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FONDO DE INVERSION IMT E PLUS

Estados financieros Al 31 de diciembre de 2015 CONTENIDO Informe del auditor independiente Estados de situación financiera Estados de resultados integrales Estados de cambios en el patrimonio neto Estados de flujos de efectivo Notas a los estados financieros $ - Pesos chilenos M$ - Miles de pesos chilenos UF - Unidades de fomento

INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE Santiago, 29 de febrero de 2016 A los Señores Aportantes de Fondo de Inversión IMT E Plus Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros adjuntos del Fondo de Inversión IMT E Plus, que comprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015 y los correspondientes estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y las correspondientes notas a los estados financieros. Responsabilidad de la Administración por los estados financieros La Administración de Credicorp Capital Asset Management S.A. Administradora General de Fondos es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros que estén exentos de representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error. Responsabilidad del auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros a base de nuestra auditoría. Efectuamos nuestra auditoría de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de representaciones incorrectas significativas. Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados financieros ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la Administración del Fondo, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Santiago, 29 de febrero de 2016 Fondo de Inversión IMT E Plus 2 Opinión En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera del Fondo de Inversión IMT E Plus al 31 de diciembre de 2015, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera. Otros asuntos Los estados financieros del Fondo de Inversión IMT E Plus por el año terminado al 31 de diciembre de 2014 fueron auditados por otros auditores, quienes emitieron una opinión sin salvedades sobre los mismos en su informe de fecha 23 de febrero de 2015. Otros asuntos- Estados complementarios Nuestra auditoría fue efectuada con el propósito de formarnos una opinión sobre los estados financieros tomados como un todo. Los estados complementarios que comprenden el resumen de la cartera de inversiones, el estado de resultados devengado y realizado y el estado de utilidad para la distribución de dividendos, se presentan con el propósito de efectuar un análisis adicional y no es una parte requerida de los estados financieros. Tal información suplementaria es responsabilidad de la Administración y fue derivada de y se relaciona directamente con los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros. La mencionada información suplementaria ha estado sujeta a los procedimientos de auditoría aplicados en la auditoría de los estados financieros y a ciertos procedimientos adicionales, incluyendo la comparación y conciliación de tal información suplementaria directamente con los registros contables y otros registros subyacentes utilizados para preparar los estados financieros o directamente con los mismos estados financieros y los otros procedimientos adicionales, de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. En nuestra opinión, la mencionada información suplementaria se presenta razonablemente en todos los aspectos significativos en relación con los estados financieros tomados como un todo. Roberto J. Villanueva B.

RUT: 7.060.344-6

FONDO DE INVERSIÓN IMT E PLUS

Estado de Situación Financiera (expresado en miles pesos)

Las notas adjuntas números 1 al 37 forman parte integral de estos estados financieros

3

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA 31-12-2015 31-12-2014

Nota M$ M$

ACTIVO

Activo Corriente

Efectivo y efectivo equivalente 17 17.137 8.790

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 7 34.074.138 5.216.642

Activos financieros a valor razonable con efecto en otros

resultados integrales - -

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

entregados en garantía - -

Activos financieros a costo amortizado 9 - -

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones 12 - -

Otros documentos y cuentas por cobrar 14 9.501 9.697

Otros activos - -

Total Activo Corriente 34.100.776 5.235.129

Activo No Corriente

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

Activos financieros a valor razonable con efecto en otros

resultados integrales - -

Activos financieros a costo amortizado - -

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - -

Otros documentos y cuentas por cobrar - -

Inversiones valorizadas por el método de la participación - -

Propiedades de Inversión - -

Otros activos - -

Total Activo No Corriente - -

Total Activo 34.100.776 5.235.129


Estado de Situación Financiera (expresado en miles de pesos)


4

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA 31-12-2015 31-12-2014

Nota M$ M$

PASIVO

Pasivo Corriente

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados - -

Préstamos - -

Otros Pasivos Financieros 15 532.705 205.000

Cuentas y documentos por pagar por operaciones 12 - 575.566

Remuneraciones sociedad administradora 27 32.518 3.879

Otros documentos y cuentas por pagar 14 92.604 889.988

Ingresos anticipados - -

Otros pasivos - -

Total Pasivo Corriente 657.827 1.674.433

Pasivo No Corriente

Préstamos - -

Otros Pasivos Financieros - -

Cuentas y documentos por pagar por operaciones - -

Otros documentos y cuentas por pagar - -

Ingresos anticipados - -

Otros pasivos - -

Total Pasivo No Corriente - -

PATRIMONIO NETO

Aportes 32.408.915 3.317.052

Otras Reservas (296.678) (296.678)

Resultados Acumulados 564.110 417.546

Resultado del ejercicio 847.825 456.645

Dividendos provisorios 14 (81.223) (333.869)

Total Patrimonio Neto 33.442.949 3.560.696

Total Pasivo 34.100.776 5.235.129


Estado de Resultados Integrales (expresado en miles de pesos)


5

ESTADO S DE RESULTADO S INTEGRALES 01-01-2015 01-01-2014

31-12-2015 31-12-2014

INGRESO S/ PERDIDAS DE LA O PERACIO N

Intereses y reajustes 16 1.123.343 204.967

Ingresos por dividendos - -

Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a costo

amortizado - -

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente 821 -

Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos

financieros a valor razonable con efecto en resultados (466.505) 13.897

Resultado en venta de instrumentos financieros 678.473 354.539

Resultado por venta de inmuebles - -

Ingreso por arriendo de bienes raíces - -

Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - -

Resultado en inversiones valorizadas por el método de la

participación - -

Otros 34 (163.676) (40.119)

Total ingresos/(pérdidas) netos de la operación 1.172.456 533.284

GASTO S

Depreciaciones - -

Remuneración del Comité de Vigilancia - -

Comisión de administración 27 (253.836) (34.801)

Honorarios por custodia y admistración (2.037) -

Costos de transacción (44.969) (22.068)

Otros gastos de operación 29 (23.789) (19.770)

Total gastos de operación (324.631) (76.639)

Utilidad/(pérdida) de la operación 847.825 456.645

Costos financieros - -

Utilidad/(pérdida) antes de impuesto 847.825 456.645

Impuesto a las ganancias por inversiones en el exterior - -

Resultado del ejercicio 847.825 456.645

O tros resultados integrales:

Cobertura de Flujo de Caja - -

Ajustes por Conversión - -

Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el método de la

participación - -

Otros Ajustes al Patrimonio Neto - -

Total de otros resultados integrales - -

Total Resultado Integral 847.825 456.645

ACUMULADO M$

Nota


Estado de Flujos de Efectivo (Método directo) (expresado en miles de pesos)


6

Cobertura

de Flujo de

Caja

Conversión

Inversiones

valorizadas por

el método de la

participación

O tras

Total

O tras

Reservas

Saldo inicio 3.317.052 - - - (296.678) (296.678) 417.546 456.645 (333.869) 3.560.696

Cambios contables - - - - - - - - 333.869 -

Subtotal 3.317.052 - - - (296.678) (296.678) 417.546 456.645 - 3.894.565

Aportes 33.292.731 - - - - - - - - 33.292.731

Repartos de patrimonio (4.200.868) - - - - - (182.582) - - (4.383.450)

Repartos de dividendos - - - - - - (127.499) - - (127.499)

Resultados integrales del ejercicio:

Resultado del Ejercicio - - - - - - - 847.825 - 847.825

Otros resultados integrales - - - - - - - - - -

Otros movimientos - - - - - - 456.645 (456.645) (81.223) (81.223)

Totales 32.408.915 - - - (296.678) (296.678) 564.110 847.825 (81.223) 33.442.949

Cobertura

de Flujo de

Caja

Conversión

Inversiones

valorizadas por

el método de la

participación

O tras

Total

O tras

Reservas

Saldo inicio 2.542.794 - - - (296.678) (296.678) 336.040 237.961 (55.982) 2.764.135

Cambios contables - - - - - - - - 55.982 -

Subtotal 2.542.794 - - - (296.678) (296.678) 336.040 237.961 - 2.820.117

Aportes 1.652.091 - - - - - - - - 1.652.091

Repartos de patrimonio (877.833) - - - - - (156.455) - - (1.034.288)

Repartos de dividendos - - - - - - - - - -

Resultados integrales del ejercicio:

Resultado del Ejercicio - - - - - - - 456.645 - 456.645

Otros resultados integrales - - - - - - - - - -

Otros movimientos - - - - - - 237.961 (237.961) (333.869) (333.869)

Totales 3.317.052 - - - (296.678) (296.678) 417.546 456.645 (333.869) 3.560.696

ESTADO S DE CAMBIO S EN EL PATRIMO NIO NETO

Aportes

O tras Reservas

Resultados

Acumulados

Resultado

del

Ejercicio

Descripción

Dividendos

Provisorios

31-12-2015

Total

Dividendos

Provisorios

Total Descripción

31-12-2014

Aportes

O tras Reservas

Resultados

Acumulados

Resultado

del

Ejercicio


Notas a los Estados Financieros

7

01-01-2015 01-01-2014

31-12-2015 31-12-2014

Flujos de efectivo originado por actividades de la operación

Cobro de arrendamiento de bienes raíces - -

Venta de inmuebles - -

Compra de activos financieros (1.694.793.807) (350.508.665)

Venta de activos financieros 1.666.278.759 349.438.851

Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos 579.320 246.150

Liquidación de instrumentos financieros derivados 2.193 3.547

Dividendos recibidos - -

Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - -

Pago de cuentas y documentos por pagar (298.732) (64.517)

Otros gastos de operación pagados - -

Otros ingresos de operación percibidos - -

Flujo neto originado por actividades de la operación (28.232.267) (884.634)

Flujos de efectivo originado por actividades de inversión

Cobro de arrendamiento de bienes raíces - -

Venta de inmuebles - -

Compra de activos financieros - -

Venta de activos financieros - -

Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - -

Liquidación de instrumentos financieros derivados - -

Dividendos recibidos - -

Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - -

Pago de cuentas y documentos por pagar - -

Otros gastos de inversión pagados - -

Otros ingresos de inversión percibidos - -

Flujo neto originado por actividades de inversión - -

Flujo de efectivo originado por actividades de financiamiento

Obtención de préstamos - -

Pago de préstamos - -

Otros pasivos financieros obtenidos - -

Pagos de otros pasivos financieros - -

Aportes 33.292.731 1.652.091

Repartos de patrimonio (4.925.438) (751.052)

Repartos de dividendos (127.499) -

Otros - -

Flujo neto originado por actividades de financiamiento 28.239.794 901.039

Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo

equivalente 7.527 16.405

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 8.790 48

Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente 820 (7.663)

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 17.137 8.790

NotaESTADO S DE FLUJO S DE EFECTIVO (METO DO DIRECTO )



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Nota 1 - Información General

El Fondo de Inversión IMT E PLUS (el ‘Fondo’) es un fondo de inversión rescatable, domiciliado

y constituido bajo las leyes chilenas. La dirección de su oficina registrada es Av. Apoquindo 3721

Piso 9, comuna de Las Condes.

