informe anual 2017 -...

INFORME ANUAL 2017

AMPLIANDOOPORTUNIDADES PARA UN FUTURO

SOSTENIBLE

AM

PLIAN

DO

OPO

RTU

NID

AD

ES PAR

A U

N FU

TUR

O SO

STENIB

LER

ASSIN

I INFO

RME A

NU

AL 2017

Ampliando oportunidades para un futuro sostenible

Perfil de la Empresa

Perfil financiero

Informe a la Asamblea de Accionistas

Nuestra Industria

Aspectos comerciales

Resumen de operaciones

Desempeño financiero

Liderazgo tecnológico y reconocimiento de clientes

Talento humano y sustentabilidad

Consejo de Administración

Estados Financieros

Informe de los Auditores independientes

Informe del Comité de Auditoría

Estados financieros consolidados

Glosario

Información para inversionistas y medios

2

4

5

6

10

14

16

19

22

24

28

29

30

34

36

37

38

CONTENIDO

Inf orme Anual R A SSINI 2017 1


SOSTENIBLERassini, S.A.B. de C.V., una compañía con presencia global, es un productor importante de componentes para suspensión de ve-hículos ligeros y un productor importante de discos para freno verticalmente integrado en el Continente Americano; proveedor líder en la industria automotriz por sus constantes desarrollos tecnológicos, con soluciones innovadoras de aligeramiento en materiales, reducción de componentes y mejora de procesos productivos. Los productos de Rassini son usados en todo tipo de vehículos en la industria automotriz: urbano, familiares, todo-terreno, deportivos, de lujo y comerciales, tanto de motor eléc-trico como de combustión interna.

Rassini se mantiene fiel a sus directrices de excelencia, traba-jando en equipo y transmitiendo ejemplarmente a las nuevas generaciones la cultura de “¡Cómo Sí!“, buscando día a día expo-nenciar la creación de Valor por medio de la innovación; desa-rrollar tecnología como ventaja competitiva; alcanzar la exce-lencia operacional en cada actividad; utilizar los recursos con una visión enfocada en el crecimiento rentable de la empresa y concentrar sus esfuerzos en beneficio de toda la comunidad.

El mundo evoluciona constantemente, y con ello la Industria Automotriz ha venido enfrentando la aplicación de normas ambientales más estrictas y la llegada de nuevas tendencias enfocadas a disminuir los accidentes vehiculares y mejorar la calidad de vida del ser humano. Por ello, Rassini durante los últimos años ha invertido en tecnología de punta ganando con ello la confianza de sus clientes sobre su capacidad de diseñar y producir muelles de nuevos materiales, contribuyendo así a mejorar el rendimiento de los vehículos de combustión

2 Inf orme Anual R A SSINI 2017

interna, disminuyendo la emisión de contaminantes con la reducción de peso en sus productos y abriendo un amplia gama de posibilidades para participar en vehículos eléctricos, cubriendo la necesidad de alargar la autonomía de sus baterías.

Rassini continúa invirtiendo en herramientas de alta tec-nología para el diseño y desarrollo de nuevos productos. Durante 2017, la planta de Frenos en Puebla inició exito-samente operaciones en su séptima línea de fundición, y puso en marcha una impresora 3D para la fabricación de prototipos de calipers y mazas, con lo que se busca am-pliar la gama de productos, además de cambios en dise-ño para cumplir con las pruebas del mercado europeo e incursionar adicionalmente en el segmento de camiones pesados dentro de la división de frenos.

Rassini abastece a las principales armadoras de equipo original (OEM’s por sus siglas en inglés) como General Motors, Ford, Fiat Chrysler Automobiles, Toyota, Volkswagen, MAN, Daimler, Audi, Mercedes Benz, Nissan, Scania, Tesla y Mitsubishi entre otras.

Rassini cuenta con ocho plantas de producción, así como cinco centros tecnológicos ubicados estratégicamente en México, Estados Unidos y Brasil, oficinas de ingeniería en Alemania y Japón, empleando a más de 6,300 personas al-rededor del mundo.

La innovación y la tecnología son nuestros

objetivos y se incorporan en

todos nuestros procesos para

garantizar estándares de

calidad y excelencia.

3Inf orme Anual R A SSINI 2017

VENTAS PORCLIENTE

División Suspensiones NorteaméricaDivisión FrenosDivisión Suspensiones Brasil

General MotorsFordFiat Chrysler AutomobilesToyota

Volkswagen/MAN/ScaniaNissanMercedes-BenzOtros

39%

28%

10%

6%

8%

1%3%

5%

59%

31%

10%

VENTAS PORDIVISIÓN

PERFIL DE LA EMPRESA

08

09 10 11 12 13 14 15 16 17

UAFIRDA( Millones de Pesos ) (1)

434

503

1,058

1,178

1,203

1,343 1,568

2,141

3,190

3,366

08

09 10 11 12 13 14 15 16 17

VENTAS NETAS( Millones de Pesos )

6,958

5,459 7,621 9,353

9,392

10,362 11,900

12,897

16,340 18,104


2016 2017% Var.

2016-2017

Ventas Mill. Pesos 16,340 18,104 11%

UAFIRDA (1) Mill. Pesos 3,190 3,366 6%

Flujo Neto de Operación (2) Mill. Pesos 2,404 2,825 17%

Capital Utilizado Promedio Mill. Pesos 6,415 6,444 -

Rentabilidad Operativa % 49.7 52.2 -

Rotación Operativa Veces 2.5 2.8 8%

Pasivo Oneroso Neto Mill. Pesos 1,206 591 51%

Pasivo Oneroso Bruto Mill. Pesos 3,119 2,581 17%

Caja Mill. Pesos 1,913 1,991 4%

Deuda Bruta / UAFIRDA Veces 1.0 0.7 22%

Deuda Neta / UAFIRDA Veces 0.3 0.2 33%

UAFIRDA / Intereses Netos Veces 10.2 11.1 9%

Utilidad Neta (3) Mill. Pesos 1,935 1,992 3%

Capital Contable Mill. Pesos 5,523 6,025 9%

08

09

10

11

12

13

14

15

16

17

DEUDA NETA / UAFIRDA( Veces )

9.88.8

4.02.7

2.21.71.2

0.70.3

08

09

10

11

12

13

14

15

16

17

DEUDA NETA( Millones de Pesos )

4,2374,414

4,2383,201

2,6272,2412,133

1,4591,206

18

19

20

21

PERFIL DE DEUDA( % ) (4)

4141

117

(1) UAFIRDA = Utilidad de operación más depreciación, amortización, otros gastos e ingresos y participación de los trabajadores en las utildades(2) UAFIRDA ± Var. Capital de Trabajo menos impuestos.(3) Utilidad antes de impuestos, interés minoritario y otros ingresos no recurrentes.(4) No incluye financiamientos de capital de trabajo. Valores expresados a valor nominal.

