Download - Modelos de Financiamiento Presentación
UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE MÉXICO
DIV IS IÓN DE INGENIER ÍA C IV IL Y GEOMÁTICA
ESPEC IAL IZAC IÓN EN CONSTRUCCIÓN
O B R A S D E I N F R A E S T R U C T U R A U R B A N A
ING . EL IZABETH ROSA MARTÍNEZ AMBRIZ
M . I . J e s ú s A n t o n i o E s t e v a M e d i n a
2 6 D E S E P T I E M B R E 2 0 1 4
¿Qué es Viabilidad Financiera?
• La viabilidad financiera no es otra cosa que ver si existen suficientes recursos para financiar los gastos e inversiones que implica la puesta en marcha y operación de un proyecto.
Análisis de un Estudio de Viabilidad
EVALUACIÓN
Estudio de perfil o
prefactibilidad
Rentabilidad
FACTIBILIDAD
Costo Total - Financiamiento
Disponibilidad
VIABILIDAD
Recursos Implementación
Determinación de Viabilidad
VIABILIDAD FINANCIERA
Viabilidad Técnica
Viabilidad Económica
Viabilidad Ambiental
Viabilidad Administrativa
Viabilidad Legal
Principales Estudios de Viabilidad Financiera
Indicadores Financieros
Análisis de Sensibilidad
VIABILIDAD FINANCIERA
Valor Presente Neto
Valor monetario que resulta de restar la suma de flujos descontados a la inversión inicial• Criterios de viabilidad:
• )
Tasa Interna de Retorno
• Es la tasa de interés a la cual el VPN = 0; financieramente la TIR es la tasa a la cual son descontados los flujos de caja de forma tal que los ingresos y los egresos sean iguales.
• Para que sea rentable
TIR > Tasa de descuento
Razón Beneficio / Costo
• Consiste en poner en valor presente los beneficios netos que trae la ejecución de un proyecto y dividirlo por el valor presente de los costos del mismo.
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
• Procedimiento por medio del cual se puede determinar cuánto se afecta, es decir, qué tan sensible es la TIR o el VPN ante cambios en determinadas variables de inversión, considerando que las demás no cambian.
Variables que afectan los indicadores
o Inversioneso Costos fijoso Costos variableso Impuestoso Tasa de descuento
Grado de Sensibilidad
• Mide el efecto que una variable de entrada tiene en una variable de salida y entre más alto sea ese grado de sensibilidad mayor será el efecto de la variable en los resultados.
Análisis de Sensibilidad
• Permite identificar las variaciones máximas permisibles de las magnitudes de factores tales como: la inversión inicial, los flujos de caja o bien la tasa de interés.
• Este análisis constituye una forma de introducir el riesgo en la selección de inversiones.
• Con el manejo de la sensibilidad, es posible establecer los intervalos de comportamiento aceptables para que un proyecto continúe siendo rentable.
¿Qué es financiamiento?
• Obtención de recursos de fuentes internas o externas a corto, mediano o largo plazo, que requieren para su operación normal y eficiente las obras de infraestructura y la prestación de servicios públicos.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
RECURSOS PRESUPUESTABLE
S
ENDUADAMIENTO BANCARIO Y
BURSÁTIL
PARTICIPACIÓN DEL SECTOR
PRIVADO
Recursos Presupuestales
• Ingresos Propios
• Transferencias de la federación a los estados y municipios
• Recursos provenientes del Fondo Nacional para la Infraestructura
Fondo Nacional de la Infraestructura
• Este programa se financiará con presupuestos que han sido aprobados por el Congreso de la Unión con inversión de la sociedad y de los inversionistas especializados y con los recursos provenientes de los activos de este fondo.
Objetivos
• Apoyar el desarrollo del Programa Nacional de Infraestructura.
• Maximizar y facilitar la movilización de capital privado a proyectos de infraestructura.
• Tomar riesgos que el mercado no está dispuesto a asumir.
Objetivos
• Hacer bancables proyectos con rentabilidad social y/o con baja rentabilidad económica.
• Obtener y/o mejorar las condiciones de los financiamientos de largo plazo para el desarrollo de proyectos.
Formas de Endeudamiento
Deuda Pública
Garantizada
Deuda Pública no
Garantizada
Programas Federales de Crédito
Anticipo de Transferenci
as
Fondos comunes y
Fondos Revolventes
¿Qué es una APP?
• Son contratos a largo plazo, las partes son una agencia gubernamental y una empresa privada.
DESARROLLAR INFRAESTRUCTURA
INCREMENTAR MONTOS DE INVERSIÓN
ELEVAR LA CALIDAD DE LOS SERVICIOS
AUMENTAR LA EFICIENCIA Y PRODUCTIVIDAD DE SERVICIOS
ABRIR ESPACIOS PARA INCIATIVA PRIVADA
ADECUAR LA DISTRIBUCIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
OBJETIVOS
CRECIMIENTO
Inversión con APP
Operación$$$$$$$$$
Construcción
Paga cuando recibe el servicio
No genera deuda pública
Traslada los riesgos al sector privado
Adecuada operación y mantenimiento
Mejoras en la calidad del servicio
Esquemas de Participación
• CONCESIONESProyectos
Autosustentables financieramente
• PPSProyectos que requieren
financiación pública parcial
• OBRAS PÚBLICASProyectos públicos tradicionales
FAMILIAS DE APP´SBO
T, B
OO
T,
DBO
DBFO, B
TO,
O&M
CONCESIONES PP´S
APROVECHAMIEN
TO DE ACTIVOS
OPF Y O
PNP
CONCESIONES
• Otorgadas mediante licitación pública
• Plazo máximo permitido por la Ley ( 30 años)
• Aportación inicial con recursos públicos
• La concesión se otorga al licitante que solicite el menor apoyo económico del gobierno, medido como la suma de la aportación inicial y del valor presente neto del compromiso de aportación subordinada
Prestación de Servicios PPS
• El plazo de contratación del servicio es fijo, de 15 a 30 años
• El contrato establece una asociación entre la Secretaría y una empresa privada para diseñar, financiar, construir, mantener y operar
• La prestación del servicio es realizada por la empresa privada a cambio de pagos periódicos trimestrales
EVALUACIÓN DEL IMPACTO SOCIAL
• Mide y evalúa el efecto socioeconómico que tendrá un determinado proyecto de infraestructura sobre una población determinada y sobre el medio ambiente sobre que el incida.
• Se hace una comparativa entre efectos que se consideran “deseables” y la estimación de los que podrían ocurrir tras la implementación prevista y finalmente la acción que provoca la misma.
CONCLUSIONES
• Los estudios de viabilidad son una herramienta mediante la cual una vez definida la Inversión Inicial, los beneficios futuros y los costos, permite determinar la rentabilidad de un proyecto.
• La evaluación financiera es la parte final de toda la secuencia de análisis de factibilidad de un proyecto y quizá la más importante de éste, a partir de los indicadores dinámicos podremos definir si el proyecto es financieramente rentable.
• Permite determinar que fuente de financiamiento ayuda a disminuir el costo de los servicios y lograr una eficiencia planificada en la elaboración del proyecto.