TEORA POLTICA Y MONETARIA

ANLISIS DE LA PRIMERA ACUACIN DE MONEDAS DE CURSO LEGAL HASTA EL BILLETE DE CIEN MIL PESOS EN COLOMBIA

YULY PAOLA PACHECO URIBE - 63111148LUISA FERNANDA RIAO 63111163ANA MARA MOLANO JARA 63111DIEGO ALEJANDRO GODOY RUGE - 63111006

UNIVERSIDAD DE LA SALLEFACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y SOCIALESFINANZAS Y COMERCIO INTERNACIONALBOGOT D.C.2015

Anlisis de la primera acuacin de monedas de curso legal hasta el billete de cien mil pesos en Colombia

Documento preparado por:

Yuly Paola PachecoAna Mara Molano JaraLuisa Fernanda RiaoDiego Alejandro Godoy Ruge

Universidad de La SalleFacultad de Ciencias Econmicas y SocialesFacultad de EconomaBogot, D.C.ContenidoRESUMEN4ABSTRACT4INTRODUCCIN5DESARROLLO6ETAPAS6Desde la Prehistoria hasta 19236Desde 1924 hasta 19548Desde 1955 hasta 19859Desde 1986 hasta la actualidad14Anlisis en relacin con el seoreaje14CONCLUSIONES16BIBLIOGRAFA17

HISTORIA DEL SISTEMA MONETARIO EN COLOMBIA

RESUMEN

El objetivo de este trabajo es realizar un recorrido por la historia de las formas ms conocidas que ha tenido el dinero en Colombia, tales como las monedas y el papel moneda. Se tendrn tambin en cuenta otros objetos y materiales que se han utilizado con la funcin de valor monetario para el intercambio de mercancas. Adems, tambin se analizarn las utilidades que han percibido las casas de moneda a razn de acuar las piezas de metal que terminaban por convertirse en los instrumentos de pago. Se mostrar la evolucin en la historia colombiana del dinero, explicando la primera acuacin de la moneda y su desarrollo hasta la situacin actual, teniendo en cuenta las repercusiones de las polticas monetarias manejadas por los directivos correspondientes durante el recorrido.ABSTRACT

The aim of this work is to carry out a journey through the history of the most popular forms of money in Colombia, such as coins and banknotes. Other objects and materials that have been used as a type of negotiable instruments with value for the exchange of goods will also be taken into consideration. In addition, profits made by mints out of metal parts that ended up becoming payment instruments will be analyzed as well. Evolution of Colombian history of money will be showed by explaining the first minting of currency and its development to the present situation. The analysis will also consider the impact of monetary policies managed by relevant representatives throughout the history.

INTRODUCCIN

Tal vez la afirmacin ms comn con respecto a la importancia del dinero en nuestra vida cotidiana y dejando campo a lo exageradamente cmico, ha sido que el dinero hace girar al mundo. sta es tal vez una de las metforas que cualquier persona establece sin haberla escuchado anteriormente puesto que el dinero se va transformando cada vez ms en algo importante para la subsistencia de una persona en este mundo monetizado.Cada xito y cada fracaso experimentado durante toda la historia monetaria se ha repetido una y otra vez, con algunas adiciones y hasta en una escala ms extensa a travs de los siglos en todos los pases. Tanto en dinero como en la vida social, poltica y econmica en general, hubo acontecimientos extremos durante el siglo XX que tuvieron efectos reales, significativos y que todos sintieron en la economa del mundo. Adems, Colombia no es ajena de experimentar estas tendencias y estos efectos.Todos los seres humanos utilizamos el dinero. Las aves, los insectos, los peces y hasta las plantas existen juntos en el mundo sin necesidad de utilizarlo, pero en las sociedades humanas el ganar y gastar dinero se ha convertido en uno aspecto fundamental para conectarnos e interactuar con el mundo. La mayora de nosotros debemos tener dinero y tenemos que conseguir lo suficiente para satisfacer nuestras necesidades. Sin embargo, lo que literalmente conseguimos son monedas y billetes y estos instrumentos son los que se encuentran en el circuito econmico de un pas. En este documento exploraremos la historia del dinero y su valor, pasado por cmo comenz a utilizarse y continuando con la evolucin del mismo hasta el da de hoy. Junto con esta historia, tambin analizaremos los instrumentos que han tenido un valor monetario, empezando con la primera acuacin de monedas de curso legal en el pas y llegando hasta el ltimo billete que se espera que est al alcance de los colombianos a finales del ao 2015, el de cien mil pesos colombianos. As es como se explicar la sntesis de la evolucin y la situacin actual de las especies monetarias en Colombia y se har una aproximacin al anlisis del seoreaje.

