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2010Informe Anual

Resumen comparativo de datos financieros de los últimos dos años

Grupo Crèdit Andorrà

2010 2009

Datos más importantes del Balance(Importes en miles de euros)

Caja y bancos 454.280 622.418Inversión crediticia 3.109.696 3.030.163Depósitos de clientes 4.181.704 4.373.749Depósitos de valores y otros títulosen custodia de terceros (*) 4.815.879 4.880.707

Patrimonio gestionado por empresas del Grupocustodiado por terceros 163.112 74.796

Total 4.978.991 4.955.503

Coeficientes (%)

Fondos propios / Depósitos de clientes 11,53 12,57Fondos propios / Inversión crediticia 15,51 18,15Inversión crediticia / Depósitos de clientes 74,36 69,28Resultados / Promedio Capital + Reservas 15,29 13,01Resultados / Activos totales medios: ROA (**) 1,45 1,30Solvencia 18,81 23,45Liquidez 54,68 71,06Eficiencia (D. Explotación) /Margen Ordinario 44,01 40,82

Otros datos

Número de empleados 517 482Número de oficinas 20 19

Fitch Ratings

Largo plazo A ACorto plazo F1 F1Individual B BSoporte 4 4

(*) Véase la nota 18 de la Memoria.(**) Según comunicado INAF 141/02.

Índice

Resumen comparativo de datos financierosde los últimos dos años

Presentación

Carta del Consejo de Administración 2

Estructura de gobierno 4

Estados financierosGrupo Crèdit Andorrà

Balances de situación consolidados 6Cuentas de orden consolidadas 9Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada 10Estado de origen y de aplicación

de los fondos consolidado 12Notas a los estados financieros consolidados 14Informe de los Auditores 59

Red de oficinas 62

Estados financieros2

Presentación

Durante 2010, la situación económica internacional se ha visto marcada por una moderada recuperación macro-económica, liderada una vez más por los países emergentes. Las economías avanzadas de Canadá, Alemania y losEstados Unidos han recuperado tasas de crecimiento positivas y China ha continuado liderando las economíasemergentes, convirtiéndose en la segunda economía mundial por detrás de los Estados Unidos. Las previsiones delFMI sobre el crecimiento mundial para el año 2011 se sitúan en torno al 4,4%.

El año 2010 ha mostrado aspectos positivos. Se ha producido un cambio de las perspectivas de crecimiento a nivelmundial con la recuperación de los principales mercados financieros de los países avanzados.

La economía de los Estados Unidos ha registrado un crecimiento del 2,7%. Sin embargo, el desempleo se ha man-tenido elevado, el sector inmobiliario sigue mostrando signos de debilidad y la confianza del consumidor ha regis-trado niveles históricamente bajos.

En la eurozona, el Banco Central Europeo ha llevado a cabo las políticas necesarias con el fin de salvaguardar laestabilidad de la moneda y los precios. Hemos asistido a una recuperación muy gradual (1,8%), marcada por ladivergencia entre la debilidad de los países periféricos y la fortaleza de los países centrales, liderados por Alema-nia. En términos generales, ha continuado la incertidumbre y la volatilidad, principalmente por las tensiones queafectan a la deuda soberana. Las economías afectadas tendrán que iniciar, de forma decidida y valiente, reformasestructurales que permitan establecer unas bases sólidas para el crecimiento y la estabilidad económica.

En este ejercicio de 2010, las cifras de la economía andorrana han mostrado una cierta estabilización de la tendencianegativa del año 2009.

En el ámbito legislativo, durante 2010 se ha llevado a cabo una importante reforma en la normativa fiscal; a comien-zos de 2011 se ha aprobado la Ley de Creación de un Sistema de Garantía de Depósitos para las Entidades Bancarias,que nos equiparará a los estándares europeos y garantizará los depósitos de los clientes.

Con respecto a la homologación con los estándares internacionales, Andorra ha concluido el proceso de adaptacióna los requerimientos de la OCDE relativos a la transparencia y al intercambio de información, con la aprobaciónde la Ley Cualificada de Intercambio de Información en Materia Fiscal con Solicitud Previa, y con la firma de 18convenios bilaterales de intercambio de información.

Es importante señalar que se ha negociado con Europa un Acuerdo Monetario que permitirá utilizar el euro enAndorra como moneda oficial. Sin embargo, el Acuerdo está pendiente de ratificación por el Consejo General deAndorra. La aplicación de este acervo comunitario comportará cambios sustanciales en todos los ámbitos legis-lativos, sobre todo en materia bancaria y financiera. La complejidad del entorno y la nueva regulación del sectorplantean un nuevo escenario y nuevos retos de futuro tanto para el sector como para el país.

Durante 2010, en el Grupo Crèdit Andorrà hemos centrado nuestro esfuerzo en adaptar y capacitar al banco paralas necesidades de futuro y en reforzar el proyecto internacional. El resultado ha sido muy positivo: hemos man-tenido un sólido y sostenido liderazgo y la cuota de mercado. Asimismo, se han obtenido unas saludables ratiosde solvencia del 18,81%, con un TIER 1 del 15,44%, y de liquidez del 54,68%, por encima de los mínimos legalesestablecidos que son el 10% y el 40%, respectivamente.

El balance consolidado del Grupo Crèdit Andorrà, a 31 de diciembre de 2010, presenta un total de volumen denegocio de 12.270 millones de euros, que nos sitúa en los mismos niveles que el año anterior. Los recursos totalesde clientes han ascendido a 9.160 millones de euros. La inversión crediticia ha aumentado un 2,6% y ha alcanzadolos 3.110 millones de euros, aunque la demanda de crédito ha continuado siendo débil.

A pesar del difícil contexto en el que se ha desarrollado el ejercicio, el Grupo Crèdit Andorrà ha presentado un incre-mento sustancial en todos los márgenes de negocio. El margen ordinario ha sido de 175,7 millones de euros, un 6,8%superior al del ejercicio anterior; el margen financiero ha aumentado un 4,2% y ha llegado a los 71,4 millones de eurosy el margen de explotación ha ascendido a 77,3 millones de euros, lo que equivale a un incremento del 6,3%. La raci-onalización y el estricto control del gasto nos han permitido mantener una excelente ratio de eficiencia del 44,01%.

3Estados financieros

Presentación

Después de haber aplicado una prudente y conservadora política de dotaciones en provisiones para insolvencias, elGrupo Crèdit Andorrà ha presentado un resultado neto consolidado de 77,81 millones de euros.

Este 2010 se ha concluido con éxito el plan estratégico 2007-2010 que comportaba tres grandes objetivos: reforzarnuestra posición competitiva, impulsar la sostenibilidad del Grupo y desarrollar la internacionalización como motorde crecimiento. La consecución de estos objetivos nos ha permitido, por un lado, disponer de una sólida plataformainternacional, gracias a la correcta ejecución del plan de expansión en Latinoamérica y Europa y, por otro, capacitarnostecnológicamente para asumir con eficiencia y seguridad la constante innovación que vive el sector financiero a nivelinternacional. El nuevo plan estratégico 2011-2014, que estamos desarrollando, contempla la innovación, la calidad yla vocación de servicio como garantes del progreso y de la gestión de nuestro proyecto internacional.

Durante 2010, hemos reforzado la estructura operativa y comercial de nuestras filiales en Latinoamérica, concretamen-te en México, Panamá y Uruguay, mientras que la estrategia seguida en Europa ha consistido en fortalecer la gestiónde activos del Grupo a través de las dos SICAV de Luxemburgo, de nuestra gestora de patrimonios Private InvestmentManagement, en Suiza, y de Valira Capital Asset Management, en España. En el ámbito de los seguros, hemos seguidoproyectando la expansión para el territorio español a través del holding ERM (Entreprise Risk Management).

De nuevo, nuestro esfuerzo por adaptar nuestra actividad a las mejores prácticas y estándares internacionales se havisto compensado con importantes reconocimientos y calificaciones. Fitch Ratings nos ha renovado la calificación,manteniéndonos un rating a largo plazo de A, uno a corto plazo de F1, un rating individual de B y un rating desoporte de 4, con perspectiva estable. Unos ratings que confirman la solidez de nuestra gestión, la calidad de losactivos, una importante liquidez y una elevada capitalización del banco.

Hemos obtenido, por séptima vez en los últimos 9 años, el premio “Banco del Año de Andorra 2010” otorgadopor la revista financiera The Banker, del Financial Times. Este premio supone un reconocimiento internacional anuestra trayectoria y los buenos resultados obtenidos de forma sostenida a lo largo de los años.

Hemos renovado un año más las dos certificaciones internacionales ISO 9001:2008 por parte de Crèdit AndorràAsset Management, la sociedad gestora de fondos de inversión del Grupo, y por parte de los Departamentos deTesorería y Mercado de Capitales y de Administración de Mercados y Control del Banco. Este año, Valira CapitalAsset Management, nuestra gestora de fondos con sede enMadrid, también hamantenido esta certificación, obteni-da el año 2009. Asimismo, Crèdit Andorrà Asset Management ha renovado un año más las calificaciones otorgadasa la calidad en la gestión de fondos con la renovación de la certificación GIPS (Global Investment PerformanceStandards) y la adopción de los requerimientos del AIMA (Alternative Investment Management Association).Con el fin de proteger a los inversores, queremos destacar que nuestra gestora ya cumple la directiva comunitariaMarkets in Financial Instruments Directive (MiFID), y estamos trabajando internamente para adaptar todas lasactividades del banco a esta normativa.

El Grupo Crèdit Andorrà continúa siendo un referente en el campo de la Responsabilidad Social Corporativa enAndorra. Este año, hemos destinado a este ámbito un total de 1.810.000 euros, lo que equivale al 2,33% del total delos beneficios netos. Por ámbitos, la inversión global, principalmente gestionada a través de la Fundación CrèditAndorrà, se ha distribuido de la siguiente manera: un 45% en iniciativas sociales; un 22% en cultura; un 20% eneducación; un 8% en colaboraciones de desarrollo económico; y un 5% en proyectos medioambientales. En relacióncon este último ámbito, destacamos la renovación de la ISO 14001 que avala nuestra gestión medioambiental.

La compleja situación vivida estos últimos años ha puesto de manifiesto que la fortaleza de la banca se tiene quemedir a largo plazo, en función de los resultados y de su sostenibilidad. En este sentido, nuestra reputación estáavalada por una sólida trayectoria y nuestro liderazgo en el sector financiero andorrano.

El nuevo paradigma de los negocios financieros ha reposicionado la responsabilidad como eje de la gestión y larelación con los colectivos con los que se interactúa. Este es el compromiso firme que tiene el Grupo Crèdit Andorràcon los clientes, los accionistas, los empleados y las comunidades de los países en los que operamos, con el objetivode que el progreso sea mutuo.

El Consejo de Administración


Estructura de gobierno (1 de enero de 2010)

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Presidente del Consejo de AdministraciónAntoni Pintat Santolària

VicepresidenteJaume Casal Mor

Consejero Delegado / SecretarioJosep Peralba Duró

ConsejeraRosa Pintat Santolària

ConsejeraMaria Reig Moles

ConsejeroJosep Vidal Martí

COMITÉ EJECUTIVO

Consejero Delegado / Director GeneralJosep Peralba Duró

Director General Adjunto de NegocioXavier Cornella Castel

Director Área de Banca PrivadaDavid Betbesé Aleix

Director del Grupo AseguradorJosep Brunet Niu

Director Área Banca ComercialJordi Cinca Mateos

Director Área FinancieraJosé Luis Dorado Ocaña

Director Área Secretaría General TécnicaAgustí Garcia Puig

Director del Departamento de CréditosFrederic Giné Diumenge

Director Área de Control de Gestión y Riesgo CorporativoJosep Lluís Grasa Jordana

Director Área de MediosRamon Lladós Bernaus

Estados financierosGrupo Crèdit Andorrà


Balances de situación consolidados a 31 de diciembre de 2010 y 2009


ACTIVO

Euros (en miles)2010 2009 (*)

Caja y bancos centrales de la OCDE 37.566 29.925

Institut Nacional Andorrà de Finances (INAF) (notas 4 y 19) 46.245 46.245

Intermediarios financieros (notas 4 y 5) 415.937 589.974Intermediarios financieros a la vista 273.317 88.669Bancos deudores a plazo 143.397 503.824Fondo de provisión para insolvencias –777 –2.519

Inversiones crediticias (notas 4 y 5) 3.084.616 3.002.649Préstamos y créditos a clientes 3.057.165 2.856.473Descubiertos en cuentas de clientes 36.008 147.310Cartera de efectos de clientes 16.522 26.380Fondo de provisión para insolvencias –25.079 –27.514

Cartera de valores (notas 4 y 6) 1.235.854 1.330.832Obligaciones y otros títulos de renta fija 1.130.481 1.259.159Fondo de provisión para insolvencias –1.279 –1.302Fondo de fluctuación de valores –47 –5

Participaciones en empresas del grupo 32.222 27.308

Otras participaciones 17.831 23.247Fondo de fluctuación de valores — —

Acciones y otros títulos de renta variable 16.243 14.844Fondo de fluctuación de valores –11 –2.109

Organismos de inversión 40.525 9.690Fondo de fluctuación de valores –111 —

Activos inmateriales y gastos amortizables (notas 2.4 y 7) 41.095 21.582Fondo de comercio — —Activos inmateriales y gastos amortizables 71.630 62.417Fondo de amortización –30.535 –40.835

Activos materiales (nota 7) 278.752 278.773Activos materiales 403.078 401.057Fondo de amortización –117.576 –121.999Fondo de provisión para depreciación –6.750 –285

Cuentas de periodificación (nota 12) 46.547 29.487Intereses devengados y no cobrados 46.458 28.749Gastos pagados por anticipado 89 738

Otros activos 38.268 33.613Operaciones en curso 34.551 30.056Existencias 616 344Opciones adquiridas 3.101 3.213

Total activo 5.224.880 5.363.080

(*) Se presenta única y exclusivamente a efectos comparativos.Las notas 1 a 21 adjuntas forman parte integrante de los estados financieros consolidados.


PASIVO


Institut Nacional Andorrà de Finances (INAF) 57.104 58.614

Acreedores (nota 4) 4.284.286 4.411.907Bancos y entidades de crédito 99.459 38.158Otros intermediarios financieros 3.123 —Depósitos de clientes 4.181.704 4.373.749

Deudas representadas por títulos (nota 4) 137.327 72.206

Fondo de provisiones para riesgos y cargas (nota 8) 3.382 2.707Provisiones para pensiones y obligaciones similares — —Provisiones para pasivos contingentes 1.525 308Otras provisiones 1.857 2.399

Fondo para riesgos generales (nota 11) 23.232 40.855

Pasivos subordinados (nota 11) 150.000 150.000

Cuentas de periodificación (nota 12) 33.956 15.582Gastos devengados y no pagados 15.474 13.375Ingresos cobrados por anticipado 18.482 2.207

Otros pasivos 17.700 25.594Operaciones en curso 5.440 11.235Opciones emitidas 2.390 2.124Proveedores y otros acreedores 9.870 12.235

Intereses minoritarios 553 705

Capital Social (nota 11) 70.000 70.000

Reservas (nota 11) 404.524 473.255Reserva legal 14.000 14.000Reserva en garantía 33.063 33.063Reservas voluntarias 208.380 273.164Reserva de revaloración 109.306 115.562Reserva de consolidación 39.775 37.466

Resultados (notas 10 y 11) 42.816 41.655Resultado del ejercicio en curso 77.816 76.655Resultados de ejercicios anteriores pendientes de afectación — —Dividendos a cuenta –35.000 –35.000

Total pasivo 5.224.880 5.363.080



Cuentas de orden consolidadas a 31 de diciembre de 2010 y 2009



Pasivos contingentes 212.561 242.293Garantías, fianzas y avales otorgados 207.394 239.587Créditos documentarios emitidos o recibidos y confirmados a los clientes 5.167 2.706

Compromisos y riesgos contingentes 444.763 453.535Compromisos y riesgos de naturaleza operacional 416.074 420.731Compromisos y riesgos de naturaleza actuarial 11.897 12.356Otros compromisos y riesgos contingentes 16.792 20.448

Operaciones de futuro (nota 14) 1.327.416 1.379.585Compraventa no vencida de divisas 603.123 708.516Operaciones sobre instrumentos financieros a plazo 724.293 671.069

Depósitos de valores y otros títulos en custodia (nota 18) 5.528.058 6.003.081

Depósitos de valores y otros títulos en custodia de terceros 4.815.879 4.880.707Depósitos de valores y otros títulos en custodia propios 712.179 1.122.374

Otras cuentas de orden con funcionesexclusivas de control administrativo (nota 18) 1.161.403 734.548

Garantías y compromisos recibidos 387.755 344.872Otras cuentas de orden 773.648 389.676



Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada para los ejercicios anuales finalizadosel 31 de diciembre de 2010 y 2009



Intereses y rendimientos asimilados 104.518 153.855INAF e intermediarios financieros a la vista 497 1.324De inversiones crediticias 75.700 122.576De obligaciones y otros títulos de renta fija 28.321 29.955

