informe de fin de ejercicio 30 de junio de … · ... existen medidas adecuadas de control interno,...

INFORME DE FIN DE EJERCICIO 30 DE JUNIO DE 2016

ÍNDICE

1. DICTAMEN DEL REVISOR FISCAL A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE FIN DE EJERCICIO

INDIVIDUALES.

2. ESTADOS FINANCIEROS DE FIN DE EJERCICIO INDIVIDUALES.

3. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE FIN DE EJERCICIO INDIVIDUALES

4. DICTAMEN DEL REVISOR FISCAL A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE FIN DE EJERCICIO

CONSOLIDADOS.

5. ESTADOS FINANCIEROS DE FIN DE EJERCICIO CONSOLIDADOS.

6. NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE FIN DE EJERCICIO CONSOLIDADOS.

7. CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL, EN CUMPLIMIENTO DEL ARTÍCULO 46 DE LA

LEY 964 DE 2005.

~ KPMG Ltda. Calle 4 Norte No. 1N -10 Edificio Torre Mercurio Piso 2 Cali - Colombia

INFORME DEL REVISOR FISCAL

Señores Accionistas Proyectos de Infraestructura S.A.:

Informe sobre los estados financieros

Teléfono 57 (2) 6681480 Fax 57(2)6684447 www.l<pmg.com.co

He auditado los estados financieros separados de Proyectos de Infraestructura S.A. {la Compañíal. los cuales comprenden el estado separado de situación financiera al 30 de junio de 20"16 y los estados separados de resultados y otro resultado integral. de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el semestre que terminó en esa fecha y sus respectivas notas, que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la administración en relación con los estados financieros separados

La administración es responsable por la adecuada preparación y presentación de estos estados financieros separados de acuerdo con Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para la preparación y presentación de estados financieros separados libres de errores de importancia material, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables razonables en las circunstancias.

Responsabilidad del revisor fiscal

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros separados con base en mi auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis func"lones y efectué mi examen de acuerdo con las normas internacionales de auditoría aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que cumpla con requisitos éticos, planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros separados están libres de errores de importancia material.

Una auditoría, incluye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los montos y revelaciones en los estados financieros separados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del revisor fiscal, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia material en los estados financieros separados. En dicha evaluación del riesgo, el revisor fiscal tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación de los estados financieros separados, con el fin de diseñar procedimientos de auditoria que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoria también incluye evaluar el uso de políticas contables apropiadas y la razonabilidad de los estimados contables realizados por la administración, asi como evaluar la presentación de los estados financieros separados en general.

!(PMG Lldn., 5ocied¡¡d colombi¡mn de responsabilidad lirnilild¡¡ y firma miombra de la red de ¡¡rrnas rninmbro independionles de I<PMG afili.-.dss a !"PMG Inlornalional Cooporalive ("I<PMG lnlernalional"). una entidad suiza.

I<PMG L1d¡¡. Ni!. 860.000.846 • 4

fp];'SJ

2

Considero que la evidencia de auditoria que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación.

Opinión

En mi opinión, los estados financieros separados mencionados, tomados fielmente de los libros y adjuntos a este informe, presentan razonablemente, en todos los aspectos de importancia material, la situación financiera separada de la Compañía al 30 de junio de 2016, los resultados separaclos de sus operaciones y sus flujos separados de efectivo por el semestre que terminó en esa fecha, de acuerdo con Normas de Contabilidad y de Información Financiera Aceptadas en Colombia, aplicadas de manera uniforme.

Otros asuntos

Los estados financieros separados al y por el semestre que terminó el 31 de diciembre de 2015 fueron auditados por mí de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia y en mi informe de fecha 26 de enero de 2016, expresé una opinión sin salvedades sobre los mismos.

Informe sobre otros requerimientos legales y regulatorios

Con base en el resultado de mis pruebas sobre Proyectos de Infraestructura S.A. (La compañía), en mi concepto durante el semestre que terminó el 30 de junio de 2016:

a) La contabilidad de la Compañía ha sido llevada conforme a las normas legales y a la técnica contable.

b) Las operaciones registradas en los libros y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas de la Compañía.

c) La correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente.

d) Existen medidas adecuadas de control interno, de conservación y custodia de los bienes de la Compañia y los de terceros que están en su poder.

e) Existe concordancia entre los estados financieros que se acompañan y el informe de gestión preparado por los admin'lstradores, el cual incluye la constancia por parte de la administración sobre la libre circulación de las facturas emitidas por los vendedores o proveedores.

fb~]

3

fl La información contenida en las declaraciones de autoliquidación de aportes al sistema de seguridad social integral, en particular la relativa a los afiliados y a sus ingresos base de cotización, ha s'ldo tomada de los reg'lstros y soportes contables. La Compañía no se encuentra en mora por concepto de aportes al sistema de seguridad social integral.

26 de ¡urlo de 2016

,~(jJ \~ar Delgado Campo

Revisor Fiscal de Proyectos de Infraestructura S.A. T.P. 139216 - T

Miembro de KPMG Uda.

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S.A

Estados de Situacion Financiera

Al 30 de Junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015

(Con cifras comparativas al31 de Diciembre de 2015 y 01 de julio de 2015)

(En miles de pesos colombianos)

Activos Corriente

Efectivo y equIValentes de efectivo Inversiones, medidas a valor razonable CuentAs por cobrar, neto Inventarios, neto Activos Intangibles, neto Activo por impuestos corrientes Otros activos corrientes

Subtotal Activo Corriente

No Corriente Inversiones medidas a valor razonable a través de ORI Inversiones en subord"nladas Activos intangibles concesionados Propiedades y equipo Propiedades de Inversión Activo por impuesto diferido

Subtotal Activo No Corriente

Total Activos

Pasivos Corriente

Obligaciones financieras Titulas emitidos corriente Cuentas por pagar Beneficios a empleados Otras provisiones Pasivo por impuestos corrientes Otros pasivos

Subtota Pasivo Corriente

No Corriente Titulas emitidos no corriente Otras provisiones Pasivo por impuesto diferido

Subtota Pasivo No Corriente

Total Pasivos Patrimonio

Capital suscrito y pagado Reservas Utilidad del ejercicio Ganancias acumuladas distribuible s Adopción por primara vez NCIF Otro resultado integral Supen'¡vit por mélodo de participación Ajustes por conversión por pago de dividendos

Total Patrimonio atribuible a los accionistas

Total Pasivos y Patrimonio

Nota

7 8 9

10 13 14

8 8 10 11 12 13

15 20 16 17 18 13 19

20 18 13

21

30 de Junio de 2016

$

S

$

182.928 5.942.788 3.380.444

1.016 174.816

6.378.522 2.914.922

18.975.436

648.325 16.947.514

217.997.630 4.8119.147 3.583.334

11.729.812 254.755.762

273.731.198

27.000.000

".944.481 379.670

10.014.291 4.607.729

57AOO.000 6.063.515

31.852.154 95.315.669

$ 145.918.176

$ 66.229.450 32.525.056 34.035.304

286.018 11.821.3501

1109.8731 11.003.0661 (2.328.517)

S 127.813.022

$ 273.731.198

31 de Diciembre de 2015

Reexpresado (ver nota 31)

135.560 22.552.267 3.714.786

4.716 166.476

10.240 1.267.411

27.851.456

685.395 16.988.824

221.428.245 5.723.635 3.583.334

10.850.465 259.259.898

287.111.354

7.182 22.600.000

6.687.517 354.790

14.673.997 17.135.596

3.000.768 64.459.850

57.400.000 3.818.058

30.869.680 92.087.738

156.547.588

66.229.450 33.114.725 35.989.471

(1.535.332) 172.8031

1833.2281 12.328.5171

130.563.766

287.111.354

01 de Julio de 2015 Reexpresado (ver

nota 31)

108.543 6.303.358 5.485.495

-1.066 161.707

4.912.983 705.647

17.681.799

758.198 15.8911,139

223.995.475 6.717.178 3.283.201

14.103.472 264.751.663

282.433.462

7.508.931 22.600.000

2.690.373 392.548

12.280.760 4.518.271 5.162.177

55.153.060

57.400.000 8.187.846

34.066.053 99.653.899

154.806.959

66.229.450 32.249.725 33.844.405

(1.535.332)

11.064.9391

282.433.462

Vease las notas que acompañan a los estados financieros en las paginas 1 a 73 que hacen parte integral de los estados financieros.

J~L~-w=f= José Joa~u:~to Legal Rop'uo;ur, ü

"é dJ <leo1

aricela Alareón L~O!a Contadora

T.P.91832-T

.--4-\ (~ 'rln:r'l:Í1cízar Del¡:¡ado Campo

Revisor Fisca! T.P.139216-T

Miembro de KPMG Uda. (Véase mi informe del 26 de julio de 2016)


Estado de Resultados y Otro Resultado Integral

Al 30 de Junio de 2016

(Con cifras comparativas por el semestre que terminó el31 de Diciembre de 2015)

(En miles de pesos cOlombianos)

30 de Junio de 31 de Diciembre Nota

2016 de 2015

Ingreso de actividades ordinar'las 25 $ 71.063.707 68.741.051 Costo de operacionales directos 26 14.629.147 12.911.862

Utilidad Bruta 56.434.560 55.829.189 Gastos Operacionales

Gastos de personal 1.620.041 1.598.278 Honorarios 485.891 562.047 Irnpuestos 968.990 1.102.782 Arrendamientos 39.608 35.163 Seguros 491.093 584.403 Servicios 100.683 161.975 Contribuciones y afiliaciones 34.780 91.879 Gastos generales 36.584 264.697 fv1antenimiento y reparaciones 16.406 16.082 Adecuaciones e instalaciones 6.465 66.813 Gastos de viaje 67.077 74.419 Depreciaciones 972.634 990.188 Amortizaciones 54.229 69.310 Diversos 274.492 202.100

Total gastos operacionales 27 5.168.973 5.820.136

Utilidad Operacional 51.265.587 50.009.053

Ingresos financieros 29 496.767 234.536 Gastos financieros 29 5.545.288 4.794.222

Neto, Financiero (5.048.521) (4.559.686)

Ingresos por métodos de participación 28 6.760.084 7.631.335 Ingresos por arrendamientos 28 635.953 657.736 Otros ingresos no operacionales 28 830.221 641.761 Otros gastos no operacionales 28 (224.3821 (449.6201

Neto, No Operacionales 8.001.876 8.481.212

Utilidad antes de impuestos 54.218.942 53.930.579 Impuestos sobre la renta V CREE 13 20.183.638 17.941.1 08

Resultados del ejercicio $ 34.035.304 $ 35.989.471

Otro resultado integral Pérdida neta por activos financieros medidos a valor razonable 137.0701 (72.8031 Otro resultado integral del ejercicio neto de impuestos $ 33.998.234 $ 35.916.668

Vease las notas que acompañan a los estados financieros en las paginas 1 a 73 que hacen parte integral de los estados financieros.

j'~~t: José Joaquln Mantalvo Forero

Representante Legal

,

~.. ·11 " I?'" ti) <l o h '1 'laricela Alarcón L ndono

Contadora T.P. 91832-T

Ar1J Tito Ancízar Delgado Campo

Revisor Fiscal T.P.139216-T

lvIiembro de I(PIvIG Uda. (Véase mi informe del 26 de julio de 20161

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S.A Estado de Cambios en el Patrimonio

AI30 de Junio de 2016

(Con cifras comparativas al31 de diciembre de 2015 y 01 de julio de 2015)


Ganancias acumuladas

Capital suscrito Adopción por

Utilidad del Reservas primera vez de

Saldo a ()1 te julio de 2015 antes de ree;{presión de estados 'j'=in:ncieros Reexpres iórde ejercicios anteriores (Ver nota 31) Saldo a 01 C~ julio de 2015 re expresado

Gananc:ia5no realizadas Utilidad es :lel ejercicio

Resultad o i,tegral Distribuci() de dividendos en efectivo Pago in,pL"sto a la riqueza Supera,,¡i t pr metodo de participación patrimonial

Saldo a -;: 1 C~ diciembre de 2015 Gananc. iaslo realizadas Utilidaces :el ejercicio

Resultado irtegral Baja dE aclvos - Valorización en adopción por primera vez Distribuóó1 de dividendos en efectivo (Ver nota 21) Pago inlpUtsta a la riqueza Superir"it f-'Jr metado de participación patrimonial

$

Saldo a ;~O d! junio de 2016 S

y pagado

66.229.450

66.229.450

66.229.450

las NCIF ejercicio

32.249.725 2.523.162 33.844.405

35.989.471 35.989.471 133.844.405)

865.000

33.114.725 !1.535.332) 35.989.471

34.035.304 34.035.304

1286.018) 135.989.4711

1589.669)

32.525.056 (1.821.3501 34.035.304

Vease las notlS o~e acompañan a los estados financ;eros en las pag;nas 1 a 73 Que hacen parte~;ntegral de los estados f;nanderos.

:1 ----.- i ~ z~, e'é'<"<p-/;

José Joaquín Montalv Forero- )ariCela Alarcón lond~ Representante Legal Contadora

- T.P.91832-T

Ganancias Otro acumuladas Resultado distribuibles Integral

172.8031

172.803)

172.803) 137.0701

(37.070) 286.018

286.018 (109.8731

Ajustes por Superávit Patrimonio. neto

Conversión en Metodo de atribuible a los

pago de Participación accionistas

dividendos Patrimonial

(2.895.402) (1.006.541) 130.944.799

172.8031 35.989.471

163.543.171 133.844.4051

665.000 1231.7111 231.711

12.328.517) 1833.228) 130.563.766 137.0701

34.035.304 33.998.234

135.989.4711 1589.6691

1169.8381 1169.8381 (2.328.5171 11.003.0661 127.813.022

A,(f) Tito Ancízar Delgado Campo

Revisor Fiscal T.P.139216-T

Miembro de KPMG Ltda (Véase m"1 "Informe del 26 de julio de 2016)


Estado de Flujo de Efectivo

Al 30 de Junio de 2016

(Con cifras comparativas por el semeste que terminó el31 de Diciembre de 2015)


30 de Junio de 31 de Diciembre

Flujos de efectivo de las actividades de operación: Resultado del ejercicio Ajustes para conciliar los resultados con el efectivo neto provisto por las actividades de operación

Depreciación Amortización acuerdo de concesión y otros intangibles Provisión Dma refuerzos futuros Impuesto a la riqueza Utilidad en método de participación, neto Pérdida (utilidad) en venta de propiedades, planta y equipo, neto Camb"lo en el valor razonable de la propiedad de inversion Impuesto diferido, neto Ganancia neta por activos financieros medidos a valor razonable con cambio en DRI

Variación neta en activos y pasivos operacionales: (Aumento) disminución en cuentas por cobrar (Aumento) disminución en activos por impuestos corrientes (Aumento) disminución en inventarios Aumento en otros activos corrientes (Disminución) aumento en cuentas por pagar Aumento (disminución) en beneficios a empleados (Disminución) en las provisiones (Dismuinución) aumento en pasivos por impuestos corrientes Aumento (disminución) en otros pasivos

Efectivo neto provisto por las actividades de operación

Flujo de efectivo de las actividades de inversión: Producto de la venta de propiedades y equipo Aumento (disminución) en fondos y carteras colectivas Adquisición de propiedades y equipo Dividendos recibidos Aumento de intan~Jibles

Efectivo neto provisito por (usado) en actividades de inversión

Flujo de efectivo de las actividades de financiación: Prestamos obtenidos Pa~Jo obligaciones financieras Dividendos pagados

Efectivo neto usado en por las actividades de financiación

Aumento del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del semestre Efectivo y equivalentes de efectivo al final del semestre

$

2016

33.998.234 $

973.226 3.751.382 3.407.286

1589.6691 16.759.8631

201.681

103.-127 37.070

35.122.474

33'1.342 16.368.2821

3.700 (1.547.511) 11.743.0361

24.880 (5.821.535)

112.527.8671 655.568

8.032.733

60.141 16.609.'179

1360.5601 7.631.335

1329.1071 23.611.288

27.000.000 122.607.1821

Vease las notas que acompaiian a los estados financieros en las paginas 1 a 73 que Ilacen parte integral de los estados financieros. ,

j.~&.~, José Joaquín Montalvo Forero Representante Legal

ot:JQ<J~~

I Maricela AlarcóntLondoño

Contadora T.P.91832·T

.~- ,"1/ ?a:6/;J

''fit¿r I ad;'Campo Revisor Fiscal T.P.139216-T

Miembro de KPMG Uda.

de 2015

35.916.668

992.774 4.099.309

770.674 855.000

17.631.2681 13.1231

1300.1331 56.634 72.803

34.839.338

1.770.709 4.902.743

16491 1561.7641

3.997.145 137.7581

12.747.2261 12.617.325 12.161.4101 52.618.453

94.827 116.248.9091

190.9361 6.536.58<1

11.536.8481 (11.245.2821

(7.501.749)

(Véase mi informe del 26 de julio de 2016)

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S.A.

Notas a los Estados Financieros

30 junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015

(En miles de pesos)

(1) Entidad que Reporta

Proyectos de Infraestructura S.A. se constituyó el 26 de marzo de 1985, según Escritura Pública NO.893 de la Notaría Primera de Calí. La matriz y controladora es Corficolombiana S.A.; la última matriz de Proyectos de Infraestructura S.A. es Grupo Aval Acciones y Valores S.A., la compañía se encuentra vigilada por la Superintendencia de Puertos y Transportes y tiene control concurrente por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. La Compañía tiene su domicilio social en Cali en la calle 10 No. 4-47 Piso 10 del Edificio de la Corporación Financiera Colombiana. La Compañía es controlada por la Corporación Financiera Colombiana S.A. con un porcentaje de participación del 88,25%.

Al 30 de junio de 2016 la compañía contaba con 90 empleados directos, mientras que al 31 de diciembre de 2015 contaba con 89 empleados directos.

Mediante escritura pública Número 893 de 26 de marzo de 1985 de la Notaría Primera del Círculo de Cali, inscrita en la Cámara de Comercio de Cali el 02 de abril de 1985 bajo el Número 75426 del libro IX, se constituyó la sociedad denominada Hacienda el Carmen Ltda. Posteriormente, mediante escritura pública número 562 del 0'1 de marzo de 1993 de la Notaría Primera de Cali, la sociedad se transformó de sociedad limitada a sociedad anónima y cambió su razón social a Proyectos de Infraestructura S.A.

En adición a las escrituras públicas arriba anotadas, la sociedad ha celebrado las siguientes reformas estatutarias: - Escritura pública 2762 del 19 de agosto de 1988 de la Notaría Primera de Cali - Escritura pública 1682 del 29 de mayo de 1991 de la Notaría Primera de Cali - Escritura pública 4181 del 31 de diciembre de 1993 de la Notaría Primera de Cali - Escritura pública 608 del 25 de febrero de 1994 de la Notaría Pr imera de Cali - Escritura pública 439 del 17 de febrero de 1995 de la Notaría Primera de Cali -Escritura pública 122 del 17 de enero de 1997de la Notaría Trece de Calí - Escritura pública 1135 del 20 de abril de 1998 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 1760 del 18 de mayo de 2000 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 1155 del 05 de abril de 2001 de la Notaría Trece de Cali -Escritura pública 4913 del 29 de diciembre de 2001 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 1308 del 19 de abril de 2002 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 2296 del 04 de julio de 2002 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 3132 del 28 de agosto de 2003 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 3493 del 19 de septiembre de 2003 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 3990 del 30 de septiembre de 2005 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 2083 del 22 de junio de 2006 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 784 del 01 de marzo de 2007 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 2071 del 12 de junio de 2008 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 588 del 02 de marzo de 2009 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 3654 del 15 de noviembre de 2011 de la Notaría Trece de Cali -Escritura pública 390 del 28 de febrero de 2013 de la Notaría Trece de Cali - Escritura pública 3790 del 18 de diciembre de 2015 de la Notaría Trece de Cali

(Continúa)

2



1.1. Objeto Social

El objeto social de Proyectos de Infraestructura S.A. incluye la construcción de obras públicas y privadas por el sistema de concesión o por cualquier otro sistema diferente.

La Compañía tiene vigente el contrato de concesión No. 001/93, suscrito con la Gobernación del Valle del Cauca, para el tramo Buga-Tuluá-La Paila-La Victoria, este contrato ha tenido tres grandes modificaciones que han implicado aumentos de plazo.

Teniendo en cuenta que la etapa de operación inició el 03 de julio de 1995 (momento de dar al servicio la doble calzada en el tramo Buga-Tuluá) el plazo actual de la concesión va hasta el 03 de mayo de 2033.

Las obras incluidas dentro del alcance constructivo pactado contractualmente ya fueron finalizadas y recibidas a satisfacción por parte del Departamento del Valle del Cauca (Concedente!, adicionalmente el Concesionario tiene la obligación de administrar, operar y mantener la totalidad de la carretera durante la extensión del plazo del contrato.

La remuneración del Concesionario se realiza exclusivamente mediante la cesión del recaudo de las estaciones de peaje Betania y Uribe hasta el momento de finalizar el plazo contractual.

El esquema de negocio corresponde al tipo BOMT (Construir, Operar, Mantener, Transferir), típico para concesiones viales, la única fuente de remuneración es el recaudo de peajes de las estaciones Betania y Uribe, no existe garantía de ingresos (el Concesionario renunció a ella dentro de la negociación del Acta de Modificación y Adición del 07 de noviembre de 2006), aunque persiste la figura de ingreso máximo esperado, según la cual la totalidad de los ingresos excedentes por encima de la linea del ingreso máximo esperado se le entregan al Concedente.

En resumen, se tiene que debido a la naturaleza y condiciones actuales del contrato, existe un acuerdo de concesión entre la Compañía (Concesionario) y el Departamento del Valle del Cauca (Concedente), mediante el cual la Compañía tiene un derecho a explotar la carretera durante un plazo fijo y remunera su inversión mediante la cesión del recaudo de peajes, en función del uso que los usuarios le den al servicio prestado. De acuerdo con lo anterior, el derecho que tiene la Compañía se clasifica como un activo intangible.

En marzo del año 2000 Proyectos de Infraestructura S.A. adquirió parte de la Compañía Aeropuertos de Colombia S.A. (hoy Compañía de Inversiones en Infraestructura SAS.). En Abril del 2012 se realizó incremento de capital y en el segundo semestre de 2014 se adquirió 191 acciones, para una participación actual del 95.93%

En octubre de 2001, la Compañía adquirió el 50,5% del capital accionario de la empresa Concesiones CCFC SA, Concesionario de la vía Bogotá (Fontibón)-Facatativá-Los Alpes.

Mediante Acta de Junta Directiva No. 249 del 31 de enero de 2012, se autorizó la conformación del Consorcio para la Prosperidad - CONPROS integrado por CBPO Ltda., filial de la Constructora Norberto Odebrecht SA, y PISA, para la ejecución del proyecto denominado "Transversal de Boyacá (Dos y Medio - Otanche)", el cual consiste en el

(continúa)

3

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA SA


mejoramiento, gestión social, predial y ambiental del proyecto perteneciente al programa Corredores Prioritarios para la Prosperidad, con un porcentaje de participación del 67% y 33% respectivamente para cada consorciado. La responsabilidad de los integrantes del Consorcio es solidaria.

En virtud del contrato NO.563 de 2012 a ser ejecutado por el Consorcio para la Prosperidad - CON PROS, PISA, se registra el contrato de cuentas en participación celebrado del cual es Socio Gestor, reconociendo en sus estados financieros los activos, pasivos, patrimonio y los estados de resultados del Consorcio en el porcentaje que le corresponde de acuerdo con el contrato de cuentas en participación, y elimina todos los saldos y transacciones entre compañías para efectos de su consolidación. La terminación del contrato firmado con ellNVIAS es el 29 de julio 29 de 2016.

1.2. Objetivos de la gerencia y sus estrategias

La gerencia tiene como objetivos principales maximizar el valor del Grupo y la rentabilidad de los accionistas, respetando los valores establecidos por la organización, tales como integridad, responsabilidad, sabidurla, conciencia social y liderazgo.

Adicionalmente se han establecido otros objetivos estratégicos corporativos como son: el cumplimento bajo altos estándares del contrato (índice de estado de la víal. garantizar el nivel de calidad de los contratistas (calificación de proveedores y contratistasl. mantener controlada la ejecución presupuestal, propiciar la generación de ideas de mejora aplicables a los servicios y procesos, promover y mantener la seguridad y salud en el trabajo a través de la cultura de anticipación al riesgo, lograr desarrollar y mantener un desemperlo del talento humano con alto grado de excelencia.

Para lograr estos objetivos la gerencia ha implementado un sistema de gestión de calidad y de control interno, que monitorea el desempeño de cada uno de los objetivos establecidos mediante la medición de indicadores asociados a ellos, así:

• Recursos, riesgos y relaciones más significativas

La Compañia administra todos sus recursos a través de un Fideicomiso de adm'rnistración con la Fiduciaria Corficolombiana S.A., que se encarga de administrar los recursos y hacer los pagos relacionados con el proyecto, lo anterior con el propósito de garantizar la adecuada disponibilidad de los fondos para la correcta ejecución del proyecto.

Se tienen ident"rficados los princ'rpales riesgos asociados al negocio dentro de los cuales figuran el recaudo de peajes, la posible afectación de las instalaciones del peaje y de la carretera y la posibilidad de fraude dentro y fuera de la organización, para lo cual la compañía ha elaborado las respectivas matrices y planes de contingencias, los cuales están enfocados a velar por la ejecución de las actividades que puedan afectar la continuidad del negocio; para el caso de fraudes existe una línea ética para el reporte de estos eventos.

(continúa)

4



Las relaciones más significativas de la entidad son con el Concedente (Departamento del Valle del Cauca), con quienes se tiene contacto permanente y se realizan reuniones periódicas; con los usuarios de la carretera, para lo cual se tienen habilitados diferentes canales de comunicación y retroalimentación; con las comunidades ubicadas en la zona de influencia de la carretera, con quienes se tratan temas socio-ambientales del proyecto y con los entes de vigilancia, entre otros.

• Resultados de las operaciones y las perspectivas

El proyecto Buga-Tuluá-La Paila-La Victoria se encuentra en plena etapa de operación y no se vislumbran grandes riesgos en el corto y mediano plazo. Los resultados obtenidos hasta el momento han sido altamente satisfactorios y han superado las estimaciones realizadas en el momento de suscribir tanto el contrato inicial como las modificaciones posteriores.

El crecimiento del tráfico total muestra una tendencia hacia el alza en los últimos años, y especifica mente el crecimiento del tráfico de camiones ha sido mucho mejor que lo presupuestado años atrás. Lo anterior sustentado en un buen comportamiento de la economía nacional y en un crecimiento importante de la movilización de carga a través del puerto de Buenaventura.

A futuro las perspectivas son buenas, se estima continuar con la tendencia positiva en el comportamiento del tráfico y seguir optimizando procesos y servicios, que nos permitan alcanzar los objetivos estratégicos de la gerencia.

• Medidas de rendimiento fundamental e indicadores que la gerencia utiliza para evaluar el rendimiento de la entidad con respecto a los objetivos establecidos

Uno de los principales indicadores utilizado por la gerencia es el índice de estado de la vía (calificación otorgada por la Interventoria semestralmente), la cual siempre ha estado muy por encima del nivel requerido contractualmente. Este indicador mide el estado de la carretera, considerando múltiples aspectos técnicos, estructurales, paisajisticos, de seguridad y de confort, entre otros.

Con respecto a las cifras financieras, se lleva un estricto control presupuestal (mensual), midiendo las desviaciones en las principales cuentas, el margen operacional y el margen neto, entre otros.

Adicionalmente se dispone de un modelo financiero que se actualiza periódicamente, mediante el cual se monitorean varios indicadores como por ejemplo el margen EBITDA, margen neto, coberturas de deuda y rentabilidades.

Proyectos de Infraestructura S.A. se encuentra inscrita desde el 26 de junio de 1996 en el Registro Nacional de Valores.

(continúa)

5



(2) Bases de preparación de los estados financieros

(a) Marco Técnico Normativo

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIFl. establecidas en la Ley 1314 de 2009, reglamentadas por el Decreto Único Reglamentario 2420 de 2015 modificado por el Decreto 2496 de 2015. Las NCIF se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), junto con sus interpretaciones, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board - IASB, por sus siglas en inglés); las normas de base corresponden a las traducidas al español y emitidas al 1 de enero de 2013 y a las enmiendas efectuadas durante el año 2013 por eIIASB.

La Compañía aplica los siguientes lineamientos de acuerdo con leyes y otras normas vigentes en Colombia:

• El artículo 10 de la Ley 1739 de 2014, estableció la pos'lbilidad de imputar el impuesto a la riqueza contra reservas patrimoniales, sin afectar las utilidades del ejercicio. La compañía acogió tal disposición.

• Aplicación anticipada del libro 2 del Decreto 2420 de 2015, según modificaciones incluidas en el Decreto 2496 de 2015:

Articulo 11 vigencias (modificación al artículo 2.1.2 de la parte 1 del libro 2), establece la aplicación del artículo 35 de la ley 222, las participaciones en subsidiarias deben reconocerse en los estados financieros de acuerdo con el método de participación tal como se describe en la NIC 28, en lugar de la aplicación de la NIC 27.

Para efectos legales en Colombia, los estados financieros principales son los estados financieros separados.

(b) Base de medición

Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de las siguientes partidas importantes incluidas en el estado de situación financiera:

Partida

Instrumentos de patrimonio

Propiedades de inversión

(e) Moneda Funcional y de presentación

Base de Medición

Valor razonable con cambios en otro resultado integral. Valor razonable

Las partidas incluidas en los Estados Financieros de la compañía se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera la entidad. Los estados financieros se presentan en "pesos colombianos", que es la moneda funcional de la

(continúa)

6



compañía y la moneda de presentación, toda la información es presentada en miles de pesos y ha sido redondeada a la unidad más cercana,

(d) Uso de estimaciones y Juicios

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NCIF requiere que la administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos informados en, Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones,

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente, Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado,

La información sobre juicios críticos en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto más importante sobre el monto reconocido en los estados financieros, se describe en la Nota 18 Provisiones y nota 24 Compromisos y contingencias,

La Compañía realiza estimados y asunciones que afectan los montos reconocidos en los estados financieros y el valor en libros de los activos y pasivos dentro del siguiente año fiscal. Los juicios y estimados son continuamente evaluados y son basados en la experiencia histórica de la gerencia y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son razonables en las circunstancias, La gerencia también hace ciertos juicios aparte de aquellos que involucran estimaciones en el proceso de aplicar las políticas contables, Los juicios que tienen los efectos más importantes en los montos reconocidos en los estados financieros y los estimados que pueden causar un ajuste importante en el valor en libros de los activos y pasivos en el siguiente año incluyen:

Negocio en marcha: La Gerencia prepara los estados financieros sobre la base de un negocio en marcha, En la realización de este juicio la Gerencia considera la posición financiera actual de Proyectos de Infraestructura S,A., sus intenciones actuales, el resultado de las operaciones y el acceso a los recursos financieros en el mercado financiero y analiza el impacto de tales factores en las operaciones futuras del Grupo, A la fecha de este informe no tenemos conocimiento de ninguna situación que haga creer que la compañía no tenga la habilidad para cont'lnuar como negocio en marcha,

Impuesto sobre la renta diferido: El impuesto diferido activo representa 'Impuestos sobre la renta recuperables a través de futuras deducciones de utilidades gravables y son registrados en el estado de situación financiera, Los impuestos diferidos activos son recuperables en la extensión que la realización de los beneficios tributarios relativos es probable, Los ingresos tributarios futuros y el monto de los beneficios tributarios que son probables en el futuro son basados en planes a mediano plazo preparados por la gerencia, El plan de negocios es basado en las expectativas de la gerencia que se creen son razonables bajo las circunstancias,

(continúa)

7



Al 30 de junio de 20·16 y 31 de diciembre de 2015, la gerencia de PISA estima que las partidas del impuesto sobre la renta diferido activo serían recuperables mediante proyecciones de estados de resultados en función a sus estimados de ganancias gravables futuras.

Reconocimiento inicial de transacciones con partes relacionadas: En el curso normal de los negocios, se realizan transacciones con partes relacionadas. NIIF 9 requiere reconocimiento inicial de instrumentos financieros basado en sus valores razonables, se aplica como juicio el determinar si las transacciones son realizadas a valores de mercado de las tasas de interés cuando no hay mercado activo para tales transacciones. Las bases del juicio consisten en valorar transacciones similares con partes no relacionadas y un análisis de tasas de interés efectivas. Los términos y condiciones de las transacciones con partes relacionadas son revelados en la nota 23.

Valuación de propiedades de inversión: Las propiedades de inversión son reportadas en el balance a su valor razonable determinado en informes preparados por peritos independientes al final de cada año. Debido a las condiciones actuales del país la frecuencia de las transacciones de propiedades es baja: no obstante la gerencia estima que hay suficientes actividades de mercado para proveer precios comparables para transacciones ordenadas de propiedades similares cuando se determina el valor razonable de las propiedades de inversión de la Compañía.

La gerencia ha revisado las asunciones usadas en la valoración por los peritos independientes y considera que los factores tales como: inflación, tasas de interés, etc., han sido apropiadamente determinadas considerando las condiciones de mercado al final del periodo reportado no obstante lo anterior, la gerencia considera que la valoración de las propiedades de inversión es actualmente sujeta a un alto grado de juicio y a una probabilidad incrementada que los ingresos actuales por la venta de tales activos pueda diferir de su valor en libros.

Provisiones: Con el fin de mostrar el fondo de la obligación presente, correspondiente a los desembolsos futuros de la obligación de mantenimiento mayor de la carretera, la compañía registrara una provisión con cargo a resultados equivalente a la inversión por un periodo de 5 años por concepto de los mantenimientos que se realizan a la capa asfáltica de la vía y su correspondiente componente financiero.

(3) Politicas contables significativas

Las políticas contables establecidas a continuación han sido aplicadas consistentemente en la preparación de los estados financieros separados, preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIFl. a menos que se indique lo contrario.

(continúa)

8



(a) Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional, usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas se redimen. A junio de 2016 no se poseen partidas en moneda extranjera, al 31 de diciembre de 2015, se convirtieron a pesos colombianos a la tasa representativa del mercado de $3.149,50 pesos, por cada dólar estadounidense. Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traducción a los tipos de cambio de activos y pasivos monetarios, al cierre del ejercicio denominado en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados.

(b) Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalente al efectivo incluyen el disponible, los depósitos en bancos, cuentas de ahorro, cuentas corriente y moneda extranjera, con vencimientos originales de tres meses o menos desde la fecha de adquisición, que están sujetos a riesgo poco significativo de cambios en su valor razonable y son usados por la compañia en la gestión de sus compromisos a corto plazo.

(e) Instrumentos Financieros

(i) Activos financieros

Reconocimiento y medición inicial

Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable, en el caso de los activos financieros, que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, se adicionan los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición o emisión del activo financiero.

Los activos financieros se clasifican a costo amortizado o al valor razonable sobre la base del:

a) Modelo de negocio de la entidad para gestionar los activos financieros. b) Características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

Los activos financieros de la companla incluyen principalmente deudores comerciales, préstamos y otras cuentas por cobrar.

Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen las inversiones donde no se tiene influenda significativa o control no designados en el momento de su clasificación como a costo amortizado. Sin embargo, para inversiones en instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociación, la Compañia puede elegir al reconocimiento inicial presentar ganancias y pérdidas en el otro resultado integral. Para tales inversiones medidas a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, las ganancias y pérdidas nunca se

(continúa)

9



reclasifican a resultados y no se reconocen deterioros en resultados. Los dividendos ganados de tales inversiones son reconocidos en resultados a menos que el dividendo represente claramente un reembolso de parte del costo de la inversión.

Activos financieros a costo amortizado

Un activo financiero se mide al costo amortizado usando el método de interés efectivo y neto de pérdida por deterioro, si:

• el activo es mantenido dentro de un modelo de negocio con el objetivo de mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y • los términos contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son sólo pagos de capital e intereses.

Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Las cuentas por cobrar de la Compañía, son de corto plazo y están registradas al costo. Las cuentas por cobrar a trabajadores surgen de un derecho contractual que cumple con la definición de instrumento financiero, en cuyo caso se debe aplicar las normas relativas a dichos instrumentos establecidas en la NIC 32, NIC 39, NIIF 9. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resultado como costos financieros.

Baja en cuentas Activos Financieros

Un activo financiero o una parte de un activo financiero o de un grupo de activos financieros similares se dan de baja en cuentas cuando:

• Expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo; se transfieran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo o se asuma una obligación de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de transferencia.

• Se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo.

• No se halla ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se ha transferido el control del mismo.

Deterioro del valor de los activos financieros

Al final de cada período sobre el que se informa, la compañía evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se considera deteriorado en su valor solamente si existe evidencia

(continLla)

10



objetiva de deterioro del valor como consecuencia de uno o más acontecimientos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo (un "evento que causa la pérdida"), y ese evento que haya causado la pérdida tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o de activos financieros, que se pueda estimar de manera fiable.

La evidencia de un deterioro del valor podría incluir indicios de que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que entren en quiebra u otra forma de reorganización financiera, y cuando datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, tales como cambios adversos en el estado de los pagos en mora o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos.

ii) Capital social

Acciones comunes Las acciones comunes son clasificadas como patrimonio. Los costos incrementales atribuibles directamente a la emisión de acciones comunes son reconocidos como una deducción del patrimonio, netos de cualquier efecto fiscal.

iii) Pasivos financieros


Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable menos los costos de transacción que sean directamente atribuibles a su emisión.

Las cuentas por pagar de la Compañía son de corto plazo y están registradas al costo. Los pasivos financieros de la Compañia incluyen cuentas por pagar comerciales, préstamos y otras cuentas por pagar.

Baja en cuentas de pasivos financieros

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato haya sido pagada o cancelada, o haya expirado.

Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado del resultado.

(d) Inventarios

Los inventarios son medidos al costo o al valor neto de realización, el que sea menor. El costo de los inventarios se calcula utilizando el costo promedio ponderado. El valor neto de realización es el valor de venta estimado durante el curso normal del negocio,

(continúa)

11



menos los costos de terminación y los gastos de ventas estimados.

El deterioro de los inventarios se contabiliza para cubrir eventuales pérdidas por obsolescencia, faltantes o deterioro de los mismos, como resultado del análisis de cada uno de los rubros que conforman el grupo de inventarios.

(e) Propiedades y equipo de uso propios

i) Reconocimiento y medición

Un activo se reconocerá como propiedad, planta y equipo si:

- Es probable que se obtenga los beneficios económicos futuros derivados del mismo; y - El costo del activo puede medirse con fiabilidad.

Las propiedades, planta y equipos de uso propio incluyen los activos que la Compañia, mantienen para su uso actual y que espera utilizar durante más de un ejercicio.

Las propiedades, planta y equipo de uso propio son medidos a su costo, el cual incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o montaje de los elementos, menos su correspondiente depreciación acumulada y perdidas por deterioro. Adicionalmente se consideran como costo de los elementos de propiedad, planta y equipo los intereses de deudas generales y específicos directamente atribuibles a la adquisición o construcción de activos cualificados y puede incluir las ganancias / pérdidas en las coberturas de flujos de efectivo de las compras en moneda extranjera de las propiedades, planta y equipo.

Las ganancias y pérdidas de la venta de un elemento de propiedades, planta y equipo se reconocen netas en resultados.

De acuerdo con lo establecido en el numeral 1.3 de la Circular Externa No. 036 de 2014 de la Superintendencia Financiera de Colombia S.A. y por política de la Matriz Corporación Financiera Corficolombiana S.A., cuando se produzca la venta de un activo fijo el valor positivo registrado por el activo vendido en la cuenta de adopción por primera vez, se realiza de manera efectiva y reclasifica en el patrimonio a las utilidades acumuladas.

ii) Depreciación

La depreciación se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo del activo, menos su valor residual.

La depreciación es reconocida en resultados con base en el método de depreciación lineal sobre las vidas, estimados de cada elemento de las propiedades y equipos.

(continúa)

12



Las vidas útiles estimadas para periodos actuales y comparativos son los siguientes:

Activo Edificios y construcciones Maquinaria Vehículos Equipo de oficina, muebles y accesorios Equipo informatico de redes y

comunicación

Porcentaje

5% 4% a 10% 10% a 20% 10% a 33%

20% a 33%

Vida útil (años)

48 10 a 25 5 a 10 3 a 10

3a5

El criterio para determinar la vida útil de estos activos y, en concreto, de los edificios de uso propio, se basa en avalúos independientes en determinados momentos, de modo que éstas no tengan una antigüedad superior a 1 año, salvo que existan indicios de deterioro.

iji) Costos posteriores

Los costos posteriores se incluyen en el valor en libros del activo, sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros asociados con los elementos vayan a fluir a la compañia y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable.

Cuando corresponda se da de baja el importe en libros de la parte sustituida. El resto de reparaciones y mantenimiento se cargan al estado de resultados durante el ejercicio en que se incurren.

iv) Deterioro

Al cierre de cada ejercicio contable, la compañía analiza si existen indicios, tanto externos como internos, de que un activo material pueda estar deteriorado. Si existen evidencias de deterioro, la entidad analiza si efectivamente existe tal deterioro comparando el valor neto en libros del activo con su valor recuperable (como el mayor entre su valor razonable menos los costos de disposición y su valor en usol. Cuando el valor en libros exceda al valor recuperable, se ajusta el valor en libros hasta su valor recuperable, modificando los cargos futuros en concepto de amortización, de acuerdo con su nueva vida útil remanente.

De forma similar, cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un activo material, la compañía estima el valor recuperable del activo y lo reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, registrando la reversión de la pérdida por deterioro contabilizada en periodos anteriores, y ajustan en consecuencia los cargos futuros en concepto de su depreciación. En ningún caso, la reversión de la pérdida por deterioro de un activo puede suponer el incremento de su valor en libros por encima de aquel que tendría si no se hubieran reconocido pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

(continúal

13



Los gastos de conservación y mantenimiento de las propiedades y equ·lpo se reconocen como gasto en el ejercicio en que se incurren y se registran en la partida "Gastos de administración" o en el "costo de venta" cuando se tratan de activos operativos.

If) Propiedades de inversión

Las propiedades de Inversión son terrenos o edificios considerados en su totalidad, en parte o en ambos que tiene la compañía para obtener rentas, valorización del activo o ambos en lugar de su uso para fines propios. Las propiedades de inversión se registran inicialmente al costo, el cual incluye todos los costos asociados a la transacción y posteriormente dichos activos son medidos a su valor razonable con cambios en resultados. La compañía ha tomado la elección de registrar dichos activos en su estado de situación financiera al valor razonable. Dicho valor razonable es determinado con base en avalúos practicados periódicamente por peritos independientes usando las técnicas de valoración de acuerdo con la NIIF13.

