Download - Estrategias

Transcript
Page 1: Estrategias

����� ��� ����(�� �����'���� #��#��� ��� ��� ���������� ��4������ �� ������� ��������� ��� #����� �������� ���I��� ���2����� �������#��������� ��� ������� ������������� ������������ �������� �� ���������������� ;��� ��#��������� ���������� ����� #��� �� ����������� ��� ���� #��)��4����������������+��;����#�������������)�������#��� �� ��)������� ��� ��� ����������� ;��� ��� ��@�� �����#��)���J� ������)�� ����+���� 0''%-%(0��

*� �������� ��� ������������#�@����� �1� �������� �4��:�� ���������� �� ��������� �)2������� �� ���������� �������������������������������������������� ��:���4����������������#������������������#�������������@)������������������������������������������������4����� ���������6��������� ��� ��������������� �����6��������#����������� �������������������������������4��)��� ;��� #������ ��� )����������� � ��� ;��� +� �� �� ��� �#�������� �� ��������� �������������� �� ����������������������������������� ������������� ���4����������������������������#��6���������� ����

�� ������� ����� ����� ����� ������������*����)2������� ��� �� ������� ��������� #������ ������ C�� �� �����������;��� ��� ����� �� ���� ��� �������4��� ���� ���#�H� ��@��� ������ ��� ������ ��� �����4������� ������������ ��� ���� �)������� �������� ��� ��#���)��� ������������ ������� �1#�6���� ���������4

���� ��� #��������� ���� ��� ������� ������ �)2������� ���������� � ����:�� �� ��)��������� ��� ��� ������#�������� ��� �� ��:����� ������ �� ��#���� �� )������������ #�� �������� � ���� #����������� ���� �������� ��� ������������ ����2����

������:�������������������1������������������������������� ��#��2���� ��� ���������� ������� +�#����������������� ������ �������

���#����� �� ��� ��� ���)���������� �� �������������������� ��� ����������� ���� ��� �C���� ������� ����#��������������#����� �������� �� ��������� ;��#��������)������#�;��A����������������#���)���� ���������� #C)������� �6� ���� #����� ������������������������ ������ �� ��� ��������� ����� �����4���� ������������ �� ��� #�6� ��� ��� ���������� ���4������6�������#��������+���������� ��������������� ��;��� ��� �� #�@����� ��� ������� ��� �� �������������������4��� ��� ;������ �;������� ��� ����#������ ��� �� ����� � ����������� ��� ���+:�������������

<���������� ��� ���������� ��������������� �����������6 ������)���#��������� ��������������;�����4������� ��� ������ ��� ���)������ ��� �6������ ��� ���#��4����� ���� �� ��������� �� ������ �1������ ��� ���������4�����#��������� ;� ����� ����� �����)2�������� ��� #�����

+���,��� -*������

������������ ���

� �������������

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

�������� ��������0� ��� ��� ���2������������� ��� �� �������� ����������#��� ���������� ���������������� � ��������������������)2��������#�� ��4������� #��)���� ��#��6������� ���

Q� � �������� =1����� ��� �������� �������� ��� ����� 6� ����4�������� �������)��� #�����������"��������� ��)2� ����� I��������� ���������� �� #��#���������� �������4���� ��� ���������� ���6 ���� ��� ����"����� ����+�#�J���1����R������������1

��

Page 2: Estrategias

.���"����� ������� ����� �������� ���������� ������������� ����"��

���������������������� ����� ���� ���� �������������� �������"���

������������ ����+� ������ �������� �������������������������

������ ��� ��������� ������ �� ���������� ������ ��������� � ������

������������ �������������� ������� �#

��� �� ����� ��� ���� ����M�������� ����������#�� ������5�����+���+����+�#��� ����� �� ���#����-

*+���� �� ���������� �������� ��� ��%,� ��� ) �� ��� ����

���� �(�� �����'��� �������� ���� ���� �����!� -�� ������

��� � ������ ��%,� �� ���� �� ����� ) �� ����� ������� ���

���� ������ ��� ������!� �� ) �� ��� �������� ��� �������

� ���� ���'�� ������ ��� ��'� ��� ���� �� � ����� ����.!&

��� #����� ����� ;��� ���� ������ �� ��#������� �� ��4������� �������������� �� ������� ���������

