Ficha país Brasil

Fichas País es una publicación de CaixaBank Research, que contiene informaciones y opiniones que proceden de fuentes que consideramos fiables. Este documento tiene un propósito meramente informativo, por lo cual CaixaBank no se responsabiliza en ningún caso del uso que se pueda hacer del mismo. Las opiniones y las estimaciones son propias de CaixaBank Research y pueden estar sujetas a cambios sin notificación previa.

BrasilForma de Estado: República federal presidencial

Capital: Brasilia

Idioma oficial: Portugués

Población: 207,9 millones de habitantes (2016)

Moneda: Real (BRL)

Tipo de cambio: 1 EUR = 3,93 BRL (31/12/2017) 1 USD = 3,32 BRL (31/12/2017)

PIB: 1.798,6 miles de millones $ (2,6% del PIB mundial)

PIB per cápita: 8.727 $ (15.238 $ en paridad de poder adquisitivo)

Facilidad para hacer negocios: 125 mejor país del mundo de 190 según el Banco Mundial (Doing Business)

Religión: Católica: 65%

Huso horario: 3 horas menos que la España peninsular

Brasil

| 49

BrasilBrasil

Previsioneseconómicas

• Aunque se está superando la fuerte recesión de 2015-2016, el ritmo de crecimiento en 2018-2019 será bajo, ya que el consumo se recuperará lentamente, se mantendrá una ele-vada incertidumbre política y el ajuste fi scal continuará. Todo ello no podrá ser totalmente compensado por la recu-peración de la demanda externa (en particular, vía la acele-ración de las compras de China) y por los efectos de la rela-jación monetaria de 2016-2017.

• Tras el repunte infl acionista de 2015-2016, en 2017 el abara-tamiento de los precios importados (resultado de la aprecia-ción del real en 2016-2017) y la fi nalización del proceso de liberalización de los precios regulados han permitido situar la infl ación en mínimos históricos. Dado que en 2018 no se repetirán los factores temporales antes mencionados y que la recuperación económica aumentará la presión sobre los cuellos de botella productivos existentes, la infl ación se re-cuperará.

PIB. Variación interanual (%)Previsión

-4

-2

0

2

4

6

-6

-4

-2

0

2

4

6

2,3

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

-4

-2

0

2

4

6

0,9

2,7

0

2

4

6

8

10

IPC. Variación interanual (%) Previsión

0

2

4

6

8

10

4,33,83,5

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Thomson Reuters Datastream, FMI, Bloomberg y Oxford Economics.

Política económica

• El banco central ha aprovechado la caída de la infl ación y la fortaleza del real para bajar notablemente el tipo de refe-rencia en 2016 y 2017 (rebaja acumulada de 2,75 puntos), un proceso que tendrá, a un ritmo más pausado, continui-dad en 2018.

Tipo de interés de referencia (%) y tipo de cambio (BRL/USD)

Previsión

0

5

10

15

20

0

1

2

3

4

3,2

7,3

3,3

6,8

3,3

10,1

Tipo de interés de referencia (esc. izda.) Tipo de cambio (esc. dcha.)

2008-12Prom. Prom.

2008-122013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

0

5

10

15

20

0

1

2

3

4

Saldo scal (% PIB) Previsión

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

-7,0-7,7

-8,6

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Deuda pública (% PIB)

Previsión

0

20

40

60

80

100

79,678,775,6

0

20

40

60

80

100

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

-5

-4

-3

-2

-1

0

Cuenta corriente (% PIB) Previsión

-1,8-1,8-1,4

-5

-4

-3

-2

-1

0

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

• Un défi cit público y un nivel de deuda pública muy elevados siguen siendo la principal debilidad del cuadro macroeconó-mico brasileño. Con todo, cabe reconocer que la adopción del límite de gasto en educación y sanidad y la reforma de la Seguridad Social (que persigue aumentar la edad efectiva de jubilación y mejorar la sostenibilidad fi nanciera del sistema) contribuirán a que el gasto público crezca menos que en el pasado. Este hecho, junto con la mejora cíclica de los ingresos y un cierto ajuste de otras categorías de gasto, facilitará que el défi cit público disminuya en el periodo 2018-2019.

Condiciones fi nancieras

• La salida de la recesión, junto con una política crediticia más rigurosa, ha permitido que el crecimiento de la morosidad se haya frenado. Además, cabe reseñar que incluso en el con-texto recesivo de los últimos años la rentabilidad de la banca ha seguido aumentando y que los niveles de capitalización son altos. El crecimiento del crédito privado será moderado en el periodo 2017-2018 debido a la lenta expansión econó-mica y al mantenimiento de condiciones de concesión credi-ticia exigentes.

