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ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS

PRESENTACIÓN COYUNTURAL

SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN

DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA

Febrero 2018

• El Código Orgánico Monetario y Financiero, publicado en el Registro Oficial No. 332, de 12 de septiembre de 2014, estipula que

el BCE “elaborará y publicará en su página web y/o por cualquier otro medio, con la periodicidad que determine la Gerencia

General, la siguiente información: 1. Las cifras correspondientes a los indicadores monetarios, financieros, crediticios y

cambiarios; 2. Las estadísticas de síntesis macroeconómica del país; 3. Las tasas de interés; 4. Los sistemas de pago

autorizados y las instituciones autorizadas a operar; y, 5. La información adicional requerida por la Junta”.

• Dentro de este ámbito de competencia, el BCE publica la presentación coyuntural “Estadísticas macroeconómicas”, con la última

información disponible, para la toma de decisiones económicas de la ciudadanía, las instituciones nacionales e internacionales, y

las autoridades gubernamentales.

PRESENTACIÓN

Sector Real

Sector Fiscal

Sector Externo

1

2

3

4

CONTENIDO

Sector Real

Sector Monetario y Financiero

Sector Fiscal

Fuente: Banco Central del Ecuador.

PRODUCTO INTERNO BRUTO – PIB 2007=100, Tasas de variación trimestral

t1 14 t2 14 t3 14 t4 14 t1 15 t2 15 t3 15 t4 15 t1 16 t2 16 t3 16 t4 16 t1 17 t2 17 t3 17

Var t/t-1 -0.3 2.3 1.4 0.2 0.2 -1.6 -0.3 -0.9 -1.3 0.9 0.0 1.5 -0.4 1.7 0.9

Var t/t-4 3.9 4.1 3.5 3.6 4.2 0.2 -1.4 -2.5 -4.0 -1.7 -1.5 1.0 2.0 2.9 3.8

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0 Variacio

nes p

orcen

tuales resp

ecto al m

ismo

trimestre d

el año

an

terior t/t-4

Var

iaci

on

es p

orc

entu

ales

res

pec

to a

l tri

mes

tre

ante

rio

r (t

/t-1

)

LA ECONOMÍA ECUATORIANA CRECIÓ EN EL TERCER TRIMESTRE DE 2017

En el tercer trimestre de 2017, el PIB de Ecuador, a precios constantes, mostró una tasa de variación trimestral de 0.9% (t/t-1, respecto al segundo

trimestre de 2017); y, una variación interanual (t/t-4, respecto al tercer trimestre de 2016) de 3.8%.

5


OFERTA UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, VARIACIÓN TRIMESTRAL

(t/t-1)

2017.III, OFERTA Y UTILIZACIÓN

DE BIENES Y SERVICIOS 2007=100, variación trimestral t/t-1

2017.III, CONTRIBUCIONES A LA VARIACIÓN

TRIMESTRAL t/t-1 DEL PIB 2007=100

2.0

1.9

1.2

0.9

-0.1

-0.6

-1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0

Consumo f. gobierno

Importaciones

Consumo f.hogares

PIB

Exportaciones

FBKF

%

0.9

0.74

0.55

0.52

0.29

-0.03

-0.14

-0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0

PIB

Consumo f. hogares

Variación de existencias

Importaciones

Consumo f. gobierno

Exportaciones

FBKF

%

6


OFERTA UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS, VARIACIÓN INTERANUAL

(t/t-4)

2017.III, OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y

SERVICIOS 2007=100, variación interanual t/t-4

2017.III, CONTRIBUCIONES A LA VARIACIÓN

INTERANUAL t/t-4 DEL PIB 2007=100

8.8

5.3

4.8

3.8

-0.5

-2.3

-4.0 0.0 4.0 8.0 12.0 16.0

Importaciones

Consumo f. hogares

Consumo f. gobierno

PIB

Exportaciones

FBKF

%

3.8

3.18

2.88

2.28

0.71

-0.14

-0.53

-1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0

PIB

Consumo f. hogares

Variación de existencias

Importaciones

Consumo f. gobierno

Exportaciones

FBKF

%

El Gasto de consumo final de los hogares fue la variable que tuvo

mayor incidencia en la variación interanual positiva del PIB en el

período de estudio.

Desde la óptica de la oferta-utilización de bienes y servicios, se

destaca el crecimiento del Gasto de consumo final de los hogares y

el Gasto de consumo final del Gobierno.

7


VARIACIÓN TRIMESTRAL DEL VALOR AGREGADO BRUTO PETROLERO Y NO

PETROLERO

La variación trimestral (t/t-1) del PIB se ubicó en 0.9% en el tercer trimestre de 2017. El VAB no Petrolero registró un crecimiento de 0.8%, y el VAB

Petrolero mostró una tasa de variación positiva de 1.2%.

2014.I 2014.II 2014.III 2014.IV 2015.I 2015.II 2015.III 2015.IV 2016.I 2016.II 2016.III 2016.IV 2017.I 2017.II 2017.III

VAB no petrolero 0.2 2.4 1.9 0.7 0.5 -1.0 -0.7 -0.9 -1.3 0.4 0.3 1.1 0.3 1.4 0.8

VAB petrolero -0.7 -0.8 -2.5 -0.8 -1.6 -1.3 4.2 -0.4 -0.7 3.4 -2.4 3.2 -3.8 1.7 1.2

PIB -0.3 2.3 1.4 0.2 0.2 -1.6 -0.3 -0.9 -1.3 0.9 0.0 1.5 -0.4 1.7 0.9

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0 VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO 2007=100, Tasas de variación trimestral t/t-1

(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo. 8


VARIACIÓN INTERANUAL DEL VALOR AGREGADO BRUTO PETROLERO Y NO

PETROLERO

La variación interanual (t/t-4) del PIB fue de 3.8% para el tercer trimestre de 2017. En este contexto, el VAB no Petrolero registró un crecimiento de

3.6% y el VAB Petrolero presentó una tasa de variación positiva de 2.2%.

VAB PETROLERO* Y NO PETROLERO 2007=100, Tasas de variación interanual t/t-4

(*) Comprende la suma del VAB de las industrias de extracción de petróleo más la refinación del petróleo.

2014.I 2014.II 2014.III 2014. IV 2015.I 2015.II 2015.III 2015. IV 2016.I 2016.II 2016.III 2016. IV 2017.I 2017.II 2017.III

VAB no petrolero 3.7 4.3 4.7 5.2 5.5 2.1 -0.5 -2.0 -3.7 -2.5 -1.5 0.4 2.1 3.1 3.6

VAB petrolero 10.6 6.2 -4.4 -4.6 -5.5 -6.0 0.5 0.8 1.7 6.6 -0.1 3.5 0.2 -1.4 2.2

PIB 3.9 4.1 3.5 3.6 4.2 0.2 -1.4 -2.5 -4.0 -1.7 -1.5 1.0 2.0 2.9 3.8

-12.0

-8.0

-4.0

0.0

4.0

8.0

12.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

9


VAB POR ACTIVIDAD ECONÓMICA, TRIMESTRAL (t/t-1)

Las actividades económicas que presentaron mayores crecimientos trimestrales fueron: Refinación de petróleo (7.9%); Enseñanza y servicios

sociales y de salud (3.5%); Otros servicios (2.4%); Actividades profesionales (2.2%).

0.08

0.31

0.15

0.14

0.07

0.03

0.05

0.09

0.10

0.05

0.03

0.03

0.00

-0.05

-0.01

-0.19

-0.02

-0.09

-0.3 -0.2 -0.1 0.0 0.1 0.2 0.3 0.4

7.9

3.5

2.4

2.2

2.0

1.7

1.4

1.3

1.0

0.8

0.3

0.3

-0.4

-0.7

-1.3

-2.2

-2.3

-2.9

-4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0

Refinación de Petróleo

Enseñanza y Servicios sociales y de salud

Otros Servicios *

Actividades profesionales

Actividades de servicios financieros

Alojamiento y servicios de comida

Correo y Comunicaciones

Transporte

Comercio

Administración pública y defensa

Petróleo y minas

Manufactura (exc. refinación de petróleo)

Servicio doméstico

Agricultura

Pesca (excepto camarón)

Construcción

Acuicultura y pesca de camarón

Suministro de electricidad y agua

(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios.

2017.III, CONTRIBUCIÓN DEL VAB POR INDUSTRIA A LA

VARIACIÓN TRIMESTRAL (t/t-1) DEL PIB

10

2017III, TASAS DE VARIACIÓN (t/t-1) DEL VAB POR INDUSTRIA


VAB POR ACTIVIDAD ECONÓMICA, INTERANUAL (t/t-4)

En cuanto a la variación interanual del PIB (3.8%); Refinación de petróleo (47.2%); Actividades de servicios financieros (13.8%); y, Correo y

comunicaciones (9.1%), fueron las actividades económicas que presentaron las mayores tasas de variación interanual positiva.

(*) Incluye : Actividades inmobiliarias y entretenimiento, recreación y otras actividades de servicios.

2017.III, CONTRIBUCIÓN DEL VAB POR INDUSTRIA A LA

VARIACIÓN INTERANUAL (t/t-4) DEL PIB 2017III, TASAS DE VARIACIÓN (t/t-4) DEL VAB POR INDUSTRIA

0.38

0.43

0.31

0.40

0.10

0.50

0.16

0.06

0.54

0.01

0.34

0.29

0.26

0.35

0.15

0.01

-0.14

-0.80

-1.0 -0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8

47.2

13.8

9.1

6.4

5.9

5.6

5.6

5.4

5.4

5.0

4.9

4.5

4.0

3.0

1.9

1.7

-1.4

-8.5

-20.0 0.0 20.0 40.0 60.0

Refinación de Petróleo

Actividades de servicios financieros

Correo y Comunicaciones

Actividades profesionales

Alojamiento y servicios de comida

Enseñanza y Servicios sociales y de salud

Suministro de electricidad y agua

Acuicultura y pesca de camarón

Comercio

Servicio doméstico

Transporte

Administración pública y defensa

Otros Servicios *

Manufactura (exc. refinación de petróleo)

Agricultura

Pesca (excepto camarón)

Petróleo y minas

Construcción

11

PRODUCCIÓN PETROLERA

Fuente: Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero. 12

La Producción Nacional de Petróleo presentó una contracción anual de 3.4% entre el 2016 y 2017. Esta caída está relacionada con el

cumplimiento del acuerdo firmado por Ecuador en noviembre de 2016, en el cual se comprometió con la OPEP para reducir su

producción a partir de enero de 2017. El análisis por empresas evidencia que Petroamazonas EP aumentó su producción en 6.6%,

esto se explica por que la producción del campo Sacha pasó a esta empresa desde agosto de 2016. Por su parte, las Compañías

Privadas continúan bajando su producción en 1.8%.

Millones de Barriles Tasa de Crecimiento

Enero - Diciembre Enero - Diciembre

2014 2015 2016 2017 2015/ 2014 2016/2015 2017/ 2016

Producción Nacional Crudo en Campo 203.1 198.2 200.7 193.9 -2.4% 1.3% -3.4%

Empresas Públicas 158.0 154.3 158.1 152.1 -2.3% 2.5% -3.8%

Petroamazonas EP (B15) 131.8 127.3 142.7 152.1 -3.4% 12.1% 6.6%

Operadora Río Napo (Sacha) 26.2 27.0 15.4 0.0 3.2% -42.8% -100.0%

Compañías Privadas (excl. B15) 45.1 43.9 42.6 41.8 -2.6% -3.0% -1.8%

Miles de Barriles

Enero - Diciembre

2014 2015 2016 2017

Producción Promedio Diaria Crudo en Campo 556 543 548 531

Empresas Públicas 433 423 432 417

Petroamazonas EP (B15) 361 349 390 417

Operadora Río Napo (Sacha) 72 74 42 0

Compañías Privadas (excl. B15) 124 120 116 115

PRODUCCIÓN PETROLERA

Nota: EP Petroecuador dejó de operar en las fases de exploración y explotación petroleras, estas actividades

pasaron a Petroamazonas EP, según Decreto Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de 2013.

Fuente: Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero. 13

La producción diaria de crudo para las Empresas Públicas alcanzó un

promedio 401.2 miles de barriles en diciembre de 2017. De ese total, el

100% corresponde a la producción de Petroamazonas EP, luego de asumir

la producción de la Operadora Río Napo. EP Petroecuador no registró

producción de petróleo, sobre la base de lo establecido en el Decreto

Ejecutivo No. 1351-A, de 2 de enero de 2013.

PRODUCCIÓN DIARIA DE EP PETROECUADOR, PETROAMAZONAS

EP Y OPERADORA RÍO NAPO Miles de barriles, 2015-2017

74.0 72.4

357.3 401.2

0

100

200

300

400

500

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

2015 2016 2017

Río Napo Petroamazonas EP

PRODUCCIÓN DIARIA DE LAS COMPAÑÍAS PRIVADAS Miles de barriles, 2015-2017

Para las Compañías Privadas, la producción de crudo diaria

en diciembre de 2017 fue de 118.6 miles de barriles, cantidad

similar a la alcanzada en el anterior mes, cuando se reportó

una producción de 118.8 miles de barriles.

126.4

118.6

95

100

105

110

115

120

125

130

135

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

2015 2016 2017

Compañías Privadas

EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS Millones de barriles

Crudo Oriente: Alrededor de 24 grados API promedio – crudo intermedio.

Crudo Napo: Entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio.

(*) A partir del año 2011, las compañías privadas dejan de exportar y esta actividad es asumida por la Secretaría de Hidrocarburos.

Fuente: EP PETROECUADOR. 14

Entre 2009 y 2017, se observa que el cambio en la

modalidad de participación a prestación de servicios,

benefició a las exportaciones de petróleo de las

Empresas del Estado, a pesar de la reducción en el

último año como efecto de la caída de los precios del

petróleo a nivel mundial.

La Secretaría de Hidrocarburos exporta el equivalente

a la tarifa pagada en especies a las Compañías

Privadas, por el servicio de explotación petrolera bajo

la modalidad de prestación de servicios. En 2017, las

exportaciones alcanzaron 19.2 millones de barriles.

