desempeño macroeconómico
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DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS 2011
Lic. Edgar B. BarquínPresidenteBanco de Guatemala Guatemala, abril de 2011 1
Jornada de Información Económica-Financiera de
Guatemala
CONTENIDOCONTENIDO
I.I. EL BANCO CENTRALEL BANCO CENTRAL
II.II. ASPECTOS RELEVANTES DEL ENTORNO ASPECTOS RELEVANTES DEL ENTORNO INTERNACIONALINTERNACIONAL
III.III. ASPECTOS RELEVANTES DEL ENTORNO ASPECTOS RELEVANTES DEL ENTORNO INTERNOINTERNO
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I.I. EL BANCO CENTRALEL BANCO CENTRAL
Banco de Guatemala:Banco de Guatemala:
• ARTICULO 3. Objetivo fundamental. El Banco de Guatemala tiene como objetivo fundamental, contribuir a la creación y mantenimiento de las condiciones más favorables al desarrollo ordenado de la economía nacional, para lo cual, propiciará las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias que promuevan la estabilidad en el nivel general de precios.
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Principales actoresPrincipales actores
SIB
Sistema de Banca Central
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El rol de la política económicaEl rol de la política económica
POLÍTICAPOLÍTICAECONÓMICAECONÓMICA =
POLÍTICA PARAPOLÍTICA PARAMEJORAR LAMEJORAR LAEFICIENCIAEFICIENCIA
+ + +
INSTRUMENTOS
OBJETIVOS
Desregulación yapertura
fomentaneficiencia(oferta)
Aumentarla
productividad
POLÍTICAPOLÍTICAMONETARIAMONETARIA
Oferta monetariay tasa de interésinfluyen sobre la
demandaagregada
Preservarla
estabilidad
POLÍTICAPOLÍTICAFISCALFISCAL
Gastos e impuestos
influyen sobrela oferta ydemandaagregadas
Apoyar laEstabilidad
Y productividad
POLÍTICAPOLÍTICAINSTITUCIONALINSTITUCIONAL
Mejora deinstituciones y
“reglas deljuego”(oferta)
Hacerviable y
sostenibleel
crecimiento
CRECIMIENTO Y DESARROLLO6
MEJORAR EL BIENESTAR DE LA POBLACIÓN
¿Qué perseguimos y cómo lograrlo?¿Qué perseguimos y cómo lograrlo?
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Política monetariaPolítica monetaria
Prerrequisitos
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II. ASPECTOS RELEVANTES DEL II. ASPECTOS RELEVANTES DEL ENTORNO INTERNACIONALENTORNO INTERNACIONAL
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Desempeño Macroeconómico Desempeño Macroeconómico Reciente y PerspectivasReciente y Perspectivas
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El crecimiento en los Estados Unidos de América continuó afianzándose, al crecer 3.1% en el cuarto trimestre de 2010 (cifra revisada al alza de un 2.8% previo), mientras que en la Zona del Euro y Japón el crecimiento fue revisado a la baja (de 1.2% a 1.1% y de -1.1% a -1.3%, respectivamente).
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La tasa de desempleo, en las principales economías avanzadas ha empezado a descender pero se mantienen en niveles elevados.
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En los Estados Unidos de América, la tasa de desempleo se ha reducido en los últimos cuatro meses, apoyada por el aumento en las nóminas privadas, cuya cifra en marzo fue mayor a la esperada.
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La mejora en el mercado laboral se ha reflejado en el aumento de la confianza del consumidor. En los Estados Unidos de América, se evidenció un leve retroceso en marzo, aunque no incidió en el incremento del gasto de los consumidores.
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Por su parte, la confianza empresarial en Estados Unidos de América disminuyó en febrero, a pesar de las mejores proyecciones de crecimiento económico, sustentadas, entre otros aspectos, en niveles positivos de la producción industrial.
16Fuente: Consensus Forecasts. Marzo de 2011.
En la mayoría de los casos, las proyecciones de crecimiento son revisadas al alza con respecto al mes anterior (sin embargo, en el caso de Japón, el pronóstico todavía no incorpora los efectos de los desastres naturales recientemente ocurridos en dicho país).
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• El terremoto, el tsunami y la emergencia nuclear en Japón han elevado la incertidumbre sobre el desempeño de la economía mundial, dada la imprecisión en la información relativa a la magnitud de daños del impacto inicial y la celeridad de recuperación de la economía japonesa.
• Entre los mayores factores de riesgo destacan:– Que la crisis nuclear se convierta en una catástrofe total
cuyo efecto negativo en el crecimiento sea mucho mayor al previsto hasta ahora.
– Que más del 10.0% de la capacidad de generación eléctrica estará interrumpida durante varios meses hasta que las plantas petrolíferas y de gas puedan reanudar su actividad normal. A corto plazo, afectará a sectores industriales de Japón.
JAPÓN: TERREMOTO, TSUNAMI Y EMERGENCIA NUCLEAR
JAPÓN: TERREMOTO, TSUNAMI Y EMERGENCIA NUCLEAR
Zonas más afectadas
PRINCIPALES ESTADÍSTICASSectores productivos afectados
Gas natural
Turismo
Petróleo
Electrónica (chips)
Automotriz
Impacto Económico (PIB real) en 2011 Supone No crisis nuclear
Japón: Caída entre 0.2% y 0.5%
Mundo: Caída 0.1% - 0.2%
Probable costo de reconstrucción
US$300,000 millones
Principal Riesgo Explosión Nuclear
Consumo de productos de petróleo
5.50% del consumo mundial
Producción de productos de petróleo
4.8% de la producción mundial
Participación en el PIB Mundial
8.7%
Participación en el Comercio Mundial
4.0%
Medidas de emergencia de política monetaria
• Ampliación del programa de compra de activos por (US$61,000 millones).