Intereses y cargas asimilables –33.358 –85.646INAF e intermediarios financieros –545 –1.493De depósitos de clientes –25.329 –74.654De deudas representadas por títulos –1.939 –3.380De pasivos subordinados –5.545 –6.119Del fondo de pensiones interno — —

Rendimientos de valores de renta variable 245 314De otras participaciones — 49De acciones y otros títulos de renta variable 245 265

Margen financiero 71.405 68.523

Comisiones netas por servicios (nota 12) 88.848 81.466Comisiones devengadas por servicios prestados 98.295 92.016Comisiones devengadas por servicios recibidos –9.447 –10.550

Resultados de operaciones financieras 14.939 14.025Dotaciones netas al fondo de fluctuación de valores (nota 6) 1.950 38Resultados por diferencias de cambio 5.178 5.925Resultados de operaciones con valores 3.533 4.175Resultados de operaciones de futuro –233 36Participación en pérdidas / beneficios de sociedades puestas

en equivalencia 4.483 3.854Otros 28 –3

Otros resultados ordinarios 465 435

Margen ordinario 175.657 164.449




Margen ordinario 175.657 164.449

Gastos de personal –33.842 –31.415Personal, Consejo de Administración e indemnizaciones –26.937 –23.992Seguridad Social –2.512 –2.279Dotaciones ordinarias a otros organismos de previsión (notas 3.9 y 9) –2.603 –2.220Otros gastos de personal –1.790 –2.924

Gastos generales (nota 12) –43.470 –35.712Material –490 –783Servicios externos –23.750 –19.371Tributos –19.230 –15.558

Amortizaciones de activos netas de recuperaciones –20.856 –24.359Dotación al fondo de amortización para activos inmateriales y materiales –20.856 –24.359

Provisionesparadepreciacióndeactivosnetasderecuperaciones –209 –285Dotaciónal fondodeprovisiónparadepreciacióndel inmovilizadomaterial –209 –285Recuperaciones del fondo de provisión — —

Margen de explotación 77.280 72.678

Provisiones para insolvencias netasde recuperaciones (notas 5 y 6) –15.731 –4.616

Dotaciones al fondo de provisión para insolvencias –17.969 –12.344Recuperaciones del fondo de provisión para insolvencias 2.238 7.728

Provisiones para riesgos y cargasnetas de recuperaciones (nota 8) –1.298 –624

Dotaciones al fondo de provisión para riesgos y cargas –1.298 –708Recuperaciones del fondo de provisión para riesgos y cargas — 84

Dotaciones al fondo para riesgos generales (nota 11) — —

Resultados ordinarios 60.251 67.438

Resultados extraordinarios (nota 12) 17.414 9.196Recuperaciones del fondo de provisión para riesgos generales (nota 11) 17.581 12.431Otros resultados extraordinarios –167 –3.235

Resultado del ejercicio 77.665 76.634

Resultados atribuidos a la minoría –151 –21Resultados atribuidos al Grupo 77.816 76.655



Estado de origen y aplicación de los fondos consolidado para los ejercicios anuales

finalizados el 31 de diciembre de 2010 y 2009


ORIGEN DE LOS FONDOS


Recursos generados por las operaciones 98.286 90.216Resultado del ejercicio 77.816 76.656Dotaciones netas al fondo de provisiones para insolvencias 15.731 4.616Dotaciones netas al fondo de depreciación de activos 6.465 285Dotaciones netas al fondo de fluctuación de valores –1.950 —Dotaciones a otros fondos 106 624Otros –16.390 –12.469Amortizaciones de activos materiales e inmateriales 20.856 24.359(Beneficio)/pérdida por venta de inmovilizado 135 –1Resultados aportados por sociedades puestas en equivalencia –4.483 –3.854

Variación positiva de pasivos menos activos 240.204 1.242.953Caja — —INAF e intermediarios financieros 240.204 1.125.552Otros conceptos — 117.401

Incremento neto de pasivos 65.122 —Acreedores - Clientes — —Pasivos subordinados — —Deudas representadas por títulos 65.122 —

Disminución neta de activos 107.680 1.571Cartera de valores menos participaciones 107.680 1.571

Venta de inversiones permanentes — —Ventas de participaciones — —Ventas de inmovilizado — —

Total origen de los fondos 511.292 1.334.740



APLICACIÓN DE LOS FONDOS


Recursos aplicados en las operaciones 7.472 10.017Aplicaciones de los otros fondos — —Otros 7.472 10.017

Variación positiva de activos menos pasivos 12.746 9.556INAF e intermediarios financieros 1.511 2.406Otros conceptos 11.235 7.150

Disminución neta de pasivos 192.045 517.016Acreedores - Clientes 192.045 505.718Deudas representadas por títulos — 11.298

Incremento neto de activos 107.081 569.031Caja 7.641 —Inversiones crediticias - Clientes 99.440 130.212Cartera de valores menos participaciones — 438.819

Compras de inversiones permanentes 53.217 51.502Compras de participaciones 6.269 —Compras de inmovilizado e intangibles 46.948 51.502

Recursos aplicados para las actividadesde financiación 138.731 177.618

Dividendo complementario del ejercicio anterior 35.000 35.000Dividendo a cuenta del ejercicio 35.000 35.000Otras partidas de fondos propios 68.731 107.618

Total aplicación de los fondos 511.292 1.334.740



Notas a los estados financieros consolidados a 31 de diciembre de 2010 y 2009


Identidad del Banco y actividades

Crèdit Andorrà SA (en adelante, el Banco), autorizada el año 1949, es una sociedad anónima que tiene por objetosocial la práctica de la actividad bancaria, que ejerce en el ámbito de la banca comercial y la banca privada, y estásujeta a la normativa y regulación de las entidades financieras que operan en Andorra.

El domicilio social del Banco está situado en la Avenida Meritxell, 80, de Andorra la Vella, Principado de Andorra.

Crèdit Andorrà SA es la sociedad dominante del Grupo, y junto con sus participadas, que se mencionan en la notas2.4 y 6.1, forman el Grupo Crèdit Andorrà (en adelante, el Grupo).

Bases de presentación y principios de consolidación

2.1 Aprobación por la Junta General de AccionistasLos estados financieros anuales consolidados del Grupo correspondientes al ejercicio anual finalizado el 31de diciembre de 2009 fueron aprobados por la Junta General de Accionistas del Banco el 29 de abril de 2010.

Los estados financieros anuales consolidados del Grupo, del Banco y de casi la totalidad de las entidades inte-gradas dentro del Grupo correspondientes al ejercicio 2010 se encuentran pendientes de aprobación por susrespectivas Juntas Generales de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración del Banco consideraque serán aprobados sin cambios.

2.2 Bases de presentación y aplicación del Plan Contable del Sistema Financiero AndorranoEstos estados financieros consolidados han sido elaborados por los administradores del Banco a partir de losregistros contables de los bancos y sociedades que componen el Grupo, y se han preparado de acuerdo conel Plan Contable del Sistema Financiero Andorrano aprobado por el Gobierno de Andorra el 19 de enero de2000, con el objetivo de presentar una imagen fiel del patrimonio consolidado, la situación financiera conso-lidada, los resultados consolidados y los recursos obtenidos y aplicados por el Grupo.

Los estados financieros consolidados se presentan en miles de euros, redondeados al millar más próximo, quees la moneda funcional y de presentación del Grupo.

El Institut Nacional Andorrà de Finances (INAF) es el órgano encargado de la supervisión y control de las enti-dades integradas en el Sistema Financiero Andorrano, así como también de la implementación y aplicación delPlan Contable del Sistema Financiero Andorrano y la normativa aplicable a estas entidades.

En la nota 3 se resumen los principios y políticas contables, así como los criterios de valoración más significa-tivos aplicados en la preparación de los estados financieros consolidados.

No existe ningún principio contable o criterio de valoración de carácter obligatorio y con efecto significativoen los estados financieros consolidados que se haya dejado de aplicar.

2.3 Aspectos críticos de valoración, estimación de las incertidumbres y juicios relevantesrealizados en la aplicación de las políticas contablesLa preparación de los estados financieros consolidados requiere la utilización de estimaciones contablesrelevantes, la aplicación de juicios y la realización de estimaciones e hipótesis. En este sentido, se resumen a

Nota 1

Nota 2


continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio y complejidad o en losque las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de los estados financieros consolidados.

• Vida útil de los activos materiales, inmateriales y gastos amortizables.• Valor razonable de determinados activos y pasivos no cotizados.• Cálculo de provisiones realizadas.

Aunque las estimaciones realizadas por los Administradores del Banco a 31 de diciembre de 2010 se hanrealizado en función de la mejor información disponible hasta la fecha, es posible que acontecimientos quepuedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas en los próximos ejercicios. Esta modificación se haríade forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en las correspondientes cuentas depérdidas y ganancias consolidadas.

2.4 Principios de consolidaciónDe acuerdo con el Plan Contable del Sistema Financiero Andorrano, existe una relación de dominio de unaentidad dominante sobre una entidad dependiente cuando la primera, de manera directa por sí misma,o indirecta a través de otras personas o entidades que actúan por su cuenta o concertadamente con ella:

• posea la mayoría de los derechos de voto, o pueda disponer, en virtud de acuerdos convenidos con otrossocios, de la mayoría de los derechos de voto de la segunda;

• tenga la facultad o, de hecho, la haya ejercido, de nombrar o destituir a la mayoría de los miembros delórgano de administración;

• haya nombrado, exclusivamente con sus votos, al menos a la mitad más uno de los miembros del órganode administración de la segunda, o

• controle el órgano de administración para que al menos la mitad más uno de los miembros del órganode administración de la segunda ejerzan de consejeros o altos directivos, ya sea de forma directa o in-directa, de la primera.

Forman un mismo grupo económico las entidades que, con independencia de su forma jurídica, actividad odomicilio social constituyen:

• una unidad de decisión porque alguna de ellas ejerce, de manera directa o indirecta, la dirección únicade las otras o bien porque la referida dirección sea ejercida por una o diversas personas físicas que ac-túan sistemáticamente de manera concertada, y

• una unidad económica de riesgo porque su solvencia, capacidad de generación de fondos o viabilidadfutura dependa estrechamente de alguno de sus componentes.

En todo caso se entienden como grupo económico las entidades dominantes y sus sociedades dependientes.

Son entidades multigrupo aquellas que, pese a no estar incluidas en el grupo económico, son gestionadaspor una o diversas entidades del grupo, que participan en su capital social, conjuntamente con otra u otrasque sean ajenas. Se entiende que existe una gestión conjunta sobre una entidad cuando, además de participardirecta o indirectamente en el capital, concurra alguna de las circunstancias siguientes:

• que se haya establecido la gestión conjunta en los estatutos sociales, o• que existan pactos o acuerdos que permitan a los socios el ejercicio del derecho de veto en la toma dedecisiones sociales.

Tienen la consideración de asociadas las entidades no incluidas en el grupo económico pero que cumplen losdos requisitos siguientes:


• unaodiversas sociedadesdel grupoparticipandirecta o indirectamente en el capital social de la entidad, y• existe una relación duradera que contribuye a su actividad.

Se presume que se cumplen los mencionados requisitos cuando una o diversas entidades del grupo poseenuna participación directa o indirecta en el capital de la empresa de, al menos, el 20%, o del 3% si cotiza enmercados reglamentados.

Métodos de consolidaciónSe aplica la integración global cuando la entidad que debe consolidarse tiene una actividad no diferenciada (enti-dad del sistema financiero o entidad instrumental y/o auxiliar, básicamente) y pertenece al grupo económico.

El método de integración global consiste en sustituir el valor contable de la participación y los flujos derivadosde esta situación por los activos y pasivos, y por los ingresos y gastos de la sociedad participada. Es decir, seañaden o se suman en el balance y en la cuenta de pérdidas y ganancias de la sociedad matriz las partidas delas filiales a consolidar que forman parte del grupo, sustituyendo los valores contables de las participacionespor los activos y pasivos de las sociedades objeto de la consolidación.

Todos los saldos significativos de balance y de las cuentas de fuera de balance, es decir, créditos, deudas ycompromisos existentes entre entidades del Grupo, han sido eliminados.

Los ingresos y gastos vinculados a operaciones significativas entre entidades consolidadas se han eliminadoy no afectan al resultado del Grupo. Los resultados producidos por operaciones internas se han eliminado ydiferido hasta su realización ante terceros.

La diferencia entre el valor contable de las sociedades consolidadas por integración global y sus fondos propiosa final de año se incorpora a las reservas de consolidación.

Las cuentas de las entidades consolidadas se rigen por las mismas normas de clasificación, de valoración, deamortización y de aprovisionamiento.

La consolidación de los resultados generados por las sociedades dependientes adquiridas en un ejercicio serealiza tomando en consideración únicamente los relativos al periodo comprendido entre la fecha de adquisi-ción y el cierre de este ejercicio.

En el caso de las consolidaciones por integración global, se distingue en el resultado consolidado la partecorrespondiente al grupo, en función del porcentaje de la participación, y la parte correspondiente a la mino-ría, es decir, que no pertenece al grupo. En el pasivo del balance, la partida “Intereses minoritarios” refleja laparte que no está integrada en los fondos propios y que corresponde a los minoritarios.

Se aplica el método de puesta en equivalencia cuando la entidad a consolidar es una sociedad asociada, cuandopertenece al grupo económico pero tiene una actividad diferenciada, o cuando es una sociedad multigrupocon actividad diferenciada.

En el método de consolidación por puesta en equivalencia se sustituye el valor contable de la participación porel porcentaje que corresponde de fondos propios de la participada, con el ajuste en el pasivo, si procede, de lasdiferencias entre la inversión y los fondos propios de la sociedad puesta en equivalencia. En consolidacionesposteriores, las variaciones de los fondos propios (si son negativas, hasta la diferencia entre los fondos propiosde la anterior consolidación y el valor contable de la inversión) se presentan, según lo dispuesto en el comu-nicado 162/05 del INAF, dentro del apartado “Participación en (pérdidas) / beneficios de sociedades puestasen equivalencia” de la cuenta de pérdidas y ganancias de los estados financieros por la parte correspondientea los resultados de la entidad participada. En los demás casos, las variaciones de fondos propios tienen unacontrapartida directa en el pasivo “Reservas de consolidación”.


Entidades consolidadasEstos estados financieros consolidados incluyen las siguientes sociedades participadas, consolidadas por elprincipio de integración global y proporcional (en miles de euros):

2010Domicilio Actividad

Método deconsolidación Auditor

% departicipación

Fondospropios

Beneficios/pérdidas

Dividendospagados

Crediinvest SA (*) Andorra GestoradeFondos Global KPMG 100% 2.080 1.823 450Crèdit Iniciatives SA (*) Andorra Capital Riesgo Global — 100% 14.194 250 —Patrigest Andorra Patrimonial Global — 100% 996 68 —Crèdit CapitalImmobiliari SAU (**) Andorra Patrimonial Global — 100% 10.421 236 —

Valira AssetManagement SL España

Asesora deinversiones Global KPMG 60% 1.383 –379 —

Crèdit Andorrà (Panamá) PanamáBancay sociedaddevaloresybolsa Global KPMG 100% 8.171 –2.648 —

Crèdit AndorràPreference Ltd. Cayman Financiera Global — 100% 1 — —

2009Domicilio Actividad

Método deconsolidación Auditor

% departicipación

Fondospropios

Beneficios/pérdidas

Dividendospagados

Crediinvest SA (*) Andorra GestoradeFondos Global KPMG 100% 707 714 1.043Crèdit Iniciatives SA (*) Andorra Capital Riesgo Global — 100% 13.944 12 —Patrigest Andorra Patrimonial Global — 100% 877 90 —Crèdit CapitalImmobiliari SAU (**) Andorra Patrimonial Global — 100% 10.185 188 —

Valira AssetManagement SL España

Asesora deinversiones Global KPMG 60% 1.762 –54 260

Crèdit Andorrà (Panamá) Panamá Banca Global KPMG 100% 5.113 –961 —Crèdit AndorràPreference Ltd. Cayman Financiera Global — 100% 1 — —

(*) Porcentajes de participación directa e indirecta.(**) Anteriormente CaixaBank SA.

Crediinvest SA es una sociedad gestora de organismos de inversión, para los cuales Crèdit Andorrà SA actúacomo entidad comercializadora.

Durante el ejercicio 2009, Crediinvest SA abrió nuevos organismos de inversión en Luxemburgo para gestionarparte de los recursos de clientes que, hasta ese momento, se gestionaban con fondos domiciliados en Andorra.Con esta medida, el Grupo Crèdit Andorrà avanza en el proceso de internacionalización en que está inmersoy con el que pretende abrir nuevos mercados y tener acceso a un mayor número de clientes potenciales.

Crèdit Andorrà SA es la sociedad depositaria de los organismos de inversión andorranos.

Esta sociedad, así como los organismos de inversión que gestiona, están sometidos a la supervisión y controldel INAF. El dividendo recibido el año 2010 corresponde a 450 miles de euros del dividendo a cuenta delejercicio 2010.


Los productos ofrecidos por Crediinvest SA se comercializan con el nombre de Crèdit Andorrà AssetManagement.