61.5

71.1 71.1 76.0

82.7

90.0 91.7

81.5

75.2

22.0 22.1

34.5 36.3 41.5

48.6

39.7 44.5

41.2

36.1 31.2

15.7 17.2 16.1 16.0 20.4 18.6 19.2

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente) EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo)

COMPAÑÍAS PRIVADAS SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS

EXPORTACIONES DE PETRÓLEO DE LAS EMPRESAS PRIVADAS Millones de barriles

Crudo Oriente: Alrededor de 24 grados API promedio – crudo intermedio.

Crudo Napo: Entre 18 y 21 grados API – crudo pesado y agrio.

Fuente: EP PETROECUADOR.

En diciembre de 2017, las exportaciones de crudo se ubicaron en 10.3 millones de barriles, 14.1% menos que igual mes de

2016. La Secretaría de Hidrocarburos exportó 1.8 millones de barriles, equivalente a la tarifa pagada en especies a las

Compañías Privadas por la prestación del servicio de explotación petrolera.

15

8.4

6.8

4.14

2.0

1.7

1.8

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

2015 2016 2017

Mill

on

es d

e b

arri

les

EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Oriente )

EMPRESAS PÚBLICAS (Crudo Napo )

SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS

PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril

Desde agosto del 2014, los precios internacionales del petróleo han presentado una tendencia a la baja determinada

principalmente por un exceso de oferta en el mercado internacional. En el 2017, hay una considerable recuperación en los precios

del crudo.


99.61

50.91

85.39

47.35

80.77

43.09

20

40

60

80

100

120

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

WTI CRUDO ORIENTE CRUDO NAPO

PRECIOS DE LOS CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril

El West Texas Intermediate (WTI) registró un valor promedio de 57.9 USD/barril en diciembre de 2017, mostrando una incremento

en su precio de 11.4% con relación a similar mes del 2016; los precios de los crudos Oriente y Napo alcanzaron un incremento

anual de 26.2% y 27.5%, respectivamente, con relación a diciembre de 2016.


Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

2015 2016 2017

WTI 47.3 50.8 47.8 54.4 59.3 59.8 51.2 42.8 45.5 46.3 42.7 37.2 31.5 30.3 37.8 41.0 46.8 48.7 44.9 44.8 45.2 49.9 45.7 52.0 52.5 53.4 49.6 51.1 48.6 45.2 46.7 48.0 49.7 51.6 56.7 57.9

CRUDO ORIENTE 43.0 42.7 45.3 57.0 57.9 54.7 42.3 38.3 41.1 38.9 32.3 28.3 23.3 25.0 30.6 36.1 40.4 40.9 37.0 39.1 41.3 42.5 41.3 46.3 46.7 45.9 44.5 45.5 42.4 41.5 42.7 44.3 48.5 52.3 56.1 58.4

CRUDO NAPO 38.5 37.8 39.0 51.3 54.5 50.1 39.6 32.9 37.1 34.0 28.6 24.6 19.4 16.4 25.2 29.9 33.6 37.4 32.7 34.5 34.5 39.0 34.6 40.8 42.0 42.2 40.1 43.2 40.2 38.3 37.8 41.6 44.4 48.0 52.3 52.1

47.3 57.9

43.0

58.4

38.5

52.1

10

20

30

40

50

60

70

OFERTA DE DERIVADOS Millones de barriles

La oferta nacional de derivados mostró una tendencia creciente entre 2009 y 2013, asociada a una mayor importación de derivados

para abastecer la Demanda Nacional. En igual período, la producción de derivados también aumentó pero en menor proporción que

las importaciones. Entre 2014 y 2016 la oferta de derivados disminuyó; mientras que en 2017, esta variable vuelva a incrementarse,

por mayor importación de derivados y la recuperación de la producción, una vez que finalizó la rehabilitación de la Refinería

Esmeraldas.


68.5 77.7

34.7 49.0

100.7

126.7

-

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

140.0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS

OFERTA DE DERIVADOS Millones de barriles

La Oferta de derivados presenta un crecimiento anual de 4.6%, a diciembre de 2017. Sus componentes, la producción nacional

reflejan un incremento de 14.9% y las importaciones un decrecimiento de 9.2%, con relación a similar mes de 2016.


5.3

7.1

4.9 4.2

10.2

11.2

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

11.0

12.0

13.0

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

2015 2016 2017

PRODUCCIÓN NACIONAL DE DERIVADOS IMPORTACIÓN DE DERIVADOS OFERTA TOTAL DE DERIVADOS

DEMANDA DE DERIVADOS Millones de barriles

La Demanda Nacional de Derivados tuvo una tendencia creciente entre 2009 y 2014, disminuyendo entre 2015 y 2017. El consumo por derivados presentó un comportamiento similar, principalmente impulsado por consumo de diesel y otros derivados.


28.8 26.6

31.3

11.2 13.0

19.2 13.4

75.8

86.6

-

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

GASOLINA DIESEL GLP OTROS DEMANDA TOTAL DE DERIVADOS

DEMANDA DE DERIVADOS Millones de barriles

La Demanda Nacional de Derivados, Gasolina y GLP registraron crecimientos de 4.7% y 5.8% en diciembre de 2017; Diesel, y Otros, registran un decrecimiento de 8.9% y 2.3, con relación al mismo mes de 2016.


2.2

2.7

2.7

2.7

1.0 1.1

1.9

1.4

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

Feb

Mar

Abr

May

Jun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

2015 2016 2017

GASOLINA DIESEL GLP OTROS

DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN

INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS ene. - dic.: 2015 - 2017

A diciembre de 2017, el 41.8% de la diferencia entre ingresos y egresos por comercialización interna de derivados importados correspondió a la comercialización de diesel, el 28.9% a la de GLP y el 29.3% a la de nafta de alto octano.


COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS 2015 2016 2017

DIFERENCIA INGRESOS Y EGRESOS (miles de dólares) -1,713,058 -627,708 -1,122,585

Costos Totales Importaciones (miles de dólares) 3,787,809 2,331,831 2,889,277

Ingresos Totales Ventas Internas (miles de dólares) 2,074,751 1,704,123 1,766,692

Nafta Alto Octano

Diferencia Ingreso y Costo (miles de dólares) -599,100 -147,383 -329,415

Volumen Importado (miles de barriles) 19,421 15,944 16,379

Precio Importación (dólares por barril) 82 61 72

Costo Importación (miles de dólares) 1,601,826 970,366 1,186,131

Precio Venta Interna (dólares por barril) 52 52 52

Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 1,002,726 822,983 856,716

Diesel




Costo Importación (miles de dólares) 1,792,242 1,047,765 1,233,640


Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 927,343 753,509 764,818

Gas Licuado de Petróleo




Costo Importación (miles de dólares) 393,741 313,700 469,506


Ingreso Venta Interna (miles de dólares) 144,682 127,631 145,158

DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN

INTERNA DE DERIVADOS IMPORTADOS ene. - dic.: 2015 - 2017

Miles de dólares


400

178

-222

-250

-150

-50

50

150

250

350

450

ene

feb

mar

abr

may

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

abr

may

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

abr

may

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

2015 2016 2017

COSTO DE IMPORTACIÓN INGRESOS POR VENTAS INTERNAS DIFERENCIA ENTRE INGRESOS Y COSTOS

150

267

-117

INFLACIÓN ANUAL DEL IPC A DICIEMBRE DE CADA AÑO Porcentajes, 2007 - 2017

3.32

8.83

4.31 3.33

5.41

4.16

2.70 3.67 3.38

1.12

-0.20 -2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

De 15 países analizados, en su mayoría de

América Latina, la inflación anual del Ecuador

fue la más baja en enero de 2018.

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos para Ecuador, Bancos Centrales e Institutos de Estadística de los países analizados.

•La información de inflación de Estados Unidos, Bolivia, Brasil y República Dominicana corresponde a diciembre de 2017.

INFLACIÓN INTERNACIONAL

24

-0.09

1.25

1.40

2.11

2.20

2.41

2.71

2.95

3.68

4.20

4.57

4.70

4.71

5.55

6.67

-1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0

Ecuador

Perú

El Salvador

E E U U

Chile

Costa Rica

Bolivia

Brasil

Colombia

Rep.Dominicana

Honduras

Paraguay

Guatemala

México

Uruguay

%

Promedio: 3.27

-4.42 -1.66

-1.41

-1.18

-0.65

-0.09

0.02

0.56

0.67

0.99

1.28

1.67

3.93

-5.0 -4.0 -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0

PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69)

BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66)

MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86)

BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86)

ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45)

GENERAL

TRANSPORTE (14.74)

RESTAURANTES Y HOTELES (7.96)

COMUNICACIONES (4.74)

SALUD (7.34)

RECREACIÓN Y CULTURA (5.30)

ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30)

EDUCACIÓN (5.09)

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

Anual 2017 0.90 0.96 0.96 1.09 1.10 0.16 0.10 0.28 -0.03 -0.09 -0.22 -0.20

Anual 2018 -0.09

-0.4

-0.2

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

PONDERACIÓN (porcentajes)

53.48

46.52

INFLACIÓN (porcentajes)

A nivel anual, en enero de 2018, la variación de precios fue

negativa (-0.09%). Considerando las divisiones de bienes y

servicios, 7 agrupaciones que ponderaron el 53.48% presentaron

variaciones positivas, siendo educación la de mayor porcentaje

(3.93%). En las restantes 5 agrupaciones que en conjunto

ponderaron el 46.52% se observó variación negativa, siendo

prendas de vestir y calzado la de mayor cambio porcentual.

25

INFLACIÓN ANUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE BIENES Y SERVICIOS Porcentajes, 2017 - 2018

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

-0.25

-0.10

0.00

0.00

0.08

0.11

0.12

0.16

0.17

0.19

0.25

0.80

1.28

-0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4

TRANSPORTE (14.74)

PRENDAS DE VESTIR Y CALZADO (7.69)

RESTAURANTES Y HOTELES (7.96)

EDUCACIÓN (5.09)

ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS (22.45)

SALUD (7.34)

BEBIDAS ALCOHÓLICAS,TABACO Y ESTUPEFACIENTES (0.66)

ALOJAMIENTO,AGUA,ELECTRIC, GAS Y OTROS COMB (8.30)

COMUNICACIONES (4.74)

GENERAL

RECREACIÓN Y CULTURA (5.30)

MUEBLES,ARTÍCULOS PARA HOGAR Y CONSERVACIÓN (5.86)

BIENES Y SERVICIOS DIVERSOS (9.86)


Mensual 2017 0.09 0.20 0.14 0.43 0.05 -0.58 -0.14 0.01 -0.15 -0.14 -0.27 0.18

Mensual 2018 0.19

-0.8

-0.6

-0.4

-0.2

0.0

0.2

0.4

0.6

INFLACIÓN MENSUAL DEL IPC Y POR DIVISIONES DE BIENES Y SERVICIOS

(Porcentajes, 2017-2018)

PONDERACIÓN (porcentajes) INFLACIÓN (porcentajes)

69.61

30.39

26 Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos.

El IPC de enero de 2018 registró una variación mensual de 0.19%. Se

observó inflación en 9 de las 12 divisiones de bienes y servicios, cuya

ponderación agregada fue 69.61%, siendo los bienes y servicios diversos;

muebles, artículos para el hogar y la conservación, y, recreación y cultura,

las divisiones de mayor porcentaje; mientras que en 3 divisiones, cuya

ponderación agregada fue 30.39%, la variación fue negativa, siendo

transporte, y prendas de vestir y calzado las agrupaciones de mayor

cambio porcentual.

VARIACIÓN ANUAL DEL ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR IPP

A DICIEMBRE DE CADA AÑO Porcentajes, 2007 - 2017

La variación anual del índice de precios al productor (IPP) de disponibilidad nacional a diciembre de cada año, muestra una tendencia a la

baja. Esta variación depende del comportamiento de las 4 secciones que conforman el indicador general: 1. productos de agricultura,

silvicultura y pesca; 2. productos alimenticios, bebidas y tabaco; textiles, prendas de vestir y productos de cuero; 3. otros bienes

transportables, excepto productos metálicos, maquinaria y equipo; y, 4. productos metálicos, maquinaria y equipo.

El nuevo IPP, a diferencia del indicador anterior, excluye de su análisis a la sección de minerales, electricidad gas y agua.


10.12

8.28

1.44

6.92

3.06

1.97

3.07 3.11

-0.69

1.65 1.29

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

27


Anual 2017 -0.35 1.02 -2.68 -1.34 -1.84 -1.02 -1.31 -0.25 -1.15 -0.52 0.26 1.29

Anual 2018 1.25

-3.0

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5


Mensual 2017 0.83 -0.63 -1.08 0.12 -0.57 0.00 -0.19 1.37 0.09 0.05 0.31 1.00

Mensual 2018 0.80

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

En el mes de análisis, la variación mensual del IPP fue de

0.80%, ubicándose las mayores variaciones en las secciones

de agricultura, silvicultura y pesca (1.22%) y de otros bienes

transportables (0.79%).

La variación anual del IPP fue de 1.25% y la mayor

variación positiva se registró en alimentos, bebidas, tabaco

y textiles (3.54%) y en metálicos, maquinaria y equipo

(1.55%).

28

IPP DE DISPONIBILIDAD NACIONAL

VARIACIÓN MENSUAL DEL IPP DE DISPONIBILIDAD

NACIONAL (Porcentajes 2017 - 2018)

VARIACIÓN ANUAL DEL IPP DE DISPONIBILIDAD

NACIONAL (Porcentajes 2017 - 2018)


EL PLENO EMPLEO SE RECUPERA RESPECTO A DICIEMBRE DE 2016; Y,

EL 26.08% DE EMPLEOS ESTÁN EN LA RAMA “AGRICULTURA, GANADERÍA,

CAZA Y SILVICULTURA Y PESCA”.


