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F U S I Ó N D E D O S G R A N D E SM E M O R I A A N UA L 2 0 1 1
F U S I Ó N D E D O S G R A N D E SM E M O R I A A N UA L 2 0 1 1
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MEMORIA ANUAL 2011
Índice
1. Carta del Presidente 05
2. Antecedentes de la empresa 07 2.1 Antecedentesdelaempresa 07
2.2 Antecedenteslegales 07
3. Descripción del ámbito de negocios 10 3.1 Reseñahistórica 10
3.2 Actividadesynegocios 12
3.3 Capturayproducción 13
3.4 Mercadosyventas 14
3.5 Perspectivas2012 15
3.6 Principalesclientesyproveedores 17
3.7 Propiedadesqueposee 19
3.8 Marconormativo 20
3.9 Factoresderiesgo 20
3.10 Planesdeinversión 21
3.11 Informaciónfinanciera 22
4. Propiedad y control de la entidad 24 4.1.1 ControladorBlumarS.A. 24
4.1.2 Informacióngrupoempresarialycontrolador 28
4.2 Propiedadaccionistasmayoritarios
distintosdeloscontroladores 30
4.3 Mayoresaccionistasal31dediciembrede2011 30
4.4 Cambiosimportantesdelapropiedad 30
4.4.1 Formadelatomadecontrol 30
5. Títulos accionarios 31 5.1 Serieypreferencia 31
5.2 Políticadedividendos 31
5.3 Utilidaddistribuible 31
5.4 Informaciónestadísticarespectodelosdividendos 32
5.5 TransaccionestrimestralesenBolsa 33
5.6 Comportamientocomparadodeíndices
bursátilesypreciodelaaccióndeBlumarS.A.
deenero2010aenero2012 33
5.7 Transacciones 34
5.7.1 Transaccionesdeaccionistasrelacionados 34
5.7.2 Transaccionesrelacionadas 36
6. Administración, personal y remuneraciones 38 6.1 DirectorioBlumarS.A. 38
6.2 RemuneracionesdelDirectorio 39
6.3 DesignaciónyactividadesdelComitédeDirectores 39
6.4 Remuneracionesadministraciónsuperior 40
6.5 Planesdeincentivo 40
6.6 Personal 40
6.6.1 Estructuraorganizacional 40
6.6.2 Distribucióndepersonal 41
6.7 Relacioneslaborales 41
7. Información sobre filiales y coligadas e inversiones en otras sociedades 43 7.1 AntecedentesrespectoaSalmonesBlumarS.A. 43
7.2 AntecedentesrespectoaPesqueraBahíaCalderaS.A. 44
7.3 AntecedentesrespectoaElGolfoComercialS.A. 45
7.4 AntecedentesrespectoaStAndrewsSmokyDelicaciesS.A. 46
7.5 AntecedentesrespectoaEmpresaPesqueraApiaoS.A. 47
7.6 AntecedentesrespectoaBoatParkingS.A. 48
7.7 AntecedentesrespectoaAlimentosMarProfundoS.A. 48
7.8 AntecedentesrespectoaChilebreedSpA 49
8. Hechos relevantes 52
9. Síntesis de comentarios y proposiciones de accionistas 53
10. Declaración de responsabilidad 54
11. Estados financieros Blumar S.A y filiales 55
Informedelosauditoresindependientes 57
Estadoconsolidadodesituaciónfinanciera 58
Estadoconsolidadoderesultadoporfunción 60
Estadoconsolidadoderesultadosintegral 61
Estadoconsolidadodecambioenelpatrimonioneto 62
Estadodeflujosdeefectivodirectoconsolidado 64
Notasalosestadosfinancierosconsolidados 65
1.Informacióngeneral 65
2.Resumendelasprincipalespolíticascontables 66
3.Gestióndelriesgofinanciero 74
4.Estimacionesyjuicioscontablessignificativos 77
5.Informaciónfinancieraporsegmentos 77
6.Efectivoyequivalentesalefectivo 80
7.Deudorescomercialesyotrascuentasporcobrar 81
8.Inventariosyactivosbiológicos 82
9.Otrosactivosfinancieroscorrientes 85
10.Activosnocorrientesogrupodeactivosparasu
disposiciónclasificadoscomomantenidos
paralaventa 85
11.Otrosactivosfinancierosnocorrientes 85
12.Inversionesenasociadas 86
13.Activosypasivosporimpuestoscorrientes 88
14.Derechosporcobrarnocorrientes 88
15.Activosintangibles 88
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16.Propiedades,plantayequipos 91
17.Impuestoalarentacorrienteeimpuestosdiferidos 95
18.Obligacionesbancarias 97
19.Acreedorescomercialesyotrascuentasapagar 100
20.Obligacionesporbeneficiospostempleo 100
21.Patrimonio 100
22.Gananciasporacción 104
23.Ingresosordinarios 104
24.Costosfinancieros(neto) 104
25.Otrasganancias/pérdidasnetas 105
26.Dividendosporacción 105
27.Contingencias 105
28.Saldosytransaccionesconpartesrelacionadas 108
29.Medioambiente 112
30.Hechosposterioresalafechadelbalance 113
31.Otrainformación 113
EstadofinancieroindividualPesqueraBahíaCalderaS.A. 114
EstadofinancieroindividualSalmonesBlumarS.A. 121
EstadofinancieroindividualElGolfoComercialS.A. 131
EstadofinancieroindividualGranjaMarinaS.A. 140
EstadofinancieroindividualPesquera
AraucaníaDosS.A. 146
Análisisrazonadodelosestadosfinancieros
consolidadosal31dediciembrede2011 152
1.Antecedentesgenerales 152
2.PrincipalesaspectosdelaoperacióndeBlumarS.A. 152
3.Estadoderesultadosporsegmentoyconsolidado 153
4.Indicadores 154
5.Balanceconsolidado(MUSD) 155
6.Diferenciaentrevaloreseconómicos
yvaloreslibrodeactivos 156
7.Análisisysituacióndemercado 156
8.Descripcióndeflujosnetosdefondos 157
Índice
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MEMORIA ANUAL 2011
Carta del Presidente01CAPÍTULO
SeñoresAccionistas:
Encumplimientoalasdisposicioneslegalesvigentes,elDirectoriotieneel
agradodesometeravuestraconsideraciónlaMemoriayEstadosFinan-
cierosdeBlumarS.A.correspondientesalejercicio2011,añoquemarcaun
hitotrascendentalenlahistoriadelacompañía,alempezaraoperar,con
estenuevonombre,habiéndosefusionadointegralmentelassociedades
PesqueraItataS.A.yPesqueraElGolfoS.A.,doslíderesdelargatrayectoria
enlaactividadpesquerayacuícolanacional.
Lafusiónfueelresultadodeunadecisiónestratégicaadoptadaporam-
basempresasparahacerfrentealcomplejoescenariopesquerodelpaís
y,asimismo,potenciarelnegociodelaacuicultura,haciaadondeapunta
elcrecimientofuturodeBlumarS.A.Enefecto,lascapturasdejurel,prin-
cipal recurso explotadopor la compañíahastahacealgunosaños, han
tenidounadrásticareducciónproductodelabajaenlascuotasdepes-
cafijadasporlaautoridad,afindepoderrecuperarenunmedianoplazo
esta importante pesquería, sometida a la sobreexplotación por la flota
extranjeraqueoperasinningúntipoderegulaciónfrenteanuestracosta
másalládelas200millas.
La consolidación de operaciones ha sido una estrategia seguida en el
último tiempo por importantes actores del sector, con el objeto de ra-
cionalizar procesos productivos y fortalecer la posición competitiva en
estedifícilescenario.PesqueraItataS.A.yPesqueraElGolfoS.A.iniciaron
conversacionesentalsentidoduranteeltercertrimestrede2010,alcan-
zandounacuerdofinalacomienzosdelaño2011.Lacomplementariedad
delosnegociosyunavisióndefuturocomúnexplicanengranmedidala
facilidadconquese llevóadelanteelprocesode fusión,queculminóel
30deseptiembrede2011conladeclaracióndesumaterialización,donde
losaccionistasdeItataquedaronconun54,69%deBlumarS.A.,entanto
quelosdeElGolfo,sociedadabsorbida,recibieronun45,31%.Elpactode
accionistas suscrito estableció igual número de directores para ambos
gruposcontroladoresyunacuerdodeactuaciónconjuntaenelcontrol
delanuevaentidad.
Direccionar losesfuerzoshaciaelnegocioacuícolaeraunpropósitoes-
tratégicocompartidoylafusiónhaceposibleahoraplantearsemetasaún
másambiciosas,quepermitanalacompañíadiversificarsusfuentesde
ingresos,sobrelabasedeproductosparaelconsumohumano,dealtova-
loragregado,mayorvaloreconómicoeintensivosenmanodeobra.Con
unainversiónquealafechabordealosUSD184millones,nuestroobjetivo
esmásqueduplicarlaproduccióndesalmónAtlánticoydetrucha,desde
unvolumendeaproximadamente20.000toneladaselaño2011aunaco-
sechacercanaalas50.000toneladasde2012enadelante.
Elprofesionalismode losequiposdetrabajoyunaculturaorganizacio-
nalydenegociossimilarhansidoelementoscentralesenfacilitarlaope-
ración unificada. Agradezco en esta oportunidad a nuestros directivos
ycolaboradores,en losmásdistintosniveles,suconfianzaydedicación
inquebrantables,sinloscualesnohubierasidoposiblealcanzarlosobje-
tivospropuestos.
Como se detalla en esta publicación, la empresa cerró el año 2011 con
unapérdidadeUSD14millones,queseexplicaporlosgastosdefusión,
ladiferenciadecambioylosmenoresmárgenesobtenidosenelnegocio
acuícola,comotambiénenelnegociopesquero.Losingresosconsolida-
dosllegaronaUSD268millones,originadosenun51%porlasventasde
harinayaceitedepescado,37%enlasventasdesalmónytruchay12%en
lasventasdepescadospelágicoscongelados.Deellos,66%correspondió
aexportaciones.
Enpescaextractiva,elaño2011BlumarS.A.ysufilialPesqueraBahíaCal-
deraS.A.procesaron411.000toneladasdepesca,delascuales22%pro-
vinode la flotapropiay 73%decompraapescadoresartesanales.Esta
pescafuetransformadaen79.400toneladasdeharina,18.000toneladas
deaceitey13.000toneladasdejurelcongelado.Adicionalmente,seproce-
saron13.600toneladasdemerluza,conlasqueseelaboraron5.300tone-
ladasdeproductofinal.
Un50%delaharinayaceitedepescadosecomercializóenelmercado
nacional,dondela industriaproductoradealimentosparasalmónesel
clientemásimportante;el50%restanteseexportóadiversospaíses,des-
tacandoJapón,ChinayCoreacomolosdestinosmásrelevantes.El100%
deljurelcongeladoseexportó,siendoNigeriayPerúlosprincipalesdes-
tinos.
Cabeseñalarqueelpreciopromedioendólaresdelaharinadepescado
experimentóunabajade16%respectodelejercicioanterior, llegandoa
unpromediode 1.550USD/ton. Esta caída en el precio se explica sobre
todoporlamayorofertaprovenientedePerú,queprácticamentedupli-
có su produccióndeharina en relación al año anterior, lo queprovocó
un aumento de oferta a nivel global cercano a 33%. Afortunadamente,
lademandaporharinadepescadoenChina,principalmercadodeeste
producto,impulsóelconsumoypudoabsorbergranpartedeesteaumen-
todeoferta.Asuvez,elaceitedepescado logróunpreciopromediode
1.340USD/ton,loquerepresentaunalzade42%respectode2010,acon-
secuenciadeunincrementodelademanda,principalmenteproveniente
delaindustriadealimentosparasalmón.Porsuparte,eljurelcongelado
alcanzóunpreciopromediode 1.370USD/ton, conunaumentode21%
encomparaciónalañoanterior,queobedeceaunamenorofertaporla
caídaenlaproducciónnacionalylosbarcosfactoríaqueoperanfrentea
lascostaschilenas.
Eneláreadeacuicultura,atravésdelafilialSalmonesBlumarS.Asecose-
charon11.000toneladasdesalmónAtlánticoy8.700toneladasdetrucha,
lascualesfuerontransformadasen12.300toneladasdeunaampliacarte-
radeproductosfrescosycongelados,mayoritariamenteexportadosadi-
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versosmercados,enespecialEstadosUnidosyJapón,generandoingresos
poruntotaldeUSD104millones.
Durante2011elmercadodelsalmónAtlánticosecaracterizóporunabaja
ofertadurantelaprimerapartedelaño,loquecausóunalzasignificativa
delprecio,alcanzandoenelmercadodeEstadosUnidos,principaldestino
delsalmónAtlánticoproducidoenChile,unvalorrécorddecasiUSD13,0
porkilodefileteCIFMiami.Noobstante,duranteelsegundosemestrela
situacióncambió,debidoaun fuerteaumentoen losenvíosdesalmón
desdeChile;elpreciocayóacercadeUSD8,0porkilodefilete,situación
quepersistiódurantelosúltimosmesesdelañoycomienzosde2012.En
cuantoalmercadodelatrucha,cuyodestinomásimportanteesJapón,el
preciosemantuvoestableenunrangorelativamentealtodurantegran
partedelaño2011,cercanoalosUSD6,0porkiloFOBdeproductoHG.
Cabeseñalarqueparaelcultivodesalmones,laempresacuentacon36
concesiones,ubicadasensumayorparteenlaXIRegión,dondeoperan
18centrosdecultivodedicadosalaengordadesalmónAtlánticoytrucha,
dotadosdelamásaltatecnologíaenalimentaciónymonitoreo.
Enloqueserefierealasinversionesrealizadasen2011,enelnegociosal-
monerosedestinaronUSD65millonesacapitaldetrabajo–ovas,smolts y alimento para los salmones, básicamente–, recursos requeridos para
lograrelaumentodeproducciónquelacompañíahaproyectadodesal-
mónytrucha.OtrosUSD10millonesfueroninvertidosenactivosfijos,los
cualescorrespondenenloesencialanuevoscentrosdecultivoinstalados
enlaXIRegión.
Eneláreadepesca,seinvirtieron5,5millonesdedólaresenlamoderni-
zacióndelasplantasdereducciónconelobjetivodemejorarlacalidad
deharinaproducida.SereconstruyóelmuelledelabahíadeSanVicente
queresultódañadoporelterremotode2010ysemejorólacapacidadde
fríodeembarcaciones,afindepotenciarlacapturadepescaorientadaa
productosdeconsumohumano.
Respectodelmarcoregulatorioqueregiráalaindustriapesqueraapartir
de2013,duranteelúltimoañofuimospartícipesactivosenlasdistintas
instancias públicas en las que se discutió el proyecto de ley, antes del
iniciodesutrámitelegislativoendiciembrepasado.Aunqueeltextoin-
gresadoalCongresocontieneaspectosvaliosos–enparticular,elénfasis
enlasustentabilidaddelaspesquerías–,hayelementosconloscualesla
compañíanoconcuerda,talescomolapropuestaenmateriademejorar
la institucionalidad,sistemaderecaudación impositivoyasignaciónde
cuotas.Sinembargo,esperamosque loque finalmentedespachecomo
leyelCongresoseaunmarcoregulatorioqueprotejaalrecursopesquero
yentreguecertidumbreyestabilidadalsectorenellargoplazo.
EnfrentamoselfuturodeBlumarS.A.conoptimismo.Sumamosunequi-
pohumanodeprimernivel,unvaliosoydiversificadoportafoliodenego-
cios,ademásdeunadilatadaexperienciaenlosmercadosmásexigentes
delmundo.
Queremos seguir creciendo de una manera sustentable, aportando al
desarrolloregionalyalbienestardenuestrostrabajadores.Hoyestamos
enunamejorposicióncompetitivaparasortearconéxitolosdesafíosde
nuestraactividadyhacerrealidadgrandessueños.
Alterminarestaspalabrassolomequedaagradecer,ennombredelDirec-
torioquepresido,alosseñoresaccionistassuapoyoconstanteylacon-
fianzaquehandepositadoenestaadministración.
Rodrigo Sarquis SaidPresidentedelDirectorio
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MEMORIA ANUAL 2011
Blumar S.A.RUT:80.860.400-0
Casa matrizAv.PresidenteRiescoNº5711,of.1201
LasCondes,Santiago,
RegiónMetropolitana
Teléfono:(2)7825400
Fax:(2)7825445
Casilla4151-CorreoCentral
Planta industrial TalcahuanoAv.ColónN°2400,Talcahuano,
VIIIRegión
Teléfono:(41)2269400
Fax:(41)2584482
Pesquera Bahía Caldera S.A.RUT:99.575.430-4
Av.LasIndustriasNº1190,Caldera,
IIIRegión
Teléfono:(52)316425
Fono-fax:(52)315380
Casilla13
Salmones Blumar S.A.RUT:76.653.690-5
Av.JuanSolerMandrediniN°11,of.1202
EdificioTorrePlaza,PuertoMontt,
XRegión
Teléfono:(65)347249
ContactoCorreoelectrónico:
[email protected]@blumar.com
Sitioweb:www.blumar.com
2.2 ANTECEDENTES LEGALES2.1 ANTECEDENTES DE LA EMPRESA
Antecedentes de la empresa02CAPÍTULO
Porescriturade22deabrilde1961,anteNotariodeSantiagoseñorHermanChadwickValdés, los
señoresJorgeSarquisNasimysushijosSergioyJorgeSarquisMenassaconstituyeronlasociedad
JorgeSarquisyCía.Ltda.,inscritaafojas2.391conelNº2057enelRegistrodeComerciodelaño1961,
enelConservadordeBienesRaícesydeComerciodeSantiago.
El4dediciembrede1981,anteNotariodeSantiagodoñaAnaMaríaSepúlvedaFuentes,lacompañía
setransformóenunasociedadanónimacerradabajolarazónsocialdePesqueraItataS.A.
El14demayode1984,porescriturapúblicaanteNotariodeSantiagoseñorFélixJaraCadot,setrans-
formabanuevamenteenunasociedadderesponsabilidadlimitaday,comotal,operaríahastaprin-
cipiosde1992comoPesqueraItataLtda.
El19demayode1992,anteNotariodeSantiagoseñorFélixJaraCadot, lasociedadsemodificaba
nuevamente,transformándoseenPesqueraItataS.A.abierta,inscritaafojas16.691conelNº8.465
enelRegistrodeComerciodelConservadordeBienesRaícesydeComerciodeSantiago,confecha
22demayode1992,ypublicadosuextractoenelDiarioOficialdel25demayode1992.Asimismo,
seinscribióenlaSuperintendenciadeValoresySegurosel13dejuliode1992,segúncertificadode
inscripciónNº0415extendidoporeseorganismo.Además,estáinscritaenlaBolsadeComerciode
Santiago-BolsadeValores.
Confecha31dediciembrede2001,anteNotariodeSantiagoseñorFélixJaraCadot,seprocediópor
escriturapúblicarepertorioNº19.672alaDeclaracióndeMaterializacióndeFusióndePesqueraIta-
taS.A.(absorbente),conlascompañíasdenominadasPesqueraAtacamaS.A.,Oceánica1S.A.,RíoIta-
taS.A.,InversionesPesquerasInverpescaS.A.,PesqueraConfishS.A.,PesqueraAl-MarS.A.yPesquera
QuellónS.A.(absorbidas),todaslascualesquedarondisueltasyliquidadasaesafecha.Loanterior,
conformealoacordadoenJuntaGeneralExtraordinariadeAccionistasdePesqueraItataS.A.cele-
bradael26denoviembrede2001,cuyaactaseredujoaescriturapúblicaenlaNotaríaJaraCadotel
12dediciembrede2001,ysepublicósuextractoenelDiarioOficialNº37.141de21dediciembrede
2001.SeinscribióenelRegistrodeComercioafojas32.918Nº26.888confecha19dediciembrede
2001yseanotóalmargendelainscripcióndelaño1961.
El5demarzode2002laSuperintendenciadeValoresySegurosemitióelcertificadoNº659autori-
zandolainscripcióndelaemisióndeaccionesdepagoenelRegistrodeValoresde$14.000.000.000
divididosen155.707.882accionessinvalornominal,deunaúnicaserie,destinadasalcanjede las
accionesdeInversionesPesquerasInverpescaS.A.,PesqueraConfishS.A.yPesqueraAtacamaS.A.,
enpoderdeaccionistasdistintosdelaemisora.Condichaemisióneltotaldetítulosdelasociedad
alcanzaalasumade610.645.234acciones.
El9demayode2002,anteNotariodeSantiagoseñorFélix JaraCadot,seamplióelobjetosocial,
incorporandolosgirosdecomprayventadepetróleo,lubricantes,insumosyrepuestosparaactivi-
dadpesquera.Tambiénseelevóelnúmerodedirectoresdecincoasieteyseeliminólainstitución
delosdirectoressuplentes,aumentándoseelquórumparalasreunionesdetresacuatrodirectores
yestableciéndoseunquórumdel60%delasaccionesemitidasparaaprobaraumentosdecapital.
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El5denoviembrede2007seefectuóunaJuntaGeneralExtraordinaria
deAccionistas conel objetode realizarunaumentodel capital social
desde$45.807.589.455divididoen610.645.234acciones,sinvalornomi-
nal,aunnuevocapitalde$63.807.589.455divididoen670.645.234ac-
ciones,sinvalornominal,aumentoestequesepagaríadentrodelplazo
que vence el 30 de junio de 2008mediante la emisiónde 60.000.000
deaccionesnuevas,queelDirectorioemitirápara serpagadasexclu-
sivamentepor losaccionistasde lasociedadconderechoaellasosus
cesionarios, en dinero efectivo, a un precio base de $ 300 por acción,
quedandofacultadoelDirectorioparacolocarlasaunvalorinferioren
hastaun5%,oenunvalorsuperiorenhastaun5%respectodelvalor
basereciénseñalado.
Conposterioridad,el8defebrerode2008,lasociedadcomunicóalaSu-
perintendenciadeValoresySegurosqueensesióndeDirectoriocelebra-
daconfecha7defebrerode2008,seacordó,enatenciónalavolatilidad
existenteenelmercado,suspenderlacolocacióndelasaccionesdepago,
lasquehabíansidoinscritasenelRegistrodeValoresdeesaSuperinten-
denciaconelNº826confecha30deenerode2008.
Por motivo de la adaptación de las nuevas normas contables IFRS,
se realizó una Junta General Extraordinaria de Accionistas el 31 de
marzode2008paraprocedera laredenominacióndelcapitalsocial
a la nuevamoneda funcional que se utilizará en la contabilidadde
lasociedadapartirdelejerciciodelaño2008:eldólardelosEstados
UnidosdeAmérica.
Conforme lo anterior, Pesquera Itata S.A. solicitó al Servicio de Im-
puestos Internos laautorizaciónpertinentepara llevarsucontabili-
dadendólaresdelosEstadosUnidosdeAmérica,conefectoyapartir
del1deenerode2008,autorizaciónquelefueotorgadaporelseñala-
doServiciodeImpuestosInternosporresoluciónexentaNº157de10
dediciembrede2007.
Nuevamente, con el objetivo de incrementar el capital social, el 12 de
septiembrede 2008 se realizóuna JuntaGeneral ExtraordinariadeAc-
cionistasdondeseaprobóunaumentodecapitalporUSD25.015.823,86
paraserenteradosmediantelaemisiónde69.200.066accionesdepago,
sinvalornominal. Seacuerdaen la Juntaaumentarel capital socialde
USD99.010.547,76divididoen610.645.234acciones,sinvalornominal,a
USD124.026.371,62divididoen679.845.300acciones,sinvalornominal.
Deesteaumentodecapitalseaprobódestinarel10%delasaccionesque
se emitan con cargo almismo, esto es, un total de 6.920.006 acciones,
paraunplandecompensacióna los trabajadoresde lacompañía, todo
conformelodispuestoenelartículo24delaleyNº18.046sobresocieda-
desanónimas.
El plazo de suscripción de estas nuevas acciones comenzó el 10 de di-
ciembrede2008yfinalizóel8deenerode2009.Secolocóel99,92%de
lasaccionesemitidasdestinadasalosaccionistasdelacompañía,suscri-
biéndoseuntotalde62.229.498accionesyobteniéndoseunarecaudación
totaldeUSD15.841.961.
El22deseptiembrede2010seefectuólaemisiónde2.187.500acciones
quecorrespondenalplandecompensaciónmencionadoanteriormente,
lascuales fueronsuscritasypagadasenesafecha.Conestaemisión,el
capital social quedó distribuido en 675.062.232 acciones de unamisma
serieyemisión.
Confecha6dejuliode2011,serealizónuevamentelaemisiónde2.187.500
accionesquecorrespondenalplandecompensaciónyaseñalado,lascua-
lesfueronsuscritasypagadasenesafecha.Conestaemisión,elcapital
social quedó distribuido en 677.249.732 acciones de una misma serie y
emisión.
Eldía28dejuliode2011,enJuntaGeneralExtraordinariadeAccionistasde
PesqueraItataS.A.seacordólafusiónporincorporaciónaPesqueraItata
S.A.delasociedadPesqueraElGolfoS.A.,siendoestaúltimaabsorbidapor
laprimera.Entrelosaspectosmásimportantesquesetrataronyaproba-
ronendichaJuntafiguróelporcentajedecanjedeacciones,acordándose
que losaccionistasde la compañíaabsorbida recibiríanel45,31%de la
propiedadaccionariaenlaentidadfusionadaylosaccionistasdelacom-
pañíaabsorbentesequedaríanconel54,69%de lamisma.Elaumento
decapitalaprobadoenvirtuddelafusiónfueUSD125.595.848,58paralo
cualseacordóemitir561.093.168acciones,quedandofinalmenteelcapital
socialenUSD241.903.755,36divididoen1.238.342.900acciones.Además,en
dichaJuntaseamplióelobjetosocial,incorporandoalasactividadesacuí-
colasdentrodelmismo.ElactadelareferidaJuntaseredujoaescritura
públicaenlaNotaríadeSantiagodedonFélixJaraCadotconfecha28de
juliode2011,repertorioNº15.109.Elextractodedichaescriturafueinscrito
enelRegistrodeComerciodelConservadordeBienesRaícesdeSantiago,a
fojas45.594,N°33.641delaño2011,anotadoalmargendelainscripciónde
1961ypublicadoenelDiarioOficialdefecha12deagostode2011.
Eldía26deseptiembrede2011ydentrodelprocesodefusión,serealizó
otra JuntaGeneral Extraordinaria de Accionistas de Pesquera Itata S.A.
enlacualseacordócambiarelnombredelacompañíaporeldeBlumar
S.A.ElactadedichaJuntafuereducidaaescriturapúblicaconfecha30
deseptiembredelmismoañoenlaNotaríadeSantiagodedonFélixJara
Cadot.ElextractodelaescriturafueinscritoenelRegistrodeComercio
delConservadordeBienesRaícesdeSantiago,afojas58.628,N°43.047del
año2011,ypublicadoenelDiarioOficialel8deoctubrede2011.
Confecha30deseptiembrede2011,anteNotariodeSantiagoseñorFélix
JaraCadot,seprocedióporescriturapúblicarepertorioNº20.996alaDe-
claracióndeMaterializacióndeFusióndeBlumarS.A.(absorbente),conla
sociedadPesqueraElGolfoS.A.(absorbida),lacualquedódisueltayliqui-
dadaaesafecha.
Confecha19deoctubrede2011seefectuóelcanjedelasaccionesdela
sociedadabsorbida,PesqueraElGolfoS.A.,porlasaccionesdeBlumarS.A.
queseemitieronconocasióndelafusiónconPesqueraElGolfoS.A., las
cualesfuerondistribuidasalosaccionistasdeestaúltima.Conesamisma
fecha,sesuscribióporinstrumentoprivadoelpactodeaccionistasporel
cuallosgruposLasUrbinasySarquisacordaronactuarenconjuntores-
pectodelacompañía.
8
MEMORIA ANUAL 2011
www.blumar.comFUSIÓN DE DOS GRANDES
9
3.1 RESEÑA HISTÓRICA
BlumarS.A.seformaenoctubrede2011apartirdelafusióndePesqueraItataS.A.yPesqueraElGolfoS.A.,ambascompañíasdelargatrayectoriaenel
negociopesqueroyacuícola.Losprincipaleshitosenlahistoriadecadaunadeestasempresashastaculminarensufusiónsepresentanacontinuación:
1948 1951 1965 1976 1980 1986 19921991 1995 1996
PESQUERA ITATA S.A.
PESQUERA EL GOLFO S.A.
Lacompañíaesfundada
enTalcahuanoporJorge
SarquisNasimcomo
unaplantaelaboradora
depescadoenconser-
vasysalado,siendo
unadelasempresas
pionerasenlaindustria
pesqueradeChile.
Laempresaimporta
desdeEE.UU.unape-
queñaplantadeharina
depescado,unadelas
primerasdelpaís,ini-
ciandoasíunasegunda
líneadeproducción.
NaceenTalcahuano
laPesqueraElGolfo
StengelyCía.Ltda.,fun-
dadaporWalterStengel
yMarcosHinztler,
dedicadaalapescade
arrastredelamerluza,
paravenderlafrescaen
Santiago.
Laempresaingresaala
pescadellangostinoyel
camaróndemar,paralo
cualadquierelosbarcos
Quillay, Maitén, Felita y Angélica,yconstruye
laprimeraplantade
congelados.
Traslaprimeraveda
dellangostino,El
Golfoincursionaenla
produccióndeharina
yaceitedepescado
conunapequeña
plantaubicadaen
SanVicente.
Laempresaesad-
quiridaporManuely
JaimeSantaCruz,Hugo
Yaconi,MarioVinagre
yErnestoNoguera.La
nacientePesqueraEl
GolfoS.A.iniciauna
etapademoderni-
zaciónyaperturade
nuevosmercadosenel
extranjero.
Ingresoalmercado
delaproducciónde
surimiapartirde
jurel,novedosopro-
ductoparaconsumo
humanodelcualse
convierteluegoen
unodelosprincipales
productoresanivel
mundial.
ElGolfoformaTripesca,
unacompañíaelabora-
doradeharinayaceite
depescadoenSan
Antonio.
ElGolfoiniciaelnegocio
deladistribuciónretailenChile.
1962
Instalacióndeuna
plantacongeladoray
fileteadorademerluza
traídadesdeDinamarca
eInglaterra,loque
permiteexportarcon
éxitoaGranBretañay
EE.UU.
DecesodeJorge
Sarquis,quedandoal
frentedelaempresa
sushijosSergioyJorge
SarquisMenassa.
Lacompañíadecide
potenciarlaflotay
dedicarsepreferente-
mentealaproducción
deharinayaceitede
pescado,cerrandolas
líneasdeproducción
deconservasyfiletes
congelados.
LacompañíaesabiertaenBolsa,dondesusaccionessontransadashastahoy.
Lacompañíacompra
PesqueraAtacamaS.A.
Descripción del ámbito de negocios03CAPÍTULO
10
MEMORIA ANUAL 2011
20001998 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2011
BLUMAR S.A.
Construccióndelaplantade
productosapanadosynaci-
mientodeElGolfoComercial,
filialdedicadaalretail.Con
filetesdemerluzaycongrio,
juntoalosproductosapanados,
laempresacomienzaallegar
directamentealconsumidor
finalyamarcarpresenciaenel
mercadonacional.
ElGolfosumaunase-
gundaplantadeharina
depescado,ubicada
enCorral,Regiónde
LosRíos.
Nuevoscultivosde
choritosenQuinchao,
isladeChiloé,yproce-
sadosenlaplantade
Chonchi.
InauguraciónenTalca-
huanodeedificiocorpo-
rativoynuevasplantas
decongeladosysurimi,
cuyaavanzadatecnolo-
gíaestáalaalturadelas
mejoresinstalaciones
delaindustriapesquera
mundial.
Inauguracióndeuna
plantaelaboradorade
jurelcongeladoyun
frigorífico,delosde
mayorcapacidadde
congelacióndepesca-
dospelágicosdelpaís.
FusiónconPesquera
ConfishS.A.conlocual
seincorporaaItatauna
plantadeharinaenCo-
ronelyalgunosbarcos
pesqueros,entreellosel
PAMDon Edmundo de
1.538m3debodega.
Adquisicióndeuntercio
dePesqueraQurbosaS.A.,
incorporándosealacom-
pañíaelPAMRapanuide
1.300m3debodega.
Ingresoalnegociodela
acuiculturaconlanue-
vaempresaSalmones
ItataS.A.,dedicadaal
cultivoycomercia-
lizacióndesalmóny
trucha.
Compradel50%deSt
AndrewsyPesquera
Apiao,orientadasala
produccióndechoritos
ysalmónahumado.
Ingresoalasalmoni-
culturaconcultivosen
elarchipiélagodeLas
Guaitecas,Regiónde
Aysén.Lossalmones
comenzaránaser
procesadosapartirde
2007enlasrenovadas
instalacionesdela
plantadecongelados
enTalcahuano.
AsociaciónconPesquera
PlayaBlancaS.A.dela
quesurgeunanueva
sociedad,BahíaCaldera
S.A.Itataaportasuplanta
deharinaycapital,que-
dandocomoaccionista
mayoritarioyacargode
laadministración.
Instalacióndelostres
primeroscentrosde
engordadeSalmones
ItataS.A.,destinándose
elprimeroalaengorda
detruchasylosdos
siguientes,aladesal-
móndelAtlántico.Las
primerascosechasse
realizaronen2008.
Enmarzo,Itata
compra60%deAli-
mentosMarProfundo
ensociedadconlas
empresasPesqueraEl
GolfoyLandes.
1 de octubre de 2011.
Sematerializalafusiónde
PesqueraItatayPesquera
ElGolfo,dandoorigena
BlumarS.A.,empresaque
reúneunequipohumano
ymaterialdeprimera
líneaenmateriapesquera
yacuícola,aportadospor
doscompañíaslíderes
delaindustriachilenade
alimentosmarinos.
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11
Laempresaparticipadentrodelsectorpesqueronacionaleneláreade
pescaextractiva.EstaactividadserigeporlaLeyGeneraldePescayAcui-
cultura (Nº 18.892) y susposterioresmodificaciones, siendo lamás im-
portantelaley19.713queestablecelosLímitesMáximosdeCapturapor
Armador (LMCA), la cual fue renovada endiciembre de 2002 con la ley
19.849.
Enelrubroacuícola,PesqueraElGolfoS.A.iniciaactividadesen2005,de-
sarrollandoenlaXIRegióndeAysénlacrianzayengordadedistintostipos
desalmones.En2006PesqueraItataS.A.hacesuingresoalmismonego-
cio,igualmenteenlaXIRegión,atravésdelasociedadahoradenominada
SalmonesBlumarS.A.
Lasprincipalesáreasdenegociodondeparticipalaempresasedetallan
acontinuación:
Producción de harina y aceite de pescado
Laharinayelaceitedepescadosonlabaseparalafabricacióndealimen-
tosparalaacuicultura.
BlumarS.A.cuentaconcincoplantasdeharina,delascualestresseubi-
canenlaVIIIRegióndelBiobío,unaenlaXIVRegióndelosRíosyunaen
la IIIRegióndeAtacama,estaúltimapertenecientea su filialPesquera
BahíaCalderaS.A.
Losproductossecomercializanenformadirectayatravésdeagentesen
distintospaíses.Losprincipalesmercadosdeexportaciónseencuentran
enAsia,siendoChina,JapónyCorealosdestinosmásrelevantes.Enellos
lacompañíaostentaunaposicióncomercialdestacadadentrode la in-
dustriaproductoradealimentosbalanceadosparapecesdeelevadovalor
–comosonlasanguilas,loscamaronesyotros–,quedemandaninsumos
dealtacalidad.Enelmercadonacional,BlumarS.A.mantienecontratos
de abastecimiento con los más importantes fabricantes de alimentos
parasalmones.
Producción de jurel congelado
Eljurelcongeladoesunproductodeconsumohumanodirectocuyoprin-
cipalmercadoloconstituyenlospaísesdelacostaoestedeÁfrica,además
dePerúyCuba,dondeelproductoescomercializadoporlacompañíacon
lamarcaregistradaAntarctic Ice.
3.2 ACTIVIDADES Y NEGOCIOS LaempresafuepioneraenlaelaboracióndeesteproductoenChileyac-
tualmenteeselprincipalproductoranivelnacional.
Después de continuos aumentos en la capacidad de producción de su
plantadecongelados,ubicadaenSanVicente,hoyBlumarposeeunaca-
pacidaddeproducciónde475toneladaspordíayunfrigoríficoconuna
capacidaddealmacenamientode15.000toneladas.
Producción de trucha y salmón Atlántico
Paraestaáreadenegocio,laempresadisponeenlaactualidadde36con-
cesiones,delascuales18correspondenacentrosdecultivodedicadosala
engordadetruchaysalmónAtlántico.
Estoscentroscuentanconpontones,losquetienenlahabilitaciónnecesa-
riaparaalojaralostrabajadoresquelaboranenlainstalación,ademásde
silosdealmacenamientodealimentoparalossalmones.Cadacentroposee
20jaulasdecultivode30por30metroscadauna,debidamenteprotegidas
conredesycercosqueevitanlapredaciónporpartedelobosypájaros.
Cadauno de los centros de cultivo está preparado para producir entre
3.000y5.500toneladasporcadaciclodeproducción,elcualesde13me-
sesparalastruchasyde19mesesparaelsalmónAtlántico.
Laproduccióndeestasespeciesesprocesadaenplantasdeterceros,loca-
lizadasenlasregionesXyXI,yluegocomercializadaenformadirectapor
lacompañíaenlosmercadosdeexportacióndeestosproductos.
Producción y comercialización de choritos y salmón ahumado
Comoseindicó,en2008PesqueraItataS.A.,hoyBlumarS.A.,ingresóala
propiedaddelascompañíasStAndrewsSmokyDelicaciesS.A.,Empresa
PesqueraApiaoS.A.ySalmonesAucarS.A.,orientadasalcultivo,procesa-
mientoyexportacióndechoritosenlazonadeChiloé.
ElnegocioconsisteenlasiembradechoritosporpartedeEmpresaPes-
queraApiaoS.A.ensuspropiasconcesionesdemar,situadasenlaIslade
Chiloé.Estecultivopropiodelamayorpartedelamateriaprimaquese
procesaotorgaunagranventajaanuestraoperación.
Porsuparte,lacompañíaStAndrewsSmokyDelicaciesS.A.cuentaenChi-
loéconunamodernaplanta,recientementeampliada,dondeprocesay
transformalamateriaprimaenlosdistintosproductosquesecomerciali-
zan,comosonlacarneoIQF,enmediaconchayentero.
12
MEMORIA ANUAL 2011
LaLeydePesca19.713estableceLímitesMáximosdeCapturaporArmador
(LMCA),asignándoleanualmenteacadaarmadorpesquerounporcenta-
jedelacuotaglobaldecapturaporunidaddepesqueríaenqueparticipa,
porcentajebasadoenlapescahistóricaylosmetroscúbicosdecapacidad
debodegadesusbarcosconautorizacióndepescavigentes.
Paraelaño2011 laautoridadpesqueraestableció lassiguientescuotas
globalesdecapturaparalaflotaindustrial,enlasdistintasunidadesde
pesqueríaenqueBlumarS.A.participa:
3.3 CAPTURA Y PRODUCCIÓN
RECURSOSCUOTA
OBjETIVO 2011CUOTA
OBjETIVO 2010
TOnElADAS TOnElADAS
Jurel III-X Región 221.500 1.053.871
Anchoveta V-X Región 29.466 119.931
Sardina común V-X Región 315.176 260.243
Merluza de cola V-X Región 83.192 104.152
Anchoveta III-IV Región 40.128 50.410
Sardina española III-IV Región 625 625
Merluza común V-X Región 30.014 34.427
Total 720.101 1.623.659
4.500.000
4.000.000
3.500.000
3.000.000
2.500.000
2.000.000
1.500.000
1.000.000
500.000
Desembarques pesqueros en ChileToneladas
02003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Zonanorte(I-IIRegión)
Zonacentrosur(III-XRegión)
Total
Pesca procesadaToneladas
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Durante el año 2011, los LMCA asignados a Blumar S.A., sobre la cuo-
taobjetivode lasdistintasunidadesdepesqueríaen lasqueparticipa,
fueron los siguientes: jurel III-XRegión23,91%; sardinacomúnV-XRe-
gión24,85%;anchovetaV-XRegión23,46%;merluzadecolaV-XRegión
22,44%;anchoveta III-IVRegión49,50%;sardinaespañola III-IVRegión
59,99%ymerluzacomúnV-XRegión27,38%.
En2011BlumarS. A. y su filialPesqueraBahíaCalderaS.A. procesaron
411.082 toneladasdepesca.Deestas, 73%provinode lacompraapes-
cadoresartesanales,22%de laflotade laempresay5%dedescartesy
otros.Lapescaprocesadafuetransformadaen79.416toneladasdehari-
na,18.012toneladasdeaceitey13.024toneladasdejurelcongelado.Adi-
cionalmente,seprocesaron13.643toneladasdemerluza,conlasquese
elaboraron5.268toneladasdeproductofinal.
Porsuparte,lafilialSalmonesBlumarS.Acosechóduranteelañounto-
talde11.016toneladasdesalmónAtlánticoy8.704toneladasdetrucha,
lascualessetransformaronen12.289toneladasdeunamplioporfoliode
productosfrescosycongeladosdeambasespecies.
Producción pesqueraToneladas
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
02003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Harina Aceite Jurelcongelado Merluza
49
.27
8
56.9
65 70.9
54
76.1
03
48.2
42
33
.01
9
7.0
54
9.44
4
9.96
7
11.4
13
44.749
41.9
95
79.4
16
18.0
12
13.0
245.
268
2010 2011
52.9
86
9.53
0
11.3
86
52.1
06
9.72
0
24.6
38
60.4
37
11.8
10
2.80
4
12.0
29
63.5
97
26.2
38
304.
347
390.
025
300.
134
285.
209
277.45
0
273.
929
411.
082
242.
730 36
2.00
0
www.blumar.comFUSIÓN DE DOS GRANDES
13
Duranteelaño2011BlumarS.A.ysusfilialesPesqueraBahíaCalderaS.A.
ySalmonesBlumarS.A.efectuaronventasdeproductos,netodefletes,
porunvalornominalequivalenteaUSD 280 millones,montoqueincluye
lasventasdelprimertrimestredePesqueraElGolfoS.A.,deloscuales52%
correspondióaharinayaceitedepescado,37%asalmónytrucha,6%a
jurelcongeladoy5%amerluza.
Encuantoaladistribucióndeventapordestino,paralaharinayaceitede
pescadoun50%secomercializóenelmercadonacional,siendolaindus-
triaproductoradealimentosparasalmónelprincipalcliente;el50%res-
tantecorrespondióaexportaciones,donde Japón,ChinayCorea fueron
losdestinosmásrelevantes.Parael jurelcongelado, losmercadosprin-
cipalesfueronÁfricayPerú,con83%y14%respectivamente.Encuantoa
losenvíosdesalmónytrucha,susdestinosmásimportantesfueronAsiay
EE.UU.,con43%y37%respectivamente.
3.4 MERCADOS Y VENTAS
Distribución de ventas por producto, 2011(% de ventas consolidado)
Harina43%
Trucha18%
Salmón19%
Merluza5%
Jurel congelado6%
Aceite9%
Asia38%
Chile34%
E.E.U.U15%
Europa4%
Latinoamérica4%
África5%
Otros0%
Distribución de ventas por destino, 2011(% de ventas consolidado)
Precio de salmón y trucha, promedio anualUSD / kg Bled (FOB)
6,00
5,00
4,00
3,00 3,03
3,804,48
5,114,90
5,64 5,49
2,00
1,00
Trucha Salmón Atlántico
0,002008 2009 2010 2011
Precio de productos pelágicos, promedio anualUSD / toneladas (FOB)
2.000
2.500
USD
/ to
n 1.500
1.000
500
0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Harina Aceite Jurelcongelado
Merluza
Producción acuícolaToneladas
5.0006.000
7.000
8.000
9.000
10.000
4.000
3.000
2.000
1.0000
2008 2009 2010 2011
Salmón
2.35
1
6.07
0
9.07
1
6.50
3
1.12
2
5.78
6
Trucha
14
MEMORIA ANUAL 2011
LosresultadosdeBlumarS.A.paraelaño2012severáninfluidosprinci-
palmentepordosvariables:
1) Cuotas de pesca y regulación pesqueraEndiciembrede2011,elConsejoNacionaldePescaaprobóparaelaño
2012lassiguientescuotasglobalesdecapturaenlasdistintasunidades
depesqueríaenlasqueBlumarS.A.participa:
RECURSOS CUOTA GlOBAl 2012
TOnElADAS
Jurel III-X Región 197.453
Anchoveta V-X Región 30.435
Sardina común V-X Región 179.349
Merluza de cola V-X Región 64.118
Anchoveta III-IV Región 28.950
Sardina española III-IV Región 625
Merluza común V-X Región 28.675
3.5 PERSPECTIVAS 2012
Lascuotasglobalesdecapturadelcuadroanteriorfuerondistribuidasen
LímitesMáximosdeCapturaporArmador (LMCA), correspondiéndolea
BlumarS.A.yasufilialPesqueraBahíaCalderaS.A.lossiguientesLMCpor
unidaddepesquería:
RECURSOSlMC BlUMAR
2012PARTICIPACIÓn
BlUMAR
TOnElADAS %
Jurel III-X Región 47.134 23,87%
Anchoveta V-X Región 7.156 23,51%
Sardina común V-X Región 44.937 25,06%
Merluza de cola V-X Región 14.396 22,45%
Anchoveta III-IV Región 14.332 49,51%
Sardina española III-IV Región 375 60,00%
Merluza común V-X Región 8.902 31,04%
Cabehacerpresentequeaúnestápendientelapromulgaciónporparte
delCongresodelaleydepescadefinitiva.Laactualleytransitoria19.713
rigehastaelaño2012.
2) Situación del mercadoPara2012,laInternationalFishmealandFishoilOrganization(IFFO)pro-
yectaunalevebaja,dealrededorde5%,enlaproducciónmundialdeha-
rinayaceitedepescadoenrelaciónalañoanterior.Además,lasituación
de inventarios globales a fines de 2011 era de relativa normalidad res-
pectodelosniveleshistóricos.Ambascircunstanciaspermitenpreverun
mercadorazonablementeestableduranteelaño2012,salvovariaciones
bruscasdelascuotasdecapturadeanchovetaenPerú,sobrelocual,sin
embargo,nohayindiciosdeocurrencia.
Se estimaque en 2012proseguirá la importante recuperaciónde la in-
dustriasalmoneraenChile,concrecimientosenlaproduccióndesalmón
Atlánticodelordendeentre50%y75%encomparacióncon2011.Elloim-
plicaráunincrementosignificativoenlademandadealimentoparasal-
monesenelpaís,enparticularharinayaceitedepescado.Noobstante,se
presumequecontinuaráelprocesodesustitucióndeestosingredientes
poralternativasdeorigenvegetal,loquereduciríalainclusióndeharina
yaceiteenladietadeestospeces.Estimamosqueelefectocombinado
deambosfactoresenelmercadolocalserádeunaumentonetodelcon-
sumodeestosdosinsumosysucorrespondientealzaenlademanda.Por
suparte,China,principalconsumidordeharinadepescadoenelmundo,
mantendríalatendenciadecrecimientoensuproducciónacuícolaypor-
cina.Esto,sumadoalfavorableescenariodepreciosqueseadvierteenlas
proteínasdeorigenvegetal–especialmentedelaharinadesoya,loque
haceatractivoelconsumodeharinadepescadoenestasdietas–,debería
traducirseenunescenariodemercadofirmepara2012.
Respectodelaceitedepescado,seesperaparaelañounaofertaligera-
menteinferiorcomparadaconel2011,aloqueseagregaelcontinuoau-
mentoenelusodeesteproductoenelconsumohumanodirecto,dadosu
altocontenidodeomega3.Todoellollevaráaunajusteenlademanda
por lavíadeunamayorsustituciónporaceitesdeorigenvegetalenlas
dietasdepecesyanimales,dado locualelmercadodeberíaseguircon
preciossimilaresosuperioresalosobservadosen2011.
Paraeljurelylacaballacongelada,2012seráunañodeescasezdepro-
ductodebidoalafuertereduccióndelascuotasdecapturaenChileya
lapocadisponibilidadesperadaenlacapturadealtamar.Ellodebería
reflejarseenlamantencióndelosmuybuenosnivelesactualesdepre-
ciosotalvezunalzamoderadaenlosprincipalesmercados,comoPerú
yÁfrica.
Encuantoalasituacióndemercadosdelsalmónylatrucha,en2012es-
tarán influenciados por el importante crecimiento de la producción en
ChiledesalmónAtlánticoyamencionado.Esteincremento,quesesentirá
fuerteapartirdelsegundotrimestre,sumadoa lasólidaproducciónde
estaespecie enNoruega,mantendrá lospreciosdeprimidos, enniveles
similaresalosactualesalmenoshastaeltercertrimestredelaño.Laposi-
blerecuperacióndepreciosdependeráengranpartedecómoevolucione
elmercadodefiletesfrescosenEstadosUnidosabsorbiendoestamayor
producción,yaseaporlavíadepromocionesensupermercadosalaes-
peradequeelconsumidorasumalanuevarealidaddedisponibilidaddel
producto,comoporlaincorporacióndelsalmónenlosmenúsdelasca-
denasderestaurantes.Aloanteriorseañadelaproyeccióndecontinuo
crecimientode lademandaennuevosmercados,especialmenteChina,
BrasilyRusia.Latrucha,cuyoprincipalmercadoesJapón,deberíaseguir
latendenciadepreciosdelsalmónAtlántico.