Crédito privado (% PIB)Previsión

0

20

40

60

80

61,060,461,6

0

20

40

60

80

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

15,3

0

10

5

15

20

25

Deuda externa bruta (% PIB)

16,1 16,4

Prom. 2008-12

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Previsión

0

5

10

15

20

25

• El nivel de deuda sigue siendo elevado (la deuda corporativa no fi nanciera asciende al 142% del PIB), un nivel elevado para los estándares de los países emergentes. A diferencia de lo que sucede en otros emergentes, el sector público tam-bién es responsable de este creciente endeudamiento. Asi-mismo, preocupa que una parte importante de la deuda corporativa esté denominada en divisas.

Brasil

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Brasil

Rating

• Las perspectivas de rating son negativas para Fitch y Moody’s y estables para S&P (aunque tras una revisión bajista) debido a las dudas sobre las fi nanzas públicas.

• Un país tiene “grado de inversión” si su rating es BBB- o superior (S&P y Fitch) o Baa3 o superior (Moody’s).

BB- Ba2 BB

Situación política • La entrada en año electoral (elecciones legislativas, estatales y presidenciales en octubre de 2018) ha provocado que el centro de atención se traslade a los posibles candidatos y a sus respec-tivas agendas. Preocupa que opciones populistas (tanto de iz-quierdas como de derechas) acaben prevaleciendo.

• Si este fuese el caso, cabe prever escasos avances en las muy necesarias reformas estructurales pendientes (en particular, la renovación de las instituciones, la simplifi cación del entor-no de negocios y la reducción de los cuellos de botella pro-ductivos a través de la inversión público-privada en energía y en infraestructuras). En cambio, dada la delicada situación de las fi nanzas públicas, cabe esperar que se prosiga en la senda del ajuste fi scal y, si no se aprueba en el tramo fi nal de la ac-tual legislatura, se reforme la Seguridad Social.

CORTO PLAZO

• Finanzas públicas - +

• Mayor endurecimiento de la fi nanciación internacional - +

• Inestabilidad política - +

• Mayor desaceleración de China - +

Riesgos LARGO PLAZO

• Entorno de negocios poco propicio - +

• Cuellos de botella productivos - +

• Falta de progreso en las reformas estructurales - +

Perspectivas a largo plazo

• El crecimiento del PIB seguirá limitado por la falta de refor-mas, que han sido poco ambiciosas en la legislatura actual y que probablemente tampoco avanzarán excesivamente en los próximos años.

• Con todo, incluso ante esta falta de ambición de reforma, el país seguirá benefi ciándose de una demografía dinámica, un mercado interno de tamaño notable, su papel como uno de los principales exportadores mundiales y el área metro-politana más dinámica de América Latina (São Paulo).

2,1

2,7

0

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

Prom. 2007-16 Prom. 2017-27

Crecimiento del PIB (%)

207,9

221,6

225

220

215

210

205

200

2016 2026

Población. Millones de habitantes

FORTALEZAS

• Dimensión del mercado nacional. • Clase media creciente. • Polos metropolitanos dinámicos. • Sofi sticación empresarial.

Entorno empresarial

DEBILIDADES

• Infraestructuras de transporte y energía insufi cientes. • Regulación excesiva y de complejo cumplimiento. • Inseguridad. • Inefi ciencia del mercado de bienes y laboral.

• Agricultura: semilla de soja, café, madera, arroz, trigo, azúcar de caña, maíz, cacao, cítricos y vacuno. Minería: mineral de hierro.

Principales sectores

• Industria: equipos de transporte, automoción, calzado, textil, químicos, cemento, acero y aeronáutica.

Nota: el ICIE mide la facilidad de internacionalización de las empresas españolas en cada país. El análisis se lleva a cabo para un total de 67 países y permite elaborar un ranking que refl eja su atractivo para las empresas españolas (en el ranking global, cuanto menor es el número, más fácil es la internacionalización). Por su parte, en los pilares, cuanto mayor es el número, más fácil es la internacionalización. Véase el documento “ICIE. Índice CaixaBank para la internacionalización empresarial”, disponible en http://www.caixabankresearch.com/

Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos de Thomson Reuters Datastream, FMI, Bloomberg y Oxford Economics.

