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ETFs
PREGUNTAS 6
GUÍA PRÁCTICA
BC%
PARA DESCUBRIR UN NUEVO MUNDO DE VENTAJAS
¿Qué es un ETF?1
“LOS ETFS PUEDEN PARECER
GIGANTES, PERO EN REALIDAD
SON TAN SENCILLOS DE
COMPRAR COMO UNA ACCIÓN”
Un ETF es un fondo de
inversión colectiva que
puede comprarse y
venderse en bolsa, como una acción.
Los ETFs combinan ventajas de los
fondos de inversión y las acciones.
Un ETF es un fondo que replica a un
índice. Se gestiona de tal modo que
refleja exactamente la rentabilidad de
un índice. Por ejemplo, el DJ Eurostoxx
50, refleja exactamente el
comportamiento bursátil de este
índice, compuesto por las 50
empresas más grandes en términos de
capitalización de mercado en 12
países de la eurozona. Esto significa
que el objetivo del ETF es proporcionar
a los inversores la misma rentabilidad
que el mercado subyacente.
U
FONDO DE INVERSIÓN
VALOREN BOLSA
ETFs
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Los ETFs ofrecen diversifi-
cación, transparencia y
liquidez a un coste inferior
a los fondos de inversión tradicionales.
El marco regulatorio garantiza que los
activos de los ETFs se mantengan bajo
supervisión y custodia de terceros, lo
que garantiza una total seguridad en sus
inversiones.
L
“REPLICA TODO UN ÍNDICE
CON UN SOLO CLIC ”
¿Cualesson las ventajas
de los ETFs?
SENCILLEZ
Con un solo clic se puede replicar el comportamiento de un índice.
LIQUIDEZ
Son igual de líquidos que sus índices subyacentes.
Ofrecen dos niveles de liquidez, incluida la del mercado subyacente.
DIVERSIFICACIÓN
Proporcionan exposición inmediata a todos los componentes del índice.
Existen ETFs que replican a un amplio abanico de tipos de activos que
incluyen renta variable, bonos, commodities, inversiones temáticas, etc.
TRANSPARENCIA
Objetivo de réplica del índice de referencia.
Información conocida de los valores subyacentes del índice.
Comisión de gestión (TER) conocida.
Sin límites de capacidad, podemos invertir desde una sola participación.
FLEXIBILIDAD
Están en los mercados bursátiles y pueden negociarse a cualquier hora.
Posibilidad de poner órdenes limitadas o stop-loss.
EFICIENCIA EN COSTES
Con un solo ETF se consigue diversificación inmediata a todos los
valores del índice, por lo que reducimos el coste de diversificación.
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¿Cómo ha crecido el mercado
de los ETFs?
Desde el lanzamiento del
primer ETF en Estados
Unidos en 1993, la
industria ha experimentado un
crecimiento asombroso, demos-
trando el reconocimiento generali-
zado de las ventajas que los ETFs
ofrecen a los inversores.
Este crecimiento es positivo para la
aparición de nuevos proveedores de
ETFs que promueven la competitivi-
dad, innovación, aumento de la
gama de índices replicados y la
eficiencia en costes de gestión.
A finales de 2015, existían más
de 6000 ETFs a nivel mundial,
superando los 3 billones de dólares
en activos, según Global ETF y ETP
ideas.
“CADA INVERSOR TIENE UNAS NECESIDADES DISTINTAS. POR
ESO, EN RENTA 4 BANCO OFRECEMOS MÁS DE 2.000 ETFS
COTIZADOS EN LOS PRINCIPALES MERCADOS BURSÁTILES”
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¿Cómo seleccionarel ETF adecuado?
“LO PRIMERO QUE RECOMENDAMOS ES REALIZAR UN
EJERCICIO CUALITATIVO PARA IDENTIFICAR EL GRUPO DE ETFs
ADECUADOS PARA NUESTRA INVERSIÓN OBJETIVO”
Dada la extensa variedad
de ETFs en el mercado,
cada vez es más impor-
tante saber cómo diferenciar entre
productos que, a primera vista,
parecen muy similares.
En muchas ocasiones, nos centra-
mos sólo en considerar los costes.
Sin embargo, la selección del ETF
adecuado es más que comparar
los costes de gestión. Lo primero
que recomendamos es realizar un
ejercicio cualitativo para identificar
el grupo de ETFs adecuados para
nuestra inversión objetivo.
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¿QUÉ TIPO DE EXPOSICIÓN
ESTAMOS BUSCANDO
PARA LA CARTERA?
CASO DE EJEMPLO
¿Cuales son los pasos
recomendados en la búsqueda
de ETFs?
Antes de buscar el ETF que deseamos
contratar, tenemos que haber identifi-
cado que tipo de exposición busca-
mos para nuestra cartera de inversión:
renta variable, renta fija, divisas, etc.
Y una vez que tengamos identificado el
tipo de activo, lo siguiente es decidir la
región, país, sector, tipo de deuda
(corporativa, pública,…) en caso de
querer invertir en renta fija, etc.
A modo de ejemplo, vamos a deter-
minar que queremos invertir en
renta variable a nivel global.
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¿CUÁL ES MI ÍNDICE DE REFERENCIA? ¿CUÁLES SÓN LOS ETFS
DISPONIBLES SOBRE DICHO
ÍNDICE DE REFERENCIA?
Siguiendo con el ejemplo anterior,
escogemos el índice con una exposi-
ción global más extensa, índice
subyacente MSCI All Countries World.
