empresa de los ferrocarriles del estado y filiales...efe participa en un 33.33% del patrimonio de...

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EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO Y FILIALES

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS

Al 31 de Marzo de 2015

CONTENIDO

Estados de Situación Financiera Consolidados Intermedios Estado Consolidado de Resultados Integrales Intermedios

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado Intermedios Estados de Flujos de Efectivo Consolidados Intermedios

Notas a los Estados Financieros Consolidados Intermedios

Las notas adjuntas 1 a 39, forman parte integral de estos estados financieros consolidados

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EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO Y FILIALESESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS INTERMEDIOSClasificados al 31 de marzo de 2015 ( No auditado) y 31 de Diciembre de 2014

Activos Nota Al 31 de Marzo Al 31 de diciembre

N° 2015 2014

Activos M$ M$Activos corrientes

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 6 79.259.576 96.679.411Otros activos financieros 7 44.432.114 54.431.765Otros activos no financieros 8 1.601.072 520.054Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 9 20.262.640 19.161.579Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 10 87.247.395 113.967.953Inventarios 11 92.000 102.908Activos por impuestos 18 478.987 466.704

Activos corrientes 233.373.784 285.330.374Activos disponibles para la venta 12 1.256.861 1.286.447

Activos corrientes totales 234.630.645 286.616.821 -

Activos no corrientes -Otros activos no financieros. 13 4.400.163 6.323.638Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas. 10 114.797.749 115.641.331Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 14 12.925.838 12.513.830Activos intangibles distintos de la plusvalía 15 1.478.939 1.559.634Propiedades, Planta y Equipo 16 971.534.459 949.177.642Propiedad de inversión 17 17.493.097 17.498.855

Activos no corrientes totales 1.122.630.245 1.102.714.930

Total de activos 1.357.260.890 1.389.331.751


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EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO Y FILIALESESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS INTERMEDIOSClasificados al 31 de marzo de 2015 ( No auditado) y 31 de Diciembre de 2014

Pasivos Nota Al 31 de Marzo Al 31 de diciembre

N°2015 2014

Pasivos y patrimonio M$ M$Pasivos

Pasivos corrientes Otros pasivos financieros 19 30.125.813 36.370.520Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 20 28.834.472 28.017.112Provisiones por beneficios a los empleados 21 1.260.313 1.374.194Otros pasivos no financieros 22 85.643.027 84.423.327

Pasivos corrientes totales 145.863.625 150.185.153 -

Pasivos no corrientes -Otros pasivos financieros. 19 1.007.518.735 1.011.316.598Otras cuentas por pagar 23 10.194.486 9.867.683Otras provisiones 37 775.883 839.542Pasivo por impuestos diferidos 18 2.070.035 2.067.981Provisiones por beneficios a los empleados. 21 4.771.549 4.593.480Otros pasivos no financieros 22 290.999.535 306.040.944

Pasivos no corrientes totales 1.316.330.223 1.334.726.228

Total pasivos 1.462.193.848 1.484.911.381 -

Patrimonio -Capital emitido 24 410.777.044 410.777.044Pérdidas acumuladas (1.587.800.538) (1.578.387.531)Otras reservas 1.072.090.500 1.072.030.818Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora (104.932.994) (95.579.669)

Participaciones no controladoras 36 39Patrimonio total 24 (104.932.958) (95.579.630)

Total de pasivos y patrimonio 1.357.260.890 1.389.331.751


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ESTADOS DE RESULTADOS POR FUNCION CONSOLIDADOS INTERMEDIOS

Estado de Resultados Por Función Nota Al 31 de Al 31 de Nº marzo 2015 marzo 2014

Estado de resultados M$ M$

Ganancia (pérdida)Ingresos de actividades ordinarias 26 14.914.849 14.837.398

Costo de ventas 27 (16.419.176) (16.539.397)

Pérdida bruta (1.504.327) (1.701.999)

Ganancias que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado 29 704.721 1.298.737

Gasto de administración 28 (4.286.808) (4.155.068)Otras ganancias 30 7.553.477 9.397.124Ingresos financieros 31 6.110 81.285Costos financieros 31 (10.720.591) (9.952.066)

Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación 15 370.586 322.933

Diferencias de cambio 30 (1.586.406) (3.408.171)Resultados por unidades de reajuste 30 140.230 (11.116.975)

Pérdida, antes de impuestos (9.323.009) (19.234.200)

Gasto por impuestos a las ganancias 19 (90.000) 10.615

Pérdida procedente de operaciones continuadas (9.413.009) (19.223.585)

Pérdida del Período (9.413.009) (19.223.585)

Otro Resultado IntegralGanancias (pérdidas) por cobertura de flujo de caja, antes de impuestos 24 41.422 (2.878)Ganancias (pérdidas) actuarial 21 18.260 7.229Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo 59.682 4.351

Resultado integral total (9.353.327) (19.219.234)

Ganancia (Pérdida), atribuible a Pérdida, atribuible a los propietarios de la controladora (9.353.325) (19.219.233)Ganancia (Pérdida), atribuible a participaciones no controladoras (2) (1)

Pérdida Integral (9.353.327) (19.219.234)



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Al 31 de Marzo de 2015

Reserva de ganancias o

pérdidas Nota actuariales

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo Inicial Período Actual 01/01/2014 24 410.777.044 (51.623) (1.918.963) 1.074.001.404 (1.578.387.531) (95.579.669) 39 (95.579.630)

Incremento (disminución) por cambios en políticas contables - - - - - - - -

Incremento (disminución) por correcciones de errores - - - - - - - -

Saldo Inicial Reexpresado 410.777.044 (51.623) (1.918.963) 1.074.001.404 (1.578.387.531) (95.579.669) 39 (95.579.630)

Cambios en patrimonio Resultado Integral - 41.422 18.260 - - 59.682 - 59.682

Oficio 856 SVS cambio de tasa impuestos diferidos - - - - - - - -

Ganancia (pérdida) - - - - (9.413.007) (9.413.007) (2) (9.413.009)

Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios 24 - - - - - - - -

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - - - - - - (1) (1)

Total de cambios en patrimonio - 41.422 18.260 - (9.413.007) (9.353.325) (3) (9.353.328)

Saldo Final Período Actual 31/03/2015 410.777.044 (10.201) (1.900.703) 1.074.001.404 (1.587.800.538) (104.932.994) 36 (104.932.958)

Al 31 de marzo de 2014

Reserva de ganancias o

pérdidas Nota

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo Inicial Período Anterior 01/01/2014 24 410.777.044 585.741 (470.481) 1.036.670.852 (1.496.047.039) (48.483.883) 96 (48.483.787)

Incremento (disminución) por cambios en políticas contables - - - - - - -

Incremento (disminución) por correcciones de errores - - - - - - -

Saldo Inicial Reexpresado 410.777.044 585.741 (470.481) 1.036.670.852 (1.496.047.039) (48.483.883) 96 (48.483.787)

Cambios en patrimonio Resultado Integral - (2.878) 7.229 - - 4.351 - 4.351

Ganancia (pérdida) - - - - (19.223.584) (19.223.584) (1) (19.223.585)

Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios 24 - - - - - - - -

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - - - - - (48) (48)

Total de cambios en patrimonio - (2.878) 7.229 - (19.223.584) (19.219.233) (49) (19.219.282)

Saldo Final Período Anterior 31/03/2014 410.777.044 582.863 (463.252) 1.036.670.852 (1.515.270.623) (67.703.116) 47 (67.703.069)

Estados Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto

Estado de Cambios en el Patrimonio Capital EmitidoReservas de

coberturas de flujo de caja

Otras reservasGanancia (pérdida)

acumulada

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

Participaciones no

controladorasTotal

Participaciones no

controladorasTotal

actuariales en planes de beneficios

Estado de Cambios en el Patrimonio Capital EmitidoReservas de

coberturas de flujo de caja

Otras reservasGanancia (pérdida)

acumulada

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora



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EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO Y FIILIALESESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS METODO DIRECTOPOR EL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 de MARZO DE 2015 y 2014

Nota Al 31 de Marzo Al 31 de Marzo

Estados de flujo de efectivo Consolidado N° 2015 2014M$ M$

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de cobros por actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 10.006.808 9.445.594 Otros cobros por actividades de operación 1.787.725 - Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (12.092.534) (14.090.244)

Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar - - Pagos a y por cuenta de los empleados (6.330.255) (5.802.552) Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operación (6.628.256) (10.447.202) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación (6.628.256) (10.447.202)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 224.607 193.276 Compras de propiedades, planta y equipo 16 (29.147.808) (22.320.441) Compras de activos intangibles (2.185) (114.011) Importes procedentes de otros activos a largo plazo (NRG Inversiones) - 250.279 Importes procedentes de subvenciones del gobierno 8.134.156 670.160 Dividendos recibidos (IPESA) - Otras entradas (salidas) de efectivo (Dep. a plazo más de 90 días) 9.999.651 (4.428.039) Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (10.791.579) (25.748.776)

Importes procedentes de la emisión de otros instrumentos de patrimonio (bonos) - - Importes procedentes de préstamos de largo plazo - - 33.212.816 Pagos de préstamos - -

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación - 33.212.816

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (17.419.835) (2.983.162) Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivoIncremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (17.419.835) (2.983.162) Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 6 96.679.411 119.076.233 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 6 79.259.576 116.093.071

EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO Y FILIALES NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

AL 31de Marzo de 2015

INDICE

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Notas a los Estados Financieros Consolidados EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO Y FILIALES ................................................... 1 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS ...................................................................................... 1 1. Naturaleza, actividades, entorno jurídico legal y composición del grupo ...................................... 9 2. Bases de preparación y presentación de los estados financieros .................................................. 11 2.1 Ejercicio contable ..................................................................................................................... 11 2.2 Bases de preparación ................................................................................................................ 11 3. Políticas y Criterios contables significativos .............................................................................. 15 3.1 Inversiones en coligadas y asociadas no controladas ............................................................... 15 3.2 Bases y método de consolidación ............................................................................................. 15 3.3 Transacciones en moneda diferente al peso chileno ................................................................. 17 3.4 Instrumentos Financieros ......................................................................................................... 17 3.5 Inventarios ................................................................................................................................ 19 3.6 Activos Disponibles para la Venta ........................................................................................... 20 3.7 Propiedades, Plantas y Equipos ................................................................................................ 20 3.8 Propiedades de Inversión.......................................................................................................... 22 3.9 Activos Intangibles ................................................................................................................... 22 3.10 Deterioro del Valor de los Activos ........................................................................................... 23 3.11 Arrendamientos ........................................................................................................................ 24 3.12 Pasivos Financieros Excepto Derivados ................................................................................... 24 3.13 Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar ................................................................... 25 3.14 Provisiones ............................................................................................................................... 26 3.15 Retribuciones a los empleados ................................................................................................. 26 3.16 Impuesto a las Ganancias ......................................................................................................... 27 3.17 Reconocimiento de Ingresos y Gastos ...................................................................................... 28 3.18 Transferencias del Estado ......................................................................................................... 28 3.19 Distribución de utilidades ......................................................................................................... 30 3.20 Políticas para la determinación de la Utilidad Líquida Distribuible. ........................................ 31 4. Nuevos pronunciamientos contables aún no adoptados ............................................................... 31 5. Información financiera por segmentos ....................................................................................... 32 6. Efectivo y equivalentes de efectivo ............................................................................................ 36 7. Otros activos financieros corrientes ........................................................................................... 38 8. Otros activos no financieros Corrientes: ..................................................................................... 39

EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO Y FILIALES NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

AL 31de Marzo de 2015

INDICE

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9. Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar Corrientes ................................................... 39 10. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas ........................................................................ 40 11. Inventarios ................................................................................................................................ 43 12. Activos disponibles para la venta ............................................................................................... 43 13. Otros activos no financieros no corrientes: ................................................................................. 44 14. Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación ............................................ 44 15. Activos intangibles distintos de la plusvalía ............................................................................... 46 16. Propiedad, Planta y Equipos . .................................................................................................... 47 17. Propiedades de Inversión ........................................................................................................... 50 18. Impuesto a las utilidades ............................................................................................................ 51 19. Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes ................................................................... 52 20. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar............................................................ 55 21. Retribución a los empleados ...................................................................................................... 56 22. Otros pasivos no financieros corrientes y no corrientes .............................................................. 58 23. Otras cuentas por pagar, no corrientes ........................................................................................ 59 24. Patrimonio ................................................................................................................................. 59 25. Ingresos de actividades ordinarias .............................................................................................. 61 26. Costos de Ventas ....................................................................................................................... 62 27. Gastos de administración ........................................................................................................... 63 28. Ganancias de activos financieros medidos al costo amortizado ................................................... 63 29. Otras ganancias ......................................................................................................................... 64 30. Ingresos y costos financieros ..................................................................................................... 64 31. Diferencias de cambio y unidades de reajuste ............................................................................ 65 32. Medio Ambiente ........................................................................................................................ 65 33. Administración del riesgo financiero.......................................................................................... 66 34. Garantías obtenidas de terceros .................................................................................................. 69 35. Sanciones .................................................................................................................................. 69 36. Restricciones ............................................................................................................................. 69 37. Contingencias ............................................................................................................................ 69 38. Avales otorgados ....................................................................................................................... 70 39. Hechos posteriores .................................................................................................................... 71

EMPRESA DE LOS FERROCARRILES DEL ESTADO Y FILIALES NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS INTERMEDIOS


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1. Naturaleza, actividades, entorno jurídico legal y composición del grupo La Empresa de los Ferrocarriles del Estado (en adelante “EFE”), es una persona jurídica de derecho público, y constituye una empresa autónoma del Estado, dotada de patrimonio propio y cuyo capital pertenece en un 100% al Estado de Chile. EFE se relaciona con el Gobierno a través del Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones y está regida por el Decreto con Fuerza de Ley N°1 del año 1993 del Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, se encuentra inscrita en el registro de valores que mantiene la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile bajo el número 253. a) Objeto social y domicilio de la Empresa EFE tiene como objeto social establecer, desarrollar, impulsar, mantener y explotar servicios de transporte de pasajeros y de carga, a realizarse por medio de vías férreas o sistemas similares y servicios de transporte complementarios, cualquiera que sea su modo, incluyendo todas las actividades conexas necesarias para el debido cumplimiento de esta finalidad. Asimismo, puede explotar comercialmente los bienes de que es dueña. Este objeto social lo puede realizar directamente o por medio de contratos u otorgamiento de concesiones o mediante la constitución de sociedades anónimas, las que se deben regir por las mismas normas aplicables a las sociedades anónimas abiertas. El domicilio de EFE es la ciudad de Santiago, calle Morandé Nº 115 piso 6. b) Régimen jurídico y de contratación En todo aquello que no sea contrario a lo establecido en el DFL 1 de 1993 del Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, todos los actos y contratos que realice la Empresa en el desarrollo de su giro se rigen por las normas de derecho privado. c) Régimen de contabilidad y control EFE está sujeta a las normas financieras y contables que rigen a las sociedades anónimas abiertas; sus estados de situación financiera anuales y semestrales son sometidos a auditorías y revisiones intermedias, respectivamente, por firmas auditoras de reconocido prestigio. EFE está obligada, según el artículo décimo de la Ley 20.285, a entregar a la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile, la misma información a que están obligadas las sociedades anónimas abiertas de conformidad con la Ley N° 18.046.



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d) Régimen de personal Los trabajadores de la Empresa se rigen por las normas del DFL 1, por las disposiciones del Código del Trabajo y por DFL N°3 de 1980 del Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, en consecuencia no les es aplicable ninguna norma que afecte a los trabajadores del Estado o de sus Empresas. Para todos los efectos legales, los trabajadores de EFE se consideran trabajadores del sector privado. e) Régimen patrimonial y económico-financiero EFE posee patrimonio propio y forman parte de él los siguientes ítems:

1. Las vías férreas que, por disposición del Gobierno, se hayan incorporado o se incorporen a ella, todo con sus dependencias y anexos;

2. Los terrenos ocupados por las vías férreas y por sus dependencias y anexos; 3. Los edificios, instalaciones, obras de arte y demás construcciones que, por

disposición del Gobierno, se destinen permanentemente al servicio de la Empresa;

4. El material rodante, equipo, maquinaria, herramientas, repuestos, útiles, existencias y enseres;

5. Las concesiones y privilegios, por todo el tiempo de su otorgamiento; 6. Las entradas provenientes de la explotación de sus bienes; 7. El producto de la venta de sus bienes; 8. Las sumas que anualmente consulte la Ley de Presupuesto de Entradas y

Gastos de la Nación y las cantidades que se le asignen por otras Leyes y decretos, y

9. En general, todos los bienes muebles e inmuebles y derechos que adquiera a cualquier título.

f) Composición del Grupo Consolidado EFE administra sus negocios de gestión de tráfico, servicios a operadores de carga, y el servicio de transporte de pasajeros separadamente. Los servicios de pasajeros se operan a través de tres Empresas filiales, todas sociedades anónimas, dejando en la matriz todos los aspectos vinculados al desarrollo, gestión de la infraestructura ferroviaria y gestión de servicios a empresas operadoras de carga.



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EFE posee participación mayoritaria significativa dentro de sus filiales, por lo tanto ejerce control sobre las siguientes sociedades, las que según normativa vigente, han sido consolidadas:

La información financiera relativa a estas participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas se presenta en Nota 3.2.

2. Bases de preparación y presentación de los estados financieros 2.1 Ejercicio contable

Los estados financieros consolidados (en adelante, “estados financieros”), cubren los siguientes ejercicios: Estados de Situación Financiera al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014; Estados de Cambios en el Patrimonio por los ejercicios terminados al 31 de marzo de 2015 y 2014, Estados Integrales de Resultados por los ejercicios terminados al 31 de marzo de 2015 y 2014, Estados de Flujos de Efectivo por los ejercicios terminados al 31 de marzo de 2015 y 2014. Para el ejercicio 2014 se han efectuado algunas reclasificaciones para fines comparativos.

2.2 Bases de preparación a) Declaración de Cumplimiento Los presentes estados financieros consolidados de Empresa de los Ferrocarriles del Estado y Filiales, han sido preparados de acuerdo con las normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuales comprenden la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el International Accounting Standards Board (en adelante IASB), con excepción de: La aplicación de la NIC 36 para la determinación del deterioro de activos del

rubro Propiedades, Plantas y Equipos. En sustitución a dicha norma, la Superintendencia de Valores y Seguros, mediante oficio ordinario N°4887 de fecha 16 de febrero de 2011, autorizó a EFE y Filiales para aplicar excepcionalmente la Norma Internacional de Contabilidad del Sector Público (NICSP) N°21. En Nota 3.10, se detalla el alcance de esta norma.