ICIE | Índice CaixaBank para la Internacionalización Empresarial

1. Accesibilidad

20

40

80

100

0

60

20

40

60

80

100

43,7 80,5 73,7 57,5 41,750,0 69,5 53,0 52,2 48,7

80,541,7

73,757,5

43,7

2. Facilidad de operar

3. Atractivocomercial

4. Entornofi nanciero

5. Estabilidad

— América — Brasil(Mín. 0 - Máx. 100)

POSICIÓN EN EL RANKING DE PAÍSES

SUBPILARES

Top Relaciones inversión con EspañaGustos parecidos a EspañaDesarrollo fi nanciero

Bottom Facilidad desarrollo negocioDistancia, comunicaciones y acuerdos con EspañaEstabilidad macroeconómica

2267

PILARES

Brasil

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Brasil

El impuesto sobre la renta de las personas físicas oscila entre el 15% y el 27,5% según el nivel de rentas.El impuesto de sociedades varía según la cifra de benefi cios de las sociedades: • Hasta 20.000 reales/mes: 15%.• Más de 20.000 reales/mes: 25%.Se distinguen dos tipos de impuestos al consumo según el tipo de operación: • Impuesto sobre productos industriales (IPI): impuesto fe-

deral soportado por la fabricación o importación de pro-ductos. Las tasas varían según la categoría de producto. El IPI general es del 30%. Existe deducción fi scal para los fa-bricantes de automóviles en Brasil que cumplan una serie de requisitos: proceso de producción, gastos en I+D y efi -ciencia del combustible, entre otros.

• Impuesto sobre circulación de mercancías y servicios (ICMS): las tasas pueden variar entre el 7% y el 25% según los estados, que pueden ofrecer reducciones, exenciones e incentivos. Es el mismo impuesto para todas las categorías de producto. La propuesta de 2013 de una tasa única del 4% para todos los estados de Brasil no ha sido apoyada en consenso, después de una guerra fi scal entre distintos es-tados por ofrecer incentivos especiales en inversiones.

Los impuestos sobre importación de productos están basa-dos en la tarifa externa común de Mercosur.Impuestos especiales:• Impuesto sobre servicios (ISS): 2%-5%.• Impuesto sobre la exportación de productos nacionales o

nacionalizados (IE): pieles de animales (9%), tabaco (150%), armas (150%).

• Impuesto de transmisión de bienes inmuebles (ITBI): 2%-6%.

Fiscalidad

Inversiones En Brasil, la inversión extranjera directa para 2015 ha sido de 64.647 millones de dólares, situándose en quinto puesto a nivel mundial. No existe discriminación entre capital nacional y capital extranjero en las regulaciones de IED en Brasil. El país se esfuerza por la apertura a las inversiones extranjeras, aunque existen algunos sectores particulares que limitan la participación de capital ex-tranjero (medios de comunicación, aviación y seguros). El sector de infraestructuras será prioritario para la inver-sión en los próximos años en Brasil. El Gobierno de Brasil ha lanzado el Programa de Inversiones en Logística para

proyectos de construcción y mejora de aeropuertos, ca-rreteras, puertos, energía y transporte urbano. Se han establecido criterios para garantizar un proceso de licita-ción transparente con trato no discriminatorio para las empresas extranjeras. Existen benefi cios fi scales para in-versiones en zonas menos desarrolladas de Brasil. Estas zonas son el noreste y las regiones amazónicas. Estos in-centivos fi scales van dirigidos a empresas nacionales y extranjeras. Los principales países inversores en Brasil son: Países Bajos, EE. UU., España, Luxemburgo y Francia.

Establecimiento SOCIEDAD LOCAL

El proceso de constitución de una empresa en Brasil se ha simplifi cado de forma considerable. Se estima un período de 85 días para la creación de una sociedad en Brasil. La ley exi-ge que toda empresa de capital extranjero se registre en el Banco Central (RDE-IED), que supervisa las adquisiciones de empresas constituidas. Las sociedades anónimas y las sociedades de responsabilidad limitada son las formas más comunes entre los inversionistas extranjeros y nacionales.

La sociedad de responsabilidad limitada puede constituirse con capital extranjero en su totalidad. Existen limitaciones en algunos sectores de actividad, especialmente en televisión, periodismo, minería, energía hidráulica y sanidad, entre otros.Las leyes brasileñas no exigen capital mínimo legal ni capital máximo legal para la constitución de una sociedad en el país (excepto para entidades fi nancieras).

