documento 4 restricción externa
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7/23/2019 Documento 4 Restriccin Externa
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Mitigar la restriccin externa. Un desafo emancipatorio para Amrica
Latina
Jorge Hernndez
Mg. en Economa
Teresa Morales
Mg. en Economa
Mauro Andino
Dr. en Economa
. Marca de origen
La restriccin externa es una de las manifestaciones ms elocuentes del error en
la construccin de una estrategia de desarrollo que permita el buen vivir de todos los
habitantes de buena parte del mundo.
Entendida como la deficiente capacidad de un pas de obtener divisas -monedas
de otros pases fundamentalmente el dlar en nuestra !m"rica Latina # el $aribe- en
una cantidad suficiente para atender las necesidades # las preferencias de su poblacinla restriccin externa aparece como un sino trgico en la historia econmica de nuestros
pases.
%a desde la ominosa experiencia colonial hispano-lusitana los habitantes
americanos originarios e implantados comen&aron a definir perfiles de consumo #
dise'os tecnolgicos que al privilegiar la produccin externa valori&aron la moneda de
otros pases # condicionaron las tra#ectorias econmicas de los Estado-nacin que se
conformaron al final de la misma.
La valori&acin de una moneda externa no solo condiciona necesidades #
preferencias tambi"n empodera a quienes pueden proveerlas. La disputa entre las
necesidades # las aspiraciones de quienes demandan divisas # las aspiraciones #exigencias de quienes pueden proveerlas ha marcado buena parte de la historia de las
naciones de este lado del mundo.
(esolver los problemas emergentes de la restriccin externa hace necesario
caracteri&arla e identificarla con precisin # comprenderla en su comple)idad.
!. "l reparto de roles
La demanda de divisas como se se'alara es el resultado de las necesidades #
preferencias de particulares empresas # gobiernos.
Entre las necesidades pueden identificarse tres grupos* las vinculadas a laproduccin al consumo # a las estrategias financieras.
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El proceso productivo territoriali&ado requiere cada ve& ms la utili&acin de
equipos e insumos de produccin extraterritorial. Los nuevos desarrollos tecnolgicos
han permitido ampliar el fraccionamiento de las cadenas de valor # la deslocali&acin debuena parte sus eslabones para un creciente n+mero de ramas de actividad generando
una potente dependencia de la disponibilidad de divisas para el fluido funcionamiento
del aparato productivo de un territorio. !dicionalmente a los requisitos de la
produccin las empresas deben atender los servicios derivados de sus pasivos externos.
En tanto la imposibilidad de producir toda la gama de bienes # servicios hace
necesario para los particulares la importacin de algunos de ellos imprescindibles
como los nuevos # sofisticados tratamientos de salud.
,or su parte los gobiernos de diferentes escalas territoriales -nacionales
estaduales o provinciales # municipales- adems de la adquisiciones de bienes #
servicios exteriores para atender sus necesidades a los efectos de mantener laproduccin # las polticas p+blicas tambi"n requiere divisas con carcter imperativo
para atender los servicios derivados de estrategias financieras recientes # pasadas.
Desde las preferencias las empresas demandan divisas para remitir recursos
financieros a su casa matri& u otras sedes sean en concepto de utilidades obtenidos o de
aportes como tctica de construccin de su dise'o global.
Los particulares aspiran a disponer de monedas externas para la adquisicin de
bienes # servicios no disponibles en cantidad o calidad en el pas de origen inclu#endo
servicios recreacionales. Los patrones de consumos definidos por criterios
idiosincrticos de los pases mas ricos # fundamentalmente por las tra#ectorias
tecnolgicas # las necesidades de mercado de las empresas cu#os capitales tienen origenen esos pases generan preferencias por bienes # servicios que no se producen
localmente generando una presin adicional sobre la demanda de divisas.
Las operaciones rese'adas constitu#en el con)unto de acciones legales de
demanda de moneda externa. Existen adems otro con)unto de acciones que presionan
sobre el flu)o # el stoc de divisas cu#as caractersticas las definen como ilegales.
$omo se rese'a en una interesante produccin del $E/D-!( 01allero # otros
234354la magnitud del flu)o de ilcitos globales en 2336 aproximaba los 4.733 billones
de dlares repartidos casi por mitades entre pases 8desarrollados9 # 8en desarrollo9 #
en contra de la creencia com+n casi dos tercios son de origen privado generadas por
transacciones comerciales alrededor del :3; se originaron en actividades criminales #el 6; se derivaron de actos de corrupcin gubernamental.
