El Dinero

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Dinero

•Concepto

•Funciones

•Propiedades

•Clasificación

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Concepto

• Gran parte del análisis monetario y financiero gira en torno al concepto del Dinero.

• En una primera aproximación podemos decir que dinero es el medio que permite la circulación de mercancías.

• Asegura a su poseedor la propiedad de una parte de la producción de la economía.

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Funciones

• Medio de pago– Permite la circulación de las mercancías

• Unidad de cuenta– Unidad de medida

• Depósito de valor– Sirve para mantener riqueza. Sin embargo,

puede no ser el más idóneo pues su valor varía inversamente proporcional al nivel de precios

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Propiedades

• Aceptación general

• Homogeneidad

• Liquidez

A. Saavedra Q. 6

Clasificación

• Dinero de Valor Intrínseco– Monedas de oro y plata

• Dinero representativo de valor intrínseco– Representa una cantidad de metal cuyo valor

como mercancía es igual al valor del dinero.

• Dinero fiduciario– Circula a un valor mayor que aquel que como

mercancía tiene el material de que esta hecho.

A. Saavedra Q. 7

Oferta Monetaria (M)

• Monto de dinero existente en la economía. La oferta monetaria comprende los billetes y monedas en poder del público más los depósitos a la vista en moneda nacional del sector privado en el sistema ban7cario.

M = B + Dv

A. Saavedra Q. 8

Emisión Primaria (EP)

• Llamada también Base Monetaria, comprende los billetes y monedas en poder del público y los depósitos de encaje (d) en moneda nacional en el BCR. También se le reconoce como el pasivo del BCR.

EP = B + d

A. Saavedra Q. 9

• La emisión primaria está constituida por los billetes y monedas emitidos y los depósitos del sistema financiero (encaje) y del sector privado en moneda nacional mantenidos en el instituto emisor.

EP definida por sus usos

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EP definida por sus fuentes

• La expansión o reducción de la emisión primaria puede ser de origen interno y externo. A partir de la emisión primaria, el resto de instituciones bancarias crean el resto de la liquidez en moneda nacional, a través de la expansión secundaria del dinero.

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• Fuente de variación de la emisión primaria proveniente de operaciones de compra y venta de divisas por parte del BCRP. Ver: Emisión primaria

EP por origen externo

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EP por origen interno

• Fuente de expansión de la emisión primaria que proviene de operaciones en moneda nacional. Incluye operaciones crediticias y de mercado abierto entre el Banco Central, el sector público, el sistema financiero y el sector privado.

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Teoría Cuantitativa del Dinero

• Si en una economía se produce “n” bienes, entonces el valor monetario de la producción sería Y = Pi * Qi.

• En la economía se requiere suficientes medios de pago para que pase esa producción de los productores a los consumidores.

• Sí la velocidad de circulación del dinero fuese “v”, entonces los medios de pago requeridos para que todos los bienes y servicios producidos circulen normalmente sería:

M* V = P * Q

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Determinación de la OM• M* V = P * Q

• Donde:– M = Oferta monetaria

– V = Velocidad de circulación del dinero. se determina como la cantidad de veces que M debe rotar durante un año para generar el PBI de ese periodo.

– P = Indice de precios al consumidor

– Q = Producto Bruto Interno

• Esta identidad es conocida como la Ecuación de Cambios y nos indica que las compras son iguales que las ventas.

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Variación de la OM

• Donde:– d = variación de la oferta monetaria

– p = variación de los precios (inflación)

– g = tasa de crecimiento del producto

– v = tasa de crecimiento de la velocidad de circulación del dinero

d= (p + g + (p*g) - v) / (1-v)

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Ejercicio:

• En una economía hipotética se tiene que el stock oferta monetaria es de 1 200 millones de soles. El BCR esta elaborando su programa monetario, el cual determinará la cantidad de dinero que emitirá para el próximo año. Para dicho cálculo ha considerado que la tasa de crecimiento del PBI será de 7%, que la velocidad de circulación se mantiene constante y que la inflación espera que descienda de 12% anual a 9% anual. Determine cuál es la cantidad de dinero que deberá emitir el BCR si el multiplicado bancarios esta determinado por las siguientes datos adicionales: B= 400, d = 300, D= 800

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Multiplicador Bancario (k)

• Coeficiente que relaciona la liquidez en moneda nacional del sistema bancario con la emisión primaria o base monetaria. Es un indicador de la capacidad del sistema bancario de crear liquidez a partir de la emisión primaria y está en función de la tasa de encaje efectivo de la banca y del coeficiente de preferencia del público por circulante. La forma utilizada por el BCR en el cálculo del multiplicador bancario es:

k = M / EP

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FormulasK = M

E

K = M = B + D

E = B + d

K = B/D + D/D

B/D + d/ D

K = c + 1

c + r c = Coeficiente por el Circulanter = Tasa de encaje

Gracias por su atención