El Fondo fue constituido y organizado originalmente el 14 de abril de 2011 por IM Trust S.A.

Administradora de Inversiones como un Fondo de Inversión Privado denominado Fondo de

Inversión Privado E Plus, conforme a las disposiciones del Título VII de la Ley Nº18.815 sobre

Fondos de Inversión ( la “Ley”) y su reglamento.

Con fecha 31 de mayo de 2011, mediante acuerdo adoptado en Asamblea Extraordinaria del Fondo,

IM Trust S.A. Administradora de Inversiones renunció a la administración del Fondo, designando

como nuevo administrador a IM Trust S.A. Administradora General de Fondos.

Con fecha 21 de noviembre de 2014, los aportantes reunidos en Asamblea Extraordinaria aprobaron

lo siguiente:

a) que bajo las disposiciones de la nueva Ley N° 20.712, sobre Administración de Fondos de

Terceros y Carteras Individuales, su Reglamento Decreto Supremo N°129 de 2014 y a la

Norma de Carácter General de la Superintendencia de Valores y Seguros N°365 de fecha 7

de Mayo de 2014, el Fondo pase a calificar como un fondo de inversión rescatable, de plazo

indefinido y con series de cuotas manteniéndose en términos generales su objeto de

inversión.

b) Aprobar un nuevo texto refundido del Reglamento Interno del Fondo, el cual regulará las

siguientes materias: (i) Características Generales del Fondo; (ii) Política de Inversión y

Diversificación; (iii) Política de Liquidez; (iv) Política de Endeudamiento; (v) Política de

Votación; (vi) Remuneraciones y Gastos; (vii) Aporte y Rescates de Cuotas; (viii)

Valorización de las Cuotas; (ix) Aporte y Rescates de Cuotas en instrumentos, bienes y

contratos; (x) Comunicaciones con los Partícipes; (xi) Plazo de duración; (xii)

Procedimiento de liquidación; (xiii) Política de Reparto de Beneficios; (xiv) Beneficios

Tributarios; (xv) Garantías; (xvi) Indemnizaciones; y (xvii) Resolución de Controversias.

Con fecha 18 de diciembre de 2014, se depositó en el Registro público de depósito de Reglamentos

Internos de la SVS, el Reglamento Interno del Fondo el cual contiene las modificaciones acordadas

en Asamblea Extraordinaria de Aportantes del Fondo de fecha 21 de noviembre de 2014, celebrada

con el objeto de adecuar el Fondo a las disposiciones de Ley N° 20.712, sobre Administración de

Fondos de Terceros y Carteras Individuales, su Reglamento Decreto Supremo N°129 de 2014 y a

la Norma de Carácter General de la SVS N°365 de fecha 7 de Mayo de 2014, pasando a calificar

como un fondo de inversión rescatable, de plazo indefinido y con series de cuotas, en conjunto con

otras modificaciones y ajustes acordados en la misma asamblea.



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Nota 1 - Información General (continuación)

Las actividades de inversión y administración del Fondo son efectuadas por IM Trust S.A. Administradora General de Fondos (en adelante la ‘Administradora’). La sociedad administradora pertenece al Grupo IM Trust y fue autorizada mediante Resolución Exenta N°016 de fecha 15 de enero de 2004.

Con fecha 31 de diciembre de 2015, mediante Resolución Exenta N°368, la SVS aprobó la reforma de estatutos de la sociedad anónima denominada "IM TRUST S.A. ADMINISTRADORA GENERAL

DE FONDOS", acordada en junta extraordinaria de accionistas celebrada con fecha 2 de septiembre de 2015 y reducida a escritura pública el 9 de septiembre de 2015, en la Quinta Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente. La reforma de los estatutos sociales consiste en modificar el nombre de la sociedad por el de "CREDICORP CAPITAL ASSET MANAGEMENT S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS".

Las cuotas del Fondo se cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFIIMEPLUS y no han sido sometidas a clasificación de riesgo.

Los presentes estados financieros fueron autorizados por la administración para su emisión el 29 de febrero de 2016.

Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos

Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos estados financieros se

exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios

presentados, a menos que se indique lo contrario.

2.1 Bases de preparación

Los estados financieros del Fondo han sido preparados de acuerdo con las Normas

Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Los estados financieros han sido preparados bajo la convención de costo histórico,

modificada por la revalorización de activos financieros y pasivos financieros (incluidos los

instrumentos financieros derivados) a valor razonable con efecto en resultados.

La preparación de estados financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas

estimaciones contables críticas. También necesita que la administración utilice su criterio en

el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Estas áreas que implican un mayor

nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones son

significativos para los estados financieros, se presentan en

Nota 6 - Juicios y Estimaciones Contables Críticas.

El Fondo, siguiendo las instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, aplicó

anticipadamente las disposiciones de la NIIF 9 “Instrumentos Financieros”.



10

Nota 2 - Resumen de Criterios Contables Significativos (continuación)

2.1 Bases de preparación (continuación)

El detalle de nuevas normas contables emitidas durante el año 2015, se presenta a continuación:

Nuevas normas contables emitidas

Mejoras y modificaciones

La Administración del Fondo, estima que la adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones,

antes descritas, no tendrán un impacto significativo en los Estados financieros futuros del Fondo

de Inversión IMT E Plus.

Fecha de aplicación

obligatoria

IFRS 9 Instrumentos Financieros 1 de enero 2018

IFRS 14 Cuentas Regulatorias Diferidas 1 de enero 2016

IFRS 15 Ingresos procedentes de Contratos con Clientes 1 de enero 2018

IFRS 16 Arrendamientos 1 de enero 2019

Normas

Fecha de aplicación

obligatoria

IAS 19 Beneficios a los Empleados 1 de Enero de 2016

IAS 16 Propiedades, Planta y Equipo 1 de Enero de 2016

IAS 38 Activos Intangibles 1 de Enero de 2016

IAS 41 Agricultura 1 de Enero de 2016

IFRS 11 Acuerdos Conjuntos 1 de Enero de 2016

IAS 27 Estados Financieros Separados 1 de Enero de 2016

IAS 28 Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos 1 de Enero de 2016

IFRS 10 Estados Financieros Consolidados 1 de Enero de 2016

IFRS 5 Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y

Operaciones Discontinuadas 1 de Enero de 2016

IFRS 7 Instrumentos Financieros: Información a Revelar 1 de Enero de 2016

IAS 34 Información Financiera Intermedia 1 de Enero de 2016

IFRS 12 Información a Revelar sobre Participaciones en Otras

Entidades 1 de Enero de 2016

IAS 1 Presentación de Estados Financieros 1 de Enero de 2016

Normas



11


2.1 Bases de preparación (continuación) Período cubierto

Los presentes Estados Financieros corresponden a los Estados de Situación Financiera al 31 de

diciembre de 2015 y 2014.

El Estado de Resultados Integrales, Estado de Cambios en el Patrimonio Neto y Estado de Flujos

de Efectivo (Método Directo) cubren el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de

diciembre de 2015 y 2014.

2.2 Conversión de moneda extranjera a) Moneda funcional y de presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local, siendo los aportes de cuotas denominados en pesos chilenos. La principal actividad del Fondo es invertir en valores de renta fija corporativa o soberana de emisores nacionales y de emisores extranjeros, siempre que estos últimos transen sus títulos en una bolsa de valores nacional, y ofrecer a los inversionistas una alta rentabilidad comparada con otros productos disponibles en mercado local. El rendimiento del Fondo es medido e informado a los inversionistas en pesos chilenos. La administración considera al peso chileno como la moneda que representa más fielmente los efectos económicos de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. Los estados financieros son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo.

b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos

de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda

extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha

del estado de situación financiera.

2.3 Activos y pasivos financieros 2.3.1 Clasificación

El Fondo clasifica sus inversiones en instrumentos de deuda y de capitalización, e instrumentos

financieros derivados, como activos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y ciertas

inversiones en instrumentos de deuda son clasificadas como activos financieros a costo amortizado.



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2.3 Activos y pasivos financieros (continuación)

2.3.1 Clasificación (continuación) 2.3.1.1 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

Un activo financiero es clasificado a valor razonable con efecto en resultados si es adquirido principalmente con el propósito de su negociación (venta o recompra en el corto plazo) o es parte de una cartera de inversiones financieras identificables que son administradas en conjunto y para las cuales existe evidencia de un escenario real reciente de realización de beneficios de corto plazo. Los derivados también son clasificados a valor razonable con efecto en resultados. El Fondo adoptó la política de no utilizar contabilidad de cobertura. Bajo este concepto, el Fondo presenta la inversión en instrumentos de renta fija.

2.3.1.2 Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros a costo amortizado son activos financieros no derivados con pagos fijos o

determinables y vencimiento fijo, sobre los cuales la administración tiene la intención de percibir

los flujos de intereses, reajustes y diferencias de cambio de acuerdo con los términos contractuales

del instrumento.

Bajo este concepto, el Fondo presenta las operaciones de compra con pacto de retroventa.

2.3.1.3 Pasivos financieros Los pasivos financieros son medidos a valor razonable con cambios en resultados o a costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. Un pasivo financiero es clasificado para ser medido a valor razonable si es mantenido para negociar. El Fondo a la fecha de cierre de los Estados financieros no ha clasificado pasivos financieros a valor razonable. Los otros pasivos son medidos a costo histórico. 2.3.2 Reconocimiento, baja y medición Las compras y ventas de inversiones en forma regular se reconocen en la fecha de la transacción, la fecha en la cual el Fondo se compromete a comprar o vender la inversión. Los activos financieros y pasivos financieros se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción se imputan a gasto en el Estado de resultados cuando se incurre en ellos en el caso de activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados, y se registran como parte del valor inicial del instrumento en el caso de activos a costo amortizado y otros pasivos.



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2.3 Activos y pasivos financieros (continuación) 2.3.2 Reconocimiento, baja y medición (continuación) Los costos de transacciones son costos en los que se incurre para adquirir activos o pasivos financieros. Ellos incluyen honorarios, comisiones y otros conceptos vinculados a la operación pagados a agentes, asesores, corredores y operadores. Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo a partir de las inversiones han expirado o el Fondo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios asociados a su propiedad. Con posterioridad al reconocimiento inicial, todos los activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado son medidos al valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de la categoría “Activos financieros o pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” son presentadas en el Estado de resultados integrales dentro del rubro “Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados” en el período en el cual surgen. Los ingresos por dividendos procedentes de activos financieros a valor razonable con efecto en

resultados se reconocen en el Estado de resultados integrales dentro de “Ingresos por dividendos”

cuando se establece el derecho del Fondo a recibir su pago. El interés sobre títulos de deuda a valor

razonable con efecto en resultados se reconoce en el Estado de resultados integrales dentro de

“Intereses y reajustes” en base al tipo de interés efectivo. Los activos financieros a costo amortizado y otros pasivos se valorizan, después de su reconocimiento inicial, a base del método de interés efectivo. Los intereses y reajustes devengados se registran en la cuenta “Intereses y reajustes” del Estado de resultados integrales.

