En el tobogn de la crisis Frdric Lordon

Le Monde Diplomatique, enero 2012 Qu ocurre cuando la tormenta sacude hasta el ltimo refugio? El mircoles

23 de noviembre, los inversores rechazaron una oferta de deuda alemana, lo que constituye un signo de una desconfianza indita.

Presos de su propia trampa, los mercados que imponan la austeridad temen ahora la depresin. Se intenta responder a estas fluctuaciones con cumbres cuya multiplicacin hace muestra de su inutilidad.

Por experiencia se sabe que podernos mirar cmo Laurel lanza tartas a la

cara de Hardy (o a la inversa) muchsimas veces y pedir que lo repitan sin cansamos nunca. Pero, y las cumbres europeas?... Por un lamentable error de apreciacin, aunque con la sin duda loable intencin de combatir la morosidad. la Unin Europea (a la cual podra agregrsele el G-20), parece haber considerado que la cmica repeticin era un arma posible contra la crisis. Apenas se vislumbra otra hiptesis a la altura de la asombrosa recurrencia a la payasada, convertida en la nica lnea firme y clara de gobernantes europeos, totalmente pasmados.

En su descargo hay que reconocer que, en el cors de las obligaciones presentes (monumental choque "recesionista" post-crisis financiera, permanente supervisin de las polticas econmicas por los mercados de capitales, independencia y pusilanimidad del Banco Central Europeo, ortodoxas obsesiones alemanas, falta de soberana unitaria), en rigor la actual ecuacin del euro no tiene solucin

Si hoy da en Europa no reina el espritu de Laurel y Hardy, entonces quizs reine el de San Agustn: "Credo quia absurdum" -creo porque es absurdo "-. Es cierto que en Europa el encarnizamiento dogmtico hacia y contra todas las informaciones de lo real es lo ltimo que de verdad impresiona. Despus de todo, recin estamos en la quinta cumbre de la Eurozona (1); la parte agustina consiste en constatar la aberracin y la parte cmica en la repeticin de comunicados de felicitacin por haber -al fin- aportado una solucin global (comprehensiva) a los problemas de la zona euro antes de tener que rehacer todo al siguiente golpe. Sabernos que el pblico es propenso al derroche, y sin duda por eso la oficina de turismo siente la necesidad de renovar el espectculo proponiendo sensaciones cada vez ms fuertes (nuevas instituciones, nuevos pases que salvar, nuevas ingenieras financieras, cada vez ms montos de dinero comprometidos. etc.). En verdad, no muchos tienen ganas de rer, ni siquiera en la ltima cumbre del Eurogrupo del 27 de octubre de 2011 cuyos formidables (y siempre comprehensivos) cumplimientos no habrn tardado una semana en quedar casi reducidos a nada por el espectro del referndum griego, rcord absoluto.

En realidad, y quizs resida all lo propio de una poca que se comparar slo imperfectamente con la crisis de la dcada de 1930, las reacciones gubernamentales toman el doble carcter, en apariencia contradictorio, de una perfecta leonera donde la improvisacin le disputa a la incomprensin crasa los

acontecimientos en curso, y el despliegue oportunista pero muy metdico de una inflexible agenda neoliberal. Hay que tener en cuenta esta ambivalencia para justificar tanto cumbres "Helzapoppin" (baile frentico popularizado en una pelcula de Hollywood de 1941) como la impresionante resiliencia estratgica que permite al sistema actual extraer de los subsuelos de la (su) crisis la ocasin de una profundizacin histrica sin precedentes. En este asombroso periodo en que se juega el destino del neoliberalismo de modo binario, coherencia e incoherencia son, pues, partes iguales del mazazo definitivo y la explosin en pleno vuelo.