DESARROLLO

En teora, la evolucin de las especies monetarias en el territorio de la Repblica de Colombia se divide en dos pocas diferentes tomando como punto de corte la creacin del Banco de la Repblica mediante la Ley 25 de 1923. As pues, como lo seala el autor del libro Derecho Monetario, Nstor Ricardo Chacn, la primera poca corresponde al perodo de la prehistoria hasta el ao de 1923 y la segunda comienza desde esa calenda hasta la actualidad. Sin embargo, para efectos de un mejor entendimiento y sntesis, en este trabajo dividiremos la historia en relacin con la evolucin de la moneda en cuatro etapas. La primera etapa va desde la prehistoria hasta 1923, la segunda parte desde 1924 hasta 1954, la tercera comienza en 1955 y termina en 1985 y la cuarta desde 1986 hasta la actualidad.

ETAPAS

Desde la Prehistoria hasta 1923

Para este perodo, es necesario diferenciar la seccin en la poca indgena, donde bsicamente no exista ningn desarrollo econmico y por ende haba una ausencia de la moneda en el territorio que ms tarde se convertira en el Virreinato de la Nueva Granada durante la Colonia, y que luego constituira la actual Repblica de Colombia. En esta poca, las transacciones se limitaban al trueque de productos cultivados o elaborados (Chacn, 2005).Luego de esto comienza lo que tcnicamente se podra llamar la historia de la moneda en Colombia, que comenz desde el momento en que Cristbal Coln lleg a Amrica. Coln empez a implementar las monedas que se manejaban en Espaa durante la poca. Incluso hasta se produjeron en Espaa monedas que slo circulaban en el territorio americano en el ao 1505.Despus de que se autorizara la creacin de casas de la moneda y luego de que Mxico, Lima y Potos se inauguraran, se cre la Casa de la Moneda de Santa Fe de Bogot, siendo la primera en producir monedas en oro. La emisin de estas monedas se dio por personas particulares contratadas para que manejaran la acuacin de las mismas; estas monedas tenan el nombre de macuquinas o de martillo debido a que se realizaban a travs de troqueles.Cuando hubo cambios en Espaa con respecto al liderazgo, surgieron cambios tambin en la administracin de la Nueva Granada. Uno de stos fue el cambio de las personas que manejaban la acuacin donde el virreinato tom el poder.Fuente: Banco de la Repblica Colombia Actividad Cultural.

Ilustracin 1. Papel moneda en Colombia entre 1902 y 1923.