La aplicación del oficio circular N° 856 de la Superintendencia de Valores y Seguros la cual indica que las diferencias en activos y pasivos por concepto de

País Moneda Inscripción 31.12.2013

RUT Nombre S ociedad Origen Funcional SVS Directo Indirecto Total TotalN° % % % %

96.756.340.-4 Inmobiliaria Nueva Vía S.A. Chile CLP 575 99,9997 0,0003 99,9999 99,9999

96.766.340-9 Metro Regional de Valparaíso S.A. Chile CLP 587 99,9998 0,0002 99,9999 99,9999

96.756.310-2 Ferrocarriles Suburbanos de Concepción S.A. Chile CLP 18 99,9999 0,0001 99,9999 99,9999

96.756.320-K Trenes Metropolitanos S.A. Chile CLP 19 99,9999 0,0001 99,9999 99,9999

96.769.070-8 Ferrocarril de Arica a La Paz S.A. Chile CLP 578 99,9995 0,0005 99,9999 99,9999

96.756.300-5 Servicio de Trenes Regionales Terra S.A. Chile CLP 274 99,9000 0,0999 99,9999 99,9999

96.756.330-7 Infraestructura y Tráfico Ferroviario S.A. Chile CLP 577 99,9000 0,0999 99,9999 99,9999

Porcentaje de participación31.03.2015



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impuestos diferidos que se produzcan como efecto directo del incremento en la tasa de impuestos de primera categoría introducido por la Ley 20.780, deberán contabilizarse en el ejercicio respectivo contra patrimonio.

Los presentes estados financieros han sido aprobados en sesión ordinaria de Directorio realizada el 28 de Mayo de 2015. b) Principio de Empresa en Marcha Al 31 de marzo de 2014, el Estado de Situación Financiera Consolidado de EFE muestra un patrimonio negativo por M$ 104.932.958 y una pérdida del ejercicio de M$ 9.413.009. No obstante, los presentes estados financieros consolidados se han formulado bajo el principio de “Empresa en Marcha”, al considerar su condición de empresa pública y el acceso a recursos financieros que recibe del Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones según lo contemplado cada año en la Ley de presupuesto de la Nación. La Ley de Presupuesto para 2015 se encuentra aprobada y contempla recursos financieros para EFE por M$155.239.582 (ver nota 10 a). Por otra parte, otro factor relevante tiene relación con la aprobación de los recursos del Plan Trienal 2011-2013, aprobados en diciembre 2011 y ampliado en mayo 2012 y Plan Trienal 2014-2016, por un monto de MMUSD 376,7 para el año 2015, aprobados en la Ley de Presupuesto de la Nación. (ver nota 17 e). Finalmente, la Administración también consideró la aplicabilidad de este principio atendiendo a que una parte importante del endeudamiento de EFE cuenta con garantía del Estado (nota 34) y es servido directamente a los acreedores por el Estado de Chile a través de la Tesorería General de la República. c) Uso de estimaciones y juicios En la preparación de los estados financieros consolidados se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administración para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos. Estas estimaciones se refieren básicamente a: La evaluación de posibles pérdidas por deterioro Los parámetros utilizados en el cálculo actuarial de los pasivos con los

empleados Las vidas útiles y los valores residuales de las propiedades, plantas y equipos e

intangibles A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificaciones (al alza o a la baja) en próximos ejercicios, lo que se haría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en los correspondientes estados financieros consolidados futuros.



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d) Clasificación de activos y pasivos En los estados consolidados de situación financiera, los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes, aquellos con vencimiento superior a dicho ejercicio. En el caso que existiesen obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo esté asegurado a discreción de la Empresa, mediante contratos de crédito disponibles de forma incondicional con vencimiento a largo plazo, estos se clasifican como pasivos no Corrientes. e) Moneda funcional y de presentación Los presentes estados financieros consolidados y sus notas explicativas son presentados en pesos (CLP), que es la moneda funcional de la Empresa y sus Filiales, los cuales han sido redondeados a miles de pesos (M$), excepto cuando se indique de otra manera. f) Medición de los valores razonables Algunas de las políticas y revelaciones contables del Grupo requieren la medición de los valores razonables tanto de los activos y pasivos financieros como de los no financieros. La Administración revisa regularmente las variables no observables significativas y los ajustes de valorización. Si se usa información de terceros, como cotizaciones de corredores o servicios de fijación de precios, para medir los valores razonables, la Administración evalúa la evidencia obtenida de los terceros para respaldar la conclusión de que esas valorizaciones satisfacen los requerimientos de las NIIF, incluyendo en nivel dentro de la jerarquía del valor razonable dentro del que deberían clasificarse esas valorizaciones. Cuando se mide el valor razonable de un activo o pasivo, EFE utiliza datos de mercado observables siempre que sea posible. Los valores razonables se clasifican en niveles distintos dentro de una jerarquía del valor razonable que se basa en las variables usadas en las técnicas de valoración, como sigue: Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos. Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa (es decir. precios) o indirectamente (es decir. derivados de los precios). Nivel 3: datos para el activo o pasivo que no se basan en datos de mercado observables (variables no observables).



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g) Reforma tributaria 2014 El 29 de septiembre de 2014, fue promulgada la Ley de Reforma Tributaria, publicada en el diario oficial, ley N° 20.780, la cual entre otros aspectos, define el régimen tributario por defecto que le aplica a la Sociedad, la tasa de impuesto de primera categoría que por defecto se aplicarán en forma gradual a las empresas entre 2014 y 2018 y permite que las sociedades puedan además optar por uno de los dos regímenes tributarios establecidos como “Atribuido” o “parcialmente Integrado”, quedando afectos a diferentes tasas de impuestos a partir del año 2017. El régimen “Atribuido” aplica a los empresarios individuales, empresas individuales de responsabilidad limitada, comunidades y sociedades de personas cuando éstas últimas estén formadas exclusivamente por personas naturales domiciliadas y residentes en Chile; y el régimen “Parcialmente Integrado”, aplica al resto de los contribuyentes, tales como sociedades anónimas abiertas y cerradas, sociedad por acciones o sociedades de personas cuyos socios no sean exclusivamente personas naturales domiciliadas o residentes en Chile. Por lo tanto, el régimen tributario que por defecto le corresponde aplicar a la Sociedad a partir del 1 de enero de 2017 es el “Parcialmente Integrado”. Asimismo, la Sociedad podrá optar al cambio de régimen, distinto del régimen por defecto dentro de los tres últimos meses del año (2016), El impuesto diferido se mide empleando las tasas fiscales que se espera sean de aplicación a las diferencia temporarias en el período en el que se reversen usando tasas fiscales que por defecto les aplican a la fecha de balance, tal como se indica a continuación.

Año ParcialmenteIntegrado

2014 21,00%2015 22,50%2016 24,00%2017 25,50%2018 27,00%



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3. Políticas y Criterios contables significativos Las políticas contables establecidas más adelante, han sido aplicadas consistentemente a todos los ejercicios presentados en estos estados financieros consolidados, y por las sociedades filiales incluidas en la consolidación de las cuentas anuales.

3.1 Inversiones en coligadas y asociadas no controladas Corresponde a aquellas entidades sobre las que la Empresa ejerce influencia significativa pero no tiene control. Las inversiones en coligadas o asociadas se contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen por su costo. La participación de la Empresa en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus coligadas o asociadas se reconoce en resultados. Si la coligada adopta ciertas políticas contables que implica reconocer temporalmente algunos efectos en otros resultados integrales, EFE también reconoce la participación que le corresponde en tales efectos contables.

3.2 Bases y método de consolidación Son filiales todas las entidades sobre las que EFE tiene poder para dirigir sus políticas financieras y sus operaciones, influyen en los retornos de la inversión y está expuesta a retornos variables, existiendo una estrecha relación entre poder y retorno. Lo que generalmente viene acompañado de una participación superior al cincuenta por ciento de los derechos de voto. Para evaluar si la matriz controla a otra entidad, se consideró la existencia y el efecto de los derechos potenciales de voto que son actualmente ejercidos. La consolidación con las filiales controladas, se ha realizado mediante la aplicación del método de “consolidación por integración global”, el cual consiste en incluir en los estados financieros consolidados la totalidad de los activos, pasivos, ingresos, gastos y flujos de efectivo, una vez realizadas las eliminaciones por transacciones relacionadas y las utilidades o pérdidas no realizadas. EFE aplica la política de considerar las transacciones con no controladores como transacciones con terceros externos a la Empresa. Las participaciones de los no controladores representan la porción, de utilidad o pérdida y activos netos de ciertas filiales, de los que la Empresa matriz no es dueña, y son presentados en los estados de resultados consolidados y en el patrimonio, separadamente del patrimonio del propietario.



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La información financiera resumida del Estado de Situación Financiera al 31 de marzo 2015 y 31 de diciembre de 2014 y de los resultados por los periodos terminados al 31 de marzo de 2015 y 31 de marzo de 2014, de las filiales consolidadas con EFE es la siguiente: (1 ) Información del Estado de Situación Financiera

(2 ) Información del Estado de Resultados Integrales por función:


%Activos Corrientes Activos no

CorrientesTotal Activos Pasivos Corrientes Pasivos no

CorrientesPatrimonio

Nombre Sociedad Participación M$ M$ M$ M$ M$ M$

Inmobiliaria Nueva Vía S.A. 99,9994795 2.319.311 25.666.292 27.985.603 175.172 2.349.246 25.461.185

M etro Regional de Valparaíso S.A. 99,9999562 6.216.617 89.818.475 96.035.092 4.864.376 24.996.929 66.173.787

Ferrocarriles Suburbanos de Concepción S.A. 99,9997305 4.285.680 50.353.597 54.639.277 4.077.552 46.919.337 3.642.388

Trenes Metropolitanos S.A. 99,9999271 11.813.600 17.336.893 29.150.493 13.635.572 10.304.527 5.210.394

Ferrocarril de Arica a La Paz S.A. 99,9000000 989.106 5.522 994.628 884.568 - 110.060

Servicio de Trenes Regionales Terra S.A. 99,9997832 61.193 3.067 64.260 408 8.505.580 (8.441.728)

Infraestructura y Tráfico Ferroviario S.A. 99,9000000 133 - 133 - 68.565 (68.432)

Al 31 de diciembre de 2014

%Activos Corrientes Activos no

CorrientesTotal Activos Pasivos Corrientes Pasivos no

CorrientesPatrimonio

Nombre Sociedad Participación M$ M$ M$ M$ M$ M$

Inmobiliaria Nueva Vía S.A. 99,9994795 1.829.223 25.558.245 27.387.468 151.798 2.140.643 25.095.027

M etro Regional de Valparaíso S.A. 99,9999562 5.036.481 68.621.824 73.658.305 4.038.911 3.247.449 66.371.945

Ferrocarriles Suburbanos de Concepción S.A. 99,9997305 2.473.360 50.378.768 52.852.128 2.220.008 46.470.191 4.161.929

Trenes Metropolitanos S.A. 99,9999271 10.827.611 17.559.909 28.387.520 11.616.904 11.231.270 5.539.346

Ferrocarril de Arica a La Paz S.A. 99,9000000 1.460.112 5.848 1.465.960 1.355.900 - 110.060

Servicio de Trenes Regionales Terra S.A. 99,9997832 61.164 3.661 64.825 232 8.503.891 (8.439.298)

Infraestructura y Tráfico Ferroviario S.A. 99,9000000 - 130 130 - 67.656 (67.526)

al 31 de marzo 2015 al 31 de marzo 2014Ingresos

OrdinariosGanancia

(pérdida) netaIngresos

OrdinariosGanancia

(pérdida) netaNombre Sociedad M$ M$ M$ M$

Inmobiliaria Nueva Vía S.A. 591.549 366.158 409.914 228.355

Metro Regional de Valparaíso S.A. 3.583.472 (198.158) 3.374.491 (311.009)

Ferrocarriles Suburbanos de Concepción S.A. 1.459.941 (519.541) 782.761 (430.126)

Trenes Metropolitanos S.A. 1.427.883 (328.952) 1.729.463 (418.907)

Servicio de Trenes Regionales Terra S.A. - (2.429) - (2.066)

Ferrocarril de Arica a La Paz S.A. 157.365 - 200.432 -

Infraestructura y Tráfico Ferroviario S.A. - (906) - (774)



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3.3 Transacciones en moneda diferente al peso chileno

a) Transacciones y saldos en moneda extranjera y en unidades de reajustes (UF) Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias que resulten de la liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en el estado de resultados. Las transacciones expresadas en UF, se convierten al valor de la UF al cierre de cada ejercicio contable.

b) Bases de conversión Los activos y pasivos mantenidos en dólares estadounidenses (USD) y Unidades de Fomento (UF) han sido convertidos a pesos chilenos, considerando los tipos de cambio observados a la fecha de cierre de cada ejercicio, de acuerdo a lo siguiente:

3.4 Instrumentos Financieros El Ministerio de Hacienda, en su oficio circular Nro. 36 de 2006, autorizó a ciertas Empresas del sector público (incluida EFE), a participar en el mercado de capitales, ya sea a través de inversiones en depósitos a plazo, pactos de retrocompra y cuotas de fondos mutuos. Autorizó además, a efectos de que las Empresas puedan tener cobertura de riesgos de activos, pasivos o flujos subyacentes, a realizar operaciones en el mercado de derivados, tales como futuros, forwards, opciones y swap. Sin perjuicio de ello, por presentar EFE un déficit operacional y tener una parte importante de su deuda garantizada por el Estado de Chile, la Dirección de Presupuesto (DIPRES), no autoriza a la Empresa a tomar seguros de cambio para protegerse de las variaciones de las deudas ya contraídas, por ser, como se indica, el Fisco es quien cubre esos pagos y por lo tanto asume directamente esos costos y riesgos. En el caso de flujos de pagos futuros contratados, es posible tomar cobertura de dichos flujos.

Fecha USD UF EURO

31 de marzo de 2015 606,75 24.622,78 678,5831 de diciembre de 2014 626,58 24.627,10 733,06



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3.4.1 Activos Financieros, excepto derivados EFE tiene activos financieros no derivados tales como activos financieros a valor razonable con cambios en resultados, activos financieros mantenidos hasta el vencimiento y partidas por cobrar y activos disponibles para la venta. La Empresa clasifica sus activos financieros, excluidas las inversiones contabilizadas por el método de participación y las mantenidas para la venta, en tres categorías: Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a

Empresas relacionadas Este grupo de cuentas corresponden a aquellos activos financieros por cobrar con pagos fijos y determinables que no tienen cotización en el mercado activo y son reconocidos inicialmente por el importe de la factura. Se establece una pérdida por deterioro de cuentas comerciales a cobrar cuando existe evidencia objetiva de que la Empresa no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas por cobrar. El cálculo de la provisión, se determina aplicando un factor de morosidad según el comportamiento histórico de las cuentas, a excepción de las cuentas por cobrar empresa relacionada, las que se analizan caso a caso. Activos financieros registrados a valor razonable con cambios en

resultados Incluye activos financieros que han sido designados como tales en el momento de su reconocimiento inicial, gestionados y evaluados según el criterio de valor razonable. Los instrumentos financieros para negociación corresponden a valores adquiridos con la intención de generar ganancias por la fluctuación de precios en el corto plazo o a través de márgenes en intermediación, o que están incluidos en un portafolio en el que existe un patrón de toma de utilidades de corto plazo. Los activos disponibles para la venta, se encuentran valorizados a su valor razonable de acuerdo con los precios de mercado a la fecha de cierre. Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se registran directamente en resultados en el momento que ocurren. Instrumentos financieros mantenidos hasta el vencimiento Los instrumentos financieros mantenidos hasta el vencimiento, son aquellos que la Empresa y sus filiales tienen la intención y capacidad de conservar hasta su vencimiento.



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3.4.2 Efectivo y equivalentes de efectivo Bajo este rubro del estado de situación se registra el efectivo en caja y cuentas corrientes bancarias, depósitos a plazo y otras inversiones a corto plazo de alta liquidez que son rápidamente realizables en caja y que no tienen riesgo de cambios de su valor. El vencimiento de las inversiones que se incluyen en este rubro vence en un plazo máximo de 90 días. Los recursos financieros transferidos a EFE por el Estado, son controlados en cajas diferenciadas, a fin de destinarlos exclusivamente a los fines para los que fueron recibidos.

3.4.3 Instrumentos derivados y operaciones de cobertura de flujos de caja Los derivados, corresponden fundamentalmente a operaciones contratadas con el fin de protegerse de las variaciones del tipo de cambio en futuros usos de créditos bancarios aprobados previamente. Estas coberturas se registran a su valor razonable en el rubro otros activos u otros pasivos financieros, según corresponda. Los cambios en el valor razonable se registran en otras reservas de patrimonio denominada “Coberturas de Flujos de Caja”. Según lo establece la NIC 39, párrafo 88, las operaciones registradas bajo este concepto cumplen los requisitos de ser altamente probables (debido a que protegen el valor de los flujos de entrada por los créditos efectivamente contraídos), flujos de entrada que se encuentran expuestos a variaciones del tipo de cambio. La eficacia de esta cobertura es alta, ya que el valor razonable de la partida cubierta y del instrumento de cobertura se determina en forma fiable. El resultado de estas operaciones se traspasa al estado de resultados integrales en la medida que el subyacente tiene impacto en el estado de resultados por el riesgo cubierto. En cuanto al tratamiento de las diferencias de cambio por las obligaciones financieras servidas directamente por el Estado, son registrados directamente en los resultados del ejercicio.

3.5 Inventarios

Los Inventarios se valorizan al menor valor entre el costo de adquisición y el valor neto realizable. El método de costeo utilizado es el precio medio ponderado e incluye los desembolsos incurridos en su adquisición y traslado. No se visualizan índices de deterioro para este grupo de activos.



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3.6 Activos Disponibles para la Venta Los terrenos prescindibles para la actividad ferroviaria que se espera sean vendidos en un plazo igual o menor a doce meses, se valorizan al menor valor resultante entre el costo y el valor neto realizable. El valor neto realizable, es el precio estimado de venta de un activo en el curso normal de la operación menos los costos estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo la venta. EFE ha realizado licitaciones públicas por la venta de algunas de las propiedades disponibles para la venta, no existiendo postores a los mínimos ofrecidos. Pese a ello, la Empresa mantiene su intención de vender estas propiedades en un plazo no mayor a doce meses a partir de los presentes estados financieros. Si por alguna circunstancia la Empresa cambia su decisión de venta, estos activos son clasificados inmediatamente como propiedades de inversión, la diferencia de valor que genere esta reclasificación, será registrada en el Estado de Resultados Integrales.

3.7 Propiedades, Plantas y Equipos

a) Reconocimiento inicial

La Empresa aplica el modelo de Costo en la valorización de sus propiedades, plantas y equipos. Para ello, con posterioridad de su reconocimiento como activo, los componentes de propiedades, plantas y equipos se contabilizan por su costo menos la depreciación acumulada, de acuerdo a NIC 16. A continuación, se presenta el tratamiento para registrar el costo de los activos y sus gastos de mantenimiento y depreciación, son parte del costo Los gastos financieros devengados durante el ejercicio de construcción que

sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos.