(*) No incluyen las categorías: Empleo no clasificado y Empleo no remunerado. (°) CIIU 4.0

DISTRIBUCIÓN DE LA POBLACIÓN

ECONÓMICAMENTE ACTIVA URBANA (PEA)* En porcentajes, dic. 2012 – dic. 2017

EMPLEO POR RAMA DE ACTIVIDAD° En porcentajes, dic. 2016 – dic. 2017

dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17

Adecuado/pleno 56.5 56.9 56.4 54.0 47.6 50.4

Otro empleo no pleno 23.0 23.8 22.9 22.5 21.9 20.3

Subempleo 7.7 10.1 11.7 12.7 18.8 18.4

Desempleo 5.0 4.9 4.5 5.6 6.5 5.8

5.0 4.9 4.5 5.6 6.5 5.8

7.7 10.1 11.7 12.7

18.8 18.4

23.0 23.8 22.9

22.5

21.9 20.3

56.5 56.9 56.4 54.0

47.6 50.4

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100 Diciembre 2016 Diciembre 2017

RAMAS DE ACTIVIDAD Nacional

Agricultura, ganadería, caza y silvicultura y pesca 25.61% 26.08%

Petróleo y minas 0.60% 0.39%

Manufactura (incluida refinación de petróleo) 11.18% 11.33%

Suministro de electricidad y agua 0.64% 0.70%

Construcción 7.14% 6.73%

Comercio 18.97% 19.09%

Alojamiento y servicios de comida 6.50% 6.44%

Transporte 5.70% 5.86%

Correo y Comunicaciones 0.99% 0.95%

Actividades de servicios financieros 0.63% 0.74%

Actividades profesionales, técnicas y administrativas 4.22% 4.50%

Enseñanza y Servicios sociales y de salud 6.91% 6.77%

Administración pública, defensa; planes de seguridad

social obligatoria 4.19% 4.31%

Servicio doméstico 2.79% 2.49%

Otros Servicios* 3.94% 3.64%

29

RESUMEN NACIONAL URBANO DE LOS INDICADORES DE MERCADO LABORAL

Porcentajes, dic. 2012 – dic. 2017


Elaboración: Banco Central del Ecuador. 30

CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN URBANA DEL ECUADOR

CLASIFICACIÓN DE LA POBLACIÓN dic. 12 dic. 13 dic. 14 dic. 15 dic. 16 dic. 17

Población en Edad de Trabajar (PET) 75.1% 72.0% 70.5% 71.2% 71.6% 72.0%

Población Económicamente Activa (PEA) 61.5% 61.0% 63.0% 64.6% 65.3% 65.9%

Empleo 95.0% 95.1% 95.5% 94.4% 93.5% 94.2%

Empleo no clasificado 3.1% 0.3% 0.3% 0.8% 0.3% 0.2%

Empleo adecuado/pleno 56.5% 56.9% 56.4% 54.0% 47.6% 50.4%

No remunerado 4.7% 4.0% 4.2% 4.3% 4.9% 4.9%

Otro empleo no pleno 23.0% 23.8% 22.9% 22.5% 21.9% 20.3%

Subempleo 7.7% 10.1% 11.7% 12.7% 18.8% 18.4%

Por insuficiencia de tiempo de trabajo 6.4% 8.4% 9.7% 10.4% 15.2% 14.4%

Por insuficiencia de ingresos 1.3% 1.7% 2.0% 2.4% 3.7% 4.0%

Desempleo 5.0% 4.9% 4.5% 5.6% 6.5% 5.8%

Población Económicamente Inactiva (PEI) 38.5% 39.0% 37.0% 35.4% 34.7% 34.1%

POBREZA Y POBREZA EXTREMA Porcentajes, dic. 2009 – dic. 2017

La tasa de pobreza a nivel nacional se ubicó en 21.5% en diciembre de 2017, esto representa 15.2 puntos porcentuales por debajo de la

tasa registrada en diciembre de 2007. La tasa de extrema pobreza nacional decreció pasando de 16.5% en diciembre de 2007 a 7.9% en el

mismo mes de 2017.

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. 31

36.7 35.1

36.0

32.8

28.6 27.3

25.6

22.5 23.3 22.9

21.5

16.5 15.7 15.4

13.1 11.6 11.2

8.6 7.7

8.5 8.7 7.9

5

10

15

20

25

30

35

40

Dic. 07 Dic. 08 Dic. 09 Dic. 10 Dic. 11 Dic. 12 Dic. 13 Dic.14 Dic.15 Dic. 16 Dic. 17

Pobreza nacional Extrema pobreza nacional

0.48 0.49

0.44 0.44

0.47

0.46 0.45

0.45

0.43

0.42

0.44

0.46

0.48

0.50

0.52

Dic

. 09

Dic

. 10

Dic

. 11

Dic

. 12

Dic

. 13

Dic

. 14

Dic

. 15

Dic

. 16

Dic

. 17

URBANO

( dic. 2009 – dic. 2017)

COEFICIENTE DE GINI dic. 2009 – dic. 2017

El coeficiente de Gini, medida de desigualdad económica, muestra que en diciembre de 2017 a nivel urbano, la desigualdad se redujo con respecto de

diciembre de 2016, ubicándose dicho coeficiente en 0.43.

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos. 32

ÍNDICE DE CONFIANZA AL CONSUMIDOR ene. 2008 – dic. 2017

Fuente: Banco Central del Ecuador. 33

El Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró 38.9 puntos en diciembre de 2017. La tendencia de la serie desde junio de

2016 continúa siendo creciente.

38.9

28

30

32

34

36

38

40

42

44

46

48

50

52

54

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL Y TASA DE CRECIMIENTO

ANUAL DEL PIB jun. 2007 - dic. 2017

En diciembre de 2017, el Ciclo1 del Índice de Confianza Empresarial (ICE) se encontró 1.4% por sobre la tendencia de crecimiento

promedio de largo plazo. Además, en el gráfico se presenta la relación de este índice con la tasa de crecimiento anual del PIB

trimestral, la cual fue de 3.8% para el tercer trimestre de 2017.


1 Para el cálculo del ciclo, desde enero de 2016 se emplea la metodología y el software CACIS, utilizado por la OCDE. A través de esta metodología se aplica un doble Hodrick Prescott para obtener una estimación del componente tendencial y cíclico de una serie de tiempo

económica, con el objetivo de reducir al mínimo la distancia entre la tendencia y la serie original, y a la vez, para reducir al mínimo su curvatura.

34

1.4%

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

jun-

07

sep-

07

dic-

07

mar

-08

jun-

08

sep-

08

dic-

08

mar

-09

jun-

09

sep-

09

dic-

09

mar

-10

jun-

10

sep-

10

dic-

10

mar

-11

jun-

11

sep-

11

dic-

11

mar

-12

jun-

12

sep-

12

dic-

12

mar

-13

jun-

13

sep-

13

dic-

13

mar

-14

jun-

14

sep-

14

dic-

14

mar

-15

jun-

15

sep-

15

dic-

15

mar

-16

jun-

16

sep-

16

dic-

16

mar

-17

jun-

17

sep-

17

dic-

17

Ciclo

de Ín

dice d

e Co

nfian

za Em

presarial

(Porcentaje de desviación respecto de la tendencia)

Tas

a d

e C

reci

mie

nto

An

ual

del

PIB

(P

orce

ntaj

e)

Tasa de crecimiento anual del PIB t/t-4 (eje izq.) Ciclo del ICE (eje der.)

3.8%

CICLO DEL ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL POR SECTORES 2007 - 2017 (dic.) (porcentajes de desviación respecto de la tendencia)


0.2%

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

dic-

07

jun-

08

dic-

08

jun-

09

dic-

09

jun-

10

dic-

10

jun-

11

dic-

11

jun-

12

dic-

12

jun-

13

dic-

13

jun-

14

dic-

14

jun-

15

dic-

15

jun-

16

dic-

16

jun-

17

dic-

17

Cic

lo d

el Ín

dic

e d

e C

on

fian

za E

mp

resa

rial

CICLO CONSTRUCCIÓN

1.6%

-3

-2

-1

0

1

2

3

4 di

c-07

jun-

08

dic-

08

jun-

09

dic-

09

jun-

10

dic-

10

jun-

11

dic-

11

jun-

12

dic-

12

jun-

13

dic-

13

jun-

14

dic-

14

jun-

15

dic-

15

jun-

16

dic-

16

jun-

17

dic-

17

Cic

lo d

el Ín

dic

e d

e C

on

fian

za E

mp

resa

rial

CICLO INDUSTRIA

1.7%

-2.5 -2.0 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0

dic-

07

jun-

08

dic-

08

jun-

09

dic-

09

jun-

10

dic-

10

jun-

11

dic-

11

jun-

12

dic-

12

jun-

13

dic-

13

jun-

14

dic-

14

jun-

15

dic-

15

jun-

16

dic-

16

jun-

17

dic-

17

Cic

lo d

el Ín

dic

e d

e C

on

fian

za E

mp

resa

rial

CICLO SERVICIOS

1.7%

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

dic-

07

jun-

08

dic-

08

jun-

09

dic-

09

jun-

10

dic-

10

jun-

11

dic-

11

jun-

12

dic-

12

jun-

13

dic-

13

jun-

14

dic-

14

jun-

15

dic-

15

jun-

16

dic-

16

jun-

17

dic-

17

Cic

lo d

el Ín

dic

e d

e C

on

fian

za E

mp

resa

rial

CICLO COMERCIO


ÍNDICE DE ACTIVIDAD ECONÓMICA COYUNTURAL Base 2007=100

El Índice de la Actividad Económica Coyuntural (IDEAC) se construye en base a 14 indicadores que representan cerca del 70% del

total de la producción real del país. Este índice muestra un incremento sostenido en los años 2010-2012; en el primer trimestre de

2013 frena su ritmo de crecimiento, aunque en la segunda parte de dicho año y en los dos primeros trimestres de 2014 se acelera

nuevamente. A partir del segundo semestre de 2014 hasta el primer trimestre de 2016 registra una nueva desaceleración, para

activarse en los siguientes tres trimestres de 2016; mientras que en 2017 el IDEAC corregido (CT) aplana su tendencia, alcanzando

en diciembre un nivel de 158 puntos.

36

80

100

120

140

160

180

200

ene

mar

m

ay

jul

sep

nov

ene

mar

m

ay

jul

sep

nov

ene

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ay

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nov

ene

mar

m

ay

jul

sep

nov

ene

mar

m

ay

jul

sep

nov

ene

mar

m

ay

jul

sep

nov

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

SERIE BRUTA Y TENDENCIA 2008- 2017

Serie Bruta Ciclo-tendencia

38

CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES 2009 - 2016

En el año 2016, la Cuenta Corriente mostró un superávit de USD 1,440.8 millones, lo que representa un incremento de USD 3,552.8

millones respecto al año 2015 (USD -2,112.0 millones). Este comportamiento es el resultado del flujo positivo de las Balanzas de

Bienes y Transferencias Corrientes. Los superávits de las Balanzas de Bienes y de Transferencias corrientes ascendieron a USD

1,567.3 millones y USD 2,780.3 millones respectivamente y el déficit de las Balanzas de Renta y Servicios fue de USD -2,906.9

millones.

-2,552.4 -2,559.6 -2,819.8

-2,694.2 -2,791.7 -2,722.6 -2,540.0

-2,906.9

2,721.6 2,481.0

2,722.4 2,480.2 2,398.8

2,264.1 2,077.8

2,780.3

312.8

1,440.8

143.6

1,567.3

-3,500.0

-2,500.0

-1,500.0

-500.0

500.0

1,500.0

2,500.0

3,500.0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Mill

on

es d

e U

SD

Renta y Servicios Transferencias corrientes Cuenta Corriente Balanza de Bienes *

* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto.


39

CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES 2011.I - 2017.III

* La Balanza de Bienes incluye la Balanza Comercial, el comercio no registrado, la reparación de bienes y bienes adquiridos en puerto.


Para el tercer trimestre de 2017, la Cuenta Corriente mostró un déficit de USD -393.6 millones, revirtiéndose el superávit

registrado en el segundo trimestre de 2017 (USD 50.2 millones). En este trimestre, las Balanzas de Bienes, Renta y Servicios

(acumulado) presentaron déficit por USD -302.6 millones y USD -766.6 millones respectivamente. El saldo positivo de

Transferencias Corrientes (USD 675.7 millones) no alcanzó a cubrir los saldos negativos de las Balanzas de Renta y Servicios.

-766.6

675.7

461.0

-393.6

399.6

-302.6

-1,500.0

-1,000.0

-500.0

0.0

500.0

1,000.0

1,500.0

IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mill

on

es d

e U

SD

Renta y Servicios Transferencias Corrientes Cuenta Corriente Balanza de Bienes *

40

COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS 2009 - 2016


El monto de las remesas de trabajadores recibidas durante 2016 fue de USD 2,602.0 millones, 9.4% mayor a 2015 (USD 2,377.8

millones). El aumento del flujo de remesas recibidas en 2016 se atribuye a la mejor coyuntura económica de los principales países

donde residen los emigrantes ecuatorianos.

2,735.5

2,591.5 2,672.4

2,466.9 2,449.5 2,461.7 2,377.8

2,602.0

-11.3%

9.4%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

% d

e Variació

n an

ual

Mill

on

es d

e U

SD

Remesas recibidas Variación anual (t/t-1)

41

COMPORTAMIENTO DE LAS REMESAS DE TRABAJADORES RECIBIDAS 2011.I - 2017.III


Las remesas de trabajadores en el tercer trimestre de 2017 sumaron USD 752.2 millones, 7.6% más que el valor registrado en el

segundo trimestre de 2017 (USD 698.9 millones) y 12.9% más que el tercer trimestre de 2016 (USD 666.4 millones). Si se

comparan los flujos contabilizados en los tercer trimestres, se observa que los valores de remesas recibidas en el tercer trimestre

de 2017 son los más altos.

