funciones y estructuras del sistema financiero

2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

1.Funciones y Estructura del Sistema Financiero Internacional.2. Regmenes cambiarios.3. El Patrn Oro.El tratado de Versalles.Bretton Woods

El Sistema Financiero Internacional es un conjunto de instituciones y acuerdos internacionales indispensables para el funcionamiento de la economa global.DEFINE LOS REGMENES CAMBIARIOS,FACILITA LOS FLUJOS COMERCIALES,FACILITA AJUSTES,FACILITA LOS FLUJOS DE CAPITAL.SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

El sistema financiero internacional es el conjunto de mercados y de instituciones financieras internacionales, cuya principal funcin es:2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila Canalizar los recursos de quienes desean prestarlos o invertirlos (prestamistas e inversionistas) a quienes necesitan financiamiento (prestatarios).

2.Los prestatarios pueden obtener fondos directamente de los prestamistas en los mercados financieros a travs de la venta de instrumentos financieros, 2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

La transferencia de recursos entre ahorradores o prestamistas a prestatarios puede tambin realizarse de manera indirecta a travs de los llamados intermediarios financieros. 2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Caractersticas ms importantes del actual panorama econmico mundial:. 2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila Los residentes de distintos pases comercian activos, esto es, acciones, bonos e instrumentos derivados de diferentes pases, as como depsitos bancarios denominados en distintas monedas

5.Compradores y vendedores se ponen en contacto por medio de instituciones especializadas: bancos comerciales, bancos centrales y otras instituciones pblicas.

Constituidos por una compleja red de instrumentos e instituciones financierasSu estructura y funcionamiento depende del marco econmico (fundamentalmente de la volatilidad de las tasa de inters y de los tipos de cambio).Del marco regulador y tecnolgico de las variables clave del sector real de la economa internacional.Entendiendo por tal aquel en el que tiene lugar la produccin de bienes y servicios, el comercio, la inversin y la prestacin de serviciosEn cambio, en el sector financiero solo se intercambian instrumentos financieros

Han trado consigo un crecimiento explosivo de los mercados de capital, un enorme alcance del poder de decisin de los inversionistas internacionales y.La desregularizacin de los mercados financieros internos y la liberalizacin de los flujos de capital internacionales: La aparicin de nuevos instrumentos financieros (es decir, nuevas modalidades de inversin) y de nuevas tcnicas de cotizacin y de manejo del riesgo; todo ello ha erosionado la soberana nacional y limitado la capacidad de los gobiernos para manejar su respectiva economa.

REGMEN CAMBIARIO:Conjunto de reglas que describen el papel del Banco Central en la determinacin del tipo de cambioDefinicin del tipo de cambio y diferentes formas de cotizacinTipo de cambio fijo: El Banco Central determina el nivel e interviene para mantenerloTipo de cambio de libre flotacin: El nivel se determina por el libre juego de la oferta y la demanda2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila


Rgimen cambiarioFijoFlexibleEl valor de la moneda bajaDevaluacinDepreciacinEl valor de la moneda subeRevaluacinApreciacin

Variables relacionadas con el tipo de cambioBalanza de pagosTasa de inflacinTasas de intersFinanzas pblicasAhorroInversinCrecimiento econmico2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Objetivos macroeconmicosEquilibrio interno: Pleno empleo y baja inflacinEquilibrio externo: Posicin sostenible en la balanza de pagos2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Historia del Sistema Monetario Internacional1875 1914 Patrn Oro Clsico1918 1939 Desorden del periodo de entre guerras1944 1971 Sistema Bretton Woods1973 Periodo post Bretton Woods.2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila


Dficit en la

Balanza de

Pagos

Salida del

oro

Reduccin de

la base

monetaria

Reduccin de las

importaciones

Aumento de las

exportaciones

Aumento de

las tasas de

inters

Entrada de

capital extranjero

Reduccin de

los precios

internos

Equilibrio en la

Balanza de

Pagos

El patrn oro exiga el sacrifico del equilibrio interno para lograr el equilibrio externoReglas del juego: Poltica monetaria que facilita y acelera el ajuste a un desequilibrio en la balanza de pagos.Esterilizacin: Poltica monetaria que pretende aislar la base monetaria del pas de la posicin en la balanza de pagos.2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Salida de OroPoltica monetaria expansivaEntrada de OroPoltica monetaria restrictivaEl sistema financiero internacional basado en tipos de cambio fijos funciona slo si los pases dan preferencia al equilibrio externo, siguen las reglas del juego y no abusan de la esterilizacin.2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Sistema de Bretton Woods (19441971)Patrn oro de cambio basado en el dlar y la libre convertibilidad de las monedasSistema de cuotasAjustes a los desequilibrios en la balanza de pagosContradiccin entre las necesidades de liquidez y la confianza en el dlar2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Colapso del sistema de Bretton WoodsDesequilibrios en la balanza de pagos de los Estados Unidos y prdida del oroSuspensin de la convertibilidad del dlar al oro (1971) Acuerdo SmithsonianoLibre flotacin de las principales monedas y tipos de cambio fijos en los pases perifricos.2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Condicionalidad del FMIDevaluacin de la moneda nacional y/o adopcin de un rgimen de libre flotacinReduccin del dficit presupuestario mediante la reduccin del gasto pblico, el aumento de impuestos y la eliminacin de subsidiosPoltica monetaria independiente y congruente con una baja inflacin.Cambio estructural: apertura al exterior, privatizacin, desregulacin, respeto a los derechos de propiedad, inversin en infraestructura fsica y humana.2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Tipo decambioFijoLibreMovimientode capitalPolticaMonetaria inde-pendienteContradiccin2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