*� �� ���� �@����� ��������� ��� ;��� ��� ���������� ��4����� �������� �� �������� �� ���������� ��������� ��4 ��:������� ��������� ���� ����� �� ���#��������������4�� ;��� ������������ ��#����� ��� ���������� ��� ����;��� #������#�������� ������������ ��� ���� ���#��������#�������� ���������+�������)������ ����:����4�)������ ������ �� ������ ����������� �������������� ������������ ���������������� �������������� ��������� ����� ��� ��)���� � �� �������� ��� �� #�)�4��������)����������������� ��������������������������4������ #��� ��� ;���������� ��2����� �������� �#��:�� ��#����� #��� ��� �������� ��� ��� ��������� ��� ��� ��������������������������������#���������#�� ��#��4���� ���������� ������ ��� ����������� ����� �� �1��4������������*� ��#������ ��� ��� ����������� ���� ��4��� �� #��6����� ���� �� )��� ���� ��#������� ����������� �� ����������������

��� �#������� ��A���;������� �������������� ��4�6 ���� ��� �2�� ����������� ��� ����� ������ ��� ���� ���������� ���2����� �� �����@���� ��� ���������� ����4������������������������������ ����������#�����#�4���� #��� ��� ���������� ������������ ��� ���� �������4������ ���#��� ����������������� ����

)��� ��������������������������� �"������������ ������������ ����@)�������������� ��4���������� ;��� �� ������ �������������� �#��������#��4���������� ���#��6�������������������)����������4

#��� ��� �������� ��� ��� ���������� ������ ��� ��� �����4����� #�;��A��� ����+�#�� �� #�)��:� �� �������4����������������������������+���)�� ����������4����������� �)���������� � ����:�� ��������� +����� ���������� ���6 ���� )2�� ��� �����������#�����#���� ;��� #��#���� ;��� ���� #��������� ��� ���4������� ���� �� ������� �� #���������� #��� ���������� ��� ��:��������������

"�6�� � ������� ��� 0'''�� I���3����5������� #���������� �� �������6����" ����������<����6� ��9������������� ��"<"���� ��+�� � ���� ����+�#�� ������ ���� 9��������� �������)��� ��� `����5� ����J�5� ����M�������� &(((-� /���*��� ���������� C�����+���������������#���������#�� �����������������2�4#���������������������������������������������������� �)�����������������������������

.��/0*� ��/�����1�������" ���"������������ 0'''� �� )���� ��� &(((�� ���9�#����4������<���������������� ������������>������� �� ����� �����M����������"�� �������������������4���� ���������� ����:���� ����� �������� ���<���������4������� ���� ����� � ���������� ��� ����5����+���+���9��� ��� �������� � �)�� ��� ����5��� ����� ��� ���������� ���9������������������49=�� �����������)�� ���*�������"����������&$�#����������� ��������� ������ �����������#�������)�������������� �������������������������#��������������4��������� �����������H� ������ ��� ������ ���� �� #�4����#�������� ��#��������������� =���������5�1���������� ���� ������� �������6� #�� ��"����������� �������4)���� =��6 ����� =���������>������ =��� ��������"<"��������2��>������#���������������������

*����)2������� ������� ���:�� ����� �� ������ ������ �����4����� ������� �� ������������ #C)������� ���� #�����#���#��)���� ������� �� ����������� � �������������� �)���4������� #�� #������ ���� �������� ��� ��� �������#���������������������� � ������������ �� #�)������ ��4������� ��� ���������� ��� ���� �������� ��� #�����)�����;��� ���� ������ �� ���������� ��� �� �������� #�����+)�������� ������������ �� #��6����� #�� ��������

��

Page 3: Estrategias

� � � ; � � �

����'���� ����������� ���� ���� ('����

-������9����!������������������AD����������������(!�������H3������6���!��������������?����"��������:�=�����������

��������AI�&���������6�����,�� ����!����������!���������6�����������������2���������������������������������

����������5������!�����������(�:�0�,��(6����������������������9�6��������6��9����6��,���������������������!���

�����$����6���������5�������!�2��������2>:������������������J���������5�����6� ���� ���(!������5�(���������

�������������������������4D����������,�3D��������6����������9,���9��������.��������������,�������������-���

�����7��������������������,������8:�'�!��������!�����������������������������������!�������9�������&���9����%���

�������5��������������������K���5������������������������������%����������������������������������������!�5����6�����

����,��������:

���������� ?����� �.!"#!""�� � ��

#��)���� ���������� �� ������������� ��� �)������ ���������������� )��������� ��������� �� �������� ;������������ #��� ��� ;���#����� ������� ;��� ���� �� �4������ ������������������� �������%

���#���)������������;������������������ ���������������-

� ������������������1#���������1��������;���+�)���� #��� #�����#����� ��� ���������� ������� ����������������#C)�������������)��������������������������� ����� ���� ��� ������� ��� #��������� #��4�����������#��6�������� ������������� ������� �64����� #��� #���� ��� ��� �������������� #�����#��������� �)� ��� ��� ����������� ���#����� � ���� ���4���� ��� �� ������� ��������� ��� ��������� �� ��4 �� #�:���� ��)��� �� ��#�������� ��� ����� ���4#����� � �� #�������� �������� ��� �������������� � �������� �1�������� ����� �� ����� �������������� ��4�����#��������������� �������������������� �� ���������� �����#������ ���� �� )������ ������� �����4�� ����� ������ �� ������� ��� ��� ��� ������� �������#���#������� �������������� �� ����

)� ������������ �������� ��� �#�������� ��� ��������+������ #������� �� ����������������� �#��������� ������� ��� �6������ �� ���������� �� #������ ���#������ ��� #����� ��� �� ����������� ��� ������ ��#�� ��� ���������� ����� �������)���� ��

��2��2$�� %�2��)��������� �����<��6�� I<���������� ���������� ��)���-� ��

����� � �� ���������� ��� ���� �)������� ������J�� ���9���4��������,�)2���C��07���=9���5 1����� 0''8�

�����)�� ����+���� I*�� �������������������� �� ��������4 ��:�J� ���/���(�� �� ������� �0��������=9���5 1���������

==�� �C�� &�� 2����4�����)���� 0''%�5� ����M�������������� I��� ���#���� ��� �� �� ��:�������

�2����� ���6 ���J�� ������������� �C�� 00�� 2����� ��&(((�

0 ��� ��� #�������� ��������� �� ����������� ��� ������� ��4������� ����� ������������� �����#������ �������#C4)���� �� ���� �#�� � ��� ������������ �������� *� ������#C)���� ��� I��� #������� ���@���� ��� ������������� ��#���������� ����������� ��� ������:��� �� ����������� ����� �����J�� ������ I��� #���� ������ ��� ��� �����@�� ����� ��#���� ������������������ ��� ���������� �������� ;����������� ���� ���������� ���������� ��#��6������� +��� ��4�������� �����:���� � ������ ����������� ��#���� �� �������4����� �������J� ��)�������<��6�� 0''8-&��

& ������������ ����M�������96:�?����:�� ����������4#�� ��� ����5�����+���+���5��� 8�� 0'''��9����� ���#������������=1�����

% ��� ��� ��������������#C)����� ���� ��)������������� ��� �4���������� #C)����� +� ����� ����������� #��� ��� ������������������������#������#�@�������)�������#��4����� ��� ���� @)����� ��� �������������� �������� ��#�)��� �������;����)����-� I"�6� #����� ;���� ��@�� �������� ��� ����������� #C)����� ���� �2������� ��� ����6 �����#����� �)���������� ������ ��#���� ����������4��� #������� �� #� ��� � �� ����� #�� ��� �� �� �� ��4������ �������#C)�����������#������#����������� �4������� ��� ����������� �������� �������������������������� �� �������������� ��� ��� #������� #���������� #��#��1�������� ���������� ��� ��� ;��� ��� ����� ��#����� ����� #����������� �� ��� ��� #�������� ����� ����� #����)�������<��6��0''8-&��J�

��


Top Related