diapositiva 1 - amv colombiaseguimiento internacional 20 15 octubre meeting of finance ministers and...

Impacto macroeconómico de propuestas sobre SIBI‟s (FSB) ………..……………………………. Actualización Metodología y

Principios (IOSCO) …….………. SEC busca comentarios sobre la regulación existente……....... Guía para revelar información al público (FINRA)……………. Obligatoriedad de marcar órdenes de insiders (IIROC) …………………………………… Comisión Intersectorial de Normas de Contabilidad, de Información Financiera y de aseguramiento de

la Información (MHYCP) ………………………………….. Documento de Política Libre Concurrencia e interferencia de participantes en el mercado (AMV) ……………………

CONASEV se transforma en la Superintendencia del Mercado de Valores Perú – La Comisión Nacional Supervisora de Empresas (CONASEV) se transforma en la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) en cumplimiento con lo establecido en la Ley No. 29782 Ley de fortalecimiento de la Supervisión del mercado. Las funciones de SMV consiste en Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores, mercado de productos y sistema de fondos colectivos. Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores, mercado de productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las personas naturales y jurídicas que participan en dichos mercados, y Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el sistema de fondos colectivos. Para mayor información: http://www.smv.gob.pe/Acercade/Acer_historia.asp

Elaborado por: Lissa Parra Alarcón – Abogada de Regulación [email protected]

Rodrigo Vélez – Subgerente Técnico [email protected]

FINRA sanciona a UBS Securities por violación a las normas de ventas en corto. Washington – Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) sancionó a UBS Securities por violar la Regulación SHO que hace referencia a las ventas en corto. Como resultado le ordenó pagar USD$12M porque las ordenes no fueron marcadas como ventas en corto y se mostraron al mercado sin tener la expectativa razonable que los valores serían conseguidos y entregados a la contraparte. Para mayor información: http://www.finra.org/Newsroom/NewsReleases/2011/P124806

REGULACIÓN

SANCIONES

4

7

10

15

19

21

27

5° Bimestre

2011

Estudios

Propuestas de Regulación

Reglas

SEGUIMIENTO INTERNACIONAL

20

15 Octubre

Meeting of Finance Ministers and

Central Bank Governors http://www.g20.org/Documents2011/10/

G20%20communiqué%2014-

15%20October%202011-EN.pdf

Reafirman su compromiso sobre el

continuo mejoramiento del Sistema Monetario Internacional y la implementación de los nuevos estándares de órganos como el BIS, IMF y FSB .

5° Bimestre

2011


1

Sept

The FSB‟s work on Shadow Banking: progress and next steps http://www.financialstabilityboard.org/

press/pr_110901.pdf

Presenta los progresos del Task Force sobre Shadow Banking y establece cinco áreas

de acción, las cuales dirigirá a los standar setters correspondientes para que profundicen sobre cada una de estas áreas.

6 Oct

Understanding Financial

Linkages: A Common Data Template for Global Systemically Important Banks http://www.financialstabilityboard.org/

press/pr_110901.pdf

Documento para comentarios sobre las

propuestas de reporte de información de G-SIFI’s a las autoridades nacionales (comentarios vencieron 8-11-11).

10 Oct

Assessment of the macroeconomic impact of higher loss absorbency for global systemically important banks http://www.financialstabilityboard.org/

publications/r_111010.pdf

Documento conjunto con el BIS sobre los resultados del análisis macroeconómico de las medidas propuestas sobre las G-SIFI’s.

5° Bimestre

2011

1 2 3


7 Oct

2011 Thematic Review on Compensation http://www.financialstabilityboard.org/

publications/r_111011a.pdf

Documento sobre el progreso en la implementación de reformas en cuanto a

las prácticas de remuneración en las instituciones financieras.

11 Oct

OTC Derivatives Market Reforms http://www.financialstabilityboard.org/

publications/r_111011b.pdf

Documento sobre el progreso en la implementación de reformas para los derivados OTC.

