empresas la polar s.a. - nuevapolar.cl · otros movimientos patrimoniales 45.420.159 (32.115.059)
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EMPRESAS LA POLAR S.A. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Correspondientes
al período terminado al 30 de septiembre de 2015
2
ÍNDICE
Estados de Situación Financiera Consolidados Intermedios ...................................................................... 3Estados de Resultados por Función Consolidados Intermedios ................................................................ 4Estados de Resultados Integrales Consolidados Intermedios .................................................................... 4Estados de Cambios en el Patrimonio Consolidados Intermedios ............................................................. 6Estado de Flujos de Efectivo Directo Consolidados Intermedios ............................................................... 7Nota 1 Información de la Sociedad .......................................................................................................... 8Nota 2 Bases de Presentación de los Estados Financieros y Criterios Contables Aplicados ......... 29Nota 3 Cambios en Estimaciones y Políticas Contables (Uniformidad) ............................................. 47Nota 4 Administración de Riesgos Financieros ................................................................................... 48Nota 5 Instrumentos Financieros ........................................................................................................... 53Nota 6 Segmentos Operativos ................................................................................................................ 55Nota 7 Costo de Venta por Naturaleza ................................................................................................... 59Nota 8 EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) .......................... 60Nota 9 Efectivo y Equivalentes al Efectivo ............................................................................................ 61Nota 10 Otros Activos Financieros .......................................................................................................... 62Nota 11 Otros Activos no Financieros Corrientes y no Corrientes ...................................................... 63Nota 12 Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar ................................................................ 64Nota 13 Inventarios .................................................................................................................................... 75Nota 14 Activos por Impuestos ................................................................................................................ 76Nota 15 Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía ............................................................................ 77Nota 16 Propiedades, Planta y Equipo .................................................................................................... 79Nota 17 Impuestos a las Ganancias e Impuestos Diferidos .................................................................. 81Nota 18 Otros Pasivos Financieros .......................................................................................................... 84Nota 19 Cuentas Comerciales y Otras Cuentas por Pagar .................................................................... 94Nota 20 Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas ............................................................ 96Nota 21 Otras Provisiones ........................................................................................................................ 98Nota 22 Pasivos por impuestos ................................................................................................................ 99Nota 23 Beneficios al Personal ............................................................................................................... 100Nota 24 Plan de Retención Ejecutivos ................................................................................................... 103Nota 25 Otros Pasivos no Financieros .................................................................................................. 104Nota 26 Patrimonio .................................................................................................................................. 105Nota 27 Compromisos y Contingencias ................................................................................................ 107Nota 28 Medio Ambiente ......................................................................................................................... 137Nota 29 Eventos Posteriores .................................................................................................................. 137Hechos Relevantes ....................................................................................................................................... 138
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LasnotasadjuntasN°s1a29formanparteintegraldeestosEstadosFinancierosConsolidadosIntermedios. 3
EstadosdeSituaciónFinancieraConsolidadosIntermediosAl30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014.(EnmilesdepesoschilenosM$)
EstadodeSituaciónFinancieraConsolidado NotaNº30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
Activoscorrientes
Efectivoyequivalentesalefectivo 9 10.790.151 20.329.019Otrosactivosfinancieros 10 1.694.505 593.001Otrosactivosnofinancieros 11 9.441.704 4.402.095Deudorescomercialesyotrascuentasporcobrar 12 114.840.436 110.030.874Inventarios 13 63.021.478 58.148.231Activosporimpuestos 14 23.898.099 37.338.253Totalactivoscorrientes 223.686.373 230.841.473
Activosnocorrientes
Derechosporcobrar 12 19.715.173 31.128.582Otrosactivosnofinancieros 11 370.686 313.676Activosintangiblesdistintosdelaplusvalía 15 25.110.334 20.066.192Propiedades,plantayequipo 16 52.083.094 59.214.920Totalactivosnocorrientes 97.279.287 110.723.370
TotalActivos 320.965.660 341.564.843
Pasivoscorrientes Otrospasivosfinancieros 18 26.523.203 44.125.347Cuentascomercialesyotrascuentasporpagar 19 57.089.482 63.863.126Otrasprovisiones 21 3.539.194 3.384.629Pasivosporimpuestos 22 6.539.824 4.098.288Provisionesporbeneficiosalosempleados 23 4.302.019 4.948.808Otrospasivosnofinancieros 25 1.331.875 4.200.702Totalpasivoscorrientes
99.325.597 124.620.900
Pasivosnocorrientes Otrospasivosfinancieros 18 29.775.715 186.049.844OtrasProvisionesalargoplazo 23 1.980.778 1.729.503Pasivoporimpuestosdiferidos 17 49.494.865 48.321.658Totalpasivosnocorrientes 81.251.358 236.101.005
TotalPasivos 180.576.955 360.721.905
Patrimonio Capitalemitido 26 315.982.864 302.677.764Pérdidasacumuladas (351.762.635) (338.389.314)Otrasreservas 26 176.168.476 16.554.488Patrimonioatribuiblea: Lospropietariosdelacontroladora 26 140.388.705 (19.157.062)Participacionesnocontroladoras - -
TotalPatrimonio 140.388.705 (19.157.062)
TotalPasivosyPatrimonio 320.965.660 341.564.843
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EstadosdeResultadosporFunciónConsolidadosIntermediosAlcierredelosperíodosdenuevemesesytresmesesterminadosal30deseptiembrede2015yal30deseptiembrede2014.(EnmilesdepesoschilenosM$)
Porlosperíodosdenuevemesesterminadosal
PorlosperíodosdetresmesesterminadosalEstadodeResultadosporFunción
Consolidado
30-09-2015 30-09-2014 30-09-2015 30-09-2014
NotaN°
M$ M$ M$ M$
Ingresosdeactividadesordinarias 266.013.871 278.043.656 87.073.340 86.032.056
Costodeventas 7 (171.241.040) (184.081.087) (54.985.071) (58.501.768)
Gananciabruta 94.772.831 93.962.569 32.088.269 27.530.288
Costosdedistribución 7 (1.128.653) (1.412.639) (416.784) (426.742)
Gastosdeadministración 7 (99.808.689) (106.623.886) (33.439.480) (34.062.539)
Otrasganancias(pérdidas) (831.614) 937.194 518.923 250.947
Ingresosfinancieros 627.247 511.335 176.885 186.074
Costosfinancieros 7 (7.995.486) (22.206.546) (1.426.492) (8.440.360)
Diferenciasdecambio (1.150.930) (909.717) (1.011.840) (43.056)
Resultadosporunidadesdereajuste (135.252) (1.065.262) (132.181) (821.875)
Ganancia(Pérdida)antesdeimpuestos (15.650.546) (36.806.952) (3.642.700) (15.827.263)
Beneficio(Gasto)porimpuestosalasganancias 2.277.225 4.543.232 (437.549) 4.961.401
Ganancia(Pérdida)delperíodoprocedentedeactividadescontinuas
(13.373.321) (32.263.720) (4.080.249) (10.865.862)
Ganancia(Pérdida)delperíodo (13.373.321) (32.263.720) (4.080.249) (10.865.862)
Pérdida(ganancia),atribuiblea:
Lospropietariosdelacontroladora (13.373.321) (32.263.720) (4.080.249) (10.865.862)
Participacionesnocontroladoras - - - -
Ganancia(Pérdida)
(13.373.321) (32.263.720) (4.080.249) (10.865.862)
AccionesComunes Ganancia(Pérdida)básicasporacción (0,01) (0,03) (0,01) (0,01)Ganancia(Pérdida)poraccióndiluida (0,005) - (0,001) -Totalganancias(pérdidas)poracción
(0,015) (0,03) (0,003) (0,010)
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EstadosdeResultadosIntegralesConsolidadosIntermediosAlcierredelosperíodosdenueveytresmesesterminadosal30deseptiembrede2015y2014,respectivamente.(EnmilesdepesoschilenosM$)
EstadodeResultadoIntegral
Porelperiododenuevemesesterminadosal
Porelperiododeseismesesterminadosal
30-09-2015 30-09-2014 30-09-2015 30-09-2014
M$ M$ M$ M$
Ganancia(pérdida)delperíodo (13.373.321) (32.263.720)
(4.080.249) (10.865.862)
Ganancia(pérdida)actuarialesporplanesdebeneficioalosempleados (870.209) 881.496 (274.319) 242.953
Impuestoalasgananciasrelacionadoporplanesdebeneficioalosempleados 194.140 (176.299) (32.208) (48.590)
Subtotalotroresultadointegral (676.069) 705.197
(306.527) 194.363
Ganancia(pérdida)porreservasdecoberturadeflujosdeefectivo,antesdeimpuesto 1.186.470 286.313 973.902 -
Impuestoalasgananciasrelacionadoconreservasdecoberturadeflujosdeefectivo,antesdeimpuesto (266.956) (57.263) (210.542) -
Subtotalotroresultadointegral 919.514 229.050 763.360 -
Ganancia(pérdida)otrasreservas - (16.168.156) - -
Impuestoalasgananciasrelacionadoconreservasdecoberturadeflujosdeefectivo,antesdeimpuesto - 3.233.631 - -
Subtotalotroresultadointegral - (12.934.525) - -
Resultadointegraltotal (13.129.876) (44.263.998) (3.623.416) (10.671.499)
Resultadointegralatribuiblesa: Lospropietariosdelacontroladora (13.129.876) (44.263.998) (3.623.417) (11.838.485)
Participacionesnocontroladoras - - - -
Resultadointegraltotal (13.129.876) (44.263.998) (3.623.417) (11.838.485)
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EstadosdeCambiosenelPatrimonioConsolidadosIntermediosAlcierredelosperíodosterminadosal30deseptiembrede2015y2014.(EnmilesdepesoschilenosM$)
CapitalenAcciones
PrimasdeEmisión
ReservasdeCobertura
ReservaspordiferenciadecambioporConversión
Reservasporplanesdebeneficiosdefinidos
RevalorizacióndeCapital
OtrasReservas GananciasAcumuladas
ResultadodelEjercicio
Patrimonioatribuidoalospropietariosdelacontroladora
Participacionesnocontroladoras
Patrimonio
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$Saldosal01deenerode2015 247.392.432 55.285.332 99.967 - (386.013) 2.093.320 14.747.214 (288.641.452) (36.339.713) (5.748.913) - (5.748.913)Efectoreformatributaria2014 - - - - - - - (13.408.149) - (13.408.149) - (13.408.149)
247.392.432 55.285.332 99.967 - (386.013) 2.093.320 14.747.214 (302.049.601) (36.339.713) (19.157.062) - (19.157.062)
CambiosenelperíodoTraspasosaresultadosacumulados - - - - - - - (36.339.713) 36.339.713 - - -AumentocapitalBonoHconvertibleenacciones 45.420.159 (32.115.059) - - - - (13.305.100) - - - - -ReestructuraciónBonoH - - - - - - 47.933.241 - - 47.933.241 47.933.241ReestructuraciónBonoF'-G' - - - - - - 131.803.938 - - 131.803.938 131.803.938Impuestodiferidoreestructuración - - - - - - (7.061.536) - - (7.061.536) (7.061.536)Otrosmovimientospatrimoniales 45.420.159 (32.115.059) - - - - 159.370.543 (36.339.713) 36.339.713 172.675.643 - 172.675.643
ResultadointegralOtrosresultadosintegrales - - 919.514 - (676.069) - - - - 243.445 - 243.445ResultadosIntegralesdelejercicio - - - - - - - - (13.373.321) (13.373.321) - (13.373.321)Totalresultadointegral - - 919.514 - (676.069) - - - (13.373.321) (13.129.876) - (13.129.876)
Saldosal30deseptiembrede2015 292.812.591 23.170.273 1.019.481 - (1.062.082) 2.093.320 174.117.757 (338.389.314) (13.373.321) 140.388.705 - 140.388.705
CapitalEmitido Otrasreservas Ganancias(Pérdidas)Acumuladas Patrimonio
CapitalenAcciones
PrimasdeEmisión
ReservasdeCobertura
ReservaspordiferenciadecambioporConversión
Reservasporplanesdebeneficiosdefinidos
RevalorizacióndeCapital
OtrasReservas GananciasAcumuladas
ResultadodelEjercicio
Patrimonioatribuidoalospropietariosdelacontroladora
Participacionesnocontroladoras
Patrimonio
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$Saldosal01deenerode2014 247.392.432 55.285.332 342.623 795.897 (752.222) 2.093.320 14.747.214 (230.209.508) (59.727.597) 29.967.491 - 29.967.491
CambiosenelperíodoAjustesdeconversión - - - 497.549 - - - - - 497.549 - 497.549Liquidacióninstrumentosderivadosdecobertura - - (342.623) - - - - - - (342.623) - (342.623)Pérdidadecontrolsubsidiaria - - - - - - - 7.457 - 7.457 - 7.457Traspasosaresultadosacumulados - - - (1.293.446) - - - (58.434.151) 59.727.597 - - -Otrosmovimientospatrimoniales - - (342.623) (795.897) - - - (58.426.694) 59.727.597 162.383 - 162.383
ResultadointegralReformaTributariaefectopatrimonial - - - - - - - (12.934.525) - (12.934.525) - (12.934.525)Otrosresultadosintegrales - - 229.050 - 705.197 - - - - 934.247 - 934.247ResultadosIntegralesdelejercicio - - - - - - - - (32.263.720) (32.263.720) - (32.263.720)Totalresultadointegral - - 229.050 - 705.197 - - (12.934.525) (32.263.720) (44.263.998) - (44.263.998)
Saldosal30deseptiembrede2014 247.392.432 55.285.332 229.050 - (47.025) 2.093.320 14.747.214 (301.570.727) (32.263.720) (14.134.124) - (14.134.124)
CapitalEmitido Otrasreservas Ganancias(Pérdidas)Acumuladas Patrimonio
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EstadodeFlujosdeEfectivoDirectoConsolidadosIntermediosAlcierredelosperíodosdenuevemesesterminadosal30deseptiembrede2015y2014.(EnmilesdepesoschilenosM$)
EstadodeFlujosdeEfectivoConsolidado
Porelperiododenuevemesesterminadoal
30-09-2015 30-09-2014M$ M$
Flujosdeefectivoprocedentesde(utilizadosen)actividadesdeoperación Cobrosprocedentesdelasventasdebienesyprestacióndeservicios 321.769.859 380.739.001Pagosaproveedoresporelsuministrodebienesyservicios (224.821.835) (281.452.675)Pagosayporcuentadeempleados (41.611.916) (45.621.598)Otrospagosporactividadesdeoperación (64.194.753) (41.061.790)Interesesrecibidos(pagados) (3.657.802) 1.863.996Gastosbancarios (534.294) (152.938)Beneficio(gasto)porImpuestosalasganancias 11.746.475 (1.908.943) Flujosdeefectivonetosprocedentesde(utilizadosen)actividadesdeoperación (1.304.266) 12.405.053 Flujosdeefectivoprocedentesde(utilizadosen)actividadesdeinversión Importesprocedentesdelaventadepropiedades,plantasyequipos 12.900 72.503Comprasdepropiedades,plantayequipo (1.877.810) (2.747.905)Compradeactivosintangibles (2.730.896) - Flujosdeefectivonetosprocedentesde(utilizadosen)actividadesdeinversión (4.595.806) (2.675.402) Flujosdeefectivoprocedentesde(utilizadosen)actividadesdefinanciamiento Importesprocedentesdepréstamosdecortoplazo 12.100.000 7.787.000Pagosdepréstamos (6.000.000) (7.383.423)Pagosdepasivosporarrendamientosfinancieros (1.098.572) (945.211)Interesespagados(1) (8.640.224) (9.579.680) Flujosdeefectivonetosprocedentesde(utilizadosen)actividadesdefinanciamiento
(3.638.796) (10.121.314)
Incrementoneto(disminución)enelEfectivoyEquivalentesalEfectivo (9.538.868) (391.663)Efectivoyequivalentesalefectivo,alprincipiodelperíodo 20.329.019 21.403.333Efectivoyequivalentesalefectivoalfinaldelperíodo 10.790.151 21.011.670
(1)Enfebrero2015sepagaronM$6.213.549correspondientealinterésdelBonoFaunatasadel6%porelperíododeagosto2014al6de febrero de 2015 y el pago de la cuota del PS27,monto que asciende aM$1.930.175. En febrero 2014 se pagaronM$4.011.542correspondientesalinterésdelBonoFaunatasadel4%porelperíododeagosto2013al31enerode2014.
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Nota1 InformacióndelaSociedadEmpresasLaPolarS.A.(Matriz)esunaSociedadAnónimaabiertainscritaenelRegistrodeValoresdelaSuperintendenciadeValoresySegurosdeChile(SVS),bajoelNº806yconsecuentemente,estásujetaasufiscalización.LaSociedadcotizasus acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa Electrónica de Chile y Bolsa de Valores de Valparaíso. Losprincipalesaccionistasson:
Principalesaccionistas NúmerodeAcciones
%depropiedad
BANCHILECDEBSA 173.568.969 11%LARRAINVIALSACORREDORADEBOLSA 110.101.379 7%EUROAMERICACDEBSA 99.413.999 6%BICEINVERSIONESCORREDORESDEBOLSASA 62.316.751 4%MONEDASAAFIPARAPIONEROFONDODEINVERSION 62.006.000 4%VALORESSECURITYSACDEB 59.778.584 4%SANTANDERSACDEB 59.735.616 4%BOLSADECOMERCIODESANTIAGOBOLSADEVALORES 58.154.673 4%BTGPACTUAL 57.039.541 4%FCMICHILEANHOLDINGSLTDAGENCIAENCHILE 54.797.034 4%CORPBANCACORREDORESDEBOLSASA 51.096.305 3%CIADESEGUROSCORPVIDASA 49.930.874 3%COMPANIADESEGUROSCORPSEGUROSSA 49.780.875 3%CONSORCIOCDEBSA 49.418.986 3%BANCODECHILEPORCUENTADETERCEROSNORESIDENTES 39.948.827 3%BCICDEBSA 37.715.689 2%IMTRUSTSACDEB 36.248.272 2%NEGOCIOSYVALORESSACDEB 31.066.493 2%SOCDERENTASMASSUYCIALTDA 29.978.238 2%AFPHABITATSAPARAFDOPENSIONC 29.775.191 2%AFPPROVIDAS.A.PARAFDO.PENSIONC 24.722.807 2%
LasprincipalesactividadesdelaSociedadcomprenden:(i)laexplotacióndetiendaspordepartamentoanivelnacional,atravésdelascualessecomercializaunaampliavariedaddeproductosdevestuario,electrodomésticos,mueblesparaelhogar,artículoselectrónicos,entreotros;(ii)laprestacióndeserviciosfinancierosmediantelaemisiónyadministracióndetarjetasdecréditoparaelfinanciamientoentiendasLaPolarycomerciosasociadosy,(iii)laintermediacióndepólizasdesegurosparasusclientes.Eldomicilio socialy lasoficinasprincipalesde laSociedadseencuentranubicadosen laciudaddeSantiagoenAvenidaPresidenteEduardoFreiMontalvaNº520,comunadeRenca.ElRUTdeEmpresasLaPolarS.A.es96.874.030-K.ConformeloseñaladoenelTítuloXVdelaLeyNº18.045sobreelMercadodeValores,EmpresasLaPolarS.A.notienecontrolador.Estos estados financieros consolidados han sido aprobados y autorizados para su emisión en la sesión de Directoriocelebradael19denoviembrede2015.
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SituacióndelaSociedad
1.1 ReestructuracióndeDeudaFinancieraConfecha10deabrilde2014,EmpresasLaPolarS.A.anunciómediantehechoesencial,queensesióndedirectoriodel9deabrilde2014y luegodehaberconocidounanálisisencargadoalbancode inversionesBTGPactual, sobreelestadoactual de la Sociedad y sus proyecciones frente a distintos escenarios, el directorio de la Sociedad acordó que eraconvenienteiniciarunprocesoderenegociacióndelostérminosycondicionesdeladeudadelaSociedad,conformeéstafueestablecidaenelConvenioJudicialPreventivo(“CJP”)suscritoconlosacreedoresenelaño2011.Posteriormente, en sesión celebrada el 10 de junio de 2014, el Directorio de la Sociedad, comunicó mediante hechoesencial,quehabíaestimadonecesarioyconvenienteparalosinteresessociales,queseocuparanlasinstanciasformalesquelaleycontempla,para:
1. InformaraaccionistasyacreedoresacercadelestadodelaSociedad,incluyendoelanálisisyconclusionesdelinforme
encargadoaBTGPactual;
2. InformaraaccionistasyacreedoresacercadelaposicióndelDirectoriorespectodelomismo;
3. ProponeraaccionistasyacreedoresunafórmulaparaeltratamientodeladeudadelaSociedad,quepermitieradarleviabilidadysustentabilidadenelcorto,medianoylargoplazo;y
4. Presentar una propuesta de estructura que permitiera materializar la fórmula para el tratamiento de la deudaindicadaenelpuntoanterior.
Paradichosefectos,elDirectoriodelaSociedad,citóaJuntaExtraordinariadeAccionistasparaeldía1dejuliode2014.
EndichaJuntasetrataron,entreotras,lassiguientesmaterias:
1. Se informó acerca del estado de la Sociedad, incluyendo el análisis y conclusiones del informe encargado a BTG
Pactual,ylaposicióndelDirectorioaesterespecto,juntoconlapresentacióndeunapropuestadereestructuracióndelospasivosdelaSociedadquecontemplalamodificacióndelostérminosdelconveniojudicialpreventivoalqueseencuentrasujetolaSociedad,asícomoloscontratosdelosbonosseriesFyGvigentes.
2. Se aprobó una emisión de bonos convertibles en acciones por un monto de M$81.817.734, sin intereses niamortizaciones,yconunsolovencimientoelaño2113.Respectodelplazodeconversióndelosbonosenaccionesdela Sociedad, se acordó que estos fueran convertibles dentro del plazo de 3 años contados desde su fecha decolocaciónyquelarelacióndecanjefuerade12,20533accionesporcada$1.000bonoconvertible.
3. Como consecuencia de la aprobación de la emisión de bonos convertibles se aprobó un aumento de capital porM$81.817.734 y la emisión de 998.617.522 acciones de pago a fin de respaldar la referida emisión de bonosconvertibles(estoequivalíaaun50%dedilucióndelosaccionistasactuales).
4. Todos los puntos anteriores, quedaban sujetos a la aprobación por parte de los acreedores de la Sociedad en susrespectivasjuntas.
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Confecha21dejuliode2014secelebraronlasjuntasdetenedoresdebonosseriesFyG,enlasqueseacordórechazarlapropuestademodificacióndelostérminosycondicionesdeloscontratosdeemisióndelosbonosseriesFyG,aprobadaporlajuntadeaccionistascelebradaconfecha1dejuliode2014.AdemásendichajuntaseacordófacultaraBancodeChile,ensucalidaddeRepresentantede losTenedoresdeBonosseriesFyG,parapresentara laadministraciónde laSociedad,dosnuevaspropuestasdereestructuracióndeladeudadeEmpresasLaPolarS.A.Dichasalternativasrecogíanla estructura propuesta inicialmente por la Junta de accionistas del 1 de julio 2014, considerando, eso sí, un mayorporcentajedelaSociedad(80%)aserrecibidaporlosacreedores,máselpagodecuponesdelBonoFodeudaSeniorporaproximadamenteM$14.000.0000.UnavezrecibidaslaspropuestaspresentadasporlostenedoresdebonosseriesFyG,el22dejulio2014,eldirectoriodelaSociedadacordócitaraJuntaExtraordinariadeAccionistasacelebraseeldíaviernes8deagostode2014conelobjetode someter a la consideración de los señores accionistas dichas propuestas de reestructuración, así como analizar y/oacordarmodificacionesopropuestasalternativasaéstas.EnJuntaGeneralyExtraordinariadeAccionistasdel8deagosto2014setrataronlassiguientesmaterias:1. SeacordómodificarydejarsinefectolaemisióndebonosconvertiblesenaccionesporlacantidaddeM$81.816.734,
el aumento de capital por elmismomonto, la emisión de 998.617.522 acciones de pago y lamodificación de losestatutossociales,acordadosenjuntaextraordinariadeaccionistascelebrabaconfecha1dejuliode2014.
2. Se acordó rechazar las propuestas A y B presentadas por Banco de Chile, en su calidad de Representante de los
TenedoresdeBonosdelasseriesFyGdeEmpresasLaPolarS.A.respectodelareestructuracióndeladeudadelaSociedad. Asimismo,seacordórechazar lapropuestarecibidadelrepresentantede losacreedoresdeLaPolarconfecha7deagostodel2014,tambiénenrelaciónalareestructuracióndeladeudadelaSociedad.
3. SeaprobólapropuestapresentadaporaccionistasdelaSociedad,consistenteenlaemisióndeunbonoconvertibleenaccionesporunmontodeM$163.633.000,enpesos,sininteresesniamortizaciones,yconunsolovencimientoalaño2113.
Asimismo,seacordófacultaraldirectoriodelasociedadpara:
a) Fijarelpreciodecolocacióndelosreferidosbonosconvertiblesencualquieradesusetapasolafórmulapara
ladeterminacióndelprecio;b) Realizarlacolocaciónenunaomásetapasdelosbonosconvertibles,seaenunabolsadevaloresofuerade
ella,sinperjuiciodelderechopreferentedesuscripciónquetienenlosaccionistas;c) Decidiracercadelascaracterísticasydemáscondicionesdelosbonosconvertiblesaemitir,delaumentode
capitalydelasacciones;d) Decidirlosplazos,condicionesuotrasmodalidadesparalaemisiónycolocacióndelosbonosconvertibles,ye) Cualquiera otra materia que sea de interés para llevar adelante la emisión y colocación de los bonos
convertibles.
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Comoconsecuenciadelaaprobacióndelaemisióndebonosconvertibles,seaprobóunaumentodecapitalporM$163.633.000,y laemisióndehasta1.997.235.044accionesdepagoafinderespaldar lareferidaemisióndebonos convertibles. La referida emisión de bonos convertibles en acciones y el aumento de capital que lorespalda,implicaunadilucióndelosactualesaccionistasdelaSociedaddehastaun66,666%.
4. Se acordó que tanto la emisión de bonos convertibles como el aumento de capital y los demás acuerdos antes
indicados,quedancondicionadosa laaprobaciónporpartede losacreedoresde laSociedadde lasmodificacionespropuestasalconveniojudicialpreventivoyaloscontratosdeemisióndebonosdelasseriesFyG.
Con fecha27deagosto2014 se celebraron las juntasde tenedoresdebonos seriesF yG,en lasque seacordó,entreotros:1. Aprobarel“termsheet”quecontiene lostérminosycondicionesdelprocesodereestructuraciónde ladeudade la
Sociedad, propuesto por un grupo mayoritario de tenedores de bonos de las referidas series, y aprobado por elDirectoriodeEmpresasLaPolarS.A.,ensesióncelebradaconfecha26deagostode2014.Elreferido“termsheet”recogeademás,loacordadoenlajuntaextraordinariadeaccionistasdelaSociedadcelebradaconfecha8deagostode 2014, en el sentido que, de resultar exitoso el proceso de reestructuración, se generará una dilución de losactualesaccionistasdelasociedadhastaenun66,666%,unavezcumplidaslascondicionesaqueseencuentrasujetoelreferidoproceso.Segúnloestablecidoenel“termsheet”elbonoGyladeudaJuniornocanjeadabajoelConvenioJudicialPreventivo,sereajustóyredenominóapesos.
Enestedocumento,“TermSheet”,seincluyeronlasmodificacionesnecesariasarealizaral:ContratodeEmisióndeBonosSerieF.Dentrodeestasmodificacionesseconsiderabanlassiguientes:
1. EmisióndebonosporunmontomáximodeM$196.820.000cuyovencimientoseráel31dediciembrede2113.2. Dichobononodevengaráinteresesniamortizacionesysepagaránenunsolocupónel31dediciembrede2113.3. Seexigióunprepagoobligatorioatravésdel80%delosBonosConvertiblesenaccionesy/oatravésdedineroen
efectivoquehayasidorecaudadoatravésdelPeríododeOpciónPreferente.4. SeacordócontinuarconelpagodeinteresesdelaserieFqueactualmentedevenga,hastalamaterializacióndel
canje.ContratodeEmisióndeBonosSerieG.Dentrodeestasmodificacionesseconsiderabanlassiguientes:
1. EmisióndebonosporunmontomáximodeM$269.053.296 cuyovencimientoseráel31dediciembrede2113.2. Dichobononodevengaráinteresesniamortizacionesysepagaránenunsolocupónel31dediciembrede2113.3. Seexigióunprepagoobligatorioatravésdel20%delosBonosConvertiblesenaccionesy/oatravésdedineroen
efectivoquehayasidorecaudadoatravésdelPeríododeOpciónPreferente.
2. FacultaraBancodeChile,ensucalidaddeRepresentantedelosTenedoresdeBonosdelasSeriesFyG,paraasistiralaJuntadeAcreedoresdeEmpresasLaPolarS.A.fijadaparaeldía1°deseptiembrede2014,yvotarenesajuntalasmodificaciones propuestas al Convenio Judicial Preventivo al que se encuentra sujeto la Sociedad que seanconcordantes con los términos aprobados en las juntas de tenedores celebradas; y para que en conjunto con laComisión de Acreedores, y en acuerdo de ésta, pueda concurrir a la Junta de Acreedores del Convenio Judicial
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PreventivodeLaPolarparasolicitarsualzamientootérmino,todoellosujetoalacondicióndeéxitoaquesesujetaelprocesodereestructuración,yqueseindicaenelyamencionado“termsheet”.
El 1 de septiembre de 2014, la junta de acreedores de la Sociedad acordó, con el voto conforme del 100% de losacreedoresconderechoaparticiparenésta,lamodificacióndelConvenioJudicialPreventivoalqueseencuentraacogidoEmpresasLaPolarS.A.enlostérminosinformadosenel“termsheet”aprobadoenjuntasdetenedoresdebonosseriesFyGdefecha27deagostode2014.Cuyasprincipalescaracterísticassonlassiguientes:
1. Se aprobó la emisión de un bono convertible en acciones (bonoH) por unmonto deM$163.633.000 con unvencimientoalaño2113(amortizableenunsolopagoconcerotasade interés)y laemisiónde1.997.235.044accionesdepago,loqueimplicaenunadilucióndeun66,67%delosactualesaccionistas.
2. SeacordócontinuarconelpagodeinteresesdelaserieFqueactualmentedevenga,hastalamaterializacióndelcanje.
3. Los contratos de los Bonos F y G y de la deuda Senior y Junior no convertida, son modificados para serprepagadosatravésdebonosconvertiblesmencionadosenelpunto1,elremanentedeambosbonosFyGyladeudaSeniory Juniorrespectivamente,serápagadoenunsolocupón,sin interesesyamortizaciones,el31dediciembrede2113.
4. “En conformidad a lo establecido en el Term Sheet aprobado por Accionistas y Acreedores en el proceso derestructuraciónfinanciera,laEmpresa,enconjuntoconlaComisióndeAcreedores,seencuentratrabajandoenlasituacióndelFondoMaipo,conelobjetoque losBonosConvertiblesqueéstehayarecibidoenprepagode losBonosSeriesFyGqueteníaensupoderal6defebrerode2015,sehaganllegaramanosdelosAcreedoresenlostérminosexpuestosenelreferidoTermSheet,deformatalque luegodeconcluidoelproceso loqueestoshayan recibido, tanto en dinero efectivo como en bonos convertibles, corresponda efectivamente al total deaccionesprovenientesdelaumentodecapitaldeLaPolaraqueserefiereelmismoTermSheet.”
Con el fin de implementar los acuerdos contemplados en el “term sheet”, con fecha 29 de septiembre de 2014 seingresaronalaSuperintendenciadeValoresySeguroslosdocumentosrequeridosparalamodificacióndeloscontratosdeemisióndelosBonosSeriesFyGypara la inscripcióndeunbonoconvertibleenaccionesdelacompañía, juntoconlainscripción de las acciones emitidas para respaldar dicho bono. Estos documentos modifican el Convenio JudicialPreventivoalqueseencuentraacogidalaempresa.Confecha21deoctubrede2014,atravésde losOficiosOrdinariosN°27.844,27.846y27.845, laSuperintendenciadeValores y Seguros realizó una serie de observaciones a la solicitud de inscripción de los bonos convertibles y de lasmodificacionesdelosBonosSeriesFyG.Con fecha13denoviembrede2014, se ingresaron losdocumentosyantecedentes complementarios solicitadospor laSuperintendenciadeValoresySegurospararesponderalasobservacionesplanteadasporéstaenlosreferidosoficios.Confecha19dediciembrede2014, laSuperintendenciadeValoresySegurosaprobólasmodificacionesparalosBonosSeriesFyGendondeseaprobóelplazodevencimientodelosbonosrecientementemencionados,paraserpagadossineldevengode interesesnipagodeamortizacionesparaelaño2113.AsimismoseaprobólaemisióndelBonoConvertibleserieHconunmontomáximodeemisióndeM$163.633.000.Confecha29dediciembrede2014,sepublicóatravésdel“DiarioFinanciero”,eliniciodelperíododeopciónpreferentede acuerdo con el artículo 25 de la leyN° 18.046 sobre sociedades anónimas. Esta emisión de bonos convertibles fue
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ofrecidapreferentementea los actuales accionistasde LaPolar. Esteperíododeopciónpreferente seextendióporunplazode30díasdesdeel29dediciembrede2014hastael27deenerode2015.Eldía30deenerosepublicóatravésdel“DiarioFinanciero”,elavisodeprepagoparcialdeladeudadelConvenioJudicialPreventivo,endondeseinformalorecaudadoporelperíododeopciónpreferentepor$1.372.732endineroenefectivo,como el prepago parcial de la deuda con 1.997.218.289 Bonos Convertibles, correspondientes al remanente de BonosConvertiblesnosuscritosnipagadosporeldineroenefectivorecaudado.Lafinalizacióndelprepagoparcialdeladeuda,delaformamencionadaanteriormente,seefectuóconfecha6defebrerode 2015. Así mismo, con esa misma fecha La Polar efectuó el pago de la última cuota de intereses adeudados a lostenedoresdebonoserieFyalosacreedoresdeladeudaSeniordelConvenio,quenofuecanjeadaensuoportunidadporbonosserieF,porunmontototaldeM$6.213.549.Al 30 de septiembre de 2015 se han convertido bonos por un monto nominal equivalente a M$45.420.152, dichaconversiónequivalealaemisiónde554.379.163acciones.EstaemisióndeaccionesdejaaEmpresasLaPolarS.A.conuntotalde1.552.996.685acciones.Comosemencionóanteriormenteexisteunplazode3añosacontardel6defebrerode2015,pararealizarlaconversióndebonosconvertiblesaaccionesde laempresa.Posterioradichoplazotodobononoconvertidoserápagadoal31dediciembrede2113enunsolocupón,sininteresesniamortizaciones.Para efectos de un mejor entendimiento a continuación se explica las distintas nomenclaturas usadas en los estadosfinancierosparadefinirlosnuevosBonosF’,G’yHBonoF´=BonoFmodificadosBonoG´=BonoGmodificadoBonoH=BonocompuestoRevalorizacióndelaDeudaFinancierareestructuradaNormasInternacionalesdeInformaciónFinancieraaplicadas:LosefectosenlosestadosfinancierosdelaSociedad,hansidoevaluadosenconsideracióntantoenelmarcoconceptualdelasIFRS,comodeNIC1yaloestablecidoenlaNIC39paralosBonosdedeudaFyGModificadosyaloestablecidoenNIC32paraelBonoHconvertibleenacciones.NIC39estableceque:“Unaentidadeliminarádesuestadodesituaciónfinanciera un pasivo financiero (o una parte delmismo) cuando y sólo cuando, se haya extinguido, esto es, cuando laobligaciónespecificadaenel correspondiente contratohaya sidopagadao cancelada,obienhayaexpirado”yque “Ladiferencia entre el importe en libros de un pasivo financiero (o de una parte del mismo) que ha sido cancelado otransferidoaunterceroylacontraprestaciónpagadasereconoceráenelresultadodelperíodo”.Por lo tanto, es importante para efectos de las NIIF distinguir si el pasivo financiero producto de la reestructuraciónoriginada,seconsideracomo“extinguido”o“modificadaensustérminos”,esoporquecuandounadeudasetratacomoextinguida, puedenocurrir efectos enel estadode resultado, yaqueel valor librode la deuda “antigua” se rebajadelbalance,mientrasquela“nueva”deudaentraasuvalorjustoenlafechacuandolareestructuraciónsehizoefectiva.Luego,lanormaclarificaqueenunapermutadebeanalizarsesilascondicionesdela“nueva”deudasonsustancialmentediferentes,paralocualelanexodelaNIC39incluyeunaguíasobrecomodeterminarsielcambiodelascondicionesdeunadeudaseconsideracomo“sustancialmente”diferente.
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Se considera que las condiciones han sido sustancialmente modificadas cuando el valor actual neto de los flujos deefectivo, según las nuevas condiciones, incluidas cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida yutilizandoeneldescuentoeltipodeinterésoriginal,esdecir,elcorrespondientealinstrumentodedeudaoriginal,difierealmenosenun10%delvaloractualdelosflujosdeefectivorestantes,enfuncióndelascondicionesoriginales(loqueseconocecomo"testdel10%"o"evaluacióncuantitativa").LaSociedadefectuólaevaluacióndesi lascondicionesdelospasivosfinancieroshansidosustancialmentemodificadas,concluyendoqueseproduceunadiferenciasuperioral10%entreelvaloractualnetodelosflujosdeefectivosegúnlasnuevascondicionesylasantiguas(testdel10%).Estoimplicaqueloscréditosconlosnuevosplazosycondiciones(yaseasetratedeintercambiodeinstrumentosdedeudaomodificacióndecondiciones),sedebenregistrarbajoNIIFcomounanueva deuda. En consecuencia, se debe contabilizar la extinción de la deuda anterior, reconociendo las ganancias opérdidascorrespondientesyelnuevoinstrumentodedeudasereconoceavalorrazonable.Basándonos en los resultados del test del 10%, esta transacción se contabiliza como una extinción de los pasivosfinancierosanteriores, loque significaqueestospasivos sedandebajapor suvaloren libro,dandopasoaunanuevadeudaavalorjusto.NIC39establecequeelnuevopasivo financiero sevalora inicialmentea suvalor razonable, señalandoquedichovalorrazonableseestimarecurriendoaunatécnicadevaloración,considerandoparatalefectolatasadedescuento.Ademásseñalaquenoresultaadecuadosuponersimplementequeelimportenominaldelnuevopréstamoeselvalorrazonable.Afaltadeunpreciocotizadodisponibleenunmercadoactivoparaelnuevo instrumentodedeuda,elvalorrazonablesedeterminamedianteunatécnicadevaloración.Silatécnicadevaloraciónnoutilizasolodatosprocedentesdemercadosobservables,estehechonoimpideelreconocimientodeunagananciaopérdida,yaquelaestimacióndelvalorrazonableseutilizacomolaestimacióndelpreciodelatransacción.Enfuncióndelodescritoanteriormente,laSociedadefectuóunavalorizacióndelosBonosFyGModificadosatasasdemercadopararegistrarlosasuvalorjusto.Cabedestacarqueenconsideracióna lascaracterísticasde laoperacióndereestructuraciónydandoconsideracióna loestablecidoenelmarcoconceptualdeNIIF(FC3.26)laesenciasobrelaforma,losefectoscorrespondientesaldiferencialentrelavalorizaciónavaloresjustosdelanuevadeudaysusvaloresnominales,hansidoregistradosconabonoalalíneaotras reservas del patrimonio. Lo anterior dando consideración a las siguientes características de la operación dereestructuraciónfinanciera:
a. LatotalidaddelostenedoresdelosBonosFyG,debieroncanjearproporcionalmentedichosBonos,porlosnuevosBonosFyGModificadosyBonosHConvertiblesenAcciones(condiciónsuspensivadelareestructuración).
b. LascaracterísticasdelosBonosFyGModificadosencuantoatasadeinterés(0%),moneda($),plazo(99años)y
formadepago (1cuotaalaño2113), implicanque ladeudaavalor justoal iniciode laoperaciónequivaleaunmontocercanoacero.
c. LascondicionesacordadasentrelostenedoresdeBonosFyGylosaccionistasdelaCompañía,parallevaracabolaoperacióndereestructuración,contemplabancomocondicióndelamisma,quelostenedoresdeBonosFyG,noteníanposibilidaddeescogerentrelosnuevosBonos,porlocualnoesfactibledividirlaoperaciónparaelcanjedelosBonosFyGporlosBonosFyGModificadosyelBonoHConvertibleenacciones.
d. La reestructuración financiera, que contemplaba la emisión de los Bonos F y GModificados como también los
Bonos H Convertible en acciones, permite que los tenedores de Bonos F y G, puedan acceder al 66,66% de lapropiedaddelaSociedad,diluyendodeestaformaalosactualesaccionistasal33,33%delapropiedad.
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Respecto del Bono H y lo señalado en NIC 32, un instrumento financiero o de sus partes constitutivas se clasifican almomentodesureconocimientoinicialcomounpasivofinancieroouninstrumentodepatrimoniosegúnlasustanciadelacuerdocontractual,enlugardesuformajurídica,ylasdefinicionesdepasivofinancieroyuninstrumentodepatrimonio.Paraalgunosinstrumentosfinancieros,apesardesuformajurídicapuedeserpatrimonio,lasustanciadelosacuerdosesquesonpasivos.Uninstrumentodepatrimonioes“cualquiercontratoquepongademanifiestounaparticipaciónresidualenlosactivosdeunasociedad,despuésdededucirtodossuspasivos”.LaNIC32defineunpasivofinancierocomocualquierpasivoquesea:a) Unaobligacióncontractual:
i. entregarefectivouotroactivofinancieroaotraentidad(porejemplo,unacuentaporpagar);oii. intercambiar activos financieros o pasivos financieros con otra entidad, en condiciones que sean
potencialmentedesfavorablesparalaentidad(porejemplo,unaopciónfinancieraescritoporlaentidad);b) contratoqueseaopuedaserliquidadoutilizandoinstrumentosdepatrimoniopropiodelaentidad,ysea:
i. uncontratonoderivado,segúnelcuallaentidadestáopuedeestarobligadaaentregarunacantidadvariabledesuspropiosinstrumentosdecapital;o
ii. un contrato de derivados sobre capital propio que será o podrá ser liquidado por medios distintos delintercambio de una cantidad fija de dinero en efectivo (u otro activo financiero) para un número fijo deinstrumentosdepatrimoniopropiosdelaentidad.
Atalefecto,losderechos,opcionesowarrantsparaadquirirunnúmerofijodeinstrumentosdepatrimoniopropiodelaentidad por un importe fijo de cualquier moneda son instrumentos de patrimonio si la entidad ofrece los derechos,opcionesowarrantsproporcional,a todos lospropietariosexistentesde lamismaclasede instrumentosdepatrimoniopropio no derivados. También para estos efectos, instrumentos de patrimonio propio de la entidad no incluyen losinstrumentos con opción de venta financieros que se clasifican como instrumentos de patrimonio de acuerdo con lospárrafos 16A y 16B, instrumentos que imponen a la entidad una obligación de entregar a terceros una participaciónproporcionaldelaredactivosdelaentidadsolamenteenlaliquidaciónyseclasificancomoinstrumentosdepatrimoniodeacuerdoconlospárrafos16Cy16D,oinstrumentosqueseancontratosparalarecepciónoentregadeinstrumentosdepatrimoniopropiodelaentidad.Deacuerdoaladefinicióndeuninstrumentocompuesto,elemisordeuninstrumentofinancieronoderivadoevaluarálascondiciones de éste para determinar si contiene componentes de pasivo y de patrimonio. Estos componentes seclasificaránporseparadocomopasivosfinancieros,activosfinancierosoinstrumentosdepatrimonio.Unaentidadreconoceráporseparadoloscomponentesdeuninstrumentofinancieroque:
(a) Genereunpasivofinancieroparalaentidady(b) Concedaunaopciónaltenedordelmismoparaconvertirloenuninstrumentodepatrimoniodelaentidad
La separación del instrumento en los componentes de pasivo y patrimonio se realiza al inicio y no es revisado conposterioridad.EnconsideraciónalaestructuradelBonoH,instrumentoqueotorgalaopcióndeconvertiraunnúmerofijodeaccionesde laCompañía,sehaconcluidosucalificacióncomoun instrumentocompuesto,debidoaqueconcede laopcióna lostenedoresparaconvertirloenuninstrumentodepatrimoniodelaentidadygeneraunpasivofinancieroparalaentidadalexistirunacuerdocontractualdeentregarefectivoalafechademadurezdelbono.CálculodelFairValue:Lasmetodologíasdecálculoylosinputsutilizadosparalavalorizaciónafairvaluedelosbonos,fueronefectuadosporunespecialistaexterno.
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Valorizacióndeladeuda:elespecialistahaconsideradounmodelodevaloracióndeladeudaqueanalizaelposibledefaultde Empresas La Polar y, consecuentemente, el pago anticipadodeunporcentaje de la deuda a los acreedores quenoconviertansubonoenacciones.Lavaloraciónfuerealizadaencuatroetapas:
1.DeterminaciónTasalibrederiesgo:Correspondealatasaswapenpesosa20añosal06defebrerode2015(4,69%).
2.DeterminaciónSpreaddecrédito:Seestimaenbasea lautilizacióndebonoscomparablesdeempresasdeEstadosUnidos (8,02%),ajustadoporeldiferencialde inflaciónde largoplazoentreChile3%yEstadosUnidos2%,dadoqueelspreaddecréditoesendólares.
3.ValorBonos:ConbaseenlatasalibrederiesgomáselspreaddecréditodeEmpresasLaPolar
4.ValorBonoserieH:ConbaseenlatasalibrederiesgomáselspreaddecréditodeEmpresasLaPolarymáselvalordelaopción.
Comoresultadosedeterminóunatasadeinterésdemercadodel13,71%.Valorización de la opción de conversión en acciones del Bono H: el especialista consideró un modelo de “arbolesbinomiales”.ElbonoconvertibleemitidoporEmpresasLaPolardaderechoa losacreedoresacanjearsudeudaporunnúmero determinado de acciones. Este derecho se extiende por tres años, en consecuencia, la valoración de esteinstrumento involucra laevolucióndelpreciode laacciónydelvalordemercadode ladeudaduranteestaventanadetiempo.ConsiderandoqueseutilizalametodologíadeárbolesbinomialesparalavaloracióndelaopcióndeconversióndebonosserieHenacciones,yqueelvalordemercadodelcomponentedeudaesestimadomedianteunmodeloqueincorporalaprobabilidaddeincumplimientodeEmpresasLaPolar,esasíque,encadanododelárbol,seevalúaladecisióndeejercerlaopciónodemantenerladeuda,permitiendodeterminarelvaloresperadodelosflujosfuturosdelinstrumento.Lametodologíade“arbolesbinomiales”consisteenproyectar,paraelperíododondelaopciónesejercible(entreel06defebrero de 2015 hasta el 05 de febrero de 2018), los precios de la acción La Polar y el valor del bono serie H sinopcionalidad.Lavaloraciónfuerealizadaencuatroetapas:1.Proyeccióndelpreciodeacción LaPolar: Se realizóutilizandoárbolesbinomiales, enbasealpreciode laaccióndeEmpresasLaPolarel06defebrerode2015($24)ylavolatilidadhistóricadelaaccióndeEmpresasLaPolarentreel02deenerode2012yel30dediciembrede2014(65,9%).2.Proyección Spread de crédito: Se realizó utilizando árboles binomiales, se estima en base a la utilización de bonoscomparablesdeempresasdeEstadosUnidos(8,02%)ylavolatilidadhistóricadelspread(29,27%).
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3.ProyeccióndeBono serieH sin opcionalidad: Se realizó utilizando los spreadde créditos proyectados (dadoque elspreaddecréditoesendólares,seagregaeldiferencialdeinflacióndelargoplazoentreChile3%yEstadosUnidos2%)yasumiendoque la tasa librede riesgo1 (4,69%) semantiene constante. Se valora la serieH sinopcionalidadpara cadaescenariodetasayplazoremanente.
4. Valor Opción: Con base en la proyección del precio de la acción de Empresas La Polar y del bono serie H sinopcionalidad,seconstruyórecursivamenteelárbolbinomialdelaopcióndeconversión.Encadanododelárbolbinomialseanalizasiesóptimoejercerlaopciónoesperarunperíodomás.
