informaciÓn trimestral enero-septiembre 2012 · normas internacionales de información financiera...
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Enero-septiembre 2012
INFORMACIÓN TRIMESTRAL
3T12 3T
12
Índice 2 Datosrelevantes
3 InformacióndelGrupo Aspectosdestacados............................................................................................................................................................................................................................................ 3
Resultados..........................................................................................................................................................................................................................................................................6
Balanceyactividad............................................................................................................................................................................................................................................... 13
Basedecapital.............................................................................................................................................................................................................................................................17
Gestióndelriesgo...................................................................................................................................................................................................................................................19
LaacciónBBVA......................................................................................................................................................................................................................................................... 22
Responsabilidadcorporativa.................................................................................................................................................................................................................... 23
24 Áreasdenegocio España................................................................................................................................................................................................................................................................................ 26
Eurasia.................................................................................................................................................................................................................................................................................. 31
México..................................................................................................................................................................................................................................................................................35
AméricadelSur........................................................................................................................................................................................................................................................39
EstadosUnidos.........................................................................................................................................................................................................................................................43
ActividadesCorporativas..............................................................................................................................................................................................................................47
Informaciónadicional:Corporate&InvestmentBanking.....................................................................................................................................50
Enero-septiembre2012
INFORMACIÓNTRIMESTRAL
2 Datosrelevantes
Datosrelevantes
Datos relevantes del Grupo BBVA (Cifrasconsolidadas)
30-09-12 ∆% 30-09-11 31-12-11
Balance (millones de euros)
Activototal 645.447 10,4 584.438 597.688
Créditosalaclientela(bruto) 377.383 7,0 352.633 361.310
Depósitosdelaclientela 288.709 2,4 282.050 282.173
Otrosrecursosdeclientes 160.113 16,7 137.252 144.291
Totalrecursosdeclientes 448.823 7,0 419.302 426.464
Patrimonioneto 43.750 9,7 39.868 40.058
Cuenta de resultados (millones de euros)
Margendeintereses 11.220 16,0 9.676 13.160
Margenbruto 17.103 13,6 15.052 20.566
Margenneto 9.000 16,1 7.753 10.615
Beneficioantesdeimpuestos 2.173 (47,6) 4.145 3.770
BeneficioatribuidoalGrupo 1.656 (47,3) 3.143 3.004
BeneficioatribuidoalGrupoajustado(1) 3.345 (3,8) 3.478 4.505
Datos por acción y ratios bursátiles
Cotización(euros) 6,11 (1,1) 6,18 6,68
Capitalizaciónbursátil(millonesdeeuros) 32.901 10,3 29.817 32.753
Beneficioatribuidoporacción(euros) 0,32 (50,3) 0,64 0,62
Beneficioatribuidoporacciónajustado(euros)(1) 0,63 (11,4) 0,71 0,93
Valorcontableporacción(euros) 8,13 (5,6) 8,61 8,35
Precio/Valorcontable(veces) 0,8 0,7 0,8
Ratios relevantes (%)
ROE(Beneficioatribuido/Fondospropiosmedios) 5,3 11,3 8,0
ROEajustado(1) 10,7 12,5 11,9
ROTE(Beneficioatribuido/Fondospropiosmediossinfondodecomercio) 6,7 15,2 10,7
ROTEajustado(1) 13,5 16,8 16,0
ROA(Beneficioneto/Activostotalesmedios) 0,46 0,83 0,61
ROAajustado(1) 0,83 0,91 0,88
RORWA(Beneficioneto/Activosmediosponderadosporriesgo) 0,85 1,46 1,08
RORWAajustado(1) 1,53 1,60 1,55
Ratiodeeficiencia 47,4 48,5 48,4
Primaderiesgo 1,92 1,10 1,20
Tasademora 4,8 4,1 4,0
Tasadecobertura 69 60 61
Ratios de capital (%)
Core capital 10,8 9,1 10,3
TierI 10,8 9,8 10,3
RatioBIS 13,3 12,6 12,9
Información adicional
Númerodeacciones(millones) 5.382 11,6 4.825 4.903
Númerodeaccionistas 1.007.410 2,7 981.348 987.277
Númerodeempleados(2) 117.475 6,2 110.625 110.645
Númerodeoficinas(2) 8.072 8,6 7.436 7.457
Númerodecajerosautomáticos(2) 20.181 10,9 18.192 18.794
Nota general: los datos de esta información trimestral no han sido objeto de auditoría. Las cuentas consolidadas del Grupo BBVA han sido elaboradas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea y teniendo en consideración la Circular 4/2004 del Banco de España, así como sus sucesivas modificaciones.
(1)En2011,enelcuartotrimestre,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.En2011y2012,cargoporeldeteriorodelosactivosrelacionadosconelnegocioinmobiliarioenEspaña.Yeneltercertrimestrede2012,abonoporelbadwilldeUnnim.
(2)NoincluyeGaranti.
3Aspectosdestacados
LomásrelevantedelosresultadosdelGrupoBBVAdel tercer
trimestre de 2012seresumeacontinuación:
1. Desdeelpuntodevistade solvencia, BBVAsuperaconholgura
el testdeestrésdeOliverWymanysiguecumpliendoconlas
recomendacionesdecapitaldelaEuropeanBankAuthority(EBA).
2. Positivodesempeñodelos ingresos de carácter recurrente en
todaslasgeografías.
3. Loanteriorpermiteabsorberunnuevoincrementosignificativo
delasprovisiones crediticiasenEspañaparacubrirel
progresivodeteriorodesuscarterasyactivosinmobiliarios.
4. ElGrupocontinúareforzandosuposicióndeliquidez,através
deunagestiónintegralencadaunadesusgeografías,y
mejorandosuestructuradefinanciación.
5. IncorporacióndeUnnimel27dejulio.
6. Mantenimientodelaactualpolíticaderepartodedividendos.
Seguidamentesedesarrollanlospuntosmencionados.
1. BBVAsuperaconholgurael test de estrésdeOliverWyman.
• El28deseptiembresepublicanlosresultadosdelstress test
efectuadoporOliverWymana14gruposbancariosespañoles
(90%delsistema),cuyofocodeanálisishasidolacarterade
créditoalsectorprivadodoméstico(incluyendolosactivos
inmobiliariosadjudicados).Estetrabajorepresentaunpaso
decisivopararestaurarlaconfianzadelmercadoenelsector.
• Esteestudiogozadeunaelevadacredibilidaddebidoaque
lasautoridadeseuropeashanmonitorizadomuydecerca
elprocesoyhanconsensuadolametodología.Además,los
datosproporcionadosporlasentidadesyporelBancode
Españahansidoobjetoderevisiónporauditoresexternosy
portasadoresinmobiliariosindependientes.
• Elejercicio,decarácterteórico,contemplaunescenario de
estrésmásnegativoqueelusadoenotrospaíses(Portugal,
IrlandayGrecia),inclusomásseveroqueelefectuadoenjunio
porelFondoMonetarioInternacional(FMI)paraEspaña.
• Losprincipalesresultados y conclusiones alosquesellega
son:
– Lasnecesidadesagregadasdecapitalparalaindustria
financierabajounescenariomuyadversorepresentan
53.700millonesdeeuros(despuésdelefectofiscaly
considerandolosprocesosdefusiónenmarcha).Por
tanto,entérminosgenerales,nohahabidograndes
sorpresasrespectoalosresultadosdelejerciciotop-down
realizadoelpasadomesdejunio(entre51.000y62.000
millones).Además,esteimportesesitúapordebajode
los100.000millonesquelaUniónEuropeahapuestoa
disposicióndelsector.
– Enelescenarioeconómicomásadversoyaltamente
improbable,sietegruposbancarios,querepresentan
másdel62%delacarteracrediticiaanalizada,notienen
necesidadesdecapital.Endefinitiva,elestudiovuelvea
ponerdemanifiestolaelevadaheterogeneidaddelsistema
financieroespañol,quecuentaconunnúcleodurode
entidadesfuertesyenelquelavulnerabilidadseconcentra
enunaparteacotadadelaindustria.Estaclaradistinción
facilitarálaaceleracióndelareestructuracióndelsector.
– Comosepreveía,BBVAesunadelasentidadesque
formanpartedeestegruposinnecesidadesdecapital
ypasaconholguralapruebaderesistencia,graciasala
recurrenciaysolidezdesumodelodenegocio.
• Dehecho,desdeelpuntodevistapráctico,afinalesdeltercer
trimestre,elBancosiguecumpliendoconlasrecomendaciones
decapitaldelaEBA,manteniendoa30-9-2012elratiocoredel
cierredelsemestre:10,8%bajoBasileaII.
2. Continúaelaumentodelos ingresos recurrentes,comolo
demuestraelcrecimiento,del2,6%eneltrimestre,delmargen
brutosinresultadosdeoperacionesfinancieras(ROF)ni
dividendos.Enelacumulado,latasaanualmediadeincremento
esdel14,0%.Lasprincipalescausassiguensiendo:
• Eldinamismodelaactividadenlosmercadosemergentes.
• Labuenagestióndediferencialesentodaslasgeografías.
• Elpositivodesempeñodelnegociodeseguros.
3. Loanteriorpermiteabsorberunnuevoincrementosignificativo
delasprovisiones crediticiaspararecogereldeteriorodelos
activosrelacionadosconelsectorinmobiliarioenEspaña.Enlo
quevadeaño,elGrupohadotado2,9millardosdeeuros(1,6
millardoseneltercertrimestre)entresaneamientocrediticio
ysaneamientoporactivosadjudicadosyadquiridosdentro
delperímetrodelosRealesDecretos-Leyes02/2012y18/2012,
loquesignificacumplircondosterciosdelasprovisiones
requeridasporelconjuntodelosdos.Despuésdeestas
dotaciones,BBVAregistraunbeneficioatribuidoacumuladode
1.656millones(146milloneseneltercertrimestre).
4. Gestiónintegraldela liquidez,loqueposibilitaalGruposeguir
teniendouna holgadaposiciónenestesentido.Alrespectocabe
resaltar:
• BBVAharealizadoconéxitovariasemisionesdedeudasenior
enEuropayotrascolocacionesenAmérica(MéxicoyPerú,
entreotrospaíses)conunniveldedemandamuyrelevante.
InformacióndelGrupo
Aspectosdestacados
4 InformacióndelGrupo
• Méxicomantieneuncrecimientosostenidodelaactividad,
procedente,sobretodo,delacarteraminorista.Sehanlanzado
campañascomercialesqueestánincrementandoelcréditoal
consumo,lafinanciaciónapequeñosnegociosylacaptaciónde
pasivosdemenorcoste,comocuentascorrientesydeahorro.
Enconsecuencia,continúalabuenaevolucióndelmargende
intereses,queavanzaun8,5%enelúltimoañoatipodecambio
constante,loqueunidoalapositivaevolucióndelnegociode
seguros,elincrementointeranualdelosgastosdeexplotación
ennivelessimilaresalosdetrimestrespreviosylaestabilidad
delaprimaderiesgo,explicanqueeláreaconsigaunbeneficio
atribuidoacumuladode1.300millonesdeeuros(+4,0%
interanualtambiénatipodecambioconstante).
• América del Sur muestradenuevounexcelentedesempeñoen
actividad,endiferencialesdelaclientelayencalidadcrediticia,lo
quelepermitemantenerlosplanesdeexpansiónycrecimientoy
conseguirunavanceinteranualdelbeneficioacumulado,atipos
decambioconstantes,del24,1%hastalos1.014millonesdeeuros.
• Estados Unidosconservalafavorabletendenciaenactividad,
calidaddelriesgo,resultadosysolvencia,muyapoyadaenlos
negocioslocales.LainversióncrediticiaenBBVACompass
creceun4,5%interanualgraciasaldinamismodelascarteras
objetivo(hipotecarioresidencial+20,3%,yempresas+25,5%)y
losrecursosdeclientesun9,5%porelbuendesempeñodelos
demenorcoste.Lareduccióndelaspérdidaspordeteriorode
activosfinancierosimpactamuypositivamenteenresultados
ycompensalaevoluciónplanadelmargendeinteresesen
elactualentornodetiposdeinterésbajosycurvaconmuy
pocapendiente.Enconsecuencia,eláreageneraunbeneficio
atribuidoacumuladode341millonesdeeuros(+29,3%atipode
cambioconstante).
Entorno económico
Duranteeltercertrimestrede2012,hacontinuadolapérdidadetono
enlaeconomía mundial.Estohasidoconsecuenciadeladebilidad
quesiguemostrando,fundamentalmente,lazonaeuro.Pero,además,
sehapuestodemanifiestoquelaseconomíasemergentesdeAsia
yLatinoaméricanosoninmunesalosefectosdelapersistencia
delastensionesfinancierasenlosmercadosdedeudaeuropeosy
tambiénhaniniciadounasendadedesaceleraciónmoderada.Sin
embargo,lasautoridadeshanrespondidoconlaadopcióndenuevas
medidasdepolíticamonetaria(yenelcasodelazonaeuro,medidas
institucionales),quedeberíancontribuiralarecuperacióndela
confianzadelmercadoenlaEurozona.
LasaccionesmásdestacadashayquesituarlasenEuropa. Tras
loscompromisosalcanzadosenlacumbreeuropeadelpasado
mesdejunio,sehandadopasosimportantesparareforzarla
gobernanzadelaUniónEconómicayMonetaria.Entrelasmedidas
adoptadasdestacanelarranquedelMecanismoEuropeode
Estabilidad(MEDE)yelavanceenelprocesoquehadedarlugar
alaaparicióndeunsupervisorbancarioeuropeoúnico.Perola
másdecisivahasidoelanuncioporpartedelBCEdeunnuevo
programadecomprailimitadadedeudasoberanadeaquellos
paísesquelosolicitenybajoestrictacondicionalidad.Estainiciativa
hapermitidoelanclajedelasexpectativassobrelasprimasde
riesgodelospaísesperiféricos,asícomolareduccióndelriesgode
• Crecimientodelosdepósitos de clientes.Lafavorable
evoluciónentodaslasgeografíasdelpesodelosdepósitos
minoristasdentrodelpasivodelbalancecontinúapermitiendo
alGruposeguirmejorandosuestructuradefinanciación.
• Reduccióndelascarteras de Corporate & Investment
Banking(CIB)enlospaísesdesarrollados.
• Mejoradelcolateraldisponible.
5. El27dejuliosehacompletadolaadquisicióndel100%del
capitalsocialdeUnnimBanc,S.A.,conunimpactomuy
limitadoensolvenciayenlosriesgosdecréditoyliquidez.
Losprincipalesefectosdesuincorporaciónenlosestados
financierosdelGruposon:
• Seincorporaunaredde556oficinascon3.028empleados
queadministran18millardosdeeurosencréditosdeclientes
y11millardosendepósitos(datosacierredeseptiembrede
2012).
• Sinimpactoenliquidez,dadoqueunaltoporcentajedesu
inversióncrediticiaescolaterizableycuentaconunaamplia
basededepósitosretail.
• RiesgodecréditomuyacotadoporelEsquemade
ProteccióndeActivos(EPA)conelquecuentansus
carterasmásproblemáticasylaelevadacoberturadesus
saldosdudosos.Noobstante,sualtatasademoraafecta
significativamentealadelGrupo,+53puntosbásicosfrenteal
datodecierredelprimersemestrede2012.
• Encuantoasolvencia,laincorporacióndeUnnimtieneun
impactoprácticamenteneutralentérminosdecore capital,
dadoqueelaumentodelosactivosponderadosporriesgo
secompensaconlageneracióndeunbadwill,de320
millonesdeeuros,yelcanjedeinstrumentoshíbridosen
manosdeclientesminoristasdeUnnimporaccionesde
BBVA(estoúltimotendráefectoenelmesdeoctubre).
6. Larecurrenciadelosresultadospermitecontinuarconlapolítica
derepartodedividendosaprobadaenlaúltimaJuntaGeneral
deAccionistas(JGA).Alrespecto,enelmesdeoctubrede2012
seharepartido,bajoelesquemade“dividendo-opción”un
importede0,10eurosporacción.Elporcentajedeaccionistas
quehaoptadoporrecibiraccionesliberadasdeBBVAhasido
cercanoal80%,loqueconfirma,unavezmás,labuenaacogida
deestesistemaretributivo.
Encuantoalasáreas de negocio,cabedestacar:
• España,generaunmargennetoacumuladode2.972millones
deeuros,un6,2%superioraldelañoprevio.Sobresaleelascenso
delmargendeintereses,porlaadecuadagestióndeprecios,
ylacontencióndelosgastosdeexplotación.Elsaneamiento
crediticiosubedemanerasignificativapararecogerelprogresivo
deteriorodelascarterasyactivosinmobiliarios.Enactividad,lo
másrelevantesiguesiendoelfavorablecomportamientodelos
recursosdeclientesenbalance.
• Eurasia generaunbeneficioacumuladode813millonesde
euros(+13,0%interanual)queseexplicaporelbuendesempeño
deGarantiyporlacrecienteaportacióndelaparticipaciónen
ChinaCiticBank(CNCB).
5Aspectosdestacados
Tipos de interés (Mediastrimestrales)
2012 2011
3er Trim. 2o Trim. 1er Trim. 4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim.
TipooficialBCE 0,76 1,00 1,00 1,28 1,50 1,25 1,00
Euribor3meses 0,36 0,69 1,04 1,49 1,54 1,44 1,10
Euribor1año 0,90 1,28 1,67 2,05 2,00 2,13 1,74
TasasfondosfederalesEstadosUnidos 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25
TIIE(México) 4,79 4,76 4,78 4,80 4,81 4,85 4,85
promediodelentornodel3,7%graciasalaestabilidaddomésticay
alacompetitividadexterna.
Losdatosdecoyunturaparecenindicarqueladesaceleración
queChinahavenidomostrandoalolargodelañocontinúa
ganandointensidad,enespecialporlamenordemandaexterior.
Lasautoridadeshananunciadounplandeestímulofiscalbasado
eninfraestructurasyenconstruccióndeviviendasque,sinsertan
ambiciosocomoelimplementadoen2008/2009,síquepermite
garantizarqueelcrecimientoseguirásiendomuynotabley
consistenteconlosobjetivosdelasautoridades.
Porúltimo,Turquíacontinúainmersaenunprocesodecorrección
desusdesequilibrios.Enconsecuencia,lasautoridadeshan
puestoenmarchareformasquetratandeatajarlosdesequilibrios
acumulados,sobretodolosrelacionadosconlaaltadependencia
energéticaylaelevadainflación.Aunquelaactividadseha
moderado,lohahechoenparteinducidaporlapolíticaeconómica,
enespeciallamonetaria.Enconclusión,seesperaquelaeconomía
turcapuedaacelerarligeramentesuritmodecrecimientoenloque
quedade2012yen2013.
Encuantoalaevolucióndelos tipos de cambio,hayquedestacar
laapreciacióngeneralizada,tantointeranualcomointertrimestral,
deltipomediodelamayoríadelasdivisasrelevantesparaelBanco.
Encambiosfinales,tambiénsobresaleunaapreciacióngeneralizada
que,sinembargo,eneltrimestreselimitaalospesosmexicanoy
chileno.Conestaevolucióncomentada,elimpactodelasdivisasen
elbalance,laactividadylosresultadosdelGrupoespositivotanto
eneltrimestrecomoenelaño.
cola.Ensuconjunto,lasmedidascomentadas,añadidasalasya
adoptadasenjunio,constituyenunaventanadeoportunidadpara
laresolucióndelacrisisfinancieraenEuropa,aunquelosriesgos
sobresuimplementaciónefectivaseguiránpesandoalolargode
lospróximostrimestres.
EnEstados Unidos,losúltimosdatosconfirmanlostemoresa
unaintensificacióndeladesaceleración.Apesardequealgunos
sectoreshanmejoradosucrecimiento(porejemplo,elresidencial),
nohancompensadoladebilidaddelconjuntodelademanda
doméstica,sometidaaincertidumbressobreelalcancedelacrisis
dedeudaenEuropaylaentradaautomáticaderecortesfiscales,
deformaqueelPIBenelsegundotrimestreapenashacrecido
un0,3%sobreeltrimestreanteriorylatasadedesempleoha
continuadoligeramenteporencimadel8%.Comoconsecuencia,
laReservaFederalsehacomprometidoconelmantenimiento
debajostiposdeinterés,almenoshasta2015,yhaadoptadoun
nuevoprogramadeexpansióncuantitativaquedurarálonecesario
paraquemejorenlasperspectivasdelmercadolaboral.
ElcrecimientoenAmérica del Sursiguesiendodinámico,sibien
hapodidosentirseladesaceleraciónglobal,enespecialenaquellas
economíasmásorientadasalaexportación.Aunasí,seapoyanen
unademandainternaelevada,enparteporlosaltospreciosdelas
materiasprimas.
EnMéxico,laactividadcontinúarobusta,conuncrecimiento
trimestraldelPIBenelsegundotrimestredel0,9%queseapoya
enunademandadomésticaprivadasólida.SegúnBBVAResearch,
laeconomíamexicanapodríacerrar2012conuncrecimiento
Tipos de cambio (Expresadosendivisa/euro)
Cambios finales Cambios medios
30-09-12 ∆% sobre
30-09-11 ∆% sobre
30-06-12 ∆% sobre
31-12-11 Enero-Sep. 12∆% sobre
Enero-Sep. 11
Pesomexicano 16,6085 12,0 1,6 8,7 16,9431 (0,1)
Dólarestadounidense 1,2930 4,4 (2,6) 0,1 1,2810 9,8
Pesoargentino 6,0661 (6,4) (6,2) (8,2) 5,7164 0,6
Pesochileno 608,27 14,3 5,5 10,9 626,96 6,3
Pesocolombiano 2.325,58 11,1 (2,3) 8,0 2.298,85 11,5
Nuevosolperuano 3,3575 11,5 (0,1) 3,9 3,4020 14,4
Bolívarfuertevenezolano 5,5530 4,4 (2,6) 0,1 5,5012 9,8
Liraturca 2,3203 8,2 (1,6) 5,3 2,3092 (0,7)
Yuanchino 8,1261 6,1 (1,5) 0,4 8,1065 12,7
6 InformacióndelGrupo
Lacuentaderesultadosdeltercer trimestre
de 2012delGrupoBBVAsiguemostrandoun
altoniveldeingresosdecarácterrecurrente,
loquehapermitidoabsorbereldeterioro
producidoenlosactivosrelacionadosconel
sectorinmobiliarioenEspaña.Además,cabe
destacarquelaincorporacióndeUnnim
hageneradounbadwillde320millonesde
euros.
ElbeneficiotrimestraldelGruposesitúaasí
en146millones,loqueimplicaunacumulado
a30deseptiembrede2012de1.656millones.
Siseexcluyenelcargoporelmencionado
deteriorodelosactivosrelacionadosconel
sectorinmobiliarioenEspañayelbadwill
deUnnim,elbeneficioajustadoasciendea
Resultados
Cuentas de resultados consolidadas: evolución trimestral (Millonesdeeuros)
2012 2011
3er Trim. 2o Trim. 1er Trim. 4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim.
Margen de intereses 3.880 3.744 3.597 3.485 3.286 3.215 3.175
Comisiones 1.259 1.215 1.216 1.136 1.143 1.167 1.114
Resultadosdeoperacionesfinancieras 337 462 367 416 (25) 336 752
Dividendos 35 311 27 230 50 259 23
Resultadosporpuestaenequivalencia 172 178 193 207 150 123 121
Otrosproductosycargasdeexplotación 13 51 47 42 22 62 79
Margen bruto 5.697 5.960 5.447 5.515 4.627 5.162 5.263
Gastosdeexplotación (2.831) (2.688) (2.585) (2.652) (2.461) (2.479) (2.359)
Gastosdepersonal (1.483) (1.429) (1.379) (1.404) (1.325) (1.306) (1.276)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (1.086) (1.021) (974) (1.021) (920) (964) (887)
Amortizaciones (262) (238) (232) (227) (216) (208) (196)
Margen neto 2.866 3.272 2.862 2.863 2.166 2.683 2.904
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (2.038) (2.182) (1.085) (1.337) (904) (962) (1.023)
Dotacionesaprovisiones (197) (99) (131) (182) (94) (83) (150)
Otrosresultados (561) (311) (222) (1.718) (166) (154) (71)
Beneficio antes de impuestos 69 680 1.423 (375) 1.002 1.484 1.659
Impuestosobrebeneficios 236 (21) (250) 368 (95) (189) (369)
Beneficio después de impuestos 305 659 1.173 (7) 907 1.295 1.290
Resultadoatribuidoalaminoría (159) (154) (168) (132) (103) (106) (141)
Beneficio atribuido al Grupo 146 505 1.005 (139) 804 1.189 1.150
Ajustes(1) (825) (742) (122) (1.166) (173) (82) (80)
Beneficio atribuido al Grupo (ajustado) (1) 971 1.247 1.127 1.026 978 1.271 1.229
Beneficio por acción básico (euros) 0,03 0,10 0,19 (0,03) 0,16 0,24 0,24
Beneficio por acción básico ajustado (euros) (1) 0,18 0,23 0,22 0,21 0,20 0,26 0,25
(1)En2011,enelcuartotrimestre,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.En2011y2012,cargoporeldeteriorodelosactivosrelacionadosconelnegocioinmobiliarioenEspaña.Yeneltercertrimestrede2012,abonoporelbadwilldeUnnim.
Beneficio atribuido al Grupo (1)
(Millones de euros)
(1) Ajustado.(2) A tipos de cambio constantes: –6,1%.
971971
12471127
1026978
12711229
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 2o Trim.
–3,8% (2)
2011 20121er Trim.
3.478 3.345
971
1.1271.229 1.271
978 1.026
1.247
3er Trim.
7Resultados
buenagestióndeprecios,víarepreciación
delcrédito,yporlamayoraportacióndelos
floorshipotecarios.Todoelloenuncontexto
demenoresvolúmenes,frutodelnecesario
desapalancamientoqueseestállevandoa
caboenestepaís,ydebajadasdetiposde
interés.Endefinitiva,estaáreageneraun
margendeinteresesacumuladode3.571
millonesdeeurosycreceun8,0%frenteala
cifradelmismoperíodode2011.
• Eurasiamuestraunelevadocrecimientodel
margendeinteresesdebidoalaincorporación
deGarantiel22demarzode2011.Entérminos
homogéneos,estapartidacreceun23%en
GarantiBankgraciasalapositivaevolución
delaactividadconclientesminoristasya
unamuybuenatrayectoriadeldiferencialde
laclientela,sobretodo,porlareduccióndel
costedelpasivo.Porelcontrario,elnegociode
CIBeneláreapresentaundescensodeesta
líneadel28,3%explicadoporladisminución
devolúmenes.Aseptiembrede2012,Eurasia
contribuyeconunmargendeinteresesun
971millonesdeeuroseneltrimestreya3.345
millonesenelacumuladoaseptiembre.