Los gastos de personal relacionados directamente con las obras en curso. Los costos inevitables de mantener servicios durante el ejercicio de

construcción, estos se capitalizan cuando los costos están incurridos y son de carácter temporal y son fundamentales para dejar los activos en condiciones de funcionamiento.

Los costos de interrupción temporal de servicios Las obras en curso se traspasan a activos en explotación una vez

finalizado el ejercicio de prueba cuando se encuentran disponibles para su uso, a partir de cuyo momento comienza su depreciación.



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b) Costos posteriores Los costos de ampliación, modernización o mejora que representan un

aumento de la productividad, capacidad o eficiencia o un alargamiento de la vida útil de los bienes se capitalizan como mayor costo de los correspondientes bienes.

Las sustituciones o renovaciones de elementos completos que aumentan la vida útil del bien, o su capacidad económica, se registran como mayor valor de los respectivos bienes, con el consiguiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

Los costos de rehabilitación y preservación de las vías, que se rigen por el concepto de mantención de estándar de servicio, se capitalizan cuando las actividades realizadas aumentan la vida útil del bien.

Los gastos por mantenimiento mayor del material rodante, que considera entre otros conceptos la inspección y el reemplazo de partes y piezas son capitalizados como un activo independiente del bien principal, siempre y cuando cumplan con las condiciones establecidas para su reconocimiento en NIC 16, el costo de las partes remplazadas se da de baja del bien principal.

Los gastos de reparaciones, conservación y mantenimiento se imputan a resultados del ejercicio en que se producen, cabe mencionar que algunos elementos de propiedades, plantas y equipos de EFE requieren revisiones periódicas, en este sentido, los elementos objeto de sustitución son reconocidos separadamente del resto del activo y con un nivel de desagregación que permita amortizarlos en el periodo que medie entre la actual y hasta la siguiente revisión.

c) Depreciación

Las propiedades, plantas y equipos, netos en su caso del valor residual de

los mismos, se deprecian distribuyendo linealmente el costo de los diferentes elementos que lo componen entre los años de vida útil estimada, que constituyen el ejercicio en el que la Empresa espera utilizarlos. Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio y se ajustan si es necesario. Los terrenos tienen vida útil indefinida por lo cual no se deprecian.



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A continuación se presentan los principales ejercicios de vida útil utilizados para la depreciación de los activos nuevos que se incorporan a la Empresa:

Intervalo de años de

vida útil estimada Terrenos Indefinido Comunicaciones 30 Edificios y construcciones 2-60 Equipo tractor y rodante (1) 5-30 Infraestructura de la vía 30-100 Líneas de contacto 20-36 Máquinas y herramientas 10-20 Señalizaciones 7-30 Subestaciones 2-50 Superestructuras de la vía 7-50 Muebles y enseres 5-6

(1) Para el material rodante en uso, se aplica una vida útil remanente que es amortizada linealmente, el mantenimiento mayor del material es activado y amortizado en un plazo de 5 años.

Las ganancias o pérdidas que surgen en ventas o retiros de bienes de

propiedades, plantas y equipos se reconocen como resultados del ejercicio y se calculan como la diferencia entre el valor de venta y el valor neto contable del activo.

3.8 Propiedades de Inversión Las propiedades de inversión incluyen fundamentalmente terrenos y construcciones que se mantienen con el propósito de obtener plusvalía y/o rentas por arrendamiento. La Empresa aplica el modelo de costo en la valorización de sus propiedades de inversión. Posteriormente al reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se valorizan al costo menos las pérdidas acumuladas por deterioro que hayan experimentado. En el año de transición a las NIIF (año 2009), la Empresa revalorizó sus propiedades de inversión, considerando este monto como costo atribuido, haciendo uso de la exención según lo establecido en NIIF 1 “Adopción por primera vez”. Cualquier ganancia ó pérdida por la venta de una propiedad de inversión se reconoce en resultado.

3.9 Activos Intangibles Corresponden fundamentalmente a licencias computacionales y se valorizan según el modelo del costo. Con posterioridad a su reconocimiento, los activos intangibles se contabilizan por su costo menos su amortización acumulada y las pérdidas por deterioro de valor que, en su caso, hayan experimentado. Este grupo de activos se amortiza linealmente durante la vida útil estimada de 5 años. Los métodos de amortización, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio financiero y se ajustan si es necesario.



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3.10 Deterioro del Valor de los Activos

a) No Financiero Bajo NIC 36 “Deterioro de Activos”, una Sociedad calcula como deterioro de sus activos la diferencia entre el valor realizable y el valor libros, si es que el valor libros resulta superior al primero. Para establecer el valor realizable se debe optar por el mayor valor entre el valor razonable y el valor de uso. NIC 36, no establece criterios de valoración para los flujos de efectivo que reciben las entidades públicas, toda vez que los mismos corresponden a las características de Empresas cuya finalidad principal es obtener beneficios económicos, pero no a las de las entidades cuya finalidad principal es prestar servicios públicos bajo un criterio de rentabilidad social. Por lo anterior, no resulta posible para EFE aplicar las normas de deterioro considerando los criterios establecidos en la NIC 36. Mediante oficio 4887 del 16/02/2011 la SVS autorizó a Empresa de los Ferrocarriles del Estado y Filiales a aplicar excepcionalmente la Norma Internacional de Contabilidad del Sector Público (NICSP) N° 21, en sustitución de la Norma Internacional de contabilidad NIC36, para determinar el deterioro de sus activos. Esta norma define el valor en uso de un activo no generador de efectivo como el valor presente de un activo manteniendo su servicio potencial. El valor presente de un activo manteniendo su servicio potencial se determina usando el métodos de costo de reposición depreciado o el enfoque del costo de rehabilitación. Producto de la entrada a NIIF durante el año 2010, los principales activos de la Empresa y sus Filiales han sido registrados a costo de reposición depreciado, no generándose en consecuencia un valor de deterioro para sus activos inmovilizados. No obstante, cuando bajo circunstancias específicas determinados activos no mantengan su servicio potencial, la pérdida de valor debe reconocerse directamente en resultados. b) Financiero Para determinar la necesidad de realizar un ajuste por deterioro en los activos financieros, se sigue el siguiente procedimiento: En el caso de los préstamos y cuentas por cobrar, la Empresa tiene definida una

política para el registro de estimaciones por deterioro en función del porcentaje de recuperabilidad de los saldos por cobrar, que se aplica con carácter general, excepto en aquellos casos en que exista alguna particularidad que hace aconsejable el análisis específico de la cobrabilidad.

En el caso de los instrumentos financieros, la Empresa tiene la política de

evaluar si hay evidencia de deterioro de valor, considerando aquellos indicios



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relacionados con dificultades financieras del emisor, impagos e incumplimientos de contrato.

3.11 Arrendamientos

Cuando la Empresa es el arrendatario - Arrendamiento Operativo

Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y beneficios derivados del uso del bien se han clasificado como arrendamientos operativos. Los pagos por concepto de arrendamiento operativo se cargan en el estado de resultados sobre una base lineal durante el ejercicio de arrendamiento.

Cuando la Empresa es el arrendador - Arriendo Operativo Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento operativo, el valor actual de los pagos por arrendamiento se reconoce como una cuenta por cobrar. Los ingresos por arrendamiento operativo se reconocen durante el ejercicio del arrendamiento sobre una base lineal durante el ejercicio del arrendamiento. Los activos arrendados a terceros bajo contratos de arrendamiento operativo se incluyen dentro del rubro de propiedad, planta y equipos o en propiedades de inversión, según corresponda. La empresa no ha efectuado contratos de arrendamientos financieros.

3.12 Pasivos Financieros Excepto Derivados Préstamos bancarios

Las obligaciones con bancos e instituciones financieras corresponden a los préstamos solicitados a la banca nacional e internacional, los que en gran parte de los casos cuentan con aval del Estado. Se reconocen inicialmente, por su valor razonable, netos de los costos en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, se valorizan por su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, se reconoce en el estado de resultados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva. El método de la tasa de interés efectiva consiste en estimar los flujos de efectivo a pagar a lo largo de la vida de la deuda, teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales de ésta. Los créditos que se han suscrito con fines de inversión y cuyas amortizaciones serán cubiertas con transferencias financieras del Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones se registran según lo indicado en los párrafos anteriores, no obstante, se ha reconocido un activo equivalente que



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refleja el derecho a percibir esos fondos. Los créditos suscritos con la garantía de estos convenios con el MTT, no generan a EFE costos de intereses ni de reajustes, porque son 100% financiados por el MTT con recursos de la Ley Espejo del Transantiago. Por otra parte la Administración estima que ha podido documentar el criterio de coberturas de transacciones esperadas para instrumentos no derivados para las obligaciones financieras servidas directamente por el Estado de Chile, lo que significaba que las diferencias cambiarias podrían ser registradas en otros resultados integrales. Con fecha 29 de febrero de 2012, a efectos de validar con la Superintendencia de Valores y Seguros el ejercicio de esta opción establecida por NIC 39, EFE presentó una solicitud sobre esta materia a fin de ratificar este criterio. Con fecha 29 de marzo de 2012, se recibió Ord Nº 8.136, dando respuesta negativa a esta solicitud. En virtud de lo oficiado por la Superintendencia de Valores y Seguros y en cumplimiento de dicho instructivo, EFE ha procedido a registrar los efectos por las diferencias de cambio provenientes de las obligaciones financieras servidas directamente por el Estado, reconociéndolos directamente en los resultados del ejercicio 2011 y ha mantenido ese criterio en los presentes estados financieros consolidados. No obstante lo anterior, EFE encargó un estudio a una Empresa Auditora independiente orientado a encontrar una forma diferente a la señalada que permita que los estados financieros consolidados de la Empresa reflejen la realidad económica y financiera respecto al pago íntegro de las deudas que hace el Estado en su rol de garante de los créditos vigentes. Sobre esta materia, la empresa se encuentra aplicando a partir del ejercicio anual 2012 el método de la renta establecido en NIC 20, y bajo esta norma se estudia la posibilidad de reconocer la cobertura implícita de los créditos de largo plazo cubiertos con garantía estatal.

Otros Pasivos Financieros

Los pasivos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y vencimiento fijo, que inicialmente se registran por el efectivo recibido, neto de los costos incurridos en la transacción, se valorizan posteriormente a su costo amortizado, utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La deuda fija es aquella que a lo largo de su vida paga cupones de interés establecidos desde el inicio de la operación, ya sea explícita o implícitamente.

3.13 Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valoran por su costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.



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3.14 Provisiones Las obligaciones existentes a la fecha de los estados financieros consolidados, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales de probable materialización para EFE, cuyo monto y momento de pago son inciertos, se registran en el estado de situación financiera como provisiones por el valor actual del monto más probable que se estima que la Empresa tendrá que desembolsar para pagar la obligación. Los criterios utilizados por EFE para establecer provisiones son los siguientes: (a) Se tiene una obligación presente (ya sea legal o implícita) como resultado de

un suceso pasado; (b) Es probable que la Empresa tenga que desprenderse de recursos, que

incorporen beneficios económicos para cancelar tal obligación; y (c) Puede hacerse una estimación fiable del importe de la obligación. EFE no reconoce provisiones si no se han cumplido las tres condiciones indicadas. Las provisiones se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible en la fecha de la emisión de los estados financieros, sobre las consecuencias del suceso y son reestimadas en cada cierre contable posterior, incluyendo, de ser necesario, la opinión de expertos independientes, tales como asesores legales y consultores.

3.15 Retribuciones a los empleados

Vacaciones del personal

EFE reconoce el gasto por vacaciones del personal mediante el método del devengo. Este beneficio corresponde a todo el personal y se registra según la situación de vacaciones pendientes de cada trabajador y sus remuneraciones respectivas. Este beneficio es registrado a su valor nominal.

Indemnización por años de servicio EFE contabiliza pasivos por futuras indemnizaciones por cese de servicios de sus trabajadores, en base a lo estipulado en los contratos colectivos e individuales del personal. Si este beneficio se encuentra pactado, la obligación se trata, de acuerdo con la NIC 19, de la misma manera que los planes de beneficios definidos y es valorizada de acuerdo a un cálculo actuarial. Los planes de beneficios definidos establecen el monto del beneficio que recibirá un empleado al momento estimado de su retiro de la Empresa, el que usualmente depende de uno o más factores, tales como: edad del empleado, rotación del personal, años de servicio y nivel de compensación, entre otros.



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El pasivo reconocido en el estado de situación financiera es el valor presente de la obligación del beneficio definido más/menos los ajustes por ganancias o pérdidas actuariales no reconocidas y los costos por servicios pasados. El valor presente de la obligación de beneficio definido se determina descontando los flujos de salida de efectivo estimados usando las tasas de interés promedio de mercado para instrumentos BCP ( Bonos del Banco Central de Chile en Pesos), relacionadas con la misma moneda en la que los beneficios serán pagados y en los términos en que será pagada la indemnización por años de servicio hasta su vencimiento. Los cambios en dichas provisiones originadas por diferencias actuariales se imputan en resultados integrales, las otras variaciones se reconocen en resultado en el ejercicio en que se incurren.

Otras retribuciones a los empleados

La Empresa entrega a sus trabajadores un beneficio consistente en permisos remunerados por enfermedad, cubriendo de esta manera el diferencial no cubierto por el uso de licencias médicas. Estos valores son reconocidos en el estado de resultados cuando se producen.

3.16 Impuesto a las Ganancias

El resultado por impuesto a las ganancias del ejercicio resulta de la aplicación del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio, una vez aplicadas las deducciones que tributariamente son admisibles, más la variación de los activos y pasivos por impuestos diferidos y créditos tributarios, tanto por pérdidas tributarias como por deducciones. Las diferencias entre el valor contable de los activos y pasivos y su base tributaria generan los saldos de impuestos diferidos de activo o de pasivo, que se calculan utilizando las tasas impositivas que se espera estén en vigor cuando los activos y pasivos se realicen. El impuesto a las ganancias se determina sobre base devengada, de conformidad a las disposiciones tributarias vigentes, aun cuando existan pérdidas tributarias. Con excepción de INVIA, la Empresa Matriz y sus Filiales no han contabilizado impuestos diferidos, debido a que las diferencias existentes entre la base contable y tributaria son de carácter permanente, al mantener en el tiempo su situación de pérdida tributaria. Los efectos del cambio de tasa impositiva de la Reforma Tributaria del año 2014, por expresa instrucción de la S.V.S. han sido imputados a Patrimonio, sin pasar por la cuenta de resultado del ejercicio, según instrucciones incluidas en el oficio circular N° 856 de fecha 17 de Octubre de 2014.



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3.17 Reconocimiento de Ingresos y Gastos Los ingresos y gastos se contabilizan en función del criterio del devengo. Sólo se reconocen ingresos ordinarios derivados de la prestación de servicios cuando éstos pueden ser estimados con fiabilidad y en función del grado de realización de la prestación del servicio a la fecha del estado de situación financiera, siendo independientes del momento en que se recibe el pago o financiamiento derivado de ello. Los ingresos ordinarios de la Empresa provienen principalmente de la venta de pasajes (incluidos los subsidios al pasajero, ver 3.18), cobro de servicios por uso de infraestructura de la Empresa a porteadores de carga e ingresos por derechos de atravieso y paralelismo. La venta de pasajes que al cierre de cada ejercicio no ha sido utilizada por los usuarios, se presenta como ingresos percibidos por adelantado y se registra en resultados en la medida que los usuarios utilizan el servicio de transporte. En lo que se refiere al transporte de carga y otras ventas, éstas se registran en resultados sobre base devengada. Los ingresos ordinarios se valoran por el valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, derivada de los mismos. Los gastos por intereses se contabilizan considerando la tasa de interés efectiva aplicable al principal pendiente de amortizar, durante el ejercicio de devengo correspondiente.

3.18 Transferencias del Estado

Provenientes de la Ley de Presupuestos de la Nación

Se reciben aportes del Estado para ejecutar el Plan Trienal de Inversiones aprobados para EFE por el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones y para dar cumplimiento a los pagos de obligaciones financieras, además, se reciben aportes especiales para financiar otras operaciones que pueden o no estar contempladas inicialmente en la Ley de presupuestos que aprueba la transferencia de recursos desde el Estado a la Empresa y aportes para mantenimiento de infraestructura. Estos aportes se reconocen inicialmente como un activo financiero a valor razonable y un abono a pasivos no financieros. El pasivo no financiero se amortiza con efectos en los resultados o llevados a patrimonio, sobre una base sistemática y en función del devengo de los gastos que dieron origen a esos aportes. Con el fin de correlacionar de buena manera los ingresos con los gastos de la Empresa, las compensaciones señaladas no se presentan netas de los gastos, sino que en un ítem separado de ingresos operacionales o no operacionales, según sea la naturaleza del gasto subvencionado. Por otra parte, en virtud del artículo 4 de la Ley 19.170, EFE recibe recursos para



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solventar los desembolsos relacionados con beneficios remunerativos de ex trabajadores de la Empresa, los que se presentan netos en el estado de resultados, en atención a que esta obligación legal la asume el Estado de Chile, y materializa su cumplimiento mediante la transferencia a EFE de los recursos necesarios para cumplir esta obligación, hasta su extinción total.

Provenientes del Subsidio Nacional al Transporte Público Remunerado de Pasajeros

El Estado, en virtud de la Ley 20.378 de 2009, y luego de suscribir un convenio, entrega un subsidio mensual a las Empresas de servicio de transporte público de pasajeros que otorgan una tarifa liberada o rebajada a estudiantes. Este subsidio está destinado a compensar esas rebajas de tarifa a los estudiantes y es reembolsada mensualmente en la medida de la efectiva, correcta y adecuada prestación de los servicios de transporte. El monto de estas compensaciones es reconocido como ingresos de la operación sobre base devengada. El día 20 de mayo de 2010 se firmó un convenio con el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, mediante el cual la Sociedad se compromete a rebajar las tarifas de transporte a los usuarios del servicio Biotren, la diferencia en los ingresos que se produzca por la disminución de las tarifas será reintegrada por dicho Ministerio. Este beneficio se comenzó a otorgar a contar del mes de mayo de 2010. El día 06 de mayo de 2011 se firmó un convenio con el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, mediante el cual dicha entidad se compromete a subsidiar el servicio Corto Laja con el propósito de mejorar la accesibilidad de los habitantes de los sectores usuarios de este servicio, a localidades con mayor nivel de desarrollo. Este beneficio se comenzó a recibir a contar del mes de agosto de 2011. Por otra parte, existe un subsidio por el Ramal Talca Constitución, que se calcula de acuerdo a la frecuencia del servicio. Todas estas transferencias se registran según el método de la “Renta”, indicado en

la NIC 20.