PERFIL FINANCIERO

591 0.2


INFORME A LAASAMBLEA DE ACCIONISTAS

Estimados Accionistas,

Me es muy grato presentar a ustedes los resultados financie-ros y operativos correspondientes al ejercicio 2017 de Rassini, S.A.B. de C.V. y empresas subsidiarias (Rassini). Nos complace haber entregado un 2017 récord, continuando una tendencia de 7 años consecutivos de mejora en ventas y utilidad antes de intereses, depreciación e impuestos (UAFIRDA). De frente al fu-turo en un entorno de evolución tecnológica seguimos enfoca-dos en satisfacer las demandas de nuestros clientes y continuar siendo líderes en calidad e innovación.

El 2017 fue un año de desarrollo tecnológico, modernización operativa, innovación de productos y desarrollo de capital hu-mano, bajo la meta de aumentar nuestra competitividad y ca-pitalizar cada oportunidad que se presente, obteniendo los si-guientes resultados:

• Las ventas comparadas contra el año anterior aumentaron 11% a $18,104 millones de pesos.

• La UAFIRDA creció 6% sobre el 2016 a $3,366 millones de pesos.

• El flujo neto de operación totalizó $2,825 millones de pesos o 17% por arriba del año anterior.

• La utilidad neta en 2017 alcanzó $1,475 millones de pesos o $4.61pesos por acción.

• La razón de deuda neta a UAFIRDA al 31 de diciembre de 2017 fue de 0.2 veces y la razón de UAFIRDA a intereses netos se ubicó en 11.1 veces.

Rassini continúa con sólidos indicadores financieros y mantiene una excelente generación de flujo de efectivo, permitiéndonos con ello, realizar pagos anticipados al crédito revolvente en la División Frenos, así como pagar dividendos por un monto mayor a lo efectuado en 2016.


Durante 2017, Rassini por quinto año consecutivo recibió del Cemefi el Distintivo de Em-presa Socialmente Responsable (ESR®). Por otra parte, en reconocimiento a nuestra cali-dad superior y excelencia operativa, la División Frenos por segundo año consecutivo fue reconocida por General Motors con su “Supplier Quality Excellence Award”, el más alto re-conocimiento a la calidad de un proveedor.

Asímismo, la División Suspensiones fue galardonada por Daimler Trucks North America (DTNA) por tercer año consecutivo, con el ”Masters of Quality Supplier Award” el mayor reconocimiento otorgado a sus proveedores, al surtir componentes para las marcas de camiones pesados Freightliner y Western Star.

Las ventas en Norteamérica en 2017 alcanzaron un total de $16,223 millones de pesos, un incremento del 8% respecto al año anterior. Esto equivale a una tasa de crecimiento anual compuesta del 22% durante los últimos 5 años, muy superior al 5% de crecimiento de la industria, esto debido al lanzamiento de nuevas plataformas y a la mayor penetración de mercado lograda principalmente en el negocio de frenos.

Los resultados de la División Suspensiones Brasil se vieron beneficiados por la mejora en los indicadores macroeconómicos de aquel país, representando un incremento en su par-ticipación dentro del grupo como resultado de la recuperación económica y de la industria automotriz. Las ventas para 2017 aumentaron 44% en términos de pesos mexicanos y un 22% en volumen respecto al año anterior, la UAFIRDA alcanzó $151 millones de pesos, representando un incremento de 202% respecto a 2016.

Como resultado de la mejora en todas las operaciones y en el manejo de capital de trabajo, el flujo neto de operación alcanzó $2,825 millones de pesos un incremento del 17% con respecto al año anterior y representa una conversión en flujo del 84% de la UAFIRDA.

A mediados de 2017, se realizó el pago de dividendos a nuestros accionistas por $640 millones de pesos, o el equivalente a $2.00 pesos por acción, refrendando nuestro com-promiso de entregar valor a los accionistas. La deuda neta muestra una reducción de 51% cerrando el año con un saldo de $30 millones de dólares equivalente a $591 millo-nes de pesos.

Al cierre del 2017, el valor de capitalización de Rassini alcanzó $11,310 millones de pesos, una reducción del 9% comparado con 2016. Esto debido principalmente a la incertidum-bre generada en torno a las renegociaciones del TLCAN; sin embargo, diversos analistas consideran que Rassini posee sólidos fundamentales y positiva perspectiva en el futuro


que sustentan su recomendación de compra. Durante la primera mitad del año, se incorporó NAU Securities, firma internacional europea que inició cobertura con recomen-dación de compra, siendo la décima institución financiera dando seguimiento a Rassini.

La fortaleza en las operaciones y de los fundamentales fueron claramente reconocidas por las agencias califica-doras Standard & Poor’s, Fitch Ratings y Moodys, que du-rante 2017 mantuvieron las calificaciones de Rassini en “BB”, “BB-” y “BA2” respectivamente, con perspectiva esta-ble, en un entorno de volatilidad, lo cual refleja la excelente posición de la empresa con vistas a un mejor futuro.

El 2018 presenta grandes retos, no obstante, de acuerdo con los expertos, la perspectiva de la industria para los próximos años se mantiene sólida, con una producción de vehículos ligeros en Norteamérica manteniéndose en nive-les muy estables de producción anual. Es de destacar que durante 2018 iniciaremos la producción de contratos ga-nados durante los años anteriores por reemplazo de plata-formas y nuevos negocios en Norteamérica, contratos que

son reflejo de la gran capacidad y continuo esfuerzo de nuestro equipo en Rassini, y que resultan en la confianza que mantienen nuestros clientes sobre nuestra excelencia tecnológica, la inigualable calidad de nuestros productos y el incomparable servicio brindado. Con ello, sumado al im-pulso que generará el crecimiento en nuestra gama de pro-ductos y del uso de nuevos materiales destinados a mejo-rar el rendimiento de los vehículos automotores que abren una infinidad de oportunidades dentro de las tendencias esperadas, estamos preparados para enfrentar cualquier reto que presente el 2018 y no escatimaremos esfuerzos en generar valor para nuestro entorno.

