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El ahorro, la inversión y el sistema financiero
El sistema financiero está formado por las instituciones de la economía que ayudan a coordinar los ahorros de una persona con la inversión de otra.
Cuando un país ahorra una elevada proporción de su PIB, dispone de más recursos para invertir en K, y el el K eleva su productividad y nivel de vida.
Las instituciones financierasEl sistema financiero transfiere los
recursos escasos de la economía de los prestamistas a los prestatarios.
Prestamistas = ahorran, ofrecen su dinero al sist financiero con la esperanza de recuperarlo con intereses más adelante.
Prestatarios = piden prestados, demandan dinero al sist. financiero, para devolverlo con interés.
Las instituciones financieras
Las instituciones financieras se dividen en dos categorías:◦Los mercados financieros
◦Los intermediarios financieros
LOS MERCADOS FINANCIEROS
Las intituciones Financieras
Los mercados financierosInstituciones financieras a través
de las cuales los ahorradores pueden facilitar fondos directamente a los prestatarios.
Los dos mercados financieros más importantes de una economía son:◦El mercado de bonos◦El mercado de acciones
Los mercados financierosEl mercado de bonos
◦Un bono
Es un certificado de deuda que especifica las obligaciones del prestatario para con el titular del bono.
Identifica la fecha de vencimiento y la tasa de interés.
Los mercados financierosCaracterísticas de los bonos
◦La duración: El tiempo que transcurre hasta que
vence. Largo plazo = mayor riesgo en los bonos Largo plazo = mayor tasa de interés
◦Riesgo de impago La probabilidad de que el prestatario no
pague. Mayor riesgo de impago = mayor tasa de
interés Bonos del Estado = baja tasa de interés
Los mercados financierosCaracterísticas de los bonos
◦Tratamiento fiscal Forma en que la legislación tributaria
trata los intereses que genera.
Los intereses son renta imponible, por lo que su titular tiene que pagar una parte de sus intereses en impuestos sobre la renta.
Cuando el bono tiene intereses exentos de impuestos s/ la renta, la tasa de interés es más baja
Los mercados financierosLa bolsa de valores
◦Acciones: propiedad de una empresa, derecho de recibir los beneficios que ésta obtenga.
◦Venta de acciones: financiación mediante la emisión de acciones
◦Venta de bonos: financiación mediante la emisión de deuda.
◦Acción Bono
Los mercados financierosEl propietario de una acción de
una empresa = es propietario de una parte de esa empresa
El propietario de un bono de una empresa es acreedor de la empresa.
Las acciones ofrecen más riesgo pero más rendimientos que los bonos.
Los mercados financierosLas acciones se negocian entre los
accionistas en mercados de valores.
Las empresas no reciben ningún dinero cuando sus acciones cambian de manos.
Los precios a los que se negocian las acciones en las bolsas de valores son determinados por su oferta y su demanda.
Los mercados financierosLas acciones representan propiedad
en una empresa, su demanda refleja la opinión que tiene el público sobre la futura rentabilidad de la empresa.
Futuro optimista eleva la demanda de acciones
Poco beneficios baja el precio de las acciones.
Los mercados financierosEl índice bursátil es una medida
de los precios de un grupo de acciones.◦Dow Jones
Como los precios de las acciones reflejan la rentabilidad esperada, estos índices se vigilar de cerca por ser posibles indicadores de la futura situación económica.
Los mercados financierosIntermediarios Financieros
◦Son instituciones financieras a través de las cuales los ahorradores pueden facilitar fondos indirectamente a los prestatarios
◦Dos importantes Los bancos Fondos de inversión
Los mercados financierosBancos
◦Aceptan depóstios de las personas que quieren ahorrar y utilizarlos para conceder préstamos.
◦La diferencia entre estos tipos de interés cubre los costes de los bancos y genera algunos beneficios a sus propietarios.
◦Facilitan las compras de bienes y servicios
Bancos◦Los bancos crean dinero (medio de
cambio)◦Medio de Cambio: puede utilizarse
para realizar transacciones◦Las acciones y los bonos, al igual
que los depósitos bancarios, constituyen un posible depósito de valor para la riqueza que han acumulado
Los mercados financierosFondos de inversión
◦ Institución que vende acciones al público y utiliza los ingresos para comprar una selección o cartera de distintos tipos de acciones, bonos o ambas.
◦La persona que participa en un fondo de inversión acepta todo el riesgo y el rendimiento que conlleva la cartera.
◦Si sube su valor, se beneficia. Si baja sufre una pérdida.
Los mercados financierosFondos de Inversión
◦La principal ventaja reside en que permite a las personas que tienen una pequeña cantidad de dinero diversificar su inversión.
◦Diversificación de cartera
◦Permite que personas normales accedan a los conocimientos de gestores profesionales del dinero
El ahorro y la inversión en la contabilidad nacionalIdentidades Importantes
◦PIB (Y) = C + I + G + NXEconomía Cerrada
◦PIB (Y) = C + I + GAhorro Nacional
◦Renta total de la economía que queda una vez pagado el consumo y las compras del Estado
◦S = Y – C – G = I
El ahorro y la inversión en la contabilidad nacionalAhorro = Ahorro Nac. + Ahorro Privado
◦S = (Y – T – C) + (T – G)
Superávit presupuestarios: recibe más dinero del que gasta.
Déficit presupuestario: gasta más de lo que recibe.
Ahorro debe ser igual a la inversión
Los mercados de fondos prestablesMercado en el que ofrecen
fondos los que quieren ahorra y demandan fondos los que quieren pedir préstamos para invertir.
Oferta y demanda de fondos prestablesLa oferta proviene de las personas que
tiene alguna renta adicional que quieren ahorrar y prestar.
La demanda de fondos prestables procede de los hogares y de las empresas que desean pedir préstamos para realizar inversiones.
El tipo de interés es el precio de un préstamo.
Oferta y demanda de fondos prestablesSi el tipo de interés es menor que el
nivel de equilibrio, la cantidad ofrecida de fondos prestables es menor que la demanda.◦La escasez ofrecida de fondos prestables
es menor que la demanda.
Si el tipo de interés es mayor que el nivel de equilibrio, la cantidad ofrecida de fondos prestables es mayor que la demanda.
Oferta y demanda de fondos prestablesTipo de interés nominal: suele publicarse,
el rendimiento monetario del ahorro y el coste monetario de los préstamos.
El tipo de interés real es el tipo de interés nominal corregido para tener en cuenta la inflación y es la que rige el mercado.
Ahorro = oferta
Demanda = inversión
Oferta y demanda de fondos prestablesSon tres shocks los importantes:
1. Los impuestos y el ahorro
Oferta y demanda de fondos prestablesSon tres shocks los importantes2. Los impuestos y la inversión
Oferta y demanda de fondos prestables Son tres shocks los importantes:3. Los déficits presupuestarios