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15
Precio de la divisa
De enero a agosto de 2011 el tipo de cambio presentó una tendencia a la baja, desde un promedio en enero de $ 489 / USD hasta $ 467 / USD en agosto; luego cambió su rumbo al alza y terminó con un promedio de$ 517 / USD en diciembre. La incertidumbre en Europa por los problemas fiscales que han experimentado algunos países de la zona euro, espe-cialmente Grecia, generó esta apreciación de la divisa.
El comienzo de 2012 se ha visto impactado, por una parte, por los planes de salvataje que lanzó el Banco Central Europeo, lo que trajo tranquili-dad a los mercados y, por otra, por un sostenido aumento del precio del
cobre, debido a la demanda de China, con lo cual se ha observado una depreciación del dólar.
La balanza comercial se proyecta superavitaria durante el período y las tasas de interés, más bien reducidas. Por tales motivos, la ten-dencia del precio de la divisa es más bien bajista. Se visualiza que el rango de fluctuación debería situarse entre los $ 470 / USD por abajo y con expectativa de llegar a $ 530 / USD por arriba, pudiendo esperarse, por lo tanto, una cifra promedio del orden de $ 500 / USD para el año 2012.
16
MEMORIA ANUAL 2011
BLUMAR S.A. Principales clientes
EMPRESA PAÍS PRODUCTO
J.Marr (Seafoods) Ltd. Nigeria Jurel congelado
Nippon Suisan Kaisha, Ltd. Japón Harina
Ewos Chile Alimentos Ltda. Chile Harina/aceite
Salmones Antártica Chile Harina/aceite
Nutreco Chile S.A. Chile Harina/aceite
Exp. Los Fiordos Chile Harina
Xiamen Xiangyu China Harina
Alitec Pargua S.A. Chile Harina/aceite
G.C. Luckmate Trading (Int.) Ltd. China Harina
BLUMAR S.A.Principales proveedores
EMPRESA RUT GIRO
Cía. de Petróleosde Chile Copec S.A.
99.520.000-7 Venta de combustibles
RSA Seguros 99.017.000-2Planes deseguros generales
CGE Compañíade Electricidad
99.513.400-4Distribuciónde electricidad
IM Trust & Co. 96.465.000-4 Asesorías financieras
Larraín Vial 77.622.740-4 Asesorías financieras
Empresa Nacionalde Energía
92.011.000-2Distribuciónde energía
Penta Security 96.683.120-0Planes de seguros generales
Fishtec S.A. 96.601.150-5 Servicio de ingeniería
Astilleros MarcoTalcahuano
92.541.000-4Construcción yreparación de buques
Portaluppi,Guzmán y Bezanilla
78.096.080-9 Asesorías legales
Cflow Chile S.A. 99.565.210-2Servicios relacionados con acuicultura
Frigorífico Pacífico 77.858.550-2 Servicio de frío
Pesquera Landes S.A. 92.387.000-8 Industria pesquera
Pescadores artesanalesProveedores de pesca
3.6 PRINCIPALES CLIENTES Y PROVEEDORES
PESQUERA BAHÍA CALDERA S.A. Principales clientes
EMPRESA PAÍS PRODUCTO
Marubeni Corp. Japón Harina
Nippon Suisan Kaisha, Ltd. Japón Harina
Agrícola Super Ltda. Chile Harina
Ewos Chile Alimentos Ltda. Chile Harina/aceite
Xiamen Henderson Comm. China Harina
PESQUERA BAHÍA CALDERA S.A.Principales proveedores
EMPRESA RUT GIRO
Cía. de Petróleosde Chile Copec S.A.
99.520.000-7 Combustibles
Soledad Rojas 8.750.388-7 Mantención equipos
Emelat S.A. 87.601.500-5 Electricidad
Polisack S.A. 96.718.140-8 Envases (sacos)
Maestranzas Navales 96.327.000-3 Carenas, varadero
Pescadores artesanales Proveedores de pesca
SALMONES BLUMAR S.A. Principales clientes
EMPRESA PAÍS PRODUCTO
Mitsubishi Corporation Japan Japón Trucha
Aquagold Seafood Co. EE.UU. Salmón
Atlantic Trading Co. EE.UU. Salmón
True Nature Seafood EE.UU. Salmón
Tampa Bay Fisheries EE.UU. Salmón
Slade Gordon & Co. Inc. EE.UU. Salmón
TS Corporation Corea Salmón
Pafco EE.UU. Salmón
Direct Ocean Francia Salmón
www.blumar.comFUSIÓN DE DOS GRANDES
17
SALMONES BLUMAR S.A.Principales proveedores
EMPRESA RUT GIRO
Ewos Chile Alimentos Ltda. 77.424.780-7 Alimentos
Biomar Chile S.A. 96.512.650-3 Alimentos
Nutreco Chile S.A. 96.701.530-K Alimentos
Acuinova Chile S.A. 95.023.000-2Servicio deprocesamiento
Pharmaq AS Chile Ltda. 65.386.550-3Químicosterapéuticos
Agility Logistics 76.408.000-9 Fletes
Penta Security Seguros 96.683.120-0 Seguros
Sermar Ltda. 77.460.480-4 Fondeos
Cía. de Petróleos de Chile Copec S.A.
99.520.000-7 Combustibles
Sitecna S.A. 78.256.500-1 Pontones
Soc. ComercialRedes Quellón Ltda.
76.559.310-7 Servicio de redes
C.P.T. Empresas Marítimas S.A. 83.562.400-5 Flete weelboat
Naviera El Navegante Ltda. 76.006.258-8 Flete marítimo
Ocea Chile S.A. 76.018.303-2 Plataformas
Acuícola Chalhuamapu S.A. 99.536.240-6 Maquila smolt
Akvagroup Chile S.A. 77.151.010-8 Plataformas
Jorquera Transporte S.A. 79.620.090-1 Flete terrestre
Salmones Captren S.A. 78.246.180-K Maquila smolt
Soc. Serv. Marit. Archipiélago Ltda.
76.956.900-6Serviciode buceo
Operac. Marit. Submar. Sur Weste
76.029.955-3Servicio de buceo y cabotaje
18
MEMORIA ANUAL 2011
Talcahuano
Valdivia
Puerto Chacabuco
Coronel
Caldera
Isla de Chiloé
3.7 PROPIEDADES BLUMAR S.A.
PlantaSanVicente,PedroMontt667
Plantacongeladosjurel,PedroMontt704
PlantaRocuant,IslaRocuants/n
BodegaharinaGolondrina,Avda.LasGolondrinas1488
BodegaexQurbosa,1Avda.GranBretaña,Calle1
FrigoríficoBlumar,2Avda.GranBretaña1055
Bodegamateriales,PedroMontt698
Plantasdesalmónymerluza,Avda.Colón2400
Edificiodeadministración,Avda.Colón2400
Plantadeapanados,IslaRocuants/n
PlantadesalmónHGyfrigorífico,IslaRocuants/n
Bahíadescargacerco,Avda.LaMarina110
Bahíadescargaarrastre,Avda.LaMarina136
DescargaInfiernillo,CaletaInfiernillo
DescargaMoloBlanco,Avda.BlancoEncaladas/n
Tallerderedes,Venecias/n,PoblaciónSantaClaraPlantaCoronel,Avda.CarlosPrat60
PesqueraBahíaCalderaS.A.,plantadeharina,
Avda.LasIndustrias1190
PlantaCorral,B.O’Higgins300,CaminoalaAguada
BahíadescargaCorral,B.O’Higgins300,CaminoalaAguada
Centrosdecultivodesalmónytrucha
Centrosdecultivoyplantadechoritos,GabrielaMistral453
1PropiedaddeInmobiliariaLigure.2OperadoporFrigoríficoPacíficoS.A.
www.blumar.comFUSIÓN DE DOS GRANDES
19
3.8 MARCO NORMATIVO
EnnuestropaíslaactividadpesqueraserigeporlaLeyGeneraldePescay
AcuiculturaNº18.892de1989ysusmodificaciones,cuyotextorefundido
fuefijadopordecretosupremo430delMinisteriodeEconomía,publicado
enelDiarioOficialdel21deenerode1992.
Lasprincipalesunidadesdepesqueríaenlazonacentro-sur,dondeopera
laempresa,seencuentrandeclaradasenestadoyrégimendeplenaex-
plotación,manteniéndosecerradoelaccesoyelotorgamientodenuevas
autorizacionesdepescaparalaexplotacióndelosrecursosjurel,ancho-
veta,sardinacomúnymerluzadecola,entreotros.
Laspesqueríasantesreferidasseencuentransometidasa lamedidade
administración denominada Límite Máximo de Captura por Armador
(LMCA),establecidaporlaley19.713,dictadaelaño2001pararegirhasta
diciembrede2002,cuyoobjetivoesdistribuiranualmentelacuotaglobal
decapturaasignadaporlaautoridadalsectorindustrialparalasunida-
desdepesqueríasometidasalaley,entrelosarmadoresconautorizacio-
nesdepescavigentes,utilizandoparaellocriteriosqueconsiderantanto
lascapturashistóricascomolascapacidadesdebodegaautorizadasde
cadanave.
Laley19.849,publicadaenelDiarioOficialdel26dediciembrede2002,
prorrogólavigenciadelaley19.713pordiezaños,estoes,hastael31de
diciembrede2012,eintrodujomodificacionesalaLeyGeneraldePesca
yAcuicultura.
Losdecretos supremosque fijaron losLímitesMáximosdeCapturapor
Armadorparaelaño2012,respectodelasunidadesdepesqueríareferidas
enelartículo2ºdelaley19.713,fueronpublicadosenelDiarioOficialdel
28dediciembrede2011.
Lasactividadesdelasempresaspesquerasyacuícolasestánexpuestasa
diversosriesgosfinancieros:riesgodecrédito,riesgodeliquidez,riesgode
tasadeinterésdelosflujosdeefectivoyriesgodemercado.
Riesgo de crédito
Riesgo de las inversiones de los excedentes de cajaEsteriesgolovemosmuybajo,dadalacalidadcrediticiadelasinstitucio-
nesfinancierasyeltipodeproductodelasmismasenelqueserealizan
lasinversionesdeBlumarS.A.ysusfiliales.
Riesgo proveniente de las operaciones de ventaLascompañíashantomadopólizasdeseguroparaasegurarlasventasde
productostantoenChilecomoenelexterior.Enelcasodeaquellasventas
enquenosehantomadoseguros,esporquecorrespondenaoperaciones
conclientesmuyantiguosconunregistrodecomportamientodecrédito
excelente,sonoperacionesquetienenderespaldocartasdecréditoohan
sidopagadasporadelantado.
Riesgo de los préstamos a los armadores artesanalesLascompañíashanentregadocréditosparalaconstruccióndelanchasar-
tesanalesadistintosarmadores,conlosquetenemoscontratosdecompra
ventadepescaehipotecassobrelasnavesdemaneradecubrirelriesgo
deimpagos.
Riesgo de liquidez
Elriesgodeliquidezsurgeporlaposibilidaddedesajusteentrelasnece-
sidadesdefondos(porgastosoperativosyfinancieros,inversionesenac-
tivos,vencimientosdedeudasydividendoscomprometidos)ylasfuentes
delosmismos(ingresosproductodelrescatedevaloresnegociables,del
cobrodecuentasdeclientesydel financiamientoconentidades finan-
cieras).Lagestiónprudentedelriesgodeliquidezimplicamantenersu-
ficienteefectivoyvaloresnegociablesycontarcon ladisponibilidadde
financiamientoenlosbancos.
Riesgo de mercado
Riesgo de tipo de cambioLascompañíasoperanenelámbito internacionaly,por lo tanto, están
expuestasalriesgodetipodecambioporoperacionesdedivisas,princi-
palmenteeldólarestadounidense.Elriesgodetipodecambiosurgede
transaccionescomercialesfuturasyporactivosypasivosmantenidosen
monedaextranjera.Engeneral, lapolíticaconrespectoa lospasivos fi-
nancierosesmantenerloscalzadosconlosingresosporventasendólares
estadounidenses.
Riesgo de precio de venta de los productosLospreciosdenuestrosproductosestánfijadosenelmercadointernacio-
nal,porloquenotenemosinfluenciaensudeterminación.Lascompañías
vanajustandolavelocidaddesusventasdeacuerdoacómofluctúanlos
preciosdelosproductosenelmercado,peronosepuedehacernadamás
alrespecto.
Riesgo de variación de precios de la pescaEnrelaciónalriesgodevariacióndelospreciosdelapesca,lascompañías
seprotegenindexandoelpreciodecompradelamismaalospreciosde
ventaqueseobtienenporlaharinadepescado.
Riesgo de precio de accionesLascompañíasnoestánexpuestasaesteriesgo,yaquenomantienenac-
cionesclasificadascomoactivosdisponiblesparalaventa.
Riesgo de la tasa de interésLasvariacionesdelatasadeinterésmodificanlosflujosfuturosdelosac-
tivosypasivosreferenciadosaunatasadeinterésvariable.
Las compañías tienenexposiciónal riesgode la tasade interés, yaque
sufinanciamientodelargoplazotieneunatasavariablequesemodifica
cada180días.Normalmentesehaceunseguimientodelascondiciones
deestoscréditosyseevalúalaconvenienciadetomarsegurosdetasade
Lasactividadesdelasempresaspesquerasyacuícolasestánexpuestasa
3.9 FACTORES DE RIESGO
20
MEMORIA ANUAL 2011
interésque,deacuerdoalascondicionesdemercado,sepuedenrealizar
cuandoasíseestimeconveniente.
Riesgo de producción
Lacompañíaenfrentariesgodeproducciónaldependerdelanaturaleza
ensuprincipalactividad:laextraccióndepesca,lacualestásujetaacon-
dicionesoceanográficas,talescomolatemperaturadelasaguas,lasalini-
dadylapresenciadelfitoplancton.Estascondicionessonlasquedetermi-
naneléxitodeldesoveyelreclutamiento,ambosfactoresfundamentales
paraelvolumendeextracciónquesealcanzaencadatemporada.
Además,laactividadestáreguladaporley,lacualhadeterminadoLímites
MáximosdeCapturaparacadaarmador.La leyactual fuerenovadaen
diciembrede2002ymantieneestesistemapordiezañosacontardeesa
fecha.
Riesgo del medio ambiente y sanitario
Otraáreaderiesgoeselcuidadodelmedioambientey,poreltipodeac-
tividad,seenfrentanenellamúltiplesdesafíos.Lacompañíahatrabajado
enformainternaparapoderadaptarsealcumplimientodelasnuevasnor-
masambientalesquecomenzaronaregirenelaño2006.Sehanrealizado
importantesinversionesenmodernasplantasderilesysehanconstruido
emisariosmarinos,nuevossistemasderecirculacióndeaguayconexiones
paraevacuarriles.TambiénBlumarS.A.participaytrabajaconorganismos
privadosygubernamentales,demododemantenersealdíadelasregula-
cionesvigentesyenpermanentecumplimientodeellas.
SalmonesBlumarS.A.,querealizasusoperacionesproductivasenlasre-
gionesXyXIconcentrosdecultivoparasalmónAtlántico,enfrentaries-
gossanitarios,conenfermedadescomoelvirus ISA,y riesgoambiental.
Ejemplodeesteúltimosonlosbloomdealgas,quepuedenafectarenfor-
marelevanteestenegocio.
3.10 PLANES DE INVERSIÓN
Política de inversión y financiamiento
Laempresahamantenidoalolargodeltiempounapolíticadeinversio-
nesdestinadaamantenertodossusactivosproductivosenóptimascon-
dicionesdeoperación.Históricamenteestosmontoshansidoequivalen-
tesaunporcentajedeladepreciacióndelejercicio.
Respectodelapolíticadefinanciamiento,sehaprivilegiadoelfinancia-
mientoconrecursosgeneradosenelejercicioparalamantencióndelos
activos.Losproyectosquesignificanaumentosimportantesenlacapa-
cidadproductivaolíneasnuevasdeproductoshansidofinanciadoscon
apoyodeinstitucionesbancarias.
Enesteúltimocasofiguralainversiónenelnegocioacuícolaquelacom-
pañíallevaadelanteatravésdesufilialSalmonesBlumarS.A.,parallegar
aproducirdelordende50.000toneladasanualesenpromedio.Blumar
S.A.yahaaportadoalainiciativauntotaldeUSD184millones,montofi-
nanciadoenparteconrecursospropiosytambiéncondeudafinanciera
delargoplazo.
Inversiones 2011
Blumar S.A.
Lasinversionesduranteelaño2011ascendieronaunacifraaproximadaa
USD5,5millones,dondesedestacanlossiguientesproyectos:
Planta de harina CorralEnestaplantaseinvirtióuntotaldeUSD1,2millones,principalmenteen
cambiosdeequipos,conelobjetodemantenerlaconunaltoestándarde
velocidaddeprocesoycalidaddelproductofinal.
Reconstrucción del muelle de la bahía de San VicenteElmuelleresultóseriamentedañadoaraízdelterremotodel27defebre-
rode2010,invirtiéndosealrededordeUSD1millónensureconstrucción.
PAM Erica y PAM CobraSerealizaronmejorascercanasaUSD700.000enlacapacidaddefríode
ambasnaves,a findepotenciar lacapturaparapescaorientadaapro-
ductosdeconsumohumano,actualmentelalíneadenegociosdemayor
rentabilidad.
Planta de harina San VicenteElprincipalproyectodeinversiónenestaplantafuelacompradeunapa-
letizadoradesacos.LainversióntotalfuedeUSD600.000.
Existeunconjuntodeproyectosmenoresenotrasáreasde laempresa,
tales comomejoras en laPlantade Salmones yMerluza, juntoa la re-
construccióndelaBodegadeHarinadeRocuant,tambiéndañadaporel
terremotode2010.
Pesquera Bahía Caldera S.A.Básicamente, en esta filial se efectuaron inversiones consistentes en
cambios de equipos –como un generador nuevo para la descarga y
otrosmenorespara laplantadeharina–, conelpropósitodeoperaren
formamássegurayeficiente.Enestacompañía la inversiónbordeó los
USD800.000.
Salmones Blumar S.A.Hayqueindicarqueestasociedadrecibióunaportedeactivosacuícolas
provenientesdePesqueraElGolfoS.A.porunvalordeUSD60millones.
Esto,atravésdeunaumentodecapitalpagadocondichosactivos,que
correspondenabiomasaycentrosdecultivos,ademásdeactivosquese
utilizaránenlaconstruccióndeunapisciculturaenlazonadeAysén.
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21
El monto invertido durante 2011 en capital
de trabajo de la compañía, que en lo prin-
cipal consistió en la compra de ovas, smoltsy alimento para los salmones, alcanzó a
USD65millones,cifrarequeridaparaelevarla
producciónanualdesdeelordende20.000to-
3.11 INFORMACIÓN FINANCIERA
neladasalrangode48.000toneladasen2012y
50.000toneladasde2013enadelante.
OtrosUSD10millonesseinvirtieronenactivos
fijos, que corresponden esencialmente a dos
centrosdecultivoinstaladosenlaXIRegión;se
comprarondosnuevospontonesysemodificó
untercero.Deigualforma,serealizaronlasin-
versionesparaelequipamientode loscentros
de cultivo, jaulas, redes, equiposdealimenta-
ciónyotrasinversionesenactivosparalosotros
centrosqueseencuentranenfuncionamiento.
RESUlTADOS 2011 2010
Ingresos y gastos MUSD MUSD
Ingresos operacionales 268.523 194.055
Costos de la operación -237.140 -135.963
Ebitda (antes del ajuste de activos biológicos a valor justo) 31.383 58.092
Depreciación y amortización * -25.295 -15.363
Ebit (antes del ajuste de activos biológicos a valor justo) 6.088 42.729
Ajuste de activos biológicos a valor justo -2.283 -16.336
Resultado operacional 3.805 26.393
Participación de asociadas -1.616 -701
Otros -14.786 2.146
Ingresos (egresos) financieros netos -2.151 -28
Resultado antes de impuestos -14.748 27.809
Resultado después de impuestos y antes del interés minoritario -12.271 21.939
Resultado del interés minoritario -2.061 -3.776
Ganancia / pérdida neta -14.332 18.163
2011 2010
Balance MUSD MUSD
Efectivo y equivalente al efectivo 5.315 41.592
Otros activos corrientes 199.476 74.602
Propiedades, plantas y equipos 266.180 130.061
Activos intangibles 58.278 31.847
Otros activos no corrientes 73.686 26.344
Total de activos 602.935 304.446
Patrimonio 356.666 237.291
Pasivos de largo plazo 136.552 30.840
Pasivos de corto plazo 109.717 36.315
Total de pasivos y patrimonio 602.935 304.446
Flujo de efectivo
Incremento neto (disminución) del efectivo (39.215) 14.374
22
MEMORIA ANUAL 2011
2011 2010
Indicadores Clave
Liquidez 1,87 3,20
Endeudamiento (pasivos/patrimonio) 69% 28%
Cobertura de gasto financiero sobre Ebitda 12 141
Margen Ebitda 12% 30%
Retorno del patrimonio -4% 8%
Acciones (miles) 1.238.343 675.062
Utilidad por acción -0,011574 0,026906
DESCRIPCIÓn DE FlUjOS nETOS DE FOnDOS 2011 2010
Flujo de Operación MUSD MUSD
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestaciones de servicios 286.023 210.663
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -287.976 -141.033
Pagos a y por cuenta de los empleados -45.733 -17.447
Flujo de inversión
Compras de propiedades, planta y equipo -19.051 -18.240
Flujo de financiamiento
Total importes procedentes de préstamos 115.800 8.950
Pagos de préstamos -72.409 -11.800
Importes procedentes de la emisión de acciones 0 703
Dividendos pagados -17.519 -10.311
* Nota: No incluye la amortización de las carenas, que se considera dentro del costo de la venta.
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23
Propiedad y control de la entidad04CAPÍTULO
4.1.1 CONTROLADOR BLUMAR S.A.4.1.1 CONTROLADOR BLUMAR S.A.4.1.1 CONTROLADOR BLUMAR S.A.
ConformealoestablecidoenlaNormadeCa-
rácterGeneralNº283defecha5defebrerode
2010, se informa a continuación respecto del
controladordelasociedad:
1)BlumarS.A.escontroladaporungrupocon-
trolador que detenta el 78,88% aproximada-
mente de las acciones emitidas, el cual está
integrado por dos grupos de accionistas con
acuerdodeactuaciónconjunta,convenidoen
un pacto de accionistas suscrito por instru-
mentoprivadoconfecha19deoctubrede2011.
2) Los dos gruposde accionistas antes referi-
dos,miembrosdelcontrolador,convencional-
mente se denominan a continuación “Grupo
Sarquis”y“GrupoLasUrbinas”,encontrándose
integradosporlassiguientespersonasnatura-
lesyjurídicas:
A. Grupo Sarquis:
1)DonSergioSarquisMenassa,RUT3.664.199-2,
controla indirectamente el 31,2099% de las
accionesemitidasdeBlumarS.A.,controlque
detentayejerceconlasaccionesdelaemiso-
rareciéndichadepropiedaddelassiguientes
sociedadesaccionistasdirectasdeestaúltima,
poréltambiéncontroladas:SociedaddeInver-
siones Petrohué, propietaria del 27,4950%de
lasacciones; InversionesOrontesS.A.,propie-
tariadel2,4578%delasacciones;eInversiones
CaunahueLimitada,propietariadel1,2571%de
lasacciones.
2) Don Jorge Sarquis Menassa, RUT 4.465.937-9,
controla indirectamente el 1,9042% de las
acciones emitidas de Blumar S.A., control
que detenta y ejerce con las acciones de la
emisora recién dicha de propiedad de In-
versiones Pitama Limitada, sociedad ac-
cionista directa por él también controlada.
3) Don Gonzalo Sarquis Said, RUT 6.375.814-0,
controla indirectamente el 0,0427% de las
accionesemitidasdeBlumarS.A., controlque
detentayejerceconlasaccionesdelaemisora
recién dicha de propiedadde Inversiones Pa-
tria Limitada, sociedad accionista directa por
éltambiéncontrolada.
4)DonRodrigoSarquisSaid,RUT6.280.901-9,
controla directa e indirectamente el 0,1073%
delasaccionesemitidasdeBlumarS.A.,control
quedetentayejerceconun0,0535%departici-
pacióndirectayun0,0538%delasaccionesde
laemisorareciéndichadepropiedaddeInver-
sionesRupancoLimitada,sociedadaccionista
directaporéltambiéncontrolada.
5) Doña Jimena Soledad Sarquis Said, RUT
6.974.909-7, controla directa e indirectamen-
teel0,1437%delasaccionesemitidasdeBlu-
mar S.A., control que detenta y ejerce conun
0,1304%departicipacióndirectayun0,0133%
de lasaccionesde la emisora reciéndichade
propiedaddeInversionesSantaManuelaLimi-
tada,sociedadaccionistadirectaporellatam-
biéncontrolada.
6)DoñaTeresaSaidDemaría,RUT3.351.222-8,
controlael0,1710%delasaccionesemitidasde
BlumarS.A.,controlquedetentayejercecomo
propietariadirectadel0,1710%delasacciones
dedichaentidademisora.
Mayoresdetallesrespectodelainformaciónde
lassociedadesaccionistasdirectasdeBlumar
S.A.,atravésdelascualeslaspersonasnatura-
lesquecomponenelGrupoSarquisantesindi-
vidualizadasejercenelcontroldedichaemiso-
rayformanpartedelcontrolador,seindicanen
elsiguientecuadro:
24
MEMORIA ANUAL 2011
RUT ACCIOnISTA nº ACCIOnES
% PARTI-CIPACIÓnEn BlUMAR ACCIOnISTAS O SOCIOS RUT PROPIEDAD
94.699.000-0 Sociedad de Inv. Petrohué S.A.
340.481.897 27,4950% Inv. Caunahue Ltda. 79.516.870-2 55,102%
Inv. Pitama Ltda. 79.514.770-5 44,898%
96.844.750-5 Inv. Orontes S.A 30.435.788 2,4578% Inv. Rupanco Ltda. 78.206.110-0 24,495381%
Inv. Patria Ltda. 78.106.330-4 24,495381%
Inv. Santa Manuela Ltda. 78.845.680-8 24,495381%
Inv. Río Colorado Ltda. 78.206.040-6 24,495381%
Inv. Cumilahue Ltda. 77.090.920-1 2,000000%
María Josefina Sarquis Vial 19.245.568-5 0,001545%
Jorge Alfonso Sarquis Vial 19.637.510-4 0,001526%
Teresita Sarquis Vial 20.165.688-5 0,001545%
Rodrigo Sarquis Said 6.280.901-9 0,004616%
Gonzalo Sarquis Said 6.375.814-0 0,004616%
Jimena Sarquis Said 6.974.909-7 0,004616%
79.514.770-5 Inv. Pitama Ltda. 23.580.898 1,9042% Jorge Sarquis Menassa 4.465.937-9 59,860%
Inv. Temqui Ltda. 76.125.758-7 40,140%
79.516.870-2 Inv. Caunahue Ltda. 15.567.321 1,2571% Sergio Sarquis Menassa 3.644.199-2 30,490%
Inv. Orontes S.A. 96.844.750-5 69,450%
Inv. Río Colorado Ltda. 78.206.040-6 0,015%
Inv. Rupanco Ltda. 78.206.110-0 0,015%
Inv. Patria Ltda. 78.106.330-4 0,015%
Inv. Santa Manuela Ltda. 78.845.680-8 0,015%
78.106.330-4 Inv. Patria Ltda. 528.525 0,0427% Gonzalo Sarquis Said 6.375.814-0 65,480%
Inv. Ebla S.A. 99.581.640-7 34,000%
Francisca Iñiguez Domínguez 9.905.435-2 0,520%
78.206.110-0 Inv. Rupanco Ltda. 665.976 0,0538% Rodrigo Sarquis Said 6.280.901-9 79,790%
Inv. Roble Viejo S.A. 76.578.900-1 19,930%
María Luisa Ochagavía Vial 7.031.562-9 0,070%
Pablo Sarquis Ochagavía 16.611.311-3 0,070%
María Luisa Sarquis Ochagavía 17.316.999-K 0,070%
Felipe Sarquis Ochagavía 18.395.516-0 0,070%
78.845.680-8 Inv. Sta. Manuela Ltda. 164.662 0,0133% Jimena Sarquis Said 6.974.909-7 85,640%
Juan José Cueto Plaza 6.694.240-6 0,070%
Inv. Sta. Jimena S.A. 76.849.080-5 14,290%
Teresa Said Demaría 2.118.093 0,1710%
Jimena S. Sarquis Said 1.614.492 0,1304%
Rodrigo Sarquis Said 662.644 0,0535%
TotalGrupo Sarquis
415.820.296 33,5788%
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25
B. Grupo Las Urbinas:
1) DonErnestoNogueraGorget,RUT3.678.316-8, controla indirectamente el
9,0620%de lasaccionesemitidasdeBlumarS.A.,controlquedetentay
ejercecon lasaccionesde laemisora reciéndichadepropiedaddeNo-
galedaEnergíaLimitada,sociedadaccionistadirectaporéltambiéncon-
trolada.
2) Don Jaime Santa Cruz Negri, RUT 6.861.742-1, don Juan Pablo San-
ta Cruz Negri, RUT 6.861.743-K, doña Pola María Pía Santa Cruz Negri,
RUT6.377.432-4,ydonAndrésSantaCruzNegri,RUT6.861.068-0,contro-
lanenconjuntoeindirectamenteel9,0620%delasaccionesemitidasde
BlumarS.A.,controlquedetentanyejercenconlasaccionesdelaemisora
reciéndichadepropiedadde InversionesBaracaldo Limitada, sociedad
accionistadirectaporellostambiéncontrolada.
3)DonManuelSantaCruzLópez,RUT1.883.108-2,doñaCarolinaMuni-
zagaBarrales,RUT4.106.946-5,donJuanManuelSantaCruzMunizaga,
RUT7.019.058-3,doñaCarolinaSantaCruzMunizaga,RUT7.019.059-1,y
doñaClaudiaFranciscaSantaCruzMunizaga,RUT7.019.060-5, contro-
lanenconjuntoeindirectamenteel9,0620%delasaccionesemitidasde
BlumarS.A.,controlquedetentanyejercenconlasaccionesdelaemisora
reciéndichadepropiedaddeElCóndorCombustiblesS.A.,sociedadaccio-
nistadirectaporellostambiéncontrolada.
4) Don Mario Vinagre Muñoz, RUT 3.803.145-7, doña Teresa Tagle Avi-
lés, RUT 3.633.089-9, don Mario Vinagre Tagle, RUT 7.181.058-0, don
Juan Ignacio Vinagre Tagle, RUT 7.180.550-6, don Pablo Vinagre Tagle,
RUT7.180.551-4,ydonEstebanVinagreTagle,RUT10.366.648-1,contro-
lanenconjuntoeindirectamenteel9,0620%delasaccionesemitidasde
BlumarS.A.,controlquedetentanyejercenconlasaccionesdelaemisora
reciéndichadepropiedaddelassiguientessociedadesaccionistasdirec-
tasdeestaúltima,porellostambiéncontroladas: InversionesMarteLi-
mitada,propietariadel8,7435%delasacciones,eInversionesMarvinS.A.,
propietariadel0,3185%delasacciones.
5) Doña Ana María Yaconi Santa Cruz, RUT 6.879.097-2, controla in-
directamente el 2,2730% de las acciones emitidas de Blumar S.A., con-
trol que detenta y ejerce con las acciones de la emisora recién dicha
de propiedad de Compañía de Rentas e Inversiones San Ignacio Pes-
queras S.A., sociedad accionista directa por ella también controlada.
6)DoñaMarcelaPaulaYaconiSantaCruz,RUT6.879.125-1,controla
indirectamenteel 2,2730%de lasacciones emitidasdeBlumarS.A.,
control que detenta y ejerce con las acciones de la emisora recién
dichadepropiedaddeCompañíadeRentase InversionesSanIgna-
cioPesquerasDosS.A.,sociedadaccionistadirectaporellatambién
controlada.
7)DonHugoYaconiMerino,RUT2.258.374-3,doñaMarcelaPaulaYaco-
ni Santa Cruz, RUT 6.879.125-1, don Roberto Eduardo Piriz Simonetti,
RUT10.466.593-4,doñaAnaMaríaYaconiSantaCruz,RUT6.879.097-2,y
donLuisBinimelisdeDios,RUT6.998.177-1,controlanenconjunto indi-
rectamenteel4,5160%de lasaccionesemitidasdeBlumarS.A., control
quedetentanyejercenconlasaccionesdelaemisorareciéndichadepro-
piedaddeInversionesFrutasurS.A.,sociedadaccionistadirectaporellos
tambiéncontrolada.
Mayoresdetallesrespectodelainformacióndelassociedadesaccionis-
tasdirectasdeBlumarS.A.,atravésdelascualeslaspersonasnaturales
quecomponenelGrupoLasUrbinasantes individualizadasejercenel
controldedichaemisorayformanpartedelcontrolador,seindicanen
elsiguientecuadro:
26
MEMORIA ANUAL 2011
RUT ACCIOnISTA nº ACCIOnES
% PARTICI-PACIÓn EnBlUMAR ACCIOnISTAS O SOCIOS RUT PROPIEDAD
96.877.120-5 Nogaleda Energía Ltda.
112.218.634 9,0620% Nogaleda Holding S.A. 99.538.250-4 99,164099%
Nogaleda Comercial S.A. 96.877.110-8 0,835901%
88.606.800-K Inv. Baracaldo Ltda. 112.218.634 9,0620% Inv. Santegri Ltda. 96.593.690-4 90,9600%
Comercializadora e Inv. Greens S.A.
78.222.780-7 2,2590%
Inv. Allipen S.A. 96.820.150-6 2,2590%
Inv. Caren S.A. 96.819.980-3 2,2590%
Inv. Maichin S.A. 96.820.450-5 2,2590%
77.490.500-6 El Cóndor Combustibles S.A.
112.218.634 9,0620% Inv. HCC SPA 76.015.003-7 67,00%
Carolina Munizaga Barrales 4.106.946-5 33,00%
87.144.000-K Inv. Marte Ltda. 108.274.341 8,7435% Mario Vinagre Muñoz 3.803.145-7 26,86%
Teresa Tagle Avilés 3.633.089-9 3,27%
Mario Vinagre Tagle 7.181.058-0 0,65%
Juan Ignacio Vinagre Tagle 7.180.550-6 0,65%
Pablo Vinagre Tagle 7.180.551-4 0,65%
Esteban Vinagre Tagle 10.366.648-1 0,65%
Inv. Vinta Ltda. 77.794.780-K 67,27%
96.547.530-3 Inv. Marvin S.A. 3.944.292 0,3185% Inv. Marte Ltda. 87.144.000-K 99,6%
Manuelita Cañas Alemparte 7.011.707-K 0,4%
96.854-070-K Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras S.A.
28.147.745 2,2730% Inv. Breica’s Ltda. 76.721.130-9 94%
Ana María Yaconi Santa Cruz 6.879.097-2 6%
76.920.080-0 Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras Dos S.A.
28.147.762 2,2730% Inv. San José del Lago Ltda. 76.721.080-9 94%
Asesorías Legales e Inv. Ltda. 78.367.570-6 6%
96.854.070-K Inv. Frutasur S.A. 55.923.126 4,5160% Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Ltda.
95.417.000-3 33%
Inv. Girasol Ltda. 78.126.860-7 33%
Asesorías Legales e Inv. Ltda. 78.367.570-6 33%
Total Grupo las Urbinas
561.093.168 45,3100%
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27
ConformelodisponeeltítuloXVdelaley18.045
ylacircularNº1.246de27deoctubrede1995
delaSuperintendenciadeValoresySeguros,a
continuaciónsedetallanlaspersonasjurídicas
ynaturalesquepertenecenalgrupoempresa-
rialylasrazonesparaello.Donde:
Razones para conformar un mis-mo grupo empresarial:
A) Escontroladora.
B) Esmiembrodeuncontrolador.
C) Tiene controlador común con la sociedad
queinforma.
D) Tiene más del 50% de su activo compro-
metidoenlasociedadqueinformaoenlas
entidadesconlascualeslasociedadinfor-
manteconformaunmismogrupoempre-
sarial.
E) Tiene un significativo nivel de endeuda-
miento y el grupo empresarial tiene una
importanteparticipacióncomoacreedoro
garantededichadeuda.
F) Escontroladaporalgunaentidadoentida-
despertenecientesalgrupoempresarial.
G) Existe alguna otra razón, distinta de las
anteriores, para considerarla en elmismo
grupo empresarial de la sociedad infor-
mante.
Causas del control:
A) Asegura lamayoríadevotosen las juntas
deaccionistasypuedeelegira lamayoría
delosdirectores.
B) Influyedecisivamenteenlaadministración
delasociedad.
4.1.2 INFORMACIÓN GRUPO EMPRESARIAL Y CONTROLADOR
ConformelodisponeeltítuloXVdelaley18.045
4.1.2 INFORMACIÓN GRUPO EMPRESARIAL Y CONTROLADOR4.1.2 INFORMACIÓN GRUPO EMPRESARIAL Y CONTROLADOR
RUT DE PERSOnAS DEl MISMO GRUPO
EMPRESARIAl
nOMBRE DE PERSOnAS nATURAlES Y jURÍDICAS DEl MISMO GRUPO EMPRESARIAl
RAZOnES PARA COnFORMAR Un MISMO GRUPO EMPRESARIAl
CAUSAS DEl COnTROl
80.860.400-0 Blumar S.A. F
94.699.000-0 Sociedad de Inv. Petrohué S.A. B A
96.844.750-5 Inv. Orontes S.A B A
79.514.770-5 Inv. Pitama Ltda. B A
79.516.870-2 Inv. Caunahue Ltda. B A
78.106.330-4 Inv. Patria Ltda. B A
78.206.110-0 Inv. Rupanco Ltda. B A
78.845.680-8 Inv. Sta. Manuela Ltda. B A
78.206.040-6 Inv. Río Colorado Ltda. B A
77.090.920-1 Inv. Cumilahue Ltda. B A
76.125.758-7 Inv. Temqui Ltda. B A
99.581.640-7 Inv. Ebla S.A. B A
76.578.900-1 Inv. Roble Viejo S.A. B A
76.849.080-5 Inv. Sta. Jimena S.A. B A
96.877.120-5 Nogaleda Energía Ltda. B A
88.606.800-K Inv. Baracaldo Ltda. B A
77.490.500-6 El Cóndor Combustibles S.A. B A
87.144.000-K Inv. Marte Ltda. B A
96.547.530-3 Inv. Marvin S.A. B A
96.854-070-K Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras S.A.
B A
76.920.080-0 Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras Dos S.A.
B A
96.854.070-K Inv. Frutasur S.A. B A
99.538.250-4 Nogaleda Holding S.A. B A
96.877.110-8 Nogaleda Comercial S.A. B A
96.593.690-4 Inv. Santegri Ltda. B A
78.222.780-7 Comercializadora e Inv. Greens S.A. B A
96.820.150-6 Inv. Allipen S.A. B A
96.819.980-3 Inv. Caren S.A. B A
96.820.450-5 Inv. Maichin S.A. B A
76.015.003-7 Inv. HCC SPA B A
77.794.780-K Inv. Vinta Ltda. B A
76.721.130-9 Inv. Breica’s Ltda. B A
76.721.080-9 Inv. San José del Lago Ltda. B A
78.367.570-6 Asesorías Legales e Inv. Ltda. B A
95.417.000-3 Compañía de Rentas e Inv. San Ignacio Ltda.
B A
78.126.860-7 Inversiones Girasol Ltda. B A
28
MEMORIA ANUAL 2011
RUT DE PERSOnAS DEl MISMO GRUPO
EMPRESARIAl
nOMBRE DE PERSOnAS nATURAlES Y jURÍDICAS DEl MISMO GRUPO EMPRESARIAl
RAZOnES PARA COnFORMAR Un MISMO GRUPO EMPRESARIAl
CAUSAS DEl COnTROl
3.644.199-2 Sergio Sarquis Menassa B A
4.465.937-9 Jorge Sarquis Menassa B A
6.375.814-0 Gonzalo Sarquis Said B A
6.280.901-9 Rodrigo Sarquis Said B A
6.974.909-7 Jimena Sarquis Said B A
3.351.222-8 Teresa Said Demaría B A
19.245.568-5 María Josefina Sarquis Vial B A
19.637.510-4 Jorge Alfonso Sarquis Vial B A
20.165.688-5 Teresita Sarquis Vial B A
9.905.435-2 Francisca Iñiguez Domínguez B A
7.031.562-9 María Luisa Ochagavía Vial B A
16.611.311-3 Pablo Sarquis Ochagavía B A
17.316.999-K María Luisa Sarquis Ochagavía B A
18.395.516-0 Felipe Sarquis Ochagavía B A
6.694.240-6 Juan José Cueto Plaza B A
3.678.316-8 Ernesto Noguera Gorget B A
6.861.742-1 Jaime Santa Cruz Negri B A
6.861.743-K Juan Pablo Santa Cruz Negri B A
6.377.432-4 Pola María Pía Santa Cruz Negri B A
6.861.068-0 Andrés Santa Cruz Negri B A
1.883.108-2 Manuel Santa Cruz López B A
4.106.946-5 Carolina Munizaga Barrales B A
7.019.058-3 Juan Manuel Santa Cruz Munizaga B A
7.019.059-1 Carolina Santa Cruz Munizaga B A
7.019.060-5 Claudia Francisca Santa Cruz Munizaga
B A
3.803.145-7 Mario Vinagre Muñoz B A
3.633.089-9 Teresa Tagle Avilés B A
7.181.058-0 Mario Vinagre Tagle B A
7.180.550-6 Juan Ignacio Vinagre Tagle B A
7.180.551-4 Pablo Vinagre Tagle B A
10.366.648-1 Esteban Vinagre Tagle B A
6.879.097-2 Ana María Yaconi Santa Cruz B A
6.879.125-1 Marcela Paula Yaconi Santa Cruz B A
2.258.374-3 Hugo Yaconi Merino B A
10.466.593-4 Roberto Eduardo Piriz Simonetti B A
6.998.177-1 Luis Binimelis de Dios B A
7.011.707-K Manuelita Cañas Alemparte B A
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29
4.4 CAMBIOS IMPORTANTES DE LA PROPIEDAD
4.4.1 FORMA DE LA TOMA DE CONTROL4.4.1 FORMA DE LA TOMA DE CONTROL4.4.1 FORMA DE LA TOMA DE CONTROL
En Junta General Extraordinaria de Accionistas de Pesquera Itata S.A.
celebradaconfecha28dejuliode2011,seacordólafusiónconPesque-
raElGolfoS.A.por incorporacióndeestaúltimaa laprimera.Envirtud
de dicha fusión, se aumentó el capital social de Pesquera Itata S.A. de
116.307.906,78dólaresdelosEstadosUnidosdeAméricaa241.903.755,36
4.2 PROPIEDAD ACCIONISTAS MAYORITARIOS DISTINTOS DE LOS CONTROLADORES
4.3 MAYORES ACCIONISTAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011
Lacompañíanotieneaccionistasmayoritariosdistintosdeloscontroladores.
dólaresdelosEstadosUnidosdeAmérica,aumentoqueseefectuóme-
diantelaemisiónde561.093.168acciones,sinvalornominal,deunaserie
únicaysinprivilegioalguno.Elactadedichajuntafuereducidaaescritu-
rapúblicaconesamismafechaenlaNotaríadeSantiagodedonFélixJara
Cadot.ElextractodelaescriturafueinscritoenelRegistrodeComercio
delConservadordeBienesRaícesdeSantiago,afojas45.594,N°33.641del
año2011,ypublicadoenelDiarioOficialel12deagostode2011.
Posteriormente,enJuntaGeneralExtraordinariadeAccionistascelebrada
con fecha26deseptiembrede2011,seacordóelcambiodenombrede
PesqueraItataS.A.poreldeBlumarS.A.Elactadedichajuntafueredu-
cidaaescriturapúblicaconfecha30deseptiembrede2011enlaNotaría
deSantiagodedonFélixJaraCadot.Elextractodelaescriturafueinscrito
enelRegistrodeComerciodelConservadordeBienesRaícesdeSantiago,
afojas58.628,N°43.047delaño2011,ypublicadoenelDiarioOficialel8
deoctubrede2011.
Finalmente,porescriturapúblicadefecha30deseptiembrede2011,otor-
gadaen laNotaríadeSantiagodedonFélix JaraCadot, sedeclaróma-
terializada y perfeccionada la fusión antes referida entre Blumar S.A. y
PesqueraElGolfoS.A.,siendolaprimerasucesoraycontinuadoralegalde
laúltimaparatodoslosefectos.
Confecha19deoctubrede2011,seprocedióadistribuirentrelosaccio-
nistasdePesqueraElGolfoS.A.queloeranadichafechalas561.093.168
accionesdeBlumarS.A.queseemitieronconocasióndelafusiónantes
referida.Dichadistribuciónseefectuómediantecanje,envirtuddelcual
seentregóalosaccionistasdePesqueraElGolfoS.A.porcadaacciónque
poseíandeestaúltima,unaaccióndeBlumarS.A.Comoconsecuenciade
dichocanje,lapropiedaddelacompañíacambió,quedandocomosein-
dicaendetalleenloscuadrosqueseinsertanenelpunto4.1.1precedente
deestaMemoria.
ElpactodeaccionistasdeBlumarS.A.quecontieneacuerdodeactuación
conjuntaentreelGrupoSarquisyelGrupoLasUrbinasfuesuscritopor
instrumentoprivadoconfecha19deoctubrede2011yseencuentrade-
positadoenlacompañíaenconformidadalartículo14delaley18.046,a
disposicióndelosaccionistasydeterceros.
Lacomunicacióndetomacontrolconformealartículo54Adelaley18.045
seefectuómediantelapublicacióndeunavisoeneldiarioLa Tercerade
SantiagoyeneldiarioelectrónicoEl Mostrador,ensusrespectivasedicio-
nesdeldía20deoctubrede2011,yelenvíodesendascartasconesamis-
mafechaaBlumarS.A.ysusfiliales,alaSuperintendenciadeValoresySe-
gurosyalasbolsasdondesetransanlosvaloresdedichaentidademisora.
nOMBREO RAZÓn SOCIAl
n° ACCIOnESAl 31-12-2011
%
Sociedad de Inv. Petrohué S.A. 340.481.897 27,4950%
El Cóndor Combustibles S.A. 112.218.634 9,0620%
Inv. Baracaldo Ltda. 112.218.634 9,0620%
Nogaleda Energía Ltda. 112.218.634 9,0620%
Inv. Marte Ltda. 108.274.341 8,7435%
Inv. Quitrahue S.A. 99.256.481 8,0153%
Inv. Frutasur S.A. 55.923.126 4,5160%
Moneda S.A. AFI paraPionero Fondo de Inversión
38.030.000 3,0710%
Inv. Orontes S.A. 30.435.788 2,4578%
Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras Dos S.A.
28.147.762 2,2730%
Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras S.A.
28.147.745 2,2730%
Inv. Pitama Ltda. 23.580.898 1,9042%
Subtotal 1.088.933.940 87,9348%
Otros accionistas 149.408.960 12,0652%
Total acciones emitidas 1.238.342.900 100,00%
30
MEMORIA ANUAL 2011
Títulos accionarios05CAPÍTULO
5.1 SERIE Y PREFERENCIA
5.2 POLÍTICA DE DIVIDENDOS
5.3 UTILIDAD DISTRIBUIBLE
Lacompañíatieneemitidostítulosaccionarios,todosdelamismaserie
ypreferencia.
ElDirectorio,ensusesiónN°208deldía29deenerode2007,procedióa
modificarlaPolíticadeDividendosdelacompañía,lacualhabíasidoes-
tablecidaensesióndeDirectorioN°138celebradael29deenerode2002,
fijandounanuevaPolíticadeDividendosparalacompañía,lacualseapli-
caacontardelejercicioiniciadoel1deenerode2007,cuyostérminosson
lossiguientes:
a)Lasociedaddistribuirádividendosanualesdefinitivos,luegodeapro-
badoporlaJuntadeAccionistaselBalancedecadaejercicio,porunmon-
toqueserá igualal30%de lasutilidades líquidasquearrojeelBalance
respectivo.
b)Lasociedadnodistribuirádividendosprovisorios.
c)Lostérminosindicadosen“a”y“b”precedentesseestablecensinper-
juiciodelasfacultadesdelDirectorioparamodificarlosenelfuturo.