Atentamente,

EUGENIO MADERODirector General

Ciudad de México, a 19 de abril de 2018


Se estima que 2018 proporcionará un

clima positivo para los mercados a los

que servimos, una tendencia al alza en el

crecimiento económico y sólidos indicadores.


NUESTRAINDUSTRIA

Después de siete años de crecimiento sostenido, la industria automotriz de Norteamérica mostró una ligera caída del 4% durante 2017, alcanzando una producción anual de 17.1 mi-llones de vehículos ligeros, donde el segmento más relevante para Rassini denominado camiones ligeros, que se conforma por camionetas tipo pickup, SUV’s, CUV’s y VAN’s, (que utilizan componentes de suspensión y frenos Rassini), continuaron con la tendencia de crecimiento alcanzando los 11.4 millones de unidades producidas en el año, lo que representa un crecimien-to del 3% comparado con el año previo. Los camiones ligeros representan el segmento más rentable para las armadoras, quienes estratégicamente planean dar mayor empuje, dina-mismo y diversificación a esta gama de productos, ya que se pronostica que esta línea de vehículos continúe con crecimien-tos atractivos en los años venideros, a tal grado que el 2018 ha sido denominado el año de las Pickups.

+ 3%Caminones ligeros

producidos en Norteamérica

2018año de las

Pickups

17.3 millonesde vehículos vendidos en

E.U.A.

+ 25%crecimiento

producción camiones pesados Brasil


La venta de vehículos ligeros en los Estados Unidos cerró con 17.3 millones de vehículos totales durante 2017, al-canzando el nivel mensual más alto en los últimos 12 años, 18.5 millones de vehículos en ventas ajustadas por esta-cionalidad (SAAR).

A mitad del 2017, la economía de Brasil empezó a mostrar signos de recuperación y continúa con buenas perspecti-vas, alcanzando un crecimiento del 25% en la producción de camiones pesados, el principal mercado de Rassini en la región.

La venta de vehículos en Brasil para 2017 fue de 2.0 mi-llones de unidades, 12% superior al 2016, y la producción total de vehículos fue de 2.6 millones de unidades, un incre-

mento del 21% comparado con el año anterior. Expertos en la industria estiman que la producción de vehículos en Brasil mostrará incrementos anuales de alrededor de 5% hasta 2022, cuando podría alcanzar los 3.3 millones de unidades, nivel muy cercano al 2013 que fue el año pico en producción automotriz.

Analistas de la industria estiman que la producción en Norteamérica se mantendrá en niveles estables entre 2018 y 2022, donde se pronostica que oscilen en niveles ligeramente inferiores a los 18.0 millones de vehículos anuales.


La industria automotriz de Norteamérica

continuó con un fuerte desempeño

durante 2017, alcanzando una producción

anual de 17.1 millones de vehículos.


ASPECTOSCOMERCIALES

Rassini logró nuevamente un crecimiento superior al de la industria en sus Divisiones de Suspensiones y Frenos en Norteamérica derivado de una mayor penetración en los mercados en los que opera.

Durante los últimos dos años, la industria se ha enfocado cada vez más en una mayor eficiencia, reducción de emisiones, elec-trificación, movilidad y vehículos autónomos; todas estas ten-dencias tienen principalmente un denominador común: reduc-ción de peso.

Nos complace informar que los esfuerzos de Rassini no se han quedado atrás y que nuestros productos con reducción signifi-cativa en peso por el uso de tecnología de nuevos materiales, abren oportunidades de negocios. Actualmente estamos desa-rrollando la próxima generación de muelles que ofrecerán una nueva línea de productos con diferentes alternativas de mate-riales que utilizan acero y/o compuestos, con la capacidad de ofrecer una reducción en cada parte del 15% a 36% del peso total actual y hasta 50% a partir de 2021.

Durante 2017, Rassini participó en ferias tecnológicas como la Expo de Innovación y Tecnología de Conducción celebrada en Lommel Bélgica.

La División Frenos llevó a cabo el lanzamiento exitoso de pla-taformas clave de nuestros clientes, que representan 1.7 mi-llones de piezas al año, equivalentes a US$30 millones de dó-lares en ingresos.

Como parte de las medidas para fortalecer el crecimiento orgá-nico de la empresa, durante 2017 se obtuvo un acuerdo con el primer cliente fuera del grupo para la fabricación de Bujes, por un monto aproximado de US$4.5 millones de dólares al año.


Recientemente, adquirimos una impresora industrial 3D, una de las más

avanzadas de Norteamérica, y hemos

sobrepasado más de 150 robots en todas

nuestras instalaciones, lo que fomenta la

digitalización en todos nuestros procesos

comerciales y productivos.


RESUMEN DEOPERACIONES

Rassini, consciente de las normas enfocadas a mejorar el rendimiento de los vehículos en aras del beneficio al medio ambiente y del cambio en tendencias a producción de vehí-culos eléctricos, definió los materiales y procesos para la nueva tecnología de muelles, incluyendo la manufactura de piezas con nuevos materiales para prototipos y volúmenes de producción en masa. Además, se diseñó una planta para la producción de muelles de nuevos materiales, equipada con el mejor nivel de tecnología disponible en el mundo, para cubrir los requerimientos que aplicarán en las nuevas generaciones de vehículos comerciales ligeros respecto a la disminución de peso. Se planea realizar una inversión de aproximadamente US$20 millones de dólares en los próximos dos años para completar este proyecto.

Durante 2017, se culminó la instalación de una nueva línea de pintura en la planta de Piedras Negras, con una capacidad de 5 millones de hojas por año, que por medio de hojuelas de zinc contribuye a la disminución de corrosión en nuestros produc-tos, alargando la vida de los mismos a más de 15 años. En estas mismas plantas, se implantó el sistema IBM ILOG para optimi-zar el plan de producción.

