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EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS
INGENIERO INDUSTRIALKAREM MEDINA BLANCO
ESP. DISEÑO Y EVALUACION DE PROYECTOSESP. LOGISTICA
El día a día para cualquier ser humano es un proyecto, desde diseñar una ruta para llegar a un destino determinado, como tomar la decisión correcta en un proyecto de inversión.
La Evaluación Financiera de Proyectos es el proceso mediante el cual una vez definida la inversión inicial, los beneficios futuros y los costos durante la etapa de operación, permite determinar la rentabilidad de un proyecto.
Nuestro objetivo es tratar la evaluación del proyectos de inversión desde un punto de vista financiero donde una cantidad de dinero invertida en un tiempo determinado generara una utilidad en otros momentos también específicos.
INTRODUCCION
Un proyecto así visto, es en esencia un intercambio de sumas de dinero. es la oportunidad de entregar ciertas cantidades en momentos definidos, a cambio de recibir otras sumas en otro momento, también especifico.
Por ejemplo cuando enfrentamos la oportunidad de colocar dinero a interés, estamos examinando un proyecto de inversión consistente en entregar ahora una suma y en el momento pactado del reembolso, recibirla de vuelta, aumentada con el valor de los intereses.
EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS
Para analizar un proyecto de inversión se deben enfocar en tres incógnitas importantes .
1. Es conveniente financieramente invertir en este proyecto? Relacionado con la tasa de oportunidad
2. En cuales de los proyectos de inversión estudiados se debe invertir una cantidad determinada ? Teniendo cierta cantidad de dinero, determinar las cantidades a invertir con el fin de obtener la mayor utilidad.
3. Para satisfacer cierta necesidad. Cual de las alternativas que se han detectado, se debe escoger desde el punto de vista financiero? Es escoger la alternativa de mejor solución.
EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS
CICLO DEL PROYECTO
ESTADO
ETAPA
TIPO DE EVALUACION
Pre – inversión
Idea
Evaluación ex – ante
Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad
Inversión
Diseño
Seguimiento físico Financiero
Informe de término de Proyecto (ITP)
Ejecución
Operación
Operación
Seguimiento de laOperación,
Evaluación ex - post
ESTADO
ETAPA
TIPO DE EVALUACION
Pre – inversión
Idea
Evaluación ex – ante
Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad
Inversión
Diseño
Seguimiento físico Financiero
Informe de término de Proyecto (ITP)
Ejecución
Operación
Operación
Seguimiento de laOperación,
Evaluación ex - post
CILCO DEL PROYECTO
En este estado se identifica el problema o la necesidad, las alternativas de solución y sus respectivos costos y beneficios.
ESTADO
ETAPA
TIPO DE EVALUACION
Pre – inversión
Idea
Evaluación ex – ante
Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad
Inversión
Diseño
Seguimiento físico Financiero
Informe de término de Proyecto (ITP)
Ejecución
Operación
Operación
Seguimiento de laOperación,
Evaluación ex - post
CILCO DEL PROYECTO
DISEÑO: Consiste en la elaboración de los programas arquitectónicos detallados y/o estudios de ingeniería del proyecto.EJECUCION: Es el desarrollo de la obra física para producir el bien o servicio que solucionará el problema o la necesidad por satisfacer.
ESTADO
ETAPA
TIPO DE EVALUACION
Pre – inversión
Idea
Evaluación ex – ante
Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad
Inversión
Diseño
Seguimiento físico Financiero
Informe de término de Proyecto (ITP)
Ejecución
Operación
Operación
Seguimiento de laOperación,
Evaluación ex - post
CILCO DEL PROYECTO
En este estado, el proyecto debe generar los bienes y servicios estimados en la pre inversión.Cuando el proyecto tiene un tiempo no inferior a dos años de estar en operación, se realiza una evaluación expost.
Hay que descifrar tres incógnitas.
1. Magnitud de los ingresos y egresos, medidos en unidades monetarias ( pesos, dólares ).
2. Ubicación en el horizonte de tiempo de los momentos en los cuales se producen los ingresos y los egresos.
3. Incertidumbre o riesgo asociados con la magnitud y la ubicación de los ingresos y egresos.
Por ejemplo si disponemos de 10.000.000 para invertir , y decidimos hacer la inversión en un banco que te ofrece una tasa del 10% anual .
