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Curso Jóvenes Pyme La Curso Jóvenes Pyme La Costa 2012Costa 2012
Estudio económico Estudio económico financierofinanciero
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Flujo de fondos Flujo de fondos
Es una proyecciónEvalúa si el proyecto es rentableDemuestra capacidad de repago
ante compromisos financieros
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Conceptos Conceptos
Criterio de incrementalidad (Los ingresos y egresos relevantes
son los incrementales)
Criterio de lo percibido(Refleja el momento exacto en el
que ocurren los ingresos y los egresos).
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Los ingresos del proyectoLos ingresos del proyecto
Ingresos por la venta
( multiplicando el precio del producto por las unidades del producto que se espera vender)
Venta de algún activo
( una máquina vieja que será reemplazada)
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Los costos del proyectoLos costos del proyecto Costos fijos (Inalterables independientemente del volumen de
producción)
Costos variables
(Aumentan o disminuyen con la producción) Costos de oportunidad
Beneficio al que se está renunciando por haber elegido una alternativa.
¿qué uso alternativo tendría el recurso en caso de no emplearlo en el proyecto?
Costos hundidos
(Costos en los que ya se ha incurrido, no se incluyen en el cash flow)
La sumatoria de (CF) más (CV) conforman el costo total (CT) del proyecto.
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Las inversiones del proyectoLas inversiones del proyecto
inversión inicial
(Puesta en marcha del proyecto)
inversiones durante la operación.
(Durante la operación del proyecto)
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La La inversión inicialinversión inicial
(E(Egreso en el año cero)greso en el año cero)
Lo componen:La inversión en activos fijos (Bienes
tangibles)
La inversión en activos intangibles (Bienes inmateriales)
La inversión en capital de trabajo ( costos del proyecto hasta que genere Ingresos)
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El flujo de fondos (cash El flujo de fondos (cash flow)flow)
Esquema de los ingresos y egresos esperados
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La estructura del flujo de La estructura del flujo de fondos:fondos:
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El flujo de fondos con financiamiento de fuentes El flujo de fondos con financiamiento de fuentes
externasexternas
Deberán incluirse:Deberán incluirse:
1) El préstamo obtenido. (En el momento cero);2) Los intereses devengados. (Se restarán para calcular la utilidad bruta,
no vuelven a sumarse)3) La devolución del préstamo
(Debe incluirse luego de calculada la utilidad después de impuestos)
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EsquemaEsquema
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LA EVALUACIÓN ECONÓMICA LA EVALUACIÓN ECONÓMICA
DEL PROYECTODEL PROYECTO
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Conceptos elementalesConceptos elementales
interés.
(Capital invertido por una determinada tasa de interés)
Valor actual
(Convertir un valor futuro en su equivalente al momento presente).
El costo del capital
(utilizada para tomar decisiones de inversión; representa el costo de oportunidad del capital)
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Criterios de evaluación de Criterios de evaluación de proyectosproyectos
Valor Actual Neto (VAN)
(Compara los ingresos y egresos del proyecto en un solo momento del tiempo)
Tasa Interna de Retorno (TIR)
(medida de la rentabilidad periódica)
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Valor Actual Neto (VAN) Valor Actual Neto (VAN) fórmulafórmula
FN = Es el flujo de caja neto de cada año
I = Es la inversión iniciali = Es la tasa de interésn = Es el número de períodos VAN = Σ FF - I
(1+i)n
![Page 16: Estudio económico financiero clase 2 jóvenes pyme la costa 2012](https://reader036.vdocuments.co/reader036/viewer/2022062709/559143211a28ab47128b4783/html5/thumbnails/16.jpg)
Si VAN ≥0, el proyecto es aceptado
Si VAN < 0, el proyecto es rechazado
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Calculo en ExcelCalculo en Excel
Nos posicionamos en una celda cualquiera
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En formulas seleccionamos insertar función
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En seleccionar una categoría marcamos financieras y en función VNA
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En Tasa colocamos el porcentaje de rentabilidad deseado; y en valor para valor 1 clickeamos la celda del FF1, en valor 2 FF2 y así sucesivamente, al finalizar aceptamos.
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Al Valor VAN debemos restarle la inversión inicial (para el caso 7.889)
Si da 0 (cero) significa que rinde la rentabilidad esperada, todo resultado mayor a 0 (cero) se entiende como rendimiento por encima de lo esperado.
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TIR (Tasa Interna de TIR (Tasa Interna de Retorno)Retorno)
![Page 23: Estudio económico financiero clase 2 jóvenes pyme la costa 2012](https://reader036.vdocuments.co/reader036/viewer/2022062709/559143211a28ab47128b4783/html5/thumbnails/23.jpg)
Tasa Interna de Retorno (TIR)La tasa interna de retorno es una
medida de la rentabilidad periódica de una inversión.
Si TIR> i, el proyecto es aceptadoSi TIR< i, el proyecto es rechazado Técnicamente es aquella tasa de
interés que iguala el VAN a cero
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Calcular TIR con ExcelCalcular TIR con Excel
Nos posicionamos en una celda cualquiera
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En formulas seleccionamos insertar función, en categoría Financiera; y en seleccionar función TIR.
![Page 26: Estudio económico financiero clase 2 jóvenes pyme la costa 2012](https://reader036.vdocuments.co/reader036/viewer/2022062709/559143211a28ab47128b4783/html5/thumbnails/26.jpg)
En Valores seleccionamos la línea de celdas con los diferentes flujos de fondos incluyendo la inversión inicial.
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Al aceptar nos dará la tasa de rentabilidad
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Punto de equilibrioPunto de equilibrio
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Punto de equilibrioMomento determinado por ventas y
costos totales donde no se pierde ni se gana.
Se obtiene cuando la diferencia entre ingresos totales y costos totales es cero o, dicho de otra forma, cuando los ingresos totales se igualan a los costos totales:
PE = IT – CT = 0
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EjemploEjemplo
Precio de venta es $ 10Costo variable unitario $ 5 Costos fijos mensuales $ 150.000
¿Cuántas unidades del producto deberá vender mensualmente la empresa para poder cubrir sus costos y, de esa forma, no generar pérdidas?
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X= volumen de ventas
10x = 5x + 150.00010x – 5x = 150.0005x = 150.000X = 150.0005X = 30.000