PERPECTIVAS DE LADEUDA CONSOLIDADA Y CALIDAD DEL GASTO PUBLICO EN LA REPÚBLICA DOMINICANA
29 DE NOVIEMBRE DE 2016HOTEL J.W. MARRIOTT
LOS PELIGROS DELENDEUDAMIENTO SIN LIMITE
Análisis y Perspectivas Sobre la Deuda Pública de la República Dominicana
Martes 29 de noviembre, 2016
DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA EN US$ (MILLONES)
(1) Se le descuenta los bonos de capitalización y recapitalización del Banco Central emitidos por el Ministerio de Hacienda Fuente: Elaborado con información del Banco Central y el Ministerio de Hacienda
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Martes 29 de noviembre, 2016
DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADAa agosto de 2016!
33,180
La deuda pública consolidadadel Estado Dominicano almes de agosto de 2016 fue
MILLONES US$
equivalentesal 46.4% del PIB.
46.4% DEL PIB
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Martes 29 de noviembre, 2016
DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADAa agosto de 2016!
Hoy, cada dominicano y dominicana, desde los envejecientes hasta los recién nacidos debemos
RD$151,757
3,263DOLARES
ESTO EQUIVALE A UN AÑO DE INGRESOS DE LA GRAN MAYORÍA DOMINICANOS Y DOMINICANAS
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2013 2014 2015 2016
Danilo!Medina!
Danilo Medina, en apenas 4 años, se ha endeudado en US$9,100 millones.
La gestión de Leonel Fernández endeudó el sector público no financiero (SPNF) en US$10,700 millones en 8 años, que fue mucho.
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Leonel Fernández!
DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADAa agosto de 2016!
10,700
9,100
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DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADAa agosto de 2016!
Danilo Medina y el Gobierno Central se endeudan a un ritmo deUS$206 millones mensuales,!casi el doble del ritmo de endeudamiento de Leonel Fernández, que era de US$112 millones mensuales, ya alto de por sí.
Estas cifras no incluyen el endeudamientovia Banco Central.Leonel
Fernández!
112MILLONES
US$
Danilo!Medina!
206MILLONES
US$
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DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADAa agosto de 2016!
Promedio mensual del aumento neto de la deuda consolidada del sector público (millones de dólares) por periodos de gobierno.
Incluye toda la deuda delGobierno Central y del Banco Central .
2005 - 2012!
148MILLONES
US$
2013 - Agosto 2016!
186MILLONES
US$
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Martes 29 de noviembre, 2016
LOS PRESTAMOS SIGUEN…
Danilo Medina:!US$ 9,100 MILLONES!
EN 4 AÑOS!
ENTRE AGOSTOY NOVIEMBRE 2016
se han aprobadoUS$3,582 millones en deuda, incluyendo losde Punta Catalina.!
3,582MILLONES
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LAS CAUSAS DE LA DEUDA
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BALANCE DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO (ANUAL)(Base devengada) en RD$ miles de millones!Fuente: Banco Central
GASTOS SIN INTERESES
GASTOS CON INTERESES
INGRESOS
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DÉFICIT PRIMARIO Y BALANCEDEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO(Base de lo devengado en % del PIB)!Fuente: Elaborado con información del Banco Central
Balance + Residual
Primario
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¿CUÁNTO SE PAGA POR ESA DEUDA?
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Martes 29 de noviembre, 2016
LA TASA DE INTERÉS PROMEDIO ESTÁ EN ALREDEDOR DEL
9%!
¿CUÁNTO SE PAGA POR ESA DEUDA?
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LA CARGA DE LOS INTERESES DE LA DEUDA
El pago de los intereses de la deuda del Sector PúblicoNo Financiero (SPNF) representa cada año un mayor porcentaje de los ingresos tributarios recaudados por el Gobierno medido en pesos y en dólares.
27.3 !En las estadísticas oficiales de Hacienda no se refleja la carga de la deuda del Banco Central, sólo se publica el Sector Público No Financiero.
CUANDO SE AGREGAN LOS COMPROMISOS DE INTERESES DEL BANCO CENTRALEL PORCENTAJE EN 2016 AUMENTA A:
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Martes 29 de noviembre, 2016
INTERESES DE LA DEUDA COMO % DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOSCalculado en US$!
En las estadísticas oficiales de Hacienda no se refleja la carga de la deuda del Banco Central, sólo se publica el Sector Público No Financiero.
Fuente: Dirección General de Crédito Público, Banco Central.