El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un activo financiero o pasivo financiero y para asignar los ingresos financieros o gastos financieros a través del período pertinente. El tipo de interés efectivo es la tasa que descuenta exactamente pagos o recaudaciones de efectivo futuros estimados durante toda la vigencia del instrumento financiero, o bien, cuando sea apropiado, un período más breve, respecto del valor contable del activo financiero o pasivo financiero. Al calcular el tipo de interés efectivo, el Fondo estima los flujos de efectivo considerando todos los términos contractuales del instrumento financiero, pero no considera las pérdidas por crédito futuras. El cálculo incluye todos los honorarios y puntos porcentuales pagados o recibidos entre las partes contratantes que son parte integral del tipo de interés efectivo, costos de transacción y todas las otras primas o descuentos.



14


2.3 Activos y pasivos financieros (continuación)

2.3.3 Estimación del valor razonable El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como derivados e inversiones para negociar) se basa en precios de mercado cotizados en la fecha del Estado de situación financiera. El precio de mercado cotizado utilizado para activos financieros mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio de mercado cotizado apropiado para pasivos financieros es el precio de venta (en caso de existir precios de compra y venta diferentes). Cuando el Fondo mantiene instrumentos financieros derivados que se pagan por compensación utiliza precios de mercado intermedios como una base para establecer valores razonables para compensar las posiciones de riesgo y aplica este precio de compra o venta a la posición neta abierta, según sea apropiado. El valor razonable de activos y pasivos financieros que no son transados en un mercado activo (por ejemplo, derivados extrabursátiles) se determina utilizando técnicas de valoración. El Fondo utiliza una variedad de métodos y formula supuestos que están basados en condiciones de mercado existentes a cada fecha del Estado de situación financiera. Las técnicas de valoración empleadas incluyen el uso de transacciones entre partes independientes comparables recientes, la referencia a otros instrumentos que son sustancialmente similares, el análisis de flujos de efectivo descontados, los modelos de precios de opciones y otras técnicas de valoración comúnmente utilizadas por participantes de mercado, que aprovechan al máximo los “inputs” (aportes de datos) del mercado y dependen lo menos posible de los “inputs” de entidades específicas.

2.4 Presentación neta o compensada de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son compensados y el monto neto es así informado en el Estado

de situación financiera cuando existe un derecho legal para compensar los importes reconocidos y

existe intención de liquidar sobre una base neta, o realizar el activo y liquidar el pasivo

simultáneamente.

2.5 Deterioro de valor de activos financieros a costo amortizado

Se establece una provisión por deterioro del valor de montos correspondientes a activos financieros

a costo amortizado, cuando hay evidencia objetiva de que el Fondo no será capaz de recaudar todos

los montos adeudados por el instrumento. Las dificultades financieras significativas del emisor o

deudor, la probabilidad de que el mismo entre en quiebra o sea objeto de reorganización financiera,

y el incumplimiento en los pagos son considerados como indicadores de que el instrumento o

monto adeudado ha sufrido deterioro de valor.



15


2.5 Deterioro de valor de activos financieros a costo amortizado (continuación)

Una vez que un activo financiero o grupo de activos financieros similares haya sido deteriorado,

los ingresos financieros se reconocen utilizando el tipo de interés empleado para descontar los

flujos de efectivo futuros con el fin de medir el deterioro del valor mediante la tasa efectiva original.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no ha realizado provisión por este concepto.

2.6 Cuentas y documentos por cobrar y por pagar por operaciones

Incluye las siguientes partidas:

Cuentas por cobrar y pagar a intermediarios

Los montos por cobrar y pagar a intermediarios representan deudores por valores vendidos y

acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en

la fecha de Estado de situación financiera, respectivamente.

Estos montos se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo

amortizado empleando el método de interés efectivo, menos la provisión por deterioro de valor

para montos correspondientes a cuentas por cobrar a intermediarios.

2.7 Efectivo y efectivo equivalente

El efectivo y efectivo equivalente incluye caja, depósitos a la vista y otras inversiones de corto

plazo de alta liquidez utilizados para administrar su caja. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el

Fondo sólo mantiene en este rubro el efectivo en caja y los saldos en cuentas corrientes bancarias.

2.8 Aportes (Capital pagado)

Los aportes que integren el Fondo quedarán expresados en Cuotas de Participación del Fondo, en

adelante las “Cuotas”, nominativas, unitarias, de igual valor y características, de conformidad con

lo establecido en el Título VI del Reglamento Interno del Fondo.

Las Cuotas son valores de oferta pública, inscritas en el Registro de Valores de la SVS y registradas

en la Bolsa de Comercio de Santiago, bajo el código nemotécnico CFIIMEPLUS:



16


2.8 Aportes (Capital pagado) (continuación) De conformidad con la clasificación del Fondo, éste paga a sus aportantes, en adelante los

“Aportantes” o los “Partícipes”, las cuotas rescatadas a más tardar el día 90 corrido siguiente a la

fecha de solicitud de rescate o el día hábil siguiente en caso que ese día sea sábado, domingo o

festivo (salvo lo dispuesto en el numeral 1.6 del Título VII del Reglamento Interno del Fondo,

referido a los rescates por montos significativos), en la forma y plazos establecida en la política de

pago de rescates del Fondo establecida en el Título VII de su Reglamento Interno.

2.9 Adquisición de cuotas de propia emisión

El Fondo podrá adquirir cuotas de su propia emisión en los términos regulados en los artículos 42°

y 43° de la Ley.

El Fondo podrá mantener en cartera cuotas de su propia emisión hasta por un 5% del patrimonio

total del Fondo o de la Serie respectiva. Asimismo, podrá adquirir diariamente una cantidad de

cuotas representativa de hasta un 1% del patrimonio total del fondo, salvo en los casos establecidos

en el artículo 43° de la Ley.

En todo lo no regulado en el Reglamento Interno del Fondo, especialmente en lo relativo a los

precios, mercados y prohibiciones de adquisición, así como los plazos y mercados de enajenación,

se estará a lo dispuesto en los artículos 42°, 43° y 44° de la Ley y la normativa e instrucciones que

al efecto pudiere impartir la SVS.

La Administradora determinará la oportunidad, el monto, precios y los mercados en los cuales se

adquirirán y enajenarán dichas cuotas, sujeto a lo dispuesto en la presente Sección

2.10 Ingresos financieros e ingresos por dividendos

Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de

interés efectivo e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente,

títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos financieros para el fondo.

Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago.

2.11 Dividendos por pagar

El Fondo distribuirá anualmente como dividendo, a lo menos, un 30% de los “Beneficios Netos

Percibidos” por el Fondo durante el ejercicio respectivo o la cantidad superior que corresponda

para efectos de dar cumplimiento a lo dispuesto en el número SEIS. Beneficio Tributario del

Reglamento Interno del Fondo, pudiendo la Administradora distribuir un porcentaje superior (Ver

Nota 19 - Reparto de Beneficios a los Aportantes).



17


2.11 Dividendos por pagar (continuación)

Los repartos de beneficios deberán efectuarse dentro de los 180 días siguientes al cierre del

respectivo cierre anual, sin perjuicio que la Administradora efectúe pagos provisorios con cargo a

dichos resultados. Los beneficios devengados que la sociedad Administradora no hubiere pagado

o puesto a disposición de los Aportantes, dentro del plazo antes indicado, se reajustarán de acuerdo

a la variación que experimente la Unidad de Fomento entre la fecha en que éstos se hicieron

exigibles y la de su pago efectivo y devengará intereses corrientes para operaciones reajustables

por el mismo período.

En caso que los dividendos provisorios distribuidos a los Aportantes con cargo a los Beneficios

Netos Percibidos durante un determinado ejercicio sean superiores al monto definitivo de dichos

Beneficios Netos Percibidos, podrá imputarse el señalado exceso a Beneficios Netos Percibidos de

ejercicios anteriores o a utilidades que puedan no ser consideradas dentro de la definición de

Beneficios Netos Percibidos.

2.12 Tributación

El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto

sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo.

2.13 Beneficio tributario

Para efectos que las Cuotas puedan acogerse al Beneficio Tributario establecido en el primer caso

del número 2) del artículo 107° de la Ley de la Renta, la Administradora deberá distribuir entre los

Aportantes la totalidad de los dividendos o distribuciones e intereses percibidos que provengan de

los emisores de los valores en que el Fondo haya invertido, durante el transcurso del ejercicio en

el cual éstos hayan sido percibidos o dentro de los 180 días siguientes al cierre de dicho ejercicio,

y hasta por el monto de los Beneficios Netos Percibidos en el ejercicio, menos las amortizaciones

de pasivos financieros que correspondan a dicho período y siempre que tales pasivos hayan sido

contratados con a lo menos 6 meses de anterioridad a dichos pagos.

Lo anterior se establece sin perjuicio de los demás requisitos que deban cumplirse para efectos de

acogerse al referido beneficio tributario, de conformidad con lo dispuesto en dicho artículo 107° y

en el Reglamento Interno del Fondo.

2.14 Garantías

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene activos entregados en garantía.



18


2.15 Segmentos

El Fondo de acuerdo a lo señalado en su Reglamento Interno, tiene como política general la

inversión en instrumentos de renta fija y derivados por lo que se ha establecido desarrollar una

única línea de negocios que mantiene un segmento de operación único.

Nota 3 - Cambios Contables

Durante el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2015, no se han efectuado cambios contables

en relación al periodo anterior.

Nota 4 - Política de Inversión del Fondo

La política de inversión vigente se encuentra definida en el reglamento interno del Fondo, cuya

versión vigente se encuentra disponible en las oficinas de la Administradora, ubicadas en Avenida

Apoquindo N°3721, piso 9, comuna de Las Condes.

El Fondo tiene por objeto invertir sus recursos en instrumentos de mercados financieros nacionales

y extranjeros, concentrándose mayoritariamente en instrumentos emitidos en Chile, y luego en

Sudamérica, Europa, Norteamérica y Japón. No obstante lo anterior, las inversiones del Fondo se

concentrarán mayoritariamente en instrumentos de renta fija nacional y extranjera, productos

derivados asociados a los mismos.

El Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las

cantidades que mantenga en caja y bancos:

1. Títulos de crédito, valores o efectos de comercio, emitidos por Estados o Bancos Centrales Extranjeros o que

cuenten con garantía de esos Estados o instituciones.

2. Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o que cuenten con

garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción.

3. Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, letras de crédito o títulos

hipotecarios, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o

que cuenten con garantía de esas entidades.

4. Letras de crédito emitidas por Bancos e Instituciones Financieras.

5. Depósitos a plazo y otros títulos representativos de captaciones e instituciones financieras o garantizados por

éstas.

6. Bonos, y efectos de comercio emitidos por entidades extranjeras, cuyas emisiones hayan sido registradas

como valores de oferta pública en el extranjero.

7. Bonos, títulos de deuda de corto plazo, títulos de deuda de securitización y títulos de deuda subordinada cuya

emisión haya sido registrada en la Superintendencia.

8. Pagarés y otros títulos de deuda privada cuya emisión no haya sido registrada en la Superintendencia, siempre

que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos, de

aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la Superintendencia.