En la División Frenos, se arrancó exitosamente la séptima línea de fundición de la planta, dentro del tiempo pre establecido y con un menor costo a lo estimado.

Es importante mencionar que durante el 2017, se establecie-ron las bases para transformar a Rassini en una organización EXPONENCIAL, a través de la implementación de las iniciati-vas del proyecto EXO Icon, en el que participaron colaborado-res de alto potencial de diversas áreas de la empresa.

US$ 20 MMinversión en nueva planta

EXO Iconorganizaciónexponencial


DESEMPEÑOFINANCIERO

2017 representó otro año récord continuando una tendencia de 7 años consecutivos de mejora en ventas y utilidad antes de intereses, depreciación e impuestos (UAFIRDA). De frente al futuro, en un entorno de evolución tecnológica seguimos enfocados en satisfacer las demandas de nuestros clientes, y continuar siendo líderes en calidad e innovación. Las ventas al-canzaron $18,104 millones de pesos y la UAFIRDA $3,366 mi-llones de pesos, un incremento del 11% y 6% respectivamente en comparación con el año anterior.

La utilidad antes de impuestos, interés minoritario y otros in-gresos no recurrentes ascendió a $1,992 millones de pesos durante 2017, 3% superior a la del 2016. La utilidad neta con-solidada de 2017 ascendió a $1,475millones de pesos, lo que equivale a $4.61pesos por acción, y representa un incremento del 3% comparado con el mismo período de 2016.

7 años de mejora en ventas

y UAFIRDA

$18,104 millones de pesos

en ventas


El flujo neto de operación como resultado de los mejores resultados operativos alcanzó $2,825millones de pesos o una conversión en flujo del 84% de la UAFIRDA. El saldo de caja consolidada alcanzó $1,991millones de pesos al 31 de diciembre de 2017. Con motivo del desempeño de la empresa y de acuerdo con el objetivo de generar valor para sus accionistas, Rassini pagó un dividendo de $640 millones de pesos durante 2017.

La deuda neta consolidada muestra una reducción de 51% y cerró el año en $591 millones de pesos ó 0.2 veces la UAFIRDA consolidada. La razón de cobertura de intereses al final del año fue de 11.1 veces la UAFIRDA consolidada a intereses netos.

Al cierre del 2017, el valor de capitalización de Rassini al-canzó $11,310 millones de pesos, una reducción del 9% comparado con 2016. Esto debido principalmente a la in-certidumbre generada en torno a las renegociaciones del TLCAN; sin embargo, diversos analistas consideran que

Rassini posee sólidos fundamentales y positiva perspec-tiva en el futuro que sustentan su recomendación de com-pra. Durante la primera mitad del año, se incorporó NAU Securities, firma internacional europea que inició cobertu-ra con recomendación de compra, siendo la décima institu-ción financiera dando seguimiento a Rassini.

La fortaleza en las operaciones y de los fundamentales fueron claramente reconocidas por las agencias califi-cadoras Standard & Poor’s, Fitch Ratings y Moody's, que durante 2017 mantuvieron las calificaciones de Rassini en “BB”, “BB-” y “BA2” respectivamente, con perspectiva esta-ble, en un entorno de volatilidad, lo cual refleja la excelente posición de la empresa con vistas a un mejor futuro.

Rassini continúa con sólidos indicadores financieros y mantiene una excelente generación de flujo de efectivo, permitiéndonos con ello, realizar pagos anticipados al crédito revolvente en la División Frenos, así como pagar dividendos por un monto mayor a lo efectuado en 2016.

Agencias calificadoras Standar &

Poor's

"BB"

FitchRatings

"BB-"

Moody's

"BA2"


LIDERAZGOTECNOLÓGICO Y

RECONOCIMIENTODE CLIENTES

Durante 2017 se continuó con la ardua búsqueda de oportu-nidades alrededor del mundo, enfocados primordialmente a nuevas tecnologías tanto de productos, procesos, materiales, software y robótica.

En la segunda mitad del 2018, la División Suspensiones Norteamérica verá concretados sus esfuerzos sobre la investigación y el desarrollo de nuevos materiales más ligeros para la producción de muelles, iniciando la entrega de sus muelles híbridas para uno de los vehículos comerciales ligeros mejor vendido en el mundo.

En la planta de Bypasa en Querétaro, se ha dado especial em-puje al desarrollo tecnológico de elastómeros, donde durante 2017 se alcanzaron los siguientes logros:

a. Se llevó a cabo la implementación del Software de Elemento Finito (Endurica) para la predictibilidad de Fatiga. Bypasa será para finales de 2018 una de las pocas empresas en el mundo que podrá predecir con un 90% de probabilidad el desempeño y la vida de un buje de suspensión.

b. Se realizó la inauguración del nuevo laboratorio de elastómeros, uno de los más equipados de Norteamérica.

c. Se desarrolló a nivel prototipo, el primer buje de doble compuesto, lo que nos abre oportunidades de negocios importantes.

d. Se adquirió una impresora 3D de fibra de carbono.


En la División Frenos en Puebla, se dio la puesta en mar-cha de una impresora 3D para la producción de prototipos de caliper, así como mazas y extender nuestros discos de freno al segmento de camiones. Con el uso de la impre-sora 3D también se modificó el diseño en discos de AUDI para que pasaran pruebas de fatiga térmica para el mer-cado europeo.

Dentro del centro tecnológico en la planta de Puebla y con-tinuando con las alianzas estratégicas establecidas con di-versas universidades en México, Estados Unidos, Canadá e Israel, se continuó con avances de tecnologías enfocadas a reducción o cancelación de ruido, protección de la corro-sión y sistemas de frenos electrónicos.

Continuamos recibiendo el reconocimiento de los clien-tes por nuestra calidad superior y excelencia operativa. General Motors otorgó por segundo año consecutivo su ”Supplier Quality Excellence Award” a nuestra planta en Flint, Michigan de nuestra División Frenos; además en Sus-pensiones, fuimos reconocidos por Daimler Trucks North America (DTNA) por tercer año consecutivo, recibiendo el ”Masters of Quality Supplier Award” al proveer compo-nentes para las marcas de camiones pesados Freighliner y Western Star.