670.7

609.9

638.8

623.8 616.3

666.4

752.2

6.1%

12.9%

-15.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

500.0

550.0

600.0

650.0

700.0

750.0

800.0


2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

% d

e variación

anu

al M

illo

nes

de

US

D

Remesas recibidas Variación trimestral (t/t-4)

42

REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA 2009 - 2016


En 2016, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia, representaron el 56%, 26% y 6%,

respectivamente; mientras que el resto del mundo el 12% restante. De acuerdo con la serie, las remesas recibidas desde los Estados

Unidos han ido creciendo y se atribuye al mejor desempeño de su economía.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Otros países 199.7 228.9 283.0 297.8 310.5 299.4 286.6 297.9

Italia 233.0 198.0 200.6 179.2 173.9 165.0 146.8 157.0

España 1,169.4 998.0 1,008.4 820.4 788.5 749.6 612.1 685.7

Estados Unidos 1,133.5 1,166.6 1,180.5 1,169.6 1,176.6 1,247.8 1,332.3 1,461.3

TOTAL 2,735.5 2,591.5 2,672.4 2,466.9 2,449.5 2,461.7 2,377.8 2,602.0

Est

ados

Uni

dos

Est

ados

Uni

dos

Est

ados

Uni

dos

Est

ados

Uni

dos

Est

ados

Uni

dos

Est

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Uni

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ados

Uni

dos

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aña

Esp

aña

Esp

aña

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aña

Esp

aña

Esp

aña

Esp

aña

Esp

aña

Italia

Italia Italia

Italia Italia Italia Italia

Italia

Otros países

Otros países Otros países

Otros países Otros países Otros países Otros países

Otros países

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Mill

on

es d

e U

SD

43

REMESAS POR PAÍS DE PROCEDENCIA 2011.I – 2017.III


En el tercer trimestre de 2017, las remesas de trabajadores provenientes de Estados Unidos, España e Italia representaron el 55%, 28%

y 5%, respectivamente; mientras que del resto del mundo se recibió el 12%. En este grupo de países se destacan: México, Chile, Reino

Unido, Perú, Alemania, Suiza, Canadá, Francia y Colombia.


2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Otros 59.0 77.8 74.6 71.6 66.5 79.5 70.7 78.7 65.1 76.2 84.3 84.2 77.3 77.4 70.5 74.3 65.8 76.2 73.7 71.0 66.1 75.9 78.4 77.5 72.4 80.5 85.7

Italia 59.9 40.3 50.4 49.9 46.4 41.0 41.9 47.9 42.5 42.3 43.0 46.0 45.9 40.7 38.9 39.4 33.9 35.4 37.2 40.4 38.9 39.5 39.0 39.5 36.9 37.1 39.1

España 272.5 274.8 241.4 219.7 206.0 194.5 203.6 211.2 183.8 195.8 202.7 205.8 199.9 188.6 187.8 173.3 143.2 149.0 158.4 161.5 146.7 175.7 183.8 179.6 163.8 182.1 212.2

Estados Unidos 264.7 305.4 304.3 306.1 276.9 310.3 290.1 281.3 255.9 302.6 308.8 305.6 274.5 326.8 326.7 319.9 287.6 334.7 347.1 362.9 343.0 378.3 365.2 374.8 352.6 399.3 415.3

TOTAL 656 698 671 647 601 631 610 625 552 617 639 642 598 634 624 607 530 595 616 636 595 669 666 671 626 699 752

Est

ados

Uni

dos

Est

ados

Uni

dos

Est

ados

Uni

dos

Est

ados

Uni

dos

Est

ados

Uni

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Italia Italia

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Italia


Italia Italia Italia

Italia

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Italia Italia


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Otr

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Otr

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Otr

os O

tros

Otr

os

Otr

os

Otr

os O

tros

Otr

os

0

100

200

300

400

500

600

700

800

Mill

on

es d

e U

SD

44

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 2009 - 2016


Los flujos de Inversión Extranjera Directa en el período 2009 – 2016 muestran un comportamiento irregular. La IED para 2016 fue

de USD 755.5 millones; monto inferior al registrado en 2015 (USD 1,322.5 millones) en USD -567.0 millones. La mayor parte de la

IED en 2016 se canalizó principalmente a ramas productivas como: Explotación de minas y canteras, Comercio, Agricultura,

silvicultura, caza y pesca, Transporte, almacenamiento y comunicaciones e Industria manufacturera.

308.6

165.8

644.1

567.5

727.0

772.3

1,322.5

755.5

-

200.0

400.0

600.0

800.0

1,000.0

1,200.0

1,400.0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Mill

on

es d

e U

SD

45

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA 2011.I – 2017.III


En el tercer trimestre de 2017 la Inversión Extranjera Directa registró un flujo de USD 134.4 millones, cifra inferior en USD 46.5

millones si la comparamos con el primer trimestre de 2017 (USD 180.9 millones). Las ramas de actividad en donde más se ha

invertido fueron: Explotación de minas y canteras, Transporte, almacenamiento y comunicación, Industria manufacturera,

Agricultura, silvicultura y pesca, Servicios prestados a empresas y Comercio.

193.3

783.1

180.9

134.4

0.0

100.0

200.0

300.0

400.0

500.0

600.0

700.0

800.0

900.0


2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mill

on

es d

e U

SD

46

IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN 2009 – 2016


Durante el período 2009 - 2016, el flujo acumulado de Inversión Extranjera Directa sumó USD 5,263.2 millones, monto que fue

distribuido en Acciones y participaciones (USD 3,956.6 millones), Utilidades reinvertidas (USD 2,208.4 millones) y Otro capital

(USD -901.9 millones) que corresponde al flujo neto de deuda (desembolsos menos amortizaciones) entre empresas

relacionadas.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Acci. y otras participac. de capital 277.7 264.8 251.7 227.0 423.8 848.1 984.5 679.0

Utilidades reinvertidas 256.0 212.9 328.0 300.6 310.0 313.8 287.0 200.1

Otro capital -225.1 -311.9 64.4 39.9 -6.8 -389.7 50.9 -123.5

Total IED 308.6 165.8 644.1 567.5 727.0 772.3 1,322.5 755.5

-600.0

-400.0

-200.0

0.0

200.0

400.0

600.0

800.0

1,000.0

1,200.0

1,400.0

1,600.0

Mill

on

es d

e U

SD

47

IED POR MODALIDAD DE INVERSIÓN 2011.I – 2017.III


En el tercer trimestre de 2017, el flujo de IED ascendió a USD 134.4 millones, valor que fue distribuido en Acciones y

participaciones (USD 121.2 millones), Utilidades reinvertidas (USD 36.3 millones) y Otro capital (USD -23.0 millones), que se

refiere al flujo neto de deuda (desembolsos menos amortizaciones), entre empresas relacionadas.


2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Acci. y otras participac. de capital 40 108 28 76 60 24 60 83 43 182 91 108 280 135 103 330 149 117 235 484 350 96 145 88 203 110 121.2

Utilidades reinvertidas 77 63 62 126 83 53 61 104 83 55 53 119 100 56 51 107 78 61 52 96 56 45 35 64 38 47 36.3

Otro capital 77 -11 -25 24 -33 104 -35 4 -12 45 -28 -12 -243 -30 -9 -107 -44 -82 -27 203 -207 -12 -51 147 -56 24 -23.0

TOTAL IED 193 160 65 226 110 181 86 191 114 282 116 215 137 161 145 330 183 97 259 783 199 129 129 299 184 181 134

-300

-200

-100

0

100

200

300

400

500

Mill

on

es d

e U

SD

48

IED POR PAÍS DE ORIGEN 2009 - 2016


La IED por país de origen en la serie 2009 - 2016 muestra a México como la principal nación que aporta a este agregado con USD

1,157.2 millones; asimismo, Holanda contribuye con USD 824.9 millones, Canadá con USD 768.0 millones, China con USD 612.3

millones, España con USD 447.7 millones, Panamá con USD 437.3 millones, Uruguay con USD 257.2 millones, Perú con USD

241.5 millones y Otros con USD 517.0 millones.

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

México 621.0 278.5 70.1 83.1 91.0 4.2 1.6 7.6

Holanda -3.6 11.5 6.9 10.5 48.3 76.0 293.4 381.9

Canadá 64.7 104.6 252.2 59.1 28.4 229.1 73.8 -43.9

China 56.3 45.0 80.1 85.9 94.3 79.0 113.9 57.8

España 50.9 -16.6 52.3 49.8 70.6 67.3 71.2 102.3

Panamá 116.8 138.7 32.4 25.2 54.5 27.6 17.6 24.5

Uruguay -13.2 40.1 2.7 6.5 115.2 62.5 43.0 0.4

Perú 14.4 13.1 7.2 12.8 11.7 6.7 169.5 6.1

Otros -598.7 -449.2 140.2 234.6 212.9 220.0 538.5 218.8

-700.0

-400.0

-100.0

200.0

500.0

800.0

1,100.0

1,400.0

Mill

on

es d

e U

SD

49

IED POR PAÍS DE ORIGEN 2017.III


Durante el tercer trimestre de 2017, Nueva Zelanda se constituyó en el país con mayor IED al invertir USD 34.3 millones, le

siguen: Holanda (USD 32.3 millones), China (USD 16.5 millones), Panamá (USD 13.9 millones), Chile (USD 12.4 millones),

Malasia (USD 12.0 millones), Mauricio (USD 6.1 millones), Colombia (USD 4.2 millones) e Italia (USD 4.6 millones), entre los

principales.

Nueva Zelanda; 34.3 ; 25%

Holanda; 32.3 ; 24%

China; 16.5 ; 12%

Panamá; 13.9 ; 10%

Chile; 12.3; 9%

Malasia; 12.0 ; 9%

Mauricio; 6.1 ; 5%

Colombia; 4.2; 3% Italia; 4.6 ; 3%

50

IED POR PAÍS Y POR ACTIVIDAD ECONÓMICA 2016


La distribución del flujo de IED durante 2016, muestra que países como: Holanda, España y China dirigieron sus inversiones al

sector Explotación de minas y canteras (USD 459.5 millones); Estados Unidos, Colombia y Panamá destinaron la mayor cantidad

de sus recursos a la rama Comercio (USD 93.5 millones); Italia invirtió en la rama de Servicios prestados a empresas (USD 25.8

millones); e, Inglaterra canalizó a Industria manufacturera (USD 20.4 millones).

Holanda España Estados Unidos

China Italia Inglaterra Colombia Panamá

Agricul, silvicul, caza y pesca 0.0 11.3 0.2 0.0 0.0 0.4 2.4 2.2

Comercio 24.3 -0.7 66.7 0.2 0.4 8.6 10.9 15.9

Construcción 10.1 0.7 2.0 4.6 0.0 0.0 2.4 0.4

Electricidad, gas y agua 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0

Explotación minas y canteras 339.1 58.1 0.0 62.3 16.9 0.0 0.1 1.2

Serv. comu., sociales y person. -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 1.8 0.0 0.0

Servicios prestados a empresas 5.8 10.9 1.2 -9.5 25.8 1.0 0.1 0.0

Transporte, almacen. comunic. 1.9 31.6 0.8 0.0 0.0 2.1 0.4 1.4

Industria manufacturera 0.7 -10.0 16.7 0.2 0.0 20.4 8.0 3.4

TOTAL IED 381.9 102.3 87.6 57.8 43.1 34.4 24.7 24.5

-50.0

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

Mill

on

es d

e U

SD

51

IED POR PAÍS Y POR ACTIVIDAD ECONÓMICA 2017.III


Durante el tercer trimestre de 2017, Nueva Zelanda invirtió en Agricultura, silvicultura, caza y pesca (USD 32.3 millones), Holanda

destinó la mayor parte de IED a Construcción (USD 31.2 millones), China, Malasia e Italia a Explotación, minas y canteras (USD

27.0 millones), Panamá a Industria manufacturera (USD 13.4 millones) y Chile y Colombia a Comercio (USD 11.8 millones).

Nueva Zelanda

Holanda China Panamá Chile Malasia Mauricio Italia Colombia

Agricul, silvicul, caza y pesca 32.3 0.3 0.0 -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.7

Comercio 0.0 -0.1 0.3 0.0 9.6 0.0 6.1 0.0 2.2

Construcción 0.0 31.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Electricidad, gas y agua 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1

Explotación minas y canteras 0.0 0.0 10.7 0.3 2.4 12.0 0.0 4.3 0.0

Industria Manufacturera 0.0 0.2 1.5 13.4 0.0 0.0 0.0 0.3 0.9

Serv. comu., sociales y person. 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.3

Servicios prestados a empresas 2.0 0.2 4.0 0.3 0.3 0.0 0.0 0.0 0.1

Transporte, almacen. comunic. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5

TOTAL IED 34.3 32.3 16.5 13.9 12.3 12.0 6.1 4.6 4.2

-10

0

10

20

30

40

50

Mill

on

es d

e U

SD

52

IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 2009 - 2016


La IED en el período 2009 y 2016, fue canalizada hacia ciertos sectores como: Explotación de minas y canteras (USD 2,748.9

millones), Industria manufacturera (USD 1,042.8 millones), Comercio (USD 892.7 millones), Servicios prestados a empresas (USD

536.5 millones), Agricultura, silvicultura, casa y pesca (USD 250.7 millones), Construcción (USD 208.2 millones); y, Electricidad,

gas y agua (USD 119.8 millones).

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Comercio 84.1 93.6 77.7 83.3 110.3 148.5 172.9 122.2

Construcción -13.4 28.2 50.5 31.6 69.2 4.7 6.8 30.5

Electricidad, gas y agua 3.0 -6.3 -10.8 46.4 29.2 -4.7 61.8 1.2

Explotación minas y canteras 5.8 178.0 379.2 224.9 252.9 685.6 559.8 462.7

Industria manufacurera 117.8 120.3 121.9 135.6 137.9 107.7 264.1 37.5

Servicios comunales, sociales y personales 18.2 22.8 27.8 1.7 -2.3 14.1 -10.8 -9.9

Servicios prestados a empresas -23.5 68.1 44.7 39.5 117.7 24.4 243.8 21.9

Transporte, almacenamiento y comunic. 64.2 -349.6 -47.4 -13.4 -8.5 -247.0 -43.6 47.5

Agricultura, silvicultura, caza y pesca 52.3 10.7 0.5 17.8 20.8 38.9 67.8 41.9

Total IED 308.6 165.9 644.1 567.5 727.0 772.3 1,322.5 755.5

-600.0

-400.0

-200.0

0.0

200.0

400.0

600.0

800.0

Mill

on

es d

e U

SD

53

IED POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 2014.I – 2017.III


Los sectores económicos beneficiados con IED, durante el tercer trimestre de 2017, fueron: Agricultura, silvicultura, caza y pesca

(USD 33.0 millones), Explotación de minas y canteras (USD 28.9 millones), Servicios prestados a empresas (USD 21.5 millones),

Construcción (USD 18.8 millones), Comercio (USD 14.6 millones), Industria manufacturera (USD 14.0 millones) y, Transporte,

almacenamiento y comunicación (USD 5.0 millones), entre los principales.

IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT IVT IT IIT IIIT

2014 2015 2016 2017

Agricultura, silvicultura, caza y pesca 3.6 3.2 4.6 27.5 1.4 9.3 4.5 52.6 8.2 2.5 5.0 26.2 40.5 24.5 33.0

Comercio 8.3 16.9 78.5 44.9 90.9 18.6 37.3 26.1 25.4 31.4 57.5 8.0 61.7 14.8 14.6

Construcción 0.3 -0.1 0.0 4.5 2.0 0.4 0.3 4.2 13.6 13.0 4.2 -0.3 -3.3 8.3 18.8

Electricidad, gas y agua 3.1 -1.5 -2.3 -4.1 0.3 9.4 4.7 47.3 -3.4 4.5 0.0 0.1 1.7 0.2 0.1

Explotación minas y canteras 276.7 92.7 48.8 267.4 44.8 36.1 167.5 311.4 120.5 82.6 10.1 249.4 -2.0 40.8 28.9

Industria manufacurera 34.7 21.5 11.5 40.1 41.7 41.3 27.3 153.8 28.2 -17.8 4.8 22.3 75.1 28.5 14.0

Servicios comunales, sociales y personales 2.5 -0.9 9.6 2.9 -2.4 -3.4 -3.1 -2.0 -4.0 -2.8 0.7 -3.9 -0.9 -0.4 -1.5

Servicios prestados a empresas 4.8 23.4 -8.4 4.5 16.4 22.0 17.0 188.4 5.8 9.4 12.7 -6.1 8.6 25.0 21.5

Transporte, almacenamiento y comunic. -197.2 5.6 2.7 -58.2 -12.0 -37.0 4.0 1.4 4.2 5.9 34.2 3.2 3.0 39.1 5.0

TOTAL IED 136.8 160.8 145.0 329.6 183.2 96.8 259.4 783.1 198.6 128.8 129.2 299.0 184.4 180.9 134.4

-250.0

-150.0

-50.0

50.0

150.0

250.0

350.0

Mill

on

es d

e U

SD

54

SALDO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL, PÚBLICA Y PRIVADA 2010 - 2017


A diciembre de 2017, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 31,750.1 millones y el de la deuda externa privada a

USD 7,530.6 millones. Entre 2010 – 2017, la deuda externa total se incrementó en USD 25,295.0 millones, alcanzando su saldo a

finales de 2017 USD 39,280.7 millones, que representa el 39.1% del PIB.

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Deuda pública externa 8,672.6 10,055.3 10,871.8 12,920.2 17,581.9 20,225.7 25,679.9 31,750.1

Deuda privada externa 5,313.1 5,272.1 5,052.5 5,623.4 6,318.7 7,364.1 7,994.8 7,530.6

Deuda total 13,985.7 15,327.4 15,924.4 18,543.5 23,900.6 27,589.8 33,674.8 39,280.7

-

5,000.0

10,000.0

15,000.0

20,000.0

25,000.0

30,000.0

35,000.0

40,000.0

Mill

on

es d

e U

SD

55

SALDO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL, PÚBLICA Y PRIVADA 2011 – 2017 (dic.)


A diciembre de 2017, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 31,750.1 millones y la deuda externa privada a USD 7,530.6 millones.

Estas cifras comparadas con las registradas en el mes de noviembre de 2017, muestran que la tasa de variación (t/t-1) de la deuda externa pública

fue de 0.4% y la tasa de la deuda externa privada de -0.2%.

8,729.1

31,750.1

5,287.1

7,530.6

0.4%

-0.2%

-35.0%

-25.0%

-15.0%

-5.0%

5.0%

15.0%

2,000

7,000

12,000

17,000

22,000

27,000

32,000

37,000

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

ene

mar

may

jul

sep

no

v

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

% d

e variación

Mill

on

es d

e U

SD

Deuda Pública Deuda Privada Tasa de variación deuda pública Tasa de variación deuda privada

56

FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA 2010 – 2017


En 2017, el saldo de la deuda externa pública se incrementó en USD 8,852.1 millones por concepto de desembolsos, en tanto que, se redujo en

USD -2,876.4 millones por amortizaciones, dando como resultado un flujo neto de USD 5,975.7 millones, que representa un aumento en el stock

de la deuda externa pública. El mayor saldo deudor, se relaciona con la contratación de recursos provenientes del Gobierno de China,

Organismos Internacionales y la colocación de bonos por USD 6,470.6 millones.

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Desembolsos 1,874.3 2,434.7 1,970.2 3,271.7 6,412.7 4,770.1 7,304.5 8,852.1

Amortizaciones -626.5 -1,090.2 -1,168.9 -1,234.9 -1,713.5 -2,092.9 -1,828.6 -2,876.4

Flujo Neto 1,247.8 1,344.6 801.3 2,036.8 4,699.2 2,677.2 5,476.0 5,975.7

-4,000.0

-2,000.0

0.0

2,000.0

4,000.0

6,000.0

8,000.0

10,000.0

Mill

on

es d

e U

SD

57

FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA 2011 – 2017 (dic.)


En diciembre de 2017, el saldo de la deuda externa pública ascendió a USD 31,750.1 millones, equivalente al 31.6% del PIB. Se

recibieron desembolsos por USD 500.2 millones y se pagaron amortizaciones por USD -387.3 millones, con lo cual el flujo neto de la

deuda fue de USD 112.9 millones.

49.0

112.9 131.7

2,088.4 2,083.8

3,128.0

500.2

-82.6

-387.3

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mill

on

es d

e U

SD

Flujo neto Desembolsos Amortizaciones

58

FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA 2010 – 2017


En 2017, la deuda externa privada se modificó por el ingreso de desembolsos de USD 5,053.9 millones y por el pago de amortizaciones de USD -5,533.0

millones. En dicho año el flujo neto de la deuda externa privada fue negativo en USD -479.1 millones, cifra que disminuyó su saldo a USD 7,530.6

millones.

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Desembolsos 5,968.6 6,633.6 5,672.2 6,079.9 5,999.7 6,631.1 6,553.7 5,053.9

Amortizaciones -6,812.6 -6,313.3 -5,768.5 -5,374.5 -5,290.4 -5,573.2 -5,918.2 -5,533.0

Flujo Neto -844.1 320.3 -96.3 705.4 709.2 1,057.9 635.6 -479.1

-1,000.0

-500.0

-

500.0

1,000.0

1,500.0

-8,000.0

-6,000.0

-4,000.0

-2,000.0

-

2,000.0

4,000.0

6,000.0

8,000.0

Mill

on

es d

e U

SD

59

FLUJO NETO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA 2011 – 2017 (dic.)


En diciembre de 2017, el flujo neto de la deuda externa privada fue negativo en USD -17.8 millones, como resultado del ingreso de desembolsos por

USD 480.8 millones y del pago de amortizaciones por USD -498.6 millones. El saldo de la deuda externa privada a diciembre de 2017 fue USD 7,530.6

millones, equivalente al 7.5% del PIB.

504.8 480.8

-530.0 -498.6

-25.1 -17.8

-900.0

-700.0

-500.0

-300.0

-100.0

100.0

300.0

500.0

700.0

900.0

1,100.0

1,300.0

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

ene

mar

may

jul

sep

nov

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Mill

on

es d

e U

SD

Desembolsos Amortizaciones Flujo neto

* Las cifras se modifican de acuerdo a las actualizaciones y reprocesos basados en la información proporcionada por el Servicio Nacional de Aduana del Ecuador (SENAE).

COMERCIO EXTERIOR*

- Balanza Comercial Petrolera (BCP) y No Petrolera (BCNP)

- Exportaciones petroleras (P) y no petroleras (NP)

- Importaciones petroleras (P) y no petroleras (NP)

- Importaciones por uso o destino económico (CUODE)

- Principales saldos comerciales

BALANZA COMERCIAL


La Balanza Comercial durante el año 2017, registró un superávit en valor FOB de USD 89.2 millones, debido a un aumento en el valor FOB de las

exportaciones petroleras, consecuencia de la recuperación del precio de barril de petróleo y a un crecimiento de las exportaciones no petroleras; si se

compara con el saldo comercial en el año 2016 (USD 1,247.0 millones), se observa una disminución de 92.8%.

61

-723.2

-2,129.6

1,247.0

89.2

84.2

41.9

35.0

45.7

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

-10,000

-7,500

-5,000

-2,500

0

2,500

5,000

7,500

10,000

Ene-Dic 2014 Ene-Dic 2015 Ene-Dic 2016 Ene-Dic 2017

Total -723.2 -2,129.6 1,247.0 89.2

Petrolera 6,917.1 2,757.0 2,969.1 3,713.9

No petrolera -7,640.2 -4,886.6 -1,722.0 -3,624.7

Prom. del p. bl. crudo facturado (eje der.) 84.2 41.9 35.0 45.7

US

D / b

arril

Mill

on

es d

e U

SD

/ F

OB

BALANZA COMERCIAL


La Balanza Comercial Total a diciembre de 2017 registró un superávit de USD 64.7 millones, lo que representó una recuperación del 140.5%

comparado con el saldo comercial a noviembre de 2017 que fue de USD -159.9 millones.

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

ene-16 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-17 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

Petrolera 89.8 85.8 173.2 223.3 379.4 342.4 317.6 209.5 267.4 335.4 259.2 286.1 275.9 347.9 281.9 359.3 245.3 281.8 295.6 262.7 311.6 313.4 396.4 342.2

No petrolera -210.7 -105.0 -96.4 -111.5 -23.6 -51.2 -49.3 -273.8 -190.5 -110.0 -300.7 -199.4 -200.9 -1.0 -230.5 -125.3 -164.5 -457.2 -262.0 -565.7 -399.1 -384.8 -556.3 -277.5

Total -120.9 -19.3 76.9 111.8 355.8 291.2 268.3 -64.3 76.9 225.4 -41.5 86.7 75.0 346.8 51.4 234.0 80.8 -175.4 33.6 -303.0 -87.5 -71.4 -159.9 64.7

Mill

on

es d

e U

SD

/ F

OB

EXPORTACIONES


Entre los meses de enero y diciembre de 2017, las exportaciones totales en valor FOB alcanzaron USD 19,122.5 millones, 13.8% más en términos

relativos que las ventas externas realizadas en el mismo período de 2016 (USD 16,797.7 millones).

16,797.7

19,122.5

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

160,000

180,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000


Petroleras 13,275.9 6,660.3 5,459.2 6,913.6

No Petroleras 12,448.6 11,670.3 11,338.5 12,208.9

Total Exportaciones 25,724.4 18,330.6 16,797.7 19,122.5

Petroleras en Barriles (eje der. ) 157,915 158,875 158,782 153,570

No Petroleras en TM (eje der.) 9,351 9,523 9,863 10,217

Barriles y T

M en

miles

Mill

on

es d

e U

SD

/ F

OB

EXPORTACIONES


A diciembre de 2017, se registró una disminución de 4.9% en el valor FOB de las exportaciones petroleras, mismas que pasaron de USD 676 millones

en noviembre 2017 a USD 643 millones, mientras que las exportaciones no petroleras fueron mayores en 16% al pasar de USD 965 millones en

noviembre de 2017 a USD 1,120 millones en diciembre de 2017.

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

ene-16

feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-17

feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

No Petroleras 866 934 931 878 991 951 914 918 918 1,069 941 1,027 991 1,014 1,050 1,034 1,061 983 1,045 927 959 1,060 965 1,120

Petroleras 291 251 353 385 534 557 529 467 488 549 491 561 568 567 531 572 534 513 533 532 629 616 676 643

Petroleras en Barriles (eje der. ) 13,70 11,55 12,77 11,81 14,55 14,25 15,24 12,97 12,82 13,46 12,86 12,75 12,83 12,92 12,61 13,04 13,03 12,92 13,20 12,53 13,68 12,49 12,65 11,63

No Petroleras en TM (eje der.) 831 768 806 808 882 802 794 790 753 980 759 890 950 856 855 861 892 830 855 784 797 857 766 916

MIles d

e TM

Mill

on

es d

e U

SD

/ F

OB

IMPORTACIONES*

65

Al cierre del año 2017, las importaciones totales en valor FOB fueron de USD 19,033.2 millones*; 22.4% más que las compras externas realizadas en

el año 2016 (USD 15,550.6 millones).

15,550.6

19,033.2

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000


Petroleras 6,358.8 3,903.4 2,490.1 3,199.7

No Petroleras 20,088.8 16,556.9 13,060.5 15,833.6

Total Importaciones 26,447.6 20,460.2 15,550.6 19,033.2

Petroleras TM (eje der.) 7,260.0 7,119.9 5,919.9 6,247.4

No Petroleras TM (eje der.) 9,957.2 8,421.6 7,763.0 9,464.5

Miles d

e TM

Mill

on

es d

e U

SD

/ F

OB

* Incluye importaciones realizadas por el Ministerio de Defensa Nacional. Adicionalmente el BCE, acogiendo las recomendaciones internacionales para el registro estadístico del comercio internacional de mercancías, a partir de

la publicación IEM N° 1942, ha incorporado en el grupo de Bienes de Consumo, las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información

es el SENAE.


IMPORTACIONES*



es el SENAE.


Las importaciones petroleras en valor FOB en diciembre de 2017 (USD 301 millones), fueron mayores en 7.5% comparadas con las registradas en el

mes de noviembre de 2017 (USD 280 millones), mientras que las compras externas no petroleras (*) experimentaron una disminución en 8.2% al

pasar de USD 1,522 a USD 1,397 millones. En volumen (toneladas métricas) del mes de noviembre a diciembre de 2017, el comportamiento de las

importaciones petroleras y no petroleras reflejan en un aumento de 8% y disminución de 10%, respectivamente.

