INDICEIndice

Nuestra presencia

Mensaje del presidente

Directorio

Grupo Empresas Iansa

Administración

Principales resultados

Identificación

Ubicación plantas y oficinas comerciales

Propiedad y control

Iansagro

Azúcar Iansa

Alimento Animal

Agromás

Patagonia Chile

Iansafrut

Icatom

Recursos Humanos

Premio a lo Chileno

Historia

Empresas Iansa, constitución y estatutos

Análisis financiero

Inversión y financiamiento

Filiales y coligadas

Hechos relevantes

Seguros

Factores de riesgo

Directorio y Comité de Directores

Estados financieros consolidados

Estados financieros individuales

Estados financieros resumidos de filiales

Declaración de responsabilidad

Direcciones

3

4

7

8

9

10

11

12

13

16

22

30

32

34

38

42

44

48

50

55

56

61

63

72

73

74

76

79

123

159

168

169

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NUESTRAPRESENCIA

mpresas Iansa S.A. es un importanteholding agroindustrial, especializado en laelaboración de alimentos naturales decalidad. Su actividad central es laproducción de azúcar, negocio en el que

tiene una sólida trayectoria de más de cincuentaaños abasteciendo el mercado chileno. Tiene,también, una destacada posición en los rubros delos jugos naturales de fruta, hortalizas y frutascongeladas, insumos agrícolas y alimentos parabovinos y equinos. Asimismo, desarrolla actividadesproductivas en la línea de derivados de tomate, ensu planta ubicada en Perú.

Trabajando por medio siglo en estrecharelación con los productores de remolacha de lazona centro-sur de Chile a través del sistema deagricultura de contrato, Empresas Iansa ha lideradola tecnificación de los procesos productivosagrícolas, impulsando sostenidos aumentos en elrendimiento de las siembras de remolacha. Lacombinación de alta productividad y bajos costosagrícolas e industriales del sector azucareronacional afianzan la posición de Chile como uno delos países más competitivos en la producción deazúcar en el mundo.

En el mercado internacional, la calidadde los productos y servicios ofrecidos por EmpresasIansa le ha permitido consolidar un nombre deprestigio como proveedora de compañíasprocesadoras de alimentos líderes en EstadosUnidos, Europa, Japón y Latinoamérica, a las quesuministra jugos concentrados, frutas y hortalizascongeladas, alimentos para ganado y, desde Perú,productos de tomate.

En el desarrollo de sus actividades, EmpresasIansa ha establecido asociaciones estratégicascon importantes compañías multinacionales.En conjunto con Cargill, gestiona el negocio de losjugos concentrados de fruta, habiendo dado formaa una de las mayores exportadoras de jugo demanzana del hemisferio sur, a lo que se agregó lafirma de una alianza con Cargill Animal Nutritionen el rubro de la nutrición de bovinos. Elaboraalimentos para equinos con la marca McCauley’s,bajo licencia de la estadounidense Ridley Inc. yestá presente en el mercado de las hortalizascongeladas con la marca Bonduelle, acorde alcontrato de licencia que mantiene con esamultinacional francesa. Asimismo, tiene unaparticipación minoritaria en Anagra S.A.,importante distribuidora de fertilizantes en elmercado chileno, controlada por la multinacionaljaponesa Mitsui.

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Nuestra presencia

MENSAJE DELPRESIDENTE

Mensaje del presidente

n el ejercicio 2005 nuestros accionistas comenzaron a cosechar los esfuerzos de varios añosmuy duros. Iniciamos el período habiendo ya completado la reestructuración de negociosimpulsada anteriormente y asumido los costos extraordinarios asociados a ella. Enconsecuencia, aun cuando la salida de algunas inversiones repercutió en una baja del resultadooperacional, al igual que la depreciación del dólar, al cual están indexados los principales

negocios de la compañía, obtuvimos un resultado final positivo, por primera vez desde aquel magro del2002. La utilidad de Empresas Iansa alcanzó a 4,9 mil millones de pesos, comparándose favorablementecon la pérdida por 11,4 mil millones de pesos del ejercicio 2004.

Este logro es mérito, en primer lugar, de los trabajadores, administración, agricultores yaccionistas de nuestra empresa, cuyos esfuerzos en aras de reducir costos e incrementar la eficienciahan permitido que Empresas Iansa experimente en todos los ámbitos de actividad -agrícola, financiero,productivo, comercial y de recursos humanos- avances importantes. Hubo también factores externos quecontribuyeron a la mejoría de resultados, particularmente la recuperación del precio internacional delazúcar, asociada, al igual que en anteriores ciclos alcistas, a bajas sostenidas de la relación entreexistencias y consumo azucarero mundial. Elementos nuevos, como el interés por biocombustibles comoel etanol y la profunda reforma a su régimen azucarero anunciada por la Unión Europea, permiten preveruna evolución hacia un mercado internacional paulatinamente más libre de las grandes distorsionesprovocadas por el proteccionismo exacerbado y cuyos precios reflejen de mejor manera la relación entreoferta y demanda.

En el ámbito agrícola, volvimos a batir nuestro propio récord mundial de rendimiento en laproducción de remolacha, con un promedio de 83,2 toneladas por hectárea, en un nuevo avance hacia elobjetivo de 100 t/ha. Incluso, casi 5 mil hectáreas de cultivo -una sexta parte de la superficie nacional-alcanzó el índice de 100 t/ha en la temporada 2004/2005 y las parcelas “Todobién” de siembrasdemostrativas lograron un promedio por sobre las 110 t/ha, dejando en evidencia el tremendo potencialque tiene la remolacha en Chile y la viabilidad de una meta que inicialmente algunos consideraroninalcanzable.

Gran porcentaje de los agricultores está logrando resultados muy atractivos en el cultivo de laremolacha, lo que afianza la capacidad de nuestro país de competir frente a un escenario internacionalafectado por graves distorsiones, especialmente teniendo presente que, aun valorando las noticiaspositivas del último año, el real alcance de los cambios mundiales previstos es todavía impredecible, yque en Chile, en el año 2014, el Presidente de la República deberá definir si el país continúa o noaplicando el mecanismo regulatorio de la banda de precios del azúcar.

E

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Señoras y señores accionistas,

Una nítida demostración de la confianza de agricultores y empresa en el futuro del cultivo fue elacuerdo de incorporar, en el contrato de compraventa de remolacha de la temporada 2005/2006, unaopción para que los productores accedieran a condiciones de contratación predeterminadas para dostemporadas adicionales, estableciendo para cada campaña un precio base fijo y un adicional variable, en elespíritu de incentivar el cumplimiento de las metas anuales de contratación de siembras y de compartireventuales mejorías de precio del azúcar en el mercado internacional.

En el ámbito comercial azucarero, la calidad y valor agregado de nuestros productos y servicios halogrado un reconocimiento creciente, especialmente por parte de los grandes clientes industriales, conquienes nuestra compañía se propone alcanzar plena integración en la cadena de abastecimiento. Reflejode esta mayor cercanía, las ventas de azúcar al segmento industrial se incrementaron en 6% en el últimoaño, representando el 54% del volumen comercializado en el ejercicio.

La revaluación del peso afectó no sólo al azúcar, sino también los ingresos de nuestros negocios dejugos concentrados e insumos agrícolas, lo que fue parcialmente compensado por los aumentos conseguidosen otras áreas, como frutas y hortalizas congeladas y, particularmente, en el negocio de alimentos parabovinos y equinos.

Un hito del año 2005 fue el cambio de controlador de Empresas Iansa. La compañía inglesa ED&F ManHoldings Ltd., que en el 2004 había adquirido una participación minoritaria indirecta en la propiedad denuestra empresa, compró el paquete accionario que Ebro Puleva S.A. mantenía en Inversiones GreenfieldsS.A., controladora de Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A., la que, con una participación de45,13% en el capital social de Empresas Iansa, es a su vez la controladora de ésta. ED&F Man es un actor depeso y vasta experiencia en el mercado azucarero mundial y, junto con tomar el control de Empresas Iansa,ha manifestado su interés de potenciar la vocación productiva y agrícola de nuestra empresa, abriendoalentadoras perspectivas para seguir avanzando en las tareas impuestas e impulsar nuevos proyectos.

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Azúcar y subproductos 64,3 %

Jugos concentrados 10,4 %

Insumos agrícolas 9,8 %

Alimento animal 6,7 %

Hortalizas y frutas congeladas 3,9 %

Derivados de tomate 1,8 %

Icatom (derivados de tomate Perú) 1,8 %

Otros 1,4 %

Composición de los ingresos consolidadosventas anuales 2005

El cambio de controlador trajo como consecuencia previsible el retorno a España de don NicolásBautista, quien, primero como director y en el último año como gerente general, dedicó durante seisaños sus esfuerzos y capacidades a nuestra compañía, siendo su gestión ampliamente reconocida por elDirectorio. En su reemplazo, en enero del 2006 asumió como gerente general el Sr. Felipe Lyon,ingeniero agrónomo y economista agrario, con amplia experiencia de gestión en Chile y el exterior.

Señales claras de la renovada confianza con que los mercados han visualizado los desarrollos deEmpresas Iansa fueron la exitosa colocación, en Estados Unidos, de un bono por 100 millones dedólares a siete años, pagadero a término, que permitió a la compañía disminuir y reestructurar suspasivos con un horizonte de largo plazo, así como también el vigoroso aumento de precio de la acciónIansa que, con un alza de 179%, cerró el año como la más rentable del mercado bursátil local.

Quiero, en nombre del Directorio, agradecer a todos los accionistas por el respaldo recibido a lolargo de los difíciles años recientes y reafirmar la mirada promisoria con que visualizamos el futuro. Unmercado azucarero internacional avanzando hacia un ordenamiento más transparente, un marcoregulatorio interno en operación, un trabajo agrícola eficiente y comprometido, costos competitivos, lareestructuración de nuestro endeudamiento a rangos y horizontes compatibles con el perfil de lasoperaciones, la confianza de los mercados financieros internacionales, son todos factores que avalannuestras expectativas y el fortalecido ánimo que nos inspira. Nos sentimos satisfechos por lo obrado yorgullosos de quienes nos acompañan. Los logros del ejercicio 2005, como señalaba al inicio de estaslíneas, son fruto de la persistencia en una orientación estratégica, de la abnegación y profesionalismode todos quienes trabajan en el grupo Empresas Iansa y de la acción mancomunada con nuestrosagricultores. Con ellos, encaramos exitosamente un período largo y muy duro. Hoy podemos mirar haciadelante con renovada fortaleza y confianza, sabiendo que ello es posible gracias al esfuerzo y latenacidad con que abordamos nuestros desafíos y compromisos.

Oscar Guillermo GarretónPresidente del Directorio

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7

DIRECTORIODirectorio

PresidenteOscar Guillermo Antonio Garretón PurcellIngeniero Comercial Universidad Católica de ChileRUT 4.660.262-5

DirectorJosé Pablo Arellano MarínEconomistaUniversidad Católica de Chile Maestría y Doctorado en EconomíaUniversidad de HarvardRUT 6.066.460-9

VicepresidenteJoaquín José Noguera Wilson

Director de EmpresasRUT 5.306.867-7

DirectorCésar Jorge Barros Montero

Ingeniero AgrónomoMagíster en Economía AgrariaUniversidad Católica de Chile

Magíster y Doctorado en EconomíaUniversidad de Stanford, EE.UU.

RUT 5.814.302-2

DirectorGerardo Victorino Varela Alfonso

AbogadoUniversidad de Chile

RUT 6.356.972-0

DirectorAndrés Ricardo Rojas ScheggiaIngeniero Comercial Universidad Adolfo IbáñezRUT 6.460.240-3

DirectorStephan Alexander von Moldovanyi SiegelIngeniero Civil Industrial Magíster Ingeniería IndustrialUniversidad de ChileRUT 7.429.961-K

GRUPOEMPRESASIANSA

Grupo Empresas Iansa

8

ESTRUCTURAADMINISTRATIVA

100%

Canalización derecursos financieros

0,1%99,9%

Hortalizas yfrutas procesadas

45,2%54,8%

InversionesPerú

16,7% 57,9%25,4%

Productos de tomatePerú

1% 99%

Serviciosfinancieros

60%

Jugosconcentrados

30%

Alimentos, Brasil(sin actividad)

99,8%

• Azúcar y subproductos• Contratación siembras de remolacha • Productos y servicios para el sector agrícola• Nutrición animal

23,3%

Fertilizantes einsumos agrícolas

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ESTRUCTURAADMINISTRATIVA

Estructuraadministrativa

GERENCIA CORPORATIVA DE OPERACIONES IANSAGRO S.A.Juan José Fabri HornauerIngeniero Civil Químico

RUT 5.779.064 – 4

GERENCIA COMERCIAL AZUCAR

José Luis Irarrázaval OvalleIngeniero Civil Industrial Químico

RUT 7.015.316 – 5

GERENCIA GENERAL AGROMAS S.A.Jaime Octavio Branada ManskyIngeniero Civil Químico

RUT 6.044.482 – K

(1) El cargo fue asumido en enero de 2006 por Felipe Enrique Lyon Ramírez Ingeniero Agrónomo, Economista Agrario RUT 7.003.442 – 5

COMITE DE DIRECTORES

COMISION REMOLACHA

COMISION RECURSOS HUMANOS

GERENCIA GENERAL EMPRESAS IANSA S.A. / IANSAGRO S.A. (1)Nicolás José María Bautista Valero de BernabéIngeniero Agrónomo RUT 48.070.925 – K

DIRECTORIO

GERENCIA CORPORATIVA DE ADMINISTRACION Y FINANZASJaime Octavio Branada ManskyIngeniero Civil Químico

RUT 6.044.482 – K

GERENCIA GENERAL PATAGONIA CHILE S.A.Carlos Roberto Correa MartínezIngeniero Civil Químico

RUT 6.834.863 – 3

GERENCIA GENERAL IANSAFRUT S.A. / ICATOM S.A.Pedro Tomás Bustos ValdiviaIngeniero Agrónomo

RUT 5.542.976 – 6

ASESORIA JURIDICAFrancisco Javier Fontaine SalamancaAbogado RUT 7.564.975 – 4

PRINCIPALESRESULTADOS

Principales resultados

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a Empresas Iansa se retira del negocio de alimentos para mascotas Canito.b Enajena la filial Proterra (noviembre).c Enajena los negocios de productos de tomate y pulpas de fruta en Chile, y la filial Sofruta en Brasil.

2001a

349,0

2002b

305,9

2003 2004c

2005

206,5

0

50

100

150

200

250

300

350

239,5267,1

Ventas anualesmiles de millones de pesos de diciembre 2005

2001 2002 2003 2004 2005

0,971,06

0,770,66

0,0

0,4

0,8

1,2

0,50

Indice de endeudamientodeuda total / patrimonio + interés minoritario

2001 2002 2003 2004 2005

489 486 495 523

0

100

200

300

400

500

600

458

Ventas físicas de azúcarmiles de toneladas métricas

2001 2002 2003 2004 2005-12

-8

-4

0

4

8 7,7

0,1 -10,0 -11,4

4,9

Resultado del ejerciciomiles de millones de pesos de diciembre 2005

2001 2002 2003 2004 2005

4,08

0

1,0

2,0

3,0

4,0

1,461,20 1,17

1,70

Razón corrienteactivo circulante / pasivo circulante

2001 2002 2003 2004 2005

60,768,7 69,6

0

10

20

30

40

50

60

70 65,463,3

Exportaciones totalesfiliales chilenas, millones de dólares de cada año

NombreEmpresas Iansa S.A.

Tipo de entidadSociedad anónima abierta

Inscripción en el Registro de ValoresNº 100

RUT91.550.000-5

DirecciónAv. Bustamante 26Teléfono (56-2) 204 7922 / 565 5500Fax (56-2) 565 5589Casilla 189, Correo 22Santiago - Chilewww.iansa.clwww.empresasiansa.cle-mail: empresas@iansa.cl

Const i tuciónPor escritura pública de 29 de julio de 1952,en la notaría de Luciano Hiriart, en Santiago. Sus estatutos fueron aprobados por DecretoSupremo de Hacienda Nº 10.008, del 11 denoviembre de 1953. Un extracto fue publicado enel Diario Oficial del 17 de noviembre de 1953 einscrito a fojas 92 vta. Nº 103 del Registro deComercio del Conservador de Bienes Raíces de LosAngeles correspondiente a 1953. La inscripciónactual de la sociedad se encuentra a fojas 1.251 Nº 720 del Registro de Comercio del Conservador deBienes Raíces de Santiago correspondiente a 1956.

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IDENTIFICACIÓNIdentificación

PLANTAS YOFICINAS

Plantas y oficinascomerciales

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Oficina central Empresas Iansa

Planta azúcar

Planta jugos concentrados

Planta hortalizas y frutas congeladas

Puerto de Valparaíso

Chile, zona centro – sur Chile

Perú

V Región

RegiónMetropolitana

VI Región

VII Región

VIII Región

IX Región

X Región

Santiago 0 km

SantiagoLatitud 33º 28’ Sur

Longitud 70º 38’ Oeste

194 km

409 km

674 km

913 km

Puerto de San Antonio

Rancagua

CuricóMolina

Linares

Parral

ChillánPuerto de San Vicente/Talcahuano

Los Angeles

Temuco

RapacoOsorno

Puerto Montt

IcaPlanta pastade tomateIcatom

Zona

cen

tro

– su

r

Planta alimentos para animales

Planta mezcladora de fertilizantes

Central envasado y distribución azúcar

Oficina comercial Iansagro

mpresas Iansa es una sociedad anónimaabierta, cuyas acciones se transan en lastres bolsas de valores chilenas. Dada sualta presencia, los títulos de la compañíaforman parte del Indice de Precios

Selectivo de las Acciones, IPSA.El capital suscrito y pagado de la sociedad al

31 de diciembre de 2005 era de 93.822.418.920pesos, dividido en 2.666.629.025 acciones, las que,a la misma fecha, pertenecían a 11.657 accionistas.

El controlador de Empresas Iansa es Sociedadde Inversiones Campos Chilenos S.A., la que tieneuna participación directa y total de 45,13% en elcapital de la compañía. Sociedad de InversionesCampos Chilenos es una sociedad anónima abierta,controlada a su vez por Inversiones GreenfieldsS.A., con una participación directa de 54,71%. Laparticipación indirecta de esta última en EmpresasIansa es de 24,69%.

Inversiones Greenfields S.A., que a fines de2004 era controlada por la empresa española EbroPuleva S.A., es controlada desde noviembre de2005 por la compañía inglesa ED&F Man HoldingsLimited, la cual es, a su vez, la controladoraindirecta de Empresas Iansa S.A., con unaparticipación de 24,69% en su capital social.

ED&F Man Holdings Limited ejerce el controlsobre Inversiones Greenfields a través de susfiliales holandesas ED&F Man Netherlands BV ySofpac BV, cuyo capital controla indirectamente enun 100%. Al 31 de diciembre de 2005, estas dosúltimas sociedades tenían, respectivamente, unaparticipación directa de 51% y de 49% en el capitalsocial de Inversiones Greenfields y, por ende, unaparticipación indirecta de 12,59% y 12,10% en elcapital accionario de Empresas Iansa S.A.

ED&F Man Holdings Limited no tieneaccionista controlador. Su mayor accionista es elciudadano inglés Andrew Stone, quien tiene unaparticipación de 13,48% en el capital social.

Otros cambios de importancia en la propiedadde Empresas Iansa en el 2005 correspondieron aadministradoras de fondos de pensiones ycorredores de bolsa. Entre las primeras, aumentaronsu presencia AFP Santa María (desde 1,64 a 2,58%)y Bansander (desde 1,51 a 2,11%), en tanto laredujeron las administradoras Planvital (desde 1,97a 1,10%), Cuprum (desde 1,38 a 0,55%), Habitat(desde 3,83 a 3,29%) y Provida (desde 7,34 a7,03%). Entre los corredores, Banchile disminuyósu participación (desde 2,94 a 1,08%) y LarrainVial la incrementó (desde 5,88 a 7,14%). La Bolsade Comercio de Santiago, por su parte, acrecentósu presencia desde 3,62 a 6,96%.

E

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PROPIEDAD Y CONTROL

Propiedad y control

Oficina central Empresas Iansa

Planta azúcar

Planta jugos concentrados

Planta hortalizas y frutas congeladas

Puerto de Valparaíso

Chile, zona centro – sur Chile

Perú

V Región

RegiónMetropolitana

VI Región

VII Región

VIII Región

IX Región

X Región

Santiago 0 km

SantiagoLatitud 33º 28’ Sur

Longitud 70º 38’ Oeste

194 km

409 km

674 km

913 km

Puerto de San Antonio

Rancagua

CuricóMolina

Linares

Parral

ChillánPuerto de San Vicente/Talcahuano

Los Angeles

Temuco

RapacoOsorno

Puerto Montt

IcaPlanta pastade tomateIcatom

Zona

cen

tro

– su

r

Planta alimentos para animales

Planta mezcladora de fertilizantes

Central envasado y distribución azúcar

Oficina comercial Iansagro

CamposChilenos 45%

Fondosde pensiones 17%

Corredoresde bolsa 26%

Otros 12%

Estructura de propiedadal 31 de diciembre de 2005

Pol í t ica de div idendosEn conformidad a lo expuesto en la junta

ordinaria de accionistas celebrada el 28 de abrilde 2005, la política de dividendos de la sociedadse alineará con las condiciones convenidas por lasociedad y sus bancos acreedores para elrefinanciamiento de sus pasivos bancarios, en lostérminos de que da cuenta el contrato de créditosindicado celebrado entre las partes el 1 dediciembre de 2004. En este sentido, y aun cuandoes intención del directorio procurar pagar undividendo de 50% de la utilidad después deimpuestos del ejercicio respectivo, teniendo enconsideración para ello las disponibilidadesfinancieras, necesidades de inversión y capital detrabajo requerido para el normal funcionamientode la empresa, ello se encuentra sujeto alcumplimiento de los siguientes requisitos previosy copulativos:

a) que no se haya producido unincumplimiento de las obligaciones contenidas enel contrato de crédito sindicado y sudocumentación complementaria;

b) que la deuda consolidada definida en elcontrato de crédito sindicado se encuentreamortizada en a lo menos un 50%;

c) que la relación entre la deuda financieray Ebitda de Empresas Iansa S.A. consolidado seainferior a 3,75 veces;

d) que el resultado de adicionarla cantidad a repartir por concepto depago mínimo legal con lo que eventualmentese distribuya en exceso de dicho mínimo no seasuperior al menor número entre la caja disponiblede Empresas Iansa S.A. a la fecha de ladistribución a los accionistas y la cantidad de 6millones de dólares para el año 2005 y 12,5millones de dólares para cada uno de lossiguientes años de vigencia del crédito y hastanoviembre del 2009 en su caso, plazo en el cualexpira la última de las prórrogas anuales a lascuales se encuentra sujeto el crédito.

En lo que se refiere a la oportunidad depago del dividendo con cargo a la utilidad delejercicio, el directorio procurará repartir undividendo provisorio, de acuerdo a lasdisponibilidades y compromisos financieros,necesidades de inversión en nuevos proyectos ycapital de trabajo requerido para el normaldesenvolvimiento de la empresa, por un montode al menos un 30% de la utilidad líquidaconsolidada acumulada al mes de septiembre delejercicio respectivo, para ser pagado durante elcurso del mes de noviembre siguiente, en unafecha a determinar por el propio directorio.

Al cumplimiento de las mismas condicionesestablecidas precedentemente se sujetará, porparte del directorio, el ejercicio de la facultad derepartir en los ejercicios 2005 y 2006 dividendoseventuales con cargo a utilidades acumuladas deejercicios anteriores, por un monto total que nopodrá exceder el equivalente a 20 millones dedólares cada año, que le confiriera la juntaextraordinaria de accionistas celebrada el 30 deabril de 2003.

En agosto de 2005 Empresas Iansa pagóanticipadamente el crédito sindicado con susbancos acreedores, extinguiéndose por tanto lasrestricciones pactadas en virtud de dicho contrato.

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Mayores accionistasal 31 de diciembre de 2005

ParticipaciónSociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A. 45,13 %Larraín Vial S.A. Corredores de Bolsa 7,14 %AFP Provida S.A. Fondo de Pensiones 7,03 %Bolsa de Comercio de Santiago 6,96 %AFP Habitat S.A. Fondo de Pensiones 3,29 %AFP Santa María S.A. Fondo de Pensiones 2,58 %Bolsas de Corredores, Bolsa de Valores 2,12 %AFP Bansander S.A. Fondo de Pensiones 2,11 %Euroamérica Corredores de Bolsa S.A. 2,09 %AFP Planvital S.A. Fondo de Pensiones 1,10 %Banchile Corredores de Bolsa S.A. 1,08 %Negocios y Valores S.A. Corredores de Bolsa 1,04 %

Dividendospagados por acciónpesos de diciembre de 2005

2001 1,782002 1,392003 1,702004 -2005 3,89

Información bursátil

Número Monto Precio acciones transado promedio transadas M$ dic. 2005 $ dic. 2005

2003 1er. trim 218.493.776 4.270.627 19,552do. trim 488.017.366 12.003.700 24,603er. trim 291.417.047 6.874.275 23,594to. trim 445.820.548 11.006.220 24,69

2004 1er. trim 130.397.609 3.069.286 23,542do. trim 201.912.253 4.099.139 20,303er. trim 343.642.888 8.467.783 24,644to. trim 495.448.978 15.179.273 30,64

2005 1er. trim 228.362.174 6.585.406 28,842do. trim 235.301.562 6.955.244 29,563er. trim 1.634.579.215 77.636.077 47,504to. trim 1.322.134.791 77.060.333 58,28

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Utilidad distribuiblemiles de pesos de dic. 2005

2004 2005

Resultado del ejercicio -11.368.689 4.921.328Pérdidas acumuladas – –Amortización mayor valor de

inversiones consolidada -55.307 -55.307Utilidad distribuible -11.423.996 4.866.021Porcentaje repartido

como dividendo 0% 0%Dividendo provisorio – –Dividendo definitivo – –Dividendo definitivo eventual

(con cargo a resultados acumulados) – 10.358.562

Transacciones de accionesde directores, ejecutivos principales e inspectores de cuentas

Accionista Relación con Operación Número Precio unitario Monto totalla sociedad acciones $ dic. 2005 $ dic. 2005

Andrés Rojas Scheggia Director Venta 1.440.000 54,11 77.925.456

Suc. Luis Rojas Squarciafico Relacionada Venta 1.999.239 54,25 108.454.237con director

Armida Scheggia Metalli Relacionada Venta 1.370.664 54,04 74.075.288con director

Flavia Pruzzo Guerra Relacionada Venta 500.000 55,34 27.670.650con director

Pedro Bustos Valdivia Gte. gral. filial Venta 88.244 52,27 4.612.734Iansafrut

Guillermo Fernández Catalán Ejecutivo Compra 1.000 42,07 42.066

Latin Valores Ltda. Relacionada Compra* 1.000.000 47,90 47.895.600con director

*Objeto de la compra: Administración de recursos líquidos.

IANSAGROIansagro

l negocio central de Empresas Iansa esla producción y comercialización deazúcar. Tanto en términos agrícolascomo industriales, esta actividadproductiva destaca por sus altos índices

de rendimiento y eficiencia frente a otros países–tanto procesadores de azúcar de caña como deremolacha–, situando a Chile desde hace años enuna sólida posición competitiva en el mercadoazucarero mundial.

La gestión de esta área es responsabilidadde la filial Iansagro S.A., cuya misión comprendela totalidad del proceso productivo, desde lacontratación anual de las siembras de remolachacon agricultores de la VI a la X regiones paraabastecer las plantas azucareras, hasta laelaboración del producto final y su posteriorcomercialización (ver capítulo Azúcar Iansa).

El servicio que Iansagro brinda a losproductores agrícolas comprende un amplioprograma de asistencia técnica y el suministro deinsumos para la siembra. Este último negociogeneró en el año 2005 ingresos por ventas por39,5 millones de dólares. La cifra es 7% inferior ala anotada en la temporada previa, debidoprincipalmente a la menor superficie de cultivocontratada en el último año.

La gestión de Iansagro en el ámbito agrícolae industrial tiene como objetivo principal elsostenido fortalecimiento de la posición de Chilecomo uno de los países azucareros de más altosrendimientos y menores costos en el mundo, en laperspectiva de dar un horizonte de estabilidad delargo plazo al cultivo de remolacha y seguirofreciendo a los consumidores chilenos unsuministro de azúcar de alta calidad y bajo precio.

El masivo impulso a la tecnificación de lassiembras que la compañía lidera, basado en unriguroso trabajo agrícola y la incorporación de losdesarrollos tecnológicos mundiales en esteámbito, junto con el compromiso de losagricultores con el buen manejo del cultivo,

han permitido cumplir integralmente las cada vezmás exigentes metas fijadas para la producciónde remolacha y llevar adelante un enormeaumento de productividad.

Con el objeto de incentivar las inversionesen tecnificación otorgando un horizonteeconómico de mayor plazo a las siembras, en elcontrato de compraventa de remolacha de latemporada 2005/2006 Iansagro ofreció a losagricultores, por primera vez, la opción deacceder a condiciones de contrataciónpredeterminadas para las temporadas 2006/2007y 2007/2008, estableciendo un precio base fijopara cada campaña y un adicional variable,asociado al cumplimiento de la meta anual decontratación nacional de superficie y al costo deimportación del azúcar en el mercado nacional.

Rendimiento récordEn la cosecha 2005, correspondiente a las

30.475 hectáreas de remolacha sembradas en elaño 2004, se alcanzó un rendimiento promedionacional de 83,2 toneladas de remolacha limpiapor hectárea base 16% polarización, equivalentea 13,3 toneladas de azúcar por hectárea. Con esteresultado, que supera en 3% el rendimientorécord obtenido en la campaña anterior, el sectorha completado una curva ininterrumpida de seisaños de incremento de productividad. Encomparación con las 8,9 toneladas de azúcarblanca por hectárea obtenidas como promedio enla década del ‘90, el rendimiento del último añorefleja una mejoría del 49%, dando clara muestrade la magnitud de los avances logrados yreafirmando la posición de Chile en la delanteramundial entre los países azucareros en términosde productividad. Para la cosecha de remolachadel año 2006, Iansagro proyecta un rendimientopromedio de 85 toneladas por hectárea,acercándose gradualmente a la meta de 100 t/haproyectada para el país y que un grupo deagricultores cumple ya holgadamente.

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Superficie (hectáreas)Rendimiento (tons. azúcar blanca por hectárea)

47.413

27.077

29.911

30.475

27.85310,812,1

13,0 13,3

2001/20022002/2003 2004/2005

2003/2004 2005/2006

Siembras demostrativasEn su quinta temporada (2004/2005), las

siembras demostrativas “Todobién” alcanzaron losmejores resultados históricos de este programa,con un rendimiento promedio de 110,9 toneladasde remolacha limpia por hectárea base 16%polarización, equivalente a 17,8 toneladas deazúcar blanca por hectárea. Las siembras abarcaronuna superficie de 113,2 hectáreas, distribuidas ensiete predios desde la VII a la X regiones.

Introducido con el afán de que losagricultores percibieran a través de su propiomanejo el enorme potencial productivo que laremolacha tiene en Chile, el programa de parcelasTodobién logró ya a partir de la cosecha del 2003resultados promedio sobre las 100 t/ha,cumpliendo cabalmente la meta fijada. Sobre estabase y consciente de que Chile aún dista dealcanzar su techo de producción en este rubro, lacompañía dio inicio en el 2005 a un nuevoprograma de siembras demostrativas, elevando lavara de rendimiento a 125 t/ha, equivalente a 20toneladas de azúcar blanca por hectárea. Estacifra es la que da nombre al proyecto, “Parcelas20”, encaminado a liderar la próxima etapa degrandes mejorías en la productividad del cultivo.Los 16 agricultores comprometidos en elprograma, ejemplos de capacidad de gestión y dedelantera tecnológica, deben ceñir estrictamenteel manejo de sus siembras a las directricestécnicas de Iansagro y contribuir a la difusiónde sus experiencias, con el fin de traspasarmasivamente tales modelos de buenas prácticase innovación a las siembras comerciales.

Buenas práct icas agr ícolasEl 36,4% de las 27.853 hectáreas de

remolacha sembradas en la temporada 2005/2006cuenta con sistemas de riego por aspersión, enlas modalidades de cobertura total, alas móviles,pivote, side roll y carrete. La tecnificación deesta labor es un factor clave en la obtención derendimientos superiores en el cultivo, motivo porel cual Iansagro incentiva su incorporación,ofreciendo a los agricultores asistencia técnica yapoyo en la postulación a los programas estatalesque bonifican las inversiones.

Otros pilares del programa tecnológico deIansagro en remolacha son:- la incorporación al suelo de los residuos vegetales

de las cosechas, que aportan nutrientes ymejoran las propiedades físicas del suelo;

- el uso de maquinaria de precisión en la faenade siembra, que en las siembras del año 2005se extendió a la totalidad de la superficiecontratada;

- la fertilización dirigida, con recomendacionesindividuales acorde a las características de cadasuelo, potenciando resultados junto con unasignificativa reducción de costos;

- el control de plagas y enfermedades, ámbitoen el que destacó en el último año laintroducción de un programa de manejointegrado para combatir la mosca minahojas,con resultados muy eficaces y la ejecución deuna labor amigable con el medio ambientey de menores costos;

- las variedades de semilla tolerantes a rhizoctoniaque, usadas en la última temporada en el 20%de la superficie remolachera nacional, lograronsatisfactorios resultados, permitiendo proyectarcultivos seguros en suelos con riesgo depresencia de esta enfermedad fungosa. Su uso seextendió al 31% de las siembras en la temporada2005/2006.

18

Remolacha: siembras y rendimiento agrícola

Los adelantos conseguidos en el cultivo, quecumplen con el desafío de no ligar el aumento derendimientos con un incremento similar en loscostos, están fundados en el trabajo que desarrolla el Area de Investigación de Iansagro. En conveniocon las casas de semilla y empresas productoras depesticidas, la compañía realiza anualmente unamplio programa de ensayos en las diferenteszonas de producción, orientados a la permanenteintroducción de innovaciones en las variedades yproductos usados, de manera de facilitar el trabajoagrícola y contribuir a la mejoría de resultados.

Desarrol lo de ProveedoresEn el 2005 culminó el Programa de Desarrollo

de Proveedores (PDP) de la zona remolachera sur,cofinanciado por Corfo, en el que, a lo largo de cuatroaños, se trabajó intensamente en la transferencia deconocimientos en materias de riego tecnificado,control de malezas, manejo integrado de plagas,buenas prácticas agrícolas y uso de maquinariaespecializada. El programa incluyó charlas deespecialistas, discusión en terreno de experienciasen parcelas demostrativas y en siembras comercialesy visitas a predios en la zona de Rapaco, con el finde conocer y evaluar modelos de manejo tecnificadoen grandes y medianas extensiones.

Iansagro proyecta llevar adelante dos nuevosPDP en el 2006: uno para la zona agrícola centro-norte –Curicó a Parral– y el segundo para el sectorcentro-sur –Chillán a Los Angeles–. El objetivo esreforzar los conocimientos técnicos y prácticos delos productores, con especial énfasis en riego,maquinaria, plagas, enfermedades y los contenidosclave del programa Parcelas 20, de manera de acelerarel cumplimiento de la “meta 100” de rendimientoagrícola por parte de estos grupos de agricultores.

Seguro agr ícolaCon la finalidad de resguardar la inversión en

la siembra de remolacha, por tercer año consecutivolos agricultores se acogieron al seguro agrícolaespecífico para este sector, ofrecido por unaempresa especializada y aprobado por Iansagro,Fenare y la Asociación de Agricultores Remolacherosde Ñuble. El instrumento apunta a minimizar losriesgos financieros de los productores, garantizandola recuperación de la inversión en casos de pérdidapor motivos ajenos a su control, como son losfactores climáticos adversos y ciertas enfermedadesdel cultivo. El seguro, contratado por la totalidadde los agricultores que trabajan con líneascrediticias de la compañía como asimismo porproductores que cuentan con financiamiento propio,cubre el 77% de la superficie remolachera de latemporada 2005/2006. El pago de la prima estripartito, con participación de los propiosagricultores, Iansagro y el Estado –a través delComité de Seguro Agrícola, Comsa–, con unesquema de ayuda fiscal especialmente favorablepara los pequeños productores.

Convenios Interesada en abrir alternativas que faciliten

la gestión de los agricultores e incentiven suacceso a la tecnificación, Iansagro desarrolló en elúltimo año diversas iniciativas y convenios. Enacuerdo con el Banco del Desarrollo, esta entidaddiseñó un instrumento financiero con tasas yplazos preferenciales para las inversiones en riegotecnificado y maquinaria agrícola. Para la comprade equipos de riego por cobertura total, se convinocon Raesa una oferta con condiciones comercialesmás favorables para los agricultores remolacheros.

19

Producción de azúcarLa producción de azúcar del año 2005 se

elevó a 437.129 toneladas, 9% más que en latemporada anterior. La elaboración industrial seconcentró en las fábricas de Linares, Ñuble y LosAngeles, las que en conjunto procesaron el 85%de la remolacha cosechada en el país.

Un aspecto destacado de la campaña fue elalto índice de recuperación de azúcar obtenido,con un valor de 89,5% de rendimiento, que sesitúa entre los mayores en la industria azucarerade remolacha mundial. A este logro contribuyenlas características del invierno en el territorioagrícola del centro-sur del país y un eficienteplan de cosecha, que permiten en Chiledesarrollar un largo período de procesamiento–abril a septiembre– y mantener las fábricaspermanentemente abastecidas con remolachafresca, facilitando la extracción del azúcar desdela raíz y su posterior recuperación en la refinería.

En materia de aseguramiento de calidad,Iansa cuenta desde el año 2004 con lacertificación HACCP (control de puntos críticos)para el proceso industrial de elaboración deazúcar en sus cinco fábricas, otorgada por BureauVeritas Quality International, BVQI, acorde a losestándares definidos por la entidad holandesaDutch National Board of Experts HACCP.

También en riego tecnificado y orientándoseparticularmente a los pequeños productores,Indap acordó otorgar a este sector unabonificación por el 80% de los proyectos con untope individual de UF 170, en tanto Iansagro esresponsable de entregar la asesoría técnica parala instalación y operación de los equipos.

Por otra parte, Iansagro incorporó en susitio de internet un vínculo con el programaSiagri web, mediante el cual los agricultoresremolacheros acceden directamente a su cuentacorriente y a información sobre programaciónsemanal de cosecha, entregas de remolacha yfacturas pro forma. Del mismo modo, endiciembre la compañía inició el envío, mediantemensajería celular, de avisos técnicos sobrecontrol de enfermedades y riego tecnificado.

Insumos agr ícolasEn la línea de insumos agrícolas, el interés

por mejorar la atención a agricultores se reflejóen un aumento de 44% en el servicio dedespacho directo de fertilizantes desde lasplantas mezcladoras –ubicadas en los puertos–hasta los predios agrícolas, al que se agregó, endiciembre, un plan piloto para la distribución deagroquímicos bajo la misma modalidad. Lasentregas de cal a granel, por su parte, tuvieronun crecimiento de 10% en el último año.Iansagro fomenta este sistema de despacho, dadoque ofrece mayor facilidad de manejo y menorcosto para el agricultor.

20

Producción de azúcar y subproductostoneladas métricas

2004 2005Remolacha procesada 2.740.228 2.827.567Azúcar blanca 400.687 437.129Coseta seca 98.060 128.591Coseta melazada 37.300 26.000Coseta húmeda 16.966 17.559Melaza 87.354 86.480Alcohol (m3) 1.027 5.020

Subproductos y especialidadesEntre los subproductosdel proceso industrialazucarero, el mayorvolumen correspondea la coseta o pulpa deremolacha peletizada.Su principal mercadode destino es Japón,donde mantiene desdehace tres décadas una

importante demanda como alimento para bovinos.En la misma línea, Iansagro elabora desde el 2004un nuevo producto, de mayor valor agregado: lacoseta melazada, esto es, coseta seca peletizadacon un 15% de melaza, también exportada a Japón.

La melaza es utilizada para elaborar elalimento para ganado Melazán (plantas de Temucoy Rapaco), alcohol (en la destilería de la empresaen Los Angeles) y como materia prima de laindustria de levaduras.

La compañía ha continuado, asimismo,obteniendo resultados muy satisfactorios en laelaboración de productos de especialidad, entre losque se cuentan el azúcar para mermeladas, eljarabe de goma y la chancaca.

Medio ambienteEl agua residual de las fábricas azucareras

Iansa proviene de la descarga hidráulica de laremolacha y de las columnas barométricas,utilizadas en la refinería para condensar losvapores generados en las etapas finales deconcentración y cristalización del azúcar. En suparte sólida, el agua residual contiene la tierra queviene con las raíces y pequeños trozos deremolacha y hojas, junto con algo de azúcar(sacarosa) disuelta y no azúcares solubles.

Estos residuos industriales líquidos (riles) nocontienen aditivos químicos ni metales pesados,elementos tóxicos, materiales explosivos oinflamables, como tampoco residuos peligrosos quepuedan dañar el medio ambiente.

La tecnología básica de las plantas azucarerasIansa es de origen europeo, de la firma alemanaBMA, una de las más prestigiadas del mundo eneste rubro. La concepción e infraestructuraoriginales consideraron los resguardos necesariospara minimizar los impactos ambientales asociadosa los residuos industriales generados bajo lanormativa legal entonces vigente. Desde la décadadel ‘90, Iansa ha contado con la asesoría dediversas empresas especializadas en materiasambientales (Fundación Chile, MutualInternacional, etc.) y realiza todos los añosmediciones y caracterización de sus riles, ademásde programas de capacitación de su personal enaspectos ambientales. Todas estas actividades hanpermitido mantener un manejo adecuado del aguaresidual en lagunas de decantación, las que hansido objeto de diversas inversiones para cautelar ymejorar el cuidado del medio ambiente, haciendode este modo muy vigente y real el criterio dedesarrollo sustentable.

El Decreto Supremo N°90/00, vigente desdeel año 2001, estableció una nueva norma deemisión para regular los contaminantes asociados alas descargas de residuos líquidos a aguas marinasy continentales superficiales, que ha significadoplanificar y ejecutar diversas actividades paracumplir con sus exigencias en el plazo establecido.En este marco, durante la campaña 2005 fuepuesta en servicio en la Planta Linares una nuevainstalación para readecuar el manejo de aguas dela fábrica y disminuir la carga orgánica de sus riles,con una inversión de 1,5 millones de dólares. Lacompañía ha presupuestado inversiones adicionalespor 2,5 millones de dólares para el proyecto deriles en el año 2006.

