empresas ica, s.a.b. de c.v. resumen de la...
TRANSCRIPT
Resumen de la Empresa
Marzo 2011
Empresas ICA, S.A.B. de C.V.
2
ICA, Estructura Corporativa
51%(1)(2)
54% (1)
50% (1)(2)
50% (1)(2)13.6% (1)(3)
100% (1)100% (1) 100% (1)
(1) Indica la participación accionaria de ICA. 2) Consolidado Proporcionalmente. 3) Consolidado a través del Método de Capital.
Infraestructura ViviendaConstrucción
Civil Industrial Aeropuertos Concesiones
2144 2,018 966 973
3048 2,922 392 399
-754 0 43 -
34,957 34,957 5,396 5,396
63%12%
4%
7%
6%8%
39%
5%2%
29%
18%
7%
Ingresos UAFIDA Ajustada
Civil Industrial Rodio Concesiones Aeropuertos Vivienda
3
Construcción Concesiones Aeropuertos Vivienda
Tamaño del Mercado
~MXN160 mil millones en
Construcción Civil e Industrial en
México durante el 2009 (1)
~2,600 km de carteras
concesionadas (2)
~75 millones de
pasajeros en
Aeropuertos Mexicanos
en los últimos 24
meses(2)
~500 mil casas
construyeron
desarrolladores en 2009
Competencia
Fragmentada, pocos
participantes grandes y muchas
constructoras pequeñas en
construcción civil. Industrial es
más especializado con escasos
participantes mexicanos y
algunas firmas internacionales
Pocos participantes Mexicanos y diversos operadores internacionales de infraestructura, así como fondos de inversión
3 grandes operadores y
una entidad
gubernamental operando
el Aeropuerto
Internacional de la
Ciudad de México
Las 5 empresas
dominantes ocupan el
35% del mercado(3)
Otros Jugadores
Importantes
CICSA
Mitsui
Gutsa
Grupo INDI
Azvi-Cointer de México
FCC
ACS
Odebrecht
Andrade Gutierrez
IDEAL
OHL- México
Pinfra
CCR
Global Via
Infraestructuras
Mitsui
Abengoa
Macquarie
ASA (AICM)
ASUR
GAP
OHL- México
ARA
GEO
Homex
Urbi
SARE
Participación de
Mercado de ICA(4) ~15% ~33%
(5) ~16% ~4%
(1) CMIC. (2) De acuerdo a ICA y la SCT.
(3) Infonavit. (4) Estimados ICA
(5) Por número de Kms proporcionales del Total de las Concesiones Carreteras
ICA: Empresa Líder en Infraestructura en México
4
22,607 22,751
34,965
2006 2008 2010
2,7932,930
5,402
2006 2008 2010
Emisión de Capital
US$230 mm
Aeroinvest – incrementó
su tenencia accionaria
Irapuato - La Piedad PPS
US$65mm
Reconfiguración de
Refinería Minatitlán II
US$690mm
Repago de la Deuda
Corporativa (100%)
Concesión Rio de los
Remedios-Ecatepec
US$608mm
Acueducto II
US$289mm
Proyecto petrolero
Chicontepec II
US$1,400mm
Terminación del
Proyecto Hidroeléctrico
El Cajón
Inversión en Proactiva
US$45mm
Estadio de las Chivas de
Guadalajara US$67mm
OMA – Proyecto
Comercial de la T2 de
AICM US$9.1mm
Casaflex US$24mm
Libramiento la Piedad
US$152mm
Emisión de Capital
US$221mm
Línea 12 de Metro
US$1,223mm
Túnel Emisor Oriente
US$768mm
Adquisición de la Concesión
del Mayab US$444mm
Concesión Ávila Camacho-
Tihuatlán US$118mm
Planta Criogénica de Poza
Rica US$268mm
Plataformas Petroleras para
Pemex US$51mm
Planta de Inyección de
Nitrógeno Costa Azul
US$100mm
Modernización de la
Carretera México-Pachuca
US$24mm
Emisión de Capital por
US$220
Proyecto Hidroeléctrico
El Cajón - US$920mm
Proyecto petrolero
Chicontepec I
US$500mm
Emisión de Capital
US$535 mm
Colocación OMA
Proyecto
Hidroeléctrico La
Yesca US$829mm
FARAC I
US$3,524mm
Querétaro-Irapuato
PPS US$140mm
Concesión Rio Verde-
Ciudad Valles
US$204mm
Emisión de CKDs RCO
US$524mm
Acueducto El Realito
US$190mm
Acueducto Chikbul – Cd.