El clima actual en IoT, inteligencia

artificial y vehículos autónomos

exige la rápida asimilación de la tecnología disruptiva que

Rassini continúa desarrollando.


TALENTOHUMANO Y

SUSTENTABILIDADRassini se sustenta en el trabajo y empeño de sus más de 6,300 colaboradores en México, Estados Unidos, Brasil, Ale-mania y Japón. Sin lugar a duda, el capital humano represen-ta el activo más valioso para la empresa, por lo que nuestro compromiso está dirigido en un 100% hacia el crecimiento y desarrollo de la gente. La calidad de vida, la seguridad y salud de sus colaboradores se encuentran presentes en todas las unidades de negocio.

Sabemos que la integridad de una organización repercute directamente en su reputación y éxito. Por tal, durante 2017 se realizó el lanzamiento de “Integrity”, plataforma que fun-ciona como medio para denunciar violaciones al Código de Ética y Conducta de manera confidencial, anónima, segura y fácil de usar.

6,300colaboradores

Denunciasviolaciones al Código de Ética y Conducta

Reducción 43%índice de

siniestralidad

100%comprometidos con el desarrollo

de los colaboradores


A lo largo del año, continuamos formando a los líderes del mañana, estableciendo en la División de Suspensiones Norteamérica, planes de dos años enfocados al desarro-llo de las capacidades necesarias para soportar el futuro de la empresa. En la división Frenos se continuó con el diplomado de líder Rassini aplicado a mandos medios y adicionalmente se participó en proyectos especiales con practicantes de 6 diferentes universidades resultando en la contratación de las mentes más prometedoras.

Rassini por quinto año consecutivo recibió el Distintivo de Empresa Socialmente Responsable (ESR®) por parte de Cemefi. Este galardón es entregado a compañías que fomentan la calidad de vida de sus colaboradores, se rela-cionan positivamente con la sociedad, cuidan el medio am-biente y manejan sus operaciones con ética empresarial. Rassini también fue reconocido durante el 2017 de acuer-do al análisis llevado a cabo por la Universidad Anáhuac del Sur, ubicándola en los primeros 20 lugares como una de

las empresas más avanzadas en la implementación, segui-miento y mejora continua en los indicadores relacionado al cuidado del medio ambiente, responsabilidad social y go-bierno corporativo, entrando así al índice IPC Sustentable de la Bolsa Mexicana de Valores.

La División Frenos obtuvo durante 2017 la certificación de industria limpia y se redujo nuevamente el índice de sinies-tralidad en un 43% comparado con el año anterior.

El tercer trimestre fue testigo de varios fenómenos na-turales con efectos importantes para las personas en el Continente Americano (Texas, Florida, Puerto Rico y en México). Rassini contribuyó respaldando los esfuerzos de socorro mediante el envío de productos primarios, generadores eléctricos, carretillas, palas, combustible, aceite y equipo de seguridad a las comunidades afecta-das en Puebla, Oaxaca, Chiapas, Ciudad de México y en el estado de Texas.


En Rassini, nos enorgullece seguir

creando valor día a día para

nuestros clientes y comunidades.

27Inf orme Anual R A SSINI 2017 27Inf orme Anual R A SSINI 2017

PROPIETARIOS Antonio Madero Bracho (Presidente Ejecutivo y Consejero Delegado)

Eugenio Madero Pinson (Vicepresidente)

Carlos Autrey Maza Javier Bours Castelo Enrique Bours Muñoz Everardo Elizondo Almaguer James Robert Jones Shannon K. O’Neil Vicente Grau Alonso Antonio Madero Pinson Arturo Pérez Arredondo Javier Pérez Rocha Fernando Ruiz Sahagún Alberto Saavedra Olavarrieta Guillermo Francisco Vogel Hinojosa

CONSEJEROS SUPLENTES Fernando Del Castillo Elorza Alfredo Elías Ayub Juan Pablo Sánchez Kanter

SECRETARIO DEL CONSEJO Juan Pablo Rosas Pérez

(I) Independiente

(I)

(I)(I)(I)(I)

(I)(I)(I)(I)(I)

(I)(I)

COMITÉ EJECUTIVO Antonio Madero Bracho Presidente Javier Bours Castelo Eugenio Madero Pinson Fernando Ruiz Sahagún Javier Pérez Rocha SUPLENTES Antonio Madero Pinson Enrique Bours Muñoz Carlos Autrey Maza Alberto Saavedra Olavarrieta COMITÉ DE AUDITORÍA Fernando Ruiz Sahagún Presidente Alberto Saavedra Olavarrieta Enrique Bours Muñoz COMITÉ DE PRÁCTICAS SOCIETARIAS Javier Pérez Rocha Presidente Javier Bours Castelo Everardo Elizondo Almaguer Antonio Madero Bracho Eugenio Madero Pinson Alberto Saavedra Olavarrieta SUBCOMITÉ DE RECOMPRA DE ACCIONES Antonio Madero Bracho Presidente Javier Bours Castelo Eugenio Madero Pinson Javier Pérez Rocha Alberto Saavedra Olavarrieta SUBCOMITÉ DE COMPENSACIONES Javier Pérez Rocha Presidente Javier Bours Castelo Everardo Elizondo Almaguer Antonio Madero Bracho

CONSEJO DEADMINISTRACIÓN

2017

Inf orme Anual R A SSINI 201728

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 2017

Rassini, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias

Informe de los auditores independientes

A la Asamblea General de Accionistas deRassini, S. A. B. de C. V. y subsidiarias

Opinión

Hemos auditado los estados financieros consolidados de Rassini, S. A. B. de C. V. y subsidiarias (“la Compañía”), que comprenden el estado de situación financiera consolidado al 31 de diciembre de 2017 y los estados consolidados de resultado integral, de cambios en el capital contable y de flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en esa fecha, así como las notas explicativas a los estados financieros consolidados que incluyen un resumen de las políticas contables significativas.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la situación financiera consolidada de la Compañía al 31 de diciembre de 2017 y su desempeño financiero y sus flujos de efectivo corres-pondientes al ejercicio terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board (NIIF).

