diagnostico de la situacion economica y financiera de una empresa analisis cualitativo analisis...

DIAGNOSTICO DE LA SITUACIONECONOMICA Y FINANCIERA

DE UNA EMPRESA

ANALISISCUALITATIVO

ANALISIS CUANTITATIVO

El Entorno MundialEl Entorno Mundial La Situación NacionalLa Situación Nacional El SectorEl Sector Historia de la CompañíaHistoria de la Compañía El MercadoEl Mercado La AdministraciónLa Administración Relaciones LaboralesRelaciones Laborales Activos Fijos y Activos Fijos y

GravámenesGravámenes La ProducciónLa Producción ProveedoresProveedores ClientesClientes CompetidoresCompetidores

ANALISIS ANALISIS CUALITATIVOCUALITATIVO

Situación del sectorSituación del sectorAspectos de oferta-producciónAspectos de oferta-producciónImportacionesImportacionesContrabandoContrabandoAspectos de demanda-competitividadAspectos de demanda-competitividadExportacionesExportacionesMercado con los países limítrofesMercado con los países limítrofesNormas legales-Impuestos-AperturaNormas legales-Impuestos-AperturaIncentivos para el sectorIncentivos para el sectorImportancia nacional y regionalImportancia nacional y regionalOrden PúblicoOrden PúblicoOpiniones de empresarios y gremiosOpiniones de empresarios y gremiosEndeudamiento con el sistemaEndeudamiento con el sistemaExposición de la entidad con el sectorExposición de la entidad con el sector

EL SECTOREL SECTOR

Tamaño de la empresaTamaño de la empresa

En qué están representados los activosEn qué están representados los activos

Deuda vs PatrimonioDeuda vs Patrimonio

Composición del PatrimonioComposición del Patrimonio

Cuentas activas y pasivas de sociosCuentas activas y pasivas de socios

Cuentas que socavan el patrimonioCuentas que socavan el patrimonio

Cuentas que suavizan el endeudamientoCuentas que suavizan el endeudamiento

Tendencia de las ventasTendencia de las ventas

Tendencia de las utilidades operacionales Tendencia de las utilidades operacionales y netasy netas

Los ajustes por inflaciónLos ajustes por inflación

Crecimiento de la deuda bancaria y los Crecimiento de la deuda bancaria y los gastos financierosgastos financieros

ALGUNAS ALGUNAS PREGUNTASPREGUNTAS

SOBRE LOS SOBRE LOS ESTADOS ESTADOS FINANCIEROSFINANCIEROS

Se puede definir Se puede definir como un proceso como un proceso que comprendeque comprende

RecopilaciónRecopilación

InterpretaciónInterpretación

Comparación yComparación y

EstudioEstudio

De los Estados De los Estados Financieros Básicos y Financieros Básicos y

demás datos de la demás datos de la situación de un situación de un

negocionegocio

Lo anterior implica el cálculo e interpretación deLo anterior implica el cálculo e interpretación de PorcentajesPorcentajes

TasasTasas

TendenciasTendencias

Indicadores yIndicadores y

Estados Financieros complementarios o AuxiliaresEstados Financieros complementarios o Auxiliares

Los cuales sirven para evaluar el desempeño financiero y Los cuales sirven para evaluar el desempeño financiero y operacional de la firma, ayudando así a los administradores, operacional de la firma, ayudando así a los administradores,

inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones.inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones.

Decreto 2649/93Decreto 2649/93

Artículo 22Artículo 22

Balance GeneralBalance General

Estado de ResultadoEstado de Resultado

Estado de Cambio en la Situación FinancieraEstado de Cambio en la Situación Financiera

Estado de Cambio PatrimonialEstado de Cambio Patrimonial

Estado de Flujo de EfectivoEstado de Flujo de Efectivo

PASIVO MONETARIOPASIVO MONETARIO

PASIVO NO MONETARIOPASIVO NO MONETARIO

PATRIMONIOPATRIMONIO

ACTIVO CORRIENTEACTIVO CORRIENTE

ACTIVO FIJOACTIVO FIJO

OTROS ACTIVOSOTROS ACTIVOS

ACTIVO OPERACIONALACTIVO OPERACIONAL

ACTIVO NO OPERACIONALACTIVO NO OPERACIONAL

ACTIVO MONETARIOACTIVO MONETARIO

ACTIVO NO MONETARIOACTIVO NO MONETARIO

PASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTEPASIVO NO CORRIENTE


PASIVO OPERACIONALPASIVO OPERACIONAL

PASIVO NO OPERACIONALPASIVO NO OPERACIONAL





VALORIZACIONESVALORIZACIONES

•Caja y BancosCaja y Bancos•Inversiones TemporalesInversiones Temporales•Cuentas por Cobrar ComercialesCuentas por Cobrar Comerciales•InventariosInventarios•Gastos pagados por AnticipadoGastos pagados por Anticipado•Otros Activos CorrientesOtros Activos Corrientes

•No depreciableNo depreciable•DepreciableDepreciable•Menos Depreciación AcumuladaMenos Depreciación Acumulada

•Inversiones PermanentesInversiones Permanentes•DiferidosDiferidos•Otros Activos a Largo PlazoOtros Activos a Largo Plazo

LIQUIDEZLIQUIDEZLa facilidad y propósito de La facilidad y propósito de la Empresa de convertir a la Empresa de convertir a

efectivo en un período efectivo en un período menor a un añomenor a un año

DURABILIDADDURABILIDADNo es destinado para la No es destinado para la venta, es de carácter venta, es de carácter

operativooperativo

La empresa no tiene el La empresa no tiene el propósito de convertirlas propósito de convertirlas en efectivo a corto plazoen efectivo a corto plazo

CRITERIOSCRITERIOS

Su vencimiento Su vencimiento es mayor a un es mayor a un

añoaño

EXIGIBILIDADEXIGIBILIDADPASIVO CORRIENTEPASIVO CORRIENTE

PASIVOS DE PASIVOS DE LARGO PLAZOLARGO PLAZO

•Obligaciones FinancierasObligaciones Financieras•Cuentas por Pagar a ProveedoresCuentas por Pagar a Proveedores•Pasivo LaboralPasivo Laboral•Pasivo FiscalPasivo Fiscal•Dividendos por PagarDividendos por Pagar•Otros Pasivos CorrientesOtros Pasivos Corrientes

•Obligaciones FinancierasObligaciones Financieras•Pasivo LaboralPasivo Laboral•Impuesto DiferidoImpuesto Diferido•B.O.C.A.´sB.O.C.A.´s•Deudas con SociosDeudas con Socios•Otros Pasivos de Largo PlazoOtros Pasivos de Largo Plazo

Exigencia de Exigencia de cancelar cancelar

obligaciones en un obligaciones en un período menor a un período menor a un

añoaño

ESTABILIDADESTABILIDAD

PATRIMONIOPATRIMONIO•Capital PagadoCapital Pagado•Superavit de CapitalSuperavit de Capital•Reserva LegalReserva Legal•Otras ReservasOtras Reservas•Revalorización del PatrimonioRevalorización del Patrimonio•Resultados de Ejercicios AnterioresResultados de Ejercicios Anteriores•Resultado del Ejercicio ActualResultado del Ejercicio Actual•ValorizacionesValorizaciones

Recursos propiedad Recursos propiedad de los Accionistasde los Accionistas

VENTASVENTAS

COSTO DE VENTASCOSTO DE VENTAS

UTILIDAD BRUTAUTILIDAD BRUTA

GASTOS DE OPERACIONGASTOS DE OPERACION

UTILIDAD OPERACIONALUTILIDAD OPERACIONAL

GASTOS FINANCIEROS GASTOS FINANCIEROS OTROS INGRESOS (Gastos)OTROS INGRESOS (Gastos)

UTILIDAD ANTES DE UTILIDAD ANTES DE CORRECCION MONETARIACORRECCION MONETARIA

CORRECCION MONETARIACORRECCION MONETARIA

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOSUTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

PROVISION PARA IMPUESTOSPROVISION PARA IMPUESTOS

UTILIDAD NETAUTILIDAD NETA

Establece la estructura del activo Establece la estructura del activo (Inversiones) y su financiación a (Inversiones) y su financiación a través de la presentación de Índices través de la presentación de Índices de Participación. Ubica el análisis de Participación. Ubica el análisis desde un punto de vista estático, desde un punto de vista estático, mediante el cual descompone las mediante el cual descompone las cuentas de los Estados Financieros cuentas de los Estados Financieros Básicos en su participación relativa Básicos en su participación relativa frente al total.frente al total.