SPNF + BC
SPNF
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PROYECTO DE LEY DEPRESUPUESTO GENERAL DEL ESTADO 2017
RD$114,865 millones serán destinados al pago de los intereses, correspondiente a un 3.2% del PIB nominal.
o 23% de los ingresos tributarios
(Pago de Intereses:)
• Pago de intereses por RD$140,207 millones equivalente a 3.9% del PIB
o 28% de los ingresos tributarios
(Pago de intereses incluyendo los del Banco Central:)
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RENDIMIENTO PROMEDIO PONDERADO INSTRUMENTOS HACIENDA Y BANCO CENTRALFuente: Banco Central y Dirección General de Crédito Público. Promedio del
Sector Privado es 9.86% en emisiones del 2016
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DEUDA DEL GOBIERNO MÁS CARA QUE LA DEL SECTOR PRIVADO
El sector privado emite bonos en pesos a una tasa promedio de 9.86% que es más baja que la tasa promedio de 11.5% a la cual emite el sector público.
No conocemos otro país en el mundo donde el Gobierno vende su deuda a una tasa mayor que el sector privado. Eso refleja que los mercados tienen menos confianza en la deuda pública que en la deuda del sector privado.
Tasa promedio en RD$
SECTOR PRIVADO!
9.86%!SECTOR PÚBLICO!
11.5%!
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DEUDA PÚBLICA COMPARADA
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EL COSTO DE LA DEUDA CONSOLIDADA DEL SECTOR PUBLICO 2016
Fuente: Japón: Ministry of Finance Japan 2016. Japanese Public Finance Fact Sheet. (valorados en yens). // EEUU: Congressional Budget Office. Monthly Budget Review: summary for fiscal year 2016. Novembrer 7, 2016 // Rep. Dom. Banco Central de RD, Ministerio de Hacienda (valores en US$)
El gobierno dice que se puede seguir endeudando porque la proporción de la deuda es baja respecto al PIB
Estados Unidos Japón República Dominicana
DEUDA EN % DEL PIB!
TASA DE INTERÉS PROMEDIO !
INTERESES PAGADOS EN % DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS !
105.1% 210.0% 47.0%
1.4% 0.9% 9.0%
9.6% 17.2% 27.3%
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COMPARACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA DE JAPÓN, EEUU Y RD:en % del PIB, tasa de intereses, intereses pagados en % de ingresos tributarios y presión tributaria
Fuente: Japón: Ministry of Finance Japan 2016. Japanese Public Finance Fact Sheet. (valorados en yens). // EEUU: Congressional Budget Office. Monthly Budget Review: summary for fiscal year 2016. Novembrer 7, 2016 // Rep. Dom. Banco Central de RD, Ministerio de Hacienda (valores en US$)
DEUDA EN % DEL PIB
TASA DE INTERÉS PROMEDIO
INTERESES PAGADOS EN % DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS
Estados UnidosJapón República Dominicana
210.0%
0.9%17.2%
105.1%
1.4%9.6%
47%
9%27.3%
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COMPARACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA DE GRECIA Y RD:
Fuente: European Commission, Directorate-General for Economic and Financial Affairs. General Government Data. General Government Revenue, Expenditure, Balances and Gross Debt
DEUDA EN % DEL PIBTASA DE INTERÉS PROMEDIO
INTERESES (EN MILES DE MILLONES EURO)IMPUESTOS (EN MILES DE MILLONES EURO)
INTERESES PAGADOS EN % DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS TASA DE INTERÉS IMPLÍCITA
182.8%Grecia
República Dominicana
47%
9%27.3%
3.8%15.1%
6.8%
45.1%
2.2%
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VULNERABILIDAD DE LA DEUDA
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COMPOSICIÓN DE LA DEUDA DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO POR ACREEDORES% Part. 2016!
Suplidores Externos Banca Comercial Bilaterales Organismos Multilaterales Bonos
70%
16%9%
5%.02%
El riesgo de los bonos soberanos:
NO SE NEGOCIAN
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PROYECTO DE LEY DE PRESUPUESTO GENERAL DEL ESTADO 2017Cuenta Ahorro Inversión Financiamiento!(En Miles de Millones de RD$)
TOTAL INGRESOS TOTAL GASTOS
DÉFICIT
-85 -131
650624540 518
PL PGE 2017REESTIMADO POREQUIPO ECONOMICO LRA
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SALDO DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA(Proyección)!
DEUDA CONSOLIDADA US$DEUDA / PIB
2016
33,91437,216 39,823
42,418 45,034
51.8%51.3%
50.5%
49.6%
47.4%
2017 2018 2019 2020
INCLUYE!PUNTA!
CATALINA!