El programado recurso al olvido es tan poderoso que hay que recordar siempre cunto los acontecimientos actuales deben su origen a la crisis de los crditos hipotecarios, perfecta expresin de una configuracin del capitalismo en la cual la indefinida compresin de salarios slo dej como solucin de apoyo a la demanda el sobreendeudamiento de las familias. De suerte que, a causa del rescate de los bancos y la recesin, el Estado se vio arrastrado a su pesar, consecuencia de la debacle financiera privada demasiado feliz por verse metamorfoseada as en crisis financiera pblica. Entonces, es por el lado del G-20 y en sus ediciones en 2009 (Londres, Pittsburgh) por el que se abre la secuencia de cumbres "stop-and-go". Pero quin recuerda an los gritos de alivio que profirieron los gobernantes junto con los comentaristas, alivio probablemente proporcional al santo temor que los haba dejado pasmados el otoo de 2008, cuando se haban acercado al borde del abismo? En efecto, es preferible olvidar los comunicados triunfalistas, las promesas de otra regulacin financiera (que tiene buena cara en 2011, cuando el sistema bancario amenaza de nuevo con la ruina total) y la seguridad de que "ahora la crisis est detrs de nosotros", que se vacila en clasificar en la categora de alegre provocacin recurrente o de tontera astronmica. No se necesit ni un ao para que la recuperacin anunciada tuviera una seria sacudida y la revelacin del deterioro de las finanzas pblicas griegas sirviera de detonante de lo que se recordar como el peor cambio de toda la historia de la poltica econmica. Por un instante hubiramos podido ilusionamos en que los gobiernos haban sabido aprender de los errores del pasado y en especial de los desastres de la Gran Depresin, pero nada de eso! La aceptacin de los dficits por medio del juego de los estabilizadores automticos (2), nica estrategia practicable a medio plazo (no era la delirante tutela de los mercados), no habra durado un ao. Y Grecia fue el pretexto tan ideal como aparentemente bien fundado para cambiar todo el dispositivo de la poltica presupuestaria, que pas brutalmente de la prctica razonada de los dficits a la desesperanzada empresa de su forzosa reduccin.

Salvo aquellos a quienes se persiste en llamar los "responsables", ahora conocemos demasiado -aunque eran evidentes desde el comienzo- las razones que condenan al fracaso la estrategia de la austeridad generalizada: la imposibilidad de que cada uno por separado compense mediante la demanda exterior el estrangulamiento de la demanda interior, porque todos los dems optan tambin por el rigor, conduce fatalmente a frenar el crecimiento, as como la prdida de ingresos fiscales destruye el efecto de la reduccin de gastos. Todo se ubica bajo la mirada y la frula de inversores internacionales cuyo horizonte temporal es rigurosamente incompatible con el necesario medio plazo para un ajuste macroeconmico de semejante amplitud. De ah resulta

este absurdo encadenamiento en el cual las subidas de las tasas de inters que desataron los ataques de pnico especulativo degradan acumulativamente los saldos presupuestarios (el servicio de la deuda profundiza el dficit que alarma a las finanzas que hacen subir los tipos que aumentan el servicio de la deuda), a lo que las polticas econmicas responden profundizando la restriccin y las deudas -de vez en cuando Standard & Poor's o Moody's, perfectos agentes ambientales, aportan su amable contribucin al clima de locura general-. Impulsadas por el pnico financiero, tanto la subida de los tipos como las aberrantes reacciones de las polticas econmicas se llaman las unas a las otras, en una sinergia txica que la serie de cumbres europeas intensifica cada vez ms.

Sin embargo, a riesgo de constituir una paradoja, esta lnea de caos se desdobla en una lnea estratgica que en cada etapa ve cmo el crecimiento del desorden es acompaado por un crecimiento paralelo de los avances neoliberales.

Porque no todo el mundo pierde con la crisis. Y desde el otoo de 2008 ganan los banqueros, gratuitamente sacados a flote. Desviando la atencin de las taras de las finanzas hacia el "problema de la deuda pblica", habrn llevado a su cima un cierto arte de la distraccin, el escamoteo y el contraataque.

No porque nada suceda del lado de las deudas pblicas -incluso muy rara vez se vio una explosin tan espectacular-. Pero no pasa nada que no sea efecto directo de la crisis financiera privada, y los banqueros que fanfarronean por no deber nada a la sociedad, ya que reembolsaron las ayudas de urgencia, como si no tuvieran nada que ver con la recesin que sigui, el hundimiento de los ingresos fiscales y la explosin de los dficits, hacen pensar en esos aprendices pirotcnicos que se consideraran libres de haber pagado la plvora, pero dejaran detrs de ellos el edificio derrumbado.

Los banqueros no han perdido la ocasin, ni tampoco los informados administradores de la agenda neoliberal, a quienes por lo menos se les reconocer el real talento de haber convertido en gran avance una crisis que hubiera debido significar su histrica descalificacin.