,or el lado de la oferta la provisin de divisas es tambi"n resultado estrat"gico
de personas empresas # gobiernos. Las acciones privadas cuando no tienen
reglamentaciones adecuadas o necesidades de liquide& en moneda dom"stica son en el
sentido de restringir su disponibilidad de modo que se incremente su valor.
En consideracin a que los aportes potenciales de particulares a trav"s de
transferencias desde el exterior son insignificantes particularmente en los pases de
menor renta per cpita el volumen significativo de la oferta de divisas con origen
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Disponible en http://www.cefid-ar.org.ar/documentos/DT29_L_!"#_D$_%&'TL$(_''.rgentinaenelescenarioglobal.pdf
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privado proviene de las empresas que exportan #ashington9 potenciando la participacin del sector privado # la concentracin en unas
pocas empresas la colocacin de productos nacionales en el exterior le proporcion a
esas empresas una capacidad cuasi monoplica de gestin de divisas que produce
frecuentes desafos a las regulaciones # polticas p+blicas condicionando su e)ecucin #
sus logros.
Las acciones gubernamentales para la provisin de divisas se limitan de manera
directa # en los pases de menor renta relativa a la ena)enacin de activos p+blicos # a
la emisin de deuda en moneda extra)era. De manera indirecta los gobiernos nacionales
pueden reali&ar acciones que estimulen la puesta en disposicin de las divisas obtenidasdel comercio exterior.
En sntesis son las acciones de los particulares # las empresas conducidas por
sus necesidades aspiraciones e intereses # la de los gobiernos como expresin de sus
ideologas o intereses subalternos las que definen las condiciones de liquide& o
iliquide& abundancia o escase& de monedas externas.
#. $oles en conflicto
=e asocia con el concepto de restriccin externa a una situacin en la que para
un determinado nivel de tipo de cambio no es posible disponer de divisas para atenderlos requerimientos de particulares empresas # gobiernos para satisfacer sus necesidades
# aspiraciones.
$omo en cualquier situacin de conflicto la semntica )uega un papel central en
la estrategia de los diferentes actores. En tal sentido quienes procuran un acceso sin
restricciones ?inclu#endo fundamentalmente controles de legalidad- han mostrado su
creatividad pasando de definir la situacin como de 8restriccin de importaciones9 con
fuerte negativa connotacin sobre la interferencia en el proceso productivo # la libertad
de eleccin de satisfactores de consumo a la categora recientemente creada en
!rgentina de 8cepo cambiario9 remitiendo la situacin de escase& de divisas a una
oprobiosa situacin de tortura.La resolucin de la disputa por las divisas ha sido generalmente en nuestra
!m"rica a trav"s de intensas devaluaciones que han generado fuertes transferencias de
rentas en per)uicio de los perceptores de ingresos en moneda dom"stica con poca
fortale&a para defender el valor real de sus retribuciones especialmente traba)adores
)ubilados # pensionados deprimiendo la demanda por bienes de produccin local con su
correlato de desempleo creciente # degradacin del mercado de traba)o.
La restriccin externa que se manifiesta en crecientes reducciones del nivel de
reservas internacionales -el principal fondo estabili&ador de tipo de cambio- ha tenido
diferentes determinantes a trav"s de la historia del capitalismo perif"rico que han
conducido a la matri& econmica financiera # social actual.
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=i bien es la particular configuracin actual sobre la que ha# que operar para su
superacin sus antecedentes nos permitirn su comprensin profunda.
%. Algunos antecedentes
La insercin subordinada del territorio Latinoamericano # $aribe'o en la
divisin internacional del traba)o desde el perodo colonial como se se'alara fue
definiendo las condiciones de la dependencia del funcionamiento de sus economas
-base material del bienestar de sus habitantes- del desarrollo tecnolgico # el capital 0#
en alguna co#untura histrica del traba)o5 aportado a trav"s del sector externo.