Margen de intereses
Elmargen de interesesdelGrupoBBVA
mantienesusendadecrecimientoiniciada
enelúltimotrimestrede2010.Suimporte
asciendea3.880millonesdeeuroseneltercer
trimestrede2012ya11.220millonesentreenero
yseptiembre,loquesuponeunincremento
interanualdel16,0%.Esteavanceseexplicapor
ladefensadelosdiferencialesdelaclientelaen
prácticamentetodaslasgeografíasdondeel
Bancoestápresente,porlafavorableevolución
delaactividadenlospaísesemergentesypor
lapositivagestióndelriesgoestructuraldetipo
deinterésenunentornoenelquepredominan
tasasbajas.Poráreasgeográficascaberesaltar:
• Españaregistraunascensocontinuadodel
margendeinteresestrimestraldesdefinales
delpasadoejercicio,queseexplicaporla
Cuentas de resultados consolidadas (Millonesdeeuros)
Enero-Sep. 12 ∆%∆% a tipos de
cambio constantes Enero-Sep. 11
Margen de intereses 11.220 16,0 12,3 9.676
Comisiones 3.690 7,8 4,5 3.424
Resultadosdeoperacionesfinancieras 1.167 9,8 5,9 1.063
Dividendos 373 12,2 11,6 332
Resultadosporpuestaenequivalencia 543 37,9 37,8 394
Otrosproductosycargasdeexplotación 112 (31,6) (14,1) 163
Margen bruto 17.103 13,6 10,5 15.052
Gastosdeexplotación (8.103) 11,0 7,9 (7.299)
Gastosdepersonal (4.290) 9,8 6,8 (3.907)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (3.081) 11,2 8,0 (2.771)
Amortizaciones (732) 17,9 13,8 (620)
Margen neto 9.000 16,1 13,0 7.753
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (5.305) 83,6 80,0 (2.890)
Dotacionesaprovisiones (427) 30,4 28,1 (328)
Otrosresultados (1.095) 180,0 179,9 (391)
Beneficio antes de impuestos 2.173 (47,6) (49,4) 4.145
Impuestosobrebeneficios (36) (94,5) (94,8) (652)
Beneficio después de impuestos 2.137 (38,8) (40,8) 3.492
Resultadoatribuidoalaminoría (481) 37,6 25,4 (349)
Beneficio atribuido al Grupo 1.656 (47,3) (48,7) 3.143
Ajustes(1) (1.688) - - (335)
Beneficio atribuido al Grupo (ajustado) (1) 3.345 (3,8) (6,1) 3.478
Beneficio por acción básico (euros) 0,32 0,64
Beneficio por acción básico ajustado (euros) (1) 0,63 0,71
(1)En2011,enelcuartotrimestre,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.En2011y2012,cargoporeldeteriorodelosactivosrelacionadosconelnegocioinmobiliarioenEspaña.Yeneltercertrimestrede2012,abonoporelbadwilldeUnnim.
8 InformacióndelGrupo
Margen de intereses sobre ATMGrupo BBVA (Porcentaje)
3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.2011 2012
2,27
2,372,42
2,47
2,38
2
3
2,27
2,422,37
1er Trim.
2,38
2o Trim.
2,47
porelcrecimientosostenidodelaactividad,
procedente,sobretodo,delacarteraminorista.
• EnAmérica del Sur hayqueresaltar,unavez
más,unmuybuendesempeñodesumargen
deintereses. Eldinamismodelaactividad,
acompañadodeladefensadelosdiferenciales
graciasalabuenagestióndeprecios,
explicanesteexcelentecomportamiento.En
definitiva,eláreaalcanzaunacifraacumulada
aseptiembrede2012de3.087millonesde
16,0%superioralregistradoenelmismo
horizontetemporaldelañoprevio,hastalos
603millones.
• Elmargendeinteresesacumuladode
Méxicoasciendea3.079millonesdeeuros
yseincrementaun8,5%interanualatipode
cambioconstante,apesardelosbajostipos
deinterésqueactualmenteimperanenelpaís.
Loanteriorseexplica,fundamentalmente,
Estructura de rendimientos y costes
3er Trim. 12 2o Trim. 12 1er Trim. 12 4o Trim. 11 3er Trim. 11
%
s/ATM% Rdto./
Coste %
s/ATM% Rdto. /Coste
% s/ATM
% Rdto. /Coste
% s/ATM
% Rdto. /Coste
% s/ATM
% Rdto. /Coste
Cajaydepósitosenbancoscentrales 4,2 0,82 3,7 0,98 4,0 0,94 3,9 0,99 3,8 1,19
Carteradetítulosyderivados 26,8 2,85 27,1 2,75 26,3 2,99 25,6 3,08 25,4 2,87
Depósitosenentidadesdecrédito 4,4 1,80 4,4 1,90 4,2 2,01 4,3 2,24 4,4 2,88
Créditosalaclientela 57,1 5,60 57,9 5,75 58,6 5,72 59,3 5,76 59,7 5,62
Euros 34,4 3,23 34,8 3,43 36,0 3,52 37,2 3,54 38,4 3,50
Residentes 28,2 3,78 29,0 3,84 29,9 3,85 32,5 3,86 33,1 3,85
Otros 6,3 0,77 5,8 1,35 6,1 1,91 4,8 1,39 5,2 1,31
Monedaextranjera 22,6 9,20 23,1 9,24 22,6 9,23 22,1 9,48 21,3 9,44
Otrosactivos 7,5 0,33 6,9 0,47 6,9 0,39 6,9 1,00 6,7 0,45
Total activo 100,0 4,10 100,0 4,23 100,0 4,29 100,0 4,41 100,0 4,29
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 19,6 1,90 17,5 2,26 14,8 2,50 15,0 2,60 14,3 2,73
Depósitosdelaclientela 43,9 1,82 45,2 1,80 47,5 1,85 47,3 2,16 48,3 2,17
Euros 22,4 1,25 23,1 1,31 25,6 1,39 26,1 1,60 27,3 1,72
Residentes 14,7 1,47 15,3 1,57 15,8 1,68 15,9 1,75 16,6 1,75
Otros 7,6 0,83 7,8 0,81 9,8 0,92 10,2 1,36 10,7 1,67
Monedaextranjera 21,6 2,41 22,1 2,31 22,0 2,39 21,2 2,86 21,0 2,75
Valoresnegociablesypasivossubordinados 15,8 2,69 16,6 2,68 17,6 2,76 18,1 2,63 18,9 2,47
Otrospasivos 13,8 0,89 13,8 0,70 13,3 1,03 12,8 1,14 11,7 0,99
Patrimonioneto 6,8 - 6,9 - 6,9 - 6,8 - 6,8 -
Total patrimonio neto y pasivo 100,0 1,72 100,0 1,75 100,0 1,87 100,0 2,04 100,0 2,02
Margen de intereses/Activos totales medios (ATM) 2,38 2,47 2,42 2,37 2,27
Margen de intereses(Millones de euros)
38803880374435973485328632153175
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
(1) A tipos de cambio constantes: +12,3%.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 2o Trim.
+16,0% (1)
2011 20121er Trim.
9.676 11.220
3.8803.597
3.175 3.215 3.2863.485
3.744
3er Trim.
9Resultados
LosROFgeneradosdurantelosnueveprimeros
mesesde2012,1.167millones,aumentanun9,8%
interanualalcompararconunimporteacumulado
aseptiembrede2011queregistróuntercer
trimestremuyreducido.Eneseperíodo,cuando
empezóaagudizarselacrisisdedeuda,seprodujo
unabajadaexcepcionalenelvalordelosactivos,
ademásdeunareduccióndelaactividadyuna
ausenciaderesultadosporventadecarteras.
Endividendosseregistraunacifrade373millones
deeurosacumulados,esdecir,un12,2%másque
docemesesatrás.Esteepígrafebásicamente
recogelaremuneraciónprocedentedela
participacióndelGrupoenTelefónicay,enmenor
medida,dividendoscobradosenelámbitode
GlobalMarkets.
Porsuparte,lapuesta en equivalencia totaliza
543millonesysubeun37,9%interanual.La
prácticatotalidaddeesteimporteprocededela
participaciónenCNCB.
Porúltimo,lapartidadeotros productos y cargas
de explotaciónretrocedeun31,6%hastalos112
millonesdeeuros.Elfavorabledesempeñodel
negociodesegurosnocontrarrestalasmayores
aportacionesalosdistintosfondosdegarantíade
depósitosdelospaísesdondeBBVAopera.
Endefinitiva,elGrupogeneradurantelosnueve
primerosmesesde2012unmargen bruto
de17.103millonesdeeuros,loquesuponeun
crecimientointeranualdel13,6%queseapoya,
sobretodo,enlosingresosdecaráctermás
recurrente.Enestesentido,elmargenbruto
sinROFnidividendosavanzaun14,0%enlos
últimosdocemeseshastalos15.564millones
deeuros.Esteascensoesmuyimportantesise
tieneencuentaelcontextoenelquesegenera
yestásoportadoenlaadecuadadiversificación
geográficadelGrupo,muyequilibradaentre
mercadosemergentesydesarrollados,yensu
modelodenegocio“customer-centric”.
euros,esdecir,un25,6%superioraladel
mismoperíododelañoanterior(sinteneren
cuentaelimpactodelasdivisas).
• EnEstados Unidos,elmargendeintereses
sigueafectadonegativamenteporelrun-off
deGuaranty,elmenorvolumendenegocio
enCIB,laamortizacióndecarterasdevalores
yelactualentornodebajostiposdeinterés
ycurvasinapenaspendiente.Tambiénestá
influenciadofavorablementeporelaumento
delvolumendecréditosylareducción
interanualdelcostedelosdepósitos.Portodo
loanterior,eneltrimestreestanco,estarúbrica
semantieneenlosnivelesdetrimestres
previosyenelacumuladosesitúaenlos1.285
millonesdeeuros,unadisminucióninteranual
del3,6%,atipodecambioconstante.
Margen bruto
Desdeeneroaseptiembrede2012,las
comisiones delGrupoasciendena3.690
millonesdeeuroseincrementansutasade
crecimientointeranualhastael7,8%(+6,6%en
elprimersemestrede2012).Eldinamismode
laactividadenlasgeografíasemergentesyla
mayoraportacióndeGarantiduranteesteaño
másquecontrarrestanlosimpactosnegativos
procedentesdelabajaactividadenEspañayde
loscambiosnormativosquehanidoentrando
envigorenalgunadelaszonasdondeopera
elBanco.Poráreasdenegocio,estarúbricase
mantieneestableenlazonaeuro.EnMéxico
seincrementanlosingresosprocedentesde
tarjetasdecréditoydelnegociodepensiones.
EnTurquía,labuenatrayectoriadelaactividad
prácticamentecompensalosefectosregulatorios
negativos.EnEstadosUnidosretrocedencomo
consecuencia,básicamente,delaspresiones
regulatorias.YenAméricadelSurcrecen,enlínea
conelyacomentadodinamismodelaactividad.
Margen bruto sin ROF ni dividendos(Millones de euros)
53245324518850534869460245664488
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
(1) A tipos de cambio constantes: +12,5%.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 2o Trim.
+14,0% (1)
2011 20121er Trim.
13.657 15.564
5.3245.053
4.488 4.566 4.6024.869
5.188
3er Trim.
Margen bruto(Millones de euros)
569756975960
54475515
462751625263
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
(1) A tipos de cambio constantes: +10,5%.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 2o Trim.
+13,6% (1)
2011 20121er Trim.
15.052 17.103
5.6975.4475.263 5.1624.627
5.5155.960
3er Trim.
10 InformacióndelGrupo
Margen neto
Lomásrelevanteengastosdeexplotación
siguesiendosuelevadacontenciónenlos
paísesdesarrolladosysucrecimientoenlas
zonasemergentes,enlíneaconlocomentado
entrimestresprevios.Enelacumuladoa
septiembrede2012,estapartidatotaliza8.103
millonesdeeuros,loqueimplicaunascenso
interanualdel11,0%,muypordebajodelavance
queexperimentanlosingresos.Loanterior
permite:
• Unamejora,encomparaciónconelmismo
períodode2011,delratio de eficiencia,queal
cierredeseptiembresesitúaenel47,4%.
Desglose de gastos de explotación y cálculo de eficiencia (Millonesdeeuros)
Enero-Sep. 12 ∆% Enero-Sep. 11 2011
Gastos de personal 4.290 9,8 3.907 5.311
Sueldosysalarios 3.302 9,9 3.003 4.122
Cargassociales 632 11,5 567 758
Gastosdeformaciónyotros 356 5,7 337 431
Otros gastos generales de administración 3.081 11,2 2.771 3.793
Inmuebles 693 9,4 633 849
Informática 557 20,4 462 662
Comunicaciones 253 13,9 223 299
Publicidadypromoción 282 4,1 271 378
Gastosderepresentación 73 (5,8) 77 106
Otrosgastos 909 9,6 829 1.140
Contribucioneseimpuestos 314 14,1 276 359
Gastos de administración 7.372 10,4 6.678 9.104
Amortizaciones 732 17,9 620 847
Gastos de explotación 8.103 11,0 7.299 9.951
Margen bruto 17.103 13,6 15.052 20.566
Ratio de eficiencia (gastos de explotación/margen bruto, en %) 47,4 48,5 48,4
Eficiencia
48,5 48,4 47,4
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Margenbruto
Gastos deexplotación
(Porcentaje)
Ratio de eficiencia
17103
-8103
20566
-9951
15052
-7299-10.000
-5.000
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
(Millones de euros)
15.052
20.56617.103
7.2999.951
8.103
Ene.-Sep.2011
Ene.-Sep.2012
2011
48,5 48,4 47,4
Ene.-Sep.2011
Ene.-Sep.2012
2011
Margen neto(Millones de euros)
28662866
3272
28622863
2166
26832904
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
(1) A tipos de cambio constantes: +13,0%.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 2o Trim.
+16,1% (1)
2011 20121er Trim.
7.753 9.000
2.8662.8622.9042.683
2.166
2.863
3.272
3er Trim.
Gastos de explotación(Millones de euros)
28312831268825852652
246124792359
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
(1) A tipos de cambio constantes: +7,9%.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 2o Trim.
+11,0% (1)
2011 20121er Trim.
7.299 8.103
2.8312.585
2.359 2.479 2.4612.652 2.688
3er Trim.
11Resultados
Saneamientos y otros
Laelevadageneracióndemargennetopermite
absorberunnuevoincrementosignificativode
lasprovisionescrediticiasenEspañaparacubrir
elprogresivodeteriorodesuscarterasyactivos
inmobiliarios.Enestesentido,laspérdidas por
deterioro de activos financierosacumuladasa
septiembreasciendena5.305millonesdeeuros,
un83,6%másquelasregistradasdocemesesatrás.
Porsuparte,lasprovisionesdelmismoperíodo
detraen427millonesdeeuros(–328millonesun
añoantes)ysuprincipalcomponentesedebea
costesporprejubilacionesy,enmenormedida,a
dotacionesporriesgosdefirmayaaportaciones
afondosdepensionesyotroscompromisoscon
laplantilla.
Encuantoalapartidadeotros resultados,casise
triplicaencomparaciónconelimportedelmismo
períododelejercicioprevioyresta1.095millones
deeurosentreeneroyseptiembrede2012.Esta
rúbricaincluyeelsaneamientodeinmueblesy
losactivosadjudicadosoadquiridosenEspañay
elbadwillgeneradoconlaoperacióndeUnnim.
Número de empleados (1)
29132 28934
32042
35538 3595039383
30690 30724 31277
12991 12798 12543
2274 2239 2230
sep 2011 dic 2011 sep 20120
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
España (2)
México
América del Sur
Estados Unidos
Resto del mundo
110.625
Septiembre2011
29.132
35.538
30.690
12.991
110.645
Diciembre2011
28.934
35.950
30.724
12.798
(1) No incluye Garanti.(2) Incluye Grupo Unnim.
117.475
Septiembre2012
32.042
39.383
31.277
12.543
Pérdidas por deterioro de activosfinancieros (Millones de euros)
203820382182
1085
1337
9049621023
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
(1) A tipos de cambio constantes: +80,0%.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 2o Trim.
+83,6% (1)
2011 20121er Trim.
2.890 5.305
2.038
1.0851.023 962 904
1.337
2.182
3er Trim.
Número de oficinas (1)
España (2)
México
América del Sur
Estados Unidos
Resto del mundo
3.018,0 3.016,0
3.572,0
1.999,0 1.999,0 2.014,0
1.545,0 1.567,0 1.621,0
745,0 746,0 745,0
129,0 129,0 121,0
sep-11 dic-11 sep-120
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000
7.436
Septiembre2011
3.018
1.999
1.545
745
7.457
Diciembre2011
3.016
1.999
1.567
746
8.072
Septiembre2012
3.572
2.014
1.621
744
(1) No incluye Garanti.(2) Incluye Grupo Unnim.
Número de cajeros automáticos (1)
España (2)
México
América del Sur
Estados Unidos
5.258,05.283,0
6.023,0
7.293,07.710,0
7.831,0
4.540,0 4.682,0 5.210,0
1.101,0 1.119,0 1.118,0
sep-11 dic-11 sep-120
5.000
10.000
15.000
20.000
25.00020.181
Septiembre2012
6.023
7.831
5.210
1.117
18.192
Septiembre2011
5.258
7.293
4.540
1.101
18.794
Diciembre2011
5.283
7.710
4.682
1.119
(1) No incluye Garanti.(2) Incluye Grupo Unnim.
• Elmantenimientodeposicionesdeliderazgo
eneficienciadentrodesugrupodereferencia.
• Ylageneracióndeunmargen neto
acumuladode9.000millonesdeeuros,un
16,1%superioraldelosnueveprimerosmeses
delejercicioanterior.
Conrespectoalaevolucióndelnúmerode
empleados,BBVAcierraelmesdeseptiembre
con117.475personas,delosque3.028
correspondenaUnnim.Sinesteefecto,laplantilla
aumentaenelúltimoañoen3.822personas,
ascensoconcentrado,sobretodo,enMéxico
y,enmenormedida,AméricadelSur,mientras
queenEstadosUnidosyenEspañasereduce.
Delmismomodo,elnúmerodeoficinas,8.072
unidadesa30-9-2012,incluyelasdeUnnim
(556).Sinellas,elincrementotambiénselocaliza
enAméricadelSuryenMéxico.Porúltimo,
loscajeros automáticos, 20.181unidades,
mantienenlamismatendenciaquelacomentada
paraempleadosyoficinas.Porunaparte,se
incorporan715cajerospertenecientesaUnnim
y,porotra,sevuelvearegistrarunincremento
focalizado,fundamentalmente,enlospaísesde
Latinoamérica.
12 InformacióndelGrupo
Porúltimo,elbeneficioporacción(BPA)desde
eneroaseptiembrede2012sesitúaen0,32
euros(0,63entérminosdeBPAajustado),la
rentabilidadsobreactivostotalesmedios(ROA)
enel0,46%(0,83%ajustada),larentabilidadsobre
fondospropios(ROE)enel5,3%(10,7%ajustada)
ylarentabilidadsobrefondospropiosexcluyendo
fondosdecomercio(ROTE)enel6,7%(13,5%
ajustada).
Enconclusión,sisesumanlossaneamientos
realizadosparahacerfrentealdeteriorodelos
activosrelacionadosconelsectorinmobiliario
enEspaña,contabilizadosenlaslíneasde
pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros
ydeotrosresultados,elimportetotaldotado
porBBVAenloquevadeejercicioasciendea
2,9millardosdeeuros(1,6millardoseneltercer
trimestre).
Porúltimo,delmismomodoqueeneltrimestre
anterior,losimpuestospresentanunnivel
reducidoporlosmismosmotivosentonces
comentados:ingresosconbajaonulatasa
fiscal(sobretododividendosypuestaen
equivalencia)ycrecientepesodelosresultados
deAméricayGaranticontasasfiscalesefectivas
reducidas.
Beneficio atribuido
Elbeneficioatribuidotrimestralesde146
millonesdeeurosyelacumuladoaseptiembre
de1.656millones.Siseexcluyeelcargopor
eldeteriorodelosactivosrelacionadoscon
elsectorinmobiliarioenEspañayelbadwill
originadoporlaincorporacióndeUnnim,el
beneficioajustadoeneltrimestreesde971
millonesyenelacumuladototaliza3.345
millones.Endefinitiva,elGrupoBBVAsigue
generandounresultadosólido,apesardel
entornotancomplejo.
Poráreas de negocio,Españaregistrauna
pérdidade532millonesdeeuros.Sinelcargopor
eldeteriorodelosactivosdelsectorinmobiliario,
eláreageneraunresultadoacumuladoajustado
aseptiembrede848millones.Eurasiacontribuye
con813millones,Méxicocon1.300millones,
AméricadelSurcon1.014millonesyEstados
Unidoscon341millones.
Beneficio por acción (1)
(Euros)
0,180,18
0,230,220,210,20
0,260,25
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
(1) Ajustado.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 2o Trim.
–11,4%
2011 20121er Trim.
0,71 0,63
0,18
0,22
0,25 0,26
0,20 0,210,23
3er Trim.
Saneamiento crediticio e inmobiliario (1)
(Millones de euros)
(1) Incluye saneamiento crediticio total y activos adjudicados y/o adquiridos en España.(2) Incluye el saneamiento crediticio y el resultado no ordinario procedente del saneamiento por activos adjudicados
y/o adquiridos dentro del perímetro de los RDL.
1061 1123
1334
1253
175 174
1060
1635
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
Resto desaneamiento
crediticio
Saneamientodel perímetrode los RDL (2)
1.297
1.123
174
1.236
Promedio2011
1.061
175
2.394
1.334
1.060
2.888
1.253
1.635
2o Trim.2012
1er Trim. 3er Trim.
ROA (1)
(Porcentaje)
0,91 0,880,83
0,0
1,5
0,91 0,880,83
(1) Ajustado.
Enero-Sep.2011
2011 Enero-Sep.2012
ROE (1) y ROTE (1)
(Porcentaje)
Enero-Sep.2011
2011 Enero-Sep.2012
16,816,0
13,512,5
11,910,7
0
10
20
12,511,9
10,7
(1) Ajustado.
ROE
ROTE
16,816,0
13,5
13Balanceyactividad
BBVAterminaeltercer trimestre del 2012
conunbalanceyunaactividadque,apartede
incorporarlossaldosprocedentesdeUnnim,
siguenlasmismastendenciasdelosperíodos
anteriores.Comoprincipalespuntoscabe
destacar:
• IncorporacióndelossaldosdeUnnim,que
alcierredeseptiembreaporta18millardos
deeuroseninversióncrediticiay11millardos
endepósitosdeclientes.Loanteriorexplica,
engranparte,elcrecimientodelbalancedel
Grupoeneltrimestre(+3,7%)hastalos645
millardosdeeuros.
• Ascensodelcrédito bruto a la clientelaen
eltrimestremotivadoporlainclusiónde
Unnim.Eldinamismodelaactividadenlos
paísesemergentescompensaparcialmente
eldesapalancamientoenEspañayenlos
negociosmayoristasdelaseconomías
desarrolladas.
Balanceyactividad
Balances de situación consolidados (Millonesdeeuros)
30-09-12 ∆% 30-09-11 30-06-12 31-12-11
Cajaydepósitosenbancoscentrales 28.207 14,5 24.637 24.011 30.939
Carteradenegociación 83.449 11,5 74.859 78.792 70.602
Otrosactivosfinancierosavalorrazonable 3.499 23,9 2.825 3.371 2.977
Activosfinancierosdisponiblesparalaventa 71.329 21,4 58.768 65.834 58.143
Inversionescrediticias 394.223 6,6 369.919 390.654 381.077
Depósitosenentidadesdecrédito 26.777 12,7 23.756 28.764 26.107
Créditoalaclientela 363.818 5,9 343.416 358.332 351.900
Otrosactivosfinancieros 3.629 32,1 2.747 3.559 3.069
Carteradeinversiónavencimiento 10.118 (8,4) 11.049 10.157 10.955
Participaciones 6.681 24,8 5.352 6.604 5.843
Activomaterial 8.396 19,5 7.026 7.477 7.330
Activointangible 8.849 (12,1) 10.068 8.927 8.677
Otrosactivos 30.696 54,0 19.935 26.533 21.145
Total activo 645.447 10,4 584.438 622.359 597.688
Carteradenegociación 58.740 16,1 50.616 56.296 51.303
Otrospasivosfinancierosavalorrazonable 2.491 45,1 1.716 2.105 1.825
Pasivosfinancierosacosteamortizado 507.764 8,4 468.494 491.717 479.904
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 112.738 40,8 80.072 119.709 92.503
Depósitosdelaclientela 288.709 2,4 282.050 274.285 282.173
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 85.053 2,3 83.107 78.277 81.930
Pasivossubordinados 13.636 (15,1) 16.067 11.801 15.419
Otrospasivosfinancieros 7.626 5,9 7.198 7.645 7.879
Pasivosporcontratosdeseguros 8.994 20,3 7.478 8.054 7.737
Otrospasivos 23.709 45,8 16.265 21.138 16.861
Total pasivo 601.697 10,5 544.569 579.309 557.630
Interesesminoritarios 2.260 30,6 1.730 2.100 1.893
Ajustesporvaloración (2.300) (32,6) (3.414) (2.835) (2.787)
Fondospropios 43.789 5,4 41.552 43.785 40.952
Patrimonio neto 43.750 9,7 39.868 43.050 40.058
Total patrimonio neto y pasivo 645.447 10,4 584.438 622.359 597.688
Pro memoria:
Riesgosdefirma 40.062 4,0 38.530 40.897 39.904
14 InformacióndelGrupo
Créditos a la clientela (bruto)(Millardos de euros)
353
Septiembre2011
343
Septiembre2010
377
Septiembre2012
(1) A tipos de cambio constantes: +4,3%.
+7,0% (1)
377
353343
200
250
300
350
400
• Avancedelosrecursos de clientes en
balance (depósitosdelaclientelamás
pagarés),muycentradoenelsegmento
minoristadetodaslasgeografíasdonde
BBVAestápresente.
• Portanto,mejoradelaposicióndeliquidezy
delaestructuradefinanciacióndelGrupo.En
elbalanceeuro,reduccióndelgapcomercial
eneltrimestreen9,6millardos.
Créditos a la clientela
Acierredel30-9-2012elcrédito bruto a la
clientelasesitúaen377millardosdeeuros,lo
queimplicaunasubidainteranualdel7,0%e
intertrimestraldel2,3%.Siseexcluyenlossaldos
procedentesdeUnnim,estapartidaexperimenta
unligeroascensoenelúltimoaño,del1,8%,pero
unadisminucióneneltrimestre,del2,6%.
Poráreas de negocio,semantieneladualidad
entrepaísesemergentesypaísesdesarrollados
detrimestresprevios:
• EnEspaña, sintenerencuentaaUnnim, la
inversióncrediticiaretrocede(–6,1%interanualy
–5,5%intertrimestral),enlíneaconelnecesario
procesodedesapalancamientodelaeconomía.
Siseincorporanlossaldosprocedentesdela
entidadcatalana,experimentaunasubidadel
3,2%enelúltimoañoydel3,9%eneltrimestre.
• EnEurasiaestapartidadesciendeun7,7%
desdeelcierredeseptiembrede2011yun
4,6%desdefinalesdejuniode2012debidoa
lareduccióndelacarteradepréstamoscon
clientesmayoristas.Enelnegociominorista,
elcréditoexperimentaunincrementoenlos
últimosdocemesesdel4,9%ysemantiene
ennivelesmuysimilaresalosdel30-6-2012.
Hayqueresaltar,unavezmás,lapositiva
trayectoriadelossaldosprocedentesde
Turquía,queavanzanun22,8%frentealacifra
delamismafechadelejercicioanterior.