(g) Arrendamientos

Los contratos de arrendamiento que se clasifiquen como financieros se incluyen en el balance como propiedades planta y equipo de uso propio o como propiedades de inversión según su objeto y se contabilizan inicialmente en el activo y en el pasivo simultáneamente por un valor igual al valor razonable del bien recibido en arrendamiento o bien por el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento, si este fuera menor. Cualquier costo directo inicial del arrendatario se adiciona al importe reconocido como activo. El valor registrado como pasivo se incluye en la cuenta de pasivos financieros y se registra de la misma forma que éstos.

Pagos por arrendamiento

Los pagos realizados bajo arrendamientos operacionales se reconocen en resultados bajo el método lineal durante el período del arrendamiento. Los incentivos por arrendamiento recibidos son reconocidos como parte integral del gasto total por arrendamiento durante el período de este.

Los pagos mínimos por arrendamientos realizados bajo arrendamientos financieros son distribuidos entre los gastos financieros y la reducción de los pasivos pendientes. Los gastos financieros son registrados en cada período durante el término del arrendamiento para así generar una tasa de interés periódica sobre el saldo pendiente de los pasivos.

Los pagos por arrendamiento contingentes son contabilizados mediante la revisión de los pagos mínimos de arrendamiento por el período restante cuando se confirma su ajuste.

(continúa)

14



(h) Activos intangibles

Los activos intangibles incluyen:

i) Licencias de software

Se reconocen a su costo de adquisición y su amortización se realiza por línea recta durante tres años o de acuerdo con los términos contractuales, las pérdidas por deterioro se reconocen como menor valor del intangible. Los mantenimientos se reconocen como gasto en el periodo en que se incurra.

ii) Acuerdos de concesión

La Compañia reconoce el activo intang·,ble que surge de un acuerdo de concesión de servicios cuando se tiene el derecho de cobrar por el uso de la infraestructura de la concesión. Al reconocimiento inicial, un activo intangible recibido como contraprestación por la prestación de servicios de construcción o mejoramiento en un acuerdo de concesión de serv·,cios es reconocido al valor razonable. Después del reconocimiento inicial el activo intangible es medido al costo, que incluye los costos por préstamos capitalizados, menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro.

La amortización se calcula sobre el costo del activo, La amortización de los activos intangibles, es reconocida en resultados con base en el método de amortización lineal, durante la vida útil estimada, desde la fecha en que se encuentren disponibles para su uso, puesto que esta refleja con mayor exactitud el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros relacionados con el activo.

La vida útil estimada para los períodos en curso y los comparativos para el acuerdo de concesión de servicios es de 17 años.

La vida útil estimada de un activo intangible en un acuerdo de concesión de servicios corresponde al período desde que la Compañía puede cobrarle al público por el uso de la infraestructura hasta el final del período de concesión. Los métodos de amortización, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio financiero y se ajustan, si es necesario.

El activo intangible por concesión se amortiza de forma creciente de acuerdo con los ingresos (producto del tráfico y ponderación de tarifas) hasta el final de la concesión año de 2033.

Al cierre de cada ejercicio contable la compan,a evaluará si existen indicios de deterioro del activo intangible generado en el contrato de concesión, para lo cual deberá:

1. Proyectar los flujos futuros que se espera recibir del Acuerdo de Concesión 2. Utilizar la tasa de descuento para los flujos de efectivo calculados 3. Comparar el valor de los flujos de efectivo futuros (Valor en uso) contra el valor

registrado en libros de la inversión.

(continúa)

15



iii) Otros activos intangibles

Otros activos intangibles que son adquiridos por la Compañía y tienen una vida útil definida, son medidos al costo menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro.

iv) Amortización

La amortización se calcula sobre el costo del activo, menos su valor residual.

La amortización de los activos intangibles, es reconocida en resultados con base en el método de amortización lineal, durante la vida útil estimada, desde la fecha en que se encuentren disponibles para su uso, puesto que esta refleja con mayor exactitud el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros relacionados con el activo.

La vida útil estimada para los períodos en curso y los comparativos para el acuerdo de concesión es de 17 años.


(i) Otros activos - Seguros

Los seguros se reconocen por su costo, la amortización se calcula usando el método de línea recta para asignar el costo a resultados en el término de la vigencia de la póliza.

(j) Beneficio a empleados

Las obligaciones por aportaciones a planes de aportaciones definidas se reconocen como gasto a medida que se presta el servicio relacionado. Las aportaciones pagadas por adelantado son reconocidas como un activo, en la medida en que esté disponible un reembolso de efectivo o una reducción en los pagos futuros.

De acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad NIC 19 "Beneficios a los Empleados" para su reconocimiento contable todas las formas de contraprestación concedidas por Proyectos de Infraestructura S.A., a camb'lo de los servicios prestados por los empleados son de corto plazo.

De acuerdo con las normas laborales colombianas, dichos beneficios corresponden a los salarios, primas legales, vacaciones, cesantías que se cancelan durante los 12 meses de cada periodo. Dichos beneficios se acumulan por el sistema de causación con cargo a resultados. La contabilización de causación de los beneficios a corto plazo a los empleados es inmediata, puesto que no es necesario plantear ninguna hipótesis actuarial para medir las obligaciones o los costos correspondientes, y por tanto no

(continúa)

16



existe posibilidad alguna de ganancias o pérdidas actuariales.

(JI) Impuesto sobre la Renta, Impuesto sobre la Renta para la Equidad CREE e impuesto a la Riqueza

Impuestos Corrientes

El gasto de impuesto es reconocido en el estado de resultados excepto en la parte que corresponde a partidas reconocidas en la cuenta de otro resultado integral en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto es también reconocido en dicha cuenta.

El impuesto de renta corriente es calculado sobre la base de las leyes tributarias vigentes en Colombia a la fecha de corte de los estados finanderos. La gerencia periódicamente evalúa posiciones tomadas en las declaraciones tributarias con respecto a situaciones en los cuales la regulación fiscal aplicable es sujeta a interpretación y establece provisiones cuando sea apropiado sobre la base de montos esperados a ser pagados a las autoridades tributarias.

El impuesto de renta para la equidad -CREE se crea a partir del 1 de enero de 2013 como el aporte con el que contribuyen las sociedades y personas jurídicas y asimiladas contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta y complementarios, en beneficio de los trabajadores, la generación de empleo, y la inversión social. Este impuesto se calcula con base en los ingresos brutos obtenidos menos los ingresos no constitutivos de renta, costos, deducciones, rentas exentas y ganancias ocasionales; a una tarifa inicial del 8%. Para los años 2013,2014 Y 2015 la tarifa aplicable será del 9% y su base gravable no podrá ser inferior al 3% del patrimonio líquido del contribuyente en el último día del año gravable inmediatamente anterior.

Dentro de la depuración de la base para la liquidación del impuesto CREE no se permite la compensación de la renta del periodo gravable, con pérdidas fiscales o excesos de renta presuntiva de periodos anteriores.

Se crea una sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad CREE para los periodos 2015 a 2018, en relación a la parte que exceda los $800 millones de la base gravable, así: 2015 - 5%,2016 - 6%,2017 - 8% Y 2018 - 9%.

La Compañía sólo compensa los activos y pasivos por impuestos a las ganancias corrientes si existe un derecho legal frente a las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar las deudas que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar las deudas simultáneamente.

(continúa)

17



Impuestos diferidos

Los impuestos diferidos son reconocidos sobre diferencias temporarias que surgen entre las bases tributarias de los activos y pasivos y los montos reconocidos en los estados financieros, que dan lugar a cantidades que son deducibles o grava bies al determinar la ganancia o pérdida fiscal correspondiente a periodos futuros cuando el importe en I'Ibros del activo sea recuperado o el del pasivo sea I'Iquidado. No se reconoce impuesto diferido si surge el reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción diferente de una combinación de negocios que al tiempo de la transacción no afecta la utilidad o pérdida contable o tributaria. El impuesto diferido es determinado usando tasas de impuestos que están vigentes a la fecha del balance y son esperados a aplicar cuando el activo por impuesto diferido es real'lzado o cuando el pasivo por impuesto diferido es compensado.

El impuesto diferido se reconoce en el resultado del periodo, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen en el patrimonio o en el otro resultado integral. En estos casos, el impuesto también se reconoce en el patrimonio o en el otro resultado integral, respectivamente.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto a las ganancias relacionadas con las diferencias temporarias imponibles, mientras que los activos por impuesto d',ferido son los importes a recuperar por concepto de impuesto a las ganancias debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. Se entiende por d',ferencia temporaria la existente entre el valor en I'Ibros de los activos y pasivos y su base fiscal.

El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado a la fecha del estado de situación financiera y reducido en la medida en que ya no es probable que se generen suficientes ganancias imponibles disponibles para permitir que se use todo o parte del activo por impuesto difer'ldo.

i. Reconocimiento de diferencias temporarias imponibles

Los pasivos por impuesto diferido derivados de diferencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos, excepto que:

• Surjan del reconocimiento inicial de la plusvalía o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta el resultado contable ni la base imponible fiscal;

• Correspondan a diferencias asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos sobre las que la Compañía tenga la capacidad de controlar el momento de su reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futuro previsible.

(continúa)

18



ii. Reconocimiento de diferencias temporarias deducibles

Los activos por impuesto diferido derivados de diferencias temporadas dedudbles se reconocen siempre que:

• Resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación, excepto en aquellos casos en las que las diferencias surjan del reconocim'lento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta el resultado contable ni la base imponible fiscal;

• Correspondan a diferendas temporarias asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganandas fiscales futuras positivas para compensar las diferencias; Las oportunidades de planificadón fiscal, solo se consideran en la evaluadón de la recuperadón de los activos por impuestos diferidos, si la Compañía (el Grupo) tiene la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

ij¡. Medición

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se miden empleando las tasas fiscales que apliquen en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa aprobada o que se encuentra a punto de aprobarse y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Compañía espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.

La Compañía revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el importe en libros de los activos por impuestos difer'ldos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes bases imponibles positivas futuras para compensarlos.

Los activos por impuestos diferidos que no cumplen las condiciones anteriores no son reconocidos en el estado de situación financiera. La Compañía reconsidera al cierre del ejercicio, si se cumplen las condiciones para reconocer los activos por impuestos diferidos que previamente no habían sido reconocidos.

iv. Compensación y clasificación

La Compañía solo compensa los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos si existe un derecho legal de compensación frente a las autoridades fiscales y dichos activos y pasivos corresponden a la misma autoridad fiscal, y al mismo sujeto pasivo o bien a diferentes sujetos pasivos que pretenden liquidar o realizar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto o realizar los activos y liquidar los pasivos simultáneamente, en cada uno de los ejercicios futuros en los que se espera liquidar o recuperar importes significativos de activos o pasivos por impuestos diferidos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en el estado de situación financiera separado como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha de esperada de realización o liquidación.

(continúa)

19



Impuesto a la Riqueza

La reforma tributaria, aprobada en diciembre de 2014 por medio de la Ley 1739 de 2014, adicionó el artículo 292-2 al Estatuto Tributario, creando un impuesto a la riqueza para los años 2015,2016,2017, a cargo de personas naturales, jurídicas y sociedades de hecho contribuyentes del impuesto de renta y complementarios. Señaló que dicho impuesto a la riqueza se genera por la posesión de la misma al 1" de enero de 2015, cuyo valor sea igualo superior a $1,000 millones de pesos. Dicha Ley establece que para efectos contables en Colombia tal impuesto puede ser registrado con cargo a las reservas patrimoniales dentro del patrimonio. La compañía decidió acogerse a tal excepción y ha registrado el impuesto a la riqueza relativo al año 2016 con cargo a sus reservas patrimoniales.

El siguiente es el detalle del impacto en el patrimonio de los resultados de Proyectos de Infraestructura SA al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015 por la no aplicación completa de las normas vigentes a nivel internacional.

Concepto Registro del impuesto a la riqueza con cargo a la reserva patrimonial

Total efecto

(1) Provisiones

30-jun-16 31-dic-15 Patrimonio Resultados Patrimonio Resultados

589.669

589.669

Las provisiones se reconocen cuando se tiene una obligación presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se ha estimado de forma fiable.

Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que una salida de efectivo sea requerida se determina considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisión incluso si la probabilidad de la salida de un flujo de efectivo con respecto a cualquier partida incluida en la misma clase de obligaciones pueda ser pequeña.

Las provisiones se valoran por el valor presente de los desembolsos que se espera sean necesarios para liquidar la obligación usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor del dinero en el tiempo y de los riesgos especificas de la obligación. El aumento en la provisión debido al paso del tiempo se reconoce como un gasto financiero.

(continúa)

20



(m) Ingresos

Los ingresos se contabilizan por el sistema de causación por la contraprestación recibida o por recibir, y representan importes a cobrar por los bienes entregados, neto de descuentos, devoluc'iones, y el impuesto al valor agregado. La Compañía reconoce los íngresos cuando el importe de los mismos se puede medir con fiabilidad, sea probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la entidad y cuando se han cumplido los criterios específicos para cada una de las actividades de la Compañía, tal como se describe a continuación.

Acuerdos de concesión de servicios

El reconocimiento de los ingresos por la prestación de servicios se efectúa en el período contable en que se prestan los servicios, por referencia a la etapa de terminación de la transacción específica y evaluada sobre la base del servicio real provisto como una proporción del total de servicios que serán provistos. Cuando los servicios se presten a través de un número indeterminado de actos, a lo largo de un periodo de tiempo especificado, los ingresos de actividades ordinarias se reconocen de forma lineal a lo largo del intervalo de tiempo acordado.

Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses corresponden al registro de rendimientos financieros y son reconocidos a medida que los mismos son devengados.

Ingresos por Arrendamiento

Los ingresos procedentes de arrendamientos se reconocen linealmente a lo largo del periodo del arrendamiento y se incluyen como ingresos ordinarios dada su naturaleza de ingresos de explotación.

(n) Costos y gastos

La Compañía reconoce sus costos y gastos en la medida en que ocurran los hechos económicos en tal forma que queden registrados sistemáticamente en el período contable correspondiente (causación), independiente del flujo de recursos monetarios o financieros (caja).

Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como activo.

(o) Utilidad neta por acción

Para determinar la utilidad neta por acción, se divide el resultado neto del periodo entre el promedio ponderado de las acciones comunes en circulación. Durante los periodos las acciones en circulación corresponden a 59.967.923, la utilidad neta por acción al 3D de junio de 2016 fue de $ 567,56 y al 31 de diciembre de 2015 fue de $600,15 pesos por acción,

(continúa)

21



(4) Nuevas normas e interpretaciones no adaptadas

4.1 Nuevas normas aplicables a partir del1 de enero de 2016

EI14 de diciembre de 20'15, se expidió el Decreto 2420: "Decreto Único Reglamentario de las Normas de Contabilidad, de Información Financiera y de Aseguramiento de la Información y se dictan otras disposiciones" (modificado por el Decreto 2496 de diciembre de 2015), el cual incluye las normas que han sido emitidas por el IASB y adoptadas en Colombia, cuya vigencia fue efectiva a partir del 1 de enero de 2016 publicadas en el libro rojo de 2015 emitido por ellnternational Accounting Standard Board IASB.

Norma de Información Financiera Tema de la enmienda Detalle

NIIF 9 -Instrumentos Se modifican los párrafos 4.2 Se adiciona un capitulo relacionado financieros y 4.4. del capitulo 4 con la contabilidad de coberturas.

(noviembre de 20131 (clasificación) y se adiciona el

Se modifica el capitulo 4 de capitulo 6 - contabilidad de coberturas. Se modifican los clasificación de instrumentos

apéndices A y B. Emitido en financieros, Así mismo, se modifican

noviembre de 2013. las NIIF 7 Y NIC 39.

NIC 19 - Beneficios a Planes de Beneficio Cuando las retribuciones se empleados Definidos: aclaran la forma de encuentran vinculadas al servicio,

(noviembre de 20131 contabilización de los deben ser atribuidas a los perlados beneficios de los empleados de servicio como un beneficio o terceras partes que se negativo. Se aclara que si el monto encuentren vinculadas a los de las retribuciones es servicios o planes de independiente del número de anos beneficios definidos. de servicio, una entidad las puede

reconocer como una disminución en el costo del servicio en el perrada en el cual se prestó el servicio.

NIC 36 - Deterioro en el Modificaciones en las Las modificaciones requieren la valor de los activos revelaciones valor revelación de información sobre el

(mayo de 20131 recuperable de los activos no valor recuperable de los activos financieros. deteriorados.

Introduce el requerimiento de revelar la tasa de descuento utilizada en la determinación del deterioro en la que el valor recuperable es determinado usando el valor presente.

hllC 39 - Instrumentos Modificaciones en la La enmienda indica que no sería financieros novación y continuación de necesario dejar de aplicar la

(junio de 20131 las operaciones de cobertura. contabilidad de coberturas a los

derivados novados que cumplan los criterios detallados en la enmienda .

. ----

(continúa)

,

I

I

22




CINIIF 21 - Gravárnenes Interpretación de la NIC 37 Aporta una gula sobre los casos en

Imayo de 2013) los que se debe reconocer un pasivo por gravamenes de acuerdo con lo indicado en la NIC37. La CINIIF puede aplicarse a cualquier situación que genera una obligación presente de pagar impuestos o gravámenes del Estado.

Mejoras anuales Ciclo Estas enmiendas mflejan o NIIF 2 - Pagos basados en 2010- 2012 temas discutidos por el IASB, acciones: definición de

Idiciembre de 2013) que fueron posteriormente "condiciones de adquisición de incluidas como derechos. modificaciones a las NIIF

o NIIF 3 - Cornbinaciones de negocios: contabilización de las contraprestaciones contingentes en una combinación de negocios.

o NIIF 8 - Segmentos de operación: agregación de segmentos operativos y conciliación del total de los activos de los segrnentos reportables a los activos de la entidad.

o NIC 16 - Propiedades, planta y equipo / NIC 38 - Activos intangibles: rnétodo de revalorización - método proporcional de re expresión de la depreciación acumulada.

o NIC 24 - Inlormación a revelar partes relacionadas: personal directivo clave.

o NIC 38 - Activos intangibles módulo de la revaluación.

Mejoras anuales Ciclo La naturaleza de mejoras o NIIF 3 - Cornbinaciones de 2011 - 2013 anuales es aclarar o corregir, negocio: alcance excepciones para

Idiciembre de 2013) y no proponen nuevos las empresas mixtas y ámbito de principios o cambios en los ya aplicación del párralo 52 la existentes. excepción de cartera); y

o NIIF 13 - Medición valor razonable, compensación de activos y pasivos financieros en relación con riesgo de mercado o riesgo de crédito de la contraparte.

o NIC 40 - Propiedades de inversión: aclaración de la interrelación de la NIIF 3 Combinaciones de negocios

(continúa)

23




y la NIC 40 Propiedades de Inversión al clasificar la propiedad como propiedad de inversión o las propiedades de inversión.

4.2 Otras normas emitidas

De acuerdo con lo indicado en el Decreto 2496 de diciembre de 2015, se relacionan a continuación las normas emitidas aplicables a partir de 2017 (excepto la NIIF 15, aplicable a partir del 1 de enero de 2018). El impacto de estas normas está en proceso de evaluación por parte de la administración de la Compañia.

Norma de Información . Detalle J Financiera Tema de la enmienda

NIC 1 - Presentación de Iniciativa de revelación. Algunos asuntos relevantes indicados I

estados financieros En relación con la

en las enmiendas son los siguientes:

presentación de estados • Requerimientos de materialidad financieros la enmienda NICI.

¡

aclara requerimientos de • Indica las líneas especfficas en el revelación. estado de resultados, de resultados

integrales y de cambios en la situación financiera que pueden ser desagregadas.

o Flexibilidad en cuanto al orden en que se presentan las notas a los estados financieros.

• La entidad no necesita revelar información especifica requerida por una NIIF si la información resultante no es material.

La aplicación de las enmiendas no tiene que ser revelada.

NIIF 9 - Instrumentos Instrumentos financieros (en El proyecto de reemplazo se refiere a financieros su versión revisada de 2014). las siguientes fases:

o Fase 1: Clasi'ficación y medición de los activos y pasivos financieros.

• Fase 2: Metodologla de deterioro.

• Fase 3: Contabilidad de Cobertura.

En julio de 2014, ellASB terminó la reforma de la contabilización de instrumentos financieros y se emitió la NIIF 9 - Contabilidad de instrumentos financieros (en su versión revisada de 20141, que

(continúa)

24




reemplazará a la NIC 39 -Instrumentos financieros: reconocimiento y medición luego de que expire la fecha de vigencia de la anterior.

NIIF 11 - Operaciones Contabilización para Proporciona indicaciones sobre la conjuntas adquisiciones de interés en contabilización de la adquisición de un

operaciones conjuntas. interés en una operación conjunta en la que las actividades constituyan un negocio, según la definición de la NIIF 3 - Combinaciones de negocios.

Las entidades deben aplicar las modificaciones de forma prospectiva a las adquisiciones de intereses en las operaciones conjuntas (en el que las actividades de las operaciones

i conjuntas constituyen un negocio según se definen en la NIIF 3).

NIIF 10- Estados Aplicación de la excepción Se aclara que la excepción de la I financieros consolidados de consolidación. preparación de estados financieros

NIIF 12 -Información a consolidados aplica para una entidad

revelar sobre controladora que es una subsidiaria

participaciones en otras de una entidad de inversión, cuando la entidad de inversión mide todas

entidades sus subsidiarias a valor razonable de

NIC 28 - Entidades de conformidad con la NIIF 10. inversión

Se permite la aplicación del método de participación a un inversionista en una asociada o negocio conjunto si este es subsidiaria de una entidad de inversión que mide todas sus subsidiarias a valor razonable.

NIIF 10- Estados Venta o la aportación de Tratan lo relacionado con la NIIF 10 Y financieros consolidados bienes entre un inversionista la NIC 28 en el tratamiento de las

NIC 28 - Entidades de y su asociada o negocio pérdidas de control de una subsidiaria

inversión conjunto. que es vendida o contribuida a una

asociada o negocio conjunto.

Se aclara que la ganancia o pérdida resultante de la venta o contribución de activos representa un negocio, como está definido en la NIIF 3, entre el inversor y su asociada o negocio conjunto y es reconocido en su totalidad. -

(continúa)

25




NIIF 15 - Ingresos Ingresos procedentes de los Establece un modelo de cinco pasos procedentes de los contratos con los clientes. que aplica a los ingresos procedentes contratos con los clientes de contratos con clientes.

Reemplazará las siguientes normas e interpretaciones de ingreso después de la fecha en que entre en vigencia:

• hllC 18 - Ingreso;

• NIC "11 - Contratos de construcción;

• CINIIF 13 - Programas de fidelización de clientes;

• CINIIF 15 - Acuerdos para la construcción de inmuebles;

• CINIIF 18 - Transferencias de activos procedentes de los clientes y

• SIC 31 - Transacciones de trueque que incluyen servicios de publicidad.

NIC 16 - Propiedades, Aclaración de los métodos Les prohiben a las entidades utilizar planta y equipo aceptables de depreciación. un método de depreciación basado

en el ingreso para partidas de propiedad, planta y equipo.

NIC 16 - Propiedades, Plantas productoras. Se define el concepto de planta planta y equipo productora, además, requieren que

j\JIC 41 - Agricultura los activos biológicos que cumplan con esta definición para ser contabilizados como propiedad, planta y equipo, de acuerdo con la NIC 16, en lugar de la N IC 41. Con respecto a las modificaciones, las plantas productoras pueden medirse utilizando el modelo de costo o el modelo de revaluación establecido en la NIC 16.

Los productos que crecen en las plantas productoras continúan siendo contabilizados de conformidad con la NIC 41.

j\JIC 27 - Estados Método de participación en Se permite el uso dellllétodo de financieros separados los estados financieros participación para contabilizar las

separados. inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas en sus estados financieros separados.

Las modificaciones aclaran que

(continúa)

26




cuando una entidad tenedora deja de ser una entidad de inversión, o se convierte en una entidad de inversión, se debe contabilizar el cambio a partir de la fecha en que se produce el cambio.

NIC 38 - Activos Aclaración de los métodos Establece condiciones relacionadas intangibles aceptables de amortización. con la amortización de activos

intangibles sobre:

al cuando el activo intangible se encuentra expresado como una medida de ingreso.

bl cuando se puede demostrar que el ingreso y el consumo de los beneficios económicos de los activos intangibles se encuentran estrechamente relacionados.

Mejoras anuales Ciclo Estas enmiendas re'flejan o NIIF 5 - Activos no corrientes 2012-2014 temas discutidos por el mantenidos para la venta y

IASB, que fueron operaciones discontinuadas. posteriormente incluidas cambios en los métodos de como modificaciones a las disposición de los activos. NIIF.

o NIIF 7 - Instrumentos 'financieros: información a revelar {con modi'ficaciones resultantes de modificaciones a la NIIF 1 I

- Modi'ficaciones relacionadas con contratos de prestación de servicios.

- Aplicabilidad de las modificaciones a la NIIF 7 en revelaciones de compensaciones en estados 'financieros intermedios condensados .

• NIC 19 - Beneficios a empleados. Tasa de descuento: asuntos de mercado regional.

• NIC 34 - Información financiera intermedia: revelación de información incluida en algún otro lugar en el in'forme 'financiero intermedio.

(continúa)

27



4.3 Nuevos pronunciamientos contables emitidos por el Internacional Accounting Standards Board - IASB a nivel Internacional:

Durante el primer semestre de 2016 el Consejo de Estándares Internacionales de Contabilidad IASB emitió nuevos pronunciamientos sobre enmiendas relacionadas con normas ya emitidas o nuevas emisiones de normas las cuales son:

NIIF 16 Arrendamientos

Enmienda NIC 7 Flujos de efectivo

Enm',enda NIIF 15 Ingresos sobre contratos con clientes

Enmienda NIC 12 Impuestos a las ganancias

(5) Gestión de riesgos en la administración de instrumentos financieros

General

La Compañía está expuesta a los siguientes riesgos relacionados con el uso de instrumentos financieros:

• riesgo de crédito • riesgo de liquidez • riesgo de mercado

En esta nota se presenta información respecto de la exposición de la Compañía a cada uno de los riesgos mencionados, los objetivos, las políticas y los procedim',entos de la Compañía para medir y administrar el riesgo, y la administración del capital por parte de la Compañía.

Marco de administración de riesgo

La Junta Directiva de la Compañía es responsable por establecer y supervisar la estructura de administración de riesgo de la Compañía, La Junta ha creado el Comité de Administración de Riesgos, el cual es responsable por el desarrollo y el monitoreo de las políticas de administración de riesgo de la Compañía. Este comité informa regularmente a la Junta acerca de sus actividades, Las políticas de administración de riesgo de la Compañía son establecidas con el objeto de identificar y analizar los riesgos enfrentados por la Compañía, fijar límites y controles de riesgo adecuados, y para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los limites. Se revisan regularmente las políticas y los sistemas de administración de riesgo con el fin de que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades de la Compañía. La Compañía, a través de sus normas y procedimientos de administración, pretende desarrollar un ambiente de control disciplinado y constructivo en el que todos los empleados entiendan sus roles y obligaciones.

El Comité de Auditoría de la Compañía supervisa la manera en que la administración monitorea el cumplimiento de las políticas y los procedimientos de administración de riesgo y revisa si el marco de administración de riesgo es apropiado respecto de los riesgos enfrentados por la Compañía. Este comité es asistido por Auditoría Interna en su rol de

(continúa)

28



supervisión. Auditoría Interna realiza revisiones regulares y ad hoc de los controles y procedimientos de administración de riesgo, cuyos resultados son reportados al Comité de Auditoría.

Riesgo Mercado - tasa de interés

La Compañía tiene exposiciones a los efectos de fluctuaciones en el mercado de tasas de interés que afectan su posición financiera y sus flujos de caja futuros.

A la fecha de corte del30 de junio de 2016 la deuda sujeta a exposición de cambios en las tasas de interés corresponde a la emisión de Bonos vigente con saldo de $57.400 millones, cuyo vencimiento es en el año 2019. A la fecha de corte se registran saldos por deudas bancarias ($19.000 millones con banco GNB Sudameris y $8.000 millones con banco Davivienda) que durante el periodo de revisión registraron tasas de interés fijas.

Análisis de Sensibilidad

Este análisis supone que todas las otras variables, particularmente las tasas de interés se mantienen constantes. El análisis se aplica de la misma manera para junio de 20'16.

Otras obligaciones financieras de corto plazo canceladas durante el periodo de análisis se encontraban con tasa fija, por lo cual no existe riesgo de fluctuación en la tasa de interés pactada.

Tasa de Gastos Efecto en la utilidad Efecto en el interés financieros antes de impuestos -E,atrimonio neto

30-jul1-16 +100 Pbs 5.625.814 1372.2201 5.253.594

-100 Pbs 4.879.723 373.870

3'I-dic-15 +100 Pbs 4.893.864 1378.9381 4.514.926

-100 Pbs 4.134.291 380.635

Riesgo de Crédito

Para la compañía, el riesgo de crédito se relaciona con la exposición que la compañía tiene con respecto a los recursos depositados en las cuentas bancarias (efectivo y equivalentes de efectivo), inversiones en fondos de inversión colectiva y deudores comerciales.

AI30 de junio de 2016 y 31 diciembre de 2015 el saldo de los recursos considerados como efectivo y equivalentes asciende a $183 millones y $135 millones respectivamente; el máximo valor de exposición para esta cuenta se estima en aproximadamente $ 200 millones y la totalidad de los recursos se encuentra depositada en cuentas bancarias de entidades colombianas con calificaciones de riesgo entre AA, AAA Y BBB.

Con respecto a las inversiones en fondos de inversión colectiva, cuyo saldo a junio de 2016 asciende $ 5.943 millones, ($22.552 millones a diciembre 31 de 2015), estos recursos se

(continúa)

29



encuentran en fondos de perfil conservador de renta fija, a la vista, en fiduciarias nacionales, con calificaciones de riesgo entre AA y AAA.

Los principales deudores de la Compañia son el operador de peajes (Seguridad Móvil de Colombia), quien recauda el dinero en las estaciones de peaje y qu'len contractualmente debe trasladar los recursos a más tardar 16 horas bancarias posteriores a su recolección.

Riesgo de mercado - liquidez

El riesgo de liquidez está relacionado con la imposibilidad de cumplir con las obligaciones adquiridas.

Como parte del análisis de riesgo de liquidez, la compañía monilorea sus niveles de caja disponible, niveles de endeudamiento, la estructura del activo y del pasivo, el grado de liquidez de los activos, la disponibilidad de líneas de financiamiento y la efectividad general de la gestión de activos y pasivos; lo anterior con el fin de mantener la liquidez suficiente para enfrentar posibles escenarios de estrés propios o sistémicos. Se cuenta con cupos de crédito pre-aprobados con diferentes entidades bancarias, lo cual permite acceder a recursos ágilmente y en condiciones favorables en caso de requerirse.

Los siguientes son los vencimientos de los pasivos financieros al término del periodo sobre el que se informa:

Saldo a 30 de junio de Valor en Flujos de

6 meses o 6-12 Efectivo

2016 Libros contractuales menos meses

Emisiones de bonos con $ 57.400.000 57.400.000 Garantía

Pasivos por obligaciones 27.000.000 27.000.000 27.000.000 financieras

Acreedores comerciales y $ 4.899.205 4.899.205 4.899.205 otras cuentas por pagar

Saldo a 31 de diciembre Valor en Flujos de

6 meses o 6-12 Efectivo de 2015 Libros contractuales menos meses

Emisiones de bonos con $ 80.000.000 80.000.000 22.600.000 Garantía

Pasivos por obligaciones 7.182 7.182 financieras

Acreedores comerciales y $ 6.653.347 6.653.347 6.653.347 otras cuentas por pagar

2 ~ 5 años

57.400.000

2 - 5 años

57.400.000

(continúa)

30



Administración y Gestión De Riesgo

El proceso de gestión de riesgos de la Compañía se enmarca dentro de los lineamientos diseñados por la Alta Dirección, congruentes con las directrices generales de gestión y administrac'ión aprobados por la Junta O·lrectiva. Así mismo La Compañía cuenta con un Código de Buen Gobierno, con un Código de Ética y Conducta y un Manual Antifraude.

Riesgo operativo

En PISA el riesgo se gestiona a través de la combinación de los siguientes aspectos:

• En los documentos internos (Procedimientos / Instructivos controlados por el Sistema de gestión de Calidad) que involucran actividades en las cuales están expuestos los intereses o bienes de la Compañía se incluyen la referencia de los riesgos cotidianos/operativos, los controles para mitigarlos con sus correspondientes responsables. Dichos documentos se encuentran disponibles para consulta en la intranet de la organización.

Tales riesgos operativos serán consolidados bajo la metodologla SARO, conforme las directrices y tiempos que establezca Corficolombiana al respecto.

• Bajo el liderazgo del Analista de riesgo, se encuentra implementada la Ley SarbanesOxley - SOX en las esferas de "Compras y Contratac'ión"; la cual incluye la identificación y valoración de riesgos, establecimiento de controles y permanente monitoreo del cumplimiento de los mismos. El resultado de dichas evaluaciones es reportado al Comité de Auditoria.

• Riesgos catastróficos que impactan de forma negativa el flujo de caja de la Organización y que generaron el desarrollo e implementación del Plan de continuidad del negocio y recuperación de desastres para el proceso de Recaudo debido a:

a. Falla/colapso de la infraestructura de los peajes por accidentes, sismos o atentando terrorista

b. Incidente que afecte el funcionamiento total del hardware o del software del sistema Integrado de Recaudo

• Riesgos de fraude; la compañía cuenta con una polltica antifraude y anticorrupción aprobada en junta directiva el30 de junio de 2015. De forma complementaría se cuenta con la disponibilidad de la línea ética para el reporte de tentativas o eventos de fraude y corrupción.

• La Compañía cuenta con un Líder de Seguridad de la Información, quien recibe las directrices de Corficolombiana para la implementación del Modelo de Seguridad de la Información, el cual incluye el análisis de riesgos de los activos de información.

Riesgo de lavado de activos y de financiación del terrorismo

Los controles y procedimientos para garantizar la prevención y control del Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo se dan de forma mensual, de conformidad con las

(continúa)

31



certificaciones que expide DECEVAL, en las cuales se puede constatar el cumplimiento de tal control.

En este caso, por tratarse de una emisión que nació desmaterializada, es necesario dar aplicación al numeral 1.3 del capitulo Décimo Tercero del título primero de la Círcular Externa 007 de 1996, la cual establece que no corresponde al emisor realizar el control de lavado de activos, ya que el mismo debe ser efectuado por parte del depositante directo y por el Administrador de la emisión. Sin embargo, como práctica interna se verifican los proveedores y contratistas previo establecimiento de la relación comercial con estos, de su registro en las listas de control además de la directriz de la necesidad de control del lavado de activos y la financiación del terrorismo en el código de ética y conducta.

Riesgo legal

La compañía establece los procedimientos necesarios para controlar adecuadamente el riesgo legal de las operaciones, velando que éstas cumplan con las normas legales, que se encuentren documentadas y analiza y redacta los contratos que soportan las operaciones realizadas por las diferentes áreas de la compañía.

En lo que respecta a derechos de autor, el Grupo utiliza únicamente software o licencias adquiridos legalmente y no permite que en sus equipos se usen programas diferentes a los aprobados oficialmente.

(6) Determinación de Valores Razonables

El objetivo de utilizar una técnica de valoración es estimar el precio al que tendrla lugar una transacción ordenada de venta del activo o de transferencia del pasivo entre participantes del mercado en la fecha de la medición en las condiciones de mercado presentes.

La jerarquia del valor razonable tiene los siguientes niveles:

• Las entradas de Nivel 1 son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la entidad pueda acceder a la fecha de medición

• Las entradas de Nivel 2 son datos diferentes a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que sean observables para el activo o el pasivo, ya sea directa o indirectamente

• Las entradas de Nivel 3 son variables no observables para el activo o el pasivo, se basan en datos de mercado observables.

El nivel en la jerarquía del valor razonable dentro del cual la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad se determina con base de la entrada del nivel más bajo que sea significativa para la medición del valor razonable en su totalidad. Para ello, la importancia de una entrada se evalúa con relación a la medición del valor razonable en su totalidad. Si una medición del valor razonable utiliza entradas observables que requieren ajustes significativos con base en entradas no observables, dicha medición es una medición de Nivel 3. La evaluación de la importancia de una entrada particular a la medición del valor razonable en su totalidad requiere juicio, teniendo en cuenta factores específicos del activo o del pasivo.

(continúa)

32



La Compañía considera datos observables aquellos datos del mercado que ya están disponibles, que son distribuidos o actualizados regularmente, que son confiables y verificables, que no tienen derechos de propiedad, y que son proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado en referencia.

Mediciones de valor razonable sobre base recurrente

Mediciones de valor razonable sobre bases recurrentes son aquellas que las normas contables NICF requieren o permiten en el estado de situación financiera al final de cada periodo contable.

Para el rubro de carteras colectivas, el método de valoración es el precio, cuyos datos de entrada corresponden a recursos que no cotizan en bolsa por lo que son calificados como nivel 2.

Las propiedad de inversión se determinan aplicando el enfoque de comparación de mercado, el modelo de valuación se basa en un precio por metro cuadrado derivado de datos de mercados observables, dentro de un mercado activo y transparente.

La siguiente tabla analiza, dentro de la jerarquía del valor razonable, los activos y pasivos (por clase) medidos al valor razonable al 30 de junio 2016 y 31 de diciembre de 2015 y sobre bases recurrentes:

A 30 junio de 2016 Activos a valor razonable con ajuste a resultados Fondos de Capital y carteras colectivas Propiedades de inversión

$

Total activos medidos a valor razonable $ sobre bases recurrentes

A 31 de diciembre de 2015 Activos a valor razonable con ajuste a resultados Fondos de Capital y carteras colectivas Propiedades de inversión

$

Total activos medidos a valor razonable $ sobre bases recurrentes

Nivel 1

Nivel 1

Nivel 2

5.942.788 3.583.334

9.526.122

Nivel 2

22.552.267 3.583.334

26.135.601

Nivel 3

Nivel 3

Total

5.942.788 3.583.334

9.526.122

Total

22.552.267 3.583.334

26.135.601

(continúa)

33



Valor razonable de los activos no medidos a valor razonables

A continuación se presenta una comparación del valor en libros y el valor razonable de cada clase de instrumentos financieros:

ACTIVOS

Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas por cobrar Total Activos Financieros

Propiedad. planta y equipo Total Activos No Financieros

PASIVOS Cuentas por pagar Total Pasivos Financieros

A 30 de junio de 2016 Valor en

Libros

182.928

3.380.444 $ ....... u ... ~ ~c~.372

4.849.147

$ 4.849.147

4.944.48'1 :& 4.944.481

Valor razonable

182.928

3.380.444 3.563.372

4.849.147

4.849.147

4.944.481 4.944.481

(7) Efectivo v Equivalente de Efectivo

A 31 de diciembre de 2015 Valor en

Libros

135.560

3.714.786 3.850.346

5.723.635

5.723.635

6.687.517 6.687.517

Valor razonable

135.560

3.714.786 3.850.346

5.723.635

5.723.635

6.687.517 6.687.517

Los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo comprenden lo siguiente:

Caja menor Entidades bancarias o financieras Caja menor en moneda extranjera Efectivo y equivalente de efectivo

La Compañía no posee restricciones sobre el efectivo.

$

$

30 de junio de 2016

9.536 173.392

182.928

31 de diciembre de

2015 9.536

122.120 3.904

135.560

A continuación se presenta un detalle de la calidad crediticia determinada por agentes calificadores de riesgo independientes, de las principales instituciones financieras en la cual la Compañía mantiene fondos en efectivo:

30 de junio 31 de diciembre de de 2016

2015 Calificación crediticia AAA $ 78.679 AA+ 982 "1.111 BBB+ 93.731 121.009 Total $ 173.392 122.120

La exposición de la Compañia a riesgos de tasa de interés para los activos y pasivos flnanc'leros se revelan en la nota 5.

(continúa)

34



(8) Inversiones

Los saldos de las inversiones comprenden lo siguiente:

a. En fondos de inversión colectiva medidas al valor razonable con cambios en resultados:

Fondos y Carteras Colectivas

30 de junio de 2016

$ 5.942.788

31 de diciembre de

2015

22.552.267

El detalle de las inversiones en fondo de inversión colectiva es el siguiente:

Nivel de Método 30 de 31 de Moneda Jerarquía de junio de diciembre de

Valoración 2016 2015 Fiduciaria

COP 2 Precio $ 5.600.006 22.511.078 Corficolombiana Cartera Alianza Valores COP 2 Precio 38.549 36.955 Fiduoccidente COP 2 Precio 4.233 4.234 Alianza Fiduciaria SA COP 2 Precio 300.000

$ 5.942.788 22.552.267

El valor de los intereses generados por los fondos de inversión colectiva por los semestres que terminaron en para el 30 junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015 asciende a la suma de $465.207 y $230.680, respectivamente. Las tasas de interés para dichas inversiones oscilan entre el 4.4% y el 6.5%.

La exposición del grupo a los riesgos de crédito y tasas de interés relacionado con otras inversiones se revela en la Nota 5.

El método de valoración de los fondos de inversión colectivo es el precio, cuyos datos de entrada corresponden a recursos que no cotizan en bolsa por lo que son calificados como nivel de jerarquía 2.

b. Otras inversiones con cambios en otro resultado integral:

Las otras inversiones medidas a valor razonable con camb·,os en otro resultado integral incluyen instrumentos de patrimonio donde no se tiene control ni influencia significativa. Los instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en otro resultado integral son aquellos que no se clasifican, ni como mantenidas para negociar ni como al valor razonable con cambios en resultados, está clasificación es irrevocable.

(continúa)

35



Después del reconocimiento inicial, los activos financieros medidos a valor razonable con cambio en otro resultado integral se miden por su valor razonable, y las ganancias o pérdidas no realizadas se presentan en otro resultado integral hasta que la inversión se da de baja.

Instrumentos de patrimonio medidos a valor razonable con cambios en otro resultado integral:

30 de junio de 2016 31 de diciembre de 2015 Valor en Valor Valor en Valor Libros razonable Libros razonable

Instrumentos de patrimonio CCI Marketplace $ 62.336 62.336 79.779 79.779 Centro de Eventos

585.989 585.989 605.616 605.616 Valle del Pacífico

$ 648.325 648.325 685.395 685.395

(i) Las inversiones en instrumentos de patrimonio son las siguientes:

• Se posee 128.885 acciones en la compañia CCI Marketplace S.A., empresa de servicios orientada a satisfacer las necesidades de gestión y operación, en torno a la logística de abastecimiento de las empresas de la industria de la construcción mediante soluciones tecnológicas y servicios transaccionales soportados por Internet. El valor nominal de la acción de CCI Marketplace en las fechas de corte es de $1.000 pesos por acción.