Con fecha de 9 de septiembre de 2010, al amparo de las disposiciones del artículo 24.2 de la Ley 13/2010de Régimen Jurídico de las Entidades Financieras de Inversión y de las Sociedades Gestoras de Organismos deInversión Colectiva, Crediinvest SA ha solicitado al INAF la ampliación de sus actividades con:

• la gestión discrecional e individualizada de carteras de conformidad con el mandato otorgado por losclientes, y

• el asesoramiento enmateria de inversión que consiste en la prestación de recomendaciones personaliza-das a los clientes sobre unas o más operaciones relativas a instrumentos financieros.

Crèdit Iniciatives SA es una sociedad de capital riesgo.

Patrigest SA es una sociedad patrimonial de tenencia y gestión de activos.

Crèdit Capital Immobiliari SAU es una sociedad patrimonial que tiene como objeto único la tenencia y ges-tión de determinados inmuebles procedentes de la adquisición de CaixaBank SA el 31 de julio de 2005, y sobrelos cuales Crèdit Andorrà SA ejerció una opción de compra durante el ejercicio de 2008.

Crèdit Andorrà Preference Ltd. es una sociedad filial 100% de Crèdit Andorrà SA, creada en diciembre de2005 para la emisión de acciones preferentes (véase la nota 11).

Valira Asset Managament SL, fundada en enero de 2007 y con sede social en Madrid (España), es una socie-dad dotada de una estructura completa para la gestión y el asesoramiento de inversiones en el área de HedgeFunds. Actualmente dispone de instrumentos propios para la gestión y el control de riesgos.

En septiembre de 2007, Crèdit Andorrà SA se incorporó como sociomayoritario con una participación del 60%.

Con fecha de 15 de enero de 2008, Valira Asset Management SL, previa autorización de la Comisión Nacionaldel Mercado de Valores española (en adelante, la CNMV), constituyó una Sociedad Gestora de Institucionesde Inversión Colectiva bajo la denominación de Valira Capital Asset Management S.G.I.I.C. SAU. Su objetosocial consiste en el asesoramiento de contrapartes elegibles, administración, representación, gestión de lasinversiones y gestión de las subscripciones y reembolsos de los fondos y sociedades de inversión, de acuerdocon lo establecido en el artículo 40 de la Ley 35/2003 de 4 de noviembre de España.

Con fecha de 3 de noviembre de 2009, una vez obtenida la inscripción en el INAF, Valira Asset ManagementSL solicitó a la CNMV permiso para la ampliación de actividades para poder gestionar Fondos de Inversióntradicionales y SICAV (sociedades de inversión de capital variable), así como realizar la actividad de custodiay administración.

Con fecha de 22 de enero de 2010, la CNMV de España aprobó la modificación del programa de actividades deValira Capital Asset Management, SGIIC, SA y se procedió a su inscripción en los registros correspondientesdel INAF el 12 de febrero de 2010.

Crèdit Andorrà Panamá Holding SA es una sociedad filial 100% de Crèdit Andorrà SA que tiene como úni-co objeto social la realización de las funciones de sociedad matriz del subgrupo consolidable Crèdit AndorràPanamá, vehículo utilizado por el Banco para canalizar la expansión del negocio en Latinoamérica.

En septiembre de 2008 la Superintendencia de Bancos de Panamá (autoridad supervisora en aquel país) con-cedió a Crèdit Andorrà una licencia internacional bancaria. Posteriormente, el 17 de noviembre de 2008, elBanco Crèdit Andorrà (Panamá) SA, sociedad participada al 100% por Crèdit Andorrà Panamá Holding SA,


inició sus actividades con el objeto principal de realizar gestión de patrimonios, poniendo a disposición de losclientes una amplia gama de servicios financieros y asesoramiento global.

En el ejercicio de 2009, el Grupo Crèdit Andorrà obtuvo de la Comisión Nacional de Valores de la Repúblicade Panamá una licencia para operar a través de la sociedad de valores Crèdit Andorrà Panamá Securities SA.Esta filial, participada al 100% por Crèdit Andorrà Panamá Holding SA, orienta sus servicios al corretaje yasesoramiento financiero.

Junto a las sociedades mencionadas anteriormente, el subgrupo consolidable Crèdit Andorrà Panamá está for-mado también por las siguientes sociedades: Crèdit Andorrà Panamá Patrimonial SA (100%), Crèdit AndorràPanamá Call Center SA (100%) y Patrigest Uruguay SA –oficina de respresentación en Montevideo, Uruguay(100%).

Durante el ejercicio 2010 se ha realizado una ampliación de capital de Crèdit Andorrà PanamáHolding SA de7.000 miles de dólares para dotar al subgrupo de la solvencia adecuada para desarrollar su creciente actividad.

La creación del subgrupo consolidable Crèdit Andorrà Panamá se enmarca dentro de la estrategia de inter-nacionalización del Grupo Crèdit Andorrà, que se ha traducido en la presencia del Grupo en países comoEspaña, Suiza, Luxemburgo, México, Uruguay y Panamá.

Asimismo, en el marco de su plan de desarrollo, el Banco tiene asumidos compromisos de inversión por unimporte de 71.995miles de euros, sujetos a determinadas autorizaciones regulatorias y trámites administrativos.

Las entidades del Grupo consolidadas mediante el método de puesta en equivalencia se mencionan en lasnotas 6.1 y 6.2.

2.5 Comparación de la informaciónLa información contenida en estos estados financieros de 2010 referida al año 2009 se presenta, exclusivamen-te, a efectos comparativos y, por consiguiente, no constituye los estados financieros consolidados del Grupodel ejercicio 2009.

Durante el ejercicio 2010 y según comunicación expresa del INAF, con fecha 21 de diciembre de 2010, losresultados obtenidos en la venta de activos de la cartera de valores se contabilizarán en función de la finalidadpara la que han sido adquiridos. En el caso de productos adquiridos para colocar a clientes el margen obtenidoen la venta se considerará como una comisión dentro de la partida IV “Comisiones por servicios prestados”.Sin embargo, los resultados obtenidos en la venta de valores adquiridos por la propia cartera del Banco, se con-tabilizarán como resultados de operaciones financieras. Este cambio de criterio contable no ha tenido ningúnefecto significativo en los resultados del año y del balance de cierre.

Principios contables y criterios de valoración aplicados

En la elaboración de los estados financieros correspondientes al ejercicio 2010, se han aplicado tanto los principios ynormas contables como los criterios de valoración establecidos por el INAF en el Plan Contable del Sistema Finan-ciero Andorrano, entre los que cabe destacar los siguientes:

3.1 Principio de empresa en funcionamientoEn la preparación de las cuentas consolidadas se ha considerado que la gestión de las entidades incluidasen el Grupo continuará en el futuro. Por lo tanto, la aplicación de las normas contables no se ha dirigido adeterminar el valor del patrimonio neto consolidado a efectos de su transmisión global o parcial, ni el importeresultante en caso de su liquidación.

Nota 3


3.2 Principio del devengoLos ingresos y los gastos se reconocen contablemente en función de su periodo de devengo, aplicándose el méto-do financiero para aquellas operaciones con plazo de liquidación superior a doce meses. La única excepción serefiere a los intereses relativos a préstamosmuy dudosos, que sólo se reconocen como ingresos cuando se cobran.

En aplicación de este principio, las cuentas de periodificación recogen los ingresos devengados y no cobradosy los gastos devengados y no pagados, así como los ingresos cobrados y los gastos pagados por anticipado.

3.3 Principio del registroSegún la práctica bancaria, las transacciones se registran en la fecha en que se producen, que puede ser dife-rente de su fecha de valor correspondiente que se toma como base para el cálculo de los ingresos y los gastosen concepto de intereses.

3.4 Conversión de monedas extranjerasLos activos y los pasivos en moneda diferente del euro se convierten a euros aplicando los tipos de cambiovigentes en la fecha del balance, obtenidos de fuentes fiables del mercado. Los ingresos y gastos se conviertena los tipos de cambio vigentes en el momento de las transacciones.

A continuación se detallan los principales tipos de cambio en el cierre del ejercicio:

2010 2009

Dólares EE.UU. 1,3144 1,4280Francos suizos 1,25 1,4877Libras esterlinas 0,8514 0,8942Yenes japoneses 107,6888 132,43Dólares canadienses 1,3139 1,5057

3.5 Provisiones para insolvenciasA. Provisiones específicasLa determinación de las provisiones específicas se basa en directrices cuantitativas y cualitativas reguladas, y enel análisis detallado de la exposición al riesgo de crédito efectuado por la propia entidad, teniendo en cuentala experiencia de las pérdidas reales en materia de créditos y otros factores relevantes.

B. Provisiones genéricasEl Grupo contabiliza un fondo genérico de provisiones para insolvencias sobre la inversión crediticia de:

• El 1% de las inversiones crediticias a clientes. Incluye las inversiones crediticias en el sector público, asícomo también las operaciones que en cumplimiento de lo que dispone el comunicado 198/10 del INAFrelativo a la Tasación de terrenos e inmuebles en garantía hipotecaria, no se pueden considerar como co-bertura hipotecaria efectiva por no disponer de una tasación realizada por un profesional independiente.

• El 0,5% de las inversiones crediticias en entidades bancarias.• Las inversiones crediticias, por la parte cubierta por garantías dinerarias contractualmente pignoradas,las cubiertas por garantía pignoraticia de valores cotizados, con el límite del valor de mercado de estosvalores, y los préstamos y créditos hipotecarios con cobertura hipotecaria suficiente, según lo dispuestoen el comunicado 198/10 del INAF relativo a Tasación de terrenos e inmuebles en garantía hipotecaria,no contabilizan provisiones genéricas.

El Grupo también contabiliza un fondo genérico de provisiones para insolvencias sobre la cartera institucionalde valores de:


• El 1% de los títulos de renta fija emitidos por entidades no bancarias.• El 0,5% de los títulos de renta fija emitidos por entidades bancarias.• Los títulos de renta fija emitidos por administraciones centrales de los países de la OCDE y de Andorra,o expresamente garantizados por estos organismos, no contabilizan provisiones genéricas.

C. Provisiones para riesgo paísEl Grupo sólo opera con corresponsales bancarios e instituciones de crédito establecidos en Andorra o enpaíses de la OCDE. Los riesgos sobre sucursales en el extranjero de una entidad se consideran en el país deresidencia de la casa matriz. La cartera de valores se compone de emisiones efectuadas en Andorra y la OCDE,excepto para algún título negociado en mercados financieros reconocidos. Con respecto a estos títulos, nose registra una provisión por riesgo país, ya que se negocian regularmente y se valoran diariamente según elmercado, con el fin de reflejar su valor real.

3.6 Cartera de valoresLos títulos que constituyen la cartera de valores del Banco se presentan, teniendo en cuenta su clasificación,según los siguientes criterios:

Renta fijaLos valores de renta fija que integran la cartera del Grupo se presentan, teniendo en cuenta su clasificación,según los siguientes criterios:

a) Los valores asignados a la cartera de negociación, que son títulos que el Grupo prevé vender antes de suvencimiento con la finalidad de beneficiarse a corto plazo de las variaciones en los precios, se presentan consu valor de mercado. Las diferencias generadas en la valoración de estos títulos, sin tener en consideración loscupones devengados, se registran por el neto en el epígrafe “Resultado de operaciones financieras – Resultados deoperaciones con valores” de la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta. Los cupones devengados después de laadquisición se registran en el epígrafe “Intereses y rendimientos asimilados – Obligaciones y otros títulos derenta fija”.

b) Los valores asignados en la cartera de inversión a vencimiento son títulos que el Grupo ha decidido man-tener hasta su amortización, teniendo capacidad para hacerlo. Estos valores se presentan con su precio deadquisición corregido. El precio de adquisición se corrige diariamente por el importe resultante de periodificarla diferencia positiva o negativa entre el valor de reembolso y el coste de adquisición durante la vida residualdel valor. El resultado de esta periodificación se registra en el epígrafe “Intereses y rendimientos asimilados –Obligaciones y otros títulos de renta fija”.

En las enajenaciones, las pérdidas que se puedan producir se consignan en la cuenta de pérdidas y gananciascomo resultado extraordinario; en caso de ganancia, se periodifica linealmente a lo largo de la vida residualdel valor vendido.

c) El resto de los valores se asignan a la cartera de inversión ordinaria y se presentan valorados por su preciode adquisición corregido. Sin embargo, se calcula la diferencia entre el valor de mercado o valor razonable yel precio de adquisición y se dota, con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias, una provisión en el fondo defluctuación de valores.

El valor de mercado de los valores de renta fija no cotizados se ha determinado utilizando o bien un modelo(por ejemplo, un estudio de valoración hecho por un profesional independiente de reconocido prestigio o porla unidad de valoración del departamento de Riesgo), o bien utilizando otra información derivada del mismomercado (precios indicativos de los brokers). La valoración mediante un modelo se basa principalmente en ladeterminación y el registro de los movimientos del valor de mercado asociados al riesgo de crédito; estos movi-mientos se registran dentro de la provisión en el fondo de fluctuación de valores mencionada anteriormente.


Los traspasos de valores de la cartera de negociación a cualquier otra cartera se realizan a precios de mercado,deduciendo, si procede, el cupón corrido. Los traspasos de la cartera de inversión ordinaria a la de inversióna vencimiento se realizan por el menor de los valores entre el precio de mercado y el precio de adquisición, yse sanean, si procede, las pérdidas derivadas.

Participaciones permanentesTal y como establece el comunicado 123/01 del INAF, como norma general, los valores de renta variable cla-sificados en la cartera de participaciones permanentes se valorarán en el balance de situación a su precio deadquisición o a su valor de mercado, el menor. Si este último fuera inferior, se dotaría la provisión necesariapara reflejar la depreciación experimentada en el fondo de fluctuación de valores.

El valor de mercado de renta variable se determinará por los valores cotizados sobre la cotización del últimodía del ejercicio, y por los valores no cotizados sobre el valor teórico contable de la participación obtenido apartir del último balance de situación disponible.

Respecto a los valores no cotizados de empresas del Grupo, se mostrarán por el valor de la fracción que repre-senten del neto patrimonial de la participación corregido en el importe de las plusvalías potenciales existentesen el momento de la adquisición que todavía perduren hasta el límite del precio de adquisición.

En la presentación del balance de situación, el fondo de fluctuación de estos valores minorará el epígrafecorrespondiente a los activos a los que se refiere.

Renta variable y organismos de inversiónLos valores de renta variable y partes de organismos de inversión que componen la cartera de negociación sepresentan con su valor de mercado.

Los valores de renta variable y partes de organismos de inversión que se encuentran asignados a la cartera deinversión ordinaria se valoran al valor más bajo resultante entre el precio de coste y el valor de mercado, y seconsignan las diferencias negativas de valoración en un fondo de fluctuación de valores.

El valor de mercado se ha determinado de acuerdo con los criterios siguientes:

• Valores de renta variable cotizados: cotización del último día del ejercicio.• Valores de renta variable no cotizados: valor teórico contable, obtenido a partir del último balance desituación disponible.

• Partes de organismos de inversión: valores proporcionados por las sociedades gestoras y/o las entida-des depositarias de los organismos de inversión.

3.7 Activos inmateriales y gastos amortizablesLos activos inmateriales, que básicamente corresponden al coste de las aplicaciones informáticas, y los gastosamortizables se valoran por su coste y se amortizan a lo largo de su vida útil hasta un máximo de 5 años.

Con respecto a los gastos amortizables, se activan únicamente aquellos gastos que puedan ser afectados enmás de un ejercicio, como por ejemplo los gastos relacionados con la puesta en funcionamiento de nuevasfiliales o negocios. En este sentido, se activan los gastos directamente relacionados con la puesta en funcio-namiento de nuevas filiales y/o negocios hasta su plena operatividad, momento a partir del cual estos gastospasan a consignarse en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en el cual se originan.

3.8 Inmovilizado materialLos elementos del inmovilizado material se registran por su precio de coste, en su caso actualizado, menos elfondo de amortización, que se calcula a lo largo de la vida útil de cada activo considerado a título individual.Los terrenos donde se asientan los edificios y demás construcciones tienen una vida indefinida, y por tantono son objeto de amortización.


Se registra una provisión por depreciación cuando se pone de manifiesto una pérdida reversible del valoreconómico del activo material.

Con fecha de 12 de junio de 2008, y previa presentación de las tasaciones llevadas a cabo por un profesionalindependiente, el INAF autorizó a Crèdit Andorrà SA la revalorización de determinados activos materiales(básicamente bienes inmobiliarios) afectos a la explotación en un 30% y los no afectos a la explotación en un90%, de la diferencia entre el valor de mercado fijado en la tasación y el valor en libros de los activos a 31 dediciembre de 2006. El importe de la revaloración ha sido de 101.628 miles de euros, registrados con contrapar-tida a una reserva de revaloración, tal como prevé el Plan Contable del Sistema Financiero Andorrano (véasela nota 11).

Además, los inmuebles adquiridos o construidos antes del 31 de diciembre de 1989 incorporaban el valorestimado de mercado, tal como determinó un experto independiente en noviembre de 1989 (véase la nota 11).