En realidad, hace mucho tiempo que las gesticulaciones sobre el tema de "la deuda" intentan, por intermedio de los informes Pbereau (3) y Attali (4), preparar el terreno y acostumbrar a las mentes a la idea del despojo. Pero todas las comedias de la imprecacin o los trmolos de la quiebra futura no podan bastar para acreditar la existencia de un problema inexistente -en todo caso hasta 2008-. S lo pudo la crisis financiera privada, que provoc a ojos vistas el aumento de las deudas pblicas. Y como el "problema de la deuda" nunca pareci constituido tan objetivamente, una heterclita combinacin de estrategas oportunistas y creyentes de primer grado se precipit en la brecha para proclamar, falsamente inquieta y verdaderamente encantada, la urgencia -al fin- del gran ajuste. Bajo la apariencia de una respuesta "racional" y "necesaria" de la poltica presupuestaria a una coyuntura particular, lo que en el verano de 2010 apareci, fue en realidad una estrategia estructural de achique, incluso habra que decir de desmantelamiento del Estado social, forzada por una situacin de la cual los liberales creen poder extraer la suficiente justificacin corno para hacer pasar lo que hasta aqu no pasaba.

Ya conocamos los procedimientos ordinarios de ajuste presupuestario: no reemplazar a los funcionarios que se jubilaran, disminuir sus salarios nominales, recortes salvajes en el gasto pblico, recorte de las prestaciones sociales, aumentos del IVA, etc., pero esta coyuntura bendita de los dioses autoriza a practicarlos a una escala sin precedentes. Antes de aadir a la simple intensificacin cuantitativa el cambio cualitativo.

As, no es casual que la idea del ajuste presupuestario, aparecida a inicios de 2010 bajo su forma "ordinaria" al principio, desde 2011 adoptara la forma superior de la llamada "regla de oro" (5), empresa indita de "constitucionalizacin'' del equilibrio de las finanzas pblicas, colmo de la despolitizacin y sueo neoliberal de un ajuste automtico, sustrado a la deliberacin soberana, remitiendo cualquier objecin a las normas lejanas, supremas e incuestionables de la Constitucin.

La propiedad ms impresionante del neoliberalismo reside seguramente en su capacidad de alimentar sus avances con sus propios fracasos. Y las cumbres europeas son el escenario por excelencia de esta transmutacin, que sin duda todava no ha terminado. Porque la misma austeridad, adquisicin sin embargo tan notable como irreversible (slo una credulidad infantil podra creerla transitoria y limitada al "mal momento que pasar"), la austeridad, pues, conocer el mismo calamitoso destino que los anteriores hallazgos liberales y la misma gloriosa superacin.

En efecto, esta vez, aun conservando lo que tan bien se haba almacenado, habr que cambiar de terreno, ya que hoy la contra-productividad txica de las austeridades europeas coordinadas es demasiado visible. Lo es para los inversores que reclaman una cosa y su contraria -la disciplina presupuestaria y el crecimiento- metdicamente destruida por la disciplina presupuestaria. Empieza a serlo para los mismos gobiernos, totalmente a remolque de los mercados y ocupados en seguir como pueden los desplazamientos de sus sucesivas exhortaciones. Por ltimo lo es, pero esta vez de un modo ms serio, para el Fondo Monetario Internacional (FMI), que empieza a temer que la restriccin mate la recuperacin (6) (y hoy la propia Christine Lagarde parece dudar de las posibilidades sincrticas de la "rilance" [de rigueur y relance, rigor y recuperacin] (7) o de la Comisin Europea, cuyas previsiones de crecimiento registran los efectos del desastre anunciado.

El crecimiento de la Unin Europea para 2012 se revis del 1,75% al 0,5% (8). Para 2011, el Reino Unido pas del 1,7% al 0,7%, para 2012 del 2,5% (!) al 0,6%. Francia repasa sola sus propios anuncios: del 1,75% al 1 %. Incluso Alemania se da cuenta al fin de que no puede sobrevivir aislada en medio de un ocano de quiebras -con mayor motivo cuando alardea de su modelo de crecimiento, proveniente de las exportaciones- En 2012 no ser del 1,8% como prevea, sino del 1 %, dixit el gobierno alemn, ms bien del 0,8% segn los institutos independientes.

Qu puede quedar de la estrategia de ajuste de los dficits cuando todos los incrementos se hunden en un conjunto tan encantador, y que incluso esta sincronizacin promete algunas sinergias acumulativas sangrientas? Confusamente, los gobiernos parecen tener conciencia de ello y ya pueden observarse los primeros cambios de pie, que no abandonaran las preciosas conquistas del rigor sino que les aadiran nuevos desarrollos en nuevas direcciones. Es que en realidad el neoliberalismo tiene dos obsesiones: el

Estado y la resistencia del asalariado. Pero, como las cosas no podran expresarse con esa alegre brutalidad, aplasta al primero pretextando "la deuda" y ataca al segundo hablando de "coste del trabajo y competitividad". He aqu donde el impasse de la austeridad ofrece su propia salida: si bien el rigor se muestra calamitoso incluso desde el punto de vista de sus objetivos alegados (la reduccin de los dficits), nada impide aadirle la estrategia de la recuperacin del crecimiento mediante la competitividad -es decir, por la reduccin del coste completo del trabajo-.