• Se posee 64.145 acciones en el Centro de Eventos Valle del Pacífico, es lugar de encuentro que vincula a cada uno de los eslabones que generan desarrollo económico y diálogo en la Región y el Pals, lo que lo convierte, en el punto estratégico para la realización de congresos, ferias y eventos en general de pequeño, mediano y gran formato. El valor nominal de la acción de Centro de Eventos Valle del Pacifico en las fechas de cortes de $10.000 pesos por acción.

• Se valoraron éstos instrumentos de patrimonio, reconociendo su valor razonable en libros con cargo a otro resultado integral así:

Instrumentos de patrimonio CCI Marketplace Centro de Eventos Valle del Pacifico Otro resultado integral

$

30 de junio de 2016

17.444 92.429

$ 109.873

31 de diciembre de

2015

72.803 72.803

(continúa)

36



c. Inversiones en Subordinadas

30 de junio 31 de

diciembre de 2016 2015

Subsidiarias Concesiones CCFC $ 15.937.601 16.978.690

Costo atribuido 10.180.583 10.180.582 Método de Participación bajo NCIF 6.760.085 7.631.335 Convergencia NCIF (Dividendos) (832.638) (832.638) Superávit Método de Participación bajo NCIF (170.~29) (589)

Compañia en Infraestructura S.A.S. $ 9.913 10.134 Costo atribuido 10.853 10.853 Método de Participación bajo NIIF (940) (719)

TOTAL $ 15.947.514 16.988.824

Concesiones CCFC S.A. - Es una sociedad colombiana, domiciliada en Bogotá, constituida el17 de junio de 1995, mediante escritura pública No.1614 de la Notaría 16 de Bogotá. Su objeto social es la construcción de obras públicas por el sistema de concesión, así como el desarrollo parcial o total de construcciones de obras públicas y privadas bajo cualquier otro sistema alternativo distinto de la concesión. Dentro de su objeto social, se está ejecutando el contrato de Concesión No. 937 de 1995, dividido en dos fases, firmado inicialmente con el Instituto Nacional de Vías "INVIAS", cuyo concedente actual es la Agencia Nacional de Infraestructura "ANI" (antes Instituto Nacional de Concesiones "INCO") que incluye los estudios, diseños definitivos, las obras de rehabil"ltación y de construcción, la operación y el mantenimiento de la carretera Bogotá (Fontibón) - Facatativá - Los Alpes, del tramo 08 de la Ruta 50, en el Departamento de Cundinamarca.

Compañía de Inversiones en Infraestructura S,A.S. (antes Compañía de Inversiones en Infraestructura S.A.)- mediante Acta de Asamblea de Accionistas No. 19 del 26 de junio de 2014, se transformó de sociedad anónima en sociedad por acciones simplificada; (Filial) es una sociedad colombiana, domiciliada en Cali, constituida el 2~ de marzo de 2000, según escritura pública número 988 de la Notaría 13 de Cali. Su objeto social es la construcción de obras públicas por el sistema de concesión, así como el desarrollo parcial o total de construcciones de obras públicas y privadas bajo cualquier otro sistema alternativo distinto de la concesión. Hasta la fecha solo presenta operaciones relacionadas con su inversión en acciones en Concesiones CCFC S.A.

(continúa)

(9)

37



Las acciones poseídas por la Compañía en las siguientes subsidiarias, fueron medidas a su costo atribuido en su reconocimiento inicial bajo Normas de Contabilidad y de Información Financiera y en medición posterior de acuerdo con lo establecido en la Ley 222 de 1995, reconociendo método de participación patrimonial:

Concesiones CCFC S.A. Compañía de Inversiones en Infraestructura S.A.S.

No. Acciones 295.921.57~

1~.002

% 50,50 95,93

Los estados financieros separados de la Compañía son aquellos estados financieros sin consolidar, en los cuales se muestran las inversiones en donde la Compañía tiene control y negocios conjuntos (descritos anteriormente). Las entidades se miden aplicando método de participación patrimonial, descrito en la NIC 28 adoptando de manera anticipada la enmienda de la NIC 27. Ver nota 31.

Cuentas Dar Cobrar

Los saldos de las cuentas por cobrar comprenden:

30 de junio 31 de

diciembre de de 2016 2015

Cuentas por cobrar comerciales $ 52.990 77.308 Otras cuentas por cobrar (a) 3.184.592 3.435.158 Cuentas por Cobrar a empleados 142.862 202.320 Total Cuentas por Cobrar $ 3,380.444 3.714.786

a) El detalle de las otras cuentas por cobrar es:

30 de junio 31 de

diciembre de de 2016

2015 Consorcio para la Prosperidad- CON PROS (i) $ 1.936.587 1.751.973 Arrendamientos 363.908 217.862 Por recaudo no consignado 676.996 1.151.407 Concesionaria Nueva Vía al Mar SAS 23.416 23.416 Otros 183.685 290.500 Total otras cuentas por cobrar $ 3,184.592 3.435.158

i) Las operaciones conjuntas se incluyen en los estados financieros separados de la Compañía, con base en su participación proporcional y contractual de cada uno de los activos, pasivos y resultados del contrato o entidad donde se tiene el acuerdo.

Mediante Acta de Junta Directiva NO.249 del31 de enero de 2012, de la Compañía, se autorizó la conformación del Consorcio para la Prosperidad - CONPROS integrado por CBPO Ltda., filial de la Constructora Norberto Odebrecht S.A., y PISA, para la ejecución del proyecto denominado "Transversal de Boyacá (Dos y Medio - Otanche)", el cual consiste en el mejoramiento, gestión social, predial y ambiental del proyecto perteneciente al programa Corredores Prioritarios para la

(continúa)

38



Prosperidad, con un porcentaje de participación del 67% y 33% respectivamente para cada consorciado. La responsabilidad de los integrantes del Consorcio es solidaria.

Cuentas en participación - En virtud del contrato NO.563 de 2012 a ser ejecutado por el Consorcio para la Prosperidad - CONPROS mencionado anteriormente, del cual hace parte la Compañía, cuyo plazo de ejecución es de 48 meses, Proyectos de Infraestructura S.A. registra el contrato de cuentas en participación celebrado del cual es Socio Gestor, reconociendo en sus estados financieros con base en su participación proporcional y contractual los activos, pasivos, patrimonio y los estados de resultados del Consorcio en el porcentaje que le corresponde de acuerdo con el contrato de cuentas en participación, y elimina todos los saldos y transacciones entre compañías para efectos de su consolidación.

Mediante la celebración de este contrato la participación pactada en el aporte y la utilidad del consorcio corresponde el 1 % para la Compañía y el 99% para el socio inactivo en el Consorcio.

Operación Conjunta Participación Objeto social %

CONSORCIO PARA PROSPERIDAD CONPROS

Ejecución del proyecto denominado "Transversal de Boyacá IDos y Medio -Otanche)", el cual consiste en el

1 % mejoramiento, gestión social, predial y ambiental del proyecto perteneciente al programa Corredores Prioritarios para la Prosperidad.

A continuación se presentan los saldos del Consorcio en miles de pesos:

30 de junio de 2016

Consorcio para la prosperidad CON PROS

31 de diciembre de 2015

Consorcio para la prosperidad CON PROS

$

Total Activo

94.114

$ 89.166

Total Pasivo

68.363

104.271

Total Patrimonio

18.775

13.589

Total Ingresos

56.244

43.689

Icontinúa)

Total gastos

49.268

72.383

39



(10) Intangibles

i) Contrato de concesión

De acuerdo con los lineamientos de CNIIF 12, se ha definido que los proyectos de concesión de PISA y CCFC, de acuerdo con el derecho que la entidad tiene sobre los activos concesionados es única y exclusivamente el cargo a los usuarios por peajes correspondientes al uso de la carretera; por lo tanto constituye un activo intangible amortizable durante el remanente del contrato. Dentro de este rubro figuran además las inversiones por concepto de refuerzo de la vía los cuales se registraron como mayor valor del acuerdo de concesión en el balance de situación financiera de apertura y su amortización será hasta el final del contrato de concesión.

El Departamento del Valle del Cauca, mediante Resolución No. 0832 de diciembre 30 de 1993, le adjudicó a la Compañía el contrato de concesión número 01 de 1993 por un término inicial de quince (15) años, aumentado a 20 años mediante Acta Modificatoria No. 3 del 12 de marzo de 1996, para la construcción y mantenimiento de una nueva calzada, mejoramiento y mantenimiento de la calzada existente de la carretera Buga-Tuluá-La Paila, en el sector comprendido entre las abscisas K67 + 100 Y K128+ 1 OO.

En virtud de dicho contrato, la Compañía se comprometió a constituir un fideicomiso de administración en la Fiduciaria Corficolombiana S.A., para que sirva de eje en la captación y administración de todos los recursos necesarios para la ejecución del proyecto, de igual forma, se comprometió a constituir diferentes garantías como respaldo en el cumplimiento del proyecto.

El día 7 de noviembre de 2006, con autorización de la Junta Directiva de la sociedad, se suscribió un Acta de Modificación y Adición al Contrato de Concesión No.001/93 de la vía Buga -Tuluá-La Paila celebrado entre el Departamento del Valle del Cauca y Proyectos de Infraestructura SA el 30 de diciembre de 1993.

Se adicionaron las siguientes obras: a) construcción y operación de segundas calzadas a las variantes existentes a Tuluá, Bugalagrande y La Paila; b) construcción y operación de una segunda calzada entre La Paila y La Victoria, incluyendo una variante en doble calzada al Municipio de Zarzal y c) rehabilitación y operación de la vla existente entre La Paila y La Victoria. El plazo de la etapa de operación del contrato se amplió de 226 meses a 454 meses, con vencimiento en el año 2033.

Las obras de esta nueva modificación y adición al Contrato de Concesión NO.001/93 se comenzaron a ejecutar a partir del año 2007, finalizándose en el mes de octubre de 2011.

El ajuste del valor de las tarifas se realiza anualmente con base en el índice de precios al consumidor, establecido por el Departamento Nacional de Estadística - DANE, sobre la base del que prevalecía en la fecha en que se autorizó el último ajuste.

La obra se financió por parte del Conces'lonario y la remuneración se realiza con el recaudo de los peajes durante la extensión del plazo del contrato, término en el cual deberá administrar, operar y mantener todo el sistema vial.

(continúa)

40



Mediante este sistema, el concedente cede los derechos patrimoniales sobre el peaje de Uribe y el peaje de Betania durante el plazo de concesión, al final del cual se revierte al Estado el activo y las inversiones realizadas en el mismo. Al final del contrato de concesión, el operador entregará al Concedente los bienes afectados a la concesión, tales como el derecho de vía, la obra civil: calzadas, separadores, intersecciones, estructuras, obras de drenaje, obras de arte y señalamientos, caseta de peaje, áreas de servicios, centros de control operacional de los peajes Betania y Uribe; equipos para la operación de los peajes y postes S.O.S., sin costo alguno, libres de todo gravamen y con un nivel de servicio que alcance una calificación mínima, de acuerdo con las normas para calificar el estado físico de una carretera.

El valor del contrato asciende a la suma de $~8.369 millones a precios de sep-93, el cual fue ajustado por cambios en el trazado o(lginal y sobrecostos en la obra por un valor de $52.111 a precios de sep-93. Posteriormente se firmó el Acta de Modificación y Adición de noviembre 7 de 2006 por $35.353 a precios de sep-93, todo lo anterior se remunera con el valor del recaudo de peajes hasta el final del contrato de concesión.

Mediante los acuerdos de concesión la companla se compromete con el Estado Colombiano en la construcción o mantenimiento de obras de infraestructura durante un periodo especificado y en el cual recibe los ingresos durante la vida del acuerdo ya sea a través de aportes directos del Estado o vía tarifas que se le cobran a los usuarios, de acuerdo con la interpretación contable CINIIF 12 "Acuerdo de Concesión de Servicios" se contabilizan o como activos financieros o como activos intangibles. Un activo intangible se reconoce cuando en el contrato de concesión no tiene un derecho incondicional para recibir efectivo y sus ingresos están condicionados al grado de uso del servicio que se presta con el activo en concesión por parte del público.

En concordancia con lo anterior, los derechos en contratos de concesión son registrados de la siguiente forma:

(a) Durante la etapa de construcción de la obra en concesión, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad NIC 11 " Contratos de Construcción", todos los ingresos estimados por la construcción y los costos asociados a la construcción se registran en el estado de resultados con referencia al estado de terminación del proyecto al final del periodo. Cualquier pérdida esperada adicional es registrada inmediatamente como un gasto.

(b) En el contrato de concesión calificado como un activo intangilJle, los costos causados acumulados durante la etapa de construcción del proyecto se registran como activos intangibles y se amortizan con cargo a resultados a partir de la fecha en que se termina la construcción y se pone en servicio el activo correspondiente a sus usuarios, durante la vigencia del contrato de concesión. Los ingresos que se reciben por peajes o tarifas una vez terminada la construcción y puesta en servicio al público se registran cuando se reciben efectivamente.

El acuerdo de Concesión de la Compañía está representado por los gastos preoperativos de ejecución de la obra de la construcción objeto de la concesión; también forman parte los intereses financieros capitalizados, hasta el momento en que el activo se encontró en

(continúa)

41



condiciones de ser utilizado.

La Compañía empezó la amortización del tramo de la carretera Buga - Tuluá a partir de agosto de 1995, llamado tramo 1. A partir de abril de 1999, se empezó a amortizar el tramo II correspondiente a la carretera Tuluá-La Paila, ambos tramos se amortizan hasta mayo del año 2033 fecha de finalización del contrato de concesión.

Los costos del tramo La Paila-La Victoria y Variantes están representados por los gastos de la construcción de las obras mencionadas en el Acta de Modificación y Adición al Contrato de Concesión de noviembre de 2006, las cuales comenzaron a constru'lrse en el año 2007. Dada la finalización ele la construcción de estas obras en el mes de octubre de 2011, la Compañía inició la amortización de este tramo en el mes de noviembre de 2011, hasta el mes de mayo del año 2033, fecha de finalización del contrato de Concesión.

El saldo del refuerzo de la vía Buga - Tuluá - La Paila al 31 de diciembre de 2013 correspondiente al refuerzo 2008, 2012, Y 2013 se registró como mayor valor del acuerdo de concesión para efectos NIIF, en el balance de apertura y su amortización será hasta el final del contrato de concesión.

El refuerzo a partir del año 2014 se registra como menor valor del pasivo estimado que se tiene registrado para este concepto.


La vida útil estimada de un activo intangible en un acuerdo de concesión de servicios corresponde al período desde que la Compañia puede cobrarle al público por el uso de la infraestructura hasta el final del perlado de concesión. Los métodos de amortización y vidas útiles son revisados en cada ejercicio financiero y se ajustan, si es necesario. El activo intangible de concesión se amortiza de forma creciente de acuerdo con los ingresos hasta el final de la concesión.

Al cierre de cada ejercicio contable el Grupo evaluará si existen indicios de deterioro del activo intangible generado en el contrato de concesión, para lo cual deberá:

1. Proyectar los flujos futuros que se espera recibir del Acuerdo de Concesión

2. Utilizar la tasa de descuento para los flujos de efectivo calculados

3. Comparar el valor de los flujos de efectivo futuros (Valor en uso) contra el valor en registrado en libros de la inversión.

(continúa)

42



El saldo de los intangibles de derechos en contratos de concesión al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015 comprende lo siguiente:

Acuerdos Concesionado

30 junio de 2016

$ 217.997.630

31 diciembre de

2015 221.428.245

El detalle de movimiento de los activos intangibles concesionados al costo es el siguiente:

Costo Al 30 junio de 2015 Adiciones AI31 de diciembre de 2015 Adiciones Al 30 de junio de 2016

Amortización acumulada Al 30 de junio de 2015 Amortización del periodo AI31 de diciembre de 2015 Amortización del periodo Al 30 de junio de 2016

Total Activos Intangibles Saldo neto al 30 de junio de 2015 Saldo neto al 31 de diciembre de 2015 Saldo neto al 30 de junio de 2016

ii) Otros intangibles

$

$

Acuerdo de concesión de

servicios

235.471.980 1.461.754

236.933.734 268.901

237.202.635

(11.476.504) (4.028.984)

(15.505.488) (3.699.517)

(19.205.005)

223.995.475 221.428.245 217.997.630

El saldo de los activos intangibles por programas para computador corresponde a licencias de software las cuales son amortizadas en el periodo de su vigencia. Los bienes recibidos en arrendamiento financiero corresponden al Consorcio Conpros:

Costo Amortización Importe en Acumulada libros

Al 30 de junio de 2016 Licencias y software $ 662.844 (488.028) 174.816 Total Activos Intangibles $ 662.844 (488.028) 174.816

(continúa)

(11 )

43



Costo Amortización Importe Acumulada en libros

Al 31 de diciembre de 2015 Licencias y software $ 594.452 (432.069) 162.383 Bienes recibidos como

4.093 4.093 arrendamiento financiero Total Activos Intangibles $ 598.545 (432.069) 166.476

PropiedadJ!s v Equipos

Los saldos de las propiedades y equipos, comprenden:


2015 Costo $ 9.978.080 9.990.521 Depreciación acumulada (5.128.933) (4.266.886) Total $ 4.849.147 5.723.635

El siguiente es el movimiento de las cuentas de propiedades y equipo al 3D de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

El detalle valor bruto de activos totalmente depreciados al final de cada periodo es:


2015 Maquinaria y equipo en montaje $ 29.770 29.811 Muebles y equipo de oficina 6.494 4.523 Equipo de computo 46.162 35.906 Equipo de transporte 489.216 387.867 Total $ 571.642 458.107

(continúa)

Terrenos

Costo: Saldo al 30 de junio, 2015 $ 68.617 Compras o gastos capitalizados {neto) Retiros / Ventas {neto) Saldo al31 de diciembre, 2015 68.617 Compras o gastos capitalizados {neto) Retiros / Ventas {neto) Saldo al 30 de junio, 2016 68.617

Depreciación Acumulada: Saldo al 30 de junio de 2015 Depreciación del año con cargo a resultados :¡etiros / Ventas Saldo al31 de diciembre de 2015 Depreciación del año con cargo a resultados Retiros / Ventas Depreciación Refuerzo 2015 Saldo al 30 de junio de 2016

Saldo neto: Saldo al 30 de junio de 2015 68.617 Saldo al31 de diciembre de 2015 68.617 Saldo al 30 de junio de 2016 $ 68.617



30 junio de 2016 y 31 ele diciembre de 2015

(En miles de pesos)

Equipo de Equipo Edificios y oficina, informático, de

construcciones enceres y comunicación y accesorios redes

1.123.446 113.895 470.151

4.596

{3.898) {5.701) 1.123.446 109.997 469.046

40.137

{243.838) {9.949) {6.526) 879.608 100.048 502.657

(64.782) (34.004) (154.399)

{19.068) {9.513) {47.282)

2.572 (83.850) (40.945)

{14.B30) {B.750) {45.546)

41.648 3.81B 2.987

(57.032) (45.877) (238.657)

1.058.664 79.891 315.752 1.039.596 69.052 272.948

822.576 54.171 264.000

Movilización,

Vehículos Maquinaria, Planta

Total y Equipo en

Montaje

1.877.665 6.495.448 10.149.222

63.562 22.776 90.934

{236.068) {4.408) {250.075) 1.705.159 6.513.816 9.990.081

160.660 159.763 360.560

{179) {112.070) {372.562) 1.865.640 6.561.509 9.978.079

(819.936) (2.358.924) (3.432.045)

{138.377) (778.534) {992.774)

148.681 1.537 158.373 (809.632) (3.135.921 ) (4.266.446)

{129.462) (774.047) {972.635)

736 61.552 110.741 {592) {592)

(938.358) (3.849.008) (5.128.932)

1.057.729 4.136.524 6.717.177 895.527 3.377.895 5.723.635 927.282 2.712.501 4.849.147

(Continúa)



30 junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015

(En miles de pesos)

(12) Propiedades de Inversión

El saldo en libros de las propiedades de inversión corresponde a lo siguiente:

Valor en libros

Balances al 31 de diciembre de 2015

Terrenos

$ 3.583.334

Edificios Balances al 30 de junio de 2016

650.201 2.933.133

$ 3.583.334

A continuación se muestran los movimientos de las propiedades de inversión al 30 de junio de 2016 y 31 de dic',embre de 2015:

Terrenos

I:OC 247 Saldo al 30 de junio de 2015 $ ~uu.

Cambios en el valor razonable Saldo al 31 de diciembre de 2015

b~.Cl54

650.201 t::l::n ?n"l Saldo al 30 de junio de 2016 $ u~u._u.

Edificios Total

2.696.954 3.283.201 236.179 300.133

2.933.133 3.583.334 ? O?? ,133 3.583.334

Las propiedades de inversión corresponden al bien inmueble adecuado para oficinas, localizada en el noveno (9°) piso del edificio de la Cámara Colombiana de la Infraestructura, ubicado en la Avenida Calle 26 No. 59-41 de la ciudad de Bogotá, identificado con el número de matrícula inmobiliaria 50C-1770477: oficina No. 904, con un área aproximada de 352 m2. Así mismo, hacen parte de las propiedades de inversión el depósitos número 19 y los parqueaderos números 226, 227, 228, 229, 290 Y 291, localizados en el sótano 2 del edificio de la Cámara Colombiana de la infraestructura. Sobre dicho inmueble se tiene firmado el contrato de arrendamiento No. 13- 018 de fecha 1 de noviembre de 2013, suscrito con la Concesionaria Panamericana S.A.S, su duración es de un año, no tiene prórroga automática, por lo que se han suscrito dos Otrosíes, el Otrosí No. 1 de fecha 24 de octubre de 2014 y el Otrosí No. 2 de fecha 30 de octubre de 2015, su vigencia actual de conformidad con el Otrosí No. 2, va hasta el 31 de octubre del 2016.

Las inversiones inmobiliarias fueron valuadas al valor razonable en el balance de apertura basado en valores de mercado determinado por peritos independientes calificados que tienen suficiente experiencia en la valuación de propiedades similares.

Al cierre del mes de diciembre de 2015 se efectuó el avalúo sobre las propiedades de inversión, el cual fue elaborado de acuerdo con la NIIF 13, por el perito Bienes y Desarrollos S.A.S. de acuerdo con el siguiente detalle:

Los métodos y asunciones importantes usadas en determinar el valor razonable de acuerdo con lo establecido en NIIF 13 Y con los lineamientos de los evaluadores fueron las siguientes:

(Continúa)

46



al La condición y localización del activo

bl Carta catastral y plano de ubicación

cl Restricciones, si las hubiera, sobre la venta o uso del activo

di Datos generales del barrio

el Análisis del sector

fI Normas del uso del suelo

g) Tratamiento urbano

h) Características del activo

iI Especificaciones de la construccíón

ji Fotos descriptivas

kl Número de Matrícula inmobiliaria y cédula catastral

11 Análisis de mercado de predios similares

mi Matrices de valores

ni Notas importantes sobre la valuación

Se utilizó el enfoque del costo, el cual refleja el importe que se requeriría en el momento presente para sustítuir la capacidad de servicio de un activo (a menudo conocído como costo de reposición corrientel. Se analizaron los materiales, diseño y tipo de construcción del activo, asl como el precio por metro cuadrado que províene de datos de mercado observables, arrojando unos datos de entrada de Nivel 2.

Al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015, no existían indicios de deterioro sobre las propiedades de inversión.

La Compañia no posee restricciones o gravámenes para las propiedades de inversión.

(13) Impuestos

A continuación se detalla el movimiento del activo por impuesto corriente:


2015 Impuesto de renta corriente $ 3.789.725 7.480 Sobretasa de CREE 2.588.752 Impuesto de industria y comercio 45 2.760 Total activo impuesto corriente $ 6.378.522 10.240

(continúal

47



A continuación se detalla el movimiento del pasivo por impuesto corriente:

30 de junio 31 de

diciembre de 2016

de 2015

Impuesto de renta corriente Impuesto de CREE corriente Sobretasa de CREE

$ 3.724.937

8.589.041 6.786.706

343.306 Impuesto de industria y comercio Impuesto a la riqueza

466.896 340.392

1.325.428 91.115

Tasa de vigilancia 75.504 $ 4.607.729 17.135.596

Provisión para impuesto sobre la renta y CREE

El gasto por impuesto sobre la renta de los semestres terminados en 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015 comprende lo siguiente:

a. Descomposición del gasto de impuesto sobre la renta en el Estado de Resultados

30 de junio 31 de

diciembre de 2016

de 2015 Impuesto de Renta Corriente $ 12.107.388 11.465.717 Impuesto de CREE Corriente 4.358.660 4.153.243 Sobretasa de CREE 2.881.773 2.267.357 Subtotal impuesto periodo corriente 19.347.821 17.886.317 Ajuste periodos anteriores 732.690 (1.843) Total Impuesto corriente 20.080.511 17.884.474

Impuestos Diferidos Impuestos diferidos,neto 103.127 56.634 Total $ 20.183.638 17.941.108

b. Reconciliación de la tasa de impuestos de acuerdo con las disposiciones tributarias y la tasa efectiva

Las disposiciones fiscales vigentes aplicables estipulan que:

El Congreso de la República Promulgó la Ley 1607 del 26 de diciembre de 2012: que introduce importantes reformas al sistema tributario colombiano, principalmente las siguientes:

• La tarifa del impuesto de renta se reduce del 33% al 25% a partir de 2013 y se crea el impuesto de renta para la equidad CREE con tarifa del 9% entre 2013 y 2015 Y del 8% a partir de 2016; la depuración que se realiza a la base para determinar este impuesto contiene algunas diferencias con respecto a la que se efectúa para propósitos del impuesto de renta, calculado por la renta ordinaria.

(continúa)

48



• Los contribuyentes del impuesto para la equidad no están obligados a pagar los aportes al SENA e ICBF para los empleados que ganen menos de diez salarios mínimos mensuales; esta exoneración será extensíva para los aportes al régimen contributivo de salud a par!"lr del 1 de enero de 2014.

• Se modifica la forma de calcular las utilidades gravadas y no gravadas para las sociedades que distribuyen utilidades a sus socios o accionistas.

• Dentro de la depuración de la base para la liquidación del impuesto CREE no se permite la compensación de la renta del periodo gravable, con pérdidas fiscales o excesos de renta presuntiva de periodos anteriores.

• Se establece que únicamente para efectos tributarios las remisiones contenidas en las normas tributarias a las normas contables, continuarán vigentes durante los 4 años siguientes a la entrada en vigencia de las Normas Internacionales de Información Financiera. En consecuencia, durante el tiempo citado, las bases fiscales de las partidas que se incluyan en las declaraciones tr"lbutarias continuarán inalteradas. Así mísmo, las exigencias de tratamientos contables para el reconocimiento de situaciones fiscales especiales perderán vigencia a partir de la fecha de apl"lcación del nuevo marco regulatorio contable.

El Congreso de la República promulgó la Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 que introduce nuevas disposiciones al sistema tributario colombiano, principalmente:

• Se crea un impuesto extraordinario denominado Impuesto a la Riqueza, generado por la posesión de la misma al 10 de enero de 2015 y cuyo valor sea igualo superior a $1.000 millones. El concepto de riqueza es equivalente al patrimonio bruto fiscal menos las deudas a su cargo.

• Los sujetos pasivos se clasifican en personas jurídicas y naturales, para los primeros se causa el impuesto durante los años 2015, 2016 Y 2017 Y para las personas naturales durante los años 2015, 2016, 2017 Y 2018.

• Las tarifas son progresivas y marginales. Se liquida anualmente con base a los montos del patrimonio liquido en rangos de $0 a $2.000 millones, $2.000 a $3.000 millones, $3.000 a $5.000 millones y $5.000 millones en adelante. A la Compañía le corresponde la tarifa del último rango de la tabla, la cual asciende a: año 2015 -1.15%, año 2016-1.0% yaño 2017-0.40%.

• Para los años 2013, 2014 Y 2015 la tarifa del impuesto sobre la equidad CREE se había fijado provisionalmente en un 9% y a partir del año 2016 en un 8%, sin embargo, la citada Ley establece como permanente la tarifa del 9%.

• Se crea una sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad CREE para los periodos 2015 a 2018, en relación a la parte que exceda los $800 millones de la base gravable, así; 2015 - 5%,2016 - 6%,2017 - 8% Y 2018 - 9%. Se extendió el gravamen a los movimientos financieros equivalente al 4 por mil hasta el año 2018. A partir del año 2019 se iniciará su desmonte gradual.

El 15 de septiembre de 2009 la Compañía suscribió con la Nación (Ministerio de Transporte)contrato de estabilidad jurídica, por una duración de 20 años, el cual cobija en su integridad el desarrollo de la actividad de PISA, y específicamente el proyecto de inversión consistente en le construcción, mantenimiento y explotación por parte

(continúa)

49



de PISA de una segunda calzada entre La PaUa - La Victoria. la rehabilitación. operación y mantenimiento de la calzada actual entre estas dos poblaciones. y la construcción de una segunda calzada en las actuales variantes a las poblaciones de Tuluá. Bugalagrande y La Paila. según la adición realizada en el mes de noviembre de 2006 al contrato de contrato de concesión No. 001/93 suscrito entre PISA y la Gobernación del Valle del Cauca en diciembre de 1993. El contrato contempla la estabUidad jurídica de las siguientes normas: Impuesto de Renta: Deducciones: Artículos 115 (modificado por el articulo 4 de la Ley 1111 de 2006) y 158-3 del E.T. Renta Presuntiva: Artículo 188 del Estatuto Tributario. Tarifas: Artículo 240 (modificado por el artículo 12 de la Ley 1111 de 2006) de E.T. Impuesto de Patrimonio: Artículos 292. 294. 296 del Estatuto Tributario. Concepto No. 039363 de 2007 (Deducibilidad de activos fijos reales productivos en concesiones estatales). Oficio Tributario No. 85073 del 3 de septiembre de 2008 (Confirmación del Concepto No. 039363 de 2007). que son considerados por el INVERSIONISTA como determinantes de su decisión de invertir.

Para tal efecto y según el valor de las inversiones a realizarse ($160.000.000.000). la prima del contrato de estabilidad jurídica pagada por la compañía ascendió a la suma de 1.600 millones de pesos. la cual ya fue cancelada en su totalidad en el mes de septiembre de 2011.

El siguiente es el detalle de la reconciliación entre el total de gasto de impuesto sobre la renta de la Compañía. calculado a las tarifas tributarias actualmente vigentes y el gasto de impuesto efectivamente registrado en el estado de resultados:

30 de junio 31 de diciembre de 2016 de 2015

Utilidad antes de Impuestos $ 54.218.942 53.930.579 Mas (menos) partidas que aumentan

280.417 (5.490.480) (disminuyen) la utilidad 54.499.359 48.440.099

Depuración base gravable impuesto de renta: Gravamen al movimiento financiero 267.496 131.609 Impuesto al patrimonio Diferencia ICA causado menos lo pagado (629.417) 784.546 Ingreso recuperación de provisiones (312.725) Ingresos no gravados (6.218.613) (6.784.580) Mayor valor Amortización contable refuerzo (193.664) 2.626.105 Costos y gastos de ejercicios anteriores 37.024 Otros gastos no deducibles 1.017.117 628.067 Base gravable impuesto de renta 48.429.553 45.862.870 Impuesto de renta corriente (25%) 12.107.388 11.465.717 Exceso de provisión de renta 465.828 Impuesto de renta corriente 12.573.216 11.465.717

(continúa)

c.

50



30 de junio 31 de diciembre de 2016 de 2015

Depuración base gravable impuesto de renta CREE: Base renta líquida gravable 48.429.553 45.862.870 Donaciones 284.271 Base 9ravable impuesto de renta CREE y

48.429.553 46.147.141 sobretasa: Impuesto de renta CREE (9%) 4.358.660 4.153.243 Exceso de provisión de renta CREE 171.555 Impuesto de renta corriente 4.530.215 4.153.243

Sobretasa de impuesto de renta CREE (2016 2.881.773 2.307.357 (6%) - 2015 (5%)

Exceso (defecto) de provisión de renta CREE 95.307 (40.000) Sobretasa de impuesto de renta CREE 2.977.081 2.267.357

Impuesto de Renta y Complementarios 20.080.511 17.886.317 Corriente

Impuesto Diferido 103.127 54.791 Total Impuesto Corriente $ 20.183.638 17.941.108

Impuesto diferido por tipo de diferencia temporaria

Las diferencias entre las bases de los activos y pasivos para propósitos de NIIF y las bases tributarias de los mismos activos y pasivos para efectos fiscales dan lugar a diferencia temporarias que generan impuesto diferido calculadas y registradas a 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015 con base en las tasas tributarias actualmente vigentes para los años en los cuales dichas diferencias temporarias se reversaran:

30 de junio 31 de Calculo impuesto diferido activo: diciembre de 2016

2015 Base Impuesto Diferidos Activo Provisión refuerzos futuros $ 16.076.918 18.492.054 Diferencias entre las bases contables y fiscales

12.968.385 7.130.116 de cargos diferidos Provisión de Industria y Comercio 632.987 1.378.215 Total diferencias temporarias 29.678.290 27.000.385

Impuesto Diferido Activo Provisión refuerzos futuros 6.382.199 7.420.244 Diferencias entre las bases contables y fiscales

5.081.759 2.892.717 de cargos diferidos Provisión de Industria y Comercio 265.854 537.504 Total impuesto diferido activo $ 11.729.812 10.850.465

(continúa)

51



Al c',erre de junio 30 de 2016 para efectos del cálculo de impuesto difer'ldo se tuvo en cuenta la sobretasa del impuesto de CREE de acuerdo con la Ley 1739 de 2014 La tasa impositiva al cierre de junio de 2016 fue del 40%; Sin embargo se presentan tasas diferenciales impositivas.

La Compañía ha reconocido un impuesto diferido usando el método del pasivo basado en el balance que está orientado al cálculo de las diferencias temporarias entre la base tributaria de un activo o un pasivo y su valor contable en el balance.

De conformidad con lo estipulado en la NIC 12 párrafo 27 "La reversión de las diferencias temporarias deducibles dará lugar, como su propio nombre indica, a reducciones en la determinación de las ganancias fiscales de periodos futuros. No obstante, los beneficios económicos, en forma de reducciones en pagos de impuestos, llegarán a la entidad sólo si es capaz de obtener ganancias fiscales suficientes como para cubrir las posibles deducciones.

Los activos por impuestos diferidos son revisados en cada fecha de balance y son reducidos en la medida que no sea probable que los beneficios por impuestos relacionados sean realizados; esta reducción será objeto de reversión en la medida que sea probable que haya disponible suficiente ganancia fiscal.

Por tanto, la entidad reconocerá activos fiscales por impuestos diferidos, sólo si es probable que disponga de esos beneficios fiscales futuros contra los que cargar las deducciones por diferencias temporarias". Por lo anterior, se registra contablemente el impuesto diferido activo correspondiente al Impuesto para la Equidad CREE, tarifa aplicada 9%, las tarifas de la sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad CREE correspondiente al 5%, 6%, 8% Y 9% correspondiente a los años 2015 al 2018 respectivamente, razón por la cual se presentan incrementos con relación al impuesto diferido calculado para el segundo semestre de 2015.

Las siguiente es la descripción de las partidas que generan impuesto diferido activo:

1. Corresponde a la diferencia generada en la ejecución de las obras menos la amortización con base en el ingreso cuyas diferencias generan bajo norma internacional impuesto diferido.

2. De conformidad con la CINIIF 12 la compañía reconoce la provisión por mantenimientos periódicos que debe realizar, para conservar la vía en un buen estado. Bajo normatividad internacional con base en los datos entregados por el área técnica se registró para el balance de apertura una provisión para mantenimientos mayores por $12.281 millones, la cual incluye la provisión por los siguientes años: $3.735 millones año 2014, $1.149 millones año 2015, $6.885 millones año 2106, $512 millones para el año 2017.

3. El impuesto diferido calculado sobre la vigencia fiscal corriente del impuesto de Industria y Comercio, corresponde a la diferencia del valor fiscal que es el efecflvamente pagado y el valor contable del periodo vigente. La afectación por esta deducción en los resultados financieros y fiscales se puede dar en una vigencia diferente, esto en la medida que para efectos fiscales la deducibilidad del

(continúa)

52



impuesto de industria y comercio atiende a un criterio de caja y no de causación. Por lo anterior, se considera adecuado causar impuesto diferido débito sobre el pasivo de Industria y Comercio que será deducible en vigencias futuras, afectado además a la tasa del CREE 9% Y sobretasa del CREE deI8%.

Calculo impuesto diferido pasivo:

Base Impuesto Diferido Pasivo Diferencias entre las bases contables y fiscales PP&E

Acuerdo de concesión Diferido ingresos recibidos por anticipado Total diferencias temporarias

Impuesto Diferido Pasivo Diferencias entre las bases contables y fiscales PP&E

Acuerdo de concesión Diferido ingresos recibidos por anticipado Total Impuesto diferido pasivo

$

$

30 de junio 2016

4.008.773

84.982.514 13.750.079

102.741.366

1.346.123

25.663.635 4.842.396

31.852.154

31 de diciembre de

2015

4.553.551

82.427.053 14.158.295

101.138.899

1.235.447

24.632.633 5.001.600

30.869.680

Las s·lguiente es la descripción de las partidas que generan impuesto difer·ldo pasivo:

1. Corresponde a la medición sobre el rubro de Propiedad Planta y Equipo en el cual se define el modelo PCGA anteriores para el ESFA y en medición posterior se mide bajo el modelo del costo.

2. Corresponde al mayor saldo contable del activo intangible de Concesión en relación con lo fiscal, por los saldos ya deducidos fiscalmente de los tramos I y 11, los mantenimientos mayores que se amortizan contablemente hasta el final de la Concesión y fiscalmente a 5 años.

3. Corresponde a los ingresos recibidos por anticipado como recaudo en la etapa de construcción de la fase 1.

(continúa)

53



(14) Otros Activos

El saldo de otros activos comprende:

30 de junio 31 de

diciembre 2016

2015 Gastos prepagados (i) $ 2.427.785 701.938 Seguros (ii) 487.137 565.473 Total $ 2.914.922 1.267.411

i) Corresponde a los gastos anticipados entregados a proveedores al corte del 30 de junio de 2016, los cuales son legalizados en un plazo no superior a 6 días.

ii) Corresponde al saldo por amortizar de pólizas de seguros con vigencias conforme a lo indicado en los contratos de las pólizas.

(15) Obligaciones Financieras

El saldo de las obligaciones financieras comprende:

Entidades Financieras Nacionales Leasing financiero Total

30 de 31 de Corriente junio de diciembre

2016 2015 Moneda Nacional Banco

$ 8.000.000 Oavivienda Banco

19.000.000 Sudameris Banco de Bogotá

7.182 Leasing Financiero Total

$ 27.000.000 7.182 Corrientes

$

$

Tasa de Tipo de Interés Cartera

OTF-¡-3% Ordinario

IBR+3% Ordinario

0,57% Leasing

Financiero

30 de junio de 2016

27.000.000

27.000.000

Año de Vencimiento

2016

2016

2016

31 de diciembre de

2015

7.182 7.182

Amortiz Plazo

Capital

3 meses

Trimestral

6 meses

Trimestral

2 meses Mensual

(continúa)

Amortiz Intereses

Trimestral

Trimestral

Mensual

54



Préstamos y obligaciones financieras corrientes:

El saldo de las obligaciones financieras al cierre de cada semestre comprende:

El siguiente es el detalle de los vencimientos futuros de las obligaciones financieras vigentes al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015.

30 de junio 31 de

Plazo diciembre de de 2016

2015 Menor a 1 año $ 27.000.000 7.182 De 1 año a 5 años Más de 5 años Total $ 27.000.000 7.182

a.) $8,000 millones con Banco Davivienda, desembolsados en junio-2016, con plazo de 3 meses a una tasa del DTF + 3 %.

b') $19.000 millones con Banco Sudameris, desembolsados en mayo-2016, con plazo de 6 mes a una tasa fija de IBR + 3 %.

(16) Cuentas por Pagar Comerciales

El detalle de las cuentas por pagar y otros pasivos es el siguiente:

30 de junio 31 de


2015

Comisiones y honorarios $ 48.502 94.232 Proveedores, servicios por pagar y otras cuentas por

3.209.439 3.458.248 pagar (a) Retenciones y aportes laborales 311.657 363.133 Seguros 1.308 3.173 Impuesto sobre las ventas por pagar 45.276 34.170 Arrendamientos 995 2.190 Otras cuentas por pagar (b) 1.327.304 2.732.371

$ 4.944.481 6.687.517

(continúa)

55



a. Cuentas por pagar a proveedores que posee la compañia, sobre las cuales se tienen como política realizar los pagos en un periodo a 30 dias

30 de junio 31 de

diciembre de de 2016 2015

Proveedores Novum SA $ 790.958 933.739

Bettin Recursos Ambientales e Ingeniería 368.399 396.465

Consorcio Infraestructura del Valle 143.565 Lpc Ingenierla Vial SAS 71.088 197.967

Via Verde AMR SAS 64.050 67.951

Construcción y servicio en obras civiles 50.812 82.490

Peajes Electrónicos SAS 47.809 48.334 Openlink Sistemas de Redes de datos SAS 42.654 4.257

Manteny Ltda. 42.614 51.884 General de Equipos de Colombia SA 19.741 Stup de Colombia SAS 17.561 Pulgarin Ríos Accehomo 16.633 23.684 Cuerpo de Bomberos Voluntarios de Andalucía 14.585 780 Junta de Defensa Civil del Municipio de Cali 14.585 13.695 Proyectos integrales de Balizamientos su 11.517 Vis ion software SAS 10.485 22.039 Cuerpo de Bomberos Voluntarios Bugalagrande 10.262 9.372 Otros 133.372 391.512

1.870.690 2.244.169 Gastos Financieros Proyectos de infraestructura S.A. 962.172 1.151.282 Banco GNB Sudameris 285.570 Banco Davivienda 32.297 Total Gastos financieros 1.280.039 1.151.282

Otras cuentas por pagar A compañías vinculadas (ver nota 23) 53.846 50.577 Servidos de mantenimiento 2.425 5.094 Transporte, fletes y acarreos 1.078 3.578 Gastos de viaje 799 2.170 Relaciones públicas 562 744 Libros, suscripciones, periódicos 634 Total otras cuentas por pagar 58.710 62.797

Total proveedores y otros $ 3.209.439 3.458.248

b. Reconocimiento del pasivo correspondiente a excedentes de tráfico, en el acta de modificación y adición al contrato de Concesión No. 001/93 celebrado entre la Gobernación del Valle del Cauca y Proyectos de infraestructura S.A., en su cláusula decima octava, Ingreso máximo esperado por peaje. Menciona lo siguiente "Si el ingreso total obtenido por concepto del Recaudo de las Estaciones de Peaje de Betania

(continúa)

56



y Uribe durante un año cualquiera de operación, esto es el volumen de tráfico de cada categoría multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categoría en ese año, supera el 125% del ingreso de Referencia, esto es, el volumen de tráfico de cada categoría establecido en las Tablas de Tráfico de Referencia a las que hace alusión el numeral 11 del parágrafo Segundo de la Cláusula segunda del Contrato multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categoría en ese año, el Concesionario entregará a el Departamento lo que exceda dicho 125%, dentro de los treinta (30) días calendario siguientes a la suscripción del acta de tráfico establecida en la Cláusula Decima Novena del Contrato".