• Inyección de fondos al sistema bancario para apoyar la confianza en la economía.
ORIENTE MEDIO: PROBLEMAS GEOPOLÍTICOS
Propagación de las protestas
Túnez 18-Dic-2010
Argelia 28-Dic-2010
Líbano 12-Ene-2011
Libia 13-Ene-2011
Jordania 14-Ene-2011
Omán 17-Ene-2011
Yemen 18-Ene-2011
Arabia Saudita 21-Ene-2011
Egipto 25-Ene-2011
Siria 26-Ene-2011
Marruecos 30-Ene-2011
Irak 10-Feb-2011
Bahréin 14-Feb-2011
Irán 14-Feb-2011
Kuwait 18-Feb-2011
Más de tres meses consecutivos de protestas en Oriente Medio, han provocado episodios de volatilidad en los mercados financieros…
ORIENTE MEDIO: PROBLEMAS GEOPOLÍTICOS
… y ha provocado un aumento sostenido en los precios internacionales del petróleo, dado que la producción de siete países que se encuentran en conflicto, representa el 61.5% de la producción total de la OPEP y el 20.0% de la producción mundial.
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Los conflictos en Oriente Medio, principalmente en Libia, han incidido en una alza del precio del petróleo
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Los precios internacionales del maíz y del trigo, también evidenciaron un aumento, debido tanto a condiciones climáticas adversas en los principales países productores como a la disminución de inventarios.
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Asimismo, se observa un aumento récord en el precio de otros commodities.
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El ritmo inflacionario en la mayoría de economías analizadas ha aumentado, influenciado por los incrementos de los precios de las materias primas y, en algunos casos (principalmente en economías emergentes), por presiones de demanda agregada.
25Fuente: Consensus Forecasts. Marzo de 2011.
Lo que también se refleja en las proyecciones recientes de inflación.
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Este aumento en los precios ha ocasionado que algunos bancos centrales, principalmente emergentes, ajusten al alza sus tasas de interés, ante las expectativas de mayores presiones inflacionarias.
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III. ASPECTOS RELEVANTES DEL III. ASPECTOS RELEVANTES DEL ENTORNO INTERNOENTORNO INTERNO
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Desempeño Macroeconómico Desempeño Macroeconómico Reciente y PerspectivasReciente y Perspectivas
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En 2011, el IMAE y las expectativas de crecimiento son consistentes con el proceso de recuperación.
3.21%
0.26%
Así como con la estimación del PIB real, el cual se prevé que registre un crecimiento entre 2.6% y 3.2% en 2011.
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Con un crecimiento positivo en todos los sectores productivos del país, excepto en la construcción.
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Institución Crecimiento Económico
2011
Fondo Monetario Internacional 2.6%
Economist Intelligence Unit 2.5%
CEPAL 3.0%
Banco Mundial 2.5%
Standard & Poor’s 3.0%
Moody’s Investors Service 2.8%
Dicha estimación es coherente con las perspectivas de otros entes internacionales.
La reactivación de la economía nacional así como la recuperación económica mundial ha permitido un aumento importante en las exportaciones e importaciones del país.
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Lo que permite prever para 2011 una continuidad en la recuperación del comercio exterior, con tasas de crecimiento por encima del promedio histórico.
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Asimismo, se consolida el proceso de recuperación en los ingresos por remesas familiares…
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… y en los flujos de inversión extranjera directa.
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Con relación al tipo de cambio, esté ha sido consistente con su estacionalidad.
Las tasas de interés han evolucionado de manera estable y con una tendencia hacia la baja, principalmente en moneda extranjera.
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El crédito bancario al sector privado continúa recuperándose.
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El ritmo inflacionario total en febrero se ubicó en 5.24%, influenciado, principalmente, por productos de tortillería y pan.
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La recaudación tributaria observada acumulada al mes de febrero de 2011 continúa incrementándose.
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Los gastos totales avanzaron un 11.9% en febrero de 2011, cifra mayor a la de enero, pero menor a la observado en el mismo período del año previo.
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De enero a febrero se pasó de superávit a déficit fiscal, conforme el gasto público continuó dinamizándose.
De conformidad con cifras estimadas del Ministerio de Finanzas Públicas, el déficit fiscal para 2011 podría ubicarse alrededor de 3.3% del PIB. Dicha estimación contempla los gastos por esfuerzo de reconstrucción.
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Indicadores de sostenibilidad de la deuda evidencian que durante 2011 la deuda se mantendrá por debajo de los niveles críticos.
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CONCLUSIONES
La economía mundial continúa recuperándose; sin embargo, los
conflictos en Oriente Medio y la incertidumbre sobre la duración de
los mismos, así como las catástrofes ocurridas en Japón, elevan el
riesgo de la consolidación de la recuperación económica mundial
Las alzas en precios del petróleo, maíz y trigo han comenzado a
generar presiones inflacionarias a nivel mundial, lo que incide
negativamente en la consolidación de la recuperación económica.
En Guatemala, la recuperación económica continúa avanzando, lo
cual se refleja en el aumento de las exportaciones, la recuperación de
las remesas familiares, el aumento de la recaudación tributaria y del
crédito bancario al sector privado.
Mantener la estabilidad macroeconómica.
Mantener la liquidez y solvencia del sistema financiero
para mantener operando el sistema de pagos.
Monitorear permanentemente el entorno externo.
Continuar con una adecuada coordinación con la política
fiscal, teniendo en cuenta que es un año electoral.
DESAFÍOS PARA 2011
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MUCHAS GRACIAS
Lic. Edgar B. BarquínPresidente
Banco de Guatemala49