Carmen US$37mm
Planta de Gasolinas
Limpias para Pemex
US$628mm
Planta de Gasolinas
Limpias para Pemex
US$638mm
PTAR Agua Prieta
US$185mm
Adquisición de COTRISA
US$24mm
Estación de Bombeo en
Edo. Mex. US$55mm
PTAR Atotonilco
US$744mm
Ampliación del Canal de
Panamá PAC-4
US$268mm
Concesión Mitla-
Tehuantepec US$745mm
Una Historia de Logros
Nota: Proyectos en MXP, fueron convertidos a un tipo de cambio de 12.5 MXP por 1.00 USD
Ingresos UAFIDA Ajustada(Ps. millones)
Margen
UAFIDA Aj.
CAC 17%
12% 11%
15.4% CAC 22%
5
Margen UAFIDA Ajustada
2.6
2.8
3.0
3.2
3.4
3.6
-12
-8
-4
0
4
8
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Mexico GDP Growth
-12
-8
-4
0
4
8
Govt. Expenditure in Infrastructure
9,130 9,015 9,918
13,11815,998
22,607
18,146
22,751
30,87134,957
5%6% 6%
11%
13%15%
11%13%
14%
15%
0
5
10
15
20
0
9,000
18,000
27,000
36,000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Period of economic downturn in México
Desempeño Probado Durante los Ciclos
Económicos
Ingresos y Margen de UAFIDA Ajustada Históricos
MXN MM %
Crecimiento del PIB real de México / Inversión en Infraestructura
Fuente: Banco de México.
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Ingreso
• ICA ha demostrado su solidez
financiera durante los ciclos,
evidenciado por el alto crecimiento de
rendimientos en periodos de gran
tensión económica.
De 2002 a 2003 ICA tuvo un
crecimiento del 10%
De 2009 a 2010 los Ingresos
crecieron 13%
• Aún durante la crisis económica
mundial, se aumentó la inversión en
nuevos proyectos de infraestructura.
Crecimiento
Ingresos (%) -1.3 10.0 32.3 22.0 16.2 (2.4) 24.4 35.7 13.4
8
(12)
4
0
(4)
(8)
Crecimiento PIB México, % Gob. Gasto en Infraestructura, % del PIB
ICA ha mitigado de forma exitosa las crisis económicas y de la industria.
PIB México Inversión Gubernamental en
InfraestructuraPeríodo de Recesión Económica
6
167
392
2006 2010
1,153
2,493
2006 2010
1,145
2,468
2006 2010
46% 45%
Adquisición de terrenos
Desarrollo de tecnología
Asociaciones estratégicas
UAFIDA
Ajustada
(Ps. mm)
Estrategia de
crecimiento
actual
Estrategia de
crecimiento en un
futuro cercano
Bajos requerimientos de
capital
ROE Alto
Más greenfield que brownfield
Mayor Inversión de Capital
Nuevos productos
Menores costos con
economías de escala
Banco de tierras a través
de socios
Base de Capital más solidas
para aumentar la capacidad
Continuar con ROE alto
Mantener Inversión de Capital
Autofinanciada por los flujos de las
concesiones en operación
Flujo de Efectivo Positivo
Autofinanciado
Autofinanciado
Capital Intensivo
Autofinanciado
Capital Intensivo
Autofinanciado
Transición a una Estrategia de Crecimiento
Autofinanciada
ICA está presente en una gran gama de proyectos de construcción y actividades relacionadas, incluyendo:
construcción de infraestructura, industrial y vivienda; por otro parte, mantenimiento y operación de
concesiones
Contribución del
UAFIDA Total47% 47% 7% 8%
1 2
Infraestructura ViviendaConstrucción
7
8,452
9,151
4T09 4T10
1,026
1,442
4T09 4T10
Ingresos UAFIDA Ajustada
(Ps. millones)
Desempeño 4T10
• El crecimiento de los ingresos fue impulsado por Construcción Industrial, con un crecimiento del 114%
• Ingresos crecieron en todas las áreas de negocio con excepción de Construcción Civil debido a la
conclusión de algunos proyectos claves y al retraso de la entrega de algunos derechos de vía por parte de
las autoridades
• ICA registro un crecimiento del 41% en UAFIDA Ajustada; Ps. 410 millones más que en el 4T09
• Margen UAFIDA Ajustada alcanzó 15.18%
• Con Ps. 8,553 millones de nuevos contratos y actualizaciones, el estado de contratación alcanzó Ps. 34,970
millones
UAFIDA Ajustada y Margen UAFIDA Ajustada alcanzaron niveles record en el trimestre
8
Desempeño 4T10
Crecimiento sólido en ingresos así como niveles históricos de Margen UAFIDA Ajustada
(Ps. millones)
Co
Construcción
Civil (1)
Construcción
Industrial
Concesiones
Aeropuertos
Vivienda
782
1,670
4T09 4T10
563698
4T09 4T10