18 Oct

A Coordination Framework for Monitoring the Implementation of Agreed G20/FSB Financial Reforms http://www.financialstabilityboard.org/


Documento que establece los principios sobre el marco de coordinación con los standar setters sobre la implementación de las reformas financieras propuestas por el G20.

20 Oct

Financial Stability Issues in Emerging Market and Developing Economies http://www.financialstabilityboard.org/


Estudio detallado sobre la Estabilidad Financiera en países emergentes. Abarca temas de estándares internacionales, perímetros regulatorios coordinación, entre

otros.

5° Bimestre

2011

1 2 3


26

Oct

Consumer Finance Protection with particular focus on credit http://www.financialstabilityboard.org/


FSB y OECD han puesto en marcha la construcción de un marco de protección

al consumidor y este reporte presenta los avances en materia de productos de crédito.

27

Oct

Macroprudential Policy Tools and Frameworks http://www.financialstabilityboard.org/


Estudio conjunto FSB-IMF_BIS sobre el marco de política para identificar riesgos

sistémico, institucionalidad y gobierno con propósitos macroprudendicales, entre otros.

27

Oct

Shadow Banking: Strengthening Oversight and Regulation http://www.financialstabilityboard.org/


Recomendaciones de FSB sobre los principios y el marco que ayudarían a

mejorar la regulación y supervisión de shadow banking.

5° Bimestre

2011

1 2 3


IOSCO Segundo Trimestre

15 Sept

Principles for the Regulation and Supervision of Commodity Derivatives Markets http://www.iosco.org/library/pubdocs/

pdf/IOSCOPD358.pdf

Reporte final sobre los principios para regular y supervisar el mercado de derivados sobre commodities.

18 Oct

Methodology For Assessing Implementation of the IOSCO Objectives and Principles of Securities Regulation http://www.iosco.org/library/pubdocs/

pdf/IOSCOPD359.pdf

Documento sobre la metodología y principios que establece IOSCO. Esta versión reemplaza a la de febrero 2008.

20 Oct

Regulatory Issues Raised by the Impact of Technological Changes on Market Integrity and Efficiency http://www.iosco.org/library/pubdocs/

pdf/IOSCOPD361.pdf

Reporte sobre cómo los recientes cambios tecnológicos en temas relacionados con HFT y otros pueden afectar la transparencia del mercado.

20 Oct

Regulation of Nominee Accounts in Emerging Markets http://www.iosco.org/library/pubdocs/

pdf/IOSCOPD362.pdf

Reporte de la regulación en mercados emergentes sobre las cuentas nominativas o sistemas de posesión indirecta.

5° Bimestre

2011


10

Oct

Assessment of the macroeconomic impact of

higher loss absorbency for global systemically important banks http://www.financialstabilityboard.org/


Documento conjunto con FSB sobre los resultados del análisis macroeconómico de

las medidas propuestas sobre las G-SIFI’s.

18 Oct

Progress report on Basel III implementation http://www.bis.org/publ/bcbs203.pdf

Reporte sobre el avance en la implementación de Basilea III al corte de

septiembre de 2011.

25 Oct

Treatment of trade finance under the Basel capital framework http://www.bis.org/publ/bcbs205.pdf

Estudio sobre el impacto de Basilea III en el flujo de comercio en los países de bajos ingresos y las modificaciones pertinentes a

Basilea III.

27 Oct

Macroprudential Policy Tools and Frameworks http://www.financialstabilityboard.org/


Estudio conjunto FSB-IMF-BIS sobre el marco de política para identificar riesgos sistémico, institucionalidad y gobierno con propósitos macroprudendicales, entre otros.

5° Bimestre

2011


13 Sept

Global Financial Stability Report -

September 2011 http://www.imf.org/External/Pubs/FT/G

FSR/2011/02/pdf/ch1.pdf

Reporte de estabilidad financiera mundial con corte a septiembre de 2011.

13

Sept

Risks in Global Banking: What Available Data can tell us and What More Data are Needed? http://www.imf.org/external/pubs/ft/w

p/2011/wp11222.pdf

Documento de trabajo que recopila los desafíos presentes en la medición y

recolección de información de riesgo sistémico global.