• Alcierredeseptiembre2012,lainversión
crediticiadeMéxicoregistrauncrecimiento
Créditos a la clientela (Millonesdeeuros)
30-09-12 ∆% 30-09-11 30-06-12 31-12-11
Residentes 198.583 3,8 191.330 193.358 192.442
Administracionespúblicas 27.614 5,8 26.096 27.501 25.509
Otrossectoresresidentes 170.969 3,5 165.234 165.856 166.933
Congarantíareal 107.100 5,5 101.552 96.546 99.175
Créditocomercial 5.176 (12,5) 5.918 5.671 6.620
Arrendamientosfinancieros 4.413 (14,3) 5.151 4.542 4.955
Otrosdeudoresaplazo 39.074 (7,1) 42.043 39.080 41.863
Deudoresportarjetasdecrédito 1.584 2,7 1.542 1.564 1.616
Otrosdeudoresalavistayvarios 2.497 (8,0) 2.713 4.178 2.939
Otrosactivosfinancieros 11.125 76,2 6.314 14.276 9.766
No residentes 159.167 9,3 145.614 159.385 153.222
Congarantíareal 63.118 8,4 58.202 63.032 60.655
Otroscréditos 96.049 9,9 87.413 96.353 92.567
Créditos dudosos 19.834 26,4 15.689 16.243 15.647
Residentes 15.137 35,7 11.156 11.531 11.042
Noresidentes 4.697 3,6 4.533 4.713 4.604
Créditos a la clientela (bruto) 377.383 7,0 352.633 368.844 361.310
Fondosdeinsolvencias (13.565) 47,2 (9.217) (10.513) (9.410)
Créditos a la clientela 363.818 5,9 343.416 358.332 351.900
15Balanceyactividad
interanualdel11,5%(+2,2%eneltrimestre)muy
apoyadoenelsegmentominorista.
• ImportanteavancetambiénenAmérica del
Sur(+19,0%interanualy+3,9%intertrimestral).
Denuevo,estedinamismohaestado
apalancadoenelmundodeparticulares,
graciasalafavorableevolucióndelos
préstamosalconsumoydelastarjetasde
crédito.
• Porúltimo,enEstados Unidos,BBVACompass
sigueexperimentadounavancesostenido
delainversióncrediticia,conunincremento
interanualdel4,5%(+10,5%excluidoslossaldos
dudosos).Cabedestacarcómolospréstamos
aempresas(commercial)ehipotecasal
segmentoresidencial(residential real estate)
siguensiendoelmotordelcrecimientodela
actividadcrediticiadelaentidad.
Enconclusión,unsector residentequecontinúa
desapalancándoseyquejustificasucrecimiento
porlaincorporacióndelossaldosdeUnnim,yun
sector no residentequeavanzaun9,3%desdeel
cierredelmesdeseptiembrede2011.
Encuantoaloscréditos dudosos,finalizana
30-9-2012en 20millardosdeeuros,esdecir,
unasubidadel26,4%entérminosinteranualesy
del22,1%desdeelcierredelprimersemestrede
2012.Talycomosepuedeapreciarenelcuadro
adjuntodecréditosalaclientela,estatendencia
alalzaprocededelsectorresidenteyseexplica,
engranparte,porlaincorporacióndeUnnim
y,enmenormedida,porelempeoramientode
losíndicesdemorosidadenEspaña,enlínea
conlasprevisionesexistentes.Hayqueresaltar
quelossaldosdudososdeUnnimtienenuna
elevadacoberturayquelacarteradepromotor,
asícomolosactivosinmobiliariosadjudicados
ycompradosdelaentidadcatalana,están
garantizadosporunEPAquecubreel80%delas
pérdidasrealesdedichosactivos.
Recursos de clientes
Elsaldoderecursos de clientesa30-9-12esde
449millardosdeeuros,loquesuponeunascenso
interanualdel7,0%(+4,8%desdeel30-6-2012).
Porloqueserefierealosrecursos de clientes
en balance,BBVAgestionaalamismafecha
Recursos de clientes (Millonesdeeuros)
30-09-12 ∆% 30-09-11 30-06-12 31-12-11
Depósitos de la clientela 288.709 2,4 282.050 274.285 282.173
Residentes 142.561 (2,5) 146.284 127.356 136.519
Administracionespúblicas 27.800 (9,4) 30.672 21.448 28.302
Otrossectoresresidentes 114.761 (0,7) 115.612 105.908 108.217
Cuentascorrientesydeahorro 47.188 11,8 42.215 46.190 44.215
Imposicionesaplazo 57.236 11,8 51.182 48.278 49.105
Cesióntemporaldeactivosyotrascuentas 10.337 (53,5) 22.215 11.440 14.897
No residentes 146.148 7,6 135.766 146.929 145.655
Cuentascorrientesydeahorro 91.413 17,0 78.127 91.706 85.204
Imposicionesaplazo 50.016 (9,0) 54.958 50.021 53.399
Cesióntemporaldeactivosyotrascuentas 4.719 76,0 2.681 5.203 7.051
Otros recursos de clientes 160.113 16,7 137.252 153.889 144.291
Fondosdeinversión 41.404 6,5 38.874 40.807 39.294
Fondosdepensiones 91.081 22,9 74.118 86.761 78.648
Carterasdeclientes 27.629 13,9 24.261 26.322 26.349
Total recursos de clientes 448.823 7,0 419.302 428.175 426.464
Recursos de clientes(Millardos de euros)
419
Septiembre2011
399
Septiembre2010
449
Septiembre2012
(1) A tipos de cambio constantes: +1,9%.
+7,0% (1)143
137
160
256
282 289
050100150200250300350400450
Otrosrecursos
Depósitosde la
clientela
137143
160
282256289
16 InformacióndelGrupo
unvolumendedepósitos,sinincluirpagarés,
de289millardos,esdecir,unavancedel2,4%
desdeseptiembrede2011ydel5,3%desde
finalesdejuniode2012.Comoseapreciaenel
cuadroadjuntoderecursosdeclientes,existe
unimportanteincrementodeestossaldos
eneltrimestreenelsector residentecomo
consecuenciadelaincorporacióndeUnnim
ydelafavorabletrayectoriadelosrecursos
(incluidospagarés)eneltrimestre.Enelsector
no residente,sobresaleelmantenimientode
losvolúmenesennivelesmuysimilaresalosde
cierredejuniode2012.Ladisminucióndelos
depósitosvinculadosaclientesmayoristasse
compensa,portanto,conlafavorabletrayectoria
delossaldosprocedentesdelsegmentoretailen
prácticamentetodaslasgeografías,talycomose
detallamásadelanteenloscapítulosdedicadosa
cadaunadelasáreasdenegociodelGrupo.
Endefinitiva,BBVAconservaintactasuelevada
capacidaddecaptaciónylagrancapilaridadde
suredcomercial,yaquelosdepósitosminoristas
(incluidoslospagarés)seincrementantantoenel
sectorresidentecomoenelnoresidente.
Respectoalosrecursosdeclientesfuera de
balance,cierranafinalesdeseptiembreen
160millardosdeeuros,unincrementointeranual
del16,7%eintertrimestraldel4,0%.Comoaspecto
diferencialfrenteaotrostrimestreshayque
mencionarelligeroascensointeranualquese
produceenEspaña,frutodelapositivaevolución
delosfondosdepensionesydelascarteras
declientes.Enfondosdepensiones,BBVAesla
mayorgestoradelsectorenEspañaylaúnica
delascincograndesentidadesdeplanesde
pensionesqueganacuotademercadoentrejunio
de2012yelmismomesde2011.A30-6-2012,
sucuotademercadoseelevahastael19,1%,81
puntosbásicosmásqueunañoantes.
Enelsectornoresidente,continúanlos
aumentosgeneralizadosdelpatrimonio
gestionadotantoenfondosdeinversiónyde
pensionescomoencarterasdeclientes.
Patrimonio neto
A30-9-2012,elpatrimonionetodeBBVAesde
43.750millonesdeeuros,loqueimplicauna
tasadevariacióndel+1,6%eneltrimestreydel
+9,7%enelañoexplicada,fundamentalmente,
porlaconversiónparcialdebonossubordinados
obligatoriamenteconvertibles,porlosbeneficios
nodistribuidosenelperíodoyporlasdiferencias
decambio.
Otros recursos de clientes (Millonesdeeuros)
30-09-12 ∆% 30-09-11 30-06-12 31-12-11
España 50.492 0,5 50.225 48.709 50.399
Fondosdeinversión 18.987 (6,1) 20.220 18.694 19.598
Fondosdepensiones 17.695 5,7 16.741 17.192 17.224
Planesdepensionesindividuales 10.075 5,0 9.600 9.729 9.930
Fondosdeempleoyasociados 7.620 6,7 7.141 7.463 7.294
Carterasdeclientes 13.810 4,1 13.265 12.823 13.578
Resto del mundo 109.622 26,0 87.027 105.180 93.892
Fondosysociedadesdeinversión 22.417 20,2 18.654 22.113 19.697
Fondosdepensiones 73.386 27,9 57.377 69.569 61.424
Carterasdeclientes 13.819 25,7 10.996 13.499 12.771
Otros recursos de clientes 160.113 16,7 137.252 153.889 144.291
Recursos en balance. Otros sectores residentes (1)
(Millardos de euros)
(1) Incluidos pagarés comercializados en la red y excluidas CTA y otras cuentas.
Imposicionesa plazo
Pagarés red
Cuentascorrientes y
de ahorro
96,9
Diciembre2011
44,2
93,7
Septiembre2011
42,2
97,3
Marzo2012
43,6
99,7
Junio2012
46,2
112,0
Septiembre2012
47,2
49,151,2 49,3 48,357,2
7,65,24,4
+19,5%
3,6
42,244,2 43,6 46,2
47,2
51,2 49,1 49,3 48,3
57,2
0,33,6 4,4 5,2 7,6
0
20
40
60
80
100
120
–x,x% (2)
17Basedecapital
Duranteeltercer trimestre de 2012,los
acontecimientosmássignificativosqueinfluyen
enlabasedecapitaldelGruposeresumena
continuación:
• ElGruposiguecumpliendoconla
recomendacióndecapitaldelaEBAa
30-9-2012.
• Lageneracióndemargennetolehapermitido
absorberlasprovisionescrediticiasparahacer
frentealdeteriorodelosactivosrelacionados
conelsectorinmobiliarioenEspaña.
• Elincrementodelosactivosponderadospor
riesgo(APR),motivadoporlaincorporación
deUnnimyelcrecimientoenLatinoamérica,
hasidoengranpartecompensadoporel
descensodelainversiónenEspañayenlas
carterasdeCIBdelospaísesdesarrollados.
• LainclusióndeUnnimtieneunimpacto
prácticamenteneutralentérminosdecore
capital.Elefectonegativo,de10puntos
básicoseneltrimestre,secompensaráconel
canjedelosinstrumentoshíbridosdecapital
enmanosdeclientesdeUnnimofertadoenel
mesdeoctubre.
• BBVAsuperaconholguraelejercicioteórico
deestrésrealizadoporOliverWyman,lo
queponedemanifiesto,unavezmás,su
capacidaddegeneracióndecapitalincluso
enescenarioseconómicosmuyadversos.
SegúnloscriteriosdeBasileaII,labase
de capital delGrupoalcierredelmesde
septiembrealcanzalos44.467millonesdeeuros,
un3,8%másqueafinalesdejuniode2012
queseexplica,engranparte,porelaumento
delosrecursoscomputablesenTierII.Los
APRtotalizan335.203millonesysusubidaen
eltrimestresedebefundamentalmenteala
incorporacióndeUnnim.
Porloquerespectaaloscomponentesdela
basedecapital,elcore capitalevolucionamuy
plano,conunligeroaumentode150millones
deeurosdesdeel30-6-2012hastalos36.075
millones,loquesitúalosratioscoreyTierIenel
10,8%,elmismonivelqueelexistenteafinales
delprimersemestrede2012.
Elrestoderecursoscomputablesasciendenen
elmismohorizontetemporala1.552millones
debido,principalmente,alaemisióndedeuda
Basedecapital
Base de capital (Normativa BIS II) (Millonesdeeuros)
30-09-12 30-06-12 31-03-12 31-12-11 30-09-11
Core capital 36.075 35.924 35.290 34.161 29.628
Recursos propios básicos (Tier I) 36.075 35.924 35.290 34.161 32.053
Otros recursos computables (Tier II) 8.393 6.841 8.241 8.609 9.067
Base de capital 44.467 42.765 43.531 42.770 41.120
Activos ponderados por riesgo 335.203 332.036 329.557 330.771 325.458
Ratio BIS (%) 13,3 12,9 13,2 12,9 12,6
Core capital (%) 10,8 10,8 10,7 10,3 9,1
Tier I (%) 10,8 10,8 10,7 10,3 9,8
Tier II (%) 2,5 2,1 2,5 2,6 2,8
Evolución del core capital (NormativaBIS II) (Millones de euros y porcentaje)
Corecapital
Corecapital
(%)
18737,0
23355,024969,0
29628,0
36075,0
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
Sep.2008
18.737
Sep.2009
Sep.2010
24.969
Sep.2011
29.628
Sep.2012
36.075
01234567891011121314151617181920
6,48,0 8,2
9,110,8
23.355
+21,8%
18 InformacióndelGrupo
Ratings
Largo Corto Fortaleza financiera Perspectiva
Moody’s Baa3 P-3 D+ Negativa
Fitch BBB+ F-2 bbb+ Negativa
Standard&Poor’s BBB– A-3 - Negativa
DBRS A R-1 - Negativa
subordinadaenBBVABancomer.Portanto,el
ratioTier IIfinalizaeltrimestreenel2,5%,loque
comparaconel2,1%del30-6-2012.
Endefinitiva,a30-9-12elGruposubeelratio
BIS IIhastael13,3%ysiguesuperandoelratiode
capitalmínimoexigidoporEBAdel9%.
Ratings
BBVAsehavistopenalizadoenlosúltimos
docemesesporlassucesivasrebajasdelrating
delReinodeEspaña.Aunquelasagencias
reconocenlasfortalezasdelGrupoysu
diversificacióngeográfica,segúnelcriteriode
algunasdeellas,lacalificacióndeBBVAno
puedeestarporencimadelratingdeEspaña.
Estahasido,denuevo,laúnicarazóndela
recientebajadaporpartedeStandard&Poor’s,
aBBB–desdeBBB+.Porotrolado,DBRSha
reducidoelratingdeBBVAaAdesdeA(high),
situándoseenestecasounescalónporencima
delsoberano.PorotraparteMoody’sha
confirmado,afinalesdeoctubre,lacalificación
deBBVAenBaa3.
19Gestióndelriesgo
Riesgo de crédito
Alcierredeltercer trimestre de 2012,losprincipalesindicadores
decalidadcrediticiadelGrupocontinúancomportándosede
maneraestableysiguencomparandofavorablementeconlosdela
mayoríadesuscompetidores.
BBVAfinalizaelmesdeseptiembrede2012conunvolumende
riesgos totalesconclientes(incluyendolosriesgosdefirma)
de417.405millonesdeeuros,un2,0%másquea30-6-2012que
seexplica,principalmente,porlaincorporacióndeUnnimy,en
menormedida,porloscrecimientosdelaactividadcrediticia
enlasgeografíasemergentes.Sintenerencuentalossaldos
delbancocatalán,elimportetotalderiesgossereduceun2,6%
desdefinalesdelprimersemestrede2012debidoalprocesode
desapalancamientoquesevieneobservandoenEuropa.
Lacifraderiesgos dudososfinalizaa30-9-2012en 20.114millones
deeuros,esdecir,subemásde3.600milloneseneltrimestre.El
84%deesteascensosebasafundamentalmenteenlaintegración
delossaldosdeUnnim,quealcierredeseptiembreincorpora
unosdudososde3.038millones,peroconunaelevadacobertura.
Elrestodelincrementoseexplicaporelempeoramientodelos
índicesdemorosidadenEspaña,enlíneaconlasprevisiones
Gestióndelriesgo
Evolución de los riesgos dudosos (Millonesdeeuros)
3er Trim. 12 2o Trim. 12 1er Trim. 12 4o Trim. 11 3er Trim. 11
Saldo inicial 16.481 16.096 15.866 15.970 15.790
Entradas 3.674 3.717 3.092 3.610 2.918
Recuperaciones (1.919) (2.090) (1.882) (2.752) (1.874)
Entrada neta 1.755 1.627 1.210 858 1.044
Pasesafallidos (1.096) (1.121) (1.006) (1.138) (876)
Diferenciasdecambioyotros 2.974 (121) 26 176 12
Saldo al final de período 20.114 16.481 16.096 15.866 15.970
Pro memoria:
Créditosdudosos 19.834 16.243 15.880 15.647 15.689
Riesgosdefirmadudosos 280 238 216 219 281
Riesgo de crédito (1)
(Millonesdeeuros)
30-09-12 30-06-12 31-03-12 31-12-11 30-09-11
Riesgosdudosos 20.114 16.481 16.096 15.866 15.970
Riesgostotales 417.405 409.145 400.553 400.709 390.723
Fondosdecobertura 13.877 10.822 9.726 9.688 9.503
Decarácterespecífico 9.687 7.744 6.666 6.471 6.584
Decaráctergenéricoyriesgo-país 4.190 3.078 3.061 3.218 2.919
Tasademora(%) 4,8 4,0 4,0 4,0 4,1
Tasadecobertura(%) 69 66 60 61 60
(1)Incluidosriesgosdefirma.
Riesgos dudosos(Millones de euros)
15970 15866 16096 16481
20114
17076
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.00020.114
Septiembre2012
Diciembre2011
15.866
Marzo2012
16.096
Septiembre2011
15.970+22,0%
16.481
Junio2012
(1) Incluye los saldos procedentes de Unnim.
3.038 (1)
17.076
20 InformacióndelGrupo
debeprincipalmentealimportanteincrementodelasprovisiones
enEspañayalaincorporacióndeUnnim.Loanteriorresultaen
unamejoradelacoberturadelGrupode3,3puntosporcentuales
hastael69%.Poráreasdenegocio,España,EstadosUnidosy
AméricadelSurincrementanesteratiohastael59%,94%y142%,
respectivamente.Porsuparte,Méxicocierraenel107%yEurasia
enel114%.
Exposición al sector inmobiliario en España
EncuantoalaexposiciónalsectorinmobiliarioenEspaña,lo
másrelevantedeltercer trimestre de 2012,talycomoyaseha
comentado,eselaumentodelosfondosparacubrireldeterioro
adicionaldelvalordelosactivosasociadosalaindustriainmobiliaria
frutodelempeoramientodelascondicionesmacroeconómicasdel
país.Trasesteincrementoendotacionesasaneamientocrediticio
yeninmueblesadjudicadosycomprados,alcierredelosnueve
primerosmesesde2012,elGrupocumplecondosterciosdelos
requerimientosimpuestosporlosRDL02/2012y18/2012.
SiseconsideraaUnnim,laexposicióndelGrupoaestesector
seincrementaen2.652millonesdeeuros,peroconunaelevada
cobertura(48%delosdudososmássubestándar).Porsuparte,
losadjudicadosylascomprassuman3.267millonesdeeuros
adicionales,aunquetambiéntienenunacoberturamuyalta(65%).
existentes.Encuantoalosmovimientosdedudosos,apartedela
incorporacióndeUnnimydeldeslizamientoalalzadelamorosidad
enEspaña,caberesaltarelmenorniveltantodeentradascomo
derecuperaciones.Estasúltimasdisminuyenaunmayorritmo,
muyinfluidasporlaestacionalidaddeesteperíodo,sobretodoen
España.Conello,elíndicederecuperacionessobreentradasen
moraesdel52,2%.
Portanto,latasa de moradelGrupoafinalesdeseptiembrede
2012sesitúaenel4,8%,loqueequivaleaunincrementoenel
trimestrede79puntosbásicos,delosque53puntosprocedende
lamencionadaintegracióndeUnnimenBBVA.Sinconsiderara
dichaentidad,elratioseríadel4,3%,26puntosmásquea30-6-2012
consecuencia,fundamentalmente,deldeteriorodelasituación
económicaenEspaña,unidoalprocesodedesapalancamiento
financierodelpaís.EnMéxico,lamorosidadcontinúaestable(4,1%
afinalesdeseptiembre),mientrasqueenEurasiaseincrementa,
aunquesigueennivelesmuybajos(1,7%frentea1,4%deltrimestre
previo).EnEstadosUnidosvuelveadisminuirsignificativamente
hastaalcanzarel2,4%(2,8%a30-6-2012).Porúltimo,enAméricadel
Surdesciendelevemente,del2,3%definalesdelprimersemestre
de2012al2,2%,segúndatosacierredeseptiembre.
Porloquerespectaalosfondosdecoberturaparalosriesgoscon
clientes,subeneneltrimestrehastalos13.877millonesdeeuros.
Ellorepresentaunavancedesdefinalesdejuniodel28,2%quese
Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)
60,0 61,0 60,0
66,069,0 68,0
20
30
40
50
60
70
80
Septiembre2012
Diciembre2011
Marzo2012
Junio2012
Tasa demora
Tasa decobertura
Septiembre2011
60 61 60
66
4,1 4,0 4,0 4,0
69
4,84,1 4,0 4,0 4,0
4,84,3
0
2
4
6
8
10
(1) Sin Unnim.
4,3 (1)
68 (1)
Recuperaciones sobre entradas en mora(Porcentaje)
64,2
76,2
60,9
56,252,2
0
15
30
45
60
75
64,2
76,2
60,956,2
52,2
3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.2011 2012
1er Trim. 2o Trim.
Recuperaciones sobre entradas enmora (1) (Porcentaje)
(1) Con Unnim.
26,029,0 30,0
39,0
44,0 43,0
0
20
40
60
Cobertura sobre riesgos dudosos más subestándarde saldos finalidad promoción inmobiliaria(Porcentaje)
Septiembre2012
Diciembre2011
Marzo2012
Junio2012
Septiembre2011
2629 30
39
44
43 (1)
(1) Sin Unnim.
Cobertura de adjudicados y compras(Porcentaje)
Septiembre2012
Diciembre2011
Marzo2012
Junio2012
Septiembre2011
33 34 3436
50
33,0 34,0 34,036,0
50,0
44,0
0
20
40
60
Cobertura de adjudicados y compras (1)
(Porcentaje)
(1) Sin Unnim.
44 (1)
21Gestióndelriesgo
HayquesubrayarquelaoperacióndeUnnimincluyeunEPA
consistenteenqueelFondodeGarantíadeDepósitos(FGD)
asumirá,porunplazode10años,el80%delaspérdidasque
experimenteunacarteradeactivospredeterminada,despuésde
aplicadaslasprovisionesexistentesparalamisma.Portanto,el
riesgodeincorporarlascarterasdeUnnimalGrupoBBVAestá
muyacotado,nosóloporlaelevadacoberturadelasmismas,sino
tambiénporlaexistenciadelEPA.
Loanteriorresultaenunamejoradelacoberturadelosdudososy
subestándarparaelGrupoBBVAde5puntosporcentualeshastael
44%,ydeladelosactivosprocedentesdeadjudicadosycompras
de14puntosporcentualeshastael50%.
Capital económico
Elconsumodecapital económicoenriesgo(CER),entérminos
atribuidos,sesitúaen36.181millonesdeeurosalcierrede
septiembre,un9,2%superioraldatodel30-6-2012.
Lamayorpartedeestacifra(56,8%),comocorrespondealperfilde
BBVA,procededelriesgodecréditodelascarterasoriginadaspor
lasredesdelGrupoapartirdesubasedeclientela.Eneltrimestre
seproduceunincrementodel9,6%fundamentalmenteexplicado
porlainclusióndeUnnim.
Porsuparte,elriesgodeparticipaciones,referidobásicamente
alacarteradeParticipacionesIndustrialesyFinancieras,ala
participaciónenelgrupoCNCByalconsumodecapitaleconómico
delosfondosdecomercio,mantieneestablesuproporcióncon
respectoaltotalderiesgos(20,0%).
Porloquerespectaalriesgoestructuraldebalance,originado
tantoporlagestióndelriesgoestructuraldetipodeinteréscomo
porladetipodecambio,representaun7,4%deltotalyexperimenta
unincrementodel13,3%enelúltimotrimestre.
Elriesgooperacionalseincrementaun5,0%entérminos
absolutos,aunquereducesupesorelativoal5,6%,mientrasqueel
riesgodeinmovilizado,conunaumentodel7,8%,suponeun6,4%
delconsumototal.
Porúltimo,elriesgodemercado,demenorrelevanciadadala
naturalezadelnegocioylapolíticadeBBVAconapenasposiciones
propias,sitúasupesorelativoafinalesdeseptiembreenel2,8%.
Cobertura de la exposición inmobiliaria en España (Millonesdeeurosa30-09-12)
Importe del riesgo Provisiones % cobertura sobre riesgo
Dudososmássubestándar 8.746 3.826 44
Dudosos 6.842 3.196 47
Subestándar 1.904 630 33
Inmueblesadjudicadosyotrosactivos 11.679 5.818 50
Procedentesdefinalidadinmobiliaria 8.650 4.648 54
Procedentesdefinanciaciónaadquisicióndevivienda 2.406 917 38
Restodeactivos 623 253 41
Subtotal 20.425 9.644 47
Riesgovivo 7.473 647 9
Congarantíahipotecaria 6.850
Edificiosterminados 4.082
Edificiosenconstrucción 1.268
Suelo 1.500
Singarantíahipotecariayotros 623
Exposición inmobiliaria 27.898 10.291 37
Promemoria: Grupo BBVA sin Unnim
Dudososmássubestándar 6.912 2.949 43
Inmueblesadjudicadosyotrosactivos 8.412 3.694 44
Subtotal 15.324 6.643 43
Riesgovivo 6.655 400 6
Exposición inmobiliaria 21.979 7.043 32
22 InformacióndelGrupo
Duranteeltercer trimestre de 2012,elsectorfinancieroeuropeo
haexperimentadounasignificativarecuperación,siendo
particularmenterelevantelabuenaevoluciónenelmercado
derentavariabledelosbancosdelospaísesperiféricos.Varios
elementoshanfavorecidoestecambio.Entrelosmásdestacados
cabemencionarlosanuncios,porunaparte,delestablecimiento
deunmecanismoúnicodesupervisiónbancariaenlazonaeuro
y,porotra,deunnuevoprogramadecomprasensecundario
(OMT)porpartedelBCE,sujetoalasolicitudpreviaderescate.
PorloquerespectaaEspaña,sehaestablecidounacuerdo
decondicionalidadsobrelaayudaalabancavinculadoala
publicacióndelosresultadosde“stresstestbottom-up”realizados
porOliverWyman.
Estosfactoreshanrepercutidoenunarevalorizacióndelsector
bancario europeo.ElStoxxBankshasubidoeneltrimestreun
11,2%,loquesuponeuncomportamientodiferencialfrentealíndice
generaldelmercadoderentavariableenelmismoperíodo,el
Stoxx50,(+5,8%).Asimismo,laevolucióndelselectivoespañolIbex
35entrejunioyseptiembrede2012hasidopositiva,+8.5%,frentea
unacaídaeneltrimestreanteriordel11,3%.
Porloquerespectaalos resultados del segundo trimestre de
2012 de BBVA,hantenidounafavorableacogidaporlosanalistas.