483
536
4T09 4T10
654844
4T09 4T10
187
605
4T09 4T10
82
158
4T09 4T10
464349
4T09 4T10
222 218
4T09 4T10
68
105
4T09 4T10
6,225 5,642
4T09 4T10
Ingresos UAFIDA Ajustada
-9%
114%
24%
11%
29%
10.7%
9.4%
49.9%
40.7%
12.4%
Margen
UAFIDA
Ajustada
% %
223%
93%
-25%
-2%
54%
(1) Incluye Rodio
9
Año Completo 2010
30,8714,094 34,965
2009 2010
4,406
996 5,402
2009 2010
1.05
0.35 1.40
2009 2010
Ingresos
UAFIDA Ajustada
Utilidad por Acción
Construcción Civil
Grandes avances en la construcción de los proyectos
emblemáticos de México: La Yesca, El Túnel Emisor Oriente,
y la Línea 12 del Metro
Construcción Industrial
Los ingresos crecieron 11%
El estado de contratación de ICA Fluor incrementó un 34%
desde 2009, debido principalmente a las Plantas de
Gasolinas Limpias de Pemex
El Estado de Contratación de ICA Fluor representa el 24%
del Estado de Contratación consolidado de ICA. En el 2009
representaba solamente el 18%
Concesiones
UAFIDA Aj. de Concesiones representa el 30% de la
UAFIDA Aj. consolidada de ICA
Aeropuertos
Ingresos no-aeronáuticos crecieron 33% en el trimestre
El nuevo Plan Maestro de Desarrollo proporciona cimientos
sólidos para el crecimiento y rentabilidad a mediano plazo
Vivienda
Ingresos y UAFIDA crecieron 34% y 71% respectivamente
Como parte de la estrategia de diversificación internacional
de ICA, en el 2010 se adquirió 50% de participación en la
Empresa Peruana Los Portales
(Ps. millones)
Solidificando la posición de ICA como empresa líder en construcción y operación de infraestructura
13.3%
22.6%
33.3%
10
Desempeño por Unidad de Negocio 2010
Crecimiento sólido en ingresos así como niveles históricos de Margen UAFIDA Ajustada
(Ps. millones)
Co
Construcción
Civil (1)
Construcción
Industrial
Concesiones
Aeropuertos
Vivienda
21,11823,449
2009 2010
229
392
3,974
4,401
2009 2010
2,231
2,677
2009 2010
1,896
2,144
2009 2010
2,2713,048
1,5162,194
2009 2010
301 274
2009 2010
1,340 1,535
2009 2010
1,014 965
2009 2010
Ingresos UAFIDA Ajustada
11%
11%
20%
13%
34%
9.3%
6.2%
57.3%
45.0%
12.8%
Margen
UAFIDA
Ajustada
%
44%
-9%
15%
-5%
71%
(1) Incluye Rodio %
11
Perfil de Deuda
Deuda Total
• Alrededor de la mitad de la Deuda Total
corresponde a Infraestructura
• 26% de la Deuda Total corresponde al Proyecto
Hidroeléctrico La Yesca
• En febrero de 2011, ICA colocó un bono por
US$500 con vencimiento en 2021
Vencimiento
(Ps. millones)
Civil18%
La Yesca26%Concessions
39%
Aeropuertos11%
Vivienda5%
2011 2012 2013 2014 2015+
Deuda Bursátil Deuda Bancaria La Yesca
5.3x 5.0x
3.9x
6.2x
5.2x6.0x
4.4x
2.8x 2.5x
0.4x
4.6x4.3x
5.2x
3.6x
2005 2006 2007 2008 2009 2010 Ex "La Yesca"
Deuda Total/UAFIDA Dueda Neta/UAFIDA
Pago El
Cajón
Pago La
Yesca
6,101
12,269
613
13,487
Rodio
1%
Industrial
0.5%
656
12Solidificando la posición de ICA como empresa líder en construcción y operación de infraestructura
Proyecto
Estado de
Contratación
(MDP)
Fecha de
Terminación
Avance
(%)
Construcción Civil 75% 26,081
Carretera Mitla Tehuantepec 5,591 4T13 0%
Proyecto Hidroeléctrico La Yesca 3,385 4T12 74%
Túnel Emisor Oriente 2,837 1T13 40%
Carretera Rio de los Remedios 2,108 1T11 59%
Línea 12 del Metro 1,600 2T12 83%
Construcción Industrial 24% 8,455
Planta de Gasolinas Limpias Salina Cruz y Minatitlán 2,028 2T13 13%-10%
Planta de Gasolinas Limpias Madero 1,797 1T13 26%
Planta de Gasolinas Limpias Cadereyta 1,252 3T13 28%
Planta Criogénica Poza Rica 727 4T11 60%
El Estado de Contratación a diciembre
de 2010 suma Ps. 34,974 millones
95% será ejecutado en México
58% a precio alzado, 12% a
precios unitarios and 30% son
contratos mixtos
Ps. 8,553 millones adicionados al
Estado de Contratación en el 4T10
38% pertenece a proyectos de
Concesiones de ICA
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
1T06 3T06 1T07 3T07 1T08 3T08 1T09 3T09 1T10 3T10 1T11 3T11 1T12 3T12 1T13 3T13
Backlog Promociones Pipeline4T10 $34,974
(Ps. m
illones)
Estado de Contratación
13
US$25 mil millones en concesiones para los siguientes 24 meses….
