LA REVOLUCIÓN DE LA AGRICULTURA

8TIPSpara invertiren mercados de frontera

Edición 109 - Noviembre 2013

Grandesoportunidadespara pequeñosjugadores

Grandesoportunidadespara pequeñosjugadores

Entrevista exclusiva con Daniel Vila

Claves para operar en Forex

Todo sobre lasalida de Twittera la Bolsa

ADEMÁS

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asaron las elecciones legislativas y el Gobierno recibió un mazazo en las urnas, un hecho que el mercado antici-paba y que nosotros le dijimos cómo aprovecharlo en la Bolsa. Pese a la

derrota, conservó la mayoría en ambas Cámaras. No es de esperarse una vuelta de timón en la política económica.

Ciertos analistas auguran una profundización de algunas de las medidas vigentes: cepo cambiario, impuesto inflacionario, trabas a las importaciones, devaluación, entre otras. Honestamente, no puedo decir que eso va a suceder, pero sí que no espero cambios.

No me imagino a este Gobierno diciendo que la inflación es un problema y que se mide mal, no por falta de capacidad del INDEC, sino por voluntad política. Daniel Scioli, la esperanza oficialista de cara a 2015, señaló hace algunos días que la economía no se reanima con “megadevaluaciones”.

El discurso K asume errores. Se va adaptando a la circunstancia. Hace un tiempo atrás, Cristina de Kirchner, indicó “a los especuladores de siempre” que no esperaran ganar dinero a costa de devalu-aciones que ella no iba a encarar. Hoy ya es necesa-rio modificar el relato y hablar de “megadevaluacio-nes”, porque la depreciación del peso oficial contra el dólar es una realidad y se ubica por encima del 20% anual.

Hace algunos días, en la radio, entrevisté a un economista afín al Gobierno de la agrupación Arturo Jauretche. No viene al caso hacer nombres.

Le pregunté por la inflación y me contestó que no era un problema, siempre y cuando los salarios crecieran por encima de ella. ¿Usted cree que es sano entrar en paritarias todos los años por el 30% y que todos logran un buen acuerdo? En Brasil y en Uruguay están muy preocupados por el aumento del costo de vida. ¿Sabe que en estos países donde ya se están tomando medidas para controlar esta suba, la inflación se ubica por debajo de los seis puntos?

PLa canilla pierde

Editorial

No encontramos un atajo. La viveza criolla encuentra sus límites en los fríos números.

Al consultarle por la devaluación, me contestó que ésta no existía. Le mostré los números y me dijo: “Bueno, sí hay, pero si es por debajo de la inflación es como que no hay”.

Si la canilla del baño pierde, usted y yo podremos disentir en el diagnóstico y -por tanto- en la solución. Usted mi dirá que es culpa de los caños viejos porque el agua sale con óxido. Yo le diré que es el cuerito porque gotea.

No obstante, los dos sabemos que la canilla pierde. Hoy en la economía eso no es así. Existe gente que dice que la canilla pierde, algunos exageran y dicen que la única solución es dinamitar el baño y otros aseguran que no cae una sola gota.

¿Por qué le digo todo esto?

Para que vea que hoy usted está sólo. En esta coyuntura no debe claudicar ningún tipo de esfuer-zos para capitalizar sus ahorros.

Nosotros aportamos nuestro granito de arena. En la nota de tapa de este mes, le traemos las mejores oportunidades de la economía real, de negocios tangibles, para pequeños jugadores. Además, le contamos cómo aprovechar el alza de las tasas, qué bonos comprar para hacerlo. En el plano internacio-nal, le contamos todo lo que tiene que saber previo a la salida a la Bolsa de Twitter.

La información juega un rol clave. Sólo a través de ella podrá tomar la decisión correcta y discernir entre los buenos y los malos consejos.

Nos reencontramos el mes que viene.

Saludos,Ignacio Ros. Editor InversorGlobal Argentina

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SUMARIO

PROTAGONISTA

CONCEPTOS Y ESTRATEGIAS

EL OJO SOBRE EL MERCADO

COLUMNAS

MONEY WEEK

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No encontramos un atajo. La viveza criolla encuentra sus límites en los fríos números.

Al consultarle por la devaluación, me contestó que ésta no existía. Le mostré los números y me dijo: “Bueno, sí hay, pero si es por debajo de la inflación es como que no hay”.