Cuando se produce una baja, los importes reconocidos como reserva de revaloración pueden ser traspasadosdirectamente a reservas voluntarias.

Los gastos de conservación y mantenimiento del inmovilizado material que no mejoran su utilización oalargan la vida útil de los respectivos activos se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias en el momentoen que se originan, dentro de los gastos generales.

Los diferentes elementos del inmovilizado material se amortizan según el método lineal de acuerdo con losplazos siguientes:

Años

Edificios 50 a 30Instalaciones 10 a 6Mobiliario 10 a 3Equipos informáticos 5 a 3Vehículos 5

Los inmuebles adquiridos por recuperación parcial o total de créditos se registran dentro del apartado “Activosmateriales no afectos a la explotación” por el importe más bajo entre el valor contable de los créditos recupe-rados en el momento de la adquisición y el valor estimado de mercado del activo.

Posteriormente, los activos adquiridos por aplicación de créditos problemáticos que no se incorporan a losedificios / equipamientos de uso propio o que no se venden en un periodo de 3 años se deprecian, a partir dela fecha inicial de recuperación, teniendo en cuenta los siguientes porcentajes de amortización acumulada:

Entre 3 y 4 años 25%Entre 4 y 5 años 50%Entre 5 y 6 años 75%Más de 6 años 100%

Para los terrenos e inmuebles adjudicados, la valoración contable se tendrá que justificar mediante la tasaciónactualizada (como mínimo cada dos años), realizada por una entidad de tasación independiente. En caso deproducirse depreciaciones, éstas se dotarán en la cuenta de pérdidas y ganancias.


3.9 Fondo de provisiones para riesgos y cargasA. Provisiones específicas sobre pasivos contingentesLas provisiones para pasivos contingentes registran los importes cuyo objetivo es la prevención de pagos ode cargas contingentes con carácter específico.

B. Provisiones para pensiones y obligaciones similaresLos compromisos con todos los empleados de Crèdit Andorrà y sus beneficiarios, vinculados con las contin-gencias de jubilación, muerte e invalidez (sistema de aportación definida), están actualmente externalizadosen una Fundación independiente andorrana (Previfun), creada el año 1998, y regulados a través del Regla-mento del Fondo Mutuo de previsión y ayuda a los empleados de Crèdit Andorrà, aprobado en la AsambleaGeneral Ordinaria de Mutualistas del 23 de octubre de 2006.

3.10 Fondo para riesgos generalesEl Grupo tiene contabilizada una provisión para riesgos generales que corresponde a los fondos que elBanco asigna, por razones de prudencia, teniendo en cuenta los riesgos propios inherentes a la actividadbancaria.

3.11 Derivados financierosEl Grupo utiliza estos instrumentos, principalmente futuros o compraventas de divisas a plazo, como ope-raciones de cobertura de sus posiciones de balance denominadas en divisa distinta al euro y se contabilizanen cuentas de orden por el importe nominal de intercambio al vencimiento de los respectivos contratos(véase la nota 14).

Las operaciones que han tenido por objeto eliminar o reducir significativamente los riesgos de cambio, deinterés o de mercado existentes en posiciones patrimoniales o en otras operaciones se consideran de cober-tura. En estas operaciones de cobertura, los beneficios o las pérdidas que se generan se periodifican en lacuenta de pérdidas y ganancias de forma simétrica a los ingresos o gastos del elemento cubierto.

Las operaciones que no son de cobertura, es decir, operaciones de negociación contratadas en mercadosorganizados, se valoran de acuerdo con su cotización, y las variaciones en las cotizaciones se registran enla cuenta de pérdidas y ganancias.

3.12 Impuesto indirecto sobre la prestación de servicios bancarios y servicios financierosEl Consell General del Principat d’Andorra, en su sesión del 14 de mayo de 2002, aprobó la Ley del ImpuestoIndirecto sobre la Prestación de Servicios Bancarios y Servicios Financieros. Esta Ley entró en vigor en elejercicio 2002, y su objeto es gravar la prestación de servicios de las entidades bancarias y financieras. Pos-teriormente, el 10 de julio de 2002, el Gobierno de Andorra aprobó el Reglamento de regulación de la Leydel Impuesto Indirecto sobre la Prestación de Servicios Bancarios y Servicios Financieros.

La cuota de liquidación se calcula según un sistema que estima, a partir de magnitudes económicas y finan-cieras, el valor de las prestaciones de servicios realizadas.

Con fecha de 21 de febrero de 2005, el Consell General del Principat d’Andorra aprobó la Ley de Modifica-ción del Tipo de Gravamen del Impuesto Indirecto sobre la Prestación de Servicios Bancarios y ServiciosFinancieros, incrementando el tipo del 7% al 12%, aplicable a partir del 1 de abril de 2005. Posteriormente,el 30 de marzo de 2005, aprobó el Reglamento de modificación del Reglamento del Impuesto Indirectosobre la Prestación de Servicios Bancarios y Servicios Financieros.

El gasto devengado en el ejercicio 2010 por el impuesto indirecto sobre la prestación de servicios bancariosy servicios financieros (ISI bancario) ha sido de 16.396 miles de euros (12.744 miles de euros en 2009), yse registra en el epígrafe “Gastos generales – Tributos de la cuenta de pérdidas y ganancias” (véase la nota12.4). El importe neto a liquidar, una vez deducidos los pagos a cuenta realizados, se presenta en el epígrafe


“Otros pasivos – Proveedores y otros acreedores” del balance de situación adjunto. En caso de que se derivede la liquidación un derecho recuperable, éste se registra en el epígrafe “Gastos pagados por anticipado –Cuentas de periodificación de activo”. La liquidación del citado impuesto se efectuará durante el primertrimestre del próximo ejercicio.

3.13 Líneas de crédito no dispuestasLas líneas de crédito concedidas a clientes se registran en el balance de situación por la parte dispuesta yse contabilizan los importes disponibles en cuentas de orden dentro del epígrafe “Compromisos y riesgoscontingentes – Compromisos y riesgos de naturaleza operacional”.


Vencimiento y detalle por divisa de los activos y pasivos financieros

4.1 Distribución del vencimiento de los activos y pasivos financierosEl vencimiento residual de determinados activos y pasivos a 31 de diciembre de 2010 y 2009 es el siguiente (enmiles de euros):

2010 Vencidosy dudosos

Hasta1 mes

De 1 a3 meses

De 3 mesesa 1 año

De 1 a5 años

Más de5 años Total

ActivosINAF — 46.245 — — — — 46.245Intermediariosfinancieros a la vista, bruto — 273.317 — — — — 273.317

Intermediariosfinancieros a plazo, bruto — 80.816 14.521 48.060 — — 143.397

Inversiones crediticias, bruto 153.990 139.549 205.611 551.335 896.597 1.162.613 3.109.695Obligaciones y otros títulos

de renta fija — — 506 120.011 568.337 441.627 1.130.481

Total 153.990 539.927 220.638 719.406 1.464.934 1.604.240 4.703.135

PasivosINAF — 57.104 — — — — 57.104Bancos y entidades de crédito 99.459 — — — — 99.459Otros intermediarios financieros — 3.123 — — — — 3.123Depósitos de clientes — 1.695.789 1.005.392 1.341.491 56.688 82.344 4.181.704Deudasrepresentadaspor títulos 8.374 600 42.754 52.528 33.071 137.327

Total — 1.863.849 1.005.992 1.384.245 109.216 115.415 4.478.717

2009 Vencidosy dudosos

Hasta1 mes

De 1 a3 meses

De 3 mesesa 1 año

De 1 a5 años

Más de5 años Total

ActivosINAF — 46.245 — — — — 46.245Intermediariosfinancieros a la vista, bruto — 88.669 — — — — 88.669

Intermediariosfinancieros a plazo, bruto — 441.075 32.614 30.135 — — 503.824

Inversiones crediticias, bruto 83.094 111.305 148.121 909.417 1.023.680 754.546 3.030.163Obligaciones y otros títulos

de renta fija — 2.001 — 65.223 605.863 586.072 1.259.159

Total 83.094 689.295 180.735 1.004.775 1.629.543 1.340.618 4.928.060

PasivosINAF — 58.614 — — — — 58.614Bancos y entidades de crédito — 38.158 — — — — 38.158Depósitos de clientes — 1.798.917 1.098.106 1.371.088 42.552 63.086 4.373.749Deudasrepresentadasportítulos — — 15.000 26.185 20.033 10.988 72.206

Total — 1.895.689 1.113.106 1.397.273 62.585 74.074 4.542.727

Los tipos de interés de los créditos a clientes a tipo variable con vencimiento superior a un año están indexa-dos al tipo de interés del mercado interbancario hasta un año.

A 31 de diciembre de 2010 y 2009 no existían saldos sin vencimiento.

Nota 4


4.2 Detalle por divisaA continuación se detalla la distribución por divisa de determinados activos y pasivos a 31 de diciembre de2010 y 2009 (en miles de euros):

2010 Dólares Francos Libras Yenes Dólares OtrasEuros EE.UU. suizos esterlinas japoneses canadienses divisas Total

ActivosINAF 46.245 — — — — — — 46.245

Intermediariosfinancieros a la vista 165.417 35.120 2.362 45.153 873 6.279 18.113 273.317

Bancos y entidadesde crédito 5.985 83.689 — 19.967 — 12.558 21.198 143.397

Fondo de provisiónpara insolvencias (–) –777 — — — — — — –777

Total intermediariosfinancieros, neto 170.625 118.809 2.362 65.120 873 18.837 39.311 415.937

Préstamos y créditosa clientes 2.875.030 87.972 66.484 9.528 16.447 1.542 162 3.057.165

Descubiertos encuentas de clientes 25.512 892 3.637 255 5.661 7 44 36.008

Cartera de efectosde clientes 16.522 — — — — — — 16.522

Fondo de provisiónpara insolvencias (–) –24.606 –276 –24 –10 –163 — — –25.079

Total inversionescrediticias, neto 2.892.458 88.588 70.097 9.773 21.945 1.549 206 3.084.616

Carteradevalores,neto 820.070 340.969 — 74.815 — — — 1.235.854

Total 3.929.398 548.366 72.459 149.708 22.818 20.386 39.517 4.782.652

PasivosINAF 57.104 — — — — — — 57.104Bancos y entidadesde crédito 5.445 44.483 27.027 213 17.663 4.281 347 99.459

Otros intermediariosfinancieros 2.426 594 — 103 — — — 3.123

Depósitos de clientes 3.422.047 504.650 45.813 148.449 5.196 16.098 39.451 4.181.704Deudas representadaspor títulos 135.470 739 — 1.118 — — — 137.327

Total 3.622.492 550.466 72.840 149.883 22.859 20.379 39.798 4.478.717


2009 Dólares Francos Libras Yenes Dólares OtrasEuros EE.UU. suizos esterlinas japoneses canadienses divisas Total

ActivosINAF 46.245 — — — — — — 46.245

Intermediariosfinancieros a la vista 73.871 6.905 867 2.050 854 748 3.374 88.669

Bancos y entidadesde crédito 219.360 170.868 — 77.164 — 18.264 18.168 503.824

Fondo de provisiónpara insolvencias (–) –1.097 –854 — –386 — –91 –91 –2.519

Total intermediariosfinancieros, neto 292.134 176.919 867 78.828 854 18.921 21.451 589.974

Préstamos y créditosa clientes 2.762.650 7.522 61.304 8.001 16.576 138 282 2.856.473

Descubiertos encuentas de clientes 63.291 79.493 664 3.464 218 121 59 147.310

Cartera de efectosde clientes 26.376 4 — — — — — 26.380

Fondo de provisiónpara insolvencias (–) –27.082 –133 –76 –108 –80 –3 –32 –27.514

Total inversionescrediticias, neto 2.825.235 86.886 61.892 11.357 16.714 256 309 3.002.649

Carteradevalores,neto 1.070.961 187.263 — 72.608 — — — 1.330.832

Total 4.234.575 451.068 62.759 162.793 17.568 19.177 21.760 4.969.700

PasivosINAF 58.614 — — — — — — 58.614Bancos y entidadesde crédito 3.036 3.393 10.310 7.926 13.441 — 52 38.158

Otros intermediariosfinancieros — — — — — — — —

Depósitos de clientes 3.670.667 471.471 31.271 155.079 4.147 19.121 21.993 4.373.749Deudas representadaspor títulos 71.991 215 — — — — — 72.206

Total 3.804.308 475.079 41.581 163.005 17.588 19.121 22.045 4.542.727


4.3 Deuda representada por títulosEl Banco mantiene diferentes programas e instrumentos de financiación para planificar adecuadamente lagestión de la liquidez. Dentro de estos programas, el Banco utiliza productos estructurados, tanto a corto comoa largo plazo, que instrumentaliza a través de títulos.

La totalidad de estas emisiones ha sido comercializada con clientes del Banco.

El movimiento registrado en los ejercicios 2010 y 2009 es el siguiente:

2010 2009

Saldo al inicio del ejercicio 72.206 83.504

Emisiones 115.692 59.076Amortizaciones –51.268 –70.374Ajustes por valoración 697 0

Saldo al final del ejercicio 137.327 72.206

Inversiones crediticias e intermediarios financieros

5.1 Análisis de las inversiones crediticias e intermediarios financierosA continuación se detallan las inversiones crediticias e intermediarios financieros con respecto a los requisitoslegales mínimos y a los criterios internos, de acuerdo con la distribución posterior al 31 de diciembre de 2010y 2009 (en miles de euros):

2010 Provisión ImporteNormales Vencidos Dudosos Total insolv. neto

Intermediarios financieros a la vista 273.317 — — 273.317 — 273.317Bancos deudores a plazo 143.397 — — 143.397 –777 142.620

Total intermediarios financieros 416.714 — — 416.714 –777 415.937

Préstamos y créditos a clientes 2.912.291 50.577 94.297 3.057.165 –22.893 3.034.272Descubiertos en cuentas de clientes 26.892 4.840 4.276 36.008 –2.021 33.987Cartera de efectos de clientes 16.522 — — 16.522 –165 16.357

Inversiones crediticias clientes 2.955.705 55.417 98.573 3.109.695 –25.079 3.084.616

2009 Provisión ImporteNormales Vencidos Dudosos Total insolv. neto

Intermediarios financieros a la vista 88.669 — — 88.669 — 88.669Bancos deudores a plazo 503.824 — — 503.824 –2.519 501.305

Total intermediarios financieros 592.493 — — 592.493 –2.519 589.974

Préstamos y créditos a clientes 2.782.058 30.150 44.265 2.856.473 –24.620 2.831.853Descubiertos en cuentas de clientes 141.753 674 4.883 147.310 –2.607 144.703Cartera de efectos de clientes 23.258 3.101 21 26.380 –287 26.093

Inversiones crediticias clientes 2.947.069 33.925 49.169 3.030.163 –27.514 3.002.649

Nota 5


5.2 Provisiones para insolvenciasEl movimiento del fondo de provisión para insolvencias de los intermediarios financieros a plazo y las inver-siones crediticias durante los ejercicios 2010 y 2009 han sido los siguientes (cifras en miles de euros):

2010 Saldo Dotaciones / Otros Saldoinicial (recup.) Aplicaciones movimientos final

Intermediarios financierosProvisiones genéricas bancos a plazo 2.519 –1.803 — 61 777

Inversiones crediticiasProvisiones específicas inversión crediticia 17.787 17.969 –20.353 224 15.627Provisiones genéricas inversión crediticia 9.727 –397 — 122 9.452

Total provisiones inversión crediticia 27.514 17.572 –20.353 346 25.079

Total provisiones 30.033 15.769 –20.353 407 25.856

2009 Saldo Dotaciones / Otros Saldoinicial (recup.) Aplicaciones movimientos final

Intermediarios financierosProvisiones genéricas bancos a plazo 7.754 –5.348 — 113 2.519

Inversiones crediticiasProvisiones específicas inversión crediticia 9.721 12.344 –4.307 29 17.787Provisiones genéricas inversión crediticia 10.778 –1.046 — –5 9.727

Total provisiones inversión crediticia 20.499 11.298 –4.307 24 27.514

Total provisiones 28.253 5.950 –4.307 137 30.033

A 31 de diciembre de 2010, el Grupo contaba con un coeficiente de cobertura de la morosidad de un 25,44%(55,96% en 2009) sin garantías hipotecarias, y de un 110,56% (116,16% en 2009) con garantías hipotecarias.