Internacional
FARAC IV
FARAC Paquete Michoacán
Libramiento Cuernavaca
FARAC Paquete Centro
Tren Suburbano 3
Tren Suburbano Toluca – Observatorio
Planta de Energía Norte III
Gasoducto LP Manzanillo
Carreteras
Acueducto Falcón-Matamoros
PTAR(1) El Zapotillo
PTAR Hermosillo
Planta Desalinizadora Ensenada
Tuxpan II
Lázaro Cárdenas Terminal II
Ampliación Puerto Veracruz Puertos
Agua
La Infraestructura es un factor clave en la agenda política de México; todos los sectores políticos apoyan
continuamente la inversión en infraestructura
Guanajuato – San Miguel de
Allende
Atizapán – Atlacomulco
Jala – Compostela – Pto
Vallarta
Guadalajara Express
Valles-Tamuín
PPS Edo de México
San Cristóbal-Palenque
Agua Prieta II Solar
Plataforma Logística Oaxaca
ULSD Salamanca (ultra low sulfur diesel)
ULSD Tula
Mina El Arco
Mercado Extenso y Atractivo para los Sectores de
Concesiones y Construcción
Puerto Punta Colonet
Puerto Muelle Norte (Callao
Perú)
Puerto Valparaíso (Chile)
PTAR Nextlalpan
PTAR Vaso El Cristo
PTAR Zumpango
P.H. Moctezuma
….y US$8.4 mil millones adicionales en construcción civil e industrial
(1) PTAR = Planta de Tratamiento de Agua Residual.
Otros
Metro de Bogotá
PTAR Canoas (Bogotá).
Carretera Medellín
P.H. Pescadero-Ituango.
Túnel Oriente
PH Diquis
Ampliación Corredor Sur
Anexos
15(1) Al 4T10
(2) TDPA = Transito Diario Promedio Anual para 2010
(3) El socio de ICA GS Infrastructure Fund invirtió MXP 14,549mm en Capital.
(4) Año de adquisición de concesión
Concesiones
Concesiones Carreteras: En Operación
Concesiones
Aeropuertos Agua & OtrosCarreteras
100%
74
PPS
Irapuato –
La Piedad
100%
93
PPS
Querétaro –
Irapuato
100%
242
Peaje
Consorcio
Mayab
13.6%
558
Peaje
RCO
(FARAC I)
100%
6
Peaje
Túnel
Acapulco
100%
20
Peaje
Corredor
Sur
2008 20102008(4)20071994 2000
1,788 2,355 46,633(3) 1,288 765 1,925
2034 2029 2037 2020 2025 2026
(Ps. millones)
Participación
Longitud (km)
Tipo de Concesión
Terminación de
Operaciones
Deuda + Capital(1)
Comienzo de
Operaciones
TDPA(2) 9,296 45,862 9,142 2,386 9,556 15,711
16
(1)Participación Mayoritaria.