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Producción de especialidadestoneladas

2004 2005Azúcar líquida 17.150 15.776Azúcar para mermelada 23 28Jarabe de goma (litros) 1.155 4.463Chancaca 72 99

AZÚCARIANSA

Azúcar Iansa

as ventas físicas de azúcar aumentaronen 5,8% en el 2005 –completando sutercer año consecutivo de crecimiento–,respaldadas por los altos índices deeficiencia productiva alcanzados en el

ámbito agrícola e industrial, así como por laexcelencia de los productos y servicios ofrecidosal mercado.

El volumen comercializado ascendió a 523mil toneladas, equivalente a una participación de78% en el mercado chileno, cuyo consumo deazúcar se elevó a un total estimado de 651 miltoneladas (excluidas las regiones I, II y XII,abastecidas principalmente con importaciones).En comparación con la magnitud de 625 miltoneladas que tuvo el mercado en el año 2004, lademanda nacional se incrementó en 4,2%,impulsada por el crecimiento económico del paísy la disminución de 35% que anotaron lasimportaciones de sustitutos calóricos,parcialmente contrarrestada por un aumento de17% en los ingresos de sustitutos no calóricos.

La gestión comercial de esta área denegocios, que forma parte de la filial IansagroS.A., debió enfrentar durante el año 2005 lafuerte competencia de las crecientesimportaciones de azúcar al país. Las accionesdesarrolladas apuntaron principalmente a resaltarlos atributos de la marca Iansa –que, de acuerdoa estudios recientes, tiene una recordaciónespontánea de más de 90% en los consumidores–,y fortalecerlos en el largo plazo. Buscando unamayor cercanía con las familias y el segmentojoven del mercado, se renovó el logotipocomercial, se rediseñaron los envases y se dioinicio a una campaña publicitaria apoyada en unamplio programa de difusión.

La pronunciada baja que durante el añoregistró la cotización del dólar se reflejó en unadisminución del precio de venta en pesos delazúcar. Este comenzó a recuperarse hacia finesdel período, producto de la tendencia alcista delmercado mundial, la que, según analistas, semantendrá en el mediano plazo.

Mercado industr ia lGracias a la sostenida política de reducción

de costos, optimización de procesos y valoragregado de sus productos y servicios, Iansasigue abasteciendo a los grandes consumidoresindustriales en condiciones altamentecompetitivas. En el año 2005, el segmentoindustrial representó el 54% de las ventas deazúcar de la compañía, un 6,1% más que el añoanterior. El suministro de azúcar a granel –uno delos servicios de mayor desarrollo tecnológicoofrecido a este mercado– representó el 28% deltotal de entregas, mostrando el dinamismoalcanzado desde el año 2002, en que representóel 2% del abastecimiento para industriales. Delmismo modo, se incrementaron los despachos deazúcar líquida, utilizada principalmente en laelaboración de bebidas y de alimentos lácteos.

Iansagro se propone alcanzar la plenaintegración con la cadena de abastecimiento degrandes clientes, asumiendo el control continuode los volúmenes de existencia requeridos en susinstalaciones fabriles, de manera de garantizar unsuministro oportuno y eficiente antefluctuaciones en la demanda.

Estos procesos cuentan con el soporte demodernas herramientas tecnológicas, comotelemetría para el control de las existencias y GPSpara el seguimiento y monitoreo de la flota detransporte, las cuales están integradas al sistemade información SAP ERP, utilizado para respondera los requerimientos de azúcar de clientesdurante las 24 horas del día.

L

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23

Mercado domésticoEl consumo de azúcar de los hogares en

Chile creció en 2,1% respecto del año anterior yrepresentó el 46% de las ventas físicas de Iansa.Particular dinamismo mostraron las entregas enformatos no tradicionales, entre los que destacala caja de azúcar de 1,5 kilos.

Con miras a mejorar el servicio a estesegmento, la compañía desarrolló un nuevoprograma de suministro con las principalescadenas de supermercados, que se tradujo en unareducción sustancial de sus costos de distribucióny una baja de las mermas por manejo delproducto. Dicha iniciativa, junto con el rediseñode la imagen de marca y de envases antesmencionada, permitieron renovar la presenciacomercial de Iansa y darle al azúcar un espaciomás destacado en los puntos de venta alconsumidor final.

Banda de precios del azúcarLa banda de precios es un mecanismo clave

para el sector azucarero chileno frente alescenario de volatilidad y distorsiones extremasde los precios internacionales del azúcar, lascuales volvieron a manifestarse en el ciclo deaumento de precios del 2005. Su sólida ycontinuada vigencia, atenuando las enormesfluctuaciones de los precios internacionales,permite a los productores nacionales mantenerseen el cultivo de la remolacha, aumentar susrendimientos y reducir año tras año sus preciosde equilibrio, consolidando un claro liderazgomundial en eficiencia productiva y permitiendo aChile disponer en la producción nacional de suprincipal fuente de abastecimiento de azúcaractual y futura.

Durante el año 2005 continuó operando elmarco regulatorio del sector azucarero, definidoen la Ley 19.897, vigente desde septiembre del2003. Acorde a este cuerpo legal, la banda deprecios para las importaciones de azúcar tuvo unprecio piso FOB de 310 dólares/tonelada y untecho FOB de 339 dólares/tonelada, valores queregirán hasta el 1 de diciembre del 2007.

Los precios internacionales de referencia sesituaron a comienzos del 2005 por debajo delpiso de la banda, por lo que las importaciones deazúcar –con excepción de las 105.000 toneladascorrespondientes a la cuota libre de aranceles–,estuvieron gravadas con arancel ad valorem yespecífico. A lo largo del año, los precios delmercado internacional mostraron una sostenidatendencia al alza y, en consecuencia, el arancelespecífico se redujo gradualmente, pasando, en elcaso de los azúcares grado 1 y 2, desde un 22%del precio CIF a inicios del ejercicio a cero a finesdel período. A comienzos del 2006, los azúcaresgrado 1 y 2 no sólo no cancelarán arancelespecífico, sino que estarán sujetos a la rebajadel arancel ad valorem, de manera que suimportación estará exenta del pago de aranceles.

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enerofebrero

marzoabril

mayojunio

julioagosto

sept.octubre

nov.dic.

400

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300

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200

Máximo: US$ 355/tMínimo: US$ 239/tPrecio techo banda de precios: US$ 339/t

Precio promedio 2005: US$ 280/t

Precio piso banda: US$ 310/t

260

355

Precio FMC del azúcar mercado internacional 2005vs. banda de precios del azúcar en Chile

Precio FOB Bolsa de Londres. US$/TM azúcar refinada

FMC: Contrato Futuro Más Cercano.Fuente: Servicios de Información, Bolsa de Londres.

Mercadointernacional

En el último año elprecio internacional delazúcar volvió a mostrar elcomportamiento impredecibley la volatilidad que lo hancaracterizado históricamente.Después de un largo períodode depresión comenzó, en elsegundo semestre, unasostenida recuperación, cuyamagnitud sorprendió almercado. A fines de año, elprecio del azúcar refinadacorrespondiente al Futuro MásCercano de la Bolsa de Londres (FMC, Contrato N°5) superó los 350 dólares/t FOB, precio que no seobservaba desde hacía casi diez años, culminandoel ejercicio con una fuerte tendencia alcista.

Producto de ello, el precio promedio anual delazúcar blanca se elevó a 280 dólares/t FOB, un23% sobre el promedio del 2004, que fue de 227dólares/t. El azúcar cruda, base Bolsa de NuevaYork (Futuro Más Cercano, FMC, Contrato N° 11)tuvo un incremento de 35%, desde el equivalentea 163 dólares/t en el 2004 a un promedio de 220dólares/t en el 2005.

La prima de refinación, que correspondea la diferencia de precio entre el azúcar refinada(o blanca) y el azúcar cruda, registró grandesfluctuaciones durante el año. Entre julio yseptiembre anotó los valores más altos, por sobrelos 100 dólares/t, terminando el ejercicio con unpromedio anual de 74 dólares/t.

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Máximo: US$ 430/tMínimo: US$ 161/t

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19971998

19992000

20012002

20032004

2005

Precio promedio 15 años: US$ 269/t

Evolución del precio FMC del azúcar en el mercado internacional

Precio FOB Bolsa de Londres. US$/TM azúcar refinada

FMC: Contrato Futuro Más Cercano.Fuente: Servicios de Información, Bolsa de Londres.

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01998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Máximo: US$ 121/tMínimo: US$ 10/t

Precio promedio 1998-2005: US$ 65/t

Prima de refinaciónUS$/TM

Prima calculada como la diferencia entre precios spot Londres de azúcar blanca y cruda.Fuente: Bolsa de Londres.

Al igual que en oportunidades anteriores, elciclo de alza de precios que se inició en el 2005ha estado asociado con caídas sostenidas de larelación entre el stock azucarero mundial y elconsumo. Según la prestigiada consultorabritánica LMC, la producción global del añocalendario 2005 alcanzó a 144,2 millones detoneladas (base azúcar cruda), en tanto elconsumo en el mismo período superó los 145millones de toneladas. LMC prevé un déficit demás de 3 millones de toneladas para la temporada2005/2006. La estimación de un desbalancesuperior al proyectado ha contribuido también ala presión alcista generada en el mercado.

Entre los factores que se han conjugado eneste cambio de escenario, los analistas destacanparticularmente el rol de Brasil. Dado el aumentodel precio del petróleo en el último año, el paíssudamericano destinó una mayor proporción decaña azucarera (50,6% en lugar del 49,4% de latemporada anterior) a la producción de etanol,utilizado como combustible para vehículos. Comoconsecuencia, el mercado no sólo proyecta unamenor oferta exportadora de azúcar de Brasil sinoque anticipa que podría continuar incrementandosu producción de etanol en desmedro del azúcar,lo que, finalmente, le impediría compensar lacaída de producción prevista en la Unión Europeaa raíz de la profunda reforma que el bloqueaprobó para su sector azucarero. Dado el pesoprotagónico que Brasil tiene en el mercado

mundial, la política que siga respecto del etanoly, por ende, su oferta final de azúcar, será engran medida determinante del comportamientodel precio de este commodity en el año 2006.

A lo anterior se suman la mayor demandapor importaciones de China, Irán y Pakistán y labaja en las producciones agrícolas de Tailandia yel noreste brasileño. Los huracanes que afectarona Estados Unidos en la segunda mitad del añodañaron su producción agrícola, de manera queel país anunció la ampliación de su cuota deimportaciones de azúcar. Todo ello configurapara el 2006 un escenario azucarero mundial demayor estrechez relativa a la inicialmenteprevista por el mercado.

BrasilBrasil reafirmó en la temporada 2005/2006

su liderazgo en la industria azucarera mundial,con una producción de 28,3 millones de toneladas,sólo un 1% inferior a la del período previo (cifrasLMC). La producción de etanol, a la que destinaaproximadamente la mitad de la caña, aumentóen casi 9%. Las exportaciones de azúcardisminuyeron respecto a la temporada 2004/2005en 417 mil toneladas, totalizando 17,2 millonesde toneladas, de las cuales un 75% corresponde aazúcar cruda y el resto, a azúcar refinada.

26

IndiaLuego de dos temporadas de resultados

adversos en las cosechas, India se recuperó en lacampaña 2005/2006 y -acorde a lo proyectado porel mercado- elevó su producción a 19,6 millones detoneladas, un 41% sobre la temporada anterior.Dado que, no obstante, su consumo es superior(20,1 millones de toneladas), debe recurrir a lasimportaciones, las que se estima alcanzarán a 1,1millones de toneladas, al mismo tiempo queexportaría 600 mil toneladas. India ha destinadogran parte del aumento de producción a recuperarsus existencias, deprimidas por la baja producciónde las temporadas anteriores.

ChinaDado el enorme tamaño de su mercado, China

es un factor de creciente importancia en elescenario azucarero mundial. Desde el 2000/2001ha incrementado su producción en 60%, alcanzandolos 10,8 millones de toneladas en la últimatemporada. Sin embargo, su consumo per cápita deazúcar es de sólo 9,6 kg anuales, apenas una cuartaparte de la tasa europea. Ello explica que aún sea unimportador neto en el mercado mundial, en el que seestima aumentará sus compras en 33%, desde 1,31millones de toneladas en la campaña 2004/2005 a1,75 millones en la próxima temporada.

Unión Europea El fuerte proteccionismo que durante décadas

ha caracterizado al mercado azucarero de la UniónEuropea ha sido un factor clave de las agudasdistorsiones de precios del mercado mundial, en elque comercializa grandes volúmenes de excedentesde producción a precios extremadamente bajos.

La base del régimen azucarero europeo hansido los precios de sustentación, extraordinariamentealtos, que el sistema asegura a sus productores enel mercado interno, los cuales han llegado atriplicar e incluso cuadruplicar los preciosinternacionales. Dicha garantía de precios haoperado de la mano con un estricto control de laoferta, mediante la asignación de cuotas deproducción por país, por empresa y, finalmente, porproductor, y con una férrea protección arancelariapara la industria azucarera, que ha significado laaplicación de tarifas de hasta 300% y más,aislando completamente a la UE del mercadointernacional.

27Brasil 20%

UniónEuropea 37%

Otros 23%

India 3%

Golfo Pérsico 5%

Tailandia 5%

Ucrania 3%Sudáfrica 2%

Colombia 2%

Rusia 9%UniónEuropea 6%

EE.UU. 4%Indonesia 4%China 4%Corea del Sur 3%

Japón 3%Malasia 3%

Otros 64%

Brasil 19%

Unión Europea 15% India 13%

Otros 30%

México 4%Australia 4%

Tailandia 3%

EE.UU. 5%

China 7%

Principales productoresde azúcar

2005/2006, azúcar blanca y crudaTotal mundial 147,3 millones TM, base azúcar cruda

Fuente: Sugar & Sweeteners Quarterly 4th. Q.2005. LMC International

Brasil 20%

UniónEuropea 37%

Otros 23%

India 3%

Golfo Pérsico 5%

Tailandia 5%

Ucrania 3%Sudáfrica 2%

Colombia 2%

Rusia 9%UniónEuropea 6%

EE.UU. 4%Indonesia 4%China 4%Corea del Sur 3%

Japón 3%Malasia 3%

Otros 64%

Brasil 19%

Unión Europea 15% India 13%

Otros 30%

México 4%Australia 4%

Tailandia 3%

EE.UU. 5%

China 7%

Principales exportadoresde azúcar blanca

2005/2006Total mundial 21,3 millones TM

Fuente: Sugar & Sweeteners Quarterly 4th. Q.2005. LMC International

Brasil 20%

UniónEuropea 37%

Otros 23%

India 3%

Golfo Pérsico 5%

Tailandia 5%

Ucrania 3%Sudáfrica 2%

Colombia 2%

Rusia 9%UniónEuropea 6%

EE.UU. 4%Indonesia 4%China 4%Corea del Sur 3%

Japón 3%Malasia 3%

Otros 64%

Brasil 19%

Unión Europea 15% India 13%

Otros 30%

México 4%Australia 4%

Tailandia 3%

EE.UU. 5%

China 7%

Principales importadores de azúcar

2005/2006, azúcar blanca y crudaTotal mundial 44,9 millones TM, base azúcar cruda

Fuente: Sugar & Sweeteners Quarterly 4th. Q.2005. LMC International

Los estímulos creados incentivaron lasobreproducción azucarera, que el bloque destinaa exportación y que históricamente ha representadoentre el 30% y 40% del comercio mundial deazúcar refinada. Dado que los costos de losproductores azucareros están cubiertos con susventas en el mercado europeo interno y que partede las exportaciones del bloque está igualmenteacogida a subsidios, la comercialización de losexcedentes en el mercado internacional ha podidodescender incluso a precios extraordinariamentedeprimidos, sin afectar a la industria europea,pero causando graves distorsiones en el mercadointernacional, que han perjudicado severamentela capacidad de competir de productoreseficientes de terceros países.

Por años, el régimen azucarero europeo hasido duramente criticado y señalado comoobstáculo principal del lento, casi nulo, avancehacia el libre mercado agrícola en el marco de lasnegociaciones de la OMC. Finalmente, tras largasnegociaciones y después de intensas presiones deproductores agrupados en la “Alianza Global para

la Liberalización del Comercio del Azúcar”, losmiembros de la Unión Europea firmaron, a finesdel año 2005, un histórico acuerdo paradesmantelar el sistema y avanzar hacia unapolítica de libre mercado.

El programa de reformas es contundente ycontempla cuantiosas ayudas para los productores–quizás la mitad del universo– que abandonen elsector azucarero. El plazo para la vigenciacompleta del nuevo régimen es relativamentelargo, pero sus primeros efectos se empezarona apreciar en la corrección a la baja de lasexportaciones previstas para la próximatemporada, lo que a su vez ha influido en el alzade los precios internacionales del azúcar.

El nuevo régimen –que no tiene cláusula derevisión– estará vigente hasta la temporada2014/2015. El principal blanco de la reforma sonlos precios de sustentación, que serán reducidosdrásticamente, con el fin de que sólo losproductores eficientes continúen en el negocio y,en lo posible, la producción se ajuste por sí sola.Se rebajarán también radicalmente los aranceles,generando espacio para mayores importaciones.

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2002 2003 2004 20050

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150 142,8 148,2 148,1 144,2

Producción mundial de azúcar2002-2005

millones de TM, base azúcar cruda

Fuente: LMC International

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Stock real (miles de TM) Stock / Consumo (%)

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mile

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TM

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Balance mundial de azúcar

Datos temporada octubre - septiembre de cada período.Fuente: Sugar & Sweeteners Quarterly 4th. Q. 2005. LMC International

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Entre sus principales medidas, la reformacontempla:

– Baja del precio del azúcar, programada a cuatroaños, pasando de los actuales 631,9 euros(740,6 dólares) por tonelada a 400 euros (468,8dólares) en la temporada 2009/2010, lo querepresenta una disminución de 36%. Al mismotiempo, se pone fin a las ayudas a la produccióny subvenciones a la exportación. Transcurridoslos cuatro años, se abandona el precio deintervención, el que será reemplazado por unprecio de referencia.

– Baja del precio de la remolacha. En un programaescalonado a cuatro años, la remolachaacumulará una disminución de 40% sobre elactual precio promedio, pasando de 43,63 euros(51,14 dólares) por tonelada a 26 euros (30,47dólares) por tonelada puesta en predio.

– Ayuda “desacoplada”. Para el conjunto deagricultores de cada Estado que tengan derechoshistóricos de producción, sigan o no con elcultivo de la remolacha, se establece unacompensación equivalente a un promedio de64,2% del monto en que se reducirá el preciode la remolacha. Esta ayuda se extenderádurante todo el plazo de vigencia del nuevorégimen (hasta el 2014), cualquiera sea elnuevo cultivo al que se destine el suelo.Su pago dependerá del cumplimiento de normasde gestión medioambiental y procura contribuir apaliar los costos sociales derivados del cierre defábricas. En los países que reduzcan más del 50%su cuota de producción de azúcar, se establece laposibilidad de una compensación adicional de un30% de la pérdida de ingresos por un máximo decinco años. Además, se autoriza a los países aotorgar una ayuda nacional limitada.

– Reestructuración voluntaria. A las azucarerasdispuestas a retirarse de la producción se lesofrecerá una “indemnización”, con la finalidadde compensar el abandono de la inversión y enatención a que tales plantas no pueden serreorientadas a otra actividad. El pago será de730 euros (855,5 dólares) por tonelada deazúcar de cuota en la primera y segundatemporadas; 625 euros/t en la tercera y 520euros/t en la cuarta y última (2009/10). Almenos el 10% de este monto deberá serdestinado a compensar a los agricultores oprestadores de servicios que, por no continuar elcultivo de remolacha, sufran pérdidas por haberinvertido en maquinaria especializada. Elfinanciamiento de los pagos indicados provendráde la contribución que deberán aportar durantetres años todos los productores de azúcar decuota que sigan en actividad y que ascenderá a126,4 euros/t en la campaña 2006/07; 173,8euros/t en el 2007/08 y 113,3 euros/t en el2008/09.

– Para los 18 países de África, el Caribe y elPacífico (ACP) que tradicionalmente exportanazúcar a la UE, se mantiene la cuota de acceso almercado, pero con los mismos precios de la UE,al mismo tiempo que se inicia para ellos un plande ayuda social, económica y medioambiental.

ALIMENTOANIMAL

Alimento animal

mpresas Iansa, a través de la filialIansagro S.A., tiene una sólida presenciaen el mercado de la nutrición animal,en el que distribuye alimentos paraganado de leche y carne y para

caballares, cubriendo completamente los ciclosde crianza y producción.

Bajo licencia de la marca estadounidenseMcCauley’s (Ridley Inc.), elabora y comercializaproductos de alta tecnificación para equinos,cuya calidad ha logrado un crecientereconocimiento en el mercado, reflejado en unaumento de 16% en el volumen de ventas en elaño 2005 y la generación de ingresos por 0,6millones de dólares.

En el negocio de alimentos para bovinos, lacompañía elabora productos sólidos bajo susmarcas propias Cosetán y Suralim y el únicoalimento líquido destinado a vacunos en el país,Melazán. Adicionalmente, prepara formulaciones“a medida”, acorde a los requerimientos delcliente. Tales alimentos, desarrollados medianteacuerdos directos con productores ganaderos,consultores y empresas de servicio, representancerca de un tercio de la producción de lacompañía. Un nuevo servicio, introducido en el2005, son los despachos de alimento a granel,que facilitan las operaciones en la planta y en elpredio, a la vez que reducen los costos. Lacompañía proyecta consolidar este servicio connuevas inversiones, a la luz de la crecientedemanda esperada.

Iansagro tiene una participación del ordende 60% en el mercado de alimentos para bovinos.El volumen de ventas de esta línea de negociosse incrementó en el último año en 23% respectodel período anterior, aportando ingresos por cercade 26 millones de dólares. A pesar de haberdebido soportar un invierno más crudo que lohabitual, el sector pecuario intensificó laproducción de leche y de carne en el 2005,

estimulado por las oportunidades de crecimientode las exportaciones y un positivo ambiente denegocios.

Para la producción de sus alimentos,Iansagro tiene la ventaja comparativa de queparte importante de las materias primas –melaza,coseta y vinaza– son insumos exclusivos, quecorresponden a derivados del proceso industrialazucarero. No obstante, la demanda creciente portales productos, tanto en el mercado internocomo en el externo, ha repercutido en su menordisponibilidad, reduciendo los márgenes delnegocio de nutrición animal.

Alianza con Cargi l lEl Area Alimento Animal mantiene desde

fines del 2002 un acuerdo de transferenciatecnológica con la firma estadounidense líder ennutrición animal, Cargill Animal Nutrition, através de su filial chilena Cargill Inc. Dichocontrato ha permitido innovar en la formulación ydesarrollo de productos para el sector lechero,proyectándose extender su alcance hacia el sectorcarne a partir del 2006, acorde a la ampliacióndel convenio suscrita en el último año.

Junto con la asistencia técnica en el ámbitode la nutrición y formulación de alimentos, laalianza con Cargill comprende la homologación delos procedimientos y programas de laboratorio,todo ello, en el marco de la certificación HACCP–análisis de riesgos y control de puntos críticos–obtenida por la planta de Temuco (Quepe) enseptiembre del 2003. Mediante este acuerdo, lacompañía ha buscado potenciar el apoyo técnicoa los productores de leche y carne, ampliar eldesarrollo de fórmulas especiales y maximizar lasalternativas de soluciones elaboradas a la medidade los clientes.

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AGROMASAgromás

gromás S.A. tiene como principalámbito de actividad el otorgamiento yadministración de líneas de créditopara los agricultores que contratansiembras de remolacha con Iansagro.

Las colocaciones para productoresagrícolas totalizaron a fines del año 2005 elequivalente de 55,5 millones de dólares netosde provisiones para incobrables. El financiamientootorgado, indispensable para gran parte de losagricultores, está basado en un conocimientoacabado del historial y gestión agronómica delos clientes, la forma de desarrollar los préstamosy la experiencia del grupo Empresas Iansa eneste negocio.

El acierto de esta gestión se refleja en losaltos índices de recuperación de los créditos–asociados a los buenos resultados productivosde las siembras– y en la baja tasa de morosidadsobre la colocación para cultivos.

Respecto de la cartera de deudas antiguas,Agromás ha continuado con una políticaconservadora, manteniendo el 100% de provisiónpara cubrir el riesgo de recuperación de la carterahistórica en cobranza judicial y estableciendo unalto porcentaje de provisión de aquella porcióncon morosidad superior a 90 días.

La operación de Agromás permite contar conparámetros y criterios de crédito uniformes,centrando en una sola organización el negociofinanciero ligado a las ventas y las necesidadesde capital de trabajo e inversiones de losagricultores. Con sucursales entre Curicó yOsorno, Agromás desempeña un papel relevanteen el desarrollo integral de Empresas Iansa y enel negocio de los agricultores, posicionándoseentre las entidades más y mejor involucradas enel apoyo financiero a la agricultura del país.

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PATAGONIACHILE

Patagonia Chile

lo largo de sus seis años deoperación, Patagonia Chile S.A. hademostrado un sostenido liderazgoconsistente en la industria deprocesadores de jugos concentrados

de fruta del hemisferio sur. Con una ofertacomercial íntegramente orientada al mercadoexterno y compuesta por jugos de manzana, pera,frambuesa, kiwi, durazno, frutilla, ciruela fresca,ciruela seca y aroma de manzana, procesó en el2005 un total de 208 mil toneladas de fruta,obteniendo una producción de 6,5 millones degalones de jugos naturales concentrados.

Las ventas de jugo de manzana –principalproducto de la compañía– alcanzaron su máximovolumen histórico, con 5,9 millones de galones.Su valor en dólares, no obstante, anotó unadisminución de 19%, debido a los menoresprecios del mercado internacional.

El destino más importante del jugo demanzana fue Estados Unidos, que concentró el89% de tales ventas. En el total de exportacionesnacionales de este producto, Patagonia Chilerepresentó cerca del 50%. Dicha participación dacuenta de la adecuada gestión comercial de lacompañía, que, sustentada en servicios de valoragregado, fortaleció su posición competitivafrente a los clientes, alcanzando con algunos deellos acuerdos de suministro de mediano plazo.

Patagonia Chile abastece el mercado degrandes compañías multinacionales, líderes en laproducción de alimentos y bebidas en EstadosUnidos, Japón, Europa y Latinoamérica. Elobjetivo de su política de negocios es establecerrelaciones estables con clientes y proveedores,que se traduzcan en acuerdos de suministropermanentes. Su compromiso es elaborar jugosconcentrados naturales de alta calidad y prestarservicios eficientes e innovadores asociados a losproductos, procurando exceder las expectativas yrequerimientos del mercado. La compañía esreconocida por su riguroso cumplimiento decompromisos con clientes, proveedores yempleados, como asimismo de la normativa legalque rige sus actividades tanto en Chile como enlos mercados de destino, en los cuales lasexigencias de calidad para los productosalimentarios se incrementan año a año.

El desempeño de Patagonia Chile refleja elfructífero desarrollo de la alianza estratégicasuscrita entre Empresas Iansa y la multinacionalestadounidense Cargill, que en febrero del año2000 fusionaron sus negocios de jugos de frutaen Chile y dieron forma a esta compañía, en cuyapropiedad participan con un 60% y un 40%,respectivamente.

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Soluciones integralesLos centros de procesamiento de Patagonia

Chile tienen la ventaja estratégica de estarubicados en la VI y VII regiones, en el centrofrutícola del país. En concordancia con ladimensión del negocio, la compañía tiene unaamplia cobertura logística, que le otorga acceso ala materia prima agrícola desde la IX Región, enel sur de Chile, hasta la Región Metropolitana.

Un importante valor agregado de la ofertacomercial de Patagonia Chile ha sido la capacidadde trabajar junto a sus clientes para potenciar susnegocios, mediante el desarrollo de servicioslogísticos que responden a la necesidad deentregar soluciones integrales de abastecimiento.Las ventajas de tales servicios y la calidadasegurada que Patagonia Chile ofrece en susproductos se han reflejado en vínculos establescon las grandes compañías a las cuales exportasu producción, para las cuales el prestigio de susmarcas es un interés prioritario.

Cal idad y medio ambientePatagonia Chile cuenta con sistemas de

información de abastecimiento agrícola devanguardia en la industria de los jugos, que lepermiten mantener actualizados los antecedentesde sus proveedores de fruta, contar con completainformación del manejo de huertos, sus aspectosagronómicos y fitosanitarios, y controlar lacadena de transporte. Tiene, asimismo, unaeficiente estructura de costos fabriles ylogísticos, que se conjuga con una permanenteorientación a la calidad y la búsqueda demejoras continuas.

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La compañía dispone de sistemas detrazabilidad que dan garantía del origen ycaracterísticas de la materia prima, lo que, sumadoa la implementación del sistema de gestión decalidad HACCP, certificado por la internacional SGS,respalda una política integral de control de riesgosy seguridad alimentaria de sus productos. En líneacon el interés de desarrollar permanentemente unagestión amigable con el medio ambiente,Patagonia Chile invirtió en el año 2005 un montode 1,8 millones de dólares en el tratamiento deefluentes industriales líquidos de la planta deMolina, lo que le permitirá cumplir a cabalidad conla normativa vigente en esta materia.

Mayor ef ic ienciaEl negocio de los jugos concentrados enfrentó

en el último año nuevos desafíos, tanto en elescenario externo como interno. A la baja delprecio internacional del jugo de manzana se sumóun aumento en los costos de la mayor parte de losinsumos no agrícolas (energía, transporte,materiales de envasado) y el impacto de ladesvalorización del dólar sobre los costos fijos dela compañía, todo lo cual se reflejó en una bajadel resultado anual.

Con el objetivo de potenciar la rentabilidaddel negocio y buscar el mejor retorno para losaccionistas, la empresa puso en marcha en el 2005un plan de racionalización de operacionesproductivas que permitirá, a futuro, concentrartoda la actividad industrial en una sola plantaprocesadora, elevando los índices de eficiencia yreduciendo costos. Como primera parte de esteprograma, fueron trasladados algunos equiposdesde la planta de Rancagua a la de Molina y seincorporó, en esta última, una nueva prensa deorigen suizo de última tecnología, que optimizarásus faenas productivas.

MercadoPara la próxima temporada se prevé un

mercado internacional relativamente estable, conun precio del jugo concentrado de manzana similaral promedio de los últimos cinco años. El jugo deorigen chino ha incrementado su participación demercado en las temporadas recientes, en desmedrode los procesadores europeos y estadounidenses, yno se advierten factores estructurales nuevos quepudieran modificar la tendencia observada. En esteescenario, la industria chilena tiene la ventaja dedesarrollarse en un país que es exitoso exportadorde fruta fresca, lo que ha impulsado aumentos enlos volúmenes de producción, la introducción denuevas variedades y la ejecución de buenasprácticas agrícolas, todo lo cual ha contribuido auna adecuada disponibilidad de materia prima parala industria de jugos concentrados, junto confavorecer la imagen país en el ámbito de laelaboración de productos alimentarios.

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IANSAFRUTIansafrut

ansafrut S.A. es la filial de EmpresasIansa especializada en hortalizas y frutascongeladas, con una oferta comercial queincluye frambuesas, frutillas, arvejas,espárragos, porotos verdes, brócoli,

coliflor, maíz dulce, zanahoria, acelga, espinaca,pimentón y ensalada mixta.

En la línea de hortalizas congeladas,abastece el mercado doméstico nacional con lamarca Bonduelle, reconocida por sus atributos decalidad y variedad, la que es elaborada bajolicencia de la reconocida multinacional francesadel mismo nombre. En el último año, incrementólas ventas en este segmento, alcanzando, enseptiembre, un máximo de 22,8% departicipación de mercado. Bajo la marca propiaJulienne, Iansafrut abastece la demanda delsector institucional –representativo de la mitaddel consumo de hortalizas congeladas en Chile–,en el que ha conseguido un desempeño sólido yestable. El tercer mercado de destino para lashortalizas congeladas de la compañía sonrenombradas firmas internacionales del rubroalimentario como McCain, Del Monte, Perdigao yColorado Bix Bey. Las exportaciones de estenegocio se incrementaron en el año 2005 a 4,2millones de dólares, expandiendo Iansafrut supresencia desde una fuerte concentración enSudamérica a un promisorio acceso al mercadoestadounidense.

La producción de frutas congeladas deIansafrut está íntegramente orientada al mercadoexterno, en el que aumentó sus ventas,especialmente de berries, alcanzando ingresos por1,4 millones de dólares. La compañía, queabastece principalmente los mercadosnorteamericano y europeo, proyecta duplicar lacifra de exportaciones de este negocio en el año2006.

Durante el ejercicio Iansafrut siguiócomercializando el inventario de pulpa de fruta yde pasta de tomate que conservó tras la venta deestas líneas de negocio a Aconcagua Foods en el2004. Los embarques totalizaron un volumen decasi 11 mil toneladas, restando sólo pordespachar un saldo menor que, se estima, serávendido durante el primer semestre del 2006.

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Aumento de ingresosImpulsados fundamentalmente por las

mayores exportaciones, los ingresos por ventasde frutas y hortalizas congeladas de Iansafrutcrecieron en el 2005 en 28%, a 15,6 millones dedólares. El resultado final del negocio, noobstante, fue negativo, principalmente comoconsecuencia de la baja en la cotización deldólar y el quiebre de stock de algunos productos.Como contrapartida, el EBITDA alcanzó una cifrapositiva de 0,74 millones de dólares, indicativadel interesante potencial de este negocio, apesar de las dificultades del último año.

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2002 2003 2004 2005

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Hortalizas Frutas

2002 2003 2004 2005

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Exportación frutas y hortalizas congeladas

millones de dólares

2002 2003 2004 2005

2,1 2,02,9

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Hortalizas Frutas

2002 2003 2004 2005

12,2

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7,5 9,0

5,6

Ventas totales frutas y hortalizas congeladas

millones de dólares

Alimento seguroLa seguridad alimentaria es un valor absoluto

en todas las actividades que desarrolla Iansafrut.En concordancia con ello, para su abastecimientola compañía trabaja con agricultores con los quemantiene una estrecha relación comercial y quedestacan por su capacidad tecnológica y laejecución de buenas prácticas. En el último año,la materia prima para la producción de hortalizascongeladas provino de 1.770 hectáreas desiembras, contratadas con 80 productores. Los rendimientos y calidades obtenidas hanmostrado sustanciales mejorías, gracias a lapermanente supervisión y asesoría técnica queel equipo agrícola entrega a los productores.El interés por asegurar la trazabilidad de laproducción, principalmente en materia de residuosquímicos, ha redundado en una participaciónmínima de las compras spot para el abastecimientode las plantas.

Cal idad product ivaLas instalaciones industriales de Iansafrut

están ubicadas en la VII Región de Chile, en plenocentro de atracción de los cultivos hortofrutícolas.La gestión productiva y comercial de la compañíatiene como prioridad la excelencia en el servicio aclientes, la óptima calidad de su oferta y laeficiencia de las operaciones fabriles. En línea contales objetivos, la planta procesadora de frutas deCuricó obtuvo en el último año la certificaciónHACCP, complementándose con las certificacionesISO 9001 2000 y HACCP alcanzadas anteriormenteen la planta de Molina. A ello se agregan lasauditorías realizadas por los propios clientes, cuyasvisitas son acogidas por Iansafrut con una políticade puertas abiertas.

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ICATOMIcatom

a filial de Empresas Iansa en Perú,Icatom S.A., elabora pasta de tomatetradicional, pasta orgánica y tomatefresco, negocios a los que en el año2005 agregó una nueva línea comercial:

la instalación de viveros para la producción deplantines de hortalizas, destinados a satisfacertanto los requerimientos de los cultivos propioscomo de terceros.

La eficiencia productiva y la alta calidadde sus servicios otorgan a Icatom una firmecapacidad competitiva, que le ha permitidoconsolidarse como un proveedor confiable en elmercado interno y externo y obtener en el últimoejercicio, por tercer año consecutivo, resultadosfinancieros positivos.

La oferta comercial de Icatom estárespaldada por la garantía de calidad de diversasautoridades internacionales. Sus operacionesindustriales cuentan con la certificación HACCP–control de puntos críticos del proceso–,otorgada por la firma inglesa Lloyds QualityAssurance. La producción de pasta de tomateorgánica tiene las certificaciones de Skal, NOPCertificate y JAS Certificate, para los mercadoseuropeo, estadounidense y japonés,respectivamente.

La zona donde opera la compañía –el vallede Ica, 300 km al sur de Lima– goza de notablesventajas agronómicas, que permiten realizar doscampañas productivas en el año y, por tanto,abastecer en contraestación la demanda de losclientes de los hemisferios norte y sur. Icatomtiene plantaciones de tomate al aire libre y unasuperficie de casi 50 hectáreas bajo malla, en laque cultiva el tomate destinado al procesamientode pasta orgánica y a la venta de producto fresco.

El proyecto de vivero para la producción deplantines, iniciado en el 2005, incluyó cultivos depáprika, espárragos y alcachofas para terceros,además de almácigos de tomate para uso propio.Esta actividad, reconocida por parte de losclientes por la excelencia del servicio prestado,deberá representar ventas del orden de 0,5millones de dólares en el año 2006, conatractivos márgenes de contribución.

La compañía consiguió asimismo resultadosmuy alentadores en ensayos para la producciónde brócoli orgánico congelado, realizados encooperación con SC Foods, de Japón. Lasmuestras de producto fueron evaluadaspositivamente por el cliente, dando base a unaprimera orden de compra por 200 toneladas yabriendo una posibilidad de desarrollo en uncultivo innovador, potencialmente interesantepara Icatom.

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2002 2003 2004 2005

7,3 7,18

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0

5,1

7,3

Ingresos por ventas Icatommillones de dólares

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RECURSOSHUMANOS

Recursos humanos

onsciente de la importancia demantener fluidas relaciones laborales yvelar por un ambiente de trabajoarmonioso al interior de la compañía,la administración de Empresas Iansa,

en colaboración con las organizaciones detrabajadores, editó en el año 2005 una versiónactualizada del Reglamento Interno de Higiene ySeguridad Industrial -el cual norma los derechos yobligaciones de la empresa y su personal- paralas respectivas unidades de negocio. Del mismomodo, se dio inicio al proyecto Sistema deGestión de Recursos Humanos de SAP, que entraráen funcionamiento pleno durante el primertrimestre del 2006 y permitirá a la compañíacontar con información actualizada y en línea detodos los trabajadores.

CapacitaciónEl interés permanente de Empresas Iansa

por contribuir al desarrollo profesional y técnicode sus trabajadores se reflejó en un total de15.780 horas de capacitación, más quetriplicando lo realizado el año anterior. El gruesode los programas se concentró en la filialIansagro (10.417 horas), en concordancia con lamayor dotación de esta compañía, seguida porPatagonia Chile (3.751 horas).

Entre las áreas abordadas destacó eldesarrollo de competencias para el trabajo enequipo, orientado a la totalidad de lostrabajadores de unidades industriales, con lafinalidad de fortalecer la mutua colaboración eincentivar la obtención de resultados de altaeficiencia. En Santiago y algunos centrosregionales se realizó una capacitación intensivaen el idioma inglés, herramienta indispensable enel actual mundo de los negocios. Adicionalmente,un grupo de 40 ejecutivos y profesionalesparticipó durante el último trimestre del año enel Programa de Desarrollo Gerencial dictado por laUniversidad Adolfo Ibáñez en Santiago. Enfocadoal desarrollo de habilidades y competenciastécnicas modernas en el ámbito de laadministración de empresas, el curso abarcómaterias de recursos humanos, finanzas, marketingy control de gestión, entre otras.

Todas las áreas de la compañía –agrícola,administrativa, industrial y contratistas– fueronincorporadas durante el año al Programa dePrevención de Riesgos. Especial acento fuepuesto en el control de empresas contratistas,tanto en el ámbito administrativo como en eltrabajo en terreno, permitiendo mejorar lascondiciones y resultados de las faenas. Asimismo,se organizaron charlas en las plantas y oficinasregionales, para informar a los trabajadores sobrelas últimas modificaciones legales en seguridadsocial, especialmente en materia de salud ypensiones.

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Concurso tar jeta de NavidadLos hijos de todos los trabajadores, en edad

preescolar y escolar, fueron invitados a participaren el concurso “Pinta una Dulce Navidad”, que sedesarrolló entre octubre y noviembre en las seiszonas geográficas donde están ubicadas lasplantas y oficinas de la compañía. Jurados localesintegrados por un representante de laadministración, uno de las organizacionessindicales y un especialista externo tuvieron lamisión de elegir a los ganadores zonales, los queluego participaron en la final nacional, en la cualfueron elegidos los tres dibujos que EmpresasIansa utilizó en sus saludos de fin de año. Lainiciativa, a la que se presentaron 216 dibujos,culminó con la ceremonia de premiación,efectuada en la Planta Iansa de Chillán, en la quelos ganadores recibieron de premio bicicletas ycomputadores.

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Los dibujos que resultaron ganadores nacionales delconcurso Pinta una Dulce Navidad en sus respectivascategorías escolares fueron realizados por:Paulina de la Taille, 1° básico, SantiagoJuan Carlos Romero, 8° básico, Curicó yCarolina Oyarzo, 1° medio, Rapaco.

Los 17 niños ganadores del concurso en lascategorías zonales y nacional recibieron suspremios en la ceremonia realizada en la plantaazucarera de Chillán.

Dotación detrabajadores

Una dotación permanente de 479personas tenía el grupo Empresas Iansa afines del año 2005, lo que representa unareducción de 5% en relación a los 505trabajadores que integraban su planta altérmino del año anterior. Lasdisminuciones se registraronprincipalmente en las filiales PatagoniaChile (14 personas) y Iansagro (8). En elcaso de la filial peruana Icatom, lostrabajadores temporales son incorporadosmediante empresas contratistas.

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Remuneración de gerentesGerente general de Empresas Iansa y grupo de gerentes que reporta directamente a él.Cifras brutas en moneda de diciembre 2005.

2004 2005Remuneraciones Bonos Total Remuneraciones Bonos Total

M$ M$ M$ M$ M$ M$

Grupo gerencial 849.137 312.821 1.161.958 814.053 120.343 934.396

La política de incentivos para el equipo gerencial aplicada por Empresas Iansa durante los años 2005 y2004 estuvo basada en la evaluación y dirección de su desempeño y en los resultados del ejerciciorespectivo, y consistió en bonos individuales de hasta cinco sueldos base (brutos).

Indemnización de gerentesEmpresas Iansa destinó en el año 2005 un monto de M$ 466.562 al pago de indemnizaciones de gerentes yejecutivos principales.