Sehanvaloradoespecialmenteloselevadosnivelesdesolvencia
delBanco,posteriormenteratificadosporOliverWymanensu
ejerciciode“stresstestbottom-up”,enelquesehahechopatente
lafortalezadecapitaldelaEntidadinclusoenunescenario
extremadamenteadverso.Poráreasdenegocio,engeneral,
sehatenidoencuentamuypositivamentelaevolucióndelos
ingresos,conespecialénfasisenlatrayectoriadelmargende
intereses.EnEspañasehadestacadoelbuencomportamiento
delacalidadcrediticiafrentealdesuscompetidores.Pesea
considerarquelasituaciónmacroeconómicadelpaíscontinuará
presionandolosresultadosdelárea,losanalistasestimanquela
fortalezayelfavorabledesempeñodelosnegociosdelGrupo
procedentesdeotrasgeografíasseráncapacesdemitigareste
efectoenlospróximostrimestres.Enestesentido,hasorprendido
favorablementeelbeneficiodeAméricadelSurgraciasasuelevada
capacidaddegeneracióndeingresos.EstadosUnidos,Turquía,Asia
y,enmenormedida,México,hancontinuado,asimismo,generando
buenosresultados,porencimadesusexpectativas.
Enestecontexto,laacción BBVAseharevalorizadoun8,6%en
eltrimestrehastalos6,11eurosporacción,loqueimplicauna
capitalizaciónbursátilde32.901millonesdeeuros.Estosuponeun
multiplicadorprecio/valorcontablede0,8veces,unPER(calculado
sobrelamedianadebeneficioestimadopara2012porelconsenso
deanalistasdeBloomberg)de15,6vecesyunarentabilidadpor
dividendo(tambiéncalculadaapartirdelamedianadedividendos
poracciónestimadosporlosanalistaspara2012frentealprecio
decotizacióndel30deseptiembrede2012)del6,9%.Lamejora
experimentadaporBBVAhaestadoenlíneaconlaregistradaporel
Ibex35(+8,5%)yalgoinferioraladelsectoreuropeo(StoxxBanks
+11,2%,yEuroStoxxBanks+12,8%).
Encuantoalaremuneración al accionista,BBVAcontinúacon
supolíticaderepartodedividendos.El14deseptiembreseha
anunciadoladistribucióndeunimportede0,10eurosporacción
comopartedelsistemaderetribuciónflexibledenominado
“dividendoopción”acordadoenlaJGAdel16demarzode2012.
Esteprogramaofrecealosaccionistaslaposibilidaddepercibir
elimportedeldividendoenaccionesliberadasdeBBVAo,asu
elección,enefectivo.Elporcentajedeaccionistasquehanoptado
porrecibiraccionesliberadasdeBBVAhasidocercanoal80%,lo
queconfirma,unavezmás,laexcelenteacogidadeestenuevo
sistemaretributivo.
LaacciónBBVA
La acción BBVA y ratios bursátiles
30-09-12 30-06-12
Númerodeaccionistas 1.007.410 1.044.129
Númerodeaccionesencirculación 5.382.108.140 5.382.108.140
Contrataciónmediadiariadeltrimestre(númerodeacciones) 90.201.068 71.780.925
Contrataciónmediadiariadeltrimestre(millonesdeeuros) 516 371
Cotizaciónmáximadeltrimestre(euros) 6,75 5,89
Cotizaciónmínimadeltrimestre(euros) 4,31 4,52
Cotizaciónúltimadeltrimestre(euros) 6,11 5,63
Valorcontableporacción(euros) 8,13 8,00
Capitalizaciónbursátil(millonesdeeuros) 32.901 30.296
Precio/Valorcontable(veces) 0,8 0,7
PER(Precio/beneficio;veces) 15,6 8,9
Rentabilidadpordividendo(Dividendo/precio;%) 6,9 7,5
Índice de cotización bursátil(30-09-11=100)
31-12-11 31-03-1230-09-11 30-06-12 30-09-12
Stoxx 50
BBVA
Europe StoxxBanks
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
23Responsabilidadcorporativa
BBVAvuelveasituarseentrelasempresaslíderesenmateriade
sostenibilidadanivelinternacionalalrenovarsupermanenciaen
elDowJonesSustainabilityIndex(DJSI).LainclusiónenelDJSI
esunreflejodelaprogresivaintegracióndelasvariablesASG
(ambientales,socialesydegobiernocorporativo)enlagestión
diariadelBanco,quedesdehaceañostrabajaporintegrarestas
cuestionesentodasucadenadevalor:desdeeldiseñode
productos,supublicidadycomercialización,hastalagestiónde
susriesgos.ElratingcompletodeBBVAenelanálisisrealizado
porlaagenciaSAMparaelDJSIestádisponibleenelportalde
responsabilidadcorporativadelGrupo,www.bancaparatodos.com.
Acontinuaciónseresumenlosprincipaleshitosdeltercer
trimestre de 2012enmateriaderesponsabilidadcorporativa:
Inclusión financieraBBVABancomerimpulsaráelaccesoalabancade1,5millones
deusuariosatravésdelainiciativa“Dineromóvil”,mediantela
cualunapersonapuedeenviardineroaotra,encualquierparte
delpaís,atravésdesucanaldebancaelectrónicapreferido.
Elobjetivodelproyectoesfacilitarelaccesodelosclientes
aserviciosbancariosdebajocoste,garantizandoseguridad,
cercanía,disponibilidad,ahorrodetiempoycomodidad.
Educación financieraEnjuliosedieronaconocerlascifrasdelaterceraedicióndel
programa“Valoresdefuturo”,quecerróelpasadocursoescolar
concercade800.000participantesenEspaña.Porsuparte,BBVA
BancomerhallegadoaunacuerdoconelInstitutoNacionalpara
laEducacióndelosAdultos(INEA)paraimpulsarlaeducación
financieraenMéxico,yhaincorporado lostalleresdeahorroy
créditoalmódulosobrefinanzasfamiliaresdelINEAcomopartede
laformaciónparaadultos.Asimismo,haincluidoensuofertados
nuevostalleresparaapoyaralsegmentodelaspymesnacionales.
Banca responsable
Orientación al cliente.BBVA,atravésdelprograma“Blue
BBVA”,hapuestoadisposicióndelosjóvenesuniversitariosuna
seriedeventajasyserviciosexclusivosparalafinanciacióndesus
estudiosuniversitarios.Estassolucionesdefinanciación,dirigidas
específicamentealsegmentojoven,respondenalaestrategiade
laEntidaddeofrecerproductosinnovadoresquerespondanalas
necesidadesespecíficasdelosdistintossegmentosdeclientes.
Medio ambiente.BBVAColombiasehasumadoal“Protocolo
Verde”,suscritoporelsectorfinanciero,unacuerdoenfocado
alapromocióndeldesarrollosostenibleenelpaís,yatravés
delcualelbancosecomprometedemaneravoluntariaa
implementarpolíticasyprácticasquepuedanserreconocidas
comoejemplaresentérminosderesponsabilidadambiental.
Porotrolado,laFundaciónBBVAhaentregadosuspremios
de“ConservacióndelaBiodiversidad”,queenestaediciónha
recaídoenWWFEspaña,porlatrascendenciadesusactuaciones
innovadorasenmúltiplesámbitosdelaconservación.
Compromiso con la sociedadBBVAhaentregadoelIVPremioINTEGRAalacooperativa
catalanaLaFageda,dotadocon200.000euros.Estegalardón
reconocelalabordeaquellasorganizacionessinánimodelucro
oemprendedoresautónomosquedesarrollanproyectosde
integraciónlaboraldepersonaseimpulsannuevasiniciativas
ybuenasprácticasenesteámbitodeactuación.Porotrolado,
desdeEspañayPortugalsehapuestoenmarchalaIIedición
de“TerritoriosSolidarios”,unprogramaconelqueseponea
disposicióndesusempleadosenEspaña1,8millonesdeeurospara
eldesarrollodeproyectossolidarioslideradosporentidadessin
ánimodelucro.Porúltimo,destacarque“MomentumProject”,la
iniciativadeapoyoalemprendimientosocialdeBBVA,hainiciado
suprimeraediciónenMéxico,conelfindeimpulsaralaspymes,
medianteunaalianzaestratégicaconinstitucionesdestacadas,
talescomolaEGADEBusinessSchoolyNewVenturesMéxico,yla
colaboracióndelBancoInteramericanodeDesarrollo(BID).
BBVA en los índices de sostenibilidadBBVAmantieneunadestacadaposiciónenlosprincipalesíndices
desostenibilidadanivelinternacional,Suponderaciónacierrede
septiembrehasidolasiguiente:
Másinformaciónycontactoenwww.bancaparatodos.com
Responsabilidadcorporativa
Principales índices de sostenibilidad con presencia de BBVA
Ponderación (%)
DJSIWorld 0,52
DJSIEurope 1,25
DJSIEurozone 2,66
ASPIEurozoneIndex 2,00
EthibelSustainabilityIndexExcellenceEurope 1,32
EthibelSustainabilityIndexExcellenceGlobal 0,90
MSCIWorldESGIndex 0,36
MSCIWorldexUSAESGIndex 0,75
MSCIEuropeESGIndex 1,31
MSCIEAFEESGIndex 0,85
FTSE4GoodGlobal 0,31
FTSE4GoodGlobal100 0,50
FTSE4GoodEurope 0,74
FTSE4GoodEurope50 1,23
24 Áreasdenegocio
Enesteapartadosepresentanyanalizanlosdatosmásrelevantes
sobrelaactividadylosresultadosdelasdiferentesáreasde
negociodelGrupo,asícomodelasprincipalesunidadesquelas
integran,ydelasActividadesCorporativas.Enconcreto,semuestra
lacuentaderesultados,elbalanceylosprincipalesratios:eficiencia,
tasademora,tasadecoberturayprimaderiesgo.
Enelaño2012,elprincipalcambioquesehaefectuadoenla
estructura de reportingdelasáreasdenegociodelGrupo
BBVAeseltraspasoaEstadosUnidosdelosactivosypasivosde
unasucursalsituadaenHouston,antespertenecienteaMéxico
(BBVABancomer).Loanteriorseharealizadoenconsonancia
conelcaráctergeográficodelaestructuradereportingdel
Grupo.Adicionalmente,sehanllevadoacabomodificacionesno
significativasqueafectanaotrasáreasyque,dadoelcarácterpoco
relevantedelasmismas,nonecesitandecomentarioalguno.
Portanto,lacomposicióndelasáreas de negocioen2012esmuy
similaralaexistenteenelejercicioprevio:
• España,queincluye:RedMinorista,conlossegmentosde
clientesparticulares,debancaprivadaydepequeñasempresas
ynegociosenelmercadodoméstico;BancadeEmpresasy
Corporaciones(BEC),quegestionalossegmentosdepymes,
empresasycorporaciones,institucionesypromotoresen
elpaís;Corporate&InvestmentBanking(CIB),queincluye
laactividadrealizadacongrandescorporacionesygrupos
multinacionalesyelnegociodetesoreríaydistribuciónen
elmismoámbitogeográfico;yotrasunidades,entrelasque
destacanBBVASegurosyAssetManagement(conlagestión
defondosdeinversiónydepensionesenEspaña).
• Eurasia,queincorporalaactividadllevadaacaboenelrestode
EuropayAsia.Enestesentido,EuropaaglutinaBBVAPortugal,
ConsumerFinanceItaliayPortugal,losnegociosminoristas
delassucursalesenParís,LondresyBruselas,laactividad
mayoristadesarrolladaenlaregión(conexcepcióndeEspaña)
yTurquía(queincluyelaparticipaciónenGaranti).Asiaintegra
todoslosnegociosmayoristasyminoristasqueseejecutanen
estecontinenteylaparticipaciónenCNCByCIFH.
• México:queincorporalosnegociosbancariosydepensionesy
segurosenestepaís.
• Estados Unidos:conlosnegociosqueelGrupodesarrollaen
EstadosUnidos.
• América del Sur:queincluyelosnegociosbancariosyde
pensionesysegurosenAméricadelSur.
Ademásdelasunidadesindicadas,entodaslasáreasexisteun
restoformadoporotrosnegociosyporuncomplementoque
recogeeliminacionesyotrasimputacionesnoasignadasalas
unidades.
Porúltimo,elagregadodeActividades Corporativascontienetodo
aquellonoimputadoalasáreasdenegocio,comoenejercicios
anteriores.Básicamenteaglutinaloscostesdelasunidadescentrales
conunafuncióncorporativa,determinadasdotacionesaprovisiones,
comolascorrespondientesaprejubilaciones,yaquellasotrastambién
decaráctercorporativo.TambiénincorporalaunidaddeGestión
Financiera,quedesarrollafuncionesdegestióndelGrupoensu
conjunto,básicamentelagestióndelasposicionesestructuralesde
tipodeinterésdelbalanceeneurosydetipodecambio,asícomo
delaliquidezydelosrecursospropios,situándoselagestióndelos
riesgosestructuralesdetipodeinterésdemonedasdiferentesal
euroenlasáreascorrespondientes.Porúltimo,incluyedeterminadas
carterasyactivos,consuscorrespondientesresultadosocostes,cuya
gestiónnoestávinculadaarelacionesconlaclientela,talescomolas
deParticipacionesIndustrialesyFinancierasylosactivosinmobiliarios
delGrupoenEspañacorrespondientesalosserviciosholdingyalos
procedentesdecomprasorecibidosenpagodedeudas.
Adicionalmenteaestedesglose,seproporcionainformación
complementariadelconjuntodelosnegociosglobales(antes
llamadosWholesaleBanking&AssetManagement–WB&AM–yahora
Corporate&InvestmentBanking)desarrolladosporelGrupoBBVA.
Esteagregadonoincluyeelnegociodeasset management.Porlas
característicasdelosclientesalosqueatiende,eltipodeproductos
queofreceylosriesgosqueasume,seconsideraunagregado
relevanteparaunamejorcomprensióndelGrupoBBVA.
Cabemencionarque,comovienesiendohabitual,enelcasodelas
unidadesdeAmérica,ademásdelastasasdevariacióninteranual
atipos de cambiocorrientes,seincluyenlasresultantesdeaplicar
tiposdecambioconstantes.
Paralaelaboracióndelainformación por áreassepartedelas
unidadesdemínimonivel,registrándoselatotalidaddelosdatos
contablesrelacionadosconelnegocioquegestionan.Estasunidades
demínimonivelseagregandeacuerdoconlaestructuraestablecida
porelGrupoparaconfigurarunidadesdeámbitosuperioryfinalmente
laspropiasáreasdenegocio.Delmismomodo,todaslassociedades
jurídicasquecomponenelGruposeasignantambiénalasdistintas
unidadesenfuncióndelageografíaenlaquedesarrollansuactividad.
Unavezdefinidalacomposicióndecadaáreadenegocio,se
aplicandeterminadoscriterios de gestión,entrelosqueporsu
relevanciadestacanlossiguientes:
• Recursos propios.Laasignacióndecapitalacadanegociose
realizadeacuerdoalcapitaleconómicoenriesgo(CER),quese
basaenelconceptodepérdidainesperadaconundeterminado
niveldeconfianza,enfuncióndelniveldesolvenciaobjetivodel
Grupo.Estenivelobjetivoseestableceadosescalas:capitalestricto,
quedeterminaladotacióndecapitalyquesirvedereferenciapara
determinarlarentabilidaddecadanegocio;ycapitaltotal,que
determinaladotaciónadicionalentérminosdeparticipaciones
preferentesydeudasubordinada.ElcálculodelCERengloba
riesgosdecrédito,demercado,estructuralesdebalance,de
Áreasdenegocio
25Áreasdenegocio
participaciones,operacional,deactivosfijosyriesgostécnicosen
lascompañíasdeseguros.Estoscálculosestánrealizadosutilizando
modelosinternosquesehandefinidosiguiendolaspautasy
requisitosestablecidosenelacuerdodecapitaldeBasileaII,
prevaleciendoloscriterioseconómicossobrelosnormativos.
ElCER,porsusensibilidadalriesgo,esunelementoquese
vinculaconlaspolíticasdegestióndelospropiosnegocios,
homogeneizandolaasignacióndecapitalentreellosdeacuerdo
conlosriesgosincurridosyfacilitandolacomparaciónde
rentabilidadentrelosmismos.Esdecir,secalculademanera
homogéneaeintegrableparatodotipoderiesgoyparacada
operación,saldooposiciónenriesgo,permitiendovalorar
surentabilidadajustadaariesgoyposibilitandoconocerpor
agregaciónlarentabilidadporcliente,producto,segmento,
unidadoáreadenegocio.
• Precios internos de transferencia.Paraelcálculodelos
márgenesdeinteresesdecadanegocioseaplicantasasde
transferenciainternatantoalaspartidasdeactivocomode
pasivo.Dichastasasestáncompuestasporuntipodemercado
enfuncióndelplazoderevisióndelaoperación,yporunaprima
deliquidezqueintentareflejarlascondicionesyperspectivas
delosmercadosfinancierosenesteaspecto.Porotraparte,
elrepartodelosresultadosentreunidadesgeneradorasy
unidadesdedistribución(porejemplo,enproductosdegestión
deactivos)serealizaapreciosdemercado.
• Asignación de gastos de explotación.Seimputanalasáreas
tantolosgastosdirectoscomolosindirectos,exceptuando
aquellosenlosquenoexisteunavinculaciónestrechaydefinida
conlosnegociosportenerunmarcadocaráctercorporativoo
institucionalparaelconjuntodelGrupo.
• Venta cruzada.Endeterminadasocasionesserealizanajustes
deconsolidaciónparaeliminarciertasduplicidadesque,por
motivosdeincentivacióndelaventacruzadaentrenegocios,se
hallancontabilizadasenlosresultadosdedosomásunidades.
Beneficio económico recurrente por áreas de negocio(Enero-septiembre2012.Millonesdeeuros)
Beneficio atribuido
económico
Beneficio económico
añadido (BEA)
España 1.365 467
Eurasia 766 317
México 1.314 862
AméricadelSur 811 520
EstadosUnidos 208 (36)
ActividadesCorporativas (693) (706)
Total Grupo 3.770 1.424
Principales partidas de la cuenta de resultados por áreas de negocio(Millonesdeeuros)
Áreas de negocio
Grupo BBVA España Eurasia MéxicoAmérica
del SurEstados Unidos
Actividades Corporativas
Enero-septiembre 12
Margendeintereses 11.220 3.571 603 3.079 3.087 1.285 (404)
Margenbruto 17.103 5.038 1.624 4.418 4.278 1.826 (79)
Margenneto 9.000 2.972 1.048 2.750 2.463 634 (868)
Beneficioantesdeimpuestos 2.173 (782) 890 1.741 1.926 496 (2.098)
Beneficio atribuido 1.656 (532) 813 1.300 1.014 341 (1.279)
Beneficio atribuido (ajustado) (1) 3.345 848 813 1.300 1.014 341 (971)
Enero-septiembre 11
Margendeintereses 9.676 3.305 519 2.840 2.255 1.216 (460)
Margenbruto 15.052 4.879 1.329 4.174 3.214 1.745 (290)
Margenneto 7.753 2.799 893 2.655 1.751 645 (991)
Beneficioantesdeimpuestos 4.145 1.615 844 1.691 1.385 338 (1.727)
Beneficio atribuido 3.143 1.149 719 1.252 753 242 (972)
Beneficio atribuido (ajustado) (1) 3.478 1.249 719 1.252 753 242 (737)
(1)En2011,enelcuartotrimestre,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.En2011y2012,cargoporeldeteriorodelosactivosrelacionadosconelnegocioinmobiliarioenEspaña.Yeneltercertrimestrede2012,abonoporelbadwilldeUnnim.
26 Áreasdenegocio
España
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
España
Enero-Sep. 12 ∆% Enero-Sep. 11
Margen de intereses 3.571 8,0 3.305
Comisiones 1.199 6,0 1.131
Resultadosdeoperacionesfinancieras (16) n.s. 84
Otrosingresosnetos 284 (21,0) 359
Margen bruto 5.038 3,2 4.879
Gastosdeexplotación (2.065) (0,7) (2.081)
Gastosdepersonal (1.239) (2,2) (1.267)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (747) 0,9 (740)
Amortizaciones (79) 7,8 (74)
Margen neto 2.972 6,2 2.799
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (3.705) 195,2 (1.255)
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (49) n.s. 71
Beneficio antes de impuestos (782) n.s. 1.615
Impuestosobrebeneficios 250 n.s. (466)
Beneficio después de impuestos (532) n.s. 1.149
Resultadoatribuidoalaminoría (1) n.s. 0
Beneficio atribuido al Grupo (532) n.s. 1.149
Ajustes(1) (1.380) - (100)
Beneficio atribuido al Grupo (ajustado) (1) 848 (32,1) 1.249
(1)En2011y2012,cargoporeldeteriorodelosactivosrelacionadosconelnegocioinmobiliario.
Balances (Millonesdeeuros)
España
30-09-12 ∆% 30-09-11
Cajaydepósitosenbancoscentrales 7.602 (17,0) 9.154
Carteradetítulos 77.946 6,8 72.960
Inversionescrediticias 231.171 3,0 224.501
Créditoalaclientelaneto 210.543 1,2 208.039
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 20.628 25,3 16.462
Posicionesinter-áreasactivo - - -
Activomaterial 856 (6,3) 913
Otrosactivos 4.051 25,1 3.237
Total activo/Pasivo 321.626 3,5 310.765
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 54.290 34,1 40.490
Depósitosdelaclientela 122.058 1,5 120.281
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 7.755 n.s. 346
Pasivossubordinados 3.010 (48,7) 5.864
Posicionesinter-áreaspasivo 48.375 (30,1) 69.169
Carteradenegociación 54.896 20,9 45.400
Otrospasivos 19.308 4,0 18.561
Dotacióndecapitaleconómico 11.934 12,0 10.656
27España
Entorno sectorial
Eneltercertrimestrede2012,laactividad
comercialdelasentidadesdecréditoespañolas
sehadesarrolladoenunentornomuycomplejo
marcadopor:
• Unamayorincertidumbreyundébil
crecimientoeconómico.
• LacrisisdedeudaenEuropaylasdificultades
deaccesoalosmercadosinternacionales
definanciaciónmayorista.Lastensiones
financierashanmantenidoalosmercados
prácticamentecerrados,aumentandola
dependenciadelafinanciacióndelBCE,quea
finalesdeseptiembrehaalcanzadolacifrade
378millardosdeeuros.
• Laelevadavolatilidaddelosmercados
financieros.
Encuantoalsistema financiero español,la
debilidadmacroeconómicayelnecesario
procesodedesapalancamientodelaeconomía
españolasehatraducidoenunaimportante
atoníaenlademandadecrédito,loqueestá
condicionandoelcrecimientoenvolúmenes,y
enunefectonegativoenlatasademora,quea
finalesdeagostosesituabaenel10,5%parael
conjuntodelsistemafinancierodelpaís.Eneste
contexto,elahorroseconvierteenunelemento
clavedelagestióndelnegocio.
Porotrolado,eltercertrimestrehasidoun
momentoclaveentérminosdeavanceenel
procesodereestructuracióndelsector.Enel
mesdeseptiembresehicieronpúblicaslas
yacomentadasconclusionesdelejercicio
“bottom-up”realizadoporOliverWyman.El
resultadodeestapruebaderesistenciavuelve
amostrarlaheterogeneidaddelsistema
financieroespañol,quecuentaconunnúcleode
entidadesfuertesyenelquelavulnerabilidadse
concentraenunaparteacotadadelaindustria.
Estaclaradistinciónentreentidadesfacilitará
lareestructuración.Estetrabajosuponeun
pasodecisivopararecuperarlaconfianzadel
mercadoenelsistemafinancieroespañol,
despejandolasdudassobrelatransparenciay
lavaloracióndelosactivosbancarios.Deesta
manerasecompletaunadelasetapasfinales
dedichareestructuraciónque,unavezculmine,
derivaráenunsistemafinancieroconmenor
númerodeentidades,peromássólido.Como
yasehabíaadelantadoenelmomentodela
publicacióndelanálisis“top-down”dejunio,este
nuevoejerciciodeOliverWymanconfirmaque
BBVAnonecesitarácapitalnienelescenario
macroeconómicomásadverso,graciasala
recurrenciaysolidezdesumodelodenegocio,
yponedemanifiestolafortalezadelmodelodel
Grupoenentornosdeenormecomplejidad.
Porúltimo,yporloquerespectaaBBVAen
España,eneltrimestresehacompletadola
adquisicióndel100%delcapitalsocialdeUnnim
Banc,S.A.,porloquelosestadosfinancierosdel
Grupoa30deseptiembreincorporanyalas
cuentasdeUnnimdesdeeldía27dejulio.Los
comentariosacontinuación,salvoqueseindique
locontrario,incluyenlascifrasdelbancocatalán.
LaintegracióndeUnnimapenastieneimpacto
enlosresultadosdelárea.Enactividad,aporta
unainversióncrediticiade18millardosdeeuros,
delaqueel25%estáreguladaporunesquema
deproteccióndeactivos(EPA),eintegraunos
depósitosdelaclientelade11millardos.Sin
embargo,síafectanegativamentealatasade
mora.
Actividad
LomásrelevantedelaactividaddeBBVAen
Españaeneltrimestreeslafavorableevolución
delosdepósitosypagarésdelaclientelayel
procesocontinuadodedesapalancamiento
crediticioquesevieneexperimentando.Portanto,
elgapcomercialylaposicióndeliquidezdelárea
mejoranalcierredeltercertrimestrede2012.
Enrecursos de clientes,BBVAgestionaa
30-9-2012, entredepósitosdelaclientela,pagarés
Principales ratios (Porcentaje)
España
30-09-12 30-06-12 30-09-11
Ratiodeeficiencia 41,0 40,8 42,6
Tasademora 6,5 5,1 4,9
Tasadecobertura 59 50 42
Primaderiesgo 2,31 2,14 0,77
Claves de España en el tercer trimestre
• IncorporacióndeUnnim.
• Positivaevolucióndelosdepósitosdelaclientela.
• Lafavorablegestióndepreciosyelestricto
controldelosgastosimpulsanelmargenneto.
• Elincrementoensaneamientospermite
cumplircon2/3delosrequerimientosdelos
RDL02/2012y18/2012.
28 Áreasdenegocio
intertrimestral),enlíneaconelnecesarioproceso
dedesapalancamientodelaeconomía.
Encalidad crediticia,continúalatendenciade
trimestresprevios,deligerodeslizamientoalalza
delatasademorafrutodelacomplejasituación
macroeconómicaydelareduccióndelos
volúmenesdeactividadcrediticia.Peseaello,este
ratiosemantienemuypordebajodelreportado
porelsectorycierraelmesdeseptiembreen
el5,7%(6,5%conlascifrasdeUnnim).Porsu
parte,lassignificativasdotacionesaprovisiones
efectuadasexplicanlamejoraenlacobertura,
quepasadel50%al30-6-2012al56%afinalesde
septiembrede2012(59%siseconsideraaUnnim).