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Provenientes de la Ley Espejo del Transantiago Las empresas del grupo EFE han suscrito con el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, convenios destinados a financiar inversiones con recursos de esta Ley según el siguiente detalle: (a) Mejoramiento del Servicio Corto Laja, Estaciones y Baños tiene un monto

asignado de M$568.000.

(b) Construcción de Obras para “Aumento de Frecuencias del Servicio Biotren”, tiene un monto asignado de M$2.846.000 y tiene por objeto, la construcción de nuevas vías férreas y un nuevo paradero ferroviario.

(c) Mejoramiento estaciones Paine, Buin, Rancagua, San Fernando por $ 2.379

millones.

(d) Compra de 4 nuevos trenes para Trenes Metropolitanos por un monto de UF 493.684,283.

(e) Convenio Merval, para compra de 8 trenes. Por un monto de UF

919.544,958.

(f) Extensión a Coronel. Por un monto de UF 1.753.990,235.

(g) Ingeniería Básica y de Detalle y trenes Alameda Malloco. Por un monto de UF 2.510.457,106.

Además, existe un subsidio a los servicios Victoria-Temuco, en línea con los recursos compensatorios de la Ley Espejo del Transantiago, los que se reconocen contablemente por el método de la Renta establecido en NIC 20.

3.19 Distribución de utilidades

La distribución de utilidades de la Empresa se encuentra normada en el artículo Nro. 31 de la Ley Orgánica de la Empresa de Los Ferrocarriles del Estado (DFL-1 de 1993), la que indica que las utilidades anuales que obtenga la Empresa se traspasarán a rentas generales de la Nación, salvo que su Directorio, con el voto favorable de no menos de cinco de sus siete miembros, acuerde retener todo o parte de ellas como reserva de capital. El señalado acuerdo está sujeto a la autorización previa y escrita del Ministerio de Hacienda. Por otra parte, la misma Ley indica que la Empresa está sujeta a las normas que afectan a las sociedades anónimas abiertas, en cuyo caso, las utilidades a distribuir se calcularán después de absorber pérdidas acumuladas provenientes de ejercicios anteriores.



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3.20 Políticas para la determinación de la Utilidad Líquida Distribuible. A través de carta del 6 de diciembre de 2010, la Empresa informó a la SVS, que ha adoptado la política de controlar separadamente los ajustes derivados de la primera aplicación NIIF del resto de las utilidades retenidas, no considerando estos valores cuando en un año se generen utilidades líquidas a distribuir luego de rebajar las pérdidas acumuladas. En consecuencia no se aplicarán ajustes al ítem “Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la Controladora”, por efecto de variaciones en el valor razonable de activos y pasivos, cuando estas no estén realizadas. La decisión anterior fue tomada por el Directorio de Empresa de los Ferrocarriles del Estado en su octava sesión extraordinaria celebrada con fecha 26 de Noviembre de 2010.

4. Nuevos pronunciamientos contables

a) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente:

La Administración de EFE estima que la futura adopción de las Normas e Interpretaciones antes descritas no tendrá un impacto significativo en los estados financieros consolidados del Grupo.



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5. Información financiera por segmentos EFE revela la información por segmentos de acuerdo con lo indicado en la NIIF 8, que establece las normas para informar respecto de los segmentos operativos y revelaciones asociadas. Los segmentos operativos son definidos como componentes de una entidad para los cuales existe información financiera separada que es regularmente utilizada por el principal tomador de decisiones para decidir respecto a la asignación de recursos y controlar y evaluar el desempeño. EFE gestiona y mide el desempeño de sus operaciones por segmento de negocio, siendo éstos coincidentes con la organización societaria vigente. En tal sentido, los segmentos están referidos a tres actividades: Infraestructura de la vía (EFE), servicios de pasajeros (Merval, TMSA, FESUB) y negocio inmobiliario (INVIA). La información presentada a continuación se basa en la información financiera de las sociedades que se han integrado en el proceso de consolidación y que como se indicó en el párrafo anterior, representan los distintos segmentos de la actividad ferroviaria, operando en diversas zonas geográficas del país. Los activos y pasivos resumidos de las filiales que operan los negocios de pasajeros (FESUB, MERVAL y TMSA), e inmobiliarios (INVIA), pueden leerse en nota 3.2. Este nuevo modelo de negocios refleja la búsqueda constante de modernizar los procesos de EFE, tanto en su marco institucional, como en la entrega de servicios y en la gestión administrativa y comercial, lo que permite maximizar el uso operativo de la infraestructura y la tecnología ferroviaria, fomentando el desarrollo de servicios de transporte competitivos que cuenten con una rentabilidad económica y social positiva. a) Servicios EFE: Los Servicios de EFE, se refieren principalmente a la provisión de infraestructura ferroviaria para la operación del transporte de carga y de pasajeros, los primeros a Empresas independientes de la compañía y los segundos, a las filiales de pasajeros de EFE. b) Servicios de Pasajeros MERVAL S.A.: Metro Regional de Valparaíso, S.A. (Merval), es la Empresa de transporte ferroviario de pasajeros de la V Región y opera en las comunas de Valparaíso, Viña del Mar, Quilpué, Villa Alemana y Limache. Merval brinda un servicio de transporte público eficiente, seguro y ambientalmente sustentable. Durante el primer trimestre del año 2015, estos servicios movilizaron a 5,95 millones de pasajeros, aproximadamente.



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Servicios de pasajeros TRENES METROPOLITANOS S.A. Trenes Metropolitanos S.A. (Metrotren), es la Empresa que atiende el mercado de transporte suburbano, a través de su servicio “Metrotren” y “Terrasur” entre las ciudades de Santiago a Chillán y estaciones intermedias. Además, esta filial provee servicios de pasajeros entre las ciudades de Talca y Constitución (Buscarril). Trenes Metropolitanos ofrece un transporte urbano y suburbano moderno, de alta calidad, seguro e integrado con el sistema de transporte público en la Región Metropolitana y regiones aledañas. Durante el período 2015, se movilizó a 0,4 millones de pasajeros, 0,8 millones en el período de 2014. La disminución se explica por las obras del Proyecto Rancagua Express, en donde se ha debido intervenir las vías para cruces, nuevas estaciones y sistemas. c) Servicio de Pasajeros FESUB S.A.: La Empresa Ferrocarriles Suburbanos S.A. (FESUB), presta servicios en la VIII y IX regiones, conectando a Lomas Coloradas, Talcahuano, Hualqui y otras con la ciudad de Concepción y tiene la responsabilidad de administrar el transporte ferroviario de pasajeros en la Región del Biobío y la Araucanía. Sus servicios se denominan “Biotren”, “Victoria Temuco” y “Corto Laja”. La misión de Fesub es entregar un buen servicio de transporte a los usuarios del modo ferroviario, teniendo en cuenta la seguridad, rapidez y comodidad de los usuarios. Durante el período 2015, esta Filial transportó a 0,7 millones de pasajeros.



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Segmento Segmento Servicios de pasajeros Segmento

InmobiliarioPor el período terminado al 31 de marzo 2015 Infraestructura FESUB TMSA MERVAL INVIA Total

ferroviaria y carga VIII Región y IX Región

Santiago Chillán

V Región Territorio Nacional

M$ M$ M$ M$ M$ M$

1. Ingresos de las actividades ordinarias procedentes de clientes externos 8.029.498 1.459.941 1.654.992 3.576.091 194.327 14.914.8492. Ingresos de las actividades ordinarias entre segmentos -3. Partidas significativas de costos de explotación (10.219.618) (1.554.943) (1.516.147) (3.096.704) (16.015) (16.403.427)

a. Gastos en personal (1.917.364) (855.038) (745.207) (323.653) - (3.841.262)b. Energía y combustibles (17.529) (182.667) (527.967) (528.854) - (1.257.017)c. Mantenimiento material rodante e infraestructura (639.771) (267.124) 437.502 (705.676) (2.233) (1.177.302)d. Otros gastos de explotación (7.644.953) (250.114) (680.475) (1.538.520) (13.782) (10.127.845)

4. Gasto de administración (2.473.354) (416.980) (453.354) (792.235) (166.635) (4.302.558)5. Otras ganancias (pérdidas) 7.114.058 (5.539) 91.044 (12.037) 365.950 7.553.4776. Ganancias (pérdidas) Activo Financiero 704.721 - - - - 704.7217. Resultado financiero, neto segmento (10.795.800) (2.021) - 4.809 78.531 (10.714.481)

a. Ingresos financieros (78.612) - - 6.105 78.618 6.110b. Gastos financieros (10.717.189) (2.021) - (1.296) (86) (10.720.591)

8. Diferencia de cambio (1.586.393) - 26 (38) - (1.586.404)9. Unidad de reajuste 131.170 - 0 9.061 (1) 140.23010. Participación de la entidad en el resultado de asociadas 370.586 - - - - 370.586

a. Participación Inversión en asociadas 370.586 - - - - 370.586b. Participación Inversión en otras asociadas - - - - -

11. Gasto sobre impuesto a la renta - - - - (90.000) (90.000)12. Participaciones No Controladora - - - - - -

Resultado Neto (8.725.132) (519.541) (223.439) (311.052) 366.158 (9.413.008)



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Segmento Segmento Servicios de pasajeros Segmento

InmobiliarioPor el período terminado al 31 de marzo 2014 Infraestructura FESUB TMSA MERVAL INVIA Total

ferroviaria y carga VIII Región y IX Región

Santiago Chillán

V Región Territorio Nacional

M$ M$ M$ M$ M$ M$

1. Ingresos de las actividades ordinarias procedentes de clientes externos 8.709.289 782.761 1.729.463 3.374.468 241.416 14.837.3982. Ingresos de las actividades ordinarias entre segmentos -3. Partidas significativas de costos de explotación (10.856.572) (953.662) (1.779.084) (2.902.905) (47.174) (16.539.397)

a. Gastos en personal (2.566.861) (252.201) (469.306) (376.771) - (3.665.139)b. Energía y combustibles (88.546) (163.368) (377.718) (482.462) (147) (1.112.241)c. Mantenimiento material rodante e infraestructura (2.378.679) (315.235) (277.382) (680.517) (4.630) (3.656.443)d. Otros gastos de explotación (5.822.486) (222.858) (654.678) (1.363.155) (42.397) (8.105.574)

4. Gasto de administración (2.565.820) (257.050) (382.150) (811.889) (138.158) (4.155.068)5. Otras ganancias (pérdidas) 9.296.056 (50) 12.479 22.751 65.888 9.397.1246. Ganancias (pérdidas) Activo Financiero 1.298.737 - - - - 1.298.7377. Resultado financiero, neto segmento (9.971.512) (2.095) (1.108) 8.168 95.766 (9.870.781)

a. Ingresos financieros (22.789) - - 8.168 95.906 81.285b. Gastos financieros (9.948.723) (2.095) (1.108) - (140) (9.952.066)

8. Diferencia de cambio (3.407.755) (30) (292) (98) 4 (3.408.171)9. Unidad de reajuste (11.115.499) - 29 (1.505) - (11.116.975)10. Participación de la entidad en el resultado de asociadas 322.933 - - - - 322.933

a. Participación Inversión en asociadas - - - - - -b. Participación Inversión en otras asociadas 322.933 - - - - 322.933

11. Gasto sobre impuesto a la renta - - - - 10.615 10.61512. Participaciones No Controladora 1 - - - - 1

Resultado Neto (18.290.142) (430.126) (420.663) (311.009) 228.357 (19.223.585)



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6. Efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo

El plan Trienal de Desarrollo determina la utilización de los recursos financieros aportados por el Estado a EFE, imponiendo restricciones a la utilización de los fondos, especificando los recursos que se utilizarán para inversión y mantenimiento. De igual manera los fondos entregados para el pago de deudas financieras, Ley N° 19.170 y aportes recibidos en filiales de la Ley Espejo del Transantiago sólo pueden ser destinados a esos objetivos. Casi la totalidad del efectivo, equivalentes de efectivo y otros activos financieros corrientes, corresponden a recursos cuyo uso está restringido a los ítems antes descritos. Parte de estos fondos se encuentran invertidos en depósitos a plazo a más de 90 días y clasificados en otros activos financieros corrientes. El Ministerio de Hacienda, restringe los tipos de instrumentos financieros en los cuales EFE puede invertir a depósitos a plazo, fondos mutuos y pactos. La composición de los saldos del efectivo y equivalentes al efectivo al cierre de cada ejercicio es el siguiente:

a) Caja y Bancos: El saldo corresponde a los dineros mantenidos en caja y en cuentas corrientes bancarias. Al 31 de diciembre de 2014, el disponible en caja y bancos corresponde principalmente a los recursos recibidos por FESUB en virtud del convenio suscrito con el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones para el proyecto de mejoramiento del servicio Corto Laja y aumento de frecuencias del Biotren. Dentro del saldo de Caja y Bancos existe un monto de M$3.395.000 correspondiente a aporte del MTT para el proyecto Alameda-Malloco, el cual no se puede invertir de acuerdo a la interpretación actual de la Ley.

31.03.2015 31.12.2014M$ M$

Caja y Bancos (a) 4.680.637 5.446.713Depósitos a plazo (b) 73.989.770 90.329.635Cuotas de fondos mutuos ( c ) 589.169 903.063

79.259.576 96.679.411

Efectivo y equivalentes al efectivo

Total efectivo y equivalentes de efectivo



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b) Depósitos a plazo: El saldo corresponde a instrumentos financieros emitidos por bancos comerciales y su detalle al 31 de diciembre del 2014 es el siguiente:

Días al vencimiento

Moneda Institución Tasa Capital Moneda local

Intereses Devengados

C. M. Saldo al 31 marzo 2015

% M$ M$ M$ M$

1 - 30 EUR BANCO CREDITO E INVERSIONES 0,93% 2.306.905 21.375 (17.484) 2.310.796BANCO ESTADO 0,82% 718.162 5.888 (74.316) 649.734RABOBANK CHILE 0,94% 4.097.608 38.319 4.576 4.140.504

$ BANCO BICE 1,08% 916.063 12.222 - 928.285BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA CHILE 0,55% 1.323.838 5.275 - 1.329.113BANCO SANTANDER 0,37% 8.857.831 27.669 - 8.885.500BANCO CREDITO E INVERSIONES 0,36% 1.221.391 4.086 - 1.225.477BANCO ESTADO 0,54% 2.102.173 17.486 - 2.119.659SCOTIABANK SUDAMERICANO 0,25% 4.591.774 28.280 - 4.620.054BANCO SECURITY S.A. 1,79% 355.018 6.212 - 361.229BANCO ITAU CHILE 0,64% 2.454.240 12.458 - 2.466.698BANCO CHILE 0,56% 2.692.733 12.732 - 2.705.465HSBC BANK CHILE 0,05% 1.333.962 1.379 - 1.335.342

U.F. BANCO CREDITO E INVERSIONES -0,07% 104.949 -124 2.136 106.961SCOTIABANK SUDAMERICANO 0,02% 73.657 13 211 73.881BANCO SECURITY S.A. -0,03% 356.234 -180 9.241 365.295BANCO ITAU CHILE -0,10% 120.592 -121 2.522 122.993

Sub Total 33.627.130 192.970 -73.113 33.746.98630 - 60 EUR BANCO ESTADO 0,83% 3.861.202 32.101 (366.316) 3.526.988

$ BANCO BICE 0,68% 584.045 4.604 - 588.649BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA CHILE 0,92% 6.624.214 44.962 - 6.669.176BANCO SANTANDER 0,25% 1.857.686 3.150 - 1.860.836BANCO CREDITO E INVERSIONES 0,40% 596.142 1.066 - 597.207BANCO ESTADO 0,98% 3.001.522 27.005 - 3.028.528SCOTIABANK SUDAMERICANO 1,89% 2.065.455 24.953 - 2.090.408BANCO SECURITY S.A. 0,48% 760.120 5.924 - 766.043BANCO ITAU CHILE 0,60% 2.453.511 17.498 - 2.471.009BANCO CHILE 0,61% 2.946.448 19.054 - 2.965.502

U.F. BANCO BICE 0,24% 211.560 382 (3) 211.939BANCO SANTANDER 0,17% 232.800 467 (115) 233.152BANCO CREDITO E INVERSIONES 0,27% 706.262 2.752 (2.381) 706.632BANCO ESTADO 0,36% 11.940 43 (37) 11.946BANCO CHILE 0,07% 140.069 102 279 140.451

Sub Total 26.052.976 184.064 -368.573 25.868.46760 - 90 $ BANCO BICE 0,72% 3.486.961 24.705 - 3.511.666

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA CHILE 0,53% 412.974 2.279 - 415.253BANCO SANTANDER 0,46% 754.904 3.351 - 758.255BANCO CREDITO E INVERSIONES 0,45% 3.965.754 7.436 - 3.973.190BANCO ESTADO 1,30% 8.022 104 - 8.126SCOTIABANK SUDAMERICANO 0,05% 2.645.618 1.268 - 2.646.886BANCO SECURITY S.A. 0,65% 1.360.994 7.130 - 1.368.124BANCO ITAU CHILE 0,20% 1.296.019 1.922 - 1.297.941BANCO CHILE 0,31% 175.056 704 - 175.760

U.F. BANCO CREDITO E INVERSIONES 0,05% 85.245 34 803 86.081BANCO ESTADO 0,17% 43.102 80 (12) 43.170BANCO SECURITY S.A. -0,01% 89.572 -8 301 89.865

Sub Total 14.324.222 49.004 1.091 14.374.317Total 74.004.328 426.038 -440.596 73.989.770



38

c) El siguiente es el detalle de las cuotas de fondos mutuos, los cuales se mantienen en instrumentos de intermediación financiera de renta fija:

7. Otros activos financieros corrientes

Corresponden a depósitos a plazo con vencimientos superiores a 90 días. Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, estos activos ascienden a M$ 44.432.114 y M$54.431.765, respectivamente. El siguiente cuadro muestra el detalle de los depósitos a plazo a más de 90 días vigentes al 31 de marzo de 2015:

Institución Moneda Monto Invertido

Número de Cuotas

Valor Cuota

31.03.2015

M$ $ M$Santander $ 562.723 331.200,26 1.778,89 589.168

Total 562.723 589.168

Días al vencimiento

Moneda Institución Tasa Capital Moneda local

Intereses Devengados

C. M. Saldo al 31 mar. 2015

% M$ M$ M$ M$> 90 EUR BANCO ESTADO 0,75% 5.178.699 37.655 -433.469 4.782.885

$ BANCO BICE 0,28% 3.700.604 12.488 0 3.713.092BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA CHILE 0,16% 1.367.715 721 0 1.368.436BANCO SANTANDER 0,31% 226.796 750 0 227.546BANCO CREDITO E INVERSIONES 0,89% 2.032.644 6.877 0 2.039.521BANCO ESTADO 0,42% 4.343.983 12.710 0 4.356.694BANCO SECURITY S.A. 1,09% 104.833 442 0 105.276BANCO ITAU CHILE 0,24% 4.348.699 6.860 0 4.355.559BANCO CHILE 0,18% 98.299 178 0 98.477

U.F. BANCO BICE -0,28% 395.342 -1.124 10.934 405.152BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA CHILE -0,20% 240.167 -479 6.061 245.749BANCO CREDITO E INVERSIONES -0,25% 2.386.875 -6.247 56.328 2.436.956SCOTIABANK SUDAMERICANO -0,25% 42.423 -108 965 43.280BANCO SECURITY S.A. -0,20% 240.186 -473 6.042 245.754BANCO ITAU CHILE -0,19% 591.611 -1.083 13.981 604.508BANCO CHILE -0,25% 9.227.858 -22.547 223.699 9.429.010FONDO DE RESERVA 0,66% 5.740.882 34.700 124.506 5.900.088OTRAS RESERVAS 4.074.131 4.074.131

Total 44.341.746 81.320 9.048 44.432.114



39

8. Otros activos no financieros Corrientes: La composición del rubro al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, es la siguiente:

9. Deudores Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar Corrientes La composición del rubro al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre 2014, es la siguiente:

(1) Cuentas por Cobrar a Empresa Portuaria de Arica Por iniciativa estatal, fue iniciada en el año 2007, la rehabilitación, operación y mantenimiento de la vía férrea del ferrocarril Arica La Paz, tarea que fue encomendada a la Empresa Portuaria de Arica. Los recursos necesarios para esta tarea fueron transferidos a EFE, quien los entregaba a la Empresa Portuaria Arica como un fondo por rendir. El mandato con Empresa Portuaria Arica, se mantuvo vigente hasta el 31/08/2012 y el saldo pendiente al 31 de marzo de 2015 se encuentra en proceso de liquidación. Actualmente, la filial Ferrocarril de Arica a La Paz S.A. continúa con esta tarea y se hace cargo de la operación y el mantenimiento de la infraestructura necesaria para la operación del ferrocarril. (2) Impuestos por recuperar Los impuestos por recuperar clasificados en este rubro, corresponden al valor del Impuesto al Valor Agregado recuperable por compras de activo fijo, lo que se concreta cada seis meses mediante una solicitud de devolución presentada al SII, en virtud del artículo 27 bis de la Ley del IVA.