Dotación de trabajadoresal 31 de diciembre de 2005

Empresa Ejecutivos Profesionales General Total Promediotrabajadores

de temporada*

Empresas Iansa S.A. 1 5 4 10 –Iansagro S.A. 3 125 269 397 522Iansafrut S.A. 1 15 21 37 4Patagonia Chile S.A. 1 17 17 35 166

Total 6 162 311 479 692

Icatom S.A. (Perú) 37

* Promedio mensual anualizado de trabajadores de temporada.

PREMIO A LOCHILENO

Premio a lo Chileno

l Premio a lo Chileno cumplió en el2005 su octava versión anual. EmpresasIansa, vinculada por más de medio siglocon el mundo agrícola, cuna demúltiples tradiciones nacionales, lo

instituyó en 1998 con la finalidad de otorgar unmerecido reconocimiento público a quienescontribuyen a preservar y difundir las expresionesculturales, valores y tradiciones nacionales.Dotado de 10 millones de pesos, el Premio a loChileno ha recibido desde el año 2000 elpatrocinio de la Corporación del PatrimonioCultural de Chile. Su entrega está basada en unproceso de amplia participación, que va desde laspropuestas de nominados, la votación de miles dechilenos para elegir a los finalistas y, en laúltima etapa, la constitución de un jurado depersonalidades de diversos ámbitos, encargado dedefinir al ganador. Como auspiciadores del premioparticiparon el diario La Segunda, Tur Bus,Megavisión y Radio W.

El jurado del año 2005, integrado por 32miembros y presidido por María Teresa Ruiz,Premio Nacional de Ciencias Exactas y directora delDepartamento de Astronomía de la Universidad deChile, eligió como ganadores al folklorista MiguelGutiérrez y su conjunto infantil “Los Grillitos”,quienes recibieron el premio en la ceremoniaefectuada en septiembre en el Castillo Hidalgo deSantiago y a la que asistieron representantes devastos sectores del quehacer nacional.

El grupo folclórico “Los Grillitos” fue creadopor Miguel Gutiérrez en diciembre de 1968, en elpueblo de Graneros, VI Región. Cerca de 4 milniños de entre 5 y 15 años han formado parte deél, recibiendo una formación musical de fuerteraigambre chilena. El auge de la televisión, en ladécada del ‘70, proyectó a todo Chile susinterpretaciones en arpa, guitarra, tormento,charango y flauta, junto con sus coloridos bailes,versos, rondas, cantos y villancicos. El éxito totallo trajo su participación en el bloque infantil de

Sábados Gigantes, que se extendió por 17 años.Desde muy temprano se dedicaron también adifundir el folclore a través de giras y hangrabado 15 CDs, en los que le cantan a la Patria,la infancia, la escuela, Gabriela chilena, laNavidad y otros temas. Su producción “Santa MisaInfantil”, estrenada con lleno total en la IglesiaSan Francisco de Santiago, fue reconocida comoun aporte al Jubileo 2000 por la Iglesia Católicachilena y por el Vaticano.

En 1970, Miguel Gutiérrez impulsó lafundación del Colegio Graneros, con un proyectoeducativo basado en la cultura chilena. Elestablecimiento, que año a año figura entre los50 mejores colegios particulares subvencionadosde Chile, tenía en el 2005 una matrícula de 920niños desde Kinder hasta cuarto medio enjornada completa, con 200 niños becados yotros cien con beneficios.

La vocación y talento de Miguel Gutiérrezestán plasmados también en otras iniciativas,entre las que se cuentan la autoría de más de300 composiciones; la creación y participación enel conjunto Graneros, premiado en diversosfestivales; la asesoría a programas folklóricos detelevisión; la presidencia, por una década, de laFederación Nacional de Cueca de Chile, lograndoel reconocimiento de este baile como símbolopatrio y la creación de más de 200 clubes decueca en Chile y el extranjero; la creación delFestival de Cuecas Inéditas, que se celebra desde1979 en Santa Cruz. Y, especialmente, ha dejadosu huella profunda en el amor por nuestras raícestransmitido a generaciones de niños a través dela música, rimas y baile.

www.premioalochileno.cl

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GanadoresPremio a loChi leno

2005Miguel Gutiérrezy los Grillitos

2004Vicente Bianchi

2003Los Huasos Quincheros

2002Tierra Adentro

2001Margot Loyola

2000Federación de Criadores de Caballos Chilenos

1999Federación del Rodeo Chileno

1998Comuna de Yerbas Buenas

NUESTRAHISTORIA

Nuestra historia

n una visita de autoridades a Europa enlos años ‘40, les llamó la atención elcultivo de remolacha: las condiciones delas siembras eran similares a las del surde Chile y la introducción de este nuevo

cultivo –de uso intensivo de tecnología– podíaser beneficiosa para la agricultura nacional.

Los ensayos en terreno arrojaron buenosresultados y se dio forma al proyecto deproducción de remolacha azucarera, con elobjetivo central de fomentar el desarrollo agrícolay mejorar la calidad de vida de los sectoresrurales. En este sentido, la remolacha combinabaun conjunto de rasgos favorables: granrequerimiento de mano de obra en los meses deinvierno, mejoramiento de los suelos gracias a losresiduos de la fertilización, fuente de forrajeinvernal para el ganado (hojas y coronas que novan al proceso industrial) y, como se indicó,fuerte incorporación de tecnología.

La producción de azúcar nacional tambiénera atractiva desde el punto de vista estratégico,dado que en esa época toda el azúcar del país eraimportada y sólo la refinación se hacía en Chile.

Creación de IansaBajo esta visión, en 1953 Corfo creó la

Industria Azucarera Nacional S.A. y puso enmarcha en Los Angeles la primera plantaindustrial. Su impacto económico y social en lazona fue tan profundo, que motivó la ampliacióndel proyecto.

La segunda planta fue instalada en 1958 aorillas del lago Llanquihue. Esta fábrica operódurante dos décadas y luego fue vendida para otrosusos. En los años siguientes fueron levantadascuatro nuevas plantas: Linares (1959), Chillán(1967), Rapaco (La Unión, 1970) y Curicó (1974).

Acorde con su objetivo original, el criteriode administración de la compañía era el beneficiosocial. Ello se tradujo en estructuras de costoineficientes e importantes pérdidas. En contraste,en el ámbito agrícola e industrial existía unapreocupación permanente por mantener un altonivel tecnológico y una relación cercana con loslíderes mundiales del sector, por lo que la empresasiempre estuvo a la vanguardia en estos aspectos.

Bajo el gobierno militar fue una de lasempresas más cuestionadas, dado su carácterestatal y las fuertes pérdidas que había generado,y se consideró seriamente la posibilidad de cerrarla.En este contexto, entre 1980 y 1981 las plantas deLinares y Los Angeles fueron vendidas a Crav y lafábrica de Rapaco fue comprada por Indus.

Poco después sobrevino la crisis económicainternacional que significó una fuerte caída delprecio internacional del azúcar y el colapso deCrav. Sus plantas pasaron a manos del Banco delEstado –entidad que había financiado lacompraventa– y permanecieron cerradas duranteuna temporada. La crisis económica y social queello desató en las zonas de Linares y Los Angelesdio paso a una profunda revisión del futuro deeste sector.

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Privat izaciónEra evidente que las pérdidas históricas de

la empresa obedecían en muy importante medidaa las reiteradas fijaciones del precio de venta delazúcar en niveles de subsidio por motivacionespolítico/sociales. El propio Presidente de laRepública de la época, Augusto Pinochet, encargóa Odeplán un análisis exhaustivo de la viabilidadeconómica de la industria, con el fin dedeterminar su cierre definitivo o sureestructuración y posterior privatización.

El estudio concluyó que, dados sus bajoscostos, la producción de azúcar en Chile eraviable en el mediano y largo plazo y que, en lamedida que se lograra estabilizar las variacionesde los precios internacionales, el negocio norequería subsidios. En este sentido, se tomaronen cuenta las fuertes distorsiones que –al igualque hoy– afectan al mercado externo del azúcarcomo consecuencia de los enormes subsidios quereciben los productores y que se traducen enagudas fluctuaciones de los precios.

Se adoptó entonces la definición estratégicade operar la industria según criterios privados deeficiencia y prepararla para su futuro traspaso alsector privado. Bajo el liderazgo de la gerentegeneral de la época, Verónica González, lacompañía recompró las plantas de Linares, LosAngeles y Rapaco e inició su reestructuración.En 1982 fue puesto en marcha el ProgramaRemolachero, destinado a lograr la producción deazúcar en condiciones competitivas frente almercado externo. El proceso culminó en los años1986 a 1988, con la privatización de la empresa.

En 1986 fue publicada la ley de bandas deprecios. Este mecanismo ha jugado un papel claveen el desarrollo del sector, al evitar que losprecios internos del azúcar estén completamenteexpuestos a las distorsiones del mercadointernacional y, a la vez, permitir que se reflejenen Chile las tendencias del precio mundial demediano y largo plazo. En este marco, Chileexhibe sostenidamente uno de los precios deazúcar a consumidor más bajos del mundo.

Gestión de negociosComo entidad privada, la compañía dio

inicio a un activo proceso de diversificación,desarrollando nuevos negocios en las áreas dealimentos para peces (1989 hasta 1999 en que,tras un exitoso desempeño, fue vendido a unasociedad relacionada con Trouw Chile), jugosconcentrados de fruta (1990), comercializaciónde insumos agrícolas (1990) y productosderivados del tomate (1991 a 2004 en que, luegode más de una década de exitosa gestión, fuevendido a Aconcagua Foods). En 1992 ingresó ala propiedad de Anagra, principal distribuidora defertilizantes de Chile. Tres años después concretó,en Perú, su primera inversión internacional. Elmismo año, suscribió un acuerdo de asesoría ylicencia con McCauley’s, el mayor fabricanteexclusivo de alimentos para equinos de EstadosUnidos, agregando esta línea al negocio dealimento animal, en el que cuenta conimportantes marcas especializadas en nutriciónganadera.

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Con el objeto de potenciar su crecimiento, en1996 la compañía inició su operación comoholding. Las distintas áreas de negocios seestructuraron jurídicamente como sociedadesfiliales y la matriz del grupo adoptó el nombre deEmpresas Iansa S.A. Se creó la filial Proterra S.A.,poniéndose en marcha en Curicó el primer centrocomercial agrícola del país, al que en los añossiguientes seguirían nuevos locales en otras seisciudades de la zona centro-sur. En el 2002, y enlínea con el proceso de reorganización de negociosiniciado el año anterior, se vendió la totalidad delas acciones de la filial Proterra a Easy S.A y sumatriz Cencosud S.A., incluidos los activos fijos yoperacionales del negocio, con exclusión de lossiete inmuebles en que ellos se encuentranubicados, los que fueron arrendados a largo plazo alos mismos compradores. En el año 2005 lacompañía enajenó dichos locales, con la solaexcepción del de Temuco, completando su salida delos activos vinculados al negocio de retail.

En 1997 realizó su segunda inversión en elexterior, adquiriendo el control de la empresaalimentaria brasileña Sofruta (enajenada en 2004),e ingresó al mercado de hortalizas congeladas através de su asociación estratégica con lamultinacional francesa Bonduelle. Nuevas alianzascon compañías de clase mundial se materializaronen el 2000, con Cargill Agro Ltda., filial de laestadounidense Cargill Inc., en el negocio de jugos

concentrados de frutas para exportación (dandoorigen a la filial Patagonia Chile S.A.), y en el2002, con la misma sociedad, en el área de losalimentos para bovinos. En el 2004, amplió suparticipación en el rubro de alimentos congeladosa la elaboración de frutas congeladas para elmercado externo.

Como una manera de realzar sucincuentenario vínculo con el mundo agrícola yrural, en 1998 Empresas Iansa instituyó el “Premioa lo Chileno”, orientado a distinguir a quienescontribuyen a preservar los valores y tradicionesnacionales. En su primera versión, el premio fueganado por la comuna de Yerbas Buenas, en laprovincia de Linares, y en los años siguientes, porla Federación del Rodeo Chileno (1999), laFederación de Criadores de Caballos Chilenos(2000), la folklorista Margot Loyola (2001), elprograma de televisión Tierra Adentro, liderado porPaul Landon (2002), el conjunto musical LosHuasos Quincheros (2003), el compositor, pianistay director de orquestas y coros Vicente Bianchi(2004), y el folklorista Miguel Gutiérrez, enconjunto con el grupo infantil Los Grillitos, queél creó y dirige (2005).

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Con una destacada posición en laagroindustria chilena, el corazón de la actividadde Empresas Iansa es la producción de azúcar deremolacha. Fuertemente comprometida a llevaradelante un masivo programa de tecnificación deeste cultivo, ha impulsado aumentos derendimiento y logros en eficiencia en el ámbitoagrícola e industrial que sitúan a Chile en unadestacada posición entre los países azucarerosmás competitivos del mundo, considerando tantoa los productores de remolacha como de caña. Laproductividad de esta siembra se elevó en el año2005 a 83,2 toneladas por hectárea, colocándoseChile, por tercer año, en la delantera mundial entérminos de rendimiento agrícola en remolacha.

El marco regulatorio en que se hadesenvuelto el negocio azucarero ha sido unfactor clave en el desarrollo de la compañía,puesto que su capacidad de otorgar a la actividadagrícola e industrial un horizonte de estabilidadha sido determinante en la viabilidad de estesector. Un hito en este ámbito fue larenegociación chilena del arancel consolidadomáximo para las importaciones de azúcar en laOrganización Mundial de Comercio, OMC, queculminó en el 2001 con la ampliación del topeconsolidado desde 31,5 a 98%, asegurando elfuncionamiento del mecanismo de banda enescenarios de precios adversos. Comocompensación a los países con mayorparticipación en las importaciones chilenas deazúcar, fueron asignadas cuotas por un total de60 mil toneladas de azúcar anuales, con acceso almercado nacional libres de arancel.

Otro hito en el ámbito del marco regulatoriodel sector azucarero fue la publicación, en el año2003, de la Ley 19.897, que modificó la Ley18.525 de bandas de precios. El nuevo cuerpolegal, que fue aprobado con abrumadora mayoríaen la Cámara de Diputados y el respaldo unánimedel Senado, fue diseñado con el objeto deotorgar a los productores y la industria unescenario de estabilidad de mediano plazo.Fija niveles de precio de sustentación o pisosconocidos para los próximos años, resuelveproblemas de operación del sistema anterior yestablece un procedimiento para evitar laimportación de azúcar de manera disfrazada enmezclas de alto contenido de azúcar, cuyo objetoes evitar el pago de los aranceles de la banda deprecios. Asimismo, esta ley aumentó la cuotade azúcar en 45.000 toneladas (entre azúcar ymezclas). Con ello, el acceso al mercado chilenode azúcar libre de aranceles o cuota se incrementódesde 60 mil a 105 mil toneladas anuales.

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EMPRESAS IANSA

CONSTITUCIÓNY ESTATUTOSE

mpresas Iansa tiene, a diciembre de 2005,las siguientes filiales: Iansagro S.A. en las áreas de azúcar y subproductos, contratación de cultivos agrícolas y suministro de productos y servicios para

el agro, Iansafrut S.A. en la elaboración ycomercialización de productos hortofrutícolas,Patagonia Chile S.A. en la elaboración ycomercialización de jugos concentrados de fruta,Agromás S.A. en la prestación de serviciosfinancieros, Iansa Perú S.A. en el desarrollo deinversiones en Perú, Icatom S.A. en productos detomate en Perú y Iansa Overseas Ltd., orientada ala canalización de recursos financieros. Tambiéntiene una participación minoritaria en Anagra S.A.,importante distribuidora de fertilizantes e insumosagrícolas. Asimismo, tiene constituida una agenciaen Panamá, a través de la cual detentó suparticipación en Sofruta Industria Alimenticia Ltda.hasta la venta de la misma, en junio de 2004. EnBrasil, aún mantiene una participación de 30% enla propiedad de Alimentos Premium do Brasil Ltda.,sociedad constituida con Alimentos Heinz C.A. yque pusiera término a sus actividades comerciales elaño 2003, encontrándose pendiente su liquidación.

Const i tución de la sociedadEmpresas Iansa S.A. es una sociedad anónima

abierta, constituida por escritura pública de 29 dejulio de 1952, otorgada ante el notario de SantiagoLuciano Hiriart C. Sus estatutos fueron aprobadospor Decreto Supremo de Hacienda Nº 10.008, del11 de noviembre de 1953. Inicialmente la sociedadfue inscrita en el Registro de Comercio delConservador de Bienes Raíces de Los Angeles,a fs. 92 Nº 103 de 1953. Posteriormente, junto consu cambio de domicilio, la inscripción fue trasladadaa Santiago, la que se encuentra vigente a fs. 1.251Nº 720 de 1956 del Registro de Comercio delConservador de Bienes Raíces de esta ciudad.

Empresas Iansa,constitución y

estatutos

EstatutosLos estatutos que rigen a la sociedad han

experimentado diversas modificaciones a partir dela constitución de la sociedad en 1952. Un textorefundido de los mismos fue acordado en la 37Junta General Extraordinaria de Accionistas,celebrada el 23 de abril de 1999, cuya acta seredujo a escritura pública el 7 de julio del mismoaño ante Alvaro Bianchi Rosas, notario deSantiago. Su extracto se inscribió a fojas 19.230vuelta, número 15.238 del Registro de Comercio deSantiago correspondiente al año 1999 y se publicóen el Diario Oficial del 16 de agosto de ese año.

En el año 2004 la sociedad modificó susestatutos en orden a eliminar la existencia dedirectores suplentes. El acta de la respectiva juntaextraordinaria de accionistas, celebrada el 28 deabril de 2004, se redujo a escritura pública anteSebastián Aninat S., notario suplente del notariopúblico de Santiago Alvaro Bianchi Rosas, confecha 22 de junio de 2004. Un extracto de la mismafue inscrito a fojas 18.747 número 14.137 delRegistro de Comercio de Santiago correspondienteal año 2004 y publicado en el Diario Oficial del 26de junio del mismo año. La sociedad noexperimentó modificaciones en el año 2005.

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ANÁLISISFINANCIERO

Análisis financiero

na utilidad de 4,9 mil millones de pesos,equivalente a 9,6 millones de dólares,obtuvo Empresas Iansa al 31 dediciembre de 2005, revirtiendo lapérdida de 11,4 mil millones de pesos

anotada el año anterior. Los ingresos por ventasdel ejercicio totalizaron 206,5 mil millones depesos, equivalentes a 402,9 millones de dólares.

En el análisis de los resultados de lacompañía, cabe tener presente que en junio del2004 Empresas Iansa vendió los activos fijos yexistencias del negocio de derivados de tomate ypulpas de fruta en Chile y se retiró de su inversiónen la filial brasileña Sofruta, lo que generó unaimportante pérdida contable en el resultado anualde ese ejercicio. La salida de estos negociostambién explica en gran parte la baja de 13,8%que registraron las ventas en el 2005. Los ingresosfueron afectados, asimismo, por el retroceso queexperimentó el tipo de cambio a lo largo delúltimo año, dado que los principales negocios dela compañía están indexados al dólar, no así susgastos generales.

En consecuencia, aun cuando en el últimoaño Empresas Iansa mejoró su desempeñocomercial y redujo sus gastos, ello no logrócontrarrestar totalmente la disminución de losingresos por ventas, reflejándose en un resultadooperacional de 9,5 mil millones de pesos(equivalente a 18,5 millones de dólares), inferioren 20,2% al obtenido en el ejercicio 2004.

El costo de explotación fue de 169,7 milmillones de pesos, inferior en 12,5% al del añoprevio. La cifra fue equivalente al 82,2% de lasventas, resultando un margen de contribución de17,8%. Los gastos de administración y ventastotalizaron 27,3 mil millones de pesos, mostrandouna disminución de 18,6%, originadaprincipalmente en menores provisiones deincobrables.

Ingresos por negocioLa filial Iansagro desarrolla todas las

actividades productivas y comercialesrelacionadas con el negocio azucarero. En la líneade azúcar y subproductos, las ventas ascendierona 132,7 mil millones de pesos, representando el64,3% de los ingresos consolidados de EmpresasIansa. En comparación con el año anterior, lacifra muestra una disminución de 5,2 mil millonesde pesos, que se explica por la caída del tipo decambio, que repercutió en una baja del precio delazúcar en pesos. En términos de volumen, lasventas de azúcar se elevaron a 523 mil toneladas,un 5,7% más que en el año 2004.

El área de insumos agrícolas generó ingresospor 20,2 mil millones de pesos y tuvo unaparticipación de 9,8% en las ventas consolidadas.La baja de 4,3 mil millones de pesos anotadarespecto del año anterior obedeció a la menorsuperficie de remolacha contratada en el año2005 y al retroceso de la tasa de cambio. Elnegocio de alimento animal, por su parte,favorecido por el dinamismo del sector pecuario,incrementó sus ingresos en 14,5%, a 13,9 milmillones de pesos, equivalentes al 6,7% del totalde ingresos operacionales de Empresas Iansa.

El negocio de jugos concentrados de fruta,desarrollado por la filial Patagonia Chile, registróventas por 21,5 mil millones de pesos, 6,7%inferiores a las del año anterior,fundamentalmente producto de la baja del tipo decambio. Tales ingresos correspondieron al 10,4%de las ventas consolidadas. La comercializaciónde frutas y hortalizas congeladas, de la filialIansafrut, reportó ingresos por 8 mil millones depesos, con un aumento de 12,8% sobre el añoanterior y un aporte de 3,9% en los ingresos deEmpresas Iansa. Las ventas de la filial peruanaIcatom representaron el 1,8% de la cifraconsolidada, lo mismo que la comercialización deinventarios de derivados de tomate. Por último, elnegocio financiero agrícola, gestionado por lafilial Agromás, generó el 1,3% de los ingresosconsolidados.

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RESULTADO DEL EJERCICIO

millones de pesos millones de dólaresde diciembre 2005 de cada año

2004 2005 2004 2005

Resultado operacional 11.879 9.480 20,6 18,5Resultado no operacional -28.079 -3.810 -48,6 -7,4Impuesto 5.273 -449 9,1 -0,9Interés minoritario -497 -356 -0,9 -0,7Amortización mayor valor 55 55 0,1 0,1

Resultado del ejercicio -11.369 4.921 -19,7 9,6

RESULTADO OPERACIONAL

millones de pesos millones de dólaresde diciembre 2005 de cada año

2004 2005 2004 2005

Ingresos explotación 239.456 206.496 414,7 402,9Costos explotación 194.026 169.700 336,0 331,1Margen explotación 45.431 36.795 78,7 71,8Gastos de administración y ventas 33.551 27.315 58,1 53,3

Resultado operacional 11.879 9.480 20,6 18,5

RESULTADO NO OPERACIONAL

millones de pesos millones de dólaresde diciembre 2005 de cada año

2004 2005 2004 2005

Ingresos fuera explotación 1.690 3.436 2,9 6,7Egresos fuera explotación -22.502 -3.006 -39,0 -5,9Gastos financieros -2.033 -3.119 -3,5 -6,1Corrección monetaria -1.167 -1.494 -2,0 -2,9Diferencia de cambio -4.067 373 -7,0 0,7

Resultado no operacional -28.079 -3.810 -48,6 -7,4

Para efectos de la comparación de los ejercicios 2005 y 2004 en dólares, cabe tener presente que el tipo decambio al cierre del año 2005 fue de 512,5 pesos, y al 31 de diciembre de 2004 fue de 557,4 pesos. Lascifras en dólares del año 2004 conservan su valor histórico. Las cifras en pesos del año 2004 estánactualizadas en 3,6% (variación del IPC informada por el INE).Las cifras presentadas en las tablas han sido redondeadas para facilitar la lectura, por lo que ciertos totalespueden no coincidir con la suma de las respectivas columnas.

Resultado no operacionalEmpresas Iansa registró al 31 de diciembre

de 2005 una pérdida no operacional de 3,8 milmillones de pesos (equivalente a 7,4 millones dedólares), que se compara favorablemente con lapérdida de 28,1 mil millones de pesos anotada alcierre del año anterior. El resultado negativo delaño 2004 estuvo afectado por cargosextraordinarios, producto de la salida de losnegocios que se verificó ese año y la pérdida pordiferencia de cambio.

El gasto financiero total, compuesto por elgasto financiero no operacional y el costooperacional del negocio financiero desarrolladopor la filial Agromás, fue de 5,3 mil millones depesos. La cifra es 6,4% inferior a la registrada afines del 2004, debido principalmente al menorendeudamiento promedio del último año.

PasivosEl pasivo exigible de la compañía ascendía,

a fines del 2005, a 87,7 mil millones de pesos(equivalente a 171,2 millones de dólares),mostrando una disminución de 26,5% respecto dediciembre anterior. El pasivo circulante, quedurante el ejercicio se redujo en 54,7 milmillones de pesos, representaba el 35,5% delendeudamiento, en tanto el pasivo de largo plazocorrespondía al 64,5%, en contraste con un28,1% al cierre del 2004.

La disminución y reestructuración del pasivoexigible que Empresas Iansa realizó en el últimoaño fue posibilitada, principalmente, por lacolocación en Estados Unidos de un bono por 100millones de dólares (equivalente a 51,3 milmillones de pesos) y por la importantegeneración de efectivo, que ascendió a 7,6 milmillones de pesos, en comparación con un flujonegativo de 2,5 mil millones en el 2004. Estamejoría se explica por un aumento de 24% en el

flujo generado por la operación y por los flujosderivados de la venta de activos fijos del negociode productos de tomate (enajenado en el año2004) y de inmuebles de la ex filial Proterra.

ActivosEl activo circulante alcanzaba, al cierre del

último año, a 127 mil millones de pesos, 13%inferior al monto anotado al término del ejercicioprevio. La baja fue producto, fundamentalmente,de la apreciación del peso respecto al dólar,moneda a la cual estaba indexado el 72% de losactivos circulantes a fines del 2005, en contrastecon el 68% del período anterior.

Las principales partidas contablesdenominadas en dólares son existencias, deudoresvarios (mayoritariamente agricultores), deudorespor venta y depósitos a plazo. Respecto del año2004, las disminuciones más importantes en losactivos circulantes se registraron en los ítemsexistencias y deudores. En este último influyóespecialmente el pago, por parte de AconcaguaFoods S.A., de cuotas correspondientes a la ventade los activos del negocio de tomates en Chile.Las bajas anotadas en estas cuentas fueronparcialmente compensadas por un aumento en elítem disponible y depósitos.

El activo fijo ascendía a 116,4 mil millonesde pesos. El descenso de 14% que esta ciframuestra en comparación con el 2004 se explica,principalmente, por la enajenación de cuatroinmuebles de la ex filial Proterra.

El rubro Otros activos totalizaba 18,8 milmillones de pesos al cierre del 2005. Respecto delejercicio anterior, anotó una baja de 8%, reflejo,fundamentalmente, del menor monto de lascuentas por cobrar a largo plazo, asociado a suvez a los pagos percibidos por la venta delnegocio de tomates, realizada en el año 2004.

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COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS CONSOLIDADOS

ventas anuales 2005

Area de negocios Millones de Millones % sobre ingresospesos dic. 2005 de dólares consolidados

Azúcar y subproductos 132.717 259,0 64,3Jugos concentrados 21.500 42,0 10,4Insumos agrícolas 20.224 39,5 9,8Alimento animal 13.922 27,2 6,7Hortalizas y frutas congeladas 7.975 15,6 3,9Derivados de tomate y pulpas de fruta 3.691 7,2 1,8Derivados de tomate Perú (Icatom) 3.645 7,1 1,8Otros ingresos 2.821 5,5 1,4

INDICADORES FINANCIEROS

Empresas Iansa consolidado, veces dic. dic.2004 2005

Indicadores de liquidezLiquidez corriente (activo circulante / pasivo circulante) 1,70 4,08Razón ácida (activo circulante - existencias / pasivo circulante) 1,30 2,57

Indicadores de endeudamientoIndice de endeudamiento (pasivo exigible / patrimonio + interés minoritario) 0,66 0,50Proporción deuda corto plazo (%) (pasivo corto plazo / pasivo exigible) 71,94 35,52Proporción deuda largo plazo (%) (pasivo largo plazo / pasivo exigible) 28,06 64,48Cobertura gastos financieros (utilidad + gastos financ. ± impuesto / gastos financ.) -7,18 2,72

Indicadores de actividadRotación de inventarios (costo ventas / inventario) 5,64 3,61Permanencia de inventarios (días) (inventario x 365 / costo ventas) 64,67 101,00Resultado antes de impuesto, intereses, depreciación, amortizacióne ítems extraordinarios (millones de pesos) -6.474 15.466

Indicadores de rentabilidadRentabilidad del patrimonio (%) (utilidad ejercicio / patrimonio promedio dos años) -6,38 2,87Rentabilidad del activo(%) (utilidad ejercicio / activo promedio dos años) -3,71 1,75Rendimiento activos operacionales (%) (resultado operacional / activo oper. promedio dos años) 4,02 3,50Utilidad por acción (pesos) (utilidad / número acciones pagadas) -4,12 1,85Retorno de dividendos (%) (dividendos pagados / precio mercado acción) 0 5,42

Activos operacionales: Total de activos menos depósitos a plazo, valores negociables, inversiones enempresas relacionadas, inversiones en otras sociedades, menor valor de inversiones, mayor valor deinversiones, documentos y cuentas por cobrar a sociedades relacionadas.

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FLUJO DE EFECTIVO

millones de pesos millones de dólaresde diciembre 2005 de cada año

2004 2005 2004 2005

Flujo originado por actividadesde la operación 23.418 29.027 40,6 56,6

Flujo originado por actividadesde financiamiento -21.940 -22.699 -38,0 -44,3

Flujo originado por actividadesde inversión -3.225 4.104 -5,6 8,0

Efecto inflación sobre efectivoy efectivo equivalente -756 -2.744 -1,3 -5,4

Variación neta del efectivoy efectivo equivalente -2.502 7.689 -4,3 15,0

BALANCE

a diciembremillones de pesos millones de dólaresde diciembre 2005 de cada año

2004 2005 2004 2005

Activo circulante 145.723 126.982 252,3 247,8Activo fijo 134.863 116.395 233,5 227,1Otros activos 20.331 18.758 35,2 36,6

Activo total 300.917 262.134 521,1 511,5

Pasivo circulante 85.887 31.161 148,7 60,8Pasivo largo plazo 33.500 56.575 58,0 110,4Interés minoritario 6.377 6.630 11,0 12,9Patrimonio 175.153 167.767 303,3 327,4

Pasivo total 300.917 262.134 521,1 511,5

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a junta general ordinaria de accionistasefectuada el 28 de abril de 2005 aprobóla Política de Inversión y Financiamientode Empresas Iansa, la que estableció losiguiente:

Pol í t ica de invers iónLa política de inversión de Empresas Iansa

tendrá como meta central aumentar el valor de laempresa, centrada en el negocio principal que es elazúcar, y realizar otras inversiones que seannecesarias para cumplir con el objeto social de lacompañía.

Durante el año 2005 se invertirán cerca de 6,5millones de dólares, de los cuales 4,2 millones serándestinados a Iansagro, para la optimización de lasplantas, mejorar la calidad del azúcar, mejoras aclientes, tratamiento de riles, disminuir el consumode energía (bajando los costos y automatizandooperaciones), y en overhaul de equipos mayores.

Se contemplan nuevas inversiones enPatagonia Chile por 2,0 millones de dólares,fundamentalmente para tratamiento de riles ymejoras varias.

Se contemplan inversiones menores, quetotalizan 0,3 millones de dólares.

Las decisiones de inversión específicas quehaga Empresas Iansa, así como su monto yfinanciamiento, serán materia de acuerdo deldirectorio y se enmarcarán en los criteriosestratégicos definidos en esta política de inversión.

Empresas Iansa, a la vez, efectuaráinversiones de valores negociables de acuerdo conlos criterios de selección y de diversificación decarteras que determine la administración de laempresa, con el propósito de optimizar elrendimiento de sus excedentes de caja.

Las inversiones que se concretaron en el año2005 correspondieron principalmente a lasproyectadas en los negocios del azúcar (IansagroS.A.) y jugos concentrados (Patagonia Chile S.A.),e inversiones menores en otros negocios.

Pol í t ica de f inanciamientoLa política de financiamiento de Empresas

Iansa S.A. se basa en las siguientes fuentes derecursos:

a) Recursos propios generados por la explotaciónLa empresa destinará al financiamiento de suoperación e inversiones aquellos recursosgenerados por la operación en concordancia conla política de dividendos vigente.

b) Créditos con bancos e instituciones financierasSe utilizarán créditos de corto plazo paraatender las necesidades cíclicas definanciamiento, propias de las característicasproductivas de la compañía. Asimismo, seprivilegiará el uso de créditos de mediano ylargo plazo para financiar tanto el nivel mínimode activos circulantes que Empresas Iansa y susfiliales mantienen en forma permanente comolos proyectos de inversión que Empresas Iansa oalguna de sus filiales aborde en este período. Lareajustabilidad de los créditos anteriores sedeterminará en base a las alternativas demercado y velando por minimizar la exposicióncambiaria, lo que, atendiendo a la naturaleza delas operaciones actuales y del programa deinversiones propuesto, implica que unimportante porcentaje de los créditos seexpresará en dólares.

c) Emisión de bonos corporativos y efectos de comercioSe utilizará la emisión y venta de deuda públicapara el financiamiento, como sustituto alcrédito bancario, en la medida que lascondiciones financieras lo aconsejen.

d) Emisión de bonos securitizados Se utilizará la venta de activos circulantes parala emisión de bonos securitizados comosustituto al crédito bancario, en la medida quelas condiciones financieras lo aconsejen.

L

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INVERSIONES YFINANCIAMIENTO

Inversiones yfinanciamiento

e) Créditos ligados a los proveedores demateriales e insumosLa compañía contempla la posibilidad deutilizar esta fuente de recursos para suoperación e inversión.

f) LeasingComo una alternativa para el financiamiento orefinanciamiento de sus activos fijos, lacompañía y sus filiales contemplan laposibilidad de realizar operaciones de leasing,en particular de tipo inmobiliario.

g) Venta de activos circulantesEn la medida que las condiciones financieras ycomerciales lo aconsejen, Empresas Iansa y susfiliales venderán ciertas partidas del activocirculante, tales como las cuentas por cobrar.Este tipo de operaciones se realizará con o sinresponsabilidad.

h) Venta de activos prescindiblesLa política de financiamiento considerará comofuente de recursos la venta de todos aquellosactivos que resulten prescindibles a la gestión.

Durante el ejercicio 2005, el nivel deendeudamiento de Empresas Iansa, determinado através de la relación deuda / patrimonio, no serásuperior a 1,40 veces, medido sobre los estadosfinancieros consolidados anuales.

Sólo se podrán convenir a la vez conacreedores restricciones al reparto de dividendosque sean compatibles con los estatutos.

De acuerdo a los estatutos de la sociedad,sólo corresponde a la junta extraordinaria elotorgamiento de garantías reales o personalespara caucionar obligaciones de terceros.

Para los efectos de materializar las políticasde inversión y financiamiento, la administraciónde la sociedad tendrá facultades suficientes parala suscripción, modificación, resolución orevocación de los contratos de compra, venta oarrendamiento de bienes y servicios para elfuncionamiento de la empresa, dentro del marcolegal que le sea aplicable, observando lascondiciones de mercado correspondientes a cadacaso para bienes o servicios de su mismo género,calidad, características y condiciones. Seexceptúan de esto los activos declaradosesenciales.

De acuerdo a lo dispuesto en el art. 120 delDecreto Ley 3.500 y en los estatutos de lasociedad, es materia de junta extraordinaria laenajenación de bienes o derechos de la sociedadque son esenciales para su funcionamiento, comoasimismo la constitución de garantías sobre ellos.

Se consideran activos esenciales para elfuncionamiento de Empresas Iansa sus plantasazucareras, incluyendo los terrenos en que ellasestán ubicadas, servidumbres y derechos de agua.

En agosto del año 2005 Empresas Iansa S.A.canceló en forma anticipada el crédito bancario delargo plazo cuya suscripción, en diciembre del añoanterior, había requerido la constitución degarantía real sobre las plantas azucareras(autorizada por acuerdo de la junta generalextraordinaria de accionistas celebrada el 8 dejulio de 2004). Como consecuencia de este pago,la garantía sobre las plantas fue alzada.

Las fuentes de financiamiento de lasinversiones del año 2005 se administraron enconcordancia con la política financiera deEmpresas Iansa.

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IANSAGRO S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., Iansagro S.A.

es una sociedad anónima abierta, inscrita en elRegistro de Valores de la Superintendencia deValores y Seguros bajo el número 18. Fueconstituida originalmente con el nombre deCompañía Industrial S.A., mediante escriturapública de fecha 12 de diciembre de 1900 ante elnotario de Valparaíso Tomás Ríos. Su extracto fueinscrito a fojas 9 Nº 14 del Registro de Comerciode Valparaíso correspondiente a 1901.

La sociedad ha experimentado diversasmodificaciones a lo largo de su historia, siendorelevante la efectuada por escritura pública del 23de septiembre de 1996, otorgada ante el notario deSantiago Raúl Undurraga, cuyo extracto se inscribióa fojas 323 Nº 287 del Registro de Comercio deChillán y a fojas 24.994 Nº 19.537 del Registro deComercio de Santiago, ambos de 1996, y se publicóen el Diario Oficial del 16 de octubre del mismoaño. El objeto de esta modificación fue la fusiónpor incorporación a la sociedad de la sociedadIansagro S.A. y, como consecuencia de ello, elaumento de capital y del número de acciones, elcambio de nombre de Compañía Industrial S.A. porIansagro S.A., el traslado de su domicilio a laciudad de Chillán y el establecimiento de un textorefundido de los estatutos sociales.

Durante 1999, la sociedad modificó susestatutos mediante Junta General Extraordinaria deAccionistas celebrada el 24 de abril, la cual acordóestablecer la existencia de un directorio compuestopor ocho directores titulares y ocho suplentes,reflejar en los estatutos el capital suscrito ypagado de la sociedad y establecer un textorefundido de los mismos. El acta de la referidajunta se redujo a escritura pública el 18 de agostode 1999 ante Gustavo Baeriswyl Padilla, notario

suplente del notario público de Chillán ManuelBravo Bravo. Su extracto fue inscrito a fojas 234vta. Nº 250 del Registro de Comercio de Chilláncorrespondiente a 1999 y fue publicado en elDiario Oficial del 6 de octubre del mismo año.En el año 2000 la sociedad no fue modificada.

En el año 2001 la sociedad modificó susestatutos mediante acuerdo tomado en JuntaGeneral Extraordinaria de Accionistas celebrada el31 de mayo, cuya acta se redujo a escritura públicael 21 de junio ante Guillermo Vega Varas, notariopúblico de Chillán, habiéndose inscrito su extractoa fojas 196 vta. Nº 222 del Registro de Comerciode Chillán correspondiente a 2001 y publicado enel Diario Oficial del 21 de julio del mismo año. Lamodificación tuvo por objeto disminuir de 8 a 7 elnúmero de directores titulares y sus respectivossuplentes y establecer que el directorio seráremunerado y durará un período de tres años ensus funciones, pudiendo sus integrantes serreelegidos indefinidamente. En el año 2002 lasociedad no fue modificada.

En el año 2003 la sociedad modificó susestatutos mediante acuerdo tomado en JuntaGeneral Extraordinaria de Accionistas celebrada el25 de abril, cuya acta se redujo a escritura públicael 28 de abril ante Alvaro Bianchi Rosas, notariopúblico de Santiago, habiéndose inscrito suextracto a fojas 150 vta. Nº 163 del Registro deComercio de Chillán correspondiente al año 2003 ypublicado en el Diario Oficial de fecha 12 de mayodel mismo año. La modificación tuvo por objetoampliar el objeto social.

En el año 2004 la sociedad modificó susestatutos mediante acuerdo tomado en juntageneral extraordinaria de accionistas celebrada el29 de abril, cuya acta se redujo a escritura públicael 22 de junio ante Sebastián Aninat S., notariosuplente del notario público de Santiago Alvaro

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F ILIALES YCOLIGADAS

Filiales y coligadas

Bianchi Rosas. Su extracto fue inscrito a fojas217 vta. Nº 239 del Registro de Comercio deChillán correspondiente al año 2004, y fuepublicado en el Diario Oficial del 26 de junio delmismo año. La modificación tuvo por objetoeliminar en los estatutos de la sociedad laexistencia de directores suplentes. En el año2005 la sociedad no fue modificada.

Conforme a sus actuales estatutos, el objetoprincipal de Iansagro S.A. es la compra y ventade toda clase de valores mobiliarios, acciones yderechos en sociedades, la realización de todaclase de actividades relacionadas con laacuicultura y a la elaboración de toda clase dealimentos para el consumo humano,especialmente la elaboración, producción,industrialización, refinación, adquisición,enajenación, importación, exportación, envase ycomercialización de azúcar y de todo tipo deproductos y subproductos derivados, así como detoda clase de edulcorantes y productossucedáneos del azúcar, naturales o artificiales; laproducción y comercialización de toda clase defertilizantes, abonos, pesticidas, fungicidas,semillas, remolacha, maquinarias, equipos einsumos para la agricultura, la prestación deasesoría y asistencia técnica a los agricultores,el financiamiento de los mismos y, en general,realizar toda clase de actividades relacionadascon la agricultura, ganadería, madera, pesca,industria y construcción.

El capital suscrito y pagado de IansagroS.A. al 31 de diciembre de 2005 asciende a$ 69.816.586.718, dividido en 11.619.016.500acciones nominativas de una misma serie y sinvalor nominal, teniendo Empresas Iansa S.A. unaparticipación de 99,78 por ciento en el mismo.

La inversión en Iansagro representa el28,23% del activo total consolidado de EmpresasIansa S.A.

Se adjuntan los estados financierosresumidos de la sociedad.

DIRECTORIO DE IANSAGRO S.A.

al 31.12.2005

Presidente Oscar Guillermo Garretón PurcellDirectores Jorge Echenique Larraín

Eugenia Muchnik WeinsteinJoaquín Noguera WilsonJorge Prado AránguizGerardo Varela AlfonsoStephan von Moldovanyi Siegel

Gerente General Nicolás Bautista Valero de Bernabé

IANSAFRUT S .A.Filial de Empresas Iansa S.A., es una

sociedad anónima cerrada constituida medianteescritura pública de 30 de noviembre de 1995ante el notario de Santiago Raúl Undurraga. Suextracto fue inscrito a fojas 1.200 Nº 410 delRegistro de Comercio de Talca correspondiente a1995 y fue publicado en el Diario Oficial del 11de diciembre del mismo año.

