor volumen de negociación fue ECOPETROL con COP 14 mil millones negociados.

El índice Colcap se mantiene estable sobre los 1.550 puntos, a pesar de que la señal de tendencia es a la baja no se vería continuación solo hasta que ataque el nivel de 1.530 puntos a la baja. Por el momento estabilidad en el nivel actual previo al inicio de la temporada de resultados corporativos para el 2T18.

INFORMACIÓN RELEVANTE

CORFICOLOMBIANA -0,16% (COP 24.440)

El jueves la junta directiva de la compañía aprobó definitivamente el reglamento de suscripción y colocación de acciones ordinarias y de las acciones preferenciales. Se ofrecerán 40.000.000 de acciones ordinarias y 2.571.895 de acciones preferenciales. El derecho de suscripción preferente podrá ser cedido en forma total o parcial a partir de la publicación del aviso de oferta pública para su primera etapa que será publicado hasta que reciban autorización de la Superintendencia Financiera.

ECOPETROL -0, 15% (COP 2.950)

Se conocieron los resultados del reporte técnico sobre el afloramiento de crudo en el pozo Lisama 158, los cuales fueron calificados como imprevisibles y se generaron en cadena. En noviembre de 2017 se intervino el pozo cuando se produjo la caída de una sección de tubería de trabajo en el fondo del mismo, lo que generó la ruptura del “blanking plug” o el tapón de barrera. Esta caída fue ocasionada por las actividades de un contratista. Esta falla causó un influjo imprevisto que requirió la inyección de fluidos a presión. La presencia de fallas geológicas en la zona generó que los fluidos del pozo se filtrarán hasta la superficie. La compañía demandó al contratista que ocasionó en primer lugar la caída de material.

En otras noticias, Ecopetrol informó el plan de desarrollo social y ambiental que adelanta en el Magdalena medio con una inversión de más de 302 mil millones. En Barracabermeja se destaca el plan de saneamiento hídrico y la construcción de la Gran Vía Yuma con un aporte de 224 mil millones de pesos.

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Calendario Renta Variable

Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes2 3 4 5 6

Pago dividendo Grupo Sura cuota

de COP 588

Pago dividendo Banco Bogotá cuota

de COP 270 primeros 10 días

Pago dividendo Banco Popular

cuota de COP 0,72 primeros 5 días

Pago dividendo Banco Occidente

cuota de COP 140 primeros 10 días

Pago dividendo Bancolombia cuota

de COP 255 por acción

Pago dividendo Grupo Aval cuota

de COP 4

Pago dividendo Grupo Éxito entre

el sexto y décimo día hábil. Cuota

de COP 60,80


Pago dividendo Mineros cuota de

COP 39 entre el 10 y 20 de cada mes

Pago dividendo ISA cuota de COP

271 por acción

Pago dividendo trimestral Grupo

Argos de COP 82 por acción


Pago dividendo Nutresa entre el 15 y

25 del mes cuota de COP 47,20 por

acción

Pago dividendo Cementos Argos

cuota COP 57 entre el 16 y 26 de cada

mes

Pago dividendo El Condór cuota de

COP 17 por acción

Pago dividendo Carvajal Empaques

cuota de COP 30,06 por acción


Pago dividendo Celsia entre 20 y 30

del mes cuota de COP 42,50

Pago dividendo Promigas cuota

ordinaria de COP 17 por acción

° Publicación canasta informativa

Rebalanceo Índice COLCAP


° Publicación canasta definitiva

Rebalanceo Índice COLCAP

° Entra en vigencia Rebalanceo

Índice COLCAP

Julio

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Calendario de Resultados Corporativos 2T18






Julio

Lunes Martes Miercoles Jueves Viernes1 2 3





Agosto

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MERCADO DE DIVISAS

Peso Colombiano

En Colombia en la jornada anterior en el mercado se negociaron cerca de 1.031 millones de dólares, el tipo de cambio cerró en 2.881,85 pesos por dólar.

El peso colombiano se mantiene fuerte frente al dólar estadounidense en medio de una tendencia a la baja que lo ubica sobre los 2.880 pesos. Los niveles a monitorear en el mercado intradiario están en 2.890 cerca a los 2.900 y el siguiente soporte en 2.820 pesos.

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RENTA FIJA

COLTES 2024

En la jornada anterior los TES con vencimiento en 07/24 cerraron al 6,154%

La tendencia de corto plazo es al alza, intentando sobrepasar la primera banda del indicador y de cerca al siguiente nivel objetivo de 6,20%. Niveles a monitorear en el mercado intradiario en 6,12% y 6,0%.

