Gestió del risc i alternatives d’inversió

Terrassa, 25 d’abril de 2007

La mejor

Inversión

en cada

momento.

Evolución …de Banca de “productos” a

A finales de los años 90, las entidades financieras

diseñábamos productos “genéricos”, sin adaptar al

perfil de los clientes

“Café para todos”

Actualmente, los productos se diseñan, a la medida de

las necesidades de los clientes.

Cada perfil de cliente tienen unas necesidades distintas.

“dime cómo eres y qué necesitas”

Evolución …a Banca de “CLIENTES”

Características de un producto

Rentabilidad

RiesgoPlazo

VolatilidadAlternativas

Liquidez

El producto ideal

LiquidezVolatilidad

Alternativas

Rentabilidad

Plazo Riesgo

LiquidezVolatilidad

Alternativas

Volatilidad

Alternativas

RiesgoPlazo

Liquidez

Rentabilidad

PlazoRiesgo

Rentabilidad

Conservador Arriesgado

Perfiles

¿Qué mirar en un producto?

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

Rent. Anual

Rentabilidad

Plazo

Riesgo

Mayores rentabilidades exigen mas riesgo y normalmente mayor plazo

Letras 1 año

Bonos 5 años

Monetario

RFP a 10 años

Ibex

Emergentes

%

Productos Diferentes

Cliente con mayor nivel de conocimientos financieros

Amplia oferta, Productos para todos los perfiles.

- Riesgo + Riesgo

Asesorado

DelegadoGestión delegada con control del riesgo

GD sin control del riesgo

Carteras Renta Variable

Fondos de Inversión

Estructurados Renta Variable

Liquidez

Mayor volatilidad Perspectivas económicas

cambiantes Nuevo marco fiscal Gestión más dinámica de

las carteras Mayor cuidado en la

selección de activos …….

Situación Mercados

Asesoramiento

DelegaciónGestión

Clientes diferentes, Productos diferentes

Clientes diferentes, Productos diferentes

Asesoramiento

FondosInversión

RentaVariable

ProductosEstructurados

Inversión

Renta Fija(Bono ,IPF, …)

Opción

Productos Estructurados

¿Qué son?

+

Inversión

Renta Fija

Compra

Opción

Capital (Con/Sin Garantía) Rendimiento Variable

Obtenido con

Renta Fija

100%

+ Rendimiento

de la Opción

Inicio Vencimiento

¿Qué mirar en un producto estructurado?

Rentabilidad

Plazo

Riesgo

Porcentajes de revalorización

Cupones garantizados, mínimos y acumulativos

Base del cupón (anual, semestral, trimestral..)

Cumplimiento de la condición de pago

Número de observaciones (contínua, punto a punto, ..)

Cancelaciones anticipadas

Capital Garantizado, protegido o sin garantizar

Protección del Capital: “Colchón de caída”

Desde dónde se produce la pérdida

Riesgo del Emisor (Ratings)

Liquidez

Cómo ganar con la bolsa a la baja

…. Con derivados: “Hay una idea equivocada. Lo importante no es que la bolsa suba, sino ganar dinero con ella. Y esto es posible también cuando la bolsa baja, cuando se queda parada, que son estados tan normales como el alcista”

10 Marzo 2007

El uso de derivados nos permite…

diversificar

Acceso a mercados poco accesibles

Nuevas oportunidades

Desde 1.000 euros

Plazo 5 años y 1 mes. Capital no garantizado

No cancelable

Referenciado a la evolución del Ibex 35

Protección: Barrera al 50% del Valor Inicial

Si el Ibex 35, durante la vida del Bono, NOtoca la barrera (50% del nivel inicial) el cliente obtendrá a vencimiento:

Capital I nicial

Total

subida

porcentual

I bex

Total

bajada

porcentual

I bex

ó

+

Si el Ibex 35, durante la vida del Bono, SItoca la barrera (50% del nivel inicial) el cliente obtendrá a vencimiento:

Capital I nicial

Total

subida

porcentual

I bex

Total

bajada

porcentual

I bex

ó

+ -

Si el Ibex 35, durante la vida del Bono, SItoca la barrera (50% del nivel inicial) el cliente obtendrá a vencimiento:

Capital I nicial

Total

subida

porcentual

I bex

Total

bajada

porcentual

I bex

ó

+ -

Inversión en productos con derivados EJEMPLO Real

Barrera: 5.917

Valor Inicial:11.834

• La barrera está situada en los mínimos históricos de los últimos 9 años.

• El Ibex 35 no ha perforado la barrera durante la vida del Bono.

• Se conserva el capital inicial.