5.3 Garantías de las inversiones crediticiasLas garantías obtenidas en relación con las inversiones crediticias a 31 de diciembre de 2010 y 2009 se detallande la manera siguiente (en miles de euros):

2010 Depósitos Total con Sindinerarios Valores Hipotecas garantía real garantía real Total

Inversiones crediticias, brutoPréstamos y créditos a clientes 65.725 246.529 1.837.980 2.150.234 906.931 3.057.165Descubiertos en cuentas de clientes — — — — 36.008 36.008Cartera de efectos de clientes — — — — 16.522 16.522

Total garantías de las inv. crediticias 65.725 246.529 1.837.980 2.150.234 959.461 3.109.695

2009 Depósitos Total con Sindinerarios Valores Hipotecas garantía real garantía real Total

Inversiones crediticias, brutoPréstamos y créditos a clientes 59.802 251.169 1.812.950 2.123.921 732.552 2.856.473Descubiertos en cuentas de clientes — — — — 147.310 147.310Cartera de efectos de clientes — — — — 26.380 26.380

Total garantías de las inv. crediticias 59.802 251.169 1.812.950 2.123.921 906.242 3.030.163

A 31 de diciembre de 2010, dentro del epígrafe “Préstamos y créditos a clientes”, figuran créditos vivienda que,de acuerdo con la legislación vigente, se han concedido por un importe total de 446 miles de euros (589 milesde euros en el año 2009, véase la nota 19.3). También figuran en el citado epígrafe los préstamos concedidos enel marco de un programa calificado como de interés nacional y social y destinado a la financiación privilegiadade empresas y negocios de nueva creación, innovación, reconversión y proyectos emprendedores, aprobadopor el Gobierno de Andorra el 3 de marzo de 2010, por un importe total de 378 miles de euros (véase la nota19.3).

El saldo de la inversión crediticia a 31 de diciembre de 2010 con un fondo de inversión que gestiona el Bancoes de 68.515 miles de euros (73.865 miles de euros en 2009).

Dado que las tasaciones se encuentran en proceso y todavía no se dispone de una tasación realizada por unprofesional independiente, de acuerdo con las disposiciones del comunicado 198/10 del INAF, a 31 de dici-embre de 2010 el Grupo tiene 151.983 miles de euros de préstamos hipotecarios clasificados como préstamossin garantía real (véase la nota 3.5).


5.4 Inversiones crediticias en el sector públicoA continuación se presenta un detalle de las inversiones crediticias con entidades del sector público a 31 dediciembre de 2010 y 2009 (en miles de euros):

2010 2009

Inversiones crediticias en el sector públicoCréditos con la garantía del Estado andorrano 57.729 138.165Créditos sobre los comuns del Principado de Andorra 88.526 87.209Otros organismos públicos y entidades parapúblicas andorranas 62.357 65.883

Total 208.612 291.257

Elsaldodelapartado“Otrosorganismospúblicosyentidadesparapúblicasandorranas”correspondebásicamentea laoperacióndecréditoentre elBancoy la sociedadparapúblicaCentredeTractamentdeResidusd’AndorraSA.

Sobre la totalidad del saldo de estas operaciones crediticias en el sector público, el Banco calcula una provisióngenérica del 1% (véase la nota 3.5).

Cartera de valores

6.1 Participaciones en empresas del GrupoEl Grupo posee las siguientes participaciones directas en sociedades del Grupo, a 31 de diciembre de 2010 y2009, que se consolidan por el método de puesta en equivalencia (en miles de euros):

2010 % de Fondos Resultados Dividendos ValorDomicilio Actividad participación Capital propios 2010 pagados contable

Crèdit Assegurances Andorra Seguros 100% 4.000 32.222 5.249 — 32.222

32.222

2009 % de Fondos Resultados Dividendos ValorDomicilio Actividad participación Capital propios 2010 pagados contable

Crèdit Assegurances Andorra Seguros 100% 4.000 27.035 4.846 — 27.035Water Stone SA Uruguai Prestacióndeservicios 50% 273 273 — — 273

27.308

Crèdit Assegurances SAU, sociedad dominante del subgrupo Crèdit Assegurances, tiene como objeto socialla práctica de operaciones de seguro y la cobertura de riesgos sobre la base de contratos de derecho privado,incluyendo la rama vida, en cualquiera de sus modalidades. Se encuentra sujeta a las disposiciones legalesestablecidas en la Ley Reguladora de la Actuación de las Compañías de Seguros del Principado de Andorra, de11 de mayo de 1989. La sociedad tiene como accionista único a Crèdit Andorrà SA.

A 31 de diciembre de 2010, el subgrupo Crèdit Assegurances incluye la sociedad española ERM SA (76%) ylas sociedades andorranas Vincles SA (100%), Actiu Assegurances SA (55%), Financera d’Assegurances SA(24,55%), Línia Asseguradora Andorrana SL (12,52%), Consell Assegurador SL (19,64%) y Patrigest Informa-ció Financera SL (100%).

Nota 6


La participación en Crèdit Assegurances SAU se ha consolidado por el procedimiento de puesta en equivalen-cia al considerarse la actividad de seguros como diferenciada de la bancaria.

6.2 Otras participaciones y participaciones cualificadasEl Grupo posee directamente las siguientes “Otras participaciones” y “Participaciones cualificadas” a 31 dediciembre de 2010 y 2009 (en miles de euros):

2010 Método Valorde % de Fondos Dividendo contable

Domicilio consolidación Actividad participación Capital propios Resultado pagado neto

Otras participaciones (*)

Esports de NeuSoldeu-Incles SA(ENSISA) Andorra

Puesta enequivalencia

Prestaciónde serviciosde nieve 49,57% 23.385 35.284 –1.273 372 17.305

Otras (**) Andorra Puesta enequivalencia

Prestaciónde servicios — 1.675 1.337 –342 — 527

17.831

Participaciones cualificadas (*)SEMTEE SA Andorra Prestación

de servicios 17,05% 25.242 38.333 2.266 — 4.633Otras (***) — 6.083 14.889 1.054 972 9.367

15.082

(*) Últimos estados financieros disponibles.(**) Incluye las participaciones directas Seguriser SA, Administració i Serveis SL.(***) Incluye las participaciones indirectas SPA SA, Clige SA y Naturtec SA.

2009 Método Valorde % de Fondos Dividendo contable

Domicilio consolidación Actividad participación Capital propios Resultado pagado neto

Otras participaciones (*)

Esports de NeuSoldeu-Incles SA(ENSISA) Andorra

Puesta enequivalencia

Prestaciónde serviciosde nieve 49,57% 23.385 36.557 –2.078 — 18.120

Otras (**) Andorra Puesta enequivalencia

Prestaciónde servicios — 1.618 17.635 140 — 5.127

23.247

Participaciones cualificadas (*)SEMTEE SA Andorra Prestación

de servicios 17,05% 25.242 36.159 2.532 — 4.633Otras — 156 15.157 –330 300 7.025

11.658

(*) Últimos estados financieros disponibles.(**) Incluye Seguriser SA, Administració i Serveis SL, SPI SA, SPA SA, Clige SA y Naturtec SA, esta última sin valor contable.

Las “Otras participaciones” se consolidan por el método de puesta en equivalencia (véase la nota 6.1).


Esports de Neu Soldeu-Incles SA (ENSISA) gestiona la estación de esquí Soldeu-El Tarter en Canillo(Andorra), y al mismo tiempo es propietaria del 50% de Neus de Valira SA (Nevasa) sociedad andorrana quetiene como finalidad la explotación comercial de “Grandvalira”.

La participación de la sociedad Seguriser SA (Seguretat i Serveis SA) ha sido consolidada por el procedimientode puesta en equivalencia, tal como establece el Comunicado 145/02 de 20 de noviembre de 2002 del InstitutoNacional Andorrano de Finanzas.

Se consideran participaciones cualificadas en una empresa aquellas que permiten a la entidad o bien pose-er directa o indirectamente al menos un 5% de su capital o sus derechos de voto, o bien designar directa oindirectamente al menos a un 20% de los miembros del Consejo de Administración de la empresa o bien laentidad ejerce influencia significativa. Se entiende por influencia significativa la participación en las decisio-nes financieras y de explotación de una sociedad, aunque no se llegue a controlarlas y puede ser ejercida dediversas formas: usualmente mediante representación en el órgano de administración, con la participaciónen el proceso de fijación de políticas, transacciones importantes, intercambio de directivos, o bien mediantedependencia tecnológica. La influencia significativa se puede obtener a través de la participación en la propie-dad o mediante acuerdos. Se considera que se ejerce una influencia significativa cuando la empresa inversoraposee directa o indirectamente más del 20% de los derechos de voto o del capital de la participada, o del 3% siésta cotiza en mercados reglamentados.

Las “Participaciones cualificadas” están registradas por el valor más bajo resultante entre el precio de coste yel valor de mercado.

SEMTEE SA (Sociedad de Economía Mixta Termolúdica Escaldes-Engordany) gestiona el centro acuático deagua termal Caldea, situado en Escaldes (Andorra).

Con fecha 10 de febrero de 2010, previa solicitud al INAF, éste autorizó excepcionalmente aumentar la partici-pación de la filial Crèdit Iniciatives SA en el capital social de la sociedad NATURA i TECNOLOGIA INDÚS-TRIES SA, dada la situación financiera de la sociedad, con unos fondos propios negativos de más de seis millo-nes de euros, y que la mayor parte de las operaciones crediticias estaban otorgadas por el Banco, hasta el 53,45%(4.542 miles de euros), así como participar de manera directa en su gestión. Esta autorización tiene caráctertemporal, y, en un período máximo de dos años, se tendrá que haber reducido en un máximo de un 25%.

En 2010 se han contabilizado dividendos por valor de 413 miles de euros (2009: 49 miles de euros) de “Otrasparticipaciones” y de “Participaciones cualificadas”.

6.3 Organismos de inversiónLas participaciones en organismos de inversión a 31 de diciembre de 2010 y 2009 eran las siguientes (en milesde euros):

2010 2009

Organismos de inversión gestionados por:Entidades vinculadas al Grupo 6.572 7.759Entidades no vinculadas al Grupo 33.842 1.931

40.414 9.690

El saldo a 31 de diciembre de 2010 de los organismos de inversión gestionados por entidades no vinculadas alGrupo incluye 33.100 miles de euros correspondientes a participaciones de sociedades de capital riesgo, cuyosriesgos y beneficios han sido adquiridos por clientes de la Entidad mediante la contratación de productosestructurados (véase la nota 4.3).


6.4 Valoración de la carteraA continuación, se detalla el valor contable de los títulos, clasificados en las categorías de valoración descritasen la nota 3.6 a 31 de diciembre de 2010 y 2009 (en miles de euros):

2010 2009

Cartera de negociación:Renta fija 11 16Renta variable — —

Cartera de inversión a vencimiento 1.117.244 1.250.962Participaciones permanentes 50.053 50.555Organismos de inversión 40.525 9.690Cartera de inversión ordinaria:Renta fija 13.226 8.181Renta variable 16.243 14.844

Total 1.237.302 1.334.248

2010 2009

Valores cotizados 684.466 811.804Valores no cotizados 552.836 522.444

1.237.302 1.334.248

Fondo de fluctuación de valores –169 –2.114Fondo de provisión para insolvencias –1.279 –1.302

Total 1.235.854 1.330.832

La cartera de inversión a vencimiento se compone, principalmente, de emisiones de deuda pública de países dela OCDE y de otras obligaciones y títulos de renta fija emitidos por entidades bancarias con aval público, asícomo de productos estructurados con capital garantizado a través de subyacentes de deuda pública de paísesde la OCDE.

El coste de adquisición de los títulos de la cartera de negociación a 31 de diciembre de 2010 es de 12 miles deeuros (16 miles de euros en 2009), que corresponden a títulos cotizados.

El valor de mercado o valor razonable, a 31 de diciembre de 2010, de la cartera de inversión a vencimientoes de 1.058.410 miles de euros (1.208.191 miles de euros en 2009), de los que 677.518 miles de euros corres-ponden a títulos cotizados y el resto, 380.892 miles de euros, corresponden a títulos valorados según modeloo no cotizados.

En cumplimiento de la Ley de Regulación de Coeficientes de Inversión Obligatorios (véase la nota 19.3), elGrupo tiene suscritos, con fecha de 31 de diciembre de 2010, 103.430 miles de euros en deuda pública delPrincipado de Andorra, emisión del 30 de diciembre de 2009. Esta deuda tiene vencimiento el 31 de diciembrede 2013, al tipo de interés oficial del Banco Central Europeo, euribor a un año, establecido el primer día hábilde cada año natural. El importe suscrito de esta emisión se encuentra en el epígrafe “Cartera de valores –Obligaciones y otros títulos de renta fija” del balance de situación consolidado adjunto, dentro de la cartera deinversión a vencimiento, como título no cotizado y no computable para el cálculo del coeficiente de liquidez.


El valor de mercado, a 31 de diciembre de 2010, de la cartera de inversión ordinaria en renta fija es de 13.245miles de euros (2009: 8.208 miles de euros), la totalidad de los cuales corresponden a títulos no cotizados cuyovalor demercado se estima en base a los principios contables y criterios de valoraciónmencionados en la nota 3.6.

El valor de mercado, a 31 de diciembre de 2010, de la cartera de inversión ordinaria en renta variable es de18.473 miles de euros (14.346 miles de euros en 2009).

6.5 Fondo de fluctuación de valoresA continuación se indican los movimientos de los fondos de fluctuación de valores para los ejercicios 2010 y2009 (en miles de euros):

2010 Saldo Dotaciones Otros Saldoinicial /(recup.) Aplicaciones movimientos final

Cartera de valoresObligaciones y otros títulos de renta fija 5 37 — 5 47Otras participaciones — — — — —Acciones y otros títulos de renta variable 2.109 –2.098 — — 11Organismos de inversión — 111 — — 111

Movimiento total del año 2.114 –1.950 — 5 169


Cartera de valoresObligaciones y otros títulos de renta fija — — — 5 5Otras participaciones — — — — —Acciones y otros títulos de renta variable 2.143 –38 — 4 2.109Organismos de inversión — — — — —

Movimiento total del año 2.143 –38 — 9 2.114

El Banco tiene constituido un fondo de provisiones genéricas para insolvencias que se detalla seguidamente:


Cartera de valoresObligaciones y otros títulos de renta fija 1.302 –38 — 15 1.279


Cartera de valoresObligaciones y otros títulos de renta fija 2.654 –1.334 — –18 1.302


Nota 7 Activo inmovilizado

7.1 Activos inmateriales y gastos amortizablesLos movimientos de los activos inmateriales y gastos amortizables, en el presente ejercicio, han sido los sigui-entes (en miles de euros):

Coste de adquisición 31.12.09 Altas Bajas Traspasos /Otros 31.12.10

Fondo de comercio — — — — —Aplicaciones informáticas 49.275 3.134 –18.571 22.558 56.396Gastos amortizables 13.142 3.973 –1.881 — 15.234

Total activos inmateriales 62.417 7.107 –20.452 22.558 71.630

Fondo de amortización

Fondo de comercio — — — — —Aplicaciones informáticas –37.393 –6.729 18.571 –1 –25.552Gastos amortizables –3.442 –3.422 1.881 — –4.983

Total fondodeamortización –40.835 –10.151 20.452 –1 –30.535

Total neto 21.582 –3.044 — 22.557 41.095

Las altas y los traspasos de aplicaciones informáticas corresponden a la nueva plataforma informática. Esteproyecto, iniciado el segundo trimestre del ejercicio 2008, tiene como objetivo adaptarse todavía mejor a loscambios y a la constante innovación tecnológica del sector. Las bajas corresponden principalmente a la susti-tución del antiguo sistema informático.


7.2 Activos materialesLos movimientos de los activos materiales, en el presente ejercicio, han sido los siguientes (en miles de euros):

Coste de adquisición 31.12.09 Altas Bajas Traspasos / Otros 31.12.10

Afectos a la explotaciónTerrenos 52.204 — — — 52.204Edificios 75.023 2.234 –668 — 76.589Instalaciones 65.419 2.514 — — 67.933Mobiliario 17.030 373 — — 17.403Equipos informáticos 28.269 1.120 –14.284 547 15.652Vehículos 490 9 — — 499Inmovilizado en curso 15.363 7.742 — –23.105 —

Subtotal 253.798 13.992 –14.952 –22.558 230.280

No afectos a la explotaciónTerrenos 103.253 28.264 –1.059 — 130.458Edificios 37.764 1.464 –3.380 — 35.848Fondo de Arte 6.242 250 — — 6.492

Subtotal 147.259 29.978 –4.439 — 172.798

Total activos materiales 401.057 43.970 –19.391 –22.558 403.078

Fondo de amortizaciónAfectos a la explotaciónEdificios –34.160 –2.241 95 398 –35.908Instalaciones –40.923 –4.249 — –2 –45.174Mobiliario –15.596 –1.301 — — –16.897Equipos informáticos –24.760 –1.885 14.284 –4 –12.365Vehículos –362 –65 — 4 –423Otros — — — — —

Subtotal –115.801 –9.741 14.379 396 –110.767

No afectos a la explotaciónEdificios –6.123 –964 93 260 –6.734Otros –75 — — — –75

Subtotal –6.198 –964 93 260 –6.809

Total fondo de amortización –121.999 –10.705 14.472 656 –117.576

Provisiones por depreciación –285 –6.465 — — –6.750

Total activos materiales, neto 278.773 26.800 –4.919 –21.902 278.752

Los traspasos de inmovilizado en curso corresponden a la puesta en funcionamiento de la nueva plataformainformática durante el segundo trimestre del ejercicio 2010. Sin embargo, las bajas experimentadas dentro delepígrafe “Equipos informáticos” corresponden a la sustitución del antiguo equipamiento informático (véanselas notas 3.7 y 7.1).


