Download - f07 Ayuda Semana 2 Diseño
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Arturo Garca H.Docente
Diseo de proyecto de exportacin
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Estudios Financieros, Evaluacin Econmica,Plan de Ejecucin en Formulacin de Proyectos
De Inversin e Indicadores Econmicos yFinancieros de la Factibilidad del proyecto
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ORIENTACIONES
El alumno desarrollarparalelamente a las tutoras untrabajo acadmico que serpresentado la sptima semana.Su asistencia a las tutora esimportante para absolver susdudas, escuchar sus comentariosy aportes sobre el tema de lasemana.El alumno deber repasar elmaterial didctico de consultapara que est bien preparadopara la discusin grupal y eldebate.
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CONTENIDOS TEMTICOS Semana 2
Estudios Financieros, Evaluacin Econmica, Plan de Ejecucin Indicadores Econmicos y
Financieros de la Factibilidaddel proyecto
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COSTO DE INVERSINLas inversiones realizadas durante la etapa deimplantacin de proyecto se pueden clasificaren: Activos Fijos (inversiones tangibles),activos diferidos (Inversiones intangibles) ycapital de trabajo
INVERSIN US$Activos fijos:TerrenoObras civiles (terminal y of.)Vehculos CIF (10 unidades)Otros equiposMuebles y enseresSub-total
Activos intangibles:Impuestos y derechosGastos Organiz. y Adm.Estudios y constitucinSub-total
Capital de trabajo:EfectivoExistenciasSub-totalTOTAL
a) Las inversiones fijas se efectan en bs. Fsicos.Todo activo fijo con excepcin de los terrenos estnsujetos a depreciacin.b) Las inversiones intangibles se caracteriza por suinmaterialidad, se efectan sobre activos conformadospor los servicios y derechos adquiridos para lapuesta en marcha del proyecto.
c) El Capital de trabajo viene a ser el conjunto derecursos reales y financieros que forman parte delpatrimonio de proyecto, que son usados como activospara la operacin normal de la fabrica durante un cicloproductivo.
En los proyectos se suele incluir un rubro la de imprevistos para afrontar ciertas inversiones noconsideradas (normalmente se calcula como un porcentaje de la inversin total).
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COSTO DE OPERACIONES
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COSTO DE OPERACIONES
Es necesariopronosticarde manerarealista loscostos deoperacinglobales delproyecto, conla finalidad dedeterminar suviabilidad aLP
Estos costosse dividen en3 categoras
Costos de Produccin:Costo directo e indirecto.
Gastos generales deAdm. y Venta.
Gastos financieros.
La diferencia entre el costo y el gasto gira en torno a su propsito especfico. Mientras que el costo estrelacionado con la obtencin del producto, el Gastos no tiene ninguna relacin directa con su produccin(ej. Vender, comprar, administrar, financiar etc.
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COSTOS FIJOS, VARIABLES Y UNITARIOS
Costos Fijos: son aquellos que incurren la empresa,independientemente del nivel de actividad o nivel deproduccin. (ej. Costo de alquiler del local, deadministrador, de MO permanente, depreciacin etc.)
Costos Variables: son aquellos que varanproporcionalmente al volumen de ventas, es decir , varanen funcin al nivel de produccin. (ej. Costo de MP,combustible, MO eventual etc.)
Costos unitarios: para un proyecto de producto nico,se calculan fcilmente dividiendo el costo global entre eln de unidades que se producirn segn su curva deaprendizaje.
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PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)
El anlisis del puntode equilibrioconstituye unimportante elementode planeacin acorto plazo.
Se define comopunto de utilidadigual a cero.
U=QP-CF- QCVu = 0
Despejando la ecuacin:
CF= QP-Q CVuCF= Q (P-CVu)Qe= CF/ (P-Cvu)
Donde:U= UtilidadQ= cantidad a producir o venderQe= cantidad de equilibrioP= precio unitarioCF= costo fijoCvu= costo variable unitario
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PUNTO DE EQUILIBRIO (PE)
El volumen en el que niganamos ni perdemos
En volumen y valorCosto FijoCosto VariablePreciosMargen de contribucin =
Precio - Costo variableP E = Costo Fijo
Mg Cont.
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POLICLNICO SAN CAYETANO
Las consultas cuestan 10 solesEl costo variable es de 4 soles por consultaLos costos fijos del Establecimiento son de 72,000 soles por aoHallar el punto de equilibrio, es decir cuantas consultas debo realizar por ao y por mesSupuestos bsicos: Costos perfectamente definibles como variables o fijos.Variacin de costos e ingresos segn una funcin lineal de tipo y=mx+bPrecio de venta constante (P=constante)Lo que se produce se vende al contado
Produccin de bs de un solo tipoA corto plazo podemos asumir que unos costos son fijos.