Si la canilla del baño pierde, usted y yo podremos disentir en el diagnóstico y -por tanto- en la solución. Usted mi dirá que es culpa de los caños viejos porque el agua sale con óxido. Yo le diré que es el cuerito porque gotea.

No obstante, los dos sabemos que la canilla pierde. Hoy en la economía eso no es así. Existe gente que dice que la canilla pierde, algunos exageran y dicen que la única solución es dinamitar el baño y otros aseguran que no cae una sola gota.

¿Por qué le digo todo esto?

Para que vea que hoy usted está sólo. En esta coyuntura no debe claudicar ningún tipo de esfuer-zos para capitalizar sus ahorros.

Nosotros aportamos nuestro granito de arena. En la nota de tapa de este mes, le traemos las mejores oportunidades de la economía real, de negocios tangibles, para pequeños jugadores. Además, le contamos cómo aprovechar el alza de las tasas, qué bonos comprar para hacerlo. En el plano internacio-nal, le contamos todo lo que tiene que saber previo a la salida a la Bolsa de Twitter.

La información juega un rol clave. Sólo a través de ella podrá tomar la decisión correcta y discernir entre los buenos y los malos consejos.

Nos reencontramos el mes que viene.

Saludos,Ignacio Ros. Editor InversorGlobal Argentina

Inversor Global es una revista mensual propiedad de Inversor Global S.A.

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DIRECTOR Federico Tessore

EDITOR GENERAL Felipe Ramírez M.

EDITOR Ignacio Ros

SUPERVISOR ECONÓMICO Diego Martínez Burzaco

REDACCIÓN

Ana Clara PedottiLucía Abello

COLABORADORES

Ana Rivarola

Damián Tabakman

Guillermina Fossati

Guillermina Simonetta

José P. Dapena

Juan Pablo De Santis

Pablo Martínez Olivares

Sebastián Ortega

Walter Naumann

DISEÑO / DIAGRAMACIÓN

Facundo Britez

CORRECCIÓN

Any Cayuela

STAFF

“La Argentina es lo más seguropara invertir después de todo”

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¿Es posible conseguir un portfolio de inversiones inmutable?44

LA REVOLUCIÓN DE LA AGRICULTURA49UN GRAN COLAPSO ESTÁ A LA VUELTA DE LA ESQUINA54

16 China Mobile (NYSE:CHL): Teléfono paralos inversores

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PLANIFICACIÓN FINANCIERA

Una manera diferente de analizarlas inversiones

Por José P. Dapena

MERCADO INMOBILIARIO Proyectos para el pequeño inversor

Por Damián Tabakman

CAPITAL EMPRENDEDOR Cuando todo baja, las startups suben

Por Sebastián Ortega

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Los MIEMBROS DEInversor Global reciben:

Noviembre 2013 » Año 11 » Número 109

02 ›› Editorial

06 ›› En un Flash

12 ›› Historias de inversión

14 ›› Tips

18 ›› Test

46 ›› Qué mirar

47 ›› El Rincón del Inversor

EN TODAS LASEDICIONES

Daniel Vila, CEO delmultimedios Grupo Uno

www.igdigital.comISSN 1669-1717 - Año 11 Número 109

Seguidores en todo el mundo de la filosofía de inversión pasiva vantras el Santo Grial de una alternativa que sea "intocable", que norequiera ningún tipo de intervención y

que esté blindada contra losvaivenes de la economía global.

La cartera permanente: ¿Mito o realidad?

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Grandes oportunidades para pequeños jugadoresLa economía real también ofrece algunas alternativas a las que se puede acceder sin contar con cientos de miles de dólares. Guarderías náuticas, monoambientes desde el pozo y tiempos compartidos son sólo algunas de las opciones del menú. No se pierda el bonus track para los amigos de la Bolsa.

UNA OPORTUNIDAD LIGADA AL “RIESGO ARGENTINO”

Apuéstele a la inflación

INVERTIR EN TANGIBLES

MERCADOS GLOBALES

ARGENTINA

Licúa los ingresos de los argentinos cada año y acelera el consumo. Sin embargo, los títulos a tasa Badlar se están beneficiando de su suba y pueden ser una alternativa. En esta nota, entérese de las ventajas, perotambién de los riesgos que involucra esta inversión.