Estructura del activo según tipo de empresaEstructura del activo según tipo de empresa

Concentración de la inversión en activos de operaciónConcentración de la inversión en activos de operación

Concentración en capital de trabajoConcentración en capital de trabajo

Concentración en activos fijosConcentración en activos fijos Estructura de la financiaciónEstructura de la financiación

Estructura del pasivo según tipo de empresaEstructura del pasivo según tipo de empresa

Estructura del patrimonioEstructura del patrimonio

Concordancia entre la estructura de la financiación y la Concordancia entre la estructura de la financiación y la estructura del activoestructura del activo

Concentración de la financiación con deuda con tercerosConcentración de la financiación con deuda con terceros

Concentración de la deuda en pasivos financierosConcentración de la deuda en pasivos financieros

Concentración de la deuda en cuentas comerciales Concentración de la deuda en cuentas comerciales (proveedores)(proveedores)

Concentración de la deuda en pasivos laboralesConcentración de la deuda en pasivos laborales

Concentración de la deuda en pasivos fiscalesConcentración de la deuda en pasivos fiscales Estructura de rubros monetarios y no monetariosEstructura de rubros monetarios y no monetarios

BALANCE BALANCE GENERALGENERAL

BALANCE GENERALBALANCE GENERAL(Millones $)(Millones $)

Nombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIA

ACTIVOACTIVO Año 2004 %Año 2004 %

( )( )

EfectivoEfectivo 1.1691.169 4.674.67Inversiones TemporalesInversiones Temporales 1.5561.556 6.216.21Cuentas por Cobrar ComercialesCuentas por Cobrar Comerciales 120120 0.480.48Provisión para Deudas MalasProvisión para Deudas Malas 00 0.000.00Otros DeudoresOtros Deudores 342342 1.371.37Inventario de Productos TerminadosInventario de Productos Terminados 11.70011.700 46.7346.73Inventario de Productos en ProcesoInventario de Productos en Proceso 00 0.000.00Inventario de Materias PrimasInventario de Materias Primas 00 0.000.00Otros Activos CorrientesOtros Activos Corrientes 759759 3.033.03

SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTESUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 15.64615.646 62.4962.49

Activo Fijo BrutoActivo Fijo Bruto 7.5097.509 29.9929.99Menos: Depreciación AcumuladaMenos: Depreciación Acumulada 1.4091.409 -5.63-5.63

SUBTOTAL ACTIVO FIJO NETOSUBTOTAL ACTIVO FIJO NETO 6.1006.100 24.3624.36

OTROS ACTIVOSOTROS ACTIVOS 1.2331.233 4.924.92

ValorizacionesValorizaciones 2.0582.058 8.228.22

SUBTOTAL OTROS ACTIVOSSUBTOTAL OTROS ACTIVOS 3.2913.291 13.1413.14

TOTAL ACTIVOTOTAL ACTIVO 25.03725.037 100.00100.00



Obligaciones BancariasObligaciones Bancarias 3.3023.302 13.1913.19Cuentas por Pagar ProveedoresCuentas por Pagar Proveedores 9.9199.919 39.6239.62Impuesto de Renta por PagarImpuesto de Renta por Pagar 286286 1.141.14Prestaciones por PagarPrestaciones por Pagar 800800 3.203.20Dividendos por PagarDividendos por Pagar 7171 0.280.28Otros Pasivos CorrientesOtros Pasivos Corrientes 1.2561.256 5.025.02

SUBTOTAL PASIVO CORRIENTESUBTOTAL PASIVO CORRIENTE 15.63415.634 62.4462.44

SUBTOTAL PASIVO LARGO PLAZOSUBTOTAL PASIVO LARGO PLAZO 2.3242.324 9.289.28

TOTAL PASIVOTOTAL PASIVO 17.95817.958 71.7371.73

CapitalCapital 282282 1.131.13Superavit de CapitalSuperavit de Capital 2.4462.446 9.779.77Reserva LegalReserva Legal 386386 1.541.54Revalorización del PatrimonioRevalorización del Patrimonio 503503 2.012.01Utilidades por DistribuirUtilidades por Distribuir 00 0.000.00Utilidades del EjercicioUtilidades del Ejercicio 1.4041.404 5.615.61ValorizacionesValorizaciones 2.0582.058 8.228.22

SUBTOTAL PATRIMONIOSUBTOTAL PATRIMONIO 7.0797.079 28.2728.27

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIOTOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 25.03725.037 100.00100.00

PASIVOSPASIVOS Año 2004Año 2004 %%

ESTADO DE ESTADO DE RESULTADOSRESULTADOS

Participación de los Costos y Gastos con Participación de los Costos y Gastos con respecto a las ventasrespecto a las ventas

Participación de la Utilidad Bruta con Participación de la Utilidad Bruta con respecto a las ventasrespecto a las ventas

Participación de la Utilidad Operacional Participación de la Utilidad Operacional con respecto a las ventas, según tipo de con respecto a las ventas, según tipo de empresa.empresa.

Participación de la Utilidad Neta con Participación de la Utilidad Neta con respecto a las ventas.respecto a las ventas.

Origen de la Utilidad NetaOrigen de la Utilidad Neta

Peso de los Gastos FinancierosPeso de los Gastos Financieros

Origen y peso de los Otros IngresosOrigen y peso de los Otros Ingresos

ESTADO DE RESULTADOSESTADO DE RESULTADOS(Millones $)(Millones $)


Año 2004Año 2004 %%

( ( ))

( ( ))( ( ))

( ( ))

( ( ))

VENTAS NETASVENTAS NETAS 65.77965.779 100.00100.00

Menos: Costo de VentasMenos: Costo de Ventas 52.62352.623 -80.00-80.00

UTILIDAD BRUTAUTILIDAD BRUTA 13.15613.156 20.0020.00

Menos: Gastos AdministraciónMenos: Gastos Administración 7.8217.821 -11.89-11.89

Menos: Gastos de VentasMenos: Gastos de Ventas 3.9323.932 -5.98-5.98

Otros Ingresos de OperaciónOtros Ingresos de Operación 1.3421.342 2.042.04

UTILIDAD OPERACIONALUTILIDAD OPERACIONAL 2.7452.745 4.174.17

Menos: Gastos FinancierosMenos: Gastos Financieros 775775 -1.18-1.18

Más (Menos): Otros Ingresos (Gastos)Más (Menos): Otros Ingresos (Gastos) 1111 0.020.02

UTILIDAD ANTES DE IMPO-RENTAUTILIDAD ANTES DE IMPO-RENTA 1.9811.981 3.013.01

Menos: Provisión Impo-RentaMenos: Provisión Impo-Renta 577577 -0.88-0.88

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIOUTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 1.4041.404 2.132.13

EfectivoEfectivo 1.2131.213 6.826.82 1.1691.169 4.674.67Inversiones TemporalesInversiones Temporales 599599 3.373.37 1.5561.556 6.216.21Cuentas por Cobrar ComercialesCuentas por Cobrar Comerciales 8181 0.460.46 120120 0.480.48Provisión para Deudas MalasProvisión para Deudas Malas 00 0.000.00 00 0.000.00Otros DeudoresOtros Deudores 339339 1.911.91 342342 1.371.37Inventario de Productos TerminadosInventario de Productos Terminados 8.0688.068 45.3545.35 11.70011.700 46.7346.73Inventario de Productos en ProcesoInventario de Productos en Proceso 00 0.000.00 00 0.000.00Inventario de Materias PrimasInventario de Materias Primas 00 0.000.00 00 0.000.00Otros Activos CorrientesOtros Activos Corrientes 391391 2.202.20 759759 3.033.03

SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTESUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 10.69110.691 60.0960.09 15.64615.646 62.4962.49

Activo Fijo BrutoActivo Fijo Bruto 5.2405.240 29.4529.45 7.5097.509 29.9929.99Menos: Depreciación AcumuladaMenos: Depreciación Acumulada 1.2351.235 -6.94-6.94 1.4091.409 -5.63-5.63

SUBTOTAL ACTIVO FIJO NETOSUBTOTAL ACTIVO FIJO NETO 4.0054.005 22.5122.51 6.1006.100 24.3624.36

SUBTOTAL OTROS ACTIVOSSUBTOTAL OTROS ACTIVOS 3.0963.096 17.4017.40 3.2913.291 13.1413.14

TOTAL ACTIVOTOTAL ACTIVO 17.79217.792 100.00100.00 25.03725.037 100.00100.00



ACTIVOACTIVO Año 2003Año 2003 %% Año 2004Año 2004 %%

( ( ))

( ( ))

CORRECCION MONETARIA CORRECCION MONETARIA CORRECCION MONETARIA

- ++

-- + - +0

CORRECCION MONETARIA POSITIVA

CORRECCION MONETARIA NEGATIVA

CORRECCION MONETARIA TIENDE A CERO

+ UtilidadUtilidad

+ Impuesto de RentaImpuesto de Renta

- UtilidadUtilidad

- Impuesto de RentaImpuesto de Renta

Igual UtilidadIgual Utilidad

Igual Impuesto de RentaIgual Impuesto de Renta

Cambios importantes en los Activos de la empresaCambios importantes en los Activos de la empresa

Cambios en los Activos de OperaciónCambios en los Activos de Operación

Cambios en el Capital de TrabajoCambios en el Capital de Trabajo

Causas de la variación en la CarteraCausas de la variación en la Cartera

Causas de la variación en los InventariosCausas de la variación en los Inventarios

Cambios en el Activo Fijo. JustificaciónCambios en el Activo Fijo. Justificación

Correlación con el crecimiento de las ventas Correlación con el crecimiento de las ventas

Cambios en los Otros Activos. JustificaciónCambios en los Otros Activos. Justificación Cambios importantes en la financiaciónCambios importantes en la financiación

Cambios en los Pasivos FinancierosCambios en los Pasivos Financieros

Cambios en la Financiación ComercialCambios en la Financiación Comercial

Cambios en el PatrimonioCambios en el Patrimonio

Ventajas o desventajas de los cambios en la Ventajas o desventajas de los cambios en la FinanciaciónFinanciación

Cuales son los rubros que presentan mayores cambiosCuales son los rubros que presentan mayores cambiosBALANCE BALANCE GENERALGENERAL

EfectivoEfectivo 1.2131.213 1.1691.169 4444 -3.63%-3.63%Inversiones TemporalesInversiones Temporales 599599 1.5561.556 957957 159.77%159.77%Cuentas por Cobrar ComercialesCuentas por Cobrar Comerciales 8181 120120 3939 48.15%48.15%Provisión para Deudas MalasProvisión para Deudas Malas 00 00 00Otros DeudoresOtros Deudores 339339 342342 33 0.88%0.88%Inventario de Productos TerminadosInventario de Productos Terminados 8.0688.068 11.70011.700 3.6323.632 45.02%45.02%Inventario de Productos en ProcesoInventario de Productos en Proceso 00 00 00Inventario de Materias PrimasInventario de Materias Primas 00 00 00Otros Activos CorrientesOtros Activos Corrientes 391391 759759 388388 94.12%94.12%

SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTESUBTOTAL ACTIVO CORRIENTE 10.69110.691 15.64615.646 4.9554.955 46.35%46.35%

TerrenosTerrenos 00 00 00EdificiosEdificios 3.3013.301 4.6164.616 1.3151.315 39.84%39.84%Maquinaria y EquipoMaquinaria y Equipo 00 00 00Muebles y EnseresMuebles y Enseres 1.8741.874 2.8082.808 934934 49.84%49.84%VehículosVehículos 6565 8585 2020 30.77%30.77%Otros Activos FijosOtros Activos Fijos 00 00 00Menos: Depreciación AcumuladaMenos: Depreciación Acumulada 1.2351.235 1.4091.409 174174 14.08%14.08%

SUBTOTAL ACTIVO FIJO NETOSUBTOTAL ACTIVO FIJO NETO 4.0054.005 6.1006.100 2.0952.095 52.31%52.31%

SUBTOTAL OTROS ACTIVOSSUBTOTAL OTROS ACTIVOS 3.0963.096 3.2913.291 195195 6.30%6.30%

TOTAL ACTIVOTOTAL ACTIVO 17.79217.792 25.03725.037 7.2457.245 40.72%40.72%


Nombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIAACTIVOACTIVO Año 2003Año 2003 Año 2004Año 2004 VARIACIONVARIACION VARIACIONVARIACION

ABSOLUTAABSOLUTA RELATIVARELATIVA

( ( ))

( ( ))

( ( ))

( ( ))


Nombre de la Empresa: CANDELARIANombre de la Empresa: CANDELARIAPASIVOPASIVO Año 2003Año 2003 Año 2004Año 2004 VARIACIONVARIACION VARIACIONVARIACION

ABSOLUTAABSOLUTA RELATIVARELATIVA

Obligaciones BancariasObligaciones Bancarias 1.9271.927 3.3023.302 1.3751.375 71.35%71.35%Cuentas por Pagar ProveedoresCuentas por Pagar Proveedores 7.0007.000 9.9199.919 2.9192.919 41.70%41.70%Impuesto de Renta por PagarImpuesto de Renta por Pagar 233233 286286 5353 22.75%22.75%Prestaciones por PagarPrestaciones por Pagar 599599 800800 201201 33.56%33.56%Dividendos por PagarDividendos por Pagar 00 7171 7171Otros Pasivos CorrientesOtros Pasivos Corrientes 1.0611.061 1.2561.256 195195 18.38%18.38%

SUBTOTAL PASIVO CORRIENTESUBTOTAL PASIVO CORRIENTE 10.82010.820 15.63415.634 4.8144.814 44.49%44.49%

SUBTOTAL PASIVO LARGO PLAZOSUBTOTAL PASIVO LARGO PLAZO 2.6292.629 2.3242.324 305305 -11.60%-11.60%

TOTAL PASIVOTOTAL PASIVO 13.44913.449 17.95817.958 4.5094.509 33.54%33.54%

CapitalCapital 222222 282282 6060 27.03%27.03%Superávit de CapitalSuperávit de Capital 966966 2.4462.446 1.4801.480 153.21%153.21%Reserva LegalReserva Legal 304304 386386 8282 26.97%26.97%Revalorización del PatrimonioRevalorización del Patrimonio 9494 503503 409409 435.11%435.11%Utilidades por DistribuirUtilidades por Distribuir 00 00 00Utilidades del EjercicioUtilidades del Ejercicio 819819 1.4041.404 585585 71.43%71.43%ValorizacionesValorizaciones 1.9381.938 2.0582.058 120120 6.19%6.19%

SUBTOTAL PATRIMONIOSUBTOTAL PATRIMONIO 4.3434.343 7.0797.079 2.7362.736 63.00%63.00%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIOTOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 17.79217.792 25.03725.037 7.2457.245 40.72%40.72%

( ( ))

Variaciones en las VentasVariaciones en las Ventas

Variaciones de VolumenVariaciones de Volumen

Variaciones de PreciosVariaciones de Precios

Variación en los Gastos FinancierosVariación en los Gastos Financieros

Correlación con los Pasivos FinancierosCorrelación con los Pasivos Financieros Variaciones en los márgenes de UtilidadVariaciones en los márgenes de Utilidad