Empez a verse seales de la Independencia de Colombia y cada bando (reales y patriotas) generaba su propia acuacin de monedas. Durante la Patria Boba hubo complicaciones donde fueron obligados a acuar una gran cantidad de monedas para poder financiar el conflicto que se tena.Luego de esto, se empez a cambiar de moneda, en donde el real fue paulatinamente reemplazado por el peso, teniendo un tipo de cambio donde 1 peso colombiano equivala a 8 reales; durante ese cambio se haba proclamado la Independencia de Cartagena y mandaron a emitir el Papel Moneda en el momento en que los Reales equivalan a 10 centavos. A pesar de que no exista el Banco de la Repblica, haba otras instituciones financieras como bancos oficiales que mandaban a imprimir los billetes con el gusto de cada uno. En 1853 el real se empez a llamar dcimos, y su ltima acuacin fue realizada en 1880. En 1870 se inaugur el Banco de Bogot, siendo el primer banco privado. Despus de este acontecimiento se inauguraron ms bancos como el Banco de Antioquia y Bancolombia. Gracias a la creacin de estos bancos se empezaron acuar los billetes; se empez a usar los 100 centavos sobre los billetes y ah Colombia tom como patrn el oro, con una tipo de cambio en relacin al franco francs. Esta relacin equivala a 1 peso colombiano por cada 5 francos franceses.En 1880 se crea el Banco Nacional de la Republica de Colombia durante la presidencia de Rafael Nez, donde su principal funcin era imprimir el Papel Moneda (peso moneda corriente). En 1888 y 1903 el dinero circulante se haba incrementado 21 veces y se decidi crear la Junta de Amortizacin que propuso hacer que el papel moneda se convirtiera en oro, con un tipo de cambio donde 100 pesos en papel moneda equivalan a 1 peso oro. Ms tarde, durante el gobierno de Rafael Reyes, se inaugur el Banco Central el cual tom las funciones que tena la Junta de Amortizacin y adems de ello estableci una tasa de conversin con la libra esterlina donde 5 pesos en oro equivalan a 1 libra esterlina. Se producen controversias con las funciones del Banco Central y por ello se crea la Junta de Conversin (Ley 69 de 1909) encargada de las mismas funciones de la extinta Junta de Amortizacin. Durante esta organizacin se empieza a imprimir el Papel Moneda con valores nominales expresados en el peso oro.Ilustracin 2. Billete de 1 peso oro en Bogot D.C., Colombia.Fuente: Catlogo fotogrfico de monedas del mundo Numismondo.

Despus del acontecimiento de la Primera Guerra Mundial, surgieron conflictos monetarios por lo cual el presidente de ese entonces, Pedro Nel Ospina, le pide en 1922 a los Estados Unidos una asesora por expertos y especialistas econmicos. Esto se llam la Misin Kemmerer, en donde se propone la solucin de todo el conflicto que se convertira en la creacin del Banco Central para el ao 1923.

Desde 1924 hasta 1954

Esto se debe complementar

Desde 1955 hasta 1985

Despus de que al banco central colombiano se le haya asignado a su junta directiva una serie de poderes para el control de la poltica monetaria y crediticia por medio del Decreto 756 de 1951, se empezaron a constituir y solidificar algunas de las funciones que implican la esencia de la banca central en la actualidad. Fernando Gaviria Cadavid resume las nuevas facultades en los siguientes puntos:1. Facultad de fijar puntos de redescuento para los bancos afiliados, que dependera en el capital y reserva de cada institucin. Adems, la junta directiva del banco podra establecer cupos preferenciales o especiales en ocasiones que lo ameritaran.2. Capacidad de establecer y modificar encajes as: entre 10 y 30% para depsitos a la vista y antes de 30 das, y entre 5 y 20% para depsitos a trmino y depsitos de ahorro.3. Facultad de establecer encajes marginales[footnoteRef:1] en una proporcin hasta del 100%. [1: Son encajes sobre los incrementos en los depsitos a partir de fechas predeterminadas. (Cadavid, 2006)]

4. Se le reiter al banco la facultad de establecer y modificar los tipos de redescuento que ste cobra con la adicin de que ahora puede fijar los mrgenes entre dichos tipos y el cobrado por bancos comerciales. Tambin hubo posibilidad de fijar operaciones crediticias preferenciales en determinadas ocasiones.5. Facultad a la junta directiva para efectuar depsitos del Banco de la Repblica en los bancos accionistas.Adems, durante la primera mitad de los aos cincuenta y por primera vez despus de la segunda guerra mundial, Colombia y su balanza de pagos mostraron una mejora gracias a la bonanza cafetera, donde los pases extranjeros se empezaban a ver ms interesados en el principal producto exportador colombiano. Estas tendencias continan en la segunda mitad de la misma dcada, haciendo que se expidan distintos decretos legislativos que ms tarde se formalizan con la Ley 1 de 1959 gracias a los buenos resultados obtenidos con la metodologa implementada, haciendo que los poderes del Banco de la Repblica se vean mucho ms incrementados. Adems de esto, tambin se crearon nuevos establecimientos de crdito semioficiales, como el Banco Popular y sus bancos prendarios municipales con base a los cuales se fund el Banco Prendario Municipal liquidado en 1950, el Banco Cafetero creado en septiembre de 1953 y el Banco Ganadero que se estableci en 1956[footnoteRef:2]. [2: Jorge Franco Holgun, op. Cit., pgs. 199 a 207]