Comoresultadosedeterminóunvalordeopciónporacciónde$24.Latasalibrederiesgocorrespondealatasaswapenpesosa20añosal06defebrerode2015.ResumendeValorizaciones:Deacuerdoaloindicadoenlospárrafosanteriores,referidosalasvalorizacionesdelosBonosFyGModificadosyelBonoHconvertibleenacciones,acontinuacióndetallamoslosmontoscorrespondientesalasmencionadasvalorizaciones,al6defebrero(1)de2015:
Bono NocionalM$
Amortizaciones Intereses Convertibilidad Tasa(%)
Plazo(años)
ComponenteDeudaM$
CompenentePatrimonio
M$
FairValueM$
SerieFyDeudaSenior 65.310.751 Alvencimiento SinIntereses Sin 13,71% 99,0 196 - 196 SerieGyDeudaJunior 236.326.696 Alvencimiento SinIntereses Sin 13,71% 99,0 711 - 711 SerieH 163.633.000 Alvencimiento SinIntereses Enacciones 13,71% 99,0 492 47.933.241 47.933.733 NúmerodeOpciones
ValorOpción$
ValorOpciónTotalM$
1.997.218.289 24,00 47.933.241 CabeseñalarqueFIPMaipomantieneBonosGModificadosavalornominalporM$62.157.650valorizadosal6deFebrero2015 a un fair value de M$187. Además mantiene Bonos H cuyo valor nominal es M$8.607.561 equivalentes a105.060.242deacciones.ElfairvaluedelBonoHasciendeaM$26.Losmontosdetalladoshansidorebajadosenelprocesodeconsolidación.
(1) Entre el 7 de Febrero y el 30 de Junio de 2015, se efectuaron además incrementos en el saldo de capital de la deuda porM$123, al fair valueregistrado.
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1.2 ProcesodeLiquidaciónJudicialColombiaCon fecha 1 de diciembrede 2009, Empresas La Polar S.A. e Inversiones SCG S.A. constituyeron la subsidiaria La PolarInternacional Limitada, con un capital de M$10.000. El objeto de esta subsidiaria es la realización de inversionespermanentes en cualquier tipo de Sociedades en el exterior. Bajo esta Sociedad se constituyeron las Sociedades quedesarrollaronlaoperacióndelnegocioenColombia.Durantediciembrede2009,LaPolarInternacionalLimitadaadquirióla totalidad de las participaciones minoritarias en Asesorías y Evaluaciones S.A., Collect S.A., Agencia de PublicidadConexiónS.A.,TecnopolarSociedadAnónima,LaPolarCorredoresdeSegurosLtda.YCorpolarS.A.Duranteelaño2013,eldirectoriodeEmpresasLaPolarS.A.,considerandolasrestriccionesparaobtencióndefondosqueteníaEmpresasLaPolarS.A.,sumadoalosresultadosnegativosdeLaPolarS.A.S.(MatrizColombiana),querequeríanunaconstantecapitalizacióndepartedelasociedadmatrizchilena,exploróvariasalternativasparaevitarponertérminoalaoperaciónenColombia,buscandoprimerosociosestratégicos,yluegoensesióndedirectorioconfecha10deDiciembre2013tomandoladecisióndeponeralaventael100%defilialcolombianabuscandoposiblescompradores.Ningunadelasalternativastuvoéxito.Loanterior,llevoaqueenSesióndeDirectoriodefecha28demayode2014,elDirectorioinstruyeraqueseaceleraranlasgestionespertinentesalasolicituddeliquidaciónjudicialdeLaPolarS.A.S.,comunicandoalmercadoladecisióndesalirdelmercadocolombiano;enfocandoasílosesfuerzosdelaSociedadenlaoperaciónenChile,cuyaoperacióncontrastabaenresultadosalosdeColombia.Endirectoriocelebradoeldía24deabrilde2014seacordólapresentacióndedisolucióndelasociedaddefinanciamientoenesepaís,denominadaLaPolarS.A.CompañíadeFinanciamiento,antelaSuperintendenciaFinancieradeColombia.Durantelosmesesdeabril,mayoyjuniode2014sepusotérminoatodosloscontratosdearrendamientoenColombia:
1)Carabobo(Medellín),el10deabril.2)Yopal,el14deabril.3)Cacique(Bucaramanga),el19deMayo.4)CentroMayo(Bogotá),el19demayo.5)EllocaldeMolinos(Medellín),el6dejunio.6)EllocaldeLaFloresta(Bogotá),el26dejunio.7)El localdePalmira,queno llegóacomenzaroperacionesperoquesi teníauncontratodearriendode largo
plazofirmado,el23deabril.8)Lasbodegasdelcentrodedistribución(Bogotá),el30deabril.
Deesta forma,con fecha30demayode2014,mediantepresentacióna laSuperintendenciadeSociedadesdeBogotá,cumpliendoyobservandoelmarconormativocolombiano,enespecíficolaLey1116de2006,ensusartículosdel47al67,sesolicitólaAperturadeLiquidaciónJudicialdeEmpresasLaPolarS.A.S.Posteriormente,mediante Auto de Apertura de Liquidación Judicial de fecha 24 de junio del año 2014, dictado por laSuperintendenciadeSociedadesdeColombia,sedecretaeliniciodelprocedimientoconcursaldeliquidacióndeEmpresasLaPolarS.A.S.lacualacontardel24dejuniode2014quedadisuelta,yenadelante,paratodoslosefectoslegalesdeberáanunciarse siempre con la expresión “en liquidación judicial”, nombrando como liquidador para la Sociedad al Sr.Francisco de Paula Estupiñan quien a contar de esta fecha es el representante legal de la deudora. Las principalesresolucionesdedichoAutoparaeldeudor(EmpresasLaPolarS.A.S.,enliquidaciónjudicial),seresumeen:
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1. EmpresasLaPolarS.A.S.,enliquidaciónjudicialquedaimposibilitadapararealizaroperacionesendesarrollodesuobjetosocial,todavezque,únicamente,conservasucapacidadjurídicaparadesarrollarlosactosnecesariostendientesa la inmediata liquidacióndelpatrimonio,sinperjuiciodeaquellosquebusquenlaconservacióndelosactivos,yquelosactoscelebradosencontravenciónaloanteriormentedispuesto,seránineficacesdeplenoderecho.
2. Estableceelembargoysecuestrodetodoslosbienes,haberesyderechosdepropiedaddelasociedadEmpresasLaPolarS.A.S.enliquidaciónjudicialsusceptiblesdeserembargados,asítambiénseadviertequeestasmedidasprevaleceránsobrelasquesehayandecretadoypracticadoenlosprocesosejecutivosydeotranaturalezaenquesepersiganbienesdeladeudora.
3. LosdeudoresdelasociedadEmpresasLaPolarS.A.S.enliquidaciónjudicialqueapartirdelafecha,sólopuedenpagarsusobligacionesalliquidador,yquetodopagohechoapersonadistintaseráineficaz.
4. Losadministradores,asociadosycontrolantestienenprohibicióndedisponerdecualquierbienqueformepartedel patrimonio liquidable del deudor o de realizar pagos o arreglos sobre obligaciones anteriores al inicio delproceso de liquidación judicial, a partir de esa fecha, so pena de ineficacia, tal como lo prevé el artículo 50,numeral11delareferidaLey1116de2006.
5. Ordenar al señor Raúl Eduardo García Carrizosa, ex representante legal de la concursada, que presente alliquidador y a la Superintendencia de Sociedades su rendición de cuentas, en los términos que ordenan losartículos37,38,46y47delaLey222de1995,asícomoprevenir,queelincumplimientodeestaorden,puedeacarrearlelaimposicióndemultas,sucesivasono,dehastadoscientos(200)salariosmínimoslegalesmensualesvigentes,deconformidadconloprevistoenelartículo5°,numeral5°delaLey1116de2006.
6. Advertirquedeconformidadconelnumeral2delartículo50delaLey1116de2006,ladeclaracióndeaperturadelpresenteproceso,producelacesacióndefuncionesdelosórganossocialesydefiscalizacióndelapersonajurídica;asícomolaseparacióndelosadministradores.
7. Advertir que de conformidad con el numeral 7 artículo 50 de la ley 1116 de 2006, la apertura del presenteproceso,producelafinalizacióndeplenoderechodelosencargosfiduciariosyloscontratosdefiduciamercantilcelebrados por el deudor, con el fin de garantizar obligaciones propias o ajenas con sus propios bienes. Enconsecuencia, se ordena la cancelación de los certificados de garantía y la restitución de los bienes queconformanelpatrimonioautónomo.
Confecha3dejuliode2014, laSociedadinformaquesetomóconocimientodelarespuestadelaSuperintendenciadeSociedades de dicho país, a la solicitud de liquidación judicial presentada por su filial La Polar S.A.S.,mediante la cualdecreta con fecha 24 de junio de 2014, el inicio de dicho procedimiento, el cual se mantiene en proceso al día depublicacióndeestosEstadosFinancieros.Confecha27denoviembrede2014bajoresolución2131delSuperintendenteFinancieroseautorizalaterminacióndelProgramadeDesmonteProgresivodeLaPolarS.A.CompañíadeFinanciamientoConfecha18deDiciembrede2014LaSuperintendenciadeSociedadesdeBogotá,determinóelvalordelosactivosdeLaPolarSASenCOPM$12.642.551.Ademásseresuelve:
• ARTÍCULO PRIMERO: ACCEDER a la petición efectuada por el doctor, FRANCISCO DE PAULA ESTUPIÑAN,
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liquidadorde la concursada,enel sentidodevenderelmayoractivopropiedadde la concursada, comoes LAPOLAR S.A. COMPAÑÍADE FINANCIAMIENTOpor los parámetros establecidos en el decreto 1730 de 2009, deacuerdoalasrazonesexpuestasenlaparteconsiderativadeestaprovidencia.
• ARTÍCULOSEGUNDO.-ORDENARaldoctor,FRANCISCODEPAULAESTUPIÑAN,quelosdinerosarecibir,productode laventade losbienesdepropiedadde laconcursada,seancolocadosadisposicióndeesteDespacho, talycomosemanifestóenlosconsiderandosdeestaprovidencia.
• ARTÍCULOTERCERO.-NOLEVANTARlasmedidascautelaresquepesansobrelasaccionesoparticipacionesquelaconcursada, posee en LA POLAR S.A. COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO, por las razones expuestas en la parteconsiderativadeestaprovidencia.
LaAdministración,apartirdel28dediciembrede2014,efectúaunaseriedeevaluacionesenconjuntosconsusasesoreslegalestantoenChilecomoenColombia,conelfindeestablecerlosimpactosdelprocesodeliquidaciónjudicialiniciadorespecto,entreotros,delossiguientestemas:
1. Efectosenlosestadosfinancierosconsolidados,productodeladiscontinuidaddelnegocio.
2. Registrodeeventualesprovisionesopasivoscontingentes.
Losresultadosdeestasevaluacionessepresentanacontinuación:
1. Comoresultadodelaaperturadelprocesodeliquidaciónjudicial,acontardel24dejuniode2014laSociedadLaPolarInternacionalLtda.,SubsidiariadeEmpresasLaPolarS.A.,concluyeenprocederaladesconsolidacióndesuinversiónenColombiaacausadelapérdidadecontrolresultante,enbasealodefinidoenIFRS10yNIC27.Seestableceesta conclusión sobre lasbasesde laAdministraciónyenopinióndelasesor legalde la SociedadenColombia,detalladasacontinuación:
1.1. TalcomoloindicaelAutodecretodelaSuperintendenciadeSociedadesColombiana,elcontrolfinancieroy
operacionaldelaSociedadcorrespondealLiquidadoracontardel24dejuniode2014.
1.2. EmpresasLaPolarInternacionalLtda.perdiósuinversiónenColombiay lassumasquetuviereregistradascomopréstamosotorgadosaempresasLaPolarS.A.S.enliquidaciónyporlotantoasísedeberáreflejarensucontabilidad.
1.3. EnrelaciónconlaparticipacióndeEmpresasLaPolarS.A.S.enlassubsidiariasdeesta,elLiquidadortendráelcontrolyadministracióndelaSociedadenliquidaciónconmirasarealizarlaparticipaciónaccionariadeestas(accionessobresubsidiarias),comoactivodelaliquidación.
1.4. Adicionalmente,ydeacuerdoconsusestatutos,ycomoefectosdelcontrol,lasSociedadessongobernadasporlamatriz,laadministracióndeéstasdebepasaramanosdelliquidadordeEmpresasLaPolarS.A.S.enliquidación judicial. El liquidador deberá incluir en el inventario de activos las acciones queposee en susSociedadesfilialesyvalorardichasacciones.Esresponsableademásdeprocederavenderlasaccionesporelvalormínimodeavalúo,enunplazode2mesesyunavezseencuentreenfirmeelautodecalificaciónygraduaciónde créditos y aprobadoel inventariode activosdebidamente valorado (donde se incluyen lasparticipacionessocialesquetienelamatrizensusfiliales).
2. La Administración, una vez evaluados los pronunciamientos de sus asesores legales en Colombia y en Chile,
concluyequealafechadeemisióndelospresentesestadosfinancierosconsolidados,noseencuentraexpuestaa
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contingenciassignificativasdeacuerdoaNIIF,comoresultadodelprocesodeliquidaciónjudicialactualmenteendesarrollo.Lasbasesdeestaconclusiónseestablecensobrelassiguientesopinionesdesusasesoreslegales.
Colombia:
2.1. Conformea la ley 1.116, que regula el actual régimende concursos enColombia, en su artículo 66hacereferenciaalosdenominadosControlantesyalrespectoestablece:
“Artículo66:DelosControlantes:Cuandolasituacióndeinsolvenciaodeliquidaciónjudicialhayasidoproducidaporcausaoconocasióndelasactuacionesquehayarealizadolasociedadmatrizocontrolante,envirtuddelasubordinaciónyen interés de ésta o de cualquiera de sus subordinadas y en contra del beneficio de la sociedad enreorganizaciónoprocesodeliquidaciónjudicial,lamatrizocontrolanteresponderáenformasubsidiariapor las obligaciones de aquella. Se presumirá que la sociedad está en situación concursal por lasactuacionesderivadasdelcontrol,amenosquelamatrizocontrolanteosusvinculadas,segúnelcaso,demuestrenqueestafueocasionadaporunacausadiferente.ElJuezdelconcursoconocerá,asolicitudde parte, de la presente acción, la cual se tramitará mediante procedimiento abreviado. Esta accióntendráunacaducidaddecuatro(4)años”.
De lo anterior se desprende lo siguiente: (i) Que para que la Sociedad matriz responda por los pasivosinsolutos en la liquidación de su subordinada Empresas La Polar S.A.S. se debería demostrar que éstasituaciónconcursalseprodujodebidoaactuacionesdeLaPolar Internacional; (ii)Quedichasactuacionesfueronrealizadasensupropiobeneficio; (iii)Que la responsabilidadessubsidiaria (nosolidaria); (IV)Queexistepresuncióndequelasituaciónconcursalsedebealcontrol,eventoenelcual,eneleventualcasodeserdemandadalamatrizsedeberádesvirtuar.
En el concepto del Asesor Colombiano: 1) Empresas La Polar Internacional no se encuentra obligada aresponder por los saldos que queden insolutos en la liquidación judicial de Empresas La Polar S.A.S, enliquidaciónjudicial;2)Eneleventodequecualquierinteresados(acreedor)llegareademandaraEmpresasLaPolarInternacionalparahacervalerlaresponsabilidadsubsidiaria,sedeberádemostrarloyaplanteadoenlasolicituddeliquidaciónenviadaalaSuperintendenciadeSociedadesdeColombiayaprobadaporesta,dequelasituacióndecrisisnofueocasionadaporlamatrizyestasebenefició,loqueajuiciodelasesorseconsideradefácildemostración;3)lasotrassociedadesnoestánobligadasaresponderporsaldosinsolutosdelasociedadenliquidaciónjudicial.
2.2. No seobservaningunanormaquepueda ser aplicable para exigir una responsabilidadde las Sociedadeschilenas, fundamentado ante todo en las actuaciones anteriores de la Sociedad Matriz que siempreestuvieron encaminadas a fondear su filial en Colombia para dotarla de capital de trabajo suficiente porcuanto la operación de ésta fue deficitaria desde su constitución. A juicio del asesor, lo anterior esabsolutamente demostrable y se expresó en lamisma solicitud para que Empresas La Polar S.A.S. fueraadmitidaalprocesodeliquidaciónjudicialporpartedelaSuperintendenciadeSociedadesdeColombia.
2.3. Noexisteevidenciaalgunadequesehubiereincurridoenunhechopunible.EnColombianoexistehoylaclasificación de quiebra fraudulenta. Si hubiere alguna denuncia sobre el particular no es el juez delconcursoquieninstruyeytramitaelprocesopenal,esolecorrespondealaFiscalíaGeneraldelaNación.
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Chile:
2.1. LaSociedadEmpresasLaPolarS.A.,esunasociedadanónimaconstituidabajolasLeyesdelaRepúblicadeChile. Una de las filiales de la Sociedad, denominada La Polar Internacional Limitada, es accionista de laSociedadMercantilColombiana,EmpresasLaPolarS.A.S.
2.2. Desdeelpuntodevistadelalegislaciónchilena,LaPolarInternacionalLimitada,esunapersonajurídicaqueporsunaturaleza,obligaasussocioshastalaconcurrenciadelcapitalaportadoporcadaunodeellos.
2.3. La SociedadMercantil Empresas La Polar S.A.S., NIT 900.334.525-3, es una sociedad constituida bajo lasleyesdelaRepúblicadeColombia,quecuentaademásconfilialesenesepaís.
2.4. DesdeelpuntodevistadelalegislaciónChilena,laSociedadpodríasercontractualmenteresponsableenlaRepúblicadeColombiaporactosocontratosquesehayaobligadovoluntariamentedemaneraprincipalocaucionandoobligacionesvoluntariasajenas.
2.5. Enopinióndelasesorlegal,laúnicaobligacióncivilconocidaporEmpresasLaPolarS.A.enColombia,eslaconstituida en el contrato de fianza celebrado entre esta y la Caja de Compensación Familiar Cafam(“Cafam”),defecha24defebrerode2011.Endichaconvención,EmpresasLaPolarS.A.(la“deudora”)seconstituyó fiadorade la solidaria colombiana Empresas La Polar S.A.S. garantizandoal acreedorCafamelcumplimiento de las obligaciones de la deudora por concepto de cánones de arrendamiento, intereses,multas, penalidades, costos y gastos de cobranza externa estricta y exclusivamente relacionados con elcontratodearrendamientodelocalcomercialcelebradoentreladeudorayCafam,conesamismafecha.
2.6. En base a la información dispuesto por la Sociedad, que su filial Empresas La Polar S.A.S. habría puestotérminoanticipadoalreferidocontratodearrendamientoconCafam,razónporlacual,desdeelpuntodevistadelalegislaciónChilena,noexistiríaporpartedeEmpresasLaPolarS.A.obligaciónalgunarelacionadaconsuoperaciónenColombia.
ConclusióndelaAdministración:LaSociedadEmpresasLaPolarS.A,esunasociedadanónimaconstituidabajolasleyesdelaRepúblicadeChile.Unadelasfilialesde laSociedad,denominadaLaPolar InternacionalLimitada,esaccionistadeLaSociedadmercantilColombiana,EmpresaslaPolarS.A.S.Porsuparte,LaPolarInternacionalLimitada,esunapersonajurídicaqueporsunaturaleza,obligaasussocioshastalaconcurrenciadelcapitalaportadoporcadaunodeellos.DictadoelAutodeAperturadeLiquidaciónJudicialporlaSuperintendenciadeSociedadesdeColombiaconfecha24dejuniodelaño2014,LaPolarInternacionalLimitada,dejadetenerelcontroladministrativofinancieroyoperacionaldeLaPolarS.A.S.,yasuveztambiéndelasfilialescolombianasdelamisma.La Sociedad mercantil Empresas la Polar S.A.S., NIT 900.334.525-3, es una sociedad constituida bajo las leyes de laRepúblicadeColombia,quecuentaademásconfilialesenesepaís.En consideraciónalmarco legal tanto chilenocomocolombiano, laadministraciónde la Sociedad,en conjuntocon susasesoreslegalesdeambospaíses,concluyenqueEmpresasLaPolarS.A.sólopodríasercontractualmenteresponsableenla República de Colombia por actos o contratos en que se haya obligado voluntariamente de manera principal ocaucionandoobligacionesajenas.Enesesentido,laúnicaobligacióncivilquelaSociedadconocedeEmpresasLaPolarS.A.
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enColombiaera laconstituidaenelcontratodefianzacelebradoentreéstay laCajadeCompensaciónFamiliarCafam(“Cafam”),defecha24defebrero2011.EndichaconvenciónEmpresasLaPolarS.A(la“deudora”)seconstituyófiadoradelasociedadcolombianaEmpresaslaPolarS.A.S,garantizandoalacreedorCafamelcumplimientodelasobligacionesdela deudora por concepto de cánones de arrendamiento, intereses, multas, penalidades, costos y gastos de cobranzaestrictayexclusivamenterelacionadosconelcontratodearrendamientodelocalcomercialcelebradoentreladeudorayCafam,conesamismafecha.Alrespecto,EmpresaslaPolarS.A.S.medianteContratodeTransacciónsuscritoconfecha24demayodelpresenteaño,hapuestotérminoanticipadoalreferidocontratodearrendamientoconCafam,dándoseuncompletofiniquitodelasaccionesquepudieranemanardelmismo,razónporlacualnoexistiríadepartedeEmpresasLaPolarS.A.obligaciónalgunarelacionadaconsuoperaciónenColombia.CabeseñalarquealafechadeemisióndelospresentesEstadosFinancieroslaSociedadnoconoceningunaaccióncivil,comercial,nipenal relacionadaconactuacionesdeEmpresasLaPolarS.A.S.odesussociedadesvinculadas, incluidasumatriz.ApartirdelosEstadosFinancierosde30dejuniode2014laSociedadnoincluyeenelGrupoConsolidadoaEmpresasLaPolarS.A.SysussubsidiariasenrazóndequedichaSociedadseencuentraenprocesodeliquidaciónjudicial,procesoquecontemplaelcesedelcontrolfinancieroyoperativoporpartedelGrupo.Al30deseptiembrede2015laSociedadestimaquenohaymodificacionesalasconclusionesal30dejuniode2014,31dediciembrede2014,31demarzode2015y30dejuniode2015.A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados intermedios, la Sociedad no dispone deinformaciónformalrespectodelasituacióndelassociedadescolombianasconexcepcióndelosiguiente:Confecha12defebrerodel2015,donFranciscoDePaulaEstupiñan, liquidadordesignadopor laSuperintendencia,enrepresentación de LA POLAR S.A.S. en liquidación judicial solicita autorización especial a la Superintendencia deSociedades, Bogotá D.C. la que finalmente accedió a realizar una enajenación especial del total de las acciones quedetentadichasociedadenLaPolarS.A.CompañíadeFinanciamiento,estodeacuerdoalosparámetrosestablecidoseneldecreto1730de2009,por tratarseéstas accionesenel principal activode la compañía y al considerarlasde carácterperecibleodeteriorable.Finalmentelaventaautorizada,deacuerdoalpárrafoanterior,deestasaccionessecelebróconfecha12defebrerodelaño 2015, mediante un contrato de compraventa de acciones celebrado entre LA POLAR S.A.S. en liquidación y lasociedadcolombianaBLUEOCEANFINANCIALS.A.S.PosteriormenteporactaNo.16delaAsambleadeAccionistas,celebradaconfecha25demarzode2015,inscritael16deabrilde2015bajoelnúmero01930690delLibroIX,lasociedaddelareferenciasetransformódesociedadanónimaasociedadporaccionessimplificada,ahorabajoelnombrede:THINKDISEÑOFINANCIEROS.A.SPor último, con fecha 25 demayo, hemos recibido una carta oferta de parte de BLUEOCEAN FINANCIAL S.A.S por lasaccionesdelaahorasociedadThinkDiseñoFinancieroS.A.S,anteriormenteLaPolarS.A.CompañíadeFinanciamiento,depropiedaddelassociedadeschilenas,EmpresasLaPolarS.A.,InversionesSCGS.A.yLaPolarInternacionalLimitada,sobrelacualseestánsolicitandodiversosantecedentesparasucorrectaevaluación.Estaofertatrassudebidoestudioyanálisisfueaceptada,firmandoconfecha2dejuniodelaño2015elrespectivoinstrumentodeventa.Conestosedejadetenerparticipaciónalgunaporpartede sociedadesdel grupoen la sociedadThinkDiseñoFinanciero S.A.S, anteriormente LaPolar S.A. Compañía de Financiamiento. Losmontos involucrados son $19.319.000 pesos colombianos (equivalentes a$4.737.371pesos chilenos al 30de juniode2015) que recibió Inversiones SCGS.A. y LaPolar Internacional Limitada y
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$1.006.000pesoscolombianos(equivalentesa$2.453.654pesoschilenosal30dejuniode2015)aEmpresasLaPolarS.A.,montosquealafechaseencuentraníntegramentepagados.Lassociedadesinvolucradasenesteprocesocorrespondena:
• EmpresasLaPolarS.A.S.
EmpresasLaPolarS.A.S.,esunaSociedadporaccionessimplificadaconstituidadeacuerdoconlasleyescolombianasel15deenerode2010,inscritaenelregistromercantilenlaCámaradeComerciodeBogotáysujetaalavigilanciaycontroldelaSuperintendenciadeSociedades.EstasubsidiariaactúacomoholdingdelasoperacionesenColombiaydesarrollalaoperacióncomercialdeRetail.Suobjetosocialcomprendelaexplotacióndetiendaspordepartamentoenelterritoriocolombiano,atravésdelascuales comercializa una amplia variedad de productos de vestuario, electrodomésticos, muebles para el hogar,artículoselectrónicos,computadorespersonales,entreotros.Confecha18deDiciembrede2014LaSuperintendenciadeSociedadesdeBogotá,determinóelvalordelosactivosdeLaPolarSASenCOPM$12.642.551(equivalentesaM$3.100.184pesoschilenosal30dejuniode2015),paralosefectosdesuliquidación.
• LaPolarServiciosySolucionesS.A.S.
LaPolarServiciosySolucionesS.A.S.esunaSociedadporaccionessimplificadaquefueestablecidadeacuerdoconlasleyescolombianasel15deenerode2010ytieneporobjetosocialeldesarrollodeactividadesdepromociónycaptacióndeclientes,sudomicilioprincipalseencuentraen laciudaddeBogotáysuduraciónes indefinida. EstásujetaalavigilanciaycontroldelaSuperintendenciadeSociedadesdeColombia.
• LaPolarS.A.CompañíadeFinanciamiento
LaPolar S.A.CompañíadeFinanciamientoesunaSociedadanónimaque fue constituidadeacuerdocon las leyescolombianasel30deseptiembrede2010ytieneporobjetosociallaprestacióndeserviciosfinancierosmediantelaemisiónyAdministracióndetarjetasdecréditoparaelfinanciamientoentiendasLaPolar.Sudomicilioprincipalseencuentraen la ciudaddeBogotá y suduración seextiendehasta al 28de septiembrede2110. Está sujeta a lavigilanciaycontroldelaSuperintendenciaFinanciera.Confecha27denoviembrede2014bajoresolución2131delSuperintendenteFinancieroseautorizalaterminacióndelProgramadeDesmonteProgresivodeLaPolarS.A.CompañíadeFinanciamiento
• LaPolarAgenciadeSegurosLtda.
LaPolarAgenciadeSegurosLtda.,esunaSociedadderesponsabilidadlimitadaquefueestablecidadeacuerdoconlasleyescolombianasel6deoctubrede2010ytieneporobjetosocial laintermediacióndepólizasdeseguros.Sudomicilioprincipal seencuentranen la ciudaddeBogotáy suduración seextiendeal 6deoctubrede2040.EstásujetaalavigilanciaycontroldelaSuperintendenciadeSociedades.
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1.3 InstrumentalizacióndeDeudadelConvenioJudicialPreventivoEncumplimientoalodispuestoenelConvenioJudicialPreventivosuscritoentreEmpresasLaPolarS.A.ysusacreedoresconfecha7denoviembrede2011,yenespecialloquedicerelaciónconlaopcióndeinstrumentalizacióndeloscréditosdeestosúltimos,dondeseestipulóque losacreedoresdeEmpresasLaPolarS.A., tantode laDeudaSeniorcomode laDeudaJunior,pudieranoptarporlasustituciónocanjedelatotalidaddesusacreenciasporbonosqueEmpresasLaPolarS.A.hubieseregistradoenlaSuperintendenciadeValoresySeguros(“SVS”),confecha7dejuniode2013,laSVS,procedióa:a)ModificarlasseriesdebonosemitidasporlamismaconanterioridadalasuscripcióndelConvenioJudicialPreventivo,estoes,losbonosseriesAyB,emitidasconcargoalalíneaN°512,seriesCyD,emitidaconcargoalalíneaN°647,yserieE,emitidaconcargoalalíneaN°648,adecuandosuscontratosalostérminosycondicionesdelasdisposicionesvigentesdelConvenioJudicialPreventivo,elcualentróenvigorapartirdel16deOctubrede2012,creandodossubseriesenpesosyenUFrespectivamente,paracadaserieoriginal.b) Inscribir enelRegistrodeValoresdosbonospormonto fijo,unodeellos con las características y condicionesde ladeuda"Senior"(SerieF,bajoelN°754),yelotroconlascaracterísticasycondicionesdeladeuda"Junior"(SerieG,bajoelN°755).ConformealoestablecidoporelConvenioJudicialPreventivo,elregistrodelasemisionesdebíarealizarsedentrodelos180díassiguientesalapresentacióndelasolicituddeinscripción,esdecir,antesdel26dejuniode2013,habiéndoseenconsecuenciacumplidocondichotrámiteenformaoportuna.Adicionalmente,previoal iniciodelprocesodecanjededeuda, sedio términoa laetapade revisióndedeudacon losacreedores, firmándose con ello los últimos avenimientos durante el mes de junio de 2013, y quedando por lo tantodefinida la deuda final de la Sociedad bajo el Convenio Judicial Preventivo antes señalado, en un valor de deudaM$174.451.235.Unavezmodificadas las seriesdebonosanteriorese inscritas las seriesFyGenelRegistrodeValores, sedio inicioalproceso de canje de deuda para aquellos acreedores que optaron por la instrumentalización de sus créditos. Bajo elprocesodecanje,losacreedoresdelaSociedadtuvieronunplazode30díasacontardelainscripcióndelasseriesFyG,para manifestar su intención de canje, y un plazo de 90 días a partir del mismo momento para que el canje fuesematerializado.Unavezfinalizadoelplazodematerializacióndecanjes,seobtuvoun98,2%decanjesobreladeudaqueestabaafectaadichaposibilidad(deudajuniorydeudaSenior),loqueequivalealatotalidaddelosantiguosbonosyefectosdecomercioexistentesenlaSociedad,yun91,8%deladeudaoriginadaencréditosbancarios.PosteriormenteycomosedetallaenNota 1.1 dichos bonos fueron sujetos de una reestructuración financiera durante el año 2014, la cual culminó el 6 defebrerode2015(verNota26).
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1.4 RevalorizacióndelaDeudaFinancieraacogidaalConvenioJudicialPreventivo
Confecha16deoctubrede2012,ycomoconsecuenciadelcumplimientodelacondiciónsuspensivadelConvenioJudicialPreventivo (aumento de capital), se procedió a reestructurar los pasivos financieros de la Sociedad acogidos a dichoConvenio,deacuerdoalascaracterísticasdescritasenlaNota18.Los efectos en los estados financieros de la Sociedad, de dicha reestructuración de pasivos financieros, deben serevaluadosenbasealoestablecidoenlaNIC39.Aquíseestableceque:“Unaentidadeliminarádesuestadodesituaciónfinanciera un pasivo financiero (o una parte delmismo) cuando y sólo cuando, se haya extinguido, esto es, cuando laobligaciónespecificadaenel correspondiente contratohaya sidopagadao cancelada,obienhayaexpirado”yque “Ladiferencia entre el importe en libros de un pasivo financiero (o de una parte del mismo) que ha sido cancelado otransferidoaunterceroylacontraprestaciónpagadasereconoceráenelresultadodelperíodo”.Por lo tanto, es importante para efectos de las NIIF distinguir si el pasivo financiero producto de la reestructuraciónoriginadadelConvenioJudicialPreventivo,seconsideracomo“extinguido”o“modificadaensustérminos”,esoporquecuandounadeudasetratacomoextinguida,puedenocurrirefectosenelestadoderesultado,yaqueelvalorlibrodeladeuda “antigua” se rebaja del balance, mientras que la “nueva” deuda entra a su valor justo en la fecha cuando lareestructuraciónsehizoefectiva.Luego,lanormaclarificaqueenunapermutadebeanalizarsesilascondicionesdela“nueva”deudasonsustancialmentediferentes,paralocualelanexodelaNIC39incluyeunaguíasobrecomodeterminarsielcambiodelascondicionesdeunadeudaseconsideracomo“sustancialmente”diferente.Se considera que las condiciones han sido sustancialmente modificadas cuando el valor actual neto de los flujos deefectivo, según las nuevas condiciones, incluidas cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida yutilizandoeneldescuentoeltipodeinterésoriginal,esdecir,elcorrespondientealinstrumentodedeudaoriginal,difierealmenosenun10%delvaloractualdelosflujosdeefectivorestantes,enfuncióndelascondicionesoriginales(loqueseconocecomo"testdel10%"o"evaluacióncuantitativa").LaSociedadefectuólaevaluacióndesi lascondicionesdelospasivosfinancieroshansidosustancialmentemodificadas,concluyendoqueseproduceunadiferenciasuperioral10%entreelvaloractualnetodelosflujosdeefectivosegúnlasnuevascondicionesylasantiguas(testdel10%).Estoimplicaqueloscréditosconlosnuevosplazosycondiciones(yaseasetratedeintercambiodeinstrumentosdedeudaomodificacióndecondiciones),sedebenregistrarbajoNIIFcomounanueva deuda. En consecuencia, se debe contabilizar la extinción de la deuda anterior, reconociendo las ganancias opérdidascorrespondientesyelnuevoinstrumentodedeudasereconoceavalorrazonable.Basándonos en los resultados del test del 10%, esta transacción se contabiliza como una extinción de los pasivosfinancierosanteriores, loque significaqueestospasivos sedandebajapor suvaloren libro,dandopasoaunanuevadeudaavalorjusto.Cuandosereestructuraorefinanciauninstrumentodedeuda,ylascondicioneshansidosustancialmentemodificadas,latransacción se contabiliza como la extinción de la deuda anterior, reconociéndose las ganancias o pérdidascorrespondientes.NIC39establecequeelnuevopasivofinancierosevalorainicialmenteasuvalorrazonable,señalandoque dicho valor razonable se estima recurriendo a una técnica de valoración, considerando para tal efecto la tasa dedescuento.Ademásseñalaquenoresultaadecuadosuponersimplementequeelimportenominaldelnuevopréstamoeselvalorrazonable.Afaltadeunpreciocotizadodisponibleenunmercadoactivoparaelnuevoinstrumentodedeuda,el
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valor razonable se determina mediante una técnica de valoración. Si la técnica de valoración no utiliza solo datosprocedentes demercados observables, este hecho no impide el reconocimiento de una ganancia o pérdida, ya que laestimacióndelvalorrazonableseutilizacomolaestimacióndelpreciodelatransacción.En función de lo anterior, la Sociedad efectuó una revalorización de los pasivos financieros a tasas de mercado parareflejarlosasuvalorjusto.Se determinaron 3 tasas de descuento para cada unode los nuevos pasivos financieros de la Sociedad (Deuda Senior,DeudaJunioryTramoC).Dichadeterminaciónserealizóenbaseainstrumentoscomparablespor:
i) Ratingcrediticio,ii) Plazodelaestructuradeladeuday,iii) Garantíasdecadainstrumento.
Para los tramosA yB (DeudaSenior y Junior) y considerandoel rating “C”otorgadoporHumphreyse ICR,CompañíasClasificadorasdeRiesgoaEmpresasLaPolarysussubsidiarias,yafaltadeliquidezyprofundidadenelmercadochilenoparabonosdeestaclasificación,seprocedióabuscarinstrumentossimilaresenelmercadonorteamericano.Deestemodo,seconsideró latomadeunamuestrade525bonoscorporativosactivosenelmercadonorteamericano,conelmismorating,ajustandosuspreadporplazoydistinguiendoaquelloscongarantíasemitidas,sobreestamuestraseobtuvo un spread promedio sobre la tasa (yield) del bono del tesoro emitido por el gobierno de los EEUU. Así, sedeterminóunspreaddiferenciadoparacadaunadelasdeudasquesedetallaacontinuación:SpreadBonoSenior:8,5%SpreadBonoJunior:12,5%Al incorporar una tasa (yield) de 5,6% del BCP a 10 años (Bono emitido por el Banco Central de Chile en pesos), seobtienenestimacionesparalastasasdedescuentoquesedetallanacontinuación:TasadescuentoBonoSenior:14,1%TasadescuentoBonoJunior:18,1%Para el Tramo C (Operación de financiamiento con garantía de cartera, Patrimonio Separado 27, en adelante“securitización”) se consideraron las mayores garantías asociadas a dicha deuda (1,85 veces la cartera normal de laSociedad-verNota12CarterasenGarantía),lastasashistóricasparabonossecuritizadosyelnuevoplazo.Deestaformase determinó un spread de 400 puntos básicos sobre la tasa de referencia BCP a 10 años, obteniéndose una tasa dedescuentode9,6%.Comoconsecuenciadelaaplicacióndelametodologíaindicadaenlospárrafosanteriores,resultaunatasadedescuentopromedioparalatotalidaddeladeudadelConveniode14,94%.Considerando las tasas de descuento determinadas y aplicándolas a la deuda reestructurada por el Convenio JudicialPreventivo, esta ascendería a un valor razonabledeM$174.011.929, a la fechade valorizaciónde la operación, que alcompararlo con el valor nominal determinado en el Convenio Judicial Preventivo, generó una utilidad financiera queasciendeaM$295.725.456,alafechadevalorizacióndelaoperación.
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Amayorabundamiento, laSociedadpidióaKPMGAuditoresConsultoresLtda.unaevaluaciónparaladeterminacióndetasasdedescuento.Dicho trabajo,quedeterminóel spreadenbaseapapersdelprofesorAswathDamodaran1, arrojóresultadossimilaresalosobtenidosporlaSociedad,entregandodiferenciadesoloun0,5%enelvalorrazonable.EnrelaciónalacuerdoalcanzadoconlosacreedoresdepasivosfinancierosmencionadosenelapartadoN°1.1,unavezmaterializadodichoacuerdo,sedeberárevalorizarnuevamentelasdeudasSenioryJunior.
1.5 AcuerdoconServicioNacionaldelConsumidorConfecha28dediciembrede2012setomóconocimientodelapresentaciónporpartedelaAsociacióndeConsumidoresLigaCiudadanadeDefensadelosConsumidoresdeChile(enadelantetambiénla"Asociación"),anteelPrimerJuzgadodeLetrasdeSantiago,deunescritodedesistimientoalrecursodeapelacióninterpuestoporesaAsociación,encontradelaresolucióndictadapordichoTribunal con fecha10dediciembrede2012,en la cualaprobabaelAcuerdoConciliatorioalcanzadoentreelServicioNacionaldelConsumidor("Sernac")yLaPolarysussubsidiariasInversionesSCGS.A.yCorpolarS.A. (en adelante también la "Resolución Aprobatoria"), respecto de la demanda colectiva por vulneración al interéscolectivodelosconsumidoresporinobservanciadelaLeyN°19.496,interpuestaporelSernacconfecha26demayodelaño2011.Alverificarseeldesistimientoadichorecursodeapelación,elcualeselúnicoqueseencontrabapendiente,quedoafirmeyejecutoriadalaResoluciónAprobatoria,unavezqueelPrimerJuzgadodeLetrasdeSantiagolocertificó.Deestaforma,laSociedadcomenzólaimplementacióndelAcuerdoConciliatorioenconformidadconlosplazosycondicionesprevistospor la Resolución Aprobatoria y de conformidad con la Ley, una vez formalizadas las publicaciones que lamisma Leyestablece.Entreel14deenerode2013,fechaenquesedioinicioalproceso,yel30dejuniode2015,sehadesarrolladolaatenciónen tiendasconformea loestablecidoenelAcuerdoConciliatorioparacercade246mil clientesquesehanacercadoaconocersupropuestaderecalculodedeudareflejadaensuCartolaHistóricaReconstruida(CHR),deellos,cercade137mil clientes han aceptado la propuesta, 125 mil clientes con saldo de devolución a su favor por un monto total deMM$18.508 y 12 mil clientes con saldo de deuda por un monto de MM$5.129. Para todos aquellos clientes que,terminado el plazo de 9 meses establecido en el Acuerdo Conciliatorio desde la mencionada fecha de inicio, no sehubieren acercado a alguna tienda a conocer su situación, se les envió su CHRpor correo. La auditoría respecto de laimplementacióndelAcuerdoConciliatorioseencuentraactualmenteconcluidaconlaemisióndelinformerespectivoporpartedelafirmadeauditoríaexternaRSMChileAuditoresLtda.DichoinformeseemitiósinobservacionesyseencuentraactualmenteenprocesodeanálisisyconformidadporpartedelServicioNacionaldelConsumidor.
El ServicioNacional del ConsumidormedianteOrd. 017088de fecha 12 deAgosto del año 2015, informóqueuna vezrevisados todos los antecedentes enviados por parte de Empresas La Polar S.A., en especial el denominado “InformeComplementario de Auditoria Externa al Acuerdo Conciliatorio Empresas La Polar S.A. y el Servicio Nacional delConsumidor”determinódar laaprobaciónformal a laauditoriadefecha13deseptiembredelaño2013,contempladacomopartedelpropioAcuerdoConciliatorio.Estoessinperjuiciodelosaspectosrestantescontempladosenelmismo.
1Defaultspreadsbaseduponratings,Enero2012.(www.damodaran.com)
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1.6 Colaboradores
Al 30 de septiembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 la Sociedad y sus subsidiarias reportan 6.837 y 6.877colaboradores,respectivamente,distribuidoscomoseindicaacontinuación:
Colaboradores Cantidad Cantidad30-09-2015 31-12-2014
Gerentesyejecutivosprincipales 10 11(1)Profesionalesytécnicos 1.139 1.078Trabajadores 5.688 5.788Total 6.837 6.877
(1) La administración ha decido modificar el criterio de los ejecutivos principales, solo a aquellos que dependendirectamentedelGerenteGeneral(incluidoél).Dadoloanterior,lacantidaddeejecutivosinformadosadiciembre2014,24,fuemodificadoa11ejecutivossegúnestecriterio. Nota2 BasesdePresentacióndelosEstadosFinancierosyCriteriosContablesAplicados
A continuación, se describen las principales políticas de contabilidad adoptadas en la preparación de los estadosfinancierosconsolidadosysusnotas(enadelanteestadosfinancierosconsolidados).
2.1 PeríodoContableLospresentesestadosfinancierosconsolidadosdesituaciónfinancieracubrenlossiguientesperíodos:Estados Consolidados Intermedios de Situación Financiera: Por el período de nueve meses terminados al 30 deseptiembrede2015comparativoconelejercicioanualal31dediciembrede2014.EstadosConsolidadosIntermediosdeResultadosIntegrales:Porelperíododenueveytresmesesterminadosal30deseptiembrede2015y2014.EstadosConsolidados IntermediosdeCambiosenelPatrimonio: Saldosymovimientosal30deseptiembrede2015y2014.Estados Consolidados Intermedios de Flujos de EfectivoDirecto: Por el período de nuevemeses terminados al 30 deseptiembrede2015y2014.
2.2 BasesdepreparaciónLos Estados FinancierosConsolidados Intermediosde Empresas La Polar S.A. y subsidiarias comprenden los estadosdesituación financiera consolidados al 30 de septiembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, los resultados de lasoperaciones por el períododenueve y tresmeses terminados al 30 de septiembrede 2015 y 2014, los cambios en elpatrimonioylosflujosdeefectivosal30deseptiembrede2015y2014,loscualesfueronaprobadosporelDirectorioensusesióncelebradaconfecha19denoviembrede2015.
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Resumendeprincipalespolíticascontablesaplicadas:Los presentes Estados Financieros Consolidados Intermedios y sus correspondientes notas, han sido preparadas ypresentadasdeacuerdoconNormasInternacionalesdeInformaciónFinanciera("NIIF"),considerandorequerimientosdeinformaciónadicionalesde laSuperintendenciadeValoresySegurosdeChile ("SVS") loscualesnosecontradicena lasnormasNIIF,aexcepcióndeloestablecidoporeloficioCircularN°856mencionadoenNota17,apartirdelcualcambióelmarcodepreparaciónypresentaciónde información financieraadoptadohastaesa fecha,dadoqueelmarcoanterior(NIIF)requiereseradoptadodemaneraintegral,explicitaysinreservas.EndichoOficioCircular (N°856 con fecha17deoctubrede2014) instruye a las entidades fiscalizadas a registrar enelejercicio respectivo contrapatrimonio, lasdiferencias enactivos ypasivospor conceptode impuestosdiferidosque seproduzcan como efecto directo del incremento en la tasa de impuestos de primera categoría introducido por la Ley20.780.Elefectodeestecambioen lasbasesdecontabilidadsignificóunapérdidaa los resultadosacumuladosporunimportedeM$13.408.149,deacuerdoNIIFdeberíaserpresentadoconcargoaresultadosdelaño2014.Sinembargo,apesarquelosestadosfinancierosal30deseptiembrede2015fueronpreparadossobrebasesdistintas;losestadosconsolidados intermediosde resultados integralespor losperíodosdenuevey tresmeses terminadosel30deseptiembrede2015y2014,losestadosconsolidadosintermediosdecambiosenelpatrimonioyflujosdeefectivoporlosperíodos de nueve meses terminados en esas fechas, que se presentan para efectos comparativos, en lo referido alregistrodediferenciasdeactivosypasivosporconceptodeimpuestosdiferidos,hansidoregistradosenlosresultadosdeambosperíodos.Lospresentesestadosfinancierosconsolidadossehanpreparadosiguiendoelprincipiodeempresaenmarchamediantelaaplicacióndelmétododecosto,conexcepción,deacuerdoaNIIF,deaquellosactivosypasivosqueseregistranavalorrazonable valor justo, y aquellos activos no corrientes que se registran al menor entre el valor contable y el valorrazonablemenoselcostodeventas.Lascifrasincluidasenlosestadosfinancierosadjunto,estánexpresadasenmilesdepesoschilenos,sindecimales(exceptocuandoseindicalocontrario),siendoelpesochilenolamonedafuncionaldelaSociedad.Paraefectosdepresentación,sehanefectuadociertasreclasificacionesa losEstadosFinancierosal31dediciembrede2014y30deseptiembrede2014.Lasociedadal31dediciembrede2013,clasificócomooperacionesdiscontinuaslasubsidiariaLaPolarS.A.S.ysociedadesrelacionadas, luego que se formalizará la salida de Colombia. Se valorizaron sus activos y pasivos a valor razonable deacuerdo a NIIF 5. Con fecha 3 de julio de 2014 se tomó conocimiento de la respuesta de la Superintendencia deSociedades de dicho país a la solicitud de liquidación judicial presentada por su filial La Polar S.A.S.,mediante la cualdecretaeliniciodedichoprocedimientoacontardel24dejuniode2014,elcualseencuentraenprocesoalafechadepresentacióndeestosEstadosFinancieros,yporlocualseprocedióaladesconsolidacióndedichainversión.
2.3 BasesdeconsolidaciónLosEstadosFinancierosConsolidadoscomprendenlosestadosfinancierosdelaMatrizysussubsidiarias,incluyendotodossusactivos,pasivos,ingresos,gastosyflujosdeefectivodespuésdeefectuarlosajustesyeliminacionesrelacionadasconlastransaccionesentrelassociedadesqueformanpartedelaconsolidación.SubsidiariassontodaslasentidadessobrelasquedeacuerdoalasevaluacionessobreNIIF10alaSociedadtienecontroldirecto o indirecto para dirigir las políticas financieras y de operación, o poseen derechos que le otorgan la capacidadpresente de dirigir sus actividades relevantes, considerándose a estos efectos los derechos de voto en su poder, o deterceros,ejercitablesoconvertiblesalcierredecadaejercicio.LaSociedadseencuentraexpuesta,otienederecho,alos
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rendimientos variables de estas sociedades y tiene la capacidad de influir en el monto de éstos. Las subsidiarias seconsolidanapartirdelafechaenquesetransfiereelcontrolalaSociedadyseexcluyendelaconsolidaciónenlafechaenquecesaelmismo.Paracontabilizarlaadquisición,laSociedadutilizaelmétododeadquisición.Bajoestemétodoelcostodeadquisiciónesel valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos oasumidos a la fechade intercambio,más los costosdirectamente atribuibles a la adquisición. Los activos identificablesadquiridosylospasivosycontingenciasidentificablesasumidosenunacombinacióndenegociossevaloraninicialmentepor su valor razonable a la fecha de adquisición. Para cada combinación de negocio, la Sociedadmedirá el interés nocontroladordelaadquiridayaseaasuvalorrazonableocomoparteproporcionaldelosactivosnetosidentificablesdelaadquirida.LosEstadosFinancierosConsolidadosincluyenlaconsolidación,líneaalínea,detodoslosactivosypasivosdecontenidosimilardelaSociedadmatrizysussubsidiarias,despuésdeeliminartodoslossaldosresultantesdetransaccionesentrelassociedadesincluidasenlaconsolidación.LosestadosfinancierosdelassubsidiariassonpreparadosutilizandolasmismaspolíticascontablesquelasdelaSociedadmatriz.En el casode subsidiarias no controladas enun 100%, la participación atribuible a los accionistas no controladores, sepresentanseparadamenteydentrodelpatrimonioenlosestadosfinancierosconsolidados.SubsidiariascolombianasComoseindicaenNota1.2,lassubsidiariascolombianasentraronenprocesodeliquidaciónjudicialconfecha24dejuniode2014.Dadalascaracterísticasdelmencionadoproceso,EmpresasLaPolarS.A.yanotieneelcontrolyadministraciónsobredichassubsidiarias,razónporlacual,deacuerdoconelanálisisefectuadobajolosparámetrosdeNIIF10yNIC27segúncorresponde,yanoformanpartedelGrupoConsolidadoapartirdel24dejuniode2014.