ESTADO DE ESTADO DE RESULTADOSRESULTADOS

Variaciones de los Costos y Gastos de OperaciónVariaciones de los Costos y Gastos de Operación

Correlación con las VentasCorrelación con las Ventas

ESTADO DE RESULTADOSESTADO DE RESULTADOS(Millones $)(Millones $)


( ( ))

( ( ))

VENTAS NETASVENTAS NETAS 47.95147.951 65.77965.779 17.82817.828 37.18%37.18%

Menos: Costo de VentasMenos: Costo de Ventas 39.64339.643 52.62352.623 12.98012.980 32.74%32.74%

UTILIDAD BRUTAUTILIDAD BRUTA 8.3088.308 13.15613.156 4.8484.848 58.35%58.35%

Menos: Gastos AdministraciónMenos: Gastos Administración 5.3025.302 7.8217.821 2.5192.519 47.51%47.51%

Menos: Gastos de VentasMenos: Gastos de Ventas 1.3591.359 3.9323.932 2.5732.573 189.33%189.33%

Otros Ingresos de OperaciónOtros Ingresos de Operación 585585 1.3421.342 757757 129.40%129.40%

UTILIDAD OPERACIONALUTILIDAD OPERACIONAL 2.2322.232 2.7452.745 513513 22.98%22.98%

Menos: Gastos FinancierosMenos: Gastos Financieros 960960 775775 185185 -19.27%-19.27%

Más (Menos): Otros Ingresos (Gastos)Más (Menos): Otros Ingresos (Gastos) 4545 1111 5656 -124.44%-124.44%

UTILIDAD ANTES DE IMPO-RENTAUTILIDAD ANTES DE IMPO-RENTA 1.2271.227 1.9811.981 754754 61.45%61.45%

Menos: Provisión Impo-RentaMenos: Provisión Impo-Renta 408408 577577 169169 41.42%41.42%

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIOUTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 819819 1.4041.404 585585 71.43%71.43%

( ( ))

( ( ))( (

))

Año 2003Año 2003 Año 2004Año 2004 VARIACIONVARIACION VARIACIONVARIACIONABSOLUTAABSOLUTA RELATIVARELATIVA

( ( ))

( ( ))

( ( ))

( ( ))

( ( ))

( ( ))

( ( ))

( ( ))

( ( ))

( ( ))

Indicadores de Liquidez Razón CorrienteRazón Corriente

Prueba AcidaPrueba Acida

Capital Neto de TrabajoCapital Neto de Trabajo

Indicadores de Actividad Rotación de CarteraRotación de Cartera

Rotación de InventariosRotación de Inventarios

Rotación de Activos TotalesRotación de Activos Totales

Rotación de ProveedoresRotación de Proveedores

Indicadores de EndeudamientoIndicadores de Endeudamiento Nivel de Nivel de EndeudamientoEndeudamiento

Concentración de Concentración de Pasivos a Corto PlazoPasivos a Corto Plazo

Cobertura de Intereses Cobertura de Intereses I II I II

Impacto Carga Impacto Carga FinancieraFinanciera

Leverage TotalLeverage TotalIndicadores de RentabilidadIndicadores de Rentabilidad Margen BrutoMargen Bruto

Margen OperacionalMargen Operacional

Margen NetoMargen Neto

Rendimiento del Patrimonio Rendimiento del Patrimonio ROEROE

Rendimiento del Activo ROARendimiento del Activo ROA

EBITDAEBITDA

E.V.A.E.V.A.

Los indicadores promedio del sector al cual Los indicadores promedio del sector al cual pertenece la empresa.pertenece la empresa.

Los indicadores de otras empresas de la misma Los indicadores de otras empresas de la misma actividad y tamaño similar.actividad y tamaño similar.

Los indicadores de la misma empresa. Los indicadores de la misma empresa. Obtenidos en años anteriores.Obtenidos en años anteriores.

Los indicadores del periodo calculados con Los indicadores del periodo calculados con base en los presupuestos de la empresa.base en los presupuestos de la empresa.

Los estándares mentales del analista. Los estándares mentales del analista. Formados por experiencia y Estudio Personal.Formados por experiencia y Estudio Personal.

Los resultados deben compararse con:Los resultados deben compararse con:

LiquidezLiquidez

Razón Corriente (veces)Razón Corriente (veces)Activo CorrienteActivo Corriente

Pasivo CorrientePasivo Corriente

Prueba Acida (veces)Prueba Acida (veces)Activo Corriente-InventariosActivo Corriente-Inventarios

Pasivo CorrientePasivo Corriente

Capital Neto de Trabajo ($)Capital Neto de Trabajo ($) Activo Corriente-Pasivo CorrienteActivo Corriente-Pasivo Corriente

==

==

==

ActividadActividad

Rotación de Cartera (días)Rotación de Cartera (días)CxC promedio X 365 DíasCxC promedio X 365 Días

Ventas a CréditoVentas a Crédito

Rotación Inventario Total (días)Rotación Inventario Total (días)Inventario Total Promedio X 365 díasInventario Total Promedio X 365 días

Costo de VentasCosto de Ventas

Rotación de Proveedores (días)Rotación de Proveedores (días)Cuentas por Pagar Promedio X 365 díasCuentas por Pagar Promedio X 365 días

Compras a crédito del periodoCompras a crédito del periodo

Rotación Activo Total Rotación Activo Total (veces)(veces)

Ventas NetasVentas Netas

Activo Total Activo Total

==

==

==

==

Ciclo de Efectivo Ciclo de Efectivo

Rotación de CarteraRotación de Cartera

+ +

Rotación de InventariosRotación de Inventarios

– –

Rotación de ProveedoresRotación de Proveedores

EndeudamientoEndeudamiento

Nivel de Endeudamiento (%)Nivel de Endeudamiento (%)Total Pasivo con TercerosTotal Pasivo con Terceros

Total ActivoTotal Activo

Concentración Pasivo a Corto Plazo (%)Concentración Pasivo a Corto Plazo (%)Pasivo CorrientePasivo Corriente

Pasivo Total con TercerosPasivo Total con Terceros

Cobertura de Intereses I (veces)Cobertura de Intereses I (veces)Utilidad de OperaciónUtilidad de Operación

Gastos FinancierosGastos Financieros

Leverage Total (veces)Leverage Total (veces)Pasivo Total con TercerosPasivo Total con Terceros

PatrimonioPatrimonio

==

==

==

==

RentabilidadRentabilidad

Margen Bruto de Utilidad (%) Margen Bruto de Utilidad (%) Utilidad BrutaUtilidad Bruta


Margen Operacional de Utilidad (%)Margen Operacional de Utilidad (%)Utilidad OperacionalUtilidad Operacional


Margen Neto de Utilidad (%)Margen Neto de Utilidad (%)Utilidad NetaUtilidad Neta


Rendimiento del Patrimonio Rendimiento del Patrimonio (%) (%)

Utilidad NetaUtilidad Neta

Patrimonio Patrimonio

==

==

==

==

Rendimiento del Activo (%)Rendimiento del Activo (%) Utilidad NetaUtilidad Neta

ActivoActivo

==

Rendimiento de la inversiónRendimiento de la inversión ==

Sistema DupontSistema Dupont

Rendimiento de la inversiónRendimiento de la inversiónUtilidad NetaUtilidad Neta

VentasVentas

ROAROA

VentasVentas

Activo TotalActivo Total

Utilidad NetaUtilidad Neta

Activo TotalActivo Total

== XX

==

Cobertura de Intereses II

EBITDA : EBITDA : Earnings Before Interests, Taxes Depreciation and Earnings Before Interests, Taxes Depreciation and AmortizacionAmortizacion

MARGEN DE MARGEN DE CAJACAJA

EBITDAEBITDA



EBITDA = Utilidad Operacional + Depreciaciones EBITDA = Utilidad Operacional + Depreciaciones + +