• Rentabilidad: 100% de la subida del IBEX 35(44%)

• Valor Final del Bono:144%

Valor Final:17.000

+

Ejemplo: Escenario 1

Bono Clips(Bono Clip Ibex35)

EJEMPLO RealInversión en productos con derivados EJEMPLO Real

Valor Inicial:11.834

• La barrera está situada en los mínimos históricos de los últimos 9 años.

• El Ibex 35 no ha perforado la barrera durante la vida del Bono.

• Se conserva el capital inicial.

• Rentabilidad: 100% de la bajada del IBEX 35 (32%).

•Valor Final del Bono: 132%Valor Final:8.000

+

Barrera: 5.917

Ejemplo: Escenario 2

Bono Clips(Bono Clip Ibex35)

EJEMPLO RealInversión en productos con derivados EJEMPLO Real

Valor Inicial:11.834

• La barrera está situada en los mínimos históricos de los últimos 9 años.

• El Ibex 35 SI ha perforado la barrera durante la vida del Bono.

• NO se conserva el capital inicial.

• Rentabilidad: - 100% de la bajada del IBEX 35 (-32%)

•Valor Final del Bono : 68%Valor Final:8.000

-

Barrera: 5.917

Ejemplo: Escenario 3

Bono Clips(Bono Clip Ibex35)

EJEMPLO RealInversión en productos con derivados EJEMPLO Real

Valor Inicial:11.834

• La barrera está situada en los mínimos históricos de los últimos 9 años.

• El Ibex 35 SI ha perforado la barrera durante la vida del Bono.

• Se conserva el capital inicial.

• Rentabilidad: 100% de la subida del IBEX 35 (18%).

• Valor Final del Bono:118%

Valor Final:14.000

+

Barrera: 5.917

Ejemplo: Escenario 4

Bono Clips(Bono Clip Ibex35)

EJEMPLO RealInversión en productos con derivados EJEMPLO Real

Un paso más.

Innovación en los subyacentes.

- Energías renovables

- Energías alternativas

- Biofuel

- Tratamiento Agua

- Capital riesgo

- Gestión Alternativa

¿Hacia dónde vamos?¿Qué?

Clientes diferentes, Productos diferentes

DelegaciónGestión

GestiónCuantitativa

GestiónFundamental

Fondos de fondos

Carteras Delegadas

Valores

Clientes diferentes, Productos diferentes

Clientes diferentes, Productos diferentes

Fondos de Fondos

Fondos de fondos para perfiles distintos.

Riesgo

¿En qué consisten?

Perfil 25

Perfil 50

Perfil 100

Fondos de Fondos multigestora.

Sin protección del capital.

Con una exposición media a Renta Variable del:

• 25% • 50% • 100%

Inversión en todo tipo de activos:• Renta Variable• Renta Fija• Divisas• Monetarios

Inversión en todo tipo de mercados.

Características

CaracterísticasR

iesg

oRenta Variable emergentes

Renta Variable divisas

Renta Variable euros

Renta Fija emergentes

Renta Fija divisas

Renta Fija euros

Monetarios divisas

Monetario euros

Perfil 100

Perfil 50

Perfil 25

Cartera delegadas de valores

Clientes diferentes, Productos diferentes

Carteras Delegadas de Valores

Cartera 5 Valores

Cartera 10 Valores

Cartera 20 Valores

. Conservar el capital en mercados bajistas

. Aprovechar oportunidades alcistas

. Gestión del riesgo: ValoRplus (-25%/+65%)

. Recomendada para inversores que quieran controlar el riesgo, prefiriendo conservar su patrimonio a maximizar la rentabilidad

Gestión Cuantitativa:

Gestión Fundamental: . Maximizar la rentabilidad. Análisis macroeconómico, geográfico y sectorial. Riesgo no cuantificado. Recomendado para inversores que prefieran maximizar la rentabilidad sin un control específico del riesgo

Carteras Delegadas de ValoresObjetivos

Comisión que se cobra sólo en el caso de que el cliente obtenga beneficio.

La comisión variable depende del estilo de gestión:

Gestión cuantitativa: 1,25% anual sobre el patrimonio medio. Cobro semestral.Sólo se liquidará la comisión en el caso de que, durante el semestre, se haya generado beneficio para el cliente.

Gestión fundamental: 10% anual sobre el beneficio obtenido. Cobro semestral.No se cobrará si no se obtiene rendimientos positivos durante el semestre.

Carteras Delegadas de ValoresComisión de éxito

Gràcies per la vostra

assistència

A partir de demà podreu consultar la ponència al web del club:

www.cecotclubff.com

Amb el patrocini de:

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