Nota 8

Del total de altas del epígrafe “Provisiones por depreciación”, 6.256 miles de euros corresponden a la deprecia-ción experimentada por los inmuebles no afectos a la explotación que fueron revalorizados durante el ejercicio2008 (véase la nota 11).

Los terrenos y edificios clasificados como no afectos a la explotación corresponden, mayoritariamente, aadquisiciones realizadas con recursos propios de la entidad, mientras que un importe de 14.712 miles de eurosestá cedido en alquiler a terceros.

Del total de altas de activos no afectos a la explotación, 28.720 miles de euros corresponden a inmuebles adqui-ridos por el Banco en procesos de adjudicación o de dación en pago de activos en concepto de pago de deudasdurante el ejercicio 2010 (véase la nota 5.2).

El total de bajas de activos no afectos a la explotación, 4.439 miles de euros, corresponde a ventas de terrenose inmuebles adquiridos por el Banco en procesos de adjudicación o de dación en pago de activos en conceptode pago de deudas.

A 31 de diciembre de 2010, todos los inmuebles son de libre disposición.

El importe del inmovilizado totalmente amortizado a 31 de diciembre de 2010 asciende a 73.517 miles de euros(97.954 miles de euros en 2009).

Fondo de provisiones para riesgos y cargas

A continuación se detallan los movimientos del fondo de provisiones para riesgos y cargas de los ejercicios 2010 y2009 (en miles de euros):

2010 Saldo Recupe- Otros Saldoinicial Dotación raciones Aplicaciones mov. final

Provisiones para pasivos contingentes 308 1.191 — — 26 1.525Otras provisiones 2.399 107 — –649 — 1.857

2.707 1.298 — –649 26 3.382

2009 Saldo Recupe- Otros Saldoinicial Dotación raciones Aplicaciones mov. final

Provisiones para pasivos contingentes 392 — –84 — — 308Otras provisiones 2.350 708 — –659 — 2.399

2.742 708 –84 –659 — 2.707

El apartado “Otras provisiones” incluye las provisiones necesarias derivadas de los compromisos de prejubilacióna 31 de diciembre de 2010 y 2009.


Fondo de pensiones y otros fondos

A 31 de diciembre de 2010, los compromisos con los empleados de Crèdit Andorrà y sus beneficiarios vinculadoscon las contingencias de jubilación, muerte e invalidez están actualmente externalizados mediante el Fondo Mutuode previsión y ayuda a los empleados de Crèdit Andorrà (en adelante “el Fondo”), patrimonio económico separadosin personalidad jurídica que se constituyó en septiembre de 1962 con la finalidad de administrar y gestionar losrecursos financieros de sus mutualistas para asegurarles el pago de las prestaciones previstas por el Reglamento delFondo Mutuo, aprobado por la Asamblea de Mutualistas en su sesión del 21 de diciembre de 1999, y revisado el 23de octubre de 2006.

La gestión y administración del Fondo está delegada a la Fundación Privada de Previsión Social de los Empleadosde Crèdit Andorrà (“Previfun”), cuyo órgano directivo es su patronato.

Con fecha de 23 de octubre de 2006, Crèdit Andorrà y dicha Fundación regularon las aportaciones definidas, decarácter obligatorio, que tanto Crèdit Andorrà como los mismos empleados realizan anualmente. El importe delgasto que el Grupo tiene registrado en el ejercicio de 2010 por este concepto es de 2.603 miles de euros (2.220 milesde euros en 2009).

Las contribuciones voluntarias en el Fondo de los Empleados (Previfun) han ascendido a 500 miles de euros (750miles de euros en 2009).

Distribución de resultados

La propuesta de distribución de resultados de Crèdit Andorrà SA del ejercicio 2010 que el Consejo de Administra-ción presentará ante la Junta General de Accionistas para su aprobación es la siguiente (en miles de euros):

2010 2009

Resultado del ejercicio del Grupo 77.816 76.655Resultados pendientes de aplicación — —Ajustes de consolidación:Por dividendos 619 1.327Por otros conceptos (neto) –3.287 –2.766

Resultado disponible distribuible del Banco 75.148 75.216

Pago de dividendos –70.000 –70.000Traspaso a reserva legal — —Traspaso a reservas –5.148 –5.216

Resultados pendientes de aplicación — —

Durante el ejercicio 2010, Crèdit Andorrà SA ha distribuido dividendos a cuenta del resultado de 2010 por valor de35.000 miles de euros (35.000 miles de euros en 2009).

El resultado de las sociedades consolidadas en el Grupo se distribuirá en la forma que acuerden las respectivasJuntas de Accionistas.

Nota 9

Nota 10


Nota 11 Movimientos de los Fondos Propios

Durante los años 2010 y 2009 se han producido los siguientesmovimientos en los Fondos Propios (enmiles de euros):

2010

CapitalSocial

Reservalegal

Reservaen

garantía

Reserva derevalo-ración

Reservasvoluntarias

Reservasde

conso-lidación

Resultadosde ejerciciosanteriorespendientesde afectación Resultados Total

Saldo a comienzos de año,antes de la distribución 70.000 14.000 33.063 115.562 273.164 37.466 — 41.655 584.910

Dividendo complementario — — — — — — — –35.000 –35.000Distribución resultadoejercicio 2009 /traspaso a reservas — — — — 5.216 — — –5.216 —

Resultado sociedadesconsolidadas — — — — — — — –1.439 –1.439

Aportación extraordinariaal fondo dotacionalFundació Crèdit Andorrà — — — — — — — — —

Saldo a comienzos de año,después de la distribución 70.000 14.000 33.063 115.562 278.380 37.466 — — 548.471

Resultado ejercicio 2010 — — — — — — — 77.816 77.816Dividendo a cuenta 2010 — — — — — — — –35.000 –35.000Dividendo extraordinario — — — — –70.000 — — — –70.000Provisión por depreciación — — — –6.256 — — — — –6.256Reservas consolidación — — — — — 2.309 — — 2.309

Total 70.000 14.000 33.063 109.306 208.380 39.775 — 42.816 517.340


2009

CapitalSocial

Reservalegal

Reservaen

garantía

Reserva derevalo-ración

Reservasvoluntarias

Reservasde

conso-lidación

Resultadosde ejerciciosanteriorespendientesde afectación Resultados Total

Saldo a comienzos de año,antes de la distribución 70.000 7.000 33.063 115.562 377.850 31.915 — 50.005 685.395

Dividendo complementario — — — — — — — –35.000 –35.000Distribución resultadoejercicio 2008 /traspaso a reservas — 7.000 — — 2.931 — — –9.931 —

Resultado sociedadesconsolidadas — — — — — — — –4.574 –4.574

Aportación extraordinariaal fondo dotacionalFundació Crèdit Andorrà — — — — — — — –500 –500

Saldo a comienzos de año,después de la distribución 70.000 14.000 33.063 115.562 380.781 31.915 — — 645.321

Resultado ejercicio 2009 — — — — — — — 76.655 76.655Dividendo a cuenta 2009 — — — — — — — –35.000 –35.000Amortizaciónfondodecomercio

cargo reservas ejercicio2009 (notas 3.7 y 7.1) — — — — –107.617 — — — –107.617

Reservas consolidación — — — — — 5.551 — — 5.551

Total 70.000 14.000 33.063 115.562 273.164 37.466 — 41.655 584.910

Capital socialEl capital social está representado por 790.000 acciones serie “A” y 210.000 serie “E”, de 70 euros cada una, total-mente suscritas y desembolsadas. Ambas series tienen los mismos derechos económicos y políticos; las últimasestán sindicadas.

Reserva legalDe acuerdo con la Ley de Sociedades aprobada por el Consell General el 18 de octubre de 2007, es obligatorio dotaruna reserva legal de un importe mínimo equivalente al 10% de los beneficios hasta alcanzar la cifra del 20% delcapital social. A 31 de diciembre de 2010, el Banco tiene totalmente constituida la mencionada reserva.

Reserva en garantíaDe acuerdo con la legislación andorrana promulgada el año 1995, Crèdit Andorrà SA tiene constituida una reservaen garantía de depósitos y otras obligaciones operacionales de 33.063 miles de euros (2009: 33.063 miles de euros).Esta reserva no puede distribuirse (véase la nota 19.3).

Reservas voluntariasCorresponden a los resultados positivos de ejercicios anteriores que no han sido distribuidos por la Junta Generalde Accionistas.

De acuerdo con lo establecido en el artículo 23 de la Ley 20/2007 de 18 de octubre de Sociedades Anónimas y deResponsabilidad Limitada, el Banco ha constituido una reserva indisponible por importe de 125.678 miles de eurosen concepto de los créditos otorgados a determinados accionistas durante 2010.


Tal como se refleja en el movimiento de fondos propios correspondiente al ejercicio de 2010, el 28 de julio de 2010la Junta General Extraordinaria de Crèdit Andorrà SA, a propuesta del Consejo de Administración, aprobó la dis-tribución de un dividendo extraordinario con cargo a reservas de 70.000 miles de euros.

Reserva de revalorizaciónEsta reserva, de carácter indisponible, corresponde a dos revalorizaciones:

• La primera, de 13.934 miles de euros, corresponde a revalorizaciones de edificios de uso propio de losinmuebles adquiridos o construidos antes del 31 de diciembre de 1989.

• La segunda, de 101.628 miles de euros, corresponde a la revalorización autorizada por el INAF confecha de 12 de junio de 2008 de los terrenos, obras e instalaciones de los inmuebles afectos y no afectosa la explotación.

A 31 de diciembre de 2010, la Entidad ha procedido a registrar una provisión por importe de 6.256 miles de euros(véase la nota 7.2). El mencionado importe incluye el efecto de ciertos inmuebles no afectos a la explotación quehan experimentado una evolución negativa en su valor razonable de realización desde el momento de la revalori-zación de acuerdo con tasaciones actualizadas de expertos independientes. Esta provisión se ha contabilizado concargo a reservas de revalorización, de forma consistente con el tratamiento contable aplicado en el momento de larevalorización.

Reservas de consolidaciónLas reservas de consolidación corresponden a los resultados devengados en ejercicios anteriores por las sociedadesdel Grupo que forman parte del perímetro de consolidación, desde la fecha de su adquisición o constitución hastael 31 de diciembre de 2010, y que no han sido repartidos en concepto de dividendos.

Reservas de consolidación 31.12.2010 31.12.2009

Sociedades consolidadas por integración global 10.588 11.992Sociedades consolidadas por puesta en equivalencia 29.187 25.474

39.775 37.466

Pasivos subordinadosCon fecha de 26 de octubre de 2005, el Consejo de Administración del INAF autorizó la emisión de acciones pre-ferentes por parte de Crèdit Andorrà Preference Ltd., a efectos de ser contabilizada como capital regulador del tipoTier 1 por el Grupo Crèdit Andorrà.

De acuerdo con la mencionada autorización del INAF, el 22 de diciembre de 2005 Crèdit Andorrà Preference Ltd.efectuó una emisión de 100 millones de euros en acciones preferentes, sin derecho a voto y con una remuneraciónfija del 5% anual durante los tres primeros años de la emisión, y después variable anualmente, referenciada al tipoCMS a 10 años más 30 puntos básicos, con un máximo del 8%, ponderado por el número de días durante el año enque el CMS a 10 años sea igual o superior al CMS a 2 años.

Con fecha de 25 de enero de 2006, el Consejo de Administración del INAF autorizó la ampliación de la emisiónde acciones preferentes por parte de Crèdit Andorrà Preference Ltd. en 50 millones adicionales, dado que los otroscomponentes de los fondos propios de Crèdit Andorrà SA continuaban representando en torno al 70% de losfondos propios totales del Grupo. Las características de estas acciones preferentes son idénticas a las de la emisióninicial.

Crèdit Andorrà Preference Ltd. es una filial 100% de Crèdit Andorrà, y la emisión indicada dispone de la garantíasolidaria e irrevocable de Crèdit Andorrà, según se indica en el correspondiente folleto informativo de la emisión.


Esta emisión de carácter perpetuo ha sido adquirida íntegramente por terceros ajenos al Grupo, y es amortizable en sutotalidadpordecisiónde la sociedademisora,previaautorizacióndel INAF, transcurridos seisañosdesdesudesembolso.

El cupón variable pagado en el período comprendido entre el 22 de diciembre de 2009 y el 22 de diciembre de 2010ha sido del 3,698%.

Fitch Ratings ha mantenido este año un rating BBB+ para la emisión de acciones preferentes.

Fondo para riesgos generalesEl Grupo tiene contabilizada una provisión para riesgos generales que corresponde a los fondos que el Banco asigna,por razones de prudencia, en consideración de los riesgos propios inherentes a la actividad bancaria.

El movimiento durante los ejercicios 2010 y 2009 ha sido el siguiente:

2010 2009

Saldo al inicio del ejercicio 40.855 53.281Dotaciones al fondo — —Recuperaciones –17.581 –12.431Otros –42 5

Saldo al final del ejercicio 23.232 40.855

Otras partidas del balance de situación y de la cuenta de pérdidas y ganancias

A continuación se detallan las otras partidas significativas del balance de situación y de la cuenta de pérdidas yganancias para los ejercicios concluidos el 31 de diciembre de 2010 y 2009 (en miles de euros):

12.1 Cuentas de periodificación del activo

2010 2009

Intereses devengados 27.393 18.396Comisiones 19.065 10.353Otras 89 738

46.547 29.487

Se incluye la periodificación de los intereses devengados y no vencidos de las cuentas con intermediariosfinancieros, la cartera de valores y la cartera crediticia del Grupo. También se incluyen las periodificacionesde las comisiones de gestión devengadas y pendientes de cobro respecto de los organismos de inversióngestionados por el Grupo y que se cobrarán a principios de 2011.

Nota 12


12.2 Cuentas de periodificación del pasivo

2010 2009

Gastos devengados 15.474 13.375Intereses 11.962 9.465Otros 3.512 3.910

Ingresos cobrados por anticipado 18.482 2.207

33.956 15.582

Se incluye la periodificación de los intereses devengados y no vencidos de las cuentas a la vista y de las cuen-tas a plazo mantenidas por clientes, así como la periodificación de gastos devengados pendientes de pagoasociados a conceptos diversos, principalmente gastos generales y gastos de personal.

El 31 de diciembre de 2010, el Grupo tenía registrado en el apartado “Ingresos cobrados por anticipado” losintereses cobrados por anticipado ciertos productos estructurados por un importe de 15.475 miles de euros.

12.3 Comisiones por serviciosEl detalle de estos epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias es el siguiente (en miles de euros):

2010 2009

Comisiones devengadas por servicios prestadosPor operaciones con empresas vinculadas — —Poroperaciones convalores yotros títulos en terceros 70.572 73.141Por operaciones de créditos 7.951 6.786Por compraventa de divisas 78 —Otras 19.694 12.089Administración y mantenimiento de cuentas 14.672 7.949Otras 5.022 4.140

98.295 92.016

Comisiones devengadas por servicios recibidosPor operaciones con empresas vinculadas — —Por operaciones con intermediarios financieros –6.633 –7.504Otras –2.814 –3.046

–9.447 –10.550

Comisiones netas por servicios 88.848 81.466


12.4 Gastos generales y tributosEl detalle de estos epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias es el siguiente (en miles de euros):

2010 2009

Gastos generalesMaterial –490 –783

–490 –783

Servicios externosInvestigación y desarrollo –162 –226Arrendamientos –1.213 –1.309Reparación y conservación (mantenimiento) –3.466 –2.258Servicios de profesionales independientes –6.930 –4.710Servicios de vigilancia y transporte de fondos –1.570 –1.627Primas de seguros –356 –331Publicidad y relaciones públicas –2.376 –2.190Suministros –3.151 –2.278Otros –4.526 –4.442

–23.750 –19.371

TributosISI bancario –16.396 –12.744Otros tributos –2.834 –2.814

–19.230 –15.558

–43.470 –35.712

12.5 Resultados extraordinariosEl detalle de estos epígrafes de la cuenta de pérdidas y ganancias es el siguiente (en miles de euros):

2010 2009

Beneficio (pérdida)netapor enajenacióndeactivosmateriales e inmateriales –135 1Recuperación de fondos para riesgos generales (nota 11) 17.581 12.431Resultados extraordinarios positivos 1.290 717Resultados extraordinarios negativos –1.322 –3.953

17.414 9.196


Nota 13

Nota 14

Posiciones netas en moneda extranjera

A final del año 2010 y 2009, el Grupo tiene las siguientes posiciones significativas en divisas (en miles de euros):

2010 Activos Pasivos Posición Neta

Euros 4.374.367 4.373.565 803Dólares EE.UU. 551.133 551.670 –538Francos suizos 72.820 72.905 –85Libras esterlinas 149.909 149.950 –41Yenes japoneses 22.860 22.863 –3Dólares canadienses 20.389 20.383 6Otras divisas 39.658 39.800 –142

5.231.136 5.231.136

2009 Activos Pasivos Posición Neta

Euros 4.602.128 4.600.870 1.258Dólares EE.UU. 453.429 476.327 –22.898Francos suizos 84.481 63.074 21.407Libras esterlinas 163.867 163.505 362Yenes japoneses 17.656 17.589 67Dólares canadienses 19.290 19.236 54Otras divisas 22.229 22.479 –250

5.363.080 5.363.080

Los tipos de cambio aplicados a final de año se obtienen de fuentes fiables del mercado (véase la nota 3.4).

