factores claves para promover el desarrollo de mercados de capital
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Factores Claves para Promover el Desarrollo de Mercados de Capital
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Las transacciones son numerosas y pequeñas
Microempresa necesita préstamos al menor costo
La información en la Microempresa no es transaparente
•Preguntas:•Cuál es las medidas de éxito de la cartera de nuestros clientes?•Como logran sus resultados?•Cuáles son las medidas de desempeño de su cartera?•Analisis costo beneficio social, ambiental y económico?
Gobierno corporativo, estrategia, foco de negocios
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„Down-scaling“Bancos atendiendo el
segmenteo de la microempresa
„Up-grading“Trasnformando una
ONG en un banco de microfinanzas
„Linking“Conectar a IMF´S con
el mercado de capitales local e
internacional
„Greenfielding“Fundación de una
nueva ( IMF)
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Administración Senior de largo plazo y alto nivel
Buenas prácticas de Gobierno Corporativo Incentivos Administrador/empleado Escala masiva Base de productos fuerte incluyendo
ahorros Inversión extensiva en infraestructura e
inversión tecnológica Alta calidad del producto Inversionistas estratégicos externos Operar como bancos / catalogados como
bancos Practicas de auditoría y contables de nivel
internacional.
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Desarrollo de entidades crediticias
profesionales
Integración en los mercados de capital
internacionales
Establecer diversidad de
servicios incluyendo depositos
Integración en los mercados de capital
localesIncrementar la complejidad operativa y la
experticia administra
tiva
Contribuir a
l desarro
llo del m
ercado de capitales
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SecuritizaciónEmisión de
bonosVenta de portafolio
Préstamo de largo plazo
Bancos extranjeros
Bancos domésticos
Fondos
Facilitador
• Volúmen mínimo de inversión• Moneda de inversión y mecanismos de cobertura de riesgos• Período de maduración requerido por el inversionista• Inversión de portafolio en grupo o individual• Perfil de riesgo_retorno requerido
– Requerimientos de rating de la IMF y su portafolio– Requerimientos de colateral
• Estacionalidad de la inversión• Requerimientos de reporte y monitoreo del inversionista• Capacidad y deseo de la IMF´S de recibir fondos y cumplir
con requerimientos de inversionistas
Impacto en el costo de capital para la IMF
Jugadores
Instrumentos
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Fuente: www.fitchratings.com 9
País Nº de MFI
Bolivia 23
Chile 3
Costa Rica 1
Ecuador 4
El Salvador 1
Guatemala 1
Honduras 1
Nicaragua 2
Panamá 1
Paraguay 1
Perú 6
República Dominicana 7
Venezuela 2
Total 53
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IMF Inversionista
Clientes Consumidores
Promoción Mercadeo
Sostenibilidad Rentabilidad
Lenguaje dirigido a donantes con
motivaciones sociales
Lenguaje centrado en retornos con motivos
financieros
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Reto para el IMF
Solución potencial
No rentable Reducir crecimiento
Tamaño reducido de la cartera
Fusión con otros programas
Balance de resultados
Deuda/Patrimonio
Buscar capital accionario, cuasi capital, utilidades
retenidasAltos riesgos: ej.País, Cambiario
Garantías colaterales
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Donación Inversión
$ Retorno? NO
$ Retorno? SI
Nivel de interés en el retorno social de la inversión
Nivel de interés en el retorno financiero de la inversión
Retornos sociales puros expectativas de retorno Retorno financiero puro
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Compendio de casos
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Institución US $ País
Prisma Microfinance
Capital: $ 1,25 mill IMF, USA con fines de lucro.
Trinidad Tobago IMF
Oferta de bonos:$ 2,8 mill
IMF, Trinidad Tobago.
Compartamos Oferta de bonos: $10 mill
IMF comercial, México.
Bhartiya Samruddhi Finance Limited
Securitización $960 mil. (préstamos para cultivos)
Financiera, India.
Share Microfin Ltd. Securitización de $4.9 mill
Financiera, India.
Bank Rakyat Indonesia
IPO Banco, Indonesia.
BRAC Bank IPO Banco , Bangladesh.
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Calvert Social Investment Fund Oikocredit Blue Orchard
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MSc. Verónica Medina, ha diseñado y coordinado la discusión y elaboración del marco legal y operativo de instrumentos como factoraje, leasing habitacional, titularización, sociedades de garantía recíproca y fondos de innovación El Salvador, ha brindado asesoría para el desarrollo del modelo de Banca de Desarrollo en Costa Rica y fondos especializados de competitividad en Panamá. Así como ha diseñado programas y negociado recursos para establecer fondos de innovación tecnológica, deuda subordinada y capital riesgo.Se ha entrenado en mejores prácticas de estos instrumentos en diferentes países como, Inglaterra, Estados Unidos y Chile. A su vez, posee experiencia directiva de instituciones financieras de crédito y capital riesgo con operaciones en América Latina, lo cual le ha permitido entrenar a ejecutivos bancarios y de otras instituciones financieras en estos temas.En el ámbito de mercados financieros y mercado de valores, brinda la cátedra de Desarrollo de Mercados Bursátiles, a nivel e Maestría, en la Universidad Latinoamericana de Ciencia y Tecnología de Costa Rica.Lic Verónica Medina, posee un MSc en Economía Internacional, un Organizational Mastery, Advanced Project Management de la Universidad de Stanford y actualmente se encuentra cursando una Maestría en Administración Financiera en la Universidad de Londres.
Email : [email protected]
Tel: fax. 506-22201163