(17) Beneficios de Empleados

De acuerdo con la legislación laboral Colombiana los diferentes empleados tienen derecho a beneficios de corto plazo tales como: salarios, vacaciones, primas legales y extralegales y cesantías e intereses de cesantías.

El siguiente es un detalle de los saldos de provisiones por beneficios de empleados al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Salario Cesantías (a) Intereses de Cesantlas (b) Vacaciones ( c ) Indemnización Bonificación Total

$

30 de junio de 2016

71.350 4.246

218.379 1.802

83.893

31 de diciembre de

2015 3

139.918 16.391

196.310 2.168

$ 379.670 354.790

a) La Compañía posee los beneficios de Ley a corto plazo tales como Cesantías. las cuales son calculadas mensualmente para los empleados que ganan un salario ordinario, multiplicando el total devengado por eI8.33% y son ajustadas al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por la norma legal vigente, de tal manera que los saldos de esta cuenta a 30 de junio del año en curso reflejen el valor a pagar en el siguiente año por concepto de Cesantías Consolidadas.

b) Los intereses sobre cesantías son calculados mensualmente para los empleados que ganan un salario ordinario, multiplicando el total devengado por el 1 % Y son ajustados al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por la norma legal vigente, de tal manera que los saldos de esta cuenta a 30 de junio del año en curso reflejen el valor a pagar al siguiente año por concepto de Intereses sobre Cesantías;

c) Las vacaciones consolidadas son calculadas mensualmente para todos los empleados, multiplicando el sueldo base por el 4.17% y son ajustadas al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por la norma legal vigente, de tal manera que los saldos de esta cuenta reflejan el valor real a pagar por concepto de Vacaciones Consolidadas

(continúa)

57



(18) Provisiones

El detalle de las provisiones para contingencias legales y otras provisiones es el siguiente:

Provisiones Legales

(Ad m i n istrativas, Laborales y

Civiles)

Otras provisiones

legales Total

Saldo al 30 de junio de 2015 Incremento (disminución) en provisiones existentes

Adquisiciones realizadas mediante combinaciones de negocios

$ 400.000 20.068.606 20.468.606

770.674 770.674

1.001 1.001

Provisiones utilizadas (400.000) (2.348.227) (2.748.227) Saldo al 31 de diciembre de 2015

18.492.054 18.492.054

Incremento (disminución) en provisiones existentes

Adquisiciones realizadas mediante combinaciones de

3.407.286 3.407.286

(373) (373) negocios

Provisiones utilizadas (5.821.161) (5.821.161) Saldo al 30 de junio de 2016 $ 16.077.806 16.077.806

i) Detalle de la clasificación de las provisiones del refuerzo futuro a corto y largo plazo:

30 de junio 31 de

diciembre de 2016

de 2015 Provisión corriente $ 10.014.291 14.673.997 Provisión no corriente 6.063.515 3.818.057

$ 16.077.806 18.492.054

Con el fin de mostrar el fondo de la obligación presente, correspondiente a los desembolsos futuros de la obligación de mantenimiento mayor de la carretera, la Compañía registrara una provisión con cargo a resultados equivalente a la inversión por un periodo de 5 años por concepto de los mantenimientos que se realizan a la capa asfáltica de la vía y su correspondiente componente financiero. Los consumos relacionados con el refuerzo que ya ha sido provisionado se registran como una disminución en el pasivo, en la medida en que dichos mantenimientos sean facturados.

(continúa)

58



(19) Otros Pasivos

El siguiente es el detalle de los pasivos diferidos:

Ingresos anticipados Retenciones a terceros sobre contratos Cuentas en participac',ón (a)

30 de junio de 2016

$ 79.110 344.256

3.232.970 $ 3.656.336


159.909 258.712

2.582.147 3.000.768

a) Incluye el valor del pasivo por el contrato en cuentas en participación ver nota 9.

(20) Bonos Emitidos

El siguiente es el detalle de la emisión de bonos de la Compañía al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015, por fecha de emisión y fecha de vencimiento fue el siguiente:

A 30 de junio de 2016

Emisor Tipo de

Serie Plazo Valor Tasa de Fecha de Fecha de emisión Nominal interes emisión vencimiento

Proyectos de Infraestructura Flotante Al0 10 Años $ 57.400.000 IPC+6.90% 20105/2009 20/05/2019 SA Total valor

$ 57.400.000 nominal

A 31 de diciembre de 2015

Emisor Proyectos de Una Infraestructura Flotante

sola 7 Años $ 22.600.000 IPC+6.59% 20105/2009 20/05/2016

SA Proyectos de Infraestructura Flotante A10 10 AtlOS 57.400.000 IPC+6.90% 20/05/2009 20/05/2019 SA Total valor

$ 80.000.000 nominal

(21) Patrimonio

Capital - El capital autorizado de la Matriz es de 67.500.000 acciones comunes con un valor nominal de $1000 cada una, están totalmente suscritas y pagadas.

(continúa)

Fecha de suscripción

18/05/2009

18/05/2009

18/05/2009

59



La siguiente es la composición accionaria de la compañía al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Número de Razón Social acciones % de participación

Ordinarias CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A. 52.922.419 88,251212% SOCIEDAD OPERADORA S.A. 7.043.100 11,744779% AYERBE MUÑOZ JULIO MANUEL 2.402 0,004005% PLAZAS DE LEON JAIME EDUARDO 1 0,000002% PRETEL T DE LA VEGA MERCEDES 1 0,000002% Total acciones en circulación 59.967.923 100% Acciones propias readquiridas (i) 6.261.527 Total acciones suscritas y pagadas 66.229.450

i) Al 30 de junio de 2016 y 31 diciembre de 2015, la Compañía posee 6.261 ,527 acciones propias readquiridas a la International Finance Corporation (lFC). Los derechos de dichas acciones se encuentran en suspenso.

El número de acciones autorizadas, emitidas, yen circulación al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 20'15 eran las siguientes:

Número de acciones autorizadas, emitidas y en circulación Número de acciones propias readquiridas Capital suscrito y pagado

$

$

30 de junio de 2016

59.967,923

6.261.527 66.229.450

31 de diciembre de

2015

59.967,923

6.261.527 66.229.450

Reserva legal - De acuerdo con el Artículo 452 del Código de Comercio, el 10% de la utilidad anual debe apropiarse como reserva legal hasta el 50% del capital suscrito. La reserva no es distribuible antes de la liquidación de la Compañía y sólo puede ser utilizada para enjugar pérdidas netas; sin embargo, cualquier suma voluntariamente apropiada en exceso del 50% del capital suscrito puede considerarse como libre disponibilidad por parte de la Asamblea de Accionistas.

La reserva legal no podrá ser reducida a menos del porcentaje indicado, salvo para enjugar pérdidas acumuladas que excedan del monto total de las utilidades obtenidas en el correspondiente ejercicio y de las no distribuidas de ejercicios anteriores, o cuando el valor liberado se destine a capitalizar la entidad mediante la distribución de dividendo en acciones.

a) Mediante acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas No. 79, del21 de enero de 2016, se autorizó imputar el impuesto a la riqueza relativo al año 2016, hasta un monto de $680.784, con cargo a las reservas legales con las que cuente la sociedad para el respectivo periodo,

(continúa)

60



Mediante acta de Asamblea extraordinaria de Accionistas No. 80 del 18 de febrero 2016, se autoriza la restitución de las reservas por $91.115 correspondiente al mayor valor apropiado para el pago del impuesto a la riqueza relativo al año 2015.

b) Readquisición de acciones

Mediante el acta de Asamblea de Accionistas NO.39 celebrada el 27 de agosto de 2003, se autorizó al Representante Legal de la Sociedad para comprometerse a readquirir la cantidad de 4.917.098 acciones de la sociedad de propiedad de International Finance Corporation (IFC). así como las que eventualmente pueda adquirir ésta por pago de dividendos de acciones en especie, por US$7.6 millones, más los intereses que al efecto se convengan en este mismo sentido.

Igualmente, la Asamblea creó la reserva para la readquisición de acciones por $4.500 millones, con el propósito de cumplir con el primer pago de la obligación de readquisición de dichas acciones alFe.

Dicha transacción fue cancelada en el mes de septiembre de 2003 por $4.375 millones, esta cifra es menor a la reserva inicialmente establecida por efecto de la diferencia en cambio.

En el mes de febrero de 2004, según acta No.42 de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas se determinó incrementar la reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio al 31 de diciembre de 2003, por $2.970 millones y en el mes de marzo de 2004 fue cancelada en $2.910 millones dando cumplimiento al segundo pago establecido.

Mediante acta No.43 del 31 de agosto de 2004, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó incrementar la reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 30 de junio de 2004, por $3.070 millones y en el mes de septiembre de 2004 fue cancelada en $2.759 millones dando cumplimiento al tercer pago establecido.

Mediante acta No,44 del 3 de marzo de 2005, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó constituir una reserva para readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre ell de julio y el31 de diciembre de 2004, por $2.578 millones, siendo cancelada en el mes de marzo de 2005 dando cumplimiento al cuarto pago establecido.

Mediante acta No,46 del 30 de agosto de 2005, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó constituir una reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 30 de junio de 2005, por $2.696 millones, siendo cancelada en el mes de septiembre de 2005, dando cumplimiento al quinto pago establecido.

Mediante Acta NO.50 del 27 de febrero de 2006, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó constituir Una reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre ell de julio y 31 de diciembre de 2005, por $2.706 millones, siendo cancelada en el mes de marzo de 2006, dando cumplimiento al último pago establecido.

(continúa)

61



Dividendos decretados

Los dividendos se decretan y pagan a los accionistas con base en la utilidad neta no consolidada del semestre inmediatamente anterior. Los dividendos decretados fueron los siguientes:

Saldo a 30 de junio de 2016

Saldo a 31 de diciembre de 2015

Utilidades no consolidadas del periodo inmediatamente anterior

Dividendos pagados en efectivo (1)

Acciones ordinarias en circulación

Total dividendos decretados

$

$

34.321.322

59.967.923

35.989.471

Se declara un dividendo en efectivo de $600,145363 pesos por acción suscrita y pagada al 31 de diciembre de 2015, pagadero en 2 instala mentas de la siguiente forma: el dia 26 de febrero de 2016 $28.000'000. Y el dia 29 de abril de 2016 $7.989'470 sobre un total de 59.967.923 acciones suscritas y pagadas en circulación, a quien tenga la calidad de accionista a la fecha de hacerse exigible cada pago.

59.967.923

35.989.471

Los dividendos a diciembre de 2015 fueron decretados mediante acta de Asamblea General de Accionistas No. 80 del 18 de febrero de 2016

Nombra de la Cuenta Nombre de la Entidad Miles I

Dividendos O Participaciones Corporación Financiera Colombiana $ 31.761.143 Dividendos O Participaciones Sociedad Operadora Opesa 4.226.884 Dividendos O Participaciones Julio Manuel Ayerbe Muñoz 1.442 Dividendos O Participaciones Jaime Eduardo Plazas De León Dividendos O Participaciones Mercedes Pretelt De La Vega

Total $ 35.989.471

(continúa)

62



(22) Manejo Capital Adecuado

La política de la Junta Directiva es mantener una base de capital solida de manera de conservar la confianza de los inversionistas, los acreedores y el mercado, y sustentar el desarrollo futuro del negocio.

La Compañía Subordinadas monitorea el capital usando un índice deuda patrimonio ajustado, que ajusta la deuda neta por el patrimonio ajustado. Para este propósito la deuda neta ajustada se define como los pasivos totales, menos el efectivo y equivalente al efectivo.

Los objetivos de la Compañía al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generar retornos a sus accionistas beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital.

El índice deuda-patrimonio ajustado de la Entidad al término del periodo de balance era el siguiente:

Total pasivos Menos efectivo y equivalentes de efectivo Deuda neta Total Patrimonio

Indice de deuda - Capital ajustado

(23) Partes Relacionadas

3;

$

30 de junio de 2016

145.918.176 182.928

145.735.246 127.813.022

114,02%

31 de diciembre de

2015

156.547.588 135.560

156.412.028 130.563.766

119,80%

De acuerdo con la NIC 24 Información a revelar sobre partes relacionadas, una parte relacionada es una persona o entidad que está relacionada con la entidad que prepara sus estados financieros en las cuales se podria ejercer control o control conjunto sobre la entidad que informa; ejercer influencia significativa sobre la entidad que informa; o ser considero miembro del personal clave de la Gerencia de la entidad que informa o de una controladora de la entidad que informa. Dentro de la definición de parte relacionada se incluye: a) personas y/o familiares relacionados con la entidad, entidades que son miembros del mismo grupo (controladora y Subordinada), asociadas o negocios conjuntos de la entidad o de entidades del grupo, planes de beneficio post-empleo para beneficio de los empleados de la entidad que informa o de una entidad relacionada.

(continúa)

63



Las partes relacionadas para la Compañía son las siguientes:

1. Accionistas con participación igual o superior al 10% junto con las transacciones realizadas con sus partes relacionadas tal como se define en la NIC24.

2. Miembros de la Junta Directiva: se incluyen los miembros de Junta Directiva principales y suplentes junto con las transacciones realizadas con sus partes relacionadas tal como se define en la NIC24.

3. Personal clave de la Gerencia: incluye al Presidente y Vicepresidente de la Compañia que son las personas que participan en la planeación, dirección y control de la Compañía. Parte del personal clave de la gerencia, o sus partes relacionadas, ocupan cargos en otras entidades lo que resulta en que tengan controlo influencia significativa sobre las políticas financieras u operativas de estas entidades.

4. Compañías asociadas: compañías en donde la Compañía tiene influencia significativa, la cual generalmente se considera cuando se posee una participación del 20% o más del poder de voto.

Estos saldos no presentan vencimientos importantes que requieran del regístro de deterioro por incobrables.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas. Las transacciones se realizan a precios de mercado y por ende, no se manejan tasas o precios preferenciales entre partes relacionadas.

El personal clave de la Gerencia incluye los miembros de la Junta Directiva, Comité de Auditoría, Presidente y Vicepresidentes. La compensación recibida por el personal clave de la Gerencia se compone de lo siguiente:

Al 30 de AI31 de Conceptos junio de diciembre de

2016 2015 Salarios $ 882.592 581.101 Beneficios a los empleados a corto plazo 291.911 22.556 Total $ 1.174.503 603.657

El efectivo y equivalentes de efectivo incluye principalmente el saldo de los fondos de inversión en la Fiduciaria Corficolombiana S.A. con quien Proyectos de Infraestructura SA constituyó el 18 de enero de 1994 una fiducia mercantil de administración y pagos el cual tiene por objeto que la Fiduciaria administre los recursos dinerarios que le entrega el Fideicomitente, así como diseñar un portafolio especial, que en todo caso responda a las necesidades de liquidez y seguridad para el Fideicomitente de conformidad con lo previsto en las normas legales y reglamentarias sobre esta materia.

(continúa)

6~



Dentro de las operaciones con empresas subsidiarías figura los ingresos por el contrato de prestación de servicios suscrito por la compañia con Concesiones CCFC, con el objeto que le sean prestados los servicios de asesoría para la gestión administrativa, técnica, operativa, y financiera requeridos para el desarrollo y ejecución del Contrato de Concesión.

El ingreso por intereses corresponde a los rendimientos financieros generados por los recursos depositados en el encargo Fideicomiso de la Fiduciaria Corficolombiana.

Durante el primer semestre del año 2016 no se efectuaron operaciones diferentes a los pagos por honorarios a los miembros de la Junta Directiva.

Para el caso de las operaciones con el presidente de la companla, además de su remuneración se reconoce un beneficio cada año el cual es aprobado por la Junta Directiva.

El saldo de las cuentas por cobrar del personal clave de la gerencia al 30 de junio de 2016 asciende a la suma de $65 millones, y al 31 de diciembre 2015 asciende $101 millones correspondiente a préstamos otorgados conforme a las políticas de la organización.

Los saldos más representativos al 30 de junio 2016 y 31 de diciembre de 2015, con partes relacionadas, están incluidos en los siguientes rubros

30 de junio de 2016

Activo Efectivo y sus equivalentes Cuentas por cobrar Otros activos Total Activo

Cuentas por pagar Otros pasivos Total Pasivo

31 de diciembre de 2015 Activo Efectivo y sus equivalentes Cuentas por cobrar Otros activos Total Activo

Pasivos Cuentas por pagar Total Pasivo

Personal clave de la Gerencia

$

65.812

$ 65.812

$ 239.810

$ 239.810

Personal clave de la Gerencia

$

100.615

$ 100.615

123.025 - - 025

$

$I"~.

Compañías Asociadas

34.034

34.034

116

116

Compañías Asociadas

89.611

89.611

216 216

Otras relacionadas

del grupo

5.709.813

44.691 93.855

5.848.359

68.391 5.472

73.863

---Otras relacionadas

del grupo

22.620.548

36.253 540.905

23.197.706

72.614 72.614

Total

5.709.813

144.537 93.855

5.948.205

68.507 245.282 313.789

Total

22.620.548

226.479 540.905

23.387.932

195.855 195.855

(continúa)

65



Las transacciones más representativas por concepto de ingresos y gastos entre partes relacionadas al semestre terminado en 30 de junio de 2016, comprenden lo siguiente:

Personal clave 30 de junio de 2016 de la gerencia

Ingreso por intereses $ 1.361 Ingresos por Ilonorarios y com'lsiones Gasto honorarios y comisiones Otros ingresos operativos Gastos de operación 1.174.503 Otros gastos $ 3.387

31 de diciembre de 2015 Personal clave de la gerencia

Ingreso por intereses $ 737 Ingresos por honorarios y comisiones Gasto honorarios y

82.934 comisiones Otros ingresos operativos Gastos de operación $ 648.853

(24) Compromisos Y Contingencias

1. Compromisos

Asociadas

699.145

Asociadas

436.620

Otras relacionadas

del grupo 451.314

94.681

680 263.906

Otras relacionadas

del grupo 215.706

248.231

26.926 32.040

Total

452.675

699.145

94.681

680 1.438.409

3.387

Total

216.443

436.620

331.165

26.926 680.893

El desarrollo de sus operaciones normales las entidades financieras del grupo otorgan garantías o cartas de crédito a sus clientes en los cuales el grupo se compromete irrevocablemente a hacer pagos a terceros en caso de que los clientes no cumplan con sus obligaciones con dichos terceros, con el mismo riesgo de crédito de los activos financieros por cartera de créditos. El otorgamiento de las garantías y carta de crédito están sujetas a las mismas políticas de aprobación de desembolso de préstamos en cuanto a calidad crediticia de los clientes y se obtienen las garantías que se consideran adecuadas a las circunstancias

Los compromisos para extensión de créditos representan porciones no usadas de autorizaciones para extender créditos en la forma de préstamos, uso de tarjetas de crédito o cartas de crédito. Con respecto al riesgo de crédito sobre compromisos para extender líneas de crédito el grupo esta potencialmente expuesto a perdidas en un monto igual al monto total de los compromisos no usados, si el monto no usado fuera a ser retirado totalmente; sin embargo el monto de la pérdida es menor que el monto total de los compromisos es menos que los compromisos no usados puesto que la mayoría de los compromisos para extender los créditos son contingentes una vez el cliente mantiene los estándares específicos de riesgos de crédito.

(continúa)

66



El grupo monitorea los términos de vencimiento de los compromisos relativos de cupos de crédito porque los compromisos de largo plazo tienen un mayor riesgo crédito que los compromisos a corto plazo.

El siguiente es el detalle de las garantias, cartas de crédito y compromisos de créditos en lineas de créditos no usadas al 3D de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

30 de junio de 2016 31 de diciembre de 2015 Monto Valor Monto Valor

Nocional Razonable Nocional Razonable

Cartas de crédito no $ 5.792.000 5.792.000 5.792.000 5.792.000

utilizadas Créditos preaprobados no 30.000.000 30.000.000 30.000.000 30.000.000 desembolsados Cupos de tarjeta de 48.367 48.367 79.782 79.782 crédito no utHizados Subtotal 35.840.367 35.840.367 35.871.782 35.871.782 Otros activos Provisión para contingencias de perdida -_ .... _--

Total $ 35.840.367 35.840.367 30.079.782 30.000.000

2. Contingencias

Al 30 de junio de 2016 existen cinco (5) procesos ordinarios de responsabilidad civil extra contractual que se tramitan ante diferentes autoridades judiciales en contra de PISA. doce (12) procesos de reparación directa por hechos acaeddos durante la etapa de operación de la vía, asl como dos (2) acciones populares, en la que los habitantes del barrio Villas de Belén y el corregimiento de Chancos solicitan respectivamente retirar los reductores de velocidad ubicados a la altura del sector de Agüitas y la construcción de un retorno a la altura del corregimiento de Chancos para acceder más rápido al corregimiento.

En los procesos judiciales antes mencionados. en principio, no se advierte que los montos involucrados afectarán los intereses de la Compañía toda vez que se considera que existe una probabilidad remota de que se profiera sentencia desfavorable a los intereses de la Sociedad.

De otra parte, y dado que la DIAN confirmó la Liquidación Oficial de Revisión, a través de la cual modificaba la declaradón privada del impuesto de renta del año gravable 2008 presentada por la Compañia. en agosto de 2013 PISA instauró demanda de nulidad y restablecimiento del derecho, ante la jurisdicción contencioso administrativa, contra la Liquidación de Revisión en mención y contra la Resolución que la confirmó. Demanda que se encuentra en trámite en el Tribunal Contencioso del Valle del Cauca, el valor de la contingencia asciende a la suma de $2.195 millones

(continúa)

67



Teniendo en cuenta que PISA no estaría sujeta al pago del impuesto al patrimonio creado por la Ley 1370 de 2009, toda vez que, mediante contrato de estabilidad jurídica suscrito con la Nación, en cabeza del Ministerio de Transporte, la sociedad estabilizó, entre otras, las disposiciones relativas al Impuesto al Patrimon',o, arto 292, 294 Y 296 del Estatuto Tributario, se inició trámite ante la OIAN, encaminado a obtener la devolución de las cuotas pagadas por PISA por este concepto. Para las cuotas pagadas por los años 2011 a 2013, la sociedad ya agotó la vla gubernativa y presentó demanda de nulidad y restablecimiento del derecho ante el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle del Cauca, con el fin de que se decrete la nulidad de los actos administrativos que negaron la devolución de los valores pagados a título de Impuesto al patrimonio por los años 2011 a 2013 por parte de la OIAN.

La sociedad proseguirá adelantando las correspondientes gestiones de defensa en cada caso particular y espera llevar los procesos hasta las últimas instancias correspondientes.

En los procesos judiciales que tiene la Compañia al corte de junio 30 de 2016, en principio, no se advierte que los montos involucrados afectarán los intereses de la Compañia toda vez que existe una probabilidad remota de que se profiera sentencia desfavorable a los intereses de la sociedad.

(25) Ingresos de Actividades Ordinarias

El siguiente es el detalle de los ingresos operacionales por los semestres terminados el 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Ingresos Actividades ordinarias Recaudo peaje Betania Recaudo peaje Uribe Medición valor razonable propiedad de Inversión Construcción Ingresos máximo esperado por peaje (a)

Total Ingresos

a. Ingreso máximo esperado por peaje:

$

$

30 de junio de 2016

39.394.064 33.103.001

70.947 (1.504.305) 71.063.707

30 de diciembre de

2015

38.471.190 32.236.396

300.133 43.332

(2.310.000) 68.741.051

En el Acta de Modificación y Adición al Contrato de Concesión No. 001/93 celebrado entre la Gobernación del Valle del Cauca y Proyectos de Infraestructura S.A - PISA en su cláusula decima octava. Ingreso máximo esperado por peaje. menciona lo siguientes .. Si el ingreso total obtenido por concepto del recaudo de la Estaciones de Peaje de Betania y Uribe durante un año cualquiera de operación, esto es, el volumen de tráfico de cada categoria multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categoría en ese año, supera e1125% del ingreso de Referencia, esto es, el volumen de tráfico de cada categoría establecido en las Tablas de Trafico de Referencia a las que hace alusión el numeral 1'1 del Parágrafo Segundo de la Cláusula Segunda de El CONTRATO, multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categorla en ese año,

(continúa)

68



EL CONCESIONARIO entregara a EL DEPARTAMENTO lo que exceda de dicho 125%, dentro de los treinta (3D) días calendario siguientes a la suscripción del acta de trafico establecida en la Cláusula Decima Novena de EL CONTRATO."

(26) Costos Operacionales Directos

El siguiente es el detalle de los costos operac'lonales directos por los semestres terminados el 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Operación peaje (a ) Mantenimiento rutinario (b) Interventoría operación Personal Construcción Amortización obra Provisión refuerzos futuros TOTAL

$

$

30 de junio de 2016

4.401.611 1.980.234

430.695 233.786 476.019

3.699.517 3.407.285

14,629.147

31 de diciembre de

2015

4.133.749 2.546.142

435.108 355.598 641.608

4.028.984 770.673

12,911.862

a. La operación del peaje corresponde principalmente al valor cancelado a Seguridad Móvil de Colombia S.A. por la administración, custodia y transporte del recaudo en las estaciones de peaje; además está involucrada la limpieza y el personal necesario para el funcionamiento de las estaciones de pesaje.

Dentro de la Operación de la Vía se encuentran todas las erogaciones para administrar los servicios que se presentan a lo largo de la vía, tales como el servicio de ambulancia, el servicio de Carro Taller y la Grúa, el servicio de postes S. O. S. y la policía de Carreteras.

b. El Mantenimiento rutinario de la Obra comprende las erogaciones a contratistas para realizar la señalización, limpieza de vía y drenajes, aspectos ambientales y otros

(continúa)

69



(27) Gastos de Administración

El siguiente es el detalle de los gastos de administradón por los semestres terminados el 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015::

Gastos operacionales

Personal Honorarios Impuestos Arrendamientos Contribudones y afiliaciones Seguros Servicios Gastos legales Mantenimiento y reparaciones Adecuaciones e instalaciones Gastos de viaje Depredaciones Amortizaciones Diversos Total

30 de junio de 2016

$ 1.620.041 485.891 968.990

39.608 34.780

491.093 100.683 36.584 16.406 6.465

67.077 972.634

54.229 274.492

~ .. ~n n..,. ... $ ;J.IUU.JI.-J

31 de diciembre de

2015

1.598.278 562.047

1.102.782 35.163 91.879

584.403 161.975 264.697

16.082 66.813 74.419

990.188 69.310

202.100 5.820.136

El siguiente es el detalle de los gastos de personal en los mendonados cortes:

30 de junio 31 de


2015 Salario integral $ 730.045 665.005 Sueldos 418.618 436.420 Auxil"lo transporte 2.372 3.041 Cesantías 36.542 39.352 Interés sobre cesantías 2.028 6.738 Prima legal 36.548 39.147 Vacaciones 67.702 80.395 Bonificaciones 110.806 42.556 Aportes parafiscales 180.241 190.544 Dotación 1.600 7.192 Capacitación persona I 23.252 10.225 Otros 10.287 77.663 TOTAL $ 1.620.041 1.598.278

Número de empleados 90 89

(continúa)

70



31 de 30 de junio diciembre de

de 2016 2015

Remuneración del auditor por Revisoría fiscal $ 57.8iiO 74.448

(28) Otros Ingresos y Gastos no operacionales

El siguiente es el detalle de otros ingresos y gastos no operacionales por los semestres terminados el30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Otros ingresos: Ingreso método participación patrimonial (a) Arrendamiento (b) Honorarios (c ) Utilidad en venta de propiedades y equipo Recuperaciones Diversos Total

30 de junio de 2016

$ 6.760.084 635.953 699.145

12.840 80.083 38.153

$ 8.226.258

31 de diciembre de

2015 7.631.335

657.736 436.620 39.052

150.304 15.785

8.930.832

a. El ingreso por método de participación patrimonial obedece a la utilidad registrada por Concesiones CCFC SA, la cual es reconocida en PISA de acuerdo con el porcentaje de participación luego de las respectivas depuraciones por operaciones intercompañias.

b. Corresponde a ingresos en calidad de arrendatario por alquiler de maquinaria y alquiler de oficina.

c. Corresponde a ingresos por asesoría técnica, operativa, financiera y administrativa, prestados a Concesiones CCFC SA

30 de junio 31 de Otros gastos: diciembre de de 2016

2015

Pérdida en venta y retiro de bienes $ 214.521 35.929 Pérdida por método participación patrimonial 222 67 Costos y gastos de ejercicios anteriores 1.548 10.481 Impuestos asumidos 3.426 183.126 Donaciones 220.017 Multas y sanciones 4.665 Total $ 224.382 449.620

(continúa)

71



(29) Ingresos y Costo Financieros

El siguiente es el detalle de los ingresos financieros por los semestres terminados el 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

30 de junio 30de

Ingresos financieros diciembre de de 2016 2015

Rendimientos financieros $ 494.732 230.680 Diferencia en cambio 290 968 Diversos 1.745 2.888

Total $ 496.767 234.536

El sigu·,ente es el detalle de los gastos financieros por los semestres terminados el 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

30 de junio 31 de

Gastos financieros diciembre de de 2016

2015

Comisiones $ 124.111 116.560 Intereses 5.384.925 4.668.284 Diversos 36.252 9.378 Total $ 5.545.288 4.794.222

(30) Princigales Variaciones en el Estado de Resultados Integrales y del Flujo de Efectivo

Para propósitos de la presentación en el estado de flujos de efectivo, la compañía utiliza el método indirecto y clasifica el cual inicia con la presentación de la ganancia o pérdida en términos netos, cifra que se corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de pago de partidas de pago diferido y acumulaciones (o devengos) que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en el futuro, asi como las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con los flujos de efectivo de operaciones clasificadas como inversión o financiación.

En el Estado de Flujo de Efectivo los cambios significativos se presentan en los siguientes rubros:

Provisión Refuerzo: Obedece a la provisión de refuerzo futuro del primer semestre 20·16 que comparada con el anterior semestre solo se registró hasta el mes de Agosto de 2016.

Deudores: La variación de un semestre a otro corresponde a la disminución por las pérdidas del consorcio para la prosperidad Conpros y al traslado de anticipos por impuestos que se cruzan con los pasivos por impuestos al 30 de junio de 2016.

Impuesto, gravámenes y tasas: La principal variación corresponde al pago de impuesto de renta, cree y sobretasa realizado en el primer semestre del año 2016.

(continúa)

72



Ejecución de Refuerzo (aumento o disminución en provisiones): Obedece a la ejecución de refuerzo 2015 e inicio del refuerzo 2016.

Obligaciones Financieras: Adquisición de obligación financiera con Banco Sudameris en el mes de mayo, y Banco Davivienda en el mes de junio de 2016.

Impuesto diferido Débito: Su variación corresponde a la provisión de los mantenimientos mayores de la carretera

Ingresos de actividades ordinarias: El primer semestre del año presenta menores cifras de estacionalidad tanto de tráfico como de recaudo de peajes comparado con el segundo semestre del año, lo anterior debido a que no incluye al mes de diciembre, el cual estadístícamente es el mes de mayor tráfico y recaudo, adicional a esto, el primer semestre tiene menos días que el segundo (182 días frente a 184 días para el caso del año 2016), el valor correspondiente a 2 días de recaudo equivale aproximadamente a 800 míllones de pesos. Durante el primer semestre de 2016, los automóviles y buses (categorías I y 11) presentaron crecimientos, mientras que los camiones registraron decrecimientos, debido principalmente a la reducción de la carga movilizada a través del puerto de Buenaventura (principalmente importaciones) y a la afectación del transporte de carga debido al paro camionero que inicio en el mes de junio.

(31) Re expresión de estados financieros por cambio de Politica Contable relacionada con la medición de inversiones en controladas, asociadas y negocios conjuntos.

Proyectos de Infraestructura SA cambio su política contable para la medición de las inversiones en controladas utilizando el método de participación patrimonial tal como se describe en la NIC 28; De acuerdo con el artículo 2.1.2 numeral 3 del Decreto 2420 de 2015 a partir del1 de enero de 2016. El cambio de política contable implica la reexpresión retroactiva de la medición de estas inversiones, lo que significa que el valor de las ·Inversiones en controladas debe ser ·Igual al valor patrimonial de la entidad por la participación directa e indirecta más el saldo neto del crédito mercantil o plusvalía registrado a la fecha del ESFA. El ajuste retrospectivo se aplicó a cada una de las partidas del patrimonio afectadas.

Debido a la re expresión retroactiva de los estados financieros al 31 de diciembre y 1 de julio de 2015, los estados financieros separados a esas feellas, tal como se explica en el párrafo siguiente, difieren de los estados financieros separados publicados anteriormente.

La re expresión de estados financieros afecta el valor de las inversiones y el patrimonio, por el reconocimiento de la aplicación del método de participación patrimonial como medida en el estado financiero de apertura, efecto que también se ve reflejado en el periodo de transición.

A continuación se muestra el detalle de las cuentas afectadas en el proceso de re expresión retroactiva de los estados financieros al 31 de diciembre y 1 de julio de 2015:

(continúa)

73



Estado de situación Financiero

Saldos Ajustes Saldos Re Al 1 de julio de 2015 previamente

presentados realizados expresados

Inversiones en controladas $ 19.212.434 13.318.2951 15.894.139 Total saldos re expresados en el activo 19.212.434 13.318.2951 15.894.139

Superávit por método de participación 11.006.5411 58.398 11.064.9391 Adopción por primera vez NCIF 2.523.162 4.058.493 11.535.3321 Ajuste por conversión 12895.4021 1798.5961 12.096.8061 Total saldos re expresados patrimonio $ 11.3787811 3.318.295 14.697.0771

Saldos Ajustes Saldos Re Al 31 de diciembre de 2015 previamente

presentados realizados expresados

Inversiones en controladas $ 20.538.829 13.550.0051 16.988.824 Total saldos re expresados en activo 20.538.829 (3.550.005) 16.988.824

Superávit por método de participación 1774.8301 58.398 1833.2281 Adopción por primera vez NCIF 2.523.162 4.058.494 11.535.3321 Ajuste por conversión 12.895.4021 (566.8851 12.328.5171 Total saldos re expresados patrimonio $ (1.147.070) 3.550.007 (4.697.077)

El efecto en el patrimonio entre el 01 de julio y 31 diciembre de 2015 es por valor $231.712, efecto de ajustar la base de la inversión.

Estado de resultado y otros resultados integrales

Al 31 de diciembre de 2015

Ingresos por dividendos Ingresos por métodos de participación Total saldos re expresados en el resultado

(32) Hechos Subsecuentes

$

Saldos previamente presentados

7.63L335

7.631.335 -------

Ajustes realizados

Saldos Re expresados

7.631.335

7.631.335

No se tiene conocimiento de hechos posteriores ocurridos entre la fecha de cierre de estos estados financieros y la lecha de este informe, que no hayan sido en ellos revelados y puedan afectarlos significativamente.

(33) Aprobación de Estados Financieros

Los estados financieros y las notas que se acompañan fueron aprobados por la Junta Directiva y el Representante Legal de acuerdo con el Acta No. 303 del 26 juno de 2016 para ser presentados a la Asamblea General de Accionistas para su aprobación, la cual podrá aprobarlos o modificarlos el 22 de agosto de 2016.

1- KPMG Ltda. Calle 4 Norte No. lN -10 EdificioTorre Mercurio Piso 2 Cali - Colombia

Teléfono 57 (2) 6681480 Fax 57 (2)6684447 www.kpmg.com.co

INFORME DEL REVISOR FISCAL

Señores Accionistas Proyectos de Infraestructura S.A.:

Informe sobre los estados financieros

He auditado los estados financieros consolidados de Proyectos de Infraestructura S.A. (El Grupal, los cuales comprenden el estado consolidado de situación financiera al 30 de junio de 2016 y los estados consolidados de resultados y otro resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el semestre que terminó en esa fecha y sus respectivas notas, que incluyen un resumen de las políticas contables significativas y otra información explicativa.

Responsabilidad de la administración en relación con los estados financieros consolidados

La administración es responsable por la adecuada preparación y presentación de estos estados financieros consolidados de acuerdo con Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para la preparación y presentación de estados financieros consolidados libres de errores de importancia material, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables razonables en las circunstancias.

Responsabilidad del revisor fiscal

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros consolidados con base en mi auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y efectué mi examen de acuerdo con las normas internacionales de auditoría aceptadas en Colombia. Tales normas requieren que cumpla con requisitos éticos, planifique y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros consolidados estan libres de errores de importancia material.

Una auditoría, incluye realizar procedimientos para obtener evidencia sobre los montos y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del revisor fiscal, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia material en los estados financieros consolidados. En dicha evaluación del riesgo, el revisor fiscal tiene en cuenta el control interno relevante para la preparación y presentación de los estados financieros consolidados, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar el uso de políticas contables apropiadas y la razonabilidad de los estimados contables realizados por la administración, así como evaluar la presentación de los estados financieros consolidados en general.

KPMG ltda., sociedad colombiana de responsabil:dad !;nllla¡ja y Ílrma miembro de la red de firmas miembro indeperldienles de KPMG afiliadas ¡¡ I,PMG Irllern¡¡tiol1al Cooperativa p<PMG Inlem¡¡lional"), una enli¡j¡¡d suiza.

I(PMG L1da. Nit 860.000.846 - 4

~GJ 2

Considero que la evidencia de auditoría que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación.

Opinión

En mi opinión, los estados financieros consolidados mencionados y adjuntos a este informe, presentan razonablemente, en todos los aspectos de importancia material, la situación financiera separada de la Compañía al 30 de junio de 2016, los resultados consolidados de sus operaciones y sus flujos consolidados de efectivo por el semestre que terminó en esa fecha, de acuerdo con Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia, aplicadas de manera uniforme.

Otros asuntos

Los estados financieros consolidados al y por el semestre que terminó el 31 de diciembre de 2015 fueron auditados por otro Contador Público de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia quien en su informe de fecha 26 de enero de 2016, expreso una opinión sin salvedades sobre los mismos.

26 de julio de 2016

~@ Tito Ancízar Delgado Campo

Revisor Fiscal de Proyectos de Infraestructura S.A. T.P. 139216 - T

Miembro de KPMG Ltda.

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S,A

Estados Consolidados de Situacion Financiera Al 30 de Junio de 2016

(Con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2015)


Nota 30 de junio de

Activos Corriente

Efectivo y equivalentes de efectivo Inversiones en fondos y carteras colectivas Cuentas por cobrar Inventarios Activos intangibles Activo por impuestos corrientes Otros activos corrientes

Subtotal Activo Corriente

No Corriente Inversiones medidas a valor razonable a través de DRI Activos intangibles concesionados Propiedades y equipo Propiedades de inversión Activo por impuesto diferido

Subtotal Activo No Corriente

Total Activos

Pasivos Corriente

Obligaciones financieras Titulas emitidos Cuentas por pagar Beneficios a empleados Otras provisiones Pasivo por impuestos corrientes Otros pasivos corrientes

Subtotal Pasivo Corriente

No Corriente Titulas emitidos Otras provisiones Pasivo por impuesto diferido Otros pasivos

Subtotal Pasivo No Corriente

Total Pasivos

Patrimonio

Capital suscrito y pagado Reservas Adopción por primera vez NCIF Ajustes por conversión en pago de dividendos Utilidad del ejercicio Utilidades acumuladas distribuibles Otros resultados integrales

Total Patrimonio Controlado Interés no controlante

Total Patrimonio

Total Pasivos y Patrimonio

7 8 9

11

15

8 10 12 13 14

16 21

17 Y 24 18 19 14

20y 24

21 19 14 20

22

$

$

$

Véase las notas que acampanan a 105 Estados Financieros Consolidados en las paginas 1 a 77.

,

2016

317.142 43.007.108 11.415.770

1.016 370.033

8.350.492 24.855.098 88.316.659

710.536 239.024.990

10.255.871 3.583.334

31.043.823 284.618.554

372.935.213

27.000.000

24.731.417 547.035

16.639.996 6.942.268 3.709.310

79.570.026

57.400.000 12.653.786 46.850.393 33.025.558

149.929.737

229.499.763

66.229.450 32.525.056 [1821.3491 [3.322.7921

34.035.304 286.018

{118.6631 127.813.024

15.622.426 143.435.450

372.935.2.1.3 _ S

..J ~ca~f ~-F ~/V José Joaquín Montalvo Forero

Representante Legal . I Alarcón Lond ance a

Contadora T.P.91832-T

Tito Ancízar Delgado Campo Revisor Fiscal T.P.139216·T



445.690 92.650.666 4.806.897

4.716 356.884

10.305 21.720.404

119.995.562

765.013 243.436.100 10.791.982

3.583.334 30.671.476

289.247.905

409.243.467

7.182 22.600.000 39.387.660

549.617 21.134.170 25.153.993 3.062.635

111.895.257

57.400.000 10.333.070 46.916.027 35.492.436

150.141.533

262.036.790

66.229.450 33.114.725 [1.535.3311 [3.161.7441

35.989.471

{72.8031 130.563.768

16.642.909 147.206.6n

409.243.467



Estados Consolidados de Resultados y Otros Resultados Integrales

Por el semeste que terminó al 30 de junio de 2016

(Con cifras comparativas por el semestre terminado el 31 diciembre de 2015)


31 de 30 de junio de

Nota diciembre de 2016

2015

Ingreso de actividades ordinarias 26 $ 131.079.752 115.399.104 Costos operacionales directos 27 50.877.018 35.751.937

Utilidad Bruta 80.202.734 79.647.167 Gastos Operacionales

Gastos de personal 2.071.745 1.987.410 Honorarios 24 989.000 744.370 Impuestos 1.673.681 1.700.257 Arrendamientos 39.608 35.163 Seguros 770.573 850.546 Servicios 113.053 180.109 Gastos generales 71.511 356.575 Mantenimiento y reparaciones 16.406 16.082 Adecuaciones e instalaciones 6.465 66.813 Gastos de viaje 67.077 74.418 Depreciaciones 986.717 1.003.270 Amortizaciones 54.229 69.310 Diversos 274.492 202.100

Total gastos operacionales 28 7.134.557 7.286.423

Utilidad Operacional 73.068.177 72.360.744

Ingresos financieros 2.164.066 1.576.419 (Gastos) financieros 15.732.9531

Neto, Financiero 30 (3.568.887)

Ingresos por arrendamientos 635.953 657.736 Otros Ingresos no operacionales 263.574 297.245 Otros (gastos) no operacionales 1790.0061 1918.3751

Neto, No operacionales 29 109.521 36.606

Utilidad antes de impuestos sobre la renta y CREE 69.608.811 69.042.151 Impuestos sobre la renta y CREE 14 128.947.2961 125.572.463)

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 40.661.515 43.469.688

Utilidad atribuible a: Controlantes 34.035.304 35.989.471 No controlantes 6.626.212 7.480.217

Total Controlante y no Controlante 40.661.516 43.469.688

Otro resultado integral Ganancia (pérdida) neta por activos financieros medidos a valor

145.860) 172.803) razonable con cambio en ORI Otro resultado integral del ejercicio neto de impuestos $ 33.989.444 35.916.668

Véase las notas que acompañan a los Estados Financieros Consolidados en las paginas 1 a 77.

f~f. José Joaquín Montalvo Forero

Representante Legal C' e'Pr(iO '1

aricela Alarcón L ndoño Contadora

T.P.91832-T

t¿"""/vu ~ .