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Lassubsidiariasqueseincluyenenestosestadosfinancierosconsolidados,sonlassiguientes:
EmpresasdelGrupo RUT
Paísdeorigen MonedaFuncional
Al30deseptiembrede2015 Al31dediciembrede2014Directa Indirecta Total Directa Indirecta Total
% % % % % %
InversionesSCGS.A. 96.874.020-2 Chile Peso 99,90 0,10 100,00
99,90
0,10
100,00
CollectS.A. 96.876.380-6 Chile Peso 99,00 1,00 100,00
99,00
1,00
100,00
AgenciadePublicidadConexiónS.A. 96.878.730-6 Chile Peso 99,50 0,50 100,00
99,50
0,50
100,00
TecnopolarSociedadAnónima 96.948.700-4 Chile Peso 99,00 1,00 100,00
99,00
1,00
100,00
LaPolarCorredoresdeSegurosLtda. 79.633.210-7 Chile Peso 99,00 1,00 100,00
99,00
1,00
100,00
CorpolarS.A. 76.586.380-5 Chile Peso 99,90 0,10 100,00
99,90
0,10
100,00
LaPolarInternacionalLimitada 76.081.527-6 Chile Peso 99,90 0,10 100,00
99,90
0,10
100,00
InversionesLPS.A. 76.265.724-4 Chile Peso - 100,00 100,00 -
100,00
100,00
FondodeInversiónPrivadoMaipo 76.296.714-6 Chile Peso 99,90 0,10 100,00
99,90
0,10
100,00
InversionesNuevaPolarSPA 76.364.902-4 Chile Peso 100,00 - 100,00
100,00-
100,00
OperadorayAdministradoraNuevaPolarS.A. 76.365.513-k Chile Peso 1,00 99,00 100,00
1,00
99,00
100,00
CobranzasyRecaudacionesNuevaPolarSpA 76.414.828-2 Chile Peso - 100,00 100,00 -
100,00
100,00
FondodeInversiónPrivadoBPLaPolarEstructurado 76.413.722-8 Chile Peso 99,00 1,00 100,00
99,00
1,00
100,00FondodeInversiónPrivado15-01 76.461.955-2 Chile Peso 100,00 - 100,00 - - -
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2.4 Monedafuncional,transaccionesenmonedasextranjerasyunidadesdereajusteLa Sociedad utiliza el peso chileno como su moneda funcional y moneda de presentación de los Estados FinancierosConsolidados. La moneda funcional se ha determinado considerando el ambiente económico en que la Sociedaddesarrollasusoperacionesylamonedaenquesegeneranlosprincipalesflujosdeefectivo.Porconsiguiente,eltérminomonedaextranjerasedefinecomocualquiermonedadiferentealpesochileno.Las transacciones en monedas extranjeras y unidades reajustables son registradas al tipo de cambio de la respectivamonedaounidaddereajustealafechaenquelatransaccióncumpleconlosrequisitosparasureconocimientoinicial.Alcierrede cadaestado financiero consolidado, los activos ypasivosmonetariosdenominadosenmonedasextranjeras yunidades reajustables son traducidas al tipo de cambio vigente de la respectiva moneda o unidad de reajuste. Lasdiferenciasdecambiooriginadas,tantoenlaliquidacióndeoperacionesenmonedaextranjeracomoenlavalorizacióndelos activos y pasivosmonetarios enmoneda extranjera, se incluyen en el estado de resultados integrales en el rubro“Diferenciasdecambio”.Entanto lasdiferenciasoriginadaspor loscambiosenunidadesdereajuste,seregistranenelrubroResultadosporunidadesdereajuste.Los tipos de cambio de las principalesmonedas extranjeras y unidades de reajuste utilizadas en la preparación de losestadosfinancierosconsolidadosal30deseptiembrede2015y31dediciembrede2014sonlossiguientes:
Monedaextranjeraounidadesdereajuste TC
30-09-2015 31-12-2014
$ $Monedasextranjeras
Dólarestadounidense USD 698,72 606,75
Unidadesdereajuste
Unidaddefomento UF 25.346,89 24.627,10
2.5 Responsabilidaddelainformaciónyestimacionesrealizadas
LainformacióncontenidaenestosEstadosFinancierosConsolidadosIntermediosesresponsabilidaddelaAdministracióndeEmpresasLaPolarS.A.ySubsidiarias.La preparación de los Estados Financieros Consolidados requiere que la Administración realice estimaciones y utilicesupuestos que afectan los montos incluidos en estos estados financieros consolidados y sus notas relacionadas. LasestimacionesrealizadasysupuestosutilizadosporlaSociedadseencuentranbasadasenlaexperienciahistórica,cambiosen la industria e información suministradapor fuentes externas calificadas, sin embargo, los resultados finalespodríandiferirdelasestimacionesbajociertascondicionesdiferentesalasactualesyenalgunoscasos,variarsignificativamente.Las estimaciones y políticas contables significativas son definidas como aquellas que son importantes para reflejarcorrectamente la situación financiera y los resultadosde la Sociedad y/o las que requierenun alto gradode juicio porpartedelaAdministración.Lasprincipalesestimacionesyaplicacionesdelcriterioprofesional,queproductodesuvariaciónpodríanoriginarajustessignificativos sobre los valores libros de activos y pasivos dentro del próximo período financiero, se encuentranrelacionadasconlossiguientesconceptos:
• Lavidaútildelosactivostangibleseintangiblesysuvalorresidual,• Laspérdidaspordeteriorodedeterminadosactivos,incluyendolascuentasporcobraraclientes,
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• Lashipótesisempleadasenelcálculoactuarialdeloscompromisosporindemnizacionesporañosdeservicios,• Lasprovisionesporcompromisosadquiridoscontercerosylospasivoscontingentes,• Ladeterminacióndelvalorjustodeciertosactivosfinancieros,• Las provisiones de existencias como por ejemplo, valor neto de realización, provisión por obsolescencia y
provisiónpordevoluciones,• Larecuperabilidaddelosimpuestosdiferidos,• Losderivadosporcoberturadeflujosdecajay• Elvalorjustodeciertospasivosfinancieroseinstrumentosdepatrimonio
A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha deformulación de estos Estados Financieros Consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en elfuturo obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos períodos, lo que se haría de forma prospectiva,reconociendolosefectosdelcambiodeestimacionesenloscorrespondientesestadosfinancierosconsolidadosfuturos.
2.6 InformaciónFinancieraporSegmentosOperativosLa Sociedad adoptó “el enfoque de la Administración” para revelar información sobre el resultado de sus segmentosoperativos.Engeneral,estaeslainformaciónquelaAdministraciónutilizainternamenteparaevaluarelrendimientodelossegmentosydecidircómoasignarlosrecursosalosmismos.Unsegmentodelnegocioesungrupodeactivosyoperacionesencargadosdesuministrarproductososerviciossujetosariesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos del negocio. Un segmento geográfico está encargado deproporcionarproductososerviciosenunentornoeconómicoconcretosujetoariesgosyrendimientosdiferentesalosdeotrossegmentosqueoperanenotrosentornoseconómicos.Deacuerdoaloanterior,sehanidentificadolossiguientessegmentosdenegocioparalaSociedad:
• Elsegmentoderetailoventasaldetalle comprende lacomercializacióndeunaampliavariedaddeproductostales como: vestuario, electrodomésticos, muebles para el hogar, artículos electrónicos, computadorespersonales,entreotros.
• Elsegmentodeserviciosfinancieroscomprendeprincipalmentepréstamosdeconsumomediantelaemisiónde
tarjetasdecréditoparalaadquisicióndeproductosyserviciosenlastiendasLaPolarycomerciosasociados.Loscriteriosusadosparalasmedicionesdelosresultados,activosypasivosdelossegmentos,sonsimilaresalaspolíticascontablesutilizadasparalapreparacióndelosestadosfinancierosconsolidados.LaSociedadcontabiliza lasventasytransferenciasentresegmentoscomosifueranaterceraspartes,esdecir,apreciosactualesdemercado.
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2.7 EfectivoyEquivalentesalEfectivoElefectivoyequivalentesalefectivoincluyenelefectivoencajaybancosylosfondosmutuosenentidadesfinancierasconunvencimientooriginaldetresmesesomenos.EnlosEstadosFinancierosConsolidadoslossobregirosbancariosyloschequesgiradosnocobradosseclasificancomorecursosdetercerosenelpasivocorriente.
2.8 InstrumentosFinancierosActivosypasivosfinancierosLaSociedadreconoceunactivoopasivofinancieroensusestadosfinancierosconsolidados,cuandoseconvierteenpartede las disposiciones contractuales de un instrumento financiero. Un activo financiero es eliminado de los estadosfinancierosconsolidadoscuandoexpiranlosderechosarecibirlosflujosdeefectivodelactivofinancieroosilaSociedadtransfiere el activo financiero a un tercero sin retener sustancialmente los riesgos y beneficios del activo. Un pasivofinancieroeseliminadocuandolasobligacionesdelaSociedadespecificadasenelcontratosehanliquidadoobienhayanexpirado.Lascomprasoventasnormalesdeactivosfinancierossecontabilizanalafechadeliquidación,esdecirlafechaenqueelactivoesentregadoporlaSociedadorecibidoporésta.Alafechadereconocimientoinicial,laAdministraciónclasificasusactivosfinancieroscomo:
(i) avalorjustoatravésderesultados,(ii) activosfinancierosmantenidoshastaelvencimiento,y(iii) créditos y cuentas por cobrar, dependiendo del propósito para el cual los activos financieros fueron
adquiridos.(iv) préstamosyobligacionesfinancierasquedevenganintereses.
Losactivosfinancierossonreconocidosinicialmenteavalorjusto.Paralosinstrumentosnoclasificadoscomoavalorjustoatravésderesultados,cualquiercostoatribuiblealatransacciónesreconocidocomopartedelvalordelactivo.Elvalorjustodeinstrumentosquesoncotizadosactivamenteenmercadosformalesestádeterminadoporlospreciosdecotizaciónenlafechadecierredelosestadosfinancieros.Parainversionesdondenoexisteunmercadoactivo,elvalorjustoesdeterminadoutilizandotécnicasdevalorización,entrelasqueseincluyen:
(i) elusodetransaccionesdemercadorecientes,(ii) referenciasalvaloractualdemercadodeotroinstrumentofinancierodecaracterísticassimilares,(iii) descuentodeflujosdeefectivo,y(iv) otrosmodelosdevaluación.
DeacuerdoaNIIF13,sedeterminaelvalorrazonableesmediantelaaplicacióndelassiguientesjerarquías:
• Nivel1:Preciocotizado(noajustado)enunmercadoactivoparaactivosypasivosidénticos.• Nivel2:InputsdiferentesalosprecioscotizadosqueseincluyenenelNivel1yquesonobservablesparaactivos
ypasivos,yaseadirectamente,esdecir,comopreciooindirectamente,esdecir,derivadodeunprecio.• Nivel3: Inputsparaactivosopasivosquenoestánbasadosen informaciónobservabledemercado (inputsno
observables).
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Conposterioridadalreconocimientoinicial,laSociedadvalorizalosactivosfinancieroscomosedescribeacontinuación:ActivosfinancierosavalorjustoatravésderesultadoLosactivosavalorjustoatravésderesultadosincluyenactivosfinancierosmantenidosparanegociaryactivosfinancierosquesehandesignadocomotalporlaSociedad.Losactivosfinancierossonclasificadoscomomantenidosparanegociarsison adquiridos con el propósito de venderlos en el corto plazo. Los instrumentos derivados son clasificados comomantenidosparanegociaramenosqueseandesignadoscomoinstrumentosdecoberturaocorrespondanacontratosdegarantía financiera.Estosactivos sevalorizanavalor justoy lasutilidadesopérdidas surgidasde lavariacióndel valorjustosereconocenenlacuentaotrasganancias(pérdidas)enelestadoderesultadosintegrales.Al30deseptiembrede2015,laSociedadnocuentaconactivosdeestanaturaleza,queproduzcanefectosensusresultadosintegrales.ActivosfinancierosmantenidoshastaelvencimientoLos activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos odeterminables y vencimiento fijo, que la Administración de la Sociedad tiene la intención y la capacidad demantenerhasta su vencimiento. Estos instrumentos financieros se incluyen en activos no corrientes, excepto aquellos convencimiento inferioradocemesesapartirde la fechadelestadode situación financiera consolidado,que se clasificancomo activos corrientes. Su reconocimiento se realiza a través del costo amortizado registrándose directamente enresultadossuscambiosdevalor.CréditosycuentasporcobrarLos créditos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados, con pagos fijos o determinables que no sontransadosenunmercadoactivoformal.Estacategoríacomprendeprincipalmente loscréditosdeconsumootorgadosaclientesporlautilizacióndelatarjetadecréditoLaPolar.Estos activos se reconocen inicialmente a su valor razonable (que equivale a su valor nominal, descontandoel interésimplícitopara las ventasaplazo), yqueesequivalentea su costoamortizadodeacuerdoconelmétodode la tasadeinterésefectiva,menoslaprovisiónporpérdidasdedeteriorodelvalor.PréstamosyobligacionesfinancierasquedevenganinteresesLos préstamos y obligaciones financieras que devengan intereses son reconocidos inicialmente al valor justo de losrecursosobtenidos,menos los costos incurridosdirectamente atribuibles a la transacción.Despuésdel reconocimientoinicial,lospréstamosyobligacionesquedevenganinteresessevalorizanalcostoamortizado.Ladiferenciaentreelmontonetorecibidoyvalorapagaresreconocidaenelestadoderesultadosintegralesduranteelperíododeduracióndelpréstamo,utilizandoelmétododeinterésefectivo.Losinteresesdevengadosquecorrespondenapréstamosyobligacionesutilizadosenelfinanciamientodeloscréditosdeconsumoporlautilizacióndelatarjetadecrédito,seincluyenencostodeventas,bajogastosporinteresesenelestadode resultados integrales. Los intereses devengados por préstamos y obligaciones destinados al financiamiento deactividadesnofinancierasseincluyenencostosfinancieros.LospréstamosyobligacionesquedevenganinteresessonclasificadoscomopasivoscorrientesamenosquelaSociedadtengaelderechoincondicionaldediferirelpagodelaobligaciónporalmenosdocemesesdespuésdelafechadelcierredelosestadosfinancieros.
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LosbonosFy,Goriginadosdelprocesodereestructuracióndeladeudasereconocendeacuerdoaloindicadoennota1.1enbase a su costo amortizado luegodel ajuste a su fair value. El bonoH correspondiente aun instrumento dedeudaconvertibleenaccionessereconoceenbasealoindicadoennota1.1determinandoelfairvaluedelcomponentepasivoydelcomponentedepatrimonio.
2.9 DerivadosyoperacionesdecoberturaLos contratos de derivados financieros, que incluyen forwards de monedas extranjeras son reconocidos inicialmente,desdelafechadecontrataciónalvalorrazonable(incluidosloscostosdetransacción).Elvalorrazonableesobtenidodecotizaciones de mercado, modelos de descuento de flujos de caja y modelos de valorización de opciones segúncorresponda. Los contratosdederivados se informancomounactivocuandosuvalor razonableespositivoy comounpasivocuandoésteesnegativo,enlosrubros“Diferenciasdecambio”y“otrospasivosfinancieros”segúncorresponda.Al momento de suscripción de un contrato de derivado, éste debe ser designado por la Sociedad como instrumentoderivadoparanegociaciónoparafinesdecoberturacontable.Cuandounderivadocubrelaexposiciónacambiosenelvalorrazonabledeunapartidaexistentedelactivoodelpasivo,esta última se registra a su valor razonable en relación con el riesgo específico cubierto. Las utilidades o pérdidasprovenientes de la medición a valor razonable, tanto de la partida cubierta como del derivado de cobertura, sonreconocidas con efecto en los resultados del ejercicio. Si el ítem cubierto en una cobertura de valor razonable es uncompromisoa firme, loscambiosenelvalor razonabledel compromisocon respectoal riesgocubiertoson registradoscomoactivoopasivoconefectoenlosresultadosdelejercicio.Lasutilidadesopérdidasprovenientesde lamediciónavalorrazonabledelderivadodecobertura,sonreconocidasconefecto en los resultados del ejercicio. Cuando se adquiere un activo o pasivo como resultado del compromiso, elreconocimiento inicial del activo o pasivo adquirido se ajusta para incorporar el efecto acumulado de la valorización avalorrazonabledelcompromisoafirmequeestabaregistradoenelbalancegeneral.Cuandounderivadocubre laexposiciónacambiosen los flujosdecajadeactivosopasivosexistentes,otransaccionesesperadas, la porción efectiva de los cambios en el valor razonable con respecto al riesgo cubierto es registrada en elpatrimonio.Cualquierporcióninefectivasereconocedirectamenteenlosresultadosdelejercicio.Losmontosregistradosdirectamenteenpatrimoniosonregistradosenresultadosenlosmismosejerciciosenqueactivosopasivoscubiertosafectanlosresultadosintegrales.LosderivadosutilizadosporlaSociedadcorrespondenaoperacionescontratadasconelfindecubrirelriesgodetipodecambioyasícompensarsignificativamenteestosriesgosquesonobjetodecobertura.Paraello,seutilizaninstrumentosderivadostalescomocontratosforwards.Cobertura de flujos futuros: Los cambios en el valor razonable de estos derivados se registran en una reserva delpatrimoniodenominado“reservadecobertura”.Lapérdidaogananciaacumuladasetraspasaalestadoderesultadosenlamedidaquelapartidaprotegidatieneimpactoenelestadoderesultados,paracompensarelefecto.Coberturadelvalorrazonable:Lagananciaopérdidaqueresultedelavalorizacióndelinstrumentodecobertura,debeserreconocidainmediatamenteencuentasderesultados,aligualqueelcambioenelvalorrazonabledelapartidacubiertaatribuiblealriesgocubierto,neteandolosefectosenelmismorubrodelestadoderesultados
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La Sociedad ha efectuado pruebas de efectividad para validar si existe cobertura a los riesgos de tipo de cambio queafectanalmercadoyquepudieran impactarsobre laspartidasprotegidas.Cabemencionarqueal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014laSociedadregistraoperacionesdecoberturavigentes,reveladasenNota5.
2.10 Deteriorodeactivosfinancieros
A la fecha de emisión de los Estados Financieros Consolidados, la Sociedad evalúo la existencia de algún indicio dedeterioroparaunactivofinancieroogrupodeactivosfinancieros,reflejandoestosefectosenelpatrimoniooresultadosegúnaplique.Activosregistradosacostoamortizado(Créditosportarjetasdecrédito)La Sociedad evalúa el deterioro de los créditos de consumo en forma colectiva, para lo cual segmenta los clientes deacuerdoconcaracterísticasderiesgosimilaresquesonindicativasdelacapacidaddelosdeudoresparacumplirconsusobligacionesenlostérminospactados.Laestimacióndelosflujosdeefectivofuturossebasaenlaexperienciahistóricadepérdidas para grupos de activos con características de riesgo similares. El monto del deterioro se determina como ladiferencia entre la pérdida esperada y el valor libro del activo, reduciéndose este último a través de una cuenta deprovisión.Loscréditos soncastigados financieramentea los180díasdemoradesdesuvencimientomásantiguooconmásde6facturacionesdemora.Adicionalmente,lasvariablesquehacomenzadoautilizarlanuevaadministraciónenloquerespectaariesgodecréditoycobranzassonlassiguientes:
1. Evolucióndeestratificadodecartera,mostrandolostramoshasta180días,incluyendoporcentajesdecarteraaldíayenmora.
2. Medicióndelasmigracionesdecarteraporcadatramo,parausarcomobasedelametodologíaRoll–Rateparaelmodelodeprovisiones.
3. Separacióndelacarteraentrenormalyrepactada,ydeterminacióndetasasderiesgoporcadacartera.4. Estudiosdesegmentacióndeclientesparalaadmisiónydeterminacióndecuposdiferenciados.5. Notasdecomportamientoparalaspropuestasdeajustesdecupos.6. Determinacióndetasasderiesgoporsegmentosdeclientes.7. Vigilanciadecarteraconmayorénfasisparasegmentosnuevosodemayorriesgo.8. Tasadecastigomensual.9. Tasaderecuperacióndeloscastigos.10. Recaudaciónsobrelacartera.11. Tasadepago.12. Benchmarkdiariosdeproductividadportramosdemorosidad,empresas,tiposdecartera,canaldecobros,etc.13. Intensidadenlagestióndelcobromediantenotadecomportamientodepago.14. Estudiocuantitativoycualitativode losatributosdelserviciodecobranzaquenuestrosclientespercibencomo
satisfactores,insatisfactoresoneutros.15. Certificacióndecompetenciaslaboralesdelpersonalasociadoalprocesodecobranza,mediantecapacitaciónen
técnicasydestrezasencobrorelacional.16. Segmentacióndelcobroportramosdemorosidadytipodeclientes.17. Implementacióndeunsistemadepagodehonorariosalasempresasexternasconfactoresdeamplificaciónyde
decrecimientosegúncumplimientodemeta.18. Implementacióndeunmodelodecobranzaexternalizado.19. IncorporaciónencadaempresadecobranzadeunEncargadodeCobranza.
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20. Reclutamientodesdeelmercadodepersonalconexperienciaenriesgoycobranza.Si enunejercicioposterior, elmontode lapérdidapordeteriorodisminuye y ladisminuciónpuede serobjetivamenterelacionadaconuneventoqueocurredespuésdelreconocimientodeldeterioro,lapérdidapordeterioroanteriormentereconocida es reversada. Cualquier posterior reverso de una pérdida por deterioro es reconocida en utilidades en lamedidaqueelvalorlibrodelactivonoexcedesucostoamortizadoalafechadereverso.LasprovisionesparacubrirlosriesgosdepérdidadelosactivoshansidoevaluadasdeacuerdoaNIC39,lacualconsideralaestimacióndepérdidasincurridasqueobedecealosatributosdelosdeudoresysuscréditos.
2.11 InventariosLosinventariossevalorizanalmenorvalorentreelcostoysuvalornetorealizable.Elcostodelasexistenciascomprendetodos los costosde adquisición, transformación y otros costos incurridosparadejar los productos en las ubicaciones ycondicionesnecesariasparasuventa,netosdedescuentosatribuiblesalosinventarios.El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el transcurso normal de los negocios, menos los gastosestimadosdecomercializaciónydistribución.Elcostodelosinventariosylosproductosvendidossedeterminausandoelmétododelpromedioponderado.El criterio de valorización de las existencias en tránsito está determinado por las importaciones a valor FOB más laincorporación de costos asociados tales como: fletes, derechos de aduana, seguros, almacenajes y otros costosrelacionadosdirectamenteconlaimportación.
2.12 PagosanticipadosComoseindicaenlaNota2.14lospagosefectuadosporcontratosdearriendoquecubrenperíodosfuturosseregistranbajoelrubro“OtrosActivosnofinancieros”enlosestadosfinancierosconsolidados.Losmontospagadosporroyaltiesquedan derecho a la Sociedad a utilizar marcas comerciales de terceros en períodos futuros se registran bajo pagosanticipadosyseamortizanenelperíododelrespectivocontrato.Tambiénsonincluidosdentrodelospagosanticipados,aquellos efectuados a los proveedores extranjeros por concepto de anticipos por la importación demercadería, y lossegurospagadosanticipadamente,entreotros.
2.13 Propiedades,PlantayEquipo
Las Propiedades, Planta y Equipo son registrados utilizando el modelo del costo menos depreciaciones acumuladas ypérdidaspordeterioro.Elcostoincluyetantolosdesembolsosdirectamenteatribuiblesalaadquisiciónoconstruccióndelactivo,comotambiénlosinteresesporfinanciamientodirectaoindirectamenterelacionadosenciertosactivoscalificados.Los desembolsos posteriores a la compra o adquisición sólo son capitalizados cuando es probable que beneficioseconómicosfuturosasociadosalainversiónfluyanhacialaSociedadyloscostospuedensermedidosrazonablemente.Losotrosdesembolsosposteriorescorrespondenareparacionesomantencionesysonregistradosenresultadoscuandosonincurridos.LadepreciacióndePropiedades,plantayequipo, incluidos losbienesbajoarriendofinanciero,escalculada linealmentebasada en la vida útil estimada de los bienes, considerando el valor residual estimado de éstos. Cuando un bien estácompuestoporcomponentessignificativos,quetienenvidasútilesdiferentes,cadapartesedepreciaenformaseparada.Lasestimacionesdevidasútilesyvaloresresidualesdelosactivosfijossonrevisadasyajustadas,siesnecesario,acadafechadecierrede losestados financieros.Ladepreciacióndeedificiosy remodelacionesenpropiedadesarrendadases
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calculada linealmentebasadaenelplazodelcontratodearriendoo lavidaútilestimadade losbienes,cuandoéstaesmenor.Cuandoelvalorlibrodeunactivoexcedesumontorecuperable,elactivoesconsideradodeterioradoyesdisminuidoasumontorecuperable(VerNotaN°2.16).Lasvidasútilesestimadasparalosprincipalescomponentesdepropiedades,plantayequiposon:
Númerodeaños
Terrenos Indefinida
Edificios 80
ConstruccionesyremodelacionesenlocalesarrendadosLavidaútiltécnicadelbieno
elperíododelcontrato,elqueseamenor.
Instalaciones 5a15
Maquinariasyequipos 10
Equiposcomputacionales 3a5
Muebles 3a5
*Losterrenossonvalorizadosalcosto
2.14 Arrendamientos
EmpresasLaPolarS.A.arriendalocalescomercialesyedificiosbajocontratosdearrendamientodecarácteroperativoofinanciero.
LoscontratosdearriendoseclasificancomofinancierocuandoelcontratotransfierealaSociedadsustancialmentetodoslosriesgosybeneficiosinherentesalapropiedaddelactivo.Paraloscontratosquecalificancomoarriendosfinancieros,sereconocea lafecha inicialunactivoyunpasivoporunvalorequivalentealmenorvalorentreelvalor justodelbienarrendadoyel valorpresentede lospagos futurosdearrendamientoy laopcióndecompra, si corresponde.En formaposteriorlospagosporarrendamientoseasignanentreelgastofinancieroylareduccióndelaobligacióndemodoqueseobtieneunatasadeinterésconstantesobreelsaldodelaobligación.Los contratosdearriendoqueno califican comoarriendos financieros son clasificados comoarriendosoperativos y losrespectivospagosdearrendamientosoncargadosaresultadoenformalinealenelperíododelcontrato.Lospagosporarriendosdelocalescomercialessondeterminadosconbaseenunporcentajesobrelasventasdelejercicioconunmontomínimogarantizado.
2.15 Activosintangibles
MarcacomercialLamarcacomercialcorrespondeaunactivointangibledevidaútilindefinidaquesepresentaasucostohistóricomenoscualquierpérdidapordeterioro.Estosactivossesometenapruebasdedeterioroanualmenteocuandoexistanfactoresqueindiquenunaposiblepérdidadevalor.ProgramasinformáticosLas licenciasparaprogramas informáticosadquiridassecapitalizansobre labasede loscostosqueseha incurridoparaadquirirlasyprepararlasparausarelprogramaespecífico.Estoscostosseamortizandurantesusvidasútilesestimadas.
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Losgastosrelacionadosconeldesarrolloomantenimientodeprogramasinformáticossereconocencomogastocuandose incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con la producción de programas informáticos únicos eidentificablescontroladosporlaSociedadyqueesprobablequevayanagenerarbeneficioseconómicossuperioresaloscostosdurantemásdeunaño,sereconocencomoactivosintangibles.Loscostosdirectosincluyenlosgastosdelpersonalquedesarrollalosprogramasinformáticosyunporcentajeadecuadodegastosgenerales.Los costos de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos, se amortizan durante sus vidas útilesestimadas.
2.16 Deteriorodeactivosnocorrientes
Losactivosintangiblesquetienenunavidaútilindefinida,noestánsujetosaamortizaciónysedebensometeranualmenteapruebasdepérdidaspordeteriorodelvalor.Losactivossujetosaamortizaciónsesometenapruebasdepérdidaspordeteriorosiemprequeexistaevidenciaobjetivadequeelimporteenlibrosnopuedeserrecuperable.Aefectosdeevaluarlaspérdidaspordeteriorodelvalor,losactivosseagrupanalnivelmásbajoparaelquehayflujosdeefectivoidentificablesporseparado(unidadesgeneradorasdeefectivo).Se reconoceunapérdidapordeterioropor el excesodel importeen librosdel activo sobre su importe recuperable. Elimporterecuperableeselmayorentreelvalorrazonabledeunactivomenosloscostosparalaventaysuvalorenuso.Alevaluaresteúltimovalor, losflujosdecajafuturosestimadossedescuentanasuvalorpresente,utilizandounatasadedescuentoantesdeimpuestosquereflejeelvaloreneltiempodeldineroylosriesgosespecíficosdelactivo.Si se estima que el valor recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo esmenor que su valor libro, esteúltimodisminuyealvalor recuperable.Se reconoceundeteriorode inmediatoen la líneadepreciación.Encasoquesereverseundeterioroposteriormente,elvalorlibroaumentaalaestimaciónrevisadadelvalorrecuperable,perohastaelpuntoquenosupereelvalorlibroquesehabríadeterminado,sinosehubierareconocidoundeterioroanteriormente.Sereconoceunreversocomounadisminucióndelcargopordepreciacióndeinmediato.Los activos no financieros, distintos de plusvalía, se someten a revisiones, a lomenos anualmente, cada cierre de losestadosfinancierosconsolidados,paraefectosdeevaluarsihubieransufridounapérdidapordeterioro.
2.17 ImpuestoalarentaeimpuestosdiferidosEl Impuesto a la renta está conformado por las obligaciones legales por impuesto a la renta e impuestos diferidos. Elimpuesto a la renta es reconocido en el estado de resultados integrales, excepto cuando este proviene de unacombinación de negocios o se relaciona con partidas registradas directamente en Otros resultados integrales en elpatrimonio,encuyocasoelefectodeimpuestosereconocetambiénenpatrimonio.ObligaciónporimpuestoalarentaLasobligacionesporimpuestoalarentasonreconocidasenlosestadosfinancierosconbaseenlamejorestimacióndelasutilidadestributablesalafechacierredelosestadosfinancierosylatasadeimpuestoalarentavigenteadichafecha.
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ImpuestosdiferidosLos Impuestos diferidos son los impuestos que la Sociedad espera pagar o recuperar en el futuro por las diferenciastemporariasentreelvalor librodelosactivosypasivosparapropósitosdereportefinancieroy lacorrespondientebasetributariadeestosactivosypasivosutilizadaenladeterminacióndelasutilidadesafectasaimpuesto.Losactivosypasivosporimpuestosdiferidossongeneralmentereconocidosportodaslasdiferenciastemporariasysoncalculadosalastasasqueestaránvigentesalafechaenquelospasivosseanpagadosylosactivosseanrealizados.Sereconocenimpuestosdiferidossobrelasdiferenciastemporariasquesurgeneninversionesensubsidiariasyasociadas,exceptoenaquelloscasosenquelaSociedadpuedacontrolarlafechaenquerevertiránlasdiferenciastemporarias.Losactivosporimpuestosdiferidos,incluidosaquellosoriginadosporpérdidastributarias,sonreconocidosenlamedidaqueesprobablequeenel futuroexistanbeneficios fiscales futuros,contra lascualessepuedan imputar lasdiferenciastemporariasdeduciblesylaspérdidastributariasnoutilizadas.Losactivosypasivospor impuestosdiferidos soncompensados si existeunderecho legalmenteexigiblede compensaractivostributarioscontrapasivostributariosyel impuestodiferidoestérelacionadoconlamismaentidadtributariay lamismaautoridadtributaria.Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la basecontableytributariadeactivosypasivos,seregistrandeacuerdoconlasnormasestablecidasenNIC12“Impuestoalarenta”,exceptoporlaaplicaciónen2014delOficioCircularN°856emitidoporlaSuperintendenciadeValoresySeguros,el17deoctubrede2014,elcualestablecequelasdiferenciasenpasivosyactivosporconceptodeimpuestosdiferidosqueseproduzcancomoefectodirectodelincrementoenlatasadeimpuestosdeprimeracategoríaintroducidoporlaLey20.780,debencontabilizarseenelejercicio respectivocontrapatrimonio.LosefectosdelmencionadoOficioCircularsepresentanenlacolumnaGananciasAcumuladasdelEstadodeCambiosenelPatrimonioNeto.
2.18 BeneficiosalosempleadosObligacionesporbeneficiosLasobligacionesconlostrabajadoresestánnormadasporlosconvenioscolectivosvigenteseinstrumentalizadosmedianteconvenioscolectivosycontratosindividualesdetrabajo.La valorización de estas obligaciones se efectúamediante un cálculo actuarial el cual considera hipótesis de tasas demortalidad,tasaderotaciónconbasededatoshistóricosdetresaños(2011-2012-2014),tasasdeinterés,efectosporincrementosenlossalariosdelosempleados.DeacuerdoalaNIC19R“Beneficiosalosempleados”,laspérdidasygananciasquepuedanproducirseporvariacionesdelas obligaciones preestablecidas definidas, se registran en el rubro Otros Resultados Integrales. Adicionalmente, sepresentalaaperturaentrecorrienteynocorrientecomoloindicalanormativavigente.Las pérdidas y ganancias actuariales tienen su origen en las desviaciones entre la estimación y la realidad delcomportamientodelashipótesisactuarialesoenlareformulacióndelashipótesisactuarialesestablecidas.LatasadedescuentoutilizadaporlaSociedadparaelcálculodelaobligacióncorrespondióaunatasanominalanualdel5,5%,lacualincluyeelefectodelIPC.
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BonificacionesaempleadosLa Sociedad reconoce un pasivo y un gasto para bonificaciones cuando está obligada contractualmente o cuando laprácticaenelpasadohacreadounaobligaciónimplícita.
2.19 ProvisionesLasprovisionessonreconocidascuando:
(i) LaSociedadtieneunaobligaciónpresente,legaloimplícita,comoresultadodeeventospasados,(ii) EsprobablequelaSociedadtengaquedesprendersederecursos,queincorporenbeneficioseconómicos
paracancelartalobligación,y(iii) Elmontodeéstapuedaserestimadorazonablemente.
LosmontosreconocidoscomoprovisiónsonlamejorestimacióndelaAdministración,alafechadecierredelosestadosfinancieros,delosdesembolsosnecesariosparaliquidarlaobligación.Vacacionesdelosempleados:LaSociedadregistraelcostodelasvacacionesdelpersonalsobrebasedevengada.
2.20 AcuerdosconproveedoresLaSociedadmantieneacuerdoscomercialesconproveedores,loquepermiterecibirbeneficiospor:
(i) Descuentospor volumen, los cuales sedeterminanen funcióndel cumplimientodemetas anualesdecompra,previamenteacordadasconlosproveedores,
(ii) Descuentospromocionales,quecorrespondenaunareducciónadicionalenelpreciodelosinventariosadquiridos,conocasióndeldesarrollodeiniciativascomerciales,y
(iii) Publicidad compartida, que corresponde a la participación de proveedores en campañas publicitarias,revistasdepromociónyaperturadenuevastiendas.
Losdescuentosporvolumenydescuentospromocionalessereconocencomounareducciónenelcostodeventadelosproductosvendidosoelvalordelasexistencias.LosaportesparapublicidadcompartidasereconocencuandolaSociedadhadesarrolladolasactividadespublicitariasacordadasconelproveedoryseregistrancomounareduccióndelosgastosdemarketingincurridos.LaPolarreconocelosbeneficiosdeacuerdosconproveedoressólocuandoexisteevidenciaformaldelacuerdo,elmontodelbeneficiopuedeserestimadorazonablementeysurecepciónesprobable.
2.21 Gananciasporacción
La ganancia básica por acción se calcula como el cociente entre la ganancia (pérdida) neta del período atribuible a laSociedad y el númeromedio ponderado de acciones ordinarias de lamisma en circulación durante dicho período, sinincluirelnúmeromediodeaccionesdelaSociedadenpoderdealgunasociedadsubsidiaria,sienalgunaocasiónfueraelcaso.Al30deseptiembrede2015,comoseindicaennota1.1yennota26en2015,EmpresasLaPolarS.A.haefectuadooperacionesconefectodilutivo.
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2.22 MedioambienteLa Sociedad no ha incurrido en gastos relacionados con el medio ambiente, ya que no desarrolla actividades querepercutannegativamenteenél.
2.23 ClasificacióndesaldosencorrientesynocorrientesEnestosestados financierosconsolidados, lossaldosseclasificanenfuncióndesusvencimientosremanentes,esdecir,comocorrientesaquellosconvencimientoigualoinferioradocemesesycomonocorrientes,losdevencimientosuperioradichoperíodo.La excepción a lo antes indicado, correspondea los impuestosdiferidos yaqueéstos se clasifican comono corrientes,independientedelvencimientoquepresenten.
2.24 IngresosdeactividadesordinariasLosingresossonreconocidosenlamedidaenqueesprobablequelosbeneficioseconómicosfluyanhacialaSociedadypuedansermedidosconfiabilidad.Losingresossonmedidosalvalorjustodelosbeneficioseconómicosrecibidosoporrecibir,yencasodeserrequerido,seevalúandescuentosydevoluciones.IngresosporventadeproductosEmpresasLaPolargeneraingresosatravésdelaventadeproductosaldetalleensustiendasdedepartamentosyatravésde Internet, siendo sus principales líneas de productos; vestuario, artículos para el hogar, línea blanca, electrónica ycomputación.Estos ingresosporventas,netosdedescuentosaclientes,sereconocenalmomentode laentregade losproductos.IngresosporinteresesLa Sociedad ofrece a sus clientes líneas de financiamiento a través de la tarjeta de crédito La Polar, la cual permitefinanciarencuotaslacompradeproductosyserviciosenlastiendasLaPolaryenlareddecomerciosasociados,ademásdeefectuaravancesenefectivoencajerosautomáticosdelBancoEstado. Los ingresospor intereses sobre loscréditosotorgados, se reconocen sobre base devengada, utilizando la tasa de interés efectiva, que es la tasa que descuentaexactamentelosflujosdeefectivoarecibirduranteladuracióndelcréditoalvalorlibronetodelactivofinanciero.OtrosingresosdeactividadesordinariasEnotrosingresosdeactividadesordinariasseincluyeprincipalmenteingresosrelacionadosaproductosfinancieros,talescomoadministraciónanualde la tarjetadecrédito,elcualsecobraa travésdeunacuota fijamensual,comisionesporintermediacióndeprimasdeseguros,gastosdecobranza,interesespenalesentreotros.
2.25 CostodeventasCostodeventasdeproductosLos costosdeventa incluyenel costodeadquisiciónde losproductos vendidosyotros costos incurridosparadejar lasexistenciasenlasubicacionesycondicionesnecesariasparasuventa.Estoscostosincluyenloscostosdeadquisiciónnetos
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dedescuentosobtenidos,losgastoseimpuestosdeinternaciónnorecuperables,elcostodealmacenamiento,lossegurosyeltransportedelosproductoshastaelcentrodedistribución.Elcostodeltrasladodesdeelcentrodedistribuciónhastalosdistintoslocalesdeventas,esregistradocomoungastooperacional.Provisiones,castigosyrecuperacionesEn este título se incluye el cargo del ejercicio por la estimación de deudores incobrables y castigos efectuadosdirectamentearesultado,quesepresentannetosdelaseventualesrecuperacionesdecuentasporcobrarcastigadas.
2.26 Gastosdeadministración
Los gastos de administración comprenden las remuneraciones y compensaciones del personal, las depreciaciones, lasamortizacionesdeactivosnocorrientes,losgastosdepublicidad,promoción,otrosgastosgeneralesydeventa.
2.27 Pronunciamientoscontablesrecientes
Nuevospronunciamientoscontables:
a) LassiguientesnuevasNormaseInterpretacioneshansidoadoptadasenestosestadosfinancieros:
EnmiendasaNIIF FechadeaplicaciónobligatoriaNIC19,Beneficiosalosempleados–Planesdebeneficiodefinido:ContribucionesdeEmpleados
Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1dejuliode2014
MejorasAnualesCiclo2010–2012mejorasaseisNIIF Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1dejuliode2014
MejorasAnualesCiclo2011–2013mejorasacuatroNIIF
Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1dejuliode2014
La aplicación de estas normas no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados
financieros,sinembargo,podríanafectarlacontabilizacióndefuturastransaccionesoacuerdos.
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LassiguientesnuevasNormaseInterpretacioneshansidoemitidasperosufechadeaplicaciónaúnnoestávigente:
NuevasNIIF FechadeaplicaciónobligatoriaNIIF9,InstrumentosFinancieros Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1de
enerode2018NIIF14,DiferimientodeCuentasRegulatorias Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1de
enerode2016NIIF15,Ingresosprocedentesdecontratosconclientes Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1de
enerode2017EnmiendasaNIIF FechadeaplicaciónobligatoriaContabilizacióndelasadquisicionesporparticipacionesenoperacionesconjuntas(enmiendasaNIIF11)
Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1deenerode2016
AclaracióndelosmétodosaceptablesdeDepreciaciónyAmortización(enmiendasalaNIC16yNIC38)
Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1deenerode2016
Agricultura:Plantasproductivas(enmiendasalaNIC16yNIC41)
Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1deenerode2016
Métododelaparticipaciónenlosestadosfinancierosseparados(enmiendasalaNIC27)
Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1deenerode2016
VentaoAportacióndeactivosentreunInversionistaysuAsociadaoNegocioConjunto(enmiendasaNIIF10yNIC28)
Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1deenerode2016
IniciativadeRevelación(enmiendasaNIC1) Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1deenerode2016
EntidadesdeInversión:AplicacióndelaexcepcióndeConsolidación(enmiendasaNIIF10,NIIF12yNIC28)
Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1deenerode2016
MejorasAnualesCiclo2012–2014mejorasacuatroNIIF Períodosanualesiniciadosenodespuésdel1deJuliode2016
La Administración de la Sociedad estima que la futura adopción de las Normas e Interpretaciones antes descritas no
tendráunimpactosignificativoenlosEstadosFinancierosConsolidadosdelGrupo,exceptoenlorelativoaNIIF15,cuyos
efectosseencuentranenevaluación.
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Nota3 CambiosenEstimacionesyPolíticasContables(Uniformidad)
3.1 Cambiosenestimacionescontables
LaSociedadpresentaEstadosFinancierosConsolidadosIntermediosycomparativosal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014.Los estados financierosconsolidadosal30deseptiembrede2015nopresentancambiosen lasestimacionescontables.
3.2 CambiosenpolíticascontablesLaSuperintendenciadeValoresySeguros(SVS),envirtuddesusatribuciones,confecha17deoctubrede2014emitióelOficioCircularN°856 instruyendoa lasentidadesfiscalizadasaregistrarenelejerciciorespectivocontrapatrimonio, lasdiferencias en activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos que se produzcan como efecto directo delincrementoenlatasadeimpuestosdeprimeracategoríaintroducidoporlaLey20.780.Este pronunciamiento difiere de lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), querequierenquedichoefectosearegistradocontraresultadosdelejercicio.Esta instrucción emitida por la SVS significó un cambio en el marco de preparación y presentación de informaciónfinancieraadoptadahastaesafecha,dadoqueelmarcoanterior(NIIF)requiereseradoptadodemaneraintegral,explícitaysinreservas.Elefectodeestecambioen lasbasesdecontabilidadsignificóuncargoa losresultadosacumuladosporun importedeM$13.408.149,quedeacuerdoaNIIFdeberíaserpresentadoconcargoaresultadosdelaño.Paratodaslasotrasmateriasrelacionadasconlapresentacióndesusestadosfinancieros, laSociedadutilizalasNormasInternacionalesdeInformaciónFinanciera,emitidasporelInternationalAccountingStandardsBoard(enadelante“IASB”).
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Nota4 AdministracióndeRiesgosFinancieros
4.1 RiesgodemercadoLafluctuacióndevariablesdemercadotalescomotasasdeinterés,inflación,cambiosregulatorios(aspectoslaboralesyregulacionesnegociofinancieroentreotros),puedenproducirpérdidaseconómicasdebidoaladesvalorizacióndeflujosoactivosolavalorizacióndepasivos,debidoalanominaciónoindexacióndeéstosadichasvariables.Laspolíticasparalagestióndeestosriesgossonestablecidasporlaadministración.Estadefineestrategiasespecíficasenfuncióndelosanálisisperiódicosdetendenciasdelasvariablesqueincidenenlosnivelesindicadosanteriormente.
4.2 RiesgodetipodecambioSibienlaSociedaddesarrollaprincipalmentesusoperacionesenChile,seencuentraexpuestaariesgosdetipodecambioprovenientessuexposiciónnetadeactivosypasivosenmonedasextranjeras.Al30deseptiembrede2015,laSociedadmantieneobligacionesenmonedasextranjerasporM$7.760.070lascualesseencuentrandenominadasendólaresestadounidensesy representanun13,78%del totaldeobligaciones financieras.El86,22%restanteestádenominadoenpesoschilenosypesoschilenosindexadosporinflación(UF).Deacuerdoalossaldosdeactivosypasivosdenominadosenmonedaextranjeraal30deseptiembrede2015,asumiendounaumentoodisminucióndeun10%en los tiposdecambioymanteniendotodas lasotrasvariablesconstantes, talescomotasasde interés,seestimaqueelefectosobre losresultadosde laSociedadseríaunapérdida(utilidad)antesdeimpuestodeM$1.565.055.
4.3 RiesgodetasasdeinterésAl30deseptiembrede2015,lasociedadmantieneobligacionesfinancierasporM$56.298.918,lascualesestánafectasatasasfijasconrenovacionesenunplazonomenora12meses.SololaporcióncorrespondienteaM$7.760.070tieneunatasavariablequedependedelatasaLIBORmásun“spread”.Considerandoquelasrenovacionesdeestosúltimosvaríanentre30y180días,latasaefectivaapagarduranteunaño,dependedelasvariacionesdeesteindicadoralmomentodesusrespectivasrenovaciones.LaSociedadestimaqueunaumento(disminución)de latasaLIBORdeunpuntoporcentualduranteunperíodode365días,manteniendotodaslasotrasvariablesconstantes,tendríaunefectodemayor(menor)gastoantesdeimpuestoporM$776.007.
4.4 RiesgodeinflaciónLaprincipalexposiciónalriesgodeinflaciónseencuentrarelacionadacondeudasdenominadasenUnidadesdeFomento.Al30deseptiembrede2015,laSociedadposeeuntotaldeM$10.174.281endeudascontasasdeinterésdenominadasenUnidadesdeFomento.
La Sociedad estima que un aumento (disminución) razonablemente posible de la Unidad de Fomento sería deaproximadamente 3%. Manteniendo todas las otras variables constantes, tales como tasas de interés, el aumento(disminución)mencionadoanteriormenteresultaríahipotéticamenteenunapérdida(utilidad)antesdeimpuestodeM$305.228enelestadoderesultadosintegrales.
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4.5 Obligacionesdecontrapartesenderivados Corresponde al valor de mercado de los contratos derivados que Empresas La Polar S.A. mantiene vigentes eninstitucionesfinancieras,confinesdecoberturadeflujosendólaresestadounidenses.Esasícomoelpreciodelcontratoyel valor demercado generaráunadiferencia que, deberá ser devengadaopagada (recibida) por la deudora a la parteacreedora. Al 30 de septiembre de 2015, la Sociedad posee contratos derivados que generan una posición activa porM$1.186.470.LaSociedadestimaqueunaumento(disminución)deun10%eneltipodecambioymanteniendotodaslasotrasvariablesconstantes,tendríaunefectosobreelpatrimoniodelaSociedadporM$118.647.Comomitiganteaesteriesgo,setieneunapolíticadeadministracióndeproductosderivadosqueespecificanparámetrosde calidad crediticia que deben cumplir las instituciones financieras para poder ser consideradas elegibles comocontraparte.