Conformeloautorizalacircular1.945delaño2009delaSuperintenden-
ciadeValoresySeguros,yloacordadoporelDirectoriodePesqueraIta-
taS.A.ensesióndeldía30denoviembredelaño2009,para losefectos
de ladeterminaciónde lautilidad líquidadistribuiblede lacompañíaa
considerarparaelcálculodedividendos,seexcluirádelosresultadosdel
ejercicioloquesigue:
1)Losresultadosnorealizadosvinculadosconelregistroavalorrazona-
bledelosactivosbiológicosreguladosporlanormacontableNIC41,rein-
tegrándolosalautilidadlíquidaenelmomentodesurealización.Paraes-
tosefectos,seentenderáporrealizadalaporcióndedichosincrementos
devalorrazonablecorrespondientesalosactivosvendidosodispuestos
poralgúnotromedio.
2)Losresultadosnorealizadosgeneradosenlaadquisicióndeotrasenti-
dadesy,engeneral,aquellosresultadosnorealizadosqueseproduzcan
conmotivodelaaplicacióndelospárrafos34,42,39y58delanormacon-
table“NormaInternacionaldeInformaciónFinancieraNº3”,revisada,re-
feridaalasoperacionesdecombinacionesdenegocios.Estosresultados
sereintegrarántambiénalautilidadlíquidaenelmomentodesureali-
zación.Paraestosefectos,seentenderánporrealizadoslosresultadosen
lamedidaenque lasentidadesadquiridasgenerenutilidadesconpos-
terioridadasuadquisición,ocuandodichasentidadesseanenajenadas.
3)Losefectosdeimpuestosdiferidosasociadosalosconceptosindicados
en1)y2)seguiránlamismasuertedelapartidaquelosorigina.
DETERMInACIÓn DEl RESUlTADO DISTRIBUIBlE 31-12-2011
USD
Resultado del año 2011 de acuerdo a IFRS -14.331.213
(Cargo) abono a resultado F.V. de activos biológicos co-sechados y vendidos
12.218.692
(Cargo) abono a resultado F.V. de activos biológicos del ejercicio
-9.936.206
Aumento - Disminución en el margen 2.282.486
Impuesto diferido -456.497
TOTAl AjUSTE 1.825.989
Resultado Distribuible -12.505.224
Enconsecuencia,comoenelaño2011lacompañíapresentóunapérdida
deUSD-12.505.224considerandoelajusteantesindicado,porlotantono
hayutilidaddistribuibleparaelaño2011.
Distribución de resultadosElbalancedelaempresa,despuésdeefectuadoslosajustesqueestable-
cenlasleyesyreglamentosvigentesydandocumplimientoalasdispo-
sicionesde laSuperintendenciadeValoresySegurosya lasnormasde
contabilidadenvigencia,arrojóunapérdidadeUSD14.331.213queelDi-
rectorioproponealaJuntaGeneraldeAccionistasdistribuirdelasiguien-
teforma:
a) A disminuir el fondo de utilidades acumuladas, la suma total de
USD14.331.213.
Cumplimiento de la Política de DividendosDeacuerdoaesteresultado,noprocedeelpagodedividendos,locualserá
propuestoalaJunta,conlocuallasociedadhabrádadoíntegrocumpli-
mientoalaPolíticadeDividendosMínimosObligatoriosquetieneesta-
blecidaelDirectorio.
Capital y ReservasEl capital pagado de la sociedad, al 31 de diciembre de 2011, era de
USD241.903.755divididoen1.238.342.900accionessinvalornominal,to-
dasdeunaserieúnica.Elpatrimoniototalal31dediciembrede2011esde
USD346.501.609;enconsecuencia,elvalor librode laaccióndeBlumar
S.A.quedaráenUSD0,27981071poracción.
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31
PATRIMONIO NETO
PATRIMONIO NETO ATRIBUIBLE A LOSTENEDORES DE INSTRUMENTOS DEPATRIMONIO NETO DE CONTROLADORA
USD
Capital emitido 241.903.755
Otras reservas 9.195.941
Resultados retenidos (Pérdidas acumuladas) 109.733.126
Resultados 2011 -14.331.213
Dividendo mínimo a dstribuir ----
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedoresde Instrumentos de Patrimonio Neto deControladora
346.501.609
Participantes minoritarias 10.163.357
Total Patrimonio Neto 356.664.966
Con fecha 29 de octubre de 1992 se procedió al pago del dividendo Nº 1 (provisorio) de nuestra compañía, con cargo a las utilidades del ejerci-cio 1992. Conforme a las actuales disposiciones de la Norma de Carácter General Nº 30, a continuación detallamos los dividendos a valor históri-co, pagados durante los últimos seis años:
Con fecha 19 de mayo de 2005 se procedió al pago del dividendo defi-nitivo mínimo obligatorio Nº 30 de $ 6,00 por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio 2004, por un monto total de M$ 3.663.871.
5.4 INFORMACIÓN ESTADÍSTICA RESPECTO DE LOS DIVIDENDOS
Con fecha 25 de mayo de 2006 se procedió al pago del dividendo defini-tivo mínimo obligatorio Nº 31 de $ 6,00 por acción, con cargo a las utili-dades del ejercicio 2005, por un monto total de M$ 3.663.871.
Con fecha 24 de enero de 2007 se procedió al pago del dividendo provi-sorio Nº 32 de $ 8,00 por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio 2006, por un monto total de M$ 4.885.162.
Con fecha 24 de mayo de 2007 se procedió al pago del dividendo defini-tivo mínimo obligatorio Nº 33 de $ 2,10 por acción, con cargo a las utili-dades del ejercicio 2006, por un monto total de M$ 1.282.354.991.
Con fecha 28 de mayo de 2008 se procedió al pago del dividendo de-finitivo mínimo obligatorio N° 34 de $ 4,9 por acción, con cargo a las utilidades del año 2007, por un monto total de $ 2.992.161.647.
Con fecha 28 de mayo de 2009 se procedió al pago del dividendo defini-tivo mínimo obligatorio N° 35 de USD 0,00597181 por acción, con cargo a las utilidades del año 2008, por un monto total de $ 224.601.761.
Con fecha 27 de mayo de 2010 se procedió al pago del dividendo defini-tivo mínimo obligatorio N° 36 de USD 0,00594715 por acción, con car-go a las utilidades del año 2009, por un monto total de $ 2.197.606.438 equivalente a USD 4.001.687 al tipo de cambio de $ 549,17 / USD.
En la misma fecha, se procedió al pago del dividendo eventual N° 37 deUSD 0,0044599 por acción, con cargo a las utilidades acumuladas en la reserva patrimonial “Resultados Retenidos”, por un monto total de$ 1.648.033.907 equivalente a USD 3.000.954 al tipo de cambio de$ 549,17 / USD.
Con fecha 26 de mayo de 2011 se procedió al pago del Dividendo Defi-nitivo Mínimo Obligatorio N° 38 de USD 0,01409723 por acción, al tipo de cambio de USD 471,81 con cargo a las utilidades del año 2010, que corresponde a un monto total de USD 9.516.506 dividido por 675.062.232 acciones emitidas a esa fecha.
32
MEMORIA ANUAL 2011
5.5 TRANSACCIONES TRIMESTRALES EN BOLSA
5.6 COMPORTAMIENTO COMPARADO DE ÍNDICES BURSÁTILES Y PRECIO DE LA ACCIÓN DE BLUMAR S.A.
AÑO nº DE ACCIOnES MOnTO PRECIOS
$ $
2011
I trimestre 9.413.403 3.437.876.600 365,21
II trimestre 2.318.749 749.618.560 323,28
III trimestre 2.738.276 817.514.651 298,55
IV trimestre 2.377.970 728.144.898 306,2
TOTAl 16.848.398 5.733.154.709 340,27
2010
I trimestre 7.257.076 2.095.850.423 288,80
II trimestre 7.836.597 2.674.235.069 341,25
III trimestre 12.163.630 4.461.459.638 366,79
IV trimestre 6.900.839 2.404.655.527 348,46
TOTAl 34.158.142 11.636.200.657 340,66
2009
I trimestre 5.617.542 948.763.617 168,89
II trimestre 3.083.080 555.218.718 180,09
III trimestre 1.397.862 357.031.183 255,41
IV trimestre 3.992.335 934.781.142 234,14
TOTAl 14.090.819 2.795.794.660 198,41
Blumar S.A. vs IPSA
BlumarS.A. IPSA
200
300
400
500
100 2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
ene-10 sep-11 ene-12may-10 may-11sep-10 ene-11
Blumar S.A. vs IGPA
BlumarS.A. IGPA
200
250
300
350
400
450
500
150
0
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
0
ene-10 sep-11 ene-12may-10 may-11sep-10 ene-11
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33
TIPO DEPERSOnA RUT SUjETO
APEllIDO PATERnO
APEllIDO MATERnO
nOMBRE / RA-ZÓn SOCIAl RElACIÓn
OTRO TIPODE RElACIÓn
FECHATRAnSACCIÓn
FECHACOMUnICACIÓn DE lATRAnSACCIÓn A lA S.A.
TIPOTRAnSACCIÓn
OTRO TIPO TRAnSACCIÓn
TIPO VAlOR
nEMO-TÉCnICO SERIE
n° ACCIOnES TRAnSADAS
PRECIO UnITARIO
MOnTOTRAnSACCIÓn
TRAnSACCIÓn EFECTUADA
En BOlSA OBSERVACIOnES
Personanatural
7.528.869-7 Pirozzi Alonso José Fernando GF Ejecutivo principal
08-07-11 11-07-11 SVPE ACC Itata Única 468.750 160 75.000.000 Sí
Personanatural
10.517.062-9 Naranjo Maldini Germán GA Ejecutivo principal
08-07-11 11-07-11 SVPE ACC Itata Única 468.750 160 75.000.000 Sí
Personanatural
6.507.939-9 Cisterna Ortega Enrique Rodolfo GA Ejecutivo principal
08-07-11 11-07-11 SVPE ACC Itata Única 468.750 160 75.000.000 Sí
Personanatural
7.254.586-9 Balbontín Fox Gerardo GG Ejecutivo principal
08-07-11 11-07-11 SVPE ACC Itata Única 781.250 160 125.000.000 Sí
Personajurídica
96.547.530-3 Inv. Marvin S.A. OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 3.944.282 102,32 403.588.223 No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
87.144.000-K Inv. Marte Ltda. OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 108.274.341 102,32 11.078.885.557
No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
76.920.080-0 Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras Dos S.A.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 28.147.762 102,32 2.880.145.296 No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
77.490.500-6 El Cóndor Com-bustibles S.A.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906
No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
99.529.330-7 InversionesFrutasur S.A.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 55.923.126 102,32 5.722.185.951 No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
96.877.120-5 Nogaleda Energía Ltda.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906
No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
96.854.070-K Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras S.A.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 28.147.745 102,32 2.880.143.556 No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
88.606.800-K Inv.Baracaldo Ltda.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906
No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
94.699.000-0 Sociedad de Inv. Petrohué S.A.
AM Miembro controlador por pacto
21-11-11 22-11-11 O Adquisición por remate
ACC Blumar Única 559.175 314,47 175.843.762 Sí Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
79.514.770-5 Inv.Pitama S.A. AM Miembro controlador por pacto
21-11-11 22-11-11 O Adquisición por remate
ACC Blumar Única 251.070 314,47 78.953.983 Sí Miembrocontroladorpor pacto
Persona jurídica
96.844.750-5 Inv. Orontes S.A. AM Miembro controlador por pacto
21-11-11 22-11-11 O Adquisición por remate
ACC Blumar Única 308.106 314,47 96.890.094 Sí Miembrocontroladorpor pacto
5.7 TRANSACCIONES
5.7.1 TRANSACCIONES DE ACCIONISTAS RELACIONADOS5.7.1 TRANSACCIONES DE ACCIONISTAS RELACIONADOS5.7.1 TRANSACCIONES DE ACCIONISTAS RELACIONADOS5.7.1 TRANSACCIONES DE ACCIONISTAS RELACIONADOS5.7.1 TRANSACCIONES DE ACCIONISTAS RELACIONADOS
34
MEMORIA ANUAL 2011
TIPO DEPERSOnA RUT SUjETO
APEllIDO PATERnO
APEllIDO MATERnO
nOMBRE / RA-ZÓn SOCIAl RElACIÓn
OTRO TIPODE RElACIÓn
FECHATRAnSACCIÓn
FECHACOMUnICACIÓn DE lATRAnSACCIÓn A lA S.A.
TIPOTRAnSACCIÓn
OTRO TIPO TRAnSACCIÓn
TIPO VAlOR
nEMO-TÉCnICO SERIE
n° ACCIOnES TRAnSADAS
PRECIO UnITARIO
MOnTOTRAnSACCIÓn
TRAnSACCIÓn EFECTUADA
En BOlSA OBSERVACIOnES
Personanatural
7.528.869-7 Pirozzi Alonso José Fernando GF Ejecutivo principal
08-07-11 11-07-11 SVPE ACC Itata Única 468.750 160 75.000.000 Sí
Personanatural
10.517.062-9 Naranjo Maldini Germán GA Ejecutivo principal
08-07-11 11-07-11 SVPE ACC Itata Única 468.750 160 75.000.000 Sí
Personanatural
6.507.939-9 Cisterna Ortega Enrique Rodolfo GA Ejecutivo principal
08-07-11 11-07-11 SVPE ACC Itata Única 468.750 160 75.000.000 Sí
Personanatural
7.254.586-9 Balbontín Fox Gerardo GG Ejecutivo principal
08-07-11 11-07-11 SVPE ACC Itata Única 781.250 160 125.000.000 Sí
Personajurídica
96.547.530-3 Inv. Marvin S.A. OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 3.944.282 102,32 403.588.223 No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
87.144.000-K Inv. Marte Ltda. OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 108.274.341 102,32 11.078.885.557
No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
76.920.080-0 Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras Dos S.A.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 28.147.762 102,32 2.880.145.296 No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
77.490.500-6 El Cóndor Com-bustibles S.A.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906
No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
99.529.330-7 InversionesFrutasur S.A.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 55.923.126 102,32 5.722.185.951 No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
96.877.120-5 Nogaleda Energía Ltda.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906
No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
96.854.070-K Cía. de Rentas e Inv. San Ignacio Pesqueras S.A.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 28.147.745 102,32 2.880.143.556 No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
88.606.800-K Inv.Baracaldo Ltda.
OT Miembro controlador por pacto
14-10-11 12-03-12 O Canje por fusión
ACC Blumar Única 112.218.634 102,32 11.482.474.906
No Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
94.699.000-0 Sociedad de Inv. Petrohué S.A.
AM Miembro controlador por pacto
21-11-11 22-11-11 O Adquisición por remate
ACC Blumar Única 559.175 314,47 175.843.762 Sí Miembrocontroladorpor pacto
Personajurídica
79.514.770-5 Inv.Pitama S.A. AM Miembro controlador por pacto
21-11-11 22-11-11 O Adquisición por remate
ACC Blumar Única 251.070 314,47 78.953.983 Sí Miembrocontroladorpor pacto
Persona jurídica
96.844.750-5 Inv. Orontes S.A. AM Miembro controlador por pacto
21-11-11 22-11-11 O Adquisición por remate
ACC Blumar Única 308.106 314,47 96.890.094 Sí Miembrocontroladorpor pacto
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35
5.7.2 TRANSACCIONES RELACIONADAS5.7.2 TRANSACCIONES RELACIONADAS5.7.2 TRANSACCIONES RELACIONADAS
31-12-11 31-12-10
SOCIEDAD RUT nATURAlEZA DE lA RElACIÓn DESCRIPCIÓn DE lA TRAnSACCIÓn MOnTO
EFECTO EnRESUlTADOS(CARGO / ABOnO) MOnTO
EFECTO En RESUlTADOS (CARGO / ABOnO)
MUSD MUSD MUSD MUSD
Soc. de Inv. Petrohué S.A. 94.699.000-0 Accionista mayoritario Arriendo de oficinas 190 -160 193 -162
Boat Parking S.A. 96.953.090-2 Coligada Arriendo de sitios para naves 132 -111 114 -96
Rodrigo Sarquis Said 6.280.901-9 Vicepresidente ejecutivo Remun. labor vicepresidente 86 -86 97 -97
Pesquera Playa Blanca S.A. 88.875.700-7 Relacionado accionista Retención préstamo artesanal 114 0 303 0
Molo Blanco y Servicios Adm. 76.341.970-3 Coligada Servicio administración y log. 65 -55 95 -80
Jorge Arévalo Alonso 4.767.432-8 Director filial Compra pesca artesanal 530 0 711 0
Hernán Díaz Reyes 7.410.758-3 Director suplente filial Compra pesca artesanal 359 0 453 0
Siegfried Erdelt 10.098.099-1 Director suplente filial Compra pesca artesanal 405 0 610 0
Héctor Álvarez Alcayaga 7.126.973-6 Director filial Compra pesca artesanal 756 0 839 0
St Andrews Smoky Delicacies S.A. 96.783.150-6 Coligada Préstamo 0 0 516 157
St Andrews Smoky Delicacies S.A. 96.783.150-6 Coligada Servicio de adm. y arriendos 63 53 93 78
Empresa Pesquera Apiao S.A. 84.764.200-9 Coligada Servicio de adm. y arriendos 54 45 60 50
Alimentos Mar Profundo S.A. 96.766.580-0 Coligada Venta de pesca 2.422 0 0 0
Frigorífico Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Reembolso de gastos 190 160 0 0
Frigorífico Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Servicios de frigorífico 566 -476 0 0
El Golfo S.A. (periodo abr-sept 2011) 96.653.590-3 Accionista mayoritario Compra pesca 1.415 1.189 0 0
Pesquera Viento Sur S.A. 81.677.400-0 Coligada Servicio administración y log. 166 -140 0 0
Chilebreed SpA 76.145.293-2 Coligada Venta reproductores y servicios de maquila 479 402 0 0
Gerardo Balbontín Fox 7.254.586-9 Gerente general Suscripción de acciones 269 0 250 0
Fernando Pirozzi Alonso 7.528.869-7 Gerente de adm. y finanzas Suscripción de acciones y préstamo 190 0 151 0
Enrique Cisterna Ortega 6.507.939-9 Gerente de plantas Suscripción de acciones 161 0 151 0
Eduardo Goycoolea Moreno 6.593.328-4 Gerente comercial Préstamo 31 0 0 0
Manuel Gallardo Araneda 6.751.812-8 Gerente de integración Préstamo 28 0 0 0
Raúl Hermosilla Calle 8.209.205-6 Gerente de personas Préstamo 30 0 0 0
Marcel Moenne Muñoz 9.563.758-2 Gerente de operaciones Préstamo 37 0 0 0
Germán Naranjo Maldini 10.517.062-9 Ex gerente comercial Suscripción de acciones 161 0 151 0
Inv. Punta Zorro S.A. 76.142.614-1 Socios directores filial Compra de activos 18 0 0 0
Trigas S.A. 96.500.190-5 Socios accionistas Cesión de derechos litigiosos 1.700 1.700 0 0
36
MEMORIA ANUAL 2011
31-12-11 31-12-10
SOCIEDAD RUT nATURAlEZA DE lA RElACIÓn DESCRIPCIÓn DE lA TRAnSACCIÓn MOnTO
EFECTO EnRESUlTADOS(CARGO / ABOnO) MOnTO
EFECTO En RESUlTADOS (CARGO / ABOnO)
MUSD MUSD MUSD MUSD
Soc. de Inv. Petrohué S.A. 94.699.000-0 Accionista mayoritario Arriendo de oficinas 190 -160 193 -162
Boat Parking S.A. 96.953.090-2 Coligada Arriendo de sitios para naves 132 -111 114 -96
Rodrigo Sarquis Said 6.280.901-9 Vicepresidente ejecutivo Remun. labor vicepresidente 86 -86 97 -97
Pesquera Playa Blanca S.A. 88.875.700-7 Relacionado accionista Retención préstamo artesanal 114 0 303 0
Molo Blanco y Servicios Adm. 76.341.970-3 Coligada Servicio administración y log. 65 -55 95 -80
Jorge Arévalo Alonso 4.767.432-8 Director filial Compra pesca artesanal 530 0 711 0
Hernán Díaz Reyes 7.410.758-3 Director suplente filial Compra pesca artesanal 359 0 453 0
Siegfried Erdelt 10.098.099-1 Director suplente filial Compra pesca artesanal 405 0 610 0
Héctor Álvarez Alcayaga 7.126.973-6 Director filial Compra pesca artesanal 756 0 839 0
St Andrews Smoky Delicacies S.A. 96.783.150-6 Coligada Préstamo 0 0 516 157
St Andrews Smoky Delicacies S.A. 96.783.150-6 Coligada Servicio de adm. y arriendos 63 53 93 78
Empresa Pesquera Apiao S.A. 84.764.200-9 Coligada Servicio de adm. y arriendos 54 45 60 50
Alimentos Mar Profundo S.A. 96.766.580-0 Coligada Venta de pesca 2.422 0 0 0
Frigorífico Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Reembolso de gastos 190 160 0 0
Frigorífico Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Servicios de frigorífico 566 -476 0 0
El Golfo S.A. (periodo abr-sept 2011) 96.653.590-3 Accionista mayoritario Compra pesca 1.415 1.189 0 0
Pesquera Viento Sur S.A. 81.677.400-0 Coligada Servicio administración y log. 166 -140 0 0
Chilebreed SpA 76.145.293-2 Coligada Venta reproductores y servicios de maquila 479 402 0 0
Gerardo Balbontín Fox 7.254.586-9 Gerente general Suscripción de acciones 269 0 250 0
Fernando Pirozzi Alonso 7.528.869-7 Gerente de adm. y finanzas Suscripción de acciones y préstamo 190 0 151 0
Enrique Cisterna Ortega 6.507.939-9 Gerente de plantas Suscripción de acciones 161 0 151 0
Eduardo Goycoolea Moreno 6.593.328-4 Gerente comercial Préstamo 31 0 0 0
Manuel Gallardo Araneda 6.751.812-8 Gerente de integración Préstamo 28 0 0 0
Raúl Hermosilla Calle 8.209.205-6 Gerente de personas Préstamo 30 0 0 0
Marcel Moenne Muñoz 9.563.758-2 Gerente de operaciones Préstamo 37 0 0 0
Germán Naranjo Maldini 10.517.062-9 Ex gerente comercial Suscripción de acciones 161 0 151 0
Inv. Punta Zorro S.A. 76.142.614-1 Socios directores filial Compra de activos 18 0 0 0
Trigas S.A. 96.500.190-5 Socios accionistas Cesión de derechos litigiosos 1.700 1.700 0 0
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37
EnlaJuntaOrdinariadeAccionistascelebrada
el28deabrilde2010seeligióalDirectoriode
laempresaporunperíododetresaños.En la
sesión de Directorio del 26 de septiembre de
2011 se procedió al reemplazo de tres de los
miembrosdelamesaoriginal,losseñoresSer-
gioSarquisMenassa,JorgeSarquisMenassay
Francisco Pérez Yoma, quienes tuvieron una
destacadaparticipacióncomodirectoresdela
compañíaporvariosaños.Conestoscambios,
lamesaquedócompuestaaesafechapor las
siguientespersonas:
PresidenteRodrigoSarquisSaid
RUT6.280.901-9
Ingenierocomercial
Primer vicepresidente AlbertoRomeroSilva
RUT6.243.012-5
Ingenierocivilindustrial
Segundo vicepresidenteSergiodelaCuadraFabres
RUT4.102.613-8
Economista
DirectoresJuanPabloSantaCruzNegri
RUT6.861.743-K
Ingenierocomercial
GonzaloSarquisSaid
RUT6.375.814-0
Abogado
JuanBilbaoHormaeche
RUT6.348.511-K
Ingenierocomercial
JuanCarlosCortésSolari
RUT7.017.522-3
Ingenierocomercial
Administración, personal y remuneraciones06CAPÍTULO
6.1 DIRECTORIO BLUMAR S.A.
Conforme a lo dispuesto en el inciso primero
delartículo50bisdelaley18.046,lacompañía
debe tener a lo menos un director indepen-
diente. El director señor Juan Carlos Cortés
Solariesindependienterespectodelcontrola-
dordelasociedad,deacuerdoalosrequisitos
establecidosenlosincisoscuartoyquintodel
artículo50bisdelaleyantesindicada.
EsteDirectorioestarávigenteensusfunciones
hastalaJuntaOrdinariadeAccionistasquese
celebraráenabrilde2012.
Comité de Directores
PresidenteJuanBilbaoHormaeche
Ingenierocomercial
DirectoresJuanCarlosCortésSolari
Ingenierocomercial
AlbertoRomeroSilva
Ingenierocivilindustrial
Directorio Blumar S.A.Depie,deizquierdaaderecha:
Juan Bilbao Hormaeche, Sergio de la Cuadra
Fabres,AlbertoRomeroSilvayGonzaloSarquis
Said.
Sentados,deizquierdaaderecha:
JuanCarlosCortésSolari,RodrigoSarquisSaid,
presidente,yJuanPabloSantaCruzNegri.
38
MEMORIA ANUAL 2011
6.2 REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO
Deacuerdoconloseñaladoenelartículo33delaLeydeSociedadesAnó-
nimasNº18.046, la JuntaGeneralOrdinariadeAccionistascelebradael
28deabrilde2010establecióen40unidadesdefomento(UF)brutaspor
mes la remuneración de los directores de la sociedad para el ejercicio
2011.EnelcasodelosmiembrosdelComitédeDirectores,laremunera-
ciónmensualesde53,34unidadesdefomentobrutaspormes.Laasisten-
ciaareunionesextraordinariasnodaderechoaremuneración.
Lasremuneracionesbrutaspercibidasporlosseñoresdirectoresdurante
losejercicios2011y2010fueronlassiguientes,envaloreshistóricos:
DIRECTORES 2011 2010
M$ M$
Rodrigo Sarquis Said 13.112 10.171
Alberto Romero Silva 3.258
Sergio de la Cuadra Fabres 10.499 10.171
Juan Pablo Santa Cruz Negri 2.664
Gonzalo Sarquis Said 2.664
Juan Bilbao Hormaeche 14.001 8.491
Juan Carlos Cortés Solari 14.001 10.171
Sergio Sarquis Menassa 7.835 10.171
Jorge Sarquis Menassa 7.835 7.657
Francisco Pérez Yoma 7.835 9.329
TOTAl 83.704 66.160
HOnORARIOS VICEPRESIDEnTE EjECUTIVO 2011
M$
Alberto Romero Silva 11.868
Rodrigo Sarquis Said 31.347
43.215
LasremuneracionescanceladasadonRodrigoSarquisSaidsepresentan
divididasendietasdeDirectorio, lasque incluyen lapertenenciaalCo-
mitédeDirectorio,yhonorarioscomovicepresidenteejecutivodelaso-
ciedad.Estoshonorariosestánreferidosalasfuncionesdecoordinación
ysupervisióndelcumplimientodepolíticasydirectricesdelDirectorioen
laadministracióndelacompañía,responsabilidadesquelefueronenco-
mendadasensesióndeDirectoriode28deabrilde2010.Porestasfuncio-
nesrecibióhonorariosenlosaños2011y2010porlasumadeM$31.347y
deM$40.687,respectivamente,envaloreshistóricos.
EnlasesióndeDirectorioconfecha28deoctubrede2011,seprodujoel
nombramientodedonAlbertoRomeroSilvacomovicepresidenteejecu-
tivo,enreemplazoadonRodrigoSarquisSaid,quienasumiócomonuevo
presidentedelacompañía,asignándoleelDirectoriolassiguientesfun-
cionesylabores:(i)Participarysupervigilarelcumplimientodelaspolíti-
casydirectricesdelDirectorioenlosdistintoscomitésdeoperacióndede
lasociedad;(ii)desempeñarsecomoDirectorenlasfilialesdelacompa-
ñía;(iii)representaraBlumarS.A.enlaAsociacióndeIndustrialesPesque-
rosA.G.(Asipes),enlaAsociacióndelaIndustriadelSalmóndeChileA.G.
(SalmonChile)yanteautoridadespolíticasydegobierno.Lasremunera-
cionescanceladasadonAlbertoRomeroSilvasepresentandivididasen
dietasdeDirectorio,lasqueincluyenlapertenenciaalComitédeDirecto-
rio,yhonorarioscomovicepresidenteejecutivodelasociedad,porestas
funciones,recibióhonorariosenlosaños2011porlasumadeM$11.868
envaloreshistóricos.
Durante el ejercicio 2011 el Directorio no efectuó gastos por concep-
to de asesorías. Asimismo, los directores de las sociedades filiales de
BlumarS.A.–SalmonesBlumarS.A.,PesqueraBahíaCalderaS.A.yElGolfo
ComercialS.A.–nopercibieronenelañoremuneraciónalgunapordichas
funciones. Tampoco los directores de las sociedades relacionadas Ali-
mentosMarProfundoS.A.,ChilebreedSpA,BoatParkingS.A.,StAndrews
SmokyDelicaciesS.A.yEmpresaPesqueraApiaoS.A.
6.3 DESIGNACIÓN Y ACTIVIDADES DEL COMITÉ DE DIRECTORES
EnlasesiónordinariadeDirectoriodeldía25deenerode2010,seproce-
dióadesignaralComitédeDirectoresdeacuerdoaloestablecidoenel
inciso1°delartículo50bisdelaley18.046,modificadoporlaley20.382y
lasinstruccionesquesobreelparticularimpartiólaSuperintendenciade
ValoresySegurosmedianteeloficiocircularN°560del22dediciembrede
2009,yaquelosmiembrosenfuncionescesaronenestasporlavigencia
delaley20.382yamencionada.
Conformealoanterior,eldirectorindependienteseñorJuanCarlosCor-
tésSolaridesignóalosmiembrosdelComitédeDirectores,elcualquedó
conformadopor losdirectoresseñores JuanBilbaoHormaeche,Rodrigo
SarquisSaidyelmismodonJuanCarlosCortésSolari.
ComoenlaJuntaOrdinariadeAccionistasdel28deabrilde2010sereno-
vóelDirectoriodelacompañía,ensesióndeDirectoriodePesqueraItata
S.A.celebradaconfecha28demayode2010serealizóelnombramiento
delmismoComitéantesseñalado.Posteriormente,eldía28deoctubrede
2011,luegodelafusiónconPesqueraElGolfoS.A.,ensesióndeDirectorio
deBlumarS.A.fuenombradoeldirectorseñorAlbertoRomeroSilvacomo
miembro del Comité en reemplazo de donRodrigo Sarquis Said, quien
asumiólapresidenciadelacompañíayrenuncióasucargoenelComité
confecha7deoctubrede2011.
Por lo tanto, este Comité quedó integrado por su presidente, don Juan
BilbaoHormaeche,ylosdirectoresseñoresJuanCarlosCortésSolariyAl-
bertoRomeroSilva.ElsecretarioesdonGerardoBalbontínFox,gerente
generaldeBlumarS.A.
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39
Laremuneracióntotalpercibidaporlosochogerentesactualesdelaso-
ciedaddurante2011ascendióaM$1.289.331.
Enelmarcodelprocesodefusiónquesehallevadoadelante,duranteel
ejerciciolacompañíapagóindemnizacionesalosexejecutivosyalosac-
tualesejecutivosdelasociedadporunmontototaldeM$2.057.165.
Enjuliode2011seejecutóenformaanticipadaelúltimotramodelPlande
Stock Options,implementadoparalosejecutivosprincipalesdelacompa-
ñíayquefuedescritoenformaexhaustivaenlaMemoria2010.
Esasícomoseprocedióalacompradeaccionesdeacuerdoaldetalleque
seentregaacontinuación,accionesquefueronsuscritasypagadasatra-
vésdelaBolsa,informandoalrespectoalaSuperintendenciadeValores
ySeguros,conformealodispuestoenlasecciónIIIdelacircularNº585de
1986delaSVS.
· Elgerentegeneral,donGerardoBalbontínFox,compró781.250acciones.
· Elgerentedeadministraciónyfinanzas,donFernandoPirozziAlonso,
compró468.750acciones.
· Elgerentedeoperaciones,donEnriqueCisternaOrtega,compró468.750
acciones.
· Elexgerentecomercial,donGermánNaranjoMaldini,compró468.750
acciones.
Laremuneracióntotalpercibidaporlosochogerentesactualesdelaso-
Enjuliode2011seejecutóenformaanticipadaelúltimotramodelPlande
6.4 REMUNERACIONES ADMINISTRACIÓN SUPERIOR
6.5 PLANES DE INCENTIVO
6.6 PERSONAL
LaestructuraorganizacionaldeBlumarS.A.al31dediciembrede2011eslasiguiente:
6.6.1 ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL
Directorio
GerenciaGeneral
GerenciaComercial
GerenciadeSalmones
GerenciadeOperaciones
Pesca
GerenciadePlantasConsumo
Humano
GerenciadeAdministración
yFinanzas
GerenciadeInte-gración/Control
deGestión
GerenciadePersonas
ElpresidentedelComitédeDirectores,eldirectordon JuanBilbaoHor-
maeche,yeldirectordonAlbertoRomeroSilvasonrelacionadosconlos
controladoresdelacompañía.EldirectorseñorJuanCarlosCortésSolari
esindependientedelcontrolador,talcomoyafueindicado.
ElComitésesionóenlosmesesdemarzo,mayo,septiembreynoviembre
delaño2011.Ensusreuniones,tratótodaslasmateriasdesucompetencia
y,enparticular,larevisióndelosestadosfinancierostrimestrales,semes-
tralesyanuales.Seaprobólamemoriaanualdelaño2010,sepropusoal
Directorio la empresadeauditoríaexterna, la cual fue ratificadapor la
JuntaAnualOrdinariadeaccionistas,yserevisaronlasremuneracionesy
compensacionesdegerentesyejecutivosprincipales.
TambiénelComitérevisólasoperacionesquelacompañíallevóadelante
consusempresas relacionadas, comoPesqueraBahíaCalderaS.A., Sal-
monesBlumarS.A.,StAndrewsSmokyDelicaciesS.A.yEmpresaPesquera
ApiaoS.A.Lastransaccionesrevisadasserefierenespecialmenteaservi-
ciosdeadministración,comprasyventasdepescaydeactivosmenores,
reembolsosdegastosyarriendosdeinstalaciones.Tambiénseincluyóen
estas revisiones lasoperacionesefectuadasconFrigoríficoPacíficoS.A.,
empresaconlacualsehadesarrolladounacuentaenparticipaciónapar-
tirdelaño2011,aportandolainstalacióndenuestrofrigoríficoubicadoen
Talcahuano.Adicionalmente,serevisaronlasoperacionesrealizadascon
lanuevafilialAlimentosMarProfundoS.A.,dedicadaalaelaboraciónde
conservasdejurel.
ElComitérevisóunaoperaciónrelacionadaconlaaccionistaSociedadde
InversionesPetrohuéS.A.,correspondienteaunamodificaciónalcontrato
dearriendodelaoficinadelacasamatriz,ubicadaenAvenidaPresidente
Riesco5711,oficina1201,LasCondes,enlaciudaddeSantiago,quecon-
sistióenel reajusteenelarriendodel2,83%real,porunnuevoperíodo
detresaños.
El Comité de Directores tiene un presupuesto anual para su funciona-
mientode492unidadesdefomento,aprobadoenlaJuntaGeneralOrdi-
nariadeAccionistasdefecha29deabrildelaño2011,elcualnofueutili-
zadoduranteelperíodo.
40
MEMORIA ANUAL 2011
GEREnTES nOMBRE PROFESIÓn RUT
Gerente general Gerardo Balbontín Fox Ingeniero civil mecánico 7.254.586-9
Gerente comercial Eduardo Goycoolea Moreno Ingeniero civil industrial 6.593.328-4
Gerente de salmones Nicos Nicolaides Bussenius Ingeniero civil civil 6.904.339-9
Gerente de operaciones pesca Marcel Moenne Muñoz Ingeniero civil industrial 9.563.758-2
Gerente de plantas consumo humano Enrique Cisterna Ortega Ingeniero civil químico 6.507.939-9
Gerente de administración y finanzas Fernando Pirozzi Alonso zngeniero comercial 7.528.869-7
Gerente de integración / control de gestión Manuel Gallardo Araneda Ingeniero comercial 6.751.812-8
Gerente de personas Raúl Hermosilla Calle Ingeniero comercial 8.209.205-6
BlUMAR S.A.
PESQUERABAHÍA
CAlDERA S.A.
SAlMOnESBlUMAR
S.A. TOTAl
Gerentes 7 0 1 8
Ejecutivos yprofesionales
27 3 10 40
Trabajadores 1.032 60 289 1.381
Total 1.066 63 300 1.429
6.6.2 DISTRIBUCIÓN DEL PERSONAL
6.7 RELACIONES LABORALES
EnelperíodolaempresaconcluyóconéxitoelprocesodefusiónentrePes-
queraItataS.A.yPesqueraElGolfoS.A.,iniciandosusoperaciones,acontar
deoctubre,demaneraunificadabajolanuevarazónsocialdeBlumarS.A.
Ensusesfuerzospormejorarlasrelacionesconsustrabajadores,en2011
BlumarincorporóasuorganizaciónunaGerenciadePersonas,queserála
encargadadeimplementarlaspolíticasdegestiónderecursoshumanos
orientadasaldesarrollodelaspersonasdentrodelacompañía.
Cabedestacarqueenelperíodosellevóafeliztérminolanegociaciónde
losinstrumentoscolectivosconlossiguientessindicatos:
·SindicatoIndustrialPlantaHarinaSanVicente.
·SindicatoTripulantesdeArrastre.
·SindicatoTripulantesdeCerco.
·SindicatoPlantaMerluza.
·SindicatoPlantaHarinaRocuant.
Lacompañíahacontinuadoconsupolíticapermanentedemantenerasus
trabajadoresencondicioneseconómicasfavorablesconrespectoalmer-
cadolaboral,tantodesdeelpuntodevistadesusremuneraciones,como
tambiénenlosbeneficiosentregadosatravésdeestosacuerdoscolectivos.
BlumarS.A.confirmasucompromisoconlaseguridadylasaludocupacio-
naldesuscolaboradores,estableciendounequipoprofesionalcuyafun-
ciónprincipalesapoyarlagestióndeprevenciónenlasáreasoperativas.
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41
MEMORIA ANUAL 2011
42
Información sobre filiales y coligadas e inversiones en otrassociedades
07CAPÍTULO
7.1 ANTECEDENTES RESPECTO A SALMONES BLUMAR S.A.
Cuadro esquemático propiedades Blumar S.A.CuadroesquemáticodelasrelacionesdepropiedaddeBlumarS.A.ysusfilialesycoligadas.
Razón socialSalmonesBlumarS.A.
RUT76.653.690-5
Tipo de sociedadAnónimacerrada
Documentos constitutivosEstasociedadseconstituyeeldía29deagostode2006,enlaNotaríade
SantiagodelseñorFélixJaraCadot.Confecha3deoctubrede2006,Pes-
queraItataS.A.,ahoraBlumarS.A.,compra990acciones,querepresentan
99%delasaccionesemitidasporlasociedad.Enesemismoacto,Pesque-
raBahíaCalderaS.A.compra10acciones,queequivalena1%delasaccio-
nesemitidasaesafecha.
El28dediciembrede2006serealizaunaumentodecapitalconlaemi-
siónde5.327.000acciones,aunpreciode$1.000poracción,demanerade
aumentarelcapitalsocialen$5.327.000.000,conloqueestequedaríaen
lasumade$5.328.000.000divididoen5.328.000acciones.PesqueraIta-
taS.A.concurrealaumento,suscribiendoypagando1.065.380acciones,
equivalentesa$1.065.380.000,porloqueelnuevocapitalsocialpagado
alcanzaalasumade$1.066.380.000al28dediciembrede2006.
Confecha30deoctubrede2007,elaccionistaPesqueraItataS.A.suscribe
4.261.620accionesdepagodeSalmonesItataS.A.poracuerdodelDirec-
toriodeldía28deseptiembrede2007.Lasaccionesreciénindicadasse
paganaunvalorde$1.000cadauna,enterandoalacajasociallasuma
de$4.261.620.000.
Eldía19demarzode2008se llevaacabouna JuntaExtraordinariade
Accionistasyseprocedealcambiodemonedaparaelcapitalsocialypara
llevarlosregistroscontablesdelacompañíaadólaresdelosEstadosUni-
dosdeNorteamérica.Deestamanera,elcapitaldelasociedadquedaen
USD 10.722.687,11 dividido en 5.328.000 accionesnominativas, sin valor
nominal,todasdeunamismayúnicaserie,sinprivilegioalguno.
Conposterioridad,enlaJuntaGeneralOrdinariadeAccionistascelebrada
el30deabrilde2008,serealizaelajustedelvalordelcapitalalincorporar
porúltimavezlarevalorizacióndelcapitalenpesos,quedandouncapital
deUSD10.975.841.
Confecha11denoviembrede2008,seprocedearealizarunaumentodel
capitalsocialdeUSD10.975.841aUSD45.975.841,mediantelaemisiónde
17.500.000accionesdepago,sinvalornominal,lascualessecolocarána
unpreciomínimoquelaJuntafijaenesteactoenUSD2,00poracción.Se
emitieronypagaron10.000.000deaccionesdeinmediatoy7.500.000de
accionesseemitiránenelplazodetresaños,enlaolasfechasquedeter-
mineelDirectorio,quedandoesteúltimofacultadoparacolocarlasaun
valorsuperioralyaindicado.Conesteaumento,elcapitalsocialalcanzó
aUSD30.975.841.
El30denoviembrede2011,comopartedelprocesodefusiónentrePes-
queraItataS.A.yPesqueraElGolfoS.A.serealizoelaportedelosactivos
acuícolasdeestaúltima,queyaestabanincorporadosenlamatrizBlu-
marS.A.aestafilial,esteaportefuerealizadocomounaumentodeca-
BlumarS.A.
Salmones
BlumarS.A.
99,99%
ElGolfo
ComercialS.A.
99,99%
PesqueraBahía
CalderaS.A.
60%
StAndrewsSmokey
DelicaciesS.A.50%
EmpresaPesquera
ApiaoS.A.
50%
AlimentosMar
Profundo
50,4%
BoatParkingS.A.
40,74%
ChilebreedSpA
50%
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43
Capital suscrito y pagadoUSD62.164.835
AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidasypagadas24.981.942
acciones,delascuales24.981.932pertenecenaBlumarS.A.Elcapitalau-
torizadodelasociedadestádivididoenelnúmerodeaccionesyaindica-
do,todasaccionesnominativas,sinvalornominal,deunamismayúnica
serie,sinprivilegioalguno.
Elbalancegeneralyelestadoderesultadosal31dediciembrede2011de
estasociedadseentreganen la seccióndeEstadosFinancierosdeesta
Memoria.
ObjetoElobjetodelasociedadeselnegocioacuícolaengeneralycontemplael
cultivoyengordadelasdistintasespeciessalmonídeasenlaXyXIRegión
delpaís.
Porcentaje actual de participación de la matriz en el capital de la
filial:99,99%.
Las relaciones comercialeshabidas con la coligadadurante el ejercicio
2011sonelotorgamientodepréstamosyelarriendodefrigorífico.
DIRECTORIO
PresidenteSr.JuanPabloSantaCruzNegri(1)
DirectoresSr.RodrigoSarquisSaid(2)
Sr.CarlosHurtadoRourke(3)
Sr.AlbertoRomeroSilva(4)
Sr.GerardoBalbontínFox(5)
(1)DirectordeBlumarS.A.
(2)PresidentedeBlumarS.A.
(3)GerentedeInversionesCaunahueLtda,sociedadqueesaccionistade
BlumarS.A.
(4)VicepresidenteejecutivodeBlumarS.A.
(5)GerentegeneraldeBlumarS.A.
Gerente generalSr.GerardoBalbontínFox
Razón socialPesqueraBahíaCalderaS.A.
RUT99.575.430-4
Tipo de sociedadAnónimacerrada
Documentos constitutivosEstasociedadnacede ladivisióndeSociedadde InversionesLangeveld
S.A.,producidael18deoctubrede2004.Luego,confecha30denoviembre
delmismoaño,PesqueraItataS.A.,ahoraBlumarS.A.,pasaaserelaccio-
nistamayoritario,conel60%desupropiedad.
Eldía19demarzode2008seefectúaunaJuntaExtraordinariadeAccio-
nistas,procediéndosealcambiodemonedaparaelcapitalsocialypara
llevarlosregistroscontablesdelacompañíaadólaresdelosEstadosUni-
dosdeNorteamérica.Deestamanera,elcapitaldelasociedadquedaen
USD6.069.008divididoen1.000.000deaccionesnominativas,sinvalor
nominal,todasdeunamismayúnicaserie,sinprivilegioalguno.
Conposterioridad,enlaJuntaGeneralOrdinariadeAccionistascelebrada
el29deabrilde2008,serealizaelajustedelvalordelcapitalalincorporar
porúltimavezlarevalorizacióndelcapitalenpesos,quedandouncapital
deUSD6.518.115.
Capital suscrito y pagadoUSD6.518.115
AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas1.000.000deaccio-
nes,delascuales600.000pertenecenaBlumarS.A.
Elbalancegeneralyelestadoderesultadosal31dediciembrede2011de
estasociedadseencuentranenlaseccióndeEstadosFinancierosdeesta
Memoria.
ObjetoElobjetodelasociedadeslaelaboraciónycomercializacióndeharinay
deaceitedepescado.
Porcentaje actual de participación de la matriz en el capital de la
filial:60%.
Las relaciones comerciales habidas con la coligadadurante el ejercicio
2011sonelotorgamientodeserviciosadministrativos,laventadepesca
yventademateriales.
7.2 ANTECEDENTES RESPECTO A PESQUERA BAHÍA CALDERA S.A.
pitaldeUSD31millonesmáslaconstitucióndeunareservapatrimonial
deUSD29adicionales,loquesumauntotalaportadodeUSD62millones
enestaoperación.Juntoconestamodificaciónenelcapitalsocial,sedejo
sinefectoenlapartenosuscrita,elaumentodecapitalquesemenciona
anteriormente.
Porlotanto,elnuevocapitalsocialdelaCompañíahaquedadoenUSD
62.164.835acontardeesafecha,máslareservaantesindicadanosdaUSD
91.309.606.
El1dediciembrede2011,serealizóunajuntageneralextraordinariade
accionistasdondesecambioelnombrealasociedad,poreldeSalmones
BlumarS.A.
44
MEMORIA ANUAL 2011
7.3 ANTECEDENTES RESPECTO A EL GOLFO COMERCIAL S.A.
Razón socialElGolfoComercialS.A.
RUT96.832.900-6
Tipo de sociedadAnónimacerrada
Documentos constitutivosLasociedadseconstituyóporescriturapúblicadefecha30deseptiembre
de1997encalidaddesociedadanónima.
Capital suscrito y pagadoM$1.001.064
Acciones Al31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas1.000acciones,delas
cuales980pertenecenaBlumarS.A.
Confecha5deoctubrede2010,PesqueraElGolfoS.A.,ahoraBlumarS.A.,
concurreaunaumentodecapitaldelasociedad,cancelandolasumade
$588.000.000.Conellose incrementaelvalornominalde lasacciones,
manteniéndoseelnúmerodeestas,aligualqueelporcentajedepartici-
pacióndelosaccionistas.
Elbalancegeneralal31dediciembrede2011deElGolfoComercialS.A.
proporcionalasiguienteinformaciónauditada:
31-12-2011
MIlES DE $
Activos circulantes 2.900.435
Activo fijos 15.303
Otros activos 17.344
Total Activos 2.933.082
Pasivo circulante 741.764
Pasivo largo plazo 1.193.674
Resultado del ejercicio 505.222
Capital pagado 1.001.064
Utilidades retenidas (508.642)
Total patrimonio 997.644
Total Pasivo y Patrimonio 2.933.082
Resultados
Ventas 5.653.068
Costos 3.156.984
Margen de explotación 2.496.084
Gastos de administración y ventas (1.861.016)
Resultado de la explotación 635.068
Resultado fuera de la explotación 2.909
Impuestos (132.755)
Resultado del Ejercicio 505.222
Flujo de Fondos
Flujo neto originado por la operación 1.628.776
Flujo neto originado por el financiamiento (1.500.000)
Flujo neto originado por la inversión (19.815)
Flujo neto del Periodo 108.961
DIRECTORIO
PresidenteSr.RodrigoSarquisSaid(1)
DirectoresSr.AlbertoRomeroSilva(2)
Sr.GerardoBalbontínFox(3)
Sr.JorgeArévaloAlonso(4)
Sr.HéctorÁlvarezAlcayaga(5)
(1)PresidentedelDirectoriodeBlumarS.A.
(2)VicepresidenteejecutivodeBlumarS.A.
(3)GerentegeneraldeBlumarS.A.
(4)GerentegeneraldePesqueraPlayaBlancaS.A.,sociedadnorelaciona-
daconBlumarS.A.
(5)GerentedeoperacionesdePesqueraPlayaBlancaS.A.,sociedadnore-
lacionadaconBlumarS.A.
Gerente generalSr.GerardoBalbontínFox
www.blumar.comFUSIÓN DE DOS GRANDES
45
DIRECTORIO
PresidenteSr.AlbertoRomeroSilva(1)
DirectoresSr.EduardoGoycooleaMoreno(2)
Sr.ManuelGallardoAraneda(2)
Sr.MarcelMoenneMuñoz(2)
Sr.NicosNicolaidesBussenius(2)
Sr.DanielMontoyaSther(2)
(1)VicepresidenteejecutivodeBlumarS.A.