Las nuevas burguesas locales emergentes de la ruptura del orden colonial
bsicamente comerciales # fundiarias )ugaron el doble papel de proveedores 0porexportaciones5 # demandantes 0por importaciones # adquisicin de activos externos5 de
divisas que en saldos netos fueron insuficientes para aportar un volumen de ahorro que
permitiera financiar un mnimo de infraestructura p+blica requerido para sostener
eficientemente un modelo dinami&ado por las exportaciones de productos primarios.
Esta restriccin en buena parte de nuestros pases da origen al endeudamiento externo
que comien&a a )ugar un rol determinante sobre la disponibilidad de divisas exponiendo
las economas americanas al decir de ,rebisch a las necesidades cclicas de las
economas centrales.
La crisis mundial de los a'os @:3 # el prolongado periodo b"lico mundial
indu)eron en algunos pases de la regin un proceso de industriali&acin por sustitucinde importaciones incompleto que alivi temporalmente la restriccin de divisas pero
por diferentes desequilibrios estructurales definieron una dinmica cclica con periodos
de crecimiento # estancamientos o recesiones condicionados por el resultado de la
balan&a comercial que fue populari&ado con la expresin stop and go fortaleciendo la
relevancia de la restriccin externa en esa dinmica.
! mediados de los @A3 del =iglo BB la reemergencia del fundamentalismo
liberal en lo poltico de la mano de (. (eagan # M. Chatcher como insignias # en lo
econmico con M. riedman # la Escuela de $hicago )unto al incremento de liquide&
internacional fundado en la creciente renta petrolera # la salida de la convertibilidad del
dlar estadounidense aportaron alivio transitorio a la falta de divisas al costo decreciente endeudamiento externo lo que le sumo nuevas presiones estructurales a las
emergentes de la productiva desequilibrada que condu)eron a laDcada Perdidade los
@3 # las Crisis de Fin de Siglo.
=i bien buena parte de los pases Latinoamericanos # $aribe'os ha reducido la
presin de sus deudas externas en los que va del nuevo =iglo el endeudamiento los
desequilibrios de la estructura productiva # las preferencias de consumo # ahorro
contin+an fortaleciendo el valor de las monedas externas # con diversas intensidades
restringiendo grados de libertad en las estrategias de desarrollo de esta parte del mundo
# evidenciando la necesidad de su mitigacin.
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6. Algunas lneas generales para la mitigacin de la restriccin externa
La mitigacin de la restriccin externa por su naturale&a requiere de un con)unto
de acciones productivas monetarias # financieras tendientes a disminuir la demanda #
valoracin de las monedas externas.
La estrategia que debe necesariamente ser dise'ada e implementada en el
con)unto de los pases Latinoamericanos # $aribe'os cuenta con los antecedentes mu#
favorables de la conformacin de la nasur # la $elac # debe contener acciones que
permitan una reespeciali&acin complementaria de las economas nacionales # una
coordinacin monetaria # financiera que incentive la utili&acin de monedas locales en
el intercambio # provea de instrumentos financieros que satisfagan las preferencias de
los ahorristas locales # apuntalen la estrategia de reespeciali&acin productiva.Faturalmente el proceso de construccin de nuevos instrumentos # nuevas
instituciones requerir el fortalecimiento # profundi&acin de la deconstruccin de los
remanentes del liberalismo precedente.
En el sentido de la deconstruccin es imprescindible revisar la relacin con las
instituciones que comandaron la desregulacin econmica global # aun influ#en como
el ondo Monetario /nternacional el Ganco Mundial las !gencias $alificadoras de
(iesgos el $/!D/ los Cratados Gilaterales de /nversin que entre otros han
condicionado nuestro potencial de desarrollo.
Desde lo propositivo en la esfera monetaria se deben fortalecer # valori&ar
experiencias como la de !rgentina # Grasil que con inicio de e)ecucin el : de octubrede 233 implementaron =istema de ,agos en Moneda Local 0=ML5 replicada
recientemente entre !rgentina # rugua# avan&ando en lo acordado en el
ME($H=( recogido en las Decisiones FI 26
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el debilitamiento de las regulaciones en las escalas nacionales # macro-regionales
ideali&ando la relacin global-local caracterstica del resurgimiento neoliberal.