4.6 RiesgodecréditoEl riesgodecréditoalcualestáexpuesta laSociedadprovieneprincipalmentede lascuentasporcobrarportarjetasdecrédito.RiesgodecréditodecuentasporcobrarLas cuentas por cobrar de Empresas La Polar S.A. están formadas principalmente por los créditos otorgados por lassubsidiariasInversionesSCGS.A.eInversionesLPS.A.porelusodelaTarjetadeCréditoLaPolaryTarjetaBlancLaPolarensustiendascomercialesycomerciosasociadosporuntotalnetodeprovisionesdeM$122.157.399al30deseptiembrede2015.EmpresasLaPolarS.A.ofrececréditosasusclientescomoseindicaenNota12,paraefectuarcomprasenformadirecta,atravésdela“TarjetaLaPolar”y“TarjetaLaPolarBlanc”.Elsistemautilizadoconsisteenpermitiralclienteelpagodesuscomprasenunnúmerodeterminadodecuotasmensuales,previaaplicacióndeinteresesalpreciodecompraalcontado,dentrodeunmontomáximodecupoestablecidoparacadaclientedeacuerdoconlaspolíticascrediticiasdelaSociedad.Ademásdadoelescenariodebajadetasamáximaconvencional laspolíticasdecréditosehanidoajustadotantoenlacaptacióncomomantencióndelosclientesparairmejorandoelperfilderiesgodelosclientesdecréditos.LatarjetadecréditoseutilizaprincipalmenteenlacadenadetiendasLaPolar,noobstante,comounamaneradeofrecerbeneficiosasusclientes,haestablecidoconveniosconcomerciosasociadosqueofrecenvariadosbienesyservicios.
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PolíticasyprocedimientoscrediticiosLosobjetivosgeneralesdelaGerenciadeRiesgocorrespondenmantenerunacarteradecréditosacordeaindicadoresdemercadorespectoalsegmentoatendido,dotardetecnologíadeavanzadaparalaadministraciónysistemasdecisionalesde riesgo, junto con la aplicación de prácticas que cumplan aspectos legales, normativos y éticos en la administracióncrediticia.ParalaadecuadaadministracióndeRiesgodeCrédito,laGerenciadeRiesgosebasaenlossiguientespilares:
• PolíticasdeCréditoactualizadasyconocidasporelpersonaldecrédito.• Procesosdecréditocontrolados.• Visiónnormativaypreventivadelriesgocrediticio.• CapacitacióninternapermanentealasáreasComercialydeRiesgo,sobrePolíticadeCrédito.• Apoyodeherramientassistémicasdisponibles.• Seguimientoycontroldelcomportamientodelacartera.
Elprocesodeoriginaciónincluyelossiguientesaspectosbásicos:
1. Procesodeautenticacióndeidentidadporbiometría.2. Decisióncentralizadaenmotoresdedecisión.3. Controlesdecumplimientosdepolíticasyprocedimientos.4. Estudioymonitoreodelasdecisionesparaevaluarsucomportamiento.
Elresultadodelagestiónpermanentederiesgodecartera,lehapermitidoalaSociedadoperarenformanormalensutarjetadecréditoesencialparaapoyarelnegocioretailintegral.Asumiendounaumentoodisminucióndeun10%enelporcentajederiesgode incobrabilidadymanteniendotodas lasotrasvariablesconstantes,talescomotasasdeinterés,seestimaqueelefectosobrelosresultadosdelaSociedadseríaunapérdida(utilidad)antesdeimpuestodeM$1.478.407.
4.7 Riesgodeliquidez
La Sociedad administra el riesgo de liquidez a nivel consolidado, siendo actualmente su fuente los flujos de efectivoprovenientes de sus actividades operacionales, manteniendo efectivo disponible para cumplir con sus obligaciones decortoplazo.CabeseñalarquelassociedadesInversionesSCGS.A.e InversionesLPS.A.serigenmedianteCircular40, lacual señalaenelpunto5“Reservade liquidezde losEmisoresqueregistrenpagosrelevantesyde losOperadoresqueasumenobligacionesdepago”,estassociedadesdeberánmantenerunareservade liquidezporunmontono inferiora10.000UF.Paraadministrarlaliquidezdecortoplazo,laSociedadsebasaenflujosdecajaproyectadosparalospróximosmeses,losquesonactualizadosenformamensualypermitenalaSociedadmonitorearlasituacióndeliquidez.Al30deseptiembrede2015,laSociedadcuentaconunefectivodisponibleyfondosmutuosdecortoplazoporM$6.536.516paraadministrarlasnecesidadesdeliquidezdecortoplazo.(VerNota9)
LaSociedadesperafinanciarsusoperaciones,gastoseinversionesdelasiguienteforma:
a) AtravésdeefectivoyfondosmutuosporlosM$6.536.516mencionadosanteriormente.
b) Financiamientodetercerosatravésdelaemisióndedeuda.
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c) Seguimiento de su presupuesto de ventas y costos, que junto con importantes reducciones en los gastos deadministración,permitanmaximizarlarentabilidaddelaSociedad.
d) Monitoreoconstanteyestrictodelcapitaldetrabajo.e) Exhaustiva evaluación de las inversiones de capital por parte de la administración y posteriormente por el
DirectoriodelaSociedad.
4.8 Riesgodecambiosregulatorios
BajadeTasaMáximaConvencional(TMC)
El 13 de diciembre de 2013, se modifica la ley Nº 18.010 variando las tasas de interés máximas a cobrar en lasoperacionesdecréditodeltramomenoraUF50ydeltramoentreUF50yUF200.Alinicio,latasamáximasereduce6%eneltramomenoraUF50y8%eneltramodeentreUF50yUF200.LaTMCirábajandodea2%trimestralmentehastaalcanzarunatasaesperadacercanaa37%y30%encadatramorespectivamente.ElimpactoenlosingresosdelnegociofinancierodeLaPolarporefectodelanuevaTMCfuedeun5%el2014yparael2015,con9mesesrealesal30deseptiembre,elimpactoesperadoesdeun12%,elmayorimpactoesperadoparael2015sedebeaquegranpartedelosingresospercibidosel2014fuerondevengosdeoperacionesdelperíodoanterior.Para compensar el impacto de unamenor tasamáxima ymantener los niveles de rentabilidad esperados, el negociofinancieroinicióunaestrategiadediversificacióndeingresos,eficienciaoperacionalysegmentacióncrediticia, lacualseimplementóel año2014.Al cierredel tercer trimestrede2015 laTMC finalizóen2,51%mensualparaoperacionesdemenosde90díasen tramoúnicohastaUF5.000,y3,075%mensualparaoperacionesconplazosmayoresa90díasentransaccioneshastaUF50.LaSuperintendenciadeBancoseInstitucionesFinancieras(SBIF)complementóelmarconormativoparaslasentidadesdecréditosfiscalizadasporlaLey18.010atravésdelaCircular1,porlocual,InversionesSCGS.A.eInversionesLPS.A.handebidoreportarperiódicamente losarchivosD91 (Tasasde interésdeoperaciones realizadasen líneasdecrédito)yelarchivoD93(Tasadeinterésdeoperacionesdecrédito).NuevaLeydeQuiebraPersonal La Sociedad se preparó para la implementación de la Ley N° 20.720 (9 octubre 2014), Ley que sustituye el régimenconcursalporunaLeydereorganizaciónyliquidacióndeEmpresasypersonas. Para estimar los efectos de esta nueva Ley se estudiaron la experiencia de una Ley similar en EEUU, Estudio deeconomistasydelaCámaradeComerciodeSantiago.Dichoestudioestimóunmenorriesgodequiebraqueencréditosdemayorvolumen.ElprocedimientoadministrativoimplementadoradicalafunciónyresponsabilidadenlaJefaturadeRecuperodeCastigodelaGerenciadeCobranzaquienesparticipanenlasaudienciasdedeterminacióndepasivosyderenegociacióndelaSIR.Al30deseptiembrede2015ydesdelaimplementacióndedichaLeyelnúmerodeclientesquesehanacogidoaesta,nohasidosignificativoparaeltotaldeclientesdetarjetaLaPolar.
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AcontinuaciónseresumenlosvencimientosdelospasivosfinancierosnoderivadosdelaSociedadal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014,
basadosenlosflujoscontractualesnodescontados: Vencimientodeflujoscontratados
Al30deJuniode2015 Valorlibro Hasta90días Másde90díasa1año
Másde1añoa3años
Másde3añosa5años Másde5años Total
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$Pasivosfinancieros
Préstamosbancarios 7.760.070 7.760.070 - - - - 7.760.070
Préstamoscongarantía 38.363.044 852.461 12.113.620 10.353.455 5.293.512 9.749.996 38.363.044
Obligacionesconelpúblico(Bonos)* 1.523 - - - - 1.523 1.523
Arrendamientosfinancieros 10.174.281 133.212 5.663.840 1.003.209 1.156.476 2.217.544 10.174.281
Total 56.298.918 8.745.743 17.777.460 11.356.664 6.449.988 11.969.063 56.298.918
Vencimientodeflujoscontratados
Al31deDiciembrede2014 Valorlibro Hasta90días Másde90díasa1año
Másde1añoa3años
Másde3añosa5años Másde5años Total
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$Pasivosfinancieros
Préstamosbancarios 4.253.318 3.656.980 596.338 - - - 4.253.318
Préstamoscongarantíacartera 32.146.840 1.065.256 11.239.613 2.386.496 5.962.456 11.493.019 32.146.840
Obligacionesconelpúblico(Bonos) 183.453.706 9.038.448 12.808.799 30.977.111 40.690.024 89.939.324 183.453.706
Arrendamientosfinancieros 10.321.327 122.577 5.597.336 912.231 1.051.650 2.637.533 10.321.327
Total 230.175.191 13.883.261 30.242.086 34.275.838 47.704.130 104.069.876 230.175.191
*ElsaldocorrespondealosvaloresdelosbonosFyGmodificadoyHensucomponentededeuda.
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Nota5 InstrumentosFinancieros5.1 Instrumentosdecobertura
Lasociedadsiguiendolapolíticadegestiónderiesgosfinancieros,realizacontratosdederivadosfinancierosparacubrirsuexposiciónalavariacióndemoneda
(tipodecambio).Estosderivadosseregistrandeacuerdoalaprácticadescritaennota2.
Losderivadosdemonedaseutilizanparafijarlatasadecambiodeldólarestadunidenserespectoalpesochileno,productodeobligacionesexistentesenmoneda
distintasalpeso.EstosinstrumentoscorrespondenaForwards.
LaSociedadclasificatodassuscoberturascomo“CoberturasdeCaja-Efectivo”.
Activodecobertura
Tipodecontrato Rut Sociedad País Rut Nombreacreedor País Moneda
Valordelcontratoenmonedadeorigen
Plazodevencimiento
Ctto TransacciónProtegida
MonedaValordelapartida
protegida
30.06.2015M$
31.12.2014M$
Coberturaflujodecaja-efectivoForward 96.874.030-k LaPolarS.A. Chile 96.899.230-9 EuroAmericaCorredoresdeBolsaS.A. Chile USD 10.000.000 15-06-2015 C CuentasporpagarenUSD USD 10.000.000 - 32.244Forward 96.874.030-k LaPolarS.A. Chile 96.899.230-9 EuroAmericaCorredoresdeBolsaS.A. Chile USD 10.000.000 15-05-2015 C CuentasporpagarenUSD USD 10.000.000 - 33.138Forward 96.874.030-k LaPolarS.A. Chile 96.899.230-9 EuroAmericaCorredoresdeBolsaS.A. Chile USD 5.000.000 15-04-2015 C CuentasporpagarenUSD USD 5.000.000 - 34.586Forward 96.874.030-k LaPolarS.A. Chile 96.899.230-9 EuroAmericaCorredoresdeBolsaS.A. Chile USD 8.000.000 16-11-2015 C CuentasporpagarenUSD USD 8.000.000 366.796 -Forward 96.874.030-k LaPolarS.A. Chile 96.899.230-9 EuroAmericaCorredoresdeBolsaS.A. Chile USD 7.000.000 15-12-2015 C CuentasporpagarenUSD USD 7.000.000 321.896 -Forward 96.874.030-k LaPolarS.A. Chile 96.899.230-9 EuroAmericaCorredoresdeBolsaS.A. Chile USD 8.000.000 15-01-2016 C CuentasporpagarenUSD USD 8.000.000 154.709 -Forward 96.874.030-k LaPolarS.A. Chile 96.899.230-9 EuroAmericaCorredoresdeBolsaS.A. Chile USD 10.000.000 15-02-2016 C CuentasporpagarenUSD USD 10.000.000 191.091 -Forward 96.874.030-k LaPolarS.A. Chile 96.899.230-9 EuroAmericaCorredoresdeBolsaS.A. Chile USD 8.000.000 15-03-2016 C CuentasporpagarenUSD USD 8.000.000 151.978 -
Totalesactivosdecobertura 1.186.470 99.968
Deudor Acreedor CorrienteDescripcióndelapartida
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5.2 Valorjustodeinstrumentosfinancieros
Lossiguientescuadrospresentanlosvaloresjustos,basadoenlascategoríasdeinstrumentosfinancieros,comparadosconelvalorlibroincluidoenlosestadosfinancierosconsolidados:
Valorjustodeinstrumentosfinancieros
Al30deSeptiembrede2015 Al31deDiciembrede2014
Valorlibro Valorjusto Valorlibro Valorjusto
M$ M$ M$ M$
Activos Efectivoyequivalentesdeefectivo(*) 6.536.516 6.536.516 11.904.176 11.904.176
Otrosactivosfinancieros 1.694.505 1.694.505 593.001 593.001
Cuentasporcobrarcomercialesyotrascuentasporcobrar 135.719.192 135.719.192 141.159.456 141.159.456
Totalactivosfinancieros 143.950.213 143.950.213 153.656.633 153.656.633
Pasivos Préstamosbancarios 7.760.070 7.760.070 4.253.318 4.253.318
Obligacionesconelpúblico(Bonos) 1.523 1.523 183.453.706 183.453.706
Préstamoscongarantía 38.363.044 38.363.044 32.146.840 32.146.840
Arrendamientosfinancieros 10.174.281 10.174.281 10.321.327 10.321.327
Cuentascomercialesyotrascuentasporpagar 58.253.065 58.253.065 63.863.126 63.863.126Totalpasivosfinancieros 114.551.983 114.551.983 294.038.317 294.038.317
(*)ElsaldodeEfectivoyequivalentesdeefectivonoconsiderasaldosenbanconiefectivoencaja,poruntotaldeM$4.253.635enseptiembrede2015yuntotaldeM$8.424.843endiciembrede2014.El valor libro del efectivo y efectivo equivalente, cuentas por cobrar corrientes y otros activos y pasivos financierosaproximaalvalorjustodebidoalanaturalezadecortoplazodeestosinstrumentos,yparacuentasporcobrarcomerciales,debidoalhechoquecualquierpérdidaporrecuperabilidadyaseencuentrareflejadaenlasprovisionesparapérdidaspordeterioro.Elvalorjustodeactivosypasivosfinancieros,noderivadossinunacotizaciónenmercadosactivos,esestimadomedianteeluso de flujos de cajas descontados y calculados sobre variables de mercados observables a la fecha de los estadosfinancieros.
5.3 Jerarquíadevalorjustodeinstrumentosfinancieros
SegúnelcriteriodemedicióndevalorrazonablemencionadoenlaNota2,seenunciaacontinuaciónelniveldelajerarquíaconquelosinstrumentosfinancierosfueronvalorizadosenestosestadosfinancieros:
ActivosFinancieros Jerarquía 30-09-2015 31-12-2014
Fondosmutuos 2 6.536.516 11.904.176
Depósitosaplazo 2 508.035 493.034
Activosdecobertura 2 1.186.470 99.967
Total 8.231.021 12.497.177
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Nota6 SegmentosOperativosLa Sociedadproporciona información financiera y descriptiva acerca de los segmentos quehadefinido en funciónde lainformaciónfinancieraseparadaanualdisponible,laqueesevaluadaregularmenteporlamáximaautoridadenlatomadedecisionesdeoperación,conobjetivodedecidircómoasignarrecursosyparaevaluarelrendimiento.Los segmentosdeoperacióna travésde los cuales seobtienen los ingresosde lasactividadesordinariasy se incurreengastosy,cuyosresultadosdeoperaciónsonrevisadosdeformaregularporlamáximaautoridaddelaSociedadenlatomadedecisionesdeoperación,sonlossiguientes:• El segmentode retail o ventas al detalle comprende la comercializacióndeunaamplia variedaddeproductos tales
comovestuario,electrodomésticos,mueblesparaelhogar,artículoselectrónicos,entreotros.
• ElsegmentodeserviciosfinancierosproveeprincipalmentepréstamosdeconsumomediantelaemisióndetarjetasdecréditoparalaadquisicióndeproductosyserviciosenlastiendasLaPolarycomerciosasociados,ademásdeavancesdeefectivoatravésdelareddecajerosdelBancoEstadoyentiendasLaPolar.Consideraademás,laintermediacióndesegurosparasucarteradeclientes.
Laspolíticascontablesutilizadaspara lossegmentosson lasmismasque lasusadasen losestadosfinancierosconsolidadosquesedescribenenlaNota2.
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ActivosyPasivosporSegmentosOperativos
Activosypasivosporsegmentosoperativos
Al30deSeptiembrede2015 Al31deDiciembrede2014Retail Financiero Total Retail Financiero Total
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Efectivoyequivalentesalefectivo 8.856.161 1.933.990 10.790.151 19.348.921 980.098 20.329.019Otrosactivosfinancieros 1.186.471 508.034 1.694.505 99.967 493.034 593.001
Otrosactivosnofinancieros 8.509.990 931.714 9.441.704 4.087.799 314.296 4.402.095
Deudorescomercialesyotrascuentasporcobrar 10.142.969 105.861.050 116.004.019 7.935.569 102.095.305 110.030.874
Inventarios 63.021.478 - 63.021.478 58.148.231 - 58.148.231Activosporimpuestos 3.811.431 20.086.668 23.898.099
14.601.900 22.736.353 37.338.253
Activoscorrientes 95.528.053 129.321.903 224.849.956 104.222.387 126.619.086 230.841.473
Deudorescomercialesyotrascuentasporcob. 15.274 19.699.900 19.715.174 14.417 31.114.165 31.128.582Otrosactivosnofinancieros 370.455 231 370.686 305.484 8.192 313.676Activosintangiblesdistintosdelaplusvalía 24.569.732 540.602 25.110.334 20.066.192 - 20.066.192Propiedades,plantayequipo 52.083.094 - 52.083.094 59.214.920 - 59.214.920Activosporimpuestosdiferidos 37.941.824 6.873.889 44.815.713 5.080.298 3.150.197 8.230.495Activosnocorrientes 114.980.379 27.114.622 142.095.001 84.681.311 34.272.554 118.953.865
TotalActivos 210.508.879 156.436.078 366.944.957 188.903.698 160.891.640 349.795.338
Otrospasivosfinancieros 13.830.347 12.692.856 26.523.203 31.820.482 12.304.865 44.125.347
Cuentascomercialesyotrascuentasporpagar 50.961.307 7.291.758 58.253.065 60.070.199 3.792.927 63.863.126Otrasprovisiones 2.228.936 1.310.258 3.539.194 2.023.003 1.361.626 3.384.629Pasivosporimpuestos 1.677.827 1.705.839 3.383.666 987.029 3.111.259 4.098.288Provisionesporbeneficiosalosempleados 3.629.547 672.472 4.302.019 4.281.533 667.275 4.948.808Otrospasivosnofinancieros 807.928 523.947 1.331.875 3.918.664 282.038 4.200.702Pasivoscorrientes 73.135.892 24.197.130 97.333.022 103.100.910 21.519.990 124.620.900
Otrospasivosfinancieros 4.378.763 25.396.952 29.775.715 174.317.351 11.732.493 186.049.844OtrasProvisionesalargoplazo 1.894.280 86.498 1.980.778 1.664.804 64.699 1.729.503Pasivoporimpuestosdiferidos 94.258.752 51.826 94.310.578 51.471.855 (3.150.197) 48.321.658Pasivosnocorrientes 100.531.795 25.535.276 126.067.071 227.454.010 8.646.995 236.101.005
Patrimonio 36.840.744 106.704.119 143.544.863 (146.731.520) 127.574.458 (19.157.062) TotalPasivosyPatrimonio 210.508.431 156.436.525 366.944.956 183.823.400 157.741.443 341.564.843
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Resultadosporsegmentosoperativos
LaanulaciónintersegmentosincluyeelincentivodelnegociofinancieroalaventaRetailcontarjetalaPolarycomisióndecorretajepormáximagarantíaconcorredoraLaPolar.Laanulaciónintersegmentoseliminaelefectodeloscobrosentreempresasrelacionadas.
Inversionesdecapital(adicionesdePropiedades,PlantayEquipo,propiedadesdeinversiónyactivosintangibles)
Inversionesdecapital
Porelperíododenuevemesesterminadosal
Porelperíododetresmesesterminadosal
30-09-2015 30-09-2014 30-09-2015 30-09-2014M$ M$ M$ M$
Retail 4.239.601 4.546.701 1.695.804 1.313.958Financiero 2.730.896 - - -
Totalgastosdecapitalporsegmentos 6.970.497 4.546.701 1.695.804 1.313.958
Gastosdecapitalcorporativos - - - -Totalgastosdecapital 6.970.497 4.546.701 1.695.804 1.313.958
Retail Financiero AnulaciónIntersegmentos
Total Retail Financiero AnulaciónIntersegmentos
Total
Ingresos 216.735.763 53.263.017 (3.690.620) 266.308.160 381.112.718 95.111.650 (6.169.112) 470.055.256Costos (153.425.929) (18.976.012) 866.612 (171.535.329) (278.574.690) (31.710.962) 625.246 (309.660.406)Margen 63.309.834 34.287.005 (2.824.008) 94.772.831 102.538.028 63.400.688 (5.543.866) 160.394.850
- -GastosdeAdministraciónyCostosdeDistr. (78.040.358) (25.720.992) 2.824.008 (100.937.342) (129.208.853) (57.918.709) 5.543.866 (181.583.696)ResultadoOperacional (14.730.524) 8.566.013 - (6.164.511) (26.670.825) 5.481.979 - (21.188.846)EfectosenResultadoporActivosclasificadoscomooperacionesdiscontinuas(Colombia) - - - - - - - -
ResultadoOperacional (14.730.524) 8.566.013 - (6.164.511) (26.670.825) 5.481.979 - (21.188.846)
Porelperíododenuevemesesterminadosal Porelperíododeseismesesterminadosal30deSeptiembrede2015 30deSeptiembrede2015
Retail Financiero Anulación Total Retail Financiero Anulación Total
Intersegmentos Intersegmentos
Ingresos 70.556.770 18.014.974 (1.204.116) 87.367.628 225.359.047 56.006.715 (3.322.106) 278.043.656Costos (50.102.335) (5.471.315) 294.289 (55.279.361) (165.107.062) (18.974.025) -(184.081.087)Margen 20.454.435 12.543.659 (909.827) 32.088.267 60.251.985 37.032.690 (3.322.106) 93.962.569
-GastosdeAdministraciónyCostosdeDistr. (26.164.194) (8.601.896) 909.827 (33.856.263) (77.225.116) (34.133.442) 3.322.106 (108.036.452)ResultadoOperacional (5.709.759) 3.941.763 -(1.767.996) (16.973.131) 2.899.248 - (14.073.883)
EfectosenResultadoporActivosclasificadoscomooperacionesdiscontinuas(Colombia) - - - - - - - -
ResultadoOperacional (5.709.759) 3.941.763 -(1.767.996) (16.973.131) 2.899.248 - (14.073.883)
30deSeptiembrede2015Porelperíododetresmesesterminadosal Porelperíododetresmesesterminadosal
30deSeptiembrede2015
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DepreciacióndePropiedades,PlantayEquipo,inversionesenpropiedades,amortización,pérdidaspordeterioroyenajenaciones
Inversionesdecapital
Porelperíododenuevemesesterminadosal
Porlosperíodosdetresmesesterminadosal
30-09-2015 30-09-2014 30-09-2015 30-09-2014M$ M$ M$ M$
Retail 4.486.861 4.241.060 3.153.059 1.388.902Financiero 1.883.019 332.343 618.462 123.205Totalgastosdecapitalporsegmentos 6.369.880 4.573.403 3.771.521 1.512.107Gastosdecapitalcorporativos 517.725 996.382 175.397 223.061Totalgastosdecapital 6.887.605 5.569.785 3.946.919 1.735.168
(1)Vernota15ynota16.Flujosdeefectivodeoperación,inversiónyfinanciamientoporsegmentooperativos
EstadodeFlujodeEfectivoporSegmentoRetail Financiero
Total30-09-2015 30-09-2015
M$ M$ M$Flujosdeefectivonetosprocedentesde(utilizadosen)actividadesdeoperación 50.297.344 (51.601.610) (1.304.266)Flujosdeefectivonetosprocedentesde(utilizadosen)actividadesdeinversión (1.864.910) (2.730.896) (4.595.806)Flujosdeefectivonetosprocedentesde(utilizadosen)actividadesdefinanciamiento (7.808.621) 4.169.825 (3.638.796)Incremento(Disminución)netadeefectivoyequivalentesalefectivo 40.623.813 (50.162.681) (9.538.868)EfectivoyEquivalentesalEfectivo,alprincipiodelperíodo 50.525.766 (30.196.747) 20.329.019EfectivoyEquivalentesalEfectivoalfinaldelperíodo 91.149.579 (80.359.428) 10.790.151
EstadodeFlujodeEfectivoporSegmentoRetail Financiero
Total31-12-2014 31-12-2014
M$ M$ M$Flujosdeefectivonetosprocedentesde(utilizadosen)actividadesdeoperación 47.071.228 (38.854.514) 8.216.714Flujosdeefectivonetosprocedentesde(utilizadosen)actividadesdeinversión (7.273.311) (114.353) (7.387.664)Flujosdeefectivonetosprocedentesde(utilizadosen)actividadesdefinanciamiento (14.113.404) 8.378.005 (5.735.399)Incremento(Disminución)netadeefectivoyequivalentesalefectivo 25.684.513 (30.590.862) (4.906.349)EfectivoyEquivalentesalEfectivo,alprincipiodelperíodo 25.629.484 (394.116) 25.235.368EfectivoyEquivalentesalEfectivoalfinaldelperíodo 50.525.766 (30.196.747) 20.329.019
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Nota7 CostodeVentaporNaturalezaEltotaldecostosdeventaygastosoperacionalesclasificadospornaturalezasonlossiguientes:
CostodeventaporNaturaleza
Porelperiododenuevemesesterminadosal
Porelperiododetresmesesterminadosal
30-09-2015 30-09-2014 30-09-2015 30-09-2014M$ M$ M$ M$
Costodeproductos(1) 149.658.235 162.464.073 48.659.726 51.491.461
Remuneracionesybeneficiosaempleados 42.593.865 44.808.265 14.963.843 14.384.398
Finiquitos 3.725.918 5.824.910 1.335.951 2.204.760
Arriendos 17.986.976 18.130.153 6.021.167 6.072.285
Gastosporintereses(2) 7.995.486 22.206.546 1.426.492 8.171.026
Provisiónycastigo 21.015.049 21.618.928 6.133.491 7.298.858
RecuperaciónCastigoClientes (2.067.022) (2.548.452) (678.043) (762.712)
Depreciacionesyamortizaciones 6.691.201 5.620.226 2.267.069 1.856.513
Publicidad 6.331.835 6.838.192 1.767.018 1.270.056
Fletes 3.735.446 4.055.627 1.270.816 1.133.177
Serviciosdeterceros 4.092.458 5.258.973 1.256.256 1.891.227
GastosGenerales 18.414.421 20.046.717 5.844.041 6.420.360
TotalGastos 280.173.868 314.324.158 90.267.827 101.431.409
(1)LareclasificaciónesporlaanulaciónintersegmentosdelacomisiónporcorretajemáximagarantíaconcorredoraLapolar.
(2)Elítem“Gastosporintereses”del2015incluyeaproximadamenteM$2.700.000deldevengodelosbonosFyGcorrespondientesalperíodoentreel1deeneroy6defebrero2015,fechaenlacuallasociedadllevóacabolaoperacióndereestructuraciónfinanciera(vernota1.1).AdicionalmenteincluyegastosporreestructuracióndepasivosporaproximadamenteM$800.000
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Nota8 EBITDA(EarningsBeforeInterest,Taxes,DepreciationandAmortization)
EBITDA
Porelperíododenuevemesesterminadosal
Porelperíododetresmesesterminadosal
30-09-2015 30-09-2014 30-09-2015 30-09-2014M$ M$ M$ M$
Ganancia(pérdida)antesdeimpuestos (15.650.545) (36.806.952) (3.642.699) (15.827.263) Menos Otrasganancias(Pérdidas) (831.614) 937.194 518.923 250.947Ingresosfinancieros 627.247 511.335 176.885 186.074Diferenciasdecambio (1.150.930) (909.717) (1.011.840) (43.056)Resultadosporunidadesdereajuste (135.252) (1.065.262) (132.181) (821.875) , Más Gastosporintereses 7.995.486 22.206.546 1.426.492 8.171.026Depreciaciónyamortizaciones 6.691.201 5.620.226 2.267.069 1.856.513EBITDA 526.691 (8.453.730) 499.075 (5.371.814)
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Nota9 EfectivoyEquivalentesalEfectivo
Lossaldosdeefectivoyequivalentesalefectivosecomponencomosigue:
EfectivoyEfectivoEquivalente30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Efectivoencaja 2.253.502 4.024.762Saldosenbancos 2.000.133 4.400.081Inversionesencuotasdefondosmutuos 6.536.516 11.904.176Total 10.790.151 20.329.019
Lossaldosdeefectivoyequivalentesalefectivopormonedassonlossiguientes:
EfectivoyEfectivoEquivalente30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Dólaresestadounidenses 381.708 3.085Pesoschilenos 10.408.443 20.325.934Total 10.790.151 20.329.019
Elefectivoencaja,cuentascorrientesbancariasy fondosmutuosmoneymarketsonrecursosdisponiblesysuvalor libroessimilaralvalorrazonable.
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Nota10 OtrosActivosFinancierosBajoesterubroseincluyelosiguiente:
OtrosActivosFinancieros30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
InstrumentodeCobertura 1.186.470 99.967
Depósitosaplazo(*) 508.035 493.034
TotalInstrumentosfinancierosavalorjusto 1.694.505 593.001
(*)CorrespondealareservadeliquidezexigidaporlaSBIFmediantelaCircularN°40paralassociedadesemisorasdelatarjetadecréditoLaPolar.
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Nota11 OtrosActivosnoFinancierosCorrientesynoCorrientesBajoesterubroseincluyenlossiguientesconceptos:
OtrosActivosnoFinancieros30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Cuentasporcobraralpersonal 769.998 653.123Anticipoporbonoalpersonal - 54.683Indemnizaciónporcobrarporsiniestros(1) 2.387.840 222.708AnticiposporContratosdeArriendos 3.071.718 2.604.607Créditofiscalporimpuestoalvaloragregado 45.177 109.473Anticipoaproveedores 983.121 311.262Boletaengarantía 412.950 235.464Seguroscorporativos 1.006.835 164.023Patentescomerciales 210.218 -Otros 924.533 360.428OtrosActivosNoFinancieros 9.812.390 4.715.771Corriente 9.441.704 4.402.095Nocorriente 370.686 313.676Total 9.812.390 4.715.771
(1)LaindemnizacióndeseguroscorrespondealincendiodelaTiendadeCopiapó(siniestroocurridoel16demayode2015),elqueconsideraM$808.000(reposiciónmercaderíadañada),M$300.000(pérdidaporparalización)yM$960.000(dañoinfraestructuratienda).
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Nota12 DeudoresComercialesyOtrasCuentasporCobrarLossaldosdeDeudorescomercialesyotrascuentasporcobrarconsolidadossonlossiguientes:
Otrascuentasporcobrar correspondenprincipalmenteasaldosporcobrarporventascontarjetasdecréditobancarias,facturas por ventas a empresas, cheques recibidos por cobrar, comisiones por cobrar por intermediación de seguros yserviciosderecaudacióndeprimasdeseguros.Lacomposicióndeestimaciónparapérdidaspordeterioroal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014eslasiguiente:
Provisióndedeteriorodecartera30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Provisiónportarjetasdecrédito 14.784.073 14.832.067Provisiónporcheques 64.804 64.804Provisiónporfacturas 1.436.006 1.345.316Provisiónporgarantíasextendidas 305.992 305.992Estimaciónparapérdidaspordeterioro 16.590.875 16.548.179
Losmovimientosdeprovisionesal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014considerandolacarterayotrascuentasporcobrarsonlossiguientes:
Movimientodeprovisionestotales 30-09-2015 31-12-2014 M$ M$SaldoInicialdeprovisiones 16.548.179 15.718.264Castigosdelperíodo (20.944.372) (29.210.148)Aumento/disminucióndeprovisiones 20.987.068 30.040.063Saldofinaldeprovisiones 16.590.875 16.548.179
Deudorescomerciales30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Deudoresportarjetasdecrédito
DeudoresportarjetadecréditoLaPolar(TLP) 136.941.472 143.926.976Otrascuentasporcobrar Cuentasporcobrarporpagosconcheques 94.225 162.969
Cuentasporcobraraoperadoresdetarjetasdecrédito 983.373 4.021.503
Cuentasporcobraracompañíasdeseguros 6.675.796 3.918.069Cuentasporcobrarporfacturas 4.319.887 4.935.406Otras 2.131.731 742.712Totalcuentasporcobrar 151.146.484 157.707.635
EstimaciónparapérdidaspordeterioroTLP (14.784.073) (14.832.067)Otrosestimacionespordeterioro (1.806.802) (1.716.112)Totaldeteriorodedeudoresincobrables (16.590.875) (16.548.179)Totaldeudorescomercialesyotrascuentasporcobrar 134.555.609 141.159.456Corrientes 114.840.436 110.030.874Nocorrientes 19.715.173 31.128.582Totaldeudorescomercialesyotrascuentasporcobrar 134.555.609 141.159.456
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Elefectoindividualdeotrascuentasporcobrareselsiguiente:
Otrascuentasporcobrar30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
SaldoInicialdeprovisiones 1.716.112 1.593.366
Castigosdelperíodo - -
Aumento/Disminucióndeprovisiones 90.690 122.746
Saldofinaldeprovisiones 1.806.802 1.716.112
ProvisionesComoseindicaenlaNota2.10,laSociedadevalúaeldeteriorodeloscréditosdeconsumoenformacolectiva,paralocualagrupalosactivosfinancierosdeacuerdoconcaracterísticasderiesgosimilaresquesonindicativasdelacapacidaddelosdeudores para cumplir con sus obligaciones en los términos pactados. Al 30 de septiembre de 2015, se utiliza lametodologíadefactoresmóviles,quesevanajustandoperiódicamenteenfuncióna loscambiosen losnivelesderiesgoque experimenta la cartera. Existen factores de provisión para cada una de las categorías de créditomanejados por laSociedad,loscualessedistribuyenencarteranorepactada,carterarepactada,unilateral(1)yunilateral(2).CastigosComoseindicaenlaNota2.10,loscréditossoncastigadosfinancieramentealos180díasdemoradesdesuvencimientomásantiguooconmásde6 facturacionesdemora..Durante todoelprocesohasta llegaralcastigo,elcréditopasapordiversas acciones de cobranza, tanto internas como encargadas a empresas especializadas. Dentro de este proceso decobranzaseutilizandiversosmedioscomocartas,llamadastelefónicas,cobradoresenterrenoyprocesosjudiciales.Númerodetarjetas
NúmerodeTarjetas 30-09-2015 31-12-2014Nºtotaldetarjetasemitidastitulares 1.417.801 1.332.847Nºtotaldetarjetasconsaldo 513.034 531.264Nºpromedioderepactaciones 3.458 4.461
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DetalledeDeudoresportarjetasdecrédito:
12.1 Tiposdecartera
Acontinuaciónsedetallalacomposicióndelascategoríasdecartera,conlasprovisionesdeterminadasparacadaunadeellas,al30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014.CambiosenpolíticaderenegociaciónAcontardel2deenerode2015,todoclientequehayasidorenegociadoyquetengapagadoel50%de lascuotasde larenegociaciónó6cuotaspagadasenformaconsecutivayseencuentrealdíaensuspagosdecrédito,esevaluadoporlaGerenciadeRiesgoparamodificarsucategoría,cambiandodeclienterenegociadoaclientenormal.Hastaantesdeestamodificación la Sociedadmantenía estos clientes en su condición de renegociado hasta el término de la operación derenegociación.Cabedestacarqueparaefectosdelaconstitucióndeprovisionesdeincobrabilidad,losclientescontinúansiendoconsideradoscomorenegociados.
Al30deSeptiembrede2015 Al31deDiciembrede2014
Tipodecartera CarterabrutaM$ ProvisionesM$ Carteraneta
M$ CarterabrutaM$
ProvisionesM$
CarteranetaM$
Norepactada 109.898.018 8.848.688 101.049.330
109.108.684 8.364.697 100.743.987Repactada 16.988.575 4.836.811 12.151.764
23.717.290 5.470.468 18.246.822
Unilateral1 158.400 29.792 128.608
156.051 20.500 135.551Unilateral2 9.896.479 1.068.782 8.827.697
10.944.951 976.402 9.968.549
Totales 136.941.472 14.784.073 122.157.399 143.926.976 14.832.067 129.094.909
12.2 Antigüedaddecartera
Acontinuaciónsepresentalacomposicióndelacarteratotal: Carteratotalal30deSeptiembrede2015
Carteranorepactada CarterarepactadaTramosdemorosidad
Nºclientes
BrutaM$
ProvisionesM$
NetaM$
Nºclientes
BrutaM$
ProvisionesM$
NetaM$
Aldía 366.912 88.863.052 1.394.252 87.468.800 14.352 8.406.743 589.053 7.817.6901a30días 44.520 10.793.133 1.450.776 9.342.357 4.127 2.513.237 649.743 1.863.49431a60días 14.733 3.513.785 1.286.857 2.226.928 2.810 1.760.791 711.689 1.049.10261a90días 9.351 2.265.608 1.245.888 1.019.720 2.199 1.437.745 747.649 690.09691a120días 7.225 1.785.230 1.216.420 568.810 1.778 1.092.949 679.676 413.273121a150días 5.549 1.383.205 1.103.506 279.699 1.470 929.139 713.964 215.175151a180días 5.317 1.294.005 1.150.989 143.016 1.363 847.971 745.037 102.934
Totales 453.607 109.898.018 8.848.688 101.049.330 28.099 16.988.575 4.836.811 12.151.764
Carteratotalal31deDiciembrede2014 Carteranorepactada CarterarepactadaTramosdemorosidad
Nºclientes
BrutaM$
ProvisionesM$
NetaM$ Nº
clientesBrutaM$
ProvisionesM$
NetaM$
Aldía 397.842 93.438.568 1.524.286 91.914.282
20.347 11.676.897 647.659 11.029.2381a30días 26.188 6.431.840 814.910 5.616.930
5.432 3.476.965 658.714 2.818.251
31a60días 10.480 2.538.716 979.595 1.559.121
3.617 2.467.870 790.685 1.677.18561a90días 6.585 1.664.281 969.791 694.490
2.415 1.691.890 708.773 983.117
91a120días 7.278 1.910.782 1.348.252 562.530
2.639 1.807.337 893.743 913.594121a150días 6.280 1.600.899 1.334.171 266.728
2.140 1.484.426 940.380 544.046
151a180días 5.702 1.523.598 1.393.692 129.906
1.623 1.111.905 830.514 281.391Totales 460.355 109.108.684 8.364.697 100.743.987 38.213 23.717.290 5.470.468 18.246.822
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Carteratotalal30deSeptiembrede2015
CarteraUnilateral1 CarteraUnilateral2Tramosdemorosidad
Nºclientes
BrutaM$
ProvisionesM$
NetaM$
Nºclientes
BrutaM$
ProvisionesM$
NetaM$
Aldía 1.583 98.010 1.871 96.139 21.910 7.465.935 178.360 7.287.5751a30días 307 20.372 3.218 17.154 3.642 1.201.111 195.700 1.005.41131a60días 133 12.039 4.580 7.459 1.341 474.331 179.942 294.38961a90días 109 7.467 4.163 3.304 786 274.668 147.790 126.87891a120días 90 8.029 5.479 2.550 542 179.971 117.760 62.211121a150días 86 7.229 5.839 1.390 412 163.406 127.750 35.656151a180días 52 5.254 4.642 612 335 137.057 121.480 15.577Totales 2.360 158.400 29.792 128.608 28.968 9.896.479 1.068.782 8.827.697
Carteratotalal31deDiciembrede2014 CarteraUnilateral1 CarteraUnilateral2Tramosdemorosidad
Nºclientes
BrutaM$
ProvisionesM$
NetaM$ Nº
clientesBrutaM$
ProvisionesM$
NetaM$
Aldía 1.553 116.745 2.744 114.001 25.384 8.785.158 200.453 8.584.7051a30días 154 13.619 1.996 11.623 2.525 971.089 146.621 824.46831a60días 73 6.252 2.258 3.994 999 415.170 145.351 269.81961a90días 58 4.438 2.363 2.075 503 230.174 110.972 119.20291a120días 56 5.275 3.206 2.069 576 251.729 147.864 103.865121a150días 60 5.486 4.286 1.200 396 161.331 117.957 43.374151a180días 42 4.236 3.647 589 317 130.300 107.184 23.116Totales 1.996 156.051 20.500 135.551 30.700 10.944.951 976.402 9.968.549
CarteraTotalal30deSeptiembrede2015 CarteraTotalal31deDiciembrede2014Tramosdemorosidad
Nºclientes
BrutaM$
ProvisionesM$
NetaM$
Nºclientes
BrutaM$
ProvisionesM$
NetaM$
Aldía 404.757 104.833.740 2.163.536 102.670.204 445.126 114.017.368 2.375.142 111.642.2261a30días 52.596 14.527.853 2.299.437 12.228.416 34.299 10.893.513 1.622.241 9.271.27231a60días 19.017 5.760.946 2.183.068 3.577.878 15.169 5.428.008 1.917.889 3.510.11961a90días 12.445 3.985.488 2.145.490 1.839.998 9.561 3.590.783 1.791.899 1.798.88491a120días 9.635 3.066.179 2.019.335 1.046.844 10.549 3.975.123 2.393.065 1.582.058121a150días 7.517 2.482.979 1.951.059 531.920 8.876 3.252.142 2.396.794 855.348151a180días 7.067 2.284.287 2.022.148 262.139 7.684 2.770.039 2.335.037 435.002
Totales 513.034 136.941.472 14.784.073 122.157.399 531.264 143.926.976 14.832.067 129.094.909
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12.3 ProvisionesyRiesgo
Acontinuaciónsepresentanlosfactoresdeprovisiónutilizadosal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014.
Al30deSeptiembrede2015 %depérdidaspromedio
Tramosdemorosidad Carteranorepactada
Carterarepactada
Carteraunilateral1
Carteraunilateral2
Aldía 1,31% 6,37% 1,91% 2,39%1a30días 12,00% 23,43% 15,80% 16,29%31a60días 34,04% 36,49% 38,04% 37,94%61a90días 51,17% 46,95% 55,75% 53,81%91a120días 63,28% 56,16% 68,24% 65,43%121a150días 74,17% 69,14% 80,77% 78,18%151a180días 82,58% 79,27% 88,35% 88,63%181amás 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Al31deDiciembrede2014
%depérdidaspromedioTramosdemorosidad Carterano
repactadaCartera
repactadaCartera
unilateral1Cartera
unilateral2Aldía 1,63% 5,55% 2,35% 2,28%1a30días 12,67% 18,95% 14,66% 15,10%31a60días 38,59% 32,04% 36,12% 35,01%61a90días 58,27% 41,89% 53,24% 48,21%91a120días 70,56% 49,45% 60,78% 58,74%121a150días 83,34% 63,35% 78,13% 73,11%151a180días 91,47% 74,69% 86,10% 82,26%181amás 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Provisiones,castigosyrecuperos
Provisiones,castigosyrecuperos 30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Totalprovisióncarteranorepactada 8.848.688 8.364.697Totalprovisióncarterarepactada 4.836.811 5.470.468Totalprovisióncarteraunilateral(1) 29.792 20.500Totalprovisióncarteraunilateral(2) 1.068.782 976.402Totalcastigosdelperiodo 20.944.372 29.210.148Totalrecuperosdelperiodo 2.067.022 2.949.943
Índicesderiesgo
30-09-2015 31-12-2014
Índicesderiesgo Provisión/CarteraTotal%
Provisión/CarteraTotal%
CarteraNoRepactada 8,1% 7,7%CarteraRepactada 28,5% 23,1%
CarteraUnilateral1 18,8% 13,1%
CarteraUnilateral2 10,8% 8,9%
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12.4 ProductosFinancieros
AcontinuaciónsedescribenlosproductosfinancierosqueadministralaSociedadal30deseptiembrede2015:Comprasacréditoentiendas:Pararealizarcomprasacréditoentiendas,lalíneadecréditodelastarjetasdelosclientesdebeestaraldíaenelpagodesuscuotasyconcupodisponibledecompra,nodebentenerbloqueos.Lascompraspuedenserrealizadasde1a36cuotas.Avanceenefectivo:CorrespondealusodelíneadecréditodisponibleasociadaatarjetaLaPolar,paraobtencióndedineroen efectivo en cajeros automáticos del Banco Estado, en cajas de tiendas La Polar u oficinas de Chilexpress, cuyatransacciónsepuedefinanciarde4a24cuotas.Paraelloelclientedebeencontrarsealdíaenelpagodesuscuotasyconunapropuestadecupodisponibleparaavance,cuyocurserequierelaampliacióntemporaldesulíneadecrédito.Súperavance:CorrespondealusodelíneadecréditoasociadaatarjetaLaPolar,paralaobtencióndedineroenefectivo.Paraestosefectoslosclientesdemejorcomportamientoyperfil,puedensolicitarlaampliacióntemporalynorotativadelcupode su líneadecréditoparausoespecíficodeesteavance. Esteavance sepuede financiarenunplazode18a36meses.Losclientessujetosaesteproductosonaquellosdemejorcalificación,cuyoscomportamientosproyectanunatasaderiesgoaprobadaporlaaltadireccióndelaSociedad,paraelloseconsiderascoredecomportamientointernoyexterno.Este producto ha sido descontinuado durante el mes de marzo de 2014, por lo que las operaciones cursadas conanterioridadseencuentranenrunoff.Súperavancecuotaliviana:Productofinancieroquepermiterefinanciareltotaldeladeudadeunclientequeseencuentrealdíaensuspagos,entre12a48meses.Comercio asociado: Consiste en utilizar la tarjeta La Polar, comomedio de pago en los diferentes comercios asociadosadheridosaLaPolar.Lastransaccionessepuedenrealizarentre1y12cuotas.Pago Fácil: Producto financiero que permite financiar el pago de la cuota delmes con almenos 30% de pie, siendo elremanente refinanciado en 4 cuotas fijas, las que son incluidas en las siguientes facturacionesmensuales. Es ofrecido aclientesqueseencuentrenaldíaalminutodesufacturación.Losclientesnopuedenoptaraunnuevopagomínimosinohanpagadoíntegramenteelanteriorohanoptadoaalgúnrefinanciamientoqueseencuentrevigente.Renegociacióndedeudatotal:Correspondeaunproductoderegularizaciónqueincluyeeltotaldeladeudadeuncliente,seotorgacuandosepresentaunamoraentrelos61y180díasconunplazoentre4y60cuotas,deacuerdoalapolíticaytasasdeinterésvigente.Renegociacióndedeudamorosa:Esteproductoseaplicaaclientesconmorosidadentre1y60díasyserealizaporeltotaldeladeudaenmoraentre4y18cuotas,deacuerdoalapolíticaylastasasdeinterésvigentes.RefinanciamientoCuotasFuturas:Productofinancieroquepermiterefinanciarantesdelvencimientodelacuotaohastaelmismodíadelvencimientoentre1y6meses.
