UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL SIMON

RODRIGUEZ

Alcantara, Leidy

Castro, Nesdaly

Freites, Lismelli

Lovera, José

Rosario, Klebelin

Caracas, Enero de 2010

Es el conjunto de recursos monetarios

financieros para llevar a cabo una

actividad económica, con la característica

de que generalmente se trata de sumas

tomadas a préstamo que complementan

los recursos propios.

FINANCIAMIENTO

“Provisión de dinero cuando y donde se necesita”.José Lovera

TIPOS DE FINANCIAMIENTOS

TIPOS DE

FINANCIAMIENTOSSE CLASIFICAN EN:

SEGÚN EL PLAZO DE VENCIMIENTO:

José Lovera

A CORTO PLAZO (el vencimiento es inferior a un año, crédito bancario, línea de

descuento, financiación espontánea).

A LARGO PLAZO (el vencimiento es superior a un año, ampliaciones de

capital, autofinanciación, préstamos bancarios).

1. Tipos de Dividendos

La razón de pago

Política de dividendos regulares

Política de dividendos regulares bajos y adicionales

Dividendos en acciones

Aspectos contables.

Punto de vista de los accionistas

Divisiones de acciones intercambiadas por una acción.

Recompras de acciones registros contables.

2. Objetivo de Las Políticas de Dividendos:

Maximización de la riqueza de los propietarios de la empresa.

Adquisición de financiamiento suficiente.

2. Objetivo de Las Políticas de Dividendos:

Maximización de la riqueza de los propietarios de la empresa.

Adquisición de financiamiento suficiente.

3. Pagos de Dividendos

Los flujos de efectivo de una empresa y las necesidades de inversión pueden ser demasiado volátiles para que establezca un dividendo regular muy alto. Sin embargo puede desear una alta razón de pagos de dividendos para distribuir los fondos que no son necesarios para la reinversión

Klebelin Rosario

4. Aspectos Legales de la Distribución de Dividendos, Según el Código de Comercio:

pueden pagarse dividendos a los accionistas sino por utilidades líquidas y recaudadas.

Ni en la escritura constitutiva, ni en los estatutos, ni en otros documentos podrán las sociedades establecer interés a favor de sus acciones. Los accionistas no están obligados a restituir los dividendos que hayan percibido en virtud de balances sociales hechos de buena fe.

La acción en repetición se prescribe en todo caso por cinco años contados desde el día fijado para la distribución.

5. Como herramienta de financiamiento, las acciones comunes tienen dos objetivos fundamentales:

Emisión de acciones comunes para incrementar el capital social de la empresa y de esta forma incorporar nuevos recursos económicos en la operación de la misma, generalmente para llevar a cabo algún proyecto de inversión de gran envergadura.

Colocar entre el público inversionista parte de las acciones comunes en poder de los accionistas de la empresa, para que estos recuperen la proporción de la inversión que requieran y que ponen a la venta, con lo que se da mayor liquidez individual a los accionistas y se incorporan nuevos inversionistas a la empresa.

6. Parámetros Legales de la Emisión de Nuevas Acciones, según el Código de Comercio:

Las acciones deben ser de igual valor y dan a sus tenedores iguales derechos, si los estatutos no disponen otra cosa. Las acciones pueden ser nominativas o al portador.

El título de las opciones nominativas o al portador.

En el caso de falta de pago de cuotas debidas por acciones suscritas, la sociedad puede hacer vender los certificados por cuenta del accionista.

Si puesta en venta la acción no hubiere oferta, la compañía puede anularla aprovechándose de los pagos hechos a cuenta de ella. La anulación se publicará expresándose el número de la acción anulada

Klebelin Rosario

Una acción es una parte alícuota del capital social de una sociedad anónima. Representa la propiedad que una persona tiene de una parte de esa sociedad. Normalmente, salvo excepciones, las acciones son transmisibles libremente y otorgan derechos económicos y políticos a su titular (accionista).

La diferencia entre una acción y un bono u obligación radica en que con la acción se es dueño de los activos de la empresa, mientras que en el caso de poseer un bono u obligación solamente se adquiere o compra parte de la deuda de la empresa o entidad emisora.

1. Formas de representación de las acciones

Las acciones son títulos valores y, como tales, deben estar representados de forma que puedan ser objeto de compraventa o de otros negocios jurídicos con facilidad.

Títulos al portador

Títulos nominativos

Escritura pública

Anotación en cuenta

Existen diferentes tipos de acciones:

Acciones comunes: Son las acciones propiamente dichas.