En 1997 Iansafrut repactó sus estatutosfijando un texto refundido de los mismosmediante escritura pública otorgada el 10 demarzo ante Alvaro Bianchi, notario de Santiago,cuyo extracto fue inscrito a fojas 225 Nº 91 delRegistro de Comercio de Talca correspondiente a1997 y fue publicado en el Diario Oficial del 27de marzo del mismo año. Posteriormente,mediante escritura pública otorgada el 20 demarzo ante el mismo notario, cuyo extracto fueinscrito a fojas 231 Nº 95 del mismo registro yaño, y publicado en el Diario Oficial del 27 demarzo de 1997, la sociedad procedió a sudivisión, disminuyó su capital y dio origen a lacreación de la sociedad Iansafrío S.A., la queposteriormente se disolvió, al adquirir BonduelleIansa S.A. el 100 por ciento de la propiedadaccionaria de la misma.

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Durante 1999 la sociedad modificónuevamente sus estatutos mediante acuerdotomado en la Junta General Extraordinaria deAccionistas celebrada el 16 de junio de 1999, cuyaacta se redujo a escritura pública el 2 de agostodel mismo año ante el notario de Curicó JuanBianchi A. Su extracto fue inscrito a fojas 817Nº 342 del Registro de Comercio de Talca de 1999y fue publicado el día 30 de ese mismo mes. Lamodificación tuvo por objeto establecer laexistencia de un directorio compuesto por ochodirectores titulares y ocho suplentes y fijar untexto refundido de los estatutos sociales.

En el año 2000 la sociedad modificó susestatutos mediante acuerdo tomado en la JuntaGeneral Extraordinaria de Accionistas celebrada el 6de octubre, cuya acta se redujo a escritura públicaante Juan Bianchi A., notario de Talca, con fecha25 octubre del mismo año. Su extracto fue inscritoa fojas 29.310 Nº 23.322 del Registro de Comerciode Santiago correspondiente al año 2000 y a fojas922 N°442 del Registro de Comercio de Talca delmismo año, y fue publicado en el Diario Oficial del11 de noviembre de 2000. La modificación tuvopor objeto el traslado de su domicilio social a laciudad de Santiago.

En el año 2001 la sociedad modificó susestatutos mediante acuerdo tomado en JuntaGeneral Extraordinaria de Accionistas celebrada el 1de junio, cuya acta se redujo a escritura públicaante Alvaro Bianchi Rosas, notario de Santiago,con fecha 10 de septiembre del mismo año. Suextracto fue inscrito a fojas 25.980 Nº 21.108 delRegistro de Comercio de Santiago correspondienteal año 2001 y publicado en el Diario Oficial del 23de octubre de 2001. La modificación tuvo porobjeto disminuir de ocho a siete el número dedirectores titulares y sus respectivos suplentes. Enlos años 2002 y 2003 la sociedad no experimentómodificaciones en sus estatutos.

En el año 2004 la sociedad modificó susestatutos mediante acuerdo tomado en juntageneral extraordinaria de accionistas celebrada el30 de abril de 2004, cuya acta se redujo aescritura pública ante Alvaro Bianchi Rosas, notariode Santiago, el 19 de julio del mismo año. Suextracto fue inscrito a fojas 24.343 Nº 18.174 delRegistro de Comercio de Santiago correspondienteal año 2004 y fue publicado en el Diario Oficial del12 de agosto de 2004.

La modificación tuvo por objeto disminuir acinco el número de directores y eliminar en losestatutos de la sociedad la existencia de directoressuplentes. En el año 2005 la sociedad no modificósus estatutos.

El objeto principal de Iansafrut S.A. es laelaboración de toda clase de alimentos para elconsumo humano o animal, sean éstos naturales oartificiales, su fabricación, producción,industrialización, procesamiento, adquisición,enajenación, transformación, importación,exportación y comercialización, especialmente detoda clase de productos hortofrutícolas y susderivados, así como de toda clase de jugos, aceitesy bebidas de carácter natural o artificial.

El capital suscrito y pagado de Iansafrut S.A.al 31 de diciembre de 2005 es de $ 7.670.804.039,dividido en 6.649.124 acciones nominativas de unamisma serie y sin valor nominal. Empresas IansaS.A. es propietaria del 0,1 por ciento del capitalaccionario de Iansafrut S.A. El 99,9 por cientopertenece a la filial Iansagro S.A.

La inversión en Iansafrut representa el 2,13%del activo total consolidado de Empresas Iansa S.A.

Se adjuntan los estados financieros resumidosde la sociedad.

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DIRECTORIO DE IANSAFRUT S.A.

al 31.12.2005

Presidente Oscar Guillermo Garretón PurcellDirectores Jaime Branada Mansky

Juan Fabri HornauerJosé Luis Irarrázaval OvalleFelipe Lyon Ramírez

Gerente General Pedro Bustos Valdivia

PATAGONIA CHILE S .A.Filial de Empresas Iansa S.A., Patagonia

Chile S.A. es una sociedad anónima cerradaconstituida mediante escritura pública del 17 defebrero de 2000 ante el notario público SebastiánAninat S., suplente del titular de la UndécimaNotaría de Santiago, Alvaro Bianchi R. Suextracto está inscrito a fojas 5.219 Nº 4.133 delRegistro de Comercio de Santiago correspondienteal año 2000 y fue publicado en el Diario Oficialdel 28 de febrero del mismo año.

Mediante escritura pública otorgada el 28 deabril de 2000 ante el notario de Santiago AlvaroBianchi R., cuyo extracto fue inscrito a fojas11.933 Nº 9.629 del Registro de Comercio deSantiago y publicado en el Diario Oficial del 20de mayo de 2000, la sociedad modificó susestatutos, aumentando su capital a la suma de$13.069.590.000, dividido en 1.306.959 accionesnominativas de una misma serie y sin valornominal.

Mediante escritura pública otorgada el 12 dejunio de 2000 ante el notario público SebastiánAninat S., suplente del titular de la UndécimaNotaría de Santiago, Alvaro Bianchi R., cuyoextracto fue inscrito a fojas 14.867 Nº 12.108 delRegistro de Comercio de Santiago y publicado enel Diario Oficial del 22 de junio de 2000, lasociedad modificó sus estatutos cambiando el

quórum requerido para la celebración de lassesiones de directorio. Entre los años 2001 y2005, la sociedad no ha modificado susestatutos.

El objeto principal de Patagonia Chile S.A.es la producción, elaboración, comercialización,distribución, venta, importación y exportación dejugos concentrados, y la operación y mantenciónde plantas productoras de jugo en el territorio dela República de Chile.

El capital suscrito y pagado de PatagoniaChile S.A. al 31 de diciembre de 2005 es de$ 15.317.173.894, dividido en 1.306.959acciones nominativas de una misma serie y sinvalor nominal. Iansagro S.A. tiene el 60 porciento del capital accionario de Patagonia ChileS.A. El 40 por ciento restante pertenece a CargillIncorporated Ltda.

La inversión en Patagonia Chile representael 3,69% del activo total consolidado deEmpresas Iansa S.A.

Se adjuntan los estados financierosresumidos de la sociedad.

DIRECTORIO DE PATAGONIA CHILE S.A.

al 31.12.2005

Directores titulares Oscar Guillermo Garretón Purcell (Presidente)Nicolás Bautista Valero de BernabéJaime Branada ManskyMartin G. DudleyJohn Patrick Rain

Gerente GeneralCarlos Correa Martínez

Directores suplentesMaría Verónica Morales MenaJuan Fabri HornauerPedro Bustos ValdiviaAlberto Popper JensenCynthia Alejandra Zarranz de Liotti

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AGROMAS S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., Agromás S.A.

es una sociedad anónima cerrada constituidamediante escritura pública de 23 de septiembre de1999 ante el notario de Santiago Luis FelipeGonzález Carvajal, suplente del titular AlvaroBianchi Rosas. Su extracto está inscrito a fojas24.328 Nº 19.281 del Registro de Comercio deSantiago correspondiente a 1999 y fue publicadoen el Diario Oficial del 8 de octubre del mismoaño. En el año 2000 la sociedad no experimentómodificaciones en sus estatutos.

En el año 2001 la sociedad modificó susestatutos mediante acuerdo tomado en JuntaGeneral Extraordinaria de Accionistas celebrada el 1de junio de 2001, cuya acta se redujo a escriturapública ante Alvaro Bianchi Rosas, notario deSantiago, con fecha 10 de septiembre del mismoaño. Su extracto fue inscrito a fojas 25.984Nº 21.113 del Registro de Comercio de Santiagocorrespondiente al año 2001 y publicado en elDiario Oficial del 23 de octubre de 2001. Lamodificación tuvo por objeto disminuir de ocho asiete el número de directores titulares y susrespectivos suplentes. En los años 2002 y 2003 lasociedad no modificó sus estatutos.

En el año 2004 la sociedad modificó susestatutos mediante acuerdo tomado en juntageneral extraordinaria de accionistas celebrada el30 de abril de 2004, cuya acta se redujo aescritura pública ante Alvaro Bianchi Rosas, notariode Santiago, con fecha 19 de julio del mismo año.Su extracto fue inscrito a fojas 24.366 Nº 18.200del Registro de Comercio de Santiagocorrespondiente al año 2004 y fue publicado enel Diario Oficial del 12 de agosto de 2004. Lamodificación tuvo por objeto disminuir a cinco elnúmero de directores y eliminar en los estatutosde la sociedad la existencia de directoressuplentes. En el año 2005 la sociedad no modificósus estatutos.

El objeto principal de Agromás S.A. es laprestación de toda clase de servicios financieros aterceros; dar dinero en préstamo a terceros con osin intereses, reajustes y cauciones; financiar lacompra de toda clase de bienes; administrar todaclase de sistemas de tarjetas de crédito; larealización de operaciones de factoring; eldesarrollo del negocio de leasing; la inversión enbienes raíces y en bienes corporales e incorporalesmuebles; la gestión de cobranza a terceros, seaésta de carácter extrajudicial o judicial; laprestación de servicios y asesorías profesionales enmaterias de evaluación de riesgo, control decréditos y constitución de garantías; el corretaje yla intermediación; la asesoría profesional respectode materias económicas, financieras,organizacionales, de recursos humanos,computación y capacitación, de análisis contable yfinanciero, de marketing y cualquier otro relevantea la gestión comercial.

El capital suscrito y pagado de Agromás S.A.al 31 de diciembre de 2005 es de $ 120.201.005,dividido en 100.000 acciones nominativas de unamisma serie y sin valor nominal. Iansagro S.A.tiene el 99 por ciento del capital accionario deAgromás S.A. El 1 por ciento pertenece a EmpresasIansa S.A.

Dado que Agromás tiene patrimonio negativo,la inversión en esta filial está contabilizada en lospasivos consolidados de largo plazo de EmpresasIansa S.A., y no en el activo total consolidado.

Se adjuntan los estados financieros resumidosde la sociedad.

DIRECTORIO DE AGROMAS S.A.

al 31.12.2005

Presidente Oscar Guillermo Garretón PurcellDirectores Jaime Branada Mansky

José Luis Irarrázaval OvalleFelipe Lyon RamírezLuis Ramírez Tapia

Gerente General Jaime Branada Mansky

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IANSA PERU S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., es una

sociedad anónima constituida en Perú porescritura pública de 27 de junio de 1995,otorgada ante el notario de Lima Eduardo Laos deLama e inscrita en la partida 02027370 delRegistro de Personas Jurídicas de los RegistrosPúblicos de Ica.

Durante 1998 la sociedad modificó susestatutos, adecuándolos a la nueva Ley Generalde Sociedades del Perú (Ley 26.887), segúnconsta de la escritura pública otorgada el 20 deabril de 1998 ante el notario de Lima EduardoLaos de Lama, la que se encuentra debidamenteinscrita en el asiento 5 de la partida 02027370del Registro de Personas Jurídicas de losRegistros Públicos de Ica.

En el año 2005 la sociedad aumentó sucapital a la suma de 38.859.381 soles, medianteacta de Junta General de Accionistas de fecha 19de diciembre de 2005, la que se halla en procesode inscripción en los Registros Públicos de laciudad de Ica.

El objeto social de Iansa Perú S.A. es larealización de inversiones en todo tipo de bienesmuebles, propiedades inmobiliarias, valoresmobiliarios y acciones en sociedades cualquierafuese su objeto; producción, comercialización,importación y exportación de todo tipo de bienesy materias primas; prestación de servicios deasesoría y consultoría de cualquier clase,especialmente de carácter económico,empresarial, comercial y financiero;representación de sociedades nacionales oextranjeras, así como la realización, desarrollo yparticipación en proyectos inmobiliarios,comerciales, industriales, agroindustriales ymanufactureros de cualquier tipo.

El capital suscrito y pagado de la sociedadal 31 de diciembre de 2005 es de 38.859.381soles, representado por 38.859.381 accionesordinarias de un valor nominal de S/. 1,0 cadauna. Empresas Iansa es propietaria de 21.277.997acciones, que representan el 54,76% del capitalsocial; Iansa Overseas Ltd. es propietaria17.580.486 acciones, equivalentes al 45,24% delcapital social y Iansagro S.A. es propietaria de898 acciones, representativas del 0,002% delcapital social. La participación total (directa eindirecta) de Empresas Iansa en el capitalaccionario de Iansa Perú asciende a 99,92%. Al31 de diciembre de 2004, Empresas Iansa erapropietaria del 99,99% del capital accionario deIansa Perú S.A. y Iansagro era propietaria del0,01% restante.

La inversión en Iansa Perú representa el0,73% del activo total consolidado de EmpresasIansa S.A.

Se adjuntan los estados financierosresumidos de la sociedad.

DIRECTORIO DE IANSA PERÚ S.A.

al 31.12.2005

Directores Pedro Bustos ValdiviaJuan Fabri HornauerAlberto Méndez UrrutiaFernando Martínez RamosJavier Ferrándiz Zavaler

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ICATOM S.A.Filial de Empresas Iansa, Icatom S.A. es una

sociedad anónima constituida en Perú por escriturapública de 4 de septiembre de 1995, otorgada anteel notario de Lima Eduardo Laos de Lama e inscritaen la partida 02027899 del Registro de PersonasJurídicas de los Registros Públicos de Ica.

En 1997 la sociedad modificó sus estatutos,aumentando su capital, según consta de laescritura pública otorgada con fecha 12 de mayode 1997 ante Eduardo Laos de Lama, notario deLima, inscrita en el asiento 3 de la partida02027899 del Registro de Personas Jurídicas de losRegistros Públicos de Ica.

En 1998 la sociedad modificó sus estatutos,adecuándolos a la nueva Ley General de Sociedadesdel Perú (Ley 26.887), según consta de la escriturapública otorgada el 20 de abril de 1998 ante elnotario de Lima Eduardo Laos de Lama, la que seencuentra inscrita en el asiento 4 de la partida02027899 del Registro de Personas Jurídicas de losRegistros Públicos de Ica.

En el año 2005 la sociedad aumentó sucapital a la suma de 110.787.027 soles, medianteacta de Junta General de Accionistas de fecha 20de diciembre de 2005, la que se halla en procesode inscripción en los Registros Públicos de laciudad de Ica.

El objeto social de Icatom S.A. son lasactividades vinculadas con la agroindustria,incluyendo la siembra, cosecha, transformación,producción, distribución, comercialización,importación y exportación de todo tipo de bienes,especialmente de productos agrícolas, alimentarioso industriales de todo tipo, tanto los productos deorigen natural como los que sean objeto deprocesamiento y transformación industrial así comode sus insumos y demás artículos necesarios para

su envase; la prestación de todo tipo de serviciosvinculados a las actividades antes mencionadas y aotras actividades permitidas por la ley.

El capital suscrito y pagado de Icatom al 31de diciembre de 2005 es de 110.787.027 soles,representado por 110.787.027 acciones ordinariasde un valor nominal de S/. 1,0 cada una. De dichototal, Iansa Overseas Ltd. es propietaria de64.090.524 acciones, equivalentes al 57,85% delcapital social; Empresas Iansa es propietaria de28.105.034 acciones, representativas del 25,37%del capital; Iansa Perú es propietaria de18.551.450 acciones, equivalentes al 16,74% delcapital social e Interbank es propietario de 40.019acciones, representativas del 0,04% del capitalEmpresas Iansa tiene una participación total(directa e indirecta) de 99,86% en el capitalaccionario de Icatom. Al 31 de diciembre de 2004,Iansa Perú era propietaria del 99,78% del capitalsocial de Icatom S.A.

La inversión en Icatom representa el 3,16%del activo total consolidado de Empresas Iansa S.A.

Se adjuntan los estados financieros resumidosde la sociedad.

DIRECTORIO DE ICATOM S.A.

al 31.12.2005

Directores Pedro Bustos ValdiviaJuan Fabri HornauerFernando Martínez RamosJavier Ferrándiz ZavalerIsmael Benavides Ferreyros

Gerente General Pedro Bustos Valdivia

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IANSA OVERSEAS LIMITEDFilial de Empresas Iansa S.A., es una

sociedad de responsabilidad limitada constituidaen Islas Caimán mediante instrumento privado defecha 18 de junio de 1996 e inscrita en elRegistro de Compañías de Islas Caimán bajo el Nº66.795. La sociedad no tiene restricciones en suobjeto. Su capital es de 50 mil dólares. IansagroS.A. tiene el 100 por ciento de su propiedad.Dado que Iansa Overseas tiene patrimonionegativo, la inversión en esta filial estácontabilizada en los pasivos consolidados delargo plazo de Empresas Iansa S.A., y no en elactivo total consolidado.

La sociedad no ha experimentadomodificaciones desde su creación. Se adjuntansus estados financieros resumidos.

DIRECTORIO DE IANSA OVERSEAS LTD.

al 31.12.2005

Presidente Oscar Guillermo Garretón PurcellDirectores Nicolás Bautista Valero de Bernabé

Jaime Branada ManskyLuis Ramírez Tapia

ALIMENTOS PREMIUM DOBRASIL LTDA.

Sociedad coligada de Empresas Iansa S.A.,Alimentos Premium do Brasil Ltda. es unasociedad de responsabilidad limitada por cuotasconstituida en conformidad a la legislación deBrasil, mediante escritura de fecha 8 de octubredel año 2001 e inscrita bajo el número35.217.186.989 en la Junta Comercial del Estadode Sao Paulo, la cual fue modificada medianteescritura de 7 de mayo del año 2002. Lamodificación tuvo por objeto la cesión de cuotaspara posibilitar el ingreso de Empresas Iansa S.A.a la propiedad de la misma, el cambio deldomicilio social, la incorporación de un consejode administración y el establecimiento de unnuevo texto de sus estatutos sociales. El objetode la sociedad es la producción, comercialización,distribución, importación y exportación deproductos alimentarios. Su capital al 31 dediciembre de 2005 era la suma de 1.000 reales,dividido en 1.000 cuotas de un valor nominal de1 real cada una, de las cuales Empresas IansaS.A. es propietaria del 30% y Alimentos HeinzC.A. del 70%. Por acuerdo de los socios, lasociedad puso término a sus actividadescomerciales en el año 2003, sin que a la fecha sehaya procedido a su liquidación. Dado queAlimentos Premium do Brasil tiene patrimonionegativo, la inversión en esta sociedad coligadaestá contabilizada en los pasivos consolidados delargo plazo de Empresas Iansa S.A., y no en elactivo total consolidado.

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ANAGRA S.A.Anagra S.A. es una sociedad anónima cerrada

coligada, constituida por escritura pública de fecha27 de abril de 1992 ante R. Undurraga, notario deSantiago. Su extracto se inscribió a fojas 13.731Nº 6.922 del Registro de Comercio correspondienteal año 1992 del Conservador de Bienes Raíces deSantiago y se publicó en el Diario Oficial del 30 deabril de 1992.

El capital suscrito y pagado de Anagra S.A. al31 de diciembre de 2005 era de $ 7.892.725.480.La sociedad es controlada por la compañíajaponesa Mitsui, con una participación de 69,81%en el capital social. Iansagro S.A, filial deEmpresas Iansa S.A., tiene una participación de23,27% en el mismo. La inversión en Anagrarepresenta el 0,79% del activo total consolidado deEmpresas Iansa S.A.

El objeto social de Anagra S.A. es laimportación, elaboración y comercialización, porcuenta propia o de terceros, de fertilizantes ydemás productos relacionados con la agricultura, laprestación de toda clase de servicios y asesoríasvinculadas al agro. Dentro de su giro la empresatambién presta servicios de recepción, secado yalmacenaje de granos, así como de selección desemillas.

El Directorio de Anagra S.A. está integradopor diez directores titulares y diez suplentes. Conlos votos de Iansagro S.A., al 31 de diciembre de2005 eran directores titulares Juan Fabri Hornauery Jaime Branada Mansky, y eran directoressuplentes Nicolás Bautista Valero de Bernabé yOsvaldo Lagos, respectivamente.

Los directores de las sociedades filiales ycoligadas antes señaladas desempeñaban al 31 dediciembre de 2005 los siguientes cargos en EmpresasIansa S.A.: eran directores de la sociedad OscarGuillermo Garretón Purcell (presidente), JoaquínNoguera Wilson (vicepresidente), Gerardo VarelaAlfonso y Stephan von Moldovanyi Siegel.

Nicolás Bautista Valero de Bernabé era gerentegeneral de Empresas Iansa S.A. y de la filialIansagro S.A.; Jaime Branada Mansky era gerentecorporativo de Administración y Finanzas y gerentegeneral de la filial Agromás S.A.; Juan FabriHornauer era gerente corporativo de Operaciones;José Luis Irarrázaval Ovalle era gerente comercial;Pedro Bustos Valdivia era gerente general de lasfiliales Iansafrut S.A. e Icatom S.A.; Luis RamírezTapia era gerente de Contraloría; Alberto MéndezUrrutia era subgerente de Administración y Finanzasde Iansafrut y Fernando Martínez Ramos erasubgerente de Icatom S.A. Felipe Lyon Ramírezasumió en enero de 2006 las gerencias generales deEmpresas Iansa S.A. y de la filial Iansagro S.A.

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HECHOSRELEVANTES

Hechos relevantes

1. El 13 de abril de 2005 se informó a laSuperintendencia de Valores y Seguros, SVS,que el directorio de Empresas Iansa S.A., ensesión celebrada el 30 de marzo de 2005, habíaacordado citar a junta general ordinaria deaccionistas para el 28 de abril del mismo año.

2. El 28 de abril de 2005 se informó a la SVSacerca de las proposiciones que el directoriohabía acordado efectuar a la junta ordinariade accionistas en relación con la Política deInversión y Financiamiento, la Política deDividendos y otras materias propias de lajunta ordinaria.

3. El 29 de abril de 2005 se informó a la SVSsobre los acuerdos adoptados por la juntaordinaria de accionistas celebrada el 28 deabril, relacionados con la Política deInversión y Financiamiento, la Política deDividendos y otras materias propias de ella.

4. El 29 de abril de 2005 se informó a la SVS elnuevo directorio de la sociedad, elegido en lajunta ordinaria de accionistas, el cual quedóintegrado por Andrés Rojas Scheggia, JoséPablo Arellano Marín, César Barros Montero,Joaquín Noguera Wilson, Oscar GuillermoGarretón Purcell, José Manuel FernándezNorniella y Jesús Merino Delgado.

5. El 4 de mayo de 2005 se informó a la SVS delperfeccionamiento de los contratos celebradosentre Empresas Iansa S.A. y su filial IansagroS.A., Compañía de Seguros de Vida ConsorcioNacional de Seguros S.A. y Cencosud S.A.,mediante el cual se puso término alfinanciamiento vía leasing de los inmueblesque la primera subarrendaba a Cencosud S.A.para la operación de sus centros comercialesEasy en las ciudades de Linares, Chillán, Los

Angeles y Osorno. En la misma operación,Iansagro S.A. recompró a la Compañía deSeguros de Vida Consorcio Nacional deSeguros S.A. el inmueble que servía para elfuncionamiento del local Easy en la ciudad deTemuco, a la vez que se puso término alsubarriendo con Cencosud sobre el mismo local.Mediante la operación antes señalada,Empresas Iansa S.A. y Iansagro S.A. sedesprendieron de sus derechos sobre losinmuebles que servían al funcionamiento delos centros comerciales que operaba su exfilial Proterra S.A., con la sola excepción delinmueble ubicado en la ciudad de Temuco,completando el proceso de salida del negociode retail iniciado el año 2002 e informadoa la SVS como hecho esencial el 8 denoviembre de ese año.En el mismo comunicado se informó que laoperación, sin considerar los resultados quepudieran devengarse con motivo de la ventadel inmueble de Temuco, daba lugar a un flujode caja neto equivalente a US$ 9,5 millones,aproximadamente, y a una disminuciónefectiva de la deuda de Empresas Iansa S.A.de US$ 14,5 millones. Los efectos enresultados, se indicó, estaban condicionados ala utilidad o pérdida que se obtuviera de laposterior venta del inmueble de Temuco.

6. El 22 de julio de 2005 se informó a la SVSque el 21 de julio del mismo año la filialIansa Overseas Limited había concluidoexitosamente las gestiones para la colocaciónde un bono en los Estados Unidos deNorteamérica, en conformidad a las normasde la regla 144A y regla S de la Securities Actde 1933 de ese país, por la cantidad deUS$100.000.000, a una tasa de interés del7,25% anual, pagadero en cuotas semestralesy con el pago del capital en una sola cuota a

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a política de la empresa es proteger,mediante la contratación de segurosy de acuerdo a los estándares usualesdel mercado, a sus trabajadores,instalaciones, existencias y

responsabilidad civil.Los trabajadores permanentes y temporales

están protegidos con un seguro de vida y unseguro de accidentes personales que cubren tantola muerte como la invalidez total. Asimismo,tienen el beneficio de un seguro complementariode salud.

L

su vencimiento, el año 2012. Se señaló que lacolocación del bono tenía por objeto elrefinanciamiento de pasivos del grupo EmpresasIansa y contaba con la garantía de pago deEmpresas Iansa S.A. y sus filiales IansagroS.A., Iansafrut S.A., Agromás S.A., Iansa PerúS.A. e Icatom S.A. Asimismo, se informó que,sin perjuicio de lo anterior, la firma de losdocumentos necesarios para el cierre yperfección de la transacción se verificaría el28 de julio en la ciudad de Nueva York.

7. El 17 de noviembre de 2005 se informó a laSVS que en la sesión extraordinaria dedirectorio de la misma fecha habían presentadosus renuncias los directores José ManuelFernández Norniella y Jesús Merino Delgado,designándose en su reemplazo a Stephan vonMoldovanyi Siegel y a Gerardo Varela Alfonso,respectivamente.

8. El 30 de noviembre de 2005 se informó a laSVS que el directorio de la sociedad, en sesióncelebrada el mismo día, había acordado elreparto de un dividendo de carácter eventualcon cargo a las utilidades acumuladas de lasociedad, de $3,8923 por acción, a partir del13 de diciembre de 2005.

9. El 1 de diciembre de 2005 se informó a la SVSque, en sesión ordinaria de directorio celebradael 30 de noviembre, se había tomadoconocimiento y aceptado la renunciapresentada por Nicolás Bautista Valero deBernabé al cargo de gerente general de lasociedad, la cual se haría efectiva el 31 dediciembre de 2005. En su reemplazo fuedesignado Felipe Lyon Ramírez, a contar del 1de enero de 2006.

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SEGUROSSeguros

Las instalaciones, edificios, construcciones,maquinarias, existencias y todos los bienes deEmpresas Iansa y sus filiales están cubiertos poruna póliza de todo riesgo y con un seguro queprotege su responsabilidad civil.

Además, existe un seguro de créditocon cobertura tanto de exportaciones comode ventas nacionales para los negocios dehortalizas congeladas, derivados de tomate yalimento animal.

FACTORESDE RIESGO

Factores de riesgo

Riesgo de mercadoAZUCAR

Atendido el alto proteccionismo existenteen el mercado azucarero mundial y los preciosfuertemente distorsionados y volátiles que ellogenera, el factor de riesgo externo más relevantepara el negocio principal de la compañía es quelos precios internacionales del azúcar retomenuna pronunciada tendencia a la baja, que nopueda ser totalmente corregida por el mecanismode banda de precios ni por los continuosaumentos de eficiencia tanto en los rendimientosagrícolas como industriales.

La Ley 19.897, publicada en el Diario Oficialel 25 de septiembre de 2003 y que sustituyó elartículo 12 de la Ley 18.525, define los preciospiso para las importaciones de azúcar que regiránhasta el año 2014 y establece los criterios declasificación de mezclas de azúcar para reducir almínimo las posibilidades de eludir el marcoregulatorio.

JUGO CONCENTRADO DE FRUTAS La filial Patagonia Chile procesa frutas,

principalmente manzanas, para la producción dejugos concentrados que son exportados en un100%. Los precios internacionales de estosproductos, que tienen características decommodities, son volátiles y están influidos,entre otros, por factores climáticos, tanto en elhemisferio sur como en el norte. Asimismo, laoferta de grandes productores, como China, haafectado a la baja los precios internacionales delproducto. Sin embargo, el impacto de lasvariaciones del precio del jugo sobre larentabilidad del negocio se encuentraamortiguada por el precio de la materia prima,la fruta, el cual absorbe parte de las variacionesdel precio de los jugos, tanto positivas comonegativas.

Riesgo de sust i tuciónEl jarabe de alta fructosa es un

edulcorante de alto contenido calóricoelaborado a partir de maíz, que se utiliza enEstados Unidos, México, Argentina y otrospaíses en la industria de bebidas, en reemplazodel azúcar granulada. En los últimos años esteproducto se ha estado importando a Chile encantidades equivalentes a entre el 5% y 8% delconsumo de azúcar. El riesgo de sustitución estápresente principalmente en la industria debebidas, pero se encuentra acotado dadas lasdificultades de logística que presenta elproducto.

La importación de mezclas de altocontenido de azúcar clasificadas como productosno afectos a la banda de precios, ha sidoutilizada en los últimos años por algunosimportadores como subterfugio para importarazúcar sin cancelar los arancelescorrespondientes. El riesgo de que estasituación se mantenga en el futuro ha sidofuertemente reducido en el marco regulatorioestablecido en el año 2003, al ser aclarados loscriterios de clasificación arancelaria. Auncuando existe el riesgo de que el criterio declasificación de mezclas adoptado por Chile, quese basa en el propio Arancel Aduanero, puedaser perforado por algunas mezclas cuyaclasificación aún no ha sido corregida por elServicio Nacional de Aduanas, este riesgo se hamantenido acotado. En todo caso, en la medidaque el precio internacional del azúcar se sitúesobre el piso de la banda, no existen incentivospara la perforación del marco regulatorio.

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Part ic ipación en mercadosde commodit ies

La mayor parte de los ingresos de EmpresasIansa proviene del negocio azucarero. Lavolatilidad de precios del azúcar se encuentraacotada en el mercado chileno por la banda deprecios. En el caso de los jugos concentradosproducidos por la filial Patagonia Chile, el riesgo devariación de precios tiene un efecto restringidosobre los resultados, ya que la mayor parte de dichavariación es absorbida por los precios de la fruta,que también varían según la evolución del preciode los jugos, con lo cual la empresa se encuentraprotegida de la mayor parte del riesgo. En el casode los fertilizantes, la empresa sólo actúa comoimportadora y comercializadora del productoimportado. Los precios del mercado nacionalreflejan las fluctuaciones del mercado externo, conlo cual existe una natural cobertura de riesgo.

Riesgo agr ícolaLa actividad de Empresas Iansa se desarrolla

en el sector agroindustrial, por lo que sus nivelesde producción podrían eventualmente verseafectados por problemas climáticos (inundaciones,heladas, sequías) y/o fitosanitarios (pestes yotros). Sin embargo, la dispersión de la producciónde remolacha en distintas regiones y el alto niveltecnológico aplicado en su cultivo, en especial elriego tecnificado, reducen el riesgo ocasionado porestos factores. A su vez, los agricultoresremolacheros que trabajan con financiamiento dela compañía están protegidos por una póliza frentea riesgos climáticos y ciertas enfermedades delcultivo.

En el caso de las manzanas, principal materiaprima utilizada por la filial Patagonia Chile,también existe una importante dispersión deproveedores, tanto en ubicación como envariedades producidas, que reduce el riesgoasociado a factores climáticos.

Riesgo f inancieroRIESGO FINANCIERO POR VARIACIONES DEMONEDAS EXTRANJERAS

Dado que los ingresos de los principalesnegocios de la compañía -azúcar, subproductos dela remolacha, insumos agrícolas y jugosconcentrados- están determinados en dólares deacuerdo al precio alternativo de importación oexportación según sea el caso, la política de laempresa es fijar los precios de compra de lasmaterias primas en la misma moneda. En el casode la remolacha, principal insumo del azúcar, loscontratos de compra tienen sus precios expresadosen dólares, de manera que por esta vía se generauna cobertura de gran parte del costo deproducción. En el caso de la fruta para jugos, losprecios se fijan en pesos al momento de laentrega, pero su mercado está ligado a laevolución del tipo de cambio, por lo que, aunqueexiste riesgo cambiario, éste está acotado.

Atendido a que los ingresos de la compañíay el capital de trabajo están directamentevinculados con el tipo de cambio, la moneda definanciamiento de la compañía es el dólar.

Los gastos de remuneraciones, otros gastosfijos y algunos costos variables están determinadosen pesos, por lo cual las variaciones del tipo decambio impactan la competitividad de la compañíaen este sentido.

Empresas Iansa sigue una política de calcepermanente de monedas en su balance, utilizandosistemas de información que permiten detectar lasdiferencias en calce del balance en pesos y dólares,las que son corregidas utilizando instrumentos decobertura.

Respecto de los plazos de financiamiento, lapolítica es mantener un equilibrio en los plazos definanciamiento para los activos de la compañía.Producto de la estacionalidad en los flujos, lapolítica definida es financiar con pasivos de largoplazo el capital de trabajo estructural, entendidocomo el mínimo nivel de deuda permanente que se

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DIRECTORIODirectorio

l directorio, integrado por siete miembros,es el órgano colegiado al que, según laley y los estatutos de la sociedad,corresponde la administración ordinaria yextraordinaria de la sociedad. Los

directores son elegidos por la junta generalordinaria de accionistas, duran tres años en suscargos y pueden ser reelegidos indefinidamente. Suremuneración mensual es el equivalente en pesosde 55 Unidades Tributarias Mensuales, percibiendoel presidente el doble de esa cantidad. El 1% de lautilidad del ejercicio es repartida entre todos losdirectores, correspondiendo al presidente el doblede lo que recibe un director.

El actual directorio fue elegido por la juntageneral ordinaria de accionistas celebrada el 28 deabril de 2005. Con fecha 17 de noviembre, JoséManuel Fernández Norniella y Jesús Merino Delgadorenunciaron a sus cargos de directores, siendodesignados en su reemplazo Stephan vonMoldovanyi Siegel y Gerardo Varela Alfonso,respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2005 el directorioestaba integrado por Oscar Guillermo AntonioGarretón Purcell (presidente), Joaquín Noguera

Wilson (vicepresidente), José Pablo ArellanoMarín, César Barros Montero, Andrés RojasScheggia, Gerardo Varela Alfonso y Stephan vonMoldovanyi Siegel.

Comité de DirectoresEl Comité de Directores de Empresas Iansa

S.A. fue creado por el directorio de la sociedaden sesión ordinaria celebrada el 23 de abril de2001, en conformidad a lo dispuesto por la Ley19.705. Sin perjuicio de ello, en la sociedad yaexistía en funcionamiento, desde el año 1998, unComité de Auditoría integrado por miembros deldirectorio, cuyas funciones, por acuerdo de esteúltimo, fueron asumidas por el Comité deDirectores, junto con sus demás atribucioneslegales. Para el ejercicio de sus labores, el Comitécuenta con el apoyo de la unidad de AuditoríaInterna de la compañía, la que dependedirectamente de él.

La junta general ordinaria de accionistascelebrada en abril de 2005 estableció, para cadaintegrante del Comité, una remuneración mensualpor el equivalente en pesos de 10 UnidadesTributarias Mensuales, correspondiendo al

E

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mantiene a nivel consolidado, y utilizar créditos decorto plazo para financiar las necesidades de capitalde trabajo que superan el nivel mínimo estructural.En concordancia con lo anterior, la compañíaprocura que el plazo promedio de las distintasfuentes de financiamiento responda al plazo derotación de los activos que son financiados,definiendo sobre esta base el tipo de reajustabilidadde las tasas de interés (fija o variable).

RIESGO FINANCIERO ANTE VARIACIONES DETASAS DE INTERÉS FLOTANTE

En relación a las variaciones de las tasas deinterés, se busca mantener en el tiempo unequilibrio entre tasa fija y variable. Al cierre delaño 2005, la compañía tenía todos los pasivos delargo plazo a tasa fija y los pasivos de cortoplazo a tasa variable.

presidente el doble de dicha cantidad. Asimismo,aprobó para su funcionamiento un presupuestoanual por el equivalente en pesos de 864 UnidadesTributarias Mensuales.

El Comité de Directores, designado por eldirectorio en sesión ordinaria del 5 de mayo de2005, estaba integrado al 31 de diciembre por JoséPablo Arellano Marín (presidente), Andrés RojasScheggia y Oscar Guillermo Garretón Purcell. Losdos primeros son directores independientes delcontrolador, en tanto Oscar Guillermo Garretón fueelegido director de la sociedad con los votos delcontrolador, Sociedad de Inversiones CamposChilenos S.A.

El Comité, que en el último año no incurrióen gastos con cargo al presupuesto aprobado porla junta de accionistas, desarrolló durante elejercicio 2005 las tareas encomendadas por eldirectorio, como asimismo todas las funcionesdefinidas por la ley: pronunciamiento sobreinformes de los inspectores de cuenta, auditoresexternos, balance y estados financieros;proposición al directorio de los auditores externosy clasificadores de riesgo; examen del sistema deremuneraciones y planes de compensación a losgerentes y ejecutivos principales; y examen deantecedentes relativos a las operaciones artículos44 y 89 de la Ley 18.046. Su actividad en esteúltimo ámbito incluyó las siguientes materias:

1. Recomendación al directorio de aprobar unconvenio comercial con ED&F Man Chile Ltda.para la venta de un volumen de 20 miltoneladas de azúcar nacional, en las mismascondiciones de aquél celebrado con estasociedad el 23 de julio de 2004, antes de queadquiriera la condición de entidad relacionada(sesión del 25 de febrero de 2005).

2. Recomendación al directorio de compraraproximadamente 40 mil toneladas de azúcarimportada a ED&F Man Sugar Inc., sociedadcon la cual Empresas Iansa tiene uncontrolador común, en condiciones económicassimilares a las pactadas con otros proveedores(sesión del 25 de abril de 2005).

3. Aprobación de un contrato con Fepasa,empresa de la cual era director el presidente deEmpresas Iansa, Oscar Guillermo Garretón, parael transporte de un volumen aproximado de 67mil toneladas de coseta seca de remolacha y 24mil de toneladas de piedra caliza, encondiciones económicas de mercado (sesióndel 31 de mayo de 2005).

4. Aprobación de un contrato de prestación deservicio de envasado en corte menor para ED&FMan Chile Ltda, empresa con la cual estárelacionado el director Joaquín Noguera, en losmismos términos y condiciones que losvigentes con el resto de los distribuidores(sesión del 31 de mayo de 2005).

5. Aprobación para la compra de un volumenaproximado de 4.800 toneladas de muriato depotasio a Soquimich Comercial S.A., sociedadcon la que está relacionado el director AndrésRojas, en condiciones económicas de mercado(sesión del 31 de mayo de 2005).

6. Aprobación de la solicitud, por parte de lasfiliales Iansagro y Iansafrut, de una línea decrédito por 8 millones de dólares, destinados acapital de trabajo, al Banco del Desarrollo,entidad de la cual era director Jorge Prado,director de la filial Iansagro S.A., encondiciones económicas de mercado (sesióndel 31 de mayo de 2005).

7. Aprobación de un contrato entre la filialIansagro y Fepasa, sociedades ambas de lasque era director Oscar Guillermo Garretón, parael transporte de un volumen aproximado de 16mil toneladas de azúcar y el almacenamientode hasta 10 mil toneladas de azúcar, encondiciones económicas de mercado (sesión del29 de junio de 2005).

8. Aprobación de la compra de 60 toneladas desalitre sódico por parte de la filial IansagroS.A. a Soquimich Comercial S.A., sociedad conla que está relacionado el director AndrésRojas, en condiciones económicas de mercado(sesión del 29 de junio de 2005).

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9. Aprobación de la venta de 500 toneladas depasta de tomate, por parte de la filial IcatomS.A., a la empresa Kerns de Guatemala, filialde Ebro Puleva S.A., sociedad que a esa fechadetentaba la calidad de controlador indirectode Empresas Iansa S.A., en condicioneseconómicas de mercado (sesión del 30 deagosto de 2005).

10. Recomendación al directorio de aprobar larenegociación del convenio vigente para lacomercialización de azúcar, celebrado conED&F Man Chile el año 2004, empresa con lacual está relacionado el director JoaquínNoguera, por considerar que las condicionespropuestas mejoraban las condiciones delcontrato vigente a esa fecha (sesión del30 de agosto de 2005).

11. Aprobación para la compra, por parte de lafilial Iansagro S.A. de 90 toneladas de salitresódico a Soquimich Comercial S.A., sociedadcon la que está relacionado el director AndrésRojas, en condiciones económicas de mercado(sesión del 24 de octubre de 2005).

12. Aprobación para la compra, por parte de lafilial Iansagro S.A., de 90 toneladas de salitresódico a Soquimich Comercial S.A., sociedadcon la que está relacionado el director AndrésRojas, en condiciones económicas de mercado(sesión del 28 de noviembre de 2005).

13. Aprobación para la venta de 600 toneladasde sulpomag a Soquimich Comercial S.A.,sociedad con la que está relacionado eldirector Andrés Rojas, en consideración alcosto financiero que significaba mantener unstock de existencia inmovilizado (sesión del28 de noviembre de 2005).