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70
Productosfinancierosyplazospromedioal30deseptiembrede2015,enmeses:
Producto Plazopromedio RangodecuotasComprasacréditoentienda 5,2 1a36Avanceenefectivo 11,8 4a24Súperavancecuotaliviana 24,4 12a48Comercioasociado 2,5 1a12Pagofácil 4 4Renegociacióndedeudatotal 31,3 4a60Renegociacióndedeudamorosa 10,4 4a18Plazopromedioponderadototal 10
12.5 CarterasenGarantía
Al 30 de septiembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, se encuentra en garantía la cartera cedida al patrimonioseparadoNº27, productodeuna securitizaciónqueno fue concretada y por la cual se recibióun anticipo (actualmentedeuda)quesedescribeenNota18yadicionalmentecarteraentregadaalfondoEstructuradoBPLaPolar.AcontinuaciónsedetallalacarteraengarantíaPS27antesmencionada:
CarteraengarantíaPS27al30deSeptiembrede2015
Carteranorepactada CarterarepactadaTramosdemorosidad
Nºclientes
Bruta Provisiones Neta Nºclientes
Bruta Provisiones NetaM$ M$ M$ M$ M$ M$
Aldía 108.817 38.919.831 625.912 38.293.919 4.294 3.073.246 225.335 2.847.9111a30días 10.868 3.916.740 543.141 3.373.599 1.148 849.728 231.976 617.75231a60días 2.831 1.017.588 384.422 633.166 793 616.492 262.648 353.84461a90días 1.415 521.157 297.377 223.780 578 466.785 256.745 210.04091a120días 1.078 425.124 302.254 122.870 411 342.007 225.507 116.500121a150días 728 309.761 258.837 50.924 354 296.812 242.453 54.359151a180días 656 263.077 245.704 17.373 332 253.310 237.065 16.245Totales 126.393 45.373.278 2.657.647 42.715.631 7.910 5.898.380 1.681.729 4.216.651
CarteraengarantíaPS27al31deDiciembrede2014 Carteranorepactada Carterarepactada
Tramosdemorosidad
Nºclientes
Bruta Provisiones Neta Nºclientes
Bruta Provisiones NetaM$ M$ M$ M$ M$ M$
Aldía 127.687 42.583.952 638.759 41.945.193
7.218 4.749.527 242.226 4.507.3011a30días 7.018 2.500.438 291.301 2.209.137
1.665 1.283.835 223.644 1.060.191
31a60días 2.097 787.121 279.271 507.850
1.045 839.438 247.298 592.14061a90días 1.107 441.685 236.655 205.030
645 538.235 207.328 330.907
91a120días 1.111 494.402 320.768 173.634
671 575.820 261.825 313.995121a150días 890 361.886 277.313 84.573
527 472.209 275.062 197.147
151a180días 799 356.913 300.200 56.713
408 345.474 237.272 108.202Totales 140.709 47.526.397 2.344.267 45.182.130 12.179 8.804.538 1.694.655 7.109.883
EMPRESAS LA POLAR S.A. Y SUBSIDIARIAS Nota a los Estados Financieros Consolidados Intermedios 30 de septiembre de 2015
71
CarteraengarantíaPS27al30deSeptiembrede2015
CarteraUnilateral1 CarteraUnilateral2Tramosdemorosidad
Nºclientes
Bruta Provisiones Neta Nºclientes
Bruta Provisiones NetaM$ M$ M$ M$ M$ M$
Aldía 18 1.903 35 1.868 3.561 1.268.603 28.239 1.240.3641a30días 6 624 144 480 629 207.641 33.757 173.88431a60días 2 193 70 123 198 74.110 29.139 44.97161a90días 1 42 22 20 97 40.854 22.955 17.89991a120días - - - - 63 23.277 15.907 7.370121a150días 3 186 149 37 42 17.352 14.386 2.966151a180días 2 348 330 18 44 24.817 23.164 1.653Totales 32 3.296 750 2.546 4.634 1.656.654 167.547 1.489.107
CarteraengarantíaPS27al31deDiciembrede2014
CarteraUnilateral1 CarteraUnilateral2Tramosdemorosidad
Nºclientes
Bruta Provisiones Neta Nºclientes
Bruta Provisiones NetaM$ M$ M$ M$ M$ M$
Aldía 15 1.667 38 1.629 4.257 1.469.136 28.935 1.440.2011a30días 4 480 56 424 458 166.416 22.650 143.76631a60días 1 62 22 40 151 59.038 19.051 39.98761a90días - - - - 71 29.317 13.110 16.20791a120días - - - - 84 40.234 21.808 18.426121a150días 1 236 137 99 56 20.533 13.687 6.846151a180días - - - - 34 19.813 14.552 5.261Totales 21 2.445 253 2.192 5.111 1.804.487 133.793 1.670.694
TotalCarteraengarantíaPS27al
30deSeptiembrede2015 TotalCarteraengarantíaPS27al
31deDiciembrede2014Tramosdemorosidad
Nºclientes
Bruta Provisiones Neta Nºclientes
Bruta Provisiones NetaM$ M$ M$ M$ M$ M$
Aldía 116.690 43.263.583 879.521 42.384.062 139.177 48.804.282 909.958 47.894.3241a30días 12.651 4.974.733 809.018 4.165.715 9.145 3.951.169 537.651 3.413.51831a60días 3.824 1.708.383 676.279 1.032.104 3.294 1.685.659 545.642 1.140.01761a90días 2.091 1.028.838 577.099 451.739 1.823 1.009.237 457.093 552.14491a120días 1.552 790.408 543.668 246.740 1.866 1.110.456 604.401 506.055121a150días 1.127 624.111 515.825 108.286 1.474 854.864 566.199 288.665151a180días 1.034 541.552 506.263 35.289 1.241 722.200 552.024 170.176Totales 138.969 52.931.608 4.507.673 48.423.935 158.020 58.137.867 4.172.968 53.964.899
EMPRESAS LA POLAR S.A. Y SUBSIDIARIAS Nota a los Estados Financieros Consolidados Intermedios 30 de septiembre de 2015
72
EldetalledelacarteracedidaparagarantizarelFondodeInversiónBPEstructuradoLaPolar,eslasiguiente:
CarteracedidaEstructuradoBPLaPolaral30deSeptiembrede2015
Carteranorepactada CarterarepactadaTramosdemorosidad
Nºclientes
Bruta Provisiones Neta Nºclientes
Bruta Provisiones NetaM$ M$ M$ M$ M$ M$
Aldía 75.988 20.271.026 284.744 19.986.282 3.594 2.103.572 133.998 1.969.5741a30días 9.905 2.723.252 334.915 2.388.337 971 571.176 133.827 437.34931a60días 3.404 925.383 315.000 610.383 673 371.588 135.592 235.99661a90días 2.224 630.493 322.623 307.870 502 328.469 154.216 174.25391a120días 1.660 468.325 296.356 171.969 399 221.813 124.570 97.243121a150días 1.340 389.153 288.635 100.518 316 177.388 122.646 54.742151a180días 1.343 374.068 308.906 65.162 280 160.524 127.247 33.277Totales 95.864 25.781.700 2.151.179 23.630.521 6.735 3.934.530 932.096 3.002.434
CarteracedidaEstructuradoBPLaPolaral31deDiciembrede2014 Carteranorepactada Carterarepactada
Tramosdemorosidad Nº
clientes
Bruta
Provisiones
Neta
Nº
clientes
Bruta Provisiones
Neta
M$ M$ M$
M$ M$ M$Aldía 85.365 20.895.887 313.438 20.582.449
3.628 1.914.332 97.631 1.816.701
1a30días 6.961 1.688.461 196.706 1.491.755
1.028 575.635 100.276 475.35931a60días 3.152 719.318 255.214 464.104
745 448.292 132.067 316.225
61a90días 1971 464.170 248.702 215.468
451 325.542 125.399 200.14391a120días 429 107.110 69.493 37.617
109 61.285 27.866 33.419
121a150días - - - -
- - - -151a180días - - - -
- - - -
Totales 97.878 23.874.946 1.083.553 22.791.393 5.961 3.325.086 483.239 2.841.847
EMPRESAS LA POLAR S.A. Y SUBSIDIARIAS Nota a los Estados Financieros Consolidados Intermedios 30 de septiembre de 2015
73
CarteracedidaEstructuradoBPLaPolaral30deSeptiembrede2015
CarteraUnilateral1 CarteraUnilateral2Tramosdemorosidad
Nºclientes
Bruta Provisiones Neta Nºclientes
Bruta Provisiones NetaM$ M$ M$ M$ M$ M$
Aldía 434 28.448 446 28.002 7.950 3.068.474 61.143 3.007.3311a30días 68 3.744 464 3.280 1.260 461.542 65.225 396.31731a60días 39 3.542 1.206 2.336 428 165.477 57.683 107.79461a90días 26 2.071 1.060 1.011 238 90.808 45.166 45.64291a120días 34 2.994 1.895 1.099 160 58.695 35.563 23.132121a150días 40 3.596 2.667 929 136 60.714 43.921 16.793151a180días 18 1.565 1.190 375 107 44.082 35.827 8.255Totales 659 45.960 8.928 37.032 10.279 3.949.792 344.528 3.605.264
CarteracedidaEstructuradoBPLaPolaral31dediciembrede2014
CarteraUnilateral1 CarteraUnilateral2Tramosdemorosidad
Nºclientes
Bruta Provisiones Neta Nºclientes
Bruta Provisiones NetaM$ M$ M$ M$ M$ M$
Aldía - - - - 8.336 3.368.039 62.897 3.305.1421a30días - - - - 777 324.671 42.247 282.42531a60días - - - - 276 126.877 41.817 85.06061a90días - - - - 120 58.719 27.155 31.56491a120días - - - - 41 15.720 9.404 6.315121a150días - - - - - - - -151a180días - - - - - - - -Totales - - - - 9.550 3.894.026 183.520 3.710.506
TotalCarteracedidaEstructuradoBPLaPolaral
30deSeptiembrede2015 TotalCarteracedidaEstructuradoBPLaPolaral
31Diciembrede2014Tramosdemorosidad
Nº Bruta ProvisionesM$
TotalnetaM$
Nº Bruta ProvisionesM$
TotalnetaM$clientes M$ clientes M$
Aldía 87.966 25.471.520 480.331 24.991.189 97.329 26.178.258 473.966 25.704.2921a30días 12.204 3.759.714 534.431 3.225.283 8.766 2.588.767 339.229 2.249.53831a60días 4.544 1.465.990 509.481 956.509 4.173 1.294.487 429.098 865.38961a90días 2.990 1.051.841 523.065 528.776 2.542 848.431 401.256 447.17591a120días 2.253 751.827 458.384 293.443 579 184.115 106.763 77.352121a150días 1.832 630.851 457.869 172.982 - - - -151a180días 1.748 580.239 473.170 107.069 - - - -Totales 113.537 33.711.982 3.436.731 30.275.251 113.389 31.094.058 1.750.312 29.343.746
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74
EldetalledelacarteracedidaparagarantizarelFondodeInversiónPrivado15-01,eslasiguiente:
CarteracedidaFIP1501al30deSeptiembrede2015
Carteranorepactada CarterarepactadaTramosdemorosidad
Nºclientes
Bruta Provisiones Neta Nºclientes
Bruta Provisiones NetaM$ M$ M$ M$ M$ M$
Aldía 42.002 9.992.103 144.746 9.847.357 2.073 966.738 61.581 905.1571a30días 5.306 1.214.507 149.783 1.064.724 802 432.143 101.251 330.89231a60días 2.140 463.794 157.876 305.918 527 275.535 100.543 174.99261a90días 1.271 301.316 154.183 147.133 409 230.580 108.257 122.32391a120días - - - - - - - -121a150días - - - - - - - -151a180días - - - - - - - -Totales 50.719 11.971.720 606.588 11.365.132 3.811 1.904.996 371.632 1.533.364
CarteracedidaFIP1501al30deSeptiembrede2015
Unilateral1 Unilateral2Tramosdemorosidad
Nºclientes
Bruta Provisiones Neta Nºclientes
Bruta Provisiones NetaM$ M$ M$ M$ M$ M$
Aldía 18 1.903 35 1.868 3.561 1.268.603 28.239 1.240.3641a30días 6 624 144 480 629 207.641 33.757 173.88431a60días 2 193 70 123 198 74.110 29.139 44.97161a90días 1 42 22 20 97 40.854 22.955 17.89991a120días - - - - 63 23.277 15.907 7.370121a150días 3 186 149 37 42 17.352 14.386 2.966151a180días 2 348 330 18 44 24.817 23.164 1.653Totales 32 3.296 750 2.546 4.634 1.656.654 167.547 1.489.107
TotalCarteracedidaFIP1501al
30deSeptiembrede2015
TramosdemorosidadNº Bruta
ProvisionesM$ TotalnetaM$ clientes M$Aldía 47.571 12.191.050 231.073 11.959.977 1a30días 6.592 1.805.688 274.788 1.530.900 31a60días 2.881 814.303 284.545 529.758 61a90días 1.773 562.908 277.874 285.034 91a120días - - - - 121a150días - - - - 151a180días - - - - Totales 58.817 15.373.949 1.068.280 14.305.669
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Nota13 InventariosLossaldosdeinventariosal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014sonlossiguientes:
Inventarios30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Productosimportados 20.192.663 17.761.998Productosnacionales 30.376.520 30.243.843Productosentránsito 13.685.462 13.188.639Totalinventarios 64.254.645 61.194.480Provisiónavalornetorealizable (1.233.167) (3.046.249)
Totalinventariosnetos 63.021.478 58.148.231
La provisión de inventario está orientada a cubrir mermas de inventario, obsolescencia determinada en base a laantigüedaddelstockdeexistenciasydiferenciasporcostodemercado. El efecto del inventario en el costo de venta del período ascendió a M$153.131.640 al 30 de septiembre de 2015 yM$232.237.495al31dediciembrede2014.
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Nota14 ActivosporImpuestosEldetalledelosimpuestosporrecuperaral30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014eselsiguiente:
Impuestos30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
Pagoprovisionalporutilidadabsorbidaperíodoanterior 61.008.885 68.335.737
Pagoprovisionalporutilidadabsorbidadelperíodo 2.464.187 3.398.368
Pagosprovisionalesmensuales 564.119 3.222.486
Créditoporgastodecapacitación 33.543 474.051
Otros 503 498
Totalimpuesto 64.071.237 75.431.140
Provisiónpordevolucióndeimpuestos (40.173.138) (38.092.887)
Totalcuentasporcobrarporimpuestos 23.898.099 37.338.253
Al30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014,dentrodelconceptopagoprovisionalporutilidadabsorbida,seregistralasolicituddedevolucióndeimpuestodebidoalapérdidatributaria.Ladisminucióndeimpuestosporrecuperarseencuentraexplicadaenlasnotas30.1y30.5delpresenteinforme,lasqueserelacionanconlasdevolucionesdeimpuestoefectuadaporlaTesoreríaGeneraldelaRepúblicaporelconceptodePagoProvisional de Utilidades Absorbidas, por los períodos tributarios 2011, 2014 y 2015; las que ascienden a un totalconsolidadode$12milmillones.
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Nota15 ActivosIntangiblesDistintosdelaPlusvalía
Elsaldodelosactivosintangiblesal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014sonlossiguientes:
ActivosdistintosdelaplusvalíaMarcas
comercialesProgramasinformáticos Total
M$ M$ M$Al1deenerode2015 SaldoInicial 19.492.001 574.191 20.066.192
Valorlibroneto 19.492.001 574.191 20.066.192Al30deseptiembrede2015 Adiciones - 2.730.896 2.730.896Amortización - (517.725) (517.725)Reclasificación(1) - 2.830.971 2.830.971
Valorlibronetoal30deseptiembrede2015 19.492.001 5.618.333 25.110.334
ActivosdistintosdelaplusvalíaMarcascomerciales Programas
informáticos Total
M$ M$ M$Al1deenerode2014 SaldoInicial 18.414.001 919.128 19.333.129
Valorlibroneto 18.414.001 919.128 19.333.129Al31dediciembrede2014 Adiciones - 96.094 96.094Amortización - (441.031) (441.031)ReversaDeterioro(2) 1.078.000 - 1.078.000
Valorlibronetoal31dediciembrede2014 19.492.001 574.191 20.066.192
(1)ReclasificaciónprovenientedeActivosenProceso,losquecorrespondeacomprasprogramasinformáticos.Vernota16.(2)Lasmarcascomercialespresentanajustepositivoproductodeunareversadedeterioro.ElintangibledevidaútilindefinidacorrespondientealamarcaLaPolar,asignadoalasUnidadesGeneradorasdeEfectivo(UGE),queconformanelsegmentoderetailyeldeproductosfinancieros,essometidoapruebasdedeterioroanualmente,o conmayor frecuencia, si existen indicadores que alguna de las UGE pueda estar deteriorada. El valor recuperable esdeterminadocomoelmayorentresuvalorenusoovalorjustomenoscostodeventa.Paraladeterminacióndelvalorenuso la Sociedad utiliza proyecciones de flujos de efectivo sobre un horizonte de 5 años, basado en los presupuestos yproyeccionesrevisadasporlaAdministraciónsuperiorparaigualperíodo,ademásdeunaperpetuidadquereflejalosflujosesperados más allá del horizonte explícito de proyección de 5 años. Las tasas de descuentos reflejan la variación delmercado respecto a los riesgos específicos de las unidades generadoras de efectivo. Las tasas de descuento se hanestimadoenbasealcostopromedioponderadodecapitalWACC,desusiglaeninglés“WeightedAverageCostofCapital”.La metodología Relief from Royalties, representa el valor presente del ahorro que se le genera al propietario de unintangible, estimado en función de las eventuales regalías que debería pagar si dicho activo no fuera propio y debieraafrontarloscostosasociadosaunesquemadelicenciadeusodelintangible.Losprincipalespasosquesedebenrealizarenestametodologíasonlossiguientes:
• Proyeccióndelosingresosasociadosalamarcabajoanálisis.• Determinacióndetasasderegalías.• Ajustedelastasasderegalíademercado.• Proyeccióndelahipotéticaproteccióndeimpuestos.• Determinacióndelosflujosatribuiblesalamarcabajoanálisis.
EMPRESAS LA POLAR S.A. Y SUBSIDIARIAS Nota a los Estados Financieros Consolidados Intermedios 30 de septiembre de 2015
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• Determinacióndelatasadedescuentoapropiada.• Determinacióndelvalordelamarca.
Al31dediciembrede2014,sesolicitóunestudiodevalorizacióndemarcaa lasociedadValtinCapitalAsesores,paralocual se utilizó la metodología “relief from royalty” ocupada en los ejercicios anteriores, los principales supuestosconsideradosfuerontasadedescuento,royaltiesyunspreadadicional,productodelasituaciónfinancieraquehavividolaSociedadenlosúltimosaños,secalculóelspreadadicionalqueposeenempresasconclasificacionessimilaresaLaPolar,dado lo anterior se llegó a un spread adicional de un 3%. Al 30 de septiembre de 2015 ya que la sociedad decideanualmente(cierreanual)evaluareldeterioroelvalordedichointangible,detodasformassedeterminóquenoexistenindiciosdedeterioro.Elvaloresperadodelamarcasebasóenlossiguientessupuestosconservadores:
• Crecimientodeingresosretailde1.0%realparaelperíodo2016-2018ydeceroenvalorterminal.• UnpremioadicionalporriesgosistemáticodelaSociedaddel3%.• Tasasderoyaltycomparablesconelmercado.
EfectoenResultadoMarcaComercial30-jun-15 31-dic-14
M$ M$ValorinicialNeto 19.492.001 18.414.001(Deterioro)oreversadeterioro - 1.078.000ValorLibroneto 19.492.001 19.492.001
Paraelcasodelosactivosintangiblesconvidaútilfinita,lasociedadutilizaelmétododeamortizaciónlineal.
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Nota16 Propiedades,PlantayEquipoElsaldodepropiedades,plantayequipoal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014eselsiguiente:
(1)ReclasificaciónprovenientedeActivosenProceso,losquecorrespondeacomprasprogramasinformáticos.Vernota15.
DescripciónderubrosTerrenos:Dentrodeesterubrosepresentanlaspropiedadesdesuelo.Edificios,BienesRaíceseInstalaciones:Dentrodeesterubrosepresentanlosbienesraícestantopropioscomoenleasing.Remodelacionesdeedificiosen localesarrendados:Dentrodeeste rubrose incluyentodas lasmejorasyconstruccionesefectuadasenpropiedadesarrendadas yqueno correspondena leasing financieros. La Sociedadefectuóunprocesodeactualización y revisión de las partidas correspondientes a los bienes que se incluyen en el rubro “Remodelaciones deedificios en locales arrendados”. Como resultado de lamencionada actualización y revisión de partidas, la Sociedad haefectuadoreclasificacionesadiciembrede2014,lasquesedetallanenlalíneareclasificacióndeestanota.Maquinariasyequipos:Dentrodeesterubroseincluyenlasinstalacionesyequiposcomputacionalesindispensables,tantoparalastiendas,centrodedistribuciónycasamatriz.Tambiénseincluyenvehículospropiosyenleasing.Muebles:Dentrodeesterubroseincluyenlosmueblesdeoficina,exhibicióndetiendasyequiposdeseguridadyotros.
TerrenosEdificios,Bs.Raícese
Instalaciones
Remodelacionesdeedificiosen
localesarrendados
Maquinariayequipos
Muebles ActivoenProceso
Total
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$Al1deenerode2015
SaldoInicial 3.586.084 11.006.457 21.594.298 8.283.543 11.672.534 3.072.004 59.214.920Ajusteporreclasificación (1.978.073) 6.299.939 92.867 (4.474.870) 132.900 (72.763) -
Valorlibroneto 1.608.011 17.306.396 21.687.165 3.808.673 11.805.434 2.999.241 59.214.920Al30dejuniode2015
Adiciones -195.403 41.842 -430.166 1.210.399 4.239.601Traspasos -88.774 -259.185 554.877 (711.621) 191.215Reclasificación(1) - - - - - (2.830.971) (5.192.762)Depreciación -(784.467) (1.883.019) (723.197) (2.782.793) - (6.173.476)Enajenacionesybajas - -(189.740) (6.664) - -(196.404)
Valorlibronetoal30deseptiembrede2015 1.608.011 16.806.106 19.656.248 3.337.997 10.007.684 667.048 52.083.094
PropiedadPlantayEquipos
PropiedadPlantayEquipos TerrenosEdificios,Bs.Raícese
Instalaciones
Remodelacionesdeedificiosen
localesarrendados
Maquinariayequipos
Muebles ActivoenProceso
Total
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$Al1deenerode2014
SaldoInicial 4.183.056 11.358.448 36.296.330 3.380.156 5.955.350 - 61.173.340Valorlibroneto 4.183.056 11.358.448 36.296.330 3.380.156 5.955.350 - 61.173.340Al31deDiciembrede2014
Adiciones - - - 1.083.115 1.217.834 3.872.004 6.172.953Reclasificación - - (11.440.295) 5.035.364 7.204.931 (800.000)Otrosmovimientos (596.972) - - - - -(596.972)Depreciación -(279.488) (2.840.248) (1.215.092) (2.705.477) - (7.040.305)Enajenacionesybajas -(72.503) (421.489) - (104) -(494.096)
Valorlibronetoal31deDiciembrede2014 3.586.084 11.006.457 21.594.298 8.283.543 11.672.534 3.072.004 59.214.920
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ActivosenProceso:Dentrodeesterubroseincluyenproyectosqueaaúnnohanentradoenfuncionamientonormal,yportanto,noestánsujetosadepreciación.AdicionesyEnajenacionesdeActivoFijorespectoalEstadodeFlujosdeEfectivoLainformacióncontenidaenelEstadodeFlujosdeEfectivorespectoalasadicionesdeactivofijonoeslamismadebidoaquelosflujospagadosalproveedorincluyenelImpuestoalValorAgregado(IVA)adiferenciadelactivoqueseregistranetodeesteimpuesto.Adicionalmente,lasadicionessereflejanenelperíodoenqueseadquieren,elcualnonecesariamentepuedecoincidirconelperíododelpago.Dadoquelasociedadhadecidoevaluareldeteriorodelosintangiblesanualmente,nosehaefectuadocálculodedeterioro,noobstantenoseverificanindiciosdedeterioroal30deseptiembrede2015.Enloquerespectaalasenajenacionesdeactivofijo,losvaloresdadosdebajaenbalanceypresentadosenlasnotasalosestadosfinancieros,sereflejanasuvalorneto,elcualpuedediferirdelefectivopercibidoporlaventadebidoalautilidadopérdidaquesegenereenlaoperación.Contratosdearrendamientosfinancieros
Activosenarrendamientofinanciero(neto)30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Activosenarrendamientofinanciero(neto) 10.996.961 11.063.775
Totalactivosenarrendamientosfinancieros(neto) 10.996.961 11.063.775
FlujosFuturosdeObligacióndearrendamientosfinancieros
30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
Dentrode1año 5.797.052 5.719.919
Entre1y5años 2.159.685 1.963.881
Másde5años 2.217.544 2.637.527
TotalFlujosFuturos 10.174.281 10.321.327
ElvalorlibrodeterrenosyedificiosincluyeunmontodeM$10.996.961yM$11.063.775al30deseptiembrede2015yal31 de diciembre de 2014, respectivamente, que corresponde a contratos de arrendamiento financiero de localescomerciales.EstosbienesnosondepropiedaddelaSociedadhastaqueseejerzanlasrespectivasopcionesdecompra.DentrodedepreciaciónacumuladaypérdidaspordeterioroexistenM$1.460.875,comoconsecuenciadelaevaluacióndedeteriorodeloslocalesrealizadoporlaSociedad.La depreciacióndePropiedades, planta y equipo, incluidos los bienesbajo arriendo financiero, es calculada linealmentebasada en la vida útil estimada de los bienes, considerando el valor residual estimado de éstos. Las vidas útiles estándeterminadas de acuerdo a una estimación financiera para cada uno de los principales componentes de Propiedades,plantayequipo.(VerNota2.13)NoexistengastosfinancierosqueseencuentrenactivadosdentrodelasPropiedades,plantayequipo.Noexistenrestriccionesdetitularidad,perosígarantíasporcumplimientodeobligacionesqueafectenlaspropiedades,plantayequipo,talcomoseindicaenNota27.3.
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Nota17 ImpuestosalasGananciaseImpuestosDiferidosResultadoporimpuestoEldetalleporimpuestoalarentaal30deseptiembrede2015y2014eselsiguiente:
TasaEfectiva
30-09-2015 30-09-2014 30-09-2015 30-09-2014
M$ M$ M$ M$
Gastotributariocorriente (3.284.832) (3.337.974) (1.385.762) (1.319.766)Ingreso (gasto) por impuesto diferido relacionado con el origen y reverso de las diferenciastemporarias
5.407.354 2.342.587 1.663.097 3.291.823
Absorciónporpérdidatributaria - 5.574.864 (425.761) 3.025.589
Ajustesrespectoalperíodoanterior 154.703 (36.245) (289.123) (36.245)
Ingresos(Gasto)porimpuestoalarenta 2.277.225 4.543.232 (437.549) 4.961.401
Gastoporimpuesto
Porelperíododenuevemesesterminadosal
Porelperíododetresmesesterminadosal
Tasaefectiva Tasaefectiva% %
Pérdidaantesdeimpuesto (15.650.545) (36.806.952)Impuestoalarentaalatasaestatutaria 3.521.373 22,5% (7.729.460) 20,0%
AjustesparallegaralatasaefectivaGastosnodeducibles (2.967.467) 0,2 26.326.193 71,5%Ingresosnotributables 1.044.237 -6,7% (14.053.501) (38,2%)Impuestosdiferidosenpatrimonio (73.546) 0,0 - -Cambiotasa-LeyN°2780 (200.312) 1,3% - -Otrosefectosfiscalesporconciliaciónentrelagananciacontableygastosporimpuestos 952.940 -6,1% - -Ingreso(Gasto)porimpuestoalasganancias 2.277.225 (14,6%) 4.543.232 0,1
TASAEFECTIVA
Porelperiododenuevemesesterminadosal30-09-2015 30-09-2014
M$ M$
Tasaefectiva Tasaefectiva% %
Pérdidaantesdeimpuesto (3.642.699) (15.827.263)Impuestoalarentaalatasaestatutaria 819.608 22,5% (11.925.398) 21,0%
AjustesparallegaralatasaefectivaGastosnodeducibles (520.792) 0,1 31.947.687 201,9%Ingresosnotributables (834.385) 22,9% (15.060.888) (95,2%)Impuestosdiferidosenpatrimonio (232.267) 0,1 - -Cambiotasa-LeyN°2780 (249.428) 6,8% - -Otrosefectosfiscalesporconciliaciónentrelagananciacontableygastosporimpuestos 579.715 -15,9% - -Ingreso(Gasto)porimpuestoalasganancias (437.549) 0,0 4.961.401 (9,0%)
TASAEFECTIVA
Porelperiododetresmesesterminadosal30-09-2015 30-09-2014
M$ M$
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ImpuestosDiferidos30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
Activosporimpuestosdiferidos
Provisióndeudoresincobrables 5.741.324 3.612.050Provisióndevacaciones 486.786 450.107Provisionesdeexistencia 573.395 685.406Pias 607.814 614.309Pérdidatributaria 32.654.810 22.666.201Inversióntributaria 3.902.237 -Otrosactivos 849.346 121.222Totalactivosporimpuestosdiferidos 44.815.712 28.149.295
Pasivosporimpuestodiferido Arrendamientosfinancieros 187.472 6.434.457Propiedad,plantayequipo 6.085.265 1.189.096Combinacióndenegocios(marcascomerciales) 5.262.840 5.262.840Reestructuracióndenegocio 81.443.059 62.475.951Otrospasivos 1.331.941 1.108.609Totalpasivosporimpuestosdiferidos 94.310.577 76.470.953Total (49.494.865) (48.321.658)
Análisisdemovimientos30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Saldoinicial (48.321.658) (42.075.464)Cargo(Abono)aresultadosporimpuestosdiferidos 5.946.225 7.510.786Cargo(abono)apatrimonio(otrasreservas)porimpuestodiferido (7.134.352) (123.921)
Cargo(Abono)apatrimonio(resultadoacumulado-circular856)porimpuestosdiferidos - (13.408.149)
Otroscargos(abonos) 14.920 (224.910)Saldofinal (49.494.865) (48.321.658)
ActivosporimpuestodiferidosnoreconocidosAl30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014nosehanregistradoActivosporImpuestosDiferidosgeneradosporlaspérdidastributariasdeunadesussubsidiarias(InversionesSCGS.A.),dadoquealafechanoesposibleasegurarqueexistirátotalreconocimientodeestosbeneficiostributarios.
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CambiosporAplicaciónReformaTributariaConfecha29deseptiembrede2014,sepublicóenelDiarioOficiallaLeyN°20.780,queintroducediversoscambiosenelsistematributariovigenteenChile(LeydeReformaTributaria).La LeydeReformaTributaria consideraunaumentoprogresivoen la tasadel Impuestoa laRentadePrimeraCategoríapara losañoscomerciales2014,2015,2016,2017y2018enadelante,cambiandode la tasavigentedel20%,aun21%,22,5%,24%,25,5%y27%,respectivamente,eneleventoqueseapliqueelSistemaParcialmenteIntegrado,obien,paralosañoscomerciales2014,2015,2016y2017enadelante,aumentando la tasadel impuestoaun21%,22,5%,24%y25%,respectivamente,enelcasoqueseopteporlaaplicacióndelSistemadeRentaAtribuida.ComoloestablecelaLeyN°20.780,alaSociedadseleaplicarácomoreglageneral,portratarsedeunasociedadanónimaabierta,elSistemaParcialmenteIntegrado,amenosqueenelfuturolaJuntadeAccionistasdelaSociedadacuerdeoptarporelSistemadeRentaAtribuida.DeacuerdoaloestablecidoporlaNIC12(ImpuestosalasGanancias)losactivosypasivosporimpuestosdiferidosdebenmedirseempleandolastasasfiscalesqueseesperanseandeaplicaciónenelperíodoenqueelactivoserealiceoelpasivose cancele, basándose en las tasas (y leyes fiscales) que al final del período, hayan sido aprobadas o prácticamenteterminadoelprocesodeaprobación.Aestosefectos,ydeacuerdoalomencionadoanteriormente,laSociedadhaaplicadolastasasestablecidasyvigentesparaelSistemaParcialmenteIntegrado.Sinperjuiciodeloanterior,sienelfuturolaJuntadeAccionistasdelaSociedadoptaraportributarenbasealSistemadeRentaAtribuida,losefectoscontablesrespectivosseránreconocidosenelperíodoenquedichocambiotengalugar.Confecha17deoctubrede2014laSVSemitióelOficioCircularN°856dondeestablecióquenoobstanteloestablecidopor laNIC12ysusrespectivas interpretaciones, lasdiferenciasenactivosypasivosporconceptodeImpuestosDiferidosqueseproduzcancomoconsecuenciadelincrementodelatasadeimpuestosdeprimeracategoría,deberáncontabilizarseenelejerciciorespectivocontrapatrimonio.El incremento de las tasas impositivas antes mencionadas genera al 31 de diciembre de 2014 una disminución del“Patrimonio total” de M$13.408.149, lo cual significa una disminución equivalente del “Patrimonio atribuible a lospropietariosdelacontroladora”.LosefectosdelmencionadoOficioCircularseexponenenlalínea“EfectosreformatributariaChile(OficioCircularN°856)”delEstadodeCambiosenelPatrimonioNetoapartirdelperíodofinalizadoal31dediciembrede2014.
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Nota18 OtrosPasivosFinancierosLospréstamosyobligacionesfinancierasquedevenganintereses,clasificadosportipodeobligación,porsuclasificaciónenlosestadosfinancierosconsolidadosyporlamonedaenqueseencuentranpactados,sonlossiguientes:
Otrospasivosfinancieroscorrientes30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Préstamosbancarios 7.760.070 4.253.318Préstamoscongarantía 38.363.044 32.146.840Obligacionesconelpúblico(1) 1.523 183.453.706Arrendamientosfinancieros 10.174.281 10.321.327Total 56.298.918 230.175.191Corriente 26.523.203 44.125.347Nocorriente 29.775.715 186.049.844Total 56.298.918 230.175.191
(1) ComoseindicaenNota1.1confecha6defebrerode2015,sematerializóelprepagoparcialdeladeudaatravés
delbonoconvertibleenaccionesserieH.Elsaldoal30deseptiembrede2015,correspondealosvaloresdelosbonosF’yG’yelcomponentededeudadelbonoH,lostresafairvalue.Lasconsideracionesparalaobtencióndelfairvalueasícomolanormativaymetodologíaempleadaparaelcálculodedichovalor,seencuentrareveladaenlamismanotaantesmencionadaenlaseccióndeRevalorizacióndelaDeudaFinancierareestructurada.
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Losvencimientosytasasefectivasdeestasobligacionesparaelejerciciofinalizadoel30deseptiembrede2015,sonlossiguientes:
(1) AmerisCapitalS.A.porcuentadeterceros.(2) Vencimientoesenelaño2113,elcualesseñaladoennota1.1
Rut Pais Moneda TipodeAmortización
TasaNominal TasaEfectiva Hasta90días Masde90díasa1año
masde1añoa3años
masde3añosa5años
masde5años Totalal30-06-2015
% % M$ M$ M$ M$ M$ M$PréstamosBancariosBancodeChile 97.004.000-5 Chile Dólar AlVencimiento Libor+2,50% USD+2,8762% 899.539 - - - - 899.539BancoCréditoInversiones 97.006.000-6 Chile Dólar AlVencimiento Libor+3,25% USD+3,4877% 3.327.057 - - - - 3.327.057BancoSantander 97.036.000-K Chile Dólar AlVencimiento Libor+5,00% USD+4,5567% 1.112.530 - - - - 1.112.530Scotiabank 97.018.000-1 Chile Dólar AlVencimiento Libor+2,90% USD+3,1511% 343.584 - - - - 343.584Corpbanca 97.023.000-9 Chile Dólar AlVencimiento Libor+5,00% USD+4,5777% 2.077.360 - - - - 2.077.360
Sub-total 7.760.070 - - - - 7.760.070
PréstamoscongarantíaPatrimonioSeparadoN°27 N/A Chile $ Semestral 6,38% 9,60% 396.226 1.505.535 4.985.455 5.293.512 9.749.996 21.930.724SociedadBPCapitalS.A 76.328.171-K Chile $ AlVencimiento 8,82% 15,00% - 10.059.085 - - - 10.059.085AmerisCapitalS.A.(1) 76.028.139-5 Chile $ AlVencimiento 7,26% 12,00% 183.000 549.000 5.368.000 - - 6.100.000TannerServiciosFinancierosS.A. 96.667.560-8 Chile $ AlVencimiento 8,28% 8,28% 273.235 - - - - 273.235
Sub-total 852.461 12.113.620 10.353.455 5.293.512 9.749.996 38.363.044
BonosDeuda(BonoF') N/A Chile $ AlVencimiento(2) - - - - - - 214 214Deuda(BonoG') N/A Chile $ AlVencimiento(2) - - - - - - 773 773Deuda(BonoH') N/A Chile $ AlVencimiento(2) - - - - - - 536 536
Sub-total - - - - 1.523 1.523
ArrendamientosFinancierosHipotecariaSecurityPrincipalS.A. 96.628.780-2 Chile UF Mensual 8,09% 9,29% 33.391 104.309 311.070 365.525 188.283 1.002.578ConsorcioNacionaldeSeguros 99.012.000-5 Chile UF Mensual 6,69% 7,89% 76.288 236.649 692.139 790.951 2.029.261 3.825.288DesarrollosInmobiliariosPolarSPA 76.240.354-4 Chile UF Mensual 9,50% 10,70% 23.533 5.322.882 - - - 5.346.415
Sub-total 133.212 5.663.840 1.003.209 1.156.476 2.217.544 10.174.281
Total 8.745.743 17.777.460 11.356.664 6.449.988 11.969.063 56.298.918
ValorContableAcreedor CondicionesdelaObligación PorciónCorriente PorciónnoCorriente
EMPRESAS LA POLAR S.A. Y SUBSIDIARIAS Nota a los Estados Financieros Consolidados Intermedios 30 de septiembre de 2015
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Losvencimientosytasasefectivasdeestasobligacionesparaelperíodofinalizadoel31dediciembrede2014,sonlossiguientes:
Rut Pais Moneda TipodeAmortización
TasaNominal TasaEfectiva Hasta90días Masde90díasa1año
masde1añoa3años
masde3añosa5años
masde5años Totalal31-12-2014
% % M$ M$ M$ M$ M$ M$PréstamosBancariosBancodeChile 97004000-5 Chile Dólar AlVencimiento Libor+2,5% Libor+2,5% 398.462 366.281 - - - 764.743BancoCréditoInversiones 97006000-6 Chile Dólar AlVencimiento Libor+3% Libor+3% 2.856.531 - - - - 2.856.531BancoSantander 97036000-K Chile Dólar AlVencimiento Libor+2,1% Libor+2,1% 290.808 49.484 - - - 340.292Scotiabank 97018000-1 Chile Dólar AlVencimiento Libor+2.05% Libor+2.05% 111.179 180.573 - - - 291.752
Sub-total 3.656.980 596.338 - - - 4.253.318
PréstamoscongarantíaPatrimonioSeparadoN°27 N/A Chile $ Semestral 6,38% 9,60% 1.065.256 1.124.073 2.386.496 5.962.456 11.493.019 22.031.300SociedadBPCapitalS.A 76328171-K Chile $ AlVencimiento 8,82% 15% - 10.115.540 - - - 10.115.540
Sub-total 1.065.256 11.239.613 2.386.496 5.962.456 11.493.019 32.146.840
BonosDeudaSenior(BonoF) N/A Chile $ Semestral 7,79% 14,10% 9.038.448 12.808.799 30.977.111 40.690.024 74.698.076,00 168.212.458DeudaJunio(BonoG) N/A Chile UF AlVencimiento 0,00% 18,10% - - - - 15.241.248 15.241.248
Sub-total 9.038.448 12.808.799 30.977.111 40.690.024 89.939.324 183.453.706
ArrendamientosFinancierosHipotecariaSecurityPrincipalS.A. 96.628.780-2 Chile UF Mensual 8,09% 9,29% 30.532 95.397 284.495 334.298 340.073 1.084.795ConsorcioNacionaldeSeguros 99.012.000-5 Chile UF Mensual 6,69% 7,89% 69.189 193.778 627.736 717.352 2.297.460 3.905.515DesarrollosInmobiliariosPolarSPA 76.240.354-4 Chile UF Mensual 9,50% 10,70% 22.856 5.308.161 - - - 5.331.017
Sub-total 122.577 5.597.336 912.231 1.051.650 2.637.533 10.321.327
Total 13.883.261 30.242.086 34.275.838 47.704.130 104.069.876 230.175.191
Al31deDiciembrede2014ValorContable
Acreedor CondicionesdelaObligación PorciónCorriente PorciónnoCorriente
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Los préstamos bancarios en dólares estadounidenses, los bonos corporativos, los arrendamientos financieros y lasoperacionesdeconfirmingfueronobtenidosporEmpresasLaPolarS.A.bajoelRUT96.874.030-K.Elpatrimonioseparado27 es una deuda obtenida por Inversiones SCG S. A. bajo el RUT 96.874.020-2, y los otros préstamos con garantía decarterafueronobtenidosatravésdelFondodeInversiónPrivadoBPLaPolarEstructurado,Rut76.413.772-8,enelcualInversionesLPS.A.RUT76.265.724-4esdueñaenun99%.El detalle del valor justo de los préstamos bancarios, obligaciones con el público y obligaciones por arrendamientosfinancierossepresentaenNota5–Instrumentosfinancieros.Las líneasdecréditodisponiblesporoperacionesdeconfirmingmantienenelplazodepagoalproveedorestipuladodeacuerdocomercial,estepagoesefectuadoatravésdeunainstituciónbancariayregistradocomopasivofinanciero.Estaoperaciónconsideraunplazodepagomayorconlainstituciónbancariaqueelestablecidoconelproveedor,devengandointeresesmensuales.Estas operaciones semonitorean en forma periódica para que estas exposiciones no afecten negativamente los ratiosfinancierosconsolidadossegúnlaspolíticascorporativas,afindemantenerlosratiosdeliquidezydeudadecortoplazosobreeltotaldedeudaenlosnivelesdefinidosporlaadministración.LaSociedadal31dediciembrede2014,nomantienelíneasdecréditosutilizadasporoperacionesdeconfirming.Lospréstamosyobligacionesestánpactadosenvariasmonedasydevenganinteresesatasasfijasyvariables.Eldetalledeestasobligacionesclasificadaspormonedaytipodeinterés,sonlassiguientes:
30-09-2015 31-12-2014Tasadeinterés
fijaTasadeinterés
Variable Tasadeinterés
fijaTasadeinterés
VariableM$ M$ M$ M$
Dólaresestadounidense - 7.760.070 - 4.253.318Pesoschilenos 38.364.567 - 200.359.298 -Unidadesdefomento 10.174.281 - 25.562.575 -Total 48.538.848 7.760.070 225.921.873 4.253.318
18.1 ConvenioJudicialPreventivodeNoviembrede2011
NuevascondicionesyplazosparaelpagodeloscréditosParalosefectosdelaimplementacióndelosacuerdosaprobadosenconveniojudicialpreventivodefecha7denoviembrede2011,seestableciólosiguiente:
1. TodoslosCréditosquedaronfijadosparasupago,aldía30deseptiembredelaño2011,segúnelsaldodecapitale intereses devengados hasta esa fecha. Los intereses convencionales de los Créditos que dieron cuenta losrespectivos actos o contratos, devengados hasta el día 30 de septiembre del año 2011, se capitalizaron a esafecha,sinconsiderarrecargospormoraymultaslosquenosecapitalizaríanniseríanexigibles.
2. Tratándose de Créditos pactados en moneda extranjera, crédito a pesos, se efectuó conforme al valor de lamoneda extranjera correspondiente, según información del Banco Central de Chile al día 30 de Junio del año2011; para estos efectos, se consideró la paridaddel "dólar observado" vigente a esa fecha, informadopor elcitadoInstitutoEmisor.
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3. LosCréditosexpresadosenunidadesdefomentosetransformaronasuequivalenciaenpesos,monedanacional,segúnelvalordelareferidaunidadvigenteal30dejuniodelaño2011,informadaporelBancoCentraldeChile.
4. Efectuadaestacapitalizacióndeintereses,acontardelafechaindicada,tantoloscréditosexpresadosenmonedanacional,enunidadesde fomento,comoaquellosexpresadosenmonedaextranjera, todosellosconvertidosapesosdeacuerdoaloindicadoenlosnúmeros2y3precedentes,sedenominaronlos"Créditos",paratodoslosefectoslegalesycontractualesdelConvenio.SeexcluyedeladefinicióndeCréditos,laobligaciónindirectadeLaPolarcomogarantedesusubsidiariaInversionesSCGS.A.derivadadelPatrimonioSeparadoNº27.
LaSegundaEtapa,unavezconcretada lacondiciónsuspensivadelConvenioJudicialPreventivo,másespecíficamenteelaumentodecapitalporM$132.746.339,dividiólosCréditosyelPatrimonioSeparadoNº27,delasiguienteforma:TramoAoDeudaSeniorEl44%delcapitaltotaldelosCréditosregidosporelConvenio,máslosinteresesquesedevengasenentreel1dejuliode2011ylafechadecumplimientodelaCondiciónSuspensiva,conformealoprevistoanteriormente,fueroncapitalizadosllegandoalasumadeM$196.217.151(lacantidadindicadamáslosintereses,deahoraenadelanteCapitalDeudaSenior),yseríanpagadosdentrodelplazode10años,divididoen16cuotassemestralescuyaamortizaciónypagoseefectuaríanapartirdeldía31deenerodelaño2015yconcluiríaeldía31dejuliodelaño2022.OperaciónreestructuraciónFinanciera:Confecha27deagostode2014ysegúnloacordadoporunaampliamayoríaenjuntadetenedoresdebonosseacordóaprobar un documento denominado “Term Sheet” que contenía los términos y condiciones del nuevo proceso derestructuracióndeladeudadelacompañía.EnestedocumentoseincluyeronlasmodificacionesnecesariasarealizaralContratodeEmisióndeBonosSerieF.Dentrodeestasmodificacionesseconsiderabanlassiguientes:
1. Emisióndebonosporunmontomáximode$196.820.000.000cuyovencimientoseráel31dediciembrede2113.2. Dichobononodevengarainteresesniamortizacionesysepagaráenunsolocupónel31dediciembrede2113.3. Seexigióunprepagoobligatorioatravésdel80%delosBonosConvertiblesenaccionesy/oatravésdedineroen
efectivoquehayasidorecaudadoatravésdelPeríododeOpciónPreferentedecolocación.4. SeacordócontinuarconelpagodeinteresesdelaserieFqueactualmentedevenga,hastalamaterializacióndel
canje.Estasmodificacionessehicieronefectivasconelprepagoparcialdeladeudaconfecha6defebrerode2015.Asímismo,conesamismafechaLaPolarefectuóelpagodelaúltimacuotadeinteresesadeudadosalostenedoresdebonoserieFyalosacreedoresdeladeudaSeniordelConvenio,quenofuecanjeadaensuoportunidadporbonosserieF,porunmontototaldeM$6.213.549.ElmontoremanentedelbonoserieFyde ladeudaSeniornocanjeada,serápagadoenunsolocupón,sininteresesyamortizaciones,el31dediciembrede2113.EstemontoequivaleM$65.310.751(vernota1.1).LosinteresesdevengadosypagadospreviosalasmodificacionesqueseefectuaronalContratodeEmisióndeBonosSerieFaunatasadel4,0%anualcalculadosobreelsaldoinsolutodelCapitalDeudaSenior,fueronlossiguientes:
• 16deoctubrede2012al31dejuliodelaño2013:M$6.141.483• 1deagostode2013al31deenerodelaño2014:M$3.937.387• 1defebrerode2014al31dejuliodelaño2014:M$3.873.196
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CovenantFinanciero Duranteelplazoprevistoparaelpagodeltramo"A"oDeudaSenior, laSociedadestabaobligada adar legalyestrictocumplimientoalCovenantFinanciero, esteconvenantsedioporfinalizadoconfecha6defebrerode2015juntoconelprepagoparcialdeladeuda.TramoBoDeudaJuniorEl56%delcapitaltotaldelosCréditosregidosporelConvenio,máslosinteresesquesedevengasenentreel1dejuliode2011ylafechadecumplimientodelaCondiciónSuspensiva,conformealoprevistoanteriormente,fueroncapitalizadosllegandoalasumadeM$249.730.919(lacantidadindicadamáslosintereses,deahoraenadelanteCapitalDeudaJunior).EstaDeudaJuniorseriapagadaenunasolacuotaconvencimientoeldía31dejuliodelaño2032,sinintereses.Se propuso que el Capital Deuda Junior se exprese en unidades de fomento al valor de esta unidad vigente al día delcumplimientodelaCondiciónSuspensivaysepaguealvalorquetengaestaunidaddereajustabilidadalafechadelpagoefectivo, informadoporelBancoCentraldeChileoelorganismoquehagasusveces.ParaelcasoquesesuprimaesteÍndicedereajustabilidad,elCapitalDeudaJuniorsereajustaráconformealíndicedereajustabilidadqueloreemplaceoensudefectoconformealavariacióndelíndicedePreciosalConsumidor,producidaentreelúltimodíadelmesanterioraldelcumplimientodelaCondiciónSuspensivayelúltimodíadelmesanterioraldelpagoefectivo.OperaciónreestructuraciónFinanciera:Confecha27deagostode2014ysegúnloacordadoporunaampliamayoríaenjuntadetenedoresdebonosseacordóaprobar un documento denominado “Term Sheet” que contenía los términos y condiciones del nuevo proceso derestructuracióndeladeudadelacompañía.EnestedocumentoseincluyeronlasmodificacionesnecesariasarealizaralContratodeEmisióndeBonosSerieG.Dentrodeestasmodificacionesseconsiderabanlassiguientes:
1. EmisióndebonosporunmontomáximodeM$269.053.296 cuyovencimientoseráel31dediciembrede2113.2. Dichobononodevengarainteresesniamortizacionesysepagaranenunsolocupónel31dediciembrede2113.3. Seexigióunprepagoobligatorioatravésdel80%delosBonosConvertiblesenaccionesy/oatravésdedineroen
efectivoquehayasidorecaudadoatravésdelPeríododeOpciónPreferente.