Tito Ancízar De gado Campo Revisor Fiscal T.P.139216-T

Miembro de KPMG Ltda. (Véase mi informe del 26 de julio de 2016)

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA S,A

Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio


(Con cifras comparativas por el semestre terminado el31 diciembre de 2015)

(En miles de pesos)

Ganancias acumuladas

Capital Adopción Ajustes por

Utilidades por primera conversión Utilidad del

suscrito y Reservas vez de las en pago de

acumuladas ejercicio

pagado NCIF dividendos

distribuibles

Saldo al 30 de junio de 2015 $ 66.229.450 32,249.725 (1.535,331) (3.161.744) 33.844.405 Utilidades del ejercicio 35.989.471

Imputación del impuesto a la riqueza 865.000 Valoración otras inversiones Distribución de dividendos (33.844.405)

Saldo al 31 de diciembre de 2015 66.229.450 33.114.725 (1.535.331) (3.161.744) 35.989.471 Imputación del impuesto a la riqueza (nota 22) (589.669) 1161.048)

Baja do activos - Valorización en adopción 1286.018) 286.018 Valoración otras inversiones Utilidad del ejercicio 34.035.304 Distribución de dividendos en efectivo lnota 22) 135.989.471 )

Saldo al 30 de Junio de 2016 $ 66.229.450 32.525.056_._ (1.821,349) (3.322,792) 286,01a 34,035,304

ue acompañan a los Estados Fmancleros Consolidados en las pagmas 1 a 77 /l ..----¡-- !~ r/ ~L/y~~ Rac(J?<P~;/j-

o 111 ncela Alarcon Londoño ( ", Contadora

,1/ T.P.91832-T

Véase las nota

Otros Resultados Integrales

Acumulado

172.803)

(72.803)

(45.860)

(118.663)

Patrimonio Interés no Controlante Controlante

127.626.505 15.569,839 35.989.471 7.480.217

865.000 [72.803)

133.844.405) (6.407.147) 130.563.768 16.642.909

(750.717) (157.858)

{45.860} (8.620) 34.035.304 6.626.212

135.989.471) (7.480.217) 127.813.024 15.622.426

f! ¿-\n ~Lf')

Tito Ancfzar Delgado Campo Revisor Fiscal T.P.139216·1'


Total Patrimonio

143,196,344 43.469.688

865.000 [72.803)

140.251.552) 147.206.677

(908.575)

(54.480) 40.661.516

(43,469.688) 143.435.450



Estados Consolidados de Flujo de Efectivo


(Con cifras comparativas por el semestre terminado al31 diciembre de 2015J (En miles de pasos colombianos)

Flujos de efectivo de las actividades de operación: Resultados del ejercicio

Conciliación del resultado neto del ejercicio con el efectivo

(usado en) provisto por las actividades de operación Depreciación Amortización Provisión para refuerzos futuros Impuesto a la riqueza Pérdidad {utilidad) en venta, propiedades y equipo Cambio en el valor razonable de la propiedad de inversion Impuesto diferido, neto Pérdida en inversiones medidas valor razonable a través de DAI

Variación neta en activos y pasivos operacionales (Aumentol disminución en cuentas por cobrar Disminución (aumentol en inventarios Aumento disminución en activos por impuestos corrientes (Aumento) en otros activos (Disminución) aumento en cuentas por pagar (Disminución) aumento en beneficios a empleados Disminucion en otras provisiones (Dismuinución) aumento en Impuestos, grávamenes V tasas Disminución en otros pasivos

Efectivo neto (usados) provisto por las actividades de operación

Flujo de efectivo de las actividades de inversión: Producto de la venta de propiedades V equipo Disminución (aumento) en inversiones en fondos V carteras colectivas Aumento de propiedades y equipo Aumento de intangibles Aumento en inversiones medidas valor razonable a traves de DRI

Efectivo neto provisto por (usado en) actividades de inversión

Flujo de efectivo de las actividades de financiación: Préstamos obtenidos Pago obligaciones financieras Dividendos pagados

(Disminución) en intereses no controlante (intereses minoritarios) Efectivo neto usado en por las actividades de financiación

Disminución del efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del semestre Efectivo y equivalentes de efectivo al final del semestre

Véase las notas que acompañan a los Estados Financieros Consolidados en las paginas 1 a 77.

:1~~t-~ Jase Joaquín Montalvo Forero

Representante Legal

(y{L.¡· ) ~e8la Alareón Lon ano '(

Contadora T.P.91832-T

30 de junio de 2016

33.989.444

1.276.959 4.833.547 5.495.012

1750.7171 166.988

1437.9811 45.860

44.619.112

16.608.8731 3.700

18.340.1871 13.134.6941

114.656.2431 12.5821

17.668.4701 118.211.7251

11.820.2031 (15.820.1651

153.391 49.643.558 11.061.2281

1435.5851 8.617

48.308.753

27.000.000 122.607.1821 135.989.4711

11.020.4831 (32.617.1361

[128.5481 445.690 317.142

(V Tito Ancízar D'e!gáélo Campo

Revisor Fiscal T.P. 139216-T


31 de diciembre de

2015

35.916.668

1.275.304 5.329.124 1.177.585

865.000 110.5731

1300.1331 11.131.4601

72.803 43.194.318

2.095.284 16501

6.795.844 119.799.5&51 23.360.779

16.735 12.817.1&61

18.455.251 116.048.0741

55.252.696

106.115 116.373.8211

1350.0951 1846.0411

(17.463.8411

17.501.7491 133.844.4051

1.073.070 140.273.CB41

[2.484.2301 2.929.920

445600



Notas a los Estados Financieros Consolidados

31 de diciembre y 30 de junio de 2015


(1) Información corporativa

Proyectos de Infraestructura SA (la matriz) se constituyó el 26 de marzo de 1985, según Escritura Pública No. 893 de la Notaría Primera de Cali. Los estados financieros consolidados incluyen a la matriz y a sus subsidiarias (en conjunto, el "Grupo" e individualmente como "entidades del Grupo"). La matriz y controladora es Corficolombiana SA en un porcentaje de participación del 88,25%, la última matriz de Proyectos de Infraestructura SA es Grupo Aval Acciones y Valores SA, la compañía se encuentra vigilada por la Superintendencia de Puertos y Transportes y tiene control concurrente por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia. La Compañía tiene su domicilio principal en Cali en la calle lONa. 4-47 Piso 10 del Edificio de la Corporación Financiera Colombiana.

Al 30 de junio de 2016, contaba con 90 empleados directos y al 31 de diciembre de 2015, contaba con 89 empleados directos.

Mediante escritura pública Número 893 de 26 de marzo de 1985 de la Notaría Primera del Círculo de Cali, inscrita en la Camara de Comercio de Cali el 02 de abril de 1985 bajo el Número 75426 del libro IX, se constituyó la sociedad denominada Hacienda el Carmen Uda. Posteriormente, mediante escritura pública número 562 del 01 de marzo de 1993 de la Notaria Primera de Cali, la sociedad se transformó de sociedad limitada a sociedad anónima y cambió su razón social a Proyectos de Infraestructura S.A.

En adición a las escrituras públicas arriba anotadas, la sociedad ha celebrado las siguientes reformas estatutarias:

- Escritura pública 2762 del 19 de agosto de 1988 de la Notaría Primera de Cali

- Escritura pública 1682 del 29 de mayo de 1991 de la Notaría Primera de Cali

- Escritura pública 4181 del 31 de diciembre de 1993 de la Notaría Primera de Cali

- Escritura pública 608 del 25 de febrero de 1994 de la Notaría Primera de Cali

- Escritura pública 439 del 17 de febrero de 1995 de la Notaría Primera de Cali

- Escritura pública 122 del 17 de enero de 1997 de la Notaría Trece de Cali

- Escritura pública 1135 del 20 de abril de 1998 de la Notaria Trece de Cali

- Escritura pública 1760 del18 de mayo de 2000 de la Notaría Trece de Cali

- Escritura pública 1155 del 05 de abril de 2001 de la Notaría Trece de Cali

-Escritura pública 4913 del 29 de diciembre de 2001 de la Notaría Trece de Cali

-Escritura pública 1308 del19 de abril de 2002 de la Notaría Trece de Cali

- Escritura pública 2296 del 04 de julio de 2002 de la Notaría Trece de Cali

-EscriiUra pública 3132 del 28 de agosto de 2003 de la Notaría Trece de Cali

- Escritura pública 3493 del19 de septiembre de 2003 de la Notaría Trece de Cali

- Escritura pública 3990 del 30 de septiembre de 2005 de la Notaría Trece de Cali

(Continúa)

2

PROYECTOS DE [NFRAESTRUCTURA SA

Notas a [os Estados Financieros Consolidados

- Escritura pública 2083 del 22 de junio de 2006 de [a Notaría Trece de Ca[i

- Escrítura pública 784 del 01 de marzo de 2007 de [a Notaría Trece de Ca[i

- Escritura pública 2071 del 12 de junio de 2008 de [a Notaría Trece de Ca[i

- Escritura pública 588 del 02 de marzo de 2009 de [a Notaría Trece de Ca[i

- Escritura pública 3654 del 15 de noviembre de 2011 de [a Notaría Trece de Ca[i

- Escritura pública 390 del 28 de febrero de 2013 de [a Notaría Trece de Ca[i

- Escritura pública 3790 del 18 de diciembre de 2015 de [a Notaría Trece de Ca[i

Concesiones CCFC S.A.: es una sociedad Colombiana. domiciliada en Bogotá D.C .. en [a Avenida Calle 26 No. 59-41 Piso 9 oficina 904. constituida e[ 17 de junio de 1995, según Escritura Pública número 1614 de [a Notaría 16 de Bogotá. E[ término de duración de [a Compañía es hasta e[ 17 de junio del año 2045. La matriz controladora es Proyectos de Infraestructura S.A. La última matriz es Grupo Ava[ Acciones y Va [ores SA

A[ 30 de junio de 2016 [a compañía contaba con noventa y seis (96) empleados directos; no se poseen trabajadores indirectos ni temporales. A[ 31 de diciembre de 2015 contaba con noventa y nueve (99) empleados directos y no se poseían empleados indirectos ni temporales.

Compañía de Inversiones en Infraestructura S.A.S. (antes Aeropuertos de Colombia S.A.): es una sociedad Colombiana, domiciliada en Cali, constituida e[ 24 de marzo de 2000, según escritura pública No 988 de [a notaria 13 de Ca[i. con un término de duración hasta e[ 24 de marzo de 2050.

Mediante e[ Acta No. 19 del 26 de junio de 2014 de Asamb[ea de Accionistas, inscrita en [a Cámara de Comercio e[ 26 de junio de 2014, bajo e[ No. 8697 del libro [X, se transformó de sociedad anónima en sociedad por acciones simplificada bajo e[ nombre de COMPAÑíA DE [NVERS[ONES EN [NFRAESTRUCTURA S.A.S.

Su objeto social es [a construcción de obras públicas por e[ sistema de concesión, así como e[ desarrollo parcial o total de construcciones de obras públicas y privadas bajo cualquier otro sistema alternativo distinto de [a concesión. La compañía no ha desarrollado su objeto social, [a Administración se encuentra realizando gestiones para obtener contratos que permitan [a generación de ingresos de [a compañía a futuro.

1.1 Objeto Social

E[ Grupo está principalmente involucrado con [a construcción de obras públicas y privadas por e[ sistema de concesión o por cualquier otro sistema diferente.

La Matriz tiene vigente e[ contrato de concesión No. 001/93, suscrito con [a Gobernación de[ Valle del Cauca, para e[ tramo Buga - Tu[uá - La Paila - La Victoria, este contrato ha tenido tres grandes modificaciones que han implicado aumentos de plazo.

(continúa)

3



Teniendo en cuenta que la etapa de operación inició el 03 de julio de 1995 (momento de dar al servicio la doble calzada en el tramo Buga - Tuluá) el plazo actual de la concesión va hasta el 03 de mayo de 2033.

Las obras incluidas dentro del alcance constructivo pactado contractualmente ya fueron finalizadas y recibidas a satisfacción por parte del Departamento del Valle del Cauca (Concedente), adicionalmente el Concesionario tiene la obligación de administrar, operar y mantener la totalidad de la carretera durante la extensión del plazo del contrato.

La remuneración del Concesionario se realiza exclusivamente mediante la cesión del recaudo de las estaciones de peaje Betania y Uribe hasta el momento de finalizar el plazo contractual.

El esquema de negocio corresponde al tipo BOMT (Construir, Operar, Mantener, Transferir), típico para concesiones viales, la única fuente de remuneración es el recaudo de peajes de las estaciones Betania y Uribe (no se tienen pactados aportes del Concedente adicionales), no existe ninguna garantía de ingresos (el Concesionario renunció a ella dentro de la negociación del Acta de Modificación y Adición del 07 de noviembre de 2006), aunque persiste la figura de ingreso máximo esperado, según la cual la totalidad de los ingresos excedentes por encima de la línea del ingreso máximo esperado se le entregan al Concedente.

En resumen, se tiene que debido a la naturaleza y condiciones actuales del contrato, existe un acuerdo de concesión entre la Compañía (Concesionario) y el Departamento del Valle del Cauca (Concedente), mediante el cual la Compañía tiene un derecho a explotar la carretera durante un plazo fijo y remunera su inversión mediante la cesión del recaudo de peajes, en función del uso que los usuarios le den al servicio prestado.

De acuerdo con lo anterior el derecho que tiene la Compañía se clasifica como un activo intangible.

1.2 Objetivos de la gerencia y sus estrategias para alcanzar esos objetivos

La gerencia tiene como objetivos principales maximizar el valor del Grupo y la rentabilidad de los accionistas, respetando los valores establecidos por la organización, tales como integridad, responsabilidad, sabiduría, conciencia social y liderazgo.

Adicionalmente se han establecido otros objetivos estratégicos corporativos como son: el cumplimento bajos altos estándares del contrato (índice de estado de la vía), garantizar el nivel de calidad de los contratistas (calificación de proveedores y contratistas), mantener controlada la ejecución presupuestal, propiciar la generación ideas de mejora aplicables a los servicios y procesos, promover y mantener la seguridad y salud en el trabajo a través de la cultura de anticipación al riesgo, lograr desarrollar y mantener un desempeño del talento humano con alto grado de excelencia.

(continúa)

4



Para lograr estos objetivos la gerencia ha implementado un sistema de gestión de calidad y de control interno, que monitorea el desempeño de cada uno de los objetivos establecidos mediante la medición de indicadores asociados a ellos, así:

o Recursos, riesgos y relaciones más significativos

El Grupo administra todos sus recursos a través de un Fideicomiso de administración con la Fiduciaria Corficolombiana SA, que se encarga de administrar los recursos y hacer los pagos relacionados con el proyecto, lo anterior con el propósito de garantizar la adecuada disponibilidad de los fondos para la correcta ejecución del proyecto.

Se tienen identificados los principales riesgos asociados al negocio dentro de los cuales figuran el recaudo de peajes, la posible afectación de las instalaciones del peaje y de la carretera y la posibilidad de fraude dentro y fuera de la organización, para lo cual la compañía ha elaborado las respectivas matrices y planes de contingencias, los cuales están enfocados a velar por la ejecución de las actividades que puedan afectar la continuidad del negocio; para el caso de fraudes existe una línea ética para el reporte de estos eventos.

Las relaciones más significativas de la entidad son con el Concedente (Departamento del Valle del Cauca), con quienes se tiene contacto permanente y se realizan reuniones periódicas; con los usuarios de la carretera, para lo cual se tienen habilitados diferentes canales de comunicación y retroalimentación; con las comunidades ubicadas en la zona de influencia de la carretera, con quienes se tratan temas socio-ambientales del proyecto y con los entes de vigilancia, entre otros.

• Medidas de rendimiento fundamental e indicadores que la gerencia utiliza para evaluar el rendimiento con respecto a los objetivos establecidos:

Uno de los principales indicadores utilizados por la gerencia es el índice de estado de la vía (calificación otorgada por la Interventoría semestralmente). la cual siempre ha estado muy por encima del nivel requerido contractualmente. Este indicador mide el estado de la carretera, considerando múltiples aspectos técnicos, estructurales, paisajísticos, de seguridad y de confort, entre otros.

Con respecto a las cifras financieras, se lleva un estricto control presupuestal (mensual), midiendo las desviaciones en las principales cuentas, el margen operacional y el margen neto, entre otros.

Adicionalmente se dispone de un modelo financiero que se actualiza periódicamente, mediante el cual se monitorean varios indicadores como por ejemplo el margen EBITDA, margen neto, coberturas de deuda y rentabilidades.

Proyectos de Infraestructura S.A. se encuentra inscrita desde el 26 de junio de 1996 en el Registro Nacional de Valores.

(continúa)

5



(2) Bases de presentación de los estados financieros consolidados

a.) Marco Técnico Normativo

Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con las normas de contabilidad y de información financiera aceptada en Colombia (NCIFl, establecidas en la ley 1314 de 2009, reglamentadas por el decreto único reglamentario 2420 de 2015 modificado por el decreto 2496 de 2015. Las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCI F) se basan en las Normas Internacionales de información Financiera (NIIFI. junto con sus interpretaciones, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (lnternational Accounting Standards Board - IASB, por sus siglas en inglés); las normas de base corresponden a las traducidas al español y emitidas al 1 de enero de 2013 y a las enmiendas efectuadas durante el año 2013 por el IASB.

Para efectos legales en Colombia, los estados financieros principales son los estados financieros separados.

b.l Bases de medición

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de las siguientes partidas importantes incluidas en el estado consolidado de situación financiera:

• La propiedad de inversión es valorizada al valor razonable. Dicho valor razonable es determinado con base en avalúos practicados periódicamente por peritos independientes usando las técnicas de valoración descritas en la nota 13.

• Los instrumentos financieros con cambio en resultados y otros resultados integrales son medidos al valor razonable.

c.) Moneda Funcional y de presentación

Las partidas incluidas en los Estados Financieros consolidados se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera la Matriz y sus Subsidiarias. Los estados financieros consolidados se presentan en "pesos colombianos", que es la moneda funcional del Grupo y la moneda de presentación. Toda la información es presentada en miles de pesos y ha sido redondeada a la unidad más cercana.

d.) Uso de estimaciones y Juicios

La preparación de los estados financieros de conformidad con las NCIF requiere que la administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos y pasivos contingentes en la fecha del balance, asi como los ingresos y gastos informados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el periodo en que la estimación es revisada y en cualquier periodo futuro afectado.

(continúa)

6



La información sobre juicios críticos en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto más importante sobre el monto reconocido en los estados financieros, se describe en las notas 19 Provisiones y nota 25 Compromisos y contingencias.

El Grupo realiza estimados y asunciones que afectan los montos reconocidos en los estados financieros y el valor en libros de los activos y pasivos dentro del siguiente año fiscal. Los juicios y estimados son continuamente evaluados y son basados en la experiencia histórica de la gerencia y otros factores, incluyendo la expectativa de eventos futuros que se cree son razonables en las circunstancias. La gerencia también hace ciertos juicios aparte de aquellos que involucran estimaciones en el proceso de aplicar las políticas contables. Los juicios que tienen los efectos más importantes en los montos reconocidos en los estados financieros y los estimados que pueden causar un ajuste importante en el valor en libros de los activos y pasivos en el siguiente año incluyen:

Negocio en marcha: La Gerencia del Grupo prepara los estados financieros sobre la base de un negocio en marcha. En la realización de este juicio la Gerencia del Grupo considera la posición financiera actual de Proyectos de Infraestructura S.A. y Subordinadas, sus intenciones actuales, el resultado de las operaciones y el acceso a los recursos financieros en el mercado financiero y analiza el impacto de tales factores en las operaciones futuras del Grupo. A la fecha de este informe no se tiene conocimiento de alguna situación que haga creer que el Grupo no tenga la habilidad para continuar como negocio en marcha.

Impuesto sobre la renta diferido (nota 14): El impuesto diferido activo representa impuestos sobre la renta recuperables a través de futuras deducciones de utilidades grava bies y son registrados en el estado de situación financiera. Los impuestos diferidos activos son recuperables en la extensión que la realización de los beneficios tributarios relativos es probable. Los ingresos tributarios futuros y el monto de los beneficios tributarios que son probables en el futuro son basados en planes a mediano plazo preparados por la gerencia. El plan de negocios es basado en las expectativas de la gerencia que se creen son razonables bajo las circunstancias. Al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la gerencia estima que las partidas del impuesto sobre la renta diferido activo serían recuperables mediante proyecciones de estados resultados en función a sus estimados de ganancias grava bies futuras.

Reconocimiento inicial de transacciones con partes relacionadas (Nota 24): En el curso normal de los negocios, se realizan transacciones con partes relacionadas. NIIF 9 requiere reconocimiento inicial de instrumentos financieros basado en sus valores razonables, se aplica como juicio el determinar si las transacciones son realizadas a valores de mercado de las tasas de interés cuando no hay mercado activo para tales transacciones. Las bases del juicio consisten en valorar transacciones similares con partes no relacionadas y un análisis de tasas de interés efectivas.

Valuación de propiedades de inversión (Nota 13): Las propiedades de inversión son reportadas en el balance a su valor razonable determinado en informes preparados por peritos independientes al final de cada periodo de reporte. Debido a las condiciones actuales del país la frecuencia de las transacciones de propiedades

(continúa)

7



es baja; no obstante la gerencia estima que hay suficientes actividades de mercado para proveer precios comparables para transacciones ordenadas de propiedades similares cuando se determina el valor razonable de las propiedades de inversión del Grupo.

La gerencia ha revisado las asunciones usadas en la valoración por los peritos independientes y considera que los factores tales como: inflación, tasas de interés, etc., han sido apropiadamente determinadas considerando las condiciones de mercado al final del periodo reportado no obstante lo anterior, la gerencia considera que la valoración de las propiedades de inversión es actualmente sujeta a un alto grado de juicio y a una probabilidad incrementada que los ingresos actuales por la venta de tales activos pueda diferir de su valor en libros.

Provisiones (Nota 19): Con el fin de mostrar el fondo de la obligación presente, correspondiente a los desembolsos futuros de la obligación de mantenimiento mayor de la carretera, el Grupo registrara una provisión con cargo a resultados equivalente a la inversión por un periodo de 5 años por concepto de los mantenimientos que se realizan a la capa asfáltica de la vía y su correspondiente componente financiero.

(3) Políticas contables significativas

Las politicas contables establecidas a continuación han sido aplicadas consistente mente en la preparación de los estados financieros consolidados, preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), a menos que se indique lo contrario.

a) Bases de consolidación

De acuerdo con la legislación colombiana, la Matriz, debe preparar estados financieros consolidados. Los estados financieros separados son los que sirven de base para la distribución de dividendos y otras apropiaciones por parte de los accionistas. Los estados financieros consolidados se presentan a la Asamblea General de Accionistas sólo con carácter informativo.

i. Consolidación de entidades subsidiarias:

De acuerdo con la Norma Internacional de Información Financiera NIIF-lO el grupo debe preparar estados financieros consolidados con entidades en las cuales tiene directa o indirectamente el control. Se tiene control en otra entidad si, y solo si, reúne todos los siguientes elementos:

• Poder sobre la entidad participada que le otorgan la capacidad presente de dirigir sus actividades relevantes que afectan de manera significativa su rendimiento.

• Exposición o derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en la entidad participada.

• Capacidad de utilizar su poder sobre la participada para influir en los importes de rendimientos del inversor.

(continúa)

8



En el proceso de consolidación la Matriz combina los activos, pasivos y resultados de las entidades en las cuales determina control, previa homogenización de sus políticas contables. En dicho proceso procede a la eliminación de transacciones reciprocas y utilidades no realizadas entre ellas. La participación de los intereses no controlantes en las entidades controladas son presentadas en el patrimonio de forma separada del patrimonio de los accionistas de la Compañía.

Los estados financieros que se acompañan incluyen los activos, pasivos, patrimonio y resultados integrales de la Matriz y sus subordinadas.

Los estados financieros consolidados adjuntos incluyen las siguientes entidades:

Inversión en Subordinadas CONCESIONES CCFC S.A. COMPAÑíA DE INVERSIONES EN INFRAESTRUCTURA SAS.

Participación % 50,5% 95,9%

Concesiones CCFC S.A. - Es una sociedad colombiana, domiciliada en Bogotá, constituida el 17 de junio de 1995, mediante escritura pública No. 1614 de la Notaría 16 de Bogotá. Su objeto social es la construcción de obras públicas por el sistema de concesión, así como el desarrollo parcial o total de construcciones de obras públicas y privadas bajo cualquier otro sistema alternativo distinto de la concesión. Dentro de su objeto social, se está ejecutando el contrato de concesión número 937 de 1995, dividido en dos fases, firmado inicialmente con el Instituto Nacional de Vías "INVIAS", cuyo concedente actual es la Agencia Nacional de Infraestructura "ANI" (antes Instituto Nacional de Concesiones "INCO") que incluye los estudios, diseños definitivos, las obras de rehabilitación y de construcción, la operación y el mantenimiento de la carretera Bogotá Fontibón - Facatativá - Los Alpes, del tramo 08 de la Ruta 50, en el Departamento de Cundinamarca.

Compañía de Inversiones en Infraestructura S.A.S. (antes Compañía de Inversiones en Infraestructura S.A.) - mediante Acta de Asamblea de Accionistas No. 19 del 26 de ¡un'lo de 2014, se transformó de sociedad anónima en sociedad por acciones simplificada; es una sociedad colombiana, domiciliada en Cali, constituida el 24 de marzo de 2000, según escritura pública número 988 de la Notaría 13 de Cali. Su objeto social es la construcción de obras públicas por el sistema de concesión, así como el desarrollo parcial o total de construcciones de obras públicas y privadas bajo cualquier otro sistema alternativo distinto de la concesión. Hasta la fecha solo presenta operaciones relacionadas con su inversión en acciones en Concesiones CCFC SA

(continúa)

9



Las entidades consolidadas y su participación en activos, pasivos, patrimonio y estados de resultados al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015, fueron los siguientes:

Al 30 de junio de 2016:

% Patrimonio Patrimonio Razón Social Participación Activos Pasivos

Controlado Total Accionaria Concesiones CeFe

50,50% S 115.175.332 83.615.725 15.937.601 31.559.607 SA Cia. de Inversiones en

95,90% 10.348 15 9.913 10.333 Infraestructura SA.S.

S 115.185.680 83.615.740 15.947.514 31.569.940

% Utilidad Impuestos a Resultados

Razón Social Participación Ingresos antes de las del período Accionaría impuestos ganancias

Concesiones ceFe 50,50% S 61.815.837 22.149.910 8.763.604 13.386.306 SA

Cía. de Inversiones en 95,90% 5 -177 54 -231

Infraestructura SAS. S 61.815.842 22.149.733 8.763.658 13.386.075

Al 31 de diciembre de 2015:

% Patrimonio Patrimonio Razón Social Participación Activos Pasivos

Controlado Total Accionaría

Concesiones CeFe 50,50% $ 139.110.260 105.489.091 16.978.689 33.621.169 SA

Cía. de Inversiones en 95,90% 10.679 115 10.134 10.564

Infraestructura SAS. S 139.120.939 105.489.206 16.988.823 33.631.733

% Utilidad Impuestos a Resultados

Razón Social Participación Ingresos antes de las del período Accionaría impuestos ganancias

Concesiones CCFC 50,50% S 48.092.041 22.742.852 7.631.298 15.111.554 S.A.

Cía. de Inversiones en 95,90% 1121 57 (701

Infraestructura S.A.S.

S 48.092.041 22.742.840 7.631.355 15.111.484

ii. Acuerdos conjuntos

Un acuerdo conjunto es aquel mediante el cual dos o mas partes mantienen control conjunto en el reparto del control contractualmente decidido en el acuerdo, que existe solo cuando las decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento uminime para las decisiones relacionadas con las actividades que afecten significativamente los rendimientos del acuerdo.

Los acuerdos conjuntos se dividen a su vez en operaciones conjuntas en el cual las partes que tiene control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos y

(continúa)

10



obligaciones con respecto a los pasivos relacionados con el acuerdo, y en negocios conjuntos en los cuales las partes que tienen el control conjunto del acuerdo tienen derecho a los activos netos del acuerdo.

Las operaciones conjuntas se incluyen en los estados financieros separados de Proyectos de Infraestructura S.A. y Subordinadas, con base en su participación proporcional y contractual de cada uno de los activos, pasivos y resultados del contrato o entidad donde se tiene el acuerdo.

Control colectivo de forma operación conjunta - Consorcio para la Prosperidad Conpros:

Mediante Acta de Junta Directiva No. 249 del31 de enero de 2012, de Proyectos de Infraestructura S.A., se autorizó la conformación del Consorcio para la Prosperidad - CONPROS integrado por CBPO Ltda., filíal de Constructora Norberto Odebrecht SA y PISA, para la ejecución del proyecto denominado "Transversal de Boyaca (Dos y Medio - Otanche)", el cual consiste en el mejoramiento, gestión social, predial y ambiental del proyecto perteneciente al programa Corredores Prioritarios para la Prosperidad, con un porcentaje de participación del 67% y 33% respectivamente para cada consorciado. La responsabilidad de los integrantes del Consorcio es solidaría.

Cuentas en participación - En virtud del contrato No. 563 de 2012 a ser ejecutado por el Consorcio para la Prospe(ldad - CON PROS menc·,onado anteriormente, del cual hace parte la Compañía, cuyo plazo de ejecución es de 48 meses, Proyectos de Infraestructura SA registra el contrato de cuentas en participación celebrado del cual es Socio Gestor, reconociendo en sus estados financieros con base en su participación proporcional y contractual los activos, pasivos, patrimonio y los estados de resultados del Consorcio en el porcentaje que le corresponde de acuerdo con el contrato de cuentas en participación, y elimina todos los saldos y transacciones entre compañías para efectos de su consolidación.

Mediante la celebración de este contrato la participación pactada en el aporte y la utilidad del consorcio corresponde el 1 % para PISA y el 99% para el socio inactivo del porcentaje de participación de PISA en el Consorcio.

Inversión Operación Conjunta


Participación Objeto social %

Ejecución del proyecto denominado "Transversa! de Boyacá (Dos y Medio -Otan che) ", el cual consiste en el


(continúa)

¡ji.

11



El siguiente es el detalle de los activos, pasivos y utilidades del Consorcio para los siguientes cortes:

30 de junio de Total Total Total Total Total 2016 Activo Pasivo Patrimonio Ingresos __ 9astos CONSORCIO PARA LA

$ 94.114 68.363 25.751 56.244 49.268 PROSPERIDAD CONPROS

31 de diciembre Total Total Total Total Total de 2015 Activo Pasivo Patrimonio Ingresos __ 9astos CONSORCIO PARA LA

$ 117.707 104.271 13.436 43.689 72.383 PROSPERIDAD CON PROS

Transacciones eliminadas en la consolidación

Los saldos y transacciones intercompañía y cualquier ingreso o gasto no realizado que surjan de transacciones entre las compañías del Grupo, son eliminados durante la preparación de los estados financieros consolidados. Las ganancias no realizadas provenientes de transacciones con sociedades cuya inversión es reconocida según el método de participación son eliminadas de la inversión en proporción de la participación de del Grupo en la inversión. Las pérdidas no realizadas son eliminadas de la misma forma que las ganancias no realizadas, pero solo en la medida que no haya evidencia de deterioro.

b) Transacciones y Saldos en Moneda Extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda funcional, usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la valuación cuando las partidas se redimen. Al 30 de junio de 2016 no se poseen partidas en moneda extranjera, al 31 de diciembre de 2015, se convirtieron a pesos colombianos a la tasa representativa del mercado de $3,149,50 pesos por cada dólar estadounidense, Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traducción a los tipos de cambio de activos y pasivos monetarios, al cierre del ejercicio denominado en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados,

e) Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalente al efectivo incluyen el disponible, los depósitos en bancos, cuentas de all0rro, cuentas corriente y moneda extranjera, con vencimientos originales de tres meses o menos desde la fecha de adquisiciones que están sujetos a riesgo poco significativo de cambios en su valor razonable y son usados por la compañía en la gestión de sus compromisos a corto plazo

(continúa)

12



d) Instrumentos Financieros

(i) Activos financieros


Todos los activos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable, en el caso de los activos financieros, que no se contabilizan al valor razonable con cambios en resultados, se adicionan los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición o emisión del activo financiero.

Los activos financieros se clasifican a costo amortizado o al valor razonable sobre la base del:

a) Modelo de negocio de la entidad para gestionar los activos financieros.

b) Características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

Los activos financieros de la campan la incluyen principalmente deudores comerciales, préstamos y otras cuentas por cobrar.

Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen las inversiones donde no se tiene influencia significativa o control no designados en el momento de su clasificación como a costo amortizado. Sin embargo, para inversiones en instrumentos de patrimonio que no se mantienen para negociación, la Matriz puede elegir al reconocimiento inicial presentar ganancias y pérdidas en el otro resultado integral. Para tales inversiones medidas a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, las ganancias y pérdidas nunca se reclasifican a resultados y no se reconocen deterioros en resultados. Los dividendos ganados de tales inversiones son reconocidos en resultados a menos que el dividendo represente claramente un reembolso de parte del costo de la inversión.

Activos financieros a costo amortizado

Un activo financiero se mide al costo amortizado usando el método de interés efectivo y neto de pérdida por deterioro, si:

• el activo es mantenido dentro de un modelo de negocio con el objetivo de mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

• los términos contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificas, a flujos de efectivo que son sólo pagos de capital e intereses.

(continúa)

13



Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Las cuentas por cobrar del Grupo, son de corto plazo y están registradas al costo. Las cuentas por cobrar a trabajadores surgen de un derecho contractual que cumple con la definición de instrumento financiero, en cuyo caso se debe aplicar las normas relativas a dichos instrumentos establecidas en la NIC 32, NIC 39, NIIF 9. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados como costos financieros.

Baja en cuentas Activos Financieros

Un activo financiero o una parte de un activo financiero o de un grupo de activos financieros similares se dan de baja en cuentas cuando:

• Expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo; se transfieran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo o se asuma una obligación de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de transferencia y

a) Se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo.

b) No se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control del mismo.

Deterioro del valor de los activos financieros

Al final de cada período sobre el que se informa, el Grupo evalúa si existe alguna evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran deteriorados en su valor. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se considera deteriorado en su valor solamente si existe evidencia objetiva de deterioro del valor como consecuencia de uno o más acontecimientos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo (un "evento que causa la pérdida"), y ese evento que haya causado la pérdida tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o de activos financieros, que se pueda estimar de manera fiable.

La evidencia de un deterioro del valor podría incluir indicios de que los deudores o un grupo de deudores se encuentran con dificultades financieras significativas, el incumplimiento o mora en los pagos de capital o intereses, la probabilidad de que entren en quiebra u otra forma de reorganización financiera, y cuando datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de efectivo futuros estimados, tales como cambios adversos en el estado de los pagos en mora o en las condiciones económicas que se correlacionan con los incumplimientos.

(continúa)

14



Pasivos financieros


Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable menos los costos de transacción que sean directamente atribuible s a su emisión.

Las cuentas por pagar del Grupo y sus controladas son de corto plazo y están registradas a valor razonable. Los pasivos financieros del Grupo incluyen cuentas por pagar comerciales, préstamos y otras cuentas por pagar.

Baja en cuentas de pasivos financieros

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación especificada en el correspondiente contrato haya sido pagada o cancelada, o haya exp·lrado.

Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado de resultados.

el Inventarios

Los inventarios son medidos al costo o al valor neto de realización, el que sea menor. El costo de los inventarios se calcula utilizando el costo promedio ponderado. El valor neto de realización es el valor de venta estimado durante el curso normal del negocio, menos los costos de terminación y los gastos de ventas estimados.

El deter'loro de los inventarios se contabiliza para cubr'lr eventuales pérdidas por obsolescencia, faltantes o deterioro de los mismos, como resultado del análisis de cada uno de los rubros que conforman el grupo de inventarios.

f) Propiedades y equipos de uso propio

i) Reconocimiento y medición

Un activo se reconocerá como propiedad, planta y equipo si:

Es probable que se obtenga los beneficios económicos futuros derivados del mismo; y

El costo del activo puede medirse con fiabilidad.

Las propiedades y equipos de uso propio incluyen los activos que el Grupo, mantiene para su uso actual y que espera utilizar durante más de un ejercicio.

(continúa)

15



Las propiedades y equipo de uso propio son medidos a su costo, el cual incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o montaje de los elementos, menos su correspondiente depreciación acumulada y perdidas por deterioro. Adicionalmente se consideran como costo de los elementos de propiedades y equipo los intereses de deudas generales y específicos directamente atribuibles a la adquisición o construcción de activos cualificados y puede incluir las ganancias/ pérdidas en las coberturas de flujos de efectivo de las compras en moneda extranjera de las propiedades yequipo.

Las ganancias y pérdidas de la venta de un elemento de propiedades y equipo se reconocen netas en resultados.

De acuerdo con lo establecido en el numeral 1.3 de la Circular Externa No. 036 de 2014 de la Superintendencia Financiera de Colombia S.A. y por política de la Matriz Corporación Financiera Corficolombiana S.A., cuando se produzca la venta de un activo fijo el valor positivo registrado por el activo vendido en la cuenta de adopción por primera vez, se realiza de manera efectiva y reclasifica en el patrimonio a las utilidades acumuladas.

ii) Depreciación

La depreciación se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo del activo, menos su valor residual. La depreciación es reconocida en resultados con base en el método de depreciación lineal sobre las vidas, estimados de cada elemento de las propiedades y equipos.

Las vidas útiles estimadas para periodos actuales y comparativos son los siguientes:

Activo

Edificios y construcciones Maquinaria Equipo de transporte Equipo de oficina, enseres y accesorios Equipo informático de comunicación y redes

Porcentaje

2% 4%-10% 10%-20% 10%-33% 20%-33%

Vida útil (años)

48 10 a 25 5 a 10 3 ala 3a5

El criterio para determinar la vida útil de estos activos y, en concreto, de los edificios de uso propio, se basa en avalúos independientes en determinados momentos, de modo que éstas no tengan una antigüedad superior a 1 año, salvo que existan indicios de deterioro.

iii) Costos posteriores

Los costos posteriores se incluyen en el valor en libros del activo, sólo cuando es probable que beneficios económicos futuros asociados con los elementos vayan a fluir a la compañia y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. Cuando corresponda se da de baja el importe en libros de la parte sustituida. El resto de reparaciones y mantenimiento se cargan al estado de resultados durante el ejercicio en que se incurren.

(continúa)

16



iv) Deterioro

Al cierre de cada ejercicio contable, el Grupo analiza si existen indicios, tanto externos como internos, de que un activo material pueda estar deteriorado. Si existen evidencias de deterioro, la entidad analiza si efectivamente existe tal deterioro comparando el valor neto en libros del activo con su valor recuperable (como el mayor entre su valor razonable menos los costos de disposición y su valor en uso). Cuando el valor en libros exceda al valor recuperable, se ajusta el valor en libros hasta su valor recuperable, modificando los cargos futuros en concepto de amortización, de acuerdo con su nueva vida útil remanente.

De forma similar, cuando existen indicios de que se ha recuperado el valor de un activo material, la compañía estima el valor recuperable del activo y lo reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias, registrando la reversión de la pérdida por deterioro contabilizada en periodos anteriores, y ajustan en consecuencia los cargos futuros en concepto de su depreciación. En ningún caso, la reversión de la pérdida por deterioro de un activo puede suponer el incremento de su valor en libros por encima de aquel que tendría si no se hubieran reconocido pérdidas por deterioro en ejercicios anteriores.

Los gastos de conservación y mantenimiento de las propiedades y equipo se reconocen como gasto en el ejercicio en que se incurren y se registran en la partida "Gastos de administración" o en el "costo de venta" cuando se tratan de activos operativos.

g) Propiedades de inversión

Las propiedades de Inversión son terrenos o edificios considerados en su totalidad, en parte o en ambos que tiene el Grupo para obtener rentas, valorización del activo o ambos en lugar de su uso para fines propios. Las propiedades de inversión se registran inicialmente al costo, el cual incluye todos los costos asociados a la transacción y posteriormente dichos activos son medidos a su valor razonable con cambios en resultados. El Grupo ha tomado la elección de registrar dichos activos en su estado de situación financiera consolidado al valor razonable. Dicho valor razonable es determinado con base en avalúos practicados periódicamente por peritos independientes usando las técnicas de valoración de acuerdo con la NIIF13.

h) Arrendamientos

Los contratos de arrendamiento que se clasifiquen como financieros se incluyen en el balance como propiedades planta y equipo de uso propio o como propiedades de inversión según su objeto y se contabilizan inicialmente en el activo y en el pasivo simultáneamente por un valor igual al valor razonable del bien recibido en arrendamiento o bien por el valor presente de los pagos mínimos del arrendamiento, si este fuera menor. Cualquier costo directo inicial del arrendatario se adiciona al importe reconocido como activo. El valor registrado como pasivo se incluye en la cuenta de pasivos financieros y se registra de la misma forma que éstos.

(continúa)

17



Pagos por arrendamiento

Los pagos realizados bajo arrendamientos operacionales se reconocen en resultados bajo el método lineal durante el período del arrendamiento. Los incentivos por arrendamiento recibidos son reconocidos como parte integral del gasto total por arrendamiento durante el período de este.

Los pagos mínimos por arrendamientos realizados bajo arrendamientos financieros son distribuidos entre los gastos financieros y la reducción de los pasivos pendientes. Los gastos financieros son registrados en cada período durante el término del arrendamiento para así generar una tasa de interés periódica sobre el saldo pendiente de los pasivos.

Los pagos por arrendamiento contingentes son contabilizados mediante la revisión de los pagos mínimos de arrendamiento por el período restante cuando se confirma su ajuste.

i) Activos intangibles

Los activos intangibles se registran al costo de adquisición, incluyen las licencias de software, cuya amortización se realiza por línea recta durante tres años o de acuerdo con los términos contractuales de su dominio. Las pérdidas por deterioro se reconocen como menor valor del intangible. Los mantenimientos se reconocen como gasto en el periodo en que se incurra.