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Remuneración del di rector ioRemuneración bruta en miles de pesos de diciembre 2005

2004 2005Remuneración Participación Comité Otros Total Remuneración Participación Comité Otros Total

utilidades Directores utilidades DirectoresM$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

José Pablo Arellano 20.423 - 5.893 - 26.316 20.722 - 7.535 - 28.257Nicolás Bautista 20.413 - - - 20.413 - - - - -César Barros - - - - - 13.792 - - - 13.792Luis Cid 17.349 - - - 17.349 6.931 - - - 6.931José Manuel Fernández 4.287 - - - 4.287 11.303 - - - 11.303Oscar G. Garretón 40.826 - 3.711 - 44.537 41.444 - 3.768 - 45.212Juan C. Méndez 6.736 - 2.449 - 9.185 - - - - -Jesús Merino 19.801 - - - 19.801 18.233 - - - 18.233Joaquín Noguera - - - - - 13.792 - - - 13.792José Miguel Quiroga 14.900 - - - 14.900 6.931 - - - 6.931Andrés Rojas - - - - - 13.792 - 2.508 - 16.320Eugenio Valck 6.736 - - - 6.736 - - - - -Raimundo Valenzuela 13.677 - 2.486 - 16.163 6.931 - 1.260 - 8.191Gerardo Varela - - - - - 2.489 - - - 2.489Stephan von Moldovanyi - - - - - 2.489 - - - 2.489

TOTAL 165.148 - 14.539 - 179.687 158.849 - 15.071 - 173.940

Los directores de Empresas Iansa que también ocupan cargos directivos en filiales de la sociedad no perciben remuneración por sudesempeño en estas últimas. Durante el último ejercicio, el directorio no incurrió en gastos de asesoría.

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Estados FinancierosConsolidados

EMPRESAS IANSA S.A. Y FILIALESal 31 de diciembre de 2005

81 INFORME DE LOS AUDITORES EXTERNOS

82 BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

84 ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

85 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO

86 CONCILIACION FLUJO - RESULTADO

87 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

M$: miles de pesos chilenos

US$: dólares estadounidenses

MUS$: miles de dólares estadounidenses

UF: unidades de fomento

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INFORME DE LOSAUDITORESEXTERNOS

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Informe de los Auditores Externos

SeñoresDirectores y AccionistasEmpresas Iansa S.A.

Hemos efectuado una auditoría al balance general consolidado de Empresas Iansa S.A. y filiales al 31 dediciembre de 2005 y a los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efectivo por el año terminado en esa fecha. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen suscorrespondientes notas) es responsabilidad de la administración de Empresas Iansa S.A. y filiales. Nuestraresponsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditoríasque efectuamos. Los estados financieros consolidados de Empresas Iansa S.A. y filiales por el año terminadoel 31 de diciembre de 2004 fueron auditados por otros auditores, quienes emitieron una opinión sinsalvedades sobre los mismos en su informe de fecha 4 de febrero de 2005.

Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonablegrado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoríacomprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informacionesreveladas en los estados financieros. Una auditoría también comprende una evaluación de los principios decontabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestraauditoría constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2005 presentanrazonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Empresas Iansa S.A. yfiliales al 31 de diciembre de 2005 y el resultado de sus operaciones y el flujo de efectivo por el añoterminado en esa fecha, de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

Luis Santander Ortiz KPMG Auditores Consultores Ltda.RUT 6.590.184-6

Santiago, 27 de enero de 2006

E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

BALANCEGENERALCONSOLIDADO

Balance General Consolidado

Al 31 de diciembre deA C T I V O S 2005 2004

M$ M$ACTIVOS CIRCULANTES

Disponible 2.969.330 1.357.691Depósitos a plazo 8.953.883 2.877.004Deudores por venta (neto) 22.069.036 14.884.811Documentos por cobrar (neto) 3.828.864 5.637.057Deudores varios (neto) 29.364.706 49.266.322Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 4.007.723 1.523.738Existencias (neto) 46.959.354 33.181.871Impuestos por recuperar 2.411.439 3.692.233Gastos pagados por anticipado 1.001.667 704.774Impuestos diferidos 3.773.581 5.519.281Otros activos circulantes 1.642.312 27.078.644

Total activos circulantes 126.981.895 145.723.426

ACTIVOS FIJOS

Terrenos 3.705.366 4.423.624Construcción y obras de infraestructura 60.076.740 64.123.249Maquinarias y equipos 180.366.322 179.777.141Otros activos fijos 14.924.751 25.069.437Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 13.151.212 13.151.153Depreciación (menos) -155.829.824 -151.682.044

Total activos fijos 116.394.567 134.862.560

OTROS ACTIVOS

Inversiones en empresas relacionadas 2.072.039 2.580.247Inversiones en otras sociedades 374 374Menor valor de inversiones 69.121 207.365Mayor valor de inversiones (menos) -548.457 -603.764Deudores a largo plazo 4.515.527 8.761.750Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo 3.006 170.489Impuestos diferidos a largo plazo 1.623.340 1.782.983Intangibles 5.796.596 5.796.596Amortización (menos) -2.740.671 -2.402.828Otros 7.966.856 4.037.357

Total otros activos 18.757.731 20.330.569

TOTAL ACTIVOS 262.134.193 300.916.555

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

Al 31 de diciembre deP A S I V O S 2005 2004

M$ M$PASIVOS CIRCULANTES

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 1.387.639 18.103.075Obligaciones con bancos e instit. financ. largo plazo - porción corto plazo 1.232.917 6.217.019Obligaciones con el público - porción corto plazo (bonos) 1.575.102 _Dividendos por pagar 76.887 98.338Cuentas por pagar 10.924.079 14.935.072Documentos por pagar _ 2.452.934Acreedores varios 24.645 344.642Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas 201.089 7.285Provisiones 3.159.664 4.430.132Retenciones 918.719 760.410Ingresos percibidos por adelantado 11.660.276 10.901.186Otros pasivos circulantes _ 27.636.792

Total pasivos circulantes 31.161.017 85.886.885

PASIVOS A LARGO PLAZO

Obligaciones con bancos e instituciones financieras 2.928.571 23.089.343Obligaciones con el público largo plazo (bonos) 51.250.000 _Acreedores varios largo plazo _ 8.301.480Provisiones largo plazo 2.396.859 2.109.408

Total pasivos a largo plazo 56.575.430 33.500.231

Interés minoritario 6.630.388 6.376.694

PATRIMONIO

Capital pagado 93.822.418 93.822.418Sobreprecio en venta de acciones propias 27.805.327 27.805.327Otras reservas 14.720.172 16.668.324Utilidades retenidas 31.419.441 36.856.676Reservas futuros dividendos 26.498.113 48.225.365Utilidad (pérdida) del ejercicio 4.921.328 -11.368.689

Total patrimonio 167.767.358 175.152.745

TOTAL PASIVOS 262.134.193 300.916.555

Las notas adjuntas N° 1 a 34 forman parte integral de estos estados f inancieros.

ESTADO DERESULTADOS CONSOLIDADO

Estado de Resultados Consolidado

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

RESULTADO DE EXPLOTACION 9.480.050 11.879.105

Ingresos de explotación 206.495.555 239.456.485Costos de explotación (menos) -169.700.083 -194.025.891Margen de explotación 36.795.472 45.430.594Gastos de administración y ventas (menos) -27.315.422 -33.551.489

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION -3.809.659 -28.078.736

Ingresos financieros 423.444 85.306Utilidad inversiones empresas relacionadas 238.092 745.209Otros ingresos fuera de la explotación 2.774.433 859.099Amortización menor valor de inversiones (menos) -138.243 -3.583.042Gastos financieros (menos) -3.118.609 -2.033.392Otros egresos fuera de la explotación (menos) -2.867.707 -18.918.780Corrección monetaria -1.494.420 -1.166.567Diferencias de cambio 373.351 -4.066.569

Resultado antes de impuesto a la renta e ítems extraordinarios 5.670.391 -16.199.631Impuesto a la renta -448.601 5.273.019

Utilidad (pérdida) antes de interés minoritario 5.221.790 -10.926.612Interés minoritario -355.769 -497.384

Utilidad (pérdida) líquida 4.866.021 -11.423.996Amortización mayor valor de inversiones 55.307 55.307

UTILIDAD(PERDIDA) DEL EJERCICIO 4.921.328 -11.368.689

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Las notas adjuntas N° 1 a 34 forman parte integral de estos estados f inancieros.

ESTADO DEFLUJO DE

EFECTIVO-DIRECTO

Estado de Flujo de Efectivo-Directo

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN

Recaudación de deudores por venta 291.500.903 318.247.308Ingresos financieros percibidos 379.688 107.811Dividendos y otros repartos percibidos 746.298 568.218Otros ingresos percibidos 9.766.943 10.550.922Pago a proveedores y personal (menos) -267.409.247 -288.069.482Intereses pagados (menos) -1.854.646 -1.892.979Impuesto a la renta pagado (menos) -152.883 -105.438Otros gastos pagados (menos) -3.491.613 -7.882.185Impuesto al Valor Agregado y otros similares pagados (menos) -458.270 -8.105.852

Flujo neto originado por actividades de la operación 29.027.173 23.418.323

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Obtención de préstamos 29.395.164 64.569.721Obligaciones con el público 57.642.844 _Otras fuentes de financiamiento 29.306.063 61.534.368Pago de dividendos (menos) -10.496.111 -996.284Pago de préstamos (menos) -68.751.106 -90.585.258Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) -3.809.641 _Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el público (menos) -1.693.851 _Otros desembolsos por financiamiento (menos) -54.292.306 -56.462.522

Flujo neto originado por actividades de financiamiento -22.698.944 -21.939.975

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION

Ventas de activo fijo 9.260.153 838.623Otros ingresos de inversión 240.263 327.171Incorporación de activos fijos (menos) -5.240.257 -3.827.692Inversiones permanentes (menos) _ -187.299Otros desembolsos de inversión (menos) -155.881 -375.707

Flujo neto originado por actividades de inversión 4.104.278 -3.224.904

Flujo neto total del período 10.432.507 -1.746.556

Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente -2.743.989 -755.645

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente 7.688.518 -2.502.201

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 4.234.695 6.736.896

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 11.923.213 4.234.695

Las notas adjuntas N° 1 a 34 forman parte integral de estos estados f inancieros.

CONCILIACIÓNFLUJO-RESULTADO

ConciliaciónFlujo-Resultado

CONCILIACION ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO

Al 31 de diciembre de2005 2004M$ M$

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 4.921.328 -11.368.689

RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS -1.571.305 6.135.694

(Utilidad) pérdida en venta de activos fijos -1.571.305 5.979.121Pérdida en venta de inversiones _ 1.143.171(Utilidad) pérdida en venta de otros activos _ -986.598

CARGOS (ABONOS) A RESULTADO QUE NOREPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO 15.493.021 29.484.028

Depreciación del ejercicio 6.276.414 7.066.275Amortización de intangibles 400.592 393.563Castigos y provisiones 6.323.949 5.919.138Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) -238.092 -745.209Amortización menor valor de inversiones 138.243 3.583.042Amortización mayor valor de inversiones (menos) -55.307 -55.307Corrección monetaria neta 1.494.420 1.166.567Diferencia de cambio neta -373.351 4.066.569Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) -10.279 -4.041.400Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 1.536.432 12.130.790

VARIACION DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO(AUMENTOS) DISMINUCIONES 33.257.966 -21.245.950

Deudores por ventas 24.153.108 -11.284.697Existencias -20.222.609 5.907.180Otros activos 29.327.467 -15.868.433

VARIACION DE PASIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVOAUMENTOS (DISMINUCIONES) -23.429.606 19.915.856

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación -24.578.593 23.501.178Intereses por pagar 5.056.969 7.877.109Impuesto a la renta por pagar (neto) 160.434 -5.364.542Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación -150.648 -479.985Impuesto al Valor Agregado y otros similares por pagar (neto) -3.917.768 -5.617.904

UTILIDAD (PERDIDA) DEL INTERES MINORITARIO 355.769 497.384

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION 29.027.173 23.418.323

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Las notas adjuntas N° 1 a 34 forman parte integral de estos estados f inancieros.

NOTAS A LOSESTADOS

FINANCIEROSCONSOLIDADOS

Notas a los Estados FinancierosConsolidados

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

NOTA 1 - Inscr ipción en el Registro de Valores

La sociedad matriz se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el N° 100 y está sujeta a la fiscalización de la Superintendenciade Valores y Seguros.La sociedad filial Iansagro S.A. se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el N° 18 y está sujeta a la fiscalización de laSuperintendencia de Valores y Seguros.

NOTA 2 - Cr i ter ios Contables Apl icados

a) Período contableEstos estados financieros cubren los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y 31 de diciembre de 2005 y 2004.

b) Bases de preparaciónEstos estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados enChile emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. De existirdiscrepancias, priman las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros por sobre las primeras.

c) Bases de presentaciónPara fines comparativos, las cifras de los estados financieros del ejercicio anterior fueron actualizadas extracontablemente en elporcentaje de variación del Indice de Precios al Consumidor para el ejercicio, que ascendió a 3,6%. Para efectos de una adecuadalectura, algunas cifras de los estados financieros al 31 de diciembre de 2004 fueron reclasificadas.

d) Bases de consolidaciónEstos estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la sociedad matriz y sus filiales. Los montos y efectos de las transacciones efectuadas entre las sociedades consolidadas han sido eliminados y se ha reconocido laparticipación de los inversionistas minoritarios, presentada como interés minoritario.

Sociedades Incluidas en la Consolidación

Porcentaje de Participación31/12/2005 31/12/2004

R.U.T. Nombre de Sociedad Directo Indirecto Total Total% % % %

90.278.000-9 Iansagro S.A. 99,7839 0 99,7839 99,783996.772.810-1 Iansafrut S.A. 0,1000 99,6841 99,7841 99,784196.909.650-1 Agromás S.A. 1,0000 98,7861 99,7861 99,786196.912.440-8 Patagonia Chile S.A. 0 59,8703 59,8703 59,8703O-E Iansa Perú S.A. 61,1497 38,7663 99,9160 99,9160O-E Icatom S.A. 23,9485 75,9155 99,8640 99,8640O-E Iansa Overseas Limited 0 99,7839 99,7839 99,7839

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

e) Corrección monetariaEstos estados financieros han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurridaen los respectivos ejercicios. Para estos efectos se han aplicado las disposiciones vigentes, que establecen que los activos y pasivosno monetarios al cierre de cada ejercicio y el patrimonio inicial y sus variaciones deben actualizarse con efecto en resultados. Elíndice aplicado fue el Indice de Precios al Consumidor publicado por Instituto Nacional de Estadísticas que, aplicado con desfase deun mes, experimentó una variación de 3,6% para el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2005 (2,5% en2004). Además, los saldos de las cuentas de ingresos y gastos fueron corregidos monetariamente para expresarlos a valores de cierre.

f) Bases de conversiónLos saldos en moneda extranjera han sido ajustados al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio. Respecto deaquellos saldos reajustables, éstos han sido ajustados por el índice de reajustabilidad propio del rubro o pactado para este efecto. Al cierre de cada ejercicio los activos y pasivos en moneda extranjera y unidades de fomento han sido expresados en moneda corrientede acuerdo a las siguientes paridades:

2005 2004$ $

Unidad de fomento 17.974,81 17.317,05Dólar estadounidense 512,50 557,40

g) Depósitos a plazoLas inversiones en depósitos a plazo incluyen el capital más reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

h) Deudores por ventasEn este rubro se incluyen exclusivamente las cuentas por cobrar provenientes de las operaciones comerciales de la empresa.

i) Deudores variosEn este rubro se presentan aquellas cuentas por cobrar que no provienen de las operaciones comerciales de la empresa, tales comoanticipos a proveedores, anticipos a agricultores, cuentas corrientes del personal y otras.

j) Estimación de deudores incobrablesSe han constituido provisiones de incobrabilidad de acuerdo a los siguientes criterios: en Agromás S.A., es el equivalente al 100% dela cobranza judicial y documentos vencidos a más de 90 días. En las otras sociedades, es el equivalente al 100% de la cobranza judicial,documentos protestados y documentos vencidos a más de 180 días.

k) ExistenciasLos productos terminados y los productos en proceso se valorizan a su costo promedio, basado en la antigüedad media de susexistencias, tal como lo establece el Boletín Técnico N° 3 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Las existencias de materias primas ymateriales en bodega y en tránsito, se valorizan a su costo de adquisición, corregido monetariamente. Los valores así determinadosno exceden a los respectivos valores de realización. Las mercaderías que corresponden a mezclas de fertilizantes se valorizan a sucosto promedio.

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

l) Operaciones con pacto de retroventa y cobertura de riesgo cambiarioLos instrumentos financieros adquiridos con compromiso de retroventa se presentan a su valor de adquisición más los intereses yreajustes devengados al cierre del ejercicio y se clasifican en Otros Activos Circulantes, en los términos establecidos por laSuperintendencia de Valores y Seguros. Las existencias con pacto de retrocompra han sido valorizadas al valor de costo, de acuerdo alo dispuesto en la Circular 768 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

m) Activo fijoLos bienes del activo fijo se presentan valorizados al costo de adquisición más las revalorizaciones legales acumuladas al cierre decada ejercicio, mostrándose bajo el rubro mayor valor por retasación técnica del activo fijo la diferencia por mayor valor de la retasacióntécnica efectuada en 1979.

n) Depreciación activo fijoLa depreciación del activo fijo se calcula linealmente sobre los saldos netos de los activos fijos previamente actualizados, incluido elmayor valor por retasación técnica y considerando los años de vida útil remanente de los bienes.

o) Activos en leasingLos bienes recibidos en arrendamiento con opción de compra, cuyos contratos reúnen las características de un leasing financiero, secontabilizan en forma similar a la adquisición de un activo fijo, reconociendo la obligación total y los intereses sobre la base de lodevengado.Dichos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad, por lo cual, mientras no se ejerza la opción de compra, no se puededisponer libremente de ellos. Estos se encuentran clasificados en Otros Activos Fijos.

p) Repuestos de carácter fijoLos repuestos destinados a la mantención de activos fijos se activan a su valor de costo, se corrigen monetariamente y se imputan aresultados al momento del consumo. De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº 33 del Colegio de Contadores de Chile A.G.,los repuestos que se espera serán consumidos en el transcurso de un año se clasifican en el rubro Otros Activos Circulantes, y elsaldo, en el largo plazo, en el rubro Otros Activos.Además, la sociedad ha constituido provisión por obsolescencia, de acuerdo a los siguientes criterios:• Discontinuación en el uso de las máquinas a las cuales están asociados estos repuestos.• Desarrollo tecnológico de máquinas.

q) Inversiones en empresas relacionadasLas inversiones en empresas relacionadas han sido valorizadas de acuerdo con el método del Valor Patrimonial Proporcional de laInversión (VPP), dando reconocimiento de la participación en resultados sobre base devengada. Consecuentemente con el tratamientoantes descrito y de acuerdo a normas contables, los resultados no realizados originados por transacciones intercompañías han sidoeliminados.

r) Menor y mayor valor de inversionesLos saldos presentados bajo menor y mayor valor de inversión representan la diferencia entre el valor de adquisición de las accionesde empresas relacionadas y el valor patrimonial proporcional de dicha inversión a la fecha de la compra. Estas diferencias sonamortizadas en función del período de retorno esperado de la inversión con un plazo máximo de 20 años.

s) IntangiblesCorresponden a desembolsos por conceptos de marcas, patentes y derechos de agua que representan efectivamente un potencial deservicio para la Sociedad y, de acuerdo a las disposiciones del Boletín Técnico N° 55 del Colegio de Contadores de Chile A.G., estosconceptos son amortizados linealmente considerando un período de 17 a 40 años.

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

t) Indemnización por años de servicioLa Sociedad matriz y la filial Iansagro S.A., en sus contratos colectivos e individuales de trabajo, han convenido con parte de supersonal el pago de indemnizaciones por años de servicio a todo evento. Esta provisión se calcula a base del valor actual, método delcosto devengado del beneficio, considerando una tasa de interés del 7% anual y una permanencia esperada de 22 años.

u) Impuesto a la renta e impuestos diferidosLas sociedades han reconocido sus obligaciones tributarias a base de las disposiciones legales vigentes. Asimismo, de acuerdo a loestablecido en el Boletín Técnico N° 60 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y la Circular N°1466 de la Superintendencia deValores y Seguros, la Sociedad ha reconocido el efecto de impuestos diferidos por las diferencias temporarias existentes entre losresultados financieros y tributarios.

v) Ingresos de explotaciónLos ingresos de explotación se reconocen al momento en que los productos son facturados y se encuentran a disposición de losclientes para ser retirados, traspasando los riesgos y derechos asociados.

w) Estado de flujos de efectivoSe ha considerado como efectivo equivalente aquellas inversiones de corto plazo en depósitos a plazo e inversiones con compromisode retroventa que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja y que se pueden convertir rápidamenteen montos de efectivo conocidos, existiendo la intención de efectuar dicha conversión en un plazo no superior a 90 días y con unriesgo mínimo de pérdida de valor.Bajo flujos originados por actividades de operación se incluyen aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendoademás los intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión ofinanciamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado es más amplio que el considerado en el estado deresultados.

x) Contratos de derivadosLos contratos de cobertura Forward y Swap cubren la variabilidad de la diferencia de cambio y de la tasa LIBOR, respectivamente; ambos seregistran como activos y pasivos circulantes, de acuerdo a lo indicado en el Boletín Técnico N° 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

y) Uso de estimacionesLa preparación de los estados financieros, de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, requiereque la administración efectúe estimaciones y supuestos que afectan los montos informados de activos y pasivos y las revelaciones deactivos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros del ejercicio. Los resultados reales podrían diferir de esasestimaciones.

z) Software computacionalLos software que utilizan la Sociedad matriz y filiales fueron adquiridos como paquetes computacionales y los desembolsos por licencias ysoftware se tratan como inversiones en activos. Estos conceptos son amortizados linealmente considerando un período de 4 años.

aa) Obligaciones con el públicoEn este rubro se presenta la obligación generada por la colocación de un bono emitido en el exterior a su valor nominal, más reajustes eintereses devengados al cierre de cada ejercicio. Las comisiones y otros gastos incurridos en la colocación de éste serán diferidos enel plazo de vigencia del instrumento.

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

NOTA 3 - Cambios Contables

Durante el ejercicio enero - diciembre de 2005 no han existido cambios contables en relación con el ejercicio anterior.

NOTA 4 - Deudores de Corto y Largo Plazo

El rubro deudores de corto y largo plazo ha sido afectado por diversas operaciones, entre las que destacan la venta del negocio depasta de tomate y pulpas de fruta a Córpora Aconcagua S.A., el contrato de securitización de cartera efectuado con BanchileSecuritizadora S.A. y la venta de la filial Sofruta Brasil.Al cierre de cada ejercicio, los saldos presentados en los rubros deudores por venta y deudores varios incluyen las siguientes partidas:

a) Deudores por venta

2005 2004M$ M$

Clientes 23.316.965 11.855.641Córpora Aconcagua S.A. (1) - 4.029.057Intereses no devengados Córpora Aconcagua _- -422.100Provisión incobrables -1.247.929 - 577.787

Total 22.069.036 14.884.811

b) Deudores varios2005 2004M$ M$

Deudores agricultores 22.539.293 24.253.879Córpora Aconcagua S.A. (1) 1.823.827 4.658.260Cuenta por cobrar Sofruta, Brasil (2) 5.432.464 6.121.103Banchile Securitizadora S.A. (3) _ 16.196.451Intereses no devengados Córpora Aconcagua -83.540 _Deudores diversos 5.657.465 4.780.247Provisión incobrables -6.004.803 - 6.743.618

Total 29.364.706 49.266.322

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

c) Deudores a largo a plazo

2005 2004M$ M$

Córpora Aconcagua S.A. (1) 1.281.250 3.464.798Intereses no devengados Córpora Aconcagua -127.620 _Documentos por cobrar 3.347.396 5.208.818Otros deudores diversos 14.501 88.134

Total 4.515.527 8.761.750

(1) Corresponde a los saldos de cuentas por cobrar a Córpora Aconcagua S.A., derivadas de la venta de los activos relacionados con elnegocio de pasta de tomate y pulpas de fruta, materializada con fecha 21 de junio de 2004. En el contrato de venta se establecenciertas condiciones, con el ánimo de garantizar el normal funcionamiento de las operaciones de las plantas vendidas hasta el año 2006.

(2) Como resultado de la venta de la participación mantenida en Sofruta Industria Alimenticia Ltda., los saldos por cobrar vigentes ala fecha de la operación han sido reclasificados al rubro deudores varios. Sobre estos montos se ha constituido una provisión neta deimpuestos, ascendente a M$ 4.508.945.

(3) Con fecha 6 de septiembre de 2004 se firmó un contrato entre Iansagro S.A. y Banchile Securitizadora S.A., por una operación desecuritización de cuentas por cobrar. Con fecha 30 de septiembre de 2005 se puso término al contrato de securitización y en el mesde octubre se liquidaron todas las cuentas por cobrar.

DEUDORES CORTO Y LARGO PLAZO

Circulantes Largo PlazoRubro Hasta 90 días Más de 90 días hasta 1 año Subtotal Total circulante (neto)

31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004 2005 31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Deudores por ventas 23.316.965 8.516.151 - 6.946.447 23.316.965 22.069.036 14.884.811 - -

Estimación deudores

incobrables - - - - 1.247.929 - - - -

Documentos por cobrar 11.906.106 13.132.625 - 173.563 11.906.106 3.828.864 5.637.057 3.347.396 5.208.818

Estimación deudores

incobrables - - - - 8.077.242 - - - -

Deudores varios 33.471.149 46.696.178 1.898.360 9.313.762 35.369.509 29.364.706 49.266.322 1.168.131 3.552.932

Estimación deudores

incobrables - - - - 6.004.803 - - - -

Total deudores largo plazo 4.515.527 8.761.750

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93

E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

NOTA 5 - Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas

Condiciones de cobro o pago de las operaciones.

1. Los saldos por cobrar con empresas relacionadas se originan por transacciones comerciales con sociedades en las que los ejecutivosde primera línea o directores tienen participación, y por transacciones con coligantes. Las condiciones son las normales vigentespara este tipo de operaciones.

2. Los saldos por pagar con empresas relacionadas se originan por operaciones comerciales con sociedades en las que los ejecutivosde primera línea o directores tienen participación, y por operaciones con coligantes. Las condiciones son las normales vigentes paraeste tipo de operaciones.

3. Con fecha 12 de noviembre de 2004, SOFPAC B.V., sociedad holandesa, filial de ED&F Man Holdings Limited, adquirió la condiciónde coligante de Empresas Iansa S.A.

4. Con fecha 25 de septiembre de 2005, ED&F Man Netherlands B.V. lanzó una Oferta Pública de Acciones (OPA) por el control del51% de Empresas Iansa S.A. La oferta estuvo vigente por 30 días, plazo que venció el 25 de octubre de 2005. Con fecha 11 denoviembre de 2005, se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros lo siguiente:En conformidad a lo dispuesto por el numeral V de la Norma de carácter general N° 104 de esa Superintendencia, informo a ustedque, con fecha de hoy, Empresas Iansa S.A. ha sido notificada de la transacción mediante la cual ED&F Man Netherlands BVadquirió de Ebro Puleva S.A. el 51% del capital social de Inversiones Greenfields S.A. Cabe señalar que el 49% restante del capitalde esta última sociedad pertenece a la sociedad Sofpac BV.ED&F Man Netherlands BV, al igual que Sofpac BV, es parte del grupo denominado “ED&F Man”, cuya matriz es la sociedad ED&FMan Holdings Limited, de suerte que esta última sociedad ha pasado a detentar la calidad de controlador indirecto de EmpresasIansa S.A., en reemplazo de la sociedad Ebro Puleva S.A.

5. A la fecha de cierre de estos estados financieros, las sociedades Agrícola Lago Dial Ltda., Agrícola Montañita de la Quiriquina Ltda.,Agrícola Pachacama Ltda., todas sociedades relacionadas con don Christian Chadwick, ex gerente general de Empresas Iansa S.A.,no son relacionadas con la compañía. No obstante lo anterior y pese a que las deudas al 31 de diciembre de 2005 aparecen encero, éstas continúan vigentes de acuerdo con sus plazos comercialmente establecidos y se presentan en la nota N° 4, DeudoresCorto y Largo Plazo. Al 31 de diciembre de 2005 el saldo de estas deudas asciende a M$231.757.

DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR

RUT Sociedad Corto plazo Largo plazo31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$ M$ M$

79.723.090-1 ED&F Man Chile Ltda. 4.004.896 1.003.799 - -77.636.770-2 Soc. Comercial Sun and Breeze Gardens 2.827 11.587 3.006 5.76977.358.780-9 Agrícola Carmen Vial Bezanilla - 32.770 - -77.290.600-5 Agrícola Lago Dial Ltda. - 237.638 - 164.72077.471.240-2 Agrícola Montañita de la Quiriquina Ltda. - 65.872 - -77.389.790-5 Agrícola Pachacama Ltda. - 43.767 - -5.638.225-9 Christian Chadwick, gerente general Iansagro - 128.305 - -

al 31.12.2004

Total 4.007.723 1.523.738 3.006 170.489

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR

RUT Sociedad Corto plazo Largo plazo31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$ M$ M$

77.471.240-2 Agrícola Montañita de la Quiriquina Ltda. - 1.335 - -77.290.600-5 Agrícola Lago Dial Ltda. - 5.950 - -O-E ED&F MAN Sugar Inc. 201.089 - - -

Total 201.089 7.285 - -

TRANSACCIONES

31.12.2005 31.12.2004Sociedad RUT Naturaleza Descripción de Efecto en Efecto en

de la relación la transacción Monto resultados Monto resultados(cargo) (cargo) abono abono

M$ M$ M$ M$

Anagra S.A. 96635340-6 Coligada Compra serv. e insumos 510.833 -429.271 298.790 -251.084

venta de productos 65.129 54.730 168.218 141.360

Banco del Estado 97.030.000-7 Director común Compra servicios - - 72.840 -72.840

de Chile Venta mercaderías 1.680 1.412 - -

Compañía de Teléfonos

de Chile 90.635.000-9 Director común Compra servicios 127.386 -107.047 167.778 140.990

ED&F Man Sugar Inc. 0-E Matriz común Compra mercaderías 5.332.079 - - -

ED&F Man Chile Ltda. 79.723.090-1 Matriz común Compra mercaderías - - 739.166 -621.148

Compra serv. acopio 1.077.251 -905.253 233.314 196.063

Compra mercaderías 3.994.881 -3.357.043 - -

Compras contratos retro 23.431.469 - 7.961.380 -

Venta mercadería 38.294.234 32.180.029 2.947.735 2.477.088

Venta servicios 12.570 10.563 - -

Venta arriendo 305.916 257.073 49.837 41.879

Fepasa 96.684.580-5 Director común Compra servicios 611.328 -513.721 559.213 469.926

Venta de insumos agrícolas 5.304 4.457 - -

Fundación Chile 70.300.000-2 Directores comunes Compra servicios 5.447 -5.447 - -

Inv. Greenfields Ltda. 77.277.360-9 Controlador Compra servicios 413.414 -347.407 456.147 383.317

Man Chile Azúcar Ltda. 77.865.470-9 Matriz común Compra mercaderías 2.424.265 -2.037.197 -

Soc. Comercial Sun 77.636.770-2 Socio gerente Crédito otorgado - - 12.034 10.112

and Breeze Gardens general de Iansafrut Intereses y reajustes - cobrad 1.136 1.136 1.719 1.719

Venta insumos agrícolas - - 28.307 23.788

Venta insumos y mercaderías 2.752 2.312 - -

(continúa)

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

(Transacciones, continuación)

31.12.2005 31.12.2004Sociedad RUT Naturaleza Descripción de Efecto en Efecto en

de la relación la transacción Monto resultados Monto resultados(cargo) (cargo) abono abono

M$ M$ M$ M$Sociedad de Inversiones

Campos Chilenos S.A. 96.538.080-9 Controlador Venta servicios 751 631 755 635

Sociedad Nacional

de Agricultura 81.392.100-6 Director común Compra servicios 833 -700 - -

Soquimich 79.768.170-9 Director común Compra insumos 684.232 -574.985 -

Comercial S.A. Venta mercaderías 130.680 109.815 - -

Televisión Nacional

de Chile 81.689.800-5 Directores comunes Compra servicios 35.957 -30.216 - -

Agrícola Lago Dial 77.290.600-5 Socio gerente Compra remol. y hortaliz. - - 152.195 -127.894

general Iansagro Intereses y reajustes - cobrad. - - 31.413 31.413

al 31.12.04 Recobro de servicios - - 21.217 -

Venta insumos agrícolas - - 68.284 57.381

Agrícola 77.389.790-5 Socio gerente Compra remol. y hortaliz. - - 155.693 -130.834

Pachacama Ltda. general Iansagro Intereses y reajustes - cobrad. - - 3.190 3.190

al 31.12.04 Recobro de servicios - - 9.491 -

Venta insumos agrícolas - - 47.345 39.786

Azucarera Ebro Agrícola 0-E Controlador Venta recobro de gastos - - 982 826

Banco del Desarrollo 97.051.000-1 Director común Compra servicios - - 23.235 -23.235

Soc. Agrícola Carmen 77.358.780-9 Socio hermano Compra remolacha - - 55.416 -46.568

Vial Bezanilla y Cía. gerente comercial Crédito otorgado - - 2.383 -

al 31.12.04 Intereses y reajustes - cobrad. - - 846 846

Recobro de servicios - - 1.961 -

Venta insumos agrícolas - - 29.084 24.440

Agrícola Montañita 77.471.240-2 Socio gerente Compra remol., hortalizas - - 199.269 -167.453

de la Quiriquina general Iansagro Crédito otorgado - - 8.288 -

al 31.12.04 Intereses y reajustes - cobrad. - - 6.254 6.254

Recobro de servicios - - 7.839 -

Venta insumos agríc., serv. - - 67.070 56.362

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

NOTA 6 - Existencias

El detalle del rubro es el siguiente:2005 2004M$ M$

Productos terminados 38.081.475 23.521.343Productos en proceso y subproductos 459.174 390.850Materias primas y materiales 6.284.164 5.856.417Mercaderías 2.134.541 3.444.679Provisión por obsolescencia - -31.418

Total 46.959.354 33.181.871

Al 31 de diciembre de 2005, Iansagro S.A. ha constituido garantías por 94.016 toneladas de azúcar, con el objeto de garantizar lasobligaciones y compromisos indicados en la Nota N° 34.La variación de productos terminados se debe a que al 31 de diciembre de 2004 existían 116.091 TM de azúcar vendidas concompromiso de retrocompra durante el ejercicio 2005. Estas operaciones se presentan en el rubro “Otros Activos Circulantes”.Al 31 de diciembre de 2005 no existen ventas de azúcar con compromiso de retrocompra.

NOTA 7 - Impuestos Difer idos e Impuesto a la Renta

A) IMPUESTOS POR RECUPERAR

2005 2004M$ M$

Provisión impuesto renta 2004 - -642.940Provisión impuesto renta 2005 -29.203 -Provisión impuesto único 35% -3.191 -5.926Subtotal impuesto a la renta -32.394 -648.866Pagos provisionales mensuales 805.938 2.083.055Impuesto a la renta por recuperar 1.448.336 920.258Otros créditos 189.559 163.333Subtotal impuestos a la renta 2.411.439 2.517.780IVA crédito (débito) fiscal - 1.174.453

Total impuestos por recuperar 2.411.439 3.692.233

B) RESULTADO TRIBUTARIO

2005 2004M$ M$

Empresas Iansa S.A. -5.516.417 -4.261.458Iansagro S.A. -8.416.206 -12.294.170Iansafrut S.A. -3.195.158 -2.646.248Agromás S.A. -7.695.026 -6.863.275Patagonia Chile S.A. 171.784 3.781.997

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C) FONDO DE UTILIDADES TRIBUTARIAS

2005 2004 SituaciónM$ M$ tributaria

Empresas Iansa S.A. 3.461.360 8.611.972 Con crédito Empresas Iansa S.A. 797 10.229.000 Sin créditoIansagro S.A. -7.898.766 -9.954.587 NegativoIansafrut S.A. -3.287.254 -2.648.729 NegativoAgromás S.A. -8.007.646 -6.863.275 NegativoPatagonia Chile S.A. 1.218.046 1.308.325 Con créditoPatagonia Chile S.A. 27.619 642.940 Sin crédito

IMPUESTOS DIFERIDOS

31.12.2005 31.12.2004Conceptos Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo

Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazoM$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Diferencias temporariasProvisión cuentas incobrables 1.869.263 - - - 1.663.951 - - -Provisión de vacaciones 90.366 - - - 102.201 - - -Activos en leasing - - - - - 417.278 - -Gastos de fabricación 47.989 - - - 183 - - -Depreciación activo fijo - - - 5.960.349 - 1.606 - 6.411.740Indemnización años de servicio - - - 35.797 - - - 61.342Otros eventos 118.529 64.838 - - - - - -Pérdida tributaria 131.177 3.282.087 - - 1.311.438 3.256.765 - -Gastos activados - - 130.328 270 - - 13.357 773Provisión por obsolescencia 15.552 9.079 - - 21.964 5.019 - -Resultado no realizado - - - 9.156 - - - 40.611Utilidad diferida venta de azúcar 184.857 - - - 926.607 - - -Provisión global contingencias 1.449.561 - - - 1.494.533 - - -Diferencia de cambio materiales - - 3.985 - 11.761 - - -

OTROSCuentas complementarias-neto de amortizac. - - - 4.272.908 - - - 4.616.781

Totales 3.907.894 3.356.004 134.313 1.732.664 5.532.638 3.680.668 13.357 1.897.685

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

IMPUESTO A LA RENTA

Item 31.12. 2005 31.12.2004M$ M$

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) -29.203 -642.940Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio -297.600 6.106.009Beneficio tributario por pérdidas tributarias 61.647 -Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos -183.445 -190.050

Total -448.601 5.273.019

NOTA 8 - Otros Act ivos Ci rculantes

El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2005 y 2004, es como sigue:

Saldos2005 2004M$ M$

Ventas con compromisos de retrocompra (1) - 25.518.163Repuestos de carácter fijo 1.414.764 1.244.367Depósitos en garantía 1.644 128.091Activos de forwards 48.700 2.095Otros 177.204 185.928

Total 1.642.312 27.078.644

(1) Ventas con compromiso de retrocompra:El 2004 corresponden a 116.091 toneladas de azúcar vendidas, para las cuales la compañía tenía compromisos de retrocompra duranteel ejercicio 2005. La obligación por el compromiso de retrocompra se presenta en el pasivo circulante en el rubro “Otros PasivosCirculantes” (ver Nota N° 15).

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

NOTA 9 - Act ivos F i jos

El cargo por depreciación del período asciende a M$6.276.414 (M$7.066.275 en 2004), de los cuales M$6.063.716 (M$6.730.150 en2004) se incluyen en el rubro costo de explotación y M$212.698 (M$336.125 en 2004) en el rubro gastos de administración y ventasdel estado de resultados. Con fecha 29 de abril de 2005 se puso término al contrato de arrendamiento con opción de compra entreEmpresas Iansa S.A. y Consorcio S.A. El resultado de esta operación tuvo un efecto en resultado de M$634.457 de pérdida (ver nota N° 22).Con la misma fecha se efectuó una venta de locales (activos propios) a Consorcio S.A., cuyo efecto en resultado fue de M$1.546.631de utilidad (ver Nota N° 22).

ACTIVOS FIJOS

Saldos al 31 de diciembre de 2005Oficinas Plantas Otras Total Total

administrativas azucareras instalaciones 2005 2004M$ M$ M$ M$ M$

Terrenos 1.040.159 1.520.180 1.145.027 3.705.366 4.423.624Construcciones y obras de infraestructura 1.318.718 45.050.148 13.707.874 60.076.740 64.123.249Maquinarias y equipos 88.526 157.084.281 23.193.515 180.366.322 179.777.141a) Otros activos fijos 4.552.676 5.563.972 4.808.103 14.924.751 25.069.437b) Retasación técnica - 13.151.212 - 13.151.212 13.151.153Subtotal 7.000.079 222.369.793 42.854.519 272.224.391 286.544.604 c) Depreciación acumulada -4.586.044 -129.330.600 -11.492.925 -145.409.569 -141.347.749 d) Depreciación acumulada retasación técnica - -10.420.255 - -10.420.255 -10.334.295 Subtotal depreciación -4.586.044 139.750.855 -11.492.925 -155.829.824 -151.682.044

Total 2.414.035 82.618.938 31.361.594 116.394.567 134.862.560

A) OTROS ACTIVOS FIJOS

Herramientas y accesorios 2.988 1.580.173 684.876 2.268.037 2.246.249Muebles y útiles 1.792.583 2.526.981 532.309 4.851.873 4.983.312Otros 6.661 9.886 759.058 775.605 709.612Aplicaciones informáticas 2.715.099 298.838 824.853 3.838.790 3.821.445Activos fijos por incorporar 28.326 - 9.458 37.784 22.401Obras en curso 7.019 1.148.094 1.997.549 3.152.662 556.807*) Activos fijos en leasing - - - - 12.729.611

Total 4.552.676 5.563.972 4.808.103 14.924.751 26.069.437

B) RETASACION TECNICA ACTIVO FIJO

Construcciones y obras de infraestructura 4.899.542 4.899.542 4.899.482

Maquinarias y equipos 8.165.895 8.165.895 8.165.895Otros activos fijos 85.775 85.775 85.776

Total 13.151.212 13.151.212 13.151.153

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

C) DEPRECIACION ACUMULADA

Saldos al 31 de diciembre de 2005Activos Fijos Oficinas Plantas Otras Total Total

administrativas azucareras instalaciones 2005 2004M$ M$ M$ M$ M$

Construcciones y obras de infraestructura -433.751 -21.247.576 -2.712.773 -24.394.100 -23.949.975Maquinarias y equipos -44.358 -104.846.648 -7.154.046 -112.045.052 -109.042.649Otros activos fijos -4.107.935 -3.236.376 -1.626.106 -8.970.417 -7.554.977*) Otros activos fijos en leasing - - - - -800.148

Total -4.586.044 -129.330.600 -11.492.925 -145.409.569 -141.347.749

D) DEPRECIACION ACUMULADA RETASACION TECNICA ACTIVA FIJO

Construcciones y obras de infraestructura -2.834.591 -2.834.591 -2.779.504Maquinarias y equipos -7.517.943 -7.517.943 -7.485.482Otros activos fijos -67.721 -67.721 -69.309

Total -10.420.255 -10.420.255 -10.334.295

(*) ACTIVOS FIJOS EN LEASING A PROTERRA S.A.