(2)GerentedeBlumarS.A.
7.4 ANTECEDENTES RESPECTO A ST ANDREWS SMOKY DELICACIES S.A.
31-12-2011
MIlES DE $
Activos circulantes 2.868.554
Activos fijos 3.947.448
Otros activos 255.063
Total Activos 7.071.065
Pasivos circulantes 3.292.031
Pasivos largo plazo 884.562
Resultado del ejercicio (556.174)
Capital pagado 7.733.927
Utilidades retenidas (4.283.281)
Total patrimonio 2.894.472
Total Pasivos y Patrimonio 7.071.065
Resultados
Ventas 8.561.192
Costos 7.822.117
Margen de la explotación 739.075
Gastos de administración y ventas 981.783
Resultado de la explotación (242.708)
Resultado fuera de la explotación (313.466)
Impuestos 0
Resultado del Ejercicio (556.174)
Flujo de Fondos
Flujo neto originado por la operación 407.270
Flujo neto originado por el financiamiento (364.801)
Flujo neto originado por la inversión (218.935)
Flujo neto del Período (176.466)
Objetoa)Lafabricación,procesoyelaboracióndetodotipodealimentos.
b)Representarproductosalimenticiosdecualquierorigen.
ObjetoComercializaciónydistribucióndeproductosalimenticioscongelados.
Porcentajeactualdeparticipacióndelamatrizcoliganteenelcapitalde
lacoligada:98%.
Lasrelacionescomercialesconestasociedadson laventadeproductos
congelados,principalmentesobrelabasedemerluzadecola,comofiletes
yapanados.
Razón socialStAndrewsSmokyDelicaciesS.A.
RUT96.783.150-6
Tipo de sociedadAnónimacerrada
Documentos constitutivosLasociedadseconstituyóporescriturapúblicadefecha12defebrerode
1996encalidaddesociedadanónima.
Capital suscrito y pagadoM$7.390.659
AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas1.405.556acciones,
delascuales702.778pertenecenaBlumarS.A.
Con fecha 28 de enero de 2008, Pesquera Itata S.A., ahora Blumar S.A.,
concurre a un aumento de capital de la sociedad, suscribiendo un to-
tal de 337.020 acciones, cancelando la sumaequivalente endólares de
USD2.900.000.Enlamismafechaseefectúalacomprade194.658accio-
nesenlasumaequivalenteendólaresdeUSD1.675.000,conlocualpasa
atenerun50%delapropiedaddelacompañía.Confecha10demarzo
de2009serealizaunaumentodecapitalconlaemisiónysuscripciónde
untotalde342.200accionesdepago,sinvalornominal,porunvalorde
$1.800.000.000,lascualesfueronpagadasporlosactualesaccionistasen
lamismaproporciónquetenían.Porlotanto,BlumarS.A.suscribióunto-
talde171.100acciones,conloquecompletóuntotalde702.778acciones.
Elbalancegeneralal31dediciembrede2011deStAndrewsSmokyDelica-
ciesS.A.proporcionalasiguienteinformaciónauditada:
46
MEMORIA ANUAL 2011
DIRECTORIO
PresidenteSr.JoséCoxDonoso(1)
DirectoresSr.ArturoClaroFernández(1)
Sr.AlfonsoPeróCostabal(1)
Sr.RodrigoSarquisSaid(2)
Sr.AlbertoRomeroSilva(3)
(1)Empresarioydirectordeempresas,norelacionadoconBlumarS.A.
(2)PresidentedeBlumarS.A.
(3)VicepresidenteejecutivodeBlumarS.A.
Gerente generalSr.SoamesFlowerreeStewart
Razón socialEmpresaPesqueraApiaoS.A.
RUT84.764.200-9
Tipo de sociedadAnónimacerrada
Documentos constitutivosLasociedadseconstituyóporescriturapúblicadefecha22deoctubrede
1976,otorgadaenlaNotaríadedonPatricioValdiviaMackennaencalidad
desociedadlimitada.Medianteescriturapúblicadefecha22deenerode
2004,setransformóensociedadanónimacerrada.
Capital suscrito y pagadoM$7.401.151
AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas17.948acciones,de
lascuales8.974pertenecenaBlumarS.A.
Con fecha 28 de enero de 2008, Pesquera Itata S.A., ahora Blumar S.A.,
concurre a un aumento de capital de la sociedad, suscribiendo un to-
tal de 8.974 acciones, cancelando la suma equivalente en dólares de
USD3.800.589,conlocualpasaatener50%delapropiedaddelacompañía.
El balance general al 31 de diciembre de 2011 de Empresa Pesquera
ApiaoS.A.proporcionalasiguienteinformaciónauditada:
Razón socialRazón social
7.5 ANTECEDENTES RESPECTO A EMPRESA PESQUERA APIAO S.A.
31-12-2011
MIlES DE $
Activos circulantes 2.604.478
Activos fijos 1.910.503
Otros activos 689.109
Total Activos 5.204.090
Pasivos circulantes 622.301
Pasivos largo plazo 1.886.092
Resultado del ejercicio (385.865)
Capital pagado 7.700.754
Utilidades retenidas (4.619.192)
Total patrimonio 2.695.697
Total Pasivos y Patrimonio 5.204.090
Resultados
Ventas 2.320.824
Costos 2.284.321
Margen de la explotación 36.503
Gastos de administración y ventas 194.839
Resultado de la explotación (158.336)
Resultado fuera de la explotación (227.529)
Impuestos 0
Resultado del Ejercicio (385.865)
Flujo de Fondos
Flujo neto originado por la operación (665.145)
Flujo neto originado por el financiamiento 1.100.000
Flujo neto originado por la inversión (425.967)
Flujo neto del Período 8.889
Objetoa) La extracción, pesca o caza de seres u organismos que tengan en el
aguasumedionormaldevida.
b)Lacongelación,conservación,elaboraciónytransformacióndelosmismos.
Porcentajeactualdeparticipacióndelamatrizcoliganteenelcapitalde
lacoligada:50%.
Lasrelacionescomercialesdelejercicio2011sonelarriendodeoficinas,
estacionamientosyserviciosdeadministración.
DIRECTORIOEselmismodeStAndrewsSmokyDelicaciesS.A.
Gerente generalSr.FelixHowardBrown
Porcentajeactualdeparticipacióndelamatrizcoliganteenelcapitalde
lacoligada:50%.
Lasrelacionescomercialesdelejercicio2011sonelarriendodeoficinas,
estacionamientosyserviciosdeadministración.
www.blumar.comFUSIÓN DE DOS GRANDES
47
7.6 ANTECEDENTES RESPECTO A BOAT PARKING S.A.
Razón socialBoatParkingS.A.
RUT96.953.090-2
Tipo de sociedadAnónimacerrada
Documentos constitutivosSeconstituyóporescriturapúblicadefecha3deabrilde2001antenota-
riodeSantiagoseñorFélixJaraCadot.Seinscribióenextractoafojas109
Nº78enelRegistrodeComerciodeValdiviael19deabrilde2001.
Capital suscrito y pagadoM$1.958.571.561
AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas581.320acciones,de
lascuales254.245pertenecenaBlumarS.A.
Elbalancegeneralal31dediciembrede2011deestasociedadproporcio-
nalasiguienteinformaciónauditada:
31-12-2011
MIlES DE $
Activos circulantes 327.755
Activos fijos 1.831.715
Otros activos 1.696
Total Activos 2.161.166
Pasivos circulantes 53.023
Pasivos largo plazo 0
Resultado del ejercicio 26.606
Capital pagado 2.008.945
Utilidades retenidas 45.986
Total patrimonio 2.081.537
Total 2.134.560
Resultados
Ventas 276.421
Costos 177.601
Margen de la explotación 98.820
Gastos de administración y ventas 69.646
Resultado de la explotación 29.174
Resultado fuera de la explotación 3.819
Impuestos -6.387
Resultado del Ejercicio 26.606
Objetoa) Arriendo a terceros de sitios o espacios equipados y acondicionados
paraelestacionamientoentierradenavesdetodaclaseylaprestación
deserviciosrelacionadosconeltrasladoyestacionamientoentierrade
lasnavesseñaladas.
b)Prestacióndeserviciosparaelvarado,desvarado,carena,limpiezaen
general,desgasificadodeestanquesymantencióndenavesdetodaclase.
Porcentajeactualdeparticipacióndelamatrizcoliganteenelcapitalde
lacoligada:16,81%.
Las relaciones comerciales habida con la coligada durante el ejercicio
2011correspondenalarriendodesitiosparabasesestacionadasentierra.
DIRECTORIO
PresidenteSr.MarcelMoenneMuñoz(1)
DirectoresSr.FernandoAyalaBurgemeister(2)
Sr.EnriqueCisternaOrtega(3)
(1)GerentedeoperacionespescadeBlumarS.A.
(2)GerentedeoperacionesdePesqueraOrizonS.A.,sociedadnorelacio-
nadaconBlumarS.A.
(3)GerentedeplantadeBlumarS.A.
Gerente generalSr.EricPetersOlhagaray
Razón socialAlimentosMarProfundoS.A.
RUT96.766.580-0
Tipo de sociedadAnónimacerrada
Documentos constitutivosLasociedadseconstituyóporescriturapúblicadefecha15deseptiembre
de1995encalidaddesociedadanónima.
Capital suscrito y pagadoM$3.837.662
AccionesAl31dediciembrede2011lasociedadtieneemitidas4.302.571acciones,
delascuales2.168.496pertenecenaBlumarS.A.
7.7 ANTECEDENTES RESPECTO A ALIMENTOS MAR PROFUNDO S.A.
48
MEMORIA ANUAL 2011
Confecha7demarzode2011,PesqueraItataS.A.,ahoraBlumarS.A.,rea-
liza lacomprade1.084.248accionesen lasumaequivalenteendólares
deUSD907.200yPesqueraElGolfoS.A.,ahoraBlumarS.A.,lacomprade
1.084.248accionesenlasumaequivalenteendólaresdeUSD907.200.
Elbalancegeneralal31dediciembrede2011deAlimentosMarProfundo
S.A.proporcionalasiguienteinformaciónauditada:
31-12-2011
MIlES DE $
Activos circulantes 3.723.562
Activos fijos 1.918.154
Otros activos 143
Total Activos 5.641.859
Pasivos circulantes 4.361.639
Pasivos largo plazo 247.311
Resultado del ejercicio (1.164.764)
Capital pagado 3.837.662
Otras reservas 21.241
Pérdidas acumuladas (1.661.230)
Total patrimonio 1.032.909
Total Pasivos y Patrimonio 5.641.859
Resultados
Ventas 5.810.881
Costos 5.904.357
Margen de la explotación (93.476)
Gastos de administración y ventas 865.703
Resultado de la explotación (959.179)
Resultado fuera de la explotación 85.249
Impuestos (290.834)
Resultado el Ejercicio (1.164.764)
Flujo de Fondos
Flujo neto originado por la operación (549.229)
Flujo neto originado por el financiamiento 657.577
Flujo neto originado por la inversión (141.022)
Flujo neto del Período (32.675)
ObjetoRealizacióndetodaactividadrelacionadacon la industriaconserveray
elestudio,detección,cultivo,captura,procesamiento,manipulación,co-
mercialización,exportacióneimportacióndeproductosdelmar.
Porcentajeactualdeparticipacióndelamatrizcoliganteenelcapitalde
lacoligada:50,4%.
Lasrelacionescomercialesdelejercicio2011sonventadepescaycompra
dedesechosdepescado.
DIRECTORIO
PresidenteSr.AndrésFoskBelan(1)
DirectoresSr.MarcelMoenneMuñoz(2)
Sr.DomingoArteagaEcheverría(1)
Sr.JuanCarlosGarcésJordán(1)
Sr.GerardoBalbontínFox(3)
(1)Gerentedeempresas,norelacionadoconBlumarS.A.
(2)GerentedeoperacionespescadeBlumarS.A.
(3)GerentegeneraldeBlumarS.A.
Gerente generalGuillermoCornejoBustamante
Razón socialChilebreedSpA
RUT76.145.293-2
Tipo de sociedadSociedadporacciones
Documentos constitutivosLasociedadseconstituyóporescriturapúblicadefecha31demarzode
2011encalidaddesociedadporacciones.
Capital suscrito y pagadoUSD2.000.000
Razón socialRazón social
7.8 ANTECEDENTES RESPECTO A CHILEBREED SpA
www.blumar.comFUSIÓN DE DOS GRANDES
49
AccionesCon fecha 31 demarzo de 2011 concurren Acuinova Chile S.A. y Salmo-
nes Blumar S.A. a constituir la sociedad por acciones Chilebreed SpA.
En laconstituciónsesuscribeelcapitalde lasociedadcuyasumaesde
USD2.000.000,divididoen2.000.000deaccionesordinarias,nominativas
ysinvalornominal,lascualesseencuentranpagadasporlosdosactuales
accionistas en lamismaproporción. Por lo tanto, SalmonesBlumarS.A.
suscribióuntotalde1.000.000deacciones,conlocualpasaatener50%
delapropiedaddelacompañía.
Elbalancegeneralal31dediciembrede2011deChilebreedSpApropor-
cionalasiguienteinformaciónauditada:
Objetoa) La producción, reproducción, crianza, procesamiento, importación y
comercializaciónde especieshidrobiológicas, en cualquierade sus for-
masoestadosdedesarrollo,porcuentapropiaodeterceros.
b)Laprestacióndeasesoríastécnicasyserviciosatercerosrelacionados
conlaacuicultura.
c)Laoperaciónyexplotacióncomercialdeconcesionesyautorizaciones
deacuicultura,ydepermisosyconcesionesmarítimas.
d)Larealizacióndetodosaquellosactosycontratosquedirectaoindirec-
tamenteseannecesariosoconvenientesparadesarrollarelobjetosocial
indicado.
Porcentajeactualdeparticipacióndelamatrizcoliganteenelcapitalde
lacoligada:50%.
Lasrelacionescomercialesdelejercicio2011sonserviciodemaquila,ven-
taactivosfijos,compra/ventadepeces.
DIRECTORIO
Sr.JoséGagoSancho(1)
Sr.SergioIbáñezLuna(2)
Sr.GerardoBalbontínFox(3)
Sr.PedroPabloLaporteMiguel(4)
(1)GerentegeneraldeAcuinova,sociedadnorelacionadaaBlumarS.A.
(2)GerentedeAcuinova,sociedadnorelacionadaaBlumarS.A.
(3)GerentegeneraldeBlumarS.A.
(4)GerentedeSalmonesBlumarS.A.
Gerente generalSr.FelipeAlmendrasMaldonado
31-12-2011
MIlES DE USD
Activos circulantes 2.327
Activos fijos 783
Otros activos 300
Total Activos 3.410
Pasivos circulantes 1.784
Pasivos largo plazo 0
Resultado del ejercicio (374)
Capital pagado 2.000
Utilidades retenidas 0
Total patrimonio 1.626
Total Pasivos y Patrimonio 3.410
Resultados
Ventas 403
Costos 451
Margen de la explotación (49)
Gastos de administración y ventas 313
Resultado de la explotación (362)
Resultado fuera de la explotación (75)
Impuestos 63
Resultado del Ejercicio (374)
Flujo de Fondos
Flujo neto originado por la operación (1.122)
Flujo neto originado por el financiamiento 2.537
Flujo neto originado por la inversión (859)
Flujo neto del Período (556)
50
MEMORIA ANUAL 2011
www.blumar.comFUSIÓN DE DOS GRANDES
51
Hechos relevantes08CAPÍTULO
Confecha24deenerode2011,lasociedadin-
formóalaSuperintendenciadeValoresySegu-
ros que los accionistas del grupo controlador
dePesqueraItataS.A.,queenconjuntoalcan-
zanlaparticipaciónde61,43%,ylosaccionistas
delgrupocontroladordePesqueraElGolfoS.A.,
titularesdel 100%de lapropiedad, suscribie-
ronunMemorándumdeAcuerdoquecontie-
nelosprincipalestérminosycondicionesbajo
los cuales ambos grupos, convencionalmente
denominados“GrupoSarquis”y“GrupoLasUr-
binas”,respectivamente,negociaránunAcuer-
dodeEjecuciónde laFusión,conelobjetode
fusionarlassociedadesItataS.A.yElGolfoS.A.,
absorbiendolaprimeraalaúltimaseñalada.
Dichoacuerdodeberásersuscritoporlaspar-
tes dentro del plazo que vence el 2 de mayo
de2011ydeberácontener,yquedarásujetoal
acuerdodelaspartes,entreotras,lassiguien-
tesmaterias:
• Aprobacióndelprocesodedue diligence.
• Fechasde lasoperacionesparaacordary
materializarlafusión.
• Relacióndecanjedefinitiva.
• Textodelpactodeaccionistasqueregula-
rálaentidadfusionada.
ElGrupoSarquisyelGrupoLasUrbinas,atra-
vésdesusasesoresfinancieros,hanefectuado
valorizacionespreliminares,determinandolas
siguientes participaciones de las compañías
reciéndichasenlaentidadfusionada:54,24%
paraItataS.A.y45,76%paraElGolfoS.A.
Elprocesodefusióndeberáterminarenunpla-
zo que finalizará aproximadamente entre los
mesesdejulioyagostodelpresenteaño.
Eldía8demarzode2011,lasociedadinformó
que, con relación a la negociación comunica-
da el 16 dediciembrede 2010, con fecha 7 de
marzode2011PesqueraItataS.A.enconjunto
conPesqueraElGolfoS.A.ySociedadPesquera
Landes S.A. suscribieron un contrato con In-
versionesMar y Tierra Ltda. y con Inversiones
ManantialesLtda.,porlacompradel60%delas
52
MEMORIA ANUAL 2011
acciones actualmente emitidas por Alimentos
MarProfundoS.A.,cuyaplantadeconservasse
ubicaenCoronel,VIIIRegión.Lasproporciones
decomprason:
• Pesquera El Golfo S.A.: 42% (25,2% de lasaccionesemitidas).
• SociedadPesqueraLandesS.A.:16%(9,6%delasaccionesemitidas).
• Pesquera ItataS.A.: 42% (25,2%de lasac-
cionesemitidas).
Elprecioacordadoporel totalde lasacciones
antesreferidasesdeUSD3.600.000.
Confecha7dejuliode2011,lasociedadinformó
respectoalprocesodefusiónlosiguiente:
a) Conforme a lo informado por la sociedad
en Hecho Esencial de fecha 24 de enero de
2011, losaccionistasdelgrupocontroladorde
Pesquera Itata S.A. (Itata S.A.) –Sociedad de
Inversiones Petrohué S.A., Inversiones Oron-
tes S.A., Inversiones Caunahue Ltda., Inver-
siones Pitama Ltda., Inversiones Patria Ltda.,
Inversiones Rupanco Ltda., Inversiones Santa
Manuela Ltda., doña Teresa Said Demaría,
doña Jimena Soledad Sarquis Said y don Ro-
drigo Sarquis Said–, todos en conjunto de-
signados en adelante como Grupo Sarquis,
titulares a esta fecha de 61,23% de las accio-
nes emitidas por Itata S.A., por una parte, y
por la otra, los accionistas del grupo contro-
lador de Pesquera El Golfo S.A. (El Golfo S.A.)
–NogaledaEnergíaLtda.,InversionesBaracaldo
Ltda., El Cóndor Combustible S.A., Inversiones
MarteLtda.,InversionesMarvinS.A.,Compañía
deRentaseInversionesSanIgnacioPesqueras
S.A.,CompañíadeRentaseInversionesSanIg-
nacioPesquerasDosS.A.eInversionesFrutasur
S.A.–,todosenconjuntoenadelantedesignados
comoGrupoLasUrbinas,titularesdel100%de
lasaccionesemitidasaestafechaporElGolfo
S.A.,suscribieronunAcuerdodeEjecucióndela
Fusión,porelcualseobligaronarealizartodos
losactosnecesariosparalograrlafusióndeIta-
taS.A.conElGolfoS.A.,absorbiendolaprimera
a laultimaseñalada.Dichoacuerdocontiene,
entreotras,lassiguientesmaterias:
a.1)Seaprobaronlosprocesosdedue diligence practicadosa lasempresas ItataS.A.yElGol-
fo S.A., acordándose un mínimo ajuste a las
proporcionesdeparticipacióndecadaunade
lascompañíasreciéndichasen laentidadfu-
sionada, las cuales los accionistas preceden-
temente mencionados propondrán a las res-
pectivas Juntas Generales Extraordinarias de
Accionistasquesecelebrenparalaaprobación
de la fusión antes señalada, proporciones de
participaciónqueson54,69%paraItataS.A.y
45,21%paraElGolfoS.A.
a.2) Para la fusión en comentario se acordó
efectuar las Juntas Generales Extraordinarias
deAccionistasdelcasoenelcursodelaúltima
semanadelpresentemesdejulio;y
a.3)Seacordóquesi,conmotivodelosacuer-
dos de fusión que adopte la Junta General
Extraordinaria de Accionistas de Itata S.A.,
ejercieren el derecho a retiro establecido en
el artículo 69 inciso primero de la ley 18.046,
accionistasquerepresentenmásdel4%delas
accionesemitidasdelacompañía,lafusiónno
se producirá, salvo que el Grupo Sarquis y el
GrupoLasUrbinasacuerdenperseverarenella.
b)Elprocesodefusióndeberáculminarenun
plazoque terminaráaproximadamenteentre
losmesesdeagostoyseptiembredelpresente
año,fechahastalacualItataS.A.yElGolfoS.A.
operaránenformaindependiente.
c)Estimamosquelafusiónenproyectotendrá
en elmediano y largo plazo positivos efectos
enlosresultadosdePesqueraItataS.A.yelva-
lordelasaccionesdelacompañía,efectosque
noestamosaúnencondicionesdecuantificar.
Tan pronto contemos con información sobre
losefectosmencionados,laproporcionaremos
debidamente.
Confecha29dejuliode2011,lasociedadinfor-
mórespectodelaJuntaGeneralExtraordinaria
deAccionistas,celebradael28dejuliode2011
losiguiente:
a) En Junta General Extraordinaria de Accio-
nistasdelacompañía,celebradaconfecha28
de julio de 2011, se aprobó la proposición del
Directorio en orden a proceder a la fusión de
nuestrasociedadconlacompañíadenomina-
daPesqueraElGolfoS.A.,absorbiendoPesque-
ra Itata S.A. a esta última, fusión que tendrá
efectoacontardel1deabrilde2011.Lafusión
fueaprobadaenlosmismostérminospropues-
tosporelDirectoriodelaJunta,loscualesyase
informóencartadefecha13dejuliode2011.
b) A la referida Junta asistieron 645.557.542
acciones(95,32%aproximadamentedelasac-
cionesemitidasporPesqueraItataS.A.),delas
cuales1.174.381votaronencontrade laapro-
bacióndelosacuerdosdefusiónsometidosala
consideraciónde laasamblea,acuerdosestos
quefueronaprobadosconelvotoconformede
644.383.161acciones.
Confecha4deoctubrede2011,secomunicala
emisióndeaccionesycanjedelasmismaspor
accionesdePesqueraElGolfoS.A.enfusiónpor
absorcióndeestaúltimaporPesqueraItataS.A.
Para el cumplimiento de los acuerdos de fu-
sión,ItataS.A.acordóaumentarsucapitalso-
cialenUSD125.595.848,58,apagarsemediante
la emisión de 561.093.168 acciones, sin valor
nominal, acciones estas para ser distribuidas
entre losaccionistasdeElGolfoS.A.,distribu-
ciónarealizarsemediantealcanjealosseña-
lados accionistas de sus acciones de El Golfo
S.A.por las recién indicadasaccionesde Itata
S.A.,canjequeseefectuaráenlasiguientepro-
porción:losaccionistasdeElGolfoS.A.tendrán
derecho a recibir una acción de Itata S.A. por
cadaaccióndeElGolfoS.A.queposean.
Síntesis decomentarios y proposicionesde accionistas
09CAPÍTULO
Nohubocomentariosy/oproposicionesdelos
accionistasduranteelperíodoqueconsidera
laMemoria2011.
www.blumar.comFUSIÓN DE DOS GRANDES
53
Gerardo Balbontín FoxGerente general
7.254.586-9
Lossuscritos,directoresygerentegeneral,respectivamente,deBlumarS.A.,suscribimoslapresenteMemoriaAnualydeclaramosbajojuramentoquela
informaciónincorporadaalamismaeslaexpresiónfieldelaverdad.
Declaración de responsabilidad10CAPÍTULO
Gonzalo Sarquis SaidDirector
6.375.814-0
Alberto Romero SilvaPrimer vicepresidente
6.243.012-5
Sergio de la Cuadra FabresSegundo vicepresidente
4.102.613-8
Rodrigo Sarquis SaidPresidente6.280.901-9
Juan Bilbao HormaecheDirector
6.348.511-k
Juan Pablo Santa Cruz NegriDirector
6.861.743-k
Juan Carlos Cortés SolariDirector
7.017.522-3
54
MEMORIA ANUAL 2011
B l u m a r S . A . y f i l i a l e sEstados financieros11
CAPÍTULO
F U S I Ó N D E F U S I Ó N D E D O S G R A N D E SD O S G R A N D E SM E M O R I A A N UA L 2 0 1 1M E M O R I A A N UA L 2 0 1 1
56
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Blumar S.A.Estado financiero consolidado
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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www.blumar.com
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ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
ACTIVOS 31-12-2011 31-12-2010
NOTA MUS$ MUS$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 6 5.315 41.592
Otros activos financieros, corrientes 9 7.598 6.377
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 7 33.262 17.224
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 28 4.754 116
Inventarios 8 47.657 21.639
Activos biológicos corrientes 8 86.851 24.583
Activos por impuestos corrientes 13 16.755 1.636
Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos
de activos para su disposición clasificados como
mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir 202.192 113.167
a los propietarios
Acivos no corrientes o grupo de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta 10 2.520 0
Acivos no corrientes o grupo de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para distribuir a los propietarios 79 0
Total de activos corrientes 204.791 113.167
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros, no corrientes 11 987 143
Derechos por cobrar, no corrientes 14 39.528 15.547
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes 28 3.023 2.222
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 12 9.042 7.245
Activos intangibles distinto de la plusvalía 15 58.278 31.847
Plusvalía 2 1.439 596
Propiedades, plantas y equipos 16 266.180 130.061
Activos biológicos no corrientes 8 17.540 3.027
Activos por impuestos diferidos 17 2.127 591
Total de activos no corrientes 398.144 191.279
TOTAL ACTIVOS 602.935 304.446
Blumar S.A. y filiales
Estado Consolidado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2011 de Blumar S.A. y filiales y 31 de diciembre de 2010 de Pesquera Itata S.A. y filiales.
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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www.blumar.com
PATRIMONIO NETO Y PASIVOS 31-12-2011 31-12-2010
NOTA MUS$ MUS$
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros, corrientes 18 59.879 3.418
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 19 47.108 29.650
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 28 660 19
Otras provisiones corrientes 1.944 781
Pasivos por impuestos, corrientes 13 126 2.447
Total pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos
en grupos de activos para su disposición clasificados como 109.717 36.315
mantenidos para la venta
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros, no corrientes 18 96.523 16.250
Cuentas por pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes 12 2.184 0
Otras Cuentas por pagar no corrientes 286 0
Pasivo por impuestos diferidos 17 37.559 14.590
Total de pasivos no corrientes 136.552 30.840
PATRIMONIO NETO
Capital emitido 21 241.904 115.556
Ganancia (pérdidas) acumulada 21 95.402 99.180
Otras reservas 21 9.197 14.453
Patrimonio Atribuible a los propietarios de la controladora 346.503 229.189
Participaciones no controladas 21 10.163 8.102
Patrimonio total 356.666 237.291
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 602.935 304.446
Blumar S.A. y filiales
Estado Consolidado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2011 de Blumar S.A. y filiales y 31 de diciembre de 2010 de Pesquera Itata S.A. y filiales.
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
60
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
ACUMULADO ACUMULADO
01-01-2011 01-01-2010
31-12-2011 31-12-2010
NOTA MUS$ MUS$
Ingresos ordinarios, Total 23 268.523 194.055
Costo de ventas 8 -242.963 -138.751
Ganancia bruta pre Fair Value 25.560 55.304
(Cargo) abono a resultados por Fair Value de activos biológicos cosechados y vendidos -12.219 -18.962
(Cargo) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos del ejercicio 9.936 2.626
Ganancia Bruta 23.277 38.968
Costos de distribución -6.093 -3.331
Gastos de administración -13.379 -9.245
Otras ganancias (pérdidas) 25 -8.867 -73
Ingresos financieros 548 385
Costos financieros 24 -2.699 -413
Participación en las ganancias (pérdidas) de Asociadas Contabilizadas por el método de la participación 12 -1.616 -701
Diferencias de cambio -5.919 2.220
Ganancia (pérdida) antes de impuestos -14.748 27.810
(Gasto) por impuesto a las ganancias 17 2.477 -5.871
Ganancia (pérdida) de Actividades Continuadas -12.271 21.939
Ganancia (pérdida) de operaciones discontinuadas 0 0
Ganancia (pérdida) -12.271 21.939
Ganancia (pérdida) atribuible a
Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora -14.332 18.163
Ganancia (pérdida) atribuible a participaciones no controladoras 21 2.061 3.776
Ganancia (pérdida) -12.271 21.939
Ganancia por acción
Ganancia por acción básica
Acciones comunes
Ganancias (pérdidas) por acción básica en operaciones continuadas 22 -0,01157 0,02691
Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones discontinuadas
Ganancia (pérdida) por acción básica -0,01157 0,02691
Blumar S.A. y filiales
Estado Consolidado de Resultado por Función
Al 31 de diciembre de 2011 de Blumar S.A. y filiales y 31 de diciembre de 2010 de Pesquera Itata S.A. y filiales.
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
Nota:
El presente Estado Financiero corresponde al ejercicio entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2011 para Blumar S.A. y Filiales, más el período compren-
dido entre el 01 de abril y el 30 de septiembre de 2011 para Ex El Golfo S.A. y Filiales.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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ACUMULADO ACUMULADO
01-01-2011 01-01-2010
31-12-2011 31-12-2010
NOTA MUS$ MUS$
Ganancia (Pérdida) -12.271 21.939
Componentes de otro resultado integal, antes de impuestos
Diferencias de cambio por conversión
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos 21 -989 700
Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversión -989 700
Coberturas del flujo de efectivo
Ganacias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos 0 0
Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo 0 0
Otros resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) procedentes de:
Inversiones en instrumentos de patrimonio 0 0
Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos -989 700
Impuesto a las ganancias relacionado con componenetes de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio de conversión de otro resultado integral
0 0
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujo de efectivo de otro resultado integral
0 0
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral
0 0
Otro Resultado integral -989 700
Resultado integral total -13.260 22.639
Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora -15.321 18.863
Resultado integral atribuible a las participaciones no controladoras 21 2.061 3.776
Resultado integral total -13.260 22.639
Blumar S.A. y filiales
Estado Consolidado de Resultados Integral
Al 31 de diciembre de 2011 de Blumar S.A. y filiales y 31 de diciembre de 2010 de Pesquera Itata S.A. y filiales.
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
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ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
NOTACAPITAL
EMITIDO
RESERVAS POR DIFERENCIA DE CAMBIO
POR CONVERSIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIASOTRAS
RESERVAS
GANACIAS(PéRDIDAS)
(ACUMULADAS)
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE
LA CONTROLADORA
PARTICIPACIONES NO
CONTROLADORASPATRIMONIO
TOTAL
Saldo Inicial Período Actual 01-01-2011 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por correcciones de errores 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291
Cambios en el patrimonio
Resultado Integral
Ganancia o pérdida 22 -14.332 -14.332 2.061 -12.271
Otro resultado integral 22 -989 0 -989 -989 0 -989
Resultado Integral -15.321 2.061 -13.260
Emisión de patrimonio 0 0 0 0
Dividendos 0 -6.480 -6.480 -6480
Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios 752 0 0 0 0 752 752
Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios (Fusión) 125.596 0 0 -297 17.034 142.333 142.333
Disminución (incremento) por otras distribuciones a los propietarios (Desembolsos de fusión) 0 0 0 -3.970 0 -3.970 -3970
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por transacciones de acciones en cartera 0 0 0
Incremento (disminución) por cambios en la participación de subsidiarias que no impliquen pérdidas 0 0
Total cambio en patrimonio 126.348 -989 0 -5.256 -3.778 117.314 2.061 119.375
Saldo Final Período Actual 31-12-2011 241.904 -848 14.312 9.197 95.402 346.503 10.163 356.666
Saldo Inicial Período Anterior 01-01-2010 114.852 -559 14.312 13.753 93.536 222.141 7.127 229.268
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por correcciones de errores 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 114.852 -559 14.312 13.753 93.536 222.141 7.127 229.268
Cambios en el patrimonio
Resultado Integral
Ganancia o pérdida 18.163 18.163 3.776 21.939
Otro resultado integral 22 700 0 700 700 0 700
Resultado Integral 18.863 3.776 22.639
Emisión de patrimonio 0 0 0 0
Dividendos 0 -12.519 -12.519 -12.519
Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios 704 0 0 0 0 704 704
Disminución (incremento) por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 0 0 0 0 0 0 -2.801 -2.801
Incremento (disminución) por transacciones de acciones en cartera 0 0 0
Incremento (disminución) por cambios en la participación de subsidiarias que no impliquen pérdidas 0 0
Total cambio en patrimonio 704 700 0 700 5.644 7.048 975 8.023
Saldo Final Período Anterior 31-12-2010 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291
Estado Consolidado de Cambio en el Patrimonio Neto
Blumar S.A. y filiales al 31 de diciembre 2011
Pesquera Itata S.A. y filiales al 31 de diciembre 2010
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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www.blumar.com
NOTACAPITAL
EMITIDO
RESERVAS POR DIFERENCIA DE CAMBIO
POR CONVERSIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIASOTRAS
RESERVAS
GANACIAS(PéRDIDAS)
(ACUMULADAS)
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE
LA CONTROLADORA
PARTICIPACIONES NO
CONTROLADORASPATRIMONIO
TOTAL
Saldo Inicial Período Actual 01-01-2011 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por correcciones de errores 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291
Cambios en el patrimonio
Resultado Integral
Ganancia o pérdida 22 -14.332 -14.332 2.061 -12.271
Otro resultado integral 22 -989 0 -989 -989 0 -989
Resultado Integral -15.321 2.061 -13.260
Emisión de patrimonio 0 0 0 0
Dividendos 0 -6.480 -6.480 -6480
Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios 752 0 0 0 0 752 752
Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios (Fusión) 125.596 0 0 -297 17.034 142.333 142.333
Disminución (incremento) por otras distribuciones a los propietarios (Desembolsos de fusión) 0 0 0 -3.970 0 -3.970 -3970
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por transacciones de acciones en cartera 0 0 0
Incremento (disminución) por cambios en la participación de subsidiarias que no impliquen pérdidas 0 0
Total cambio en patrimonio 126.348 -989 0 -5.256 -3.778 117.314 2.061 119.375
Saldo Final Período Actual 31-12-2011 241.904 -848 14.312 9.197 95.402 346.503 10.163 356.666
Saldo Inicial Período Anterior 01-01-2010 114.852 -559 14.312 13.753 93.536 222.141 7.127 229.268
Incremento (disminución) por cambios en políticas contables 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por correcciones de errores 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 114.852 -559 14.312 13.753 93.536 222.141 7.127 229.268
Cambios en el patrimonio
Resultado Integral
Ganancia o pérdida 18.163 18.163 3.776 21.939
Otro resultado integral 22 700 0 700 700 0 700
Resultado Integral 18.863 3.776 22.639
Emisión de patrimonio 0 0 0 0
Dividendos 0 -12.519 -12.519 -12.519
Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios 704 0 0 0 0 704 704
Disminución (incremento) por otras distribuciones a los propietarios 0 0 0 0 0 0 0 0
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios 0 0 0 0 0 0 -2.801 -2.801
Incremento (disminución) por transacciones de acciones en cartera 0 0 0
Incremento (disminución) por cambios en la participación de subsidiarias que no impliquen pérdidas 0 0
Total cambio en patrimonio 704 700 0 700 5.644 7.048 975 8.023
Saldo Final Período Anterior 31-12-2010 115.556 141 14.312 14.453 99.180 229.189 8.102 237.291
64
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Estado de Flujos de Efectivo Directo Consolidado
Al 31 de diciembre 2011 y 2010
01-01-2011 01-01-2010
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Flujo de efectivo procedentes de (utilizado en) actividades de operación
Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestaciones de servicios 286.023 210.663
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -287.976 -141.033
Pagos a y por cuenta de los empleados -45.733 -17.447
Otros pagos por actividades de operación -2.453 -4.987
Intereses pagados -1.370 -393
Intereses recibidos 778 500
Flujos de efectivo netos procedentes de actividades de operación -50.731 47.303
Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiaria u otros negocios -2.278 0
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos -13 0
Préstamos a entidades relacionadas -1.076 -577
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 511 43
Compras de propiedades , planta y equipo -19.051 -18.240
Compras de activos intangibles -206 -2.982
Anticipo de efectivo y préstamos concedidos a terceros 3.656 -3.000
Dividendos recibidos 0 10
Otras entradas (salidas) de efectivo 7.039 4.276
Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión -11.418 -20.470
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en ) actividades de financiación
Total importes procedentes de préstamos 115.800 8.950
Importes procedentes de la emisión de acciones 0 703
Pagos de préstamos -72.409 -11.800
Pagos de préstamos a entidades relacionadas 0 0
Dividendos pagados -17.519 -10.311
Préstamos de entidades relacionadas 0 0
Flujos de efectivo neto procedentes de actividades de financiación 25.872 -12.458
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo,
antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio -36.277 14.375
Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo inicial 41.592 27.217
Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo final 5.315 41.592
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
65
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y sistematizado se encuentra contenido en el decreto supremo N° 430,
del año 1991, del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción,
hoy Ministerio de Economía, Fomento y Turismo. Entre sus modificacio-
nes se encuentran la Ley 19.713, (modifica a su vez por la Ley N° 19.849),
cuya aplicación dio inicio a la vigencia de la modalidad de administración
pesquera denominada “Límite Máximo de Captura por Armador” (LMCA),
ley que rige hasta el 31 de Diciembre del año 2012. En su reemplazo, se
encuentra actualmente en el Congreso, un Proyecto de Ley que modifica
la Ley General de Pesca y Acuicultura en el ámbito de la sustentabilidad
de recursos hidrobiológicos, acceso a la actividad pesquera industrial y
artesanal, y regulaciones y fiscalización y que deberá entrar en vigencia
a partir del 01 de Enero del año 2013.
A efectos de la preparación de los presentes estados financieros consoli-
dados, se entiende que existe un grupo cuando la dominante tiene una o
más entidades filiales, siendo éstas aquellas sobre las que la dominante
tiene el control, bien de forma directa o indirecta. Los principios aplicados
en la elaboración de los estados financieros consolidados del Grupo, así
como el perímetro de consolidación, se detallan en la Nota 2.3.
Plantas
El Grupo tiene plantas de fabricación en las ciudades de Talcahuano, Co-
ronel, Corral y Caldera. Además, posee centros de engorda de peces en la
región de los Lagos y Aysén. El Grupo vende sus productos tanto en Chile
como en el extranjero, principalmente en los mercados asiático y ameri-
cano.
FusiónBlumarS.A.
Con fecha 24 de enero 2011, entre los grupos controladores de la socie-
dad Pesquera Itata S.A. y la sociedad Pesquera El Golfo S.A., suscriben un
acuerdo para la fusión de ambas compañías.
El due dilligence de la fusión entre Pesquera El Golfo S.A. y Pesquera Itata
S.A. determinó una participación de 45,31% para los accionistas de El Gol-
fo S.A. y un 54,69% para los accionistas de Pesquera Itata S.A.
En Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 28 de julio
2011, se aprobó la fusión de Pesquera Itata S.A. y Pesquera El Golfo S.A. con
efecto y vigencia a partir del 1 de abril 2011.
La fusión se materializó con fecha 30 de septiembre 2011, mediante la
emisión de 561.093.168 acciones de Blumar S.A. (Ex Pesquera Itata S.A.) por
un valor de US$ 125.595.848,58, las cuales fueron suscritas y pagadas por
las acciones de Ex Pesquera El Golfo S.A. con el aporte de acciones de dicha
sociedad.
Adicionalmente se incorpora en la cuenta patrimonio de la compañía, el
resultado acumulado de MUS$ 16.737 correspondientes a Ex Pesquera El
Golfo S.A.
Blumar S.A. es la empresa matriz constituida por la fusión de las socieda-
des Pesquera Itata S.A. y Pesquera El Golfo S.A., la cual mantiene inversio-
nes en las filiales Pesquera Bahía Caldera S.A., Salmones Blumar S.A., El
Golfo Comercial S.A., Pesquera Araucanía Dos S.A., Granja Marina S.A., en
adelante el Grupo; las coligadas Boat Parking S.A., St Andrews Smoky De-
licacies S.A., Empresa Pesquera Apiao S.A., Sociedad Pesquera Viento Sur
S.A., Alimentos Mar Profundo S.A y Chilebreed SpA.
Además el Grupo posee una participación inferior al 20% en las socieda-
des Portuaria y Servicio Molo Blanco S.A., Cabilantago S.A. y Exapesca S.A.,
en esta última sin participación en el Directorio, sociedad que está en li-
quidación.
Las empresas del Grupo que poseen participaciones inferiores al 20% del
capital en otras entidades se considera que tienen influencia significativa,
en virtud que designa un Director.
Blumar S.A. es una sociedad anónima abierta que se encuentra inscrita
con el número 415 en el Registro de Valores y está sujeta a la fiscalización
de la Superintendencia de Valores y Seguros. El domicilio social es Aveni-
da Presidente Riesco N° 5711, oficina 1201, piso 12, comuna de Las Condes,
Santiago de Chile. Su Rol Único Tributario es el 80.860.400-0.
El objeto social de la Sociedad está descrito en el artículo 3° de sus esta-
tutos sociales, y consiste en: a) La explotación de la industria pesquera y
sus derivados; la extracción, pesca, caza y cultivo de toda clase de seres u
organismos que tengan en el agua su medio normal de vida; y la congela-
ción, enfriado, conservación, elaboración, transformación e industrializa-
ción de pescado, mariscos, harina y aceite de pescado, y sus derivados; la
fabricación de conservas y de otros productos de consumo humano, ani-
mal o de aplicación industrial, cuya materia prima sea cultivada o extraí-
da del océano, los lagos, los ríos o de sus costas, la comercialización, venta
y exportación de productos, subproductos y derivados de la actividad pes-
quera. b) La construcción y reparación de embarcaciones adecuadas para
la pesca industrial y comercial y la instalación de muelles, viveros, plan-
tas industriales y demás obras relacionadas con la industria pesquera, el
aprovechamiento de la flota e instalaciones pesqueras propias en acti-
vidades para otras empresas. c) Efectuar inversiones, sean éstas en bie-
nes muebles, corporales e incorporales, acciones de sociedad anónimas
abiertas, cerradas, especiales o de otro tipo, derechos en otras sociedades,
bonos, efectos de comercio y demás valores mobiliarios, como asimismo
en bienes raíces urbanos o rurales. d) La prestación de servicios a terceros
en materias de administración, comercialización y operación de plantas y
naves pesqueras. e) La compra y venta de petróleo, lubricantes, insumos y
repuestos para la actividad pesquera.
La actividad pesquera de la Sociedad, se rige por la Ley General de Pes-
ca y Acuicultura y sus modificaciones, cuyo texto refundido, coordinado
Notas a los estados financieros consolidados
1. INFORMACIÓNGENERAL
66
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
En virtud de la fusión señalada, el capital de la Sociedad asciende a US$
241.903.755,36 y se encuentra dividido en 1.238.342.900 acciones sin valor
nominal, todas de una serie única.
La participación de los grupos controladores en la Sociedad quedó com-
puesta por un 45,31% por el Grupo las Urbinas y un 33,58% por el Grupo
Sarquis.
La incorporación en Blumar S.A. de ex Pesquera el Golfo S.A., corresponde
al siguiente detalle:
En lo que respecta a los planes de negocio considerados por Blumar S.A., se
tienen previsto desarrollar los negocios comprendidos en su giro ordina-
rio, negocios de pesca extractiva, acuicultura de salmónidos y de choritos,
esta ultima a través de las coligadas St Andrews Smoky Delicacies S.A. y
Empresa Pesquera Apiao S.A.
2. RESUMENDELASPRINCIPALES POLITICASCONTABLES
A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas
para la preparación de los estados financieros consolidados, las cuales se-
rán aplicadas de manera uniforme.
Los presentes estados financieros consolidados del Grupo al 31 de diciem-
bre de 2011 se han preparado de acuerdo con las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF).
Los presentes estados financieros consolidados del Grupo, corresponden
al estado de situación financiera, estado de cambio en patrimonio, flujo de
efectivo y el estado de resultados para los ejercicios terminados al 31 de di-
ciembre 2011 de Blumar S.A. y 31 de diciembre 2010 de Pesquera Itata S.A.
2.1. BASESDEPRESENTACIÓNDELOS ESTADOSFINANCIEROS
Los presentes estados financieros consolidados del Grupo al 31 de diciem-
2.1. BASESDEPRESENTACIÓNDELOS2.1. BASESDEPRESENTACIÓNDELOS ESTADOSFINANCIEROS ESTADOSFINANCIEROS
2.2 NUEVASNORMASEINTERPRETACIONESEMITIDASY NOVIGENTESYPRINCIPALESESTIMACIONES2.2 NUEVASNORMASEINTERPRETACIONESEMITIDASY2.2 NUEVASNORMASEINTERPRETACIONESEMITIDASY NOVIGENTESYPRINCIPALESESTIMACIONES NOVIGENTESYPRINCIPALESESTIMACIONES
Activos Corrientes MUS$ 105.822
Activos No Corrientes MUS$ 192.369
TOTAL ACTIVOS MUS$ 298.191
Pasivos Corrientes MUS$ 68.885
Pasivos No Corrientes MUS$ 86.973
Patrimonio MUS$ 142.333
TOTAL PATRIMONIO Y PASIVOS MUS$ 298.191
a) Las siguientes normas, interpretaciones y enmiendas son obliga-torias por primera vez para los ejercicios financieros iniciados el 1 de enero de 2011:
NORMAS E INTERPRETACIONES
OBLIGATORIA PARA
EJERCICIOS INICIADOS
A PARTIR DE
NIC 24 (revisada) “Revelación de parte relacionadas”
01-01-2011
CINIIF 19 “Cancelación de Pasivos Financieros con Instrumentos de Patri-monio”
01-07-2010
La preparación de los estados financieros consolidados conforme a las
NIIF exige el uso de ciertas estimaciones y criterios contables. También
exige a la Administración que ejerza su juicio en el proceso de aplicar las
políticas contables de la Sociedad.
A la fecha de los presentes estados financieros no existen incertidumbres
importantes respecto a sucesos o condiciones que pueden aportar dudas
significativas sobre la posibilidad que la entidad siga funcionando nor-
malmente como empresa en marcha.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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www.blumar.com
ENMIENDAS Y MEJORAS
OBLIGATORIA PARA
EJERCICIOS INICIADOS
A PARTIR DE
NIC 32 “Instrumentos Financieros: Pre-sentación”
01-02-2010
IFRS 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”
01-07-2010
CINIIF 14 “NIC 19— El Límite de un Activo por Beneficios Definidos, Obliga-ción de Mantener un Nivel Mínimo de Financiación y su Interacción”
01-01-2011
Mejoras a las Normas internacionales: Se han emitido mejoras a las NIIF 2010 en mayo de 2010 para un conjunto de normas e interpretaciones. Las fecha efectivas de adopción de estas modifica-ciones menores varían de estándar en estándar, pero la mayoría tiene fecha de adopción 1 de enero de 2011:
IFRS 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”
01-01-2011
IFRS 3 (revisada) “Combinación de Negocios”
01-07-2010
IFRS 7 “Instrumentos Financieros: Reve-laciones”
01-01-2010
NIC 1 “Presentación de Estados Finan-cieros”
01-01-2011
NIC 27 “Estados Financieros Consolida-dos y Separados”
01-07-2010
NIC 34 “Información Intermedia” 01-01-2011
IFRIC 13 “Programas de Fidelización de Clientes”
01-01-2011
La adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tienen un impacto significativo en los estados finan-cieros consolidados de la Sociedad.
ENMIENDAS Y MEJORAS
OBLIGATORIA PARA
EJERCICIOS INICIADOS
A PARTIR DE
NIC 1 “Presentación de Estados Finan-cieros”
01-07-2012
NIC 12 “Impuesto a las Ganancias” 01-01-2012
IFRS 1 “Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera”
01-07-2011
IFRS 7 “Instrumentos Financieros: Reve-laciones”
01-07-2011
NIC 28 “Inversiones en asociadas y joint ventures”
01-01-2013
La adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tienen un impacto significativo en los estados finan-cieros consolidados de la Sociedad.
b) Las nuevas normas, interpretaciones y enmiendas emitidas, no vigentes para el ejercicio 2011, para las cuales no se ha efectuado adopción anticipada de las mismas.