Resultados
Encuantoalaevolucióndelosresultadosdel
áreadurantelosnueve primeros meses de 2012,
lomásrelevanteeslabuenagestióndeprecios,
queexplicaelaumentodelmargendeintereses,
elestrictocontroldelosgastosyelincremento
significativodelasprovisionescrediticiaspara
recogereldeteriorodelosactivosrelacionados
conelsectorinmobiliarioenEspañayasíir
cumpliendoconlosrequerimientosdelosRDL
02/2012y18/2012.
Enuncontextodemenoresvolúmenes,BBVA
continúamejorandoelmargendeintereses,que
enelacumuladoasciendea3.571millonesde
euros,un8,0%másqueenelmismoperíodode
2011.Comoyasehacomentado,labuenagestión
deprecios,víarepreciacióndelcrédito,asícomo
lamayoraportacióndelosfloorshipotecariosha
permitido,además,lamejoradelarentabilidad
medidaenmargendeinteresessobreATM
hastael1,63%afinalesdeseptiembre(1,39%un
añoantes).Buencomportamientotambiéndel
restodeingresos.Noobstante,lapartidade
otrosingresosdisminuyeporelaumentodela
aportaciónalFondodeGarantíadeDepósitos.
yrecursosfueradebalance,unvolumende
163.425millonesdeeuros,loqueimplicaun
crecimientointeranualdel9,1%ydel9,2%
respectoaldatodeltrimestreanterior.Deestos,
129.813millonescorrespondenadepósitos en
balance más pagarés,queexperimentanun
avancedel7,6%enlosúltimosdocemesesydel
12,8%frentealcierredelprimersemestrede2012.
SiseexcluyenlossaldosdeUnnim,tambiénse
observaunascensotantoenelúltimoañocomo
eneltrimestre(+6,1%y+3,1%,respectivamente),
loqueponedemanifiestolaexcelentegestión
delacaptacióndepasivoydelasrenovaciones
efectuadasporlaredcomercialyconclientes
mayoristas(enestecaso,elimportedeesta
rúbricaenCIBsubeun5,5%desdeel30-6-2012).
Enrecursos fuera de balance,BBVAgestiona
enEspañaalcierredelmesdeseptiembreun
patrimoniode50.492millonesdeeuros,cifra
superioraladeltrimestreanterior(+3,7%)yun
0,5%porencimadelimporteregistradoenla
mismafechadelejercicioprevio.Deestos,18.987
millonescorrespondenafondosdeinversión
ysuponenel17,3%deltotaldelmercado(en
agosto,últimodatodisponible),conunligero
incrementoeneltrimestredel1,6%.Elrestose
divideentreotrosrecursosfueradebalancey
fondosdepensiones,quea30-9-2012totalizan
17.695millonesyasciendenun2,9%desdefinales
dejuniode2012(+5,7%interanual)graciasala
positivagestióndelaretenciónydelacaptación
desaldos.LoanteriorpermitequeBBVAsiga
conservandosuposicióncomoprimeragestora
defondosdepensionesenEspaña,conuna
cuotadel19,1%(datoajunio,últimodisponible).
Porloquerespectaalcrédito bruto a la clientela,
registraenlamismafechauntotalde219.469
millonesysustasasdevariaciónpositivas
(+3,2%interanualy+3,9%intertrimestral)se
debenalaincorporacióndelosvolúmenesde
Unnim.Sinellos,lainversióncrediticiadelárea
sigueretrocediendo(–6,1%interanualy–5,5%
España. Beneficio atribuido ajustado(Millones de euros)
281255313
230300
413
536
10081018946
742756
9791064
0
200
400
600
800
1.000
1.200
España. Margen neto(Millones de euros)
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
+6,2%
2011 20121er Trim.
2.799 2.972
1.008946
1.064979
756 742
2o Trim.
1.018
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
–32,1%
2011 20121er Trim.
1.249 848
281313
536
413300
230
2o Trim.
255
29España
vinculaciónconsusclientes.Paraelloseha
ofrecidounacompletagamadeproductos
conunaremuneracióncompetitivaydeuna
granflexibilidad,loquehapermitidocaptar
másde1.000millonesdeeurosenrecursosa
plazoeneltrimestre.
• Iniciodelproyecto“SinergiasInternacionales”,
quebuscaquelosclientesdeBECenEspaña
recibanunaofertaglobaldeserviciosen
todosaquellospaísesenlosqueBBVAtiene
presencia.Además,elciclo“Crecerenel
exterior”,organizadoporeldepartamento
internacional,continúarealizandojornadas
paraapoyaralasempresasespañolasen
suprocesodeexpansióninternacional.Esta
firmeapuestadeBBVAporacompañar
asusclientesensusalidaalexteriorse
materializaenlaformalizacióndecadavez
másoperacionescross-border,enpaísestales
comoMéxico,Chile,Canadá,TurquíaoItalia,
enlasqueparticipanequipostrasnacionales,
loqueponedemanifiestolaglobalidaddel
GrupoBBVA.
• EnelsegmentodeInstitucionesseestá
llevandoacabounalabordeasesoramiento
alMinisteriodeEconomíayCompetitividady
alMinisteriodeHaciendayAdministraciones
Públicasparalacreaciónydesarrollodel
FondodeLiquidezAutonómico(FLA).El
sistemabancarioespañolparticiparáenesta
iniciativacon8.000millonesdeeuros,siendo
laaportacióndeBBVAde1.600millones.
Corporate & Investment Banking
Estaunidad,encargadadelosnegociosglobales
dentrodeEspaña,gestionaunvolumen de
negocioa30-9-2012delentornode28.000
millonesdeeuros,conunainversióncrediticiade
21.293millonesyunosdepósitosdelaclientela
enbalancede7.084millones.Elcréditobruto
alaclientelacontinúasuretrocesofrutodelya
comentadoprocesodedesapalancamientoyde
lapolíticadeBBVAdeorientaciónhaciaclientes
conaltavinculación,rentabilidadycalidad
crediticia.Enestesentido,estarúbricadesciende
un20,0%eneltrimestre.Lasubidafrenteal
saldodelamismafechade2011seexplicapor
elaumentopuntualdelossaldosprocedentes
delasadquisicionestemporalesdeactivos(ATA)
ydelasfianzasrelacionadasconlaoperativa
deGlobalMarkets.Porsuparte,losrecursosen
balanceavanzaneneltrimestreun5,5%,frente
aundescensodel39,9%deltrimestreprevio,
graciasalosesfuerzosencaptacióndepasivo
quesehanllevadoacaboduranteelperíodo
trimestral.
Loanteriordeterminaunmargen brutode5.038
millones,loquesignificaunavanceinteranual
del3,2%.Estaevoluciónesmuyimportantesise
tieneencuentaelactualcontextoenelquese
genera.
Porsuparte,losgastosdeexplotación
desciendenun0,7%conrespectoalosdelos
nueveprimerosmesesde2011,loqueposibilita
unamejoradelaeficienciafrentealdatodeun
añoatrásyprácticamenteunmantenimientodel
ratioencomparaciónconeldelprimersemestre
de2012(41,0%).Enconsecuencia,elmargen neto
alcanzalos2.972millonesycreceun6,2%en
términosinteranuales.
Lacomentadatrayectoriadelmargenneto
permiteabsorberelincrementoensaneamiento
crediticio.Enestesentido,duranteeltercer
trimestrede2012sevuelvearealizaruna
significativadotaciónapérdidaspordeteriorode
activosfinancierosyaprovisionespararecoger
eldeteriorodelosactivosrelacionadosconel
sectorinmobiliarioenEspañayasíircumpliendo
conlosrequerimientosdelosRDL02/2012y
18/2012.Alcierredeseptiembre,eláreayaha
hechofrenteadosterciosdelasobligaciones
derivadasdelRDL02/2012ydelRDL18/2012.
Estasmayoresdotacionesredundanenuna
mejoradelacoberturadelárea,talycomose
hacomentadoanteriormente,ydeterminanun
resultado atribuidonegativode532millones
(opositivode848sinosetienenencuentalos
saneamientosmáselevadosprocedentesdel
perímetrodelosRDL02/2012y18/2012).
Banca Minorista y de Empresas
BancaMinoristaydeEmpresasgestionael90%
delainversióncrediticiadeláreayel96%delos
recursosdeclientes.
BBVAtrabajaparaseguirapoyandoasusclientes
yofrecersolucionescadavezmáspersonalizadas
dentrodelcomplejocontextoeconómicoactual.
Enestesentido,laofertadeproductosparalos
distintossegmentosdeestaunidadcontinúa
ampliándose,delmismomodoquelaEntidad
siguepremiandosuvinculación.Comoejemplos
cabemencionar:
• Lanuevafinanciaciónalconsumoparael
segmentodeparticulares,quedevuelveel10%
delosinteresespagadoscadaañodurantela
duracióndelpréstamo.
• LareddeBancadeEmpresasy
Corporaciones(BEC)hatenidounespecial
focoenlaretenciónycaptaciónderecursos
comounaformadeconsolidaryaumentarla
30 Áreasdenegocio
deofrecerbeneficiosadicionalesalosclientesen
otrosproductosfinancierosporsuvinculación
conlaEntidad.Estacampañaseenmarcadentro
delaofertatransaccionaldeBBVA,queofrece
importantesventajasatodosaquellosclientes
quemantenganelflujodecobrosypagosen
BBVA,yseconfirmacomounadelasiniciativas
máscompetitivasdelmercadoycomounadelas
principalespalancasdelBancoparaelcrecimiento
enclientelaenEspaña.Reflejodeléxitodedicha
ofertaeselavance,porsegundoañoconsecutivo,
encuotadeclientes,hastaalcanzarunacuotaFRS
deprimerproveedordel10,6%,segúnlaúltima
informacióndisponibleaseptiembrede2012.
Enelnegociodeseguros,tambiénconel
objetivodeaumentarelniveldevinculacióncon
productosdealtovalorañadidoydefidelizara
susasegurados,sehainiciadoenseptiembre
lacomercializacióndeunnuevosegurode
automóvil,conunpreciomuycompetitivoy
conunosatributosdiferenciales(losservicios
gratuitospuertaapuertaparalaInspección
TécnicadeVehículosyaltaller,elcompromiso
decalidadBBVA,lalibreeleccióndetaller,un
descuentoadicionaldel5%enelsegundo
vehículofamiliarasegurado,entreotrasventajas).
Deestamanera,ademásdeconsolidarsecomo
unproveedorglobaldesolucionesaseguradoras
parasusclientes,BBVAdaunpasomásenla
diversificacióndesuslíneasdenegocio.
Paradinamizarlasmejoresprácticasbancarias
eimpulsarlacultura de excelencia,nace
“CalidadX3”,unprogramaqueemanadela
filosofía“customer-centric”yquebuscalograrla
diferenciaciónatravésde:1)serlaEntidadmás
recomendadadelmercado2)mejorarlosniveles
desatisfaccióndelaclientela.Paradinamizareste
ambiciosoplan,duranteeltrimestrehaarrancado
la“LigaCalidadBBVA”.Setratadeuncampeonato
lanzadoentreoficinasdeBBVAquecompitenpor
laexcelenciaenlaatenciónalcliente.
Finalmente,BBVAsigueavanzandoenel
desarrollodesumodelo de distribución
multicanal.Enestesentido,elnúmerodeclientes
queeligen“BBVAContigo”comoprincipalcanal
derelaciónconBBVAsigueincrementándose.Ya
son290.000losclientesgestionadosenremoto
porcercade300asesoresespecializados.
Desdeelpuntodevistaderesultadoscabe
destacar:
• Resistenciadelmargenbruto,queenel
acumuladoaseptiembrede2012sesitúaen
los705millonesdeeuros,uncrecimientodel
2,6%respectoaldelmismoperíododelaño
anterior,apoyadaprincipalmenteenelbuen
comportamientodelosingresosdeclientesy,
enparticular,enlosgeneradosporlaunidad
GlobalTransactionalBanking.
• Losgastosdeexplotacióncontinúansu
tendenciadedescensointeranualmostrada
entrimestresprevios.Entreeneroy
septiembrede2012totalizan240millones
deeuros,un4,8%menosqueenelmismo
períodode2011.
• Ascensodelmargenneto,quetotaliza465
millonesdeeurosentreeneroyseptiembre,
un6,9%superioraldelmismoperíodode2011.
• Generacióndeunbeneficioatribuido
acumuladode268millonesdeeuros,conlo
quelatasadevariacióninteranualsesitúa
enel–8,7%(–39,1%enelprimersemestrede
2012).
Lasoperacionesehitosmássignificativosdel
períodosedetallanenelapartadodeCIB,alfinal
deesteinforme.
Principales hitos
Elprincipalhitodeltrimestrehasidola
culminación,el27dejuliode2012,delacompra
deUnnimBanc,S.A.,despuésdehaberrecibido
laautorizacióndelaDirecciónGeneraldela
CompetenciadelaComisiónEuropeaydela
ComisiónNacionaldelaCompetencia.Con
estaadquisición,BBVArefuerzasucompromiso
enCataluñayduplicasucuotaenunodelos
mercadosmásatractivosydemayorpotencial
decrecimientoenEspaña.
Enelámbitodelaoferta comercial,destacaeste
trimestreellanzamientode“AdiósComisiones”
queeximedecomisionesencuentaypor
tenenciadetarjetadedébitoocrédito,además
31Eurasia
Eurasia
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Eurasia
Enero-Sep. 12 ∆% Enero-Sep. 11
Margen de intereses 603 16,0 519
Comisiones 336 17,2 287
Resultadosdeoperacionesfinancieras 91 0,8 90
Otrosingresosnetos 595 37,4 433
Margen bruto 1.624 22,2 1.329
Gastosdeexplotación (576) 32,2 (436)
Gastosdepersonal (299) 21,4 (246)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (232) 46,3 (159)
Amortizaciones (45) 45,7 (31)
Margen neto 1.048 17,3 893
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (138) 105,5 (67)
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (20) n.s. 17
Beneficio antes de impuestos 890 5,5 844
Impuestosobrebeneficios (77) (37,8) (124)
Beneficio después de impuestos 813 13,0 719
Resultadoatribuidoalaminoría - - -
Beneficio atribuido al Grupo 813 13,0 719
Balances (Millonesdeeuros)
Eurasia
30-09-12 ∆% 30-09-11
Cajaydepósitosenbancoscentrales 2.097 9,9 1.908
Carteradetítulos 12.268 10,8 11.070
Inversionescrediticias 34.593 (10,1) 38.492
Créditoalaclientelaneto 31.457 (8,0) 34.188
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 3.136 (27,1) 4.304
Posicionesinter-áreasactivo - - -
Activomaterial 587 1,9 576
Otrosactivos 1.179 0,9 1.169
Total activo/Pasivo 50.724 (4,7) 53.214
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 15.523 (8,2) 16.908
Depósitosdelaclientela 18.383 (18,3) 22.504
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 1.015 29,8 782
Pasivossubordinados 907 (54,7) 2.003
Posicionesinter-áreaspasivo 5.530 71,6 3.224
Carteradenegociación 412 28,9 319
Otrospasivos 4.235 60,9 2.632
Dotacióndecapitaleconómico 4.720 (2,5) 4.843
32 Áreasdenegocio
Entorno sectorial
Duranteeltercertrimestredel2012,Europa
havividounentornocomplejo,conmucha
volatilidadenlosmercados,aunqueconclaros
avancesenelproyectoeuropeotraslacumbre
definalesdejunio,enlaquesehansentadolas
basesparalafuturauniónbancariaenlazona.
PorloquerespectaaTurquía,lomásrelevante
delperíodoesquelapolíticamonetaria
aplicadaporelBancoCentralTurcosehavuelto
menosrestrictiva,locualdeberíacontribuir
positivamentealcrecimientodelaeconomía.Por
suparte,enjuliosehacomenzadoaaplicarla
normativadeBasileaII,quehatenidounimpacto
ligeramentenegativoenelratiodecapitaldel
conjuntodelsector,peropositivoeneldeGaranti.
Porúltimo,enChina,losdosrecortes
consecutivos(enjunioyjulio)delostiposde
interés,lasreduccionesde150puntosbásicos
delcoeficientedereservasanunciadaselpasado
mesdediciembreylaimplementaciónde
diversasmodalidadesdeflexibilidadnormativa
hanimpulsadoelcréditobancario.Porotraparte,
losajustesalabajaenlospreciosinmobiliarios
sehanestabilizadoyelrepuntedelcrecimiento
delospréstamosatravésdelsistemabancario
estácontribuyendoamoderarelcrecimientodel
créditoenlaindustriafinancierainformal.
Actividad
Alcierredeltercertrimestrede2012,elcrédito
bruto a la clientela deláreatotaliza32.284
millonesdeeuros,loquesignificaunatasade
variacióninteranualdel–7,7%eintertrimestral
del–4,6%,queseexplicaporlareduccióndela
carteradepréstamosconclientesmayoristas.
Enelnegociominorista,elcréditoexperimenta
unincrementoenlosúltimosdocemesesdel
4,9%ysemantieneennivelesmuysimilaresa
losdel30-6-2012.Hayqueresaltar,unavezmás,
lapositivatrayectoriadelossaldosprocedentes
deTurquía,querepresentanel34%delcrédito
brutoalaclienteladeláreayel56%delnegocio
minoristadeEuropa(excluidaEspaña),yque
avanzanun22,8%frentealacifradelamisma
fechadelejercicioanterior.
Porloqueserefierealos indicadores de riesgo,
latasademorasesitúaenel1,7%a30-9-2012,lo
quecomparaconel1,4%definalesdeltrimestre
pasado.Esteligeroaumentoseexplica,sobre
todo,porlamenorinversión,yaqueloscréditos
dudososprácticamentecontinúanestables.Por
suparte,lacoberturaterminaenel114%yla
primaderiesgocierraenel0,52%(119%y0,45%,
respectivamente,a30-6-2012).
Principales ratios (Porcentaje)
Eurasia
30-09-12 30-06-12 30-09-11
Ratiodeeficiencia 35,5 33,7 32,8
Tasademora 1,7 1,4 1,5
Tasadecobertura 114 119 118
Primaderiesgo 0,52 0,45 0,28
Eurasia. Margen neto(Millones de euros)
Eurasia. Beneficio atribuido(Millones de euros)
237277
299312273
249
197
321
366362
420
331317
245
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
+17,3%
2011 20121er Trim.
893 1.048
321362
245
317 331
420
2o Trim.
366
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
+13,0%
2011 20121er Trim.
719 813
237
299
197
249273
312
2o Trim.
277
Claves de Eurasia en el tercer trimestre
• Favorabletendenciadelaactividadconclientes
minoristas.
• Positivocomportamientodelosingresosde
caráctermásrecurrente.
• CNCBcomunicauncrecimientointeranualdel
resultadodelprimersemestredel28,9%.
• Elevadafortalezadecapitalyholgadaposición
deliquidezenGaranti.
• Garanticompletaconéxitolamayoremisiónde
eurobonosrealizadaporunbancoturco.
33Eurasia
Losrecursos de clientes(incluyendoCTAyfueradebalance)
cierranconunsaldomuysimilaraldefinalesdelprimersemestre
de2012,19.355millonesdeeuros,esdecir,undescensointeranual
del18,2%,tambiénexplicadofundamentalmenteporladisminución
delosdepósitosmayoristas.Enestesentido,laaportaciónde
Turquíaenlosúltimosdocemesessiguesiendomuypositiva.Los
recursosqueseintegranenelGrupoavanzanun17,9%frenteal
datodelamismafechade2011.
Resultados
Desdeeneroaseptiembrede2012hacontinuadoelbuen
desempeñotantodeGaranticomodeCNCB.Loanteriorexplica
queEurasiaalcanceunmargen bruto de1.624millonesdeeurosy
subaun22,2%enelúltimoaño,apesardelretrocesodelosROFen
eltrimestre.
Losgastosdeexplotaciónaumentanun32,2%enelmismo
períodofrutodelasinversionesqueseestánllevandoacabo,
principalmente,enlospaísesemergentes.Noobstante,ralentizan
sutasaanualdecrecimientoencomparaciónconlasdetrimestres
previos.Conellosellegaaunmargen netoun17,3%superioralde
docemesesatrás.Laspérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros
detraen138millones,porloqueelbeneficio atribuidodelárease
elevahastalos813milloneso,loqueeslomismo,un13,0%másque
eldeenero-septiembrede2011.
Europagenerael42,4%delbeneficioatribuidodelárea,esdecir,
345millonesdeeuros(+1,4%interanual).Deestazonacabedestacar
elexcelentedesempeñoquecontinúamostrandoTurquía,cuyo
resultadomásqueduplicaeldelosnueveprimerosmesesdelejercicio
anterior(enparteporqueGaranticontribuyedurantelosnuevemeses
de2012yen2011empezóaaportardesdefinalesdelmesdemarzo)
ysesitúaenlos233millones.EnelrestodeEuropa,semantienela
tónicadetrimestresprevios,demenoractividadysituaciónconvulsa
delosmercados,conunimpactonegativoenlaevolucióndesu
beneficio,quealcanzaunimporteacumuladode112millones.
EncuantoaGarantiBank,cabedestacarlosiguiente:
• Lainversióncrediticiamantienelatendenciaobservadaen
trimestresanterioresyavanzaun9,6%desdeseptiembrede
2011.Sobresaleelcrecimientoselectivoenaquellascarteras,
fundamentalmenteenmonedalocal,demayorrendimiento,
anteponiendorentabilidadavolumen.Portanto,continúael
incrementodiferencialdeGarantiencréditoshipotecarios(+13%
interanualfrentea+9,5%delsector),autos(+15,2%frentea+10,7%
delaindustria)yenlacarteradepréstamospersonales(+17,2%
encomparaciónconun+16,9%delsector).
• Adecuadomixdepasivo,biendiversificadoyactivamente
gestionado,conunosdepósitosdelaclientelaqueasciendenen
elúltimoañoun10,6%.Elmayorcrecimientosesiguecentrando
enaquellosproductosdemenorcoste,comosonlosdepósitos
declientesenmonedalocal,enlosqueGarantimuestraun
comportamientomuydiferencialencomparaciónconeldelsector.
• Eneltercertrimestre,además,sehaproducidounareducción
importantedelcoste del pasivo,tantoendepósitoscomoen
Repos,loquehapermitidoincrementarelmargenexistente
entreeltipodeinterésdelactivoyeldelpasivo.
• Enliquidez,Garantiposeedeunratioloan to depositinferioral
100%.
• Ensolvencia,laentidad(GarantiGroup)siguesiendounode
losbancosmássólidosdelpaís,conunratiodecapitaldel
16,4%,segúncriteriosdeBasileaII.EnlatransiciónaBasileaII,
Eurasia. Distribución de lainversión crediticiapor zona geográfica(30-09-2012)
Eurasia. Distribución de losdepósitos de la clientelapor zona geográfica(30-09-2012)
Eurasia. Distribución delmargen bruto por zonageográfica(30-09-2012)
Eurasia. Distribución delbeneficio atribuido porzona geográfica(30-09-2012)
Resto de Europa56%
Turquía34%
Asia10%
Resto de Europa43%
Turquía56%
Asia1%
Resto de Europa28%
Turquía41%
Asia31%
Resto de Europa14%
Turquía29%
Asia57%
Garanti. Principales datos a septiembre de 2012 (1)
30-09-12
Estados financieros (millones de euros)
Beneficioatribuido 1.002
Totalactivo 66.608
Créditosalaclientela 38.336
Depósitosdelaclientela 37.286
Ratios relevantes (%)
Ratiodeeficiencia 45,9
Tasademora 2,0
Información adicional
Númerodeempleados 17.118
Númerodeoficinas 932
Númerodecajeros 3.441
(1)DatosBRSAdeGarantiBank.
34 Áreasdenegocio
Garantihavistocómosuratiodecapitalse
incrementabamientrasqueeldelconjuntodel
sectorhadisminuido.
• Desdeelpuntodevistadeproductividadpor
empleadoyoficina,Garantisemantieneen
laprimeraposicióndelrankingdelsectoren
Turquía.
• Encuantoaresultados,sobresalelasolidezde
losingresosdecaráctermásrecurrente.Por
unaparte,elmargendeinteresescreceatasas
interanualesdel23%graciasalaexcelente
gestióndepreciosyalapositivaevolución
delaactividad.Porotra,lascomisiones,
adecuadamentediversificadasentrediferentes
productosysegmentos,retrocedenun1%
debido,engranparte,alaentradaenvigorde
unanormativaqueestipulasuperiodificación
enlaaperturadenuevoscréditos.Loanterior,
unidoaunaelevadadisciplinaengastos,ala
buenacalidaddelriesgoyalainexistencia
deresultadosextraordinarios,explicaque
elbeneficiodeGarantiGroupenlosnueve
primerosmesesde2012seelevehastalos
1.129millones(+5,6%interanual)ysemantenga
comoelprimerbancoturcoporresultado
generado.
Finalmente, Asia registraunbeneficioacumulado
de468millonesdeeuros,un23,3%superioral
dehaceunañograciasalaexcelentetrayectoria
deCNCB.Segúnlosdatosdelprimersemestre
de2012,elbancochinoganaun28,9%más
queenelmismoperíodode2011.Loanterior
seexplicaporelaumentodelosingresosde
carácterrecurrente(margendeinteresesmás
comisiones)frutodelbuendesempeñode
laactividadydelpositivocomportamiento
delnegociodeintermediación.Losgastosde
explotaciónpresentanunasubidamenorqueel
margenbruto,loquerepercuteenunamejorade
laeficiencia.Porotraparte,serealizaunmayor
esfuerzoendotaciónasaneamientosconel
objetivodefortalecerlacobertura.Enactividad
destacaeléxitoenlacaptacióndedepósitos,
quemuestranunincrementomáselevadoqueel
delacarteracrediticia(+17%y+13%entérminos
interanuales,respectivamente).Porúltimo,CNCB
mejorasuratiodecapitalizaciónque,concriterio
local,asciendeal13,4%alcierredejuniode2012.
Principales hitos
• Garantihacompletadoconéxitolamayor
emisióndeeurobonos(1.350millonesde
dólares)conelmenorcupónrealizadapor
unbancoturco.Mientraslosmercados
financieroseuropeosestánatravesandoun
entornoextraordinariamentecomplejo,los
inversoresinternacionalesapuestanporlos
mercadosdecréditoenpaísesemergentesy
handepositadogranconfianzaenelbancoy
enelsectorfinancieroturco.
• Garantihasidounadelasprimerasempresas
enTurquíaenrecibirlacertificaciónde
investors in People (IIP),pasandodeunestatus
“silver”en2009a“gold”en2012.Elloconvierte
alaentidadenunadelas615empresas,sobre
unamuestrademásde24.000,queostenta
talestatus.Estepremioeselreconocimientoa
losmismosvaloresquecomparteconBBVA,
esdecir,unadireccióndiferencialcentradaen
laspersonas,unequipoaltamentecualificadoy
unagestióneficientedelaorganización.
• Garantihasidonombrado“Mejorbanco
turco”,“MejorbancodeEuropaCentralyde
EuropaOriental”y“Mejorbancoturcoen
trade finance”porGlobal Finance.Delmismo
modo,hasidogalardonadocomo“Mejor
bancoturco”porEuromoneyyhasidola
únicaentidadenTurquíapremiadaencinco
categoríasdistintas.