Acciones preferentes: Título que representa un valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos. La tasa de dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el momento en el que se emiten

2. Derechos que confieren las acciones

Derecho a percibir participación en las utilidades de la empresa.

Derecho de información acerca de la marcha de la sociedad anónima.

Derecho a voz y a voto en la Junta General de Accionistas.

Derecho a ceder libremente las acciones.

Derecho a retiro.

Klebelin Rosario

Es una fuente externa de financiamiento

que nos permite tener una opción para

obtener los recursos que se requieren

para adquirir bienes materiales.

FINANCIAMIENTO POR ARREDAMIENTO

Lismelli Freites

FINANCIAMIENTO POR ARREDAMIENTO

Lismelli Freites

Flexibilidad

Financiación

Aspectos Fiscales

Ausencia de Restricciones

VENTAJAS

Algunas Empresas lo usan como medio para eludir las restricciones presupuestarias cuando el

capital se encuentra racionado

Un contrato de arredramiento obliga una tasa costo por concepto de interés.

Resulta mas costo que la compra de un activo

DESVENTAJAS

FINANCIAMIENTO POR ARREDAMIENTO

Lismelli Freites

OBLIGACIONES CONVERTIBLES

Lismelli Freites

Es una obligación que se

emite con la opción de que

el suscriptor pueda

canjearla por acciones u

otro tipo de obligaciones

del emisor, lo que facilita

su colocación en el

mercado.

OBLIGACIONES CONVERTIBLES

Lismelli Freites

La razón de la conversión

El Periodo de Conversión

El valor de la conversión

Prima de Conversión

CARACTERISTICAS

La empresa siempre va ha fijar el precio de conversión superior a la cotización de las acciones

Las Obligaciones Convertibles tienen las mismas características que las Obligaciones Ordinarias, pero además nos dan un derecho de poder convertir las obligaciones en acciones.

La empresa va a fijar el precio de las Obligaciones Convertibles por encima del precio de las obligaciones Ordinarias, y también, va a fijar un tipo de interés menor debido a los derechos que conlleva

OBLIGACIONES CONVERTIBLES

VENTAJAS

Lismelli Freites

CERTIFICADOS DE GARANTIA

Lismelli Freites

Las garantías ayudan a establecer vínculos entre

los pequeños prestatarios (con quienes el banco

suele negarse a entrar en materia) y las

instituciones financieras formales. Los sistemas de

garantía pretenden crear adicionalidad de

préstamos, es decir intentar que los bancos

accedan a acordar préstamos a clientes que de

otra forma no tendrían acceso al crédito bancario.

Lismelli Freites

El modelo individual

El modelo de cartera

El modelo intermediario

CLASIFICACION DE LOS MECANISMOS DE GARANTIA

CERTIFICADOS DE GARANTIA

Lismelli Freites

Rapidez

Disponibilidad

Flexibilidad

Propiedad de los recurso

Repartición

RETOS DE LOS CERTIFICADOS DE GARANTIAS

CERTIFICADOS DE GARANTIA

DESDE LA OPTICA DEL

USUARIO FINAL

DESDE LA OPTICA DE LOS FINANCIADORES

Y ENTIDADES DE FINANCIAMIENTO

Manejo profesional

Mantenimiento del valor real del capital del fondo

Limitación del riesgo crediticio

Manejo de operaciones colaterales que le reporten

ingresos adicionales

TRIBUTOS.

Es la obligación monetaria establecida por la

ley, cuyo importe se destina al sostenimiento

de las cargas publicas, en especial al gasto

del estado. Están regidas por la constitución

de Venezuela, el código orgánico

tributario, etc.

Leidy Alcantara

Clasificación

de los tributos

Impuesto:

IVA, sobre la

renta

Tasas:

Timbres fiscales,

Aduana, aviación

civil

Contribuciones:

Especiales. Servicios

De telecomunicación

con fines de lucro

Ingresos

Parafiscales:

Leidy Alcantara

POLÍTICAS DE PRECIOS

conceptoSe considera también en esta política los topes máximos y mínimos de precios y tarifas que establece el Sector Público a los particulares, por los citados bienes y/o servicios que produce.

Objetivos. Supervivencia. Utilidades actuales máximas Participación máxima de mercado El precio bajo desalienta la competencia real

y potencial.

Leidy Alcantara

IMPORTANCIA.