19

Nota 4 - Política de Inversión del Fondo (continuación)

9. Cuotas de Fondos Mutuos o de Inversión nacionales o extranjeros, que tengan políticas de inversión acordes

con el objeto del Fondo.

10. Títulos representativos de productos agropecuarios, cuyos padrones se encuentren inscritos en el Registro de

Productos que lleva la Superintendencia de Valores y Seguros y que cumplan todas las condiciones y

requisitos para ser transados en una Bolsa de Productos Agropecuarios (en adelante “Bolsa de Productos”) a

las que se refiere la Ley 19.220, de acuerdo a la normativa bursátil emitida por ésta y aprobada por este

servicio.

11. Contratos sobre productos que consten de facturas, cuyos padrones se encuentren inscritos en el Registro de

Valores que lleva esta Superintendencia y que cumplan con todas las condiciones y requisitos para ser

transados en una Bolsa de Productos, de acuerdo a la normativa bursátil emitida por ésta y aprobada por este

servicio.

El Fondo podrá invertir en cuotas de fondos administrados por la Administradora o por personas

relacionadas a ella, en los términos contemplados en el artículo 61° de la Ley N°20.712, sujeto a

los límites indicados a continuación.

De acuerdo a lo señalado en el reglamento interno del Fondo, en la inversión de sus recursos se

observarán los siguientes límites máximos por tipo de instrumento, sin perjuicio de los límites

contenidos en la Ley y su Reglamento:

(i) En los instrumentos indicados en los números (1), (2), (3), (4), (5), (6), (7) y (8) anteriores,

hasta el 100% del activo total del Fondo cada uno;

(ii) Respecto de los instrumentos indicados en los números (9), (10) y (11) anteriores, la

inversión en dichos instrumentos tendrá un límite máximo del 20% del activo total del Fondo;

y

(iii) Disponible en caja y bancos en moneda extranjera, hasta el 100% del activo total del Fondo.

En la inversión de los recursos del Fondo, deberán observarse los siguientes límites máximos de

inversión:

Límite máximo de inversión respecto del emisor de cada instrumento:

(i) En los instrumentos señalados en los números (1), (3) y (6) anteriores, el límite máximo

dependerá de la clasificación de riesgo del emisor:

a. Emisores cuya clasificación de riesgo en moneda extranjera hubiere sido clasificada en categoría AA- o

superior por Standard & Poor’s y o sus equivalentes: Hasta un 100% del activo total del Fondo.

b. Emisores cuya clasificación de riesgo en moneda extranjera hubiere sido clasificada en categoría BBB- hasta

A+, ambas inclusive, de Standard & Poor’s y o sus equivalentes: Hasta un 25% del activo total del Fondo.

c. Emisores cuya clasificación de riesgo en moneda extranjera hubiere sido clasificada en categoría BB- hasta

BB+, ambas inclusive, de Standard & Poor’s y o sus equivalentes: Hasta un 10% del activo total del Fondo.



20


Límite máximo de inversión respecto del emisor de cada instrumento: (continuación)

(ii) Títulos emitidos por la Tesorería General de la República, por el Banco Central de Chile o

que cuenten con garantía estatal por el 100% de su valor hasta su total extinción: Hasta un

100% del activo total del Fondo.

(iii) Inversión en los instrumentos señalados en los números (4), (5), (7) y (8) anteriores, el límite

máximo dependerá de la clasificación de riesgo del emisor:

a. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea categoría AA- o superior: Hasta el 100% del

activo total del Fondo.

b. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea igual a la categoría A+: Hasta el 70% del


c. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea igual a la categoría A: Hasta el 50% del


d. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea igual a la categoría A-: Hasta el 30% del


e. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea igual o superior a BBB- e igual o inferior a

BBB+: Hasta el 20% del activo total del Fondo.

f. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea igual o superior a BB- e igual o inferior a

BB+: Hasta el 10% del activo total del Fondo.

(iv) Inversión en los instrumentos señalados en los números (9), (10) y (11) anteriores, el límite

máximo dependerá de la clasificación de riesgo del emisor:

a. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea categoría AA- o superior: Hasta el 20% del


b. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea igual a la categoría A+: Hasta el 15% del


c. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea igual a la categoría A: Hasta el 10% del


d. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea igual a la categoría A-: Hasta el 5% del


e. Emisiones de instituciones cuya clasificación de riesgo local sea igual o superior a BBB- e igual o inferior a

BBB+: Hasta el 3% del activo total del Fondo.

(v) Las monedas en las cuales se podrán expresar las inversiones del Fondo y/o las monedas que

podrán mantenerse como disponibles, estas son, Peso Chileno, Euro, Dólar Canadiense,

Dólar de USA, Yen, Libra Esterlina, Real, Peso Mexicano, Sol, Peso Colombiano: hasta un

100% del activo total del Fondo.

Además de las operaciones necesarias para desarrollar su objeto de inversión, la Administradora,

por cuenta del Fondo, podrá celebrar contratos de derivados tales como opciones, futuros, forward

y swap, tanto en Chile como en el extranjero. El objetivo de dichos contratos será la cobertura y/o

de inversión.



21


Los tipos de operaciones de instrumentos derivados que podrá realizar la Administradora por

cuenta del Fondo, serán la compra y/o la venta. Asimismo, el Fondo podrá adquirir o lanzar

contratos de opciones que involucren la compra o venta del respectivo activo objeto.

Los contratos de opciones, futuros y forward podrán celebrarse respecto de todo tipo de monedas,

índices que no tengan inversiones subyacentes en instrumentos de renta variable, tasas de interés e

instrumentos de renta fija. Por su parte, los contratos de swap podrán celebrarse respecto de todo

tipo de monedas, tasas de interés, índices de tasas de interés e instrumentos de renta fija, debiendo

constar por escrito. Estos contratos se celebrarán con el objeto de maximizar la rentabilidad del

Fondo y aprovechar las variaciones que se produzcan en los mercados financieros.

Los contratos de opciones y futuros deberán celebrarse o transarse en mercados bursátiles, ya sea

dentro o fuera de Chile, y deberán tener como contraparte a cámaras de compensación. Por su parte,

los contratos de forward y swap deberán celebrarse con entidades bancarias, financieras o

intermediarias de valores, tanto en Chile como en el extranjero. Asimismo y dependiendo de la

forma de operar de las entidades antes referidas, dichos contratos podrán ser celebrados con

sociedades directamente relacionadas a dichas entidades.

Sin perjuicio de lo anterior, el Fondo podrá efectuar en bolsas de valores operaciones distintas de

las señaladas en los números precedentes, cuando ellas estén incorporadas en los sistemas

bursátiles.



22

Nota 5 - Administración de Riesgos 5.1 Gestión de riesgo financiero

Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluido el riesgo cambiario o de moneda, riesgo por tipo de interés a valor razonable y riesgo por tipo de interés de flujo de efectivo), riesgo crediticio y riesgo de liquidez.

5.1.1 Riesgos de mercado

a) Riesgo cambiario

El Fondo no opera ni mantiene activos tanto monetarios como no monetarios denominados en monedas distintas al peso chileno, la moneda funcional.

b) Riesgo de tipo de interés El riesgo de tipo de interés surge de los efectos de fluctuaciones en los niveles vigentes de tasas de interés del mercado sobre el valor razonable de activos y pasivos financieros y flujo de efectivo futuro. El Fondo mantiene instrumentos de deuda que lo exponen al riesgo de que el valor razonable de los flujos de efectivo futuros de sus instrumentos financieros fluctúe producto de los cambios en las tasas de interés del mercado. Para administrar el riesgo de tasa de interés, el Fondo invierte en instrumentos con duraciones que varían entre corto (0-1 años) y largo plazo (+5 años), según se muestra en el siguiente resumen:

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, si las tasas de interés sobre activos y pasivos hubieran sido mayores en 100 puntos base, manteniéndose todas las demás variables constantes, la disminución de activos netos del Fondo atribuibles a sus partícipes sería la siguiente:

A través del control diario de las duraciones de cada instrumento en el cual invierte el Fondo y de las expectativas de tasa, el portfolio manager toma las decisiones de inversión, política que es revisada periódicamente por el Comité de Inversiones de la Administradora.

Valor % Activos Valor % Activos

0-1 año 4.972.928 14,58 642.433 12,27

1-2 años - - 233.875 4,47

2-3 años 1.719.522 5,04 - -

3-4 años 829.436 2,43 212.883 4,07

+5 años 26.552.252 77,86 4.127.451 78,84

Totales 34.074.138 99,91 5.216.642 99,65

Tramo de duración 31-12-201431-12-2015

31-12-2015 31-12-2014

5,74% 7,57%

-5,74% -7,57%

Efecto sobre el patrimonio debido a un incremento en 100 puntos base en las tasas de

interés.

Efecto sobre el patrimonio debido a una disminución en 100 puntos base en las tasas

de interés.



23

Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.1 Gestión de riesgo financiero (continuación)

5.1.2 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo que un emisor de un instrumento de deuda, donde el fondo invierte, no

cumpla con su obligación, ocasionando una pérdida para el Fondo. El riesgo de crédito es monitoreado

y administrado por el portfolio manager y por el Comité de Inversiones de la Administradora.

La exposición del Fondo al riesgo de crédito a la fecha de cierre de los Estados financieros está

representada por los valores libros de los activos financieros a igual fecha, según se presenta en el

siguiente detalle:

El Fondo presenta las siguientes concentraciones de inversión por clasificación de riesgo del emisor, al

31 de diciembre de 2015 y 2014:

(*) Para efectos de presentación, los instrumentos emitidos y/o garantizados por el Estado y Bancos Centrales, se han clasificado como NA.

31-12-2015 31-12-2014

17.137 8.790

9.430.552 1.827.663

19.703.922 2.746.546

4.939.664 642.433

- -

9.501 9.697

- -

34.100.776 5.235.129

Operaciones derivados

Otros documentos y cuentas por cobrar

Totales

Cuentas y documentos por cobrar por operaciones

Efectivo y efectivo equivalente

Bonos corporativos bancos y empresas

Bonos Estado y Bancos Centrales

Depósitos a plazo y cuotas de fondos mutuos

Activo

31-12-2015 31-12-2014

% del activo % del activo

AAA+ hasta AA- 17,68% 26,65%

BBB- hasta A+ 9,97% 8,27%

C 0,00% 0,00%

NA 57,78% 52,46%

N-1 14,48% 12,27%

N-2 0,00% 0,00%

Clasificación

31-12-2015 31-12-2014

6,86% 7,40%

57,78% 52,46%

6,86% 7,40%

Concentración según porcentaje de los activos

Concentración por emisor

Concentración en títulos emitidos o garantizados por el Estado o Bancos Centrales

Concentración por grupo empresarial



24


5.1.3 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo asociado a la posibilidad de que el Fondo no sea capaz de generar

suficientes recursos de efectivo para liquidar sus obligaciones en su totalidad cuando llega su

vencimiento.