Acuerdo de Concesión.

El Grupo reconoce el activo intangible que surge de un acuerdo de concesión de servicios cuando se tiene el derecho de cobrar por el uso de la infraestructura de la concesión. Al reconocimiento inicial, un activo intangible recibido como contraprestación por la prestación de servicios de construcción o mejoramiento en un acuerdo de concesión de servicios es reconocido al valor razonable. Después del reconocimiento inicial el activo intangible es medido al costo, que incluye los costos por préstamos capitalizados, menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro.

La amortización se calcula sobre el costo del activo, la amortización de los activos intangibles, es reconocida en resultados con base en el método de amortización lineal, durante la vida útil estimada, desde la fecha en que se encuentren disponibles para su uso, puesto que esta refleja con mayor exactitud el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros relacionados con el activo.



(continúa)

18



El activo intangible por concesión se amortiza de forma creciente de acuerdo con los ingresos (producto del tnjfico y ponderación de tarifas) hasta el final de la concesión año de 2033.

Al cierre de cada ejercicio contable el Grupo evaluará si existen indicios de deterioro del activo intangible generado en el contrato de concesión, para lo cual deberé:



3. Comparar el valor de los flujos de efectivo futuros (Valor en uso) contra el valor registrado en libros de la inversión.

Otros activos intangibles

Otros activos intangibles que son adquiridos por el Grupo y tienen una vida útil definida, son medidos al costo menos la amortización acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro.

Amortización

La amortización se calcula sobre el costo del activo. La amortización de los activos intangibles, es reconocida en resultados con base en el método de amortización lineal, durante la vida útil estimada, desde la fecha en que se encuentren disponibles para su uso, puesto que esta refleja con mayor exactitud el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros relacionados con el activo.

La vida útil estimada para los periodos en curso y los comparativos para el acuerdo de concesión es de 17 años.

La vida útil estimada de un activo intangible en un acuerdo de concesión de servicios corresponde al periodo desde que la Matriz y su Subsidiaria Concesiones CCFC S.A. pueden cobrarle al público por el uso de la infraestructura hasta el final del periodo de concesión. Los métodos de amortización, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio financiero y se ajustan, si es necesario.

Seguros

Los seguros se reconocen por su costo, la amortización se calcula usando el método de línea recta para asignar el costo a resultados en el término de la vigencia de la póliza.

j) Beneficio a empleados

Las obligaciones por aportaciones a planes de aportaciones definidas se reconocen como gasto a medida que se presta el servicio relacionado. Las aportaciones pagadas por adelantado son reconocidas como un acflvo, en la medida en que esté disponible un reembolso de efectivo o una reducción en los pagos futuros.

(continúal

19



De acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad NIC 19 "Beneficios a los Empleados" para su reconocimiento contable todas las formas de contraprestación concedidas por Proyectos de Infraestructura SA y Subsidiarias, a cambio de los servicios prestados por los empleados son de corto plazo.

De acuerdo con las normas laborales colombianas, dichos beneficios corresponden a los salarios, primas legales, vacaciones, cesantías que se cancelan durante los 12 meses de cada periodo. Dichos beneficios se acumulan por el sistema de causación con cargo a resultados. La contabilización de causación de los beneficios a corto plazo a los empleados es inmediata, puesto que no es necesario plantear ninguna hipótesis actuarial para medir las obligaciones o los costos correspondientes, y por tanto no existe posibilidad alguna de ganancias o pérdidas actuariales.

k) Impuesto sobre la Renta, Impuesto sobre la Renta para la Equidad CREE e impuesto a la riqueza

Impuestos Corrientes

El gasto de impuesto es reconocido en el estado de resultados excepto en la parte que corresponde a partidas reconocidas en la cuenta de otro resultado integral en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto es también reconocido en dicha cuenta.

El impuesto de renta corriente es calculado sobre la base de las leyes tributarias vigentes en Colombia a la fecha de corte de los estados financieros. La gerencia periódicamente evalúa posiciones tomadas en las declaraciones tributarias con respecto a situaciones en los cuales la regulación fiscal aplicable es sujeta a interpretación y establece provisiones cuando sea apropiado sobre la base de montos esperados a ser pagados a las autoridades tributarias.

El impuesto de renta para la equidad -CREE se crea a partir del 1 de enero de 2013 como el aporte con el que contribuyen las sociedades y personas jurídicas y asimiladas contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta y complementarios, en beneficio de los trabajadores, la generación de empleo, y la inversión social. Este impuesto se calcula con base en los ingresos brutos obtenidos menos los ingresos no constitutivos de renta, costos, deducciones, rentas exentas y ganancias ocasionales; a una tarifa inicial del 8%. Para los años 2013, 2014 Y 2015 la tarifa aplicable será del 9% y su base gravable no podra ser inferior al 3% del patrimonio liquido del contribuyente en el último dia del año gravable inmediatamente anterior.

Dentro de la depuración de la base para la liquidación del impuesto CREE no se permite la compensación de la renta del periodo gravable, con pérdidas fiscales o excesos de renta presuntiva de periodos anteriores.

Se crea una sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad CREE para los periodos 2015 a 2018, en relación a la parte que exceda los $800 millones de la base gravable, asi: 2015 - 5%, 2016 - 6%, 2017 - 8% Y 2018 - 9%.

(continúa)

20



El Grupo solo compensa los activos y pasivos por impuestos a las ganancias corrientes si existe un derecho legal frente a las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar las deudas que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar las deudas simultanea mente.

Impuestos diferidos

Los impuestos diferidos son reconocidos sobre diferencias temporarias que surgen entre las bases tributarias de los activos y pasivos y los montos reconocidos en los estados financieros, que dan lugar a cantidades que son deducibles o gravables al determinar la ganancia o pérdida fiscal correspondiente a periodos futuros cuando el importe en libros del activo sea recuperado o el del pasivo sea liquidado. No se reconoce impuesto diferido si surge el reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción diferente de una combinación de negocios que al tiempo de la transacción no afecta la utilidad o pérdida contable o tributaria. El impuesto diferido es determinado usando tasas de impuestos que están vigentes a la fecha del balance y son esperados a aplicar cuando el activo por impuesto diferido es realizado o cuando el pasivo por impuesto diferido es compensado.

El impuesto diferido se reconoce en el resultado del periodo, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen en el patrimonio o en el otro resultado integral. En estos casos, el impuesto también se reconoce en el patrimonio o en el otro resultado integral, respectivamente.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto a las ganancias relacionadas con las diferencias temporarias imponibles, mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar por concepto de impuesto a las ganancias debido a la existencia de diferencias temporarias deduc'lbles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. Se entiende por diferencia temporaria la existente entre el valor en libros de los activos y pasivos y su base fiscal.

El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado a la fecha del estado de situación financiera y reducido en la medida en que ya no es probable que se generen suficientes ganancias imponibles disponibles para permitir que se use todo o parte del activo por impuesto diferido.

i. Reconocimiento de diferencias temporarias imponibles Los pasivos por impuesto diferido derivados de diferencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos, excepto que:

• Surjan del reconocimiento inicial de la plusvalía o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta el resultado contable ni la base imponible fiscal;

• Correspondan a diferencias asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos sobre las que la Compañía tenga la capacidad de controlar el momento de su reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futuro previsible.

(continúa)

21



ii. Reconocimiento de diferencias temporarias deducibles

Los activos por impuesto diferido derivados de diferencias temporarias deducibles se reconocen siempre que:

• Resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación, excepto en aquellos casos en las que las diferencias surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta el resultado contable ni la base imponible fiscal;

• subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras positivas para compensar las diferencias; Las oportunidades de planificación fiscal, solo se consideran en la evaluación de la recuperación de los activos por impuestos diferidos, si la Compañia (el Grupo) tiene la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

iv. Medición

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se miden empleando las tasas fiscales que apliquen en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa aprobada o que se encuentra a punto de aprobarse y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.

El Grupo revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el importe en libros de los activos por impuestos diferidos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes bases imponibles positivas futuras para compensarlos.

Los activos por impuestos diferidos que no cumplen las condiciones anteriores no son reconocidos en el estado de situación financiera. El Grupo reconsidera al cierre del ejercicio, si se cumplen las condiciones para reconocer los activos por impuestos diferidos que previamente no habian sido reconocidos.

v. Compensación y clasificación

El Grupo solo compensa los activos y pasivos por impuesto a las ganancias diferidos si existe un derecho legal de compensación frente a las autoridades fiscales y dichos activos y pasivos corresponden a la misma autoridad fiscal, y al mismo sujeto pasivo o bien a diferentes sujetos pasivos que pretenden liquidar o realizar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto o realizar los activos y liquidar los pasivos simultáneamente, en cada uno de los ejercicios futuros en los que se espera liquidar o recuperar importes significativos de activos o pasivos por impuestos diferidos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en el estado de situación financiera separado como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha de esperada de realización o liquidación.

(continúa)

22



Impuesto a la Riqueza

La reforma tributaria, aprobada en diciembre de 2014 por medio de la Ley 1739 de 2014, adicionó el artículo 292-2 al Estatuto Tributario, creando un impuesto a la riqueza para los años 2015, 2016, 2017, a cargo de personas naturales, jurídicas y sociedades de hecho contribuyentes del impuesto de renta y complementarios. Señaló que dicho impuesto a la riqueza se genera por la posesión de la misma al 10 de enero de 2015, cuyo valor sea igualo superior a $1,000 millones de pesos. Dicha Ley establece que para efectos contables en Colombia tal impuesto puede ser registrado con cargo a las reservas patrimoniales dentro del patrimonio. La compañía decidió acogerse a tal excepción y ha registrado el impuesto a la riqueza relativo al año 2016 con cargo a sus reservas patrimoniales.

Concepto Registro del impuesto a la riqueza con cargo a la reserva patrimonial

Total efecto

1) Provisiones

30-jun-16 31-dic-15 Patrimonio Resultados Patrimonio Resultados

821.380

821.380

Las provisiones se reconocen cuando se tiene una obligación presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera una salida de recursos para liquidar la obligación y el importe se ha estimado de forma fiable. Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que una salida de efectivo sea requerida se determina considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisión incluso si la probabilidad de la salida de un flujo de efectivo con respecto a cualquier partida incluida en la misma clase de obligaciones pueda ser pequeña.

Las provisiones se valoran por el valor presente de los desembolsos que se espera sean necesarios para liquidar la obligación usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor del dinero en el tiempo y de los riesgos específicos de la obligación. El aumento en la provisión debido al paso del tiempo se reconoce como un gasto financiero.

ml!illlresos

Los ingresos se contabilizan por el sistema de causación por la contraprestación recibida o por recibir, y representan importes a cobrar por los bienes entregados, neto de descuentos, devoluciones, y el impuesto al valor agregado. El Grupo reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede medir con fiabilidad, sea probable que los beneficios económicos futuros vayan a fluir a la entidad y cuando se han cumplido los criterios específicos para cada una de las actividades del Grupo, tal como se describe a continuación.

(continúa)

23



Acuerdos de concesión de servicios

El reconocimiento de los ingresos por la prestación de servicios se efectúa en el período contable en que se prestan los servicios, por referencia a la etapa de terminación de la transacción específica y evaluada sobre la base del servicio real provisto como una proporción del total de servicios que seran provistos. Cuando los servicios se presten a través de un número indeterminado de actos, a lo largo de un periodo de tiempo especificado, los ingresos de actividades ordinarias se reconocen de forma lineal a lo largo del intervalo de tiempo acordado.

Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses corresponden al registro de rendimientos financieros y son reconocidos a medida que los mismos son devengados.

Ingresos por Arrenda miento

Los ingresos procedentes de arrendamientos se reconocen linealmente a lo largo del periodo del arrendamiento y se incluyen como ingresos ordinarios dada su naturaleza de ingresos de explotación.

n) Costos y gastos

El Grupo reconoce sus costos y gastos en la med',da en que ocurran los hechos económicos en tal forma que queden registrados sistematicamente en el período contable correspondiente (causación), independiente del flujo de recursos monetarios o financieros (caja).

Se reconoce un gasto de forma inmediata cuando un desembolso no genera beneficios económicos futuros o cuando no cumple los requisitos necesarios para su registro como activo.

(4) Nuevas normas e interllretaciones no adaptadas

De acuerdo con lo indicado en el Decreto 2496 de diciembre de 2015, se relacionan a continuación las normas emitidas aplicables a partir de 2017 (excepto la NIIF 15, aplicable a partir del 1 de enero de 2018). El impacto de estas normas esta en proceso de evaluación por parte de la administración del Grupo.

Norma de Información Tema de la enmienda Detalle Financierá

NIC 1 - Iniciativa de revelación. Algunos asuntos relevantes indicados en las Presentación

En relación con la enmiendas son los siguientes:

de estados presentación de estados • Requerimientos de materialidad NIC 1. financieros financieros la enmienda • Indica las líneas específicas en el estado aclara requerimientos de de resultados, de resultados integrales y revelación. _.

(continúa)

24



Nanita de

I I Información Tema de la enmienda Detalle Financiera

de cambios en la situación financiera que pueden ser desagregadas.

111 Flexibilidad en cuanto al orden en que se presentan las notas a los estados financieros.

111 La entidad no necesita revelar información específica requerida por una NIIF si la información resultante no es material.

La aplicación de las enmiendas no tiene que ser revelada.

NIIF 9- Instrumentos financieros (en El proyecto de reemplazo se refiere a las Instrumentos su versión revisada de 2014). siguientes fases: financieros

G Fase 1: Clasificación y medición de los activos y pasivos financieros.

111 Fase 2: Metodología de deterioro.

111 Fase 3: Contabilidad de Cobertura. i

En julio de 2014, ellASB terminó la reforma de la contabilización de instrumentos financieros y se emitió la NIIF 9-Contabilidad de instrumentos financieros (en su versión revisada de 2014), que reemplazará a la NIC 39 - Instrumentos financieros: reconocimiento y medición luego de que expire la fecha de vigencia de la anterior.

NIIF11- Contabilización para Proporciona indicaciones sobre la Operaciones adquisiciones de interés en conrabil'lzac'¡ón de la adquisición de un conjuntas operaciones conjuntas. interés en una operación conjunta en la que

las actividades constituyan un negocio, según la definición de la NIIF 3-Combinaciones de negocios.

Las entidades deben aplicar las modificaciones de forma prospectiva a las adquisiciones de intereses en las operaciones conjuntas (en el que las actividades de las operaciones conjuntas constituyen un negocio según se definen en la NIIF 3).

NIIF10- Aplicación de la excepción Se aclara que la excepción de la preparación Estados de consolidación. de estados financieros consolidados aplica

(continúa)

25



Norma de .

Información Tema de la enmienda Detalle Financiera '

financieros para una entidad controladora que es una consolidados subsidiaria de una entidad de inversión,

NIIF 12-cuando la entidad de inversión mide todas sus subsidiarias a valor razonable de

Información a conformidad con la NIIF 10. revelar sobre participaciones Se permite la aplicación del método de en otras participación a un inversionista en una entidades asociada o negocio conjunto si este es

NIC 28-subsidiaria de una entidad de inversión que mide todas sus subsidiarias a valor

Entidades de razonable. inversión

NIIF10- Venta o la aportación de Tratan lo relacionado con la NIIF 10 Y la NIC Estados bienes entre un inversionista 28 en el tratamiento de las pérdidas de financieros y su asociada o negocio control de una subsidiaria que es vendida o consolidados conjunto. contribuida a una asociada o negocio

NIC 28-conjunto.

Entidades de Se aclara que la ganancia o pérdida inversión resultante de la venta o contribución de

activos representa un negocio, como está definido en la NIIF 3, entre el inversor y su asociada o negocio conjunto y es reconocido en su totalidad.

NIIF15- Ingresos procedentes de los Establece un madeja de cinco pasos que Ingresos contratos con los clientes. aplica a los ingresos procedentes de procedentes contratos con clientes. de los

Reemplazará las siguientes normas e contratos con los clientes

interpretaciones de ingreso después de la fecha en que entre en vigencia:

• NIC 18 - Ingreso;

11 NIC 11 - Contratos de construcción;

ti CINIIF 13 - Programas de fidelización de clientes;

11 ClNIIF 15 - Acuerdos para la construcción de inmuebles;

o CINIIF 18 - Transferencias de activos procedentes de los clientes y

ti SIC 31 - Transacciones de trueque que incluyen servicios de publicidad.

NIC 16- Aclaración de los métodos Les prohíben a las entidades utilizar un Propiedades, - método de depreciación".basado en el_,,_~

(continúa)

26



Norma de Información Temá de la enmienda Detalle Financiera

planta y aceptables de depreciación. ingreso para partidas de propiedad, planta y equipo equipo.

NIC 16- Plantas productoras. Se define el concepto de planta productora, Propiedades, además, requieren que los activos biológicos planta y que cumplan con esta definición para ser equipo contabilizados como propiedad, planta y

NIC 41 -equipo, de acuerdo con la NIC 16, en lugar de la N IC 41. Con respecto a las

Agricultura modificaciones, las plantas productoras pueden medirse utilizando el modelo de costo o el modelo de revaluación establecido en la NIC 16.

Los productos que crecen en las plantas productoras continúan siendo contabilizados de conformidad con la NIC 41.

NIC 27- Método de participación en Se permite el uso del método de Estados los estados financieros participación para contabilizar las inversiones financieros separados. en subsidiarias, negocios conjuntos y separados asociadas en sus estados financieros

separados.

Las modificaciones aclaran que cuando una entidad tenedora deja de ser una entidad de inversión, o se convierte en una entidad de inversión, se debe contabilizar el cambio a partir de la fecha en que se produce el cambio.

NIC 38- Aclaración de los métodos Establece condiciones relacionadas con la Activos aceptables de amortización. amortización de activos intangibles sobre: intangibles

a) cuando el activo intangible se encuentra expresado como una medida de ingreso.

b) cuando se puede demostrar que el ingreso y el consumo de los beneficios económicos de los activos intangibles se encuentran estrechamente relacionados.

Mejoras Estas enmiendas reflejan o NI!F 5 - Activos no corrientes mantenidos anuales Ciclo temas discutidos por el para la venta y operaciones 2012 - 2014 IASB, que fueron discontinuadas. cambios en los métodos

posteriormente incluidas de disposición de los activos. como modificaciones a las NIIF. o NIIF 7 - Instrumentos financieros:

información a revelar (con modificaciones resultantes de modificaciones a la NIIF 1)

(continúa)

27



Norma de Información Tema de la enmienda Detalle Financiera

- Modificaciones relacionadas con contratos de prestación de servicios.

- Aplicabilidad de las modificaciones a la N!IF 7 en revelaciones de compensaciones en estados financieros intermedios condensados .

• Nle 19 - Beneficios a empleados. Tasa de descuento: asuntos de mercado regional.

111 NIC 34 - Información financiera intermedia: revelación de información incluida en algún otro lugar en el informe financiero intermedio.

-_._-

4.1 Nuevos pronunciamientos contables emitidos por el Internacional Accounting Standards Board - IASB a nivel Internacional:)

Durante el primer semestre de 2016 el Consejo de Estándares Internacionales de Contabilidad IASB emitió nuevos pronunciamientos sobre enmiendas relacionadas con normas ya emitidas o nuevas emisiones de normas las cuales son:

• NIIF 16 Arrendamientos

• Enmienda NIC 7 Flujos de efectivo

• Enmienda NIIF 15 Ingresos sobre contratos con clientes

• Enmienda NIC 12 Impuestos a las ganancias

(5) Gestión de Riesgo en la Administración de Instrumentos Financieros

General

El Grupo está expuesto a los siguientes riesgos relacionados con el uso de instrumentos financieros:

• riesgo de crédito

• riesgo de liquidez

• riesgo de mercado

En esta nota se presenta información respecto de la exposición del Grupo a cada uno de los riesgos mencionados, los objetivos, las politicas y los procedimientos del Grupo para medir y administrar el riesgo, y la administración del capital por parte de la Compañía.

(continúa)

28



Marco de administración de riesgo

La Junta D'lrectiva del Grupo es responsable por establecer y supervisar la estructura de administración de riesgo de la Compañía. La Junta ha creado el Comité de Administración de Riesgos, el cual es responsable por el desarrollo y el monitoreo de las políticas de administración de riesgo del Grupo. Este comité informa regularmente a la Junta acerca de sus actividades.

Las políticas de administración de riesgo del Grupo son establecidas con el objeto de identificar y analizar los riesgos enfrentados por el Grupo, fijar límites y controles de riesgo adecuados, y para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. Se revisan regularmente las políticas y los sistemas de administración de riesgo con el fin de que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades. El Grupo, a través de sus normas y procedimientos de administración, pretende desarrollar un ambiente de control disciplinado y constructivo en el que todos los empleados entiendan sus roles y obligaciones.

El Comité de Auditoría de la Matriz supervisa la manera en que la administración monitorea el cumplimiento de las políticas y los procedimientos de administración de riesgo y revisa si el marco de administración de riesgo es apropiado respecto de los riesgos enfrentados por la Compañía. Este comité es asistido por Auditoría Interna en su rol de supervisión. Auditoría Interna realiza revisiones regulares y ad hoc de los controles y procedimientos de administración de riesgo, cuyos resultados son reportados al Comité de Auditoría.

Riesgo Mercado - tasa de interés

El Grupo tiene exposiciones a los efectos de fluctuaciones en el mercado de tasas de interés que afectan su posición financiera y sus flujos de caja futuros.

A la fecha de corte del 30 de junio de 2016 la deuda sujeta a exposición de cambios en las tasas de interés corresponde a la emisión de Bonos vigente con saldo de $57.400 millones, cuyo vencimiento es en el año 2019. A la fecha de corte se registran saldos por deudas bancarias ($19.000 millones con banco GNB Sudameris y $8.000 millones con banco Davivienda) que durante el periodo de revisión registraron tasas de interés fijas.

Análisis de Sensibilidad

Este ana lisis supone que todas las otras variables, particularmente las tasas de interés se mantienen constantes. El ana lisis se aplica de la misma manera para junio de 2016.

Otras obligaciones financieras de corto plazo canceladas durante el periodo de ana lisis se encontraban con tasa fija, por lo cual no existe riesgo de fluctuación en la tasa de interés pactada.

(continúa)

29



A continuación se detalla los montos acumulados de los pasivos por su valor en libros al 30 de junio de 2016.

Tasa de interés Gastos financieros Efecto en la utilidad antes de impuestos

30-jun-16 + 100 Pbs 5.625.814 1372.220) 5.253.594

-.100 Pbs 4.879.723 373.870

31-díc-15 +100Pbs 4.893.864 1378.938) 4.514.926

-100 Pbs 4.134.291 380.635

Riesgo de Crédito

Para el Grupo, el riesgo de crédito se relaciona con la exposición que tiene con respecto a los recursos depositados en las cuentas bancarias (efectivo y equivalentes de efectivo), inversiones en fondos de inversión colectiva y deudores comerciales.

Al 30 de junio de 2016 y 31 diciembre de 2015 el saldo de los recursos considerados como efectivo y equivalentes asciende a $317 millones y $447 millones respectivamente; la totalidad de los recursos se encuentra depositada en cuentas bancarias de entidades colombianas con calificaciones de riesgo entre M, MA Y BBB.

Con respecto a las inversiones en fondos de inversión colectiva, cuyo saldo a junio de 2016 asciende $ 43.007 millones, ($92.650 millones a diciembre 31 de 2015), estos recursos se encuentran en fondos de perfil conservador de renta fija, a la vista, en fiduciarias nacionales, con calificaciones de riesgo entre M y AM.

El principal deudor del Grupo es el operador de peajes (Seguridad Móvil de Colombia). quien recauda el dinero en las estaciones de peaje y quien contractualmente debe trasladar los recursos a más tardar 16 horas bancarias posteriores a su recolección.

Riesgo de mercado - liquidez

El riesgo de liquidez está relacionado con la imposibilidad de cumplir con las obligaciones adquiridas.

Como parte del análisis de riesgo de liquidez, el Grupo monitorea sus niveles de caja disponible, niveles de endeudamiento, la estructura del activo y del pasivo, el grado de liquidez de los activos, la disponibilidad de líneas de financiamiento y la efectividad general de la gestión de activos y pasivos; lo anterior con el fin de mantener la liquidez suficiente para enfrentar posibles escenarios de estrés propios o sistémicos. Se cuenta con cupos de crédito pre-aprobados con diferentes entidades bancarias, lo cual permite acceder a recursos ágilmente y en condiciones favorables en caso de requerirse.

Los siguientes son los vencimientos de los pasivos financieros al término del período sobre el que se informa:

(continúa)




Valor en Flujos de

6 meses o En miles de Pesos Libros

Efectivo 6-12 meses 1-2 años 2 - 5 años contractuales

menos

Emisiones de bonos con garantía $ 57.400.000 57.400.000 57.400.000 Pasivos financieros 27.000.000 27.000.000 27.000.000 Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar $ 24.731.417 24.731.417 12.242.143 12.489.274


Valor en Flujos de

6 meses o En miles de Pesos Efectivo 6-12 meses 1-2 años 2 - 5 años

Libros contractuales menos

Emisiones de bonos con garantfa $ 80.000.000 80.000.000 22.600.000 57.400.000 Pasivos financieros 7.182 7.182 7.182 Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar $ 39.587.660 39.587.660 39.587.660

(continúa)



Administración V Gestión de Riesgo

El proceso de gestión de riesgos del Grupo se enmarca dentro de los lineamientos diseñados por la Alta Dirección, congruentes con las directrices generales de gestión y administración aprobados por la Junta Directiva. Así mismo El Grupo cuenta con un Código de Buen Gobierno, con un Código de Etica y Conducta y un Manual Antifraude.

Riesgo operativo

En el Grupo el riesgo se gestiona a través de la combinación de los siguientes aspectos:

• En los documentos internos (Procedimientos / Instructivos controlados por el Sistema de gestión de Calidad) que involucran actividades en las cuales estan expuestos los intereses o bienes de la Compañía se incluyen la referencia de los riesgos cotidianos/operativos, los controles para mitigarlos con sus correspondientes responsables. Dichos documentos se encuentran disponibles para consulta en la intranet de la organización.

• Tales riesgos operativos seran consolidados bajo la metodología SARO, conforme las directrices y tiempos que establezca Corficolombiana al respecto.

• Bajo el liderazgo del Analista de riesgo, se encuentra implementada la Ley Sarbanes-Oxley - SOX en las esferas de "Compras y Contratación"; la cual incluye la identificación y valoración de 'riesgos, establecimiento de controles y permanente monitoreo del cumplimiento de los mismos. El resultado de dichas evaluaciones es reportado al Comité de Auditoria.

• Riesgos catastróficos que impactan de forma negativa el flujo de caja de la Organización y que generaron el desarrollo e implementación del Plan de continuidad del negocio y recuperación de desastres para el proceso de Recaudo debido a:

a. Falla/colapso de la infraestructura de los peajes por accidentes, sismos o atentando terrorista

b. Incidente que afecte el funcionamiento total del hardware o del software del sistema Integrado de Recaudo

• Riesgos de fraude; el Grupo cuenta con una politica antifraude y anticorrupción aprobada en junta directiva el 30 de junio de 2015. De forma complementaria se cuenta con la disponibilidad de la línea ética para el reporte de tentativas o eventos de fraude y corrupción.

• Se cuenta con un Líder de Seguridad de la Información, quien recibe las directrices de Corficolombiana para la implementación del Modelo de Seguridad de la Información, el cual incluye el ana lisis de riesgos de los activos de información.

(continúa)

32



Riesgo de lavado de activos y de financiación del terrorismo

En la Matriz los controles y procedimientos para garantizar la prevención y control del Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo se dan de forma mensual, de conformidad con las certificaciones que expide DECEVAL, en las cuales se puede constatar el cumplimiento de tal control.

En este caso, por tratarse de una emisión que nació desmaterializada, es necesario dar aplicación al numeral 1.3 del capítula Décimo Tercero del título primero de la Circular Externa 007 de 1996, la cual establece que no corresponde al emisor realizar el control de lavado de activos, ya que el mismo debe ser efectuado por parte del depositante directo y por el Administrador de la emisión. Sin embargo, como practica interna se verifican los proveedores y contratistas previo establecimiento de la relación comercial con estos, de su registro en las listas de control adema s de la directriz de la necesidad de control del lavado de activos y la financiación del terrorismo en el código de ética y conducta.

Riesgo legal

El Grupo establece los procedimientos necesarios para controlar adecuadamente el riesgo legal de las operaciones, velando que éstas cumplan con las normas legales, que se encuentren documentadas y analiza y redacta los contratos que soportan las operaciones realizadas por las diferentes areas de las Compañías del Grupo.

En lo que respecta a derechos de autor, el Grupo utiliza únicamente software o licencias adquiridos legalmente y no permite que en sus equipos se usen programas diferentes a los aprobados oficialmente.

(6) Determinación de Valores Razonables

El objetivo de utilizar una técnica de valoración es estimar el precio al que tendría lugar una transacción ordenada de venta del activo o de transferencia del pasivo entre participantes del mercado en la fecha de la medición en las condiciones de mercado presentes.

La jerarquía del valor razonable tiene los siguientes niveles:

• Las entradas de Nivel 1 son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la entidad pueda acceder a la fecha de medición

• Las entradas de Nivel 2 son entradas diferentes a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que sean observables para el activo o el pasivo, ya sea directa o indirectamente

• Las entradas de Nivel 3 son entradas no observables para el activo o el pasivo.

El nivel en la jerarquía del valor razonable dentro del cual la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad se determina con base de la entrada del nivel mas bajo que sea significativa para la medición del valor razonable en su totalidad. Para ello, la importancia de una entrada se evalúa con relación a la medición del valor razonable en su totalidad. Si una medición del valor razonable utiliza entradas observables que requieren

(continúa)

33



ajustes significativos con base en entradas no observables, dicha medición es una medición de Nivel 3. La evaluación de la importancia de una entrada particular a la medición del valor razonable en su totalidad requiere juicio, teniendo en cuenta factores específicos del activo o del pasivo.

El Grupo considera datos observables aquellos datos del mercado que ya estan disponibles, que son distribuidos o actualizados regularmente, que son confiables y verificables, que no tienen derechos de propiedad, y que son proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado en referencia.

Mediciones de valor razonable sobre base recurrente

Mediciones de valor razonable sobre bases recurrentes son aquellas que las normas contables NCIF requieren o permiten en el estado de situación financiera al final de cada periodo contable.

Para el rubro de carteras colectivas, el método de valoración es el precio, cuyos datos de entrada corresponden a recursos que no cotizan en bolsa por lo que son calificados como nivel 2.

Las propiedad de inversión se determinan aplicando el enfoque de comparación de mercado, el modelo de valuación se basa en un precio por metro cuadrado derivado de datos de mercados observables, dentro de un mercado activo y transparente.

La siguiente tabla analiza, dentro de la jerarquía del valor razonable, los activos y pasivos (por clase) medidos al valor razonable al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015 sobre bases recurrentes:

A 30 de junio de 2016 Activos Activos a valor razonable con ajuste a resultados Fondos de Capital y carteras colectivas Propiedades de inversión

$

Total activos medidos a valor razonable sobre bases recurrentes $

A 31 de diciembre de 2015 Activos Activos a valor razonable con ajuste a resultados Fondos de Capital y carteras colectivas Propiedades de inversión

s

Total activos medidos a valor razonable sobre bases recurrentes $

Nivel 2

43.007.108 3.583.334

46.590.442

Nivel 2

92.650.666 3.583.334

96n4.0DO

(continúa)

(7)

34



Valor razonable de los activos no medidos a valor razonables

A continuación se presenta una comparación del valor en libros y el valor razonable de cada clase de instrumentos financieros del Grupo presenta en sus estados financieros consolidados:

A 30 de junio de 2016 A 31 de diciembre de 2015

ACTIVOS Valor en libros Valor

Valor en Libros razonable

Efectivo y equivalentes de $ 317.142 317.142 445.690 efectivo Cuentas por cobrar 11.415.770 11.415.770 4.806.897 Total Activos

$ 11.732.912 11.732.912 5.252.587 Financieros

Propiedades y 10.255.871 10.255.871 10.791.982

equipo Total Activos no

$ 10.255.871 10.255.871 10.791.982 Financieros

Cuentas por pagar 24.731.417 24.731.417 39.387.660 Total Activos

$ 24.731.417 24.731.417 39.387.660 Financieros

Efectivo rrquivalente de Efectivo.

Los saldos de efectivo y equivalentes de efectivo comprenden lo siguiente:

Caja menor Caja general Entidades bancarias o financieras Caja menor en moneda extranjera TOTAL DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

30 de junio de 2016

$ 9.536 9.000

298.606

$ 317.142

Los montos anteriores no están sujetos a restricciones ni limitaciones.

Valor razonable

445.690

4.806.897

5.252.587

10.791.982

10.791.982

39.387.660

39.387.660


9.536 9.000

423.250 3.904

445.690

(continúa)

35



A continuación se presenta un detalle de la calificación crediticia determinada por agentes calificadores de riesgo independientes, de las principales instituciones financieras en la cual mantienen fondos en efectivo:

30 de junio de 31 de diciembre 2016 de 2015

Calificación crediticia AAA $ 193.568 290.516 AA+ 982 1.111 BBB+ 104.056 131.623 Total $ 298.606 423.250

(8) Inversiones

Los saldos de las inversiones comprenden lo siguiente:

a) En fondos de inversión colectiva medidos al valor razonable con cambios en resultados:

Fondos y carteras colectivas

30 de junio de 2016

$ 43.007.108


92.650.666

El valor de los intereses generados por los fondos de inversión colectiva para el primer semestre del año 2016 y segundo semestre del año 2015 asciende a la suma de $2.132.506 y $1.383.060, respectivamente. Las tasas de interés para dicllas inversiones oscilan entre el 4,4% y el 6,5%.

La exposición del Grupo a los riesgos de crédito, moneda y tasas de interés relacionado con otras inversiones se revela en la Nota 5.

El detalle de las inversiones en fondo de inversión colectiva es el siguiente:

Nivel de Método de 30 de junio 31 de

Entidad Moneda diciembre Jerarquía Valoración de 2016

de 2015 FIDUCIARIA

COP 2 Precio $ 7.045.020 34.487.216 BANCOLOM81A S.A. FIDUCIARIA

COP 2 Precio 35.916.690 58.11B.052 CORFICOLOM81A S.A. ALIANZA VALORES S.A. COP 2 Precio 36.955 36.955 FIDUOCCIDENTE S.A. COP 2 Precio 8.443 8.443 TOTAL

$ 43.007.108 92.650.666

Las variaciones en los valores razonables reflejan fundamentalmente las condiciones del mercado debido principalmente a cambios en las tasas de interés y otras condiciones económicas del país donde se tiene la inversión. AI30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015, la entidad considera que no han existido pérdidas importantes en el valor razonable de los activos financieros por condiciones de deterioro de riesgo de crédito de dichos activos.

(continúa)

36



A junio de 2016 y diciembre de 2015, los valores de $43.007.108 y $92.650.666, contienen $2.502.273 y $2.819.562, respectivamente, corresponde a recursos restringidos a favor de la Asociación Nacional de Infraestructura (AN!). El método de valoración de los fondos de inversión colectivo es el precio, cuyos datos de entrada corresponden a recursos que no cotizan en bolsa, por lo que son calificados como nivel de jerarquía 2.

Otras inversiones con cambios en otro resultado integral:

Las otras inversiones medidas a valor razonable con cambios en otro resultado integral incluyen instrumentos de patrimonio donde no se tiene control ni influencia significativa. Los instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en otro resultado integral son aquellos que no se clasifican ni como mantenidas para negociar ni como al valor razonable con cambios en resultados, está clasificación es irrevocable.

Después del reconocimiento inicial, los activos financieros medidos a valor razonable con cambio en otro resultado integral se miden por su valor razonable, y las ganancias o pérdidas no realizadas se presentan en otro resultado integral hasta que la inversión se da de baja.

Instrumentos de patrimonio

A valor razonable con cambios en otro resultado integral (i)

30 de junio de 2016

Valor en Libros

$710.536

Valor razonable

$710.536


Valoren Libros

$765.ü13

Valor razonable

$765.013

i.) Las inversiones en instrumentos de patrimonio son las siguientes:

• La Matriz posee 128.885 acciones de manera directa y a través de su subsidiaria Concesiones CCFC S.A. 128.625 acciones, en la compañía CCI Marketplace SA, empresa de servicios orientada a satisfacer las necesidades de gestión y operación, en torno a la logística de abastecimiento de las empresas de la industria de la construcción mediante soluciones tecnológicas y servicios transaccionales soportados por Internet. El valor nominal de la acción de CCI Marketplace SA, en las fechas de corte es de $1.000 pesos por acción. Esta Inversión fue valorada a valor razonable con corte a junio 30 de 2016 y se reconoció deterioro según el estudio realizado.

• La Matriz posee 64.145 acciones de la compañía Centro de Eventos Valle del Pacifico, lugar de encuentro que vincula a cada uno de los eslabones que generan desarrollo económico y diálogo en la Región y el País, lo que lo convierte, en el punto estratégico para la realización de congresos, ferias y eventos en general de pequeño, mediano y gran formato. El valor nominal de la acción de Centro de Eventos Valle del Pacifico es de $10.000 pesos por acción. Esta Inversión fue valorada a valor razonable con corte a junio 30 de 2016 y se reconoció deterioro según el estudio realizado.

(continúa)

37



(9) Cuentas Por Cobrar

Los saldos de las cuentas por cobrar comprenden:

30 de junio 2016

Cuentas por cobrar comerciales $ 52.991 Otras cuantas por cobrar (a) 11.172.441 Cuentas por cobrar a empleados 190.338 Total Cuentas por Cobrar $ 11.415.770

a) El detalle de las otras cuentas por cobrar es:

Consorcio para la Prosperidad- CONPROS (1)

Arrendamientos Por recaudo no consignado Concesionaria Nueva Vía al Mar S.A.S. Fondo de inversión colectiva abierta. (ii) Predios (jii) Otros TOTAL

$

30 de junio 2016

1.936.587 363.908

1.312.809 23.416

3.728.847 3.388.494

418.380 $ 11.172.441


77.309 4.477.629

251.959 4.806.897

31 de diciembre 2015

1.751.973 217.862

2.179.864 23.416

3.246

301.268 4.477.629

i) Las operaciones conjuntas se incluyen en los estados financieros separados de la Compañia, con base en su participación proporcional y contractual de cada uno de los activos, pasivos y resultados del contrato o entidad donde se tiene el acuerdo. Mediante Acta de Junta Directiva NO.249 del 31 de enero de 2012, de la Compañía, se autorizó la conformación del Consorcio para la Prosperidad - CON PROS integrado por CBPO Ltda., filial de la Constructora Norberto Odebrecht S.A., y PISA, para la ejecución del proyecto denominado "Transversal de Boyaca (Dos y Medio - Otanche)", el cual consiste en el mejoramiento, gestión social, predi al y ambiental del proyecto perteneciente al programa Corredores Prioritarios para la Prosperidad, con un porcentaje de participación del 67% y 33% respectivamente para cada consorciado. La responsabilidad de los integrantes del Consorcio es solidaria.

Cuentas en participación - En virtud del contrato NO.563 de 2012 a ser ejecutado por el Consorcio para la Prosperidad - CON PROS mencionado anteriormente, del cual hace parte la Compañía, cuyo plazo de ejecución es de 48 meses, Proyectos de Infraestructura S.A. registra el contrato de cuentas en participación celebrado del cual es Socio Gestor, reconociendo en sus estados financieros con base en su participación proporcional y contractual los activos, pasivos, patrimonio y los estados de resultados del Consorcio en el porcentaje que le corresponde de acuerdo con el contrato de cuentas en participación, y elimina todos los saldos y transacciones entre compañías para efectos de su consolidación.

Mediante la celebración de este contrato la participación pactada en el aporte y la utilidad del consorcio corresponde el 1 % para la Compañia y el 99% para el socio inactivo en el Consorcio.

(continúa)

38



Operación Conjunta


Participación Objeto social %

Ejecución del proyecto denominado "Transversal de Boyacá (Dos y Medio -Otanche)", el cual consiste en el


A continuación se presentan los saldos del Consorcio en miles de pesos:

30 de jun de 2016

CONSORCIO PARA LA PROSPERIDAD S CON PROS

31 de die de 2015

CONSORCIO PARA LA PROSPERIDAD 5 CON PROS

Total Activo

94.115

117.707

Total Total Total Pasivo Patrimonio Ingresos

$ 68.363 S 25.751 556.244

S 104.271 S 13.436 543.689

Total gastos

S 49.268

S 72.383

ii) Las cuentas por cobrar al Fondo de Inversión Colectiva abierta, corresponden a consignaciones que no fueron adicionadas (partidas conciliatorias) por la Fiduciaria Corficolombiana S.A.

iii) Corresponde a los gastos notariales y judiciales de compra de predios en los cuales se incurre antes de la escrituración.

(10) Intangibles

i) Contrato de Concesión de la Matriz

El Departamento del Valle del Cauca, mediante Resolución No. 0832 de diciembre 30 de 1993, le adjudicó a la Compañía el contrato de concesión número 01 de 1993 por un término inicial de quince (15) años, aumentado a 20 años mediante Acta No. 14 de diciembre 20 de 1995, para la construcción y mantenimiento de una nueva calzada, mejoramiento y mantenimiento de la calzada existente de la carretera Buga - Tuluá -La Paila, en el sector comprendido entre las abscisas K67 + 100 Y K128+ 100.

En virtud de dicho contrato, la Matriz se comprometió a constituir un fideicomiso de administración en la Fiduciaria Corficolombiana S.A., para que sirva de eje en la captación y administración de todos los recursos necesarios para la ejecución del proyecto, de igual forma, se comprometió a constituir diferentes garantías como respaldo en el cumplimiento del proyecto.

El día 7 de noviembre de 2006, con autorización de la Junta Directiva de la Matriz, se suscribió un Acta de Modificación y Adición al Contrato de Concesión NO.001/93 de la

(continúa)

39



vía Buga - Tuluá - La Paila celebrado entre el Departamento del Valle del Cauca y Proyectos de Infraestructura SA el 30 de diciembre de 1993.

Se adicionaron las siguientes obras: a) construcción y operación de segundas calzadas a las variantes existentes a Tuluá, Bugalagrande y La Paila; b) construcción y operación de una segunda calzada entre La Paila y La Victoria, incluyendo una variante en doble calzada al Municipio de Zarzal y c) rehabilitación y operación de la vía existente entre La Paila y La Victoria. El plazo de la etapa de operación del contrato se amplió de 226 meses a 454 meses, con vencimiento en el año 2033.

Las obras de esta nueva modificación y adición al Contrato de Concesión No. 001/93 se comenzaron a ejecutar a partir del año 2007, finalizándose en el mes de octubre de 2011.