Estasmodificacionessehicieronefectivasconelprepagoparcialde ladeudaconfecha6defebrerode2015.ElmontoremanentedelbonoserieGyde ladeudaJuniornocanjeada,serápagadoenunsolocupón,enpesos, sin interesesyamortizaciones,el31dediciembrede2113.EstemontoequivaleM$236.326.696(vernota1.1)GarantíasobrelacarterarepactadayamortizaciónextraordinariaParaasegurarelpagodelTramoBoDeuda Junior, seconstituyóuna garantíaprendariaa favorde losacreedoresyaprorrata de sus acreencias, sobre los créditos que componen la cartera repactada unilateralmente uno, cuyo valorcontablenetoes iguala cero,estimadaal31de juliode2011enM$510.881.000,enadelante la cartera repactada. Lacarterarepactadaestácompuestaporoperacionesdecréditoqueserelacionancon456.981clientes.LacarterarepactadasecobraatravésdeEmpresasLaPolarS.A.y/opormediodeterceros,siemprequesecumplanlosprocesosquepermitanunadecuadocontrolyauditoríaexternadesurecuperación.
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LaSociedaddeberádestinaralprepagoobligatoriodelapresenteDeudaJunior,alvalorpar,un50%delarecaudaciónenefectivoqueseproduzcaapartirdelcumplimientodelacondiciónsuspensiva,provenientede:(i)larecuperacióndeloscréditos que componen la cartera repactada y (ii) el precio de la venta total o parcial de la cartera repactada, el quedeberápactarseíntegramentepagaderodecontadoyendinero.Paraelcasoquesedecidavendertodoopartedelacarterarepactada,laComisiónestaráobligadaaalzarlaprendatotaloparcialmente,siemprequese leacreditequeelpreciodeventaseaelmejorresultadodeuna licitaciónprivadaen laquesehayanobtenidoalmenostrescotizacionesysepaguedecontadoyendineroefectivo.Elprepagoenestecasodeberá efectuarse a todos los acreedores, a prorrata, dentro del plazo de 10 días hábiles bancarios siguientes a lapercepciónydisposiciónefectivadelprecioporpartedelaSociedad.Eneleventoque lacobranzay recaudaciónde lacarterarepactada, (i) seencomiendea terceroso, (ii) seprocedaa laventatotaloparcialdelamisma,el50%delorecaudadosedestinaráalprepagodelaDeudaJunior,netodegastos,estoes,condeduccióndelosgastosycostosdirectosdecobranzaquefacturelaempresarespectivaodeloscostosdirectosasociadosalaventa.Dentrodelplazode30díassiguientesalapresentacióndelosestadosfinancierostrimestrales,laSociedadpresentaráunaliquidación trimestral de la recaudación proveniente de la señalada cartera a la Comisión, adjuntando un informedescriptivodelasdiferentespartidasquelacomponenylosdocumentosderespaldodelamisma.LaComisióntendráunplazode15díasparaformularobservacionesalaliquidación.Sinohaceusodeestederecho,laliquidaciónseentenderáirrevocablementeaceptadaysiseformulanobservacionesparciales,laimpugnaciónsemantendráporlapartedisputadasolamente. El 50% del producto líquido resultante de la rendición de cuentas o de la suma no disputada en caso deimpugnaciónparcial,seráabonadoalosacreedoresaprorratadesuscréditos,dentrodelplazode15díassiguientesalaaprobación o impugnación de la liquidación. El conflicto sobre la parte disputada de la liquidación será resueltodirectamenteentrelaSociedadylaComisión,yencasodedesacuerdo,porunauditorindependienteelegidodecomúnacuerdoy,afaltadeacuerdo,porelauditorqueelijaelPresidentedelColegiodeContadoresdeChile,casosambosenloscualesladecisióndelauditorseráplenamentevinculanteparalaspartes.LospagosefectuadosalaDeudaJunior,comoconsecuenciadelarecuperacióndelacarterarepactada,provenientedelasgestionesdecobranzadelaSociedadhastalafechadelcumplimientodelacondiciónsuspensiva,asciendenM$3.604.439
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TramoCoPatrimonioSeparadoNº27ElpagodelascuotasdeamortizacióndelTramoCseefectuaránsemestralmente,enlosdías31deeneroy31dejuliodelosañosrespectivos,venciendolaprimeracuotadecapitaleldía31deJuliode2018yasí,sucesivamentelassiguientes,hastaelpagodelaúltimacuotasemestral,cuyovencimientoseráel31dejuliode2024.ElcapitaldeladeudaasciendeaM$23.820.333, convencimientoa12añosapartirdel cumplimientode la condiciónsuspensiva. Lasamortizacionesdecapitalserealizarándeacuerdoalsiguientecalendario:
• Años2018,2019y2020:5%semestral.• Años2021y2022:7,5%semestral.• Años2023y2024:10%semestral.
La deuda devengó intereses a razón de 4% anual entre el 1 de julio de 2011 y hasta el cumplimiento de la CondiciónSuspensiva,losquesecapitalizaríanenesaoportunidadyluego,apartirdeesafechadevengainteresesalatasaBCP10(enpesosa10años)vigentealdíaanterioralcumplimientodelaseñaladacondiciónsuspensiva,más1%anual,laqueportodoelperíododelaoperación,losquecomenzaronapagarsesemestralmenteapartirdel31dejuliode2013.La primera cuota de intereses se pagó el día 31 de julio del año 2013. Las restantes cuotas de intereses se pagansemestralmente,aperíodovencidoyenlaproporciónquecorresponda,losdías31deeneroy31dejuliodecadaaño.SemantendráunagarantíaconformadaporcréditosqueavalorcapitalsumabanM$44.191.117,yqueentodomomentosedeberámantenerunarelacióngarantíasobredeudade1,85veces,loqueverificadoestosecumple.PagodecartasdecréditoparafinanciamientodeoperacionesdecomercioexteriorLas cartasde créditootorgadas ynegociadashastael 30de juniode2011, se consideraron comocréditosque formanpartedelConvenioy,enconsecuencia,debenverificarseypagarsedentrodeéste,independientedesurenovación.Las líneasdecréditootorgadasconposterioridadal30deJuniode2011yconantelaciónalaaprobacióndelConvenio,paraelfinanciamientodeoperacionesdecomercioexterior,seaquesetratedelarenovacióndelplazodeunacartadecréditoanterioroquesetratede laaperturadeunanuevacartadecrédito,seconsideraríancréditosde lamasay,enconsecuencia,sepagaránenformapreferenteenlostérminosdelArt.171delLibroIVdelCódigodeComercio.Para los efectos de créditos preferentes, establecidos a las líneas señaladas en el párrafo anterior, éstas deberánmantenersevigentesporunplazode,almenos,cincoañosydeberánserrenovadascada180días,enlamedidaqueelpresenteConveniosemantengavigente.Las líneas de crédito para operaciones de comercio exterior que se otorguen a la Sociedad con posterioridad a laaprobacióndelConvenio,tambiénseconsiderancréditospreferentes,sinqueparaellodebancumplirconlasexigenciasdelplazodevigenciadefinidoenelpárrafoanterior.
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18.2 Obligacionesporarrendamientosfinancieros
Según lo indicado en la Nota 2.14, la Sociedad ha adquirido tiendas,mediante contratos de arrendamiento financierosuscritosconConsorcioNacionaldeSegurosyHipotecariaSecurityPrincipalS.A..Adicionalmente,EmpresasLaPolarS.A.mantieneunleasebackconDesarrollosInmobiliariosPolarSpa.(norelacionada)Por los activos de las tiendas de Coquimbo y Osorno. El valor presente de esta deuda al 30 de septiembre de 2015asciendeaM$5.346.415.A continuación se presenta el detalle de los pagos futuros y el valor presente de las obligaciones por arrendamientosfinancierosal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014,respectivamente.
30-09-2015 31-12-2014
Pagosde
arrendamientoValorPresente
depagos Pagosde
arrendamientoValorPresente
depagosM$ M$ M$ M$
Hasta90días 216.477 133.212 301.960 122.583Entre90díasy1año 5.901.714 5.663.840 6.064.885 5.597.336Entre1y3años 1.543.553 1.003.209 1.479.456 912.231Entre3y5años 1.543.553 1.156.476 1.479.455 1.051.650Másde5años 2.525.524 2.217.544 3.073.923 2.637.527Totalpagosdearrendamiento 11.730.821 10.174.281 12.399.679 10.321.327Menosgastosporintereses (1.556.540) - (2.078.352) -Valorpresentedepagosdearrendamiento 10.174.281 10.321.327
Los contratos de arrendamiento financiero con Consorcio Nacional de Seguros, consideran Covenant que Empresas LaPolarS.A.debecumpliralolargodeladuracióndecontratoyquesedetallanacontinuación:
1.Noenajenarnogravara cualquier título lamarcacomercial "LaPolar".El inmuebledeberáestarautorizadoparaelusosinrestriccionesdelamarcacomercial"LaPolar".2.Mantenerenfuncionamientoyoperaciónelinmueblecomounestablecimientocomercialdeventaaldetalle,bajolamarca"LaPolar"uotrasmarcasdepropiedaddeEmpresasLaPolarS.A.3.EncasoqueenformavoluntariauobligatoriaaEmpresasLaPolarS.A.lescorrespondiereserclasificadosporEntidadesClasificadorasdeRiesgo,deberánefectuarsealomenos2clasificacionesenformasimultáneaycadaunadeellasdeberápresentaruníndicenoinferioraBBB.4. Empresas La Polar S.A. no puede eliminar dentro de su objeto social la explotación comercial de tiendas yestablecimientosylacomercializacióndetodaclasedebienescorporalesmuebles.
En caso que, en cualquier tiempo durante el período de vigencia del contrato La Polar, infringiera algunas de lasobligacionesantesmencionadas,Consorcioestaráfacultadoparaexigirlaterminaciónanticipadadelcontrato.LoanteriordebeserinformadomediantecomunicaciónescritaenviadaatravésdeunNotarioPúblico.LaPolarestaráobligada,enelplazodenoventadías,contadosdesdelafechadenotificaciónacomprarlosinmueblesylosmueblesobjetodelcontrato.Encasodelnocumplimientoalaobligacióndecomprar,Consorcioestaráfacultadoparaexigirelcumplimientoforzadodel contrato o poner término unilateralmente al contrato de arrendamiento y exigir la restitución de los muebles einmueblesarrendados.
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A la fecha de emisión de estos estados financieros, no se cumplen a cabalidad todos los Covenant convenidos en elcontratodearrendamientofinancieroconConsorcioNacionaldeSeguros,másespecíficamenteenloquedicerelaciónalpunto3mencionadoanteriormente.ElvalordelcontratoconConsorcioNacionaldeSegurosal30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014asciendeaM$3.844.324yM$3.905.515,respectivamente.
18.3 PréstamoconGarantíaFIPBPestructuradoLaPolar
EsteesunfinanciamientoestructuradoquetienecedidocréditosdeunacarteradefinidadeclientesporM$27.500.000pertenecientesa InversionesLPS.A. Fondode InversiónPrivadoBPLaPolarEstructurado,Rut76.413.772-8,mantieneobligacionesporuntotaldeM$10.683.060convencimientoaunañoconpagostipobulletal4dediciembrede2015.Alfinalizarelplazo,serecompraranloscréditosqueconformanelcolateralporpartedeInversionesLPS.A.enlasmismascondicionesbajolascualesfueroncedidas.Alcierredeestosestadosfinancierosnosehaefectuadoamortizacióndeestadeuda.
18.4 Financiamientoestructuradoconcesióndecarteradecréditoscomogarantía(FIP15-01)
EsteesunfinanciamientoestructuradoafavordeInversionesLPS.A.,atravésdeunfondodeinversiónprivadocreadoparaestefindenominadoFIPLP15-01Rut76.461.955-2ygestionadoporlaadministradoradefondosAmerisCapitalS.ARUT 76.028.139-5. El FIP tiene como colateral una cartera de créditos asociados a un conjunto definido de clientes,cedidosalFIPLP15-01aunpreciode$14.121.238.413(“garantía”).Elfondodeinversióncolocótítulospreferentesentreterceros inversionistasporunmontodeM$6.100.000.-convencimientoal19deMarzode2017.EstemontoeselquerecibióInversionesLPS.A.finalmente.Alvencerelplazo,serecompraránloscréditosqueconformanelcolateralporpartedeFIP15-01,enlasmismascondicionesbajolascualesfueroncedidas.
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Nota19 CuentasComercialesyOtrasCuentasporPagarElrubrosecomponeconelsiguientedetalle:
Cuentascomercialesyotrascuentasporpagar30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
Proveedoresproductosparalaventa 38.370.297 52.481.667
Proveedoresdeotrosbienesyservicios 18.332.734 10.559.737
Otrascuentasporpagar 386.451 821.722
Total 57.089.482 63.863.126
Paraadministrarlaliquidezdecortoplazo,laSociedadsebasaenflujosdecajaproyectadosparalospróximosmeses,losquesonactualizadosenformasemanalypermitenalaSociedadmonitorearmuyestrechamentelasituacióndeliquidez.Al30deseptiembrede2015,seregistran15proveedoresquerepresentanel60,50%delascuentascomercialesyotrascuentasporpagar,loscualessedetallanacontinuación:
RazónSocial %
SAMSUNGELECTRONICSCHILELTDA 15,32%DISTRIBUIDORAPUIGCHILELIMITADA 6,73%NIKEDECHILELIMITADA 6,10%ADIDASCHILELIMITADA 4,89%COMERCIALIZADORASKECHERSCHILELTDA 4,37%FORUSS.A. 3,58%ENTELPCSTELECOMUNICACIONESS.A. 3,34%INTCOMEXCHILES.A 3,21%INDUSTRIASCELTALTDA. 3,05%CLAROCHILESA 1,81%COMPANIASCICS.A. 1,77%CONFECCIONESNAZALLIMITADA 1,73%EMPRESASJ.RS.A. 1,58%INGRAMMICROCHILES.A. 1,58%HASBROCHILELIMITADA 1,45%
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ProveedoresconplazovencidosTipodeproveedorBienes/Servicios/Otros
30-09-2015
Hasta30días 31-60 61-90 91-120 121-180 181ymás TotalM$
Bienes 5.047.898 419.934 50.135 24.889 73.566 5.348 5.621.770
Servicios 1.726.639 1.589.176 179.642 69.597 47.753 39.674 3.652.481Otros - - - - - - -TotalM$ 5.047.898 419.934 50.135 24.889 73.566 5.348 5.621.770
Proveedoresconplazovencidos
TipodeproveedorBienes/Servicios/Otros
31-12-2014
Hasta30días 31-60 61-90 91-120 121-180 181ymás TotalM$
Bienes 7.271.414 455.762 121.506 86.636 81.980 83.724 8.101.022Servicios 1.034.944 196.754 17.383 10.125 36.184 185.626 1.481.016Otros - - - - - - -
TotalM$ 8.306.358 652.516 138.889 96.761 118.164 269.350 9.582.038
Proveedoresconpagoaldía
TipodeproveedorBienes/Servicios/Otros
30-09-2015
Hasta30días 31-60 61-90 91-120 121-180 181ymás TotalM$
Bienes 17.514.789 11.076.550 3.118.765 1.038.423 - - 32.748.527
Servicios 13.609.130 1.071.036 - - - 87 14.680.253
Otros 386.451 - - - - - 386.451
TotalM$ 31.510.370 12.147.586 3.118.765 1.038.423 - 87 47.815.231
Proveedoresconpagoaldía
TipodeproveedorBienes/Servicios/Otros
31-12-2014
Hasta30días 31-60 61-90 91-120 121-180 181ymás TotalM$
Bienes 12.940.532 15.657.005 7.470.876 8.090.780 221.397 55 44.380.645Servicios 3.634.403 5.193.828 168.914 58.968 13.153 9.455 9.078.721Otros 821.722 - - - - - 821.722TotalM$ 17.396.657 20.850.833 7.639.790 8.149.748 234.550 9.510 54.281.088
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Nota20 SaldosyTransaccionesconEntidadesRelacionadasCuentasporcobrary/opagaraentidadesrelacionadasAl30deseptiembrede2015yal31dediciembrede2014,laSociedadnomantienesaldospendientesconalgunaentidadrelacionada.DirectorioyAltaAdministraciónEmpresasLaPolarS.A.esadministradaporunDirectoriocompuestopor7directorestitulares,quienessonelegidosporunperíodode3años.ElDirectoriovigenteal30deseptiembrede2015fueelegidoenlaJuntaOrdinariadeAccionistascelebrada el día 24 de abril de 2015. El directorio está compuesto por los señores:Manuel Cristobal Hurtado, PedroPellegrini R., Jorge Id S., Alberto Mario Sobredo del Amo, Juan Enrique Vilajuana, Richard Walter Urresti Gundlach yBernardoFontaineT.Al30deseptiembrede2015,laSociedadcuentaconunComitédeDirectorescompuestopor3miembrosdelDirectorio.Estecomitécumplelasfuncionesquedacuentaelartículo50bisdelaLeyN°18.046,deSociedadesAnónimasdeChile.Estecomitéestácompuestoporlosseñores:PedroPellegriniR.,JorgeIdS.yAlbertoMarioSobredodelAmo.Al 30de septiembrede2015, noexisten saldospendientespor cobraroporpagar entre la Sociedad, susDirectores ymiembros de la Alta Administración, distintos a los montos relacionados con remuneraciones y dietas. Tampoco seefectuarontransaccionesentrelaSociedad,susDirectoresymiembrosdelaAltaAdministración.DeacuerdoaloestablecidoenlaJuntaOrdinariadeAccionistascelebradael24deabrilde2015,losDirectorespercibenuna remuneración de $5.000.000 brutos mensuales, valor que se incrementa en 1/3 en caso de asistir a una o mássesiones extraordinarias durante el mes. El Presidente del Directorio percibe el doble de los valores mencionadosanteriormente.Adicionalmente,elDirectoriocuentaconunpresupuestoanualdegastosdeUF10.000.-elcualtambiénfueaprobadoenlamencionadaJuntaOrdinariadeAccionistas.En loqueserefierea lasremuneracionesdelosmiembrosdelComitédeDirectores,éstaasciendea$1.666.667brutosmensuales.Al 30 de septiembre de 2015, no existen garantías constituidas a favor de los Directores o de la Administración de laSociedad.Al 30 de septiembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, el gasto acumulado del ejercicio por remuneracióncorrespondea:
Remuneracionesrelacionadacondirectoresyejecutivosprincipales
30-09-2015 30-09-2014M$ M$
DietasdeDirectorio 545.333 541.667Comitésdedirectores 48.333 46.667Ejecutivosprincipales(*) 1.318.283 2.646.361
Total 1.911.949 3.234.695(*)Sehaefectuadounareclasificaciónenelcriteriodeconsideracióncomoejecutivosprincipales,elcualconsiderasoloalosdependientesdirectosdelGerenteGeneral(incluidoél).Estareclasificaciónyasehaconsideradoenelvalorpresentadoal31dediciembrede2014.
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De acuerdo a NIC N° 24, se informa lo siguiente con respecto a transacciones con entidades relacionadas al 30 deseptiembrede2015:
- Empresa de cobranza BackOffice S.A. (AltSolutions), relacionada al director señor Jorge Id Sánchez, por laprestacióndeserviciosdecobranza,presentaoperacionesconlaSociedadal30deseptiembrede2015porunmontodeM$136.353.
- Estudio Jurídico Guerrero, Olivos, Novoa y Errázuriz Limitada, relacionada al director señor Pedro PellegriniRipamonti,porlaprestacióndeserviciosjurídicos,presentaoperacionesconlaSociedadal30deseptiembrede2015porunmontodeM$188.111.
Estas transacciones han sido efectuadas a valores de mercado para operaciones de similares características y seencuentranaprobadasysonrevisadasperiódicamenteporelComitédeDirectores.Confecha17demarzode2015,eldirectoriotomóconocimientodelarenunciadedonCésarBarrosMontero,asucalidaddePresidentedeldirectorioydirectordeEmpresasLaPolar.Dicharenunciasehizoefectivaacontardeldía31demarzode2015.EnsureemplazoyhastalaJuntaOrdinariadeAccionistaseldirectoriodesignócomoPresidentedeldirectorioadonAlbertoMarracciniValenzuela.Envirtuddelarenunciaantesseñalada,yconformelodisponenlosestatutossociales,enJuntaOrdinariadeAccionistascelebrada con fecha 24 de abril de 2015, se procedió a la renovación total del Directorio de la Compañía, resultandoelegidoscomodirectoreslosseñoresJuanEnriqueVilajuanaRigau,BernardoFontaineTalavera,ManuelCristóbalHurtadoRourke,JorgeIdSánchez,PedroPellegriniRipamonti,AlbertoMarioSobredodelAmoyRichardWalterUrrestiGundlach.Asimismo,ensesióndelDirectoriodefecha8demayode2015,resultóelectoPresidentedelDirectoriodonJuanEnriqueVilajuanaRigauyvicepresidenteelseñorJorgeIdSánchez.
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Nota21 OtrasProvisionesLossaldosdeotrasprovisionescorrientes,secomponencomosigue:
OtrasprovisionesCorrientes
Garantíasproductospropios
Devolucionesdeproductos
Compensaciónaclientes
Litigiosyjuicios
laborales
LiquidaciónSII Otras Total
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$Saldoinicialal01deenerode2015 416.538 122.226 1.112.809 486.238 1.246.817 - 3.384.628Constituidas 120.249 16.205 - 662.481 350.000 302.605 1.451.540Utilizadas (139.430) - (57.156) (782.645) (317.743) - (1.296.974)Al30deseptiembrede2015 397.357 138.431 1.055.653 366.074 1.279.074 302.605 3.539.194
OtrasprovisionesCorrientes
Garantíasproductospropios
Devolucionesdeproductos
Compensaciónaclientes
Litigiosyjuicios
laborales
LiquidaciónSII Otras Total
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$Saldoinicialal01deenerode2014 544.420 163.444 1.689.176 343.286 1.246.817 - 3.987.143Constituidas 676.018 - - 723.145 - - 1.399.163Utilizadas (803.900) (41.218) (576.367) (580.192) - - (2.001.677)Al31dediciembrede2014 416.538 122.226 1.112.809 486.239 1.246.817 - 3.384.629
Descripcióndelosprincipalesconceptosdeprovisión:
GarantíasdeproductospropiosLa Polar constituye provisiones para cubrir los costos de servicio técnico o reemplazo de mercaderías, por garantíasotorgadasaclientessobreproductosquenotienengarantíadelproveedor.EstasprovisionessedeterminanconbaseenlaexperienciayexpectativasdelaSociedad.DevolucionesdeproductosTambién laSociedad registraprovisionespor lasdevolucionesdeventasocurridasdespuésde la fechadecierrede losestados financieros. Estaprovisiónsecalculaconbaseen laexpectativa futuradedevolucionesyelmargenbrutoporlíneadeproductos.CompensaciónaclientesCorresponde a la provisión realizada por la Sociedad para cubrir los planes de compensación vigentes por lasrepactacionesunilaterales,acordadoconelSernac.ParamayordetalleverNota27-CompromisosyContingencias.LitigiosyJuicioslaboralesCorrespondealasprovisionesrealizadasporlaSociedadporloslitigiosqueéstatiene,tantoenjuzgadosdepolicíalocal,civilesylaborales.LiquidacionesSIICorrespondeaprovisionesrealizadasporlaSociedadporliquidacionesdeimpuestosemitidasporelServiciodeImpuestosInternosaEmpresasLaPolarS.A.,ConexiónS.A.yLaPolarCorredoresdeSegurosLtda.Vernota27.
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Nota22 PasivosporimpuestosLossaldosdelascuentasdepasivosporimpuestossedetallanenelcuadrosiguiente:
Pasivosporimpuestoscorrientes30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
Impuestorentadeprimeracategoría 6.539.824 2.834.125
Impuestorentadeprimeracategoríaañoanterior - 1264163
Totalimpuestosporpagar 6.539.824 4.098.288
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Nota23 BeneficiosalPersonalLaSociedadmantienecontratoscolectivosconsustrabajadores,enloscualesseestablecenretribucionesy/obeneficios,cuyascaracterísticasprincipalessedescribenacontinuación.BeneficiosdecortoylargoplazoLosbeneficiosdecortoplazoseencuentrancomprendidosprincipalmentepor remuneraciones,vacaciones,descuentosentiendasLaPolarybonificacionesanuales.Estosbeneficiossonregistradosalmomentoquesedevengalaobligaciónyusualmentesonpagadosantesde12meses,porlotanto,nosondescontados.Al 30 de septiembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, las provisiones registradas producto de las prestacionesrecibidasynopagadas,incluidaslaclasificacióndecorrienteynocorrienteindicadaenlaNIC19,sonlassiguientes:
Beneficiosdelpersonal30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Remuneracionesporpagar 659.686 508.932Costodevengadoporvacaciones 1.812.088 2.338.323ObligacionesporBeneficiospostempleo 2.503.000 2.398.712Cotizacionesprevisionales 1.308.023 1.432.344Total 6.282.797 6.678.311Corriente 4.302.019 4.948.808Nocorriente 1.980.778 1.729.503Total 6.282.797 6.678.311
GastosdelpersonalLosmontos registrados por gastos del personal en el estado de resultados integrales por el período de nuevemesesterminadoal30deseptiembrede2015y2014,eselsiguiente:
Gastosdelpersonal30-09-2015 30-09-2014
M$ M$Remuneraciones,comisionesybonificaciones 38.965.587 40.541.481Finiquitos 3.725.918 5.824.910Beneficiosdecortoplazoalosempleados 2.857.426 3.370.231Otrosgastosdepersonal 770.852 896.557
Total 46.319.783 50.633.179
ObligacionesporbeneficiospostempleoDependiendodeloscontratosy/oconvenioscolectivos,secontemplanotorgarentre4y12cuposanualesnoacumulablesdemanera que los trabajadores afectos al contrato y/o convenio colectivo puedan terminar la relación laboral por elartículo159Nº2delCódigodelTrabajoconelbeneficiodelpagodeun indemnizaciónvoluntariaequivalentea treintadíasde laúltimaremuneraciónmensualdevengadaporcadaañodeservicioy fracciónsuperioraseismeses,prestadocontinuamentealaSociedad,conuntopedetrescientostreintadíasderemuneración.
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MetodologíadecálculoLa metodología de cálculo se basó en el método del valor actual (Método de la unidad de crédito proyectada), laaplicación de cálculos actuariales y supuestos financieros (parámetros con mortalidad, rotación, invalidez, tasa dedescuentosynivelesfuturosderemuneraciones).Análisisdelmovimientodelejercicioporbeneficiospostempleo
Movimientodelasprovisionesporindemnizaciónporañosdeservicio
30-09-2015 31-12-2014M$ M$
Valoractualdelasobligacionesaliniciodelejercicio 2.398.712 3.643.335Costodelserviciodelperíodoactual(servicecost) 522.222 669.210Costoporintereses(Interestcost) 98.282 200.383Beneficiospagadosenelperíodoactual (1.386.425) (1.748.007)Ganancias(pérdidas)actuariales 870.209 (366.209)Totalvalorpresenteobligaciónalfinaldelejercicio. 2.503.000 2.398.712
Gastosporbeneficioneto(Efectoenresultados) 30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Costodelserviciodelperíodoactual(Costservice) 522.222 669.210Costoporintereses(Interestcost) 98.282 200.383Gastosporbeneficioneto 620.504 869.593
Cuentaspatrimoniales(efectoenpatrimonio) 30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
Ganancias(pérdidas)actuariales (870.209)
366.209
Gastosporbeneficioneto (870.209)
366.209
Los siguientes parámetros utilizados en el análisis de sensibilidad recogen la experiencia del mercado según lasensibilizaciónencálculosactuariales,losparámetrosindicadosestándeacuerdoanuestrosasesoresexternos.
Hipótesisutilizadasenelcálculodelaprovisión.30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Tasadeinterésdedescuento 5,50% 5,50%TablademortalidadRV-2015(margendemortalidadsobretabla) 100% 100%Tasaderotaciónempleados 11% 11%Tasaderenunciadelosempleados 3% 3%Tasadeincrementonominalsalarial 3% 3%
CálculodelprobablepagodelaprovisiónIAS 30-09-2015 31-12-2014 M$ M$Provisionesdecortoplazo(unañoomenosdeunaño) 522.222 669.210ProvisionesIASdelargoplazo(amásdeunaño) 1.980.778 1.729.502Totalprovisiones 2.503.000 2.398.712
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Análisisdesensibilidad 30-09-2015 31-12-2014Factorasensibilizar Escenario1 Escenario2 Escenario1 Escenario2Tasadedescuento 20% -30% 20% -30%Tasadedespido 30% -30% 30% -30%TasadeRenuncia 25% -25% 25% -25%Mortalidad 100% -20% 100% -20%
30-09-2015 31-12-2014Variables Escenario1 Escenario2 Escenario1 Escenario2 M$ M$ M$ M$Tasadedescuento 2.603.078 2.196.569 2.155.323 2.450.263Tasadedespido 1.695.009 1.387.461 1.150.410 1.359.011TasadeRenuncia 812.123 728.206 932.094 1.007.278Mortalidad 95.946 80.903 72.819 83.974
Acontinuaciónindicamoselglosariodetérminosutilizadosenlashipótesisanteriormentedetalladas:Glosario ValorActualdelasObligacionesaliniciodelEjercicio
Obligacióntotaldevengadaaliniciodelperíodo
CostodelServiciodelperíodoactual(ServiceCost)
Porcióndelaobligacióndevengadaduranteelperíodoactual
CostoporIntereses(InterestCost)
Montogeneradoporlosinteresesaplicadossobrelaobligaciónaliniciodelperíodo
BeneficiosPagadosenelperíodoactual
Montosdelosbeneficiospagadosatrabajadoresduranteelperíodoactual
PagosAnticipados
Montosde losbeneficiospagadosa trabajadoresduranteelperíodoactual comoanticipodelaprovisiónfutura
Ganancias(Pérdidas)Actuariales
Corresponde a las "desviaciones delmodelo" producto de diferencias actuarialesporexperienciaehipótesis
CostodelServicioPasado(EfectoporNuevosBeneficios)
Obligacióndevengadaalfinaldelperíodoporlaincorporacióndenuevosbeneficios
TotalObligaciónalfinaldelperíodo Obligacióndevengadaalfinaldelperíodo
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Nota24 PlandeRetenciónEjecutivosDiferencialPrecioPromedioAccionesCaracterísticasdelplanEste plan de retención está relacionado con el performance de la Sociedad a través del precio de la acción deNUEVAPOLAR(BolsadeComerciodeSantiago).ParticipesdeesteplanEsteplanderetenciónincluye,al30deseptiembrede2015,a6ejecutivosdelaSociedad,loscualestienenderechoaestebeneficio, siempre y cuando permanezcan en la Sociedad en las fechas de ejecución. Las fechas de ejecución, decorresponder,seránlosdías15Enerodelosaños2016y2017.CompensaciónLascompensacionesdecadaejecutivoseránlosdiferencialesentreelpreciopromediodelaaccióndeldía15deenerode2014($70,7),ylassiguientesfechasdeejecución:
• 15deenerode2016,enqueelbeneficiariotendráderechoapercibirunatercerapartedesuBono.• 15deenerode2017,enqueelbeneficiariotendráderechoapercibirdosterceraspartesdesuBono.
Seconsideracomopreciopromedioelcorrespondientealvalorpromediodelos30díasbursátilescalendarioanterioracadaunadeellas.Sielmontocalculadoesnegativoocero,nosepagarábonopordichoperíodo.Elmovimientodelperíododelasopcionesvigentes,entreel15deenerode2014(fechadeotorgamiento),yel30dejuniode2015,eselsiguiente:Movimientodelperíodo2015
Movimientodelperíodo 2015N°deaccionesvigentesal15deEnero 21.800.000Ejecutivosnovigentes 5N°deaccionesencirculaciónalcierre 9.600.000Ejecutivosvigentes 6
Dadas las características de este plan de retención de ejecutivos, al 30 de septiembre de 2015, no se han constituidoprovisionesrelacionadasconelcumplimientodelmismo.
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Nota25 OtrosPasivosnoFinancierosEldetalledelosotrospasivosnofinancieroseselsiguiente:
OtrosPasivosFinancieros30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
Ingresodiferidofullprotección 259.212 -
Impuestosporpagar 29.220 253.225
Impuestoalvaloragregado 957.335 3.575.545
OtrosPasivosnoFinancieros 86.108 371.932
Gastosporbeneficioneto 1.331.875 4.200.702
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Nota26 Patrimonio
26.1 Capitalsuscritoypagado
Al 30de septiembrede2015, el capital social de la Sociedadpresentaun saldodeM$292.812.591 correspondiente alcapitalsuscritoypagado,estemontocorrespondea losM$247.392.432desaldoinicialal1°deenerode2015,másunmontoascendenteaM$45.420.159,elcualcorrespondealvalorde554.379.163accionesquesehancanjeadodeaquelloscorrespondientesalosBonosHconvertiblesenaccionesentreel6defebrerode2015yel30deseptiembrede2015(verNota1.1).DadoloanterioreltotaldelcapitalaccionariodelaSociedadasciende1.552.996.685acciones.Adicionalmente, al 30 de septiembre de 2015, dentro del capital emitido se presenta un abono neto ascendente aM$23.170.273,estemontosecomponedeM$55.285.332,desaldoinicialal1°deenerode2015yuncargoascendenteaM$32.115.059por conceptodediferencias de valorizaciónde los BonosH convertibles en acciones canjeados entre elperíododel6defebrerode2015yel30deseptiembrede2015(verNota1.1).Al 31 de diciembre de 2014, el capital social de la Sociedad presenta un saldo deM$247.392.432, correspondiente alcapital pagado, compuesto por un total de 998.617.522 acciones sin valor nominal, que se encuentran totalmentesuscritasypagadas.Adicionalmente,dentrodelcapitalemitidosepresentaunabonodeM$55.285.332,porconceptodediferenciasdepagosdeaccionesLa Sociedad ha emitido una serie única de acciones ordinarias, las cuales gozan de losmismos derechos de votos sinpreferencia alguna. Estas acciones ordinarias se encuentran admitidas para ser transadas en la Bolsa de Comercio deSantiagodeChile,BolsadeValparaísoyBolsaElectrónicadeChiledesdeelaño2003.
26.2 Administracióndelcapital
Elprincipalobjetivoalmomentodeadministrarelcapitaldelosaccionistas,esmantenerunadecuadoperfilderiesgodecréditoyratiosdecapitalsaludablesquepermitanalaSociedadelaccesoalosmercadosdecapitalesyfinancierosparaeldesarrollodesusobjetivosdemedianoylargoplazoy,almismotiempo,maximizarelretornodelosaccionistas.
26.3 Políticadedividendos
La política de dividendos de la Sociedad consiste en distribuir anualmente como dividendo al menos el 30% de lasutilidadeslíquidasdistribuiblesdelejercicio.Al30deseptiembrede2015,laSociedadregistrapérdidasenelperíodo.
26.4 Reservasdepatrimonio
Al30deseptiembrede2015,laSociedadmantienelassiguientesreservasdepatrimonio:
ReservaporbeneficiosalosempleadosBajoestareservaseincluyelosefectospatrimonialesdelcálculoactuarialporbeneficiosdeindemnizacionesporañosdeservicioquemantengalaSociedadconsustrabajadores.ReservadecoberturasBajoestareservaseincluyenlosefectospatrimonialesdelasoperacionesforward,quecumplenconloscriteriosdecoberturaindicadosenNIIF,realizadasporlasociedadparacubrirlosriesgosdetipodecambioalosqueseveexpuestaensusoperacionesdecomercioexterior(importaciones).
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26.5 Ganancia(pérdida)porAcción
Ganancia(pérdida)BásicasporAcción 30-09-2015 30-09-2014
M$ M$
ResultadodelEjercicio (13.373.321) (32.263.720)
Promedioponderadodeacciones 1.308.701.890 998.617.522
Ganancia(pérdida)BásicasporAcción (0,01) (0,03)
Ganancia(pérdida)porAcciónDiluida 30-09-2015 M$ ResultadodelEjercicio (13.373.321) Promedioponderadodeaccionesconsiderandolasaccionesordinariaspotenciales(1) 2.560.591.551 Ganancia(pérdida)porAcciónDiluida (0,005)
(1)Incluyeuntotalde1.251.889.661acciones,correspondientesaaquellasaccionesquepuedencanjearlostenedoresdelosBonosHConvertiblesenaccionesyqueal30deseptiembrede2015nolohanhecho.
OtrasreservasEldetalleeselsiguiente:
Otrasreservas30-09-2015 31-12-2014
M$ M$
ReservasdeCobertura 1.019.481 99.967
Reservasporplanesdebeneficiosdefinidos (1.062.082) (386.013)
RevalorizacióndeCapital 2.093.320 2.093.320
Otrasreservasprepagodeudaybonoconvertible - -
SaldoInicialOtrasreservas 14.747.214 -
ConversióndeaccionesbonoH (13.305.100) -
ReestructuraciónBonoH 47.933.241 -
ReestructuraciónBonoFyG 131.803.938 -
ImpuestodiferidoresestructuraciónBonoFyG (7.061.536) OtrasReservas 174.117.757 14.747.214
Total 176.168.476 16.554.488
1.ConversióndeaccionesBonoH:Correspondealmontodelas554.379.163accionescanjeadasdelBonosHconvertible,entreel6defebreroyel30deseptiembrede2015.Dichasaccionessevalorizana$24poracción,yequivalealdiferencialentreelvalornominaldecolocaciónmenoselfairvaluedeterminadodeacuerdoaloindicadoennota1.1.
2.ReestructuraciónBonoH:CorrespondealavalorizaciónafairvaluedelinstrumentodepatrimonioincluidoenelBonoH,elcualsedeterminayseregistradeacuerdoconNIC32conefectoenPatrimonio(vernota1.1).
3.ReestructuraciónBonoFyGmodificados:CorrespondealdiferencialentreelvalorcontabledelosBonosFyGmenoselfairvaluedelosBonosFyGmodificadosyelfairvaluedelBonoH.
4.CorrespondealosefectosporimpuestosdiferidosrelacionadosconlaoperacióndereestructuraciónfinancieradelosBonosFyGmodificados.
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Nota27 CompromisosyContingencias
27.1 Contratosdearrendamientooperativo
Elmonto totalde lasobligacionesde la Sociedad con terceraspartespor contratosdearriendonocancelables son lossiguientes:
Compromisosycontingencias30-09-2015 31-12-2014
M$ M$Dentrode1año 17.901.907 20.254.258Entre1y5años 71.607.629 71.751.703Másde5años 179.019.071 196.059.862Total 268.528.607 288.065.823
En su granmayoría los contratos de arriendo de locales comerciales consideran opciones de renovación por períodosadicionales.Ningunode loscontratosdearriendo imponea laSociedadrestriccionesparapagardividendos, incurrirendeudasadicionalesnisuscribircontratosdearriendosadicionales.
27.2 CompromisosporContratosdeusosdemarcasElmontodelasobligacionesdelaSociedadconterceraspartesporcartasdecréditosnonegociadasycontratosdeusosdemarcascomercialesal30deseptiembrede2015y31dediciembrede2014eselsiguiente:
CompromisosporCartasdecréditosnonegociadasyContratosdeusosdemarcas
Contratosdeseguros
Cartasdecréditosnonegociadas
Contratosdeusodemarcascomerciales
M$ M$ M$Dentrode1año - 439.546 845.614Entre1y5años - - -Totalal30deSeptiembrede2015 - 439.546 845.614
CompromisosporCartasdecréditosnonegociadasyContratosdeusosdemarcas
Contratosdeseguros
Cartasdecréditosnonegociadas
Contratosdeusodemarcascomerciales
M$ M$ M$Dentrode1año - - 845.971Entre1y5años - - 1.159.849Totalal31deDiciembrede2014 - - 2.005.820
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27.3 GarantíasAl30deseptiembrede2015,laSociedadcomosedescribeenlanota18.4,obtuvounfinanciamientoqueentregacomocolateralelinmuebledeCasaMatrizubicadoenlacomunadeRenca,lasgarantíassobreesteinmuebleserecuperanenformaproporcionalunavezrealizadoslos6pagosmensualesdesdeelmesdeabrilhastaSeptiembrede2015.ComocolateraldelTramoCoPatrimonioSeparado27lascuentasporcobraraclientesqueseencuentrancedidascomopartedelprocesoderegularizacióndecuentasporcobrarquegarantizanelcumplimientodelasobligacionesmantenidasporelpatrimonioseparado.VerNota18–OtrosPasivosfinancieros.FondodeInversiónPrivadoBPLaPolarEstructuradoesunfinanciamientoestructuradoquetienecedidocréditosdeunacartera definida de clientes porM$27.500.000 pertenecientes a Inversiones LP S.A. Fondo de Inversión Privado BP LaPolarEstructurado,Rut76.413.772-8,mantieneobligacionesporuntotaldeM$10.115.536convencimientoaunañoconpagostipobulletal4dediciembrede2015.Alfinalizarelplazo,serecompraranloscréditosqueconformanelcolateralporpartedeInversionesLPS.A.enlasmismascondicionesbajolascualesfueroncedidas
27.4 Contingenciaslegales
A la fecha de emisión de los estados financieros al 30 de septiembre de 2015, la Sociedad presentaba las siguientescontingenciaslegalesagrupadaspormateria,númerodejuicios,cuantíayprobabilidaddepérdida:
CompromisosyContingencias
Cantidad Montos(M$) ProvisiónPosible Probable Cierto Posible Probable Cierto M$
PolicíaLocal 95 84 - - 139.865 - 139.865Juzgadosciviles 2 15 - - 95.161 - 95.161Juzgadoslaborales(Otros) 2 37 - - 134.438 - 134.438Totales 99 136 - - 369.464 - 369.464
Al30deseptiembrede2015,laSociedadespartedemandadaenunaseriedejuicioslaborales,civilesydepolicíalocal,loscuales,acriteriodelaAdministración,norepresentanunaeventualcontingenciaqueafectelarazonableexposicióndelospresentesEstadosfinancierosconsolidados.Dentro de los juicios que la Administración de la Sociedad ha estimado relevante informar demanera pormenorizada,estánlossiguientes:I) QuerellascriminalespresentadasporLAPOLARencontradeexejecutivosdeLAPOLARyotros
Empresas LaPolar S.A., el 28de Juniode2011, interpusoquerella criminal en contradePabloAlcalde, JuliánMoreno,MaríaIsabelFarah,NicolásRamírez,yencontradetodosquienesresultenresponsables,deinfraccionesalosartículos59letrasa)(entregaocertificaciónmaliciosadeantecedentesohechosfalsos)yf)(declaracionesmaliciosamentefalsasdedirectores,administradoresygerentesdeemisoresdevaloresdeofertapública)delaLeydeMercadodeValores,yporelartículo157delaLeyGeneraldeBancos(losdirectoresygerentesdeunainstituciónfiscalizadaporlaSuperintendenciadeBancosqueasabiendas,hubierendisimuladolasituacióndelaSociedad).Laquerellafuedeclaradaadmisibleporel2ºJuzgadodeGarantíadeSantiago.Estaquerellafueposteriormenteampliadaconfecha11deJuliode2011,encontradePabloFuenzalidaeIvánDinamarca.Estaampliaciónserefierealosmismosilícitosarribamencionadosytambiénfuedeclaradaadmisibleporel2°JuzgadodeGarantía.
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Eldía13deseptiembresepresentóunasegundaampliacióndequerella,ahoraencontradelosSres.Alcalde,Moreno,Farah,RamírezyFuenzalida;poreldelitodeAsociaciónIlícita,lacualtambiénfuedeclaradaadmisibleporel2°JuzgadodeGarantía.La investigacióncriminalestáradicadaen laFiscalíaMetropolitanaCentroNorte,acargodelFiscal JoséMoralesOpazo(UnidaddeDelitosdeAltaComplejidad),bajoelRUC1100591305-7,RIT6930-2011.Con fecha 14dediciembrede 2011, elMinisterio Público formalizó (comunicar cargos) a los siguientes imputados, loscualesfueronreformalizadoseldía1deagostode2013,porlosdelitosqueacontinuaciónseseñalan:PABLOSERGIOALCALDESAAVEDRA:Porinfracciónalartículo59letraa)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado;porinfracciónartículo59letraf)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado;porinfracciónal artículo 160 de la Ley General de Bancos, en carácter reiterado; por el delito de uso de información privilegiada,previstoysancionadoporelartículo60letrae)enrelaciónal164y166delaLey18.045deMercadodevalores;yporeldelito de lavado de activos, previsto y sancionado en el artículo 27 letras a) y b) de la Ley 19.913; y por infracción alartículo157delaLeyGeneraldeBancos,encarácterreiterado.JULIANMORENO DE PABLO: Por infracción al artículo 59 letra a) Ley 18.045 deMercado de valores, en carácter dereiterado;porinfracciónartículo59letraf)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado;porinfracciónalartículo160delaLeyGeneraldeBancos,encarácterreiterado;poreldelitodeusodeinformaciónprivilegiada,previstoysancionadoporelartículo60 letrae)enrelaciónal164y166de laLey18.045deMercadodevalores;poreldelitodelavadodeactivos,previstoysancionadoenelartículo27letrasa)yb)delaLey19.913;yporinfracciónalartículo157delaLeyGeneraldeBancos,encarácterreiterado.MARIAISABELJAZMINFARAHSILVA:Porinfracciónalartículo59letraa)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado;Porinfracciónartículo59letraf)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado;porinfracciónal artículo 160 de la Ley General de Bancos, en carácter reiterado; por el delito de uso de información privilegiada,previstoysancionadoporelartículo60letrae)enrelaciónal164y166delaLey18.045deMercadodevalores;yporeldelito de lavado de activos, previsto y sancionado en el artículo 27 letras a) y b) de la Ley 19.913; y por infracción alartículo157delaLeyGeneraldeBancos,encarácterreiterado.NICOLÁS RAMÍREZ CARDOEN: Por infracción al artículo 59 letra a) Ley 18.045 deMercado de valores, en carácter dereiterado;porinfracciónartículo59letraf)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado;porinfracciónalartículo160de laLeyGeneraldeBancos;poreldelitodeusode informaciónprivilegiada,previstoysancionadoporelartículo60 letrae)enrelaciónal164y166de laLey18.045deMercadodevalores;poreldelitode lavadodeactivos,previstoysancionadoenelartículo27letrasa)yb)delaLey19.913;yporinfracciónalartículo157delaLeyGeneraldeBancos,encarácterreiterado.SANTIAGOENRIQUEGRAGEDÍAZ:Porinfracciónalartículo59letraf)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado;yporinfracciónalartículo160delaLeyGeneraldeBancos,encarácterreiterado.MARTÍNGONZÁLEZIAKL:Porinfracciónalartículo59letraa)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado;poreldelitodeusodeinformaciónprivilegiada,previstoysancionadoporelartículo60letrae)enrelaciónal164y166delaLey18.045deMercadodevalores;poreldelitodelavadodeactivos,previstoysancionadoenelartículo27letrasa)yb)delaLey19.913;yporinfracciónartículo59letraf)Ley18.045deMercadodevalores.