El siguiente cuadro analiza los pasivos financieros del Fondo y pasivos financieros derivados

liquidables netos dentro de agrupaciones de vencimiento relevantes en base al período restante en la

fecha de balance respecto de la fecha de vencimiento contractual. Los montos en el cuadro son los

flujos de efectivo contractuales no descontados.

PASIVO S Menos de 7

días

7 días

a 1 mes

1-12

meses

Más de

12 meses

Sin

vencimiento

estipulado

Al 31 de diciembre de 2015

Pasivo corriente

Pasivos financieros a valor razonable con

efecto en resultados - - - - -

Préstamos - - - - -

Otros pasivos financieros 532.705 - - - -

Cuentas y documentos por pagar por

operaciones - - - - -

Remuneraciones sociedad administradora 32.518 - - - -

Otros documentos y cuentas por pagar 92.604 - - - -

Ingresos anticipados - - - - -

Otros pasivos - - - - -

Total pasivo corriente 657.827 - - - -

Total pasivo no corriente - - - - -

Patrimonio neto

Aportes - - - - 32.408.915

Otras reservas - - - - (296.678)

Resultados acumulados - - - - 564.110

Resultado del ejercicio - - - - 847.825

Dividendos provisorios - - - - (81.223)

Total patrimonio neto - - - - 33.442.949

Flujos de salida de efectivo

contractual 657.827 - - - 33.442.949



25


5.1.3 Riesgo de liquidez (continuación)

PASIVO S Menos de 7

días

7 días

a 1 mes

1-12

meses

Más de

12 meses

Sin

vencimiento

estipulado

Al 31 de diciembre de 2014

Pasivo corriente

Pasivos financieros a valor razonable con

efecto en resultados - - - - -

Préstamos - - - - -

Otros pasivos financieros 205.000 - - - -

Cuentas y documentos por pagar por

operaciones 575.566 - - - -

Remuneraciones sociedad administradora 3.879 - - - -

Otros documentos y cuentas por pagar 889.988 - - - -

Ingresos anticipados - - - - -

Otros pasivos - - - - -

Total pasivo corriente 1.674.433 - - - -

Total pasivo no corriente - - - - -

Patrimonio neto

Aportes - - - - 3.317.052

Otras reservas - - - - (296.678)

Resultados acumulados - - - - 417.546

Resultado del ejercicio - - - - 456.645

Dividendos provisorios - - - - (333.869)

Total patrimonio neto - - - - 3.560.696

Flujos de salida de efectivo

contractual 1.674.433 - - - 3.560.696



26


5.1.3 Riesgo de liquidez (continuación)

El fondo administra su riesgo de liquidez invirtiendo predominantemente en valores que espera

poder liquidar dentro de un plazo de 7 días o menos. El siguiente cuadro ilustra la liquidez esperada

de los activos mantenidos:

5.2 Gestión de riesgo de capital

El capital del Fondo está representado por las cuotas emitidas y pagadas. El importe del mismo

puede variar por nuevos aportes y disminuciones de capital de acuerdo a lo establecido en el

Reglamento Interno del Fondo. El objetivo del Fondo cuando administra capital, es salvaguardar

la capacidad del mismo para continuar como una empresa en marcha con el objeto de proporcionar

rentabilidad para los Aportantes y mantener una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de

las actividades de inversión del Fondo.

Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, el Fondo podría ajustar el importe de los

dividendos a pagar a los Aportantes, restituir capital o vender activos para reducir la deuda.

El Fondo hace seguimiento del capital de acuerdo con el índice de apalancamiento, en línea con la

práctica del sector. Este índice se calcula como la deuda neta dividida entre el capital total. La

deuda neta se calcula como el total de recursos ajenos menos el efectivo y los equivalentes al

efectivo. El capital se calcula como el patrimonio neto, más la deuda neta.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no mantiene deuda financiera.

Al 31 de diciembre de 2015 Menos de 7

días

Más de 12

meses

Efectivo y efectivo equivalente 17.137 -

Activos financieros a valor razonable con efectos en resultados - 34.074.138


Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - -

Otros documentos y cuentas por cobrar 9.501

Total de activos 26.638 34.074.138

Al 31 de diciembre de 2014 Menos de 7

días

Más de 12

meses

Efectivo y efectivo equivalente 8.790 -

Activos financieros a valor razonable con efectos en resultados - 5.216.642


Cuentas y documentos por cobrar por operaciones 9.697 -

Total de activos 18.487 5.216.642



27

Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación)

5.2 Gestión de riesgo de capital (continuación)

El valor razonable de activos y pasivos financieros transados en mercados activos (tales como

derivados que se negocian en la bolsa) se basa en precios cotizados del mercado a la fecha del

Estado de situación financiera. El precio cotizado de mercado utilizado para activos financieros

mantenidos por el Fondo es el precio de compra; el precio cotizado de mercado apropiado para

pasivos financieros es el precio de venta.

El Fondo utiliza los precios de cotización bursátil y de mercado al cierre de día para valorizar sus

inversiones, de acuerdo a la metodología entregada por el proveedor de precios RiskAmerica.

5.3 Estimación del valor razonable

Se considera que un instrumento financiero es cotizado en un mercado activo si es posible obtener fácil y regularmente los precios cotizados ya sea de un mercado bursátil, operador, corredor, grupo de industria, servicio de fijación de precios, o agencia fiscalizadora, y esos precios representan transacciones de mercado reales que ocurren regularmente entre partes independientes y en condiciones de plena competencia.

La clasificación de mediciones a valores razonables de acuerdo con su jerarquía, que refleja la

importancia de los “inputs” utilizados para la medición, se establece de acuerdo a los siguientes

niveles:

Nivel 1: Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.

Nivel 2: Inputs de precios cotizados no incluidos dentro del nivel 1 que son observables para el activo o pasivo, sea

directamente (esto es, como precios) o indirectamente (es decir, derivados de precios).

Nivel 3: Inputs para el activo o pasivo que no están basados en datos de mercado observables.

El nivel en la jerarquía del valor razonable dentro del cual se clasifica la medición de valor

razonable efectuada es determinada en su totalidad en base al “input” o dato del nivel más bajo que

es significativo para la medición. Para este propósito, la relevancia de un dato es evaluada en

relación con la medición del valor razonable en su conjunto. Si una medición del valor razonable

utiliza datos observables de mercado que requieren ajustes significativos en base a datos no

observables, esa medición es clasificada como de nivel 3. La evaluación de la relevancia de un dato

particular respecto de la medición del valor razonable en su conjunto requiere de juicio,

considerando los factores específicos para el activo o pasivo.

La determinación de qué constituye el término “observable” requiere de criterio significativo de

parte de la administración del Fondo. Es así como se considera que los datos observables son

aquellos datos de mercado que se pueden conseguir fácilmente, se distribuyen o actualizan en

forma regular, son confiables y verificables, no son privados (de uso exclusivo), y son

proporcionados por fuentes independientes que participan activamente en el mercado pertinente.



28


5.3 Estimación del valor razonable (continuación)

El siguiente cuadro analiza dentro de la jerarquía del valor razonable los activos y pasivos

financieros del Fondo (por clase) medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2015 y 2014:

Activos al 31 de diciembre de 2015 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Saldo Total

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

– Acciones y derechos preferentes de suscripción - - - -

– Cuotas de fondos de inversión y derechos preferentes - - - -

– Cuotas de fondos mutuos - - - -

– Otros instrumentos de capitalización - - - -

– Dep. y/o Pagarés de Bancos e Inst. Financieras 4.939.664 - - 4.939.664

– Bonos de Bancos e Inst. Financieras - 6.207.136 - 6.207.136

– Letras de Crédito de Bancos e Inst. Financieras - - - -

– Pagarés de Empresas - - - -

– Bonos de empresas - 3.223.416 - 3.223.416

– Pagarés emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - -

– Bonos emitidos por Estados y Bcos. Centrales 19.703.922 - - 19.703.922

– Otros títulos de deuda - - - -

Total activos 24.643.586 9.430.552 - 34.074.138

Pasivos al 31 de diciembre de 2015

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

– Acciones que cotizan en bolsa vendidas cortas - - - -

– Derivados - - - -

Total pasivos - - - -

Activos al 31 de diciembre de 2014 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Saldo Total

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados:

– Acciones y derechos preferentes de suscripción - - - -

– Cuotas de fondos de inversión y derechos preferentes - - - -

– Cuotas de fondos mutuos - - - -

– Otros instrumentos de capitalización - - - -

– Dep. y/o Pagarés de Bancos e Inst. Financieras 642.433 - - 642.433

– Bonos de Bancos e Inst. Financieras 1.226.111 - 1.226.111

– Letras de Crédito de Bancos e Inst. Financieras - - - -

– Pagarés de Empresas - - - -

– Bonos de empresas - 601.552 - 601.552

– Pagarés emitidos por Estados y Bcos. Centrales - - - -

– Bonos emitidos por Estados y Bcos. Centrales 2.746.546 - - 2.746.546

– Otros títulos de deuda - - - -

Total activos 3.388.979 1.827.663 - 5.216.642

Pasivos al 31 de diciembre de 2014

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados

– Acciones que cotizan en bolsa vendidas cortas - - - -

– Derivados - - - -

Total pasivos - - - -



29


5.3 Estimación del valor razonable (continuación)

Las inversiones cuyos valores están basados en precios de mercado cotizados en mercados activos,

y por lo tanto clasificados dentro del nivel 1, incluyen acciones activas que cotizan en bolsa,

derivados transados en mercados bursátiles, instrumentos de deuda del Banco Central de Chile,

letras del tesoro del gobierno Estadounidense y algunas obligaciones soberanas. El Fondo no ajusta

el precio cotizado para estos instrumentos. Los instrumentos financieros que se transan en mercados que no son considerados activos pero son valorados sobre la base de precios de mercado cotizados, cotizaciones de corredores de bolsa o fuentes alternativas de fijación de precios respaldadas por “inputs” observables, son clasificados dentro del nivel 2. Estos incluyen, bonos corporativos con categoría de inversión y algunas obligaciones soberanas, acciones que cotizan en bolsa y derivados extrabursátiles. Como las inversiones de nivel 2 incluyen posiciones que no se negocian en mercados activos, las valoraciones pueden ser ajustadas para reflejar iliquidez, las cuales generalmente están basadas en información de mercado disponible. Las inversiones clasificadas dentro del nivel 3 tienen “inputs” (entradas de datos) no observables significativas, ya que se negocian de manera poco frecuente. Los instrumentos de Nivel 3 incluyen patrimonio privado y títulos de deuda corporativa. Ya que los precios observables no están disponibles para estos valores, el Fondo ha utilizado técnicas de valoración para determinar el valor razonable. El monto de instrumentos de capitalización de nivel 3 consiste en una posición única. Los principales “inputs” (datos de entrada) del modelo de valoración del Fondo para esta inversión incluyen múltiplos de ganancias (basados en las ganancias históricas del emisor durante la década pasada) y flujos de efectivo descontados. El Fondo también considera el precio de transacción original, las transacciones recientes en instrumentos idénticos o similares y transacciones de terceros concluidas en instrumentos comparables. Ajusta el modelo cuando se estima necesario. La deuda de nivel 3 también consiste en una posición única. La técnica de modelos de valoración del Fondo para este instrumento de deuda corporativa es el valor presente neto de flujos de efectivo futuros estimados. El Fondo también considera otros factores de riesgo de liquidez, de crédito y de mercado. Ajusta el modelo cuando se estima necesario. Los flujos de efectivo descontados se calculan utilizando la tasa de inflación promedio durante el ejercicio financiero. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene transferencias de activos entre los niveles 1

y 2.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene instrumentos de nivel 3.