El ajuste del valor de las tarifas se realiza anualmente con base en el índice de precios al consumidor, establec',do por el Departamento Nac',onal de Estadística - DANE, sobre la base del que prevalecía en la fecha en que se autorizó el último ajuste. La obra se financió por parte del concesionario y la remuneración se hará con el recaudo de los peajes durante la extensión del plazo del contrato, término en el cual deberá administrar, operar y mantener todo el sistema vial.

Mediante este sistema, el concedente cede los derechos patrimoniales sobre el peaje de Uribe y el peaje de Betania durante el plazo de concesión, al final del cual se revierte al Estado el activo y las inversiones reanzadas en el mismo. Al final del contrato de concesión, el operador entregará al concedente los bienes afectados a la concesión, tales como el derecho de vía, la obra civil: calzadas, separadores, intersecciones, estructuras, obras de drenaje, obras de arte y señalamientos, caseta de peaje, áreas de servicios, centros de control operacional de los peajes Betania y Uribe; equipos para la operación de los peajes y postes S.O.S., sin costo alguno, libres de todo gravamen y con un nivel de servicio que alcance una calificación mínima, de acuerdo con las normas para canficar el estado físico de una carretera.

El valor del contrato asciende a la suma de $48.369 millones a precios de sep-93, el cual fue ajustado por cambios en el trazado original y sobrecostos en la obra por un valor de $52.111 a precios de sep-93. Posteriormente se firmó el Acta de Modificación y Adición de noviembre 7 de 2006 por $35.353 a precios de sep-93, todo lo anterior se remunera con el valor del recaudo de peajes hasta el final del contrato de concesión.

Mediante los acuerdos de concesión el Grupo se compromete con el Estado Colombiano en la construcción o mantenimiento de obras de infraestructura durante un periodo especificado y en el cual recibe los ingresos durante la vida del acuerdo ya sea a través de aportes directos del Estado o vía tarifas que se le cobran a los usuarios, de acuerdo con la interpretación contable CINIIF 12 "Acuerdo de Concesión de Servicios" se contabilizan o como activos financieros o como activos intangibles. Un activo intangible se reconoce cuando en el contrato de concesión no tiene un derecho incondicional para recibir efectivo y sus ingresos están condicionados al grado de uso del servicio que se presta con el activo en concesión por parte del público.

(continúa)

40



En concordancia con lo anterior, los derechos en contratos de concesión son registrados de la siguiente forma:

a) Durante la etapa de construcción de la obra en concesión, de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad NIC 11" Contratos de Construcción", todos los ingresos estimados por la construcción y los costos asociados a la construcción se registran en el estado de resultados con referencia al estado de terminación del proyecto al final del periodo. Cualquier pérdida esperada adicional es registrada inmediatamente como un gasto.

b) En el contrato de concesión calificado como un activo intangible, los costos causados acumulados durante la etapa de construcción del proyecto se registran como activos intangibles y se amortizan con cargo a resultados a partir de la fecha en que se termina la construcción y se pone en servicio el activo correspondiente a sus usuarios, durante la vigencia del contrato de concesión. Los ingresos que se reciben por peajes o tarifas una vez terminada la construcción y puesta en servicio al público se registran cuando se reciben efectivamente.

El acuerdo de Concesión de la Compañía y las entidades del Grupo está representado por los gastos preoperativos de ejecución de la obra de la construcción objeto de la concesión; también forman parte los intereses financieros capitalizados, hasta el momento en que el activo se encontró en condiciones de ser utilizado.

La Matriz empezó la amortización del tramo de la carretera Buga - Tuluá a partir de agosto de 1995, llamado tramo 1. A partir de abril de 1999, se empezó a amortizar el tramo 11 correspondiente a la carretera Tuluá - La Paila, ambos tramos se amortizan hasta mayo del año 2033 fecha de finalización del contrato de concesión.

Los costos del tramo La Paila - La Victoria y Variantes están representados por los gastos de la construcción de las obras mencionadas en el Acta de Modificación y Adición al Contrato de Concesión de noviembre de 2006, las cuales comenzaron a construirse en el año 2007. Dada la finalización de la construcción de estas obras en el mes de octubre de 2011, la Compañía inició la amortización de este tramo en el mes de noviembre de 2011, hasta el final del contrato de concesión.

El saldo del refuerzo de la vía Buga - Tuluá - La Paila al 31 de diciembre de 2013 correspondiente al refuerzo 2008, 2012, Y 2013 se registró como mayor valor del acuerdo de concesión para efectos NIIF, en el balance de apertura y su amortización será hasta el final del contrato de concesión.

El refuerzo a partir del año 2014 se registra como menor valor del pasivo estimado que se tiene registrado para este concepto.


(continúa)

41



La vida útil estimada de un activo intangible en un acuerdo de concesión de servicios corresponde al período desde que la Compañía puede cobrarle al público por el uso de la infraestructura hasta el final del período de concesión. Los métodos de amortización y vidas útiles son revisados en cada ejercicio financiero y se ajustan, si es necesario.

El activo intangible de concesión se amortiza de forma creciente de acuerdo con los ingresos hasta el final de la concesión.

Al cierre de cada ejercicio contable el Grupo evaluará si existen indicios de deterioro del activo intangible generado en el contrato de concesión, para lo cual deberá:



3. Comparar el valor de los flujos de efectivo futuros (Valor en uso) contra el valor en registrado en libros de la inversión.

ii) Acuerdo de Concesión de la Subsidiaria Concesiones CCFC S,A.:

La Compañía se encuentra ejecutando el Contrato de Concesión No. 937 de 1995 celebrado con el Instituto Nacional de Vías (INVIASl, el30 de junio de 1995, hoy cedido a la Agencia Nacional de Infraestructura, cuyo objeto es la realización por el sistema de concesión, de los estudios y diseños definitivos, las obras de rehabilitación y de construcción, la operación y el mantenimiento de la carretera Bogotá (Fontibón) -Facatativá - Los Alpes, del Tramo 8 de la Ruta 50, en el Departamento de Cundinamarca cuyo vencimiento es en el mes de marzo de 2024.

El Gobierno Nacional mediante Decreto 4165 de noviembre 3 de 2011, cambió la naturaleza jurídica, denominación y fija otras disposiciones del Instituto Nacional de Concesiones - INCO y creó la Agencia Nacional de Infraestructura.

Como consecuencia de negociaciones entre la Compañía y el INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura), debido a dificultades presentadas con las comunidades del área de influencia del proyecto, se suscribió el 28 de septiembre de 2001 el Contrato Modificatorio al Contrato de Concesión número 937 de 1995, el cual dio viabilidad a su ejecución, dividiendo la construcción del proyecto en dos fases: a) La Fase 1, que corresponde a las obras de rehabilitación de las calzadas existentes, cuatro intersecciones a n',vel y cinco retornos unidireccionales, 12 pasos peatonales y a la construcción de la variante a Madrid en calzada sencilla, dos puentes sobre el ferrocarril y uno sobre el Río Suba choque, y b) La Fase 11, que corresponde a las demás obras incluidas en los diseños definitivos aprobados por el INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura).

En cumplimiento de las obligaciones contractuales, el 27 de marzo de 2004 se terminó la etapa de construcción, de conformidad con el Contrato Modificatorio del 28 de septiembre de 2001 al Contrato de Concesión, correspondiente a la Fase I del proyecto, y dándose al servicio la variante de Madrid. Así mismo, se cumplió con la

(continúa)

42



ejecución de todas las obras, puesta en funcionamiento de los equipos de la infraestructura de operación, entre ellas las estaciones de peaje y de pesaje, fueron puestos a disposición de la Policía de Carreteras los elementos pactados y se realizaron las inversiones ambientales a que estaba obligado Concesiones CCFC S.A.

En la misma fecha se dio inicio a la etapa de operación del proyecto, con lo cual se pusieron en funcionamiento las áreas de servicios al público, tales como los baños, los teléfonos públicos y la cafetería, cumpl"lendo los requisitos previstos en el Reglamento para la operación de la carretera.

El 30 de diciembre de 2008, se suscribió con el INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura), OTROSI NO.06 al Contrato de Concesión 937 de 1995, en el cual las partes pactaron ejecutar las obras de la fase II que se mencionan a continuación: a) Construcción de la segunda calzada de la variante Madrid y los diseños estructurales y construcción de los tres puentes vehiculares que la conforman (Ferrocarril 1, Ferrocarrilll y Rio Subachoque), en el PK8+280 al PK14+900, b) La construcc'lón de la segunda calzada entre el final de la variante de Madrid y la Estación del Peaje El Corzo, en el PK14+900 al PK16+800, c) Los ajustes a los estudios y a los diseños y la construcción del enlace al inicio de la variante de Madrid en el PK8+280, d) Los ajustes a los diseños y la construcción del paso superior de la vía a Suba choque en la abscisa PK12+540, e) Los ajustes a los estudios y a los diseños y la construcción del enlace a nivel al final de la variante de Madrid PK14+900, f) El diseño y la construcción del retorno en la Estación de Peaje El Corzo, en el PK16+800, g) El diseño y la construcción del tramo faltante del puente peatonal San Pedro en la variante de Madrid sobre la calzada proyectada, en el PK12+500, h) Los ajustes a los estudios y a los diseños y la construcción del carreteable entre la vía a Puente Piedra y el paso superior de la vía a Suba choque, en el PK12+300, i) La construcción de los carriles de ingreso y salida de Tres Esquinas en la abscisa PK3+245, ji El diseño y el traslado, protección y/o reubicación de los poliductos y propanoductos de propiedad de Ecopetrol, k) Diseño y la construcción de pasaganados y 1) La construcción de los accesos a fincas.

El día 3 de marzo de 2010, se suscribió con el I NCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura) el modificatorio NO.1 al OTROSI NO.6 de diciembre de 2008 al Contrato de Concesión 937 de 1995, mediante el cual las partes acordaron excluir del objeto del mencionado OTROSI el literal hl, correspondiente a los ajustes a los estudios y a los diseños y la construcción del carreteable entre la vía Puente Piedra y el paso superior de la vía Subachoque, en el PK12+300 y el literal i), correspondiente a la construcción de los carriles de ingreso y salida de Tres Esquinas en la abscisa PK3+245, lo anterior debido a que una vez que se construya el tren de cercanías, se presentará una intersección entre la vía férrea y los carriles de ingreso y salida en dicho sector, por lo cual no sería necesaria su construcción. Esto implica un cambio en la remuneración que se tenía para la construcción de las obras del OTROSI NO.6; mediante la firma del presente Modificatorio se modificó el plazo de la cesión de los excedentes sobre el máximo aportante pertenecientes al concedente hasta el 31 de marzo de 2012.

El 12 de marzo de 2010, se suscribió con el INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura) el OTROSI NO.7 al Contrato de Concesión 937 de 1995, mediante el

(continúa)

43



cual las partes concertaron ejecutar las siguientes obras que hacen parte de la Fase 11: al Los ajustes de diseños y construcción del paso superior de la vía Puente Piedra en la Variante a Madrid en el PK12+ 135, bl El diseño y construcción de un puente peatonal Charquito en el PK km 10+ 140, cl Diseño y construcción del puente peatonal Ciudadela del Niño. La remuneración del presente OTROSI se hará mediante la cesión a Concesiones CCFC SA del derecho que corresponde al INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura) sobre el 50% de los ingresos que excedan el máximo aportante, desde ello de abril de 2012 hasta el momento en que por este concepto, se recaude la suma acumulada de $1.715 millones (a pesos de septiembre de 19941, valor que corresponde al monto de las inversiones a realizar en ejecución del presente OTROS!. En todo caso, la cesión se extenderá como máximo hasta el 31 de enero de 2013. El monto de ingresos que remunera dicha obra se generó hasta el día 15 de octubre de 2012. Se suscribió acta de entrega final del OTROSI NO.7 con la Agencia Nacional de Infraestructura (ANII el 24 de febrero de 2012.

Para la ejecución de los diseños mencionados en el literal c) del contrato adicional 01 de 2010 se suscribió un contrato con Diseños Interventoría y Servicios S.A.; el cual fue suspendido hasta el 31 de agosto de 2015, debido a que la Gobernación y demás entidades involucradas en el tema no han entregado la información necesaria para la elaboración de dichos diseños.

El valor del contrato inicial asciende a la suma de $61.472 millones a precios de sep-94.

El contrato adicional 01-2010 a la fecha no se encuentra finalizado en su totalidad, por lo tanto la Compañía trasladó en el mes de febrero de 2013 el valor correspondiente a los diseños no ejecutados a una cuenta especial denominada diseños pendientes contrato 01-2010 en la Fiduciaria Corficolombiana.

El 6 de febrero de 2012, se firma con el INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura) el OTROSI No. 8 al contrato de concesión No.937, cuyo objeto consiste en el diseño y construcción del puente peatonal junto con las obras accesorias para asegurar la funcionalidad del mismo, en el Barrio el diamante del Municipio de Mosquera, abscisa K3+ 10; el acta de inicio se suscribió el 26 de marzo de 2012, obras que fueron recibidas a satisfacción por la Agencia Nacional de Infraestructura (ANIl según consta en el Acta de finalización entrega de obras del Otrosí NO.8, suscrita el 27 de mayo de 2013.

El 17 de diciembre de 2014, se suscribió con la Agencia Nacional de infraestructura el OTROSI No. 9 al Contrato de Concesión 097 de 1995, para lo cual las partes acordaron prescindir de las condiciones previstas en la Cláusula primera, literal D) letra a), numerales 1 y 2 para la ejecución de la Fase 11, incluidas en el contrato Modificatorio del 28 de septiembre de 2001 .

Las obras incluidas dentro del alcance constructivo pactado contractualmente distintas del Otro Sí No. 9, ya fueron finalizadas y recibidas a satisfacción por parte de la Agencia Nacional de Infraestructura - ANI (Concedente), adicionalmente el Concesionario tiene la obligación de administrar, operar y mantener la totalidad de la carretera durante la extensión del plazo del contrato.

(continúa)

44



Clasificación del acuerdo de concesión.

El contrato se reconoce como Activo Intangible

De acuerdo con los lineamientos de CNIIF 12, se ha definido que los proyectos de concesión de PISA y CCFC, de acuerdo con el derecho que la entidad tiene sobre los activos concesionados es única y exclusivamente el cargo a los usuarios por peajes correspondientes al uso de la carretera; por lo tanto constituye un activo intangible amortizable durante el remanente del contrato hasta mayo de 2033 y marzo del 2024 respectivamente. Dentro de este rubro figuran además las inversiones por concepto de refuerzo de la vía los cuales se registraron como mayor valor del acuerdo de concesión en el balance de situación financiera de apertura y su amortización será hasta el final del contrato de concesión.

El acuerdo de Concesión de la subordinada Concesiones CCFC S.A. está representado por los gastos preoperativos de ejecución de la obra de la construcción objeto de la concesión correspondiente a la Fase I del proyecto; del saldo de los refuerzos de los años 2008, 2011 Y 2013 y de los costos iniciales de obra del Otro Sí No. 9 y también forman parte los intereses financieros capitalizados, hasta el momento en que el activo se encuentra en condiciones de ser utilizado. El acuerdo de concesión se amortiza hasta la finalización del contrato de concesión.

Las adiciones del intangible en la Matriz corresponde a la inversión de obras de mitigación al impacto social de acuerdo con el párrafo de la cláusula decima cuarta del Acta de modificación y Adición al contrato de Concesión No. 001/93.

Las adiciones del intangible en la Subordinada Concesiones CCFC S.A. corresponde a la inversión en la construcción de dos carriles, dos casetas de peaje y zona de parque en la estación de recaudo de peaje Rio Bogotá.

El saldo de los intangibles de derechos en contratos de concesión al 30 de junio 2016 y 31 de diciembre comprende los siguientes:

Activos Intangibles Concesionado PISA CCFC Total

$

30 junio de 2016

217.997.630 21.027.360

$ 239.024,990

31 diciembre de 2015

221.428.245 22.007.855

243.436.100

(continúa)

45



El detalle del movimiento de los activos intangibles concesionados al costo es el siguiente:

PISA CCFC Total Costo Al 30 junio de 2015 $ 235.471.980 26.231.335 261.703.315 Adiciones 1.461.754 255.514 1.717.268 Traslado por ingresos recibido

(1.011.411) (1.011.411) para otrosí 9

Al 31 de diciembre de 2015 236.933.734 25.475.438 262.409.172 Adiciones 268.901 28.487 297.388 Al 30 junio de 2016 237.202.635 25.503.925 262.706.560

Amortización acumulada Al 30 junio de 2015 (11.476.504) (2.406.112) (13.882.616) Amortización del semestre (4.028.984) (1.061.472) (5.090.456) Al 31 de diciembre de 2015 (15.505.488) (3.467.584) (18.973.072) Amortización del semestre (3.699.517) (1.008.981) (4.708.498) Al 30 junio de 2016 (19.205.005) (4.476.565) (23.681.570)

Saldo neto al 30 de junio de 223.995.476 23.825.223 247.820.699

2015 Saldo neto al 31 de diciembre

221.428.246 22.007.854 243.436.100 de 2015 Saldo neto al 30 de junio de

$ 217.997.630 21.027.360 239.024.990 2016

Nota: El activo intangible de Concesión se amortiza de forma creciente de acuerdo con los ingresos hasta el final de la Conces·lón.

Los costos del contrato de Concesión correspondientes al Otrosí NO.9, fueron reconocidos como ingreso y costo de construcción. El reconocimiento contable se registró como menor valor del ingreso recibido por anticipado, teniendo en cuenta que la ANI, entrego unos recursos para ser invertidos en esta construcción. La suma asciende a $23.141.721.

Se presenta el movimiento de los ingresos y costos incurridos en la etapa de construcción de contratos de concesión:

Saldo al31 de díciembre de 2015 Causaciones del periodo de ingresos de contratos de concesión Saldo al 30 de junio de 2016

Ver notas 26 y 27 Ingreso y Costo por construcción.

Construcción Otrosí No. 9

$ 13.874.114 26.841.224

$ 40.715.338

(continúa)

46



(11) Otros Intangibles

El saldo de los activos intangibles por programas para computador, corresponde a licencias de software las cuales son amortizadas en el periodo de su vigencia es el siguiente:

Al 30 de junio de 2016 Costo

Licencias y software 1.548.999

Total ~ctivos 1.548.999 IntangIbles $ ~~====

Al 31 de diciembre de 2015

Costo

Licencias y software 1.402.615 Otros activos intangibles 4.093

Amortización Acumulada

(1.178.966)

(1.178,966)

Amortización Acumulada

(1.049.824)

Total ~ctivos 1.406.708 (1.049,824) IntangIbles $ ~~==~~ ==~~=~

Costo: Saldo a 30 de junio de 2015 Adiciones/Compras (neto) Saldo a 31 de diciembre de 2015 Adiciones/Compras (neto) Saldo a 30 de junio de 2016

Amortización Acumulada Saldo a 30 de junio de 2015 Amortización Saldo a 31 de diciembre de 2015 Amortización Saldo a 30 de junio de 2016

$

Importe en libros

370.033

370.033

Importe en libros

352.791 4.093

356.884

Otros Activos Intangibles

1.266.525 140.183

1.406.708 142.291

1.548.999

(811. 156) (238.668)

(1.049.824) (129.142)

(1.178.966)

455.368 356.884

Saldo a 30 de junio de 2015 Saldo a 31 de diciembre de 2015 Saldo a 30 de junio de 2016 $ 370.033

(continúa)

47



(12) Propiedades y Equipo.

Los saldos de las propiedades y equipos comprenden:

Costo Deprec',ación acumulada Total


$ 16.846.028 16.341.772 (6.590.157) (5.549.790)

$ 10.255.871 10.791.982

El detalle valor bruto de activos totalmente depreciados al final de cada periodo es:

Maquinaria y equipo en montaje Muebles y equipo de oficina Equipo de computo Equipo de transporte Total

$

30 de junio de 2016

46.117 18.419

105.312 697.801

$ 867.649


46.879 11.407 87.859

589.151 735.296

(continúa)



El siguiente es el movimiento de las cuentas de propiedades y equipo al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Equipo de Equipo

Maquinaria y Edificios y informático, de

Terrenos construcciones oficina, enceres comunicación y

Vehículos Equipo en Total y accesorios

redes Montaje

Costo: Saldo al30 de junio, 2015 $ 603.346 3.635.089 320.248 886.618 3.367.834 7.465.496 16.278.631 Compras o gastos capitalizados

22.753 45.713 63.561 218.066 350.093 (neto) Retiros / Ventas (neto) (4.777) 15.701) (272.068) (4.408) (286.954) Saldo al 31 de diciembre, 2015 603.346 3.635.089 338.224 926.630 3.159.327 7.679.154 16.341.770 Compras o gastos capitalizados

1.655 65.101 744.538 249.933 1.061.227 (neto) Retiros / Ventas (neto) (243.838) (9.949) (6.776) (150.047) (146.362) (556.972) Traslados (88.660) 88.553 46.263 (2.999) (43.157) Saldo al30 de junio, 2016 603.346 3.302.591 418.483 1.031.219 3.750.819 7.739.568 16.846.025

Depreciación Acumulada: Saldo al30 de junio 2015 (189.649) (77.771 ) (325.952) (1.373.994) (2.498.534) (4.465.900) Depreciación del año con cargo a

(32.149) (22.936) (98.078) (278.102) (842.133) (1.273.398) resultados Depreciación Otrosf 9 (213) (1693) (1.906) Retiros I Ventas 2.689 6.225 181.081 827 190.822 Saldo al31 de diciembre, 2015 (221.798) (98.231) (417.805) (1.471.014) (3.341.533) (5.550.381) Depreciac'lón del año con cargo a

(27.791) (22.829) 195.180) (290.582) (837.692) (1.274.074) resultados Retiros I Ventas 74.194 (29.174) 3.040 117.109 71.426 236.595 Otrosí 9 (638) (1.656) (2.294) Saldo al30 de junio, 2016 (175.395) (150.872) (509.945) (1.644.487) (4.109.455) (6.590.154)

Saldo neto: Saldo al 30 de junio, 2015 603.346 3.445.440 242.477 560.666 1.993.840 4.966.962 11.812.731 Saldo al 31 de diciembre, 2015 603.346 3.413.291 239.993 508.825 1.688.313 4.337.621 10.791.982 Saldo al30 de junio, 2016 $ 603.346 3.127.196 267.611 521.274 2.106.332 3.630.113 10.255.871

(continúa)



(13) Propiedades de Inversión

Los saldos en libros de las propiedades de inversión es el siguiente:

Saldos al31 de diciembre de 2015 Terrenos Edificios Saldos al 30 de junio de 2016

Valor en libros

$ 3.583.334 650.201

2.933.133 $ 3.583.334

Las propiedades de inversión corresponden al bien inmueble adecuado para oficinas, localizada en el noveno (9'1 piso del edificio de la Cámara Colombiana de la Infraestructura, ubicado en la Avenida Calle 26 No. 59-41 de la ciudad de Bogotá, identificado con el número de matricula inmobiliaria 50C-1770477: oficina No. 904, con un área aproximada de 352 m2. Así mismo, hacen parte de las propiedades de inversión el depósitos número 19 y los parqueaderos números 226, 227, 228, 229, 290 Y 291, localizados en el sótano 2 del edifício de la Cámara Colombiana de la infraestructura. Sobre dicho inmueble se tiene firmado el contrato de arrendamiento No. 13- 018 de fecha 1 de noviembre de 2013, suscrito con la Concesionaria Panamericana S.A. S, su duración es de un año, no tiene prórroga automática, por lo que se han suscrito dos Otrosí es, el Otrosí No. 1 de fecha 24 de octubre de 2014 y el Otrosí No. 2 de fecha 30 de octubre de 2015, su vigencia actual de conformidad con el Otrosí No. 2, va hasta el 31 de octubre del 2016.

Las inversiones inmobiliarias fueron valuadas al valor razonable en el balance de apertura basado en valores de mercado determinado por peritos independientes calificados que tienen suficiente experiencia en la valuación de propiedades similares.

Al cierre del mes de diciembre de 2015 se efectuó el avalúo sobre las propiedades de inversión, el cual fue elaborado de acuerdo con la NIIF 13, por el perito Bienes y Desarrollos SAS. de acuerdo con el siguiente detalle:

Los métodos y asunciones importantes usadas en determinar el valor razonable de acuerdo con lo establecido en NIIF 13 Y con los lineamientos de los evaluadores fueron las siguientes:

al La condición y localización del activo

b) Carta catastral y plano de ubicación

cl Restricciones, si las hubiera, sobre la venta o uso del activo

di Datos generales del barrio

el Análisis del sector

f) Normas del uso del suelo

gl Tratamiento urbano

hl Características del activo

il Especificaciones de la construcción

ji Fotos descriptivas

kl Número de Matrícula inmobiliaria y cédula catastral

(continúal

50



1) Análisis de mercado de predios similares

m) Matrices de valores

n) Notas importantes sobre la valuación

Se utilizó el enfoque del costo, el cual refleja el importe que se requeriría en el momento presente para sustítuir la capacidad de servicio de un activo (a menudo conocido como costo de reposición corriente). Se analizaron los materiales, diseño y tipo de construcción del activo, así como el precio por metro cuadrado que proviene de datos de mercado observables, arrojando unos datos de entrada de Nivel 2.

Al 31 de diciembre y 30 de junio de 2015, no existían indicios de deterioro sobre las propiedades de inversión.

La Matriz y/o Subsidiarias no poseen restricciones o gravámenes para las propiedades de inversión.

(14) Impuestos

A continuación se detallan los pasivos por impuestos corrientes:

Impuesto de Renta Corriente Impuesto de CREE Corriente Sobre tasa de CREE Impuesto de Industria y Comercio Impuesto a la Riqueza Tasa de vigilancia

$

30 de junio de 2016

5.630.919

660.486 528.588 122.136

$ 6.942.129

Provisión para impuesto sobre la renta V CREE


12.231.605 10.364.487

588.040 1.833.652

136.209

25.153.993

El gasto por impuesto sobre la renta de los semestres terminados al 30 de junio de 2016 y el 31 de diciembre de 2015 comprende lo siguiente:

a) Descomposición del gasto de impuesto sobre la renta en el Estado de Resultados

Impuesto de renta del periodo corriente Impuesto de renta CREE corriente Sobretasa Impuesto de r8nta CREE Subtotal impuesto periodo corriente

$

Al 30 de junio de 2016

17.936.394 6.458.569 4.257.623

28.652.586

AI31 de diciembre de

2015 17.142.429 6.199.294 3.364.044

26.705.767

(continúa)

51



Ajuste periodos anteriores Impuestos diferidos netos del periodo SubtotaJ impuestos diferidos

Total $


717.895 1423.1851 294.710

28.947.296


2015

1196.1641 1937.1401

(1.133.304)

25.572.463

b) Reconciliación de la tasa de impuestos de acuerdo con las disposiciones tributarias y la tasa efectiva

Las disposiciones fiscales vigentes aplicables estipulan que:

El Congreso de la República Promulgó la Ley 1607 del 26 de diciembre de 2012: que introduce importantes reformas al sistema tributario colombiano, principalmente las siguientes:

o La tarifa del impuesto de renta se reduce del 33% al 25% a partir de 2013 y se crea el impuesto de renta para la equidad CREE con tarifa del 9% entre 2013 y 2015 y del 9% a partir de 2016; la depuración que se realiza a la base para determinar este impuesto contiene algunas diferencias con respecto a la que se efectúa para propósitos del impuesto de renta, calculado por la renta ordinaria.

o Los contribuyentes del impuesto para la equidad no están obligados a pagar los aportes al SENA e ICBF para los empleados que ganen menos de diez salarios mínimos mensuales; esta exoneración será extensiva para los aportes al régimen contributivo de salud a partir del 1 de enero de 2014.

o Se define el concepto de establecimiento permanente, que se entiende como un lugar fijo mediante el cual una empresa extranjera desarrolla negocios en el país.

o Se modifica la forma de calcular las utilidades gravadas y no gravadas para las sociedades que distribuyen utilidades a sus socios o accionistas.

• Dentro de la depuración de la base para la liquidación del impuesto CREE no se permite la compensación de la renta del periodo gravable, con pérdidas fiscales o excesos de renta presuntiva de periodos anteriores.

• Se establece que únicamente para efectos tributarios las remisiones contenidas en las normas tributarias a las normas contables, continuarán vigentes durante los 4 años siguientes a la entrada en vigencia de las Normas Internacionales de Información Financiera. En consecuencia, durante el tiempo citado, las bases fiscales de las partidas que se incluyan en las declaraciones tributarias continuarán inalteradas. Así mismo, las exigencias de tratamientos contables para el reconocimiento de situaciones fiscales especiales perderán vigencia a partir de la fecha de aplicación del nuevo marco regulatorío contable.

El Congreso de la República promulgó la Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 que introduce nuevas disposiciones al sistema tributario colombiano, principalmente:

(continúa)

52



• Se crea un impuesto extraordinario denominado Impuesto a la Riqueza, generado por la posesión de la misma al 10 de enero de 2015 y cuyo valor sea igualo superior a $1.000 millones. El concepto de riqueza es equivalente al patrimonio bruto fiscal menos las deudas a su cargo.

• Los sujetos pasivos se clasifican en personas jurídicas y naturales, para los primeros se causa el impuesto durante los años 2015, 2016 Y 2017 Y para las personas naturales durante los años 2015, 2016, 2017 Y 2018.

• Las tarifas son progresivas y marginales. Se liquida anualmente con base a los montos del patrimonio líquido en rangos de $0 a $2.000 millones, $2.000 a $3.000 millones, $3.000 a $5.000 millones y $5.000 millones en adelante. A la Compañía le corresponde la tarifa del último rango de la tabla, la cual asciende a: año 2015 - 1.15%, año 2016 - 1.0% Y año 2017 - 0.40%.

• Para los años 2013,2014 Y 2015 la tarifa del impuesto sobre la equidad CREE se había fijado provisionalmente en un 9% ya partir del año 2016 en un 8%, sin embargo, la citada Ley establece como permanente la tarifa del 9%.

• Se crea una sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad CREE para los periodos 2015 a 2018, en relación a la parte que exceda los $800 millones de la base gravable, así; 2015 - 5%,2016 - 6%,2017 - 8% Y 2018 - 9%, los primeros $800 millones no están gravados con la sobretasa.

• Se extendió el gravamen a los movimientos financieros equivalente al 4 por mil Ilasta el año 2018. A partir del año 2019 se ini(lará su desmonte gradual.

El 15 de septiembre de 2009 PISA suscribió con la Nación (Ministerio de Transporte)contrato de estabilidad jurídica, por una duración de 20 años, el cual cobija en su integridad el desarrollo de la actividad de PISA, y específicamente el proyecto de inversión consistente en la construcción, mantenimiento y explotación por parte de PISA de una segunda calzada entre La Paila - La Victoria, la rehabilitación, operación y mantenimiento de la calzada actual entre estas dos poblaciones, y la construcción de una segunda calzada en las actuales variantes a las poblaciones de Tuluá, Bugalagrande y La Paila, según la adición realizada en el mes de noviembre de 2006 al contrato de contrato de concesión No. 001/93 suscrito entre PISA y la Gobernación del Valle del Cauca en diciembre de 1993.

El contrato contempla la estabilidad jurídica de las siguientes normas: Impuesto de Renta: Deducciones: Artículos 115 (modificado por el artículo 4 de la Ley 1111 de 2006) y 158-3 del E.T. Renta Presuntiva: Artículo 188 del Estatuto Tributario. Tarifas: Artículo 240 (modificado por el artículo 12 de la Ley 1111 de 2006) de E.T. Impuesto de Patrimonio: Artículos 292, 294, 296 del Estatuto Tributario. Concepto No. 039363 de 2007 (Deducibilidad de activos fijos reales productivos en concesiones estatales), Oficio Tributario No. 85073 del3 de septiembre de 2008 (Confirmación del Concepto No. 039363 de 2007). que son considerados por el INVERSIONISTA como determinantes de su decisión de invertir.

Para tal efecto y según el valor de las inversiones a realizarse ($160.000) millones, la prima del contrato de estabilidad jurídica pagada por la compañía ascendió a la suma de 1.600 millones de pesos, la cual ya fue cancelada en su totalidad en el mes de septiembre de 2011.

(continúa)

53



El siguiente es el detalle de la reconciliación entre el total de gasto de impuesto sobre la renta del Grupo, calculado a las tarifas tributarias actualmente vigentes y el gasto de impuesto efectivamente registrado en el estado de resultados:

Utilidad antes de Impuestos Mas (menos) partidas que aumentan Idisminuyenlla utilidad

Utilidad antes de impuestos IFiscal) RENTA PRESUNTIVA Gravamen al movimiento financiero Diferencia ICA causado menos lo pagado Reintegro mayor provisión Impuestos Provisión Inversiones Ingresos no gravados - Dividendos Mayor valor amortización contable refuerzo Costos y gastos de ejercicios anteriores Otros gastos no deducibles Base gravabJe

Impuesto de Renta Corriente 25%

IMPUESTO CREE Base renta liquida Gravable Donaciones Base gravable CREE

Impuesto de CREE Corriente 9% Sobretasa de CREE 16% Año 2016 - 5% Año 20151

Impuesto de Renta y Complementarios Corriente Impuesto Diferido Ajuste periodos anteriores Impuesto Corriente NCIF Impuesto Diferido NCIF Total Gasto Impuesto Corrientes NCIF


69.608.811

1.374.887 70.983.698

70.983.698 159

267.496 1883.7691 1303.9671

133.9261 541.250

1374.2801 157.946

1.390.970 71.745.577

17.936.394

71.745.577 16.296

71.761.873

6.458.569

4.257.623

28.652.586

732.690 29.385.276

1437.9801 28.947.296

el Impuesto diferido por tipo de diferencia temporaria


2015

69.042.151

16.363.0341 62.679.117

62.679.117 169

239.929 1.121.406

3.087 919.491

2.746.515 37.264

822.741 68.569.719

17.142.429

68.569.719 311.335

68.881.054

6.199.294

3.364.044

26.705.767 11.115.0121

1196.1741 25.394.591

177.872 25.572.463

Las diferencias entre las bases de los activos y pasivos para propósitos de NCIF y las bases tributarias de los mismos activos y pasivos para efectos fiscales dan lugar a diferencia temporarias que generan impuesto diferido calculadas y registradas a 31 de diciembre de 2015 y 30 de junio de 2015 con base en las tasas tributarias actualmente vigentes para los años en los cuales dichas diferencias temporarias se

reversaran:

Icontinúa)

54



IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO.

IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO POR DIFERENCIAS TEMPORARIAS

Base Impuesto Diferidos activo

Provisiones refuerzos futuros Diferencias entre las bases contables y fiscales de cargos diferidos

Activo intangible concesión

Provisión de industria y comercio

Cargos por corrección monetaria PA CeFe Cargos por corrección monetaria CeFe Total diferencias Temporarias

Impuesto diferido activo Provisiones refuerzos futuros Diferencias entre las bases contables y fiscales de cargos diferidos

Activo intangible concesión

Diferido refuerzo

Provisión de Industria y Comercio

Cargos por corrección monetaria PA ce Fe Cargos por corrección monetaria CeFe Anticipo diseño

Total diferencias Temporarias


$ 29.292.895

17.723.919 27.494.969

1.023.549 1.569.875 2.589.553

$ 79.694.759

$ 11.757.549 5.096.554

10.383.226 1.556.785

429.891 574.314 947.275 298.229

$ 31.043.823


2015

$31.467.240

7.130.116 30.490.328 19.000.278 2.756.621 1.671.267

__ $92.515.849

$12.588.153

2.892.717 11.580.179

942.444 740.793

1.014.102 614.871 298.217

$30.671.476

Para efectos del cálculo de impuesto diferido se tuvo en cuenta la sobretasa del impuesto de CREE de acuerdo con la Ley 1739 de 2014. La tasa impositiva al cierre de junio de 2016 fue del 40%; Sin embargo se presentan tasas diferenciales impositivas.

El Grupo ha reconocido un impuesto diferido usando el método del pasivo basado en el balance que está orientado al cálculo de las diferencias temporarias entre la base tributaria de un activo o un pasivo y su valor contable en el balance.

De conformidad con lo estipulado en la NIC 12 párrafo 27 "La reversión de las diferencias temporarias deducibles dará lugar, como su propio nombre indica. a reducciones en la determinación de las ganancias fiscales de periodos futuros. No obstante. los beneficios económicos, en forma de reducciones en pagos de impuestos, llegarán a la entidad sólo si es capaz de obtener ganancias fiscales suficientes como para cubrir las posibles deducciones.

Los activos por impuestos diferidos son revisados en cada fecha de balance y son reducidos en la medida que no sea probable que los beneficios por impuestos relacionados sean realizados; esta reducción será objeto de reversión en la medida que sea probable que haya disponible suficiente ganancia fiscal.

(continúa)

55



Por tanto, el Grupo reconocerá activos fiscales por impuestos diferidos, sólo si es probable que disponga de esos beneficios fiscales futuros contra los que cargar las deducciones por diferencias temporarias". Por lo anterior, se registra contablemente el impuesto diferido activo correspondiente al Impuesto para la Equidad CREE, tarifa aplicada 9%, las tarifas de la sobretasa al impuesto sobre la renta para la equidad CREE correspondiente al 5%, 6%, 8% Y 9% correspondiente a los años 2015 al 2018 respectivamente, razón por la cual se presentan incrementos con relación al impuesto diferido calculado para el segundo semestre de 2015.

Las siguiente es la descripción de las partidas que generan impuesto diferido activo:

1. Corresponde a la diferencia generada en la ejecución de las obras menos la amortización con base en el ingreso cuyas diferencias generan bajo norma internacional impuesto diferido.

2. De conformidad con la CINIIF 12 la compañia y su subsidiaria Concesiones CCFC S.A. reconoce la provisión por mantenimientos periódicos que debe realizar, para conservar la via en un buen estado. Bajo normatividad internacional con base en los datos entregados por el área técnica se registró para el balance de apertura una provisión para mantenimientos mayores en PISA por $12.281 millones, la cual incluye la provisión por los siguientes años: $3.735 millones año 2014, $1.149 millones año 2015, $6.885 millones año 2106, $512 millones para el año 2017.

3. Corresponde a la medición sobre el rubro de Prop',edad Planta y Equipo en el cual se define el modelo PCGA Anteriores para el ESFA y en medición posterior se mide bajo el modelo del costo para los activos.

4. Corresponde a la diferencia generada en la ejecución de las obras menos la amortización con base en el ingreso cuyas d',ferencias generan bajo norma internacional impuesto diferido. Incluye el cargo diferido del otro Si No. 6 y No. 7 los cuales bajo NIIF fueron reclasificados como activo financiero con su contrapartida en su pasivo financiero; sin embargo fiscalmente se amortizan hasta el final del contrato de Concesión.

5. De conformidad con la CINIIF 12 la compan!a reconoce la provisión por mantenimientos periódicos que debe realizar, para conservar la via en un buen estado. Bajo normatividad internacional con base en los datos entregados por el área técnica se registró para el Balance de Apertura una provisión para mantenimientos mayores en CCFC S.A. por $8.419 millones, la cual incluye la provisión por los siguientes años: $2.267 millones para el año 2014, $3.858 millones para el año 2015, $1.552 millones para el año 2016 y $742 millones para el año 2017.

6. Corresponde a la medición sobre el rubro de Propiedad Planta y Equipo en el cual se define el modelo PCGA Anteriores para el ESFA y en medición posterior se mide bajo el modelo del costo para los activos.

7. El cargo por corrección monetaria diferida se amortiza fiscalmente hasta el final del contrato de Concesión, el cual bajo NIIF ha sido eliminado.

(continúa)

56



IMPUESTO DIFERIDO PASIVO.

IMPUESTO DIFERIDO PASIVO POR DIFERENCIAS TEMPORARIAS

Base Impuesto Diferido Pasivo Diferencias entre las bases contables y fiscales PP&E Acuerdo de concesión Diferido recaudo de peajes otrosí 6 y 7 Crédito por corrección monetaria PA Crédito por corrección monetaria ce Fe SA Diferido ingresos recibidos por anticipado Total diferencias temporarias

Impuesto Diferido Pasivo Diferencias entre las bases contables y fiscales PP&E Acuerdo de concesión Diferido recaudo de peajes otrosí 6 y 7 Crédito por corrección monetaria PA Crédito por corrección monetaria ce Fe SA Diferido ingresos recibidos por anticipado Total diferencias temporarias

AI30 de junio de

2016

5.202.141 84.982.514 35.489.518

1.903.106 2.696.766

13.750.079 144.024.124

1.683.505 25.663.635 12.978.142

696.221 986.494

4.842.396 46.850.393


2015

5.572.052 82.427.053 37.779.164

2.026.019 2.870.751

14.158.295 144.833.334

1.586.317 24.632.634 13.894.001

745.387 1.056.088 5.001.600

46.916.027

Las siguiente es la descripción de las partidas que generan impuesto diferido Pasivo:

1. Corresponde a la medición sobre el rubro de Propiedad Planta y Equipo en el cual se define el modelo PCGA anteriores para el ESFA y en medición posterior se mide bajo el modelo del costo para los activos.

2. El crédito por corrección monetaria diferida se amortiza fiscalmente hasta el final del contrato de Concesión. el cual bajo NCI F ha sido eliminado.

3. El Cargo diferido y el ingreso diferido corresponden al Otrosí No. 6 y No. 7. los cuales fueron considerados bajo NCIF como activos financieros en el Balance de Apertura; sin embargo se amortizan fiscalmente hasta el final del contrato de concesión.

4. Corresponde al mayor saldo contable del activo intangible de Concesión en relación con lo fiscal, por los saldos ya deducidos fiscalmente de los tramos I y II , los mantenimientos mayores que se amortizan contablemente hasta el final de la Concesión y fiscalmente a 5 años.

5. El impuesto diferido calculado sobre la vigencia fiscal corriente del impuesto de Industria y Comercio, corresponde a la diferencia del valor fiscal que es el efectivamente pagado y el valor contable del periodo vigente. La afectación por esta deducción en los resultados financieros y fiscales se puede dar en una vigencia diferente. esto en la medida que para efectos fiscales la deducibilidad del impuesto de industria y comercio atiende a un criterio de caja y no de causación. Por lo anterior, se considera adecuado causar impuesto diferido débito sobre el pasivo de Industria y Comercio que será deducible en vigencias futuras. afectado además a la tasa del CREE 9% y sobretasa del CREE del 8%.

(continúa)

57



6. Corresponde a la ejecución de mantenimientos mayores, los cuales fiscalmente se cargan como cargos diferidos pero contablemente se muestran como una disminución del pasivo estimado.

7. Los ingresos recibidos por anticipado fiscalmente se amortizaban generando un ingreso Fiscal, bajo normatividad internacional fueron reclasificados como menor valor del activo financiero, razón por la cual la amortización fiscal presentada en este rubro no existe bajo NIIF generando un impuesto diferido.