As, bien pronto se ver, de hecho ya se ve, cmo pivota el discurso de las polticas econmicas europeas para moderar la lgica de las simples vueltas de tuerca y reemplazarla gradualmente por la idea de rebote mediante las exportaciones competitivas: la constriccin de la demanda interior es hoy demasiado evidente, la salvacin reside, pues, en la demanda exterior. Rebautizada "devaluacin interna" con ese sentido de maquillaje verbal que es la marca de la poca, ese refrito de la desinflacin competitiva de los aos 1980 (9) conocer el mismo fracaso que su versin original, por al menos dos razones. En primer lugar, y suponiendo que tuviera alguna eficacia intrnseca, slo m manifestara sus beneficios a medio o largo plazo (Alemania necesit una dcada de deflacin salarial dura para constituir su actual ventaja competitiva), es decir, en un horizonte temporal fuera de proporcin con la urgencia del nuevo comienzo del crecimiento, nico capaz de reducir con rapidez los ratios deuda/PIB.

Pero es la misma idea de que todos los Estados europeos adopten abiertamente esta estrategia lo que la condena ms seguramente a la inutilidad, porque por definicin slo tiene un sentido unilateral. La ventaja competitiva es un dato relativo, tambin es muy posible querer que todos adopten el virtuoso modelo alemn, pero solamente al precio de olvidar que su generalizacin es en s misma autodestructiva. Tan slo quedara la austeridad propiamente salarial que viene a superponerse a la austeridad presupuestaria, y una constriccin suplementaria de la demanda interna que viene a agregarse a la ausencia de expansin de la demanda exterior, que se convendr sera un resultado esplndido. Pero finalmente poco importa: como la ineficacia de las polticas neoliberales nunca fue razn suficiente para recusarlas, le quedan todas las conquistas institucionales almacenadas en el intervalo que las separa del flagrante fracaso, conquistas de las cuales el "pacto por el euro" de marzo de 2011 ya seal los principales objetivos -reduccin de las jubilaciones, facilitacin de los despidos, descentralizacin de los acuerdos salariales, desmantelamiento de los estatutos protegidos (CDI [Contratos de Duracin Ilimitada], funcin pblica), conforme a la lgica liberal de que todo lo que puede concebirse como "flexibilizante" terminar 'flexibilizado", todos motivos que debemos hacernos a la idea de que pronto sern el nuevo e insistente estribillo de la poltica econmica.

Pero la crisis de las deudas soberanas, cuyos desarrollos en cualquier momento pueden quedar fuera de control, dejar simplemente tiempo a los gobiernos para negociar ese nuevo vuelco? Nada es menos seguro, porque en la actualidad entre las maniobras dilatorias del neoliberalismo y la dinmica de su propia descomposicin se establece la carrera de velocidad.

Las finanzas, que hoy han pasado al modo "pnico", amanecer de su eterna lgica de probar lmites, han salido para alinear a los candidatos al rescate uno

detrs del otro -y cuanto ms grandes son los potenciales trofeos, ms excitantes son-. Actualmente Italia est en el centro de su atencin y es de temer que ya no salga a no ser a travs del rescate financiero (bail-out). El extravagante nombramiento de primeros ministros tecncratas-banqueros, barbarismo poltico tan grosero que incluso los medios de comunicacin se dieron cuenta, durar poco. El nico mrito que podra reconocrseles a las eminentes figuras de Mario Monti y Lucas Papademos, no es el de ser simplemente ms crebles en el manejo de las tuercas, es decir en eso mismo en lo que estn fracasando? Lo nico que puede esperarse de ellos es hacer lo mismo que sus antecesores pero peor, o bien constituirse en los promotores de la "devaluacin interna" llamada al mismo destino. Es verdad que hace tiempo que Monti mostr sus credenciales europeas al indicar que en el euro vea una oportunidad histrica de "germanizar el enfoque presupuestario" de Italia (10) Entonces, de aqu a varios aos, podra darse que su sbita entrada a la escena poltica aparezca retrospectivamente como una de esas aberraciones que atestiguan las desesperadas maniobras de un sistema que llega a su fin -ex funcionarios de Goldman Sachs y/o del BCE, ex economistas diplomados en las universidades ms consagradas a transmitir la ortodoxia fallida (11), es decir, ms o menos el retrato robot de todo lo que ha fracasado y no por eso es menos repetido-, adems del desprecio de la poltica democrtica, como conviene a todos los gobiernos que se pretenden "expertos".