30

Nota 5 - Administración de Riesgos (continuación) 5.4 Valor razonable de activos y pasivos financieros a costo amortizado Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no presenta activos de esta naturaleza.

Nota 6 - Juicios y Estimaciones Contables Críticas

6.1 Estimaciones contables críticas

La administración hace estimaciones y formula supuestos respecto del futuro. Las estimaciones

contables resultantes, por definición, rara vez van a ser equivalentes a los resultados reales

relacionados. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar ajustes

importantes a los valores contables de activos y pasivos dentro del próximo ejercicio financiero se

describen a continuación:

a) Valor razonable de instrumentos financieros derivados.

El Fondo no mantiene instrumentos financieros que no son cotizados en mercados activos, tales

como derivados extrabursátiles.

b) Valor razonable de instrumentos que no cotizan en un Mercado activo o sin presencia

bursátil.

El Fondo no realiza inversiones en instrumentos que no coticen en un mercado activo.

6.2 Juicios importantes al aplicar las políticas contables

Moneda funcional

La administración considera el peso chileno como la moneda que más fielmente representa el efecto

económico de las transacciones, hechos y condiciones subyacentes. El peso chileno es la moneda

en la cual el Fondo mide su rendimiento e informa sus resultados, así como también la moneda en

la cual recibe suscripciones de sus inversionistas. Esta determinación también considera el

ambiente competitivo en el cual se compara al Fondo con otros productos de inversión en pesos

chilenos.



31

Nota 7 - Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados a) Activos

b) Efectos en resultados

Concepto 31-12-2015 31-12-2014

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados

Títulos de renta variable

Acciones de sociedades anónimas abiertas - -

Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas

abiertas - -

Cuotas de fondos mutuos - -

Cuotas de fondos de inversión - -

Certificados de depósitos de valores (CDV) - -

T ítulos que representen productos - -

Otros títulos de renta variable - -

Títulos de deuda

Depósito a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras 4.939.664 642.433

Letras de créditos de bancos e instituciones financieras - -

T ítulos de deuda de corto plazo registrados - -

Bonos registrados 9.430.552 1.827.663

T ítulos de deuda de securitización - -

Cartera de créditos o de cobranzas - -

T ítulos emitidos o garantizados por Estado o Bancos Centrales 19.703.922 2.746.546

Otros títulos de deuda - -

Total activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 34.074.138 5.216.642

O tros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor

razonable con efecto en resultados (incluyendo los designados al inicio): 31-12-2015 31-12-2014

-Resultados realizados 678.473 354.539

-Resultados no realizados (466.505) 13.897

Total ganancias/(pérdidas) 211.968 368.436

-Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable

con efecto en Resultados - -

-Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos designados al inicio a valor

razonable con efecto en resultados - -

Total ganancias/(pérdidas) netas 211.968 368.436



32

Nota 7 - Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados (continuación)

c) Composición de la cartera

Nacional Extranjero Total % del total

de activos Nacional

Extranjero Total

% del total

de activos

Títulos de Renta Variable

Acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - - - - -

Derechos preferentes de suscripción de

acciones de sociedades anónimas abiertas - - - - - - - -

Cuotas de fondos mutuos - - - - - - - -

Cuotas de fondos de inversión - - - - - - - -

Certificados de depósitos de valores (CDV) - - - - - - - -

T ítulos que representen productos - - - - - - - -

Otros títulos de renta variable - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - -

Títulos de Deuda

Depósito a plazo y otros títulos de bancos e

instituciones financieras 4.939.664 - 4.939.664 14,4855 642.433 - 642.433 12,2716

Letras de créditos de bancos e instituciones

financieras - - - - - - - -

T ítulos de deuda de corto plazo registrados - - - - - - - -

Bonos registrados 9.430.552 - 9.430.552 27,6549 1.827.663 - 1.827.663 34,9115

T ítulos de deuda de securitización - - - - - - - -

Cartera de créditos o de cobranzas - - - - - - - -

T ítulos emitidos o garantizados por Estado o

Bancos Centrales 19.703.922 - 19.703.922 57,7814 2.746.546 - 2.746.546 52,4638

Otros títulos de deuda - - - - - - - -

Subtotal 34.074.138 - 34.074.138 99,9218 5.216.642 - 5.216.642 99,6469

Inversiones No Registradas

Subtotal - - - - - - - -

O tras Inversiones

Subtotal - - - - - - - -

Total 34.074.138 - 34.074.138 99,9218 5.216.642 - 5.216.642 99,6469

31-12-2014

Instrumento

31-12-2015



33

Nota 7 - Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados (continuación) d) El movimiento de los activos financieros a valor razonable por resultados se resume

como sigue:

Nota 8 - Activos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Otros Resultados Integrales

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no presenta activos de esta naturaleza.

31-12-2015 31-12-2014

5.216.642 3.944.011

1.052.466 201.282

- -

(466.505) 13.897

280.920.423 101.222.797

(251.859.298) (99.919.195)

(789.590) (246.150)

34.074.138 5.216.642

Intereses y reajustes de instrumentos de deuda

Concepto

Saldo de Inicio al 1 de enero

Saldo final

Diferencias de cambio de instrumentos de deuda

Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valor

razonable

Adiciones

Ventas (netas de resultados)

Otros movimientos (cortes de cupón)



34

Nota 9 - Activos Financieros a Costo Amortizado a) Composición de la cartera Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se presentan en esta categoría los siguientes instrumentos financieros:

Nacional Extranjero Total % del total

de activos Nacional Extranjero Total

% del total de

activos

Títulos de Renta Variable

Subtotal - - - - - - - -

Títulos de Deuda

Depósito a plazo y otros títulos de bancos e inst.

financieras - - - - - - - -

Letras de créditos de bancos e inst. financieras - - - - - - - -

T ítulos de deuda de corto plazo registrados - - - - - - - -

Bonos registrados - - - - - - - -

T ítulos de deuda de securitización - - - - - - - -

Cartera de créditos o de cobranzas - - - - - - - -

T ítulos emitidos o garantizados por Estado o

Bancos Centrales - - - - - - - -

Otros títulos de deuda - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - -

Inversiones No Registradas

Efectos de comercio no registrados - - - - - - - -

Bonos no registrados - - - - - - - -

Mutuos hipotecarios endosables - - - - - - - -

Otros títulos de deuda no registrados - - - - - - - -

Otros valores o instrumentos autorizados - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - -

O tras Inversiones

Otras inversiones - - - - - - - -

Subtotal - - - - - - - -

Total - - - - - - - -

Instrumento

31-12-2015 31-12-2014



35

Nota 9 - Activos Financieros a Costo Amortizado (continuación)

b) El movimiento de los activos financieros a costo amortizado se resume como sigue:

c) El movimiento de la provisión por deterioro de los activos financieros clasificados a

costo amortizado es como sigue:

Nota 10 - Inversiones Valorizadas por el Método de la Participación

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene inversiones valorizadas por el método de la

participación.

Nota 11 - Propiedades de Inversión

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene propiedades de inversión.

31-12-2015 31-12-2014

- -

70.877 3.685

- -

- -

Adiciones 421.600.318 21.370.323

Ventas (421.671.195) (21.374.008)

- -

- -

- -

- -

- -

Saldo final

Menos: Porción no corriente

Porción corriente

Intereses y reajustes de instrumentos cobrados

Intereses y reajustes de instrumentos devengados

Diferencias de cambio de instrumentos

Provisión por deterioro

Otros movimientos

Concepto

Saldo de Inicio al 1 de enero

31-12-2015 31-12-2014

- -

- -

- -

- -

- - Saldo final

Concepto

Saldo de inicio al 1 de enero

Incremento provisión por deterioro

Utilización

Montos revertidos no usados



36

Nota 12 - Cuentas y Documentos por Cobrar y por Pagar por Operaciones a) Cuentas y documentos por cobrar por operaciones

b) Cuentas y documentos por pagar por operaciones

No existen diferencias significativas entre el valor libros y el valor razonable de las Cuentas y

documentos por pagar por operaciones, dado que los saldos vencen a muy corto plazo (menos de

3 días).

Nota 13 - Pasivos Financieros a Valor Razonable con Efecto en Resultados

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene pasivos de esta naturaleza. Nota 14 - Otros Documentos y Cuentas por Cobrar y por Pagar a) Otros documentos y cuentas por cobrar:

b) Otros documentos y cuentas por pagar

No existen diferencias significativas entre el valor libros y el valor razonable de los documentos y cuentas por cobrar y pagar, dado que los saldos vencen a muy corto plazo. El monto de la provisión de dividendo corresponde al 100% sobre los beneficios netos percibidos

durante el ejercicio 2014, según lo dispuesto lo dispuesto por el Reglamento Interno del Fondo.

(Ver Nota 19 - Reparto de Beneficios a los Aportantes). Los valores en libros de los documentos y cuentas por pagar están denominados en pesos chilenos.

Concepto 31-12-2015 31-12-2014

Facturas por cobrar a intermediarios - -

Total - -

Concepto 31-12-2015 31-12-2014

Facturas por pagar a intermediarios - 575.566

Total - 575.566

Concepto 31-12-2015 31-12-2014

4% Impuesto por recuperar 8.398 8.692

Cuentas por cobrar Administradora 1.103 1.005

Total 9.501 9.697

Concepto 31-12-2015 31-12-2014

Rescates de cuotas por pagar - 541.988

Provisión dividendo mínimo 81.223 333.869

Asesorías y otros 11.381 14.131

Total 92.604 889.988



37

Nota 15 - Otros Pasivos Financieros

Bajo este ítem, el Fondo refleja el movimiento de venta de instrumentos con pacto de retrocompra.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el movimiento fue el siguiente:

Nota 16 - Intereses y Reajustes

Nota 17 - Efectivo y Efectivo Equivalente La composición del rubro Efectivo y efectivo equivalente, comprende los siguientes saldos:

Conciliación del Efectivo y Efectivo Equivalente con el Estado de Flujo de Efectivo:

Otros Pasivos Financieros 31-12-2015 31-12-2014

Saldo inicio 205.000 868.983

Adiciones 992.472.472 227.207.769

Ventas (992.310.850) (227.828.085)

Intereses pagados 166.083 (43.667)

Total 532.705 205.000

Concepto 31-12-2015 31-12-2014

Efectivo y Efectivo equivalente - -

Títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados:

- A valor razonable con efecto en resultados 1.052.466 204.967

- Designados a valor razonable con efecto en resultados - -

Activos financieros a costo amortizado 70.877 -

Total 1.123.343 204.967

Concepto 31-12-2015 31-12-2014

Efectivo en bancos 17.137 8.790

Depósitos a corto plazo - -

Otros - -

Total 17.137 8.790

Conciliación del Efectivo y Efectivo Equivalente 31-12-2015 31-12-2014

Sobregiro bancario utilizado para la gestión del efectivo - -

Otros - -

Total partidas de conciliación del efectivo y efectivo equivalente - -

Efectivo y efectivo equivalente 17.137 8.790

Saldo efectivo y efectivo equivalente - estado de flujo de efectivo 17.137 8.790



38

Nota 18 - Cuotas en circulación

Nota 19 - Reparto de Beneficios a los Aportantes

El dividendo distribuido corresponde al 38,19% del Beneficio Neto Percibido al 31 de diciembre

de 2014, ascendente a M$333.869.