Fundamento de la Opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría (NIA). Nuestras responsabili-dades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección “Responsabilidades de los Auditores en relación con la Auditoría de los Estados Financieros Consolidados” de este informe. Somos independientes de la Compañía de conformidad con el Código de Ética Profesional del Instituto Mexicano de Contadores Públicos A. C., junto con los requerimientos de ética que son aplica-bles a nuestras auditorías de estados financieros consolidados en México, y hemos cumplido con las demás responsabilidades éticas de conformidad con esos requerimientos y dicho Código. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporcio-na una base suficiente y adecuada para sustentar nuestra opinión.

Cuestiones Clave de la Auditoría

Las cuestiones clave de la auditoría son cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido las de mayor importancia en nues-tra auditoría de los estados financieros consolidados del ejercicio actual. Estas cuestiones han sido consideradas en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros consolidados en su conjunto y al formarnos nuestra opinión sobre estos, por lo tanto, no expresamos una opinión por separado sobre estas cuestiones.

INFORME DE LOSAUDITORES INDEPENDIENTES


CUESTIÓN CLAVE DE AUDITORÍA CÓMO NUESTRA AUDITORÍA ABORDÓ LA CUESTIÓN

Seguimiento al análisis de recuperabilidad del valor en libros de los activos de larga duración de la División Suspensiones Brasil

Como se menciona en la Nota 4.15 sobre los estados financieros consolidados, la Administración de la Compañía revisa si existe deterioro en los activos de larga duración cuando identifica indi-cadores de deterioro.

Las condiciones económicas que se han experimentado en Brasil, han favorecido las ventas de la División Suspensiones Brasil de la Compañía lo cual resulto en un beneficio a la utilidad de opera-ción de esta División, aún y que la generación de flujos de efecti-vo real se vio disminuida en este ejercicio en relación al flujo neto esperado. Este último elemento ha hecho que la Compañía iden-tificara que existían indicadores de un posible deterioro en esta Unidad Generadora de Efectivo (UGE).

Nos enfocamos en la recuperación del valor en libros de los acti-vos de larga duración de la División Suspensiones Brasil debido a su valor ($824,073 al 31 de diciembre de 2017) y porque la es-timación del valor recuperable involucra la aplicación de juicios significativos por parte de la Administración sobre los resulta-dos futuros del negocio.

En particular, nos concentramos en las proyecciones elaboradas por la Compañía en relación con sus negocios en Brasil y en los supuestos más significativos, como son las cifras proyectadas de ventas, gastos operativos e inversiones de capital, los tipos de cambio, la tasa de descuento utilizada y los precios de venta.

Hemos obtenido el análisis de los indicadores de deterioro pre-parado por la Administración, en el cual se consideró que la ge-neración de flujos de efectivo se vio disminuida en este ejercicio.

Hemos evaluado y considerado las proyecciones de los flujos de efectivo futuros desarrollados por la Administración y el proce-so para su elaboración, cotejando los montos de ventas, gastos operativos e inversiones de capital con los más recientes presu-puestos aprobados por la Administración y con las tendencias históricas.

Hemos comparado los resultados reales del año actual con las ci-fras presupuestadas el ejercicio anterior para el año actual, para considerar si algún supuesto incluido en las proyecciones, pudie-ra considerarse muy optimista.

Nos hemos apoyado en expertos en valuación, para evaluar los supuestos utilizados por la Administración, incluyendo los pre-cios de venta, la tasa de descuento y los tipos de cambio, compa-rándolos con los pronósticos económicos y de la industria, para este segmento de negocios.

Hemos recalculado la tasa de descuento, considerando el costo de capital de la Compañía y de compañías comparables, así como considerando factores específicos de Brasil.

Hemos evaluado el análisis de sensibilidad sobre los supuestos clave considerados, como son la tasa de descuento utilizada y los precios de venta, y su consideración en las revelaciones incluidas en las Notas sobre los estados financieros consolidados.

Discutimos con la Administración los cálculos de sensibilidad de la UGE de Brasil y evaluamos el grado en que los supuestos nece-sitarían modificarse para que un deterioro sea requerido.


Información adicional

La Administración de la Compañía es responsable de la informa-ción adicional presentada. Esta información adicional compren-de el Reporte Anual presentado a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y el Informe Anual presentado a los accio-nistas pero no incluye los estados financieros consolidados ni este informe de los auditores independientes, los cuales se emi-tirán después de la fecha de este informe.

Esta información adicional no está cubierta por esta opinión sobre los estados financieros consolidados y no expresaremos ninguna opinión de auditoría sobre la misma.

Sin embargo, en relación con nuestra auditoría de los estados financieros consolidados de la Compañía, nuestra responsa-bilidad es leer esta información adicional cuando se encuentre disponible y evaluar si dicha información es materialmente in-consistente con los estados financieros consolidados o nuestro conocimiento adquirido a través de nuestra auditoría, o aparen-ta contener un error material por otras circunstancias.

Cuando leamos la información adicional que aún no hemos re-cibido, debemos emitir la declaratoria sobre el Reporte Anual requerida por la CNBV y si detectamos que existe un error ma-terial en la misma, debemos comunicarlo a los responsables del gobierno de la Compañía y en dicho informe, de corresponder.

Responsabilidades de la Administración y de los Responsables del Gobierno de la Compañía en relación con los Estados Fi-nancieros Consolidados

La Administración de la Compañía y subsidiarias es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados finan-cieros consolidados, de conformidad con las NIIF, y del control interno que consideró necesario para permitir la preparación de estados financieros consolidados libres de errores materiales, ya sea por fraude o error. Al preparar los estados financieros consolidados, la Adminis-tración es responsable de evaluar la capacidad de la Compañía para continuar como negocio en marcha; revelando, en su caso, las cuestiones relativas a negocio en marcha y utilizando la base contable de negocio en marcha, excepto si la Administración tie-ne la intención de liquidar la Compañía o de cesar operaciones, o bien no exista otra alternativa más realista que hacerlo.

Los responsables del gobierno de la Compañía son responsa-bles de la supervisión del proceso de reporte financiero de la Compañía.