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Recomendaciones de Inversión – GSC

Activo Fecha de Inicio Posición Objetivo Corto

Plazo 2018 Objetivo Largo

Plazo 2018*

S&P 500 Jun-18 Positiva 2.850 2.800

COLCAP Jun-18 Negativa 1.550 1.600

Peso Colombiano Jun-18 Negativa 2.850 3.050

WTI Jun-18 Negativa 69 60

COLTES 10 07/24/2024 Jun-18 Positiva 6,20% 6,10%

Inflación Colombia Jun-18 3,40%

Tasa de Referencia Banrep Jun-18 4,25%

*Estimaciones con un horizonte de tiempo a finales de 2018 ** Revisión

Fecha Acción Recomendación Zona Riesgo Precio Objetivo Riesgo

05/07/2018 GRUPOSURA Compra 36.500 39.500 Moderado

05/07/2018 PFGRUPOSURA Compra 35.500 38.500 Moderado

27/06/2018 CEMARGOS Compra 9.200 10.800 Moderado

27/06/2018 PFCEMARGOS Compra 9.100 10.200 Moderado

27/06/2018 EEB Compra Especulativa 1.950 2.200 Alto

22/06/2018 CORFICOLOMBIANA Neutral 24.000 28.000 Alto

13/06/2018 PFBCOLOMBIA Neutral 34.000 30.000 Moderado

13/06/2018 BANCOLOMBIA Neutral 33.500 30.000 Moderado

30/04/2018 PF DAVIVIENDA Neutral 30.500 33.500 Moderado

23/04/2018 ECOPETROL Neutral 2.200 2.800 Alto

23/04/2018 ISA Neutral 12.000 14.500 Alto

23/04/2018 ÉXITO Neutral 15.500 17.000 Alto

23/04/2018 CEMEX Neutral 8.500 10.000 Moderado

23/04/2018 NUTRESA Neutral 25.000 27.000 Moderado

23/04/2018 CANACOL Neutral 9.000 10.200 Alto

23/04/2018 CELSIA Neutral 4.300 4.800 Moderado

23/04/2018 TES 2024 Neutral - - -

23/04/2018 BVC Neutral 22 25 Alto

23/04/2018 ETB Neutral 350 420 Alto

23/04/2018 TES 2020 Neutral - - -

23/04/2018 PFAVAL Neutral 1.150 1.300 Moderado

23/04/2018 ICOLCAP Neutral 15.000 14.000 -

23/04/2018 BANCO DE BOGOTA Neutral 65.000 70.000 Alto

02/04/2018 AVIANCA Neutral 2.800 3.500 Alto

27/03/2018 GRUPOARGOS Compra 18.500 20.500 Moderado

27/03/2018 PFGRUPOARGOS Compra 16.000 18.500 Moderado

RECOMENDACIONES

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Equipo de Estrategias y Banca de Inversión

Contactos Comerciales

Natalia Granados Segura Analista Senior Tel: +57 1 3138200 Ext 444 [email protected]

Daniel Escobar Director Estrategias de Mercado Tel: +57 1 3138200 Ext. 438 [email protected]

Constanza García VP de Banca Privada Tel: +57 1 3138200 Ext.452 [email protected]

Cristian Duarte Analista de Banca de Inversión Tel: +57 1 3138200 Ext 494 [email protected]

Juan Guillermo Cáceres Gerente de Nuevos Proyectos Tel: +57 1 3138200 Ext. 425 [email protected]

Alejandro Cuervo Cárdenas Gerente Mesa de Derivados Bogotá Tel: +57 1 3138200 Ext.466 [email protected]

Carolina Ramírez Directora de Estrategias Corporativas Tel: +57 1 3138200 Ext. 407 [email protected]

Juan Carlos Gómez VP de Productos Tel: +57 1 3138200 Ext.459 [email protected]

Andrés Anderson Analista de Banca de Inversión Tel: +57 1 3138200 Ext 451 [email protected]

mailto:[email protected]












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autorización de Global Securities S.A.Este material ha sido preparado y/o publicado por Global Securities para uso

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y no deben considerarse como tal. Toda la información está sujeta a cambios sin previo aviso. El portafolio sugerido

solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista.

Las opiniones, recomendaciones y proyecciones que contenga este documento son de su autor y no

necesariamente representan la opinión oficial Global Securities Colombia.S.A.. Así mismo Global Securities

Colombia.S.A. Puede tener o no tener en sus portafolios los activos aquí mencionados, consulte los informes

anuales de la compañía. Cabe aclarar que la remuneración de los autores no está asociada a la información aquí

publicada. Se revelara si de los valores objeto de la investigación, el autor y sus partes relacionadas llegasen a

tener alguna inversión personal. El lector debe saber que Global Securities S.A podría efectuar operaciones a

nombre propio con los activos aquí mencionados con el fin de realizar operaciones de compra y/o venta sobre los

mismos.

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