Terrenos - 4.033.602Edificios y construcciones - 8.470.244Instalaciones varias - 35.304Maquinarias y equipos - 18.583Muebles y útiles - 171.878Subtotal - 12.729.611

Depreciación acumuladaConstrucciones y obras de infraestructura - -709.742Maquinarias y equipos - -10.647Otros activos fijos - -79.759Subtotal - -800.148

Total - 11.929.463

100

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

NOTA 10 - Invers iones en Empresas Relacionadas

Como estaba establecido, con fecha 15 de junio de 2004 se terminó el proceso de venta de la participación de 70,7282% en SofrutaIndustria Alimenticia Ltda. de Brasil.Con fecha 25 de junio de 2004, Iansagro S.A. adquirió 321 acciones de Anagra S.A., que representan el 2,4761%, elevando suparticipación al 24,1052%. En el mes de agosto de 2004, la participación de Iansagro S.A. en Anagra S.A., disminuyó a 23,2723%

DETALLE DE LAS INVERSIONES

RUT Sociedad País de Moneda Nº Porcentaje de Patrimonio Resultado del Resultado VP / VPP Valor contable de

origen de control acciones participación sociedades ejercicio devengado la inversión

inversión

31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

96635340-6 Anagra S.A. Chile Pesos 3.125 23,2723 23,2723 8.903.457 11.087.201 1.023.069 3.202.129 238.092 745.209 2.072.039 2.580.247 2.072.039 2.580.247

O-E Alim. Premium Brasil Dólar 30 30,0000 30,0000 -23.028 -25.948 - - - - - - - -

do Brasil Ltda.

Total 2.072.039 2.580.247 2.072.039 2.580.247

NOTA 11 - Menor y Mayor Valor de Invers iones

MENOR VALOR

RUT Sociedad 31.12.2005 31.12.2004Monto amortizado Saldo menor Monto amortizado Saldo menor

en el período valor en el período valorM$ M$ M$ M$

90.278.000-9 Iansagro S.A. 138.243 69.121 138.243 207.3650-E Sofruta Industria

Alimenticia Ltda. - - 3.444.799 -

Total 138.243 69.121 3.583.042 207.365

MAYOR VALOR

RUT Sociedad 31.12.2005 31.12.2004Monto amortizado Saldo mayor Monto amortizado Saldo mayor

en el período valor en el período valorM$ M$ M$ M$

96.854.620-1 Iansa Vegetales S.A. 55.307 548.457 55.307 603.764

Total 55.037 548.457 55.307 603.764

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

NOTA 12 - Intangibles

El cargo por amortización del período asciende a M$ 400.592 (M$393.563 en 2004), que se incluye en los gastos de administración y ventas.

Valor bruto Amortización acumulada Valor neto2005 2004 2005 2004 2005 2004M$ M$ M$ M$ M$ M$

Marcas Suralim y Alico 1.896.221 1.896.221 1.047.849 952.705 848.372 943.516Marcas Aliagro y Aliaqua 505 505 288 266 217 239Derechos de agua 98.835 98.835 23.706 20.155 75.129 78.680Concesiones marítimas 2.165.545 2.165.545 221.066 162.416 1.944.479 2.003.129Menos provisión concesiones marítimas -2.165.545 -2.165.545 -221.066 -162.416 -1.944.479 -2.003.129Aporte tecnológico Bonduelle Francia 3.801.035 3.801.035 1.668.828 1.429.702 2.132.207 2.371.333

Total 5.796.596 5.796.596 2.740.671 2.402.828 3.055.925 3.393.768

El mes de diciembre de 2004 se realizó provisión por concesiones marítimas por un monto correspondiente a su valor neto registradoen libros. El monto actualizado al 31 de diciembre de 2005 asciende a M$ 1.944.479 (M$2.003.129 el 2004).

NOTA 13 - Otros Act ivos

Se presentan en este rubro los repuestos de carácter fijo que, de acuerdo al Boletín Técnico N° 33 del Colegio de Contadores de ChileA.G., se espera consumir en un plazo superior a un año, y su correspondiente provisión de obsolescencia y otros activos que sedetallan como sigue:

2005 2004M$ M$

Repuestos de carácter fijo 4.347.275 4.054.677Gastos activados bono externo (1) 1.231.556 -Activos fijos en venta o desarrollo futuro (netos) (2) 2.407.745 -Depósitos en garantía 8.781 9.320Gastos anticipados créditos bancarios - 2.887Provisión por obsolescencia -28.501 -29.527

Total 7.966.856 4.037.357

(1) El detalle de los gastos activados se presenta en la Nota N° 25, Gastos de emisión y colocación de títulos de deuda.(2) Corresponde a terrenos e instalaciones ubicadas en la ciudad de Temuco.

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NOTA 14 - Obl igaciones con Bancos e Inst i tuciones F inancieras a Corto Plazo

Con fecha 1 de diciembre de 2004 Empresas Iansa S.A., conjuntamente con sus filiales Iansagro S.A. y Iansafrut S.A., suscribieron uncontrato de préstamo por un monto de US$47.122.700 con los Bancos Santander Santiago, Banco de Chile, Corpbanca, BBVA, Bancode Crédito e Inversiones, Banco Estado, Banco del Desarrollo, Banco Security y ABN Amro Bank Chile, a objeto de refinanciar pasivospor ese mismo valor para con dichos bancos. El contrato de crédito fue convenido a un año plazo, bajo la modalidad de su prórrogasucesiva por períodos iguales hasta completar un período total de cinco años, sujeto al cumplimiento de las condiciones pactadas.Con fecha 2 de agosto de 2005 Empresas Iansa S.A. canceló en forma anticipada este contrato de crédito y se procedió allevantamiento de las garantías asociadas al mismo.

CORTO PLAZO

Tipo de moneda Dólar estadounidense Totales

RUT Banco o institución 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04financiera M$ M$ M$ M $

97.006.000-6 Banco Crédito e Inversiones - 2.418.059 - 2.418.05997.036.000-K Banco Santander Santiago - 3.040.970 - 3.040.97097.023.000-9 Banco Corpbanca - 1.245.225 - 1.245.22597.005.000-0 Banco Dresdner - 524.305 - 524.30597.032.000-8 Banco BBVA - 720.919 - 720.91997.030.000-7 Banco Estado - 655.382 - 655.38297.004.000-5 Banco de Chile - 2.425.863 - 2.425.86397.041.000-7 Banco de Boston 358.845 1.329.288 358.845 1.329.28897.919.000-K ABN Amro Bank - 3.938.449 - 3.938.44997.050.000-6 Banco del Desarrollo - 1.804.615 - 1.804.61597.053.000-2 Banco Security 1.028.794 - 1.028.794 -

Totales 1.387.639 18.103.075 1.387.639 18.103.075Monto capital adeudado 1.383.750 18.077.588 1.383.750 18.077.588Tasa interés promedio anual (%) 5,19 5,15

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

LARGO PLAZO - CORTO PLAZO

Tipo de moneda Dólar estadounidense Totales

RUT Banco o institución 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04financiera M$ M$ M$ M$

97.006.000-6 Banco Crédito e Inversiones 595.454 1.734.992 595.454 1.734.99297.036.000-K Banco Santander Santiago - 1.337.402 - 1.337.40297.023.000-9 Banco Corpbanca - 547.643 - 547.64397.032.000-8 Banco BBVA - 317.056 - 317.05697.030.000-7 Banco Estado - 288.233 - 288.23397.004.000-5 Banco de Chile 343.005 394.880 343.005 394.88097.919.000-K ABN Amro Bank - 576.467 - 576.46797.050.000-6 Banco del Desarrollo - 789.759 - 789.75997.053.000-2 Banco Security 294.458 230.587 294.458 230.587

Totales 1.232.917 6.217.019 1.232.917 6.217.019Monto capital adeudado 1.171.427 6.102.317 1.171.427 6.102.317Tasa interés promedio anual (%) 4,5 4,101

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0

NOTA 15 - Otros Pasivos Ci rculantes

El detalle de este rubro es el siguiente:

2005 2004M$ M$

Pasivos por compromisos de retrocompra (1) - 27.636.792

Total - 27.636.792

(1) Corresponde al monto de la obligación por la retrocompra de azúcar previamente vendida, según se señala en nota N° 8 de estosestados financieros.

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NOTA 16 - Obl igaciones con Bancos e Inst i tuciones F inancieras Largo Plazo

Años de vencimiento Al 31.12.2005 Al 31.12.2004RUT Banco o inst. Moneda Más de 1 Más de 2 Más de 3 Total Tasa interés Total

financiera hasta 2 hasta 3 hasta 5 largo anual promedio largoplazo plazo

M$ M$ M$ M$ % M$

97.006.000-6 Banco Crédito e Inversiones Dólares 585.714 - - 585.714 3,65 5.480.393

97.004.000-5 Banco de Chile Dólares 585.715 585.715 585.714 1.757.144 5,15 1.551.399

97.053.000-2 Banco Security Dólares 292.857 292.856 - 585.713 4,1 905.927

97.036.000-K Banco Santander Santiago Dólares - - - - - 5.254.375

97.023.000-9 Banco Corpbanca Dólares - - - - - 2.151.576

97.032.000-8 Banco BBVA Dólares - - - - - 1.245.649

97.030.000-7 Banco Estado Dólares - - - - - 1.132.408

97.919.000-K ABN Amro Bank Dólares - - - - - 2.264.817

97.051.000-1 Banco del Desarrollo Dólares - - - - - 3.102.799

Totales 1.464.286 878.571 585.714 2.928.571 23.089.343

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0

NOTA 17 - Obl igaciones con el públ ico corto y largo plazo (pagarés y bonos)

Con fecha 28 de julio de 2005, nuestra filial Iansa Overseas Limited realizó la colocación de un bono en los Estados Unidos deNorteamérica en conformidad a las normas de la regla 144A y regla S de la Securities Act de 1933 de ese país, por la cantidad deUS$100 millones, a una tasa de interés de 7,25% anual, pagadero en cuotas semestrales, y con el pago del capital en una sola cuotaa su vencimiento, el año 2012. La colocación del bono tiene por objeto el refinanciamiento de pasivos del grupo de Empresas Iansa ycuenta con la garantía de pago de Empresas Iansa S.A. y sus filiales Iansagro S.A., Iansafrut S.A., Agromás S.A., Iansa Perú S.A. eIcatom S.A.En el presente ejercicio se presenta en el corto plazo el valor de los intereses devengados al cierre, y en el largo plazo, el valor delcapital adeudado correspondiente a la colocación de US$100 millones.Esta obligación contempla el cumplimiento de una razón mínima de cobertura de gastos financieros y restricciones (covenants). Al 31de diciembre de 2005 Empresas Iansa está cumpliendo con dicho indicador (ver Nota N° 28).

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

BONOS

ColocaciónPeriodicidad Valor Par en Chile o en

Identificación Serie Monto nominal Unidad de Tasa de Pago de Pago de 31.12.05 31.12.04 extranjerodel instrumento colocado reajuste interés intereses amortización M$ M$

vigente del bono %

BONOS LARGO PLAZO - PORCION CORTO PLAZO

Bono Rule 144A Unica – US$ 7,25 Semestral Al vencimiento 1.575.102 – Extranjero

Total porción corto plazo 1.575.102 –

BONOS LARGO PLAZO

Bono Rule 144A Unica 100.000.000 US$ 7,25 Semestral Al vencimiento 51.250.000 – Extranjero

Total largo plazo 51.250.000 –

NOTA 18 - Provis iones y Cast igos

El detalle de las provisiones de corto y largo plazo al 31 de diciembre de cada ejercicio es el que sigue:

A) PROVISIONES DE CORTO PLAZO

2005 2004M$ M$

Provisión para contingencias en venta negocio tomate a.1) - 870.147Participación utilidad y renta variable del personal 81.658 134.124Feriado legal 567.378 632.857Otras provisiones del personal 50.799 421.042Proveedores y otros 1.171.926 1.351.526Provisión fletes materias primas y otros 729.203 496.437Pagos provisionales mensuales 49.153 173.352Participación utilidades y dietas directores 51.677 2.980Provisión gastos de exportación 446.175 274.803Otras provisiones 11.695 72.864

Total 3.159.664 4.430.132

a.1) Con fecha 21 de junio de 2004 se procedió a la venta de existencias y activos fijos correspondientes al negocio de pasta detomates y pulpas de frutas de Iansafrut S.A. a Córpora Aconcagua S.ALa compañía registró en sus estados financieros una provisión de 2,3 millones de dólares para cubrir las contingencias asociadas alcierre del negocio, según antecedentes y mejor entender de la administración.

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B) PROVISIONES DE LARGO PLAZO

2005 2004M$ M$

Indemnización años de servicio 2.389.951 2.101.623Patrimonio negativo Alimentos Premium do Brasil 6.908 7.785

Total 2.396.859 2.109.408

C) PROVISIONES DE INCOBRABLES

El detalle de la provisión de deudas incobrables al cierre de cada ejercicio, que se presenta rebajando las cuentas por cobrar, es elsiguiente:

2005 2004M$ M$

Estimación deudores incobrables (Nota 4) 15.329.974 14.990.536

Total 15.329.974 14.990.536

Al cierre del período, la provisión asciende a 15,3 mil millones de pesos, equivalentes a 29,9 millones de dólares, lo que ha permitidocubrir la cartera en riesgo de cobranza.

NOTA 19 - Indemnizaciones a l Personal por Años de Servic io

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, respectivamente, las indemnizaciones por años de servicio han tenido el siguiente movimiento,que se presenta en el rubro Provisiones de Largo Plazo según detalle que sigue:

2005 2004M$ M$

Saldo histórico al inicio del ejercicio 2.028.594 2.153.338Pagos con cargo a la provisión -131.472 -558.214 Aumento neto en el ejercicio 492.829 534.861Otras variaciones - -28.362

Total 2.389.951 2.101.623

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

NOTA 20 - Interés Minoritar io

El detalle de los montos y las sociedades filiales que generaron el interés minoritario del pasivo y resultado, para los períodos 2005 y2004, es el siguiente:

Empresa emisora Porcentaje Resultado Pasivo2005 2004 2005 2004 2005 2004

% % M$ M$ M$ M$

Iansagro S.A. 0,2161 0,2161 -16.119 45.770 160.256 146.908Patagonia Chile S.A 40,0000 40,0000 -339.650 -938.925 6.470.132 6.229.786Sofruta Ind. Alimenticia Ltda. 0,0000 29,2718 - 395.771 - -

Total -355.769 -497.384 6.630.388 6.376.694

Nota 21 - Cambios en el Patr imonio

REPARTO DE DIVIDENDOS

Durante el ejercicio 2004 no se pagaron dividendos, por existir pérdidas en los estados financieros de la compañía al 31 de diciembrede 2003.Durante el ejercicio 2005 no se pagaron dividendos con cargo al ejercicio 2004, por existir pérdidas en los estados financieros de lacompañía, al 31 de diciembre de 2004.El contrato de Crédito Sindicado establece que Empresas Iansa S.A. no puede distribuir anualmente a sus accionistas dividendossuperiores al 30% (mínimo legal), a menos que haya dado cumplimiento a lo menos a los siguientes requisitos previos y copulativos:- Que no se haya producido algún incumplimiento de las obligaciones contenidas en el contrato;- Que la deuda consolidada se encuentre amortizada en a lo menos un 50% del capital inicial;- Que la relación Deuda Financiera y EBITDA de Empresas Iansa S.A. consolidado sea inferior a 3,75 veces;- Que el resultado de adicionar la cantidad a repartir por concepto de de pago mínimo legal, con lo que eventualmente se distribuya

en exceso de dicho mínimo, no sea superior al menor número entre la caja disponible del deudor a la fecha de distribución a losaccionistas y la cantidad de US$6.000.000 para el año 2005 y US$12.500.000 para cada uno de los años siguientes.

Con fecha 2 de agosto de 2005 Empresas Iansa S.A. canceló en forma anticipada este contrato Crédito Sindicado, por lo que al 31 dediciembre de 2005 no son aplicables las restricciones informadas en los párrafos anteriores. (Nota N°14).El pago de dividendos constituye un pago restringido para efectos del contrato de emisión del bono realizado por Iansa OverseasLimited. En la medida que Empresas Iansa S.A. mantenga una clasificación internacional inferior al grado de inversión (BBB-), no sepodrá pagar dividendos superiores a los estipulados en la política de dividendos aprobada en Junta Ordinaria de Accionistas celebradael 28 de abril de 2005.En sesión ordinaria de Directorio celebrada el 30 de noviembre de 2005, el directorio, en conformidad a la autorización otorgada porla Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2003, acordó el reparto de un dividendo de carácter eventual concargo a las utilidades acumuladas de la sociedad, de $3,8923 por acción, a partir del 13 de diciembre de 2005.

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OTRAS RESERVAS

El detalle de este rubro es el siguiente:2005 2004M$ M$

Reserva por mayor valor en retasación técnica activo fijo 2.730.957 2.816.857Otras reservas 6.032.641 5.946.741Reserva futuras capitalizaciones 9.503.214 9.503.214Ajuste Acumulado por diferencia de conversión (1) -3.546.640 -1.598.488

Total 14.720.172 16.668.324

(1) MOVIMIENTO CUENTA AJUSTE ACUMULADO POR DIFERENCIA DE CONVERSION

2005 2004M$ M$

Ajuste diferencia de cambio inversión en Alim. Premium 1.208 332Ajuste diferencia de cambio inversión en Perú -432.982 -190.784Ajuste diferencia de cambio inversión en Icatom -3.114.866 -1.408.036

Total -3.546.640 -1.598.488

CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

31.12.05 31.12.04

Rubros Capital Sobreprecio Otras Reservas Resultado Capital Sobreprecio Otras Reservas Resultados Resultado

pagado en venta reservas futuros del ejercicio pagado en venta Reservas futuros acumulados del ejercicio

de acciones dividendos de acciones dividendos

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial 90.562.180 26.839.119 16.089.116 46.549.580 -10.973.638 88.353.347 26.184.507 15.785.664 54.851.019 111 -9.436.905

Distribución resultado

ejercicio anterior - - - -10.973.638 10.973.638 - - - -9.436.905 - 9.436.905

Ajuste acumulado por diferencia

de conversión - - -1.948.154 - - - - -91.190 - - -

Distribución corrección monetaria

utilidad acumulada - - - - - - - - 111 -111 -

Dividendo definitivo eventual - - - -10.379.320 - - - - - - -

Revalorización capital propio 3.260.238 966.208 579.210 1.301.491 - 2.208.833 654.612 394.642 1.135.355 - -

Resultado del ejercicio - - - 4.921.328 - - - - - - -10.973.638

Saldo final 93.822.418 27.805.327 14.720.172 26.498.113 4.921.328 90.562.180 26.839.119 16.089.116 46.549.580 - -10.973.638

Saldos actualizados - - - - - 93.822.418 27.805.327 16.668.324 48.225.365 - -11.368.689

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

NUMERO DE ACCIONES

Serie Nº acciones Nº acciones Nº acciones con suscritas pagadas derecho a voto

Unica 2.666.629.025 2.666.629.025 2.666.629.025

CAPITAL

Serie Capital suscrito Capital pagadoM$ M$

Unica 93.822.418 93.822.418

NOTA 22 - Otros Ingresos y Egresos Fuera de Explotación

El detalle de estos rubros al 31 de diciembre de 2005 y 2004, es el siguiente:

OTROS INGRESOS FUERA DE EXPLOTACION

2005 2004M$ M$

Reversión intereses no devengados Córpora Aconcagua 196.272 -Reversión provisión para contingencias negocio tomates 284.937 -Utilidad en venta de locales 1.546.631 -Resultado en venta de otros activos fijos -19.591 -Utilidad en servicios prestados 5.124 42.187Utilidad en venta de materiales - 91.148Utilidad en liquidación de seguros - 11.668Arriendos percibidos 284.477 187.909Otros ingresos 476.583 526.187

Total 2.774.433 859.099

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OTROS EGRESOS FUERA DE EXPLOTACIÓN

2005 2004M$ M$

Pérdida en venta de activo fijo a Córpora (1) - 5.656.879Provisión otras pérdidas en venta negocio tomate (1) - 1.472.353Pérdida en venta filial Sofruta (2) - 1.124.061Reversión provisión 2003 operación venta Sofruta (2) - -3.164.193Provisión pérdida en cuentas por cobrar a Sofruta (2) - 5.799.664Pérdida por término de contrato leasing 634.457 -Provisión futura venta Temuco 977.550 -Resultado en venta de otros activos fijos - -152.316Participación utilidades y dietas del directorio 246.928 199.560Impuesto de timbres 158.635 1.469.925Gastos bancarios 187.990 2.327.586Comisión y operación de crédito bono externo 117.304 -Comisión operación de crédito 25.716 45.269Intereses y multas fiscales 2.729 119.870Ajuste formulario 22 113.285 299.382Pérdida en venta de materiales 94.045 1.191.343Castigo concesiones marítimas 1.778 2.003.129Otros 307.290 526.268

Total 2.867.707 18.918.780

(1) Venta negocio pasta de tomate y pulpas de frutaCon fecha 21 de junio de 2004 se procedió a la venta de existencias y activos fijos correspondientes al negocio de pasta de tomates ypulpa de fruta de Iansafrut S.A. a Córpora Aconcagua S.A. La transacción tuvo un efecto neto de impuestos, en el resultado delejercicio 2004, de 4,8 millones de dólares de pérdida.El resultado de la transacción reflejó una pérdida en el Resultado no Operacional de 9,8 millones de dólares, que incluyó una provisiónde 1,2 millones de dólares (equivalentes a 806.082 miles de pesos) para cubrir contingencias asociadas al cierre del negocio,contrarrestado por una utilidad en Resultado Operacional de 4,6 millones de dólares, correspondiente a la venta de existencias,contrarrestado por 0,6 millones de dólares por indemnización por años de servicios.La salida del negocio de pasta de tomate y pulpa de frutas generará un flujo positivo de caja equivalente a 36,9 millones de dólares.

(2) Venta de filial Sofruta Industria Alimenticia Ltda.Como estaba establecido, con fecha 15 de junio de 2004 se terminó el proceso de venta de la participación de 70,7% en SofrutaIndustria Alimenticia Ltda. de Brasil. La transacción arrojó una pérdida total de 12, 1 millones de dólares, con un efecto neto en elresultado del ejercicio 2004 de 7, 3 millones de dólares de pérdida.

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

NOTA 23 - Corrección Monetar ia

Indice de 31.12.2005 31.12.2004reajustabilidad M$ M$

ACTIVOS (cargos) abonos

Existencias IPC 61.803 -24.631Activo fijo IPC 4.057.908 3.779.145Inversiones en empresas relacionadas IPC 60.957 41.692Disponible y depósitos a plazo UF 16.551 571Documentos por cobrar UF 13.486 9.821Deudores varios UF 136.570 110.594Menor y mayor valor de inversiones IPC 262.191 250.311Intangibles IPC 276.677 194.198Otros activos no monetarios UF 250.852 48.365Cuentas de gastos y costos IPC 1.178.483 905.086

Total (cargos) abonos 6.315.478 5.315.152

PASIVOS (cargos) abonos

Patrimonio IPC -6.107.147 -4.551.607Cuentas por pagar UF -371 -823Pasivos no monetarios UF -280.938 -508.901Cuentas de ingresos IPC -1.421.442 -1.420.388

Total (cargos) abonos -7.809.898 -6.481.719

(PERDIDA) UTILIDAD POR CORRECCION MONETARIA -1.494.420 -1.166.567

NOTA 24 - Diferencias de Cambio

MontoRubro Moneda 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$ACTIVOS (cargos) abonos

Disponible y depósitos a plazo Dólar -2.033.572 -445.786Documentos y cuentas por cobrar Dólar -3.943 -32.492Deudores por venta Dólar -2.005.020 -3.764.503Deudores varios Dólar -1.494.356 -870.863Existencias Dólar -4.418.269 -3.622.119Cuentas y documentos por cobrar empresas relacionadas Dólar -7.472 -393.165Operaciones forward Dólar 2.256.223 -510.211Otros activos no monetarios Dólar -85.005 -3.165.728

Total (cargos) abonos -7.791.414 -12.804.867

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

PASIVOS (cargos) abonos

MontoRubro Moneda 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$

Obligaciones con bancos e instituciones financieras Dólar 1.149.739 3.682.200Obligaciones con el público (bonos) Dólar 5.157.255 -Cuentas por pagar Dólar 882.191 589.207Documentos por pagar Dólar -69.170 -384.898Otros pasivos Dólar 1.020.404 4.602.150Filiales extranjeras Dólar 24.346 249.639

Total (cargos) abonos 8.164.765 8.738.298

(Pérdida) Utilidad por Diferencia de Cambio 373.351 -4.066.569

NOTA 25 - Gastos de Emisión y Colocación de Títulos Accionarios y de Títulos de Deuda

La sociedad matriz y sus filiales tienen como criterio activar los gastos asociados a la emisión y colocación de títulos de deuda,amortizándolos linealmente durante el período de vigencia de los documentos emitidos.El cargo a resultados por este concepto, al 31 de diciembre de 2005, ascendió a M$117.304, equivalentes a US$218.458, el cual seencuentra registrado en el rubro Otros Egresos Fuera de Explotación (Nota N° 22).Al 31 de diciembre de 2005, el detalle de los gastos activados por emisión de títulos de deuda, que se clasifican en los rubros GastosAnticipados y Otros Activos de largo plazo, es el siguiente:

2005 2004M$ M$

Underwriters 960.613 -Asesorías legales 291.095 -Otros 203.767 -

Total 1.455.475 -

Al 31 de diciembre de 2005, los saldos por vencimiento son:

2005 2004M$ M$

Corto plazo 223.919 -Largo plazo (Nota N° 13) 1.231.556 -

Total 1.455.475 -

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

NOTA 26 - Estado de F lujo de Efect ivo

La venta del negocio de pasta de tomate, pulpas de fruta y activos fijos es una actividad de inversión que, por haber sido vendida acrédito, afecta flujos futuros (ver Nota N° 4).El rubro “Otras Fuentes de Financiamiento” incluye ventas con compromiso de de retrocompra de azúcar. En el ejercicio 2005,corresponde a la venta de 69.502 TM de azúcar (210.371 TM el 2004).El rubro “Otros Desembolsos por Financiamiento” incluye compras de azúcar originadas por ventas con compromiso de retrocompra. Enel ejercicio 2005, corresponde a la compra de 224.605 TM de azúcar (158.232 TM el 2004).Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, no existen otras actividades de financiamiento o de inversión que generen flujos de efectivo en elaño, que puedan comprometer flujos futuros.

NOTA 27 - Contratos de Der ivados

Descripción de los contratos Valor Cuentas contables que afecta

Tipo Posición Partida o de la Efecto en

Tipo de de Valor del Plazo de Item compra/ transacción protegida partida Activo/pasivo resultado

derivado contrato contrato vencimiento específico venta Nombre Monto protegida Nombre Monto Realizado No real.

M$ M$ M$ M$ M$ M$

FR CCPE 2.042.600 09/01/2006 Diferencia C Calce activos 2.042.600 2.042.600 Activo compra 2.042.600 7.600 -

de cambio y pasivos US$ forward

FR CCPE 2.066.000 09/01/2006 Diferencia V Calce activos 2.066.000 2.066.000 Pasivo venta 2.066.000 16.000 -

de cambio y pasivos US$ forward

FR CCPE 1.548.600 09/02/2006 Diferencia V Calce activos 1.548.600 1.548.600 Pasivo venta 1.548.600 11.100 -

de cambio y pasivos US$ forward

FR CCPE 3.601.500 09/02/2006 Diferencia V Calce activos 3.601.500 3.601.500 Pasivo venta 3.601.500 14.000 -

de cambio y pasivos US$ forward

NOTA 28 - Contingencias y Restr icc iones

A. GARANTIAS

i) Empresas Iansa S.A. ha avalado obligaciones de corto plazo que Iansagro S.A. mantiene con el Banco Security. El saldo de dichasobligaciones asciende a US$2,0 millones al 31 de diciembre de 2005.

ii) Con fecha 28 de julio de 2005, Iansa Overseas Limited (Islas Caimán) emitió un bono bajo la regla 144 A Regulación S en elmercado norteamericano. Son garantes de dicha obligación las siguientes filiales: Empresas Iansa S.A., Iansagro S.A., IansafrutS.A., Agromás S.A., Iansa Perú S.A e Icatom S.A. El saldo de dicha obligación al 31 de diciembre de 2005, asciende a US$100millones.

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

B. JUICIOS PENDIENTES

Al 31 de diciembre de 2005 se encuentran pendientes las siguientes causas judiciales que afectan a Empresas Iansa S.A. y sus filiales:

1) Demanda de indemnización de perjuicios en juicio ordinario seguido por Compañía de Seguros Cruz del Sur S.A. ante el DécimoJuzgado Civil de Santiago, causa rol 1281-1999 en contra de Empresas Iansa S.A., Iansa S.A., Digasur Limitada, Empresa Portuaria deTalcahuano San Vicente y Otros, como subrogatoria de los derechos y acciones de la empresa estibadora Somarco Limitada, con elobjeto de perseguir el pago solidario de la suma de UF 42.169,04 que, a título de indemnización de daños y perjuicios le cabría,según la demandante, a todos ellos por su responsabilidad en el incendio que afectó a un cargamento de coseta de propiedad deIansa S.A. en el puerto de San Vicente en el mes de julio de 1998.Con fecha 11 de noviembre de 2002 se dictó sentencia de primera instancia, desestimando la demanda en todas sus partes respectode Empresas Iansa S.A. y Iansa S.A. (sociedad, esta última, que se disolvió en el mes de abril de 2003, siendo sucedida en todos susderechos y obligaciones por Iansagro S.A.), la cual fue apelada con fecha 30 de diciembre de 2002 por el demandante. Atendidos lossólidos fundamentos del fallo apelado, éste debiera ser confirmado por la I. Corte de Apelaciones al conocer del asunto.

2) Demanda seguida por Nelson Bonamin en contra de la filial Sofruta Industria Alimenticia Limitada y Empresas Iansa S.A. ante eljuzgado de la ciudad de San José Bonifacio en Brasil, para obtener su retiro de la sociedad Sofruta Industria Alimenticia Limitadaconjuntamente con el pago de su participación social, que establece en el 7,60% del capital de la sociedad de R$ 32.746.085, asícomo el pago, por parte de Empresas Iansa S.A., de una indemnización equivalente a cualquier eventual diferencia que pueda resultarentre lo que se determine le corresponde por su retiro y el valor de su participación al tiempo del ingreso de Empresas Iansa aSofruta, así como el pago de una cantidad equivalente al 4% del capital de esta sociedad como indemnización de perjuicios, por loque califica como una deficiente administración de Sofruta por parte de Empresas Iansa.Con fecha 4 de julio de 2000 el juez de la causa acogió la excepción de forma opuesta por Empresas Iansa, consistente en laimposibilidad jurídica del retiro en la forma parcial en que fue solicitado, declarando extinto el proceso iniciado sin pronunciarsesobre el fondo de lo demandado por el señor Bonamin. Dicha resolución fue apelada por este último, encontrándose dicho recursopendiente a la fecha, siendo la opinión de nuestros abogados en Brasil que la resolución debiera ser confirmada en segunda instancia,lo que pondría término definitivo al presente proceso, lo que no obsta a que eventualmente el señor Bonamin podría volver ademandar en el futuro corrigiendo los defectos de su actual acción judicial.

3) Demanda de incumplimiento de contrato e indemnización de perjuicios, en juicio ordinario seguido por Compañía de Seguros LaRepública S.A. ante el Décimo Séptimo Juzgado Civil de Santiago, causa rol 4568 - 2000, en contra de Empresas Iansa S.A. y/o IansaS.A., como subrogataria de los derechos y acciones de la Empresa Portuaria Talcahuano San Vicente, con el objeto de perseguir elpago de la suma de UF 6.704 que, a título de indemnización de daños y perjuicios le cabría, según la demandante, a estas sociedades,por su responsabilidad en el incendio que afectó a un cargamento de coseta de propiedad de Iansa S.A. (sociedad, esta última, que sedisolvió en el mes de abril de 2003, siendo sucedida en todos sus derechos y obligaciones por Iansagro S.A.) en el puerto de SanVicente, en el mes de julio de 1998, y que destruyó las bodegas de propiedad de la asegurada de la demandante.Con fecha 20 de noviembre de 2003 se dictó sentencia de primera instancia, desestimándose la demanda en todas sus partes respectode Empresas Iansa S.A. y Iansa S.A. (sociedad, esta última, que se disolvió en abril de 2003, siendo sucedida en todos sus derechos yobligaciones por Iansagro S.A.).Con fecha 5 de enero de 2005 la Ilustrísima Corte de Apelaciones confirmó en todas sus partes la sentencia de primera instancia. Encontra de este fallo, la demandante interpuso un recurso de casación en el fondo ante la Excma. Corte Suprema, el que, atendidos lossólidos fundamentos recogidos tanto en el fallo de primera como de segunda instancia, debiera ser desechado por la Excma. CorteSuprema al conocer del asunto.

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

4) Con fecha 25 de mayo de 2001 se dictó sentencia en la causa de carácter declarativo deducida por la sociedad Invermusa S.A.,filial de la sociedad Malterías Unidas S.A, ante el árbitro don Pedro Doren, con el objeto de que éste declarase que la filial IansagroS.A., como continuadora legal de Compañía Industrial, debe responder, en la eventualidad de que ellas se hagan efectivas, de lascontingencias tributarias que asumió contractualmente con ocasión de la venta que hizo esta última sociedad en el año 1993 aMalterías Unidas S.A. de las acciones de la sociedad Induexport S.A. y que corresponden a liquidaciones números 1382 a 1389, por unmonto de $ 1.699.438.543 y números 256 a 260, por un monto de $ 267.959.119, practicadas a Induexport S.A. por el Servicio deImpuestos Internos, las cuales han sido objetadas por esta última sociedad, dando lugar a las causas tributarias rol 10.054-99 y10.246-99, respectivamente, ambas en actual tramitación.La sentencia, que fue notificada a las partes con fecha 10 de julio de 2001, dio lugar parcialmente a lo solicitado, al declarar que, deambas causas, Iansagro S.A. sólo debía responder a Invermusa y/o Induexport del pago del 99% de la suma a que eventualmentefuere condenada Induexport en la primera de ellas, una vez que existiese sentencia de término ejecutoriada en dicho proceso. En lamisma sentencia, el árbitro, conociendo de los antecedentes relativos a las causas tributarias, estimó que en ellas se apreciaba untrabajo de defensa jurídica sumamente acabado, que permitía augurar buenas perspectivas de éxito a la misma cuando lecorrespondiese decidir a un tribunal imparcial. La referida causa rol 10.054-99 se encuentra en etapa de prueba.Con fecha 30 de junio de 2003 se dictó sentencia de primera instancia por el juez tributario designado por el Servicio de ImpuestosInternos, en la causa antes referida, rechazando las reclamaciones de Induexport S.A. y condenándola al pago de las liquidaciones deimpuestos formuladas. La sentencia fue notificada a Induexport con fecha 14 de julio de 2003 y la referida sociedad interpuso confecha 25 del mismo mes sendos recursos de reposición ante el mismo juez y apelación en subsidio ante la Corte de Apelaciones, aobjeto de que sea este tribunal imparcial el que en definitiva resuelva el asunto.La administración, teniendo presente lo resuelto por el árbitro, la opinión de sus abogados y en consideración a que de losantecedentes de la causa rol 10.054-99 se desprende que la liquidación del SII debiera ser en definitiva desechada por los tribunalessuperiores de justicia, no ha efectuado provisión por el referido juicio.

5) Demanda ordinaria en juicio ordinario laboral de indemnización de perjuicios, causa rol número 5.954, seguida ante el Juzgado delTrabajo de La Unión, por la suma de $204.033.560, interpuesta por la sucesión de don Benedicto Leal Unión en contra de la filialIansa S.A. (sociedad que se disolvió en el mes de abril de 2003, siendo sucedida en todos sus derechos y obligaciones por IansagroS.A.), por la responsabilidad que le podría caber en el accidente del trabajo que le costó la vida al primero, ocurrido con fecha 20 deagosto de 1997.La demanda interpuesta tiene los mismos fundamentos que la demanda interpuesta en el año 1999 por la misma sucesión ante elJuzgado de Letras de La Unión, causa rol 5.208, y en la cual se declaró el abandono del procedimiento.Iansa ha alegado la prescripción de las acciones deducidas, toda vez que han transcurrido los plazos establecidos por la ley para elejercicio de las mismas. La causa se encuentra en estado de notificarse el auto de prueba.Atendido lo expuesto precedentemente, el presente juicio no debiera prosperar, sin perjuicio de lo cual y en consideración a lajurisprudencia de nuestros tribunales en materia de indemnización de daños, en la eventualidad de no ser acogida la solicitud deprescripción y dictarse en definitiva sentencia desfavorable a Iansa en la causa, ésta debiera serlo por montos significativamentemenores a los demandados.

6) Demanda ordinaria de cobro de pesos seguida por “Frutícola El Porvenir Ltda.” en contra de Iansafrut S.A. por la suma de M$ 21.082,como indemnización de los perjuicios del supuesto incumplimiento del contrato de compraventa de manzana temporada 97/98 ymantención en frío, la cual se tramita en el Juzgado de Molina. El juicio se encuentra en la etapa de dictar sentencia.

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

7) Demanda de indemnización de perjuicios por la suma de $230.000.000, seguida por don José Mariano Valdovinos Izuel en contra deIansagro S.A., fundada en lo que el actor estima un injustificado protesto de un documento mercantil por la suma de US$ 30.000,efectuado el 30 de marzo de 1999. La demanda se interpuso ante el Primer Juzgado de Letras de Curicó y fue notificada a Iansagro el24 de diciembre de 2003. La causa se encuentra en etapa de dictar sentencia. Atendido el tiempo transcurrido desde que se verificaronlos hechos que dan lugar a la demanda, Iansagro interpuso excepción de prescripción, la que debiera ser acogida por los tribunales dejusticia. El juicio se encuentra en estado de dictar sentencia.

8) Demanda laboral interpuesta por doña Cinthia Gaete Pavez, por la suma de $211.760.000, ante el Tercer Juzgado de Letras deCuricó, para hacer efectiva la supuesta responsabilidad subsidiaria de Iansafrut S.A. con motivo del accidente que le costó la vida a sucónyuge, don Mauricio Esteban Cereceda, trabajador de la contratista de Iansafrut, Rossana del Pilar Palma Díaz, ocurrido con fecha25 de julio de 2000 al interior de la planta industrial que opera la primera. La causa se encuentra en etapa de discusión. Atendido aque, en opinión de nuestros asesores legales, no se dan los supuestos para hacer efectiva la responsabilidad demandada, el presentejuicio no debiera prosperar, sin perjuicio de lo cual y en consideración a la jurisprudencia de nuestros tribunales en materia deindemnización de daños, en la eventualidad de dictarse en definitiva sentencia desfavorable a Iansafrut en la causa, ésta debieraserlo por montos significativamente menores a los demandados.

9) Demanda ordinaria de indemnización de perjuicios por la suma de $538.731.643 interpuesta por don Samuel Enrique Osses Molinaen contra de Iansagro S.A. ante el Segundo Juzgado de Letras de Linares, causa rol 13.635-05, por los daños que según este último lehabría causado la actuación de esta sociedad en la liquidación de los contratos de remolacha celebrados con esta última desde el año2000 en adelante. La causa se encuentra en etapa de discusión. La sociedad no ha efectuado provisión en relación a esta demandapor cuanto, en opinión de sus asesores legales, no se dan los supuestos para hacer efectiva la responsabilidad que se pretende, por loque ésta debiera ser en definitiva rechazada.

10) Liquidaciones practicadas por el Servicio de Impuestos Internos y notificadas a la sociedad con fecha 30.12.2005, por un montototal de $260.549.685 incluyendo intereses y multas, por concepto de gastos rechazados en el período de abril de 2003 y por devoluciónde pagos provisionales correspondientes a los meses de julio 2003, mayo 2004 y agosto de este último año. En opinión de los abogadosespecialistas que llevan la defensa de la sociedad, existen argumentos que razonablemente permiten esperar que dichas liquidacionespuedan ser dejadas sin efecto por los tribunales ordinarios de justicia.

C. OTRAS CONTINGENCIAS

La compañía, con fecha 30 de enero de 2003, recibió en dación en pago de la sociedad Salmones Ranco Sur S.A., en la suma de UF40.084,23 por cada una de ellas, tres concesiones de acuicultura amparadas bajo los decretos números 395, 433 y Resolución número1.208 de la Subsecretaría de Marina, habiendo solicitado la correspondiente autorización para su transferencia con fecha 10 de juniode 2003, sin que hasta la fecha ese organismo se haya pronunciado aprobando o denegando la transferencia, no obstante encontrarsevencido en exceso el plazo de 60 días que tiene por ley para hacerlo. La compañía se encuentra actualmente en proceso de evaluaciónpara determinar el destino y/o uso de dichas concesiones, sin perjuicio de lo cual, dada la circunstancia anterior y el hecho de que lasreferidas concesiones pudieran verse afectas a una causal de caducidad si no se extiende por la autoridad el plazo de dos años parainiciar faenas, la compañía, en el evento de no contar con la autorización solicitada y una prórroga del plazo antes señalado,procederá a ejercer las acciones legales que correspondan para hacer efectiva la responsabilidad de la autoridad por los perjuicios queeventualmente sufra la sociedad como consecuencia de su injustificada demora en la tramitación de la autorización solicitada.

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

D. RESTRICCIONES

La sociedad matriz se ha comprometido a mantener restricciones con relación al siguiente crédito:i) Emisión de bono por la filial Iansa Overseas Limited bajo regla 144 A Regulación S en el mercado norteamericano, por la cantidad

de US$100 millones.Las restricciones (covenants) de dicha emisión de bono son relativas a:

ii) En la medida que Empresas Iansa S.A. mantenga una clasificación de riesgo inferior a grado de inversión (BBB-), estará sujeta alas siguientes restricciones:

a) Limitaciones en su capacidad de endeudamiento adicional.b) Limitaciones en pagos restringidos, incluidas inversiones.c) Limitaciones en acordar restricciones en pagos de dividendos de subsidiarias restringidas.d) Limitaciones en venta de activos.e) Limitaciones en transacciones con empresas relacionadas.f) Limitaciones en fusiones y consolidaciones de activos.

Al 31 de diciembre de 2005, las clasificaciones de riesgo internacional son las siguientes:Standard & Poor ’s BBFitch Ratings BB

Nota 29 - Cauciones Obtenidas de Terceros

La sociedad no ha recibido cauciones de terceros.