Al 31 de diciembre de 2014, el Fondo no ha efectuado reparto de beneficios a los aportantes.

Nota 20 - Rescate de cuotas

Tal como se indica en Nota 18 - Cuotas en circulación, al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se

produjeron rescates de cuotas los cuales se pagaron al valor cuota vigente en la fecha de pago del

rescate. Estos repartos de patrimonio fueron imputados de acuerdo al siguiente detalle:

Los montos correspondientes a Resultados Acumulados y Resultado del Ejercicio se presentan sumados contra Resultados Acumulados en el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.

Movimiento 31-12-2015 31-12-2014

Saldo de inicio 2.984.827 2.537.228

Colocaciones del período 24.673.895 1.277.434

Disminuciones (3.209.663) (829.835)

Saldo al cierre 24.449.059 2.984.827

Fecha de distribución Monto por

cuota $

Monto total

distribuido Tipo de dividendo

25-06-2015 7,768546 127.499 Definitivo

Repartos de patrimonio (4.200.868) (88.522) (94.060) (4.383.450)

Totales (4.200.868) (88.522) (94.060) (4.383.450)

Descripción

31-12-2015

Aportes Resultados

Acumulados

Resultado del

Ejercicio Total

Repartos de patrimonio (877.833) (68.706) (87.749) (1.034.288)

Totales (877.833) (68.706) (87.749) (1.034.288)

Descripción

31-12-2014

Aportes Resultados

Acumulados

Resultado del

Ejercicio Total



39

Nota 21 - Rentabilidad del Fondo

La rentabilidad de los últimos 12 y 24 meses corresponden a períodos móviles. La rentabilidad del

período actual corresponde a la variación entre el valor cuota del 1 de enero de 2015 y la fecha de

cierre de los estados financieros que se informan.

Considerando el factor de reparto originado por la distribución de dividendos, indicado en Nota 19 -

Reparto de Beneficios a los Aportantes, la rentabilidad del Fondo es la siguiente:

Nota 22 - Valor Económico de la Cuota

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no presenta datos relativos a valor económico de la

cuota puesto que no mantienen inversiones en instrumentos que se encuentren valorizados por el

método de la participación, para los cuales se haya optado por efectuar valorizaciones económicas

de las mismas.

Nota 23 - Inversión Acumulada en Acciones o en Cuotas de Fondos de Inversión

Al 31 de diciembre de 2015 2014, el Fondo no presenta activos de esta naturaleza.

Nota 24 - Excesos de Inversión

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no presenta excesos de inversión.

Nota 25 - Gravámenes y Prohibiciones

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no tiene gravámenes y prohibiciones.

Período actual Últimos 12 meses Últimos 24 meses

Nominal 4,8312% 4,8348% 23,0650%

Real 0,7327% 0,7362% 11,9271%

Variación UF 4,0686% 4,0686% 9,9510%

Rentabilidad acumulada

Tipo rentabilidad

Período actual Últimos 12 meses Últimos 24 meses

Nominal 5,6951% 5,6988% 24,0792%

Real 1,5629% 1,5664% 12,8496%

Variación UF 4,0686% 4,0686% 9,9510%

Tipo rentabilidad

Rentabilidad acumulada



40

Nota 26 - Custodia de Valores (Norma de Carácter General N° 235 de 2009)

Nota 27 - Partes Relacionadas

Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlar a

la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones financieras u

operacionales, o si se encuentran comprendidas por el artículo 100 de la Ley de Mercado de

Valores.

1) Comisión de administración

La Administradora percibirá por la administración del Fondo y con cargo a éste, una remuneración

fija mensual equivalente a un doceavo de 1,19% (uno coma diecinueve por ciento) I.V.A. incluido,

sobre el patrimonio promedio del Fondo. Esta remuneración se pagará dentro de los primeros 10

días hábiles de cada mes por períodos vencidos.

El total de remuneración por administración al 31 de diciembre de 2015 ascendió a M$253.836

(M$34.801 al 31 de diciembre de 2014), adeudándose M$32.518 al cierre de los presentes estados

financieros (M$3.879 al 31 de diciembre de 2014).

Monto

Custodiado

(Miles)

% Sobre Total

de Inversión

Inst. Emitidos

Emisores

Nacionales

% Sobre

Total de

Activo del

Fondo

Monto

Custodiado

(Miles)

% Sobre Total

de Inversión

Inst. Emitidos

Emisores

Extranjeros

% Sobre

Total de

Activo del

Fondo

Dep. Central de Valores 34.074.138 100,0000 99,9219 - - -

Otras Entidades - - - - - -

Total Cartera Inversión 34.074.138 100,0000 99,9219 - - -

CUSTO DIA DE VALO RES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015

Entidades

CUSTO DIA NACIO NAL CUSTO DIA EXTRANJERA

Monto

Custodiado

(Miles)

% Sobre Total

de Inversión

Inst. Emitidos

Emisores

Nacionales

% Sobre

Total de

Activo del

Fondo

Monto

Custodiado

(Miles)

% Sobre Total

de Inversión

Inst. Emitidos

Emisores

Extranjeros

% Sobre

Total de

Activo del

Fondo

Dep. Central de Valores 5.216.642 100,0000 99,6469 - - -

Otras Entidades - - - - - -

Total Cartera Inversión 5.216.642 100,0000 99,6469 - - -

Entidades

CUSTO DIA NACIO NAL CUSTO DIA EXTRANJERA

CUSTO DIA DE VALO RES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014



41

Nota 27 - Partes Relacionadas (continuación)

1) Comisión de administración (continuación)

Adicionalmente a la remuneración fija establecida en la sección precedente, la Administradora

percibirá una remuneración variable en función del cambio del valor cuota del Fondo y de la

variación del valor cuota del Fondo E de las Administradoras de Fondos de Pensiones (según este

término se define más adelante), la que se calculará, devengará y pagará de la forma que se indica

a continuación:

Período de evaluación: Consiste en períodos de 3 meses, comenzando cada 1 de enero y

finalizando cada 30 de marzo, comenzando cada 1 de abril y finalizando cada 30 de junio,

comenzando cada 1 de julio y finalizando cada 31 de diciembre , y comenzando cada 1 de octubre

y finalizando cada 31 de diciembre del mismo año.. Existen las siguientes excepciones para los

períodos de evaluación:

/a/ Cambios al reglamento interno que afecten a esta sección: En el caso que se produzca una modificación a las normas de

la sección 2.2. del Título VI. SERIES DE CUOTAS, REMUNERACIONES, COMISIONES Y GASTOS del Reglamento

Interno del Fondo, la administradora podrá fijar el fin del Período de Evaluación.

/b/ Rentabilidad mínima no alcanzada: Si la Ganancia Neta no supera el Retorno Mínimo Exigido, según ambos conceptos

se definen más adelante, dentro del Período de Evaluación, entonces el término de éste se prorrogará en 3 meses.

Ganancia Neta: Se calcula como la diferencia entre el valor cuota al cierre del Período de

Evaluación (ajustado por dividendos distribuidos, y neto de la remuneración fija a que se refiere la

sección 2.1. del Título VI. SERIES DE CUOTAS, REMUNERACIONES, COMISIONES Y

GASTOS del Reglamento Interno del Fondo) y el Valor Cuota Máximo según se define a

continuación. Si esta diferencia fuese nula o negativa, la Ganancia Neta se considera igual a cero.

Valor Cuota Máximo (“High water mark”): Es el último valor cuota, al final de un Período de

Evaluación, para el cual la ganancia neta haya superado el retorno mínimo exigido dentro del

período de evaluación correspondiente. En el caso de no existir este valor, el Valor Cuota Máximo

corresponderá al valor cuota inicial del Fondo.

Retorno Mínimo Exigido: Corresponde a multiplicar el Valor Cuota Máximo por la rentabilidad

que obtuvo el Fondo E de las Administradores de Fondos de Pensión (en adelante “Fondo E”), en

el Período de Evaluación correspondiente. La rentabilidad del Fondo E se obtendrá desde la página

web de la Superintendencia de Pensiones.

Remuneración variable: La remuneración variable se calculará mediante la siguiente fórmula,

I.V.A. incluido:

Monto por cuota= 23,8%∗Max{0 ;Ganancia Neta−Retorno Mínimo Exigido}

Comisión variable=Monto por cuota∗nº de cuotas



42

Nota 27 - Partes Relacionadas (continuación)

1) Comisión de administración (continuación)

La base sobre la cual se calculará el porcentaje de la remuneración variable a pagar, no se verá

afectada ni será disminuida por el monto pagado en el período anterior, y se ajustará por las

variaciones de cuotas que hubieren en el período.

La remuneración variable se devengará diariamente, y se pagará a la Administradora por Períodos

de Evaluación vencidos, dentro de los diez primeros días hábiles del período siguiente a aquel en

que se hubiere hecho exigible la respectiva remuneración variable.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, no se han generado obligaciones por comisión variable.

2) Tenencia de cuotas por la Administradora, entidades relacionadas a la misma y otros

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, no existe tenencia de cuotas por parte de la Administradora

y/o personas relacionadas a la misma.

3) Transacciones con partes relacionadas

Nota 28 - Garantía constituida por la Sociedad Administradora en beneficio del fondo

(Artículo 12 Ley N°20.712)

Monto Efectos en

resultado Monto

Efectos en

resultado

M$ M$ M$ M$

96489000-5 Credicorp Capital S.A.

CB Adm.común Intermediación

0- - -


CB Adm.común

Operaciones pacto

retrocompra - 70.877 - -


CB Adm.común

Operaciones pacto

retroventa 532.705 166.083 692.000 (34.602)

31-12-2014

Rut Sociedad Naturaleza de

la relación

Descripción de la

transacción

31-12-2015

Fecha Naturaleza Emisor Representante de los

beneficiarios

Monto

UF

Vigencia

(Desde – Hasta)

31-12-2015 Póliza de seguro Cesce Chile Aseguradora S.A. Banco Santander 10.000 01/2015-01/2016

31-12-2014 Póliza de seguro Cesce Chile Aseguradora S.A. Banco Santander 10.000 01/2014-01/2015



43

Nota 29 - Otros Gastos de Operación

Nota 30 - Información Estadística

Nota 31 - Consolidación de Subsidiarias o Filiales e información de asociadas o coligadas

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el Fondo no mantiene inversiones en sociedades sobre las

cuales posean control directo, indirecto o por cualquier otro medio.