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1,000

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

ene-16

feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-17

feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

No Petroleras 1,07 1,03 1,02 990 1,01 1,00 964 1,19 1,10 1,17 1,24 1,22 1,19 1,01 1,28 1,15 1,22 1,44 1,30 1,49 1,35 1,44 1,52 1,39

Petroleras 201 166 180 162 155 215 212 257 221 214 232 274 292 219 249 212 288 231 237 269 317 303 280 301

Petroleras TM (eje der.) 543 533 460 441 325 457 465 599 515 486 549 547 595 413 495 403 662 470 492 583 543 560 496 536

No Petroleras TM (eje der.) 665 645 567 618 563 589 524 706 689 577 749 871 816 703 805 800 815 836 757 813 838 715 824 742

Miles d

e TM

Mill

on

es d

e U

SD

/ F

OB

IMPORTACIONES POR CUODE*

* Incluye las importaciones realizadas desde el año 2011 bajo la modalidad de Tráfico Postal Internacional y Correos Rápidos, cuya fuente de información es el SENAE.


La evolución de las Importaciones por Uso o Destino Económico (CUODE), durante el período enero – diciembre de 2017, en valor FOB con respecto

al mismo período de 2016, muestran un aumento en los grupos: bienes de consumo (30.8%); combustibles y lubricantes (27.8%); bienes de capital

(18.8%); materias primas (18%); y, una disminución en los productos diversos (-13.3%).

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000


Bienes de Consumo 5,188.0 4,218.7 3,369.6 4,408.2

Materias Primas 8,076.0 6,878.0 5,687.7 6,710.8

Bienes de Capital 6,684.6 5,342.4 3,941.2 4,681.5

Comb. y Lubricantes 6,417.3 3,950.1 2,490.4 3,181.9

Diversos 55.6 57.5 56.2 48.7

Mill

on

es d

e U

SD

/ F

OB

IMPORTACIONES POR CUODE*



es el SENAE.


En diciembre de 2017, las importaciones en valor FOB clasificadas por uso o destino económico (CUODE) respecto al mes inmediatamente anterior,

aumentaron en los grupos: combustibles y lubricantes (7.5%). bienes de capital (0.9%); y, productos diversos (23.7%); disminuyeron los grupos: bienes

de consumo (-18.3%); y, materias primas (-6.9%).

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

ene-16 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene-17 feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

Materias Primas 470 440 455 419 421 439 401 539 508 480 559 558 544 462 589 551 588 572 545 607 540 574 590 549

Bienes de Consumo 271 266 253 270 256 236 267 292 270 377 316 295 297 259 318 292 313 417 369 434 397 435 483 395

Bienes de Capital 331 328 315 295 332 324 284 359 326 319 364 364 349 288 371 313 326 447 389 453 418 433 446 450

Comb. y Lubricantes 203 168 181 164 155 215 212 256 220 212 231 275 290 220 248 212 283 232 238 264 317 301 278 298

Diversos 3.2 2.9 3.9 4.3 4.0 3.8 11.7 3.9 6.5 4.8 3.2 4.1 4.6 3.3 4.3 3.9 3.7 4.0 3.6 3.8 3.7 4.0 4.3 5.3

Mill

on

es d

e U

SD

/ F

OB

PRINCIPALES SALDOS COMERCIALES POR PAÍS DE DESTINO

Y PROCEDENCIA DE LOS BIENES (1)

ene. – dic. 2017

(1) Las exportaciones de crudo y derivados, se registran de acuerdo con las normas internacionales para la elaboración de Estadísticas del Comercio Internacional de Mercancías. Se ha considerado el país del último destino conocido, datos que se

obtienen de las facturas de exportación emitidas por EP Petroecuador. Se excluye ajustes de balanza comercial, por importaciones del Ministerio de Defensa Nacional; y, Tráfico Postal Internacional y correos rápidos.

(2) Incluye Puerto Rico.


-10,000

-8,000

-6,000

-4,000

-2,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

Estados Unidos (2)

Rusia Chile Perú Italia Francia Reino Unido

Guatemala Venezuela Canadá India Bolivia Tailandia Panamá Corea del

Sur México Brasil Colombia China

Ene-Dic 2017 1,751.7 742.1 698.1 475.0 337.1 179.1 107.6 32.5 35.1 -114.5 -154.4 -144.1 -216.1 -295.7 -468.5 -504.2 -705.4 -897.8 -2,102.1

Ene-Dic 2016 1,539.2 613.5 688.6 265.7 214.6 154.2 90.5 20.9 135.3 -97.2 -78.8 -146.6 -135.3 -202.3 -416.1 -302.7 -496.4 -567.2 -1,759.4

Ene-Dic 2015 1,731.8 560.7 608.4 170.4 -0.7 153.0 84.2 10.7 316.9 -136.2 -277.8 -134.7 -195.2 -553.3 -568.7 -470.2 -569.4 -924.0 -2,364.0

Ene-Dic 2014 2,849.7 728.2 1,769.5 588.0 121.4 180.5 31.9 33.3 535.7 -121.4 39.9 -80.8 -301.9 -13.7 -785.9 -772.4 -689.0 -1,182.0 -2,890.6

Mill

on

es d

e U

SD

- F

OB

OTROS INDICADORES DEL SECTOR EXTERNO

- Índice de tipo de cambio real

- Cotización del dólar en el mercado

internacional

- Tasas de interés internacionales

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL 2010 – 2017 (Base 2014=100)


El Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER) para 2017 se depreció en 3.07%, al ascender de 86.31 en 2016 a 88.96 en 2017, debido a que en

ese año la tasa de inflación ponderada de los países utilizados para el cálculo del ITCER fue inferior a la tasa de inflación registrada en la economía

ecuatoriana (0.42%). La mayor parte de los países de la muestra apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos.

106.0 108.1

104.6 103.5 100.0

88.6 86.3

89.0 1.29 1.97

-3.22

-1.02

-3.40

-11.37

-2.62

3.07

-12.00

-10.00

-8.00

-6.00

-4.00

-2.00

0.00

2.00

4.00

0

20

40

60

80

100

120

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

% d

e variación

anu

al Ín

dic

e

ITCER Tasa de variación

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO EFECTIVO REAL 2012 – 2018, ene. (Base 2014=100)


En enero de 2018, el ITCER se depreció en 1.67%, al ascender de 90.80 en diciembre de 2017 a 92.32, debido a que la inflación mensual del Ecuador

fue de 0.19%, superior a las inflaciones ponderadas de los países de la muestra. Trece países de la muestra apreciaron su moneda frente al dólar de los

Estados Unidos y un país la depreció.

90.80

92.32

0.42

1.67

-5.00

-4.00

-3.00

-2.00

-1.00

0.00

1.00

2.00

3.00

84

89

94

99

104

109

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

% d

e variación

Índ

ice

ITCER Tasa de variación

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL DE ESTADOS UNIDOS,

MÉXICO, BRASIL Y COLOMBIA 2010 - 2017 (Base 2014=100)


Para 2017, el índice promedio ponderado del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Estados Unidos, México y Colombia se depreció en 3.27%.

Brasil y Colombia apreciaron su moneda frente al dólar de los Estados Unidos en -8.58% y -3.37%, respectivamente. En cambio México la

depreció en 1.44%.

108.84 108.86 105.33

103.43 100.00

89.76 87.93 90.81 2.26

0.02

-3.24 -1.81

-3.31

-10.24

-2.03

3.27

-12.00

-10.00

-8.00

-6.00

-4.00

-2.00

0.00

2.00

4.00

-

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

% d

e variación

anu

al Ín

dic

e

ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL-COLOMBIA Tasa de variación promedio ponderada

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL DE ESTADOS UNIDOS,

MÉXICO, BRASIL Y COLOMBIA 2012 - 2018, ene. (Base 2014=100)


En enero de 2018, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real con Estados Unidos, México, Brasil y Colombia se

depreció en 0.93%; en razón de que estos países tuvieron inflaciones ponderadas inferiores a la registrada por la economía

ecuatoriana. México, Brasil y Colombia apreciaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -0.60%, -2.3% y -4.3%,

respectivamente.

1.09 91.56

92.41

0.93

-3.00

-2.50

-2.00

-1.50

-1.00

-0.50

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

-

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene mar may jul sep nov ene

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

% d

e variación

Ín

dic

e

ITCER EEUU-MEXICO-BRASIL-COLOMBIA Tasa de variación promedio

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO 2010 - 2017 (Base 2014=100)


En 2017, el índice promedio del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de la zona Euro se depreció en 3.09%, debido principalmente a la apreciación del

Euro frente al dólar de los Estados Unidos en -1.84%. El ITCRB de Alemania se depreció en 3.18%, el de Italia en 2.67%, el de España en 3.45%, el de

Francia en 2.49%, el de Bélgica en 3.61% y el de Holanda en 2.87%.

108.7

112.0

100.9 103.2

100.0

80.5 78.4

80.8

-6.63

3.06

-9.91

2.25

-3.06

-19.54

-2.61

3.09

-25.00

-20.00

-15.00

-10.00

-5.00

0.00

5.00

50

60

70

80

90

100

110

120

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

% d

e variación

anu

al Ín

dic

e

ITCER zona euro Tasa de variación

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL ZONA EURO 2012 - 2018, ene. (Base 2014=100)


En enero de 2018, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de la zona Euro se depreció en 2.91%, debido principalmente a la

apreciación del Euro frente al dólar de los Estados Unidos en -2.9%.

88.35

85.86

-2.91

2.91

-9.00

-7.00

-5.00

-3.00

-1.00

1.00

3.00

5.00

8

28

48

68

88

108

128


2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

% d

e variación

Índ

ice

ITCER zona euro Tasa de variación

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL PAÍSES ASIÁTICOS 2010 - 2017 (Base 2014=100)


En 2017, los índices del tipo de cambio real bilateral (ITCRB) de Japón y China se apreciaron en -2.96% y -0.67% respectivamente, en cambio el índice

de Corea del Sur se depreció en 4.22%.

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Corea del Sur 97.58 101.35 96.95 98.37 100.00 90.17 87.24 90.92

Japón 137.19 144.05 137.02 109.43 100.00 84.85 92.69 89.95

China 93.61 98.96 98.93 100.70 100.00 96.25 90.45 89.85

Tasa de variación Corea del Sur 9.80 3.86 -4.34 1.47 1.66 -9.83 -3.25 4.22

Tasa de variación Japón 2.20 5.00 -4.88 -20.13 -8.62 -15.15 9.24 -2.96

Tasa de variación China 0.68 5.72 -0.03 1.79 -0.70 -3.75 -6.03 -0.67

-25.00

-20.00

-15.00

-10.00

-5.00

0.00

5.00

10.00

15.00

0

20

40

60

80

100

120

140

160

% d

e variación

anu

al

Índ

ice

ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL BILATERAL PAÍSES ASIÁTICOS 2012 - 2018, ene. (Base 2014=100)


En enero de 2018, el Índice promedio ponderado del Tipo de Cambio Efectivo Real con los países asiáticos se depreció en 2.26%, debido principalmente

a que la inflación ponderada en estos países fue inferior a la registrada en la economía ecuatoriana (0.19%). Corea del Sur, Japón y China apreciaron

sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos en -1.8%, -1.7% y -2.4% , respectivamente.

95.18

93.07 0.94

2.26

-3.00

-2.00

-1.00

0.00

1.00

2.00

3.00

40.00

50.00

60.00

70.00

80.00

90.00

100.00

110.00


2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

% d

e va

riac

ión

Índ

ice

ITCER COREA DEL SUR-JAPON-CHINA Tasa de variación promedio

TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES 2010 - 2017 (Datos al final del período)


En 2017, las tasas referenciales de corto plazo se incrementaron en 0.75%. La tasa de los Fondos Federales se situó en 1.50%, de

la tasa Libor a 30 días en 1.56% y de la tasa Prime 4.50%.

0.25 0.75

1.50

3.25

3.75

4.50

0.26

0.77

1.56

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0 20

10

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

Tas

as d

e in

teré

s

FED PRIME NY LIBOR a 30 días

TASAS DE INTERÉS INTERNACIONALES 2012-2018, ene. (Datos al final del período)


En enero de 2018, los niveles de tasas de interés internacionales no presentaron variaciones. La tasa de los Fondos Federales fue de 1.50%, la Prime de

4.50% y la Libor a 30 días subió a 1.58%. La Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) en diciembre de 2017, modificó las tasas de interés de corto

plazo en respuesta al mejor desempeño de su economía.

0.25

1.50

3.25

4.50

0.26

1.58

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

feb

mar

ab

r m

ay

jun jul

ago

sep

oct

nov

dic

ene

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Tas

as d

e in

teré

s

FED PRIME NY LIBOR a 30 días

Nota: Las cifras presentadas son provisionales, su reproceso se realizara conforme a la recepción de la información enviada por las entidades del sistema financiero.

82

RESERVAS INTERNACIONALES 2016 –2017, Promedios anuales

En 2017, las Reservas Internacionales registraron un saldo promedio de USD 3,793.0 millones.

2,395.0

3,104.0

5,418.7

3,771.3 3,831.0 3,829.6 3,737.7

4,087.9

5,010.5

3,766.8 3,548.0

3,793.0

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017



RESERVAS INTERNACIONALES Saldo a fin de mes, ene. 2010 – ene. 2018

Al 31 de enero de 2018, las Reservas

Internacionales registraron un saldo de

USD 5,706.6 millones.

Por concepto de Inversión Doméstica, hasta enero de 2018

el BCE colocó USD 7,736.4 millones, de los cuales las

entidades financieras públicas pagaron por concepto de

capital USD 5,703.4 millones.