Amortizaciones + ProvisionesAmortizaciones + Provisiones

Margen EBITDAMargen EBITDA (%) (%)EBITDAEBITDA

Ventas NetasVentas Netas ==

==

==

KTNO ==

Productividad del capital de trabajo : Productividad del capital de trabajo : PKTPKT

PKT PKT

KTNOKTNO


CUENTAS POR COBRARCUENTAS POR COBRAR

+ +

INVENTARIOS INVENTARIOS

--

CUENTAS POR PAGAR A CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES DE B Y SPROVEEDORES DE B Y S

==

Cobertura de Intereses II ==


Margen EBITDAMargen EBITDA (%) (%)EBITDAEBITDA


MARGEN DE MARGEN DE CAJACAJA

EBITDAEBITDA


== ==

LIQUIDEZLIQUIDEZRazón CorrienteRazón Corriente Mayor que 1.3 vecesMayor que 1.3 vecesPrueba AcidaPrueba Acida Mayor que 0.5 veces (Industria)Mayor que 0.5 veces (Industria)

Mayor que 0.2 veces (Comercio)Mayor que 0.2 veces (Comercio)Capital Neto de TrabajoCapital Neto de Trabajo PositivoPositivo

ROTACIONESROTACIONESRotación de CarteraRotación de Cartera Depende del productoDepende del producto

Generalmente Menor que 100 díasGeneralmente Menor que 100 díasRotación de InventariosRotación de Inventarios Depende del SectorDepende del Sector

Generalmente Menor que 100 díasGeneralmente Menor que 100 díasRotación de ProveedoresRotación de Proveedores = Rotación de Inventarios= Rotación de InventariosRotación de Activo TotalRotación de Activo Total Mínimo una vezMínimo una vez

ENDEUDAMIENTOENDEUDAMIENTONivel de EndeudamientoNivel de Endeudamiento Menor que 70%Menor que 70%Concentración deuda a corto plazoConcentración deuda a corto plazo Menor que 60% (Industria)Menor que 60% (Industria)

Menor que 80% (Comercio)Menor que 80% (Comercio)Cobertura de interesesCobertura de intereses 1 vez (mínimo)1 vez (mínimo)

RENTABILIDADRENTABILIDADMargen OperacionalMargen Operacional Positivo y crecientePositivo y crecienteMargen NetoMargen Neto Positivo y crecientePositivo y creciente

INDICADORES FINANCIEROSINDICADORES FINANCIEROS


LIQUIDEZLIQUIDEZ Año 2003Año 2003 Año 2004Año 2004Razón Corriente (veces)Razón Corriente (veces) 0.990.99 1.001.00Prueba Acida (veces)Prueba Acida (veces) 0.240.24 0.250.25Capital Neto de Trabajo ($)Capital Neto de Trabajo ($) 129.00129.00 12.0012.00

EFICIENCIAEFICIENCIARotación de Cartera (días)Rotación de Cartera (días) 0.610.61 0.550.55Rotación Inventarios Totales (días)Rotación Inventarios Totales (días) 73.2773.27 67.6267.62Rotación de Proveedores (días)Rotación de Proveedores (días) 63.5763.57 57.8757.87Rotación Activo operación (veces)Rotación Activo operación (veces) 3.283.28 3.753.75Rotación Activos Totales (veces)Rotación Activos Totales (veces) 2.522.52 2.892.89

ENDEUDAMIENTOENDEUDAMIENTONivel Endeudamiento total %Nivel Endeudamiento total % 75.5975.59 71.7371.73Endeudamiento Financiero/Ventas %Endeudamiento Financiero/Ventas % 4.594.59 5.285.28Concentra. Pasivo A.C.P. %Concentra. Pasivo A.C.P. % 80.4580.45 87.0687.06Cobertura de Intereses (veces)Cobertura de Intereses (veces) 2.332.33 3.543.54Leverage Total (veces)Leverage Total (veces) 3.103.10 2.542.54Leverage A.C.P. (veces)Leverage A.C.P. (veces)

( )( )

RENTABILIDADRENTABILIDADMargen Oper. de Utilidad (%)Margen Oper. de Utilidad (%) 4.654.65 4.174.17Margen Neto de Utilidad (%)Margen Neto de Utilidad (%) 1.711.71 2.132.13Rendimiento del Patrimonio (%)Rendimiento del Patrimonio (%) 18.8618.86 24.5824.58Rendimiento de Activo Total (%)Rendimiento de Activo Total (%) 4.304.30 6.186.18

INDICADORES FINANCIEROSINDICADORES FINANCIEROS

Nombre de la Empresa: PIZANONombre de la Empresa: PIZANO

LIQUIDEZLIQUIDEZ Año 2003Año 2003 Año 2004Año 2004Razón Corriente (veces)Razón Corriente (veces) 1.741.74 1.961.96Prueba Acida (veces)Prueba Acida (veces) 1.191.19 1.401.40Capital Neto de Trabajo ($)Capital Neto de Trabajo ($) 1.124.001.124.00 1.514.001.514.00

EFICIENCIAEFICIENCIARotación de Cartera (días)Rotación de Cartera (días) 89.3989.39 67.2367.23Rotación Inventarios Totales (días)Rotación Inventarios Totales (días) 115.87115.87 82.1082.10Rotación Productos Terminados (días)Rotación Productos Terminados (días) 40.4640.46 23.5123.51Rotación de Proveedores (días)Rotación de Proveedores (días) 42.5242.52 -31.13-31.13Rotación Activo operación (veces)Rotación Activo operación (veces) 0.880.88 1.221.22Rotación Activos Totales (veces)Rotación Activos Totales (veces) 0.740.74 0.970.97

ENDEUDAMIENTOENDEUDAMIENTONivel Endeudamiento total %Nivel Endeudamiento total % 59.3659.36 48.1148.11Endeudamiento Financiero/Ventas %Endeudamiento Financiero/Ventas % 23.5723.57 13.8113.81Concentra. Pasivo a C.P. %Concentra. Pasivo a C.P. % 47.5747.57 53.2153.21Cobertura de Intereses (veces)Cobertura de Intereses (veces) 2.452.45 3.963.96Leverage Total (veces)Leverage Total (veces) 1.461.46 0.930.93

( )( )

RENTABILIDADRENTABILIDADMargen Oper. de Utilidad (%)Margen Oper. de Utilidad (%) 15.2115.21 16.6116.61Margen Neto de Utilidad (%)Margen Neto de Utilidad (%) 9.789.78 14.7814.78Rendimiento del Patrimonio (%)Rendimiento del Patrimonio (%) 20.3720.37 36.0236.02Rendimiento de Activo Total (%)Rendimiento de Activo Total (%) 7.197.19 14.4014.40

DIFERENTES NOMBRES QUE RECIBEDIFERENTES NOMBRES QUE RECIBE

Estado de Flujos de FondosEstado de Flujos de Fondos

Estado de Origen y Aplicación de FondosEstado de Origen y Aplicación de Fondos

Estado de Origen y Aplicación de RecursosEstado de Origen y Aplicación de Recursos

Estado de Cambios en la Posición FinancieraEstado de Cambios en la Posición Financiera

Estado de Fuentes y Usos de FondosEstado de Fuentes y Usos de Fondos

Flujo de “Caja Libre”Flujo de “Caja Libre”

DEFINICIONDEFINICIONEs un Estado Financiero Básico que resulta de la Es un Estado Financiero Básico que resulta de la comparación del Balance General de una empresa, comparación del Balance General de una empresa, cortadocortado en dos fechas determinadas. en dos fechas determinadas.

Permite establecer y analizar de Permite establecer y analizar de donde obtuvodonde obtuvo la empresa la empresa sus recursos y de que forma los sus recursos y de que forma los utilizó, enutilizó, en un periodo un periodo determinado de tiempo.determinado de tiempo.