La decadencia de regiones 8perdedoras9 # la evidencia de vulnerabilidad #degradacin relativa en las condiciones sociales de los territorios 8ganadores9 han
servido de estmulo # bases para el desarrollo de renovados marcos analticos para el
dise'o regulaciones # gestin territorial que condu&can a una re-especiali&acin
productiva que aporten a la mitigacin de la restriccin externa poniendo en valor la
necesidad de propiciar un nuevo metabolismo social del capital2 # una nueva
planificacin de la produccin # el consumo.
En t"rminos concretos se debe avan&ar en algunas lneas de traba)o que si bien
son clsicas de la literatura econmica requieren nuevas interpretaciones # acciones.
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La sustitucin de importaciones
La primera accin debe consistir en un minucioso examen de las cadenas de
valor en las escalas regionales # globales identificando con precisin el rol asignado a
nuestros territorios. En tal sentido deben relevarse los segmentos productivos anclados
en pases de inter"s sus matrices tecnolgicas los requerimientos externos pecuniarios
0bienes de capital e intermedios conocimiento codificado protegido5 # no pecuniarios
0conocimiento codificado no protegido5 la imbricacin territorial en t"rminos de
encadenamientos # derrames.
Este conocimiento debe permitir la observacin de dos situaciones de particular
inter"s* segmentos que pudieran ser reali&ados internamente # segmentos que generanuna 8sustitucin inversa9. Estos +ltimos valorados por su aporte al empleo son
generadores de balances de divisas negativo 0automotri& # electrnica en !rgentina5.
,ara avan&ar en el desarrollo sustitutivo identificados los segmentos de inter"s
se deber avan&ar en el dise'o de financiamiento sobre lo que profundi&amos ms
adelante del capital fsico # de traba)o # la aprehensin del conocimiento codificado #
tcito requerido por la funcin de produccin escogida.
La funcin de produccin seleccionada debe priori&ar la utili&acin de recursos
disponibles localmente fortaleciendo la necesidad de introducir las consideraciones
territoriales que se presentan ms adelante.
- )romocin de exportaciones no tradicionales
=in desconocer la rica discusin sobre la definicin de esta categora
entenderemos como exportaciones no tradicionales la colocacin transfronteri&a de
productos que habitualmente no tenan ese destino o lo tenan marginalmente. En este
sentido el estmulo de este tipo producciones puede aportar divisas adicionales a las
obtenidas por el comercio tradicional.
2"n tratamiento e,tenso sobre el concepto se encuentra en Transformar el metabolismo social del
capital: los retos del cambio en la matri productia0 producido por glietti ndino 3 lia 3 disponible
en http://www.celag.org/transformar-el-metabolismo-social-del-capital-los-retos-del-cambio-en-la-matri-productia/
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=i bien pueden encontrarse algunos e)emplos que pueden ilustrar la
potencialidad de este tipo de acciones no son mu# caractersticas de la historia
comercial latinoamericana # caribe'a. =u impulso se enfrenta al doble desafo demodificar tra#ectorias productivas territoriales # desarrollar nuevos mercados externos
ambos difciles pero estimulantes # se enfrenta a id"nticos condicionamientos de capital
# locali&acin que los emprendimientos sustitutivos.
- *ue(os arreglos de gestin del capital
Los desafos de la re-especiali&acin productiva requieren de dos acciones
centrales en la gestin del capital. ,or una parte una nueva regulacin del capital
privado # por otra el estmulo al desarrollo de formas alternativas de capital.
En relacin con el capital privado debe procurarse* la imposicin de ma#orescondicionalidades a la /ED para favorecer la inversin en sectores estrat"gicosK la
definicin de metas de desempe'o verificables relacionadas con produccin desarrollo
de proveedores # transferencia de conocimientosK la formulacin de compromisos sobre
la utili&acin del excedente priori&ando su reinversin localK # controles sobre el
endeudamiento externo.
Las necesidades de financiamiento que no sean atendidas por el capital privado
individual sea de personas fsica o )urdica debern ser abordadas desde formas
alternativas de propiedad del capital. =eg+n las necesidades # posibilidades pueden
desarrollarse inversiones con capital de propiedad colectiva como cooperativas con el
aporte de gobiernos de diferentes escalas # complementando capital p+blico # privadoen sociedad mixtas.
=i bien el desafo es inmenso como lo demuestran las amena&as al capital
p+blico entre las que ho# destaca la producida sobre la petrolera brasilera se han
registrado notables avances en la defensa # recuperacin de activos estrat"gicos en
varios pases de la regin que )unto con acciones de menor escala: constitu#en
antecedentes que aportan optimismo sobre su viabilidad.