Garanti. Composición del activo y del crédito ala clientela (1) (Septiembre 2012)
Garanti. Composición del pasivo (1)
(Septiembre 2012)
Caja y depósitos en bancos 14,6%
Particulares 20,1%
Cartera de valores 24,1%
Empresas 38,3%
Corporaciones 15,9%
Tarjetas 13,0%
Pymes 12,8%
Composición del activo Composiciónde la cartera crediticia
Otros 4,0% Créditos a la clientela57,3%
Patrimonio neto 13,0%
Depósitos de la clientela56,0%
Bonos emitidos 3,9%
Emisiones 14,2%
Cesión temporal 4,9%
Depósitos a bancos 2,1%
Otros 5,9%
(1) Sólo Garanti Bank. (1) Sólo Garanti Bank.
35México
México
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Unidades:
México Negocio bancario Pensiones y Seguros
Ene.-Sep. 12 ∆% ∆%(1) Ene.-Sep. 11 Ene.-Sep. 12 ∆% ∆%(1) Ene.-Sep. 11 Ene.-Sep. 12 ∆% ∆%(1) Ene.-Sep. 11
Margen de intereses 3.079 8,4 8,5 2.840 3.021 8,6 8,7 2.780 56 3,2 3,3 54
Comisiones 938 3,6 3,7 906 886 4,6 4,7 847 52 (2,3) (2,2) 53
Resultadosdeoperacionesfinancieras 188 (28,6) (28,5) 264 136 (33,0) (33,0) 204 51 (15,2) (15,2) 60
Otrosingresosnetos 212 29,1 29,2 164 (93) 9,4 9,5 (85) 345 16,5 16,6 296
Margen bruto 4.418 5,8 5,9 4.174 3.950 5,4 5,5 3.746 503 8,7 8,8 463
Gastosdeexplotación (1.668) 9,8 9,9 (1.519) (1.584) 10,9 11,0 (1.428) (115) (4,5) (4,4) (121)
Gastosdepersonal (715) 7,8 7,9 (663) (661) 8,8 8,9 (607) (54) (3,6) (3,5) (56)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (856) 10,1 10,2 (778) (828) 11,2 11,3 (744) (60) (4,4) (4,3) (63)
Amortizaciones (97) 23,8 23,9 (78) (96) 25,3 25,4 (76) (1) (32,2) (32,1) (2)
Margen neto 2.750 3,6 3,7 2.655 2.366 2,1 2,2 2.318 388 13,3 13,4 342
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (970) 6,0 6,1 (915) (970) 6,0 6,1 (915) - - - -
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (39) (20,9) (20,8) (50) (38) (20,2) (20,1) (47) (2) (34,3) (34,2) (3)
Beneficio antes de impuestos 1.741 3,0 3,1 1.691 1.358 0,2 0,3 1.356 386 13,6 13,7 340
Impuestosobrebeneficios (439) 0,4 0,5 (437) (327) (3,3) (3,2) (338) (113) 13,3 13,4 (100)
Beneficio después de impuestos 1.302 3,9 4,0 1.254 1.032 1,3 1,4 1.018 273 13,8 13,9 240
Resultadoatribuidoalaminoría (2) 16,9 17,0 (2) (0) 1,6 1,7 (0) (2) 12,1 12,2 (2)
Beneficio atribuido al Grupo 1.300 3,9 4,0 1.252 1.031 1,3 1,4 1.018 271 13,8 13,9 238
(1)Atipodecambioconstante.
Balances (Millonesdeeuros)
Unidades:
México Negocio bancario Pensiones y Seguros
30-09-12 ∆% ∆% (1) 30-09-11 30-09-12 ∆% ∆% (1) 30-09-11 30-09-12 ∆% ∆% (1) 30-09-11
Cajaydepósitosenbancoscentrales 5.149 2,0 (8,9) 5.047 5.149 2,0 (8,9) 5.047 - - - -
Carteradetítulos 32.480 31,8 17,7 24.640 26.261 31,2 17,2 20.013 6.490 33,6 19,3 4.860
Inversionescrediticias 42.362 28,1 14,5 33.057 41.701 27,3 13,7 32.754 731 108,1 85,8 352
Créditoalaclientelaneto 37.941 25,3 11,9 30.275 37.745 25,3 11,9 30.123 227 24,7 11,4 182
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 4.421 58,9 41,9 2.782 3.956 50,4 34,3 2.631 504 197,7 165,9 169
Activomaterial 1.167 29,5 15,7 901 1.161 29,8 15,9 894 6 (3,0) (13,4) 6
Otrosactivos 3.266 75,2 56,5 1.864 3.134 6,4 (4,9) 2.944 156 40,7 25,7 111
Total activo/Pasivo 84.424 28,9 15,1 65.509 77.405 25,5 12,1 61.653 7.384 38,6 23,8 5.329
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 14.913 85,0 65,2 8.062 14.913 85,0 65,2 8.062 - - - -
Depósitosdelaclientela 36.131 15,9 3,5 31.170 36.174 16,0 3,6 31.189 - - - -
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 4.362 12,2 0,2 3.887 4.362 12,2 0,2 3.887 - - - -
Pasivossubordinados 4.327 95,8 74,9 2.210 4.327 28,3 14,6 3.373 - - - -
Carteradenegociación 6.667 8,4 (3,2) 6.153 6.667 8,4 (3,2) 6.153 - - - -
Otrospasivos 12.827 24,0 10,7 10.348 6.134 7,5 (4,0) 5.707 7.072 42,1 26,9 4.977
Dotacióndecapitaleconómico 5.198 41,2 26,2 3.680 4.829 47,1 31,4 3.283 312 (11,3) (20,7) 352
(1)Atipodecambioconstante.
36 Áreasdenegocio
Entorno sectorial
EnMéxicosemantienelaestabilidadysolidez
delsistema financiero,loquesereflejaenun
elevadoniveldecapitalización,muyporencima
delmínimoregulatorio,yenunaadecuada
posicióndeliquidez.
Lainversión crediticiadelabancacomercial
otorgadaalsectorprivadomantieneuna
constanteexpansión.Enestesentido,alcierre
deagostoacumulaya19mesesdetasasde
crecimientoanualdedobledígito.Lascarteras
conmayordinamismosonelconsumo
(nóminasypréstamospersonales)yelcréditoa
empresas.
Encuantoalosdepósitos de la clientela,lavista
delsegmentominoristatambiénmuestrauna
positivaevolución,mientrasqueelplazocrecea
unmenorritmodebidoalasustitucióndeeste
tipodeproductoporlosdelassociedadesde
inversióndedeuda.
Porloqueserefierealaevolucióndeltipo de
cambiodelpesomexicanoconrespectoaleuro,
sehaproducidounaapreciacióneneltrimestre
yenelúltimoaño,tantodelfixingcomodel
cambiomedio.Estotieneunimpactopositivo
enelbalance,laactividady,enmenormedida,
enlacuentaderesultadosdelGrupoenlos
últimosdocemesesyeneltrimestre.Salvoque
seindiquelocontrario,todosloscomentariosa
continuaciónsobretasasdevariaciónserefieren
atipodecambioconstanteconelobjetivode
obtenerunamejorcomprensióndeldesempeño
delnegociodeMéxico.
Actividad
Alcierredeseptiembre2012,lainversión
crediticiadeMéxicoalcanzalos39.719millones
deeuros,loqueequivaleauncrecimiento
interanualdel11,5%.
Elcréditoparaelsegmento minoristacontinúa
mostrandounimportantedinamismo,con
unavanceenelmismohorizontetemporal
del12,6%hastalos20.831millones.Dentro
deestacartera,sobresaleelincrementode
lospréstamosapequeñosnegocios,que
registranunatasadevariacióninteranual
del+31,4%.Elconsumotambiénconservaun
favorablecomportamiento,conunaumentodel
18,3%.Lafinanciaciónalaviviendamantiene
unaevoluciónestableencomparacióncon
trimestresprevios(+4,2%interanual).Cabe
Principales ratios (Porcentaje)
México
30-09-12 30-06-12 30-09-11
Ratiodeeficiencia 37,8 37,9 36,4
Tasademora 4,1 4,0 3,7
Tasadecobertura 107 111 128
Primaderiesgo 3,46 3,40 3,59
423446432496
394440416
939910901917866
905881
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
México. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)
México. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipo de cambio constante)
(1) A tipo de cambio corriente: +3,6%. (1) A tipo de cambio corriente: +3,9%.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
+3,7% (1)
2011 20121er Trim.
2.653 2.750
939901881 905 866917
2o Trim.
910
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
+4,0% (1)
2011 20121er Trim.
1.250 1.300
423432416 440394
496
2o Trim.
446
Claves de México en el tercer trimestre
• Dinamismodelacarteraminorista,
especialmentedelconsumoypymes.
• Crecimientoadobledígitodelosdepósitosa
lavistadeclientesminoristas.
• Positivaevolucióndelaactividaddeseguros.
• Ingresosrecurrentessostenidos.
• Emisionesdecapitalconéxitoenmercados
internacionales.
37México
EncuantoalosROF,registranelmayoravance
trimestraldelaño,casiduplicandolacifradel
segundotrimestrede2012.Sinembargo,en
términosacumulados,continúanmostrandoun
descensointeranualfrutodelosaltosimportes
conseguidosduranteelmismoperíodode2011.
Encuantoalrestodeingresos,seobservauna
subidadel29,2%.Unavezmás,hayquesubrayar
lapositivaevolucióndelaactividaddeseguros.
Losgastosdeexplotaciónprácticamente
mantienenlatasadevariacióninteranualque
sehavenidoregistrandoentrimestrespreviosy
sesitúanenlos1.668millonesdeeuros(+9,9%).
Esteincrementoseexplicaporlacontinuidad
enlasinversionesdestinadasaaprovecharlas
oportunidadesdelmercadolocal.Alrespecto,
elnúmerodeempleadosaumentaen3.845
personasenlosúltimosdocemesesylos
cajerosautomáticosnuevosen538unidades.No
obstante,Méxicomantieneunodelosmejores
ratiosdeeficienciadelmercadolocal,situándose
enel37,8%afinalesdeltercertrimestrede2012.
Estaevolucióndeingresosygastospermite
registrarunmargen netode2.750millones,una
subidainteranualdel3,7%.SiseexcluyenlosROF,
deíndolemásvolátil,elavanceesdel7,2%.
Laspérdidaspordeteriorodeactivoscrecen
amenorritmoquelaactividadcomercialyse
sitúanenelacumuladoaseptiembreenlos
970millones,loquesignificaun6,1%másque
elimportedelmismoperíododelañoprevio.
Cabedestacarqueeláreasigueefectuandouna
adecuadagestióndelriesgo,talycomoserefleja
enlabajaprimaderiesgoacumuladaalcierrede
septiembre:3,46%.Porsuparte,latasademora
finalizaa30-9-2012enel4,1%ylacoberturaenel
107%.
Enconclusión,Méxicogeneraunbeneficio
atribuidodurantelosnueveprimerosmeses
de2012de1.300millonesdeeuros,un4,0%
porencimadelresultadoobtenidoenelmismo
períododelejercicioprecedente.
Pensiones y seguros
Enlosnueveprimerosmesesde2012,launidad
dePensionesySegurosdeMéxicogenera271
millonesdeeurosdebeneficioatribuido,un13,9%
másqueenelmismoperíodode2011.
Elnegocio previsionalexperimentaunascenso
interanualdelresultadodel27,2%graciasala
favorabletrayectoriadelaactividadcomercial.
Porsuparte,laactividaddesegurosgenera
201millonesdebeneficioatribuidoacumulado,
destacarque,duranteeltercertrimestre,elárea
deMéxicohalogradocolocarelmayornúmero
depréstamoshipotecariosnuevosenloqueva
delaño.
Porsuparte,lafinanciaciónparalosclientes
mayoristasmuestraunatendenciacreciente,
alaumentarun10,6%interanualyalcanzar
los16.128millonesdeeuros.Destacaelbuen
desempeñodelcréditoaempresasyalgobierno,
quemuestraunatendenciacrecienteyascensos
dedobledígitodesdeelcierrede2011.Encuanto
alaactividadcongrandescorporaciones,el
áreasiguetambiénimpulsándolaatravésdela
colocacióndebonosenelmercadodecapitales.
Duranteeltercertrimestre,Méxicohacolocado
2.631millonesdedólares,loquelepermite
mantenerelliderazgo.
Porsuparte,losrecursos de clientes(depósitos
enbalance,cesióntemporaldeactivos,fondosy
sociedadesdeinversiónyfondosdepensiones)
crecenaunatasadel7,2%interanualpara
alcanzarunsaldode76.314millonesdeeurosal
cierredeseptiembrede2012.
Losdepósitosalavista(cuentasdeahorromás
cuentascorrientes)registranunascensodel
6,8%,sobresaliendoespecialmenteelaumento
delosrecursosdeclientesprocedentesdelared
comercial,queavanzanun12,9%respectoalos
delamismafechadelañoprevio.Méxicosigue
conlaestrategiaderentabilizacióndelpasivo.En
estesentido,lasimposicionesaplazopresentan
undescensointeranualdel17,9%,parcialmente
compensadoporelaumentodelossaldosen
fondosdeinversión(+8,6%).Loanteriorhace
que,alcierredeseptiembre,elmixdepasivos
declientesmantengaunaestructurarentable,
conelmayorpeso,78%delacaptaciónbancaria,
procedentedelosrecursosdemenorcoste,
mientrasqueelrestante22%estácompuestopor
elplazo.
Resultados
Durantelosprimerosnuevemesesdelaño,
eláreadeMéxicosiguemanteniendounalto
niveldegeneracióndeingresosdecarácter
recurrente.Alrespecto,elmargendeintereses
asciendea3.079millonesdeeurosyse
incrementaun8,5%interanual,apesardelos
bajostiposdeinterésqueactualmenteimperan
enMéxico.
Lascomisionesalcanzanlos938millones,es
decir,unasubidainteranualdel3,7%.Elmayor
incrementodeestalíneaprocededelusodelas
tarjetasdecréditoydébitoydelaadministración
defondosdeinversión.
38 Áreasdenegocio
unincrementoenlosúltimosdocemesesdel
9,9%.Dichobeneficiosehavistofavorecido
porlosmagníficosresultadosprocedentes
delosproductosde“ILP”,“CreditónNómina”,
“VidaSegura”,“HogarSeguro”y“Transacción
Segura”,asícomoporlosmenoresíndices
desiniestralidadreportadosgraciasaciertas
mejorasllevadasacaboporlacompañía
aseguradora.
Principales hitos
• Enseptiembrede2012sellevaacabo
ellanzamientode“DineroMóvilBBVA
Bancomer”,queimpulsaráelaccesoala
bancadenuevosusuarios,contribuyendo
deestaformaaincrementarlainclusión
financieraylabancarizacióndelpaís.Este
servicioinnovaenelenvíodedineroa
cualquierpartedelaRepúblicaMexicana
atravésdeInternet,cajeroautomáticoo
teléfonomóvil.Elreceptordeldepósitorecibe
unmensajeconunaclaveparadisponerdel
efectivoatravésdeloscajerosautomáticos
delareddeBBVABancomersinnecesidad
detenerunatarjetadedébitoounacuenta
bancaria.
• Enjuliode2012,BBVABancomercolocacon
éxitonotasdecapitalcomplementarioa10
añospor1.000millonesdedólaresenlos
mercadosinternacionales.Laofertaalcanzó
unademandasuperioren3,5vecesalimporte
emitido,loquedemuestralaconfianzade
losinversorestantoenlaentidadcomoenel
país.Enseptiembrede2012sellevaacabola
reaperturadeestaemisiónpor500millones
dedólaresmás,tambiénenlosmercados
internacionales.Enestaocasión,lademanda
fuetresvecesmayoralimporteemitido,
loquepermitecorroborarlaconfianzade
losinversoresenelcrecimientoybuen
desempeñodelafranquiciadeBBVAydel
país.
• ElCentroMexicanoparalaFilantropía
(Cemefi),laAlianzaporlaResponsabilidad
SocialenMéxico(AliaRSE)yelForum
Empresa,hanotorgadoaBBVABancomer
eldistintivode“MejorPrácticade
ResponsabilidadSocialEmpresarial”,enla
categoríade“Vinculaciónconlacomunidad”,
porelfondodeinversión“B+Educa”,elprimero
desucategoríacreadoporMéxicopara
apoyaralprogramadebecasdeintegración
“Porlosquesequedan”.
• Porúltimo,destacalaintensaactividaddel
GrupoenMéxicoconlaspymes,loquele
hapermitidosermerecedordelgalardón
“Pyme2012”porserlainstituciónbancaria
quemayorcréditootorgatantoapymes
comoaemprendedores.Alrespectosehan
lanzadonuevassolucionesyserviciosdevalor
añadidoparaestesegmentoconelobjetivo
deaumentarlaeficienciaycompetitividadde
susnegocios.
39AméricadelSur
AméricadelSur
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Unidades:
América del Sur Negocios bancarios Pensiones y Seguros
Ene.-Sep. 12 ∆% ∆%(1) Ene.-Sep. 11 Ene.-Sep. 12 ∆% ∆%(1) Ene.-Sep. 11 Ene.-Sep. 12 ∆% ∆%(1) Ene.-Sep. 11
Margen de intereses 3.087 36,9 25,6 2.255 3.042 37,6 26,3 2.211 45 4,9 (3,0) 43
Comisiones 982 25,8 16,2 780 704 25,5 16,6 561 283 27,1 15,7 223
Resultadosdeoperacionesfinancieras 367 3,4 (4,6) 355 325 (2,8) (10,9) 335 42 101,2 106,5 21
Otrosingresosnetos (158) (10,4) (21,4) (176) (292) 1,5 (7,7) (288) 141 17,6 13,3 120
Margen bruto 4.278 33,1 22,7 3.214 3.779 34,1 23,5 2.818 511 25,7 17,2 406
Gastosdeexplotación (1.814) 24,0 15,2 (1.463) (1.611) 27,8 18,4 (1.261) (180) 1,3 (5,6) (178)
Gastosdepersonal (921) 23,4 15,0 (747) (812) 26,9 18,0 (640) (90) 2,9 (4,4) (87)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (762) 26,2 17,2 (604) (675) 31,4 21,6 (514) (83) (2,3) (8,7) (85)
Amortizaciones (131) 16,3 6,6 (113) (124) 15,5 5,8 (107) (7) 32,2 22,4 (6)
Margen neto 2.463 40,7 29,0 1.751 2.168 39,2 27,5 1.558 330 44,7 35,0 228
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (409) 26,9 15,7 (322) (409) 26,8 15,6 (322) - - - -
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (128) 194,0 166,3 (44) (124) 165,4 138,4 (47) (3) n.s. n.s. 2
Beneficio antes de impuestos 1.926 39,1 27,7 1.385 1.635 37,6 26,3 1.188 327 42,2 32,7 230
Impuestosobrebeneficios (433) 53,4 40,6 (282) (363) 47,6 35,9 (246) (81) 67,3 53,5 (48)
Beneficio después de impuestos 1.493 35,4 24,3 1.103 1.273 35,0 23,8 943 246 35,5 27,0 181
Resultadoatribuidoalaminoría (479) 37,0 25,0 (349) (419) 36,2 23,8 (308) (59) 39,7 30,6 (42)
Beneficio atribuido al Grupo 1.014 34,7 24,1 753 853 34,4 23,8 635 187 34,3 25,9 139
(1)Atiposdecambioconstantes.
Balances (Millonesdeeuros)
Unidades:
América del Sur Negocios bancarios Pensiones y Seguros
30-09-12 ∆% ∆% (1) 30-09-11 30-09-12 ∆% ∆% (1) 30-09-11 30-09-12 ∆% ∆% (1) 30-09-11
Cajaydepósitosenbancoscentrales 9.261 18,2 12,1 7.833 9.261 18,2 12,1 7.833 - - - -
Carteradetítulos 11.584 17,1 7,2 9.891 10.052 19,1 9,4 8.441 1.518 9,0 (1,6) 1.393
Inversionescrediticias 50.245 29,3 19,7 38.853 49.821 30,3 20,6 38.238 306 (20,2) (22,7) 383
Créditoalaclientelaneto 45.417 29,3 19,3 35.135 45.358 29,4 19,3 35.062 60 (30,1) (32,3) 85
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 4.828 29,9 24,0 3.718 4.463 40,5 35,2 3.176 246 (17,4) (20,0) 298
Activomaterial 880 20,8 13,3 728 826 22,1 14,9 677 53 4,1 (7,7) 51
Otrosactivos 2.107 (14,7) (21,5) 2.469 2.044 1,8 (8,0) 2.008 165 8,6 0,5 151
Total activo/Pasivo 74.077 23,9 14,8 59.774 72.005 25,9 16,7 57.196 2.042 3,2 (5,5) 1.979
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 6.307 12,2 0,5 5.623 6.307 12,2 0,5 5.622 1 (79,9) (79,1) 5
Depósitosdelaclientela 49.434 27,2 18,9 38.866 49.591 27,2 19,0 38.983 - - - -
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 3.459 61,4 44,4 2.144 3.459 61,4 44,4 2.144 - - - -
Pasivossubordinados 1.223 (19,4) (26,1) 1.518 1.223 12,4 (0,2) 1.088 - - - -
Carteradenegociación 1.127 (18,0) (27,9) 1.373 1.127 (18,0) (27,9) 1.373 - - - -
Otrospasivos 9.421 24,3 15,3 7.582 7.350 30,9 22,4 5.616 1.887 12,0 2,6 1.685
Dotacióndecapitaleconómico 3.106 16,4 8,0 2.668 2.948 24,4 15,6 2.370 154 (46,6) (51,4) 289
(1)Atiposdecambioconstantes.
40 Áreasdenegocio
Entorno sectorial
Duranteeltercer trimestre de 2012,elsistema
financieroenAméricadelSursehamantenido
sólido.Elcréditohaseguidocreciendoatasas
elevadas,impulsadoporpolíticasmonetarias
centradasenapoyarlaactividadeconómica.
Enestesentido,lainversióncrediticiaavanza
atasaselevadasentodoslospaísesdela
región,especialmenteenVenezuela,Uruguayy
Argentina,ytambiénenColombia,ChileyPerú,
aunqueatasasmenoresqueenlosprimeros.
Porsuparte,lacaptacióndedepósitospresenta
unimportantedinamismoacompañandoa
laactividadeconómica,conritmosanuales
similaresalosdelcrédito.Finalmente,cabe
mencionarquePerúhaanunciadopolíticasde
aumentodesusencajesbancarios.EnArgentina,
elBancoCentralhaestablecidolaobligatoriedad
demantenerunalíneamínimadefinanciacióna
laspymesporpartedelosbancosenfunciónde
susdepósitose,igualmentequeenPerú,sehan
llevadoacabocambiosenelcálculodelencaje
quesuponenunincrementodelmismo.
Encuantoalostipos de cambio,continúala
apreciacióngeneralizadadelcambiomediodelas
monedasdelaregióntantoeneltrimestrecomo
enlosúltimosdocemeses.Encambiosfinales,
tambiénsobresaleunaapreciacióngeneralizada
enelañoque,sinembargo,eneltrimestre,
selimitaalpesochileno.Loanteriortieneun
impactopositivoenlavariacióninteranualde
losestadosfinancierosydelaactividaddelárea
yenlaevoluciónintertrimestraldelacuentade
resultados.Sinembargo,elefectodelasdivisas
enlatrayectoriadelbalanceydelaactividad
eneltrimestreesnegativo.Conelobjetivode
obtenerunamejorcomprensióndeldesempeño
delnegociodeAméricadelSur,salvoquese
indiquelocontrario,todosloscomentariosa
continuaciónsobretasasdevariaciónserefieren
atiposdecambioconstantes.
Actividad
Duranteeltercer trimestre de 2012,continúa
elbuendesempeñodelaactividaddeAmérica
delSurtantoeninversióncrediticiacomoen
depósitosdeclientes.
Elcrédito bruto a la clientelacierraelmesde
septiembreconunsaldode46.961millonesde
euros,loquerepresentaunavanceinteranualdel
19,0%.Dichocrecimientohaestadoapalancado
enelmundodeparticulares(+32,0%),gracias
alafavorableevolucióndelospréstamosal
303333378
275247273297
822811831
716
625603682
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
América del Sur. Margen neto(Millones de euros a tipos de cambio constantes)
América del Sur. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipos de cambio constantes)
(1) A tipos de cambio corrientes: +40,7%. (1) A tipos de cambio corrientes: +34,7%.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
+29,0% (1)
2011 20121er Trim.
1.910 2.463
822831
682603 625
716
2o Trim.
811
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
+24,1% (1)
2011 20121er Trim.
818 1.014
303378
297 273 247 275
2o Trim.
333
Principales ratios (Porcentaje)
América del Sur
30-09-12 30-06-12 30-09-11
Ratiodeeficiencia 42,4 41,6 45,5
Tasademora 2,2 2,3 2,3
Tasadecobertura 142 139 140
Primaderiesgo 1,26 1,12 1,31
Claves de América del Sur en el tercer trimestre
• Favorabledesempeñodelaactividadcrediticia,
muyapalancadoenelmundodeparticulares.
• Positivocomportamientodelosdepósitosde
clientes,sobretododelosdemenorcoste.
• Excelentegestióndeprecios.
• Buenacalidaddelacarteracrediticia.
• Emisionesdecapitalconéxitoenmercados
internacionales.
41AméricadelSur
Porúltimo,laspérdidas por deterioro de activos financieros
avanzanun15,7%hastalos409millonesdeeuros,enlíneaconla
evolucióndelaactividad,porloquelaprimaderiesgoacumulada
aseptiembrecierraenel1,26%(1,12%afinalesdelprimersemestre
de2012).
Negocios bancarios
Elnegociobancarioaportaenlosnueveprimerosmesesde2012
unbeneficioatribuidode853millonesdeeuros,loquesupone
unaumentointeranualdel23,8%.Acontinuación,comosueleser
habitual,sedetallalomássignificativodeltrimestredecadaentidad:
EnArgentina sobresaleelcrecimientodetodaslaslíneasde
ingresos,principalmentedelmargendeintereses,queseeleva
un48,9%graciasalapositivaevolucióndelaactividad,queha
sidounaconstanteduranteelaño,yalafavorabletrayectoriadel
diferencialdelaclientela.LascomisionesylosROF,queavanzana
buenritmo,permitencompensarelaumentodelosgastosydelos
saneamientos,vinculadosestosúltimosalascensodelaactividad.
Portanto,enseptiembresealcanzaunbeneficioatribuidode152
millonesdeeuros,conunincrementointeranualdel39,7%.
BBVAFrancéscontinúamuyactivodesdeelpuntodevista
comercial.Eneltrimestrecabedestacarellanzamientodenuevas
tarjetasparaempresas,juntoaLANPASS:VisaCorporateyVisa
Business,conbeneficiosespeciales,talescomoelcash back,que
consisteenunadevolucióndel5%sobrelosconsumosdelas
compañíasenbilletesdeLANylaacumulacióndekilómetros
LANPASS.