PARA GUIARLO EN LA LECTURA…

CONOCEDOR

AVANZADO

PRINCIPIANTEEstas notas serán la puerta de entrada al mundo de las inversiones, evitando el uso de conceptos complejos que puedan complicarlo.

Conoce los fundamentos de la selección de acciones y se ha animado a invertir. En estas notas se revisan sectores económicos con algunos consejos puntuales a la hora de posicionarse en un activo.

Se maneja como pez en el agua. A través de estas notas profundizará en temas complejos, difíciles para la mayoría.

Centro de atención al lector0810-444-2800

NOTA DE TAPA

A DÍAS DEL LANZAMIENTO DEL AÑO

Twitter a la Bolsa: ¿logrará que la sigan los inversores?

La red social cargará sobre sus espaldas la difícil misión de despejar al menos por un buen tiempo el fantasma que generó el fallido debut bursátil de Facebook. La ansiedad por parte de los inversores es muy elevada e incluso ya los ha inducido aprovocar el blooper del año en los mercados. El 15 de noviembre sería la fecha clave del bautismo del “pájaro azul”.

EL FIN DE LA ARGENTINA

Un informe que salvó el patrimoniode miles de argentinos

Actualización mensual de este reporte y de las inversionesrecomendadas para poder protegerse de la crisis argentina.

NEGOCIOS DEL BUEN VIVIR

Vinos a la medidade cada paladar

Es un negocio que impulsan algunas bodegas, donde el inversor puede comprar una hectárea y tener un producto único. ¿Cuánto hay que pagar y cuáles son los márgenes de ganancia? Se lo contamos en esta nota.

UNA GUÍA PARA TRIUNFAR EN UN MERCADO TAN PELIGROSO COMO ATRACTIVO

Forex: Opere monedas como los expertos

INVESTIGACIÓN ESPECIAL

Mueve cerca de 3 billones de dólares al año y se caracteriza por su gran volatilidad. Muchos ingresan a él con la promesa de hacerse ricos, pero terminan arrastrados por su fuerza. En esta nota le contamos por qué.

8 RECOMENDACIONES FINANCIERAS PARA LA ARGENTINA Y EL EXTERIOR

¿En qué conviene invertir? Cuatro analistas financieros les traen sus propuestas para apostar este mes en los mercados.

PALABRA DE EXPERTO

EN UN FLASH

millones de dólares son los créditos que acordó el Gobierno con el Banco Mundial

pesos cotizaba el dólar blue el día después de las elecciones legislativas

millones de dólares de las Reservas del BCRA serán usados para pagar deuda en 2014

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10.000

"Si se libera el cepo cambiario cesará el período de ajuste",

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"Vamos a ir al punto máximo de la idiotez, pero no lo cruzaremos”

Daniel Scioli, Gobernador de la provincia de Buenos Aires

"La lucha contra la inflación no ha dado resultado",

10,12

Federico Sturzenegger, presidente del Banco Ciudad

Warren Buffett, en referencia al shutdown del Congreso de Estados Unidos

266%creció el volumen de acciones operadas en el Merval este año

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Hola. Los felicito por el profesionalismo y la calidad de los productos. Quiero hacer una inversión en un ETF de bonos de países emergentes, con renta periódica. ¿Tienen alguno para recomendar? Gracias.

Nicolás

Respuesta

PREGUNTAS AL ESPECIALISTA

Hola Mariano, los primeros pasos que debés dar es determinar qué clase de inver-sor sos, definiendo tu perfil de riesgo que implica conocer cuáles son tus objetivos de inversión, cuál es tu horizonte temporal, cuáles son tus miedos y cuál es la máxima pérdida tolerable para tus inversiones.

Esto es como la radiografía inicial que te dará los primeros signos de qué tipo de inversor sos. Para lograr esto, te aconsejo que utilices los informes y cursos que tienes gratis con tu suscripción a la revista y que los encuentras en el IG Learning Center.

Una vez alcanzado este punto, es tiempo de pasar al análisis de las alternativas

Diego Martínez BurzacoCoordinador del Programa Acelerado para Invertir como un Experto

Hola. He logrado acumular un pequeño capital y quisiera comenzar a invertir, pero hay tantas opciones que no sé por dónde empezar: ¿fondos comunes de inversión (aún aquí hay mucha variedad), metales? Quisiera que me orienten un poco, ¡gracias!