RESERVAS INTERNACIONALES Millones de USD, 2010-2018

EMISOR MONTO INICIAL PAGO CAPITAL MONTO INVERTIDO

BEDE 1,527.7 948.3 579.4

PACÍFICO 175.0 175.0 0.0

BEDE / PACIFICO

PROGRAMA DE

VIVIENDA

268.4 268.4 0.0

BANECUADOR 1,884.0 1,589.4 294.6

CFN 3,310.8 2,191.9 1,118.9

CONAFIPS 570.5 530.4 40.1

TOTAL 7,736.4 5,703.4 2,033.0

MONTOS DE INVERSIÓN DOMÉSTICA Millones de USD, Enero 2018

83

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

5,500

6,000

6,500

7,000

ene-

10

abr-

10

jul-1

0

oct-

10

ene-

11

abr-

11

jul-1

1

oct-

11

ene-

12

abr-

12

jul-1

2

oct-

12

ene-

13

abr-

13

jul-1

3

oct-

13

ene-

14

abr-

14

jul-1

4

oct-

14

ene-

15

abr-

15

jul-1

5

oct-

15

ene-

16

abr-

16

jul-1

6

oct-

16

ene-

17

abr-

17

jul-1

7

oct-

17

ene-

18

5,706.6


PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS Saldo anual, 2006 - 2017

En el año 2017, la oferta monetaria y la liquidez total

presentaron tasas de variación anual de 8.4% y 8.8%,

respectivamente. Mientras que las especies monetarias en

circulación registraron una variación anual de 12.1%.

La liquidez para el año 2017 fue de USD 50,264 millones. De las

cuales, las especies monetarias representan el 29.6%, mientras

que la oferta monetaria alcanzó USD 24,532 millones.

OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, 2006 - 2017)

AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de variación anual)

84

12,084 14,013

17,177 18,588

22,189

26,557

30,906

35,051

40,104 39,651

46,188

50,264

6,260 7,009

8,880 9,210

10,776

12,093

14,512

16,272

18,695 19,042

22,635

24,532

3,030 3,279

4,098 4,230 4,545

5,291 6,327

7,367

9,540

11,754

13,261 14,860

-2,000

3,000

8,000

13,000

18,000

23,000

28,000

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Liquidez Total Oferta Monetaria (der) EMC (der)

12.7 8.2

25.0

3.2

7.5

16.4

19.6 16.4

29.5

23.2

12.8 12.1

15.7

12.0

26.7

3.7

17.0

12.2

20.0

12.1

14.9

1.9

18.9

8.4

15.6

16.0

22.6

8.2

19.4 19.7

16.4

13.4 14.4

-1.1

16.5

8.8

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Especies Monetarias en Circulación Oferta Monetaria Liquidez Total


PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS Saldo a fin de mes, ene. 2010 – ene. 2018

En enero 31 de 2018, la oferta monetaria y la liquidez total

presentaron tasas de variación anual de 9.3% y 10.0%,

respectivamente. Por otro lado, las especies monetarias en

circulación registraron una variación anual de 11.7%.

Para el 31 de enero de 2018, la liquidez total fue de USD

49,779.2 millones, la oferta monetaria alcanzó USD 23,953.7

millones y las especies monetarias USD 14,493.9.

OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) (Millones de USD, ene. 2010 - ene.2018)

AGREGADOS MONETARIOS (Tasas de variación anual)

85

8,933.6

18,358.3

23,953.7

3,984.2

49,779.2

14,493.9

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

ene-

10

may

-10

sep-

10

ene-

11

may

-11

sep-

11

ene-

12

may

-12

sep-

12

ene-

13

may

-13

sep-

13

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

may

-16

sep-

16

ene-

17

may

-17

sep-

17

ene-

18

Liquidez Total Oferta Monetaria Especies Monetarias en Circulación

11.7

9.3 10.0

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

ene-

10

may

-10

sep-

10

ene-

11

may

-11

sep-

11

ene-

12

may

-12

sep-

12

ene-

13

may

-13

sep-

13

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

may

-16

sep-

16

ene-

17

may

-17

sep-

17

ene-

18

EMC Oferta Monetaria Liquidez Total


CAPTACIONES Y CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO Saldo anual, 2006 - 2017

Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema Financiero

alcanzaron en el año 2017 USD 35,205.0 millones (35.0% del PIB),

siendo la tasa de variación anual en este mes de 7.6%.

La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado

(empresas y hogares) en el año 2017 fue de USD 30,895.5

millones (30.7% del PIB).

CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO

86

2,378.4 2,719.8 3,795.4 4,147.6

5,014.1 5,991.1 6,637.4

7,835.6

8,499.7

6,929.8

9,184.0

9,664.8

6,235.4 7,505.7

8,758.7 9,828.9

12,228.8

14,994.1

17,669.8

19,629.4

21,804.5

20,778.1

23,534.2

25,540.2

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Captaciones Empresas Captaciones Hogares tasa de crecimiento anual (eje der)

Mill

on

es d

e d

óla

res

Po

rcentajes

3,896.3 4,228.6

5,478.1 5,278.0

6,307.1 7,583.7

8,707.3 9,547.8

10,683.9 9,775.7

10,390.6 11,801.7

4,500.0 5,460.4

6,805.0 6,856.3

8,765.8

10,778.2

12,079.8

13,503.4

14,956.8 14,688.4

15,472.2

19,093.8

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Cartera Empresas Cartera Hogares tasa de crecimiento anual (eje der)

Mill

on

es d

e d

óla

res P

orcen

tajes


CAPTACIONES Y CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO Saldo a fin de mes, ene. 2009 – ene. 2018

CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

CARTERA POR VENCER DEL SISTEMA FINANCIERO

Los depósitos de empresas y hogares en el Sistema

Financiero alcanzaron al 31 de enero de 2018 USD 35,078.5

millones. La tasa de crecimiento anual fue 9.3% en este mes.

La cartera por vencer del Sistema Financiero al sector privado

(empresas y hogares) en enero de 2018 fue de USD 31,035.0

millones.

87

35,078.5

9.3

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

40,000

ene-

09

abr-

09

jul-0

9 oc

t-09

en

e-10

ab

r-10

ju

l-10

oct-

10

ene-

11

abr-

11

jul-1

1 oc

t-11

en

e-12

ab

r-12

ju

l-12

oct-

12

ene-

13

abr-

13

jul-1

3 oc

t-13

en

e-14

ab

r-14

ju

l-14

oct-

14

ene-

15

abr-

15

jul-1

5 oc

t-15

en

e-16

ab

r-16

ju

l-16

oct-

16

ene-

17

abr-

17

jul-1

7 oc

t-17

en

e-18

Captaciones Hogares Captaciones Empresas Tasas de variación anual (eje der)

Mill

on

es d

e U

SD

Po

rcentajes

31,035.0

20.6

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

ene-

09

abr-

09

jul-0

9 oc

t-09

en

e-10

ab

r-10

ju

l-10

oct-

10

ene-

11

abr-

11

jul-1

1 oc

t-11

en

e-12

ab

r-12

ju

l-12

oct-

12

ene-

13

abr-

13

jul-1

3 oc

t-13

en

e-14

ab

r-14

ju

l-14

oct-

14

ene-

15

abr-

15

jul-1

5 oc

t-15

en

e-16

ab

r-16

ju

l-16

oct-

16

ene-

17

abr-

17

jul-1

7 oc

t-17

en

e-18

Cartera por vencer hogares Cartera por vencer empresas Tasas de variación anual (eje der)

Mill

on

es d

e U

SD

Po

rcentajes

Fuente: Entidades Financieras (EFI).

MONTO DE LAS OPERACIONES ACTIVAS

DEL SISTEMA FINANCIERO PRIVADO

Para 2017, el monto de las operaciones activas totales otorgado por el sistema financiero privado se situó en USD 27,385

millones con un número de operaciones de 7’326,126.

12,210 11,866 15,587 18,463 20,428 22,773 24,506 19,427 22,979 27,385

5.69

5.06

5.87

6.78

7.10

6.18

6.70

5.72

6.25

7.33

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

-

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

-

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

Mo

nto

de

las

Op

erac

ion

es A

ctiv

as d

el S

iste

ma

Fin

anci

ero

Pri

vad

o

Mill

on

es d

e U

SD

N

úm

ero d

e Op

eracion

es

Millo

nes

Monto de Operaciones Activas Número de Operaciones

88


MONTO DE LAS OPERACIONES ACTIVAS


89

En enero de 2018, el monto de operaciones activas totales otorgado por el sistema financiero privado fue USD 2,210.9 millones, lo que

representó un decrecimiento de USD 155.5 millones con respecto a diciembre de 2017, equivalente a una variación mensual de -6.6%

y anual de 23.1%.

dic-17 dic-16 ene-18

Monto Ope. Activas 2,366.4 2,441.7 2,210.9

Número de Operaciones 709,616 594,442 657,833

Nota: No se presenta información de agosto de 2015 por la aplicación de la Resolución 043-2015-F que entró en vigencia el 3 de agosto de 2015. Durante agosto las

entidades financieras se encontraban en un período de adaptación de los sistemas a la nueva normativa.

El monto de las operaciones activas corresponde a la información remitida por las entidades financieras al Banco Central del Ecuador para el sistema de tasas de interés.

2,21

0.86

657,833

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

-

500.00

1,000.00

1,500.00

2,000.00

2,500.00

3,000.00

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

may

-16

sep-

16

ene-

17

may

-17

sep-

17

ene-

18

Nù

mero

de O

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nes

Mo

nto

de

Op

erac

ion

es A

ctiv

as

Mill

on

es U

SD

Monto de las operaciones activas (izq) Número de Operaciones (der)

Nota: La información de los indicadores ROA y ROE de tarjetas de crédito corresponden a la entidad Interdin.

Los indicadores para diciembre 2017 y enero 2018 son provisionales sujetos a revisión. Adicionalmente, para los indicadores de enero de 2018 de la SEPS, se cuenta sólo con información de 56 cooperativas.


PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS


En enero de 2018, el Índice de Rentabilidad sobre Activos (ROA) del sistema financiero fue de 1.29%; para las cooperativas de 1.72%; para los

bancos 1.21%, y para las mutualistas 0.24%.

RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS Porcentajes, ene. 2016 – ene. 2018

90

-7.00

-2.00

3.00

8.00

13.00

Tarj

eta

s d

e C

réd

ito

p

orc

en

taje

s

Ban

cos,

Co

op

era

tiva

s, S

oci

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ade

s Fi

nan

cie

ras

y

Mu

tual

ista

s p

orc

en

taje

s

ene-16

feb-16 mar-

16 abr-16

may-16

jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-1

6 dic-16

ene-17

feb-17 mar-

17 abr-17

may-17

jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17

dic-17 ene-18

Sistema 0.80 0.65 0.26 0.77 0.77 0.78 0.76 0.76 0.77 0.77 0.76 0.74 0.83 0.79 0.91 0.89 0.94 1.01 1.02 1.05 1.07 1.06 1.06 1.04 1.29

Bancos 0.72 0.59 0.65 0.62 0.62 0.62 0.62 0.62 0.63 0.64 0.64 0.64 0.71 0.72 0.84 0.84 0.89 0.96 1.06 1.08 1.10 1.09 1.07 1.02 1.21

Cooperativas 1.43 1.16 1.25 1.18 1.08 1.10 1.06 1.04 1.03 0.97 0.97 0.91 0.98 0.81 0.97 0.93 0.92 1.06 1.05 1.11 1.14 1.16 1.17 1.13 1.72

Mutualistas -3.33 -3.52 -0.66 -0.30 -0.49 0.07 -0.28 -0.71 -0.58 -0.61 -0.55 0.28 0.31 0.36 0.24 0.15 0.20 0.24 0.24 0.27 0.40 0.43 0.43 0.42 0.24

Sociedades Financieras 0.95 0.85 1.15 1.45 1.74 1.56 1.53 1.60 1.77 1.75 1.62 2.35 2.94 2.59 2.48 2.17 2.45 2.40 0.05 1.07 0.02 0.00 0.00 0.00 0.00

Tarjetas de Crédito 7.49 7.18 11.54 12.28 12.61 12.76 12.95 12.73 12.67



En enero de 2018, Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE) del sistema financiero fue de 11.15%; para las cooperativas de 11.66%; para los bancos

11.13%, y para las mutualistas 2.74%.

RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO Porcentajes, ene. 2016 – ene. 20178



Fuente: Entidades Financieras (EFI). 91

0.00

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

30.00

35.00

40.00

-40.00

-30.00

-20.00

-10.00

0.00

10.00

20.00

Tarj

eta

s d

e C

réd

ito

p

orc

en

taje

s

Ban

cos,

Co

op

era

tiva

s, S

oci

ed

ade

s Fi

nan

cie

ras

y

Mu

tual

ista

s p

orc

en

taje

s

ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18

Sistema 6.77 5.50 2.76 6.59 6.57 6.75 6.63 6.60 6.76 6.72 6.71 7.05 7.30 6.99 8.04 7.95 8.37 9.05 9.11 9.35 9.55 9.51 9.50 9.80 11.15

Bancos 6.80 5.59 6.27 5.95 6.00 6.01 6.01 6.09 6.24 6.32 6.42 6.93 7.05 7.17 8.40 8.50 8.97 9.68 10.75 10.86 10.96 10.74 10.68 10.36 11.13

Cooperativas 9.18 7.45 8.05 7.58 6.97 7.07 6.86 6.75 6.67 6.32 6.38 6.19 6.38 5.26 6.37 6.11 6.12 7.05 7.02 7.42 7.70 7.83 7.95 8.08 11.66

Mutualistas -28.84 -30.50 -5.72 -2.73 -4.47 0.65 -2.66 -6.80 -5.58 -5.85 -5.32 2.97 3.37 3.83 2.57 1.67 2.19 2.59 2.70 2.93 4.45 4.81 4.80 5.11 2.74

Sociedades Financieras 5.05 4.55 6.07 7.59 9.00 9.73 9.28 9.58 10.47 10.30 9.48 13.48 15.09 13.30 12.69 11.07 12.55 12.30 0.24 0.25 0.09 0.00 0.00 0.00 0.00

Tarjetas de Crédito 21.87 20.61 32.85 34.47 35.44 35.53 36.17 35.79 35.88






En enero de 2018, el índice de morosidad de la cartera del sistema financiero es de 3.53%.