EnBBVAChilecontinúaeldinamismodelaactividadcrediticia,
queavanzaun15,8%entérminosinteranuales,porcentajesuperior
aldelsistema,loquepermiteincrementar29puntosbásicosla
cuotademercadoenpréstamosenelúltimoaño(datosajulio,
últimosdisponibles),siendoespecialmenteimportantelaganancia
decuotaenconsumo(+66puntosbásicos)yencomercioexterior
(+37puntos).Losdepósitosdelaclientela,excluidaslasCTA,crecen
un10,4%enelmismoperíodoyobtienenunavanceenlacuotade
mercadode36puntosbásicosgraciasalbuencomportamiento
delascuentadeahorros(+35puntos)ydelplazo(+53puntos).El
desempeñodelosmercadosdurantelosnueveprimerosmeses
de2012,juntoalestrechamientodelosdiferenciales,hacequeel
margendeinteresesdecrezcaun1,9%frentealdelmismoperíodo
delejercicioprevio.Loanterior,unidoaladisminucióndelas
comisionesydelosROFyalaumentodelosgastosysaneamientos,
muyligadoséstosalcrecimientodelaactividad,dacomoresultado
unbeneficioatribuidode81millonesdeeuros(–15,7%interanual).El
incrementodelosgastosseexplicaporlasinversionesqueelbanco
estáacometiendoentecnologíaparahacermásfácillavidadel
cliente.Entrelosplanesllevadosacabocabedestacar:lanzamiento
dediversasaplicacionesparabancamóvil,aperturadelaprimera
oficina“Easy”deAméricaLatina,conhorariodeatenciónextendido
eincorporacióndetecnologíaavanzada,ynuevoserviciode
atencióntelefónicaparalosclientespreferentes.
EnColombia,loscréditoscontinúanconsuelevadocrecimiento
(+14,3%interanual),apalancadosprincipalmenteenlacarterade
particulares(+26,0%),quehaconseguidounaimportanteganancia
decuotaenelúltimoañoentodassuslíneasdenegocio(consumo
consumoydelastarjetasdecrédito.Enestesentido,cabedestacar
lagananciainteranualdecuotaenparticulares:+29puntosbásicos
segúnlaúltimainformacióndisponibledelmesdejulio.
Elcomentadoincrementodelacarteracrediticiasiguesiendo
deelevadacalidad,talycomolodemuestralamejoradelatasa
de mora,quea30-9-2012desciendehastael2,2%(2,3%afinales
dejuniode2012),ydelacobertura,queenlamismafechasube
hastael142%(139%alcierredelprimersemestrede2012).Una
vezmáshayqueresaltarqueestapositivaevoluciónsedebealas
rigurosaspolíticasdeadmisiónderiesgosyalaóptimagestiónde
lasrecuperaciones.
Losdepósitos de clientes en balance (excluidaslasCTA)
mantienensuritmodecrecimientoyalcanzanunatasade
variacióninteranuala30-9-2012del+20,1%,cerrandoelmes
deseptiembreen52.626millonesdeeuros.Esteincremento
eselresultadodelavance,fundamentalmente,delosrecursos
transaccionalesdemenorcoste(+22,6%),queexperimentanuna
gananciadecuotaenlosúltimosdocemesesde16puntosbásicos
(tambiénsegúndatosdejuliode2012).Siseincluyeelpatrimonio
delosfondos de inversiónylasCTA,losrecursosdeclientes
quegestionanlosbancosdeAméricadelSurasciendena56.158
millones,un19,0%másqueenlamismafechadelejercicioanterior.
Resultados
AméricadelSursiguemostrandotrimestreatrimestreuna
excelenteevolucióndesuresultado,loqueexplicaelpaulatino
aumentodelacontribucióndeláreaalbeneficiodeBBVA.Enlos
nueveprimerosmesesde2012alcanzaunbeneficioatribuidode
1.014millonesdeeuros(+24,1%interanual).
Elcrecimientosostenidodelaactividad,acompañadodeladefensa
delosdiferencialesgraciasalabuenagestióndeprecios,explicanel
excelentecomportamientodelosingresos.Elmargendeintereses
acumuladoaseptiembrede2012asciendea3.087millonesdeeuros,
esdecir,un25,6%superioraldelmismoperíododelañoanterior.
Lascomisionessubenun16,2%enelmismohorizontetemporaly
sesitúanenlos982millones.Porsuparte,losROFdisminuyenun
4,6%respectoalosnueveprimerosmesesde2011,momentoenel
queseincluyólarevalorizacióndelasposicionesendólaresdeBBVA
Provincial.Atodoloanteriorhayquesumarlafavorabletrayectoria
delnegociodeseguros.Portanto,elmargenbrutoacumuladodel
áreaseelevahastalos4.278millones,loqueimplicaunavance
interanualdel22,7%.
AméricadelSurcontinúadesarrollandoyllevandoacabosus
planesdeexpansiónytransformacióntecnológicaconelfinde
aprovecharlasoportunidadesdecrecimientoquepresentalaregión,
tantoporeldinamismodelaactividadcomoporelaumentodela
bancarizacióndelapoblación.Yesesto,unidoalainflacióndela
zona,loqueexplicaquelosgastosdeexplotaciónsemantengan
elevadosyalcancenlacifrade1.814millones,esdecir,unincremento
interanualdel15,2%.Enconcreto,seestátrabajandoenlamejorade
lacalidadenlaatenciónalcliente,basadaenelconceptocorporativo
de“customer-centric”.Sinembargo,elcrecimientodelosingresos
hacequeelratiodeeficienciasigaconservandonivelessimilaresal
detrimestresprevios,un42,4%,yqueelmargen netototalice2.463
millonesdeeuros,unasubidainteranualdel29,0%.
42 Áreasdenegocio
alcanzandounbeneficioatribuidode187millonesdeeuros,lo
quesuponeunincrementodel25,9%sobreeldelmismoperíodo
delañoanterior.Destacalamejoradelresultadodelnegocio
previsional, conunbeneficiode121millones(+53,7%interanual),
favorecidofundamentalmenteporelbuencomportamientodelas
comisionesylacontenciónengastos.
Elnegocio aseguradorcontribuyecon67millonesymuestraun
altoniveldeprimasemitidas,reflejodesuelevadodinamismo
comercial,loquepermitecompensarsusmenoresresultados
financieros. Porcompañías,SegurosArgentina,traslaventade
ARTyRetiro,lograunbeneficioatribuidode5,4millonesdeeuros
graciasasubuendesempeñocomercialyalamoderacióndela
siniestralidad.Chileregistraunresultadode33millones,Colombia
muestraunnotableascensodelbeneficiohastalos22millonesy
SegurosProvincialdeVenezuelacierraen6,5millones.
Principales hitos
• BBVAContinentalhalogradocolocarcongranéxito,yauna
delastasasmásbajasdelmercadoperuano,unaimportante
emisióndebonosde500millonesdedólaresa10años,lo
quedemuestralasolidezylaconfianzaquelosmercados
internacionalestienenenlafranquiciaperuana.Losrecursos
obtenidosserviránparaseguiratendiendolademandade
créditoenelpaís.
• BBVAChilehasidoconsiderada,portercerañoconsecutivo,
comounadelasempresassocialmentemásresponsables
delpaís,segúnelRankingNacionaldeResponsabilidad
Empresarial2012elaboradoporlaFundaciónProhumanayla
revisaQué Pasa.Elloesdebido,fundamentalmente,alprograma
“NiñosAdelante”,altrabajodel“VoluntariadoCorporativo”ala
aplicacióndeestrictosprincipiosynormaséticaseneldesarrollo
suactividad,alplanglobaldeEcoeficiencia,alamejoracontinua
delosestándaresprofesionalesyalacreacióndeunplande
igualdadyuncomitédediversidad.
• BBVAChilehaaparecido,porprimeravezenlaMedición
EmpresarialdeReputaciónCorporativa(Merco),entrelas
empresaslíderesymásrespetadasdelpaís.
+105puntosbásicos,tarjetasdecrédito+123puntosehipotecario+17
puntos).Lagestióndelriesgosiguesiendounaspectodiferencialenel
mercadolocal,conunatasademoraquesesitúamuypordebajode
ladelsector.Porsuparte,losrecursosregistranimportantesascensos
entérminosinteranualesendepósitosdeclientes(vistayahorro+13,5%
yplazo+54,2%)y,aligualqueencréditos,consiguenunaimportante
gananciadecuotaenelmismohorizontetemporal(vista+24puntos
básicos,ahorro+164puntosyplazo+139puntos).Enresultados,lo
másrelevanteeselelevadocrecimientodelmargendeinteresesy,
portanto,delmargenbruto(+14,1%y+17,9%,respectivamente),loque
impulsaelbeneficioatribuidohastalos203millonesdeeuros,un17,7%
superioralregistradoenelmismoperíodode2011.
EnPerú,elascensodelaactividadsevereflejadoenelavancede
todaslaslíneasdeingresos.Enestesentido,lainversióncrediticia
aumentaun11,6%desdeelcierredeseptiembrede2011,los
recursosdeclientesun9,7%yelmargenbrutosubeun14,8%frente
alacifradelmismoperíododelejercicioprevio.Esteincremento
delosingresos,unidoaldelosgastosysaneamientos,permite
alcanzarunbeneficioatribuidode123millonesdeeuros,loque
representauncrecimientointeranualdel7,6%.
Venezuelasiguemostrandosignosdeelevadodinamismoensu
actividad.Lainversióncrediticiaavanzaun46,9%desdeel30-9-2011
ylosrecursosun49,3%,graciasalocualelmargendeintereses
creceun46,4%entérminosinteranualesylascomisionesun40,4%.
LosROFdisminuyen,yaqueduranteelprimertrimestrede2011se
produjoelefectodelarevalorizacióndelasposicionesendólares
estadounidenses.Adicionalmente,elaumentodelosgastosyla
disminucióndelossaneamientospermitengenerarunbeneficio
atribuidode240millonesdeeuros,superiorenun65,2%aldel
mismoperíododelejercicioanterior.
Enelrestodeentidades,BBVA Panamáalcanzaunbeneficiode23
millonesdeeuros,BBVA Paraguayde10millonesyBBVA Uruguay
de21millones.
Pensiones y Seguros
Enlosnueveprimerosmesesde2012,launidaddePensiones
ySegurosdeAméricadelSurmantienesupositivaevolución,
América del Sur. Información por países (negocios bancario, de pensiones y de seguros) (Millonesdeeuros)
Margen neto Beneficio atribuido
País Enero-Sep. 12 ∆% ∆% a tipos de
cambio constantes Enero-Sep. 11 Enero-Sep. 12 ∆% ∆% a tipos de
cambio constantes Enero-Sep. 11
Argentina 342 40,1 39,3 244 156 19,5 18,8 131
Chile 379 10,6 4,0 343 190 10,9 4,3 171
Colombia 429 48,4 33,0 289 250 36,1 22,0 184
Perú 502 36,9 19,6 367 142 34,6 17,6 105
Venezuela 764 64,8 50,1 464 246 77,7 61,8 139
Otrospaíses(1) 47 5,8 (3,9) 44 30 26,9 13,3 23
Total 2.463 40,7 29,0 1.751 1.014 34,7 24,1 753
(1)Panamá,Paraguay,UruguayyBolivia.Adicionalmente,incluyeeliminacionesyotrasimputaciones.
43EstadosUnidos
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Unidades:
Estados Unidos BBVA Compass
Ene.-Sep. 12 ∆% ∆% (1) Ene.-Sep. 11 Ene.-Sep. 12 ∆% ∆% (1) Ene.-Sep. 11
Margen de intereses 1.285 5,7 (3,6) 1.216 1.112 5,9 (3,0) 1.044
Comisiones 463 (3,6) (11,6) 480 388 (1,8) (10,7) 396
Resultadosdeoperacionesfinancieras 121 10,2 1,3 109 97 30,5 22,0 72
Otrosingresosnetos (43) (28,9) (35,2) (60) (39) (30,1) (39,3) (58)
Margen bruto 1.826 4,6 (4,4) 1.745 1.558 6,5 (2,4) 1.454
Gastosdeexplotación (1.191) 8,3 (1,1) (1.100) (1.042) 7,6 (1,2) (960)
Gastosdepersonal (672) 12,6 2,9 (597) (590) 11,1 2,3 (525)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (386) 2,3 (6,5) (377) (322) 2,8 (6,1) (313)
Amortizaciones (134) 6,0 (3,4) (126) (130) 5,4 (3,5) (122)
Margen neto 634 (1,7) (10,0) 645 517 4,1 (4,7) 494
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (92) (67,5) (70,4) (285) (64) (68,8) (78,5) (273)
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (46) 99,8 88,4 (23) (39) n.s. n.s. (5)
Beneficio antes de impuestos 496 46,8 34,8 338 413 81,8 73,9 216
Impuestosobrebeneficios (155) 61,9 48,8 (96) (129) 112,4 104,8 (57)
Beneficio después de impuestos 341 40,9 29,3 242 284 70,8 62,7 159
Resultadoatribuidoalaminoría - - - - - - - -
Beneficio atribuido al Grupo 341 40,9 29,3 242 284 70,8 62,7 159
(1)Atipodecambioconstante.
Balances (Millonesdeeuros)
Unidades:
Estados Unidos BBVA Compass
30-09-12 ∆% ∆% (1) 30-09-11 30-09-12 ∆% ∆% (1) 30-09-11
Cajaydepósitosenbancoscentrales 4.514 58,5 51,8 2.847 3.538 89,1 90,6 1.778
Carteradetítulos 7.905 (2,3) (6,5) 8.096 7.821 7,8 4,1 7.196
Inversionescrediticias 39.731 (2,1) (6,2) 40.564 35.375 11,2 7,7 31.445
Créditoalaclientelaneto 37.525 (3,9) (8,0) 39.054 33.532 8,7 5,0 30.588
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 2.206 46,1 39,9 1.510 1.842 103,4 105,8 857
Posicionesinter-áreasactivo - - - 29 414 n.s. n.s. 2
Activomaterial 776 (0,8) (5,0) 782 762 1,9 (2,2) 746
Otrosactivos 5.993 165,3 154,0 2.259 1.820 (9,1) (13,9) 2.024
Total activo/Pasivo 58.919 8,0 3,4 54.577 49.729 13,6 10,3 43.190
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 7.716 (15,8) (19,4) 9.161 4.602 7,1 3,3 4.265
Depósitosdelaclientela 38.435 4,6 0,1 36.753 37.590 14,4 11,1 32.411
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables - - - 348 - - - -
Pasivossubordinados 892 (22,8) (26,1) 1.156 831 (9,7) (14,6) 932
Posicionesinter-áreaspasivo 621 n.s. n.s. - - - - -
Carteradenegociación 444 1,2 (3,1) 439 434 2,0 (2,1) 424
Otrospasivos 7.811 120,3 110,9 3.546 3.814 37,0 35,1 2.703
Dotacióndecapitaleconómico 3.001 (5,5) (9,5) 3.174 2.458 0,1 (4,1) 2.455
(1)Atipodecambioconstante.
EstadosUnidos
44 Áreasdenegocio
Entorno sectorial
EnEstadosUnidos,lasaluddelsistema bancario
siguemejorando.Enestesentido,disminuyeel
númerodeinstitucionesconproblemas.Además,
lacalidad de los activosengeneralsigueconsu
tendenciapositiva,conunatasademoraquese
reducepornovenotrimestreconsecutivohasta
situarseenel5,05%,lamásbajadesdeelcuarto
trimestrede2008.Lacalidadcrediticiaseha
convertido,portanto,enunaspectofavorable
paraunacrecientemayoríadeentidades
bancariasque,engeneral,hanalcanzadoniveles
deprovisionesnormalizadosyretrocesosenlos
saldosdudosos.
Porloquerespectaalcrédito,lospréstamosal
sectorempresarialeindustrialylafinanciación
devehículossiguenmostrandounmejor
comportamientoqueotrossegmentos.La
carteradehipotecasaparticularestambiénha
experimentadouncrecimientosignificativoal
beneficiarsedelarefinanciaciónrelacionadacon
lasayudaspúblicas.Sinembargo,enconjunto,
elcrecimientodelcréditohasidomodestoen
eltercertrimestrede2012,alverseafectado
negativamenteporlaspresionessobrelos
precios.
Laindustriafinancieradelpaíspresentaniveles
récorddeliquidez y capitalyunamejor
asignacióndeesteúltimo.
Enconsecuencia,ysegúndatosdelprimer
semestrede2012,elsectorbancarioenEstados
Unidosregistramejoresbeneficios queen
períodosprevios,sibienseprevéquelostipos
siganenunnivelreducidoyejerzanpresiones
sobrelosmárgenesdeinteresesenelcorto
plazo.Delmismomodo,lascomisionesserán
menores,frutodeloscambiosregulatorios.
Enestecontexto,losbancoshanvueltoa
centrarsuatenciónenlagestióndelgasto.La
racionalizacióndelassucursalesylasinversiones
entecnologíasondosdelaslíneasquehan
recibidounaatenciónespecial.
Actividad
TraselacuerdoalcanzadoconOrientalFinancial
GroupparalaventadelnegocioenPuertoRico,
losactivosdeestaunidadhansidoclasificados
comoactivosnocorrientesenventa.Por
consiguiente,prácticamentetodoslosdatos
mencionadosmásadelante,salvoquese
indiqueotracosayaligualqueeneltrimestre
previo,serefierenaBBVA Compassque,a
Principales ratios (Porcentaje)
Estados Unidos
30-09-12 30-06-12 30-09-11
Ratiodeeficiencia 65,2 63,8 63,0
Tasademora 2,4 2,8 3,8
Tasadecobertura 94 82 69
Primaderiesgo 0,30 0,26 0,99
Estados Unidos. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)
Estados Unidos. Beneficio atribuido ajustado(Millones de euros a tipo de cambio constante)
93
130117
7966
96102
187
227221
187212
235258
0
100
200
300
(1) A tipo de cambio corriente: +40,9%.(1) A tipo de cambio corriente: –1,7%.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
–10,0% (1)
2011 20121er Trim.
705 634
187
221
258235
212187
2o Trim.
227
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
+29,3% (1)
2011 20121er Trim.
264 341
93117
102 96
6679
2o Trim.
130
Claves de Estados Unidos en el tercer trimestre
• Crecimientosostenidodelainversióncrediticia.
• Avanceendepósitosdelaclientela.
• Sólidosratiosdecapital.
• Significativoincrementodelbeneficiogracias
alafavorableevolucióndelossaneamientos,
ladisciplinaengastosylaresistenciadelos
ingresos.
45EstadosUnidos
pasivosdemenorcoste(cuentascorrientesyde
ahorro).
Resultados
EstadosUnidosgeneraunbeneficio atribuidode
341millonesdeeurosentreeneroyseptiembre
de2012,cifraquerepresentaunascenso
interanualdel29,3%yunaumentopaulatinode
sucontribuciónalresultadodelGrupo.
Desdeelpuntodevistadeingresos,elmargende
interesesdeláreasigueafectadonegativamente
porelrun-off deGuaranty,laamortizaciónde
carterasdevaloresyelactualentornodebajos
tiposdeinterésycurvasinapenaspendiente,
aunquetambiénestáinfluenciadofavorablemente
porelaumentodelvolumendecréditosyla
reduccióninteranualdelcostedelosdepósitos.
Además,hayqueresaltarquelanuevaproducción
depréstamosmuestraunatendenciademejora
ensusrendimientos.Portodoloanterior,enel
trimestreestanco,estarúbricasemantieneenlos
nivelesdetrimestrespreviosyenelacumulado
30deseptiembrede2012,representael94%
delvolumendenegociodelárea(entendido
comosumadelcréditobrutoalaclientelamás
eltotaldelosrecursosdeclientes)yel83%del
resultadoatribuido.
BBVACompasssigueexperimentadoun
avancesostenidodelainversióncrediticia
eneltrimestre,conun crédito bruto a la
clientela de34.383millonesdeeurosa30
deseptiembrede2012,cifraquesuponeun
incrementointeranualdel4,5%yunaumento
del0,8%eneltrimestre.Cabedestacarcómolos
préstamosaempresas(commercial)ehipotecas
alsegmentoresidencial(residential real estate)
siguensiendoelmotordelcrecimientodela
actividadcrediticiadelaentidad,conunatasa
devariacióninteranualdel+25,5%y+20,3%,
respectivamente.Concretamente,lospréstamos
aempresasseapoyanenlabuenaevolución
delcréditoconcedidoalsectordelasanidad,
delafinanciaciónpúblicaydelospréstamos
colaterizadosocongarantía.Comopartedel
planestratégicodeBBVACompass,continúael
retrocesodelcréditoalaindustriapromotora
(construction real estate),conundescenso
interanualdel41,3%eintertrimestraldel8,7%.
Encuantoalosindicadores de riesgodelárea,
latasademoradesciendehastael2,4%alcierre
deseptiembrede2012ylacoberturasubehasta
el94%.Afinalesdelprimersemestrede2012,la
moraeradel2,8%ylacoberturadel82%.
Losdepósitos de la clientela deBBVA
Compasstambiénmuestranuncrecimiento
eneltrimestredel4,5%(+9,6%enlosúltimos
docemeses)porlascampañasdecaptación
recientementellevadasacabo.Avanzantanto
losrecursosalavistacomoelplazo,aunque
lamayorpartedeesteaumentosedebeal
incrementoquesesigueregistrandoenlos
Consumo13,2
Remunerados48,5
Empresascon colateral
18,1
Hipotecasde particulares23,8
Resto deempresas33,4
BBVA Compass. Estructura de la inversión crediticia(Porcentaje)
BBVA Compass. Estructura de los depósitos(Porcentaje)
Promotor 9,5
Consumo14,9
Empresas con colateral 18,3
Septiembre 2011 Septiembre 2012
Hipotecas de particulares25,9
Resto de empresas 38,0
Promotor 4,9
Plazo22,1
No remunerados 29,4
Remunerados48,6
Septiembre 2011 Septiembre 2012
Plazo 21,1
Noremunerados
30,5
Costemedio de los
depósitos0,42
Costemedio de los
depósitos0,38
4,95,4
7,48,1
9,5
10,411,2
0
2
4
6
8
10
12
Créditos a promotores sobre el total dela cartera crediticia de BBVA Compass(Porcentaje)
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
–56,3%
2011 20121er Trim.
4,95,4
11,210,4
9,5
8,1
2o Trim.
7,4
Créditos a promotores sobre el total de la carteracrediticia de BBVA Compass (Porcentaje)
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
–56,3%
2011 20121er Trim.
4,95,4
11,210,4
9,5
8,1
2o Trim.
7,4
46 Áreasdenegocio
• Sehaculminadolaimplantacióndelanueva
plataformabancariaentodaslassucursales
queBBVACompasstieneenlos7estados
enlosqueestápresente.Estecomplejo
procesodeconversiónsehallevadoacabo
sinproblemas,segúnelcalendarioprevisto
originalmenteyhatenidounamuybuena
acogidaentrelosempleadosyclientes.Como
ventajasclaras,mejoraráelservicioprestado
atravésdeprocesosdiferenciados,eficientes,
másrápidosycentradosenelcliente.
• Sehainauguradolaprimeraoficinade
BBVACompassenMiamiconelobjetivode
expandirsusactividadescomercialesyde
wealth managementalsurdelaPenínsulade
Florida.Conestanuevaoficina,situadaenel
centrofinancierodelaciudad,BBVACompass
cuentacon47enesteestado.
• LarevistaAmerican Bankerhareconocidola
plataformadecobrosdeBBVACompasspor
suenfoqueaccesibleybasadoenlaweb.Este
reconocimientoseproduceenunmomento
enelquelaorganizaciónhareducido
drásticamentesusfallidosalolargodelos
últimosdosaños.
• BBVACompass,juntoaApple,Coca-Colay
otrasdelasempresasmásprestigiosasdel
país,harecibidoelgalardón“DaleCarnegie
LeadershipAward”.Esteimportantepremiose
otorgaalasempresasqueponenuninterés
especialeneldesarrollodesucapitalhumano,
innovaciónycreatividadorganizacional,conel
findealcanzarsusobjetivosempresariales.En
concretoseharesaltadoelcompromisodela
entidadalahoradeproporcionarunexcelente
servicioyproductosdecalidadasusclientes,
unadedicaciónconstantealcrecimientode
susempleadosyasupropiavaloraciónyun
sentidodelaresponsabilidadqueimpulsaun
altonivelparticipativoensuscomunidades.
• BBVACompasssiguebeneficiándosedela
divulgacióndesumarca.Concretamente,la
inauguracióndelestadioBBVACompassen
Houstonfuemencionadaenlosmediosde
comunicaciónmásde1.800vecesdurantelos
primerosmesesposterioresasuinauguración,
elequivalenteacasi29millonesdedólaresen
valorpublicitario.
sesitúaenlos1.285millonesdeeuros,una
disminucióndel3,6%frentealimportedelmismo
períodode2011.Porsuparte,lascomisionesentre
eneroyseptiembretambiénretrocedenun11,6%
hastalos463millonescomoconsecuenciadelas
presionesregulatorias.Sinestosdoselementos,
BBVACompasspresentaríaunligeroincremento
interanualgracias,enparte,alascensodelas
comisionesdeservicio,queenloquevadeaño
subenun9%.Lapartidadeotrosingresosnetos
detrae43millonesdeeurosenelárea,frentealos
–66millonesdelosnueveprimerosmesesde2011
(atipodecambioconstante).Porúltimo,losROF
subenligeramente,un1,3%hastalos121millones.
Enconsecuencia,elmargenbrutodeláreatotaliza
enelacumuladoaseptiembreunimportede1.826
millones(–4,4%interanual)ymuestraunaelevada
resistenciasisetieneencuentalacoyunturaenla
quesegenera,debajostipos,situaciónconvulsa
delosmercadosyelevadaspresionesregulatorias.
Porelladodeloscostes,sobresalelabuena
gestiónllevadaacaboenelcontroldelos
gastosdeexplotación,quedesciendenun
1,1%enelúltimoañohastalos1.191millones.
Concretamente,ciertosgastosprocedentesde
inmueblessehanreducidoenCompassmásde
lamitadencomparaciónconlacifraacumulada
aseptiembrede2011.Enpérdidaspordeterioro
deactivosfinancieros,seobservalamisma
tendenciadetrimestrespasados,unaimportante
bajada,del70,4%interanual,hastalos92millones
deeuros.
Porúltimo,hayquemencionarlossólidosratios
de capital publicadosporBBVACompassa30de
septiembrede2012:un11,5%deTierIyun11,3%
deratioderecursospropiosprincipales(TierI
Common),ambosdatosconcriteriolocal.
Endefinitiva,significativoavancedelbeneficio
delárea,muyapoyadoenlosnegocioslocales,
graciasalareduccióndelaspérdidaspordeterioro
deactivosfinancieros,ladisciplinaengastosyla
resistenciadelosingresos.
Principales hitos
Acontinuaciónseresumenlasprincipales
iniciativasemprendidasporeláreayloshitos
másrelevantesdeltrimestre:
47ActividadesCorporativas
ActividadesCorporativas
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Actividades Corporativas
Enero-Sep. 12 ∆% Enero-Sep. 11
Margen de intereses (404) (12,2) (460)
Comisiones (228) 42,8 (160)
Resultadosdeoperacionesfinancieras 415 158,8 161
Otrosingresosnetos 138 (18,7) 169
Margen bruto (79) (72,7) (290)
Gastosdeexplotación (789) 12,5 (701)
Gastosdepersonal (444) 14,6 (387)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (99) (13,6) (115)
Amortizaciones (246) 23,6 (199)
Margen neto (868) (12,4) (991)
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros 9 n.s. (46)
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (1.238) 79,4 (690)
Beneficio antes de impuestos (2.098) 21,5 (1.727)
Impuestosobrebeneficios 818 8,6 753
Beneficio después de impuestos (1.280) 31,4 (974)
Resultadoatribuidoalaminoría 1 (39,3) 2
Beneficio atribuido al Grupo (1.279) 31,6 (972)
Ajustes(1) (308) - (235)
Beneficio atribuido al Grupo (ajustado) (1) (971) 31,8 (737)
(1)En2011y2012,cargoporeldeteriorodelosactivosrelacionadosconelnegocioinmobiliarioenEspaña.Yeneltercertrimestrede2012,abonoporelbadwilldeUnnim.