Mariano

?

que mejor se adecúen a tu perfil. En el mer-cado de capitales doméstico podés acceder a inversiones en pesos en acciones, bonos, fideicomisos, cheques de pago diferido y, como bien decís, fondos comunes de inver-sión.

En relación a estos últimos la variedad es importante, pero básicamente se circunscriben al ámbito de inversiones locales por las restricciones vigentes. Podés ver más infor-mación en www.fondosargentina.org.ar.

En relación a los metales, creo que una participación de hasta el 10% de tus inversio-nes en oro es recomendable.

Saludos.

Hola Nicolás, existen varios ETFs que invierten en deuda soberana de países emergentes. En esta categoría hay que hacer una división entre los fondos que invierten en deuda emergente en dólares y los que lo hacen en deuda emergente emi-tida en moneda doméstica.Para el primero de los casos, uno de los ETF más reconocidos es el EMB “iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund”, que paga mensualmente un divi-dendo y el retorno anual del mismo es de 4,19%. Invirtiendo en este fondo, eliminás

el riesgo cambiario.En el segundo caso, el ETF que invierte

en bonos emergentes en moneda local es el EMLC “Market Vectors Emerging Mar-kets Local Currency Bond ETF”, donde también percibes un dividendo mensual y la tasa de rendimiento anual es de 4,6%. En este instrumento, el inversor puede ganar por el dividendo cobrado más la apreciación de las monedas emergentes con el dólar.

Un saludo cordial.

Respuesta

EN UN FLASH

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PROTAGONISTAS CONOCEDOR

Construyó un binomio exitoso con José Luis Manzano con el cual logró ser refer-ente de cable en el interior. Probó sus chances afuera con suerte dispar. En España no le fue mal, pero en República

Dominicana, un socio local le robó la empresa a punta de pistola. En Bolivia lo amenazaron con la expropiación y terminó vendiendo por “tres pesos”. Está en pareja con la conductora Pamela David y reconoce como un triunfo el “haberse sacado la pasión del fútbol del cuerpo”. “No era sano”, se sincera quien fue presi-dente de Independiente Rivadavia de Mendoza y enemigo político del presidente de la AFA Julio Gron-dona.

En entrevista exclusiva con InversorGlobal este empresario nos cuenta todo: los secretos del negocio, su inicio casi por casualidad, su preocupación por la marcha de la economía y la relación con Jorge Lanata.

¿Cómo ve a la economía hoy?Como la ve todo el mundo: complicada. Hoy, en la

economía argentina, el Estado tiene un rol protagónico y no escapa a nadie que la inflación, la falta de inversión y la falta de crédito son problemas.

¿Sus empresas sienten esa falta de inversión y crédito?

Sí, se nota, sobre todo en un negocio tan tecnológico como éste. Hoy los medios dependen mucho de la tecnología y no solamente cuesta

Ignacio Ros

acceder a la tecnología por la falta de crédito, sino también por las trabas a las importaciones. Nosotros necesitamos importar cable y la mayoría de los insumos para el tendido de redes es mate-rial importado: fibra óptica, cajas, decoders, distri-buidores. Eso hay que importarlo y se traba.

En esta “pelea” que hoy vemos entre el Gobierno y Clarín, América encontró un espacio para capitalizar la coyuntura y con-solidarse como medio…

Sí. Creo que en ese contexto de la realidad que se dio, América tuvo la oportunidad de ser una voz equilibrada, equidistante de 6, 7, 8 y de TN. Transita-mos por un camino de hacer periodismo que parece que es una fórmula que todavía da resultado, porque se produjo un crecimiento del canal.

La entrevistaron a la presidente, Cristina de Kirchner. ¿La idea nació de América o del Gobierno?

Del lado del Gobierno. Me llamaron a mí y pro-pusieron la entrevista. Pusimos una serie de condiciones, pero establecimos algunos puntos para decir sí. Una de ellas es que fuera por América primero, no por TV Pública.