31.03.2015 31.12.2014M$ M$

Pagos y gastos anticipados 1.539.223 218.979Otros 61.849 301.075

1.601.072 520.054Total

Cuentas por cobrar no financieras, corrientes

31.03.2015 31.12.2014Moneda Valor Deterioro Valor Valor Deterioro Valor

Conceptos o Unidad Bruto de valor Neto Bruto de valor NetoReajuste M$ M$ M$ M$ M$ M$

Cuentas por cobrar a Empresa Portuaria Arica (1) Pesos 293.097 - 293.097 293.097 - 293.097

Ferrocarril del Pacífico S.A. Pesos 570.228 - 570.228 1.230.459 - 1.230.459

Transap S.A. Pesos 196.987 - 196.987 44.580 - 44.580

Ministerio de Bienes Nacionales Pesos - - - 930.000 - 930.000

Deudores de terrenos Invía Pesos 514.596 - 514.596 120.097 - 120.097

CGE Distribucion Pesos 23.906 - 23.906 1.713.600 - 1.713.600

CMET S.A.C.I Pesos 43.200 - 43.200 - - -

NGR Inversiones Pesos 83.426 - 83.426 83.426 83.426

VTR global Com S.A. Pesos 22.450 - 22.450 32.643 - 32.643

Impuestos por Recuperar (2) Pesos 16.814.168 - 16.814.168 12.989.123 - 12.989.123

Deudores principalmente arriendos propiedades Pesos 2.045.401 (344.819) 1.700.582 2.069.373 (344.819) 1.724.554

Totales 20.607.458 (344.819) 20.262.640 19.506.398 (344.819) 19.161.579



40

Previo al castigo de las provisiones por deterioro, se requiere contar con las aprobaciones de los Ministerios de Hacienda y de Transportes y Telecomunicaciones. Durante los ejercicios terminados al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2013, se castigaron M$1.482 y M$668.710, respectivamente. EFE no otorga crédito a sus clientes, por lo cual no se han constituido garantías asociadas a ello, salvo los arriendos en garantía por arriendos. Los riesgos de crédito se describen en nota 33.

10. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas

a) Las siguientes partidas corresponden a las cuentas por cobrar a partes relacionadas al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014:

(1) Las cuentas por cobrar al Estado de Chile representan los aportes fiscales comprometidos por el

Estado para el año 2015. Al 31 de diciembre 2014, las transacciones (transferencias efectivas) y los valores correspondientes al año 2014 son los siguientes:

Transferencia 2015 - Ley de PresupuestosPrometido

2015 M$

Recibido 2015 M$

Fondos para Indemnizaciones 1.395.646 455.000 940.646

Mantenimiento Infraestructura 21.115.000 4.812.047 16.302.953

Rehabilitación y mantención Ferrocarril Arica - La Paz 5.306.457 - 5.306.457

Servicio de la Deuda (Amortizaciones) 37.330.552 10.205.773 27.124.779

Intereses de la Deuda 41.331.430 10.693.046 30.638.384

Total Corriente 106.479.085 26.165.866 80.313.219

Transferencia 2015 - Ley de PresupuestosPrometido

2015 M$

Recibido 2015 M$

Por recibir 2015 M$

Inversiones Planes Trienales 48.760.497 2.867.109 45.893.388

Total no Corriente 48.760.497 2.867.109 45.893.388

Por recibir 2015 M$

Ley Presupuesto 2015

País Naturaleza de Origen de laSociedad RUT Origen la relación transacción Moneda 31.03.2015 31.12.2014

M$ M$

Inmobiliaria San Bernardo S.A. 96.794.010-0 Chile Coligada Prest. De Ser. Pesos - - Inmobiliaria Paseo Estación S.A. 96.547.010-7 Chile Coligada Dividendos Pesos 981.564 981.564 Estado de Chile Chile Propietario (1) Transferencias Pesos 80.313.219 106.479.085 Ministerio de Transportes Chile Em. Del Estado Tarifa escolar Pesos 797.542 538.752 Ministerio de Transportes ( Fesub) Chile Em. Del Estado (2) Subsidio Coronel Pesos 3.481.542 3.320.718 Ministerio de Transportes (Merval) Chile Em. Del Estado (2) 8 Automotores Pesos 746.785 1.721.091 Ministerio de Transportes (Trenes Metropolitanos) Chile Em. Del Estado (2) 4 Automotores Pesos 926.743 926.743

Total Corriente 87.247.395 113.967.953

Sociedad RUT Origen la relación transacción Moneda 31.03.2015 31.12.2014M$ M$

Estado de Chile Chile Propietario (1) Transferencias Pesos 45.893.388 48.760.497 Ministerio de Transportes Chile Em. Del Estado (2) Subsidio Coronel Pesos 37.655.974 37.372.763 Ministerio de Transportes Chile Em. Del Estado (2) 8 Automotores Pesos 20.943.860 19.203.544 Ministerio de Transportes Chile Em. Del Estado (2) 4 automotores Pesos 10.304.527 10.304.527

Total no Corriente 114.797.749 115.641.331



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(2) Las cuentas por cobrar al Ministerio de Transportes representan los aportes fiscales

comprometidos por este Ministerio por un total de 20 cuotas anuales para los proyectos: Extensión Ferroviaria Bio Bio Coronel UF 1.753.990,235 Adquisición Material Rodante e Infraestructura Asociada Merval UF 919.544,958 Adquisición Material Rodante Adicional Rancagua Express UF 493.684,283 Las primeras cuotas fueron pagadas en el mes de marzo de 2015. Los valores correspondientes a Mantenimiento Infraestructura e intereses de la deuda, compensan, por aplicación del método de la renta de NIC 20, los desembolsos para mantenimiento y la amortización de los intereses de la deuda, los que son presentados como “Ingresos por compensación” en el rubro “Ingresos por venta de servicios y otros” y en otros ganancias no operacionales del estado de resultados integrales consolidados, respectivamente. Las diferencias entre lo comprometido y lo efectivamente recibido, es ajustado desde la cuenta por cobrar a la cuenta de ingresos diferidos, sin afectar los resultados del ejercicio.

b) El personal de la Empresa se distribuye como sigue:

Dotación del Personal 31.03.2015 31.03.2014Información Consolidada

Gerentes y Ejecutivos principales 57 57 Profesionales y Técnicos 348 326 Otros Trabajadores 911 917 Total 1.316 1.300



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c) Remuneraciones del Directorio El DFL nro. 24, relacionado con las remuneraciones del Directorio, establece honorarios por asistencia de 6 UTM mensuales, con un tope mensual de 12 UTM y una remuneración fija mensual de 7 UTM. Las remuneraciones pagadas a los Directores de la Empresa de Los Ferrocarriles del Estado, durante los ejercicios terminados al 31 de marzo de 2015 y 31 de marzo de 2014, son las siguientes:

d) Remuneraciones de la alta Dirección

El detalle de las remuneraciones de los Gerentes y Ejecutivos de la Empresa al cierre de cada ejercicio es el siguiente:

Remuneraciones pagadas al Directorio 31.03.2015 31.03.2014M$ M$

Presidente, Vicepresidente y Directores IncorporaciónJorge Iván Inostroza Sánchez -Presidente 14/05/2014 4.913 4.670

David Enrique Guzmán Silva -Vicepresidente 14/05/2014 2.457 2.335

Magdalena María Frei Larraechea 14/05/2014 2.457 2.335

Luis Horacio Rojas Mancilla 14/05/2014 2.457 2.335

José Miguel Cruz González 14/05/2014 2.457 2.335

Oscar Carlos Peluchonneau Contreras 14/05/2014 2.457 2.335

Osvaldo Pablo Lagos Puccio 14/05/2014 2.457 2.335

Pedro Pérez Marchant ( Representante de los trabajadores) 01/09/2010 2.457 2.335

Remuneraciones Alta Dirección 31.03.2015 31.03.2014Información Consolidada M$ M$

Remuneraciones 651.303 522.808 Otros Beneficios 205.748 263.833 Total 857.051 786.641



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11. Inventarios El cuadro siguiente muestra el detalle de las existencias de la Empresa al cierre de cada periodo:

Los repuestos corresponden a elementos de remplazo de equipos en estaciones, especialmente torniquetes. La línea otros materiales corresponde principalmente a tarjetas sin contacto de PVC (Metroval) que son vendidas a los usuarios de Metro Regional de Valparaíso S.A., siendo de rápida rotación y sobre las cuales no se visualizan índices de deterioro, debido a que aquellas que eventualmente pudiesen salir falladas son repuestas por el proveedor.

12. Activos disponibles para la venta Los activos inmobiliarios agrupados en esta nota, principalmente terrenos de propiedad de la Filial INVIA, fueron clasificados como disponibles para la Venta de acuerdo a NIIF 5, es decir, se consideran sólo aquellos bienes para los que existe un plan concreto de ventas y cuya ejecución se espera no supere los doce meses, otros activos inmobiliarios fueron clasificadas como propiedades de inversión (ver nota 17). El siguiente es el detalle de las propiedades disponibles para la venta al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014:

31.03.2015 31.12.2014M$ M$

Repuestos para equipos electromecánicos 76.932 67.962Otros materiales 15.068 34.946

92.000 102.908

Clases de inventario

Total

Activos Disponibles para la Venta 31.03.2015 31.12.2014M$ M$

Puerto Montt - Faja Vía 19.487 19.487Chillán 912.292 912.292Curicó 201.877 201.877Tomé 9.086 9.086Parral 75.123 75.123Otras 38.996 68.582

Total 1.256.861 1.286.447



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13. Otros activos no financieros no corrientes: El remanente de IVA no generado por compras de activo fijo se presenta en otros activos no financieros no corrientes por M$ 4.400.163 y M$6.323.638 al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, respectivamente. Al 31 de marzo de 2015 y 2014 esta partida se presenta neta de provisión de valuación por M$ 10.793.333 y M$8.633.333 respectivamente.

14. Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación Para los ejercicios terminados al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de las Empresas asociadas, así como el resumen de su información financiera es el siguiente: a) Inmobiliaria Paseo Estación S.A.- IPESA, (RUT 96.547.010-7) El objeto social de IPESA, es la realización de actividades relacionadas con comercio e industria y otras actividades, como adquirir, enajenar, dar y tomar en arrendamiento o subarrendamiento bienes muebles, construir en ellos y realizar negocios de tipo inmobiliario. Participa como controladora en el patrimonio de Plaza Estación S.A., Administradora de Comercio Ltda. y Terminal San Borja S.A. EFE tiene influencia significativa en esta coligada, debido a que posee un Director que participa en los procesos de fijación de políticas, entre los que se incluyen las decisiones sobre dividendos y otras distribuciones. Con esta coligada existen transacciones significativas. Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, la participación de EFE en esta coligada corresponde al 17% de su patrimonio, el 83% restante pertenece a Parque Arauco S.A. Al cierre de estos estados financieros consolidados, el valor patrimonial proporcional en esta inversión es de M$12.890.181 (M$12.478.173 al 31.12.2014). La participación que corresponde a la Empresa en las utilidades del período fue de M$ 370.586 (M$ 322.933 al 31.03.2014). b) Desarrollo Inmobiliario San Bernardo S.A. - DIBSA, (RUT 96.794.010-0) El objeto social de DIBSA, es la explotación comercial del inmueble denominado Maestranza Central San Bernardo, mediante el desarrollo o construcción de proyectos inmobiliarios, su administración, explotación o venta. La participación de EFE en esta inversión corresponde al 35% de su patrimonio. La valorización proporcional en la sociedad DIBSA al 31 de marzo de 2015 asciende a M$35.657 (M$35.657 en 2014) y se reconoció una utilidad de M$1.692 en diciembre de 2014. En el año 2014 DIBSA vendió 76.722,83 M2 de terrenos calificados como monumento histórico y por los cuales EFE había realizado una



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provisión de valuación el año 2010. El efecto de la regularización de esta inversión producto de la venta indicada fue de M$389.395 y se presenta en resultados no operacionales en 2014.

c) Transporte Suburbano de Pasajeros S.A. – TRANSUB, (RUT 96.850.680-3) La Sociedad tiene por objeto atender servicios de transporte suburbano de pasajeros y la explotación de sus bienes en actividades o servicios complementarios. Esta sociedad se constituyó en 1998 junto a Metro S.A. y desde esa fecha no ha desarrollado actividades comerciales. EFE participa en un 33.33% del patrimonio de esta Empresa, la que presenta patrimonio negativo por M$31.936 al 31 de marzo de 2015 y diciembre de 2014. Durante el período terminado al 31 de marzo de 2015, no ha habido transacciones de compra o venta de inversiones en Empresas relacionadas contabilizadas utilizando el método de la participación d) Resumen de Información financiera de Empresas asociadas

Activos Activos no Pasivos Pasivos no Ingresos Gastos Resultado Inversiones Resultado

31.03.2015 Corrientes Corrientes Corrientes Corrientes Patrimonio Ordinarios Ordinarios VPM$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

DIBSA 19.723 90.811 8.656 - 101.878 - - - 35.657 -IPESA 17.563.847 95.909.233 10.079.335 27.569.153 75.824.592 4.400.405 (2.220.487) 2.179.918 12.890.181 370.586TRANSUB 3.983 - - 35.919 (31.936) - - - - -

Activos Activos no Pasivos Pasivos no Ingresos Gastos Resultado Inversiones Resultado31.12.2014 Corrientes Corrientes Corrientes Corrientes Patrimonio Ordinarios Ordinarios VP

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$DIBSA 19.723 90.811 8.656 - 101.878 1.475.843 (1.471.010) 4.833 35.657 1.692IPESA 15.491.569 95.456.442 10.333.573 27.213.422 73.401.016 16.877.409 (6.565.944) 10.311.465 12.478.173 1.752.949TRANSUB 3.983 - - 35.919 (31.936) - - - - -



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15. Activos intangibles distintos de la plusvalía Las licencias computacionales corresponden a licencias por uso de software, principalmente a licencias del sistema SAP y sistema de venta de pasajes largo recorrido, para las cuales se ha definido una vida útil finita, por lo tanto, la administración ha adoptado el criterio de amortizarlas linealmente en un plazo de 5 años. El mismo criterio se ha adoptado para las marcas. a) La composición de los activos intangibles para los ejercicios terminados el 31

de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 es la siguiente: b) Los Movimientos ocurridos en el ejercicio entre el 1 de enero de 2014 y el 31

de marzo de 2015 son los siguientes:

Marcas Licencias ValorMovimientos Libros

M$ M$ M$Saldos al 31 de diciembre de 2013 233 890.203 890.436Adiciones y bajas 8.292 822.782 831.074Amortización (1.410) (160.466) (161.876)Saldos al 31 de diciembre de 2014 7.115 1.552.519 1.559.634Adiciones y bajas 2.185 (36.004) (33.819)Amortización (300) (46.576) (46.876)Saldos al 31 de marzo de 2015 9.000 1.469.939 1.478.939

Concepto Valor Amortización Valor Valor Amortización ValorCosto acumulada Libros Costo acumulada Libros

M$ M$ M$ M$ M$ M$Marcas 220.899 (211.899) 9.000 218.714 (211.599) 7.115Licencias Computacionales 2.653.509 (1.183.570) 1.469.939 2.689.513 (1.136.994) 1.552.519

Totales 2.874.408 (1.395.469) 1.478.939 2.908.227 (1.348.593) 1.559.634

Saldos al 31 de marzo de 2015 Saldos al 31 de diciembre de 2014



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16. Propiedad, Planta y Equipos . A continuación se presenta el detalle y los movimientos de las Propiedades, Plantas y Equipos al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014: a) Detalle de propiedades, planta y equipos al 31 de marzo 2015 y 31 de

diciembre de 2014:

31.03.2015 31.12.2014M$ M$

971.534.459 949.177.642202.336.800 178.261.174126.612.868 126.613.17539.446.595 36.874.527

421.586.650 423.031.91394.250.863 97.902.07576.962.975 77.923.6141.481.951 1.515.073

Materiales y Repuestos 7.358.269 5.658.2891.497.488 1.397.802

31.03.2015 31.12.2014M$ M$

1.133.572.708 1.105.185.927202.336.800 178.261.174126.612.868 126.613.17548.096.531 45.207.492

491.639.627 489.991.880133.079.737 135.322.843118.884.520 118.760.918

2.389.461 2.380.778Materiales y Repuestos 7.358.269 5.658.289

3.174.895 2.989.378

31.03.2015 31.12.2014M$ M$

(162.038.249) (156.008.285) (8.649.936) (8.332.965) (70.052.977) (66.959.967)

(38.828.874) (37.420.768) (41.921.545) (40.837.304) (907.510) (865.705) (1.677.407) (1.591.576)

Clases de Propiedades, Planta y Equipos, NetoSaldos al

Propiedades, Planta y Equipos, NetoObras en CursoTerrenosEdificiosObras Civiles de Infraestructura FerroviariaEquipos de Señales, Eléctricos, Subestaciones y ComunicacionesMaterial RodanteMaquinarias y Herramientas

Otros

Clases de Propiedades, Planta y Equipos, BrutoSaldos al

Propiedades, Planta y Equipos, BrutoObras en CursoTerrenosEdificiosObras Civiles de Infraestructura FerroviariaEquipos de Señales, Eléctricos, Subestaciones y ComunicacionesMaterial RodanteMaquinarias y Herramientas

Otros

Clases de Propiedades, Planta y Equipos, Depreciación AcumuladaSaldos al

Total Propiedades, Planta y Equipos, Depreciación AcumuladaEdificiosObras Civiles de Infraestructura FerroviariaEquipos de Señales, Eléctricos, Subestaciones y ComunicacionesMaterial RodanteMaquinarias y HerramientasOtros



48

b) A continuación se presentan los movimientos de Propiedades, Planta y Equipos a valores netos, brutos y depreciación acumulada:

c) EFE no tiene planes ni obligaciones de desmantelamiento de bienes, por lo tanto no existen provisiones constituidas por este concepto.