SUCURSAL

El establecimiento de una sucursal de una sociedad ex-tranjera matriz requiere de autorización del Gobierno.

No es la forma más utilizada por las empresas multinacio-nales debido a los numerosos requisitos burocráticos.

OFICINA DE REPRESENTACIÓN

La representación comercial en Brasil se rige por las Leyes 4.886 del 09/12/1965 y 8.420 de mayo de 1992 y, más recien-temente, por el Nuevo Código Civil, en el que recibió la de-nominación de Agencia. De acuerdo con estas leyes, la agencia se defi ne como una actividad de intermediación permanente, desarrollada por cualquier persona física o ju-rídica (que recibe la denominación legal de representante comercial o agente) encargada de actuar en el mercado para la intermediación de los productos y/o servicios de una única empresa o de varias empresas (dependiendo de la existencia, o no, de cláusula de exclusividad, en el contrato fi rmado por las partes contratantes).El representante comercial está obligado a registrarse ante el Consejo de Representantes Comerciales del Estado miem-bro en el que ejerza sus actividades. Estos consejos tienen

un poder reglamentario concerniente a la profesión. No obstante, los actos de constitución de las sociedades que prestan el servicio de agencia deben estar registrados en la Junta Comercial, y las personas físicas que presten dicho ser-vicio deben registrarse en la Junta Comercial como empre-sarios. La fi gura del representante es esencial para la distribución en el mercado brasileño. Las empresas en negociación con el Gobierno de Brasil están obligadas por ley a tener un re-presentante local. La selección de representante local re-quiere especial cuidado en Brasil. Es importante prestar atención a los siguientes aspectos a la hora de fi rmar acuer-dos: protección de marca, exclusividad, garantías de pago, aspectos de localización y actuaciones especiales, servicios y obligaciones de soporte, cumplimiento de leyes nacionales.

Alianzas estratégicas

JOINT VENTURE

Existen varias formas de confi gurar una joint venture en Brasil que deberán adoptar una forma jurídica: sociedad anónima, sociedad de responsabilidad limitada, sociedad individual de responsabilidad limitada, sociedad mixta, asociaciones (sociedad general, sociedad especial, socie-dad comanditaria simple, etc.).Las joint ventures en Brasil son utilizadas por empresas extranjeras para entrar en industrias muy reguladas y

para la consecución de contratos gubernamentales. Los acuerdos de licencias se utilizan con frecuencia y deben registrarse en el Instituto Brasileño de Propie-dad Industrial.Las formas más comunes de joint venture en Brasil son a través del establecimiento de sociedades anónimas y so-ciedades de responsabilidad limitada.

ZONA FRANCA

La zona franca de Manaus, situada en el Estado de Amazonas, es la más importante. Otras zonas francas son: Brasiléia, Cruzeiro do Sul, Boa Vista, Guajará-Mirim, Tabatinga, Macapá, Santana.

LARGO PLAZO

• Entorno de negocios poco propicio - +

• Cuellos de botella productivos - +

• Falta de progreso en las reformas estructurales - +

Brasil

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Brasil

• NT Expo.• Expo Arquitetura Sustentável.• TranspoQuip.• Deporte Infratech.

• Expovetro.• Abimad.• AutoEsporte Expo Show.• Renex.

MEDIOS DE COBRO

El crédito documentario es el medio de cobro más común a través de bancos establecidos en Brasil. Las remesas documen-tarias a la vista (cash against documents, CAD) también son frecuentes, una vez establecida una relación de confi anza con el cliente brasileño.

El pago por transferencia por adelantado es una práctica co-mún en los negocios en Brasil debido a unos elevados interesesy gastos de intermediación. Se recomiendan seguros y garan-tías de pago en estos casos.

MEDIOS DE PAGO

Las letras de cambio y los pagarés son los principales medios depago en los negocios locales en Brasil.El duplicado mercantil, copia de la factura original hecha por elproveedor al cliente para su aceptación y fi rma en un plazo de30 días, es una práctica frecuente en el comercio a nivel local.Las transferencias internacionales mediante SWIFT se conside-

ran como medio fl exible y seguro. Para una mayor seguridad, se suelen asegurar con crédito documentario. Existen varios sistemas de transferencia interbancarios, como el sistema de transferencia de fondos (sistema de transferência de reserva, STR) o el sistema fi nanciero nacional (rede nacional do sistema fi nanceiro, CBSA).