NORMAS E INTERPRETACIONES
OBLIGATORIA PARA
EJERCICIOS INICIADOS
A PARTIR DE
NIC 19 Revisada “Beneficios a los Em-pleados”
01-01-2013
NIC 27 “Estados Financieros Separados” 01-01-2013
NIIF 9 “Instrumentos Financieros” 01-01-2013
NIIF 10 “Estados Financieros Consolida-dos”
01-01-2013
NIIF 11 “Acuerdos Conjuntos” 01-01-2013
NIIF 12 “Revelaciones de participaciones en otras entidades”
01-01-2013
NIIF 13 “Medición del valor razonable” 01-01-2013
68
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
a) Filiales
Filiales son todas las entidades (incluidas las entidades de cometido especial) sobre las que el Grupo
tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación que generalmente viene acompaña-
do de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. A la hora de evaluar si el Grupo
controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que
sean actualmente posibles de ejercer o convertir. Las filiales se consolidan a partir de la fecha en que
se transfiere el control al Grupo, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.
Para contabilizar la adquisición de filiales por el Grupo se utiliza el método de adquisición. El costo de
adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emi-
tidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio, más los costos directamente
atribuibles a la adquisición. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y contingencias iden-
tificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor razonable
a la fecha de adquisición, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso del
costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identi-
ficables adquiridos, se reconoce como menor valor (goodwill). Si el costo de adquisición es menor que
el valor razonable de los activos netos de la filial adquirida, la diferencia se reconoce directamente en
el estado de resultados.
Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas por transac-
ciones entre entidades del Grupo. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la
transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es
necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las
políticas contables de las filiales.
Los estados financieros consolidados incluyen las cifras de Pesquera Bahía Caldera S.A., Salmones
Blumar S.A., Golfo Comercial S.A., Pesquera Araucanía Dos S.A. y Granja Marina S.A.
A continuación se presenta el detalle de las sociedades incluidas en los presentes estados financieros
consolidados:
2.3 BASESDECONSOLIDACIÓN
a) Filialesa) Filiales
2.3 BASESDECONSOLIDACIÓN2.3 BASESDECONSOLIDACIÓN
NOMBRE DE LA SOCIEDAD PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN 31-12-2011 31-12-2010
Directo Indirecto Total Total
% % % %
Salmones Blumar S.A. 99,99 % 0,01 % 100,00 % 100,00 %
Pesquera Bahía Caldera S.A. 60,00 % 0,00 % 60,00 % 60,00 %
Golfo Comercial S.A. 98,00 % 0,00 % 98,00 % 98,00 %
Pesquera Araucania Dos S.A. 99,90 % 0,00 % 99,90 % 99,00 %
Granja Marina S.A. 99,98% 0,00 % 99,98 % 99,98 %
b) Transaccioneseinteresesminoritarios
El Grupo aplica la política de considerar las transacciones con minoritarios como transacciones con
relacionados. La enajenación de intereses minoritarios conlleva ganancias y/o pérdidas para el Grupo
que se reconocen en resultados. La adquisición de intereses minoritarios tiene como resultado un
menor valor (goodwill), siendo este la diferencia entre el precio pagado y la correspondiente propor-
ción del valor en libros de los activos netos de la filial.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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c) Coligadasoasociadasc) Coligadasoasociadas
Coligadas o asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo ejer-
ce influencia significativa pero no tiene control. Esto, generalmente viene
acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los de-
rechos de voto. Las inversiones en coligadas o asociadas se contabilizan
por el método de participación e inicialmente se reconocen por su costo.
La inversión del Grupo en coligadas o asociadas incluye el menor valor de
inversión (neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada) identifica-
do en la adquisición.
La participación del Grupo en las pérdidas o ganancias posteriores a la
adquisición de sus coligadas o asociadas se reconoce en resultados, y su
participación en los movimientos (que no sean resultados) posteriores a
la adquisición se reconoce en reservas. Cuando la participación del Grupo
en las pérdidas de una coligada o asociada es igual o superior a su partici-
pación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada,
el Grupo no reconoce pérdidas adicionales, a no ser que haya incurrido
en obligaciones o realizado pagos en nombre de la coligada o asociada.
Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo y sus coliga-
das o asociadas se eliminan en función del porcentaje de participación del
Grupo en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto
si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del acti-
vo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad
con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas conta-
bles de las asociadas.
La información por segmento se presenta de manera consistente con los
informes internos proporcionados a los responsables de tomar las deci-
siones operativas relevantes. Esta información se detalla en Nota 5.
Los segmentos a revelar por Blumar S.A. y filiales son:
• Industrial Pelágico
• Industrial Demersal
• Salmones y Truchas
• Choritos (en lo que corresponde a Ex Pesquera El Golfo S.A., para el perío-
do comprendido entre el 01 de abril de 2011 y el 30 de septiembre 2011)
a) Monedafuncionalypresentación
Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las enti-
dades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económi-
co principal en que la entidad opera (“moneda funcional”). Los estados
financieros consolidados se presentan en dólares estadounidenses, que
es la moneda funcional de la empresa dominante y sus filiales Pesquera
Bahía Caldera S.A. y Salmones Itata S.A.
2.4 INFORMACIÓNFINANCIERAPOR SEGMENTOSOPERATIVOS
2.5 TRANSACCIONESENMONEDAEXTRANJERA
La información por segmento se presenta de manera consistente con los
2.4 INFORMACIÓNFINANCIERAPOR2.4 INFORMACIÓNFINANCIERAPOR SEGMENTOSOPERATIVOS SEGMENTOSOPERATIVOS
a) Monedafuncionalypresentacióna) Monedafuncionalypresentación
2.5 TRANSACCIONESENMONEDAEXTRANJERA2.5 TRANSACCIONESENMONEDAEXTRANJERA
FECHA $ / US$ US$ / U.F. US$ / EURO
31-12-2011 519,20 0,0233 0,7715
31-12-2010 468,01 0,0218 0,7530
d) EntidadesdelGrupo
Los resultados y la situación financiera de las filiales El Golfo Comercial
S.A., Pesquera Araucanía Dos S.A. y Granja Marina S.A. (ninguna de las cua-
les tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria) que tienen una
moneda funcional peso chileno, se convierten a la moneda de presenta-
ción (US$) como sigue:
i) Los activos y pasivos de cada balance presentado se convierten al tipo
de cambio de cierre en la fecha del balance;
ii) Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los
tipos de cambio promedio (a menos que este promedio no sea una
aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos de cam-
bio existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingre-
sos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones); y
iii) Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un
componente separado del patrimonio neto.
b) Transaccionesysaldos
Las transacciones en moneda extranjera (distinta a la moneda funcio-
nal) se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias en
moneda extranjera que resultan de la liquidación de estas transacciones
y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el es-
tado de resultados.
c) TiposdeCambio
La Sociedad ha convertido sus activos y pasivos monetarios utilizando los
siguientes tipos de cambios respecto del dólar estadounidense, vigentes
al cierre de cada período/ejercicio:
Los activos fijos de la Sociedad se componen de terrenos, construcciones,
infraestructura, maquinarias, equipos y otros activos fijos. Los principales
activos fijos son equipos marítimos, plantas de harina, plantas de conge-
lado, plantas de salmones, planta de apanado y centros de engorda.
Los terrenos, construcciones, plantas, equipos y maquinarias están ex-
puestos a su costo histórico menos su correspondiente depreciación (el
costo histórico incluye el valor justo considerado como costo atribuible de
acuerdo a NIIF 1). El costo histórico incluye gastos que son directamente
atribuibles a la adquisición del bien.
2.6 PROPIEDADES,PLANTASYEQUIPOS
Los activos fijos de la Sociedad se componen de terrenos, construcciones,
2.6 PROPIEDADES,PLANTASYEQUIPOS2.6 PROPIEDADES,PLANTASYEQUIPOS
70
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Los costos posteriores se incluyen en el valor del activo inicial o se recono-
cen como un activo separado, solo cuando es probable que los beneficios
económicos futuros asociados con los elementos del activo fijo vayan a
fluir al Grupo y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable.
El valor del componente sustituido se da de baja contablemente.
Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros activos fijos se
calcula usando el método lineal para asignar sus costos o valores revalo-
rizados a sus valores residuales sobre sus vidas útiles técnicas estimadas.
El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y se ajustan si es
necesario, en cada cierre de balance.
Cuando el valor de un activo es superior a su valor recuperable estimado,
su valor se reduce de forma inmediata hasta su valor recuperable.
Las pérdidas y ganancias por la venta de activo fijo, se calculan compa-
rando los ingresos obtenidos con el valor en libros y se incluyen en el es-
tado de resultados.
Los activos biológicos, que incluyen ovas, smolt, pez en el mar y agua dul-
ce, son valuados tanto en el momento de su reconocimiento inicial como
con posterioridad, por su valor razonable menos los costos estimados en
el punto de venta, excepto cuando el valor razonable no pueda determi-
narse con fiabilidad, conforme a las definiciones contenidas en NIC 41.
La valorización a valores justos de los activos biológicos de la Sociedad
considera, en primera instancia, la búsqueda de un mercado activo para
estos activos. Considerando que no existe un mercado activo para las
existencias de peces vivos en sus distintas etapas, se ha considerado como
valorización para peces en agua dulce (ovas, alevines y smolts) su costo de
producción acumulado considerando que no ha sufrido transformación
biológica relevante y que los costos de compra o producción no son signi-
ficativamente diferentes a los de referencia de mercado.
Para peces en engorda, el criterio de valorización es a valor justo, enten-
diéndose como valor justo el precio de mercado menos los costos estimados
de transformación y venta. Existe un mercado para peces en engorda sobre
4,00 kg en peso vivo para el salmón del Atlántico y 2,50 Kg en peso vivo para
la trucha. En ambos casos se determina el precio de mercado ajustado por
distribución de calidad y calibre según el peso promedio de cada grupo en
existencia en el mar a la fecha del balance, al cual se le descuentan los cos-
tos de cosecha, procesamiento, empaque, distribución y venta.
Los peces de menor tamaño que los señalados anteriormente, son valori-
zados a su costo, en atención a que los peces de este tamaño no se con-
sideran cosechables y a que se estima que la transformación biológica
que ocurra hasta los tamaños mencionados en el párrafo anterior, tendrá
poco impacto en los precios considerando las etapas iniciales de creci-
miento en que se encuentran.
2.7 ACTIVOSBIOLÓGICOS
Los activos biológicos, que incluyen ovas, smolt, pez en el mar y agua dul-
2.7 ACTIVOSBIOLÓGICOS2.7 ACTIVOSBIOLÓGICOS
Agua dulce
Ovas, Smolt y alevines Costo directos e indirectos acumulados considerando que no presentan transformación biológica relevante.
Agua mar
Pez en el mar Valor justo menos costos es-timados en el punto de venta, considerando que hay mer-cado de referencia para estos activos. De no existir mercado, se valora a costo acumulado.
(a)Plusvalía
La plusvalía representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor
razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables
de la filial/coligada adquirida en la fecha de adquisición.
La plusvalía relacionada con adquisiciones de coligadas se incluye en in-
versiones en coligadas y se somete a pruebas por deterioro de valor junto
con el saldo total de la coligada. La plusvalía reconocida por separado se
somete a pruebas por deterioro de valor anualmente y se valora por su
costo menos pérdidas acumuladas por deterioro. Las ganancias y pérdi-
das por la venta de una entidad incluyen el valor en libros de la plusvalía
relacionada con la entidad vendida.
De acuerdo con lo dispuesto por la Norma Internacional de Información
Financiera N° 3 (NIIF 3), el mayor valor de inversión (goodwill negativo)
proveniente de la adquisición de una inversión o combinación de nego-
cios, se abona directamente al estado de resultados. Los saldos de mayo-
res valores existentes al inicio del ejercicio son abonados a los resultados
acumulados como consecuencia de la adopción de la NIIF 3.
(b)Derechosdepesca
Las autorizaciones de pesca adquiridas a terceros se presentan a costo
histórico. La vida útil de dichos derechos es indefinida, puesto que no exis-
te una vida útil definida respecto al derecho de explotación de pesca, y por
tanto no están afectos a amortización. La vida útil indefinida es objeto de
revisión en cada ejercicio para el que se presente información, con el fin
de determinar si los eventos y las circunstancias permiten seguir apoyan-
do la evaluación de la vida útil indefinida para dicho activo.
2.8 ACTIVOSINTANGIBLES
(a)Plusvalía(a)Plusvalía
2.8 ACTIVOSINTANGIBLES2.8 ACTIVOSINTANGIBLES
Las estimaciones de valores justos para estos activos se basan en precios
de referencia obtenidos a la fecha de cierre en informativos como Urner
Barry para el caso del salmón atlántico y Tsukiyi Market para la trucha. La
pérdida o utilidad en la venta de estos activos puede variar del cálculo a
valores justos determinado al cierre del ejercicio.
En el caso de la Sociedad el método aplicado es el siguiente:
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
71
www.blumar.com
Los costos por intereses incurridos para la construcción de cualquier acti-
vo calificado se capitalizan durante el período de tiempo que es necesario
para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. Otros cos-
tos por intereses se registran en resultados.
El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a
valor razonable con cambios en resultados, préstamos y cuentas por co-
brar, activos financieros mantenidos hasta su vencimiento y disponibles
para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adqui-
rieron los activos financieros. La Administración determina la clasifica-
ción de sus activos financieros en el momento de reconocimiento inicial.
Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amorti-
zación y se someten anualmente a pruebas de pérdidas por deterioro del
valor. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdi-
das por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstan-
cias indique que el valor en libros puede no ser recuperable. Se reconoce
una pérdida por deterioro por el exceso del valor en libros del activo sobre
su valor recuperable. El valor recuperable es el valor razonable de un ac-
tivo menos los costos para la venta o el valor de uso, el mayor de los dos. A
efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agru-
pan al nivel más bajo para que haya flujos de efectivo identificables por
separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no financieros,
distintos de la plusvalía (goodwill), que hubieran sufrido una pérdida por
deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance para verificar
posibles reversiones del deterioro.
2.9 COSTOSDEINTERESES
2.11 ACTIVOSFINANCIEROS
2.10 DETERIORODEACTIVOSNOFINANCIEROS
Los costos por intereses incurridos para la construcción de cualquier acti-
2.9 COSTOSDEINTERESES2.9 COSTOSDEINTERESES
El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a
2.11 ACTIVOSFINANCIEROS2.11 ACTIVOSFINANCIEROS
Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amorti-
2.10 DETERIORODEACTIVOSNOFINANCIEROS2.10 DETERIORODEACTIVOSNOFINANCIEROS
(c)Concesionesdeacuicultura
Las concesiones de acuicultura adquiridas a terceros se presentan a costo
histórico. La vida útil de nuestras concesiones es indefinida, puesto que
no tienen fecha de vencimiento ni tienen una vida útil previsible, por lo
cual no son amortizadas. La vida útil indefinida es objeto de revisión en
cada ejercicio para el que se presente información, con el fin de determi-
nar si los eventos y las circunstancias permiten seguir apoyando la eva-
luación de la vida útil indefinida para dicho activo.
(d)Programasinformáticos
Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre
la base de los costos en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas
para usar el programa específico. Estos costos se amortizan durante sus
vidas útiles estimadas de tres años.
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas
informáticos se reconocen como gastos cuando se incurren en ellos. Los
costos directamente relacionados con la producción de programas infor-
máticos únicos e identificables controlados por el Grupo, cuando sea pro-
bable que vayan a generar beneficios económicos superiores a los costos
durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los costos
directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas in-
formáticos y un porcentaje adecuado de gastos generales.
Los costos de desarrollo de programas informáticos reconocidos como ac-
tivos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas de tres años.
Clasificacióndeactivosfinancieros
(a) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son
activos financieros mantenidos para negociar. Un activo financiero se cla-
sifica en esta categoría si se adquiere, principalmente, con el propósito de
venderse en el corto plazo. Los derivados también se clasifican como ad-
quiridos para su negociación a menos que sean designados como cober-
turas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes.
Bajo esta categoría la Sociedad registra los siguientes activos financieros:
• Fondos mutuos
• Forwards de moneda
• Swap de tasa y moneda
(b) Préstamos y cuentas por cobrar
Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados
con pagos fijos o determinables, que no tienen cotización bursátil. Aque-
llas partidas con vencimiento menor a doce meses se clasifican como
activos corrientes. Las partidas con vencimiento mayor a doce meses se
clasifican como activos no corrientes.
En esta categoría la Sociedad registra deudores por ventas, otros deu-
dores y otras cuentas por cobrar. Se deben contabilizar inicialmente a
su valor razonable, reconociendo un resultado financiero por el período
que media entre su reconocimiento y la valoración posterior. En el caso
específico de los deudores por venta, otros deudores y otras cuentas por
cobrar, se optó por utilizar el valor nominal, teniendo en cuenta los cortos
plazos de cobranza que maneja la Sociedad.
Valorizacióndeactivosfinancieros
Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha
de negociación, es decir, la fecha en que el Grupo se compromete a adqui-
rir o vender el activo.
(a) Reconocimiento inicial: Las inversiones se reconocen inicialmente por
el valor razonable más los costos de la transacción para todos los activos
financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los
activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reco-
nocen inicialmente por su valor razonable, y los costos de la transacción
se llevan a resultados.
72
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Las existencias se valorizan a su costo o a su valor neto realizable, el me-
nor de los dos. El costo se determina por el método costo medio ponde-
rado (PMP).
El costo de los productos terminados (harina, aceite, pescado congelado y
apanados) y de los productos en curso incluye los costos de las materias
primas, la mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales
de fabricación (basados en una capacidad operativa normal), pero no in-
cluye los costos por intereses.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal
del negocio, menos los costos variables de venta aplicables.
Los productos obsoletos o de lento movimiento son reconocidos a su valor
de realización.
Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor
razonable (valor nominal que incluye un interés implícito) y posterior-
mente por su costo amortizado de acuerdo con el método del tipo de inte-
rés efectivo, menos la provisión por pérdidas por deterioro del valor. Se es-
tablece una provisión para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales
a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que el Grupo no será capaz
de cobrar todos los valores que se le adeudan de acuerdo con los términos
originales de las cuentas por cobrar.
2.12 INVENTARIOS
2.13 DEUDORESCOMERCIALESYOTRASCUENTAS PORCOBRAR
Las existencias se valorizan a su costo o a su valor neto realizable, el me-
2.12 INVENTARIOS2.12 INVENTARIOS
Las cuentas comerciales a cobrar se reconocen inicialmente por su valor
2.13 DEUDORESCOMERCIALESYOTRASCUENTAS2.13 DEUDORESCOMERCIALESYOTRASCUENTAS PORCOBRAR PORCOBRAR
El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en caja, los de-
pósitos a plazo en entidades de crédito, otras inversiones a corto plazo de
gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos y los so-
bregiros bancarios. En el estado de situación financiera, los sobregiros se
clasifican como recursos ajenos en el pasivo corriente.
Los proveedores se reconocen inicialmente a su valor razonable y poste-
riormente se valoran por su costo amortizado utilizando el método de la
tasa de interés efectiva.
Al igual que en el caso de los deudores por venta, si la diferencia entre el
valor nominal y el valor justo no es significativa, se utiliza el valor nominal.
El capital social está representado por acciones ordinarias.
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas
acciones u opciones se presentan en el patrimonio neto como una deduc-
ción de los ingresos obtenidos.
Los dividendos mínimos legales sobre acciones ordinarias se reconocen
como menor valor del patrimonio cuando son devengados.
Las obligaciones con bancos e instituciones financieras se reconocen,
inicialmente, por su valor razonable, en que se haya incurrido en la tran-
sacción. Posteriormente, los recursos ajenos se valorizan por su costo
amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los
costos necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, se reconoce
en el estado de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el
método del tipo de interés efectivo. El método de interés efectivo consis-
te en aplicar la tasa de mercado de referencia para deudas de similares
2.14 EFECTIVOYEQUIVALENTESALEFECTIVO
2.16 ACREEDORESCOMERCIALES
2.15 CAPITALSOCIAL
2.17 ENDEUDAMIENTO
El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en caja, los de-
2.14 EFECTIVOYEQUIVALENTESALEFECTIVO2.14 EFECTIVOYEQUIVALENTESALEFECTIVO
Los proveedores se reconocen inicialmente a su valor razonable y poste-
2.16 ACREEDORESCOMERCIALES2.16 ACREEDORESCOMERCIALES
El capital social está representado por acciones ordinarias.
2.15 CAPITALSOCIAL2.15 CAPITALSOCIAL
Las obligaciones con bancos e instituciones financieras se reconocen,
2.17 ENDEUDAMIENTO2.17 ENDEUDAMIENTO
(b) Valorización posterior: Los activos financieros disponibles para la ven-
ta y los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos y
cuentas por cobrar se contabilizan por su costo amortizado de acuerdo
con el método del tipo de interés efectivo.
Las inversiones se dan de baja contablemente cuando los derechos a reci-
bir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y
el Grupo ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas deri-
vados de su titularidad.
Blumar S.A. y filiales evalúan en la fecha de cada balance si existe eviden-
cia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros
puedan haber sufrido pérdidas por deterioro.
Instrumentosfinancierosderivadosyactividaddecobertura
El Grupo actualmente registra los derivados como trading. Estos se reco-
nocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que se ha efectuado
el contrato de derivado y posteriormente se vuelven a valorar a su valor
razonable. Cualquier cambio en el valor razonable se reconoce inmedia-
tamente en el estado de resultado en el rubro Otras Ganancias (Pérdidas).
El interés implícito debe desagregarse y reconocerse como ingreso finan-
ciero a medida que se vayan devengando intereses.
El valor de la provisión es la diferencia entre el valor en libros del activo y
el valor actual de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados al
tipo de interés efectivo.
No obstante lo anterior, si la diferencia entre el valor nominal y el valor
justo no es significativa, se utiliza el valor nominal.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
73
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Los impuestos diferidos se calculan sobre las diferencias temporarias que
surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus valores en li-
bros en las cuentas anuales consolidadas.
El impuesto diferido se determina usando tasas impositivas (y leyes)
aprobadas o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera
aplicar cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice
o el pasivo por impuesto diferido se liquide.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que sea
probable que vaya a disponerse de beneficios fiscales futuros con los que
poder compensar las diferencias temporarias.
Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que
surgen en inversiones en filiales y asociadas, excepto en aquellos casos
en que la Sociedad no pueda controlar la fecha en que se revertirán las
diferencias temporarias y sea probable que éstas no se vayan a revertir en
un futuro previsible.
a) Vacacionesdelpersonal
El Grupo reconoce un gasto por vacaciones del personal mediante el mé-
todo del devengo, que se registra a su valor nominal. El concepto referido
a beneficios por vacaciones no representa un monto significativo en el
estado de resultados integral.
b) Indemnizaciónporañosdeservicios
Blumar S.A. y filiales no presentan obligaciones por indemnizaciones por
cese de servicios del personal, por no existir una obligación legal asociada
o una práctica no formalizada que dé lugar a dicha obligación. Se regis-
tran en resultados (gasto) al momento de pagar a los empleados, como
consecuencia de la decisión de la Sociedad de rescindir su contrato de tra-
bajo antes de la edad normal de jubilación.
2.18 IMPUESTOSALARENTACORRIENTEE IMPUESTOSDIFERIDOS
2.19 BENEFICIOSALOSEMPLEADOS
Los impuestos diferidos se calculan sobre las diferencias temporarias que
2.18 IMPUESTOSALARENTACORRIENTEE2.18 IMPUESTOSALARENTACORRIENTEE IMPUESTOSDIFERIDOS IMPUESTOSDIFERIDOS
a) Vacacionesdelpersonala) Vacacionesdelpersonal
2.19 BENEFICIOSALOSEMPLEADOS2.19 BENEFICIOSALOSEMPLEADOS
características al valor de la deuda (neto de los costos necesarios para su
obtención).
Cabe mencionar que si la diferencia entre el valor nominal y el valor justo
no es significativa, se utiliza el valor nominal.
Las provisiones para restauración medioambiental se reconocen cuando:
(i) La Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita,
como resultado de sucesos pasados;
Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contrapresta-
ciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios en el curso
ordinario de las actividades de la Sociedad. Los ingresos ordinarios se pre-
sentan netos del impuesto sobre el valor agregado, devoluciones, rebajas
y descuentos (en caso de existir) y después de eliminadas las ventas den-
tro del Grupo.
Blumar S.A. y filiales reconoce los ingresos cuando el valor de los mismos
se puede valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios económi-
cos futuros vayan a fluir a la entidad y se cumplen las condiciones espe-
cíficas para cada una de las actividades del Grupo, tal y como se describe
a continuación:
(a)Ventasdebienes
Las ventas de bienes se reconocen cuando una entidad del Grupo ha
transferido los riesgos y beneficios de los productos al cliente, quien ha
aceptado los mismos, y estando la cobrabilidad de las correspondientes
cuentas por cobrar aseguradas.
(b)Ventasdeservicios
Los servicios prestados por Blumar S.A. corresponden a arriendos y con-
gelamiento de pescado. Los activos arrendados por la Sociedad a terceros
bajo contratos se incluyen dentro del activo fijo en el balance. Los ingresos
derivados de dicho arriendo se reconocen de forma lineal durante el plazo
del arrendamiento, lo cual concuerda con la emisión de la factura.
(c)Ingresosporintereses
Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de la
tasa interés efectivo.
2.20 PROVISIONES
2.21 RECONOCIMIENTODEINGRESOS
Las provisiones para restauración medioambiental se reconocen cuando:
2.20 PROVISIONES2.20 PROVISIONES
Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contrapresta-
2.21 RECONOCIMIENTODEINGRESOS2.21 RECONOCIMIENTODEINGRESOS
(ii) Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liqui-
dar la obligación; y
(iii) El valor se ha estimado de forma fiable.
Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se
espera que sean necesarios para liquidar la obligación, usando la mejor
estimación de la Sociedad. La tasa de descuento utilizada para determi-
nar el valor actual refleja las evaluaciones actuales del mercado, en la
fecha del balance, del valor temporal del dinero, así como el riesgo especí-
fico relacionado con el pasivo en particular.
74
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Conforme a lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas, salvo acuer-
do diferente a la unanimidad de los accionistas, la Sociedad se encuentra
obligada a la distribución de un dividendo mínimo obligatorio equivalen-
te al 30% de las utilidades.
La práctica contable usual en Chile, ha sido dar reconocimiento a esta obli-
gación en el momento en que los dividendos sean aprobados por la Junta
Ordinaria de Accionistas. Bajo NIIF el reconocimiento de la obligación a fa-
vor de los accionistas debe anticiparse a la fecha de cierre de los estados
financieros anuales con la consiguiente disminución de patrimonio.
De acuerdo a lo informado a la Superintendencia de Valores y Seguros, re-
lacionado con la Circular Nº 1.945, para los efectos de la determinación de
la utilidad líquida distribuible de la Sociedad Matriz a considerar para el
cálculo de dividendos en lo que se refiere al ejercicio comprendido entre
el 1 de enero y el 31 de diciembre 2011 y el ejercicio 2010, se excluirá de los
resultados del ejercicio lo que sigue:
i) Los resultados no realizados vinculados con el registro a valor razona-
ble de los activos biológicos regulados por la norma contable “NIC 41”,
reintegrándolos a la utilidad líquida en el momento de su realización.
Para estos efectos, se entenderá por realizada la porción de dichos in-
crementos de valor razonable correspondientes a los activos vendidos
o dispuestos por algún otro medio.
ii) Los resultados no realizados generados en la adquisición de otras
entidades y, en general, aquellos resultados no realizados que se pro-
duzcan con motivo de la aplicación de los párrafos 34, 42, 39 y 58 de
la norma contable “Norma Internacional de Información Financiera
Nº3”, Revisada, referida a las operaciones de combinaciones de nego-
cios. Estos resultados se reintegrarán también a la utilidad líquida en
el momento de su realización. Para estos efectos, se entenderán por
realizados los resultados en la medida en que las entidades adquiri-
das generen utilidades con posterioridad a su adquisición, o cuando
dichas entidades sean enajenadas.
iii) Los efectos de impuestos diferidos asociados a los conceptos indica-
dos en i) y ii) seguirán la misma suerte de la partida que los origina.
2.22 DIVIDENDOMÍNIMOADISTRIBUIR
Conforme a lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas, salvo acuer-
2.22 DIVIDENDOMÍNIMOADISTRIBUIR2.22 DIVIDENDOMÍNIMOADISTRIBUIR
Los desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de pro-
cesos productivos que mejoran las condiciones medioambientales, se
contabilizan como gasto en el ejercicio en que se incurren. Cuando di-
chos desembolsos formen parte de proyectos de inversión se contabilizan
como mayor valor del rubro propiedades, plantas y equipos.
El Grupo ha establecido los siguientes tipos de desembolsos por proyectos
de protección medio ambiental:
a. Riesgodelasinversionesdelosexcedentesdecaja:
Este riesgo lo vemos muy bajo, dada la calidad crediticia de las institucio-
nes financieras y el tipo de producto en que se realizan las inversiones de
las compañías.
b. Riesgoprovenientedelasoperacionesdeventa:
Las compañías han tomado pólizas de seguro para asegurar las ventas de
productos tanto en Chile como en el exterior. En el caso de aquellas ventas
en que no se han tomado seguros, es porque corresponden a operaciones
con clientes muy antiguos con un registro de comportamiento de crédito
excelente o son operaciones que tienen de respaldo cartas de crédito o
han sido pagadas por adelantado.
La clasificación de Activos Mantenidos para la Venta, se ha presentado en
forma separada en el Balance y se reconoce al menor valor del importe en
libros y el valor razonable menos los costos para la venta, si su importe en
libros se recupera principalmente a través de una transacción de venta en
lugar de su uso continuado.
El proceso de fusión ha generado desembolsos en asesorías profesionales
y legales, los cuales se encuentran rebajados del rubro Otras Reservas, por
el monto ascendente a MUS$ 3.970. Rebajando el patrimonio según lo es-
tablecido en NIC 32.
También se han generado gastos por concepto de indemnizaciones con
un monto ascendente a MUS$ 6.134, los que se encuentran en el rubro
Otras Ganancias (Pérdidas).
2.23 MEDIOAMBIENTE
I. RIESGODECRÉDITO
2.24 ACTIVOSNOCORRIENTESOGRUPODEACTIVOSPARA SUDISPOSICIÓNMANTENIDOSPARALAVENTA
2.25 DESEMBOLSOSDELPROCESODEFUSIÓN
Los desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de pro-
2.23 MEDIOAMBIENTE2.23 MEDIOAMBIENTE
a. Riesgodelasinversionesdelosexcedentesdecaja:a. Riesgodelasinversionesdelosexcedentesdecaja:
I. RIESGODECRÉDITOI. RIESGODECRÉDITO
La clasificación de Activos Mantenidos para la Venta, se ha presentado en
2.24 ACTIVOSNOCORRIENTESOGRUPODEACTIVOSPARA2.24 ACTIVOSNOCORRIENTESOGRUPODEACTIVOSPARA SUDISPOSICIÓNMANTENIDOSPARALAVENTA SUDISPOSICIÓNMANTENIDOSPARALAVENTA
El proceso de fusión ha generado desembolsos en asesorías profesionales
2.25 DESEMBOLSOSDELPROCESODEFUSIÓN2.25 DESEMBOLSOSDELPROCESODEFUSIÓN
3. GESTIÓNDELRIESGOFINANCIERO
Las actividades de las empresas pesqueras y acuícolas están expuestas a
diversos riesgos financieros: riesgo de crédito, riesgo de liquidez, riesgo de
tasa de interés de los flujos de efectivo y riesgo de mercado.
a) Desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de pro-
cesos productivos que mejoran las condiciones medioambientales
b) Desembolsos relacionados a la verificación y control de ordenanzas y
leyes relativas a procesos e instalaciones industriales.
c) Otros desembolsos que afecten el medioambiente.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
75
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El riesgo de liquidez surge por la posibilidad de desajuste entre las ne-
cesidades de fondos (por gastos operativos y financieros, inversiones en
activos, vencimientos de deudas y dividendos comprometidos) y las fuen-
tes de los mismos (ingresos producto de rescates de valores negociables,
financiamiento con entidades financieras). La gestión prudente del riesgo
de liquidez implica mantener suficiente efectivo y valores negociables y
contar con la disponibilidad de financiamiento en los bancos adecuada.
II. RIESGODELIQUIDEZ
El riesgo de liquidez surge por la posibilidad de desajuste entre las ne-
II. RIESGODELIQUIDEZII. RIESGODELIQUIDEZ
c. Riesgodelospréstamosalosarmadoresartesanales:
Las compañías han entregado créditos para la construcción de lanchas
artesanales a distintos armadores, con los que tenemos contratos de
compra venta de pesca e hipotecas sobre las naves de manera de cubrir
el riesgo de impagos.
a. Riesgodetipodecambio
Las compañías operan en el ámbito internacional y, por lo tanto, están
expuestas al riesgo de tipo de cambio por operaciones de divisas, princi-
palmente el dólar estadounidense. El riesgo de tipo de cambio surge de
transacciones comerciales futuras y por activos y pasivos mantenidos en
moneda extranjera. En general, la política con respecto a los pasivos fi-
nancieros es mantenerlos calzados con los ingresos por ventas en dólares
estadounidenses.
Al 31 de diciembre de 2011, el balance consolidado de la Compañía tiene
un activo neto en pesos del orden de MMUS$ 28,5 por lo que una varia-
ción de un 5% de aumento en el tipo de cambio genera una pérdida por
diferencia de cambio de MUS$ 1.362, a su vez una baja del 5% en el tipo
de cambio genera una utilidad por diferencia de cambio de MUS$ 1.505.
III. RIESGODEMERCADO
a. Riesgodetipodecambioa. Riesgodetipodecambio
III. RIESGODEMERCADOIII. RIESGODEMERCADO
ENTRE 1 Y 3
MESES
ENTRE 3 Y 12
MESES
ENTRE 1 Y 5
AÑOS
MÁS DE 5
AÑOS
TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Préstamos bancarios 38.555 19.054 102.978 0 160.587
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 47.108 0 0 0 47.108
Dividendos por pagar 0 0 0 0 0
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 660 0 0 0 660
Cuentas por pagar por impuestos 126 0 0 0 126
Otros pasivos 1.944 0 286 0 2.230
La siguiente tabla detalla el capital comprometido de los préstamos bancarios, agrupados según sus compromisos:
76
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
determinan el éxito del desove y el reclutamiento, ambos factores funda-
mentales para el volumen de extracción que se tiene en cada temporada.
g. Riesgoregulatorio
Además, la actividad está regulada por ley, la cual ha determinado Límites
Máximos de Captura para cada armador. La ley actual fue renovada en
diciembre de 2002 y mantiene este sistema por diez años a contar de esa
fecha. Si bien esto implicó un aumento en los costos de las patentes pes-
queras, nos asegura por un período de tiempo el marco regulatorio que
rige al sector. También en el sector acuícola tenemos un nuevo marco re-
gulatorio, que busca disminuir el riesgo sanitario del negocio establecien-
do distintos barrios con descansos comunes y mejoras en las prácticas de
la industria.
Sin perjuicio de lo anterior, y considerando que las unidades de pesque-
ría de los recursos hidrobiológicos se encuentran declarados en estado y
régimen de plena explotación y sometidas a la medida de administración
Límite Máximo de Captura por Armador, la autoridad competente, por
medio de decreto exento, fijó nuevas cuotas globales anuales de capturas,
reduciendo sustancialmente el monto de las cuotas vigentes al cierre del
ejercicio terminado al 31 de diciembre 2010.
Las cuotas de capturas vigentes son las siguientes:
Cuota Global:
RECURSOS
CUOTA GLOBAL
INDUSTRIAL 2011
Jurel III -X Region 221.500
Anchoveta V - X Región 29.466
Sardina Común V-X Región 315.176
Merluza de Cola V-X Región 83.192
Anchoveta III-IV Región 40.128
Sardina Española III-IV Región 625
Merluza Común V -X Región 30.014
Totales 720.101
RECURSOS
CUOTA GLOBAL
INDUSTRIAL 2010
Jurel III -X Region 1.053.871
Anchoveta V - X Región 119.931
Sardina Común V-X Región 260.243
Merluza de Cola V-X Región 104.152
Anchoveta III-IV Región 50.410.
Sardina Española III-IV Región 625
Merluza Común V -X Región 34.427
Totales 1.623.659
b. Riesgodepreciodeventadelosproductos
Los precios de nuestros productos están fijados en el mercado interna-
cional, por lo que no tenemos influencia en su determinación. Las com-
pañías van ajustando la velocidad de sus ventas de acuerdo a cómo van
fluctuando los precios de los productos en el mercado. Pero no se puede
hacer nada más al respecto.
Con todas las demás variables constantes, una variación de +10% / -10%
en el precio promedio de la harina de pescado, con la cantidad vendida en
este ejercicio, significa un aumento o disminución en el margen bruto de
MUS$ 11.948. El salmón, con la cantidad vendida en este período, signifi-
ca un aumento o disminución en el margen bruto de MUS$ 10.395. En el
caso del congelado, una variación de +10% / -10% en el precio promedio,
significa un aumento o disminución en el margen bruto de MUS$ 1.756 en
el resultado del período.
c. Riesgodevariacióndelospreciosdelapesca
En relación al riesgo de variación de los precios de la pesca, las compañías
se protegen indexando el precio de compra de la misma a los precios de
venta que se obtienen por la harina de pescado.
d. Riesgodepreciodeacciones
Las compañías no están expuestas a este tipo de riesgo, ya que no mantie-
nen acciones clasificadas como activos disponibles para la venta.
e. Riesgodelatasadeinterés
Las variaciones de la tasa de interés modifican los flujos futuros de los ac-
tivos y pasivos referenciados a una tasa de interés variable.
Las compañías tienen exposición al riesgo de la tasa de interés, ya que
su financiamiento de largo plazo tiene una tasa variable que se modifica
cada 180 días. Normalmente, se hace un seguimiento de las condiciones
de estos créditos y se evalúa la conveniencia de tomar seguros de tasa de
interés que, de acuerdo a las condiciones de mercado, se pueden contra-
tar cuando así se estime conveniente.
La Compañía tiene al 31 de diciembre de 2011 un total de MUS$ 156.402 de
pasivos bancarios en dólares, sobre base del cálculo de los intereses por
los préstamos con bancos por todo el período de vigencia del pasivo ban-
cario. En el escenario de un análisis de sensibilidad de las tasas de interés
sobre los capitales de deudas bancarias, se puede observar que los efectos
en resultados al subir o bajar un 1% anual sobre las tasas vigentes al cierre
del ejercicio, el efecto en resultado sería de MUS$ 1.564, de mayor o menor
gasto según corresponda.
f. Riesgodeproducción
La Compañía enfrenta riesgo de producción, al depender de la naturale-
za en su principal actividad: la extracción de pesca, la cual depende de
condiciones oceanográficas, tales como la temperatura de las aguas, la
salinidad y la presencia del fitoplancton. Estas condiciones son las que
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
77
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Límites Máximos por Armador (LMC):
RECURSO
LMC BLUMAR
2011
TONELADAS
Jurel III-X Región 52.955
Anchoveta V-X Región 6.913
Sardina Común V-X Región 78.328
Merluza de Cola V-X Región 18.671
Merluza Común IV al 41°28 8.217
Anchoveta III-IV Región 19.863
h. Riesgodelmedioambientedelanaturalezaysanitario
Por el tipo de actividad de la Sociedad, se enfrentan múltiples desafíos
respecto del cuidado del medio ambiente. El Grupo ha trabajado en for-
ma interna para poder adaptarse al cumplimiento de las nuevas normas
ambientales que comenzaron a regir en el año 2006. Se han realizado
importantes inversiones en modernas plantas de riles, se han construido
emisarios marinos, nuevos sistemas de recirculación de agua y conexio-
nes para evacuar riles. También Blumar S.A. participa y trabaja con orga-
nismos privados y gubernamentales de manera de mantenerse al día con
las regulaciones vigentes y en permanente cumplimiento con ellas.
Salmones Blumar S.A., realiza sus operaciones productivas en la XI Región
con centros de cultivo para salmón del Atlántico y truchas, y enfrentan
riesgos sanitarios, que se manifiestan a través de enfermedades tales
como el virus Isav o bloom de algas, los que pueden afectar en forma rele-
vante este negocio de la Compañía.
Respecto a los riesgos de la naturaleza, específicamente con respecto a
terremotos y tsunamis, ambos negocios, el pesquero y el acuícola, están
expuestos.
5. INFORMACIÓNFINANCIERAPORSEGMENTOS
4. ESTIMACIONESYJUICIOSCONTABLES SIGNIFICATIVOS
El Grupo segmenta la información financiera por línea de negocio, identi-
ficando las siguientes líneas:
Las estimaciones y juicios usados son continuamente evaluados y se ba-
san en la experiencia histórica y otros factores, incluidas las expectativas
de sucesos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las cir-
cunstancias.
Estimacionesyjuicioscontablessignificativos
El Grupo efectúa estimaciones y juicios en relación con el futuro. Las prin-
cipales estimaciones contables se describen a continuación:
a) Vidaútildeplantasyequipos
La administración del Grupo determina las vidas útiles estimadas y los co-
rrespondientes cargos por depreciación para sus plantas y equipos. Pro-
bables cambios en las estimaciones podrían suceder como consecuen-
cia de innovaciones técnicas y acciones de la competencia en respuesta
a severos ciclos del sector. La Administración incrementará el cargo por
depreciación cuando las vidas útiles sean inferiores a las vidas estimadas
anteriormente o amortizará o eliminará activos obsoletos técnicamente
o no estratégicos que se hayan abandonado o vendido.
b) Provisiónporobsolescenciaderepuestoseinsumos
La Administración determinó reconocer en sus estados financieros la pro-
bable obsolescencia de repuestos e insumos que mantiene en sus bode-
gas, considerando como criterio técnico dos premisas básicas: a) la inexis-
tencia del equipo del activo fijo para el cual un repuesto puede ser usado
y b) el uso interrumpido por más de tres años consecutivos de un repuesto
o insumo. Con los dos criterios anteriores, se construye una matriz de po-
sibles repuestos obsoletos, la cual es analizada por los departamentos de
mantención en cada planta para finalmente construir la base de repues-
tos sujetos a obsolescencia.
c) Activosbiológicos
Los activos biológicos se miden a su valor justo o costo acumulado depen-
diendo de la etapa del proceso productivo en que se encuentren. Tratán-
dose de activos biológicos en agua dulce (ovas, alevines o smolts), estos se
miden a su costo de producción acumulado considerando que no ha sufri-
do transformación biológica relevante. Para el caso de los peces en agua
mar el valor justo es determinado considerando el tamaño de la biomasa
existente al cierre contable que se está informando.
a) LíneadenegocioHarinadePescado
La harina de pescado que el grupo elabora es utilizada, principalmente,
como materia prima para la fabricación de alimentos para la acuicultu-
ra, así como para la producción animal, debido a la cantidad y calidad de
las proteínas contenidas en ella. Sus cualidades de digestibilidad la han
transformado en un exitoso ingrediente en las dietas de cultivos acuíco-
las, en especial para especies que transfieren de forma directa las proteí-
nas y compuestos esenciales al ser humano.
1. INDUSTRIALPELÁGICO
a) LíneadenegocioHarinadePescadoa) LíneadenegocioHarinadePescado
1. INDUSTRIALPELÁGICO1. INDUSTRIALPELÁGICO
78
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
LíneadenegocioSalmonesyTrucha
La creciente demanda de alimentos saludables en el mundo ha incidido
en un importante aumento en el consumo de salmones. Esto ha hecho
que el cultivo de peces sea una opción sustentable para abastecer a la po-
blación con una demanda que crece todos los años. Además, dentro de
los peces cultivados, el salmón es la mejor fuente de Omega 3 que existe y
es considerado como un alimento seguro y confiable en cuanto a calidad.
LíneadenegocioMerluza
La merluza y su fauna acompañantes son utilizadas exclusivamente para
productos frescos y congelados de consumo humano, que son procesados
en plantas de filete y apanados. Los productos finales son de reconocida
calidad, tanto en Chile como en el extranjero. Mayoristas de productos del
mar (pescados, mariscos, algas).
Mercado
Los principales mercados son Estados Unidos y Europa para productos
congelados y el mercado interno para productos frescos.
2. SALMONESYTRUCHA
3. INDUSTRIALDEMERSAL
LíneadenegocioSalmonesyTruchaLíneadenegocioSalmonesyTrucha
2. SALMONESYTRUCHA2. SALMONESYTRUCHA
LíneadenegocioMerluzaLíneadenegocioMerluza
3. INDUSTRIALDEMERSAL3. INDUSTRIALDEMERSAL
Mercado
Pese a la competencia internacional, la existencia de mercados diferen-
ciados para harinas premium ha permitido al Grupo alcanzar cada vez
más presencia y reconocimiento en los segmentos de mayor valor en Asia
(Japón, China, Corea y Taiwán). Además, el Grupo tiene una presencia
importante en el mercado nacional y, en particular, en la industria sal-
monera.
b) LíneadenegocioAceitedePescado
El aceite es empleado para los mismos fines que la harina de pescado y
además tiene aplicaciones en la industria farmacéutica por su alto conte-
nido en ácidos grasos Omega 3, el EPA y el DHA, reconocidos por propor-
cionar variados beneficios a la salud humana.
Mercado
El Grupo vende su aceite en el mercado nacional y también exporta a dis-
tintos mercados. Las exportaciones de aceite están en su mayoría enfoca-
das a la industria de alimentos para animales. Sin embargo, una cantidad
cada vez mayor de aceites ricos en Omega 3 es adquirida por la industria
farmacéutica y alimenticia.
A nivel nacional, el aceite de pescado del Grupo es adquirido por las socie-
dades que fabrican alimentos para salmón y trucha.
c) LíneadenegociodeJurelCongelado
El Jurel Congelado es un producto elaborado a partir de pesca fresca que
se congela entero y que por sus excelentes características nutritivas y bajo
precio relativo respecto de otras proteínas animales, tiene un gran merca-
do en países de bajo ingreso per cápita.
Mercado
El Jurel Congelado es destinado a mercados externos, siendo el principal
consumidor la costa del Atlántico en África, mayoritariamente Nigeria.
También se destinan aproximadamente un 15% de la producción de esta
línea a países como Perú, Brasil, Colombia y Cuba.
Mercado
Los salmones se comercializan frescos y congelados y van principal-
mente al exterior, siendo EE.UU y Brasil los principales consumidores
del salmón atlántico de Salmones Blumar S.A., representando un 80%
de las exportaciones totales. Otros mercados son Chile, Corea, México,
Colombia, Perú, otros.
Las truchas se comercializan principalmente en Japón y ocasionalmente
en Rusia.
LíneadenegocioChoritoscongeladosyfrescos
Los choritos han experimentado un fuerte crecimiento en Chile, debido a
la alta demanda desde Europa, y en las excelentes condiciones naturales
que posee nuestro país en la zona austral, que permiten un crecimiento
y calidad óptimos.
Mercado
Los choritos se comercializan principalmente al exterior, siendo España y
Francia sus principales clientes.
Los activos de este negocio fueron vendidos a la coligada Empresa Pes-
quera Apio S.A., con fecha 29 de septiembre de 2011.
4. CHORITOS(DESARROLLADOPORBLUMARS.A.HASTA EL29DESEPTIEMBRE2011)
LíneadenegocioChoritoscongeladosyfrescosLíneadenegocioChoritoscongeladosyfrescos
4. CHORITOS(DESARROLLADOPORBLUMARS.A.HASTA4. CHORITOS(DESARROLLADOPORBLUMARS.A.HASTA EL29DESEPTIEMBRE2011) EL29DESEPTIEMBRE2011)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
79
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* Se incluye un decremento de MUS$6.338 por ajuste por valuación de activos.
* Se incluye un decremento de MUS$6.134 por indemnización producto de la fusión.