ESTRUCTURACION DE UNA ALTERNATIVA FINANCIERA DE INVERSION
La evaluación de proyectos se puede adelantar desde los siguientes enfoques:
EL FINANCIEROEL ECONOMICO Y SOCIAL
Lo acostumbrado es que el análisis se inicie utilizando el enfoque financiero y luego se complemente introduciéndole los ajustes necesarios para convertirlo en una evaluación económica y social.
LOS DIFERENTES ENFOQUES EN LA EVALUACION DE PROYECTOS
ENFOQUE ECONOMICO Y SOCIAL:
• Inversión publica (ONG, Fundaciones, unidades de emprendimiento, mixtas).
• Tiempo. (vida del proyecto)
• Beneficio colectivo. (enfocado el beneficio de la comunidad)
• Precios económicos. ( no tiene distorsión por monopolio)
• Precios de eficiencia o de sombra. ( no están distorsionados por los impuestos)
• Excedente del consumidor (cuando el comprador paga un valor inferior al que esta dispuesto a pagar por un bien o servicio)
• Macro economía ( afecta la economía del colectivo)
LOS DIFERENTES ENFOQUES EN LA EVALUACION DE PROYECTOS
ENFOQUE FINANCIERO :
• Inversión privada . (cantidad de dinero a invertir).
• Tiempo. ( vida del proyecto).
• Beneficio privado. (utilidad sobre la inversión).
• Precios de comercial o de mercado.( distorsionados por los impuestos ).
• Impuestos. (generados por las normas y lineamientos del gobierno).
• Variaciones en los precios del mercado. ( basados en factores que inciden en el precio).
• Micro economía. ( afecta la economía del los inversionistas)
LOS DIFERENTES ENFOQUES EN LA EVALUACION DE PROYECTOS
Cuando un proyecto se analiza desde el punto de vista financiero, la cuantificación de los ingresos y egresos se hace con base a las sumas de dinero que el inversionista recibe, entrega o deja de recibir. La mayoría de las personas piensan que la evaluación financiera de un proyecto de inversión consiste solamente en calcular el Valor Presente Neto (VPN) o la tasa Interna de Retorno (TIR) después de conocer los pronósticos de los Flujos Netos de Efectivo.La parte que merece mayor atención es la de las proyecciones de ingresos y egresos, que al relacionarlos dan como resultado los Flujos Netos de Efectivo que son los valores que al compararlos con la inversión inicial, permiten medir la rentabilidad del proyecto
LA EVALUACION FINANCIERA
Como se menciono anteriormente determinar los ingresos y egresos en los momentos exactos es de vital importancia y una manera de hacerlo es realizando una representación grafica.
Existe una herramienta que permite representar sobre un eje horizontal los diferentes movimientos del dinero en el tiempo. El eje horizontal se tabula en periodos de tiempo, las líneas perpendiculares el eje horizontal indican ingresos o pagos de dinero, utilizando y recordando el ejemplo del banco, tenemos que una inversión de 10.000.000 a una tasa de interés anual de 10% y graficándola tenemos:
LA EVALUACION FINANCIERA
1 año
$ 10.000.000
$ 11.000.000
2 semestres
$ 11.000.000
$ 10.000.000
$ 10.000.000
$ 11.000.000
12 meses
0
0
0
LA EVALUACION FINANCIERA
CASO DE SIEMBRA DE PALMASIEMBRA DE PALMA AFRICANA
Inversiones requeridas por hectáreas Siembra (durante 3 años) $ 180.000.000 Mantenimiento anual $ 60.000.000 Valor de la tierra $ 50.000.000 Planta procesadora Quinto año $ 50.000.000 Sexto año $ 60.000.000 Septimo año $ 30.000.000 Recoleccion anual $ 40.000.000 Producción por hectáreas Produccion quinto año $ 150.000.000 Produccion sexto año $ 200.000.000 Produccion septimo año en adelante $ 261.000.000 la plantacion debe ser remplazada a los 22 años