Derivados financieros

14.1 Análisis de los derivados financierosA 31 de diciembre de 2010 y 2009, el Grupo presenta las siguientes posiciones en derivados financieros, nocotizados en mercados organizados (valores nominales en miles de euros).

2010 Menos Más dede 1 año De 1 a 5 años 5 años Total

Operaciones en firmeCompraventa de divisas 585.908 17.215 — 603.123Permutas de tipos de interés 23.930 82.917 459.632 566.479Credit Default Swap 85.804 18.000 — 103.804Futuros — — — —

Operaciones opcionalesOpciones 3.245 1.622 49.143 54.010

698.887 119.754 508.775 1.327.416


2009 Menos Más dede 1 año De 1 a 5 años 5 años Total

Operaciones en firmeCompraventa de divisas 708.516 — — 708.516Permutas de tipos de interés 19.236 40.576 459.121 518.933Credit Default Swap 40.000 10.000 — 50.000Futuros — — — —

Operaciones opcionalesOpciones — 6.083 96.053 102.136

767.752 56.659 555.174 1.379.585

A fecha de cierre, estas posiciones en derivados financieros eran utilizadas como instrumentos de coberturade activos y pasivos propios y como contrapartida de posiciones abiertas de clientes (véanse las notas 3.11y 14.2).

A 31 de diciembre de 2010 y 2009, no existían operaciones contratadas en mercados reglamentados.

14.2 Tratamiento de las coberturasLos derivados financieros utilizados como cobertura de riesgos de mercado específicos se asignan individual-mente a las partidas de activo, pasivo o cuentas de orden que cubren, y se registran inicialmente por su preciode coste. Los contratos Forward sobre divisas se ajustan posteriormente al valor de mercado y estas fluctua-ciones se aplican a la cuenta de resultados. Las fluctuaciones de mercado de estas posiciones de cobertura secontrolan mediante modelos de RiskMetrics y ALM II (gestión de activos y pasivos).

Activos cedidos en garantía

A 31 de diciembre de 2010, Crèdit Andorrà registra un importe de 12.263 miles de euros (6.190 miles de euros en2009) en concepto de garantías exigidas por operaciones de futuro contratadas por cuenta de terceros en mercadosreglamentados. También tiene registrado un importe de 44.919 miles de euros correspondiente a depósitos conintermediarios financieros en concepto de activos cedidos como garantía de sus compromisos (24.590 miles deeuros en 2009).

Nota 15


Nota 16

Nota 17

Operaciones con entidades y personas vinculadas y con entidades del Grupo

A continuación se detallan las operaciones con entidades y personas vinculadas o entidades del Grupo que no sehan consolidado por integración global y representan más del 10% de los fondos propios del balance y el 5% delresultado del ejercicio de la cuenta de pérdidas y ganancias.

2010

AccionistasConsejo de

AdministraciónDirecciónGeneral Sociedades

Otras partesvinculadas

Accionistas No accionistas

Personas físicas 2 — — — — —Personas jurídicas — — — — — —

Saldos

Activo — — — — — —Inversiones crediticias, bancosy entidades de crédito 184.709 — — — — —

Cuentas de periodificación — — — — — —

Pasivo — — — — — —Intermediarios financieros — — — — — —Depósitos a plazo — — — — — —Cuentas de periodificación — — — — — —

Transacciones con el accionista principal — — — — — —Intereses y rendimientos asimilados — — — — — —Intereses y rendimientos asimilables — — — — — —Otros — — — — — —

Cuentas de orden 8.234 — — — — —

A 31 de diciembre de 2010, no existe operación alguna con miembros del Consejo de Administración y/o la Direc-ción General (no accionistas) que a escala individual represente más del 10% de los fondos propios del balance ydel 5% del resultado del ejercicio de la cuenta de pérdidas y ganancias.

A fecha de cierre del ejercicio, existe una operación con un accionista que supera el 10% de los fondos propios delbalance (véase la nota 11).

Todas las operaciones con entidades y personas vinculadas están en condiciones de mercado.

Control y gestión del riesgo

La gestión y el control de riesgos ha sido siempre uno de los objetivos prioritarios de Crèdit Andorrà y, con este fin,se ha desarrollado la infraestructura necesaria así como los métodos y los controles internos. La entidad mantieneun perfil de riesgo conservador en todas sus inversiones y actividades.

Un comité, denominado Comité de Activos, Pasivos y Riesgos (con funciones equivalentes al ALMCO, Assets andLiabilities Management Committee) establece y supervisa la política y los límites de riesgo. Este comité, entre otrasfunciones, aprueba las políticas de riesgo que afectan a la gestión de activos y pasivos de la entidad, y los mandatosde gestión. Asimismo, el comité marca y revisa los límites de contrapartida con los bancos y entidades suprana-cionales y/o privadas. Paralelamente, con el objetivo de evitar concentraciones de riesgo, se establecen límites


para los emisores de instrumentos financieros, ya sean de dentro o fuera del balance de Crèdit Andorrà. Además,este comité aprueba las metodologías utilizadas ya sea en la valoración de activos o bien en los modelos de riesgodesarrollados para la diversidad de actividades y factores relevantes, con la finalidad de facilitar la medición, elseguimiento y el control.

Asimismo, el Comité de Activos, Pasivos y Riesgos ha aportado una visión global e integradora del riesgo, fruto dela expansión internacional llevada a cabo por el Grupo Crèdit Andorrà.

Todas las actuaciones de este comité tienen en cuenta las disposiciones del INAF, que es el organismo nacionalandorrano que ejerce las tareas de regulación, control y supervisión de la actividad financiera del país y de las nuevastendencias reguladoras, de acuerdo con las directrices del Nuevo Acuerdo de Capital de Basilea que pone el énfasisen el incremento de la sensibilidad a los riesgos y a su gestión.

Desde ya hace unos años y sin renunciar a losmétodos clásicos de control de riesgo, Crèdit Andorrà ha implantado entodos los ámbitos de la gestiónde riesgo lametodologíaValue-at-Risk (VaR).Mediante técnicas estadísticas y estocás-ticas, elVaRproporcionaunamedidade riesgo. Formalmente, elVaRes una cifra sintética que indica la pérdidamáxi-ma esperada, para un intervalo de confianza específico, del valor de una cartera enunperíodode tiempodeterminado.

Gestión del riesgo de mercadoEl VaR de riesgo de mercado se calcula diariamente para el horizonte de un día y con un intervalo de confianza del95% para el conjunto de las carteras de la entidad. Periódicamente se envía a los miembros del Comité Ejecutivoy del Comité de Activos, Pasivos y Riesgos un informe detallado que indica el VaR con horizontes temporales eintervalos de confianza diferentes. Estas medidas de VaR permiten, entre otras posibilidades, realizar un test de inte-gridad y consistencia.

Para el conjunto de las carteras de inversión, el VaR medio diario calculado al 95% de nivel de confianza ha sido de7.256,7 miles de euros, con un máximo y mínimo de 10.868,0 miles de euros y 3.168,9 miles de euros respectiva-mente, frente a un límite de 17 millones de euros de riesgo autorizado.

El análisis del presente informe se complementa con las pruebas de Backtesting. Durante el ejercicio 2010, las prue-bas de Backtesting han mostrado que tanto las ganancias como las pérdidas han tenido, en algunos casos, un com-portamiento más voluble de lo esperado estadísticamente por las situaciones de alto estrés que se han producido enlos mercados financieros. Para el conjunto de las carteras de inversión, el VaR diario, con un nivel de confianza del95%, ha sido superado en el 2,4% de los casos en el transcurso de todo el año.

(en millones de euros)

VaR diario

0ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

2

4

6

10

12

8


Gestión del riesgo de créditoA final del año 2010, del total expuesto de riesgo de crédito, los depósitos interbancarios representaban el 8,8%, lacartera de valores el 26,1% y los créditos a clientes el 65,1% restante.

Con respecto a los depósitos interbancarios y a la cartera de valores, Crèdit Andorrà también ha implantado el VaRde crédito como herramienta de gestión y control. Este cálculo se lleva a cabo mediante una aplicación denominada“CreditManager”, desarrollada por J. P. Morgan. Crèdit Andorrà aplica el VaR de crédito con un horizonte tempo-ral de un año y un intervalo de confianza del 99%.

A final de año, el VaR de crédito de la cartera de valores y depósitos interbancarios ha sido de 16.215,9 miles deeuros sobre un total de exposición al riesgo de 1.309.611,8 miles de euros. Este VaR de crédito es inferior al límitede riesgo establecido de 22.000 miles de euros por el Comité de Activos, Pasivos y Riesgos. Por otra parte, este nivelde VaR de crédito equivaldría a tener una cartera con un rating medio de AA.

En el marco del riesgo de crédito, se presta una atención particular al riesgo de contrapartida y al riesgo país, así comoa la diversificación sectorial. Estos son regularmente monitorizados, respetando siempre los límites establecidos.

Gestión del riesgo de los tipos de interés y las divisasTradicionalmente, Crèdit Andorrà ha prestado especial atención al mantenimiento de un vínculo estrecho entre lainversión y su financiación. Por este motivo, el Comité de Activos, Pasivos y Riesgos no ha establecido ningún límiteordinario que permita establecer posiciones abiertas; por lo tanto, cualquier gap que no corresponda al desarrollonormal de la actividad diaria tiene que ser previamente autorizado.

La exposición al tipo de interés como consecuencia de los gaps entre la inversión y la financiación es muy limitada.De hecho, a final de 2010, un desplazamiento paralelo de la curva de tipo de interés de todas las monedas de un 1%habría tenido un impacto inferior al 1,1% de los fondos propios.

El riesgo de liquidez, entendido como el riesgo derivado de la dificultad de la entidad de corresponder a sus pagosu obtener fondos para estos últimos, se gestiona a través de las herramientas de gestión específicas. Su seguimientodiario ha constituido una de las prioridades de la Entidad.

El riesgo de divisa es igualmente objeto de un seguimiento diario tanto para las operaciones de contado como paralas operaciones a plazo. En el momento de cierre del ejercicio, la posición abierta en riesgo de divisa, consolidadaen euros, era de 709,2 miles de euros frente a un límite establecido de 5 millones de euros.

Gestión del riesgo operacionalEl Comité de Basilea define el riesgo operacional como el riesgo de pérdida directa o indirecta causada por error uomisión de los procesos, por el personal y los sistemas internos o por acontecimientos externos.

Crèdit Andorrà ha continuado desarrollando la estructura organizativa y las capacidades necesarias que garantizanla adaptación al Acuerdo de Capital de Basilea con respecto a la medida y gestión del riesgo operacional.


Otras cuentas de orden

A continuación se detalla la composición según el tipo de los valores y otros títulos depositados y en custodia deterceros a final de año (en miles de euros):

2010 2009

Renta variable 1.411.224 1.237.152Renta fija 1.460.130 1.072.007Partes de organismos de inversión cuya entidad depositaria

no es una entidad bancaria andorrana 1.681.056 2.243.892Otros 263.469 327.656

4.815.879 4.880.707

El detalle del epígrafe “Otras cuentas de orden con funciones exclusivas de control administrativo” a final de año(en miles de euros) es el siguiente:

2010 2009

Garantías y compromisos recibidos 387.755 344.872Títulos propios no cotizados y fiducias 557.962 273.448Activos muy dudosos 52.183 41.432Productos devengados no cobrados, por activos dudosos 391 —Otros 163.112 74.796

1.161.403 734.548

De acuerdo con el comunicado de aclaración de que dispone el Plan Contable del Sistema Financiero Andorrano,169/06 del INAF, publicado el 12 de octubre de 2006, en el apartado V. Otras cuentas de orden con funcionesexclusivas de control administrativo, la deuda pública emitida por el Gobierno de Andorra se registra en el punto“Valores y títulos propios no cotizados” y las acciones de Crèdit Andorrà SA, valoradas por su valor nominal, seregistran en el punto “Fiducias”.

Dentro del apartado “Otros”, se registra el patrimonio gestionado por empresas del Grupo y que se encuentra cus-todiado por terceros; el saldo por este concepto, a 31 de diciembre de 2010, era de 163.112 miles de euros (74.796miles de euros en 2009).

Cumplimiento de las normas legales

19.1 Ley de Regulación de los Criterios de Solvencia y de Liquidez de las Entidades FinancierasEl Consell General del Principat d’Andorra, en su sesión del 29 de febrero de 1996, aprobó la Ley de Regula-ción de los Criterios de Solvencia y de Liquidez de las Entidades Financieras (“la Ley”).

De acuerdo con la Ley, el Grupo tiene que mantener una estructura financiera ordenada para asegurar lacapacidad de atender sus obligaciones. Esta capacidad se observa básicamente desde una doble perspectiva:por una parte, mediante una cuantificación de la suficiencia de los fondos propios (coeficiente de solven-cia); por otra parte, mediante una adecuada relación temporal entre los vencimientos de las obligaciones yla disponibilidad de las inversiones (coeficiente de liquidez). El Grupo Crèdit Andorrà tiene que mantener

Nota 19

Nota 18


unos coeficientes específicos relativos a medidas cuantitativas de partidas de activo, pasivo y ciertas cuentasde orden calculadas mediante criterios contables, así como opiniones cualitativas sobre los componentes,valoración de riesgo y otros factores.

Esta Ley obliga a mantener un coeficiente de solvencia, formulado a partir de las recomendaciones del “BaselCommittee on Banking Regulation and Supervisory Practices”, de como mínimo el 10% del riesgo pondera-do de los activos. Asimismo, obliga a las entidades financieras a mantener un coeficiente mínimo de liquidezdel 40%.

Los requerimientos de recursos propios mínimos se calculan en función de la exposición del Grupo al ries-go de crédito (en función de los activos, compromisos y otras cuentas de orden que presenten este riesgo,teniendo en cuenta sus importes, características, contrapartes, garantías, etc.), al riesgo de contraparte y deposición y liquidación correspondiente a la cartera de negociación, al riesgo de cambio y de la posición enoro (según la posición global neta en divisas y de la posición neta en oro) y al riesgo de materias primas.

A continuación se detallan los recursos propios ajustados consolidados a 31 de diciembre de 2010 y 2009, ylos correspondientes coeficientes de solvencia y liquidez en comparación con los requisitos legales anterior-mente mencionados:

31.12.2010 31.12.2009

Capital y reservas 373.034 434.348Acciones preferentes 150.000 150.000Fondo para riesgos generales 23.232 40.855Activos inmateriales –41.095 –21.582

Tier 1 505.171 603.621

Reserva de revalorización 109.306 115.562Provisión genérica inversión crediticia bancos 777 2.519

Tier 2 110.083 118.081

Total recursos propios ajustados 615.254 721.702

Activos ponderados por riesgo 3.271.056 3.077.755

Tier 1 (%) 15,44% 19,61%Tier 2 (%) 3,37% 3,84%Coeficiente de solvencia (%) 18,81% 23,45%

Coeficiente actual del Banco Coeficiente legal mínimo

2010 2009

Coeficiente de solvencia 18,81% 23,45% 10%Coeficiente de liquidez 54,68% 71,06% 40%

Es importante reseñar que el coeficiente de solvencia se calcula según el comunicado del INAF n.º 159/04 deRequerimientos de Fondos Propios. Este comunicado, de carácter técnico y vinculante, complementa la Leyde Regulación de los Criterios de Solvencia y de Liquidez de las Entidades Financieras, del 29 de febrero de1996, y tiene como objetivo fomentar una mayor seguridad y estabilidad del sistema financiero andorranocon la incorporación de cobertura en los riesgos de mercado.


La Ley limita, además, la concentración de riesgos a favor de un mismo beneficiario al 20% de los fondospropios del Banco. Por otra parte, establece que la concentración de riesgos que individualmente superen el5% de los fondos propios no puede superar el límite del 400% de fondos propios mencionados. Asimismo,los saldos o transacciones mantenidos con miembros del Consejo de Administración no pueden superar el15% de los fondos propios.

Durante el ejercicio presente, el Grupo ha cumplido con los requisitos contenidos en esta Ley. La máximaconcentración de riesgo alcanzada a favor de un mismo beneficiario ha sido del 16,47% (2009: 16,7%) de losfondos propios del Grupo. El conjunto de créditos, descuentos y otras operaciones que generan riesgo indi-vidual de crédito que excede del 5% de los fondos propios del Banco no ha sobrepasado el 108,24% (56,20%en 2009).

19.2 Ley de Cooperación Penal Internacional y de Lucha contra el Blanqueo de Dinero oValores Producto de la Delincuencia InternacionalEl 24 de julio de 2001 entró en vigor la actual Ley de Cooperación Penal Internacional y de Lucha contra elBlanqueo de Dinero o Valores Producto de la Delincuencia Internacional, que sustituía a la antigua Ley de Pro-tección del Secreto Bancario y de Prevención del Blanqueo de Dinero o Valores Productos del Crimen, de 1995.