Cuadro sencillo de Fuentes y UsosCuadro sencillo de Fuentes y Usos

Con base en la variación del Con base en la variación del efectivoefectivo

Con base en la variación del Capital Con base en la variación del Capital Neto de TrabajoNeto de Trabajo

Con énfasis en el crecimiento de la Con énfasis en el crecimiento de la empresa y su financiaciónempresa y su financiación

Con énfasis en el flujo Con énfasis en el flujo “Operacional” y “Financiero”“Operacional” y “Financiero”

DIFERENTES FORMAS DE DIFERENTES FORMAS DE PRESENTACIONPRESENTACION

PRESENTACION CON BASE EN LA VARIACION DEL PRESENTACION CON BASE EN LA VARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJOCAPITAL NETO DE TRABAJO

FUENTESFUENTESUtilidad NetaUtilidad NetaMAS: Depreciación y otros cargos a P y G que no MAS: Depreciación y otros cargos a P y G que no implican salida de efectivo en el periodoimplican salida de efectivo en el periodoTOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOSTOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOSMAS: OTRAS FUENTESMAS: OTRAS FUENTESDisminución de Activos No CorrientesDisminución de Activos No CorrientesAumento de CapitalAumento de CapitalTOTAL FUENTESTOTAL FUENTES AA

USOSUSOSPérdidas del periodoPérdidas del periodoAumento de Activos no corrientesAumento de Activos no corrientesPago de Pasivos no corrientesPago de Pasivos no corrientesPago de Dividendos o Reparto de UtilidadesPago de Dividendos o Reparto de UtilidadesReadquisición de AccionesReadquisición de AccionesTOTAL USOSTOTAL USOS BBVARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJOVARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO CCNOTA: NOTA: CC=SUMA ALGEBRAICA DE=SUMA ALGEBRAICA DE A A Y Y BB

FLUJO DE CAJA LIBREFLUJO DE CAJA LIBRE

EMPRESA LA CANDELARIAEMPRESA LA CANDELARIA1.1. Utilidad Operacional Utilidad Operacional 2.7452.7452.2. Depreciación Depreciación 0.1741743.3. Amortizaciones y provisiones no laborales Amortizaciones y provisiones no laboralesA. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALESA. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES (1+2+3)(1+2+3) 2.9192.9194.4. Caja y Bancos Caja y Bancos 0.044445.5. Cuentas por Cobrar Clientes Cuentas por Cobrar Clientes ( ( .039)39)6.6. Inventarios Inventarios (3.632)(3.632)7.7. Gastos Pagados por Anticipado Gastos Pagados por Anticipado8.8. Proveedores Proveedores 2.9192.9199.9. Pasivo Laboral (Corto y Largo Plazo) Pasivo Laboral (Corto y Largo Plazo) 0.52452410.10. Pasivo fiscal Pasivo fiscal ( ( .524)524)B. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJOB. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJO (SUMA 4 A 10)(SUMA 4 A 10) ( ( .708)708)C. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJOC. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO (A+B)(A+B) 2.2112.211D. INVERSION EN ACTIVOS FIJOSD. INVERSION EN ACTIVOS FIJOS (2.269)(2.269)E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONALE. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL (C+D)(C+D) ( ( .058)58)11.11. Aumento (Disminución) de Pasivos Financieros Aumento (Disminución) de Pasivos Financieros 1.2701.27012.12. Gastos Financieros Gastos Financieros ( ( .775)775)F. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROSF. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS (11+12)(11+12) .49549513.13. Variación Capital y Superavit de Capital Variación Capital y Superavit de Capital 1.5401.54014.14. Pago de Dividendos Pago de Dividendos ( ( .257)257)15.15. Cuentas de Socios (Activas y/o Pasivas) Cuentas de Socios (Activas y/o Pasivas)G. VARIACION NETA APORTE SOCIOSG. VARIACION NETA APORTE SOCIOS (13+14+15)(13+14+15) 1.2831.283H. VARIACION EN INVERSIONES TEMPORALESH. VARIACION EN INVERSIONES TEMPORALES ( ( .957)957)16.16. Otros Ingresos Otros Ingresos .0111117.17. Otros Egresos Otros Egresos18.18. Otros Activos Otros Activos ( ( .446)446)19.19. Otros Pasivos Otros Pasivos ( ( .328)328)I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS)I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS) (SUMA 16 A 19)(SUMA 16 A 19) ( ( .763)763)J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONALJ. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL (F+G+H)(F+G+H) .05858

DEFINICIONDEFINICION

Es un estado financiero básico (Decreto Es un estado financiero básico (Decreto 2649/93) que presenta, de una manera 2649/93) que presenta, de una manera dinámica, el movimiento de efectivo de una dinámica, el movimiento de efectivo de una empresa en un periodo determinado de tiempo empresa en un periodo determinado de tiempo y la situación de efectivo al final del mismo.y la situación de efectivo al final del mismo.

PROPOSITOSPROPOSITOS Presentar la información pertinente sobre los ingresos y Presentar la información pertinente sobre los ingresos y

egresos de efectivo, en una empresa, durante un egresos de efectivo, en una empresa, durante un periodo determinado de tiempo.periodo determinado de tiempo.

Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivo.flujos de efectivo.

Prever las necesidades de efectivo y la manera de Prever las necesidades de efectivo y la manera de cubrirlas adecuada y oportunamente.cubrirlas adecuada y oportunamente.

Permitir la planeación de lo que la empresa puede hacer Permitir la planeación de lo que la empresa puede hacer con los excesos temporales de efectivo.con los excesos temporales de efectivo.

Evaluar las posibilidades de la empresa para cumplir sus Evaluar las posibilidades de la empresa para cumplir sus obligaciones frente a entidades financieras, proveedores, obligaciones frente a entidades financieras, proveedores, etc.etc.

Analizar la posibilidad de futuros repartos de utilidades o Analizar la posibilidad de futuros repartos de utilidades o pagos de dividendos.pagos de dividendos.

Evaluar el efecto de las inversiones fijas y su Evaluar el efecto de las inversiones fijas y su financiamiento sobre la situación financiera de la financiamiento sobre la situación financiera de la empresa.empresa.

Analizar la diferencia entre la utilidad neta y el saldo de Analizar la diferencia entre la utilidad neta y el saldo de efectivo del periodo.efectivo del periodo.

Formas de PresentaciónFormas de PresentaciónCompañía XYZCompañía XYZ


Para el periodo de enero 1 a diciembre 31 de 2004Para el periodo de enero 1 a diciembre 31 de 2004

ENTRADAS DE EFECTIVOENTRADAS DE EFECTIVOVentas en EfectivoVentas en EfectivoRecaudos de CarteraRecaudos de CarteraAportes de CapitalAportes de CapitalPrestamos BancariosPrestamos BancariosRealización de InversionesRealización de InversionesOtros IngresosOtros IngresosTOTAL INGRESOS DEL PERIODOTOTAL INGRESOS DEL PERIODO

SALIDAS DE EFECTIVOSALIDAS DE EFECTIVOCompras de Materias PrimasCompras de Materias PrimasPago a ProveedoresPago a ProveedoresPago de NominaPago de NominaArrendamientosArrendamientosServicios Públicos y Otros GastosServicios Públicos y Otros GastosPago de interesesPago de interesesCompra de Activos FijosCompra de Activos FijosPago de Obligaciones BancariasPago de Obligaciones BancariasPago de ImpuestosPago de ImpuestosInversiones TemporalesInversiones TemporalesTOTAL EGRESOS DEL PERIODOTOTAL EGRESOS DEL PERIODO

FLUJO NETO DEL PERIODOFLUJO NETO DEL PERIODOMAS: SALDO INICIAL DE CAJAMAS: SALDO INICIAL DE CAJASALDO FINAL DE CAJASALDO FINAL DE CAJA