Nota 30 - Moneda Nacional y Extranjera

ACTIVOS

MontoActivos circulantes Moneda 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$

Disponible Dólares 45.937 25.444Disponible Otras monedas 76.053 100.477Disponible Pesos 2.847.340 1.231.770Depósitos a plazo Dólares 8.768.875 2.615.939Depósitos a plazo Otras monedas 185.008 261.065Deudores por venta Dólares 10.502.244 13.467.407Deudores por venta Otras monedas 832.501 842.202Deudores por venta Pesos 10.734.291 575.202Documentos por cobrar Dólares 25.643 116.777 Documentos por cobrar UF 3.803.221 5.520.280Deudores varios Dólares 26.219.436 24.956.625Deudores varios UF -8.985 8.742Deudores varios Otras monedas 240.104 265.606Deudores varios Pesos 2.914.151 24.035.349Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas Dólares 4.004.896 1.017.373Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas UF 2.827 95.163Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas Pesos - 411.202

(continúa)

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

(Activos Circulantes, continuación)Monto

Moneda 31.12.2005 31.12.2004M$ M$

Existencias Dólares 42.141.869 30.609.198Existencias Otras monedas 2.546.654 2.572.673Existencias Pesos 2.270.831 -Impuestos por recuperar Otras monedas 777.308 763.883Impuestos por recuperar Pesos 1.634.131 2.928.350Gastos anticipados Dólares 263.232 -Gastos anticipados UF 381.917 186.396Gastos anticipados Otras monedas 22.290 96.540Gastos anticipados Pesos 334.228 421.838Impuestos diferidos Otras monedas 131.777 -Impuestos diferidos Pesos 3.641.804 5.519.281Otros activos circulantes Dólares 48.700 25.646.254Otros activos circulantes UF - 10.219Otros activos circulantes Pesos 1.593.612 1.422.171

Activos FijosTerrenos Pesos 3.705.366 4.423.624Construcciones y obras de infraestructura Pesos 60.076.740 64.123.249Maquinarias y equipos Pesos 180.366.322 179.777.141Otros activos fijos Pesos 14.924.751 25.069.437Mayor valor por retasación técnica Pesos 13.151.212 13.151.153Depreciación Pesos -155.829.824 -151.682.044

Otros ActivosInversión en empresas relacionadas Pesos 2.072.039 2.580.247Inversiones en otras sociedades Pesos 374 374Menor valor de inversiones Pesos 69.121 207.365Mayor valor de inversiones Pesos -548.457 -603.764Deudores a largo plazo Dólares 2.533.394 6.697.760Deudores a largo plazo UF 1.685.827 2.063.990Deudores a largo plazo Pesos 296.306 -Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo Dólares - 5.828Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo UF 3.006 164.661Impuestos diferidos largo plazo Pesos 1.623.340 1.782.983Intangible Pesos 5.796.596 5.796.596Amortización Pesos -2.740.671 -2.402.828Otros Dólares 1.231.556 -Otros Pesos 6.735.300 4.037.357

TOTAL ACTIVOSDólares 95.785.782 105.158.605Otras monedas 4.811.695 4.902.446Pesos 155.668.903 182.806.053UF 5.867.813 8.049.451

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

PASIVOS CIRCULANTES

Hasta 90 días 90 días a 1 añoRubro Moneda 31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004

Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A.M$ % M$ % M$ % M$ %

Obligaciones con bancos e

instituciones financieras Dólares 358.845 5,19 3.578.199 5,15 1.028.794 5,19 14.524.876 5,15

Obligaciones con bancos

porción largo plazo Dólares 1.232.917 4,5 - 4,101 - - 6.217.019 4,101

Obligaciones con el público (bono) Dólares 1.575.102 7,25 - - - - - -

Dividendos por pagar Pesos 76.887 - 98.338 - - - - -

Cuentas por pagar Dólares 3.717.708 - 10.677.927 - - - - -

Cuentas por pagar UF 3.488 - 6.966 - - - - -

Cuentas por pagar Otras mon. 1.044.117 - 1.058.491 - - - - -

Cuentas por pagar Pesos 6.158.766 - 3.191.688 - - - - -

Documentos por pagar Dólares - - - - - 2.452.934 -

Acreedores varios UF - - 344.642 - - - - -

Acreedores varios Pesos 24.645 - - - - - - -

Doc. y cuentas por pagar EE.RR Dólares 201.089 - - - - - - -

Doc. y cuentas por pagar EE.RR - - 7.285 - - - - -

Provisiones Dólares 893.155 - 278.819 - - - - -

Provisiones UF 632.986 - 499..711 - - - - -

Provisiones Otras mon. 35.811 - 31.674 - - - - -

Provisiones Pesos 1.597.712 - 3.619.928 - - - - -

Retenciones UF 12.645 - 11.466 - - - - -

Retenciones Otras mon. 23.669 - 16.420 - - - - -

Retenciones Pesos 882.405 - 732.524 - - - - -

Ingresos percibidos por adelantado Dólares 39.618 - 5.719.260 - - - - -

Ingresos percibidos por adelantado Otras mon. 20.577 - 9.218 - - - - -

Ingresos percibidos por adelantado Pesos 11.600.081 - 5.172.708 - - - - -

Otros pasivos circulantes Dólares - - 23.883.260 - - - 3.753.532 -

Total Pasivos CirculantesDólares 8.018.434 44.137.465 1.028.794 - 26.948.361 -UF 649.119 862.785 - - - -Otras mon. 1.124.174 1.115.803 - - - -Pesos 20.340.496 12.822.471 - - - -

T.I.P.A. = Tasa interés promedio anual

120

121

E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

PASIVOS LARGO PLAZO PERIODO ACTUAL 31.12.2005

1 a 3 Años 3 a 5 Años 5 a 10 Años Más de 10 AñosRubro Moneda Monto T.I.P.A Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A.

M$ % M$ % M$ % M$ %

Obligaciones con bancos L/P Dólares 2.342.857 5,5 585.714 5,5 - - - -

Obligaciones con el público L/P (Bonos) Dólares - - - - 51.250.000 7,25 - -

Provisiones L/P Dólares 6.908 - - - - - - -

Provisiones L/P Pesos - - - - - - 2.389.951 -

Total pasivos a largo plazo Dólares 2.349.765 - 585.714 - 51.250.000 - - -

Pesos - - - 2.389.951 -

PASIVOS LARGO PLAZO PERIODO ANTERIOR 31.12.2004

1 a 3 Años 3 a 5 Años 5 a 10 Años Más de 10 AñosRubro Moneda Monto T.I.P.A Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A.

M$ % M$ % M$ % M$ %

Obligaciones con bancos L/P Dólares 12.204.635 4,101 10.884.708 4,101 - - - -

Acreedores varios L/P UF 1.043.664 7,81 838.698 7,81 2.741.566 7,81 3.677.552 7,81

Provisiones L/P Dólares 7.785 - - - - - -

Provisiones L/P Pesos - - - - - - 2.201.623 -

Total pasivos a largo plazo Dólares 12.212.420 - 10.884.708 - - - - -

UF 1.043.664 - 838.698 - 2.741.566 - 3.677.552 -

Pesos - - - 2.101.623 -

T.I.P.A. = Tasa interés promedio anual L/P = Largo plazo C/P = Corto Plazo

Nota 31 - Sanciones

Durante los períodos 2005 y 2004, la sociedad matriz, sus filiales y administradores no han sido objeto de sanciones por parte de laSuperintendencia de Valores y Seguros ni de otras autoridades administrativas.

Nota 32 - Hechos Poster iores

Entre el 31 de diciembre de 2005 y la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados, no han ocurrido hechos de carácterfinanciero o de otra índole que afecten en forma significativa las cifras en ellos contenidas o interpretación de los estados financieros.

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSCONSOLIDADOS

Nota 33 - Medio Ambiente

Las filiales productivas Iansagro S.A. y Iansafrut S.A., en cada una de sus plantas procesadoras, usan tranques de sedimentación paraseparar la tierra del agua que se utiliza para el transporte de sus materias primas. Estos tranques se reacondicionan anualmente y, porotra parte, en todas las plantas industriales se efectúan mediciones periódicas de emisiones de gases y riles.La filial Iansagro S.A., durante el presente ejercicio, gastó M$ 60.663 con este fin, monto inferior al proyectado para el 2005, deM$ 67.500. La filial Patagonia Chile S.A., para dar cumplimiento a la normativa legal vigente sobre medio ambiente, en sus instalaciones fabrilesde Molina y Rancagua, ha implementado diversos sistemas de control, tales como muestreos isocinéticos a sus generadores de vaporpara el control de emisiones gaseosas, mediciones periódicas de nivel de ruidos y sistemas de control audiométrico ocupacional a sustrabajadores para el control de emisiones sonoras.El área de Residuos Industriales Líquidos dispone de sistemas de tratamiento primario de segregación, sedimentación, decantación,filtración y control de pH de sus efluentes.Los residuos sólidos, por su parte, son segregados en residuos domésticos, los que se disponen en vertederos comunales autorizados;residuos orgánicos, que se disponen en plantas de compostaje autorizadas; y residuos industriales peligrosos, que se derivan a unaplanta especializada en este manejo, ubicada en Santiago, previa autorización de los Servicios de Salud de cada comuna.En la actualidad, la empresa está finalizando la instalación de una planta de tipo biológico, la que comenzará a operar en enero de

2006, para alcanzar el cabal cumplimiento de la normativa ambiental que comienza a regir en septiembre de 2006.Todo lo anterior, de acuerdo con las normas establecidas y en el marco de la legislación ambiental vigente.La sociedad gastó durante el presente ejercicio M$ 1.031.070 con este fin, monto inferior al proyectado para el año 2005, deM$1.068.601.

Nota 34 - Ingresos Perc ibidos por Adelantado

El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2005 y 2004, es el siguiente:

2005 2004M$ M$

Anticipo Embotelladora Andina S.A. (1) 11.553.839 10.807.648Retención liquidación remolacha 66.524 71.106Otros 39.913 22.432

Total 11.660.276 10.901.186

(1) Al 31 de diciembre de 2005, se registró el monto ascendente a M$10.831.978 (M$10.807.648 el 2004), por anticipo recibido de lasociedad Embotelladora Andina S.A., correspondiente a venta de azúcar, proceso que se materializará durante el ejercicio 2006,período contable en el cual se reflejarán los ingresos y los costos que se desprenden de esta operación.

122

123

Estados FinancierosIndividuales

EMPRESAS IANSA S.A.al 31 de diciembre de 2005

124 CERTIFICADO DE LOS INSPECTORES DE CUENTAS

125 INFORME DE LOS AUDITORES EXTERNOS

126 BALANCE GENERAL INDIVIDUAL

128 ESTADO DE RESULTADOS

129 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - DIRECTO

130 CONCILIACION FLUJO - RESULTADO

131 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES

M$: miles de pesos chilenos

US$: dólares estadounidenses

MUS$: miles de dólares estadounidenses

UF: unidades de fomento

CERTIFICADODE LOSINSPECTORESDE CUENTAS

Certificado de losInspectores de Cuentas

124

Certificamos haber revisado los estados financieros individuales de Empresas Iansa S.A. al31 de diciembre de 2005 y dejamos constancia de que tanto sus cifras como los saldos delLibro Mayor guardan completa conformidad.

Marcelo Villaseca Contreras Carlos Mina SimonettiInspector de Cuentas Inspector de Cuentas

Santiago, 7 de marzo de 2006

125

INFORME DE LOS

AUDITORESEXTERNOS

Informe de los Auditores Externos

SeñoresAccionistas y Directores Empresas Iansa S.A.

1. Hemos efectuado una auditoría al balance general de Empresas Iansa S.A. al 31 de diciembre de 2005y a los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por el año terminado en esa fecha. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidadde la administración de Empresas Iansa S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobreestos estados financieros, con base en la auditoría que efectuamos. Los estados financieros de EmpresasIansa S.A. por el año terminado el 31 de diciembre de 2004 fueron auditados por otros auditores, quienesemitieron una opinión sin salvedades sobre los mismos en su informe de fecha 4 de febrero de 2005.

2. Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonablegrado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoríacomprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informacionesreveladas en los estados financieros. Una auditoría también comprende una evaluación de los principios decontabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestraauditoría constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3. Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situación financiera individualde Empresas Iansa S.A., a base de los criterios descritos en la Nota 2 (b), antes de proceder a laconsolidación, línea a línea, de los estados financieros de las filiales detalladas en la Nota 10. Enconsecuencia, para su adecuada interpretación, estos estados financieros individuales deben ser leídos yanalizados en conjunto con los estados financieros consolidados de Empresas Iansa S.A. y Filiales, los queson requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

4. En nuestra opinión, los estados financieros al 31 de diciembre de 2005 presentan razonablemente, entodos sus aspectos significativos, la situación financiera de Empresas Iansa S.A. al 31 de diciembre de2005 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por el año terminado en esa fecha, deacuerdo con los principios descritos en la Nota 2 (b).

Luis Santander Ortiz KPMG Auditores Consultores Ltda.RUT 6.590.184-6

Santiago, 27 de enero de 2006

E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

BALANCEGENERAL INDIVIDUAL

Balance General Individual

Al 31 de diciembre deA C T I V O S 2005 2004

M$ M$ACTIVOS CIRCULANTES

Disponible 2.523.623 1.048.451Depósitos a plazo 8.512.625 340.722Deudores por venta (neto) 157.393 79.801Documentos por cobrar (neto) 81.358 44.768Deudores varios (neto) 512.461 575.117Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 48.517.733 86.171.679Existencias (neto) - 17.066Impuestos por recuperar 1.511.028 1.292.394Gastos pagados por anticipado 346.243 170.095Impuestos diferidos 7.422 726.488Otros activos circulantes 115.759 30.076.328

Total activos circulantes 62.285.645 120.542.909

ACTIVOS FIJOS

Terrenos 2.196.863 2.168.891Construcción y obras de infraestructura 49.636.718 50.193.330Maquinarias y equipos 158.904.255 157.822.613Otros activos fijos 9.994.976 21.786.703Mayor valor por retasación técnica del activo fijo 13.151.212 13.151.153Depreciación (menos) -145.236.043 -142.022.892

Total activos fijos 88.647.981 103.099.798

OTROS ACTIVOS

Inversiones en empresas relacionadas 68.794.725 61.415.236Inversiones en otras sociedades 242 242Menor valor de inversiones 2.104.610 2.628.297Mayor valor de inversiones (menos) -4.573.578 -4.860.922Deudores a largo plazo - 39.519Intangibles 1.995.561 1.995.561Amortización (menos) -1.071.843 -973.126Otros - 474

Total otros activos 67.249.717 60.245.281

TOTAL ACTIVOS 218.183.343 283.887.988

126

Las notas adjuntas N° 1 a 30 forman parte integral de estos estados f inancieros.

127

E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

Al 31 de diciembre deP A S I V O S 2005 2004

M$ M$PASIVOS CIRCULANTES

Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo - 2.047.648Obligaciones con bancos e instit. financ. largo plazo - porción corto plazo - 5.540.998Dividendos por pagar 59.773 80.010Cuentas por pagar 163.777 493.419Acreedores varios - 344.092Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas 47.789.238 40.859.448Provisiones 454.149 484.874Retenciones 55.883 39.751Otros pasivos circulantes _ 27.636.792

Total pasivos circulantes 48.522.820 77.527.032

PASIVOS A LARGO PLAZO

Obligaciones con bancos e instituciones financieras - 21.769.420Acreedores varios largo plazo - 8.301.480Provisiones largo plazo 159.785 164.041Impuestos diferidos a largo plazo 1.733.380 973.270

Total pasivos a largo plazo 1.893.165 31.208.211

PATRIMONIO

Capital pagado 93.822.418 93.822.418Sobreprecio en venta de acciones propias 27.805.327 27.805.327Otras reservas 14.720.172 16.668.324Utilidades retenidas 31.419.441 36.856.676Reservas futuros dividendos 26.498.113 48.225.365Utilidad (pérdida) del ejercicio 4.921.328 -11.368.689

Total patrimonio 167.767.358 175.152.745

TOTAL PASIVOS 218.183.343 283.887.988

Las notas adjuntas N° 1 a 30 forman parte integral de estos estados f inancieros.

ESTADO DERESULTADOS INDIVIDUAL

Estado de Resultados Individual

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

RESULTADO DE EXPLOTACION -3.485.757 -1.884.617

Margen de explotación -504.394 1.647.289Ingresos de explotación 4.939.951 7.335.003Costos de explotación (menos) -5.444.345 -5.687.714

Gastos de administración y ventas (menos) -2.981.363 -3.531.906

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION 8.049.228 -10.220.452

Ingresos financieros 3.792.391 6.762.933Utilidad inversiones empresas relacionadas 7.945.206 1.641.455Otros ingresos fuera de la explotación 993.092 15.975.374Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) - -21.721.299Amortización menor valor de inversiones (menos) -251.326 -3.710.460Gastos financieros (menos) -1.923.562 -3.298.124Otros egresos fuera de la explotación (menos) -1.742.283 -2.902.638Corrección monetaria -1.638.130 -1.178.094Diferencias de cambio 873.840 -1.789.599

Resultado antes de impuesto a la renta e ítems extraordinarios 4.563.471 -12.105.069Impuesto a la renta 70.512 449.035

Utilidad (pérdida) antes de interés minoritario 4.633.983 -11.656.034

Utilidad (pérdida) líquida 4.633.983 -11.656.034Amortización mayor valor de inversiones 287.345 287.345

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 4.921.328 -11.368.689

128

Las notas adjuntas N° 1 a 30 forman parte integral de estos estados f inancieros.

ESTADO DEFLUJO DE

EFECTIVO-DIRECTO

Estado de Flujo de Efectivo-Directo

129

E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN

Recaudación de deudores por venta 14.522.866 12.830.873Ingresos financieros percibidos - 54.858Otros ingresos percibidos 1.077.431 261.911Pago a proveedores y personal (menos) -8.013.125 -16.618.827Intereses pagados (menos) -2.193.497 -2.087.691Impuesto a la renta pagado (menos) - -51.491Otros gastos pagados (menos) -1.733.957 -2.615.561Impuesto al Valor Agregado y otros similares pagados (menos) -35.286 -1.087.722

Flujo neto originado por actividades de la operación 3.624.432 -9.313.650

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Obtención de préstamos 1.221.244 31.584.536Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas 45.820.383 4.136.740Pago de dividendos (menos) -10.397.090 -27.993Pago de préstamos (menos) -30.225.584 -12.385.240Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) - -16.395.348

Flujo neto originado por actividades de financiamiento -6.418.953 -6.912.695

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Ventas de activo fijo 3.589.635 447.014Otros ingresos de inversión 162.232 146.250Incorporación de activos fijos (menos) -2.493.921 -1.771.109Otros desembolsos de inversión (menos) -35.666 -107.995

Flujo neto originado por actividades de la inversión 1.222.280 -1.285.840

Flujo neto total del período 11.265.665 -3.686.795

Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente -1.618.590 -550.350

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente 9.647.075 -4.237.145

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 1.389.173 5.626.318

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 11.036.248 1.389.173

Las notas adjuntas N° 1 a 30 forman parte integral de estos estados f inancieros.

CONCILIACIÓNFLUJO-RESULTADO

ConciliaciónFlujo-Resultado

CONCILIACION ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO

Al 31 de diciembre de2005 2004M$ M$

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 4.921.328 -11.368.689

RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS -647.647 -12.716.047

(Utilidad) pérdida en venta de activos fijos -647.647 -808.608Pérdida en venta de inversiones - -11.907.439

CARGOS (ABONOS) A RESULTADO QUE NOREPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO -2.744.353 28.989.269

Depreciación del ejercicio 4.223.914 4.454.900Amortización de intangibles 100.885 100.252Castigos y provisiones - 21Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas - 21.721.299Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) -7.945.206 -1.641.455Amortización menor valor de inversiones 251.326 3.710.460Amortización mayor valor de inversiones (menos) -287.345 -287.345Corrección monetaria neta 1.638.130 1.178.094Diferencia de cambio neta -873.840 1.789.599Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) - -3.217.984Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 147.783 1.181.428

VARIACION DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO

(AUMENTOS) DISMINUCIONES 618.301 -11.582.204

Deudores por ventas 465.026 -2.080.598Existencias 35.969 -13.053Otros activos 117.306 -9.488.553

VARIACION DE PASIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO

AUMENTOS (DISMINUCIONES) 1.476.803 2.635.979

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 1.651.001 -2.867.281Intereses por pagar -261.405 1.220.600Impuesto a la renta por pagar (neto) -218.361 -670.089Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación -89.815 148.284Impuesto al Valor Agregado y otros similares por pagar (neto) 395.383 -467.493

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION 3.624.432 -9.313.650

130

Las notas adjuntas N° 1 a 30 forman parte integral de estos estados f inancieros.

NOTAS A LOSESTADOS

FINANCIEROSINDIVIDUALES

Notas a los Estados FinancierosIndividuales

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

NOTA 1 - Inscr ipción en el Registro de Valores

La sociedad se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el N° 100 y está sujeta a la fiscalización de la Superintendencia deValores y Seguros.

NOTA 2 - Cr i ter ios Contables Apl icados

a) Período contableEstos estados financieros cubren los ejercicios comprendidos entre el 1 de enero y 31 de diciembre de 2005 y 2004.

b) Bases de preparaciónEstos estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, emitidospor el Colegio de Contadores de Chile A.G., y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. De existir discrepancias,priman las normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros por sobre las primeras. Las inversiones en filiales, las quese encuentran registradas en una sola línea de balance general a su valor patrimonial proporcional, no han sido consolidadas línea alínea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio ni el patrimonio.Estos estados financieros individuales han sido emitidos sólo para los efectos de hacer el análisis individual de la sociedad y, enconsideración con ello, deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados, que son requeridos por los principiosde contabilidad generalmente aceptados en Chile.

c) Bases de presentaciónPara fines comparativos, las cifras de los estados financieros del ejercicio anterior fueron actualizadas extracontablemente en elporcentaje de variación del Indice de Precios al Consumidor para el ejercicio, que ascendió a 3,6%.

d) Corrección monetariaEstos estados financieros han sido ajustados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurridaen los respectivos ejercicios. Para estos efectos se han aplicado las disposiciones vigentes, que establecen que los activos y pasivosno monetarios al cierre de cada ejercicio y el patrimonio inicial y sus variaciones deben actualizarse con efecto en resultados. Elíndice aplicado fue el Indice de Precios al Consumidor publicado por Instituto Nacional de Estadísticas que, aplicado con desfase deun mes, experimentó una variación de 3,6% para el ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2005 (2,5% en2004). Además, los saldos de las cuentas de ingresos y gastos fueron corregidos monetariamente para expresarlos a valores de cierre.

e) Bases de conversiónLos saldos en moneda extranjera han sido ajustados al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre de cada ejercicio. Respecto deaquellos saldos reajustables, éstos han sido ajustados por el índice de reajustabilidad propio del rubro o pactado para este efecto.Al cierre de cada ejercicio, los activos y pasivos en moneda extranjera y unidades de fomento han sido expresados en monedacorriente de acuerdo a las siguientes paridades:

2005 2004$ $

Unidad de fomento 17.974,81 17.317,05Dólar estadounidense 512,50 557,40

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

f) Depósitos a plazoLas inversiones en depósitos a plazo incluyen el capital más reajustes e intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

g) Deudores por ventasEn este rubro se incluyen exclusivamente las cuentas por cobrar provenientes de las operaciones comerciales de la empresa.

h) Deudores variosEn este rubro se presentan aquellas cuentas por cobrar que no provienen de las operaciones comerciales de la empresa, tales comoanticipos a proveedores, anticipos a agricultores, cuentas corrientes del personal y otras.

i) Estimación de deudores incobrablesSe han constituido provisiones de incobrabilidad equivalentes al 100% de la cobranza judicial, de los documentos protestados y de losdocumentos vencidos a más de 180 días.

j) Operaciones de pacto con retroventa y cobertura de riesgo cambiarioLos instrumentos financieros adquiridos con compromiso de retroventa se presentan a su valor de adquisición más los intereses yreajustes devengados al cierre del ejercicio y se clasifican en Otros Activos Circulantes, en los términos establecidos por laSuperintendencia de Valores y Seguros.Las existencias con pacto de retrocompra han sido valorizadas al valor de costo de acuerdo a lo dispuesto en la Circular 768 de laSuperintendencia de Valores y Seguros.

k) Activo fijoLos bienes del activo fijo se presentan valorizados al costo de adquisición más las revalorizaciones legales acumuladas al cierre decada ejercicio, mostrándose bajo el rubro mayor valor por retasación técnica del activo fijo la diferencia por mayor valor de laretasación técnica efectuada durante 1979.

l) Depreciación activo fijoLa depreciación del activo fijo se calcula linealmente sobre los saldos netos de los activos fijos previamente actualizados, incluido elmayor valor por retasación técnica y considerando los años de vida útil remanente de los bienes.

m) Activos en leasingLos bienes recibidos en arrendamiento con opción de compra, cuyos contratos reúnen las características de un leasing financiero, secontabilizan en forma similar a la adquisición de un activo fijo, reconociendo la obligación total y los intereses sobre la base de lodevengado. Dichos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad, por lo cual, mientras no se ejerza la opción de compra,no se puede disponer libremente de ellos. Estos se encuentran clasificados en Otros Activos Fijos.

n) Repuestos de carácter fijoLos repuestos destinados a la mantención de activos fijos se activan a su valor de costo, se corrigen monetariamente y se imputan aresultado al momento del consumo. De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nº 33 del Colegio de Contadores de Chile A.G.,los repuestos que se espera serán consumidos en el transcurso de un año, se clasifican como Activo Circulante y el saldo, como OtrosActivos no Circulantes. Además, la sociedad ha constituido provisión por obsolescencia, de acuerdo a los siguientes criterios:• Discontinuación en el uso de las máquinas a las cuales están asociados estos repuestos.• Desarrollo tecnológico de máquinas.

132

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

o) Inversiones en empresas relacionadasLas inversiones en empresas relacionadas han sido valorizadas de acuerdo con el método del Valor Patrimonial Proporcional de laInversión (VPP), dando reconocimiento de la participación en resultados sobre base devengada. Consecuentemente con el tratamientoantes descrito y de acuerdo a normas contables, los resultados no realizados originados por transacciones intercompañías han sidoeliminados.Las inversiones en sociedades en el exterior han sido valorizadas de acuerdo a las disposiciones del Boletín Técnico N° 64 del Colegiode Contadores de Chile A.G. Las inversiones en Iansa Perú S.A. e Icatom se controlan en dólares y la inversión en Iansa OverseasLimited, en pesos chilenos.

p) Menor y mayor valor de inversionesLos saldos presentados bajo menor y mayor valor de inversión, representan la diferencia entre el valor de adquisición de las accionesde empresas relacionadas y el valor patrimonial proporcional de dicha inversión a la fecha de la compra. Estas diferencias sonamortizadas en función del período de retorno esperado de la inversión, con un plazo máximo de 20 años.

q) IntangiblesCorresponden a desembolsos por conceptos de marcas, patentes y derechos de agua que representan efectivamente un potencial deservicio para la Sociedad y, de acuerdo a las disposiciones del Boletín Técnico N° 55 del Colegio de Contadores de Chile A.G., estosconceptos son amortizados linealmente considerando un período de 17 a 40 años.

r) Indemnización por años de servicioLa Sociedad, en contratos colectivos e individuales de trabajo, ha convenido con parte de su personal el pago de indemnizaciones poraños de servicio a todo evento. Esta provisión se calcula a base del valor actual, método del costo devengado del beneficio,considerando una tasa de interés del 7% anual y una permanencia esperada de 22 años.

s) Impuesto a la renta e impuestos diferidosLa Sociedad ha reconocido sus obligaciones tributarias sobre la base de las disposiciones legales vigentes. Asimismo, de acuerdo a loestablecido en el Boletín Técnico N° 60 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y la Circular N° 1466 de la Superintendencia deValores y Seguros, la Sociedad ha reconocido el efecto de impuestos diferidos por las diferencias temporarias existentes entre losresultados financieros y tributarios.

t) Ingresos de explotaciónLos ingresos de explotación se reconocen al momento en que los servicios se han prestado, lo que normalmente coincide con la fechade facturación de los mismos.

u) Estado de flujos de efectivoSe ha considerado como efectivo equivalente aquellas inversiones de corto plazo en depósitos a plazo e inversiones con compromisode retroventa que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja y que se pueden convertirrápidamente en montos de efectivo conocidos, existiendo la intención de efectuar dicha conversión en un plazo no superior a 90 díasy con un riesgo mínimo de pérdida de valor.Bajo flujos originados por actividades de operación se incluyen aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendoademás los intereses pagados, los ingresos financieros y, en general, todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión ofinanciamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado es más amplio que el considerado en el estado deresultados.

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

v) Contratos de derivadosLos contratos de cobertura Forward y Swap cubren la variabilidad de la diferencia de cambio y de la tasa LIBOR, respectivamente;ambos se registran como activos y pasivos circulantes, de acuerdo a lo indicado en el Boletín Técnico N° 57 del Colegio de Contadoresde Chile A.G.

w) Uso de estimacionesLa preparación de los estados financieros, de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile, requiereque la administración efectúe estimaciones y supuestos que afectan los montos informados de activos y pasivos y las revelaciones deactivos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros del ejercicio. Los resultados reales podrían diferir de esasestimaciones.

x) Software computacionalLos software que utilizan la Sociedad matriz y filiales fueron adquiridos como paquetes computacionales y los desembolsos porlicencias y software se tratan como inversiones en activos. Estos conceptos son amortizados linealmente considerando un período de 4años.

NOTA 3 - Cambios Contables

Durante el ejercicio enero - diciembre de 2005 no han existido cambios contables en relación con el ejercicio anterior.

NOTA 4 - Deudores de Corto y Largo Plazo

Circulantes Largo PlazoRubro Hasta 90 días Más de 90 días hasta 1 año Subtotal Total circulante (neto)

31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004 2005 31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Deudores por ventas 157.393 79.801 - - 157.393 157.393 79.801 - -

Documentos por cobrar 81.358 44.768 - - 81.358 81.358 44.768 - -

Deudores varios 538.073 601.651 - - 538.073 512.461 575.117 - 39.519

Estimación deudores incobrables - - - - 25.612 - - - -

Total deudores largo plazo - 39.519

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

NOTA 5 - Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas

Condiciones de cobro o pago de las operaciones:

1. Plazos: los saldos con empresas relacionadas se originan en el financiamiento de la Sociedad a sus filiales. Estos saldos corresponden a cuenta corriente mercantil y por lo tanto no tienen fecha de vencimiento pactada.

2. Tasas de interés: para las filiales del grupo, se distribuyen los gastos financieros de la sociedad, en relación al capital de trabajo de cada filial, sin considerar las cuentas relacionadas.

3. Con fecha 12 de noviembre de 2004, SOFPAC B.V., sociedad holandesa, filial de ED&F Man Holdings Limited, adquirió la condición decoligante de Empresas Iansa S.A.

4. Con fecha 25 de septiembre de 2005, ED&F Man Netherlands B.V. lanzó una Oferta Pública de Acciones (OPA) por el control del 51%de Empresas Iansa S.A. La oferta estuvo vigente por 30 días, plazo que venció el 25 de octubre de 2005. Con fecha 11 de noviembrede 2005, se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros lo siguiente:En conformidad a lo dispuesto por el numeral V de la Norma de Carácter General N° 104 de esa Superintendencia, informo a ustedque, con fecha de hoy, Empresas Iansa S.A. ha sido notificada de la transacción mediante la cual ED&F Man Netherlands BVadquirió de Ebro Puleva S.A. el 51% del capital social de Inversiones Greenfields S.A. Cabe señalar que el 49% restante del capitalde esta última sociedad pertenece a la sociedad Sofpac BV.ED&F Man Netherlands BV, al igual que Sofpac BV, es parte del grupo denominado “ED&F Man”, cuya matriz es la sociedad ED&FMan Holdings Limited, de suerte que esta última sociedad ha pasado a detentar la calidad de controlador indirecto de EmpresasIansa S.A., en reemplazo de la sociedad Ebro Puleva S.A.

DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR

RUT Sociedad Corto plazo Largo plazo31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$ M$ M$

96.912.440-8 Patagonia Chile S.A. 82.285 59.275 - -96.909.650-1 Agromás S.A. 41.498.009 48.457.098 - -96.772.810-1 Iansafrut S.A. 6.834.939 6.112.521 - -O-E Icatom S.A. 102.500 - - -79.723.090-1 ED&F Man Chile Ltda. - 26.406 - -5.638.225-9 Christian Chadwick - 128.307 - -O-E Iansa Overseas Limited - 31.388.072 - -

Total 48.517.733 86.171.679 - -

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR

RUT Sociedad Corto plazo Largo plazo31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$ M$ M$

90.278.000-9 Iansagro S.A. 30.762.834 40.859.448 - -O-E Iansa Overseas Limited 17.026.404 - - -

Total 47.789.238 40.859.448 - -

TRANSACCIONES

31.12.2005 31.12.2004Sociedad RUT Naturaleza Descripción de Efecto en Efecto en

de la relación la transacción Monto resultados Monto resultados(cargo) (cargo) abono abono

M$ M$ M$ M$

Agromás S.A. 96.909.650-1 Filial indirecta Venta - intereses financieros 2.126.904 2.126.904 3.564.010 3.564.010

Venta - servicios de administración 35.424 29.769 34.138 28.689

Banco del Desarrollo 97.051.000-1 Director común Compra servicios - - 14.060 -14.060

Banco del Estado 97.030.000-7 Director común Compra servicios - - 72.840 -72.840

Compañía de 90.635.000-9 Director común Compra servicios 113.687 -95.535 153.379 128.890

Telecomunicaciones de Chile

ED&F Man Chile Ltda. 79.723.090-1 Matriz común Compra servicios de acopio 1.077.251 -905.253 - -

Compras por contratos

de remolacha 23.431.469 - - -

Venta - arriendo 183.550 154.244 - -

Iansafrut S.A. 96.772.810-1 Filial indirecta Compra - diferencia tipo de cambio 340.594 -340.594 693.137 693.137

Compra - intereses financieros - - 602.128 -321.546

Compra - servicios de administración 22 -19 113 -32

Venta activo fijo - - 1.036.000 -

Venta - arriendo activo fijo 25.474 21.407 936.826 787.249

Venta intereses financieros 583.892 583.892 542.813 542.813

Venta recobro de gastos - - 611 -

Venta servicios de administración 118.595 99.659 117.049 98.360

Venta - diferencia tipo de cambio 1.724.361 1.724.361 1.221.621 1.221.621

(continúa)

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

(Transacciones, continuación)

31.12.2005 31.12.2004Sociedad RUT Naturaleza Descripción de Efecto en Efecto en

de la relación la transacción Monto resultados Monto resultados(cargo) (cargo) abono abono

M$ M$ M$ M$

Iansagro S.A. 90.278.000-9 Filial directa Compra activo fijo 2.749.201 - 1.699.095 260.066

Compra arriendo activo fijo 32.203 -27.061 100.287 -41.398

Compra - corrección monetaria 1.424.875 -1.424.875 1.119.685 -1.119.685

Compra - intereses financieros 27.870 -27.870 352.103 -352.103

Compra productos y mercaderías 105 -89 656 104

Compra recobro de gastos 13.799 -11.596 10.840 -5.034

Compra servicios de administración - - 2.905 -

Venta - corrección monetaria 287.277 287.277 259.797 259.797

Venta productos y mercaderías 57.788.013 - 41.349.036 -

Venta - arriendo activo fijo 4.369.562 3.671.900 4.817.045 4.047.936

Venta - intereses financieros 966.728 966.728 2.534.944 2.534.944

Venta - recobro de gastos 19.669 - 501.638 3.419

Venta servicios de administración 1.116.627 938.342 1.394.118 1.171.525

Inv. Greenfields Ltda. 77.277.360-9 Controlador Compra - servicios 413.414 -347.407 456.147 -383.317

Patagonia Chile S.A. 96.912.440-8 Filial indirecta Venta recobro de gastos 6.821 - 9.419 1.129

Venta servicios de administración 9.698 8.149 11.924 10.021

Sociedad de Inversiones

Campos Chilenos S.A. 96.538.080-9 Controlador Venta Servicios 751 631 - -

Sofruta Industria

Alimenticia S.A. O-E Filial directa Venta intereses financieros - - 34.183 34.183

Iansa Overseas Limited O-E Filial indirecta Venta recobro de gastos 57.099 - - -

NOTA 6 - Existencias

El detalle del rubro es el siguiente:

2005 2004M$ M$

Materiales varios - 17.066

Total - 17.066

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

NOTA 7 - Impuestos Difer idos e Impuesto a la Renta

A) IMPUESTOS POR RECUPERAR

2005 2004M$ M$

Provisión impuesto único 35% -2.012 -4.674Subtotal impuesto a la renta -2.012 -4.674Pagos provisionales mensuales 451.927 693.340Impuesto a la renta por recuperar 900.415 50.278Otros créditos 910 120Subtotal impuestos a la renta por recuperar 1.351.240 739.064IVA crédito (débito) fiscal 159.788 553.330

Total impuestos por recuperar 1.511.028 1.292.394

B) RESULTADO TRIBUTARIO

2005 2004M$ M$

Empresas Iansa S.A. -5.516.417 -4.261.458

C) FONDO DE UTILIDADES TRIBUTARIAS

Situación tributaria 2005 2004M$ M$

Empresas Iansa S.A. Con crédito 3.461.360 8.611.972Empresas Iansa S.A. Sin crédito 797 10.229.000

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

IMPUESTOS DIFERIDOS

31.12.2005 31.12.2004Conceptos Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo Impuesto diferido activo Impuesto diferido pasivo

Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazo Corto plazo Largo plazoM$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Diferencias temporariasProvisión cuentas incobrables 4.354 - - - - - 9.818 -Provisión de vacaciones 3.068 - - - 11.859 - - -Activos en leasing - - - - - 417.278 - -Depreciación activo fijo - - - 5.830.031 - - - 5.814.787Indemnización años de servicio - - - 1.117 - - - 1.387Gastos activados - - - - 2 - - -D.C. Existencia de materiales - - - - - - 3 -Pérdida tributaria - - - - 724.448 - - -

OTROSCuentas complementarias-neto de amortizac. - - - 4.097.768 - - - 4.425.626

Total 7.422 - - 1.733.380 736.309 417.278 9.821 1.390.548

IMPUESTOS A LA RENTA

Item 31.12. 2005 31.12.2004M$ M$

Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio 244.584 -95.075Beneficio tributario por pérdidas tributarias - 724.448Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos -174.072 -180.338

Total 70.512 449.035

NOTA 8 - Otros Act ivos Ci rculantes

El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2005 y 2004, es como sigue:Saldos

2005 2004M$ M$

Activos de forwards 48.700 128.091Depósitos en garantía 659 884Ventas con compromisos de retrocompra (1) - 29.880.315Otros 66.400 67.038

Total 115.759 30.076.328

(1) Ventas con compromiso de retrocompra:En el 2004 corresponden a 116.091 toneladas de azúcar vendidas, para las cuales la compañía tenía compromisos de retrocompradurante el ejercicio 2005. La obligación por el compromiso de retrocompra se presenta en el pasivo circulante en el rubro “OtrosPasivos Circulantes” (ver Nota N° 15).

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

NOTA 9 - Act ivos F i jos

Los bienes de activo fijo se componen según se detalla en tabla adjunta. El cargo por depreciación del ejercicio asciende aM$4.223.914 (M$4.454.900 en 2004).Con fecha 29 de abril de 2005 se puso término al contrato de arrendamiento con opción de compra entre Empresas Iansa S.A. yConsorcio S.A. El resultado de esta operación tuvo un efecto en resultado de M$634.457 de pérdida (ver Nota N° 20). Con la mismafecha se efectuó una venta de locales (activos propios) a Consorcio S.A., cuyo efecto en resultado fue de M$624.265 de utilidad (verNota N° 20).

ACTIVO FIJO

Saldos al 31 de diciembre de 2005Oficinas Plantas Otras Total Total

administrativas azucareras instalaciones 2005 2004M$ M$ M$ M$ M$

Terrenos 265.239 1.520.180 411.444 2.196.863 2.168.891Edificios y obras de infraestructura 1.087.627 45.335.180 5.213.911 49.636.718 50.193.330Maquinarias y equipos 60.245 156.146.974 2.697.036 158.904.255 157.822.613a) Otros activos fijos 4.548.354 4.936.785 509.837 9.994.976 21.786.703b) Retasación técnica - 13.151.212 - 13.151.212 13.151.153

Subtotal 5.961.465 219.090.331 8.832.228 233.884.024 245.122.690 c) Depreciación acumulada -4.563.842 -127.951.686 -2.300.260 -134.815.788 -131.688.597 d) Depreciación acumulada retasación técnica - -10.420.255 - -10.420.255 -10.334.295

Subtotal depreciación -4.563.842 -138.371.941 -2.300.260 -145.236.043 -142.022.892

Total 1.397.623 80.718.390 6.531.968 88.647.981 103.099.798

A) OTROS ACTIVOS FIJOS

Herramientas y accesorios 2.988 1.556.122 324.495 1.883.605 1.868.968Muebles y útiles 1.788.041 2.065.099 123.831 3.976.971 3.968.574Otros 6.661 - - 6.661 6.658Aplicaciones informáticas 2.715.099 176.538 38.948 2.930.585 2.923.760Activos fijos por incorporar 28.546 - - 28.546 -Obras en curso 7.019 1.139.026 22.563 1.168.608 289.132Activos fijos en leasing (*) - - - - 12.729.611

Total 4.548.354 4.936.785 509.837 9.994.976 21.786.703

(continúa)

140

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

(Activo fijo, continuación))Saldos al 31 de diciembre de 2005

Oficinas Plantas Otras Total Totaladministrativas azucareras instalaciones 2005 2004

M$ M$ M$ M$ M$

B) RETASACION TECNICA DEL ACTIVO FIJO

Construcciones y obras de infraestructura 4.899.542 4.899.542 4.899.482Maquinarias y equipos 8.165.895 8.165.895 8.165.895Otros activos fijos 85.775 85.775 85.776

Total 13.151.212 13.151.212 13.151.153

C) DEPRECIACION ACUMULADA

Construcciones y obras de infraestructura -423.755 -20.842.771 -1.180.854 -22.447.380 -21.731.993Maquinarias y equipos -33.400 -104.369.870 -836.371 -105.239.641 -102.594.876Otros activos fijos -4.106.687 -2.739.045 -283.035 -7.128.767 -6.561.580Otros activos fijos en leasing (*) - - - - -800.148

Total -4.563.842 -127.951.686 -2.300.260 -134.815.788 -131.688.597

D) DEPRECIACION ACUMULADA RETASACION TECNICA ACTIVO FIJO

Construcción y obras de infraestructura -2.834.591 -2.834.591 -2.779.504Maquinarias y equipos -7.517.943 -7.517.943 -7.485.482Otros activos fijos -67.721 -67.721 -69.309

Total -10.420.255 -10.420.255 -10.334.295

(*) ACTIVOS FIJOS EN LEASING A PROTERRA S.A.