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PABLO FUENZALIDA MAY: Por infracción al artículo 59 letra a) Ley 18.045 de Mercado de valores, en carácter dereiterado;poreldelitodeusodeinformaciónprivilegiada,previstoysancionadoporelartículo60letrae)enrelaciónal164y166delaLey18.045deMercadodevalores;poreldelitodelavadodeactivos,previstoysancionadoenelartículo27 letrasa)yb)de laLey19.913;ypor infracciónartículo59 letraf)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado.MARTABAHAMONDEZARRIAGADA:Porinfracciónalartículo59letraa)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado;poreldelitodeusodeinformaciónprivilegiada,previstoysancionadoporelartículo60letrae)enrelaciónal 164 y 166 de la Ley 18.045 deMercado de valores; por el delito de lavado de activos, previsto y sancionado en elartículo 27 letras a) y b) de la Ley 19.913; y por infracción artículo 59 letra f) Ley 18.045 deMercado de valores, encarácterdereiterado.ISMAELTAPIAVIDAL:Porinfracciónalartículo59letraa)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado;poreldelitodeusodeinformaciónprivilegiada,previstoysancionadoporelartículo60letrae)enrelaciónal164y166delaLey18.045deMercadodevalores;poreldelitodelavadodeactivos,previstoysancionadoenelartículo27letrasa)yb)delaLey19.913;yporinfracciónartículo59letraf)Ley18.045deMercadodevalores,encarácterdereiterado.Eldía14deDiciembrede2011,EmpresasLaPolarS.A.presentóunasolicituddeMedidaCautelarReal laquebuscabagarantizar,enelmarcodeljuiciopenal,elresultadodefuturasdemandasdeindemnizacióndeperjuiciosencontradelosimputados, y el pago de las cuantiosas multas a las que podrían ser condenados. La medida cautelar real es unaherramientaquelaleyfranqueaparaasegurarlaintegridaddelospatrimoniosdelosimputados,cuandoexistenmotivosfundados,comoesdelcaso,dequepuedandeshacersedebienesuotrosactivos, frentea laamenazadeunacondenapenalocivil.Confecha2deenerode2012el2°JuzgadodeGarantíadeSantiagoconcedióparcialmentelasolicituddemedidascautelaresreales.Confecha14defebrerode2012,elMinisterioPúblicoformalizóalexejecutivoIVÁNDINAMARCACONTRERASpordelitosdeentregamaliciosadeantecedentesfalsosalaSuperintendenciayalpúblicoengeneraldelartículo59letraa)delaLeyde Mercado de Valores, en grado de consumados, correspondiéndole en ellos al imputado la calidad de autor ypresentándosedichosdelitosencarácterdereiterados.Actoseguido,medianteresolucióndefecha10deseptiembrede2012,seleconcediólasuspensióncondicionaldelprocedimientoalimputadoIVÁNDINAMARCACONTRERAS.Habiéndosecumplidoelplazolegal,sedecretóelsobreseimientodefinitivoparcialasurespecto.Confecha7denoviembrede2013,apeticióndelaFiscalía,elJuzgadodeGarantíatuvoporseparadadelainvestigaciónprincipal una causa en la que agrupó a todos los querellados respecto de los cuales no hamediado formalización. Lainvestigación separada fue signada con el RUC 1301045140-4 y la intención del Ministerio Público fue apartarintervinientesnoformalizadosafinqueelprocesodelcierredelainvestigaciónfueselomásexpeditoposible.Enarmoníaconello,elpasado2deenerode2014tuvolugarlaaudienciaenlacualelMinisterioPúblicocomunicóladecisióndenoperseverarenelprocedimientoconrelaciónavarios–casitodos-losimputadosdelacausaqueestabanquerellados,peroquenohabíansidoobjetodeformalización(loquetieneporobjetodespejaralossujetosquellegaránfinalmentealjuiciooral).Espertinentedestacarqueentrelossujetosrespectodeloscualessecomunicóladecisióndenoperseverar-ademásdelamayoríadelosexdirectoresyotrosinvolucrados-estabanEmpresasLaPolarS.A.eInversionesSCGS.A.Ello,debidoaqueensumomento,dichaspersonasjurídicasfueronquerelladasporresponsabilidaddelapersonajurídicaconrelación
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aldelitodelavadodeactivos.Esoslibelosnotuvieronningúndestino,razónporlacual,siempreenelafándedespejarintervinientesquenovayanaljuiciooral,elMinisterioPúblicolosincluyóenlarespectivaaudienciadecomunicacióndenoperseverar.Sin perjuicio de que el pasado 16 de diciembre de 2013 el Ministerio Público cerró la investigación y, acto seguido,presentólacorrespondienteacusaciónencontradelosimputados,dentrodelplazodelos10díasposterioresalcierredela investigación, las defensas de Pablo Alcalde,María Isabel Farah, JuliánMoreno, Santiago Grage,Martín González yMarta Bahamondez solicitaron la reapertura de la investigación, reiterando la práctica de diligencias de investigaciónoportunamenterequeridasalMinisterioPúblico,yrespectodelascualeselentepersecutornosepronuncióodenegó.Enaudienciade reapertura concluidael 3de febrerode2014, sedecidió reabrir la investigaciónpara la realizacióndeciertasdiligenciasaceptadasporelTribunal,fijándoseparaellountérminode8mesesadicionales.Cabedestacarquealafechaelplazoseencuentravencidoperoqueaúnnosehasolicitadonielcierrede la investigación,niunaumentodeplazo.El3deseptiembrede2014,anteelSegundoJuzgadodeGarantíadeSantiago(MagistradoCésarOrellana),sellevóacaboaudiencia de procedimiento abreviado en contra del imputado Nicolás Ramírez Cardoen. En la oportunidad se leimputaron infracciones reiteradas a los artículos 59 a) y f) de la Ley deMercado de Valores (relativos a proporcionarinformación falsa almercado); 60 e) de la Ley N°18.045 (uso de información privilegiada) y 157 de la Ley General deBancos (Falsedades en la información emitida almercado, pero sobre la propiedad y conformación del capital de unaempresa).Se le reconocieron las atenuantes de irreprochable conducta anterior (art. 11 n°6 del Código Penal), y la de habercolaboradosustancialmenteconlainvestigación(art.11n°9delCP,estovienepordefectoporelsolohechodeaceptarelprocedimientoabreviado).Finalmente se le condenó a la pena 5 años de presidiomenor en su gradomáximo, con la inhabilitación especial delartículo61bisdelaLeyN°18.045,estoes, la imposibilidadporeltérminode2añosparadesempeñarsecomogerente,director, liquidador o administrador a cualquier título de una sociedad o entidad sometida a fiscalización de laSuperintendenciarespectiva.Estapenasecumpliráenlibertad,bajoelrégimendeLibertadVigiladadelaLeyN°18.216porelmismoperíodode5años.Lasentenciaseencuentraejecutoriada.Asimismo, con fecha25denoviembrede2014, anteel Segundo JuzgadodeGarantíade Santiago (MagistradoAlbertoAmiotRodriguez),sellevóacaboaudienciadeprocedimientoabreviadoencontradelimputadoPabloFuenzalidaMay.Enlaoportunidadse le imputaron infracciones reiteradasa losartículos59a)de laLeydeMercadodeValores (relativoaproporcionarinformaciónfalsaalmercado)y60e)delaLeyN°18.045(usodeinformaciónprivilegiada).Se le reconocieron las atenuantes de irreprochable conducta anterior (art. 11 n°6 del Código Penal), y la de habercolaboradosustancialmenteconlainvestigación(art.11n°9delCódigoPenal,comoseñalamosanteriormente,estovienepordefectoporelsolohechodeaceptarelprocedimientoabreviado).Finalmente se le condenóa lapena2añosde reclusiónmenoren sugradomedio, y a laspenasaccesorias legalesdesuspensióndecargouoficiopúblicoduranteeltiempodelacondena,esdecirdurantedosaños.Tambiénselecondenóa
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lapenaestablecidaenelartículo61bisdelaLeydeMercadodeValores,estoes,inhabilitaciónespecialdedosañosparadesempeñarsecomogerente,director,liquidadoroadministradoracualquiertítulodeunasociedadoentidadsometidaafiscalizacióndelaSuperintendenciadeValoresySeguros.Estapenasecumpliráenlibertad,bajoelrégimendeLibertadvigiladadelaLeyN°18.216porelmismoperíodode2años.Lasentenciaseencuentraejecutoriada.Eldía02de juniode2015elMinisterioPúblicovolvióapresentaracusación fiscalencontrade los imputadosAlcalde,Farah,Moreno,Grage,González,BahamondesyTapia,pordelitoscontempladosenlosartículos59letraa),f)y60letrae)delaLey18.045,deMercadodeValores;delartículo157delaLeyGeneraldeBancosydelartículo27delaLeyN°19.913.En razón de lo anterior, la audiencia de preparación del juicio oral quedo fijada para el día 18 de agosto de 2015,oportunidad en que también se discutirá una petición de reapertura de la investigación, solicitada por la defensa delimputadoMoreno.Dentrodeplazoparaadheriralaacusaciónfiscal,sepresentóelescritocorrespondiente,yconfecha2deagostode2015eltribunalproveyóténgaseporadheridaalaacusaciónfiscal.Eldía18deagostofuesuspendida laaudienciadepreparaciónde juicioagendada, fijándosecomonuevafechapara lacelebracióndeestaeldía2deNoviembredelpresenteaño.Enlamismaaudiencia,elMinisterioPúblicollegóaacuerdoparaunaSuspensiónCondicionaldelProcedimientocon laseñoraMartaBahamondes,condon IsmaelTapiaycondonMartínGonzález,todosacambiodeunaseriederequisitosquedeberáncumplirporunperíododeterminadoparaqueposteriormentelacausaensucontraseasobreseídadefinitivamente.Loanteriorseexplicaporquelosdelitosporlosquelosacusaron lespermitenaccederaesta saliday tambiénseencuadradentrode suposturadelMinisterioPúblico de"despejar"imputadosfrentealaeventualidaddeunjuiciooral,respectodelosexejecutivosPabloAlcalde,MaríaIsabelFarah,JuliánMorenoySantiagoGrage.Elimporteomontoinvolucradoesindeterminadoyaquelasaccionesdeducidasnotienenuncarácterpecuniario.Encuantoa laprobabilidaddeocurrenciadeleventodeseado(condenade losquerellados)tratándosedeunproblemaqueprovocaopinionesjurídicasdispares,laprobabilidaddeunresultadofavorablepuedeserestimadacomoprobableo,ensudefecto,posible.II) DemandasinterpuestasporLAPOLARencontradePwC,yagenciasclasificadorasderiesgo.
a) Demanda,enjuicioordinario,encontradePricewaterhouseCoopers
Confecha20de juniode2012LaPolare InversionesSCGS.A.,presentaronanteel20°JuzgadodeLetrasen loCivildeSantiago una demanda de indemnización de perjuicios en juicio ordinario, en contra de PricewaterhouseCoopers (enadelante, indistintamente, “PwC”), basada en el grave incumplimiento contractual de la firma auditora. Esta demandacorrespondealacausaRol15289-2011.Dichademandasefundaenelhechodeque,dehaberactuadoconeldebidocuidado,PwChabríadescubiertoelfraudecometidoporexejecutivosdelaSociedadensusetapasiniciales,permitiéndolealdirectorio,yendefinitivaalaSociedad,tomarlasaccionesnecesariasparaponerlefin.
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Medianteresoluciónde fecha17deoctubreelTribunal rechazó,concostas, lasexcepcionesdilatorias interpuestasporPwC,yacogióelincidenteespecialdeacumulacióndeautosdeducidoel27dejuliode2012porLaPolar.Enconsecuencia,lademandapresentadaporPwCencontradeLaPolaranteelSegundoJuzgadodeLetrasdeSantiago,correspondientealROL: C-10752-2012 (y a la cual se hará referenciamás adelante), se encuentra acumulada al proceso en comento, deforma tal que ambos serán conocidos y tramitados conjuntamente por el Vigésimo Juzgado de Letras en lo Civil deSantiago, poniéndose fin a ambos mediante una sola sentencia o equivalente jurisdiccional. Esta resolución (la quedecretólaacumulación),seencuentrafirme.Confecha29deoctubrePwCcontestólademanda,solicitandosurechazo.Losescritosderéplicaydúplicafueronpresentadosel21y30denoviembrerespectivamente.Laetapadediscusióndelprocesoseencuentraconcluida,yconfecha20denoviembrede2013serealizólaaudienciadeconciliación,noproduciéndoseésta.Enconsecuencia,con fecha12dediciembrede2014se recibió lacausaaprueba,resoluciónquenohabiendosidonotificadaalafecha,procedimosanotificarnospersonalmentedeellaeinterpusimosunrecursodereposiciónensucontra,quealafechaaúnnohasidoproveídoporeltribunal.En cuanto al importe omonto involucrado podemosmencionar que por concepto de indemnización de los perjuiciospatrimoniales sufridos por La Polar y SCG se demanda una indemnización de $24.638.181.281 (veinte y cuatro milseiscientos treinta y ocho millones ciento ochenta y un mil doscientos ochenta y un pesos). Se demanda además laindemnizacióndeldañomoralsufridoporLaPolar,elcualesavaluadoenM$5.000.000.(cincomilmillonesdepesos),ydeldañomoralsufridoporInversionesSCGSA,elcualseavalúaenM$1.000.000.(milmillonesdepesos).Asímismo,seexigequePwCrestituyatodoloquepercibióporconceptodeauditoríaypreparacióndeinformesdeCircularN°17,loqueasciende a la suma de M$764.424.157 (setecientos sesenta y cuatro millones cuatrocientos veinticuatro mil cientocincuentaysietepesos).AdemássedemandalaindemnizacióndelosmontosqueendefinitivalaSociedaddebapagarenvirtud de las liquidaciones realizadas por el SII, y los derivados de la acción de clase entablada contra La Polar por elSERNAC;montosqueaúnnohansidoporcompletodeterminados.Deacuerdoalainstanciaprocesalenqueseencuentraestejuicio,nosehandeterminadoslosmontos,todavezquelaspartessehanreservadoelderechodedeterminarelmontodelosperjuiciosderivadosdelincumplimientocontractual.Encuantoa laprobabilidaddeocurrenciadeleventodeseado(acogimientode lademandacondenandoa laauditoraapagaralmenospartedelosperjuiciosdemandados)tratándosedeunproblemaqueprovocaopinionesjurídicasdispares,laposibilidaddeocurrenciadeunresultadofavorablepuedeserestimadacomoprobable.b) Demanda,enjuicioordinario,encontradeFellerRateClasificadoradeRiesgosLimitada.
Confecha18deDiciembrede2013EmpresasLaPolarS.A.,presentóanteel15°JuzgadodeLetrasenloCivildeSantiagounademandadeindemnizacióndeperjuiciosenjuicioordinario,encontradeFellerRateClasificadoradeRiesgosLimitada(enadelante,indistintamente,“Feller”),basadaenelgraveincumplimientocontractualdelaclasificadora.EstademandacorrespondealacausaRol21163-2011.Dichademandasefundaenelhechodeque,dehaberactuadoconeldebidocuidado,FellerhabríadescubiertoelfraudecometidoporexejecutivosdelaSociedadensusetapasiniciales,permitiéndolealdirectorio,yendefinitivaalaSociedad,tomarlasaccionesnecesariasparaponerlefin.
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Laetapadediscusióndelprocesoseencuentraconcluida.Serealizólaaudienciadeconciliación,noproduciéndoseésta.Mediante,resolucióndefecha1dediciembrede2014,elVigésimoSegundoJuzgadoCivildeSantiagoacogiólasolicituddeFellerRatedeacumulacióndelpresenteprocesoseguidoanteel15°JuzgadodeLetrasenloCivildeSantiagoaaqueliniciado por Feller Rate ante el tribunal que resolvió. En consecuencia, estos autos se encuentran acumulados a aqueliniciadoporFellerRateencontradeLaPolar,anteelVigésimoSegundo JuzgadoCivildeSantiago, causaqueharemosreferenciamásadelante.EncuantoalimporteomontoinvolucradopodemosmencionarqueseexigequeFellerrestituyatodoloquepercibiódeEmpresasLaPolar,loqueasciendealasumade$116.784.442(cientodieciséismillonessetecientosochentaycuatromilcuatrocientos cuarenta y dos pesos). Además se demanda la indemnización de todos los perjuicios que su actuarnegligenteocasionó;montoqueaúnnohasidodeterminado.Esteprocesoconcluyóporequivalentejurisdiccional(avenimientopromovidoporeltribunal)concretadoanteelVigésimoSegundo JuzgadoCivil deSantiago,el cual se logra todavezque luegodelperíododediscusión, ydurante laetapadeconciliaciónhabidaconsideracióndelanálisisdelosargumentosdelaspartesseñaladosensusescritosfundamentales,elTribunalpropusobasesdeacuerdoenlaetapadeconciliación,loanterior,sematerializanenqueconfecha30deabrilde2015, las partes pusieron definitivo término a ambas controversias judiciales (demandas recíprocas), mediante lasuscripcióndelrespectivoavenimientoenelcual,FellerRateClasificadoradeRiesgoLimitadayEmpresasLaPolarS.A.sedesisten recíprocamente de las demandas referidas en la cláusula primera, poniendo término a dichos juicios yrequiriendoelarchivodelosantecedentes,declarandoloscomparecientesquecadaparteaceptaeldesistimientodelacontrariayquecadapartesoportarásusrespectivascostas,esteacuerdonosuponeunaentregadedinerodeunaa laotraporalgúntítulodeindemnización.c) Demanda,enjuicioordinario,encontradeFitchChileClasificadoradeRiesgosLimitada.
Confecha01deabrilde2014EmpresasLaPolarS.A.,presentóanteel9°JuzgadodeLetrasen loCivildeSantiagounademandadeindemnizacióndeperjuiciosenjuicioordinario,encontradeFitchChileClasificadoradeRiesgosLimitada(enadelante, indistintamente, “Fitch”), basada en el grave incumplimiento contractual de la clasificadora. Esta demandacorrespondealacausaRol21163-2011.Dichademandasefundaenelhechodeque,dehaberactuadoconeldebidocuidado,FitchhabríadescubiertoelfraudecometidoporexejecutivosdelaSociedadensusetapasiniciales,permitiéndolealdirectorio,yendefinitivaalaSociedad,tomarlasaccionesnecesariasparaponerlefin.Habiendo concluido la etapa de discusión del proceso, con fecha 21 de octubre de 2014 se realizó la audiencia deconciliación, laquefuesuspendidadecomúnacuerdoparasucontinuacióneldía19deDiciembrede2014.Enlafechaseñaladasediocontinuaciónalaaudienciadeconciliación,laquefueunavezmássuspendidadecomúnacuerdohastael5deMarzode2015,porhaberconversacionestendientesasolucionarelconflictoextrajudicialmente.Enconsecuencia,laconciliaciónaúnseencuentrapendiente.Encuantoal importeomontoinvolucradopodemosmencionarqueseexigequeFitchrestituyatodoloquepercibiódeEmpresasLaPolarS.A.,loqueasciendealasumade$51.855.808(cincuentayunmillonesochocientoscincuentaycinco
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mil ochocientos ocho pesos). Además se demanda la indemnización de todos los perjuicios que su actuar negligenteocasionó;montoqueaúnnohasidodeterminado.Enestecontexto, con fecha4de juniode2014elTribunalaccedióa la solicitudpresentadapor LaPolary concedió lamedidaprecautoriaderetenciónde$51.855.808(cincuentayunmillonesochocientoscincuentaycincomilochocientosochopesos)enlacuentacorrientedeFitch.Medidaquealafechaseencuentravigente.Con fecha 07 demayo de 2015, el 9° Juzgado de Letras en lo Civil de Santiago, recibió la causa a prueba (resoluciónpendientedenotificación),fijandocomohechossubstanciales,pertinentesycontrovertidos,lossiguientes:1.-Estipulacionesymodalidadesdelcontratodeprestacióndeservicios.2.-Silaspartescumplieronentiempoyformaconlasobligacionescorrelativasemanadasdelcontrato.3.-Hechosycircunstanciasqueacreditenlaexistenciadeperjuiciosdelactorydelreconviniente.Naturalezaymontosdelosmismos.Encuantoalaprobabilidaddeocurrenciadeleventodeseado(acogimientodelademandacondenandoalaclasificadoraapagaralmenospartedelosperjuiciosdemandados)tratándosedeunproblemaqueprovocaopinionesjurídicasdispares,laposibilidaddeocurrenciadeunresultadofavorablepuedeserestimadacomoprobableoensudefectoposible.III) DemandainterpuestaporLAPOLARencontradeFundaciónChileCiudadano(FChC).
Eldía6dejuniode2013,EmpresasLaPolarS.A.,InversionesSCGS.A.yCorpolarS.A.,interpusierondemandaencontrade Fundación Chile Ciudadano (en adelante “FChC”) ante el Vigésimo Cuarto Juzgado Civil de Santiago, solicitandodeclaración de mera certeza, en el sentido de que las demandantes no le adeudan dinero o prestación alguna a laFundaciónChileCiudadano,todavezqueelavenimientopresentadoentreFundaciónChileCiudadanoyLaPolarenjuiciocaratulado“ServicioNacionaldelConsumidorconInversionesSCGS.A.yotros”,RolC-12105-2011,del1ºJuzgadoCivildeSantiago, no fue aprobado por el Tribunal, por lo que no se generó la obligación respectiva, la que estaba sujeta alcumplimientodedichacondición.EstademandacorrespondealacausaRol7376-2013.Eldía30deAbrilde2014,seopusieronexcepcionesdilatoriasporFChCcorrespondientesalitispendenciaeineptituddellibelo, lasqueactualmenteseencuentranenetapaprobatoria.El tribunalacogió laexcepciónde ineptituddel libelo,yrechazóladelitispendencia.Ambaspartesapelaronencontradeesasentencia,recursosqueseencuentranpendientesdevistayfalloporpartedelaCortedeApelacionesdeSantiago. Eldía17dejuniode2015seacompañófallodelaCortedeApelacionesquerevocaelfallodel17defebrerode2015,envirtuddelcual,nosedebesubsanarningúndefectoenlapresentedemanda.Confecha03deagostode2015,presentamosescritodedesistimientodelademanda,frentealcual,eltribunal,eldía04de agosto del presente, evacuo traslado. El día 07 de agosto la demandada evacuo dicho traslado oponiéndose aldesistimientoenatenciónadosrazones,primeroporinterésdequeeltribunalsepronunciaráacercadelaplenaeficaciadelcontrato,yensegundolugar,porqueejercieronacciónreconvencionalcontraEmpresasLaPolar,destinadaaobtenerelcumplimientodelcontratoy lacorrespondiente indemnizacióndeperjuicios.Confecha24deagostoeltribunaldictaresoluciónteniendopordesistidalademandaconexpresacondenaciónencostasparaLaPolar.Eldía9deabrilde2015,LaPolarpresentóunescritosolicitandoqueelsecretariodeltribunalcertifiquequelaresoluciónquetuvopordesistidalademanda,defecha24deagostode2015,seencuentraejecutoriada.
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Elimporteomontoinvolucradoesindeterminadoyaquelasaccionesdeducidasnotienenuncarácterpecuniario,sinouncarácterdeclarativo.Encuantoalaprobabilidaddeocurrenciadelevento,éstadebeserestimadacomoposible.IV) Demanda interpuesta por LA POLAR en contra de los ex ejecutivos, señores Pablo Alcalde Saavedra, Julián
MorenodePablo,Maria Isabel FarahSilva,NicolásRamirezCardoen,Pablo FuenzalidaMay, SantiagoGrageDiazeIvanDinamarcaContreras.
Con fecha 1 de diciembrede 2014, Empresas La Polar S.A interpusodemandapor responsabilidad extracontractual encontrade losseñoresPabloSergioAlcaldeSaavedra, JuliánMorenoDePablo,María IsabelFarahSilva,NicolásRamírezCardoen, Pablo Fuenzalida May, Santiago Enrique Grage Díaz e Iván Olaf Dinamarca Contreras (en adelante los “ExEjecutivos”),anteelQuintoJuzgadoCivildeSantiago,todoestoconlafinalidaddequeselescondenealresarcimientodelosperjuicioscausadosaEmpresasLaPolarS.A.,productodesuactuarrespectoalaspolíticasopracticasaplicadasconlasrenegociaciones unilaterales de la deuda de los de tarjetahabientes o también conocidas como RepactacionesUnilaterales.Estademandacorrespondealacausa26666-2014.Confecha11dediciembrede2014lademandasetuvoporinterpuestayseencontrabaenprocesodenotificacióndelosdemandados, lograndonotificaraJuliánMorenodePablo,únicanotificaciónfaltante,eldía17dejuniode2015.Eldía13dejuliode2015,MaríaIsabelFarahsilvaopusoexcepcióndilatoriadelitispendencia,porsuparte,PabloAlcaldeSaavedra solicitó la paralizacióndel procedimiento en tantono se encuentre firme la resoluciónqueponga término alprocesopenalquesesustanciaensucontra.Eldía14dejuliode2015,NicolásRamírezCardoencontestolademandasolicitandosurechazoenatenciónalafaltadelegitimaciónactiva,aquelademandasefundaenunasentenciapenalcondenatoriadictadaenprocedimientoabreviado,que existe ausencia de dolo, culpa y de responsabilidad reparatoria, y que no hay daños atribuibles a su persona, ensubsidio,opusoexcepcionesperentoriasdefiniquito,prescripciónextintivaydeausenciadeconductaimputableentrelosdíaslunes17ymartes18deenerode2011.Asuvez,elmismodía14dejuliode2015,JuliánMorenodePabloopusoexcepcióndilatoriadeineptituddellibelo.Confecha21dejuliode2015PabloFuenzalidaMaycontestólademandasolicitandosurechazo,aduciendoquenotuvoparticipaciónenelprocesodeelaboracióndeinformaciónnofidedigna,quenoparticipóenelprocesoderenegociacionesautomáticasdecréditosdelosclientesyquenuncaconociólarealsituaciónfinancieradeLaPolar.Eldía07deagostode2015,evacuamostrasladorespectode lasolicituddeparalizacióndelprocedimiento,solicitandorechazoalasolicituddesuspensión.Confecha7deseptiembrede2015eltribunalacogiólasolicituddesuspensióndelprocedimientopresentadaporPabloAlcalde Saavedra, frente a la cual, La Polar, el día 14 de septiembre, presentó recurso de reposición y apelación ensubsidio.Posteriormente,eldía23deseptiembre,eltribunalacogióelrecursodeapelaciónenelsoloefectodevolutivo.
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Encuantoalaprobabilidaddeocurrenciadeleventodeseado(acogimientodelademandacondenandoalosexejecutivosa pagar al menos parte de los perjuicios demandados) tratándose de un problema que provoca opiniones jurídicasdispares,laposibilidaddeocurrenciadeunresultadofavorablepuedeserestimadacomoprobable.27.4.1 CausasenqueEmpresasLaPolarS.A.essujetopasivo
I) Querellas criminales presentadas contra LA POLAR (con distinción de argumentos respecto de lavado de
activos).
Alafechasehanpresentadomásde300querellasyampliacionesanteel2°JuzgadodeGarantíadeSantiago.Ensumayoría, lasquerellasserefierenadelitosdeestafae infraccionesvariasa laLeydeMercadodeValoresy laLeyGeneraldeBancos.Lasquerellashansidodirigidas,ensuabrumadoramayoría,sóloencontradequienesresultenresponsables.Esprecisohacer presente que, el caso de la querella presentada por Empresas La Polar S.A. es excepcional, en cuanto atribuyeparticipacionesconcretasapersonasdeterminadas.Porúltimo,deluniversodequerellasreseñadoprecedentemente,5deellasestándirigidas(ademásdelosexejecutivos)encontradeEmpresasLaPolarS.A.,afindequeseinvestiguelaresponsabilidadde lapersonajurídicaenunpresuntodelitode“lavadodeactivos”.Elartículo27delaLeyN°19.913sancionacomolavadodeactivos:“Elquedecualquierformaoculteodisimuleelorigenilícito de determinados bienes, a sabiendas de que provienen, directa o indirectamente, de la perpetración de hechosconstitutivosdealgunodelosdelitoscontemplados…”entreotroscuerposlegales,enlaLeydeMercadodeValoresylaLeyGeneraldeBancos.Esta conducta ilícita, luego, es considerada “delito base” de una posible responsabilidad de persona jurídica, deconformidadalopreceptuadoporlaLeyN°20.393,de02deDiciembrede2009.Sin perjuicio de la absoluta carencia de pruebas sobre este punto en la investigación, es pertinente agregar que elMinisterio Público, órganoqueposee la exclusividadpara impulsar las investigaciones criminales en el sistema jurídicochileno,jamásconsideróalaSociedaddentrodelasformalizacionesquehallevadoacabo.Adicionalmente,espertinentetambiénincorporarunargumentopragmáticosobreelpunto.Asaber,desdelapublicacióndeestaLeyafinalesdelaño2009,nohayregistradascondenasquesehayandictadoenChilesobreelparticular.Noobstante,lomásdecidorytranquilizadorparalosinteresesdelaSociedadesque,enlaaudienciadel2deenerode2014,elMinisterioPúblicocomunicósudecisióndenoperseverarenlasinvestigacionesque,entreotros,sellevabanencontra de Empresas La Polar S.A. e Inversiones SCG S.A. Con lo anterior (decisión que se encuentra firme) dichacontingencia(posiblecondenadelapersonajurídica)hadejadodeexistir.II) DenunciaspenalespresentadascontraLAPOLAR.
TresdenunciassehanpresentadodirectamenteantelaFiscalíadelMinisterioPúblico.
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Este es un modo de dar noticia a la autoridad sobre hechos que, a juicio del peticionario o denunciante, revistencaracteresdedelito.Esunasituaciónrelativamenteparecidaaladelquerellante,perosedistingueradicalmenteenquenoconcedeformalmentealquelaformula,lacalidaddevíctimadeloshechos,yporlomismo,noesunintervinienteparatodos los efectos legales. Como no modifica el curso de la investigación penal llevada por el Ministerio Público, lacircunstanciadeexistirestasdenunciasnomodificalodichoenelpuntoanterior.Lasdenunciassonlassiguientes:a) Denuncia formuladael17de juniode2011porelSuperintendentedeValoresySeguros,Sr.FernandoColomaCorrea; por infracciones al artículo 59 literal a) de la Ley sobreMercadodeValores. Este libelo se dirige en contra dedirectores, gerentes y ejecutivos de Empresas La Polar S.A. y en contra de todos los que resulten responsables; sinindicaciónprecisadenombres.b) Denunciaformuladael29de juniode2011,porelSuperintendentedeBancose InstitucionesFinancierasde laépoca,CarlosBudnevichLe-Fort,porinfraccionesalosartículos157y158delaLeyGeneraldeBancos,sóloencontradequienesresultenresponsables.c) Denunciaformuladael5deagostode2011,porPwC(patrocinadosporelabogadoHugoRivera),denunciaporinfracción al artículo 59 a) de la Ley deMercado de Valores, que sanciona “a los quemaliciosamente proporcionarenantecedentesfalsosocertificarenhechosfalsosalaSuperintendencia,aunabolsadevaloresoalpúblicoengeneral,paralosefectosdelodispuestoenestaley”,sinhacer–tampoco-ningunaprecisiónsobrelaidentidaddelosposiblesautoresdelamisma.CabedestacarqueestastresdenunciasseencuentranacumuladasalasquerellascriminalespresentadasporLaPolarencontralosexejecutivosdeLaPolar,lascualesseencuentransingularizadasenelpuntoN°Ideestascontingenciaslegales.El importe o monto involucrado en estas tres denuncias es indeterminado, ya que las mismas no tienen un carácterpecuniario.III) DemandacolectivadelSERNAC(accióndeclasedeconformidadconlasdisposicionesdelaLeyN°19.496Sobre
ProteccióndeDerechosdelosConsumidores,enadelante,indistintamente,“LPDC”),alacualfueraacumuladalademandacolectivaqueelAlcaldedelaI.MunicipalidaddeMaipúdedujeraporlasmismasrazonesdehechoydederecho,encontradeEmpresasLaPolarS.A.yotras.
Sustanciadaanteel1ºJuzgadoCivildeSantiago(caratulada“SERNACconInversionesSCGyCorpolarS.A.”,bajoelRolNºC-12105-2011), se encuentra en la actualidad TERMINADA a satisfacción de la Sociedad. En efecto, con fecha 6 denoviembre de 2012 tuvo lugar la audiencia de conciliación, oportunidad en la cual se presentó, conjuntamente conSERNAC,unaPropuestadeAcuerdoConciliatorio,cuyaaprobaciónsesolicitó.Confecha10dediciembrede2012seaprobólaconciliaciónalcanzadaconelSERNACmedianteresolucióninterlocutoriaquehoyseencuentrafirmeyejecutoriada.Enconsecuenciaambasaccionesdeclase(causas,ROL:C-12105-2011yROL:12-105-2011),seencuentranconcluidas.En cuanto a lamulta a beneficio fiscal, la resoluciónde 10 de diciembrede 2012que aprobó el AcuerdoConciliatorioestableció que la Sociedaddebía pagar unamulta total de 600UTM.Con fecha 3 de enerode 2013 se depositó en lacuenta corriente del Tribunal la suma de $24.123.600 equivalente al total de lamulta impuesta. En consecuencia, en
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cuanto a la probabilidad de ocurrencia del evento (aplicación de una multa en contra de LA POLAR), ésta debe serestimadacomocierta,puesyahaacontecido.EncuantoalosmontosquepuedallegarimportarelAcuerdo,talycomoseexpresaenelmismo,puedellegaraunvalorde$322.608.813.400aproximadamente.SinperjuiciodequeelefectocajaparaLAPOLAR,esplenamenteconsistenteconloacordadoporlosAcreedoresdelaSociedadenJuntasdeAcreedorescelebradasel7deagostoyel22deoctubrede2012,estoes,uncostototaldeimplementacióndelAcuerdoquenopodráimplicarenconjuntounefectoencajasuperioralos$17.000.000.000(diecisietemilmillonesdepesos).Debetenerseenconsideraciónquelaregulaciónexistenteen laLPDC(Art.54C)estableceunplazo(de90díascorridosdesde el último aviso –publicación- de la sentencia) dentro del cual los interesados pueden reclamar a su respecto elcumplimiento del fallo y además hacer reserva de derechos, a objeto de perseguir con posterioridad, en un juicioindividual y diverso, una indemnización distinta a la establecida en el juicio colectivo (fruto del acuerdo conciliatorioaprobado). Este plazo ya ha transcurrido sin que ningún consumidor haya realizado la reserva de derechos que la leyexige.Enconsecuencia,nopodrániniciarseprocesosindividualesdeindemnizacióndeperjuicios.Esnecesariohacerpresentequeesteprocesoseencuentraactualmenteterminado.Noobstanteloanterior,elTribunalAduaneroyFinancierodeConcepciónhaenviadounaseriedeoficiostendientesaesclarecersideterminadosinteresadoshanreclamadorespectodelaaprobacióndelacuerdoconciliatorio.En cuanto a la probabilidaddeocurrencia del evento (condena a indemnizar perjuicios), ésta debe ser estimada comociertaenlostérminosymontoscontempladosenelacuerdo.IV) Juicio Ordinario Civil de indemnización de perjuicios interpuesto por PricewaterhouseCoopers Consultores,
AuditoresyCía.Ltda.ContraEmpresasLaPolarS.A.Confecha3demayode2012PricewaterhouseCoopers(PwC)presentóanteel2°JuzgadodeLetrasenloCivildeSantiagounademandadeindemnizacióndeperjuiciosporincumplimientocontractual,enJuicioOrdinario,encontradeEmpresasLaPolarS.A.EstacausacorrespondealROL:C-10752-2012.PwC alega que La Polar estaba obligada a entregarle información verídica y confiable a su auditora. Esta supuestaobligación,queseencontraríaestablecidaenlascartasdecontrataciónfirmadasporambaspartes,habríasidoincumplidayaquealtosejecutivosde laSociedad,a travésdemaniobras fraudulentas,habríanocultado informaciónrelevantey/oentregadoinformaciónfalsaalaauditora.PwCalegatambiénque,dadoeltipodeauditoríapactada,noestabaobligadaadetectarfraudes.LosperjuicioscuyaindemnizaciónPwCdemandasonlosderivadosde1)lasmultasimpuestasporlaSBIFylaSVS(dinerodestinadoalpagodelasmultasydescréditosufridoporsuimposición);2)Pérdidadeparteimportantedesuclientela;3)InhabilidadparaauditarS.AabiertasimpuestaporlaSVSaAlejandroJoignantPacheco.LademandafuecontestadaporLaPolarconfecha27dejuliode2012,negandolasprincipalesafirmacionesrealizadasporPwCysolicitandoeltotalrechazodelademandaconcostas.Enlaoportunidadademásselehizopresentealtribunallapresentacióndeun incidenteespecialdeacumulacióndeautosanteelVigésimoJuzgadodeLetrasdeSantiago,elcualtienecomoobjetivoquelacausaencomentoseacumulealacausaROL15289-2011,caratulada“EmpresasLaPolarS.A.
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con PricewaterhouseCoopers Consultores, Auditores y Compañía Limitada” que actualmente se encuentra conociendodichoVigésimoJuzgadodeLetras.Ensuoportunidad,fueronevacuadoslostrámitesdelaréplicaydúplica.Confechajueves4deoctubrede2012serealizólaaudienciadeconciliación,laquenoseprodujo.La etapa de discusión de este procedimiento se encuentra concluida, no obstante lo cual su progreso se encuentradetenidocomoconsecuenciadehaberseacogidoel incidentedeacumulacióndeautospromovidoporLaPolaranteelVigésimoJuzgadodeLetrasenloCivildeSantiagomedianteresoluciónde17deoctubre.Enconsecuencia,esteprocesocontinuarásucursoantedichoTribunal,procediendoahoraquesearecibidalacausaaprueba. Confecha12dediciembrede2014serecibiólacausaaprueba,resoluciónquenohabiendosidonotificada,procedimosanotificarlospersonalmenteeinterpusimosunrecursodereposiciónensucontra,quealafechaaúnnohasidoproveídoporeltribunal.El importe omonto involucrado es indeterminado atendido que la demandante ha dejado su determinación paramásadelante,deconformidadconlodispuestoenelartículo173delCódigodeProcedimientoCivil.Encuantoalaprobabilidaddeocurrenciadeleventodeseadoporlaauditora(acogimientodelademandacondenandoalaSociedadapagarlosperjuiciosdemandados)tratándosedeunproblemaqueprovocaopinionesjurídicasdispares,peroteniendoespecialmentepresentelascircunstanciasfácticasyjurídicasdelcaso,laprobabilidaddeunresultadofavorableparaPwCpuedeserestimadacomoremota.V) Demanda por indemnización de perjuicios, interpuesta por Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada en
contradeEmpresasLaPolarS.A.,RolNº20505-2013seguidaante22ºJuzgadoCivildeSantiago.Confecha18dediciembrede2013FellerRateClasificadoradeRiesgosLimitada(Feller)presentóanteel22°JuzgadodeLetrasenloCivildeSantiagounademandadeindemnizacióndeperjuicios,enJuicioOrdinario,encontradeEmpresasLaPolarS.A.EstacausacorrespondealROL:C-20505-2013.LademandasefundamentaenqueLaPolarsería,enopinióndeFeller,responsableporloshechosdesusrepresentantesydependientes,deformatalquelaSociedadseríaresponsableporlaentregadolosaonegligentedeinformaciónfalsaoadulterada a la clasificadora, lo que le habría ocasionado un daño a ésta última al impedirle emitir una opinión declasificación que reflejara el estado real de la sociedad, situación que le habría producido un importante desprestigio,ademásdelaimposicióndemultasporpartedelaSuperintendenciadeValoresySeguros.Laetapadediscusiónseencuentraconcluida por loque,con fecha1dediciembrede2014,se realizó laaudienciadeconciliación,laquefuesuspendidaparaeldía10demarzode2015,afindequelaspartesestablezcanposiblesbasesdeacuerdoquepermitanacercarsusposiciones.Asimismo,medianteresolucióndelamismafechaeltribunalacogiólasolicituddeFellerRatedeacumulacióndelprocesoseguidoanteelDécimoQuintoJuzgadodeLetrasenloCivildeSantiagoalprocesoencomento.EnconsecuencialademandapresentadaporLaPolarencontradeFelleranteelDécimoQuintoJuzgadodeLetrasenloCivil de Santiago, correspondiente al Rol: 21163-2011, se encuentra acumulada al presente proceso, de forma tal queambosseránconocidosytramitadosconjuntamenteanteel22°JuzgadodeLetrasenloCivildeSantiago.
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Esteprocesoconcluyóporequivalentejurisdiccional(avenimientopromovidoporeltribunal)concretadoanteelVigésimoSegundo JuzgadoCivil deSantiago,el cual se logra todavezque luegodelperíododediscusión, ydurante laetapadeconciliaciónhabidaconsideracióndelanálisisdelosargumentosdelaspartesseñaladosensusescritosfundamentales,elTribunalpropusobasesdeacuerdoenlaetapadeconciliación,loanterior,sematerializanenqueconfecha30deabrilde2015, las partes pusieron definitivo término a ambas controversias judiciales (demandas recíprocas), mediante lasuscripcióndelrespectivoavenimientoenelcual,FellerRateClasificadoradeRiesgoLimitadayEmpresasLaPolarS.A.sedesisten recíprocamente de las demandas referidas en la cláusula primera, poniendo término a dichos juicios yrequiriendoelarchivodelosantecedentes,declarandoloscomparecientesquecadaparteaceptaeldesistimientodelacontrariayquecadapartesoportarásusrespectivascostas,esteacuerdonosuponeunaentregadedinerodeunaa laotraporalgúntítulodeindemnización.VI) Demanda,en juicioordinario, interpuestaporAFPCapitalS.A.encontradeEmpresasLaPolarS.A., seguida
anteel13ºJuzgadoCivildeSantiago,causaRolNº15102-2011.Confecha2deenerode2014AFPCapitalS.A.(AFPCapital)presentóanteel13°JuzgadodeLetrasenloCivildeSantiagounademandadeindemnizacióndeperjuiciosencontradeEmpresasLaPolarS.A.,PricewaterhouseCoopersConsultores,AuditoresyCompañíaLimitadaylossiguientesexgerentes(o“ejecutivosprincipales”)deLaPolar:PabloAlcalde,MartaBahamondes,María Isabel Farah,PabloFuenzalida,MartínGonzález, SantiagoGrage, JuliánMoreno,NicolásRamírezeIsmaelTapia.Sibien,inicialmente,lademandafueinterpuestaenprocedimientoordinario,antesdequeestafueseproveída,confecha7deenerode2014 lademandantesolicitóquese tramitasedeacuerdoa las reglasdel juicio sumario,envirtudde lodispuestoporelartículo148delDecretoLeyN°3.500de1980.LademandatieneporobjetoqueseindemniceaAFPCapitaldetodoslosperjuiciospatrimonialesymoralesquehabríasufridolaactoracomoconsecuenciadelasrepactacionesunilateralesdeclientesdeLaPolar.EnloquerespectaalaSociedad,sufundamentoseencuentraenlasupuestaresponsabilidadquelecabeaLaPolarporlasaccionesdesus“ejecutivosprincipales”, lascualespodríanser,enopinióndeAFPCapital, consideradascomoactospropiosde laSociedad.EnestesentidoAFPCapitalsostienequeLaPolarhabríaactuadoconculpaalnoestablecer losmecanismosdecontrolinternoqueladiligenciaexigeparaprevenirquelasactuacionesdesusempleadoscausendañosaterceros.AFPCapitalestimaquelosperjuiciospatrimonialesqueconsiderahabersufridosehabríanproducidocomoconsecuenciadeladisminucióndevalordelasaccionesdeLaPolardelascualeserantitulareslosFondosdePensionesadministradosporella.LaAFPestimaquedichosperjuiciospatrimonialesascenderíanalasumade$24.242.369.797(veinticuatromildoscientoscuarenta y dos millones trescientos sesenta y nueve mil setecientos noventa y siete pesos) o a la suma de$18.946.941.707 (dieciocho mil novecientos cuarenta y seis millones novecientos cuarenta y un mil setecientos sietepesos) dependiendode lametodología empleada.AdicionalmenteAFPCapital avalúa los perjuicios extra-patrimonialesquesupuestamentehabríasufridoenlasumade$1.894.694.170(milochocientosnoventaycuatromillonesseiscientosnoventaycuatromilcientosetentapesos).
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Medianteresolucióndefecha21deenerode2014elTribunaltuvoporinterpuestalademandaenJuicioSumarioyfijóaudiencia de contestación y conciliación para el quinto día hábil siguiente a la última notificación personal de losdemandados,lacualserealizóconfecha7deoctubrede2014.En dicha audiencia, La Polar promovió un incidente de previo y especial pronunciamiento por falta de representaciónactivadeAFPCapitalparaaccionarencontradeLaPolarysolicitólasuspensióndelprocedimientohastalaresolucióndelincidente.Ensubsidio,contestólademanda,negandolasprincipalesafirmacionesrealizadasporAFPCapitalysolicitandoel total rechazo de la demanda, con costas- el tribunal rechazó sin costas el incidente de previo y especialpronunciamientoylasolicituddesuspensióndelprocedimientoytuvoporcontestadalademanda.El2deabrilde2015,elTribunalrecibiólacausaaprueba,comenzandoaregireltérminoprobatorioconfecha30deabrildelmismoaño.Actualmenteeltérminoprobatorioseencuentravencido,sinperjuiciodeexistirdiligenciasdepruebaaúnpendientes.El 10 de agosto de 2015, el Tribunal resolvió presentación de Pablo Alcalde en atención a la paralización delprocedimiento,resolviendoquesedisponelasuspensióndeesteprocedimientohastaquesedictesentenciadetérminoenlacausaRUC1100591305-7,RIT6930-2011,tramitadaanteelSegundoJuzgadodegarantíadeSantiago.Segúnloindicadosupra,elimporteomontoinvolucradoesdemásdeM$26.000.000.-(veintiséismilmillonesdepesos).EncuantoalaprobabilidaddeocurrenciadeleventodeseadoporlaadministradoradefondosdepensionesrespectodeEmpresas La Polar S.A. (acogimiento de la demanda condenando a la Sociedad a pagar los perjuicios demandados),tratándose de un problema que provoca opiniones jurídicas dispares, pero teniendo especialmente presente lascircunstanciasfácticasyjurídicasdelcaso,laprobabilidaddeunresultadodesfavorableparaLaPolarpuedeserestimadacomoremotao,ensudefecto,posible.VII) Demanda de nulidad de contrato de seguro, interpuesta en procedimiento ordinario, por Chubb de Chile
CompañíadeSegurosGeneralesS.AcontraEmpresasLaPolarS.A.Con fecha23denoviembrede2011ChubbdeChile Compañíade SegurosGenerales S.A. (Chubb) presentó ante el 9°JuzgadodeLetrasenloCivildeSantiagounademandadenulidaddecontratodeseguro,enJuicioOrdinario,encontradeEmpresasLaPolarS.A.ydesusexejecutivosyexdirectores.EstacausacorrespondealROL:C-32251-2011.LademandatieneporobjetodejarsinefectolapólizadeseguroderesponsabilidadcivilqueLaPolartomóel31demayode2011afavordequienesenesemomentoeransusprincipalesejecutivosasícomodelosdirectoresdelaSociedad.Paraello,CHUBBdemandólanulidaddelcontratodeseguroderesponsabilidadcivilsuscritoporlasociedadenbeneficiodesusexdirectoresyejecutivosprincipales,accionandoencontradeLaPolar(ensucalidaddeproponenteytomadordelseguro) y, también, accionando en contra de todos los ex ejecutivos y ex directores que serían los asegurados ybeneficiarios del seguro (CHUBB justificó su demanda en contra de los beneficiarios, atendido que sus “aparentesderechosresultaríanafectadosporladeclaracióndenulidad”,siendo-asujuicio-“necesarioemplazarlosparaquehaganvaler losderechosqueestimenlesconcedelapólizayparaquelasentenciaquesedicte lesseaoponible,eneleventoqueseacojalanulidad”).Endichoproceso,laSociedadhaoptadoporlimitarseacontestarlademandaentérminosbrevesyneutros,solicitandoalTribunalque,nohabiendohechoscontrovertidos,secitealapartesaoírsentenciayseresuelvalacontiendaconformea
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derecho. Así (i) no se ha impulsado un acercamiento con CHUBB en busca de arreglos que vayan en desmedro de lossupuestosasegurados(evitandodemandasdeestosúltimos); (ii) tampocosehacontestadolademandaallanándonosaella (abriendo un flanco en perjuicio de la Sociedad); (iii) ni tampoco se ha contestado la demanda oponiéndonosfirmementeylevantandodefensasjurídicasenbeneficiodelosexejecutivosyexdirectoresquetenemosquerelladosy,próximamente,demandados.Todo,dejandoenlaJurisdicción,ladecisióndelasunto.Habiéndoseconcluidoelperíododediscusiónyfracasado laconciliación,confecha14deoctubrede2014serecibió lacausaaprueba.Eltérminoprobatoriocomenzóaregirel9deabrilde2015,porloqueactualmenteseencuentravencido.Sinperjuiciodequeeltérminoprobatorioseencuentravencido,aúnquedandiligenciasprobatoriaspendientes,paralascualeseltribunalabrióuntérminoespecialdeprueba.Elimporteomontoinvolucradoesindeterminado.VIII) Demanda Laboral en procedimiento de aplicación general declarativa de derecho, por el Sindicato de
TrabajadoresInterempresasLaPolarencontraelgrupodeEmpresasLaPolar(Multirut):Con fecha 29 de agosto de 2014, el Sindicato de Trabajadores Interempresas La Polar interpone demanda enprocedimientodeaplicacióngeneraldedeclarativadederechoanteelSegundoJuzgadodeLetrasdelTrabajodeSantiagoencontradeEmpresasLaPolarS.A.,LaPolarCorredorasdeSegurosLtda.,InversionesSCGS.A.,CollectS.A.,AgenciadePublicidadConexiónSociedadAnónima,TecnopolarS.A.,CorpolarS.A., LaPolar internacional Ltda., InversionesLPS.A.,InversionesNuevaPolarSpA.,OperadorayAdministradoraNuevaPolarS.A.eInversionesMaipoS.A.GestióndeActivosafin que se declare y reconozca que el grupo de sociedades constituye una unidad económica, una empresa, un soloempleador, en los términos definidos en el inciso tercero y siguientes del artículo 3° del Código del Trabajo y, enconsecuenciasedeclarequerespondensolidariamentedelcumplimientode lasobligaciones laboralesyprevisionalesydemásefectosasociadosconalaLeyNúmero20.760,que“EstablecelaMultiplicidaddeRazonesSocialesConsideradasUn solo Empleador, y sus Efectos”, o comúnmente conocida como“Multirut”. Esta causa correspondea laRitO-3823-2014Actualmente,laetapadediscusiónyaseencuentrafinalizada.Enefecto,yasehancelebradolasaudienciaspreparatoriaydejuicioquedandosolopendiente lanotificaciónde lasentenciaquetienefechaparaeldía24demarzode2015.Confecha24demarzode2015,eltribunaldictósentenciaenlacualsedalugaralademandainterpuestaporelSindicatodeTrabajadoresInterempresasLaPolarydeclaraquetodas lasempresasdemandadasconstituyenunsoloempleador,porende,debenserconsideradascomounidadeconómica.Elimporteomontoinvolucradoesindeterminadoyaquelasaccionesdeducidasnotienenuncarácterpecuniario.Encuantoalaprobabilidaddeocurrenciadelevento,éstadebeserestimadacomoprobable.IX) Demanda de Indemnización de perjuicios en procedimiento ordinario, por Consultora Cobranzas Grupo Lex
LimitadacontraInversionesSCGS.A.:El17deabrilde2014 interponedemandaen juicioordinario laSociedadConsultoraCobranzasGrupoLexLimitada(enadelante “Grupo Lex”) solicitando la resolución de un supuesto contrato vigente más indemnización de perjuicios encontradeInversionesSCGS.A.(FilialdeEmpresasLaPolarS.A.),seguidaanteel20ºJuzgadoCivildeSantiago,causaRolNº5935-2014.