Balances (Millonesdeeuros)
Actividades Corporativas
30-09-12 ∆% 30-09-11
Cajaydepósitosenbancoscentrales (415) (80,7) (2.153)
Carteradetítulos 32.893 25,6 26.197
Inversionescrediticias (3.880) (30,1) (5.548)
Créditoalaclientelaneto 934 n.s. (3.274)
Depósitosenentidadesdecréditoyotros (4.814) 111,7 (2.274)
Posicionesinter-áreasactivo (365) 21,2 (301)
Activomaterial 4.130 32,1 3.125
Otrosactivos 23.314 20,9 19.278
Total activo/Pasivo 55.676 37,1 40.598
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 13.990 n.s. (172)
Depósitosdelaclientela 24.269 (25,3) 32.476
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 68.462 (9,4) 75.600
Pasivossubordinados 3.277 (1,2) 3.317
Posicionesinter-áreaspasivo (54.552) (24,6) (72.394)
Carteradenegociación (4.805) 56,6 (3.068)
Otrospasivos (7.509) 31,2 (5.721)
Ajustesporvaloración (2.300) (32,6) (3.414)
Capitalyreservas 42.802 9,8 38.995
Dotacióndecapitaleconómico (27.958) 11,7 (25.021)
48 Áreasdenegocio
Acontinuaciónseexponenlospuntosmásdestacadosdelos
resultadosdeesteagregadodurantelosnueve primeros meses de
2012:
• Margendeinteresesmenosnegativoqueelobtenidoenel
mismoperíododelejercicio2011:–404millonesacumuladosa
septiembrede2012frentea–460millonesdedocemesesatrás.
Portanto,continúalamejorevolucióndeestarúbricafrutode
lapositivagestióndelriesgoestructuraldetipodeinterésenun
entornodebajadasdetipos.
• ComportamientofavorabledelosROFcomoconsecuencia,
fundamentalmente,delasplusvalíasregistradasporlarecompra
debonosdetitulizaciónduranteelsegundotrimestrede2012.
Loanteriorexplicaqueestarúbricapresenteuncrecimiento
importanteenelúltimoaño,del158,8%,hastalos415millones.
• Endefinitiva,generacióndeunmargen brutode–79millones
deeuros,loquecomparafavorablementeconeldelmismo
períodode2011(–290millones).
• Losgastosdeexplotación,quesiguenrecogiendoelesfuerzo
inversordelGrupoenformacióndeplantilla,tecnología,marcae
infraestructura,subenun12,5%interanualhastalos789millones.
• Nuevoincrementosignificativodelasdotacionesaprovisiones
paraabsorbereldeteriorodelosactivosinmobiliariosy
adjudicadosenEspaña,yregistrodelbadwillgeneradoenla
operacióndeUnnim.
• Enconclusión,entreeneroyseptiembrede2012,esteagregado
registraunresultado atribuidode–971millonesdeeuros,loque
comparaconlos–737deunañoatrás.Estecomportamiento
másnegativoqueenelmismoperíododelejerciciopreviose
debealmencionadoesfuerzoacometidoenprovisiones,ya
queelmargennetomuestraunamejortrayectoriaqueeldelos
nueveprimerosmesesde2011.
Gestión Financiera
LaunidaddeGestiónFinancieragestionalasposiciones
estructuralesdetipodeinterésydetipodecambio,laliquidez
globalylosrecursospropiosdelGrupo.
Lagestión de la liquideztieneporobjetivofinanciarelcrecimiento
recurrentedelnegociobancarioencondicionesadecuadasde
plazoycoste,atravésdeunaampliagamadeinstrumentosque
permitenaccederaungrannúmerodefuentesdefinanciación
alternativa.UnprincipiobásicodeBBVAenlagestióndelaliquidez
delGruposiguesiendoelfomentodelaautonomíafinancierade
susfilialesbancariasenAmérica.Conellosegarantizalaadecuada
transmisióndelcostedeliquidezalprocesodeformaciónde
preciosyalcrecimientosostenibledelaactividadcrediticia.
Duranteeltercertrimestrede2012,losmercadosdefinanciación
mayoristaenEuropaalargoplazosehanvueltoaverafectados
porlaelevadavolatilidaddelaprimaderiesgosoberana,aunque
duranteelmesdeseptiembrehaexperimentadounaimportante
mejora.LasmedidasadoptadasporelBCEensureunióndel6de
septiembrehanpermitidounareducciónsignificativadelasprimas
deriesgoenEuropay,porende,laaperturadelosmercadosde
financiaciónamedioplazo.Enesteentorno,BBVAharealizadocon
éxitovariasoperacionesdedeudasenior,conunniveldedemanda
muyrelevante,poniendodemanifiestosuaccesoamercadoen
condicionesmuyexitosasdeprecioeimporte.Lafinanciación
acortoplazoenEuropahatenidoigualmenteunmuybuen
desempeño,destacandolagranestabilidaddelossaldoscaptados.
ElentornofueradeEuropahasidotambiénmuyconstructivo.
Enestesentido,BBVAhallevadoacaboconéxitoemisiones
enlosmercadosdeMéxicoyPerú,entreotros.Estacoyuntura
demayorestabilidadinternacionalhafavorecidoigualmenteel
fortalecimientodelaposicióndeliquidezretail delGrupo graciasa
suenfoqueenelcliente.
Enconclusión,lapolíticadeanticipacióndeBBVAenlagestión
desuliquidez,lademostradacapacidaddeaccesoalmercado
enentornoscomplicados,sumodelodenegocioretail,elmenor
volumendevencimientosfrenteasusequivalentesyeltamaño
másreducidodesusactivosleotorganunaventajacomparativa
conrespectoasuspeerseuropeos.Además,lafavorableevolución
entodaslasgeografíasdelpesodelosdepósitosminoristasdentro
delpasivodelbalancecontinúareforzandolaposicióndeliquidez
delGrupoymejorandosuestructuradefinanciación.
Lagestión de capitalenelBancopersigueelcumplimientode
undobleobjetivo:conservarunniveldecapitalizaciónacorde
conlosobjetivosdenegocioentodoslospaísesenlosqueopera
y,almismotiempo,maximizarlarentabilidaddelosrecursosde
losaccionistasatravésdelaasignacióneficientedelcapitalalas
distintasunidades,labuenagestióndelbalanceylautilización,
enlasproporcionesadecuadas,delosdiversosinstrumentosque
formanlabasederecursospropios:acciones,participaciones
preferentesydeudasubordinada.
Enjuliodeesteaño,BBVApagóenefectivoelprimerdividendo
acuentade2012,porvalorde10céntimosdeeuroporacción.
Enseptiembrehavueltoaanunciarelpagodesutradicional
segundodividendomedianteelsistemaderemuneración
denominado“dividendoopción”,loquepermiteasusaccionistas
disponerdeunamásampliainstrumentacióndelaretribución
desusacciones.EstemecanismoposibilitaalGrupo,además,el
ahorrodecapitalatravésdeunamayorretencióndelresultado
delejercicioencurso.
Adicionalmente,duranteeltercertrimestrede2012,sehallevado
acabolaadquisicióndeUnnim,operaciónquehaconsumido
alrededorde10puntosbásicosdecorecapital.Tambiénseha
realizadoelanunciodelaofertaderecomprade15emisiones
departicipacionespreferentesyobligacionessubordinadas
distribuidasporlaredminoristadeUnnim(T1,UT2yLT2)al95%
desuvalornominal,porunimportede490millonesdeeuros,a
cambiodeaccionesprocedentesdelaautocarteradelBanco.De
estaforma,laEntidadofreceunasoluciónalosclientesdeUnnim,
aquieneslesproporcionaliquidezyrentabilidad(algunodeestos
instrumentosnopagabacupón).Además,laoperaciónprotege
losinteresesdelosaccionistasdeBBVA,puestoqueestecanje
noesdilutivo,eimpactarápositivamenteenlageneraciónde
core capitaldelGrupoenelcuartotrimestrede2012,conloque
finalmentelaadquisicióndeUnnimseráprácticamenteneutralen
términosdeconsumodecapital.
49ActividadesCorporativas
Launidadgestionatambiénelriesgoestructural de tipo de
interésdelbalancedelGrupoconelobjetivodemantenerun
crecimientosostenidodelmargendeinteresesacortoymedio
plazo,conindependenciadelmovimientodelostiposdeinterés.
Durantelosnueveprimerosmesesdelaño2012,losresultados
deestagestiónhansidosatisfactorios,habiéndosemantenido
estrategiasderiesgomuylimitadoenEuropa,EstadosUnidosy
México.Estagestiónserealizatantoconderivadosdecobertura
(caps,floors,swaps,fras)comoconinstrumentosdebalance(bonos
degobiernodemáximacalidadcrediticiayliquidez).
Participaciones Industriales y Financieras
Estaunidadgestionalacarteradeparticipacionesindustrialesy
financieras,enlossectoresdetelecomunicaciones,mediosde
comunicación,electricidad,petróleo,gasyfinanciero.Aligualque
GestiónFinanciera,seencuadradentrodelaDirecciónFinanciera
delGrupo.
BBVAgestionaestacarterasiguiendoestrictosprocedimientosde
controlderiesgos,consumodecapitaleconómicoyrentabilidad
exigida,dentrodeunaestrategiadeinversiónydiversificación
sectorialqueincluyelagestióndinámicadelasparticipaciones
atravésdeestrategiasdemonetizaciónycobertura.Durantelos
nueveprimerosmesesde2012sehanrealizadoinversionespor
460millonesdeeurosydesinversionespor230millones.
A30deseptiembrede2012,elvalordemercadodelacarterade
launidaddeParticipacionesIndustrialesyFinancierassesitúaen
2.816millonesdeeuros.
Porotraparte,duranteeltercertrimestre,BBVABancomerha
emitido1.500millonesdedólaresdedeudasubordinada,loqueha
permitidoreforzarelTierIIdelGrupo.
Enconclusión,losactualesnivelesdecapitalizaciónposibilitanel
adecuadocumplimiento,porpartedelBanco,detodossusobjetivos
decapital.Alrespecto,cabevolveramencionarelejerciciorealizado
porOliverWyman,queharatificadolasólidaposicióndecapitalde
BBVAylositúaenelGrupo0(entidadesquenotienennecesidades
decapital).ElGrupoestimaquebajolanuevaregulacióndeBasileaIII
alcanzaráafinalesde2013unratiocore fully-loadedporencimadel
9%sisetienenencuentalageneraciónorgánicayotrasoperaciones
deafloracióndecapitalyaanunciadas.
Lagestióndelriesgo de tipo de cambiodelasinversionesde
BBVAalargoplazo,derivadofundamentalmentedesusfranquicias
enAmérica,tienecomofinalidadpreservarlosratiosdecapitaldel
Grupoyotorgarestabilidadalacuentaderesultados.
Duranteeltercertrimestredelaño,BBVAhamantenidounapolítica
activadecoberturadesusinversionesenMéxico,Chile,Perúyel
áreadólar,conunacoberturaagregadapróximaal50%.Aestas
coberturas,realizadasanivelcorporativo,seañadenlasposiciones
endólaresquelocalmentemantienenalgunosdelosbancosfiliales.
Tambiénsegestionaelriesgodetipodecambiodelosresultados
esperadosenAméricacorrespondientesalejercicio2012.Eneste
sentido,elimpactodelasvariacionesdelostiposdecambioenel
tercertrimestrehasidopositivotantoenlacuentaderesultados
comoenratiosdecapital.Paraelconjuntodelejercicio2012se
mantendrálamismapolíticadeprudenciayanticipaciónenla
gestióndelriesgodecambio,tantodesdeelpuntodevistadesus
efectosenratiosdecapitalcomoencuentaderesultados.
50 Áreasdenegocio
Informaciónadicional:Corporate&InvestmentBanking
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Corporate & Investment Banking
Enero-Sep. 12 ∆% ∆% (1) Enero-Sep. 11
Margen de intereses 1.289 12,2 9,8 1.149
Comisiones 529 8,7 6,6 486
Resultadosdeoperacionesfinancieras 183 (10,6) (15,7) 205
Otrosingresosnetos 66 3,4 7,0 63
Margen bruto 2.067 8,6 6,0 1.904
Gastosdeexplotación (659) 5,5 3,3 (625)
Gastosdepersonal (370) 0,5 (1,0) (368)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (279) 10,5 7,3 (253)
Amortizaciones (11) 119,5 113,0 (5)
Margen neto 1.408 10,0 7,4 1.279
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (109) 82,3 78,8 (60)
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (11) 50,4 38,6 (7)
Beneficio antes de impuestos 1.288 6,2 3,7 1.212
Impuestosobrebeneficios (379) 9,3 6,7 (346)
Beneficio después de impuestos 909 5,0 2,5 866
Resultadoatribuidoalaminoría (90) 52,0 38,1 (59)
Beneficio atribuido al Grupo 819 1,5 (0,4) 806
(1)Atiposdecambioconstantes.
Balances (Millonesdeeuros)
Corporate & Investment Banking
30-09-12 ∆% ∆% (1) 30-09-11
Cajaydepósitosenbancoscentrales 8.131 (4,7) (6,1) 8.528
Carteradetítulos 87.474 10,3 7,8 79.298
Inversionescrediticias 65.161 (12,6) (14,4) 74.547
Créditoalaclientelaneto 53.712 (2,3) (5,0) 54.997
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 11.449 (41,4) (41,5) 19.549
Posicionesinter-áreasactivo 16.534 n.s. n.s. 2.903
Activomaterial 35 42,0 39,0 25
Otrosactivos 3.004 27,0 23,7 2.365
Total activo/Pasivo 180.340 7,6 5,2 167.666
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 73.093 32,2 28,7 55.302
Depósitosdelaclientela 36.274 (25,6) (27,8) 48.769
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables (106) (46,9) (46,9) (199)
Pasivossubordinados 1.623 (17,7) (20,7) 1.973
Posicionesinter-áreaspasivo - - - -
Carteradenegociación 58.509 19,9 19,5 48.779
Otrospasivos 5.395 (41,9) (43,9) 9.283
Dotacióndecapitaleconómico 5.550 47,7 43,2 3.758
(1)Atiposdecambioconstantes.
51Corporate&InvestmentBanking
Entorno sectorialDuranteeltercer trimestre de 2012sehavividounacoyuntura
muycomplejamarcada,alcomienzo,porunaelevadavolatilidad
enlosmercadosfinancieros.Amediadosdelmismo,latendencia
cambiódebido,sobretodo,alyacomentadoanuncioporparte
delBCEdelaposibleejecucióndecomprasdebonossoberanos
enaquelloscasosenquesenecesitenestabilizardeterminadas
economíasdentrodelazonaeuro.Estenuevoentornoha
contribuidoaladisminucióndelavolatilidad,asícomoala
revalorizacióndelosmercadosderentafijayvariableanivel
global,efectospositivosparaaquellasentidadesfinancieras
conexposiciónalnegociodeglobal markets.Entalcontexto,la
actividadtransaccionalydelendingsemantieneennivelesmuy
pordebajodelosanterioresa2009.Porsuparte,elnegociode
trade finance tambiénhasidomenorcomoconsecuenciadecierta
desaceleraciónobservadaenalgunaseconomíasmásdinámicas
(comoChinaoBrasil).
Anteestasituacióntanconvulsa,Corporate & Investment Banking
consiguemejorarsusresultadosrespectoaloslogradosenlosnueve
primerosmesesde2011,apalancándoseensunivelderelacióncon
clientesclave,asícomoensudiversificacióngeográfica.
Salvoqueseindiquelocontrario,todosloscomentariosa
continuaciónsobretasasdevariaciónserefierenatipos de cambio
constantes.
ActividadPorloqueserefierealossaldosdelaactividaddeesteagregado,
sepuedendestacardosescenariosclaramentediferenciados.
Anivelglobal,elvolumendelcrédito bruto a la clientela a30-9-2012
esde54.432millonesdeeuros,un4,9%menoralregistradoenla
mismafechade2011.Estaevoluciónesfruto,principalmente,del
procesodedesapalancamientoquesevieneexperimentandoenlas
economíaseuropeayestadounidense.Comopartedeesteproceso,
CIBreducesuexposicióncrediticiaenEspaña,EurasiayEstados
Unidos,mientrasqueenMéxicoyAméricadelSuravanzaun3,2%y
un5,5%entérminosinteranuales,respectivamente.
Losrecursos de clientes(incluyendolosdedentroyfuerade
balance)cierranelmesdeseptiembreen38.883millones,un
retrocesodel26,3%conrespectoalosdel30-9-2011justificadopor
lasbajadasdelratingsoberanodeEspañaydeBBVA.Aligualque
enelcasodelaexposicióncrediticia,existeuncomportamiento
positivoenLatinoamérica,dondelosrecursoscontinúancreciendo
abuenritmo(+7,2%enMéxicoy+6,4%enAméricadelSur,ambas
cifrasentérminosinteranuales).Cabeseñalarquefrentealas
disminucionesderecursosquehantenidolugardesdemayohasta
agosto,elmesdeseptiembrehasupuestounpuntodeinflexión,ya
queestoshanaumentadoconrespectoalsaldoexistenteafinales
deagosto(+13,7%).
ResultadosEnestedifícilcontexto,CIBmuestraunaelevadarecurrenciay
resistenciadesusresultados.Durantelosprimerosnueveprimeros
mesesde2012generaunmargen brutode2.067millonesdeeuros,
loqueimplicauncrecimientodel6,0%sisecomparaconelobtenido
enelmismoperíododelpasadoejercicio.Poráreasgeográficas,
crecenlosingresosdeAméricadelSur,MéxicoyEspaña(+30,8%,
+38,0%y+2,6%,respectivamente)ydisminuyenlosdeEurasiay
EstadosUnidos(–26,2%y–10,0%,respectivamente).Losavancesen
AméricadelSuryenMéxicoseexplicanporlabuenatrayectoriade
laactividad.ElascensoenEspañaporunmejorcomportamientode
lascomisiones.YlosdescensosenEurasiayenEstadosUnidosson
frutodeunaactividadbancariamásreducida.
Losgastosdeexplotaciónacumuladosaseptiembremantienenuna
tasadevariacióninteranualsimilaraladelprimersemestrede2012
(+3,3%)ycontinúanmostrandolacontencióndeltrimestreprevio.
Estaevolucióndeingresosygastosdeterminanunmargen neto
desdeeneroaseptiembrede2012de1.408millones,loquesupone
uncrecimientointeranualdel7,4%.
CIB. Margen neto(Millones de euros a tipos de cambio constantes)
CIB. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipos de cambio constantes)
263274281230
178
300344
445457505
367344
424
543
0
100
200
300
400
500
600
(1) A tipos de cambio corrientes: +10,0%. (1) A tipos de cambio corrientes: +1,5%.
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
+7,4% (1)
2011 20121er Trim.
1.311 1.408
445505
543
424
344 367
2o Trim.
457
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 3er Trim.
–0,4% (1)
2011 20121er Trim.
822 819
263281
344300
178230
2o Trim.
274
Claves de CIB en el tercer trimestre
• Comportamientopositivodelaactividadcrediticiaen
LatinoaméricayreducciónenEuropayEstadosUnidos.
• Evoluciónfavorabledelosrecursosenelmesdeseptiembre,lo
quesuponeunpuntodeinflexión.
• Resistenciayrecurrenciadelosresultadosenunentornotan
complejo.
52 Áreasdenegocio
Telefónica/HuaweiconelfondeodeChinaDevelopmentBanke
Industrial&CommercialBankofChina.
EnGlobal Transactional Bankingsobresalenlasoperacionesde
recaudaciónydepósitos.EnEspaña,conlaempresapetroleralíder,seha
conseguidolagestióndeimpuestospormásde300millonesdeeuros
ylaaperturadeundepósitode300millonesdedólares.EnMéxicose
haobtenidolaexclusividaddelosserviciosdeterminalesdepagocon
tarjetas,nóminasyalianzascomercialesconunodelosgruposmás
importantesdelpaís.EnPortugalyMéxicosehanganadotresrequest
for proposal(RFP)queestángenerandonuevonegociotransaccional,
destacandolagestióndepagosycobrosinternacionalesconlaempresa
líderentelecomunicacionesdePortugal.Porúltimo,hayquesubrayar,
porunaparte,que“BBVAnetcash”hasidogalardonadoconelpremio
deGlobal Financeal“MejorDiseñoWebenLatinoamérica”y,porotra,
ellanzamientode“BBVAglobalnetcash”,lanuevabancaelectrónica
quepermitealasempresasmultinacionalesunaconexiónglobalcon
capacidaddeoperaranivellocal.
Global Marketshacontinuadocreciendoenunentornomarcado
porlastensioneseconómico-financierasligadasalainestabilidad
enEuropayaloscambiospolíticosenEstadosUnidos.Elmargen
brutoasciendehastalos867millonesdeeuros,unaumentodel9,3%
frentealdelosnueveprimerosmesesde2011.Aestecrecimiento
contribuyelacontinuaparticipacióndeGlobalMarketsensoluciones
parasusclientes,queproporcionaingresosdefranquiciaestablesa
launidad.
EnEspaña,launidadlograunosbuenosresultados:losingresos
totales,mark to market,seincrementanmásdeun20%interanual.
Losdepymes,clienteminoristaycorporatesmuestranlosmayores
crecimientos.Portipodeproducto,tiposdeinterés,tiposdecambio
ycréditoaumentanadobledígitoentérminosinteranuales.BBVA
siguesiendoellíderenintermediaciónderentavariable,conuna
cuotademercadodel16,4%aseptiembrede2012,conunaventaja
decasi9puntosporcentualesfrentealsiguientecompetidor.Cabe
destacarqueBBVAResearchhaobtenidoelpremiodemejor
firmadeanálisisbursátil(Thomson Reuters)porlacalidaddesus
previsionesyrecomendaciones.
EnEurasia,losingresosdepymesydeclienteminoristacrecenpor
encimadel40%sisecomparaconlosacumuladosaseptiembre
de2011.Destacaelaumentodelosingresostotalesdefranquiciade
lassalasdeMilán(+60%)yTaiwán,queprácticamentetriplicalos
resultadosdelmismoperíodode2011.
EnMéxico,GlobalMarketssiguebienposicionadoparaaprovecharla
buenasituacióneconómicadelpaís.Esteentornoayudaalabuena
evolucióndelosingresosdeclientesyaquetodoslosproductos
mantenganunatrayectoriapositiva.Todoloanteriorcontribuyeaun
crecimientointeranualdelmargenbrutodel80,4%.
EnAmérica del Sur,BBVAsiguepotenciandosuscapacidades
localesdedistribución.Enestazona,losingresosseincrementanun
25,9%interanual.
EnEstados Unidos hayquesubrayarlabuenatrayectoriaque
mantienenlosingresosprocedentesdetiposdeinterés,quesuben
un47%frentealosdelosnueveprimerosmesesde2011.Además,
BBVAcontinúaavanzandoconpasofirmeensuestrategiade
integracióndenegocio,centradaensusventajascompetitivas:lared
dedistribucióndeCompass,elknow-howenderivadosyelproducto
latinoamericano comofactordiferenciadorparalosinversores.
Laspérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros,querepresentan
un7,7%delmargenneto,sesitúanenlos109millones.Portanto,
elbeneficio atribuidoacumuladototaliza819millones,nivelmuy
similaraldedocemesesatrás(–0,4%interanual).
Encuantoalacalidad del riesgodelasdistintasunidadesdeeste
agregado,latasademorasemantieneenel0,6%delcierredejunio
de2012ylacoberturamejoraeneltrimestre,acabandoenel151%.
Principales hitosAcontinuaciónseexponenlasoperacionesmásrelevantesllevadas
acaboporlosdistintosdepartamentosdeCIBeneltercertrimestre
de2012:
EnCorporate Finance,BBVAostentaelliderazgoenasesoramiento
deoperacionesenEspaña.SegúnThomson Reuters,desde2009
elGrupohaasesoradoen49transacciones.Recientementeseha
trabajadoconCementosPortland,enunprivate placementsuscrito
porlaestadounidenseTheBlackstoneGroup,yconEnagás,enla
adquisicióndel90%deNaturgasEnergíaTransporte.EnAmérica,
BBVAcontinúareforzandosufranquicia,especialmenteenMéxico,
dondeactualmentecuentaconunaelevadaactividad.
EnEquity Capital Markets,elBancohaparticipadocomojoint
bookrunnereneltramonacionaldelasalidaabolsadeSantander
México,por3.179millonesdeeuros,laterceraoperacióndemayor
tamañodeesteañoanivelmundialylasegundamásgrandedela
historiaenLatinoamérica.
Corporate LendingmantieneelliderazgoenEspañaenfinanciaciones
bilateralesysindicadas(entreotrasFCC,AbertisyCementosPortland).
EnEstadosUnidos,BBVAsigueimpulsandolafranquiciadeCompass
connumerosasoperacionessindicadas(Avon,BestBuyandH&R
Block,entreotras).EnLatinoaméricacontinúasuliderazgograciasala
promocióndepréstamostantobilateralescomosindicadosenMéxico
(entreotros,Comex,Frisa,Kaluz)yColombia(UNE).
Project FinancesiguesiendolíderenoperacionesenEuropaconel
cierre,entreotras,delafinanciaciónestructuradadelosHospitales
ToscanosenItaliaydelaplantadeciclocombinadodeCarringtonen
elReinoUnido.EnLatinoamérica,elBancohalideradooperacionesde
energíasrenovables(préstamoyproject bondsenOaxaca,México),
convencionales(hidroeléctricaCerrodelÁguilaenPerú,yciclo
combinadoenSalamanca,México)einfraestructuras(project bond
deReddeCarreterasdeOccidenteenMéxico).EnEstadosUnidosse
haparticipadocomomandated lead arrangerenlafinanciaciónde
laprimeraplantadelicuefaccióndegasnatural,SabinePass,yenlas
financiacionesdelosaparcamientosdeOhioydePresidioParkway.
Leveraged FinanceconfirmatambiénsuliderazgoenEspaña.Ha
estructuradoycolaboradoencuatrooperacionesdeadquisiciones
apalancadasendistintossectores.EnEuropasehaparticipado,como
mandated lead arranger,enlafinanciacióndeunlevarage buy out(LBO)
enItaliaparaunodelosprincipalesinversoresfinancierosmundiales.
Structured Trade FinancehaincrementadoenEspañalaactividad
deavalescubiertosporCESCE,destacandounalíneaconFCC.Enel
restodeEuropa,BBVAmantieneunaposiciónrelevante,facilitando
laexportación,particularmentehacialospaíseslatinoamericanos,
TurquíayAsia,yparticipandoennuevosprogramasdesarrollados
porlasECAs(entidadesdefomentodelcomercio)europeas.En
Asia,BBVAhacerradoelsegundotramodelcréditocomprador
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