Ventas en EfectivoVentas en EfectivoRecaudos de CarteraRecaudos de CarteraCompra de Materias PrimasCompra de Materias PrimasPago de ProveedoresPago de ProveedoresPago de NominaPago de NominaArrendamientosArrendamientosServicios PúblicosServicios PúblicosOtros Gastos de OperaciónOtros Gastos de OperaciónTOTAL DE FLUJO DE OPERACIONTOTAL DE FLUJO DE OPERACIONActivos FijosActivos FijosAcciones y aportes en otras compañíasAcciones y aportes en otras compañíasInversiones TemporalesInversiones TemporalesRendimiento de InversionesRendimiento de InversionesTOTAL FLUJO DE INVERSIONTOTAL FLUJO DE INVERSIONFLUJO DESPUES DE INVERSIONFLUJO DESPUES DE INVERSIONIngresos (Egresos) por préstamos BancariosIngresos (Egresos) por préstamos BancariosGastos FinancierosGastos FinancierosAportes de CapitalAportes de CapitalPago de DividendosPago de DividendosPréstamos de (A) sociosPréstamos de (A) sociosTOTAL DE FLUJO DE FINANCIACIONTOTAL DE FLUJO DE FINANCIACIONFLUJO DESPUES DE FINANCIACIONFLUJO DESPUES DE FINANCIACIONOtros IngresosOtros IngresosOtros EgresosOtros Egresos

FLUJO NETO DE PERIODOFLUJO NETO DE PERIODOMás: Saldo Inicial de CajaMás: Saldo Inicial de CajaSALDO FINAL DE CAJASALDO FINAL DE CAJA

Formas de PresentaciónFormas de PresentaciónCompañía XYZCompañía XYZ


Para el periodo de enero 1 a diciembre 31 de 2004Para el periodo de enero 1 a diciembre 31 de 2004

ALTERNATIVAS PARA LOGRAR UN MEJOR FLUJO DE ALTERNATIVAS PARA LOGRAR UN MEJOR FLUJO DE CAJACAJA

Se amplia el crédito de los proveedoresSe amplia el crédito de los proveedores

Se recorta el periodo de rotación de carteraSe recorta el periodo de rotación de cartera

Se incrementan los créditos nuevosSe incrementan los créditos nuevos

Se disminuye la rotación de inventariosSe disminuye la rotación de inventarios

Se maneja la devaluaciónSe maneja la devaluación

Se reducen los costos con respecto a lo históricoSe reducen los costos con respecto a lo histórico

Se incrementan las ventas contra las expectativas Se incrementan las ventas contra las expectativas del mercadodel mercado

La inflación es una tendencia al La inflación es una tendencia al aumento constante en el nivel aumento constante en el nivel general de precios o, lo que es general de precios o, lo que es igual, una tendencia hacía la igual, una tendencia hacía la disminución en el poder disminución en el poder adquisitivo de la moneda.adquisitivo de la moneda.

Algunas causas de la inflación

• Reducido crecimiento económicoReducido crecimiento económico

• Exceso de liquidez en la economíaExceso de liquidez en la economía

• Mayor gasto público (emisión)Mayor gasto público (emisión)

• Endeudamiento externoEndeudamiento externo

• Heterogeneidad de las partidas que Heterogeneidad de las partidas que conforman los Estados Financierosconforman los Estados Financieros

• Perdida por el mantenimiento de Perdida por el mantenimiento de efectivoefectivo

• Perdida por el mantenimiento de Perdida por el mantenimiento de Cuentas por CobrarCuentas por Cobrar

• Conveniencia de tener Pasivos en Conveniencia de tener Pasivos en Moneda LegalMoneda Legal

• Fijación de precios tal que permita la Fijación de precios tal que permita la reposición de los productosreposición de los productos

• Fijación de tasas de interés incluyendo Fijación de tasas de interés incluyendo la inflaciónla inflación

• ValorizacionesValorizaciones

• Depreciación Acelerada y Depreciación Acelerada y Depreciación FlexibleDepreciación Flexible

• Valuación de Inventarios Valuación de Inventarios por el sistema Lifopor el sistema Lifo

• Tiene efecto para determinar el impuesto de renta y Tiene efecto para determinar el impuesto de renta y complementarios y el patrimonio de los contribuyentes.complementarios y el patrimonio de los contribuyentes.

• Se gravan utilidades no realizadas, afectando la tesorería Se gravan utilidades no realizadas, afectando la tesorería de las empresas.de las empresas.

• Las empresas tendrán que buscar un equilibrio entre Las empresas tendrán que buscar un equilibrio entre activos no monetarios y patrimonio.activos no monetarios y patrimonio.

EFECTOS FISCALESEFECTOS FISCALES

• Los ajustes por inflación tienen efecto sobre la contabilidad Los ajustes por inflación tienen efecto sobre la contabilidad comercial de las empresas.comercial de las empresas.

• Los estados financieros ajustados por inflación pretenden Los estados financieros ajustados por inflación pretenden presentar una visión más real de la situación de las empresas.presentar una visión más real de la situación de las empresas.

• No se debe buscar como estrategia disminuir los activos no No se debe buscar como estrategia disminuir los activos no monetarios.monetarios.

• Las empresas con alto endeudamiento deberán buscar un Las empresas con alto endeudamiento deberán buscar un fortalecimiento de su patrimoniofortalecimiento de su patrimonio

EFECTOS CONTABLES Y FINANCIEROSEFECTOS CONTABLES Y FINANCIEROS

Son aquellas partidas que Son aquellas partidas que mantienen su valor en el tiempo, en mantienen su valor en el tiempo, en términos de poder adquisitivo, de términos de poder adquisitivo, de manera que no generan pérdida (si manera que no generan pérdida (si son activos), ni ganancia (si son son activos), ni ganancia (si son pasivos), por exposición a la pasivos), por exposición a la inflación.inflación.

EjemploEjemplo•Activos FijosActivos Fijos

•InventariosInventarios

•Obligaciones en Moneda Extranjera, etc.Obligaciones en Moneda Extranjera, etc.

Deben ajustarse, debido a que están Deben ajustarse, debido a que están expresados en términos de poder expresados en términos de poder adquisitivo diferentes de la moneda adquisitivo diferentes de la moneda del cierre del Balance.del cierre del Balance.

Son aquellas partidas que pierden su valor en el tiempo, en Son aquellas partidas que pierden su valor en el tiempo, en términos de poder adquisitivo, de manera que generan términos de poder adquisitivo, de manera que generan pérdidas, (si son activos), y utilidad (si son pasivos).pérdidas, (si son activos), y utilidad (si son pasivos).

EjemploEjemplo• Caja Caja

• Cuentas por CobrarCuentas por Cobrar

• Obligaciones en Obligaciones en Moneda Legal, etc.Moneda Legal, etc.

No se ajustan por No se ajustan por efectos de la efectos de la inflacióninflación

RUBROSRUBROS

MONETARIOSMONETARIOS

NO SE AJUSTANNO SE AJUSTAN

VALOR IGUAL VALOR IGUAL NOMINALMENTENOMINALMENTE

VALOR MENOR EN VALOR MENOR EN TERMINOS REALESTERMINOS REALES

NO MONETARIOSNO MONETARIOS

SI SE AJUSTANSI SE AJUSTAN

VALOR MAYOR VALOR MAYOR NOMINALMENTENOMINALMENTE

VALOR IGUAL EN VALOR IGUAL EN TERMINOS REALESTERMINOS REALES

• P.A.A.G. (Porcentaje de P.A.A.G. (Porcentaje de ajuste del año gravable)ajuste del año gravable)

• Tasa TRMTasa TRM

• UVRUVR

• Pactos del reajustePactos del reajuste

• Corrección MonetariaCorrección Monetaria

• Revalorización del Revalorización del PatrimonioPatrimonio

• Cargo por Corrección Cargo por Corrección Monetaria DiferidaMonetaria Diferida

• Crédito por Corrección Crédito por Corrección Monetaria DiferidaMonetaria Diferida