(15) Otros Activos

El saldo de los otros activos comprende:

30 de junio 31 de

diciembre 2016

2015

Gastos prepagados (i) $ 24.040.874 20.793.297 Seguros (ii) 814.224 927.090 Intangibles menores y otros 17 Total $ 24.855.098 21.720.404

i.) Corresponde a los gastos anticipados entregados a proveedores al corte de 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015, los cuales son legalizados en un plazo no superior a 6 días.

ii.) Corresponde al saldo por amortizar de pólizas de seguros con vigencias iguales al plazo pactado en las pólizas.

(16) Obligaciones Financieras

El saldo de las obligaciones financieras comprende:

Entidades financieras nacionales

Leasing financiero

Total

$

30 de junio de 2016 27.000.000

$ 27.000.000


7.182 7.182

(continúa)

58



Préstamos y obligaciones financieras corrientes:

El saldo de las obligaciones financieras al cierre de cada semestre comprende:

31 de 30 de junio Tasa de TIpo de Año de Amortización Corriente diciembre Plazo

de 2016 Interes Cartera Vencimiento a Capital de 2015 Moneda Nacional Banco Oavivianda

S ROOO.OOO DTF+3% Ordinario 2016 3 Trimestral lal meses Banco Sudameris

19.000.000 ISA+3% Ordinario 2016 6

Trimestral Ibl meses Banco de Bogotá

7,182 0,57% Leasing

2016 2

Mensual leasing Financiero Financiero meses Total Corrientes $ 27.000.000 7.182

a.1 $8,000 millones con Banco Davivienda, desembolsados en junio de 2016, con plazo de 3 meses a una tasa del DTF+3%.

b.) $19.000 millones con Banco Sudameris, desembolsados en mayo de 2016, con plazo de 6 meses a una tasa fija de IBR+3%.

(17) Cuentas por pagar comerciales.

El detalle de las cuentas por pagar y otros pasivos es el siguiente:


Corrientes Comisiones y honorarios $ 48.502 94.232

Proveedores, servicios por pagar y otras cuentas por pagar. 7.540.462 10.724.546

Retenciones y aportes laborales 658.723 1.724.083

Seguros 1.309 3.173

Impuesto sobre las ventas por pagar 45.276 34.257 Arrendamientos 995 2.190 Otras cuentas por pagar (a) 16.436.150 26.805.179

Total cuentas por pagar corrientes $ 24.731.417 39.387.660

(al Contiene las suma de $12.489.274, correspondiente a cuenta por pagar a la ANI en la subordinada Concesiones CCFC S.A., lo cual corresponde a las cuentas especiales de Predios, de Obras pendientes, recuperación y vigilancia de corrientes hídricas, devolución de los recursos de acuerdo con el Otrosí No 6, no utilizados por la ANI, fueron reintegrados a la entidad en marzo de 2012. El saldo de la cuenta especial de diseños pendientes del contrato 01/201 O fue reintegrado a la ANI en el mes de enero de 2013, debido a que la gobernación de Cundinamarca no ha entregado la información necesaria para la elaboración de dichos diseños. Los valores reportados en este rubro corresponden a contrapartidas del efectivo restringido por cuanto los recursos se encuentran destinados a fines específicos.

(continúa)

Amortizació¡ a Intereses

Trimestr

Trimestr

Mensu

59



De acuerdo con el Otrosí No. 9, parte de las obras serán remuneradas con los recursos disponibles en la cuenta especial de la ANI y con los recursos disponibles en la cuenta especial predios, saldos entregados por el Concedente en diciembre de 2014.

El valor de $1.327.304, corresponde a excedentes de tráfico, en el acta de modificación y adición al contrato de Concesión No. 001/93 celebrado entre la Gobernación del Valle del Cauca y Proyectos de infraestructura S.A., en su cláusula decima octava, Ingreso máximo esperado por peaje. Menciona lo siguiente "Si el ingreso total obtenido por concepto del Recaudo de las Estaciones de Peaje de Betania y Uribe durante un año cualquiera de operación, esto es el volumen de tráfico de cada categoría multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categoría en ese año, supera el 125% del ingreso de Referencia, esto es, el volumen de tráfico de cada categoría establecido en las Tablas de Trafico de Referencia a las que hace alusión el numeral 11 del parágrafo Segundo de la Cláusula segunda del Contrato multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categoría en ese año, el Concesionario entregara a El Departamento lo que exceda dicho 125%, dentro de los treinta (30) días calendario siguientes a la suscr'lpción del acta de tráfico establecida en la Cláusula Decima Novena del Contrato".

(18) Beneficio a Empleados

De acuerdo con la legislación laboral Colombiana los diferentes empleados tienen derecho a beneficios de corto plazo tales como: salarios, vacaciones, primas legales y extra legales y cesantías e intereses de cesantías.

El siguiente es un detalle de los saldos de provisiones por beneficios de empleados 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015.

Salario Cesantías (1) Intereses de Cesantías (21 Vacaciones 1 3 1 Indemnización (41 Bonificación Total

30 de junio de 2016

$ 13.177 143.070

8.476 296.616

1.802 83.893

"-""'1034 $ ~~I.


3 262.681 30.558

254.207 2.168

549.617

1. El Grupo posee los beneficios de Ley a corto plazo tales como Cesantías, las cuales son calculadas mensualmente para los empleados que ganan un salario ordinario, multiplicando el total devengado por el 8.33% y son ajustadas al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por la norma legal vigente, de tal manera que los saldos de esta cuenta el 30 de junio del año en curso reflejen el valor a pagar en el siguiente año por concepto de Cesantías Consolidadas del semestre.

2. Los intereses sobre cesantías son calculados mensualmente para los empleados que ganan un salario ordinario, multiplicando el total devengado por el 1 % y son ajustados al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por la norma legal vigente, de tal manera que los saldos de esta cuenta a 30 de junio del año en curso reflejen

(continúa)

60



el valor a pagar al siguiente año por concepto de Intereses sobre Cesantías por lo registrado en el primer semestre del 2016.

3. Las vacaciones consolidadas son calculadas mensualmente para todos los empleados, multiplicando el sueldo base por el 4.17% y son ajustadas al cierre del ejercicio con base en lo dispuesto por la norma legal vigente, de tal manera que los saldos de esta cuenta reflejan el valor real a pagar por concepto de Vacaciones Consolidadas.

4. Las indemnizaciones corresponde a retiros de personal.

(19) Otras Provisiones

El detalle de las otras provisiones para contingencias legales y otras provisiones es el siguiente:

Provisiones Legales

(Administrativas, Laborales y

Civiles)

Otras provisiones

legales

Saldo al30 de junio de 2015 -- --,.851 $ 400.000 .l¿./UI

Incremento (disminución) en provisiones existentes Adquisiciones realizadas mediante combinaciones de negocios Provisiones utilizadas 1400.0001 Saldo al31 de diciembre de 2015 Provisiones nuevas Adquisiciones realizadas mediante combinaciones de negocios Provisiones utilizadas Saldo al 30 de junio de 2016 $~~~~~~

1.183.871

1.001 12.424.4831

31.467.240 5.495.012

13751 17.668.0961

29.293.782

Total

33.106.851

1.183.871

1.001 (2.824.483)

31.467.240 5.495.012

(375) (7.668.096)

29.293.782

a) Detalle de la clasificación de las provisiones del refuerzo futuro a corto y largo plazo:


Provisión corriente $ 16.639.996 21.134.170 Provisión no corriente 12.653.786 10.333.070

$ 29.293.782 31.467.240

Con el fin de mostrar el fondo de la obligación presente, correspondiente a los desembolsos futuros de la obligación de mantenimiento mayor de la carretera, el Grupo registra una provisión con cargo a resultados equivalente a la inversión por un periodo de 5 años por concepto de los mantenimientos que se realizan a la capa

(continúa)

61



asfáltica de la vía y su correspondiente componente financiero. Los consumos relacionados con el refuerzo que ya ha sido provisionado se registran como una disminución en el pasivo, en la medida en que dichos mantenimientos sean facturados.

(20) Otros Pasivos

El siguiente es el detalle de los pasivos diferidos:


CORRIENTES Ingresos anticipados $ 3.709.310 3.062.635 Total Corrientes 3.709.310 3.062.635

NO CORRIENTES Ingresos anticipados lal 29.448.334 32.651.578 Retenciones a Terceros Sobre Contratos 344.254 258.711 Cuentas en participación 3.232.970 2.582.147

Total No Corrientes 33.025.558 35.492.436

TOTAL CORRIENTES Y NO CORRIENTES $ 36.734.870 38.555.071

a) Incluye principalmente la partida que de acuerdo con el otro sí No. 9, manifiesta que parte de las obras serán remuneradas con los recursos disponibles en la cuenta especial de la ANI y con los recursos disponibles en la cuenta especial predios, por tal razón en el mes de diciembre de 2014 los dineros no comprometidos depositados en estas cuentas especiales por valor de $31.568.150. fueron trasladados al Fideicomiso de la Concesionaria. En el mes de enero de 2015 fueron registrados como mayor valor del Otro Sí 9 sobre el 50% de los ingresos que excedan el máximo aportante del año 2014, por valor de $17.685.303. y su correspondiente indexación por valor de $98, así como el valor de $113.000. que estaban pendientes detrasladar a diciembre 2014 por parte de Fiducolombia.

La disminución por valor de $13.874.115 a diciembre 31 de 2015, corresponde a los costos por construcción ejecutados a esta fecha por las obras del otro si No. 9.

(continúa)

I

I

I

I

(21)

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA:

Notas a 105 Estados Financieros Consolic

Bonos Emitidos

El siguiente es el detalle de la emisión de bonos de la Matriz al 30 de junio emisión y fecha de vencimiento fue el siguiente:

A 30 de junio de 2016 ---Tipo de

Serie Plazo V. emisión Nor

Emisor Proyectos de Infraestructura

Flolante A10 10 Años $ 57. SA

Tota) valor nominal $57.


Tipo de Serie Plazo

, emisión NI

Emisor Proyectos de Infraestructura Flotante A7 7 Años $22 SA Proyectos de Infraestructura

Flotante A10 10 Años " SA -Total valor nominal $80



(22) Patrimonio

Capital- El capital autorizado de la Matriz es de 67.500.000 acciones comunes con un valor nominal de $1 .000 cada una, las cuales están totalmente suscritas y pagadas.

La siguiente es la composición accionaria de la compañía:

Número de %de

Razón Social acciones Ordinarias

participación

Corporación Financiera Colombiana S.A. 52.922.419 88,251212% Sociedad Operadora S.A. 7.043.100 11,744779% Ayerbe Muñoz Julio Manuel 2.402 0,004005% Plazas De Leon Jaime Eduardo 1 0,000002% Pretelt De La Vega Mercedes 1 0,000002% __ o

Total acciones en circulación 59.967.923 100% Acciones propias readquiridas (i) 6.261.527 Total acciones suscritas y pagadas 66.229.450

l.) La Matriz posee 6.261.527 acciones propias readquiridas a la Intemational Finance Corporation ([FC).

El número de acciones autorizadas, emitidas, y en circulación al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015 es:

Número de acciones autorizadas, emitidas y

A 30 de junio de 2016

en circulación $ 59.967.923 Número de acciones Suscritas y Pagadas 6.261.527 Capital suscrito y pagado $ 66.229.450

Reserva legal


59.967.923 6.261.527

66.229,450

De acuerdo con el Artículo 452 del Código de Comercio, el 10% de la utilidad anual debe apropiarse como reserva legal hasta el 50% del capital suscrito. La reserva no es distribuible antes de la liquidación de la Compañía y sólo puede ser utilizada para enjugar pérdidas netas; sin embargo, cualquier suma voluntariamente apropiada en exceso del 50% del capital suscrito puede considerarse como libre disponibilidad por parte de la Asamblea de Accionistas.

La reserva legal no podrá ser reducida a menos del porcentaje indicado, salvo para enjugar pérdidas acumuladas que excedan del monto total de las utilidades obtenidas en el correspondiente ejercicio y de las no distribuidas de ejercicios anteriores, o cuando el valor liberado se destine a capitalizar la entidad mediante la distribución de dividendo en acciones.

Mediante acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas No. 79 de la Matriz, del 21 de enero de 2016, se autorizó imputar el impuesto a la riqueza relativo al año 2016,

(continúa)

64



hasta un monto de $680.784, con cargo a las reservas legales con las que cuente la sociedad.

Mediante acta de Asamblea de Accionistas No. 80 del 18 de febrero de 2016, se autoriza la restitución de la reservas por $91.115 correspondiente al mayor valor apropiado para el pago del impuesto a la riqueza relativo al año 2015.

Readquisición de acciones

Mediante el acta de Asamblea de Accionistas NO.39 de la Matriz celebrada el 27 de agosto de 2003, se autorizó al Representante Legal de la Sociedad para comprometerse a readquirir la cantidad de 4.917.098 acciones de la sociedad de propiedad de International Finance Corporation (IFC), así como las que eventualmente pueda adquirir ésta por pago de dividendos de acciones en especie, por US$7.6 millones, más los intereses que al efecto se convengan en este mismo sentido.

Igualmente, la Asamblea creó la reserva para la readquisición de acciones por $4.500 millones, con el propósito de cumplir con el primer pago de la obligación de readquisición de dichas acciones a IFC.

Dicha transacción fue cancelada en el mes de septiembre de 2003 por $4.375 millones, esta cifra es menor a la reserva inicialmente establecida por efecto de la diferencia en cambio.

En el mes de febrero de 2004, según acta No. 42 de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas se determinó incrementar la reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio al 31 de diciembre de 2003, por $2.970 millones yen el mes de marzo de 2004 fue cancelada en $2.910 millones dando cumplimiento al segundo pago establecido.

Mediante acta No. 43 del 31 de agosto de 2004, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó incrementar la reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 30 de junio de 2004, por $3.070 millones y en el mes de septiembre de 2004 fue cancelada en $2.759 millones dando cumplimiento al tercer pago establecido.

Mediante acta No. 44 del 3 de marzo de 2005, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó constituir una reserva para readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre el 1 de julio y el 31 de diciembre de 2004, por $2.578 millones, siendo cancelada en el mes de marzo de 2005 dando cumplimiento al cuarto pago establecido.

Mediante acta No. 46 del 30 de agosto de 2005, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó constituir una reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 30 de junio de 2005, por $2.696 millones, siendo cancelada en el mes de septiembre de 2005, dando cumplimiento al quinto pago establecido.

Mediante Acta No. 50 del 27 de febrero de 2006, la Asamblea General Ordinaria de Accionistas determinó constituir una reserva para la readquisición de acciones propias de las utilidades del ejercicio comprendido entre el 1 de juliO y 31 de diciembre de 2005, por $2.706 millones, siendo cancelada en el mes de marzo de 2006, dando cumplimiento al último pago establecido.

(continúa)

65



Dividendos decretados

Los dividendos se decretan y pagan a los accionistas con base en la utilidad neta no consolidada del semestre inmediatamente anterior. Los dividendos decretados fueron los siguientes:

Utilidades no consolidadas del $ año inmediatamente anterior

Dividendos pagados en efectivo (11

Acciones ordinarias en circulación


34.035.304

59.967.923


35.989.471

Se declara un dividendo en efectivo de $600,145363 pesos por acción suscrita y pagada al 31 de diciembre de 2015, pagadero en 2 instaJamentos de la siguiente forma: el dia 26 de febrero de 2016 $28.000'000. Y el dia 29 de abril de 2016 $7.989'470. sobre un total de 59.967.923 acciones suscritas y pagadas en circulación, a quien tenga la calidad de accionista a la fecha de hacerse exigible cada pago.

59.967.923

Total dividendos decretados $ =======;;" $ 35.989.471

Los dividendos a diciembre de 2015 fueron decretados mediante acta de Asamblea General de Accionistas No. 80 del 18 de febrero de 2016

Nombra de la Cuenta Nombre de la Entidad miles

Dividendos O Participaciones Corporación Financiera Colombiana $

31.761.143 Dividendos O Participaciones Sociedad Operadora Opesa 4.226.884 Dividendos O Participaciones Julio Manuel Ayerbe Muñoz 1.442 Dividendos O Participaciones Jaime Eduardo Plazas De León 1 Dividendos O Participaciones Mercedes Pretelt De La Vega 1

Total $ 35.989.471

(23) Manejo de capital adecuado

La política de la Junta Directiva de la matriz es mantener una base de capital solida de manera de conservar la confianza de los inversionistas, los acreedores y el mercado, y sustentar el desarrollo futuro del negocio.

La matriz monitorea el capital usando un índice deuda patrimonio ajustado, que ajusta la deuda neta por el patrimonio ajustado. Para este propósito la deuda neta ajustada se define como los pasivos totales, menos el efectivo y equivalente al efectivo.

(continúa)

66



Los objetivos del Grupo al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generar retornos a sus accionistas beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el costo del capital.

El índice deuda-patrimonio ajustado de la Entidad al término del periodo era el siguiente:

Total pasivos $

Menos efectivo y equivalentes de efectivo Deuda neta Total Patrimonio Capital ajustado

índice de deuda - Capital ajustado

(24) Partes relacionadas

30 de junio de 2016

229.499.763

317.142 229.182.621 143.435.450 143.435.450

59,78%


262.036.793

445.690 261.591.103 147,206.677 147.206.677

77,70%

De acuerdo con la NIC 24 Información a revelar sobre partes relacionadas, una parte relacionada es una persona o entidad que está relacionada con la entidad que prepara sus estados financieros en las cuales se podría ejercer controlo control conjunto sobre la entidad que informa; ejercer influencia significativa sobre la entidad que informa; o ser considero miembro del personal clave de la Gerencia de la entidad que informa o de una controladora de la entidad que informa. Dentro de la definición de parte relacionada se incluye: a) personas y/o familiares relacionados con la entidad, entidades que son miembros del mismo grupo (controladora y Subordinada), asociadas o negocios conjuntos de la entidad o de entidades del grupo, planes de beneficio post-empleo para beneficio de los empleados de la entidad que informa o de una entidad relacionada,

Las partes relacionadas para Proyectos de Infraestructura SA y sus subordinadas son las siguientes:

1, Accionistas con participación igual o superior al 10% junto con las transacciones realizadas con sus partes relacionadas tal como se define en la NIC24,

2, Miembros de la Junta Directiva: se incluyen los miembros de Junta Directiva principales y suplentes junto con las transacciones realizadas con sus partes relacionadas tal como se define en la NIC24,

3, Personal clave de la Gerencia: incluye al Presidente y Vicepresidente de la Matriz y Gerente de la subordinada, que son las personas que participan en la planeación, dirección y control del Grupo, Parte del personal clave de la gerencia, o sus partes relacionadas, ocupan cargos en otras entidades lo que resulta en que tengan control o influencia significativa sobre las políticas financieras u operativas de estas entidades,

(continúa)

67



4. Compañías asociadas: compañías en donde la Matriz tiene influencia significativa, la cual generalmente se considera cuando se posee una participación del 20% o más del poder de voto.

Los saldos más representativos al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre 2015, con partes relacionadas, están incluidos en los siguientes rubros:

Miembros Personal Otras Al 30 de junio de 2016 de la Junta clave de la relacionadas Total

Directiva Gerencia del grupo Activo Efectivo y sus equivalentes $ 35.740.023 35.740.023 Cuentas por cobrar 66.081 83.435 149.516 Otros activos 94.116 94.116 Total Activo 66.081 35.917.574 35.983.655

Pasivos Cuentas por pagar 10.862 113.856 124.719 Otros pasivos 260.267 12.261 272.528 Total Pasivo $ 10.862 260.267 126.117 397.247

AI31 de diciembre de Miembros Personal Otras

2015 de la Junta clave de la relacionadas Total

Directiva Gerencia del grupo Activo Efectivo y sus equivalentes $ 58.381.014 58.381.014 Cuentas por cobrar 101.543 72.289 173.832 Otros activos 775.473 775.473 Total Activo 101.543 59.228.776 59.330.319

Pasivos Cuentas por pagar 127.171 101.040 228.211 Total Pasivo $ 127.171 101.040 228.211

Miembros Personal Otras AI30 de junio de 2016 de la Junta clave de la relacionadas Total

Directiva Gerencia del grupo Ingreso por intereses $ 1.361 1.419.969 1.421.330 Gasto honorarios y

159.325 225.248 384.573 comisiones

Otros ingresos operativos 680 680 Gastos de operación 1.407.539 306.205 1.713.744 Otros Gastos $ 3.387 3.387

Al 31 de diciembre de Miembros Personal Otras

2015 de la Junta clave de la relacionadas Total

Directiva Gerencia del grupo Ingreso por intereses $ 737 913.431 914.168 Gasto honorarios y

138.134 302.313 440.447 comisiones

Otros ingresos operativos 26.926 26.926 Gastos de operación $ 811.519 150.530 962.049

(continúa)

68



Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas. Las transacciones se realizan a precios de mercado y por ende, no se manejan tasas o precios preferenciales entre partes relacionadas.

El personal clave de la Gerencia, Comité de Auditoria, Presidente y Vicepresidente. La compensación recibida por el personal clave de la Gerencia se compone de lo siguiente:

Conceptos

Salarios Beneficios a los empleados a corto plazo Total

$

30 de junio de 2016

1.066.492 341.047

$ 1.407,539


736.112 22.556

758.668

Las inversiones incluyen principalmente el saldo de los fondos de inversión en la Fiduciaria Corficolombiana S.A. con quien la Matriz constituyó el18 de enero de 1994 una fiducia mercantil de administración y pagos el cual tiene por objeto que la Fiduciaria administre los recursos dinerarios que le entrega el Fideicomitente, así como diseñar un portafolio especial, que en todo caso responda a las necesidades de liquidez y seguridad para el Fideicomitente, de conformidad con lo previsto en las normas legales y reglamentarias sobre esta materia.

El ingreso por intereses corresponde a los rendimientos financieros generados por los recursos depositados en el encargo Fideicomiso de la Fiduciaria Corficolombiana.

Durante los periodos informados no se efectuaron operaciones diferentes a los pagos por honorarios a los miembros de la Junta Directiva.

Para el caso de las operaciones con el presidente de la compañía, El saldo de las cuentas por cobrar del personal clave de la gerencia al 30 de junio de 2016 asciende a la suma de $65 millones, y al 31 de diciembre 2015 asciende $101 millones correspondiente a préstamos otorgados conforme a las políticas de la organización.

Estas operaciones fueron valorizadas en condiciones de independencia mutua y realizadas en condiciones generales de mercado para operaciones similares; puede razonablemente considerarse que su efecto es el mismo que tendria al realizarse con terceros ajenos a la Compañia.

Estos saldos no presentan vencimientos importantes que requieran del registro de deterioro por incobrables.

(continúa)

69



(25) Compromisos V Contingencias

1. Compromisos

El desarrollo de sus operaciones normales las entidades financieras del grupo otorgan garantías o cartas de crédito a sus clientes en los cuales el grupo se compromete irrevocablemente a hacer pagos a terceros en caso de que los clientes no cumplan con sus obligaciones con dichos terceros, con el mismo riesgo de crédito de los activos financieros por cartera de créditos. El otorgamiento de las garantías y carta de crédito están sujetas a las mismas políticas de aprobación de desembolso de préstamos en cuanto a calidad crediticia de los clientes y se obtienen las garantías que se consideran adecuadas a las circunstancias.

Los compromisos para extensión de créditos representan porciones no usadas de autorizaciones para extender créditos en la forma de préstamos, uso de tarjetas de crédito o cartas de crédito. Con respecto al riesgo de crédito sobre compromisos para extender líneas de crédito el grupo esta potencialmente expuesto a perdidas en un monto igual al monto total de los compromisos no usados, si el monto no usado fuera a ser retirado totalmente; sin embargo el monto de la perdida es menor que el monto total de los compromisos es menos que los compromisos no usados puesto que la mayoría de los compromisos para extender los créditos son contingentes una vez el cliente mantiene los estándares específicos de riesgos de crédito. El grupo monitorea los términos de vencimiento de los compromisos relativos de cupos de crédito porque los compromisos de largo plazo tienen un mayor riesgo crédito que los compromisos a corto plazo.

El siguiente es el detalle de las garantías, cartas de crédito y compromisos de créditos en líneas de créditos no usadas:

Cartas de crédito no utilizadas Créditos preaprobados no desembolsados Cupos de tarjeta de crédito no utilizados Subtatal Otros activos Provisión para contingencias de perdida Total

2. Contingencias

En la matriz:

$

$

30 de junio de 2016

Monto Valor Nocional Razonable

5.792.000 5.792.000

30.000.000 30.000.000

48.367 48.367

35.840.367 35.840.367

35.840.367 35.840367


Monto Valor Nocional Razonable

5.792.000 5.792.000

30.000.000 30.000.000

79.782 79.782

35.871.782 35.871.782

35.871.782 35.871.782

Al 30 de junio de 2016 existen cinco (5) procesos ordinarios de responsabilidad civil extracontractual que se tramitan ante diferentes autoridades judiciales en contra de PISA, doce (12) procesos de reparación directa por hechos acaecidos durante la etapa de operación de la vía, así como dos (2) acciones populares, en la que los habitantes del barrio Villas de Belén y el corregimiento de Chancos solicitan respectivamente retirar los

(continúa)

70



reductores de velocidad ubicados a la altura del sector de Agüitas y la construcción de un retorno a la altura del corregimiento de Chancos para acceder más rápido al corregimiento.

En los procesos judiciales antes mencionados, en principio, no se advierte que los montos involucrados afectarán los intereses de la Compañia toda vez que se considera que existe una probabilidad remota de que se profiera sentencia desfavorable a los intereses de la Sociedad.

De otra parte, y dado que la DIAN confirmó la Liquidación Oficial de Revisión, a través de la cual modificaba la declaración privada del impuesto de renta del año gravable 2008 presentada por la Compañia, en agosto de 2013 PISA instauró demanda de nulidad y restablecimiento del derecho, ante la jurisdicción contencioso administrativa, contra la Liquidación de Revisión en mención y contra la Resolución que la confirmó. Demanda que se encuentra en trámite en el Tribunal Contencioso del Valle del Cauca, el valor de la contingencia asciende a la suma de $2.195 millones

Teniendo en cuenta que PISA no estaria sujeta al pago del impuesto al patrimonio creado por la Ley 1370 de 2009, toda vez que, mediante contrato de estabilidad juridica suscrito con la Nación, en cabeza del Ministerio de Transporte, la sociedad estabilizó, entre otras, las disposiciones relativas al Impuesto al Patrimonio, arto 292, 294 Y 296 del Estatuto Tributario, se inició trámite ante la DIAN, encaminado a obtener la devolución de las cuotas pagadas por PISA por este concepto. Para las cuotas pagadas por los años 2011 a 2013, la sociedad ya agotó la via gubernativa y presentó demanda de nulidad y restablecimiento del derecho ante el Tribunal Contencioso Administrativo del Valle del Cauca, con el fin de que se decrete la nulidad de los actos administrativos que negaron la devolución de los valores pagados a titulo de Impuesto al patrimonio por los años 2011 a 2013 por parte de la DIAN.

La sociedad proseguirá adelantando las correspondientes gestiones de defensa en cada caso particular y espera llevar los procesos hasta las últimas instancias correspondientes.

En los procesos judiciales que tiene la Compañia al corte de junio 30 de 2016, en principio, no se advierte que los montos involucrados afectarán los intereses de la Compañia toda vez que ex'lste una probabindad remota de que se profiera sentencia desfavorable a los intereses de la sociedad.

En la Subordinada:

Al 30 de junio de 2016, cursan en contra de Concesiones CCFC S.A. los siguientes procesos:

• Tres procesos de acción de reparación directa, el primero instaurado en contra de la Nación - INVIAS - INCO (hoy Agencia Nacional de Infraestructura). que cursa en segunda instancia se está tramitando ante el Consejo de Estado, cuyas pretensiones ascienden a 392 millones más 200 SLMV, en la que Concesiones CCFC SA fue vinculada al proceso como llamada en garantía. Se profirió sentencia de primera instancia en la que se denegaron las pretensiones de la demanda. La sentencia fue objeto de recurso de apelación, a la fecha se encuentra al Despacho para fallo de

(continúa)

71



segunda instancia. Los otros dos procesos instaurados contra la sociedad y la Agencia Nacional de Infraestructura, en cuantias de 107 millones y 260 millones, respectivamente, con ocasión de dos accidentes de tránsito, el primero contra un obstáculo en la via y el segundo contra la señal tarifaria de peajes en la estación rio Bogotá, averiada como consecuencia de un vendaval ocurrido instantes antes del accidente. En ambos procesos se está adelantando la segunda instancia contra las sentencias que condenaron a CCFC a pagar las sumas de 48 millones y 72 millones, respectivamente.

• Dos acciones populares que cursa en primera y segunda instancia, ante el Tribunal de Cundinamarca, en la primera se pretende que sea ordenada la señalización de todo el departamento de Cundinamarca, el proceso se encuentra en proceso de notificación, la siguiente actuación procesal será la citación a pacto de cumplimiento; en la segunda se pretende que sea declarada la terminación del Contrato de Concesión 0937 de 1995, debido a que en su ejecución se ha vulnerado el principio de moralidad administrativa. En este proceso fue proferido fallo de primera instancia de fecha 7 de octubre de 2014, en el que se desestimaron las pretensiones del actor popular y se encuentra pendiente la decisión de segunda instancia.

• Un proceso ordinario de responsabilidad fiscal abierto por la Contraloria General de la Republica por presuntas irregularidades en el Contrato de Concesión 0937 de 1995 cuya cuantia por presunto daño patrimonial al Estado asciende a la suma de $124.544 millones. A la fecha la sociedad se encuentra preparando junto con sus asesores legales la declaratoria de versión libre que presentará ante el ente investigador, el cual a la fecha no ha proferido citación para la correspondiente audiencia.

Al 30 de junio de 2016, Concesiones CCFC S.A. ha iniciado los siguientes procesos:

• Un proceso de nulidad y restablecimiento del derecho, iniciado por CCFC, donde se pretende sea declarada la nulidad de la Resolución que niega el proyecto de corrección No. 312412014000007 del 20 de mayo de 2014 mediante la que se negó la solicitud de corrección 3819 de 6 de mayo de 2015 que confirma la resolución anterior. En este proceso se interpuso la demanda, admitida mediante auto del 13 de noviembre de 2015. Actualmente está corriendo el término para la contestación de la demanda por parte de la DIAN.

• Un proceso de nulidad y restablecimiento del derecho, iniciado por CCFC, en contra de las Resoluciones 5073 del19 de diciembre de 2011 y 6071 del 20 de diciembre de 2012 mediante la cual se liquidó la contribución de turismo. El cual cuenta con fallo favorable de primera instancia, que fue apelado por el Ministerio de Comercio, Industria y Turismo. Se presentan alegatos de conclusión el 7 de junio de 2016. Pendiente de fallo de Segunda Instancia.

• Un proceso declarativo ordinario civil donde se pretende la declaración de responsabilidad de los demandados por los daños causados a la infraestructura vial por el choque de un volcó contra la señal de pasavia ubicada en el KO+250. El proceso actualmente está en proceso de notificación de los demandados.

(continúa)

72



En los procesos judiciales que tiene la Compañía al corte de junio 30 de 2016 en principio, no se advierte que los montos involucrados afectaran los intereses de la Compañía toda vez que existe una probabilidad remota de que se profieran sentencias desfavorables a los intereses de la sociedad.

(26) Ingreso de actividades ordinarias

El siguiente es el detalle de los ingresos operacionales por los semestres terminados al 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:


Ingresos Actividades ordinarias Recaudo peaje Bstania $ 39.394.064 38.471.190 Recaudo peaje Uribe 33.103.001 32.236.396 Medición valor razonable propiedad de Inversión 300.133 Construcción 70.947 43.332 Ingresos máximo esperado por peaje (a) 11.504.305) 12.310.000)

71.063.707 68.741,051 Ingresos Subordinada CCFC: Recaudo peaje lb) 42.918.294 43.688.939 Ingreso de Construcción Otrosí 9 (e) 26.841.224 13.874.114 Menos: ingresos diferidos ANI Id) 19.743.473) 110.905.0001

60.016,045 46.658.053 Total Ingresos $ 131.079,752 115.399.104

a) Ingreso maximo esperado por peaje matriz:

En el acta de modificación y adición al contrato de concesión No. 001/93 celebrado entre la Gobernación del Valle del Cauca y Proyectos de Infraestructura S.A, en su clausula decima octava. Ingreso máximo esperado por peaje. menciona lo siguientes "Si el ingreso total obtenido por concepto del recaudo de la Estaciones de Peaje de Betania y Uribe durante un año cualquiera de operación, esto es, el volumen de tráfico de cada categoría multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categoría en ese año, supera el 125% del ingreso de Referencia, esto es, el volumen de trélico de cada categoría establecido en las Tablas de Trafico de Referencia a las que hace alusión el numeral 11 del Paragrafo Segundo de la Cláusula Segunda de El CONTRATO, multiplicado por el valor de la tarifa vigente para cada categoría en ese año, EL CONCESIONARIO entregara a EL DEPARTAMENTO lo que exceda de dicho 125%, dentro de los treinta (30) días calendario siguientes a la suscripción del acta de trafico establecida en la Clausula Decima Novena de EL CONTRATO."

b) Corresponden al recaudo de las estaciones de peaje que se encuentran ubicadas en el Río Bogota y El Corzo.

c) Corresponde al registro del Ingreso de construcción de obra Otrosí NO.9.

d) Corresponde a la provisión de recursos pertenecientes a la ANI por concepto del 50% de diferencia entre el trafico real y 105% de trafico garantizado.

(continúa)

73



(27) Costos operacionales directos

El siguiente es el detalle de los costos operacionales directos por los semestres terminados al30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Operación peaje (a) y (b) Mantenimiento rutinario (e) Costo de construcción Otrosf 9 Interventorfa operación Personal Construcción Amortización obra Provisión refuerzos futuros Otros costos directos

Total

30 de junio de 2016

$ 7.927.267 3.580.272

26.841.224 871.345 504.978 476.019

4.781.682 5.495.012

399.219 ..,. .......... 7.018 $ iJv.ru,


7.528.753 4.516.918

13.874.114 853.930 355.597 640.592

5.775.278 1.177.585 1.029.170

35.751.937

a) La operación del peaje corresponde principalmente al valor cancelado a Seguridad Móvil de Colombia SA por la administración, custodia y transporte del recaudo en las estaciones de peaje; además está involucrada la limpieza y el personal necesario para el funcionamiento de las estaciones de pesaje.

b) Dentro de la Operación de la Via se encuentran todas las erogaciones para administrar los servicios que se presentan a lo largo de la vía, tales como el servic'lo de ambulancia, el servicio de Carro Taller y la Grúa, el servicio de postes S. O. S. y la policía de Carreteras.

c) El Mantenimiento rutinario de la Obra comprende las erogaciones a contratistas para realizar la señalización, limpieza de vía y drenajes, aspectos ambientales y otros

(28) Gastos operacionales de administración

El siguiente es el detalle de los gastos de administración por los semestres terminados el 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:


Personal (a) $ 2.071.745 1.987.411 Honorarios (b) 989.000 744.370 Impuestos le) 1.673.681 1.700.257 Arrendamientos 39.608 35.163 Seguros 770.573 850.546 Servicios 113.053 180.109 Gastos generales 71.511 356.575 Mantenimiento y reparaciones 16.406 16.082 Adecuaciones e instalaciones 6.465 66.813 Gastos de viaje 67.077 74.418 Depreciaciones 986.717 1.003.270 Amortizaciones 54.229 69.310 Diversos 274.492 202.099 Total $ 7.134.557 7.286.423

(continúa)

74



a) El siguiente es el detalle de los gastos de personal en los mencionados cortes:

Salario integral Sueldos Auxilio de transporte Cesantías Intereses sobre cesantras Prima legal Vacaciones Bonificaciones Aportes parafiscales Dotación Capacitación personal Otros Total

Número de empleados Matriz Número de empleados de las Subordinadas

Total empleados

$

$

30 de junio de 2016

912.001 563.996

2.875 49.998

2.799 50.005 84.389

141.456 222.043

2.374 24.164 15.645

2.071.745

90

96 186


820.016 561.340

3.833 50.675

8.498 50.100

100.954 47.921

228.408 7.543

25.913 82.209

1.987.410

89

99 - --188

b) Honorarios: Comprende principalmente los rubros pagados por Junta Directiva, revisoría Fiscal, asesorías jurídicas, tributarias y técnicas.

c) Impuestos: Corresponde a gastos por Impuesto de Industria y comercio, Tasa de Vigilancia, impuestos de vehículos y gravamen financiero.

(29) Otros ingresos y gastos no operacionales

El siguiente es el detalle de otros ingresos y gastos no operacionales por los semestres terminados el 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:

Otros ingresos Arrendamiento lal Utilidad en venta de propiedades y equipo Recuperaciones Diversos

Total otros ingresos

Otros gastos Pérdida en venta y retiro de propiedades y equipo Costos y gastos de ejercicios anteriores Impuestos asumidos Donaciones Diversos Total otros gastos

Total

$

$

30 de junio de 2016

635.953 72.346

149.765 41.463

899.527

214.522

1.548 3.425

570.509 790.006 109.521


657.736 46.502

192.813 57.930

954.981

35.929

10.481 183.126 220.016 468.823 918.375

36.606

(continúa)

75



a) Corresponde a ingresos en calidad de arrendatario por alquiler de maquinaria y alquiler de oficina.

(30) Ingresos V Gastos Financieros

El siguiente es el detalle de los ingresos financieros por los semestres terminados el 30 de junio de 2016 y 31 de diciembre de 2015:


Ingresos Financieros

Rendimientos financieros $ 2.162.031 1.572.564 Diferencia en cambio 290 968 Diversos 1.745 2.887 Total ingresos financieros 2.164.066 1.576.419

Gastos financieros Comisiones 311.740 253.957 Intereses 5.384.925 4.668.284 Diversos 36.288 9.377 Total gastos financieros 5.732.953 4.931.618 Total $ (3.568.887) (3.355.199)

(31) Principales variaciones en el estado de resultados integrales y del flujo de efectivo

Para propósitos de la presentación en el estado de flujos de efectivo, la compania utiliza el método indirecto, el cual inicia con la presentación de la ganancia o pérdida en términos netos, cifra que se corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de pago de partidas de pago diferido y acumulaciones (o devengos) que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en el futuro, asi como las partidas de pérdidas o ganancias asociadas con los flujos de efectivo de operaciones clasificadas como inversión o financiación.

En el Estado de Flujo de Efectivo los cambios significativos se presentan en los siguientes rubros:

Provisión Refuerzo: Obedece a la provisión de refuerzo futuro del primer semestre 2016 que comparada con el anterior semestre solo se registró hasta el mes de Agosto de 2015.

Corresponde principalmente a la ejecución del refuerzo correspondiente al año 2015, el cual inicio en noviembre del 2015 y finalizo en junio de 2016.

Deudores: La variación de un semestre a otro corresponde a la disminución por las pérdidas del consorcio para la prosperidad Con pros y al traslado de anticipos por impuestos que se cruzan con los pasivos por impuestos al 30 de junio de 2016.

Corresponde princ"palmente a la cuenta por cobrar a condensa y a los recursos entregados para la compra de predios para el Otro si 9.

(continúa)

76



Cuentas por pagar y otros pasivos: Principalmente incluyen el pasivo a nombre de la ANI por tráfico en exceso al maximo aportante la cual se cancela en el mes de enero de 2017 mediante la firma del Acta de Aforo. De acuerdo con la firma del Otro sí No. 9, esta partida hara parte del mayor valor de los recursos que remuneran el mencionado otro si, registrado dentro del rubro de otros pasivos

Impuesto. gravámenes y tasas: La principal variación corresponde al pago de impuesto de renta, cree y sobretasa realizado en el primer semestre del año 2016.

Corresponde principalmente al pago de impuesto de Renta, Cree y Sobretasa Cree realizado en el primes semestre del año 2016.

Ejecución de Refuerzo (aumento o disminución en provisiones): Obedece a la ejecución de refuerzo 2015 e inicio del refuerzo 2016.

Obligaciones Financieras: Adquisición de obligación financiera con Banco Sudameris en el mes de mayo, y Banco Davivienda en el mes de junio de 2016.

Impuesto diferido Débito: Su variación corresponde a la provisión de los mantenimientos mayores de la carretera

Ingresos de actividades ordinarias: El primer semestre del año presenta menores cifras de estacionalidad tanto de tráfico como de recaudo de peajes comparado con el segundo semestre del año, lo anterior debido a que no incluye al mes de diciembre, el cual estadísticamente es el mes de mayor trafico y recaudo, adicional a esto, el primer semestre tiene menos días que el segundo (182 días frente a 184 días para el caso del año 2016), el valor correspondiente a 2 días de recaudo equivale aproximadamente a 800 millones de pesos. Durante el primer semestre de 2016, los automóviles y buses (categorías I y 11) presentaron crecimientos, mientras que los camiones registraron decrecimientos, debido principalmente a la reducción de la carga movilizada a través del puerto de Buenaventura (principalmente importaciones) y a la afectación del transporte de carga debido al paro camionero que inicio en el mes de junio.

Recaudo de peaje: El pr'lmer semestre del año presenta menores cifras de estacionalidad tanto de tráfico como de recaudo de peajes comparado con el segundo semestre del año, lo anterior debido a que no incluye al mes de diciembre, el cual estadísticamente es el mes de mayor trafico y recaudo, adicional a esto, el primer semestre tiene menos días que el segundo (182 días frente a 184 días para el caso del año 2016), el valor correspondiente a 2 días de recaudo equivale aproximadamente a 470 millones de pesos. Durante el primer semestre de 2016, los automóviles y buses (categorías I y 11) presentaron crecimientos, mientras que los camiones registraron decrecimientos, debido principalmente a la afectación del sector petroquímico y a un menor crecimiento de la economía.

Construcción: En el primer semestre del año 2016 se da reconocimiento del Ingreso por construcción por las ejecuciones de obra del contrato de construcción del otrosí No. 9, en cumplimiento a la NIC 11.

Ingresos financieros: La variación de esta cuenta obedece al aumento significativo del saldo de inversiones, debido a la cesión por parte de la ANI de recursos provenientes de la Cuenta Especial ANI y Cuenta Especial Predios, como remuneración por las obras incluidas en el Otrosí No. 9.

(continúa)

77



(32) Hechos ocurridos después del período sobre el que se informa

No se conocieron hechos subsecuentes que tengan impacto sobre los estados financieros consolidados entre el 30 de junio de 2016 y 26 de julio de 2016.

(33) Aprobación de Estados Financieros

Los estados financieros consolidados fueron autorizados por la Junta Directiva y el representante legal el 26 de julio de 2016 para su posterior presentación a la Asamblea de Accionistas el 22 de agosto de 2016.

informe de fin de ejercicio 30 de junio de … · ... existen medidas adecuadas de control interno,...

Documents