ETFs disponibles en formato europeo
que repliquen a este índice subya-
cente son:
SPDR MSCI ACWI UCITS ETF
X-TRACKERS MSCI AC WORLD
INDEX UCITS ETF (DR)
ISHARES MSCI ACWI UCITS ETF
MSCI AC World es un índice de renta
variable global que incluye países
desarrollados y emergentes. Las siglas
“AC” representan las palabras All Coun-
tries, todos los países. Incluye alrededor
del 85% de la capitalización bursátil de
la renta variable mundial, con más de
2.490 valores de 50 países.
MSCI World es un índice de renta
variable global que sólo cubre las
regiones desarrolladas del índice MSCI
AC World. Se compone de 1.700 valores
aprox. de 23 países desarrollados.
dos de los índices más representativos de este tipo de exposición (renta
variable a nivel global) son: MSCI World y MSCI AC World, y existen
ciertas diferencias entre ellos cómo veremos a continuación.
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MSCIEUROPE
MSCINORTH
AMERICA
MSCIEUROPEEX-UK
MSCIPACIFIC
EX-JAPAN
MSCIJAPAN
MSCI WORLD
+ + + +
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Blackrock
MSCI All Countries World Index
USD
0,60%
Cartera directa de valores, optimizada
(evita exposición a valores con muy
poco peso en el índice para optimizar
costes operativos)
1.291 aproximadamente
Reinversión
GESTORA
I. SUBYACENTE
DIVISA BASE
TER (COMISIÓN)
RÉPLICA
Nº VALORES
POL. DIVIDENDOS
LISTADO EN LOS SIGUIENTES MERCADOS
ISHARES MSCI ACWI UCITS ETF
Ticker Divisa cotización
Inglaterra ISAC LN USD
Alemania IUSQ GY EUR
Deutsche Asset Management
MSCI All Country World Index
USD
0,50%
Cartera directa de valores, optimizada
(evita exposición a valores con muy
poco peso en el índice para optimizar
costes operativos)
1.407 aproximadamente
Reinversión
GESTORA
I. SUBYACENTE
DIVISA BASE
TER (COMISIÓN)
RÉPLICA
Nº VALORES
POL. DIVIDENDOS
LISTADO EN LOS SIGUIENTES MERCADOS
Ticker Divisa cotización
Italia XMAW IM EUR
Alemania XMAW GY EUR
X-TRACKERS MSCI AC WORLD
INDEX UCITS ETF (DR)
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State Street Global Advisors Limited
MSCI All Countries World Index
USD
0,40%
Cartera directa de valores, optimizada
(evita exposición a valores con muy
poco peso en el índice para optimizar
costes operativos)
1.212 aproximadamente
Reinversión
GESTORA
I. SUBYACENTE
DIVISA BASE
TER (COMISIÓN)
RÉPLICA
Nº VALORES
POL. DIVIDENDOS
LISTADO EN LOS SIGUIENTES MERCADOS
Ticker Divisa cotización
Alemania SPYY GY EUR
Inglaterra ACWD LN USD
Francia ACWE FP EUR
SPDR MSCI ACWI UCITS ETF
ASPECTOS CUANTITATIVOS
SOBRE ESTOS ETFS
A continuación, observamos el
comportamiento de estos ETFs frente
al índice de referencia para que la
desviación frente al índice se corres-
ponda aproximadamente con el coste
de gestión del ETF.
El número de valores en cada uno de
estos tres ETFs es diferente, cada
gestora ha interpretado de una forma
responsable la optimización de la
cartera de un índice tan diversificado
cómo el MSCI All Countries World por lo
que el resultado de cada uno de los
ETFs no va a ser exactamente el mismo.
Dentro de estos aspectos cuantitativos,
también interesa fijarse en el volumen
electrónico de esos ETFs en cada
mercado y la horquilla de negociación
(diferencia entre el precio de compra y
venta), cuanto menor mayor eficiencia.
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¿Qué consejospueden ser útiles al
negociar ETFs?
“LOS ETFS OFRECEN UN
ACCESO TRANSPARENTE,
DE BAJO COSTE Y LIQUIDO
A DIVERSOS MERCADOS Y
CLASES DE ACTIVOS”
Si quieres conocer más sobreETFs entra en r4.com
Siempre que sea posible, compre
o venda un ETF cuando estén
negociando los propios valores del
índice subyacente. Por ejemplo, si
desea comprar uno de los ETFs que
replican al MSCI AC World, lo mejor es
que realice la compra después de la
apertura de la Bolsa de Nueva York
(NYSE) a las 15.30 horas (14.30
cuando se produce el cambio de
horario estival en Europa). De esta
forma, aunque no todos los valores del
índice van a estar cotizando,
conseguimos que aproximadamente el
75% de los mismos sí lo estén. Una
vez abiertos los mercados de los
valores subyacentes, es mucho más
probable que las horquillas de
negociación sean más estrechas.
Si es posible ejecute sus
transacciones mediante “órdenes
limitadas”, es decir, estableciendo el
precio máximo que se está dispuesto a
pagar para comprar el ETF (o el mínimo
a recibir para venderlo). Esto le ayuda a
controlar el precio al que se compra o
se vende el ETF.
Al igual que en caso de acciones,
puede establecer un límite “stop
loss” para sus inversiones en ETFs, lo
que significa que su ETF se venderá si
el precio cae por debajo de un límite
establecido. Esta facilidad le ayudará a
controlar su máxima pérdida.
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Guía realizada por:
Departamento de Gestiónde Renta 4 Banco