Responsabilidades de los Auditores en relación con la Audito-ría de los Estados Financieros Consolidados

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados en su conjunto están libres de errores materiales, ya sea por fraude o error, y emitir un infor-me de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razo-nable es un alto nivel de seguridad, pero no garantiza que una au-ditoría realizada de conformidad con las NIA siempre detecte un error material, cuando éste exista. Los errores pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influi-rán en las decisiones económicas que los usuarios toman basán-dose en los estados financieros consolidados.

Durante la realización de una auditoría de conformidad con las NIA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una ac-titud de escepticismo profesional. También:

• Identificamos y evaluamos los riesgos de error ma-terial en los estados financieros consolidados, ya sea por fraude o error, diseñamos y aplicamos pro-cedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos, y obtenemos evidencia de auditoría sufi-ciente y adecuada para sustentar nuestra opinión. El riesgo de no detectar un error material debido a un fraude es más elevado que uno que resulte de un error no intencional, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, mani-festaciones intencionalmente erróneas o la elusión de los controles internos.

• Obtenemos un entendimiento del control interno relevante para la auditoría, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finali-dad de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía.

• Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y de las revelaciones relativas presenta-das por la Administración.


• Evaluamos si es adecuado que la Administración utilice la base contable de negocio en marcha para preparar los estados financieros consolidados, y si, basados en la evidencia de auditoría obtenida, existe incertidumbre material con base en hechos o condiciones que puedan generar dudas significativas sobre la capacidad de la Compañía para continuar como negocio en marcha. Si concluimos que existe incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en los estados financieros consolidados o, si dichas revelaciones son inadecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclu-siones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Compañía deje de ser un negocio en marcha.

• Evaluamos en su conjunto, la presentación, la estructura y el contenido de los estados financieros consolidados, incluyendo las revelaciones relativas incluidas en las notas, y si los estados financieros consolidados presentan razonablemente las transacciones y hechos subyacentes.

• Obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada en relación con la información financiera de las entidades o actividades de negocio que conforman el grupo económico para expresar una opinión sobre los estados finan-cieros consolidados. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría de los estados financieros consolidados. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

Comunicamos a los responsables del gobierno de la Compañía, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la au-ditoría y los hallazgos significativos de la auditoría, así como, cualquier deficiencia significativa de control interno que identificamos en el trascurso de nuestra auditoría.

También, proporcionamos a los responsables del gobierno de la Compañía una declaración manifestando que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables sobre independencia y les comunicamos todas las relaciones y demás cuestiones que razonable-mente pudieran influir en nuestra independencia, y en su caso, las correspondientes salvaguardas aplicadas.

Entre las cuestiones comunicadas a los responsables del gobierno de la Compañía, determinamos las que han sido de mayor impor-tancia en la auditoría de los estados financieros consolidados del ejercicio actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de auditoría. Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohí-ban revelarlas públicamente o, en circunstancias extremadamente raras, determinemos que una cuestión no se debería comunicar en nuestro informe porque cabe razonablemente esperar que las consecuencias adversas de hacerlo superarían los beneficios de interés público.

El nombre del socio a cargo de la auditoría se informa a continuación.

PricewaterhouseCoopers, S.C.

C.P.C. Juan Luis GarcíaSocio de auditoría

Ciudad de México, a 22 de marzo de 2018


INFORME DELCOMITÉ DE AUDITORÍA



Ciudad de México, a 22 de marzo de 2018

A los Miembros del Consejo de Administración deRassini, S.A.B. de C.V. y Subsidiarias:

En cumplimiento de las disposiciones de la nueva Ley del Mercado de Valores y en mi carácter de Presidente del Comité de Auditoria de Rassini, S.A.B. de C.V. (RASSINI) presentamos a ustedes este informe, a fin de que, en su oportunidad, se someta a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas.

Para analizar las operaciones del ejercicio de 2017, el Comité de Auditoria llevó a cabo cinco sesiones en las si-guientes fechas: 19 de abril, 19 de julio y 18 de octubre de 2017, 14 de febrero y 22 de marzo de 2018. En sus sesiones estuvieron presentes, además de los miembros del comité, el Presidente del Consejo de Administración, el Director General, los auditores externos, el Director de Finanzas, el Director de Auditoria Interna así como los fun-cionarios de RASSINI, que a solicitud de este Comité fue-ron requeridos. Las actividades y resoluciones acordadas fueron aprobadas en las actas respectivas.

Los principales asuntos que han sido considerados en es-tas sesiones son los siguientes:

I. Evaluación del Sistema de Control Interno:

• Este Comité, considerando los resultados de las

evaluaciones respecto al funcionamiento del Sis-

tema de Control Interno que emite el Auditor In-

terno, el Auditor Externo y el Director General en

cumplimiento a las disposiciones legales aplica-

bles considera que el sistema de control interno

contable que mantiene RASSINI, satisface los ob-

jetivos de control de la Administración y ofrece una

seguridad razonable, en todos los aspectos im-

portantes, de prevenir o detectar errores o irregu-

laridades en el curso normal de sus operaciones.

II. Evaluación de la función de Auditoría Interna:

• El Comité de Auditoría se ha mantenido atento a

las necesidades del área de Auditoría Interna para

que ésta cuente con los recursos humanos y ma-

teriales para el adecuado desempeño de su fun-

ción. Al respecto se dio cumplimiento satisfactorio

a los programas de trabajo y actividades durante

el ejercicio 2017. Asimismo, los miembros del Co-

mité se han reunido con el personal de Auditoria

Interna sin la presencia de otros funcionarios de

la empresa para recibir la información que se ha

considerado conveniente.

III. Evaluación del desempeño de Auditoría Externa:

• Se discutieron las bases de contratación de los

servicios de auditoria externa, correspondientes

a la revisión de estados financieros por el ejerci-

cio terminado el 31 de diciembre de 2017 y fueron

aprobados los honorarios.

• Se recibieron por parte del Auditor Externo los

Estados Financieros Dictaminados al 31 de di-

ciembre de 2017, con un dictamen limpio y sin ob-

servaciones. Asimismo, se evaluó la labor de los

Auditores Externos PricewaterhouseCoopers, S.C.

como del C.P. Juan Luis Garcia, encargado de di-

cha auditoría, las cuales se consideraron satisfac-

torias. Por otra parte, los señores auditores Exter-

nos confirmaron su independencia.