En cumplimiento de esta Ley, la Entidad establece una serie de procedimientos de control y comunicacióninterna a fin de proteger el secreto bancario y de prevenir e impedir operaciones de blanqueo de dinero yfinanciación del terrorismo. En este sentido, se han llevado a cabo programas específicos de formación.

En su sesión del 11 de diciembre de 2008, el Consell General del Principat d’Andorra ha aprobado la Ley deModificación de la Ley de Cooperación Penal Internacional y de Lucha contra el Blanqueo de Dinero o Valo-res Producto de la Delincuencia Internacional. Esta modificación de la legislación andorrana de lucha contrael blanqueo y contra la financiación del terrorismo, actualizaba la Ley anterior, la adaptaba a los estándaresinternacionales de la materia y la armonizaba con las leyes equivalentes del entorno europeo.

19.3 Ley de Regulación del Coeficiente de Inversiones ObligatoriasEl Consell General del Principat d’Andorra, en su sesión del 30 de junio de 1994, aprobó la Ley de Regulacióndel Coeficiente de Inversiones Obligatorias. Esta Ley obliga a mantener un coeficiente de inversión en fon-dos públicos andorranos a las entidades que tienen dentro de sus actividades la recepción de depósitos delpúblico, que se utilizan en la concesión de créditos y la realización de otras inversiones.

Con fecha de 9 de diciembre de 2009, se aprobó el Decreto de modificación del Decreto de reglamentaciónde la Ley de Regulación del Coeficiente de Inversiones Obligatorias del 22 de agosto de 1994, que obliga a lasentidades bancarias a mantener en su activo un coeficiente de inversión del 2% en fondos públicos.

Deuda públicaEn cumplimiento de este coeficiente, a 31 de diciembre de 2010, Crèdit Andorrà SA tiene suscrito el importede 103.430 miles de euros en deuda pública del Principado de Andorra, emisión del 30 de diciembre de 2009con vencimiento el 31 de diciembre de 2013 y tipo de interés del euribor a un año, establecido el primer díahábil de cada año (103.430 miles de euros en 2009). El importe se registra en el epígrafe “Cartera de valores– Obligaciones y otros títulos de renta fija” del balance de situación adjunto (véase la nota 6.4).

Programa de financiación de la viviendaTambién resultan computables como fondos públicos los préstamos concedidos dentro de un programacalificado de interés nacional y social, y destinado a la financiación privilegiada de la vivienda, aprobadopor el Gobierno de Andorra el 26 de abril de 1995. Los préstamos concedidos por este concepto suponían,a 31 de diciembre de 2010 y 2009, un importe de 446 y 589 miles de euros, respectivamente, y se registranen el epígrafe “Inversiones crediticias – Préstamos y créditos a clientes” de los balances de situación. Estospréstamos devengan un tipo de interés anual fijo del 6% (véase la nota 5.3).


Programa destinado a la financiación privilegiada de empresas y negocios de nueva creación,innovación, reconversión y proyectos emprendedoresTambién resultan computables como fondos públicos, los préstamos concedidos dentro de un programacalificado de interés nacional y social, y destinado a la financiación privilegiada de empresas y negocios denueva creación, innovación, reconversión y proyectos emprendedores aprobado por el Gobierno de Andorrael 3 de marzo de 2010. Los préstamos concedidos por este concepto suponían, a 31 de diciembre de 2010, elimporte de 378 miles de euros, y se registran en el epígrafe “Inversiones crediticias – Préstamos y créditos aclientes” de los balances de situación. Estos préstamos devengan un tipo de interés anual de euribor a un añoy el Gobierno actúa como garante o avalista (véase la nota 5.3).

Reservas en garantíaEl Consell General del Principat d’Andorra, en su sesión del 11 de mayo de 1995, aprobó la Ley de regulaciónde reservas en garantía de depósitos y de otras obligaciones operacionales a mantener y a depositar por lasentidades encuadradas en el sistema financiero. Esta Ley obliga, a las entidades encuadradas en el sistemafinanciero andorrano, a mantener entre sus recursos permanentes unas reservas mínimas de fondos propiosen garantía de sus obligaciones operacionales de hasta el 4% de las inversiones totales de las entidades, dedu-ciendo las realizadas con fondos propios y fondos de origen bancario.

El Gobierno de Andorra, en su sesión del 26 de marzo de 2003, aprobó el Decreto relativo a las condicionesque deben aplicarse en los depósitos de las reservas en garantía constituidos por las entidades encuadradasen el sistema financiero y los depósitos homologables como fondos públicos a efectos del cumplimiento delcoeficiente de inversiones obligatorias constituidos por las entidades bancarias. De acuerdo con este Decreto,el porcentaje efectivo que se aplica en el cálculo de las reservas en garantía a dotar por las entidades bancariases del 1,25% del volumen de las inversiones de la entidad para todos los conceptos, con deducción de lasefectuadas con fondos propios y de origen bancario. La base neta sobre la que se aplica el porcentaje fijadocon anterioridad queda establecida a partir de las cifras del balance individual de la Entidad a 31 de diciembrede 2002.

En consecuencia, la cantidad constituida por Crèdit Andorrà SA para este concepto ha sido de 33.063 milesde euros.

De acuerdo con la mencionada Ley, las entidades enmarcadas en el sistema financiero andorrano tienen queconstituir y mantener invertido obligatoriamente el importe de las reservas en garantía en depósitos con elINAF. Concretamente, el Grupo Crèdit Andorrà tiene invertidos 46.245 miles de euros, que correspondena 33.063 miles de euros de Crèdit Andorrà SA, 12.972 miles de euros en cumplimiento de las obligacionesasumidas por la compra, en 2005, de la entidad bancaria CaixaBank SA y 210 miles de euros de la gestora defondos Crediinvest SA.

La situación y remuneración de estos depósitos han sido durante el año 2010 y 2009 las siguientes (en milesde euros):

2010 Tipo

Inversiones obligatorias Depósito de interés Período

Crèdit Andorrà SA 46.035 0,7470% 31 de diciembre 2009 – 31 de diciembre 2010

Crediinvest SA 210 0,7470% 31 de diciembre 2009 – 31 de diciembre 2010

46.245


2009 Tipo

Inversiones obligatorias Depósito de interés Período

Crèdit Andorrà SA 46.035 2,1475% 31 de diciembre 2008 – 27 de febrero 20091,9250% 27 de febrero 2009 – 31 de diciembre 2009

Crediinvest SA 210 2,1475% 31 de diciembre 2008 – 27 de febrero 20091,9250% 27 de febrero 2009 – 31 de diciembre 2009

46.245

19.4 Ley de Aplicación del Acuerdo entre el Principado de Andorra y la Comunidad Europeaen Materia de Fiscalidad de los Rendimientos del Ahorro en Forma de Pago de InteresesEl Consell General del Principat d’Andorra, en su sesión del 21 de febrero de 2005, ratificó el Acuerdo entre elPrincipado de Andorra y la Comunidad Europea con respecto al establecimiento de medidas equivalentes alas previstas en la Directiva 2003/48/CE del Consejo en materia de fiscalidad de los rendimientos del ahorroen forma de pago de intereses. Asimismo, en su sesión del 13 de junio de 2005, se aprobó la Ley de aplicacióndel mencionado Acuerdo.

En el presente ejercicio, Crèdit Andorrà, en calidad de agente pagador, ha cumplido con las obligacionescontenidas en el Acuerdo y su Ley de aplicación, y ha liquidado el importe de la retención en virtud de lodispuesto en la mencionada legislación.

19.5 Ley 10/2008, de 12 de junio, de Regulación de los Organismos de Inversión Colectivade Derecho AndorranoCon fecha de 12 de junio de 2008, el Consell General del Principat d’Andorra aprobó la Ley de Regulación de losOrganismos de Inversión Colectiva de Derecho Andorrano con el objetivo de establecer unos criterios detransparencia que permitieran a los inversores disponer de la suficiente información, así como establecer lasresponsabilidades y obligaciones de las entidades que participan en su gestión, depósito, administración ydistribución, así como en todos los servicios complementarios.

Todos los organismos de inversión colectiva y las entidades sometidos a la mencionada Ley disponían de unplazo de un año desde su entrada en vigor, el 16 de julio de 2008, para efectuar las adaptaciones necesarias ypara solicitar la correspondiente inscripción en el INAF de los organismos de derecho andorrano y extranje-ros gestionados o distribuidos en Andorra dentro de la categoría correspondiente, y adjuntar los documentosrequeridos en esta Ley.

Todos los organismos de inversión colectiva de derecho andorrano gestionados por el Grupo Crèdit Andorrà,sujetos a la mencionada Ley, fueron adaptados en el tiempo y forma establecidos.

19.6 Ley 14/2010, de 13 de mayo, de Régimen Jurídico de las Entidades Bancarias y deRégimen Administrativo Básico de las Entidades Operativas del Sistema FinancieroCon fecha 13 de mayo de 2010, el Consell General del Principat d’Andorra aprobó la Ley 14/10 de RégimenJurídico de las Entidades Bancarias y de Régimen Administrativo Básico de las Entidades Operativas delSistema Financiero con la voluntad de mantener un sistema financiero estructuralmente y funcionalmentesólido, y deroga la Ley vigente de regulación del régimen administrativo básico de las entidades bancarias,del 30 de junio de 1998. Esta Ley recoge los principios establecidos en la directiva comunitaria 2004/39/CEE,del Parlamento Europeo y del Consejo, del 21 de abril de 2004, conocida como MiFID (Markets in FinancialInstruments Directive).


La Entidad, así como cualquier otra entidad bancaria que estuviera debidamente autorizada en la fechade entrada en vigor de esta Ley (10 de junio de 2011), tiene un plazo de un año para adaptarse a susdisposiciones.

19.7 Ley 13/2010, de 13 de mayo, de Régimen Jurídico de las Entidades Financieras deInversión y de las Sociedades Gestoras de Organismos de Inversión ColectivaCon fecha 13 de mayo de 2010, el Consell General del Principat d’Andorra aprobó la Ley 13/10 de RégimenJurídico de las Entidades Financieras de Inversión y de las Sociedades Gestoras de Organismos de InversiónColectiva con la voluntad de otorgar más seguridad al sistema financiero andorrano. Esta Ley recoge losprincipios establecidos en la directiva comunitaria 2004/39/CEE, del Parlamento Europeo y del Consejo, del21 de abril del 2004, conocida como MiFID (Markets in Financial Instruments Directive).

Hechos más relevantes acaecidos con posterioridad al cierre

Con fecha 2 de febrero de 2011, el Consell General del Principat d’Andorra ha aprobado la Ley 1/2011 de Creaciónde un Sistema de Garantía de Depósitos para las Entidades Bancarias, a fin de complementar los mecanismos yproteger la solidez y la solvencia del sistema financiero andorrano ante sus depositantes.

Con fecha 8 de febrero de 2011, el INAF ha autorizado la solicitud de ampliación de actividades de Crediinvest SAcon el fin de poder realizar la gestión discrecional e individual de carteras y prestar servicios de asesoramiento enmateria de inversión.

Otros elementos de interés puntual

Fundación privada Crèdit AndorràCrèdit Andorrà SA constituyó la Fundación privada Crèdit Andorrà mediante escritura pública de fecha 15 dediciembre de 1987, por un período de tiempo indefinido teniendo personalidad jurídica propia, nacionalidadandorrana y carácter privado. Está inscrita en el Registro de Fundaciones, de acuerdo con lo establecido por la Ley11/2008 de 12 de junio con el número 7/2010.

Esta Fundación, que no tiene ánimo de lucro, tiene por objeto contribuir al mejor desarrollo cualitativo de la vidaeconómica, cultural y social andorrana mediante la asunción, programación, dotación y realización de objetivosconcretos. Entre estos objetivos, hay que mencionar especialmente la concesión de becas de estudios a personas queasí lo merezcan, con el fin de facilitar la mejor formación posible en cualquier área que pueda contribuir a la mejorade la estructura económica, científica, educacional, cultural y de servicios del país.

Durante 2010, y siempre con la finalidad de adaptar sus actuaciones a las necesidades del país, la Fundación privadaCrèdit Andorrà ha desplegado sus actividades en torno a tres grandes ejes: actividades sociales, especialmente desti-nadas a las personas mayores y a entidades que tratan con personas discapacitadas; actividades educativas, mediantela concesión de becas; y actividades culturales, que inciden en aspectos pedagógicos y en todos aquellos ámbitos quese encuentran directamente relacionados con el país, su historia y su medio natural.

Entorno jurídicoFruto de la evolución de la crisis financiera y económica internacional iniciada en 2008, y con una clara voluntad diri-gida a avanzar en la transparencia de la actividad financiera, con fecha 7 de septiembre de 2009 el Consell General delPrincipat d’Andorra aprobó la Ley 3/2009 de Intercambio de Información en Materia Fiscal con Solicitud Previa, querecoge los principios del modelo de la OCDE relativos a los acuerdos de intercambio de información.

Nota 20

Nota 21


En febrero de 2011, Andorra ha firmado acuerdos bilaterales con Alemania, Austria, Liechtenstein, Mónaco, SanMarino, Francia, Bélgica, Argentina, Países Bajos, Portugal, España, Dinamarca, Finlandia, Noruega, Suecia, Islan-dia, las islas Féroe y Groenlándia (en total 18).

Con estos acuerdos firmados, el Estado andorrano alcanza el mínimo de 12 necesarios para cumplir con la norma-tiva establecida por la OCDE y acceder a la lista de los Estados cooperantes en el intercambio de información enmateria fiscal.

Con fecha de 29 de diciembre de 2010, el Consejo General aprobó la Ley 94/10 de 29 de diciembre del Impuestosobre la Renta de los No Residentes Fiscales para regular las rentas derivadas del ejercicio de actividades económi-cas o laborales desarrolladas en Andorra por personas físicas o entidades no residentes y que permite alcanzar ungrado importante de simetría en materia tributaria y situar Andorra en el contexto internacional como un país conun ordenamiento ortodoxo, homologable y equiparable con el de los países de su entorno, la Unión Europea y laOCDE. Esta Ley es aplicable a partir del 1 de abril de 2011.

Con fecha de 29 de diciembre de 2010, el Consejo General aprobó la Ley 95/10 del 29 de diciembre del Impuestode Sociedades como complemento de las reformas mercantiles y financieras realizadas con la finalidad de homo-logar el ordenamiento jurídico del Principado de Andorra con el de los países más avanzados. La introducción deeste impuesto homologable al de otros países permitirá al Principado de Andorra firmar convenios para eliminarla doble imposición con otros Estados, como instrumento de política tributaria y cumplimiento de los estándaresdefinidos internacionalmente en el contexto de la OCDE, y facilitará la salida al extranjero de sus empresas y laatracción de inversión extranjera al territorio del Principado. Esta Ley es aplicable a los períodos impositivos que seinicien a partir del primer día natural del ejercicio inmediatamente posterior a la publicación en el Boletín Oficialdel Principado de Andorra de una Ley del Impuesto sobre el Valor Añadido que sustituya el impuesto indirectosobre mercancías, el impuesto indirecto sobre prestaciones de servicios empresariales y profesionales, el impuestoindirecto sobre la producción interna, el impuesto indirecto sobre las actividades comerciales, y para las rentasdevengadas a partir de esta fecha.

Con fecha de 29 de diciembre de 2010, el Consejo General aprobó la Ley 96/10 del 29 de diciembre del Impuestosobre la Renta de las Actividades Económicas a fin de regular los beneficios obtenidos por residentes cuando estosno hayan adoptado una forma societaria para la realización de sus actividades y evitar un tratamiento fiscal dis-criminatorio entre rendimientos obtenidos por personas jurídicas y físicas. El impuesto se estructura de acuerdocon los estándares definidos internacionalmente en el contexto de la OCDE. Esta Ley es aplicable a los períodosimpositivos que se inicien a partir del primer día natural del ejercicio inmediatamente posterior a la publicaciónen el Boletín Oficial del Principado de Andorra de una Ley del Impuesto sobre el Valor Añadido que sustituya elimpuesto indirecto sobre mercancías, el impuesto indirecto sobre prestaciones de servicios empresariales y profesi-onales, el impuesto indirecto sobre la producción interna, el impuesto indirecto sobre las actividades comerciales,y para las rentas devengadas a partir de esta fecha.

Traducción al castellano

Estos estados financieros consolidados son una traducción libre –no oficial– de los estados financieros consolidadosoriginariamente emitidos en catalán. En el caso de que exista alguna discrepancia entre ambos prevalecerá la versiónen catalán. Estos estados financieros consolidados se presentan de conformidad con los principios de contabilidad ycon los criterios de valoración establecidos en el Plan de Contabilidad del Sistema Financiero Andorrano. Algunasde las prácticas contables aplicadas por el Grupo de acuerdo con el Plan Contable del Sistema Financiero Andorranopueden no ajustarse a los principios de contabilidad generalmente aceptados en otros países.

Nota 22


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