Obras en Curso Terrenos Edificios

Obras Civiles de Infraestructura

Ferroviara

Equipos de Señales, Elec., SS.EE., y

Comunicaciones

Material Rodante

Maquinarias y Herramientas

Materiales y Repuestos Otros

Propiedades, Planta y Equipos, Neto

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$178.261.174 126.613.175 36.874.527 423.031.913 97.902.075 77.923.614 1.515.073 5.658.289 1.397.802 949.177.642

Adiciones 27.023.960 179 61 47 8.683 2.128.825 46.053 29.207.808Transferencias (2.937.334) 2.888.860 2.002.865 (2.217.457) 123.602 139.464 0Bajas (11.000) (307) (355.179) (25.696) (398.845) (791.027) Deterioro automotores ( Trenes Metropólitano ) (30.000) (30.000) Gasto por depreciación (316.971) (3.158.595) (1.408.106) (1.084.241) (41.805) (85.831) (6.095.549) Depreciación Acumulada ( Bajas ) 65.585 65.585Total movimientos 24.075.626 (307) 2.572.068 (1.445.263) (3.651.212) (960.639) (33.122) 1.699.980 99.686 22.356.817

202.336.800 126.612.868 39.446.595 421.586.650 94.250.863 76.962.975 1.481.951 7.358.269 1.497.488 971.534.459

Los movimientos por el período 2014 de las partidas que integran el rubro propiedades planta y equipo son los s iguientes:

Obras en Curso Terrenos Edificios

Obras Civiles de Infraestructura

Ferroviara

Equipos de Señales, Elec., SS.EE., y

Comunicaciones

Material Rodante

Maquinarias y Herramientas

Materiales y Repuestos Otros

Propiedades, Planta y Equipos, Neto

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$70.212.373 111.732.090 37.844.546 425.512.878 103.743.423 82.687.580 1.634.065 8.265.347 17.965.832 859.598.134

Adiciones 114.030.634 156.115 2.819 87.884 1.551.792 19.369 1.125.165 230.127 117.203.905Transferencias (5.801.491) 15.178.590 178.798 9.481.360 (128.787) 18.600 (3.528.954) (15.398.116) 0Bajas por Ventas (180.342) (297.505) (477.847) Bajas (49.693) (141) (1.462.968) (203.269) (1.084.684) (2.800.755) Deterioro por siniestro automotores (413.818) (413.818) Gasto por depreciación (1.304.932) (11.925.054) (5.800.304) (4.438.972) (156.961) (315.357) (23.941.580) Depreciación Acumulada ( Bajas ) 9.603 9.603 Total movimientos 108.048.801 14.881.085 (970.019) (2.480.965) (5.841.348) (4.763.966) (118.992) (2.607.058) (16.568.030) 89.579.508

178.261.174 126.613.175 36.874.527 423.031.913 97.902.075 77.923.614 1.515.073 5.658.289 1.397.802 949.177.642

Movimientos

Saldo Neto al 01 de Enero de 2015

Mov

imie

ntos

Saldo Neto al 31 de Marzo de 2015

Movimientos

Saldo Neto al 01 de Enero de 2014

Saldo Neto al 31 de Diciembre de 2014



49

d) La Empresa no tiene automotores que estén totalmente depreciados y que se encuentren todavía en uso.

e) Con fecha 1 de diciembre de 2011 se publicó en el Diario Oficial, el plan Trienal de Desarrollo de la Empresa para los años 2011-2013. El 15 de mayo de 2012 fue publicada una actualización de este plan quedando como sigue:

f) Con fecha 6 de agosto de 2014, se publicó en el Diario Oficial el Plan Trienal

de Inversiones por el periodo 2014 y 2016 , el cual se resume en el siguiente cuadro:

Este plan trienal se encuentra en trámite de modificación para toma de razón de la Contraloría General de la Republica el cual se modificará a MMUSD 1.285. El incremento más relevante de este programa corresponde a MMUSD 145,7 de Rancagua Express. Como se ha descrito anteriormente, el plan trienal es financiado con transferencias del Estado, contratación de deuda con o sin garantías del Estado, aportes de la Ley Espejo del Transantiago y recursos internos. Al 31 de marzo de 2015, las principales obras en curso que desarrolla la Empresa con cargo al plan 2011 y 2014 son las siguientes: Rehabilitación y mantenimiento mayor de la vía M$28.135.808, Recuperación de estaciones M$ 6.388.003, Rehabilitación de sistemas SEC (Señalizaciones, electrificación y comunicaciones) M$2.122.899, Inversiones Proyecto Rancagua Express M$ 130.644.220, Gran reparación de automotores $ 11.089.265, entre otros.

2014 2015 2016 TotalMMUSD MMUSD MMUSD MMUSD

1. Continuidad y Seguridad Operacional 60,2 64,4 74,5 199,12. Productividad Operacional 44,2 53,5 42,5 140,23. Aumento Transporte de Carga 95,5 143,4 136,9 375,84. Aumento de Transporte de Pasajeros. 115,6 115,4 164,9 395,9TOTAL PLAN TRIENAL 2014-2016 * 315,5 376,7 418,8 1.111,0

Programa

2011 2012 2013 TotalMMUSD MMUSD MMUSD MMUSD

1. Continuidad y Seguridad Operacional 37,3 30,2 25,7 93,22. Mejoramiento Productividad Infraestructura. 0,2 4,0 4,0 8,23. Nueva Carga: Acceso a Grandes Centros Productivos. 10,0 16,8 0,0 26,84. Aumento de Transporte de Pasajeros. 9,7 7,1 0,0 16,85. Proyecto Rancagua Express 30,0 146,1 109,7 285,86. Nuevos Proyectos Aumento Pasajeros 7,6 14,1 251,3 273,0TOTAL PLAN TRIENAL 2011-2013 94,8 218,3 390,7 703,8

Programa



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17. Propiedades de Inversión

EFE ha clasificado en este rubro un grupo de terrenos de propiedad de sus filiales Inmobiliaria Nueva Vía S.A. (144 propiedades en diferentes regiones del país) y Metro Regional de Valparaíso S.A., para las cuales no existe intención de venta en el mediano plazo. Estas propiedades, principalmente terrenos, son mantenidos con el fin de obtener plusvalía. Los totales por comuna en que se ubican estas propiedades son los siguientes:

Comuna 31.03.2015 31.12.2014M$ M$

Estación Central 9.433.232 9.433.232 San Bernardo 2.052.325 2.052.325 Estación Central 585.890 585.890 Coquimbo 323.905 323.905 Freire 246.255 246.255 Los Ángeles 240.825 240.825 Concepción 466.173 466.173 San Antonio 125.721 125.721 Padre Hurtado 117.803 117.803 Llanquihue 107.830 107.830 Collipulli 103.401 103.401 Valparaiso 62.152 62.152 O´higgins 117.553 117.553 Maule 1.065.839 1.071.597 Biobío 36.232 36.232 Araucanía 576.112 576.112 Los Lagos 331.867 331.867 Metropolitana 168.007 168.007 Los Ríos 35.315 35.315 Viña del Mar 714.298 714.298 Limache 58.018 58.018 Villa Alemana 113.874 113.874 Quilpue 182.844 182.844 Valparaiso 227.626 227.626 Total propiedades de Inversión 17.493.097 17.498.855



51

EFE incluye bajo propiedades de inversión, algunos terrenos y edificios que generan ingresos derivados de las rentas y gastos directos de operaciones según el siguiente detalle:

18. Impuesto a las utilidades

Información general En el desarrollo normal de sus operaciones, EFE está sujeta a regulación y fiscalización por parte del Servicio de Impuestos Internos, producto de esto pueden surgir diferencias en la aplicación de criterios en la determinación de los impuestos. Al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, Inmobiliaria Nueva Vía S.A. ha constituido provisión por impuesto a la renta de primera categoría ascendente a M$ 224.000 y M$134.000, respectivamente.

Activos por impuestos corrientes

EFE registra M$478.987 y M$ 466.704 al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, en activos por impuestos corrientes, respectivamente.

Activos y pasivos por impuestos diferidos La Empresa registra M$2.070.035 y M$ 2.067.981 al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 en pasivos no corrientes por impuestos diferidos, respectivamente, los que se originan principalmente en diferencias temporales de Inmobiliaria Nueva Vía S.A., derivado de los ajustes por retasación de sus terrenos. EFE y sus otras filiales, no registran impuestos diferidos, por estimar que las pérdidas tributarias acumuladas son de carácter permanente.

Ingresos y Gastos por propiedades de inversión

01.01.2015 al

31.03.2015

01.01.2014 al

31.03.2014M$ M$

Total importe de ingresos por arriendo 107.995 174.925 Total importe gastos directos operacionales (2.846) (2.180)



52

19. Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes Para los ejercicios terminados el 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, se ha incluido en este rubro el conjunto de créditos bancarios y obligaciones con el público, los cuales se han ajustado utilizando el método de la tasa efectiva:

Detalle de colocación de los últimos bonos locales emitidos:

Con fecha 28 de marzo de 2014 Empresa de los Ferrocarriles del Estado ha suscrito un Contrato de Apertura de Financiamiento, a 20 años, por un monto de hasta UF 1.413.229,24 (nominal), con una tasa de 4,5% sobre el valor de la UF. El repago de este financiamiento provendrá del convenios suscritos entre las filiales TM y FESUB y la Subsecretaría de Transporte y Telecomunicaciones con ocasión del proyecto Lomas Coloradas- Coronel. Con fecha 8 de agosto de 2014 Empresa de los Ferrocarriles del Estado ha suscrito un Contrato de Apertura de Financiamiento, a 20 años, por un monto de hasta UF 1.753.990,235(nominal), con una tasa de 4,5% sobre el valor de la UF. El repago de este financiamiento provendrá del convenio suscrito entre la filial FESUB y la Subsecretaría de Transporte y Telecomunicaciones con ocasión del proyecto Lomas Coloradas- Coronel.

Al 31 de Marzo de 2015 Total Total Totalhasta 90 dias Corriente 1 a 3 3 a 5 más de No Corriente General

Naturaleza Moneda 90 dias a 1 año años años 5 años al 31-03-2015M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Deuda Bancaria US$ 4.096.930 12.609.475 16.706.405 11.136.574 3.607.931 - 14.744.505 31.450.910

Deuda Bancaria UF - 6.179.852 6.179.852 5.197.052 5.713.908 59.035.722 69.946.682 76.126.534

Bonos UF 1.273.802 5.965.754 7.239.556 18.130.730 16.213.803 888.483.015 922.827.548 930.067.104

Totales 5.370.732 24.755.081 30.125.813 34.464.356 25.535.642 947.518.737 1.007.518.735 1.037.644.548

Al 31 de diciembre de 2014 Vencimiento Total Vencimiento Total Totalhasta 90 dias Corriente 1 a 3 3 a 5 más de No Corriente General

Naturaleza Moneda 90 dias a 1 año años años 5 años al 31-12-2014M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Deuda Bancaria US$ 6.538.979 13.872.510 20.411.489 12.882.160 3.493.748 16.375.908 36.787.397

Deuda Bancaria UF 3.183.407 5.556.986 8.740.393 5.197.965 5.714.910 59.046.078 69.958.953 78.699.346

Bonos UF 597.136 6.621.502 7.218.638 18.947.796 23.721.540 882.312.401 924.981.737 932.200.375

Totales 10.319.522 26.050.998 36.370.520 37.027.921 32.930.198 941.358.479 1.011.316.598 1.047.687.118

Vencimiento Vencimiento

Series Monto Fecha Plazo Tasa TasaUF de Colocación años Nominal de Colocación

V 7.800.000 6.12.2012 21 3,7% 3,69%X 1.895.000 9.04.2013 26 3,7% 3,54%Z 2.900.000 20.12.2013 29,5 3,6% 3,23%



53

El detalle del rubro otros pasivos financieros corrientes y no corrientes se presentan a continuación: a) Préstamos bancarios de largo Plazo y su porción corto plazo al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre 2014 es el siguiente:

Corriente No CorrienteAl 31 de marzo de 2015 Vencimiento Total Vencimiento Total Total

hasta 90 dias Corriente 1 a 3 3 a 5 más de No Corriente GeneralR.U.T. Banco o Saldo Tasas 90 a 1 año años años 5 años al 31-03-2015

Acreedor Institución Moneda Capital Efectiva Nominal díasFinanciera Moneda M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Créditos a tasa Fija USD 33.120.394 3.349.169 3.026.872 6.376.041 11.136.574 3.607.931 - 14.744.506 21.120.547O-E BNP Paribas US$ 23.032.536 4,29% 4,29% 1.989.053 1.803.966 3.793.019 7.215.863 3.607.931 - 10.823.795 14.616.813O-E SOCIETE GENERALE US$ 10.087.858 6,605% 6,605% 1.360.116 1.222.907 2.583.022 3.920.711 - - 3.920.711 6.503.733

Créditos a tasa variable USD 16.470.729 747.762 9.582.603 10.330.364 - - - - 10.330.364O-E BNP Paribas US$ 16.470.729 Libor + 1,2% Libor + 1,2% 747.762 9.582.603 10.330.364 - - - - 10.330.364

Créditos a tasa variable UF 125.926 - 3.100.639 3.100.639 - - - - 3.100.63997.080.000-k BICE UF 31.387 Tab + 1,125% Tab + 1,125% - 772.831 772.831 - - - - 772.83197.919.000-k ABN AMOR UF 75.631 Tab + 1,15% Tab + 1,15% - 1.862.246 1.862.246 - - - - 1.862.24697.053.000-2 SECURITY UF 18.908 Tab + 1,15% Tab + 1,15% - 465.561 465.561 - - - - 465.561

Créditos a tasa Fija UFBCO CHILE SINDICADO UF 1.320.270 4,8016% 4,50% - 1.381.516 1.381.516 2.327.541 2.560.757 26.533.984 31.422.282 32.803.798

UF 1.619.028 4,7387% 4,50% - 1.697.696 1.697.696 2.869.511 3.153.151 32.501.737 38.524.399 40.222.095

Total crédito bancarios 4.096.930 18.789.326 22.886.256 16.333.627 9.321.840 59.035.721 84.691.187 107.577.444

Corriente No CorrienteAl 31 de diciembre de 2014 Vencimiento Total Vencimiento Total Total

hasta 90 dias Corriente 1 a 3 3 a 5 más de No Corriente GeneralR.U.T. Banco o Saldo Tasas 90 a 1 año años años 5 años al 31-12-2014

Acreedor Institución Moneda Capital Efectiva Nominal díasFinanciera Moneda M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Créditos a tasa Fija USD 33.120.394 - 5.974.326 5.974.326 10.784.124 3.493.748 - 14.277.872 20.252.198O-E BNP Paribas US$ 23.032.536 4,29% 4,29% - 3.548.460 3.548.460 6.987.496 3.493.748 - 10.481.243 14.029.703O-E SOCIETE GENERALE US$ 10.087.858 6,605% 6,605% - 2.425.866 2.425.866 3.796.629 - - 3.796.629 6.222.495

Créditos a tasa variable USD 27.118.597 6.538.979 7.898.184 14.437.164 2.098.036 - - 2.098.036 16.535.200O-E BNP Paribas US$ 27.118.597 Libor + 1,2% Libor + 1,2% 6.538.979 7.898.184 14.437.164 2.098.036 - - 2.098.036 16.535.200

Créditos a tasa variable UF 251.851 3.183.407 3.101.183 6.284.590 - - - - 6.284.59097.080.000-k BICE UF 62.774 Tab + 1,125% Tab + 1,125% 793.462 772.967 1.566.429 - - - - 1.566.42997.919.000-k ABN AMOR UF 151.262 Tab + 1,15% Tab + 1,15% 1.911.956 1.862.573 3.774.529 - - - - 3.774.52997.053.000-2 SECURITY UF 37.816 Tab + 1,15% Tab + 1,15% 477.989 465.643 943.632 - - - - 943.632

Créditos a tasa Fija UFBCO CHILE SINDICADO UF 1.320.270 4,8016% 4,50% - 1.099.458 1.099.458 2.327.950 2.561.207 26.538.639 31.427.795 32.527.253BCO CHILE SINDICADO UF 1.619.028 4,7387% 4,50% - 1.356.343 1.356.343 2.870.015 3.153.704 32.507.440 38.531.159 39.887.502

Total crédito bancarios 9.722.387 19.429.494 29.151.881 18.080.124 9.208.658 59.046.079 86.334.862 115.486.743



54

b) El detalle de las Obligaciones con el Público (Bonos), de largo Plazo y su porción corto plazo al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre

de 2014 es el siguiente: Entidad Deudora de todas las series es Empresa de los Ferrocarriles del Estado, todas las series cuentan con un 100% de garantía del Estado.