13 Oct

Making Banks Safer: Can Volcker and Vickers Do It? http://www.imf.org/external/pubs/ft/w

p/2011/wp11236.pdf

Documento de trabajo que evalúa las propuestas sobre las SIFI’s.

5° Bimestre

2011


6 Sept

First drafts of binding standards for credit rating agencies http://www.esma.europa.eu/index.php

?page=home_details&id=599

Primer borrador para consulta sobre los principios que obligatoriamente deben seguir las calificadoras de riesgo. (Plazo para

comentarios: Enero de 2011)

5° Bimestre

2011


6

Sept

SEC seek comments on review if

existing regulations http://sec.gov/news/press/2011/2011-

178.htm

En cumplimiento a la Orden Presidencial 13579 del 11 de julio de 2011, SEC invita a sus miembros a definir temas regulatorios que consideren deben ser revisados para cumplir la

misión de la entidad. Entre otros, solicita propuestas de factores que permitan determinar la selección y priorización de reglas que se deben determinar (Plazo comentarios: Octubre 6 de 2011)

19 Sept

Proposed Rule to Prohibit Conflicts of Interest in Certain Asset-Backed Securities Transactions http://sec.gov/news/press/2011/2011-

185.htm

La propuesta de regulación pretende prohibir los conflictos de interés materiales que se presentan la estructuración y venta de asset-backed securities que realiza un agente y las transacciones que el mismo realice sobre estos

derivados. (Plazo comentarios aprox: Diciembre 19 de 2011)

5° Bimestre

2011

1 2


27 Sept.

Public Comment Updated

Market-Wide Circuit Breaker Proposals to Address Extraordinary Market Volatility http://sec.gov/news/press/2011/2011-

214.htm

En conjunto con FINRA proponen actualización de circuit breakers reduciendo el porcentaje

de baja del mercado para que se active el circuit breakers, disminuyendo el periodo de inactividad sobre el valor y cambiando el índice de referencia utilizado para medir la baja de mercado, entre otros. (Plazo comentarios aprox: 27 de octubre 2011)

12 Oct.

SEC Jointly Proposes Prohibitions and Restrictions on Proprietary Trading http://sec.gov/news/press/2011/2011-

204.htm

En conjunto con el Federal Deposit Insurance Corporation, el Federal Reserve Board y la Office of the Comptroller of the Currency, SEC presentó para la comentarios la

implementación de la llamada Volcker Rule

12 Oct.

Proposes Rules for Registration of Securities-Based Swap Dealers and Major Security-Based Swap Participants http://sec.gov/news/press/2011/2011-

205.htm

Propuesta regulatoria que establece el procedimiento por medio del cual secutiry-based swap dealers y participants deben

registrarse ante la Comisión.

5° Bimestre

2011

1 2


12 Sept.

Guidance on Prohibition Against

Offering Favorable Research to Induce Investment Banking Business http://www.finra.org/Industry/Regulation/

Notices/2011/P124424

Recuerda a las entidades la prohibición de difundir información sobre la capacidad de

un emisor, de forma tal que sugiera, directa o indirectamente, que este puede obtener resultados favorables, induciendo a dicha inversión.

29 Sept.

Requests Comment on Proposed Amendments to NASD Rule 2340 to

Address Values of Unlisted Direct Participation Programs and Real Estate Investment Trusts in Customer Account Statements http://www.finra.org/Industry/Regulation/

Notices/2011/P124539

Establece como las entidades deben

reportar el valor estimado de los Direct Participation Programs (DPP) y los Real State Investment Trust (REITs) en los extractos de los clientes. (Plazo comentarios: 12 de noviembre 2011

27 Oct.

Advertising Regulation http://www.finra.org/web/groups/industry

/@ip/@reg/@notice/documents/notices/

p124925.pdf

Guía para revelar de forma adecuada la información al público para determinados productos.