31-12-2015 31-12-2014

Asesorías 742 3.431 2.262

Gastos Bloomberg 2.818 7.214 14.061

Gastos legales y otros 7.997 13.144 3.447

Total 23.789 19.770

% sobre el activo del fondo 0,0698 0,3776

Tipo de gasto Monto acumulado al Monto M$ del

Trimestre

Año 2015 Valor libro

cuota

Valor

mercado cuota Patrimonio N° Aportantes

Enero 1.318,6161 1.318,6161 2.913.412 23

Febrero 1.331,0408 1.331,0408 2.885.175 16

Marzo 1.343,1956 1.343,1956 11.101.015 18

Abril 1.347,6253 1.347,6253 16.963.366 18

Mayo 1.351,6725 1.351,6725 20.026.419 17

Junio 1.342,7485 1.342,7485 23.689.482 12

Julio 1.363,0132 1.363,0132 28.178.561 13

Agosto 1.375,0897 1.375,0897 30.643.992 16

Septiembre 1.370,9516 1.370,9516 31.257.550 11

Octubre 1.377,8652 1.377,8652 31.114.505 15

Noviembre 1.374,1029 1.374,1029 31.241.478 14

Diciembre 1.367,8624 1.367,8624 33.442.949 13

Año 2014 Valor libro

cuota

Valor

mercado cuota Patrimonio N° Aportantes

Enero 1.128,4338 1.128,4338 2.913.412 14

Febrero 1.117,4971 1.117,4971 2.885.175 14

Marzo 1.142,4004 1.142,4004 2.949.471 14

Abril 1.161,9353 1.161,9353 2.882.558 13

Mayo 1.185,1667 1.185,1667 2.940.191 13

Junio 1.202,5649 1.202,5649 2.606.428 11

Julio 1.219,1425 1.219,1425 2.684.718 11

Agosto 1.255,6250 1.255,6250 2.765.057 11

Septiembre 1.243,2439 1.243,2439 2.737.792 11

Octubre 1.279,6250 1.279,6250 2.817.908 11

Noviembre 1.298,2010 1.298,2010 3.304.266 13

Diciembre 1.192,9321 1.192,9321 3.560.696 25



44

Nota 32 - Operaciones de compra con retroventa

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el Fondo no presenta activos de esta naturaleza.

Nota 33 - Operaciones de venta con retrocompra

Nota 34 - Otros ingresos (pérdidas) de la operación

R UT N OM B R E

30-12-2015 96.489.000-5Credico rp Capita l S .A.

CBBTU0300124 BONO 18.500 532.574 04-01-2016 532.705

5 3 2 .5 7 4 5 3 2 .7 0 5

F EC HA

D E

VEN C TO

P R OM ES A

D E VEN TA

P R EC IO

P A C TA D O

TOTA LES A L 3 1-12 -2 0 15

F EC HA

C OM P R A

C ON TR A P A R TE N EM O-

TEC N IC O

D EL IN S TR U-

M EN TO

TIP O D E

IN S TR U-

M EN TO

UN ID A D ES

N OM IN A LES

C OM P R OM E

TID A S

TOTA L

TR A N S A D O

R UT N OM B R E

30-12-2014 96.489.000-5 IM TRUST SA CB FNCOR100415 DP 131.269.823 129.871 02-01-2015 129.915

30-12-2014 96.489.000-5 IM TRUST SA CB FNP EN030815 DP 77.076.669 75.129 02-01-2015 75.155

2 0 5 .0 0 0 2 0 5 .0 7 0

TOTA L

TR A N S A D O

F EC HA

D E

VEN C TO

P R OM ES A

D E VEN TA

P R EC IO

P A C TA D O

TOTA LES A L 3 1-12 -2 0 14

UN ID A D ES

N OM IN A LES

C OM P R OM E

TID A S

F EC HA

C OM P R A

C ON TR A P A R TE N EM O-

TEC N IC O

D EL IN S TR U-

M EN TO

TIP O D E

IN S TR U-

M EN TO

31-12-2015 31-12-2014

Resultado contratos derivados 2.407 3.548

Intereses por ventas con pacto (166.083) (43.667)

Total (163.676) (40.119)

Concepto Monto M$



45

Nota 35 - Sanciones

Durante el período 2015 y 2014, la Administradora no recibió sanciones ni multas por parte de la

SVS o de otros organismos fiscalizadores.

Nota 36 - Hechos Relevantes

En Sesión de Directorio de la Administradora celebrada con fecha 30 de septiembre de 2015, se

han acordado los siguientes cambios en la administración de la Sociedad:

Se aceptó la renuncia del director señor Luis Alfonso Carrera Sarmiento, nombrándose a don

Guillermo Tagle Quiroz en su reemplazo. Se aceptó la renuncia del director señor Ignacio Cargioli

Vila, asumiendo don Ignacio Álvarez Avendaño en su reemplazo. Se aceptó la renuncia del director

señor Ignacio Montes Labarca, designándose en su reemplazo a don Hugo Samander Orellana.

Asimismo, y atendida la renuncia al cargo de director presentada por el señor Daniel Edwards

Yoacham con fecha 29 de julio de 2015, el Directorio designó en su reemplazo a don Cristián

Letelier Braun, el cual fue, además, nombrado nuevo Presidente del Directorio.

En virtud de lo señalado, el Directorio de la Administradora ha quedado integrado por los señores

Cristián Letelier Braun (Presidente), Alejandro Perez- Reyes Zarak, Guillermo Tagle Quiroz, Hugo

Samander Orellana e Ignacio Álvarez Avendaño. Se dejó expresa constancia en el acta que el señor

Ignacio Álvarez Avendaño es un director externo al Grupo Credicorp.

En virtud de la designación de don Cristián Letelier Braun como nuevo director de la Sociedad,

éste renunció al cargo de Gerente General de la Sociedad. El Directorio designó, en su reemplazo,

al señor Álvaro Taladriz Mellado, quien asume el cargo a partir de esta misma fecha.

Al 31 de diciembre de 2014, a juicio de la Administración no existen hechos relevantes que

informar.

Nota 37 - Hechos Posteriores

Entre el 31 de diciembre de 2015 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no han

ocurrido hechos de carácter financiero o de otra índole, que pudiesen afectar en forma significativa,

los saldos o la interpretación de los presentes estados financieros.


46

ANEXOS

FONDO DE INVERSIÓN IMT E PLUS (expresado en miles de pesos)

47

ESTADOS COMPLEMENTARIOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

A) RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES

Nacional Extranjero

Acciones de sociedades anónimas abiertas - - -

Derechos preferentes de suscripción de acciones de

sociedades anónimas abiertas - - -

Cuotas de fondos mutuos - - -

Cuotas de fondos de inversión - - -

Certificados de depósitos de valores (CDV) - - -

Títulos que representen productos - - -

Otros títulos de renta variable - - -

Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e

instituciones financieras 8.537.563 - 25,0363

Cartera de créditos o de cobranzas - - -

Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos

Centrales 19.703.922 - 57,7814

Otros títulos de deuda 5.832.653 - 17,1042

Acciones no registradas - - -

Cuotas de fondos de inversión privados - - -

Títulos de deuda no registrados - - -

Bienes raíces - - -

Proyectos en desarrollo - - -

Deuda de operaciones de leasing - - -

Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias y

concesionarias - - -

Otras inversiones - - -

TOTAL 34.074.138 - 99,9219

Monto Invertido al

31-12-2015

% Invertido

sobre activo del

Fondo

RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES


48

B) ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO

01-01-2015 01-01-2014

31-12-2015 31-12-2014

UTILIDAD(PERDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIO NES 1.114.296 441.400

Enajenación de acciones de sociedades anónimas - -

Enajenación de cuotas de fondos de inversión - -

Enajenación de cuotas de fondos mutuos - -

Enajenación de Certificados de Depósitos de Valores - -

Dividendos percibidos - -

Enajenación de títulos de deuda 678.473 354.020

Intereses percibidos en títulos de deuda 599.499 127.499

Enajenación de bienes raíces - -

Arriendo de bienes raíces - -

Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - -

Resultados por operaciones con instrumentos derivados - -

Otras inversiones y operaciones (163.676) (40.119)

PERDIDA NO REALIZADA DE INVERSIO NES (518.100) (32.548)

Valorización de acciones de sociedades anónimas - -

Valorización de cuotas de fondos de inversión - -

Valorización de cuotas de fondos mutuos - -

Valorización de certificados de Depósito de Valores - -

Valorización de títulos de deuda (518.100) (32.548)

Valorización de bienes raíces - -

Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - -

Resultado por operaciones con instrumentos derivados - -

Otras inversiones y operaciones - -

UTILIDAD NO REALIZADA DE INVERSIO NES 575.439 124.432

Valorización de acciones de sociedades anónimas - -

Valorización de cuotas de fondos de inversión - -

Valorización de cuotas de fondos mutuos - -

Valorización de Certificados de Depósitos de Valores - -

Dividendos devengados - -

Valorización de títulos de deuda 51.595 45.308

Intereses devengados de títulos de deuda 523.844 79.124

Valorización de bienes raíces - -

Arriendos devengados de bienes raíces - -

Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - -

Resultado por operaciones con instrumentos derivados - -

Otras inversiones y operaciones - -

GASTO S DEL EJERCICIO (324.631) (76.639)

Costos Financieros - -

Comisión de la sociedad administradora (253.836) (34.801)

Remuneración del comité de vigilancia - -

Gastos operacionales de cargo del fondo (47.006) (22.068)

Otros gastos (23.789) (19.770)

Diferencias de cambio 821 -

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 847.825 456.645

ESTADO DE RESULTADOS DEVENGADOS Y REALIZADOS


49

C) ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

01-01-2015 01-01-201431-12-2015 31-12-2014

BENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO 271.565 332.213 Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones 1.114.296 441.400 Pérdida no realizada de inversiones (518.100) (32.548) Gastos del ejercicio (324.631) (76.639) Saldo neto deudor de diferencias de cambio - -

DIVIDENDO S PRO VISO RIO S (81.470) -

BENEFICIO NETO PERCIBIDO ACUMULADO DE EJERCICIO S ANTERIO RES 504.820 452.197

Utilidad (pérdida) realizada no distribuida 509.310 591.512 Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial 693.865 691.391 Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio 109.180 39.433 Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (166.236) (139.312) Dividendos definitivos declarados (127.499) -

Pérdida devengada acumulada (4.490) (139.315) Pérdida devengada acumulada inicial (170.726) (278.627) Abono a pérdida devengada acumulada 166.236 139.312

Ajuste a resultado devengado acumulado - - Por utilidad devengada en el ejercicio - - Por pérdida devengada en el ejercicio - -

MO NTO SUSCEPTIBLE DE DISTRIBUIR 694.915 784.410

ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

fondo de inversion imt e plus...fondo de inversiÓn imt e plus estado de situación financiera...

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