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SALDO DE LA DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA (PROYECCIÓN)
2017 2018 2019 2020
3,2583,630 3,487
3,885 3,7164,140 3,948
4,399
35.8% 36.5% 37.0% 37.4%
30.3% 30.8% 31.3% 31.7%
INTERESES CONSOLIDADOS US$
ESCENARIO ALTERNO
RATIO INTERESES / INGRESOS TRIBUTARIOS
ESCENARIO ALTERNO
Esta proyección de intereses asume que NO VARIA(9% para la deuda consolidada) la tasa de interés a la cual se coloca la nueva deuda y que los ingresos tributarios crecen igual que las proyecciones de el PIB Nominal de el Marco Macroeconómico.
Este supuesto es conservador dadas las expectativas de aumento de las tasas enUS$ en los mercados internacionales (0.25%) y el recién aumento de la Tasa de Política Monetaria(TPM 0.5% en RD$) del Banco Central para la deuda interna.
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INGRESOS TRIBUTARIOS Y GASTOS CORRIENTES PARA 2017
Ingresos Tributarios
Gastos corrientes (sin incluir intereses)
Intereses deuda
Total gastos corrientes
501.6
411.51
114.87
526.38
100%
82%
23%
105%
EN MILES DE MILLONES DE RD$
Este cuadro muestra que los ingresos tributarios no cubren los gastos corrientes. Ni siquiera dan para cubrir los intereses de la deuda, pues están comprometidos el 105% con el total de gasto corrientes.
Hay que cubrir los vencimientos de deuda y hacer inversiones.
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RECOMENDACIONES
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Martes 29 de noviembre, 2016
SI SEGUIMOS ASÍ ¿QUE VA A PASAR? !!
Por eso no hay ni habrá dinero público para: mejorar Hospitales, Combatir Delincuencia, Mejorar Salarios, en fin mejorar la calidad vida de los dominicanos y dominicanas !
4%
INT
ERES
ES!
PIB El pago de intereses va a superar
el 4% de Educación! Tendencia a un severo ajuste y
una caída del PIB para generar un excedente que pague la deuda!
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Martes 29 de noviembre, 2016
NO SE TRATA DE AUMENTAR IMPUESTOS SINO DE MEJORAR LA CALIDAD DE GASTOA pesar de los 12 ajustes impositivos entre 2000 y 2017, la presión fiscal no aumenta!!!
Fuente: Elaborado con información del Banco Central
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Presión Tributaria (1980-2017)
Media 8.0%
Media 11.0%
Media 13.3%Media 13.5%
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Martes 29 de noviembre, 2016
CÓMO SE MEJORA LA CALIDAD DEL GASTO
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Martes 29 de noviembre, 2016
LA CALIDAD DEL GASTO:
CORRUPCIÓN, DESVIACIÓN DE FONDOS.!
Se han hecho cálculos para el presupuesto de 2016 y determinó que por eficiencia de gasto se podría obtener entre el
sin haber revisado Educación y Salud.!!
2% a 2.5% del PIB!
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Martes 29 de noviembre, 2016
Para hacer efectivo la eficiencia del gasto es necesario establecer un régimen de consecuencias para el manejo irresponsable de las finanzas públicas, mediante la promulgación de una ley de responsabilidad fiscalque sancione el manejo inadecuado de las finanzas públicas.
2.80,000Hemos identificado que una mejora en la eficiencia del gasto puede generar una disponibilidad de más de1.MILLONES RD$
3. Terminar y prohibir la política de endeudamiento para cubrir gasto corriente.
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Martes 29 de noviembre, 2016
4. Hacer una auditoría del uso de los préstamos en los últimos 3 años a fin de establecer el uso productivo o no de esos préstamos.
Entendido el uso productivo como la capacidad de repago ya sea porque generen recursos, ahorren recursos o generen un bienestar en la población medible.
5. Hay que promover las alianzas público privadas para poder seguir desarrollando las obras de infraestructura necesarias para el desarrollo del país, pero deteniendo esta espiral de endeudamiento que hipoteca la vida de nuestros hijos.
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Martes 29 de noviembre, 2016
Se debe revisar la política de construcción!de la Planta de Catalina.!Es necesario sincerar el costo y establecer responsabilidades. Es la única forma que el sectorprivado podrá invertir en esas plantas.
6.
7. Debe iniciarse un pacto fiscaldespués de que el Estado haya dado señales de mejorar la calidad de gasto. !
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Martes 29 de noviembre, 2016
Si actuamos ahora, podemos parar esta carrera de endeudamiento que nos llevará a un severo ajuste con un gran costo social en términos de bienestar y calidad de vida de la población.
No esperemos a que se nos imponga un ajuste de “mercado” dirigido por organismos internacionales que depriman el PIB y el empleo para generar un excedente que pague una deuda que se despilfarró.
Estamos a tiempo de construir un futuro diferente. !
GRACIAS !
29 DE NOVIEMBRE DE 2016HOTEL J.W. MARRIOTT