Radica en los acuerdos implícitos o explícitos

entre las firmas competidoras, con pocos

productores, como es el de la mayoría de los

bienes de consumo duradero. Estos acuerdos

evitan las posibles consecuencias de una

guerras de precios entre las empresas que

contribuiría a una disminución de los beneficios

de todas ellas y a desplazar la competencia

hacia otras variables, como son calidad del

producto, publicidad, servicio técnico,

distribución.

Leidy Alcantara

MÉTODO UTILIZADO PARA LA FIJACIÓN

DE PRECIOS

1. Basado en el costo total.

2. Basado En el costo de conversión

3. Basado En el costo marginal

Leidy Alcantara

Se define a una mediana empresa:

Como una empresa que ocupa a

menos de 250 personas y cuyo

volumen de negocios anual no excede

de 50 millones.

Se define a una pequeña empresa :

Como una empresa que ocupa a

menos de 50 personas.

Se define a una microempresa:

Como una empresa que ocupa a

menos de 10 personas . Leidy Alcantara

UNA COOPERATIVA ES UNA ASOCIACIÓN

AUTÓNOMA DE PERSONAS QUE SE HAN

UNIDO VOLUNTARIAMENTE PARA HACER

FRENTE A SUS NECESIDADES Y

ASPIRACIONES ECONÓMICAS, SOCIALES Y

CULTURALES COMUNES POR MEDIO DE

UNA EMPRESA DE PROPIEDAD CONJUNTA Y

DEMOCRÁTICAMENTE CONTROLADA.

COOPERATIVAS

Leidy Alcantara

EMPRESAS PYME COOPERATIVAS

1. Limitada cantidad de

accionistas.

1. Se acepta cualquier cantidad de

asociados.

2. El poder lo determina la

cantidad de acciones que se

posean.

2. Cada miembro tiene un solo voto

independientemente de la cantidad de

certificados que posea.

3. El capital se fija en el

documento constitutivo. Su

alteración se rige por normas

jurídicas.

3. El capital es indeterminado.

4. Las acciones son negociables

y transferibles.

4. Las certificados son intransferibles y

solo pueden ser negociadas entre

cooperadores.

5. Las utilidades o ganancias se

reparten según el número de

acciones de cada socio.

5. Los excedentes se distribuyen sobre

la base de las operaciones y trabajo

que el socio haya aportado.

Leidy Alcantara

• Es el conjunto de imágenes, valores y actitudes de

los individuos sobre el tema de los impuestos y el

conjunto de prácticas desarrolladas a partir de estas

representaciones

• Es el conjunto de valores, creencias y actitudes

compartido por una sociedad respecto a la

tributación y la observancia de las leyes que la rigen,

esto se traduce en una conducta manifestada en el

cumplimiento permanente de los deberes tributarios

con base en la razón, la confianza y la afirmación de

los valores de ética personal, respeto a la ley,

responsabilidad ciudadana y solidaridad social de

los contribuyentes.

CULTURA TRIBUTARIA

NESDALY CASTRO

La importancia de la cultura tributaria está en la propia

persona quien es la que acepta el sitio que le

corresponde en la sociedad, por lo cual, desarrolla un

sentido de solidaridad para con los demás. Por lo

tanto, hay que admitir en las obligaciones tributarias

un dispositivo en pro del bien común y al Estado como

el ente facultado de alcanzar dicho propósito

CULTURA TRIBUTARIA

IMPORTANCIA

NESDALY CASTRO

Es un mecanismo de garantía que tiene por finalidad asegurar el cumplimiento

de las obligaciones tributarias para conseguir un eficaz funcionamiento de la

Administración tributaria.

Está regulada principalmente por los art. 37 a 41 de la LGT. Sin embargo, las

leyes particulares de cada tributo pueden establece supuestos concretos de

responsabilidad, siempre dentro del marco de la LGT.

RESPONSABILIDAD TRIBUTARIA

CLASES DE RESPONSABILIDADES

Solidaria: No es necesario esperar a que se declare el fallido del deudor

principal, aunque la Administración debe dirigirse a éste último para intentar

hacer efectiva la deuda y sólo si no se produce el pago en el período

voluntario podrá dirigirse al responsable solidario.

Subsidiaria: La Administración debe acreditar la insolvencia previa del

deudor principal y, en su caso, de los responsables solidarios, antes de exigir

el pago de la deuda tributaria a los responsables subsidiarios

NESDALY CASTRO