5° Bimestre

2011


20 Sept.

Swap Transaction Compliance and

Implementation Schedule: Trading Documentation and Margining http://www.cftc.gov/ucm/groups/public/

@lrfederalregister/documents/file/2011-

24128a.pdf

La propuesta establece el plazo para que para cumplir con los requisitos de

documentación, de margenes aplicables a la negociación de swaps. (Plazo comentarios: 4 de noviembre 2011)

29 Sept.

Requests Public Comment on an Application by Eurex Clearing AG for Registration as a Derivatives Clearing Organization http://www.cftc.gov/PressRoom/PressRel

eases/pr6117-11

La Comisión solicita comentarios sobre la aplicación de Eurex Clearing AG como entidad de compensación y liquidación de derivados. (Plazo comentarios: 31 de octubre 2011)

5° Bimestre

2011

1 2


25 Oct.

Effective Date for Swap Regulation http://www.cftc.gov/ucm/groups/public/

@lrfederalregister/documents/file/2011-

27535a.pdf

La propuesta pretende extender el plazo para que la regulación relacionada con swaps entre en vigencia a partir del 31 de diciembre de 2011. (Plazo comentarios: 25

de noviembre 2011)

31 Oct.

CFTC and SEC Approve Confidential

Private Fund Risk Reporting http://www.cftc.gov/PressRoom/PressRel

eases/pr6132-11

CFTC y SEC en conjunto aprueban regulación relacionada con el registro de

asesores de fondos privados. Dado que se estaba presentando dualidad de registro ante ambas entidades, se estableció que éstos debían registrarse ante SEC.

5° Bimestre

2011

1 2


20 Sept.

Proposed Guidance on “Insider”

Order Marking http://docs.iiroc.ca/DisplayDocument.asp

x?DocumentID=92B5D9562F214F03B0C12E

16B574259A&Language=en

Guía que establece la obligatoriedad de marcar

una order de compra o venta de un insider o un

accionista significativo de ese valor, como “IA” o

“SS” (Plazo comentarios: 21 de noviembre 2011)

3 Oct.

Circuit Breaker Levels for the Fourth Quarter http://docs.iiroc.ca/DisplayDocument.asp

x?DocumentID=AD19F1C559984AE09367F

CE8EA039DD6&Language=en

Documento de política que establece la aplicación

de circuit breakers en coordinación con los

mercados de Estados Unidos. Adicionalmente,

establece guía para la suspensión de negociación

cuando el valor pase los límites y no sea día bursátil

en EEUU.

5° Bimestre

2011


5

Oct

'Dear CEO' letters providing guidance on issues relating to

remuneration http://www.fsa.gov.uk/pages/Library/Pol

icy/final_guides/2011/fg11_16.shtml

Evaluación de la implementación de las recomendaciones sobre remuneración.

12 Oct

Proposed guidance on the practice of „payment for order flow‟ http://www.fsa.gov.uk/pubs/guidance/g

c11_23.pdf

Guía para comentarios sobre la forma de pago de los creadores de mercado

hacia sus brokers. (comentarios vencieron 9-11-11)

24 Oct

Market Watch No 41 http://www.fsa.gov.uk/pubs/newsletters/

mw_newsletter41.pdf

Hace un listado de las recientes guías que ha emitido la FSA sobre la actividad financiera.

5° Bimestre

2011


28 Oct.

Normas para fondos mutuos http://www.svs.gob.cl/normativa/cir_20

47_2011.pdf

Establece los requisitos para la inversion de fondos mutuos en titulos representativos de un vehículo de inversión colectia extranjero y los titulos de deuda de securitización.

5° Bimestre

2011


12 Oct.

Ley 1480 de 2011

Por medio del cual se expide el Estatuto del Consumidor y se dictan otras disposiciones. En el sector financiero la Ley otorga facultades jurisdiccionales a la SFC para que tome

decisiones falladas en derecho con carácter definitivo y con las facultades propias de los jueces, en asuntos relacionados exclusivamente con la ejecución y el cumplimiento de las obligaciones contractuales que asuman las entidades con ocasión de la actividad

financiera, bursátil, aseguradora y cualquier otra relacionada con el manejo, aprovechamiento e

inversión de los recursos captados por el público.