El sistema monetario internacional proporcionaLiquidez para acomodar el crecimiento econmico e intercambio comercialMecanismos de ajuste para restablecer el equilibrio con un dao mnimoConfianza para evitar pnicos financieros y flujos de capitales no justificados por criterios econmicos2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Supuestas ventajas del tipo de cambio fijoReduce la incertidumbre y facilita la planificacin a largo plazoFomenta el intercambio comercialDesalienta la especulacinImpone disciplina fiscal y monetariaPermite absorber choques externos de corta duracin.2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Desventajas reales del tipo de cambio fijoPermite disfrazar los errores de polticaAplaza los ajustes y fomenta la acumulacin de desequilibriosFomenta la especulacin desestabilizadoraProduce devaluaciones bruscasLas devaluaciones y las inflaciones subsecuentes son irreversibles2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Ventajas del tipo de cambio flexibleImpone la disciplina fiscal y monetariaNo permite que se acumulen los desequilibriosLos ajustes son rpidos y pequeosEl debilitamiento de la moneda no genera de inmediato presiones inflacionariasLos cambios desfavorables son reversiblesEstimula el desarrollo de los mercados financieros y resulta en una mayor estabilidad2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Polticas que exigen los mercadosApertura comercialBaja inflacinEquilibrio en las finanzas pblicasAutonoma del Banco CentralPrivatizacin y competenciaEconoma de mercado y derechos de propiedadFomento del ahorro e inversinInversin en infraestructura y capital humano2013 Fernndez, Fernndez y asociados Expositor: Dr. Miguel Fernndez Avila

Fue un tratado de paz al final de la Primera Guerra MundialqueOficialmente puso fin al estado de guerra entre Alemania y los Pases Aliados.

Fue firmado el 28 de Junio de 1919 en el saln de los espejos.Hubo diversas clausulas en este tratado que enmayora afectaban directamente aAlemania:

Clusulas Territoriales.

A causa deltratado: Alemania redujo su territorio europeo de: 540.766 km (1910) antes de la guerra, a 468.787km (1925) despus de la Guerra. Fue obligada a ceder todo su imperio colonial, que fue repartido entre las naciones Vencedoras (principalmenteentre Gran Bretaa y Francia).

Clusulas Militares. Entrega de material militar y de la flota de guerra. Ocupacin de la orilla izquierda del Rin y desmilitarizacin de Renania. Reduccin del ejrcito a 100.000 hombres y 4.000 oficiales, sin artillera pesada, submarinos ni aviacin. Prohibicin defabricar material de guerra. Disolucin delEstado Mayor del Ejrcito (OHL). Supresin del servicio militar obligatorio en Alemania. Internacionalizacin del canal de Kiel.

Clusulas Morales y Polticas.Los gobiernos aliados y asociado afirman, y Alemania acepta, su responsabilidad y de sus aliados por haber causado daos y prdidas alos gobiernos aliados y asociados que se han visto sometidos como consecuencia de la guerra. Segn el artculo 231, Alemania fuela nica responsable de la guerra: Se prohbe el ingreso de Alemania en la sociedad de Naciones.

Clusulas Econmicas. Creacin de la Comisin de Reparaciones de Guerra (REPKO), cuyo monto fue definido en 1921 la comisin valor dichas reparaciones en 3 000 000 000 US$, una suma que muchos economistas consideraron excesiva. Entrega de todos los barcos mercantes alemanes de ms de 1.400 Tm de desplazamiento y cesin anual de 200.000 Tm de nuevos barcos, para restituirtoda la flota mercante prdida por los aliados durante el conflicto. Entrega anual de 44 millones de Tm de carbn, 371.000 cabezas de ganado, la mitad de la produccin qumica y farmacutica, la totalidad de cables submarinos, etc., durante cinco aos.Expropiacin de la propiedad privada alemana en los territorios y coloniasperdidos. El pago de 140000 millones de marcos-oro alemanes (que significan mas de las reservas internacionales de Alemania y que segn muchos autores caus laposterior hiperinflacin

Clusulas Laborales.El Tratado de Versalles estableci principios universales y esenciales respecto del hombre que trabaja. Losprincipales son: El trabajo humano no es una mercanca ni puede ser objeto de actos de comercio Derecho de asociacin de los trabajadores y de los empresarios. Pago de salarios dignos Jornadas de 8 horas o48 semanales.Descanso semanal, como mnimo de 24 horas. Supresin del trabajo de los nios. Limitacin en el trabajo de los jvenes para permitir su normal desarrollo. Igualsalario, o igualvalor de trabajo para ambos sexos. Igualtratamiento (tratamiento equitativo) paralos trabajadoresen cada pas. Servicio de inspeccin laboral en cada Estado con participacin de la Mujer.

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