La información financiera por segmentos por el ejercicio de doce meses, al 31 de diciembre de 2010 es la siguiente:
INDUSTRIAL PELÁGICO
SALMONES Y TRUCHAS
TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$
Ingresos ordinarios 115.252 78.803 194.055
Costo de ventas -84.802 -53.949 -138.751
(Cargos) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos del ejercicio 0 2.626 2.626
(Cargos) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos del ejercicio 0 -18.962 -18.962
Costos de distribución -2.070 -1.261 -3.331
Gastos de administración -6.727 -2.518 -9.245
Utilidad (pérdida) en asociadas -701 0 -701
Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias -4.336 -1.534 -5.870
Otros 968 1.150 2.118
Resultado de Actividades por segmento 17.584 4.355 21.939
INDUSTRIAL PELÁGICO
SALMONES Y TRUCHAS
INDUSTRIAL DEMERSAL
CHORITOS TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Ingresos ordinarios 154.314 94.541 19.265 403 268.523
Costo de ventas -146.972 -77.342 -17.593 -1.056 -242.963
(Cargo) abono a resultado por Fair Value de activos biológicos cosechados y vendidos
0 -12.219 0 0 -12.219
(Cargos) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos del ejercicio
0 9.936 0 0 9.936
Costos de distribución -3.787 -1.823 -473 -10 -6.093
Gastos de administración -8.241 -4.087 -1.029 -22 -13.379
Utilidad (pérdida) en asociadas -1.255 -202 -156 -3 -1.616
Gasto (ingreso) por impuesto a las ganancias 5.790 -4.050 722 15 2.477
Otros (*) -11.572 -3.890 -1.445 -30 -16.937
Resultado de Actividades por segmento -11.723 864 -709 -703 -12.271
La información financiera por segmentos por el ejercicio de doce meses, al 31 de diciembre de 2011 es la siguiente:
80
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Los activos y pasivos por segmentos al 31 de diciembre de 2011, son los siguientes:
Los activos y pasivos por segmentos al 31 de diciembre de 2010, son los siguientes:
INDUSTRIAL
PELÁGICO
SALMONES Y
TRUCHAS
INDUSTRIAL
DEMERSAL
TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Activos corrientes 71.423 127.815 5.553 204.791
Activos no corrientes 309.207 93.163 -4.226 398.144
Pasivos corrientes 74.570 34.280 867 109.717
Pasivos no corrientes (Incluye patrimonio) 306.538 186.698 -18 493.218
INDUSTRIAL
PELÁGICO
SALMONES Y
TRUCHAS
TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$
Activos corrientes 55.004 61.190 116.194
Activos no corrientes 147.065 41.187 188.252
Pasivos corrientes 24.284 12.031 36.315
Pasivos no corrientes (Incluye patrimonio) 177.785 90.346 268.131
6. EFECTIVOYEQUIVALENTESALEFECTIVO
El efectivo y equivalentes al efectivo se componen de la siguiente forma:
CLASES DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Efectivo en caja 17 1
Saldos en bancos 4.556 2.690
Fondos mutuos 742 38.901
Total efectivo y equivalentes al efectivo 5.315 41.592
INVERSIONES EN FONDOS MUTUOS 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
BCI Administradora de Fondos Mutuos S.A. 328 31.268
Cruz del Sur S.A. 28 2.044
Celfin Capital S.A. 0 2.590
Bice Manager Adm. Fondos Mutuos S.A. 386 68
Santander Adm. De Fondos Mutuos S.A. 0 2.745
Security Adm. General de F. Mutuos S.A. 0 186
Total Inversiones en fondos mutuos 742 38.901
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
81
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Las cuotas de fondos mutuos son de renta fija y se contabilizan al valor de
mercado a través del valor cuota al cierre de cada ejercicio.
Los fondos mutuos son mantenidos por el Grupo hasta el momento de
cumplir con sus obligaciones operacionales.
Jerarquíasdelvalorrazonable
Los instrumentos financieros han sido contabilizados a valor justo en el
estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2011 y 2010, en base
a las metodologías previstas en la NIC 39. Dichas metodologías aplicadas
para cada clase de instrumentos financieros se clasifican según su jerar-
quía de la siguiente manera:
• Nivel I: valores o precios de cotización en mercados para activos y pasi-
vos idénticos.
• Nivel II: información (inputs) provenientes de fuentes distintas a los va-
lores de cotización del Nivel I, pero observables en mercado para los ac-
tivos y pasivos ya sea de manera directa (precios) o indirecta (obtenidos
a partir de precios).
• Nivel III: inputs para activos o pasivos que no se basan en datos de mer-
cados observables.
La siguiente tabla presenta los activos y pasivos financieros que son me-
didos a valor razonable al 31 de diciembre de 2011 y 2010.
7. DEUDORESCOMERCIALESYOTRASCUENTAS PORCOBRAR
El detalle de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar es el siguiente:
* En este rubro producto de la fusión se absorbieron Deudores Comerciales provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de MUS$28.650.
Todas las cuentas a cobrar corrientes vencen dentro de un año desde la fecha de balance.
Los valores en libros de los Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar del Grupo se encuentran denominados en las siguientes monedas:
CORRIENTES
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Deudores Comerciales 27.570 10.921
Deudores Comerciales -Neto 27.570 10.921
Documentos por Cobrar 5.692 6.303
Total 33.262 17.224
TIPO DE MONEDA 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Peso chileno 10.412 6.712
Dólar Estadounidense 22.850 10.512
Total 33.262 17.224
INSTRUMENTOS ACTIVOS PASIVOS ACTIVOS PASIVOS NIVEL
AÑO
CORRIENTES
2011
CORRIENTES
2011
CORRIENTES
2010
CORRIENTES
2010
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Fondos mutuos 742 0 38.901 0 I
Total 742 0 38.901 0
82
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
El saldo de los Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, clasificados por tipo de clientes y producto, es el siguiente:
Los saldos al 31 de diciembre 2011 presentan una provisión de incobrabilidad de MUS$154, correspondientes a deudores vencidos. Debido a lo poco
significativo de dicho monto, la sociedad ha decido no efectuar la apertura por vencimiento, ni el movimiento de la provisión de incobrables.
31-12-2011 31-12-2010
NACIONALES EXTRANJEROS TOTAL NACIONALES EXTRANJEROS TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Harina 5.377 3.919 9.296 6.545 188 6.733
Aceite 2.290 0 2.290 1.861 0 1.861
Congelado 46 177 223 0 0 0
Merluza Fresca, Congelada y Apanadas 3.727 2.799 6.526 0 0 0
Pesca fresca 2.410 0 2.410 630 0 630
Salmon - Truchas 1.015 7.781 8.796 280 1.924 2.204
Artesanales 531 0 531 4.253 0 4.253
Otros 1.370 1.820 3.190 1.543 0 1.543
Total 16.766 16.496 33.262 15.112 2.112 17.224
8. INVENTARIOSYACTIVOSBIOLÓGICOS
Los inventarios se componen como sigue:
* Este saldo no contiene crecimiento o decrecimiento para el ejercicio 2011 y para el ejercicio 2010 el crecimiento es de MUS$131.
* En este rubro producto de la fusión se absorbieron existencias provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de MUS$32.648.
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Harina de pescado 22.902 7.795
Salmón Truchas * 11.688 6.077
Anticipo de peces y piscicultura 0 3.443
Suministros para la producción 10.468 4.227
Pescado congelado entero 215 0
Pescados y mariscos; frescos, congelados y apanados 1.729 0
Aceite de pescado 620 97
Pescado en pozo 35 0
Total 47.657 21.639
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
83
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Los activos biológicos se componen como sigue:
Los inventarios del Grupo se miden al costo o valor neto de realización,
el menor.
El Grupo valoriza sus inventarios de acuerdo a lo siguiente:
a) El costo de producción de los inventarios fabricados comprende aque-
llos costos directamente relacionados con las unidades producidas,
tales como mano de obra, costos variables y fijos que se hayan incurri-
do para transformar la materia prima en productos terminados.
El costo de producción de salmón fresco y congelado se determina a
partir del último valor justo del activo biológico en el punto de cose-
cha, más los gastos directos e indirectos de producción.
b) En el caso del costo de inventario adquirido, el costo de adquisición
comprenderá el precio de compra, derecho de internación, transporte,
almacenamiento y otros atribuibles a la adquisición de las mercade-
rías y materiales.
Los inventarios de productos terminados son valorizados utilizando el
método de costo promedio ponderado, es decir, el costo de cada unidad
de producto se determina a partir del promedio ponderado del costo re-
gistrado al principio del ejercicio, y del costo de los artículos comprados o
producidos durante el ejercicio.
Los inventarios de materias primas, envases y materiales están valoriza-
dos al costo promedio ponderado.
La Sociedad no ha realizado castigos de productos terminados al cierre de
los respectivos períodos/ejercicios. Por otra parte el Grupo no mantiene
productos terminados entregados en garantía.
8.1 POLÍTICASDEINVENTARIO
8.2 POLÍTICADEMEDICIÓNDEINVENTARIOS
8.3 FÓRMULAPARAELCÁLCULODELCOSTO DEINVENTARIOS
8.4 INFORMACIÓNSOBRELOSPRODUCTOSTERMINADOS
8.5 LOSINVENTARIOSRECONOCIDOSENCOSTODE VENTASALCIERREDECADAEJERCICIOSERESUME ACONTINUACIÓN:
8.6 ACTIVOSBIOLÓGICOS
Los inventarios del Grupo se miden al costo o valor neto de realización,
8.1 POLÍTICASDEINVENTARIO8.1 POLÍTICASDEINVENTARIO
El Grupo valoriza sus inventarios de acuerdo a lo siguiente:
8.2 POLÍTICADEMEDICIÓNDEINVENTARIOS8.2 POLÍTICADEMEDICIÓNDEINVENTARIOS
Los inventarios de productos terminados son valorizados utilizando el
8.3 FÓRMULAPARAELCÁLCULODELCOSTO8.3 FÓRMULAPARAELCÁLCULODELCOSTO DEINVENTARIOS DEINVENTARIOS
La Sociedad no ha realizado castigos de productos terminados al cierre de
8.4 INFORMACIÓNSOBRELOSPRODUCTOSTERMINADOS8.4 INFORMACIÓNSOBRELOSPRODUCTOSTERMINADOS
8.5 LOSINVENTARIOSRECONOCIDOSENCOSTODE8.5 LOSINVENTARIOSRECONOCIDOSENCOSTODE VENTASALCIERREDECADAEJERCICIOSERESUME VENTASALCIERREDECADAEJERCICIOSERESUME ACONTINUACIÓN: ACONTINUACIÓN:
Los activos biológicos se componen como sigue:
8.6 ACTIVOSBIOLÓGICOS8.6 ACTIVOSBIOLÓGICOS
INVENTARIO / COSTO VENTA
ACUMULADO
31-12-2011
ACUMULADO
31-12-2010
MUS$ MUS$
Costo de Ventas 199.471 109.610
Costos indirectos 16.877 16.232
Indemnización por paralización 0 -3.474
Depreciación y amortización en costo de ventas 26.615 16.383
Total 242.963 138.751
ITEM 31-12-2011 31-12-2010
MUS$
CORRIENTE
MUS$
NO CORRIENTE
MUS$
CORRIENTE
MUS$
NO CORRIENTE
Salmón Salar 64.315 3.887 21.601 3.027
Truchas 23.127 424 2.382 0
Crecimiento (decrecimiento) biológico -702 0 149 0
Ovas 0 13.229 451 0
Insumos piscicultura 111 0 0 0
Total 86.851 17.540 24.583 3.027
84
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron activos biológicos provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de 2011 por
MUS$28.878.
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Activos biológicos de inicio 27.610 45.998
Incremento por costo de producción* 115.410 41.645
(Cargo) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos del ejercicio 9.936 2.626
(Cargo) abono a resultados por ajuste Fair Value de activos biológicos cosechados y vendidos -12.219 -18.962
Mortalidad Extraordinaria -2.225
Decremento por costo de producción -34.121 -43.697
Total 104.391 27.610
BIOMASA N° DE PECES BIOMASA COSTO DE AJUSTE VALOR COSTO TOTAL
31-12-10 FINAL PRODUCCIÓN JUSTO
TON MUS$ MUS$ MUS$
Peces en el mar 5.577.381 6.211 27.461 149 27.610
Total 5.577.381 6.211 27.461 149 27.610
BIOMASA N° DE PECES BIOMASA COSTO DE AJUSTE VALOR COSTO TOTAL
31-12-11 FINAL PRODUCCIÓN JUSTO
TON MUS$ MUS$ MUS$
Peces en el mar 14.673.031 24.063 91.753 -702 91.051
Peces en agua dulce 24.547.860 654 13.340 0 13.340
Total 39.220.891 24.717 105.093 -702 104.391
Son valuados a su valor razonable menos los costos estimados en el punto
de venta conforme a las definiciones contenidas en NIC 41.
Los activos biológicos se miden a su valor justo o costo acumulado de-
pendiendo de la etapa del proceso productivo en que se encuentren.
Tratándose de activos biológicos en agua dulce (ovas, alevines o smolts)
estos se miden a su costo de producción acumulado considerando que
8.7 POLÍTICASDEACTIVOSBIOLÓGICOS
8.8 POLÍTICADEMEDICIÓNDEACTIVOSBIOLÓGICOS
Son valuados a su valor razonable menos los costos estimados en el punto
8.7 POLÍTICASDEACTIVOSBIOLÓGICOS8.7 POLÍTICASDEACTIVOSBIOLÓGICOS
Los activos biológicos se miden a su valor justo o costo acumulado de-
8.8 POLÍTICADEMEDICIÓNDEACTIVOSBIOLÓGICOS8.8 POLÍTICADEMEDICIÓNDEACTIVOSBIOLÓGICOS
no ha sufrido transformación biológica relevante. Para el caso de los pe-
ces en agua mar el valor justo es determinado considerando la biomasa
existente al cierre contable que se está informando. A partir del segundo
semestre de 2010 el valor justo se estima considerando los precios de re-
ferencia que existen en los mercados donde opera la Sociedad, ajustados
por el calibre de los peces en su estado actual. Con todo, el efecto en los
estados financieros al 31 de diciembre de 2011 significó un incremento en
los activos biológicos con abono a resultados por crecimiento biológico
de MUS$ 9.936
Para la biomasa que no se encuentra en etapa cosechable y para la cual
no se encuentran disponibles precios de referencia, ésta se valoriza a su
costo acumulado.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
85
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9. OTROSACTIVOSFINANCIEROSCORRIENTES 10. ACTIVOSNOCORRIENTESOGRUPODEACTIVOS PARASUDISPOSICIÓNCLASIFICADOSCOMO MANTENIDOSPARALAVENTA
11. OTROSACTIVOSFINANCIEROSNOCORRIENTES
Este rubro considera gastos pagados por anticipados y seguros por acti-
vos fijos e inventarios. Bajo este rubro se encuentra clasificado el valor neto de libros al 31 de di-
ciembre de 2011, ascendente a MUS$ 2.520, correspondiente a Pam Tol-
ten, Colón, Saint John, la planta de Surimi y bodega Conejeras.
Al 31 de diciembre de 2011 y 31 diciembre de 2010, los otros activos financieros no corrientes estaban compuestos por lo siguiente:
BIENES VALOR ACTIVO
INICIAL
PROVISIÓN VALOR
DE MERCADO
VALOR ACTIVO
NETO
MUS$ MUS$ MUS$
Bodega Conejeras 345 0 345
Tolten 1.537 -437 1.100
Saint John 1.910 -1.810 100
Colon 803 -653 150
Planta Surimi 1.764 -939 825
Totales 6.359 -3.839 2.520
31-12-2011
CORRIENTE
31-12-2010
CORRIENTE
MUS$ MUS$
Seguros vigentes 3.834 1.216
Patentes de pesca 1.558 1.885
Swap de moneda Extranjera 1.301 0
Otros 618 246
Seguro por recuperar 256 2.988
Suscripc 31 42
Totales 7.598 6.377
SOCIEDAD CANTIDAD DE
ACCIONES
31-12-2011
MUS$
31-12-2010
MUS$
Swap moneda extranjera No aplicable 690 0
Instituto de Investigación Pesquera 14 149 103
Sonapesca 2 20 20
Asipes Asoc. Ind. Pesqueros 1 20 20
Portuario y servicio Molo Blanco 1 6 0
Exapesca S.A 1 5 0
Cabilantago 1 6 0
Otros No aplicable 91 0
Total 20 987 143
86
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
12. INVERSIONESENASOCIADAS
El detalle de los movimientos en inversiones en asociadas es el siguiente:
El costo de las inversiones en asociadas al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:
Con fecha 7 de marzo de 2011, Pesquera Itata S.A., en conjunto con las
sociedades denominadas Pesquera El Golfo S.A. (a contar del 30 de sep-
tiembre 2011 ambas sociedades fusionadas en Blumar S.A.) y Sociedad
Pesquera Landes S.A., suscribió con Inversiones Mar y Tierra Limitada e
Inversiones Manantiales Limitada un contrato de compraventa para la
compra a éstas dos últimas compañías del 60% de las acciones actual-
mente emitidas por Alimentos Mar Profundo S.A., en las siguientes pro-
porciones:
Blumar S.A. 84% (50,4% de las acciones emitidas)
Sociedad Pesquera Landes S.A. 16% (9,6% de las acciones emitidas)
Total 100%
SOCIEDAD 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Apertura monto neto 7.245 7.257
Compra de acciones neto 3.204 0
Adquisiciones por fusión 1.198 0
Diferencias de conversión del ejercicio -989 700
Pago de dividendo 0 -11
Participación en resultados del ejercicio -1.616 -701
Total 9.042 7.245
RUT NOMBRE PAIS
CONSTITUCIÓN
MONEDA
FUNCIONAL
COSTO INVERSIÓN EN
ASOCIADA
% PART.
MUS$
96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Pesos chilenos 2.555 50,00%
84.764.200-9 Empresa Pesquera Apiao S.A. Chile Pesos chilenos 2.321 50,00%
96.953.090-2 Boat Parking S.A. Chile Pesos chilenos 1.700 40,74%
96.766.580-0 Alimentos Mar Profundo S.A. Chile Pesos chilenos 757 50,40%
76.145.293-2 Chilebreed SpA Chile Pesos chilenos 813 50,00%
77.858.550-2 Figorifico Pacifico Chile Pesos chilenos 896
Total 9.042
el pacto de accionista con respecto al pago al contado de US$ 2.000.000.
El saldo por enterar asciende a MUS$ 2.184, los cuales se encuentran den-
tro del rubro Cuentas por pagar entidades relacionadas, no corriente.
No existen diferencias relevantes entre el valor libro y valores justos de
activos y pasivos netos de Alimentos Mar Profundo S.A., por lo tanto no
se han efectuado ajustes a valor justo de la inversión. La inversión generó
un goodwill para Blumar de MUS$843. La sociedad ha evaluado esta in-
versión, producto de lo mismo no ha visto necesario hacer algún ajuste a
este goodwill.
Con fecha 31 de marzo de 2011, se constituye la sociedad Chilebreed SpA,
formada por Salmones Blumar S.A. y Acuinova Chile S.A. Salmones Blu-
mar S.A. es titular de 1.000.000 de acciones, equivalentes al 50% del ca-
pital suscrito de la sociedad Chilebreed SpA., cuyo capital ha sido parcial-
mente enterado a la fecha. El precio acordado por el total de las acciones antes referidas fue de
US$3.600.000. De dicha cantidad, Blumar S.A. ha pagado la cantidad de
MUS$ 840 a la vendedora, porcentaje equivalente al 84,0% acordado en
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
87
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El costo de las inversiones en asociadas al 31 de diciembre de 2010 es el siguiente:
RUT NOMBRE PAIS
CONSTITUCIÓN
MONEDA
FUNCIONAL
COSTO INVERSIÓN EN
ASOCIADA
% PART.
MUS$
96.783.150-6 St Andrews Smoky Delicacies S.A. Chile Pesos chilenos 3.544 50,00%
84.764.200-9 Empresa Pesquera Apiao S.A. Chile Pesos chilenos 2.929 50,00%
96.953.090-2 Boat Parking S.A. Chile Pesos chilenos 761 16,26%
76.341.970-3 Portuaria y Serv. Molo Blanco S.A. Chile Pesos chilenos 6 12,5%
96.715.160-2 Exapesca S.A. Chile Pesos chilenos 5 16,67%
Total 7.245
Los activos y pasivos de las inversiones en asociadas son los siguientes:31-12-2011 31-12-2010
Activos Pasivos Activos Pasivos
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Corrientes 817.150 501.877 13.990 9.605
No corrientes 1.716.571 2.031.843 17.195 21.580
Total Asociadas 2.533.721 2.533.720 31.185 31.185
Los ingresos y gastos ordinarios de las sociedades asociadas son los siguientes:31-12-2011 31-12-2010
Resultados Resultados
MUS$ MUS$
Ingresos 231.322 14.044
Gastos -421.883 -15.645
Resultado Asociadas -190.561 -1.601
Los activos y pasivos de las inversiones en filiales son los siguientes:31-12-2011 31-12-2010
Activos Pasivos Activos Pasivos
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Corrientes 157.681 36.993 70.686 14.721
No corrientes 91.337 212.025 56.395 112.360
Total 249.018 249.018 127.081 127.081
Los ingresos y gastos ordinarios de las filiales que se consolidan son los siguientes: 31-12-2011 31-12-2010
Resultados Resultados
MUS$ MUS$
Ingresos 114.421 115.016
Gastos -108.845 -101.222
Resultado 5.576 13.794
88
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
15. ACTIVOSINTANGIBLES
El detalle de las principales clases de activos intangibles que no se generaron internamente se muestra a continuación:
* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron intangibles provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de
marzo de 2011 por MUS$26.051.
VIDA ÚTIL 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Derechos permisos de pesca* Indefinida 48.328 24.263
Concesiones acuícolas Indefinida 9.069 6.656
Derechos emisario Essbio Finita 540 584
Derechos usos softwares Finita 341 344
Total 58.278 31.847
14. DERECHOSPORCOBRARNOCORRIENTES
El detalle de los derechos por cobrar es el siguiente:
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Artesanales 26.508 4.179
Crédito por Ley Austral 8.977 7.399
Deudores a largo plazo 3.012 3.000
Patentes y otros 585 15
Cuentas por cobrar 165 520
Crédito por impuesto a la renta 281 434
Total 39.528 15.547
* Los Artesanales se han reclasificado para el ejercicio 2011, en el rubro
“Derechos por cobrar, no corrientes”, con respecto al ejercicio 2010 los que
se encuentran tanto en Activos Corrientes como Activos No corrientes.
Los saldos al 31 de diciembre 2011 presentan una provisión de incobrabi-
lidad de MUS$264, correspondientes a deudas por artesanales vencidos.
Debido a lo poco significativos de dicho monto, la sociedad ha decido no
efectuar la apertura por vencimiento, ni el movimiento de la provisión de
incobrables.
13. ACTIVOSYPASIVOSPORIMPUESTOS CORRIENTES
El detalle de los impuestos por cobrar es el siguiente:
El detalle de los impuestos por pagar es el siguiente:
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Iva crédito fiscal 4.689 1.607
P.P.U.A. 805 0
Impuestos por recuperar absorbidos
3.066 0
Remanente Impuesto a la renta 8.195 29
Total 16.755 1.636
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Provisión impuesto a la renta 126 4.036
Impuesto único, artículo 21 0 36
Pagos provisionales mensuales 0 -1.439
Credito por gastos de capacitación 0 -85
Crédito por el 4% activo inmovilizado 0 -79
Donación Ley 18.681, artículo 69 0 -22
Total 126 2.447
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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El movimiento de los activos intangibles al 31 de diciembre de 2010 es el siguiente:
El movimiento de los activos intangibles al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:
La amortización de softwares se incluye dentro de los gastos de adminis-
tración en el estado consolidado de resultados integrales.
Por su parte la amortización de los gastos por los derechos de Essbio se
incluyen en los costos de ventas en el estado consolidado de resultados
integrales.
Las autorizaciones de pesca y concesiones acuícolas tienen una vida útil
indefinida, considerando que los citados derechos no poseen una fecha
de vencimiento y que, adicionalmente están sujetas a regulaciones gu-
bernamentales. Anualmente, la Administración revisa si existen hechos y
circunstancias que permitan seguir manteniendo una vida útil indefinida
para este activo.
Los programas informáticos tienen una vida útil estimada de tres años.
Las concesiones de acuicultura adquiridas a terceros se presentan a costo
histórico. La vida útil de nuestras concesiones es indefinida, puesto que no
tienen fecha de vencimiento ni tienen una vida útil previsible, por lo cual
no son amortizadas. La vida útil indefinida es objeto de revisión en cada
ejercicio para el que se presente información, con el fin de determinar si los
eventos y las circunstancias permiten seguir apoyando la evaluación de la
vida útil indefinida para dicho activo. A partir de la fecha de aprobación de
la nueva Ley General de Pesca y Acuicultura, las nuevas concesiones adqui-
ridas o adjudicadas tienen una vida útil de 25, período en cual son amortiza-
das. La Compañía no posee de estas últimas concesiones.
DERECHOS
PERMISOS PESCA
CONCESIONES
ACUÍCOLAS
SOFTWARES
INFORMÁTICOS
DERECHOS ESSBIO
EMISARIO
TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero de 2011 48.040 8.460 344 584 57.428
Amortización acumuladas y deterioro 0
Adiciones 288 609 126 1.023
Cargo por amortización -129 -44 -173
Saldo al 31 de diciembre de 2011 48.328 9.069 341 540 58.278
DERECHOS
PERMISOS PESCA
CONCESIONES
ACUÍCOLAS
SOFTWARES
INFORMÁTICOS
DERECHOS ESSBIO
EMISARIO
TOTAL
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 1 de enero de 2010 24.263 5.556 398 661 30.878
Amortización acumuladas y deterioro 0 0 0 0 0
Adiciones 0 1.100 127 0 1.227
Cargo por amortización 0 0 -181 -77 -258
Saldo al 31 de diciembre de 2010 24.263 6.656 344 584 31.847
90
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
ConcesionesAcuícolasPropias
El detalle de las concesiones acuícolas al 31 de diciembre 2011, es el siguiente:
# NOMBRE TIPO DE CONCESIÓN REGIÓN SUPERFICIE HAS STATUS AL 31-12-11
1 Victoria Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Descanso
2 Dring 1 Acuícola - Salmónidos XI 5,9 Operando
3 Dring 2 Acuícola - Salmónidos XI 6,1 Operando
4 Dring 3 Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Descanso
5 Vicuña 1 Acuícola - Salmónidos XI 1,7 Operando
6 Vicuña 2 Acuícola - Salmónidos XI 1,3
7 Vicuña 3 Acuícola - Salmónidos XI 1,2 Operando
8 Vicuña 4 Acuícola - Salmónidos XI 1,7 Operando
9 Chivato 1 Acuícola - Salmónidos XI 6,7 Descanso
10 Ninulac II Acuícola - Salmónidos XI 10,1 Operando
11 Ninulac I Acuícola - Salmónidos XI 11,5 Operando
12 Entrada Estero Largo Acuícola - Salmónidos XI 6,7
13 Estero Largo Caleta del Medio Acuícola - Salmónidos XI 15,2
14 Estero Largo Caleta Norte Acuícola - Salmónidos XI 10,1
15 Chivato 2 Acuícola - Salmónidos XI 11,4
16 Williams 1 Acuícola - Salmónidos XI 7,9 Operando
17 Williams 2 Acuícola - Salmónidos XI 9,5
18 Benjamin-Perez Sur Acuícola - Salmónidos XI 4,9 Operando
19 Punta Cola Acuícola - Salmónidos XI 9,1
20 Isquiliac Acuícola - Salmónidos XI 8,0
21 Tangbac Acuícola - Salmónidos XI 8,1
22 Caicura Acuícola - Salmónidos X 5,0 Operando
23 Midhurst Acuícola - Salmónidos XI 6,0
24 Tellez Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando
25 Forsyth Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando
26 Sur Este Forsyth Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando
27 Johnson Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando
28 Level 1 Acuícola - Salmónidos XI 6,0
29 Level 2 Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando
30 Benjamin I Acuícola - Salmónidos XI 6,0
31 Benjamin II Acuícola - Salmónidos XI 6,0
32 Ester Acuícola - Salmónidos XI 6,0 Operando
33 Orestes Acuícola - Salmónidos XI 10,0 Operando
34 Punta Rouse Acuícola - Salmónidos XI 10,0 Descanso
35 Punta Quintana Acuícola - Salmónidos XI 10,0 Descanso
36 Canalad 1 Acuícola - Salmónidos XI 3,0 Operando
Al 31 de Diciembre del 2011, la compañía no tiene concesiones acuícolas arrendadas.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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16. PROPIEDADES,PLANTAYEQUIPOS
El detalle de las distintas categorías del activo fijo y sus movimientos al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:
Del monto de depreciación del ejercicio, MUS$ 1.320 corresponden a la amortización de carenas, por lo tanto la depreciación sin carena asciende a
MU$ 25.295.
* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron Propiedades, Plantas y Equipos provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo
de 2011 por MUS$147.237.
DerechosdeAguapropios
OBRAS EN
CURSO
TERRENOS EDIFICIOS PLANTAS
Y EQUIPOS
EQUIPOS DE
TECNOLOGÍAS DE
LA INFORMACIÓN
INSTALACIONES
FIJAS Y
ACCESORIOS
VEHÍCULOS
DE MOTOR
TOTAL
NETO NETO NETO NETO NETO NETO
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
al 1 de enero de 2011
Costo o Valuación 9.660 5.869 16.159 146.010 712 11.655 571 190.636
Depreciación Acumulada 0 0 -5.578 -51.659 -519 -2.591 -228 -60.575
Importe Neto 9.660 5.869 10.581 94.351 193 9.064 343 130.061
Fusión * 2.466 8.620 16.466 119.459 134 92 147.237
Adiciones 0 0 0 5.588 31 13 43 5.675
Adiciones obras en construcción 17.484 0 0 0 0 0 0 17.484
Activaciones -14.536 0 2.107 12.429 0 0 0 0
Otros Incrementos (Decrementos)
0 0 0 -5.279 -2 -462 0 -5.743
Desapropiaciones 0 0 -284 -1.506 -2 0 -127 -1.919
Depreciación y amortización 0 0 0 -26.561 -13 -25 -16 -26.615
Monto Neto al 31-12-2011 15.074 14.489 28.870 198.481 341 8.590 335 266.180
# NOMBRE REGIÓN COMUNA
1 Pozo Panitao X Puerto Montt
2 Venrtientes Panitao X Puerto Montt
3 Vertientes Ilque X Puerto Montt
4 Rio Riesco XI Aysen
Al 31 de Diciembre del 2011, la compañía no tiene derechos de agua arrendadas.
92
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
El detalle de las distintas categorías del activo fijo y sus movimientos al 31 de diciembre de 2010 es el siguiente:
Del monto de depreciación del ejercicio MUS$ 1.021 corresponden a la amortización de carenas, por lo tanto la depreciación sin carena asciende a
MU$ 15.362.
OBRAS
EN CURSO TERRENOS EDIFICIOS
PLANTAS
Y EQUIPOS
EQUIPOS DE
TECNOLOGÍAS
DE LA
INFORMACIÓN
INSTALACIONES
FIJAS Y
ACCESORIOS
VEHÍCULO
DE MOTOR TOTAL
NETO NETO NETO NETO NETO NETO
MU$$ MU$$ MU$$ MU$$ MU$$ MU$$ MU$$ MU$$
al 1 de enero de 2010
Costo o Valuación 7.740 5.768 15.664 133.047 687 10.149 495 173.550
Depreciación Acumulada 0 0 -4.708 -37.421 -432 -1.470 -161 -44.192
Importe Neto 7.740 5.768 10.956 95.626 255 8.679 334 129.358
Adiciones 0 101 458 5.014 29 1.575 105 7.282
Adiciones obras en construcción 14.212 0 0 0 0 0 0 14.212
Activaciones -12.292 0 37 12.255 0 0 0 0
Otros Incrementos (Decrementos) 0 0 0 -4.132 -4 -69 0 -4.205
Desapropiaciones 0 0 0 -174 0 0 -29 -203
Depreciación y amortización 0 0 -870 -14.238 -87 -1.121 -67 -16.383
Monto Neto al 31-12-2010 9.660 5.869 10.581 94.351 193 9.064 343 130.061
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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Al cierre del ejercicio 2011, el detalle de las propiedades, plantas y equipos es el siguiente:
VALOR BRUTO
DEPRECIACIÓN
ACUMULADA VALOR NETO
MU$$ MU$$ MU$$
Construcción y obras en curso 15.074 0 15.074
Edificios 34.448 -5.578 28.870
Terrenos 14.489 0 14.489
Plantas y equipos 276.701 -78.220 198.481
Equipos de tecnología de información 873 -532 341
Instalaciones fijas y accesorios 11.206 -2.616 8.590
Vehículos de motor 579 -244 335
Total propiedades plantas y equipos 353.370 -87.190 266.180
Al cierre del ejercicio de 2010, el detalle de las propiedades, plantas y equipos es el siguiente:
a) Valorizaciónyactualizaciones
La Administración ha elegido como política contable el modelo del costo,
y aplica esta política a todos los elementos que contengan una clase de
propiedad, planta y equipo.
b) Métododedepreciación
El método de depreciación para todo el activo fijo (excepto los terrenos)
será el método lineal, dando lugar de esta forma a un cargo constante a lo
largo de la vida útil del activo fijo.
c) Activofijoafectoagarantíasorestricciones
El Grupo no tiene activos entregados en garantía.
VALOR BRUTO
DEPRECIACIÓN
ACUMULADA VALOR NETO
MU$$ MU$$ MU$$
Construcción y obras en curso 9.660 0 9.660
Edificios 16.159 -5.578 10.581
Terrenos 5.869 0 5.869
Plantas y equipos 146.010 -51.659 94.351
Equipos de tecnología de información 712 -519 193
Instalaciones fijas y accesorios 11.655 -2.591 9.064
Vehículos de motor 571 -228 343
Total propiedades plantas y equipos 190.636 -60.575 130.061
d) Seguros
El Grupo tiene contratados pólizas de seguros para cubrir los riesgos a que
están sujetos los elementos del inmovilizado material, incluido también
el lucro cesante o pérdida por paralización. El Grupo considera que la
cobertura de estas pólizas es adecuada para los riesgos inherentes a su
actividad.
94
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
f) VidasÚtilesEstimadasoTasasdeDepreciación
VIDA O TASA MÁXIMA VIDA O TASA MÍNIMA
AÑOS AÑOS
Construcciones 50 15
Infraestructura 30 10
Pesqueros 25 20
Maquinarias 15 5
Equipos 7 3
Mobiliarios y accesorios 5 3
Nota:
* Los activos señalados se encuentran clasificados en el rubro “Activos no corrientes o grupo de activos para su disposición clasificados como mantenidos
para la venta”. Ver nota 10.
* El efecto en resultados se registra en el rubro “Otras ganancias/pérdidas netas”. Ver nota 25.
NOMBRE VALOR CONTABLE VALOR DE VENTA DIFERENCIA
MU$$ MU$$ MU$$
Tolten * 1.537 1.100 437
Pam Tricahue 3.077 2.250 827
Tridente 3.723 2.250 1.473
Saint John * 1.910 100 1.810
Colón * 802 150 652
Tranoi 1.000 800 200
Planta Surimi * 1.764 825 939
Total 13.813 7.475 6.338
e) Pérdidaspordeteriorodevalor
Blumar S.A. evalúa anualmente posibles pérdidas por deterioro de valor.
Para el presente ejercicio, los elementos del activo fijo que han presenta-
do deterioro de valor, por efecto en la baja de cuota de pesca correspon-
den al siguiente detalle:
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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17. IMPUESTOALARENTACORRIENTEEIMPUESTOSDIFERIDOS
El detalle de los activos y pasivos por impuestos diferido es el siguiente:
31-12-2011 31-12-2010
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Prov. repuestos obsoletos 731 0 165 0
Vacaciones de personal 266 0 190 0
Prov. valor mercado activo 710 0 96 0
Concesiones acuícolas 46 0 46 0
Derechos de Pesca 18 5.299 18 1.538
Provisión bono cosecha 0 19 0 0
Propiedades, plantas y equipos 0 25.561 0 10.377
Activos en venta 0 1.176 0 0
Provisión pérdida forward 3 0 76 0
Provisión utilidad forward 0 220 0 0
Biomasa Salar - Truchas 0 4.185 0 1.239
Biomasa por vender 0 0 0 26
Producto terminado 0 287 0 275
Producto proceso 0 234 0 15
Ley Austral 0 0 0 230
Centros de descanso 0 64 0 160
Utilidad Crecimiento Act. Biológicos 0 91 0 30
Decrecimiento biologico 221 0 0 0
Softwares neto 0 14 0 7
Carenas 38 151 0 319
Existencias obsoletas 0 163 0 274
Amortización derechos de Essbio 0 92 0 99
Provisión Incobrales 49 0 0 0
Otros 45 3 0 1
Total 2.127 37.559 591 14.590
96
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
El siguiente es el movimiento de los activos por impuestos diferidos: Los movimientos de los pasivos por impuestos diferidos es el siguiente:
* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron activos diferi-
dos provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de 2011 por
MUS$691.
* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron pasivos diferi-
dos provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de 2011 por
MUS$25.504.
El gasto por impuesto a las ganancias tiene la siguiente composición:
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Saldo inicial 591 1.526
Vacaciones de personal 74 59
Provisión pérdida forward 0 76
Provisión utilidad forward 0 0
Prov. Repuestos obsoletos 569 52
Propiedades, plantas y equipos 0 -56
Provisión bono cosecha 0 0
Decrecimiento biologico 221 0
Pérdida tributaria filial 0 -1.111
Gastos de disolución P. Qurbosa y otros
0 -63
Softwares neto 0 -1
Concesiones acuícolas 0 13
Prov. Valor mercado activo 614 96
Carenas 38 0
Provision Incobrales 0
Otros 20 0
Saldo final 2.127 591
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Saldo inicial 14.590 16.190
Utilidad Crecimiento Act. Biológicos
61 -2.795
Activos en venta 1.176 0
Biomasa Salar - Truchas 2.920 105
Existencias obsoletas 0 274
Biomasa por vender 0 26
Producto terminado 12 42
Producto proceso 219 15
Propiedades, plantas y equipos 14.593 444
Ley Austral 0 149
Carenas 0 26
Centros de descanso 0 160
Amortización derechos de Essbio 0 -18
Softwares neto 8 7
Derechos de Pesca 3.761 1
Provisión bono cosecha 19 0
Provisión utilidad forward 200 0
Otros 0 -36
Saldo final 37.559 14.590
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Provisión impuesto primera categoría -395 -6.496
Impuesto único Art.21 Inc. 3º -44 -39
P.P.U.A 805 0
Impuesto diferido neto 2.111 664
Total 2.477 -5.871
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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El siguiente es el detalle de conciliación del gasto por impuesto a la renta, utilizando la tasa legal con el gasto por impuesto utilizando la
tasa efectiva:
18. OBLIGACIONESBANCARIAS
Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo mantiene préstamos de largo plazo
en dólares estadounidenses, cuyos vencimientos se encuentran pactados
entre dos y cinco años. Estos préstamos tienen una tasa de interés prome-
dio de un 2,3106 % anual, con vencimientos semestrales de los intereses
que devengan.
Las obligaciones por préstamos que tienen vencimientos antes de doce
meses y que generan intereses están pactadas en moneda dólar estado-
unidense y la tasa de interés promedio es un 1,5595 %.
* Producto de la fusión, bajo este concepto, se absorbieron obligaciones
bancarias provenientes de ex Pesquera El Golfo S.A., al 31 de marzo de 2011
por MUS$89.555.
CONCILIACIÓN DEL GASTO POR IMPUESTO UTILIZANDO LA TASA LEGAL CON EL GASTO POR IMPUESTOS UTILIZANDO LA TASA EFECTIVA
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Gasto por impuesto utilizando la tasa legal 2.948 -4.728
Efecto impositivo de tasas de otras jurisdicciones 0 0
Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles 0 0
Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente -471 -1.143
Efecto impositivo de beneficio fiscal no reconocido anteriormente en el EERR 0 0
Otros incrementos en cargo por impuestos legales 0 0
Otros decrementos en cargo por impuestos legales 0 0
Ajustes al gasto por impuestos utilizando la tasa legal 0 0
Gasto Financiero 2.477 -5.871
MESES MONTO USD
1 23.523
2 26.500
3 24.000
4 7.500
5 15.000
Total 96.523
MESES MONTO USD
1 0
2 10.038
3 29.570
4 3.780
5 0
6 3.834
7 3.046
8 1.534
9 0
10 0
11 0
12 8.077
Total 59.879
Detalle de vencimientos anuales
correspondientes a los pasivos
no corrientes:
Detalle de vencimientos men-
suales en el año 2012, correspon-
dientes a los pasivos corrientes:
98
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Eldesglosedelospréstamosmantenidosporelgrupo,eselsiguiente:
El detalle de las obligaciones con bancos al 31 de diciembre de 2011, es el siguiente:
Nota A: Banco Bice, crédito de MUS$ 10.000, garantizado por Hipoteca Naval Pam Fox.
Nota B: Banco RabobanK, crédito de MUS$ 11.000, garantizado por hipoteca Terrenos y Planta Harina Corral.
Nota C: El Banco BBVA, crédito en MYen 587.500, equivalente a MUS$ 7.102.
Nota: Tasa nominal variable 180 días base libor.
El detalle de las obligaciones con bancos al 31 de diciembre de 201o, es el siguiente:
PAIS NOMBRE ACREEDOR MONEDA TIPO DE AMORTIZACIÓN
TASAEFECTIVA
TASA NOMINAL GARANTÍAS
CORRIENTE TOTAL CORRIENTE NO CORRIENTE TOTAL NO CORRIENTE
VENCIMIENTO VENCIMIENTO
INDET. HASTA 1 MES 1 A 3 MESES 3 A 12 MESES AL 31-12-2011 1 A 5 AÑOS 5 O MÁS AÑOS AL 31-12-2011
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Chile Banco BBVA US$ Semestral 1,8770 1,8770 Nota C 0 0 3.410 4.351 7.761 12.300 0 12.300
Chile Banco BCI US$ Semestral 2,1303 2,1303 0 0 15.712 0 15.712 30.000 0 30.000
Chile Banco Bice US$ Semestral 2,5000 2,5000 Nota A 0 0 2.216 0 2.216 10.000 0 10.000
Chile Banco Corpbanca US$ Semestral 0,9900 0,9900 0 0 2.003 0 2.003 0 0 0
Chile Banco de Chile US$ Semestral 1,3790 1,3790 0 0 6.393 12.099 18.493 12.500 0 12.500
Chile Banco Rabobank US$ Semestral 3,3800 3,3800 Nota B 0 0 1.671 2.557 4.228 6.000 0 6.000
Chile Banco Scotiabank US$ Semestral 0,9900 0,9900 0 0 3.004 0 3.004 0 0 0
Chile Banco Securitty US$ Semestral 1,3374 1,3374 0 0 5.007 0 5.007 0 0 0
Chile Bco. DBN Nor Bank US$ Semestral 1,8978 1,8978 0 0 155 0 155 25.000 0 25.000
Chile Swap US$ Semestral 1,0100 1,0100 0 1.301 1.302 723 0 723
0 0 39.571 20.308 59.879 96.523 0 96.523
PAIS NOMBRE ACREEDOR MONEDA TIPO DE AMORTIZACIÓN
TASAEFECTIVA
TASA NOMINAL GARANTÍAS
CORRIENTE TOTAL CORRIENTE NO CORRIENTE TOTAL NO CORRIENTE
VENCIMIENTO VENCIMIENTO
INDET. HASTA 1 MES 1 A 3 MESES 3 A 12 MESES AL 31-12-2010 1 A 5 AÑOS 5 O MÁS AÑOS AL 31-12-2010
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Banco de Chile
Chile PAE US$ Semestral 1,3800 1,3800 Sin Garantías 0 0 0 2.511 2.511 6.250 0 6.250
Chile Banco BCI US$ Semestral 1,3125 1,3125 PAM Allipen 0 0 0 803 803 0 0 0
Banco de Chile
Chile PAE US$ Semestral 1,3800 1,3800 Sin Garantías 0 0 0 27 27 0 0
Chile DBN Nor Bank US$ Semestral 1,5700 1,5700 Sin Garantías 0 0 77 77 10.000 0 10.000
3.418 3.418 16.250 0 16.250
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
99
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PAIS NOMBRE ACREEDOR MONEDA TIPO DE AMORTIZACIÓN
TASAEFECTIVA
TASA NOMINAL GARANTÍAS
CORRIENTE TOTAL CORRIENTE NO CORRIENTE TOTAL NO CORRIENTE
VENCIMIENTO VENCIMIENTO
INDET. HASTA 1 MES 1 A 3 MESES 3 A 12 MESES AL 31-12-2011 1 A 5 AÑOS 5 O MÁS AÑOS AL 31-12-2011
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Chile Banco BBVA US$ Semestral 1,8770 1,8770 Nota C 0 0 3.410 4.351 7.761 12.300 0 12.300
Chile Banco BCI US$ Semestral 2,1303 2,1303 0 0 15.712 0 15.712 30.000 0 30.000
Chile Banco Bice US$ Semestral 2,5000 2,5000 Nota A 0 0 2.216 0 2.216 10.000 0 10.000
Chile Banco Corpbanca US$ Semestral 0,9900 0,9900 0 0 2.003 0 2.003 0 0 0
Chile Banco de Chile US$ Semestral 1,3790 1,3790 0 0 6.393 12.099 18.493 12.500 0 12.500
Chile Banco Rabobank US$ Semestral 3,3800 3,3800 Nota B 0 0 1.671 2.557 4.228 6.000 0 6.000
Chile Banco Scotiabank US$ Semestral 0,9900 0,9900 0 0 3.004 0 3.004 0 0 0
Chile Banco Securitty US$ Semestral 1,3374 1,3374 0 0 5.007 0 5.007 0 0 0
Chile Bco. DBN Nor Bank US$ Semestral 1,8978 1,8978 0 0 155 0 155 25.000 0 25.000
Chile Swap US$ Semestral 1,0100 1,0100 0 1.301 1.302 723 0 723
0 0 39.571 20.308 59.879 96.523 0 96.523
PAIS NOMBRE ACREEDOR MONEDA TIPO DE AMORTIZACIÓN
TASAEFECTIVA
TASA NOMINAL GARANTÍAS
CORRIENTE TOTAL CORRIENTE NO CORRIENTE TOTAL NO CORRIENTE
VENCIMIENTO VENCIMIENTO
INDET. HASTA 1 MES 1 A 3 MESES 3 A 12 MESES AL 31-12-2010 1 A 5 AÑOS 5 O MÁS AÑOS AL 31-12-2010
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Banco de Chile
Chile PAE US$ Semestral 1,3800 1,3800 Sin Garantías 0 0 0 2.511 2.511 6.250 0 6.250
Chile Banco BCI US$ Semestral 1,3125 1,3125 PAM Allipen 0 0 0 803 803 0 0 0
Banco de Chile
Chile PAE US$ Semestral 1,3800 1,3800 Sin Garantías 0 0 0 27 27 0 0
Chile DBN Nor Bank US$ Semestral 1,5700 1,5700 Sin Garantías 0 0 77 77 10.000 0 10.000
3.418 3.418 16.250 0 16.250
100
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
19. ACREEDORESCOMERCIALESYOTRAS CUENTASAPAGAR
20. OBLIGACIONESPORBENEFICIOSPOSTEMPLEO
21. PATRIMONIO
Los conceptos que componen este rubro son los siguientes: Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, no existen este tipo de obligaciones.
a) Capital
El capital pagado de la Compañía se compone de la siguiente forma:
31-12-2010
SERIE CAPITAL SUSCRITO CAPITAL PAGADO
MUS$ MUS$
Unica 115.556 115.556
31-12-2011
SERIE CAPITAL SUSCRITO CAPITAL PAGADO
MUS$ MUS$
Unica 241.904 241.904
ACREEDORES COMERCIALES Y CUENTAS POR PAGAR 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Cuentas por pagar 40.624 15.516
Dividendos por pagar 0 9.517
Acreedores varios 885 812
Otros 2.646 844
Provisión vacaciones 1.435 956
Retenciones 1.352 196
Gratificaciones 166 1.809
Total 47.108 29.650
Accionesordinarias2011
Accionesordinarias2010
N° ACCIONES ACCIONESORDINARIAS
ACCIONES PROPIAS
TOTAL
Al 1 de enero 2010 672.874.732 672.874.732 0 672.874.732
Ampliación de capital 0 0 0 0
Adquisición de la dependiente 0 0 0 0
Compra de acciones Stock Option 2.187.500 2.187.500 0 2.187.500
Saldo al 31 de diciembre de 2010 675.062.232 675.062.232 0 675.062.232
N° ACCIONES ACCIONESORDINARIAS
ACCIONES PROPIAS
TOTAL
Al 1 de enero 2011 675.062.232 675.062.232 0 675.062.232
Ampliación de capital 561.093.168 561.093.168 0 561.093.168
Adquisición de la dependiente 0 0 0 0
Compra de acciones Stock Option 2.187.500 2.187.500 0 2.187.500
Saldo al 30 de septiembre de 2011 1.238.342.900 1.238.342.900 0 1.238.342.900
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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STOCKOPTIONS
En Sesión Ordinaria de Directorio N°250 celebrada en Santiago el 31 de
agosto de 2009 el Gerente General informó con relación al Plan de Stock
Options, para ejecutivos de Ex Pesquera Itata S.A., acordado finalmente
en Junta General Extraordinaria de Accionistas, celebrada con fecha 12 de
septiembre de 2008, que establece lo siguiente:
Las acciones objeto de El Plan fueron un total de 6.920.006 acciones, las
cuales fueron emitidas conforme a los acuerdos adoptados por el Directo-
rio en sesión N°235 de fecha 02 de octubre de 2008.
Las acciones objeto de El Plan, fueron inscritas en el Registro de Valores
de la Superintendencia de Valores y Seguros el 26 de noviembre de 2008.
Las acciones objeto del El Plan fueron colocadas a un precio de
US$0.028799769601 por acción, pagadero en pesos chilenos al tipo de
cambio denominado “dólar observado” vigente para el día de pago efec-
tivo. En todo caso, el precio de colocación señalado precedentemente
no fue inferior a $160 por acción, esto según lo solicitado por la Superin-
tendencia de Valores y Seguros y lo acordado por el Directorio en sesión
N°237.