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Mtodo grfico
$ (000)Ingresos
Total costos
12,000 Unidades
PuntoEquilbrio
120
72
P E = Costo Fijo = 72 000 = 12 000 por aoMg Cont. 10 - 4
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FINANCIAMIENTO DE UNPROYECTO
Fuentes de recursosalternativas.
Condiciones delmercado financiero.
Financiamiento delcomponenteimportado y nacional
Crdito Comercial yConcesional
Costo del crdito
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FLUJO DE CAJA
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LA DEPRECIACIN
Se aplican las tasas dedepreciacin de acuerdoa la legislacin vigente
Actualmente se aplica ladepreciacin lineal, a partirdel valor de adquisicin, el
saldo se denominavalor en libros, sirve como
Referencia para suliquidacin
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LOS INGRESOS y LAS VENTAS
Incluir inclusive a aqullosvinculados con actividades que
no sean del giro del negociopero que se hayan generado
gracias a la inversin realizadaen l
Al flujo de caja se trasladan losingresos incluyendo IGV, al
EE PP y GGlos ingresos sin IGV
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LOS EGRESOS y LOS COSTOS
Considerar los costos deproduccin y administrativos.
Diferenciar los rubros afectos alIGV, de aquellos que no lo son. Sutratamiento es similar al caso de los
ingresos, en su traslado alFC y el EE PP GG
Agregar tambin los impuestosComo el IGV y el IR
(del mdulo correspondiente), deser necesario incluir otros
impuestos u contribuciones al FCen los perodos en que efectivamente
se pagan
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FLUJO DE CAJA ECONOMICORUBRO 0 1 2 3 4 LIQN de Consultas por dia 30.00 30.00 30.00 30.00Precio 29.50 29.50 29.50 29.50INGRESOS 318 600.00 318 600.00 318 600.00 318 600.00
EGRESOS 13 906.00 304 771.50 305 977.50 305 977.50 302 977.50 -1 500.00Costo variable 254 880.00 254 880.00 254 880.00 254 880.00Alquiler local 12 000.00 12 000.00 12 000.00 9 000.00Personal 18 000.00 18 000.00 18 000.00 18 000.00SERVICIOS PUBLICOS 2 832.00 2 832.00 2 832.00 2 832.00Comunicaciones 3 540.00 3 540.00 3 540.00 3 540.00PUBLICIDAD Y PROM 1 770.00 1 770.00 1 770.00 1 770.00Transporte 4 956.00 -500Adecuacin de local 2 950.00Permisos y Licencias 2 000.00CAPITAL DE TRABAJO 1 000.00 -1000Garantia 3 000.00IGV 7 272.00 8 478.00 8 478.00 8 478.00IR 4 477.50 4 477.50 4 477.50 4 477.50
INGRESOS-EGRESOS -13 906.00 13 828.50 12 622.50 12 622.50 15 622.50 1 500.00
FLUJO NETOFLUJO ECONOMICOFLUJO NETO ECONOMICO
FACTOR ACTUALIZACION 1.0000 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.635512%
FLUJO NETO ACTUALIZADO -13 906.00 12 346.88 10 062.58 8 984.45 9 928.38 953.28
CALCULO MANUAL -13 906.00 12 347.47 10 062.66 8 984.70 9 928.10 953.25
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La perspectiva correcta para laeleccin del criterio de evaluacin
Emprender solo aquellos proyectos que aumentenO por lo menos no disminuyan el valor de su empresa
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TASA DE DESCUENTO
LLAMADA TAMBIEN:Costo de capital
Costo de oportunidad de capitalTasa de corte
Es la tasa de rendimientoque una empresa debe obtener
sobre sus inversiones en proyectos,para mantener suvalor de mercado
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FINANCIAMIENTO DE UNPROYECTO
La asignacin de recursos financieros alproyecto constituye el requisito previono solo para la decisin de la inversinsin para la formulacin del proyecto. Es necesario definir las necesidadesfinancieras del proyecto en la etapa deoperacin, en trminos de capital detrabajo. No basta afirmar que el proyecto sefinanciar mediante prstamos, habrque demostrar o discutir la posibilidadreal de conseguirlos .La factibilidad en la obtencin de loscrditos y la tasa de inters a la que esposible acceder ser variablesimportantes a tener a consideracin parala decisin de financiamiento.