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GrupoLex solicita laresolucióndelcontratodeprestacióndeserviciosdefecha13defebrerode2012queregíaentreambas partes, más el resarcimiento de los daños irrogados a consecuencia de los supuestos incumplimientos de lademandaActualmente, lacausaseencuentraenetapadediscusión;siendoevacuadoeldía13deagostodel2014,trasladoa lasexcepcionesdilatoriasinterpuestasporInversionesSCGS.A.Luegodeacogidaslasexcepcionesdilatorias,InversionesSCGS.A.contestóderechamentelademanda.Posteriormente,lademandantereplicóyLaPolarduplicó.Eldía20demayode2015eltribunalcitóalaspartesaaudienciadeconciliaciónparael5°díadespuésdenotificadaslaspartes,levándoseacaboeldía19deagostode2015,sinquelaspartesllegaranaacuerdo.Confecha20deagostode2015,eltribunaldictaresoluciónrecibiendolacausaaprueba,resoluciónqueaúnseencuentrapendientedenotificación.Elimporteomontoinvolucradoesde$1.305.573.437.-En cuanto a la probabilidaddeocurrencia del evento (condena a indemnizar perjuicios), ésta debe ser estimada comoposible.X) Demanda de Indemnización de perjuicios en procedimiento ordinario, por Aberdeen Chile Fund. Inc. contra
EmpresasLaPolarS.A.yotros.
El26defebrerode2015AberdeenChileFund.Inc.(enadelante“AberdeenChile”)interponedemandaenjuicioordinariosolicitando indemnización de perjuicios por responsabilidad contractual contra Empresas La Polar S.A.,PricewaterhouseCoopers Ltda., PabloAlcalde Saavedra,Maria Farah Silva, Pablo FuenzalidaMay,MartinGonzalez Iakl,SantiagoGrageDiaz, JuliánMoreno de Pablo,Nicolas Ramirez Cardoen yMarta BahamondesArriagada, que tiene porobjeto resarcir los perjuicios ocasionados a la demandante pos la supuestas conductas negligentes y omisionesinexcusablesporelCasoLaPolar.25°JuzgadodeCivildeSantiago,Rol4391-2015Aberdeen Chile estima que los perjuicios patrimoniales que considera haber sufrido se habrían producido comoconsecuenciadeladisminucióndevalordelasaccionesdeLaPolardelascualeserantitulares.Eldía5demayode2015,losrepresentantesdeAberdeenretiraronlademandarespectodosdelosdemandados,MartínGonzálezIaklyJuliánMorenodePablo,loquefueratificadoporresolucióndeltribunaldefecha12demayodelmismoañoyprocediéndoseanotificardeconformidadalodispuestoenelartículo44delCódigodeProcedimientoCivil.Confecha3dejuniode2015,MaríaIsabelFarahSilvaopusoexcepcióndelitispendenciaporconexidad.Aldíasiguiente,4dejunio,NicolásRamírezCardoencontestalademandasolicitandosurechazoenatenciónalaausenciadedolo,culpayderesponsabilidadreparatoria,yporsuparte,PricewaterhouseCoopersopusoexcepcióndilatoriadeineptituddellibelo.Confecha5dejuniode2015,presentamosescrito“Téngasepornopresentadalademanda”pornoestarpatrocinadaporabogado habilitado para el ejercicio de la profesión. En subsidio, opusimos excepciones dilatorias de corrección delprocedimientoyde faltadecapacidaddelmandanteodepersoneríao representación legaldelquecomparezcaensunombre.
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Eldía8dejuniode2015,PabloAlcaldeSaavedrasolicitalaparalizacióndelprocedimientoentantonoseencuentrefirmela resolución que ponga término al proceso penal llevado en su contra. Desde esta fecha en adelante, Aberdeen haevacuadolosrespectivostrasladosysehanrealizadounaseriedeactuacionesprocesales.Desdelafechaseñaladaenelpárrafoanteriorenadelante,Aberdeenevacuolostrasladosrelativosalaspresentacioneshechasporcadaunodelosdemandados.Mediante resolución de fecha 5 de agosto de 2015, el tribunal resolvió la petición de suspensión del procedimientopresentada por Pablo Alcalde Saavedra, señalando “Que se acoge , sin costas, la petición, en cuanto se suspende elpresenteprocedimiento,entretantosedictasentenciadefinitivaenlacausaRUC1100591305-7,seguidaanteelSegundoJuzgado de Garantía de Santiago, RIT 6930-2011, pudiendo librarse solo resoluciones y/o actuaciones que puedantramitarsesinaguardarelfallopenalaludido”.Elimporteomontoinvolucradoesde$1.255.706.673En cuanto a la probabilidaddeocurrencia del evento (condena a indemnizar perjuicios), ésta debe ser estimada comoposible.27.4.2 LiquidacionesServiciodeImpuestosInternos
I) FiscalizaciónEmpresasLaPolarS.A.AT2012-2013Confecha30deabrilde2015,elServicioemitió las liquidacionesNº23alNº25aEmpresasLaPolarS.A.,por losañostributarios 2012 y 2013 (años comerciales 2011 y 2012). Mediante esta, el Servicio estimó diferencias de impuestosascendentesaM$885.184, la cual,más los reajustes, interesesymultasdeterminadosaesa fechaasciendea la sumatotaldeM$1.503.400,consistentebásicamenteenelrechazodepartidasdegastosasociadosaserviciosdepublicidad,serviciosdeasesoríacontableyarriendodelocalesyoficinas,prestadosaLaPolar.LaspartidasderelevanciadelaLiquidacióndicenrelaciónconaspectosprobatorios,dentrodeloscualescabedistinguirlossiguientes:Laacreditaciónde losgastosrelacionadoscon losserviciosdepublicidadprestadosporAgenciadePublicidadConexiónS.A.enelañotributario2012.ElgastocuestionadoporelServicioasciende,auntotaldeM$54.307.Enestamateria,ydadoqueel cobropor serviciosdeconexiónse respaldócasien su totalidad (M$2.019.139acreditados)exceptuandoestemonto, la probabilidad de ocurrencia de una eventual salida de recursos conmotivo de las partidas señaladas seestimacomoprobable,sustentadoconlaopiniónyasesoríadelosabogadostributariosSantander,HalesyCabrera.Laacreditaciónde losgastos relacionadoscon losservicioscontablesy tributariosprestadosporTecnopolarS.A.en losañostributarios2012y2013.ElgastocuestionadoporelServicioasciende,por losdosañostributarios indicados,auntotal histórico de M$ 1.363.610. En esta materia, en relación a la documentación aportada al Servicio a la fecha, esprobablelaexistenciadeunaobligacióntributariafutura,perosóloparaelAT2012,dadoqueelAT2013fuerespaldadocon documentación de contratos entre empresas relacionadas, estudios de precio transferencia y con documentaciónfehacientequerespaldadichogasto,conlocualunaeventualsalidaderecursosconmotivodelaspartidasseñaladasse
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estima como posible. Lo anterior se sustenta con la opinión y asesoría de los abogados tributarios Santander, Hales yCabrera.Laacreditaciónde losgastosrelacionadosconelgastodearriendode localesyoficinas (gastoenarriendo, ingresoporarriendo y subarriendo, y gasto en servicios básicos), efectuados por La Polar S.A. en el año tributario 2012. El gastocuestionado por el Servicio asciende a un total de M$ 1.480.203. En esta materia, en relación a la documentaciónaportadaalServicioalafecha,laprobabilidaddeocurrenciadeunaeventualsalidaderecursosconmotivodelaspartidasseñaladasseestimacomoprobable.ComoconsecuenciadeloanterioresquelaSociedadprovisionóM$350.000elcualcontieneelimpuestoapagarmáslosreajustes, intereses ymultas. Lo anterior se sustenta con la opinión y asesoría de los abogados tributarios Santander,HalesyCabrera,yseencuentrareflejadoenlaNota21–Otrasprovisiones,Corrientes.Con fecha 25 demayo 2015 se presentó una reposición administrativa voluntaria (RAV) ante el Servicio de ImpuestosInternos,paraapelaralasliquidacionesantesmencionadas,apelandoapartidasaúnencuestión.
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AT2009-2010-2011Confecha1deabrilde2015setomóconocimientodelaResoluciónemitidaporelServiciodeImpuestosInternosenelprocesode revisión administrativa fiscalizadora (“RAF”) llevadoa cabo respectode sociedadmatriz, Empresas LaPolarS.A.,envirtuddelacualseresolvieronlasliquidacionesN°13a18correspondientesalosperíodosagostoyjuniode2010(enloquerespectaareintegrosdelartículo97delaLeydelaRenta),yparalosañostributarios2009,2010y2011(enloquerespectaalimpuestoúnicodelincisotercerodelartículo21delaLIR).Lo resuelto, en términos generales, implica el pago por parte de la empresa de $654.236.163 por diversos conceptoscomprendidosen las liquidacionesN°13,15y18,máseventualesreajustes, interesesymultas.Comoconsecuenciadeltérmino de la RAF, se ha liberado la devolución solicitada oportunamente por la empresa, del Pago Provisional porUtilidadesAbsorbidascorrespondientesalperíodo2011,ascendentea$1.251.613.824,ysehaestablecidoquelapérdidatributariacorrespondientealmismoañoquedafijadaen$43.132.649.320.EnopinióndelasesortributariodelaSociedad,unapartemuysustancialdelareferidaliquidaciónyresoluciónexentasebasa en aspectos jurídicos respecto de los cuales la posición y argumentación de parte de la Sociedad tienen ampliasposibilidadesdeprevalecer.Asimismo,respectodeotrosaspectosconsideradospordichaliquidación,yquedicerelacióncontemasprobatorios,laSociedadyahaaportadouncúmulomuyrelevantedeantecedentesquesustentansuposición.FiscalizacióndelassubsidiariasMedianteunaseriedenotificaciones,elServicio requirióa lassubsidiariasdeLaPolar informaciónrelativaa losgastosincurridos entre ellas y La Polar durante los años comerciales 2008, 2009 y 2010. Respecto de algunas subsidiarias, seiniciótambiénunafiscalizaciónporelañocomercial2011.Conello,elServiciodioinicioalprocedimientodefiscalizaciónporgastosintragrupodelassubsidiarias.Con posterioridad a la entrega de la documentación requerida por el Servicio, la autoridad fiscal procedió a emitircitacionesacadaunade las subsidiarias, requiriendocorregir,explicaroconfirmar lasobservaciones formuladasporelServicio.II) FiscalizaciónConexiónS.A.Con fecha 30 de julio de 2012, el Servicio emitió y notificó una liquidación a Conexión S.A. (en adelante Conexión)subsidiariadeEmpresasLaPolarS.A.porlosañostributarios2009,2010y2011.ElmontototaldelgastocuestionadoenlaLiquidaciónasciendea$164.821.813.Enrazóndeloanterior,esqueenlaLiquidaciónemitidasedeterminóunimpuestoapagarde$58.535.157,elcual,máslosreajustes,interesesymultasaplicadas,asciendeauntotalde$96.184.015.Con fecha 21 de diciembre de 2012, Conexión procedió a interponer un reclamo tributario en contra de la respectivaliquidacióndeimpuestos,judicializándoseladiscusiónsobrelamisma.Elmontoascendentea$96.184.015seencuentraprovisionadoenvistaquealafechaseestimacomoprobableunasalidaderecursosdeConexión.LoanteriorsesustentaenlaopiniónemitidaporelEstudioJurídicoBaraona–Abogados.
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III) FiscalizaciónLaPolarCorredoresdeSegurosLtda.Confecha30dejuliode2012,elServicioemitióynotificóLiquidaciónaLaPolarCorredoresdeSegurosLtda(enadelanteLaCorredora),subsidiariadeEmpresasLaPolarS.A.,porlosañostributarios2009,2010y2011.ElmontototaldelgastocuestionadoenlaLiquidaciónasciendea$599.468.312.En razón de lo anterior, es que en la Liquidación emitida a La Corredora, se determinó un impuesto a pagar de$102.979.987,elcual,máslosreajustes,interesesymultasaplicables,asciendeauntotalde$178.653.633.Confecha21dediciembrede2012,LaCorredoraprocedióainterponerunreclamotributarioencontradelarespectivaliquidacióndeimpuestos,judicializándoseladiscusiónsobrelamisma.Elmonto ascendente a $178.653.633 se encuentra provisionado en vista que a la fecha se estima comoprobable unasalida de recursos de La Corredora. Lo anterior se sustenta en la opinión emitida por el Estudio Jurídico Baraona –Abogados.MediantelaNotificaciónN°0617504defecha3deabrildel2013elServicioiniciólafiscalizacióndelosgastosincurridosporlosinteresesfinancierospagadosporLaCorredoraenelañotributario2012,requiriéndoleunaseriedeantecedentes.Con motivo de esta fiscalización y requerimiento de antecedentes señalado, con fecha 8 de abril del 2013 fueronacompañadosalServiciolosantecedentesrequeridosendichanotificación.Posteriormente, con fecha 8 de mayo del 2013 el Servicio de Impuestos Internos procedió a notificar a la Corredorarespecto de la Resolución Ex. 17.400 N°74/2013, en la cual se resolvió modificar la pérdida tributaria declarada,rebajándola de la suma de $640.558.035 a la suma de $270.306.371, otorgar en parte a la solicitud de devoluciónsolicitadaporlasumade$69.118.488yrechazarlasolicituddedevoluciónporlasumade$62.856.858.ConmotivodeloscuestionamientosefectuadosporelServicioenlaResoluciónEx.17.400N°74/2013,esqueconfecha30 demayo del 2013 La Corredora interpuso al Servicio un Recurso de Reposición Administrativa, haciendo valer losargumentosenvirtuddeloscualesresultaríanimprocedentesloscuestionamientosefectuadosporelServicio.Posteriormente, con fecha9deagostode2013 fueemitidaynotificadaaLaCorredora la resoluciónquesepronunciasobreelRecursodeReposiciónAdministrativa,lacualresolviórechazarlasolicituddedejarsinefectolaResoluciónN°74.Enrazóndeloanterior,esqueconfecha26deagostodel2013laCorredorapresentóreclamotributarioencontradelaResoluciónN°74,iniciandoconellounprocedimientojudicialantelosTribunalesTributariosyAduanerosdeSantiago.Atendido que en este proceso de fiscalización no se liquidaron impuestos, sino que se resolvió rebajar elmonto de lapérdidadeclaradaydenegarunapartedeladevolucióndeimpuestosolicitada,noexistiríaunasalidaderecursosenestecaso.Noobstanteesto, igualmenteexiste lanecesidaddecontinuar ladiscusiónanteelrespectivoTribunalTributarioyAduanero,yeventualmente,antelosTribunalesSuperioresdeJusticia,conelobjetoquesedejesinefectolaresoluciónreclamada.LoanteriorsesustentaenlaopiniónemitidaporelEstudioJurídicoBaraona–Abogados.
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IV) FiscalizaciónCollectS.A.Confecha17deagostode2012,elServicioemitióynotificóLiquidaciónaCollectS.A.(enadelanteCollect),subsidiariadeEmpresasLaPolarS.A.porlosañostributarios2009,2010y2011.ElmontototaldelgastocuestionadoenLaLiquidaciónasciendeaM$8.816.524.Enrazóndeloanterior,esqueenlaLiquidaciónemitidaaCollectsedeterminóunimpuestoapagardeM$3.036.085.elcual,máslosreajustes,interesesymultasaplicadas,asciendeauntotaldeM$4.530.455.ElimpuestodeterminadoenlaLiquidación,dicerelaciónconelsupuestonocumplimientodeunoomásdelosrequisitoslegalesnecesariosparaladeduccióncomogastotributariodelosdesembolsosincurridosporCollect.Laspartidasquefueronobjetadascorrespondenalrechazodegastospornoser,ajuiciodelaautoridadfiscal,necesariosparaproducirlarentadelaSociedad.Confecha24deoctubredel2012CollectpresentólarespectivasolicituddeRAF,conelobjetodeobteneruncambiototaloparcialdelaspretensionescontenidasenlarespectivaLiquidaciónemitidaaestasociedad.Con fecha 22 de enero del 2013, el Servicio procedió a emitir resolución rechazando totalmente la solicitud de RAFpresentadaporCollect.Comoconsecuenciade loanterior,confecha29deenerodel2013Collectpresentóel respectivoreclamotributarioencontradelaLiquidacióncursada,dandoinicioalrespectivojuiciotributario.Mediante laNotificaciónN°20-13de fecha25demarzodel 2013el Servicio inició la fiscalizaciónde ladeclaracióndeimpuestodelarentaporelañotributario2012deCollect,requiriéndoleunaseriedeantecedentes.Con motivo de esta fiscalización y requerimiento de antecedentes señalado, con fecha 4 de abril del 2013 fueronacompañadosalServiciolosantecedentesrequeridosendichanotificación.Posteriormente, con fecha 8 demayo del 2013 el Servicio procedió a notificar a Collect de la Liquidación N°4 y de laResoluciónEx.17.400N°77/2013,enlascualesseprocedióaliquidarimpuestomultadelartículo21delaLeydelaRentaporlasumade$632.310.599,elcual,másreajusteeinteresesasciendealasumade$768.456.555.Con motivo de los cuestionamientos efectuados por el Servicio en la Liquidación N°4 y en la Resolución Ex. 17.400N°77/2013,esqueconfecha30demayodel2013CollectinterpusoalServiciounRecursodeReposiciónAdministrativaen contra de cada una, haciendo valer los argumentos en virtud de los cuales resultarían improcedentes loscuestionamientosefectuadosporelServicio.Posteriormente,confecha9deagostofueemitidaynotificadaaCollectlaresoluciónquesepronunciasobrelosRecursosdeReposiciónAdministrativa, la cual resolvió rechazar la solicituddedejar sinefecto laResoluciónN°77,pero resolvióaceptarenparte lasolicituddemodificar laLiquidaciónN°4alordenarserebajarelmontonetodel ImpuestoÚnicodelincisotercerodelartículo21delaLeydelaRentaliquidadoporlasumade$632.310.599alasumade$630.719.687.
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En razón de lo anterior, es que con fecha 26 de agosto del 2013 Collect presentó reclamo tributario en contra de laLiquidaciónN°4ydelaResoluciónEx.17.400N°77/2013,iniciandoconellounprocedimientojudicialantelosTribunalesTributariosyAduanerosdeSantiago.Considerandolapruebarendidaylosantecedentesanalizados,estimamoscomoposibleunaeventualsalidaderecursosde Collect, atendida la necesidad de continuar la discusión de las partidas objetadas por el Servicio ante el respectivoTribunalTributarioyAduanero,yeventualmente,antelosTribunalesSuperioresdeJusticia.LoanteriorsesustentaenlaopiniónemitidaporelEstudioJurídicoBaraona–Abogados.V) FiscalizaciónCorpolarS.A.Confecha17deagostode2012,elServicioemitióynotificóLiquidaciónaCorpolarS.A.(enadelanteCorpolar),subsidiariadeEmpresasLaPolarS.A.porlosañostributarios2009,2010y2011.ElmontototaldelgastocuestionadoenlaLiquidaciónasciendeaM$22.938.592.Enrazóndeloanterior,esqueenlaLiquidaciónemitidaaCorpolar,sedeterminóunimpuestoapagardeM$7.999.759,elcual,máslosreajustes,interesesymultasaplicables,asciendeauntotaldeM$12.525.567.ElimpuestodeterminadoenlaLiquidación,dicerelaciónconelsupuestonocumplimientodeunoomásdelosrequisitoslegalesnecesariosparaladeduccióncomogastotributariodelosdesembolsosincurridosporCorpolar.Laspartidasquefueronobjetadascorrespondenalrechazodegastospornoser,ajuiciodelaautoridadfiscal,necesariosparaproducirlarentadelaSociedad.Confecha24deoctubredel2012CorpolarpresentólarespectivasolicituddeRAF,conelobjetodeobteneruncambiototaloparcialdelaspretensionescontenidasenlarespectivaLiquidaciónemitidaaestasociedad.Con fecha 22 de enero del 2013, el Servicio procedió a emitir resolución rechazando parcialmente la solicitud de RAFpresentada por Corpolar, aceptando en parte ciertas partidas, determinándose en consecuencia un nuevo montoliquidadoporlasumadeM$7.694.239.Comoconsecuenciadeloanterior,confecha29deenerodel2013CorpolarpresentóelrespectivoreclamotributarioencontradelaLiquidacióncursada,dandoinicioalrespectivojuiciotributario.La probabilidad de ocurrencia de una eventual salida de recursos por la Liquidación antes señalada se estima comoposible.LoanteriorsesustentaenlaopiniónemitidaporelEstudioJurídicoBaraona–Abogados.VI) FiscalizaciónTecnopolarS.A.Con fecha 17 de agosto de 2012, el Servicio emitió y notificó Liquidación a Tecnopolar S.A. (en adelante Tecnopolar),subsidiariadeEmpresasLaPolarS.A.porlosañostributarios2009,2010y2011.ElmontototaldelgastocuestionadoenlaLiquidaciónasciendeaM$7.751.214.
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En razón de lo anterior, es que en la Liquidación emitida a Tecnopolar se determinó un impuesto a pagar de$2.732.047.591,elcual,máslosreajustes,interesesymultasaplicadas,asciendeauntotaldeM$4.312.489.ElimpuestodeterminadoenlaLiquidación,dicerelaciónconelsupuestonocumplimientodeunoomásdelosrequisitoslegalesnecesariosparaladeduccióncomogastotributariodelosdesembolsosincurridosporCorpolar.Laspartidasquefueronobjetadascorrespondenalrechazodegastospornoser,ajuiciodelaautoridadfiscal,necesariosparaproducirlarentadelaSociedad.Confecha24deoctubredel2012TecnopolarpresentólarespectivasolicituddeRAF,conelobjetodeobteneruncambiototaloparcialdelaspretensionescontenidasenlarespectivaLiquidaciónemitidaaestasociedad.Con fecha 22 de enero del 2013, el Servicio procedió a emitir resolución rechazando totalmente la solicitud de RAFpresentadaporTecnopolarComoconsecuenciadeloanterior,confecha29deenerodel2013TecnopolarpresentóelrespectivoreclamotributarioencontradelaLiquidacióncursada,dandoinicioalrespectivojuiciotributario.La probabilidad de ocurrencia de una eventual salida de recursos por la Liquidación antes señalada se estima comoposible.LoanteriorsesustentaenlaopiniónemitidaporelEstudioJurídicoBaraona–Abogados.VII) FiscalizaciónInversionesSCGS.A.
AT2009Confecha31deagostode2012,elSIInotificóaInversionesSCGS.A.(enadelanteSCG),delasLiquidacionesN°182y183,ylaResoluciónOrdN°15,quefueranemitidaspordichoOrganismoconlamismafechaporelañotributario2009.SinperjuiciodelasrevisionespracticadasporelSIIyalasobjecionesqueefectuóenconsecuencia,elServicio,procedióaliquidarapartirdelatasacióndelabaseimponibledelaSociedad,efectuadabajoelartículo35delaLeydelaRenta.El SII determinó un impuesto a pagar de $2.896.354.574, ordenando asimismo el reintegro de devoluciones de añosanteriores por la sumade $1.380.189.277.De esta forma, considerando los reajustes, intereses ymultas aplicables encadacaso,esquelasLiquidacionesN°182y183arrojanunacifratotaldeM$8.249.073.En razónde loanterior,esquecon fecha9denoviembredel2012SCGpresentó la respectiva solicituddeRAF, conelobjetodeobteneruncambiototaloparcialdelaspretensionescontenidasenlasrespectivasliquidacionesemitidasaestasociedad.Conmotivode lapresentaciónde laRAF, seencuentrasuspendidoelplazoconquesecuentapara reclamarjudicialmentelasliquidaciones,suspendiéndoseporlotantoeliniciodeunpotencialprocesojudicialhastalarespuestadelaautoridadadministrativa.Laprobabilidaddeocurrenciadeunaeventualsalidaderecursosconmotivodelasliquidacionescorrespondientesalañotributario2009seestimacomoposible. Loanterior sesustentaen laopiniónemitidaporelEstudio JurídicoBaraona–Abogados.
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AT2010y2011Con motivo de la fiscalización realizada por el Servicio en el año comercial 2012, en el marco de los programas defiscalización denominados “Servicios y Gastos Intra Grupo” y “gastos por remuneraciones”, se procedió a revisar lanecesidaddelosgastosyserviciosefectuadosporSCGconelrestodelassociedadesdelmismogrupoempresarial,comoasimismo,respectodelosgastosporremuneracionesdelpersonal.De la revisión efectuada por el Servicio y de los antecedentes aportados por SCG, la autoridad fiscal estimó quedeterminadaspartidasdegastosnofueronacreditadasfehacientemente,porloqueprocedióaemitirlaCitaciónN°30,defecha26deabrildel2012.Confecha27dejuniodel2012yluegodeunaprórrogadeunmesconcedidaporelServicio,SCGprocedióacontestarlaCitación.Finalmente,elServicio,confecha22demarzodel2013procedióaemitirlaResoluciónN°Ex.N°35/2013ylaLiquidaciónN° 05, a través de las cuales procedió a rechazar los descargos efectuados por SCG en su escrito de contestación a laCitaciónytasólabaseimponibledeprimeracategoríadeacuerdoalcapitalefectivodeSCGal31dediciembredel2007,debidamente reajustado, en virtud de la facultad contemplada en el artículo 35 de la LIR, por considerar que losantecedentes contablesacompañadoshacenqueel Servicio seencuentre imposibilitadodedeterminar la renta líquidaimponibledeSCG.Envirtuddedichatasación,seprocedióamodificarladeclaracióndeimpuestospresentadaporSCGyaliquidarlasumadeM$2.690.847,porconceptodeimpuestos,reajusteseinteresesparaelañotributario2010ydeterminóunadevolucióndeimpuestosde$113.362.957,paraelañotributario2011,procediéndoseasimismoarecalcularelFUTdeclaradoporlaSociedadparadichosperíodostributarios.ConmotivodeloscuestionamientosefectuadosporelServicioenla liquidaciónyenlaresoluciónseñalada,esqueconfecha 15 de abril del 2013 SCG interpuso al Servicio un Recurso de Reposición Administrativa, haciendo valer losargumentosenvirtuddeloscualesresultaríanimprocedentesloscuestionamientosefectuadosporelServicio.Posteriormente,mediantelaResoluciónEXN°27.621ylaResoluciónEXN°27.622,ambasdefecha25dejuniodel2013,elServicio procedió a rechazar el Recurso de ReposiciónAdministrativa interpuesto en contra de la ResoluciónN° Ex.N°35/2013yencontradelaLiquidaciónN°05,respectivamente,procediendoaconfirmarentodassusparteslasrespectivaresoluciónyliquidación.Enrazóndeloanterior,esqueconfecha11dejuliodel2013seinterpusoreclamotributarioencontradelaResoluciónN°Ex.N°35/2013yde la LiquidaciónN°05, respectivamente,dandoconello inicioalprocedimiento judicial respectodecadaunaanteelSegundoTribunalTributarioyAduanerodelaRegiónMetropolitana.Considerando la prueba rendida en el procedimiento de fiscalización y los argumentos planteados en el Recurso deReposición Administrativa y que son replicados en los reclamos tributarios, y atendido el reciente inicio de losprocedimientos judicialesantesseñalados,noseestáencondicionesdeafirmarsobreunaapreciaciónciertaacercadelresultado de estos juicios. No obstante ello, considerando los antecedentes analizados, se estima como posible unaeventual salida de recursos de SCG. Lo anterior se sustenta en la opinión emitida por el Estudio Jurídico Baraona –Abogados.
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AT2012ConmotivodelprogramadefiscalizaciónselectivaS01/S06AT2012llevadoacaboporelServicio,esqueconfecha24deseptiembre del 2012 se procedió a notificar a SCG para que procediese a entregar para el día 8 de octubre de 2012informacióncontableytributariaparadeterminarlaprocedenciadelasolicituddedevolucióndePPUAdelAñoTributario2012porlasumadeM$50.160.429.Con fecha 28 demarzo del 2013, el Servicio procedió a notificar la Citación N°18 a SCG, en la cual le solicita aclarar,ampliar o confirmar su declaración de impuesto correspondiente al Año Tributario 2012 conmotivo de la solicitud dedevolucióndePPUAefectuadaendichoañotributario.Conmotivodeesta citaciónesque con fecha26de abril del 2013 SCGprocedió a contestar lamisma, analizándose yhaciéndosecargodecadaunadelaspartidasobservadasporelServicio.Posteriormente, con fecha 8 demayodel 2013, el Servicio procedió a notificar la LiquidaciónN°11 y la Resolución Ex.N°62, en las cuales se procedió a liquidar impuesto multa del artículo 21 de la Ley de la Renta por la suma deM$3.500.304.,elcual,másreajusteeinteresesasciendealasumadeM$4.253.972,yprocedióarechazarlasolicituddedevolucióndePagodeUtilidadesAbsorbidasporlasumadeM$50.160.429.,respectivamente.Conforme se indica en la LiquidaciónN°11, la liquidación del impuestomencionado se determinó por aplicación de lafacultaddetasacióndelartículo35delaLeydelaRenta,envirtuddelcual,sedeterminóquelarentalíquidaimponibledeSCGparaelañotributario2012ascenderáal10%desucapitalefectivo,respectodelcualseaplicóelimpuestomultadel35%queestableceelartículo21delaLeydelaRentaporelmontoantesindicado.ConmotivodeestaliquidaciónyresolucióndelServicio,esqueconfecha30demayodel2013SCGinterpusoalServicioun Recurso de Reposición Administrativa en contra de la LiquidaciónN° 11 y Resolución Ex. N° 62, haciendo valer losargumentos en virtud de los cuales resultarían improcedentes los cuestionamientos efectuados por el Servicio, con elobjetodequeseacogieranlosargumentosporloscualesresultanimprocedentelaliquidacióndeimpuestosyelrechazodelasolicituddedevolucióndePPUAseñalados.Posteriormente,confecha9deagostofueemitidaynotificadaaSCGlaresoluciónquesepronunciasobrelosRecursosdeReposiciónAdministrativa, lacualresolviórechazar lasolicituddedejarsinefectoLiquidaciónN°11yResoluciónEx.N°62.En razón de lo anterior, es que con fecha 26 de agosto del 2013 SCG interpuso reclamo tributario en contra de laLiquidaciónN° 11 yResolución Ex.N° 62, iniciando conello unprocedimiento judicial ante los Tribunales Tributarios yAduanerosdeSantiago.Considerandolapruebarendidaylosantecedentesanalizados,seestimacomoposibleunaeventualsalidaderecursosdeSCG.LoanteriorsesustentaenlaopiniónemitidaporelEstudioJurídicoBaraona–Abogados.
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VIII) FiscalizaciónInversionesSCGS.A.comocontinuadoradeAyEAT2009Con fecha 31 de agosto de 2012, el SII notificó a SCG (esta vez, en su calidad de continuadora legal de Asesorías yEvaluacionesS.A.,RUTN°96.876.370-9)delaLiquidaciónN°184porelañotributario2009.ElSIIdeterminóun impuestoapagardeM$7.198.221.,elcualmásreajustes, interesesymultasasciendeauntotaldeM$12.403.975.Laspartidasquefueronobjetadasenestecasodicenrelacióncongastosporserviciosintra-grupo,deudoresincobrablesyremuneraciones,respectodelascualeselSIIprocedióaaplicarelimpuestomultade35%delartículo21delaLeydelaRenta.Enrazóndeloanterior,esqueconfecha9denoviembredel2012SCG(continuadoralegaldeAyE)presentólarespectivasolicitud de RAF, con el objeto de obtener un cambio total o parcial de las pretensiones contenidas en las respectivasliquidacionesemitidasaestasociedad.ConmotivodelapresentacióndelaRAF,seencuentrasuspendidoelplazoconquecuentanparareclamarjudicialmentelaliquidación,suspendiéndoseporlotantoeliniciodeunpotencialprocesojudicialhastalarespuestadelaautoridadadministrativa.LaprobabilidaddeocurrenciadeunaeventualsalidaderecursosconmotivodelaLiquidaciónseñaladaseestimacomoposible.LoanteriorsesustentaenlaopiniónemitidaporelEstudioJurídicoBaraona–Abogados.AT2010y2011Conmotivodelafiscalizaciónporgastosintragrupodelassubsidiariasporlosañostributarios2009,2010y2011,esqueelSII, respectode losgastos incurridosporSCG,ensucalidaddecontinuadoradeAyE,por losaños tributarios2010y2011emitió laResoluciónEx.N°61de fecha8demayodel2013,en lacualprocedeaobservar lasmismaspartidasdegastosde laSociedadque fueron fiscalizadasparaelaño tributario2009,quedio lugara ladictaciónde la LiquidaciónN°184del31deagostodel2012.CabehacerpresentequelaResoluciónEx.N°61porlosañostributarios2010y2011,adiferenciadelaLiquidaciónN°184porelañotributario2009,noaplicaelimpuestomultadelartículo21delaLeydelaRentasobrelaspartidasdegastosobservadosenestaresolución,sinoqueprocedeaaplicarlafacultaddetasacióncontempladaenelartículo35delaLeyde la Renta respecto estas partidas, procediendo en consecuencia a redeterminar rentas líquidas imponibles de SCG(comocontinuadoradeAyE)paralosañostributarios2010y2011ascendentesal10%delcapitalefectivodelaSociedadparacadaañotributario,aplicandorespectocadaunaelimpuestomultadel35%queestableceelartículo21delaLeydelaRenta.Comoconsecuenciadeloanterior,laResoluciónEx.N°61,paraelañotributario2010determinóunadevoluciónafavorde laSociedadpor la sumade$1.125.533.491yparaelaño tributario2011unadevolucióna favorde lamismapor lasumade$512.880.433.
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ConmotivodeloscuestionamientosefectuadosporelServicioenlaResoluciónEx.N°61,esqueconfecha30demayodel2013SCGinterpusoalServiciounRecursodeReposiciónAdministrativa,haciendovalerlosargumentosenvirtuddeloscualesresultaríanimprocedentesloscuestionamientosefectuadosporelServicio.Posteriormente,confecha9deagostofueemitidaynotificadaaSCGlaresoluciónquesepronunciasobreelRecursodeReposiciónAdministrativa,lacualresolviórechazarlasolicituddedejarsinefectolaResoluciónEx.N°61.En razón de lo anterior, es que con fecha 26 de agosto del 2013 SCG interpuso reclamo tributario en contra de laResoluciónEx.N°61,iniciandoconellounprocedimientojudicialantelosTribunalesTributariosyAduanerosdeSantiago.Cabe hacer presente que, aun cuando en este proceso de fiscalización no se liquidaron impuestos, no existiendo enconsecuenciaunapotencialsalidaderecursos,sinoque,porelcontrario,seautorizóelotorgamientodeunadevoluciónde impuestos por los años tributarios 2010 y 2011, igualmente existe la necesidad de continuar la discusión ante elrespectivoTribunalTributarioyAduanero,yeventualmente,ante losTribunalesSuperioresdeJusticia,conelobjetoderefutarlatasaciónefectuadaporelSIIrespectodedichosañostributarios,afindevalidarlacontabilidaddeSCG(comocontinuadoradeAyE).AT2012Con motivo de la solicitud de antecedentes requeridas por el SII con fecha 25 de junio del 2012, se dio inicio a lafiscalizacióndeSCG,ensucalidaddecontinuadoralegaldeAyE,conelobjetodedeterminarlaprocedenciadelasolicituddedevolucióndePPUAsolicitadoporAyEalmomentode su fusión conSCGcon fecha17denoviembredel2011y laprocedenciadeladeducibilidaddelosgastosincurridosporAyEduranteelañocomercial2011.Posteriormente, conmotivodel análisis de los antecedentes aportados al Servicio, con fecha 13de febrero el 2013 seprocedió a emitir la Citación N°5, en la cual requirió a la Sociedad que aclare, amplíe o confirme su declaración deimpuestocorrespondientealAñoTributario2012,respectodelaspartidasdegastosylasolicituddedevolucióndePPUAseñaladasendichacitación.Enrazónde loanterior,esquecon fecha13demarzodel2013seprocedióacontestar lacitaciónjustificándoseyrespaldandolaspartidascuestionadasenlacitación.Confecha22demarzodel2013,elServicioprocedióanotificaraSCGdelaLiquidaciónN°6ydelaResoluciónEx.N°36.Enla primera se procede a liquidar impuesto por la suma de M$4.117.909., la cual, más reajuste, intereses y multasdevengadosalafechadelaliquidaciónasciendeauntotalde$5.097.270.759.Porsuparte,enlaResoluciónEx.N°36elServicio procede a rechazar la solicitud de devolución de PPUA solicitada por SCG, con motivo de la fusión con AyE,ascendenteaM$1.181.566.ConmotivodeestaliquidaciónyresolucióndelServicio,esqueconfecha30demayodel2013SCGinterpusoalServicioun Recurso de Reposición Administrativa en contra de la Liquidación y Resolución señalados, haciendo valer losargumentos en virtud de los cuales resultarían improcedentes los cuestionamientos efectuados por el Servicio, con elobjetodequeseacogieranlosargumentosporloscualesresultanimprocedentelaliquidacióndeimpuestosyelrechazodelasolicituddedevolucióndePPUAseñalados.Noobstanteloanterior,mediantelaResoluciónEXN°27.619ylaResoluciónEXN°27.620,ambasdefecha25dejuniodel2013,elServicioprocedióarechazarelRecursodeReposiciónAdministrativainterpuestoencontradelaLiquidaciónN°6
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y en contra de la Resolución Ex. N°36, respectivamente, procediendo a confirmar en todas sus partes la respectivaliquidaciónyresolución.Enrazóndeloanterior,esqueconfecha11dejuliodel2013seinterpusoreclamotributarioencontradelaLiquidaciónN°6yde laResoluciónEx.N°36, respectivamente,dandoconello inicioalprocedimiento judicial respectodecadaunaanteelSegundoTribunalTributarioyAduanerodelaRegiónMetropolitana.Considerando la prueba rendida en el procedimiento de fiscalización y los argumentos planteados en el Recurso deReposición Administrativa y que son replicados en los reclamos tributarios, y atendido el reciente inicio de losprocedimientosjudicialesantesseñalados,noestamosencondicionesdeafirmarsobreunaapreciaciónciertaacercadelresultado de estos juicios. No obstante ello, considerando los antecedentes analizados, estimamos como posible unaeventual salida de recursos de SCG. Lo anterior se sustenta en la opinión emitida por el Estudio Jurídico Baraona –Abogados.
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Nota28 MedioAmbientePor lanaturalezade la industriaen laqueopera laSociedad,nocausadañoalmedioambienteeneldesarrollodesusactividades.Nota29 EventosPosteriores29.1 PromesacesiónycompraventalocalAhumada
Confecha9deoctubrede2015,seinformaatravésdeHechoEsencial,quesehasuscritouncontratodepromesadecesiónycompraventaconFalabellaRetailS.A.sobreellocalcomercialencalleAhumada169enlacomunadeSantiago.Estecontratoserealizaráamástardareldía29deabrilde2016,enlamedidaquesecumplanlascondicionesestablecidasenelmismocontrato.
29.2 Canjedeaccionesporreestructuracióndeladeuda
Con fecha 18 de noviembre de 2015 la sociedad mantiene un total de 1.669.631.131 acciones, de las cuales116.634.446accioneshansidocanjeadasenelperíodocomprendidoentre01deagostode2015yel18denoviembrede2015,deuntotalde1.997.235.044accionescorrespondientesalareestructuracióndelpasivofinancierodelasociedadmaterializadoel06defebrerode2015.
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HechosRelevantesCambiosenlaadministraciónConfecha29deSeptiembreseanuncialacontratacióncomogerentegeneralDonAndresEyzaguirreAstaburuagaquienasumióelcargoeldía1deoctubrede2015.DonGinoManriquezquienejerciócomoGerenteGeneralInterino,retomasusfuncionescomoControllerdelaempresareportandodirectamentealdirectoriodelacompañía.
SolicituddelaSVSconrespectoasalvedadesenOpinióndeAuditoresExternosenEstadosFinancierosadiciembrede2014.
Confechael17deabrildel2015,laSuperintendenciadeValoresySeguros,medianteeloficion°7764solicitóaEmpresasLaPolarS.A. informaracercade lasmedidasqueseadoptaránparasubsanar laopiniónconsalvedadesemitidapor losauditores externosDeloitte, respecto de los estados financieros al 31 de diciembre de 2014, referidas a los siguientespuntos:
1) ProvisiónporacuerdoconciliatorioentreInversionesSCGS.A.ySERNAC.2) Análisis y actualización de los registros correspondientes al rubro “Remodelaciones de edificios en locales
arrendados”.
Confecha21deabrilde2015lasociedaddiorespuestaacadapuntoseñaladoeneloficiodelaSuperintendencia
1) EnrelaciónconlaprovisiónporlacontingenciarelacionadaconlaimplementacióndelacuerdoconciliatorioconelServicioNacionaldelConsumidor,y luegodeevaluarelescenarioactualdeesteproceso,elDirectoriode laEmpresaharesueltoqueseaplicaráuncriterioaúnmásconservadoralsugeridoporelauditor,provisionandoel100%de laestimacióndedichacontingencia.Sehacepresentequeestemismocriterioya fueaplicadoen losanterioresestadosfinancierosdelaempresaauditadosporE&YLimitada,habiendoplanteadoestaoportunidadDeloittelamismaobservación.
2) Respectoalprocesodeanálisisyactualizaciónde los registroscorrespondientesal rubro “Remodelacionesdeedificiosenlocalesarrendados”,lasociedadaúnseencontrabarevisandodichoprocesotalcualfueindicado.AlafechadereemisióndeestosEstadosFinancieros,sehafinalizadoelextensoyexhaustivoprocesoderevisióndelos mismos, concluyendo que no existen diferencias significativas respecto a los registros, permitiendo esteanálisislevantarlasalvedaddelaopiniónpresentadaporDeloitte.
Debidoa lasituacióndescritaen lospárrafosprecedentes lasociedadconfecha08y27de juliode2015,re-emitiósusEstados Financieros correspondientes al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2014 y 31 de marzo de 2015,respectivamente.
DeslistamientodelaCompañíadelregistrodeemisoresyoperadoresdecrédito(SBIF)El14dejuliode2015,laSuperintendenciadeBancoseInstitucionesFinancieras,respondiósobreelprocesoiniciadoendiciembre de 2014, y realizó algunos alcances respecto de la información enviada por Inversiones SCG S.A. a la SBIF,requeridoparallevaracaboelmencionadoprocesodedeslistamiento.
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El18deagostode2015,el gerentegeneralde InversionesSCGS.A.mediantecartadio respuestaa todos losalcancesseñaladospor la SBIF, y se reiteró la solicitudde instruccionespara abordar el procesodeeliminacióndel registrodeCorpolarS.A.,empresaqueteníacomoúnicoclientedeoperaciónaInversionesSCGS.A.A la fecha de presentación de estos estados financieros, no existen novedades a revelar sobre el deslistamiento y elprocesocontinúaencursoenlaSBIF.
NotificacionesporrespuestaaRAVporpartedelSII.Confecha4deagosto2015elSIIrespondióaRAVpresentadael25demayodelañoencurso,enrelaciónconapelaciónalas liquidacionesN°23a laN°25,donde seacogiópartede lo reclamadoporEmpresas LaPolar S.A., quedandoaunenplazo legal para una nueva reconsideración Administrativa por parte de la Sociedad. No obstante esto no implica uncambioenprovisionespordiferenciasdeimpuestosy/omultasfiscales.
ActualizaciónsobreinformeSERNAC.Confecha12deAgostodelaño2015,elServicioNacionaldelConsumidormedianteOrd.017088 informóqueunavezrevisados todos los antecedentes enviados por parte de Empresas La Polar S.A., en especial el denominado “InformeComplementario de Auditoria Externa al Acuerdo Conciliatorio Empresas La Polar S.A. y el Servicio Nacional delConsumidor”determinódar laaprobaciónformal a laauditoriadefecha13deseptiembredelaño2013,contempladacomopartedelpropioAcuerdoConciliatorio.Estoessinperjuiciodelosaspectosrestantescontempladosenelmismo.
NotificaciónLiquidación491delSII.Con fecha 26 demayo del 2015, como parte de la notificación 491 emitida por el SII a Empresas La Polar S.A. por elAT2014,laSociedadrecibiódelaTesoreríaGeneraldelaRepública,unadevoluciónporconceptodepagosprovisionalesporutilidadesabsorbida(PPUA)deañosanterioresporunmontoascendenteaproximadamenteaMM$9.802.
Adicionalmente,endichanotificación,seobjetarongastosporunmontoascendenteaMM$4.758cuyoefectoproductodelaaplicacióndeimpuestoúnicoasciendeMM$1.665,estemontofueretenidodeladevoluciónindicadaenelpárrafoanterior.Cabemencionarqueademásseobjetaronciertaspartidasincluidasenelcálculodelaperdidatributaria.
Confecha1erodeJunio2015sepresentóunareposiciónadministrativavoluntaria,lacualfuerespondidaporelSII,confecha12Agosto,indicandounaumentoparcialenlaperdidatributariaacumulada,quedandoaúnpartidasrechazadas.
Confecha26deAgostode2015sepresentóunreclamoanteelTribunalTributarioyTribunalJudicialparaapelara laspartidas aún objetadas en la contestación anterior, lo que de acuerdo al asesor tributario permitirá no efectuarmodificacionesenlapérdidatributariadelaSociedad.
NotificacionesporLiquidacionesdelSII.
Confecha25deagostode2015,lasociedadharecibidodosnotificacionesdeliquidacionesdeimpuestosemitidasporelSIIdirigidoalassiguientessociedadessegúnelsiguientedetalle:
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1. Tecnopolar S.A.: notificación 905, por las liquidaciones del 147 a 149, sobre gastos rechazados que ascienden aM$1.229.942,afectandoenM$796.247yM$433.696,losañostributario2012y2013,respectivamenteambascifrassinreajustesniintereses.
2. CorpolarS.A.:notificación928,porlaliquidación168sobregastosrechazadosqueasciendenaM$434.529,cifrassinreajustesniintereses;y resolución104porrevisióngastosintragrupodeambosAT,ademásdedevolucióndePPUAporMM$673.