Por otro lado y con el fin de darle a conocer a los visitantes toda la historia de la moneda colombiana, el 20 de julio de 1961 se funda el primer Museo Numismtico en Bogot D.C.Ms tarde en 1963, Carlos Sanz de Santamara siendo Ministro de Hacienda hace que el Congreso de la repblica apruebe una ley para crear la Junta Monetaria que se encargara de cumplir con todas las funciones de control de la poltica monetaria y crediticia que antes controlaba la junta directiva del Banco de la Repblica. Con la solidificacin de una junta organizada para la exclusiva labor del control de las polticas monetarias y crediticias, algunos autores empiezan a analizar los determinantes de la oferta monetaria y en particular en los orgenes de la base monetaria (efectivo ms reservas de los bancos comerciales).El Estado siempre quiso que las polticas econmicas siguieran las normas que siempre haban estado presentes en el pas, las cuales se basan en diferentes factores elementales tales como la estimulacin de la iniciativa privada, el desarrollo de la libre empresa, polticas de proteccin y estmulo a los capitales invertidos en algunas industrias como la del petrleo y varios otros. Segn el profesor Fernando Chavarro Miranda en su libro Poltica monetaria 1947-1958, en relacin con el curso de la moneda, sta mantiene y siempre ha mantenido en constante vigilancia por parte del Gobierno, adems de la proteccin del organismo institucional para otras actividades y resultados relacionados como el volumen de crdito y la produccin nacional. Por otro lado, tambin el gobierno comienza a preocuparse en esta primera dcada por seguir una poltica de estabilidad monetaria, luchando contra toda seal de inflacin que pueda ponerla en peligro. Sin embargo, esta misin junto con sus comprometidos (ministros de Hacienda y Crdito Pblico), no necesariamente lograron cumplir a cabalidad este objetivo en la dcada de los aos cincuenta, y esto llevaba a diferentes resultados con desajustes en la situacin monetaria y constantes devaluaciones. (Chavarro Miranda, 1989)Acordando con esta teora, Roberto J. Barro sugiere que la razn principal de tener en cuenta la oferta monetaria es su impacto en la tasa de inflacin, llegando a segmentarlo a travs de diversos aos. Este impacto se ve reflejado cuando en 1966-1970 la tasa anual era de 6-8%, pero que empez a subir hasta en un 13% para 1972 (Gmez, 1976).Por medio del Decreto 1584 del 11 de agosto de 1975, la Casa de Moneda de Bogot fue declarada monumento Nacional por el Instituto Colombiano de Cultura, y luego de esto se restaur en los aos comprendidos entre 1976 y 1978. La Casa de Moneda cumpli con su funcin de acuar las monedas de curso legal colombianas hasta el ao 1987, de manera que se cumpla en Bogot D.C. esta actividad importante para la economa del pas, pero que luego fue trasladada a la Fbrica de la Moneda ubicada en Ibagu, Tolima (Actividad Cultural del Banco de la Repblica, 2012).Ilustracin 3. Museo Numismtico exhibiendo montaje de la Casa de Moneda.

Fuente: Banco de la Repblica Actividades culturales.