El Directorio fijó el plazo dentro del cual los ejecutivos pudieron suscribir
y pagar las acciones que se les ofreció. Pudiendo haber considerado uno
o más períodos de suscripción. Los plazos de suscripción y pago que fijó el
Directorio, fueron establecidos por éste para días hábiles dentro del perío-
do máximo que vencía inicialmente el 12 de septiembre de 2013.
Los respectivos contratos de Stock Options para los Ejecutivos fueron sus-
critos el 16.09.2010.
Considerando la fusión con Pesquera el Golfo S.A. se hace necesario ade-
lantar la fecha de devengamiento de la segunda y última porción de los
Stock Options, estableciendo esta fecha para ser efectiva a contar del
19.06.2011. Se incluyó en la modificación de la cláusula cuarto, la obliga-
ción para el adquiriente de no transferir las acciones en el ejercicio com-
prendido entre la fecha de la suscripción de los títulos mencionados y el
día hábil bursátil siguiente al día en que Pesquera Itata S.A. haya enajena-
do las acciones de su propia emisión que adquiera de conformidad con lo
dispuesto en el N° 1 del artículo 27 de la Ley N° 18.046 con posterioridad
a la suscripción de acciones tantas veces dicha, y en todo caso, la obliga-
ción de no transferir rigió hasta el día hábil bursátil siguiente al día 31 de
Diciembre de 2011.
El 20 de septiembre de 2011 la Superintendencia de Valores y Seguros
emitió el Certificado Nº 937 autorizando la Inscripción de la Emisión de
acciones de pago en el Registro de Valores de US$ 125.595.848,58 divididos
en 561.093.168 acciones sin valor nominal, de una única serie, destinadas
al canje de las acciones de Pesquera El Golfo S.A., con dicha emisión el to-
tal de títulos de la Sociedad alcanza a la suma de 1.238.342.900 acciones.
Los desembolsos asociados a la fusión fueron descontados del aumento
de capital, dichos gastos ascienden a MU$ 3.970 al 31 de diciembre de 2011.
b) Políticadedividendos
El Directorio, con fecha 29 de enero de 2007, modificó la política de di-
videndos de la Sociedad, estableciendo que se distribuirán dividendos
anuales definitivos luego de aprobado por la Junta de Accionistas el Ba-
lance de cada ejercicio, por un monto que será igual al 30% de las utili-
dades líquidas que arroje el balance respectivo. Se acordó además, que la
Sociedad no distribuirá dividendos provisorios.
Con fecha 30 de noviembre de 2009, la Sociedad Matriz informó a la Su-
perintendencia de Valores y Seguros, conforme lo establecido en la Circu-
lar Número 1.945, que en Sesión de Directorio de fecha 30 de noviembre de
2009, se acordó establecer, como política general, que la utilidad líquida a
ser distribuida para efectos de pago de dividendos se determinará en base
a la utilidad efectivamente realizada, depurándola de aquellas variacio-
nes relevantes del valor de los activos y pasivos que no estén realizadas,
las cuales deberán ser reintegradas al cálculo de la utilidad líquida del
ejercicio en que tales variaciones se realicen.
Como consecuencia de lo anterior, se acordó que para los efectos de la de-
terminación de la utilidad líquida distribuible de la Compañía a conside-
rar para el cálculo de dividendos, se excluirá de los resultados del ejercicio
lo que sigue:
1) Los resultados no realizados vinculados con el registro a valor razona-
ble de los activos biológicos regulados por la norma contable “NIC 41”,
reintegrándolos a la utilidad líquida en el momento de su realización.
Para estos efectos, se entenderá por realizada la porción de dichos in-
crementos de valor razonable correspondientes a los activos vendidos
o dispuestos por algún otro medio.
2) Los resultados no realizados generados en la adquisición de otras
entidades y, en general, aquellos resultados no realizados que se pro-
duzcan con motivo de la aplicación de los párrafos 34, 42, 39 y 58 de
la norma contable “Norma Internacional de Información Financiera
Nº3”, Revisada, referida a las operaciones de combinaciones de nego-
cios. Estos resultados se reintegrarán también a la utilidad líquida en
el momento de su realización. Para estos efectos, se entenderán por
realizados los resultados en la medida en que las entidades adquiri-
das generen utilidades con posterioridad a su adquisición, o cuando
dichas entidades sean enajenadas.
3) Los efectos de impuestos diferidos asociados a los conceptos indica-
dos en 1) y 2) seguirán la misma suerte de la partida que los origina.
4) Provisión de Dividendo
La Sociedad, para el ejercicio al 31 de diciembre de 2011 no presentará di-
videndos provisorios el equivalente al 30% de la utilidad líquida a distri-
buir y al 31 de diciembre de 2010 presenta como dividendos provisorios el
equivalente al 30% de la utilidad líquida a distribuir.
102
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
c) DistribucióndeAccionistas
Los principales accionistas de la Sociedad son los siguientes:
d) Otrasreservas
La composición de otras reservas es la siguiente:
e) Elsaldodelajusteporconversióneselsiguiente:
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Saldo inicial 141 -559
Ajuste por Conversión Empresa Pesquera Apiao S.A. -289 265
Ajuste por Conversión ST Andrews Smoky Delicacies S.A. -339 289
Boat Parking S.A. y otros menores -361 146
Total -848 141
RUT NOMBRE O RAZÓN SOCIAL PORCENTAJE PORCENTAJE
31-12-2011 31-12-2010
94.699.000-0 SOCIEDAD DE INVERSIONES PETROHUE S.A. 27,49% 50,35%
77.490.500-6 EL CONDOR COMBUSTIBLE S.A. 9,06%
88.606.800-K INVERSIONES BARACALDO LIMITADA 9,06%
96.877.120-5 NOGALEDA ENERGIA LIMITADA 9,06%
87.144.000-K INVERSIONES MARTE LIMITADA 8,74%
76.038.415-1 INVERSIONES QUITRAHUE S.A. 8,02% 14,70%
99.529.330-7 INVERSIONES FRUTASUR S.A. 4,52%
96.684.990-8 MONEDA SA AFI PARA PIONERO FONDO DE INVERSION 3,07% 3,99%
96.844.750-5 INVERSIONES ORONTES S.A. 2,46% 4,46%
76.920.080-0 CIA DE RENTAS E INVERSIONES SAN IGNACIO PESQUERAS DOS S.A. 2,27%
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Otras reservas producto de la fusión del año 2001 con el Grupo Confish 14.453 14.455
Ajuste de conversión empresas relacionadas -989 141
Gasto de emisión de acciones 0 -143
Gastos de Fusión -3.970 0
Otras reservas -297 0
Total 9.197 14.453
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
103
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f) Lacomposicióndelacuentaresultadosacumuladoseslasiguiente:
g) InterésMinoritario
Corresponde al reconocimiento del valor patrimonial y resultado de las
filiales que pertenecen a inversionistas minoritarios.
PORCENTAJE INTERéS MINORITARIO PARTICIPACIÓN EN RESULTADO
INTERéS MINORITARIO AL PATRIMONIO AL INGRESO (PéRDIDA) AL
FILIALES 31-12-2011 31-12-2010 31-12-2011 31-12-2010 31-12-2011 31-12-2010
% % MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Pesquera Bahía Caldera S.A. 40,00% 40,00% 10.149 8.102 2.061 3.776
Golfo Comercial S.A. 2,00% 0 14 0 0 0
Total 10.163 8.102 2.061 3.776
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Saldo inicial 99.180 93.536
Resultado de ingresos y gastos integrales -14.332 18.163
Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios (Fusión) 10.554 0
Dividendo eventual 0 -3.002
Dividendos definitivos obligatorios 0 -9.517
Total 95.402 99.180
h) GestióndeCapital
El objetivo de la Compañía es mantener un nivel adecuado de capitaliza-
ción, que le permita asegurar el acceso a los mercados financieros para
el desarrollo de sus objetivos de mediano y largo plazo, optimizando el
retorno a sus accionistas y manteniendo una sólida posición financiera.
La Compañía considera como capital el patrimonio de la Matriz corres-
pondiente a las acciones suscritas y pagadas, reservas de conversión y
resultados acumulados.
A la fecha de los presentes estados financieros no existen restricciones re-
lacionadas con requerimientos de capital.
104
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
23. INGRESOSORDINARIOS 24. COSTOSFINANCIEROS(NETO)
La composición de los ingresos del Grupo es la siguiente: Los costos financieros tienen el siguiente detalle el cierre de cada ejercicio:
Los ingresos ordinarios del Grupo están constituidos, principalmente,
por la venta de salmón fresco y congelado, además de los ingresos por la
venta de productos industriales y congelados derivados de la captura de
especies pelágicas.
ACUMULADO
31-12-2011
ACUMULADO
31-12-2010
MUS$ MUS$
Industrial pelágico 173.579 115.252
Salmones y truchas 94.541 78.803
Choritos 403 0
Total 268.523 194.055
ACUMULADO
31-12-2011
ACUMULADO
31-12-2010
MUS$ MUS$
Intereses financieros -2.656 -340
Gastos corresponsal -29 -47
Ints. financ. exportac. m/e 0 -18
Comisión préstamo externo -14 -5
Otros gastos 0 -3
Total -2.699 -413
22. GANANCIASPORACCIÓN
El detalle de las ganancias por acción es el siguiente:
El cálculo de las ganancias (pérdidas) básicas por acción ha sido realizado dividiendo los montos de la utilidad atribuible a los accionistas, por el número
de acciones de la serie única. La Compañía no ha emitido deuda convertible u otros valores patrimoniales. Consecuentemente, no existen efectos poten-
cialmente diluyentes de los ingresos por acción de la Compañía.
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Ganancia atribuible a los tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la Controladora -12.271 21.939
Resultado disponible para accionistas -14.332 18.163
Promedio ponderado de número de acciones 1.238.342.900 675.062.232
Ganancia (Pérdida) básica por acción (MUS$/Acción) -0,01157 0,02691
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
105
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25. OTRASGANANCIAS/PÉRDIDASNETAS
El detalle de las otras ganancias y pérdidas (neto) de cada período es el
siguiente:
(1) Corresponde a indemnizaciones por fusión.
(2) Corresponde al deterioro de activos fijos según lo descrito en
nota 16 e).
ACUMULADO
31-12-2011
ACUMULADO
31-12-2010
MUS$ MUS$
Ingresos por daños emergentes 4.007 1.400
Utilidad por operaciones en forward 2.691 1.974
Trigas (Cesion de derechos litigiosos) 1.700 0
Reajuste remanente Ley Austral 307 157
Arriendos percibidos 195 235
Utilidad (perdida) venta de Activo fijo 106 15
Servicios de administración 87 82
Gastos por daños emergentes -25 -2.005
Costo Año Anterior -101 0
Baja de Activos fijos -195 0
Otros egresos fuera de explotación -510 -224
Obsolescencia de repuestos -571 -82
Pérdida por operaciones en forward -631 -1.277
Venta de Activos (Negocio Choritos) -1.200 0
Mortalidad extraordinaria -2.255 0
Gastos de Fusion (1) -6.134 0
Ajuste por valuacion de activo (2) -6.338 -348
Otras ganancias (pérdidas) neta -8.867 -73
26. DIVIDENDOSPORACCIÓN
27. CONTINGENCIAS
Con fecha 28 de abril de 2010, la Junta Ordinaria de Accionistas aprobó
otorgar un dividendo mínimo obligatorio de US$ 0.00594715 por acción,
con cargo a las utilidades del ejercicio cerrado al 31 de diciembre de 2009.
Este dividendo, ascendente a MUS$ 4.002, se pagó a contar del 24 mayo
de 2010.
En la misma Junta Ordinaria de Accionistas se aprobó otorgar un Divi-
dendo Definitivo Eventual de US$0.0044599 por acción con cargo a las
a) Accionesenprenda
El 2 de abril de 2003, Blumar S.A., con el objeto de garantizar el cumpli-
miento de todas y cada una de las obligaciones que mantiene y contraiga
con Boat Parking S.A., en especial las originadas en virtud del contrato de
arriendo de parqueo de naves, constituyó prenda sobre las acciones de
Boat Parking S.A. que la Sociedad posee. Debido a lo anterior, Blumar S.A.
se obliga a no gravar ni enajenar ningún título sin el previo consentimien-
to de Boat Parking S.A.
b) Garantíasdirectas
Crédito del DNB Nor Bank
El 8 de julio de 2008, la Sociedad Matriz celebró un acuerdo de financia-
miento de largo plazo con el Banco DNB Nor Bank, cuyo monto asciende a
MUS$ 10.109 al 31 de diciembre 2011 (MUS$ 10.093 en 2010).
Garantías: No tiene garantías reales.
Condiciones esenciales:
• Pari Passu: implica que no se negociará con ningún banco en condicio-
nes más exigentes que las que se acordaron con DBN Nor Bank.
• Negative Pledge: La Sociedad se compromete a no entregar garantías a
nuevos acreedores por un nuevo endeudamiento por más de USD 1 MM.
Covenants Financieros:
Equity Ratio: este indicador, que se define como Patrimonio / Total activos
consolidados, no puede ser inferior al 40%. El indicador al cierre de 2011
es de 57%.
Leverage Ratio: este indicador referido a la Deuda que genera intereses
definida como deuda bancaria más Bonos, dividido por el Ebitda de los
últimos cuatro trimestres móviles, lo que a nivel consolidado no debe ex-
ceder de 3:1 en cada trimestre. El banco accedió exceptuarse de medir este
covenants en diciembre de 2011.
utilidades acumuladas en la reserva patrimonial, resultados acumulados.
Este dividendo ascendente a MUS$ 3.002, se pagó a contar del 24 de mayo
de 2010.
Al 31 de diciembre de 2010 se contabiliza como dividendo provisorio el
30% de la utilidad líquida del ejercicio, cuya base de cálculo corresponde
a MUS$ 31.722. Este dividendo asciende a MUS$ 9.517.
Con fecha 26 de mayo de 2011 se pago el dividendo mínimo obligatorio
con cargo a las utilidades del ejercicio 2010, ascendente a MUS$ 9.517
106
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Banco Rabobank
El 30 de octubre de 2009, la Sociedad Matriz firmó un contrato mutuo,
cuyo monto asciende al 31 de diciembre de 2011 a MUS$ 10.000. Este cré-
dito está pactado en ocho cuotas semestrales, las dos primeras de MUS$
1.000 y las seis restantes en cuotas de MUS$ 1.500, cuyo primer venci-
miento es el 30 de abril 2011 y el último el 30 de octubre de 2014. Este cré-
dito está garantizado por hipoteca, prenda industrial y prohibición sobre
Terrenos y Planta de Harina Corral constituida el día 30 de octubre de
2009 en Notaría de doña María Acharan Toledo.
Condiciones esenciales:
• Relación deuda EBITDA menor o igual a:
4,25 para el año 2012
4,00 para el año 2013
3,50 para el año 2014
3,00 para el año 2015 en adelante
• Patrimonio neto no menor a MUS$ 110.000.
La compañía está cumpliendo con los covenant de Rabobank.
Banco BBVA
El 27 de diciembre de 2006, la Sociedad Matriz firmó un contrato de cré-
dito para financiamiento de exportaciones, cuyo monto asciende al 31 de
diciembre de 2011 a MY en 294.472, equivalente a MUS$ 3.800.
El crédito se pacto en nueve cuotas con vencimientos semestrales con un
año de gracia. El primer vencimiento fue el 2 de febrero de 2009 y el últi-
mo el 31 de enero de 2013. Conjuntamente con este crédito se contrató un
Swap de moneda fijando el crédito en MUS$ 10.000 (valor inicial).
Condiciones esenciales:
• Relación deuda EBITDA menor o igual a 4,12.
• Cobertura EBITDA gastos financieros mayor o igual a 4 veces.
• Patrimonio neto no menor a MUS$ 120.000.
La compañía se encuentra en cumplimiento de las condiciones antes se-
ñaladas:
El acuerdo de financiamiento celebrado el 8 de julio de 2008, ha sido re-
novado por un plazo de 3 años con fecha 28 de septiembre de 2011, man-
teniendo las mismas condiciones financieras. Con respecto a las condicio-
nes no financieras se encuentra el control de Pesquera Itata S.A., que por
el proceso de fusión se incorpora el Grupo Las Urbinas al grupo controla-
dor de la compañía Blumar S.A., el cual tendrá un control compartido de
ahora en adelante.
Crédito del DNB Nor Bank
El 29 de julio de 2011, la Sociedad Matriz celebró un acuerdo de financia-
miento de largo plazo con el Banco DNB Nor Bank, cuyo monto asciende a
MUS$ 15.047 al 31 de diciembre 2011. Este crédito está pactado en cuotas
de trimestrales para los intereses, mientras que en cuotas semestrales
para el capital, con el primer vencimiento al 30 de julio de 2013 y el último
vencimiento al 30 de julio 2016.
Garantías: No tiene garantías reales.
Condiciones esenciales:
• Pari Passu: implica que no se negociará con ningún banco en condicio-
nes más exigentes que las que se acordaron con DNB Nor Bank.
Covenants Financieros:
Equity Ratio: este indicador, que se define como Patrimonio / Total activos
consolidados, no puede ser inferior al 40%.
Leverage Ratio: este indicador referido a la Deuda que genera intereses
definida como deuda bancaria más Bonos, dividido por el Ebitda de los
últimos cuatro trimestres móviles, lo que a nivel consolidado no debe ex-
ceder de 3:1 en cada trimestre.
El cumplimiento de los covenants es igual al indicado en el crédito de lar-
go plazo de la misma institución antes señalada.
Banco Bice
El 7 de abril de 2008, la Sociedad Matriz firmó un crédito para financia-
miento de exportadores, cuyo monto asciende al 31 de diciembre de 2011
a MUS$ 12.000. Este crédito tiene pactada una cláusula de especial de re-
novación y prorroga cada 1 año, cuyo primer vencimiento es el 31de mar-
zo de 2013 y el último vencimiento es el 31 de marzo de 2015. Este crédito
quedó garantizado por Hipoteca naval sobre el Pam Fox constituida pre-
viamente el día 12 de noviembre de 2003 en Notaria de don Mario Aburto
Contardo.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
107
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MUSD
Ebitda 37.930
Gasto Financiero 2.699
Ebitda / Gasto Financiero 14
DETERMINACIÓN DEL EBITDA 2011 ENDEUDAMIENTO DIC 2011
MUSD MUSD
Ganancia bruta pre Fair Value 25.560 Creditos CP 59.879
Gastos de Distribución -6.093 Creditos LP 96.523
Gastos de Administración -13.379 Total Deuda Financiera 156.402
Margen de la Explotación 6.088
Depreciación (excluye carenas) 25.295
Ebitda Blumar sin considerar I trimestre de Golfo S.A.
31.383 Saldo Endeudamiento 156.402
Pesquera el Golfo S.A. a Marzo 2011
Margen bruto 6.924
Gastos de Distribución -1.183
Gastos de Administración -2.600
Margen de la Explotación 3.141
Depreciación (excluye carenas) 3.406
Ebitda I trimestre de Pesquera El Golfo S.A. 6.547 Total Ebitda 37.930
Total Ebitda 37.930 Razón Deuda / Ebitda 4,12
El Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora es de
MUSD 346.503.
108
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
28. SALDOSYTRANSACCIONESCON PARTESRELACIONADAS
Las partes vinculadas comprenden las siguientes entidades e individuos:
a) Accionistas con posibilidad de ejercer el control;
b) Filiales y miembros de filiales;
c) Partes con un interés en la entidad que les otorga influencia significa-
tiva sobre la misma;
d) Partes con control conjunto sobre la entidad;
e) Asociadas;
f) Intereses en negocios conjuntos;
g) Personal directivo clave, de la entidad o de su dominante;
h) Familiares cercanos de los individuos descritos en los puntos anteriores;
i) Una entidad que se controla, o se controla de forma conjunta o sobre
la que tiene influencia significativa por parte de cualquiera de los in-
dividuos descritos en los dos puntos anteriores, son para la que una
parte significativa del poder de voto radica, directa o indirectamente,
en cualquier individuo descrito en los dos puntos anteriores.
Los saldos de cuentas por cobrar a entidades relacionadas son los si-
guientes:
Banco BBVA
El 10 de abril de 2008, la Sociedad Matriz firmó un contrato de línea de
crédito para el financiamiento de exportaciones, cuyo monto asciende
al 31 de diciembre de 2011 a MUS$ 16.000. Este crédito se pactó en ocho
cuotas con vencimientos semestrales con dos años de gracia. El primer
vencimiento fue el 10 de octubre de 2010 y el último el 10 de abril de 2014.
Las cuotas son progresivas siendo la 1° y 2° de MUS$ 1.000, la 3° y 4° de
MUS$ 2.000, 5° y 6° MUS$ 3.000, 7° y 8° MUS$ 4.000. Sin garantías reales.
Condiciones esenciales:
• Pari Passu: implica que no se negociará con ningún banco en condicio-
nes más exigentes que las que se acordaron con BBVA.
• Relación deuda EBITDA menor o igual a 4,12.
• Cobertura EBITDA gastos financieros mayor o igual a 4 veces.
• Patrimonio neto no menor a MUS$ 120.000.
• Mantener asegurados los bienes de la sociedad.
El cumplimiento de los covenants es igual al indicado en el crédito de lar-
go plazo antes señalado.
c) Caucionesobtenidasdeterceros
Las cauciones obtenidas de terceros corresponden a operaciones de fi-
nanciamiento con proveedores de pesca. El detalle de las cauciones al 31
de diciembre de 2011 es el siguiente:
Las cauciones vigentes al cierre del ejercicio 2010 es el siguiente:
DEUDOR AÑO 2010 PRENDA OHIPOTECA
VALORMUS$
RELACIÓN
15 Armadores Artesanales 25 Naves 5.966 Proveedor
DEUDOR AÑO 2011 PRENDA OHIPOTECA
VALORMUS$
RELACIÓN
63 Armadores Artesanales 77 Naves 18.974 Proveedor
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
109
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Los saldos de cuentas por pagar a entidades relacionadas son los siguientes:
31-12-2011 31-12-2011 31-12-2010 31-12-2010
CORRIENTE NO CORRIENTE CORRIENTE NO CORRIENTE
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Empresa Apiao S.A. 419 982 23 0
ST Andrews Smoky Delicacies S.A. 6 1.907 93 2.080
Emisario Coronel S.A. 0 135 0 142
Chilebreed SpA 725 0 0 0
Alim. Mar Profundo S.A. 2.807 0 0 0
Boat Parking S.A. 77 0 0 0
Aquafish S.A. 168 0 0 0
Soc. Pesquera Viento Sur S.A. 418 0 0 0
Soc. Inmobiliaria Cabilatango 134 0 0 0
Total 4.754 3.023 116 2.222
31-12-2011 31-12-2011 31-12-2010 31-12-2010
CORRIENTE NO CORRIENTE CORRIENTE NO CORRIENTE
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Pesquera Playa Blanca S.A. 0 0 19 0
Total 0 0 19 0
110
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
A continuación se presentan las transacciones con empresas relacionadas sobre un monto de US$ 10.000
31-12-2011 31-12-2010
SOCIEDAD RUT NATURALEZA DE LA RELACIÓN DESCRIPCIÓN DE LA TRANSACCIÓN MONTOEFECTO EN RESULTADOS
(CARGO / ABONO) MONTOEFECTO EN RESULTADOS
(CARGO / ABONO)
MU$$ MU$$ MU$$ MU$$
Soc. de Inversiones Petrohué S.A. 94.699.000-0 Accionista mayoritario Arriendo de oficinas 190 -160 193 -162
Boat Parking S.A. 96.953.090-2 Coligada Arriendo de sitios para naves 132 -111 114 -96
Rodrigo Sarquis Said 6.280.901-9 Vicepresidente ejecutivo Remun. labor vicepresidente 86 -86 97 -97
Pesquera Playa Blanca S.A. 88.875.700-7 Relacionado accionista Retención préstamo artesanal 114 0 303 0
Molo Blanco y Servicios Adm. 76.341.970-3 Coligada Servicio administración y log. 65 -55 95 -80
Jorge Arévalo Alonso 4.767.432-8 Director filial Compra pesca artesanal 530 0 711 0
Hernán Díaz Reyes 7.410.758-3 Director suplente filial Compra pesca artesanal 359 0 453 0
Siegfried Erdelt 10.098.099-1 Director suplente filial Compra pesca artesanal 405 0 610 0
Héctor Álvarez Alcayaga 7.126.973-6 Director filial Compra pesca artesanal 756 0 839 0
St Andrews Smoky Delicacies S.A. 96.783.150-6 Coligada Préstamo 0 0 516 157
St Andrews Smoky Delicacies S.A. 96.783.150-6 Coligada Servicio de adm. y arriendos 63 53 93 78
Empresa Pesquera Apiao S.A. 84.764.200-9 Coligada Servicio de adm. y arriendos 54 45 60 50
Alimentos Mar Profundo S.A. 96.766.580-0 Coligada Venta de pesca 2.422 0 0 0
Frigorífico El Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Reembolso de gastos 190 160 0 0
Frigorífico El Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Servicios de frigorífico 566 -476 0 0
El Golfo S.A. (periodo abr-sept 2011) 96.653.590-3 Accionista mayoritario Compra pesca 1.415 1.189 0 0
Pesquera Viento Sur S.A. 81.677.400-0 Coligada Servicio administración y log. 166 -140
Chilebreed SpA 76.145.293-2 Coligada Venta reproduc. y serv. de maquila 479 402 0 0
Gerardo Balbontín Fox 7.254.586-9 Gerente general Suscripción de acciones 269 0 250 0
Fernando Pirozzi Alonso 7.528.869-7 Gerente de Adm. y Finanzas Suscripción de acciones y préstamo 190 0 151 0
Enrique Cisterna Ortega 6.507.939-9 Gerente de Plantas Suscripción de acciones 161 0 151 0
Eduardo Goycoolea Moreno 6.593.328-4 Gerente Comercial Préstamo 31 0
Manuel Gallardo Araneda 6.751.812-8 Gerente de Integración Préstamo 28 0
Raúl Hermosilla Calle 8.209.205-6 Gerente de Personas Préstamo 30 0
Marcel Moenne Muñoz 9.563.758-2 Gerente de Operaciones Préstamo 37 0
Germán Naranjo Maldini 10.517.062-9 Ex gerente Comercial Suscripción de acciones 161 0 151 0
Inversiones Punta Zorro S.A. 76.142.614-1 Socios Directores Filial Compra de Activos 18 0
Trigas S.A. 96.500.190-5 Socios accionistas Cesion de derechos litigiosos 1.700 1.700
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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31-12-2011 31-12-2010
SOCIEDAD RUT NATURALEZA DE LA RELACIÓN DESCRIPCIÓN DE LA TRANSACCIÓN MONTOEFECTO EN RESULTADOS
(CARGO / ABONO) MONTOEFECTO EN RESULTADOS
(CARGO / ABONO)
MU$$ MU$$ MU$$ MU$$
Soc. de Inversiones Petrohué S.A. 94.699.000-0 Accionista mayoritario Arriendo de oficinas 190 -160 193 -162
Boat Parking S.A. 96.953.090-2 Coligada Arriendo de sitios para naves 132 -111 114 -96
Rodrigo Sarquis Said 6.280.901-9 Vicepresidente ejecutivo Remun. labor vicepresidente 86 -86 97 -97
Pesquera Playa Blanca S.A. 88.875.700-7 Relacionado accionista Retención préstamo artesanal 114 0 303 0
Molo Blanco y Servicios Adm. 76.341.970-3 Coligada Servicio administración y log. 65 -55 95 -80
Jorge Arévalo Alonso 4.767.432-8 Director filial Compra pesca artesanal 530 0 711 0
Hernán Díaz Reyes 7.410.758-3 Director suplente filial Compra pesca artesanal 359 0 453 0
Siegfried Erdelt 10.098.099-1 Director suplente filial Compra pesca artesanal 405 0 610 0
Héctor Álvarez Alcayaga 7.126.973-6 Director filial Compra pesca artesanal 756 0 839 0
St Andrews Smoky Delicacies S.A. 96.783.150-6 Coligada Préstamo 0 0 516 157
St Andrews Smoky Delicacies S.A. 96.783.150-6 Coligada Servicio de adm. y arriendos 63 53 93 78
Empresa Pesquera Apiao S.A. 84.764.200-9 Coligada Servicio de adm. y arriendos 54 45 60 50
Alimentos Mar Profundo S.A. 96.766.580-0 Coligada Venta de pesca 2.422 0 0 0
Frigorífico El Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Reembolso de gastos 190 160 0 0
Frigorífico El Pacífico S.A. 77.858.550-2 Cuentas en participación Servicios de frigorífico 566 -476 0 0
El Golfo S.A. (periodo abr-sept 2011) 96.653.590-3 Accionista mayoritario Compra pesca 1.415 1.189 0 0
Pesquera Viento Sur S.A. 81.677.400-0 Coligada Servicio administración y log. 166 -140
Chilebreed SpA 76.145.293-2 Coligada Venta reproduc. y serv. de maquila 479 402 0 0
Gerardo Balbontín Fox 7.254.586-9 Gerente general Suscripción de acciones 269 0 250 0
Fernando Pirozzi Alonso 7.528.869-7 Gerente de Adm. y Finanzas Suscripción de acciones y préstamo 190 0 151 0
Enrique Cisterna Ortega 6.507.939-9 Gerente de Plantas Suscripción de acciones 161 0 151 0
Eduardo Goycoolea Moreno 6.593.328-4 Gerente Comercial Préstamo 31 0
Manuel Gallardo Araneda 6.751.812-8 Gerente de Integración Préstamo 28 0
Raúl Hermosilla Calle 8.209.205-6 Gerente de Personas Préstamo 30 0
Marcel Moenne Muñoz 9.563.758-2 Gerente de Operaciones Préstamo 37 0
Germán Naranjo Maldini 10.517.062-9 Ex gerente Comercial Suscripción de acciones 161 0 151 0
Inversiones Punta Zorro S.A. 76.142.614-1 Socios Directores Filial Compra de Activos 18 0
Trigas S.A. 96.500.190-5 Socios accionistas Cesion de derechos litigiosos 1.700 1.700
112
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
El Grupo está controlado por el Grupo Las Urbinas que posee el 45,31% de
las acciones y el Grupo Sarquis que posee el 33,58% de las acciones de la
sociedad.
En conjunto los principales grupos controladores asociado a Blumar S.A.
y sus empresas relacionadas poseen el 78,89% de la propiedad de la so-
ciedad.
El Grupo mantiene un contrato con la compañía Royal Sun Alliance (Chile)
S.A. y con la compañía Penta Seguros Generales, para la cobertura de su
flota pesquera, pontones de descarga y pangas. Además, para sus plantas
productivas, bodegas y demás instalaciones el Grupo mantiene seguros
con la compañía Royal Sun Alliance Seguros (Chile) S.A.
RemuneracionesybeneficiosrecibidosporelDirectorioyelper-sonalclavedelGrupo:
La Sociedad Matriz y filiales Pesquera Bahía Caldera S.A. y Salmones Blu-
mar S.A. están administradas por sus respectivos Directorios, solo la ma-
triz Blumar S.A. paga a sus directores, cuyas remuneraciones durante los
períodos terminados al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010
ascendieron a MUS$ 195 y MUS$149, respectivamente.
Las remuneraciones del personal clave de la Sociedad Matriz y sus filiales
durante ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre
de 2010 ascendieron a MUS$ 3.381 y MUS$ 1.297 respectivamente.
29. MEDIOAMBIENTE
El detalle de los desembolsos en proyectos de protección medioambiental que el Grupo ha realizado durante el ejercicio 2011 es el siguiente:
Durante el año 2010, la Compañía realizó los siguientes desembolsos por proyectos de protección medioambiental:
NOMBRE DEL PROYECTO SECTOR DE UBICACIÓN MONTO INVERTIDO MUS$
Secador Rotadisc Lodos Planta harina Corral 415
Separadora Lodos Planta harina Rocuant 400
Separadora Lodos Planta harina Corral 400
Centrífuga wesfalia para lodos Planta harina Talcahuano 156
Enfriador Lodos Planta harina Corral 150
Estanques y otros Planta harina Corral 150
Coagulador Lodos Planta harina Rocuant 140
Optimización energética (vapor condensado) Planta harina Talcahuano 93
Sistema secado por aire Planta harina Talcahuano 15
Ducto Succion Interior Post Secador Planta harina Talcahuano 13
Generadores aerotérmicos agua caliente Planta Congelado 9
Circuito Retorno Condensado Planta harina Talcahuano 6
Equipo medidor de gases combustión Planta harina Talcahuano 4
NOMBRE DEL PROYECTO SECTOR DE UBICACIÓN MONTO INVERTIDO MUS$
Acondicionador licor decanter Planta harina Talcahuano 59
Planta tratamientos riles 3 Planta harina Talcahuano 42
Recuperador de solidos n°6 Planta harina Talcahuano 14
Circuito recirculación aire enfriador Planta harina Talcahuano 7
Plataforma estanque lodos Planta harina Talcahuano 5
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
113
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La totalidad de los proyectos antes mencionados forman parte de cuentas
de activo.
Blumar S.A. y sus filiales, como parte de su estrategia de negocios, han de-
finido como prioridad el cuidado y respeto por el medio ambiente, para lo
cual se han emprendido una serie de acciones que permitan hacer más
eficiente sus operaciones reduciendo considerablemente los impactos
ambientales.
Es por esta razón que se han ido incorporando una serie de elementos que
le permiten mejorar su relación tanto con el medio ambiente como con la
comunidad cercana a sus instalaciones, entre los que se cuentan sistemas
de descarga de pescado mediante bombas de vacío que produce menores
daños a la materia prima, generando también menos residuos líquidos.
Otras de las modificaciones realizadas son la instalación de sistemas de
recirculación de las aguas de descarga, que permiten reducir considera-
blemente los niveles de agua requeridos para la descarga de la pesca ge-
nerando también menores niveles de contaminación, lo que sumado a la
instalación de plantas de tratamientos de residuos industriales líquidos
de última generación (tipo DAF), permiten tener un entorno y un medio
ambiente mucho más limpio. Como parte de estos desarrollos, y con la fi-
nalidad de llevar a cabo la recolección y disposición final de los residuos lí-
quidos, se ha contratado a Essbio para atender las instalaciones ubicadas
tanto en la Bahía de San Vicente como en la Bahía de Talcahuano, como
así también las plantas de consumo humano ubicadas en calle Colón en
Talcahuano.
En las instalaciones ubicadas en las localidades de Coronel, Corral y Cal-
dera, se han construido emisarios submarinos que permiten la descarga
de los residuos líquidos en la zona del litoral permitida.
También se han realizado variadas inversiones en lo referente al tema
de emanaciones de olores, para lo cual se ha mejorado la potencia de ex-
tracción e incineración de los gases emanados, como así también se han
mejorado los niveles de sellado de los equipos en las distintas etapas del
proceso productivo, lo que permitirá reducir los efectos de los olores sobre
la comunidad circundante.
Además de lo anterior, la Compañía Matriz ha suscrito los Acuerdos de
Producción Limpia (APL), como parte de la industria de productos conge-
lados destinados al consumo humano.
Todo lo anterior, se realiza bajo la supervisión y asesoría del Centro de
Gestión Ambiental del Instituto de Investigación Pesquera (INPESCA) a
través del Programa de Vigilancia Ambiental (PVA), con la finalidad de dar
cabal cumplimiento a la normativa ambiental vigente.
La Compañía Matriz, además, participa del control que efectúan en forma
conjunta la Ilustre Municipalidad de Talcahuano, el Servicio de Salud de
Talcahuano y la Gobernación Marítima de Talcahuano sobre la calidad de
las agua de la bahía.
Con respecto a la filial Salmones Blumar S.A., se realizan distintas activi-
dades enfocadas en mantener un crecimiento de su actividad en armonía
con el medio ambiente, para lo cual actualmente se está invirtiendo en:
• DIA (Declaraciones de Impacto Ambiental).
• CPS (Caracterizaciones Preliminares de los Sitios).
• Infa (Informes ambientales Anuales).
• Estudios de corrientes.
• Plantas de tratamiento de aguas servidas en los pontones.
En el futuro, Blumar S.A. y sus filiales reiteran su compromiso con el cuida-
do de medio ambiente mediante la realización de nuevas inversiones, la
capacitación constante a sus trabajadores y suscripción de nuevos acuer-
dos que le permitan avanzar hacia un desarrollo sustentable de manera
de lograr un avance armónico entre sus operaciones y su entorno.
30. HECHOSPOSTERIORESALAFECHADELBALANCE
31. OTRAINFORMACIÓN
a) Los estados financieros consolidados de la Sociedad terminado al 31
de diciembre de 2011 fueron aprobados por el comité de Directorio en
sesión de fecha 30 de marzo 2012.
b) Entre el 31 de diciembre de 2011 y la fecha de emisión de los presentes
estados financieros, no han ocurrido otros hechos de carácter finan-
ciero o de otra índole que afecten significativamente la interpretación
de los mismos.
El número promedio de empleados del Grupo por categoría es el siguiente:
31-12-2011 31-12-2010
Contratos Indefinidos 998 491
Contratos Plazo Fijo 449 9
Total Contratos 1.447 500
114
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Estado financiero individualBahía Caldera S.A.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Pesquera Bahía Caldera S.A.
Estado de Situación Financiera Clasificado
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
PASIVOS 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Patrimonio neto y pasivos
Pasivos Corrientes
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 1.133 1.346
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 26 345
Otras provisiones corrientes 0 999
Total Pasivos Corrientes 1.159 2.690
Pasivos, No corrientes
Pasivos por Impuestos Diferidos 1.007 936
Total Pasivos No Corrientes 1.007 936
Patrimonio Neto
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Patrimonio Neto de Controladora
Capital emitido 6.518 6.518
Ganancia (pérdidas) acumulada 8.559 9.721
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Patrimonio Neto de Controladora 15.077 16.239
Participaciones Minoritarios 0 0
Total Patrimonio Neto 15.077 16.239
Total Patrimonio Neto y Pasivos 17.243 19.865
ACTIVOS 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 912 5.953
Otros activos financieros, corrientes 263 129
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 929 559
Pagos anticipados corrientes 0 1
Inventarios 2.898 1.300
Activos por impuestos corrientes 685 203
Total Activos Corrientes 5.687 8.145
Activos, no corrientes
Otros activos financieros, no corrientes 5 2
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 1.853 1.989
Activos intangibles distinto de la plusvalía 382 328
Propiedades, plantas y equipos 9.241 9.373
Activos por impuestos diferidos 75 28
Total Activos No Corrientes 11.556 11.720
Total Activos 17.243 19.865
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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Pesquera Bahía Caldera S.A.
Estado de Resultados Integrales
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
ACUMULADO ACUMULADO
31-12-2011 31-12-2010
MUSD MUSD
Ingreso ordinarios, Total 28.105 33.586
Costo de ventas -19.769 -20.275
Margen bruto 8.336 13.311
Otros ingresos de operación 0 0
Costos de distribución -910 -943
Gastos de administración -1.414 -1.323
Otros gastos varios de operación 0 0
Costos financieros -40 -64
Participación de ganancia (Pérdida) de Asociadas Contabilizadas por el metodo de la participación 0 0
Diferencias de cambio -441 373
Otras Ganancias - Pérdidas 60 -51
Ingresos Financieros 46 56
Otros ingresos Financieros 688 221
Otros Gastos Financieros -28 -178
Ganancia (Pérdida) antes de impuestos 6.297 11.402
(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias -1.180 -1.963
Ganancia (Pérdida) de Actividades Continuadas después de Impuesto 5.117 9.439
Ganancia (Perdida) de operaciones discontinuadas, neta de impuesto 0 0
Ganancia (Pérdida) 5.117 9.439
Ganancia (Pérdida) atribuible a tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la controladora y participación minoritaria
Ganancia (Pérdida) atribuible a los tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la controladora
5.117 9.439
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación minoritaia 0 0
Ganancia (Pérdida) 5.117 9.439
Ganancia por acción
Acciones comunes
Ganancias (Pérdidas) básicas por acción (US$/Acción) 5,117 9,439
Ganancia (Pérdidas) por acción de operaciones discontinuadas (US$/acción) 5,117 9,439
Estados de Otros Resultados Integrales
Ganancia (Pérdida) 5.117 9.439
Otros ingresos y gastos con cargo a abono en el patrimonio neto 0 0
Ajuste por conversión 0 0
Otros ingesos y gastos con cargo o abono en el patrimonio neto, Total 0 0
Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 5.117 9.439
Resultado de ingresos y gastos integrales atribuible a (Presentación)
Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista mayoritarios 5.117 9.439
Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista minoritarios 0 0
Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 5.117 9.439
118
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Estado Consolidado de Cambio en el Patrimonio Neto
Bahía Caldera S.A.
Al 31 de Diciembre de 2011 y 2010
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
Saldo inicial Actual 01-01-11 6.518 0 0 9.721 16.239 0 16.239
Ajustes de periodos anteriores (Presentaciones) 0 0
Errores en Periodo anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0
Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 6.518 0 0 0 0 9.721 16.239 0 16.239
Cambios (presentación)
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 5.117 5.117 0 5.117
Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0
Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 -6.279 -6.279 0 -6.279
Saldo Final Período Actual 31-12-11 6.518 0 0 0 0 8.559 15.077 0 15.077
ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS
CAPITAL EN ACCIONES
RESERVAS LEGALES Y
ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN
RESERVAS PORREVALUACIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIAS
CAMBIOS EN RESULTADOS
RETENIDOS (PéRDIDAS
ACUMULADAS)
CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES
DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
DE CONTROLADORES
CAMBIOS EN PARTICIPACIONES
MINOTARIAS
CAMBIOS EN PATRIMONIO
NETO TOTAL
Saldo Inicial Período anterior 01-01-10 6.518 0 0 0 0 7.282 13.800 0 13.800
Ajustes de periodos anteriores (presentación) 0 0 0
Errores en Periodo anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0 0 0
Reparto de dividendos 0 0 0 0 0
Ajustes de Periodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo inicial Reexpresado 6.518 0 0 0 0 7.282 13.800 0 13.800
Cambios (Presentación) 0 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 0 0 0 9.439 9.439 0 9.439
Dividendos provisorios -7.000 -7.000 0 -7.000
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Cambios en Patrimonio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Periodo anterior 31-12-2010 6.518 0 0 0 0 9.721 16.239 0 16.239
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
119
www.blumar.com
Saldo inicial Actual 01-01-11 6.518 0 0 9.721 16.239 0 16.239
Ajustes de periodos anteriores (Presentaciones) 0 0
Errores en Periodo anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0
Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 6.518 0 0 0 0 9.721 16.239 0 16.239
Cambios (presentación)
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 5.117 5.117 0 5.117
Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0
Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 -6.279 -6.279 0 -6.279
Saldo Final Período Actual 31-12-11 6.518 0 0 0 0 8.559 15.077 0 15.077
ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS
CAPITAL EN ACCIONES
RESERVAS LEGALES Y
ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN
RESERVAS PORREVALUACIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIAS
CAMBIOS EN RESULTADOS
RETENIDOS (PéRDIDAS
ACUMULADAS)
CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES
DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
DE CONTROLADORES
CAMBIOS EN PARTICIPACIONES
MINOTARIAS
CAMBIOS EN PATRIMONIO
NETO TOTAL
Saldo Inicial Período anterior 01-01-10 6.518 0 0 0 0 7.282 13.800 0 13.800
Ajustes de periodos anteriores (presentación) 0 0 0
Errores en Periodo anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0 0 0
Reparto de dividendos 0 0 0 0 0
Ajustes de Periodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo inicial Reexpresado 6.518 0 0 0 0 7.282 13.800 0 13.800
Cambios (Presentación) 0 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 0 0 0 9.439 9.439 0 9.439
Dividendos provisorios -7.000 -7.000 0 -7.000
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Cambios en Patrimonio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Periodo anterior 31-12-2010 6.518 0 0 0 0 9.721 16.239 0 16.239
120
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Bahia Caldera S.A.
Estado de Flujo de Efectivo
Al 31 de diciembre 2011 y 2010
31-12-11 31-12-10
MUS$ MUS$
Flujo de efectivo utilizados en actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 29.831 36.087
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -21.751 -21.041
Pagos a y por cuenta de los empleados -1.991 -1.629
Otros pagos por actividades de operación -4.138 -2.938
Intereses pagados -13 -54
Intereses recibidos 225 223
Total flujos de efectivo originados por operaciones 2.163 10.648
Flujos de efectivos netos utilizados en actividades de inversión
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 0 35
Compras de propiedades, planta y equipo -1.182 -1.453
Otras entradas (salidas) de efectivo 257 898
Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión -925 -520
Flujo de efectivo netos utilizados en actividades de financiamiento
Total importes procedentes de préstamos 8.300 8.950
Pagos de préstamos -8.300 -8.950
Dividendos pagados -6.279 -8.500
Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de financiación -6.279 -8.500
Incremento / Decremento neto en efectivo y equivalentes al efectivo -5.041 1.628
Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo inicial 5.953 4.325
Efectivo y equivalentes al efectivo, saldo final 912 5.953
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
121
www.blumar.com
Estado financiero individualSalmones Blumar S.A.
122
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
123
www.blumar.com
124
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Salmones Blumar S.A.
Estado de Situación Financiera Clasificado
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
ACTIVOS 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 1.395 16.907
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 13.061 2.254
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 4 84
Inventarios 17.586 12.412
Activos biológicos corrientes 86.851 24.583
Pagos anticipados, corriente 2.025 525
Cuentas por cobrar por impuestos corrientes 8.596 1.396
Otros activos corrientes 4 3
Total Activos Corrientes 129.522 58.164
Activos, no corrientes
Activos intangibles, neto 9.093 6.732
Propiedades, plantas y equipos, neto 51.591 23.530
Activos biológicos corrientes, no corrientes 17.540 3.027
Derechos por cobrar, no corrientes 11.989 12.816
Cuentas por cobrar a Entidades relacionadas, no corrientes 564 0
Otros activos financieros, no corrientes 975 0
Activos por impuestos diferidos, no corrientes 314 91
Total Activos No Corrientes 92.066 46.196
Total Activos 221.588 104.360
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
125
www.blumar.com
Salmones Blumar S.A.
Estado de Situación Financiera Clasificado
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
PASIVOS 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Patrimonio neto y pasivos
Pasivos Corrientes
Acreedores comerciales y Otras Cuentas por pagar Corrientes 34.634 11.978
Cuentas por pagar por impuestos corrientes 0 1.983
Otros pasivos, corrientes 121 53
Total Pasivos Corrientes 34.755 14.014
Pasivos, No corrientes
Cuentas por pagar a Entidades Relacionadas, No Corriente 68.620 38.746
Pasivos por Impuestos Diferidos 7.900 2.080
Total Pasivos No Corrientes 76.520 40.826
Patrimonio Neto
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos
de Patrimonio Neto de Controladora
Capital Emitido 62.165 30.976
Otras reservas 29.144 0
Resultados Retenidos (Pérdidas Acumuladas) 19.004 18.544
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos
de Patrimonio Neto de Controladora 110.313 49.520
Participaciones Minoritarios 0 0
Total Patrimonio Neto 110.313 49.520
Total Patrimonio Neto y Pasivos 221.588 104.360
126
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Salmones Blumar S.A.
Estado de Resultados Integrales
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
ACUMULADO ACUMULADO
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Ingreso ordinarios, Total 69.691 78.803
Costo de ventas -57.109 -54.140
Ganancia bruta pre Fair Value 12.582 24.663
(Cargo) abono a resultados por Fair Value de activos biológicos cosechados y vendidos -8.337 -18.962
(Cargo) abono a resultados por Fair Value de activos biológicos del ejercicio 7.379 2.626
Ganancia bruta 11.624 8.327
Costos de distribución -1.212 -1.261
Gastos de administración -2.754 -2.518
Otros gastos varios de operación 0 0
Costos financieros -12 -18
Diferencias de cambio -848 770
Otras Ganancias - Pérdidas -1.127 221
Otras Pérdidas -202 0
Ingresos Financieros 187 129
Participacion de ganancias (Pérdidas) de Asociadas -187 0
Otros ingresos Financieros 594 240
Ganancia (Pérdida) antes de impuestos 6.063 5.890
(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias -5.604 -1.535
Ganancia (Pérdida) de Actividades Continuadas después de Impuesto 459 4.355
Ganancia (Pérdida) de operaciones discontinuadas, neta de impuesto 0 0
Ganancia (Pérdida) 459 4.355
Ganancia (Pérdida) atribuible a tenedores de instrumentos de participación en el patri-monio neto de la controladora y participación minoritaria
Ganancia (Pérdida) atribuible a los tenedores de instru mentos de participación en el patrimonio neto de la controladora
459 4.355
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación minoritaia 0 0
Ganancia (Pérdida) 459 4.355
Ganancia por acción
Acciones comunes
Ganancias (Pérdidas) básicas por acción (US$/Acción) 0,17433 0,28412
Ganancia (Pérdidas) por acción de operaciones discontinuadas (US$/acción) 0,17433 0,28412
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
127
www.blumar.com
ACUMULADO ACUMULADO
(continuación) 31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Estados de Otros Resultados Integrales
Ganancia (Pérdida) 459 4.355
Otros ingresos y gastos con cargo a abono en el patrimonio neto 0 0
Ajuste por conversión 0 0
Otros ingresos y gastos con cargo o abono en el patri monio neto, Total 0 0
Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 459 4.355
Resultado de ingresos y gastos integrales atribuible a (Presentación)
Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista mayoritarios 459 4.355
Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista minoritarios 0 0
Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 459 4.355
128
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Salmones Blumar S.A.