CUENTAS NUEVASCUENTAS NUEVAS

• Cuenta de ResultadosCuenta de Resultados

• Cuenta de PatrimonioCuenta de Patrimonio

• Cuenta de ActivoCuenta de Activo

• Cuenta de PasivoCuenta de Pasivo

CUENTAS NUEVASCUENTAS NUEVAS




Cargo por Corrección Cargo por Corrección MonetariaMonetaria


PASIVO LARGO PLAZOPASIVO LARGO PLAZO

Crédito por Corrección Crédito por Corrección MonetariaMonetaria


Revalorización del Revalorización del PatrimonioPatrimonio

PARA EFECTOS PARA EFECTOS TRIBUTARIOSTRIBUTARIOS

(Art. 4-Decreto 2075)(Art. 4-Decreto 2075)

PARA EFECTOS PARA EFECTOS CONTABLESCONTABLES

ANUALMENTEANUALMENTE

ANUALMENTEANUALMENTE CUANDO CUANDO EL EJERCICIO ES ANUALEL EJERCICIO ES ANUAL

MENSUALMENTEMENSUALMENTE (OBLIGATORIO)(OBLIGATORIO)

CUANDO EL EJERCICIO CUANDO EL EJERCICIO ES MENOR A UN AÑOES MENOR A UN AÑO

ACTIVOS NO MONETARIOSACTIVOS NO MONETARIOS

ACTIVOS NO MONETARIOSACTIVOS NO MONETARIOSCORRECCION MONETARIACORRECCION MONETARIA

ACTIVOS EN M/E O UVRACTIVOS EN M/E O UVR INGRESO FINANCIEROINGRESO FINANCIERO

INVERSIONES DE CAPITAL EN INVERSIONES DE CAPITAL EN PERIODO IMPRODUCTIVOPERIODO IMPRODUCTIVO

PASIVO- CREDITO POR CORRECCION PASIVO- CREDITO POR CORRECCION MONETARIA DIFERIDAMONETARIA DIFERIDA

MAYOR MAYOR VALOR DEL VALOR DEL

ACTIVOACTIVO


ACTIVOACTIVO


ACTIVOACTIVO

INGRESOINGRESO

INGRESOINGRESO

INGRESOINGRESO

PASIVOS EN M/EPASIVOS EN M/E

PASIVOS NO MONETARIOSPASIVOS NO MONETARIOSGASTOS FINANCIEROSGASTOS FINANCIEROS

PASIVOS EN UVRPASIVOS EN UVR GASTOS FINANCIEROSGASTOS FINANCIEROS


PASIVOPASIVO


PASIVOPASIVO

EGRESOEGRESO

EGRESOEGRESO

REVALORIZACION DEL REVALORIZACION DEL PATRIMONIOPATRIMONIO



ACTIVO - CARGO POR ACTIVO - CARGO POR CORRECCION MONETARIA CORRECCION MONETARIA

DIFERIDADIFERIDA



EGRESOEGRESO

DEBITO 1/DEBITO 1/

1/PARTE PROPORCIONAL (EN EL PATRIMONIO) AL AJUSTE DE 1/PARTE PROPORCIONAL (EN EL PATRIMONIO) AL AJUSTE DE INVERSIONES DE CAPITAL EN PERIODO IMPRODUCTIVOINVERSIONES DE CAPITAL EN PERIODO IMPRODUCTIVO

PERDIDAS Y GANACIASPERDIDAS Y GANACIAS(LEY 488/98 NO SE AJUSTA)(LEY 488/98 NO SE AJUSTA)

• Depreciación AcumuladaDepreciación Acumulada

• PatrimonioPatrimonio

RESUMEN DE LA CUENTA DE CORRECCION MONETARIARESUMEN DE LA CUENTA DE CORRECCION MONETARIA


EGRESOEGRESO INGRESOINGRESO

• Activos FijosActivos Fijos

ACTIVO CORRIENTEACTIVO CORRIENTE• ( AUMENTA **)( AUMENTA **)


(Aumenta***)(Aumenta***)


(Aumenta*)(Aumenta*)



PASIVO LARGO PLAZOPASIVO LARGO PLAZO



(Aumenta****)(Aumenta****)

• Las compañías deben evaluar la Las compañías deben evaluar la posibilidad de vender las inversiones posibilidad de vender las inversiones que no generen un rendimiento al que no generen un rendimiento al PAAGPAAG

INVERSIONES EN ACCIONESINVERSIONES EN ACCIONES

• Se podría enajenar los activos fijos a Se podría enajenar los activos fijos a una compañía de Leasing, con pacto una compañía de Leasing, con pacto de recomprade recompra

OPERACIONES DE LEASINGOPERACIONES DE LEASING

• La capitalización de la empresa permite compensar, de una La capitalización de la empresa permite compensar, de una manera sana, los ingresos de la cuenta de corrección manera sana, los ingresos de la cuenta de corrección monetariamonetaria

CAPITALIZACION DE LA EMPRESACAPITALIZACION DE LA EMPRESA

OBLIGATORIEDADOBLIGATORIEDAD

• Personas o sociedades Personas o sociedades obligadas a llevar libros de obligadas a llevar libros de contabilidad.contabilidad.

• Las entidades sin ánimo de Las entidades sin ánimo de lucro, las cooperativas y lucro, las cooperativas y los contribuyentes del los contribuyentes del Régimen Tributario Régimen Tributario Especial.Especial.

AJUSTE FISCALAJUSTE FISCAL AJUSTE CONTABLEAJUSTE CONTABLE

• Obliga a las personas, Obliga a las personas, sociedades o sociedades o entidades obligadas a entidades obligadas a llevar libros de llevar libros de contabilidad.contabilidad.

VALORIZACIONESVALORIZACIONES

• Cuando el activo valorizado, el Cuando el activo valorizado, el avalúo catastral o el valor avalúo catastral o el valor intrínseco o en bolsa supere el intrínseco o en bolsa supere el costo ajustado el exceso no se costo ajustado el exceso no se constituye ingreso Art. 8 constituye ingreso Art. 8 (2075)(2075)

AJUSTE FISCALAJUSTE FISCAL AJUSTE CONTABLEAJUSTE CONTABLE

• Para los activos fijos se debe Para los activos fijos se debe afectar la cuenta de afectar la cuenta de valorizaciónvalorización

• Cuando el patrimonio liquido Cuando el patrimonio liquido sea negativo no se ajusta. Art. sea negativo no se ajusta. Art. 12 Decreto 207512 Decreto 2075

• La cuenta de revalorización La cuenta de revalorización del patrimonio forma parte del patrimonio forma parte de la base para los ajustes de de la base para los ajustes de los años posteriores, pero no los años posteriores, pero no podrá repartirse. Art. 15 podrá repartirse. Art. 15 Decreto 2912Decreto 2912


ACTIVOS NO MONETARIOSACTIVOS NO MONETARIOSCUANDO EL VALOR DE MERCADO ES INFERIOR AL COSTO AJUSTADOCUANDO EL VALOR DE MERCADO ES INFERIOR AL COSTO AJUSTADO

• Se aplica sobre el valor Se aplica sobre el valor patrimonial de los bienespatrimonial de los bienes

AJUSTE FISCALAJUSTE FISCAL AJUSTE CONTABLEAJUSTE CONTABLE• Se aplica sobre los saldos Se aplica sobre los saldos

contablescontables

• Si la diferencia es mayor Si la diferencia es mayor del 30% se puede pedir del 30% se puede pedir permiso para no ajustarpermiso para no ajustar

• Se maneja mediante una Se maneja mediante una provisión técnicaprovisión técnica

• El ajuste sólo se hará El ajuste sólo se hará hasta alcanzar estos hasta alcanzar estos valores. Art. 8 Decreto valores. Art. 8 Decreto 20752075

• El valor ajustado deberá El valor ajustado deberá reducirse mediante una reducirse mediante una provisión técnicamente provisión técnicamente constituída.constituída.

ACCIONES Y PARTICIPACIONESACCIONES Y PARTICIPACIONESCUANDO EL VALOR AJUSTADO ES SUPERIOR AL VALOR EN BOLSA O INTRINSECOCUANDO EL VALOR AJUSTADO ES SUPERIOR AL VALOR EN BOLSA O INTRINSECO

diagnostico de la situacion economica y financiera de una empresa analisis cualitativo analisis...

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