• Los miembros del Comité se han reunido con el

auditor externo sin la presencia de los funciona-

rios de la empresa habiendo recibido su plena co-

laboración para recibir información adicional so-

bre los asuntos tratados, en los casos en los que

le fue solicitada.


IV. Información Financiera:

• Los estados financieros de la sociedad se discu-

tieron con los ejecutivos responsables de su ela-

boración y revisión; asimismo fuimos informados

por Auditoría Interna que no existieron observa-

ciones a la información financiera presentada

correspondiente a los trimestres de marzo, junio,

septiembre y diciembre 2017; previo a su envío a la

Bolsa Mexicana de Valores fueron aprobados por

el Comité.

• Para la elaboración de este informe hemos escu-

chado a los directivos relevantes de la sociedad,

sin que exista diferencia de opinión entre ellos.

V. Informe del Director General:

• Se recibió y aprobó el informe del Director Gene-

ral, relativo a las actividades del ejercicio de 2017.

VI. Reporte Legal:

• Se recibieron los reportes legales elaborados por

la Dirección Jurídica de RASSINI, respecto del es-

tatus que guardan los asuntos y litigios actuales.

VII. PROPUESTA

• Basados en el trabajo realizado, se recomienda al

Consejo de Administración someta para la apro-

bación de la Asamblea de Accionistas, los Estados

Financieros de RASSINI, por el año fiscal termina-

do el 31 de diciembre de 2017.

Por último, debo hacer constar que en el periodo no se pre-sentó ningún caso de las operaciones mencionadas en el artículo 28, fracción III, incisos (a), (b) y (c) de la Nueva Ley de Mercado de Valores.

Atentamente

Fernando Ruíz Sahagún

ESTADOS FINANCIEROSCONSOLIDADOS 2017


La versión digitalizada del Informe Anual 2017 de Rassini, S.A.B. de C.V.,

así como los Estados Financieros Consolidados con sus respectivas notas

se encuentran a su disposición en las siguientes direcciones

Informe Anual 2017 (PDF)http://www.rassini.com/pdf/Informe_anual_2017.pdf

Estados Financieros Consolidados 2017 (PDF)http://www.rassini.com/pdf/2017_Estados_Financieros_Consolidados.pdf


GLOSARIO1. Asiáticas y Europeas: Forma común en la industria auto-

motriz para llamarle en conjunto a Toyota, Nissan, Hon-da, BMW, Renault, Mercedes Benz y Volkswagen, princi-palmente.

2. Camiones ligeros: Segmento automotriz compuesto por camionetas pick-ups, SUVs, CUVs y Vans.

3. CUVs (Crossover Utility Vehicle): Vehículo de tipo com-pacto a mediano construido sobre una plataforma llama-da unibody con tren motriz y suspensión como la de los autos, pero con una altura respecto al piso mayor que el de estos últimos.

4. Detroit Three: Forma común en la industria automotriz para llamarle en conjunto a General Motors, Ford y Fiat Chrysler Automobiles.

5. Elastómeros: Componentes o subcomponentes fabrica-dos de hule y que normalmente se utilizan para reducir los niveles de ruido y vibración.

6. Fundición: Proceso metalúrgico mediante el cual se fun-de chatarra de acero y ferroaleaciones para obtener una pieza de hierro gris o hierro nodular.

7. Hierro Gris: Material ferroso con carbono en forma de hojuelas de grafito que le da propiedades de dureza para resistir altas presiones y amortiguar la vibración. Ideal para las pistas de frenado de los rotores.

8. Hierro Nodular: Este hierro se obtiene al agregar magne-sio en el hierro fundido, el carbono se deposita en forma de esferas de grafito y es más dúctil, resistente y elásti-co que el hierro gris.

9. Maquinado: Proceso físico al cual es sometida la pieza de hierro gris y gracias a éste obtiene un acabado adecuado.

10. Muelle: Componente de suspensión fabricado en acero y utilizado para amortiguar peso y dar comodidad en el manejo. Existen muelles multihoja y parabólicas:

a. Muelle multihoja: Tipo de muelle que consta de dos o más hojas de acero, la cual se utiliza generalmente en camiones de carga y camionetas pick-up.

b. Muelle parabólica: Muelle de una a dos hojas, que puede tener un mejor desempeño con menor peso, comparada con una muelle multihoja tradicional.

11. Plataforma: Familia de vehículos que comparten la mis-ma base técnica (p.e. suspensión, transmisión, sistema de frenos, etc.), aunque varían en diseño y apariencia.

12. Repuesto: Venta de componentes de Suspensiones o Frenos dirigidos al mercado de recambio o refacciones.

13. Resorte: Componente helicoidal de suspensión fabrica-do en acero que tiene la función de amortiguar y dar co-modidad en el manejo.

14. Rotor / Disco: En la industria automotriz, dos palabras con el mismo significado. Los rotores o discos son com-ponentes de frenos, regularmente de hierro gris fundido, que proporcionan dos superficies planas para transmitir la fuerza de frenado del vehículo.

15. SUVs (Sport Utility Vehicle): Camioneta para uso recrea-tivo todo terreno en su versión 4x4, que puede utilizarse en distintas condiciones del camino.


OFICINAS CENTRALES Av. Pedregal 24 - 7º Piso

Molino del Rey 11040 Ciudad de México

T.: 52 (55) 5229-5800

ACCIONES COTIZADAS EN: Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

Clave de Pizarra RASSINI

ACCIONES EN CIRCULACIÓN RASSINI A 178,175,772

RASSINI CPO 70,983,776 * *Cada CPO representa una acción B y una acción C.

AUDITORES

PricewaterhouseCoopers Mariano Escobedo 573

Rincón del Bosque 11580 Ciudad de México

T.: 52 (55) 5263-6047 F: 52 (55) 5263-6010

DIRECCIÓN JURÍDICA

Juan Pablo Rosas Pérez T.: 52 (55) 5229-5885 [email protected]

INFORMACIÓN PARAINVERSIONISTAS Y

MEDIOS


INFORME ANUAL 2017


SOSTENIBLE

AM

PLIAN

DO

OPO

RTU

NID

AD

ES PAR

A U

N FU

TUR

O SO

STENIB

LER

ASSIN

I INFO

RME A

NU

AL 2017

informe anual 2017 -...

Documents