(2) Al 4T10
Concesiones
Concesiones Carreteras: En Construcción
Concesiones
Aeropuertos Agua & OtrosCarreteras
100%
2,578
2027
Río Verde –
Cd. Valles
113
PPS+ Peaje
2011
4,050
2037
N. Necaxa
Tihuatlán
50%
85
PPS + Peaje
2012
5,742
2042
Río de los
Remedios
50%(1)
26
Peaje
2011
1,084
2039
Libramiento
La Piedad
100%
21
Peaje
2011
--
2030
Mitla
Tehuantepec
100%
169
PPS + Peaje
2014
Para 2012, existirán 10 carreteras en operación dentro de nuestro portafolio
(Ps. millones)
Participación
Longitud (km)
Tipo de Concesión
Fin de
Concesión
Deuda + Capital(2)
Comienzo de
Operaciones
Inversión Total 7,603 3,112 1,816 7,565 11,653
17
50%
Concessions
Concesiones de Agua
Concesiones
Aeropuertos Agua & OtrosCarreteras
318(2) 2,841 5 5 49
AtotonilcoAgua PrietaEl RealitoCd. Acuña Acueducto II
10.2%51%100% 42%
(Ps. millones)
Participación
Deuda + Capital(1)
2020 2030 2034 2029 2025
42.08.51.00.5 1.5
PPSPPSPPSPPS PPS
2013201220121998 2011
En Construcción
Capacidad (m3/seg)
Tipo de Concesión
Terminación de
Operaciones
Comienzo de
Operaciones
Inversión Total 3,726(3) 2,805(3) 2,795(3) 9,111(3)221
(1) Estructura de Deuda + Capital del 100% del la concesión al 4T10
(2) Capital puro; la deuda ha sido liquidada al 100%
(3) Incluye Subvención FNI
18
Estructura Accionaria y Capital Humano
4,431 4,318 4,810 6,951 7,218 7,619
13,293 15,310 13,091 14,607
19,303 22,055
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Técnico - Administrativos Obrero
82% de las acciones se encuentran en
circulación en el mercado mexicano
9% de las acciones están representadas en
forma de ADRs.
9% de las acciones las poseen funcionarios,
directores, empleados, y la Fundación ICA.
Contacto para Inversionistas:
Luz Montemayor
Iga Wolska
9%
82%
9%
Estructura Accionaria
Empleados y Fundación ICA Mercado Mexicano ADRs
(1) Estructura Accionaria de última información disponible y ADR Insight
19
Aclaraciones y Notas
UAFIDA Ajustada: la UAFIDA Ajustada no es una medida financiera formulada bajo la U.S. GAAP o MFRS y no debería
considerarse como indicador de desempeño financiero o flujo libre de efectivo. Nosotros definimos UAFIDA ajustada como utilidad
neta mayoritaria más (i) utilidad neta minoritaria, (ii) impuestos a la renta, (iii) lo correspondiente a utilidades netas de filiales, (iv)
costo comprensible de financiamiento, (v) otros gastos (ganancias) netos, (vi) depreciación y amortización, y (vii) gastos netos de
intereses incluidos en el costo de ventas. El equipo de dirección de ICA considera que la UAFIDA Ajustada proporciona una
métrica financiera útil para medir su desempeño, adicional a las utilidades netas y a las utilidades operativas, porque excluye los
efectos de decisiones de financiamiento, participaciones minoritarias y otros aspectos no operacionales. También el cálculo de
UAFIDA Ajustada es proporcionado a petición de la comunidad financiera y es ampliamente utilizada por inversionistas para
calcular las razones financieras y para hacer estimados del valor total de nuestra empresa en comparación a otras empresas. Las
razones financieras calculadas en base al UAFIDA Ajustada también son ampliamente utilizadas por instituciones de crédito para
evaluar la capacidad de financiamiento de empresas y son métricas utilizadas en contratos de financiamiento por una o más de
nuestras subsidiarias.
La presentación puede contener información y declaraciones en tiempo futuro. Las declaraciones en tiempo futuro no constituyen
hechos históricos. Estas declaraciones son únicamente predicciones basadas en nuestras expectativas y proyecciones con
respecto a eventos futuros. Las declaraciones en tiempo futuro pueden ser identificadas con las palabras “considerar”, “esperar”,
“anticipar”, “dirigir”, o cualquier conjugación de éstos términos y/o expresiones similares. A pesar de que la administración de ICA
considera que las expectativas reflejadas en dichas declaraciones en tiempo futuro son razonables, se hace del conocimiento de
los inversionistas que la información y declaraciones en tiempo futuro están sujetas a distintos riesgos y eventos inciertos, los
cuales son difíciles de predecir y se encuentran generalmente fuera del control de ICA, y pudieren provocar que los resultados y
el desempeño reales difieran sustancialmente de aquellos expresados en, implicados o proyectados por la información y
declaraciones en tiempo futuro. Estos riesgos y eventos inciertos incluyen, sin limitación, aquellos incluidos en nuestro Reporte
Anual bajo el rubro “Factores de Riesgo”. ICA no asume responsabilidad alguna en cuanto a la actualización pública de sus
declaraciones o información en tiempo futuro, ya sea como resultado de nueva información, eventos futuros o cualquier otra
circunstancia.