Terrenos - 4.033.602Edificios y construcciones - 8.470.244Instalaciones varias - 35.304Maquinarias y equipos - 18.583Muebles y útiles - 171.878Subtotal - 12.729.611

Depreciación acumuladaConstrucción y obras de infraestructura - -709.742Maquinarias y equipos - -10.647Otros activos fijos - -79.759Subtotal - -800.148

Total - 11.929.463

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

NOTA 10 - Invers iones en Empresas Relacionadas

Como estaba establecido, con fecha 15 de junio de 2004 se terminó el proceso de venta de la participación de 70,7282% en SofrutaIndustria Alimenticia Ltda. de Brasil.

DETALLE DE LAS INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

RUT Sociedad País de Moneda Nº Porcentaje de Patrimonio Resultado del Resultado

origen de control acciones participación sociedades ejercicio devengado

la inversión

31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04

% % M$ M$ M$ M$ M$ M$

90.278.000-9 Iansagro S.A. Chile Pesos 11.593.911.203 99,78390 99,78390 74.158.331 67.981.581 7.459.226 -21.180.160 7.443.107 -21.134.390

96.772.810-1 Iansafrut S.A. Chile Pesos 6.649 0,1000 0,1000 5.607.335 5.499.093 108.243 -1.987.879 108 -1.988

96.909.650-1 Agromás S.A. Chile Pesos 1.000 1,0000 1,0000 -10.152.062 -11.035.326 883.264 -3.986.684 8.833 -39.867

O-E Iansa Perú S.A. Perú Dólares 27.672.547 61,14970 61,14970 1.919.317 2.154.634 7.084 77.709 4.332 47.519

O-E Icatom Perú Dólares 26.459.644 23,94860 23,94860 8.293.138 9.231.965 99.792 348.553 23.899 83.474

O-E Sofruta Ind.

Alimenticia Ltda. Brasil Dólares - - - - - - - - -545.054

O-E Alimentos Premium

do Brasil Brasil Dólares 30 30,0000 30,0000 -23.028 -25.948 - - - -

RUT Sociedad País de Moneda Nº VP / VPP Resultados no Valor contable

origen de control acciones realizados de la inversión

inversión

31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04

M$ MS M$ M$ M$ MS

90.278.000-9 Iansagro S.A. Chile Pesos 11.593.911.203 73.998.076 67.834.673 - - 77.998.076 67.834.673

96.772.810-1 Iansafrut S.A. Chile Pesos 6.649 5.607 5.499 - - 5.607 5.499

96.909.650-1 Agromás S.A. Chile Pesos 1.000 - - - - - -

O-E Iansa Perú S.A. Perú Dólares 27.672.547 1.173.656 1.317.553 8.368.704 9.953.416 -7.195.048 -8.635.863

O-E Icatom Perú Dólares 26.459.644 1.986.090 2.210.927 - - 1.986.090 2.210.927

O-E Sofruta Ind.

Alimenticia Ltda. Brasil Dólares - - - - - - -

O-E Alimentos Premium

do Brasil Brasil Dólares 30 - - - - - -

Total 77.163.429 71.368.652 8.368.704 9.953.416 68.794.725 61.415.236

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

NOTA 11 - Menor y Mayor Valor de Invers iones

Tal como se indica en la Nota N° 10, como resultado del proceso de venta de la filial Sofruta Industria Alimenticia Ltda., durante elmes de junio de 2004 se procedió a amortizar la totalidad del saldo del menor valor constituido a la fecha de su compra.

MENOR VALOR

RUT Sociedad 31.12.2005 31.12.2004Monto amortizado Saldo menor Monto amortizado Saldo menor

en el período valor en el período valorM$ M$ M$ M$

90.278.000-9 Iansagro S.A. 138.243 69.121 138.243 207.3650-E Sofruta Industria

Alimenticia Ltda. - - 3.444.799 -0-E Icatom S.A. 113.083 2.035.489 127.418 2.420.932

Total 251.326 2.104.610 3.710.460 2.628.297

MAYOR VALOR

RUT Sociedad 31.12.2005 31.12.2004Monto amortizado Saldo mayor Monto amortizado Saldo mayor

en el período valor en el período valorM$ M$ M$ M$

0-E Iansa Overseas Limited 287.345 4.573.578 287.345 4.860.922

Total 287.345 4.573.578 287.345 4.860.922

NOTA 12 - Intangibles

El cargo por amortización del período asciende a M$ 100.885 (M$100.252 en 2004), que se incluye en los gastos de administracióny ventas.

Valor bruto Amortización acumulada Valor neto2005 2004 2005 2004 2005 2004M$ M$ M$ M$ M$ M$

Marcas Suralim y Alico 1.896.221 1.896.221 1.047.849 952.705 848.372 943.516Marcas Aliagro y Aliaqua 505 505 288 266 217 239Derechos de agua 98.835 98.835 23.706 20.155 75.129 78.680

Total 1.995.561 1.995.561 1.071.843 973.126 923.718 1.022.435

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

NOTA 13 - Otros Act ivos

El detalle de este rubro a 31 de diciembre de 2005 y de 2004 es el siguiente:

2005 2004M$ M$

Depósitos en garantía - 474

Total - 474

NOTA 14 - Obl igaciones con Bancos e Inst i tuciones F inancieras a Corto Plazo

Con fecha 1 de diciembre de 2004, Empresas Iansa S.A., conjuntamente con sus filiales Iansagro S.A. y Iansafrut S.A., suscribieronun contrato de préstamo por un monto de US$47.122.700 con los Bancos Santander Santiago, Banco de Chile, Corpbanca, BBVA,Banco de Crédito e Inversiones, Banco Estado, Banco del Desarrollo, Banco Security y ABN Amro Bank Chile, a objeto de refinanciarpasivos por ese mismo valor para con dichos bancos. El contrato de crédito fue convenido a un año plazo, bajo la modalidad de suprórroga sucesiva por períodos iguales hasta completar un período total de cinco años, sujeto al cumplimiento de las condicionespactadas.Con fecha 2 de agosto de 2005, Empresas Iansa S.A. canceló en forma anticipada este contrato de crédito y se procedió allevantamiento de las garantías asociadas al mismo.

CORTO PLAZO

Tipo de moneda Dólar estadounidense Totales

RUT Banco o institución 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04financiera M$ M$ M$ M$

97.919.000-K ABN Amro Bank - 1.310.699 - 1.310.69997.030.000-7 Banco del Estado - 655.382 - 655.38297.050.000-6 Banco del Desarrollo - 81.567 - 81.567

Totales 2.047.648 - 2.047.648Monto capital adeudado - 2.047.181 - 2.047.181Tasa interés promedio anual (%) - 4,91

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

LARGO PLAZO - CORTO PLAZO

Tipo de moneda Dólar estadounidense Totales

Rut Banco o institución 31.12.05 31.12.04 31.12.05 31.12.04financiera M$ M$ M$ M$

97.919.000-K ABN Amro Bank - 576.467 - 576.46797.006.000-6 Banco Crédito e Inversiones - 1.058.969 - 1.058.96997.004.000-5 Banco de Chile - 394.880 - 394.88097.030.000-7 Banco Estado - 288.234 - 288.23497.036.000-K Banco Santander Santiago - 1.337.402 - 1.337.40297.053.000-2 Banco Security - 230.587 - 230.58797.023.000-9 Banco Bhif - 317.056 - 317.05697.023.000-9 Banco Corpbanca - 547.644 - 547.64497.050.000-6 Banco del Desarrollo - 789.759 - 789.759

Totales - 5.540.998 - 5.540.998Monto capital adeudado - 5.442.356 - 5.442.356Tasa interés promedio anual (%) - 4,35

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0

NOTA 15 - Otros Pasivos Ci rculantes

El detalle de este rubro es el siguiente:

2005 2004M$ M$

Pasivos por compromisos de retrocompra (1) - 27.636.792

Total - 27.636.792

(1) Corresponde al monto de la obligación por la retrocompra de azúcar previamente vendida, según se señala en Nota N° 8 de estosEstados Financieros.

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

NOTA 16 - Obl igaciones con Bancos e Inst i tuciones F inancieras Largo Plazo

Rut Banco o institución Moneda/Indice Total largo plazo Total largo plazo financiera de reajuste al 31.12.05 al 31.12.04

M$ M$

97.919.000-K ABN Amro Bank Dólares - 2.264.81797.006.000-6 Banco Crédito e Inversiones Dólares - 4.160.46997.004.000-5 Banco de Chile Dólares - 1.551.40097.05.1000-1 Banco del Desarrollo Dólares - 3.102.79997.030.000-7 Banco del Estado Dólares - 1.132.40897.036.000-5 Banco Santander Santiago Dólares - 5.254.37697.053.000-2 Banco Security Dólares - 905.92697.032.000-8 Banco BBVA Bhif Dólares - 1.245.64997.023.000-9 Corpbanca Dólares - 2.151.576

Totales - 21.769.420

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100Porcentaje obligaciones moneda nacional (%) 0

NOTA 17 - Provis iones y Cast igos

El detalle de las provisiones de corto y largo plazo al 31 de diciembre de cada ejercicio es el que sigue:

A) PROVISIONES DE CORTO PLAZO

2005 2004M$ M$

Feriado legal 18.048 69.759Otras provisiones del personal - 17.946Proveedores y otros 385.139 274..608Provisión PPM - 120.263Participación utilidades y dietas directores 50.962 2.298

Total 454.149 484.874

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

B) PROVISIONES DE LARGO PLAZO

2005 2004M$ M$

Indemnización años de servicio 51.356 45.903Patrimonio negativo filiales:- Agromás S.A. 101.521 110.354- Alimentos Premium do Brasil Ltda. 6.908 7.784

Total 159.785 164.041

C) PROVISIONES DE INCOBRABLES

El detalle de la provisión de deudas incobrables al cierre de cada ejercicio, que se presenta rebajando las cuentas por cobrar, es elsiguiente:

2005 2004M$ M$

Estimación deudores incobrables (Nota 4) 25.612 26.534

Total 25.612 26.534

NOTA 18 - Indemnizaciones a l Personal por Años de Servic io

La sociedad ha provisionado al 31 de diciembre de 2005 y 2004, aquellas obligaciones que contractualmente tiene con sustrabajadores.

2005 2004M$ M$

Saldo histórico al inicio del ejercicio 44.308 39.316Pagos con cargo a la provisión -512 -315 Aumento neto en el ejercicio 7.560 6.902

Total 51.356 45.903

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

NOTA 19 - Cambios en el Patr imonio

REPARTO DE DIVIDENDOS

Durante el ejercicio 2004 no se pagaron dividendos, por existir pérdidas en los estados financieros de la compañía al 31 de diciembrede 2003.Durante el ejercicio 2005 no se pagaron dividendos con cargo al ejercicio 2004, por existir pérdidas en los estados financieros de lacompañía al 31 de diciembre de 2004.El contrato de Crédito Sindicado establecía que Empresas Iansa S.A. no podía distribuir anualmente a sus accionistas dividendossuperiores al 30% (mínimo legal), a menos que hubiera dado cumplimiento a lo menos a los siguientes requisitos previos ycopulativos:- Que no se hubiera producido algún incumplimiento de las obligaciones contenidas en el contrato;- Que la deuda consolidada se encontrara amortizada en a lo menos un 50% del capital inicial;- Que la relación Deuda Financiera y EBITDA de Empresas Iansa S.A. consolidado fuera inferior a 3,75 veces;- Que el resultado de adicionar la cantidad a repartir por concepto de pago mínimo legal, con lo que eventualmente se distribuyera en

exceso de dicho mínimo, no fuera superior al menor número entre la caja disponible del deudor a la fecha de distribución a losaccionistas y la cantidad de US$6.000.000 para el año 2005 y US$12.500.000 para cada uno de los años siguientes.

Con fecha 2 de agosto de 2005, Empresas Iansa S.A. canceló en forma anticipada este contrato de Crédito Sindicado, por lo que al 31de diciembre de 2005 no son aplicables las restricciones informadas en los párrafos anteriores (Nota N°14).El pago de dividendos constituye un pago restringido para efectos del contrato de emisión del bono realizado por Iansa OverseasLimited. En la medida que Empresas Iansa S.A. mantenga una clasificación internacional inferior al grado de inversión (BBB-), no sepodrá pagar dividendos superiores a los estipulados en la política de dividendos aprobada en Junta Ordinaria de Accionistas celebradael 28 de abril de 2005.En sesión ordinaria de Directorio celebrada el 30 de noviembre de 2005, el directorio, en conformidad a la autorización otorgada porla Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 30 de abril de 2003, acordó el reparto de un dividendo de carácter eventual concargo a las utilidades acumuladas de la sociedad, de $3,8923 por acción, a partir del 13 de diciembre de 2005.

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

OTRAS RESERVAS

El detalle de este rubro es el siguiente:

2005 2004M$ M$

Reserva por mayor valor en retasación técnica activo fijo 2.730.957 2.816.857Otras reservas 6.032.641 5.946.741Reserva futuras capitalizaciones 9.503.214 9.503.214Ajuste acumulado por diferencia de conversión (1) -3.546.640 -1.598.488

Total 14.720.172 16.668.324

(1) MOVIMIENTO CUENTA AJUSTE ACUMULADO POR DIFERENCIA DE CONVERSIÓN.

2005 2004M$ M$

Ajuste diferencia de cambio inversión en Alim. Premium 1.208 332Ajuste diferencia de cambio inversión en Perú -432.982 -190.784Ajuste diferencia de cambio inversión en Icatom -3.114.866 -1.408.036

Total -3.546.640 -1.598.488

CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

31.12.05 31.12.04

Rubros Capital Sobreprecio Otras Reservas Resultado Capital Sobreprecio Otras Reservas Resultados Resultado

pagado en venta reservas futuros del ejercicio pagado en venta Reservas futuros acumulados del ejercicio

de acciones dividendos de acciones dividendos

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo inicial 90.562.180 26.839.119 16.089.116 46.549.580 -10.973.638 88.353.347 26.184.507 15.785.664 54.851.019 111 -9.436.905

Distribución resultado

ejercicio anterior - - - -10.973.638 10.973.638 - - - -9.436.905 - 9.436.905

Ajuste acumulado por

diferencia de conversión - - -1.948.154 - - - - -91.190

Distribución corrección monetaria

utilidad acumulada - - - - - - - - 111 -111 -

Dividendo definitivo eventual - - - -10.379.320 - - - - - - -

Revalorización capital propio 3.260.238 966.208 579.210 1.301.491 - 2.208.833 654.612 394.642 1.135.355 - -

Resultado del ejercicio - - - - 4.921.328 - - - - - -10.973.638

Saldo final 93.822.418 27.805.327 14.720.172 26.498.113 4.921.328 90.562.180 26.839.119 16.089.116 46.549.580 - -10.973.638

Saldos actualizados - - - - - 93.822.418 27.805.327 16.668.324 48.225.365 - -11.368.689

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

NUMERO DE ACCIONES

Serie Nº acciones Nº acciones Nº acciones con suscritas pagadas derecho a voto

Unica 2.666.629.025 2.666.629.025 2.666.629.025

CAPITAL

Serie Capital suscrito Capital pagadoM$ M$

Unica 93.822.418 93.822.418

NOTA 20 - Otros Ingresos y Egresos Fuera de Explotación

El detalle de estos rubros al 31 de diciembre de 2005 y 2004, es el siguiente:

1. OTROS INGRESOS FUERA DE EXPLOTACION

2005 2004M$ M$

Utilidad en venta de otros activos fijos 23.382 808.608Utilidad en servicios prestados 11 27.302Arriendos percibidos 168.383 150.432Utilidad en liquidación de seguros - 2.162Utilidad en venta de inversión - 14.872.589Otros ingresos 177.051 114.281Utilidad en venta de locales 624.265 -

Total 993.092 15.975.374

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

2. OTROS EGRESOS FUERA DE EXPLOTACION

2005 2004M$ M$

Participación utilidades y dietas del directorio 220.653 182.825Impuesto de timbres y estampillas 38.929 665.333Gastos bancarios 104.205 2.031.614Comisión operaciones de créditos 22.851 15.930Intereses y multas fiscales 207 95Pérdida por término de contrato leasing 634.457 -Ajuste formulario 22 Impto. 720.808 6.191Otros 173 650

Total 1.742.283 2.902.638

NOTA 21 - Corrección Monetar ia

Indice de 31.12.2005 31.12.2004reajustabilidad M$ M$

ACTIVOS (cargos) abonos

Activo fijo IPC 3.274.852 2.621.575Inversiones en empresas relacionadas IPC 2.133.850 2.001.556Disponible y depósitos a plazo UF 16.492 50Deudores varios UF 83 -45Intangibles IPC 69.344 48.672Menor y mayor de inversiones IPC -77.580 -65.861Otros activos no monetarios UF 194.205 25.490Cuentas de gastos y costos IPC 181.379 121.510

Total (cargos) abonos 5.792.625 4.752.947

PASIVOS (cargos) abonos

Patrimonio IPC -6.107.147 -4.551.607Cuentas por pagar IPC -6 -Pasivos no monetarios UF -1.129.098 -1.104.174Cuentas de ingresos IPC -194.504 -275.260

Total (cargos) abonos -7.430.755 -5.931.041

(PERDIDA) UTILIDAD POR CORRECCION MONETARIA -1.638.130 -1.178.094

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

NOTA 22 - Diferencias de Cambio

MontoRubro Moneda 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$

ACTIVOS (cargos) abonos

Disponible y depósitos a plazo Dólar -1.238.329 -405.557Deudores por venta Dólar -124 -6.366Deudores varios Dólar -49.430 -55.333Existencias Dólar 58.202 -3.565Cuentas y documentos por cobrar empresas relacionadas Dólar -1.048.857 -3.629.939Operaciones forward Dólar 2.174.967 -433.255Otros activos no monetarios Dólar 255.404 -2.709.344

Total (cargos) abonos 151.833 -7.243.359

PASIVOS (cargos) abonos

Obligaciones con bancos e instituciones financieras Dólar -299.419 2.101.485Documentos por pagar Dólar - 145.027Cuentas por pagar Dólar 157.031 -210.802Otros pasivos Dólar 864.395 3.418.050

Total (cargos) abonos 722.007 5.423.760

UTILIDAD (PERDIDA) POR DIFERENCIA DE CAMBIO 873.840 -1.789.599

NOTA 23 - Estado de F lujo de Efect ivo

Dentro de los rubros Otras fuentes y Otros desembolsos de financiamiento, se reflejan las operaciones de venta con compromiso deretrocompra (ver Notas N° 8 y N° 15).El rubro “Otras Fuentes de Financiamiento” incluye ventas con compromiso de retrocompra de azúcar. En el ejercicio 2005,corresponde a la venta de 69.502 TM de azúcar (210.371 TM en el 2004).El rubro “Otros Desembolsos por Financiamiento” incluye compras de azúcar originadas por ventas con compromiso de retrocompra. Enel ejercicio 2005 corresponde a la compra de 224.605 TM de azúcar (158.232 TM en el 2004).Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, no existen otras actividades de financiamiento o de inversión que no generaron flujos de efectivoen el año que puedan comprometer flujos futuros.

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

NOTA 24 - Contratos de Der ivados

Descripción de los contratos Valor Cuentas contables que afecta

Tipo Posición Partida o de la Efecto en

Tipo de de Valor del Plazo de Item compra/ transacción protegida partida Activo/pasivo resultado

derivado contrato contrato vencimiento específico venta Nombre Monto protegida Nombre Monto Realizado No real.

M$ M$ M$ M$ M$ M$

FR CCPE 2.042.600 09/01/2006 Diferencia C Calce activos 2.042.600 2.042.600 Activo compra 2.042.600 7.600 -

de cambio y pasivos US$ forward

FR CCPE 2.066.000 09/01/2006 Diferencia V Calce activos 2.066.000 2.066.000 Pasivo venta 2.066.000 16.000 -

de cambio y pasivos US$ forward

FR CCPE 1.548.600 09/02/2006 Diferencia V Calce activos 1.548.600 1.548.600 Pasivo venta 1.548.600 11.100 -

de cambio y pasivos US$ forward

FR CCPE 3.601.500 09/02/2006 Diferencia V Calce activos 3.601.500 3.601.500 Pasivo venta 3.601.500 14.000 -

de cambio y pasivos US$ forward

NOTA 25 - Contingencias y Restr icc iones

A. GARANTIAS

i) Empresas Iansa S.A. ha avalado obligaciones de corto plazo que Iansagro S.A. mantiene con el Banco Security. El saldo de dichasobligaciones al 31 de diciembre de 2005 asciende a US$2,0 millones.

ii) Con fecha 28 de julio de 2005, Iansa Overseas Limited (Islas Caimán) emitió un bono bajo la regla 144 A Regulación S en elmercado norteamericano. Son garantes de dicha obligación Empresas Iansa S.A. y sus filiales Iansagro S.A., Iansafrut S.A.,Agromás S.A., Iansa Perú S.A. e Icatom S.A. El saldo de dicha obligación al 31 de diciembre de 2005, asciende a US$100 millones.

B. JUICIOS PENDIENTES

Al 31 de diciembre de 2005 se encuentran pendientes las siguientes causas judiciales que afectan a Empresas Iansa S.A.:

1) Demanda de indemnización de perjuicios en juicio ordinario seguido por Compañía de Seguros Cruz del Sur S.A. ante el DécimoJuzgado Civil de Santiago, causa rol 1281-1999 en contra de Empresas Iansa S.A., Iansa S.A., Digasur Limitada, Empresa Portuaria deTalcahuano San Vicente y Otros, como subrogatoria de los derechos y acciones de la empresa estibadora Somarco Limitada, con elobjeto de perseguir el pago solidario de la suma de UF 42.169,04 que, a título de indemnización de daños y perjuicios le cabría,según la demandante, a todos ellos por su responsabilidad en el incendio que afectó a un cargamento de coseta de propiedad deIansa S.A. en el puerto de San Vicente en el mes de julio de 1998.Con fecha 11 de noviembre de 2002 se dictó sentencia de primera instancia, desestimando la demanda en todas sus partes respectode Empresas Iansa S.A. y Iansa S.A. (sociedad, esta última, que se disolvió en el mes de abril de 2003, siendo sucedida en todos susderechos y obligaciones por Iansagro S.A.), la cual fue apelada con fecha 30 de diciembre de 2002 por el demandante. Atendidos lossólidos fundamentos del fallo apelado, éste debiera ser confirmado por la I. Corte de Apelaciones al conocer del asunto.

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

2) Demanda seguida por Nelson Bonamin en contra de la filial Sofruta Industria Alimenticia Limitada y Empresas Iansa S.A. ante eljuzgado de la ciudad de San José Bonifacio en Brasil, para obtener su retiro de la sociedad Sofruta Industria Alimenticia Limitadaconjuntamente con el pago de su participación social, que establece en el 7,60% del capital de la sociedad de R$ 32.746.085, asícomo el pago, por parte de Empresas Iansa S.A., de una indemnización equivalente a cualquier eventual diferencia que pueda resultarentre lo que se determine le corresponde por su retiro y el valor de su participación al tiempo del ingreso de Empresas Iansa aSofruta, así como el pago de una cantidad equivalente al 4% del capital de esta sociedad como indemnización de perjuicios, por loque califica como una deficiente administración de Sofruta por parte de Empresas Iansa.Con fecha 4 de julio de 2000 el juez de la causa acogió la excepción de forma opuesta por Empresas Iansa, consistente en laimposibilidad jurídica del retiro en la forma parcial en que fue solicitado, declarando extinto el proceso iniciado sin pronunciarsesobre el fondo de lo demandado por el señor Bonamin. Dicha resolución fue apelada por este último, encontrándose dicho recursopendiente a la fecha, siendo la opinión de nuestros abogados en Brasil que la resolución debiera ser confirmada en segunda instancia,lo que pondría término definitivo al presente proceso, lo que no obsta a que eventualmente el señor Bonamin podría volver ademandar en el futuro corrigiendo los defectos de su actual acción judicial.

3) Demanda de incumplimiento de contrato e indemnización de perjuicios, en juicio ordinario seguido por Compañía de Seguros LaRepública S.A. ante el Décimo Séptimo Juzgado Civil de Santiago, causa rol 4568 - 2000, en contra de Empresas Iansa S.A. y/o IansaS.A., como subrogataria de los derechos y acciones de la Empresa Portuaria Talcahuano San Vicente, con el objeto de perseguir elpago de la suma de UF 6.704 que, a título de indemnización de daños y perjuicios le cabría, según la demandante, a estas sociedades,por su responsabilidad en el incendio que afectó a un cargamento de coseta de propiedad de Iansa S.A. (sociedad, esta última, que sedisolvió en el mes de abril de 2003, siendo sucedida en todos sus derechos y obligaciones por Iansagro S.A.) en el puerto de SanVicente, en el mes de julio de 1998, y que destruyó las bodegas de propiedad de la asegurada de la demandante.Con fecha 20 de noviembre de 2003 se dictó sentencia de primera instancia, desestimándose la demanda en todas sus partes respectode Empresas Iansa S.A. y Iansa S.A. (sociedad, esta última, que se disolvió en abril de 2003, siendo sucedida en todos sus derechos yobligaciones por Iansagro S.A.).Con fecha 5 de enero de 2005 la Ilustrísima Corte de Apelaciones confirmó en todas sus partes la sentencia de primera instancia. Encontra de este fallo, la demandante interpuso un recurso de casación en el fondo ante la Excma. Corte Suprema, el que, atendidos lossólidos fundamentos recogidos tanto en el fallo de primera como de segunda instancia, debiera ser desechado por la Excma. CorteSuprema al conocer del asunto.

4) Liquidaciones practicadas por el Servicio de Impuestos Internos y notificadas a la sociedad con fecha 30.12.05, por un monto totalde $260.549.685 incluyendo intereses y multas, por concepto de gastos rechazados en el período abril de 2003 y por devolución depagos provisionales correspondientes a los meses de julio de 2003, mayo de 2004 y agosto de este último año. En opinión de losabogados especialistas que llevan la defensa de la sociedad existen argumentos que razonablemente permiten esperar que dichasliquidaciones puedan ser dejadas sin efecto por los tribunales ordinarios de justicia.

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

C. RESTRICCIONES

Empresas Iansa se ha comprometido a mantener restricciones con relación al siguiente crédito:

i) Emisión de bono por la filial Iansa Overseas Limited bajo regla 144 A Regulación S en el mercado norteamericano, por la cantidadde US$100 millones.Las restricciones (covenants) de dicha emisión de bono son relativas a:

i) Mantención de una cobertura de gastos financieros consolidado superior a 2,4 veces (EBITDA / Gasto Financiero). Elincumplimiento de dicho covenant implicaría limitar la capacidad de incurrir en endeudamientos adicionales. Al 31 de diciembrede 2005 se cumple con el mínimo requerido.

ii) En la medida que Empresas Iansa S.A. mantenga una clasificación internacional de riesgo inferior a grado de inversión (BBB-),estará sujeta a las siguientes restricciones:

a) Limitaciones en su capacidad de endeudamiento adicional.b) Limitaciones en pagos restringidos, incluidas inversiones.c) Limitaciones en acordar restricciones en pagos de dividendos de filiales restringidas.d) Limitaciones en venta de activos.e) Limitaciones en transacciones con empresas relacionadas.f) Limitaciones en fusiones y consolidaciones de activos.Al 31 de diciembre de 2005, las clasificaciones de riesgo internacional son las siguientes:

Standard & Poor ’s BBFitch Ratings BB

Nota 26 - Cauciones Obtenidas de Terceros

La sociedad no ha recibido cauciones de terceros.

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

Nota 27 - Moneda Nacional y Extranjera

ACTIVOS

MontoMoneda 31.12.2005 31.12.2004

M$ M$Activos CirculantesDisponible Dólar 24.986 25.206Disponible Peso 2.498.637 1.023.245Depósitos a plazo Dólar 8.512.625 340.722Deudores por venta Dólar 1.459 1.716Deudores por venta Peso 155.934 78.085Documentos por cobrar Peso 81.358 44.768 Deudores varios Dólar 512.461 575.117Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas Dólar 6.937.439 37.526.999Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas UF 41.580.294 48.516.373Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas Peso - 128.307Existencias Peso - 17.066Impuestos por recuperar Peso 1.511.028 1.292.394Gastos anticipados Dólar 21.408 26.564Gastos anticipados UF 324.835 143.531Impuestos diferidos Peso 7.422 726.488Otros activos circulantes Dólar 48.700 11.698.139Otros activos circulantes Peso 67.059 18.378.189Activos FijosTerrenos Peso 2.196.863 2.168.891Construcciones y obras de infraestructura Peso 49.636.718 50.193.330Maquinarias y equipos Peso 158.904.255 157.822.613Otros activos fijos Peso 9.994.976 21.786.703Mayor valor por retasación técnica activo fijo Peso 13.151.212 13.151.153Depreciación Peso -145.236.043 -142.022.892Otros ActivosInversión en empresas relacionadas Dólar -5.208.958 2210.927Inversión en empresas relacionadas Peso 74.003.683 59.204.309Inversiones en otras sociedades Peso 242 242Menor valor de inversiones Dólar 2.035.489 2.420.932Menor valor de inversiones Peso 69.121 207.365Mayor valor de inversiones Peso -4.573.578 -4.860.922Deudores a largo plazo Peso - 39.519Intangibles Peso 1.995.561 1.995.561Amortización Peso -1.071.843 -973.126Otros Peso - 474

TOTAL ACTIVOSDólar 12.885.609 54.826.322Peso 163.392.605 180.401.762UF 41.905.129 48.659.904

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E S T A D O S F I N A N C I E R O S I N D I V I D U A L E S

PASIVOS CIRCULANTES

Hasta 90 días 90 días a 1 añoRubro Moneda 31.12.2005 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2004

Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A.M$ % M$ % M$ % M$ %

Obligaciones con bancos einstituciones financieras Dólar - - 81.568 4,35 - - 1.966.080 4,35

Obligaciones con bancos einst. financ. largo plazo Dólar - - - - - - 5.540.998 4,35

Dividendos por pagar Peso 59.773 - 80.010 - - - - -Cuentas por pagar Dólar 2.264 - 38.189 - - - - -Cuentas por pagar Peso 161.513 - 455.230 - - - - -Documentos por pagar Dólar - - - - - 2.452.934 -Acreedores varios UF - - 344.092 - - - - -Doc. y cuentas por pagar empr. relac. Dólar - - - - 17.026.404 - - -Doc. y cuentas por pagar empr. relac. UF - - - - 30.762.834 - 40.859.448 -Provisiones Dólar 76.746 - 15.025 - - - - -Provisiones UF 377.403 - 338.056 - - - - -Provisiones Peso - - 131.793 - - - - -Retenciones Peso 55.883 - 39.751 - - - - -Otros pasivos circulantes Dólar - - 23.883.260 - - - 3.753.532 -

TOTAL PASIVOS CIRCULANTESDólar 79.010 - 24.018.042 - 17.026.404 - 11.260.610 -UF 377.403 - 682.148 - 30.762.834 - 40.859.448 -Peso 277.169 - 706.784 - - - - -

T.I.P.A. = Tasa interés promedio anual

PASIVOS LARGO PLAZO PERIODO ACTUAL 31.12.2005

1 a 3 Años 3 a 5 Años 5 a 10 Años Más de 10 AñosRubro Moneda Monto T.I.P.A Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A.

M$ % M$ % M$ % M$ %

Provisiones largo plazo Dólar 6.908 - - - - - - -

Provisiones largo plazo Peso 101.521 - - - - - 51.356 -

Impuestos diferidos Peso 1.733.380 - - - - - - -

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZODólar 6.908 - - - - - - -Peso 1.834.901 - - - - - 51.356 -

NOTAS A LOSESTADOSFINANCIEROSINDIVIDUALES

PASIVOS LARGO PLAZO AL 31.12.2004

1 a 3 Años 3 a 5 Años 5 a 10 Años Más de 10 AñosRubro Moneda Monto T.I.P.A Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A. Monto T.I.P.A.

M$ % M$ % M$ % M$ %

Obligaciones con bancos largo plazo Dólar 10.884.710 4,35 10.884.710 4,35 - - - -

Acreedores varios largo plazo UF 1.043.664 7,81 838.698 7,81 2.741.565 7,81 3.677.552 7,81

Provisiones largo plazo Dólar 7.785 - - - - - -

Provisiones largo plazo Peso 110.354 - - - - - 45.903 -

Impuestos diferidos Peso 973.270 - - - - - - -

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZODólar 10.892.495 - 10.884.710 - - - - -UF 1.043.664 - 838.698 - 2.741.565 - 3.677.552 -Peso 1.083.624 - - - - 45.903 -

T.I.P.A. = Tasa interés promedio anual

Nota 28 - Sanciones

Durante los ejercicios 2005 y 2004 la Sociedad y sus administradores no han sido objeto de sanciones por parte de laSuperintendencia de Valores y Seguros ni de otras autoridades administrativas.

Nota 29 - Hechos Poster iores

Entre el 31 de diciembre de 2005 y la fecha de emisión de estos estados financieros individuales, no han ocurrido hechos de carácterfinanciero o de otra índole que afecten en forma significativa las cifras en ellos contenidas o la interpretación de los estadosfinancieros.

Nota 30 - Medio Ambiente

La Sociedad no ha efectuado desembolsos por este concepto en los ejercicios 2005 y 2004.

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Estados FinancierosResumidos

FILIALES DE EMPRESAS IANSA S.A.al 31 de diciembre de 2005

161 IANSAGRO S.A.

162 IANSAFRUT S.A.

163 AGROMAS S.A.

164 PATAGONIA CHILE S.A.

165 IANSA PERU S.A.

166 ICATOM S.A.

167 IANSA OVERSEAS LIMITED

M$: miles de pesos chilenos

160

IANSAGRO S.A.Estados financieros resumidos

Iansagro S.A.

161

E S T A D O S F I N A N C I E R O S R E S U M I D O S

Balance general resumido

Al 31 de diciembre de2005 2004M$ M$

ACTIVOS

Activo circulante 97.524.227 99.320.832Activo fijo 3.704.324 7.956.674Otros activos 31.984.115 32.814.286

TOTAL ACTIVOS 133.212.666 140.091.792

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo circulante 29.680.099 42.178.485Pasivo largo plazo 29.374.235 29.931.725Patrimonio 74.158.332 67.981.582

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 133.212.666 140.091.792

Estado de resultado resumido

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

Resultado operacional 12.654.990 16.167.759Resultado no operacional -4.897.764 -41.439.020Resultado antes de impuesto a la renta 7.757.226 -25.271.261Impuesto a la renta -353.307 4.035.794Amortización mayor valor de inversión 55.307 55.307

UTILIDAD DEL EJERCICIO 7.459.226 -21.180.160

IANSAFRUT S.A.Estados financieros resumidosIansafrut S.A.

Balance general resumido

Al 31 de diciembre de2005 2004M$ M$

ACTIVOS

Activo circulante 7.808.784 13.280.916Activo fijo 5.326.371 5.532.147Otros activos 914.046 582.254

TOTAL ACTIVOS 14.049.201 19.395.317

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo circulante 8.441.865 13.514.336Pasivo largo plazo 0 381.888Patrimonio 5.607.336 5.499.093

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 14.049.201 19.395.317

Estado de resultado resumido

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

Resultado operacional -169.502 334.497Resultado no operacional 229.164 -2.652.327Resultado antes de impuesto a la renta 59.662 -2.317.830Impuesto a la renta 48.581 329.951

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 108.243 -1.987.879

162

AGROMAS S.A.Estados financieros resumidos

Agromás S.A.

163

E S T A D O S F I N A N C I E R O S R E S U M I D O S

Balance general resumido

Al 31 de diciembre de2005 2004M$ M$

ACTIVOS

Activo circulante 26.920.724 31.329.205Otros activos 4.658.566 6.375.575

TOTAL ACTIVOS 31.579.290 37.704.780

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo circulante 41.731.352 48.740.106Patrimonio -10.152.062 -11.035.326

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 31.579.290 37.704.780

Estado de resultado resumido

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

Resultado operacional 63.024 -5.418.337Resultado no operacional 855.185 528.405Resultado antes de impuesto a la renta 918.209 -4.889.932Impuesto a la renta -34.945 903.248

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 883.264 -3.986.684

PATAGONIA CHILE S.A.

Estados financieros resumidosPatagonia Chile S.A.

Balance general resumido

Al 31 de diciembre de2005 2004M$ M$

ACTIVOS

Activo circulante 7.568.223 10.432.653Activo fijo 13.918.540 12.852.874Otros activos 660.503 594.325

TOTAL ACTIVOS 22.147.266 23.879.852

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo circulante 3.026.750 6.972.532Pasivo largo plazo 2.945.187 1.332.854Patrimonio 16.175.329 15.574.466

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 22.147.266 23.879.852

Estado de resultado resumido

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

Resultado operacional 1.480.965 3.824.035Resultado no operacional -474.928 -1.001.028Resultado antes de impuesto a la renta 1.006.037 2.823.007Impuesto a la renta -156.911 -475.694

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 849.126 2.347.313

164

IANSA PERU S.A. Estados financieros resumidos

Iansa Perú S.A.

165

E S T A D O S F I N A N C I E R O S R E S U M I D O S

Balance general resumido

Al 31 de diciembre de2005 2004M$ M$

ACTIVOS

Activo circulante 143.050 175.570Otros activos 1.777.999 1.979.278

TOTAL ACTIVOS 1.921.049 2.154.848

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo circulante 1.733 215Patrimonio 1.919.316 2.154.633

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1.921.049 2.154.848

Estado de resultado resumido

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

Resultado operacional -7.514 -10.535Resultado no operacional 14.597 88.243Resultado antes de impuesto a la renta 7.083 77.708

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 7.083 77.708

ICATOM S.A.Estados financieros resumidosIcatom S.A.

Balance general resumido

Al 31 de diciembre de2005 2004M$ M$

ACTIVOS

Activo circulante 4.813.428 5.052.038Activo fijo 4.797.351 5.421.068

TOTAL ACTIVOS 9.610.779 10.473.106

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo circulante 1.317.641 1.241.141Patrimonio 8.293.138 9.231.965

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 9.610.779 10.473.106

Estado de resultado resumido

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

Resultado operacional 7.744 50.394Resultado no operacional 114.579 267.474Resultado antes de impuesto a la renta 122.323 317.868Impuesto a la renta -22.531 30.685

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 99.792 348.553

166

IANSAOVERSEAS

LIMITED

Estados financieros resumidosIansa Overseas Limited

167

E S T A D O S F I N A N C I E R O S C O N S O L I D A D O S

Balance general resumido

Al 31 de diciembre de2005 2004M$ M$

ACTIVOS

Activo circulante 23.032.410 6.454.127Otros activos 12.839.703 13.411.593

TOTAL ACTIVOS 35.872.113 19.865.720

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo circulante 1.607.211 36.816.752Pasivo largo plazo 51.250.000 0Patrimonio -16.985.098 -16.951.032

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 35.872.113 19.865.720

Estado de resultado resumido

Por los ejercicios terminadosal 31 de diciembre de

2005 2004M$ M$

Resultado no operacional 1.248.406 -10.948.687Resultado antes de impuesto a la renta 1.248.406 -10.948.687

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 1.248.406 -10.948.687

Oscar Guillermo Antonio Garretón PurcellDirectorRUT 4.660.262-5

José Pablo Arellano MarínDirectorRUT 6.066.460-9

Andrés Ricardo Rojas ScheggiaDirectorRUT 6.460.240-3

Stephan Alexander von Moldovanyi SiegelDirectorRUT 7.429.961-K

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD

Declaración de Responsabilidad

Los directores y el gerente general de Empresas Iansa S.A., firmantes de la presente Memoria Anual 2005 de lasociedad, se hacen responsables bajo juramento respecto de la veracidad de la información contenida en lamisma, en cumplimiento de lo dispuesto en la Norma de Carácter General N° 30 dictada por la Superintendenciade Valores y Seguros.

168

Joaquín José Noguera WilsonDirector

RUT 5.306.867-7

César Jorge Barros MonteroDirector

RUT 5.814.302-2

Gerardo Victorino Varela AlfonsoDirector

RUT 6.356.972-0

Felipe Lyon RamírezGerente General

RUT 7.003.442-5

DIRECCIONESPLANTAS

Y OFICINASCOMERCIALES

Direcciones Plantasy Oficinas Comerciales

169

PLANTAS AZUCAR IANSA

CuricóPanamericana Sur km.194Teléfono (75) 205000Fax (75) 321334Casilla 4-D

LinaresCamino a Yerbas Buenas s/nTeléfono (73) 210001Fax (73) 213985Casilla 13-D

ChillánPanamericana Sur km. 385San CarlosTeléfono (42) 273646Fax (42) 271800Casilla 4-D

Los AngelesCamino a Santa Fe s/nTeléfono (43) 316102Fax (43) 323739Casilla 31-D

RapacoEstación Rapaco s/nTeléfono (64) 322641Fax (64) 323760Casilla 90, La Unión

OFICINAS IANSAGRO

CuricóPanamericana Sur km. 194Teléfono (75) 205000Fax (75) 324928Casilla 3 D

LinaresCamino a Yerbas Buenas s/nTeléfono (73) 212202Fax (73) 212289

ParralPanamericana Sur km. 337Teléfono (73) 462215Fax (73) 462023

ChillánPanamericana Sur km. 385San CarlosTeléfono / Fax (42) 272670Casilla 21–D

Los AngelesLos Castaños 80Teléfono (43) 327510Fax (43) 325781Casilla 31 D

RapacoEstación Rapaco s/nTeléfono / Fax (64) 323755Casilla 90, La Unión

OsornoAv. Alcalde Fuchslocher 1400Teléfono (64) 246677

OFICINAS AGROMAS

CuricóPanamericana Sur km. 194Teléfono (75) 205000Casilla 4 D

LinaresCamino a Yerbas Buenas s/nTeléfono (73) 212202

ChillánPanamericana Sur km. 385San CarlosTeléfono (42) 272670Casilla 21 - D

Los AngelesCamino a Santa Fe s/nTeléfono (43) 327510Fax (43) 325781Casilla 31 DFreirePanamericana Sur km. 687Teléfono (45) 381030

OsornoManuel Antonio Matta 1205Teléfono (64) 246677

PLANTAS IANSAFRUT

MolinaPanamericana Sur km. 201Teléfono (75) 492356Fax (75) 492426 Casilla 4-D, Curicó

CuricóPanamericana Sur km.194Teléfono (75) 310003

PLANTAS PATAGONIA CHILE

MolinaPanamericana Sur km. 205Teléfono (75) 491020Casilla 130

RancaguaPanamericana Sur km. 95 El OlivarTeléfono (72) 236080Casilla 587

PLANTA ICATOM

Manuel Santama Chiri 1151Urbanización Santo Domingo deGuzmánTeléfono (51) (34) 223956Ica, Perú

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