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Daniel Vila, CEO del Grupo Uno

“La Argentina es lo más seguro para invertir después de todo”Con esta frase el socio de José Luis Manzano resume su experiencia empresaria. En el país logró construir un coloso de los medios que incluye a América TV y Radio La Red, afuera la suerte no lo acompañó. Batalla con el Grupo Clarín, su relación con el fútbol y algunos secretos de uno de los empresarios más importantes de la televisión autóctona.

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Su primer contacto con los medios fue a través de una radio que le entregaron a su padre como parte de pago ¿Ahí hizo el click?

Recibimos una radio que tenía mucha deuda, a punto de quebrar. Tenía atraso tecnológico y no medía bien en el ranking en Mendoza. Tuvimos la posibilidad de posicionarla y hasta hoy sigue siendo la primera lejos.

¿Qué variables se miran a la hora de em-prender un negocio televisivo?

Lo primero es si el medio es económicamente viable. A lo mejor no es rentable pero viable y se hace rentable. Lo otro es el posicionamiento estratégico, si nos sirve a lo que nosotros tenemos armado (al grupo). Pero hay que mirar la Ley de Medios a ver si encaja.

¿En este momento está mirando algún proyecto?

Siempre se está mirando. No lo puedo decir.

Hablaba del periodismo objetivo. ¿Cómo ve el rol que tiene hoy Jorge Lanata?

Él abandonó el periodismo serio y de inves-tigación, y (su programa) se ha transformado en un show. Hace un periodismo de espectáculo; espectá-culo político. Creo que el error y el daño que produce es cuando mezcla verdades con mentiras. Por ejemplo, cuando acusó a Jorge Rial y Luis Ven-tura de haber recibido plata de la SIDE fue un hecho muy grave. Dicho por un periodista serio es una cosa; dicho por Lanata hay que separar la paja del trigo. En el caso nuestro, el de América, creo que ha cometido excesos innecesarios. Él trabajó mucho tiempo acá. Ésta fue su casa. Él dejó una deuda muy grande acá y nosotros no se la cobramos.

¿Recuerda algún fracaso que lo haya marcado en su carrera empresaria?

Muchísimos. Muchas veces uno olfatea que hay un negocio pero luego cambian las condicio-nes. Yo tuve que concursar la compañía de cable por la cantidad de deuda que habíamos tomado. Y ahí fue un error no de pronóstico, porque veía-mos que existía como parte del riesgo de que cambiaran las condiciones macroeconómicas para poder salir de la deuda. Veíamos que había un factor externo que nos podía condicionar. Efecti-vamente, así sucedió. Fue un error que nos costó

un concurso de acreedores de 13 años, que gracias a Dios ya resolvimos.

¿Juega en la Bolsa? No, no entiendo el negocio. No es mi fuerte. Me ha

ido bien trabajando y poniendo siempre las fichas arriba de la mesa en esto, en mi actividad empresarial.

¿Analiza oportunidades en el extranjero o sólo negocios en el país?

Estuvimos en España haciendo cable. Lo vendi-mos. Hicimos un buen negocio, de poco monto, en comparación con lo que habíamos podido crecer. Tuvimos cable en República Dominicana. Nos lo robaron a punta de pistola. Entró un socio que teníamos y nos echó de la compañía, literal-mente a punta de pistola. De una camioneta baja-ron del Ejército y nos echaron. En Bolivia también teníamos cable y llamaron un día del Gobierno y nos dijeron: “o lo vendés o lo expropiamos”. Y lo vendimos por tres pesos. Después de esas experi-encias nos pareció que lo más seguro era la Argentina, a pesar de todo.

¿Hay que tener alguna cualidad espe-cial para encarar un negocio a largo plazo en la Argentina?

Esto es difícil para cualquiera, salvo para un argentino. Los argentinos somos expertos y sabe-mos que esto es algo cíclico. Cada 10 años ya sabemos lo que va a pasar.

¿Lo tiene presente? ¿Se prepara para cuando llegue el quiebre?

Es un reflejo condicionado. Te empezás a cuidar, a achicar los costos. Sabés lo que va a pasar.

¿Hoy se está preparando?Sí. Estamos muy conservadores. No invirtiendo,

achicando empresas, sacándoles grasa donde se puede. Pero es un momento sindical complicado.

Estamos muy conservadores. No invirtiendo, achicando empresas, sacándoles grasa donde se puede. Pero es un momento sindical complicado.