5° Bimestre

2011


20

8

Sept.

Decreto 3322 de 2011

Por medio del cual se modifica el Decreto 2555 de 2010 en lo relacionado con las características de los Créditos Educativos de Fomento del ICETEX. La modificación tiene como objetivo fomentar la cultura de pago durante la época de estudios.

18 Oct.

Decreto 3865 de 2011

Por medio del cual se establece el límite de negociación de las operaciones de compra y venta de divisas (spot) o a través de instrumentos derivados, el cálculo del monto de negociación que está sujeto al límite, y el procedimiento que deben seguir las AFP

para cambiar las políticas de inversión que impliquen superar el límite previsto.

5° Bimestre

2011

1 2


20

24

Oct.

Proyecto de Decreto de 2011

Establece las condiciones mínimas del Depósito Electrónico, las condiciones de publicidad, la remisión

a las disposiciones de protección al consumidor, la facultad de la Superintendencia Financiera de Colombia para establecer los trámites especiales de apertura, límites en sus montos, canales, medios de manejo y administración de riesgos. (Plazo comentarios: 28 de octubre de 2011)

24 Oct.

Proyecto de Decreto de 2011

El Proyecto establece el régimen de reservas técnicas de las entidades aseguradoras para el ramo del seguro de terremoto. (Plazo comentarios: 28 de octubre de 2011)

5° Bimestre

2011

1 2


20

19

Sept.

Boletín No. 36

En atención a MILA, se modifica la Circular

Reglamentaria Externa DCIN 83 en lo relacionado con calificación de inversionistas nacionales, el término de registro electrónico de información de inversiones en capital del exterior en modalidades distintas a divisas, se establece el registro de inversiones de capital realizadas en acuerdos de integración como MILA, y

como se acredita la calidad de inversionista de capital del exterior, entre otros.

5° Bimestre

2011


6 Sept.

Circular Externa No. 38

La modificación a la Circular Básica Jurídica establece la información que las entidades deben

suministrar a los consumidores financieros. Entre otros se encuentran las consideraciones generales sobre el contenido de la información, la finalidad de la misma, y los mecanismos de difusión.

6

Sept.


La modificación a la Circular Básica Jurídica consagra prácticas abusivas adicionales a las previstas en la Ley 1328 de 2009, y establece las cláusulas que se consideran abusivas a partir de ejemplos. Igualmente, determina que los defensores

del consumidor financiero deberán revisar los contratos de las entidades, y remitir lo observado a la Junta Directiva de la respectiva entidad y a la SFC.

5° Bimestre

2011

1 2 3


8 Sept.


Por medio de la cual se crea la proforma para Compras y Ventas por Cumplir y Carteras Clientes, ésta tiene el objetivo de facilitar la información relacionadas con las operaciones que se realizan

en moneda extranjera, así como la correspondiente a las cuentas de saldos menores.

12 Sept.

Proyecto de Circular Externa

Por medio del cual se imparten instrucciones relativas las políticas de inversión y de la asignación estratégica de activos de las Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesantías.

26 Sept.


Establece que los Proveedores de Precios para

Valoración tienen plazo para ajustarse a las disposiciones previstas en el Decreto 2555 de 2010 hasta el 25 de marzo de 2012

5° Bimestre

2011

1 2 3


4 Oct.

Resolución No. 1714 Por medio de la cual ordena la liquidación forzosa administrativa de la sociedad Proyectar Valores S.A.

6

Oct.


Por medio de la cual se incorporan los lineamientos mínimos para la valoración de garantías, modifica la Pérdida Dado Incumplimiento en el modelo de la

cartera de consumo, y establece los criterios mínimos que deben tener los avalúos técnicos de los bienes recibidos en dación en pago

6 Oct.


La modificación está dirigida a los Establecimientos de Crédito, los Organismos Cooperativos de Grado Superior e Instituciones Oficiales Especiales. Pretende ajustar el Indicador de Riesgo de Liquidez (IRL) y establecer disposiciones en materia de exposición significativa al riesgo de liquidez.