Se continu con la acuacin de monedas metlicas y desde la creacin del Banco de la Repblica se inici la impresin de billetes del Banco. La emisin de dinero siempre fue por parte del Gobierno que lo ejerca a travs de la Tesorera. Atrs en 1923 se demand al Estado ante la Corte Suprema de Justicia este tratado que pretenda otorgar la exclusiva facultad de emitir dinero al nuevo Banco de la Repblica, con el argumento de que haba sido monopolizado por el Estado. Sin embargo, se respondi a esta demanda que la emisin de dinero sera un privilegio que corresponde a la Nacin segn el artculo 16 de la Ley 25 de 1923. Despus de varias prrrogas consecutivas que se otorgaban por el Estado al Banco de la Repblica para la emisin de billetes del banco, teniendo en cuenta que adems hubo varios cambios significativos como la temporal cesin de convertibilidad de los billetes en oro, con la Ley 7 de 1973 el Estado le autoriz al Banco de la Repblica la prrroga al contrato de emisin de billetes y monedas por el perodo ms largo en la historia, que sera de 99 aos contados a partir del 20 de julio de 1973 (Dvila L. de Guevara, 2003). Durante su existencia, el Banco de la Repblica ha emitido diversas clases de billetes: los provisionales al momento de iniciar sus actividades, los billetes que tenan como unidad monetaria el peso oro, los billetes denominados certificados de plata, y los actuales que tienen como unidad monetaria el peso, establecido por la Ley 31 de 1992 (Bustamante Roldn, 2009). Durante el perodo del que se habla en esta seccin fueron emitidos solamente los billetes de en pesos oro, que fue bsicamente la segunda emisin. Esta denominacin aceptaba la tasa de conversacin de 100 pesos papel moneda = 1 peso oro (Meisel Roca, 1990).Ilustracin 4. Billete equivalente a veinte pesos oro.

Fuente. Archivo personal de EL TIEMPO.

A continuacin se presentan los billetes que se emitieron en esta etapa. Se muestra la clasificacin de acuerdo con el valor facial en orden ascendente siguiendo as con los parmetros de los numismticos para facilitar la presentacin de cada uno de los grupos de billetes:Tabla 1. Emisin de billetes por parte del Banco de la Repblica entre 1955 y 1985.

Valor FacialAo EmisinMotivo AnversoMotivo Dorso

1 Peso oro1953Estatua Bolvar. Estatua Santander. Puente de Boyac.Busto de la Repblica

1 Peso oro1959-1977Busto Bolvar. Retrato Santander.Logotipo de la Repblica. Cndor. Salto de Tequendama. Ro Magdalena.

2 Pesos oro1973-1977Retrato Policarpa Salavarrieta.Logotipo del Banco de la Repblica. Balsa estilo muisca. Museo del Oro.

5 Pesos oro1960Retrato Crdoba. Figura femenina con paisaje.Nuevo edificio del Banco de la Repblica Bogot.

5 Pesos oro1961-1981Cndor. Retrato Crdoba.Muralla con fuerte militar Cartagena.

10 Pesos oro1941-1963Retrato de Antonio Nario.Logotipo del Banco de la Repblica.

10 Pesos oro1953-1961Retrato de Antonio Nario. Figura del dios Mercurio y paisaje.Edificio Banco de la Repblica Cali.

10 Pesos oro1963-1967-1980Retrato de Antonio Nario. Cndor.Logotipo del Banco de la Repblica. Parque arqueolgico de San Agustn.

20 Pesos oro1943-1963Busto Caldas. Busto Bolvar.Logotipo del Banco de la Repblica.

20 Pesos oro1953-1965Figura femenina. Paisaje. Retrato Caldas. Camafeo de la Repblica.Nuevo edificio del Banco de la Repblica Barranquilla.

20 Pesos oro1972-1983Retrto Caldas con globo terrqueo.Logotipo del Banco de la Repblica. Figuras precolombinas Museo del Oro.