31 de marzo de 2015Tipo Tasa tasa Valor Vencimiento Total Total No

Clases Moneda Amortización efectiva nominal Nominal Hasta 90 90 dias a Corriente al 5 años y Corriente aldías 1 año 30/03/2015 1 a 3 años 3 a 5 años más 30/03/2015M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Bono Serie D UF Semestral 6,70% 6,75% 700.000 2014 - - - - - - - Bono Serie F UF Semestral 6,16% 6,00% 670.000 2019 - 1.407.756 1.407.756 2.820.509 2.827.873 - 5.648.382 Bono Serie G UF Semestral 6,37% 6,50% 1.280.000 2025 256.846 1.474.684 1.731.530 3.459.571 3.454.410 10.325.024 17.239.005 Bono Serie H UF Al vencimiento 6,44% 6,50% 660.000 2027 - 341.392 341.392 683.355 2.025.278 13.441.422 16.150.055 Bono Serie I UF Al vencimiento 7,26% 6,80% 350.000 2028 - 156.543 156.543 2.185.712 1.587.679 4.662.042 8.435.433 Bono Serie J UF Al vencimiento 6,53% 6,00% 340.000 2029 - 494.988 494.988 1.484.964 494.988 5.667.633 7.647.585 Bono Serie K UF Al vencimiento 5,94% 6,40% 720.000 2030 - 34.155 34.155 74.521 83.643 18.392.914 18.551.078 Bono Serie L UF Al vencimiento 5,52% 5,50% 765.000 2031 1.016.956 5.181 1.022.137 3.066.412 1.022.137 14.194.116 18.282.665 Bono Serie M UF Al vencimiento 5,29% 6,00% 815.000 2030 - 58.798 58.798 127.090 140.890 21.385.406 21.653.386 Bono Serie N UF Al vencimiento 5,05% 5,70% 2.000.000 2033 - 130.159 130.159 280.378 309.422 52.407.773 52.997.573 Bono Serie O UF Al vencimiento 5,03% 5,70% 1.860.000 2033 - 122.970 122.970 264.809 292.121 49.110.873 49.667.803 Bono Serie P UF Al vencimiento 4,54% 5,70% 2.400.000 2033 - 294.205 294.205 629.084 687.496 66.727.538 68.044.118 Bono Serie Q UF Al vencimiento 4,81% 5,70% 2.750.000 2034 - 243.616 243.616 522.946 574.458 75.575.074 76.672.478 Bono Serie R UF Al vencimiento 3,74% 5,20% 3.500.000 2034 - 603.188 603.188 1.274.842 1.371.905 101.203.438 103.850.185 Bono Serie S UF Al vencimiento 3,10% 4,00% 2.600.000 2035 - 311.250 311.250 651.712 692.698 72.077.393 73.421.803 Bono Serie T UF Al vencimiento 3,90% 4,40% 2.400.000 2036 - 133.402 133.402 282.598 305.045 63.157.195 63.744.838 Bono Serie V UF Al vencimiento 3,69% 3,70% 7.800.000 2037 - 9.697 9.697 20.480 22.018 195.267.858 195.310.356 Bono Serie X UF Al vencimiento 3,58% 3,70% 1.895.000 2039 - 24.655 24.655 51.987 55.772 47.577.418 47.685.177 Bono Serie Z UF Al vencimiento 3,19% 3,60% 2.900.000 2043 - 119.115 119.115 249.760 265.970 77.309.898 77.825.628 Totales 1.273.802 5.965.754 7.239.556 18.130.730 16.213.803 888.483.015 922.827.548

31 de diciembre de 2014

Tipo Tasa tasa Valor Vencimiento Total Total NoClases Moneda Amortización efectiva nominal Nominal Hasta 90 90 dias a Corriente al 5 años y Corriente al

días 1 año 31/12/2014 1 a 3 años 3 a 5 años más 31/12/2014M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Bono Serie D UF Semestral 6,70% 6,75% 700.000 2014 - - - - - - - Bono Serie F UF Semestral 6,16% 6,00% 670.000 2019 286.863 1.100.271 1.387.134 2.779.191 2.786.446 - 5.565.637 Bono Serie G UF Semestral 6,37% 6,50% 1.280.000 2025 - 1.759.327 1.759.327 3.515.216 3.510.133 11.364.139 18.389.488 Bono Serie H UF Al vencimiento 6,44% 6,50% 660.000 2027 310.273 25.895 336.168 672.897 1.994.282 13.235.710 15.902.889 Bono Serie I UF Al vencimiento 7,26% 6,80% 350.000 2028 - 153.851 153.851 2.186.096 1.590.677 4.513.628 8.290.401 Bono Serie J UF Al vencimiento 6,53% 6,00% 340.000 2029 - 495.075 495.075 1.485.225 495.075 5.788.475 7.768.775 Bono Serie K UF Al vencimiento 5,94% 6,40% 720.000 2030 - 33.671 33.671 73.466 82.459 18.685.761 18.841.686 Bono Serie L UF Al vencimiento 5,52% 5,50% 765.000 2031 - 1.022.317 1.022.317 3.066.950 1.022.317 13.938.911 18.028.178 Bono Serie M UF Al vencimiento 5,29% 6,00% 815.000 2030 - 58.056 58.056 125.485 139.111 21.703.615 21.968.211 Bono Serie N UF Al vencimiento 5,05% 5,70% 2.000.000 2033 - 128.588 128.588 276.993 305.687 53.148.054 53.730.734 Bono Serie O UF Al vencimiento 5,03% 5,70% 1.860.000 2033 - 121.491 121.491 261.625 288.609 49.802.599 50.352.833 Bono Serie P UF Al vencimiento 4,54% 5,70% 2.400.000 2033 - 291.009 291.009 622.249 680.027 67.663.757 68.966.033 Bono Serie Q UF Al vencimiento 4,81% 5,70% 2.750.000 2034 - 240.814 240.814 516.932 567.851 74.705.850 75.790.633 Bono Serie R UF Al vencimiento 3,74% 5,20% 3.500.000 2034 - 597.785 597.785 1.263.424 1.359.618 102.509.676 105.132.718 Bono Serie S UF Al vencimiento 3,10% 4,00% 2.600.000 2035 - 308.940 308.940 646.876 687.558 71.542.526 72.876.960 Bono Serie T UF Al vencimiento 3,90% 4,40% 2.400.000 2036 - 132.157 132.157 279.960 302.198 63.853.930 64.436.088 Bono Serie V UF Al vencimiento 3,69% 3,70% 7.800.000 2037 - 9.611 9.611 20.299 21.824 193.541.607 193.583.730 Bono Serie X UF Al vencimiento 3,58% 3,70% 1.895.000 2039 - 24.444 24.444 907.065 7.623.734 39.596.122 48.126.921 Bono Serie Z UF Al vencimiento 3,19% 3,60% 2.900.000 2043 - 118.200 118.200 247.847 263.934 76.718.041 77.229.822 Totales 597.136 6.621.502 7.218.638 18.947.796 23.721.540 882.312.401 924.981.737

Vencimiento Vencimiento

Corriente No CorrientesVencimiento Vencimiento

Corriente No Corrientes



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20. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.

La composición de este rubro para el ejercicio terminado al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, es el siguiente: Las cuentas por compras y prestaciones de servicios que tiene EFE, son pagadas a 30 días una vez que se completan todos los procedimientos de autorización y control realizados por los administradores de contratos.

PROVEEDORES 31/03/2015 31/12/2014

M$ M$Mantención,Vias ,Sec y otras 12.399.579 13.455.209

CONSORCIO TECDRA S.A. 6.892.380 6.674.250

COMSA PROYECTO ZONA NORTE S.A. 2.228.903 2.229.294

ICIL ICAFAL S.A. ZONA SUR 1.192.908 253.219

COMSA DE CHILE S.A. 1.115.661 153.649 SISTEMAS SEC S.A. 932.249 1.144.599

A & K RAILROAD MATERIALS INC 858.874 -

ALSTOM BRASIL 780.212 -

NEXAN CHILE S.A. 716.928 -

SACYR CHILE S.A. 472.726 631.112

QBE CHILE SEGUROS GENERALES S.A. 203.785 -

ICAR SEGURIDAD LIM ITADA 173.438 215.423

TECNICAS M ODULARES E INDUST. CHILE 160.037 597.179

M. VIDAURRE Y CIA MONT. E INGENIEROS 157.758 -

SIEMENS S.A. 116.096 60.648 ICIL ICAFAL S.A. 106.209 25.150

PAYMACOTAS S.A. 96.207 -

SONDA S.A. 93.800

SERV. DE TRANSPORTES ACI LTDA. 46.130 378

EME SERVICIOS GENERALES LTDA. 40.565 40.565

SERVIPERS LTDA. 28.950 60.178

ALSTOM CHILE S.A. neto con anticipo 21.077 347.255

BESALCO - 757.954

ASSIGNIA INFRAESTRUCTURA S.A. - 272.154 CASAGRANDE MOTORI LTDA - 241.566

CRUZ Y DAVILA INGENIEROS CONSULTORES - 136.064

PEYCO,PROY EST. Y CONSTRUC S.A. - 117.467

MER M EC S.P.A. - 113.081

ARTBASE LTDA. - 84.738

JUAN OSCAR MERINO SANCHEZ E.I.R.L - 81.302

SYNAPSIS SPA - 77.062

ENERCAT LTDA. - 47.365

AUTORENTAS DEL PACIFICO S.A. - 41.029

IDOM INGIENERÍA Y CONSULTORÍA - 37.813 INEREXPORT TELECOMUNICACIONES E - 35.302

CONSORCIO KB-INES CHILE INGENIEROS - 31.500

E-PARTNERS SPA - 27.662

NEXTEL - 26.945

Total 28.834.472 28.017.112

Empresa de los Ferrocarriles del Estado y Filiales Notas a los Estados Financieros Consolidados


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21. Retribución a los empleados

a) EFE presenta en el rubro “Provisiones corrientes por beneficios a los empleados”, una provisión por las vacaciones devengadas del personal por un monto de M$1.260.313 y M$1.374.194, al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, respectivamente.

b) La provisión por Indemnizaciones por años de Servicio se presenta en

“Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados”, por un monto de M$ 4.771.549 y M$ 4.593.480, al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, respectivamente.

Las bases actuariales y demográficas consideradas para la determinación del valor razonable de las obligaciones por beneficios a los empleados, son las siguientes: La tasa de descuento utilizada queda determinada a través de un vector que

utiliza de referencia las tasas de los BCP (Bonos del Banco Central de Chile emitidos en pesos) para 2, 5, 10 y 15 años, más un spread de un punto porcentual.

Para el cálculo de los incrementos salariales se utiliza una tabla de incrementos según la proyección de inflación que trimestralmente establece el Banco Central de Chile, a través del “Informe de Política Monetaria”.

Las tasas de egresos y rotación del personal quedan determinadas a través de una tabla, según edad y antigüedad laboral en EFE, construida con base en datos históricos de la Empresa.

Se utiliza la tabla de mortalidad M-95, emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros según Circular N° 1476 del año 2000.

Otros supuestos actuariales significativos: edades de jubilación por género, 65 años para hombres y 60 años para mujeres.

Los valores de los parámetros determinados según los criterios señalados son los siguientes: HIPOTESIS UTILIZADAS EN LA DETERMINACION DE LAS PROVISIONES

31 de Marzo 31 de Diciembre2015 2014M$ M$

Tasa de Interés de descuento 4,44% 4,39%Tabla de Mortalidad M-95 (margen de mortalidad sobre tabla) 50,00% 50,00%Tasa de Rotación Empleados 5,06% 26,96%Tasa de Incremento real Remuneraciones 2,00% 2,00%



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Los movimientos para la provisión por indemnización por años de servicio para el 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:

El modelo de cálculo de la indemnización por años de servicio a los empleados ha sido realizado por un actuario externo calificado. El modelo utiliza variables y estimaciones de mercado de acuerdo a la metodología establecida por la NIC 19 para la determinación de esta provisión.

31 de Marzo 31 de Diciembre2015 2014M$ M$

Valor Actual de las obligaciones al inicio del Ejercicio 4.593.480 4.478.839

Costo del servicio del período actual ( Service Cost) 180.470 806.228

Costo por intereses (interest Cost) 50.160 196.620

Beneficios pagados en el período actual (34.301) (2.336.689)

Ganancias (perdidas) actuariales (18.260) 1.448.482

Total Obligación al final del período 4.771.549 4.593.480

Imdemnización por años de servicio



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22. Otros pasivos no financieros corrientes y no corrientes El detalle de este rubro al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014 es el siguiente:

(1) Se ha incluido en este rubro, tanto en el pasivo corriente como en el no corriente, el valor de los ingresos diferidos por arriendo de inmuebles a la sociedad coligada Inmobiliaria Paseo Estación S.A., con una vigencia hasta el 31 de diciembre de 2037. Inmobiliaria Paseo Estación pagó anticipadamente la totalidad de las rentas de arrendamiento. Al 31 de marzo de 2015, queda pendiente la amortización mensual a resultados de 273 cuotas iguales y sucesivas de UF 1.452,57 c/u. Al 31 de marzo de 2015 se ha reconocido en los ingresos del ejercicio un total de 3 cuotas, por un total de UF 4.357,71.

(2) Los valores incluidos en esta línea corresponden a cargas de pasajes en tarjetas de transporte, no utilizadas por los usuarios al cierre del ejercicio y arriendos cobrados por anticipado de contratos con Empresas de telefonía celular.

(3) Al 31 de diciembre de 2014 se registra bajo este rubro el saldo de un aporte de M$4.238.066 recibido, desde el Ministerio de Transporte y Telecomunicaciones en el marco de la ejecución de los proyectos de inversión denominados “Mejoramiento del Servicio Corto Laja, Estaciones y Baños” y “Construcción de Obras para Aumento de Frecuencias del servicio Biotren” y al mejoramiento de las estaciones Paine, Buin,San Francisco de Mostazal y Rancagua.. Estos aportes constituyen un Fondo por Rendir a favor del Ministerio de Transportes, el cual disminuirá a medida que se realicen y entreguen las rendiciones mensuales correspondientes.

(4) Estos valores corresponden a los ingresos diferidos por amortizar, cuyo origen representa las transferencias del Estado aprobadas para ser transferidas a EFE durante el año 2015, como a los saldos no amortizados por transferencias del año 2014 y anteriores, principalmente aquellas destinadas al financiamiento de Inversiones en Inmovilizado Material.

País Naturaleza de Origen de la 31.03.2015 31.12.2014Sociedad RUT origen la relación transacción Moneda

M$ M$Inmobiliaria Paseo Estación S.A. (1) 96.547.010-7 Chile Coligada Arriendo diferido CLP 429.196 429.271Ingresos Anticipados (2) Pasajes- IVA 1.526.868 906.066Ingresos diferidos ejercicio 2014 NIC 20 (4) 78.661.982 78.661.982Aportes Ministerio de Transportes (3) 4.835.066 4.238.066Otros pasivos no financieros 189.915 187.942Total pasivos no financieros corrientes 85.643.027 84.423.327inmobiliaria Paseo Estación S.A. (1) 96.547.010-7 Chile Coligada Arriendo diferido CLP 9.335.007 9.443.963Ingresos diferidos arriendos, Atravieso y paralelismo 2.253.690 2.311.193Ingresos diferidos ejercicio 2014 NIC 20 (4) 196.314.453 212.740.258Ingresos diferidos Ministerio de Transportes Fesub Coronel 42.899.655 42.455.620Ingresos diferidos Ministerio de Transportes Merval Automotores 21.690.645 20.924.635Ingresos diferidos Ministerio de Transportes Trenes metrolitanos Automotores 11.231.270 11.231.270ingresos diferidos pasivos a valor actual 2.376.976 2.376.976Otros pasivos no financieros 4.891.574 4.557.029Total pasivos no financieros no corrientes 290.993.270 306.040.944



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23. Otras cuentas por pagar, no corrientes Al 31 de Marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, este rubro incluye principalmente valores por pagar a proveedores por actividades relacionadas con la rehabilitación de vías férreas, según contratos de los años 2004 y 2005 con las Empresas Comsa y Tecdra, respectivamente. Los saldos por pagar en el largo plazo son los siguientes: (1 ) Estas cuentas tienen pagos semestrales y sus vencimientos finales son para Tecdra el año 2017 y

para Comsa el año 2016. La porción corto plazo de Tecdra, se incluye en Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar Corrientes, por M$6.892.380 y M$6.674.250 al 31 de marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, respectivamente.

(2 ) La porción corto plazo de Comsa, se incluye en Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas

por Pagar Corriente, por M$2.228.903 y M$2.229.294 al 31 de Marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014, respectivamente.

24. Patrimonio

Capital EFE es una persona jurídica de derecho público, por lo que su capital no está constituido por acciones. El capital social asciende a M$410.777.044. La gestión de capital, (entendido como patrimonio neto según define el Marco Conceptual de las NIIF, en su párrafo 102), tiene como objeto principal asegurar el establecimiento, mantenimiento y explotación de los servicios de transporte de pasajeros y carga a realizarse por medio de vías férreas o sistemas similares y servicios de transporte complementarios, cualquiera sea su modo, incluyendo todas las actividades conexas necesarias para el debido cumplimiento de esta finalidad. (Ver nota 1. a). El patrimonio neto de EFE, compuesto principalmente por terrenos, vías férreas, material rodante y otros recursos descritos en detalle en nota del régimen patrimonial y económico financiero (ver nota 1 e), se ve anualmente modificado por los resultados operacionales de la actividad ferroviaria y hasta 2010, por las pérdidas financieras generadas por el devengo de los intereses que genera su nivel de deuda. Cuando el Estado cancela el capital de las deudas originadas en el señalado déficit histórico, el patrimonio se incrementa en el valor de dicho pago, tendiendo a recuperar el patrimonio negativo de la Empresa.

31.03.2015 31.12.2014M$ M$

Crédito por Rehabilitación Vías Férreas Tecdra ( 1) 7.961.594 7.634.399 Crédito por Rehabilitación Vías Férreas Comsa (2) 2.232.892 2.233.284 Otros -

Total 10.194.486 9.867.683

Otras Cuentas por Pagar, no Corrientes



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Como se mencionó en nota de cambios contables 2.2 (c), las transferencias del Estado se registran bajo el método de la renta sugerido por NIC 20 y por lo tanto estos aportes compensan pérdidas registradas en el estado de Resultado. No existen covenants financieros que impongan restricciones al mantenimiento de una determinada estructura de capital. Las variaciones en los componentes del Patrimonio Neto de la Empresa, se originan principalmente por los resultados del ejercicio y por los pagos que hace el Estado de las deudas históricas de EFE, todo lo cual es clasificado en Otras Reservas. Estas variaciones y aportaciones se presentan en los "Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado”. Reservas de cobertura de flujos El saldo al 31 de marzo de 2015, de la reservas de cobertura de flujos de caja asciende a M$ (10.201), conformado por un saldo inicial de M$(51.623) y un movimiento del ejercicio de M$ 41.422, provenientes de un derivado tomado por la sociedad Inmobiliaria Paseo Estación. Aumentos de capital filiales Con fecha 30 octubre de 2013, en sus respectivas Juntas Extraordinarias de Accionistas, las Filiales Trenes Metropolitanos S.A., Ferrocarriles Suburbanos de Concepción S.A. y Ferrocarril de Arica a La Paz S.A., aprobaron aumentar su Capital Social como una solución definitiva a sus patrimonios negativos históricos. Los aumentos de Capital se materializaron fundamentalmente mediante la capitalización de deudas que mantenían con la Empresa de los Ferrocarriles del Estado.