SEGUROS DE TIPO DE CAMBIO

El real brasileño ha sido muy inestable en el último año. En 2015, el real sufrió una depreciación del 17% respecto al euro. Es recomendable utilizar seguros de tipos de cambio que permitan garantizar un tipo de cambio fi jo en plazo

determinado. Se suele usar el USD en las transacciones in-ternacionales, siendo recomendable asegurar el tipo de cambio.

Medios de cobro y pago

El principal objetivo de la ofi cina de CaixaBank en Brasil es me-jorar los canales de comunicación con las instituciones fi nancie-ras locales, dando apoyo a las actividades de los clientes de CaixaBank en el país, ya sean de comercio exterior o de inver-

siones y proyectos de implantación. También ofrece asesora-miento y acompaña a empresas españolas que quieran desarro-llar su negocio en el exterior.

CaixaBank en el país

• Embajada de España en Brasilia Dirección: SES, Avenida das Nações, Quadra 811, Lote 44, 70429-900 BRASILIA DF Tfno.: +55 61 3701 1600 E-mail: emb.brasilia@maec.es Web: http://www.exteriores.gob.es/Embajadas/BRASILIA/es/Embajada/Paginas/HorariosLocalizacionContacto.aspx

• Invertir en Brasil: http://www.brasilinvest.com/

• Aduanas en Brasil: http://www.receita.fazenda.gov.br/Grupo1/aduana.htm

• Ofi cinas comerciales de España en Brasil: http://www.icex.es/icex/es/navegacion-principal/todos-nuestros-servicios/informacion-de-mercados/paises/navegacion-superior/nuestras-ofi cinas/CEN2014260215.html?idPais=BR

• Portal de Comercio Exterior en Brasil: http://www.comexbrasil.gov.br/

• Confederación Nacional de Comercio de Bienes, Servicios y Turismo: http://www.cnc.org.br/

• Agencia Brasileña de Promoción de Exportaciones e Inversiones: http://www.apexbrasil.com.br/

Webs de interés

Ferias clave

CULTURA EMPRESARIAL

El idioma utilizado en las relaciones comerciales es el portu-gués. Las negociaciones requieren tiempo y paciencia, los pro-cesos suelen ser largos. Los horarios habituales de las empresas

son de 8:00 a 12:00 y de 14:00 a 18:00. Los comercios suelen tener un horario continuo. La selección de un socio local brasi-leño debe realizarse con especial cuidado.

ACUERDOS

En materia de tributación, existe un convenio entre España y Brasil para evitar la doble imposición.

Negociación y protocolo

Convenios

TRATADOS DE LIBRE COMERCIO

Tratados fi rmados por Brasil y España:• Plan de Asociación Estratégica España-Brasil (2003).• Convenio de Doble Imposición (1974).• Tratado General de Cooperación y Amistad (1992).

Brasil ha fi rmado un Tratado Bilateral de Inversiones con Mo-zambique. Brasil ha fi rmado Tratados de Doble Imposición

con 33 países (Japón, Francia, Italia, Países Bajos, Canadá, Portugal y Argentina, entre otros).Brasil ha fi rmado el Convenio de Información Fiscal Cambia-ria (TIEA) con EE. UU. (2013).El Protocolo de Inversión de Mercosur no ha sido ratifi cado por Brasil.

Condiciones arancelarias

SISTEMA GENERALIZADO DE PREFERENCIAS (SGP)

Brasil es país benefi ciario del Sistema Generalizado de Preferencias. Pertenece al grupo IV.

ZONA FRANCA

La zona franca de Manaus (Amazonas) ofrece los siguientes benefi cios:• Exenciones a importaciones.• Reducciones en impuestos para materias primas destinadas

a producción industrial.

• Reducciones de impuestos para productos de tecnologías de la información.

• Reducciones de impuestos para fabricantes de automóviles en Brasil.

CaixaBank en el mundo

Fráncfort (Alemania)

Varsovia (Polonia)

Pekín (China)

Singapur

Santiago de Chile (Chile)

São Paulo (Brasil)

Lima (Perú)

Tánger (Marruecos)

Ciudad de México (México)

Lisboa (Portugal)

París (Francia)

Bogotá (Colombia)

Milán (Italia)

Argel (Argelia)

Shanghái (China)

Nueva Delhi (India)

Estambul (Turquía)

Dubái (Emiratos Árabes Unidos)

El Cairo (Egipto)

Johannesburgo (Sudáfrica)

Nueva York (EE. UU.)

Sucursales O� cinas de representación Alianzas estratégicas

Fecha de cierre de esta edición: 31/12/2017

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