MOROSIDAD DE LA CARTERA Porcentajes, ene. 2016 – ene. 2018

92

-

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

16.00

18.00

20.00

po

rce

nta

jes


Sistema 5.40 5.74 5.21 5.60 6.09 4.87 5.03 4.99 4.66 4.76 4.83 4.38 4.24 4.38 4.24 4.70 4.20 4.21 4.29 4.12 4.02 4.00 3.88 3.47 3.53

Bancos 4.47 4.82 4.65 4.88 5.22 4.52 4.57 4.54 4.21 4.41 4.50 3.54 3.88 4.03 3.95 3.72 3.59 3.32 3.58 3.43 3.38 3.37 3.30 2.96 3.19

Cooperativas 8.00 8.22 8.67 8.09 8.79 6.70 6.04 5.96 5.85 5.59 5.60 6.75 5.15 5.23 4.90 4.69 6.14 6.61 6.48 6.28 5.98 5.85 5.61 5.00 4.65

Mutualistas 7.32 7.15 7.07 10.34 8.48 9.91 12.92 12.79 9.82 10.32 10.32 6.47 9.37 9.71 8.50 9.19 7.01 7.15 7.05 6.31 6.13 6.21 6.38 5.50 5.97

Sociedades Financieras

7.20 7.89 7.08 6.58 6.65 4.11 6.70 6.37 6.15 5.88 5.88 5.68 5.73 5.89 5.73 5.80 5.77 5.62 4.84 5.55 17.40 - - - -

Tarjetas de Crédito

5.00 5.96 5.58 5.06 5.32 5.22 4.38 4.60 4.68






En enero de 2018, el índice de liquidez del sistema financiero es de 26.86%.

LIQUIDEZ

Porcentajes, ene. 2016 - ene. 2018

93

-

0.10

0.20

0.30

0.40

0.50

0.60

0.70

0.80

0.90

1.00

(20.00)

-

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

140.00

160.00

180.00

Tarj

eta

s d

e C

réd

ito

p

orc

en

taje

s

Ban

cos,

Co

op

era

tiva

s, S

oci

ed

ade

s Fi

nan

cie

ras

y

Mu

tual

ista

s p

orc

en

taje

s


Sistema 28.60 29.87 31.38 28.43 29.41 32.36 30.17 30.71 32.04 30.97 30.52 32.75 30.77 30.89 31.27 29.61 27.49 28.45 27.23 26.78 25.64 26.27 26.37 28.38 26.86

Bancos 29.70 30.75 32.49 29.06 30.20 33.54 31.25 31.88 33.50 32.25 31.64 33.89 31.11 31.38 31.74 29.56 26.98 28.68 27.68 27.27 26.12 27.01 27.17 29.41 27.51

Cooperativas 21.96 22.83 23.13 22.85 23.48 23.62 24.02 25.17 25.51 25.98 26.35 28.54 29.92 29.79 29.89 30.98 30.96 28.05 26.52 25.82 24.83 24.30 24.15 25.12 24.90

Mutualistas 9.17 12.91 20.13 18.40 15.96 14.93 10.75 10.12 9.91 11.68 11.68 12.98 13.23 11.79 12.98 12.23 10.31 10.64 11.58 11.98 11.34 12.12 11.50 12.89 13.41

Sociedades Financieras 41.91 52.19 47.56 51.14 47.35 35.54 43.62 35.91 32.28 26.40 26.40 36.23 44.71 40.27 43.92 43.17 50.55 45.21 152.99 72.33 49.50 - - - -

Tarjetas de Crédito - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

TASAS DE INTERÉS VIGENTES


La Junta Política de Regulación Monetaria y Financiera emitió las resoluciones 043-2015-F de 5 de marzo de 2015, 044-2015-F de 1 de abril de

2015 y 059-2015-F de 16 de abril de 2015; las mismas que regulan las normas de segmentación de cartera de créditos de las entidades del

Sistema Financiero Nacional y las normas que regulan la fijación de las tasas de interés activas efectivas máximas.

(*) Según la Resolución 140-2015-F, publicada en el Suplemento del Registro Oficial No. 627 de 13 de noviembre de 2015, se establece que la tasa de interés activa efectiva máxima para el segmento Consumo Ordinario será de

17.30%; la misma que entrará en vigencia a partir de su publicación en el Registro Oficial.

(**) Según la Resolución 154-2015-F, de 25 de noviembre de 2015, se establece que la tasa de interés activa efectiva máxima para el segmento Consumo Prioritario será de 17.30% y para el segmento Educativo será de 9.50%

(***) Según la Resolución 437-2018-F de 26 de enero de 2018 de la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera, se establecen tasas máximas para los segmentos de microcrédito a partir del 1 de febrero de 2018, las

cuales se aplicarán para el sector financiero público, sector financiero privado, las mutualistas y entidades del segmento 1 del sector popular y solidario.

(****)Corresponden a las cooperativas del segmento 2, 3 y 4. 94

Segmento

Tasas

Referenciales

Tasas

Máximas

Feb-18 Feb-18

Productivo Corporativo 7.76 9.33

Productivo Empresarial 9.71 10.21

Productivo PYMES 11.25 11.83

Comercial Ordinario 7.94 11.83

Comercial Prioritario Corporativo 7.41 9.33

Comercial Prioritario Empresarial 9.62 10.21

Comercial Prioritario PYMES 10.14 11.83

Consumo Ordinario* 16.81 17.3

Consumo Prioritario** 16.43 17.3

Vivienda Interés Público 4.98 4.99

Inmobiliario 10.48 11.33

Educativo** 9.48 9.5

Microcrédito Minorista*** 28.43 28.5

Microcrédito Acum. Simple *** 25.22 25.5

Microcrédito Acum. Ampliada *** 20.17 23.5

Inversión Pública 8.02 9.33

TASAS DE INTERÉS ACTIVAS EFECTIVAS VIGENTES PARA EL SECTOR

FINANCIERO POPULAR Y SOLIDARIO (SEGMENTOS 2, 3, 4 Y 5)

Microcrédito Minorista**** 24.18 30.5

Microcrédito Acum. Simple**** 23.11 27.5

Microcrédito Acum. Ampliada**** 21.02 25.5

7.76

9.71

11.2

5

7.94

7.41

9.62

10.1

4 16.8

1

16.4

3

4.98

10.4

8

9.48

28.4

3

25.2

2

20.1

7

8.02

24.1

8

23.1

1

21.0

2 9.33 10.21 11.83 11.83

9.33 10.21 11.83

17.3 17.3

4.99

11.33 9.5

28.5

25.5 23.5

9.33

30.5

27.5 25.5

Pro

duct

ivo

Cor

pora

tivo

Pro

duct

ivo

Em

pres

aria

l

Pro

duct

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PY

ME

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Com

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Com

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ario

Cor

pora

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l

Com

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ario

PY

ME

S

Con

sum

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*

Con

sum

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**

Viv

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Edu

cativ

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Mic

rocr

édito

Min

oris

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Mic

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édito

Acu

m. S

impl

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Mic

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édito

Acu

m. A

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Mic

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édito

Min

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*

Mic

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édito

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**

Mic

rocr

édito

Acu

m.

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da**

*

Tasas Referenciales Tasas Máximas

COEFICIENTE DE LIQUIDEZ DOMÉSTICA

A partir de julio 2009, en que se implementa el coeficiente de liquidez doméstica ha mantenido una tendencia creciente llegando a 71.30% en enero de

2018 y en promedio representa el 69.48% en este período. Es decir que en términos agregados, el sistema financiero cumple con el coeficiente mínimo

exigido que se incrementó de 45% a 60% en agosto de 2012.


307.22

1,082.72

742.03

28.16 15.90 42.57

74.20 39.28

45%

60%

49.23%

57.93%

76.39%

81.81% 80.39%

86.82%

70.53%

71.30%

0

200

400

600

800

1,000

1,200

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

ene

abr

jul

oct

ene

abr

jul

oct

ene

abr

jul

oct

ene

abr

jul

oct

ene

abr

jul

oct

ene

abr

jul

oct

ene

abr

jul

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ene

abr

Jul

Oct

Ene

Abr

Jul

Oct

ene

abr

jul

oct

ene

abr

jul

oct

ene

abr

jul

oct

ene

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Millo

nes d

e US

D

Po

rcen

taje

s

Repatriar exceso del exterior (eje der.) Coeficiente de liquidez mínimo jul-09 Coeficiente de liquidez mínimo ago-12 Coeficiente liquidez

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

men

os r

estr

ictiv

o m

ás r

estr

ictiv

o

17%

5% 8%

-55%

-45%

-35%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

25%

35%

15.II

15.II

I

15.IV

16.I

16.II

16.II

I

16.IV

17.I

17.II

17.II

I

17.IV

Productivo Consumo Vivienda Microcrédito

Durante el cuarto trimestre de 2017, los bancos, mutualistas y

sociedades financieras (en adelante los bancos) fueron

menos restrictivos en el otorgamiento de créditos Productivos,

de Consumo y Vivienda, dado que el saldo entre los bancos

menos y más restrictivos, fue positivo. En cambio, en el

segmento del Microcrédito el saldo fue nulo.

Los bancos presentaron un fortalecimiento de la demanda de

crédito en todos los segmentos analizados, en otras palabras,

durante el cuarto trimestre de 2017, aumentaron las solicitudes

realizadas a las entidades financieras para la concesión de

estos tipos de crédito.

fort

alec

imie

nto

debi

litam

ient

o

17%

15%

31%

17%

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

15.II

15.II

I

15.IV

16.I

16.II

16.II

I

16.IV

17.I

17.II

17.II

I

17.IV

Productivo Consumo Vivienda Microcrédito

ÍNDICE DE CAMBIO DE OFERTA DE CRÉDITO

ÍNDICE DE CAMBIO DE DEMANDA DE CRÉDITO

96

ESTUDIO DE OFERTA Y DEMANDA DE CRÉDITO Bancos, mutualistas y sociedades financieras

OPERACIONES DEL SPNF ene. – nov.: 2016 - 2017

Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador.

El Sector Público no Financiero (SPNF) comprende i) Presupuesto General del Estado (PGE), ii) Empresas Públicas no Financieras

(EPNF) y iii) conjunto de instituciones del Resto del SPNF (RSPNF).

Al comparar el período enero – noviembre 2017 con similar período de 2016, se observa una mayor recaudación de los ingresos al

igual que un mayor gasto del SPNF; generando un resultado global y resultado primario deficitario en este período.

98

26,836

32,088

-5,252 -3,990

29,974 32,809

-2,835 -1,015

-10,000

-5,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

Total ingresos Total gastos Resultado global Resultado primario

Mill

on

es d

e U

SD

2016 2017

INGRESOS DEL SPNF ene. – nov.: 2016 - 2017


Estructura porcentual

99

Millones de USD % de crecimiento

% del PIB

2016 2017 2016 2017

a b b/a

INGRESOS TOTALES 26.836,3 29.973,6 11,7 27,2 29,8

Petroleros 4.681,1 5.249,4 12,1 4,7 5,2

No Petroleros 21.571,1 23.091,8 7,0 21,9 23,0

Ingresos tributarios 12.826,4 12.967,2 1,1 13,0 12,9

IVA 4.914,1 5.464,1 11,2 5,0 5,4

ICE 723,9 855,5 18,2 0,7 0,9

A la renta 3.393,2 3.512,5 3,5 3,4 3,5

Arancelarios 1.474,7 1.350,2 -8,4 1,5 1,3

Otros impuestos 2.320,6 1.784,9 -23,1 2,4 1,8

Contribuciones Seguridad Social 4.214,5 4.975,3 18,1 4,3 5,0

Otros 4.530,2 5.149,4 13,7 4,6 5,1

Resultado operacional emp. Púb. no financ. 584,1 1.632,4 179,5 0,6 1,6

Petroleros; 17.5

IVA; 18.2

ICE; 2.9

A la renta; 11.7 Arancelarios; 4.5

Otros impuestos; 6.0

Contribuciones Seguridad Social; 16.6

Otros; 17.2

Resultado operacional emp. Púb. no financ.; 5.4

RECAUDACIÓN DE PRINCIPALES IMPUESTOS INTERNOS ene. – nov.: 2016 - 2017

Nota: En otros impuestos se incluye el Impuesto a la Salida de Divisas.


100

A la renta IVA ICE Arancelarios Otros impuestos

2016 3,393.2 4,914.1 723.9 1,474.7 2,320.6

2017 3,512.5 5,464.1 855.5 1,350.2 1,784.9

variación % (eje der.) 3.5 11.2 18.2 -8.4 -23.1

-30.0

-25.0

-20.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000 P

orcen

tajes Mill

on

es d

e U

SD

GASTOS DEL SPNF* ene. – nov.: 2016 - 2017

(*) Los gastos devengados (incluye las cuentas por pagar) , mayores a los efectivos.

Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas, entidades del Sector Público no Financiero y Banco Central del Ecuador. 101

Estructura porcentual

Millones de USD % de crecimiento % del PIB

2016 2017 2017/ 2016 2016 2017

a b b vs a

Total Gastos 32.087,9 32.808,5 2,2 32,5 32,7

Gasto Corriente 23.304,4 24.903,2 6,9 23,6 24,8

Intereses 1.261,9 1.819,8 44,2 1,3 1,8

Sueldos y salarios 8.696,7 9.002,6 3,5 8,8 9,0

Compra de bienes y servicios 4.145,6 4.396,3 6,0 4,2 4,4

Prestaciones de seguridad social 4.038,5 4.409,5 9,2 4,1 4,4

Otros 5.161,7 5.275,1 2,2 5,2 5,3

Gasto de Capital y préstamo neto 8.783,6 7.905,3 -10,0 8,9 7,9

Intereses; 5.5

Sueldos y salarios; 27.4

Compra de bienes y servicios; 13.4

Prestaciones de seguridad social; 13.4

Otros; 16.1

Gasto de capital y préstamo neto; 24.1

(*) cifras provisionales desde el 2008.


INVERSIÓN DEL SPNF 2007 – 2017 nov.

102

2007 2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Millones de USD 3,112 6,930 6,310 6,571 9,014 10,312 14,039 13,980 10,344 10,293 6,952

Porcentajes del PIB (eje der.) 6.1 11.2 10.1 9.4 11.4 11.7 14.8 13.7 10.4 10.4 6.9

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

15,000 P

orcen

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estadÍsticas macroeconÓmicas presentaciÓn … · • el código orgánico monetario y...

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