- La territorializacin del proceso de desarrollo
La diversidad territorial presente en !m"rica Latina # el $aribe expresada en losdiferentes atributos de sus patrimonios naturales-ambientales sociales econmicos #
productivos han servido de base para el despliegue espacial de la estrategia de
desarrollo dise'ada por el capital concentrado # comandada desde los pases centrales.
Fuestros pases ha proporcionado al mundo principalmente el producto de sus
recursos naturales. En la composicin de sus exportaciones han tenido preeminencia las
materias primas los alimentos # la energa obtenidos a trav"s de formas de organi&acin
de la produccin que definieron diferentes niveles de imbricacin territorial con la
frecuente emergencia de conformaciones de tipo enclave con reducidos derrames de
)
5er !ortalecimiento del %apital (ocial. "na estrategia asociatia0 producido por 6ern7nde #il 3%antero 3 disponible en http://www.eumed.net/ce/2884/hgc.htm
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ingresos # conocimientos # escasa reinversin territorial de las rentas apropiadas por el
capital local o externo.
=i bien en lo que va del nuevo =iglo varios pases latinoamericanos # caribe'osestn disponiendo con avances de diferentes grados marcos regulatorios que permiten
la disputa de la renta de sus propios recursos # la me)ora de las condiciones de vida de
sus habitantes # con ello estimulando la demanda interna la provisin de esa demanda
incremental ha aportado tensiones adicionales en el sector externo a la ve& que se ha
producido con escasas excepciones una reprimari&acin de sus exportaciones.
En el caso de Golivia como resultado del proceso de cambio iniciado el a'o
2337 la recuperacin de la renta petrolera se ha convertido en un elemento central en el
combate a la restriccin externa # por el momento se ha me)orado la inversin p+blica
notablemente # se tienen unas reservas internacionales netas que permiten afirmar que
la recuperacin de la renta de recursos naturales bien utili&ada puede convertirse en uninstrumento adecuado de combatir esa restriccin.
La mitigacin de la restriccin externa requerir un adecuado # exhaustivo
inventario de las potencialidades de cada territorio subcontinental a los efectos de
dise'ar una estrategia de especiali&aciones complementarias que permita en el agregado
de los territorios ofrecer una estructura equilibrada eficiente # ms autrquica que la
actual. Esta nueva arquitectura de cadenas regionales de valor permitir adems la
densificacin del entramado productivo # una gestin de las rentas por segmentos que
aporte la contencin de los procesos inflacionarios.
La sustentabilidad de la estrategia mas all de los elementos estrictamente
tecno-productivos de comple)idad relativamente menor requerir la adecuada gestinde la pugna o conflictos por los recursos entre actividades productivas tradicionales
resultantes de una locali&acin 8espontnea9 previa # las que se deriven de la
intervencin6.
+. ,onclu'endo
La diversidad territorial continental como sustento materialK la nueva
institucionalidad latinoamericana # caribe'a como basamento polticoK los renovados
enfoques analticos como fundamento tericoK # los numerosos estudios que revelen
* "n an7lisis mas e,haustio se presenta en Los precios: un espacio de disputa estratgica en los
procesos de cambio0 producido por ;orales glietti 3 (alas
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"xitos # fracasos como apo#o emprico pueden permitir articular una estrategia de re-
especiali&acin coordinada aprovechando el tama'o del mercado con)unto # las
venta)as de locali&acin para numerosos segmentos productivos que a#ude a mitigar losefectos de la restriccin externa por lado real de la economa.
Desde lo monetario # financiero el desafo pasa por la profundi&acin #
generali&acin del =istema de ,agos en Moneda Local acordado en el ME($H=( #
la F!=(K la integracin de los mercados de capitalesK # el desarrollo de
instrumentos financieros que apo#en al financiamiento de la nueva estrategia #
compitan con el atesoramiento de divisas como elemento de ahorro.
La creciente aceptacin de polticas compensadoras pueden hacer viable una
estrategia que permita compartir los beneficios con los sectores # territorios menos
favorecidos haciendo concreto el declamado desarrollo con equidad o la inclusin de
todos en el buen vivir.
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