50 Pesos oro1926-1928-1950-1958-1967Retrato Sucre.Logotipo del Banco de la Repblica.

50 Pesos oro1969, 1970-1974Retrato Torres.Orqudeas colombianas.

50 Pesos oro1980-1986Retrato Caldas.Orqudeas.

100 Pesos oro1923-1957-1958, 1967Retrato Francisco de Paula Santander.Logotipo del Banco de la Repblica.

100 Pesos oro1968-1971-1974Retrato Santander.Logotipo del Banco de la Repblica. Frontispicio del Capitolio Nacional.

100 Pesos oro1977 1980Santander.Fachada diagonal Capitolio Nacional.

100 Pesos oro1983-1986-1991Retrato Antonio Nario. Texto de la Declaracin de los Derechos Humanos.Plaza principal Villa de Leiva Boyac. Imprenta.

200 Pesos oro1974-1975Retrato Bolvar. Casa del Florero. Catedral de Bogot.Logotipo del Banco de la Repblica. Recolector de caf. Figura precolombina.

200 Pesos oro1978-1982Retrato Bolvar. Casa del Florero. Catedral de Bogot.Camafeo de la Repblica. Recolector de caf. Figura precolombina.

200 Pesos oro1983-1991Mutis. Observatorio Astronmico. Escudo de Armas Mutis. Bicentenario de la Expedicin Botnica.Logotipo del Banco de la Repblica. Fachada del Claustro del Colegio Mayor de Nuestra Seora del Rosario. La Bordadita.

500 Pesos oro1923, 1943-1953, 1964Camafeo Bolvar.Logotipo del Banco de la Repblica.

500 Pesos oro1968-1971Retrato Bolvar.Iglesia Subterrnea de las Salinas de Zipaquir. Logotipo del Banco de la Repblica.

500 Pesos oro1973Retrato Bolvar.Iglesia Subterrnea de las Salinas de Zipaquir. Logotipo del Banco de la Repblica.

500 Pesos oro1977-1979Retrato Santander.Iglesia Subterrnea de las Salinas de Zipaquir. Logotipo del Banco de la Repblica.

500 Pesos oro1981-1986-1989Retrato Santander.Logotipo del Banco de la Repblica. Jardn interno de la Casa de la Moneda de Bogot. Primera mquina de acuacin.

1.000 Pesos oro1979Retrato Jos Antonio GALN.Frontispicio de la Casa de Nario. Logotipo del Banco de la Repblica.

1.000 Pesos oro1982-1991Retrato Bolvar. Puente de Boyac.Logotipo del Banco de la Repblica. Escultura a los Hroes del Pantano de Vargas 1819.

2.000 Pesos oro1983-1986-1990Retrato Bolvar. Alegora de la libertad de los esclavos. Escudo Casa Bolvar.Cuadro Paso del Pramo de Pisboa F.A. Cano. Escudo Bolvar. Logotipo del Banco de la Repblica.

5.000 Pesos oro1986-1990-1995Retrato Rafael Nez. Texto Constitucin Poltica de 1886. Ermita del Cabrero.Estatua Miguel Antonio Caro. Escudo Nacional. Lista de los Estados Unidos de Colombia 1863-1886. Nuevo logotipo del Banco de la Repblica: moneda cuernos de la abundancia encierran una granada.

Fuente. Elaborado con parte de las informaciones suministradas por: (GONZLEZ WHITE, 1923-1997), (TEMPRANO, 1923-1992), (HERNNDEZ, 1923-1997), (HERNNDEZ GAMARRA, 2002).

Desde 1986 hasta la actualidad

Esto se debe complementar

Anlisis en relacin con el seoreaje

Cuando existen altas tasas de inters, el seoreaje[footnoteRef:3] y el impuesto inflacionario son unas de las fuentes importantes de financiacin del gasto pblico. [3: Utilidad percibida por las casas de la moneda por razn de acuar una pieza cuyo valor intrnseco es menor al nominal. (Robertson, 2000) ]

El seoreaje est definido como el aumento en el poder de compra que adquieren quienes emiten dinero (el Banco Central directamente, y los bancos comerciales mediante el multiplicador monetario) cuando ocurre una expansin monetaria (aumento de la cantidad de dinero en trminos reales). (Banco de la Repblica).El seoreaje se puede definir tambin como: el poder de compra derivado de la expansin monetaria, es decir, el aumento de la cantidad de dinero en trminos reales o aumento nominal (M) dividido por el nivel de precios (P):