5° Bimestre

2011

1 2 3


20

7

Sept.

DP-XX Prácticas relacionadas con el Deber de Documentación en el Mercado de

Divisas http://www.amvcolombia.org.c

o/attachments/data/201109072

15905.pdf

Documento de política para comentarios, que tiene el objetivo de dar orientación sobre los estándares aplicables en el mercado de divisas, en relación con las intenciones para celebrar

compraventas, stop loss, take profit, compraventas condicionales, así como sobre las operaciones resultantes. (Plazo para comentarios: 7-Oct- 2011)

28 Sept.

Carta Circular No. 42 http://www.amvcolombia.org.c

o/attachments/data/201109281

63643.pdf

Por medio de la cual se solicita a los miembros de AMV abstenerse de fraccionar operaciones de renta fija con el fin o efecto de alterar de forma inapropiada la valoración de portafolios

5° Bimestre

2011

1 2


25 Oct.

Propuesta Regulatoria PR-25

Propuesta de reforma relacionada con la vigencia del examen de certificación y la consecuencia por

la reprobación recurrente del mismo. Se busca recibir comentarios a la modificación de los artículos 122, 152 y 156 del Reglamento del Autorregulador del Mercado de Valores. (Plazo comentarios: 11 de noviembre 2011)

24 Oct.

DPXX - Libre Concurrencia

e Interferencia de participantes en el mercado

Publicado para comentarios Documento de Política en el cual se precisa la interpretación de algunos aspectos del principio de libre concurrencia. (Plazo comentarios: 18 de noviembre de 2011)

5° Bimestre

2011

1 2


16 Sept.

Boletín Normativo No. 48

Por medio del cual se publicó para comentarios la

propuesta de modificación de la Circular Única de la BVC con relación a los niveles de acceso y tipos de usuarios. La reforma tiene como finalidad mejorar las reglas de asignación de códigos acceso a los sistemas de complementación, liquidación y administración de garantías (back office)

19

Sept.


Se publicó para comentarios la propuesta de modificación que pretende ampliar el plazo de cumplimiento de la operación inicial de las TTVs hasta T+3, como respuesta a los requerimientos del

mercado para la realización de este tipo de operaciones. Igualmente. La propuesta permite que el Receptor en la operación TTV, defina el plazo de cumplimiento de la operación inicial en el proceso de complementación de la misma, una vez establecido ese plazo, se calculará la suma de dinero definida por las partes a través del sistema

5° Bimestre

2011

1 2 3


5 Oct.


La modificación adiciona a los deberes del administrador de los afiliados la obligación de restablecer la clave de acceso al sistema en ciertos casos, la conformación del código de acceso al sistema de registro de divisas y a los sistemas de

complementación, compensación y liquidación

5

Oct.


La modificación tiene como finalidad mejorar las

reglas de asignación de códigos acceso a los

sistemas de complementación, liquidación y

administración de garantías (back office).

11 Oct.


La modificación tiene el propósito de (i) ajustar

formalmente, la enunciación de algunas

características de negociación de los futuros sobre

acciones y sobre TRM y otras de sus características

de negociación; e (ii) implementar el Contrato de

Futuro IBR. (Plazo para comentarios: 19 de octubre

de 2011)

5° Bimestre

2011

1 2 3


14 Oct.


La modificación tiene como propósito desmontar

del Sistema las operaciones a plazo de

cumplimiento efectivo, en consonancia con lo

previsto en el Decreto 2555 de 2010. Plazo para

comentarios: 20 de octubre de 2011

5

Oct.


la modificación tiene como propósito desmontar

del Sistema las operaciones a plazo de

cumplimiento efectivo. Plazo para comentarios: 20

de octubre de 2011

26 Oct.

Boletín Normativo No. 56 La modificación permite que el plazo de la operación inicial sea definido por el Receptor, y podrá ser de t+0, t+2 ó t+3.

5° Bimestre

2011

1 2 3