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Externas: Son prstamo de diverso tipo y los
aportes de capitales en accionescomunes y preferentes.
Los recursos de financiamientoexterno fluye a travs de lossiguientes intermediarios:
Banco comerciales ( nacional einternacional)
Fundaciones nacionales einternacionales. compaa deleasing (arrendatario)
Organismos internacionales (BID),Banco mundial y otros similares.Organismos estatales
Crdito de proveedores. Crdito de gobierno a gobierno.etc
Internas:Las fuentes de financiamientointernas nicamente sern posiblescuando el proyecto est operandocomo empresa (utilidades nodistribuidas, reservas dedepreciacin o de otro tipo)
Algunos proyectos de desarrollo sefinancian mediante cooperacintcnica, en sus 3 modalidades:a) Cooperacin tcnica: otorgado bajo la forma
de donaciones ( bs. Equipo, materiales,medios financieros no reembolsable y deprestacin de servicios tcnico-profesionales)
b) Cooperacin financiera: convenio deprstamos (generalmente crditos blandos)
c) Cooperacin tcnica - financiera
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Las fuentes de financiacin de la empresa.La financiacin internaLa financiacin interna
Beneficios norepartidos Fondos deamortizacin
Autofinanciacin porenriquecimiento Reservas Autofinanciacin de
mantenimiento
DepreciacinFsica
ObsolescenciaAgotamiento
Tecnolgica
Alteracin demandaAlteracin retribucinFactor productivo
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Las fuentes de financiacin de la empresa.
La financiacin externaLa financiacin externa
FUENTE INSTRUMENTO
Corto plazo
Aprovisionamiento -Proveedores-Deudores-Crdito comercial
Mercado de dinero PLAZO
Largo plazo Mercado de capitales-Prstamo bancario-Emisin emprstito
-Ampliacin de capital.
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RELACIN ENTRE LA ESTRUCTURA ECONMICAY LAS FUENTES DE FINANCIACIN
ESTRUCTURA ECONMICA: Determinada por la forma en la que se distribuye elactivo en los distintos bienes y derechos
Para hacer frente a las inversiones la empresa necesita recursos financieros
En el patrimonio neto y en el pasivo se recogen las fuentes de financiacin de la empresa
ESTRUCTURA FINANCIERA: Determinada por la forma en que sedistribuyen los elementos que integran el patrimonio neto y el pasivo
Cmo Determino La Alternativa Mas Adecuada?
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SELECCIN DE ALTERNATIVAS ,TENIENDO EN CUENTA SOLO LOSCOSTOS DE LA INVESIN: RELACIN ENTRE LA ESTRUCTURA
ECONMICA Y LAS FUENTES DE FINANCIACIN
FUENTES DE FINANCIACIN:-Recursos permanentes: Financiacindisponible para la empresa un periodolargo de tiempo. Son los fondos propios yel pasivo no corriente (Ej. Deudas largoplazo)-Pasivo corriente: Integrado por las deudasque vencen en un periodo breve detiempo. (Ej. Deudas corto plazo)
TIPOS DE INVERSIONES:-Activo no corriente: Aquellosbienes que permanecen en laempresa, por general, un periodosuperior a un ao. (Ej. Edificios)-Activo corriente: Formado portodos los bienes y derechos quecirculan por la empresa: (Ej.Materias primas)
Las decisiones de financiacin condicionan las de inversin. Para queuna empresa sea viable a largo plazo la rentabilidad de las inversiones
debe ser mayor al coste de su financiacin.
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ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO
RELACIN ENTRE LA ESTRUCTURA ECONMICAY LAS FUENTES DE FINANCIACIN
ESTRUCTURA ECONOMICA = ESTRUCTURA FINANCIERA
- El activo no corriente debe ser financiado con . capitales permanentes.- El activo corriente ha de ser financiado con pasivo corriente.- La rentabilidad de las inversiones debe financiar . el coste de financiacin
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PLAN DEREPAGODEUDA:
Banco 1,221,300.0Tasanominal 10.0%Tasasemestral 5.0%
Semestre Prstamo Intereses Amortiz. Cuota Saldo
0 1,221,300.0 1,221,300.0
1 1,221,300.0 61,065.0 - 61,065.0 1,221,300.0
2 1,221,300.0 61,065.0 - 61,065.0 1,221,300.0
3 1,221,300.0 61,065.0 203,550.0 264,615.0 1,017,750.0
4 1,017,750.0 50,887.5 203,550.0 254,437.5 814,200.0
5 814,200.0 40,710.0 203,550.0 244,260.0 610,650.0
6 610,650.0 30,532.5 203,550.0 234,082.5 407,100.0
7 407,100.0 20,355.0 203,550.0 223,905.0 203,550.0
8 203,550.0 10,177.5 203,550.0 213,727.5 -
Total 335,857.5 1,221,300.0 1,557,157.5
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RAZONES FINANCIERAS
En un mundo globalizadocomo el que vivimos, nopodemos dejar decompararnos, y para esodebemos medirnos con lacompetencia, con el sectorcomercial al quepertenecemos, osencillamente con perodospasados, para ello esindispensable utilizarindicadores financieros quenos informen sobre:
Liquidez, Endeudamiento, Rentabilidad, Productividad, Crecimiento y, Actividad del negocio.