Su mecanismo de uso donde el gobierno nacional se favorece con el seoreaje es a travs del Banco de la Repblica donde este al obtener las utilidades netas, denominado como los ingresos netos de los egresos financieros, debido a que la base monetaria no produce costos en donde se pueden tener activos que le generen rendimientos, como los intereses. Despus de haber realizado los respectivos gastos de administracin y sostenimiento del sector cultural usado con el seoreaje se da la utilidad neta del Banco; de aqu se debe transferir al Presupuesto Nacional, una parte para tener reservas patrimoniales y por ltimo la financiacin de inversin sobre el sector cultural.El uso del seoreaje de base monetaria se debe a que existen restricciones para emitir y otorgar crditos de forma directa por parte del Emisor.Existe otro mecanismo de uso a travs de operaciones de mercado abierto estas operaciones se hace primer cuando el gobierno nacional emite Ttulos de deudas para que se puedan cubrir sus propios gastos, luego el sector privado realiza la compra de cada uno de los ttulos a travs de la venta de otros ttulos de deuda pblica con una tasa de inters ms alta, con esta operacin el Banco de la Repblica obtiene base monetaria comprando dichos ttulos; lo positivo de esta operacin es que cada uno gana de forma indirecta, debido a que el gobierno obtiene financiamiento, se aumenta la base monetaria y el sector privado no pierde financiamiento.Se puede predecir que cuando se reduce el seoreaje tender a reducirse posteriormente la utilidad bruta del Emisor siempre y cuando lo dems permanezca constante. (Banco de la Repblica)Existe un multiplicador del seoreaje que se relaciona con el incremento de utilidades por el emisor, donde existen mayores utilidades en el gobierno nacional; llevando a que cuando hay ms seoreaje indirectamente, causa ms seoreaje en el directo.A partir del multiplicador se obtiene el impuesto inflacionario. Este es denominado como la prdida de poder de compra ocasionada por la inflacin.La relacin que existe entre el impuesto inflacionario y el seoreaje se da debido a que en el momento en que no exista inflacin, pues el seoreaje ser positivo. Cuando no hay crecimiento y se estanca la economa del pas y la tasa de inflacin es alta, produce un seoreaje casi cero. Estas operaciones son relacionas con la forma en que se pierde el poder de compra con la inflacin, a travs de dos cuentas que son: Base monetaria y medios de pago.La diferencia entre el seoreaje y el impuesto inflacionario es el producto de los saldos reales de dinero por su tasa de crecimiento. Si la tasa de crecimiento de los saldos nominales de dinero es mayor o menor que la tasa de inflacin el seoreaje ser mayor o menor que el impuesto inflacionario, y estar creciendo o decreciendo el saldo real de dinero. Cuando el saldo real de dinero permanece constante el seoreaje es igual al impuesto inflacionario. (Banco de la Repblica).