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25. Ingresos de actividades ordinarias

El detalle de los ingresos al 31 de marzo de 2015 y 2014 es el siguiente:

(1 ) Corresponde a la compensación de los gastos de mantenimiento de Infraestructura que transfiere el

Estado a través de Ley Anual de Presupuestos. Está compuesto por mantención e Infraestructura para EFE ascendente a M$17.742.980 y mantención Ferrocarril Arica La Paz por M$2.075.000.

ene. mar. 2015 ene. mar. 2014Nombre Sociedad M$ M$

Pasajeros 5.673.098 5.732.126 Metro Regional de Valparaíso S.A. 3.474.317 3.280.914 Ferrocarriles Suburbanos de Concepción S.A. 823.226 752.033 Trenes Metropolitanos S.A. 1.375.555 1.699.179

Operadores 2.836.642 2.602.100 FEPASA 2.038.169 1.846.746 TRANSAP 798.473 755.354

Inmobiliarios 1.497.068 1.111.368 Atraviesos y paralelismos 683.489 269.267 Arriendos y Otros Inmobiliarios 813.579 842.101

Ventas de Servicios y Otros 4.908.040 5.391.804 Ajuste NIC 20 Compensa Gastos de Mantenimiento (1) 4.875.177 5.121.505 Otras ventas de servicios 32.863 270.299

Totales 14.914.849 14.837.398



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26. Costos de Ventas Al 31 de marzo de 2015 y 2014, el siguiente cuadro corresponde al detalle de los principales costos de venta de la Empresa:

(1 ) En 2014 se ha reconocido como inversión en el proyecto Rancagua Express un conjunto de

desembolsos fijos que han sido fundamental mantener durante el ejercicio de interrupción de los servicios ferroviarios de Trenes Metropolitanos S.A. para dar espacio a la ejecución de las obras .La capitalización de dichos desembolsos se mantendrá hasta el término del proyecto.

(2 ) El gasto por Depreciación, se ha rebajado en M$1.226.607 y M$337.134, al 31 de marzo de 2015 y 2014, respectivamente, como amortización del ingreso diferido generado por aplicación de NIC20.

Conceptos ene. mar. 2015 ene. mar. 2014M$ M$

Personal 3.841.263 3.665.138Energía y Combustible 1.257.017 1.112.241Mantenimiento Material Rodante 1.112.218 1.294.316Mantenimiento Infraestructura 1.343.642 1.424.037Costos Activables por Interrupción temporal de Servicio Rx. (1)

(1.278.557) (835.042)

Mantenimiento SEC y Tráfico 1.924.760 1.773.133Servicio de Guardia y Guarda Cruces 1.284.041 1.045.887Servicios de Terceros 1.222.537 1.236.232

Sub Total 10.706.921 10.715.942

Depreciación (2) 6.069.689 6.077.916Compensación NIC 20 (357.434) (254.461)

Sub Total 5.712.255 5.823.455

Totales 16.419.176 16.539.397



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27. Gastos de administración El siguiente cuadro corresponde al detalle de los gastos de administración al 31 de marzo de 2015 y 2014:

28. Ganancias de activos financieros medidos al costo amortizado En este rubro se presentan los intereses ganados por las inversiones en depósitos a plazo que se realizan como parte de las operaciones financieras normales.

Ganancias de activos financieros medidos al costo amortizado ene. mar. 2015 ene. mar. 2014M$ M$

Intereses ganados por depósitos a plazo 704.721 1.298.737

Totales 704.721 1.298.737

Conceptos ene. mar. 2015 ene. mar. 2014M$ M$

Personal 2.041.954 2.137.413Asesorías y Servícios Externos 271.377 282.944Mercadotecnia 71.270 64.007Consumos Básicos 279.458 275.573Informática y Comunicaciones 398.756 362.134Fletes y Seguros 445.848 422.502Gastos Generales 383.325 310.610Serv. Adm. e Impuestos 315.941 266.273

Sub Total 4.207.929 4.121.456

Depreciación y Amortización Administración 78.879 33.612

Totales 4.286.808 4.155.068



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29. Otras ganancias El siguiente cuadro corresponde al detalle de otras ganancias (pérdidas) al 31 de marzo de 2015 y 31 de marzo de 2014: (1) Corresponde a una provisión de valuación del remanente del crédito fiscal IVA, de cual no se

visualiza una recuperación en el mediano plazo. (2) Corresponde a la compensación de los gastos financieros que transfiere el Estado a través de Ley

Anual de Presupuestos. Las diferencias con la nota 30 corresponden a diferencias de cambio entre la fecha de devengo y pago. Dichas diferencias han sido reflejadas en nota 32 de diferencias de cambio.

30. Ingresos y costos financieros

El detalle de los ingresos y costos financieros al 31 de marzo de 2015 y 2014 es el siguiente:

Otras ganancias (pérdidas) 31.03.2015 31.03.2014M$ M$

Resultado en venta de Terrenos y Activos Fijos (33.272) 361.161Juicios y Litigios (28.014) (497.036)Indemnización Extraordinaria a extrabajadores (76.344) (65.100)Costo Master Plan Grupo EFE, reestructuración (441.995) (182.449)Provisión de valuación de IVA remanente (1) (2.160.000) (500.000)Compensación Gastos Financieros por aplicación NIC 20 (2) 10.564.514 9.771.047Otros (271.412) 509.501Totales 7.553.477 9.397.124

Resultado Financiero Neto ene. mar. 2015 ene. mar. 2014M$ M$

Ingresos por intereses y reajustes 6.110 81.285Intereses por préstamos de instituciones bancarias y bonos (10.720.591) (9.952.066)

Totales (10.714.481) (9.870.781)



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El Estado es quien cubre directamente estos costos, por lo tanto se relaciona con lo indicado en la nota 29. La compensación de dichos gastos se hace de acuerdo a la aplicación de la NIC 20

31. Diferencias de cambio y unidades de reajuste

El detalle de las diferencias de cambio y unidades de reajuste al 31 de marzo de 2015 y 2014 es el siguiente:

Las diferencias de cambio y de unidades de reajuste de las deudas servidas directamente por el Estado de Chile, constituyen una cobertura implícita que anula en términos reales los efectos del tipo de cambio y la variación de la UF.

32. Medio Ambiente EFE y sus filiales, como Empresa líder en el transporte ferroviario y propietaria de la infraestructura para el transporte de carga y pasajeros, reconoce y asume su responsabilidad ambiental, compatibilizando las exigencias propias de sus actividades económicas e industriales con el cuidado al Medio Ambiente, a través de una estrategia de negocio que incorpora la variable ambiental en forma preventiva e integral a las actividades de la Empresa. EFE cumple con la legislación vigente, minimizando el impacto ambiental, protegiendo eficazmente la salud de sus trabajadores, realizando el trabajo con seguridad y calidad, satisfaciendo los requerimientos y necesidades de sus clientes y comunidades. La Empresa sabe que no puede cumplir con esta visión si no cuenta con el apoyo de sus clientes, proveedores, contratistas y subcontratistas, y por ello ha realizado una importante labor para integrarlos e incentivarlos a cumplir con las normas medioambientales y los compromisos asumidos por nuestra Empresa. EFE, comprometida con la protección del medio ambiente, está trabajando en la implementación de un sistema de gestión ambiental (SGA), basado en cuatro etapas: Manejo Ambiental, Capacitación Ambiental, Comunicación y Difusión y Auditoria. En términos generales se tienen contemplados una serie de proyectos y actividades en el marco de las cuatro etapas del programa SGA.

Diferencia de cambio y Resultado por unidad de reajuste ene. mar. 2015 ene. mar. 2014M$ M$

Diferencia de cambio (1.586.406) (3.408.171)Resultado por unidad de reajuste 140.230 (11.116.975)

Totales (1.446.176) (14.525.146)



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33. Administración del riesgo financiero EFE es una persona jurídica de derecho público y se constituye como una Empresa autónoma del Estado con patrimonio propio. Como consecuencia de ello, tiene la responsabilidad de administrar sus propios recursos patrimoniales y generar estrategias financieras que le permitan cumplir con su objeto social. El sistema ferroviario en Chile se desarrolla en un ambiente con fuerte competencia de la industria del transporte por carreteras, tanto de carga como de pasajeros, además, EFE posee una infraestructura ferroviaria cuyo desarrollo y mantención supera los ingresos del servicio ferroviario, generando un déficit de recursos financieros. Este déficit, sólo podía ser financiado mediante endeudamiento directo en el sistema financiero nacional e internacional, o a partir del año 2011, mediante transferencias del Estado, lo que ha permitido solventar aquellos gastos operacionales de mantenimiento de infraestructura que no pueden ser cubiertos con recursos propios, evitando de este modo gestionar financiamiento para cubrir gastos operacionales. Por otra parte, las inversiones que requiere acometer la Empresa para cubrir su objetivo social, son presentadas al Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones, a efectos de obtener el financiamiento necesario o bien mediante endeudamiento con garantía estatal. La situación expuesta, compromete de la administración un relevante esfuerzo de gestión en todos sus ámbitos, siendo clave la administración eficaz de los recursos financieros de la Empresa. Los principales instrumentos financieros de la sociedad son los siguientes:

Las cuentas señaladas a anteriormente han sido medidas en Nivel 1 y 2.

Marzo Diciembre2015 2014 CRITERIOM$ M$

Activos CorrienteEfectivo y Equivalentes al Efectivo 79.259.576 96.679.411 NIVEL IOtros Activos Financieros 44.432.114 54.431.765 NIVEL IDeudores Comerciales y Otras Cuentas Por Cobrar 20.262.640 19.161.579 NIVEL ICuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 87.247.395 113.967.953 NIVEL IActivos No Corriente NIVEL ICuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 114.797.749 115.641.331 NIVEL IPasivos CorrienteOtros Pasivos Financieros 30.125.813 36.370.520 NIVEL ICuentas Comerciales y Otras Cuentas Por Pagar 28.834.472 28.017.112 NIVEL IPasivos No CorrienteOtros Pasivos Financieros 1.007.518.735 1.011.316.598 NIVEL IOtras Cuentas Por Pagar 10.194.486 9.867.683 NIVEL I



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Riesgo de mercado Este riesgo se relaciona con las incertidumbres asociadas a las variables de tipo de cambio y tasa de interés que afectan los activos y pasivos de la Empresa: a) Riesgo tipo de cambio y de unidades de reajuste La Empresa desarrolla sus operaciones en Chile, y en consecuencia no está expuesta directamente a la variación del tipo de cambio por actividades relacionadas con sus operaciones comerciales de compra o venta de activos y servicios. Sin embargo, mantiene compromisos financieros denominados en USD y UF, los cuales están expuestos a “riesgos contables de moneda”. Las variaciones de USD y UF, están cubiertas directamente por el Estado de Chile. Al 31 de marzo de 2015, el efecto de las diferencias de cambio en el estado de resultados integrales consolidado es de $ 3.184 millones de pérdida. Considerando que la deuda en USD asciende a USD $ 74 millones, el efecto de una variación de $1 en el valor del tipo de cambio dólar es de $ 74 millones de utilidad o pérdida según el sentido de esa variación, asumiendo constante el nivel de deuda y otras variables que marginalmente pudieran incidir en la estructura de costos de la Empresa. Al 31 de marzo de 2015, la Empresa posee deudas y otros pasivos denominadas en unidades de fomento por UF 41.020.023, de este total, UF 3 millones corresponden a deudas suscritas en el año 2014 para financiar los proyectos de extensión a Coronel y compra de trenes, para sus filiales. Estos créditos sindicados serán pagados con fondos provenientes de la Ley Espejo del Transantiago, y para los cuales el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones ha comprometido su pago íntegro, en consecuencia, no existen riesgos de variación de la UF para estas deudas que deban ser reconocidos en los estados financieros. El resultado por unidades de reajuste (solamente UF), reconocido en los estados consolidados de resultados al 31 de marzo de 2015 asciende a $ 140.230 millones de utilidad. Una variación de la UF de 1% respecto a su valor al 31 de marzo de 2015, esto es $ 246,22, considerando constante la base neta de deuda en UF y otras variables que marginalmente pudieran incidir en la estructura de costos e ingresos de la Empresa, arrojaría una ganancia o pérdida de aproximadamente $ 9.377 millones, según el sentido de esa variación. EFE ha contratado la adquisición de material rodante para el proyecto Rancagua Express. Los montos de este contrato están expresados en Euros y sus desembolsos se harán en base al calendario de entrega de dicho material Rodante. Los recursos para esos desembolsos han sido provistos por el Estado y EFE ha dispuesto que estos recursos queden invertidos en moneda extranjera (dólares, Euros) Ver Nota 6 y 7.



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b) Riesgo en Tasa de interés Al 31 de marzo de 2015, las obligaciones con bancos e instituciones financieras, crédito de proveedores y obligaciones con el público por emisión de bonos ascienden a MM USD 1.662, un 88,60 % de estos créditos han sido contratados a una tasa fija. Al 31 de marzo de 2015, EFE no ha contratado swap de tasas de interés. Riesgo de liquidez o financiamiento No existe el riesgo de liquidez en la Empresa, asociado a la capacidad de cumplir sus obligaciones financieras en el corto plazo debido a que las necesidades de flujo de caja son cubiertas por los aportes del Estado, definidos en la Ley de presupuesto anual del Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones. Es objetivo de EFE mantener un equilibrio entre los flujos de fondos derivados de su operación, tanto de corto como de largo plazo, para lo que proyecta sus flujos de caja y administra el cumplimiento de sus compromisos financieros y la obtención de nuevos recursos necesarios para operar la Empresa con normalidad. EFE informa anualmente al Ministerio de Hacienda sus necesidades financieras para que el Ministerio de Transportes pueda incluir los pagos correspondientes dentro de su presupuesto anual. Riesgo de crédito El riesgo de crédito, identificado como el riesgo de pérdida financiera que podría ocasionar un incumplimiento de pago de un cliente o contraparte en un instrumento financiero, se produce principalmente en las cuentas por cobrar a clientes comerciales y otras cuentas por cobrar, EFE ha creado una unidad responsable de gestionar la cobranza de cuentas, lo que minimiza el riesgo de tener que castigar partidas de cuentas a cobrar. Es política de EFE hacer una pérdida por deterioro de valor de todas las cuentas vencidas con base en factores de morosidad histórica. A continuación se presentan los principales activos financieros con riesgos de crédito al 31 de diciembre de 2014 y 31 de diciembre de 2014:

Marzo Diciembre2015 2014M$ M$

Activo Corriente Cuentas por Cobrar EPA 293.097 293.097 Cuentas por cobrar a Clientes Porteadores de Carga 767.215 1.275.039 Otros Deudores Comerciales (1) 1.700.589 1.724.554 Otras Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 981.564 981.564

Total 3.742.465 4.274.254



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(1) Sobre estos activos, los saldos provisionados por deterioro de cuentas asciende a M$344.819 y M$ 344.818, al 31 de Marzo de 2015 y 31 de diciembre de 2014.

34. Garantías obtenidas de terceros

La Empresa ha obtenido garantías de terceros, principalmente por contratos de Provisión de Infraestructura Ferroviaria (CPIF), Zona Centro y Zona Norte.

35. Sanciones Durante el ejercicio terminado el 31 de marzo de 2015, la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile no ha aplicado sanciones a la Empresa de los Ferrocarriles del Estado, a sus filiales ni a los Directores y Ejecutivos del Grupo de Empresas. Tampoco se han aplicado sanciones de otras autoridades administrativas.

36. Restricciones No existen restricciones a la gestión o límite a indicadores financieros originados por contratos y convenios con acreedores, con requisitos contractuales, las que son verificadas por los administradores de contratos.

37. Contingencias Sobre el terremoto ocurrido con fecha 1° de abril de 2014 en la zona norte del país, existen daños en la infraestructura de la vía férrea, cuyos costos de recuperación se han estimado en MM$4.000. Se espera completar su rehabilitación hacia fines de 2015.



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Los valores incorporados están determinados provisoriamente a espera del proceso de liquidación de los seguros comprometidos. Existen juicios civiles interpuestos en contra de la Empresa, de los cuales, no todos fueron revelados, debido a que la Administración estima obtener un resultado favorable, por lo cual se están realizando las acciones que permitan resolverlos en tal sentido. La Empresa ha constituido provisiones para responder a posibles contingencias derivadas de algunos de los juicios indicados relacionados con multas, accidentes y juicios laborales. Por un monto ascendente a M$ 775.883 al 31 de Marzo de 2015 y M$ 839.542 al 31de diciembre de 2014. Gran parte del crecimiento de estas provisiones, se origina en una revisión de las estimaciones de los perjuicios se podría sufrir la empresa con base en los criterios de NIC 37, referida a provisiones y contingencias.

38. Avales otorgados

1. Por Ley No 19.170 del 03 de octubre de 1994, se autorizó al Presidente de la República para otorgar la garantía del Estado hasta por un monto máximo de UF 7.000.000, con la cual se emitieron Bonos Serie D, E, F, G, H, I, J, K, L y M.

2. En el año 2003 se otorgó la garantía del Estado sobre la cual se emitieron los Bonos Series "N" y "O" hasta por un monto de UF 3.860.000.

3. El año 2004 se autorizó la garantía del Estado para la emisión hasta por un monto máximo de UF 5.150.000, sobre la cual se efectuó la colocación de los Bonos Serie "P" por UF 2.400.000 al 23 de marzo de 2004 y los Bonos Serie "Q" por UF 2.750.000, cuya colocación se efectuó el 18 de junio de 2004.

4. En el año 2005 se autorizó la garantía del Estado hasta por un monto de UF 3.500.000, sobre la cual se efectuó la colocación de Bonos Serie "R" con fecha 08 de abril de 2005 y además, la Serie "S" por un monto de UF 2.600.000 en septiembre de 2005.

5. El año 2006 se autorizó la garantía del Estado por un monto de UF 2.400.000 sobre la cual se colocó el Bono Serie "T" con fecha de 10 de mayo de 2006.

6. El año 2012 se autorizó la garantía del Estado por un monto de UF 7.800.000 sobre la cual se colocó el Bono Serie "V" con fecha de 06 de diciembre de 2012.

7. El año 2013 se autorizó la garantía del Estado por un monto de UF 1.850.000 sobre la cual se colocó el Bono Serie "X" con fecha de 9 de abril de 2013. Además, se autorizó la garantía del Estado por un monto de UF 2.900.000 sobre la cual se colocó el bono serie “Z” con fecha 20 de diciembre de 2013.



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39. Hechos posteriores No existen hechos posteriores surgidos entre el 1 de abril de 2015 y la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados, que afecten en forma significativa las cifras en ellos contenidas o la interpretación de los estados financieros a esa fecha. Reinaldo Neira Molina Ricardo Silva Güiraldes

Contador General Gerente General

empresa de los ferrocarriles del estado y filiales...efe participa en un 33.33% del patrimonio de...

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