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El objetivo de esta herramienta es la de comprender a travsde ella, la situacin de la empresa o conocer los problemas quetiene la empresa y despus compararlos con algn programaque disee la gerencia o estndar establecido y obtener comoresultado un dictamen de la situacin financiera.
Es importante que los resultados de este anlisis se comparencon un estndar o patrn, en primer lugar que las razones deuna empresa sean similares al tamao, al giro o a los mismosservicios que se presten.
El uso de las Razones Financieras requiere de una correctaaplicacin e interpretacin para que den resultados de locontrario las razones no tuvieran sentido aplicarlas.
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Las razonesfinancieras sonrelaciones entre doso ms conceptos(rubros o renglones)que integran losestados financieros,estas se puedenclasificar desdemuy diversospuntos de vista.
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RAZON FINANCIERA: DE LIQUIDEZ
Un activo lquido tiene algunas o varias de las siguientes caractersticas.Puede ser vendido(1) rpidamente,(2) con una mnima prdida de valor,(3) En cualquier momento. La caracterstica esencial de un mercado lquido es queentodo momento hay dispuestos compradores y vendedores.
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RAZON FINANCIERA: POR ACTIVIDAD
Las razones de actividad se emplean para medir la velocidad a laque diversas cuentas se convierten en ventas o en efectivo, y suobjetivo es evaluar la recuperacin de la cartera, los pagos aproveedores y el movimiento y niveles de los inventarios. Muestranla eficiencia de la operacin de la empresa
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RAZON FINANCIERA: POR ENDEUDAMIENTO
Mide el grado deendeudamientoque tiene laempresa.
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RAZON FINANCIERA: POR RENTABILIDAD
La rentabilidad es el resultado neto de varias polticas y decisiones. Las razones derentabilidad muestran los efectos combinados de la liquidez, de la administracinde activos y de la administracin de las deudas sobre los resultados en operacin.
El propsito de este tipo de razones financieras es evaluar la rentabilidad de laempresa desde diversos puntos de vista, por ejemplo en relacin con el capitalaportado, con el valor de la empresa o bien con el patrimonio de la misma.
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RAZON FINANCIERA: POR MERCADO
Las razones de mercado se utilizan para analizar la sobre osubvaluacin del precio de las acciones de la empresa en losmercados burstiles principalmente.
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RAZON FINANCIERA: POR PRODUCTIVIDAD
Tienen como objetivo evaluar la relacin entre los recursosinvertidos y el resultado obtenido, as por ejemplopodemos relacionar el rengln de ventas contra activos,contra capital, contra pasivo, etc.
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CONCLUSIONES Y/O ACTIVIDADES DEINVESTIGACIN SUGERIDAS
1.-Los dueos de una cafetera de una empresa reconocida de ejecutivos, le hansolicitado proveer diariamente de 100 sndwiches
a.- Elaborar el costo de inversin (activo fijo, activo intangible, capital de trabajo)detalle cada uno de ellos.b.- realice el cuadro del costo de operacin (costos directos, indirectos,administrativos y venta, gastos financieros) detallado del ao, sabiendo quecada mes tiene un pedido de 50 sndwiches adicionales (otra variedad) conrespecto al mes anterior.c.- Calcular el punto de equilibrio
2.- Hallar la tasa de inters de S/4,000 colocados durante 6 aos al 5% de interessimple anual.3.- Hallar el monto de un capital de S/5,800 colocados al 5% de inters compuestoanual durante 7 aos4.- Utilice un balance general con informacin de 2 aos y el Estado de Perdidas yGanancias
a.- Realice el calculo de los diferentes ratios financieros. Detalle procedimiento.b.- Comente los resultados.
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GRACIAS