CONCLUSIONES

Es de fcil entendimiento que cualquier servidor pblico debe cumplir con algunas normas y objetivos para mantener la estabilidad del pas en todos los trminos. As, durante la historia han existido una gran diversidad de representantes del Estado en los campos de la emisin de los billetes y las monedas por parte del Banco de la Repblica, y tambin quienes han debido supervisar correctamente todas las polticas monetarias para cumplir con objetivos de bien comn en la sociedad colombiana. Sin embargo, muchas de estas personas, y por no tener que decir todas, han sido bastante negligentes en estos procesos ya que los indicadores de inflacin y estabilidad econmica no se han mantenido como se desean, ni hace ms de 70 aos, ni en la actualidad. Esto puede significar un descontrol por parte del Gobierno en cuanto a las medidas que toman para combatir los efectos econmicos que deben ser tenidos en cuenta.Por otro lado, el Estado ha tenido que someter al Banco de la Repblica a varios cambios desde su creacin en 1923. Esto realmente hace que la entidad haya tenido varios problemas en el pasado cuando de cierta manera no poda controlar los efectos de la economa del pas como lo hacan en otros bancos centrales del mundo al obtener autonoma completa en ciertos aspectos. Aunque en estos momentos el banco realmente est bastante slido en sus competencias, la falta de coordinacin entre el banco y el Estado causaron algunas controversias que afectaron al pas.Algunos autores proponan medidas para controlar la estabilidad de la moneda y las polticas monetarias correctas. Una de estas medidas fue propuesta en la dcada de los aos 80 y 90, en donde se realizaba una conexin directa de la inflacin no slo con el crecimiento de los medios circulantes sino adems con la falta de bienes agrcolas e industriales, lo cual fue acertado al cumplirse pasado el tiempo hasta la actualidad. Sin embargo, la tendencia que se planteaba en ese entonces de que la iniciativa privada estaba dirigida solamente a las grandes empresas con su gran rentabilidad, contina en los aspectos actuales puesto que el Estado sigue teniendo sus debilidades organizacionales que benefician a algunos pocos en la prctica y no a los productores pequeos.Se dice que esta falta de oportunidades para los pequeos productores va conectada con un pobre sistema que no favorece a las personas que deseen empezar sus negocios. Esto ha ido evolucionando hasta la historia actual donde ahora se ven algunas mejoras en los sistemas permitiendo una gran mejora en los sistemas. Sin embargo, esto no significa que sea tan servicial como puede ser la situacin de algunos otros pases.BIBLIOGRAFA

Actividad Cultural del Banco de la Repblica. (2012). Historia de la Casa de Moneda. Bogot D.C.: Arte y Numismtica Museos del Banco de la Repblica.Banco de la Repblica. (s.f.). Seoraje, impuesto inflacionario y utilidades netas del Emisor. Obtenido de http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/pdfs/borra140.pdfBanco de la Repblica. (s.f.). Seoreaje, impuesto inflacionario. Obtenido de http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/15_0.pdfBustamante Roldn, D. (2009). Efectos econmicos del papel moneda durante la regeneracin. Bogot D.C.: La Carreta Inditos.Cadavid, F. G. (2006). Moneda, banca y teora monetaria. En F. G. Cadavid, Moneda, banca y teora monetaria (pgs. 3-38). Bogot D.C.: Fundacin Universidad de Bogot Jorge Tadeo Lozano.Chacn, N. R. (2005). Derecho Monetario. En N. R. Chacn, Derecho Monetario (pgs. 61-171). Bogot D.C.: Librera Ediciones del Profesional LTDA. y Universidad Colegio Mayor de Nuestra Seora del Rosario.Chavarro Miranda, F. (1989). Poltica monetaria 1947-1958. En F. Chavarro Miranda, Poltica monetaria 1947-1958 (pgs. 153-165). Bogot D.C.: Siglo XXI Editores.Dvila L. de Guevara, C. (2003). Empresas y empresarios en la historia de Colombia siglos XIX y XX. Bogot D.C.: Editorial Norma S.A.Gmez, H. (1976). Lecturas sobre moneda y banca en Colombia. Bogot D.C.: Editorial Stella.GONZLEZ WHITE, B. (1923-1997). Catlogo de Billetes del Banco de la Repblica. Bogot D.C.: Repblica de Colombia.HERNNDEZ GAMARRA, A. (2002). La Moneda en Colombia. Bogot D.C.: Publicaciones Banco de la Repblica.HERNNDEZ, P. P. (1923-1997). Catlogo de Billetes Banco de la Repblica. Bogot D.C.: Repblica de Colombia.Meisel Roca, A. (1990). El Banco de la Repblica: antecedentes, evolucin y estructura. Bogot D.C.: Bogot: Banco de la Repblica. Departamento Editorial. Obtenido de Los intentos .Robertson, J. H. (2000). Creating New Money. En J. H. Robertson, Creating New Money: A monetary reform for the information age. Londrs: New Economics Foundation.TEMPRANO, L. (1923-1992). Billetes de Colombia. Bogot D.C.: Repblica de Colombia.