Con seguridad, en la actual situacin esos dos hombres providenciales no encontrarn mucho que pueda ayudarlos. Porque desde que se presenta a Italia en lo alto del tobogn, se torna muy evidente que el EFSF (Fondo Europeo de Estabilidad financiera) ya no est a la altura de su tarea. Un rpido clculo sugiere que tan slo Italia aadira 600.000 millones de euros a las potenciales cargas del EFSF -por ahora dimensionado en 440.000 millones de euros-. Es cierto, la cumbre del 27 de octubre se complaci en aumentar la capacidad del fondo en un billn pero al anuncio no sigui ningn detalle prctico. Alemania repiti que no se comprometera ms all de su actual lmite. En cuanto a los terceros pases (China y las petromonarquas) a quienes se les ha pedido limosna, con gran asombro se percibe su escaso entusiasmo ante la idea de embarcarse en la balsa de la Medusa [de rescate]. Y eso sin siquiera imaginar lo que acontecera con el pobre Fondo si por azar a Italia le sigue Espaa o -vaya!- Francia.

Por un trgico efecto sierra, cada nuevo candidato al rescate acude al EFSF dos veces: primero -evidentemente- del lado de sus desembolsos, luego del lado de sus recursos, porque ni qu decir que un pas, al entrar en la lista de los socorridos, abandona ipso facto la de los salvadores. Sigue una re-nivelacin de la carga de conjunto sobre los garantes que quedan lo que evidencia con mayor crudeza los lmites del principio que consiste en salvar del sobreendeudamiento a unos sobreendeudando a otros. En Francia, aun sin llegar al bail out declarado, la simple prdida de su triple A enviara al EFSF a pique, amenazado a su vez de perder sus fondos por culpa de su segundo principal contribuyente -y a partir de ahora se ve bien que se trata de un acontecimiento que no habra razn de excluir completamente.

Para su desdicha, el pobre Fondo est adems abrumado por misiones que no le producen nada, dado que expertos inquietos, sin duda reunidos secretamente por algunos gobernantes en dificultades, querran que rescatara

en los mercados secundarios los ttulos soberanos de los Estados miembros en dificultad, como manera de poner un dique al alza de sus tipos de inters. Pero ese tipo de operacin no podra ser asunto de un Fondo que, por su esencia, tiene medios limitados -y que, por supuesto, los inversores estaran continuamente sometiendo a prueba-. Slo un banco central, imprimiendo moneda en cantidad virtualmente infinita, puede atravesar la especulacin con alguna posibilidad de xito. Incluso sera necesario que se decidiera a ello, y ms an, que lo dijera alto y fuerte, es decir, anunciando compromisos ilimitados, nica manera de impresionar a los mercados y hacerlos retroceder. El BCE no hace ni lo uno ni lo otro. Sin duda interviene, en este mismo momento, pero tan poco como le es posible y casi avergonzado, en cualquier caso arrastrando ostensiblemente los pies, y siempre demasiado tarde, mientras que la situacin ya super sus umbrales crticos de deterioro.

Es que el BCE es una de las altas esferas de la tara europea: prisionero de dogmas absurdos, reglas paralizantes y obsesiones alemanas, es tambin el epicentro del problema objetivo de riesgo moral en el seno de una comunidad de polticas econmicas conducidas independientemente pero solidarizadas de hecho por su comn pertenencia a la Eurozona. Acorralado, hoy da el BCE intenta regular con todo el esmero que puede una posicin de compromiso donde se juega su propia existencia. Intervenir masivamente, como se le pide en la actualidad, equivaldra a sus ojos a validar la conducta inmoral de los Estados con finanzas degradadas, y lo que es ms, sugirindoles implcitamente la posibilidad de abusar de l de nuevo, como ltimo recurso siempre disponible -es decir, la peor incitacin posible a la ortodoxia presupuestaria de la cual l se considera guardin-. Pero no intervenir es correr el riesgo de dejar que la situacin de conjunto se deteriore, hasta tal punto que la destruccin de la zona euro se convertir en la nica salida posible, y con ella la desaparicin del BCE como tal.