Estado de Cambio en el Patrimonio Neto
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
Saldo inicial Actual 01-01-11 23 30.976 0 0 18.544 49.520 0 49.520
Ajustes de períodos anteriores (Presentaciones) 0 0
Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0
Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 23 30.976 0 0 0 0 18.544 49.520 0 49.520
Cambios (presentación) 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 31.189 29.144 0 60.333 60.333
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 460 460 0 460
Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0
Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Período Actual 31-12-11 23 62.165 0 0 0 29.144 19.004 110.313 0 110.313
Saldo Inicial Período anterior 01-01-10 23 30.976 0 0 0 0 14.189 45.165 0 45.165
Ajustes de períodos anteriores (presentación) 0 0 0
Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0 0 0
Reparto de dividendos 0 0 0 0 0
Ajustes de Períodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo inicial Reexpresado 23 30.976 0 0 0 0 14.189 45.165 0 45.165
Cambios (Presentación) 0 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 0 0 0 4.355 4.355 0 4.355
Dividendos provisorios 0 0 0 0
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Cambios en Patrimonio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Periodo anterior 31-12-2010 23 30.976 0 0 0 0 18.544 49.520 0 49.520
ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS
NOTACAPITAL EN
ACCIONES
RESERVAS LEGALES Y
ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN
RESERVAS PORREVALUACIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIAS
CAMBIOS EN RESULTADOS
RETENIDOS (PéRDIDAS
ACUMULADAS)
CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES
DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
DE CONTROLADORES
CAMBIOS EN PARTICIPACIONES
MINOTARIAS
CAMBIOS EN PATRIMONIO
NETO TOTAL
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
129
www.blumar.com
Saldo inicial Actual 01-01-11 23 30.976 0 0 18.544 49.520 0 49.520
Ajustes de períodos anteriores (Presentaciones) 0 0
Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0
Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 23 30.976 0 0 0 0 18.544 49.520 0 49.520
Cambios (presentación) 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 31.189 29.144 0 60.333 60.333
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 460 460 0 460
Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0
Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Período Actual 31-12-11 23 62.165 0 0 0 29.144 19.004 110.313 0 110.313
Saldo Inicial Período anterior 01-01-10 23 30.976 0 0 0 0 14.189 45.165 0 45.165
Ajustes de períodos anteriores (presentación) 0 0 0
Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0 0 0
Reparto de dividendos 0 0 0 0 0
Ajustes de Períodos Anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo inicial Reexpresado 23 30.976 0 0 0 0 14.189 45.165 0 45.165
Cambios (Presentación) 0 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg 0 0 0 0 0 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 0 0 0 4.355 4.355 0 4.355
Dividendos provisorios 0 0 0 0
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Cambios en Patrimonio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Periodo anterior 31-12-2010 23 30.976 0 0 0 0 18.544 49.520 0 49.520
ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS
NOTACAPITAL EN
ACCIONES
RESERVAS LEGALES Y
ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN
RESERVAS PORREVALUACIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIAS
CAMBIOS EN RESULTADOS
RETENIDOS (PéRDIDAS
ACUMULADAS)
CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES
DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
DE CONTROLADORES
CAMBIOS EN PARTICIPACIONES
MINOTARIAS
CAMBIOS EN PATRIMONIO
NETO TOTAL
130
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
31-12-2011 31-12-2010
MUS$ MUS$
Flujo de efectivo utilizados en actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 66.086 86.774
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -83.684 -57.482
Pagos a y por cuenta de los empleados -5.065 -3.266
Otros pagos por actividades de operación -3.005 -508
Intereses recibidos 187 128
Total flujos de efectivo originados por operaciones -25.481 25.646
Flujos de efectivos netos utilizados en actividades de inversión
Flujos de efectivo utilizados para obtener control de subsidiarias -1.167 0
Compras de propiedades, planta y equipo -11.762 -9.850
Compras activos intangibles -208 -2.982
Dividendos recibidos 0 0
Otras entradas (salidas) de efectivo 106 354
Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión -13.031 -15.478
Flujo de efectivo netos utilizados en actividades de financiamiento
Total importes procedentes de préstamos 0 20.568
Importes procedentes de la emisión de acciones 0 0
Obtención (Pagos) de préstamos 23.000 -20.410
Dividendos pagados 0 0
Total flujos de efectivo netos originados por actividades de financiación 23.000 158
Incremento (Decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo -15.512 10.326
Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo inicial 16.907 6.581
Efectivo y equivalentes al efectivo, saldo final 1.395 16.907
Salmones Blumar S.A.
Estado de Flujo de Efectivo
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
131
www.blumar.com
Estado financiero individualGolfo Comercial S.A.
132
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
133
www.blumar.com
134
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
ACTIVOS 31-12-2011
MUSD
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 288
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 3.527
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 0
Inventarios 1.729
Activos biológicos corrientes 0
Pagos anticipados, corriente 0
Cuentas por cobrar por impuestos corrientes 0
Otros activos corrientes 9
Total Activos Corrientes 5.553
Activos, no corrientes
Activos intangibles, neto 33
Propiedades, plantas y equipos, neto 29
Activos biológicos corrientes, no corrientes 0
Derechos por cobrar, no corrientes 0
Cuentas por cobrar a Entidades relacionadas, no corrientes 0
Otros activos financieros, no corrientes 0
Activos por impuestos diferidos, no corrientes 36
Total Activos No Corrientes 98
Total Activos 5.651
Golfo Comercial S.A.
Estado de Situación Financiera Clasificado
Al 31 de diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
135
www.blumar.com
Golfo Comercial S.A.
Estado de Situación Financiera Clasificado
Al 31 de diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
PASIVOS 31-12-2011
MUS$
Patrimonio neto y pasivos
Pasivos Corrientes
Acreedores comerciales y Otras Cuentas por pagar Corrientes 158
Cuentas por pagar empresas relacionadas, corrientes 563
Cuentas por pagar por impuestos corrientes 126
Otros pasivos, corrientes 582
Total Pasivos Corrientes 1.429
Pasivos, No corrientes
Cuentas por pagar a Entidades Relacionadas, No Corriente 2.299
Pasivos por Impuestos Diferidos 0
Total Pasivos No Corrientes 2.299
Patrimonio Neto
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos
de Patrimonio Neto de Controladora
Capital Emitido 1.918
Resultados Retenidos (Pérdidas Acumuladas) -9
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos
de Patrimonio Neto de Controladora 1.909
Participaciones Minoritarios 14
Total Patrimonio Neto 1.923
Total Patrimonio Neto y Pasivos 5.651
136
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Golfo Comercial S.A.
Estado de Situación Financiera Clasificado
Al 31 de diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
ACUMULADO
31-12-2011
MUSD
Ingreso ordinarios, Total 8.602
Costo de ventas -4.777
Ganancia bruta pre Fair Value 3.825
Gastos de Ventas -2.691
Gastos de administración -247
Otros gastos varios de operación 0
Costos financieros 0
Diferencias de cambio 0
Otras Ganancias - Pérdidas 0
Otras Pérdidas 0
Ingresos Financieros 0
Participacion de ganancias (Pérdidas) de Asociadas 0
Otros ingresos Financieros 0
Ganancia (Pérdida) antes de impuestos 887
(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias -186
Ganancia (Pérdida) de Actividades Continuadas después de Impuesto 701
Ganancia (Pérdida) de operaciones discontinuadas, neta de impuesto 0
Ganancia (Pérdida) 701
Ganancia (Pérdida) atribuible a tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la controladora y participación minoritaria
Ganancia (Pérdida) atribuible a los tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la controladora
701
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación minoritaia 0
Ganancia (Pérdida) 701
Ganancia por acción
Acciones comunes
Ganancias (Pérdidas) básicas por acción (US$/Acción) 4,35500
Ganancia (Pérdidas) por acción de operaciones discontinuadas (US$/acción) 4,35500
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
137
www.blumar.com
ACUMULADO
(continuación) 31-12-2011
MUSD
Estados de Otros Resultados Integrales
Ganancia (Pérdida) 701
Otros ingresos y gastos con cargo a abono en el patrimonio neto 0
Ajuste por conversión 0
Otros ingresos y gastos con cargo o abono en el patrimonio neto, Total 0
Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 701
Resultado de ingresos y gastos integrales atribuible a (Presentación)
Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista mayoritarios 701
Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista minoritarios 0
Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 701
138
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Golfo Comercial S.A.
Estado de Cambio en el Patrimonio Neto
Al 31 de Diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
Golfo Comercial S.A.
Estado de Flujo de Efectivo
Al 31 de Diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
31-12-2011
MUSD
Flujo de efectivo utilizados en actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 3.455
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -2.187
Pagos a y por cuenta de los empleados -553
Otros pagos por actividades de operación -470
Intereses recibidos 0
Total flujos de efectivo utilizados en operaciones 245
Flujos de efectivos netos utilizados en actividades de inversión
Flujos de efectivo utilizados para obtener control de subsidiarias 0
Compras de propiedades, planta y equipo 0
Compras activos intangibles 0
Dividendos recibidos 0
Otras entradas (salidas) de efectivo -38
Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión -38
Saldo inicial Actual 01-01-10 1.918 0 0 -710 1.208 0 1.208
Ajustes de períodos anteriores (Presentaciones) 0 0
Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0
Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 1.918 0 0 0 0 -710 1.208 0 1.208
Cambios (presentación) 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 701 701 14 715
Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0
Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Período Actual 31-12-11 1.918 0 0 0 0 -9 1.909 14 1.923
ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS
CAPITAL EMITIDO
RESERVAS LEGALES Y
ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN
RESERVAS PORREVALUACIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIAS
CAMBIOS EN RESULTADOS
RETENIDOS (PéRDIDAS
ACUMULADAS)
CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES
DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
DE CONTROLADORES
CAMBIOS EN PARTICIPACIONES
MINOTARIAS
CAMBIOS EN PATRIMONIO
NETO TOTAL
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
139
www.blumar.com
Saldo inicial Actual 01-01-10 1.918 0 0 -710 1.208 0 1.208
Ajustes de períodos anteriores (Presentaciones) 0 0
Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0
Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 1.918 0 0 0 0 -710 1.208 0 1.208
Cambios (presentación) 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 701 701 14 715
Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0
Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Período Actual 31-12-11 1.918 0 0 0 0 -9 1.909 14 1.923
(continuación) 31-12-2011
MUSD
Flujo de efectivo netos utilizados en actividades de financiamiento
Total importes procedentes de préstamos 0
Importes procedentes de la emisión de acciones 0
Pagos de préstamos 0
Dividendos pagados 0
Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de financiación 0
Incremento (Decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo 207
Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo inicial 81
Efectivo y equivalentes al efectivo, saldo final 288
ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS
CAPITAL EMITIDO
RESERVAS LEGALES Y
ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN
RESERVAS PORREVALUACIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIAS
CAMBIOS EN RESULTADOS
RETENIDOS (PéRDIDAS
ACUMULADAS)
CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES
DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
DE CONTROLADORES
CAMBIOS EN PARTICIPACIONES
MINOTARIAS
CAMBIOS EN PATRIMONIO
NETO TOTAL
140
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Estado financiero individualGranja Marina S.A.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
141
www.blumar.com
142
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
ACTIVOS 31-12-2011
MUS$
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 1
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 244
Cuentas por cobrar por impuestos corrientes 5
Total Activos Corrientes 250
Activos, no corrientes
Activos por impuestos diferidos, no corrientes 0
Total Activos No Corrientes 0
Total Activos 250
Granja Marina S.A.
Estado de Situación Financiera Clasificado
Al 31 de diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
PASIVOS 31-12-2011
MUS$
Patrimonio neto y pasivos
Pasivos Corrientes
Acreedores comerciales y Otras Cuentas por pagar Corrientes 0
Cuentas por pagar empresas relacionadas, corrientes 1
Total Pasivos Corrientes 1
Pasivos, No corrientes
Total Pasivos No Corrientes 0
Patrimonio Neto
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos
de Patrimonio Neto de Controladora
Capital Emitido 6.900
Resultados Retenidos (Pérdidas Acumuladas) -6.651
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos
de Patrimonio Neto de Controladora 249
Participaciones Minoritarios 0
Total Patrimonio Neto 249
Total Patrimonio Neto y Pasivos 250
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
143
www.blumar.com
Granja Marina S.A.
Estado de Resultado Integrales
Al 31 de diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
ACUMULADO
31-12-2011
MUS$
Ingreso ordinarios, Total 0
Costo de ventas 0
Ganancia bruta pre Fair Value 0
Otras Ganancias - Pérdidas 244
Otras Pérdidas -1
Otros ingresos Financieros 0
Ganancia (Pérdida) antes de impuestos 243
(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias -62
Ganancia (Pérdida) de Actividades Continuadas después de Impuesto 181
Ganancia (Pérdida) de operaciones discontinuadas, neta de impuesto 0
Ganancia (Pérdida) 181
Ganancia (Pérdida) atribuible a tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la controladora y participación minoritaria
Ganancia (Pérdida) atribuible a los tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la controladora
181
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación minoritaia 0
Ganancia (Pérdida) 181
Ganancia por acción
Acciones comunes
Ganancias (Pérdidas) básicas por acción (US$/Acción) 4,35500
Ganancia (Pérdidas) por acción de operaciones discontinuadas (US$/acción) 4,35500
Estados de Otros Resultados Integrales
Ganancia (Pérdida) 181
Otros ingresos y gastos con cargo a abono en el patrimonio neto 0
Ajuste por conversión 0
Otros ingresos y gastos con cargo o abono en el patrimonio neto, Total 0
Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 181
Resultado de ingresos y gastos integrales atribuible a (Presentación)
Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista mayoritarios 181
Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista minoritarios 0
Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 181
144
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Granja Marina S.A.
Estado de Cambio en el Patrimonio Neto
Al 31 de Diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
Granja Marina S.A.
Estado de Flujo de Efectivo
Al 31 de Diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
31-12-2011
MUSD
Flujo de efectivo utilizados en actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 0
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios 0
Pagos a y por cuenta de los empleados 0
Otros pagos por actividades de operación 0
Intereses recibidos 0
Total flujos de efectivo utilizados en operaciones 0
Flujos de efectivos netos utilizados en actividades de inversión
Flujos de efectivo utilizados para obtener control de subsidiarias 0
Compras de propiedades, planta y equipo 0
Compras activos intangibles 0
Dividendos recibidos 0
Otras entradas (salidas) de efectivo 0
Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión 0
Saldo inicial Actual 01-01-11 6.900 0 0 -6.832 68 0 68
Ajustes de períodos anteriores (Presentaciones) 0 0
Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0
Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 6.900 0 0 0 0 -6.832 68 0 68
Cambios (presentación) 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 181 181 0 181
Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0
Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Período Actual 31-12-11 6.900 0 0 0 0 -6.651 249 0 249
ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS
CAPITAL EMITIDO
RESERVAS LEGALES Y
ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN
RESERVAS PORREVALUACIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIAS
CAMBIOS EN RESULTADOS
RETENIDOS (PéRDIDAS
ACUMULADAS)
CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES
DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
DE CONTROLADORES
CAMBIOS EN PARTICIPACIONES
MINOTARIAS
CAMBIOS EN PATRIMONIO
NETO TOTAL
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
145
www.blumar.com
Saldo inicial Actual 01-01-11 6.900 0 0 -6.832 68 0 68
Ajustes de períodos anteriores (Presentaciones) 0 0
Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0
Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 6.900 0 0 0 0 -6.832 68 0 68
Cambios (presentación) 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 181 181 0 181
Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0
Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Período Actual 31-12-11 6.900 0 0 0 0 -6.651 249 0 249
(continuación) 31-12-2011
MUSD
Flujo de efectivo netos utilizados en actividades de financiamiento
Total importes procedentes de préstamos 0
Importes procedentes de la emisión de acciones 0
Pagos de préstamos 0
Dividendos pagados 0
Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de financiación 0
Incremento (Decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo 0
Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo inicial 1
Efectivo y equivalentes al efectivo, saldo final 1
ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS
CAPITAL EMITIDO
RESERVAS LEGALES Y
ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN
RESERVAS PORREVALUACIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIAS
CAMBIOS EN RESULTADOS
RETENIDOS (PéRDIDAS
ACUMULADAS)
CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES
DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
DE CONTROLADORES
CAMBIOS EN PARTICIPACIONES
MINOTARIAS
CAMBIOS EN PATRIMONIO
NETO TOTAL
146
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Estado financiero individualPesquera Araucanía Dos S.A.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
147
www.blumar.com
148
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
ACTIVOS 31-12-2011
MUS$
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 14
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 2
Cuentas por cobrar por impuestos corrientes 37
Total Activos Corrientes 53
Activos, no corrientes
Total Activos No Corrientes 0
Total Activos 53
Pesquera Araucanía Dos S.A.
Estado de Situación Financiera Clasificado
Al 31 de diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
PASIVOS 31-12-2011
MUS$
Patrimonio neto y pasivos
Pasivos Corrientes
Acreedores comerciales y Otras Cuentas por pagar Corrientes 29
Cuentas por pagar empresas relacionadas, corrientes 91
Total Pasivos Corrientes 120
Pasivos, No corrientes
Total Pasivos No Corrientes 0
Patrimonio Neto
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos
de Patrimonio Neto de Controladora
Capital Emitido 570
Resultados Retenidos (Pérdidas Acumuladas) -637
Patrimonio Neto Atribuible a los Tenedores de Instrumentos
de Patrimonio Neto de Controladora -67
Participaciones Minoritarios 0
Total Patrimonio Neto -67
Total Patrimonio Neto y Pasivos 53
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
149
www.blumar.com
ACUMULADO
31-12-2011
MUS$
Ingreso ordinarios, Total 644
Costo de ventas -648
Ganancia bruta pre Fair Value -4
Gastos de Ventas 0
Gastos de administración -30
Otras Ganancias - Pérdidas 221
Otros ingresos Financieros 0
Ganancia (Pérdida) antes de impuestos 187
(Gasto) ingreso por impuesto a las ganancias 0
Ganancia (Pérdida) de Actividades Continuadas después de Impuesto 187
Ganancia (Pérdida) de operaciones discontinuadas, neta de impuesto 0
Ganancia (Pérdida) 187
Ganancia (Pérdida) atribuible a tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la controladora y participación minoritaria
Ganancia (Pérdida) atribuible a los tenedores de instrumentos de participación en el patrimonio neto de la controladora
187
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación minoritaia 0
Ganancia (Pérdida) 187
Ganancia por acción
Acciones comunes
Ganancias (Pérdidas) básicas por acción (US$/Acción) 4,35500
Ganancia (Pérdidas) por acción de operaciones discontinuadas (US$/acción) 4,35500
Estados de Otros Resultados Integrales
Ganancia (Pérdida) 187
Otros ingresos y gastos con cargo a abono en el patrimonio neto 0
Ajuste por conversión 0
Otros ingresos y gastos con cargo o abono en el patrimonio neto, Total 0
Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 187
Resultado de ingresos y gastos integrales atribuible a (Presentación)
Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista mayoritarios 187
Resultados de ingresos y gastos integrales atribuible a los accionista minoritarios 0
Resultado de ingresos y gastos integrales, Total 187
Pesquera Araucanía Dos S.A.
Estado de Resultados Integrales
Al 31 de diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
150
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Pesquera Araucanía Dos S.A.
Estado de Cambio en el Patrimonio Neto
Al 31 de Diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
Pesquera Araucanía Dos S.A.
Estado de Flujo de Efectivo
Al 31 de Diciembre de 2011
Expresado en miles de dólares estadounidenses (MUS$)
31-12-2011
MUS$
Flujo de efectivo utilizados en actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 644
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -648
Total flujos de efectivo utilizados en operaciones -4
Flujos de efectivos netos utilizados en actividades de inversión
Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión 0
Flujo de efectivo netos utilizados en actividades de financiamiento
Total flujos de efectivo netos utilizados en actividades de financiación 0
Incremento (Decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo -4
Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo inicial 18
Efectivo y equivalentes al efectivo, saldo final 14
ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS
CAPITAL EMITIDO
RESERVAS LEGALES Y
ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN
RESERVAS PORREVALUACIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIAS
CAMBIOS EN RESULTADOS
RETENIDOS (PéRDIDAS
ACUMULADAS)
CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES
DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
DE CONTROLADORES
CAMBIOS EN PARTICIPACIONES
MINOTARIAS
CAMBIOS EN PATRIMONIO
NETO TOTAL
Saldo inicial Actual 01-01-11 570 0 0 -824 -254 0 -254
Ajustes de períodos anteriores (Presentaciones) 0 0
Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0
Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 570 0 0 0 0 -824 -254 0 -254
Cambios (presentación) 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 187 187 0 187
Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0
Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Período Actual 31-12-11 570 0 0 0 0 -637 -67 0 -67
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
151
www.blumar.com
ACCIONES ORDINARIAS CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS
CAPITAL EMITIDO
RESERVAS LEGALES Y
ESTATUTARIASRESERVAS DECONVERSIÓN
RESERVAS PORREVALUACIÓN
OTRAS RESERVAS
VARIAS
CAMBIOS EN RESULTADOS
RETENIDOS (PéRDIDAS
ACUMULADAS)
CAMBIOS EN PATRIMONIONETO ATRIBUIBLE A LOS TENEDORES
DE INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO NETO
DE CONTROLADORES
CAMBIOS EN PARTICIPACIONES
MINOTARIAS
CAMBIOS EN PATRIMONIO
NETO TOTAL
Saldo inicial Actual 01-01-11 570 0 0 -824 -254 0 -254
Ajustes de períodos anteriores (Presentaciones) 0 0
Errores en Período anterior que afectan al Patrimonio Neto 0 0
Cambio en Política Contable que Afecta al Patrimonio Neto 0 0
Ajustes de periodos anteriores 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial Reexpresado 570 0 0 0 0 -824 -254 0 -254
Cambios (presentación) 0 0
Incremento (Decremento) Patrimonio Resul. Comb. Neg. 0 0 0 0 0
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 0 187 187 0 187
Otro Incremento (Decremento) en patrimonio Neto 0 0 0 0 0 0
Dividendo provisiorio 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Final Período Actual 31-12-11 570 0 0 0 0 -637 -67 0 -67
152
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
La sociedad comenzó a llevar sus registros contables y los de sus filiales
bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS) a con-
tar del ejercicio contable cerrado en diciembre 2009 y, para efectos de
comparación, convirtió sus resultados del año 2008 a dichas normas.
Además, a partir del 1 de enero de 2008 sus registros contables fueron
convertidos a dólares de los Estados Unidos de América, de acuerdo a la
autorización del Servicio de Impuestos Internos (SII) de diciembre de 2007
y al cambio de moneda de su capital social al 31 de diciembre de 2007,
realizado en Junta de Accionistas del 31 de marzo de 2008.
Las compañías Blumar S.A. –surgida de la fusión de Pesquera Itata S.A.
y Pesquera El Golfo S.A.– y Pesquera Bahía Caldera S.A. participan en la
industria pesquera extractiva, en la zona sur y norte del país respectiva-
mente, mientras que la filial Salmones Blumar S.A. (ex Salmones Itata S.A.)
desarrolla el negocio de cultivo de salmón y trucha, principalmente en la
XI Región de Aysén. El Golfo Comercial S.A. es la filial por medio de la cual
se comercializan todos los productos retail que van a las principales cade-
nas de supermercados del país.
Consolidación
Los estados financieros consolidados de Blumar S.A. a diciembre de 2011
son el resultado de los balances individuales de Blumar S.A., Pesquera Ba-
hía Caldera S.A., Salmones Blumar S.A. y El Golfo Comercial S.A. Sin em-
bargo, los estados de resultados consolidados consideran a las compañías
Blumar S.A., Pesquera Bahía Caldera S.A. y Salmones Blumar S.A. desde el 1
de enero al 31 diciembre y para el caso de Pesquera El Golfo S.A. y El Golfo
Comercial S.A. se incorporan desde el 1 de abril hasta el 30 de septiembre.
Lo anterior es por motivo de la fusión, la cual fue descrita en la presenta-
ción de los estados financieros a septiembre de 2011 en forma detallada.
En consecuencia, estos estados financieros son de la compañía fusionada
en 2011, pero su comparativo con 2010 corresponde a los estados financie-
ros que presentó Pesquera Itata S.A. en su oportunidad.
Estadosfinancierospresentados
De acuerdo a la circular 1924 del 24 de abril de 2009, en la cual se indica
cómo deben ser presentados los estados financieros de acuerdo a las nor-
mas IFRS, en el balance de la compañía o estado de situación financiera
se presentan las cifras del año terminado 2011 comparado con el cierre del
año anterior 2010. Con respecto a los estados de resultados, se presentan
comparando las cifras al cierre de diciembre de 2011 con las de diciembre
de 2010. En los flujos de efectivo, año 2011 comparado con el año 2010.
Análisis razonado de los estados financieros consolidadosal 31 de diciembre de 2011
1. ANTECEDENTESGENERALES 2. PRINCIPALESASPECTOSDELAOPERACIÓN DEBLUMARS.A.
Los comentarios sobre la operación se basan en las cifras consolidadas de
la compañía fusionada, tanto en 2011 como en su comparación con 2010.
En la operación de pesca extractiva de la zona centro-sur, la pesca proce-
sada registró en 2011 una baja del orden de 19% en relación al año ante-
rior, debida a una caída en los desembarques de pesca propia. En la zona
norte la pesca procesada no tuvo variación con respecto a 2010.
En cuanto a las ventas de los principales productos, en el caso de la harina
se verificó una disminución de 13%, alcanzando un volumen consolidado
de 76.597 toneladas en 2011. Su precio promedio fue de USD 1.555, con una
reducción de 12% en relación al año 2010, básicamente por una mayor
oferta de Perú.
El aceite de pescado tuvo un alza de precio de 41%, llegando a USD 1.337
y un leve descenso de 3% en su volumen, con una venta de 18.037 tone-
ladas. Por su parte, el jurel congelado mantuvo su volumen de ventas en
relación a 2010 con 12.782 toneladas, mientras que el precio subió 20% en
comparación al año anterior, alcanzando los USD 1.375.
En el área de salmones, los resultados productivos del año 2011 fueron
muy favorables, dada la buena situación sanitaria de los centros operados
por la compañía. Los resultados comerciales se mostraron positivos en el
primer semestre del año, con altos márgenes por kilo a consecuencia del
precio de venta en esos meses. En la segunda mitad del año, los márgenes
cayeron en forma importante por la baja en los precios, debida al aumen-
to de la oferta en el mercado por parte de Noruega y también de Chile en
este último período. El margen Ebit promedio del año 2011 en el salmón
Atlántico fue de USD 0,54 / kg, similar al de la trucha. En 2010 el margen
Ebit promedio fue de USD 1,8 / kg para el salmón Atlántico.
En 2011 se vendieron 9.638 toneladas (wfe) de salmón Atlántico, lo que
se compara con las 13.473 toneladas (wfe) del producto vendidas duran-
te 2010. Por su parte, la venta de trucha fue de 10.001 toneladas (wfe) en
2011, lo que también representa una baja con respecto al año anterior, si
se considera que en 2010 entre ambas empresas se vendieron 12.203 to-
neladas (wfe).
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
153
www.blumar.com
3. ESTADODERESULTADOSPORSEGMENTOY CONSOLIDADO
2011 2010
RESULTADOS MUSD TOTAL PESCA ACUÍCOLA TOTAL PESCA ACUÍCOLA
Ingresos y Gastos
Ingresos operacionales 268.523 173.579 94.944 194.055 115.252 78.803
Costos de la operación -237.140 -158.044 -79.096 -135.964 -81.108 -54.855
EBITDA (antes del ajuste de activos biológicos a valor justo) 31.383 15.535 15.848 58.091 34.144 23.948
Depreciación y amortización * -25.295 -20.051 -5.244 -15.363 -12.491 -2.873
Ebit (antes del ajuste de activos biológicos a valor justo) 6.088 -4.516 10.604 42.728 21.653 21.075
Ajuste de activos biológicos a valor justo -2.283 -2.283 -16.336 0 -16.336
Resultado Operacional 3.805 -4.516 8.321 26.392 21.653 4.739
Participación de asociadas -1.616 -1.411 -205 -701 -701 0
Otros -14.786 -11.862 -2.924 2.146 1.108 1.039
Ingresos (Egresos) financieros netos -2.151 -1.155 -996 -28 -140 111
Resultado antes de impuestos -14.748 -18.944 4.196 27.809 21.920 5.889
Resultado después de impuestos y antes del interés minoritario -12.271 -12.432 161 21.939 17.584 4.354
Resultado del interés minoritario -2.061 -2.061 0 -3.776 -3.776 0
Ganancia / Pérdida Neta -14.332 -14.493 161 18.163 13.809 4.354
* Nota: No incluye la amortización de las carenas, que se considera dentro del costo de la venta.
Al 31 de diciembre de 2011 se registró un aumento de 38% en los ingresos
ordinarios, comparado con el año 2010, como resultado del incremento
en las ventas por la fusión ya señalada. Este aumento debió ser mayor,
pero, como ya se indicó en los principales aspectos de la operación, las
menores ventas de harina de pescado y la reducción en las cosechas de
salmón afectaron los ingresos, a lo que se agrega una baja en el precio
promedio de ambos productos en relación al año anterior. Además, los
costos experimentaron un aumento de 75%, por los mayores volúmenes
vendidos y también a consecuencia del mayor costo de combustible y
electricidad que hubo en el período.
La sociedad presentó una pérdida del ejercicio de MUSD 14.332, la que se
compara con una utilidad de MUSD 18.163 del año 2010. A nivel de Ebitda,
se obtuvo MUSD 31.383, el que sumado con los tres meses (enero a marzo)
de Pesquera El Golfo S.A., da un total de MUSD 37.930, lo que representa
una baja de 35% respecto de 2010, cuando se alcanzó MUSD 58.092. Adi-
cionalmente a la baja en el margen de la harina de pescado y del salmón,
hay que considerar los gastos de fusión, el importante ajuste en el valor de
activos que producto de la fusión pasaron a estar parados y también una
pérdida de diferencia de cambio. Todo esto en un ejercicio en que la fusión
se concretó en el último trimestre del año, por lo que no se logró ninguna
sinergia importante, pero que sin duda va a tener efecto en 2012.
DETERMINACIÓN DEL EBITDA 2011
MUSD
Ganancia bruta pre Fail Value 25.560
Gastos de Distribución -6,093
Gastos de Administración -13.379
Margen de la explotación 6.088
Depreciación (excluye carenas) 25.295
Ebitda Blumar S.A. sin considerar I trimestre de Golfo S.A 31.383
Pesquera el Golfo S.A. a marzo 2011
Margen bruto 6.924
Gastos de Distribución -1.183
Gastos de Administración -2.600
Margen de la Explotación 3.141
Depreciación (excluye carenas) 3.406
Ebitda I trimestre de Pesquera El Golfo S.A 6.547
Total Ebitda 37.930
154
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
4. INDICADORES
La baja en el margen operacional se explica por los costos de operación
más altos, largas travesías para poder capturar una menor cantidad de
pescado, con un costo de petróleo que impacta tanto a nivel de la captura,
como a nivel de proceso. Todo lo anterior con un tipo de cambio 10% más
bajo que en 2010. A ello se suma la disminución del precio de la harina
de pescado, lo cual no pudo ser contrarrestado con la venta acuícola de
salmón y trucha, la que en términos de volumen fue menor al 2010 y en el
segundo semestre se vio afectada por el descenso en el precio.
El bajo resultado tiene tres aspectos adicionales ya mencionados. En pri-
mer lugar, el ajuste en el valor de activos que producto de la fusión pa-
saron a estar parados que fue de USD 6,3 millones. En segundo término
figuran los gastos de la fusión, en particular las indemnizaciones que se
debieron cancelar para reducir el personal que no estaba considerado en
la compañía fusionada, lo que significó un gasto de USD 6,1 millones. Y en
tercer lugar, la diferencia de cambio, por el aumento en el valor de dólar
al cierre de septiembre, lo que afectó el valor de los activos en pesos, las
inversiones en esta moneda, los préstamos a los armadores artesanales
y cuentas por cobrar principalmente, lo que alcanzó a USD 5,9 millones.
A nivel consolidado, los ingresos aumentaron en 38%; un 51% correspon-
dió a harina y aceite, 37% a salmón y trucha, 6% a jurel congelado y otro
6% a productos sobre la base de merluza, especie esta última que se ven-
de fresca, congelada y apanada.
Con respecto a los ingresos o egresos por crecimiento biológico de MUSD
9.936, correspondieron al margen del salmón de la biomasa que estaba
sobre los 4 kg, el margen de la trucha que estaba sobre 2,5 kg, como tam-
bién del producto terminado para la venta. Cuando este margen se ha
realizado, como contrapartida se tiene un aumento o disminución en los
costos de venta del activo biológico, que en 2011 llegaron a MUSD 12.219
y ahora se presentan separados de los costos de venta. Por lo tanto, en el
resultado del año 2011 se registró una pérdida neta de MUSD 2.283 antes
de impuestos, correspondiente al crecimiento del activo biológico. Cabe
consignar que el estado de resultados de Pesquera El Golfo S.A. anotó en el
primer trimestre una utilidad de MUSD 1.324 por este concepto.
Los gastos de administración aumentaron en 44% por la fusión y por un
menor tipo de cambio promedio en el año 2011 y representaron 5% de las
ventas.
Otrosresultados
Los ingresos financieros crecieron por el alza de las tasas en moneda local.
Por su parte, los gastos financieros se incrementaron por la mayor deuda
financiera que la compañía tuvo desde abril, si bien las bajas de tasas en
dólares continuaron durante 2011. Por otro lado, en el ejercicio 2011 la di-
ferencia de cambio fue negativa en MUSD 5.919 debido a una importante
variación en el valor del dólar, desde $ 468,01/USD en diciembre de 2010
a $ 520/USD al cierre de 2011, lo que produjo una pérdida por mantención
de saldos en pesos, en las inversiones en pesos, préstamos a los armadores
artesanales y cuentas por cobrar en pesos, destacándose en este último
grupo los impuestos por concepto de la Ley Austral.
Otras ganancias o pérdidas correspondieron principalmente a los gastos
de provisión por valuación de activos y los gastos de fusión; ambos ítems
afectaron el resultado del año en forma importante. También figuró el
cobro de los seguros de pérdida por paralización y de los activos fijos, el
resultado en las operaciones forward en moneda extranjera, la utilidad
por cesión de derechos litigiosos y otros.
Se debe indicar que Salmones Blumar S.A. tiene un activo por la Ley Aus-
tral, el cual le significa un anticipo por concepto de impuesto a la renta del
orden de MMUSD 9. Así, la empresa no cancela dicho impuesto hasta en-
terar este monto, por lo que parte del gasto por este concepto no implica
un desembolso de caja.
Los principales indicadores financieros fueron los siguientes:
2011 2010
Indicadores Clave
Liquidez 1,87 3,20
Endeudamiento (Pasivos/Patrimonio) 69% 28%
Cobertura de Gasto Financiero sobre Ebitda 12 141
Margen Ebitda 12% 30%
Retorno del Patrimonio -4% 8%
Acciones (miles) 1.238.343 675.062
Utilidad por acción -0,011574 0,026906
El significativo incremento de las cuentas por cobrar, las existencias y
también del activo biológico tuvo como efecto que el activo corriente
aumentara en 81% comparado con diciembre de 2010. A su vez, el pasivo
corriente también presentó un incremento de 300%, por los pasivos ban-
carios, que pasaron de MUSD 3.418 en el corto plazo a MUSD 59.879. Asi-
mismo, se registró un aumento de las cuentas por pagar, que alcanzaron
a MUSD 47.108 (MUSD 29.650 en 2010).
Por estos motivos, hubo una disminución en el índice de liquidez corrien-
te de diciembre de 2011 comparado con el de diciembre de 2010.
La razón de endeudamiento aumentó en comparación con la del año an-
terior, por los pasivos bancarios. La cobertura de gastos financieros pre-
sentó una baja importante, al elevarse el gasto financiero por la fusión
y porque el Ebitda fue menor en 2011. Si se incluye el Ebitda del primer
trimestre de Pesquera El Golfo S.A., la cobertura llega a 14 veces.
Con respecto al margen Ebitda, se redujo por los motivos que se señalaron
en el punto anterior. El retorno sobre el patrimonio disminuyó, porque se
tomó la pérdida de 2011 sobre el patrimonio y se comparó con la utilidad
del 2010 sobre el patrimonio.
4.1 INDICADORESFINANCIEROS
Los principales indicadores financieros fueron los siguientes:
4.1 INDICADORESFINANCIEROS4.1 INDICADORESFINANCIEROS4.1 INDICADORESFINANCIEROS4.1 INDICADORESFINANCIEROS
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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2011
Cosecha Salmónidos Tons WFE 19.718
Centros en Uso al final del período # 18
Cosecha Salmónidos / Centros en Uso Tons / Centro 1.095
Densidad de Cultivo
Salmón Atlántico Kg / m3 6,67
Trucha Kg / m3 5,32
Sobrevivencia grupos cerrados
Salmón Atlántico % 94%
Trucha % 80%
5. BALANCECONSOLIDADO(MUSD)
2011 2010
BALANCE
Efectivo y equivalente al efectivo 5.315 41.592
Otros activos corrientes 199.476 74.602
Propiedades plantas y Equipos 266.180 130.061
Activos Intangibles 58.278 31.847
Otros activos no corrientes 73.686 26.344
Total de Activos 602.935 304.446
Patrimonio 356.666 237.291
Pasivos de largo plazo 136.552 30.840
Pasivos de corto plazo 109.717 36.315
Total de Pasivos y Patrimonio 602.935 304.446
Activoscorrientes
Al comparar las distintas cuentas que componen los activos corrientes
a diciembre de 2011 y a diciembre de 2010, el total del efectivo y equiva-
lentes al efectivo disminuyó en USD 36 millones. Esta cuenta incluye el
disponible más las inversiones de corto plazo, compuestas por depósitos
a plazo y fondos mutuos. Estos recursos se destinaron a financiar durante
2011 una fuerte inversión en la biomasa del negocio acuícola de la com-
pañía, la cual aumentó en USD 64 millones, lo que permitirá pasar de una
cosecha estimada de salmón y trucha de 20.000 toneladas en 2011 a unas
48.000 toneladas en 2012.
Los deudores comerciales aumentaron por la fusión, como también los
inventarios; estos últimos, debido principalmente a la incorporación de
las existencias de harina de pescado.
Activosbiológicos
Los activos biológicos corrientes, que corresponden a la biomasa en el
agua de salmón Atlántico, aumentaron al integrar las truchas provenien-
tes de la fusión. Estos activos tienen incorporado los efectos del creci-
miento de los peces de acuerdo a la nueva normativa IFRS y se valorizan
de la siguiente manera: para la biomasa en el agua de salmón Atlántico
mayor a 4 kg/pez y trucha mayor a 2,5 kg/pez, se debe aplicar el método de
valoración considerando el precio de mercado del mix de producto termi-
nado que se estima obtener con el peso promedio que tiene la biomasa en
ese momento; el margen se determina descontando el costo acumulado
que tiene a la fecha de valoración y los costos necesarios de cosecha y pro-
ceso. Para la biomasa que tenga menos de 4 kg ó 2,5 kg, se valora al costo
contable histórico y no se hace ajuste.
El efecto en los resultados se puede ver ahora separado en dos cuentas
del estado de resultados: en la primera se registran los incrementos o de-
crementos en el valor económico de acuerdo a los precios de mercado y
en la segunda, los incrementos o rebajas de costos que le corresponden a
los primeros, cuando se realiza la venta de los productos a los cuales se les
aumentó o disminuyó su valor.
Los activos por impuestos corrientes corresponden a IVA por recuperar,
pagos provisionales mensuales y pagos provisionales de utilidades absor-
bidas por recuperar de las tres empresas.
Activosnocorrientes
En este rubro también destacaron los derechos por cobrar, que corres-
ponden fundamentalmente a préstamos de largo plazo a los armadores
artesanales y al crédito de impuesto a la renta por la Ley Austral de la filial
Salmones Blumar S.A., beneficio en el pago de impuesto de primera cate-
goría que se aplica a las inversiones en activos productivos efectuadas en
la XI Región.
Las inversiones contabilizadas a través del método de la participación
corresponden a la inversión en empresas relacionadas, principalmente a
St Andrews Smoky Delicacies S.A. y Empresa Pesquera Apiao S.A., la que
fue realizada en enero de 2008, cuando se adquirió el 50% de ambas so-
ciedades, que forman una organización productiva dedicada al cultivo y
procesamiento de choritos y salmón ahumado en la X Región, las cuales
llegan con sus productos a distintos mercados de exportación.
A partir de enero de 2011 se dio inicio a la operación conjunta de nuestro
frigorífico con Frigorífico Pacífico S.A. mediante un contrato de cuentas en
participación: Blumar S.A. con 33% y Frigorífico Pacífico S.A., como gestor,
con 66%.
En marzo de 2011 se adquirió 50,4% de la compañía Alimentos Mar Pro-
fundo S.A., dedicada a la elaboración de conservas de jurel y que cuenta
con una planta en la localidad de Coronel.
4.2 INDICADORESPRODUCTIVOSALCIERRE DELAÑO20114.2 INDICADORESPRODUCTIVOSALCIERRE4.2 INDICADORESPRODUCTIVOSALCIERRE DELAÑO2011 DELAÑO2011
156
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
Los activos intangibles corresponden a permisos de pesca comprados a
terceros, valorados a su costo histórico y concesiones acuícolas que se uti-
lizan en la crianza y engorda de salmón.
Por motivo de la aplicación de las nuevas normas contables, las compa-
ñías han determinado nuevos valores justos a sus principales activos fijos
(propiedades, plantas y equipos), los cuales fueron tasados por especialis-
tas. Los valores iniciales se fijaron para la apertura del año 2008 en el caso
de Pesquera Itata S.A. y en 2011 para Pesquera El Golfo S.A. y también se
modificaron las vidas útiles, de acuerdo a las estimaciones de los tasado-
res en cada caso. Sobre esto último, la administración se encuentra en un
proceso de homologación de las mismas durante 2012.
Por la fusión, se registró un importante crecimiento de todos los activos fi-
jos. En plantas y equipos se incorporaron principalmente siete naves pes-
queras de cerco y de arrastre; tres nuevas descargas de pesca; dos plantas
de harina de pescado, una en Talcahuano y otra en Corral (Valdivia); una
planta de congelado en Talcahuano para procesar salmones y merluza y
una planta de apanados en la misma localidad, con un frigorífico adicional.
Hay que mencionar que se realizó una importante provisión sobre el valor
de los activos fijos, especialmente de cuatro naves pesqueras y una plan-
ta de proceso que, por motivo de la fusión, están en proceso de venta al
quedar en desuso.
Pasivoscorrientes
En los pasivos corrientes se observó un incremento de USD 73 millones,
que incorpora el financiamiento de corto plazo en que han incurrido las
compañías y las cuotas de corto plazo de los créditos de largo plazo, los
cuales se han ido amortizando según el calendario de pago. En este punto,
como ya se señaló, se financió parte del crecimiento de la biomasa, cuen-
tas por cobrar e inventarios con deuda bancaria.
Las cuentas por pagar comerciales y otras aumentaron también, en USD
17 millones a diciembre de 2011 comparadas con diciembre de 2010. En di-
ciembre de 2010 se consideró un dividendo por pagar de USD 9,5 millones,
el cual fue repartido en mayo de 2011.
En cuanto a la variación en el capital de trabajo, en diciembre de 2010
Blumar S.A. tenía USD 77 millones y en 2011 este monto ascendió a USD
92 millones.
Pasivosnocorrientes
En los pasivos no corrientes se verificó un aumento de USD 106 millones
de los otros pasivos financieros no corrientes, que corresponden esencial-
mente a los pasivos bancarios de largo plazo, donde también se incor-
poraron los pasivos de Pesquera El Golfo S.A. y un nuevo crédito de largo
plazo del BCI. El pasivo por impuestos diferidos también se elevó, por el
aumento del activo a raíz de la fusión.
Patrimonioneto
La fusión determinó un aumento de capital de 83% del número de accio-
nes, lo que significó pasar de 677.249.732 acciones a 1.238.342.900 accio-
nes. El grupo Las Urbinas, como se denomina convencionalmente a los
controladores de Pesquera El Golfo S.A., recibieron 561.093.168 acciones
de Blumar S.A. por sus acciones, aportando activos y pasivos a cambio de
las mismas.
A nivel de patrimonio contable, esto implicó un aumento de MMUSD 125
de capital y de MMUSD 17 en otras reservas.
Las participaciones no controladas corresponden al interés minoritario
que, en este caso, es 40% de la filial Pesquera Bahía Caldera S.A., que per-
tenece a otros socios.
Los activos y pasivos de la sociedad y sus filiales han sido valorizados de
acuerdo a normas internacionales de contabilidad, a principios contables
generalmente aceptados, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile
A.G. y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros,
las que priman sobre los principios antes mencionados. Se estima, enton-
ces, que no existen diferencias significativas entre el valor económico y los
que reflejan los estados financieros de la compañía.
6. DIFERENCIAENTREVALORESECONÓMICOS YVALORESLIBRODEACTIVOS
7. ANÁLISISYSITUACIÓNDEMERCADO
Harinadepescado
Si bien el mercado de la harina de pescado continuó con precios históri-
camente altos, el fuerte aumento de la oferta proveniente de Perú, que
prácticamente duplicó su producción respecto del año 2010, provocó una
disminución de 12% respecto del precio obtenido el año anterior. Afortu-
nadamente, la demanda se ha mostrado firme y el mercado ha podido
absorber dicho incremento sin afectar mayormente el precio. China sigue
siendo el principal mercado de destino de la harina de pescado, al igual
que el mercado chileno, el cual, gracias al aumento en la producción de
salmón, ha tenido una mayor demanda por harina de pescado.
Aceitedepescado
La demanda de aceite de pescado aumentó como resultado del creci-
miento de la producción de alimento para salmones en Chile. Esto con-
tribuyó a la recuperación del precio, reflejada en 2011, esperándose que se
mantenga durante 2012.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS al 31 de diciembre 2011
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Jurelcongelado
Durante 2010 y 2011, el mercado de jurel con-
gelado se vio afectado por una baja en la pro-
ducción de Chile y la realizada por los barcos
factorías extranjeros que operan por fuera de
las 200 millas. Ello se ha traducido en un au-
mento en el precio de dicho producto, situa-
ción que se debiera mantener mientras la ofer-
ta permanezca restringida.
Salmónytrucha
A partir del año 2010 y nuevamente en 2011,
la producción de salmón en Chile dio señales
de recuperación, con un importante aumento
en la biomasa respecto del año anterior, bajas
tasas de mortalidad y buenos indicadores de
crecimientos, lo que contrasta fuertemente
con los índices que se tenían hasta mediados
del año 2009. Mientras la industria siga con-
servando el actual estado sanitario, se puede
esperar un fuerte aumento en la cosecha de
2012. El incremento en la producción en No-
ruega y la pesca de salmón salvaje de Alaska
provocó una baja de los precios, que se espe-
ra continúe durante 2012. Sin embargo, con-
tribuye positivamente el alza de precio que
ha tenido el resto de las proteínas animales,
como la carne, lo que deja en la actualidad al
salmón en una posición muy competitiva que
puede favorecer el consumo y, por ende, a la
demanda.
8. DESCRIPCIÓNDEFLUJOSNETOSDEFONDOS
DESCRIPCIÓN DE FLUJOS NETOS DE FONDOS 2011 2010
Flujo de Operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestaciones de servicios 286.023 210.663
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -287.976 -141.033
Pagos a y por cuenta de los empleados -45.733 -17.447
Flujo de Inversión
Compras de propiedades, planta y equipo -19.051 -18.240
Flujo de Financiamiento
Total importes procedentes de préstamos 115.800 8.950
Pagos de préstamos -72.409 -11.800
Importes procedentes de la emisión de acciones 0 703
Dividendos pagados -17.519 -10.311
Los principales cambios en el flujo fueron los
siguientes: a nivel operacional aumentó el co-
bro procedente de las ventas de bienes y pres-
taciones de servicios, producto de la fusión ya
mencionada. Lo mismo ocurrió con el pago a
proveedores. En esta parte del flujo sobresale
la inversión realizada en 2011 para ampliar la
capacidad de producción de salmones de la
compañía.
Con respecto al flujo de inversión, correspon-
dió a las inversiones en activos fijos, nuevos
centros de cultivo de salmones, inversiones en
las plantas y flota de la pesquera.
En las actividades de financiamiento destacó
la incorporación de los pasivos bancarios de
Pesquera El Golfo S.A. También se considera-
ron los préstamos de corto plazo para financiar
capital de trabajo de Blumar S.A. y de Pesquera
Bahía Caldera S.A., y los pagos de los mismos.
Como resultado de lo anterior, el flujo neto de
efectivo total de 2011 fue negativo en USD 39
millones, que se compara con la cifra positiva
de USD 14 millones obtenida en 2010.
Blumar S.A.Santiago, marzo de 2012
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