Ser infiel a s mismo o perecer, he ah el dilema del cual el BCE intenta salir como puede. Pero no es demasiado tarde? Y por haber sacrificado demasiado sus principios, no dej atrs el BCE el punto de no retomo?

La generalizacin de la lgica de crisis econmica, inevitable correlato de austeridades ciegas, en la actualidad alumbra en todas partes hogares especulativos, de donde resultan el alza incontrolable de los tipos de inters (Italia, la ltima hasta la fecha, cuyas tasas a diez aos pasaron del 5,8% a mediados de octubre al 7,5% a mediados de noviembre) y la degradacin acumulativa de la deuda de Estado en cuestin. Francia, temblando, espera conocer su suerte. Sabe que est en la zona gris o, aunque todava no abiertamente cazada, ya es un blanco en estado latente, entre rumores, "torpezas" de agencia e informes sospechosos (12). Por ahora, todas las economas que entraron en esa zona slo salieron de ella en el tren de la desencadenada especulacin, y obligadas a tomar la direccin del EFSF -pero del lado incorrecto de la ventanilla.

De la inutilidad de las cumbres repetidas destinadas a volver a recorrer ad nauseam las inextricables contradicciones de la actual moneda nica, hasta los nombramientos a los ms altos cargos de tecncratas que se espera sean providenciales, pasando por la epidemia de falsas alternancias (Grecia, Portugal, Irlanda, Italia, de nuevo Grecia, Espaa, y luego quizs Francia) reemplazando los mismos a los mismos, la zona euro transpira desesperacin.

Y empieza a apestar a muerto. Quiz no sea la insurreccin que llega, sino el descuartizamiento! En realidad el descuartizamiento de quin? La paradoja de la poca quiere que sea simultneamente el de las poblaciones, que ya ha comenzado, pero quizs tambin el del propio neoliberalismo. Ya que este ltimo bien podra estar disparando sus ltimos cartuchos. Incluso ms, porque la inepta "devaluacin interna", el gran salto federal hacia adelante, ltima solucin susceptible de salvarnos a todos, es asunto de apenas una media dcada -no es seguro que las finanzas tengan el buen gusto de esperar hasta entonces-. El campo en ruinas que suceder al encadenamiento de defaults soberanos y hundimientos bancarios tendr al menos la poderosa virtud de la tabula rasa, y para todo el mundo, incluidos los liberales. Nunca se ha visto a un sistema de dominacin rendir sus propias armas. Hay que emplear energa, mucha energa, tanto la proveniente de la onda de choque de un derrumbe sistmico como de un levantamiento interno. Que el segundo impulso acompae al primero, y por todas sus incertidumbres, quiz no estara tan mal: si, del neoliberalismo o de las poblaciones, slo uno de los dos debiera pasar a mejor vida, que al menos sea l.

Notas (1) Cumbres Grecia-1, 9 de mayo de 2010; "Irlanda-Portugal 28 de noviembre de 2010; "Pacto por el euro", 11 de marzo de 2011; , Grecia-2, 21 de julio de 2011; "Grecia-3", 27 de octubre de 2011. (2) La profundizacin espontnea del dficit en fase de recesin que por s mismo produce un efecto de reactivacin. (3) Titulado con perfecta neutralidad: Rompre avec la facilit dette publique (La Documentation franaise, Pars. 2005) ... (4) Rapport pour la libratlon de la croissance francalse, La Domentation francase, Pars, 2008. (5) Cumbre del Eurogrupo del 11 de marzo de 2011. (6) Fondo Monetario Internacional, World Economic Outlook, 'Washington, abril de 2011. (7) Audacia contradictoria de Christine Lagarde, que quera convencer de que el rigor no contradice la reactivacin (8) European Economic Forecast, Autumn 2011, Direccin General "Asuntos Econmicos y Financieros", Comisin Europea. (9) Poltica que dirigi Pierre Brgovoy de 1984 a 1993, la desinflacin competitiva apunta a sustituir la compresin salarial con la devaluacin del cambio para construir la ventaja competitiva en una estrategia de crecimiento originado en las exportaciones. (10) Charlemagne, "The euro's existential worries", The Economist, Londres, 6 de mayo de 2010. (11) El Massachusetls Institute of Technology para Papademos y la Universidad Bocconi de Miln para Monti. (12) Como el del think tank bruselense Lisbon Institute (15 de noviembre de 2011)